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2007
R$M
AV
CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
A.H.
R$M
189,010
111,512
62,888
223,221
183,044
11,537
2,149
3,479
14.1%
8.3%
4.7%
16.6%
13.6%
0.9%
0.2%
0.3%
100
100
100
100
100
100
100
100
135,224
53,721
77,463
306,892
285,344
17,742
3,243
7,247
Total do circulante
786,840
58.6%
100
886,876
1,149
409,896
5,391
5,867
2,928
1,935
127,731
554,897
0.1%
30.5%
0.4%
0.4%
0.2%
0.0%
0.1%
9.5%
0.0%
41.4%
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
1,686
479,371
18,245
9,488
5,405
3,163
252,171
6.57
776,103
1,341,737
100.0%
100
1,662,979
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Investimento em controlada, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizar, liquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo
2007
R$
AV
A.H.
R$
679,099
728,313
Mercado Externo
82,057
108,312
761,156
836,625
-129,168
-140,501
631,988
100.0
100
696,124
-359,903
-56.9%
100
-416,550
272,085
43.1%
100
279,574
Vendas
-59,786
-9.5%
100
-65,927
Gerais e Administrativas
-45,428
-7.2%
100
-63,800
Pesquisa e desenvolvimento
-26,340
-4.2%
100
-28,766
Honorrios da administrao
-8,025
-1.3%
100
-8,278
Tributrias
-6,742
-1.1%
100
-2,913
1,031
-145,290
0.2%
-23.0%
100
100
1,673
-168,011
126,795
20.1%
100
111,563
RESULTADO FINANCEIRO
Receita financeira
Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
30,508
-5,048
-3,796
6,258
27,922
154,717
4.8%
-0.8%
-0.6%
1.0%
4.4%
24.5%
100
100
100
100
100
100
36,950
-5,061
10,752
-7,338
35,303
146,866
-27,457
1,914
-4.3%
0.3%
100
100
-33,324
4,715
129,174
-555
-4,400
20.4%
-0.1%
-0.70%
100
100
118,257
-881
-4,423
124,219
19.7%
112,953
0.72
0.48
1.23
1.37
1.56
1.54
1.51
2.08
1.13
0.1%
1.47
28.8%
1.17
1.1%
3.38
0.6%
1.62
0.3%
1.85
0.0%
0.2%
1.63
15.2%
1.97
0.4% #DIV/0!
46.7%
1.40
100.0%
PASSIVO
A.H.
1.24
200
R$M
AV
29,498
2.2%
100
192,884
14.4%
100
Fornecedores
25,193
1.9%
100
35,934
2.7%
100
8,013
0.6%
100
Adiantamentos de clientes
9,702
0.7%
100
2,375
0.2%
100
Participaes a pagar
4,400
0.3%
100
4,524
0.3%
100
312,523
23.3%
100
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos- Finame fabricantes
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo
Financiamentos
49,306
3.7%
100
348,710
26.0%
100
1,896
0.1%
100
1,659
0.1%
100
0.0%
100
Desgio em Controladas
4,199
0.3%
100
Total do no Circulante
405,770
30.2%
100
PARTICIPAO MINORITRIA
1,871
0.1%
100
PATRIMONIO LIQUIDO
621,573
46.3%
100
Capital social
489,973
36.5%
100
2,052
0.2%
100
968
-0.1%
100
130,516
9.7%
100
1,341,737
100.0%
100
Reserva de Capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Passivo e Pat. Lquido
2008
AV
A.H.
A.H.
PL inicial
341301
PL final
621,573
PL Mdio
100.0
1.10
-59.8%
1.16
40.2%
1.03
-9.5%
1.10
-9.2%
1.40
-4.1%
1.09
-1.2%
1.03
-0.4%
0.43
481,437
-24.1%
0.2%
1.62
1.16
16.0%
0.88
5.3%
1.21
1.00
-0.7%
1.5%
-1.1%
5.1%
21.1%
-4.8%
0.7%
17.0%
-0.1%
-0.64%
16.2%
-2.83
-1.17
1.26
0.95
1.21
2.46
0.92
1.59
1.01
0.91
TRIMONIAL
2008
R$M
AV
A.H.
26,375
1.6%
0.89
270,028
16.2%
1.40
31,136
1.9%
1.24
33,845
2.0%
0.94
7,357
0.4%
0.92
14,082
0.8%
1.45
11,777
0.7%
4.96
4,500
0.3%
1.02
15,044
0.9%
3.33
414,144
24.9%
1.33
68,943
4.1%
1.40
453,323
27.3%
1.30
3,578
0.2%
1.89
2,073
0.1%
1.25
9,626
0.6% #DIV/0!
1,662,979
0.59155046
29,513
1.8%
7.03
567,056
34.1%
1.40
981,200
2,536
0.2%
1.36
2,536
679,243
40.8%
1.09
983,736
489,973
29.5%
1.00
2,052
0.1%
1.00
349
0.0%
0.36
187,567
11.3%
1.44
621,573
679,243
650,408
ndice
Participao de Capitais de
Terceiros
Frmula
(CT/PL)*100
2008
2007
144%
116%
Composio do endividamento
(PC/CT)*100
73%
77%
Imobilizao do Patrimnio
Lquido
(AP/PL)*100
114%
89%
AP/(PL+ELP)
71%
54%
1.7
1.9
2.1
2.5
1.5
1.9
0.42
0.47
LL/RL
17%
20%
LL/AT
7%
20%
LL/PLM
17%
26%
Estrutura de
Capital
(AC+RLP)/(PC+Pnc)
Liquidez Geral
AC/PC
Liquidez
Liquidez Corrente
(AC-Estoque)/(PC)
Liquidez Seca
Giro do ativo
V/AT
Margem lquida
Rentabilidade
Rentabilidade do ativo
Rentabilidade do Patrimnio
Lquido
Equipe:
Interpretao
A Industria Romi S/A aumentou se endividamento de 116% em 2007 para 144% em 2008, e passou a depender
mais de terceiro. Entretanto, em 2008, alterou o perfil de sua dvida, pois o percentual de dvidas de curto prazo,
que era de 71% no ano precendente, passou para 73%, dando lhe mais prazo de pagamento das mesmas. O grau
de imobilizao do Patrimonio Lquido que era de 89% em 2007, subiu para 114%, absorvendo, em 2008, todo o
Patrimnio Lquido e ainda uma parcela de capitais de terceiros equivalentes a 14% deste ltimo. Com isso, a
empresa ficou sem Capital Circulante Prprio em 2008. Entretanto a imobilizao dos recursos no corrente
permaneceu dentro de nveis equivalentes e permitiu empresa at mesmo aumentar o Capital Circulante
Lquido.
Em virtude de no ter Capital Circulante Prprio em 2008, a Liquidez Geral caiu para 1,7, quando havia sido
em 1,9 em 2007. Isso significa que a relativa tranquilidade existente em 2007baixou um pouco em 2008, pois a
longo prazo a empresa depender de gerao de recursos para manter boa liquidez.
Contudo, em decorrncia da reduo do Capital Circulante Liquido, a empresa conseguiu diminuiu a Liquidez
Corrente ( donde se conclui que o nivel de CCL mantido ainda satisfatrio); isso indica que a curto prazo no
haver problemas de liquidez. Quanto a Liquidez Seca, houve queda insignificante de 1,9 em 2007 para 1,5 em
2008.
Do ponto de vista econmico a situao piorou um pouco. Para cada R$ 1,00 investido a empresa vendeu R$
0,47 em 2007. J em 2008 a empresa vendeu apenas R$ 0,42 o que significa queda nas vendas em relao ao
investimento efetuado. Enquanto isso, a margem de lucro lquido caa de 20% em 2007 para 17% em 2008, ou
seja, em cada R$ 100,00 vendidos a empresa passou a ganhar menos em 2008. Para se ter uma boa idia do
efeito conjunto dessas duas quedas, a rentabilidade doAtivo caiu 13% ou seja, de 20% para 7% isso significa que
o seu poder de capitalizao desceu a nveis baixos: enquanto a rentabilidade do Ativo, em 2007, a empresa
demoraria cerca de 4 anos para dobrar o seu Ativo, se contasse exclusivamente com os recursos dos lucros
acumulados, em 2008 demoraria 11anos. Como reflexo disso, a rentabilidade do Patrimnio Liquido desceu de
26%, para 17%, mostrando que a empresa conseguiu remunerao modesta do seu capital em 2008
Isto
mais a
significa
,876
n
d
o
+
a
Realizvel a
s
Resultado
Longo Prazo
$
$776
BPaaltar
6
,103
14 i m
9
15
6
nial
,
Passivo
1
Circulant
2
e
4
$414
,144
Custo dos
Produt
os
Vendid
os
$416,5
50
Despesas
Operacionais
$168,0
11
Despesas
Financeiras
$35,30
3
Impo
s
t
o
d
e
R
e
n
d
a
$
2
8
,
6
0
9
$1,662,9
79
2)
V
e
n
d
a
Exigvel
s
Total
$
6
$983,73
9
6
6
,
+
1
Patrimnio
2
Lquido
4
$679,24
Dividido por
3
Ativo Total
Kanitz
FI =
onde:
FI =
x1 =
x2 =
x3 =
x4 =
x5 =
Ano
200
8
x1 =
0.174101169
x2 =
1.69047285
x3 =
1.452470638
x4 =
2.141467702
x5 =
1.448282868
F1 =
5.206366917
3)
Receita
Retorno
(Lucro Operacional
Custo
RSI
DESPESAS
AC
Investimento
(Ativo Lquido Mdio
RLP
PASSIVO DE
FUNCIONAMENTO
PERMANENTE
Margem Lquida
Taxa de Retorno
17.0%
Multiplicado por
Multiplicado por
dos
o / Exigvel Total
lante
Multiplicador de Alavancagem
Financeira (MAF)
2.45
PREO
CRISE 2009
QUANTIDADE
MD
MOD
Racionalizao de Processo e
Lean Six Sigma
ADMINISTRATIVA
VENDA
TAXA DE
CMBIO
2007
2008
Duplicatas a receber
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Outros crditos
62,888
183,044
11,537
3,479
77,463
285,344
17,742
7,247
260,948
387,796
525,892
2.1
NCG = ACO - PCO
ST = ACF - PCF
499,080
2.5
187,284
287,033
300,414
172,318
2007
Rotao de Estoques
PMRE=(Estoque/CPV) x 360
ESTOQUE
CPV
183,044
359,903
285,344
416,550
183
247
62,888
761,156
77,463
836,625
30
33
25,193
373,157
31,136
518,850
24
22
373,157
169,790
183,044
359,903
518,850
183,044
285,344
416,550
PMRE
PMRV=(Duplic. A Rec. / Rec. Bruta de Vendas) x 360
Duplicatas a Receber
Receita Bruta de Vendas
PMRV
PMPC=(Fornecedores/Compras) x 360
Fornecedores
Compras
PMPC
COMPRAS = (EF - EI) + CPV
Estoque Inicial
Estoque final
CPV
2008
Ano 2007
Compra
Venda
PMRV = 30
dias
PMPC = 24 dias
Ano 2008
Compra
Venda
PMRE = 247 dias
PMRV = 33
dias
PMPC = 22 dias
Essa ligeira vantagem entretanto, foi praticamente anulada pela queda do percentu
Quanto ao PMRV, o crescimento de 12% representou sozinho um acrscimo dessa A
conjugao do aumento simultneo de vendas e de ciclo de caixa equivalente pro
PASSIVO CIRCULANTE
OPERACIONAL
2007
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Outras contas a pagar
25,193
35,934
8,013
4,524
31,136
33,845
7,357
15,044
73,664
87,382
2007
2008
Financiamentos
Adiantamentos de clientes
29,498
9,702
26,375
14,082
192,884
270,028
2,375
11,777
Participaes a pagar
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE
FINANCEIRO
4,400
4,500
238,859
326,762
1.604055872
0.600342121
2008
1.368012 0.949016
Recebimento
Recebimento
a, financeira e patrimonial
mento de 60%. Entre as fontes de
que cresceu 36% no perodo.
ento de vendas da empresa, mas
rigor, deveria ter permanecido estvel)
iro foi o PMRE que bateu a marca de 35%
m relao a vendas ajudou a aumentar o
mento nos estoque provocou queda no
a parte do financiamento com que
um acrscimo dessa ordem no
s e de ciclo de caixa provocou aumento