LABORATORIO 2

Empresa XXX, S. A.
UNIVERSIDAD GALILEO
FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGA E INDUSTRIA
DOCTORADO EN ADMINISTRACIN CON ESPECIALIDAD
EN ALTO DESEMPEO













ARQ. LVARO COUTIO G.
Carnet1300-4393

EMPRESA XXX S. A.

1

Contenido
INTRODUCCIN .................................................................................................................. 2
1. Balance General .............................................................................................................. 3
2. Estado de resultados ........................................................................................................ 5
3. ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL EMPRESA XXXX, S. A. .......... 6
4. ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL EMPRESA XXXX, S. A. ......... 7
5. ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS ........................................ 8
6. ANLISIS DE RATIOS .............................................................................................. 10
6.1. ANLSIS DE LIQUIDEZ ........................................................................................ 10
6.2. RAZONES DE DEUDA ........................................................................................... 12
6.3. RAZONES DE SOLVENCIA RIESGO .................................................................. 12
6.4. RAZONES DE UTILIZACIN DE LOS ACTIVOS ............................................... 13
6.5. INDICES DE RENTABILIDAD .............................................................................. 15
7. COMPARATIVO DE SITUACION FINANCIERA EMPRESA XXX, S. A. VRS
SECTOR DE LA INDUSTRIA ............................................................................................ 20
7.1. ANLISIS FODA: EMPRESA XXX, S. A. ............................................................. 20
7.2. ANLISIS COMPARATIVO ................................................................................... 21
8. CONCLUSIONES. ....................................................................................................... 21
9. BIBLIOGRAFA .......................................................................................................... 22



EMPRESA XXX S. A.

2

INTRODUCCIN
El anlisis de estados financieros, es un conjunto de tcnicas utilizadas para diagnosticar
la situacin de la empresa con el objetivo principal de orientar a los directivos en tomar las
decisiones adecuadas, de esta forma, se pueden corregir los puntos dbiles que pueden
amenazar el buen funcionamiento de la empresa, y al mismo tiempo se pueden sacar
provecho de los puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos.
Por lo tanto, el presente anlisis, evaluacin y diagnstico de la empresa XXX, S. A. se
basa en el siguiente estudio de caso:
La empresa XXXX, S.A. ha estado funcionando desde hace un par de aos, y ha
alcanzado una importante posicin como proveedora de ciertos crculos del Gobierno. Se
adjuntan los balances y los estados de resultados en Quetzales, de ambos perodos.
En consecuencia:
GRUPO 1
1. Realice un anlisis vertical y horizontal de la empresa
2. Obtenga los ndices financieros ms importantes.
3. Comente la situacin de la empresa a partir de los resultados.



EMPRESA XXX S. A.

3

1. Balance General

















Comentarios
1. Bajo la cuenta de deudores en un 90% pero an no se refleja en los resultados de
ganancia de capital o para dividendos. Si bajo el monto adeudado debe reflejarse en otra
cuenta que tambin baja por ejemplo Acreedores, tambin puede crecer otra cuenta por
ejemplo Inventario, pero en este caso tampoco se ve reflejado en efectivo o banco
(Tesorera). La posible explicacin que los fondos fueron trasladados a la cuenta de
reservas para contingencias. Por tanto lo que pagaron los deudores se traslad a la
cuenta de reservas.
EMPRESA XXXX, S. A.
BALANCE GENERAL
2012
Anlisis
vertical
2012
Anlisis
horizontal 2012-
2013
2013
Anlisis
vertical
2013
ACTIVO
Activo inmovilizado 415,567 97.64 0 415,567 104.93
Elementos de transporte 0 12,857
Amortizacin acumulada 41,845 9.83 52 63,609 16.06
Total inmovilizada 373,722 87.81 -2 364,815 92.11
Deudores 18,311 4.30 -90 1,813 0.46
Tesorera 33,580 7.89 -12 29,426 7.43
TOTAL ACTIVO 425,613 100 -7 396,054 100.00
PASIVO Y CAPITAL
Capital social 3,100 0 3,100
Reservas 10,863
Resultados ejercicios
anteriores 354 0
Resultado del ejercicio 9,993 -59 4,085
Total Capital 12,739 2.99 42 18,048 4.77
Deudas con entidades de
crdito 200,881 48.65 -18 165,100 43.68
Acreedores comerciales 29,885 7.24 336 130,224 34.45
Otras deudas no
comerciales 182,108 44.11 -55 82,682 21.87
Total Pasivo 412,874 100.00 -8 378,006 100.00
Total Pasivo y Capital 425,613 97.01 -7 396,054 95.44
100 100
PATRIMONIO SOCIAL
(+) Activo 425,613 -7 396,054
(-) Pasivo 412,874 -8 378,006
(+) Capital 12,739 42 18,048

PATRIMONIO SOCIAL 25,478 42 36,096
EMPRESA XXX S. A.

4

2. La cuenta Tesorera es tomada como la cuenta de efectivo para efectos de este anlisis.
3. La liquidez se redujo en un 12% igual que el comentario anterior no refleja los montos
de la cuenta de deudores.
4. Puede ser que los fondos obtenidos por el cobro a deudores la entidad haya autorizado
este monto para reservas, por cualquier contingencia.
5. Se observa que sta empresa (XXX, S.A.) debe tener por lo menos Q. 5,000.00, capital
social, de lo contrario tiene la obligacin legal de liquidar la empresa y la sociedad.
6. La cuenta de Resultado del ejercicio aos 2013 y 2014 no reflejan el resultado que se
encuentra en el estado de resultados tiene una diferencia de Q.196.00 y Q. 452. 00
respectivamente.
7. Se asume que la deuda de la empresa XXX, S. A. es a corto plazo. Por lo tanto, es
pasivo corriente.
8. La entidad si bien es cierto en la cuenta de acreedores comerciales subi en un 336%
entre el 2012-2013, tambin es cierto que las deudas con entidades de crdito y las otras
deudas no comerciales bajaron en un 18 y55 % respectivamente.
9. La entidad al 2013 cuenta con reservas de Q.10863.00 mismo que no afecta la utilidad
de la empresa.
10. La reserva por supuesto afectara nicamente el monto de los dividendos a cada
accionista, monto que se podr recuperar en el ejercicio siguiente o posterior
dependiendo del rgano supremo de la entidad o por liquidacin de sta.

EMPRESA XXX S. A.

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2. Estado de resultados
EMPRESA XXXX, S. A.
ESTADO DE RESULTADOS
Rubro 2012
Anlisis
vertical
2012
Anlisis
horizontal
2012-13
2013
Anlisis vertical
2013
Total ventas netas
247,952.00 100 235,276.00 100
Gastos personal
70,797.00 28.55 13.55 76,283.00 32.42
Otros gastos
135,037.00 54.46 -4.43 122,461.00 52.05
EBITDA
42,118.00 16.99 -8.59 36,532.00 15.53
Amortizaciones
19,335.00 7.80 18.63 21,764.00 9.25
Gastos financieros
8,855.00 3.57 11.70 9,385.00 3.99
Ganancia antes de
impuestos
13,928.00 5.62 -59.27 5,383.00 2.29
Impuesto sobre
sociedades
4,131.00 1.67 -55.35 1,750.00 0.74
Resultado neto
9,797.00 3.95 -60.92 3,633.00 1.54

100.00 100.00



Comentarios:

1. La Ganancia neta bajo en un 60%
2. Con la reduccin de la ganancia neta es importante tomar medidas para reducir los
gastos y costos ya sea que se aumente las ventas o que se mantengan, con el objetivo de
mejorar las utilidades o la rentabilidad de la empresa.
3. Hay que tener cuidado con el monto de los impuestos a pagar pues en el ao 2013 surge
una diferencia en el clculo del ISR tomemos en cuenta que para el 2014 estaremos en
una tasa impositiva del 28%





EMPRESA XXX S. A.

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3. ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA
XXXX, S. A.
ACTIVO FIJO Y CIRCULANTE
Tesorera:
Se puede apreciar que la cuenta Tesorera ha tenido una tendencia a la baja entre en
-12 % para el 2012 y 2013
En el ao 2013, la cuenta de Tesorera muestra una falta de liquidez. Por lo tanto,
deber ser financiado por endeudamiento interno o externo, lo que representa un
costo financiero que bien podra ser evitado si se sigue una poltica de cartera
adecuada.

Deudores:
Esta cuenta nos refleja que en el ao 2012 al 2013 ha mantenido una tendencia a la
baja de una reduccin de la cuenta deudores del 90% con relacin al perodo
anterior de 2012
2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Deudores 18,311 4.30 -90 1,813 0.46

Amortizacin acumulada:
La cuenta Amortizacin acumulada de activos fijos es una cuenta de activo que
sirve para compensar el valor de un elemento del activo fijo. Por lo tanto, presenta
una tendencia al alza del 52 % entre los aos 2012 y 2013.
2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Amortizacin acumulada 41,845 9.83 52 63,609 16.06



2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Tesorera 33,580 7.89 -12 29,426 7.43
EMPRESA XXX S. A.

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4. ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA
XXXX, S. A.
CUENTAS DE PASIVO Y CAPITAL
Prstamos bancarios: Pasivos Largo Plazo
Se observa una tendencia a la baja de sus deudas con entidades bancarias del 18%
entre los aos 2012 y 2013.
2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Deudas con entidades de crdito 200,881 48.65 -18 165,100 43.68

Acreedores comerciales:

Se observa un aumento del 336% en la cuenta de acreedores, Lo que puede
provocar una crisis de liquidez y problemas de pago, y como resultado de estos
problemas un posible paro en la produccin y una quiebra de la empresa.

Otras deudas comerciales:
Se observa una tendencia a la baja del 55% en la cuenta otras deudas no
comerciales...
2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Otras deudas no comerciales 182,108 44.11 -55 82,682 21.87

Anlisis de las cuentas de patrimonio:
El patrimonio social si tuvo cambios porque se observ un aumento del 42% entre
los aos 2012 y 2013
2012 AH 2012-2013 2013
PATRIMONIO SOCIAL 25,478

42 36,096


2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Acreedores comerciales 29,885 7.24 336 130,224 34.45
EMPRESA XXX S. A.

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RESUMEN:

La tesorera muestra una tendencia a la baja, influyendo as en la liquides de la
empresa.
Tambin podemos observar que la cuenta de deudores tambin disminucin, lo que
indica que estamos gestionando eficientemente los valores que le adeudan a la
empresa.
En cuanto al pasivo se puede observar que se dio un aumento de los 336%
acreedores comerciales que no son en el giro de la empresa. Por lo tanto, no se
invirti en inventario ni mercadera, lo que puede provocar un problema muy serio
si no se cumplen con estas obligaciones.

5. ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
Ventas:
Las ventas en este perodo han disminuido un 5% entre el ao 2012 con relacin al
ao 2013
2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Total ventas netas 247,952.00 100 -5 235,276.00 100

Gasto personal:

Los gastos de personal han aumentado hasta en un 13.55% entre el ao 2012, con
relacin al ao 2013
2012 AV 2012 AH2012-2013 2013 AV2013
Gastos personal 70,797.00 28.55 13.55 76,283.00 32.42

Otros gastos:

Los otros gastos han disminuido hasta en un 4.43% entre el ao 2012, con relacin
al ao 2013
EMPRESA XXX S. A.

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2012 AV2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Otros gastos 135,037.00 54.46 -4.43 122,461.00 52.05
EBITDA:
(Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones):

El anlisis muestra una reduccin en el EBITDA entre el ao 2012 y 2013 de un
8.59%
2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
EBITDA 42,118.00 16.99 -8.59 36,532.00 15.53

Gastos financieros
Los gastos financieros aumentaron 11.70% entre el ao 2012-2013.

2012 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Gastos financieros
8,855.00 3.57 11.70 9,385.00 3.99

Resultado neta
La utilidad neta ha mostrado una tendencia negativa del 60.92% entre los aos
2012 y 2013 a partir de los aos 2011-2012
RESUMEN:
Se ha podido observar que las ventas han tenido una disminucin en relacin del
periodo 2012 al periodo 2013 lo cual es de considerarse un resultado negativo.
Adems de una posible disminucin en el efectivo disponible, lo cual hace
necesario una poltica de ventas agresiva.
Los gastos de personal y financieros han tenido una tendencia al alza, lo cual incide
en las utilidades, aun as es necesario planificar una estrategia enfocada al aumento
de ventas y continuar con la reduccin de los costos y gastos.

2013 AV 2012 AH 2012-2013 2013 AV 2013
Resultado neto 9,797.00 3.95 -60.92 3,633.00 1.54
EMPRESA XXX S. A.

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6. ANLISIS DE RATIOS

6.1. ANLISIS DE LIQUIDEZ

Los ndices de liquidez son utilizados por los analistas de la compaa para establecer si
la empresa puede cumplir con sus obligaciones en la fecha del vencimiento. Segn (Baraja
Nova, 2008) los ndices de liquidez de uso ms comn proporcionan una buena y rpida
orientacin sobre el tema. (pg. 86)
Razn Corriente
Mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
Indica las veces con que las obligaciones de corto plazo estn cubiertas por los activos en
un periodo equivalente al vencimiento de los derechos, segn (Baraja Nova, 2008), es
vlido tomar como base de comparacin una razn corriente de 2. (pg. 86)



Razn corriente

Activos corrientes 51,891.00 0.13 6,649.00 0.02 -86.00
Pasivos corrientes 412874.00

378006.00


Esto quiere decir que la empresa por cada quetzal que debe, tiene 0.13 quetzales para
pagar o respaldar esa deuda, en el aos 2012 y en el ao 2013 tiene por cada quetzal que
debe tiene 0.02 quetzales para pagar la deuda. Por lo tanto, entre mayor sea la razn
resultante, mayor solvencia y capacidad de pago se tiene, lo cual es una garanta tanto para
la empresa de que no tendr problemas para pagar sus deudas, como para sus acreedores,
puesto estos que tendrn certeza de que su inversin no se perder, que est garantizada. En
el caso de la empresa estudiada, no tiene respaldo para pagar sus deudas.
Prueba cida
Sirve para medir la capacidad de la empresa de cumplir sus obligaciones a corto plazo
sin tener que recurrir a la venta de los inventarios, Por lo tanto, con frecuencia se acepta
una relacin de uno es una buena medida de este ndice.
ANALISIS DE RATIOS
ANALISIS DE LIQUIDEZ
EMPRESA XXX S. A.

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Razn cida

Caja y bancos + Valores Neg. + Clientes 51,891.00 0.13 6,649.00 0.02 -86.00
Pasivos corrientes 412874.00

378006.00



Criterio de anlisis
Si RA < 1, la empresa podra suspender sus pagos u obligaciones con terceros por
tener activos lquidos (circulantes) insuficientes.
Si RA > 1, indica la posibilidad de que la empresa posea exceso de liquidez,
cayendo en una prdida de rentabilidad.
Se puede observar que la empresa no cuenta con la capacidad de enfrentar sus
compromisos a corto plazo.
Capital Neto de Trabajo
Es una medida que la empresa debe conocer para garantizar su funcionamiento desde el
punto de vista de la liquidez. Por lo tanto, la empresa debe de disponer de una partida en
este rubro para garantizar su operacin en el corto plazo.
Por lo consiguiente y aplicando la frmula de CNT = activo corriente - el pasivo
corriente.



Capital neto de trabajo

Activo corriente 51,891.00 -360,983.00 6,649.00 -371,357.00 -2.8%
Pasivo corriente 412874.00

378006.00


Interpretacin:
La empresa no cuenta con capital de trabajo. Por lo tanto, no se puede garantizar su
operacin en el corto plazo. Adems la tendencia es negativa,

EMPRESA XXX S. A.

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6.2. RAZONES DE DEUDA
RAZONES DE DEUDA

Razn de endeudamiento:
Un alto endeudamiento representa un alto riesgo para los acreedores. En el caso de
estudio el porcentaje de deuda es de 0.97% en el ao 2012 y de 0.95% en el ao 2013. Lo
cual representa un alto riesgo, una cifra aceptable en empresas debe estar por debajo del
50%.




Razn Endeudamiento

Pasivos Totales 412874.00 0.97 378006.00 0.95 -1.61
Activos Totales 425613.00

396054.00


Interpretacin:

El nivel de endeudamiento es muy superior al 50%, lo que no proporciona un
margen de seguridad para las inversiones.
6.3. RAZONES DE SOLVENCIA RIESGO

Cobertura de Intereses
Cobertura de intereses se puede definir como el nmero de veces que estn cubiertos los
intereses. Por lo tanto, esta razn mide la capacidad de la empresa para producir los
intereses sin producir dificultades financieras que hagan temer su perdurabilidad o
permanencia en el tiempo. Por lo tanto, un parmetro para medir es un ndice superior a
cinco veces.


2012

2013

Periodo de intereses ganados

Utilidad antes de Intereses e Impuestos 13928.00 1.57 5383.00 0.57 -63.53
Gastos financieros 8855.00

9385.00

Anlisis de Solvencia y Riesgo
EMPRESA XXX S. A.

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Interpretacin:

Se puede observar que la empresa no cumple con el parmetro solicitado de 5 veces,
ya que en el ao 2012 la cobertura de intereses fue de 1.57 veces y en el 2013 0.57
veces lo que representa una disminucin del 63% con respecto al ao 2012.
6.4. RAZONES DE UTILIZACIN DE LOS ACTIVOS
Utilizacin de Activos
Rotacin de activos fijos
Por lo general, se puede establecer una relacin de equilibrio entre el volumen de ventas
en la inversin de los activos fijos que las producen. Por lo tanto, un promedio inferior al de
la industria podra indicar una sobre inversin en activos fijos para atender la demanda real
o que la estrategia de ventas no es lo suficientemente agresiva para cumplir las metas
previstas en el momento de la inversin

2012

2013




Rotacin del activo fijo


Ventas 247952.00 0.66 235276.00 0.64 -2.80
Promedio de activos fijos 373722.00

364815.00



Interpretacin:
Se puede observar que la empresa mantiene una tendencia de rotacin de sus activos
de 0.66 y 0.64 veces por ao respectivamente.
Por lo tanto, la rotacin de activos es uno de los indicadores financieros que le dicen
a la empresa que tan eficiente est siendo con la administracin y gestin de sus
activos. En consecuencia, a raz de este indicador la empresa puede identificar
falencias e implementar mejoras conducentes a maximizar la utilizacin de los
recursos de la empresa.
As, se puede observar una rotacin baja y con tendencia a la baja, lo que nos
demuestra una mala administracin y gestin de los activos.
Adems, la rotacin de activos se da en das, es decir que la rotacin de los activos
est diciendo cada cuntos das los activos de la empresa se estn convirtiendo en
efectivo.

EMPRESA XXX S. A.

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Bien, la frmula es la siguiente:
Ao 2012: 360 / 0.66 = 545.55 das
Ao 2013: 360 / 0.64 = 562.5 das
Esto nos indica una rotacin deficiente del activo y con una tendencia a que siga
aumentando en los aos siguientes, si no se toman las medidas necesarias para tener una
mayor rotacin, ya que estos activos son dedicados a la venta, lo que obliga a la bsqueda
de la mxima rotacin posible.
Rotacin del activo Total
La rotacin de activos totales se calcula dividiendo las ventas anuales por el valor total
de los activos. Por lo tanto, si la razn resulta menor, se puede decir que la empresa no est
produciendo un volumen suficiente de negocios para el tamao de la inversin realizada.



Rotacin del activo total


Ventas 247952.00 0.58 235276.00 0.59 1.97
Promedio del activo total 425613.00

396054.00



Interpretacin:

La rotacin de activos totales es una razn que mide la cantidad de ventas generadas
por cada dlar de activos usados. Por lo tanto, por cada quetzal de activos, hiciste
una venta de Q. 0.58 y 0.59 respectivamente.
Esto nos indica que una rotacin baja y deficiente del activo, puede ser una
indicacin que se ha invertido mucho en activos en relacin con lo que se necesitaba
realmente, es importante comparar la rotacin de activos totales con otras empresas
en la misma industria, o histricamente con la de la empresa. Esto ayudar a
determinar dnde est ubicada la empresa en relacin de administracin de los
activos y generar estrategias adecuadas para mejorar el desempeo del indicador.





EMPRESA XXX S. A.

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6.5. INDICES DE RENTABILIDAD
ndices de rentabilidad

Rentabilidad sobre ventas:

Esta razn mide la utilidad que genera la inversin total realizada en la empresa, tanto
por los accionistas como por los acreedores. El resultado debe ser comparado con el
promedio de la industria o con las proyecciones realizadas con anterioridad o con sus
promedios histricos.



Margen de utilidad neta

Utilidad neta 9797.00 4.0% 3633.00 1.5% -60.92
Ventas 247952.00 4% 235276.00 1.5%


Interpretacin:
Se observa que la empresa genera al menos 4 centavos de dlar de utilidad por cada
dlar de ventas. Lo que nos indica un bajo rendimiento y una deficiente gestin en
la administracin de la empresa, en trminos de las utilidades que se obtienen de las
ventas con relacin a la inversin realizada. Es importante comparar nuestros datos
con el promedio del sector de la industria, para as analizar mejor la situacin de la
empresa y sus posibles estrategias para mejorar este indicador.
Rentabilidad sobre activo total:
Esta razn mide la utilidad que genera la inversin total realizada en la empresa, tanto
por los accionistas como por los acreedores. El resultado debe ser comparado con el
promedio de la industria o con las proyecciones realizadas con anterioridad o con sus
promedios histricos.




EMPRESA XXX S. A.

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Rentabilidad activo total 2012

2013
Utilidad neta 9797.00 0.02% 3633.00 0.009% -60.15
Activo total 425613.00 2.3% 396054.00 0.9%


Interpretacin:
Un bajo rendimiento sobre activos totales significa que la compaa utiliza sus
activos deficientemente y no genera utilidades. Adems, se observa una tendencia a
la baja entre los aos 2012 y 2013 con una reduccin del 60%, lo que nos indica una
mala gestin de parte de la empresa en como utiliza sus activos.

Rentabilidad sobre el patrimonio:
Este indica la utilidad que est generando la inversin que mantienen en la compaa los
accionistas, en comparacin con la tasa de oportunidad que posean para invertir su dinero
en su uso alternativo ms prximo.

Rentabilidad sobre el patrimonio

Utilidad neta 9797.00 0.76% 3633.00 0.20% -73.83
Patrimonio 12739.00 76.90% 18048.00 20.13%


Interpretacin:
Esto quiere decir que la rentabilidad de la empresa durante el ao 2012 obtuvo una
rentabilidad del 76% y en el ao 2013 del 20%. En consecuencia, se observa una
tendencia a la baja entre los aos 2012 y 2013 con una reduccin del 74%, lo que
nos indica una baja en la rentabilidad de los socios del 74%.
Potencial de utilidad:
Mide la rentabilidad del activo total que genera la inversin total de la empresa,
expresada como el producto de dos factores: la rentabilidad sobre ventas multiplicada por la
rotacin del activo total. Por lo tanto, esta presentacin proporciona una mayor informacin
sobre los factores que afectan la rentabilidad.

EMPRESA XXX S. A.

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El primer factor es una medida de eficiencia operativa de la empresa y el segundo factor
una medida de la eficiencia de la inversin.
Potencial utilidad 2012 PU 2012 2013 PU 2013 AH 2012-2013
factor 1

Utilidad neta 9797.00 0.040 3633.00 0.015 -60.92
Ventas 247952.00

235276.00


Factor 2

Ventas 247952.00 0.58 235276.00 0.59

Activos totales 425613.00

396054.00


2.30%

0.92% -60.15

Interpretacin:
Se puede observar en los aos 2012 y 2013 un malo desempeo en la eficiencia
operativa y eficiencia en la inversin de la empresa con un 2.30% y 0.92%
respectivamente. Adems de una tendencia a la baja entre los aos 2012 y 2013 de
alrededor del 60%.
Por lo tanto, se observa que la administracin maneja deficientemente la operacin y la
inversin de la empresa.
En consecuencia, para mejorar el PU de la empresa se tienen dos opciones:
1. Mejorar la eficiencia en la operacin o
2. mejorar la eficiencia en la inversin de la empresa
Por lo tanto,
A. Para mejorar la eficiencia en la operacin de la empresa se debe actuar de la siguiente
forma:
1. Aumentando las ventas y manteniendo los costos y gastos iguales o en un ritmo de
crecimiento inferior al de las ventas.
2. Vendiendo lo mismo pero reduciendo los costos y gastos.
B. Para mejorar la eficiencia en la inversin se debe actuar de la siguiente forma:
1. Aumentando las ventas y manteniendo la misma inversin
2. Vendiendo lo mismo y reduciendo las inversiones no productivas.



EMPRESA XXX S. A.

18

Sistema Dupont:
Es una herramienta que contribuye al control financiero de una empresa. Por lo tanto,
une las razones de eficiencia en la operacin y la inversin de la empresa y muestra de que
forma actan entre s para determinar la rentabilidad del activo total.



Sistema Dupont

Factor 1

Utilidad neta 9797.00 0.04 3633.00 0.015441439

Ventas 247952.00

235276.00


Factor 2

Ventas 247952.00 0.58 235276.00 0.594050306

Activos totales 425613.00

396054.00


0.023018564

0.009172992

Factor 3

Activos totales 425613.00 33.41 396054.00 21.94448138

Capital contable 12739.00

18048.00


0.769055656

0.201296543


Veamos los tres elementos que configuran la frmula:
Ao 2012:
Factor 1: Margen neto sobre ventas:
Representa cuntos centavos quedarn de utilidad neta por cada dlar vendido.
Por lo tanto, se observa que en el Factor 1: Generar una rentabilidad del 4% sobre el
patrimonio.
Factor 2: Rotacin del activo total:
Representa cuntas veces se vende el activo total al ao.
Por lo tanto, se observa que en el Factor 2: La rotacin del activo total es de 0.58 veces al
ao.



EMPRESA XXX S. A.

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Factor 3: Apalancamiento:
Representa por cada dlar de capital contable, hay tantos dlares invertidos en el
activo total, de donde, ste ndice es mayor o igual a 1, pues el activo total siempre
es ms grande o igual que el capital contable.
Por lo tanto, se observa que en el Factor 3: Por cada dlar contable hay 33.41 dlares de
apalancamiento
Dnde:
Rendimiento sobre el capital contable = Utilidad neta / Capital contable
9797.00(utilidad neta) /12739.00 (capital contable) = 76.90%
Rendimiento sobre los activos de inversin = margen de utilidad x rotacin de los
activos 4% (rentabilidad) x 0.58 (rotacin) = 2.32% ROE
Rendimiento sobre rotacin de activos inversin = margen de utilidad (4%) x
Rotacin activos (0.58) = 2.3 % indica mal control de costos y deficiente de los
activos.
Rendimiento sobre el capital contable = rendimiento sobre los activos / (1 -
(Deudas/ activos))
Operando la frmula: 0.023 % (Rendimiento activos) / ( 1 - (412874 (deudas) /
425613 (activos))*100 = 76.9%
Ao 2013:
Factor 1: Margen neto sobre ventas:
Representa cuntos centavos quedarn de utilidad neta por cada dlar vendido.
Por lo tanto, se observa que en el Factor 1: Generar una rentabilidad del 0.0154 % sobre el
patrimonio.
Factor 2: Rotacin del activo total:
Representa cuntas veces se vende el activo total al ao.
Por lo tanto, se observa que en el Factor 2: La rotacin del activo total es de 0.59 veces al
ao.
Factor 3: Apalancamiento:
Representa por cada dlar de capital contable, hay tantos dlares invertidos en el
activo total, de donde, ste ndice es mayor o igual a 1, pues el activo total siempre
es ms grande o igual que el capital contable.
EMPRESA XXX S. A.

20

Por lo tanto, se observa que en el Factor 3: Por cada dlar contable hay 21.94 dlares de
apalancamiento.
Dnde:
Rendimiento sobre el capital contable = Utilidad neta / Capital contable 3633
(utilidad neta) /18048 (capital contable) = 20.1296542%
Rendimiento sobre los activos de inversin = margen de utilidad x rotacin de los
activos 1.5441439% (rentabilidad) x 0.594950306 (rotacin) = 0.009% ROE
Rendimiento sobre rotacin de activos inversin = margen de utilidad (1.54%) x
Rotacin activos (0.5949) = 0.91% indica un mal control de costos y uso deficiente
de los activos.
Rendimiento sobre el capital contable = rendimiento sobre los activos / (1 -
(Deudas/ activos))
Operando la frmula: 0.09 % (Rendimiento activos) / ( 1 - (378006 (deudas) /
396054 (activos))*100 = 20.1296%
7. COMPARATIVO DE SITUACION FINANCIERA EMPRESA XXX, S. A. VRS
SECTOR DE LA INDUSTRIA
7.1. ANLISIS FODA: EMPRESA XXX, S. A.
Puntos Fuertes
No se observa ninguno
Puntos dbiles
Iliquidez
Capital de trabajo inexistente.
Exceso de deudas con acreedores.
Baja rentabilidad.
Descapitalizacin como consecuencia de los altos costo y bajas ventas.
Deudas han aumentado considerablemente que los ha llevado a una situacin de
cesacin de pagos.
Poca inversin de parte de los accionistas.
Mala administracin y gestin empresarial.
Sobre inversin en activos fijos no productivos.
EMPRESA XXX S. A.

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7.2. ANLISIS COMPARATIVO

ANALISIS DE COMPARACIN BRECHA BRECHA

XXX 2012 XXX 2013 SECTOR XXX Sector
Razn corriente 0.13% 0.02 2
Prueba acida 0.13% 0.02 1
Capital neto de trabajo -360983.00 -371,357.00 si
Endeudamiento 0.97% 0.95% 50%
Cobertura de intereses 1.57 veces ao 0.57 veces ao 5
Rotacin de activos fijos 0.66 veces ao 0.64 veces ao 30
Rotacin activos das 545.55 das 562.5 das 60
Rotacin activo total 0.58 veces aos 0.59 veces ao 50
Rentabilidad sobre ventas 4% 1.5% 50%
Rentabilidad sobre activo total 2.3% 0.9% 40%
Rentabilidad sobre patrimonio 76.90% 20.13% 100%
Potencial utilidad 2.30% 0.92% 50'%
Sistema Dupont
Rendimiento sobre capital contable 76.90% 20.13% 100%
Rendimiento sobre activos inversin 2.32% 0.9% 40%
Rendimiento sobre capital contable 76.90% 20.13% 100%
Otros:




8. CONCLUSIONES.
En base a los anlisis vertical y horizontal efectuados, as como a los indicadores y
razones financieras, se observa en la EMPRESA XXX, S. A. las siguientes conclusiones
importantes:
Existe una falta de liquidez y carencia de capital de trabajo.
Aumento de acreedores comerciales
Falta de inversin en capital social por parte de los accionistas
Aumento de los costos y gastos
Rotaciones sobre activos bajos y deficientes
Ventas con tendencia a la baja
Reduccin de la rentabilidad

EMPRESA XXX S. A.

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Por lo tanto, segn los anlisis y evaluacin financiera efectuados de la EMPRESA
XXX, S. A. podemos concluir que se encuentra en una situacin de iliquidez y sin
utilidades.
En consecuencia, existen grandes posibilidades que se encuentre a la brevedad con una
suspensin de pagos y una posible quiebra.

9. BIBLIOGRAFA

Baraja Nova, A. (2008). Finanzas para no financistas. Bogot: Pontficia Universidad
Javeriana.
Duarte Schlageter, J., & Fernndez Alonso, L. (2012). Finanzas operativas: un coloquio.
Mxico D. F.: LILMUSA.