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Introduo Ao Pesquisar e analisar os investimentos no Brasil, este trabalho tem como objetivo identificar os tipos de investimentos e descobrir para

que serve e como utiliz-los na montagem de uma pequena empresa e seus produtos. Os gestores de empresas, independentemente do porte delas e de seu campo de atuao, sempre se defrontam com a necessidade de avaliar projetos de investimento. Os mtodos para realizar essa avaliao variam desde a pura intuio dos gestores aos mais sofisticados modelos matemticos. No constante desafio de lanar novos produtos ou servios diferenciados dos concorrentes e de reduzir os custos, desenvolvem-se projetos que estimam os benefcios de cada oportunidade e quanto custa receb-los tendo em vista que, numa boa deciso, o custo de aquisio ser superado pelos benefcios gerados e o lucro aceitvel o que agrega valor empresa. Para a elaborao de um projeto necessrio identificar caractersticas, benefcios, possibilidades de fracasso, o ciclo de vida e suas fases at sua finalizao. As decises de investimentos em novos projetos no so, na prtica, tomadas tendose segurana de seus vrios resultados. Nesse ambiente, a introduo de varivel de risco no objeto da anlise de investimentos de projetos comerciais e industriais extremamente necessria. Demonstra um trabalho de observao, pesquisa e desenvolvimento de ferramentas para uma empresa de pequeno porte recentemente fundada.

Tipos de Investimentos Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so eles: 1. Investimentos pblicos: em geral, so aqueles onde o governo disponibiliza recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento bsico, pavimentao de ruas, etc. estes no visam lucros, porm visam o retorno social, como: votos para o poltico ou governo que gerou estas melhorias para a populao. 2. Investimentos privados: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Por exemplo: fbricas particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping centers, ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o maior gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista. 3. Investimentos mistos: este investimento mantido tanto pelo governo e entidades pblicas como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado, portanto visando o bem estar da sociedade e o retorno monetrio e estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo: Petrobrs, Banco do Brasil, Caixa Econmica, etc. .A importncia dos investimentos.

A lgica dessa informao que para a economia crescer faz-se necessrio aumentar a produo das fabricas, empresas, fazendas das unidades produtivas o que se mede mais tradicionalmente pelo Produto Interno Bruto (PIB) O investimento influencia a sobrevivncia das organizaes e, pelo menos dois aspectos: 1) Expanso das organizaes:as organizaes privadas tem por objetivo crescer, expandir seu mercado consumidor de forma a poder gerar mais retorno para o investidor 2) Reposio do capital: As organizaes mesmo que no estejam em expanso necessitam de um fluxo de investimento no mnimo suficiente para repor o desgaste e a obsolescncia das sua s maquinas e equipamentos.Se essa reposio no for realizada organizao acabara utilizando-se de maquinas e equipamentos desgastados e ultrapassados acarretando produtos e servios mais caros e de menor qualidade. A Anlise de investimento O mercado oferece uma ampla variedade de investimentos, cabe ao administrador analisar quais so os melhores investimentos investimento de forma racional objetivando as melhores as melhores opes. As Consideraes Econmicas Essas consideraes levam em conta a rentabilidade e o risco do investimento .Assim 0o administrador deve escolher o melhor investimento de retorno e de menor risco para a organizao. As Consideraes Financeiras Estas consideraes levam em conta a disponibilidade de recursos prprios ou financeiros, pois no faz sentido analisar investimentos sem recursos disponveis As Consideraes do Ambiente Empresarial So consideraes polticas, sociais, culturais e de meio ambiente que afetam o investimento e so as mais difceis de analisar, pois, muitas vezes, no podem ser expressas em valores monetrios, contudo so de fundamental importncia j que influenciam a viabilidade de um investimento. A anlise no contexto estratgico das organizaes Toda empresa possui um plano estratgico, de como atingir os seus objetivos, esse plano pode ser formalizado em documentos e est ligada analise dos investimentos necessrios a sua realizao.

Muitas empresas fazem do planejamento ferramentas nos quais se projetam receitas custos e despesas, estimando os resultados futuros. Essas ferramentas s tem validade quando vinculada a uma analise de investimentos adequada a qual determinara a viabilidade desses planos futuros traados pala organizao. O Mercado Financeiro e a Analise de Investimentos Podemos chamar de mercado financeiro ou bancrio o conjunto de instituies e operaes ocupadas com o fluxo de recursos monetrios entre os agentes econmicos. O equilbrio do mercado significa que o volume total que as pessoas desejam emprestar deve ser igual ao volume total que as pessoas desejam tomar emprestado, Portando o mercado precisa encontrar a taxa de juros de equilbrio, isto a taxa que os em prestadores desejam fornecer precisa ser exatamente igual taxa que os tomadores desejam captar. Essa intermediao financeira desenvolve-se de forma segmentada com base nas subdivises estabelecidas para o mercado financeiro: Mercado monetrio Mercado de crdito Mercado de cmbio Mercado de capitais Outros mercados O mercado financeiro apresenta uma referencia comum para as diversas negociaes financeiras, a taxa de juros entendida como a moeda de trocas desses mercados.

Mercado monetrio especificamente para financiamentos e aplicaes de curto prazo, no qual instrumentos financeiros de curto prazo como bilhetes do tesouro, papel comercial ou financiamentos inter-bancrios so negociados. O mercado monetrio consiste essencialmente em instituies financeiras e brokers, que por sua vez podem intermediar os instrumentos de curto prazo por conta de outras instituies nofinanceiras. Os prazos de financiamento e aplicaes neste mercado so tipicamente abaixo de 13 meses. Mercado de crdito so classificados neste mercado todas as operaes de financiamento e emprstimo de curto e mdio prazo, com o objetivo de aquisio de bens de consumo corrente e de bens durveis, e tambm com intuito de utilizao para o capital de giro das empresas.

Mercado de cmbio: Cmbio a operao de troca de moeda de um pas pela moeda de outro pas. No Brasil, o mercado de cmbio o ambiente onde se realizam as operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central e entre estes e seus clientes, diretamente ou por meio de seus correspondentes. Mercado de capitais: Esse mercado financeiro apresenta possibilidades de investimentos a pessoas jurdicas ou fsicas as chamadas aplicaes financeiras. Principais Aplicaes Financeiras no Brasil As principais aplicaes financeiras disponveis no Brasil so: CDB Caderneta de popana Debntures Aes de investimentos Fundos de investimentos Ttulos pblicos Esses investimentos podem ser classificados como de renda fixa ou de renda varivel, ou mesmo mistos de renda fixa e varivel.

Renda fixa A renda fixa so investimentos nos quais no h perda do montante investido inicialmente. Ao contrrio do que se pensa, os juros nem sempre so fixos, podendo podendo ser pr ou ps- fixados:

Ttulos Pr-fixados So aqueles cuja remunerao determinada no momento da aplicao. Voc sabe o que significa quando o gerente do seu banco lhe oferece um CDB pr-fixado de 360 dias rendendo 18%? Isto significa que voc j sabe o quanto receber dentro de um ano - o valor investido mais juros pelo perodo (360 dias) em que o dinheiro foi investido. Ttulos Ps Fixados Os ttulos ps-fixados funcionam de forma diferente. Quando voc investe em um psfixado, voc saber o quanto ir receber somente no final da aplicao. Isso ocorre porque o rendimento determinado pela variao de um certo ndice mais uma taxa de juros determinada no incio.. Taxa Selic: taxa bsica de juros da economia, determinada pelo Banco Central periodicamente nas chamadas reunies do COPOM ( Comit de Poltica Monetria); A sigla Selic significa Sistema Especial de Liquidao e Custdia. Trata-se de um sistema computadorizado, cujo responsvel o Banco Central, ao quais apenas instituies financeiras tem acesso. O Selic o depositrio central dos ttulos da dvida pblica federal interna. Ele registra todas as transaes com durao de um dia til (chamadas de over-night, no jargo

financeiro) entre bancos, lastreadas exclusivamente em ttulos pblicos. Esses papis so comercializados diariamente entre os bancos, com a adio de um custo que representa os juros. CDI Certificado de Deposito Interfinanceiro: taxa com valor prximo ao da Selic, utilizada para emprstimos entre instituies financeiras a curto prazo. Renda varivel O mercado de renda varivel compreende todas as operaes realizadas nas bolsas de valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas, bem como as operaes com ouro, ativo financeiro, realizadas fora de bolsas, com a intervenincia de instituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional (bancos, corretoras e distribuidoras), ressalvadas as operaes de mtuo e de compra vinculada revenda com ouro, ativo financeiro, e as operaes de financiamento. Assim so aplicaes mais arriscadas que as de renda fixa. Principais modalidades de aplicaes financeiras O Certificado de Deposito Bancrio ( CDB) emitido por uma instituio financeira normalmente um banco publico ou privado. O (CDB) um instrumento bastante flexvel de renda fixa e pode ser emitido tanto com taxa pr- fixada quanto com taxa ps-fixada. Aplicao financeira em renda fixa com rendimento definido at a data do vencimento, com taxas pr-fixadas so normalmente de vencimento curtos o prazo de vencimento no ultrapassa dois ou trs meses . CDB com taxas ps-fixada normalmente referenciada a taxa Selic ou no CDI podem ser de perodos mais longos at dois anos com o compromisso por parte do banco de recompra no perodo. Caderneta de Poupana Um dos investimentos mais procurados e utilizados pela maioria das pessoas que tem contas em bancos a caderneta de poupana A aplicao em caderneta de poupana considerada uma aplicao de baixo risco, ou seja, o capital investido muito dificilmente ser perdido, ao contrrio de alguns outros tipos investimentos onde o retorno, e at mesmo o capital investido, pode ser perdido. As caracterstica que faz com que este tipo de aplicao se enquadre nesta classificao se resume a uma s: Transparncia nas regras de remunerao que so fixas e controladas pelo Banco Central do Brasil. Sua rentabilidade um misto entre a taxa pr- fixada e taxa ps-fixada: TR + 0,5% a.m. Taxa pr-fixada: 0,5 a.m. Taxa pos- fixada : TR ou Taxa referencial, no um indexador de inflao. A TR uma media de rentabilidade de CDB ajustadas diminudas por um fator redutor determinado pelo governo. Criado no Plano Collor como tentativa de desindexar a economia, que sobrevive at hoje Debntures

Ttulos emitidos por empresas privadas normalmente por prazos longos, por trs a cinco anos. A taxa de juros paga normalmente ps-fixada, como a taxa Selic ou CDI e me alguns casos pode ser mista, com uma taxa pr-fixada mais um ndice de inflao como o IGP-M. Aes de empresas negociadas na Bovespa A Bolsa de valores de So Paulo tem por objetivo facilitar a transao de aes entre as corretoras e negocia de aes diariamente. As aes so instrumentos de renda varivel e seus proprietrios obtem retorno d investimento de duas formas: Recebimentos de dividendos (equivalente a distribuio de lucros) Ganhos de capitais quando as aes aumentam de valor. Fundos de investimentos Fundo de Investimentos Um fundo de investimento , uma forma de plicao financeira, formada pela unio de vrios investidores que se juntam para a realizao de um investimento financeiro, organizada sob a forma de pessoa jurdica, tal qual um condomnio, visando um determinado objetivo ou retorno esperado, dividindo as receitas geradas e as despesas necessrias para o empreendimento. A sua rentabilidade calculada pelo administrador e repartida entre os investidores Os fundos podem ser de vrias modalidades, sendo as duas principais: Conservadores :investem apenas em renda fixa, como CDBs, debentures, titulos publicoa Agressivos: nvestem em um misto de renda fixa e varivel como aes, moeda estrangeira, derivativos. Titulos Publicos Titulos emitidos pelo governo como objetivo de financiar a divida publica. Esses fundos podem pr-fixados ou ps-fixados especialmente em taxa Selic, IGP-M ou IPCA e em moeda estrangeira. Podem ser compradas por fundos de investimentos, empresas ou mesmos pessoas fsicas. Calculo do Retorno do Investimento

O retorno do invstimento pode ser definido como o ganho ou perda proporcional pelo investimento em determinado perodo de tempo, utilizando os calculos para a renda fixa e varivel. Retorno de Renda fixa: no h ganho ou perda de capital, apenas recebimento de juros. Assim o retorno tambm conhecido como rentabilidade definido como: Retorno= Juros/ Investimentos Retorno de renda varivel: h dois componentes a serem calculados: Ganho ou perda de capital, aumento ou diminuio no valorr do ativo financeiro. Fluxo de caixa, normalmente representando por dividendos ou distribuio de lucros.

A Empresa Comercializada Pet Shop Loja destinada ao comrcio de animais, exceto medicamentos, drogas e outros produtos farmacuticos, onde pode ser praticada a tosa e o banho dos animais de estimao .

Descrio do investimento pretendido Demonstra um trabalho de observao, pesquisa e desenvolvimento de ferramentas para uma empresa de pequeno porte recentemente fundada. Um trabalho bem superficial do que realmente seria a comear um investimento O carinho que muitos donos tm pelos seus animais, considerando-os muitas vezes um membro da famlia, justifica a proliferao de negcios relacionados a eles. Hoje, as lojas para animais se especializaram na oferta de produtos indispensveis ao sofisticado cotidiano dessas adorveis criaturas domsticas, com um servio diferenciado. Mercado. A concorrncia entre as lojas no muito acirrada, uma vez que rara a sua concentrao em uma mesma regio. O conhecimento demonstrado pelo proprietrio da loja sobre seus produtos e animais pode ser a diferena na conquista e formao da sua clientela, alm de qualidade, variedade, preo, bom atendimento e a ateno dispensada aos animais. Este mercado desponta como uma promissora oportunidade de negcio para o pequeno empreendedor, visto que, o nmero de animais de estimao vem crescendo muito no Brasil, seguindo a tendncia verificada nos Estados Unidos e na Europa. Nossa misso tem um comprometimento em prestar um servio de total qualidade

dentro do segmento de um Pet Shop, liderando e motivando mudanas comportamentais atravs de introduo de inovaes e bom atendimento, superando as expectativas do consumidor. Relatrio sobre a montagem do Fluxo de caixa Relevante Fluxo de Caixa Relevante so projetos utilizados para analisar os investimentos das organizaes e elas apresentam em geral um formato padro. E ele formado por basicamente por trs partes: 1) Investimento Inicial ou nos perodos iniciais: eles podem ser no formato de bens fsicos quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa 2) Retornos de caixa do Investimento: aps alguns perodos o projeto se torna rentvel, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa. 3) Valores Residuais: normalmente so positivos e eventualmente negativos, por exemplo: como a obrigao de reflorestar determinadas reas aps retirar toda a madeira ou realizar gastos para compensar danos ambientais causados pelo investimento, o chamado passivo ambiental. Relatrio sobre o Fluxo de Caixa Relevante Fluxo de Caixa Relevante so projetos utilizados para analisar os investimentos das organizaes e elas apresentam em geral um formato padro. E ele formado por basicamente por trs partes: 1) Investimento Inicial ou nos perodos iniciais: eles podem ser no formato de bens fsicos quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa 2) Retornos de caixa do Investimento: aps alguns perodos o projeto se torna rentvel, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa. 3) Valores Residuais: normalmente so positivos e eventualmente negativos, por exemplo: como a obrigao de reflorestar determinadas reas aps retirar toda a madeira ou realizar gastos para compensar danos ambientais causados pelo investimento, o chamado passivo ambiental. Projetos nicos e projetos concorrentes 1) Projetos nicos: para quais no h alternativa, sendo nesse sentido nicos, portanto a deciso a ser tomada se o projeto tem viabilidade ou no, ou seja, se ser aceito e realizado ou se ser descartado. 2) Projetos concorrentes: quais h alternativas, de modo que uma alternativa inviabiliza a outra, sendo assim, so concorrentes. Analisar a viabilidade de cada

projeto concorrente, e pode-se chegar concluso de que nenhum deles vivel. Tcnicas de analises de investimentos Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s mais sofisticadas, mas destacam-se apenas trs, as quais so as mais utilizadas e disseminadas: 1) Payback - perodo de retorno: a avaliao do tempo que o projeto demorar em retomar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback e melhor o projeto. Portanto, o Payback sempre deve ser mensurado em tempo (dias, semanas, meses, anos) quanto, menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento. Ele bastante reconhecido popularmente como o tempo para recupera o investimento. 2) VPL Valor Presente Lquido (NPV Net Present Value): O VPL um mtodo alternativo ao do Payback, que visa corrigir os principais erros apresentados por este. Para utiliz-lo necessrio construir um fluxo de caixa do projeto, tendo os principais componentes: Investimento Inicial e investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento se houver. Este mtodo utiliza os princpios da matemtica financeira, calculando o valor presente do fluxo de caixa do investimento. O VPL chamado de lquido, pois considera o fluxo total com as sadas (investimento) e entradas (retornos) descontadas uma taxa de atratividade. 3) TIR Taxa Interna de Retorno (IRR Internal Rate of Return):este mtodo bastante similar ao VPL, pois utiliza a mesma lgica de clculo, todavia, apresenta os resultados em porcentagem e no em valores monetrios. Para utiliz-lo necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes: Investimento inicial e investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento se houver. Aps a montagem do fluxo de caixa tanto do mtodo do VPL como da TIR, adota-se uma taxa mnima de atratividade para avaliar se o resultado compatvel com as expectativas do investidor, portanto se o projeto interessante. Essa taxa denominase: TMA - Taxa Mnima de Atratividade: representa o retorno mnimo exigido, em porcentagem, para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral, essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo para esse investidor. H algumas possibilidades de TMA que so bastante teis: 1) Taxa de retorno da aplicao financeira: supe que o custo de oportunidade seja o de deixar os recursos aplicados em investimentos de baixo risco (renda fixa); 2) Taxa de captao de emprstimos: supe que a empresa no possua o capital para investir, portanto se obrigada a captar um emprstimo. Considera o custo de oportunidade de forma mais conservador que a taxa de aplicao.

Assim sendo, esses so alguns mtodos para se observar e elaborar um fluxo de caixa relevante, portanto o que decide so as necessidades do investidor. Anlise e comparao do VPL TIR e PAYBACK. Quando se pensa em fazer um investimento, desejamos compar-lo com outras alternativas para se ter certeza da melhor opo. Pode-se saber, por exemplo, quem traz mais retorno: se uma padaria, um restaurante ou um posto de gasolina. Quando decidimos fazer um investimento, na maior parte das vezes desejamos compar-lo com outras alternativas para se ter certeza de escolher a melhor opo. Pequenas empresas, por exemplo, podero decidir entre abrir uma franquia ou manter o dinheiro aplicado em um fundo de investimento ou, ainda, entre comprar um balco refrigerado de uma marca mais cara ou de outra mais barata. Na comparao entre alternativas de investimento, existem alguns mtodos que podem ser utilizados. Analisaremos os trs principais neste artigo: TIR (Taxa Interna de Retorno), Payback (tempo de retorno) e VPL (Valor Presente Lquido). Payback O mtodo Payback consiste em avaliar quanto tempo necessrio para que o investimento retorne ou, ainda, identificar qual perodo de tempo que o capital estar exposto ao risco (de se perd-lo). Payback Descontado No mtodo do Payback descontado, considera-se a taxa de juros para cada PMT. Para as mesmas franquias do exemplo anterior, vamos considerar que a taxa de juros anual de 14%. Teramos, portanto: |Varivel |Restaurante |Loja de Roupas |Posto de Gasolina | |PMT |133.000 |68.000 |325.000 | |VP |200.000 |100.000 |500.000 | |i |14% |14% |14% | |n |1,80 |1,76 |1,85 |

Os mtodos de Payback e Payback Descontado so bastante limitados porque no consideram algumas questes, como por exemplo: - No consideram as receitas depois do perodo de Payback. No caso das franquias, por exemplo, a loja de roupas gera menos ganhos anuais do que os outros investimentos, apesar de atingir o Payback antes. - Consideram investimentos somente no perodo inicial, mas no em datas distintas. VP (Valor Presente) e VPL (Valor Presente Lquido)

O mtodo do VP consiste em trazer o valor presente todos os valores do fluxo de caixa durante o perodo de tempo analisado e considerando-se uma determinada taxa de juros (i). Desta forma, possvel comparar diversas alternativas de investimento. Como exemplo, vamos imaginar que uma padaria queira comparar o retorno que ela ter com a compra de um forno de alta temperatura. Digamos que existam duas opes no mercado: A Marca A faz 1.200 pes por ms, com um perodo de vida til do forno de 50 meses. Por outro lado, a Marca B faz 1.800 pes por ms, mas com um perodo de vida til menor, de 30 meses. Qual o melhor investimento, considerando-se uma taxa de juros de 1% e o preo do po a R$ 1,00? Para resolver este problema, deve-se utilizar uma calculadora financeira ou um software de planilha eletrnica, como o Excel. Basta colocar as variveis PMT, n e i para se obter o valor presente (VP): |Varivel |Marca A |Marca B | |PMT |1.200 |1.800 | |n |50 |30 | |i |1% |1% | |VP |-47.035,34 |-46.453,87 |

Observao: note que o resultado de VP negativo, como explicamos anteriormente. Como pode se observar na tabela acima, o VP da Marca A maior do que o da Marca B, apesar de sua receita mensal ser R$ 600,00 menor. Portanto, a melhor opo de investimento seria a Marca A. Vamos analisar agora outro exemplo. Digamos que este mesmo investidor decidisse comparar diversas opes de franquia (no quadro abaixo), mas com aporte inicial e faturamento diferentes, qual seria a melhor opo? |Franquia |Investimento Inicial |Faturamento Anual | |Restaurante |200.000 |133.000 | |Loja de Roupas |100.000 |68.000 | |Posto de Gasolina |500.000 |325.000 |

Neste caso, vamos calcular o VPL, que dado pela frmula: VPL = VP investimento inicial Qual ser o VPL de cada franquia considerando-se uma taxa anual de 14% e um perodo de tempo de cinco anos? |Varivel |Restaurante |Loja de Roupas |Posto de Gasolina |

|PMT |133.000 |68.000 |325.000 | |i |14,0% |14,0% |14,0% | |n |5 |5 |5 | |Investimento inicial |200.000 |100.000 |500.000 | |VP |-456.600 |-233.450 |-1.115.751 | |VPL |-256.600 |-133.450 |-615.751 |

Analisando-se a tabela acima, pode-se perceber que o posto de gasolina o melhor investimento porque gera o maior VPL. TIR A TIR a taxa que iguala o valor das entradas com o das sadas. O valor da TIR dever ser comparado entre os investimentos e, aquele que tiver a maior, ser o melhor. Alm disso, tambm dever ser comparada com a TMA (Taxa Mnima de Atratividade), que ser a menor taxa de retorno que o investidor estar disposto a aceitar (que poderia ser o CDB ou a poupana, por exemplo). No mesmo exemplo das franquias, imaginemos agora que o investidor queira saber qual das trs opes tem maior retorno em um perodo de cinco anos, considerandose uma TMA de 14%. Neste caso, teramos: |Varivel |Restaurante |Loja de Roupas |Posto de Gasolina | |PMT |133.000 |68.000 |325.000 | |VPL |200.000 |100.000 |500.000 | |n |5 |5 |5 | |TIR (i) |60,2% |61,9% |58,5% |

A loja de roupas o melhor investimento porque apresenta a melhor TIR. Alm disso, como a TIR maior do que a TMA (61,9% > 14%), o investidor tiraria o seu dinheiro do banco e abriria o negcio. Regras para aceitar ou rejeitar um investimento Para poder analisar a aceitao ou rejeio do investimento, possvel usar qualquer um dos trs mtodos, desde que: 1) VPL > VP O VPL dever ser superior ao VP para que o investimento seja interessante. Caso contrrio, haver prejuzo, j que a receita futura ser menor do que o gasto inicial. 2) TIR > TMA

A TIR dever ser maior que a TMA. Caso contrrio, ser mais interessante investir no mercado financeiro, em CDB, DI ou poupana, por exemplo. 3) Payback descontado < vida til O payback descontado no poder ultrapassar a vida til do investimento, seja ele uma mquina, equipamento, edifcio etc. Evidentemente, se isto ocorrer, no ser possvel obter o retorno sobre o que foi gasto inicialmente. Como decidir entre os mtodos? Aplicando-se qualquer uma destas trs regras, pode-se aceitar ou rejeitar um investimento, qualquer que seja. Porm, como escolher o melhor entre eles? Para escolher a melhor opo, deve-se utilizar somente o VPL. Ou seja, o investimento com maior VPL ser o escolhido. Estimativa do preo de venda unitrio e a quantidade mensal a ser comercializada. |Produtos |Preo unitrio |Quantidade por dia |Preo dirio |Preo Mensal | |Banho |R$20,00 |2 |R$40,00 |R$1.000,00 | |Tosa |R$25,00 |3 |R$75,00 |R$1.875,00 | |Vero Alto |R$35,00 |10 |R$350,00 |R$8.750,00 | |Vero Baixo |R$35,00 |5 |R$175,00 |R$4.375,00 |

Faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12. |Produtos |Preo Mensal |Preo Anual | |Banho |R$1.000,00 |R$12.000,00 | |Tosa |R$1.875,00 |R$22.500,00 | |Vero Alto |R$8.750,00 |R$105.000,00 | |Vero Baixo |R$4.375,00 |R$52.500,00 |

Estimar o faturamento da empresa para os prximos 5 anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior |Produtos |Preo Anual |1 Ano | |Shampoo |R$200,00 |R$ 2.400,00 | |Manuteno |R$40,00 |R$ 480,00 | |Gasolina |R$514.45 | R$ 6.173,00 | |Energia |R$300,00 |R$ 3.600,00 | |Agua |R$200,00 |R$ 2.400,00 | |R$3.704,25 |R$44.453,00 |

|DISCRIMINAO | ORAMENTO | | |Qt |$ Unit |$ Total | |1 - Projetos | | | | | 1.1................. | | | | | | | |0,00 | |2 - Obras civis | | | | | 2...Reforma............... |1 |2.000,00 |2.000,00 | | | | |0,00 | |3 - Maquinas e 2quipamentos | | | | | || | | |Computador |1 |1.500,00 |1.500,00 | |Impressora |1 |1.500,00 |1.500,00 | |Maquina de Tosa |1 |400,00 |400,00 | |Secador |1 |500,00 |500,00 | |Soprador |1 |300,00 |300,00 | ||||| |5 - Montagens / Fretes | | | | | 5.1.................. |5 |15,00 |75,00 | | |||| |6 - Veiculos | | | | | 6.1.................. |1 |10.000,00 |10.000,00 | | | | |0,00 | |7 - Moveis e Utenslios | | | | ||||| |Alicate |1 |20 |20,00 | |Cadeira |2 |100 |200,00 | |Mesa |1 |200 |200,00 | |Mesa de Tosa |1 |150 |150,00 | |Pente |1 |20 |20,00 | |Rasqueadeira |1 |20 |20,00 | ||||| |8 - Treinamento | | | | | 8.1..Atendimento ao cliente................ |2 |300 |600,00 | | || || |9 - Capital de giro | | | | | |1 |5.000 |5.000,00 | | | | |0,00 | |10 - Estoque Inicial | | | | |Shampoo Neutro 5Litros |20 |50,00 |1.000,00 | | || || ||||| | | | |0,00 | | 11 - Eventuais (at 5% do total) | | | | ||| | | |12 - Outros (Despesas pr-operacionais, | | |0,00 | | taxas, etc.) | | |0,00 | ||| | | |TOTAL | | |23.285,00 |

Analise Tcnicas de Investimentos Por definio, temos que: Anlise Tcnica a cincia que busca, por meio do estudo de registros multiformes, associados s formulaes matemtico-estatsticas, incidentes sobre preos, volumes e contratos em aberto do passado e do corrente dos diferentes ativos financeiros, proporcionar, pela anlise de padres que se repetem, condies para que possamos projetar o futuro caminho dos preos, dentro de uma lgica de maiores probabilidades. Anlise Tcnica independe dos fundamentos de uma companhia, como relao preo/lucro, lucro lquido, grau de endividamento, patrimnio lquido, pagamento de dividendos, notcias sobre possveis fuses ou venda, entre outros, que costumam afetar fortemente os investidores. A anlise tcnica parte de uma perspectiva generalista at chegar anlise da empresa. Assim, o analista deve iniciar o seu estudo pelo setor de mercado em que a empresa se insere para depois estudar a empresa propriamente dita. A anlise deve partir da anlise de longo prazo para depois analisar a evoluo de curto prazo quer do setor de atividade quer da empresa propriamente dita Viabilidade |TMA |Taxa Mnima de Atratividade 9,65% | | | |Valor Presente Lquido (VPL) |Taxa Interna de Retorno (TIR) | | ||| || | | |Fluxo de Caixa | | |Fluxo de Caixa | | |Ano |Lquido (R$) | |Ano |Lquido (R$) | | |0 |-23.285,00 | |0 |-23.285,00 | | |1 |60.437,00 | |1 |60.437,00 | | |2 |88.900,00 | |2 |88.900,00 | | |3 |197.311,00 | |3 |197.311,00 | | |4 |231.225,00 | |4 |231.225,00 | | |5 |347.185,00 | |5 |347.185,00 | | |VPL = |634.433,77 | |TIR = |56,71% | | | | | | | | | ||||||| ||||||| |Payback Descontado | | | | | | ||||| | | |Fluxo de Caixa |Valor |Saldo a | | | |Ano |Lquido (R$) |Presente |Retornar | | | |0 |-23.285,00 |-23.285,00 |-23.285,00 | | | |1 |60.437,00 |55.118,10 |31.833,10 | | | |2 |88.900,00 |73.940,86 |105.773,96 | | | |3 |197.311,00 |149.666,77 |255.440,73 | | | |4 |231.225,00 |159.955,89 |415.396,63 | | | |5 |347.185,00 |219.037,15 |634.433,77 | | | | ||||| | |TMA = |9,65% | |Resultado: |R$ 31.883,10 | | | || | | |

|Concluso |Valor Obtido | |Taxa Mnima de Atratividade |9,65% | |Valor Presente Lquido |634.433,77 | |Taxa Interna de Retorno |56,71% | |Payback Descontado |31.883.10 |

Concluso Geral: No Paybak foi alcanado o retorno no primeiro ano Utilizando o VPL chegamos ao valor positivo de R$ 634.433,77, portanto deve-se aceitar o projeto porque o VPL positivo. Considerando a TIR tambm devemos aceitar o projeto pois: TIR (56,71%) > TMA (9,65%). Utilizando a TIR quanto ao VPL devemos aceitar o projeto Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Relevante so projetos utilizados para analisar os investimentos das organizaes e elas apresentam em geral um formato padro. E ele formado por basicamente por trs partes: 1) Investimento Inicial ou nos perodos iniciais: eles podem ser no formato de bens fsicos quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa 2) Retornos de caixa do Investimento: aps alguns perodos o projeto se torna rentvel, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa. 3) Valores Residuais: normalmente so positivos e eventualmente negativos, por exemplo: como a obrigao de reflorestar determinadas reas aps retirar toda a madeira ou realizar gastos para compensar danos ambientais causados pelo investimento, o chamado passivo ambiental. Projetos nicos e projetos concorrentes Podem ser basicamente de duas modalidades diferentes que definiram a abordagem da analise dependendo do tipo de projeto, so eles: 1) Projetos nicos: para quais no h alternativa, sendo nesse sentido nicos, portanto a deciso a ser tomada se o projeto tem viabilidade ou no, ou seja, se ser aceito e realizado ou se ser descartado. 2) Projetos concorrentes: quais h alternativas, de modo que uma alternativa

inviabiliza a outra, sendo assim, so concorrentes. Analisar a viabilidade de cada projeto concorrente, e pode-se chegar concluso de que nenhum deles vivel.

A Inflao e o seu efeito na Anlise de Investimentos A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens e servios. comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a preos constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e custos. Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos, aspecto que deveria ser tido em considerao quando se estimam os fluxos financeiros a preos correntes - isto quando se considera o impacto da inflao no processo de estimao -, comum assumir-se, por comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxa indiferenciada de inflao para todos os custos e proveitos de um determinado perodo. A inflao, constituindo num aumento geral dos preos, tem um impacto nos cash flows dos projetos de investimento a trs nveis: Nos rendimentos nominais, que aumentam; Nas despesas nominais, que aumentam tambm; Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que tambm aumentam. Depreciao nas Analises de Investimentos A depreciao e o imposto de renda podem exercer um efeito positivo ou negativo sobre um investimento, dependendo das situaes em anlise. Esses efeitos devem ser levados sempre em considerao pelo investidor. A seguir, so apresentadas as definies sintticas desses dois conceitos: Imposto de renda: o imposto de renda um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse tributo tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre receitas e custos/despesas. Na anlise de investimentos, contudo, no estamos preocupados com o lucro contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento. Depreciao: a depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde o valor ao longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro operacional e, portanto, diminui a base de clculo do imposto de renda. Contudo, essa uma despesa chamada de no caixa, ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do caixa. Novamente, devemos nos lembrar de que a anlise de investimentos se preocupa com o fluxo de caixa, e no com resultados contbeis.

O clculo da depreciao normalmente linear, ou seja, adota-se uma taxa fixa de depreciao por ano em relao ao valor inicial do ativo. Alguns exemplos desses ativos so: Computadores/equipamentos de informtica: trs anos portanto depreciao de 33,35 ao ano. Veculos/automveis e caminhes: cinco anos portanto, depreciao de 20% ao ano. Mquinas e equipamentos: dez anos portanto, depreciao de 10% ao ano. Prdios/instalaes: 25 anos portanto, depreciao de 4% ao ano. A depreciao para fins fiscais no tem relao direta com o valor da depreciao real do bem. Esse valor de depreciao descrito acima determinado pela legislao tributria, sendo, nesse sentido, arbitrrio. As empresas so obrigadas a seguir essa legislao e depreciao; para todos os efeitos, ser aquela calculada conforme os dados descritos acima. Os efeitos da inflao sobre o Pet Shop (projeto elaborado) Em uma poca de constante mudanas e instabilidades no ambiente empresarial, frente ao mundo competitivo, clientes mais exigentes e necessidades de produtos que atendam a demanda de um mercado globalizado a nossa empresa tende a repensar e definir as estratgias que sinalizem a busca de adaptao realidade. Ocorrendo que os efeitos da desestabilidade econmica tem afetado as empresas de um modo geral, diante desse cenrio o Pet Shop tende a buscar alternativas e estratgias para manter sempre a competitividades e ampliar a participao no mercado Concluso A concluso deste trabalho nos proporcionou o aprendizado, assim nos aprofundando melhor na matria proposta, apesar das dificultadas encontradas, pois montar um projeto no algo to simples. O Projeto criado teve o objetivo de demonstrar que a empresa, se bem estruturada h capacidade de progredir em muito, e dar timos resultados adotados de algumas ferramentas para fazer-se a anlise em geral de um projeto inicial.