Adm Geral Financeira

Adminstrao Geral e Financeira
Colgio Tcnico Anhanguera
Colgio Tcnico Anhanguera Ensino Mdio, Tcnico Mdulo 2 Tcnico em Administrao

Mdulo 2.2 Administrao Geral e Financeira
Autor Enedir Beccari
Livro Texto
Colgio Tcnico Anhanguera Ensino Mdio, Tcnico

Diretor Presidente Alexandre Dias Diretor Executivo de Recursos Humanos Joo Daniel Conzatti Diretor Executivo de Tecnologia Luciano Possani Vice Presidente Acadmica Ana Maria Costa de Sousa Vice Presidente de Marketing Roberto Afonso Valrio Neto Vice Presidente de Planejamento e Relaes com Investidores Jos Augusto Gonalves de Arajo Teixeira Vice Presidente de Programa Institucional Maria Elisa Ehrhardt Carbonari Vice Presidente de Unidades Educacionais Antonio Costa
COLGIO TCNICO ANHANGUERA

Diretor-Geral Mario de Oliveira Junior Coordenadora Pedaggica Geral Carina Maria Terra Alves Secretria Acadmica Geral Juliana Alves
COORDENAO E PRODUO DO MATERIAL DIDTICO

Colgio Interativo So Carlos.
Nossa Misso, Nossos Valores

Ao longo da sua trajetria a Anhanguera Educacional vivenciou diversas fases de crescimento: a primeira, de expanso dos seus cursos superiores e da sua base fsica, at 1998; a segunda, de otimizao e qualificao dos seus currculos e projetos pedaggicos, at 2003; e a terceira, de reorganizao estrutural, administrativa e financeira, sendo essa ltima com o ingresso de novos parceiros-scios e investidores. Em 2010 ampliando seu escopo de atuao a Anhanguera Educacional S/A vem solicitar junto ao Conselho Estadual de Educao de So Paulo (CEE-SP) a criao do Colgio Anhanguera Virtual que ir ofertar Educao Bsica para Jovens e Adultos e Educao Profissional Tcnica de Nvel Mdio nas modalidades distncia. Com a Misso de promover o ENSINO de forma eficiente, com um grau de qualidade necessrio ao bom desempenho das futuras atividades profissionais dos educandos, para que, de forma competente e tica, possam desenvolver seus PROJETOS DE VIDA como cidados conscientes dos seus direitos, deveres e responsabilidades sociais.
Sumrio
Aula 1: A importncia das finanas para o controle da empresa .7 Aula 2: A Contabilidade como tcnica de controle patrimonial da empresa .................................................................................... 15 Aula 3: O Grande desafio da Administrao Financeira ............. 27 Aula 4: Anlise de ndices Financeiros ....................................... 38 Aula 5: Introduo a matemtica financeira ............................... 48 Aula 6: Capitalizao e Descapitalizao ................................. 59 Aula 7: Planos de financiamento ................................................ 67 Aula 8: Descontos ...................................................................... 77 RESPOSTAS DAS ATIVIDADES .............................................. 86

CARO ALUNO,
Na disciplina de Administrao Geral e Financeira iremos estudar os principais conceitos e aplicaes das finanas no contexto empresarial. Iro entender a importncia das anlises financeiras, dos investimentos e aplicaes usualmente praticados no mercado financeiro. Abordaremos sobre a importncia das finanas e das tcnicas para o controle das empresas. Os desafios da administrao sobre as anlises de indicadores financeiros. Como tambm, estudaremos os principais fundamentos da matemtica financeira sob a tica de um administrador financeiro, que tem a responsabilidade em decises importantes na conduo e sustentabilidade de uma organizao. Bons estudos! o Autor
Aula 01: A importncia das finanas para o controle da empresa
VDEO AULA 1
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LEITURA OBRIGATRIA Conceito de Finanas Segundo definio de Farias e Pereira, Podemos definir finanas como a arte e a cincia de administrar fundos. Praticamente todos os indivduos e organizaes obtm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. Finanas ocupam-se do processo de instituies, mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governos.

Administrao Financeira Setor responsvel pelo planejamento, organizao, direo e controle das finanas de uma empresa. Sob a responsabilidade da figura do Administrador Financeiro todas as empresas de pequeno, mdio ou grande porte, pblicas ou privadas, com ou sem fins lucrativos, buscam atravs de suas atividades alcanarem resultados satisfatrios e retornos desejveis pela direo da empresa, ou seja, maximizar lucros e minimizar riscos. Atravs de atividades como oramentos e previses financeiras, administrao de caixa (fluxo de caixa), anlise de crditos e investimentos, captao de fundos, dentre outros, o administrador financeiro a difcil tarefa na conduo e equilbrio da sade financeira de um empreendimento, buscando administrar seus recursos, desde a aquisio at a distribuio eficiente de produtos e servios. Funo da Administrao Financeira A Administrao Financeira relaciona-se estreitamente com Economia e Contabilidade, mas se difere bastante dessas reas. Normalmente ela se organiza para realizar suas funes e destacar os seus trabalhos em trs principais setores do quadro administrativo-financeiro: a direo financeira, a contabilidade e a tesouraria. Habitualmente em micros, pequenas e mdias empresas, as atividades relacionadas administrao financeira ficam sob a responsabilidade do proprietrio ou dos scios, onde tomam importantes decises relacionadas as compras, vendas, pagamentos, recebimentos, produo, investimentos, financiamentos e dentre

outros. Entretanto, na medida em que a empresa cresce, surge necessidade das tarefas tornarem-se mais especficas, criando-se novos cargos e responsabilidades, surgindo desta forma, novas reas como a direo financeira, contabilidade e tesouraria. Direo Financeira Responsvel pela formulao da poltica financeira da empresa, onde coordena as atividades da tesouraria, da anlise contbilfinanceira e do controle dos custos. Representa a empresa perante aos rgos pblicos e privados, das instituies ligadas ao mercado de capitais e na assinatura de contratos de compras, vendas, financiamentos e captaes de recursos. Auxilia a administrao superior em tomar decises importantes e excepcionais, garantindo a obteno de lucros e a sobrevida da empresa. O controller assessora a diretoria financeira, preocupandose constantemente com a rentabilidade e os efeitos dos custos financeiros sobre o retorno do capital dos proprietrios. So de sua competncia as seguintes atribuies: estabelecer e manter relaes internas, envolvendo-se como todas as reas, inspecionando e prestando consultoria em assuntos financeiros; analisar a situao econmico-financeira da empresa, buscando novas e melhores formas de investimentos; planejar e controlar o oramento da empresa; acompanhar e fiscalizar os registros da contabilidade financeira e da contabilidade de custos e analisar e opinar sobre assuntos fiscais e tributrios. Pode-se observar que as tarefas do controller comeam onde terminam as da contabilidade. Ele utiliza os dados brutos fornecidos pela contabilidade, transformando-os em informaes.

A partir disso, o controller avalia a situao econmico-financeira da empresa e os efeitos de decises tomadas anteriormente; toma novas decises, corrigindo o rumo desejado; e desenvolve os planos operacionais e de investimentos. Dessa forma, pode-se dizer que a anlise dos dados contbeis orienta o trabalho da gesto administrativo-financeira. Contabilidade Cabe contabilidade registrar e controlar todas as operaes realizadas pela empresa. Os dados por ela fornecidos serviro de base para anlises e futuras decises da administrao financeira. No final do exerccio apurado o resultado operacional de uma empresa, ou seja, verificada a existncia de lucro ou de prejuzo. Os acionistas passam a aguardar a apurao do resultado econmicofinanceiro para saberem que montantes dos dividendos recebero. a contabilidade que apresentar, atravs de demonstrativos contbeis, o montante do lucro apurado. A partir da, a diretoria financeira definir que parte desse lucro ser distribuda aos acionistas por meio de dividendos, e quanto ficar retido na empresa. Por a possvel perceber, mais uma vez, como a contabilidade influi nas decises da administrao financeira. Tesouraria A tesouraria desenvolve funes executivas, sendo responsvel pela manuteno da liquidez da empresa. A ele compete administrar o caixa; controlar os saldos bancrios; efetuar aplicaes financeiras; levantar os recursos (servios de
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crdito e cobrana); estabelecer e manter relaes externas com banqueiros e outros credores; acompanhar o desempenho dos ttulos da firma no mercado e administrar os ricos e os programas de seguros. Oportunidades de carreira na rea financeira Analista financeiro: responsvel principalmente pela preparao e anlise dos fundos financeiros e oramentrios da empresa. Outras responsabilidades incluem previses financeiras, anlises financeiras de desempenho, baseada em ndices e trabalho conjunto com a contabilidade. Analista de Oramento de Capital: responsvel pela avaliao e recomendaes de propostas de investimentos em ativos. Podese envolver-se em aspectos financeiros quando da implementao dos investimentos aprovados. Gerente de Projetos Financeiros: em grandes empresas, obtm financiamentos para investimentos em ativos. Coordenam consultores, banqueiros de investimentos e assessores jurdicos. Gerente de caixa: responsvel por manter e controlar os saldos dirios de caixa da empresa. Frequentemente gerencia os procedimentos de cobrana, investimentos de curto prazo, as transferncias e desembolsos, e coordena os emprstimos de curto prazo, assim como no relacionamento da empresa com bancos. Analista de crdito: administra a poltica de credito da empresa por meio da anlise e avaliao das solicitaes de crdito. Concede credito e monitora a cobrana das contas a receber. Analista de Fundos de Penso: em grandes empresas, responsvel pela coordenao dos ativos e passivos do fundo
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de penso de empregados. Desempenha tanto a atividade de administrao de investimentos, quanto contrata ou supervisiona o desempenho dessas atividades, no caso de serem realizadas por terceiros. Origem das fontes de recursos Nas empresas os recursos financeiros tm captaes em trs principais fontes: operaes comerciais, operaes financeiras e capitalizao societria. As operaes comerciais so transaes efetuadas entre um comprador e um vendedor em torno de um produto ou servio. Nas operaes financeiras a inteno buscar valores monetrios para a empresa, captando recursos geralmente em instituies de crdito pblico ou privado, de curto ou longo prazo. E a capitalizao societria so transaes de integralizao de valores na empresa atravs de seus scios. Toda operao comercial oriunda de uma negociao de produto e/ou servio. H alguns instrumentos necessrios para formalizar e legalizar essas operaes. E o principal deles a Nota Fiscal, pois ela um instrumento que registra na organizao a venda de determinado servio e/ou produto, que alm dessa finalidade, serve de instrumento para a fazenda pblica (fisco) controlar os impostos que sero recolhidos aos cofres pblicos com a respectiva venda. Da a origem do nome: Nota - documento de registro; Fiscal - para uso do fisco. Na sequncia sero apresentados os principais documentos financeiros e ttulos de crditos usualmente aplicados nas operaes comerciais de compras e vendas.
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ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 Quais as responsabilidades do administrador financeiro? 2 O que compete tesouraria de uma empresa?
LINKS IMPORTANTES Importncia das Finanas para as empresas

www.artigonal.com/gestao-artigos/a-importancia-do-planejamento-econtrole-financeiro-para-o-desempenho-empresarial-386410.html
Relao da Contabilidade e Finanas www.exacon.com.br/ete/pfc/pfc108acon.ppt
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VDEOS IMPORTANTES Aprenda com a Administrao Financeira www.youtube.com/watch?v=gcAHMwuGBDw
REFERNCIAS COELHO, Cludio U. F.: et al. Administrao Financeira. Rio de Janeiro: SENAC, 1996. FAGANELLO, Marina Ferrari; FARIAS, Evandro da Silva. Matemtica Financeira. (Apostila). FRANIA, Marcos Antonio. Curso de Administrao Financeira Bsica. So Paulo: 2005. HOJI, Masakazu. Administrao Financeira: uma abordagem prtica: matemtica financeira aplicada, estratgias financeiras, anlise, planejamento e controle financeiro. So Paulo: Atlas, 2001.
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Aula 02: A Contabilidade como tcnica de controle patrimonial da empresa
VDEO AULA 2
LEITURA OBRIGATRIA Definio de Contabilidade Segundo Ribeiro a contabilidade uma cincia que permite, atravs de suas tcnicas, manter um controle permanente do Patrimnio da empresa. Podemos entender que Patrimnio so todos os elementos necessrios sua existncia, constitudos em sua unidade de produo no desenvolvimento de uma atividade econmica.
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O Patrimnio definido como um conjunto de bens, direitos e obrigaes. E, dessa forma, a contabilidade apresenta uma tcnica que registra e interpreta os fatos ocorridos no Patrimnio das empresas. Representao Grfica do Patrimnio Os elementos patrimoniais so representados num grfico denominado Balano Patrimonial, sendo este um dos principais relatrios de controle financeiro das empresas. Os bens e direitos representam os aspectos positivos do patrimnio, sendo identificados de ATIVO (so os bens efetivamente materiais/imateriais e os valores a receber). E, as obrigaes representam os aspectos negativos do patrimnio, sendo identificados de PASSIVO (so os deveres/valores a pagar). A representao do Patrimnio determinada na equao fundamental da contabilidade: Bens + Direitos - Obrigaes = Patrimnio Lquido. A diferena entre o Ativo e Passivo representa o Patrimnio Liquido, ou seja, a Situao Lquida Patrimonial de determinada empresa. Balano Patrimonial Ativo Bens e Direitos Obrigaes Patrimnio Lquido Passivo
Todos os elementos patrimoniais (contas patrimoniais) so representados pelos aspectos qualitativos e quantitativos, ou seja, os nomes dos elementos e seus respectivos valores.
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Contas Patrimoniais Atravs das contas patrimoniais que a contabilidade exerce o seu papel. Atravs delas que contabilistas e administradores registram e acompanham todos os acontecimentos econmicos e financeiros, sendo responsveis pela gesto das compras, vendas, pagamentos e recebimentos, contabilizados e registrados em livros apropriados. Na sequncia apresentado um plano de contas simplificado. Grupo de Contas Patrimoniais No Ativo encontramos todas as contas que representam os Bens e Direitos da empresa, classificados em dois grupos. Sua ordem de disposio segundo a legislao vigente (Lei das Sociedades por Aes) na forma decrescente do Grau de Liquidez dos valores das contas. Grau de Liquidez: significa a possibilidade do valor se transformar em dinheiro. Ex: conta caixa ser a primeira delas, seguida de banco conta movimento e aplicaes financeiras, pois representam disponibilidade. Aps, teremos duplicatas a receber, que sero convertidas em dinheiro quando recebidas; estoque de mercadorias que sero convertidas quando vendidas e posteriormente recebidas; etc. Ativo Circulante Neste grupo encontramos todas as contas que representam os bens e direitos, os quais, devido finalidade, esto em constante movimentao e podero ser convertidos em dinheiro em curto
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prazo. O Ativo Circulante aquele que ir se realizar at o final do exerccio social seguinte ao balano que est sendo elaborado. Ativo No Circulante Agrupamos aqui todas as contas que representam bens e direitos, cujos vencimentos ocorram aps o trmino do exerccio social ou aps o ano comercial (360 dias). So includos os bens de permanncia duradoura, destinados ao funcionamento normal da empresa, assim como os direitos exercidos com essa finalidade. O Ativo No Circulante ser composto dos seguintes subgrupos: - Realizvel ao Longo Prazo - Investimentos - Imobilizado - Intangvel No Passivo encontramos todas as contas que representam as Obrigaes e Patrimnio Lquido da empresa. Tambm se faz a classificao das contas pela ordem decrescente, s que agora conforme sua exigibilidade. Exigibilidade: Qualidade de exigvel; requerer com direito. So as contas que exigem seus pagamentos conforme seus vencimentos. Ex: uma duplicata que requer seu pagamento hoje ser liquidada antes de uma duplicata que requer pagamento somente daqui a trs dias.
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Passivo Circulante Neste grupo classificamos as contas que representam as obrigaes imediatas da empresa, at o curso do exerccio seguinte (360 dias), que devero ser pagas dentro do ano, onde so chamados de capitais de terceiros. Passivo No Circulante Classificamos as contas que representam as obrigaes com vencimentos aps o trmino do exerccio social (acima de 360 dias), chamados de capitais de terceiros de longo prazo. Patrimnio Lquido Neste grupo so classificadas as contas que representam os valores chamados de capitais prprios ou os direitos dos scios, que representam as obrigaes da empresa perante aos proprietrios / acionistas. Demonstrao do Resultado do Exerccio outro relatrio financeiro de grande importncia para as empresas, elaborado concomitantemente com o Balano Patrimonial. Nele aparecero as Contas de Resultado, as quais se dividem em contas de despesas e contas de receitas. So responsveis para apurar o resultado do exerccio contbil, apesar de no fazerem parte do Balano Patrimonial. Apresenta de que forma foi obtido o lucro ou prejuzo num perodo, mostrando as variaes do Patrimnio Lquido.
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As contas de despesas representam todos os gastos com consumo de bens e servios. So classificados como despesas operacionais e no-operacionais. As despesas operacionais so todos os gastos decorrentes da atividade principal da empresa. E, as despesas no operacionais so aquelas decorrentes fora da operacionalidade da empresa, no pertencentes s atividades principais. As contas de receitas representam todos os ganhos decorrentes das vendas de bens e servios. So tambm classificados como operacionais e no-operacionais. As receitas operacionais so todos os ganhos decorrentes da atividade principal da empresa. E, as receitas no operacionais so aqueles ganhos fora da operao normal da empresa, que no pertencem s atividades principais. Demonstrao do Resultado Despesas Despesas / Custos Operacionais Despesas No Operacionais Receitas Receitas Operacionais Receita no Operacional
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Da mesma maneira que o Balano Patrimonial tem a sua forma de apresentao, as contas de despesas e receitas - denominado de Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) - evidenciar a composio e formao dos nveis de resultado mediante confronto entre as receitas e os correspondentes custos e despesas que as geraram. Ser elaborado da seguinte forma ordenada: a) as receitas oriundas da explorao das atividades principais; b) os impostos incidentes sobre as operaes, devolues e cancelamentos; c) os custos das mercadorias vendidas e os custos dos servios prestados; d) o resultado bruto e) as despesas administrativas, com vendas, financeiras, deduzidas das receitas financeiras e demais despesas operacionais; f) resultado operacional g) as receitas e despesas no decorrentes das atividades principais h) resultado antes do imposto de renda e proviso para o imposto i) participaes e lucro final. Na sequncia um modelo da Demonstrao do Resultado do Exerccio. Dessa forma, com a elaborao dos principais relatrios Balano Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio, as empresas conseguiro demonstrar de uma maneira mais exata a sua posio patrimonial, econmica e financeira.
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Balancete de Verificao Relatrio financeiro de suporte ao Balano Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio, porm, no obrigatrio sua publicao perante a Lei das Sociedades por Aes, sendo utilizado de apoio interno nas empresas. um demonstrativo contbil de anlise superficial contendo uma listagem das contas, observando os saldos de origens devedoras ou credoras, podendo obter a qualquer momento os valores correspondentes de todas as contas patrimoniais e de resultado da empresa. A relao de contas extradas para apresentao do Balancete de Verificao atravs do livro razo, onde devero constar de seus saldos devedores e credores, todas as contas do Balano Patrimonial e da Demonstrao de Resultado. Tem como objetivo servir de base para a elaborao dos relatrios financeiros acima mencionados. O Balancete de Verificao utilizado por usurios internos que fazem uso de sua informao, tais como diretores, administradores, gerentes e scios. Entretanto, o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado tm suas informaes utilizadas por usurios externos e internos, tais como, bancos, governos, fornecedores, acionistas, diretores, administradores... Na sequncia apresentamos modelos de Balancetes.
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Classificao das Contas: Devedoras e Credoras ATIVO / DESPESAS => so compostos das contas de origem devedora, portanto, dbito. O lado esquerdo dos quadros situar todas as contas devedoras. Neste lado estar representado o campo das aplicaes, ou seja, aonde foram destinadas as aplicaes obtidas conforme demonstrado pelo campo das origens. PASSIVO / RECEITAS => so compostos das contas de origem credoras, portanto, crdito. O lado direito dos quadros situar todas as contas credoras. Neste lado estar representado o campo das origens, ou seja, de que forma foram obtidos os recursos que esto aplicados conforme demonstrado pelo campo das aplicaes.
ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 Como so representadas as contas patrimoniais? 2 Para que serve as contas de resultado?
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LINKS IMPORTANTES Contabilidade para no contadores www.fsma.edu.br/cadernos/Artigos/V2_artigo08.pdf A evoluo da contabilidade

www.paulorodrigues.pro.br/arquivos/apostilacontabilidadebasica.pdf
Contabilidade Geral (Apostila) www.portalprudente.com.br/apostilas/Contabilidade
VDEOS IMPORTANTES Apresentao dos principais relatrios contbeis www.youtube.com/watch?v=YxJ5hCS4cnw&feature=related Balano Patrimonial Patrimnio Lquido www.youtube.com/watch?v=TFuplc04Kgc
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Demonstrao do Resultado do Exerccio www.youtube.com/watch?v=lW1iF8HxtlI Balancete de Verificao www.youtube.com/watch?v=zqXYFXr55A4 DICAS 1) Smbolo da Contabilidade: Caduceu Sua origem se explica racional e historicamente pela suposta interveno de Mercrio diante de duas serpentes que lutavam, as quais enroscavam em seu basto. Os romanos utilizaram o caduceu como smbolo do equilbrio moral e da boa conduta; o basto expressa o poder; as duas serpentes, a sabedoria; as asas, a diligncia; o elmo emblemtico de pensamentos elevados. 2) Porque 22 de setembro o dia do contador? A data de 22 de setembro foi escolhida como a de comemorao do Dia do Contador por ser ela a mesma dedicada ao padroeiro da profisso, So Mateus, um apstolo que antes de ser dedicar evangelizao exercia a atividade de publicano (cobrador de rendimentos pblicos, uma categoria de gente rica que arrematava em leilo o direito cobrana dos impostos nas diversas provncias romanas).
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REFERNCIAS NEVES, Silvrio das Neves; VICECONTI, Paulo Eduardo Vilchez. Contabilidade Bsica. So Paulo: Frase Editora, 2004. PADOVEZE, Clvis Luis. Manual da Contabilidade Bsica: Contabilidade Introdutria e Intermediria. So Paulo: Atlas, 2008. RIBEIRO, Osni Moura. Contabilidade Bsica Fcil. So Paulo: Saraiva, 2010.
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Aula 03: O Grande desafio da Administrao Financeira
VDEO AULA 3
LEITURA OBRIGATRIA Maximizao de Lucros Apontados como objetivos a serem conciliados pela administrao financeira, as boas decises financeiras visam maximizar o valor de mercado do capital do proprietrio ou scios da empresas. Toda empresa precisa manter um volume de recursos em
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forma de disponibilidades, isto , ter dinheiro em caixa ou em bancos. Entretanto, devem procurar fazer com que o dinheiro aplicado pelos proprietrios ou scios tenha um timo retorno, ou seja, resulte em bom lucro. E isso requer investimento. No primeiro caso estamos falando de liquidez, pois toda empresa precisa ter um rendimento mnimo em caixa para saldar suas dvidas e atender s necessidades financeiras do momento. E, no segundo caso, estamos falando da comparao entre os valores investidos e o lucro obtido. Logo estamos tratando de rentabilidade. Portanto, este o grande desafio da administrao financeira: manter o equilbrio entre a liquidez adequada e a rentabilidade satisfatria. Entendemos por liquidez a capacidade que a empresa tem de converter seus bens e direitos em dinheiro, no intuito de atender as necessidades financeiras momentneas. E, podemos conceituar a rentabilidade como o grau de xito econmico obtido por uma empresa em relao ao capital nela investido. Rentabilidade a diferena entre o valor que foi aplicado e o valor resultante dessa aplicao. Assim, de modo geral, uma empresa tem boa rentabilidade quando capaz de obter lucro com regularidade e durante um bom tempo. Para medir em nmeros a rentabilidade de uma empresa, basta dividir o lucro pelo valor dos investimentos. O resultado obtido chama-se taxa de rentabilidade ou taxa de retorno. Essa taxa demonstra se a empresa foi bem durante determinado perodo. Condies equilibradas Uma empresa pode ter vrios bens, porm certamente esse
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fato no possibilita o pagamento de uma conta cujo vencimento seja no dia seguinte, por exemplo. Isso significa falta de liquidez ou insolvncia. Ela pode ter investido em imveis, mquinas, equipamentos, veculos e no possuir disponibilidade de caixa para saldar dvidas previamente adquiridas. No entanto, para uma empresa obter uma boa liquidez no necessrio manter um volume de dinheiro parado no caixa para saldar compromissos que vencem em futuro prximo. O importante manter sob controle os fluxos de entrada e sada de caixa, atravs das compras (pagamentos) e vendas (recebimentos), e conhecer antecipadamente as pocas em que haver grande sada de dinheiro. Mas como a empresa pode conciliar liquidez e rentabilidade? Estando atenta aos fatores que afetam sua capacidade de liquidez e rentabilidade, onde tais fatores esto representados na composio das fontes de recursos, do ativo, passivo e do capital de giro. Fontes de recursos As fontes de recursos representam as formas que a empresa tem de obter o dinheiro necessrio ao seu funcionamento. Os recursos prprios de uma empresa so, geralmente, o dinheiro aplicado pelo proprietrio/scios para inicio da atividade empresarial, denominado de capital social; o dinheiro proveniente do lucro obtido e no distribudo aos proprietrios/scios ou acionistas, denominado de lucro retido; e o dinheiro guardado para fins especficos, denominado de reservas de lucros. Esses recursos, por representarem o valor desembolsado pelos acionistas na empresa, envolvem um custo implcito que
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corresponde expectativa de lucros desses proprietrios/scios. Tal expectativa no deve ser frustrada, sob pena de haver desinteresse por parte dele(s) em manter ou participar do negcio, pois esperam receber dividendos em troca do valor que aplicaram na empresa. Sendo assim, caso se torne necessrias novas entradas de capital e se os lucros que a empresa obtiver no forem distribudos e sim reinvestidos, os scios podero optar por outro tipo de aplicao, ao invs de colocarem mais dinheiro na empresa. Sempre que puder a empresa deve evitar o uso de seus prprios recursos, pois eles representam um desembolso a mais e quase nunca so vistos como bom investimento. Mas, por outro lado, algumas vezes melhor utilizar essa fonte de recursos do que assumir dvidas, principalmente quando os juros so altos e acima das possibilidades de pagamento. Recursos de terceiros Os emprstimos, financiamentos e tambm crditos efetuados em bancos, instituies financeiras e junto aos fornecedores (compra de produtos ou materiais para pagamento futuro) so considerados recursos de terceiros. Ocorrendo a necessidade de se levantar recursos fora da empresa, a administrao financeira deve tentar conseguir as condies que permitam o melhor atendimento s necessidades previstas. Nesses casos, cabe estudar as condies futuras do mercado em que os recursos sero captados. Os emprstimos, financiamentos e crditos obtidos junto aos fornecedores envolvem um custo financeiro explcito, pois de antemo se sabe o valor do gasto e a taxa de juros considerada nos
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pagamentos feitos a prazo. Uma vez captados os recursos, eles podem ser utilizados de vrias formas, e de acordo com essa utilizao, se classificam em permanentes ou temporrios. Os recursos permanentes representam o valor investido em mquinas, equipamentos, veculos, instalaes, mveis, utenslios e demais bens cuja permanncia ou uso na empresa ser longo. O uso adequado de tais recursos importante, j que, pela sua prpria natureza, eles interferem financeiramente na empresa durante um bom tempo. Os recursos temporrios representam os compromissos e as dvidas de curto prazo. Mas apesar de serem de curto prazo, tambm envolvem custos. Por isso, interferem acentuadamente nas finanas da empresa, visto que havendo atraso no pagamento de determinada conta, os juros e encargos incidentes geralmente se mostram muito altos. Sendo assim, necessrio saber que a m administrao, ou mesmo um erro de previso ou clculos nesses recursos, tornase rapidamente visvel, podendo afetar profundamente a empresa por um longo tempo. Capital de giro Entende-se por capital de giro o valor monetrio relativo aquisio de bens destinados revenda ou produo de outros bens e/ou servios que constituem o objeto do negcio da empresa. Por exemplo, o valor investido na aquisio de mercadoria representa um capital de giro, pois se espera que os produtos sejam vendidos o mais rpido possvel para que o dinheiro aplicado
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retorne aos cofres da empresa e reverta na compra e revenda de mais mercadorias. Assim, o capital de giro, como o prprio nome sugere, aquele que esta em constante movimento, seja na forma de ativos ou de passivos circulantes. Sob a forma de Ativos Circulante, o capital de giro se comporta assim: a empresa compra mercadorias e as guarda no estoque. Essas mercadorias so vendidas e se transformam em dinheiro (no caso de venda vista) ou em duplicatas a receber (no caso de venda a prazo), que se tornaro caixa (dinheiro) ou sero depositados no banco quando chegar a data de vencimento. Esse valor poder ser acrescido de juros, caso haja atraso no recebimento. O dinheiro disponvel em caixa ou em bancos ser ento utilizado na aquisio de novas mercadorias. J como Passivo Circulante o capital de giro funciona dessa forma: uma empresa compra mercadorias a prazo, obrigando-se a quitar a dvida em determinado dia, e contrata trabalhadores para vend-las. Ao receber o dinheiro da venda, paga o salrio dos trabalhadores e o impostos. Paga tambm ao fornecedor e compra, outra vez a prazo, criando uma nova dvida. Resumo: Ativo Circulante concentra bens e direitos que, se j no representam dinheiro disponvel (caixa e bancos), podem vir a ser convertidos em dinheiro num curto espao de tempo (estoque e duplicatas a receber). Passivo Circulante concentra as obrigaes que a empresa ter de pagar em breve (salrios, impostos, fornecedores).
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Importante saber que os ativos circulantes constituem aplicaes de recursos de baixa rentabilidade, porque trazem pouco retorno. Porm, so necessrios para as atividades operacionais da empresa. Na verdade, so os ativos permanentes ou fixos que geram produtos e as vendas desses produtos propiciam a recuperao dos custos e despesas, alm do surgimento dos lucros. Tambm importante saber que os passivos circulantes constituem as origens de recursos, podendo ser divididos em: fontes no-onerosas de recursos (passivos de funcionamento), que so as obrigaes geradas espontaneamente pelas atividades operacionais, tais como salrios a pagar, encargos sociais e impostos a recolher, obrigaes com terceiros; fontes onerosas de recursos (passivos de financiamento), que envolvem encargos financeiros, como os emprstimos bancrios e duplicatas descontadas. Capital circulante lquido Na administrao de seu capital de giro a empresa deve prever a existncia de uma diferena monetria entre os ativos circulantes e os passivos circulantes. Essa diferena chama-se capital circulante lquido ou capital de giro lquido. funo do capital circulante lquido cobrir o descompasso entre os fluxos de pagamentos e recebimentos, j que as datas de recebimentos no so to precisas quanto s de pagamentos. Frmula: Capital Circulante Lquido = Ativo Circulante Passivo Circulante
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Administrando o capital de giro Entendido o conceito de capital de giro, facilmente conclumos que sua administrao est relacionada gesto dos ativos e passivos circulantes. Mas ao geri-los, a administrao financeira frequentemente se depara com algumas dificuldades, sendo uma delas, bastante comum, relacionadas s obrigaes da empresa: os pagamentos tm sempre uma data determinada para ser efetuados, mas, em contrapartida, as vendas no apresentam essa caracterstica, o que promove descompassos nos fluxos de caixa. Para evitar esse descontrole, existe um instrumento cuja finalidade prever com certa exatido as decises que devero ser tomadas: o oramento de caixa. Assim, podemos definir o oramento de caixa como uma previso de entradas e sadas de caixa e das necessidades de financiamento, feita atravs de dados estatsticos. O oramento de caixa tem o intuito de antecipar o conhecimento de provveis excessos ou insuficincias de recursos, permitindo que se verifique a necessidade de emprstimos ou a disponibilidade de fundos. Faz-se necessrio analisar as melhores condies de compra de estoques ou materiais, pois quanto mais rpido for o ciclo do capital de giro, mais eficientemente estaro sendo geridos os recursos aplicados no ativo circulante. Assim, quanto maior for o Capital Circulante Lquido, maior ser a liquidez da empresa. Entretanto, a rentabilidade fica prejudicada com um Capital Circulante Lquido elevado, pois o excesso de ativos circulantes indicativo de ineficincia no uso dos recursos financeiros, pois como citado anteriormente, os ativos circulantes representam
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aplicaes de recursos que trazem pouco retorno, ou seja, oferecem lucros pequenos (baixa rentabilidade). Cabe destacar outro aspecto que, muitas vezes, os valores disponveis (caixa, banco, aplicaes financeiras) esto expostos corroso do poder aquisitivo gerado pela inflao. Neste sentido, os recursos prprios e de terceiros a longo prazo envolvem custos elevados. Portanto, para administrar de forma adequada o capital de giro, evitando problemas freqentes decorrentes dessa atividade, a administrao financeira deve: gerenciar efetivamente os ativos e passivos circulantes; ter um bom conhecimento prtico de todos os sistemas de contabilidade da organizao e de sua estrutura organizacional; controlar e conhecer a capacidade da empresa em relao a cada um dos componentes do ativo circulante. Sendo assim, o montante de recursos necessrios para financiar o capital de giro decorre do volume de produo e vendas, como tambm, dos prazos de pagamentos das compras, da estocagem dos produtos e dos prazos de cobrana das duplicatas.
ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 O que representa liquidez? 2 Qual a definio de rentabilidade?
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LINKS IMPORTANTES Desafios da gesto financeiras das empresas www.cra-pr.org.br/flavio O papel do administrador financeiro www.coladaweb.com/administracao/administracao-financeira
VDEOS IMPORTANTES Utilizao dos recursos financeiros nas empresas www.youtube.com/watch?v=tvcLFD6HMSI&feature=related www.youtube.com/watch?v=X0UvkRxkVRA&feature=related Contexto da Administrao Financeira //video.google.com/videoplay?docid=-1539269012375536232#
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REFERNCIAS COELHO, Cludio U. F.: et al. Administrao Financeira. Rio de Janeiro: SENAC, 1996. FAGANELLO, Marina Ferrari; FARIAS, Evandro da Silva. Matemtica Financeira. (Apostila). MEGLIORINI, Evandir; VALLIM, Marco Aurlio. Administrao Financeira: uma abordagem brasileira. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2009. NETO, Alfredo Luz. Administrao Financeira. So Paulo: PoliBrasil (Apostila).
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Aula 04: Anlise de ndices Financeiros
VDEO AULA 4
LEITURA OBRIGATRIA Definio de ndice Relao entre duas grandezas onde expressam resultados da diviso de valores que compem o patrimnio, permitindo as partes interessadas (proprietrios, acionistas, financiadores de recursos) faam uma avaliao de certos aspectos do desempenho de uma empresa. Faz-se necessrio requerer um conjunto de ndices para julgar
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o desempenho global da empresa, onde estes ndices devem ser aplicados em perodos de tempo semelhantes, de modo se obter comparaes mais precisas. Os ndices financeiros podem ser subdivididos em quatro grupos bsicos: ndices de liquidez; ndices de Atividade; ndices de Lucratividade; ndices de Endividamento. Como regra geral, os insumos necessrios para uma boa anlise financeira incluem, no mnimo, a Demonstrao de Resultado e o Balano Patrimonial. Os elementos importantes a curto prazo so liquidez, rentabilidade e atividade, pois do as informaes crticas operao da Empresa a curto prazo. E se a Empresa no puder sobreviver a curto prazo, no preciso preocupar-se com suas informaes a longo prazo. Os ndices de endividamento s so teis se a Empresa resistir com sucesso a curto prazo. Alm dos dados internos, existem os dados externos, que so obtidos de Empresas do mesmo ramo de atividade. mediante estes dados externos que a empresa poder visualizar o progresso ou o retrocesso ocorrido. ndice de liquidez Tem por finalidade medir a capacidade de pagamento da empresa, ou seja, capacidade de saldar suas obrigaes passivas assumidas. Abordaremos os ndices principais e normalmente empregados para a sua anlise, dentre outros possveis: Liquidez
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Geral, Liquidez Corrente e Liquidez Seca. - Liquidez Geral: tem como funo indicar a liquidez da empresa no curto e longo prazo. Calcula-se dividindo a soma dos ativos circulante (AC) e realizvel a longo prazo (RLP) pela soma dos passivos circulantes (PC) e exigvel a longo prazo.
ILG =
Ativo Circulante + Realizvel Longo Prazo Passivo Circulante + Exigvel Longo Prazo
- Liquidez Corrente: tem como finalidade de refletir a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo, representando para cada real de dvida dever haver no mnimo o equivalente no ativo circulante para quitar as obrigaes. Calcula-se pela simples diviso entre ativo circulante e passivo circulante.
ILC =
Ativo Circulante Passivo Circulante
- Liquidez Seca: tem como objetivo apresentar a capacidade de pagamento no curto prazo sem levar em conta os estoques da empresa, ou seja, para cada real de dvida dever haver no mnimo o equivalente no ativo circulante, sem considerar as possveis vendas dos estoques para pagamento das dvidas
Ativo Circulante - Estoques ILS = Passivo Circulante

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ndices de atividades Buscam evidenciar a dinmica operacional da empresa refletidos nos principais aspectos no balano patrimonial e demonstrao de resultado, evidenciando a capacidade de manter um fluxo contnuo das atividades operacionais. Seus principais indicadores so: Prazo Mdio de Recebimento, Prazo Mdio de Pagamento e Giro de Estoque. - Prazo Mdio de Recebimento: Indicador que tem a finalidade de dar parmetro mdio (demora) a empresa para recebimento dos clientes, avaliando o tempo entre o faturamento e o recebimento, sendo til na avaliao das polticas de crdito e cobrana.
PMR =
Duplicatas Receber Receita Operacional Lquida / 360
- Prazo Mdio de Pagamento: A finalidade deste indicador demonstrar o prazo mdio que a empresa consegue saldar seus fornecedores, avaliando o tempo entre a compra e o pagamento, sendo tambm til na avaliao das polticas de crdito e cobrana.
PMP =
Duplicatas Pagar Custo da Mercadoria Vendida / 360
- Prazo Mdio de Estoques: Indicador que mostra o nmero de dias, em mdia, que os estoques levam para serem renovados.
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Estoques Custo da Mercadoria Vendida / 360
PME =
ndices de lucratividade Tem como objetivo avaliar o desempenho final da empresa, refletindo das decises adotadas pelos administradores, expressando, objetivamente, o nvel de eficincia e o grau de xito econmico financeiro atingido. Seus principais indicadores so: Margem Bruta, Margem Operacional e Margem Lquida. - Margem Bruta: Indicador que mede a porcentagem que restou das vendas aps a empresa ter pagado os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida, demonstrando a capacidade de seus custos de fabricao atravs do lucro gerado. Quanto maior for margem bruta, melhor o resultado para empresa.
Lucro Bruto MB = Receita Operacional Lquida
- Margem Operacional: Indicador que mede a porcentagem que restou das vendas aps a empresa ter pagado os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida e as despesas operacionais, expressando o lucro puro, ignorando quaisquer receitas e/ou despesas no operacionais, considerando somente o lucro auferido pela prpria operao da empresa. Igualmente a Margem Bruta, quanto maior seu percentual, melhor o resultado para a empresa.
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Lucro Operacional MO = Receita Operacional Lquida
- Margem Lquida: Indicador que mede a porcentagem que restou das vendas aps a empresa ter pagado os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida e as despesas operacionais e o imposto de renda retido na fonte. Quanto maior for margem lquida da empresa, melhor.
ML = Lucro Lquido aps o Imposto de Renda Receita Operacional Lquida
ndices de endividamento Nesta situao indica o montante de recursos de terceiros que est sendo usado na tentativa de gerar lucro. Os ndices de endividamento relacionam as origens de recursos entre si, retratando a posio entre capital prprio e capital de terceiros, onde indicam o grau de dependncia da empresa em relao ao capital prprio. So os principais indicadores: Participao de Capital de Terceiros e Composio de Endividamento. - Participao de Capital de Terceiros: Este ndice indica o percentual de capital de terceiros em relao ao patrimnio lquido, retratando a dependncia da empresa em relao aos recursos externos, cujo objetivo avalia o risco onde quanto maior for este ndice, pior ser para a empresa.
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PC + ELP PCT = PL
- Composio de Endividamento: Este ndice indica percentualmente quanto da dvida total da empresa dever ser pago no curto prazo, ou seja, as obrigaes de curto prazo comparadas s obrigaes totais. Igualmente ao ndice anterior, quanto maior, pior ser para a empresa.
PC CE = PC + ELP
Ciclo de Caixa O Ciclo de Caixa definido como o perodo de tempo existente desde um gasto inicial at o recebimento da venda do produto. Para uma empresa industrial, por exemplo, esse ciclo corresponde ao intervalo de tempo existente entre a aquisio de insumos para a industrializao e o recebimento pela venda dos produtos industrializados, conforme ilustrao abaixo. O termo Ciclo de Caixa refere-se ao tempo em dias, que o caixa da empresa, realmente renova-se. Para uma empresa, quanto menor for o seu ciclo, melhor, pois ela consegue fazer toda a sua operao em menos tempo, isto , ela gira muito mais vezes num determinado perodo. Quanto menor o ciclo, maior o giro
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A apurao do ciclo financeiro orienta a anlise quanto ao prazo em que a empresa tem de aguardar, com recursos prprios ou captados de terceiros, para suprir suas necessidades de produo, estocagem, venda e recebimento, descontando-se a nica fonte natural que o prazo dado pelos fornecedores para pagamento das matrias-primas. Num regime inflacionrio e de elevadas taxas de juros, a empresa deve encurtar ou eliminar este prazo, procurando: Produzir e vender mais rapidamente seus produtos; Receber mais rapidamente seus ttulos; Pagar suas matrias-primas no prazo mais longo possvel.
ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 Para que as empresas buscam um ciclo de caixa menor? 2 Qual a finalidade dos indicadores financeiros?
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LINKS IMPORTANTES Anlise de demonstrativo financeiro

www.minhacarreira.com.br/.../Knowledge-Apresentacao-Amostra
A importncia das anlises financeiras www.ficms.com.br/web/proffic/arquivos/Material3.doc
VDEOS IMPORTANTES Entendimento dos indicadores financeiros

www.youtube.com/watch?v=1P1GxdGqTY8&feature=mfu_in_order&list=UL
www.youtube.com/watch?v=uqlqhjMPvaY&feature=related
www.youtube.com/watch?v=kFvHZxO9Zo&feature=mfu_in_order&list=UL
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REFERNCIAS FAGANELLO, Marina Ferrari; FARIAS, Evandro da Silva. Matemtica Financeira. (Apostila). MEGLIORINI, Evandir; VALLIM, Marco Aurlio. Administrao Financeira: uma abordagem brasileira. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2009. NETO, Alfredo Luz. Administrao Financeira. So Paulo: PoliBrasil (Apostila) PADOVEZE, Clvis Luis. Manual da Contabilidade Bsica: Contabilidade Introdutria e Intermediria. So Paulo: Atlas, 2008.
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Aula 05: Introduo a matemtica financeira
VDEO AULA 5
LEITURA OBRIGATRIA Apresentao A noo de que dinheiro possui valor no tempo um dos conceitos bsicos de finanas. Assim, clculo financeiro um instrumento de apoio ao processo empresarial de tomada de decises, portanto, necessrio a qualquer administrador ou gerente financeiro. Nosso dia-a-dia composto de decises que dependem dos
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clculos financeiros, tais como: comprar vista ou a prazo; aplicar o dinheiro de forma a obter melhor rendimento e emprestar dinheiro de forma a pagar menos juros. Assim, desenvolvemos os conceitos fundamentais de matemtica financeira, visualizando sempre o fluxo de caixa de uma transao. atravs do fluxo de caixa que devemos definir todos os recebimentos e pagamentos de uma transao. A montagem do fluxo de caixa o primeiro passo na soluo do problema. Se houver dvida na montagem do fluxo, entendemos haver falta de informaes ou entendimento sobre o problema que se quer resolver. Salientamos que com o surgimento das calculadoras financeiras, a princpio substituindo as tabelas financeiras, consegui-se grande reduo do tempo operacional de clculos, evitando o processo demorado na soluo dos problemas. Porm, lembramos que a difuso das calculadoras e o ensino de sua utilizao, no substituem os conceitos fundamentais da Matemtica Financeira, que calcula a evoluo do dinheiro no tempo. Ao contrrio, estamos convencidos de que somente aps o Domnio desses conceitos, que foi possvel o uso eficiente das calculadoras. Definio A matemtica financeira estuda a evoluo do valor do dinheiro ao longo do tempo e sua definio clssica objetiva o manuseio de fluxo de caixa, visando transformao em outros fluxos equivalentes que permitem sua comparao de forma fcil e segura. Tornar a matemtica financeira em aplicada significa
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examinar todas as operaes oferecidas pelo mercado financeiro, sob a tica do Fluxo de Caixa, ou seja, transformar todas as condies contratuais e no contratuais em entradas e sadas de dinheiro em suas respectivas datas. Valor do dinheiro no tempo A noo de valor do dinheiro no tempo adquire fundamental importncia, principalmente quando inserido em economias indexadas como a nossa. O clculo do valor futuro e do valor presente constituem conceitos bsicos do valor do dinheiro no tempo. Em condies de incertezas, a relao de troca entre deixar de receber uma quantia no presente para receber no futuro, significa adicionar na quantia o valor do dinheiro no tempo e mais um adicional para cobrir a incerteza existente. Assim, valores analizados no presente tero seus valores aumentados no futuro. Valores disponveis no futuro, se analisados no presente, tero seus valores reduzidos. Exemplificando: Podemos perguntar se melhor receber $ 1.000,00 hoje, ou esta mesma quantia no final do ano. No resta dvida que a resposta receber hoje. Mas, entre receber $ 1.000,00 hoje e $ 2.000,00 no final do ano, a resposta ser depende, pois depende das demais alternativas, de mesmo risco, rentabilidade e liquidez, para tomar a deciso.
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Diagrama de Fluxo de Caixa uma tcnica que ajuda a desenvolver a atitude de pensar sobre as entradas e sadas de dinheiro de um determinado negcio. A montagem do diagrama de fluxo de caixa esclarece as dvidas e facilita boa parte da soluo do problema. A representao grfica a ferramenta que facilita o equacionamento, a anlise e a resoluo dos clculos financeiros. O diagrama permite tambm realizar simplificaes que reduzem o mtodo de clculos. Para analisar um negcio financeiro, o primeiro passo a montagem do diagrama. Todo negcio financeiro possui entradas e sadas de dinheiro, isto , duas partes negociando. Conceitos Tcnico a) P ( PV ) = Principal original envolvido na operao b) n ( n ) = Prazo da operao financeira. Esta unidade de tempo dever ser igual unidade de tempo da taxa. c) i ( i ) = Taxa referenciada na operao financeira, na forma unitria e na mesma unidade de tempo de n. d) S ( FV ) = Valor futuro pagar ou receber, decorrido o prazo da operao financeira, ou seja, o principal mais os juros. e) R ( PMT ) = Srie de pagamentos ou recebimentos consecutivos com valores e prazos iguais.
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Diagrama de Fluxo de Caixa
Entradas ( + ) tempo
0-------1--------2-------3-------4-------5-------n------ Sadas ( - )
Eis algumas convenes que auxiliam a montagem do diagrama de fluxo de caixa: - lanar sobre a reta que representa o tempo, as entradas e sadas de dinheiro, obedecendo as suas respectivas datas; - indicar com setas verticais para cima as entradas de dinheiro e com as setas verticais para baixo as sadas de dinheiro; - para efeito analtico, sempre que na mesma data existirem entradas e sadas de dinheiro, devemos simplificar e trabalhar com o lquido; Com isso, podemos concluir que se houver dificuldades na montagem do fluxo de caixa, as informaes do negcio no esto bem definidas, sendo necessrio uma reviso nas condies do negcio. Pode a dificuldade no estar na montagem do fluxo de caixa e sim na falta de conhecimentos sobre o negcio que se quer analisar. Eis algumas situaes de fluxos de caixa:
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uma entrada e uma sada ( fluxo simples ); uma entrada e diversas sadas consecutivas com tempos e valores iguais; uma entrada e diversas sadas com tempos iguais e valores diferentes; uma entrada e diversas sadas com tempos e valores diferentes; diversas entradas e sadas com valores e tempos diferentes; diversas sadas com tempos e valores iguais, sendo a primeira de valor maior (balo) e a nica entrada no final; uma entrada e diversas sadas com tempos e valores iguais, e com uma maior no final (balo). Juros Conceitualmente definido como sendo a remunerao paga pelo uso do dinheiro em um determinado tempo. Entendemos ainda que estes juros mais o valor emprestado devam ser pagos conforme estabelecidos no negcio. Quando os juros so pagos no final do perodo, isto , depois de decorrido o tempo, so chamados de postecipados e os juros pagos no inicio do perodo, isto , antes de decorrer o tempo, so chamados de antecipados. Do ponto de vista econmico, os fatores de produo so divididos em trabalho, capital e capacidade empresarial. Cada um desses fatores tem como remunerao, respectivamente, o salrio, os juros e o lucro.
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Juros Simples e Compostos Os juros so calculados por dois sistemas distintos, chamados juros simples e juros compostos. A incorporao dos juros ao principal, ao longo do tempo, chamada de capitalizao. Da se conclui que a capitalizao pode ser classificada em: Capitalizao simples A capitalizao simples ou simplesmente juros simples, se processa quando o principal original permanece constante como base de clculo durante todo o perodo, isto , juros no rendem juros. Capitalizao composta A capitalizao composta ou simplesmente juros compostos, se processa quando sobre o principal original sero incorporados os juros do primeiro perodo, para tambm render juros no perodo seguinte, ou seja, a cada perodo forma-se um novo principal. Como perodo, podemos entender dia, ms, trimestre, semestre, ano, etc. Isto que dizer que juros tambm rendem juros, desde que definido o perodo de capitalizao. Para exemplificar a aplicao dos conceitos da capitalizao simples e composta, utilizaremos o exemplo a seguir. Foi realizada uma operao financeira no valor de $ 10.000,00, a uma taxa de 10% a cada perodo, por trs perodos iguais. Qual o valor futuro da aplicao, decorridos os trs perodos, calculando a juros simples e a juros compostos? Com os dados do exemplo
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montaremos o diagrama de fluxo de caixa a seguir. S=?
10% 10% 10% 0------------1--------------2---------------3 ( perodos iguais ) P = 10.000,00

PERODO DE TEMPO CAPITALIZAO SIMPLES MONTANTE 10.000,00 11.000,00 12.000,00 13.000,00 CAPITALIZAO JUROS 10.000,00 X 0,10 11.000,00 X 0,10 12.100,00 X 0,10 COMPOSTA MONTANTE 10.000,00 11.000,00 12.100,00 13.310,00
0 1 2 3
JUROS 10.000,00 X 0,10 10.000,00 X 0,10 10.000,00 X 0,10
Analisando os clculos, podemos afirmar que no primeiro perodo de tempo o montante a juros simples e compostos so iguais. A juros simples o principal cresceu trs vezes $ 1.000,00, isto , linearmente (aritmtica). Assim, falar juros simples ou juros lineares a mesma coisa. A juros compostos o principal cresceu trs vezes com valores diferentes, isto , exponencialmente (geomtrica). Assim, falar juros compostos ou juros exponenciais significa a mesma coisa.
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ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 O que so juros? 2 De que forma so montados os diagramas de fluxo de caixa?
LINKS IMPORTANTES Introduo a matemtica financeira www.matematicadidatica.com.br/MatematicaFinanceira.aspx www2.unemat.br/eugenio/financeira.html Teoria de Juros Simples www.matematicadidatica.com.br/JurosSimples.aspx
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Teoria de Juros Compostos www.matematicadidatica.com.br/JurosCompostos.aspx Porcentagem www.matematicadidatica.com.br/Porcentagem.aspx Matemtica Financeira Fcil www.somatematica.com.br/emedio/finan5.php
VDEOS IMPORTANTES Fluxos de Caixa www.youtube.com/watch?v=A4-W24F57Fc www.youtube.com/watch?v=r-PavWeoTCY
Diagramas de Fluxo de Caixa (Vdeos 1, 2 e 3) www.youtube.com/watch?v=sdZILPbBNjA
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www.youtube.com/watch?v=fadvSYdiLgQ www.youtube.com/watch?v=5RnRrJWJ64Q
REFERNCIAS DANELON, F.J.. Matemtica Financeira Aplicada com uso da HP 12C. So Paulo: SENAC (Apostila). FAGANELLO, Marina Ferrari; FARIAS, Evandro da Silva. Matemtica Financeira. (Apostila). GIMENES, Cristiano Marchi. Matemtica Financeira com HP 12 C e Excel: uma abordagem descomplicada. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2006. PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica Financeira Objetiva e Aplicada. So Paulo: Saraiva, 2000.
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Aula 06: Capitalizao e Descapitalizao
VDEO AULA 6
LEITURA OBRIGATRIA Capitalizao Linear e Exponencial Como abordado na aula anterior o sistema de capitalizao a forma que adicionamos os juros ao capital ao longo do tempo. Os juros simples tm pequena utilizao no mercado financeiro, e geralmente envolve operaes de prazos curtos. Em contrapartida, os juros compostos so largamente utilizados, pois a sua sistemtica atende ao comportamento de nossa economia.
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Assim, fica transparente que o dinheiro capitalizado linearmente por (1+i.n) e exponencialmente por (1+i)n e tambm descapitalizado linearmente pelo fator 1/(1+i.n) e exponencialmente pelo fator 1 / (1+i)n. Tomando-se como base os dados do exemplo anterior na demonstrao da descapitalizao, supondo ter o direito a receber os valores futuros de $13.000,00 e $13.310,00 e desejar saber quanto valem hoje estes valores descapitalizados a uma taxa de 10% a cada perodo, por trs perodos iguais. Descapitalizao Simples <------------------------------------$ 13.000,00 10% 10% 10% 0-------------1-------------2-------------3 ( perodos iguais ) P=?
P = ___S __ ( 1 + i.n )
13.000,00 __ ( 1 + 0,10 x 3 )
10.000,00
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Descapitalizao Composta <------------------------------------- $ 13.310,00 10% 10% 10% 0--------------1-------------2---------------3 ( perodos iguais ) P=?
P = ___S __ ( 1 + i )n = 13.310,00 __ ( 1 + 0,10 )3 = 10.000,00
A forma linear de muito pouco uso e sua aplicao no so constatada habitualmente nas operaes financeiras. A forma exponencial a que se adapta ao sistema econmico, com plena utilizao prtica, pois tudo cresce exponencialmente, como salrios, preos, matria-prima, inflao, etc. Podemos assim resumir os clculos do valor do dinheiro no tempo. CAPITALIZAO = ( 1+i.n ) PRESENTE DESCAPITALIZAO = ( 1+i )n FUTURO
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De forma resumida, listamos a seguir as frmulas matemticas utilizadas no clculo dos juros simples e compostos, ressaltando que i deve estar na forma unitria, isto , dividido por 100:
Capitalizao Simples - Clculo dos juros - Clculo do montante - Clculo do valor presente J = P.i.n S = P ( 1+i.n ) P = ___S __ ( 1+i.n ) i = __J__ x 100 P.n n = __J__ P.i
- Clculo da taxa
- Clculo do tempo
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Capitalizao Composta - Clculo dos juros - Clculo do montante - Clculo do valor presente J=S-P S = P ( 1+i )n P = ___S __ ( 1+i )n i= n S/P
- Clculo da taxa
- Clculo do tempo
n = Ln ( S/P ) Ln ( 1+i )
Valor futuro de um nico valor O clculo do valor futuro de uma operao financeira pode ser feito pelo critrio linear e exponencial. Desenvolveremos a seguir somente o critrio exponencial por ser o linear de muito pouco uso. Trata-se de negcios financeiros com fluxo de caixa com uma entrada e uma sada.
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Valor futuro de vrios valores Trata-se de negcios financeiros com fluxo de caixa com uma entrada e vrias sadas ou vrias entradas e uma sada. Valor presente de um nico valor Semelhante ao clculo do valor futuro, o clculo do valor presente nada mais que valores em tempos futuros trazidos a valores presentes a uma taxa de juros conhecidas. Os clculos podem ser elaborados a juros simples ou compostos. Desenvolveremos somente a juros compostos, em face de no utilizao dos juros simples. Trata-se de negcios financeiros de fluxo simples. Valor presente de vrios valores Trata-se de negcios financeiros com fluxo de caixa com vrios valores no tempo. Portanto, entradas e uma sada ou vrias sadas e uma entrada.
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ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 Por que se utilizada a forma exponencial na capitalizao financeira? 2 Como procede os negcios financeiros de fluxo de caixa simples de valor presente?
LINKS IMPORTANTES Teoria de Juros Simples www.matematicadidatica.com.br/JurosSimples.aspx Teoria de Juros Compostos www.matematicadidatica.com.br/JurosCompostos.aspx
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VDEOS IMPORTANTES Capitalizao Simples e Composta www.youtube.com/watch?v=iHyZ0eiLaCc
REFERNCIAS
DANELON, F.J.. Matemtica Financeira Aplicada com uso da HP 12C. So Paulo: SENAC (Apostila). FAGANELLO, Marina Ferrari; FARIAS, Evandro da Silva. Matemtica Financeira. (Apostila). GIMENES, Cristiano Marchi. Matemtica Financeira com HP 12 C e Excel: uma abordagem descomplicada. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2006. PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica Financeira Objetiva e Aplicada. So Paulo: Saraiva, 2000.
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Aula 07: Planos de financiamento
VDEO AULA 7
LEITURA OBRIGATRIA Sistemas de amortizao Quando compramos bens, contratamos servios ou adquirimos um emprstimo para pagamento em prestaes futuras, utilizamos os planos de financiamento ou sistema de amortizao. Este um processo de extino progressiva dvida atravs de prestaes peridicas, calculados segundo diferentes critrios, de modo a incluir o reembolso do capital e o pagamento
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dos juros correspondentes. Tradicionalmente nos diversos planos de amortizaes, o juro ser calculado sobre o saldo devedor no regime de juros compostos. So dois os planos de financiamento mais conhecidos, sendo o sistema francs (Price) e o sistema de amortizao constante (SAC), alm de outros planos com condies especficas. O sistema francs utilizado no sistema financeiro e de capitais, sendo o mais usado pelo mercado financeiro, onde consiste em um plano de amortizao de uma dvida em prestaes peridicas (mensal, trimestral, anual, etc) iguais e sucessivas, onde o valor de cada prestao composto por duas parcelas: uma de juros e outra de capital, chamada de amortizao. As prestaes podem ser pagas no incio ou no fim de cada perodo. Quando so pagas no incio so chamadas de antecipadas e quando pagas no fim so chamadas de postecipadas ou vencidas. Sistema de pagamento nico Neste sistema o devedor pagar o principal mais o juros (com capitalizao composta) aps certo perodo. Essa modalidade utilizada em letras de cmbio, investimentos a prazo fixo, ttulos descontados em bancos comerciais. Considerando uma aplicao prtica onde determinada pessoa quer financiar a importncia de R$ 30.000,00 na compra de um terreno, atravs de um banco que cobra uma taxa de juros de 2% ao ms. A dvida dever ser liquidada dentro de 6 meses, com um nico pagamento. Sendo assim, teremos os seguintes dados:
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S = P ( 1+i )n S = 30.000,00 ( 1+0.02)6 S = 30.000,00 x 1,126 :::::::::::> S = R$ 33.784,87 Tabela de Amortizao n 0 1 2 3 4 5 6 Total Juros ----------600,00 612,00 624,24 636,73 649,46 662,45 3.784,88 Amortizao ----------0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 30000,00 30.000,00 Prestao S a l d o Devedor ----------- 30.000,00 0,00 30.600,00 0,00 31.212,00 0,00 31.836,24 0,00 32.472,97 0,00 33.122,43 0,00 0,00 33.784,88 -----------
Sistema francs de amortizao (Price) Neste sistema o devedor dever pagar periodicamente parcelas de amortizao, combinadas em clusula contratual entre as partes. Os juros sempre sero calculados sobre o saldo devedor e devero ser pagos totalmente em conjunto com cada parcela de amortizao. Nos cartes de crdito por exemplo, o valor pago periodicamente costuma situar-se entre certo mnimo sobre o saldo devedor, em cada perodo, incidindo juros pr-fixados. Esse sistema o mais usado, pelo fato de possibilitar ao devedor um melhor planejamento para o pagamento das parcelas, uma vez
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que elas so todas iguais. Considerando o mesmo exemplo anterior onde o devedor pagar as prestaes mensalmente. Sendo assim, teremos os seguintes dados:
R = P . ( 1+i )n . i ( 1+i )n - 1 R = 30.000,00 . ( 1,02 )6 x 0,02 ( 1.02 )6 - 1 . R = 30.000,00 . 0,02252 R = R$ 5.355,78 0,12616
Tabela de amortizao n 0 1 2 3 4 5 6 Total Juros ----------600,00 504,88 407,87 308,91 207,97 105,01 2.134,64 Amortizao ----------4.755,78 4.850,90 4.947,91 5.046,87 5.147,81 5.250,77 30.000,00 Prestao ----------5.355,78 5.355,78 5.355,78 5.355,78 5.355,78 5.355,78 32.134,68 Saldo Devedor 30.000,00 25.244,22 20.393,32 15.445,41 10.398,54 5.250,73 0,00 -----------
70

comum encontrarmos prestaes antecipadas, isto , pagando no tempo zero a primeira prestao. So as conhecidas entradas ou sinal, onde o cliente (devedor) paga no momento que adquire o bem, servio ou emprstimo. Nesta condio mostraremos com os mesmos dados anteriormente.
R =P. 1 . ( 1+i )n . i ( 1+i ) ( 1+i )n - 1
. R = 30.000,00 .
1 x ( 1+0,02 )6 x 0,02 ( 1+0,02 ) ( 1+0,02 )6 - 1
R = 30.000,00 .
1 ( 1,02 )
x 0,022523 0,126162
R = R$ 5.250,90
Tabela de amortizao n 0 1 2 3 4 5 Total Juros ----------494,98 399,86 302,84 203,88 102,94 1.504,51 Amortizao ----------4.755,92 4.851,04 4.948,06 5.047,02 5.147,96 24.749,10 Prestao 5.250,90 5.250,90 5.250,90 5.250,90 5.250,90 5.250,90 31.505,40 Saldo Devedor 24.749,10 19.993,18 15.142,15 10.194,09 5.147,07 0,00 -----------
71

Sistema de Amortizao Constante (SAC) Esse sistema caracteriza-se por ser um plano de pagamento em que as parcelas so iguais durante todo o perodo em que ocorre a amortizao da dvida. As prestaes so decrescentes, pois as parcelas de amortizao so constantes, mas as parcelas de juros sempre calculadas sobre o saldo devedor. Sendo assim, os valores dos juros diminuem no decorrer dos perodos, mximo na primeira prestao e mnimo na ltima. Considerando os mesmos dados do exemplo anterior, teremos:
Amortizao Constante = 30.000,00 = R$ 5.000,00 6
Tabela de amortizao n Juros Amortizao ----------5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 30.000,00 Prestao ----------5.600,00 5.500,00 5.400,00 5.300,00 5.200,00 5.100,00 32.100,00 Saldo Devedor 30.000,00 25.000,00 20.000,00 15.000,00 10.000,00 5.000,00 0,00 -----------
0 ----------1 600,00 2 500,00 3 400,00 4 300,00 5 200,00 6 100,00 Total 2.100,00
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Em outra condio bastante utilizada com operaes financeiras, so aquelas em que bancos concedem emprstimos e o cliente (devedor) pagar somente os juros no perodo de carncia, mantendo assim o saldo devedor sempre com o mesmo valor que foi emprestado, para posteriormente iniciar seus pagamentos e amortizaes. Diante deste fato podemos exemplificar que, determinado banco concedeu empresa um financiamento de mquina no valor de R$ 200.000,00 para ser liquidado em 24 parcelas mensais, sendo que a primeira ser liquidada no final do stimo ms, ou seja, com seis meses de carncia. A taxa de juros ser 3,5% ao ms mais correo monetria, pagvel trimestralmente no perodo de carncia e mensalmente quando da amortizao.
Tabela de amortizao
n 0 1 2 3 4 5
Juros ------------------------------21.743,58 ---------------------
Amortizao -------------------------------------------------------------
Prestao
Saldo Devedor ----------- 200.000,00 ----------- 200.000,00 ----------- 200.000,00 21.743,58 200.000,00 ----------- 200.000,00 ----------- 200.000,00
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6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Total 21.743,58 7.000,00 6.809,09 6.611,50 6.406,99 6.195,33 5.976,25 5.749,51 5.514,83 5.271,94 5.020,55 4.760,36 4.491,06 4.212,34 3.923,86 3.625,29 3.316,26 2.996,42 2.665,39 2.322,77 1.968,15 1.601,13 1.221,26 828,09 421,16 142.396,70 ----------5.454,57 5.645,48 5.843,07 6.047,58 6.259,24 6.478,32 6.705,06 6.939,74 7.182,63 7.434,02 7.694,21 7.963,51 8.242,23 8.530,71 8.829,28 9.138,31 9.458,15 9.789,18 10.131,80 10.486,42 10.853,44 11.233,31 11.626,48 12.033,41 200.000,00 21.743,58 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 12.454,57 342.396,84 200.000,00 194.545,43 188.899,95 183.056,88 177.009,30 170.750,05 164.271,74 157.566,68 150.626,94 143.444,31 136.010,29 128.316,09 120.352,58 112.110,35 103.579,64 94.750,36 85.612,05 76.153,90 66.364,72 56.232,91 45.746,50 34.893,05 23.659,74 12.033,26 0,00 -----------
74
ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 Qual a principal caracterstica do Sistema de Amortizao Constante? 2 Qual a vantagem de utilizar o Sistema Price?
LINKS IMPORTANTES Principais Sistemas de Amortizaes

www.minhacarreira.com.br/cursos/arquivos/Knowledge-ApresentacaoAmostra-MatematicaFinanceira.pdf
75
VDEOS IMPORTANTES Compreendendo os sistemas de amortizaes www.matematicadidatica.com.br/SistemasAmortizacao.aspx
76
Aula 08: Descontos
VDEO AULA 8
LEITURA OBRIGATRIA Desconto Bancrio Entende-se como desconto a diferena entre o valor futuro de um ttulo e seu valor atual na data da operao, ou seja, D = S P, onde D representa o valor do desconto. Poder ser calculado pelo critrio linear ou exponencial, sendo o primeiro critrio amplamente utilizado no Brasil, principalmente nas operaes de descontos bancrios. O segredo do desconto est em
77

ter como base de clculo o valor futuro e os juros serem calculados pelo mtodo linear e pagos no ato ou antecipados. Imaginando um desconto de uma duplicata atravs de um banco, no valor de R$ 15.000,00 por um perodo de 30 dias a uma taxa de 10% ao ms. Qual seria o custo financeiro do desconto? Com estas informaes podemos montar o fluxo de caixa: $ 15.000,00 30 dias 0------------------------------------- $ 1.500,00 $ 15.000,00
Analisando o fluxo de caixa podemos concluir que:
- o valor lquido recebido $ 13.500,00 - o valor a pagar no final $ 15.000,00 Portanto, fazendo os clculos:
i = Valor a Pagar - 1 x 100 Dinheiro Recebido 15.000,00 13.500,00 - 1 x 100
i =
78
i = 11,11% ao ms

Sendo os juros pagos no ato, o custo financeiro da operao 11,11% para pagar no final de 30 dias. Isto , paga-se $ 15.000,00 para usar $ 13.500,00. O aumento da taxa expressivo e o cuidado consiste em observar o prazo, pois quanto maior, maior o custo e menos dinheiro recebe o tomador. Vejamos o mesmo exemplo, considerando como prazo de 60 dias. $ 15.000,00 60 dias 0----------------------------------- $ 3.000,00 $ 15.000,00
- valor lquido recebido = $ 15.000,00 - $ 3.000,00 = $ 12.000,00

i = Valor a Pagar - 1 x 100 Dinheiro Recebido 15.000,00 12.000,00 - 1 x 100
i =
i = 25% ao bimestre
A taxa de 25% ao bimestre representa o custo financeiro, bem maior que a taxa de 20% (10% x 2) calculada superficialmente. Eis um resumo das situaes:
79

Prazo 30 dias 60 dias Variao Taxa Nominal 10% 20% 10% Taxa Efetiva 11,11% 25% 13,89%
Do ponto de vista terico o desconto no representa juros, pois juros a remunerao pelo uso do dinheiro e no caso do desconto paga-se antes de usar. Alm disso, a base de clculo no o dinheiro recebido e sim o valor futuro do ttulo. Desconto comercial A prtica do desconto no comrcio funcional de forma semelhante ao desconto bancrio, ou seja, o comerciante (fornecedor) anuncia o preo e sobre ele concede um percentual de desconto. Imaginando o preo da mercadoria x sendo $ 1.200,00 e por estar em promoo ser concedido um desconto de 20%. Qual o valor da mercadoria? - valor do desconto: $ 1.200,00 x 0,20 = $ 240,00 - valor da mercadoria x: $ 1.200,00 - $ 240,00 = $ 960,00 Consideremos agora que o preo da mercadoria y de $ $ 700,00 para pagar aps 30 dias da compra, ou concede 15% de desconto para pagamento vista. Qual a melhor opo para o consumidor, sabendo-se que o dinheiro disponvel pode ser
80

aplicado a 3% ao ms? - preo vista: $ 700,00 x 0,15 = $ 105,00 - valor da mercadoria y: $ 700,00 - $ 105,00 = $ 595,00 $ 595,00 30 dias 0-------------------------------------------$ 700,00
i = 700,00 595,00 - 1 x 100
i = 17,65% ao ms
A melhor opo comprar a vista, pois o custo do crdito de 17,65% ao ms, bem maior que a remunerao do dinheiro que 3% ao ms. O comerciante no pode se iludir achando que est concedendo desconto a uma taxa de juros de 15% ao ms, quando a verdadeira taxa de 17,65% ao ms. Isto pode ser observado imaginando o comerciante receber vista o valor de $ 595,00 e aplicar a uma taxa de 15% ao ms. No final, resgatar na aplicao o valor de $ 684,25 ($ 595,00 + 15%), com uma perda de $ 15,75 ($ 700,00 - $
81

684,25). Para que o desconto fosse indicado a uma taxa de juros de 15% ao ms, deveria o comerciante vender vista por $ 608,70 ($ 700,00 : 1,15) ou conceder uma taxa de desconto de apenas 13,0435% (15 : 1,15).
Comprovando: - valor a prazo - desconto ($ 700,00 x 0,130435) $ 700,00 $ 91,31 $ 608,70
Em outra situao podemos simular que um comerciante vende determinada mercadoria vista por $ 3.100,00 e desejando fazer uma promoo, quer calcular o valor de venda, de forma que concedendo o desconto de 30%, volta-se ao preo vista. Qual o valor de venda?
Valor de venda = 3.100,00 1 0,30 Comprovando: - valor da mercadoria - desconto ($ 4.428,57 x 0,30) = $ 4.428,57
$ 4.428,57 $ 1.328,57 $ 3.100,00
Taxa mdia Mtodo que consiste em multiplicar a taxa diria pelo somatrio dos produtos dos diversos capitais pelos respectivos prazos. Assim, podemos afirmar que o mtodo (denominado de Hamburgus) introduz uma simplificao bvia nos clculos dos juros, que multiplicar a taxa diria, calculada linearmente, pelo
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somatrio dos saldos devedores, vezes os prazos. O somatrio pode ser por um perodo mensal, trimestral, semestral, etc. Os bancos utilizam muito para clculo dos juros sobre saldos devedores das chamadas contas garantidas ou cheques especiais. Tomemos como exemplo os juros a serem cobrados no final do ms de um cheque especial que apresentou o extrato a seguir, a uma taxa de juros de 8,5% ao ms. Data 01.04 05.04 12.04 13.04 18.04 21.04 26.04 TOTAL Saldo (D/C) 20.000,00 - C 5.000,00 - D 15.000,00 - D 4.000,00 - C 1.500,00 - D 10.000,00 - D 7.000,00 - D Dias 7 1 3 5 2 20 Dias x Saldo 35.000 15.000 4.500 50.000 28.000 132.500
Taxa diria = 0,085 : 30 = 0,002833 - Juro mensal: 0,002833 x 132.500 = $ 375,42 Ou, saldo mdio mensal: 132.500 : 30 = $ 4.416,67 - Juro mensal: 4.416,67 x 0,085 = $ 375,42 Ou, saldo mdio para 20 dias = 132.500 : 20 = $ 6.625,00 - Juro mensal: $ 6.625,00 x 0,085 : 30 x 20 = $ 375,42
83
ATIVIDADES Levando em conta o que vimos em aula, responda as seguintes questes: 1 Por que os descontos bancrios ou comerciais so aplicados a juros simples? 2 De que forma so aplicados os juros no mtodo Hamburgus?
LINKS IMPORTANTES Taxas: Nominais, Efetivas e Equivalentes

www.matematicadidatica.com.br/TaxaNominalEfetivaEquivalente.aspx
Tipos de Descontos
w w w. m at e m at i c a f i n a n c e i r a . w e bn o d e . c om . br / capitaliza%C3%A7%C3%A3o%20simples/
84
VDEOS IMPORTANTES Diferenas dos descontos bancrios e comerciais www.youtube.com/watch?v=ZsyBCv8i5GE www.youtube.com/watch?v=tbCTW1iq1zI
85
RESPOSTAS DAS ATIVIDADES
1 - planejar, organizar, dirigir e controlar as finanas da empresa, buscando atravs de suas atividades alcanarem resultados satisfatrios e retornos desejveis, maximizando lucros e minimizando riscos. 2 - Desenvolver funes executivas de manuteno da liquidez da empresa, administrando o caixa, controlando os saldos bancrios, efetuando aplicaes financeiras, levantando recursos e mantendo relaes externas com banqueiros e outros credores.
1 representada atravs de um grfico em forma de um T, onde as contas ativas (bens + direitos) esto do lado esquerdo do grfico e do lado direito esto representadas as contas passivas (obrigaes). 2 Servem para apurar o lucro ou prejuzo que a empresa obteve num determinado perodo. O resultado determinado pelo confronto das despesas e receitas.
86
1 - a capacidade que a empresa tem de converter seus bens e direitos em dinheiro, no intuito de atender as necessidades financeiras momentneas. 2 - o grau de xito econmico obtido pela empresa em relao ao capital nela investido. Rentabilidade a capacidade de se obter lucro com regularidade e durante um bom tempo.
1 - Quanto menor for o seu ciclo, melhor, pois a empresa consegue fazer toda a sua operao em menos tempo, significando girar muito mais vezes num determinado perodo. 2 - So para avaliar o desempenho econmico e financeiro da empresa.
1 So as remuneraes pagas pelo uso do dinheiro em um determinado tempo. 2 Atravs de uma representao grfica que simplifica o equacionamento, a anlise e a resoluo dos clculos financeiros. Para analisar um negcio financeiro, o primeiro passo a montagem do diagrama. Todo negcio financeiro possui entradas e sadas de dinheiro, isto , duas partes negociando.
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1 - A forma exponencial a que mais se adapta ao sistema econmico, pois tudo cresce exponencialmente, como salrios, preos, matria-prima, inflao, etc. 2 Procede numa nica entrada e nica sada de valores, onde os valores em tempos futuros so trazidos a tempos presentes a uma taxa de juros conhecida.
1 Como o prprio nome do sistema indica, o que constante so os valores das amortizaes. 2 Facilita ao devedor no planejamento dos pagamentos, pois so valores de prestaes fixas.
1 Porque os juros simples nos descontos so maiores em relao aos juros compostos para quem est emprestando o dinheiro. 2 So aplicados atravs de uma taxa mdia, previamente acertada entre as partes, calculada somente quando a conta se encontra com saldo devedor.
88

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