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Monday, 31 de March de 2014

Resumen Semanal
En los Estados Unidos el S&P 500 cerr el da viernes en los 1.857,62 puntos, re istrando un descenso se!anal del 0,"77 #. El ndice $ndustrial %o& 'ones cerr en los 16.(2(.06 puntos, lo rando un al)a del 0,12" # con respecto a la se!ana previa. El rendi!iento de las notas del tesoro de los Estados Unidos a 10 a*os cerr en 2,757 #, representando un au!ento con respecto al rendi!iento del 2,76" # re istrado en la se!ana pasada. %urante la se!ana los !ercados reaccionaron ne ativa!ente ante la continuidad de una in+or!acin ne ativa del sector !anu+acturero c,ino. En los Estados Unidos se pu-lic in+or!acin adicional .ue se*ala so-re un en+ria!iento del

sector de -ienes / races. 0de!1s, la 2eserva 3ederal lue o de ,a-er so!etido a (0 instituciones -ancarias a una si!ulacin .ue recrea-a una +uerte recesin, procedi a autori)ar las propuestas de capital. 4uc,os inversionistas se !ostraron sorprendidos ante la ne ativa del -anco central de autori)ar un au!ento de los dividendos / reco!pras de acciones a 5iti roup. 0dicional!ente, se pu-licaron lecturas in+lacionarias so-re las econo!as de 0le!ania / Espa*a .ue au!entan los te!ores de .ue la euro)ona sucu!-a en un proceso de+lacionario. En la se!ana, !uc,os representantes de los -ancos centrales de la re in e!itieron co!unicados .ue re+le6a-an su disposicin de co!-atir los -a6os niveles

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in+lacionarios en un !o!ento en el cual el 8anco 5entral Europeo ,a sido dura!ente cuestionado por no ser lo su+iciente!ente a resivo para to!ar acciones en relacin al d;-il au!ento de precios. Entre las declaraciones, destacaron las del Presidente del -anco central de 0le!ania .uien e<pres .ue no descarta la i!ple!entacin de un pro ra!a de co!pras de activos, a pesar de ser considerado uno de sus !a/ores oponentes. En Ucrania, el 3ondo 4onetario $nternacional acord .ue proveer1 +ondos entre 1" !illardos / 18 !illardos de dlares al pas, lo cual le per!itir1 aranti)ar unos 27 !illardos de dlares para los pr<i!os dos a*os en a/uda de la co!unidad internacional con la +inalidad de esta-ili)ar su econo!a. 5on respecto a 9atinoa!;rica, Standard & Poor=s recort la cali+icacin

crediticia de 8rasil / 3itc, 2atin s to! una decisin si!ilar con >ene)uela, un da despu;s de ,a-er introducido un nuevo !ercado ca!-iario.

Estados Unidos
Crecimiento econmico correspondiente al cuarto trimestre fue revisado hacia arriba, impulsado por la mayor expansin del consumo en tres aos. El %eparta!ento de 5o!ercio en su tercera esti!acin revis ,acia arri-a el creci!iento del producto interno

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-ruto durante el cuarto tri!estre. Se in+or! .ue la econo!a se e<pandi a una tasa anuali)ada del 2,6 # con respecto al tri!estre anterior, la cual es !a/or a la anunciada previa!ente del 2," #. El consenso de analistas pro/ecta-a un creci!iento del 2," #. El a6uste se -ene+ici de una !a/or esti!acin del incre!ento del asto consu!o, .ue representa apro<i!ada!ente dos tercios de la econo!a, / +ue el !a/or nivel en tres a*os. Sin e!-ar o, el creci!iento +ue !uc,o !enor al re istrado en el tercer tri!estre del ",2 #, .ue estuvo i!pulsado por una ran acu!ulacin de inventarios. En el ?lti!o tri!estre, el consu!o +ue responsa-le de a*adir un 2,2 # so-re la tasa de creci!iento. 9a inversin / las e<portaciones

netas contri-u/eron un 0,"1 # / un 0,77 # respectiva!ente. El descenso del asto p?-lico e6erci un e+ecto ne ativo so-re la tasa de creci!iento al sustraer un 0,77 #. El %eparta!ento del 5o!ercio in+or! .ue la e<pansin re istrada en el 201( +ue del 1,7 #. Para el pri!er tri!estre de 201", analistas esti!an una desaceleracin del creci!iento co!o resultado del i!pacto ne ativo so-re la produccin del incle!ente cli!a. %urante la se!ana previa, la 2eserva 3ederal actuali) sus pro/ecciones de creci!iento para todo el 201" / lo esti!a entre un 2,8 # / un (,2 #.

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Indicadores de viviendas sealan debilitamiento del mercado inmobiliario en el mes de febrero.

El %eparta!ento de 5o!ercio in+or! .ue el n?!ero de casas nuevas vendidas en +e-rero descendi con respecto al !es previo en un (,( #, para u-icarse en una cantidad anuali)ada de ""0 !il viviendas, el valor !1s -a6o en cinco !eses. 9a in+or!acin se su!a a la lectura des+avora-le de ventas de casas usadas anunciada en la se!ana previa. 0nalistas ,an atri-uido la ne ativa in+or!acin de -ienes / races e!itidas reciente!ente a las des+avora-les condiciones cli!1ticas al i ual .ue al au!ento de las tasas ,ipotecarias, el incre!ento de los precios / los reducidos niveles de inventarios de viviendas en el !ercado. 0dicional!ente, se pu-lic .ue el n?!ero de personas .ue +ir!aron contratos de co!pras de

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viviendas descendi por octavo !es consecutivo, su!1ndose a la des+avora-le in+or!acin del sector de -ienes / races. Por otra parte, el ndice S&P@5ase S,iller .ue !ide el valor de las viviendas en 20 ciudades principales re istr en enero un au!ento interanual del 1(,2" #, por de-a6o del valor pro/ectado por el consenso de econo!istas del 1(,(" #. 9as ciudades de 9as >e as / San 3rancisco re istraron el !a/or au!ento anual con un 2",7 # / un 2(,1 # respectiva!ente. 9os precios de las viviendas en la ciudad de 4ia!i re istraron un al)a del 16,5 #.

Solicitudes de beneficios de desempleos caen a su nivel ms bajo en cuatro meses. El %eparta!ento del Ara-a6o anunci .ue el n?!ero de personas .ue solicitaron -ene+icios de dese!pleos durante la se!ana .ue +inali) el 22 de !ar)o se situ en (11.000, el cual representa el nivel re istrado !1s -a6o en casi cuatro !eses. El valor se su!a a los -a6os valores re istrados en las ?lti!as dos se!anas previas / o+rece indicios de un +ortaleci!iento de las condiciones la-orales lue o de ,a-erse pu-licado en el !es de dicie!-re / de enero una !u/ des+avora-le in+or!acin de tra-a6o .ue de acuerdo a la opinin de varios analistas estuvo i!pactado por el +uerte

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invierno. 9a lectura +ue in+erior a la esperada por el consenso de econo!istas .ue pro/ecta-a unas (2(.000 solicitudes. 5on respecto a la se!ana previa, las solicitudes ca/eron en 10.000 / el pro!edio re istrado en las ?lti!as cuatro se!anas .ue reduce la volatilidad entrese!ana +ue de (17.750. El indicador es !onitoreado !u/ de cerca para esti!ar la cantidad de despidos .ue ocurren en la econo!a / pro/ectar el nivel de contrataciones para los +uturos !eses.

Euro ona! Estadsticas in+lacionarias de Espa*a / 0le!ania acentuaron el te!or entre !uc,os participantes del !ercado de .ue la re in podra entrar en un proceso de+lacionario si!ilar al de 'apn / co-r +uer)a el lla!ado a la i!ple!entacin de una poltica !onetaria !1s e<pansiva por parte del 8anco 5entral Europeo. El da viernes, Espa*a inesperada!ente in+or! .ue la lectura preli!inar de la in+lacin !edida por el ndice de precios al consu!idor correspondiente a !ar)o

Europa

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re istr un valor interanual del B0,2 #, re+le6ando la pri!era cada de precios desde el ?lti!o tri!estre de 2007. $ ual!ente, la in+lacin en 0le!ania se desaceler en !ar)o para u-icarse en un 1 #.

%urante la pr<i!a se!ana, se pu-licar1n estadsticas de in+lacin para la re in / en la reunin !ensual pro ra!ada para el ( de a-ril, el 8anco 5entral Europeo decidir1 so-re ca!-ios en su poltica !onetaria. 9a euro)ona re istr en +e-rero un au!ento de los precios del 0,7 #, el cual es si ni+icativa!ente in+erior al o-6etivo in+lacionario de li era!ente in+erior

al 2 #. 4uc,os analistas consideran .ue el -anco central de-era no slo reducir la tasa .ue la institucin pa a a los -ancos por los +ondos par.ueados en el 85E / recortar la tasa de inter;s, las cuales se encuentran en su !ni!o ,istrico, sino adoptar !edidas no convencionales a resivas co!o el esta-leci!iento de un pro ra!a de co!pras de activos para co!-atir el ries o de una cada de los precios. 9as presiones de+lacionarias repercuten contra el dese!pe*o econ!ico por.ue induce a los ,o ares / e!presas a poster ar el asto de consu!o e inversin, e i!pacta ne ativa!ente los niveles de renta-ilidad de las co!pa*as / su capacidad de dis!inuir el peso de la deuda. En la se!ana, los !ercados reci-ieron

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se*ales de varios representantes de -ancos centrales de la re in so-re su disposicin de co!-atir la -a6a in+lacin. Entre los co!entarios destac el de 'ens Ceid!ann, Presidente del -anco central de 0le!ania, .uien sostuvo .ue no descarta-a el esta-leci!iento de un pro ra!a de co!pras de activos a pesar de ser considerado uno de sus !a/ores oponentes.

"crania! El 3ondo 4onetario $nternacional acord conceder un pr;sta!o a Ucrania entre 1" !illardos / 18 !illardos

de dlares, con la +inalidad de .ue el pas consi a esta-ili)ar su di+cil situacin econ!ica. El !onto e<acto del pr;sta!o ser1 decidido por la institucin en a-ril. 5on los pr;sta!os del 34$ / de otros or anis!os !ultilaterales, Ucrania ,a-ra aranti)ado un total de 27 !illardos de dlares en a/uda internacional para los pr<i!os dos a*os. El acuerdo del 34$ est1 condicionado a .ue Ucrania se co!pro!eta a reducir su d;+icit +iscal ,asta un 2,5 # para 2016, eli!inar los su-sidios de la asolina, / +le<i-ili)ar el !ercado ca!-iario. El Pri!er 4inistro di6o .ue las !edidas resultar1n en una contraccin del ( # para el a*o en curso / espera .ue la in+lacin su-a ,asta un 1" #, pero esti!a .ue de-ido a .ue la econo!a esta-a en

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la -ancarrota, la usencia del pr;sta!o enerara una cada del 10 # del P$8.

Asia

China!

El indicador de co!pras de erentes DS85, .ue -usca !edir la actividad !anu+acturera, re istr una lectura preli!inar de "8,1 en !ar)o. El valor +ue el !1s -a6o en 8 !eses. %e acuerdo con el indiciador, lecturas por de-a6o de 50 !uestran una contraccin del pro!inente de !anu+actura de 5,ina. 9a noticia se*ala so-re una tercera cada consecutiva del indicador / se su!a a la des+avora-le in+or!acin econ!ica pu-licada por el pas desde inicios de a*os. 4uc,os analistas esperan .ue la se unda econo!a !1s rande del !undo poster ue !uc,as de sus re+or!as econ!icas .ue -uscan crear una !enor dependencia de la inversin / proceda a iniciar un pro ra!a de est!ulo con la

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+inalidad de aranti)ar .ue se cu!pla el o-6etivo de creci!iento +i6ado para el 201" en un 7,5 #.

Latinoamrica

#rasil!

9a a encia S&P redu6o en un nivel la cali+icacin crediticia de la econo!a !1s rande de 9atinoa!;rica, desde E888F a E888BE, un ratin slo un nivel por enci!a de la cate ora c,atarra. S&P ,i)o re+erencia al au!ento de los niveles de endeuda!iento del pas, el e!peora!iento de la cuenta corriente, un d;-il creci!iento, / el deterioro de la posicin +iscal de 8rasil / la poca pro-a-ilidad .ue se instauren !edidas correctivas dadas la elecciones presidencial pro ra!adas para el a*o en curso. 9a a encia cali+icadora esti!a un creci!iento econ!ico de 8rasil del 1,8 # en 201". 9a ci+ra representa una desaceleracin con respecto a la e<pansin re istrada el a*o pasado del 2,28 # / es si ni+icativa!ente

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in+erior al creci!iento del 7,56 # alcan)ado en 2010. 9os prospectos de creci!ientos se ,an visto a+ectados dada el -a6o nivel de inversin del pas .ue represent en 201( el 18," # del producto interno -ruto, uno de los valores !1s -a6os de la re in. 9os persistentes niveles de in+lacin re istrados por enci!a del o-6etivo del ",5 #, ,an o-li ado al 8anco 5entral de 8rasil a elevar a resiva!ente desde a-ril de 201( la tasa de inter;s en oc,o oportunidades ,asta un 10,75 #, e6erciendo presin so-re el creci!iento econ!ico.

%urante la se!ana >ene)uela puso en +unciona!iento su nuevo siste!a ca!-iario S$50% $$ en dnde personas naturales / 6urdicas tendr1n la oportunidad de co!prar / vender dlares li-re!ente, entrando en +unciona!iento el lunes 2" de !ar)o, con una tasa pro!edio de 51,86 -olvares por dlar. El Presidente 4aduro ,a e<presado .ue el S$50% $$ ser1 responsa-le de a-astecer entre un 7 / 8 # de la de!anda divisas. El da viernes, la tasa S$50% $$ pu-licada por el 85> se u-ic en 50,857 -olvares por dlares. 0dicional!ente, la cali+icadora 3itc, 2atin s recort en un pelda*o el ratin crediticio de >ene)uela desde E8GF

$ene uela!

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a la cate ora alta!ente especulativa E8F / esta-leci co!o ne ativo el panora!a de la deuda, su iriendo la posi-ilidad de otro recorte por parte de la a encia. 3itc, co!unic .ue la !edida estuvo 6usti+icada por un e!peora!iento de las condiciones !acroecon!icas, el retraso en la to!a de !edidas para co!-atir la ran in+lacin / corre ir los desa6ustes del !ercado ca!-iario, as co!o por un deterioro del super1vit de la cuenta corriente / la cada de las reservas internacionales. 9a a encia prev; para el 201" una contraccin del 1 #. 5on respecto a la nueva poltica ca!-iaria .ue pudiese resultar positivo para el sector p?-lico, 3itc, resalta la incertidu!-re so-re la credi-ilidad / e+iciencia del o-ierno para adoptar los

a6ustes !onetarios / +iscales necesarios. 3itc, ta!-i;n cit la poca transparencia en los +ondos con divisas del pas .ue se encuentran +uera de las reservas internacionales.

%r&entina! El 4inistro de Econo!a de 0r entina anunci .ue el pas re istr un creci!iento econ!ico del ( # en el a*o 201(, lo cual le per!ite a 0r entina a,orrarse unos ( !illardos de dlares so-re el pa o de deuda relacionada con el dese!pe*o econ!ico. 9a nacin

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est1 co!pro!etida a reali)ar el pa o a los tenedores de &arrants de la deuda p?-lica cuando el creci!iento e<ceda un nivel del (,2 #. Previa!ente, 0r entina ,a-a esti!ado el creci!iento de 201( en un ",7 #. 0dicional!ente, se co!unic un ca!-io en la !etodolo a para calcular el P$8 usando co!o a*o -ase el 200". 0r entina a principios de 201( +ue censurada por el 3ondo 4onetario $nternacional de-ido a la +alta de transparencia en la pu-licacin de las estadsticas econ!ica. .

Corporativo

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Cit&roup Inc. 'CH: las acciones del tercer -anco !1s rande de los Estados Unidos en t;r!inos de activos, descendieron el da 6ueves lue o de .ue la 2eserva 3ederal no autori)ara al -anco a incre!entar su distri-ucin de dividendos co!o resultado de una si!ulacin llevada a ca-o por el -anco central .ue perse ua !edir la capacidad de las instituciones -ancarias de continuar prestando en !edio de un entorno econ!ico -astante des+avora-le. El -anco central rec,a) las propuestas de capital de 5 -ancos dentro de un total de (0. 9a 2eserva 3ederal -as su decisin en la calidad de los activos del -anco, / de+iciencias en la planeacin de capital / la capacidad de 5iti roup de pro/ectar p;rdidas en un escenario

recesivo. El -anco ,a-a solicitado au!entar los dividendos tri!estrales desde 1 centavos por accin ,asta 5 centavos / e!prender un pro ra!a de reco!pra de acciones por 6," !illardos de dlares. En el a*o 2012, el -anco ta!poco +ue autori)ado a distri-uir una !a/or parte de las utilidades a los accionistas a trav;s de dividendos / reco!pras de acciones. El anuncio ocurre a pesar .ue el -anco en la si!ulacin a la .ue +ue su6eta o-tuvo -a6o el ratio tiern 1 de capital co!?n un valor de 6,5 #, superior al !ni!o re.uerido del 5 #. 9a 2eserva 3ederal ta!poco autori) las peticiones de DS85, 2o/al 8anI o+ Scotland, Joins 8anscorp / el 8anco Santander. 9ue o del anuncio las acciones ca/eron un 5," #,

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cerrando en los "7,"5 dlares. (aceboo) Inc. '(#*! la red social anunci la co!pra por 2 !illardos de dlares de Kculus >2 $nc., una e!presa +undada en 2012 dedicada a al desarrollo de dispositivo visuales de realidad virtual para video6ue os. 9a co!pra se su!a a la reali)ada por la e!presa a principios de a*os de C,ats0pp por un !onto de 17 !illardos de dlares / a la de $nsta ra! llevada a ca-o en 2012 por un costo de 1 !illardos de dlares. 9a ad.uisicin servir1 a 3ace-ooI a desarrollar su propia plata+or!a virtual. El 5EK 4arI JucIer-er e<pres su con+ian)a de .ue la pr<i!a revolucin tecnol ica irar1 en torno a lo visual /

so-re su potencial dentro de la co!unicacin a trav;s de internet / su aplicacin en 1reas co!o la i!particin de clases en lnea / citas !;dicas a distancia. 0l unos analistas se !ostraron preocupados por las costosas co!pras reali)adas por 3ace-ooI reciente!ente. 9ue o del anuncio, las acciones ca/eron un 6,7 #. +icrosoft Corporation '+S(,H: el nuevo 5EK Sat/a Ladella revel .ue el pro ra!a 4icroso+t K++ice (65 estar1 disponi-le a trav;s de las ta-letas iPads con disponi-ilidad ratuita para lectura / con un car o de 77 dlares para editar docu!entos por ta-leta. 5on la !edida, 4icroso+t a+ir!a la i!portancia de la ta-leta de 0pple dentro del !ercado / constitu/e un paso para

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lo rar una !a/or capitali)acin del +ruct+ero !ercado de ta-letas / tel;+onos inteli entes .ue ,a a+ectado los niveles de ventas de co!putadores personales. 9a decisin entra dentro de la +iloso+a de Ladella de en+ocarse en la tecnolo a !vil / en la nu-e, as co!o de -uscar pro+undi)ar el uso de K++ice incluso en aparatos .ue no utili)an el siste!a operativo Cindo&s. -e.s Corp '-/S%* 0 12st. Century (ox '(34*! el !a nate de !edios de co!unicaciones 2upert 4urdoc, de 8( a*os pro!ovi a sus ,i6os con altas posiciones, representando un plan para sucederlo en el !ando de su i!perio co!puesto por sus dos e!presas de !edios de teleco!unicaciones / peridicos. El ,i6o

!a/or, 9ac,lan 4urdoc, de "2 a*os, ocupar1 el car o de 5oBPresidente de la 'unta %irectiva de 21st 5entur/ 3o< / 5oBPresidente de la 'unta %irectiva de Le&s 5orp. 5on las posiciones, 9ac,lan 4urdoc, retornar1 a la e!presa +a!iliar lue o de ,a-er renunciado en 200" para iniciar su propia e!presa en 0ustralia. Su otro ,i6o, 'a!es 4urdoc, de "1 a*os, +ue no!-rado 5oB %irector de Kperaciones M5KK por sus si las en in l;sH de la e!presa 21st 5entur/ 3o<. 5in& 6i&ital Entertainment 78C '5I-9*! la e!presa -rit1nica creadora del popular 6ue o disponi-le en tel;+onos inteli entes / ta-letas E5and/ 5rus, Sa aF, responsa-le del 78 # de sus ventas / 6u ado por !1s

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de (20 !illones de personas !ensual!ente, reali) el da !i;rcoles su o+erta p?-lica inicial. 9as acciones re istraron en su de-ut en la Le& NorI StocI E<c,an e una cada del 16 # #, cerrando en los 17 dlares. Oin asi n las acciones en la transaccin a un precio de 22,50 dlares -asado en una valoracin de 7 !illardos de dlares, per!iti;ndole as recaudar 500 !illones de dlares, de los cuales (50 !illones de dlares ser1n destinados para el uso de la co!pa*a / 150 !illones de dlares provendr1n de la venta de acciones por parte del accionista 0pa< Partners 99P. 4uc,os analistas te!en so-re el potencial de la e!presa una ve) !er!e la popularidad del 6ue o E5and/ 5rus,F / te!en .ue la e!presa si a un ca!ino

si!ilar a su rival J/n a, +a-ricante del 6ue o E3ar!villeF, cu/as acciones coti)an a un precio si ni+icativa!ente in+erior al +i6ado su o+erta p?-lica inicial.

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:7 +or&an Chase ; Co. ':7+H: el -anco !1s rande de los Estados Unidos en t;r!inos de activos, anunci la renuncia de 4iIe 5avana ,, unos de los candidatos con !a/or +uer)a para suceder al actual 5EK 'a!ie %i!on. 9a partida de 5avana , se su!a a la de otros altos e6ecutivos ocurridas en los ?lti!os a*os. 5avana , de "8 a*os ocupar1 el car o de 5oB Presidente / 5oB%irector de Kperaciones en la e!presa de inversin alternativa 5arl/le Proup. %i!on tras intentar sin ;<ito convencer a uno de sus e6ecutivos +avoritos para .ue desista de su decisin, consider la renuncia co!o una p;rdida la!enta-le. 5avana , se ,a-a dese!pe*ado co!o %irector de 3inan)as M53KH del -anco por seis a*os durante la

crisis +inanciera / 6u un papel crucial en la ad.uisicin de Cas,in ton 4utual 8anI. En la actualidad e6erca co!o 5oBPresidente de 8anca 5orporativa e $nversin. #an) of %merica Corporation '#%C*! el se undo -anco !1s rande de la nacin en t;r!inos de activos, lle a un acuerdo con la a encia +ederal de viviendas para pa ar unos 7,5 !illardos de dlares a 3annie 4ae / 3reddie 4ac con la +inalidad de poner +in a una de!anda de en a*o en la venta de unos ttulos ,ipotecarios. 0dicional!ente, el anti uo 5EK Oennet, 9e&is acord con los re uladores nortea!ericanos a pa ar unos 10 !illones de dlares, !onto .ue ser1

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asu!ido por 8anI o+ 0!erica, as co!o a-stenerse de ocupar un car o directivo en una e!presa p?-lica durante un perodo de tres a*os. $ ual!ente, la e!presa o-tuvo autori)acin por parte de la 2eserva 3ederal de au!entar sus dividendos tri!estrales desde 1 centavo ,asta 5 centavos, as co!o reali)ar un pro ra!a de reco!pra de acciones ,asta por " !illardos de dlares lue o de dese!pe*arse satis+actoria!ente en una si!ulacin llevada a ca-o por la 2eserva 3ederal para recrear una si ni+icativa contraccin econ!ica. 9oo&le Inc. '9339*! la e!presa de tecnolo a anunci una alian)a con 9u<ottica Proup con la

+inalidad de tra-a6ar en el dise*o de unos lentes de oo le .ue contar1n con acceso a internet. 0de!1s, 9u<ottica podra -rindar apo/o en el proceso de distri-ucin a trav;s de sus tiendas Sun lass Dunt especiali)adas en la venta de lentes. 9u<ottica es la e!presa due*a de !arcas tales co!o 2a/B8an, KaIle/, 2E>K, 0rnette / cuenta con licencias para vender lentes -a6o +ir!as co!o: 5,anel, Prada, / Polo 2alp, 9auren. 9eneral +otors Co '9+*! el !a/or +a-ricante auto!otri) de los Estados Unidos anunci un lla!ado a los due*os de unos 771 !il ve,culos. Su!ados a los anunciados en +e-rero, la ci+ra asciende a un total

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2,6 !illones de ve,culos. 9a !edida est1 !otivada para reparar unos de+ectos en los s&itc,es de encendidos .ue est1n relacionados con la !uerte de unas 12 personas. 9a +alla puede ocasionar un apa ado no intencionado del !otor e i!pedir el desplie ue de las -olsas de aires. El da !artes 1 de a-ril, la 5EK 4ar/ 8arra, .uien asu!i el !ando de Peneral 4otors en enero, testi+icar1 ante el 5on reso co!o parte de un proceso de investi acin para deter!inar por.ue la e!presa auto!otri) adopt !edidas correctivas reciente!ente a pesar de .ue conta-a con in+or!acin so-re los de+ectos desde ,ace una d;cada.

#lac)#erry 8td. '##<=*! la e!presa canadiense +a-ricante de celulares inteli entes report una cada !a/or a la esperada de las ventas tri!estrales pero los inversionistas reaccionaron positiva!ente ante el anunci de una p;rdida !enor a la esti!ada por los analistas, lo cual constitu/e un voto de con+ian)a so-re los planes del 5EK 'o,n 5,en .uien asu!i la posicin en novie!-re / ,a instaurado +uertes !edidas de reduccin de costos para virar la precaria situacin +inanciera de la e!presa. 5,en !ani+est .ue espera .ue 8lacI8err/ contin?e re istrando cadas de su posicin en e+ectivo ,asta posi-le!ente el pri!er tri!estre de 2015. 9as ventas tri!estrales de la e!presa +ueron de 776 !illones de dlares, las cuales

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son un 6" # !enores a las re istradas en el a*o previo. 9as p;rdidas de 8lacI8err/ +ueron de "2( !illones de dlares o 8 centavos por accin, contrastando con la utilidad de 78 !illones de dlares alcan)adas durante el !is!o perodo del a*o anterior. El consenso de analistas de 8loo!-er pro/ecta-a ventas de 1,11 !illardos de dlares / una p;rdida de 57 centavos.

#itcoin! el $2S conclu/ .ue tratar1 el 8itcoin / otras !onedas virtuales co!o propiedad / no co!o !oneda. 5on la !edida, la a encia de recaudacin de i!puestos podr1 aplicar un rava!en a las anancias so-re las ventas de la !oneda virtual ,asta una tasa i!positiva del 2" #. Carnival Corporation 'CC8*! la e!presa de cruceros !1s rande del !undo, .ue opera 101 -arcos -a6o !arcas tales co!o 5arnival 5ruise 9ines, Princess, Sea-ourn, 5unard / 5osta, report .ue espera utilidades !1s -a6as a las esperadas para el 201" de-ido a una reduccin del precios de sus -oletos con la +inalidad de atraer pasa6eros dado una serie de

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accidentes re istrados en los ?lti!os a*os, entre ellos el incendio del 5arnival Ariu!p, .ue .ued a la deriva durante cuatro das en el !es dicie!-re. 9as pro/ecciones de anancias para todo el a*o +ueron revisadas en un ran o entre 1,50 dlares / 1,70 dlares por accin, por de-a6o de las indicaciones e!itidas previa!ente entre 1,"0 dlares / 1,80 dlares por accin. 0dicional!ente, 5arnival pu-lic resultados +inancieros correspondientes al pri!er tri!estre .ue

indicaron ventas de (,57 !illardos de dlares, las cuales son un 2 # in+eriores a las alcan)adas durante el !is!o periodo del a*o previo. 9a e!presa re istr una p;rdida tri!estral de 15 !illones de dlares, en contraste con la utilidad de (7 !illones de dlares pu-licada el a*o pasado. 9ue o de la noticia, las acciones de 5arnival ca/eron un ",75 # para cerrar en (8,02 dlares.

PRINCIPALES INDICADORES

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,asa de inter>s de los t?tulos del tesoro de EE."". %o!in o (0@ 0(@ 201" (B 4ont, AB8il l 0.0(55# 2BNear Areasur/ 5BNear Areasur/ 10BNear Areasur/ (0BNear Areasur/ 0."576# 1.7757# 2.7571# (.58(7# Pol d Spot R@ KJ Sil ver Spot R@ KJ Plati nu! Spot

+etales
5a!-io del da anterior Qlti!o Precio (0@0(@201"

B2.78 0.00(7 10."7

1,272.25 17.85 1,"17.(50

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@ndices #urstiles
5a!-io del da anterior Qlti!o Precio (0@0(@201"

+onedas
5a!-io del da anterior Qlti!o Precio (0@0(@201"

%KC 'KLES MEEUUH S&P 500 MEEUUH L0S%0S 100 MEEUUH L$OOE$ 225 M'apnH 3ASE 100 $L%ET M$n l aterraH EU2K SAKTT 50 P2 Meuro)onaH TAE20 %0T M0l e!ani aH 5 05 "0 M3ranci aH 8K>ESP0 M8rasi l H 4E2>09 M0r enti naH $PS0 M5 ,i l eH

0.(6# 0."6# 0.11# 0.70# 0.27# 0.21# 0.21# 0.00# 0."7# 0.11# B0.05#

16,(2(.06 1,857.62 ",155.76 1",827.8( 6,6(".88 (,177.08 7,607."5 ","11."1 50,012.16 6,178.58 (,757.85 Euro MEU2@ US%H Pound MP8P@ US%H Nen MUS%@ 'PNH 5 anad1 R MUS%@ 5 0%H 0ustral i a R M0U%@ US%H 4e<i co Peso MUS%@ 4TLH 8ra)i li an 2eal 5 ,i l ean Peso 5 ol o!-i an Peso Peru Luevo Sol

0.00(2 0.000( 0.5" B0.00"( B0.001( B0.02"1 0.0118 2.55 (.65 0

1.(78 1.66" 10(.(70 1.102 0.72( 1(.0"7 2.27( 552.710 1,768.500 2.807

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,asa de inter>s de bonos &ubernamentales Ql ti!o Preci o (0@ 0(@ 201" 2.76# 1.60# 2."7# 0.6"# (.((# (.26# 12.8(# 6.20# 6."(# S&P 500 3UAU2E 'un1( %'$0 $nde< 3uture 'un1( CA$ crude 3uture 4a/1" 82ELA 5 2U%E 4a/ 1" 5 K2L 3uture 4a/1" CDE0A 3uture M5 8AH 4a/1" SKN8E0L 3uture 4arc,1" (uturos
5a!-io del da anterior Qlti!o Precio (0@0(@201"

10B0*os 2eino Uni do 10B0*os 0l e!ania 10B0*os 5 anad1 10B0*os 'apn 10B0*os $tali a 10B0*os Espa*a 10B0*os 8rasi l 10B0*os 4;<i co 10B0*os 5 olo!-i a

10.8 7( B0.8 B0.11 B5.75 B5.5 B1

1,861.2 16,(((.0 101.6 108.0 "86.( 670.0 1,"(5.5

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Este reporte ,a sido ela-oradoo por 3$LSE2 $nternational 5orporation slo con propsitos in+or!ativos / su intencin no es la de o+recer o solicitar la co!pra@venta de al ?n ttulo o -ien. Este !ensa6e, Minclu/endo ad6untosH, contiene in+or!acin disponi-le para el p?-lico eneral / estas +uentes ,an de!ostrado ser con+ia-les. 0 pesar de ello, no pode!os aranti)ar la inte ridad o e<actitud de las !is!as. Aodas las opiniones / esti!aciones son a la +ec,a de ,o/ / pueden variar. El valor de una inversin ,a de variar co!o resultado de los ca!-ios en el !ercado. 9a in+or!acin contenida en este docu!ento no es una prediccin de resultados ni se ase ura nin uno. Este reporte no re+le6a todos los ries os u otros te!as relevantes relacionados a las inversiones en los activos !encionados. 0ntes de reali)ar una inversin, los potenciales inversores de-en ase urarse .ue co!prenden las condiciones de inversin / cual.uier ries o asociado. 2eco!enda!os .ue se asesore con un pro+esional. Se encuentra pro,i-ido reenviar este !ail con sus contenidos /@o ad6untos dado .ue es in+or!acin privada para

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a.uellos a los cuales se les ,a re!itido. Por lo tanto, no podr1 ser reproducido en su totalidad o en al una de sus partes sin previa autori)acin de 3$LSE2 $nternational 5orporation.

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