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ADMINISTRAO
ESTRUTRURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
SOROCABA
2014
SUMRIO
Sumrio................................................................................................................................... 2
INTRODUO........................................................................................................................ 4
ETAPA 1: ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL DA INDUSTRIA ROMI S.A........................5
Passo 1: tabelas de anlise vertical e horizontal referente aos anos de 2007 e 2008........6
Anlise horizontal no balano patrimonial........................................................................6
Analise horizontal na DRE em 2007 e 2008.....................................................................8
Analise VERTICAL no balano patrimonial em 2007 e 2008...........................................9
Analise vertical na DRE em 2007 e 2008.......................................................................11
Passo 2: Anlise das variaes.........................................................................................13
ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES.......................................................14
Passo 2: Analise dos ndices da indstria Romi S.A..........................................................15
Participao de Capitais de Terceiros:...........................................................................15
Composio do endividamento:.....................................................................................16
Imobilizao do Patrimnio Lquido:...............................................................................16
Imobilizao dos recursos no correntes:......................................................................17
Liquidez Seca:............................................................................................................... 17
Liquidez Corrente:.......................................................................................................... 18
Liquidez Geral:............................................................................................................... 19
Giro do ativo:.................................................................................................................. 19
Margem lquida:............................................................................................................. 20
Rentabilidade do ativo:...................................................................................................20
Rentabilidade do Patrimnio Lquido:.............................................................................21
Financiamento do ativo:.................................................................................................22
Participao de instituies de crdito no endividamento:.............................................22
Financiamento do ativo circulante por instituies financeiras:......................................23
Passo 3: Anlise geral dos ndices calculados..................................................................23
Etapa 3: Anlise pelo mtodo Dupont e termmetro de insolvncia......................................24
INTRODUO
O objetivo deste trabalho elaborar um estudo prtico para a tomada de deciso
baseando-se nos balanos patrimoniais e na demonstrao do resultado do exerccio da
Indstria Romi S.A, analisando e interpretando seus dados e valores, aplicando mtodos que
revelam a situao da empresa, alm da elaborao de diagrama e anlise do fluxo de caixa e
a necessidade de reposio capital.
O objetivo revelar a real situao da empresa, se ela esta saudvel e rentvel,
utilizando dos resultados para tomar medidas estratgicas na gesto da empresa.
Passo 1: tabelas de anlise vertical e horizontal referente aos anos de 2007 e 2008.
Anlise horizontal no balano patrimonial
2007
CIRCULANTE
2008
R$
AH
R$
AH
189.010,00
100%
135.224,00
71,54%
111.512,00
100%
53.721,00
48,18%
Duplicatas a receber
62.888,00
100%
77.463,00
123,18%
223.221,00
100%
306.892,00
137,48%
Estoques
183.044,00
100%
285.344,00
155,89%
11.537,00
100%
17.742,00
153,78%
2.149,00
100%
3.243,00
150,91%
Outros crditos
3.479,00
100%
7.247,00
208,31%
786.840,00
100%
886.876,00
112,71%
1.149,00
100%
1.686,00
146,74%
409.896,00
100%
479.371,00
116,95%
5.391,00
100%
18.245,00
338,43%
5.867,00
100%
9.488,00
161,72%
Outros crditos
2.928,00
100%
5.405,00
184,60%
1.935,00
100%
3.163,00
163,46%
127.731,00
100%
252.171,00
197,42%
6.574,00
Total do no circulante
554.897,00
100%
776.103,00
139,86%
Total do Ativo
1.341.737,0
100%
1.662.979,
123,94%
Partes relacionadas
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
00
R$
A.H.
R$
A.H.
Financiamentos
29.498,00
100%
26.375,00
89,41%
192.884,00
100%
270.028,00
Fornecedores
25.193,00
100%
31.136,00
140,00%
7
123,59%
35.934,00
100%
33.845,00
94,19%
8.013,00
100%
7.357,00
91,81%
CIRCULANTE
AH
R$
AH
761.156,00
100%
836.625,00
109,92%
Mercado Interno
679.099,00
100%
728.313,00
107,25%
Mercado Externo
82.057,00
100%
108.312,00
132,00%
(129.168,00)
100%
(140.501,00)
108,77%
631.988,00
100%
696.124,00
110,15%
(359.903,00)
100%
(416.550,00)
115,74%
272.085,00
100%
279.574,00
102,75%
Vendas
(59.786,00)
100%
(65.927,00)
110,27%
Gerais e Administrativas
(45.428,00)
100%
(63.800,00)
140,44%
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00)
100%
(28.766,00)
109,21%
Honorrios de Administrao
(8.025,00)
100%
(8.278,00)
103,15%
Tributarias
(6.742,00)
100%
(2.913,00)
43,21%
1.031,00
100%
(145.290,00) 100%
1.673,00
162,27%
(168.011,00)
115,64%
126.795,00
100%
111.563,00
87,99%
Receita Financeira
30.508,00
100%
36.950,00
121,12%
Despesa Financeira
(5.048,00)
100%
(5.061,00)
100,26%
(3.796,00)
100%
10.752,00
(283,25)%
6.258,00
100%
(7.338,00)
(117,26)%
27.922,00
100%
35.303,00
126,43%
FIN.
RESULTADO FINANCEIRO
LUCRO OPERACIONAL
154.717,00
100%
146.866,00
94,93%
Corrente
(27.457,00)
100%
(33.324,00)
121,37%
Diferido
1.914,00
100%
4.715,00
246,34%
129.174,00
100%
118.257,00
91,55%
(555,00)
100%
(881,00)
158,74%
Participao da administrao
(4.400,00)
100%
(4.423,00)
100,52%
124.219,00
100%
112.953,00
90,93%
IMPOSTO
DE
RENDA
CONTRIB.
SOCIAL
2007
2008
R$
AH
R$
AH
189.010,00
14,09%
135.224,00
8,13%
111.512,00
8,31%
53.721,00
3,23%
Duplicatas a receber
62.888,00
4,69%
77.463,00
4,66%
223.221,00
16,64%
306.892,00
18,45%
Estoques
183.044,00
13,64%
285.344,00
17,16%
11.537,00
0,86%
17.742,00
1,07%
2.149,00
0,16%
3.243,00
0,20%
Outros crditos
3.479,00
0,26%
7.247,00
0,44%
786.840,00
58,64%
886.876,00
53,33%
Partes relacionadas
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
1.149,00
0,09%
1.686,00
0,10%
409.896,00
30,55%
479.371,00
28,83%
5.391,00
0,40%
18.245,00
1,10%
5.867,00
0,44%
9.488,00
0,57%
Outros crditos
2.928,00
0,22%
5.405,00
0,33%
1.935,00
0,14%
3.163,00
0,19%
127.731,00
9,52%
252.171,00
15,16%
6.574,00
0,40%
554.897,00
41,36%
776.103,00
46,67%
1.341.737,00
100,00
1.662.979,00
100,00%
%
ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
CIRCULANTE
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
Financiamentos
29.498,00
2,20%
26.375,00
1,59%
192.884,00
14,38%
270.028,00
16,24%
Fornecedores
25.193,00
1,88%
31.136,00
1,87%
35.934,00
2,68%
33.845,00
2,04%
8.013,00
0,60%
7.357,00
0,44%
Adiantamentos de clientes
9.702,00
0,72%
14.082,00
0,85%
2.375,00
0,18%
11.777,00
0,71%
Participaes a pagar
4.400,00
0,33%
4.500,00
0,27%
4.524,00
0,34%
15.044,00
0,90%
312.523,00
23,29%
414.144,00
24,90%
49.306,00
3,67%
68.943,00
4,15%
10
348.710,00
25,99%
453.323,00
27,26%
1.896,00
0,14%
3.578,00
0,22%
1.659,00
0,12%
2.073,00
0,12%
9.626,00
0,58%
4.199,00
0,31%
29.513,00
1,77%
405.770,00
30,24%
567.056,00
34,10%
1.871,00
0,14%
2.536,00
0,15%
489.973,00
36,52%
489.973,00
29,46%
Reserva de capital
2.052,00
0,15%
2.052,00
0,12%
(968,00)
(0,07)%
(349,00)
(0,02)%
Reserva de Lucros
130.516,00
9,73%
187.567,00
11,28%
621.573,00
46,33%
679.243,00
40,84%
1.341.737,00
100,00
1.662.979,00
100,00%
Total do Passivo
AH
R$
AH
761.156,00
100,00%
836.625,00
100,00%
Mercado Interno
679.099,00
89,22%
728.313,00
87,05%
Mercado Externo
82.057,00
10,78%
108.312,00
12,95%
(129.168,00)
(16,97)%
(140.501,00)
(16,79)%
631.988,00
100,00%
696.124,00
100,00%
(359.903,00)
(56,95)%
(416.550,00)
(59,84)%
272.085,00
43,05%
279.574,00
40,16%
11
RECEITAS
(DESPESAS)
OPERACIONAIS
Vendas
(59.786,00)
(9,46)%
(65.927,00)
(9,47)%
Gerais e Administrativas
(45.428,00)
(7,19)%
(63.800,00)
(9,17)%
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00)
(4,17)%
(28.766,00)
(4,13)%
Honorrios de Administrao
(8.025,00)
(1,27)%
(8.278,00)
(1,19)%
Tributarias
(6.742,00)
(1,07)%
(2.913,00)
(0,42)%
1.031,00
0,16%
1.673,00
0,24%
(145.290,00)
(22,99)%
(168.011,00)
(24,14)%
126.795,00
20,06%
111.563,00
16,03%
Receita Financeira
30.508,00
4,83%
36.950,00
5,31%
Despesa Financeira
(5.048,00)
(0,80)%
(5.061,00)
(0,73)%
(3.796,00)
(0,60)%
10.752,00
1,54%
6.258,00
0,99%
(7.338,00)
(1,05)%
27.922,00
4,42%
35.303,00
5,07%
LUCRO OPERACIONAL
154.717,00
24,48%
146.866,00
21,10%
Corrente
(27.457,00)
(4,34)%
(33.324,00)
(4,79)%
Diferido
1.914,00
0,30%
4.715,00
0,68%
129.174,00
20,44%
118.257,00
16,99%
(555,00)
(0,09)%
(881,00)
(0,13)%
Participao da administrao
(4.400,00)
(0,70)%
(4.423,00)
(0,64)%
124.219,00
19,66%
112.953,00
16,23%
LUCRO
LQUIDO
ANTES
DAS
PARTICIP.
Participao minoritria
12
x 100
Receita Lquida
2008:
279.574,00 X 100
= 40,20%
696.124,00
2007:
O resultado nos mostra que apesar da empresa ter tido uma receita melhor em 2008,
seu custo foi mais elevado que 2007 em cerca de 15,74%, diminuindo o percentual de lucro
em relao em 2,9%.
Despesas operacionais:
Podemos ver um aumento nas despesas em relao 2007 de 15,64%. percebemos
que as despesas gerais e administrativas tiveram maior relevncia neste aumento, totalizando
13
Estrutura de Capital
ndice
Participao de Capitais
de Terceiros
Composio do
endividamento
Frmula
Interpretao
PC + ELP x 100
Passivo total
14
Imobilizao do
Patrimnio Lquido
Liquidez
Liquidez Corrente
Ativo circulante
Passivo circulante
Liquidez Seca
Giro do ativo
Vendas lquidas
Ativo total
Rentabilidade
Rentabilidade do
Patrimnio Lquido
Margem lquida
Rentabilidade do ativo
718.293
1.341.737
= 53,53 %
1.341.737
981.200
= 59 %
1.662.979
Composio do endividamento:
312.523
312.523 + 405.770
2008:
414.144
312.523 = 43,50 %
718.293
414.144 + 567.056
414.144
= 42,21 %
981.200
A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007 nos mostra que a
empresa tem uma grande porcentagem de dvidas curto prazo em relao ao capital de
terceiros, apesar da leve queda de um ano para o outro.
Patrimnio Lquido
621.573
679.243
O ndice apresentou uma alta, pois houve um aumento de 17,7% no ano de 2008 em
relao a 2007. Podemos ver que a empresa tem aumentado sua aplicao do capital dos
acionistas em investimentos no imobilizado.
129.666
1.027.343
= 12,62 %
261.908 = 21,01 %
1.246.299
17
554.897
776.103
Para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo tem-se R$ 1,93 para pagamento em 2007, j
em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos disponveis so de R$ 01,45. Isso nos
mostra que a empresa teve uma queda em seu poder de pagamento, porm ainda arca com
suas dvidas curto prazo.
Liquidez Corrente:
2008: 886.876=
2,84
414.144
Podemos ver, conforme os clculos acima uma alta de 2007 para 2008, onde em 2007
a empresa apresentava R$ 2,52 para cada R$ 1,00 de dvida, e em 2008 apresentou R$ 2,84
para cada R$ 1,00 de dvida. Podemos ver que a empresa arca bem com suas obrigaes
mdio prazo.
18
Liquidez Geral:
Frmula: Ativo Circulante + Ativo realizvel longo prazo
Passivo circulante + Exigvel a longo prazo
2007:
786.840 + 0
312.523
2008:
786.840 = 1,09
886.876 + 0
718.293
414.144
886.876 = 0,90
981.200
Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida, a empresa tinha R$ 1,09 para paga-la. Em 2008
para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou a ter apenas R$ 0,90 para seu pagamento,
demonstrando que a empresa no tem capacidade de quitar suas dvidas longo prazo no ano
de 2008, sendo necessrio um planejamento para ela diminuir suas contas para reverter este
ndice no ano seguinte.
Giro do ativo:
2007:
631.988 = 0,47
1.341.737
2008:
696.124 = 0,42
1.662.979
19
A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a empresa
vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, constatando que a empresa tem aplicado
mal seu ativo, no tendo retorno suficiente em nenhum dos dois perodos contbeis.
Margem lquida:
x 100
Vendas Lquidas
Podemos observar que houve uma queda do ndice, onde em 2007 foi de 19,66% de
retorno, e em 2008 foi de apenas 16,23%. O ideal a empresa sempre progredir em seu lucro.
Rentabilidade do ativo:
1.341.737
2007 :
Atravs destes dados os acionistas iro utilizar para comparar os rendimentos com outros
meios de investimento, tal como caderneta de poupana, aes, CDB, etc.
Financiamento do ativo:
Frmula: Emprstimos e financiamentos x 100
Ativo total
2007: 29.498+192.884+49.306+348.710 x100 = 46,24 %
1.341.737
2008: 26.375+270.028+68.943+453.323 x100 = 49,23%
1.662.979
Atravs desta anlise, vemos que houve um aumento na participao de terceiros na
composio do ativo, de 46,24,63% em 2007 para 49,23% em 2008, mostrando que uma
maior parte de capital de terceiros tem financiado a empresa.
Frmula: financiamento
x100
Capital de terceiros
22
x100 = 28,26%
786.840
2008: 26.375+270.028
x100 = 33,42%
886.876
Atravs da comparao, percebemos que uma boa parcela de recursos do ativo
circulante esta sendo financiado por instituies financeiras. Podemos ver uma alta nesse
ndice no ano de 2008, que foi para 33,42%.
Atravs dos dados apresentados, vemos nos ndices que a maior parte do ativo da
empresa financiada por capitais de terceiros, sendo em sua maioria concedida por
instituies financeiras e financiamentos junto ao BNDES (segundo as notas explicativas),
sendo as instituies de crdito participando em 83,44% no ano de 2008 no financiamento de
terceiros no ativo. Observamos que a empresa no arca com grande parte de suas dvidas,
evidenciado pelos ndices de liquidez no ano de 2008, sendo necessria uma nova anlise
estratgica em suas operaes de liquidez.
Podemos ver pouca eficincia na utilizao do ativo para gerar vendas,
consequentemente queda no lucro lquido em relao 2007 e baixa rentabilidade do lucro
lquido em relao ao ativo total e ao patrimnio liquido, sendo este ltimo apresentando
grande queda de 26,64% em 2007 para 17,37 em 2008.
Analisando o imobilizado, vemos que a empresa aumentou o investimento nesta rea,
tanto em relao ao patrimnio lquido e em relao a exigvel longo prazo.
Tomamos a concluso que no perodo de 2008, baseando-se nos dados de 2007, que a
Indstria Romi S.A teve grande piora em todos os ndices aqui levantados, principalmente
23
AH
R$
AH
761.156,00
100%
836.625,00
109,92%
Mercado Interno
679.099,00
100%
728.313,00
107,25%
Mercado Externo
82.057,00
100%
108.312,00
132,00%
(129.168,00)
100%
(140.501,00)
108,77%
631.988,00
100%
696.124,00
110,15%
(359.903,00)
100%
(416.550,00)
115,74%
272.085,00
100%
279.574,00
102,75%
Vendas
(59.786,00)
100%
(65.927,00)
110,27%
Gerais e Administrativas
(45.428,00)
100%
(63.800,00)
140,44%
24
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00)
100%
(28.766,00)
109,21%
Honorrios de Administrao
(8.025,00)
100%
(8.278,00)
103,15%
Tributarias
(6.742,00)
100%
(2.913,00)
43,21%
1.031,00
100%
(145.290,00) 100%
1.673,00
162,27%
(168.011,00)
115,64%
126.795,00
100%
111.563,00
87,99%
Receita Financeira
30.508,00
100%
36.950,00
121,12%
Despesa Financeira
(5.048,00)
100%
(5.061,00)
100,26%
(3.796,00)
100%
10.752,00
(283,25)%
6.258,00
100%
(7.338,00)
(117,26)%
27.922,00
100%
35.303,00
126,43%
LUCRO OPERACIONAL
154.717,00
100%
146.866,00
94,93%
Corrente
(27.457,00)
100%
(33.324,00)
121,37%
Diferido
1.914,00
100%
4.715,00
246,34%
129.174,00
100%
118.257,00
91,55%
(555,00)
100%
(881,00)
158,74%
Participao da administrao
(4.400,00)
100%
(4.423,00)
100,52%
124.219,00
100%
112.953,00
90,93%
FIN.
RESULTADO FINANCEIRO
IMPOSTO
DE
RENDA
CONTRIB.
SOCIAL
2007:
Passivo Operacional 97.391,00
Passivo Financeiro 620.398,00
Patrimnio 623.948,00
25
2008:
Passivo Operacional 153.290,00
Passivo Financeiro 818.669,00
Patrimnio 691.020,00
Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290 = 1.509.689
Frmula:
Giro: Vendas Lquidas
Ativo Lquido
Frmula:
Margem: Lucro Lquido
Vendas Lquidas
781.156
Frmula:
Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont
Giro x Margem
Lucro Lquido
x 0,05
Patrimnio Lquido
Frmula 2 =
718.293
Frmula 3 =
981.200
414.144
Frmula: 5 =
Exigvel Total
x 0,33
Patrimnio Lquido
621.573
621.573
679.243
FRMULA= FI = A + B + C D E
-6
-5
-4
-3
Insolvncia
-2
-1
Penumbra
Solvncia
quantid
ade
MD
Crise
20082009
Lean
Six
Sigma
MOD
CIF
RSI
Despes
a
Adminst
.
Tx. de
Juros
Taxa
de
Cmbi
Venda
AC
RLP
Investiment
o
PF
Imobilizad
PIB
BNDE
S
29
ESTOQUES:
Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.
x Dias do Perodo
30
VENDAS:
Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos
em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.
x Dias do Perodo
COMPRAS:
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de
produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, devemos utilizar a seguinte formula:
Compras = Custo Mercadorias Vendidas Estoque inicial + Estoque Final.
Frmula: Prazo Mdio Pagamento Compras =
Fornecedores
x Dias do Perodo
Compras
2007:
25.193
= 0,067
x 360 = 24 dias
373.157
Tabela
2007
2008
Ciclo operacional
Ciclo financeiro
30 dias
34 dias
22 dias
32
(que, a rigor, deveria ter permanecido estvel) teve acrscimo de 21%. A principal causa do
crescimento do Ciclo Financeiro foi o PMRE que bateu a marca de 35% de aumento. Um
aumento no percentual de custo dos produtos vendidos em relao a vendas ajudou a
aumentar o investimento em estoques e contribuiu para o crescimento PMRE. Este aumento
nos estoque provocou queda no PMPC que em 2007 pagava com 24 dias diminuiu para 22
dias, perdendo a parte do financiamento com que contava em 2007. Quanto ao PMRV, o
crescimento foi de 10% representou um acrscimo dessa ordem no investimento da empresa.
A conjugao do aumento simultneo de vendas e de ciclo de caixa provocou aumento da
NCG de 60%.
Concluso
importantes para tomada de deciso e que definem o futuro e sade da organizao, alm
de evidenciar a necessidade de replanejamento ou parmetros para implementao de
projetos com os recursos que se apresentam. Ela foi de suma importncia para nossa
formao acadmica, onde num futuro prximo esperamos ser gestores e aplicar este
conhecimento no dia a dia para favorecer competitivamente a emprese onde nos
encontrarmos.
Referncias Bibliogrficas
35
<http://docs.google.com/Doc?
docid=0ASARonPFF2EZZDQ0d3ZoZF84aGo5Z3ZoZGM&hl=en> Acesso em: 29 set.
2012.
http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relato
rios/BP_2008.pdf.
36