Instituto Superior de Contabilidade e Administrao do Porto Mestrado de Contabilidade e Finanas

Multinational Taxation and R&D Investments

Trabalho desenvolvido por: Eduarda Pinheiro | Aluna n 2990526 Slvia Lisboa | Aluna n 2020294

Trabalho acadmico Disciplina de Contabilidade Internacional

Docente Dra. Ana Maria Bandeira

Junho de 2013

Contabilidade Internacional Multinational Taxation and R&D Investments

ndice
1. Introduo................................................................................................................................ 3 2. Autores .................................................................................................................................... 4 3. Resumo ................................................................................................................................... 6 4. Objetivo do trabalho .................................................................................................................. 6 5. Metodologias............................................................................................................................ 7 6. Fatores que influenciam a deslocalizao da produo ................................................................ 9 7. Bem-Estar Social ...................................................................................................................... 9 8. Regresses............................................................................................................................ 10 9. Crtica ao artigo ...................................................................................................................... 13 10. Concluso ............................................................................................................................ 14 11. Bibliografia ........................................................................................................................... 15 12. Anexos ................................................................................................................................ 16

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1. Introduo
Os autores deste artigo estudaram os efeitos da tributao sobre os incentivos numa empresa multinacional para desenvolver e utilizar propriedade intelectual. A propriedade intelectual uma importante fonte de crescimento do valor da empresa. Lev (2001) atribui muito da triplicao dos rcios do price-to-book (preo escriturado) das empresas que constam no ndice S&P 500, nos ltimos 30 anos, ao valor da propriedade intelectual, que refletido no valor de mercado da empresa mas no no seu 'book value' (valor contabilstico). Porque falta uma manifestao fsica propriedade intelectual e no aparece como um ativo no balano das empresas, difcil assegurar que o rendimento que a propriedade intelectual gera tributado pelo pas onde a propriedade foi criada. Por isso, a crescente importncia da propriedade intelectual coloca um desafio ao atual sistema de tributao de rendimentos multinacionais, que se desenvolveu uma poca onde ativos financeiros tangveis foram as fontes dominante do valor da empresa. Lev (2001) e Blair and Wallman (2001) providenciam uma viso global sobre os problemas econmicos, contabilsticos e de tributao associados a estes ativos intangveis. Este estudo focou-se em todas as empresas num sector que tenta desenvolver propriedade intelectual em vez de se focar s nas que so bem-sucedidas. Todas as empresas que entram no pedido de patente conseguem deduzir os investimentos realizados; o resultado antes de imposto derivado do uso da patente da empresa vencedora est sujeito a tributao. Os autores consideraram o caso no qual o mercado, com os inputs necessrios para produo do produto num pas estrangeiro, competitivo. Nesse caso o rendimento alocado ao pas estrangeiro, debaixo das condies normais do mercado padro, o montante necessrio para providenciar subsidiria estrangeira com uma taxa de retorno aps imposto igual ao custo de capital; o remanescente (o lucro residual) dever ser alocado empresa me porque a empresa me providencia a propriedade intelectual que venceu no pedido de patentes.

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2. Autores
2.1. Anja De Waegenaere

Profisso: Professora de Cincia Atuarial e Contabilidade (a tempo inteiro) no Departamento de Econometria e Operaes de Pesquisa no Departamento de Contabilidade na Universidade de Tilburg. Formao: - Mestrado em Matemtica, na Universidade de Anturpia; - Mestrado em Cincia Atuarial, na Universidade Livre de Bruxelas; - Doutoramento em Matemtica, na Universidade de Anturpia. reas de investigao: - Consequncia do envelhecimento para a segurana social e prestao de penses; - Anlise econmica da contabilidade; - Risco de longevidade em penses e seguros passivos; - Redistribuio tima de risco; - Os efeitos dos imposto na contabilidade nas decises de investimento reais. Mais informaes em: http://www.tilburguniversity.edu/webwijs/show/?uid=a.m.b.dewaegenaere 2.2. Richard C. Sansing

Profisso: - Professor de Contabilidade na Tuck School of Business em Dartmouth; - Professor visitante na Universidade de Tilburg. Formao: - Bacharelato em Contabilidade pela Universidade de Texas em Austin; - Doutoramento em Contabilidade pela Universidade de Texas em Austin. reas de investigao:
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A pesquisa do Professor Sansing envolve o desenvolvimento de modelos analticos para investigar os efeitos microeconmicos da tributao. Mais informaes em: http://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/richard.sansing/index.html 2.3. Jacco L. Wielhouwer

Profisso: - Professor de Contabilidade na VU - Universidade de Amesterdo; - Detm vrios cargos seniores de gesto na indstria financeira (ING) e em regulao financeira (AFM). Formao: - Curso de Finanas e Incentivos para Banqueiros, Escola de Finanas de Duisenberg; - Mestrado Executivo de Cincias Atuariais, Tias Nimbas; - Mestrado em Contabilidade e Controlo; - Doutoramento em Pesquisa Operacional na Universidade de Tilburg. reas de investigao: - Incentivo para o investimento; Investimentos em I&D; - Estratgias de divulgao; - Benefcios e perspectivas econmicas da regulao (financeira); - Observncia da tributao; - Confiana nos mercados financeiros e estratgias de superviso. Mais informaes em: http://www.feweb.vu.nl/nl/afdelingen-en-instituten/accounting/scientific-staff/j-ielhouwer/index.asp

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3. Resumo
Os autores estudaram os efeitos da tributao sobre os incentivos nas empresas multinacionais, no desenvolvimento e uso da propriedade intelectual. Tentaram otimizar o modelo de investimento e deciso da produo pelas empresas que participam num concurso de incentivos em I&D para a criao de patentes. Investigaram de que forma os impostos afetam o nvel e a eficincia dos investimentos em I&D. E como estes efeitos dependem caso o vencedor do concurso de patentes produza no pas onde a patente foi desenvolvida (pas domstico), ou caso produza essa mesma patente num pas estrangeiro. Concluram que uma alta taxa de imposto no pas domstico diminui o investimento em I&D se a produo ocorrer no pas domstico, mas o investimento em I&D aumenta se a produo ocorrer num pas estrangeiro e o valor atual das receitas de impostos do pas domsticos estritamente positivo se a produo ocorrer no pas domstico, mas francamente negativo se a produo ocorrer num pas estrangeiro.

4. Objetivo do trabalho
Estudo dos efeitos da tributao sobre os incentivos nas empresas multinacionais, no desenvolvimento e uso da propriedade intelectual. A propriedade intelectual uma importante fonte de crescimento do valor da empresa. (Lev 2001).

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5. Metodologias
- Estudo da anlise tradicional da tributao da propriedade intelectual. (Gravelle 1994, 209) - Criao de um modelo de 2 fases:

5.1. Modelo Tradicional Abordagem somente a empresas com projetos bem-sucedidos. Todos os rendimentos econmicos do investimento so tributados no pas onde ocorrem. Considera na generalidade a empresa que faz um investimento com um valor actual bruto positivo. O investimento considerado como gasto para efeitos de tributao e os futuros cash flows desse investimento so tributados medida que so gerados. 5.2. Modelo de 2 fases Abordagem a todas as empresas e no s s com projectos bem-sucedidos. Este investimento tangvel pode ser realizado no pas onde a propriedade intelectual foi criada ou num pas estrangeiro. . 1 Fase concurso aos incentivos para o desenvolvimento de uma patente; . 2 Fase produo dessa patente, que poder ocorrer no pas local ou num pas estrangeiro, na qual o vencedor do concurso utiliza a sua propriedade intelectual valorizando esse ativo. As empresas podem deduzir os gastos relacionados com o Investimento em I&D mas apenas a empresa vencedora do concurso gerar rendimento desse investimento. A produo poder ocorrer no pas local ou num pas estrangeiro com uma taxa de imposto sobre o rendimento mais baixa. A deslocalizao da produo para pases estrangeiros influenciada pela tributao dos rendimentos. Quando uma patente desenvolvida num pas e usada num pas diferente, o rendimento tributvel dividido entre os dois pases. A diviso do rendimento tributvel depende do preo de transferncia pago pela subsidiria estrangeira empresa me como compensao pelo uso da propriedade intelectual. Quando a produo ocorre num pas estrangeiro as empresas regem-se pelos preos de transferncia definidos pelos Governos no mercado padro. Aplicando as condies normais do mercado padro, pode colocar problemas porque difcil para a autoridade tributria valorizar a propriedade intelectual. Esta dificuldade implica que, na prtica, empresas podero deslocar algum do rendimento tributvel, gerado pela propriedade intelectual, para pases com benefcios fiscais, desviando-se assim dos preos normais do mercado padro. Bartelsman and Beetsma (2003), Huizinga and Laeven (2008) e Clausing (2003)
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Exemplos de tributao: . 35% nos EUA . 40% no Japo . at 12,5% na Irlanda . 17% em Singapura

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6. Fatores que influenciam a deslocalizao da produo

Quando uma empresa se rege com os preos normais do mercado padro, ela produzir de forma ptima no pas estrangeiro se baixos custos e/ou baixas taxas de tributao causarem um lucro residual da produo estrangeira mais alto que o lucro residual duma produo domstica. No entanto, se a empresa tiver a capacidade de se desviar dos preos normais do mercado padro, poder ser ptimo para empresa produzir num pas estrangeiro (benefcios fiscais) mesmo que o lucro residual seja maior produzindo no pas domstico.

7. Bem-Estar Social
Taxas de Tributao (benefcios fiscais) Decises de localizao da produo Bem-Estar Social

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8. Regresses
8.1. Concurso das patentes Para calcular o valor do investimento nesta fase os autores usaram a seguinte frmula:

Relacionando as seguintes variveis: T_i - Representa o tempo que decorre entre o investimento e o ganho do concurso da patente; - Representa a eficcia do processo de pesquisa; _i - Representa o nvel de investimento em I&D. Posteriormente a empresa que ganhar o concurso operar num mercado monopolista, com a funo da procura a ser dada por:

Sendo que as variveis utilizadas foram as seguintes: p(q) - Preo unitrio; - Quantidade produzida e vendida; Valor da procura; q Sensibilidade do preo em funo com a oferta. 8.2. Valor Bruto Atual da Produo A empresa que ganha o concurso posteriormente escolhe qual a localizao onde produzir (local ou no estrangeiro) sendo que o valor calculado dado pela seguinte frmula: Produo Local:

Produo no estrangeiro:

8.3. Alocao do rendimento tributvel Quando a produo efetuada num pas estrangeiro, os Estados intervenientes tm dificuldade em apurar qual a sua parte correspondente ao lucro tributvel da empresa me por 2 motivos. Sendo eles: a dificuldade em apurar o valor do ativo intangvel (capacidade da subsidiaria em gerar valor acrescentado na sua produo pelo uso da propriedade intelectual da empresa me) e a concordncia/desconcordncia com os preos de transferncia padronizados no mercado.

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Os autores para calcularem o valor do rendimento tributvel na empresa subsidiaria usaram a seguinte frmula: ( Sendo que: )-

_AL - representa o valor de cumprimento com os preos de transferncia padro; K_F/(1-_F ) EBIT.
Resumidamente, os autores consideram que o rendimento alocado subsidiaria estrangeira igual a 0, isto , a parte correspondente dos lucros desta sero iguais ao custo de capital, sendo que o valor do lucro residual dever ser transferido para a empresa me. 8.4. Deciso de localizao da produo da patente Os autores consideram que as decises de produo de uma patente derivam dos seguintes factores:

capacidade da empresa se desviar dos PT padronizados; (1-_F ) _F-(1-_D) diferencial das taxas de tributao sobre o lucro entre o pais local e o
estrangeiro.

Efeitos do aumento no nvel e na eficincia dos investimentos em I&D Local da produo Efeitos do aumento no nvel dos investimentos em I&D Diminui Sem efeito Aumenta Sem efeito Efeitos do aumento da eficincia dos investimentos em I&D

Pas domstico Pas estrangeiro com =1 Pas estrangeiro com <1

Nesta seco os autores explicaram como um aumento da taxa de tributao local pode afectar o valor e a sua localizao do investimento em I&D sendo que:

=1 Concordncia com os preos de transferncia padronizados

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<1 Desconcordncia com os preos de transferncia padronizados (abaixo) Nvel de eficcia do investimento (a rapidez com que a patente obtida para um dado nvel
de investimento.

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9. Crtica ao artigo
Elaborar crticas e encontrar falhas neste artigo foi um trabalho extremamente rduo seno quase impossvel. O artigo encontra-se extremamente bem elaborado e explana cuidadosamente a temtica da tributao multinacional e dos incentivos ao investimento em I&D, na dicotomia que existe entre empresas que desenvolvem a propriedade industrial no pas de origem (o pas domstico) e produzem os frutos dessa propriedade num pas terceiro (o pas estrangeiro). Aps uma intensa pesquisa relacionada com esta temtica apenas conseguimos encontrar algo que poder ter passado despercebido aos autores do artigo, isto , os pases terceiros que incentivam s multinacionais de outros pases (pases domsticos) a deslocalizao, no s da produo, mas das iniciativas e do investimento em I&D para estes pases. Esta situao pode ser encontrada num relatrio da Mazars (em anexo a esta crtica) que aborda essencialmente esta temtica. Pases que no so os originrios das multinacionais, e que promovem junto destas, a deslocalizao dos investimentos em I&D a troco de benefcios fiscais, inclusive de condies de crdito. mencionado nesse relatrio um exemplo real e que foi at discutido em tribunal, de uma empresa norte-americana que possua uma filial na India, onde no s tinha a produo do produto mas tambm a I&D do mesmo. A empresa americana tratava esta situao de I&D no como um estabelecimento permanente, mas como uma actividade auxiliar e de apoio actividade produtiva, sendo esta tratada como uma actividade de custo pela sede da empresa nos Estados Unidos. O tribunal indiano decretou esta situao como invlida e considerou a actividade de I&D como uma actividade geradora de riqueza e consequentemente como uma actividade tributvel. Todavia, este exemplo e estes incentivos de pases terceiros deslocalizao das actividades de I&D devem ser encarados caso a caso, pois, os acordos e os convnios entre os pases so determinantes para a questo da tributao. Ainda assim, encaramos esta questo como algo que poderia e deveria ter sido abordada no artigo em questo, pois a mesma pode ser determinante para a forma como a tributao da propriedade intelectual deva ser encarada e analisada num contexto multinacional.

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10. Concluso
O estudo examinou os efeitos da tributao nos investimentos em propriedade intelectual numa configurao onde a propriedade pode ser desenvolvida num pas e utilizada num outro pas. Desenvolveu um modelo de duas fases, o qual j foi anteriormente referido. Os factores que influenciam a deciso da empresa, relativamente ao local da produo, so os custos de produo, taxas de tributao e a alocao do rendimento tributvel. A mudana provocada pela tributao na localizao da produo pode constituir uma melhoria no bemestar social. Uma fraca imposio dos preos normais do mercado padro pode assim melhorar o bem-estar social global, mesmo que tal reduza as receitas tributrias domsticas. O estudo descobriu que o valor actual das coletas tributadas, pelo governo domstico, francamente negativa se a produo ocorre num pas estrangeiro e estritamente positiva se a produo ocorre domesticamente.

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11. Bibliografia
Bartelsman, E., and R. Beetsma. 2003. Why pay more? Corporate tax avoidance through transfer pricing in OECD countries. Journal of Public Economics 87: 22252252. Blair, M., and M. H. Wallman. 2001. Unseen Wealth: Report of the Brookings Task Force on Intangibles. Washington, D.C.: Brookings Institution Press. Clausing, K. 2003. Tax-motivated transfer pricing and US intrafirm trade prices. Journal of Public Economics 87 (September): 22072223. Dasgupta, P., and J. Stiglitz. 1980. Uncertainty, industrial structure, and the speed of R&D. The Bell Journal of Economics 11 (Spring): 128. Devereux, M., and R. Griffith. 1998. Taxes and the location of production: Evidence from a panel of U.S. multinationals. Journal of Public Economics 68 (June): 335367. Dunbar, A., and R. Sansing. 2002. Measuring corporate tax preferences. Journal of the American Taxation Association 24 (Fall): 117. Fullerton, D., and A. Lyon. 1988. Tax neutrality and intangible capital. In Tax Policy and the Economy, Vol. 2, edited by L. Summers. Cambridge, MA: MIT Press. Gravelle, J. 1994. The Economic Effects of Taxing Capital Income. Cambridge, MA: MIT Press. Grubert, H. 2003. Intangible income, intercompany transactions, income shifting, and the choice of location. National Tax Journal 56 (March): 221242. Grubert, H., and J. Slemrod. 1998. The effect of taxes on investment and income shifting to Puerto Rico. Review of Economics and Statistics 80 (August): 36573. Halperin, R., and B. Srinidhi. 1996. U.S. income tax transfer pricing rules for intangibles as approximations of arms-length pricing. The Accounting Review 71 (January): 6180. Hebous, S., M. Ruf, and A. Weinchenrieder. 2011. The effects of taxation on the location decision of multinational firms: M&A versus greenfield investments. National Tax Journal 44 (September): 817838. Huizinga, H., and L. Laeven. 2008. International profit shifting within multinationals: A multicountry perspective. Journal of Public Economics 92 (June): 11641182. Lipsey, R. G., and K. Lancaster. 1956. The general theory of second best. Review of Economic Studies 24 (1): 1132. Lev, B. 2001. Intangibles: Management, Measurement, and Reporting. Washington, D.C.: Brookings Institution Press. Pearson, T. 2008. Proposed international legal reforms for reducing transfer pricing manipulation of intellectual property. New York University Journal of International Law and Politics 40 (2): 541 596. Robinson, L., and R. Sansing. 2008. The effect of invisible tax preferences on investment and tax preference measures. Journal of Accounting and Economics 46: 366388. Sansing, R. 1999. Relationship-specific investments and the transfer pricing paradox. Review of Accounting Studies 4 (June): 119134. Smith, M. 2002. Ex ante and ex post discretion over arms length transfer prices. The Accounting Review 77 (January): 16184.

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12. Anexos
Multinational Taxation and R&D Investments THE ACCOUNTING REVIEW | Vol. 87, No. 4 | 2012 | pp. 11971217 Anja De Waegenaere - Tilburg University Richard C. Sansing - Dartmouth College and Tilburg University Jacco L. Wielhouwer - VU University Amsterdam

Review of Global R&D Tax Incentives MAZARS | July 2010

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