ANADEC

Anlisis de Decisiones de Inversin

-! Prof. Juan Diego Ortiz.

Juan Diego Ortiz Profesor Instructor del Departamento de Ingeniera Industrial jd.ortiz246@uniandes.edu.co Horario de atencin: Jueves 9:00 a.m. 10:00 a.m. (ML 333)

Anglica Bonilla Asistente Graduada ap.bonilla283@uniandes.edu.co

Equipo
2

Notas !! !! !! !! !! Parcial 1 Parcial 2 Examen Final Talleres Quices y Actividades de Clase 20% 20% 30% 20% 10%

Aproximacin .

Reglas de juego
NOTA: Si el promedio simple del examen final y los parciales 1 y 2 es mayor que 3,0, la nota definitiva ser 3,0. De lo contrario la nota definitiva ser 2,5.

Talleres y Refuerzos
o!

Reglas
!! Nota Grupal (reemplaza la peor nota de quices) !! Un estudiante aleatorio responde cada pregunta !! 6 vidas (rondas) !! Si un estudiante habla sin autorizacin pierde la ronda !! 2 seguros
!! 2.00 !! 3.50

0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 4,00 4,50

2,00

!! 3 ayudas por ronda !! Se pueden retirar con lo ganado antes de ver la siguiente pregunta

3,50 5,00

Ayudas

ANADEC?
!! Usted gan una rifa. El premio le permite recibir 1000.000 COP hoy, o 1100.000 COP el prximo ao. Qu escoge? !! Usted tiene 10.000.000 COP. Qu hace con ellos?
o! El colchn o! CDT o! Acciones o! Finca Raz

ANADEC?
!! Qu es valor? !! El Valor del Dinero en el Tiempo (VDT / TVM) !! Qu es el costo de oportunidad? !! Debo invertir en un proyecto? !! Cul alternativa es preferible? !! Cmo impacta la incertidumbre las decisiones de inversin?

Cul es el objetivo de la firma?

Activos

Trabajo Salario Prstamo

Consumo

Agentes

Ahorro Prstamo
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Cul es el objetivo de la firma?

!! El objetivo de toda empresa no es ms que captar recursos (dinero) con el fin de invertirlos en proyectos de inversin reales (activos) que permitan producir bienes y servicios en la economa. !! Como resultado del proceso productivo, los bienes y servicios productivos se vendern a la economa con el fin de obtener una rentabilidad y crear VALOR a los inversionistas (empresarios), y en general, crecimiento econmico.

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Qu decisiones nos interesan?

!! Qu decisiones debe tomar la gerencia para lograr su funcin objetivo?
Activos Corrientes Pasivos Corrientes

Poltica de Inversin

Poltica de Financiacin

Activos Fijos Capital

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Qu decisiones nos interesan?

!! El balance general se puede analizar desde dos perspectivas. 1.! El lado izquierdo, donde est el componente real y productivo de la compaa (los ACTIVOS) refleja los resultados de las decisiones de inversin. Es funcin de la gerencia decidir en qu y cmo invertir. 2.! El lado derecho, por el contrario, corresponde a las decisiones de financiacin de la compaa.

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Qu decisiones nos interesan?

!! Cmo se reflejan los resultados de la gestin realizada en un periodo?
Ingresos
Operacionales

AOM EBIT (UAII)

No Operacionales

Impuestos Utilidad
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Qu decisiones nos interesan?

!! El P&G es la manera contable mediante la cual se reflejan los resultados que se obtienen de la gestin de un periodo. !! Es decir, el resultado de las decisiones de inversin tomadas por la gerencia se observar en el P&G. !! De manera sencilla, el objetivo final de las decisiones empresariales ser producir bienes y servicios que, en ltimas, generen valor a los accionistas (reflejado en utilidades).

La creacin de valor, de manera agregada, impactar en el crecimiento econmico nacional.

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Qu decisiones nos interesan?

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Qu decisiones nos interesan?

Crecimiento Real PIB Colombia (DANE)
2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 0,00% 1,00%

3,96% 6,65% 3,97% 1,65% 3,55% 6,90% 6,70% 4,71% 5,33% 3,92% 2,50% 1,68%
2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00% 7,00%
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Qu decisiones nos interesan?

!! Conclusin

Las empresas son unidades productivas que buscan generar valor para los accionistas al invertir en proyectos reales. La responsabilidad de dicha generacin de valor est a cargo de la gerencia.

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Qu es un proyecto de inversin real?

!! Invertir recursos econmicos (monetarios) el da de hoy, para que en un periodo posterior (!t), el proyecto retorne una serie de flujos monetarios positivos que permitan generar valor.
! Horizonte temporal: Duracin del proyecto de inversin ! Inversin inicial: Los recursos iniciales que se deben invertir en capital de trabajo y en activos, para ejecutar el proyecto. ! Flujos de caja: El flujo esperado que se genera una vez el proyecto est en ejecucin. ! Valor terminal: La estimacin de cunto se podr recibir en el ltimo periodo del proyecto si este se liquida.
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Qu es un proyecto de inversin real?

!! Se puede representar grficamente.

VT

T=0 T=1 T=8

-X
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Cules son las etapas de un proyecto?

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Cules son las etapas de un proyecto?

!! Es bueno conocer todo el ciclo de un proyecto. No obstante, el alcance del curso se centrar nicamente en las etapas 3, 4, 5 y 6.

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Cules son las etapas de un proyecto?

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Conclusin
!! Cul es el objetivo de la firma? !! Qu es un proyecto? !! Qu etapas de un proyecto son de inters en el curso?

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Actividad
!! Qu es un Activo? !! Qu es valor? (desde la perspectiva financiera) !! Cul sera el valor de un negocio que genera hoy $10.000, maana $20.000 y en tres das $30.000? !! Cul sera el valor de un negocio que genera maana -$10.000, en dos das -$20.000 y en tres das -$30.000?

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Actividad
!! Cul es el objetivo de toda firma?

!! Mediante que mecanismo la firma puede generar valor?

!! Qu es un proyecto real?

!! Qu es costo de oportunidad?
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Actividad
!! Realice un grfico de flujos de un proyecto que requiere una inversin hoy de $100 y otra inyeccin de capital (inversin) de $30 en el ao 3. Suponga que dicho proyecto genera unos ingresos anuales desde el ao 1 hasta el 5 de $50 y unos costos anuales durante el mismo periodo de tiempo de $15. !! Cul es el valor de dicho proyecto?

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