Memoria Anual CMPC 2010

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ndice
La Empresa
04 Carta del Presidente 08 Directorio 10 Filiales
Sostenibilidad y Medio Ambiente
28 Sostenibilidad, Comunidad y Medio Ambiente
Informacin Financiera
36 Anlisis Financiero 56 Cuadro de Propiedad 58 Informacin de Carcter General
Estados Financieros
72 Estados Financieros Consolidados 77 Estados Financieros Resumidos 83 Empresas Filiales 106 Empresas Coligadas 108 Representantes en el Exterior 113 Bancos 114 Datos Generales
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EmpresasCMPC / 03
ELIODORO MATTE LARRAN

p Presidente del Directorio
A lo largo de estos 90 aos, la historia de CMPC demuestra su capacidad de enfrentar las dicultades y salir adelante
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Seores Accionistas:
En el ao 2010 junto con cumplir 90 aos sufrimos el terremoto del 27 de febrero, que ocasion dolorosas prdidas de vidas humanas y una importante destruccin de infraestructura y bienes materiales en la zona centro sur de Chile. Todas las Plantas industriales de CMPC debieron paralizar. Sin embargo, gracias a la accin de nuestro personal, que se moviliz rpida y ecazmente an bajo condiciones adversas por las frecuentes rplicas y falta de servicios, se logr la recuperacin total de las operaciones a nes del primer semestre. En esta carta, reitero mi reconocimiento a los trabajadores, dirigentes sindicales y ejecutivos por su compromiso, dedicacin y esfuerzo que permiti salir adelante sin tener que lamentar desgracias personales entre nuestros colaboradores. Estuvimos tambin muy presentes con la comunidad, no solo en los primeros momentos de la emergencia, sino tambin en la reparacin y construccin de viviendas, establecimientos educacionales, iglesias e infraestructura urbana. Esta tarea fue realizada en estrecha coordinacin con las autoridades comunales, ejecutadas con profesionalismo y sentido de urgencia lo cual permiti volver a la normalidad con rapidez. En el mbito comercial, CMPC alcanz durante el ao 2010 ventas consolidadas por 4.219 millones de dlares, mostrando un aumento de 35% con respecto al ao anterior. La utilidad del ejercicio ascendi a 640 millones de dlares, un 139% ms que lo registrado el 2009. Estos resultados son la consecuencia de buenos precios de la celulosa y del esfuerzo constante por rentabilizar las inversiones efectuadas los ltimos aos en todos los negocios. Las condiciones de la mayora de los mercados fueron favorables, pero tambin tuvimos alzas en los costos que no siempre fue posible reejar en mayores precios. En particular, en el mercado internacional de la celulosa, los precios mantuvieron una trayectoria ascendente. En el negocio forestal, destac el desempeo del segmento de tableros contrachapados o plywood, que CMPC comercializa en diversos mercados como Europa, Estados Unidos y Mxico y que ha logrado una buena aceptacin por la calidad del producto y las diversas aplicaciones que tiene, ms all de su uso en construccin. Las perspectivas de este negocio son promisorias y proyectamos su crecimiento a mediano plazo debido a la creciente disponibilidad de rollizos podados provenientes de nuestras plantaciones. En el 2010 se cosecharon 11 millones de m3 de trozos, se establecieron 37 mil hectreas de plantaciones en suelos propios y otras 2 mil hectreas en convenios de fomento forestal. El total de plantaciones de la Compaa aument en 13 mil hectreas con lo que se lleg a 671 mil hectreas totales. La produccin anual de celulosa de CMPC lleg a 2 millones 45 mil toneladas, que se compara con 1 milln 850 mil toneladas del ao anterior. Este incremento en volmenes se debe a la incorporacin de la lial Brasilera Celulose Riograndese (Planta Guaba) a nes del 2009, que atenu los efectos de la paralizacin de las Plantas en Chile ocasionada por el terremoto. Entre los proyectos ms importantes en ejecucin en este negocio est la modernizacin de Planta Laja. En su primera etapa, el proyecto contempla una inversin de aproximadamente 300 millones de dlares y permitir alcanzar un nivel de produccin de celulosa de 370 mil toneladas anuales. Esta iniciativa incluye sistemas y equipos destinados a reducir la dependencia elctrica externa de la Planta y a mejorar su desempeo ambiental. Su puesta en marcha est programada para comienzos del 2012.
Carta Del Presidente
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La Empresa
Carta del Presidente

varias de sus lneas de negocio, como por ejemplo lo fue en cartn corrugado. As, Envases Roble Alto inici en Osorno la construccin de su nueva planta con una capacidad de produccin anual de 33 mil toneladas de cajas de cartn para atender a clientes del sector lcteo, salmones y otras industrias de la zona sur. La inversin es de 24 millones de dlares y su puesta en marcha se espera para comienzos del 2011. Se aprob adems un proyecto para la construccin de una nueva Planta de sacos multipliego en Guadalajara, Mxico, la que requerir una inversin de 20 millones de dlares. Durante estos 90 aos la Compaa ha avanzado sin pausa en la incorporacin de nuevas tecnologas forestales y procesos industriales, siempre mirando al futuro. Contribuir al desarrollo sustentable es una parte integral de nuestra manera de conducir los negocios. En esta mirada ha sido fundamental mantener una buena relacin y de largo plazo con nuestros trabajadores, proveedores, empresas de servicio y clientes, as como con las comunidades locales. Trabajamos diariamente para dar la mejor atencin a nuestros clientes, para cuidar el medio ambiente y para tener relaciones constructivas con las comunidades vecinas. Concluimos en el 2010 la medicin de la huella de carbono para los procesos productivos de Cartulinas y Celulosa y estamos estudiando la correspondiente a Tissue. Es necesario contar con esta informacin, que determina la generacin neta de gases de efecto invernadero asociado a un producto, proceso o empresa y la realizamos con el objetivo de dar a conocer a nuestros clientes los factores ambientales de los productos de CMPC. La Fundacin CMPC cumpli 10 aos de trabajo en la educacin de 9 comunas donde CMPC tiene actividades productivas, beneciando a ms de 50 establecimientos educacionales y 9.000 nios. Este apoyo ha sido fundamental para incorporar conceptos que permitan entregar una educacin de calidad a nios provenientes de familias de bajos recursos. A esta labor se suman las actividades del Parque Educativo Jorge Alessandri, que este ao continu con mejoras a su infraestructura y paisajismo para constituirlo en el mejor y ms bonito parque de Concepcin. Pese al terremoto, que oblig a su cierre por tres semanas, el Parque tuvo en el 2010 un nmero de visitas superior a las 115 mil personas. El Plan de Buena Vecindad que tambin tiene ms de 10 aos de actividad, ha generado un acercamiento con las comunidades rurales, ampliando
En Planta Santa Fe II, se est trabajando para aumentar su capacidad desde 940 mil toneladas por ao a un milln ciento cuarenta mil toneladas anuales. Este proyecto involucra una inversin de 156 millones de dlares y su puesta en marcha est programada para nes del 2011. Los negocios de papeles de CMPC presentaron un buen desempeo y la produccin total de esta rea alcanz las 885 mil toneladas. En el mes de noviembre de 2010 se decidi la ampliacin en 65 mil toneladas por ao de la capacidad productiva de Planta Maule que signicar una inversin de 63 millones de dlares. El negocio de Tissue anot un importante crecimiento por la incorporacin de Melhoramentos Papis Ltda. en Brasil (que se consolid a partir de junio de 2009) y, en general, producto del proceso de expansin regional de esta rea de negocios. En efecto, durante el ao, entraron en operacin dos nuevas mquinas de papel tissue, en Mxico y Colombia, al tiempo que se continan ejecutando proyectos de ampliacin de capacidad en otros mercados relevantes, entre los que destaca una nueva mquina papelera en Planta Talagante. El negocio de Productos de Papel present un incremento en sus volmenes de venta y aumentos de participacin de mercado en
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oportunidades de desarrollo social y econmico para los vecinos. En particular, destacaron los programas de los huertos de frambuesas para pequeos agricultores y el trabajo de identicacin de sitios mapuches de inters cultural, los cuales hemos incorporado a nuestra cartografa, como un paso esencial para su conocimiento y preservacin. La historia de CMPC en estos 90 aos muestra su capacidad para enfrentar las dicultades, salir adelante y lograr ambiciosas metas, siempre transitando por el camino trazado por sus fundadores, lo cual ha contribuido no slo a consolidar su liderazgo en el plano econmico, sino tambin a ganar una posicin sobresaliente en la sociedad. Hoy estamos nuevamente encarando el desafo que imponen los cambios. Proximamente, altos ejecutivos que han sido mis ms estrechos colaboradores durante los ltimos 30 aos dejarn la Compaa para dar paso a la generacin que les sigue. Desde otras posiciones estarn disponibles para colaborar con ellos para su xito. Estoy plenamente conado que este importante hecho, fortalecer an ms el espritu de nuestra organizacin, marcada por el profesionalismo, el celo por la excelencia, la austeridad, la innovacin y la apuesta permanente
por la perdurabilidad y el largo plazo, lo que ha constituido tambin la clave del xito que hasta ahora hemos tenido. Termino esta cuenta agradeciendo a nuestros accionistas por la conanza que han depositado en nuestra empresa.
Carta Del Presidente
Eliodoro Matte Larran Presidente Empresas CMPC S.A.
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La Empresa
Directorio
Eliodoro Matte L. un Directorio, formado por siete Ingeniero Civil miembros elegidos por la Junta de Industrial Accionistas, los que permanecen tres
aos en su cargo.
Presidente: La compaa est encabezada por
Juan Claro G. la ley 18.046 sobre Sociedades Empresario Annimas, consiste en la

administracin de la Sociedad.
Directores: Su funcin principal, regulada por
Martn Costabal Ll. Ingeniero Comercial la forma en que debe funcionar
Dicha ley aborda entre otros temas el Directorio, estableciendo sus competencias, obligaciones y las El Directorio adems representa judicial y extrajudicialmente a
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Patricio Grez M. responsabilidades de sus miembros. Ingeniero Civil
Jorge Gabriel Larran B. la Sociedad en todos los actos Ingeniero Comercial necesarios para el cumplimiento Jorge Marn C. n, posee todas las facultades de Administrador de administracin y disposicin que Empresas
del objeto social y para lograr ese
la ley o el estatuto no establezcan como privativas de la Junta General
Bernardo Matte L. de Accionistas. Ingeniero Comercial Este Directorio se rene en forma

mensual, para evaluar y orientar
Comit de Directores: el desarrollo de la empresa en los Martn Costabal Ll.

social.
aspectos econmicos, ambiental y
Patricio Grez M. Los accionistas pueden dar a Jorge Marn C. conocer sus puntos de vista sobre la
marcha de la Sociedad en las juntas
PricewaterhouseCoopers
Auditores Externos: ordinarias y extraordinarias citadas

legalmente. La remuneracin del Directorio es variable, de acuerdo a los dividendos otorgados a los accionistas. Los directores no poseen remuneracin variable por la consecucin de objetivos en el mbito econmico, social o ambiental.
1. Jorge Gabriel Larran B. 2. Martn Costabal Ll. 3. Patricio Grez M. 4. Juan Claro G. 5. Gonzalo Garca B.
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Directorio
Administracin:
Gerente General:
Arturo Mackenna I. Ingeniero Civil Industrial
Secretario General: Gonzalo Garca B. Abogado
Gerente de Finanzas: Luis Llanos C. Ingeniero Civil Industrial
6. Eliodoro Matte L. 7. Arturo Mackenna I. 8. Jorge Marn C. 9. Bernanrdo Matte L.
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La Empresa
Filiales
Forestal Mininco S.A.:
Forestal
Plantaciones en Chile y Argentina
CMPC Maderas S.A.:

4 Aserraderos 2 Plantas de Remanufactura 1 Planta Plywood
Celulosa
CMPC Celulosa S.A.

Planta Pacco Planta Santa Fe Planta Laja Planta Guaba, Brasil
CMPC Papeles S.A.
Papeles
Papeles Cordillera S.A. Cartulinas CMPC S.A. Industrias Forestales S.A. (INFORSA) EDIPAC S.A. SOREPA S.A.
Tissue
CMPC Tissue S.A.

Fbricas en: Chile, Brasil, Argentina, Per Colombia, Uruguay, Mxico y Ecuador
Productos de Papel
CMPC Productos de Papel S.A.

Envases Impresos S.A. Envases Roble Alto S.A. FORSAC S.A. (Plantas en Chile, Argentina Per y Mxico) Chimolsa S.A.
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EM
La Empresa
Fundada en 1920, es una Sociedad Annima abierta, de capitales privados, los que al 31 de diciembre de distribucin: 2010 representa la siguiente 220.000.000 acciones 6.925 accionistas
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PRE
Operador clasificador fibras Planta Celulosa Laja
OSCAR PINCHEIRA
Estoy muy agradecido de ser parte de una empresa con prestigio y, que adems, es admirada en Chile y el mundo. Me siento orgulloso de pertenecer a la Planta Laja, donde me he desarrollado como profesional y siempre me he sentido respetado por mis pares y jefes.
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FOR ALE T
Pura Fortaleza
En 90 aos de historia, CMPC es una compaa que ha sorteado numerosas crisis y ha salido adelante con fortaleza, entregando a sus colaboradores, accionistas y clientes, siempre una respuesta a tiempo y la conanza de seguir creciendo.
La Empresa
Filiales
temporalmente suspendida. Los tres primeros con una capacidad de produccin aproximada de 1,4 millones de m3 anuales. Adicionalmente posee dos plantas de remanufactura en Coronel y Los ngeles, Regin del Bo Bo en Chile, las que producen 180.000 m3 de productos elaborados a partir de madera aserrada seca (molduras, tableros y laminados), y una planta de tableros contrachapados (Plywood) que produce 240.000 m3 anuales. inventarios y una mejora en los precios en la primera mitad del ao. Los precios se han mantenido rmes en estos mercados, as como en Mxico, por debilidad de la oferta. El plywood de CMPC, que se vende en diversos mercados como Europa, Estados Unidos y Mxico, ha enfrentado una demanda rme en sus nichos de mercado. Durante este perodo la produccin de trozos en Chile alcanz los 8,5 millones de m3, de los cuales 5,2 millones de m3 son de pino y 3,3 millones de m3 a eucaliptos. Se establecieron en Chile 18.301 hectreas de plantaciones de las cuales, 8.867 hectreas corresponden a pino radiata, 6.522 hectreas a Eucaliptus Nitens y 2.912 hectreas a Eucaliptus Globulus. En Brasil, el nivel de cosecha de eucalipto alcanz a 2,0 millones de m3, los que casi en su totalidad fueron destinados a abastecer la planta de celulosa de Guaiba y en Argentina, la cosecha alcanz un nivel de 831 mil m3. Una eciente gestin del riesgo permiti minimizar el dao producido a plantaciones por los incendios forestales, donde slo se vieron afectadas en esta temporada unas 625 hectreas.
Forestal Mininco 2010

Hernn Rodrguez W. Gerente General: Forestal Mininco administra el
patrimonio forestal de la Compaa en Chile, Argentina y Brasil. Su lial CMPC Maderas desarrolla y comercializa los
Presidente: productos de madera slida, madera Eliodoro Matte L. aserrada, remanufacturas y tableros
contrachapados.
Arturo Mackenna I. hectreas plantadas con pino, eucaliptos y otras especies; 30.771 Directores: Gonzalo Garca B. hectreas para otros usos.
hectreas por plantar y 185.037
Vicepresidente: En Chile, la empresa posee 502.083
Jorge Gabriel Larran B. del Plata posee 65.164 hectreas,
En Argentina, la lial Bosques
Jos Ignacio elliotti, 2.724 hectreas por plantar y Letamendi A. Leonidas Montes L. En Brasil la empresa tiene 104.489 Pedro Schlack H. hectreas plantadas, 14.806 hectreas
por plantar y 76.120 hectreas de otros usos. La gestin silvcola de Forestal Mininco est certicada segn sistemas de gestin ambiental ISO 14.001 y OHSAS; y segn el estndar de Manejo Forestal Sustentable CERTFOR - PEFC respecto de la totalidad de los bosques de CMPC en Chile. Adems, se encuentra en proceso la certicacin FSC de dichos bosques. La lial CMPC Maderas cuenta con tres aserraderos operativos en Chile; Bucalemu, Mulchn y Nacimiento y otro, Las Caas, con su produccin 26.395 hectreas para otros usos.
fundamentalmente de pino taeda y
Desarrollo del negocio

Durante el 2010 se vivi una situacin de estancamiento en el mercado de construccin en EEUU, con un ndice de inicio de construccin de nuevas viviendas en el rango de 600 mil unidades anuales, un tercio del promedio histrico. En el primer semestre, la menor produccin de Chile, como consecuencia del terremoto, produjo una cierta escasez en el mercado americano, con la consecuente alza en los precios de molduras y tableros, situacin que tendi a revertirse en el segundo semestre. Los mercados de maderas de construccin y embalaje de Medio Oriente y Japn sintieron el efecto de la menor oferta chilena debido al terremoto, registrando una baja en los
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En materia de inversiones se adquirieron los terrenos e instalaciones de la ex planta Fourcade, en Loncoche, donde se inici el proyecto de construccin de un aserradero con capacidad para 140 mil m3 anuales. Adems se continu el programa de adquisicin de suelos y bosques y convenios de plantaciones con la incorporaron de 6.888 hectreas tiles de suelo. Nuestros programas de apoyo a las comunidades indgenas han continuado avanzando mediante el Plan de Buena Vecindad (Se detalla en el captulo Sostenibilidad, Comunidad y Medio Ambiente). EBDIT consolidado: US$ 100 millones
La Empresa
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La Empresa
Filiales
y de su unidad de Brasil(Guaba en el Estado de Rio Grande do Sul). ritmo de recuperacin, exhibiendo adems ndices de desempleo persistentemente elevados, que inhiben el crecimiento del consumo de su poblacin. En este contexto macroeconmico y con una base estadstica de comparacin ms exigente, la demanda por celulosa en los mercados tradicionales atenu su ritmo de crecimiento. China, por su parte, mantuvo un nivel de demanda sustancialmente inferior al exhibido el ao 2009 y en denitiva, el crecimiento de la demanda global por celulosa fue prcticamente nulo en el ao 2010. Entre los proyectos en ejecucin se encuentra la modernizacin de Planta
CMPC Celulosa 2010

Gerente General: CMPC Celulosa es una unidad de Sergio Colvin T.
produce y comercializa celulosa siendo la cuarta mayor proveedora de negocios de Empresas CMPC que
Presidente: pulpa en el mundo. La capacidad total Eliodoro Matte L. de produccin de sus cuatro fbricas
(tres ubicadas en el sur de Chile y una

El ao comenz con un destructor terremoto que oblig al cierre temporal de las Plantas de celulosa de la Compaa en Chile, generndose una prdida de produccin estimada en unas 258 mil toneladas, equivalentes a un 11% del presupuesto de produccin. En paralelo, los precios internacionales de la celulosa mantuvieron una trayectoria ascendente hasta mediados de ao. Durante el primer semestre, la sostenida recuperacin de la demanda en los tradicionales mercados consumidores de Amrica, Europa y Japn permiti compensar una importante cada de la demanda por celulosa en China. El segundo semestre estuvo marcado por el shock de oferta derivado de la paralizacin forzada de las Plantas de celulosa en Chile a raz del terremoto del 27 de febrero. La brusca salida del mercado de alrededor de un 8% de la oferta mundial de celulosa market pulp sorprendi a los consumidores en pleno proceso de readecuacin de sus niveles de inventarios. Tambin durante el segundo semestre, las economas de los pases ms desarrollados mostraron signos evidentes de una reduccin en su
Arturo Mackenna I. Directores:
Vicepresidente: en el Estado de Ro Grande do Sul,

toneladas anuales. Sus plantas son abastecidas
en Brasil) alcanza a 2,5 millones de
Bernardo Larran M. destino nal, segn conrman las Bernardo Matte L.

CERTFOR-PEFC y FSC en Chile y
Gonzalo Garca B. cultivados, libres de controversias Luis Llanos C. y perfectamente trazables hasta el
principalmente por bosques propios
Jorge Matte C. certicaciones de cadena de custodia

CERFLOR en Brasil. Las tres Plantas de Chile tienen plenamente vigente sus Sistemas Integrados de Gestin, compuestos por las Normas ISO 14001, ISO 9001 y OHSAS 18.001. En 2010, CMPC Celulosa consolid ventas por US$ 1.486 millones de dlares, incluyendo la operacin en Brasil, incorporada en diciembre de 2009. El 80% de su produccin en Chile fue exportada, principalmente a Asia, Amricay Europa. CMPC produjo 2 millones 166 mil toneladas de pulpa durante el ao 2010. Estas son las suma de las producciones de celulosa y papel de sus tres plantas en Chile (Santa Fe Lnea I y II, Pacco y Laja en las regiones del Bo Bo y de la Araucana)
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Laja que consiste en la construccin de una nueva Caldera Recuperadora, una nueva Planta de Evaporadores y mejoras signicativas en el proceso de coccin y lavado de pasta cruda, lo que permitir alcanzar el nivel de produccin de 370 mil toneladas anuales que tena la Planta antes del cierre de la Lnea 1. Tambin fue aprobado el proyecto de conversin de la Mquina Papelera 15 para producir papel sackraft. En la Planta Pacco quedaron plenamente operativas una serie de mejoras orientadas a reducir las emisiones areas. Junto con esto, en el mes de Junio entr en operaciones
la Nueva Planta de Tratamiento Secundario. En la Planta Santa Fe concluyeron los trabajos asociados al incremento de capacidad de la Lnea 2, quedando plenamente habilitada para incrementar su capacidad de produccin desde las actuales 780 mil toneladas a 940 mil toneladas por ao. Adicionalmente, se encuentra en plena ejecucin el Proyecto de Optimizacin Operativa de la Lnea 2, que permitir llevar su capacidad a 1,14 millones de toneladas anuales. A esto se suma el proyecto Santa Fe Energy, destinado a incrementar la generacin de energa elctrica en base a biomasa en Planta
Santa Fe que se est desarrollando de acuerdo al cronograma previsto. En Brasil Celulose Riograndense plant 18.000 hectreas de Eucaliptos de alta productividad, que formarn parte de la base forestal de sustento para abastecer la proyectada segunda lnea de produccin de celulosa. En paralelo el grupo de trabajo a cargo del proyecto Lnea 2 est desarrollado una intensa actividad con el objetivo que esta nueva Lnea est en operaciones durante el segundo semestre del ao 2014. EBDIT consolidado: US$ 696 millones
La Empresa
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La Empresa
Filiales
le corresponde recolectar papeles y cajas de cartn ya usados, para ser reciclados y reutilizados como materia prima en diversas fbricas de la Compaa. Esta empresa realiza compras cercanas a las 330 mil toneladas al ao. toneladas al ao anterior debido a los efectos del terremoto del 27 de febrero de 2010. Las ventas en el mercado interno alcanzaron a 35 mil toneladas mientras que las exportaciones llegaron a 149 mil toneladas. Durante el ao los precios en el mercado norteamericano de papel peridico, principal referente de precios en Inforsa, registraron alzas entre enero y diciembre de 110 USD/ Esta rea de negocios de CMPC alcanz durante el 2010 ventas por 850,3 millones de dlares, 14% superior al ao anterior. Cartulinas CMPC alcanz el ao 2010 ventas de 377 mil toneladas, un 9% superiores a las registradas el ao anterior, constituyendo el mayor volumen de venta desde que iniciara sus operaciones. Las ventas locales ascendieron a 63 mil toneladas, mientras que las exportaciones alcanzaron a 314 mil toneladas. La facturacin del ao 2010 ascendi 380 millones de dlares lo que representa un crecimiento del 15% respecto del ao anterior. En el ao se aprobaron proyectos por ms de 68 millones de dlares, destacndose la ampliacin de la mquina papelera de Planta Maule en 65 mil toneladas anuales adicionales. Inforsa logr una produccin de 179 mil toneladas, cifra inferior en casi 25 mil ton. Este incremento de precios fue fundamentalmente por ajuste de la oferta ms que por efecto de la demanda interna en ese mercado. Papeles Cordillera registr ventas por un total de 331 mil toneladas, lo que representa un crecimiento del 3% en relacin a las 322 mil toneladas vendidas en el ao 2009. En el mercado interno las ventas alcanzaron a 290 mil toneladas, mientras que las exportaciones llegaron a 41 mil toneladas. Durante el mes de Agosto pasado esta empresa certic con la Auditora SGS su Sistema Integrado de Gestin (ISO 9001 e ISO 14001), al tiempo que se encuentra trabajando para tambin certicar durante el primer semestre del ao 2011 las Normas OSHAS 18001 de Seguridad y Salud Ocupacional. Edipac se vio inuenciada por el inicio de la recuperacin econmica nacional y otros efectos tales como el
CMPC Papeles 2010

Gerente General: CMPC Papeles es la lial que produce Washington Williamson B. para corrugar y papel peridico. Presidente:
y comercializa cartulina, papeles
Adems tiene un rea especializada en la distribucin de papeles y otra destinada al reciclaje de papeles y
Eliodoro Matte L. cartones en todo el pas.
Vicepresidente: Chile ubicadas en la Regin del Maule Arturo Mackenna I. y la Regin de Los Ros comercializa
377 mil toneladas anuales de
Cartulinas CMPC en sus plantas en
Desarrollo de los negocios
Andrs Echeverra S. Luis Llanos C.
Jorge Araya D.
Directores: cartulinas. De ellas el 83% se exporta a pases de Latinoamrica, Europa,

Asia y Estados Unidos. Papeles Cordillera, cuyas instalaciones se ubican en Puente comercializa ms de 330 mil toneladas anuales de papeles para corrugar, envolver, construccin, papeles laminados y de uso industrial. Inforsa, en su fbrica de Nacimiento, Regin del Bo Bo es la encargada de producir y comercializar en Chile y el exterior, papel peridico. Su produccin anual llega a las 200 mil toneladas, siendo Latinoamrica, el Caribe y Asia sus principales destinos. Edipac es la lial encargada de comercializar en el mercado chileno todo tipo de papeles, algunos producidos por CMPC, como otros de terceros. Sus ventas llegan a 117 mil toneladas anuales. Finalmente Sorepa es la lial que
Bernardo Matte L. Alto, Regin Metropolitana,
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terremoto. A pesar de los daos en su infraestructura y al elevado volumen de prdida de producto (3.600 toneladas), esta empresa logr un record de venta y despacho, durante el 2010, llegando a una venta de 117 mil toneladas. Sorepa realiz compras de 327 mil toneladas lo que representa un 5% de incremento con respecto al ao anterior. Esto le permiti mantener la participacin a pesar de la incorporacin de nuevos actores en el mercado. Durante noviembre se abri la sucursal de Chilln que estima alcanzar una compra de 7.200 toneladas anuales. EBDIT consolidado: US$156 millones.
La Empresa
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La Empresa
Filiales
Junto con lo anterior se debi enfrentar en todos los pases donde operamos, un gran incremento en los costos de los productos, debido a las alzas de precios de nuestros principales insumos, es decir las celulosas, los recortes y todos los insumos que son derivados del petrleo. En Chile, producto del terremoto se produjeron algunos daos en infraestructura localizados principalmente en la Planta Talagante que afectaron a edicios e instalaciones, pero que fueron mayoritariamente reparados durante la primera quincena de marzo. En el perodo, se aprob un proyecto de ampliacin de la planta de Talagante consistente en una mquina papelera de 54 mil toneladas anuales y su conversin. Del mismo modo, y dado el crecimiento del negocio sanitario, se aprob un proyecto consistente en la ampliacin de las instalaciones industriales en Puente Alto y una mquina de paales de nios. En los negocio de Argentina, se logr crecer en ventas, pero en un contexto de inacin interna del orden del 25%, con imposiciones de regulacin de precios a nuestros productos y presiones de alza en los costos laborales, todo lo cual gener una disminucin en los mrgenes de ganancia. En Brasil se logr un avance en ventas gracias a un aumento en cobertura de clientes. Es as como se logr entrar a todas las grandes redes de supermercados y aumentar la presencia en regiones del interior y norte del pas. El proyecto de instalacin de una mquina papelera doble ancho est en marcha y se prev ponerla en funcionamiento a nes de abril de 2011. Durante el ao se comenz a participar en el mercado de paales de beb, toallas hmedas y proteccin femenina, con productos importados bajo las marcas Babysec y Ladysoft, respectivamente y se creci fuerte en el mercado de paales de adulto. Para respaldar el crecimiento, se est construyendo una Planta de Sanitarios, que estar ubicada en Caieiras y contar con una mquina de paales de adulto, una de beb y una de toallas femeninas. En materias administrativas, la empresa continu reduciendo las contingencias y riesgos mediante un plan sistemtico de ordenamiento. La puesta en marcha del Sistema SAP contribuir a profundizar el control interno de los procesos. En Mxico el negocio tuvo avances en las ventas, gracias a un signicativo incremento en la cantidad de
CMPC Tissue 2010

Gerente General: CMPC Tissue es la lial que produce y Presidente: del hogar o institucionales. Elabora Eliodoro Matte L. papel higinico, toallas de papel,
servilletas, papel facial, paales para
Jorge Morel B.
comercializa producto para el hogar, sanitarios y elementos para fuera
Arturo Mackenna I. Orientada al consumo masivo, es Directores:
Vicepresidente: nios y adultos y toallas femeninas.

una de las principales compaas de productos Tissue en Latinoamrica y cuenta con operaciones industriales
Gonzalo Garca B. en Chile, Argentina, Uruguay, Per, Jorge Gabriel Brasil, Colombia, Ecuador y Mxico. Larran B. Jorge Hurtado G.
Los productos que se comercializan se hacen principalmente bajo nuestras
Luis Llanos C. marcas, las cuales han logrado altos Bernardo Matte L. niveles de reconocimiento por parte
de los consumidores. Elite es la marca regional utilizada por la Compaa. Asimismo, Confort y Nova en Chile, e Higienol y Sussex en Argentina, son marcas lderes en sus mercados en las categoras de papel higinico y toallas de papel, respectivamente. Los paales desechables de nios, adultos y toallas femeninas son comercializados bajo las marcas Babysec, Cotidian y Ladysoft.

Durante el 2010 se observ una recuperacin de la situacin econmica en los pases en que CMPC Tissue tiene operaciones. As la lial alcanz una facturacin anual superior a los US$ 1.400 millones.
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tiendas con presencia de las marcas, llagndose a un total de 2000 en todo el pas. En materia de proyectos, debut en agosto la mquina papelera de doble ancho y se puso en marcha el sistema SAP, que permitir un mayor ordenamiento en una empresa cuyo nuevo tamao ya lo exiga. En Uruguay, se avanzo mucho en la auto sustentacin de la empresa, es decir, en lograr que un alto porcentaje de lo que se vende en Uruguay sea fabricado dentro de la empresa y no a travs de importaciones desde otros pases. En Per, el pas continu la senda de crecimiento que lleva por mas de 10 aos y que ha permitido aumentar mucho los consumos por parte de una parte de la poblacin que hasta hace unos aos no eran consumidores de estos productos. En Enero entr en operacin la segunda mquina paalera. En Colombia entr en funciones la nueva planta de Tissue en el Municipio de Gachancip. Esta planta de 26.000 toneladas anuales inici operaciones a nes de agosto y cuenta con mquina papelera, lneas de conversin, centro de distribucin y todos los servicios necesarios para operar. La instalacin de esta planta era un imperativo para poder desarrollar adecuadamente el negocio en Colombia.
En Ecuador, el 2010 se continu en una senda de crecimiento que posiciona al negocio en una expectante posicin de mercado. A esto se suma que en el mes de abril se comenz a comercializar paales de nios. En trminos consolidados se lleg en el ao 2010 a una venta de Tissue de 465 mil toneladas, en el caso de paales de beb a 1.960 millones de unidades y en el caso de toallas femeninas a 730 millones de unidades. EBDIT consolidado: US$ 165 millones
La Empresa
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La Empresa
Filiales
de las cuatro plantas y la marca nica FORSAC, la empresa se proyecta como un proveedor regional relevante en todo el continente americano. Actualmente, se realizan exportaciones desde nuestras fbricas a distintos lugares de Amrica tales como Estados Unidos, Centroamrica y Caribe, Colombia, Ecuador, Bolivia y Uruguay. El negocio de bandejas de pulpa moldeada es desarrollado por la lial Chimolsa. Esta produce estuches para huevos y bandejas de exportacin de manzanas y paltas. Durante 2010 se realizaron exportaciones a Argentina, Estados Unidos y Mxico. del sector salmonero, crnico, lcteo y hortofrutcola. Las ventas totales de Sacos Multipliego logradas por FORSAC S.A. lleg este ao a 469 millones de unidades, un 12% mayores a las alcanzadas en 2009. As, las ventas de sacos en Argentina crecieron un 4% en relacin al ao pasado y Per un 16%. Adems, en este ltimo pas se aprob un proyecto de ampliacin de capacidad que aumentar la produccin en 40%. En Mxico, las ventas alcanzarn a 65 millones de unidades, un 19% superiores a las del ao anterior, logrando una participacin de mercado estimado del 12%. Chimolsa y su principal producto, las bandejas para manzanas, mostraron un aumento de las ventas de un 34% en relacin al ao anterior, lo que se explica fundamentalmente por las mayores exportaciones de manzanas registradas en el perodo. Por otra parte, destaca el importante crecimiento en las exportaciones durante el ao, el que fue liderado por un importante crecimiento en la exportaciones de bandejas para paltas en los mercados de Estados Unidos y Mxico. EBDIT consolidado: US$ 40,5 millones.
CMPC Productos de Papel 2010

Gerente General: Esta rea de negocios de CMPC fabrica Francisco Ruiz-Tagle E. de papel, como cajas de cartn Presidente:
y comercializa productos elaborados
corrugado para diversos usos, bolsas y sacos multipliegos industriales y bandejas de pulpa moldeada. Tiene Mxico. Exporta sus productos a
Eliodoro Matte L. liales en Chile, Argentina, Per y Vicepresidente: Latinoamrica y Estados Unidos.
Arturo Mackenna I. El negocio de cartn corrugado est

abordado a travs de dos empresas
Gonzalo Garca B. Andrs Infante T. Patricio Grez M.
Juan Carlos Eyzaguirre E. y Envases Roble Alto que atiende

salmn y vitivincola. CMPC posee adems cuatro
Directores: ubicadas en Chile: Envases Impresos

fabrica cajas para el sector frutcola al sector industrial, la industria del
Bernardo Matte L. multipliegos, ubicadas en Chile, Per,

Argentina y Mxico. En este negocio, y con el objeto de potenciar su internacionalizacin, a comienzos de ao se reorganiz el rea, crendose una matriz denominada FORSAC S.A., encargada de supervisar la operacin del negocio en toda la regin. De esta matriz dependen cuatro liales que pasaron a denominarse Forsac Chile (antes Propa), Forsac Argentina (antes Fabi), Forsac Per y Forsac Mxico. Las funciones de ingeniera y proyectos, control de gestin, exportaciones, desarrollo de productos y logstica estn centralizadas en dicha matriz. Lo anterior constituye un importante paso en el desarrollo ya que, a travs
unidades dedicadas a producir sacos

Esta rea alcanz ventas anuales por 365,9 millones de dlares, un 15% superiores al ao 2009. Considerando Envases Impresos y Roble Alto, las ventas de cartn corrugado llegaron este ao a 200 mil toneladas, 8% superiores al ao pasado, resultado que se explica principalmente por mayores ventas al segmento hortofrutcola. Roble Alto pondr en marcha su nueva planta de cartn corrugado en la comuna de Osorno y cuya capacidad de produccin anual ser de 33 mil toneladas. La inversin alcanzar los 24 millones dlares. Esta nueva unidad atender fundamentalmente clientes
022
La Empresa
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 023
La Empresa
Filiales de servicios
El rea de Servicios de Tecnologas de Informacin y comunicaciones, efectu una adecuada puesta en marcha de los sistemas SAP para la lial Forsac Mxico y para el Grupo Absormex. Para las reas de Celulosa y Papeles se han desarroll una serie de proyectos en el mbito denominado BI (Business Intelligence) para contar con mejor informacin de gestin y lograr una mayor integracin con la lial brasilea de Celulose Riograndense. En el rea de Servicios de Remuneraciones se implement en CMPC Tissue un Self Service de Remuneraciones que ofrece a todo el personal una muy buena herramienta de auto consulta y a la Administracin una herramienta para realizar una mejor gestin. Esta herramienta ser de una gran ayuda para disminuir los riesgos administrativos y operacionales del ciclo de remuneraciones.
Servicios Compartidos CMPC 2010

Luis Llanos C. proveer los servicios administrativos de contabilidad, abastecimiento, Directores: comunicaciones y de remuneraciones, Hernn Rodriguez que las reas de negocio de CMPC W. Sergio Colvin T. calidad y costos competitivos. As se Washington busca un constante mejoramiento y Williamson B. estandarizacin de slidos procesos Jorge Morel B. administrativos.
requieran, con altos estndares de tecnologas de informacin y
Presidente: Esta lial tiene como objetivo
Francisco Ruiz- En el rea de Servicios administrativoTagle E.

contables durante el 2010 se
Gerente General: a SAP, con benecio directo en las Jorge Araya D. operaciones de los clientes y se apoy
durante todo el periodo a los equipos administrativo-contables de las sociedades liales de CMPC radicadas en el exterior. Junto con eso se implement la recuperacin electrnica de IVA exportador, lo que permiti anticipar en 8 das promedio la recepcin de la devolucin, con un impacto econmico relevante. El rea de Servicios de Abastecimiento continu potenciando fuertemente el desarrollo de sus actividades prestando servicios de compras y logstica tanto a las liales en el pas como a las del exterior. Un hecho relevante fue la gestin realizada para adquirir suministros para la puesta en marcha de muchas plantas daadas por el terremoto del 27 de Febrero.
realizaron importantes adecuaciones
024
Portuaria CMPC
Presidente: Guillermo Mullins P. Directores:
La Empresa
Andrs Larran M.
Hernn Fournies L. Gerente General:
Gabriel Spoerer OR.
Portuaria CMPC S.A. es una empresa de servicios portuarios y logsticos que cumple el rol de integracin y coordinacin portuaria para Empresas CMPC y sus liales, administrando la designacin de los puertos de embarque y el despacho de las cargas desde las plantas, aserraderos y otros orgenes. Adems, coordina operativamente la contratacin de etes martimos.
Entre sus principales funciones se encuentra el control de existencias en puerto, logstica y supervisin de las cargas destinadas a la exportacin, administracin de la documentacin propia de las exportaciones y de contratos portuarios.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 025
ARNOLDO ANCULEF
Presidente Asociacin Comunidades Mapuches Rewe Chochol
Estamos contentos con los logros obtenidos en esta alianza con la empresa, ya que adems de haber construido un proceso de dilogo franco, vemos con orgullo los proyectos productivos que hemos desarrollado en conjunto.
026
RES PE
Respeto Por nuestra Cultura
CMPC es una empresa con gran conciencia social y respeto por el medio ambiente. Cuenta con 147 mil hectreas de bosque protegido que no se explota, para preservar la biodiversidad de ora y fauna. Asimismo, cuenta con diversos programas de integracin tnica en zonas rurales de Chile.
Sostenibilidad, Comunidad y Medioambiente

El modelo de negocios de CMPC se construye estableciendo una relacin equilibrada y de largo plazo con sus accionistas, trabajadores, proveedores, empresas de servicio y clientes, as como con las comunidades vecinas y el medio ambiente. Todos ellos son fundamentales en la poltica de responsabilidad social de la compaa y que para ello desarrolla diversas iniciativas de inversin social. educacionales y aproximadamente 9.400 nios. En estos aos se ha avanzado en cobertura de programas con proyectos de capacitacin docente, estimulacin temprana y proyectos culturales. En este ltimo participaron ms de 4.500 personas durante el ao.
Plan Buena Vecindad

El rea forestal de la compaa implement hace ya 12 aos, el Plan de Buena Vecindad, iniciativa que busca un acercamiento con la comunidad, destinado a generar oportunidades de desarrollo social y econmico para los vecinos. As Forestal Mininco decidi concentrar sus esfuerzos en crear un sistema de ayuda y apoyo a estas comunidades que viven en sectores aledaos al patrimonio forestal de la empresa, entregando trabajo a los jefes de hogar, capacitacin a ellos y a sus mujeres, becas de estudios para sus hijos y varios aportes en diferentes mbitos que contribuyen, no slo al desarrollo productivo de dichas comunidades sino a un mejoramiento de la calidad de vida, ayudndolos de esta forma a cumplir con sus anhelos y a enfrentar sus desafos. Este plan tiene cuatro lneas de accin: Empleabilidad, Emprendimiento, Educacin y Etnia. Se desarrolla en las regiones VII, VIII, IX y XIV, y una de las actividades ms exitosas durante el 2010 fue el de apoyo a iniciativa emprendida por la Asociacin de Comunidades Rewe de Cholchol, basada en produccin de frambuesas. Esto consisti en instalar sistemas de riego tecnicado. Adems,
Fundacin CMPC
La Fundacin CMPC creada el ao 2000 desarrolla proyectos de apoyo educativo y cultural. Se cumplieron 10 aos de esta labor, con graticantes logros que ratican su misin, objetivos y principios de accin que la han llevado a colaborar con la educacin en las comunidades donde la Compaa desarrolla sus actividades productivas, constituyendo un aporte de alto valor estratgico para la empresa. Los objetivos planteados se cumplieron mejorando los resultados de los nios de los primeros niveles educativos, favoreciendo una buena relacin entre CMPC y las comunidades y usando ecientemente los recursos, dejando el mximo de valor en la regin. Durante el 2010 La Fundacin colabor en 9 comunas de Chile, Til-Til, Talagante (Regin Metropolitana), San Javier, Yerbas Buenas ( Regin del Maule), Laja, Mulchn, San Rosendo, Nacimiento y Negrete (Regin del Bio Bio) beneciando a 54 establecimientos
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Sostenibilidad Comunidad y Medioambiente
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 029
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considera el acompaamiento para obtener las competencias tcnicas y administrativas. Hoy esta comunidad vende sus productos en el Mercado de Temuco siendo una fuente importante de ingresos econmicos.
Parque Educativo Jorge Alessandri

El Parque Educativo Jorge Alessandri ubicado en el camino que une Concepcin con Coronel busca difundir la gestin productiva, forestal y medioambiental de Empresas CMPC a travs de actividades educativas y culturales gratuitas abiertas a toda la comunidad. Sus espacios culturales y educativos incluyen el Centro de extensin, Senderos del Parque, Bosque nativo, Anteatro cultural, Vivero educativo, Sala del rbol y Museo Artequn, los que desde los inicios del Parque, el ao 1993, han recibido la visita de ms de 1.400.000 personas. El Parque, adems posee una de las 7 reas de Alto Valor Ambiental que CMPC preserva dentro de sus predios, las que totalizan 6.200 hectreas. Durante el 2010 lo visitaron 117.294 personas y para el prximo perodo tiene muchos proyectos por delante, buscando ser un lugar de encuentro familiar y un pulmn verde al servicio de toda la regin y del pas.
Museo Los Angeles

En conjunto con la Ilustre Municipalidad de Los ngeles, Empresas CMPC desarrolla el proyecto para instalar un museo Artequn en esta ciudad, que permita acoger necesidades culturales y artsticas de la comuna, a travs de su propuesta de reproducciones, talleres y actividades asociadas. En febrero de este perodo el edicio que originalmente albergara el museo result daado por el terremoto, con lo que se evalan nuevas alternativas para su emplazamiento fsico. Durante el ao se avanz en labores independientes de la ubicacin denitiva, como son la curatoria, diseo de la propuesta educativa, diseo grco e industrial y diseo y produccin audiovisual.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 031

Medioambiente
La responsabilidad con las generaciones futuras obliga a ser muy estrictos en la proteccin del medioambiente y la biodiversidad. La exigencia es tener siempre procesos productivos limpios y obviamente acordes con la normativa vigente. Por eso estamos impulsando energa renovable a partir de calderas de biomasa en varias plantas y fabricas de la Compaa. Junto a eso apostamos por el consumo eciente de agua, la utilizacin de bras recicladas en la produccin de papel, las certicaciones de los procesos productivos limpios y del manejo de las plantaciones forestales renovables. Los compromisos ambientales estn plasmados en el Reporte de Desarrollo Sostenible, documento donde adems el presidente de la Compaa entrega la carta de navegacin en este importante mbito. Especial dedicacin se ha tenido durante el 2010 con la medicin de la huella de carbono de los procesos productivos. Con ello se busca establecer la cantidad de Gases de Efecto Invernadero que emite un producto, un proceso o una empresa, para indicar su contribucin al cambio climtico mundial. Ya durante el 2010 se midieron las huellas de carbono de las Celulosas de pino y de eucalipto y de las Cartulinas. Junto con eso se inici la medicin de los productos Tissue. Durante el 2011 se espera que culmine el proceso con la medicin en Maderas y Productos de Papel. Este proceso se ha realizado con la asesora de la Universidad de Concepcin, siguiendo estrictamente las metodologas de clculo del Greenhouse Gas Protocol, la norma Britnica PAS 2050 y de la Industria Papelera Europea. iglesias y parroquias, entre las que est la Iglesia la Merced de Linares que sufri serios daos y hoy est en proceso de reconstruccin de su nave central, techo y cpula. Adems 20 colegios, escuelas e internados recibieron la ayuda de la empresa buscando restablecer la normalidad en la educacin de miles de nios.
Terremoto del 27 de febrero

Horas despus de ocurrido el terremoto la Compaa fue en ayuda inmediata de las comunidades vecinas que resultaron ms afectadas por el destructor sismo. As, inici el reparto de canastas con alimentos, productos de higiene personal y agua. En paralelo, comenz la remocin de escombros de las ciudades. Profesionales de CMPC destinaron ms de 1300 horas hombre en la evaluacin de daos de viviendas, colegios, jardines infantiles y recintos pblicos, todo con el objetivo de tener un catastro real de los daos causados por el terremoto y as para colaborar con las autoridades. En conjunto con la compaa Naviera Gearbulk y otras empresas que en forma annima solicitaron canalizar la ayuda a los ms necesitados, nos abocamos a la construccin de 98 viviendas denitivas. Estas casas se entregaron a familias de las comunas de Laja, San Rosendo y Nacimiento. Junto a eso se repararon ms de 10
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Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 033
JUAN PABLO SUAZO
Supervisor de Lnea Mquina Papelera 1, Puente Alto
Me siento privilegiado de haber sido testigo y partcipe del progreso de CMPC Tissue durante estos aos. Este crecimiento ha sido para m tambin en el mbito personal, puesto que a travs de los aos he ido asumiendo nuevas responsabilidades.
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Conanza
La losofa de la expansin, sin abandonar la propia identidad, siempre ha motivado el desarrollo de CMPC.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 035
Anlisis Financiero
Anlisis Razonado de los Estados Financieros Consolidado e Individual al 31 de diciembre de 2010
1. Sinopsis del ejercicio

Los ingresos por ventas consolidados de CMPC durante el ao 2010 totalizaron US$ 4.219 millones, mostrando un aumento de 35% con respecto al ao anterior. A nivel operacional, el EBITDA1 alcanz US$ 1.138 millones, superior en un 77% a la cifra registrada el ao 2009. La utilidad de CMPC en el ao 2010 alcanz a US$ 640 millones, monto que representa un incremento de 139% con respecto a los US$ 268 millones registrados durante el ao 2009. El negocio Forestal experiment un mejor desempeo durante el ao 2010, impulsado por un escenario ms favorable en ventas y precios, tanto en las exportaciones, como en el mercado chileno, y mayor eciencia operativa. Todo lo anterior contribuy a obtener un resultado signicativamente mejor en este segmento, en comparacin al ao anterior. El negocio de Celulosa tuvo mayores ingresos explicados principalmente por aumentos en volmenes y mejores precios. El incremento en los volmenes de venta se vio favorecido por la compra en Brasil de la lial CMPC Celulose Riograndense Ltda. (Planta Guaba) a nes de 2009, lo que atenu los efectos del terremoto de 27 de febrero en este negocio.
1 Ver detalle en tabla N1
El negocio de Papeles tuvo ingresos por venta superiores al ao anterior, sin embargo, un aumento del costo de sus principales materias primas, en especial celulosa y papel reciclado, produjo un menor resultado a nivel de EBITDA. El negocio de Tissue mostr una mejora en sus resultados, debido a la incorporacin por compra de Melhoramentos Papis Ltda. en Brasil (que se consolid a partir de junio de 2009) y, en general, producto del proceso de expansin regional de CMPC. En efecto, durante el ao 2010, entraron en operacin dos nuevas mquinas de papel tissue, en Mxico y Colombia, al tiempo que se continan ejecutando proyectos de ampliacin de capacidad en otros mercados relevantes. El negocio de Productos de Papel present mayores ingresos principalmente por un incremento en sus volmenes de venta. Sin embargo, el resultado operacional de este negocio result algo inferior al ao anterior, fundamentalmente debido a que los precios de venta durante el ao no reejaron completamente las alzas en los costos de los papeles y otras materias primas. La deuda nanciera2 de la Compaa alcanz a US$ 2.834 millones al 31 de diciembre de 2010, nivel similar a los US$ 2.865 millones registrados al 31
de diciembre de 2009. Considerando que la caja3 al 31 de diciembre de 2010 es de US$ 650 millones, la deuda nanciera neta (deuda nanciera menos caja) de CMPC al 31 de diciembre de 2010 aument en US$ 80 millones en comparacin a la deuda al 31 de diciembre de 2009, alcanzando US$ 2.184 millones. Con esto, la relacin deuda neta sobre EBITDA4 baj desde 3,27 veces al 31 de diciembre de 2009 a 1,92 veces al nalizar el ao 2010. El terremoto en Chile del 27 de febrero de 2010, provoc daos y la paralizacin en varias de las plantas de CMPC en el pas, hecho que afect especialmente la produccin de celulosa y papel peridico. Todas las instalaciones daadas fueron reparadas y entraron en produccin dentro del segundo trimestre del 2010.
2 Deuda nanciera: total prstamos que devengan intereses - otras obligaciones + pasivos por operaciones de swaps y cross currency swaps + pasivos de cobertura activos por operaciones de swaps y cross currency swaps activos de cobertura. (Ver notas a los Estados Financieros Consolidados Ns, 8 y 22). 3 Caja: efectivo y equivalente al efectivo + depsitos a plazo de entre 90 das y 1 ao. (Ver nota a los Estados Financieros Consolidados N 8). 036 4 Considerando EBITDA acumulado en 12 meses mviles.
Los daos en activos jos y existencias fueron imputados bajo el concepto Otras ganancias (prdidas) y alcanzaron a un monto de US$ 49,7 millones, monto que contempl los castigos y gastos de reparacin, deducida una estimacin de las indemnizaciones por recibir de parte de las compaas de seguros. El proceso de liquidacin conducente al pago de estas indemnizaciones se encuentra en su fase nal y se espera est concluido, tanto el proceso como el pago de las indemnizaciones, en el primer semestre de 2011. Respecto de las prdidas por paralizacin de las operaciones, sus efectos fueron reejados en los resultados de la Compaa a partir de la fecha del siniestro como menores ventas, mayores costos y gastos y en consecuencia menores mrgenes. Al 31 de diciembre de 2010 el proceso de liquidacin de estas prdidas se encuentra concluido y los informes correspondientes emitidos. El total indemnizado fue de US$ 111,0 millones y fue abonado al tem Otras ganancias (prdidas) del Estado de Resultados.
Anlisis Financiero
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 037
2. Anlisis de Resultados
Anlisis Financiero
La Tabla N1 muestra los principales componentes del Estado de Resultados Consolidado de Empresas CMPC S.A.
TABLA N 1: ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO Cifras en miles de dlares

2010 2009
Ingresos Ordinarios, Total Costo de Operacin (1) Margen de Explotacin Otros costos y gastos de operacin (2) EBITDA % EBITDA/Ingresos de explotacin Depreciacin y Costo Formacin Plantaciones Explotadas (3) Ingresos por Crecimiento de Activos Biolgicos Neto (4) Resultado Operacional Ingresos Financieros Costos Financieros Participacin en Ganancia (Prdida) de Asociadas. Diferencia de cambio Resultados por Unidades de Reajuste Otras Ganancias (Prdidas) Impuesto a las Ganancias Utilidad Neta (Ganancia) Margen Neto (5)
r
4.219.172 (2.572.041) 1.647.131 (509.353) 1.137.778 27% (386.726) 59.374 810.426 14.080 (134.672) 17.480 (24.327) (20.583) 52.992 (75.374) 640.022 15%
3.123.609 (2.065.865) 1.057.744 (414.189) 643.555 21% (326.830) 51.825 368.550 10.677 (97.252) 17.250 (64.010) 10.953 (59.502) 81.552 268.218 9%
(1) Costo de Ventas menos depreciacin, menos costo formacin de plantaciones explotadas, menos mayor costo de la parte explotada y vendida de las plantaciones derivado de la revalorizacin por su crecimiento natural (Ver nota 12: Activos Biolgicos). (2) Costos de Distribucin, Gastos de Administracin y Otros Gastos por Funcin. (3) Costo de formacin de plantaciones explotadas. (Ver nota a los Estados Financieros Consolidados N 12: Activos biolgicos). (4) Ganancia por crecimiento natural de plantaciones, menos mayor costo de la parte explotada y vendida. (Ver nota a los Estados Financieros Consolidados N 12: Activos Biolgicos). (5) Utilidad neta (ganancia) / Ingresos ordinarios, Total.
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CMPC es uno de los principales fabricantes de productos forestales de Latinoamrica. Sus productos ms relevantes son: madera aserrada y remanufacturada, paneles contrachapados (plywood), celulosa de bras larga y corta, cartulinas, papel para corrugar, papel peridico, productos tissue, paales, toallas femeninas, cajas de cartn corrugado, sacos multipliegos y bandejas de pulpa moldeada. CMPC est estructurada en cinco lneas de negocio: Forestal, Celulosa, Papeles, Tissue y Productos de Papel, las que coordinadas a nivel estratgico y compartiendo funciones de soporte administrativo, actan en forma independiente de manera de atender mercados con productos y dinmicas muy distintas. Con respecto al ao 2009, las ventas de CMPC crecieron un 35%, mientras que los costos totales aumentaron un 25%. Con esto, el margen de explotacin, segn norma IFRS, tuvo un incremento de 56%, alcanzando US$ 1.647 millones. Esto implica que el margen de explotacin sobre ingresos ordinarios subi a 39%, comparado con el 34% registrado el ao 2009. El EBITDA consolidado de Empresas CMPC el ao 2010 alcanz a US$ 1.138 millones, superior en 77% al obtenido el ao 2009. Este resultado se explica principalmente por un aumento en los
ingresos por ventas, debido a mayores volmenes de ventas en todos los negocios, y a alzas en los precios de celulosa. Este incremento en los ingresos fue compensado en parte por mayores costos de venta. Con esto, el margen de EBITDA (EBITDA sobre ingresos ordinarios) se elev a un 27%, superior al 21% registrado en mismo perodo del ao 2009. En cuanto al resultado no operacional, los costos nancieros crecieron un 32%, llegando a los US$ 134 millones. La cuenta de otros ganancias (prdidas) no operacionales muestra un ingreso de US$ 53 millones debido fundamentalmente a indemnizaciones por prdidas por terremoto, mientras que durante el ao 2009 registr una prdida por US$ 60 millones. El aumento del valor de la Unidad de Fomento (UF) en Chile, durante 2010 tuvo un impacto negativo en el resultado no operacional de US$ 21 millones, en comparacin a la ganancia de US$ 11 millones durante el ao anterior. Estos resultados denieron un margen de utilidad neto de la Compaa de 15%, mostrando un avance signicativo con respecto al ao anterior, donde se obtuvo un margen de 9%.
La contribucin relativa de cada una de las reas de negocios al EBITDA consolidado se puede apreciar en la Fig. N1.
Anlisis Financiero
FIGURA N 1: Distribucin de EBITDA por Negocio Basado en valores en dlares, acumulado a Diciembre
100% 4% 14% 80% 24%
7%
13%
60%
24% 60%
40%
39% 20%
0%
5%
9%
2009
Celulosa Forestal Papeles
2010
Productos de Papel Tissue
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 039
2.1. Anlisis de las ventas
CMPC se caracteriza por su diversicacin de productos y mercados. Los ingresos ordinarios acumulados del ao 2010 alcanzaron US$ 4.219 millones, superiores en un 35% a los ingresos ordinarios del ao 2009. Este aumento obedece principalmente a un crecimiento del 42% de las ventas de exportacin, de un 42% en las ventas locales de liales extranjeras y de un 19% en las ventas locales en Chile. La Fig. N2 muestra que, comparando el desempeo del ao 2010 con el ao 2009, la contribucin relativa de las ventas locales de liales extranjeras aument desde un 25% a un 27%, producto fundamentalmente del crecimiento de los negocios de Tissue en Latinoamrica. Las ventas de exportacin elevaron su importancia relativa desde un 47% a un 49%, debido principalmente al aumento del precio internacional de la celulosa y a los volmenes adicionales aportados por Planta Guaba en Brasil. Las ventas locales en Chile, a pesar de aumentar en valor absoluto, bajaron su contribucin relativa de un 28% a un 24%. La contribucin relativa de cada una de las reas de negocio de CMPC a las ventas consolidadas se muestra en la Fig. N3.
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Anlisis Financiero
FIGURA N 2: DISTRIBUCIN DE VENTAS ACUMULADAS Basado en valores en dlares, acumulado a Diciembre
FIGURA N 3: DISTRIBUCIN DE VENTAS CONSOLIDADAS A TERCEROS POR REA DE NEGOCIO Basado en valores en dlares, acumulado a Diciembre
25%
27%
100%
10%
8%
80% 33% 47% 49% 60% 17% 20% 40% 28% 24% 20% 26% 32%
33%
2009
Ventas locales en Chile Ventas lde exportacin
2010
0% Ventas locales de liales extranjeras
11%
10%
2009
2010
Productos de Papel
Celulosa
Forestal
Papeles
040
Tissue
FIGURA N 4: ANLISIS DE VARIACIN DE VENTA CONSOLIDADA (EFECTO PRECIO Y VOLUMEN) Cifras en Millones de Dlares.
Se observa que durante el ao 2010, los negocios de Celulosa y Tissue aportaron en conjunto un 65% de los ingresos totales por ventas a terceros. El negocio de celulosa aumento su aporte relativo a las ventas consolidadas, desde un 26% el ao 2009 a un 33% el ao 2010. Esto explica el menor aporte relativo a las ventas de los otros negocios, que igualmente experimentaron un aumento signicativo en sus ingresos con respecto al ao anterior. Un anlisis ms detallado de precios y volmenes por negocio que sustentan este mayor ingreso por ventas se presenta en la Fig. N4.
4.500 4.250 4.000 3.750 3.500 3.250 3.000 2.750 2.500 2.250 2.000 Ventas Acum. Dic 2009 P= Precio Q= Volumen Ventas Acum. Dic 2010 3.124 68 1 464 53 12 96 195 164 8 37 4.219
Anlisis Financiero
Forestal
Celulosa
Papeles
Tissue
Productos de papel
2.2. Anlisis de los segmentos

En el negocio Forestal los ingresos ordinarios subieron un 20% respecto al ao 2009, impulsados principalmente por mejores precios, tanto de exportacin como en el mercado local, de madera aserrada, madera remanufacturada y paneles contrachapados. Adicionalmente, se export un mayor volumen de paneles, marcando la consolidacin de esta lnea de productos. Todo lo anterior reeja un mejor escenario de la demanda por los productos de la Compaa. El EBITDA del rea forestal de CMPC registr un aumento del 188%. Esto se debe a un aumento en los mrgenes de contribucin de los productos, principalmente en las lneas de madera aserrada y paneles contrachapados, debido a mejores precios y a mayor eciencia, en parte como resultado de una estrategia de focalizacin en determinados segmentos de productos y mercados.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 041
Anlisis Financiero
En el negocio de Celulosa los ingresos ordinarios crecieron 75% con respecto al ao anterior, debido a los mejores precios y a la incorporacin de la Planta Guaba en Brasil de la lial CMPC Celulose Riograndense Ltda. Los precios CIF promedio de ambas celulosas subieron con respecto al ao 2009. La bra corta alcanz un precio promedio de 739 dlares por tonelada, en comparacin a 479 dlares por tonelada del ao anterior. Por su parte, el precio promedio de bra larga ascendi a 800 dlares por tonelada, en comparacin a 540 dlares por tonelada registrados el ao 2009. En cuanto a los volmenes de venta, en bra corta se observ un alza de 18%, mientras que en bra larga hubo una disminucin de 0,4%. Lo anterior se explica por la incorporacin de la Planta Guaba y por la menor produccin debido a la paralizacin provocada por el terremoto. Por su parte, los costos de las principales materias primas e insumos de esta rea de negocio, tuvieron un alza moderada durante el ao. As, el negocio de Celulosa registr un incremento del 173% en su EBITDA. El negocio de Papeles mostr un aumento de un 10% en sus ingresos ordinarios, con respecto al mismo perodo del ao anterior. Estos mayores ingresos se deben a un aumento de 10% en los precios
promedio del negocio, destacando un avance de 29% en los precios de papeles para corrugar y una mejora de 8% en los precios de exportacin de cartulinas. Adicionalmente, se experiment un aumento del 2% en el volumen total de venta, destacando el incremento de 9% en las ventas de cartulinas. Lo anterior se vio contrarrestado parcialmente por una cada de 14% en el volumen de venta de papel peridico, explicado por la menor produccin debida a la paralizacin provocada por el terremoto. No obstante lo anterior, este negocio mostr una cada del 1% en su EBITDA. Esto se debe fundamentalmente a un aumento en los costos de materias primas, principalmente en los negocios de cartulinas y de papeles para corrugar, que no pudo ser compensado con los mayores ingresos por venta. Adicionalmente, esta rea fue negativamente afectada por las paralizaciones derivadas del terremoto en Chile, principalmente en papel peridico. El negocio de Tissue aument un 30% sus ingresos ordinarios del ao 2010 con respecto al ao 2009. Esto se explica por el aumento en un 18% del volumen total de ventas, como fruto del plan de expansin que est desarrollando esta rea de negocio a nivel latinoamericano, destacando el
aporte a estos resultados la incorporacin de Melhoramentos Papis Ltda. de Brasil, cuyos efectos se reejaron a contar del mes de junio de 2009, y de la puesta en marcha, durante el ltimo trimestre de 2010, de nuevas mquinas de papel tissue en Mxico y Colombia. Por su parte, los costos de venta se vieron afectados por alzas en las materias primas, particularmente en celulosa y recortes. As, el EBITDA de este negocio present un aumento del 3%.
042
El negocio de Productos de Papel registr ingresos por ventas 15% mayores durante 2010 con respecto al ao anterior. Este aumento se explica por un volumen de ventas 12% mayor y por un aumento de 3% en los precios promedio. Destaca un mayor volumen de venta de 9% en el negocio de cajas de cartn corrugado, impulsado por la demanda en Chile, y el aumento de 12% del volumen de venta de
sacos multipliego, producto de la incorporacin de una nueva fbrica de sacos en Mxico a contar de enero de 2010. El negocio de Productos de Papel registr una disminucin en su EBITDA de un 10%, explicado principalmente por mayores costos de venta por alzas en el costo de materias primas, principalmente de papel y de recortes.
Anlisis Financiero
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 043
3. Anlisis del Estado de Situacin Financiera Consolidado
El comportamiento de activos y pasivos al 31 de diciembre 2010 en comparacin al 31 de diciembre 2009 es el siguiente: El Activo Corriente presenta un aumento neto de US$ 426 millones, principalmente por un incremento en el capital de trabajo debido a mayores cuentas por cobrar por US$ 227 millones y mayor inventario por US$ 216 millones (incluye bosques a cosechar en menos de un ao). A esto se suma un aumento en otros activos nancieros por US$ 290 millones (como resultado de las inversiones en depsitos a plazo entre 90 das y un ao). Lo anterior se compensa con una disminucin en la cuenta de efectivo y equivalentes al efectivo por US$ 371 millones, como resultado, principalmente, de la mayor inversin en depsitos a plazo de entre 90 das y un ao. Los Activos No Corrientes presentan un aumento neto de US$ 353 millones, debido principalmente al incremento en propiedades, planta y equipo por US$ 253 millones, activos biolgicos (bosques a cosechar en ms de un ao) por US$ 152 millones, activos por
Endeudamiento Liquidez (veces)
Anlisis Financiero
impuestos diferidos por US$ 26 millones e inversiones en asociadas por US$ 18 millones. Lo anterior se compensa primordialmente con una disminucin en activos intangibles por US$ 102 millones. El Patrimonio Neto (que por norma IFRS incluye la participacin de accionistas minoritarios) presenta un
TABLA N 2: INDICADORES FINANCIEROS DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Dic. 10 Dic. 09
Liquidez Corriente: Activo Corriente/Pasivo Corriente Razn cida: Activos Disponibles (Corrientes - Inventarios Pagos Anticipados)/Pasivo Corriente
2,29
2,30
1,55
1,62
Razn endeudamiento: Total Pasivos/Patrimonio Atribuible a Controladora Proporcin de Deuda Corto Plazo: Pasivo Corriente/Total Pasivos Proporcin Deuda Largo Plazo: Pasivo No Corriente/Total Pasivos Cobertura de costos nancieros: Ganancia antes de impuestos y costos nancieros /costos nancieros Valor libro por accin (USD) Patrimonio atribuible a controladora/N de acciones USD Actividad Rotacin de activos Ingresos Ordinarios (anualizado)/Activos Totales Promedio del perodo Rotacin de Inventarios Costo de Venta (anualizado)/ Inventario Promedio del perodo Permanencia de inventarios Inventario Promedio del perodo *360/Costo de Venta (anualizado)
0,66 26,1%
0,68 23,4%
73,9% 6,31
76,6% 2,92
34,8
32,3
0,34
0,29
3,66
3,31
98,5 das 108,7 das
044
aumento de US$ 564 millones, debido principalmente a la utilidad neta obtenida en el ao 2010, deducidos los dividendos reconocidos de acuerdo a la poltica jada por la Junta de Accionistas. Adicionalmente, existe un incremento en el reconocimiento de los ajustes de conversin por aquellas liales cuya moneda funcional es diferente del dlar por US$ 82 millones y en el reconocimiento del resultado de las coberturas de ujo de caja de instrumentos nancieros por US$ 16 millones. (Ver Estado de Cambios en el Patrimonio Neto).
de diciembre de 2009). Estos ujos aplicados corresponden a la inversin neta en la compra de propiedad, planta y equipos por US$ 452 millones (US$ 284 millones al 31 de diciembre de 2009), otras salidas de efectivo por US$ 266 millones al 31 de diciembre de 2010 (US$ 26 millones al 31 de diciembre de 2009) destacndose las inversiones en depsitos a plazo entre 90 das y un ao por US$ 285 millones, compras de otros activos a largo plazo por US$ 116 millones (US$ 33 millones al 31 de diciembre de 2009) y pagos para adquirir subsidiarias por US$ 80 millones (US$ 1.324 millones al 31 de diciembre de 2009).
Los ujos netos negativos de nanciamiento consolidado al 31 de diciembre de 2010, representaron un pago neto de fondos por US$ 306 millones, bsicamente derivado de los pagos de prstamos por US$ 630 millones, dividendos pagados por US$ 143 millones e intereses pagados, clasicados como de nanciamiento por US$ 109 millones. Lo anterior se vio compensado con la obtencin de prstamos de corto plazo por US$ 417 millones y de largo plazo por US$ 159 millones.
Anlisis Financiero
4. Descripcin de Flujos
El comportamiento de los principales componentes del Flujo de efectivo consolidado al 31 de diciembre de 2010, respecto del 31 de diciembre de 2009, es el siguiente: Las actividades operacionales consolidadas generaron ujos operacionales positivos por US$ 789 millones al 31 de diciembre de 2010 (US$ 716 millones al 31 de diciembre de 2009). Las principales actividades de inversin consolidadas al 31 de diciembre de 2010 signicaron un uso de ujos de fondos por US$ 900 millones (US$ 1.710 millones al 31
TABLA N 3: FLUJO NETO DE EFECTIVO (CIFRAS EN MILES DE DLARES) Diciembre 10 Diciembre 09
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de nanciacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalente al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efectos de la variaciones en las tasas de cambio sobre el Efectivo y equivalentes al Efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo Efectivo y equivalentes al efectivo al saldo nal del perodo Depsitos a plazo de entre 90 das y un ao Caja al nal del perodo
789.309 (900.439) (306.199) (417.330) 46.124 (371.207) 735.736 364.529 285.396 649.925
716.414 (1.710.502) 1.454.171 460.083 55.472 515.555 220.181 735.736 25.751 761.487
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 045
5. Anlisis de la Utilidad y Dividendos
La Compaa acumul al 31 de diciembre de 2010 una utilidad de US$ 640 millones, cifra 139% superior a la utilidad del ao 2009, que totaliz US$ 268 millones. La apreciacin del peso chileno frente al dlar afect negativamente los resultados por efecto de Diferencias de Cambio. Estos resultados se generan por el descalce existente entre activos y pasivos denominados en pesos chilenos y otras monedas extranjeras distintas al dlar estadounidense (moneda funcional). Este efecto gener en el perodo enero - diciembre de 2010 prdidas contables por US$ 24,3 millones (US$ 64,0 millones a 31 de diciembre de 2009). Los resultados en unidades de reajuste se originan por la variacin de la UF (inacin del peso chileno) en las cuentas denominadas en tal ndice. Esto tuvo un impacto contable negativo en el perodo de US$ 20,6 millones, en comparacin al impacto contable positivo que se observ al 31 de diciembre de 2009.
Dividendo N Provisorio 244 Denitivo 245 Provisorio 246 Provisorio 247 Denitivo 248 Provisorio 249 Provisorio 250
Anlisis Financiero
El resultado mostrado en el tem otras ganancias y prdidas incluye los efectos registrados como consecuencia del terremoto, efectos de siniestros forestales, utilidades por operaciones por derivados nancieros y otras provisiones, cuyo detalle se presenta en Nota N 33 a los Estados Financieros.
Los dividendos pagados durante el ao 2010 y el ao 2009 fueron los siguientes:
US$ / por Accin 0,0740 0,1199 0,0908 0,0849 0,1330 0,1611 0,2532
CLP / Accin 50 69 50 42 70 80 120
Fecha de pago 22-01-2009 21-04-2009 03-09-2009 13-01-2010 07-04-2010 08-09-2010 22-12-2010
(1) Para la conversin a pesos chilenos se utiliz el tipo de cambio del da del cierre del registro de accionistas. (2) A partir del dividendo 247 se considera una base de 220 millones de acciones, en lugar de 200 millones de acciones considerada anteriormente.
046
Los principales indicadores de rentabilidad se presentan en la Tabla N4.

TABLA N 4: INDICADORES DE RENTABILIDAD Anlisis Financiero
Diciembre 10 Utilidad sobre ingresos (anual): Ganancia (anualizada) / Ingresos Ordinarios (anualizado) Rentabilidad anual del patrimonio: Ganancia (anualizada) / Total Patrimonio promedio del perodo Rentabilidad anual del activo: Ganancia (anualizada) / Activos promedio del perodo Rendimiento anual de activos operacionales: Resultado Operacional (anualizado) (1) / Activos Operacionales promedio del perodo (2) Retorno de dividendos: Div. Pagados (ao mvil) (3) / Precio de mercado de la accin (4) Utilidad por accin (USD): Utilidad del perodo (Ganancia atribuible a la Controladora) / N acciones (5) 15,17% 8,49% 5,13%
Diciembre 09 8,59% 3,90% 2,47%
10,47%
5,38%
1,19%
0,72%
2,90
1,30
(1) Resultado Operacional denido en Tabla N1. (2) Activos Operacionales: Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar + Inventarios + Propiedades, Planta y Equipo. (3) Dividendos pagados expresados en USD. (4) Precio de mercado de la Accin: Precio burstil de la accin al cierre del ejercicio. (5) Considera nmero de acciones promedio del ejercicio.
6. Anlisis de Riesgos y Posicin de Cambio

Empresas CMPC y sus liales estn expuestas a un conjunto de riesgos de mercado, nancieros y operacionales inherentes a sus negocios. CMPC busca identicar y administrar dichos riesgos de la manera ms adecuada con el objetivo de minimizar potenciales efectos adversos. El Directorio
de CMPC establece la estrategia y el marco general en que se desenvuelve la administracin de los riesgos en la Compaa, la cual es implementada en forma descentralizada a travs de las distintas unidades de negocio. A nivel corporativo, la Gerencia de Finanzas y Gerencia de Auditora Interna, coordinan y controlan la correcta ejecucin de las polticas de prevencin y mitigacin de los principales riesgos identicados. La administracin de
los riesgos en la Compaa, la cual es implementada por la Gerencia General de CMPC en forma descentralizada a travs de las distintas unidades de negocio. A nivel corporativo, la Gerencia de Finanzas y Gerencia de Auditora Interna, coordinan y controlan la correcta ejecucin de las polticas de prevencin y mitigacin de los principales riesgos identicados.
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EmpresasCMPC / 047
6.1. Riesgo de Mercado
Un porcentaje considerable de las ventas de CMPC proviene de productos que son considerados commodities, cuyos precios dependen de las condiciones prevalecientes en mercados internacionales, en los cuales la Compaa tiene una gravitacin poco signicativa y no tiene control sobre los factores que los afectan. Entre estos factores se destacan, las uctuaciones de la demanda mundial (determinada principalmente por las condiciones econmicas de Asia, Norteamrica, Europa y Amrica Latina), las variaciones de la capacidad instalada de la industria, el nivel de los inventarios, las estrategias de negocios y ventajas competitivas de los grandes actores de la industria forestal, la disponibilidad de productos sustitutos y la etapa en el ciclo de vida del producto. Cabe sealar que CMPC tiene una cartera diversicada en trminos de productos y mercados, con ms de 20.000 clientes en todo el mundo. Lo anterior permite una exibilidad comercial y una signicativa dispersin del riesgo. La principal categora de productos de CMPC es la celulosa kraft, la cual representa un porcentaje cercano al 31% de la venta consolidada en valor y es comercializada a ms de 200 clientes en ms de 40 pases
Anlisis Financiero
en Asia, Europa, Amrica y Oceana. CMPC se benecia de la diversicacin de negocios e integracin vertical de sus operaciones, teniendo cierta exibilidad para administrar as su exposicin a variaciones en el precio de la celulosa. El impacto provocado por una posible disminucin en los precios de la celulosa es parcialmente contrarrestado con mayores mrgenes en las ventas de productos con mayor valor agregado, especialmente tissue y cartulinas. Por el contrario, si los precios de la celulosa suben, el alza de costos de papel tissue es mitigada mediante el uso de una mayor proporcin de bras recicladas, para as poder destinar un mayor volumen de celulosa a exportaciones. el control operativo. El endeudamiento de las liales por separado ocurre slo cuando esto resulta ventajoso.
6.2.1 Riesgo de condiciones en el mercado financiero

(i) Riesgo de tipo de cambio: CMPC se encuentra afecta a las variaciones en los tipos de cambio, lo que se expresa de dos formas. La primera de ellas es la diferencia de cambio, originada por el eventual descalce contable que existe entre los activos y pasivos del Estado de Situacin Financiera (balance) denominados en monedas distintas a la moneda funcional, que en el caso de CMPC es el dlar. La segunda forma en que afectan las variaciones de tipo de cambio es sobre aquellos ingresos y costos de la Compaa, que en forma directa o indirecta estn denominados en monedas distintas a la moneda funcional. Las exportaciones de CMPC y sus liales representaron a diciembre de 2010 aproximadamente un 49% de sus ventas totales, siendo los principales destinos los mercados de Asia, Europa, Amrica Latina y los Estados Unidos. La mayor parte de estas ventas de exportacin se realiz en dlares. Por otra parte, las ventas domsticas de CMPC en Chile y las de sus liales en Argentina, Per, Uruguay,
6.2. Riesgos Financieros

Los principales riesgos nancieros que CMPC ha identicado son: riesgo de condiciones en el mercado nanciero (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tasa de inters), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. Es poltica de CMPC concentrar gran parte de sus operaciones nancieras de endeudamiento y colocacin de fondos, cambio de monedas y contratacin de derivados en su lial Inversiones CMPC S. A. Esto tiene como nalidad optimizar los recursos, lograr economas de escala y mejorar
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Mxico, Ecuador, Brasil y Colombia, en sus respectivos pases, representaron el 51% de las ventas totales de la Compaa. Dichas ventas se realizaron tanto en monedas locales como en dlares y en monedas locales indexadas al dlar. Como consecuencia de lo anterior, se estima que el ujo de ingresos en dlares estadounidenses o indexados a esta moneda alcanza un porcentaje cercano al 68% de las ventas totales de la Compaa. A su vez, por el lado de los egresos, tanto las materias primas, materiales y repuestos requeridos por los procesos como las inversiones en activos jos, tambin estn mayoritariamente denominados en dlares, o bien, indexados a dicha moneda. En casos particulares, se realizan ventas o se adquieren compromisos de pago en monedas distintas al dlar estadounidense. Para evitar el riesgo cambiario de monedas distintas al dlar, se realizan operaciones de cobertura mediante derivados con el n de jar los tipos de cambio en cuestin. Al 31 de diciembre de 2010 se tena cubierto mediante ventas a futuro una alta proporcin de los ujos esperados en euros y libras por las ventas de cartulinas y maderas en Europa.
Considerando que la estructura de los ujos de CMPC est altamente indexada al dlar, se han contrado pasivos mayoritariamente en esta moneda. En el caso de las liales extranjeras, dado que stas reciben ingresos en moneda local, parte de su deuda es tomada en la misma moneda a objeto de disminuir los descalces econmicos y contables. Otros mecanismos utilizados para reducir los descalces contables son administrar la denominacin de moneda de la cartera de inversiones nancieras, la contratacin ocasional de operaciones a futuro a corto plazo y, en algunos casos, sujeto a lmites previamente autorizados por el Directorio, la suscripcin de estructuras con opciones, las que en todo caso representan un monto bajo en relacin a las ventas totales de la Compaa. (ii) Riesgo de tasa de inters: CMPC administra la estructura de tasas de inters de su deuda mediante derivados, con el objeto de ajustar y acotar el gasto nanciero en el escenario estimado ms probable de tasas. Las inversiones nancieras de la Compaa estn preferentemente remuneradas a tasas de inters ja, eliminando el riesgo de las variaciones en las tasas de inters de mercado.
CMPC tiene pasivos nancieros a tasa otante por un monto de US$ 729 millones y que por lo tanto estn sujetos a variaciones en los ujos de intereses producto de cambios en la tasa de inters. Si sta tiene un aumento o disminucin de un 10% (sobre la tasa otante media de nanciamiento equivalente al 2,6%) implica que los gastos nancieros anuales de CMPC se incrementan o disminuyen en aproximadamente US$ 1,86 millones.
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Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 049
Anlisis Financiero
con bancos e instituciones nancieras con clasicacin de riesgo similar o superior a la que tiene la Compaa.
6.2.2. Riesgo de Crdito

El riesgo de crdito surge principalmente de la eventual insolvencia de algunos de los clientes de CMPC, y por tanto, de la capacidad de recaudar cuentas por cobrar pendientes y concretar transacciones comprometidas. CMPC administra estas exposiciones mediante la revisin y evaluacin permanente de la capacidad de pago de sus clientes a travs de un Comit de Crdito, que se nutre con informacin de varias fuentes alternativas y mediante la transferencia del riesgo, utilizando cartas de crdito y seguros de crdito que cubren gran parte de las ventas de exportacin y algunas ventas nacionales. Hay tambin riesgos de crdito en la ejecucin de operaciones nancieras (riesgo de contraparte). Este riesgo para la Compaa surge cuando existe la posibilidad de que la contraparte de un contrato nanciero sea incapaz de cumplir con las obligaciones nancieras contradas, haciendo que CMPC incurra en una prdida. Para disminuir este riesgo en sus operaciones nancieras, CMPC establece lmites individuales de exposicin por institucin nanciera, los cuales son aprobados peridicamente por el Directorio de Empresas CMPC S.A. Adems, es poltica de CMPC operar
6.3. Riesgos Operacionales

6.3.1. Riesgos operacionales y de activos fijos
Los riesgos operacionales de CMPC son administrados por las unidades de negocio de la Compaa en concordancia con normas y estndares denidos a nivel corporativo. El objetivo de la Administracin de riesgos operacionales es proteger, de manera eciente y efectiva a los trabajadores, el medio ambiente, los activos de la Compaa y la marcha de los negocios en general. Para ello se administran, en forma equilibrada medidas de prevencin de prdidas y coberturas de seguros. El trabajo en prevencin de prdidas es sistemtico y se desarrolla segn pautas preestablecidas, a lo que se agregan inspecciones de riesgo peridicas realizadas por ingenieros de compaas de seguros. En general, las condiciones de lmites y deducibles de las plizas de seguros, se establecen en funcin de las prdidas mximas estimadas para cada categora de riesgo y de las condiciones de oferta de coberturas en el mercado. La totalidad de los activos de infraestructura de la Compaa (construcciones, instalaciones,
6.2.3. Riesgo de Liquidez

Este riesgo se generara en la medida que la Compaa no pudiese cumplir con sus obligaciones como resultado de liquidez insuciente o por la imposibilidad de obtener crditos. CMPC administra estos riesgos mediante una apropiada distribucin, extensin de plazos y limitacin del monto de su deuda, as como el mantenimiento de una adecuada reserva de liquidez. La Compaa tiene como poltica concentrar sus deudas nancieras en la lial Inversiones CMPC S.A. Las deudas se contraen a travs de crditos bancarios y bonos colocados tanto en los mercados internacionales como en el mercado local. El endeudamiento en otras liales ocurre slo cuando esto resulta ventajoso. Cabe sealar que su prudente poltica nanciera, sumada a su posicin de mercado y calidad de activos, permite a Empresas CMPC S.A. contar con la clasicacin de crdito internacional de BBB+, segn Standard & Poors y Fitch Ratings, una de las ms altas de la industria forestal, papel y celulosa en el mundo.
050
maquinarias, etc.) se encuentran razonablemente cubiertos de los riesgos operativos por plizas de seguros a su valor de reposicin. A su vez, las plantaciones forestales tienen riesgos de incendio y otros riesgos de la naturaleza, los que tambin estn cubiertos por seguros. Otros riesgos tales como los biolgicos, podran afectar adversamente las plantaciones. Si bien estos factores en el pasado no han provocado daos signicativos a las plantaciones de CMPC, no es posible asegurar que esto no ocurra en el futuro.
27% de las ventas consolidadas de la Compaa corresponde a ventas locales de las liales extranjeras.
estrecheces de abastecimiento elctrico pudieran generar discontinuidades en el suministro y/o mayores costos a las plantas de CMPC. Existe preocupacin por el nivel de las tarifas de energa en Chile, situacin que de mantenerse, junto con el trmino de contratos a precios jos en los prximos aos, podra afectar signicativamente el nivel de competitividad de algunos negocios de la Compaa en que la energa elctrica tiene una alta incidencia en sus costos, como es el caso de Inforsa. Dentro de los mltiples proveedores de productos y servicios de CMPC en Chile, existen empresas contratistas que proveen servicios especializados de apoyo a sus operaciones forestales e industriales. Si estos servicios no se desempean con el nivel de calidad que se requiere, o la relacin contractual con las empresas contratistas es afectada por regulaciones u otras contingencias, las operaciones de CMPC pueden verse parcialmente alteradas.
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6.3.3. Continuidad y costos de suministros de insumos y servicios

El desarrollo de los negocios de CMPC involucra una compleja logstica en la cual el abastecimiento oportuno en calidades y costos de insumos y servicios es fundamental para mantener su competitividad. En los ltimos aos se registraron alzas signicativas en el precio internacional del petrleo, las que recrudecieron hasta alcanzar niveles rcord en el mes de julio de 2008. Con posterioridad a esa fecha se observaron bajas signicativas en los precios, las que en el segundo semestre de 2009 se revirtieron, retomndose una nueva tendencia al alza, la que ha permanecido rme hasta la fecha. Respecto de la energa elctrica, las plantas principales de CMPC cuentan mayoritariamente con suministro propio de energa a partir del consumo de biomasa y/o con contratos de suministro de largo plazo. Adems, las plantas tienen planes de contingencia para enfrentar escenarios restrictivos de suministro. Sin embargo, no es posible descartar que en el futuro,
6.3.2. Riesgo por inversiones en el exterior

Adems de Chile, CMPC tiene operaciones industriales en Argentina, Uruguay, Per, Ecuador, Mxico, Colombia y Brasil. Tambin posee bosques en Argentina y en Brasil. Algunos de estos pases han pasado por perodos de inestabilidad poltica y econmica durante las recientes dcadas, perodos en los cuales los gobiernos han intervenido en aspectos empresariales y nancieros con efectos sobre los inversionistas extranjeros y empresas. No es posible sostener que estas situaciones no podran volver a repetirse en el futuro y afectar en consecuencia, adversamente las operaciones de la Compaa en dichos pases. Aproximadamente, un
CMPC procura mantener una estrecha relacin de largo plazo con sus empresas contratistas, con las que se ha trabajado en el desarrollo de altos estndares de operacin, con nfasis en la seguridad de sus empleados y en la mejora de sus condiciones laborales en general.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 051
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En ciertas zonas de las regiones del Bo Bo y la Araucana se producen con frecuencia hechos de violencia que afectan a predios de agricultores y empresas forestales, provocados por grupos minoritarios de la etnia mapuche que demandan supuestos derechos ancestrales sobre ciertos terrenos de la zona. En la base del conicto est la pobreza y problemas sociales que afectan a diversas comunidades. Menos del 1% de las plantaciones que CMPC posee en Chile, se encuentran afectados por este problema. CMPC se ha preocupado de generar un programa de empleo especial para atenuar la situacin de pobreza de las familias que viven en dichos lugares. Todo lo anterior se ha llevado a cabo sin perjuicio de los programas sociales gubernamentales. CMPC desarrolla programas de apoyo educativo en escuelas pblicas chilenas e implementa acciones con el objeto de contribuir a erfeccionar el nivel de educacin alcanzado por los nios para permitirles acceder a mejores y diversas opciones laborales.
6.3.4. Riesgos por factores medioambientales

Las operaciones de CMPC estn reguladas por normas medioambientales en Chile y en todos los pases donde opera. CMPC se ha caracterizado por generar bases de desarrollo sustentable en su gestin empresarial. Esto le ha permitido adaptarse uidamente a modicaciones en la legislacin ambiental aplicable, de modo tal que el impacto de sus operaciones se encuadre debidamente en dichas normas. Cambios futuros en estas regulaciones medioambientales o en la interpretacin de estas leyes, pudiesen tener algn impacto en las operaciones de las plantas industriales de la Compaa.
6.3.5. Riesgos asociados a las relaciones con la comunidad

CMPC ha mantenido su poltica de estrecha relacin con las comunidades donde desarrolla sus operaciones, colaborando en distintos mbitos, dentro de los cuales se destaca la accin de apoyo al proceso educativo realizado desde hace varios aos en Chile por la Fundacin CMPC.
La Compaa realiza programas de capacitacin que benecian a las comunidades cercanas a sus predios y plantas industriales, con el objeto de contribuir a mejorar sus condiciones de vida. Como vecino de distintas localidades, la Compaa tiene una actitud de puertas abiertas y colaboracin, dentro de sus posibilidades, con sus anhelos y desafos. La Fundacin
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6.3.6.- Riesgos de cumplimiento

Este riesgo se asocia a la capacidad de la Compaa para cumplir con obligaciones legales, regulatorias, contractuales, de conducta de negocios y reputacionales, ms all de los aspectos cubiertos en los factores discutidos precedentemente. En este sentido, todos los rganos encargados del gobierno corporativo
en CMPC revisan continuamente sus procesos de operacin y administrativos a objeto de asegurar un adecuado cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables a cada uno de ellos. Adicionalmente, CMPC se caracteriza por mantener una actitud proactiva en los temas relacionados con seguridad, medioambiente, condiciones laborales, funcionamiento de mercados y relaciones con la comunidad. A este respecto, CMPC, con una historia que se extiende por ms de 90 aos, mantiene una probada y reconocida trayectoria de rigurosidad y prudencia en el manejo de sus negocios. Adicionalmente, y en cumplimiento a las disposiciones de la Ley 20.393 que establece la responsabilidad penal de las personas jurdicas en los delitos de lavado de activos, nanciamiento del terrorismo y cohecho, se encuentra en fase de implementacin un Modelo de Prevencin de los delitos antes indicados, a n de regular la actuacin de sus empleados para efectos de prevenir la comisin de dichos ilcitos e intentar evitar que ellos ocurran. Este Modelo de Prevencin se sumar a los procesos existentes de auditora interna de la empresa, que dentro de sus objetivos contemplan el velar por el estricto cumplimiento del marco legal aplicable.
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EmpresasCMPC / 053
7. Tendencias
Durante el ao 2010 se observ una recuperacin en la demanda por los productos de CMPC, tanto a nivel internacional como en los pases de la regin. Sin embargo, no es poltica de CMPC hacer proyecciones de sus resultados o de variables que pueden incidir signicativamente en los mismos. Con todo, el consenso de analistas de la industria indica buenas perspectivas para los productos forestales de mantenerse las condiciones de crecimiento en los pases en desarrollo.
Anlisis Financiero
Los efectos de los daos en activos jos y existencias fueron imputados bajo el concepto Otras ganancias (prdidas) y alcanzan a un monto de US$ 49,7 millones, monto que contempl los castigos y gastos de reparacin, deducida una estimacin de las indemnizaciones por recibir de parte de las compaas de seguros. El proceso de liquidacin conducente al pago de estas indemnizaciones se encuentra en su fase nal y se espera est concluido, tanto el proceso como el pago de las indemnizaciones, en el primer semestre de 2011. A nes del mes de agosto de 2010 se pusieron en marcha dos nuevas mquinas papeleras de Tissue en Mxico y en Colombia, las que se Respecto de las prdidas por paralizacin de las operaciones, sus efectos fueron reejados en los resultados de la Compaa a partir de la fecha del siniestro como menores ventas, mayores costos y gastos y en consecuencia menores mrgenes. Al 31 de diciembre de 2010 el proceso de liquidacin de estas prdidas se encuentra concluido y los informes correspondientes emitidos. El total indemnizado fue de US$ 111,0 millones y fue abonado al tem Otras ganancias (prdidas) del Estado de Resultados. encuentran a la fecha en una fase avanzada del proceso para alcanzar su capacidad de diseo. A su vez, se encuentra en pleno desarrollo el proyecto de ampliacin de capacidad de produccin de papeles Tissue en la Planta Caieiras de Melhoramentos Papis Ltda. en Brasil, la que debera iniciar su operacin productiva a mediados de 2011. En el mes de octubre de 2010 se aprob un proyecto de ampliacin de la Planta Talagante, lo que signicar una inversin de US$ 74 millones, el cual entrar en operaciones durante el ao 2012. En junio de 2010 el Directorio de Empresas CMPC aprob la segunda fase de la ampliacin de la Planta Santa Fe II. Este proyecto, que En el mes de septiembre de 2010 se aprob un proyecto de ampliacin de la capacidad de produccin de papel contempla una inversin de aproximadamente US$ 156 millones, permitir incrementar la produccin en unas 200 mil toneladas al ao de bra corta, a contar del primer semestre del 2012. Adems, est en ejecucin un proyecto de modernizacin de Planta Laja, que tiene una inversin estimada de US$ 295 millones y se espera concluya en la primera mitad del 2012.
El da 27 de febrero de 2010 un terremoto y posterior maremoto afect signicativamente las Regiones Metropolitana, del Maule, del Bo Bo y de la Araucana en Chile. La mayor parte de los activos industriales de CMPC en Chile se encuentran ubicados en las regiones mencionadas. Los principales daos fsicos para la Compaa, se concentraron en el Aserradero Las Caas en Constitucin, las fbricas de celulosa Laja, Pacco, Santa Fe I y II, la Planta Nacimiento de papel peridico, la Planta Quilicura de cartn corrugado de Envases Roble Alto S.A. y las edicaciones en El Arenal en Talcahuano.
054
extensible para sacos en Chile, lo que permitir duplicar la oferta de dicho producto a contar del ao 2012. La construccin de una nueva planta de cajas de cartn corrugado cercana a Osorno en Chile se encuentra en un avanzado estado y se espera inicie su produccin durante el primer trimestre de 2011. En el mes de noviembre de 2010 se aprob un proyecto de ampliacin en 65 mil toneladas por ao de la capa-
cidad productiva de Planta Maule en Chile, el que requerir, una vez obtenida la autorizacin medioambiental, una inversin de US$ 62,9 millones. En el mismo mes, se aprob un proyecto para la construccin de una nueva Planta de sacos multipliego en Guadalajara, Mxico, la que requerir una inversin de US$ 20,4 millones.
Anlisis Financiero
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 055
Cuadro de Propiedad
Empresas CMPC S.A.
99,999% 0,001%
INVERSIONES CMPC S.A.
99,999%
0,001%
99,95%
FORESTAL MININCO S.A.

86,226%
CMPC CELULOSA S.A.
0,05%
0,1%
99,9%
CMPC PAPELES S.A.

0,1%
CMPC MADERAS S.A.

13,774%
11
99,999% 99,748%
99,9%
CARTULINAS CMPC S.A.
2
0,01%
0,001%
FORESTAL CRECEX S.A. FORESTAL Y AGRICOLA MONTE AGUILA S.A.
99,99%
PAPELES CORDILLERA S.A.
2
99,99% 0,01%
1 9
81,9513%
INFORSA S.A.
0,1%
0,001%
99,999%
INVERSIONES PROTISA S.A.
FORESTAL COIHUECO S.A.

99,21%
10
99,9%
EDIPAC S.A.
0,79%
INMOBILIARIA Y FORESTAL MAITENES S.A.

11,36%
50% 9,69%
SOREPA S.A.
50%
11,857%
COOPERATIVA AGRICOLA Y FORESTAL EL PROBOSTE LTDA.
11 9
12,51% 18,35% 10,66% 33,333% 25%
10
16,52%
11,91%
CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A GENOMICA FORESTAL S.A.
33,333%
PORTUARIA CMPC S.A.
33,334%
1%
CMPC USA INC
99%
11 13 16
99,928%
CMPC CELULOSE 0,072% RIOGRANDENSE LTDA. 3 (BRASIL) CMPC RIOGRANDENSE LTDA. (BRASIL)
100%
93,48%
FORESTAL BOSQUES DEL PLATA S.A (ARGENTINA)
95% 5%
5 8
0,08% 6,44%
INVERSIONES PROTISA S.A. Y CIA. S.R.C. (ESPAA)

100%
12
100%
CMPC INVERSIONES DE ARGENTINA S.A.
13
CMPC EUROPE LTD.
12
83,50% 16,49%
LA PAPELERA DEL PLATA S.A. (ARGENTINA) NASCHEL S.A. (ARGENTINA)

0,07%
16
1 Empresas CMPC S.A. 2 Inversiones CMPC S.A 3 Inmobiliaria Pinares S.A 4 Forestal Mininco S.A. 5 CMPC Celulosa S.A. 6 CMPC Papeles S.A. 7 CMPC Tissue S.A. 8 CMPC Productos de Papel S.A.
056
9 Forestal Agrcola Monte guila S.A. 10 Forestal Coihueco S.A. 11 CMPC Maderas S.A. 12 Inversiones Protisa S.A. y Cia. S.R.C. 13 CMPC Inversiones de Argentina S.A. 14 Tissue Cayman Ltd. 15 IPUSA S.A. 16 La Papelera Del Plata S.A.
99,61% 99,93%
100%
TISSUE CAYMAN LTD. IPUSA (URUGUAY)

100%
2 14 15
100%
COMPAIA PRIMUS DEL URUGUAY S.A. CELULOSA DEL URUGUAY S.A.
PROTISA (PER)
2,94%
100%
PAPELERA DEL RIMAC S.A. (PER)
97,06%
FORESTAL
CELULOSA
PAPELES
TISSUE
PRODUCTOS DE PAPEL
SERVICIOS COMPARTIDOS
HOLDING DE INVERSIONES
38,772%
INVERSIONES EL RAULI S.A.

99,99%
En Chile
INMOBILIARIA 0,01% PINARES S.A.
3 9
7,738%
BICECORP S.A.
0,1%
99,9%
CMPC TISSUE S.A.
0,1%
99,9%
20%
CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. ENVASES ROBLE ALTO S.A.

99,9% 0,1%
SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A.
99,9%
16%
16% 16% 16% 16%
ENVASES IMPRESOS S.A.

99,9%
0,1%
FORSAC S.A.
0,1%
2
0,1%
99,9%
CHIMOLSA
29,7%
70%
0,1% 0,002%
29,994%
70%
87,13%
99,999%
0,07%
99,93% 100%
100%
DRYPERS ANDINA S.A. (COLOMBIA)

0,1% 0,1%
PROTISA COLOMBIA S.A.

0,002%
Grupo ABS Internacional S.A. de CV (Mxico)
PRODUCTOS TISSUE DEL ECUADOR S.A.

0,001%
MELHORAMIENTOS PAPEIS LTDA. (BRASIL)
PROPA CAYMAN LTD.

99,9% 0,1%
INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD.

100%
0,002%
14
14
99,99%
ABS Bienes de Capital S.A. de CV (Mxico)
2
5%
FORSAC PERU S.A.
15 12 13
CMPC INVESTMENTS LTD. (CHANNEL ISLAND)
99,64% ABSORMEX S.A. de CV
(MEXICO)
FABI BOLSAS INDUSTRIALES S.A. (ARGENTINA)

0,1%
94,9% 0,1%
99,87%
Convertidora de Productos Higienicos S.A. de CV (Mxico) Internacional de Papeles del Golfo S.A. de CV (Mxico) ABS Licence S.A. de CV (Mxico)
47,51%
FORSAC MEXICO S.A.

99,9%
52,49%
99,99%
En el Extranjero
Capital Social
El capital social de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2010, ascendi a US$ 692,4 millones dividido en 220 millones de acciones. El patrimonio de Empresas CMPC S.A. al 31 de diciembre de 2010 alcanz a la suma de US$ 7.821,7 millones
Informacin de Carcter General

TABLA A: DOCE MAYORES ACCIONISTAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010.
Accionista Forestal Cominco S.A. Forestal, Constructora y Comercial del Pacico Sur S.A. Forestal O Higgins S.A. Forestal Bureo S.A. A.F.P. Provida S.A. para Fondos de Pensiones A.F.P. Habitat S.A. para Fondos de Pensiones Banco de Chile por cuenta de Terceros
Nmero de Acciones 43.179.884 42.275.572 15.666.856 8.875.476 7.572.574 7.048.488 6.383.927 6.301.669 5.678.539 5.445.633 4.560.190 3.934.723
Propiedad de las Acciones Emitidas

En la Tabla A se presenta a continuacin una lista de los 12 mayores accionistas, indicando el nmero de acciones que cada uno de ellos posea al 31 de diciembre del 2010. Adicionalmente, en la Tabla B, se indica un detalle de las acciones de Empresas CMPC S.A., pertenecientes a sociedades que controlan directamente o a travs de algn tipo de relacin entre s, el 55,84% del capital con derecho a voto. Todos estos accionistas, pertenecientes a un mismo grupo empresarial, no tienen formalmente un acuerdo de actuacin conjunta. Los controladores nales de las sociedades antes mencionadas son, por partes iguales, las siguientes personas naturales: la seora Patricia Matte Larran, Rol Unico Tributario N 4.333.299-6 y los seores Eliodoro Matte Larran, Rol nico Tributario N 4.436.502-2, y Bernardo Matte Larran, Rol nico Tributario N 6.598.728-7. Durante el ejercicio, no se efectuaron cambios importantes de propiedad.
A.F.P. Capital S.A. para Fondos de Pensiones Banco Itau Chile S.A. por cta. de Inversionistas Extranjeros A.F.P. Cuprum S.A. para Fondos de Pensiones Inmobilaria ague S.A Coindustria Ltda.
TABLA B: DETALLE DE ACCIONES PERTENECIENTES A SOCIEDADES DE CONTROLADORA.
Nombre Forestal Cominco S.A. Forestal, Constructora y Comercial del Pacico Sur S.A. Forestal O Higgins S.A. Forestal Bureo S.A. Inmobiliaria ague S.A. Coindustria Ltda. Forestal y Minera Ebro Ltda. Forestal y Minera Volga Ltda. Viecal S.A. Inmobiliaria y Forestal Chigualoco Ltda. Forestal Peumo S.A. Forestal Calle Las Agustinas S.A. Forestal Choapa S.A. Puerto de Lirquen S.A. Otros Total
Nmero de Acciones 43.179.884 42.275.572 15.666.856 8.875.476 4.560.190 3.934.723 875.087 783.275 577.189 575.423 456.423 342.971 207.044 130.948 397.059 122.838.120
058
En El grco 1 se muestra la evolucin del precio de la accin de CMPC comparada con la evolucin del Indice IPSA (1) durante el ejercicio actual y anterior.
ComparatiVo Precio Accin CMPC / IPSA
Precio Acc. CMPC

[$/Acc]
Indice IPSA
30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0
6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0

Transacciones de acciones
En la Tabla C se muestra la transaccin total de acciones por cantidad de acciones, valores total y unitario, por trimestre, de los ltimos 3 aos:
TABLA C: ESTADSTICA TRIMESTRAL DE TRANSACCIN DE ACCIONES.
Trimestre 1er 2 3er 4 1er 2 3er 4 1er 2 3er 4 Trimestre 2008 Trimestre 2008 Trimestre 2008 Trimestre 2008 Trimestre 2009 Trimestre 2009 Trimestre 2009 Trimestre 2009 Trimestre 2010 Trimestre 2010 Trimestre 2010 Trimestre 2010
Estadstica incluye informacin de Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrnica de Chile y Bolsa de Corredores.
(1) IPSA: Indice selectivo de precios de acciones chilenas, determinado por la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile, que incluye las 40 acciones con mayor presencia burstil del pas. Memoria Anual 10 EmpresasCMPC / 059
e0 fe 9 b0 m 9 ar -0 9 ab r-0 m 9 ay -0 9 ju n09 ju l-0 ag 9 o09 sp t-0 oc 9 t-0 no 9 v09 di c0 en 9 e1 fe 0 b10 m ar -1 0 ab r-1 m 0 ay -1 0 ju n10 ju l-1 0 ag o10 sp t-1 oc 0 t-1 no 0 v10 di c10
CMPC IPSA
Cantidad Acciones 8.963.425 8.895.774 6.810.403 8.755.379 8.530.879 4.979.544 6.982.571 8.944.861 10.308.925 6.124.139 6.390.007 5.599.320 Monto Transado M$ 164.608.256 148.123.109 108.414.202 97.149.409 91.094.565 71.360.462 115.836.621 173.854.793 224.090.542 138.648.118 151.537.882 144.060.896 Precio Promedio $/accin 18.364,44 16.650,95 15.918,91 11.095,97 10.678,22 14.330,72 16.589,39 19.436,28 21.737,53 22.639,61 23.714,82 25.728,28
en
En el ao 2010, los accionistas relacionados efectuaron las transacciones de acciones de la Compaa, detalladas en la Tabla D.
TABLA D: TRANSACCIONES DE ACCIONES POR ACCIONISTAS RELACIONADOS.
Accionista
Relacin
Cantidad de Acciones Compra Venta
Precio Unitario promedio Compra $/accin Venta $/accin
Monto total Transado Compra M$ Venta M$
Mara del Pilar Matte Capdevilla Rentas Riigue Ltda. Gonzalo Garca Balmaceda Anthony Wilson Grothe Jos Antonio Correa Garca
Pariente Presidente del Directorio Empresa de Pariente de Director Ejecutivo Pariente de Ejecutivo Pariente de Ejecutivo
4.948 1.650 1.887 727 1.709
22.758,28 24.760,00 24.395,00 23.112,85 26.988,91
112.608 40.854 46.033 16.803 46.124
Remuneraciones y Gastos del Directorio y Comit de Directores y Remuneraciones de Gerentes

De acuerdo con las disposiciones de la Ley 18.046, la Junta General Ordinaria de Accionistas de Empresas CMPC S.A., celebrada el 26 de marzo de 2010, estableci, al igual que el ao anterior, que la remuneracin del Directorio ser de un 1% sobre los dividendos ordinarios que sean pagados durante el 2010, debidamente reajustados, distribuyndose en partes iguales, correspondindole el doble al Presidente. La remuneracin bruta del Directorio pagada durante los aos 2010 y 2009 se presenta en la Tabla E:
TABLA E: REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO.
Director Eliodoro Matte Larran Patricio Grez Matte Martn Costabal Llona Juan Claro Gonzlez Jorge Marn Correa
Ao 2010 M$ 84.036 42.017 42.017 42.017 42.017 42.017 42.017 336.138
Ao 2009 M$ 276.738 138.369 138.369 138.369 138.369 138.369 138.369 1.106.952
Al 31 de diciembre de 2010 se constituy provisin por MUS$ 1.481 por este concepto, correspondiente al 1% de los dividendos repartidos durante el ejercicio. Esta remuneracin ser pagada durante el primer semestre del ao 2011.
Jorge Gabriel Larran Bunster Bernardo Matte Larran Total
060
Estas remuneraciones correspondieron al 1% de los dividendos pagados en los aos 2009 y 2008, las cuales fueron acordadas y raticadas por las respectivas Juntas Ordinarias de Accionistas de la Empresa. Adicionalmente, el seor Eliodoro Matte L. percibi M$ 78.420 (M$ 77.257 en 2009), por asesoras de carcter nanciero, de estrategias de negocios, de estudios de proyectos de desarrollo y anlisis comparativo de la industria, tanto nacional como internacional. Las remuneraciones pagadas por Filiales a directores que a su vez son directores de Empresas CMPC S.A. fueron las siguientes:
TABLA F: REMUNERACIONES PAGADAS POR FILIALES.
Director Eliodoro Matte Larran Patricio Grez Matte Jorge Gabriel Larran Bunster Bernardo Matte Larran Juan Claro Gonzlez Total
Ao 2010 M$ 71.265 17.814 23.816 71.269 0 184.164
Ao 2009 M$ 65.114 15.925 15.925 65.130 2.708 164.802
Estas remuneraciones se reeren a asesoras de carcter nanciero, econmicas, respecto del desarrollo de los mercados tanto de Chile como del exterior; anlisis y estudio de proyectos de inversin; de tecnologas de apoyo al desarrollo de negocios; anlisis de competitividad comparativo tanto de la industria como de otras Industrias y de anlisis del entorno de negocios local e internacional. Durante los aos 2010 y 2009, no se realizaron gastos por parte del Directorio.
Los Ejecutivos tienen un plan de incentivos que consiste en graticaciones en el curso del perodo y bono anual variable, que dependen de las utilidades, el logro de objetivos estratgicos y del cumplimiento de una meta de rentabilidad de cada rea. La remuneracin bruta total percibida por los Ejecutivos principales de la Sociedad, que incluyen estos incentivos, alcanz a MUS$ 3.001 en el ao 2010 (MUS$ 1.867 en el ao 2009). No se pagaron indemnizaciones a gerentes y ejecutivos principales durante el ao 2010.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 061
Comit de Directores
El Comit de Directores constituido de acuerdo con la Ley 18.046 cumple con las facultades y deberes contenidos en el Artculo 50 Bis de dicha Ley. El Comit mantuvo sus miembros titulares durante el ejercicio y estuvo integrado por los seores Martn Costabal Llona, Jorge Marn Correa y Patricio Grez Matte. En el ejercicio 2010 se modic el criterio para determinar la remuneracin de los Directores del Comit, pasando de un esquema de pago por asistencia a sesiones vigente hasta 2009 a un esquema equivalente a la de un Director, tanto en monto como en forma de pago. As, durante el ao 2010 los honorarios pagados al comit de Directores alcanz a US$ 3.627,6, distribuido en partes iguales a cada Director (US$ 13.434,3 en 2009), monto que corresponde a un anticipo de la remuneracin, la que ser completada en el ejercicio 2011, para lo cual se estableci una provisin de US$ 181.091,93.

equidad similares a las prevalecientes en el mercado, correspondiendo a operaciones del giro ordinario de las sociedades. El detalle de estas transacciones se presenta en nota N 39 de los Estados Financieros Consolidados. En esa misma oportunidad, el Comit analiz una propuesta de Forestal Mininco S.A. para la venta de dos retazos de terreno en la comuna de Santa Brbara a la Empresa Colbn S.A.. Despus de estudiar los antecedentes expuestos, el Comit, por la unanimidad de los miembros presentes, resolvi aprobar la transaccin y recomendar al Directorio otorgar su consentimiento a la misma, dejando constancia que sta contribua a los intereses de CMPC y se ajustaba en precio y condiciones a las que prevalecan en el mercado para operaciones semejantes.
Entre las principales actividades del Comit de Directores durante el ejercicio se destacan:
Adicionalmente, el da 7 de enero del ao 2010, el Comit analiz las disposiciones de la ley 20.382 sobre Gobiernos Corporativos, que introdujo modicaciones en ese aspecto a la ley de Sociedades Annimas y a la ley de Mercado de Valores. De acuerdo a la denicin de independencia establecida en el nuevo Artculo N 50 bis, slo el Director seor Martn Costabal Llona reuni los requisitos para ser calicado como Director Independiente. En consecuencia, se determin que le corresponder a l, en forma exclusiva, nombrar a los otros dos integrantes del Comit de entre los dems Directores. As, el Director seor Martn Costabal design como miembros del Comit a los seores Patricio Grez Matte y Jorge Marn Correa, los que fueron propuestos y raticados por el Directorio. A su vez, el Comit design al seor Martn Costabal como Presidente.
Tambin, se analiz una propuesta de la Administracin respecto de renovar por el ao 2010 el contrato con PwC por los servicios de auditora externa de Empresas CMPC S.A. y sus liales en Chile y decidi recomendar al Directorio la designacin de PwC como auditor externo de Empresas CMPC S.A. y sus liales en Chile durante el ao 2010.
En las 12 sesiones celebradas en el ejercicio, el Comit efectu un detallado anlisis mensual de las transacciones regidas por las normas de los artculos N 44, 89 y 93 de la ley N 18.046 de sociedades annimas, determinndose que estas se celebraron conforme a condiciones de
En la sesin del da 4 de marzo del ao 2010, el Comit revis los Estados Financieros Consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y el informe que los auditores externos, PricewaterhouseCoopers, en adelante PwC, emitieron con fecha 4 de marzo de 2010 dejando constancia que no tuvo observaciones sobre stos.
A su vez, se evalu la propuesta de la Administracin para mantener los servicios de Fitch Chile Clasicadora de Riesgos Ltda. y Feller-Rate Clasicadora de Riesgos Ltda., acordando acoger dicha propuesta y proponer al Directorio que designe en esta funcin a las Clasicadoras antes indicadas.
062
Con fecha 7 de abril del ao 2010, el Comit analiz una propuesta de la Administracin para contratar a empresas liales de PwC para la prestacin de servicios puntuales y especcos, ajenos a la auditora externa, consistentes en encuestas de salarios y la realizacin de un due dilligence nanciero/contable, nanciero, laboral y previsional. Luego de evaluar la propuesta, sus implicancias y opciones, el Comit decidi recomendar al Directorio que, de requerirse los servicios antes indicados, estos fueran contratados a PwC. No obstante lo anterior, el Comit acord dejar constancia que estimar inconveniente la contratacin, a PwC, por montos signicativos, servicios ajenos a la auditora externa o asociados a exigencias legales en la emisin de valores de oferta pblica, adicionales a los antes indicados. En la misma sesin, el Comit tom conocimiento y analiz exhaustivamente las alternativas de negociacin de un contrato complementario para el suministro de energa elctrica a las Plantas de CMPC Celulosa S.A. para completar la parte del suministro que no es abastecida por el contrato vigente con el proveedor ENDESA S.A.. Se evaluaron las condiciones propuestas por los oferentes ENDESA S.A. y Colbn S.A., teniendo en consideracin que no haba otros proveedores capaces de ofrecer el suministro requerido en el punto de demanda. El Comit, con la abstencin del seor Patricio Grez, acord aprobar la transaccin con Colbn S.A. y recomendar al Directorio otorgar su consentimiento a la misma, dejando constancia que sta corresponde al giro ordinario de la Sociedad,
segn se deni en la Poltica sobre Operaciones Ordinarias Habituales del Giro de Empresas CMPC S.A. aprobada en la sesin del 10 enero de 2010, contribua a los intereses de CMPC y se ajustaba en precio y condiciones prevalecientes en el mercado para operaciones semejantes.
En la sesin del 5 de mayo del ao 2010, se estudi un informe preparado por la Administracin sobre los servicios de telefona ja en CMPC, el que incluy un diagnstico de la situacin actual de este servicio efectuado por un consultor externo. Se evaluaron propuestas de 4 concurrentes: Entel, GTD, Movistar y Telmex y luego de analizadas las implicancias y opciones, el Comit autoriz proseguir las negociaciones con el proveedor Entel, y simultneamente encargar en paralelo unasegunda opinin externa respecto de las opciones tcnicasy resultados econmicos de las propuestas recibidas. En la misma sesin, se revisaron los Estados Financieros Consolidados Intermedios de la Compaa y sus liales al 31 de marzo de 2010. Luego de analizados, el Comit no tuvo observaciones sobre stos.
de auditora de inters para el Comit y el cumplimiento de las normas de gobierno corporativo introducidas por la ley N 20.382. Los Directores, auditores y ejecutivos presentes en dicha reunin intercambiaron puntos de vista respecto de la presentacin y el auditor recogi los comentarios relevantes para su trabajo. En particular, el Comit seal su inters en acceder a los informes de control interno de todas las liales y revisar la poltica de constitucin de provisiones por potenciales contingencias asociadas a litigios y discutir los avances en su trabajo hacia el n del ejercicio.
Con fecha 2 de junio del ao 2010, el seor Juan Roncagliolo de PwC efectu, a solicitud del Comit, una presentacin que comprendi los objetivos de la auditora, el plan de trabajo para la auditora del ejercicio 2010, el plan de comunicaciones, los efectos contables del terremoto del 27 de febrero, otros tpicos del trabajo
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 063

En la sesin del 23 de agosto del ao 2010, el Comit revis el Estado de Situacin Financiera Consolidado Intermedio de la Compaa y sus sociedades aliadas al 30 de junio de 2010, preparado de acuerdo a la Norma General N 30 y Ocios Circulares N 368 y 427, del 16 de octubre de 2006 y 28 de diciembre de 2007, respectivamente, emitidos por la SVS. Despus de analizado el Estado de Situacin Financiera, el Comit acord dejar constancia que no tuvo observaciones sobre ste. Adicionalmente, el Comit analiz la cotizacin de una asesora en temas tributarios con la lial de PwC por parte de la lial Protisa do Brasil Ltda. por un monto equivalente a aproximadamente US$ 9 mil. El Comit revis la propuesta y, atendiendo el monto y a la complejidad de los temas tributarios en Brasil, aprueba la contratacin del servicio. condiciones de equidad similares a las prevalecientes en el mercado.
En la misma sesin, se evalu una propuesta de la lial Protisa Per para efectuar una encuesta de salarios de mercado con la lial de PwC en Per. El Comit revis la propuesta y pidi a la administracin analizar opciones distintas de PwC, en concordancia con el acuerdo adoptado en la sesin de fecha 7 de abril de 2010.
En la sesin de fecha 7 de julio del ao 2010, se analizaron las inversiones nancieras efectuadas por Forestal Crecex S.A., lial de Industrias Forestales S.A., con BICE Agente de Valores S.A., luego de lo cual el Comit acord solicitar a la administracin desarrollar mecanismos para mejorar el aseguramiento de la competitividad en la administracin de los fondos invertidos.
En la sesin del 4 de noviembre del ao 2010, se analiz la negociacin de un contrato de suministro de Gas Licuado de Petrleo (GLP) para la nueva Planta Osorno de la lial Envases Roble Alto, con perodo del suministro desde el 1 de diciembre de 2010 hasta el 30 de junio de 2014. Despus de analizar las propuestas de los concurrentes y la recomendacin de la Administracin, el Comit aprob recomendar al Directorio autorizar el contrato de abastecimiento de GLP con el proveedor Abastible, dejando constancia que la transaccin se ajustaba a
En la sesin del 4 de agosto del ao 2010, se analiz la propuesta de contratacin de servicios de telefona ja en CMPC, lo que incluy las comunicaciones sobre red ja, las tareas de monitoreo del trco, mantencin de centrales y servicios opcionales como buzones de voz y conexin a telefona IP. Despus de efectuada una presentacin tcnica del Presidente del Comit, la que incluy un resumen e interpretacin de las apreciaciones del informe independiente que el Comit resolvi encargar sobre esta materiaen su sesin de mayo y de analizar el tema en su conjunto, los Directores del Comit resolvieron recomendar la contratacin de los servicios telefnicos con el proveedor Entel por un plazo de 36 meses.
En la sesin del 6 de octubre del ao 2010, se analizaron los detalles de una negociacin con Metrogas S.A. (Metrogas), lial de Gasco S.A. y Empresas Copec S.A., por la renovacin de un contrato de suministro de Gas Natural (GN) por el ao 2011 para el complejo Puente Alto (que incluye a Papeles Cordillera, CMPC Tissue y Chimolsa), Tissue Talagante, Envases Impresos y Envases Roble Alto. Despus de analizar la propuesta, el Comit no tuvo observaciones y aprob recomendar al Directorio autorizar el contrato de abastecimiento de gas natural indicado, dejando constancia que la transaccin se ajust a
064
condiciones de equidad similares a las de prevalencia habitual en el mercado.
Adicionalmente, el Comit revis el Estado de Situacin Financiera Consolidado Intermedio de la Compaa y sus sociedades aliadas al 30 de septiembre de 2010, preparado de acuerdo a la Norma General N 30 y Ocios Circulares Ns 368 y 427, del 16 de octubre de 2006 y 28 de diciembre de 2007, respectivamente, emitidos por la SVS. Despus de analizar el Estado de Situacin Financiera, el Comit acord dejar constancia que no tuvo observaciones sobre ste.
Finalmente, en la sesin de fecha 9 de diciembre del ao 2010, el Comit revis las recomendaciones destinadas a mejorar los procedimientos administrativo-contables y de control interno efectuadas por el auditor externo PwC como parte del proceso de auditora del ejercicio 2010. Despus de examinar el documento y los antecedentes presentados, el Comit no tuvo observaciones sobre esta materia. Adicionalmente, se analiz un informe presentado por la Administracin que resumi los sistemas de remuneraciones y compensacin de los ejecutivos principales de Empresas CMPC
y liales. Despus de examinar los antecedentes, el Comit no tuvo observaciones sobre esta materia. Durante el ejercicio no se registraron otros comentarios y proposiciones relativas a la marcha de los negocios sociales efectuados por aquellos accionistas que poseen un 10% o ms de la propiedad, en conformidad al inciso tercero del artculo 74 de la ley 18.046.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 065
Estados Financieros
Los Estados Financieros de Empresas CMPC S.A., correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, que se someten a la consideracin de los seores accionistas, han sido confeccionados segn las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS por su sigla en ingls).

determinar sobre la base de la utilidad depurada de aquellas variaciones relevantes del valor razonable de los activos y pasivos que no estn realizados, las cuales debern ser reintegradas al clculo de la utilidad lquida del ejercicio en que tales variaciones se realicen. y toma de control y los efectos de los impuestos diferidos que se deriven de los ajustes asociados a los conceptos indicados en los puntos anteriores.
Distribucin de Utilidades
La poltica de dividendos para el ejercicio 2010 consiste en distribuir como dividendo un 30% de la utilidad lquida del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, mediante el reparto de dos dividendos provisorios, en los meses de septiembre y diciembre de 2010 o enero de 2011 y un dividendo nal, que debe acordar la Junta Ordinaria de Accionistas, pagadero en la fecha que dicha junta designe, slo si no se ha completado con los dividendos provisorios el monto equivalente al 30% de la utilidad lquida del ejercicio 2010. En virtud de lo dispuesto en la circular N 1.945 de la SVS, de fecha 29 de septiembre de 2009, el Directorio en su sesin de fecha 26 de noviembre de 2009, acord establecer como poltica general que la utilidad lquida para efectos del pago del dividendo mnimo obligatorio del 30%, establecido por el artculo 79 de la Ley 18.046, se
Los dividendos adicionales sern determinados en base a los mencionados criterios, segn el acuerdo que adopte al respecto la Junta de Accionistas.
La utilidad lquida distribuible al 31 de diciembre de 2010, determinada segn lo indicado precedentemente ascendi a MUS$ 595.472 (MUS$ 217.603 en 2009).
En consecuencia, se acord que, para los efectos de la determinacin de la utilidad lquida distribuible de la Compaa, esto es, la utilidad lquida a considerar para el clculo del dividendo mnimo obligatorio en lo que se reere al ejercicio 2010, se excluirn de los resultados del ejercicio los siguientes aspectos (1):
De conformidad con la Norma de Carcter General N 30, impartida por la Superintendencia de Valores y Seguros, se indican en tabla G los dividendos por accin pagados en los ltimos cinco aos:
TABLA G: DIVIDENDOS POR ACCIN.
Ao
$/accin
2006 2007 2008 2009 2010
132 273 519 169 312
Los resultados no realizados correspondientes a la variacin del valor razonable de las plantaciones forestales; los resultados no realizados generados en la adquisicin de otras entidades o empresas, a un valor inferior al valor razonable (fair value) de los activos netos (deducidos pasivos) de la entidad adquirida y, en general, aquellos resultados no realizados que se produzcan con motivo de la aplicacin de los prrafos Ns 34, 39, 42 y 58 de la norma contable NIIF 3, revisada, referida a las operaciones de combinaciones de negocios, relacionados principalmente con ajustes derivados del proceso de adquisicin
Con fecha 29 de octubre de 2009 Empresas CMPC S.A. se constituy en garante y codeudora solidaria de su sociedad lial Inversiones CMPC S.A., agencia en las Islas Cayman, en relacin a la emisin de bono efectuado en los Estados Unidos de Amrica acogido a la regla 144A regulacin S, de la United States Securites Act de 1933 por un monto de US$ 500.000.000. El producto de
1): Mayor detalle en Nota N 31 a los Estados Financieros Consolidados.
066
la emisin fue destinado a pagar parte del precio de la adquisicin de los activos forestales e industriales de la unidad de Guaba a la empresa Aracruz Celulose S.A. En la Quincuagsima Primera Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresas CMPC S.A. celebrada con fecha 9 de octubre de 2009 fueron adoptados los siguientes acuerdos: (a) Aumentar el capital social en la cantidad de US$ 500.000.000, mediante la emisin de 20.000.000 de acciones de pago sin valor nominal, pagaderas en pesos a un precio de $ 13.800 cada una, que equivale a un valor de US$ 25 por accin segn tipo de cambio de $ 552 por dlar de los Estados Unidos de Amrica. En consecuencia el capital social qued jado en US$ 692.358.070, dividido en 220.000.000 de acciones nominativas, de igual valor cada una, sin valor nominal, (b) Facultar al Directorio de la Sociedad para emitir las acciones mencionadas, y para proceder a la oferta y colocacin de las mismas, y (c) Modicar los estatutos sociales y adoptar los otros acuerdos correspondientes al aumento de capital sealado. El Directorio en sesin extraordinaria realizada el 23 de septiembre de 2009 aprob modicar la poltica general de reparto de dividendos de la Sociedad respecto de las utilidades que se obtengan durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, expuesta a la Nonagsima Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2009, slo en cuanto que el monto mximo de la utilidad a
distribuir como dividendo ascender a un 30% de la misma, mantenindose el esquema de dividendos provisorios y denitivo expuestos en la Nonagsima Junta Ordinaria antes mencionada. Dicha modicacin fue raticada en la Nonagsima primera Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010. El Directorio en su sesin del 26 de noviembre de 2009, acord distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, un dividendo provisorio N 247 de $ 42 por accin. Este dividendo se pag a contar del 13 de enero de 2010.
con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, un dividendo provisorio N 249 de $ 80 por accin. Este dividendo se pag a contar del 8 de septiembre de 2010. El Directorio, en su sesin del 4 de noviembre de 2010, acord distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, un dividendo provisorio N 250 de $ 120 por accin. Este dividendo se pag a contar del 22 de diciembre de 2010. En Nota N 31 de los Estados Financieros Consolidados se incluye el detalle de los dividendos pagados durante el ejercicio. De acuerdo a las disposiciones legales vigentes, corresponde a la Junta de Accionistas pronunciarse respecto de la distribucin de las utilidades del ejercicio e imputacin de los dividendos.
Segn lo acordado en la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2010 se acord distribuir con cargo a la utilidad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, un dividendo denitivo N 248 de $ 70 por accin. Este dividendo se pag a contar del 7 de abril de 2010. La poltica de dividendos jada por la Junta Ordinaria de de Accionistas, realizada el 26 de marzo, consisti en repartir dos dividendos provisorios, a pagar en los meses de septiembre, diciembre de 2010 o enero de 2011 y un dividendo nal, a acordar por la prxima Junta Ordinaria de Accionistas, a pagar en el mes de mayo de 2011, hasta completar el 30% de la utilidad del ejercicio 2010, slo si no se ha completado con los dividendos provisorios un monto equivalente al 40% de la utilidad lquida del ejercicio. El Directorio, en su sesin del 5 de agosto de 2010, acord distribuir
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 067
Personal
Al 31 de diciembre de 2010 el personal total de la Sociedad alcanzaba a 15.068 trabajadores, distribuido en la forma que se indica en la tabla H, siguiente:
TABLA H: PERSONAL DE LA SOCIEDAD AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010.
Segmento de Negocios
Forestal Celulosa Papeles Tissue Productos de Papel Otros
Gerentes
15 19 21 52 23 12
Profesionales y Tcnicos
568 627 598 1792 307 335
Trabajadores
1.421 1.129 1.199 5.121 1.783 46
Total
2.004 1.775 1.818 6.965 2.113 393
Totales
142
4.227
10.699
15.068
Seguros
Empresas CMPC S.A. y sus liales mantienen contratadas coberturas de seguros para cubrir los principales riesgos a que se encuentran expuestos sus bienes fsicos industriales, ocinas y activos forestales, los ujos de ingresos, los riesgos nancieros, la responsabilidad civil, el riesgo de construccin y montaje de los proyectos de inversin y otros riesgos
de menor incidencia en su patrimonio. De esta forma una parte signicativa de los riesgos estn razonablemente cubiertos mediante transferencia a compaas de seguros locales de primer nivel, las que a su vez pactan reaseguros por una parte sustantiva del riesgo con reaseguradores internacionales de alto estndar. Los riesgos asociados a las actividades operacionales de los negocios son reevaluados permanentemente para optimizar las coberturas, segn las ofertas compe-
titivas del mercado. Adicionalmente, CMPC se encuentra desarrollando un plan de mejoramiento continuo de su condicin de riesgo operacional con el objeto de minimizar la probabilidad de ocurrencia y atenuar los efectos de eventuales siniestros.
068
Declaracin de Responsabilidad y Suscripcin de la Memoria

Los seores Directores y Gerente General de Empresas CMPC S.A., a continuacin individualizados, bajo juramento se declaran responsables respecto de la veracidad de toda la informacin incorporada en la presente Memoria Anual, y que los mismos suscriben.
ELIODORO MATTE LARRAIN Presidente R.U.T. 4.436.502-2
JUAN CLARO GONZALEZ Director R.U.T. 5.663.828-8
MARTIN COSTABAL LLONA Director R.U.T. 5.593.528-9
PATRICIO GREZ MATTE Director R.U.T. 1.854.776-7
JORGE EDUARDO MARIN CORREA Director R.U.T. 7.639.707-4
JORGE GABRIEL LARRAIN BUNSTER Director R.U.T. 4.102.581-6
BERNARDO MATTE LARRAIN Director R.U.T. 6.598.728-7
ARTURO MACKENNA IIGUEZ Gerente General R.U.T. 4.523.287-5
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 069
PEDRO SANDOVAL
Director Escuela Miguel Huenteln, Comuna de Collipulli
La comunidad educacional est muy agradecida de todo lo que han hecho por nosotros. Agradecemos el incondicional apoyo a nuestra labor docente en esta rural comuna del pas.
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Desarrollo
CMPC tiene una cartera diversicada en trminos de productos y mercados, con ms de 20.000 clientes en todo el mundo, lo que otorga exibilidad comercial y una signicativa dispersin del riesgo.
Memoria Anual 10
EmpresasCMPC / 071
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA CLASIFICADO CONSOLIDADO

Nota N Activos Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Inventarios Activos biolgicos, corrientes Activos por impuestos, corrientes 8 8 9 10 11 12 13 364.529 399.455 24.117 920.779 2.328 958.477 219.169 138.873 735.736 109.376 22.220 694.044 2.663 753.644 162.869 121.080
Al 31 de diciembre de 2010 MUS$
Al 31 de diciembre de 2009 MUS$
Total Activos, corrientes 3.027.727 Activos no corrientes

Otros activos nancieros, no corrientes Otros activos no nancieros, no corrientes Derechos por cobrar, no corrientes Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin Activos intangibles distintos de la plusvala Plusvala Propiedades, planta y equipo Activos biolgicos, no corrientes Activos por impuestos diferidos 8 7.378 43.412 24.193 113.628 11.712 164.866 6.204.558 3.142.319 136.663
2.601.632
1.678 54.881 15.608 95.714 113.499 161.800 5.951.606 2.990.507 110.624
16 17 18 19 12 21
Total Activos, no corrientes Total de Activos
9.848.729 12.876.456
9.495.917 12.097.549
Patrimonio y Pasivos Pasivos Pasivos corrientes

Otros pasivos nancieros, corrientes Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Otras provisiones a corto plazo Pasivos por impuestos, corrientes Provisiones corrientes por benecios a los empleados Otros pasivos no nancieros, corrientes 22 23 24 25 13 26 27 501.376 583.723 12.761 3.504 64.314 43.665 111.608 472.973 453.746 18.059 2.098 10.804 32.726 142.170
Total Pasivos, Corrientes 1.320.951 Pasivos no corrientes

Otros pasivos nancieros, no corrientes Otras provisiones a largo plazo Pasivos por impuestos diferidos Provisiones no corrientes por benecios a los empleados Otros pasivos no nancieros, no corrientes 22 25 21 26 27 2.516.437 56.858 934.315 93.958 132.206
1.132.576
2.516.940 29.923 941.646 87.754 130.617
Total Pasivos, no corrientes
3.733.774
3.706.880 4.839.456
692.358 6.227.506 13.620 166.961
Total de Pasivos 5.054.725 Patrimonio

Capital emitido Ganancias (prdidas) acumuladas Primas de emisin Otras reservas 28 29 28 30 692.358 6.685.585 13.620 273.847
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

Participaciones no controladoras
7.665.410
156.321
7.100.445
157.648
Total Patrimonio Total de Patrimonio y Pasivos
7.821.731 12.876.456
7.258.093 12.097.549
072
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Capital emitido Nota 28 MUS$ Primas de Reservas por Reservas de emisin diferencias de coberturas de cambio por flujo de caja conversin Nota 28 Nota 30 Nota 30 MUS$ MUS$ MUS$ Otras reservas varias Nota 30 MUS$ Otras reservas MUS$ Ganancias (prdidas) acumuladas Nota 29 MUS$ Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora MUS$ Participaciones no controladoras MUS$ Patrimonio total
MUS$
Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010

Saldo inicial ejercicio actual 01/01/2010 Saldo inicial reexpresado 692.358 692.358 13.620 13.620 (15.594) (15.594) (6.269) (6.269) 188.824 188.824 166.961 166.961 6.227.506 6.227.506 7.100.445 7.100.445 157.648 157.648 7.258.093 7.258.093 Estados Financieros Consolidados
Cambios en patrimonio Resultado Integral

Ganancia (prdida) Otro resultado integral Resultado integral Dividendos Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio Saldo final ejercicio actual 31/12/2010 - - 692.358 Capital emitido Nota 28 MUS$ - - 13.620 81.661 81.661 81.661 66.067 15.514 15.514 15.514 9.245 9.711 9.711 9.711 198.535 Otras reservas varias Nota 30 MUS$ 106.886 106.886 106.886 273.847 Otras reservas MUS$ 637.546 637.546 (179.467) 458.079 6.685.585 Ganancias (prdidas) acumuladas Nota 29 MUS$ 637.546 106.886 744.432 (179.467) 564.965 7.665.410 Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora MUS$ 2.476 2.476 (3.803) (1.327) 156.321 Participaciones no controladoras MUS$ 640.022 106.886 746.908 (179.467) (3.803) 563.638 7.821.731 Patrimonio total
Primas de Reservas por Reservas de emisin diferencias de coberturas de cambio por flujo de caja conversin Nota 28 Nota 30 Nota 30 MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009

Saldo inicial ejercicio anterior 01/01/2009 Saldo inicial reexpresado 192.358 192.358 (70.681) (70.681) 10.306 10.306 180.510 180.510 120.135 120.135 6.032.169 6.032.169 6.344.662 6.344.662 156.194 156.194 6.500.856 6.500.856
Cambios en patrimonio Resultado Integral

Ganancia (prdida) Otro resultado integral Resultado integral Emisin de patrimonio Dividendos Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio Saldo final ejercicio anterior 31/12/2009 - 500.000 500.000 692.358 - 13.620 13.620 13.620 55.087 55.087 55.087 (15.594) (16.575) (16.575) (16.575) (6.269) 8.314 8.314 8.314 188.824 46.826 46.826 46.826 166.961 260.618 260.618 (65.281) 195.337 6.227.506 260.618 46.826 307.444 513.620 (65.281) 755.783 7.100.445 7.600 7.600 (6.146) 1.454 157.648 268.218 46.826 315.044 513.620 (65.281) (6.146) 757.237 7.258.093
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIN

Por el ao terminado al 31 de diciembre de 2010 2009 MUS$ MUS$
Notas N
Estado de Resultados Ganancia (prdida) Ingresos de actividades ordinarias 32 4.219.172 Costo de ventas (3.129.754)
3.123.609 (2.521.426)
Ganancia Bruta
Otros ingresos, por funcin Costos de distribucin Gastos de administracin Otros gastos, por funcin Otras ganancias (prdidas) Ingresos nancieros Costos nancieros Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin Diferencias de cambio Resultado por unidades de reajuste 12
1.089.418
230.361 (197.812) (166.385) (145.156) 52.992 14.080 (134.672) 17.480 (24.327) (20.583)
602.183
180.556 (159.790) (141.829) (112.570) (59.502) 10.677 (97.252) 17.250 (64.010) 10.953
33 34 16 35
Ganancia (prdida), antes de impuestos

Gasto por impuestos a las ganancias

36
715.396
(75.374)
186.666
81.552
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas Ganancia (prdida)

Ganancia (prdida), atribuible a Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras
640.022 640.022
637.546 2.476
268.218 268.218
260.618 7.600
Ganancia (prdida)
Ganancias por accin Ganancia por accin bsica Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas (US$ por accin) Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones discontinuadas (US$ por accin)

31
640.022
268.218
2,8979 -
1,2977 -
Ganancia (prdida) por accin bsica

Ganancia por accin diluidas Ganancia (prdida) diluida por accin procedente de operaciones continuadas (US$ por accin) Ganancia (prdida) diluida por accin procedente de operaciones discontinuadas (US$ por accin) 31
2,8979
2,8979 -
1,2977
1,2977 -
Ganancia (prdida) diluida por accin

Estado del resultado integral
2,8979 640.022
81.661
1,2977 268.218
55.087
Ganancia (prdida)
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Diferencias de cambio por conversin Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversin

Coberturas del flujo de efectivo Ganancias (prdidas) por coberturas de ujos de efectivo, antes de impuestos Ajustes de reclasicacin en coberturas de ujos de efectivo, antes de impuestos
81.661
27.434 (8.742)
55.087
(23.812) 3.842
Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo

Participacin en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos contabilizados utilizando el mtodo de la participacin

21
18.692
9.711
(19.970)
8.314
Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de ujos de efectivo de otro resultado integral
110.064
(3.178)
43.431
3.395
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral Otro resultado integral Resultado integral total
Resultado integral atribuible a Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
(3.178) 106.886 746.908

744.432 2.476
3.395 46.826 315.044

307.444 7.600
Resultado integral total

074
746.908
315.044
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIRECTO

Por el ao terminado al 31 de diciembre de 2010 2009 MUS$ MUS$
Notas N
Estado de ujos de efectivo Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Ganancia (prdida) 640.022
Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias Ajustes por disminuciones (incrementos) en los inventarios Ajustes por disminuciones (incrementos) en cuentas por cobrar de origen comercial Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operacin Ajustes por incrementos (disminuciones) en cuentas por pagar de origen comercial Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operacin Ajustes por gastos de depreciacin y amortizacin Ajustes por provisiones Ajustes por prdidas (ganancias) de moneda extranjera no realizadas Ajustes por prdidas (ganancias) de valor razonable Ajustes por ganancias no distribuidas de asociadas Otros ajustes por partidas distintas al efectivo Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son ujos de efectivo de inversin o nanciacin 36 75.374 (201.313) (191.797) 65.906 (3.141) 15.722 324.821 27.647 44.910 (248.235) (17.480) 166.235 120.592
268.218
(81.552) 61.258 (807) 26.749 5.843 (52.460) 276.845 41 53.057 (186.499) (17.250) 253.255 86.575 Estados Financieros Consolidados
19 25
16
Total de ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas)

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
179.241
(29.955)
425.055
23.141
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo Compras de propiedades, planta y equipo Compras de otros activos a largo plazo Pagos derivados de contratos de futuro, a trmino, de opciones y de permuta nanciera Dividendos recibidos Intereses recibidos Otras entradas (salidas) de efectivo
789.308
(80.192) 7.894 (459.518) (115.976) (5.096) 6.937 11.613 (266.102)
716.414
(1.323.587) 280 (284.285) (33.055) (57.359) 3.115 10.490 (26.101)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin Importes procedentes de la emisin de acciones Importes procedentes de prstamos de largo plazo Importes procedentes de prstamos de corto plazo
(900.440)
- 158.709 416.793
(1.710.502)
513.620 846.471 885.930
Total importes procedentes de prstamos

Pagos de prstamos Dividendos pagados Intereses pagados
575.502
(630.092) (142.969) (108.640)
1.732.401
(649.724) (63.667) (78.459)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
(306.199) (417.331)
46.124
1.454.171 460.083
55.472
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 8
(371.207)
735.736
515.555
220.181
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo
364.529
735.736
ndice de Notas
NOTA 1 - INFORMACIN GENERAL NOTA 2 - RESUMEN DE PRINCIPALES POLTICAS CONTABLES 2.1. Bases de preparacin 2.2. Bases de presentacin 2.3. Informacin nanciera por segmentos operativos 2.4. Transacciones en moneda extranjera 2.5. Propiedades, planta y equipo 2.6. Activos biolgicos (plantaciones forestales) 2.7. Activos intangibles 2.8. Plusvala 2.9. Prdidas por deterioro de valor de los activos no nancieros 2.10. Activos nancieros 2.11. Instrumentos de cobertura 2.12. Inventarios 2.13. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 2.14. Efectivo y equivalentes al efectivo 2.15. Capital emitido 2.16. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2.17. Prstamos que devengan intereses 2.18. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos 2.19. Benecios a los empleados 2.20. Provisiones 2.21. Reconocimiento de ingresos 2.22. Arrendamientos 2.23. Distribucin de dividendos 2.24. Medio ambiente 2.25. Investigacin y desarrollo 2.26. Gastos en publicidad 2.27. Ganancias por accin 2.28. Gastos por seguros de bienes y servicios NOTA 3 - GESTIN DE RIESGOS NOTA 4 - ESTIMACIONES Y CRITERIOS CONTABLES NOTA 5 - CAMBIOS CONTABLES NOTA 6 - NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES NOTA 7 - INFORMACIN FINANCIERA POR SEGMENTOS NOTA 8 - ACTIVOS FINANCIEROS NOTA 9 - DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR NOTA 10 - CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS NOTA 11 - INVENTARIOS NOTA 12 - ACTIVOS BIOLGICOS NOTA 13 - ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS, CORRIENTES NOTA 14 - COMBINACIN DE NEGOCIOS NOTA 15 - ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS NOTA 16 - INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL MTODO DE LA PARTICIPACIN NOTA 17 - ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALA NOTA 18 - PLUSVALA NOTA 19 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 78 81 81 81 82 82 83 84 84 84 85 85 85 86 86 87 27 87 87 87 87 88 88 88 88 88 89 89 89 89 89 94 95 95 96 100 107 108 108 109 110 110 112 116 117 117 118
076
NOTA 20 - ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y OPERATIVO NOTA 21 - IMPUESTOS DIFERIDOS NOTA 22 - OTROS PASIVOS FINANCIEROS NOTA 23 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR NOTA 24 - CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS NOTA 25 - PROVISIONES Y PASIVOS CONTINGENTES NOTA 26 - PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS NOTA 27 - OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS NOTA 28 - CAPITAL EMITIDO NOTA 29 - GANANCIAS (PRDIDAS) ACUMULADAS NOTA 30 - OTRAS RESERVAS NOTA 31 - GANANCIA POR ACCIN Y UTILIDAD LQUIDA DISTRIBUIBLE NOTA 32 - INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS NOTA 33 - OTRAS GANANCIAS (PRDIDAS) NOTA 34 - COSTOS FINANCIEROS NOTA 35 - DIFERENCIAS DE CAMBIO DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA NOTA 36 - GASTO POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y FONDO DE UTILIDADES TRIBUTABLES NOTA 37 - GASTOS POR NATURALEZA NOTA 38 - COMPROMISOS NOTA 39 - CONTROLADOR Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS NOTA 40 - MEDIO AMBIENTE NOTA 41 - EFECTOS DEL TERREMOTO DEL DA 27 DE FEBRERO DE 2010 NOTA 42 - HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
121 122 125 146 147 148 151 152 152 153 154 154 155 156 156 156 160 161 161 162 167 168 169
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 NOTA 1 - INFORMACIN GENERAL Empresas CMPC S.A., sociedad matriz, se constituy en Chile en el ao 1920 como sociedad annima y est sujeta a la ley de sociedades annimas N 18.046 del 22 de octubre de 1981 y modicaciones posteriores. Se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS) con el nmero 0115. Para efectos de tributacin en Chile el rol nico tributario (RUT) es el N 90.222.000-3. En consideracin a lo requerido por la NIC 24, en nota 39 se indica un detalle de las acciones de Empresas CMPC S.A. pertenecientes a accionistas que controlan directamente o a travs de algn tipo de entidades o personas relacionadas, el 55,84% del capital con derecho a voto en la Compaa. Todos estos accionistas pertenecientes a un mismo grupo empresarial, no tienen formalmente un acuerdo de actuacin conjunta. El domicilio social y las ocinas principales de Empresas CMPC S.A. se encuentran en Santiago de Chile, en la calle Agustinas N 1343, telfono N (56-2) 4412000. Empresas CMPC S.A. y las sociedades subsidiarias que lo componen (en adelante CMPC o la Compaa) est formado por empresas del sector forestal, celulosa, papeles, productos tissue y productos de papel, las cuales desarrollan actividades industriales y comerciales relacionadas con productos representativos de los segmentos de negocio descritos y mediante los cuales se realiza la gestin de cada uno de los negocios de la Compaa. CMPC posee sobre 643 mil hectreas de plantaciones forestales, principalmente de pino y eucalipto, de las cuales 486 mil hectreas estn localizadas en Chile, 64 mil hectreas en Argentina y 93 mil hectreas en Brasil. Adicionalmente, la Compaa mantiene contratos de usufructo con terceros que comprenden 27 mil hectreas de plantaciones forestales en Chile y en Brasil.
CMPC tiene 45 plantas de fabricacin distribuidas en Chile, Argentina, Per, Uruguay, Mxico, Colombia, Brasil y Ecuador y vende principalmente en Chile, Asia, Europa, Estados Unidos y Resto de Amrica Latina. A nivel agregado, los ingresos provienen en una proporcin superior al 76% de exportaciones o de subsidiarias del exterior y aproximadamente un 24% se generan en Chile. Adems tiene subsidiarias para operaciones comerciales y nancieras en Espaa, Estados Unidos e Islas Cayman. Al 31 de diciembre de 2010 CMPC est formado por 61 sociedades: Empresas CMPC S.A., sociedad matriz, 56 subsidiarias y 4 asociadas. En sus estados nancieros CMPC ha consolidado todas aquellas sociedades en las cuales posee el control de la operacin en sus negocios, y en aquellos casos en que slo se posee inuencia signicativa dichas inversiones se mantienen valorizadas de acuerdo al Valor Patrimonial y se reconoce su participacin proporcional en el patrimonio y resultados. CMPC es una de las principales empresas forestales en la regin, diversicada e integrada verticalmente, lder en el mercado latinoamericano debido a la calidad de sus productos, con ventas diversicadas en productos y destinos y slidas ventajas competitivas (alta calidad de activos, ventajas en costos en cada una de las lneas de negocio y marcas bien posicionadas). CMPC tiene contemplado desembolsos por proyectos de inversin en sus lneas de negocio, para el periodo 2011-2012, por ms de US$ 600 millones.
78
Las subsidiarias que se incluyen en estos estados nancieros consolidados son las siguientes:
Sociedad consolidada RUT Forestal Mininco S.A. 91.440.000-7 Inversiones CMPC S.A. 96.596.540-8 Forestal Coihueco S.A. 79.879.430-2 Inmobiliaria Pinares S.A. 78.000.190-9 Forestal y Agrcola Monte guila S.A. 96.500.110-7 CMPC Papeles S.A. 79.818.600-0 CMPC Tissue S.A. 96.529.310-8 CMPC Productos de Papel S.A. 96.757.710-3 CMPC Celulosa S.A. 96.532.330-9 Inmobiliaria y Forestal Maitenes S.A. 96.601.000-2 Envases Roble Alto S.A. 78.549.280-3 Forsac S.A. (ex - Propa S.A.) 79.943.600-0 Portuaria CMPC S.A. 84.552.500-5 Sociedad Recuperadora de Papel S.A. 86.359.300-K Empresa Distribuidora de Papeles y Cartones S.A. 88.566.900-K Envases Impresos S.A. 89.201.400-0 Cartulinas CMPC S.A. 96.731.890-6 Servicios Compartidos CMPC S.A. 96.768.750-2 Inversiones Protisa S.A. 96.850.760-5 Papeles Cordillera S.A. 96.853.150-6 Chilena de Moldeados S.A. 93.658.000-9 CMPC Maderas S.A. 95.304.000-K Industrias Forestales S.A. 91.656.000-1 Forestal Crecex S.A. 84.126.300-6 Cooperativa Agrcola y Forestal El Proboste Ltda. 70.029.300-9 CMPC Inversiones de Argentina S.A. Extranjera Forestal Bosques del Plata S.A. Extranjera Naschel S.A. Extranjera Fabi Bolsas Industriales S.A. Extranjera La Papelera del Plata S.A. Extranjera Melhoramentos Papis Ltda. Extranjera CMPC Celulose Riograndense Ltda. (ex - Protisa Do Brasil Ltda.) Extranjera CMPC Riograndense Ltda. Extranjera CMPC Investments Ltd. Extranjera Drypers Andina S.A. Extranjera Protisa Colombia S.A. Extranjera Productos Tissue del Ecuador S.A. Extranjera Inversiones Protisa S.A. y Ca. S.R.C. Extranjera CMPC Europe Ltd. Extranjera Inversiones CMPC Cayman Ltd. Extranjera Tissue Cayman Ltd. Extranjera Propa Cayman Ltd. Extranjera CMPC Asia Ltd. Extranjera Grupo ABS International S.A. de CV Extranjera ABS Bienes de Capital S.A. de CV Extranjera Absormex S.A. de CV Extranjera Convertidora de Productos Higinicos S.A. de CV Extranjera Internacional de Papeles del Golfo S.A. de CV Extranjera ABS License S.A. de CV Extranjera Forsac Mxico S.A. Extranjera Protisa Per S.A. Extranjera Papelera del Rimac S.A. Extranjera Forsac Per S.A. Extranjera Compaa Primus del Uruguay S.A. Extranjera Celulosas del Uruguay S.A. Extranjera Ipusa Extranjera CMPC USA Inc. Extranjera Pais de origen Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Argentina Argentina Argentina Argentina Argentina Brasil Brasil Brasil Channel Island Colombia Colombia Ecuador Espaa Inglaterra Islas Cayman Islas Cayman Islas Cayman Japn Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Mxico Per Per Per Uruguay Uruguay Uruguay USA Moneda funcional US$ US$ US$ US$ US$ US$ CLP US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ CLP US$ US$ US$ US$ US$ US$ ARS US$ ARS US$ ARS BRL BRL BRL US$ COP COP US$ ARS US$ US$ CLP US$ US$ MEX MEX MEX MEX MEX MEX US$ PEN PEN US$ UYU UYU UYU US$ Porcentaje de participacin 31 de diciembre de 2010 Directo Indirecto Total 99,9999 0,0001 100,0000 99,9988 0,0012 100,0000 99,9999 0,0001 100,0000 99,9900 0,0100 100,0000 99,7480 0,0000 99,7480 0,1000 99,9000 100,0000 0,1000 99,9000 100,0000 0,1000 99,9000 100,0000 0,0480 99,9520 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 20,0000 80,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 97,5138 97,5138 0,0000 81,9513 81,9513 0,0000 81,9513 81,9513 0,0000 71,8600 71,8600 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 99,9914 99,9914 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 87,1300 87,1300 0,0000 87,1200 87,1200 0,0000 86,8200 86,8200 0,0000 87,0200 87,0200 0,0000 86,9810 86,9810 0,0000 87,1200 87,1200 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 99,6100 99,6100 0,0000 99,6100 99,6100 0,0000 99,6100 99,6100 0,0000 97,5386 97,5386 31 de diciembre de 2009 Directo Indirecto Total 99,9999 0,0001 100,0000 99,9988 0,0012 100,0000 99,9999 0,0001 100,0000 99,9900 0,0100 100,0000 99,7480 0,0000 99,7480 0,1000 99,9000 100,0000 0,1000 99,9000 100,0000 0,1000 99,9000 100,0000 0,0480 99,9520 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 20,0000 80,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 97,5138 97,5138 0,0000 81,9513 81,9513 0,0000 81,9513 81,9513 0,0000 71,8600 71,8600 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 99,9914 99,9914 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 87,1300 87,1300 0,0000 87,1200 87,1200 0,0000 86,8200 86,8200 0,0000 87,0200 87,0200 0,0000 86,9810 86,9810 0,0000 87,1200 87,1200 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 99,6100 99,6100 0,0000 99,6100 99,6100 0,0000 99,6100 99,6100 0,0000 97,5386 97,5386
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Las subsidiarias Inversiones CMPC S.A. e Industrias Forestales S.A. se encuentran inscritas en el Registro de Valores de la SVS con el N 0672 y 0066, respectivamente y preparan estados nancieros separados disponibles para uso pblico. Las polticas contables que utilizan las subsidiarias son consistentes con las que aplica CMPC en la preparacin de sus estados nancieros. Los cambios ocurridos en el permetro de consolidacin son los siguientes: i) Con fecha 29 de diciembre de 2010 la subsidiaria Inversiones CMPC S.A. vendi su participacin en la sociedad brasilea CMPC Celulose Riograndense Ltda. (0,0719%) a la subsidiaria Inmobiliaria Pinares S.A. ii) Con fecha 3 de septiembre de 2010 se concluy con el proceso de cierre y liquidacin de la sociedad comercial, constituida en Japn, CMPC Asia Ltd., sin efectos patrimoniales para la Compaa. iii) Con fecha 31 de julio de 2010, la subsidiaria CMPC Celulose Riograndense Ltda. absorbi en su totalidad los activos y pasivos de su sociedad matriz Protisa do Brasil Ltda., de forma tal que las sociedades inversionistas mantienen los porcentajes de participacin sobre la continuadora CMPC Celulose Riograndense Ltda.: CMPC Celulosa S.A. (99,9281%) e Inversiones CMPC S.A. (0,0719%). iv) Con fecha 12 de junio de 2010 se modic la razn social de la subsidiaria brasilea CMPC Celulose do Brasil Ltda. por CMPC Celulose Riograndense Ltda. v) Con fecha 1 de marzo de 2010, la subsidiaria brasilea Melhoramentos Papis Ltda. absorbi en su totalidad los activos y pasivos de su sociedad matriz CMPC Participacoes Ltda., de forma tal que las sociedades inversionistas mantienen los porcentajes de participacin sobre la continuadora Melhoramentos Papis Ltda.: CMPC Tissue S.A. (99,93%) e Inversiones Protisa S.A. (0,07%). vi) Con fecha 15 de diciembre de 2009 CMPC compra los activos forestales e industriales del negocio de celulosa, papel y maderas, correspondientes a la unidad de la localidad de Guaba, ubicados en el Estado de Ro Grande Do Sul, Brasil, a la compaa forestal brasilera Aracruz Celulose e Papel S.A. Las sociedades adquiridas en un 100% son CMPC Celulose do Brasil Ltda. y CMPC Riograndense Ltda. y derechos de compra sobre Guaba Administrao de Florestas Ltda. La inversin total asciende a US$ 1.370 millones (ver nota 14). vii) Con fecha 1 de junio de 2009, la subsidiaria CMPC Tissue S.A., a travs de su sociedad subsidiaria CMPC Participacoes Ltda., adquiri el 100% de la propiedad de la sociedad Melhoramentos Papis Ltda. Esta empresa elabora y comercializa productos tissue en Brasil. Cuenta con dos plantas productivas en el Estado de Sao Paulo, con una capacidad instalada de 75.000 toneladas anuales de papel tissue. La incorporacin de los estados nancieros de esta sociedad al proceso de consolidacin de CMPC se efectu a contar del 1 de julio de 2009, fecha de toma de control de las operaciones. Esta inversin alcanza a US$ 49 millones (ver nota 14).
El personal total de CMPC y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 alcanza a 15.068 trabajadores que se encuentran distribuidos en los diversos segmentos operacionales con las caractersticas que se sealan a continuacin: Profesionales Segmentos Gerentes y Tcnicos Trabajadores Forestal 15 568 1.421 Celulosa 19 627 1.128 Papeles 21 598 1.199 Productos tissue 52 1.792 5.121 Productos de papel 23 307 1.783 Otros 12 335 47 Totales 142 4.227 10.699
Total 2.004 1.774 1.818 6.965 2.113 394 15.068
El nmero promedio de empleados de CMPC durante el ao 2010 alcanz a 14.675 trabajadores. Considerando el historial de operacin rentable de la Compaa, la compra de importantes activos forestales e industriales en Brasil (la unidad Guaba en el Estado de Ro Grande Do Sul y la compaa Melhoramentos Papis Ltda. de productos tissue en Sao Paulo) y el acceso a recursos en el mercado nanciero, la administracin declara que se cumple plenamente el principio de empresa en marcha. Los presentes estados nancieros son consolidados y estn compuestos por el Estado de Situacin Financiera Clasicado, el Estado de Resultados Integrales por Funcin, el Estado de Flujos de Efectivo Indirecto, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y las Notas Complementarias con revelaciones a dichos estados nancieros. CMPC utiliza el dlar estadounidense (en adelante dlar) como moneda de presentacin y como moneda funcional, excepto las subsidiarias del segmento operativo tissue y las subsidiarias de los negocios forestal, papel y celulosa que operan en Brasil, que utilizan la moneda local de cada pas como moneda funcional, debido a que en sus negocios priman factores locales y debido a la relevancia de dichas monedas en los factores de asignacin de la moneda funcional. Las subsidiarias que registran su contabilidad en una moneda distinta del dlar, tradujeron sus estados nancieros desde su moneda funcional a la moneda de presentacin que es el dlar, como sigue: el estado de situacin nanciera y el estado de cambios en el patrimonio neto a tipo de cambio de cierre, y el estado de resultados integrales y el estado de ujos de efectivo a tipo de cambio diario o promedio mensual, segn corresponda. Los presentes estados nancieros consolidados adjuntos se presentan en miles de dlares (MUS$) y se han preparado a partir de los registros contables de Empresas CMPC S.A. y de sus sociedades subsidiarias. En el Estado de situacin nanciera adjunto, los activos y pasivos se clasican en funcin de sus vencimientos entre corrientes, aquellos
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con vencimiento igual o inferior a doce meses, y no corrientes, aquellos cuyo vencimiento es superior a doce meses. A su vez, en el estado de resultados integral se presentan los gastos clasicados por funcin, identicando las depreciaciones y gastos del personal en base a su naturaleza y el estado de ujo de efectivo se presenta por el mtodo indirecto. Los estados nancieros consolidados muestran la imagen el del patrimonio y de la situacin nanciera al 31 de diciembre de 2010, as como de los resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio y de los ujos de efectivo consolidados que se han producido en CMPC en el ejercicio terminado en dicha fecha. Las cifras de los presentes estados nancieros y de sus notas explicativas respectivas se presentan comparadas con los saldos al 31 de diciembre de 2009, de acuerdo a lo requerido por las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). La administracin de la Compaa declara que estos estados nancieros se han preparado en conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS por su sigla en ingls). Estos estados nancieros consolidados han sido aprobados por la sesin de Directorio de fecha 4 de marzo de 2011, quedando la administracin facultada para su transmisin. Los estados nancieros de las subsidiarias fueron aprobados por sus respectivos Directorios. Gestin de capital La gestin de capital se reere a la administracin del patrimonio de la Compaa. Los objetivos de CMPC en relacin con la gestin del capital son el salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como empresa en funcionamiento, adems de procurar un buen rendimiento para los accionistas. Para cumplir con estos objetivos, la Compaa monitorea permanentemente el retorno que obtiene en cada uno de sus negocios, manteniendo su correcto funcionamiento y maximizando de esta manera la rentabilidad de sus accionistas. Parte de este seguimiento de cada negocio consiste en procurar que la toma de decisiones acerca de los instrumentos nancieros de inversin, cumpla con el perl conservador de la Compaa, adems de contar con buenas condiciones de mercado. Los instrumentos nancieros son constantemente monitoreados por el Directorio de la Compaa. Dentro de las actividades relacionadas con la gestin de capital, la Compaa revisa diariamente el saldo de caja, en base al cual toma decisiones de inversin. CMPC maneja su estructura de capital de tal forma que su endeudamiento no ponga en riesgo su capacidad de pagar sus obligaciones u obtener un rendimiento adecuado para sus inversionistas. En algunos instrumentos de deuda CMPC tiene la obligacin de mantener una
relacin entre obligaciones nancieras con terceros y patrimonio tangible igual o inferior a 0,8 veces. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 esta relacin se cumple holgadamente, alcanzando niveles de 0,38 y 0,42 veces, respectivamente (ver nota 22.2.e)). Junto con lo anterior, y como parte de los covenants nancieros que CMPC debe cumplir, la Compaa al trmino de cada trimestre debe mantener un patrimonio tangible mnimo de UF 71.580.000 (que equivale al 31 de diciembre de 2010 a 3.282 millones de dlares y a 2.956 millones de dlares al 31 de diciembre de 2009), condicin que se cumple con holgura, ya que, el patrimonio tangible asciende a 7.489 millones de dlares al 31 de diciembre de 2010 y a 6.825 millones de dlares al 31 de diciembre de 2009 (ver nota 22.2.e)). NOTA 2 - RESUMEN DE PRINCIPALES POLTICAS CONTABLES A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados nancieros consolidados. Tal como lo requiere NIC 1, estas polticas han sido diseadas en funcin a las NIC y NIIF (IFRS por su sigla en ingls) vigentes al 31 de diciembre de 2010 y aplicadas de manera uniforme a los ejercicios que se presentan en estos estados nancieros consolidados. 2.1. Bases de preparacin Los presentes estados nancieros consolidados de Empresas CMPC S.A. al 31 de diciembre de 2010 fueron preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS). La preparacin de los estados nancieros consolidados conforme a las NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables crticas y tambin exige a la Administracin que ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables en la Compaa. En nota 4 a estos estados nancieros consolidados se revelan las reas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las reas donde las hiptesis y estimaciones son signicativas para los estados nancieros consolidados. El criterio general usado por la Compaa para la valorizacin contable de sus activos y pasivos es el costo, excepto los instrumentos nancieros de cobertura, ciertos activos y pasivos nancieros y los activos biolgicos que se registran a valor razonable. Algunos saldos menores de los estados nancieros comparativos de 2009, fueron reclasicados para una presentacin consistente con los estados nancieros al 31 de diciembre de 2010. 2.2. Bases de presentacin a) Subsidiarias Subsidiarias son todas las entidades dependientes (incluidas las entidades de cometido especial) sobre las que Empresas CMPC S.A. tiene poder para dirigir las polticas nancieras y de explotacin que viene acompaado generalmente de una participacin superior a la mitad
de los derechos de voto. A la hora de evaluar si Empresas CMPC S.A. controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean ejercibles o convertibles a la fecha de cierre de los estados nancieros. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transere el control a Empresas CMPC S.A. y se excluyen de la consolidacin en la fecha en que cesa el mismo. Para contabilizar la compra de subsidiarias CMPC utiliza el mtodo de adquisicin. Este mtodo establece que el costo de adquisicin corresponde al valor razonable de los activos entregados y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio. Los activos identicables adquiridos y los pasivos y contingencias identicables asumidos en una combinacin de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable a la fecha de adquisicin, con independencia del alcance de las Participaciones no controladoras. El exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de CMPC en los activos netos identicables adquiridos, se reconoce como un activo denominado Plusvala (goodwill). Si el costo de adquisicin es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados (nota 2.8.). b) Transacciones y Participaciones no controladoras Como parte del proceso de consolidacin se eliminan las transacciones, los saldos por cobrar y/o pagar y los resultados no realizados por operaciones entre entidades relacionadas de CMPC. Las polticas contables de las subsidiarias son uniformes con las de la Matriz. Las Participaciones no controladoras se presentan en el rubro Patrimonio Neto del Estado de Situacin Financiera. La ganancia o prdida atribuible a la Participacin no controladora se presenta en el Estado de Resultados conformando la Ganancia (prdida) del ejercicio. Los resultados de las transacciones entre los accionistas no controladores y los accionistas de las empresas donde se comparte la propiedad, se registran dentro del patrimonio y, por lo tanto, se muestran en el Estado de Cambios del Patrimonio. c) Asociadas Asociadas son todas las entidades sobre las que Empresas CMPC S.A. ejerce inuencia signicativa pero no tiene control sobre las polticas nancieras y de operacin. Las inversiones en asociadas se contabilizan en su formacin o compra a su costo y posteriormente se ajustan por el mtodo de participacin. La inversin de Empresas CMPC S.A. en asociadas incluye la Plusvala (neto de cualquier prdida por deterioro acumulada) identicado en la adquisicin (nota 2.8.). La participacin de Empresas CMPC S.A. en las prdidas o ganancias posteriores a la adquisicin de sus asociadas se reconoce en resultados, y su participacin en los movimientos en reservas posteriores a la adquisicin se reconoce en Otros resultados integrales, formando parte, en consecuencia, de la reserva correspondiente dentro del Patrimonio. Cuando la participacin de Empresas CMPC S.A. en las prdidas
de una asociada es igual o superior a su inversin en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, Empresas CMPC S.A. no reconocer prdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada. 2.3. Informacin financiera por segmentos operativos La NIIF 8 exige que las entidades adopten el enfoque de la Administracin al revelar informacin sobre el resultado de sus segmentos operativos. En general, esta es la informacin que la Administracin utiliza internamente para evaluar el rendimiento de los segmentos y decidir cmo asignar los recursos a los mismos. CMPC presenta la informacin por segmentos (que corresponde a las reas de negocio) en funcin de la informacin nanciera puesta a disposicin de los tomadores de decisin, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones y en funcin de la diferenciacin de productos, de acuerdo a lo indicado en NIIF 8 Informacin Financiera por Segmentos. Los Segmentos as determinados correspondientes a las reas de negocio son los siguientes: Forestal Celulosa Papeles Tissue Productos de Papel Los resultados de reas distintas a los segmentos sealados, relacionadas con CMPC y otros no traspasados a los segmentos operacionales, es presentada bajo el concepto Otros y no representa montos signicativos de manera individual para su designacin como segmento operativo. 2.4. Transacciones en moneda extranjera Moneda de presentacin y moneda funcional Las partidas incluidas en los estados nancieros de cada una de las entidades de CMPC se valoran utilizando la moneda del entorno econmico principal en que la entidad opera (moneda funcional). Los estados nancieros consolidados se presentan en dlares, que es la moneda funcional de la matriz y de sus negocios relevantes (excepto el negocio de tissue en el que la moneda funcional es la moneda local de cada pas y las subsidiarias de los negocios forestal, celulosa y papel localizadas en Brasil cuya moneda funcional corresponde al Real Brasileo) y por ende la moneda de presentacin de los estados nancieros consolidados de la Compaa es el dlar. Transacciones y saldos Todas las operaciones que realicen Empresas CMPC S.A. o sus subsidiarias en una moneda diferente a la moneda funcional de cada empresa son tratadas como moneda extranjera y se registran a tipo de cambio vigente a la fecha de la transaccin.
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Los saldos de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se presentan valorizados a tipo de cambio de cierre de cada ejercicio. La variacin determinada entre el valor original y el de cierre se registra en resultado bajo el rubro diferencias de cambio, excepto si estas variaciones se dieren en patrimonio neto, como las coberturas de ujos de efectivo. Los cambios en el valor razonable de las inversiones en instrumentos de deuda denominados en moneda extranjera clasicados como disponibles para la venta, en el caso que existiesen, son separados entre diferencias de cambio y el aumento correspondiente a la ganancia del ttulo medido en la moneda funcional. Las diferencias de cambio se reconocen en el resultado del ejercicio y la ganancia del ttulo se reconoce en el patrimonio neto. Entidades de CMPC Los resultados y la situacin nanciera de todas las entidades de CMPC (ninguna de las cuales opera con una moneda de una economa hiperinacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentacin se convierten a la moneda de presentacin como sigue: a) Los activos y pasivos de cada estado de situacin nanciera presentado se convierten al tipo de cambio de cierre del mismo; Moneda Peso chileno Peso argentino Nuevo sol peruano Peso mexicano Peso uruguayo Peso colombiano Euro Real brasileo 2.5. Propiedades, planta y equipo Las incorporaciones de Propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo de adquisicin. Las adquisiciones pactadas en una moneda diferente a la moneda funcional se convierten a dicha moneda al tipo de cambio vigente al da de la adquisicin. En un eventual nanciamiento de un activo a travs de crditos directos e indirectos, respecto de los intereses, la poltica es capitalizar dichos costos durante el periodo de construccin o adquisicin, en la medida que esos activos caliquen por la extensin del tiempo de su puesta en operacin y la magnitud de la inversin involucrada. El costo puede incluir tambin ganancias o prdidas por coberturas calicadas de ujos de efectivo de las adquisiciones en moneda extranjera de Propiedades, planta y equipo traspasado desde el patrimonio neto. Durante los ejercicios informados no se present esta situacin por lo que CMPC no capitaliz en sus Propiedades, planta y equipo intereses por prstamos. CLP ARS PEN MXN UYU COP EUR BRL
b) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten al tipo de cambio diario o cuando esto no es posible se utiliza el tipo de cambio promedio mensual como aproximacin razonable; y c) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen en la reserva de conversin en el patrimonio neto. La variacin determinada por diferencia de cambio entre la inversin contabilizada en una sociedad cuya moneda funcional es distinta a la moneda funcional de la subsidiaria en que se ha invertido se registra en Otros resultados integrales, formando parte del Patrimonio como Reservas por Diferencias de Cambio por Conversin. Las diferencias de cambio generadas por saldos mantenidos en cuentas corrientes de largo plazo entre subsidiarias cuyas monedas funcionales dieren, son eliminadas del resultado y son registradas en la cuenta contable Reservas por Diferencias de Cambio por Conversin en el Patrimonio Neto, en virtud de ser tratadas como inversin neta en esas subsidiarias. Tipo de cambio de moneda extranjera Los tipos de cambio de las principales divisas utilizadas en los procesos contables de las empresas de CMPC, respecto al dlar, al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 son los siguientes:
31/12/2010 Cierre 468,01 3,98 2,81 12,35 20,10 1.913,98 0,75 1,67 Promedio mensual acumulado 510,25 3,91 2,83 12,63 20,06 1.898,95 0,76 1,76 Cierre 507,10 3,80 2,89 13,07 19,64 2.044,23 0,70 1,74
31/12/2009 Promedio mensual acumulado 559,61 3,73 3,01 13,51 22,59 2.155,79 0,72 2,00
La depreciacin de los activos se calcula utilizando el mtodo lineal, distribuyndose en forma sistemtica a lo largo de su vida til. Esta vida til se ha determinado en base al deterioro natural esperado, la obsolescencia tcnica o comercial derivada de los cambios y/o mejoras en la produccin y cambios en la demanda del mercado de los productos obtenidos en la operacin con dichos activos. Los terrenos no son depreciados. El valor residual y la vida til de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre de los estados nancieros. Los costos derivados de mantenimientos diarios y reparaciones comunes son reconocidos en el resultado del ejercicio, no as las reposiciones de partes o piezas importantes y de repuestos estratgicos, las cuales se capitalizan y deprecian a lo largo del resto de la vida til de los activos, sobre la base del enfoque por componentes.
Las prdidas o ganancias por la venta de propiedades, planta y equipo se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta, con el valor en libros del activo (neto de depreciacin) y se incluyen en el Estado de resultados. En la primera aplicacin de las NIIF (1 de enero de 2008), la Compaa reej sus principales Propiedades, planta y equipo a su valor razonable (fair value) asimilndolo a su costo histrico, basado en la norma de transicin de las NIIF, especcamente en lo sealado en la NIIF 1 prrafo D 5. Las Propiedades, planta y equipo adquiridos a partir de esa fecha, salvo los activos contenidos en nuevas sociedades adquiridas, son valorizados al costo. Respecto de las Propiedades, planta y equipo adquiridos mediante una combinacin de negocios, estos son valorados a su valor razonable (fair value) segn es requerido por la NIIF 3 prrafo 18, para posteriormente considerar dicho valor como costo del bien. 2.6. Activos biolgicos (plantaciones forestales) Las Plantaciones forestales se presentan en el Estado de Situacin Financiera a su valor razonable (fair value). Los grupos de bosques son contabilizados al valor razonable a nivel rbol en pie, es decir, descontados sus costos de cosecha y gastos de traslado hasta el punto de venta. Para determinar el valor razonable se utiliza el modelo de descuento de ujos de caja, es decir la actualizacin de los ujos de efectivo de operaciones futuras hasta el instante de la cosecha de los bosques, teniendo en cuenta su potencial de crecimiento. Esto signica que el valor razonable de los activos biolgicos se mide como el Valor actual de la cosecha del ciclo presente de crecimiento de las plantaciones productivas. Las plantaciones en su primer ao se valorizan a su costo de establecimiento. Los activos biolgicos se reconocen y se miden a su valor razonable por separado del terreno. Los costos de formacin de las plantaciones forestales son activados como Activos biolgicos y los gastos de mantencin de estos activos son llevados a gastos en el periodo que se producen y se presentan como Costo de ventas. Las plantaciones forestales que sern cosechadas en los prximos 12 meses se clasican como Activos biolgicos - corrientes. 2.7. Activos intangibles Los activos intangibles corresponden principalmente a marcas comerciales, derechos de agua, derechos de emisin, servidumbres de lneas elctricas y gastos de desarrollo de softwares computacionales. a) Marcas comerciales CMPC cuenta con un portafolio de marcas comerciales que en su mayora han sido desarrolladas internamente y algunas de ellas adquiridas a terceros. Estas se valorizan a su costo de inscripcin en el Registro Pblico de Marcas o valor de compra respectivamente. Los desembolsos incurridos en el desarrollo de marcas son registrados como gastos operacionales en el periodo en que se incurren. La Compaa considera que mediante las
inversiones en marketing las marcas mantienen su valor y por lo tanto se consideran con vida til indenida y no son amortizables, sin embargo anualmente son sometidas a evaluacin de deterioro. b) Derechos de agua Los derechos de agua adquiridos por la Compaa corresponden al derecho de aprovechamiento de aguas existentes en fuentes naturales y fueron registrados a su valor de compra. Dado que estos derechos son a perpetuidad no son amortizables, sin embargo anualmente son sometidos a evaluacin de deterioro. c) Derechos de emisin En Chile se poseen derechos de emisin asignados por la Comisin Nacional del Medio Ambiente (CONAMA), necesarios para la operacin normal de las fbricas. Estos derechos se registran a valor de compra, en la medida que existan pagos, desde que la Compaa queda en condiciones de ejercer el control y la medicin de ellos. Estos derechos no son amortizables, sin embargo anualmente deben ser sometidos a evaluacin de deterioro. Los derechos asignados por la CONAMA a la Compaa y sus subsidiarias no se encuentran registrados en el estado nanciero, ya que, no ha existido pago alguno por ellos. d) Servidumbres de lneas elctricas Para efectuar los diversos tendidos de lneas elctricas sobre terrenos pertenecientes a terceros, necesarios para la operacin de las plantas industriales, la Compaa ha pagado derechos de servidumbres de lneas elctricas. Dado que estos derechos son a perpetuidad no son amortizables, sin embargo anualmente son sometidos a evaluacin de deterioro. Los valores pagados son activados a la fecha de contrato. e) Costos de adquisicin y desarrollo de software computacional Los costos de adquisicin y desarrollo de software computacional relevante y especco para la Compaa son activados y amortizados en el periodo en que se espera generar ingresos por su uso. 2.8. Plusvala La Plusvala (goodwill) representa el exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de CMPC en los activos netos identicables de la subsidiaria en la fecha de adquisicin. La Plusvala relacionada con adquisiciones de subsidiarias se somete anualmente a pruebas por deterioro de valor, reconociendo las prdidas acumuladas por deterioro que correspondan. Las ganancias y prdidas por la venta de una entidad incluyen el importe en libros de la plusvala relacionada con la entidad vendida. La Plusvala originada en adquisiciones de sociedades cuya moneda funcional es distinta del dlar se controla contablemente igual como si fueran activos en monedas extranjeras, es decir, se ajustan por la variacin del tipo de cambio de la respectiva moneda. Esta Plusvala se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE) con el propsito de probar las prdidas por deterioro. La asignacin se realiza
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en aquellas UGEs que se espera vayan a beneciarse de la combinacin de negocios en la que surgi dicha Plusvala comprada. Cada una de esas UGE representa la inversin de CMPC en una planta industrial (nota 2.9). 2.9. Prdidas por deterioro de valor de los activos no financieros Para los activos intangibles de vida til indenida y la Plusvala comprada, los cuales no son amortizados, en forma anual o antes si se detectan evidencias de deterioro, se realizan las pruebas necesarias, de modo de asegurar que su valor contable no supere el valor recuperable. Los activos sujetos a amortizacin (Propiedades, planta y equipo) se someten a pruebas de prdidas por deterioro siempre que algn suceso o cambio en las circunstancias del negocio indique que el valor libros de los activos puede no ser recuperable. Se reconoce una prdida por deterioro cuando el valor libros es mayor que su valor recuperable. El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costos de venta y su valor en uso. A efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan al nivel ms bajo para el que existen ujos de efectivo identicables por separado. Los activos no nancieros distintos de la Plusvala comprada que hubieran sufrido una prdida por deterioro se someten a prueba en cada fecha de cierre del estado nanciero para vericar si se hubiesen producido reversiones de las prdidas. Las prdidas por deterioro de valor pueden ser reversadas contablemente slo hasta el monto de estas prdidas reconocidas en ejercicios anteriores, de tal forma que el valor libros de estos activos no supere el valor que hubiesen tenido de no efectuarse dichos ajustes. Este reverso se registra en la cuenta Otras ganancias (prdidas). 2.10. Activos financieros CMPC clasica sus instrumentos nancieros en las siguientes categoras: a valor razonable con cambios en resultados, activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento, prstamos y cuentas a cobrar y activos nancieros disponibles para la venta. La administracin determina la clasicacin de sus instrumentos nancieros en el momento del reconocimiento inicial, en funcin del propsito con el que se adquirieron dichos instrumentos nancieros. Las inversiones se reconocen inicialmente por su valor razonable ms los costos de la transaccin para todos los activos nancieros no controlados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos nancieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable y los costos de la transaccin se llevan a resultados. Las inversiones se dan de baja cuando los derechos a recibir ujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y la Compaa ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad. (a) Activos nancieros a valor razonable con cambios en resultados Los activos nancieros a valor razonable con cambios en resultados son
instrumentos nancieros mantenidos para negociar. Un instrumento nanciero se clasica en esta categora si se adquiere principalmente con el propsito de venderse en el corto plazo. Los derivados tambin se clasican como adquiridos para su negociacin a menos que sean designados como coberturas. Los instrumentos de esta categora se clasican como activos corrientes. Su valorizacin posterior se realiza mediante la determinacin de su valor razonable, registrndose en resultados, en Otras ganancias (prdidas) los cambios de valor. (b) Activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento Los activos nancieros mantenidos hasta su vencimiento son instrumentos nancieros no derivados con pagos jos o determinables y vencimiento jo que la administracin de CMPC tiene la intencin positiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Estos instrumentos nancieros se incluyen en Otros activos nancieros - no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha del estado nanciero que se clasican como Otros activos nancieros - corrientes. Su reconocimiento se realiza a travs del costo amortizado registrndose directamente en resultados el devengamiento del instrumento. (c) Prstamos y cuentas a cobrar Los prstamos y cuentas a cobrar son activos nancieros no derivados con pagos jos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en esta categora los Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar del activo corriente, excepto aquellos deudores cuyos vencimientos son superiores a 12 meses desde la fecha del estado nanciero que se clasican como activo no corriente. Su reconocimiento se realiza a travs del costo amortizado, registrndose directamente en resultados el devengamiento de las condiciones pactadas. (d) Activos nancieros disponibles para la venta Los activos nancieros disponibles para la venta son instrumentos no derivados que se designan en esta categora cuando la administracin de la Compaa decide programar el uso de estos recursos en el mediano o largo plazo, antes del vencimiento respectivo. Su valorizacin posterior se realiza mediante la determinacin de su valor razonable, registrndose en Patrimonio los cambios de valor. Una vez vendidos los instrumentos la Reserva es traspasada a Resultados formando parte del resultado del ejercicio en que se realiz la venta de ese instrumento. CMPC evala en la fecha de cada estado nanciero si existe evidencia objetiva de que un instrumento nanciero o un grupo de instrumentos nancieros puedan haber sufrido prdidas por deterioro. 2.11. Instrumentos de cobertura Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable (fair value) en la fecha en que se ha efectuado el contrato de derivados y posteriormente a la fecha de cada cierre contable se registran al valor razonable vigente a esa fecha. El mtodo para reconocer la prdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado o no como un instrumento de cobertura y, si ha sido designado, depender de la naturaleza de la partida
que est cubriendo. CMPC designa determinados derivados como: coberturas del valor razonable de pasivos reconocidos (cobertura del valor razonable). coberturas de un riesgo concreto asociado a un pasivo reconocido o a una transaccin prevista altamente probable (cobertura de ujos de efectivo). La Compaa documenta al inicio de la transaccin la relacin existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, as como sus objetivos para la gestin del riesgo y la estrategia para llevar a cabo diversas operaciones de cobertura. La Compaa tambin documenta su evaluacin, tanto al inicio como al cierre de cada ejercicio, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los ujos de efectivo de las partidas cubiertas. El valor razonable de los instrumentos derivados utilizados a efectos de cobertura se muestra en notas 8 y 22 (Activos y pasivos de cobertura, respectivamente). Los movimientos en la Reserva de cobertura de ujos de caja dentro de Patrimonio se muestran en nota 30. El valor razonable total de los derivados de cobertura se clasica como un Activo o Pasivo no corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses o como un Activo o Pasivo corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses. (a) Cobertura del valor razonable (fair value) Los cambios en el valor razonable de derivados que se designan y calican como coberturas del valor razonable de activos y pasivos existentes, se registran contablemente en las mismas cuentas de resultados donde se registran los cambios de valor de esos activos o pasivos subyacentes. (b) Cobertura de ujos de efectivo El objetivo es reducir el riesgo nanciero de las ventas en euros y libras de los negocios de productos de madera y cartulinas, mediante la introduccin de una serie de contratos de tipo de cambio EUR-US$ y GBP-US$. Las coberturas son documentadas y testeadas para medir su efectividad. La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y calican como coberturas de ujos de efectivo se reconocen dentro del Patrimonio neto en el rubro Reservas de Coberturas de ujos de caja. La prdida o ganancia relativa a la parte no efectiva se reconoce inmediatamente en el Estado de Resultados en el tem Otras ganancias (prdidas). Al momento de la facturacin o devengo de los ingresos subyacentes se traspasa a Resultados del ejercicio (Ingresos de actividades ordinarias) el monto acumulado en el Patrimonio (Reservas de Coberturas de ujos de caja) hasta esa fecha. Metodologas de valorizacin: CMPC valoriza sus contratos de futuros de moneda y opciones de moneda en base a modelos ejecutados por un sistema desarrollado internamente para tales efectos, el cual se basa principalmente en descontar los futuros ujos de caja a las tasas de mercado relevantes.
Dicho sistema incorpora toda la informacin relevante del mercado (Datos) en el momento de la valorizacin y utiliza el terminal Bloomberg como fuente de Datos. Principales Datos: - Tipos de cambio de cierre para cada moneda obtenidos desde Bloomberg. - Tipos de cambio futuro construidos a partir de los tipos de cambio de cierre ms los puntos forward obtenidos directamente desde Bloomberg (calculado con el diferencial de tasas). - Tasas de inters respectivas obtenidas desde Bloomberg para descontar los ujos a valor presente. Como aproximacin a la tasa cero cupn, la administracin utiliza tasas swaps para descontar los ujos mayores de 12 meses. Para los Cross Currency Swaps e Interest Rate Swaps, se obtiene la valorizacin a partir de informacin provista por terceros (al menos dos bancos). 2.12. Inventarios Los productos terminados se presentan a costo de produccin, el cual es menor a su valor neto de realizacin, considerando como costo de produccin el valor determinado en funcin del mtodo de costo medio ponderado. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario de los negocios, menos los gastos de distribucin y venta. En la eventualidad que las condiciones del mercado generen que el costo supere a su valor neto de realizacin, se registra una provisin por el diferencial del valor. En dicha provisin se consideran tambin montos relativos a obsolescencia derivados de baja rotacin, obsolescencia tcnica y productos retirados del mercado. El costo de los productos terminados y en proceso incluyen la materia prima, mano de obra directa, depreciacin de los activos jos industriales, otros costos y gastos directos relacionados con la produccin y la mantencin de la planta industrial, excluyendo los gastos de intereses nancieros. Para la asignacin de los gastos indirectos o jos a la produccin se consider la capacidad normal de produccin de la fbrica o planta que genera dichos gastos. Los materiales y materias primas adquiridos a terceros se valorizan al precio de adquisicin y cuando se consumen se incluyen en el costo de los productos terminados segn el mtodo del costo promedio. 2.13. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Los crditos comerciales se presentan a su valor razonable, por lo que se realiza una cuanticacin real del valor de cobro. Esto quiere decir que se reconoce por separado el ingreso relativo a la venta del correspondiente ingreso proveniente del inters implcito relativo al plazo de cobro. Para esta determinacin CMPC considera 90 das como plazo normal de cobro. El ingreso asociado al mayor plazo de pago se registra como ingreso diferido en el Pasivo corriente y la porcin devengada se registra dentro de Ingresos de actividades ordinarias.
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Adicionalmente se realizan estimaciones sobre aquellas cuentas de cobro dudoso sobre la base de una revisin objetiva de todas las cantidades pendientes al nal de cada ejercicio. Las prdidas por deterioro relativas a crditos dudosos se registran en el Estado de Resultados Integrales en el ejercicio que se producen. Los crditos comerciales se incluyen en el activo corriente en Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, en la medida que su estimacin de cobro no supere un ao desde la fecha del estado nanciero. 2.14. Efectivo y equivalentes al efectivo Se considera Efectivo y Equivalentes al Efectivo los saldos de dinero mantenido en la Compaa y en Cuentas corrientes bancarias, los depsitos a plazo y otras inversiones nancieras (valores negociables de fcil liquidacin) con vencimiento a menos de 90 das desde la fecha de inversin. Se incluyen tambin dentro de este tem, aquellas inversiones propias de la administracin del efectivo, tales como pactos con retrocompra y retroventa cuyo vencimiento est acorde a lo denido precedentemente. Las Lneas de sobregiros bancarias utilizadas se incluyen en los prstamos que devengan intereses en el Pasivo Corriente. 2.15. Capital emitido Las acciones ordinarias se clasican como Patrimonio neto. 2.16. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Los proveedores se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valoran por su costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters efectivo, para aquellas transacciones signicativas de plazos superiores a 90 das. 2.17. Prstamos que devengan intereses Los Prstamos que devengan intereses, clasicados dentro del rubro Otros pasivos nancieros, se reconocen inicialmente a su valor justo, el que corresponde al valor en la colocacin descontado de todos los gastos de transaccin directamente asociados a ella, para luego ser controlados utilizando el mtodo del costo amortizado en base a la tasa efectiva. Dado que la Compaa mantiene su grado de inversin, la administracin estima que se puede endeudar en condiciones de precio y plazo similares a los cuales se encuentra la deuda vigente, por lo que considera como valor razonable el valor libro de la deuda. 2.18. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos El gasto por impuesto a las ganancias incluye los impuestos de Empresas CMPC S.A. y de sus subsidiarias, basados en la renta imponible para el ejercicio, junto con los ajustes scales de ejercicios anteriores y el cambio en los impuestos diferidos. Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el mtodo de pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases scales de los activos y pasivos y sus importes en libros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un
activo en una transaccin distinta de una combinacin de negocios que en el momento de la transaccin no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o prdida scal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina en base a las tasas de impuesto segn las leyes vigentes o a punto de ser publicadas, en cada pas de operacin, en la fecha del estado nanciero y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide. Los activos por impuestos diferidos se registran cuando se considere probable que las entidades del grupo vayan a tener en el futuro sucientes ganancias scales contra las que se puedan hacer efectivos. No se han reconocido impuestos diferidos por las diferencias temporarias entre el valor tributario y contable que generan las inversiones en empresas relacionadas, de acuerdo a los criterios sealados en la NIC 12, usando la excepcin dispuesta en la norma toda vez que la Compaa mantiene el control de las sociedades consolidadas. Por lo tanto, tampoco se reconoce impuesto diferido por los Ajustes de Conversin y Ajustes de Asociadas registrados directamente en el Patrimonio neto, expuestos en el Estado de Otros Resultados Integrales. 2.19. Beneficios a los empleados Parte importante de las subsidiarias de CMPC localizadas en Chile mantienen convenios colectivos con su personal en los cuales se les otorga el benecio de indemnizacin por aos de servicio a todo evento, en la oportunidad de un retiro voluntario o desvinculacin, por lo cual se reconoce este pasivo de acuerdo a las normas tcnicas utilizando una metodologa actuarial que considera rotacin, tasa de descuento, tasa de incremento salarial y retiros promedios. Este valor as determinado se presenta a valor actual utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado. Respecto del personal de las subsidiarias ubicadas en el exterior en cuyos pases la legislacin establezca la entrega de benecios por antigedad a sus trabajadores, se registr esta obligacin en base a estudios actuariales realizados utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado. Adicionalmente, la subsidiaria brasilea Melhoramentos Papis Ltda. suscribi en el ao 1997 un compromiso con el sindicato de trabajadores referente a proveer asistencia mdica para sus trabajadores jubilados a dicha fecha, en forma vitalicia. El monto registrado en los presentes estados nancieros se reere al clculo actuarial de la obligacin generada por este compromiso. Las ganancias o prdidas por cambios en las variables actuariales, de producirse, se reconocen en el resultado del ejercicio en el cual se producen. Por otra parte, la Compaa reconoce un pasivo para bonos a sus principales ejecutivos, cuando est contractualmente obligada o cuando la prctica en el pasado ha creado una obligacin implcita, la cual se presenta en el pasivo corriente, Provisiones corrientes por benecios a los empleados.
2.20. Provisiones Las provisiones son reconocidas cuando CMPC tiene una obligacin jurdica actual o constructiva como consecuencia de acontecimientos pasados, cuando se estima que es probable que algn pago sea necesario para liquidar la obligacin y cuando se puede estimar adecuadamente el importe de esa obligacin. Las provisiones por reestructuracin son reconocidas en el ejercicio en el cual CMPC est legal o constructivamente comprometido con el plan. Los costos relevantes son slo aquellos incrementales o que se incurrirn como resultado de la reestructuracin. Los principales conceptos por los cuales se constituyen provisiones con cargo a resultados son juicios de orden civil, laborales y tributarios. 2.21. Reconocimiento de ingresos Los ingresos ordinarios estn compuestos por las ventas de productos, materias primas y servicios, menos los impuestos asociados a la venta no trasladados a terceros y los descuentos efectuados a clientes, traducidos al tipo de cambio del da de la operacin en consideracin de la moneda funcional denida para cada sociedad. Los ingresos por ventas de bienes se reconocen despus de que la Compaa ha transferido al comprador los riesgos y benecios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, ni a mantener un control ecaz; por lo general, esto signica que las ventas se registran al momento del traspaso de riesgos y benecios a los clientes en conformidad con los trminos convenidos en los acuerdos comerciales. En general las condiciones de entrega de CMPC en las ventas de exportacin se basan en los Incoterms 2000, siendo las reglas ociales para la interpretacin de trminos comerciales emitidos por la Cmara de Comercio Internacional. La estructura de reconocimiento de ingresos se basa en la agrupacin de Incoterms, en los siguientes grupos: DDU (Delivered Duty Unpaid), DDP (Delivered Duty Paid) y similares, en virtud del cual la Compaa est obligada a entregar las mercancas al comprador en el destino convenido, por lo general las instalaciones del comprador, en cuyo caso el punto de venta es el momento de entrega al comprador. Reconocindose el ingreso en el momento de la entrega del producto. CIF (Cost, Insurance & Freight) y similares, mediante el cual la Compaa organiza y paga el gasto de transporte exterior y algunos otros gastos, aunque CMPC deja de ser responsable de las mercancas una vez que han sido entregados a la compaa martima o area de conformidad con el plazo pertinente. El punto de venta es, pues, la entrega de la mercanca al transportista contratado por el vendedor para el transporte al destino.
FOB (Free on Board) y similares, donde el comprador organiza y paga por el transporte, por lo tanto, el punto de venta es la entrega de las mercancas al transportista contratado por el comprador. En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los incoterms denidos para la operacin, primarn los establecidos en los contratos. En el caso de ventas locales se considera como ingreso ordinario la venta de mercanca que ya ha sido despachada a clientes. En el caso particular de ventas que no cumplan las condiciones antes descritas, son reconocidas como ingresos anticipados en el pasivo corriente, reconocindose posteriormente como ingreso ordinario en la medida que se cumplan las condiciones de traspaso de los riesgos, benecios y propiedad de los bienes, de acuerdo a lo sealado anteriormente. En caso de que CMPC es el responsable de organizar el transporte para su venta, estos costos no son facturados por separado sino que se incluirn en los ingresos por el valor de las mercancas facturadas a los clientes, los gastos de envo son mostrados en el costo de ventas. Los ingresos ordinarios procedentes de ventas de servicios, se registran cuando dicho servicio ha sido prestado. Un servicio se considera como prestado al momento de ser recepcionado conforme por el cliente. 2.22. Arrendamientos Los arriendos de propiedades, plantas o equipos, donde la Compaa tiene sustancialmente todos los riesgos y benecios de la propiedad, se clasican como arrendamientos nancieros. Los arrendamientos nancieros son contabilizados al comienzo del contrato de arrendamiento al valor justo de la propiedad arrendada. Cada pago se reparte entre el capital y cargo por nanciamiento, a n de lograr una tasa de inters constante sobre el saldo pendiente de nanciamiento. Las correspondientes obligaciones de arriendo, neto de cargos nancieros, se presentan en Prstamos que devengan intereses. La propiedad, planta y equipos adquiridos bajo contratos de arrendamiento nanciero se deprecian en funcin de la vida til tcnica esperada del bien. Los arrendamientos de bienes, cuando el arrendador se reserva todos los riesgos y benecios de la propiedad, se clasican como arrendamientos operativos y los pagos de arriendos son gastos de forma lineal a lo largo de los periodos de arrendamiento. 2.23. Distribucin de dividendos La distribucin de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo al cierre de cada ejercicio en los estados nancieros, en funcin de la poltica de dividendos acordada por la Junta de Accionistas. 2.24. Medio ambiente En el caso de existir pasivos ambientales se registran sobre la base de la interpretacin actual de leyes y reglamentos ambientales, cuando sea probable que una obligacin actual se produzca y el importe de dicha responsabilidad se pueda calcular de forma able.
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Las inversiones en obras de infraestructura destinadas a cumplir requerimientos medioambientales son activadas siguiendo los criterios contables generales para Propiedades, planta y equipo. 2.25. Investigacin y desarrollo Estos gastos son presentados en la cuenta Gastos de administracin del Estado de Resultados Integrales. Estos gastos son registrados en el periodo en que se incurren. 2.26. Gastos en publicidad Los gastos de publicidad se reconocen en Resultados cuando son efectuados. 2.27. Ganancias por accin Los benecios netos por accin se calculan dividiendo la utilidad neta atribuible a los accionistas propietarios de la controladora por el promedio ponderado del nmero de acciones ordinarias suscritas y pagadas durante el ejercicio. 2.28. Gastos por seguros de bienes y servicios Los pagos de las diversas plizas de seguro que contrata la Compaa son reconocidos en gastos en proporcin al periodo de tiempo que cubren, independiente de los plazos de pago. Los valores pagados y no consumidos se reconocen como Otros activos no nancieros en el activo corriente. Los costos de los siniestros se reconocen en resultados inmediatamente despus de conocidos. Los montos a recuperar se registran en el rubro Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar como un activo a recibir de las compaas de seguros, calculados de acuerdo a lo establecido en las plizas de seguro, una vez que se cumple con todas las condiciones que garantizan su recuperacin. NOTA 3 - GESTIN DE RIESGOS Empresas CMPC y sus subsidiarias estn expuestas a un conjunto de riesgos de mercado, nancieros y operacionales inherentes a sus negocios. CMPC busca identicar y manejar dichos riesgos de la manera ms adecuada con el objetivo de minimizar potenciales efectos adversos. El Directorio de CMPC establece la estrategia y el marco general en que se desenvuelve la administracin de los riesgos en la Compaa, la cual es implementada por la Gerencia General de CMPC en forma descentralizada a travs de las distintas unidades de negocio. A nivel Corporativo, la Gerencia de Finanzas y Gerencia de Auditora Interna respectivamente, coordinan y controlan la correcta ejecucin de las polticas de prevencin y mitigacin de los principales riesgos identicados. 3.1. Riesgo de mercado Un porcentaje considerable de las ventas de CMPC proviene de productos que son considerados commodities, cuyos precios dependen de la situacin prevaleciente en mercados internacionales, en los cuales la Compaa tiene una gravitacin poco signicativa por lo que no tiene control sobre los factores que los afectan. Entre estos factores se destacan,
las uctuaciones de la demanda mundial (determinada principalmente por las condiciones econmicas de Asia, Norteamrica, Europa y Amrica Latina), las variaciones de la capacidad instalada de la industria, el nivel de los inventarios, las estrategias de negocios y ventajas competitivas de los grandes actores de la industria forestal, la disponibilidad de productos sustitutos y la etapa en el ciclo de vida del producto. Cabe sealar que CMPC tiene una cartera diversicada en trminos de productos y mercados, con ms de 20.000 clientes en todo el mundo. Lo anterior permite una exibilidad comercial y una signicativa dispersin del riesgo. La principal categora de productos de CMPC es la celulosa qumica o kraft, la cual representa un porcentaje cercano al 31% de la venta consolidada en valor y es comercializada a ms de 200 clientes en ms de 40 pases en Asia, Europa, Amrica y Oceana. CMPC se benecia de la diversicacin de negocios e integracin vertical de sus operaciones, teniendo cierta exibilidad para administrar as su exposicin a variaciones en el precio de la celulosa. El impacto provocado por una posible disminucin en los precios de la celulosa es parcialmente contrarrestado con mayores mrgenes en las ventas de productos con mayor valor agregado, especialmente tissue y cartulinas. Por el contrario, si los precios de la celulosa suben, el alza de costos de papel tissue es mitigada mediante el uso de una mayor proporcin de papel reciclado, para as poder destinar un mayor volumen de celulosa a exportaciones. 3.2. Riesgo financiero Los principales riesgos financieros que CMPC ha identificado son: riesgo de condiciones en el mercado financiero (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tasa de inters), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. Es poltica de CMPC concentrar gran parte de sus operaciones nancieras de endeudamiento y colocacin de fondos, cambio de monedas y contratacin de derivados en su subsidiaria Inversiones CMPC S.A. Esto tiene como nalidad optimizar los recursos, lograr economas de escala y mejorar el control operativo. El endeudamiento de las subsidiarias por separado, ocurre slo cuando esto resulta ventajoso. a) Riesgo de condiciones en el mercado nanciero i) Riesgo de tipo de cambio: CMPC se encuentra afecta a las variaciones en los tipos de cambio, la que se expresa de dos formas. La primera de ellas es la diferencia de cambio, originada por el eventual descalce contable que existe entre los activos y pasivos del Estado de situacin nanciera denominados en monedas distintas a la moneda funcional, que en el caso de CMPC es el dlar. La segunda forma en que afectan las variaciones de tipo de cambio es sobre aquellos ingresos y costos de la Compaa, que en forma directa o indirecta estn denominados en monedas distintas a la moneda funcional. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, las exportaciones de CMPC y sus subsidiarias representaron aproximadamente un
49% de sus ventas totales, siendo los principales destinos los mercados de Asia, Europa, Amrica Latina y los Estados Unidos. La mayor parte de estas ventas de exportacin se realiz en dlares. Por otra parte, las ventas domsticas de CMPC en Chile y las de sus subsidiarias en Argentina, Per, Uruguay, Mxico, Ecuador, Brasil y Colombia, en sus respectivos pases, representaron el 51% de las ventas totales de la Compaa. Dichas ventas se realizaron tanto en monedas locales como en dlares y en monedas locales indexadas al dlar. Como consecuencia de lo anterior, se estima que el ujo de ingresos en dlares estadounidenses o indexados a esta moneda alcanza un porcentaje cercano al 68% de las ventas totales de la Compaa. A su vez, por el lado de los egresos, tanto las materias primas, materiales y repuestos requeridos por los procesos como las inversiones en activos jos, tambin estn mayoritariamente denominados en dlares, o bien, indexados a dicha moneda. En casos particulares, se realizan ventas o se adquieren compromisos de pago en monedas distintas al dlar estadounidense. Para evitar el riesgo cambiario de monedas no dlar, se realizan operaciones de derivados con el n de jar los tipos de cambio en cuestin. Al 31 de diciembre de 2010 se tena cubierto mediante ventas a futuro una alta proporcin de los ujos esperados en euros y libras por las ventas de cartulinas y maderas en Europa. Considerando que la estructura de los ujos de CMPC est altamente indexada al dlar, se ha contrado pasivos mayoritariamente en esta moneda. En el caso de las subsidiarias extranjeras, dado que stas reciben ingresos en moneda local, parte de su deuda es tomada en la misma moneda a objeto de disminuir los descalces econmicos y contables. Otros mecanismos utilizados para reducir los descalces contables son administrar la denominacin de moneda de la cartera de inversiones nancieras, la contratacin ocasional de operaciones a futuro a corto plazo y, en algunos casos, sujeto a lmites previamente autorizados por el Directorio, la suscripcin de estructuras con opciones; las que en todo caso representan un monto bajo en relacin a las ventas totales de la Compaa. Anlisis de Sensibilidad CMPC tiene una exposicin contable activa en relacin a otras monedas distintas al dlar (ms activos totales que pasivos totales denominados en monedas distintas al dlar), por un monto de US$ 2.271 millones al 31 de diciembre de 2010 (exposicin contable pasiva al 31 de diciembre de 2009 de US$ 583 millones). Si el conjunto de tipos de cambio de estas monedas (mayoritariamente reales brasileos y pesos chilenos) se apreciaran o depreciaran en un 10%, se estima que el efecto sobre el patrimonio de la Compaa sera, despus de impuestos, una ganancia o una prdida de US$ 188 millones, respectivamente (prdida o ganancia de US$ 48 millones al 31 de diciembre de 2009, respectivamente).
ii) Riesgo de tasa de inters: CMPC administra activamente la estructura de tasas de inters de su deuda mediante derivados, con el objeto de ajustar y acotar el gasto nanciero en el escenario ms probable de tasas esperadas. Las inversiones nancieras de la Compaa estn preferentemente remuneradas a tasas de inters ja, eliminando el riesgo de las variaciones en las tasas de inters de mercado. CMPC tiene pasivos nancieros a tasa otante por un monto de US$ 729 millones al 31 de diciembre de 2010 (US$ 745 millones al 31 de diciembre de 2009) y que por lo tanto estn sujetos a variaciones en los ujos de intereses producto de cambios en la tasa de inters. Si sta tiene un aumento o disminucin de un 10% (sobre la tasa otante media de nanciamiento equivalente al 2,6% al 31 de diciembre de 2010 y 4,6% al 31 de diciembre de 2009) implica que los gastos nancieros anuales de CMPC se incrementan o disminuyen en aproximadamente US$ 1,86 millones (US$ 3,4 millones al 31 de diciembre de 2009). b) Riesgo de crdito El riesgo de crdito surge principalmente de la eventual insolvencia de algunos de los clientes de CMPC, y por tanto, de la capacidad de recaudar cuentas por cobrar pendientes y concretar transacciones comprometidas. CMPC administra estas exposiciones mediante la revisin y evaluacin permanente de la capacidad de pago de sus clientes a travs de un Comit de Crdito, que se basa en informacin de varias fuentes alternativas y mediante la transferencia del riesgo, utilizando cartas de crdito y seguros de crdito que cubren gran parte de las ventas de exportacin y algunas ventas nacionales. Las Cuentas por cobrar a clientes de acuerdo a cobertura al cierre de cada ejercicio es la siguiente: Cuentas por Cobrar Seguro de Crdito o Cartas de Crdito Sin cobertura 31/12/2010 31/12/2009 100% 100% 62% 64% 38% 36%
La efectiva administracin del Riesgo de crdito y la amplia distribucin y desconcentracin de las ventas ha resultado en una siniestralidad de la cartera de crdito a clientes muy baja, donde en los ltimos aos sta ha sido menor al 0,1% de las ventas. Hay tambin riesgos de crdito en la ejecucin de operaciones nancieras (riesgo de contraparte). Este riesgo para la Compaa surge cuando existe la posibilidad de que la contraparte de un contrato nanciero sea incapaz de cumplir con las obligaciones nancieras contradas, haciendo que CMPC incurra en una prdida. Para disminuir este riesgo en sus operaciones nancieras, CMPC establece lmites individuales de exposicin por institucin nanciera, los cuales son aprobados peridicamente por el Directorio de Empresas CMPC S.A. Adems, es poltica de CMPC operar con bancos e instituciones nancieras con clasicacin de riesgo similar o superior a la que tiene la Compaa.
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A continuacin se presenta el detalle de las instituciones nancieras en las cuales CMPC mantiene inversiones: 31/12/2010 MUS$ 189.666 108.061 87.264 85.414 55.071 51.789 51.253 35.082 27.736 14.574 8.623 8.588 6.159 5.002 3.178 2.390 1.849 1.389 1.217 1.027 634 541 368 362 235 208 137 65 37 10 7 3 2 - - - - - 747.941 23.421 771.362 31/12/2009 % Cartera MUS$ 20,25% 14,61% 6,56% 14,70% 4,44% 0,00% 0,94% 20,46% 0,00% 0,00% 0,17% 1,44% 0,38% 0,23% 0,71% 0,00% 0,18% 0,00% 0,16% 0,98% 0,11% 5,01% 0,22% 0,05% 0,03% 0,00% 0,02% 0,01% 0,00% 0,01% 0,00% 0,43% 0,00% 2,87% 2,07% 1,58% 1,37% 0,01% 100,00% 166.675 120.150 53.985 120.865 36.521 - 7.691 168.208 - - 1.402 11.816 3.100 1.910 5.856 - 1.475 - 1.290 8.065 883 41.161 1.803 447 247 - 137 70 35 45 - 3.559 2 23.598 16.988 13.020 11.241 82 822.327 24.463 846.790
Emisor Banco de Chile Banco BCI - Chile Banco J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos Banco Santander - Chile Banco Corpbanca - Chile BancoEstado - Chile BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa - Chile BICE Agente de Valores S.A. - Chile Banco HSBC Bank - Chile Banco Security - Chile Banco BBVA - Per Banco Santander - Mxico Ita Chile Corredor de Bolsa Ltda. Banco Citibank N.A. - Inglaterra Banco de Crdito del Per Banco Ita - Chile Banco Scotiabank - Chile Banco BNP Paribas - Francia Banco Citibank N.A. N.Y. - Estados Unidos Banco Ita - Brasil Banco HSBC Bank PLC - Inglaterra Banchile Corredores de Bolsa S.A. Banco BBVA - Chile Banco Citibank London - Inglaterra Rothschild Asset Management - Inglaterra J. Aron & Company - Estados Unidos J.P. Morgan Money Market Fund - Estados Unidos J.P. Morgan Money Market Chase Bank N.A. - Estados Unidos Banco BICE - Chile Banco Deutsche Bank - Chile Banco BBVA - Colombia Banco Santander - Colombia BBH & Co. Money Market Fund - Estados Unidos Banco Bradesco - Brasil BBVA Corredores de Bolsa S.A. - Chile Corpcapital Corredores de Bolsa S.A. - Chile BCI Corredores de Bolsa S.A. - Chile Banco J.P. Morgan Chase Bank - Chile Total general Ms: Dinero en efectivo y en cuentas corrientes bancarias Total Efectivo y equivalentes al efectivo y Otros activos financieros
% Cartera 25,37% 14,45% 11,67% 11,42% 7,36% 6,92% 6,85% 4,69% 3,71% 1,95% 1,15% 1,15% 0,82% 0,67% 0,42% 0,32% 0,25% 0,19% 0,16% 0,14% 0,08% 0,07% 0,05% 0,05% 0,03% 0,03% 0,02% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%
c) Riesgo de liquidez Este riesgo se generara en la medida que la Compaa no pudiese cumplir con sus obligaciones como resultado de liquidez insuciente, por eventuales disminuciones en el ujo operacional o por la imposibilidad de obtener crditos. CMPC administra estos riesgos mediante una apropiada poltica comercial y nanciera, adecuada distribucin de riesgos, extensin de plazos y limitacin del monto de su deuda, as como el mantenimiento de una adecuada reserva de liquidez. La Compaa tiene como poltica concentrar sus deudas nancieras en la subsidiaria Inversiones CMPC S.A. desde la cual se entrega el nanciamiento a las subsidiarias operativas. Las deudas se contraen a travs de crditos bancarios y bonos colocados tanto en los mercados internacionales como en el mercado local. El endeudamiento en otras subsidiarias ocurre slo cuando esto resulta ventajoso. Cabe sealar que la prudente poltica nanciera que sigue CMPC, sumada a la posicin de mercado y la calidad de activos, permite a Empresas CMPC S.A. contar con la clasicacin de crdito internacional de BBB+ (BBB ms), segn Standard & Poors y Fitch Ratings, una de las ms altas de la industria forestal, papel y celulosa en el mundo (ver anlisis de liquidacin de pasivos en nota 22.2 letra g). Adems, es importante mencionar que con el objetivo de mantener una slida posicin nanciera, el Directorio de Empresas CMPC S.A., en conjunto con la Administracin, han establecido una poltica de objetivos nancieros, ms all de los exigidos por los acreedores. La Poltica de Objetivos Financieros considera los siguientes criterios: i) Caja (*) 18 meses. ii) Deuda nanciera neta (***) / EBITDA de 24 meses. iii) Deuda nanciera con terceros (**) sobre Patrimonio tangible 0,50 veces. iv) Cobertura de Intereses [(EBITDA + Ingresos nancieros) / Costos nancieros]
3.3. Riesgos operacionales a) Riesgos operacionales y de activos jos Los riesgos operacionales de CMPC son administrados por las unidades de negocio de la Compaa en concordancia con normas y estndares denidos a nivel corporativo. El objetivo de la Gestin de riesgos operacionales es proteger, de manera eciente y efectiva a los trabajadores, el medio ambiente, los activos de la Compaa y la marcha de los negocios en general. Para ello se administran, en forma equilibrada medidas de prevencin de prdidas y coberturas de seguros. El trabajo en prevencin de prdidas es sistemtico y se desarrolla segn pautas preestablecidas, a lo que se agrega inspecciones de riesgo peridicas realizadas por ingenieros de compaas de seguros. En general, las condiciones de lmites y deducibles de las plizas de seguros, se establecen en funcin de las prdidas mximas estimadas para cada categora de riesgo y de las condiciones de oferta de coberturas en el mercado. La totalidad de los activos de infraestructura de la Compaa (construcciones, instalaciones, maquinarias, etc.) se encuentran razonablemente cubiertos de los riesgos operativos por plizas de seguros a su valor de reposicin. A su vez, las plantaciones forestales tienen riesgos de incendio y otros riesgos de la naturaleza, los que tambin estn cubiertos por seguros. Otros riesgos tales como los biolgicos, podran afectar adversamente las plantaciones. Si bien estos factores en el pasado no han provocado daos signicativos a las plantaciones de CMPC, no es posible asegurar que esto no ocurra en el futuro. b) Riesgo por inversiones en el exterior Adems de Chile, CMPC tiene negocios y plantas industriales en Argentina, Uruguay, Per, Ecuador, Mxico, Colombia y Brasil. Tambin posee bosques en Argentina y Brasil. Algunos de estos pases han pasado por periodos de inestabilidad poltica y econmica durante las recientes dcadas, periodos en los cuales los gobiernos han intervenido en aspectos empresariales y nancieros con efectos sobre los inversionistas extranjeros y empresas. No es posible sostener que estas situaciones no podran volver a repetirse en el futuro y afectar en consecuencia, adversamente las operaciones de la Compaa en dichos pases. Aproximadamente, un 27% de las ventas consolidadas de la Compaa durante el ao 2010 corresponden a ventas locales de las subsidiarias extranjeras. c) Continuidad y costos de suministros de insumos y servicios El desarrollo de los negocios de CMPC involucra una compleja logstica en la cual el abastecimiento oportuno en calidades y costos de insumos y servicios es fundamental para mantener su competitividad. En los ltimos aos se registraron alzas signicativas en el precio internacional del petrleo, las que recrudecieron hasta alcanzar niveles rcord en el mes de julio de 2008. Con posterioridad a esa fecha se observaron bajas signicativas en los precios, las que en el segundo
Amortizaciones de deuda + Costos nancieros prximos 2,5 veces en un horizonte
5,0 veces.
(*) Caja: Efectivo y equivalentes al efectivo ms Depsitos a plazo a ms de 90 das (Ver nota 8). (**) Deuda nanciera con terceros: Total prstamos que devengan intereses - otras obligaciones + pasivos por operaciones de swaps y cross currency swaps + pasivos de cobertura - activos por operaciones de swaps y cross currency swaps - activos de cobertura (Ver nota 22 letra e). (***) Deuda nanciera neta: Deuda nanciera con terceros menos Caja.
El Directorio y la Administracin velarn por el cumplimiento de estos objetivos constantemente. En caso de no cumplirse, se tomarn las medidas necesarias para recuperar los niveles denidos en un plazo mximo de 6 meses, ya sea a travs de aumentos de la deuda de largo plazo, disminucin de la poltica de dividendos o aumentos de capital entre otros. Al cierre de los presentes estados nancieros, los Objetivos Financieros descritos precedentemente se cumplen satisfactoriamente.
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semestre de 2009 se revirtieron, retomndose una nueva tendencia al alza, la que ha permanecido rme hasta la fecha. Respecto de la energa elctrica, las plantas principales de CMPC cuentan mayoritariamente con suministro propio de energa a partir del consumo de biomasa y/o con contratos con terceros, para el suministro de largo plazo. Adems, todas las plantas industriales tienen planes de contingencia para enfrentar escenarios restrictivos de suministro. Sin embargo, no es posible descartar en trminos denitivos que en el futuro, eventuales insuciencias de abastecimiento elctrico pudieran generar discontinuidades en el suministro y/o mayores costos a las plantas industriales de CMPC. Existe preocupacin por el nivel de las tarifas de energa en Chile, situacin que de mantenerse, junto con el trmino de contratos a precios jos en los prximos aos, podra afectar signicativamente el nivel de competitividad de algunos negocios de la Compaa en que la energa elctrica tiene una alta incidencia en sus costos. Dentro de los mltiples proveedores de productos y servicios de CMPC en Chile, existen empresas contratistas que proveen servicios especializados de apoyo a sus operaciones forestales e industriales. Si estos servicios no se desempean con el nivel de calidad que se requiere, o la relacin contractual con las empresas contratistas es afectada por regulaciones legales u otras contingencias, las operaciones de CMPC pueden verse parcialmente alteradas. CMPC procura mantener una estrecha relacin de largo plazo con sus empresas contratistas, con las que se ha trabajado en el desarrollo de altos estndares de operacin, con nfasis en la seguridad de sus empleados y en la mejora de sus condiciones laborales en general. d) Riesgos por factores medioambientales Las operaciones de CMPC estn reguladas por normas medioambientales en Chile y en los otros pases donde opera. CMPC se ha caracterizado por generar bases de desarrollo sustentable en su gestin empresarial. Esto le ha permitido adaptarse uidamente a modicaciones en la legislacin ambiental aplicable, de modo tal que el impacto de sus operaciones se encuadre debidamente en dichas normas. Cambios futuros en estas regulaciones medioambientales o en la interpretacin de estas leyes, pudiesen tener algn impacto en las operaciones de las plantas industriales de la Compaa. e) Riesgos asociados a las relaciones con la comunidad CMPC ha mantenido su poltica de estrecha relacin con las comunidades donde desarrolla sus operaciones, colaborando en distintos mbitos, dentro de los cuales se destaca la accin de apoyo al proceso educativo. Esta poltica ha sido realizada en Chile, desde hace varios aos por la Fundacin CMPC. En ciertas zonas de las regiones del Bo Bo y la Araucana en Chile se producen con frecuencia hechos de violencia que afectan a predios
de agricultores y empresas forestales, provocados por grupos minoritarios de la etnia mapuche que demandan supuestos derechos ancestrales sobre ciertos terrenos de la zona. En la base del conicto est la pobreza y problemas sociales que afectan a diversas comunidades. Menos del 1% de las plantaciones (19 fundos) que CMPC posee en Chile, se encuentran en algn nivel de conicto con comunidades indgenas. CMPC se ha preocupado de generar un programa de empleo especial para atenuar los problemas de pobreza de las familias que viven en dichos lugares. Todo lo anterior se ha llevado a cabo sin perjuicio de los programas sociales gubernamentales. La Compaa realiza programas de apoyo educativo y desarrollo comunal que benecian a las comunidades cercanas a sus predios y plantas industriales, con el objeto de contribuir a mejorar sus condiciones de vida. Como vecino de distintas localidades, la Compaa tiene una actitud de colaboracin, dentro de sus posibilidades, con sus anhelos y desafos. Adicionalmente, la Fundacin CMPC desarrolla programas de apoyo educativo en escuelas pblicas chilenas e implementa acciones de capacitacin en favor de vecinos con el objeto de contribuir a perfeccionar el nivel de educacin alcanzado por los nios para permitirles acceder a mejores y diversas opciones laborales. f ) Riesgos de cumplimiento Este riesgo se asocia a la capacidad de la Compaa para cumplir con obligaciones legales, regulatorias, contractuales, de conducta de negocios y de prestigio, ms all de los aspectos cubiertos en los factores discutidos precedentemente. En este sentido, todos los rganos encargados del gobierno corporativo en CMPC revisan continuamente sus procesos de operacin y administrativos a objeto de asegurar un adecuado cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables a cada uno de ellos. Adicionalmente, CMPC se caracteriza por mantener una actitud proactiva en los temas relacionados con seguridad, medioambiente, condiciones laborales, funcionamiento de mercados y relaciones con la comunidad. A este respecto, CMPC, con una historia que se extiende por ms de 90 aos, mantiene una probada y reconocida trayectoria de rigurosidad y prudencia en el manejo de sus negocios. Adicionalmente, y en cumplimiento a las disposiciones de la Ley 20.393 que establece la responsabilidad penal de las personas jurdicas en los delitos de lavado de activos, nanciamiento del terrorismo y cohecho, se encuentra en fase de implementacin un Modelo de Prevencin de los delitos antes indicados, a n de regular la actuacin de sus empleados para efectos de prevenir la comisin de dichos ilcitos e intentar evitar que ellos ocurran. Este Modelo de Prevencin se sumar a los procesos existentes de constante auditora interna de la Compaa, que dentro de sus objetivos contemplan el velar por el estricto cumplimiento del marco legal aplicable.
NOTA 4 - ESTIMACIONES Y CRITERIOS CONTABLES Las estimaciones y juicios se evalan continuamente y se basan en la experiencia histrica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias. La preparacin de los estados nancieros consolidados conforme a las NIIF exige que en su preparacin se realicen estimaciones y juicios que afectan los montos de activos y pasivos, la exposicin de los activos y pasivos contingentes en las fechas de los estados nancieros y los montos de ingresos y gastos durante el ejercicio. Por ello los resultados reales que se observen en fechas posteriores pueden diferir de estas estimaciones. Los principios contables y las reas que requieren una mayor cantidad de estimaciones y juicios en la preparacin de los estados nancieros son los activos biolgicos, obligaciones por indemnizacin por aos de servicio, litigios y otras contingencias, vidas tiles y test de deterioro de activos y valor razonable de contratos de derivados u otros instrumentos nancieros. 4.1. Activos biolgicos Las Plantaciones forestales se presentan en el Estado de Situacin Financiera a su valor razonable (fair value). Los grupos de bosques son contabilizados al valor razonable a nivel rbol en pie, es decir, descontados sus costos de cosecha y gastos de traslado hasta el punto de venta. La valoracin de las nuevas plantaciones (del ltimo periodo) se realiza al costo, el cual equivale al valor razonable a esa fecha. Para determinar el valor razonable se utiliza el modelo de descuento de ujos de caja, es decir la actualizacin de los ujos de efectivo de operaciones futuras hasta el instante de la cosecha de los bosques, teniendo en cuenta su potencial de crecimiento. Esto signica que el valor razonable de los activos biolgicos se mide como el Valor actual de la cosecha del ciclo presente de crecimiento de las plantaciones productivas. Los activos biolgicos se reconocen y se miden a su valor razonable por separado del terreno. Por lo tanto, la administracin hace estimaciones de los niveles de precios en el futuro y de las tendencias de las ventas y costos, as como la realizacin de estudios regulares de los bosques para establecer los volmenes de madera disponible para cosechar y sus tasas de crecimiento actuales. El modelo tambin utiliza dos grupos de precios para valorizar estos activos. Un primer grupo se utiliza para valorizar las ventas de corto plazo y se basa en los precios de mercado actuales. El segundo grupo de precios se utiliza para las ventas de mediano y largo plazo y se basan en series histricas de precio y previsin de cambios estructurales de los mercados.
La estimacin de los precios de la madera en el largo plazo se basa en antecedentes histricos de varios aos y en la previsin de variables que puedan afectar el entorno econmico futuro, teniendo estos precios como lmite superior valores que histricamente se hayan observado en la realidad. Las variaciones entre aos consecutivos son pequeas y no se corrigen si no son signicativas. La jacin de precios de corto plazo para los dos primeros aos del modelo de valoracin se basa en las condiciones del mercado. Se estima que las variaciones porcentuales de los precios de la madera afectarn la valorizacin de las plantaciones de la siguiente forma: un cambio del 5% en el promedio de todos los precios cambia el valor de dicho activo en un 7,8% (7,5% en 2009). Adicionalmente se llev a cabo una prueba de sensibilidad de los costos directos (incluyendo la cosecha y transporte), donde variaciones del 5% generan un cambio en el valor de dicho activo del 2,6% (1,1% en 2009). Por ltimo, variaciones en la tasa de descuento de 100 bps cambia el valor de plantaciones en un 4,5% (4,3% en 2009). Esta prueba contempla una tasa de descuento base en Chile del 8% anual, 11% en Argentina y 9% en Brasil. 4.2. Obligaciones por beneficios post empleo La Compaa reconoce este pasivo de acuerdo a las normas tcnicas, utilizando una metodologa actuarial que considera estimaciones de la rotacin del personal, tasa de descuento, tasa de incremento salarial y retiros promedios. Este valor as determinado se presenta a valor actual utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado. 4.3. Litigios y otras contingencias CMPC mantiene juicios de diversa ndole por los cuales no es posible determinar con exactitud los efectos econmicos eventuales que estos podran tener sobre los estados nancieros ante fallos adversos. En los casos que la administracin y los abogados de la Compaa han opinado que se obtendrn resultados favorables o que los resultados son inciertos y los juicios se encuentran en trmite, no se han constituido provisiones al respecto. En los casos que la opinin de la administracin y de los abogados de la Compaa es total o parcialmente desfavorable se han constituido provisiones con cargo a gastos en funcin de estimaciones de los montos ms probables a pagar. El detalle de estos litigios y contingencias se muestran en nota 25 a los presentes estados nancieros. 4.4. Vidas tiles y test de deterioro de activos La depreciacin de Plantas industriales y equipos se efecta en funcin de la vida til que ha estimado la Administracin para cada uno de estos activos productivos. Esta estimacin podra cambiar signicativamente como consecuencia de innovaciones tecnolgicas y acciones de la competencia en respuesta a cambios signicativos en
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las variables del sector industrial. La administracin incrementar el cargo por depreciacin cuando la vida til actual sea inferior a la vida til estimada anteriormente o depreciar o eliminar activos obsoletos tcnicamente o no estratgicos que se hayan abandonado o vendido. La administracin considera que los valores y vida til asignados, as como los supuestos empleados, son razonables, aunque diferentes supuestos y vida til utilizados podran tener un impacto signicativo en los montos reportados. Adicionalmente, de acuerdo a lo dispuesto por la NIC 36, CMPC evala al cierre de cada ejercicio, o antes si existiese algn indicio de deterioro, el valor recuperable de la propiedad, planta y equipo, agrupada en unidades generadoras de efectivo (UGE), incluyendo la plusvala comprada proporcional determinada, para comprobar si hay prdidas por deterioro en el valor de los activos. Si como resultado de esta evaluacin, el valor razonable resulta ser inferior al valor neto contable, se registra una prdida por deterioro como tem operacional en el estado de resultados. 4.5. Valor razonable de contratos derivados u otros instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos nancieros que no se negocian Normas y enmiendas NIIF 3 revisada: Combinaciones de negocio Enmienda a la NIC 39: Eleccin de partidas cubiertas Enmienda a la NIC 27: Estados nancieros consolidados y separados Mejoramientos de las NIIF: Enmienda a la NIIF 2: Pagos basados en acciones CINIIF 17: Distribuciones a los propietarios de activos no monetarios CINIIF 18: Transferencia de activos desde clientes Enmienda a la CINIIF 9: Reevaluacin de derivados implcitos Enmienda a la CINIIF 16: Cobertura de una inversin neta de una operacin extranjera Enmienda a la NIC 38: Activos intangibles Enmienda a la NIC 36: Deterioro de activos Enmienda a la NIIF 5: Activos no corrientes mantenidos para la venta La aplicacin de estos pronunciamientos no ha tenido efectos signicativos para CMPC. El resto de los criterios contables aplicados en 2010 no han variado respecto a los utilizados en 2009.
en un mercado activo se determina usando tcnicas de valoracin comnmente aceptadas en el mercado nanciero, que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes a la fecha de cada estado nanciero. Estas tcnicas de valoracin consisten en comparar las variables de mercado pactadas al inicio de un contrato con las variables de mercado vigentes al momento de la valorizacin, para luego calcular el valor actual de dichas diferencias, descontando los ujos futuros a las tasas de mercado relevantes, lo que determina el valor de mercado a la fecha de valorizacin.
NOTA 5 - CAMBIOS CONTABLES Los estados nancieros al 31 de diciembre de 2010 no presentan cambios en las polticas contables respecto a igual fecha del ao anterior. NOTA 6 - NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES Los siguientes nuevos pronunciamientos contables tuvieron aplicacin efectiva a contar de los ejercicios comprendidos en los presentes estados nancieros:
Aplicacin obligatoria para:
Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Mayoritariamente a periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2010. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2009. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2010. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2010. A la fecha de emisin de los presentes estados nancieros consolidados, los siguientes pronunciamientos contables haban sido emitidos por el IASB (organismo emisor de las normas internacionales) pero no eran de aplicacin obligatoria:
Normas y enmiendas Enmienda a la NIC 32: Clasicacin de derechos de emisin NIIF 9: Instrumentos Financieros: Clasicacin y medicin NIC 24 revisada: Revelaciones de partes relacionadas CINIIF 19: Liquidacin de pasivos nancieros con instrumentos de patrimonio Enmienda a CINIIF 14: Pagos anticipados de la obligacin de mantener un nivel mnimo de nanciacin Mejoramientos de las NIIF (emitidas en 2010): Enmienda a la NIIF 7: Instrumentos nancieros: Informacin a revelar Enmienda a la NIC 12: Impuestos a las ganancias La administracin de CMPC estima que la adopcin de las nuevas normas, interpretaciones y enmiendas antes sealadas, no tendr
Aplicacin obligatoria para:
Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de febrero de 2010. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2011. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2010. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2011. Mayoritariamente a periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2011. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011. Periodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013. efectos signicativos en sus estados nancieros consolidados en el periodo de su primera aplicacin.
NOTA 7 - INFORMACIN FINANCIERA POR SEGMENTOS Los segmentos operativos son informados de manera coherente con la presentacin de los informes internos que usa la administracin en el proceso de toma de decisiones y control de gestin. CMPC basa su designacin de los segmentos en funcin de la diferenciacin de productos y de la informacin nanciera puesta a disposicin de los tomadores de decisiones, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones. Los Segmentos operativos as determinados son los siguientes: Forestal El segmento forestal informado por CMPC corresponde a su rea de negocios que, liderado por su subsidiaria Forestal Mininco S.A., tiene por misin gestionar el patrimonio forestal de la Compaa y desarrollar el negocio de maderas slidas. Sus principales productos son: rollizos para la fabricacin de pulpa celulsica y productos de madera slida, tales como madera aserrada, remanufacturas y tableros contrachapados. CMPC posee actualmente sobre 643 mil hectreas de plantaciones forestales, principalmente de pino y eucalipto, de las cuales 486 mil hectreas estn localizadas en Chile, 64 mil hectreas en Argentina y 93 mil hectreas en Brasil. Forestal Mininco S.A., Forestal Crecex S.A. y Forestal y Agrcola Monte guila S.A. son las principales subsidiarias en trminos de patrimonio forestal en Chile. Adicionalmente, la Compaa mantiene contratos de usufructo con terceros que comprenden 27 mil hectreas de plantaciones forestales en Chile y en Brasil. CMPC Maderas S.A. posee cuatro aserraderos en la VII y VIII regin de Chile: Bucalemu, Mulchn, Nacimiento y Las Caas con capacidad de
produccin cercana a 1,4 millones de m3 anuales de madera aserrada. CMPC Maderas S.A. exporta el 58% de su produccin a los cinco continentes. Posee adems dos plantas de remanufacturas, en Coronel y en Los ngeles, las que son capaces de producir aproximadamente 180 mil m3 de productos elaborados a partir de madera aserrada seca (molduras, tableros y laminados), y una planta de tableros contrachapados (Plywood), con una capacidad de produccin de 240 mil m3 anuales. Los principales clientes de madera en rollizos son las Plantas industriales de los otros segmentos de celulosa y papel de la Compaa. Respecto a los productos maderas slidas, los principales clientes externos pertenecen al rubro distribucin de materiales de construccin y estn radicados en Norteamrica (Estados Unidos y Mxico), Asia (Japn), Medio Oriente y Europa (Espaa). Celulosa Las actividades de esta rea de negocio son desarrolladas por la subsidiaria CMPC Celulosa S.A. Esta sociedad opera 4 lneas de produccin en Chile y una en Brasil con una capacidad total de produccin anual de aproximadamente 2,3 millones de toneladas mtricas de celulosa (ms 146 mil toneladas de papeles de diferentes tipos y gramajes del segmento papeles). La produccin de celulosa corresponde a 676 mil toneladas de celulosa kraft blanqueada bra larga (BSKP, en base a madera de pino radiata) y 1,64 millones de toneladas de celulosa kraft blanqueada de bra corta (BHKP, en base a madera de eucalipto). Todas ellas cuentan con certicacin ISO 9001, ISO 14001 y OHSAS 18001. Adems las plantas en Chile tienen certicada su cadena de custodia segn estndares CERTFORPEFC, garantizando que su materia prima proviene exclusivamente
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de bosques cultivados o plantaciones de origen controlado, libre de controversias y perfectamente trazable desde el bosque hasta su destino nal. La compra de la Planta de Guaba en Brasil a mediados de diciembre de 2009 increment la capacidad total de produccin de celulosa de CMPC en 400 mil toneladas anuales. Del total de celulosa producida, aproximadamente 240 mil toneladas se venden a empresas subsidiarias y la diferencia se exporta desde Chile y Brasil a ms de 200 clientes en Amrica, Europa, Asia y Oceana. CMPC Celulosa S.A. est posicionada dentro de las empresas lderes de la industria mundial y posee una eciente red logstica que permite brindar a sus clientes un excelente servicio de despacho. Los principales mercados externos estn radicados en Asia (China y Corea del Sur), Europa (Italia, Alemania y Holanda) y Latinoamrica (Venezuela y Colombia). Papeles Esta rea de negocio est compuesta por cinco subsidiarias, tres de las cuales participan en la produccin y comercializacin de cartulinas, papeles para corrugar y de uso industrial y papel peridico. Adems, cuenta con una subsidiaria especializada en la distribucin de papeles y otra dedicada al reciclaje. La subsidiaria Cartulinas CMPC S.A. comercializa 377 mil toneladas anuales de cartulinas en 53 pases de Latinoamrica, Europa, Asia, Norteamrica y Oceana, las que son producidas en Chile, en las fbricas de Maule (Regin del Maule) y Valdivia (Regin de Los Ros). La subsidiaria Papeles Cordillera S.A., ubicada en Puente Alto (Regin Metropolitana de Chile) comercializa una variedad de papeles para corrugar, envolver, construccin, papeles laminados y de uso industrial, producidos en tres mquinas papeleras. La ms importante de stas es la que produce papeles para corrugar en base a bras recicladas, con capacidad de 290 mil toneladas anuales. La subsidiaria Industrias Forestales S.A. comercializa papel peridico el que produce en su fbrica de Nacimiento (Regin del Bo Bo en Chile), con una capacidad de 200 mil toneladas anuales, que es vendido tanto en Chile como en el exterior. El principal destino de sus exportaciones es Latinoamrica, sin embargo tambin vende en los mercados de Norteamrica, Caribe, Europa y Asia. Con la adquisicin a nes de 2009 de los activos industriales y forestales de la unidad Guaba en el Estado de Rio Grande do Sul en Brasil, se incrementa la capacidad de produccin y comercializacin en 60 mil toneladas anuales de papel. A estas subsidiarias productoras de papel se agregan Edipac S.A., empresa distribuidora encargada de comercializar principalmente papeles de CMPC en el mercado chileno y Sorepa S.A. empresa
responsable de recolectar en Chile papeles y cajas de cartn ya usado, para ser reciclados y reutilizados como materia prima en las diversas fbricas de CMPC. Tissue Esta rea de negocio se dedica a la produccin y comercializacin de productos tissue (papel higinico, toallas de papel, servilletas de papel y papel facial), productos sanitarios (paales para nios, adultos y toallas femeninas) y productos higinicos especializados para el consumo en instituciones y lugares pblicos, en Chile, Argentina, Per, Uruguay, Mxico, Colombia, Ecuador y Brasil. Las principales subsidiarias productoras y comercializadoras que componen este segmento son CMPC Tissue S.A. (Chile), La Papelera del Plata S.A. (Argentina), Melhoramentos Papis Ltda. (Brasil), Protisa Per S.A., IPUSA (Uruguay), Internacional de Papeles del Golfo S.A. de CV (Mxico), Protisa Colombia S.A., Drypers Andina S.A. (Colombia) y Protisa Ecuador S.A. El negocio tissue de CMPC ofrece una amplia gama de productos en cuanto a calidad y precio en las categoras en las que participa. Los productos se venden principalmente bajo sus propias marcas, las cuales han logrado altos niveles de reconocimiento por parte de los consumidores. Elite es la marca regional utilizada por CMPC. Asimismo, Confort y Nova en Chile e Higienol y Sussex en Argentina, son las marcas lderes en sus mercados en las categoras de papel higinico y toallas de papel, respectivamente. Los paales desechables de nios, adultos y toallas femeninas son comercializados bajo las marcas Babysec , Cotidian y Ladysoft , respectivamente. Los principales clientes pertenecen al rubro de distribucin minorista y estn radicados en Latinoamrica (Chile, Argentina, Brasil, Per, Uruguay, Ecuador y Colombia) y en Norteamrica (Mxico). En julio de 2009, la Compaa tom el control de la operacin de Melhoramentos Papis Ltda., productora brasilea de papeles tissue, por un valor de US$ 48,9 millones. Con esta operacin CMPC agreg dos fbricas de papel con una capacidad de 77 mil toneladas anuales. A contar del mes de julio de 2009 la sociedad Melhoramentos Papis Ltda. se incorpor en el proceso de consolidacin de los estados nancieros de CMPC y sus subsidiarias (Ver nota 14). Productos de Papel El negocio de Productos de Papel cuenta con seis subsidiarias destinadas a la fabricacin y comercializacin de productos elaborados de papel tales como cajas de cartn corrugado, bolsas o sacos industriales y bandejas de pulpa moldeada. El negocio de cartn corrugado est abordado a travs de las empresas Envases Impresos S.A. que fabrica cajas de cartn corrugado para el sector frutcola e industria del salmn en sus dos plantas ubicadas
al sur de Santiago en la localidad de Buin, y Envases Roble Alto S.A. que manufactura cajas de cartn corrugado para el sector industrial y vitivincola en sus dos plantas industriales localizadas en Til-Til y Quilicura en la Regin Metropolitana de Chile. El negocio de sacos multipliegos de papel es operado por la subsidiaria Forsac S.A. en Chile, con una planta en la ciudad de Chilln (Regin del Bo-Bo en Chile); Fabi Bolsas Industriales S.A. en Argentina, ubicada en la localidad de Hinojo a 400 kilmetros al sur de Buenos Aires, Forsac Per S.A., con operaciones en Lima y Forsac Mxico S.A., con operaciones en la ciudad de Zapopan, estado de Jalisco. Desde las distintas instalaciones mencionadas se atiende a los respectivos mercados locales, especialmente a la industria del cemento y de materiales para la construccin y adems se realizan exportaciones a diversos pases de Amrica Latina y a Estados Unidos.
La subsidiaria Chimolsa S.A., cuya planta est localizada en Puente Alto (Regin Metropolitana de Chile) fabrica y comercializa bandejas de pulpa moldeada destinadas a la exportacin de manzanas y paltas, as como bandejas y estuches para huevos. Los principales clientes pertenecen al rubro hortofrutcola, industrial y vitivincola y estn radicados en Sudamrica (Chile, Per y Argentina). Otros Los resultados de reas distintas a los segmentos sealados, relacionadas con CMPC y otros no traspasados a los segmentos operacionales, es presentada bajo el concepto Otros y no representa montos signicativos de manera individual para su designacin como segmento operativo.
La informacin general sobre resultados y ujos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente: Acumulado al 31 de diciembre de 2010 Conceptos reas de negocios (segmentos operativos) MUS$ Forestal Celulosa Papeles Tissue Productos Total Otros (3) Ajustes y Total de Papel segmentos eliminaciones Entidad
414.425 225.232 411 (37.017) (36.606) (24.406) 100.827 78.206 163 36 11.889 (88.821) 1.412.917 248.343 1.720 (89.284) (87.564) (196.437) 695.300 494.549 399.934 - (77.829) (297.011) 700.654 1.344.560 148.893 3.092 10.522 710 (13.576) (38.699) (3.054) (40.286) 154.511 114.225 (37.989) (58.295) 161.776 103.482 346.616 19.288 158 (13.352) 4.219.172 - - 4.219.172 644.848 41.281 (686.129) - 13.521 152.685 (152.126) 14.080 (191.928) (94.870) 152.126 (134.672) 57.815 - (120.592) (1.032) 6.085 (324.821) (12.349) (13.382) (3.344) 2.740 1.137.778 810.426
Total de ingresos ordinarios procedentes de clientes externos Total de ingresos ordinarios entre segmentos Total ingresos por intereses Total gastos por intereses Total ingresos por intereses netos Total depreciaciones y amortizaciones Total EBITDA (1) Total ganancia (prdida) operacional (2) Total ganancia (prdida) del segmento antes impuestos Participacin de la entidad en el resultado de asociadas Total (gasto) ingreso por impuesto a las ganancias Total desembolsos de los activos no monetarios de los segmentos
(13.194) (178.407) (10.450) (329.874) 41.057 1.153.471 30.606 821.068
115.352 44.616 (4.255) 555.810 - - - 36 (13.830) (2.794) 413 (82.151) (3.926) (174.190) (9.787) (573.735)
630.015 (470.429) 715.396 17.444 - 17.480 6.777 - (75.374) (27) - (573.762)
Acumulado al 31 de diciembre de 2009

Total de ingresos ordinarios procedentes de clientes externos Total de ingresos ordinarios entre segmentos Total ingresos por intereses Total gastos por intereses Total ingresos por intereses netos Total depreciaciones y amortizaciones Total EBITDA (1) Total ganancia (prdida) operacional (2) Total ganancia (prdida) del segmento antes impuestos Participacin de la entidad en el resultado de asociadas Total (gasto) ingreso por impuesto a las ganancias Conceptos Forestal 346.057 195.071 156 (35.978)
reas de negocios (segmentos operativos) MUS$

Celulosa Papeles Tissue 805.835 636.275 1.033.520 123.008 132.702 2.392 10 4.244 840 (34.632) (16.834) (30.048)
Productos Total Otros (3) Ajustes y Total de Papel segmentos eliminaciones Entidad 301.137 3.122.824 785 - 3.123.609 18.214 471.387 66.014 (537.401) - 141 5.391 101.457 (96.171) 10.677 (14.232) (131.724) (61.699) 96.171 (97.252) (14.091) (126.333) (10.109) (281.564) 45.781 35.670 648.459 368.533 39.758 - (86.575) (1.160) 5.879 (276.845) 22.446 21.286 (27.350) (21.269) 643.555 368.550
(35.822) (34.622) (12.590) (29.208) (24.095) (162.449) (39.043) (45.868) 35.009 12.755 (138.350) 36 58.234 254.608 88.366 155.813 120.363 157.248 111.379
(15.306) 89.410 88.425 (21.388) 2.791 279.877 (96.002) 186.666 - - - - 36 17.214 - 17.250 21.337 4.050 16.294 1.093 101.008 (19.456) - 81.552 (82.956) (8.957) (127.125) (5.726) (317.312) (28) - (317.340)
Total desembolsos de los activos no monetarios de los segmentos (92.548)
(1) Corresponde a la Ganancia bruta ms Depreciacin, ms Costo de formacin de plantaciones cosechadas, ms mayor costo de la parte explotada y vendida de las plantaciones derivado de la revalorizacin por su crecimiento natural (ver nota 12 Activos biolgicos), menos Costos de distribucin, menos Gastos de administracin y menos Otros gastos, por funcin. (2) Corresponde a la Ganancia (prdida) antes de Gasto por impuestos a las ganancias, Ingresos y Costos nancieros, Diferencias de cambio, Resultados por unidades de reajuste, Otras ganancias (prdidas) y Resultados de asociadas. (3) En Otros no se incluyen los resultados devengados de CMPC e Inversiones CMPC en sus subsidiarias, los cuales se presentan separadamente.
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La informacin general sobre activos y pasivos acumulados al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009 es la siguiente: Acumulado al 31 de diciembre de 2010
Conceptos Forestal

Celulosa Papeles Tissue 2.060.120 1.285.323 Productos Total de Papel segmentos 455.721 346.178 13.204.109 231 6.118.132

Otros 10.104.071 113.397 2.437.527 Ajustes y eliminaciones (10.431.724) (3.500.934) Total Entidad 12.876.456 113.628 5.054.725 Notas a los Estados Financieros Consolidados
Total activos del segmento Total importe en inversiones en asociadas Total pasivos de los segmentos
4.309.433 4.419.554 1.959.281 231 1.298.870 2.692.194 495.567
Acumulado al 31 de diciembre de 2009

Conceptos Total activos del segmento Total importe en inversiones en asociadas Total pasivos de los segmentos

Forestal Celulosa Papeles Tissue Productos Total de Papel segmentos 5.057.885 3.143.478 2.002.852 1.761.003 389.933 12.355.151 192 - - - - 192 1.247.030 2.364.960 584.279 975.246 272.404 5.443.919

Otros Ajustes y Total eliminaciones Entidad 9.569.712 (9.827.314) 12.097.549 95.522 - 95.714 2.467.536 (3.071.999) 4.839.456
La medicin de cada segmento se efecta de manera uniforme entre ellos y de acuerdo a las polticas contables generales de la entidad. Los criterios contables respecto a transacciones entre subsidiarias de CMPC se efectan a precios de mercado, contemplan que los saldos, transacciones y ganancias o prdidas permanecen en el segmento de origen y slo son eliminados en los estados nancieros consolidados de la entidad. Dada la poltica de CMPC de concentrar gran parte de sus operaciones nancieras en su subsidiaria Inversiones CMPC S.A., se originan saldos en cuentas corrientes entre empresas subsidiarias, los cuales estn afectos a intereses a tasas de mercado. Los servicios de administracin otorgados por las subsidiarias Inversiones CMPC S.A. y Servicios Compartidos CMPC S.A. son cobrados a cada segmento en funcin de las tasas de utilizacin real. En general, no existen condiciones o criterios especiales para las transacciones entre las subsidiarias que pudieran afectar los resultados o la valorizacin de los activos y pasivos de cada segmento, ya que, se usan condiciones de mercado.
Los ingresos por ventas a clientes terceros a CMPC, al cierre de cada ejercicio, se distribuyen en las siguientes reas geogrcas: Descripcin rea geogrfica Chile (pas domicilio Sociedad) Brasil Resto Latinoamrica Estados Unidos y Canad Asia Europa Otros Total AO 2010 MUS$ 1.019.866 443.477 1.259.738 137.261 717.770 563.403 77.657 4.219.172 2009 MUS$ 858.060 194.738 1.033.578 127.931 506.748 342.536 60.018 3.123.609
Los ingresos de las actividades ordinarias asignados a las distintas regiones consideran las exportaciones a esas zonas y las ventas locales efectuadas por las subsidiarias domiciliadas en esas mismas zonas geogrcas.
La asignacin geogrca de los activos no corrientes es la siguiente: Descripcin rea geogrfica Chile (pas domicilio Sociedad) Brasil Resto Latinoamrica Total % 73,90% 17,88% 8,22% 100,00% Al 31/12/2010 MUS$ 7.278.292 1.760.747 809.690 9.848.729 Al 31/12/2009 MUS$ 7.127.105 1.650.636 718.176 9.495.917
NOTA 8 - ACTIVOS FINANCIEROS Los activos nancieros en cada ejercicio, clasicados segn las categoras dispuestas por la NIC 39, son los siguientes: Clases de activos financieros Saldo al 31 de diciembre de 2010 Efectivo y equivalentes al efectivo Depsitos a plazo entre 90 das y un ao Operaciones Cross Currency Swaps Operaciones forwards de monedas Activos de cobertura Otros activos financieros Activos de cobertura Otros activos financieros - no corriente Total activos financieros Saldo al 31 de diciembre de 2009 Efectivo y equivalentes al efectivo Depsitos a plazo entre 90 das y un ao Operaciones Cross Currency Swaps Operaciones forwards de monedas Activos de cobertura Otros activos financieros Activos de cobertura Otros activos financieros - no corriente Total activos financieros 456 - 71.035 10.971 1.619 83.625 1.678 1.678 85.759 - - - - 735.280 25.751 - - - 25.751 - - 761.031 - - - - - - - - - 735.736 25.751 71.035 10.971 1.619 109.376 1.678 1.678 846.790 439 - 109.075 958 4.026 114.059 7.378 7.378 121.876 - - - - 364.090 285.396 - - - 285.396 - - 649.486 - - - - - - - - 364.529 285.396 109.075 958 4.026 399.455 7.378 7.378 771.362 Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados MUS$ Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento MUS$ Clasificacin Prstamos y cuentas a cobrar MUS$ Activos financieros disponibles para la venta MUS$ Total activos financieros MUS$
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8.1. Efectivo y equivalentes al efectivo El Efectivo y equivalentes al efectivo corresponden a los saldos de dinero mantenidos en la Compaa y en Cuentas corrientes bancarias, Depsitos a plazo y Otras inversiones nancieras con vencimiento a
menos de 90 das. Se incluyen tambin dentro de este tem, aquellas inversiones propias de la administracin del efectivo, tales como pactos con retrocompra y retroventa cuyo vencimiento est acorde a lo sealado precedentemente, en los trminos descritos en la NIC 7.
La composicin del efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, clasicado por monedas de origen es la siguiente:
Efectivo y equivalentes al efectivo Saldo al 31 de diciembre de 2010 Dinero en efectivo y en cuentas corrientes bancarias Depsitos a plazo a menos de 90 das Valores negociables de fcil liquidacin Total Efectivo y equivalentes al efectivo Saldo al 31 de diciembre de 2009 Dinero en efectivo y en cuentas corrientes bancarias Depsitos a plazo a menos de 90 das Valores negociables de fcil liquidacin Total 7.117 4.046 397.653 9.695 248.558 13.237 22 1.910 70 499 43 659 2.986 3.645 643 3.559 4.202 1.179 612 1.791 1.330 1.330 10.004 31.663 41.667 251 251 24.463 449.408 261.865 735.736 2.827 3.117 1 5.002 65 5.068 Euro MUS$ 468 468 Peso MUS$ 305 305 Peso MUS$ 791 10.873 11.664 Nuevo Sol MUS$ 1.314 10 1.324 Peso MUS$ 7.151 384 7.535 Peso MUS$ 71 996 1.067 Libra MUS$ 7.376 1.027 8.403 Real MUS$ Yen japons MUS$ MUS$ - 23.421 247.634 93.474 364.529 Totales Peso chileno MUS$ Dlar MUS$ Euro MUS$ Peso MUS$ Peso MUS$ Nuevo Sol MUS$ Peso MUS$ Peso MUS$ Libra MUS$ Real MUS$ Yen japons MUS$ MUS$ Totales
argentino uruguayo peruano colombiano
mexicano esterlina brasileo
202.231 27.111 93.035 374 298.093 30.602 Peso chileno MUS$ Dlar MUS$
argentino uruguayo peruano colombiano
mexicano esterlina brasileo
653.328 26.978 2.002
499 43
El dinero en efectivo y en cuentas corrientes bancarias son recursos disponibles y su valor libro es igual al valor razonable (MUS$ 23.421 al 31 de diciembre de 2010 y MUS$ 24.463 al 31 de diciembre de 2009). Entidades Banco J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos Banco Citibank N.A. N.Y. - Estados Unidos Banco Ita - Chile Banco HSBC Bank - Chile Banco de Crdito del Per Banco Citibank N.A. - Inglaterra Banco de Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco de Chile Banco Corpbanca - Chile Banco BCI - Chile Banco Scotiabank - Chile Banco BICE - Chile Banco HSBC Bank - Chile Banco Security - Chile Banco de Crdito del Per Banco BBVA - Per Banco Citibank London - Inglaterra Banco HSBC Bank PLC - Inglaterra Banco Santander - Mxico Banco Ita - Brasil Banco Bradesco - Brasil Banco BBVA - Colombia Banco Santander - Colombia Total
Los Depsitos a plazo estn registrados a costo amortizado, con vencimientos a menos de 90 das y su detalle es el siguiente:
Moneda US$ US$ US$ US$ US$ EUR CLP-UF CLP-UF CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP PEN PEN GBP GBP MXN BRL BRL COP COP
31/12/2010 MUS$ 13.275 1.217 1.382 10.309 928 5.002 9.956 4.980 26.774 34.901 24.324 69.405 1.849 37 15.431 14.574 2.250 8.623 362 634 384 1.027 - 7 3 247.634
31/12/2009 MUS$ 4.133 1.290 - - 4.272 1.910 - - 85.980 156.140 36.521 118.977 - 35 - - 1.584 1.402 447 883 612 8.065 23.598 - 3.559 449.408
Las colocaciones se realizan siguiendo parmetros de riesgo de contraparte que ha autorizado el Directorio de CMPC. En la medida Los valores negociables de fcil liquidacin son los siguientes: Entidades Inversiones en cuotas de Fondos de Inversin (en el extranjero): J.P. Morgan Money Market Fund - Estados Unidos J.P. Morgan Money Market Chase Bank N.A. - Estados Unidos BBH & Co. Money Market Fund - Estados Unidos Rothschild Asset Management - Inglaterra Valores negociables con compromiso de retroventa: BICE Agente de Valores S.A. - Chile BICE Agente de Valores S.A. - Chile Banchile Corredores de Bolsa S.A. Corpcapital Corredores de Bolsa S.A. - Chile BCI Corredores de Bolsa S.A. - Chile BancoEstado S.A. Corredores de Bolsa - Chile BBVA Corredores de Bolsa S.A. - Chile Ita Chile Corredor de Bolsa Ltda. Total El valor libro de los Depsitos a plazo y Valores negociables al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 no diere signicativamente de su valor razonable.
que estos parmetros se cumplan, se determina la contraparte utilizando criterios de diversicacin y de rentabilidad.
Moneda US$ EUR US$ US$
31/12/2010 MUS$ 137 65 2 235
31/12/2009 MUS$ 137 70 2 247
US$ CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP
- 35.082 541 - - 51.253 - 6.159 93.474
12.851 155.357 41.161 13.020 11.241 7.691 16.988 3.100 261.865
El efectivo y equivalentes al efectivo presentado en el Estado de ujos de efectivo es el siguiente:
Clases de activo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo presentado en el Estado de Flujos de efectivo
31/12/2010 MUS$ 364.529 364.529
31/12/2009 MUS$ 735.736 735.736
8.2. Otros activos financieros Estos activos representan inversiones propias de la administracin del efectivo, tales como pactos de retrocompra y retroventa cuyo vencimiento es superior a 90 das, se incluye tambin el resultado acumulado de contratos de derivados suscritos con el objeto de administrar adecuadamente el riesgo de tipo de cambio y tasa de inters de la Compaa. Adicionalmente se incorporan los efectos de instrumentos de tipo forwards de monedas utilizados para cubrir el potencial riesgo nanciero asociado a la volatilidad de las ventas en euros y libras de los negocios de productos de madera y cartulinas. El detalle de los Otros activos nancieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:
- Saldo al 31 de diciembre de 2010 a) Depsitos a plazo entre 90 das y un ao Entidades Banco de Chile BancoEstado - Chile Banco BCI - Chile Banco Santander - Chile Banco Corpbanca - Chile Banco Santander - Chile Banco de Chile Banco BCI - Chile Banco HSBC - Chile Banco Ita - Chile Banco BBVA - Chile Subtotal Moneda CLP-UF CLP-UF CLP CLP-UF CLP CLP CLP CLP-UF CLP CLP CLP MUS$ 110.332 51.789 36.557 29.851 25.329 14.896 11.171 2.099 1.996 1.008 368 285.396
102
b) Operaciones Cross Currency Swaps

Moneda CLP-UF CLP-UF CLP-UF CLP-UF CLP-UF US$ Derechos Tasa inters % 2,68 2,88 2,88 2,70 2,68 Libor+0,45 Monto MUS$ 167.255 72.057 72.057 47.706 47.679 50.000 456.754 Moneda US$ US$ US$ US$ US$ MXN Obligaciones Tasa inters % Libor+0,58 Libor+1,82 Libor+1,81 3,87 3,83 6,17 Monto MUS$ 100.372 61.102 59.706 42.442 42.261 41.796 347.679 Valor razonable del activo neto MUS$ 66.883 10.955 12.351 5.264 5.418 8.204 109.075 Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$ 2.075 317 295 (261) (255) (495) 1.676 01/03/2015 24/03/2014 24/03/2014 15/06/2013 01/03/2015 10/09/2013 Notas a los Estados Financieros Consolidados
Entidades Banco J.P. Morgan Chase Bank N.A. Estados Unidos Banco de Chile Banco de Chile Banco Santander - Chile Banco Corpbanca - Chile Banco Santander - Mxico Subtotal
Venci miento
c) Operaciones forwards de monedas

Derechos Moneda Monto CLP CLP CLP CLP EUR MUS$ 5.238 5.243 5.259 2.010 12.059 29.809 Obligaciones Valor razonable del activo neto MUS$ 238 243 259 10 208 958 Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$ 238 243 259 10 208 958 05/01/2011 10/01/2011 19/01/2011 10/01/2011 28/01/2011
Entidades Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Deutsche Bank - Chile J. Aron & Company - Estados Unidos Subtotal
Moneda US$ US$ US$ US$ US$
Monto MUS$
Venci miento
5.000 5.000 5.000 2.000 11.851 28.851
d) Activos de cobertura
Entidades Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos Subtotal Total Otros activos financieros Naturaleza de los riesgos que estn cubiertos Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Derechos Moneda Monto US$ US$ US$ MUS$ 8.216 8.646 31.035 47.897 Obligaciones Moneda Monto GBP EUR EUR MUS$ 6.548 8.027 29.296 43.871 Valor razonable del activo neto MUS$ 1.668 619 1.739 4.026 399.455
- Saldo al 31 de diciembre de 2009 a) Depsitos a plazo entre 90 das y un ao Entidades Banco Santander - Chile Subtotal Moneda CLP-UF MUS$ 25.751 25.751
b) Operaciones Cross Currency Swaps Derechos Moneda Tasa inters Monto % MUS$ CLP-UF 2,70 CLP-UF 2,88 CLP-UF 2,88 US$ Libor+0,55 US$ US$ 150.314 64.150 64.150 74.948 Obligaciones Moneda Tasa inters Monto % MUS$ US$ US$ US$ CLP-UF CLP-UF MXN Libor+0,58 Libor+1,82 Libor+1,81 2,19 2,18 6,17 100.462 59.936 61.332 72.001 Valor razonable del activo neto MUS$ Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$
Entidades Banco J.P. Morgan Chase Bank N.A. Estados Unidos Banco de Chile Banco de Chile Banco Santander - Chile Banco J.P. Morgan Chase Bank N.A. Estados Unidos Banco Santander - Mxico Subtotal c) Operaciones forwards de monedas Entidades
Vencimiento
49.852 4.909 01/03/2015 4.214 (1.305) 24/03/2014 2.818 (1.387) 24/03/2014 2.947 (1.934) 15/06/2013 (422) 31/03/2009 (815) 10/09/2013 (954)
Libor+0,55 Libor+0,45 50.000 403.562
- - 38.796 11.204 332.527 71.035
Moneda US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ CLP EUR US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$
Derechos
Monto MUS$
Obligaciones Moneda Monto MUS$ CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP US$ US$ CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP GBP GBP EUR CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP EUR EUR CLP CLP CLP CLP CLP CLP 14.759 14.761 14.764 14.766 26.146 6.016 1.813 10.349 59.187 5.983 14.753 26.591 8.573 1.996 1.984 19.745 14.784 14.785 14.787 14.790 14.792 13.927 4.504 7.105 808 1.698 1.432 1.904 18.832 12.867 3.258 1.664 12.009 7.128 1.432 1.432 19.647 19.766 19.773 19.777 4.994 4.995 495.076
Valor razonable del activo neto MUS$ 304 306 307 306 320 48 212 1.131 42 305 3.137 22 13 26 358 246 248 251 253 256 139 6 94 163 356 9 5 253 194 59 45 19 54 2 7 459 323 327 326 20 20 10.971
Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$ 304 306 307 306 320 48 212 1.131 42 305 3.137 22 13 26 358 246 248 251 253 256 139 6 94 163 356 9 5 253 194 59 45 19 54 2 7 459 323 327 326 20 20 10.971
Vencimiento 20/01/2010 22/01/2010 25/01/2010 27/01/2010 17/05/2010 10/02/2010 15/01/2010 15/01/2010 28/01/2010 10/02/2010 15/01/2010 17/05/2010 29/01/2010 15/01/2010 15/01/2010 28/01/2010 04/01/2010 06/01/2010 08/01/2010 11/01/2010 13/01/2010 08/02/2010 01/02/2010 06/01/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/01/2010 15/01/2010 20/01/2010 28/01/2010 15/01/2010 28/01/2010 06/01/2010 15/03/2010 15/03/2010 18/01/2010 29/01/2010 03/02/2010 05/02/2010 10/02/2010 12/02/2010
Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Deutsche Bank - Chile Banco J.P. Morgan Chase Bank - Chile Banco J.P. Morgan Chase Bank - Chile Banco J.P. Morgan Chase Bank - Chile Banco J.P. Morgan Chase Bank - Chile Banco Scotiabank - Chile Banco Scotiabank - Chile Banco Scotiabank - Chile Banco Scotiabank - Chile Banco Scotiabank - Chile Banco Scotiabank - Chile Subtotal
104
15.063 15.067 15.071 15.072 26.466 6.016 1.861 10.561 60.318 6.025 15.058 29.728 8.595 2.009 2.010 20.103 15.030 15.033 15.038 15.043 15.048 14.066 4.510 7.199 971 2.054 1.441 1.909 19.085 13.061 3.317 1.709 12.028 7.182 1.434 1.439 20.106 20.089 20.100 20.103 5.014 5.015 506.047
d) Activos de cobertura Entidades Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile J.P. Morgan Chase Bank N.A. Estados Unidos Subtotal Total Otros activos financieros Naturaleza de los riesgos que estn cubiertos Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Derechos Moneda Monto MUS$ US$ US$ US$ 9.075 4.323 8.620 22.018 Obligaciones Moneda Monto MUS$ GBP EUR EUR 7.517 4.294 8.588 20.399 Valor razonable del activo neto MUS$ 1.558 29 32 1.619 109.376
8.3. Otros activos financieros no corriente Activos de cobertura Estos activos representan el resultado acumulado de instrumentos de tipo forwards de monedas utilizados para cubrir el potencial riesgo nanciero asociado a la volatilidad de las ventas en euros y libras de los negocios de productos de madera y cartulinas. Valor razonable Naturaleza de los riesgos Derechos Obligaciones del activo VenciEntidades que estn cubiertos Moneda Monto Moneda Monto neto miento MUS$ MUS$ MUS$ Saldo al 31 de diciembre de 2010 Banco Santander - Chile Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa US$ 8.646 EUR 8.024 622 Trimestral Banco BNP Paribas - Francia Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa US$ 30.934 EUR 29.545 1.389 Trimestral J.P. Morgan Chase Bank N.A. Flujos por ventas de cartulinas Estados Unidos y maderas a Europa US$ 87.503 EUR 82.136 5.367 Trimestral Total 127.083 119.705 7.378
Saldo al 31 de diciembre de 2009 Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile J.P. Morgan Chase Bank N.A. Estados Unidos Total Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa
US$ US$ US$
15.131 8.216 40.537 63.884
EUR GBP EUR
15.052 6.792 40.362 62.206
79 1.424 175 1.678
Trimestral Trimestral Trimestral
La Compaa utiliza instrumentos del tipo forward de monedas (EURUS$ y GBP-US$) para cubrir el potencial riesgo nanciero asociado a la volatilidad de estos tipos de cambio. El objetivo es reducir el riesgo nanciero de las ventas en euros y libras de los negocios de productos de madera y cartulinas, mediante la introduccin de una serie de contratos de tipo de cambio EUR-US$ y GBP-US$. Las coberturas son documentadas y testeadas para medir su efectividad. En base a una comparacin de trminos crticos, la cobertura es altamente efectiva dado que el monto cubierto coincide con la proporcin de las ventas que se espera cubrir. Los contratos de cobertura coinciden con la moneda en la cual se encuentran denominadas las ventas y coinciden en su fecha de trmino con la fecha esperada en que se esperan recibir las ventas, es decir, entre el primer trimestre del ao 2011 y el cuarto trimestre del ao 2015. Por las coberturas de ujo de caja liquidadas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 se reconoci una utilidad neta de MUS$ 8.742 (registrada en Ingresos de actividades ordinarias por MUS$ 4.648 y una utilidad en Diferencias de cambio por MUS$ 4.094), producto de la liquidacin de los instrumentos. Por las coberturas de ujo de caja liquidadas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009 se reconoci una prdida neta de MUS$ 3.842 (registrada en Ingresos de actividades ordinarias por
MUS$ 1.539 y una prdida en Diferencias de cambio por MUS$ 5.435), producto de la liquidacin de los instrumentos. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 y 2009 no se han reconocido inecacias por instrumentos de cobertura en los resultados respectivos. 8.4. Jerarquas del valor razonable Los activos nancieros contabilizados a valor razonable en el Estado de situacin nanciera, han sido medidos en base a metodologas previstas en la NIC 39. Para efectos de la aplicacin de criterios en la determinacin de los valores razonables de los activos nancieros se han considerado los siguientes parmetros: Nivel I: Valores o precios de cotizacin en mercados activos para activos y pasivos idnticos. Nivel II: Informaciones provenientes de fuentes distintas a los valores de cotizacin del Nivel I, pero observables en mercados para los activos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta (derivado a partir de precios). Nivel III: Informaciones para activos o pasivos que no se basen en datos de mercados observables. La siguiente tabla presenta los activos nancieros y de cobertura que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2010 y 2009:
Instrumentos financieros medidos a valor razonable
Jerarqua utilizada para determinar el valor razonable Nivel I Nivel II Nivel III MUS$ MUS$ MUS$
Saldo al 31 de diciembre de 2010 Inversin en fondos mutuos 439 - - Operaciones Cross Currency Swaps - 109.075 - Operaciones forwards de moneda - 958 - Activos de cobertura - 11.404 - Total activos financieros a valor razonable 439 121.437 -
Saldo al 31 de diciembre de 2009 Inversin en fondos mutuos 456 - - Operaciones Cross Currency Swaps - 71.035 - Operaciones forwards de moneda - 10.971 - Activos de cobertura - 3.297 - Total activos financieros a valor razonable 456 85.303 -
106
NOTA 9 - DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR La composicin de los Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar es la siguiente: Cuentas Clientes mercado nacional Menos Provisin por deterioro Clientes mercado nacional, neto Clientes por exportaciones Menos Provisin por deterioro Clientes por exportaciones, neto Clientes de liales extranjeras Menos Provisin por deterioro Clientes filiales extranjeras, neto Documentos mercado nacional Menos Provisin por deterioro Documentos mercado nacional, neto Documentos liales extranjeras Menos Provisin por deterioro Documentos filiales extranjeras, neto Anticipos a proveedores Cuentas corrientes con terceros Reclamaciones al seguro Cuentas corrientes con el personal Otros Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 31/12/2010 MUS$ 209.326 (3.169) 206.157 364.780 (420) 364.360 204.315 (2.841) 201.474 26.991 (140) 26.851 15.384 (16) 15.368 19.245 7.577 47.108 13.102 19.537 920.779 % MUS$ 174.050 (2.683) 171.367 267.372 (270) 267.102 169.826 (4.095) 165.731 16.651 (257) 16.394 10.284 (16) 10.268 15.231 14.830 15.964 7.173 9.984 694.044 31/12/2009 %
22,4
24,7
39,6
38,5
21,9
23,9
2,9
2,4
1,7 2,1 0,8 5,1 1,4 2,1 100,0
1,5 2,2 2,1 2,3 1,0 1,4 100,0
La antigedad de los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corriente, es la siguiente: Antigedad Menos de 30 das de vencidos 31 a 60 das de vencidos 61 a 90 das de vencidos 91 a 180 das de vencidos Sobre 180 das de vencidos Deudores no vencidos Subtotal, sin provisin deterioro Menos: provisin incobrables Total 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$ 101.382 103.173 19.678 13.507 8.991 4.154 9.155 6.511 4.913 6.764 783.246 567.256 927.365 701.365 (6.586) (7.321) 920.779 694.044
El desglose por moneda de los Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corriente, es el siguiente: Monedas Peso chileno Dlar estadounidense Euro Peso argentino Peso uruguayo Nuevo sol peruano Peso colombiano Peso mexicano Real brasileo Libra esterlina Total 31/12/2010 MUS$ CLP 213.738 US$ 443.579 EUR 28.994 ARS 47.955 UYU 14.213 PEN 19.148 COP 27.128 MXN 39.051 BRL 77.949 GBP 9.024 920.779 31/12/2009 MUS$ 168.466 301.331 20.934 59.468 17.666 14.869 14.829 27.269 65.620 3.592 694.044
Por los Deudores comerciales con plazo vencido sobre 90 das, principalmente clientes mayoristas que se encuentran en dicultades econmicas imprevistas, se ha reconocido una estimacin de prdida por deterioro, la cual considera recuperar una parte de dichas cuentas a cobrar vencidas. El movimiento de esta provisin por prdidas por deterioro de valor de los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es el siguiente: Conceptos Saldo inicial Provisin del periodo Usos Diferencia de cambio Saldo final 31/12/2010 MUS$ 7.321 347 (1.062) (20) 6.586 31/12/2009 MUS$ 7.229 2.115 (2.023) 7.321
En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 se produjo una prdida por deterioro de valor de los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar por un monto neto de MUS$ 347 (MUS$ 2.115 al 31 de diciembre de 2009) que fue reconocido como menor ingreso de actividades ordinarias del ejercicio en el Estado de resultados. Normalmente, se dan de baja los importes cargados a la cuenta de provisin cuando no hay expectativas de recuperar ms efectivo. No hay clientes que individualmente mantengan cuentas pendientes con la Compaa que superen el 10% de la venta anual consolidada.
NOTA 10 - CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS Las cuentas por cobrar a entidades relacionadas al cierre de cada ejercicio se detallan a continuacin:
RUT parte relacionada Nombre parte relacionada Naturaleza de la relacin con parte relacionada Pas de origen Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Detalle de cuenta por cobrar Tipo moneda o unidad de Saldos pendientes reajuste 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$ 739 555 415 197 86 83 82 80 70 17 4 2.328 703 1.252 309 67 208 71 53 2.663 CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP US$ CLP US$ Plazos de Explicacin de la transaccin con naturaleza de la parte relacionada contraprestacin fijada para liquidar una transaccin 30 das 30 das 30 das 30 das 30 das 75 das 30 das 30 das 60 das 30 das 60 das Entre 30 y 60 das Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria
93.390.000-2 Meln S.A. 86.113.000-2 96.569.760-8 86.577.500-8 78.023.030-4 96.636.590-0 96.848.750-7 90.209.000-2 78.600.780-1 93.458.000-1 78.081.820-4 85.805.200-9
Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Sociedad Industrial Romeral S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Sociedad Industrial Pizarreo S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Pesquera Fro Sur S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Sofruco Alimentos Ltda. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Meln Morteros S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Aislantes Volcn S. A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Ca. Industrial El Volcn S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Via La Rosa S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Celulosa Arauco y Constitucin S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Dosa Chile Ltda. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Forestal Celco S.A. Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Total activo corriente
Venta de productos Venta de productos Venta de productos Venta de productos Venta de productos Venta de productos Venta de productos Venta de productos Venta de productos Venta de materiales Venta de productos Venta de maderas
NOTA 11 - INVENTARIOS La composicin de los inventarios al cierre de cada ejercicio es el siguiente: Clases de inventarios 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$ Productos terminados 395.681 272.557 Productos en proceso 21.257 33.516 Materias primas 296.144 238.237 Materiales 240.571 208.475 Productos agrcolas y otros 6.700 5.849 Provisin obsolescencia Productos terminados (179) (340) Provisin obsolescencia Materias primas (20) Provisin obsolescencia Materiales (1.697) (4.630) Total 958.477 753.644
El costo de los inventarios reconocido como Costo de ventas en el ao 2010 asciende a MUS$ 2.715.495 (MUS$ 2.181.736 en el ao 2009). Durante el ao 2010 y el ao 2009 no se han entregado inventarios en prenda como garanta. Respecto de las prdidas por deterioro de valor, al 31 de diciembre de 2010 la Compaa efectu pruebas de deterioro a los inventarios, especcamente para evaluar los efectos del terremoto ocurrido el da 27 de febrero de 2010 en la zona centro-sur de Chile, determinando que hubo prdidas fsicas, principalmente en los segmentos Forestal y Celulosa (Ver nota 41), las que fueron incorporadas en los montos reclamados al seguro. El valor en libros de los inventarios no supera los precios actuales de realizacin, descontados los gastos de venta (valor neto de realizacin). Al 31 de diciembre de 2009 la Compaa tambin efectu pruebas de
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deterioro a los inventarios, especcamente para evaluar la baja de precio de la celulosa y madera aserrada, determinando que el valor en libros de los inventarios no super los precios vigentes de estos productos, descontados los gastos de venta (valor neto de realizacin).
La presentacin de los activos biolgicos en el Estado de situacin nanciera al cierre de cada ejercicio es la siguiente: Activo, corriente Activo, no corriente Total 31/12/2010 MUS$ 219.169 3.142.319 3.361.488 31/12/2009 MUS$ 162.869 2.990.507 3.153.376
NOTA 12 - ACTIVOS BIOLGICOS Los activos biolgicos de CMPC estn compuestos por plantaciones forestales. Las plantaciones forestales que la administracin estima sern cosechadas en el curso de un ao, son clasicadas como activo biolgico corriente.
El movimiento del activo biolgico (aumentos, disminuciones y saldos) en el ao 2010 y 2009 se detalla a continuacin: Conceptos Valor de costo Saldo inicial al 1 de enero Adiciones mediante adquisiciones a terceros y nuevas plantaciones Adiciones mediante combinaciones de negocios Ventas de plantaciones forestales en pie Traspaso de plantaciones a inventarios de madera (trozos) Ajuste por traduccin de moneda extranjera Bajas por siniestros forestales Saldo final valor de costo 31/12/2010 MUS$ 1.148.977 141.892 54.347 (244) (67.573) 19.647 (2.127) 1.294.919 31/12/2009 MUS$ 755.648 60.581 386.685 (204) (53.342) 1.784 (2.175) 1.148.977
Valor razonable Saldo inicial al 1 de enero 2.004.399 Ganancia por ajuste a valor razonable, menos costos estimados en el punto de venta 230.361 Traspaso de plantaciones a inventarios de madera (trozos) (168.344) Ventas de plantaciones forestales en pie (675) Bajas por siniestros forestales 828 Saldo final valor razonable Total activos biolgicos CMPC posee sobre 643 mil hectreas de plantaciones forestales, principalmente de pino y eucalipto, de las cuales 486 mil hectreas estn localizadas en Chile, 64 mil hectreas en Argentina y 93 mil hectreas en Brasil. El establecimiento de nuevas plantaciones ascendi a 37 mil hectreas (en el ao 2009 se establecieron 26 mil hectreas, esto incluye reforestacin de bosques cosechados). Al cierre de cada ejercicio, el efecto del crecimiento natural de las plantaciones forestales, expresado en el valor razonable de las mismas (precio de venta menos los costos estimados en el punto de venta), se reconoce de acuerdo a estudios tcnicos realizados por profesionales idneos. El mayor o menor valor resultante se registra en el estado de resultados, bajo el concepto Otros ingresos por funcin el que en el ejercicio 2010 alcanz a MUS$ 230.361 (MUS$ 180.556 por el ejercicio 2009). El mayor costo de la parte cosechada y vendida derivado de esta revalorizacin se presenta como parte del Costo de ventas y alcanza a MUS$ 170.987 al 31 de diciembre de 2010 (MUS$ 128.731 al 2.066.569 3.361.488
1.959.808 180.556 (125.639) (747) (9.579) 2.004.399 3.153.376
31 de diciembre de 2009), junto al costo de formacin de las plantaciones cosechadas el cual alcanz a MUS$ 61.905 al 31 de diciembre de 2010 (MUS$ 49.985 al 31 de diciembre de 2009). La cosecha de plantaciones tiene como destino el abastecimiento de materia prima a las distintas plantas industriales de CMPC de celulosa, papeles, aserraderos y tableros y en menor medida a terceros. La Compaa determina el valor de sus plantaciones forestales de acuerdo a un modelo basado en una tasacin forestal de sus bosques en funcin de los ujos futuros descontados que generar una plantacin segn los programas de cosecha de largo plazo y edad ptima de cosecha. Este modelo determina los valores considerando diferentes variables tales como precios por productos a obtener, tasa de inters, costos de cosecha y transporte y crecimiento biolgico de las plantaciones entre otras, las cuales son revisadas peridicamente para asegurar su vigencia y representatividad. La Compaa no percibe subvenciones ociales asociadas a activos biolgicos.
La Compaa mantiene contratos de usufructo con terceros por un monto de MUS$ 58.584 que comprenden 27 mil hectreas de plantaciones.
NOTA 13 ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS, CORRIENTES Los activos por impuestos - corrientes se detallan a continuacin: Conceptos Remanente Impuesto al Valor Agregado (Crdito a favor) Impuesto a recuperar por utilidades absorbidas por prdidas tributarias del ao Sociedades con saldo de pagos provisionales mensuales netos de impuesto a las ganancias del ao Otros impuestos a la renta en proceso de recuperacin Total Los pasivos por impuestos - corrientes se detallan a continuacin: Conceptos Sociedades con saldo por pagar por impuesto a las ganancias, neta de pagos provisionales mensuales del ao Total Conciliacin del saldo de impuesto a las ganancias con el gasto del ao: Conceptos Sociedades con saldo de pagos provisionales mensuales netos de impuesto a las ganancias del ao Menos: Sociedades con saldo por pagar por impuesto a las ganancias, neta de pagos provisionales mensuales (Pasivo) activo neto por impuesto a las ganancias deducidos los pagos provisionales mensuales del ao Gasto por impuesto a las ganancias del ao (Ver nota 36) Menos: Pagos provisionales mensuales del ao (Pasivo) activo neto por impuesto a las ganancias deducidos los pagos provisionales mensuales del ao NOTA 14 - COMBINACIN DE NEGOCIOS Durante los ejercicios que cubren estos Estados Financieros se han efectuado inversiones en sociedades cuyo objeto social contempla actividades que son anes y complementarias a las actividades industriales y comerciales de Empresas CMPC S.A. Adems se han constituido nuevas sociedades y se han efectuado reestructuraciones, segn se describe a continuacin: 14.1. Con fecha 29 de diciembre de 2010 la subsidiaria Inversiones CMPC S.A. vendi su participacin en la sociedad brasilea CMPC Celulose Riograndense Ltda. (0,0719%) a la subsidiaria Inmobiliaria Pinares S.A.
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31/12/2010 MUS$ 72.137 370 35.276 31.090 138.873
31/12/2009 MUS$ 33.098 31.047 22.986 33.949 121.080
31/12/2010 MUS$ 64.314 64.314
31/12/2009 MUS$ 10.804 10.804
31/12/2010 MUS$ 35.276
31/12/2009 MUS$ 22.986
(64.314) (29.038) (100.521)
(10.804) 12.182 (23.648)
71.483 (29.038)
35.830 12.182
14.2. Con fecha 30 de septiembre de 2010, la subsidiaria CMPC Tissue S.A. realiz un aporte de capital por MUS$ 50.000 en Melhoramentos Papis Ltda. Las nuevas participaciones en el patrimonio de Melhoramentos Papis Ltda. son las siguientes: CMPC Tissue S.A. 99,93% e Inversiones Protisa S.A. 0,07%. 14.3. Con fecha 31 de julio de 2010, la subsidiaria CMPC Celulose Riograndense Ltda. absorbi en su totalidad los activos y pasivos de su sociedad matriz Protisa do Brasil Ltda., de forma tal que las sociedades inversionistas mantienen los porcentajes de participacin sobre la continuadora CMPC Celulose Riograndense Ltda.: CMPC Celulosa S.A. (99,9281%) e Inversiones CMPC S.A. (0,0719%).
14.4. Con fecha 12 de junio de 2010 se modic la razn social de la subsidiaria brasilea CMPC Celulose do Brasil Ltda. por CMPC Celulose Riograndense Ltda. 14.5. Con fecha 1 de marzo de 2010, la subsidiaria brasilea Melhoramentos Papis Ltda. absorbi en su totalidad los activos y pasivos de su sociedad matriz CMPC Participacoes Ltda., de forma tal que las sociedades inversionistas mantienen los porcentajes de participacin sobre la continuadora Melhoramentos Papis Ltda.: CMPC Tissue S.A. (99,93%) e Inversiones Protisa S.A. (0,07%). 14.6. Compra de los activos forestales e industriales del negocio de celulosa, papel y maderas, relacionados a la unidad de Guaba, ubicados en el Estado de Ro Grande Do Sul, Brasil a la compaa forestal brasilera Aracruz Celulose e Papel S.A. (Aracruz). El contrato de compra a Aracruz incluy: i) terrenos por una supercie de aproximadamente 212.000 hectreas, de las cuales alrededor de un 60 por ciento se encuentran plantadas o por plantar con eucaliptus; ii) un vivero con capacidad de producir 30 millones de plantas al ao y el material gentico desarrollado por Aracruz para esta unidad; iii) una planta de produccin de celulosa con una capacidad instalada de 450.000 toneladas anuales; iv) una planta de produccin de papel con una capacidad de 60.000 toneladas anuales, vecina e integrada a la planta de celulosa; v) un sitio industrial, permisos ambientales y licencias para la ejecucin de un proyecto de expansin de la actual planta de celulosa por 1.300.000 toneladas anuales adicionales; vi) un capital de trabajo de MUS$ 89.400 y vii) todos los activos y servicios necesarios para la adecuada operacin de los bienes sealados, como una empresa en marcha y autnoma. Con fecha 15 de diciembre de 2009 Protisa do Brasil Ltda., subsidiaria de Empresas CMPC S.A., suscribi un documento en idioma ingls denominado Closing Memorandum con la sociedad brasilera Aracruz mediante el cual tom control de los activos forestales e industriales del negocio de celulosa, papel y maderas relacionados a la unidad de Guaba de dicha empresa, ubicados en el Estado de Ro Grande Do Sul, Brasil. Durante el ejercicio 2010, se suscribieron modicaciones al documento antes indicado, disminuyendo el precio de compra originalmente establecido desde US$ 1.430 millones a US$ 1.370 millones. Las sociedades adquiridas son CMPC Celulose Riograndense Ltda. (exCMPC Celulose do Brasil Ltda.) en MUS$ 1.201.850, CMPC Riograndense Ltda. en MUS$ 56.094 y los derechos de compra de la sociedad Guaba Administrao de Florestas Ltda. en MUS$ 112.000. El patrimonio de las sociedades adquiridas al momento de la compra (activos menos pasivos a valor razonable) alcanz los MUS$ 1.361.518 generndose una plusvala (goodwill) inicial de MUS$ 8.426, atribuibles a la futura rentabilidad y futuras sinergias esperadas en este proyecto de
inversin para la produccin y comercializacin de celulosas y papeles en Brasil y en el resto del mundo. A continuacin se detallan los activos, pasivos y pasivos contingentes adquiridos, clasicados de acuerdo a las clases presentadas en el estado de situacin nanciera, a la fecha de adquisicin: Activos y Pasivos Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (neto) Inventarios y activos biolgicos Otros activos corrientes Activos biolgicos Propiedad, planta y equipo Otros activos no corrientes Total activos Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Pasivos por impuestos diferidos Otros pasivos no corrientes Total pasivos Patrimonio neto Plusvala comprada Inversin total Valor razonable MUS$ 27.077 7.645 46.546 1.314 386.685 782.608 140.441 1.392.316 22.201 8.116 481 30.798 1.361.518 8.426 1.369.944
El estudio denitivo sobre el fair value de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la compaa adquirida nalizaron en el mes de diciembre de 2010. De acuerdo con el prrafo 62 de la NIIF N 3, ciertas reclasicaciones y ajustes entre la cuentas de activos y pasivos han sido introducidos al balance del ao 2009, las cuales no han tenido efectos sobre el patrimonio y los resultados de la Compaa al 31 de diciembre de 2009. Respecto de las reclasicaciones o ajustes anteriormente sealadas, los rubros del Estado de situacin que sufrieron modicaciones fueron los siguientes: Activos por impuestos, corrientes (aumento de MUS$ 29.838), Inventarios (aumento de MUS$ 16.381), Activos biolgicos, corrientes (disminucin de MUS$ 6.326), Plusvala (disminucin de MUS$ 61.837), Intangible distinto de plusvala (aumento de MUS$ 19.835) Activos biolgicos, no corrientes (disminucin de MUS$ 63.912), Propiedades, planta y equipo (disminucin de MUS$ 68.663), Activos por impuestos diferidos (disminucin de MUS$ 4.010), Pasivos por impuestos, corrientes (aumento de MUS$ 10.804), Otros pasivos no nancieros, corrientes (disminucin de MUS$ 62.450) y Pasivos por impuestos diferidos (disminucin de MUS$ 87.048). Con fecha 15 de diciembre de 2009 se pag el equivalente en reales de MUS$ 1.300.000, posteriormente en el mes de enero de 2010 se cancelaron MUS$ 80.000 quedando una cuenta por cobrar a Aracruz por MUS$ 7.621, presentndose el saldo en el rubro Deudores comerciales
y otras cuentas por cobrar Corriente, el cual incorpora adems del saldo de precio a favor de CMPC, intereses, diferencias de cambio y otros reembolsos acordados en el Closing de fecha 1 de julio de 2010. 14.7. Con fecha 30 de noviembre de 2009, CMPC Tissue S.A., traspas a CMPC Celulosa S.A., la propiedad de su subsidiaria Protisa do Brasil Ltda., dicha operacin se realiz a un valor de MUS$ 3.124, el cual fue cancelado en diciembre de 2009. 14.8. Con fecha 15 de diciembre de 2009, CMPC Celulosa S.A. e Inversiones CMPC S.A. realizaron un aporte de capital por MUS$ 700.000 en Protisa do Brasil Ltda. Con dichos fondos se pag en parte la operacin de compra a Aracruz Celulose e Papel S.A. de la unidad Guaba. 14.9. Con fecha 28 de enero de 2010, CMPC Celulosa S.A. e Inversiones CMPC S.A. realizaron un aporte de capital por MUS$ 90.000 en Protisa do Brasil Ltda. de los cuales aproximadamente MUS$ 78.000 fueron empleados en el pago de saldos de precio de la operacin de compra a Aracruz Celulose e Papel S.A. de la unidad Guaba. 14.10. Compra de sociedad Melhoramentos Papis Ltda. en Brasil Con fecha 19 de abril de 2009, la subsidiaria CMPC Tissue S.A., a travs de su sociedad subsidiaria CMPC Participacoes Ltda., suscribi un contrato denominado Quota and Share Purchase Agreement, con la sociedad Melpaper S.A. (Melpaper). En este se acord que, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones, CMPC compra a Melpaper el 100% del inters en la sociedad Melhoramentos Papis Ltda. Esta empresa elabora y comercializa productos tissue en Brasil. Cuenta con dos plantas productivas en el Estado de Sao Paulo, con una capacidad instalada de 75.000 toneladas anuales de papel tissue. El monto desembolsado por CMPC para la adquisicin de esta sociedad fue de M$ BRL 97.042 equivalentes al momento del pago a MUS$ 48.975 de acuerdo al contrato antes sealado. El patrimonio negativo de la sociedad adquirida al momento de la compra (activos menos pasivos a valor razonable) era de MUS$ 11.711, generndose una plusvala (goodwill) ascendente a MUS$ 60.686, atribuibles a la futura rentabilidad, acceso al mercado y futuras sinergias esperadas en este proyecto de inversin para la produccin y comercializacin de productos tissue en Brasil. La incorporacin de los estados nancieros de esta sociedad al proceso de consolidacin de CMPC se efectu a contar del 1 de julio de 2009, contribuyendo a los ingresos operativos de CMPC en el segundo semestre con MUS$ 127.720 y a los resultados operativos con MUS$ 1.186 de utilidad, al 31 de diciembre de 2009.
A continuacin se detallan los activos, pasivos y pasivos contingentes del Estado de Situacin inicial de la sociedad adquirida: Activos y Pasivos Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (neto) Inventarios Otros activos corrientes Propiedad, planta y equipo Activos por impuestos diferidos Otros activos no corrientes Total activos Prstamos que devengan intereses Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar por impuestos corrientes Otros pasivos corrientes Prstamos que devengan intereses no corrientes Pasivos por impuestos diferidos Otros pasivos no corrientes Total pasivos Patrimonio neto Plusvala comprada Inversin total Valor razonable MUS$ 2.286 33.227 8.815 11.507 183.303 12.313 976 252.427 35.504 25.195 8.878 12.052 7.046 97.409 78.054 264.138 (11.711) 60.686 48.975
El estudio denitivo sobre el fair value de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la compaa adquirida nalizaron en el mes de julio de 2010. De acuerdo con el prrafo 62 de la NIIF N 3, ciertas reclasicaciones y ajustes entre la cuentas de activos y pasivos han sido introducidos al balance del ao 2009, las cuales no han tenido efectos sobre el patrimonio y los resultados de la Compaa al 31 de diciembre de 2009. Producto de las reclasicaciones o ajustes anteriormente mencionados, los rubros del Estado de situacin nanciera que sufrieron modicaciones fueron los siguientes: Plusvala (aumento de MUS$ 22.260), Propiedades, planta y equipo (disminucin de MUS$ 33.728) y Pasivos por impuestos diferidos (disminucin de MUS$ 11.468).
NOTA 15 - ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Los estados nancieros consolidados de Empresas CMPC S.A. incluyen todas las sociedades calicadas como subsidiarias e identicadas en Nota 1 a los presentes estados nancieros.
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A continuacin se presenta un resumen de la informacin de las subsidiarias ms signicativas, compuesto por la suma de los estados nancieros individuales de cada una de ellas: Activos y pasivos de subsidiarias Corriente de subsidiarias No corriente de subsidiarias Total de subsidiarias Ingresos y gastos ordinarios Suma de ingresos ordinarios de subsidiarias Suma de otras partidas del estado de resultados Ganancia del ejercicio de las subsidiarias 31/12/2010 Activos MUS$ 3.727.552 13.818.027 17.545.579 Pasivos MUS$ 31/12/2009 Activos Pasivos MUS$ MUS$ 3.198.763 13.141.484 16.340.247 2010 MUS$ 2.806.777 (1.729.831) 1.076.946 AO 1.585.263 4.335.909 5.921.172
1.465.635 4.782.669 6.248.304
2009 MUS$ 2.163.812 (1.630.884) 532.928
La informacin individual de las subsidiarias ms signicativas incluidas en el permetro de consolidacin en MUS$, es la siguiente: Pas de incorporacin Moneda funcional Porcentaje de participacin Activos totales Activos corrientes Activos no corrientes Pasivos totales Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Ingresos ordinarios Ganancias (prdidas) Forestal Mininco S.A. 31/12/2010 31/12/2009 Chile US$ 100% 2.595.243 203.106 2.392.137 643.300 142.927 500.373 355.062 540 Chile US$ 100% 2.604.196 255.219 2.348.977 655.435 248.558 406.877 305.734 (92.866) CMPC Celulosa S.A. 31/12/2010 31/12/2009 Chile US$ 100% 3.739.402 583.258 3.156.144 2.013.338 597.433 1.415.905 1.533.277 322.271 Chile US$ 100% 3.330.290 373.220 2.957.070 1.733.139 609.764 1.123.375 985.901 9.620 CMPC Tissue S.A. 31/12/2010 31/12/2009 Chile Chile CLP CLP 100% 100% 1.148.110 956.373 678.783 611.088 469.327 345.285 343.178 194.915 318.807 174.026 24.371 20.889 416.468 353.509 106.141 104.097
Pas de incorporacin Moneda funcional Porcentaje de participacin Activos totales Activos corrientes Activos no corrientes Pasivos totales Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Ingresos ordinarios Ganancias (prdidas)
Industrias Forestales S.A. 31/12/2010 31/12/2009 Chile US$ 81,95% 883.425 124.638 758.787 60.924 32.124 28.800 118.495 17.809 Chile US$ 81,95% 878.645 104.571 774.074 56.337 27.221 29.116 127.727 44.462
Cartulinas CMPC S.A. 31/12/2010 31/12/2009 Chile US$ 100% 571.384 201.896 369.488 143.061 93.357 49.704 380.405 49.390 Chile US$ 100% 577.922 201.255 376.667 173.324 83.835 89.489 390.941 42.560
Inversiones CMPC S.A. 31/12/2010 31/12/2009 Chile Chile US$ US$ 100% 100% 8.608.015 7.992.821 1.935.871 1.653.410 6.672.144 6.339.411 3.044.503 3.108.022 280.987 441.859 2.763.516 2.666.163 3.070 - 580.795 425.055
Las cuentas por cobrar y por pagar de la matriz con las subsidiarias ms signicativas son las siguientes: Cuentas por cobrar
RUT parte relacionada Activo corriente 96.532.330-9 96.529.310-8 96.731.890-6 91.656.000-1 91.440.000-7 Nombre parte relacionada Naturaleza de la relacin Pas de origen Detalle de cuenta por cobrar Saldos pendientes 31/12/2010 MUS$ 31/12/2009 MUS$ Tipo Plazos de Explicacin de la moneda transaccin naturaleza de la con parte contraprestacin fijada relacionada para liquidar una transaccin
CMPC Celulosa S.A. CMPC Tissue S.A. Cartulinas CMPC S.A. Industrias Forestales S.A. Forestal Mininco S.A.
Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria
Chile Chile Chile Chile Chile
Arriendo de marcas 3.069 Arriendo de marcas 32.101 Servicios 265 Servicios 309 Servicios 421
4.312 25.786 167 - -
CLP CLP CLP CLP CLP
30 das 30 das 30 das 30 das 30 das
Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria
Cuentas por pagar

RUT parte relacionada Nombre parte relacionada Naturaleza de la relacin Pas de origen Detalle de Saldos pendientes cuenta por 31/12/2010 31/12/2009 pagar MUS$ MUS$ Tipo Plazos de Explicacin de la moneda transaccin naturaleza de la con parte contraprestacin fijada relacionada para liquidar una transaccin
Pasivo corriente 91.440.000-7 Forestal Mininco S.A. 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. 96.596.540-8 Inversiones CMPC S.A. Pasivo no corriente 96.596.540-8 Inversiones CMPC S.A.
Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria
Chile Chile Chile
Servicios - 91 Prstamos 69.885 - Prstamos 35.575 -
CLP US$ CLP/US$
30 das 30 das 30 das
Monetaria Monetaria Monetaria
Subsidiaria
Chile
Prstamos 120.603
109.292
CLP/US$ Vencimiento
Monetaria
Las principales transacciones de la matriz con las subsidiarias ms signicativas son las siguientes:

RUT parte relacionada 96.596.540-8
Nombre Inversiones CMPC S.A.
Naturaleza de la relacin Subsidiaria
Pais de origen Chile
Detalle de transacciones con parte relacionada Saldo promedio por pagar
Naturaleza de Importe de transaccin transaccin con parte Ao al 31/12/2010 Ao al 31/12/2009 relacionada MUS$ MUS$
Explicacin de otra informacin sobre transacciones con partes relacionadas Los efectos en resultados fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 7.323; 12/2009 gastos por MUS$ 26.451 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 1.424; 12/2009 ingresos por MUS$ 1.141 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 24.938; 12/2009 ingresos por MUS$ 21.425 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 50 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 2.693; 12/2009 ingresos por MUS$ 3.611 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 229; 12/2009 ingresos por MUS$ 223 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 164; 12/2009 ingresos por MUS$ 185 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 193; 12/2009 ingresos por MUS$ 190 Los efectos en resultados fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 62; 12/2009 ingresos por MUS$ 57
Transaccin nanciera
86.302
631.238
Venta de servicios
Transaccin comercial
1.424
1.141
96.529.310-8
CMPC Tissue S.A.
Subsidiaria
Chile
Arriendo de marcas y servicios
24.938
21.425
Compra de servicios
50
96.532.330-9
CMPC Celulosa S.A.
Subsidiaria
Chile
Arriendo de marcas y servicios
2.693
3.611
96.731.890-6
Cartulinas CMPC S.A.
Subsidiaria
Chile
Arriendos
229
223
91.440.000-7
Forestal Mininco S.A.
Subsidiaria
Chile
Arriendos
164
185
91.656.000-1
Industrias Forestales S.A. Subsidiaria
Chile
Venta de servicios
193
190
79.818.600-0
CMPC Papeles S.A.
Subsidiaria
Chile
Arriendos
62
57
114
NOTA 16 - INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL MTODO DE LA PARTICIPACIN CMPC mantiene inversiones en sociedades cuyo objeto social contempla actividades que son complementarias a las actividades industriales y comerciales de CMPC. Bicecorp S.A., es una sociedad annima abierta, se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el nmero 0479 y est sujeta a la scalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros. Su objeto social es la inversin y participacin en empresas bancarias y entidades aseguradoras; la participacin en sociedades que tengan por objeto la administracin de fondos de terceros; la realizacin de operaciones de factoring; crear, nanciar, promover y administrar cualquier clase de negocios, empresas o sociedades y formar parte de ellas; la representacin de otras sociedades nacionales o extranjeras de objetivos similares y la prestacin de servicios de consultora, planicacin y asesora en las reas de administracin, economa y nanzas a personas naturales o jurdicas, sean de carcter pblico o privado.
Inversiones El Raul S.A. tiene como actividad principal la administracin y explotacin de bienes races de su propiedad. Controladora de Plagas Forestales S.A. es una sociedad constituida por las principales sociedades forestales de Chile, dedicada al control de plagas. Genmica Forestal S.A. es una sociedad dedicada a la investigacin en Chile que contribuye a incrementar la competitividad del sector forestal. Estas inversiones se registran de acuerdo con la NIC 28 aplicando el mtodo de la participacin. La Compaa reconoci las utilidades y las prdidas que le corresponden en estas sociedades, segn su participacin accionaria. Las transacciones comerciales que se realizan con estas sociedades o con sus relacionadas se efectan a los precios corrientes en plaza, en condiciones de plena competencia y cuando existen resultados no realizados estos se anulan.
La participacin de CMPC en sus asociadas es la siguiente: RUT

85.741.000-9 96.895.660-4 96.657.900-5 76.743.130-9
Nombre
Bicecorp S.A. Inversiones El Raul S.A.
Pas de Moneda Participacin Patrimonio Resultado del Resultado Valor contable constitucin funcional sociedades ejercicio devengado de la inversin % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Chile Chile Chile Chile CLP CLP CLP CLP 7,738 38,772 29,010 25,000 1.017.110 89.487 584 247 161.033 12.852 (36) 187 12.460 4.983 (10) 47 78.701 34.696 169 62
Saldo al 31 de diciembre de 2010
Controladora de Plagas Forestales S.A. Genmica Forestal S.A.
Total
1.107.428
174.036
17.480
113.628
Saldo al 31 de diciembre de 2009

85.741.000-9 96.895.660-4 96.657.900-5 76.743.130-9 Bicecorp S.A. Inversiones El Raul S.A. Controladora de Plagas Forestales S.A. Genmica Forestal S.A. Chile Chile Chile Chile CLP CLP CLP CLP 7,738 38,772 29,010 25,000 836.133 79.495 558 124 169.369 10.599 32 105 13.105 4.109 9 27 64.700 30.822 162 30
Total
916.310
180.105
17.250
95.714
La inuencia que ejerce Empresas CMPC S.A. en su asociada Bicecorp S.A., a pesar que su participacin alcanza slo al 7,738%, es considerada signicativa en atencin a que el Directorio de ambas sociedades est compuesto en parte por Directores comunes y por la participacin de un ejecutivo de CMPC en el Directorio de la asociada. Estos Directores son los seores Eliodoro Matte Larran (presidente del Directorio de Empresas CMPC S.A.) y Bernardo Matte Larran y el ejecutivo es el seor Luis Llanos Collado, gerente de nanzas de CMPC.
Cabe mencionar que el valor burstil (asimilable al valor razonable) de la inversin en Bicecorp S.A., al cierre de los estados nancieros, asciende a MUS$ 93.549. En las otras empresas asociadas, las cuales no poseen cotizacin burstil, la Compaa tambin ejerce inuencia signicativa, en concordancia con lo establecido en la NIC 28. Los activos y pasivos de las empresas asociadas al cierre de cada ejercicio es el siguiente:
Activos y pasivos de asociadas Corriente de asociadas No corriente de asociadas Total de asociadas Activos MUS$ 6.148.744 3.794.024
31/12/2010 Pasivos MUS$ 4.257.343 4.577.997 8.835.340
31/12/2009 Activos Pasivos MUS$ MUS$ 5.871.967 3.200.120 9.072.087 4.432.805 3.722.972 8.155.777
9.942.768
Los ingresos, gastos ordinarios y resultados de las empresas asociadas al cierre de cada ejercicio es el siguiente: Ingresos y gastos ordinarios AO 2010 MUS$ 2009 MUS$
Bice y Bice Vida Compaa de Seguros S.A. cuyos estados nancieros se encuentran confeccionados bajo normas locales impartidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y Superintendencia de Valores y Seguros, respectivamente, las cuales no necesariamente concuerdan con las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Los estados nancieros de Banco Bice son confeccionados de acuerdo con las normas establecidas en el Compendio de Normas Contables emitido por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y los estados nancieros de Bice Vida Compaa de Seguros S.A. son confeccionados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile e instrucciones especicas emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta ltima se encuentra en proceso de convergencia a Normas Internacionales de Informacin Financiera segn el calendario de adopcin denido por su regulador. Respecto de la inversin mantenida por su asociada en Bice Vida Compaa de Seguros S.A. se estima que para CMPC, el efecto de la conversin a NIIF no ser signicativo.
Suma de ingresos ordinarios de asociadas 903.276 830.013 Suma de otras partidas del estado de resultados (729.240) (649.908) Resultado del periodo de las asociadas 174.036 180.105
Los movimientos al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 de la cuenta Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin es el siguiente: Conceptos Saldo inicial al 1 de enero Variaciones patrimoniales en asociadas Participacin en resultados del ejercicio Saldo final 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$ 95.714 72.443 434 6.021 17.480 17.250 113.628 95.714
El ajuste patrimonial en asociadas corresponde principalmente al reconocimiento del dividendo por recibir respecto de la Ganancia del ao 2010 y al ajuste de conversin desde pesos chilenos a la moneda funcional de la Compaa. Al 31 de diciembre de 2010 la Compaa mantiene una inversin en la empresa asociada Bicecorp S.A. ascendente a MUS$ 78.701 (MUS$ 64.700 al 31 de diciembre de 2009) equivalente al 7,738% de la propiedad y ha sido registrada en base al mtodo de participacin sobre estados nancieros de Bicecorp S.A. confeccionados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, con excepcin de las inversiones que mantiene Bicecorp S.A. en Banco
116
NOTA 17 - ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALA El detalle de saldos y los movimientos de las principales clases de activos intangibles al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 es el siguiente:
Saldo inicial al 01/01/2010 Aumentos Traspaso a Activos biolgicos y Propiedades, planta y equipo (1) Variacin por diferencias de cambio de moneda extranjera Saldo final al 31/12/2010 Saldo inicial al 01/01/2009 Nuevas inversiones del ejercicio: CMPC Celulose do Brasil Ltda., CMPC Riograndense Ltda. y Protisa do Brasil Ltda. Melhoramentos Papis Ltda. Otras adiciones Variacin por diferencias de cambio de moneda extranjera Saldo final al 31/12/2009
Derechos sobre terrenos limtrofes MUS$ 108.440 6.376 (119.697) 4.881 - 108.440 108.440
Otros intangibles identificables MUS$ 5.059 6.606 47 11.712 4.038 718 105 198 5.059
Total MUS$ 113.499 12.982 (119.697) 4.928 11.712 4.038 108.440 718 105 198 113.499
(1) Los derechos sobre terrenos limtrofes corresponden a terrenos y bosques de frontera por los cuales CMPC tena una opcin de compra cuyo ejercicio dependa de la autorizacin del Ministerio de la Seguridad de Brasil, para la explotacin forestal de dicha zona por parte de la Compaa. Esta autorizacin fue emitida favorablemente con fecha 25 de octubre de 2010 por dicho Ministerio y la Sociedad traspas estos terrenos y bosques a las cuentas denitivas de Propiedades, planta y equipo y Activos biolgicos.
Los Otros activos intangibles identicables corresponden principalmente a marcas comerciales, derechos de agua, derechos de emisin y servidumbres de lneas elctricas, todos con vida til indenida. NOTA 18 - PLUSVALA El saldo de la plusvala comprada al cierre de cada ejercicio se compone de la siguiente forma: Inversionista Inversiones CMPC S.A. Inv. Protisa S.R.C. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. CMPC Productos de Papel S.A. CMPC Productos de Papel S.A. Forestal Bosques del Plata S.A. Forestal Bosques del Plata S.A. Forestal Bosques del Plata S.A. Filiales Forestales - Chile CMPC Tissue S.A. Melhoramentos Papis Ltda. CMPC Celulose Riograndense Ltda. Emisora / UGE Moneda origen US$ ARS US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ MXN BRL BRL 31/12/2010 MUS$ 51.081 14.800 254 5.854 2.644 3.114 2.531 2.149 1.006 221 760 71.611 8.841 164.866 31/12/2009 MUS$ 51.081 15.484 254 5.854 2.644 3.114 2.531 2.149 1.006 221 718 68.294 8.450 161.800
CMPC Celulosa S.A., Planta Celulosa Pacco La Papelera del Plata, plantas Zrate, Naschel y Roca CMPC Celulosa, Planta Celulosa Santa F 1 Forsac S.A., Planta Chilln Chilena de Moldeados S.A., Planta Puente Alto Envases Roble Alto S.A., Planta Envases Quilicura Forestal Bosques del Plata S.A., Fundos de S.A. Agrop. 4 M * Forestal Bosques del Plata S.A., Fundos de Caabi Pora S.A. * Forestal Bosques del Plata S.A., Fundos de Baserri S.A. * C.A. y F. El Proboste Ltda., Fundos El Proboste Grupo ABS International S.A. de CV, Plantas Mxico Melhoramentos Papis Ltda., Plantas Sao Paulo Unidad Guaba, Brasil Total
* Sociedades absorbidas por Forestal Bosques del Plata S.A. - Argentina
El movimiento de la Plusvala comprada es el siguiente: 31/12/2010 MUS$ 161.800 - - 3.066 164.866 31/12/2009 MUS$ 86.589 8.426 60.686 6.099 161.800
Plusvala comprada Saldo inicial Nuevas inversiones del periodo: CMPC Celulose do Brasil Ltda. y CMPC Riograndense Ltda. Melhoramentos Papis Ltda. Variacin por diferencias de cambio de moneda extranjera Saldo final
NOTA 19 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO La composicin por clase de Propiedades, planta y equipo al cierre de cada ejercicio, a valores neto y bruto es la siguiente: Propiedades, Planta y Equipo, Neto Construccin en Curso Terrenos Edicios Planta y Equipo Equipamiento de Tecnologas de la Informacin Instalaciones Fijas y Accesorios Vehculos de Motor Otras Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo Total Propiedades, Planta y Equipo, Bruto Construccin en Curso Terrenos Edicios Planta y Equipo Equipamiento de Tecnologas de la Informacin Instalaciones Fijas y Accesorios Vehculos de Motor Otras Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo Total 31/12/2010 MUS$ 396.107 1.460.547 1.420.735 2.788.730 4.091 2.081 2.352 129.915 6.204.558 31/12/2010 MUS$ 396.107 1.460.547 1.606.618 3.440.914 7.666 6.385 4.278 144.403 7.066.918 31/12/2009 MUS$ 245.805 1.365.555 1.392.917 2.830.526 4.804 3.023 2.786 106.190 5.951.606 31/12/2009 MUS$ 245.805 1.365.555 1.512.929 3.236.281 7.197 6.426 4.086 110.866 6.489.145
La depreciacin acumulada por clases de Propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 es la siguiente: Depreciacin Edicios Planta y Equipo Equipamiento de Tecnologas de la Informacin Instalaciones Fijas y Accesorios Vehculos de Motor Otras Propiedades, Planta y Equipo Total 31/12/2010 MUS$ 185.883 652.184 3.575 4.304 1.926 14.488 862.360 31/12/2009 MUS$ 120.012 405.755 2.393 3.403 1.300 4.676 537.539
118
Los movimientos contables del ao terminado el 31 de diciembre de 2010, de Propiedades, planta y equipo, neto, es el siguiente:
Conceptos Saldo inicial al 1 de enero de 2010 Adiciones Adquisiciones mediante Combinacin de Negocios Desapropiaciones / Transferencias de activos Gasto por Depreciacin Prdida por deterioro reconocida en el estado de resultados Incremento (disminucin) en el cambio de moneda extranjera Saldo final al 31 de diciembre de 2010 Construccin en Curso MUS$ 245.805 150.365 (2.436) 2.373 396.107 Terrenos Edificios, Neto Planta y Equipo, Equipamiento de Instalaciones Vehiculos de Otras Propiedades Neto Tecnologas de la Fijas y Motor, Neto Planta y Informacin, Neto Accesorios, Neto Equipo, Neto MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 1.365.555 28.750 54.094 (4.615) 16.763 1.460.547 1.392.917 94.379 (3.515) (65.871) (6.499) 9.324 1.420.735 2.830.526 241.013 (56.102) (246.429) (12.022) 31.744 2.788.730 4.804 545 (96) (1.182) 20 4.091 3.023 214 (431) (901) 176 2.081 2.786 216 (23) (626) (1) 2.352 106.190 37.511 (5.137) (9.812) 1.163 129.915 Totales
MUS$ 5.951.606 552.993 54.094 (72.355) (324.821) (18.521) 61.562 6.204.558
Los movimientos contables del ao terminado el 31 de diciembre de 2009, de Propiedades, planta y equipo, neto, es el siguiente:
Conceptos Saldo inicial al 1 de enero de 2009 Adiciones Adquisiciones mediante Combinacin de Negocios Desapropiaciones / Transferencias de activos Gasto por Depreciacin Incremento (disminucin) en el cambio de moneda extranjera Saldo final al 31 de diciembre de 2009 Construccin en Curso MUS$ 112.689 134.862 3.159 (1.083) (3.822) 245.805 Terrenos Edificios, Neto Planta y Equipo, Equipamiento de Instalaciones Vehiculos de Otras Propiedades Neto Tecnologas de la Fijas y Motor, Neto Planta y Informacin, Neto Accesorios, Neto Equipo, Neto MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 1.002.217 19.872 348.500 (5.312) 278 1.365.555 1.254.886 32.475 175.572 (19.197) (60.779) 9.960 1.392.917 2.478.844 94.050 452.057 (13.878) (209.639) 29.092 2.830.526 5.240 682 (1.186) 68 4.804 3.692 1.231 (58) (1.869) 27 3.023 3.299 258 (96) (694) 19 2.786 68.759 14.515 19.167 (2) (2.678) 6.429 106.190 Totales
MUS$ 4.929.626 297.945 998.455 (39.626) (276.845) 42.051 5.951.606
Las nuevas Propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo de adquisicin. Las adquisiciones pactadas en una moneda diferente a la moneda funcional se convierten al tipo de cambio vigente al da de la adquisicin. Las adquisiciones efectuadas por subsidiarias cuya moneda funcional es diferente al dlar, se contabilizan al valor en su moneda funcional, reexpresndose en dlares al tipo de cambio de cierre de cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2010 la Compaa no posee obligacin legal o contractual de desmantelar, retirar o rehabilitar sitios donde desarrolla sus operaciones, razn por la cual sus activos no incorporan costos asociados a dichos requerimientos. Para la medicin de los principales activos jos relevantes adquiridos antes de la fecha de transicin a las NIIF, el valor razonable de ellos se determin en funcin de valorizaciones realizadas por personal experto. Para el resto de los activos jos se utiliz el modelo del costo histrico. Los costos derivados de mantenimientos diarios y reparaciones comunes son reconocidos en el resultado del ejercicio, no as las reposiciones de partes o piezas importantes y de repuestos estratgicos, las cuales se consideran mejoras y se capitalizan y deprecian a lo largo del resto de la vida til de los activos, sobre la base del enfoque por componentes.
Las prdidas o ganancias por la venta de propiedades, plantas y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta con el valor en libros del activo y se incluyen en el estado de resultados. La depreciacin de los activos se calcula linealmente a lo largo de su correspondiente vida til. Esta vida til se ha determinado en base al deterioro natural esperado, la obsolescencia tcnica o comercial derivada de los cambios y/o mejoras en la produccin y cambios en la demanda del mercado, de los productos obtenidos en la operacin con dichos activos.
Las vidas tiles estimadas por clases de activo son las siguientes: Edicios Planta y Equipo Equipamiento de Tecnologas de la Informacin Instalaciones Fijas y Accesorios Vehculos de Motor (industriales) Otras Propiedades, Planta y Equipo El valor residual y la vida til de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre de los Estados nancieros. Deterioro: Los resultados de la Compaa al 31 de diciembre de 2010 incluyen el efecto de los daos provocados por el terremoto que afect el Centro Sur de Chile el 27 de febrero de 2010, el que da parte de las instalaciones industriales de la Compaa. Esta situacin inuy negativamente sobre la produccin que comercializa CMPC, principalmente de maderas, celulosa y papeles, derivado de la paralizacin temporal de operaciones en sus plantas industriales, con una disminucin de los volmenes de produccin y venta, situacin que se revirti a contar del segundo trimestre de este ao, toda vez que a la fecha de emisin de estos estados nancieros todas las plantas afectadas se encuentran en operacin. Lo mencionado anteriormente no hace necesario la realizacin de pruebas de deterioro segn lo establecido en NIC 36 al 31 de diciembre de 2010, ya que, los niveles de capacidad instalada afectados por el terremoto fueron prontamente repuestos con las reparaciones y mantenciones efectuadas durante el periodo post-terremoto, junto al mejoramiento de los precios internacionales y el alza en la demanda de los productos que elabora y comercializa CMPC en dichos segmentos. El nico efecto adverso para CMPC respecto al terremoto, correspondi al cargo a resultados registrado por los daos fsicos parciales no susceptibles de reclamo (deducibles) segn las plizas de seguro vigente. El perjuicio derivado de la paralizacin de la produccin en las plantas industriales afectadas fue compensado con la indemnizacin prevista en los contratos de seguro (Ver nota 33). Vida til mnima 5 5 5 5 3 3 Vida til mxima 85 40 15 20 20 20 Vida til promedio ponderado 34 18 9 9 14 10
Para el resto de los segmentos operacionales de la Compaa, en Chile y en el exterior, no se ha efectuado pruebas de deterioro a sus activos dado que no se han presentado los factores (internos o externos) que pudieran hacer aconsejable estas mediciones. En general no han ocurrido disminuciones signicativas en el valor de mercado de sus activos, no se ha reducido en forma importante el uso de la capacidad instalada, no se han presentado prdidas de mercado de los productos o servicios que presta la entidad (por calidad, precio, productos sustitutos, etc.) ni han ocurrido daos fsicos en los activos, salvo los indicados efectos del terremoto en las reas sealadas. Las tasas de inters en el mercado u otras tasas de rendimiento en inversiones no se han incrementado signicativamente durante el ejercicio, y dichos incrementos no afectan la tasa de descuento utilizada en los clculos de valor de uso de los activos, no afectando su valor de recuperacin. Durante el ao 2009 no se presentaron condiciones operacionales ni de mercado que hicieran necesario el registro de prdidas por deterioro. Propiedades, Planta y Equipo en Garanta: Para garantizar al Banco Bice el cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones actuales y futuras de Empresas CMPC S.A. y sus subsidiarias, Empresas CMPC S.A. tiene constituida una hipoteca de primer grado sobre el entrepiso y los pisos 2, 3, 4 y 5 del edicio ubicado en calle Agustinas N 1343 de Santiago de Chile. El valor asignado para estos nes es de MUS$ 5.618. Esto segn escritura de fecha 16 de marzo de 2001, realizada ante el notario Sr. Enrique Morgan, repertorio N 1290.
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NOTA 20 - ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y OPERATIVO 20.1. Arriendos financieros El importe neto en libros al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 de los activos bajo arrendamiento nanciero, clasicados como Edicios, Planta y Equipo y Otras en el Estado de Situacin, es el siguiente: Activo bajo arrendamiento financiero, neto Edicios Plantas y Equipos Otras Propiedades, Plantas y Equipos Total La composicin de los pagos mnimos del arrendamiento nanciero es la siguiente: Pagos futuros mnimos del arrendamiento no cancelados No posterior a un ao Posterior a un ao pero menos de cinco aos Ms de cinco aos Total 31/12/2010 Inters MUS$ 280 2.427 2.253 4.960 31/12/2009 Inters MUS$ 294 1.298 2.500 4.092 31/12/2010 MUS$ 17.000 63.663 80.663 31/12/2009 MUS$ 24.894 39.958 5.144 69.996
Monto Bruto MUS$ 8.498 28.297 35.661 72.456
Valor Actual MUS$ 8.218 25.870 33.408 67.496
Monto Bruto MUS$ 9.131 20.302 37.660 67.093
Valor Actual MUS$ 8.837 19.004 35.160 63.001
Los acuerdos de arrendamientos nancieros ms signicativos son los siguientes: CMPC Celulosa S.A. Con fecha 22 de octubre de 2004 la subsidiaria chilena CMPC Celulosa S.A. contrat con Comercial e Industrial ERCO (Chile) Limitada en Chile, el abastecimiento de clorato de sodio (clorato) para sus Plantas Pacco, Laja y Santa Fe, por un periodo de treinta aos, por la suma de MUS$ 50.000 con un inters anual de 7,8% y pagos de cuotas anuales. En dicho contrato, se establece que despus de 30 aos los activos jos de la planta productora de clorato pasan a ser propiedad de CMPC Celulosa S.A. mediante el pago nal de la suma de US$ 1, motivo por el cual se reconoci el arrendamiento nanciero con sus efectos desde la fecha de inicio de operacin (julio de 2006). Este contrato se reeja en el activo Edicios y Plantas y Equipos por MUS$ 42.500 y en el pasivo Otros pasivos nancieros - corrientes y no corrientes por MUS$ 43.083 (Ver nota 22.1). Con fecha 1 de septiembre de 2010 la subsidiaria chilena CMPC Celulosa S.A. adquiri de Comercial e Industrial ERCO (Chile) limitada en Chile, un turbogenerador en MUS$ 10.071 con un inters anual de 9,96% y pagos de cuotas mensuales. En dicho contrato se establece que al trmino de 10 aos la propiedad pasa a ser de CMPC Celulosa S.A., motivo por el cual se reconoci el arrendamiento nanciero con sus efectos desde la fecha de inicio de operacin. Este contrato se
reeja en el activo Edicios y Plantas y Equipos por MUS$ 9.959 y en el pasivo Otros pasivos nancieros - corrientes y no corrientes por MUS$ 9.872 (Ver nota 22.1). Forsac Per S.A. Con fecha 18 de julio de 2008 la subsidiaria Forsac Per S.A. rm un contrato de arrendamiento nanciero con el BBVA Banco Continental para la construccin de una nueva nave industrial y adquisicin de una lnea de produccin de sacos multipliego de papel marca Windmoller & Holscher por un monto total PEN 15.057.337 pagadero en 61 cuotas mensuales con un inters anual de 6,7%. El 25 de octubre del 2010 este contrato de arrendamiento nanciero fue reestructurado a MUS$ 3.779 pagadero en 43 cuotas mensuales con un inters anual de 5,4%. Al vencimiento del contrato y con el pago de la ltima cuota del arrendamiento nanciero Forsac Per S.A. estar ejerciendo la opcin de compra adquiriendo con ello el dominio total de los bienes ya descritos. La fecha de vencimiento es mayo del 2014. Este contrato se reeja en el activo Edicios y Plantas y Equipos por MUS$ 3.987 y en el pasivo Otros pasivos nancieros - corrientes y no corrientes por MUS$ 3.451 (Ver nota 22.1). Protisa Per S.A. Con fecha 21 de enero de 2009 la subsidiaria Protisa Per S.A. rm un contrato de arrendamiento nanciero con el Banco de Crdito del Per para la adquisicin de una lnea de produccin de rollos
de papel y empaquetadoras, y dos mquinas de produccin de productos sanitarios por un monto total de MUS$ 13.731. En enero de 2010 se cancel parte de esta operacin (lnea de produccin de rollos de papel) por MUS$ 5.144 quedando el contrato denitivo en PEN 24.825.306 pagadero en 72 cuotas mensuales con un inters anual de 7,44%. Al vencimiento del contrato, enero de 2016, y con el pago de la ltima cuota del arrendamiento nanciero Protisa Per S.A. estar ejerciendo la opcin de compra adquiriendo con ello el dominio total de los bienes ya descritos. Este contrato se reeja en el activo Plantas y Equipos por MUS$ 12.374 y en el pasivo Otros pasivos nancieros - corrientes y no corrientes por MUS$ 7.721 (Ver nota 22.1). Papelera del Rimac S.A. - Per Con fecha 2 de febrero de 2010 la subsidiaria Papelera del Rimac S.A. rm un contrato de arrendamiento nanciero con el BBVA Banco Continental para la adquisicin de una Mquina de Produccin de Papel RECARD y una Lnea de Conversin de Rollos de Papel PERINI por un monto total de PEN 34.640.534 pagadero en 35 cuotas mensuales con un inters anual de 3,98%. Al vencimiento del contrato, enero de 2013, y con el pago de la ltima cuota del arrendamiento nanciero Papelera del Rimac S.A. estar ejerciendo la opcin de compra adquiriendo con ello el dominio total de los bienes ya descritos. Este contrato se reeja en el activo Plantas y Equipos por MUS$ 11.843 y en el pasivo Otros pasivos nancieros - corrientes y no corrientes por MUS$ 9.462 (Ver nota 22.1). 20.2. Arriendos operativos Los principales arriendos operativos contratados por la Compaa, a plazo indenido o a ms de un ao, corresponden a los siguientes elementos: - Arriendo de bodegas de almacenamiento y otros bienes races - Arriendo de gras y cargadores - Arriendo de equipos de ocina (computadores, impresoras, fotocopiadoras, etc.) - Arriendo de vehculos rea forestal (camionetas) La composicin de los pagos futuros mnimos de arrendamientos operativos es la siguiente: Pagos futuros mnimos del arrendamiento no cancelados 31/12/2010 MUS$ A pagar en 12 meses 14.876 Posterior a un ao pero menor de cinco aos 48.381 Total 63.257 31/12/2009 MUS$ 15.593 48.567 64.160
Los pagos reconocidos en el estado de resultados por concepto de arriendos operativos son los siguientes: AO Cuota de arriendos y subarriendos reconocidos en el Estado de Resultados 2010 MUS$ 2009 MUS$
21.039 16.813
No existen acuerdos de arrendamiento operativo especiales que comprometan a CMPC ms all de los estndares del mercado.
NOTA 21 - IMPUESTOS DIFERIDOS Los impuestos diferidos corresponden al monto de impuesto sobre las ganancias que la Compaa tendr que pagar (pasivos) o recuperar (activos) en periodos futuros, relacionados con diferencias temporarias entre la base scal o tributaria y el importe contable en libros de ciertos activos y pasivos. El principal activo por impuesto diferido corresponde a las prdidas tributarias de subsidiarias por recuperar en ejercicios futuros. El principal pasivo por impuesto diferido por pagar en ejercicios futuros corresponde a las diferencias temporarias originadas por la revalorizacin de Activos biolgicos (plantaciones forestales) y la revaluacin de Propiedades, planta y equipo a la fecha de transicin a las NIIF y por la aplicacin, para efectos scales, de depreciacin acelerada. Los activos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 se reeren a los siguientes conceptos: Conceptos Prdidas tributarias Provisiones Otros Total Total 31/12/2010 MUS$ 103.344 24.794 8.525 136.663 136.663 31/12/2009 MUS$ 91.111 17.519 1.994 110.624
Algunos contratos son de plazos indenidos o renovables en forma automtica, siempre y cuando las partes no maniesten su intencin de ponerle trmino, los cuales podran generar pagos ms all de cinco aos.
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La Compaa estima que los plazos de recuperacin de los activos por impuestos diferidos sern: Conceptos Prdidas tributarias Provisiones Otros Total 31/12/2010 Menos de un ao MUS$ 12.849 6.367 8.525 27.741 Ms de un ao MUS$ 90.495 18.427 108.922 31/12/2009 Menos Ms de un ao de un ao MUS$ MUS$ 1.636 7.243 1.994 10.873 89.475 10.276 99.751
Los pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 son los siguientes: Conceptos Propiedades, planta y equipo Activos biolgicos Otros Total 31/12/2010 MUS$ 530.197 377.088 27.030 934.315 31/12/2009 MUS$ 554.417 369.764 17.465 941.646
No se han reconocido impuestos diferidos por las diferencias temporarias entre el valor tributario y contable que generan las inversiones en empresas relacionadas. Por lo tanto, tampoco se reconoce impuesto diferido por los Ajustes de Conversin y Ajustes de Asociadas registrados directamente en el Patrimonio neto, expuestos en el Estado de Otros Resultados Integrales.
Al 31 de diciembre de 2010 el activo por impuesto diferido originado por prdidas tributarias asciende a la suma de MUS$ 103.344, prdidas que son imputables a utilidades que se puedan generar en el futuro en las sociedades que presentan dicha condicin, segn el siguiente detalle: Subsidiarias CMPC Maderas S.A. Melhoramentos Papis Ltda. Drypers Andina S.A. Forestal Coihueco S.A. Forestal y Agrcola Monte guila S.A. Inversiones Protisa S.A. Inmobiliaria y Forestal Maitenes S.A. Envases Impresos S.A. Grupo ABS Internacional S.A. de C.V. Protisa Colombia S.A. CMPC Productos de Papel S.A. CMPC Celulose Riograndense Ltda. Forsac S.A. (Ex Propa S.A.) Forestal Bosques del Plata S.A. Productos Tissue del Ecuador S.A. La Papelera del Plata S.A. Forsac Mxico S.A. Inmobiliaria Pinares S.A. CMPC Inversiones de Argentina S.A. Naschel S.A. CMPC Celulosa S.A. Total Pas Chile Brasil Colombia Chile Chile Chile Chile Chile Mxico Colombia Chile Brasil Chile Argentina Ecuador Argentina Mxico Chile Argentina Argentina Chile Impuesto Diferido por Prdida Tributaria 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$ 35.359 28.044 25.932 22.630 11.663 8.644 5.343 4.853 3.880 4.553 3.865 2.956 3.626 2.648 2.802 1.632 2.430 9.980 2.169 840 1.757 387 1.542 1.123 858 1.041 1.434 463 272 28 18 5 17 11 14 1.636 103.344 91.111 Variacin con efecto en resultado ingreso (gasto) 31/12/2010 MUS$ 7.315 2.283 2.429 490 (673) 647 978 1.170 (8.128) 1.272 1.370 1.542 265 (393) 463 272 28 13 6 14 (1.636) 9.727 Variacin sin efecto en resultado (diferencia de cambio) 31/12/2010 MUS$ 1.019 590 262 578 57 2.506
Respecto de los plazos de prescripcin de las prdidas tributarias susceptibles de imputar a utilidades futuras, podemos sealar que en el caso de las generadas en sociedades constituidas en Chile, Brasil y Colombia estas no tienen prescripcin, a diferencia de lo que ocurre con las prdidas tributarias de las sociedades constituidas en Mxico donde prescriben a los 10 aos y para el caso de las sociedades constituidas en Argentina y Ecuador las prdidas tributarias prescriben a los 5 aos. Los impuestos diferidos registrados por los efectos de Coberturas de ujos de efectivo y expuestos en el Estado de Otros Resultados Integrales fueron los siguientes: AO Conceptos Coberturas de ujos de efectivo bruto Impuesto diferido Coberturas de flujos de efectivo neto 2010 MUS$ 18.692 (3.178) 15.514 2009 MUS$ (19.970) 3.395 (16.575)
El movimiento en pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 es el siguiente: Cambios en pasivos por impuestos diferidos Impuesto diferido, saldo inicial 1 de enero Propiedades, planta y equipo Activos biolgicos Otros Saldo final
31/12/2010 MUS$ 941.646 (24.220) 7.324 9.565 934.315
31/12/2009 MUS$ 953.229 (97) (9.409) (2.077) 941.646
Las diferencias temporarias que generaron activos y pasivos por impuestos diferidos en el ao 2010 y su efecto en resultados fueron: Tipo de diferencia temporaria Prdidas tributarias Provisiones Otros activos Propiedades, planta y equipo Activos biolgicos Otros pasivos Subtotales Impuestos diferidos reconocidos con efecto en resultado Aumento (Aumento) (disminucin) disminucin Activos Pasivos MUS$ MUS$ 9.727 6.853 6.594 26.714 (7.892) (9.262) 23.174 9.560 Impuestos diferidos reconocidos sin efecto en resultado (*) Aumento (Aumento) (disminucin) disminucin Activos Pasivos MUS$ MUS$ 2.506 422 (63) (2.494) 568 (303) 2.865 (2.229)
Utilidad (prdida) por impuestos diferidos MUS$ 9.727 6.853 6.594 26.714 (7.892) (9.262) 32.734
(*) Los impuestos diferidos registrados en el ao 2010 sin efecto en resultado corresponden al efecto positivo de la uctuacin por diferencia de cambio por moneda extranjera por MUS$ 636, la cual se encuentra distribuida en los respectivos conceptos de impuesto diferido.
Para reejar el efecto de la modicacin legal del impuesto a las ganancias, que eleva la tasa de impuesto a las ganancias en Chile del 17% al 20% para el ao 2011 y al 18,5% para el 2012, retornando al 17% el ao 2013, se ha registrado un cargo a resultado por MUS$ 6.864 por concepto de impuestos diferidos por diferencia en la valorizacin
tributaria versus nanciera de Propiedades, planta y equipo y Activos biolgicos, en relacin con aquella proporcin de la diferencia que se revierte en los mencionados aos, este efecto se encuentra registrado en los conceptos antes indicados.
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Las diferencias temporarias que generaron activos y pasivos por impuestos diferidos en el ao 2009 y su efecto en resultados fueron: Tipo de diferencia temporaria Prdidas tributarias Provisiones Otros activos Propiedades, planta y equipo Activos biolgicos Otros pasivos Subtotales Impuestos diferidos reconocidos con efecto en resultado Aumento (Aumento) (disminucin) disminucin Activos Pasivos MUS$ MUS$ 36.103 (3.385) (5.120) 50.023 7.510 2.321 27.598 59.854 Impuestos diferidos reconocidos sin efecto en resultado (*) Aumento (Aumento) (disminucin) disminucin Activos Pasivos MUS$ MUS$ 21.417 9.450 (49.926) 1.899 (245) 30.867 (48.272)
Utilidad (prdida) por impuestos diferidos MUS$ 36.103 (3.385) (5.120) 50.023 7.510 2.321 87.452
(*) Los impuestos diferidos registrados en el ao 2009 sin efecto en resultado corresponden a la incorporacin de un activo por prdidas tributarias por MUS$ 22.630, provisiones varias por MUS$ 9.771 y un pasivo por Propiedades, planta y equipo de MUS$ 45.386 por la adquisicin de Melhoramentos Papis Ltda. y de la incorporacin de un pasivo por Propiedades, planta y equipo de MUS$ 4.979 y Activos biolgicos de MUS$ 1.983 de la sociedad CMPC Celulose Riograndense Ltda. (ex CMPC Celulose do Brasil Ltda.) adquirida en el mes de diciembre de 2009. Por otra parte se incluye efecto positivo de la uctuacin por diferencia de cambio por moneda extranjera por MUS$ 2.542, la cual se encuentra distribuida en los respectivos conceptos de impuesto diferido.
NOTA 22 - OTROS PASIVOS FINANCIEROS Los Otros pasivos nancieros al cierre de cada ejercicio son los siguientes: Conceptos Prstamos que devengan intereses - corriente Operaciones Swaps y Cross Currency Swaps - corriente Operaciones forwards de monedas Pasivos de cobertura corriente Subtotal Otros pasivos nancieros corriente Prstamos que devengan intereses - no corriente Pasivos de cobertura no corriente Subtotal Otros pasivos nancieros - no corriente Total 31/12/2010 MUS$ 467.885 23.416 9.899 176 501.376 2.516.211 226 2.516.437 3.017.813 31/12/2009 MUS$ 443.476 22.406 5.027 2.064 472.973 2.509.438 7.502 2.516.940 2.989.913
22.1. Composicin del saldo y vencimientos a) Prstamos que devengan inters corriente no corriente Los prstamos que devengan intereses agrupados por vencimientos son los siguientes:
Saldo al 31 de diciembre de 2010 (MU$) RUT empresa deudora Nombre empresa deudora Moneda Nombre acreedor Hasta Dos a Tres a doce tres un mes meses meses US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 Banco BBVA - Chile - RUT 97.032.000-8 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 Banco J.P. Morgan Chase Estados Unidos Bank of Tokio Mitsubishi UFJ, Ltd. - Estados Unidos Obligaciones con el pblico - exterior, Rule 144 A - US$ Obligaciones con el pblico - exterior, Rule 144 A - US$ Dos a cinco aos Seis aos o ms Total Tipo de amortizacin Tasa efectiva Valor nominal Tasa nominal Explicacin obligacin prctica gestin riesgo 150.000 Libor+3,0% 20.000 0,30%
79.818.600-0
CMPC Papeles S.A.
- - 2.132 149.670 - 151.802 Vencimiento - - 20.000 - - 20.000 Vencimiento - - 50.004 - - 50.004 Vencimiento - - 15.002 - - 15.002 Vencimiento - - 15.002 - - 15.002 Vencimiento - - 20.006 - - 20.006 Vencimiento - - 1.324 99.785 - 101.109 Vencimiento - - 63 96.000 48.000 - 144.063 Semestral 80 83.334 124.405 - 207.819 Semestral
3,60% 0,30% 1,30% 1,20% 1,20% 1,30% 3,56% 0,59% 0,99%
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. 96.596.540-8 Inversiones CMPC S.A. 96.596.540-8 Inversiones CMPC S.A.
50.000 Libor+0,55% 15.000 Libor+0,6% 15.000 Libor+0,6% 20.000 Libor+0,55% 100.000 Libor+3,0% 144.000 Libor+0,275% Swap de tasa 208.333 Libor+0,55% Swap de tasa
96.596.540-8 Inversiones CMPC S.A.
US$
- -
488 283.786 - 284.274 Vencimiento
4,89%
300.000
4,88%
US$
- - 4.678 - 493.464 498.142 Vencimiento
6,25%
500.000
6,13%
CLP-UF Obligaciones con el pblico, serie A, Reg. 413 SVS CLP-UF Obligaciones con el pblico, serie B, Reg. 456 SVS CLP-UF Obligaciones con el pblico, serie D, Reg. 569 SVS
- - 2.869 314.508 - 317.377 Vencimiento
3,22%
308.860
2,70%
Swap de tasa y moneda
- - 2.520 - 178.544 181.064 Vencimiento
4,43%
176.491
4,20%
- - 1.067 135.929 - 136.996 Vencimiento
3,25%
132.368
2,90%
- - 3.679 - 310.476 314.155 Vencimiento CLP-UF Obligaciones con el pblico, serie F, Reg. 570 SVS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS Banco Galicia Argentina Banco Provincia Buenos Aires Argentina Banco Santander Ro Argentina Banco BBVA Argentina Banco BBVA Argentina Banco BBVA Argentina Banco BBVA Argentina Banco Galicia Argentina Banco Galicia Argentina Banco HSBC Argentina Banco HSBC Argentina Banco Macro Argentina Banco Macro Argentina Banco Macro Argentina 11 44 299 - - - - - - - - - - - - 11 44 299 Diario Diario Diario
4,55%
308.860
4,30%
Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera
Fabi Bolsas Industriales S.A. Fabi Bolsas Industriales S.A. Fabi Bolsas Industriales S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A.
14,00% 14,00% 14,00% 24,50% 17,75% 16,75% 11,00% 15,00% 11,50% 15,00% 14,25% 17,75% 17,75% 15,00%
11 44 299 1.886 3.773 12.575 611 1.258 2.471 2.515 4.991 2.515 1.258 1.258
14,00% 14,00% 14,00% 24,50% 17,75% 16,75% 11,00% 15,00% 11,50% 15,00% 14,25% 17,75% 17,75% 15,00%
- - 1.886 - - - - 4.119 - -
1.886 Semestral 4.119 Semestral
- - 3.144 611
9.432 - 12.576 Trimestral 611 Diario
- - - -
- 1.421 - - - 2.471 - - - -
1.421 Vencimiento 2.471 Diario
- - 2.515 - - - 4.991 - - - - - 2.514 - -
2.515 Trimestral 4.991 Vencimiento 2.514 Trimestral 1.258 Trimestral 1.324 Trimestral
- - 1.258 - - - 1.324 - - -
126
Saldo al 31 de diciembre de 2010 (MU$) RUT empresa deudora Nombre empresa deudora Moneda Nombre acreedor Hasta Dos a Tres a doce un mes tres meses meses Dos a cinco aos Seis aos o ms Total Tipo de amortizacin Tasa Valor nominal Tasa nominal Explicacin efectiva obligacin prctica gestin riesgo 14,00% 12,50% 18,25% 16,50% 16,85% 16,00% 16,00% 12,00% 18,50% 15,00% 15,25% 15,25% 12,50% 3,60% 7,44% 3,81% 3,81% 4,00% 6,30% 3,40% 4,00% 7,50% 4,50% 4,00% 4,00% 4,00% 4,50% 7,50% 4,44% 7,65% 8,00% 8,00% 6,75% 1.761 2.126 2.138 755 5.030 1.006 1.006 1.154 1.258 2.515 1.258 1.258 615 5.963 10.251 1.925 2.674 2.090 627 1.450 1.900 1.244 1.741 150 30 1.050 1.800 2.454 1.200 1.201 1.641 796 1.969 14,00% 12,50% 18,25% 16,50% 16,85% 16,00% 16,00% 12,00% 18,50% 15,00% 15,25% 15,25% 12,50% 3,60% 7,44% 3,81% 3,81% 4,00% 6,30% 3,40% 4,00% 7,50% 4,50% 4,00% 4,00% 4,00% 4,50% 7,50% 4,44% 7,65% 8,00% 8,00% 6,75%
Obligaciones bancarias y con el pblico, continuacin Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS PEN PEN PEN PEN PEN PEN US$ US$ UYU US$ US$ US$ US$ US$ UYU US$ UYU UYU UYU UYU Banco Patagonia Argentina Banco Patagonia Argentina Banco Santander Ro Argentina Banco Santander Ro Argentina Banco Santander Ro Argentina Banco Santander Ro Argentina Banco Santander Ro Argentina Banco Santander Ro Argentina - 1.844 - - - 2.126 65 - - - - - 2.138 - - 755 - - 2.515 2.515 - 1.844 Vencimiento 2.126 Diario
2.203 Semestral 755 Semestral 5.102 Trimestral 1.039 Trimestral 1.033 Semestral 1.154 Diario
- - - 33 72
- 1.006 - -
- - 1.033 - - 1.154 - - - - 20 1.258 - -
Banco Citibank - - Argentina
1.278 Vencimiento 2.667 Vencimiento 1.305 Vencimiento 1.303 Vencimiento 615 Diario
Banco Citibank - - 2.667 - - - Argentina Banco Citibank - - 1.305 - - - Argentina Banco Citibank - - - 1.303 - - Argentina Banco Citibank Argentina Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per BBVA Banco Continental - Per BBVA Banco Continental - Per 615 - - - -
- - 6.099 - - 10.251 - - - - 1.961 - -
6.099 Vencimiento 10.251 Vencimiento 1.961 Vencimiento 2.722 Vencimiento 2.090 Vencimiento 627 Vencimiento 1.450 Mensual
- -
- - 2.722 - - - - 2.090 - - - - 627 - -
Banco Citibank - - - 1.450 - - Uruguay Banco Citibank - - - 1.900 - - Uruguay Banco Citibank - - 1.244 - - - Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco HSBC Uruguay Banco HSBC Uruguay Banco Ita Uruguay Banco Lloyds Uruguay Banco Lloyds Uruguay - - - - 1.069 1.800 152 1.741 - - - - -
1.900 Semestral 1.244 1.741 152 30 1.069 1.800 2.618 1.215 Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual
30 - - - - - - - - - - -
2.618 - - - - 1.215 - - - - - - 1.232 - - - - - 1.641 - -
1.232 Semestral 1.641 Semestral 796 Semestral 2.014 Semestral
796 - - -
- 2.014 - - -
Saldo al 31 de diciembre de 2010 (MU$) RUT empresa deudora Nombre empresa deudora Moneda Nombre acreedor Hasta Dos a Tres a doce tres un mes meses meses - 2.656 - - Dos a Seis aos o ms cinco aos - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Total Tipo de amortizacin Tasa efectiva Valor nominal Tasa nominal Explicacin obligacin prctica gestin riesgo 2.656 4.986 1.341 4.218 945 393 3.144 211 3.920 45 4,58% 8,50% 5,00% 4,90% 5,00% 4,00% 5,28% 6,16% 5,17% Libor+0,45 Swap de moneda Swap de moneda Swap de moneda Swap de moneda
Obligaciones bancarias y con el pblico, continuacin Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Ipusa S.A. Ipusa S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. US$ UYU Banco Santander Uruguay Banco Santander Uruguay 2.656 Semestral 5.034 Semestral 1.341 Semestral 4.218 Semestral 945 Semestral 393 Semestral 3.144 Semestral 211 Semestral 3.920 Semestral 45 Semestral 4,58% 8,50% 5,00% 4,90% 5,00% 4,00% 5,28% 6,16% 5,17% 0,75%
- 5.034 - - - - - - - -
COP Banco Santander Colombia COP Banco Santander Colombia COP Banco Santander Colombia COP Banco Santander Colombia COP Bancolombia COP Bancolombia COP Bancolombia US$ Santander Overseas Bank Inc. - Puerto Rico US$ Santander Overseas Bank Inc. - Puerto Rico US$ Santander Overseas Bank Inc. - Puerto Rico US$ Santander Overseas Bank Inc. - Puerto Rico US$ Banco BBVA Chile COP Banco BBVA Colombia US$ Banco Santander Chile US$ Banco Santander Chile US$ Banco Santander Chile US$ Banco Santander Chile COP Banco Santander Colombia US$ Banco Santander Colombia US$ Banco Santander Colombia US$ Banco Santander Colombia COP Banco Santander Puerto Rico COP Bancolombia US$ Banco Santander e Ita - GB / Nassau BRL BRL BRL BRL Banco Ita / BBVA - Brasil Banco Ita / BBVA - Brasil Banco Ita / BBVA - Brasil Banco Ita / BBVA - Brasil
- 1.341 - 4.218 - - 945 393
- 3.144 211 3.920 45 - - -
Extranjera
Drypers Andina S.A.
99
99 Semestral
1,05%
99
Libor+0,75
Extranjera
Drypers Andina S.A.
7.000 - -
- -
7.000 Trimestral
0,75%
8.335
Libor+0,45
Extranjera
Drypers Andina S.A.
4.000 - -
- -
4.000 Trimestral
1,05%
4.748
Libor+0,75
Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera
Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. CMPC Celulose Riograndense Ltda. Melhoramentos Papis Ltda. Melhoramentos Papis Ltda. Melhoramentos Papis Ltda. Melhoramentos Papis Ltda.
- -
2 40.000 - 40.002 Vencimiento - - - - 976 1.500 Mensual Mensual
1,95% 5,56% 1,86% 1,95% 2,08% 2,08% 6,00% 2,96% 2,96% 2,96% 5,00% 6,16% 2,96%
40.002 Libor+1,62% 976 1.500 5,56% 1,86%
976 - - 1.500 - -
- - - 44.000 - 44.000 Vencimiento - - - - 12 1 - - - - - - - - - - - - - - - - 12 Semestral 1 Semestral 1.066 462 409 330 1.387 578 Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual
44.000 Libor+1,62% 12 1 1.066 462 409 330 1.387 578 2,08% 2,08% 6,00% 2,96% 2,96% 2,96% 5,00% 6,16%
- 1.066 - - - - - - - 462 409 330
- 1.387 - 578 - -
- - 11.810 138.461 - 150.271 Vencimiento
150.000 Libor+2,50%
Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera
- - - - - - - -
39 17 1 5
- 18.700 - - - 1.671 273 609
18.739 1.688 274 614
Mensual Mensual Mensual Mensual
4,50% 4,50% 4,50% 4,50%
18.700 1.671 273 609
4,50% 4,50% 4,50% 4,50%
128
Saldo al al 3131 dede diciembre dede 2010 Saldo diciembre 2010 RUT empresa Nombre empresa deudora deudora
Moneda
Nombre acreedor
Hasta Dos a Tres a doce un mes tres meses meses
Dos a Seis aos o ms cinco aos
Total
Tipo de amortizacin
Tasa efectiva
Valor nominal Tasa nominal Explicacin obligacin prctica gestin riesgo
Obligaciones bancarias y con el pblico, continuacin Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Melhoramentos Papis Ltda. Melhoramentos Papis Ltda. Melhoramentos Papis Ltda. Grupo ABS Int. S.A. de CV BRL BRL BRL Banco Ita / BBVA - Brasil Banco Ita / BBVA - Brasil Banco Ita / BBVA - Brasil - - - - 4 7 - - - 597 595 616 601 602 616 Mensual Mensual Mensual 5,50% 5,50% 5,50% 1,09% 597 595 616 5,50% 5,50% 5,50%
- - -
US$ Banco Santander Mxico
- - - 50.000 - 50.000 Semestral 42.711 33.173 383.145 1.440.491 1.005.545 2.905.065
50.000 Libor+0,80% Swap de moneda
Total Obligaciones bancarias y con el pblico Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Forsac Per S.A. Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Papelera del Rimac S.A. USD BBVA Banco Continental - Per PEN PEN PEN PEN Banco de Crdito del Per
88 105
176 212
639 988
2.548 - 6.416 - 4.122 - 1.320 - 5.017 - 19.423 -
3.451 7.721 4.122 1.320 9.462 26.076
Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual
5,40% 7,44% 6,15% 6,30% 3,98%
3.451 7.721 3.620 1.320 9.462
5,40% 7,44% 6,15% 6,30% 3,98%
Banco de - - - Crdito del Per BBVA Banco Continental - Per BBVA Banco Continental - Per - - - 364 557 731 3.350 1.119 260 4.977 1.174
Total Obligaciones por arrendamiento financiero Otras obligaciones 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. US$ Comercial e Industrial ERCO (Chile) Ltda. - RUT 76.163.730-4 US$ Comercial e Industrial ERCO (Chile) Ltda. - RUT 76.163.730-4
130
- 41.519 43.083
Mensual
7,80%
43.083
7,80%
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A.
51
103
485
9.233
9.872
Mensual
9,96%
9.872
9,96%
Total Otras obligaciones Total prstamos que devengan intereses Total prstamos que devengan intereses a valor razonable
181
363
1.659
50.752
52.955
43.449 34.655 389.781 1.459.914 1.056.297 2.984.096 43.449 34.655 389.781 1.459.914 1.056.297 2.984.096
Saldo al 31 de diciembre de 2009 RUT empresa deudora Nombre empresa deudora CMPC Papeles S.A. CMPC Celulosa S.A. CMPC Celulosa S.A. CMPC Celulosa S.A. CMPC Celulosa S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Inversiones CMPC S.A. Cartulinas CMPC S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Drypers Andina S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Moneda Nombre acreedor Hasta un mes Dos a tres meses Cuatro a doce meses Dos a cinco aos Seis aos o ms Total Tipo de amortizacin Tasa efectiva Valor nominal obligacin 150.000 20.000 50.000 30.000 100.000 250.000 Tasa nominal Explicacin prctica gestin riesgo
Obligaciones bancarias y con el pblico 79.818.600-0 96.532.330-9 96.532.330-9 96.532.330-9 96.532.330-9 96.596.540-8 US$ US$ US$ US$ US$ US$ BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 BancoEstado - Chile - RUT 97.030.000-7 - - 2.302 149.580 - - - 99.725 - 151.882 Vencimiento - - - - 20.563 50.651 30.284 Trimestral Trimestral Trimestral 3,89% 3,78% 2,58% 2,29% 3,81% 0,86% Libor+3,00% 3,78% 2,58% 2,29% Libor+3,00% Libor+0,55% Swap de tasa
- - 20.563 - - 50.651 - - 30.284 - - 1.420
101.145 Vencimiento Trimestral
Bank of Tokio - - 41.762 - 207.495 Mitsubishi UFJ, Ltd. - Estados Unidos Efecto de comercio - - 29.297 -
- 249.257
96.596.540-8 96.596.540-8
CLP US$
29.297 Vencimiento Trimestral
2,48% 0,63%
27.255 240.000
2,48% Libor+0,25% Swap de tasa
- 96.110 - 144.000 - 240.110 Banco J.P. Morgan Chase - Estados Unidos 2.563
96.596.540-8
CLP-UF Obligaciones - - con el pblico, serie A, Reg. 413 SVS CLP-UF Obligaciones - - con el pblico, serie B, Reg. 456 SVS CLP-UF Obligaciones - - con el pblico, serie F, Reg. 570 SVS CLP-UF Obligaciones - - con el pblico, serie D, Reg. 569 SVS US$ Obligaciones - con el pblico - exterior, Rule 144 A - US$ Obligaciones - con el pblico - exterior, Rule 144 A - US$ Banco Ita - Chile - RUT 76.645.030-k Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia
- 282.055 284.618 Vencimiento
3,22%
264.992
2,70%
96.596.540-8
2.270
- 160.668 162.938 Vencimiento
4,43%
151.424
4,20%
96.596.540-8
3.314
- 279.192 282.506 Vencimiento
4,55%
264.992
4,30%
96.596.540-8
961 122.001
- 122.962 Vencimiento
3,25%
113.568
2,90%
96.596.540-8
488 - 285.696
- 286.184 Vencimiento
4,89%
300.000
4,88%
96.596.540-8
US$
4.679 -
- 492.909 497.588 Vencimiento
6,25%
500.000
6,13%
96.731.890-6 Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera
US$ COP COP COP COP US$
- - 20.661 - - - - 1.472 - 1.585 - 4.164 - 589 -
- - - - - 7.040
- - - - - -
20.661 1.472 1.585 4.164 589 7.040
Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral
4,13% 9,20% 9,20% 9,00% 9,00% 0,62%
20.000 1.472 1.585 4.164 589 7.000
4,13% 9,20% 9,20% 9,00% 9,00% Libor+0,45% Swap de tasa y moneda Swap de tasa y moneda
Santander - - - Overseas Bank Inc. - Puerto Rico - - - Santander Overseas Bank Inc. - Puerto Rico Bancolombia Bancolombia Banco BBVA Colombia Banco BBVA Colombia Banco BBVA Colombia Banco BBVA Colombia 2.991 - - 2.482 - - - - - - - - - - 10.871 4.578 3.213 4.923
Extranjera
US$
4.090
4.090
Semestral
0,91%
4.000
Libor+0,75%
Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera
COP COP COP COP COP US$
- - - - - -
- - - - - -
2.991 2.482 10.871 4.578 3.213 4.923
Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral
8,53% 8,53% 10,01% 10,01% 8,84% 6,00%
2.991 2.482 10.871 4.578 3.213 4.923
8,53% 8,53% 10,01% 10,01% 8,84% 6,00%
130
Saldo al 31 de diciembre de 2009 RUT empresa deudora Nombre empresa deudora Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Protisa Colombia S.A. Grupo ABS Int. S.A. de CV Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Ipusa S.A. Moneda Nombre acreedor Hasta un mes Dos a tres meses Cuatro a doce meses 7.428 6.146 Dos a cinco aos Seis aos o ms - - - - - - - - - - - - - - Total Tipo de amortizacin Tasa efectiva Valor nominal obligacin 7.428 6.146 462 417 350 280 78 50.000 1.523 306 3.441 1.765 4.449 547 1.166 1.351 1.417 1.403 1.519 311 2.000 1.003 639 1.962 948 Tasa nominal Explicacin prctica gestin riesgo Swap de moneda Swap de moneda
Obligaciones bancarias y con el pblico, continuacin Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ UYP UYP US$ UYP UYP US$ US$ US$ UYP US$ UYP UYP UYP Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Colombia Banco Santander Mxico Banco HSBC Uruguay Banco Santander Uruguay Banco Santander Uruguay Banco Santander Uruguay Banco Santander Uruguay Banco Santander Uruguay Banco Citibank Uruguay Banco Citibank Uruguay Banco Citibank Uruguay Banco Citibank Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Credit Uruguay Banco Lloyds - Uruguay - - - - 7.428 6.146 462 417 350 280 78 50.000 1.523 306 3.441 1.765 4.449 547 1.166 1.351 1.417 1.403 1.519 311 2.000 1.003 639 1.962 948 Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Semestral Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual 10,01% 10,01% 4,65% 4,47% 4,49% 6,00% 6,00% 0,91% 5,00% 5,50% 4,50% 4,96% 9,50% 6,00% 5,50% 17,00% 10,00% 4,07% 4,90% 6,50% 4,00% 4,00% 5,50% 8,50% 9,25% 10,01% 10,01% 4,65% 4,47% 4,49% 6,00% 6,00% Libor+0,80% 5,00% 5,50% 4,50% 4,96% 9,50% 6,00% 5,50% 17,00% 10,00% 4,07% 4,90% 6,50% 4,00% 4,00% 5,50% 8,50% 9,25% Swap de moneda
462 - - 417 - - 350 - - - - - - 280 78
- - - 50.000 - - - - - - - - 1.523 306 3.441 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
1.765 -
4.449 - - - - - - - - 547 1.166 1.351
1.417 - - - - - - - - - - - - - 1.003 - 1.962 948 1.403 1.519 311 2.000 - 639 - -
Saldo al 31 de diciembre de 2009 RUT empresa deudora Nombre empresa deudora Moneda Nombre acreedor Hasta un mes Dos a tres meses - 195 - Cuatro a doce meses Dos a cinco aos Seis aos o ms - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Total Tipo de amortizacin Tasa efectiva Valor nominal obligacin 94 195 541 51 1.504 658 5.981 7.895 1.316 1.461 789 2.632 2.632 1.316 1.842 633 1.053 3.158 4.474 1.053 1.316 1.316 1.316 9.888 Tasa nominal Explicacin prctica gestin riesgo
Obligaciones bancarias y con el pblico, continuacin Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Fabi Bolsas Industriales S.A. Fabi Bolsas Industriales S.A. Fabi Bolsas Industriales S.A. Forestal Bosques del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. La Papelera del Plata S.A. Protisa Per S.A. ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS ARS PEN Banco HSBC- Argentina Banco Santander Argentina Banco Santander Ro - Argentina Banco Macro - Argentina ABN - Amro Bank - Argentina Banco BBVA Argentina Banco BBVA Argentina Banco BBVA Argentina Banco Galicia - Argentina Banco HSBC Argentina Banco Ita Argentina Banco Ita Argentina Banco Macro - Argentina Banco Macro - Argentina Banco Patagonia Argentina Banco Patagonia Argentina Banco Santander Ro - Argentina Banco Santander Ro - Argentina Banco Santander Ro - Argentina Banco Santander Ro - Argentina Banco Citibank Argentina Banco Citibank Argentina Banco Citibank Argentina Banco de Crdito del Per 94 - 542 51 1.504 - - - - 1.461 91 3.421 - - - - - - - - 94 195 542 51 1.504 661 5.981 7.952 1.317 1.461 91 3.742 2.669 1.329 Diario Trimestral Diario Diario Diario Trimestral Semestral Semestral Mensual Diario Diario Diario Trimestral Trimestral 11,00% 32,23% 18,25% 16,00% 10,50% 11,20% 24,50% 17,75% 21,00% 11,00% 24,00% 25,00% 17,75% 17,75% 14,00% 10,50% 11,10% 16,00% 18,25% 16,50% 19,50% 19,50% 18,50% 7,44% 11,00% 19,63% 18,25% 16,00% 10,50% 11,20% 24,50% 17,75% 21,00% 11,00% 24,00% 25,00% 17,75% 17,75% 14,00% 10,50% 11,10% 16,00% 18,25% 16,50% 19,50% 19,50% 18,50% 7,44%
- - - - - - - 661 - - 4.007 - 4.005 1.974 3.947
- 1.317 - - - -
- - - - 321 - - 37 - 15 2.632 1.314
- 1.844 633 - - - - - - - 9.888 -
- - - -
1.844 Vencimiento 633 1.054 3.263 4.651 1.053 1.336 1.334 Diario Semestral Semestral Semestral Semestral Mensual Mensual
- 1.054 - - 2.210 - 2.414 - 264 1.053 2.237 789
- 1.336 - - 1.334 - 24 - - 1.316
1.340 Vencimiento 9.888 Mensual
- -
132
Saldo al 31 de diciembre de 2009 RUT empresa deudora Nombre empresa deudora Moneda Nombre acreedor Hasta un mes Dos a tres meses Cuatro a doce meses Dos a cinco aos Seis aos o ms Total Tipo de amortizacin Tasa efectiva Valor nominal obligacin Tasa nominal Explicacin prctica gestin riesgo
Obligaciones bancarias y con el pblico, continuacin Extranjera Extranjera Extranjera Extranjera Protisa Per S.A. Protisa Per S.A. Melhoramentos Papis Ltda. Protisa do Brasil Ltda. PEN PEN BRL US$ Banco de Crdito del Per BBVA Banco Continental - Per Banco Safra Brasil Banco Santander e Ita - Brasil 371 742 - 70 - 3.339 5.562 - - 10.014 5.665 Mensual Anual Mensual Semestral 6,51% 5,50% 3,00% 2,96% 5.554 5.665 70 150.000 6,51% 5,50% 3,00% Libor+2,50%
5.665 -
- - - - 70
- - - - 150.000 150.000 30.694 159.332 243.988 1.090.451 1.364.824 2.889.289 - - 7.502 7.502 36.419 657 4.600 13.731 18.988 44.637
Total Obligaciones bancarias y con el pblico Obligaciones por arrendamiento nanciero Extranjera Extranjera Extranjera Drypers Andina S.A. Forsac Per S.A. Protisa Per S.A. COP PEN PEN Leasing Bolvar Colombia BBVA Banco Continental - Per Banco de Crdito del Per
- - 657 - - - 1.022 3.578
Semestral Mensual Mensual
18,23% 6,70% 7,44%
657 4.600 13.731
18,23% 6,70% 7,44%
- - 6.229 - - 7.908 1.554 3.578 6.664
Total Obligaciones por arrendamiento financiero Otras obligaciones 96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. US$ Comercial e Industrial ERCO (Chile) Ltda. - RUT 76.163.730-4
Mensual
7,80%
44.637
7,80%
Total Otras obligaciones Total prstamos que devengan intereses
1.554
6.664
36.419
44.637
30.694 159.332
253.450 1.100.693 1.408.745 2.952.914
b) Operaciones Swaps y Cross Currency Swaps - corriente Este pasivo representa el resultado acumulado de contratos de derivados suscritos con el objeto de administrar adecuadamente el riesgo de tipo de cambio y tasa de inters de la Compaa.
Saldo al 31 de diciembre de 2010 Entidades Banco Santander - Colombia Banco Santander - Colombia Banco Santander - Chile J.P. Morgan Chase Bank N.A. Estados Unidos J. Aron & Company - Estados Unidos J. Aron & Company - Estados Unidos Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Total US$ US$ US$ US$ US$ 0,30 0,51 0,50 0,47 62.500 50.000 50.000 60.000 US$ US$ US$ US$ US$ 1,99 4,72 4,57 4,53 4,43 63.653 56.548 56.225 62.358 43.613 361.715 1.153 6.548 6.225 2.358 1.613 23.416 (1.241) (2.118) (2.262) (3.463) (2.362) (13.130) 15/06/2013 01/03/2015 01/03/2015 04/06/2012 04/06/2012 Moneda US$ US$ US$ Derechos Tasa inters % Libor+0,45 Libor+0,75 Libor+0,55 Monto MUS$ 7.000 4.000 62.799 Moneda COP COP CLP-UF Obligaciones Tasa inters % 11,79 12,28 2,19 Monto MUS$ 8.631 4.917 65.770 Valor razonable del pasivo neto MUS$ 1.631 917 2.971 Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$ (830) (519) (335) 12/12/2012 24/01/2013 01/03/2015
Vencimiento
0,47 42.000 338.299
Saldo al 31 de diciembre de 2009 Entidades Banco Santander - Colombia Banco Santander - Colombia Banco Santander - Colombia Banco Santander - Colombia J.P. Morgan Chase Bank N.A. Estados Unidos J. Aron & Company - Estados Unidos J. Aron & Company - Estados Unidos Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Total
Moneda US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$
Derechos Tasa inters %
Monto MUS$
Moneda COP COP COP COP US$ US$ US$ US$ US$
Obligaciones Tasa inters % 12,41 12,41 11,25 12,25 1,99 4,72 4,57 4,53 4,43
Monto MUS$ 9.158 7.588 7.500 4.286 75.466 54.665 54.282 104.919 73.342 391.206
Valor razonable del pasivo neto MUS$ 2.158 1.788 500 286 466 4.665 4.282 4.919 3.342 22.406
Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$ (2.158) (1.788) (500) (286) (580) (1.540) (1.466) (2.784) (1.880) (12.982)
Vencimiento 31/03/2010 31/03/2010 12/12/2012 24/01/2013 15/06/2013 01/03/2015 01/03/2015 04/06/2012 04/06/2012
Libor+4,05 7.000 Libor+3,90 5.800 Libor+0,45 7.000 Libor+0,75 4.000 0,25 75.000 0,77 50.000 0,77 50.000 1,27 100.000 1,27 70.000 368.800
134
c) Operaciones forwards de monedas

Saldo al 31 de diciembre de 2010 Entidades Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco de Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco BCI - Chile Banco HSBC - Chile Banco HSBC - Chile Banco HSBC - Chile Banco HSBC - Chile Banco HSBC - Chile J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos Derechos Moneda Monto MUS$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ 49.104 10.610 10.196 5.005 10.103 10.132 11.851 3.022 10.195 16.176 6.824 868 861 861 853 868 861 861 853 868 861 861 853 16.345 10.011 8.009 10.151 4.825 3.048 10.007 8.008 3.008 8.018 5.010 5.514 7.084 3.009 3.005 3.008 4.713 5.013 2.005 20.276 8.412 20.090 6.083 2.010 6.003 6.314 6.009 6.013 2.505 1.737 1.723 Obligaciones Moneda Monto MUS$ CLP-UF CLP-UF CLP-UF CLP CLP CLP-UF CLP CLP-UF CLP-UF CLP-UF CLP-UF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CLP-UF CLP CLP CLP-UF CLP-UF CLP-UF CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP CLP-UF CLP-UF CLP CLP CLP CLP CLP EUR EUR 50.778 10.947 10.500 5.187 10.293 10.203 11.943 3.115 10.470 16.753 6.861 892 884 884 875 890 883 883 875 891 884 884 876 16.710 10.420 8.230 10.269 4.958 3.129 10.410 8.330 3.054 8.136 5.083 5.600 7.175 3.048 3.036 3.037 4.758 5.045 2.018 20.338 8.438 20.130 6.093 2.077 6.050 6.360 6.053 6.023 2.579 1.784 1.768 Valor razonable del pasivo neto MUS$ 1.674 337 304 182 190 71 92 93 275 577 37 24 23 23 22 22 22 22 22 23 23 23 23 365 409 221 118 133 81 403 322 46 118 73 86 91 39 31 29 45 32 13 62 26 40 10 67 47 46 44 10 74 47 45 Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$ (1.674) (337) (304) (182) (190) (71) (92) (93) (275) (577) (37) 60 60 60 60 62 63 64 65 67 67 67 68 (365) (409) (221) (118) (133) (81) (403) (322) (46) (118) (73) (86) (91) (39) (31) (29) (45) (32) (13) (62) (26) (40) (10) (67) (47) (46) (44) (10) (74) 121 120
Vencimiento 02/06/2011 05/05/2011 04/05/2011 03/01/2011 14/06/2011 13/07/2011 28/01/2011 05/01/2011 26/01/2011 13/01/2011 24/03/2011 15/03/2011 15/06/2011 15/09/2011 15/12/2011 15/03/2012 15/06/2012 17/09/2012 17/12/2012 15/03/2013 17/06/2013 16/09/2013 16/12/2013 02/06/2011 19/01/2011 14/01/2011 05/07/2011 13/01/2011 27/05/2011 10/01/2011 21/01/2011 02/02/2011 28/01/2011 26/01/2011 04/02/2011 17/06/2011 03/02/2011 18/01/2011 07/02/2011 09/02/2011 15/02/2011 16/02/2011 13/07/2011 13/07/2011 29/03/2011 13/07/2011 22/01/2011 05/01/2011 11/02/2011 18/02/2011 23/02/2011 05/01/2011 15/03/2011 15/06/2011
c) Operaciones forwards de monedas, continuacin

Saldo al 31 de diciembre de 2010 Entidades J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos Banco ScotiaBank - Chile Banco ScotiaBank - Chile Banco ScotiaBank - Chile Banco ScotiaBank - Chile Banco ScotiaBank - Chile Banco ScotiaBank - Chile BancoEstado - Chile BancoEstado - Chile BancoEstado - Chile BancoEstado - Chile BancoEstado - Chile BancoEstado - Chile BancoEstado - Chile Total Derechos Moneda US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ CLP-UF US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ Monto MUS$ 1.723 1.707 1.737 1.723 1.723 1.707 1.737 1.723 3.009 3.008 3.007 2.005 6.126 1.106 17.336 16.308 13.007 5.003 5.035 11.173 4.006 464.422 Obligaciones Moneda Monto MUS$ EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CLP CLP CLP CLP CLP CLP-UF CLP-UF CLP-UF CLP CLP CLP CLP-UF CLP 1.767 1.750 1.781 1.766 1.766 1.750 1.780 1.766 3.047 3.047 3.046 2.023 6.126 1.138 17.950 16.911 13.452 5.175 5.102 11.328 4.060 474.321 Valor razonable del pasivo neto MUS$ 44 43 44 43 43 43 43 43 38 39 39 18 32 614 603 445 172 67 155 54 9.899 Efecto en resultado ganancia (prdida) MUS$ 120 120 124 126 128 129 133 134 (38) (39) (39) (17) (32) (614) (603) (445) (172) (67) (155) (54) (7.170)
Vencimiento 15/09/2011 15/12/2011 15/03/2012 15/06/2012 17/09/2012 17/12/2012 15/03/2013 17/06/2013 04/02/2011 31/01/2011 24/01/2011 11/02/2011 13/07/2011 26/01/2011 14/06/2011 14/06/2011 07/01/2011 12/01/2011 04/05/2011 05/07/2011 14/01/2011
136
Saldo al 31 de diciembre de 2009 Entidades

Banco BBVA - Chile Banco BBVA - Chile Banco de Chile Banco HSBC - Chile Banco HSBC - Chile Banco Ita - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile Banco Santander - Chile J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos Wachovia Bank N.A. - Estados Unidos Wachovia Bank N.A. - Estados Unidos Wachovia Bank N.A. - Estados Unidos
Derechos Moneda Monto MUS$

CLP US$ CLP US$ CLP CLP EUR US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ EUR EUR US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ EUR EUR EUR EUR US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ EUR 26.454 8.022 1.986 1.870 994 999 7.174 10.019 11.021 868 861 861 853 880 1.909 1.432 868 861 861 853 868 861 861 853 868 861
Obligaciones Moneda Monto MUS$

CLP-UF CLP US$ EUR US$ US$ US$ CLP CLP EUR EUR EUR EUR EUR US$ US$ EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 26.466 8.023 2.000 2.013 1.000 1.000 7.199 10.031 11.034 955 946 946 936 955 1.986 1.489 952 944 944 935 953 946 947 939 957 950
Valor razonable del pasivo neto MUS$

12 1 14 143 6 1 25 12 13 87 85 85 83 75 77 57 84 83 83 82 85 85 86 86 89 89
Efecto en resultado ganancia (prdida) Vencimiento MUS$

(12) (1) (14) (143) (6) (1) (25) (12) (13) (87) (85) (85) (83) (75) (77) (57) (84) (83) (83) (82) (85) (85) (86) (86) (89) (89) 17/05/2010 12/02/2010 15/01/2010 15/03/2010 15/01/2010 15/01/2010 06/01/2010 01/02/2010 01/02/2010 15/03/2010 15/06/2010 15/09/2010 15/12/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/03/2011 15/06/2011 15/09/2011 15/12/2011 15/03/2012 15/06/2012 17/09/2012 17/12/2012 15/03/2013 17/06/2013 16/09/2013 16/12/2013 06/01/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/03/2010 15/06/2010 15/09/2010 15/12/2010 15/03/2010 15/03/2011 15/06/2011 15/09/2011 15/12/2011 15/03/2012 15/06/2012 17/09/2012 17/12/2012 15/03/2013 17/06/2013 15/03/2010 15/03/2010 15/03/2010
861
853 7.170 2.864 1.909 2.149 3.344 1.737 1.723 1.723 1.707 2.035 1.737 1.723 1.723 1.707 1.737 1.723 1.723 1.707 1.737 1.723 1.852 1.862 2.005
EUR
EUR US$ US$ US$ US$ EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR US$
951
943 7.182 2.976 1.984 2.221 3.438 1.909 1.893 1.891 1.873 2.149 1.905 1.889 1.888 1.870 1.905 1.892 1.894 1.879 1.914 1.900 2.005 1.998 2.084
90
90 12 112 75 72 94 172 170 168 166 114 168 166 165 163 168 169 171 172 177 177 153 136 79
(90)
(90) (12) (112) (75) (72) (94) (172) (170) (168) (166) (114) (168) (166) (165) (163) (168) (169) (171) (172) (177) (177) (153) (136) (79)
Total
135.852
140.879
5.027
(5.027)
d) Pasivos de cobertura corriente y no corriente

Valor razonable del pasivo neto MUS$
Derechos Moneda Entidades

Naturaleza de los riesgos que estn cubiertos
Obligaciones Moneda Monto MUS$
Vencimiento
Monto MUS$
Corriente
Saldo al 31 de diciembre de 2010 HSBC Bank USA, N.A. Estados Unidos Banco Santander - Chile Wachovia Bank N.A. Estados Unidos Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa US$ US$ US$ 7.212 3.489 14.324 25.025 EUR EUR EUR 7.251 3.535 14.415 25.201 39 46 91 176 Trimestral Trimestral Trimestral
Saldo al 31 de diciembre de 2009 J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos HSBC Bank USA, N.A. Estados Unidos Wachovia Bank N.A. Estados Unidos Banco Santander - Chile Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa US$ US$ US$ US$ 16.973 5.342 10.611 2.611 35.537 EUR EUR EUR EUR 17.601 5.745 11.425 2.830 37.601 628 403 814 219 2.064 Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral
No Corriente
Saldo al 31 de diciembre de 2010 HSBC Bank USA, N.A. Estados Unidos Banco Santander - Chile Wachovia Bank N.A. Estados Unidos Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa US$ US$ US$ 9.349 6.979 18.568 34.896 EUR EUR EUR 9.391 7.065 18.666 35.122 42 86 98 226 Trimestral Trimestral Trimestral
Saldo al 31 de diciembre de 2009 J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos HSBC Bank USA, N.A. Estados Unidos Wachovia Bank N.A. Estados Unidos Banco Santander - Chile Banco BNP Paribas - Francia Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa Flujos por ventas de cartulinas y maderas a Europa US$ US$ US$ 78.002 16.560 32.891 12.630 30.934 171.017 138 EUR EUR EUR 79.758 17.818 35.431 13.532 31.980 178.519 1.756 1.258 2.540 902 1.046 7.502 Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral
US$ US$
EUR EUR
22.2. Informacin adicional sobre los principales pasivos financieros a) Prstamos que devengan intereses Los principales crditos contrados por las subsidiarias que se indican, son los siguientes: i) CMPC Papeles S.A. con el BancoEstado de Chile: Con fecha 11 de agosto de 2009 contrajo un crdito por un monto de US$ 150 millones a un plazo de 5 aos en una sola cuota, con un inters de Libor a 180 das ms 3,00% durante todo el periodo de vigencia, los que se pagarn semestralmente a contar del 11 de febrero de 2010. ii) CMPC Celulosa S.A. con el BancoEstado de Chile: Con fecha 30 de julio de 2010 contrajo dos crditos por un monto de US$ 15 millones cada uno a un plazo de 432 das, amortizable en una cuota el da 5 de octubre de 2011, con un inters de Libor a 5 meses ms 0,60% durante todo el periodo de vigencia, los que se pagarn cada cinco meses a contar del 27 de diciembre de 2010; con fecha 19 de agosto de 2009 contrajo un crdito por un monto de US$ 100 millones a un plazo de 5 aos en una sola cuota con un inters de Libor a 180 das ms 3,00% durante todo el periodo de vigencia, los que se pagarn semestralmente a contar del 19 de febrero de 2010. iii) Inversiones CMPC S.A. con The Bank of Tokyo - Mitsubishi UFJ, Ltd. de Estados Unidos (que acta como Agente Administrativo): En junio de 2008, la sociedad a travs de su agencia en Islas Cayman, contrajo un crdito sindicado por un monto de US$ 250 millones a un plazo de 5 aos, con 6 amortizaciones iguales y semestrales, a una tasa Libor ms 0,55% durante todo el periodo de vigencia del crdito. Su primera amortizacin se realiz en diciembre de 2010 y contempla pagos hasta junio de 2013. iv) Inversiones CMPC S.A. con JP Morgan Chase Bank N.A. de Estados Unidos (que acta como Agente Administrativo): El 25 de mayo de 2006, la sociedad a travs de su agencia en Islas Cayman, ampli el crdito sindicado contrado en junio de 2005, en un monto de US$ 140 millones, manteniendo el plazo y las tasas del crdito original. El crdito original suscrito en junio de 2005, contempl un monto de US$ 100 millones a una tasa Libor ms un margen de 0,225%, el que se incrementa a 0,25% a partir del segundo semestre de 2007 y 0,275% a partir del segundo semestre de 2010. Su amortizacin comprende 5 cuotas a partir de junio de 2010 hasta junio de 2012. Los recursos provenientes de la suscripcin original se utilizaron en cancelar la deuda proveniente del bono emitido en el exterior ascendente a US$ 250 millones, con vencimiento en esa misma fecha. v) La Papelera del Plata S.A. con el Banco BBVA de Argentina: En junio de 2009 contrajo un crdito por ARS 30 millones (US$ 7,53 millones) a una tasa de inters ja de 24,5%, con amortizacin de capital semestral a contar de junio de 2009 hasta junio de 2011, cuyo saldo adeudado asciende a ARS 7,5 millones (US$ 1,89 millones); en diciembre
de 2009 contrajo un crdito por ARS 30 millones (US$ 7,58 millones) a una tasa de inters ja de 17,75%, con amortizacin de capital semestral a contar de julio de 2010 hasta diciembre de 2011 cuyo saldo adeudado asciende a ARS 15 millones (US$ 3,78 millones); en diciembre de 2009 contrajo un crdito por ARS 50 millones (US$ 12,56 millones) a una tasa de inters ja de 16,75%, con amortizacin de capital trimestral a contar de julio de 2011 hasta junio de 2014. vi) La Papelera del Plata S.A. con el Banco Santander Ro de Argentina: En abril de 2008 contrajo un crdito por ARS 20 millones (US$ 5,03 millones) a una tasa de inters ja de 16%, con amortizacin de capital semestral a contar de abril de 2009 hasta abril de 2011 cuyo saldo adeudado asciende a ARS 4 millones (US$ 1,01 millones); en octubre de 2009 contrajo un crdito por ARS 17 millones (US$ 4,27 millones) a una tasa de inters ja de 18,25%, con amortizacin de capital semestral a contar de abril de 2010 hasta octubre de 2011 cuyo saldo adeudado asciende a ARS 8,51 millones (US$ 2,14 millones); en octubre de 2009 contrajo un crdito por ARS 4 millones (US$ 1,01 millones) a una tasa de inters ja de 16,50%, con amortizacin de capital trimestral a contar de diciembre de 2010 hasta diciembre de 2011 cuyo saldo adeudado asciende a ARS 3,00 millones (US$ 0,76 millones); en junio de 2010 contrajo un crdito de ARS 20 millones (US$ 5,03 millones) a una tasa de inters ja de 16,85%, con amortizacin de capital trimestral a contar de junio de 2011 hasta mayo de 2013; en octubre de 2010 contrajo un crdito por ARS 4 millones (US$ 1,00 milln) a una tasa de inters ja de 16%, con amortizacin de capital al vencimiento en abril de 2011. vii) La Papelera del Plata S.A. con el Banco Citibank de Argentina: En julio de 2009 contrajo un crdito por ARS 5 millones (US$ 1,26 millones) a una tasa de inters ja de 18,5%, con amortizacin de capital al vencimiento en noviembre de 2011; en julio de 2009 contrajo un crdito por ARS 10 millones (US$ 2,52 millones) a una tasa de inters ja de 15%, con amortizacin de capital al vencimiento en febrero de 2011; en octubre de 2010 contrajo dos crditos por ARS 5 millones (US$ 1,26 millones) cada uno, a una tasa de inters ja de 15,25%, con amortizacin de capital al vencimiento, en marzo de 2011 y abril de 2011 respectivamente. viii) La Papelera del Plata S.A. con el Banco Patagonia de Argentina: En agosto de 2010 contrajo un crdito por ARS 7 millones (US$ 1,76 millones) a una tasa de inters ja de 14%, con amortizacin de capital al vencimiento en febrero de 2011. ix) La Papelera del Plata S.A. con el Banco Galicia de Argentina: En febrero de 2010 contrajo un crdito por ARS 5 millones (US$ 1,26 millones) a una tasa de inters ja de 15%, con amortizacin de capital al vencimiento en febrero de 2011.
x) La Papelera del Plata S.A. con el Banco Macro de Argentina: En diciembre de 2009 contrajo un crdito de largo plazo por ARS 10 millones (US$ 2,52 millones) a una tasa de inters ja de 17,75%, con amortizacin de capital trimestral a contar de marzo de 2011 hasta diciembre de 2011; con igual fecha contrajo un crdito ARS 5 millones (US$ 1,26 millones) a una tasa de inters ja de 17,75%, con amortizacin de capital trimestral a contar de marzo de 2011 hasta diciembre de 2011; en febrero de 2010 contrajo un crdito por ARS 10 millones (US$ 2,51 millones) a una tasa de inters ja de 15%, con amortizacin de capital trimestral a contar de febrero de 2010 hasta febrero de 2011 cuyo saldo adeudado asciende a ARS 5 millones (US$ 1,26 millones). xi) La Papelera del Plata S.A. con el Banco HSBC de Argentina: En agosto de 2010 contrajo un acuerdo de sobregiro a una tasa de inters ja de 14,25%, con amortizacin de capital al vencimiento en febrero de 2011; en octubre de 2010 contrajo un crdito por ARS 10 millones (US$ 2,51 millones) a una tasa de inters ja de 15%, con amortizacin de capital trimestral a contar de octubre 2010 hasta abril de 2011. xii) Protisa Per S.A. con el Banco de Crdito del Per: En mayo de 2010 contrajo un crdito por PEN 16,75 millones (US$ 5,96 millones) a una tasa de inters ja de 3,6%, con amortizacin de capital al vencimiento en mayo de 2011; en julio de 2010 contrajo un crdito por PEN 5,41 millones (US$ 1,93 millones) a una tasa de inters ja de 3,81%, con amortizacin de capital al vencimiento en julio de 2011; en julio de 2010 contrajo un crdito por PEN 7,51 millones (US$ 2,67 millones) a una tasa de inters ja de 3,81%, con amortizacin de capital al vencimiento en julio de 2011; en octubre de 2010 contrajo un crdito por PEN 29,75 millones (US$ 10,25 millones) a una tasa de inters ja de 7,44%, con amortizacin de capital al vencimiento, en enero de 2011. xiii) Protisa Per S.A. con el BBVA Banco Continental del Per: En diciembre de 2010 contrajo un crdito por PEN 5,87 millones (US$ 2,09 millones) a una tasa de inters ja de 4,0%, con amortizacin de capital al vencimiento en junio de 2011; en diciembre de 2010 contrajo un crdito por PEN 1,76 millones (US$ 0,63 millones) a una tasa de inters ja de 6,30%, con amortizacin de capital al vencimiento en diciembre de 2015. Estos crditos de las subsidiarias La Papelera del Plata S.A. y Protisa Per S.A. contemplan el cumplimiento de algunos indicadores calculados sobre sus estados nancieros, referidos a mantener un patrimonio mnimo, un endeudamiento mximo y un nivel de cobertura sobre deuda. Al cierre de este ejercicio estos indicadores se cumplen. xiv) Drypers Andina S.A. con el Banco Santander Overseas Bank, Inc. de Puerto Rico: En diciembre de 2007 contrajo un crdito de largo plazo por US$ 7 millones a una tasa Libor de 3 meses ms un margen de 0,45% anual, con amortizacin de capital al vencimiento en enero
de 2011; en enero de 2008 contrajo un crdito de largo plazo por US$ 4 millones a una tasa Libor de 3 meses ms un margen de 0,75% anual, con amortizacin de capital al vencimiento en enero de 2011. xv) Protisa Colombia S.A. con el Banco BBVA de Chile: En diciembre de 2010 contrajo un crdito por US$ 40 millones a una tasa de inters libor a 180 das ms 1,62%, con amortizacin de capital al vencimiento en diciembre de 2015. xvi) Protisa Colombia S.A. con el Banco Santander de Chile: En diciembre de 2010 contrajo un crdito (renovacin) por US$ 44 millones a una tasa de inters libor a 180 das ms 1,62%, con amortizacin de capital al vencimiento en diciembre de 2015. xvii) CMPC Celulose Riograndense Ltda., (ex Protisa do Brasil Ltda.) con los Bancos Santander e Ita de Gran Bretaa / Nassau: El 14 de diciembre de 2009 contrajo un crdito por un monto de US$ 150 millones a un plazo de 3 aos. Este crdito devengar y pagar intereses a tasa Libor a 180 das ms 2,50% durante todo el periodo de vigencia y tendr 13 amortizaciones a contar del 5 de diciembre de 2011 para terminar de pagarse el 28 de noviembre de 2012. xviii) Melhoramentos Papis Ltda. con el Banco Ita / BBVA de Brasil: En junio de 2010 suscribi crditos de largo plazo en moneda local (reales) para proveedores (Voith y Perini) a una tasa de inters ja del 4,5% anual. Del total de crditos suscritos, al 31 de diciembre de 2010 se han utilizado los siguientes montos: BRL 3,24 millones (US$ 1,94 millones) con vencimiento de capital e intereses a junio de 2020; BRL 28,42 millones (US$ 17,07 millones) con vencimiento de capital e intereses a junio de 2020; BRL 3,83 millones (US$ 2,30 millones) con vencimiento de capital e intereses a julio de 2020; BRL 1,00 millones (US$ 0,60 millones) con vencimiento de capital e intereses a agosto de 2020 y BRL 2,04 millones (US$ 1,22 millones) con vencimiento de capital e intereses a octubre de 2020. xix) Grupo ABS Internacional S.A. de CV con el Banco Santander de Mxico: En septiembre de 2008 suscribi un crdito de largo plazo por US$ 50 millones, los cuales fueron otorgados por US$ 45 millones en septiembre de 2008 y US$ 5 millones en enero de 2009, a una tasa Libor mensual ms un margen de 0,8% y con pago de capital en septiembre de 2013. Todos estos crditos son prepagables sin costo en fecha de pago de intereses. El total del pasivo nanciero incluye pasivos garantizados con hipotecas sobre edicios por un importe de MUS$ 5.618 (MUS$ 5.752 al 31 de diciembre de 2009). Los prstamos recibidos como anticipos de exportaciones (PAE), por las subsidiarias CMPC Celulosa S.A. y Cartulinas CMPC S.A. no tienen costos nancieros adicionales a la tasa nominal de inters. El resto
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de los prstamos que devengan intereses y donde la tasa nominal se presenta igual a la tasa efectiva, no tuvieron costos nancieros adicionales signicativos que justicasen la determinacin de una tasa efectiva. b) Obligaciones con el pblico (bonos) i) Con fecha 29 de octubre de 2009 Empresas CMPC S.A. se ha constituido en garante y codeudora solidaria de su sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A., agencia en las Islas Cayman, en relacin a la emisin de bonos que sta ha efectuado en los Estados Unidos de Amrica, con igual fecha. La emisin se acogi a la Rule 144A de la United States Securites Act. y alcanz un monto de US$ 500 millones. El plazo de los bonos es de 10 aos. La tasa efectiva de inters es 6,245%, con un spread sobre el Tesoro de 10 aos de 2,75%. El capital es pagadero a la fecha de vencimiento de los bonos, en tanto que el inters de los mismos es pagadero en forma semestral. Actuaron como bancos colocadores BNP Paribas, J.P. Morgan y Santander. El producto de la emisin fue destinado a pagar parte del precio de la adquisicin efectuada por CMPC de los activos forestales e industriales de la unidad de Guaba de la empresa brasilea Aracruz Celulose e Papel S.A., de acuerdo a lo informado al mercado como Hecho Esencial el 23 de septiembre de 2009. ii) Con fecha 24 de marzo de 2009, la sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A., coloc dos bonos en Chile por un monto de 10 millones de unidades de fomento (UF), equivalentes a US$ 441,2 millones en dos series: a) Bono serie D inscrito en el Registro de Valores de la SVS con el N 569, a un plazo de 5 aos, por un monto ascendente a 3 millones de unidades de fomento (UF), a una tasa de colocacin de 3,25% con un margen de 125 puntos bsicos sobre bonos del Banco Central de Chile (BCU) de plazo similar. Emitido a una tasa de cartula de 2,9% con pago de intereses semestrales y amortizacin del capital en una cuota al vencimiento. b) Bono serie F inscrito en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el N 570, a un plazo de 21 aos, por un monto ascendente a 7 millones de unidades de fomento (UF), a una tasa de colocacin de 4,55% con un margen de 135 puntos bsicos sobre bonos de la Tesorera General de la Repblica (BTU) de plazo similar. Emitido a una tasa de cartula de 4,3% con pago de intereses semestrales y amortizacin del capital en una cuota al vencimiento. iii) Con fecha 20 de abril de 2006, la sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A., emiti Bonos serie B inscrito en el Registro de Valores de la SVS con el N 456 por un monto ascendente a 4 millones de unidades de fomento (UF) equivalentes a US$ 176,5 millones. Esta obligacin contempla el pago de intereses en forma semestral con una tasa de inters de 4,2% anual compuesta y con pago total de capital en marzo de 2027. Adems, este bono fue colocado a descuento de forma que la tasa efectiva de colocacin fue un 4,43% en UF. La sociedad
amortizar el descuento en el plazo de vigencia del instrumento. Este bono es prepagable a valor par a partir del quinto ao. iv) Con fecha 15 de junio de 2005, la sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A., emiti Bonos serie A inscrito en el Registro de Valores de la SVS con el N 413 por un monto ascendente a 7 millones de unidades de fomento (UF) equivalentes a US$ 308,9 millones. Esta obligacin contempla el pago de intereses en forma semestral con una tasa de inters de 2,70% anual compuesta semestralmente y con pago total de capital en marzo de 2015. Este bono fue colocado a descuento de forma que la tasa efectiva de colocacin fue un 3,22% en UF. Con fecha 15 de junio de 2005, Inversiones CMPC S.A. suscribi contrato swap con que redenomin el 50% de este bono serie A emitido en UF a un pasivo por US$ 100 millones con una tasa de inters variable en base a Libor ms un margen. Asimismo, la compaa suscribi contrato swap de tasa de inters con la cual se j tasa Libor, de forma que el costo efectivo de la porcin dlar (US$ 100 millones) ascienda a 5,2%. Este bono es prepagable a valor par a partir del quinto ao. v) Con fecha 11 de junio de 2003, la sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A., a travs de su agencia en Islas Cayman, emiti un Bono en el exterior por un monto de US$ 300 millones, de acuerdo a la Rule 144A de la United States Securites Act. Esta obligacin contempla el pago de intereses en forma semestral con una tasa de inters de 4,875% anual, con pago total de capital en junio de 2013. Esta obligacin es prepagable en cualquier fecha de pago de intereses, previo pago de prima determinada considerando la tasa del tesoro ms 50 puntos base. Estas obligaciones contemplan el cumplimiento de algunos ndices nancieros (covenants) calculados sobre los Estados Financieros de Empresas CMPC S.A. y subsidiarias, que al cierre del presente ejercicio se cumplen y que se reeren a mantener un patrimonio mnimo, un nivel de endeudamiento mximo y un nivel mnimo de cobertura de gastos nancieros. c) Efecto neto de derivados tomados en Chile i) Con fecha 7 de mayo de 2010, la subsidiaria Inversiones CMPC S.A. suscribi un contrato cross currency swap con el Banco Santander Chile que redenomin un milln de UF del bono serie A emitido por 7 millones de UF a un pasivo por US$ 39,5 millones con una tasa de inters ja de 2,7% para el derecho en UF y de 3,87% para la obligacin en dlares, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010 el valor razonable se presenta en Otros activos nancieros. ii) Con fecha 14 de mayo de 2010, la subsidiaria Inversiones CMPC S.A. suscribi un contrato cross currency swap con el Banco Corpbanca Chile que redenomin un milln de UF del bono serie A emitido por 7 millones de UF a un pasivo por US$ 39,4 millones con una tasa de inters ja de 2,68202% para el derecho en UF y de 3,83% para la
obligacin en dlares, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010 el valor razonable se presenta en Otros activos nancieros. iii) Con fecha 15 de junio de 2005, la subsidiaria Inversiones CMPC S.A. suscribi un contrato swap con J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos que redenomin el 50% del bono serie A emitido por 7 millones de UF a un pasivo por US$ 100 millones con una tasa de inters variable en base a Libor ms spread, cuyo saldo a valor razonable al 31 de diciembre de 2010 se presenta en Otros activos nancieros. Asimismo, la Compaa suscribi dos contratos swap de tasa de inters con J. Aron & Company - Estados Unidos, con lo cual j la tasa Libor, de forma que el costo efectivo de la porcin dlar (US$ 100 millones) ascienda a 4,64%, cuyo valor razonable se presenta en Otros pasivos nancieros. iv) En diciembre de 2007 entraron en vigencia los contratos de derivados por US$ 70 millones y US$ 100 millones, suscritos con el Banco Santander - Chile. Mediante dichos contratos, se j la tasa de inters de una parte de los crditos sindicados de US$ 100 millones y US$ 140 millones respectivamente, suscritos en mayo de 2006 por Inversiones CMPC S.A. Al 31 de diciembre de 2010 se mantienen posiciones por US$ 42 millones y US$ 60 millones respectivamente, cuyo valor razonable se presenta en Otros pasivos nancieros. v) En el mes de junio de 2008, Inversiones CMPC S.A. suscribi un cross currency swap con el Banco Santander - Chile para redenominar el 60% del crdito sindicado de US$ 250 millones, a un pasivo por 3.386.847,20 unidades de fomento, con una tasa de inters ja promedio de 2,1825%. Al 31 de diciembre de 2010 este contrato swap se redujo al 30% del citado crdito y a un pasivo por 1.411.186,33 unidades de fomento, con la misma tasa de inters, cuyo valor razonable se presenta en Otros pasivos nancieros. vi) En el mes de junio de 2009, Inversiones CMPC S.A. suscribi contrato swap con el Banco J.P. Morgan Chase Bank N.A. - Estados Unidos por el 30% del crdito sindicado de US$ 250 millones, con lo cual j la tasa de inters en un 1,986%, cuyo valor razonable se presenta en Otros pasivos nancieros. Al 31 de diciembre de 2010 el saldo de este crdito asciende a US$ 208 millones. vii) En el mes de marzo de 2009, Inversiones CMPC S.A. suscribi un cross currency swap con el Banco de Chile para redenominar el 50% del bono serie D por 3 millones de unidades de fomento, a un pasivo por US$ 56,62 millones, con una tasa Libor ms 1,82%. Con igual fecha suscribi otro cross currency swap con el Banco de Chile para redenominar el restante 50% del bono serie D por 3 millones de unidades de fomento, a un pasivo por US$ 57,96 millones, con una tasa Libor ms 1,81%. Al 31 de diciembre de 2010 el valor razonable de ambos contratos se presenta en Otros activos nancieros.
d) Efecto neto de derivados tomados en el exterior: i) En septiembre de 2008 y en enero de 2009 el Grupo ABS Internacional S.A. de CV suscribi contratos de swap de tasa de inters con Banco Santander - Mxico, para cubrir crdito por US$ 50 millones. Mediante este contrato se j la tasa de TIIE a Libor y se redenomin la deuda a pesos mexicanos (6,17%). Al 31 de diciembre de 2010 el valor razonable de este contrato se presenta en Otros activos nancieros. ii) Durante el mes de diciembre de 2007, la subsidiaria Drypers Andina S.A., suscribi un contrato de swap de tasa de inters y de moneda (cross currency swap) con Banco Santander - Colombia, para cubrir crdito suscrito por US$ 7 millones. Mediante este contrato se j la tasa (11,79%) y se redenomin la deuda a pesos colombianos, establecindose fechas de vencimiento similares a las jadas en el contrato del crdito. Al 31 de diciembre de 2010 el valor razonable de este contrato se presenta en Otros pasivos nancieros. iii) Durante el mes de enero de 2008, Drypers Andina S.A., suscribi un contrato de swap de tasa de inters y de moneda (cross currency swap) con Banco Santander - Colombia, para cubrir crdito suscrito por US$ 4 millones. Mediante este contrato se j la tasa (12,28%) y se redenomin la deuda a pesos colombianos, establecindose fechas de vencimiento similares a las jadas en el contrato del crdito. Al 31 de diciembre de 2010 el valor razonable de este contrato se presenta en Otros pasivos nancieros. e) Compromisos nancieros CMPC mantiene una poltica de liquidez, cuyo objetivo es que el nivel de endeudamiento no ponga en riesgo su capacidad de pagar obligaciones, generando un rendimiento adecuado para sus inversionistas. Actualmente, la subsidiaria Inversiones CMPC S.A. mantiene algunos instrumentos de deuda, en los cuales Empresas CMPC S.A. (al actuar como garante) se encuentra sujeto al cumplimiento de ciertas obligaciones nancieras (o covenants). Al 31 de diciembre de 2010 todas las razones se cumplen con holgura.
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Los covenants a los que est sujeto Empresas CMPC S.A. y sus respectivos clculos (con las cuentas y saldos vigentes al 31 de diciembre de 2010 y 2009), son los que se detallan a continuacin: 1.- Deuda nanciera con terceros / Patrimonio tangible o igual a 0,8 veces. Para el clculo de esta restriccin se toman las siguientes cuentas: Deuda financiera con terceros / Patrimonio tangible < o igual a 0,8 veces i) Deuda nanciera con terceros: Prstamos que devengan intereses corriente (nota 22) Prstamos que devengan intereses no corriente (nota 22) Pasivos de cobertura corriente (nota 22) Pasivos de cobertura no corriente (nota 22) Menos: Otras obligaciones (nota 22) Valor de mercado operaciones swaps y cross currency swaps (notas 8 y 22) Activos de cobertura corriente (nota 8) Activos de cobertura no corriente (nota 8) Total Deuda financiera con terceros 31/12/2010 MUS$ 467.885 2.516.211 176 226 (52.955) (85.659) (4.026) (7.378) 2.834.480 31/12/2009 MUS$ 443.476 2.509.438 2.064 7.502 (44.637) (48.629) (1.619) (1.678) 2.865.917
ii) Patrimonio tangible: Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (Estado de Situacin Financiera Clasicado) 7.665.410 7.100.445 Menos: Activos intangibles distintos de la plusvala (Estado de Situacin Financiera Clasicado) (11.712) (113.499) Plusvala (Estado de Situacin Financiera Clasicado) (164.866) (161.800) Total Patrimonio tangible Deuda Financiera con terceros / Patrimonio tangible El lmite de este covenant es 0,80 y por lo tanto se cumple. 7.488.832 0,38 6.825.146 0,42
2.- Cobertura Gastos nancieros ltimos 12 meses mviles o igual a 3,25 veces. Cobertura Gastos financieros ltimos 12 meses mviles > o igual a 3,25 veces 31/12/2010 MUS$ 31/12/2009 MUS$ 3.123.609 (2.521.426) 276.845 49.985 128.731 (159.790) (141.829) (112.570) 643.555
i) Ebitda (ltimos 12 meses mviles): Ingresos de actividades ordinarias (Estado de Resultados por Funcin) 4.219.172 Costo de ventas (Estado de Resultados por Funcin) (3.129.754) Ms: Gastos de depreciacin y amortizacin (Estado de Flujos de Efectivo Indirecto) 324.821 Costo de formacin de plantaciones cosechadas (nota 12) 61.905 Mayor costo de la parte cosechada y vendida de las plantaciones derivado de la revalorizacin por su crecimiento natural (nota 12) 170.987 Menos: Costos de distribucin (Estado de Resultados por Funcin) (197.812) Gastos de administracin (Estado de Resultados por Funcin) (166.385) Otros gastos, por funcin (Estado de Resultados por Funcin) (145.156) Total Ebitda ltimos doce meses moviles ii) Dividendos Asociadas: Dividendos recibidos clasicados como inversin (Estado de Flujos de Efectivo indirecto) iii) Ingresos nancieros (Estado de Resultados por Funcin) iv) Costos nancieros (Estado de Resultados por Funcin) Cobertura Gastos financieros ltimos 12 meses mviles ((i+ii+iii)/iv) El lmite de este covenant es 3,25 y por lo tanto se cumple. 1.137.778
6.937 14.080 134.672 8,60
3.115 10.677 97.252 6,76
3.- Patrimonio tangible o igual a UF 71.580.000 31/12/2010 MUS$ 31/12/2009 MUS$ 0,0413 2.956.205
Patrimonio tangible > o igual a UF 71.580.000
i) Patrimonio tangible exigido, expresado en miles de dlares: Valor de la Unidad de Fomento (UF) en miles de dlares, al 31 de diciembre 0,0458 Patrimonio tangible exigido, expresado en miles de dlares 3.281.514 ii) Patrimonio tangible : Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (Estado de Situacin Financiera Clasicado) Menos: Activos intangibles distintos de la plusvala (Estado de Situacin Financiera Clasicado) Plusvala (Estado de Situacin Financiera Clasicado) Total patrimonio tangible al 31 de diciembre, superior al exigido f ) Valor razonable de Prstamos que devengan intereses Considerando que el plazo promedio de la deuda consolidada de CMPC es de 6,3 aos y que la tasa promedio que hoy devengan esos prstamos es de un 4,4% anual, la administracin de CMPC considera que la Compaa podra nanciar sus operaciones con pasivos, en forma y a condiciones de mercado similares a las pactadas en sus actuales pasivos nancieros, por lo que determin que el valor razonable de los pasivos nancieros es aproxi Saldo al 31 de diciembre de 2010 Pasivos nancieros Prstamos bancarios Obligaciones con el pblico Arrendamientos nancieros Swaps y Cross currency swaps Forwards de moneda extranjera Pasivos de cobertura Total 7.665.410 (11.712) (164.866) 7.488.832
7.100.445 (113.499) (161.800) 6.825.146
madamente (+-1%) o equivalente a su valor de costo amortizado registrado contablemente. g) Vencimiento de ujos contratados A continuacin se presenta anlisis de liquidacin de Otros pasivos nancieros corrientes y no corrientes registrados al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009, expresados en sus montos nales a las fechas respectivas de pago:
Valor libro MUS$ 1.173.057 1.732.008 79.031 23.416 9.899 402 3.017.813
Hasta 90 das MUS$ 138.373 16.922 1.858 4.752 4.492 27 166.424
91 das hasta a 1 ao MUS$ 360.272 62.172 9.933 10.064 4.968 149 447.558
Vencimiento de flujos contratados Ms de 1 ao Ms de 3 aos Ms de 5 hasta 3 aos hasta 5 aos aos MUS$ MUS$ MUS$ 460.099 458.187 19.521 14.151 439 226 952.623
Total MUS$
337.805 16.602 1.313.151 577.136 1.412.430 2.526.847 12.915 82.949 127.176 6.210 - 35.177 - - 9.899 - - 402 934.066 1.511.981 4.012.652
Saldo al 31 de diciembre de 2009 Pasivos nancieros Prstamos bancarios Obligaciones con el pblico Arrendamientos nancieros Swaps y Cross currency swaps Forwards de moneda extranjera Pasivos de cobertura Total
Valor libro MUS$ 1.223.196 1.666.093 63.625 22.406 5.027 9.566 2.989.913 Hasta 90 das MUS$ 90.432 15.322 100 1.935 - - 107.789 91 das hasta a 1 ao MUS$ 316.157 90.435 5.262 4.850 2.299 2.064 421.067
Vencimiento de flujos contratados Ms de 1 ao Ms de 3 aos Ms de 5 hasta 3 aos hasta 5 aos aos MUS$ MUS$ MUS$ 535.323 350.409 - 143.031 559.266 1.640.520 11.126 11.427 91.514 19.912 8.088 1.935 2.728 - - 7.502 - - 719.622 929.190 1.733.969
Total MUS$ 1.292.321 2.448.574 119.429 36.720 5.027 9.566 3.911.637
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Los ujos al vencimiento de los pasivos nancieros por operaciones con derivados se calcularon con las paridades de monedas y las tasas de inters vigentes al cierre de los presentes estados nancieros. h) Jerarquas del valor razonable Los pasivos nancieros y de cobertura contabilizados a valor razonable en el Estado de situacin nanciera, han sido medidos en base a metodologas previstas en la NIC 39. Para efectos de la aplicacin de criterios en la determinacin de los valores razonables de los pasivos nancieros se han considerado los siguientes parmetros: Nivel I: Valores o precios de cotizacin en mercados activos para activos y pasivos idnticos. Instrumentos nancieros medidos a valor razonable Saldo al 31 de diciembre de 2010 Operaciones Swaps y Cross Currency Swaps Operaciones forwards de monedas Pasivos de cobertura Total pasivos financieros a valor razonable Saldo al 31 de diciembre de 2009 Operaciones Swaps y Cross Currency Swaps Operaciones forwards de monedas Pasivos de cobertura Total pasivos financieros a valor razonable
Nivel II: Informaciones provenientes de fuentes distintas a los valores de cotizacin del Nivel I, pero observables en mercados para los activos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta (derivado a partir de precios). Nivel III: Informaciones para activos o pasivos que no se basen en datos de mercados observables. La siguiente tabla presenta los pasivos nancieros y de cobertura que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009:
Jerarqua utilizada para determinar el valor razonable Nivel I Nivel II Nivel III MUS$ MUS$ MUS$ - - - - 23.416 9.899 402 33.717 - - - -
- - - -
22.406 5.027 9.566 36.999
- - - -
NOTA 23 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Los Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se detallan a continuacin:
Saldo al 31 de diciembre de 2010 Tipo Acreedor Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Documentos por pagar Documentos por pagar Documentos por pagar Documentos por pagar Documentos por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Importe de clase de pasivo expuesto al riesgo de liquidez Moneda CLP US$ EUR ARS MXN SEK COP BRL PEN UYU CLP US$ EUR MXN UYU CLP US$ MXN COP BRL UYU EUR JPY PEN Hasta un mes MUS$ 147.132 160.663 6.602 38.972 2.152 63 11.769 40.007 4.318 6.170 174 1.016 25 - 18 23.815 2.074 377 833 8.300 1.156 228 2 3.010 458.876 Dos a tres meses MUS$ 17.265 16.150 534 1.807 34.527 3 613 6.031 158 944 - 41 - 1.279 - 13.025 - 2.405 - - - - - - 94.782 Cuatro a doce meses MUS$ 1.631 1.250 - 66 - - 100 3.026 - 621 273 - 35 324 - 4.540 642 - - 17.557 - - - - 30.065 Total MUS$ 166.028 178.063 7.136 40.845 36.679 66 12.482 49.064 4.476 7.735 447 1.057 60 1.603 18 41.380 2.716 2.782 833 25.857 1.156 228 2 3.010 583.723 Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Tipo de amortizacin
Saldo al 31 de diciembre de 2009 Tipo Acreedor Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Proveedores Documentos por pagar Documentos por pagar Documentos por pagar Documentos por pagar Documentos por pagar Documentos por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar Otros por pagar
Importe de clase de pasivo expuesto al riesgo de liquidez Moneda CLP US$ EUR ARS MXN SEK COP BRL PEN UYU CLP US$ GBP MXN BRL UYU CLP US$ MXN BRL PEN UYU Hasta un mes MUS$ 123.896 93.281 16.068 11.655 14.520 22 7.965 37.028 6.523 8.564 461 - 258 560 144 4 20.557 1.132 710 14.590 - 2 357.940 Dos a tres meses MUS$ 15.564 7.854 121 14.601 1.608 5 332 14.548 11.336 1.310 7 1.868 - 122 - - 86 - - - 19 - 69.381 Cuatro a doce meses MUS$ 21.180 3.994 184 99 - 1 - - 140 - - - - - - - 827 - - - - - 26.425 Total MUS$ 160.640 105.129 16.373 26.355 16.128 28 8.297 51.576 17.999 9.874 468 1.868 258 682 144 4 21.470 1.132 710 14.590 19 2 453.746 Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Tipo de amortizacin
El valor de costo amortizado de las Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar representa adecuadamente el valor razonable de estas partidas.
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NOTA 24 - CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS Las cuentas por pagar a entidades relacionadas al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 se detallan a continuacin:
Explicacin de la naturaleza de la contraprestacin fijada para liquidar una transaccin Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria Monetaria
RUT parte relacionada 99.520.000-7 96.505.760-9 97.080.000-k 96.565.750-9 82.777.100-7 92.580.000-7 99.301.000-6 96.806.980-2 Extranjera 96.657.900-5 99.513.400-4 96.697.410-9 91.806.000-6 96.560.720-k 96.563.570-k 96.677.280-8 93.458.000-1
Nombre parte relacionada Ca. de Petrleos de Chile S.A. Colbn S.A. Banco Bice Aserraderos Arauco S.A. Puerto de Lirqun S.A. Entel Chile S.A. Seguros Vida Security Previsin S.A. Entel PCS Comunicaciones S.A. Alto Paran S.A. Controladora de Plagas Forestales S.A. CGE Distribucin S.A. Entel Telefona Local S.A. Abastecedora de Combustibles S.A. Portuaria Lirqun S.A. Entel Call Center S.A. Bice Factoring S.A. Celulosa Arauco y Constitucin S.A.
Naturaleza de la relacin con parte relacionada Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Entidades con control conjunto o inuencia signicativa sobre la entidad Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora
Pas de origen Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Argentina Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile
Detalle de cuenta por pagar Compra combustible Compra energa y potencia Operaciones nancieras Compra de maderas Compra de servicios Compra de servicios Compra de seguros Compra de servicios Compra de celulosa Compra de servicios Compra electricidad Compra de servicios Compra de servicios Compra de servicios Compra de servicios Operaciones nancieras Compra de maderas
Saldos pendientes 31/12/2010 MUS$ 5.790 2.772 1.704 985 387 268 226 186 121 93 82 79 58 8 2 - - 12.761 31/12/2009 MUS$ 5.418 3.101 1.977 1.861 308 86 77 75 1.121 13 5 42 - - - 2.636 1.339 18.059
Tipo moneda CLP US$ CLP US$ US$ CLP CLP CLP US$ US$ US$ CLP CLP US$ CLP CLP US$
Plazos de transaccin con parte relacionada 60 das 30 das 30 das Entre 30 y 60 das 30 das 60 das 30 das 60 das 60 das 30 das 30 das 60 das 30 das 30 das 60 das 30 das 30 das
Total pasivo corriente
NOTA 25 - PROVISIONES Y PASIVOS CONTINGENTES 25.1. El detalle de los montos provisionados son los siguientes: Provisiones Corriente Provisin juicios laborales, civiles y tributarios 3.504 Total No corriente Provisin juicios laborales, civiles y tributarios 56.858 Total 29.923 56.858 29.923 3.504 2.098 2.098 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$
En igual ejercicio de 2009 no se registraron efectos signicativos por este concepto. 25.2. Los pasivos contingentes estn representados por las siguientes contingencias y restricciones: a) Garantas directas Para garantizar al Banco Bice el cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones actuales y futuras de Empresas CMPC S.A. y sus subsidiarias, Empresas CMPC S.A. tiene constituida una hipoteca de primer grado sobre el entrepiso y los pisos 2, 3, 4 y 5 del edicio ubicado en calle Agustinas N 1343 en Santiago. El valor asignado para estos nes es de MUS$ 5.618. Esto segn escritura de fecha 16 de marzo de 2001, realizada ante el notario Sr. Enrique Morgan, repertorio N 1290. b) Garantas indirectas Empresas CMPC S.A. ha otorgado las siguientes garantas y avales: (1) Los crditos y la emisin de bonos vigentes de la sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A., suscritos a travs de su agencia en Islas Cayman. (2) Las emisiones de bonos en UF y efectos de comercio realizadas en Chile por la sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A. En el caso de las garantas indirectas, el acreedor de la garanta avalada por Empresas CMPC S.A. es el tenedor del documento, ya que dichos documentos son transferibles. (3) Cumplimiento por parte de Grupo ABS Internacional S.A. de CV (subsidiaria en Mxico), de los crditos que esta empresa suscribi con el Banco Santander - Mxico. (4) Cumplimiento, por parte de Drypers Andina S.A. (subsidiaria en
Las provisiones por juicios - corriente y no corriente - corresponden a estimaciones realizadas de acuerdo a la poltica que al respecto acordara el Directorio de CMPC, destinadas a cubrir eventuales efectos que pudieren derivar de la resolucin de juicios en que se encuentra involucrada la Compaa. Dichos juicios derivan de transacciones que forman parte del curso normal de los negocios de CMPC y cuyos detalles y alcances no son de pleno conocimiento pblico, por lo que la exposicin detallada podra afectar los intereses de la Compaa y el avance de la resolucin de stos, segn las reservas legales de cada procedimiento administrativo y judicial, por lo tanto, en base a lo dispuesto en la NIC 37, prrafo 92, si bien se indican los montos provisionados no se expone mayor detalle de stos al cierre de estos estados nancieros. El movimiento del ejercicio en las mencionadas provisiones es el siguiente: Corriente Saldo inicial Incrementos del ejercicio 2.098 2.060 2.756 41 227 (674) (252) 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$
Colombia), de los crditos que esta empresa suscribi con el Banco Santander - Colombia. (5) Cumplimiento por parte de Forsac Per S.A. del contrato de leasing sobre maquinaria que esta empresa suscribi con el Banco Continental de Per. (6) Cumplimiento, por parte de Protisa Colombia S.A. (subsidiaria en Colombia), de los crditos que esta empresa suscribi con los Bancos Santander - Chile y Banco BBVA - Chile. c) Restricciones Empresas CMPC S.A. derivado de algunos contratos de deuda suscritos por subsidiarias y avalados por ella, debe cumplir con algunos indicadores nancieros ("covenants") calculados sobre los Estados Financieros consolidados, respecto a mantener un patrimonio mnimo, un nivel de endeudamiento mximo y un nivel mnimo de cobertura de gastos nancieros. Al 31 de diciembre de 2010, estos indicadores se cumplen. Respecto de algunos crditos suscritos por La Papelera del Plata S.A. en Argentina y Protisa Per S.A. en Per, se ha establecido el
Incrementos mediante combinaciones de negocios -
Provisin utilizada Disminucin por diferencias de cambio Saldo final No corriente Saldo inicial Incrementos del ejercicio Incrementos mediante combinaciones de negocios Aumento por diferencias de cambio Saldo final
(572) (82)
3.504 2.098
29.923 - 25.587 - - 29.923 1.348 - 56.858 29.923
En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 se registr un incremento de provisiones por reclamaciones legales por un monto neto de MUS$ 27.647 cuyo efecto fue reconocido como gastos del ejercicio en el Estado de resultados, en el tem Otras ganancias (prdidas).
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cumplimiento de indicadores calculados sobre los estados nancieros de esas sociedades, referidos a mantener un patrimonio mnimo, un nivel de endeudamiento mximo y un nivel mnimo de cobertura sobre gastos y servicio de deuda, los que al cierre de los presentes Estados Financieros se cumplen. d) Juicios A continuacin se indican las causas ms signicativas que enfrenta CMPC, incluyendo todas aquellas causas que presentan un grado de posibilidad de ocurrencia a lo menos en un grado mnimo y cuyos montos reclamados sean superiores a MUS$ 100. Tambin se consideran aquellas en que los montos reclamados se encuentran indeterminados. (1) Existe un juicio en contra de Empresas CMPC S.A. por indemnizacin de perjuicios por responsabilidad contractual por un monto cercano a MUS$ 630, a la fecha se encuentra pendiente el plazo para contestar la demanda. Segn opinin de nuestros abogados, se estima un resultado favorable a la Compaa. (2) Las subsidiarias Forestal Mininco S.A. y Forestal Crecex S.A., han intervenido como parte en varios juicios, principalmente con parceleros y agricultores por deslindes y otros conceptos. Segn opinin de nuestros abogados, se estima un resultado favorable a la Compaa. (3) Existe un juicio por indemnizacin de perjuicios por responsabilidad extracontractual en contra de Forestal Mininco S.A. La demanda en contra de la empresa se rechaz en primera instancia, ante lo cual el demandante apel, recurso que se encuentra en trmite. El monto demandado asciende aproximadamente a MUS$ 168. (4) Existe un juicio por indemnizacin de perjuicios por accidente del trabajo de un contratista de Forestal Mininco S.A., en el cual se demanda a la empresa solidariamente. El litigio se encuentra en etapa probatoria. El monto demandado asciende aproximadamente a MUS$ 200. (5) Existen dos juicios en contra de la subsidiaria CMPC Maderas S.A. por cobro de remuneraciones en que se demanda a la sociedad por responsabilidad solidaria (ley de subcontratacin). Adems se demanda indemnizacin por una supuesta prctica antisindical de una empresa contratista. Ambas causas actualmente se encuentran en etapa de prueba. El monto de lo demandado asciende en total a MUS$ 200 ms remuneraciones hasta la convalidacin de un supuesto despido nulo. Los roles de ambas causas son 16122 y 16123 y son tramitadas en el 2 Juzgado de Letras de Los ngeles. Segn opinin de nuestros abogados, se estima un resultado favorable a la Compaa. (6) Existe un juicio por responsabilidad subsidiaria laboral en contra de la subsidiaria CMPC Maderas S.A., en el Juzgado de Nacimiento causa de rol 98-08; en el cual se demanda la violacin de fuero sindical. Al 31 de diciembre de 2010 la cuanta aproximada del juicio
asciende a MUS$ 130. Por sentencia denitiva se rechaz la demanda en todas sus partes, resolucin que fue apelada por la demandante ante la Corte de Apelaciones de Concepcin, recurso que se encuentra en trmite. Segn opinin de nuestros abogados, se estima un resultado favorable a la Compaa. (7) CMPC Celulosa S.A. se encuentra en un juicio tributario, por reclamacin sobre liquidacin de impuestos derivada de una tasacin del valor en un traspaso interno de acciones, efectuada por el Servicio de Impuestos Internos el 30 de abril de 2003. Por vicios del procedimiento, la Sociedad dedujo accin ante la Excelentsima Corte Suprema (Rol N 1767-3) la que fue acogida con fecha 5 de agosto de 2005, y que produjo la invalidacin del juicio en trmite. El procedimiento volvi a etapa de liquidacin, la que se encuentra en proceso de reclamo y resolucin. En opinin de nuestros abogados, esta accin no debera prosperar. (8) En mayo de 2003 CMPC Celulosa S.A. (Celulosa) celebr un contrato de suministro de energa (el Contrato de Energa) con Endesa S.A. (Endesa), que cubre el suministro de toda la energa requerida por las plantas industriales de Celulosa (actualmente las 4 plantas de celulosa en Chile), de subsidiarias de CMPC (actualmente Inforsa, el aserradero Nacimiento y la planta plywood de CMPC Maderas S.A.), de partes relacionadas a stas, y de los contratistas de cualquiera de los anteriores, que en cualquier momento durante la vigencia del Contrato de Energa estn conectados al sistema de transmisin situado en la octava y novena regiones de Chile. El Contrato de Energa rige por el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2004 y el 31 de diciembre de 2013, pues CMPC ejerci la opcin de extender su vigencia por el periodo de 2 aos a contar del 31 de diciembre de 2011, conforme al contrato. Bajo el Contrato de Energa, la energa tiene un precio aproximado de US$ 38 por MWh (ajustable semestralmente por el ndice de precios de productores de Estados Unidos). En noviembre de 2006, Endesa inici un procedimiento de arbitraje contra CMPC en relacin con el Contrato de Energa, ante un tribunal arbitral de tres miembros. En marzo de 2009 el tribunal resolvi, en decisin dividida 2-1 que, entre otras materias, Endesa no se encuentra obligada a suministrar a Celulosa: (i) los volmenes de potencia y energa requeridos por la planta de clorato de sodio de Comercial e Industrial ERCO (Chile) Limitada (ERCO), un fabricante de clorato de sodio exclusivamente para las plantas de celulosa de CMPC, a partir de la fecha en que Endesa notic la demanda arbitral (noviembre de 2006), debiendo Celulosa pagar a Endesa una indemnizacin por ese consumo (aprox. 600 GWh/ao), a ser determinada en un nuevo juicio; (ii) ni los volmenes de potencia y energa que, a contar de la fecha en que el fallo caus ejecutoria, demanden las plantas industriales existentes a la fecha de celebracin del Contrato de Energa, en la parte
que tales volmenes excedan en ms de un 50% los requerimientos informados para las mismas al momento de contratar. Con fecha 18 de enero de 2011 se constituy, a peticin de Endesa, un tribunal arbitral de 3 miembros, con el objeto de conocer la ejecucin del fallo referido en el prrafo anterior. (9) En el juicio que CMPC Celulosa S.A. mantiene en contra del Banco Central, con fecha 5 de mayo de 2009 la Corte de Apelaciones de Santiago acogi un recurso de apelacin deducido por CMPC, establecindose en dicho fallo los criterios especcos para la determinacin del monto adeudado a sta por el Banco Central, respecto de la sentencia denitiva de la Corte Suprema de agosto del ao 2001, que lo conden a pagar los pagars emitidos por ese rgano pblico, segn las reglas de clculo contenidas en ellos al momento de su emisin y no segn una nueva frmula de clculo establecida por el deudor con posterioridad. Respecto de dicho fallo, tanto el Banco Central como CMPC dedujeron recursos de Casacin, en la forma y en el fondo, ante la Corte Suprema, los que estn pendientes de resolucin. (10) Con fecha 24 de marzo de 2010 el juzgado de letras de Angol declar la quiebra de las sociedades Sociedad Bosques Santa Elena S.A. y Sociedad Forestal, Transporte y Constructora Santa Elena Ltda. El ao 2007, la subsidiaria CMPC Celulosa S.A. celebr con ellas dos contratos de aprovisionamiento de madera de eucaliptos, los cuales estn vigentes y comprenden la obligacin del deudor de entregar a CMPC la cantidad de metros ruma de dicha madera que en ellos se estipul. El cumplimiento de dicha obligacin fue garantizado por el deudor con garantas reales sobre los vuelos y suelos. (11) Industrias Forestales S.A. al 31 de diciembre de 2010 est enfrentando juicios por indemnizacin de perjuicios de carcter civil. En opinin de los abogados de la Compaa, estos juicios no representan contingencia alguna. (12) Existe un juicio por indemnizacin de perjuicios y cobro de prestaciones en contra de CMPC Tissue S.A., dado que un trabajador alega haber sido objeto de un supuesto accidente laboral y de diferentes situaciones de hostigamiento. El juicio se encuentra en estado de ser fallado en primera instancia. El monto demandado asciende a MUS$ 220, ms intereses, reajustes y costas. (13) En abril de 2006, la subsidiaria Inversiones Protisa S.A. recibi una liquidacin tributaria ascendente a MUS$ 32.517, basada en la discrepancia del Servicio de Impuestos Internos en relacin con el criterio de valorizacin tributaria y correccin monetaria utilizada por la sociedad respecto de sus inversiones en el exterior. Se ha presentado la defensa ante el Servicio de Impuestos Internos, raticando el criterio utilizado por la sociedad y entregando los respaldos legales y administrativos que sustentan dicho criterio. Nuestros abogados tienen una opinin favorable de la posicin de la sociedad y se estima que las mencionadas liquidaciones debern ser revocadas o anuladas.
(14) Subsidiarias de la Compaa han presentado una apelacin ante el tribunal de la Nacin Argentina para suspender y anular determinaciones de ocio de la Administracin Federal de Ingresos Pblicos, sobre impuestos e intereses, por transacciones nancieras de los aos 1998 y 2003 que alcanzan a 14.883.689,95 pesos argentinos (MUS$ 3.917), ms multas e intereses. A juicio de la Compaa y sus asesores legales estos requerimientos no deberan prosperar ya que las transacciones han sido legal y administrativamente efectuadas conforme a la legislacin vigente. (15) Al 31 de diciembre de 2010, la subsidiaria Forestal Bosques del Plata S.A. (subsidiaria Argentina), mantiene juicios por causas laborales y civiles en varios tribunales argentinos, cuyo monto asciende a MUS$ 205. (16) La subsidiaria La Papelera del Plata S.A. de Argentina, enfrenta causas laborales y tributarias en varios tribunales argentinos por un monto total de MUS$ 1.340. (17) Al 31 de diciembre de 2010, la subsidiaria Forsac S.A. de Argentina, enfrenta juicios laborales cuyo monto reclamado asciende a MUS$ 115. Segn opinin de nuestros abogados, se estima un resultado favorable a la Compaa. (18) La subsidiaria CMPC Riograndense Ltda., enfrenta algunos juicios laborales y civiles, los cuales estn siendo tratados en forma administrativa y judicial. La sociedad ha realizado pagos, mediante depsitos judiciales, ascendentes a MUS$ 196. Considerando la opinin de los abogados de la Compaa, CMPC ha constituido provisiones en el ejercicio 2010 por MUS$ 27.647 para cubrir los eventuales desembolsos que pudieran ocasionarse por cualquiera de las contingencias anteriormente detalladas (contingencias (1) a (18)). e) Provisiones y contingencias incorporadas por combinaciones de negocios La subsidiaria Melhoramentos Papis Ltda. enfrenta algunos juicios scales y laborales, los cuales estn siendo tratados en forma administrativa y judicial y ascienden a un monto total de MUS$ 46.328, de los cuales ya fueron pagados MUS$ 14.470 en cuenta judicial. Asmismo, la subsidiaria CMPC Participacoes Ltda. (absorbida en el ao 2010 por Melhoramentos) rm un contrato de QPA (Quota Purchase Agreement) con Melpaper (antigua controladora de la subsidiaria Melhoramentos Papis Ltda.) a travs del cual recibi garantas sobre los juicios que se originaron sobre hechos anteriores a la fecha de compra. Algunos de ellos se materializaron y CMPC Participacoes Ltda. recibir la equivalencia del monto a travs de la ejecucin de estas garantas. Por lo anterior se contabiliz dentro de Otros activos no nancieros no corrientes las garantas relacionadas con estos juicios, y se entiende que estas contingencias no generan riesgo sobre el patrimonio de CMPC. Adems, existen algunas demandas por parte de trabajadores, las cuales se encuentran en la fase inicial de los
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juicios administrativos y judiciales, cuyos montos todava no han sido denidos por encontrarse en la fase inicial de discusin del reclamo, motivo por el cual todava no se han cuanticado ni evaluado. f) Otros Algunas subsidiarias mantienen responsabilidad ante el Banco Central de Chile por el retorno de exportacin por los despachos efectuados en consignacin, por MUS$ 115.347 al 31 de diciembre de 2010 (MUS$ 48.442 al 31 de diciembre de 2009). Este valor representa el precio de mercado determinado a la fecha de despacho. Empresas CMPC S.A. mantiene garanta sobre cumplimiento de contratos de instrumentos derivados, suscrito por Inversiones CMPC S.A. y algunas subsidiarias con J. P. Morgan Chase Bank N.A., BBVA, Santander, Goldman Sachs y otros, respecto de tasas de inters aplicadas al valor nominal de MUS$ 681.556.
g) Situacin de inversiones en el exterior: Los estados nancieros de la Compaa incluyen el efecto sobre la posicin nanciera y econmica de las empresas de CMPC ubicadas en pases como Argentina, Uruguay, Per, Mxico, Ecuador, Brasil y Colombia, derivados del contexto econmico en que se desenvuelven. Los resultados reales futuros dependern en gran medida de la evolucin de dichas economas.
NOTA 26 - PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS 31/12/2010 Provisiones por beneficios a los empleados Indemnizacin por aos de servicios Benecios por asistencia mdica Vacaciones del personal Otros benecios Totales 26.1. Antecedentes y movimientos a) Indemnizacin por aos de servicio Los montos cargados a resultados, al 31 de diciembre de cada ao, por concepto de indemnizaciones por aos de servicio, de acuerdo a lo sealado en Nota 2.19., son los siguientes: AO Conceptos Costo de los servicios del ejercicio corriente Costo del saldo de inicio Efecto de cualquier liquidacin Total cargado a resultados 2010 MUS$ 1.233 12.838 451 14.522 2009 MUS$ 269 9.143 (1308) 8.104 Corriente MUS$ 3.031 1.148 28.046 11.440 43.665 No corriente MUS$ 69.115 24.843 - - 93.958 31/12/2009 Corriente MUS$ 2.353 1.400 23.391 5.582 32.726 No corriente MUS$ 57.853 29.901 - - 87.754
El movimiento de este pasivo en cada ejercicio es el siguiente: Conceptos Saldo inicial 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$ 60.206 1.233 54.364 269 9143 (13.104) 10.842 (1.308) 60.206 2.353 57.853
Costo de los servicios del ejercicio corriente Costo del saldo de inicio Pagos de indemnizacin en el perodo Ajuste por diferencias de cambio Otros ajustes Saldo final Saldo Pasivo corriente Saldo Pasivo no corriente
12.838 (6.100) 4.688 (719) 72.146 3.031 69.115
El saldo por indemnizaciones por aos de servicios del personal se registra en la cuenta Provisiones por benecios a los empleados en el pasivo corriente y no corriente en funcin de la probabilidad de pago antes o despus de 12 meses desde la fecha del Estado de Situacin Financiera de la Compaa.
Las principales variables utilizadas en la valorizacin de las obligaciones con los empleados de la Compaa comprenden la tasa de descuento segn bases del Banco Central en UF. Las expectativas utilizadas respecto de la tasa anual de inacin a diciembre de 2009 ascendi a 3% al igual que a diciembre de 2010. De este modo se obtiene, en forma compuesta, una tasa de descuento nominal anual del orden del 6,78%.
Tal como se seala en la nota 2.19, los efectos de las actualizaciones de las variables actuariales incorporadas en el modelo, se registran en el resultado del ejercicio. Se considera una tasa de crecimiento salarial y los supuestos demogrcos para la poblacin del personal de CMPC y subsidiarias para determinar variables de retiros, despidos y jubilacin, segn tablas y estndares utilizados para esta metodologa de valorizacin. b) Beneficios por asistencia mdica La subsidiaria Melhoramentos Papis Ltda. suscribi en el ao 1997 un compromiso con el sindicato de trabajadores referente a proveer asistencia mdica para sus trabajadores jubilados hasta esa fecha. Esta asistencia mdica es entregada por una institucin de salud formada por las empresas papeleras de Sao Paulo, Brasil denominada SEPACO. El monto de la provisin se reere al clculo actuarial del valor presente de la obligacin generada por este compromiso y que considera los costos de asistencia mdica para este grupo, considerando al trabajador y su esposa a lo largo de su vida e hijos hasta 21 aos (hasta 24 aos si se encuentran estudiando). La metodologa utilizada para el clculo es actuarial con un plazo medio de pago de 20 aos. c) Vacaciones del personal El saldo por vacaciones del personal corresponde al valor de los das de vacaciones devengados por el personal de la Compaa y pendientes de uso, determinados de acuerdo con la legislacin laboral vigente en cada pas. 26.2. Gastos por empleados Los gastos relacionados con los empleados, cargados a resultados al 31 de diciembre de cada ao, son los siguientes: AO
NOTA 27 - OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS Corriente 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$
Dividendos provisionados segn poltica y por pagar 92.418 50.964 Cuentas por pagar por adquisicin sociedades Ingresos diferidos Otros - 69.699 13.521 5.669 13.548 7.959
Total No corriente
Obligaciones tributarias en Brasil Otros
111.608 142.170
129.385 2.821
128.604 2.013
Total
132.206 130.617
NOTA 28 - CAPITAL EMITIDO El capital de Empresas CMPC S.A. est representado por 220.000.000 de acciones serie nica, emitidas, suscritas y pagadas, sin valor nominal, con cotizacin ocial en el mercado continuo en las bolsas de valores chilenas. En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 9 de octubre de 2009 se acord aumentar el capital social desde la cantidad de MUS$ 192.358, dividido en 200.000.000 de acciones nominativas, de igual valor cada una, sin valor nominal, ntegramente suscrito y pagado, a la cantidad de MUS$ 692.358, dividido en 220.000.000 de acciones. El capital actual de la Sociedad corresponda al jado por la Quincuagsima Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresas CMPC S.A., celebrada el da 27 de marzo de 2009, la que acord cambiar la moneda en que se expresa el capital social a dlares de los Estados Unidos de Amrica, a n de adecuarse a los requerimientos de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS).
Sueldos y salarios
Benecios a corto plazo a los empleados (gratif. y similares)
2010 MUS$
2009 MUS$
Se acord enterar dicho aumento de capital mediante la emisin de 20.000.000 de acciones de pago de iguales caractersticas a las existentes, representativas de la cantidad de MUS$ 500.000, a ser emitidas por el Directorio de una sola vez, para ser ofrecidas en forma preferente a los accionistas y sus cesionarios en las oportunidades que acuerde en conformidad con la ley, debiendo quedar ntegramente suscritas y pagadas dentro del plazo mximo de tres aos desde la fecha de la Junta antes mencionada. Se acord como precio de colocacin de las acciones de pago la cantidad de $ 13.800 por accin. Se dej constancia para efectos de infor-
312.417 237.899 64.119 42.120 8.104 16.023
Otros benecios a largo plazo (indemnizacin) 14.522 Otros gastos del personal Total cargado a resultados 39.883
430.941 304.146
Cabe destacar que la variacin se explica en parte importante por el inicio de operaciones del negocio Tissue, Forestal, Celulosa y Papel en Brasil a partir de mediados de 2009 el primero y a nes del 2009 los restantes.
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macin que dicho precio equivale al valor de US$ 25 por accin, de acuerdo con un tipo de cambio de $ 552 por dlar. Asimismo, se propuso que el precio de las acciones representativas del aumento de capital se pague al contado en el acto de su suscripcin, en dinero efectivo, cheque, vale vista bancario, transferencia electrnica de fondos o cualquier otro instrumento o efecto representativo de dinero pagadero a la vista. Se acord tambin facultar ampliamente al Directorio de la Sociedad a n de dar cumplimiento a lo ya expuesto, as como para (i) realizar todos los trmites necesarios para la inscripcin de las acciones de pago representativas del aumento de capital en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros y en una o ms bolsas de valores autorizadas del pas; y (ii) establecer el procedimiento de ejercicio de la opcin preferente legal para suscribir las nuevas acciones.
NOTA 29 - GANANCIAS (PRDIDAS) ACUMULADAS La cuenta de Ganancias (prdidas) acumuladas al 31 de diciembre de 2010, respecto del 31 de diciembre de 2009, se increment en la Ganancia de 2010 y disminuy tanto por los dividendos provisionados como parte de la poltica de dividendos como por aquellos en efectivo declarados, de acuerdo al siguiente detalle:
Ganancias (prdidas) acumuladas al 1 de enero
31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$ 6.227.506 6.032.169 637.546 (178.642) (825) 260.618 (65.281) -
Ganancia del ejercicio Provisin dividendos Complemento dividendo pagado Ganancias (prdidas) acumuladas
6.685.585 6.227.506
Segn lo requerido por la Circular N 1.945 de la Superintendencia Dando cumplimiento a las instrucciones contenidas en la Circular N 1.370 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se inform a los seores accionistas que los costos de emisin y colocacin de las acciones representativas del aumento de capital propuesto seran deducidos de la cuenta de sobreprecio que pudiera producirse. El proceso de suscripcin y pago del aumento de capital naliz el 18 de diciembre de 2009 con la suscripcin y pago del 100% de las acciones emitidas, generndose un sobreprecio en venta de acciones propias de MUS$ 13.620, una vez deducidos los costos de colocacin. 2008 Saldo por realizar al 31/12/2008 MUS$
1.028.555 8.541 (271.755) (1.524)
de Valores y Seguros de Chile de fecha 29 de septiembre de 2009, a continuacin se presentan los ajustes de primera aplicacin de las NIIF registrados con abono a las Ganancias (prdidas) acumuladas, pendientes de realizacin:
Conceptos
Propiedades, planta y equipo Indemnizacin por aos de servicio Impuestos diferidos Inversiones en compaas asociadas

(1) (2) (3) (4)
2009 Monto realizado Saldo por realizar en el ao 2009 al 31/12/2009 MUS$ MUS$
(39.233) (803) 10.366 989.322 7.738 (261.389) (1.524)
2010 Monto realizado Saldo por realizar en el ao 2010 al 31/12/2010 MUS$ MUS$
(39.233) (803) 10.366 950.089 6.935 (251.023) (1.524)
Total
763.817
(29.670)
734.147
(29.670)
704.477
(1) Propiedades, planta y equipo: La metodologa utilizada para cuanticar la realizacin de este concepto, correspondi a la aplicacin de las vidas tiles por clase de activo usadas para el proceso de depreciacin al monto de revalorizacin determinado a la fecha de adopcin. (2) Indemnizacin por aos de servicio: Las NIIF requieren que los benecios post empleo entregados a los empleados en el largo plazo, sean determinadas en funcin de la aplicacin de un modelo de clculo actuarial, generando diferencias respecto de la metodologa previa que consideraba valores corrientes. Esta metodologa de clculo actuarial considera dentro de sus variables un plazo promedio de permanencia de los trabajadores de aproximadamente 12 aos, dato utilizado para la cuanticacin del saldo anual realizado.
(3) Impuestos diferidos: Los ajustes en la valuacin de los activos y pasivos generados por la aplicacin de las NIIF, han signicado la determinacin de nuevas diferencias temporarias que fueron registradas contra la cuenta Resultados Retenidos en el Patrimonio. La realizacin de este concepto se ha determinado en la misma proporcin que lo han hecho las partidas que le dieron origen. (4) Inversiones en compaas asociadas: Estos saldos se originan por el reconocimiento de las diferencias patrimoniales de asociadas al momento de aplicar el mtodo de participacin sobre los patrimonios a la fecha de cierre de los estados nancieros adaptados a NIIF. Este saldo ser realizado en la medida que se enajene la inversin que la genera.
Los Resultados Retenidos disponibles para distribuir como dividendos, una vez reconocida la poltica de dividendos establecida, son los siguientes: 31/12/2010 MUS$
6.685.585 (704.477) (1.689.481)

Resultados retenidos al cierre del ejercicio Ajustes de primera aplicacin NIIF pendientes de realizar Revalorizacin de activos biolgicos neta de impuestos diferidos, pendiente de realizar
31/12/2009 MUS$
6.227.506 (734.147) (1.634.635)
Resultados retenidos disponibles para distribuir NOTA 30 - OTRAS RESERVAS Las Otras reservas que forman parte del patrimonio de la Compaa son las siguientes: Reservas por diferencias de cambio por conversin: (Reserva de MUS$ 66.067 al 31 de diciembre de 2010 y Reserva negativa de MUS$ 15.594 al 31 de diciembre de 2009). La Reserva por diferencias de cambio por conversin nace principalmente de la traduccin de los estados nancieros de subsidiarias locales y extranjeras cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentacin de los estados nancieros consolidados. La variacin respecto al saldo al 31 de diciembre de 2009 reeja esencialmente la variacin en los tipos de cambio en la moneda funcional de la sociedad duea de la inversin respecto a la moneda funcional de la sociedad subsidiaria. Reservas de coberturas de ujo de caja: (Reserva de MUS$ 9.245 al 31 de diciembre de 2010 y Reserva negativa de MUS$ 6.269 al 31 de diciembre de 2009). La Reserva de coberturas de ujo de caja nace de la aplicacin de contabilidad de cobertura con ciertos activos nancieros. Esta Reserva se transere al resultado del periodo al trmino de la vigencia de los contratos o bien cuando la operacin deje de calicar como contabilidad de cobertura, lo que ocurra primero. La variacin respecto al saldo al 31 de diciembre de 2009 corresponde a los cambios observados en el valor justo de los instrumentos nancieros utilizados. Otras reservas varias: (Reserva de MUS$ 198.535 al 31 de diciembre de 2010 y de MUS$ 188.824 al 31 de diciembre de 2009). El saldo corresponde a los siguientes conceptos: Reserva para futuros aumentos de capital. Reserva por variaciones patrimoniales en asociadas Bicecorp S.A. e Inversiones El Raul S.A. Correccin monetaria del capital pagado registrado segn lo sealado en Ocio Circular N 456 de la SVS. La variacin respecto al saldo al 31 de diciembre de 2009 corresponde
154
4.291.627
3.858.724
principalmente al ajuste patrimonial de las inversiones en asociadas.
NOTA 31 - GANANCIA POR ACCIN Y UTILIDAD LQUIDA DISTRIBUIBLE 31.1. Ganancia por accin US$/Accin Ganancia por accin ao 2010 Ganancia por accin ao 2009 31.2. Utilidad lquida distribuible La poltica de dividendos para el ejercicio 2010 consiste en distribuir como dividendo un 30% de la utilidad lquida del ejercicio que terminar el 31 de diciembre de 2010, mediante el reparto de dos dividendos provisorios, aproximadamente en los meses de septiembre y diciembre de 2010 o enero de 2011 y un dividendo nal, que debe acordar la Junta Ordinaria de Accionistas, pagadero en la fecha que dicha junta designe, slo si no se ha completado con los dividendos provisorios el monto equivalente al 30% de la utilidad lquida del ejercicio 2010. En virtud de lo dispuesto en la circular N 1945 de la SVS, de fecha 29 de septiembre de 2009, el Directorio en su sesin de fecha 26 de noviembre de 2009, acord establecer como poltica general que la utilidad lquida para efectos del pago del dividendo mnimo obligatorio del 30%, establecido por el artculo 79 de la Ley 18046, se determinar sobre la base de la utilidad depurada de aquellas variaciones relevantes del valor razonable de los activos y pasivos que no estn realizados, las cuales debern ser reintegradas al clculo de la utilidad lquida del ejercicio en que tales variaciones se realicen. Los dividendos adicionales sern determinados en base a los mencionados criterios, segn el acuerdo que adopte al respecto la Junta de Accionistas. En consecuencia, se acord que, para los efectos de la determinacin de la utilidad lquida distribuible de la Compaa, esto es, la utilidad lquida a considerar para el clculo del dividendo mnimo obligatorio en lo que se reere al ejercicio 2010, se excluirn de los resultados del ejercicio los siguientes aspectos: 2,8979 1,2977
I. Los resultados no realizados correspondientes a la variacin del valor razonable de las plantaciones forestales. Los principales ajustes al valor razonable de las plantaciones forestales corresponden a la revalorizacin por crecimiento natural de stos. La valorizacin de dichos activos forestales se encuentra regulada por la norma contable NIC 41 (Activos Biolgicos). Estos resultados sern reintegrados a la utilidad lquida al momento de la venta de los activos forestales o de su enajenacin por algn otro medio. II. Los resultados no realizados generados en la adquisicin de otras entidades o empresas, a un valor inferior al valor razonable (fair value) de los activos netos (deducidos pasivos) de la entidad adquirida y, en general, aquellos resultados no realizados que se produzcan con motivo de la aplicacin de los prrafos Ns 34, 39, 42 y 58 de la norma contable NIIF 3, revisada, referida a las operaciones de combinaciones de negocios, relacionados principalmente con ajustes derivados del proceso de adquisicin y toma de control. Estos resultados se reintegrarn tambin a la utilidad lquida en el momento de su realizacin. Para estos efectos, se entender por realizados los resultados en la medida que las entidades adquiridas generen utilidades con posterioridad a su adquisicin, o cuando dichas entidades o empresas sean enajenadas. III. Los efectos de los impuestos diferidos que se deriven de los ajustes asociados a los conceptos indicados en los puntos anteriores. Utilidad lquida distribuible del ao 2010: A continuacin se presenta la determinacin de la utilidad lquida, base para la cuanticacin de los dividendos a repartir segn la Poltica de Dividendos acordada para el ao 2010 y 2009 segn la Ganancia atribuible a participacin mayoritaria: 31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$
637.546 260.618
Los montos de los dividendos acordados durante el ao 2010 y el ao 2009 fueron los siguientes:
N Dividendo Provisorio N 244 Denitivo N 245 Provisorio N 246 Provisorio N 247 Denitivo N 248 Provisorio N 249 Provisorio N 250 US$ por accin CLP por accin 0,0740 0,1199 0,0908 0,0849 0,1330 0,1611 0,2532 50 69 Fecha de pago 22 de enero de 2009 21 de abril de 2009
50 3 de septiembre de 2009 42 70 13 de enero de 2010 7 de abril de 2010 Notas a los Estados Financieros Consolidados
80 8 de septiembre de 2010 120 22 de diciembre de 2010
(1) Para la conversin a pesos chilenos (CLP) se utiliz el tipo de cambio del da del cierre del registro de accionistas. (2) A partir del dividendo N 247 se considera una base de 220 millones de acciones, en lugar de 200 millones de acciones considerada anteriormente.
En consecuencia, los montos totales acordados, al cierre de los ejercicios que se indican, fueron los siguientes:
Dividendos para acciones ordinarias, Bruto Impuesto sobre dividendos acciones ordinarias
31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$

139.084 - 56.940 -
Dividendos para acciones ordinarias, Neto
139.084
56.940
De acuerdo a las NIIF, los dividendos acordados en la poltica respectiva (30% de la utilidad lquida) se registran segn el devengo de la utilidad. NOTA 32 - INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Los Ingresos de actividades ordinarias al 31 de diciembre de cada ao se detallan a continuacin: Conceptos Venta de productos Otros ingresos ordinarios Total AO

Ganancia atribuible a participacin mayoritaria Variacin del valor razonable de las plantaciones forestales Impuestos diferidos asociados al valor razonable de las plantaciones forestales Utilidad lquida distribuible
2010 MUS$
2009 MUS$
4.212.222 3.115.627 6.950 7.982
(59.374) 17.300 595.472
(51.825) 8.810 217.603
4.219.172 3.123.609
Cabe destacar el inicio de operaciones en Brasil en el negocio Tissue en julio de 2009 y Celulosa y Papel a partir del 15 de diciembre de 2009, las que incrementan los volmenes de venta en forma importante en el ejercicio 2010.
Aplicacin poltica de dividendos (30%)
178.642
65.281
NOTA 33 - OTRAS GANANCIAS (PRDIDAS) Los efectos en resultados derivados de diversos conceptos adicionales a la operacin son: AO Conceptos
Ingreso por indemnizacin del perjuicio por paralizacin de plantas industriales derivados del terremoto (ver nota 41) Efecto (neto) por daos fsicos de terremoto (ver nota 41) Efecto (neto) por siniestros forestales y otros Ganancia (prdida) por operaciones con derivados nancieros Provisin juicios y contingencias Otros
2010 MUS$
110.998 (49.672) 2.818 18.678 (27.647) (2.183)
2009 MUS$
(10.861) (36.544) (41) (12.056)
Total NOTA 34 - COSTOS FINANCIEROS Los Costos nancieros al 31 de diciembre de cada ao son los siguientes: Conceptos Intereses prstamos bancarios Intereses arriendos nancieros Total AO 2010 MUS$ 132.579 2.093 134.672 2009 MUS$ 95.732 1.520 97.252 Conceptos Activos en moneda extranjera Pasivos en moneda extranjera Total
52.992
(59.502)
2010 MUS$ 60.921 (85.248) (24.327)
AO
2009 MUS$
140.781 (204.791) (64.010)
Los efectos relativos a los cambios de los valores razonables de los instrumentos nancieros incluidos los forwards, forwards relacionados a inversiones sintticas, cross currency swaps y swaps, distintos de aquellos bajo contabilidad de coberturas, se registran en el rubro Otras ganancias (prdidas) del Estado de Resultados.
NOTA 35 - DIFERENCIAS DE CAMBIO DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA a) Diferencia de cambios reconocida en resultados Las diferencias de cambio generadas al 31 de diciembre de cada ao por saldos de activos y pasivos en monedas extranjeras, distintas a la moneda funcional, fueron abonadas (cargadas) a resultados del ejercicio segn el siguiente detalle:
156
b) Activos y pasivos en moneda extranjera Los activos en moneda extranjera (diferentes a la moneda funcional) afectados por las variaciones en las tasas de cambio son los siguientes: 31/12/2010 MUS$
298.093 5.068 468 305 11.664 1.324 7.535 8.403 - 1.067
Clase de activo
Activos corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo
Moneda
CLP EUR ARS UYU PEN COP MXN BRL YEN GBP
31/12/2009 MUS$
653.328 2.002 499 43 3.645 4.202 1.791 41.667 251 1.330
Subtotal Efectivo y equivalentes al efectivo

Otros activos nancieros, corrientes Otros activos nancieros, corrientes Otros activos nancieros, corrientes

CLP CLP-UF EUR
333.927
92.075 294.942 208
708.758
3.137 82.635 22
Subtotal Otros activos financieros, corrientes

Otros activos no nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes Otros activos no nancieros, corrientes
387.225
17.563 940 1.137 1.233 958 1.729 477 5
85.794
598 853 836 1.199 439 420 - -
Subtotal Otros activos no financieros, corrientes

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
CLP ARS UYU PEN COP BRL MXN GBP CLP EUR ARS UYU PEN COP MXN BRL GBP
24.042
213.738 28.994 47.955 14.213 19.148 27.128 39.051 77.949 9.024
4.345
168.466 20.934 59.468 17.666 14.869 14.829 27.269 65.620 3.592
Subtotal Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes

CLP
477.200
2.311
392.713
2.610
Subtotal Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes

Inventarios Inventarios Inventarios Inventarios Inventarios Inventarios Inventarios

CLP ARS UYU PEN COP MXN BRL
2.311
88.359 74.446 28.212 42.428 22.557 39.839 89.820
2.610
60.841 59.667 20.104 23.029 9.786 19.409 35.163
Subtotal Inventarios
Activos biolgicos, corrientes

BRL
385.661
38.833
227.999
-
Subtotal Activos biolgicos, corrientes

Activos por impuestos, corrientes Activos por impuestos, corrientes Activos por impuestos, corrientes Activos por impuestos, corrientes Activos por impuestos, corrientes Activos por impuestos, corrientes Activos por impuestos, corrientes Activos por impuestos, corrientes

CLP ARS UYU PEN COP MXN BRL GBP
38.833
69.404 11.993 2.535 4.191 2.838 9.022 37.261 6
-
73.944 5.838 2.547 5.534 1.122 27.122 3.646 4
Subtotal Activos por impuestos, corrientes Total activos, corrientes
137.250 1.786.449
119.757 1.541.976
Clase de activo
Activos no corrientes Otros activos no nancieros, no corrientes Otros activos no nancieros, no corrientes Otros activos no nancieros, no corrientes Otros activos no nancieros, no corrientes Otros activos no nancieros, no corrientes
Moneda
CLP COP BRL PEN UYU
31/12/2010 MUS$
5.884 - 37.317 161 10
31/12/2009 MUS$
3.477 186 49.017 - -
Subtotal Otros activos no financieros, no corrientes

Derechos por cobrar, no corrientes Derechos por cobrar, no corrientes Derechos por cobrar, no corrientes

BRL CLP ARS
43.372
12.556 6.940 4.674
52.680
4.261 - -
Subtotal Derechos por cobrar, no corrientes

Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin

CLP
24.170
113.628
4.261
95.714
Subtotal Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin

Activos intangibles distintos de la plusvala Activos intangibles distintos de la plusvala Activos intangibles distintos de la plusvala Activos intangibles distintos de la plusvala Activos intangibles distintos de la plusvala

CLP BRL MXN COP UYU
113.628
1.117 2.015 1.079 1.327 537
95.714
369 109.158 - - -
Subtotal Activos intangibles distintos de la plusvala

Plusvala Plusvala Plusvala

ARS MXN BRL
6.075
14.800 760 80.452
109.527
15.484 718 76.744
Subtotal Plusvala
Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo Propiedades, Planta y Equipo

96.012
171.231 133.991 43.998 91.525 94.280 149.681 1.091.896
92.946
157.880 132.059 47.338 91.200 49.157 100.493 1.024.843
Subtotal Propiedades, Planta y Equipo

Activos biolgicos, no corrientes

BRL
1.776.602
498.904
1.602.970
388.470
Subtotal Activos biolgicos, no corrientes

Activos por impuestos diferidos Activos por impuestos diferidos Activos por impuestos diferidos Activos por impuestos diferidos Activos por impuestos diferidos Activos por impuestos diferidos Activos por impuestos diferidos

498.904
80.606 1.106 404 188 13.832 2.458 37.606
388.470
54.909 3.704 43 39 9.485 10.044 32.400
Subtotal Activos por impuestos diferidos Total activos, no corrientes
136.200 2.694.963
110.624 2.457.192
158
Los pasivos en moneda extranjera (diferentes a la moneda funcional) afectados por las variaciones en las tasas de cambio se presentan a valores no descontados y son los siguientes:
Moneda
CLP CLP - UF EUR ARS COP UYU PEN BRL
Clase de pasivo
Pasivos corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes Otros pasivos nancieros, corrientes
31 de diciembre de 2010 Hasta 90 das 91 das hasta a 1 ao MUS$ MUS$

3.207 18.136 98 24.561 21.442 8.001 12.339 - 436 29.594 349 24.286 1.724 6.879 17.885 - 6.444 35 66 100 621 - 324 20.583 - - -
Total MUS$
3.643 47.730 447 48.847 23.166 14.880 30.224 - 207.855 7.424 40.845 13.315 8.909 7.486 41.064 74.921 - 66 2
31 de diciembre de 2009 Hasta 90 das 91 das hasta a 1 ao Total MUS$ MUS$ MUS$
26 11.472 3.038 9.860 17.617 8.776 11.001 70 29.297 29.323 20.365 3.485 18.975 4.537 16.255 - 31.837 6.523 28.835 13.313 27.256 70
20.377 37.994
Subtotal Otros pasivos financieros, corrientes

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

CLP EUR ARS COP UYU PEN MXN BRL GBP SEK JPY
87.784
201.411 7.389 40.779 13.215 8.288 7.486 40.740 54.338 - 66 2
81.153 168.937
61.860
160.571 16.189 26.256 8.297 9.880 17.878 17.520 66.310 258 27 -
113.291 175.151
22.007 182.578 184 99 - - 140 16.373 26.355 8.297 9.880 18.018
- 17.520 - 66.310 - 1 - 258 28 -
Subtotal Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes

CLP
373.714
8.313
28.173
-
401.887
8.313
323.186
10.311
22.431 345.617
- 10.311
Subtotal cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes

Otras provisiones a corto plazo Otras provisiones a corto plazo Otras provisiones a corto plazo

CLP ARS BRL
8.313
- - -
-
1.520 1.616 368
8.313
1.520 1.616 368
10.311
- - -
- 10.311
- 2.098 - - 2.098 -
Subtotal Otras provisiones a corto plazo

Pasivo por impuestos, corrientes Pasivo por impuestos, corrientes Pasivo por impuestos, corrientes Pasivo por impuestos, corrientes Pasivo por impuestos, corrientes Pasivo por impuestos, corrientes

CLP ARS UYU PEN BRL YEN
-
63.405 181 272 456 - -
3.504
- - - - - -
3.504
63.405 181 272 456 - -
-
7.387 630 92 1.096 954 645
2.098
- - - - - - 24.246 1.703 326 6.451
2.098
7.387 630 92 1.096 954 645 24.246 1.703 326 6.451
Pasivos por impuestos, corrientes

Provisiones corrientes por benecios a los empleados Provisiones corrientes por benecios a los empleados Provisiones corrientes por benecios a los empleados Provisiones corrientes por benecios a los empleados

CLP ARS PEN BRL
64.314
- - - -
-
30.541 1.641 311 11.855
64.314
30.541 1.641 311 11.855
10.804
- - - -
- 10.804
Subtotal Provisiones corrientes por beneficios a los empleados

Otros pasivos no nancieros, corrientes Otros pasivos no nancieros, corrientes

CLP BRL
-
- -
44.348
111.608 -
44.348
111.608 -
-
- -
32.726 32.726
72.471 69.699 72.471 69.699
Subtotal Otros pasivos no financieros, corrientes Total pasivos, corrientes
- 534.125
111.608 268.786
111.608 802.911
- 406.161
142.170 142.170 312.716 718.877
Clase de pasivo Pasivos no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes Otros pasivos nancieros, no corrientes
Subtotal Otros pasivos financieros, no corrientes
31 de diciembre de 2010 Moneda Ms de 1 ao Ms de 3 aos hasta 3 aos hasta 5 aos MUS$ MUS$ Ms de 5 aos MUS$ Total MUS$
31 de diciembre de 2009 Ms de 1 ao Ms de 3 aos hasta 3 aos hasta 5 aos MUS$ MUS$ Ms de 5 aos MUS$ Total MUS$
CLP - UF EUR ARS COP PEN BRL

80.158 226 3.549 1.680 13.838 4.514

103.965
522.096 - 15.009 - 4.256 6.523

547.884
789.930 - - - 150 16.602

806.682
1.392.184 226 18.558 1.680 18.244 27.639

1.458.531
61.289 7.502 15.262 - 9.140 -

93.193
182.433 - - 786 7.502 -

190.721
1.017.594 - - - - -
1.017.594
1.261.316 7.502 15.262 786 16.642 -

1.301.508
Otras provisiones a largo plazo Otras provisiones a largo plazo

Subtotal Otras provisiones a largo plazo
CLP BRL

25.000 31.858
56.858
- -
-
- -
-
25.000 31.858
56.858
- 29.923
29.923
- -
-
- -
-
- 29.923
29.923
Pasivo por impuestos diferidos Pasivo por impuestos diferidos Pasivo por impuestos diferidos Pasivo por impuestos diferidos Pasivo por impuestos diferidos Pasivo por impuestos diferidos Pasivo por impuestos diferidos
Subtotal Pasivo por impuestos diferidos
CLP ARS UYU COP PEN MXN BRL

13.399 1.076 - - - 30 12.519

27.024
- 752.838 - - - - - -
-
766.237 81.265 1.801 122 8.597 4.157 72.129

934.308
- - - - - - -
-
- - - - - - -
-
789.822 81.486 4.749 - 7.589 5.643 52.347

941.636
789.822 81.486 4.749 - 7.589 5.643 52.347

941.636
80.189 1.801 122 8.597 4.127 59.610

907.284
Provisiones no corrientes por benecios a los empleados Provisiones no corrientes por benecios a los empleados Provisiones no corrientes por benecios a los empleados Provisiones no corrientes por benecios a los empleados Provisiones no corrientes por benecios a los empleados
Subtotal Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
CLP UYU PEN MXN BRL

8.417 469 - 858 5.443

15.187
8.417 - - - 5.443
13.860
67.337 - - - 43.547
110.884
84.171 469 - 858 54.433

139.931
12.516 797 74 475 5.531

19.393
12.516 - - - 5.531
18.047
50.064 - - 44.258
94.322
75.096 797 74 475 55.320

131.762
Otros pasivos no nancieros, no corrientes Otros pasivos no nancieros, no corrientes Otros pasivos no nancieros, no corrientes
Subtotal Otros pasivos no financieros, no corrientes Total pasivos, no corrientes
PEN CLP BRL

- - -
- 203.034
82 2.739 129.385
132.206 693.950
- - -
- 1.824.850
82 2.739 129.385
132.206 2.721.834
- 2.013 128.604
130.617 273.126
- - -
- 208.768
- - -
- 2.053.552
- 2.013 128.604
130.617 2.535.446
NOTA 36 - GASTO POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y FONDO DE UTILIDADES TRIBUTABLES Al 31 de diciembre de 2010, el Fondo de Utilidades Tributables (FUT) de Empresas CMPC S.A., presenta los siguientes saldos, clasicados de acuerdo a los crditos scales correspondientes:
Utilidades afectas a impuestos (FUT): Utilidades con crdito del 17% Utilidades con crdito del 16,5% Utilidades con crdito del 16% Utilidades con crdito del 15% Utilidades sin crditos 20.008 2.561 32.072 1.157 44 17.711 40.533
El (gasto) ingreso por impuesto a las ganancias y diferidos, al 31 de diciembre de cada ao, es el siguiente:
(Gasto) ingreso por impuestos corrientes a las ganancias Impuesto corriente Pagos provisionales por utilidades absorbidas Ajustes ao anterior y otros impuestos (100.521) 370 (7.957) (23.648) 15.293 2.455
31/12/2010 31/12/2009 MUS$ MUS$
AO 2010 MUS$ 2009 MUS$
Total impuesto corriente

(Gasto) ingreso por impuestos diferidos Ingreso (gasto) por Impuesto diferido por creacin y reversin de diferencias temporarias
(108.108)
(5.900)
Total FUT
Utilidades no afectas a impuestos (FUNT): Utilidades por ingresos no renta
22.569
91.517
32.734
87.452
455.932
496.376
Total FUNT
455.932
496.376
Total impuesto diferido (Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias
32.734 (75.374)
87.452 81.552
160
El (gasto) ingreso por Impuesto a las ganancias y diferidos por partes extranjera y nacional, al 31 de diciembre, es el siguiente: Impuesto corriente extranjero Impuesto corriente nacional Total impuesto corriente Impuesto diferido extranjero Impuesto diferido nacional Total impuesto diferido (Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias 2010 MUS$ (10.600) (97.508) (108.108) (16.754) 49.488 32.734 (75.374) AO 2009 MUS$ (9.319) 3.419 (5.900) 5.713 81.739 87.452 81.552
Conceptos Madera, qumicos y energa Depreciacin Gastos variables de ventas Remuneraciones y otros del personal Gastos de mantencin Gastos de administracin y comercializacin Otros gastos varios de operacin Total cargado a resultados
2010 MUS$
AO
2009 MUS$
1.990.141 1.624.889 324.821 442.765 430.941 172.355 250.670 27.414 276.845 369.987 304.146 155.228 189.145 15.375
3.639.107 2.935.615
La conciliacin del gasto por impuestos utilizando la tasa legal con el gasto por impuestos utilizando la tasa efectiva, al 31 de diciembre, es la siguiente:
Resultado por impuestos utilizando tasa legal Efecto impositivo de tasas en otras jurisdicciones Fluctuacin de cambios en la conversin de activos y pasivos tributarios Aumento (disminucin) por impuestos legales (Gasto) ingreso por impuestos utilizando tasa efectiva
Cabe destacar el inicio de operaciones en el negocio Tissue y Celulosa a partir de mediados de 2009 y a nes de dicho ao, respectivamente. NOTA 38 - COMPROMISOS
2010 MUS$
(121.617) (5.886) 37.170 14.959
AO
2009 MUS$
(31.733) (18.564) 91.466 40.383
Existen compromisos de ujos futuros por actividades de inversin correspondientes a proyectos aprobados por la Compaa los cuales ascienden a ms de US$ 600 millones. Al 31 de diciembre de 2010 los principales proyectos y montos comprometidos a desembolsar en el periodo 2011-2012 son los siguientes:
Proyectos aprobados Millones de US$
(75.374)
81.552
Modernizacin planta Celulosa Laja Ampliacin planta Sante F II Nueva mquina papelera y conversin en Chile Planta de energa para Santa Fe Ampliacin planta Maule Nueva mquina papelera y conversin en Brasil Modernizacin mquina papelera en Per (Tissue) Adquisicin de bosques y plantaciones
168 115 73 71 63 28 15 13
De acuerdo con las normas internacionales de contabilidad (NIIF) la Compaa registra sus operaciones en su moneda funcional que es el dlar estadounidense, sin embargo para nes tributarios mantiene la contabilidad en moneda local, cuyos saldos de activos y pasivos son traducidos a dlares al cierre de cada ejercicio, para su comparacin con los saldos contables bajo NIIF, y determinar de esta forma el impuesto diferido sobre las diferencias existentes entre ambos montos. El efecto de la variacin del tipo de cambio del dlar sobre los impuestos diferidos ha sido registrada con efectos en resultados en la lnea (Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias (MUS$ 37.170 a diciembre de 2010 y MUS$ 91.466 a diciembre de 2010, ambos con abono a resultado) que provienen principalmente de la uctuacin de cambio en la conversin a dlares de las Propiedades, planta y equipo, Activos biolgicos tributarios y Prdidas tributarias. NOTA 37 - GASTOS POR NATURALEZA El siguiente es el detalle de los principales costos y gastos de operacin y administracin de la Compaa para los aos 2010 y 2009:
Los montos estn expresados a valor corriente de los desembolsos proyectados para los aos 2011 y 2012. Los ujos de inversin comprometidos corresponden a proyectos destinados a aumentar la capacidad de produccin de las plantas industriales, a mantencin y a mejorar el desempeo medio-ambiental. En general los compromisos relevantes al cierre del ejercicio se encuentran registrados, destacndose los compromisos de inversin de activo jo.
NOTA 39 CONTROLADOR Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS 39.1. Identificacin de los principales controladores En consideracin a lo requerido por la NIC 24, se indica un detalle de las acciones de Empresas CMPC S.A., pertenecientes a accionistas que controlan directamente o a travs de algn tipo de relacin entre s, el 55,84% del capital con derecho a voto en la Compaa. Accionistas Forestal Cominco S.A. Forestal Constructora y Com. del Pacco Sur S.A. Forestal O'Higgins S.A. Forestal Bureo S.A. Inmobiliaria ague S.A. Coindustria Ltda. Forestal y Minera Ebro Ltda. Forestal y Minera Volga Ltda. Viecal S.A. Inmobiliaria y Forestal Chigualoco Ltda. Forestal Peumo S.A. Forestal Calle Las Agustinas S.A. Forestal Choapa S.A. Puerto de Lirqun S.A. Eliodoro Matte Larran Bernardo Matte Larran Patricia Matte de Larran Agrcola e Inmobiliaria Rapel Ltda. Jorge Bernardo Larran Matte Jorge Gabriel Larran Matte Mara Magdalena Larran Matte Mara Patricia Larran Matte Jorge Gabriel Larran Bunster Mara del Pilar Matte Capdevila Total Cantidad de acciones 43.179.884 42.275.572 15.666.856 8.875.476 4.560.190 3.934.723 875.087 783.275 577.189 575.423 456.423 342.971 207.044 130.948 105.384 85.345 85.344 54.863 13.200 13.200 13.200 13.200 11.971 1.352 122.838.120 55,84%
Accionistas Forestal Cominco S.A. Cantidad de acciones 43.179.884 % de propiedad 19,63% 19,22% 7,12% 4,03% 3,44% 3,20% 2,90% 2,86% 2,58% 2,48% 2,07% 1,79% 71,32%
39.2. Doce principales accionistas
Forestal Constructora y Com. del Pacco Sur S.A. 42.275.572 Forestal O'Higgins S.A. Forestal Bureo S.A. A.F.P. Provida S.A. A.F.P. Habitat S.A. Banco de Chile por cuenta de terceros A.F.P. Capital S.A. Banco Ita Chile S.A. por cuenta de inversionistas extranjeros A.F.P. Cuprum S.A. Inmobiliaria ague S.A. Coindustria Ltda. Total 15.666.856 8.875.476 7.572.574 7.048.488 6.383.927 6.301.669 5.678.539 5.445.633 4.560.190 3.934.723 156.923.531
Todos estos accionistas pertenecientes a un mismo grupo empresarial, no tienen formalmente un acuerdo de actuacin conjunta. Los controladores nales, por partes iguales, son las siguientes personas naturales: don Eliodoro Matte Larran, rol nico tributario N 4.436.502-2, doa Patricia Matte Larran, rol nico tributario N 4.333.299-6 y don Bernardo Matte Larran, rol nico tributario N 6.598.728-7.
162
39.3. Transacciones comerciales con asociadas y otras entidades relacionadas Las transacciones comerciales con asociadas y con sociedades de su grupo son las siguientes:
Importe de transaccin Detalle de transacciones con parte relacionada Venta de dlares Naturaleza de transaccin con parte relacionada Transaccin nanciera Ao terminado al 31/12/2010 MUS$ 75.000 Ao terminado al 31/12/2009 MUS$ Explicacin de otra informacin sobre transacciones con partes relacionadas
RUT parte relacionada 97.080.000-k
Nombre Banco BICE
Naturaleza de la relacin Entidades con control comn o inuencia signicativa sobre la entidad
Los efectos en resultados 52.806 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 81; 12/2009 ingresos por MUS$ 11 1.233 Sin efectos en resultados Los efectos en resultados - fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 49 Los efectos en resultados 151.651 fueron: 12/2009 ingresos por MUS$ 74
Compra de dlares spot Inversiones en depsitos a plazo 96.514.410-2 BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. Entidades con control comn o inuencia signicativa sobre la entidad Entidades con control comn o inuencia signicativa sobre la entidad Chile Saldo promedio invertido en fondos mutuos
Transaccin nanciera Transaccin nanciera Transaccin nanciera
- 19.685 -
79.532.990-0
BICE Inversiones Corredores de Bolsa S.A.
Chile
Saldo promedio invertido en pactos retroventa
Transaccin nanciera
Los efectos en resultados 1.391.480 fueron: 12/2009 ingresos por MUS$ 1.929
Contratos futuros
Transaccin nanciera Transaccin nanciera
- 1.082.649
Los efectos en resultados 156.243 fueron: 12/2009 ingresos por MUS$ 81 Los efectos en resultados 232.631 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 1.207; 12/2009 ingresos por MUS$ 117
76.055.353-0
Bice Agente de Valores S.A. Entidades con control comn o inuencia signicativa sobre la entidad
Chile
Saldo promedio Invertidos en Pactos
Las transacciones comerciales signicativas con otras entidades relacionadas a travs de uno o ms directores de CMPC, que tambin participan en la direccin de esas sociedades, son las siguientes:
Importe de transaccin Detalle de transacciones con parte relacionada Compra moneda extranjera Depsitos a plazo Naturaleza de transaccin con parte relacionada Transaccin nanciera Transaccin nanciera Ao terminado al 31/12/2010 MUS$ - 114.236 Ao terminado al 31/12/2009 MUS$ 1.550 Explicacin de otra informacin sobre transacciones con partes relacionadas Sin efecto en resultados
RUT parte relacionada 97.053.000-2
Nombre Banco Security
Naturaleza de la relacin Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora
Los efectos en resultados 48.544 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 126; 12/2009 ingresos por MUS$ 19
Venta de dlares spot 91.806.000-6 Abastecedora de Combustibles S.A. Aislantes Volcn S.A. Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora 93.458.000-1 Celulosa Arauco y Constitucin S.A. CGE Distribucin S.A. Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Chile Compra de combustible Venta de productos Venta de productos
Transaccin nanciera Transaccin comercial Transaccin comercial Transaccin comercial
Los efectos en resultados 14.800 - fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 13 1.276 600 Producto de inventario
96.848.750-7
Chile
Los efectos en resultados 507 - fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 236 87 Los efectos en resultados 944 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 4; 12/2009 ingresos por MUS$ 47 19.026 Sin efecto en resultados
Extranjera
Alto Paran S.A.
Argentina
96.565.750-9
Aserraderos Arauco S.A.
Chile
Servicio cobranza Transaccin exportaciones nanciera Venta de maderas Compra de maderas Compra de madera y celulosa Compra de electricidad Transaccin comercial Transaccin comercial Transaccin comercial Transaccin comercial
12.712
82.152.700-7
Bosques Arauco S.A.
Chile
Los efectos en resultados 936 - fueron: 12/2010 ingresos por 244 711 - Producto de inventario 18.189 15.064 2.743 Producto de inventario Los efectos en resultados 17.630 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 15.064; 12/2009 gastos por MUS$ 17.630 Los efectos en resultados 3.286 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 1.284; 12/2009 ingresos por MUS$ 911 Los efectos en resultados 35.256 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 55.000; 12/2009 gastos por MUS$ 35.256 64.810 Producto de inventario Los efectos en resultados 1.842 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 2.065; 12/2009 gastos por MUS$ 1.842 Los efectos en resultados 1.535 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 1.741; 12/2009 gastos por MUS$ 1.535 Los efectos en resultados 833 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 744; 12/2009 gastos por MUS$ 833
Chile
Chile
99.513.400-4
Chile
90.209.000-2
Ca. Industrial El Volcn S.A.
Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora
Chile
Venta de productos
4.489
96.505.760-9
Colbn S.A.
Chile
Compra de electricidad
55.000
99.520.000-7
Compaa de Petrleos de Chile S.A. Entel Chile S.A.
Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora
Chile
Compra de combustible Compra de servicios
Transaccin comercial Transaccin comercial
59.653 2.065
92.580.000-7
Chile
96.806.980-2
Entel PCS Telecomunicaciones S.A.
Chile
Compra de servicios
1.741
96.697.410-9
Entel Telefona Local S.A.
Chile
Compra de servicios
744
77.524.300-7
Fibrocementos El Volcn S.A.
Chile
Venta de repuestos
Los efectos en resultados 393 - fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 241
164
Importe de transaccin RUT parte relacionada 85.805.200-9 Naturaleza de la relacin Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Personal clave para la gerencia de la entidad o de su controladora Pais de origen Chile Detalle de transacciones con parte relacionada Venta de madera Naturaleza de transaccin con parte relacionada Transaccin comercial Ao terminado al 31/12/2010 MUS$ - Ao terminado al 31/12/2009 MUS$ Explicacin de otra informacin sobre transacciones con partes relacionadas
Nombre Forestal Celco S.A.
Los efectos en resultados 518 fueron: 12/2009 ingresos por MUS$ 128 Los efectos en resultados - fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 200 Los efectos en resultados 2.238 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 970; 12/2009 ingresos por MUS$ 1.320 Los efectos en resultados 2.123 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 34.467; 12/2009 gastos por MUS$ 2.123 420 Producto de inventario
96.636.590-0
Meln Morteros S.A.
Chile
Venta de productos
340
93.390.000-2
Meln S.A.
Chile
Venta de productos
2.155
96.722.460-k
Metrogas S.A.
Chile
Compra de gas
34.467
93.628.000-5
Molibdeno y Metales S.A.
Chile
Compra de productos
461
86.577.500-8
Pesquera Fro Sur S.A.
Chile
Venta de productos
464
Los efectos en resultados 391 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 136; 12/2009 ingresos por MUS$ 186 Los efectos en resultados 6.215 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 7.026; 12/2009 gastos por MUS$ 6.215 Los efectos en resultados 1.566 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 1.947; 12/2009 gastos por MUS$ 1.566 Los efectos en resultados 1.221 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 1.000; 12/2009 ingresos por MUS$ 546 Los efectos en resultados 2.741 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 752; 12/2009 ingresos por MUS$ 817 Los efectos en resultados 577 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 187; 12/2009 ingresos por MUS$ 278 Los efectos en resultados 3.286 fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 1.284; 12/2009 ingresos por MUS$ 911 Los efectos en resultados 35.256 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 55.000; 12/2009 gastos por MUS$ 35.256 64.810 Producto de inventario
82.777.100-7
Puerto de Lirqun S.A.
Chile
Compra de servicios
7.026
99.301.000-6
Seguros de Vida Security Previsin S.A.
Chile
Compra de seguros
1.947
96.569.760-8
Sociedad Industrial Pizarreo S.A.
Chile
Venta de productos
1.593
86.113.000-2
Sociedad Industrial Romeral S.A.
Chile
Venta de productos
2.657
78.023.030-4
Sofruco Alimentos Ltda.
Chile
Venta de productos
494
90.209.000-2
Ca. Industrial El Volcn S.A.
Chile
Venta de productos
4.489
96.505.760-9
Colbn S.A.
Chile
Compra de electricidad
55.000
99.520.000-7
Compaa de Petrleos de Chile S.A.
Chile
Compra de combustible
59.653
92.580.000-7
Entel Chile S.A.
Chile
Compra de servicios
2.065
Los efectos en resultados 1.842 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 2.065; 12/2009 gastos por MUS$ 1.842 Los efectos en resultados 1.535 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 1.741; 12/2009 gastos por MUS$ 1.535 Los efectos en resultados 833 fueron: 12/2010 gastos por MUS$ 744; 12/2009 gastos por MUS$ 833 Los efectos en resultados - fueron: 12/2010 ingresos por MUS$ 241
96.806.980-2
Entel PCS Telecomunicaciones S.A.
Chile
Compra de servicios
1.741
96.697.410-9
Entel Telefona Local S.A.
Chile
Compra de servicios
744
77.524.300-7
Fibrocementos El Volcn S.A.
Chile
Venta de repuestos
393
Para efectos de exposicin se han considerado como signicativas todas aquellas transacciones que totalizadas anualmente sean superiores a MUS$ 300. Las transacciones nancieras con entidades relacionadas con la asociada Bicecorp S.A. y con el Banco Security S.A. corresponden a operaciones nancieras y de cambio, realizadas con excedentes de caja en condiciones de mercado. Para efectos de presentacin en los Estados nancieros los saldos mantenidos al cierre de ambos ejercicios con las mencionadas entidades son revelados en las cuentas del Estado de Situacin Financiera que representan la naturaleza de la inversin (Efectivo y equivalentes al efectivo y Otros activos nancieros), y sus condiciones especcas pactadas para cada operacin pueden ser ledas en cada una de las respectivas notas. Debido a que los efectos y resultados de algunos tipos de transacciones dependen del plazo y tasas aplicables al monto invertido, es que para una mejor exposicin, los montos correspondientes de esos tipos de transacciones que se presentan en cuadro adjunto, se encuentran promediadas, utilizando como criterio para la metodologa de clculo el promedio diario invertido. Con ello se demuestra que la relacin entre el inters devengado sobre base mensual y el capital promediado representan condiciones de mercado en cada ejercicio. En general las transacciones por venta de productos con entidades relacionadas corresponden a operaciones comerciales del giro, las cuales son realizadas a valores de mercado. Las transacciones con Abastecedora de Combustibles S.A.,
Las transacciones con Colbn S.A., corresponden a contratos por compra de energa elctrica pactados en dlares. Los valores facturados consideran vencimientos a 30 das. Las transacciones con Entel y sus relacionadas, se reeren principalmente a servicios de telefona ja y celular, transferencia de datos, seguridad perimetral y factura y comercio electrnico. Para estos servicios existen contratos que consideran valores jos y tarifas variables en funcin del volumen; los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 60 das. Las transacciones con Metrogas S.A. corresponden a contratos por compra de gas natural, pactados en dlares y los valores facturados consideran vencimientos a 30 das. Las transacciones con Puerto de Lirqun S.A. corresponden a servicios portuarios, los cuales se basan en contratos que consideran valores jos y tarifas variables en funcin de su volumen (toneladas y metros cbicos) expresados en dlares. Los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 30 das. Las transacciones con Seguros de Vida Security Previsin S.A., corresponden a contratos por seguros de salud para el personal de Empresas CMPC S.A. y subsidiarias, que se encuentran pactados en unidades de fomento (Chile) cuya facturacin contempla vencimientos mensuales. Las transacciones con Molibdeno y Metales S.A. corresponden a la compra de servicios y productos industriales realizados bajo condiciones de mercado. Los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 30 das. Las transacciones y saldos por cobrar a Compaa Industrial El Volcn S.A., Meln S.A., Pesquera Fro Sur S.A., Sociedad Industrial Pizarreo S.A., Sociedad Industrial Romeral S.A., Sofruco Alimentos Ltda., Aislantes Volcn S.A. y Fibrocementos El Volcn S.A., corresponden a ventas de productos de la Compaa, las cuales fueron realizadas bajo condiciones de mercado. Las transacciones con Aserraderos Arauco S.A. corresponden a servicios de cobranza de exportaciones, los cuales son realizados a valores de mercado. 39.4. Remuneraciones y honorarios del Directorio y Comit de Directores y Remuneraciones de Ejecutivos clave La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 26 de marzo de 2010 estableci, al igual que el ao anterior, que la remuneracin del Directorio ser de un 1% sobre los dividendos ordinarios que sean pagados durante el ao 2010, distribuyndose en partes iguales, correspondindole el doble al Presidente. La provisin por la remuneracin del Directorio devengada asciende a MUS$ 1.481, sobre la base de los dividendos pagados en el ejercicio
corresponden principalmente a contratos por compra de gas licuado de petrleo (GLP) para algunas plantas industriales, cuyos precios son reajustables por una frmula que contempla la variacin del ndice de precios al consumidor y los precios de Enap. Los valores facturados consideran vencimientos a 45 das. Las transacciones con Alto Paran S.A. corresponden a la compra de celulosa realizada bajo condiciones de mercado, pactadas en dlares. Los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 60 das. Las transacciones de compra y venta de madera entre subsidiarias de la Compaa y las empresas Celulosa Arauco y Constitucin S.A. y Forestal Celco S.A. son principalmente operaciones del giro a valores de mercado y consideran vencimientos entre 30 y 60 das y precios observados en el mercado en el da de la transaccin. Las transacciones con CGE Distribucin S.A., corresponden principalmente a contratos por compra de energa elctrica pactados en dlares. Los valores facturados consideran vencimientos a 30 das. Las transacciones con Compaa de Petrleos de Chile S.A. (combustible), se basan en contratos reajustables segn precios de ENAP y consideran vencimientos a 60 das. El resto de las transacciones se realizan principalmente en pesos no reajustables.
166
terminado a diciembre de 2010. Al 31 de diciembre de 2009 se constituy provisin por MUS$ 663 por este concepto, correspondiente al 1% de los dividendos pagados durante dicho periodo. La provisin por la remuneracin a los miembros del Comit de Directores asciende a MUS$ 181 al 31 de diciembre de 2010, la cual es equivalente a la remuneracin devengada de un Director, considerando anticipo cancelado en el primer trimestre de 2010 ascendente a MUS$ 4. Las remuneraciones pagadas a los miembros del Comit en 2009 producto de su participacin en el Comit ascendieron a MUS$ 14. Los Ejecutivos tienen un plan de incentivos que consiste en un bono anual variable que depende de las utilidades y otras graticaciones en el curso del periodo, segn el logro de objetivos estratgicos y el cumplimiento de metas de rentabilidad de los negocios. La remuneracin bruta total percibida por los Ejecutivos de CMPC, que incluye estos incentivos, alcanz a MUS$ 3.001 al 31 de diciembre de 2010 (MUS$ 1.867 al 31 de diciembre de 2009). NOTA 40 - MEDIO AMBIENTE Empresas CMPC S.A. tiene como poltica de largo plazo el desarrollo sustentable de sus actividades forestales e industriales, en armona con el medio ambiente. La mayora de las subsidiarias y fbricas han obtenido la certicacin de las normas internacionales de calidad ISO 9.001 y 14.001. Adems, anualmente se recuperan y protegen de la erosin, mediante la forestacin, vastas extensiones de suelo. La inversin que realiza CMPC en Propiedades, planta y equipo consideran mejoras ambientales que contribuyen a mitigar el impacto ambiental de su operacin. Los proyectos cuyo objetivo es fundamentalmente medioambiental implicaron desembolsos durante el ao 2010 por MUS$ 109.777 (MUS$79.866 en 2009). Los principales desembolsos del ejercicio detallados por subsidiaria y proyecto son los siguientes: a) Sociedad: Proyecto: CMPC Celulosa S.A. PROAMP Proyecto Ambiental Planta Pacco Reconocimiento contable: Activo no corriente, Propiedades, planta y equipo Monto desembolsado en el ejercicio: MUS$ 10.970 (MUS$ 34.717 a diciembre de 2009) Monto comprometido periodos futuros: MUS$ 697 Fecha estimada de nalizacin de desembolsos:Marzo de 2011 Concepto del desembolso: El proyecto PROAMP (Proyecto Ambiental Planta Pacco) contempla mejoras sustantivas en recuperacin y manejo de emisiones tanto lquidas como areas. Incluye la instalacin de una nueva unidad de
tratamiento de euente lquido, un sistema de recoleccin de gases no condensables diluidos y un sistema de recoleccin de gases no condensables concentrado. Adems, el proyecto contempla, el aumento en la capacidad de evaporadores y la construccin de dos lagunas de regulacin de aguas lluvias. b) Sociedad: Proyecto: Reconocimiento contable: CMPC Celulosa S.A. Mejora Ambiental Santa Fe Activo no corriente, Propiedades, planta y equipo Monto desembolsado en el ejercicio: MUS$ 68.647 (MUS$ 34.573 a diciembre de 2009) Monto comprometido periodos futuros: MUS$ 70.848 Fecha estimada de nalizacin de desembolsos: Diciembre de 2011 Concepto del desembolso: El proyecto incluye mejoras ambientales en la planta Santa Fe 1, que tienen por objeto llevar el desempeo ambiental de la lnea 1 a los estndares implementados en la lnea 2. Sus principales medidas son: cerrar circuitos de aguas y recuperar aguas de refrigeracin para reducir el caudal del euente general; mejorar la eciencia de precipitadores electroestticos de la caldera recuperadora y biomasa y recuperacin de gases no condensables para disminuir olores. Adicionalmente se est construyendo una nueva planta de energa a base de biomasa. c) Sociedad: Proyecto: CMPC Celulosa S.A. Quemado de Hidrgeno en Horno de Cal Reconocimiento contable: Activo no corriente, Propiedades, planta y equipo Monto desembolsado en el ejercicio: MUS$ 3.689 (MUS$ 0 a diciembre de 2009) Monto comprometido periodos futuros: MUS$ 680 Fecha estimada de nalizacin de desembolsos: Junio de 2011 Concepto del desembolso: El proyecto Quemado de Hidrgeno, tiene por objeto terminar con el venteo del gas de hidrogeno y reducir el consumo de petrleo en la caldera. Sus principales medidas son: dejar de eliminar al aire los gases de hidrgenos y aprovecharlos en la combustin de la caldera para as generar una combustin ms limpia producto de la reduccin en la utilizacin del petrleo.
d) Sociedad: Proyecto: Reconocimiento contable:
CMPC Celulosa S.A. Mejora ambiental de caldera n 5 de Planta Laja Activo no corriente, Propiedades, planta y equipo
Con posterioridad al terremoto se realiz una evaluacin exhaustiva de las plantas industriales productivas de la Compaa por parte de personal tcnico, para determinar los efectos del mencionado sismo sobre sus edicios, instalaciones y equipos y cuanticar los daos y estimar los desembolsos necesarios para la reposicin, reparacin y su puesta en operacin. Los efectos de los daos provocados por el terremoto de febrero en Chile, tanto en los activos como aquellos derivados de la paralizacin de las operaciones, se incluyen en el tem Otras ganancias (prdidas) del Estado de resultados. Los daos fsicos a los Propiedades, planta y equipo y a los Inventarios representaron, al cierre del ejercicio, una prdida neta de US$ 49,7 millones, monto que contempla los castigos y gastos de reparacin, deducida la indemnizacin por recibir de parte de las compaas de seguros, cuyo proceso de liquidacin se encuentra en su fase nal (ver nota 33). Respecto de las prdidas por paralizacin de las operaciones, al 31 de diciembre de 2010 el proceso de liquidacin de estas prdidas se encuentra concluido y los informes correspondientes emitidos. Del total liquidado de US$ 111,0 millones, ya fueron pagados US$ 97,1 millones. El saldo de indemnizacin ya liquidada y pendiente de recibir alcanza la suma de US$ 13,9 millones, lo que se espera ocurra durante el primer trimestre de 2011 (ver nota 33). Los principales daos fsicos para la Compaa, a consecuencia del terremoto se concentran en las siguientes plantas industriales: Segmento Forestal: Aserradero Las Caas en Constitucin, regin del Maule. Segmento Celulosa: Planta Laja en Laja, regin del Bo Bo. Planta Santa Fe I y Santa Fe II en Nacimiento, regin del Bo Bo. Planta Pacco en Mininco, regin de la Araucana. Segmento Papeles: Planta papel peridico de Inforsa en Nacimiento, regin del Bo Bo. Segmento Productos de Papel: Planta de cartn corrugado de Envases Roble Alto S.A. en Quilicura, Regin Metropolitana. Otros negocios: Edicaciones El Arenal en Talcahuano, regin del Bo Bo. Los mayores perjuicios por paralizacin de operacin de las plantas industriales de la Compaa derivan de las siguientes prdidas de volumen de produccin estimados: 225.000 toneladas de celulosa. 22.000 toneladas de papel peridico. 14.000 toneladas de cartulina. 23.000 toneladas de papeles para embalajes e impresin y escritura.
Monto desembolsado en el ejercicio: MUS$ 19.506 (MUS$ 4.278 a diciembre de 2009) Monto comprometido periodos futuros: MUS$ 43.816 Fecha estimada de nalizacin de desembolsos: Abril de 2012 Concepto del desembolso: El proyecto forma parte del plan de modernizacin de la planta e incluye conversin de la caldera recuperadora n 5 a biomasa, con el objeto de mejorar el desempeo ambiental de la planta. e) Sociedad: Cartulinas CMPC S.A., Papeles Cordillera S.A., CMPC Tissue S.A. e Industrias Forestales S.A. Proyecto: Reconocimiento contable: Tratamiento de euentes Activo no corriente, Propiedades, planta y equipo Monto desembolsado en el ejercicio: MUS$ 6.965 (MUS$ 6.298 a diciembre de 2009) Monto comprometido periodos futuros: MUS$ 0 Fecha estimada de nalizacin de desembolsos: Diciembre de 2010 Concepto del desembolso: Cartulinas CMPC S.A., Papeles Cordillera S.A., CMPC Tissue S.A. e Industrias Forestales S.A. en sus plantas poseen sistemas de tratamiento primario y secundario diseados para remover del euente los slidos en suspensin presentes tales como: bras, nos orgnicos y material coloidal. Los proyectos incluidos aqu tienen por objeto optimizar el desempeo de estas plantas a objeto de garantizar el cumplimiento de las normas aplicables. Todos los proyectos detallados se encuentran en desarrollo a la fecha de los presentes estados nancieros. En CMPC, existen adems, otros proyectos asociados al desarrollo de nuevas tecnologas aplicadas para mitigar el impacto en el medio ambiente. NOTA 41 - EFECTOS DEL TERREMOTO DEL DA 27 DE FEBRERO DE 2010 Con fecha 27 de febrero de 2010 ocurri en Chile un terremoto y posterior maremoto que afect signicativamente las Regiones Metropolitana, del Maule, del Bo Bo y de la Araucana. La mayor parte de los activos industriales de CMPC en Chile se encuentran ubicados en las regiones mencionadas.
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NOTA 42 - HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA a) Colocacin de bono emitido por la Compaa Con fecha 13 de enero de 2011 y de conformidad con lo dispuesto en el artculo noveno e inciso segundo del artculo dcimo de la Ley N 18.045 y Norma de Carcter General nmero 30 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, se comunic a esa Superintendencia que Empresas CMPC S.A. se ha constituido en garante y codeudora solidaria de su sociedad subsidiaria Inversiones CMPC S.A. agencia en Islas Cayman, en relacin a la emisin de bonos que sta ha efectuado en los Estados Unidos de Amrica. La emisin se acogi a la regla 144A Regulacin S, de la United States Securities Act de 1933, y alcanz un monto de US$ 500 millones. El plazo de los bonos es de 7aos. El bono pagar una tasa de inters nominal de 4,75%. La tasa efectiva de colocacin es de 4,83% anual, con un spread sobre el tesoro de 7 aos de 2,2%. El capital es pagadero a la fecha de vencimiento de los bonos, en tanto que el inters de los mismos es pagadero en forma semestral. Actuaron como bancos colocadores Banchile/Citi, Ita y J.P. Morgan. Los recursos obtenidos en la emisin sern destinados a usos generales corporativos. b) Cambios en Gerencias de CMPC El Directorio de Empresas CMPC S.A. en la sesin realizada el 6 de enero de 2011 tom las siguientes decisiones: 1) Aceptar la renuncia presentada por el seor Arturo Mackenna Iiguez al cargo de Gerente General de la Compaa, la cual se har efectiva a partir del prximo 28 de abril de 2011. Junto con agradecer la labor realizada por Arturo Mackenna por su aporte y entrega personal desde su ingreso a CMPC en 1981 y particularmente por el xito de su gestin como Gerente General durante los 24 aos, el Directorio le ha solicitado que siga ligado a la Compaa como Director de Empresas CMPC S.A. y de sus subsidiarias CMPC Tissue S.A. y CMPC Celulosa S.A. 2) Designar como nuevo Gerente General de Empresas CMPC S.A. al seor Hernn Rodrguez Wilson, de profesin Ingeniero Civil Industrial, quin ingres a CMPC en 1987. Actualmente desempea el cargo de Gerente General de Forestal Mininco S.A. Asumir sus nuevas funciones el 28 de abril de 2011. 3) Aceptar la renuncia presentada por el seor Sergio Colvin Trucco al cargo de Gerente General de CMPC Celulosa S.A., la cual se har efectiva a partir del prximo 1 de mayo de 2011. El Directorio reconoce y agradece el importante aporte al desarrollo de la Compaa y a la subsidiaria que le correspondi liderar desde 1995. En el futuro Sergio
Colvin seguir entregando su experiencia como Director de las subsidiarias CMPC Celulosa S.A. y CMPC Papeles S.A. y ser Presidente del Directorio de CMPC Celulose Riograndense Ltda. de Brasil. 4) Junto al cambio en la Gerencia General, el Directorio de la Compaa ha determinado que a contar del 1 de mayo prximo, las Gerencias Generales de las reas de negocio de CMPC sern ocupadas por las siguientes personas: CMPC Forestal: Seor Francisco Ruiz Tagle Edwards, quien desde el ao 2007 se desempea como Gerente General de CMPC Productos de Papel. CMPC Celulosa S.A.: Seor Washington Williamson Benaprs, quien desde el ao 2006 se desempea como Gerente General CMPC Papeles S.A. CMPC Papeles S.A.: Seor Eduardo Serrano Spoerer, quien desde el ao 2002 se desempea como Gerente General de CMPC Tissue Chile S.A. CMPC Tissue S.A.: Seor Jorge Morel Bulicic, contina en su cargo que desempea desde el ao 2000. CMPC Productos de Papel S.A.: Seor Jorge Navarrete Garca, quien desde el ao 2002 se desempea como Gerente General de Forsac S.A 5) El seor Luis Llanos ocupar el cargo de Gerente de Finanzas y Desarrollo Corporativo de la Compaa. Adems de sus actuales funciones en el rea de nanzas, tendr responsabilidad en el desarrollo estratgico de la Compaa, control de gestin y desarrollo de ejecutivos. Adicionalmente, se ha designado a contar del 1 de mayo de 2011 a los seores Rodrigo Quiroga C. en el cargo de Gerente General del negocio Tissue en Chile, Luis Alberto Salinas C. como Gerente General de Forsac S.A. y a Nicols Moreno L. como Gerente General de Edipac S.A. No existen otros hechos entre la fecha de cierre y la fecha de presenacin de estos Estados Financieros que pudiesen afectar signicativamente la interpretacin de los mismos.
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Estados Financieros Resumidos
Filiales de CMPC Estados de Situacin Financiera Clasicado Resumidos (En miles de dlares - MUS$)
INVERSIONES CMPC S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ ACTIVOS Activos Corrientes, Total Propiedades, Planta y Equipo Activos Biolgicos Activos Intangibles y otros Activos No Corrientes, Total Activos, Total PATRIMONIO NETO Y PASIVOS Pasivo Corriente, Total Pasivo No Corrientes, Total Patrimonio neto atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Patrimonio Neto de Controladora Participaciones Minoritarias Patrimonio neto, Total Patrimonio Neto y Pasivos, Total 5.563.512 155.776 5.719.288 10.277.243 4.884.798 156.206 5.041.004 9.585.844 1.951.738 10.536 1.962.274 2.955.577 1.948.762 13.276 1.962.038 2.899.508 1.726.065 592 1.726.657 4.419.523 1.597.151 477 1.597.628 4.183.348 1.307.717 156.035 1.463.752 2.001.347 1.258.986 156.498 1.415.484 2.031.824 804.932 26.105 831.037 761.458 27.162 788.620 1.139.923 3.418.032 1.161.541 3.383.299 335.507 657.796 384.490 552.980 647.168 2.045.698 1.222.660 1.363.060 195.196 342.399 135.901 480.439 776.502 558.205 506.197 520.102 3.014.924 5.195.063 1.136.986 930.270 7.262.319 10.277.243 2.565.484 4.931.070 1.056.577 1.032.713 7.020.360 9.585.844 350.567 840.284 1.704.510 60.216 2.605.010 2.955.577 344.013 850.312 1.657.091 48.092 2.555.495 2.899.508 740.775 3.144.768 498.904 35.076 3.678.748 4.419.523 462.182 3.079.256 452.381 189.529 3.721.166 4.183.348 536.399 870.127 446.387 148.434 1.464.948 2.001.347 474.684 904.669 482.531 169.940 1.557.140 2.031.824 755.626 1.002.878 191.695 215.545 561.019 878.595 185.578 189.727 2009 MUS$ FORESTAL MININCO S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 2009 MUS$ CMPC CELULOSA S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 2009 MUS$ CMPC PAPELES S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 2009 MUS$ CMPC TISSUE S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 2009 MUS$
1.410.118 1.253.900 2.165.744 1.814.919
2.165.744 1.814.919 -
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Resumidos (En miles de dlares - MUS$)

INVERSIONES CMPC S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ Capital en acciones, Acciones ordinarias Reservas de conversin Reservas de coberturas Otras Reservas varias Resultados Retenidos Patrimonio neto atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Patrimonio Neto de Controladora Participaciones Minoritarias Patrimonio Neto, Total 5.563.512 155.776 5.719.288 4.884.798 156.206 5.041.004 1.951.738 10.536 1.962.274 1.948.762 13.276 1.962.038 1.726.065 592 1.726.657 1.597.151 477 1.597.628 1.307.717 156.035 1.463.752 1.258.986 156.498 1.415.484 804.932 26.105 831.037 761.458 27.162 788.620 445.635 6.606 6.795 (36.420) 5.140.896 2009 MUS$ 445.635 (78.249) (6.269) (36.420) 4.560.101 FORESTAL MININCO S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 563.204 765 4.580 113.383 1.269.806 2009 MUS$ 563.204 786 2.123 113.383 1.269.266 CMPC CELULOSA S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 597.885 37.016 1.091.164 2009 MUS$ 597.885 (3.907) 1.003.173 CMPC PAPELES S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 376.128 6.507 10.076 915.006 2009 MUS$ 376.128 (6.479) 10.076 879.261 CMPC TISSUE S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 691.581 269.613 2009 MUS$ 638.270 284.114
(156.262) (160.926)
172
CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 179.599 177.172 40.152 217.324 396.923 2009 MUS$ 128.790 170.805 38.257 209.062 337.852
INMOBILIARIA PINARES S.A. 2010 MUS$ 1.534 203 3.459 3.662 5.196 2009 MUS$ 1.491 203 2.919 3.122 4.613
FORESTAL Y AGRICOLA MONTE AGUILA S.A. 2010 MUS$ 12.974 77.585 150.595 7.975 236.155 249.129 2009 MUS$ 22.546 77.793 138.130 8.756 224.679 247.225
FORESTAL COIHUECO S.A. 2010 MUS$ 7.103 41.868 133.613 13.187 188.668 195.771 2009 MUS$ 6.494 41.970 120.690 11.841 174.501 180.995
SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A. 2010 MUS$ 8.530 11 469 480 9.010 2009 MUS$ 6.494 16 200 216 6.710
PORTUARIA CMPC S.A. 2010 MUS$ 1.082 107 1.997 2.104 3.186 2009 MUS$ 2.738 120 33 153 2.891
COOPERATIVA FORESTAL Y AGRICOLA EL PROBOSTE LTDA. 2010 MUS$ 1.429 1.369 16.615 17.984 19.413 2009 MUS$ 296 1.368 18.018 19.386 19.682
INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. 2010 MUS$ 349 497.653 497.653 498.002 2009 MUS$ 361 496.928 496.928 497.289
161.020 171.107 64.706 90 64.796 396.923 -
92.127 168.911 76.716 98 76.814 337.852 -
666 2.646 1.884 1.884 5.196 -
65 2.443 2.105 2.105 4.613 -
32.241 84.003 132.885 132.885 249.129 -
1.443 123.672 122.110 122.110 247.225 -
14.916 47.772 132.623 460 133.083 195.771 -
12.303 43.773 124.440 479 124.919 180.995 -
6.848 2.672 (510) (510) 9.010 -
4.219 2.110 381 381 6.710 -
694 950 1.542 1.542 3.186 -
553 754 1.584 1.584 2.891 -
116 3.426 15.871 15.871 19.413 -
277 2.808 16.597 16.597 19.682 -
791 497.211 497.211 498.002 -
6 497.283 497.283 497.289 -
CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 28.099 (310) 36.917 64.706 90 64.796 2009 MUS$ 28.099 48.617 76.716 98 76.814
INMOBILIARIA PINARES S.A. 2010 MUS$ 1.558 31 (128) 423 1.884 1.884 2009 MUS$ 1.558 (9) (128) 684 2.105 2.105
FORESTAL Y AGRICOLA MONTE AGUILA S.A. 2010 MUS$ 45.214 87.671 132.885 132.885 2009 MUS$ 45.214 76.896 122.110 122.110
FORESTAL COIHUECO S.A. 2010 MUS$ 91.396 2 41.225 132.623 460 133.083 2009 MUS$ 91.396 33.044 124.440 479 124.919
SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A. 2010 MUS$ 54 (4) (560) (510) (510) 2009 MUS$ 54 (4) 331 381 381
PORTUARIA CMPC S.A. 2010 MUS$ 1.106 436 1.542 1.542 2009 MUS$ 1.106 478 1.584 1.584
COOPERATIVA FORESTAL Y AGRICOLA EL PROBOSTE LTDA. 2010 MUS$ 1.090 14.781 15.871 2009 MUS$ 1.090 15.507 16.597
INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. 2010 MUS$ 574.265 (6) (46.933) 2009 MUS$ 574.265 (6) (46.933)
(30.115) (30.043) 497.211 497.283 497.283
15.871
16.597
497.211
Estados de Resultados Integrales por Funcin Resumidos (En miles de dlares - MUS$)
INVERSIONES CMPC S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ Margen Bruto Otros resultados Ganancia antes de impuestos Ingreso (gasto) por Impuesto a las Ganancias Ganancia Ganancia Atribuible a Participacin Mayoritaria Ganancia Atribuibles a Participacin Minoritaria Ganancia Estado de Otros Resultados Integrales Ganancia Otros ingresos y gastos con cargo o abonoen el patrimonio neto, Total Resultado de ingresos y gastos integrales, Total Ingresos y gastos integrales atribuibles a los accionistas mayoritarios Ingresos y gastos integrales atribuibles a los accionistas minoritarias Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 583.369 97.919 681.288 678.714 2.574 681.288 432.771 (24.143) 408.628 400.912 7.716 408.628 (2.593) (103.080) 2.436 (157) 2.976 (3.133) (157) (3.011) (106.091) (95.877) (10.214) (106.091) 322.263 0 322.263 322.270 (7) 322.263 10.763 0 10.763 9.620 1.143 10.763 101.524 12.986 114.510 114.510 114.510 90.311 (5.535) 84.776 84.776 84.776 43.489 43.489 44.458 (969) 43.489 104.429 104.429 104.097 332 104.429 1.126.635 668.827 (85.458) 583.369 580.795 2.574 583.369 2009 MUS$ 658.874 411.177 21.594 432.771 425.055 7.716 432.771 FORESTAL MININCO S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 42.176 (57.620) 12.851 (2.593) 540 (3.133) (2.593) 2009 MUS$ (6.735) (150.254) 53.909 (103.080) (92.866) (10.214) (103.080) CMPC CELULOSA S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 547.754 399.261 (76.998) 322.263 322.270 (7) 322.263 2009 MUS$ 150.790 (9.919) 20.682 10.763 9.620 1.143 10.763 CMPC PAPELES S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 155.191 (42.255) 112.936 (11.412) 101.524 98.202 3.322 101.524 2009 MUS$ 151.557 (68.633) 82.924 7.387 90.311 82.202 8.109 90.311 CMPC TISSUE S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 359.770 (308.914) 50.856 (7.367) 43.489 44.458 (969) 43.489 2009 MUS$ 297.170 (202.024) 95.146 9.283 104.429 104.097 332 104.429
(457.808) (247.697)
(148.493) (160.709)
(15.444) (156.989)
Estados de Flujos de Efectivo Resumidos (En miles de dlares - MUS$)

INVERSIONES CMPC S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ Flujos de Efectivo por Operaciones Flujos de Efectivo utilizados en actividades de Inversin Flujos de Efectivo netos de actividades de Financiacin INCREMENTO NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO Efectos de las variaciones en las tasas de cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Saldo Inicial EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO, SALDO FINAL 672.558 2009 MUS$ 705.355 FORESTAL MININCO S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 105.705 (70.993) (34.923) (211) 2009 MUS$ 49.140 (80.151) 30.403 (608) CMPC CELULOSA S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 578.577 2009 MUS$ 333.007 CMPC PAPELES S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 129.232 (80.285) (104.838) (55.891) 2009 MUS$ 177.141 (13.733) (167.951) (4.543) CMPC TISSUE S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ (32.255) (186.625) 212.360 (6.520) 2009 MUS$ 81.096 (114.154) 45.997 12.939
(918.368) (1.571.959) (170.376) 1.326.799 (416.186) 460.195
(375.418) (1.359.110) (230.114) 1.057.593 (26.955) 31.490
46.126 733.103 363.043
54.798 218.110 733.103
40 1.353 1.182
(20) 1.981 1.353
395 34.821 8.261
12 3.319 34.821
4.087 85.263 33.459
6.336 83.470 85.263
1.017 31.538 26.035
4.392 14.207 31.538
174
CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ 62.290 (72.020) (9.730) 1.856 (7.874) (7.870) (4) (7.874) 2009 MUS$ 61.517 (88.219) (26.702) 2.562 (24.140) (24.112) (28) (24.140)
INMOBILIARIA PINARES S.A. 2010 MUS$ (294) (294) 33 (261) (261) (261) 2009 MUS$ (476) (476) 187 (289) (289) (289)
FORESTAL Y AGRICOLA MONTE AGUILA S.A. 2010 MUS$ (1.623) 13.871 12.248 (1.473) 10.775 10.775 10.775 2009 MUS$ (6.574) (12.431) (19.005) 2.873 (16.132) (16.132) (16.132)
FORESTAL COIHUECO S.A. 2010 MUS$ (836) 8.701 7.865 299 8.164 8.183 (19) 8.164 2009 MUS$ (2.610) 947 (1.663) 4.337 2.674 2.650 24 2.674
SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A. 2010 MUS$ (920) (153) (1.073) 182 (891) (891) (891) 2009 MUS$ (238) (91) (329) (37) (366) (366) (366)
PORTUARIA CMPC S.A. 2010 MUS$ 543 (573) (30) (12) (42) (42) (42) 2009 MUS$ 462 (19) 443 (39) 404 404 404
COOPERATIVA FORESTAL Y AGRICOLA EL PROBOSTE LTDA. 2010 MUS$ 1 (816) (815) 89 (726) (726) (726) 2009 MUS$ (163) 525 362 (24) 338 338 338
INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. 2010 MUS$ (72) (72) (72) (72) (72) 2009 MUS$ (3.203) (3.203) (3.203) (3.203) (3.203)
(7.874) (7.874) (7.870) (4) (7.874)
(24.140) (24.140) (24.112) (28) (24.140)
(261) 40 (221) (221) (221)
(289) (9) (298) (298) (298)
10.775 10.775 10.775 10.775
(16.132) (16.132) (16.132) (16.132)
8.164 8.164 8.164 8.164
2.674 2.674 2.674 2.674
(891) (891) (891) (891)
(366) (366) (366) (366)
(42) (42) (42) (42)
404 404 404 404
(726) (726) (726)
338 338 338
(72) (72) (72) -
(3.203) (6) (3.209) (3.209) (3.209)
(726)
338
(72)
CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. Y FILIALES 2010 MUS$ (15.945) (9.618) 25.197 (366) 2009 MUS$ 36.191 (5.254) (29.421) 1.516
INMOBILIARIA PINARES S.A. 2010 MUS$ (3) 3 2009 MUS$ (12) 4 (4) (12)
FORESTAL Y AGRICOLA MONTE AGUILA S.A. 2010 MUS$ (698) (2.838) 3.535 (1) 2009 MUS$ (1.590) (1.705) 3.296 1
FORESTAL COIHUECO S.A. 2010 MUS$ 562 (1.563) 1.001 2009 MUS$ (2.526) (1.492) 4.018 -
SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A. 2010 MUS$ 2.087 (230) (1.861) (4) 2009 MUS$ 3.253 (3.244) 9
PORTUARIA CMPC S.A. 2010 MUS$ (35) 42 0 7 2009 MUS$ 39 (18) (21) -
COOPERATIVA FORESTAL Y AGRICOLA EL PROBOSTE LTDA. 2010 MUS$ 4 (242) 238 2009 MUS$ 300 (293) 7
INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. 2010 MUS$ (11) (10) 10 (11) 2009 MUS$ (22) (22)
240 1.045 919
(918) 447 1.045
12 -
1 -
9 5
1 8
1 1
30 30
23 30
247 236
269 247
PricewaterhouseCoopers RUT: 81.513.400-1 Santiago - Chile Av. Andrs Bello 2711 - Pisos 2, 3, 4 y 5 Las Condes Telfono: (56) (2) 940 0000 www.pwc.cl
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Santiago, 4 de marzo de 2011
Seores Accionistas y Directores Empresas CMPC S.A.
Hemos efectuado una auditora a los estados consolidados de situacin nanciera de Empresas CMPC S.A. y aliadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y de los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de ujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009. La preparacin de dichos estados nancieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la Administracin de Empresas CMPC S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinin sobre estos estados nancieros con base en las auditoras que efectuamos.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados nancieros consolidados estn exentos de representaciones incorrectas signicativas. Una auditora comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los montos e informaciones revelados en los estados nancieros consolidados. Una auditora comprende, tambin, una evaluacin de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones signicativas hechas por la Administracin de la Compaa, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados nancieros consolidados. Consideramos que nuestras auditoras constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinin.
En nuestra opinin, los mencionados estados nancieros consolidados presentan razonablemente en todos sus aspectos signicativos, la situacin nanciera consolidada de Empresas CMPC S.A. y aliadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados integrales de sus operaciones y los ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas de Normas Internacionales de Informacin Financiera.
Juan Roncagliolo G. Rut: 7.588.369-2
176
Empresas Filiales de CMPC
EMPRESAS FILIALES
de cmpc, en Chile
Razn Social y Naturaleza Jurdica Objeto Social
Datos Generales
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 22 de julio de 1949, ante el notario de Valparaso don Ernesto Cuadra M., modicada por escritura extendida el 20 de septiembre de 1949, ante el mismo notario. Autorizada por Decreto de Hacienda N 8044, de fecha 20 de octubre de 1949. R.U.T. 91.440.000-7
FORESTAL MININCO S.A.
La forestacin y reforestacin, en terrenos propios y ajenos; la compra, venta y comercializacin de terrenos, bosques, madera, semillas, plantas y otros productos anes; la comercializacin, exportacin e importacin de productos de la madera o sus derivados; y la prestacin de servicios forestales, administrativos y otros servicios.
CMPC CELULOSA S.A.
La produccin, comercializacin, importacin y exportacin, de celulosa, papeles y derivados de stos en sus diversas formas, as como todas las dems operaciones relacionadas con este objeto; la compra y venta de maderas en cualquier estado, incluido bosques en pie; y la participacin o inversin en sociedades cuyo objeto comprenda las actividades sealadas.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 31 de marzo de 1988, ante el notario de Santiago don Enrique Morgan T., bajo el nombre de Celulosa del Pacco S.A.. Con fecha 31 de diciembre de 1998 la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad, acord cambiar la razn social a CMPC Celulosa S.A. R.U.T. 96.532.330-9
CMPC PAPELES S.A.
La produccin, importacin, exportacin y en general la comercializacin de papeles, en sus diversas formas.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 20 de abril de 1988, ante el notario Enrique Morgan T. El extracto se public en el Diario Ocial el 4 de mayo de 1988, con el nombre de CMPC Capital de Riesgo S.A. Con fecha 7 de julio de 1998, se redujo a escritura pblica la Junta General Extraordinaria de Accionistas ante el notario Ral I. Perry P, donde se acord cambiar la razn social a CMPC Papeles S.A. El extracto de dicha escritura se public en el Diario Ocial el 14 de julio de 1998. R.U.T. 79.818.600 - 0
CMPC TISSUE S.A.
La fabricacin y/o conversin de productos higienicos, paales, toallas, servilletas, pauelos y toallitas faciales, y otros productos tissue o similares, elaborados o semi-elaborados. La compraventa, importacin, exportacin, consignacin, distribucin, representacin y comercializacin, sea por cuenta propia y/o de terceros, de los productos indicados, como as tambin, repuestos, materias primas y materiales. La fabricacin, produccin, transformacin y comercializacin, en cualquiera de sus formas, de celulosa y sus derivados.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 24 de febrero de 1988, ante el notario de Santiago don Sergio Rodrguez G., bajo el nombre de Forestal e Industrial Santa Fe S.A. Con fecha 6 de enero de 1998, la Sptima Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad acord cambiar la razn social a CMPC Tissue S.A., lo que se redujo a escritura pblica el 27 de enero de 1998 ante el notario de Santiago don Ral I. Perry P. R.U.T. 96.529.310-8
178
Patrimonio MUS$
1.951.738
Utilidad (Prdida) MUS$

540
Participacin Directa e Indirecta

100,00%
Gerente
Hernn Rodriguez Wilson
Directorio
Presidente Vicepresidente Directores Eliodoro Matte Larran Arturo Mackenna Iiguez Jorge Gabriel Larran Bunster Leonidas Montes Lira Pedro Schlack Harnecker Gonzalo Garca Balmaceda Jos Ignacio Letamendi Arregui (1) (2) (1)
(3)
1.726.065
322.270
100,00%
Sergio Colvin Trucco
Presidente Vicepresidente Directores
Eliodoro Matte Larran Arturo Mackenna Iiguez Bernardo Larran Matte Jorge Matte Capdevila Luis Llanos Collado Gonzalo Garca Balmaceda Bernardo Matte Larran
(1) (2)
(3) (3) (1)
1.307.717
98.202
100,00%
Washington Williamson Benaprs
Eliodoro Matte Larran Arturo Mackenna Iiguez Bernardo Matte Larran Andrs Echeverra Salas Luis Llanos Collado Jorge Araya Daz
(1) (2) (1) (3) (3)
804.932
44.458
100,00%
Jorge Morel Bulicic
Eliodoro Matte Larran Arturo Mackenna Iiguez Gonzalo Garca Balmaceda Jorge Gabriel Larran Bunster Jorge Hurtado Garretn Luis Llanos Collado Bernardo Matte Larran
(1) (2) (3) (1) (3) (1)
(1) Director CMPC (2) Gerente General CMPC (3) Gerente de CMPC y Filiales
Datos Generales
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 18 de mayo de 1995, ante el notario de Santiago don Ral I. Perry P. R.U.T. 96.757.710-3
CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A.
La produccin y comercializacin de productos de papel, en sus diversas formas y sus derivados.
La prestacin remunerada de servicios en las SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A. reas administrativas, tributarias, pagos a terceros,
contabilidad, sistemas computacionales, procesamientos de datos, tecnologas de informacin, comunicaciones de datos y telefona, recursos humanos y abastecimiento de materias primas y bienes fsicos en general, y todos aquellos servicios que resulten necesarios para la realizacin de las actividades industriales y comerciales que sean desarrolladas por Empresas CMPC S.A. y sus sociedades liales, coligadas y relacionadas.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 17 de octubre de 1995, ante el notario de Santiago don Ral I. Perry P., bajo el nombre de Abastecimientos CMPC S.A. Con fecha 5 de septiembre de 2005 la Primera Junta General Extraordinaria de Accionistas acord cambiar la razn social a Servicios Compartidos CMPC S.A., lo que se redujo a escritura pblica el 4 de octubre de 2005 ante el notario pblico suplente don Pablo Roberto Poblete Saavedra y se incribi en el Registro de Comercio de Santiago a fs. 37690 N 26864 R.U.T. 96.768.750-2.
PAPELES CORDILLERA S.A.
La produccin, exportacin, importacin y comercializacin de papeles o productos de papel y sus derivados, la actividad forestal en cualquiera de sus formas y la inversin de recursos en empresas, relacionadas con algunos de los giros indicados.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de 9 de marzo de 1998, ante el notario de Santiago don Gonzalo de la Cuadra F.Inscrita en el Registro de Comercio el 13 de marzo de 1998 a fs. 5993 N 4812 R.U.T 96.853.150 - 6
CARTULINAS CMPC S.A.
La produccin, importacin, exportacin y en general la comercializacin de papeles en sus diversas formas y sus derivados, la actividad forestal, la explotacin de bosques, la adquisicin o enajenacin a cualquier ttulo de bienes agrcolas y la comercializacin de madera; para lo cual podr realizar todos los actos, hacer todas las inversiones o negocios y suscribir todos los contratos que sean necesarios.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 27 de abril de 1995, ante el notario de Santiago don Ral Perry P. El extracto se public en el Diario Ocial el 16 de mayo de 1995 y se inscribi en el Registro de Comercio de Puente Alto el 22 de mayo de 1995 a fs. 41 N 41 con el nombre de CMPC PAPELES S.A.. Con fecha 24 de junio de 1998, se redujo a Escritura Pblica ante el mismo notario, la Junta General Extraordinaria de Accionistas acord cambio de razn social a CARTULINAS CMPC S.A.. El extracto de dicha escritura se public en el Diario Ocial el 30 de junio de 1998.Se redujo a escritura pblica ante el notario de Santiago don Ivan Torrealba A., la Cuarta Junta General Extraordinaria de Accionistas, que acord ampliar el giro social. El extracto de dicha escritura se public en el Diario Ocial el 10 de octubre de 2003. R.U.T. 96.731.890 - 6
CMPC MADERAS S.A.
La explotacin de la industria del aserradero, la comercializacin, exportacin e importacin de productos forestales, pudiendo tambin realizar cualquier operacin que tenga relacin con bosques; la prestacin de servicios forestales, administrativos y otros servicios : dar, tomar y entregar en arrendamiento o subarrendamiento toda clase de bienes, sean ellos races o muebles.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 28 de octubre de 1983, ante el notario de Santiago don Enrique Morgan T. Con fecha 27 de noviembre de 2000, se redujo a escritura pblica ante el mismo notario, la Junta Extraordinaria de Accionistas que acord cambio de razn social a CMPC Maderas S.A.. El extracto de dicha escritura se public en el Diario Ocial el 2 de diciembre de 2000. R.U.T. 95.304.000- K
180
Patrimonio MUS$
64.706

(7.870)

100,00%
Gerente
Francisco Ruiz-Tagle Edwards
Directorio
Presidente Vicepresidente Directores Eliodoro Matte Larran Arturo Mackenna Iiguez Patricio Grez Matte Juan Carlos Eyzaguirre Echeique Andrs Infante Tirado Gonzalo Garca Balmaceda Bernardo Matte Larran (1) (2) (1)
(3) (1)
(510)
(891)
100,00%
Jorge Araya Diaz
Presidente Directores
Luis Llanos Collado Hernn Rodrguez Wilson Sergio Colvin Trucco Washington Williamson Benaprs Jorge Morel Bulicic Francisco Ruiz-Tagle Edwards
(3) (3) (3) (3) (3) (3)
140.582
24.589
100,00%
Edgar Gonzlez Tatlock
Washington Williamson Benaprs Gonzalo Garca Balmaceda Andrs Infante Tirado Luis Llanos Collado
(3) (3) (3)
428.323
49.390
100,00%
Christian Lueg Thiers
Washington Williamson Benaprs Luis Llanos Collado Sergio Colvin Trucco Andrs Larran Marchant Jorge Matte Capdevilla
(3) (3) (3) (3)
76.492
(22.744)
97,51%
Hernn Fournies Latorre
Hernn Rodrguez Wilson Andrs Larran Marchant Jorge Araya Daz Gonzalo Garca Balmaceda Fernando Raga Castellanos
(3) (3) (3) (3) (3)
Datos Generales
Sociedad Annima Abierta. Constituida por escritura pblica de fecha 2 de abril de 1956, ante el notario de Santiago don Luis Marn A. Autorizada por Decreto Supremo de Hacienda N 3931, en 1956. Inscrita en el Registro de Comercio de Santiago, a fs. 2.755 N 1563, el 7 de junio de 1956. R.U.T. 91.656.000-1.
INDUSTRIAS FORESTALES S.A. INFORSA
La explotacin forestal, la industrializacin de la madera y la fabricacin de papeles, principalmente para peridicos. Comercializa sus productos tanto en el mercado interno como de exportacin
FORESTAL CRECEX S.A.
La forestacin y reforestacin en terrenos propios o ajenos; la compra, venta y comercializacin de terrenos forestales y de bosques; la comercializacin, exportacin o importacin de productos de la madera o sus derivados.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 1 de enero de 1993, ante el notario de Santiago don Ral I. Perry P. R.U.T. 84.126.300-6
INVERSIONES CMPC S.A.
La inversin en el pas y en el extranjero de toda clase de bienes incorporales muebles y, en particular, su participacin como accionista de cualquier tipo de sociedad y la inversin dentro del pas o en el extranjero en bienes inmuebles.
Sociedad Annima Cerrada. Inscrita en el Registro de Valores con el N 672. Constituida por escritura pblica de fecha 2 de enero de 1991, ante el notario de Santiago Rubn Galecio G. R.U.T. 96.596.540-8
PORTUARIA CMPC S.A.
La gestin de cadenas logsticas de productos forestales, o de cualquier otro producto, incluyendo la movilizacin de cargas en cualquier medio de transporte, su carga y descarga y su almacenamiento en bodegas y recintos de puertos. La Sociedad podr servir de agente de carga, desempear las funciones de agentes de naves nacionales y extranjeras, y operacin de puertos, explotar el negocio del transporte terrestre y martimo, tanto de cabotaje como de exportacin e importacin.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 28 de octubre de 1976, ante el notario de Santiago don Patricio Zaldvar M., como sociedad de responsabilidad limitada denominada Muellaje San Vicente Ltda. Transformada en sociedad annima segn escritura pblica de fecha 8 de noviembre de 1993, ante el notario de Santiago don Ral I. Perry P. Con fecha 4 de julio de 2000 ante el mismo notario, se redujo a escritura pblica la Cuarta Junta Extraordinaria de Accionistas realizada el 21 de junio de 2000 que acord cambiar la razn social a Portuaria CMPC S.A. R.U.T. 84.552.500-5.
INVERSIONES PROTISA S.A.
Efectuar toda clase de inversiones, en especial la compra y venta de acciones o ttulos de crdito, realizar operaciones en el mercado de capitales y aplicar sus recursos en todo tipo de negocios nancieros propios del giro social.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 4 de marzo de 1998, ante el notario de Santiago don Gonzalo de la Cuadra F. R.U.T. 96.850.760-5.
EMPRESA DISTRIBUIDORA DE PAPELES Y CARTONES S.A. EDIPAC
La compra, venta, consignacin, comercializacin y distribucin, sea por cuenta propia o ajena, de papeles, cartones y otros productos derivados de la celulosa y el papel.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 24 de diciembre de 1981, ante el notario de Santiago don Jorge Zaartu S. R.U.T. 88.566.900-K.
182
Patrimonio MUS$
822.502

17.809

81,95%
Gerente
Andrs Larran Marchant
Directorio
Presidente Vicepresidente Directores Washington Williamson Benaprs Patricio Lopez-Huici Caro Juan Eduardo Correa Bulnes Patricio Claro Grez Cristian Eyzaguirre Johnston Luis Llanos Collado Andrs Infante Tirado (3)
(3)
599.331
(6.427)
81,95%
Andrs Larran Marchant
Patricio Lopez-Huici Caro Ricardo Hetz Vorpahl Alvaro Calvo Vicentt Rafael Cox Montt Oscar Carrasco Larrazbal
(3) (3) (3)

5.563.512
580.795
100,00%
Luis Llanos Collado
Arturo Mackenna Iiguez Ricardo Hetz Vorpahl Andrs Larran Marchant Jorge Araya Daz Rafael Cox Montt
(2) (3) (3) (3) (3)
1.542
(42)
100,00%
Gabriel Spoerer OReilly
Guillermo Mullins Lagos Andrs Larran Marchant Hernn Fournies Latorre
(3) (3) (3)
7.621
36.277
100,00%
Alfredo Bustos Azcar
Jorge Morel Bulicic Luis Llanos Collado Rafael Cox Montt
(3) (3) (3)
4.515
4.954
100,00%
Luis Alberto Salinas Cormatches
Washington Williamson Benaprs Edgar Gonzlez Tatlock Cristian Lueg Thiers Fernando Hasenberg Larios Vctor Muoz Castillo
(3) (3) (3) (3) (3)
Datos Generales
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 1 de octubre de 1979, ante el notario de Santiago don Patricio Zaldvar M. R.U.T. 86.359.300-K.
SOCIEDAD RECUPERADORA DE PAPEL S.A. SOREPA
La recuperacin de papel y cartn y la compraventa de papel nuevo o usado.
ENVASES IMPRESOS S.A.
La produccin de envases impresos y troquelados de cartn corrugado.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 25 de octubre de 1993, ante el notario de Santiago don Ral Perry P. R.U.T. 89.201.400-0.
FORSAC S.A.
La fabricacin de productos de papel y materiales para empaque, embalaje u otros nes, y artculos relacionados con el papel, as como la compra, venta, importacin o exportacin de dichos productos y similares.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 4 de octubre de 1989, ante el notario de Santiago don Aliro Veloso M., bajo el nombre de Forestal Angol Ltda. Mediante escritura pblica de fecha 3 de abril de 1998, ante el notario de Santiago don Jaime Morand O., se efectu una transformacin de sociedad, cambiando de nombre y giro como Papeles Angol S.A. Con fecha 5 de mayo de 1998, la Primera Junta General Extraordinaria de Accionistas, luego de absorber a PROPA S.A., acord cambiar la razn social de Papeles Angol S.A. a PROPA S.A. R.U.T. 79.943.600-0. En la quinta junta extraordinaria de PROPA S.A. celebrada el 21 de enero de 2010 se aprob el cambio de Razn Social a FORSAC S.A., constituido por escritura pblica el 10 de Marzo de 2010 ante el notario don Ral Ivn Perry Pefaur.
CHILENA DE MOLDEADOS S.A. CHIMOLSA
La fabricacin y venta al por mayor y al detalle de bandejas para fruta de exportacin, bandejas y estuches para huevos y otros productos; en general envases moldeados de diferentes tipos, tamaos y estilos; la importacin, exportacin, compra y venta de estos mismos artculos. Produccin de envases impresos y troquelados de cartn corrugado.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 31 de marzo de 1976, ante el notario de Santiago don Enrique Zaldvar D. R.U.T. 93.658.000-9
ENVASES ROBLE ALTO S.A.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 5 de agosto de 1994, ante el notario de Santiago don Enrique Troncoso F., cuyo extracto fue inscrito a fs. 18231 N 14956 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago de 1994. Sociedad modicada por escritura pblica de fecha 21 de agosto de 2001, suscrita ante el notario de Santiago don Ral Perry P., quedando su razn social como Envases Roble Alto Ltda. Con fecha 2 de enero de 2004, se transforma en sociedad annima cerrada, por escritura pblica otorgada ante el notario de Santiago don Ivn Torrealba A., cuyo extracto fue inscrito a fs. 2871 N 2236 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago, quedando la razn social como Envases Roble Alto S.A. R.U.T. 78.549.280-3
184
Patrimonio MUS$
14.264

102

100,00%
Gerente
Juan Pablo Pumarino Bravo
Directorio
Presidente Directores Washington Williamson Benaprs Eduardo Huidobro Navarrete Alfredo Bustos Azcar Carlos Hirigoyen Garca Sergio Balharry Reyes Edgar Gonzlez Tatlock (3) (3) (3) (3) (3) (3)
7.938
(4.178)
100,00%
Gastn Hevia Alzrreca
Francisco Ruiz-Tagle Edwards Octavio Marfn Reyes Alberto Compagnon Quintana Gonzalo Garca Balmaceda Jorge Araya Daz
(3) (3) (3) (3) (3)
25.842
2.439
100,00%
Jorge Navarrete Garca
Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Araya Daz Octavio Marfn Reyes Rafael Cox Montt Eckart Eitner Delgado
(3) (3) (3) (3) (3)
17.450
5.051
100,00%
Jorge Urra Acosta
Francisco Ruiz - Tagle Edwards Jorge Araya Daz Octavio Marfn Reyes Oscar Carrasco Larrazbal Fernando Hasenberg
(3) (3) (3) (3) (3)
27.230
(7.398)
100,00%
Patricio Burgos Valenzuela
Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Araya Diaz Alberto Compagnn Quintana Gonzalo Garca Balmaceda Octavio Marfn Reyes
(3) (3) (3) (3) (3)
Datos Generales
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica como sociedad de responsabilidad limitada el 29 de abril de 1990, ante el notario de Concepcin don Humberto Fandez R. Se transforma en sociedad annima cerrada segn escritura pblica de fecha 20 de diciembre de 2000 ante el notario suplente de Concepcin don Waldo Otarola A., cuyo extracto se inscribi el 24 de enero de 2001. R.U.T. 78.000.190-9.
INMOBILIARIA PINARES S.A.
La adquisicin de terrenos, su subdivisin, loteo y urbanizacin, la construccin de viviendas sociales, por cuenta propia o ajena, y la enajenacin de las mismas.
FORESTAL COIHUECO S.A.
La realizacin de toda clase de inversiones relacionadas con la produccin de celulosa y la actividad forestal y con la industrializacin y comercializacin de sus productos y subproductos; comprar y vender acciones y bonos; efectuar inversiones en bienes races, en sociedades annimas, en general en cualquier tipo de bienes y cualquier otro negocio relacionado con el objeto social.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica el 18 de enero de 1989, bajo el nombre de Celulosa Simpson Chile Ltda., ante el notario de Santiago don Ral Perry P. Dicha sociedad se fusion con Inversiones Forestales Simpson Chile Ltda., cambiando su nombre a Inversiones Simpson Ltda., el 15 de diciembre de 1997. El 2 de febrero de 1998 se transforma en sociedad annima cerrada. Con fecha 7 de febrero de 2000, Inversiones Simpson S.A. absorbi a Sociedad Forestal Simpson Chile Ltda., denominndose desde esa fecha Forestal Simpson Chile S.A. Con fecha 4 de noviembre de 2003 la Junta de Accionistas acord cambiar la razn social a Forestal Coihueco S.A. R.U.T. 79.879.430-2 Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 11 de octubre de 1985, ante el notario de Santiago don Andrs Rubio F., bajo el nombre de Forestal Colcura S.A. El 3 de diciembre de 1992, en Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad, se acord cambiar la razn social a Forestal y Agrcola Monte guila S.A., lo que se redujo a escritura pblica en la misma fecha ante el notario de Santiago don Sergio Rodrguez G. R.U.T. 96.500.110-7
FORESTAL Y AGRCOLA MONTE AGUILA S.A.
La explotacin forestal y agrcola de los bienes inmuebles que le pertenezcan, adquiera, posea o explote a cualquier ttulo mediante la ejecucin de labores agrcolas, ganaderas o forestales y dems actividades que estuvieren directa o indirectamente relacionadas con su objeto social; as como la comercializacin y/o explotacin en cualquier forma de los productos y subproductos que de la explotacin forestal y agrcola se obtengan y de la prestacin a terceros de servicios relacionados con el giro de la sociedad. La compra, loteo y venta de inmuebles y la ejecucin de todas aquellas actividades necesarias relacionadas o complementarias al objeto social.
INMOBILIARIA Y FORESTAL MAITENES S.A.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 20 de noviembre de 1990, ante el notario de Concepcin, Penco y Hualqui, don Gonzalo Rioseco M., suplente del titular don Humberto Fandez R., inscrita en el Registro de Comercio el 5 de diciembre de 1990 a fs. 1124 vuelta N 898. R.U.T. 96.601.000-2 Empresa de Responsabilidad Limitada. Autorizada por Decreto Supremo N971, de 17 de octubre de 1958, del Ministerio de Agricultura. Los estatutos vigentes desde el 28 de abril de 1990, fueron modicados y aprobados en Junta General de Socios, cuya acta fue reducida a escritura pblica con fecha 6 de abril de 2004 en la Notara de Santiago de don Ren Benavente Cash, extracto de esta escritura se inscribi en el Registro de Comercio, ao 2004, del Conservador de Bienes Races de Santiago y se public en el Diario Ocial de 17 de abril de 2004. El Departamento de Cooperativas del Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin emiti el certicado N529, de fecha 31 de marzo de 2004, en el cual deja constancia del Acta de la Junta General constitutiva, como tambin de su acta modicatoria de los estatutos. R.U.T. 70.029.300-9
COOPERATIVA AGRICOLA Ejecutar por cuenta de sus asociados la administracion, manejo y mantencion de los fundos Proboste y Y FORESTAL Galumavida ubicados en la comuna de Empedrado y EL PROBOSTE LTDA.
Chanco, Constitucion, en especial en lo que se reere a realizar labores de cuidado, forestacion y bosques de pino u otras especies forestales ubicadas en dichos predios.
186
Patrimonio MUS$
1.884

(261)

100,00%
Gerente
Fernando Hasenberg Larios
Directorio
Presidente Directores Luis Llanos Collado Jorge Araya Daz Rafael Cox Montt (3) (3) (3)
132.623
8.183
100,00%
Fernando Raga Castellanos
Hernn Rodrguez Wilson Fernando Raga Castellanos Jorge Araya Daz
(3) (3) (3)
132.885
10.775
99,75%
Hernn Rodrguez Wilson Sergio Colvin Trucco Luis Llanos Collado Jorge Araya Daz Flix Contreras Soto
(3) (3) (3) (3) (3)
58.005
(2.422)
100,00%
Hernn Rodrguez Wilson Fernando Raga Castellanos Rodrigo Hermosilla Jarpa
(3) (3) (3)
15.871
(726)
72,70%
Vctor Fuentes Palma
Consejeros
Rafael Cox Montt Daniel Contesse Gonzlez Hctor Morales Torres Hernn Fournies Latorre Cristin Rodrguez Velasco
(3)
(3)
EMPRESAS FILIALES
de cmpc, en el extranjero
Datos Generales Sociedad constituida de acuerdo a las leyes de Islas Cayman, segn registro N 77890 de fecha 21 de noviembre de 1997, ante el Registro de Empresas de Islas Cayman.
INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. (Islas Caymn) CMPC INVERSIONES DE ARGENTINA S.A. (Argentina)
Realizacin de toda clase de inversiones mercantiles, nancieras y en particular, su participacin como accionista en cualquier tipo de sociedad.
Actividades nancieras por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura de fecha 29 de junio de 1992, Argentina. CUIT 30-65451689-4
LA PAPELERA DEL PLATA S.A. (Argentina)
Fabricacin, industrializacin, elaboracin y comercializacin de todo tipo de papeles, cartones, cartulinas, productos y subproductos de los mismos en todas sus ramas y formas. Explotacin forestal y maderera, industrializacin y comercializacin de sus productos.
Sociedad Annima. Aprobada por el Poder Ejecutivo de la Provincia de Buenos Aires el 2 de septiembre de 1929, Argentina. CUIT 30-50103667-2
PRODUCTOS TISSUE DEL PERU S.A. (Per)
Fabricacin, industrializacin y elaboracin de todo tipo de papeles, cartones, cartulinas, productos y subproductos de los mismos en todas sus ramas y formas; compra, venta, importacin, exportacin, cesin, consignacin, fraccionamiento, envase, distribucin, y en general, cualquier forma de comercializacin de los productos. Consultora, asesora y prestacin de servicios de alta direccin, gerencia y administracin.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura de fecha 21 de julio de 1995, ante el notario don Gustavo Correa M., Lima - Per. Se produce divisin de un bloque patrimonial de Forsac Per S.A. segn acta del 1 de octubre de 2002. RUC 20266352337
NASCHEL S.A. (Argentina)
Impresin de bobinas de papel, polietileno y polipropileno.
Sociedad Annima. El estatuto social fue aprobado por decreto del Poder Ejecutivo Nacional con fecha 24 de noviembre de 1955, de concesin de personera jurdica, transcripto en la escritura pblica de constitucin denitiva de fecha 23 de enero de 1956, pasada ante el notario don Weinich Waisman, Buenos Aires, Argentina y posterior modicacin por escisin y reduccin de capital por medio de escritura de fecha 2 de enero de 1996, ante el notario don Ral Flix Vega Olmos, Buenos Aires, Argentina. CUIT 30-50164543-1
188
Patrimonio MUS$ 497.211
Utilidad (Prdida) MUS$ (72)
Participacin Directa e Indirecta 100,00%
Gerente Fernando Hasenberg Larios
Directorio Presidente Directores Luis Llanos Collado Jorge Araya Daz Rafael Cox Montt (3) (3) (3)
271.667
(2.860)
100,00%
Alejandro Nash Sarquis
Alejandro Nash Sarquis Jorge Morel Bulicic Jorge Luis Prez Alati Manuel Mara Bentes Galarraga
(3) (3)
174.659
(10.762)
99,99%
Jorge Luis Prez Alati Jorge Morel Bulicic Alejandro Nash Sarquis Jorge Schurmann Martirena Juan La Selva
(3) (3) (3) (3)
79.624
6.193
100,00%
Salvador Calvo-Perez Badiola
Jorge Morel Bulicic Alfredo Bustos Azcar Jos Ludowieg Echecopar
(3) (3)
1.491
(65)
100,00%
Alejandro Nash Sarquis Alfredo Bustos Azcar Jorge Luis Prez Alati Jorge Schurmann Martirena
(3) (3) (3)
Datos Generales
Sociedad Annima. Constituida por escritura pblica de fecha 2 de enero de 1996, ante el notario don Ral Flix Vega O., Buenos Aires, Argentina.
FABI BOLSAS INDUSTRIALES S.A. (Argentina)
Fabricacin de bolsas de papel y cartn.
INDUSTRIA PAPELERA URUGUAYA S.A. IPUSA - Uruguay
Fabricacin, industrializacin y comercializacin en todas sus formas de papeles y derivados, as como los relacionados con las artes grcas.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 14 de enero de 1937, Montevideo, Uruguay. El 29 de abril de 1937 fueron aprobados sus estatutos por el Poder Ejecutivo, siendo inscritos en el Registro de Contratos el 14 de mayo de 1937. RUT 21 006645 0012
COMPAA PRIMUS DEL URUGUAY S.A. (Uruguay)
Arrendamiento de bienes inmuebles.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 28 de abril de 1932, Montevideo, Uruguay. El 13 de septiembre de 1932 fueron aprobados sus estatutos por el Poder Ejecutivo. RUT 21 000234 0011 Sociedad Annima Cerrada. Estatutos aprobados e inscrita en DGI el 3 de febrero de 1960. El 10 de junio de 1960 fue inscrita en el Registro Pblico y General de Comercio. RUT 21 015454 0013
CELULOSAS DEL URUGUAY S.A. (Uruguay)
Forestacin y ganadera.
INVERSIONES PROTISA S.A. Y COMPAA S.R.C. (Espaa)
La construccin y participacin en la gestin y control de otras empresas y sociedades. Adquisicin, enajenacin, tenencia y explotacin de bienes inmuebles, bienes muebles y otros valores en general. Explotacin y negociacin con derechos de propiedad industrial y en la intermediacin en operaciones comerciales, empresariales e inmobiliarias.
Sociedad de Responsabilidad Limitada. Constituida por escritura pblica de fecha 10 de julio de 2001, bajo el nombre de Gestum Inversiones S.L, ante el notario don Antonio de la Esperanza Rodrguez, segn registro N 3248, Madrid, Espaa.Con fecha 18 de noviembre de 2005 se cambio razn social a Inversiones Protisa S.A. y Compaa S.R.C.
FORSAC PERU S.A. (Per)
Fabricacin y prestacin de servicios de fabricacin de sacos multipliego de papel.
Sociedad Annima. Constituida por escritura pblica de fecha 5 de junio de 1996, bajo el nombre de Fabi Per S.A., ante el notario don Gustavo Correa M., Lima , Per. Dicha sociedad se fusion con Forsac Per S.A., siendo esta ltima absorbida, cambiando asimismo Fabi Per S.A. su denominacin por la de Forsac Per S.A.. Esta fusin qued constituida por Escritura Pblica de fecha 1 de diciembre de 2000, ante el notario don Gustavo Correa M., Lima , Per. Se produce divisin de un bloque patrimonial de Forsac Per S.A. segn acta del 1 de octubre de 2002.
FORSAC MXICO S.A. DE C.V.
Compra, venta, produccin y comercializacin de bienes y productos, incluyendo los relacionados con la industria de papel, madera y otros de la industria forestal.
Sociedad mercantil, constituida el 10 de enero de 2008, conforme a las leyes mexicanas.
190
Patrimonio MUS$
16.857

(463)

100,00%
Gerente
Adrin Saj
Directorio
Presidente Directores Alejandro Nash Sarquis Jorge Navarrete Garca Jorge Schurmann Martirena Jorge Luis Prez Alati Francisco Ruiz-Tagle Edwards (3) (3) (3) (3)
33.896
4.374
99,61%
Ricardo Pereiras Formigo
Alejandro Nash Sarquis Jorge Morel Bulicic Carlos Hirigoyen Garca Alfredo Bustos Azcar
(3) (3) (3) (3)

193
13
100,00%
(3) (3) (3) (3)
151
100,00%
(3) (3) (3) (3)
333.535
(5.378)
100,00%
Luis Llanos Collado Fernando Hasenberg Larios Rafael Cox Montt
(3) (3) (3)
12.521
488
100,00%
Juan Eduardo Villavisencio Mazuelos
Francisco Ruiz-Tagle Edwards Jorge Navarrete Garca Jos Ludowieg Echecopar Eduardo Nicols Patow Nerny
(3) (3) (3)
7.095
481
100,00%
Ernesto Villegas Snchez
Jorge Navarrete Garca Francisco Ruiz-Tagle Edwards Rolf Zehnder Marchant
(3) (3) (3)
Datos Generales
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 30 de agosto de 1993 e inscrita en la Inspeccin General de Justicia el 23 de septiembre de 1993, bajo el nombre de Proyectos Australes S.A. Cambi su razn social a Forestal Bosques del Plata S.A. por decisin de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 2 de enero de 2001, lo que consta en escritura pblica de fecha 9 de mayo de 2001, inscrito en la Inspeccin General de Justicia el 22 de mayo de 2001, Argentina.
FORESTAL BOSQUES DEL PLATA S.A. (Argentina)
Explotacin forestal agrcola y ganadera de los bienes inmuebles que posea. Compra y venta de inmuebles urbanos o rurales. Explotacin industrial de la madera, su fraccionamiento aserrado, condicionamiento y conservacin.
PAPELERA DEL RIMAC S.A. (Per)
Fabricacin, industrializacin y elaboracin de todo tipo de papeles, cartones, cartulinas, productos y subproductos de los mismos en todas sus ramas y formas.
Sociedad Annima. Constituida por escritura pblica el 31 de diciembre de 1996, ante el notario don Gustavo Correa M., Lima - Per. RUC 20337537309
GRUPO ABS INTERNACIONAL S.A. DE C.V. (Mxico)
Participar en la constitucin o inversin en otras sociedades mercantiles o civiles, ya sean nacionales o extranjeras. La adquisicin, importacin, exportacin y comercializacin de todo tipo de materias primas, partes y componentes para cumplir con su objeto social.
Sociedad Annima de Capital Variable. Constituida en escritura pblica con el nmero de pliza 1.802, el 31 de Octubre de 1997, ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Pblico N 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo Len, Mxico. RFC.- GAI971031RD7
ABS BIENES DE CAPITAL S.A. DE C.V. (Mxico)
La fabricacin, conversin, exportacin, importacin y comercializacin de productos higienicos, asi como tambin la adquisicin, compra, venta, importacin y exportacin de todo tipo de materias primas, partes, componentes o materiales requeridos para cumplir con el objeto social. La participacin o inversin en sociedades mercantiles o civiles, nacionales o extranjeras.
Sociedad Annima de Capital Variable. Constituida en escritura pblica con el nmero de pliza 3.112, el 27 de enero de 1999 ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Pblico N 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo Len, Mxico RFC.- ABC990127U52
ABSORMEX S.A. DE C.V. (Mxico)
Manufactura de artculos higinicos absorbentes. La adquisicin, venta, importacin y exportacin de toda clase de equipos y materiales que se relacionan con su giro. La representacin en la republica mexicana o en el extranjero en calidad de agente, comisionista, intermediario, factor, representante y consignatario o mandatario de toda clase de empresas o personas.
Sociedad Annima de Capital Variable. Constituida en escritura pblica con el nmero de pliza 3.532, el 19 de noviembre de 1981 ante don Mario Leija Arzave, Notario Pblico N 25, en la ciudad de Monterrey Nuevo Len, Mxico. Cambio de Sociedad Annima a Sociedad Annima de Capital Variable en escritura pblica 1.582 con fecha 12 de mayo de 1982 ante don Abelardo Benito Rdz de Len, Notario Pblico N 13 RFC.- ABS811125L52
CONVERTIDORA DE PRODUCTOS HIGIENICOS S.A. DE C.V. (Mxico)
La fabricacin de toda clase de productos higienicos, como as tambin, la importacin exportacin y comercializacin de toda clase de productos, por cuenta propia o de terceros.
Sociedad Annima de Capital Variable. Constituida en escritura pblica con el nmero de pliza 4.131, el 1 de Diciembre de 1992 ante don Fernando Trevio Lozano, Notario Pblico N 55, en la ciudad de Monterrey Nuevo Len, Mxico. RFC.- CPH921201LE6
192
Patrimonio MUS$
132.461

6.454

100,00%
Gerente
Sergio Alvarez Gutirrez
Directorio
Presidente Vicepresidente Directores Alejandro Nash Sarquis Hernn Rodrguez Wilson Jorge Schurmann Martirena Fernando Raga Castellanos Sergio Alvarez Gutierrez (3) (3) (3) (3) (3)
7.744
(224)
100,00%
Salvador Calvo-Perez Badiola
Jorge Morel Bulicic Alfredo Bustos Azcar Jos Ludowieg Echecopar
(3) (3)
25.171
(4.692)
87,13%
Cristian Rubio Adriasola
Csar Montemayor Guevara Arturo Mackenna Iiguez Gonzalo Garcia Balmaceda Jorge Morel Bulicic
(2) (3) (3)
48.116
(3.126)
87,12%
Csar Montemayor Guevara Rafael Cox Montt Gonzalo Garcia Balmaceda Jorge Morel Bulicic
(3) (3) (3)
966
193
86,82%
(3) (3) (3)
684
(352)
87,02%
(3) (3) (3)
Datos Generales
Sociedad Annima de Capital Variable. Constituida en escritura pblica con el nmero de pliza 1.552, el 17 de Julio de 1997 ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Pblico N 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo Len, Mxico. RFC.- IPG970717QU9
INTERNACIONAL DE PAPELES DEL GOLFO S.A. DE C.V. (Mxico)
Fabricacin, conversin, exportacin, importacin y comercializacin de productos higienicos. Importar, exportar y comercializar todo tipo de materias primas, partes y componentes requeridos para cumplir con el objeto social. La representacin o ser agente de todo tipo de empresas comerciales e industriales e intervenir en la venta y comercializacin de sus productos y servicios.
ABS LICENSE S.A. DE C.V. (Mxico)
La constitucin o participacin en otras sociedades, nacionales o extranjeras. Representar o ser agente de todo tipo de empresas comerciales o industriales e intervenir en la venta y comercializacin de sus productos.
Sociedad Annima de Capital Variable. Constituida en escritura pblica con el nmero de pliza 3.111, el 27 de Enero de 1999 ante don Francisco Javier Lozano Medina, Corredor Pblico N 19, en la ciudad de Monterrey Nuevo Len, Mxico RFC.- ALI990127QG9
PRODUCTOS TISSUE DEL ECUADOR S.A. (Ecuador)
La fabricacin , elaboracin, venta, comercializacin en cualquier forma de todo tipo de papel, incluyendo pero sin limitarse a : servilletas, toallas de papel, manteles de papel, paos desechables de papel, y en general toda especie , tipo o forma de productos de papel o de materiales derivados del papel o en los que el papel sea un material principal o secundario.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida en escritura pblica de fecha 24 de abril de 2007, ante el Notario Cuadragsimo del distrito Metropolitano de Quito. RUC 1792083354001
DRYPERS ANDINA & CO. S.C.A. (Colombia)
La produccion, importacion, comercializacion, publicidad, venta y exportacion de paalles desechables de bebes y otros productos de consumo anes.
Sociedad Anonima Cerrada. Constituida por escritura pblica numero 0000374 de notaria cuarenta y nueve de Bogota del 16 de febrero de 1999. Se constituy la persona juridica Drypers Andina &Cias S.C.A. Se acordo cambiar de Sociedad en comandita por acciones a sociedad anonima por escritura publica No. 0001598 de notaria quince de Cali del 7 de septiembre de 2001. RUT 817.002.753-0
PROTISA COLOMBIA S.A. (Colombia)
La produccin, importacin, comercializacin, publicidad, venta y exportacin de paales desechables de bebes, de productos de papel, as como de productos sanitarios, incluyendo pero sin limitarse a paales, papel higinico, toallas de papel, servilletas, sanitarios en general (paales de adulto, toallas femeninas, toallas humedas, protectores, etc.) y otros productos de consumo anes.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de nmero 0002539 de notaria 16 de Bogot del 28 de octubre de 2008. Se constituy la persona jurdica Protisa Colombia S.A. RUT 900.251.415-4
PROTISA DO BRASIL LTDA.
La compra, venta, importacin, exportacin, comercializacin y actuacin como representante comercial o distribuidora de cualquier especie de papeles y/u otros productos de papel, incluso productos de higiene adulta e infantil y cosmticos.
Sociedad Constituida y Registrada el 11 de noviembre de 1997 bajo el N 35.214.843.113 ante la Junta Comercial del Estado de Sao Paulo, Brasil; con el nombre de CMPC Cartolinas do Brasil Ltda. Se modica el nombre de la sociedad el 1 de agosto de 2001, pasando a llamarse Protisa do Brasil Ltda. y en sesin de 17 de agosto de 2001 se modica el Contrato Social y con ello el objeto social. CNPJ 02.221.387 / 0001-31
194
Patrimonio MUS$
24.073

2.760

87,13%
Gerente
Directorio
Presidente Directores Csar Montemayor Guevara Rafael Cox Montt Gonzalo Garcia Balmaceda Jorge Morel Bulicic
(3) (3) (3)
55
87,12%
(3) (3) (3)
1.174
(1.400)
100,00%
Ivan Zuvanich Hirmas
Presidente
Alfredo Bustos Azcar
(3)
15.563
(6.009)
100,00%
Juan Peael Soto
Jorge Morel Bulicic Alfredo Bustos Azcar Rafael Cox Montt
(3) (3) (3)
2.110
(10.640)
100,00%
Juan Peael Soto
Rafael Cox Montt Jorge Morel Builic Alfredo Bustos Azcar
(3) (3) (3)
El 31 de julio del 2010 CMPC Celulose Riograndense Ltda. absorbi la totalidad de sus activos y pasivos
100,00%
Rodrigo Gomez F.
Directores
Karin Alvo
Datos Generales
Sociedad de responsabilidad limitada constituida y registrada el 29 de agosto de 1974 bajo el N 35.200.929.860 ante la Junta Comercial del Estado de Sao Paulo, Brasil; con el nombre de K.C do Brasil Ltda. Se modica el nombre de la sociedad el 22 de septiembre de 1994, pasando a llamarse Melhoramientos Papis Ltda. En sesin de 01 de junio de 2009 el control de la sociedad fue transferido a CMPC Participaes Ltda, la cual fue incorporada a Melhoramentos Papeis en Marzo del ao 2010. En septiembre del ao 2010 se aumenta el capital en US$ 50 millones (R$ 85 millones). CNPJ 44.145.845/ 0001-40
MELHORAMENTOS PAPEIS LTDA.
La fabricacin y/o conversin de productos higienicos, paales, toallas, servilletas, pauelos y toallitas faciales y otros productos tissue y similares, elaborados o semi-elaborados. La compraventa, importacin , exportacin , consignacin, distribucin, representacin y comercializacin , sea por cuenta propia y/o terceros, de los productos indicados, como as tambin repuestos, materias primas y materiales. La fabricacin, produccin, transformacin y comercializacin en cualquiera de sus formas de celulosa y sus derivados.
CMPC PARTICIPACOES LTDA. (Brasil)
Participar en otras sociedades en calidad de socia o accionista y la administracin de bienes propios.
Sociedad de Responsabilidad Limitada. Constituida el 12 de diciembre de 2008, registrada en la Junta Comercial del Estado de Sao Pablo bajo el NIRE 35.222.961.812 e inscrita en el CNPJ/MP bajo el N 10.556.351/0001-37
CMPC INVESTMENTS LTD. (Inglaterra) CMPC EUROPE LIMITED (Inglaterra)
Actividades nancieras de inversin del holding y subsidiarias.
Sociedad de Responsabilidad Limitada. Constituida en Guernsey, Channel Island, Inglaterra, el 28 de mayo de 1991. Ocina de registro P.O. Box 58, St. Julian Court St. Peter Port.
Promocin y distribucin de productos derivados de celulosa y maderas.
Constituida el 7 de enero de 1991 bajo el registro N 2568391 de Londres, Inglaterra.
CMPC ASIA LIMITED (Japn)
Promocin y distribucin de productos derivados de celulosa y maderas.
Constituida y registrada el 29 de marzo de 1991 con el N J.D. 5686 de Tokio, Japn.
TISSUE CAYMAN LTD. (Islas Cayman)
Sociedad constituida de acuerdo a las leyes de las Islas Cayman, segn registro N 92448 de fecha 9 de septiembre de 1999, ante el Registro de Empresas de Islas Cayman.
PROPA CAYMAN LTD. (Islas Cayman)
Sociedad Constituida de acuerdo a las leyes de las Islas Cayman, segn registro N 92447 de fecha 9 de septiembre de 1999, ante el Registro de Empresas de las Islas Cayman.
CMPC USA, Inc. (EE.UU.)
Marketing y distribucin de productos forestales, de madera y relacionados; como tambin cualquier operacin aprobada por el Directorio que tenga relacin con productos forestales, incluidas en el Cdigo de Corporaciones de Negocios de Georgia.
Corporacin constituida el 9 de enero de 2002, de acuerdo al Cdigo de Corporaciones de Negocios de Georgia, bajo las leyes del Estado de Georgia, EE. UU.
196
Patrimonio MUS$
113.897

(10.338)

100,00%
Gerente
Rodrigo Gomez F.
Directorio
El 1 de marzo del 2010 Melhoramentos Papeis Ltda. absorbi la totalidad de sus activos y pasivos.
100,00%
Rodrigo Gomez F.
54.871
(11)
100,00%
Presidente Director
Hernn Rodrguez Wilson Luis Llanos Collado
(3) (3)
704
(160)
100,00%
Claudio Ojeda Strauch
Directores
Guillermo Mullins Lagos Sergio Colvin Trucco Rafael Cox Montt
(3) (3) (3)
(876)
100,00%
Jos Luis Tomasevic Peirano
Directores
Hernn Rodriguez Wilson Rafael Campino Johnson Jos Luis Tomasevic Peirano Sergio Colvin Guillermo Mullins
(3) (3) (3) (3) (3)
131.478
1.785
100,00%
Jorge Morel Builicic Luis Llanos Collado Rafael Cox Montt
(3) (3) (3)
17.565
281
100,00%
Francisco Ruiz-Tagle Edwards Luis Llanos Collado Rafael Cox Montt
(3) (3) (3)
692
37
97,54%
Manuel Opazo
Rodrigo Valiente Toriello Hernn Fournies Latorre Martn Koster Hernn Rodrguez Wilson Pablo Sufn Gonzlez
(3) (3) (3) (3) (3)
Datos Generales
Empresa constituda el 15/10/2009 con su contrato social archivado en la Junta Comercial de Rio Grande do Sul bajo el nmero 43.206.502.899, en la sesin del 19/10/2009 con el nombre de CMPC Celulosa do Brasil Ltda. La denominacin social fue modicada el 12/06/2010 a CMPC Celulose Riograndense Ltda., siendo el acta archivada en la Junta Comercial de Rio Grande do Sul bajo el nmero 3332804 el 20/07/2010.
CMPC CELULOSE RIOGRANDENSE LTDA.
La forestacin y reforestacin; la industrializacin y comercializacin de productos forestales, de celulosa, de papel y sus subproductos; la exploracin de fuentes renovables de energa; el ejercicio de actividades industriales, comerciales y agrcolas en general; la produccin, compra, venta, importacin, exportacin y comercializacin de productos hechos y derivados de papel, productos cosmticos y de higiene para adultos y nios, utensilios y recipientes para uso cotidiano; la operacin del terminal portuario. la participacin en otras sociedades y empresas como socio, accionista o miembro del consorcio, incluyendo inversiones en la industria, el comercio y otras reas de la economa.
CMPC RIOGRANDENSE LTDA.
La produccin, compra, venta, importacin, exportacin y comercializacin de productos hechos y derivados de papel, productos cosmticos y de higiene para adultos y nios, utensilios y recipientes para uso cotidiano; la forestacin y reforestacin; la industrializacin y comercializacin de productos forestales y de celulosa; la exploracin de fuentes renovables de energa; el ejercicio de actividades industriales, comerciales y agrcolas en general; la participacin en otras sociedades y emprendimientos como socio, accionista o miembro del consorcio, incluyendo inversiones en la industria, el comercio y otras reas de la economa.
Empresa constituda el 03/05/1999 con su contrato social archivado en la Junta Comercial de Sao Paulo bajo el nmero 35.215.672.118, en la sesin del 11/05/1999 con el nombre de Boise Cascade do Brasil Ltda. La sede de la empresa fue modicada el 01/09/2000 para Rio Grande do Sul, en sesin del 17/10/2000 bajo el nmero 43.204.523.520. La denominacin social fue modicada el 23/07/2008 a Aracruz Riograndense Ltda, siendo el acta archivada en la Junta Comercial de Rio Grande do Sul bajo el nmero 3005323. Finalmente, se modic la denominacin social a CMPC Riograndense Ltda en sesin del 20/01/2010 bajo el nmero 352959.
198
Patrimonio MUS$
823.385

(9.482)

100,00%
Gerente
Walter Lidio Nunes
Directorio
Presidente Directores Sergio Hernan Colvin Truco Arturo Mackenna Iiguez Hernn Rodriguez Wilson Jorge Matte Capdevila Gonzalo Garca Balmaceda (3) (3) (3) (3)
63.229
(1.544)
100,00%
Walter Lidio Nunes
Sergio Hernan Colvin Truco Arturo Mackenna Iiguez Hernn Rodriguez Wilson Jorge Matte Capdevila Gonzalo Garca Balmaceda
(3) (3) (3) (3)
EMPRESAS COLIGADAS
de cmpc, en chile
SOCIEDADES ANNIMAS
Datos Generales
Sociedad Annima Abierta. Constituida por escritura pblica de fecha 2 de noviembre de 1978, ante el notario de Santiago don Enrique Morgan T. R.U.T. 85.741.000-9
BICECORP S.A.
La prestacin de servicios de consultora, planificacin y asesora en las reas de administracin, economa y finanzas a personas naturales o jurdicas, sean de carcter pblico o privado; la participacin en empresas bancarias y entidades aseguradoras; la participacin en sociedades que tengan por objeto la administracin de fondos de terceros; la realizacin de operaciones de factoring; crear, financiar, promover y administrar cualquier clase de negocios, empresas o sociedades y formar parte de ellas; y la representacin de otras sociedades nacionales o extranjeras de objetivos similares.
INVERSIONES EL RAULI S.A.
Inversiones, enajenacin y arrendamiento de bienes muebles e inmuebles, corporales o incorporales, asesoras comerciales, nancieras, administrativas y contables.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 8 de noviembre de 1999, otorgada ante el notario de Santiago don Eduardo Pinto P. R.U.T. 96.895.660-4
CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A.
La produccin, compra y venta de elementos, y el otorgamiento de servicios, destinados a proteger y mejorar el cultivo y desarrollo de especies arbreas de cualquier tipo; la produccin, investigacin y capacitacin en recursos forestales, y actividades que digan relacin con lo anterior, pudiendo realizar todos los actos que directa o indirectamente conduzcan al cumplimiento de dicho objeto.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica el 12 de noviembre de 1992, ante el notario don Enrique Morgan T. R.U.T. 96.657.900-5
GENMICA FORESTAL S.A.
La realizacin de toda clase de servicios y actividades destinadas al desarrollo de la genmica forestal, mediante el uso de herramientas biotecnolgicas, moleculares y bioinformticas; la prestacin de servicios de tecnologa, ingeniera, biotecnologa y bioinformtica; la compra, venta y comercializacin de semillas, utensilios y toda clase de bienes corporales e incorporales necesarios para el cumplimiento del giro; la administracin y ejecucin de proyectos en Genmica Forestal.
Sociedad Annima Cerrada. Constituida por escritura pblica de fecha 26 de octubre de 2006, en la Notara de Santiago de don Ivn Torrealba Acevedo. Extracto inscrito a fojas 2039 v. N1705 del registro de Comercio del ao 2006 del Conservador de Bienes Races de Concepcin y publicado en el Diario ocial en la edicin de fecha 16 de noviembre de 2006. R.U.T. 76.743.130-9
200
Patrimonio MUS$
1.017.110

161.033

7,74%
Gerente
Andrs Echeverra Salas
Directorio
Presidente Directores Bernardo Matte Larran Kathleen Barclay Collins Patricio Claro Grez Gustavo de la Cerda Acua Juan Carlos Eyzaguirre Echenique Jos Miguel Irarrzabal Elizalde Jorge Gabriel Larran Bunster Eliodoro Matte Larran Luis Llanos Collado (1)
(1) (1) (3)
89.487
12.852
38,77%
Demetrio Zaartu Bacarreza
Luis Felipe Gazita Achondo Demetrio Zaartu Bacarreza Patricio Grez Matte Andrs Serra Pablo Prez Cruz
(1)
584
(36)
29,01%
Osvaldo Ramrez Grez
Jorge Sern Ferr Daniel Contesse Gonzlez Luis De Ferrari Fontecilla Rodrigo Vicencio Andaur Rigoberto Rojo Guerra
(3)
247
187
25,00%
Daniel Contesse Gonzlez Jaime Baeza Hernndez Aldo Cerda Molina Antonio Lara Aguilar Eduardo Rodrguez Treskow
(3)
REPRESENTANTES
en el Exterior
MEDIO ORIENTE Timber Team Trading L.L.C., P.O. Box No: 5793, Dubai, U.A.E Tel: (971-4) 3322443 Fax: (971-4) 3322553 Sr. Vijai Nihalani E mail: tttradng@emirates.net.ae NORTE DE FRICA Sherif Ex IMP 4, Adib Street Alexandria Egipto Tel: (203) 597 2896 Fax: (203) 597 1463 Sr. Damir Pasic REINO UNIDO Price & Pierce Softwood Ltd. Cavendish House, 40 Goldsworth Road, Woking Surrey GU21 1JT, Inglaterra Tel: (44 1483) 221800 Fax: (44 1483) 726203 Sr. Stephen Pitt TAIWN COPC International (Asia) Ltd. 22F-1, 447, Sec 3, Win Hsin Road, Taichung 406,Taiwn, R.O.C. Tel: (886-4) 2296 8736 Fax: (886-4) 2296 8430 Email: copc@copc.com.tw Sr.Peter Chang CMPC CELULOSA S.A ARGENTINA Productos Forestales S.A. PROFORSA Laprida 3278 piso 2, ocina 43 1642 San Isidro, Buenos Aires Tel: (54-11) 47352733 Fax: (54-11) 47352740 e-mail: proforsa@arnet.com.ar ALEMANIA, AUSTRIA Y EUROPA DEL ESTE GUSCO Handel - G. Schrfeld & Co. Mnckebergstrasse 31 D-20095 Hamburg Tel: (49-40) 333 040 Fax: (49-40) 333 04100 e-mail: secretary.ofce@gusco.de AUSTRALIA Silvania Resources, Inc. 1820 N. Corporate Lakes Blvd. Suite 307 Weston, Florida 33326 USA Tel: (1-954) 3854890 Fax: (1-425) 9441836 e-mail: fredthilen@silvaniaresources.com BLGICA Y PASES BAJOS Euro Fibres SPRL 18 Avenue Lavoisier B-1300 Wavre Blgica Tel: (32-10) 23 74 50 Fax: (32-10) 23 74 52 e-mail: robert.hamilton@euro-bres.be BOLIVIA Hein Ltda. Avda. Arce 2396 La Paz Tel: (591-2) 2442786 - 2440945 Fax: (591-2) 2441188 e-mail: cfhein@megalink.com BRASIL CMPC Celulosa Riograndense S.A. Rua So Geraldo 1800 92500 - 000 Guaiba - RS Tel: (55-51) 21397272 Fax: (55-51) 21397181 e-mail: snkilpp@cmpcrs.com.br CHINA CellMark AB, Shanghai Ofce Room 2007, Rui Jin Building 205 South Mao Ming Road Shanghai 200020 Tel: (86-21) 64730266 Fax: (86-21) 64730030 e-mail: henry.peng@sh.cellmark.com.cn COLOMBIA Herzig & Ca. S.A. Carrera 50 N 6-41 Medelln Tel: (57-4) 2552122 Fax: (57-4) 2855805 e-mail: erestrepo@herzig.com.co COREA HB Corporation 4th Fl. HB Bldg., 627-17 Sinsa-Dong, Kangnam-Gu Seoul, 135-895 Tel: (82-2) 34485131 Fax: (82-2) 34485132 e-mail: yrhwang@hb-corp.com
CMPC FORESTAL ALEMANIA Gusco Handel G. Schrfeld + Co. GmbH Mnckebergstrae 31, D-20095 Hamburg Amtsgericht Hamburg HRB 36669 Alemania Tel.: +4940 333 04 311 Fax.: +4940 333 04 260 E mail: ryan.wolters@gusco.de Sr. Ryan Wolters CHINA COPC International (Asia) Ltd. Shanghai 9A,969, Beijing West Road Shanghai, China 200041 Tel: (86-21) 52288738 Fax: (86-21) 52280207 E mail: copc@copc.com.cn Sr.Peter Chang ESPAA Jos Ramn Zarandona Maestro Santesteban N3 1A 20011 San Sebastian Guipuzcoa Espaa Tel: (34-94) 346 6809 Fax: (34-94) 346 7266 E mail: zarandona@zaranzabal.com HOLANDA-BENELUX KoninKlijke Eduard Van Leer B.V. Jodenbreestraat 152-154 1011 NS Amsterdam Holanda Tel: (31-20) 622 2324 Fax: (31-20) 625 8744 Sr. Goderd H. Graaand ITALIA IMC s.r.l 33077 Sacile (PN) P.Popolo 16 Italia Tel: (39-0434) 72663 Fax: (39-0434) 735129 E mail: imc@imcsacile.it Sr. Enzo Ceolin JAPN Sakin Corporation Kakimi Bldg., 7th oor 17-14. Nishi Shinbashi, Minato-Ku Tokyo 105-0003 Japn Tel: (81-3) 3506-0117 Fax: (81-3) 3506-0118 Sr. Kenji Hatogai E mail: sakincorp@celulosa.cmpc.cl
202
ECUADOR Alter Cia Ltda. Almagro 1550 y Pradera Edicio P.A. Kingman, piso 4B Quito Tel: (593-2) 2905531 Fax: (593-2) 256 4571 E mail: mreyes@alter-ec.com e-mail: prosern@alter-ec.com ESPAA Northern Pulp Cellulose Sales S.A. Menndez Pidal, 6 bajo 28036 Madrid Tel.:(34 91) 310 1526 Fax (34 91) 319 1910 e mail: louise@northernpulp.es ESTADOS UNIDOS International Forest Products Corp. One Patriot Place Foxboro, Ma. 02035 Tel: (1-508) 698 4600 Fax: (1-508) 698 1500 e-mail: barrym@ifpcorp.com FRANCIA E ITALIA Cellmark S.A 1 rue Pedro Meylan 1208 GENEVE Switzerland Telfonos: (41-22) 707 4102 Fax: (41-22) 700 0062 e-mail :Remy.heintz@cellmark.ch INDIA Seascope Pulp & Paper Pvt. Ltd. 158/33 Laxmi Industrial States New Link Road, Andheri (West) Mumbai 400 053 Tel: (91-22) 4049 0000 Fax: (91-22) 4049 0050 e-mail: sales@seascope.in INDONESIA Cellmark Interindo Trade Pt. JI. Raya Jatiwaringin No 54 Pondok, Gede 17411 Jakarta Tel: (62-21) 848 0130 Fax: (62-21) 848 0140 e-mail: hariono@ccduta.com
JAPN Hirom Corporation 9th Fl. Seiko Toranomon Bldg. 1-8-10 Toranomon Minato-ku, Tokyo 105-0001 Japan Tel. (81-3) 6206-1270 Fax: (81-3) 3506-7166 e-mail: hirokajita@comet.ocn.ne.jp MXICO Paxell International S.A. de CV. Fuente de Pirmides No 1-506 Tecamachalco Mex. 53950 Mxico Tel: (52-55) 293 1403 Fax: (52-55) 293 1377 e-mail: llamasrx@paxell.com.mx PER Inunsa S.A. Av. Mariategui # 218 Lima 11 Tel: (51-1) 471 8990 Fax: (51-1) 470 6061 e- mail: inunsasac@rednextel.com.pe REINO UNIDO F.G. Evans & Co. (Pulp) Ltd. Quinta, Wheeler End Common, High Wycombe, Bucks HP14 3NJ Tel: (44-1494) 883657 Fax: (44-1494) 880964 e-mail: ofce@fgevans.com REPBLICA DOMINICANA CellMark Pulp & Paper Inc. C/O Rero, C.A. Torre Phelps, Piso 19, of. A. Plaza Venezuela Caracas, 1010-A Tel: (58-212) 7819501/2476 Fax: (58-212) 7815932/6976 e-mail: reroca@reroca.com SUIZA GUSCO Handel - G. Schrfeld & Co. Mnckebergstrasse 31 D-20095 Hamburg Tel: (49-40) 333 040 Fax: (49-40) 333 04100 e-mail: secretary.ofce@gusco.de
TAILANDIA CellMark (Thailand) Co. Ltd. 2024/139-140 Rimtangrodfai Road Prakanong, Bangkok 10250 Tel: (66 -2) 333 1300 Fax: (66-2) 333 1299 e- mail cellmark@loxinfo.co.th TAIWN Beauex International Corp. 9F-1, N 36, Alley 38, Lane 358, Rueiguand Rd., Neihu District., Taipei 114 Tel: (886-2) 2658 5199 Fax: (886-2) 2658 5196 e-mail: david@beauex.com TRINIDAD Y TOBAGO CellMark Pulp & Paper Inc. 80 Washington Street South Norwalk, Connecticut 06854, USA Tel: (1-203) 2995050 Fax: (1-203) 2995055 e-mail: bengt.stenbeck@cellmarkpulp.com URUGUAY Arturo Nogueira Representaciones 18 de Julio 1044 piso 2 Esc.204 Montevideo Tel: (598-2) 902 0630 Fax: (598-2) 902 0630 e-mail: anrepr@dedicado.net.uy VENEZUELA CellMark Pulp & Paper Inc. C/O Rero, C.A. Torre Phelps, Piso 19, of. A. Plaza Venezuela Caracas, 1010-A Tel: (58-212) 7819501/2476 Fax: (58-212) 7815932/6976 e-mail: reroca@reroca.com
Representantes en el Exterior
CMPC PAPELES CARTULINAS CMPC S.A. ARGENTINA Cartulinas CMPC Argentina Avda. Intendente Rabanal 3120 C1437FQS Capital Federal Buenos Aires Tel: (54-11) 4630 0290 Fax: (54-11) 4630 0295 E mail: apersico@cmpc.com.ar
BRASIL Knemitz Internacional Ltda. Rua Domingos Gazignatti, 295 Indaiatuba SP Brasil CEP.: 13341-630 Tel./Fax: (55-19) 3894-7081 E mail: knemitz.cmpc@terra.com.br COLOMBIA JAG Representaciones Calle 11 N 100-121, Of. 315 Cali Tel.: (57-2) 374 7022-7025 Fax: (57-312) 312 9639 E mail: spsanchez@colombia.cmpc.com COSTA RICA, EL SALVADOR, HONDURAS NICARAGUA Y PANAM Jorosa, 250 metros al Norte del Supersaretto, 2 Piso, Barrio Palermo, San Jos Tel: (506) 289 7736 Fax: (506) 228 8262 E mail: randallr@jorosacr.com ECUADOR J.G.B. Representaciones Crdova 810 y Vctor M. Rendn, Piso 17, Ocina 02 Guayaquil Tel: (593-4) 230 0764 Fax: (593-4) 231 3070 E mail: jguzman@telconet.net Alter y Ca. Ltda. Diego de Almagro # 1550 y Pradera Edicio Kingman, 3 piso, Quito-Ecuador Tel: (593-2) 250 9832 Fax: (593-2) 254 7036 E mail: mreyes@alter-ec.com ESTADOS UNIDOS Cartulinas N.A. Inc. 12842 Huntley Manor Drive Jacksonville FL 32224-USA Tel: (1-904) 821 0524 Fax: (1-904) 821 7138 E mail: pjblackman@gmail.com GUATEMALA Cellmark 20 Calle 20-79, Zona 10 Interior C 01010 Ciudad de Guatemala Tel: (50-2) 2366 9315 Fax: (50-2) 2363 0993 E mail: claudia.gonzalez@cellmarkpaperla.com
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ITALIA Paper One SRL Via Borgazzi 183/185 20052 Monza (MI) Tel: (39-039) 210 3456-64 Fax: (39-039) 214 9002 E mail: paper-one@paper-one.it MXICO Federico Escoto Av. San Jernimo N 698 Col. Lomas Quebradas Delegacin Magdalena Contreras CP 10000 - Mxico D.F. Tel: (52-55) 5668 3415 Fax: (52-55) 5668 3458 E mail: escoto@cmpcmexico.com.mx PARAGUAY Marea SRL Patricio Colman 400 Tourin Park Pablo Rojas Ciudad del Este Tel/Fax: (595-61) 509 118 E mail: marea@cde.rieder.net.py PER Inunsa S.A.C. Av. Mariategui 218 Lima 11 Tel: (51-1) 471 8990 Fax: (51-1) 470 6061 910 0646 E mail: inunsasac@rednextel.com.pe REINO UNIDO Profor UK Ltd. 6 Sheridan Avenue, St Davids Park, Ewloe Chester CH5 3UN, UK Tel.: (44-0) 1244 533 400 Fax: (44-0) 1244 533 411 Mobile: (44-0) 7774 295 964 E-mail: profor@fsmail.net FRANCIA PROFOR S.A.R.L. 50, Rue Marcel Dassault 92100 Boulogne, France Tel.: (33-1) 4546 4811 Fax: (33-1) 4546 4817 Mobile: (33-6) 094 04 034 E-mail: profor.lejean@wanadoo.fr RESTO DE EUROPA Gusco Handel G. Schurfeld + Co. Mnckebergstrasse 31 D-20095 Hamburg-Alemania Tel: (49-40) 333 040 Fax: (49-40) 3330 04100 E mail: info@gusco.de
SUDESTE ASITICO Roxcel Handelsges m.b.h. Thurngasse 10 A-1092 Viena Austria Tel: (43-1) 40156 201 Fax: (43-1) 40156 7200 E mail: cornelis.geest@roxcel.com URUGUAY A. Nogueira Representaciones Av. 18 de Julio 1044, Piso 2, Ocina 204 Montevideo Tel: (598-2) 901 5066 Fax: (598-2) 902 0630 E mail: anrepr@dedicado.net.uy VENEZUELA Cellmark Inc. Av. Principal Del Bosque - Edicio Kathryn Piso 2 Ocina N 33 Urbanizacin El Bosque - C.P. 1050 CaracasVenezuela Telefono (58-212) 952.1309 Fax: (58-212) 763 2326 E mail: cmmgeo@cantv.net PAPELES CORDILLERA S.A. ARGENTINA Southern Pulp & Paper Don Bosco 611, Bernal Buenos Aires - Argentina Tel/Fax: (011) 4621 9597 - (011) 4251 4960 Sr. Alberto Lugones Email: albertolugones@sion.com PER Inunsa S.A.C. Av. Mariategui 218, Jess Mara Lima 11 Tel: (51-1) 471 8990 Fax: (51-1) 470 6061 E mail: inunsave@rednextel.com.pe MXICO Av. San Jernimo 698 Col. Lomas Quebradas Deleg. Magdalena Contreras CP 10000 - Mxico, DF. Tel: (52-55) 5668 3415, 5668-3458 Fax: (52-55) 5681-8201 Sr. Federico Escoto E mail: escoto@cmpcmexico.com.mx
COLOMBIA JAG Representaciones Calle 11 N 100-121, Of. 315 Cali Tel.: (57-2) 374 7022-7025 Fax: (57-2) 682 0895 E mail: spsanchez@colombia-cmpc.com INDUSTRIAS FORESTALES S.A. INFORSA ARGENTINA S.A. Wahren Avenida del Libertador N 3501, Piso 2 Ocina 12 (B1644) San Fernando Buenos Aires Fono/Fax: (54-11) 52941255 Sr. Pedro Wahren E-mail: pedro@wahren.com.ar BOLIVIA Hein Ltda. Avenida Arce 2396, La Paz Fono: (591-2) 2442786 2440945 Fax: (591-2) 2441188 Casilla de correo 1811, La Paz Sr. Carlos Hein E-mail: cfhein@megalink.com BRASIL L C Baralle Comercio e Importacao Ltda. Avenida Ana Costa, 100 conjunto 13 Edif. Yara Center Vila Mathias - Santos Estado de Sao Paulo CEP 11060-000 Fono: (55-13) 3223-4678 Sr. Luiz Carlos Baralle E-mail: baralle@uol.com.br CENTROAMERICA Jos Rothschild & Ca. S.A. (JOROSA) San Rafael de Escaz 250 metros al Norte de Supersaretto, Segundo Piso, Barrio Palermo San Jos, Costa Rica Tel: (506) 2289 7736 Fax: (506) 2289 7739 Sr. Randall Rothschild E-mail: randallr@jorosacr.com
COLOMBIA Inversa les S.A.S. Avenida Carrera 20 N 88-10 Ocina 203 Bogot Fono: (571) 6100307 Fax: (571) 6100652 Sr. Juan Camilo Sandino E-mail: jsandino@telecorp.net CHINA , HONG KONG Y VIETNAM Eurocell International Ltd. 4002 Central Plaza, 18 Harbour Road , Hong Kong Fono: (852) 2511 2282 Fax: (852) 2507 2053 Mr. Louis Chan E-mail: louis@eurocell.com www.eurocell.com ECUADOR Alter Cia. Limitada Almagro 1550 y Pradera, Edicio Posada de las Artes Kingman Piso 3 Quito Fono: (593-2) 250 9832 Fax: (593-2) 254 7036 Sr. Esteban Prez E-mail: prosern@alter-ec.com JGB Representaciones Crdova 810, Esq. Vctor M. Rendn Piso 17, Ocina 2 Guayaquil Fono: (593-4) 230 0734 Fax: (593-4) 231 3070 Sr. Julio Guzmn E-mail: jguzmanbaquerizo@jgbrep.com ESTADOS UNIDOS International Forest Products Corporation 41 Prospect Street Midland Park, NJ 07432 Fono: (1-201) 689-8222 Fax: (1-201) 689-8299 Mr. Bill Parrilla E-mail: billp@ifpcorp.com INDIA, TAILANDIA Y COREA Kavo International Paper Trading Loferer Str. 7 81671 Mnchen Germany Fono: (49) 89 4502 7884 Fax: (49) 89 4502 7970 Mr. Volker W. Hasemann E-mail: volker.hasemann@kavo-paper.de
ITALIA Gei & Heidenreich SRL Piazza Castello, 20 20121 Milano Italia Tel: (39) 02801137 Fax: (39) 02862874 Mr. Adalberto Gei E-mail: gei@towernet.it MXICO SOMA Comercializadora, S.A. de C.V. Calle Unin # 25 Colonia Tlatilco Delegacin Azcapotzalco C.P. 02860 Mxico, D.F. Fono/Fax: (52) 55 55494129 Sr. Fernando Snchez E-mail: fernando2009@somacomercializadora.com PARAGUAY PYPA S.R.L. San Rafael 388 c/Avda. Espaa Las Carmelitas CP 1766 Asuncin Fono: (595-21) 606911 Sr. Rodolfo Serrano E-mail: pypa2010@gmail.co PER INKISA Monte Carmelo 190, Of. 301 Chacarilla, Surco Lima 33 Fono: (511) 6281910 Contacto: Sr. Alfredo Granda del Aguila E-mail: agda@inkisa.com REINO UNIDO International Forest Products (UK) St. Annes House Oxford Square Oxford Street Newbury RG14 1JQ Fono: (44-1635) 581732 Fax: (44-1635) 581735 Mr. Jonathan Heywood E-mail: jonathanh@ifpcorp.com www.ifpcorp.com
Representantes en el Exterior
REPUBLICA DOMINICANA Y PUERTO RICO Jorge Santelli Inc. 3 Westeld Lane White Plains, NY 10605 USA Fono: (1-914) 428 8583 Fax: (1-914) 468 1175 Sr. Jorge Santelli E-mail: jsantelli@optonline.net URUGUAY Arturo Nogueira Representaciones Avda. 18 de Julio N 1044, Of. 204 Montevideo Fono: (598-2) 901 5066 Fax: (598-2) 902 0630 Srta. Selina Nogueira E-mail: anrep@dedicado.net.uy VENEZUELA Inversiones Catorce SRL Avda. Libertador, Edicio La Lnea, Torre A, Piso 1, Caracas 1050 Fono: (58-212) 793 3308 Fax: (58-212) 782 3802 Sr. Adn Celis Sr. Dagoberto Romer E-mail: dromer@cantv.net CMPC TISSUE S.A.
DIPROPAR SRL Carios 3373 Asuncin - Paraguay Tel: (595) (21) 524-705 Fax: (595) (21) 503-504 Sr. Rubn Yebra Sr. Jorge Naidenoff E mail: dipropar@rieder.net.py GUATEMALA Sabinter S.A. / Comercializadora de Absorbentes, S.A. 5 calle 8-21 zona 14 Guatemala, Guatemala 01014 Tel: (502) 2366-4430 Fax: (502) 2366-4428 Sr. Jose Perdomo Sabinter@itelgua.com VENEZUELA Sura de Venezuela C.A. Calle 1 Zona Industrial Puinca Parcela n4 Guacara - Venezuela Tel: +58 245 565.2138 Sr. Husam Yusuf E mail: husam@sura.com.ve
BRASIL Luciana Camelo AV DR gaspao vidigal 1946 portao 12 Sala 23 vila leopoldina Sao Pablo Brasil Tel 55-11-36453131 E mail lucamelo@brafruit.com.br FORSAC S.A. ARGENTINA Ral Scialabba Bulnes 2791 6to piso Buenos Aires Tel: 54-11- 4806 0774 Cel: 54-911-50040002 E mail: rscialabba@ciudad.com.ar ESTADOS UNIDOS Luis Becerril 18543 Yorba Linda Boulevard Apartment 22 Yorba Linda CA. 92886 Tel: 619520-2593 FABI Argentina URUGUAY Ficus Holding Group B. Blanco 1277 Montevideo Tel: 5989- 442848 Gerente: Fernando Incerti E mail: Ficus.holding.group@hotmail.com CHIMOLSA ARGENTINA Ral Scialabba Bulnes 2791 6to piso Buenos Aires Tel: 54-11- 4806 0774 Cel: 54-911-50040002 E mail: rscialabba@ciudad.com.ar
CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. ENVASES IMPRESOS BOLIVIA Proesa Av. Arce 2847 La Paz Tel: (591-2) 2430642 Fax: (591-2) 2411306 Sr. Luis Roberto Urquizo E mail: lurquizo@proesabol.com PARAGUAY Trovato CISA Calle Central 1340 Asuncin Tel.: (595-21) 210-556 Fax: (595-21) 214-994 Sr. Ing. Marco Trovato E mail: mtrovato@trovatocisa.com www.trovatocisa.com Ramrez Daz de Espada Industrial y Comercial I.C.S.A. Ral Daz de Espada y Curupayty Fernando de la Mora Tel.: (595-21) 518-1000 Fax: (595-21) 518-1209 Sr. Juan Alberto Ramrez Daz de Espada E mail: jaramirez@rde.com.py
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ARGENTINA Y URUGUAY Ral Scialabba Bulnes 2791 6to piso Buenos Aires Tel: 54-11- 4806 0774 Cel: 54-911-50040002 E mail: rscialabba@ciudad.com.ar ARGENTINA (Mercado Industrial) DYNPACK SRL Ronald Jrgens Comodoro Rivadavia 550 B1609EYL Boulogne Buenos Aires Tel: 54-11- 5276 5424 Cel: 54-911-5568 9679 E mail: ronald.jurgens@dyntec.com.ar COSTA RICA y PANAMA Jose Rothschild & Ca S.A. Randall Rothschild Del Supermercado Saretto 250 mts. al norte Edicio 3 pisos, San Rafael de Escazu San Jos Tel: 506-22897737 Fax: 506-22288262 E mail: randallr@jorosacr.com
Bancos
En Chile
Banco BICE Banco Crdito e Inversiones Banco de Chile Banco Estado Banco Ita Chile Banco Santander Chile Banco Security BBVA Corpbanca Deutsche Bank Chile HSBC Bank JP Morgan Chase Bank Rabobank Chile Scotiabank Sud Americano
En el Extranjero
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Banco Continental del Per Banco de Crdito del Per Banco do Brasil Banco Espaol de Crdito SA Banco Galicia y Buenos Aires Banco Ita Banco Lloyds Banco Mercantil del Norte Banco Nacional de Mxico Banco Patagonia Bancolombia Bank of America Merrill Lynch Barclays Bank BNP Paribas Bradesco Brown Brothers Harriman Caja Madrid Calyon Citibank Deutsche Bank DZ Bank Export Development Canada Goldman Sachs Grupo Santander HSBC Bank ING Bank JP Morgan Chase Bank Mizuho Corporate Bank Morgan Stanley N.M. Rothschild & Sons Nordea Bank Rabobank Scotiabank Socit Gnrale The Bank of Nova Scotia The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ The Royal Bank of Scotland Wachovia Bank
Bancos
DATOS
generales
Ocina Los ngeles Av. Alemania 751 Tel. : 56 (43) 636 500 Fax : 56 (43) 312 750 Casilla 30 - D Los ngeles Aserradero Planta Mulchn Panamericana Sur Km. 540 s/n Tel. : 56 (43) 636 601 Fax : 56 (43) 561 225 Casilla 152 Mulchn Aserradero Planta Bucalemu Panamericana Sur Km. 471 (1,5 Km Camino Laja) Tel. : 56 (43) 636 001 Fax : 56 (43) 636 028 Cabrero Casilla 30-D Los ngeles Aserradero Planta Nacimiento Recinto Industrial s/n Tel. : 56 (43) 636 701 Fax : 56 (43) 511 460 Casilla 1799 Nacimiento Aserradero Planta Constitucin Las Caas s/n Constitucin Tel.: 56 (71) 209 600 Fax: 56 (71) 671 938 Casilla 147 Constitucin Remanufactura Planta Los ngeles Panamericana Sur Km. 494 s/n (1 Km. interior cruce La Mona) Tel. : 56 (43) 636 101 Fax : 56 (43) 323 372 Casilla 30 - D Los ngeles Remanufactura Planta Coronel Av. Golfo de Arauco N 3674 Parque Industrial Coronel Tel. : 56 (41) 285 7200 Fax : 56 (41) 275 1238 Casilla 98 - C Concepcin Planta Plywood Camino Antiguo a Angol s/n Mininco Tel. : 56 (45) 636 806 Mininco INMOBILIARIA PINARES S.A. Agustinas 1343 Piso 8 Tel. : 56 (2) 441 2000 Santiago INMOBILIARIA Y FORESTAL MAITENES S.A. Los Canelos 79 San Pedro de la Paz Tel. : 56 (41) 285 7300 Fax : 56 (41) 237 3431 Casilla 43-C Concepcin forestalmininco@forestal.cmpc.cl FORESTAL COIHUECO S.A. Los Canelos 79 Tel. : 56 (41) 285 7300 Fax : 56 (41) 237 3431 Casilla 43-C Concepcin forestalmininco@forestal.cmpc.cl FORESTAL Y AGRICOLA MONTE AGUILA S.A. Gerencia Av. Alemania 751 Tel. : 56 (43) 636 000 Fax : 56 (43) 320 497 Casilla 32-D Los ngeles forestalmininco@forestal.cmpc.cl COOPERATIVA AGRICOLA Y FORESTAL EL PROBOSTE LTDA. Luis Thayer Ojeda N 073, Of. 507 Providencia Tel. : 56 (2) 231 4123 Fax : 56 (2) 335 2584 Santiago FORESTAL CRECEX S.A. Gerencia Agustinas 1357, P. 9 Tel. : 56 (2) 441 2050 Fax : 56 (2) 441 2890 Santiago Ocina Nacimiento Av. Julio Hemmelmann 330 Tel. : 56 (43) 631 300 Fax.: 56 (43) 511 444 Casilla 1791 Nacimiento
FILIALES EN CHILE FORESTAL MININCO S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 4 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 672 9054 Casilla 297, Correo Central Santiago forestalmininco@forestal.cmpc.cl www.mininco.cl Ocina Concepcin Los Canelos 79, San Pedro de la Paz Tel. : 56 (41) 285 7300 Fax : 56 (41) 237 3431 Casilla 43-C Concepcin forestalmininco@forestal.cmpc.cl Ocina Los ngeles Av. Alemania 751 Tel. : 56 (43) 636 000 Fax : 56 (43) 312 701 Casilla 399 Los ngeles Ocina Temuco Av. Rudecindo Ortega N 02351 Tel. : 56 (45) 911 430 Fax : 56 (45) 911 431 Casilla 42-D Temuco Vivero Carlos Douglas Fundo Las Tres Maras y Mara Pilar Tel/Fax : 56 (43) 197 4666 Yumbel Vivero Paillihue Av. Francisco Encina s/n Tel. : 56 (43) 636 901 Fax : 56 (43) 326 448 Los ngeles CMPC MADERAS S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 4 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 696 8833 696 5437 Casilla 297, Correo Central Santiago cmpcmaderas@cmpc.cl cmpcforestry@cmpc.cl www.cmpcmaderas.cl
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CMPC CELULOSA S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 3 Tel. : 56 (2) 441 2030 Fax : 56 (2) 698 2179 Casilla 297, Correo Central Santiago correo@celulosa.cmpc.cl sales@celulosa.cmpc.cl Planta Pacco Av. Jorge Alessandri 001 Mininco, Comuna Collipulli Tel. : 56 (45) 293 300 Fax : 56 (45) 293 305 Casilla 11 - D Angol Planta Laja Balmaceda 30 Tel. : 56 (43) 334 000 Fax : 56 (43) 334 015 Casilla 108 Laja Planta Santa Fe Av. Julio Hemmelmann 670 Tel. : 56 (43) 403 800 Fax : 56 (43) 403 830 Casilla 1797 Nacimiento CMPC PAPELES S.A. Agustinas 1343, P. 5 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 672 3450 Cdigo Postal 8340432 Casilla 297, Correo Central Santiago cmpc-papeles@gerencia.cmpc.cl CARTULINAS CMPC S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 5 Tel. : 56 (2) 441 2020 Fax : 56 (2) 672 3450 Santiago cartulinas-cmpc@gerencia.cmpc.cl Planta Valdivia Av. Jos Manuel Balmaceda 8500 Tel. : 56 (63) 214 191 Fax : 56 (63) 216 976 Casilla 5 - D Valdivia
Planta Maule Ruta L-25, 28500 Yerbas Buenas, Linares Tel. : 56 (71) 523 000 Fax : 56 (71) 523 004 Casilla 119 - Talca PAPELES CORDILLERA S.A. Eyzaguirre 01098 Tel. : 56 (2) 367 5700 Fax : 56 (2) 850 1118 Casilla 23 Puente Alto, Santiago INDUSTRIAS FORESTALES S.A., INFORSA Gerencia Agustinas 1357, P. 9 Tel. : 56 (2) 441 2050 Fax : 56 (2) 441 2890 Casilla 9201, Correo Central Santiago gerencia@inforsa.cmpc.cl Planta Av. Julio Hemmelmann 330 Tel. : 56 (43) 631 300 Fax : 56 (43) 511 444 Casilla 1791 Nacimiento EMPRESA DISTRIBUIDORA DE PAPELES Y CARTONES S.A., EDIPAC Casa Matriz Las Esteras Sur 2501 Tel. : 56 (2) 375 2400 Fax : 56 (2) 375 2490 Quilicura, Santiago ventas@edipac.cmpc.cl Sucursales Limache 4627 Tel. : 56 (32) 267 6025 Fax : 56 (32) 267 6167 Via del Mar Paicav 3025 Tel./Fax : 56 (41) 248 0490 Concepcin Av. Rudecindo Ortega 02305 Tel./ Fax : 56 (45) 220 473 Temuco
SOCIEDAD RECUPERADORA DE PAPEL S.A. SOREPA Gerencia Venecia 3200 Tel. : 56 (2) 473 7000 Fax : 56 (2) 473 7042 Casilla 1828 San Joaqun, Santiago dcomercial@sorepa.cmpc.cl Planta Pudahuel Camino Renca Lampa, Parcela 3 Parcelacin El Bosque Tel. : 56 (2) 473 7082 Fax : 56 (2) 473 7081 Pudahuel, Santiago Planta Puente Alto Eyzaguirre 01800 Tel. : 56 (2) 872 6593 Puente Alto Sucursales Onix 251 Tel. : (55) 232 757 Fax (55) 232 476 Antofagasta Calle Cinco 1281, Tel. : (51) 249 266 Fax : (51) 239 508 Coquimbo Limache 4215, El Salto Tel. : (32) 263 1292 Fax : (32) 267 1668 Via del Mar Calle Cuatro 575 Tel. : (72) 257 987 Fax : (72) 254 547 Rancagua 18 Oriente 1965, Tel./ Fax (71) 240 291 Talca uble Rupanco 320 A Tel: (42) 870670 Tel: (42) 870671 Chilln
Datos Generales
Arteaga Alemparte 8639, Tel. : (41) 278 6543 Fax : (41) 278 6652 Hualpn, Talcahuano Camino Viejo Cajn Km. 7 Tel. : (45) 921 522 Fax : (45) 921 521 Temuco Panamericana Norte 50 Tel. : (65) 482 800 Fax : (65) 482 810 Puerto Montt CMPC TISSUE S.A Gerencia Agustinas 1343, P. 6 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 441 2568 Santiago www.cmpctissue.cl Gerencia Tissue Chile Planta Puente Alto Eyzaguirre 1098 Tel. : 56 (2) 366 6400 Fax : 56 (2) 366 6469 Puente Alto, Santiago Planta Talagante Camino a Isla de Maipo 297 Tel. : 56 (2) 462 4400 Fax : 56 (2) 462 4438 Talagante INVERSIONES PROTISA S.A. Agustinas 1343, P.6 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 441 2568 Santiago CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. Agustinas 1343, P. 6 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 672 3252 Casilla 297 Santiago
CHILENA DE MOLDEADOS S.A. CHIMOLSA Jos Luis Coo 01162 Tel. : 56 (2) 360 0401 Fax : 56 (2) 850 3110 Cdigo Postal 7710568 Casilla 208, Puente Alto chimolsa@chimolsa.cmpc.cl Santiago FORSAC S.A. Gerencia y Ventas Hurfanos 1376, P. 9 Tel. : 56 (2) 441 2151 Fax : 56 (2) 698 1990 Casilla 2413, Correo Central Santiago forsac@forsac.cmpc.cl Planta Longitudinal Norte Km.3 s/n Tel. : 56 (42) 272 405 Fax : 56 (42) 271 958 Chilln Bodega Panamericana Norte Km. 4 N 2751 Chilln ENVASES IMPRESOS S.A. Gerencia y Planta Camino Alto Jahuel 0360 Tel. : 56 (2) 471 1300 Fax : 56 (2) 471 1323 Buin, Santiago ENVASES ROBLE ALTO LTDA. Gerencia y Ventas Lo Echevers 221 Tel. : 56 (2) 444 2400 Fax : 56 (2) 444 2445 contacto@roblealto.cmpc.cl Quilicura, Santiago Planta Quilicura Ojos del Salado 0711 Tel. : 56 (2) 444 2400 Fax : 56 (2) 444 2453 Quilicura, Santiago
Planta Til Til Camino Cerro Blanco de Polpaico 100 Tel. : 56 (2) 445 8611 Fax : 56 (2) 846 6120 Til Til SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A. Gerencia Agustinas 1343, P. 8 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 672 4119 Santiago PORTUARIA CMPC S.A. Alcalde Ren Mendoza 190 Lirqun Tel. : 56 (41) 2922 204 Fax : 56 (41) 2922 202 Casilla 64 Penco musvi@portuaria.cmpc.cl EMPRESAS CMPC S.A. Sociedad Annima Chilena (S.A. Abierta), constituida por Escritura Pblica de 5 de febrero de 1920. Autorizada por Decreto Supremo N 589 del 12 de marzo de 1920. Inscrita en el Registro de Comercio de 1920 a fs. 366 N 208.Inscrita en el Registro de Valores con fecha 31 de marzo de 1982, con el N 115. OFICINAS: Gerencia General Agustinas 1343, P. 10 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 672 1115 Cdigo Postal 8340432 Casilla 297, Correo Central Santiago R.U.T. 90.222.000-3 Acciones Agustinas 1343, Entrepiso Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 697 0539 Cdigo Postal 8340432 Casilla 297, Correo Central Santiago
210
INVERSIONES CMPC S.A. Agustinas 1343, P. 9 Tel. : 56 (2) 441 2000 Fax : 56 (2) 441 2477 Casilla 297, Correo Central Santiago EMPRESAS COLIGADAS CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A. Camino Pblico Los ngeles Laja s/n Sector Curamvida Tel. : 56 (43) 320 017 Fax : 56 (43) 320 018 Casilla 1194 Los ngeles cpf@cpf.cl GENOMICA FORESTAL S.A. Ocina 208, edicio Centro de Biotecnologa, Barrio Universitario Tel. : 56 (41) 220 3850 Fax : 56 (41) 220 7310 Casilla 160 C Concepcin www.genomicaforestal.cl BICECORP S.A. Teatinos 220, P. 5 Tel. : 56 (2) 692 2000 Fax: 56 (2) 692 2030 Santiago INVERSIONES EL RAUL S.A. Teatinos 280 Tel. : 56 (2) 675 0107 Tel./Fax : 56 (2) 675 0105 Santiago elraulisa@123.cl FILIALES EN EL EXTRANJERO FORESTAL BOSQUES DEL PLATA S.A. Av. Juan Manuel Fangio 3873 Calle 186, parcela 3 Barrio San Isidro Posadas, Misiones Tel. 54 (3752) 451 911 Argentina bdelplata@cmpc.com.ar
CMPC USA, INC. 1050 Crown Pointe Parkway Suite 1590 Atlanta, GA 30338 Tel. : 1 (770) 551 2640 Fax : 1 (770) 551 2641 USA cmpcusa@cmpc.cl CMPC EUROPE LIMITED Challenge house 616 Mitcham Road Croydon, England. Surrey CR0 3AA Telfono 02086836485 Fax 02086834222 CMPC CELULOSE RIOGRANDENSE LTDA. Rua So Geraldo n 1.680 Bairro Ermo Guaba -RS Telfonos : (51) 2139 7110 Fax : (51) 2139 7298 Mail : contato@cmpcrs.com.br Cdigo postal : 92500-000
LA PAPELERA DEL PLATA S.A. Gerencia Av. Intendente Francisco Rabanal 3120 Tel. : 54 (11) 4630 0100 Fax : 54 (11) 4630 0111 Buenos Aires, Argentina lpp-comercial@cmpc.com.ar Planta Zrate Camino de la Costa Brava Km. 7 Tel. : 54 (03) 487 428300 Fax : 54 (03) 487 427116 Zrate, Buenos Aires Argentina Planta Corepa Paysand 601 Tel. : 54 (11) 4207 7985 Fax : 54 (11) 4207 8220 Wilde, Buenos Aires Argentina Planta Crdoba Lizardo Novillo Saravia 400 Barrio Ipona Tel./Fax: 54 (0351) 461 0108 461 0112 Crdoba, Provincia de Crdoba Argentina Planta Rosario Lamadrid 228 Tel. 54 (0341) 466 2923 Fax. 54(0341) 466 2693 Rosario, Provincia de Santa Fe Argentina Planta Naschel 9 de Julio y Malvinas Argentinas Tel./Fax: 54 (2656) 491 019 / 491121 Naschel, San Luis Argentina NASCHEL S.A. Gerencia Av. Intendente Francisco Rabanal 3120 Tel. : 54 (11) 4630 0180 Fax : 54 (11) 4630 0170 Buenos Aires, Argentina
Datos Generales
CMPC RIOGRANDENSE LTDA. Estrada Costa Gama n 1.001 Bairro Industrial -Guaba -RS Telfonos : (51) 2139 7111 Fax : (51) 2139 7299 Mail : contato@cmpcrs.com.br Cdigo postal : 92500-000 GUAIBA ADMINISTRACION FORESTAL Rua So Geraldo n 1.680 Bairro Ermo Guaba -RS Telfonos : (51) 2139 7110 Fax : (51) 2139 7298 Mail : contato@cmpcrs.com.br Cdigo postal : 92500-000 CMPC INVERSIONES DE ARGENTINA S.A. Suipacha 1111, P.18 Tel. : 54 (11) 4630 0100 Fax : 54 (11) 4630 0111 Cdigo Postal C1008AAW Buenos Aires, Argentina
Planta Naschel Pringles entre Belgrano y 25 de Mayo Tel. : 54 (26) 5649 1004 Fax : 54 (26) 5649 1046 Naschel, San Luis Argentina PAPELERA DEL RIMAC S.A. Av. Santa Rosa 550, Santa Anita Tel. : 51 (1) 313 3030 Fax : 51 (1) 313 3031 Lima, Per protisa@protisa.com.pe PRODUCTOS TISSUE DEL PERU S.A. Av. Santa Rosa 550, Santa Anita Tel. : 51 (1) 313 3030 Fax : 51 (1) 313 3031 Lima, Per protisa@protisa.com.pe ABSORMEX S.A. Av. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras Garca, N.L. Tel. : 52 (81) 8381 0034 Fax : 52 (81) 8381 0099 C.P. 66000 Mxico rmsilva@gpoabs.com.mx INTERNACIONAL DE PAPELES DEL GOLFO S.A. DE C.V. Boulevard De Los Ros Km 4.5 Puerto Industrial Altamira Tamaulipas Tel. : 52 (833) 260 0053 C.P. 89600 Mxico rmsilva@gpoabs.com.mx GRUPO ABS INTERNACIONAL S.A. DE C.V. Av. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras Garca, N.L. Tel. : 52 (81) 8381 0034 Fax : 52 (81) 8381 0099 C.P. 66001 Mxico rmsilva@gpoabs.com.mx
CONVERTIDORA DE PRODUCTOS HIGIENICOS S.A. DE C.V. Av. Las Palmas 114 Parque Industrial Las Palmas Santa Catarina, N.L. Tel. : 52 (81) 8989 0800 Fax : 52 (81) 8989 6000 C.P. 66181 Mxico rmsilva@gpoabs.com.mx ABS BIENES DE CAPITAL S.A. DE C.V. Sigma 9235 Complejo Industrial Mitras Garca, N.L. Tel. : 52 (81) 8381 0034 Fax : 52 (81) 8381 0099 C.P. 66000 Mxico rmsilva@gpoabs.com.mx ABS LICENSE S.A. DE C.V. Av. Humberto Lobo 9013 Complejo Industrial Mitras Garca, N.L. Tel. : 52 (81) 8381 0034 Fax : 52 (81) 8381 0099 C.P. 66000 Mxico rmsilva@gpoabs.com.mx PRODUCTOS TISSUE DEL ECUADOR S.A. Las Semillas s/n, Panamericana Norte Km. 15 y Av. Pan. Norte Tel. : 593 (4) 3901109 Quito Ecuador Ventas@protisa.com.ec Ocina Guayaquil Av. Manuel Garaicoa de Caldern, KM 14 va a Daule Guayaquil, Ecuador Tel. : 593 (4) 3901106 Fax : 593 (4) 3901026 Guayaquil, Ecuador Ventas@protisa.com.ec DRYPERS ANDINA S.A. Kilmetro 2, Va San Julin Parque Industrial El Paraso Santander de Quilichao, Cauca Tel. : 57 (2) 829 3989 Fax : 57 (2) 829 5313 Cali - Colombia vvidal@drypers.com.co
PROTISA COLOMBIA S.A. Kilometro 45 Via Bogot Tunja Vereda San Martin Gachancip Cundinamarca Tel. : 57 (1) 589 3333 Fax : 57(1) 589 3330 Colombia jmonroy@drypers.com.co INVERSIONES PROTISA S.A. Y CIA. S.R.C. Velzquez 17 28001 Madrid Tel. : 34 (91) 426 0700 Fax : 34 (91) 426 0701 Espaa MELHORAMENTOS PAPEIS LTDA. Ocina Central Rua Tito N 479 Vila Romana (Lapa) Tel.: 55 (11) 3874 0600 Cdigo Postal: 05051-000 So Paulo Estado de So Paulo Brasil Planta Mogi das Cruzes Av. Loureno de Souza Franco N 2655 Jundiapeba Tel.: 55 (11) 4795 9411 Cdigo Postal: 08750-560 Mogi das Cruzes Estado de So Paulo Brasil Planta Caieiras Rod. Presidente Tancredo A. Neves Km. 34 Tel.: 55 (11) 4441 7200 Cdigo Postal: 07700-000 Caieiras Estado de So Paulo Brasil IPUSA S.A. Av. Espaa s/n Ciudad de Pando - Canelones Tel. : (598) 2292 2240 Fax : (598) 2292 1358 Cdigo Postal 91000 Uruguay ipusa@ipusa.com.uy
212
COMPAIA PRIMUS DEL URUGUAY S.A. Av. Espaa s/n Ciudad de Pando - Canelones Tel. : (598) 2292 2240 Fax : (598) 2292 1358 Cdigo Postal 91000 Uruguay CELULOSAS DEL URUGUAY S.A. Av. Espaa s/n Ciudad de Pando - Canelones Tel. : (598) 2292 2240 Fax : (598) 2292 1358 Cdigo Postal 91000 Uruguay TISSUE CAYMAN LTD. P.O. Box 309, Ugland House South Church Street George Town Grand Cayman, Cayman Islands FABI BOLSAS INDUSTRIALES S.A. Gerencia y Ventas Virasoro 2656, Edicio Uruguay III Tel./Fax : 54 (11) 4737 1001 Cdigo Postal B1643HDB, Beccar Provincia de Buenos Aires Buenos Aires, Argentina fabi@cmpc.com.ar Planta Hinojo Calle 5 s/n - (7310) Hinojo - Olavarra Tel./Fax: 54 (22) 8449 1036 8449 1150 Buenos Aires, Argentina FORSAC PERU S.A. Av. Gerardo Unger 5339, Los Olivos Tel. : 51 (1) 614 1919 Fax : 51 (1) 614 1949 Lima, Per forsac@forsac.com.pe
FORSAC MXICO S.A. DE C.V. Av. Doctor Angel Leao N 401 mdulo 5 naves 3 y 4 Colonia Jardines de los Robles Zapopan, Jal. Tel. 52 (33) 5000 2400 Cdigo Postal 45200 Mxico PROPA CAYMAN LTD. P.O. Box 309, Ugland House South Church Street George Town Grand Cayman, Cayman Islands CMPC INVESTMENTS LTD. P.O. Box 472, St. Peters House Le Bordage, St. Peter Port Guernsey GY1 6AX, Channel Islands INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. P.O. BOX 309, Ugland House South Church Street George Town Grand Cayman, Cayman Islands
Datos Generales
Diseo y Produccin www.grupoxigeno.cl Fotografas Thomas Wedderwille / Archivo CMPC Imprenta Ograma

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02

04 Carta del Presidente 08 Directorio 10 Filiales

Sostenibilidad y Medio Ambiente

28 Sostenibilidad, Comunidad y Medio Ambiente

36 Anlisis Financiero 56 Cuadro de Propiedad 58 Informacin de Carcter General

ELIODORO MATTE LARRAN

Carta Del Presidente

Carta del Presidente

Eliodoro Matte Larran Presidente Empresas CMPC S.A.

Presidente: La compaa est encabezada por

Juan Claro G. la ley 18.046 sobre Sociedades Empresario Annimas, consiste en la

Directores: Su funcin principal, regulada por

Martn Costabal Ll. Ingeniero Comercial la forma en que debe funcionar

Patricio Grez M. responsabilidades de sus miembros. Ingeniero Civil

la ley o el estatuto no establezcan como privativas de la Junta General

Bernardo Matte L. de Accionistas. Ingeniero Comercial Este Directorio se rene en forma

Comit de Directores: el desarrollo de la empresa en los Martn Costabal Ll.

aspectos econmicos, ambiental y

Auditores Externos: ordinarias y extraordinarias citadas

Arturo Mackenna I. Ingeniero Civil Industrial

Secretario General: Gonzalo Garca B. Abogado

Gerente de Finanzas: Luis Llanos C. Ingeniero Civil Industrial

6. Eliodoro Matte L. 7. Arturo Mackenna I. 8. Jorge Marn C. 9. Bernanrdo Matte L.

Forestal Mininco S.A.:

Plantaciones en Chile y Argentina

CMPC Maderas S.A.:

CMPC Celulosa S.A.

CMPC Papeles S.A.

CMPC Tissue S.A.

CMPC Productos de Papel S.A.

Operador clasificador fibras Planta Celulosa Laja

Forestal Mininco 2010

Vicepresidente: En Chile, la empresa posee 502.083

Jorge Gabriel Larran B. del Plata posee 65.164 hectreas,

En Argentina, la lial Bosques

fundamentalmente de pino taeda y

Desarrollo del negocio

CMPC Celulosa 2010

Desarrollo del negocio

Arturo Mackenna I. Directores:

Vicepresidente: en el Estado de Ro Grande do Sul,

en Brasil) alcanza a 2,5 millones de

Bernardo Larran M. destino nal, segn conrman las Bernardo Matte L.

principalmente por bosques propios

Jorge Matte C. certicaciones de cadena de custodia

CMPC Papeles 2010

Eliodoro Matte L. cartones en todo el pas.

Cartulinas CMPC en sus plantas en

Desarrollo de los negocios

Andrs Echeverra S. Luis Llanos C.

Directores: cartulinas. De ellas el 83% se exporta a pases de Latinoamrica, Europa,

Bernardo Matte L. Alto, Regin Metropolitana,

CMPC Tissue 2010

comercializa producto para el hogar, sanitarios y elementos para fuera

Arturo Mackenna I. Orientada al consumo masivo, es Directores:

Vicepresidente: nios y adultos y toallas femeninas.

Los productos que se comercializan se hacen principalmente bajo nuestras

Desarrollo del negocio

CMPC Productos de Papel 2010

Arturo Mackenna I. El negocio de cartn corrugado est

Gonzalo Garca B. Andrs Infante T. Patricio Grez M.

Juan Carlos Eyzaguirre E. y Envases Roble Alto que atiende

Directores: ubicadas en Chile: Envases Impresos