martes, 22 de abril de 2014

Resumen Semanal
En los Estados Unidos, el S&P 500 cerr el da jueves en los 1.864,85 puntos, registrando un aumento semanal del 2,71 %. El ndice Industrial Dow Jones cerr en los 16.408,54 puntos, logrando un incremento del 2,38 % con respecto a la semana previa. El rendimiento de las notas del tesoro de los Estados Unidos a 10 aos cerr en 2,699 %, representando un alza con respecto al rendimiento del 2,639 % registrado en la semana pasada. Durante la semana, se public informacin sobre las ventas al detal que refuerzaron el optimismo sobre la recuperacin de los Estados Unidos y pareciera sugerir que el cima fue responsable de la informacin econmica negativa publicada en el invierno. El mercado accionario registr el da mircoles su mayor avance, luego de unas declaraciones de la Presidenta de la Reserva Federal que redujo el temor entre los participantes del mercado de un aumento de la tasa de inters antes de lo previsto. Las acciones del sector de tecnologa que han descendidos en las semanas previas, a raz de una gran incertidumbre en torno a sus valoraciones, avanzaron en la semana. El ndice Nasdaq Composite aument un 2,39 %, tras haber registrado en la semana previa una cada semanal del 3,10 %. El da viernes, el mercado burstil en los Estados Unidos permaneci cerrado por la festividad de Viernes Santo. Los participantes del mercado siguieron con detenimiento el anuncio de los resultados financieros del primer trimestre. Hasta la fecha, 104 empresas que conforman el ndice S&P 500 han reportado, de las cuales solo el 48,08 % excedi los pronsticos de ventas y el 74,04 % sobrepas las proyecciones de ganancias.

retomando impulso, reforzando as la percepcin de que mucha de la informacin econmica desfavorable registrada en el invierno es atribuida al fuerte clima. Los sectores que experimentaron el mayor aumento fueron: el automotriz (3,4%), ventas de materiales de construccin (1,8%), empresas de comercio electrnico (1,7%), y restaurantes (1,1%). Yellen reduce temores sobre un aumento de la tasa de inters antes de lo previsto. La Presidenta de la Reserva Federal Janet Yellen en un discurso realizado en el Economic Club of New York volvi a reiterar el compromiso de la institucin de mantener bajas las tasas de inters por un periodo considerado. Janet Yellen expres que en la actualidad la probabilidad de que la inflacin suba substancialmente por encima del 2 % es mucho menor a la probabilidad de que la inflacin contine encontrndose por debajo del objetivo del 2 %. El lenguaje fue interpretado por los inversionistas como una seal de que la institucin continuar su poltica monetaria expansiva con el objetivo de soportar la recuperacin de la economa. La ltima lectura de inflacin medida por el indicador preferido por el banco central fue del 0,9 % en el mes de marzo, muy por debajo del objetivo. Los mercados reaccionaron favorablemente con las declaraciones de Yellen, logrando registrar el ndice S&P 500 un alza del 1 % el da mircoles. En la semana previa, las minutas de la reunin de marzo de la Reserva Federal sealaron que algunos miembros consideran que sus pronsticos sobre la tasa de inters pudiesen no ser completamente confiables y posiblemente sobreestiman las proyecciones de los aumentos de la tasa de inters, lo cual fue redujo el temor de un aumento de la tasa de inters unos meses antes de los esperado. El mes pasado, los mercados reaccionaron negativamente cuando la Presidenta Janet Yellen expres que la institucin planea culminar los programas de estmulos, fijados en la actualidad en 55 millardos de dlares mensuales, para fines del otoo y proyecta instaurar el primer aumento de la tasa de inters luego de seis meses, sugiriendo un incremento tan pronto como para abril de 2015, una fecha antes a la esperada por los participantes del mercado. Solicitudes de beneficios de desempleo descienden a su nivel ms bajo en ms de 6 aos, aumentando el optimismo en la recuperacin del mercado laboral.

Estados Unidos
Ventas al detal registran el mayor incremento desde septiembre de 2012. Los mercados recibieron favorablemente el da lunes 14 de abril la publicacin de las ventas al detal. El Departamento de Comercio comunic que durante el mes de marzo las ventas al detal registraron un crecimiento del 1,1 % con respecto al mes previo. El aumento fue el ms elevado desde septiembre de 2012. La cifra tambin super las proyecciones de los economistas que vaticinaban un incremento del 0,9 %. El crecimiento ofrece una informacin alentadora sobre el consumo, que representa casi el 70 % de la economa norteamericana y sealara que el pas est

9100 S. Dadeland Blvd., Suite 1500. Miami, FL 33156. USA Ph: 786.497.7289

www.finsergroup.com

martes, 22 de abril de 2014

El Departamento de Trabajo inform que el nmero de personas que solicitaron seguros de desempleo fue de 304.000 para la semana que finaliz el 12 de abril. Con respecto a la semana previa, las solicitudes aumentaron en 2.000. Los beneficios de desempleo se mantuvieron cercanos al nivel reportado en la semana previa, el cual fue el ms bajo desde septiembre de 2007. La cifra anunciada fue menor a la proyeccin de los analistas de 315.000 solicitudes. La informacin ofrecida por el indicador sugiere sobre un fortalecimiento de las condiciones laborales luego de haber sufrido un deterioro en el invierno impactado por el clima hostil. Este indicador es muy seguido por los participantes del mercado debido a que se utiliza para estimar la cantidad de despidos que ocurren en la economa y estimar el nmero de contrataciones para los meses futuros. El promedio registrado por el indicador en las ltimas cuatro semana, que busca eliminar la volatilidad entresemana, cay en 4.750 solicitudes a 312.000, el nivel ms bajo desde octubre de 2007.

con el objetivo de disuadir a especuladores acostumbrados slo a apreciaciones de la moneda. Sin embargo, algunos analistas se muestran temerosos de que la depreciacin este dirigida a aumentar el atractivo de las exportaciones del pas a travs de un abaratamiento en detrimento de los socios comerciales de China.

Corporativo
Google Inc. (GOOGL): el gigante de internet present resultados correspondientes al primer trimestre que no alcanzaron las proyecciones de los analistas. El desempeo de Google estuvo afectado por una aceleracin de sus costos y una cada del 9 % en el precio de los clicks de anuncios publicitarios. En comparacin con la publicidad dirigida al mercado de computadoras personales, donde Google cobra precios ms elevados por click, la empresa est experimentando el mayor crecimiento en el mercado de menor margen de publicidad mvil. Esto obedece a una creciente tendencia entre los usuarios de acceder al portal web a travs de telfonos inteligentes y tabletas. Los resultados tambin estuvieron afectados por costos legales relacionados con adquisiciones, entre ellas la compra de la empresa Nest, dedicada a fabricar termostatos y detectores de incendios inteligentes. Las ventas de Google correspondientes al primer trimestre fueron de 15,4 millardos de dlares, representando un crecimiento del 19 % con respecto al mismo perodo del ao anterior. Las utilidades se ubicaron en 3,45 millardos de dlares en comparacin con los 3,35 millardos de dlares registrados en el ao pasado. Excluyendo ciertos tems, las ganancias fueron de 6,27 dlares por accin. El consenso de analistas de Bloomberg estimaba ventas de 12,25 millardos de dlares y ganancias por accin de 6,44 dlares. Google que recientemente anunci un split de sus acciones, experiment tras los resultados un descenso en el precio de sus acciones del 3,65 %, cerrando en los 543,3 dlares. Adicionalmente, Google durante la semana tambin anunci la compra de Titan Aerospace, una pequea firma que se encuentra trabajando en el desarrollo de drones solares diseados para llevar acceso a internet a lugares remotos. Con esta compra, Google emula los pasos de Facebook que recientemente adquiri por 20 millones de dlares a la empresa Ascenta, especializada en el desarrollo de drones. Yahoo! Inc. (YHOO): la empresa del portal web anunci resultados financieros correspondientes al primer trimestre que originaron un alza en el precio de las acciones. Los inversionistas respondieron favorablemente con la

Asia
China: La segunda economa ms grande del mundo se desaceler durante el primer trimestre para expandirse a una tasa interanual del 7,4 %, el menor nivel en 18 meses. Sin embargo, el crecimiento fue mayor a nivel esperado por los economistas del 7,3 %. La cifra advierte sobre la capacidad de China de cumplir con su objetivo de crecimiento del 7,5 % para el 2014. El consenso de economistas de Bloomberg estima que el gigante asitico crecer un 7,4 %, el ritmo ms bajo desde 1990. El anuncio ejerce presin sobre el gobierno para implementar programas de estmulos as como para el establecimiento de reformas orientadas al diseo de un modelo econmico con una menor dependencia de la inversin y las exportaciones por uno donde el consumo tenga una participacin ms elevada. En la semana anterior, el Departamento del Tesoro manifest que monitorea de cerca la depreciacin que ha experimentado la moneda desde principios de aos y expres su preocupacin si la medida no persigue profundizar el rol de las fuerzas del mercado en la determinacin del valor del yuan. Durante el mes pasado, el Banco Central de China decidi ampliar la banda de flotacin para permitir fluctuaciones desde un 1 % hasta un 2 % y las autoridades han propiciado la cada de la moneda

9100 S. Dadeland Blvd., Suite 1500. Miami, FL 33156. USA Ph: 786.497.7289

www.finsergroup.com

martes, 22 de abril de 2014

publicacin de un leve crecimiento de las ventas del 1 % (excluyendo comisiones), constituyendo un revs a una serie de cadas y fortalece la confianza sobre los planes de restructuracin emprendidos por la CEO Marissa Mayer. La subida del precio de las acciones tambin estuvo impulsada por la presentacin de los resultados de Alibaba, la compaa de comercio electrnico ms grande de China de la que Yahoo mantiene una participacin del 24 %. Alibaba que planea realizar su oferta pblica inicial durante el ao en curso, por un valor que podra situarse en los 120 millardos de dlares, report un crecimiento del 66 % de las ventas del ltimo trimestre de 2013 para ubicarse en los 3,1 millardos de dlares. Las ventas de Yahoo! correspondientes al primer trimestre se situaron en 1,13 millardos de dlares. Adems, las utilidades de la empresa fueron de 311,6 millones de dlares o 29 centavos por accin, representando una cada de 20,16 % con respecto al mismo periodo del ao anterior. Luego del anuncio, las acciones de Yahoo! subieron un 6,26 % para cerrar el da mircoles en 36,35 dlares por accin. Twitter Inc. (TWTR): un documento presentado a la Comisin de Bolsa y Valores (SEC por sus siglas en ingls) seala que los cofundadores Evan Williams y Jack Dorsey no tienen previsto vender acciones de la Twitter una vez expire el 5 de mayo una prohibicin que impide a grandes accionistas vender sus participaciones durante los primeros meses de haberse realizado una oferta pblica inicial. El anuncio constituye un voto de confianza para el fututo de Twitter. Adicionalmente, el accionista mayoritario Rizvi Traverse Management, que cuenta con una participacin del 14,45 % sobre Twitter, tampoco estara planeando vender su participacin de acuerdo con personas no identificadas. Igualmente, JP Morgan Asset Management que posee el 8,43 % de las acciones conservar su participacin. Las acciones de Twitter, que cotizan muy por debajo de su mximo histrico de 73,31 dlares alcanzado el 26 de diciembre, subieron el da martes 15 de abril un 11,38 % para cerrar en los 45,52 dlares. Bank of America Corporation (BAC): el segundo banco ms grande de los Estados Unidos anunci una primera prdida en casi tres aos que estuvo impactada por un costo legal de 6 millardos de dlares, situando el total de gastos de litigios incurridos por el banco relacionados con casos de la crisis financiera en ms de 50 millardos de dlares. Bank of America experiment una cada de los ingresos de su divisin encargada de llevar a cabo operaciones de renta fija, moneda, y commodities de un 15 %, para situarse en 2,95 millardos de dlares. Al igual que otros bancos, los

ingresos del banco provenientes de hipotecas descendieron debido a un menor nivel de refinanciacin. Los ingresos totales del banco correspondientes al primer trimestre fueron de 22,57 millardos de dlares, representando una cada de 2,8 % con respecto al mismo perodo del ao anterior. La prdida registrada por la institucin financiera fue de 276 millones de dlares o cinco centavos por accin, en contraste con la ganancia alcanzada en el ao previo de 1,48 millardos dlares. El consenso de analistas de Bloomberg esperaba ingresos de 22,28 millardos de dlares, y una utilidad por accin de 5 centavos. Luego del anuncio, las acciones cayeron un 1,59 % y cerraron en 16,13 dlares. International Business Machines Corporation (IBM): la empresa public resultados correspondientes al primer trimestre que indicaron una octava cada de las ventas. Los resultados estuvieron negativamente impactados por un descenso del 23 % de la unidad encargada de la venta de servidores. IBM, que acord vender a principios de aos su negocio de servidores de bajo costo a la empresa china Lenovo Group por 2,3 millardos de dlares, cuenta con una estrategia que persigue la expansin de los productos de nubes para sostener su crecimiento. Un cargo de 870 millones de dlares relacionados a una reestructuracin de su fuerza laboral tambin ejerci presin sobre la rentabilidad del gigante de servicios de tecnologa. Las ventas de IBM se situaron en 22,5 millardos de dlares, las cuales representan una cada del 3,9 % con respecto al mismo perodo del ao anterior. Las utilidades fueron de 2,38 millardos de dlares, siendo 21 % menores a las alcanzadas en el ao previo. Luego del anuncio de la noticia, las acciones de IBM cayeron un 3,25 %, para cerrar en 190 dlares. The Coca-Cola Company (KO): la empresa de bebidas no alcohlica ms grande del mundo duea de marcas tales como Coca-Cola, Sprite, los jugos Minute Maid, aguas Dasani y las bebidas deportivas Powerade, report resultados correspondientes al primer trimestre que mostraron un incremento global de los volmenes de ventas del 2 %. No obstante, el volumen de ventas de bebidas exclusivamente carbonatadas cay por primera vez en 15 aos en un 1 %. En la regin de Norteamrica, que representa alrededor del 44 % de los ingresos de Coca-Cola, el volumen de ventas se mantuvo estable significando una seal positiva luego de haber cado en el trimestre pasado ante la preocupacin de los consumidores sobre los efectos de las bebidas gaseosas en la obesidad y los cuestionamientos del aspartame encontrado en las bebidas dietticas. Los resultados se vieron positivamente

9100 S. Dadeland Blvd., Suite 1500. Miami, FL 33156. USA Ph: 786.497.7289

www.finsergroup.com

martes, 22 de abril de 2014

impactados por un crecimiento de los volmenes de ventas en China (12%), Brazil (5%), y Rusia e India (6%). En Europa, el volumen de ventas descendi un 2 %. Los ingresos de Coca-Cola durante el primer trimestre se situaron en 10,58 millardos de dlares, representando una cada del 4,2 % con respecto al mismo perodo del ao anterior. Las utilidades se ubicaron 1,62 millardos de dlares o 36 centavos por accin, un 7,5 % menores al ao previo. Luego del anuncio, las acciones subieron un 3,74 % para cerrar en los 40,18 dlares. Intel Corporation (INTC): el fabricante de procesadores ms grande del mundo anunci resultados correspondientes al primer trimestre que mostraron un mayor nivel de utilidad al esperado por los analistas y mejores mrgenes de ganancias. La noticia fue recibida favorablemente por los inversionistas al momento en que Intel se encuentra bajo presin por su alta dependencia del mercado de computadores personales y servidores. Intel se ha visto afectada por una cada del mercado de computadores personales debido al surgimiento de tecnologas sustitutivas como las tabletas y telfonos mviles, reas de alto crecimiento que Intel no ha sido capaz de posicionarse exitosamente. Las ventas correspondientes al primer trimestre se ubicaron en 12,76 millardos de dlares, las cuales son un 1,5 % mayores a las registradas durante el mismo periodo del ao anterior. Las utilidades fueron de 1,95 millardos de dlares o 38 centavos por accin, representando una cada de 4,8 %. El consenso de analistas de Bloomberg estimaba ventas de 12,82 millardos de dlares y ganancias por accin de 37 centavos. Luego de anuncio, las acciones de Intel subieron un 0,79 %. The Goldman Sachs Group Inc. (GS): el banco report resultados financieros correspondientes al primer trimestre que sealaron una utilidad de 1,95 millardos de dlares, las cuales fueron un 10 % menores a las registradas durante el mismo periodo del ao anterior. Las ganancias por accin fueron de 4,02 dlares. Los ingresos trimestrales de Goldman Sachs se situaron en 9,33 millardos de dlares, representando una cada del 8 % con respecto al ao previo. Los resultados excedieron las proyecciones de los analistas de Bloomberg, quienes estimaban ingresos de 8,66 millardos de dlares y utilidades por accin de 3,45 dlares. Al igual que muchos de sus competidores, los resultados del banco se vieron afectados por una cada de los ingresos provenientes de operaciones de renta fija, moneda, y commodities del 13 %, situndose en los 2,84 millardos de dlares. La unidad de banca de inversin present un aumento del 13 % de los ingresos para ubicarse en los 1,78

millardos de dlares, el mayor nivel desde la crisis financiera. En la unidad encargada de la gerencia de inversin, Goldman registr un aumento del 20 % de los ingresos para situarse en 1,57 millardos de dlares. Adems, la unidad de Inversin y Prstamos, que comprende las actividades donde Goldman Sachs invierte su propio dinero, report una cada de los ingresos del 26 %, ubicndose en 1,53 millardos de dlares. Morgan Stanley (MS): la institucin bancaria present resultados trimestrales que sealaron un aumento de las utilidades del 56 %, situndose en 1,5 millardos de dlares. Morgan Stanley sorprendi a los mercados al reportar ingresos provenientes de su negocio de renta fija, monedas y commodities de 1,65 millardos de dlares, las cuales son un 9,1 % superiores a las logradas en el ao previo. El desempeo de Morgan Stanley relacionado con las operaciones de renta fija, moneda, y commodities contrast con la cada de ingresos en esta actividad experimentado por otros grandes bancos de los Estados Unidos. En la divisin de banca de inversin, Morgan Stanley registr ingresos de 1,14 millardos de dlares, las cuales son un 20 % superiores al ao anterior. Adicionalmente, la unidad de gestin patrimonial aument un 4 % para ubicarse en 3,6 millardos de dlares. Los ingresos totales del banco en el primer trimestre fueron de 8,8 millardos de dlares y las ganancias por accin fueron de 74 centavos por accin. El consenso de analistas de Bloomberg estimaba ingresos de 8,57 millardos de dlares y ganancias por accin de 0,60 dlares. Luego del anuncio, las acciones subieron el jueves un 2,91 % para cerrar en los 2,91 dlares. Weibo Corporation (WB): la red social, considerada el equivalente de Twitter en China, realiz el da jueves su oferta pblica inicial, registrando un alza en el precio de las acciones del 19 % para cerrar en los 20,24 dlares. Con la oferta de 16,8 millones de acciones, la empresa logr recaudar 286 millones de dlares empresa y obtuvo una valoracin de 4 millardos de dlares. Weibo cuenta con unos 241 millones de usuarios mensuales en comparacin un aproximado de 241 millones de Twitter. Durante el primer trimestre del ao en curso, Weibo registr ingresos de 67,5 millones de dlares, las cuales son 161 % mayores a las registradas durante el mismo periodo del ao previo. Weibo que cuenta entre sus mayores accionistas al gigante de comercio electrnico chino Alibaba, registr una prdida trimestral de 47,4 millones.

9100 S. Dadeland Blvd., Suite 1500. Miami, FL 33156. USA Ph: 786.497.7289

www.finsergroup.com

martes, 22 de abril de 2014

9100 S. Dadeland Blvd., Suite 1500. Miami, FL 33156. USA Ph: 786.497.7289

www.finsergroup.com

martes, 22 de abril de 2014

PRINCIPALES INDICADORES
Tasa de inters de los ttulos del tesoro de EE.UU. Domi ngo 20/04/2014 3- Month T-Bi l l 2-Yea r Trea s ury 5-Yea r Trea s ury 10-Yea r Trea s ury 30-Yea r Trea s ury 0.0253% 0.3952% 1.7127% 2.6987% 3.4959%

Metales
Cambio del da anterior ltimo Precio 20/04/2014

Gol d Spot $/OZ Si l ver Spot $/OZ Pl a ti num Spot

-5.79 -0.2159 -7.5

1,288.51 19.41 1,406.500

ndices Burstiles
Cambio del da anterior ltimo Precio 20/04/2014

Monedas
Cambio del da anterior ltimo Precio 20/04/2014

DOW JONES (EEUU) S&P 500 (EEUU) NASDAQ 100 (EEUU) NIKKEI 225 (Ja pn) FTSE 100 INDEX (Ingl a terra ) EURO STOXX 50 PR (eurozona ) XTERA DAX (Al ema ni a ) CAC 40 (Fra nci a ) BOVESPA (Bra s i l ) MERVAL (Argentina ) IPSA (Chi l e) LIMA GENERAL (Per)

-0.10% 0.14% 0.23% -0.03% 0.62% 0.53% 0.99% 0.59% 1.78% 2.11% 0.09% 0.20%

16,408.54 1,864.85 4,095.52 14,512.38 6,625.25 3,155.81 9,409.71 4,431.81 52,111.85 6,449.87 3,899.02 14,648.56
Euro (EUR/USD) Pound (GBP/USD) Yen (USD/JPY) Ca na d $ (USD/CAD) Aus tra l i a $ (AUD/USD) Mexi co Pes o (USD/MXN) Bra zi l i a n Rea l Chi l ea n Pes o Col ombi a n Pes o Peru Nuevo Sol Argentine Pes o

0.0005 0.001 0.17 0.0002 -0.0005 -0.0077 -0.0067 -1.55 -0.92 0 -0.0012

1.382 1.680 102.600 1.103 0.933 13.045 2.237 555.810 1,929.830 2.773 8.001

Tasa de inters de bonos gubernamentales l ti mo Preci o 20/04/2014 10-Aos Rei no Uni do 10-Aos Al ema ni a 10-Aos Ca na d 10-Aos Ja pn 10-Aos Ita l i a 10-Aos Es pa a 10-Aos Bra s i l 10-Aos Mxi co 10-Aos Col ombi a 2.67% 1.52% 2.43% 0.61% 3.12% 3.09% 12.75% 6.24% 6.25%

Futuros
Cambio del da anterior ltimo Precio 20/04/2014

S&P 500 FUTURE Jun13 DJIA Index Future Jun13 WTI crude Future May14 BRENT CRUDE May 14 CORN Future Jul 14 WHEAT Future (CBT) Jul 14 SOYBEAN Future Jul14

0 2 -0.15 -0.25 -4.25 -12.25 -12.25

1,857.9 16,345.0 104.2 109.3 496.3 686.8 1,492.0

9100 S. Dadeland Blvd., Suite 1500. Miami, FL 33156. USA Ph: 786.497.7289

www.finsergroup.com

martes, 22 de abril de 2014

Este reporte ha sido elaboradoo por FINSER International Corporation slo con propsitos informativos y su intencin no es la de ofrecer o solicitar la compra/venta de algn ttulo o bien. Este mensaje, (incluyendo adjuntos), contiene informacin disponible para el pblico general y estas fuentes han demostrado ser confiables. A pesar de ello, no podemos garantizar la integridad o exactitud de las mismas. Todas las opiniones y estimaciones son a la fecha de hoy y pueden variar. El valor de una inversin ha de variar como resultado de los cambios en el mercado. La informacin contenida en este documento no es una prediccin de resultados ni se asegura ninguno. Este reporte no refleja todos los riesgos u otros temas relevantes relacionados a las inversiones en los activos mencionados. Antes de realizar una inversin, los potenciales inversores deben asegurarse que comprenden las condiciones de inversin y cualquier riesgo asociado. Recomendamos que se asesore con un profesional. Se encuentra prohibido reenviar este mail con sus contenidos y/o adjuntos dado que es informacin privada para aquellos a los cuales se les ha remitido. Por lo tanto, no podr ser reproducido en su totalidad o en alguna de sus partes sin previa autorizacin de FINSER International Corporation.

This report was prepared by FINSER International Corporation for information purposes only, and its intention is not to offer or to solicit the purchase or sale of any security or investment. This message (including any attachments), contains information available to the public and from sources deemed to be reliable. However, no guarantees can be made about the exactness of it, which could be incomplete or condensed. All opinions and estimates are given as of the date hereof and are subject to change. The value of any investment may fluctuate as a result of market changes. The information in this document is not intended to predict actual results and no assurances are given with respect thereto. This document does not disclose all the risks and other significant issues related to an investment in the securities or transaction. Prior to transacting, potential investors should ensure that they fully understand the terms of the securities or transaction and any applicable risks. We strongly recommend looking for professional advice. This document is confidential, and no part of it may be reproduced, distributed or transmitted without the prior written permission of FINSER International Corporation.

Copyright 2014 FINSER International Corporation. All rights reserved

9100 S. Dadeland Blvd., Suite 1500. Miami, FL 33156. USA Ph: 786.497.7289

www.finsergroup.com