TRABAJO COLABORATIVO 2

Preparado por Mara Reina Erazo 26.632.034 Cead Florencia Zenaida GmezSnchez 26.632.381 Cead Florencia Dora Ins Rojas Crdoba 26.607.158 Cead Girardot Patricia Zamora Insandar 27.082.773 Cead Jag

GRUPO:102058_87

PRESENTADO A: GERARDO AUGUSTO ALFONSO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA ESCUELA DE CIENCIAS BSICAS E INGENIERA PROGRAMA DE INGENIERA INDUSTRIAL EVALUACION DE PROYECTOS Noviembre de 2013

PRESENTACIN

El presente trabajo pretende darle continuidad al trabajo colaborativo nmero uno, adentrndonos en el conocimiento de diversos indicadores financieros los cuales utilizaremos para determinar la viabilidad financiera y econmica de las alternativas planteadas en el desarrollo del proyecto.

Con la informacin obtenida en el trabajo colaborativo uno, se calculara: Tasa de inters de oportunidad, el valora presente neto, VPN con financiamiento, VPN sin financiamiento, representacin grafica del valor presente neto, tasa interna de retorno, la relacin costo beneficio, el costo anual equivalente, el anlisis de sensibilidad.

Realizaremos la interpretacin y anlisis de los datos obtenidos, con los que determinaremos la importancia de los indicadores para la toma de decisiones en el contexto requerido.

En la segunda situacin se busca medir la rentabilidad del proyecto a nivel operativo, comercial y financiero, del mismo modo llega determinar los impactos que valoran el dinero en el tiempo y el anlisis de sensibilidad de la empresa.

El curso se ha diseado como una herramienta para analizar e interpretar resultados y tomar decisiones frente a diferentes alternativas de inversin, donde se analizaron cada una de las caractersticas que influyen el crecimiento y el permanecer en el tiempo de la empresa.

OBJETIVOS

Objetivo General

Determinar la aplicabilidad de las herramientas suministradas en el curso evaluacin de proyectos, para la evaluacin financiera dentro de las alternativas planteadas en un proyecto de inversin.

Objetivos Especficos

Realizar las correcciones y recomendaciones sugeridas en el trabajo colaborativo nmero 1. Calcular la TIO, VPN con y sin financiamiento, TIR, RBC, CAE y el anlisis de sensibilidad al proyecto presentado en el trabajo colaborativo nmero 1 Realizar la interpretacin y anlisis de los datos obtenidos

Con los datos obtenidos en el trabajo colaborativo nro. 1 calcular:

a. Tasa De Inters De Oportunidad (TIO) Es el Costo de capital promedio ponderado

La tasa de inters de oportunidad se determina as: T.I.O. = Kp/Kt (ikp) + Kf/Kt (ikf) TIO = (45.000.000/115.679.696) 0.25 + (70.679.696/ 115.679.696) 0.18 TIO = 2.07 (2%) TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD Capital Total Capital Propio Capital Financiero Tasa de Oportunidad de Recursos Propios Tasa de inters sobre prstamos y crditos TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD $ 115.679.696 $ 45.000.000 $ 70.679.696 25 % 18 % 2%

Anlisis de los resultados: Este porcentaje 2% es la mnima rentabilidad que se espera recibir de acuerdo al capital invertido. B. El Valor Presente Neto Valor presente neto sin financiamiento P= Valor presente F= Futuro n= Perodos F= P (1+i) Despejamos P

P=F/(1+i) Valor presente de los ingresos

Ao 1 2 3 4 5

Ingresos 117.785.925 92.864.611 96.222.562 100.202.156 105.557.441

Suma de los ingresos:

97.585.688 + 63.743.470 + 54.721.187 + 47.211.520 + 41.205.245

= 304.467.110

Suma de los egresos:

8.040.000,00 + 8.281.200,00 + 8.529.636,00 + 8.785.525,08+ 9.049.090,83

= 42.685.451,91

Valor presente neto sin financiamiento = 97.585.688 - 42.685.452

VPN = (i= 0.207) = 54.900.236

Representacin grfica:
41.205.245 47.211.520 54.721.187 63.743.470 97.585.688

Ingresos

Gastos
42.685.451,91

D. La Tasa Interna De Retorno

Esta tasa de descuento hace que el VPN sea igual a cero o que iguale la suma de los flujos netos descontada la inversin inicial. La TIR se obtendr mediante la siguiente frmula matemtica:

En primer lugar, es importante precisar, que para determinar la TIR, se tiene una inversin en un ao 0 (cero), y unos ingresos en aos futuros, aos que llamaremos Ao1, Ao2, Ao3, Ao4 y Ao5.

La inversin se coloca en negativo, puesto que representa una erogacin o inversin inicial. Los ingresos de cada ao se colocan positivos.

Tenemos una inversin de $115.679.696 y unos ingresos de $117.785.925, $92.864.611, $96.222.562, $100.202.156 y $105.557.441. = (TIR: 83.96) As, tendremos lo siguiente:

En la celda donde queremos determinar la tasa interna de retorno, colocaremos la siguiente frmula:=TIR(A1:F1)

A1 B1 C1 D1 E1 F1 TIR

- 115.679.696 117.785.925 92.864.611 96.222.562 100.202.156 105.557.441 84%

Para este proyecto la TIR genero un 84% que es la tasa de inters que genera el capital que permanece invertido y no se ha recuperado.

Este valor significa que, por cada peso que se invierte en la empresa, retornan $ 0,84. Debido a que la TIR encontrada es mayor que la Tasa de Evaluacin, este proyecto se considera viable financieramente

Criterios de Decisin Tasa mnima de rendimiento a la que aspira el emprendedor TIR (Tasa Interna de Retorno) VAN (Valor actual neto) PRI (Periodo de recuperacin de la inversin) Duracin de la etapa improductiva del negocio ( fase de implementacin).en meses 18% 83,96% 161.079.982 1,14 8 mes

E. La Relacin Costo Beneficio

B/C = VAI / VAC

Dnde:

B/C: relacin costo-beneficio. VAI: valor actual de los ingresos netos o beneficios. VAC: valor actual de los costos de inversin.

El proyecto al final de 5 aos tuvo unos ingresos netos de $304.467.110, esperando una tasa de rentabilidad de 25%(tomando como referencia la tasa ofrecida por otras inversiones), as mismo pensamos invertir $115.679.696, con una tasa de inters anual del 18% (tomando como referencia la tasa de inters de prstamos bancarios).

Hallando B/C:

B/C = VAI / VAC B/C = (304.467.110/ (1 + 0.25)5 / (115.679.696 / (1 + 0.18)5 B/C = 99.767.783/ 50.564.661,25 B/C = 1.97

RELACIN BENEFICIO - COSTO Valor presente de los ingresos Valor presente de los egresos Relacin Beneficio Costo 304.467.110 42.685.452 1.97

Como la relacin costo-beneficio es mayor que 1, podemos afirmar que nuestra empresa seguir siendo rentable en los prximos 5 aos. A modo de interpretacin de los resultados, podemos decir que por cada peso que invertimos en la empresa, obtenemos 1.97pesos.

F. El Costo Anual Equivalente

Como el resultado del VPN es positivo entonces hallamos V.A.E

V.A.E = VPN. VAE = VAE = 11,36

G.El Anlisis De Sensibilidad Flujo neto operaciones sin financiamiento

CONCEPTO
TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION MAS AMORTIZACION DIFERIDOS

1 $ 252.331.200 $ 116.198.429 $ 136.132.771 $ $ 136.132.771 $ 2.081.077 $ 2.353.072 $ 140.566.920

$ $ $ $ $ $ $ $

2 259.901.136 118.779.749 141.121.387 50.081.252 91.040.135 2.205.941 790.615 94.036.691

$ $ $ $ $ $ $ $

AO 3 267.698.170 121.442.235 146.255.935 51.978.127 94.277.808 2.338.298 390.615 97.006.721

$ $ $ $ $ $ $ $

4 275.729.115 124.175.891 151.553.224 53.426.823 98.126.401 2.478.596 390.615 100.995.612

$ $ $ $ $ $ $

5 284.000.989 125.931.949 158.069.040 54.898.441 103.170.599 2.627.312 390.615 $ 106.188.

Flujo Neto de Operaciones sin Financiamiento

Realizar un anlisis de sensibilidad simulando un porcentaje de disminucin del 10% y del 55.1% en los Ingresos Flujo neto operaciones sin financiamiento con disminucin del 10% de los ingresos
AO 3 240.928.353 121.442.235 119.486.118 42.403.353 77.082.765 2.338.298 390.615 79.811.678

CONCEPTO
TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION MAS AMORTIZACION DIFERIDOS Flujo Neto de Operaciones sin financia.

$ $ $ $ $ $ $ $

1 227.098.080 116.198.429 110.899.651 110.899.651 2.081.077 2.353.072 115.333.800

$ $ $ $ $ $ $ $

2 233.911.022 118.779.749 115.131.273 40.857.901 74.273.372 2.205.941 790.615 77.269.928

$ $ $ $ $ $ $ $

$ $ $ $ $ $ $ $

4 248.156.204 124.175.891 123.980.313 43.998.257 79.982.055 2.478.596 390.615 82.851.266

$ $ $ $ $ $ $ $

5 255.600.890 125.931.949 129.668.941 46.017.043 83.651.898 2.627.312 390.615 86.669.825

Se puede apreciar que con una disminucin del 10% en los ingresos para los primeros cinco aos, el flujo neto de operaciones sin financiamiento ofrece un valor positivo debido a que la proyeccin de ingresos es superior a los costos operacionales. Flujo neto operaciones sin financiamiento con disminucin del 55,1% de los ingresos
CONCEPTO TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION MAS AMORTIZACION DIFERIDOS Flujo Neto de Operaciones sin Financiamiento AO 3 120.196.478 121.442.235 -1.245.757 -442.095 -803.661 2.338.298 390.615 1.925.252

1 $ 113.296.709 $ 116.198.429 $ -2.901.720 $ $ -2.901.720 $ 2.081.077 $ 2.353.072 $ 1.532.429

$ $ $ $ $ $ $ $

2 116.695.610 118.779.749 -2.084.139 -739.621 -1.344.518 2.205.941 790.615 1.652.038

$ $ $ $ $ $ $ $

$ $ $ $ $ $ $ $

4 123.802.373 124.175.891 -373.518 -132.555 -240.964 2.478.596 390.615 2.628.247

$ $ $ $ $ $ $ $

5 127.516.444 125.931.949 1.584.495 562.307 1.022.188 2.627.312 390.615 4.040.115

Se puede apreciar que con una disminucin hasta del 55,1% en los ingresos anuales, el flujo neto de operaciones sin financiamiento ofrece un valor positivo, lo que denota que la empresa no soportara una disminucin superior del 55.1% en sus ingresos, situacin que es poco probable. Flujo Financiero Neto Sin Financiamiento
AO CONCEPTO Flujo neto de Inversin $ Flujo neto de operacin flujo financiero neto del proyecto sin fina. $ 0 -42.685.452 -42.685.452 1 $ -20.427.923 $ 140.566.920 $ 120.138.997 2 $ -381.474 $ 94.036.691 $ 93.655.217 3 $ -393.543 $ 97.006.721 $ 96.613.178 4 $ -402.840 $ 100.995.612 $ 100.592.772 $ $ $ 5 240.469 106.188.526 105.948.057

$ 120.138.997 $

93.655.217 $

96.613.178 $ 100.592.772 $ 105.948.057

-42.685.452

Flujo financiero neto sin financiamiento con disminucin del 10% de los ingresos
CONCEPTO Flujo neto de Inversin Flujo neto de operacin flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento AO 0 $ -42.685.452 $ $ $ 1 -20.427.923 115.333.800 94.905.877 $ $ $ 2 -381.474 77.269.928 76.888.454 $ $ $ 3 -393.543 79.811.678 79.418.135 $ $ $ 4 -402.840 82.851.266 82.448.426 $ $ $ 5 -240.469 86.669.825 86.429.356

$ -42.685.452

94.905.877 $

76.888.454 $

79.418.135 $

82.448.426 $

86.429.356

$ -42.685.452

Flujo financiero neto sin financiamiento con disminucin del 55.1% de los ingresos
CONCEPTO Flujo neto de Inversin Flujo neto de operacin flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento AO 0 $ -42.685.452 $ $ $ 1 -20.427.923 1.532.429 -18.895.494 $ $ $ 2 -381.474 1.652.038 1.270.564 $ $ $ 3 -393.543 1.925.252 1.531.709 $ $ $ 4 -402.840 2.628.247 2.225.407 $ $ $ 5 -240.469 4.040.115 3.799.646

$ -42.685.452

$ -18.895.494 $

1.270.564 $

1.531.709 $

2.225.407 $

3.799.646

$ -42.685.452

Valor Presente Neto

CONCEPTO Flujo Financiero i= n= No. De aos Neto sin financiamiento Potencia= $ 1,495 80.360.533 $ 2,235025 41.903.432 $ 3,341362375 28.914.307 $ 4,995336751 20.137.335 $ 7,468028442 14.186.885 AO 1 $ 120.138.997 0,495 $ 2 93.655.217 0,495 $ 3 96.613.178 0,495 4 $ 100.592.772 0,495 5 $ 105.948.057 0,495

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. = V.P.N. $ $ $ -42.685.452 185.502.492 142.817.040

Valor Presente Neto con disminucin del 10% de los ingresos

CONCEPTO Flujo Financiero i= n= No. De aos Neto sin financiamiento Potencia= $ AO 1 94.905.877 0,23418 2 $ 76.888.454 0,23418 $ 3 79.418.135 0,23418 $ 4 82.448.426 0,23418 $ 5 86.429.356 0,23418

1,23418 76.897.922

1,523200272 50.478.230

1,879903312 42.245.861

2,32013907 35.535.985

2,863469237 30.183.441

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. con disminucin del 10% en los ingresos= V.P.N. = $ $ $ -42.685.452 235.341.439 192.655.987

Valor Presente Neto con disminucin del 55.1% de los ingresos

CONCEPTO Flujo Financiero i= n= No. De aos Neto sin financiamiento Potencia= AO 1 $ -18.895.494 0,23418 2 $ 1.270.564 0,23418 $ 3 1.531.709 0,23418 $ 4 2.225.407 0,23418 $ 5 3.799.646 0,23418

1,23418 $ -15.310.161

1,523200272 834.141

1,879903312 814.781

2,32013907 959.170

2,863469237 1.326.938

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. con disminucin del 44.5% en los ingresos= V.P.N. = $ $ $ -42.685.452 -11.375.131 -54.060.583

Valor Presente Neto con disminucin del 44.5% de los ingresos

CONCEPTO Flujo Financiero i= n= No. De aos Neto sin financiamiento Potencia= $ AO 1 6.589.957 0,23418 $ 2 18.204.948 0,23418 $ 3 18.974.123 0,23418 $ 4 20.191.094 0,23418 $ 5 22.304.304 0,23418

1,23418 5.339.543

1,523200272 11.951.775

1,879903312 10.093.138

2,32013907 8.702.536

2,863469237 7.789.259

Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. con disminucin del 44.5% en los ingresos= V.P.N.= $ $ $ -42.685.452 43.876.252 1.190.800

Una vez calculado el valor presente neto simulando una disminucin en los ingresos de un 10% y de un 55,1% , podemos concluir que el proyecto es viable, y soportara una disminucin en los ingresos hasta del 44.5% ya que hasta este punto el valor presente neto es positivo.

CONCLUSIONES Tomando en cuenta la expansin comercial y la competencia que se genera a travs de un mercado globalizado con demandantes cada vez ms exigentes, es necesario asegurarse que la asignacin de recursos o financiamiento sea capaz de cubrir las expectativas de todos los socios participantes. En ese sentido, la reduccin de la incertidumbre en una oportunidad de negocio o la satisfaccin de una necesidad, se consigue realizando una

adecuada Evaluacin de Proyectos. Por ello, es de gran importancia conocer y comprender el concepto de Evaluacin de Proyectos para aplicarlo en cada una de las etapas del estudio, debido a que este proceso juega un papel trascendente, al permitir realizar ajustes en el diseo y ejecucin del proyecto, de tal forma que facilite el cumplimiento de las actividades programadas y el logro de los objetivos. El presente trabajo pretende incentivar a los estudiantes a la realizacin de proyectos sostenibles con un apoyo en soporte tangible y la idealizacin

contable para su desarrollo, la eficacia en el manejo de las actividades del flujograma as como de la actividades de estado de cuentas balance general, diseo de flujogramas y estados financieros permiten diferir las inversiones y la cantidad de capital que se necesita para poner en marcha un proyecto, el curso evaluacin de proyectos permite a el estudiante realizar cada una de los puntos en mencin y hacerlo participe en un campo actualmente competitivo.

FUENTES DOCUMENTALES

Mdulo Evaluacin de Proyectos, Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD. Gestin de proyectos Juan Jos Miranda Formulacin y evaluacin de proyectos Marco Elas Contreras, UNAD Formulacin y evaluacin de proyectos Preparacin y evaluacin de proyectos SapagChain, Mc graw Hill