PORTAFOLIO

EL COMERCIO / DOMINGO 24 de noviembre del 2013 /9 / OPININ

DAVID TUESTA
Economista jefe de Inclusin
Financiera del BBVA
LA REFORMA
INCONCLUSA
H
ILUSTRACIN: GABRIEL ALAYZA
OPININ
DEL DA
Para alguien que tra-
baja en condicin
independiente, por
ejemplo, tiene poco
sentido mantener un
dinero inmvil du-
rante 25 o 30 aos.
an pasado veinte aos desde la introduccin del esquema
de ahorro individual para la jubilacin bajo la gestin de
las administradoras de fondos de pensiones (AFP). No hay
duda del impacto positivo de esta reforma estructural en el
crecimiento econmico. Sin embargo, si observamos que,
despus del tiempo transcurrido, la participacin se man-
tiene igual, en 30%, el tema se torna preocupante.
No quiero desmerecer el aporte de las AFP, pero lo cier-
to es que el benecio directo de esta reforma ha sido para
muy pocos, es decir, para el reducido nmero de personas
que trabajan en la economa formal. As, dejando a un 70%
de la PEA peruana sin pensin, la reforma de 1993 siem-
pre correr un riesgo de contrarreforma que, de darse, se-
ra muy costosa para el pas. Por lo tanto, ms que motivo
de celebracin, que el sistema haya cum-
plido estos veinte aos debe ser un
momento de reexin en torno
a las acciones que se deben to-
mar para incorporar a aquellos
que se encuentran fuera del sis-
tema. En esa lnea, es necesario
tomar acciones en dos frentes.
Por un lado, se debe afrontar el
tema de la pobreza y, por el otro,
el de la informalidad.
Si bien la solucin a largo
plazo depende de incremen-
tar los niveles de participacin
en la etapa activa, desde una
perspectiva social este es un
tema que requiere atenderse
hoy, complementndose los
escasos ahorros de unos y brin-
dando una pensin bsica pa-
ra aquellos que no han podido
ahorrar, sin perder de vista los
criterios objetivos para focali-
zar el eventual subsidio. Esto,
que vendra a constituirse en
un pilar solidario robusto, po-
dra levantarse a partir del pro-
grama Pensin 65, cuyo nivel
de cobertura an es bajo y los
montos otorgados no llegan a
cubrir la lnea de pobreza.
As, con una mayor cober-
tura geogrfica, con criterios
de focalizacin bien diseados
y con una pensin que cubra la
canasta bsica individual de per-
sonas en situacin de pobreza, se
estima un costo scal gestionable
que no superara el 0,5% del PIB en
las prximas dcadas en tanto la eco-
noma crezca y la pobreza contine re-
ducindose hacia un nivel de estabilidad.
Pero el tema ms complicado es el de la informa-
lidad. Sabiendo que su solucin tomar varias dcadas,
quiz lo ms recomendable es pensar en estrategias que
hagan que el sistema de pensiones se adapte a esta reali-
dad. Esto implica, en primer trmino, contar con que el
Estado deber llegar a los informales de una manera
distinta a como contacta a los formales, y ,en otro tanto,
considerar las caractersticas de irregularidad del empleo
que presenta el mundo informal.
Los esquemas para los trabajadores informales reque-
rirn ser convenientemente incentivados a travs de la
generacin de mecanismos que se adapten a su realidad.
Para alguien que trabaja en condicin independiente, por
ejemplo, tiene poco sentido mantener un dinero inmvil
durante 25 o 30 aos, considerando su vulnerabilidad re-
currente a shocks.
As, pensar en un esquema de pensiones que le permi-
ta cierta exibilidad para realizar retiros parciales de su
cuenta individual para casos de emergencia podra ser
muy valorado. Asimismo, valdra la pena pensar en otro
tipo de incentivos que hagan ms atractivo ahorrar en
pensiones, como, por ejemplo, disear algn
producto nanciero de tal forma que
el mencionado ahorro en pensiones
sirva como una especie de colateral
para proyectos productivos, lo que
puede complementarse bastante
bien con el espritu emprendedor
de este segmento.
Tambin hay que tener en cuen-
ta el tema de la regularidad del aho-
rro, contar con modalidades que
permitan cotizar no solo de mane-
ra mensual, sino de forma diaria o
semanal. Colombia recientemen-
te acaba de implementar polticas
en esa lnea que podran servir de
modelo. Lo ms difcil, sin em-
bargo, es pensar en la manera de
implementar un sistema que per-
mita que la cotizacin del sector
informal efectivamente se con-
crete. He aqu el reto de los dise-
adores de polticas.
Lamentablemente, des-
pus de la reforma pensio-
naria de 1993, nuestros
polticos se han dedicado a
perder el tiempo en temas de
segundo orden. El caso ms re-
ciente de miopa en poltica eco-
nmica ha sido la dedicacin de
un tiempo valiossimo a cambiar
el esquema de comisiones, el mis-
mo que eventualmente benecia-
ra a un reducidsimo porcentaje
de la PEA y dejara desprotegida
en la vejez a la gran mayora de
trabajadores.
Y si esperamos que la macro-
economa lo solucione todo, la ma-
la noticia es que en las dos prximas
dcadas esta no solucionar el pro-
blema de la cobertura, y seguiremos
observando nmeros similares de des-
proteccin de acuerdo a las proyecciones de un es-
tudio prximo a publicarse.
Esto, claro, seguir si algn gobierno en el futuro
no se decide a ir por caminos distintos al de aquella re-
forma cuyo aniversario celebramos hoy.