UNIVERSIDAD METROPOLITANA DE MONTERREY

Maestra en Educacin Superior Acentuacin administracin

Acti idad ! Apa"ancamiento #inanciero

L$A% &aide Rosa Mara Pi'a (on)*"e)

Dr% +e"mares

Monterre,- ./01

Apalancamiento Financiero. E" apa"ancamiento #inanciero es "a capacidad 2ue tiene una empresa para 3enerar uti"idades por optimi)ar e" apro ec4amiento de "os acti os #i5os , e" #inanciamiento reci6ido por o6tener 6ene#icios% Es "a re"acin de" capita" propio , e" de terceros 2ue componen un monto tota" uti"i)ado en una in ersin ,a sea de un indi iduo o una empresa% Otra de#inicion seria 2ue es e" indicador de deuda en "a 2ue se apo,a un ne3ocio para operar% La condicin necesaria para 2ue se produ)ca e" apa"ancamiento #inanciero es 2ue "a renta6i"idad sea ma,or 2ue "a tasa de interes de "as deudas% Se necesita "os datos de resu"tados de dos a'os- de principio , #in de periodo% Se toman "os datos de entas tota"es- uti"idad operati a , neta- es decir "ue3o de 4a6er restado o sumado e" costo inte3ra" de #inanciamiento antes de "a participacin de uti"idades e impuestos% $omo #uente de recursos de terceros se puede uti"i)ar deuda 6ancaria 7pr8stamos9- #inanciera 7o6"i3aciones ne3ocia6"es9 o mediante mar3en capita"- es decir- cuando se tienen 6onos , acciones se puede 4acer uso de un cr8dito automatico con un a#oro 7descuento9 en #uncin de "a cartera% E" apa"ancamiento uti"i)ando deuda , prestamos iene a acrecentar e" capita" de tra6a5o operati o de "a empresa- ,a 2ue es para #inanciar "a e:pansin de sus operaciones% E" sector #inanciero es e" 2ue mas a6usa de" apa"ancamiento operati o- ,a 2ue es

pe"i3rosa "a tentacin de 6uscar "os "mites to"era6"es en 6usca de renta6i"idad% Se de6e 4acer "o si3uiente; $a"cu"ar e" tota" de deuda 7corto , "ar3o p"a)o9 $a"cu"a e" patrimonio neto de "a empresa en poder de "os accionistas 7mu"tip"ica e" numero de acciones por e" a"or de "as acciones9% Di ide e" tota" de "a deuda entre e" tota" de" patrimonio% E" resu"tado representa "a re"acin de apa"ancamiento #inanciero% Si "a re"acin de" apa"ancamiento #inanciero es ma,or 2ue dos a uno- es un si3no de des enta5a 72uie6ra9

Costo de Cpital. Se usa para se"eccionar "as in ersiones de capita" 2ue aumenten e" a"or para "os accionistas% Es "a tasa de retorno 2ue una empresa de6e o6tener de "os pro,ectos en "os 2ue in ierte para manter e" a"or de mercado de sus acciones% Tam6i8n es isto como "a tasa de retorno 2ue re2uieren "os pro eedores de" mercado de capita"es para proporcionar sus #ondos a "a empresa% Es importante para "as desiciones a "ar3o p"a)o de "a empresa% Y "as ri2ue)as de "os propietarios determinada por "os in ersionistas de" mercado% Supuestos c"a es re"acionados con e" ries3o , "os impuestos; 0% ries3o de ne3ocio; ries3o de 2ue "a empresa no sea capa) de cu6rir sus costos operati os% .% Ries3o #inanciero; ries3o de 2ue "a empresa no sea capa) de cump"ir con "as o6"i3aciones #inancieras re2ueridas% <% Los costos despu8s de impuestos se consideran re"e antes- en otras pa"a6ras e" costo de capita" se mide despu=s de impuestos% E" costo de capita" se ca"cu"a en un momento espec#ico en e" tiempo% Re#"e5a e" costo #uturo promedio esperado de "os #ondos a "ar3o p"a)o% E" costo de capita" a "ar3o p"a)o tiene cuatro #uentes 6*sicas; Deudas a "ar3o p"a)o Acciones pre#erentes Acciones comnes

 (anancias retenidas La ma,ora de "as deudas corporati as a "ar3o p"a)o- se contraen a tra 8s de "a enta de 6onos% Los 6ene#icios netos o6tenidos de "a enta de un 6ono- son "os #ondos reci6idos de "a enta% Los costos #"otantes- es decir "os costos tota"es de "a enta de un a"or reducen "os 6ene#icios netos o6tenidos de "a enta% Estos costos se ap"ican a todas "as o#ertas p>6"icas de a"ores% E inc"u,en dos componentes; 09 costo de co"ocacin- .9 costos administrati os E" costo de "a deuda antes de impuestos de un 6ono se o6tiene de una de tres #ormas; coti)acin c?"cu"o apro:imacin E" costo espec#ico de6e esta6"ecerse despu8s de impuestos% $omo e" inter8s so6re "a deuda es deduci6"e de impuestos- disminu,e e" in3reso 3ra a6"e de "a empresa% Las acciones pre#erentes proporcionan a "os accionistas pre#erentes e" derec4o a reci6ir sus di idendos esta6"ecidos antes de 2ue distri6u,a cua"2uier 3anancia a "os accionistas comunes% E" costo de capita" promedio ponderado re#"e5a e" costo #uturo promedio esperado de "os #ondos a "ar3o p"a)o% En conc"usin- ,o entiendo 2ue para 2ue una empresa se 6ase en un apa"ancamiento #inanciero- necesita conocer primero su capita"- ,a 2ue si despu=s de" c*"cu"o e" capita" de esta es menor 2ue sus deudas- e" 2uie6re de "a empresa sera eminente%

Bibliografa. 0% 4ttp;@@e"economista%com%m:@#ondos@./0<@00@/0@2ueAsir eAapa"ancamientoA #inanciero .% 4ttp;@@BBB%e4oBenespano"%com@ca"cu"arAapa"ancamientoA#inancieroA comoCDD11@ <% (itman%principios de administracin #inanciera% 00 edicin%Pearson education% P%p% 1/.A1<D%

Glosario de la actividad. Activos fijos; es un 6ien de una empresa 2ue no pueden ser usados a corto p"a)o- , son necesarios para e" #uncionamiento de "a empresa 7inmue6"es- ma2uinaria- materia" de o#icina- etc%9 Costo integral; con5unto de 3astos , productos ori3inados por "a estructura de partidas monetarias de una entidad% Resu"tantes de "a desiciones de sus in ersiones , #inanciamientos o6tenidos , otor3ados% Costo operativo: 3astos 2ue sur3en de "as acti idades actua"es de "a empresa% Costo neto: costo rea" , tota"% Apalancamiento operativo; mide e" e#ecto de "os costos #i5os operati os so6re e" resu"tado empresaria"% Tasa de retorno: es e" promedio anua" de" rendimiento 3enerado por "as in ersiones