ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

INGENIERIA ECONOMICA
6 EDICION

CAPITULO 14. EFECTOS DE LA INFLACION

Problemas

14.1 Describa como se convierte dinero inflado en dinero de valor constante.
Respuesta:
Los dlares inflados se convierten a dlares de valor constante dividiendo por uno ms la
tasa de inflacin por periodo sin embargo muchos periodos son involucrados.

14.2 Cul es la tasa de inflacin si algo cuesta exactamente el doble que 10 aos antes?
Respuesta:
(1+f)
n
=2
(1+f)
10
=2
(1+f)=2
0.1
(1+f)= 1.0718
f=1.0718 1
f=0.0718= 7.18 % anual

14.3 En un intento por reducir la rotura de tuberas, el golpe hidrulico y la agitacin del
producto una compaa qumica planea instalar humidificadores de pulsacin resistente al
ataque qumico. El costo de los humidificadores es hoy de $106 000, pero la empresa tiene
que esperar hasta que se apruebe un permiso para su lnea de conduccin bidireccional
entre el puerto y la planta. El proceso de aprobacin tomar al menos 2 aos por el tiempo
que se requiera para preparar la declaracin de impacto ambiental. Debido a la intensa
competencia extranjera, el fabricante planea incrementar el precio solo en un porcentaje
igual al de la tasa de inflacin anual; si esta fuera de 3% por ao, calcule el costo de los
humidificadores dentro de 2 aos, en trminos de: a) dlares corrientes de ese entonces, y
b) dlares de hoy.
Respuesta:
a) Dlares de hoy= dlares futuros / (1+f)
n

Dlares futuros= dlares de hoy (1+f)
n

Dlares futuros= 106 000(1+0.03)
2
Dlares corrientes futuros=$112,4555

b) Dlares de hoy=$106 000

14.4 Convierta $10 000 dlares presentes a dlares corrientes del ao 10, si la tasa de
inflacin es de 7% anual.
Respuesta:
Dlares futuros=dlares de hoy (1+f)
n
Dlares futuros= 10,000 (1+0.07)
10
Dlares futuros=$19 672

ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

14.5 Convierta $10 000 dlares futuros, en el ao 10, en dlares de valor constante (no
dlares equivalentes) de hoy, si la tasa de inters ajustada por inflacin (mercado) es de 11%
anual y la tasa de inflacin es de 7% por ao.
Respuesta:
Dlares de hoy= dlares futuros/ (1+f)
n
Dlares de hoy= 10 000/(1+0.07)
10

Dlares de hoy= $5083.49

14.6 Convierta $10 000 dlares del futuro, en el ao 10, en dlares de valor constante (no
dlares equivalentes) de ahora, si la tasa de inters ajustada por inflacin (mercado) es de
12% anual y la tasa de inflacin es de 3% por ao.
Respuesta:
0.03+f+0.03(f)=0.12
1.03f=0.09
f=8.74%
Dlares de hoy= 10 000/(1+0.0874)
10
Dlares de hoy=$4326.20

14.7 Se espera que los costos estimados para mantenimiento y operacin de cierta maquina
sean de $13 000 anuales (dlares corrientes) en los aos 1 a 3. Con una tasa de inflacin de
6% por ao, Cul es la cantidad de valor constante (en trminos de dlares de hoy) de la
cantidad futura en dlares de cada ao?
Respuesta:
Dlares de hoy en el ao 1= 13,000/(1+0.06)
1
= $12,264
Dlares de hoy en el ao 2= 13,000/(1+0.06)
2
= $11,570
Dlares de hoy en el ao 3= 13,000/(1+0.06)
3
= $10,915

14.8 Si la tasa de inters del mercado es de 12% anual y la tasa de inflacin es de 5% anual,
determine el nmero de dlares futuros en el ao 5 que tengan el mismo poder de compra
que $2 000 de hoy.
Respuesta
Numero de dlares futuros= 2000(1+0.05)
5
Numero de dlares futuros= $2552.56

14.9 Ford Motor Company anuncio que el precio de su modelo F-150 se incrementar durante
los 2 aos prximos nicamente en un porcentaje igual a la tasa de inflacin. Si el precio
actual de uno de estos vehculos es de $21 000 y se espera que la tasa de inflacin sea de
2.8% anual promedio, Cul es el precio esperado de la camioneta dentro de 2 aos?
Respuesta
Dlares futuros=dlares de hoy (1+f)
n

Dlares futuros= 21 000(1+0.028)
2

Dlares futuros= $22,192





ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

14.10 En un encabezado del Chronicle of Higher Education se lee: los costos de la educacin
se elevan ms rpido que la inflacin el articulo afirma que la colegiatura en colegios y
universidades pblicos se increment 56% durante los ltimos 5 aos. a) Cul es el
porcentaje promedio anual del incremento en dicho tiempo? b) si la tasa de inflacin fue de
2.5 % anual, Cuntos puntos porcentuales aument la colegiatura anual por sobre la tasa
de inflacin?
Respuesta
a) A una tasa de incremento de 56%, $1 debera incrementar a $1.56. Entonces x=incremento
anual

1.56= (1+x)
5
1.56
0.2
= 1+x
1.093=1+x
X=9.3% anual

b) Incremento de la tasa de inflacin= 9.3-2.5= 6.8% anual

14.11 Una maquina comprada por Holtzman Industries tuvo un costo de $45 000 hace cuatro
aos. Si un equipo similar cuesta hoy $55 000 y su precio se increment solo en la tasa de
inflacin, Cul fue la tasa de inflacin anual durante el periodo de 4 aos?
Respuesta
55 000= 45 000(1+f)
4

1+f= 1.222
0.25

f=5.1% anual

14.12 Diga las condiciones en las que, respecto de la tasa de inters real, el inters del
mercado es a) mayor que, b) menor que y c) el mismo.
Respuesta
a) La tasa de inters del mercado es ms alta que la tasa real durante el periodo de inflacin.
b) La tasa de inters del mercado es ms baja que la tasa real durante el periodo de
deflacin.
c) La tasa de inters del mercado es las mima que la tasa real cuando la inflacin es cero.

14.13 Calcule la tasa de inters ajustada por inflacin cuando la tasa de inflacin es de 27%
anual (Caracas, 2004) y la tasa de inters es de 4% por ao.
Respuesta
I
f
= i + f + if
I
f
= 0.04 +0.27 + (0.04)(0.27)= 32.08% annual

14.14 Qu tasa de inflacin se obtiene a partir de una tasa de inters del mercado de 15% por
ao, cuando la tasa de inters real es de 4% anual?
Respuesta
I
f
= i + f + if
0.15= 0.04 +f +(0.04)(f)
1.04 f= 0.11
f= 10.58% anual

ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

14.15 Que tasa de inters trimestral del mercado se asociara con una tasa de inflacin de 5%
por trimestre y una tasa de inters real de 2% trimestral?
Respuesta
I
f trimestral
= i + f + if
I
f trimestral
= 0.02 +0.05 +(0.02)(0.05) = 7.1% trimestral

14.16 Si la tasa de inters del mercado es de 48% anual, capitalizable en forma mensual
(debido a la hiperinflacin), Cul es la tasa de inters mensual si la tasa de inters real es de
6% anual, compuesto mensualmente?
I
f
= 4 % mensual; i= 0.5% mensual
I
f
= i + f + if
0.04 =0.005 +f + (0.005)(f)
1.005f=0.035
f=3.48% mensual

14.17 Qu tasa de rendimiento obtendra un inversionista sobre una tasa de rendimiento de
25% anual, cuando la tasa de inflacin es de 10% por ao?
Respuesta
I
f
= i + f + if
0.25 = i + 0.10 +(i)(0.10)
1.10i=0.15
i=13.36% anual

14.18 Qu tasa de inters real por periodo semestral si la tasa de inters del mercado es de
22% anual, capitalizable semestralmente, y la tasa de inflacin es de 7% cada 6 meses?
Respuesta
Tasa del mercado por 6 meses= 0.22/2= 0.11=11%
I
f
= i + f + if
0.11 = i + 0.07 + (i)(0.07)
1.07i=0.04
i=3.74% semestralmente

14.19 Una pliza de seguro de vida con valor en efectivo pagar una suma de $1 000 000 si el
asegurado alcanza la edad de 65 aos. Si la persona asegurada tendr 65 aos dentro de 27,
Cul ser el valor de la cifra de $1 000 000 en trminos de dlares con poder de compra de
hoy, si la tasa de inflacin es de 3% anual durante dicho periodo de tiempo?
Respuesta
Poder de compra= 1,000,000 /(1+0.03)
27

Poder de compra= $450,189








ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

14.20 Un contratista que construye y da mantenimiento a infraestructura regional est por
decidir si compra ahora una maquina compacta nueva de perforacin horizontal direccional
(PHD), o espera 2 aos para la adquisicin, momento en que el contrato para una tubera
larga hara necesario el nuevo equipo. La mquina PHD incluira un diseo innovador de
cargador de tubo y un sistema acarreador maniobrable. El costo del sistema es de $68 000 si
se compra ahora, o $81 000 si se adquiere dentro de 2 aos. Con una TMAR de inters de
10% anual e inflacin de 5% por ao, determine si la compaa debe comprar ahora o
despus, a) sin ningn ajuste por inflacin, y b) con la inflacin tomada en cuenta.
Respuesta
a) Para i=10%
F=68,000(F/P,10%,2)
F=68,000(1.21)= $82,280
Si se compra despus el costo es de $81,000

b) I
f
= i + f + if
If=0.10+0.05+ (0.10) (0.05) =0.155=15.5%
F=68,000(F/P, 15.5%, 2)
F=68,000(1+0.155)
2

F=68,000(1.334)=$90,712
Si se compra despus el costo es de $81,000

14.21 Como una forma innovadora de pagar por varios paquetes de software, una compaa
nueva de servicios de alta tecnologa ofreca pagarle a usted, dueo de otra empresa, en una
de tres maneras: 1) pagar ahora $400 000, 2) pagar $1.1 millones dentro de 5 aos, o 3)
pagar dentro de 5 aos una cantidad que tenga el mismo poder de compra que $750 000 de
hoy. Si usted quiere obtener una tasa de inters real de 10% por ao y la inflacin es de 6%
anual, Cul oferta debe aceptar?
Respuesta
Encontrado el valor presente de todos las tres maneras

Mtodo 1:
VP=$400,000

Mtodo 2:
I
f
= i + f + if
If=0.10+0.06+(0.10)(0.06)=16.6%
VP=1,100,000(P/F,16.6%,5)
VP=1,100,000(0.46399)
VP=$510,389

Mtodo 3:
VP=750,000(P/F,10%,5)
VP=750,000(0.6209)
VP=$465,675

Debera aceptar la oferta del mtodo 2

ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

14.22 Considere las alternativas A y B, con base en sus valores presentes, con el uso de una
tasa de inters real de 10% por ao e inflacin de 3% anual, a) sin hacer ningn ajuste por
inflacin y b) con la inflacin considerada.

Mquina A Mquina B
Costo inicial, $ -31 000 -48 000
Costo de operacin anual,
$/ao
-28 000 -19 000
Valor de rescate, $ 5 000 7 000
Vida, aos 5 5


Respuesta
a) VP
A
= -31,000 -28,000 (P/A,10%,5) +5000(P/F,10%,5)
VP=-31,000 -28,000(3.7908) + 5000(0.6209) =$-134,038

VP
B
=-48,000 -19,000(P/A,10%,5) + 7000(P/F,10%,5)
VP
B
= -48,000 -19,000(3.7908) + 7000(0.6209)= $-115,679

Seleccionar la mquina B

b) If= 0.10 +0.03 +(0.10)(0.03)=13.3%
VP
A
= -31,000 -28,000 (P/A, 13.3%,5) +5000(P/F,13.3%,5)
VP=-31,000 -28,000(3.4916) + 5000(0.5356) =$-126,087

VP
B
= VP
B
=-48,000 -19,000(P/A,13.3%,5) + 7000(P/F,13.3%,5)
VP
B
= -48,000 -19,000(3.4916) + 7000(0.5356)= $-110,591

Seleccionar mquina B


















ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

14.23 Compare las alternativas que se presentan en seguida con base en sus costos
capitalizados con ajustes incluidos por inflacin. Use una ir= 12% anual y f=3% anual.

Alternativa X Alternativa Y
Costo inicial, $ -18 500 000 -9 000 000
Costo de operacin anual,
$/ao
-25 000 -10 000
Valor de rescate, $ 105 000 82 000
Vida, aos Infinito 10

Respuesta
if= 0.12 +0.03 +(0.12)(0.03) =15.36%
CCx=-18,500,000 -25,000/0.1536 = $-18,662,760

Para la alternativa Y primero encontramos el VA y entonces dividimos por If

VA
y
= -9,000,000(A/P,15.36%,10) -10,000 +82,000(A/F,15.36%,10)
VA
y
= -9, 000,000(0.20199) -10,000 +82,000(0.0484)
VA
y
=$-1, 823,971

CCy= 1,823,971 /0.1536 = $-11,874,811

Seleccionar la alternativa Y


14.24 Una ingeniera debe recomendar una de dos mquinas para integrarla a una lnea de
manufactura actualizada. Ella obtiene estimaciones de dos vendedores: el vendedor A le da
las estimaciones en dlares futuros (corrientes para entonces), mientras que el B le entrega
estimaciones en dlares de hoy (de valor constante). La compaa tiene una TMAR de 15%
real anual y espera que la inflacin sea de 5% anual. Use el anlisis del VP para determinar
cul maquina debera recomendar la ingeniera.

Vendedor A, $ futuros Vendedor B, $ de hoy
Costo inicial, $ -60 000 -95 000
Costo de operacin anual,
$/ao
-55 000 -35 000
Vida, aos 10 10

Respuesta
If= 0.15 +0.05+(0.05)(0.15)= 20.75%
VP
A
= -60,000 -55,000(P/A, 20,75%,10)
VP
A
= -60,000 -55,000(4.0880) = $- 284,840

VP
B
= -95,000 -35,000(P/A,15%,10)
VP
B
= -95,000 -35,000(5.0188)= $-270,658

Se recomienda comprarle al vendedor B

ALUMNO: JORGE GARCIA BELLO

14.25 Un ingeniero compr un bono corporativo emitido por Finance Bank ligado a la inflacin
(es decir, el inters del bono cambia con la inflacin) que tiene un valor nominal de $25 000.
En la poca en que se compr el bono, el rendimiento era de 2.16% anual ms la inflacin,
pagadero en forma mensual. La tasa de inters del bono se ajusta cada mes con base en el
cambio del ndice de Precios al Consumidor (IPC) respecto al mismo mes del ao anterior en
un mes en particular, el IPC fue de 3.02 % ms alto que el del mes del ao anterior.
a) Cul es el rendimiento nuevo del bono?
b) Si el inters se paga mensualmente, Cunto inters recibi el ingeniero en dicho
mes (es decir despus del ajuste)?

Respuesta
a) Nuevo rendimiento= 2.16 +3.02 = 5.18% anual

b) Inters recibido= 25,000(0.0518/12) = $107.92