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UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP
ADMINISTRAO
4 SEMESTRE

NOME: Simone Ferreira da Silva RA 6320251899
NOME: Robson de Campos Melo RA 6326202387



Estrutura e analise das demonstraes financeiras


Professor EAD:
Tutor presencial: Wellington Ferreira Nascimento





DOURADOS/MS
2014












2

Sumario




2........................................................................... introduao
3...........................................................................Analise horizontal ativo
4........................................................................... Analise horizontal passivo
5........................................................................... Analise horizontal DRE
7...........................................................................analise vertical ativo
8...........................................................................Anlise vertical passivo
9........................................................................... Analise vertical DRE
10......................................................................... Causas das variaoes
12......................................................................... Calculo dos ndices financeiros
16......................................................................... Dependencia bancaria
17.........................................................................Calculo do mtodo Dupont
20.........................................................................Ciclo operacional e fluxo de caixa



Introduo

Nesta atividade complementar iremos aprender varias tcnicas de como avaliar
uma empresa. Principalmente no que se diz respeito sobre suas rentabilidades, seu fluxo
de caixa a sua lucratividade e longevidade no mercado.
Observaremos tambm que a juno das mais variadas tcnicas nos permite
avaliar com maior preciso o que de fato pode se tomar como medida estratgica dentro
de uma empresa, garantindo uma maior preciso dos fatos.







3

Etapa 01
Efetuar os clculos para analise vertical e analise horizontal dos demonstrativos
financeiros
Analise vertical e analise horizontal


ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO 2007 2008
CIRCULANTE R$ A.v R$ A.V
Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 100% 135, 224,00 71,54%
Ttulos mantidos para negociao 11.512,00 100% 53, 721,00 48,18%
Duplicatas a receber 62.888,00 100% 77.463,00 123,18%
Valores a receber-repasse Finame
fabricante 223.221,00 100% 306.892,00 137,48%
Partes relacionadas
Estoques 183.044,00 100% 285.344,00 155,89%
Impostos e contribuies a
recuperar 11.537,00 100% 17.742,00 153,78%
Impostos de renda e contribuio
social diferidos 2.149,00 100% 3.243,00 150,91%
Outros crditos 3.479,00 100% 7.247,00 208,31%
Total do circulante 786.840,00 100% 886.876,00 112,71%

NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber 1.149,00 100% 1.686,00 146,74%
Valores a receber-repase Finame
fabricante 409.896,00 100% 479.371,00 116,95%
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a
recuperar 5.391,00 100% 18.245,00 338,43%
Impostos de renda e contribuio
social diferido 5.867,00 100% 9.488,00 161,72%
Outros crditos 2.928,00 100% 5.405,00 184,60%
Investimentos em controlada,

4

incluindo gio e desgio
Outros investimentos 1.935,00 100% 3.163,00 163,46%
Imobilizado liquido 127.731,00 100% 252.171,00 197,42%
Intangvel 6.574,00
Total do no circulante 554.897,00 100% 776.103,00 139,86%
Total do Ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 123,94%




ANALISE horizontal - BALANO PATRIMONIAL
passivo 2007

2008
CIRCULANTE R$ a.v R$ A.V
Financiamentos 29.498,00 100% 26.375,00 89,41%
Financiamentos-Finame
fabricante 192.884,00 100% 270.028,00 140,00%
Fornecedores 25.193,00 100% 31.136,00 123,59%
Salrios e encargos sociais 35.934,00 100% 33.845,00 94,19%
Impostos e contribuies a
recolher 8.013,00 100% 7.357,00 91,81%
Adiantamentos de clientes 9.702,00 100% 14.082,00 145,15%
Dividendos e juros sobre o
capital prprio 2.375,00 100% 11.777,00 495,87%
Participaes a pagar 4.400,00 100% 4.500,00 102,27%
Outras contas a pagar 4.524,00 100% 15.044,00 332,54%
Proviso para passivo
descoberto controlado - - - -
Total do circulante 312.523,00 100% 414.144,00 132,52%
NO CIRCULANTE
Exigvel em longo prazo - - - -
Financiamentos 49.306,00 100% 68.943,00 139.83%
Financiamentos Finame
fabricante 348.710,00 100% 453.323,00 130,00%
Impostos e contribuies a 1.896,00 100% 3.578,00 188,71%

5

recolher
Proviso para passivos
eventuais 1.659,00 100% 2.073,00 124,95%
Outras contas a pagar 9.626,00

Desgio em controladas 4.199,00 100% 29.513,00 702,86%
Total no circulante 405.770,00 100% 567.056,00 139,75%
Participao minoritria 1.871,00 100% 2.536,00 135,54%
Patrimonio liquido


Capital social 489.973,00 100% 489.973,00 100,00%
Reserva de capital 2.052,00 100% 2.052,00 100,00%
Ajuste de avaliao
patrimonial 968,00 100% 349,00 36,05%
Reserva de lucros 130.516,00 100% 187.567,00 143,71%
Total do patrimnio
liquido 621.573,00 100% 679.243,00 109,28%
Total do passivo 1.341.737,00 100% 1.662,979,00 123,94%


Analise vertical dre tabela


ANALISE HORIZONTAL -DRE

DEMONSTRAAO DE
RESULTADO 2007 2008
R$ A.H R$ A.H
Receita operacional bruta 761.156,00 100,00 % 836.625,00 109,92%
Mercado interno 679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado externo 82.057,00 10,00% 108.312,00 132,00%
Impostos incidentes sobre
vendas 129.168,00 100% 140.501,00 108,77%
Receita operacional liquida 631.988,00 100% 696.124,00 110,15%
Custo dos produtos e servios
vendidos 359.903,00 100% 416.550,00 115,74%
Lucro bruto 272.085,00 100% 279.574,00 102,75%
6

Receitas despesas operacionais
Vendas 59.786,00 100% 65.927,00 110,27%
Gerais e Administrativas 45.428,00 100% 63.800,00 140,44%
Pesquisa e desenvolvimento 26.340,00 100% 28.766,00 109,21%
Honorrios de administrao 8.025,00 100% 8.278,00 103,15%
Tributarias 6.742,00 100% 2.913,00 43,21%
Resultado de equivalncia
patrimonial
Outras receitas operacional
liquidas 1.031,00 100% 1673,00 162,27%
Total das despesas operacionais 145.290,00 100% 168.011,00 115,64%
Lucro operacional antes do
resultado final 126.795,00 100% 111.563,00 87,99%
Resultado financeiro
Receita financeira 30.508,00 100% 36.950,00 121,12%
Despesa financeira 5.048,00 100% 5.061,00 100,26%
Variaao cambial ativa 3.796,00 100% 10.752,00 283,25%
Variaao cambial passiva 6.258,00 100% 7.338,00 117,23%
Total do resultado financeiro 27.922,00 100% 35.303,00 126,46%
Lucro operacional 154.717,00 100% 146.866,00 94,93%
Imposto de renda e contribuio
social
Corrente 27.457,00 100% 33.324,00 121,37%
Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 246,34%
Lucro liquido antes das particip. 129.174,00 100% 118.257,00 91,25%
Participao minoritria 555,00 100% 8881,00 158,74%
Participao da administrao 4.400,00 100% 4.423,00 100,52%
Lucro liquido do exerccio 124.219,00 100% 112.953,00 90,93%






ANALISE vertical - BALANO PATRIMONIAL
7

ATIVO 2007 2008
CIRCULANTE R$ a.v R$ A.V
Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 14,09% 135,224,00 8,13%
Ttulos mantidos para negociao 11.512,00 8,31% 53,721,00 3,23%
Duplicatas a receber 62.888,00 4,69% 77.463,00 4,66%
Valores a receber-repasse Finame
fabricante 223.221,00 16,69% 306.892,00 18,45%
Partes relacionadas
Estoques 183.044,00 13,64% 285.344,00 17,16%
Impostos e contribuies a
recuperar 11.537,00 0,86% 17.742,00 1,07%
Impostos de renda e contribuio
social diferidos 2.149,00 0,16% 3.243,00 0,20%
Outros crditos 3.479,00 0,26% 7.247,00 0,44%
Total do circulante 786.840,00 58,54% 886.876,00 53,33%

NO CIRCULANTE
Realizavel a longo prazo
Duplicatas a receber 1.149,00 0,09% 1.686,00 0,10%
Valores a receber-repase finme
fabricante 409.896,00 % 30,55 479.371,00 28,83%
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a
recuperar 5.391,00 0,40% 18.245,00 1,10%
Impostos de renda e contribuio
social diferido 5.867,00 0,44% 9.488,00 0,57%
Outros crditos 2.928,00 0,22% 5.405,00 0,33%
Investimentos em controlada,
incluindo gio e desgio
Outros investimentos 1.935,00 0,14% 3.163,00 0,19%
Imobilizado liquido 127.731,00 9,52% 252.171,00 15,16%
Intangvel 6.574,00 0,40%
Total do no circulante 554.897,00 41,36% 776.103,00 46,67%
Total do Ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 100%

8






ANALISE vertical - BALANO PATRIMONIAL
Passivo 2007

2008
CIRCULANTE R$ a.v R$ A.V
Financiamentos 29.498,00 2,20% 26.375,00 1,59%
Financiamentos-Finame
fabricante 192.884,00 14,38% 270.028,00 16,24%
Fornecedores 25.193,00 1,88% 31.136,00 1,87%
Salrios e encargos sociais 35.934,00 2,68% 33.845,00 2,04%
Impostos e contribuies a
recolher 8.013,00 0,60% 7.357,00 0,44%
Adiantamentos de clientes 9.702,00 0,72% 14.082,00 0,85%
Dividendos e juros sobre o
capital proprio 2.375,00 0,18% 11.777,00 0,71%
Participaoes a pagar 4.400,00 0,33% 4.500,00 0,27%
Outras contas a pagar 4.524,00 0,34% 15.044,00 0,90%
Provisao para pasivo
descoberto contolado
Total do circulante 312.523,00 23,29% 414.144,00 24,90%
NO CIRCULANTE
Exigivel a longo prazo
Financiamentos 49.306,00 3,67% 68.943,00 4,15%
Financiamentos Finame
fabricante 348.710,00 25,99% 453.323,00 27,26%
Impostos e contribuies a
recolher 1.896,00 0,14% 3.578,00 0,22%
Provisao para passivos
eventuais 1.659,00 0,12% 2.073,00 0,12%
Outras contas a pagar 9.626,00 0,58%
Desgio em controladas 4.199,00 0,31% 29.513,00 1,77%
Total no circulante 405.770,00 30,24% 567.056,00 34,10%
9

Participaao minoritaria 1.871,00 0,14% 2.536,00 0,15%
Patrimonio liquido
Capital social 489.973,00 36,52% 489.973,00 29,46%
Reserva de capital 2.052,00 0,15% 2.052,00 0,12%
Ajustes de avaliao
patrimonial 968,00 0,07% 349,00 0,02%
Reserva de lucros 130.516,00 9,73% 187.567,00 11,28%
Total de patrimnio liquido 621.573,00 46,33% 679.243,00 40,84%
Total do passivo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 100%


Analise vertical dre tabela


ANALISE VERTICAL - DRE

DEMONSTRAAO DE
RESULTADO 2007

2008

R$ a.v R$ A.V
Receita operacional bruta 761.156,00 100,00 % 836.625,00 100,00%
Mercado interno 679.099,00 89,22% 728.313,00 87,05%
Mercado externo 82.057,00 10,78% 108.312,00 12,95%
Impostos incidentes sobre
vendas 129.168,00 16,97% 140.501,00 16,79%
Receita operacional liquida 631.988,00 100% 696.124,00 100%
Custo dos produtos e servios
vendidos 359.903,00 56,95% 416.550,00 59,84%
Lucro bruto 272.085,00 43,05% 279.574,00 40,16%
Receitas despesas operacionais
Vendas 59.786,00 9,46% 65.927,00 9,47%
Gerais e Administrativas 45.428,00 7,19% 63.800,00 9,17%
Pesquisa e desenvolvimento 26.340,00 4,17% 28.766,00 4,13%
Honorrios de administrao 8.025,00 1,27% 8.278,00 1,19%
Tributarias 6.742,00 1,07% 2.913,00 0,42%
Resultado de equivalncia
10

patrimonial
Outras receitas operacional
liquidas 1.031,00 0,16% 1673,00 0,24%
Total das despesas operacionais 145.290,00 22,99% 168.011,00 24,14%
Lucro operacional antes do
resultado final 126.795,00 20,06% 111.563,00 16,03%
Resultado financeiro
Receita financeira 30.508,00 4,83% 36.950,00 5,31%
Despesa financeira 5.048,00 0,80% 5.061,00 0,73%
Variao cambial ativa 3.796,00 060% 10.752,00 1,54%
Variao cambial passiva 6.258,00 0,99% 7.338,00 1,05%
Total do resultado financeiro 27.922,00 4,42% 35.303,00 5,07%
Lucro operacional 154.717,00 24,48% 146.866,00 21,10%
Imposto de renda e contribuio
social
Corrente 27.457,00 4,34% 33.324,00 4,79%
Diferido 1.914,00 0,30% 4.715,00 0,68%
Lucro liquido antes das particip. 129.174,00 20,44% 118.257,00 16,99%
Participao minoritria 555,00 0,09% 8881,00 0,13%
Participao da administrao 4.400,00 0,70% 4.423,00 0,64%
Lucro liquido do exerccio 124.219,00 19,66% 112.953,00 16,23%




Analise das possveis causas das variaes.
Nas vendas
Podemos observar que a receita operacional liquida apresentou um crescimento
de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho geral de
suas operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove
primeiros meses de 2008.
Nos custos dos produtos vendidos.
A analise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou um
valor de R$ 359.903,00 tendo um aumento de 15,73% totalizando R$416.550 no de
11

2008. Na analise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior.
Conforme o aumento da receita observou o aumento dos custos
Na margem bruta
Formula: lucro bruto x 100
Receita liquida
2008: 279.574,00 = 40,20%
696.124,00

2007: 272.085,00 = 43,10%
631.988,00
A margem bruta da companhia no ano de 2008 apresentou reduo em relao a
2007, atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjuntura cambial e a
instabilidade de preo de matrias primas metlicas.
Nas despesas operacionais
Em 2007 o valor das despesas foi de R$ 145.290,00 segundo a analise horizontal.
No ano seguinte 2008 este valor de 168.011,00, ou seja, 15,63% de aumento e quanto
na vertical este aumento foi de 1,15%. As despesas gerais e administrativas foram a que
tiveram uma maior diferena de um ano pro outro
Nas contas patrimoniais.
Quanto aos juros sobre o capital prprio, creditados aos acionistas ao longo de
2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio
social de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a R$31,4% do lucro liquido do
exerccio.
Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta outros crditos aumentou
para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de ttulos mantidos para negociao, com
reduo de 51,82%.
No passivo circulante o aumento de 395,87% na conta dividenda e juros sobre o
capital prprio, foi o maior e o menor na conta financiamento com reduo de 10,59%.
No passivo no circulante o desgio em controladas teve um salto de 602,86% e a
patrimnio liquido com 43, 715 a reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os
ajustes de avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%.

Etapa 02
Calculo dos ndices financeiros:
12

Estrutura.
Participao de terceiros
Formula: Capitais de terceiros x 100
Passivo total
2007:312. 523+ 405.770 =718.293=53,53%
1.341,737 1.341.737
2008:414. 144 + 567.056= 981.200 = 59%
1.662.979
Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa se uma
diminuio no capital prprio da empresa. ndice que mostra qual a participao de
capital de terceiros no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo, indica o
quanto o capital de terceiros esta financiando o ativo da empresa, ou seja, quanto menor
, melhor pra empresa
Composio do endividamento
Formula: passivo circulante x100
Capital de terceiros
2007: 312.523= 312.523= 43,50%
312.523 + 405.770= 718.293
2008: 414.144= 414.144= 42,21%
414.144+567.056= 981.200
A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007 fez com que aumentasse
o tempo para a busca de recursos para saldar as dividas a curto prazo .Este ndice mostra
, do total de capital de terceiros , qual e o porcentual das dividas a curto prazo , que
esto representadas pelo passivo circulante .
Imobilizao do patrimnio liquido
Formula: Ativo permanente x 100
Patrimnio liquido
2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 129.666 = 20,86%
621.573
2008:3. 163 + 6.574 = 261.908 = 38.56%
679.243
A situao da empresa teve uma piora, pois ouve um aumento de 17,7% no ano de 2008
em relao a de 2007. Todo o patrimnio liquido, o capital de terceiro em longo prazo e
uma parte do capital de terceiro em curto prazo no ativo no circulante estavam sendo
13

investidos, no restando recursos para o ativo circulante quanto menor ele for , melhor
para a empresa.

Imobilizao dos recursos no correntes
Formula: Ativo permanente x 100
PL+PCN
2007:1. 935+127.731+0=129.666=12,62%
621.537+405.770=1027.343
2008:3. 163+252.171+6.574=261.908=21,01%
679.243+567.056=1.246.299
A empresa ainda no tem recursos restantes para o ativo circulante. Em 2007 para
2008 ouve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a atualizao de recursos no
corrente na aquisio do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel).
Recursos no corrente so recursos a longos prazos, que por meio do capital prprio
(PL), quer por meio de capital de terceiros (PNC), assim quanto menor for esse ndice,
melhor.
Liquidez:
Liquidez: AC+ARLP
PC+PNC
2007:786. 840+0=786.840=1,10
312.523+405.770 718.293
2008:886. 876+0=886.876=0,90
414.144+567.056 981.200
Em 2007 para cada R$ 1,00 de divida a empresa tinha o valor de R$ 1,10 para
paga-l, j em 2008 para cada R$ 1,00 de divida a empresa passou a ter a penas R$ 0,90
para paga-la, vemos um recuo no poder de pagamento de devida da empresa. O ndice
de liquides geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e dividas a
longo prazo.O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos para
cada R$ 1,00 de divida.Ento melhor quando esse indicador maior.

Liquidez Corrente:
Formula: AC
PC
2007:786. 840=1,42
14

554.897
2008:886. 876=1,14
776.103
Sendo assim: a pesar do recuo, as dividas em curto prazo esto sendo pagas, pois
em 2007 para cada R$ 1,00 de dividas em curto prazo a empresa tinha R$ 1,42 de
recurso disponvel, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dividas em curto prazo a empresa
tinha R$ 1.14 de recursos disponveis. Este ndice considerado por muitos como o
melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de
satisfazer suas obrigaes em mdio prazo de vencimento.

Liquidez Seca:
Formula: AC - Estoque
PC
2007:786. 840-183.044=603.796=1.09
554.897
2008:886. 876-285.344=601.532=0,78
776.103
Para cada R$ 1,00 de divida em curto prazo os recursos disponveis so de R$ 1,09 em
2007, J em 2008 para cada R$ 1,00 de dividas os recursos disponveis so de R$ 0,78,
ouve uma queda na capacidade da empresa.
A liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em
dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.

Rentabilidade:
Giro do ativo
Formula: venda liquida
Ativo total
2007:631. 988=0,47
1.341.737
2008:696. 124=0,42
1.662.979
A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$1,00 de ativo a empresa
vendeu apenas R$ 0,47 e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a empresa investiu
mais do que teve de retorno.
15

O ativo total e considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim esse
indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas
quantas vezes o ativo total se renovou por meio destas, pelas vendas, e se a empresa esta
gerando um volume suficiente de atividade, tendo em vista seu investimento total do
ativo com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativos da
empresa tem sido usados
Margem liquida:
Formula: lucro liquido x 100
Venda liquida
2007:124, 219=19,66%
631.988
2008:112. 953=16,23%
696.124
Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23. Este
ndice demonstra quanto a empresa obteve de um lucro liquido em relao a receita
liquida , indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro .Conforme o
indicador , o resultado sendo maior , melhor para a empresa
Rentabilidade do ativo:
Formula: lucro liquido x 100
Ativo total
2007: 124.219 = 9,26%
1.341,737
2008: 112.953 = 6, 79%
1.662.979
A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79% havendo um recuo no que
se diz a evoluo na rentabilidade do ativo. ndice que demonstra o quanto a empresa
conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi o lucro liquido em relao ao ativo total. E
um indicador de desempenho que mostra o quanto a empresa foi rentvel em relao ao
total dos seus recursos ativo. Indicador que revela quanto maior o resultado.
Rentabilidade do patrimnio liquido:
Formula: lucro liquido x 100
PL mdio
PL mdio = inicial + PL final
2
16

2008:621. 573 + 679.243 = 1.300.816 = 650.408
2

2007: 124.219
No temos o valor
2008: 112.953 = 17,37%
650.408
A empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de 2008.
Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios, a taxa de
rendimento do capital prprio. Verifica-se aqui a rentabilidade do capital que no e o
mesmo que lucratividade, pois a rentabilidade e quanto o capital esta sendo remunerado
pelo lucro, quanto esta se ganhando sobre ele, e a lucratividade e quanto a empresa esta
tendo de lucro sobre suas operaes de venda . Portanto quanto maior o resultado
melhor.
Dependncia bancaria:
Financiamento de ativo
Formula: emprstimos e financiamentos x 100
Ativo total
2007: 78.804 = 5,87%
1.341,737
2008: 95.318 = 5,73%
1.662.979
Os ndices mostram que em 2007, as participaes representavam do total de
investimentos, 5,87%: houve uma sensvel reduo, em 2008, para 5,73%. Isso indica
que houve um aumento da participao de capital dos scios.
Participao de instituies de crditos no endividamento
Formula: financiamento x 100
Capital de terceiros
2007: 78.804= 78.804= 10,97%
312.523 + 405.770 = 718.293
2008: 95.318 = 95.318 = 9,71%
414.144 + 567.056 = 981.200
Pelos resultados, verifica-se que, no ano de 2007, os financiamentos
representavam 10,97%do capital de terceiros, reduzindo se para 9,71%. Isso mostra que
17

a menor parte dos recursos recebidos pela empresa originou se de instituies
financeiras.
Financiamento do ativo circulante por instituies financeiras formula: financiamento
em curto prazo x 100
Ativo circulante
2007: 29.498 = 3,74%
786.840
2008:26. 375 = 2,97%
886.876
Em 2007, os financiamentos em curto prazo disponveis no ativo circulante da
empresa ,representavam 3,74%; em 2008, essa relao caiu para 2,97 . Isso mostra que
as atividades da empresa esto sendo financiadas, por recursos provenientes das contas
operacionais, e no dos bancos.

Etapa 3
Calculo da rentabilidade do ativo pelo mtodo Dupont
Analise horizontal- dre adaptada
Demonstraes do resultado 2007 e 2008
R$ A.H R$ A.H
Receita operacional 761.156,00 836.625,00
Mercado interno 679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado externo 82.057,00 100% 108.312,00 132,00%
Receita operacional liquida 761.156,00 836.625,00
Impostos incidentes sobre
vendas 129.168,00 100% 140.501,00 108,77%
Custos dos produtos e servios
vendidos 359.903,00 100% 416.550,00 115,74%
Lucro bruto 272.085,00 279.574,00
RECEITAS DESPESAS
OPERACIONAIS
Vendas 59.786,00 100% 65.927,00 110,27%
Gerais e administrativas 45.428,00 100% 63.800,00 140,44%
Pesquisa e desenvolvimento 26.340,00 100% 28.766,00 109,21%
18

Honorrios e Administrao 8. 025,00 100% 8.278,00 103,15%
Tributarias 6.742,00 100% 2.913,00 43,21%
Resultado de equivalncia
patrimonial
Outras receitas operacionais
liquidas 1.031,00 100% 1.673,00 162,27%
Total das despesas operacionais 145.290,00 168.011,00
Lucro operacional antes do I.R 126.795,00 111.563,00
IMPOSTO DE RENDA E
CONTRIB. SOCIAL
Corrente 27.457,00 100% 33.324,00 121,37%
Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 246,34%
LUCRO LIQUIDO ANTES DAS
PARTICIP. 101.252,00 82.954,00
Participao minoritria 555,00 100% 881,00 158,74%
Participao da administrao 4.400,00 100% 4.423,00 100,52%
Lucro liquido antes do resultado
financ. 96.297,00 77.650,00
RESULTADO FINANCEIRO
Receita financeira 30.508,00 100% 36.950,00 121,12%
Despesa financeira 5.048,00 100% 5.061,00 100,26%
Variao cambial ativa 3.796,00 100% 10.752,00 283,25%
Variao cambial passiva 6. 258,00 100% 7.338,00 117,26%
Total do resultado financeiro 27.922,00 35.303,00
Lucro liquido do resultado do
exerccio 124.219,00 112.953,00



2007:
Passivo operacional 97.391
Passivo financeiro 620.398
Patrimonio liquido 623.948
2008:
19

Passivo operacional 153.290
Passivo financeiro 818.669
Patrimonio liquido 691.020
Formula: ativo liquido = ativo total passivo operacional
2007: ativo liquido = 1.341.737 97. 391 = 1.244.346
2008: ativo liquido = 1.662.979 153.290 = 1.509.689

Formula: giro: vendas liquidas
Ativo liquido
2007: 761.156= 0,61%
1.244.346
2008: 836.625 = 0,55
1.509.689
Formula: margem: lucro liquido
Venda liquida
2007: 124.219 = 0,16 (x100 = 16,32%)
761.156
2008:112. 953= 0,14 (x100 = 13,50%)
836.625
Formula: Rentabilidade do ativo (mtodo Dupont) = giro x margem
2007: 0, 61 x 0, 16 = 0, 10 (x 100 = 10%)
2008: 0, 55 x 0, 14 = 0, 08 (x100 = 8%)
Modelo Stephen kanitz
Escala para medir a possibilidade de insolvncia
Formula 1 = lucro liquido x 0,05
Patrimnio liquida
2007: 124.219 = 0, 199846 x 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0.166292 x 0,05 = 0,01
679.243
Formula 2 = ativo circulante + ANC x 1,65
Passivo circulante + PNC
2007: 786. 840+ 554.897 + = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08
312.523 + 405 770 718.293
20

2008: 886.876 + 776.103 = 1. 662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80
414.144 + 567.056 981.200
Formula 3 = ativo circulante estoques x 3,55
Passivo circulante
2007:786. 840- 183.044 = 603. 796 = 1.932005 x 3,55 = 6, 86
312.523
2008: 886.876 28.344 = 601.532 = 1. 452470 x 3,55 = 5,16
414.444
Formula 4 = ativo circulante x 1,06
Passivo circulante
2007: 786.840 = 2, 517702 x 1,06 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2.141467 x 1,06 = 2,27
414.144
Formula 5 = exigvel total x 0,33
Patrimnio liquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1. 155605 x 0,33 = 0,38
621.573
2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0,33 = 0,48
679.243
Formula = F1 = A+B+C-D-E
2007: F1 = 0,01 +3,08+ 6,86 2,67-0,38 = 6,9
2008: F1 = 0,01 + 2,80+ 5,16- 2,27- 0,48 = 5,22
A empresa encontra se em situao de solvncia, pois o resultado foi maior que 5 .

Etapa 4
Ciclo operacional e fluxo de caixa
Determinao da necessidade de capital de giro
Para gerenciar o capital de giro e preciso um processo continuo tomar decises voltadas
para a preservao da liquidez da companhia.
O capital de giro pode fazer uma grande diferena na rentabilidade de uma
empresa, por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se chegue a
concluso da necessidade de capital de giro no se faz necessrio somente um estudo do
21

ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir
crescimento, lucro e principalmente segurana para a longevidade da empresa.
ACO= ativo circulante operacional
PCO= passivo circulante operacional
Formula: ACO-PCO
2007: 452.107 87.766 = 364.341
2008: 526.263 105.964 = 420. 299
Um bom volume de liquidez para a empresa e positivo, quando isso no ocorre
significa que o passivo circulante esta sendo maior que o ativo circulante, tendo como
resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver
com grandes sobras pode significar para quem analisa de fora uma ausncia de
investimentos dando a impresso negativa para a empresa. Portanto em se tratando de
capital de giro e importantssimo que se tenha bem claro o que ser destinado a ele.
Prazo mdio de rotao de estoques (PMRE)
Prazo mdio do recebimento das vendas (PMRV)
Prazo mdio de pagamento das compras (PMPC)
PMRE= tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto e, o tempo de compra e
estocagem.
DP = dias de perodo, ou seja, se estivermos considerando o cmv de um ano, por
exemplo, DP ser igual a 360 dias.
PMPC = prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = custos de mercadoria vendida.
Estoques
Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias ate o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Formula: PMRE = estoque x DP
CMV
2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09
359.903
2008: PMRE = 285.344 = 0, 685017 x 360 = 246,61
416.550
Vendas
Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos
em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.
22

Formula: PMRV = duplicatas a receber x DP
Receita bruta de vendas
2007: PMRV = 62.888 = 0, 082621 x 360 = 30,29
761.156
2008: PMRV = 77.463 = 0, 092589 x 360 = 34.06
836.625

Compras
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de
produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando essas no estiverem no balano patrimonial
devemos utilizar a seguinte formula: Compras = CMV estoque inicial + Estoque final.
Formula: PMPC = fornecedores x DP
Compras
2007: 25.193
Sem o saldo inicial de 2007
2008: compras = 416.550- 183.044 + 285.344 = 518.850
31.136 = 0,06 x 360 = 21,60
518.850
Ciclo operacional da empresa (em dias)
PMRE = prazo mdio de rotao dos estoques
PMRV = prazo mdio de recebimento das vendas
CO = ciclo operacional
Formula: CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67
Ciclo financeiro da empresa (em dias)
PMPC = prazo mdio de pagamento das compras
CF = ciclo financeiro
CO = ciclo operacional
Formula: CF = CO PMPC
2008: CF = 280, 67 21, 60 = 259, 07

Analise sobre pronunciamento da demonstrao do fluxo de caixa
23

Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis querem de fato
saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como ela usa este recurso.
Mesmo que o caixa seja pela entidade tida como um produto (bancos, por exemplo), o
pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo
dos seus fluxos de caixa.
E preciso que se tenham claramente esses nmeros, pois a todo instante recorre se a
essas informaes, seja apenas para cumprir com suas obrigaes, como para apresentar
ao mercado a credibilidade de investimentos.
Quando se faz uso de demonstrao de fluxo de caixas, paralelamente a outros
demonstrativos, e possvel analisar de uma maneira mais completa em diversos mbitos,
bem como tomada de decises das melhores datas para aproveitamento de
oportunidades.
Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies
de
Uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa
e similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante
informaes do passado. A demonstrao dos fluxos de caixa tambm nos direciona
uma maior comparao nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas
entidades, diminuindo as chances de se valer de diferentes parmetros contbeis para o
mesmo assunto a ser tratado.
As informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas como
indicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas passadas dos fluxos
de caixa lquidos e a transformao econmica a partir das tomadas de preos dos
produtos. Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por atividades
operacionais, de investimento e de financiamento. Quando da divulgao separada dos
fluxos de caixa advindos das atividades de financiamento e importante por ser til na
predio de exigncias de fluxos futuros de caixa por parte de fornecedores de capital a
entidade.

Relatrio geral sobre o exame de sade econmica, financeira e patrimonial
Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa esta eficiente em 0,55. A margem de
lucro em 14%. A partir desses dados, pelo mtodo Dupont pode dizer que a entidade
esta com 8%de rentabilidade. Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram
24

piora em comparao ao ano anterior (2007), podemos apresentar aos analistas internos
da empresa e a possveis investidores que a empresa esta em boas condies.
E claro que alguns aspectos deveram ser mais bem cuidados com mais eficcia. Mas
a empresa apresenta se nestes trs aspectos (econmicos, financeiro e patrimonial) com
padres aceitveis para garantirmos que a empresa e saudvel.

Concluso
Aps conclumos mais este trabalho de estrutura e analise das demonstraes financeira
podemos perceber o quanto se faz necessrio uma observao peculiar dos
demonstrativos financeiros sejam quais forem. O mais importante a saber e que
podemos nos basear nesses dados e tomar decises bastante prximas do ideal .
E tambm importante deixar bem claro que estas tcnicas so frutos de todo um
histrico de estudos e de experincias impares dentro das empresas. Lembrando que no
decorrer da historia isso cada vez mais vai se aprimorando .

Referencias biogrficas


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AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras.
Alnea, 2008. PLT 117







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