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Eugene Diulio

EL MODELO IS-LM
1. Introduccin
El equilibrio de los mercados de mercancas IS y de dinero LM, determinan el modelo IS-LM que es el ncleo de la teora macroeconmica de la demanda. La dependencia de la inversin respecto de la tasa de inters da como resultado un ingreso de equilibrio especfico para cada tasa de inters por lo que existe una curva de ingreso de equilibrio para el mercado de mercancas curva !"#. Existe equilibrio monetario cuando la demanda de dinero es igual a la oferta del mismo. $uando la demanda de dinero est% relacionada con la tasa de inters existe una curva de equilibrio en el mercado de dinero curva L&#

2. La inversin y la tasa de inters


Las empresas invierten en planta y equipos siempre y cuando stas aumenten las ganancias, y adquieren capital en caso de que la tasa de rendimiento, exceda el costo de los fondos la tasa de inters#

3. La curva IS para un modelo de dos sectores


En el modelo de dos sectores ocurre el ingreso de equilibrio donde el a'orro es igual a la inversin planeada, o lo que es lo mismo, donde el valor de la produccin es igual al gasto planeado. $uando C = C + cY e I = I , existe ingreso de equilibrio donde(

Y=

C +I en este caso el gasto de inversin es exgeno. 1 c

$uando se especifica el gasto de inversin como I = I bi representa el esfuer)o de las fuer)as externas sobre el gasto de inversin y b relaciona el gasto de inversin con la tasa de inters, entonces el ingreso de equilibrio se dar% en(

Y=

C + I bi 1 c

. Despla!amientos de la curva IS para un modelo de dos sectores


Los cambios autnomos en el gasto I y C # ocasionan despla)amientos paralelos de la curva !".

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Eugene Diulio

". #endiente de la curva IS para un modelo de dos sectores


La ecuacin para la curva !" se puede presentar como Y =( A bi ) . Donde A representa la suma del gasto autnomo I y C # es el multiplicador del gasto y b es el coeficiente de comportamiento que vincula el gasto de inversin con la tasa de inters. La pendiente para !" crece cuando b o tienen valores menores.

$. La curva IS y el dese%uili&rio
Los puntos fuera de la curva son posiciones de desequilibrio. Existe un exceso de oferta para los puntos ubicados a la derec'a de la curva !" la oferta excede al gasto agregado#, los puntos a la i)quierda representan niveles de ingreso donde el gasto agregado excede a la oferta.

'. La demanda de dinero


"e usara como la definicin de dinero la moneda fuera de los bancos mas los saldos de las cuentas de c'eques del sector privado. Existe demanda de dinero debido a su uso en las transacciones y su calidad como depsito de valor. Las transacciones se llevan a cabo en una economa de mercado. La inclusin del dinero en una cartera de activos recibe la influencia de la tasa de inters debido a que mientras m%s alta sea la tasa de rendimiento sobre los activos no monetarios mayor es el costo de oportunidad de conservar dinero.

L = kY hi

(. La curva LM
Existe equilibrio en el mercado de dinero cuando la demanda de dinero es igual a la oferta del mismo. "e supone que la oferta de dinero est% controlada por el banco central y que, por lo tanto, es exgena constante#, se supone tambin que el nivel de precios es constante. La curva resultante con pendiente positiva se denomina L& y representa posiciones de equilibrio en el mercado de dinero. $uando la demanda de dinero se especifica como L = kY hi y la oferta de dinero es M , la curva L& es(

Y=

M h + i k k

M h i = Y k k

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Eugene Diulio

). despla!amiento de la curva LM
Los cambios en la demanda de dinero o en la oferta de dinero despla)an la curva L&. Los cambios en los coeficientes de comportamiento h y k afectan tambin la ubicacin en el espacio de la curva L&. Los despla)amientos 'acia la derec'a son resultados de una disminucin en k reduccin del dinero necesario para las transacciones# y.o un incremento en h un crecimiento en la sensibilidad respecto del inters de la demanda de dinero#

1*. #endiente de la curva LM


La pendiente de la curva L& es k/h. Las diminuciones de h elevan la pendiente de L& 'acindose vertical la curva donde h=0. "egn h vaya tomando valores mayores, L& tiene pendiente menos pronunciada L& es mas plana#

11. E%uili&rio simult+neo en los mercados de dinero y de mercanc,as


Existe un equilibrio simult%neo en el mercado de dinero y de mercancas en slo un nivel de ingreso y una tasa de inters. /tros niveles de tasa de inters y de ingresos representan desequilibrio en uno o en ambos mercados.

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Eugene Diulio

#OL-.I/0 MO1E.02I0 3 4IS/0L E1 EL MODELO IS-LM


La poltica monetaria cambios en la oferta de dinero# despla)a la curva L& y la poltica fiscal cambios en el gasto gubernamental en los ingresos netos por impuestos#, despla)a la curva !". "e mantienen las suposiciones de que el nivel de precios se conserva constante y que los cambios en la oferta nominal de dinero representan cambios en la oferta real de dinero.

1. #ol,tica monetaria5 casos especiales


Existen casos especiales para el efecto de ingreso de la poltica monetaria cuando L& es vertical, L& es 'ori)ontal e !" es vertical. LM es vertical cuando la demanda de dinero es completamente insensi&le a la tasa de inters, es decir, la existencia de saldos en cartera no tiene la menor relacin con la tasa de inters, en la ecuacin M = kY hi , h = 0. L& es 'ori)ontal cuando existe una trampa de liquide). "e produce sta cuando los tenedores de la cartera tienen una demanda de dinero infinita porque no quieren conservar bonos. La totalidad del aumento de la oferta de dinero se conserva en carteras, por consiguiente no 'ay efecto de liquide) ni cambios en el ingreso. Los cambios de la oferta de dinero no afectar%n la ubicacin de L& en el espacio y, por lo tanto, la tasa de inters y los niveles de ingresos permanecen sin cambios. !" es vertical cuando el gasto de inversin no est% relacionado con la tasa de inters. En la ecuacin de !" cuando b = 0 la tasa de inters no tiene efecto sobre el gasto de inversin.

2. #ol,tica 6iscal5 casos especiales


Existen casos especiales para el efecto de ingreso de la poltica fiscal cuando L& es vertical, L& es 'ori)ontal e !" es vertical. La curva L& es vertical porque la demanda de dinero no est% relacionada con la tasa de inters h = 0#. 1n despla)amiento de !" a la derec'a aumenta la tasa de inters pero no cambia el ingreso de equilibrio.

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Eugene Diulio

E78ILI92IO E1 EL ME2/0DO DE 9IE1ES


Y =C+I Y = C + cY + I bi Y cY = C + I bi Y (1 c ) = A bi Y= A bi 1 c 1 c 1 1 Y=A bi 1 c 1 c Y = A bi
Donde bi es el coeficiente de comportamiento que mide la sensibilidad del gasto respecto de la tasa de inters.

E78ILI92IO E1 EL ME2/0DO DE DI1E2O


M = L M = kY hi hi = kY M kY M i= h h i= 1 ( kY M ) h

Donde kY es la preferencia por la liquide). hi es la respuesta de la demanda a la tasa de inters.

E78ILI92IO DE 0M9OS SE/.O2ES


b k Y b M kY M Y = A b Y = A + h h h h b k Y b M h Y + b k Y b M Y+ = A + = A + h h h h Y + b k b M b M h Y Y = A + = A + h h h h + b k A h b M h h b Y= + 2 Y = A+ M h + b k h + b k h + b k h + b k
&ultiplicador 3iscal
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&ultiplicador &onetario

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