UNION DE LA PME

PME: OU CHERCHER LARGENT?

GUIDE PRATIQUE SUR LES SOURCES DE FINANCEMENT

AVANT-PROPOS

Ce guide a t prpar par la Confrence des Nations Unies pour le Commerce et le Dveloppement (CNUCED) dans le cadre d'un projet d'assistance technique au Maroc mis en uvre par le Programme Assurance et en coopration avec l'Union des Petites et Moyennes Entreprises (UPME). La CNUCED a pour objectif, entre autres, de contribuer amliorer la croissance et le dveloppement du secteur des services financiers et assurantiels des pays en voie de dveloppement et tout particulirement des pays Africains. Elle vise crer un environnement conomique favorable qui permette de rpondre aux besoins des populations locales notamment en promouvant le secteur de l'assurance pour son action sur le renforcement des marchs financiers des pays en dveloppement et sur la rpartition des risques. En 2008, le soutien financier du Gouvernement Espagnol au Programme Assurance de la CNUCED a permis la mise en uvre d'un projet d'assistance technique visant le renforcement des capacits et l'amliorat ion de l'accs la banque, aux services financiers et l'assurance des PME marocaines en vue de dvelopper leur comptitivit et renforcer leur dveloppement. L'avant-projet de ce guide a t principalement ralis par M. Amine Diouri en coopration avec l'quipe du Programme Assurance, dirige par M. Dezider Stefunko, comprenant (par ordre alphabtique), G. Chapelier, A. Chatillon, M. Stanovic, et sous l'orientation gnrale de T. Krylova. Les commentaires additionnels ont t apports par Mohamed Bouatou. Le support administratif a t assur par N.Eulaerts. Le texte de cette publication peut tre cit ou rimprim sans autorisation, sous rserve qu'il soit fait mention de la source. Nous souhaitons particulirement remercier l'Espagne pour le soutien financier apport.

SOMMAIRE

Introduction.................................................................................................................................................p 3

Dtail des mcanismes de financement PME................................................................................................p 6 Mode de financement 1 : Crdit de trsoreriep 8 Mode de financement 2 : Crdit dquipement.p 13 Mode de financement 3 : Financement Export..p 16 Mode de financement 4 : Crdit Bail..p 18 Mode de financement 5 : Capital-Investissement.p 20 Programme tatique 1 : IMTIAZ.p 23 Programme tatique 2 : MOUSSANADA..p 24 Fonds de Garantie et de Cofinancement....p 26 Cartographie des mcanismes et modes de financement....................................................................p 28 Cartographie des programmes tatiques & fonds de garantie PME....................................................p 30 Glossaire Financierp 32

INTRODUCTION
Ce guide a pour objectif de vous aider, Dirigeant de PME, dans votre qute de financement pour votre entreprise . Pour cela, nous avons recens les produits de financement existants aujourdhui au Maroc. Chaque produit sera dtaill sous diffrents angles (procdures, modalits, cots, contacts des acteurs prsents), afin que vous puissiez optimiser votre recherche de financement. Par ailleurs, nous avons introduit la fin de ce guide un glossaire pour une meilleure comprhension des termes bancaires et financiers. Vous trouverez galement un tableau rcapitulatif des diffrents mcanismes de financement existants, les produits de garantie et de cofinancement (proposs par la Caisse Centrale de 1 Garantie et Dar Ad Damane ), ainsi que les programmes tatiques les plus pertinents pour votre entreprise. Une fois trouv, le produit financier le plus adapt, vous vous mettrez en qute de celui-ci auprs des tablissements bancaires ou dautres institutions financires (fonds dinvestissement, socit de crdit-bail). Premire constatation et premire bonne nouvelle : laccs aux sources de financement des entreprises sest considrablement amlior depuis cinq ans grce l'intensification des efforts, que ce soit au niveau institutionnel (Caisse Centrale de Garantie) quau niveau du secteur priv (banques marocaines). Dans le mme ordre dide, la mise en place de la centrale des bilans, gre par Bank Al Maghrib ainsi que linstauration de lidentifiant unique, ont galement t des dveloppements positifs permettant de clarifier le climat des affaires et de faciliter laccs au financement. Autre constatation et deuxime bonne nouvelle : en passant en revue lventail des produits de financement, des programmes tatiques et des produits de garantie, on constate qu'une vritable offre de produits existe. Elle est mme abondante et complmentaire. Certes, il existe encore aujourdhui un dficit de sensibilisation sur ces produits auprs des 2 dirigeants dentreprises. Nanmoins, Les banques et principales institutions lies la PME redoublent defforts : elles organisent des tournes rgulires travers le Maroc et vont la rencontre des chefs dentreprises. Elles souhaite nt non seulement recueillir leur retour sur exprience mais aussi expliquer que les grands acteurs du systme de financement marocain se mobilisent pour apporter des amliorations tangibles aux problmatiques de financement des entreprises. Malgr ces points positifs en termes daccs aux diffrentes sources de financement et notamment bancaires , les choses ne seront pas si simples pour obtenir auprs dune institution bancaire ou financire, les fonds ncessaires votre entreprise : les dmarches administratives pourront tre longues, que ce soit auprs de votre banquier, ou pour obtenir auprs de lAdministration Publique (fisc, CNSS, douanes) les documents ncessaires la constitution de votre dossier de demande. Ces dmarches seront fortement consommatrices de votre temps. Par ailleurs, vous pourrez tre amens pour 3 contracter une dette bancaire fournir des garanties relles ou personnelles votre banque. Mais ce guide a pour objet de vous aider dans vos dmarches et vous prodiguer quelques conseils utiles.

CONSEIL N1 : DE LA PATIENCE

Dlai de traitement long des dossiers bancaires ou lourdeur administrative pour lobtention de documents auprs de lAdministration Publique Voila quelques maux auxquels vous pourrez tre confronts, dans votre qute dune source de financement. Non seulement vous devrez tre patient, mais parfois mme endurant : rencontres avec diffrentes institutions bancaires et financires, avec diffrents interlocuteurs, dans des intervalles de temps pouvant tre plus ou moins espacs. Et vous serez confronts certainement aux mmes questions de la part de vos interlocuteurs. Faites preuves de patience et ne cdez surtout pas au dcouragement.

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Institution financire de garantie ANPME (Agence Nationale pour la Promotion de la PME), CGEM (Confdration Gnrale des Entreprises du Maroc), le Groupement Professionnel des Banques du Maroc, la Caisse Centrale de Garantie, et Bank Al Maghrib 3 Voir glossaire financier

CONSEIL N2 : DIVERSIFIEZ VOS RECHERCHES

Deuxime conseil important : dans votre recherche de sources de financement, multipliez les contacts avec les tablissements bancaires ou financiers. Ne vous contentez pas de votre seule banque en termes de dmarchage. Selon lexpression bien connue, Ne mettez pas tous vos ufs dans le mme panier . Grce cela, vous pourrez comparer les taux proposs par les diffrents tablissements, ainsi que leurs modalits (dure, modalits de remboursement) et surtout les mettre en concurrence afin dobtenir les meilleurs avantages . Pour votre entreprise, cela reprsentera des conomies non ngligeables : un taux dintrt de 5,5% ngoci auprs dune banque au lieu de 6% propos ailleurs, peut reprsenter des conomies importantes (notamment en fonction du montant du principal emprunt).

CONSEIL N3 : FAITES PREUVES DE TRANSPARENCE !

Tout dabord, que signifie pour une PME le terme de transparence ? Cela signifie dabord une comptabilit unifie, tablie dans les rgles de lart comptable et conforme au plan comptable marocain. Bien videmment, ce premier point sous-entend que la comptabilit quotidienne de lentreprise est parfaitement tenue et jour en termes denregistrements des pices comptables (factures dachats ou de ventes). Deuximement, cela signifie aussi que lentreprise est en rgle vis--vis de ses engagements administratifs : dclaration jour des diffrents impts et taxes dus (impts sur les socits, TVA), de la CNSS pour lensemble de ses employs. La contrepartie des dclarations rgulires de ses engagements est la reconnaiss ance de la bonne foi de lentreprise, prouvant que quelle est transparente. Bien videmment, les banques recherchent et financent en priorit ces entreprises transparentes . La raison en est simple. Elles souhaitent avoir pour clientes des entreprises qui leur remettent un bilan comptable, refltant fidlement une vision relle de ltat de sant de la socit. Ce nest pas encore le cas aujourdhui pour beaucoup de PME, qui jonglent avec diffrents bilans selon linterlocuteur vis (banque, fisc, actionnaire).

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Les PME doivent enfin intgrer la transparence dans leurs pratiques de management.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Les banques attendent de leurs clientes PME, davantage de transparence (donner une vision relle de ltat de sant de la socit reflte dans ses bilans), de visibilit (communication financire permanente avec son banquier), doptimisation de leur organisation et dun suivi efficient de la gestion financire de lentreprise (quilibre financier, rentabilit, capacit dendettement). PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Les bons projets trouveront toujours du financement, sans garantie relle demande, sils sont bien prsents et si lentreprise fait preuve de transparence. Il y a vritablement un changement de mentalit des banquiers qui se basent sur la viabilit des projets, tout en sappuyant sur la garantie institutionnelle. Il y a galement la volont de crer un partenariat entre la banque et la PME.

Derrire la transparence, se cache une notion primordiale dans la relation PME-Banque : LA CONFIANCE. Le banquier doit avoir confiance en vous, dirigeant dentreprise, dans votre capacit de gestionnaire. Seul le dveloppement progressif dans le temps de cette confiance partage, facilitera terme votre accs aux sources de financement. Quelles que soient les difficults daccs relles ou supposes des PME marocaines aux sources de financement, une vrit demeure : les entreprises transparentes trouveront toujours du financement.

Lexemple peut en tre fourni travers deux socits, une socit ditrice dun annuaire dentreprises et lautre spcialise dans linstallation lectrique. La premire socit a obtenu des millions de dirhams auprs de son banquier et dun fonds dinvestissement dans le cadre dune opration de capital-investissement. Cest, dans une grande mesure, grce llaboration dun business plan que la socit a pu accder ce financement au travers de la visibilit quelle a offert ses partenaires. La seconde socit est une des 33 laurates du programme IMTIAZ. Leur point commun est tout trouv : elles ont rationnalis leurs organisations, travers la mise en place de procdures standardises (la socit spcialise dans linstallation lectrique concoure pour lobtention de la norme ISO 9001), la mise en place dune comptabilit unifie et parfaitement tenue, une quipe managriale comptente, des ressources humaines suffisantes.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Pour ma part, lentreprise a eu accs trs facilement au programme IMTIAZ. Par ailleurs, elle prpare la certification ISO 9001-2008. Dans ce cadre, lentreprise a mis en place des procdures standardises au niveau de la gestion. La socit est aujourdhui compltement transparente. Grce cette transparence, nous navons mis que trois semaines pour tout prparer (business plan et pices administratives) et soumettre notre dossier. Tant que lentreprise est transparente, elle y aura accs trs facilement. Ce programme IMTIAZ est un tonus pour les entreprises. Il pousse le chef dentreprise vers lavant. En tant quentreprise citoyenne, je me dois dtre la hauteur.

Bien entendu, nous sommes loin de cette situation pour la majorit des PME marocaines mais cette rationalisation de la gestion, en plus de la transparence comptable, doivent devenir des standards afin que les PME puissent accder plus facilement aux sources de financement. Alors nhsitez plus : faites preuve de transparences et rejoignez les rangs des entreprises citoyennes !

DETAIL DES MECANISMES DE FINANCEMENT PME

Un produit de financement PME, pourquoi faire ? Vous avez besoin de financer votre besoin en fonds de roulement (formation dun stock supplmentaire, dlais de paiement accords vos clients) ou lacquisition de nouvelles machines, via un endettement bancaire par exemple, ce guide a pour objectif de vous guider afin que vous choisissiez le produit financier le plus en adquation avec votre besoin de financement. Les produits proposs vous seront dtaills sous langle du besoin couvert, des procdures accomplir ou bien encore en termes de cots pour votre entreprise. Quel impact sur votre trsorerie des dlais de paiement accords ? Sachez tout dabord que tout dlai de paiement accord ( votre client ou par votre fournisseur ) peut tre considr comme un mode de financement entre entreprises. En accordant un dlai de paiement votre client, vous financez son besoin de trsorerie. La situation est inverse dans le cas dun dlai fournisseur : ce dernier finance votre besoin. Idalement, la situation qui aura un impact le plus favorable sur votre trsorerie est celle o vous naccordez aucun dlai votre client et bnficiez dun dlai de rglement de la part de votre fournisseur. Vous gnrez alors un excdent de trsorerie. Mais cette situation est rare et reste concentr sur certains secteurs dactivit (grande distribution, htellerie). La situation la plus courante est celle o le montant des crances Clients est suprieur celui des dettes Fournisseurs, soit un besoin dexploitation positif (voir glossaire). Piloter ces dlais de paiement accords ou reus par votre entreprise, peut tre un premier moyen important de rduire le besoin de trsorerie de votre entreprise, et par consquent de limiter de manire parfois drastique le niveau de financement demand par la suite votre banquier. Cela est vrai en thorie. Dans la pratique, il est plus difficil e de demander votre client de payer plus rapidement car lui-mme est pris dans les mmes problmatiques de trsorerie avec ses propres clients. Dun autre ct, rclamer ses fournisseurs un dlai de rglement plus important nest pas non plus chose aise. Tout dpend de votre relation avec le fournisseur (anciennet daffaires), du volume mensuel de commandes faites par votre entreprise auprs du fournisseur Un conseil nanmoins, pour accrotre votre pouvoir de ngociation avec le fournisseur : optimisez le nombre de fournisseurs de votre entreprise, par matire commande. Illustration : vous possdez cinq fournisseurs diffrents pour une matire donne (des boites demballages par exemple) et un volume command mensuel de 50.000 units, soit 10.000 units commandes par fournisseur. En rduisant le nombre de fournisseur trois (au lieu de cinq), vous augmentez le volume command auprs de vos fournisseurs (16.666 units contre 10.000). Chaque fournisseur constatera cette hausse de volume command, et sera plus dispos ngocier avec vous un allongement de votre dlai de rglement ! Lescompte commercial, comme outil de gestion de la trsorerie ? Outre le dlai de paiement, et que vous soyez client ou fournisseur, il est possible d'avoir recours l'escompte commercial pour grer votre trsorerie. L'escompte commercial est une opration dans laquelle un client paye la facture de son fournisseur au comptant ou dans un dlai court (dfinit par le fournisseur, en gnral 10 jours) au lieu d'attendre l'chance prvue, en dduisant un pourcentage en change (galement dfinit par le fournisseur). L'escompte commercial peut s'avrer tre une importante source de trsorerie. Mais attention, l'escompte ou remise que vous allez consentir votre client pour l'inciter rgler rapidement, doit tre calcul avec prcaution car l'opration peut se rvler trs coteuse, comme en tmoigne l'exemple ci-dessous. Partons du principe que vous consentez 2% de remise pour un rglement intervenant sous 10 jours (au lieu de rgler le montant total 30 jours), le taux d'intrt annuel, ou cot de lopration, se calculera comme suit: 360 (nombre de jours dans l'anne) / 20 (30-10 -> pour le nombre de jours o largent est prt avant lchance) = 18 (nombre de priode o l'argent est prt). En interpolant le rsultat obtenu sur une base annuelle, nous obtenons : 18 x 2%= 36%, ce qui signifie que pour un escompte de 2% sur un dlai de paiement sous 10 jours, le taux annuel d'intrt sera de 36% ! L'usage de l'escompte devra donc se faire en calculant son cot et en le comparant avec d'autres possibilits d'emprunts sur le march bancaire et leurs facilits d'accs.
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Voir glossaire financier Situation o le fournisseur ne facture pas dintrts au client pour loctroi dune priode de rglement, priode dfinie par les usages d u secteur conomique en question 6 On parle de dlais clients si votre entreprise accorde des dlais de paiement ses clients, et de dlais fournisseurs, si ces derniers vous accordent un dlai de rglement non immdiat
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Existe-t-il dautres sources de financement que lendettement bancaire ? Bien entendu, le chef dendettement a dautres leviers de financement pour son entreprise. En ralit, il existe deux modes de financement des PME : le financement par renforcement des fonds propres (capital-investissement, augmentation de capital social) et celui par endettement (endettement bancaire ou auprs dun tablissement spcialis comme pour le crdit bail par exemple). Ces produits de financement sont-ils accessibles aux PME ? Avant daborder ces points concrets, sachez que laccessibilit globale des PME ces produits financiers sest considrablement amliore ces dernires annes, mme si des points damlioration restent encore faire. Ces tmoignages de dirigeants de PME et dacteurs institutionnels, confirment ces propos :

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Le systme bancaire est dynamique. Sur une priode de dix ans, il y a une amlioration dans les intentions et comportements des banques vis--vis des PME.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Laccessibilit des diffrentes sources de financement aux PME sest beaucoup amliore ces dernires annes. Les fonds de garantie ont contribu cet essor.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Le groupement Confdration Gnrale des Entreprises du Maroc-Groupement Professionnel des Banques du Maroc-Caisse Centrale de Garantie-Banque Al Maghrib organise des road shows rguliers travers le Maroc, pour aller la rencontre des chefs dentreprises, non seulement pour les couter mais aussi pour expliquer que les grands acteurs du systme de financement marocain se mobilisent pour apporter des amliorations tangibles aux entreprises.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Nous souhaitons la cration dun site spcifique, ddi exclusivement aux diffrent s produits de financement existants pour les PME. Chaque dirigeant pourrait trouver linformation qui lintresse, au niveau de la commune (qui est la source dinformation pour l e citoyen normal) et en charge de diffuser linformation.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS En termes de procdures, il est ncessaire de les simplifier. Lentreprise doit recevoir une rponse positive ou ngative trs rapidement, afin quelle puisse chercher ailleurs. Le traitement administratif de la demande bancaire mobilise des ressources financires et humaines importantes. En cas de rponse ngative, il faudrait que la PME puisse tre dirige vers lorganisme ou produit adquat par rapport ses besoins.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Les banques ont aujourdhui chang leur comportement vis--vis des PME Nous pensons quelles peuvent proposer de nouveaux services aux entreprises tels que laccompagnement pour la cration dun business plan.

Moyen de Financement

CREDIT DE TRESORERIE
FACILITE DE CAISSE-DECOUVERT

MECANISME 1
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

La facilit de caisse permet de rpondre aux besoins immdiats de trsorerie de lentreprise. Dun ct, celle-ci doit faire face aux dlais de rglement accords ces clients, pouvant tre plus ou moins longs (de quelques semaines quelques mois). De lautre, elle est confronte la ncessit de rgler immdiatement certaines dpenses courantes (fournisseurs, salaires). Un besoin de trsorerie apparait alors. Lentreprise sadresse donc sa banque pour obtenir une facilit de caisse-dcouvert. Parfaitement modulable en fonction de ses besoins, lentreprise peut lutiliser dans la limite du plafond autoris par la banque et sur une priode infrieure un an. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Toute entreprise quel que soit son secteur dactivit. Dure : Utilisation suprieure un mois et infrieure une anne. Modalits : Le mode dutilisation de cette ligne sinscrit dans la limite du plafond autoris et sur une priode court terme, renouvelable ventuellement. 7 Lors de loctroi de la facilit de caisse, la banque peut demander des garanties personnelles et relles , dont limportance et la teneur tiennent comptes des fondamentaux de lentreprise. Autres lments fournir : contrat douverture de crdit. 8 Cot : Son cot exprim en agios dbiteurs est proportionnel au montant, la dure du solde dbiteur et aux taux en vigueur, ngoci ou convenu : Cest lchelle dintrt qui permet de retrouver le montant des agios dbits, ainsi que les diffrents frais y affrents, frais dchelle et de tenue de compte. Le taux usuel tourne autour de 7% annuel. En cas de dpassement du montant autoris, le taux peut facilement dpasser les 10% dintrt. Les paiements seffectueront par dbit du compte de lentreprise. Le montant de la facilit de caisse sera dtermin aprs tude de la situation financire et sur la base du plan de trsorerie dtermin. Le renouvellement de la facilit de caisse a lieu priodiquement. En fonction de lvolution de son activit, le montant peut tre revu la hausse comme la baisse si le besoin ou la situation sy prte. A titre exceptionnel, la banque peut accorder un dpassement temporaire dans lattente de recettes certaines, dment justifies (remises de valeurs, encours de cession, etc.). Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 2
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

AVANCE SUR MARCHANDISE (ASM)

Lactivit de lentreprise ncessite la constitution d'un stock de marchandises. Lavance sur marchandises -ASM permet de financer ce stock hauteur de 80 % de sa valeur. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Lavance sur marchandises s'adresse toute entreprise ayant un besoin de financement de stocks court terme. Le but de lavance sur marchandises est de procurer lentreprise les capitaux complmentaires, ncessaires aux financements des besoins en stockage de matires premires ou de produits finis, dans lattente de leur coulement. Dure : La dure de lavance sur marchandise dpend du temps dcoulement du stock sans dpasser un dlai dune anne sauf si le cycle dco ulement le justifie. Modalits : Une fois ltat de stock rcent (moins dun mois) est remis et que le billet ordre ( chance) est sign, la banque mettra disposition de lentreprise le montant du billet ordre souscrit, matrialisant lavance. Cette avance peut atteindre jusqu 80% de ltat de stock. Pices fournir pour ouverture dune ASM : Pour obtenir une ligne davance sur marchandises, il sera ncessaire de prsenter les garanties suivantes : un contrat de nantissement (voir glossaire financier) des stocks avec un tiers 9 10 consignataire , la dlgation dassurance , la Convention dOuverture de Crdit. La banque peut exiger dautres

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Voir glossaire financier Ou intrts 9 Un consignataire est une personne morale ou physique recevant en dpt des sommes dargent ou bien des marchandises.

garanties en fonction de sa relation avec lentreprise (mouvement du compte, rentabilit, dlai de paiement, etc.). Dlai de traitement du dossier : Entre 10 et 15 jours. Cot : Taux dintrt : 7% annuel. Lentreprise peut obtenir un taux prfrentiel dans la mesure o ce crdit est assorti dune garantie en faveur de la banque, base sur le nantissement effectif de la marchandise. Cela dpend galement de limportance de la relation de lentreprise avec sa banque (mouvement du compte, rentabilit, dlai de paiement, etc.). L'amortissement de cette avance sur marchandises, se fait au fur et mesure de lcoulement d es stocks. Le remboursement de lavance est adoss lcoulement du stock de lentreprise. Aussi, en cas de besoin et aprs justification, la banque peut accepter un remboursement partiel et renouveler le reliquat. Lavance sur marchandises peut tre renouvele aprs accord de la banque suite la remise des documents exigs (bilan, rapport dexpertise sur le stock de marchandises, etc.). Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 3
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

CREDIT DE CAMPAGNE

Le crdit de campagne sadapte aux entreprises ayant une activit saisonnire. La ligne est mise disposition par la banque, sous forme de dcouvert. Le crdit de campagne couvre les besoins : importants en dbut de campagne et qui ncessitent des dcaissements levs en attendant la ralisation progressive des ventes ; qui schelonnent sur une longue dure en engendrant des dcaissements moins levs mais suivis de lattente de lcoulement des produits sur une priode relativement courte. Ce crdit est remboursable une chance fixe pouvant aller jusqu' 12 mois. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Le crdit de campagne s'adresse toute entreprise ayant une activit saisonnire. Le but du crdit de campagne est de mettre disposition de lentreprise une ligne de facilit, sous forme de dcouvert, sadaptant troitement au calendrier de son activit et rpondant aux besoins de financement occasionns par son cycle de production caractre saisonnier. Dure : La dure du crdit de campagne varie en fonction de la nature de la campagne financer mais gnralement cette dernire ne peut excder une anne. Modalits : Le mode dutilisation de cette ligne sinscrit comme tant une ligne nommment dsigne et chance fixe. Par consquent, le montant du crdit de campagne doit correspondre aux besoins de financement de cette campagne. Le crdit peut tre utilis soit directement en compte soit sous forme dune avance. Document fournir : Plan de trsorerie. Cot : Taux dintrt quivalent celui dun dcouvert-facilit de caisse. Le remboursement du crdit de campagne seffectue au fur et mesure de lcoulement des produits de la campagne. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 4
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

AVANCE SUR MARCHES PUBLICS (ASMP)

Lavance sur march public ou ASMP permet de pallier les dlais de rglement des marchs publics. Plus prcisment, lASMP est un crdit qui permet aux entreprises adjudicataires de marchs publics de faire face aux dcalages de trsorerie engendrs par limportance la fois des dpenses quelles effectuent (travaux, fournitures) et des dlais de rglement. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : toute entreprise adjudicataire de marchs publics. Dure : Pendant toute la priode du contrat des marchs publics. Elle doit tre conforme aux conditions du cahier des charges. Modalits : Une avance sur march est un crdit octroy par la banque un matre duvre (entreprise adjudicataire), sur la base dune attestation de droits constats dlivre par le matre douvrage (administration), aprs rception provisoire des travaux objets du march, et selon les termes et conditions du cahier des charges. Lavance est de 80% maximum du montant de lattestation des droits constats. Cot : Taux dintrt englobant le taux minima de Bank Al Maghrib augment dune marge couvrant le cot du risque et le service rendu.

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La dlgation d'assurance consiste souscrire un contrat d'assurance Dcs, Invalidit agr par l'organisme prteur dsign comme bnficiaire.

Le remboursement de lavance se fait par virements reus de ladministration en rglement des dcomptes des droits constats. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

3/ CAUTIONS SUR MARCHES PUBLICS 1) Caution Provisoire : L'administration exige une caution bancaire pour soutenir la participation dune PME l'adjudication d'un march public. A cet effet, une caution provisoire garantit l'engagement que la PME a pris vis--vis de l'Administration. La validit de la caution provisoire choit le jour de l'attribution du march (ouverture des plis). Sa mainleve se matrialise par la restitution par l'Administration de l'acte de caution original. En cas d'adjudication, cette caution doit tre remplace par une caution dfinitive. 2) Cot : Frais dacte de caution : 50 dirhams HT, Frais sur engagement : 2% du montant de la caution. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire. Caution dfinitive :

La caution dfinitive s'adresse toute entreprise dclare adjudicataire dun march aprs soumission lappel doffre . Elle est dlivre lentreprise adjudicataire cliente de la banque afin de garantir au matre douvrage la bonne excution du march conformment aux clauses prvues par le cahier des charges. Le montant de la caution dfinitive est fix par le matre douvrage, dans les clauses du march. Elle couvre gnralement 3% du march. La caution dfinitive vient en remplacement de la caution provisoire ( fournir gnralement 30 jours aprs la notification dadjudication). Elle remplace et relaie la caution provisoire accorde dans un premier temps, lors de l'appel d'offre. L'octroi de cette caution suppose la domiciliation irrvocable du march au profit la banque attributaire de la caution, ou le nantissement de ce march. Les garanties constituer pour bnficier de cette caution sont : la contre-garantie signe et cachete par les mandataires habilits (gnralement, la contre-garantie doit reprendre, les termes du contenu de la caution dfinitive dlivrer), les garanties prvues par le comit de crdit. Les conditions dattribution de la caution sont les suivantes. Selon la taille du march, il est important davoir une rfrence significative dans un projet similaire celui pour lequel lentreprise est adjudicataire. En outre, le march doit tre en adquation avec lactivit principale de lentreprise. Outre lexprience signific ative exige dans la nature du march raliser, lentreprise doit avoir la capacit financire, technique et humaine pour la ralisation du march dans les normes prdtermines par le matre douvrage. Cot : Le taux appliqu la caution provisoire est de 2% lan, payable trimestriellement avec un minimum de 50 dirhams. Le taux est rduit 1% en cas de provision de 100%. Les frais de dossier sont fixs 50 dirhams HT. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire. 3) Caution de restitution dacompte :

En vertu dun march conclu avec ladministration, la banque accepte de consentir lentreprise une avance sur le montant global de ce march, moyennant la remise dune caution bancaire. Cot : Frais dacte de caution : 50 dirhams HT, Frais sur engagement : 2% du montant de la caution. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire. 4) Caution de retenue de garantie :

Dans le cadre dun march public et aprs rception des travaux par l'Administration, l'octroi de la caution de retenue de garantie permet d'viter lentreprise la retenue de fonds exige par l'Administration pour se prmunir contre un ventuel non-respect du cahier des charges. Elle s'adresse toute entreprise adjudicataire dun march ayant entam les travaux. La libration de la caution intervient normalement 12 18 mois aprs la rception dfinitive du march considr. Les garanties constituer pour bnficier de cette caution sont : la contre-garantie signe et cachete par les mandataires habilits, la contre-garantie doit reprendre les termes du contenu de la retenue de garantie, domiciliation des flux de trsorerie du march et le nantissement de march, autres garanties prvues par le comit de crdit. Le montant de la retenue de garantie est fix dans les clauses du march (gnralement, ce montant nexcde pas 10% sur chaque rglement sans dpasser un maximum de 7% du montant total du march initial, sauf drogation). Le montant de la caution peut couvrir au maximum la retenue de garantie. Cot : Le taux appliqu la caution provisoire est de 2% lan, payable trimestriellement avec un minimum de 50 dirhams. Le taux est rduit 1% en cas de provision de 100%. Les frais de dossier sont fixs 50 dirhams HT. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

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MECANISME 5
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME
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ESCOMPTE BANCAIRE

Lescompte bancaire est destin financer les dlais de paiement que lentreprise accorde ses clients. Elle peut ainsi obtenir une avance correspondant au montant de sa crance matrialise par un effet de commerce, aprs diminution des agios. Le montant de cette autorisation descompte est li au chiffre daffaires de lentreprise et aux dlais de paiement accords ses clients. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Toute entreprise quel que soit son secteur dactivit. Dure : La dure de la ligne descompte est de un an renouvelable. Les effets escompter doivent tre chance de 90 jours maximum. Modalits : Lescompte bancaire est une opration qui se droule comme suit : Prsentation dun effet de commerce, La banque donne une avance dont le montant est gal au montant de leffet, minors des agios, La banque est rembourse par lencaissement de leffet lchance. Cot : Taux dintrt de 7% annuel en moyenne. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 6
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

AFFACTURAGE

L'affacturage est un moyen de financement des entreprises par le biais d'une socit de financement, la socit daffacturage, laquelle seront confies les crances de l'entreprise. L'affacturage fonctionne sur le fondement juridique 12 du paiement par subrogation . La socit daffacturage assume le risque de solvabilit du client, mais pas celui de nonpaiement. L'affacturage est ainsi une combinaison d'une prestation de services, de la gestion du recouvrement des crances, d'une opration analogue l'assurance, de la garantie de crdit des dbiteurs et d'une opration de crdit. Prestations de services proposes par la socit daffacturage : Prise en charge des impays par la socit daffacturage ; Financement immdiat des factures de lentreprise ; Recouvrement des crances ; Gestion des comptes clients et des recours contentieux ; LAffacturage Renvers (ou Reverse Factoring) : il permet un dbiteur de demander la socit daffacturage de se substituer lui pour rgler ses principaux fournisseurs. Pour le fournisseur, lavantage est dtre pay au comptant et sans recours. Lacheteur conserve des dlais de paiement, fidlise ses fournisseurs, soutient leur trsorerie et obtient un escompte pour le paiement comptant. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Toute entreprise quel que soit son secteur dactivit. Dure : Gnralement les contrats de factoring sont conclus pour une dure dune anne renouvelable. Modalits : Lentreprise qui opte pour laffacturage doit remettre la socit daffacturage : sa situation bilancielle, sa balance clients, les modalits et moyens de rglement de ses dbiteurs, ses contrats commerciaux, marchs ou commandes. Ces documents permettent la socit daffacturage de procder lanalyse du risque (risque cdant et risque dbiteur). Loffre finale au client tient compte de lapprciation du risque de lhistorique des relations entre lentreprise et sa socit daffacturage. Pourcentage des crances clients confies la socit daffacturage : En pratique, prenant en considration limportance du chiffre daffaires, la socit daffacturage peut accepter laffacturage dune partie du chiffre daffaires. Ce montant est indiqu ds la signature du contrat avec la socit daffacturage dans le champ dapplication du contrat. Pour la PME, il nest pas ncessaire de lui confier la totalit de son chiffre daffaires. Le montant des crances cdes dpendra du besoin de trsorerie combler et du dlai moyen de paiement des clients. Par exemple, si la socit a besoin de 100.000 dirhams de trsorerie, et que son dlai client moyen est de 60 jours, alors elle devra confier 100.000 x 360/60= 600.000 dirhams de chiffre daffaires (TTC). Garanties : Le mcanisme ne sactive que si les socits daffacturage ont des garanties : exigence de cautions personnelles des dirigeants ou, dans certains cas, des cautions bancaires. Fonds de garantie : Le fonds de garantie en affacturage protge la socit daffacturage d'une diffrence de rglement des clients de lentreprise : litiges, avoirs, etc. A la diffrence dune banque, le financement des factures de lentreprise via une socit daffacturage est ''irrvocable''. Ds le virement effectu, la seule

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Voir glossaire financier Voir glossaire financier

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possibilit de rcupration dont dispose la socit daffacturage devient le rglement en bonne et due forme du client. Pour pallier dventuelles non-valeurs, dont avoirs, remises ou litiges ns durant le dlai de rglement, les socits daffacturage appliquent un non financement dune partie des factures de lentreprise, le fonds de garantie. Le fonds de garantie est gnralement de 10% mais peut tre plus lev pour certaines entreprises ou dans certains secteurs d'activit. La socit daffacturage avance 90% du TTC des factures de lentreprise et lui restitue les 10% ds le paiement du client. La socit daffacturage restituera les fonds de garantie de lentreprise ds que ses encours seront teints et les factures existantes intgralement soldes. En priode de rsiliation et durant le pravis de rsiliation, la socit daffacturage sestime souvent expose un risque accru (par exemple si un grand nombre de litiges taient subitement constats). Elle sautorise donc contractuellement augmenter le niveau du fonds de garantie. Dans ce cas, cela est stipul dans les conditions gnrales du contrat, la clause rsiliation. Toutefois, dans le cas dun important fonds de garantie et en fonction des factures restant solder, il est possible de demander une restitution partielle de celui-ci. Dlai de traitement de dossier : Une tude dtaille du besoin de la PME seffectue en quelques jours et la mise en place dun contrat peut prendre moins dune semaine. Rsiliation dun contrat daffacturage : Tout contrat daffacturage se rsilie avec un pravis. Pour la socit daffacturage, ce pravis est destin pouvoir teindre les encours sur les clients de lentreprise. Il convient pour la PME de vrifier avec la socit daffacturage si lchance du contrat est lie sa date Anniversaire de signature, ou lanne civile. Cot : La tarification est arrte aprs lapprciation de la qualit et le profil risque du portefeuille, du secteur dactivit et le volume des flux. Elle est compose de deux paramtres essentiels : 1) le cot de gestion (gestion des factures, relance des clients, suivi des comptes clients), dont le pourcentage est fonction du montant de chiffre daffaires affacturer, de la taille moyenne des factures et de la qualit des clients. 2) Le cot de financement correspond au taux dintrt appliqu au montant financ pendant la priode de lavance des fonds. Contacts : 243 Bd Mohammed V, Casablanca 05.22.54.05.09 www.attijariwafabank.com www.gbp.ma www.sgmaroc.ma www.bmci.ma Contacter un centre daffaires Attijari Wafa Bank Contacter une agence Banque Populaire Contacter une agence Socit Gnrale Contacter une agence BMCI

MAROC FACTORING ATTIJARI FACTORING GROUPE BANQUE POPULAIRE SOCIETE GENERALE BMCI

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Moyen de financement

CREDIT DEQUIPEMENT
CREDIT MOYEN ET LONG TERME

MECANISME 1
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

Lentreprise souhaite raliser un programme d'investissement portant sur la cration, l'extension ou la modernisation de ses quipements. Pour cela, elle a besoin d'un financement dont la dure de remboursement s'tale, sur une priode allant de 7 15 ans. Le montant du crdit moyen-long terme peut atteindre 70 % du cot total de l'investissement, y compris le fonds de roulement. Il peut galement tre jumel d'autres modalits de financement (lignes extrieures, crdits en devises, crdit-bail, ou financement par capitaux risques). 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Le crdit moyen et long terme est destin toutes les entreprises publiques et prives, grandes entreprises et PME-PMI. Il peut tre associ d'autres sources de financement par crdit (lignes extrieures, crdits en devises, crdits fournisseur, Bank Al Amal, leasing, etc.) ou un financement par le capital-investissement. Dure : Entre 7 ans (moyen terme) et 15 ans (long terme). Possibilit davoir un diffr de remboursement de 2 3 ans. Modalits : Il n'y a pas de montant maximal dendettement pour le crdit moyen et long terme. Seules les caractristiques propres chaque entreprise dterminent le montant maximal du prt. Il est fonction du montant actuel dendettement moyen-long terme de lentreprise et du niveau de ses fonds propres : les banques considrent comme normal un ratio dendettement (Dettes Moyen Long Terme/Fonds propres) infrieur 70%. Cot : Le taux dintrt du crdit moyen long terme est fonction du niveau de risque que reprsente lentreprise. Ce taux peut tre fix lors de la signature du contrat et valable pour toute la dure du crdit ou variable et rvis la date danniversaire du prt selon des modalits pralablement dtermines. Le taux dintrt varie entre 5,5% et 7,5% annuel. Il existe deux commissions calcules sur la base du montant du crdit: la commission dtude qui dpend du montant accord: jusqu 10 Millions de dirhams: 1% ; de 10 50 Millions de dirhams: 0,75% avec un minimum de 100.000 dirhams ; plus de 50 Millions de dirhams: 0,50% avec un minimum de 375.000 dirhams. La commission dengagement est de 0,25% 0,75% lan du montant non-utilis appliquer 60 jours aprs la date de signature du contrat de prt. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 2
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

PRT PARTICIPATIF BANK AL AMAL

Le prt participatif est une crance de dernier rang, cest--dire remboursable aprs les autres crances. Pour cette raison, le prt participatif est assimil des fonds propres. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Le prt Participatif Bank Al Amal est destin promouvoir le financement de projets dinvestissement des Marocains Rsidents lEtranger. Dure : De 2 ans jusqu 15 ans, avec un diffr maximal de 3 ans sur le prt participatif. Modalits : Sont ligibles toutes entreprises en cration ou extension exerant dans tous les secteurs dactivit lexclusion de la promotion immobilire et du ngoce ; Investissement initi par une personne physique ayant la 13 qualit de MRE ou ex-MRE, ou une personne morale dont le capital est dtenu au minimum hauteur de 20% par un MRE ou un ex-MRE. Le plafond de financement est le suivant: 40% du programme dinvestissement avec un plafond de 5 MDRH. Le prt est obligatoirement jumel un financement bancaire (crdit moyen long terme) variant de 30 40% du programme dinvestissement. Garanties : Cautionnement de DAR AD DAMANE hauteur de 40% du prt participatif ; Cautionnement bancaire hauteur de 20% accorde par la banque participante dans le financement du projet ; Caution personnelle des principaux associs hauteur de 40% du prt participatif. Cot : Dure infrieure ou gale 9 ans : 7,5%, Dure suprieure 9 ans : 8,5%. Les cautionnements de DAR AD DAMANE et de la banque sont rmunrs par une commission de 2% lan. Contact : Prendre contact avec votre agence bancaire.

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Marocains Rsidents lEtranger

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MECANISME 3

LIGNES DE FINANCEMENT INTERNATIONALES

LIGNE DE FINANCEMENT FRANCAISE

1/ DESCRIPTIF DU MECANISME La ligne de crdit franaise finance lacquisition par les PME PMI, des biens neufs et/ ou services dorigines franaises avec un pourcentage rserv aux dpenses locales. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : La ligne de financement Franaise s'adresse toute PME/PMI qui exprime un besoin dinvestissement soit dans un but dextension, soit dans le cadre de sa cration. Ainsi dans le premier cas, lentreprise ne doit pas dpasser un bilan total de 50.000.000 dirhams, y compris lextension dinvestissements partiellement ou totalement finance par le prt. Dans le second cas linvestissement total ne doit pas dpasser 50.000.000 dirhams. Dure : La dure maximale de remboursement peut aller jusqu 12 ans. Modalits : La ligne de financement franaise peut financer la totalit du programme dinvestissement de lentreprise : montant maximal de 2.286.735 euros (24,9 MDRH). Le montant exact du crdit est fonction des besoins de lentreprise. En outre, les dpenses locales sont intgres au projet dinvestissement : elles ne sont finances qu hauteur de 20%. La procdure est la suivante : La banque choisie envoie la Mission Economique et Financire de l'Ambassade de France Rabat (MEF) la demande de financement, et la Direction du Trsor et des Finances Extrieures (DTFE), la fiche de mise disposition, une copie du bilan du bnficiaire et un document mentionnant la nature et le montant de l'investissement financer. La MEF prend la dcision concernant l'imputation de l'opration et envoie la DTFE, pour accord, une lettre d'application. Une fois l'accord reu, la DTFE tabli l'chancier de remboursement. Cot : Taux dintrt avantageux : 5% annuel fixe. Aucune commission relative la ligne nest prleve (contrairement lhabitude pour un crdit bancaire classique) ce qui allge les charges lies au crdit. Contact : Prendre contact avec votre agence bancaire ou bien avec lAgence Franaise de Dveloppement, 15 avenue Mers Sultan, Casablanca. Tlphone : 05.22.29.53.97

LIGNE DE FINANCEMENT ALLEMANDE

1/ DESCRIPTIF DU MECANISME La ligne Hypovereinsbank finance directement les contrats dexportation des biens dquipement des entreprises allemandes, ou appartenant quelques pays europens, aux importateurs marocains. La ligne de financement couvre outre les exportations de la rpublique dAllemagne, celles de la Belgique, des Pays bas, du Danemark, de la Suisse, de lEspagne, du Portugal, de lAutriche, de la Sude et de la Norvge. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Entreprises marocaines exportatrices. Dure : La dure de remboursement du financement de la ligne Hypovereinsbank peut aller jusqu 12 ans. Modalits : La ligne allemande finance aussi bien les investissements moyen terme que ceux long terme. Elle finance les contrats avec un montant minimum de 1.000.000 euros (10,9 MDRH). Le plafond de financement couvre 85% maximum du contrat dexportation. La banque peut demander toute garantie pouvant attnuer le risque encouru : Garanties lies au projet: hypothque, nantissement, assurances, etc. Cautions personnelles: cautions des associs, des actionnaires majoritaires, etc. Garanties institutionnelles: garanties accordes par les organismes spcialiss : Caisse Centrale de Garantie, Dar Ad Damane, etc. Garanties optionnelles: la BMCE Bank se garde le droit dexiger dautres garanties en fonction du montant et du risque du crdit. 14 15 Cot : Le taux dintrt du prt peut tre variable index au LIBOR ou lEURIBOR , major dune marge de 0,5%. Il peut galement tre fixe, librement ngoci lors de la signature du contrat. Aucune commission relative la ligne nest prleve (contrairement lhabitude pour un crdit bancaire classique) ce qui allge les charges lies au crdit.

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Rfrence du prix de l'argent emprunt pendant des dures de un jour douze mois sur le march interbanc. de Londres/Euro-devises. Rfrence du prix de l'argent emprunt pendant des dures dune semaine douze mois sur le march interbancaire de la zone euro.

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Contact : La prsentation du dossier de financement se fait auprs de la BMCE Bank. Aprs tude, la BMCE communique la Hypovereinsbank les informations relatives ce financement. La dcision de la banque allemande est communique via la BMCE. BMCE Bank, Direction Financement des Projets. Tlphone : 05.22.49.83.32

LIGNE DE FINANCEMENT ITALIENNE

1/ DESCRIPTIF DU MECANISME La ligne de financement Italienne est destine la cration et lextension des socits mixtes maroco-italiennes et lacquisition par les PME-PMI marocaines de fournitures et de services dorigines italiennes. Il peut financer en partie des cots locaux et/ou dimportation de biens et services dorigines diffrentes. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Pour tre ligible au financement de la ligne de crdit italienne, la PME-PMI nouvellement cre doit: engager un programme dinvestissement initial global nexcdant pas 25.000.000 dirhams, respecter un ratio dinvestissement par emploi de moins de 250.000 dirhams. Dautre part, lentreprise doit avoir un effectif permanent ne dpassant pas 200 personnes, avoir ralis au cours des deux derniers exercices, soit un chiffre daffaires annuel hors taxe nexcdant pas 75.000.000 dirhams, soit un total de bilan annuel nexcdant pas 50.000.000 dirhams. Dure : La dure maximale de remboursement est de 7 ans. Possibilit de diffr de paiement pouvant aller jusqu 3 ans maximum. Modalits : La ligne de financement Italienne peut accorder un financement jusqu la totalit du programme dinvestissement de la PME. La ligne de crdit italienne consacre, la demande de lentreprise, un pourcentage de financement aux dpenses locales et limportation de biens et services dorigine s diffrentes. Ce pourcentage doit reprsenter au maximum 20% du cot total de linvestissement de lentreprise. La procdure est la suivante : La demande de financement doit tre dpose directement lUPI, qui procde une premire analyse conomique et financire, afin dvaluer la rentabilit du projet. Le dossier est alors transmis la banque, qui tudie le dossier pour approbation. Par la suite, le dossier est adress au Ministre des Finances et de la Privatisation, qui aprs approbation le transmet aux autorits italiennes pour imputation dfinitive. La banque italienne rgle directement le fournisseur italien sur la base du contrat quil aura pralablement tabli avec le promoteur italien. Toutes garanties (relles, personnelles, etc.) peuvent tre exiges par la banque en fonction du risque de lentreprise et du montant accord. Cot : Taux dintrt avantageux : 5,25% annuel fixe. Aucune commission relative la ligne nest prleve (contrairement lhabitude pour un crdit bancaire classique) ce qui allge les charges lies au crdit. Contact : Prendre contact avec votre agence bancaire. Union de Promotion des Investissements, 10 rue Ghandi, Rabat. Tlphone : 05.37.73.79.79.

LIGNE DE FINANCEMENT PROPARCO (AGENCE FRANC. DEVELOP.)

1/ DESCRIPTIF DU MECANISME La ligne de financement PROPARCO permet aux entreprises marocaines de financer en devises (euro ou dollar), moyen ou long terme, des investissements de biens et services sans contraintes dorigine. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Entreprises exportatrices ou dont une partie des recettes est ralise en devises (htellerie par exemple). Dure : 3 12 ans avec un amortissement semestriel. Modalits : 300.000 euros (3,3 MDRH) au minimum et 4.000.000 euros (43,6 MDRH) au maximum. Cot : EURIBOR pour lEuro, LIBOR pour le dollar. Le risque de change est la charge du client. Contact : Prendre contact avec une banque partenaire : BMCE, SGMB. PROPARCO, 15 avenue Mers Sultan, Casablanca. Tlphone : 05.22.29.53.97

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Moyen de financement

FINANCEMENT EXPORT
PREFINANCEMENT A LEXPORTATION

MECANISME 1
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

Le prfinancement lexportation en devises est un crdit de trsorerie court terme, rserv aux clients exportateurs de premier rang, pour financer localement le cycle de production dune commande lexport (approvisionnement en matires premires et en fournitures, frais dexploitation, frais de stockage, etc.). 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Le prfinancement dune exportation en devises sadresse essentiellement aux ent reprises et PME exportatrices et importatrices de premier rang. Dure : Dure maximale dun an renouvelable. Modalits : Lentreprise doit prsenter le justificatif dune commande ferme lexport et avoir obtenu pralablement lautorisation du comit de la ligne de crdit cet effet. Le prfinancement est gnralement de 10% du chiffre daffaires annuel ralis lexport et peut atteindre 15% pour les activits saisonnires. Cot : Si le cours de la devise sest apprci vis--vis du Dirham marocain, lentreprise prendra en charge cette apprciation, mais dans le sens inverse, elle profitera de la dprciation de la devise. Toutefois, la possibilit de couvrir ce risque par une couverture terme, existe. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 2
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

MOBILISATION DE CREANCES SUR LETRANGER

Cest un crdit de trsorerie en Dirham suite la mobilisation dune crance en devises octroye lentreprise exportatrice ayant accord ses acheteurs trangers des dlais de paiement. Il sagit de mobiliser les crances sur ltranger libelles en devises ayant pour objectif la reconstitution de la trsorerie dans lattente de lencaissement du produit des factures. Cette mobilisation sopre dans le cadre dune ligne autorise. La mobilisation des crances en devises peut tre ralise dans les devises suivantes : EURO, DOLLAR AMERICAIN, LIVRE BRITANNIQUE, FRANC SUISSE et YEN. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Entreprises marocaines exportatrices. Technique souvent utilise par les exportateurs, la Mobilisation de Crances Nes lExport (MCNE) est lopration par laquelle une entreprise rend liquides les crances quelle dtient sur sa clientle tablie ltranger. Elle permet aux entreprises exportatrices daccorder des dlais de paiement leurs clients. Son montant peut atteindre 100% de la crance. Dure : La dure dune opration MCNE est de 30 jours minimum et 150 jours maximum ; Celle dune ligne de financement MCNE est de un an renouvelable. Modalits : La Mobilisation des Crances Nes lExport (MCNE) est une avance qui permet aux exportateurs de mobiliser leurs crances court terme sur ltranger. Les crances ligibles la mobilisation auprs des correspondants trangers sont celles dont le dlai de paiement, restant courir, est suprieur ou gal 30 jours. Cot : MCNE en devises : LIBOR+marge ; MCNE en dirhams : Prime Rate+Marge Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 3
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

FINANCEMENT A COURT TERME EN DEVISES DES IMPORTATIONS

Le refinancement en devises est un instrument de financement court terme largement utilis par les importateurs. Il permet aux banques de ngocier avec leurs correspondants des lignes de crdit destines au financement des importations marocaines. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Le financement court terme en devises des importations, sadresse principalement aux entreprises importatrices. Lutilit du financement court terme en devises des importations rside dans le fait quil permet

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lentreprise importatrice de diffrer le rglement des importations. Le recours ce financement se justifie par lattrait du gain du diffrentiel dintrt. Dure : Elle est fixe dans le contrat (minimum 30 jours, maximum 360 jours). Modalits : Le montant du crdit est gal au montant de lopration dimportation, major des intrts. La banque de lentreprise importatrice procde au rglement du fournisseur selon les termes du contrat. En parallle, elle accorde son client un dlai de remboursement pouvant aller jusqu 360 j ours. Les oprations ligibles concernent toutes les importations, quels que soient leurs modes de rglement, la devise de facturation et le pays dorigine de la marchandise. Cot : EURIBOR ou LIBOR USD major dune marge. A noter, une marge rglementaire minimale est fixe 1%. Contact : Prendre contact avec une agence de votre rseau bancaire.

MECANISME 4
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME

PRT BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT

La Banque Islamique de Dveloppement finance des oprations dimportation de produits contribuant au dveloppement 16 conomique mutuel des pays membres de la Confrence Islamique . 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Entreprises des pays membres de la Banque Islamique de Dveloppement. Dure : De 9 18 mois. Modalits : Le plafond de financement couvre jusqu 100% du montant de lopration (dans le cadre de la Mourabaha). Opration dexportation : Opration 3 MUSD : 100% de financement ; Opration > 3 MUSD : 80% de financement. Opration dimportation : 0,2 2 MUSD. La monnaie de la transaction est le dinar islamique. Cot : La banque concde des prts et des dons. Les prts sont sans intrts (conformment la Charia), mais ils impliquent des frais administratifs compris entre 1,5% et 2,5% pour les prts standards. Contact : Banque Islamique de Dveloppement, 177 avenue John Kennedy, Rabat. Tlphone : 05.37.75.71.91

MECANISME 5
1/ LETTRE DE CREDIT STAND BY

CAUTIONS ET GARANTIES A LINTERNATIONAL

La Lettre de Crdit Stand-by est une garantie bancaire internationale visant scuriser lexcution dun contrat. Elle vise scuriser lexcution dun contrat ou dune obligation et consiste en lengagement irrvocable de la banque dindemniser le bnficiaire en cas de dfaillance de paiement du dbiteur. En cas dimpays lchance, le paiement du montant que la lettre de Crdit Stand-by reprsente, est immdiatement exigible, sous conditions de prsentation des documents exigs dans cette dernire (copie de la facture, copie des documents de transport, attestation de non paiement). 2/ LAVAL Laval est la garantie de la banque de limportateur vis--vis de ses cranciers pour le paiement des ses effets de commerce, lettre de change ou billets ordre. Il permet limportateur davoir de meilleures conditions de prix et de dlai de paiement de la part de son fournisseur. Cot : Dossier : 50 dirhams, Commission : 2% lan, avec un minimum de 100 dirhams. Cot : Emission dune lettre de crdit Stand by : Dossier : 50 dirhams, Commission : 2% lan (min. de 100 dirhams).

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LOrganisation de la Confrence Islamique (OCI) est actuellement compose de 57 membres.

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CREDIT-BAIL
1/ DESCRIPTIF DU MECANISME A) DEFINITION Le crdit-bail est un moyen de financement qui permet lentreprise de financer lacquisition aussi bien dquipements mobiliers (machine, vhicule, outillage) quimmobiliers. Il comporte une option dachat pour le locataire en fin de contrat. Pendant la dure du contrat, lentreprise nest pas propritaire du bien pris en crdit-bail mais seulement locataire. A lchance du contrat, lentreprise dcide si elle achte dfinitivement ou non le bien un prix (valeur rsiduelle) dfinie lors de la signature du contrat de crdit bail. B) MECANISME Mcanisme 1 : CREDIT BAIL MOBILIER

Le CREDIT BAIL MOBILIER est la forme de crdit-bail qui concerne les biens dquipement, de matriel et doutillage. Le client choisit gnralement son matriel auprs du fournisseur. Il sadresse ensuite une socit de crdit -bail qui achte au fournisseur ce bien en lieu et place de lentreprise et le loue cette dernire dans le cadre dun engagement irrvocable sur une priode dtermine. Au terme de cette priode, lentreprise a la facult de renoncer la location, ou dacqurir le matriel pour un prix qui tient compte des versements effectus durant la priode de location. Mcanisme 2 : CREDIT BAIL IMMOBILIER S'il permet aux grandes entreprises de raliser des montages financiers complexes, le CREDIT BAIL IMMOBILIER concerne de plus en plus les PME/PMI reprsentant un poids de plus de 50% aussi bien en termes d'encours que de production des socits de crdit bail. Le dveloppement de ce mode de financement a t favoris par un cadre juridique et fiscal incitatif. C) CREDIT BAIL DUN POINT DE VUE JURIDIQUE ET COMPTABLE

Dun point de vue juridique : Le crdit-bail est un contrat de location d'une dure dtermine, pass entre une entreprise (industrielle ou commerciale) et une banque ou un tablissement spcialis, et assorti d'une promesse de vente l'chance du contrat. L'utilisateur n'est donc pas juridiquement propritaire du bien mis sa disposition pendant la dure du contrat. Dun point comptable : Compte tenu de la non-proprit juridique du bien mobilier ou immobilier acquis en crdit-bail, celui-ci napparait pas au bilan de lentreprise. On parle dun engagement hors bilan. Les informations sur les biens acquis en crdit bail apparaissent dans les annexes de la liasse fiscale. Au niveau du Compte de Produits et de Charges (CPC), apparait la redevance crdit bail paye, dans la rubrique Autres Achats et Charges Externes. Dans une vision conomique de l'entreprise, qui est celle des comptes consolids, les biens lous en crdit-bail sont assimils des immobilisations. La contrepartie bilancielle est une dette financire qui quivaut la valeur actuelle des engagements de loyers et du prix de leve de l'option d'achat dont dispose l'entreprise. 2/ MODALITES & FACILITE DACCES AUX PME Cible : Le crdit-bail s'adresse quasiment tous les secteurs d'activit : industrie extractive ; btiment et travaux publics ; industrie agroalimentaire ; industrie textile, de l'habillement et du cuir ; chimie et parachimie ; industrie mtallique, mcanique et lectrique ; distribution d'lectricit, de gaz et d'eau ; htellerie et restauration ; transport ; communication. CREDIT BAIL MOBILIER (CBM) Biens ligibles : ordinateurs et systmes informatiques, mobilier et matriel de bureau, systmes tlphoniques, matriel de photographie et d'impression, matriel mdical, matriel de btiment et de travaux publics (BTP), quipements lourds (installations techniques, matriel et outillage), matriel de transport et de manutention (vhicules, autobus, camions et remorques), voitures de tourisme. Financement : La dure des oprations variant entre 30 et 60 mois, en fonction du type de matriel financ : Matriel de production : 36 60 mois Matriel de BTP : 36 60 mois Matriel informatique et bureautique : 30 48 mois Matriel roulant : 30 60 mois. Remboursement : Loyers adapts aux caractristiques de lactivit professionnelle et de la dure de vie du matriel financer : Loyers constants, progressifs ou dgressifs, intgralement dductibles. Valeur rsiduelle : La valeur rsiduelle ou option dachat (en fin de location), est gnralement comprise entre 1% et 6% du prix dorigine de linvestissement hors taxe.

A)

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B) 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8)

CREDIT BAIL IMMOBILIER (CBI) Biens ligibles : btiment d'entreprise ; plateau de bureau ; immeuble de bureau ; siges sociaux de socits ; entrept et centre de distribution. Financement : Financement 100%, adapt aux ressources actuelles et futures de la PME sur une dure de 10 ans. Remboursement : Loyers adapts aux caractristiques de lactivit professionnelle et de la dure de vie du matriel financer : Loyers constants, progressifs ou dgressifs, intgralement dductibles. Valeur rsiduelle : La valeur rsiduelle ou option dachat (en fin de location), est gnralement fixe 10% de la valeur du bien immobilier. Modalits (CBM+CBI) : Demande de financement Facture pro forma Copie des statuts Copie rcente du Registre de Commerce Modle 7 Copie des deux derniers bilans Copie de CIN des grants Copie des trois derniers relevs bancaires Spcimen de chque Contacts : 57 angle rue Pinel Bd Abdelmoumen, Casablanca 5 Bd Abdelmoumen, Casablanca 45 Bd Moulay Youssef, Casablanca 55 boulevard Abdelmoumen, Casablanca Contacter une agence BMCI 201 Bd Zerktouni, Casablanca 05.22.36.05.60 05.22.42.95.95 05.22.26.55.19 05.22.48.65.00 05.22.43.88.70 www.marocleasing.ma www.maghrebail.co.ma Chafiq.jalal@socgen.com (directeur commercial) www.bmci.ma www.cdm.co.ma CREDIT BAIL IMMOBILIER : En plus des documents cits pour le crdit bail mobilier, 9) Compromis de vente 10) Certificat de Proprit rcente 11) Rapport dexpertise

CREDIT BAIL MOBILIER

MAROC LEASING+CHAABI LEASING WAFABAIL MAGREBAIL SOGELEASE BMCI LEASING CREDIT DU MAROC LEASING

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CAPITAL-INVESTISSEMENT
1/ DEFINITION Vous tes une entreprise transparente sur le plan comptable et fiscal ; 17 Vous souhaitez financer un projet de dveloppement (besoin en fonds de roulement ou investissements matriels/immatriels) visant accroitre les revenus de votre entreprise, ou tout simplement bnficier de la 18 vente des actions de votre entreprise aprs une vie de dure labeur ; Vous ne souhaitez pas le financer par de la dette bancaire cause des charges financires supportes ;

Le capital-investissement, de par son mode de financement en fonds propres est fait pour vous . A travers ce mode de financement, un fonds dinvestissement entre au capital de votre entreprise, partage les risques pris et se rmunre par une plus-value ralise la revente de ses actions (donc lissue de la priode dinvestissement). Autre avantage, il est indolore en termes de charges financires, contrairement au financement bancaire. Les acteurs prsents sur le march sont segments selon le degr de maturit de votre entreprise : Si votre entreprise est en phase de pr-dmarrage, adressez-vous un fonds dAMORCAGE Si votre entreprise est en phase de dmarrage, adressez-vous un fonds de CAPITAL-RISQUE Si votre entreprise est en phase de dveloppement, adressez-vous un fonds de CAPITAL-DEVELOPPEMENT Si vous, chef dentreprise actionnaire souhaitez transmettre votre entreprise (reprise de lentreprise par des salaris par exemple), adressez-vous un fonds de CAPITAL-TRANSMISSION

La liste des fonds dinvestissements existants vous est fournie ci-aprs. 2/ DESCRIPTIF DU MECANISME Le fonds dinvestissement souhaitant entrer dans le capital de votre entreprise, a le choix entre deux possibilits : MECANISME 1 : Le fonds dinvestissement rachte vos actions (ou parts sociales) ou celles dautres actionnaires souhaitant sortir du capital. Dans les faits, ce mcanisme napporte pas de nouvelles ressources financires lentreprise . Le fonds dinvestissement vous rachte directement vos actions (ou parts sociales) mais ninjecte pas de nouveaux fonds dans votre entreprise. Il vous permet uniquement de faire sortir du capital les actionnaires le souhaitant mais surtout de valoriser votre patrimoine, construit au cours de ces longues annes. La procdure lie ce mcanisme est la suivante : le fonds dinvestissement sollicit analyse le business plan de lentreprise cible (bilans des 3 derniers exercices, prvisionnels, stratgie de dveloppement). Sur la base daudits (comptables, juridiques, fiscaux) que le fonds a fait raliser et de sa perception du risque que reprsente linvestissement dans lentreprise cible, il propose aux actionnaires cdants un prix dtermin partir de mthodes de valorisation, prix que vous tes en droits daccepter ou de refuser. MECANISME 2 : Le fonds dinvestissement apporte des capitaux nouveaux votre entreprise : on parle alors daugmentation de capital. Le fonds dinvestissement souhaite financer le dveloppement de votre entreprise via un accroissement de ses revenus. Il est donc prt financer de nouveaux investissements (machines, recrutement, acquisition de concurrents) et/ou financer le besoin dexploitation (stocks, crances clients) de lentreprise. Pour cela, il apporte des nouvelles ressources financires visant combler les cots de la stratgie de croissance, pralablement chiffrs par vous-mme (et votre directeur financier). Dans ce cas de figure, lentre du fonds dinvestissement dans le capital de votre entreprise se ralise soit par mission de nouvelles actions (de votre entreprise), soit par mission dobligations. Cette dernire est un instrument de dette prive mise par lentreprise elle-mme et souscrite par le fonds dinvestissement. Cela signifie concrtement que le fonds dinvestissement prte votre entreprise des ressources financires, quelle sengage rembours er : comme toute dette, elle a une chance de remboursement et donne droit au paiement dintrts annuels , perus par le fonds. Le principal avantage de ce mcanisme, cest que la dette prive mise initialement peut tre rembourse en actions de lentreprise, ce qui vite la sortie de capitaux de votre entreprise. 3/ MODALITES & PROCEDURES Elaboration dun Business Plan : Vous dsirez faire appel un capital-investisseur, pour cela, vous devez rdiger un business plan. Celui-ci doit comprendre les lments suivants : prsentation de lentreprise (historique,

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Voir glossaire financier Voir glossaire financier

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juridique, produits/services dvelopps, ressources humaines, parcours des dirigeants, organigramme, principaux clients, fournisseurs), stratgie de dveloppement, trois derniers bilans, bilan/CPC prvisionnel sur trois ans minimum, plan dinvestissement, budget de trsorerie. Soumission du Business Plan : Prendre contact directement avec le fonds afin de valider les modalits denvoi du Business Plan (mail, courrier). Les coordonnes des fonds dinvestissements sont indiques ci -aprs. Procdure et dlai : En cas dintrt marqu pour votre projet par les fonds dinves tissements, le processus est le suivant : MOIS MOIS 0 MOIS 1 ETAPE Etape 1 Etape 2 Etape 3 MOIS 3 Etape 4 Etape 5 PROCESSUS Premiers contacts avec la socit Engagement de confidentialit Premires tudes menes sur la base du business plan fourni Comit dinvestissement Ralisation de diligences externes Rdaction de la documentation juridique Closing MOIS 5 Etape 6 Dbut de la priode dinvestissement du capital-investisseur

4/ PAROLES DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS

Lentre dun fonds dinvestissement a permis dencourager laudace dans la stratgie. Nous nous concertons ensemble dans llaboration de la stratgie. Ils sont de vritables partenaires. Entre le dbut de mes recherches de partenaires et le closing avec le fonds di nvestissement, il sest coul un an de discussion. Ce mode de financement est adapt aux PME. Nanmoins, des points bloquent encore son essor :

1- Culturellement, les PME marocaines sont majoritairement familiales. Ces dernires 2sont rticentes ouvrir leur capital des trangers. Pire, leurs dirigeants ne sont pas prts rendre des comptes. Cela impliquerait de la transparence, avec une trs bonne comptabilit. De ce point de vue, la PME marocaine a trs peu volu. Heureusement, une nouvelle gnration de dirigeants ouverts aux bonnes pratiques managriales, apparait. De son cot, la banque marocaine a beaucoup chang depuis quinze ans. Le capital-investissement nest pas un concurrent de la bourse ou de la banque, mais au contraire est un levier permettant dy accder : en renforant les fonds propres de la socit, le capital-investisseur permet celle-ci daccrotre sa capacit dendettement.

5/ CONTACTS FONDS DINVESTISSEMENT

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SOCIETE DE GESTION

PRINCIPAUX FONDS

NATURE FONDS

FOURCHETTE INTERV.

SPECIALISATION SECTEUR

ADRESSE & CONTACT

MASSINISSA MAROC ALMAMED MASSINISSA Luxembourg Capital dveloppement-LBO Max 100 MDH

gnraliste (sauf immobilier) gnraliste (sauf immobilier)

8 rue Ali Abderrazak, Casablanca 00 212 5 22 25 79 28/29 www.almamed.com

ATLAMED

AM INVEST MOROCCO

Capital dveloppement-capital transmission-capital risque

10-50 MDRH

Distribution et installation (sant,informatique,scurit) Offshoring et NTI ; Energie et Environnement; industrie mtallurgique et plasturgique; Travaux de gnie civil

17 rue Saria Ibnou Zounaim, Casablanca 00 212 522 23 44 53/56 b.jaihokimi@atlamed.ma

AGRAM INVEST IGRANE ATTIJARIWAFA BANK MOROCCAN INFRASTRUCTURE FUND

capital dveloppement capital dveloppement

5-40 MDRH 2-30 MDRH

agro alimentaire / agro industriel gnraliste (rgion de souss uniquement) Secteur lectrique, Tlecom et NTIC,Transport et secteur arien,maritime/terrestre,ressources naturelles,gestion des dchets,industrie lie la construction, industrie de base 2 boulevard Moulay Youssef, Casablanca j.alaoui@attijariwafa.com f.chaguer@attijariwafa.com

capital dveloppement

Max 120 MDRH (co-investissement possible)

AUREOS AFRICA FUND AUREOS MOROCCO AFRICA HEALTH FUND NEBETU MOROCCO SPECIALITY & LUXUARY FUND CAPITAL MOROCCO CAPITAL INVEST CAPITAL NORTH AFRICA

Capital dveloppement Capital dveloppement

16-160 MDRH 2-40 MDRH

Tous secteurs, industries,services,immobilier secteur sant (clinique/infrastructure de soin)

Ghandi Mall-Porte 9-3me tage, bd ghandi, Casablanca 00 212 5 22 77 40 42 / 43 www.aureos.com 8 rue Ali Abderrazak, Casablanca

AZUR PARTNERS

Capital dveloppement capital dveloppement (54%), transmission (31%), Post cration/risque (15%) Capital dveloppement- capital transmission

15 MDRH (ticket moyen)

Agro-Industrie Agro alimentaire, services, industrie agro et de l'emballage, distribution,industrie lectronique et mcanique Agro alimentaire,industrie chimique & pharma,matriaux construction,distribution spcialise,logistique,transport, NTIC

15 MDRH (ticket moyen)

15-40 MDRH

30 bd Moulay Youssef, Casablanca 00 212 5 22 42 91 20 www.capitalinvest.co.ma

CDG CAPITAL PE

FONDS ACCES CAPITAL ATLANTIQUE MAROC CAPMEZZANINE

capital risque,capital dveloppement,LMBO capital dveloppement,transmission/LBO Capital-dveloppement (en phase de dsinvestissement)

10-30 MDRH

gnraliste sauf immobilier,dfense,agriculture et matire premire

101 bd Massira Khadra, Casablanca 00 212 5 22 98 13 91 www.fondssindibad.com 5-7 rue Ibnou Toufail, Casablanca 00 212 5 22 25 50 50 www.cfggroup.ma 76 bd prince hritier Moulay El Hassan, Oujda 00 212 5 36 70 32 20 www.firo.ma Place des Alaouite, Rabat 00 212 5 37 26 92 65 Suite 1 & 2, Level 4, Precinct Building 3, The Gate District, Dubai International Financial Centre, PO Box 506544, Dubai, UAE www.injazatcapital.com Espace porte dAnfa - Rue Bab Chellah Rsidence des Champs dAnfa - Porte D Casablanca 00 212 5 22 36 37 36 www.marocinvest.com Technopark, Casablanca 00212.35.55.58.21 www.marocnumericfund.ma 5-7 rue Ibnou Toufail, Casablanca 00 212 5 22 98 43 88 www.mutandis.com 216 bd Zerktouni, Casablanca 00 212 (0) 22 43 56 56 www.sherpafinance.com 37 bd abdellatif ben kadour, Casablanca 00 212 522 95 49 60 www.uplinegroup.ma

10-50 MDRH

gnraliste sauf immobilier,dfense,agriculture et matire premire

CFG CAPITAL

CFG DEVELOPPEMENT

5-60 MDRH

Tourisme, Tlcom, NTIC, Masters Franchises

FIROGEST

FONDS D'INVESTISSEMENT DE LA REGION DE L'ORIENTAL

capital-risque/capital-dveloppement

1-30 MDRH

gnraliste sauf ngoce, promotion immobilire (hors projets touristiques) et services financires transformation, conditionnement et commercialisation de produits du terroir

HOLDAGRO SA

FONDS D'INVESTISSEMENT TARGA

capital-risque/capital-dveloppement

0,6-1,2 MDRH

INJAZAT CAPITAL

INJAZAT TECHNOLOGY FUND

capital risque

technologie, mdia, tlcoms

MAGHREB PRIVATE EQUITY FUND AFRICINVEST MAROC INVEST MAGHREB PRIVATE EQUITY FUND II AFRICINVEST II

capital dveloppement capital dveloppement capital dveloppement capital dveloppement

10-30 MDRH 5-50 MDRM 20-150 MDRH 30-120 MDRH

gnraliste sauf immobilier et hotellerie gnraliste sauf immobilier et hotellerie gnraliste sauf immobilier et hotellerie gnraliste sauf immobilier et hotellerie

MITC

MAROC NUMERIC FUND

capital risque

1-8 MDRH

NTIC

MUTANDIS

MUTANDIS

capital dveloppement- LBO

Services, Distribution, Industrie

SHERPA FINANCE

DAYAM UPLINE TECHNOLOGIES clotur) (fonds

amorage / capital-risque capital dveloppement capital dveloppement capital dveloppement

Ticket moyen : 3,5 MDRH ; max : 5 MDRH 5-20 MDRH 15-50 MDRH 30-100 MDRH

NTIC NTIC gnraliste gnraliste

UPLINE INVESTMENTS

UPLINE INVESTMENTS FUND MOUSSAHAMA II

VIVERIS ISTITHMAR (Viveris Management)

ALTERMED MAGHREB

Capital Dveloppement/ Transmission Small Caps

20-40 MDRH

gnraliste (sauf immobilier)

Avenue Ennakhil, Rabat 00 212 6 61 39 41 29 www.viverismanagement.com

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PROGRAMMES ETATIQUES
PRESENTATION Votre entreprise souhaite se doter de nouvelles machines, acqurir de nouveaux vhicules Ou bien encore, elle souhaite se moderniser afin dtre plus comptitive sur les marchs marocains et internationaux. Pour cela, un accompagnement par un prestataire de services Expert simpose Bien videmment, ces projets ncessaires un dveloppement durable de votre entreprise, ont un cot parfois trs lev. Pour cela, lEtat marocain travers la mise en place de programmes tatiques vise vous aider en finanant une grande partie du cot gnr par ces investissements. Les deux principaux programmes tatiques destination des PME marocaines, sont les suivants : 1PROGRAMME IMTIAZ : IMTIAZ est une comptition nationale d'investissement, destine aux entreprises porteuses d'un projet de dveloppement et souhaitant bnficier de primes l'investissement matriel et immatriel correspondant 20% de l'investissement total. La troisime dition dIMTIAZ sachvera en aout 2011. PROGRAMME MOUSSANADA : MOUSSANADA est un programme d'accompagnement des PME dans leur dmarche de modernisation et d'amlioration de leur comptitivit, travers la mise en place de programmes d'appuis fonctionnels accessibles l'ensemble des secteurs.

2-

PAROLES DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS

PAROLES DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Pour ma part, lentreprise a eu accs trs facilement au programme IMTIAZ. Par ailleurs, elle prpare la certification ISO 9001-2008. Dans ce cadre, lentreprise a mis en place des procdures standardises au niveau de la gestion. La socit est aujourdhui compltement transparente. Grce cette transparence, nous navons mis que trois semaines pour tout prparer (plan daffaires et pices administratives) et soumettre notre dossier. Tant que lentreprise est transparente, elle y aura accs trs facilement. Ce programme est un tonus pour les entreprises. Il pousse le chef dentreprise vers lavant. En tant quentreprise citoyenne, je me dois dtre la hauteur. Aujourdhui, quant on bnficie du programme IMTIAZ en premier, on ne peut par la suite bnficier de MOUSSANADA. Il faut changer cela pour pouvoir cumuler les deux programmes.

PROGRAMME IMTIAZ FINALITES PROGRAMME

PAROLES DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Nous souhaitons largir les tranches de PME ligibles aux programmes MOUSSANADA et IMTIAZ en les ouvrant des entreprises plus endettes.

Le programme IMTIAZ est une comptition nationale d'investissement, destine aux entreprises porteuses d'un projet de dveloppement et souhaitant bnficier de primes l'investissement matriel et immatriel correspondant 20% de l'investissement total. NATURE DES BESOINS FINANCES : INVESTISSEMENTS : financement des investissements matriels et/ou immatriels.

GESTIONNAIRE

ANPME

MODALITES

Tlcharger le Dossier d'Appel Projet sur le site internet de lANPME http://www.anpme.ma/fr/declineServ.aspx?mod=2&rub=14&srub=75 Dposer le dossier de candidature auprs d'une banque partenaire du programme: BMCE Bank, BCP, Attijari Wafa Bank, BMCI, Crdit du Maroc, Socit Gnrale. Les dpts de candidatures des entreprises pour la troisime dition du programme IMTIAZ sest achev le 30 mai 2011.

MONTANTS APPORTES

-Prime l'investissement matriel et/ou immatriel li au projet de dveloppement ; -20% de l'investissement total TTC, plafonn 5 MDRH.

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ELIGIBILITE

Pour tre ligible au programme IMTIAZ l'entreprise doit : -A fort potentiel de croissance, -Ayant un projet de dveloppement, -Apport en fonds propres de 20% minimum de linvestissement total, -Avoir au minimum 2 ans d'existence, -Etre porteuse d'un projet de dveloppement, -Disposer d'un accord de principe auprs d'une banque partenaire pour l'octroi d'un prt, -Etre inscrite au registre de commerce et en situation rgulire vis-vis de l'administration fiscale et de la CNSS, -Raliser un chiffre d'affaires annuel hors taxe infrieur ou gal 175 millions de dirhams.

DELAIS

-Phase de soumission candidatures : 3 mois -Phase de slection : 1 mois

des

-Phase de contractualisation : 1 mois -Phase de suivi du projet de dveloppement mis en uvre et versement de la prime dans la limite de 36 mois.

FACILITE ACCES CONTACT

FORTE ( condition de remplir les conditions exiges pour concourir). Pour tout renseignement, contacter lANPME par mail : info@anpme.ma ou par tlphone au 05.37.57.44.44

PROGRAMME MOUSSANADA FINALITES PROGRAMME MOUSSANADA est un programme d'accompagnement des PME dans leur dmarche de modernisation et d'amlioration de leur comptitivit, travers la mise en place de programmes d'appuis fonctionnels accessibles l'ensemble des secteurs. NATURE DES BESOINS FINANCES : INVESTISSEMENTS : MOUSSANADA aide financer lacquisition de systmes dinformation. BESOINS EXPLOITATION : MOUSSANADA aide financer les prestataires de services qui accompagneront lentreprise dans sa dmarche de modernisation. MODALITES Pour bnficier du programme MOUSSANADA, lentreprise doit dposer une demande de participation, accompagne de loffre de services, auprs de l'ANPME, des relais rgionaux, ou des partenaires du programme. Au pralable, lentreprise procde la slection d'un prestataire rfrenc dans le rpertoire des comptences de lANPME. Tlchargez la demande de participation sur le site internet de lANPME: http://www.anpme.ma/fr/declineServ.aspx?mod=2&rub=114&srub=175 Le prestataire, et la PME laborent loffre de services qui accompagne la demande de candidature. Par la suite lentreprise est notifie par lANPME de la validation de loffre de services. Lentreprise signe alors : - Un contrat de prestations de services avec le prestataire. - Une convention de partenariat avec lANPME dans laquelle elle prcise, notamment, les objectifs d'amlioration de la performance atteindre. MONTANTS APPORTES -Prestation de services : Financement de 60% du cot TTC, avec un plafond de 600.000 DRH. -Acquisition de Systmes dInformation: Financement de 60% du cot TTC, avec un plafond de 400.000 DRH. -Lentreprise est tenue de financer les 40% restant du cot TTC. -Les prestations de services et lacquisition de systmes dinformation sont cumulables : 1 MDRH par entreprise. GESTIONNAIRE ANPME

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ELIGIBILITE

De manire gnrale, les PME candidate au programme MOUSSANADA doivent satisfaire deux critres : transparence (CNSS/Bilans/ Attestations fiscales) et faire lobjet dun rating bancaire. Pour tre ligible au programme MOUSSANADA l'entreprise doit : -Etre inscrite au registre de commerce et en situation rgulire vis--vis de l'administration fiscale et de la CNSS, -Raliser un chiffre d'affaires annuel hors taxe infrieur ou gal 175 millions de DHS, -Afficher une performance conomique satisfaisante quel que soit leur secteur dactivit, -Les consortiums ou groupements d'entreprises, en particulier ceux constitus sous forme de Groupement dIntrt Economique, sont ligibles ce programme, condition que les entreprises les formant rpondent aux critres dligibilit.

DELAIS

Les dlais lANPME :

de

traitement

-10 jours ouvrables pour statuer sur lligibilit de lentreprise ; -10 jours ouvrables pour valider le contrat de prestation de service Entreprise-Prestataire et pour llaboration de la convention de partenariat entre ANPME-Entreprise ; -10 jours ouvrables pour la validation des livrables conformment la convention de partenariat ANPMEEntreprise et le paiement correspondant aux prestations.

FACILITE DACCES CONTACT

FAIBLE : Les critres dligibilit (conditions de transparence et de rating) impactent le taux dadhsion des PME au programme MOUSSANADA. Pour tout renseignement, contacter lANPME par mail : info@anpme.ma.

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FONDS DE GARANTIE
Lobjectif de la Garantie est de faciliter laccs au financement (dette bancaire et/ou fonds propres) aux entreprises, en particulier les PME. La Garantie agit par le biais du partage du risque support par la banque ou linvestisseur en fonds propres. Grce elle, lEtat marocain, travers la Caisse Centrale de Garantie, apporte son soutien au financement demand par la PME, en assurant en cas de perte, le remboursement partiel du risque support par la banque ou le fonds dinvestissement. La Garantie bnficie ainsi, dune part, la banque (ou au fonds dinvestissement) en lui permettant de financer des oprations quelle aurait, soit cartes, soit finances des conditions moins intressantes ; et dautre part votre entreprise, en lui permettant daccder au financement dans de meilleures conditions (les taux dintrts tant corrls au risque pris, une diminution de celui-ci entraine des taux moins levs). Les principaux produits proposs par la Caisse Centrale de Garantie sont les suivants : Finalit : Garantir des prts bancaires moyens et long termes destins au financement des projets dinvestissement. Investissements financs : Programmes portant sur des investissements matriels et/ou sur des investissements immatriels (fonds de commerce, brevets, droit au bail, besoins en Fonds de Roulement ). Pourcentage de risque couvert : 80% 85% du crdit en principal si crdit 1 MDRH ; 70% si crdit >1 MDRH. Plafond de risque couvert par opration : 10 MDRH. Cot de la garantie: 1,5% (crdit1 MDRH) 2% (crdit>1 MDRH) calcule sur le montant du crdit en principal. DAMANE CREA Part des besoins financs : Fonds propres minimum: 10% si crdit 1 MDRH, 20% si crdit> 1 MDRH. Prts maximum : 90% si crdit 1 MDRH, 80% si crdit> 1 MDRH. Entreprises bnficiaires: Entreprises, personnes physiques ou morales, runissant les conditions suivantes : Entreprises de droit marocain en cours de cration ou cres depuis moins de 3 ans ; Ayant pour objet ou activit la production de biens et/ou de services ; Prsentant un projet d'investissement potentiellement viable. Secteurs bnficiaires : Tous les secteurs d'activit l'exclusion de la promotion immobilire et de la pche hauturire. Dlai : La Caisse Centrale de Garantie examine la demande de garantie dans un dlai ne dpassant pas 10 jours ouvrables. Finalit : Garantir des prts bancaires moyen et long termes pour la ralisation de projets dextension ou de modernisation. Investissements financs : Programmes portant sur des investissements physiques (immeubles, matriels ) et le cas chant sur des investissements immatriels (fonds de commerce, brevets, droit au bail, besoins en Fonds de Roulement). DAMANE DEV Plafond de financement : Jusqu' 100 % du programme dinvestissement. Pourcentage de risque couvert : 60% du crdit en principal. Cot de la garantie: 2% (HT) calcule sur le montant du crdit en principal. Entreprises bnficiaires : entreprises, personnes physiques ou morales, runissant les conditions suivantes : Entreprises de droit marocain cres depuis plus de 3 ans, Ayant pour objet ou activit la production de biens et/ou de services, Prsentant un projet d'investissement potentiellement viable, Ne faisant pas lobjet dune procdure de redressement ou de liquidation judiciaire. Secteurs concerns : Tous les secteurs d'activit l'exclusion de la promotion immobilire et de la pche hauturire. Dlai : La Caisse Centrale de Garantie examine la demande de garantie dans un dlai ne dpassant pas 10 jours. PAROLES DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Depuis 1998, laccs des PME marocaines aux sources de financement sest beaucoup amlior grce aux produits de garantie. Par ses interventions qui ciblent la PME, la Caisse Centrale de Garantie cherche leur faciliter laccs au financement tout au long de leur cycle de vie. Ces interventions couvrent notamment: La garantie des crdits dinvestissement et de restructuration financire, Le cofinancement des programmes dinvestissement (FOMAN, FOPEP, FODEP, Innovation TIC).

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PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Le process a t revu et allg pour tre plus rapide et efficace. Vis--vis des banques, le dlai de rponse a t abaiss moins de dix jours. Sur les documents exigs par la Caisse Centrale de Garantie, on constate une rduction des documents demands : une simple demande et une tude de faisabilit ralise par la banque pour son comit de crdit.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Afin de rpondre au mieux aux besoins des PME en termes de financement, la Caisse Centrale de Garantie a procd en 2009 au reprofilage de son offre: cration de nouveaux produits qui pousent le cycle de vie de lentreprise et qui sont ouverts tous les secteurs (hormis la pche hauturire et la promotion immobilire). Par ailleurs, afin de renforcer son rle, une politique de redploiement rgional a t engage pour assurer une plus grande proximit avec les banques et les entreprises travers la cration de centres daffaires dans les principales villes du Royaume. Aujourdhui deux antennes sont dj oprationnelles Tanger et Agadir.

PAROLE DE PME & DACTEURS INSTITUTIONNELS Mon entreprise fut parmi les premires au Maroc bnficier du FOPEP (Fonds de Promotion de lEnseignement Priv) propos par la Caisse Centrale de Garantie. Grce ce produit, je bnficie dun prt CCG un taux de 2% lan (pour 6 MDRH), conjointement avec un crdit bancaire de 8,5 MDRH.

CONTACTS DE SOCIETES DE GARANTIE CAISSE CENTRALE DE GARANTIE Centre d'Affaires, Boulevard Ar Ryad, Hay Ryad - Rabat, B.P 2031. Mail : ccg@ccg.ma Tlphone : 05.37.71.68.68 DAR AD DAMANE 288 boulevard Mohamed Zerktouni Casablanca Mail : dardamane@dardamane.ma Tlphone: 05.22.43.20.00 CAISSE MAROCAINE DES MARCHES Sige : Rsidence Al Manar, 52 boulevard Abdelmoumen, Casablanca Mail : www.cmm.ma Tlphone : 05.22.98.44.44

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CARTOGRAPHIE DES MECANISMES ET MODES DE FINANCEMENT DES PME MAROCAINES FINANCEMENT

ACTEURS PRESENTS INVEST. MATERIEL
(quipement, ordinateurs, vhicules, immeubles)

BFR CLIENTS

INVEST. IMMATERIEL
(frais de R&D, brevet, fonds de commerce)

BFR STOCKS

EXPORT

MODE DE FINANCEMENT PAR ENDETTEMENT

MODE 1 : CREDIT DE TRESORERIE
MECANISME 1 : FACILITE DE CAISSE DECOUVERT MECANISME 2 : AVANCE SUR MARCHANDISES MECANISME 3 : CREDIT DE CAMPAGNE MECANISME 4 : AVANCE SUR MARCHES PUBLICS MECANISME 5 : ESCOMPTE COMMERCIAL MECANISME 6 : FACTORING
ARAB BANK, ATTIJARIWAFA BANK,BANK AL AMAL,BANQUES POPULAIRES,BMCE BANK,BMCI,CASABLANCA FINANCIAL MARKETS,CDG APITAL,CTIBANK,CREDIT AGRICOLE MAROC,CREDIT DU MAROC,CIH,FONDS DEQUIPEMENT COMMUNAL,SOCIETE GENERALE MAROC FACTORING, ATTIJARI FACTORING, BANQUES POPULAIRES, SOCIETE GENERALE,BMCI

X X X X

X X X X X

MODE 2 : CREDIT DEQUIPEMENT

MECANISME 1 : CREDIT MOYEN ET LONG TERME MECANISME 2 : PRET PARTICIPATIF BAA MECANISME 3 : LIGNE DE FINANCEMENT FRANCAISE MECANISME 4 : LIGNE DE FINANCEMENT ALLEMANDE MECANISME 5 : LIGNE DE FINANCEMENT ITALIENNE MECANISME 6 : LIGNE DE FINANCEMENT PROPARCO
ARAB BANK, ATTIJARIWAFA BANK,BANK AL AMAL,BANQUES POPULAIRES,BMCE BANK,BMCI,CASABLANCA FINANCIAL MARKETS,CDG APITAL,CTIBANK,CREDIT AGRICOLE MAROC,CREDIT DU MAROC,CIH,FONDS DEQUIPEMENT COMMUNAL,SOCIETE GENERALE, AGENCE FRANCAISE DE DEVELOPPEMENT,PROPARCO,UPI

X X X X X X

MODE 3 : FINANCEMENT EXPORT

MECANISME 1 : PREFINANCEMENT EXPORT MECANISME 2 : MOBILISATIONS DE CREANCES SUR ETRANGER MECANISME 3 : FINANC. A CT EN DEVISES DES IMPORTATIONS
ARAB BANK, ATTIJARIWAFA BANK,BANK AL AMAL,BANQUES POPULAIRES,BMCE BANK,BMCI,CASABLANCA FINANCIAL MARKETS,CDG APITAL,CTIBANK,CREDIT AGRICOLE MAROC,CREDIT DU

X X X

X X X

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MECANISME 4 : PRET BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT MECANISME 5 : CAUTION ET GARANTIE A LINTERNATIONAL

MAROC,CIH,FONDS DEQUIPEMENT COMMUNAL,SOCIETE GENERALE, BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEM.,ASMEX,SMAEX

X X

MODE 4 : LEASING
MECANISME 1 : LEASING MOBILIER MECANISME 2 : LEASING IMMOBILIER
MAROC LEASING,WAFABAIL,SOGELASE, MAGHREBAIL,BMCI LEASING,CDM LEASING

X X

MODE 5 : MICRO CREDIT

MECANISME 1 : PRT INDIVIDUEL ENTREPRISE MECANISME 2 : PRT SOLIDAIRE ENTREPRISE
AL AMANA, FBPM, ZAKOURA, FONDEP, ARDI, AMSSF, AL KARAMA, INMAA, AMOS, FONDAT. MC DU NORD, ISMAILIA, ATIL, TAWADA

X X

X X

X X

MODE DE FINANCEMENT PAR FONDS PROPRES

MODE 6 : CAPITAL INVESTISSEMENT
MECANISME 1 : RACHAT ACTIONS
ALMAMED,ATLAMED,ATTIJARIWAFAB., AZUR PARTNERS, AUREOS, CAPITAL INVEST, CDG CAPITAL PE, CFG CAPITAL, FIROGEST, HOLDAGRO, INJAZAT CAPITAL, MAROC INVEST, MITC, MUTANDIS, SHERPA FINANCE, UPLINE INVEST, VIVERIS

MECANISME 2 : AUGMENTATION DE CAPITAL

MODE 7 : INTRODUCTION BOURSE

MECANISME 1 : CESSIONS ACTIONS EXISTANTES MECANISME 1 : AUGMENTATION DE CAPITAL X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X

MODE 8 : RESSOURCES INTERNES A LENTREPRISE

MECANISME 1 : AUTOFINANCEMENT MECANISME 2 : AUGMENTATION DE CAPITAL MECANISME 3 : APPORT EN COMPTE COURANT DASSOCIES

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IMTIAZ MOUSSANADA MOUKALAWATI

CARTOGRAPHIE DES PROGRAMMES ETATIQUES & FONDS DE GARANTIE PME PROGRAMMES ETATIQUES
SECTEUR CONCERNE
Tout secteur Tout secteur Tout secteur

INNOVATION EXPORT

FINANCEMENT
MECANISME INVESTISSEMENT
X X X X

GESTIONNAIRE
ANPME ANPME ANAPEC CAISSE CENT. GARANTIE

BFR

Subvention investissement Subvention investissement Avance sans intrt Garantie dette bancaire

FONDS DE GARANTIE
SECTEUR CONCERNE GESTIONNAIRE
CAISSE CENT. GARANTIE

FINANCEMENT
MECANISME
Co-financement bancaire Garantie dette bancaire

INVESTISSEMENT
X

BFR

INNOVATION

EXPORT

FOMAN DAMANE CAPITAL RISQUE DAMANE DEV DAMANE CREA DAMANE ISTIMRAR FOPEP FODEP

Industrie Services lis industrie Tout secteur sauf prom.imm./pche hauturire Tout secteur sauf prom.imm./pche hauturire Tout secteur sauf prom.imm./pche hauturire Tout secteur sauf prom.imm./pche hauturire Enseignement priv Entreprise industrielle Entreprise artisanale Tout secteur sauf promotion immobilire, pche hauturire et immobilier non li au projet dinvestissement

CAISSE CENT. GARANTIE

Garantie fonds propres

CAISSE CENT. GARANTIE

Garantie dette bancaire

CAISSE CENT. GARANTIE

Garantie dette bancaire

CAISSE CENT. GARANTIE CAISSE CENT. GARANTIE CAISSE CENT. GARANTIE (KFW)

Garantie dette bancaire Co-financement bancaire Garantie Dette Bancaire Don Garantie Dette Bancaire X X

RESTRUCTURATION FINANCIERE

MDM INVEST

CAISSE CENT. GARANTIE

Avance non remboursable

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RENOVOTEL 2010 INNOVATION TIC

Htellerie Technologie de lInformation et de la Communication Industrie automobile, Industrie lectronique, industrie aronautique, indust. nanotechnolog. Indust. Microlectron. Indust. Biotechnologie Tout secteur Tout secteur Industrie Tout secteur sauf pche, agriculture, armement Tout secteur Tout secteur Media Audiovisuel Musique

CAISSE CENT. GARANTIE

Co-financement bancaire Garantie dette bancaire

CAISSE CENT. GARANTIE

Prt financier

FONDS HASSAN II

FONDS HASSAN II

Subvention investissement

ANPME

AWEX OXYGENE FORCE AT TAHFIZ AL MOUHAJIB FONDS GARANTIE INDUSTRIE CULTURELLE FGIC

(Agence Wallonne Exportation) DAR AD DAMANE

Don Garantie dette bancaire

X X

DAR AD DAMANE DAR AD DAMANE DAR AD DAMANE CAISSE CENT. GARANTIE (agence intergouvernem. de la francophonie)

Garantie dette bancaire

Garantie dette bancaire Garantie dette bancaire

X X X

Garantie dette bancaire

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GLOSSAIRE FINANCIER
ACTIONS OU PARTS SOCIALES : titres de proprit sur le capital d'une entreprise comportant un ou plusieurs associs. On parlera dune action pour un titre de proprit mis par une socit anonyme (S.A) ou par une socit par actions simplifies (S.A.S). Concernant un titre de proprit mis par une socit responsabilit limite (S.A.R.L), on parlera alors de part sociale. BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (B.F.R ou Besoin dexploitation) : Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) reprsente le dcalage de trsorerie provenant de l'activit courante de l'entreprise (l'exploitation). En effet, les clients peuvent payer l'avance ou avec un dlai qui leur est accord. Les fournisseurs ne sont pas toujours pays au moment de la livraison mais parfois plus tard. Il rsulte des dcalages entre les dcaissements et encaissements des flux lis l'activit de l'entreprise. Les lments constitutifs du B.F.R sont les suivants : Montant des Crances Clients+Montants des Stocks-Montant des Dettes Fournisseurs-Montant des Dettes Fiscales et Sociales. BILAN : Le compte de bilan est une photographie du patrimoine d'une entreprise, compos d'un actif et d'un passif. BUDGET DE TRESORERIE : Il enregistre les flux de trsorerie existants mais aussi toutes les recettes et toutes les dpenses dont l'entreprise prvoit la perception ou l'engagement, qu'ils soient lis aux processus d'exploitation, d'investissement ou de financement. BUSINESS PLAN OU PLAN DAFFAIRES : Terme anglo-saxon dsignant un document contenant le projet d'une entreprise, sa stratgie, ses prvisions et ses besoins. Ce document est souvent utilis pour prsenter une socit des investisseurs sous diffrents angles (commercial, stratgique, comptable et financier). CAUTIONNEMENT (OU GARANTIE PERSONNELLE) : le cautionnement est souvent demand au dirigeant-actionnaire. Le signataire (la caution) sengage vis vis de la banque payer ce qui est d la place de la socit dfaillante. Par cet acte, vous engagez vos biens personnels alors que la cration dune socit permet justement de sparer patrimoine professionnel et priv. Si vous devez en passer par l, ne consentez signer quune caution dun montant limit, pour un crdit bien identifi ET pour un dlai limit. COMPTE DE PRODUITS OU CHARGES (C.P.C) : Ce document comptable rcapitule l'ensemble des recettes (produits) et dpenses (charges) d'une entreprise pendant un exercice. Ce qui donne des indications essentielles sur l'volution de sa rentabilit et de sa croissance. ESCOMPTE BANCAIRE : On appelle "papier commercial" une traite (lettre de change) ou une LCR (lettre de change relev), qu'une entreprise tire sur ses clients, ainsi qu'un billet ordre ou un BOR (Billet ordre relev), sign par un client en sa faveur. Ce sont des effets de commerce qui reprsentent des crances, du chiffre d'affaires ralis. L'escompte bancaire ou escompte deffets de commerce est une opration de crdit par laquelle le banquier verse une entreprise, contre remise d'un effet de commerce qu'elle endosse son ordre, le montant de celui-ci, sous dduction d'agios calculs en fonction du temps restant courir entre la date de remise de l'effet et l'chance indiqu sur celui-ci. INVESTISSEMENTS MATERIELS (ou investissements corporels) : Ce sont tous les actifs qui se voient, qui sont tangibles et se trouvent physiquement dans l'entreprise : des btiments aux quipements, en passant par les vhicules, les ordinateurs... INVESTISSEMENTS IMMATERIELS (ou investissements incorporels) : Les immobilisations incorporelles regroupent principalement les frais d'tablissement, les frais de recherche et de dveloppement immobiliss, les concessions, ... NANTISSEMENT (OU GARANTIE REELLE) : incluse dans lacte de prt, cette garantie permet la banque de faire vendre le matriel financ et den percevoir le prix pour se rembourser. Elle couvre le capital restant d ainsi que les intrts. Elle est de rigueur pour les crdits dquipement. Il existe plusieurs types de nantissement : nantissement de matriel dquipement, de vhicule, nantissement de fonds de commerce (cette garantie est demande pour les crdits non directement affects un investissement prcis ou lorsque le volume des crdits atteint un niveau jug risqu par la banque). Il existe enfin lhypothque conventionnelle (prise sur un bien immeuble nettement identifi, existant ou en cours de construction, elle offre la possibilit au prteur de faire saisir le bien et de le faire vendre la barre du Tribunal par priorit sur les autres cranciers (droit de prfrence). SUBROGATION : La subrogation est une opration par laquelle une personne (subrogation personnelle) ou une chose (subrogation relle) est substitue une autre. Dans le cas dun paiement avec subrogation, le crancier subrog paie le crancier initial et prend sa place dans ses rapports avec le dbiteur.

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UNION DE LA PME