LOS TTULOS-VALORES 1. Concepto y clasificacin.

Se define el ttulo-valor como aquel documento que presume la existencia de una obligacin de carcter patrimonial, literal y autnoma, el cual es necesario para que puedan exigirse por el acreedor, o efectuarse vlidamente por el deudor, el pago de la prestacin en que aquella consiste. Caractersticas: a !s un documento. b !l valor reside en un derec"o, no en la cosa corporal. c !l derec"o #obligacin para el deudor consignado en el mismo es de carcter patrimonial, es decir, cuantificable monetariamente. d !l documento tiene un efecto presuntivo respecto a la existencia de dic"a obligacin literal y autnoma, que el titular del cr$dito e%ecutar con independencia de las relaciones "abidas entre los precedentes poseedores y el deudor. e !l documento es necesario para el e%ercicio de los derec"os y para el cumplimiento de las prestaciones u obligaciones contenidas en $l. Sin embargo, ciertos ttulos-valor requieren, adems, otros documentos. Clasificacin: a &or la persona que los emite: p'blicos, que son emitidos por los !ntes p'blicos, y privados, emitidos por personas y entidades privadas. b &or el ob%eto del derec"o incorporado #(arrigues : ttulos %urdico-personales, que no slo incorporan un derec"o de cr$dito, sino otros personales, ttulos %urdico-reales, que atribuyen al titular un dominio real sobre una cosa, como los llamados )ttulos de tradicin*, y ttulos %urdicoobligacionales, que constituyen la mayora de los ttulos de cr$dito e incorporan cr$ditos de diverso contenido. c &or su sustantividad: principales, si incorporan un derec"o independiente, y accesorios, si incorporan un derec"o dependiente de otro. d &or su relacin con el negocio causante del ttulo-valor: causales, en las que el ttulo es la causa directa del negocio %urdico #compraventa , y sobre los que el deudor puede oponer excepciones derivadas del propio negocio, y abstractos, en donde el ttulo no es la causa del negocio %urdico, y sobre los que el deudor no puede oponer excepciones derivadas del negocio. e &or la forma de emitirse: singulares, que se emiten separada y aisladamente, y en serie, que se emiten con%untamente, en masa o en serie. f &or la forma de designacin del titular: al portador, que designan como titular al tenedor del documento, bien sea mediante la clusula )al portador*, o bien sin designacin alguna, a la orden, que designan como titular a una persona cualquiera, cesionaria #destinataria de la primera, mediante una transmisin facilitada por el endoso, y nominativos, que designan como titular a una persona determinada. 2. Los ttulos no inati!os" a la o#$en" al po#ta$o# y $e t#a$icin. 2.1. Los ttulos no inati!os. Se definen los ttulos nominativos como aquellos destinados a permanecer en posesin del primer titular, debiendo cumplirse ciertas formalidades en su transmisin. !l "ec"o de que sea un ttulo-valor nominativo protege al titular del "urto, el robo o el extravo, pues el acreedor consta en todo momento para el obligado. !n tal caso, el titular, para e%ercer su derec"o, debe poder probar que es el legtimo titular con cualquier medio admitido en +erec"o. (arrigues distingue dos clases: a ,os que no se emiten en masa ni precisan para su transmisin la anotacin en el libro de registro del deudor #conocimiento de embarque . b ,os que se emiten en masa y precisan para su transmisin la anotacin en el libro registro del deudor #acciones nominativas de una sociedad . Son requisitos de la transmisin de los ttulos-valor nominativos: -.. !ntrega del ttulo al adquiriente.

/.. 0otificacin de la transmisin al deudor o a la entidad emisora. 0o es elemento constitutivo de la transmisin, sino que tiene por ob%eto vincular al deudor con el nuevo acreedor. 1.. Si son ttulos-valor nominativos emitidos en serie, ser precisa la anotacin de la transmisin en el libro registro de la entidad correspondiente. 2.. Si son ttulos-valor nominativos mobiliarios, coti3ados en un mercado oficial, debe ser reali3ada por un miembro perteneciente a dic"o mercado restringido. 2.2. Los ttulos a la o#$en. Se definen los ttulos a la orden como aquellos que designan como titular a una persona determinada, pero facultando a esta la transmisin a otra mediante la frmula del endoso. &or tanto, a diferencia del ttulo-valor nominativo, en el que no existe la figura del endoso, sino la de la cesin, el ttulo a la orden es un ttulo circulante a trav$s del endoso. ,a legitimidad del derec"o de cr$dito del ttulo-valor la ostentar aquella persona en la que coincida la posesin y la designacin, que ser la persona titular, o aquella otra que la cadena de endosos refle%ada en el documento determine. 2.%. Los ttulos al po#ta$o#. !l ttulo al portador se define como el ttulo en el que el suscriptor #obligado se "a obligado a cumplir determinada prestacin a favor del tenedor del documento. &or tanto, la mera tenencia del ttulo-valor legitima el derec"o en $l consignado. !llo convierte al ttulo-valor al portador como un ttulo circulante por la simple tradicin del documento. (arrigues distingue tres clases: a 4tulos que incorporan un derec"o social. b 4tulos que incorporan un derec"o real #obligaciones "ipotecarias . c 4tulos obligacionales #los ms comunes . 5rt. 626 Cco.: )0o estar su%eto a reivindicacin el ttulo cuya posesin se adquiera por tercero de buena fe y sin culpa grave. 7uedarn a salvo los derec"os y acciones del legtimo propietario contra los responsables de los actos que le "ayan privado del dominio.* 2.&. Ttulos $e t#a$icin. !l ttulo-valor de tradicin es aquel por el que el suscriptor, al entregar el documento a un tercero, pretende con $l, entregar alguna cosa, aunque esta permane3ca en poder del suscriptor obligado. &or tanto, el ttulo sustituye a la mercanca en la circulacin material de $sta. ,a funcin econmica de los ttulos-valor de tradicin descansa, sobre todo, en la posibilidad de una disposicin real sobre cosas que se encuentran almacenadas o en transporte, sin necesidad de cambiar su situacin fsica, pero permitiendo sobre ellas constituir cualquier negocio %urdico por parte de su %usto propietario. !l art. 89: del Cco., relativo al conocimiento de embarque, y el art. -;6, relativo a los resguardos expedidos por almacenes, contienen caractersticas de estos ttulos de tradicin. %. La let#a $e ca 'io( concepto y #e)uisitos fo# ales. %.1. Concepto. ,a letra de cambio se "alla regulada por la ,ey -< de %ulio de -;:6, Cambiaria y del C"eque. Se define como una orden incondicional dada en forma escrita por una persona a otra, y firmada por aquella, requiriendo a $sta para que pague en cierto tiempo y determinado lugar una suma fi%ada, cuyo pago deber "acer determinada persona designada por el librador, o a quien, en virtud de uno o sucesivos endosos, se presente como tenedor regular del documento. Caractersticas: a !s un titulo completo y sustantivo #se basta a s mismo . b !s un ttulo formal que requiere ciertas exigencias para su valide3 y eficacia. c ,a obligacin de pago siempre "a de ser en moneda, nunca en especie. d ,a suma a pagar tiene que ser num$ricamente cierta, y no indeterminada. e !l pago deber reali3arse el da del vencimiento en un lugar determinado. f Se pagar a la persona primeramente designada en el documento, o en virtud de sucesivos endosos, al tenedor 'ltimo, cuyo nombre "a de figurar tambi$n en la letra. g !l mandato de pago contenido en la letra es un mandato puro, no sometido a ninguna

condicin. " ,as obligaciones incorporadas al ttulo son siempre solidarias y rigurosas. ,as personas que intervienen en una letra de cambio son: !l librador, que es quien crea la letra firmando la orden de pago que la misma contiene. Con posterioridad, en funcin de la vida del ttulo-valor, puede tambi$n asumir la funcin de librado o la de tomador. !l librado, que es la persona a quien se dirige esa orden o mandato de pago. !l tenedor, o aquella persona que detenta el documento de acuerdo a una determinada cadena de endosos que inici el librador. &or la vida del ttulo-valor, el tenedor puede ser el mismo librador, o incluso el librado. !l tomador, figura equivalente a la de tenedor, y que se diferencia por ser la persona que "a de gestionar el cobro y el pago de la letra de cambio. %.2. Re)uisitos fo# ales. !s requisito esencial estar capacitado para reali3ar actos de comercio, si bien, puede ser suscrita tanto por comerciantes como por no comerciantes. Si el mbito resulta ser internacional, se deber atender lo determinado por cada legislacin nacional implicada. !n todo caso, la obligacin "a de estar valorada, necesariamente, monetariamente #en el caso de !spa=a, euros, o cualquier otra divisa admitida a coti3acin oficial . 5rt. - ,CC".: ),a letra de cambio deber contener: -. ,a denominacin de letra de cambio inserta en el texto mismo del ttulo expresada en el idioma empleado para su redaccin. /. !l mandato puro y simple de pagar una suma determinada en euros o moneda extran%era convertible admitida a coti3acin oficial. 1. !l nombre de la persona que "a de pagar, denominada librado. 2. ,a indicacin del vencimiento. 6. !l lugar en que se "a de efectuar el pago. <. !l nombre de la persona a quien se "a de "acer el pago o a cuya orden se "a de efectuar. 8. ,a fec"a y el lugar en que la letra se libra. :. ,a firma del que emite la letra, denominado librador.* 5rt. / ,CC".: )-. !l documento que care3ca de alguno de los requisitos que se indican en el artculo precedente no se considerar letra de cambio, salvo en los casos siguientes: a ,a letra de cambio cuyo vencimiento no est$ expresado se considerar pagadera a la vista. b 5 falta de indicacin especial, el lugar designado %unto al nombre del librado se considerar como lugar de pago y, al mismo tiempo, como lugar del domicilio del librado. c ,a letra de cambio que no indique el lugar de su emisin se considerar librada en el lugar designado %unto al nombre del librado. /. 4endrn la consideracin de clusulas facultativas todas las menciones puestas en la letra distintas de las se=aladas en el artculo precedente.* 4oda clusula no podr ser contraria a la ley, admiti$ndose las siguientes clusulas potestativas: la domiciliacin de la letra, la letra )no a la orden*, la de aceptacin parcial, la de pago de intereses la )sin gastos*, las de exoneracin del endosante, la de pro"ibicin de nuevo endoso o la de pro"ibicin de la aceptacin. 5rt. < ,CC".: )!n una letra de cambio pagadera a la vista o a un pla3o desde la vista, podr disponer el librador que la cantidad correspondiente devengue intereses. !n cualquier otra letra de cambio, seme%ante estipulacin se considerar como no escrita. !l tipo de inter$s anual deber indicarse en la letra y, a falta de esta indicacin, la clusula correspondiente se considerar como no escrita. ,os intereses corrern a partir de la fec"a en que se libre la letra de cambio mientras no se indique otra fec"a al efecto.* 5rt. : ,CC".: )Cuando una letra de cambio lleve firmas de personas incapaces de obligarse o firmas falsas de personas imaginarias, o firmas que por cualquier ra3n no puedan obligar a las personas que "ayan firmado la letra o a aquellas con cuyo nombre apare3ca firmada, las obligaciones de los dems firmantes no de%arn por ello de ser vlidas*.

5rt. ; ,CC".: )4odos los que pusieren firmas a nombre de otro en letras de cambio debern "allarse autori3ados para ello con poder de las personas en cuya representacin obrasen, expresndolo claramente en la antefirma. Se presumir que los administradores de compa=as estn autori3ados por el solo "ec"o de su nombramiento.* &. El en$oso. &.1. Concepto y clases. !l endoso se define como una clusula accesoria e inseparable de la letra de cambio por la que el acreedor cambiario pone a otro acreedor en su lugar, dentro de la letra. !n todo caso, se precisa la entrega material del documento al endosatario para que la transmisin se produ3ca, y con ella, el propio endoso. Se distinguen los siguientes tipos de endosos: a !ndoso pleno o trayecticio, que persigue la transferencia de la propiedad de la letra #y del cr$dito que contiene . b !ndoso limitados, cuya finalidad es entregar la letra en garanta de otro cr$dito que ostente el endosatario contra el endosante #endoso de garanta o bien encargar al endosatario que gestione el cobro del efecto por cuenta del endosante #endoso de apoderamiento . &.2. En$oso pleno. !n el endoso pleno el acreedor cambiario transfiere a otra persona la propiedad de la letra de cambio y el derec"o de cr$dito incorporado a ella. 5rt. -8 ,CC".: )!l endoso transmite todos los derec"os resultantes de la letra de cambio*. Caractersticas: a !s un acto incondicional: debe ser puro y simple, de modo que cualquier condicin a la que pretenda subordinarse se tendr por no escrita. b !s un acto total e indivisible: el endoso parcial ser nulo. c !st su%eto a formalidades caractersticas, bsicamente su escritura en la letra. d !s una propiedad natural de la letra de cambio que no precisa que ms cla'sulas que las propias de la seguridad del trfico. 0o obstante, el librador podr incluir la clusula )no a la orden* u otra expresin de igual sentido, as como cualquier otro endosatario posterior, para suprimir dic"a propiedad. >equisitos: -.. Sub%etivos: a !l endosante: que puede ser el tomador, cualquiera que la "ubiese adquirido mediante endoso traslativo e, incluso, el mismo librador, en letras a la propia orden o adquiridas por $l ulteriormente. 5l convertirse por este "ec"o en deudor cambiario, deber tener plena capacidad cambiaria. b !l endosatario: que puede serlo cualquier persona, incluso alguno de los obligados cambiarios anteriores, como el librado, aceptante o no, el librador, a alguno de los endosantes previos. !n estos casos, el endoso completa un crculo de obligados cambiarios extinguiendo, por confusin, las relaciones cambiarias precedentes. /.. ?b%etivos: el endoso tiene por ob%eto una letra que mere3ca tal consideracin, y no est$ incompleta. !l endoso, cuando esta operacin est$ excluida en forma de clusula, debe entenderse que produce los efectos de la cesin ordinaria, seg'n el art. /2 de la ley. !sto supone que el cedente, que "abr de comunicar la cesin al deudor, slo transmite sus derec"os al cesionario, pero no responde de la solvencia del deudor #no existe una cadena de responsabilidad . 1.. @ormales: el endoso debe reali3arse por escrito y constar en la misma letra. Se podr "acer en el dorso si 'nicamente consiste en la firma del endosante. 0o es obligatorio que figure en nombre del endosatario, siendo, el endoso, en tal caso en blanco, y $ste 'ltimo podr completarlo a su voluntad, constituy$ndose as la letra de cambio en un ttulo-valor al portador. ,a fec"a tampoco es obligatoria, presumi$ndose que se reali3 en tiempo "bil, salvo prueba en contrario. Ancluso puede ser reali3ado en fec"a posterior a su vencimiento. !fectos:

-.. 4raslativo de la titularidad de la letra: 5rt. -8: )!l endoso transmite todos los derec"os resultantes de la letra de cambio*. /.. ,egitimador: 5rt. -;: )!l tenedor de la letra de cambio se considerar portador legtimo de la misma cuando %ustifique su derec"o por una serie no interrumpida de endosos*. 1.. (aranta: 5rt. -:: )!l endosante, salvo clusula en contrario, garanti3a la aceptacin y el pago frente a los tenedores posteriores*. !l alcance de esta responsabilidad es muy amplio, pues comprende todos los gastos que ocasionen, adems del reembolso, y tiene carcter solidario, aunque se disponga de la accin de regreso, seg'n conste en la cadena de endosos. 5dems, no podr utili3ar el endosante demandado las excepciones personales que tuviera contra el librador o los tenedores anteriores, salvo que el tenedor demandante proceda de mala fe. !l efecto de garanta puede ser excluido por el endosante a=adiendo la clusula )sin mi responsabilidad*. !n tal caso, el endosante slo responder como en los casos de una cesin ordinaria. &.%. El en$oso li ita$o. 5 !l endoso de garanta: tiene por finalidad constituir la letra de cambio en prenda, en garanta de un cr$dito. Se reali3a mediante la clusula )valor en garanta*, )valor en prenda*, etc. Conforme a este endoso, el acreedor-endosatario puede e%ercitar todos los derec"os que derivan de la letra sin que le sean oponibles excepciones fundadas en sus relaciones personales con el deudor-endosante, salvo si procedi de la mala fe. 0o puede, sin embargo, endosar libremente la letra, porque no es titular pleno de ella, sino slo en la forma de apoderamiento #no es endosatario, sino cesionario por apoderamiento . +ebe tenerse en cuenta tambi$n la posible reali3acin del endoso encubierto en garanta, ba%o la apariencia de un endoso pleno #negocio fiduciario . Se atender al verdadero propsito del endoso. B !l endoso de apoderamiento: persigue constituir una relacin representativa entre endosante y endosatario, que "abilite a $ste para e%ercitar en nombre y por cuenta del endosante, los derec"os derivados de la letra, excepto el de endosarla de nuevo, como no sea a ttulo tambi$n de apoderamiento. Se reali3a mediante la adicin )valor en cobro*, )para cobran3a*, )por poder*, etc. !l endosatario puede e%ecutar todos los derec"os derivados de la letra, pudi$ndose invocar ante $l todas las excepciones que pudieran oponerse al endosante. &uede reali3arse en modo encubierto, mediante un endoso pleno, para evitar manifestar la cierta desconfian3a "acia el endosatario. Se deber atender al verdadero propsito del endoso. C ?tros endosos especiales: la doctrina suele citar, adems de las modalidades anteriores, los endosos con clusulas )no a la orden*, con clusulas )sin mi responsabilidad*, y a persona que ya figura en la letra #endoso de retorno , caracteri3ados por excluir alguno de los efectos tpicos del endoso pleno. *. La aceptacin. *.1. Concepto. ,a aceptacin es la declaracin del librado por la que $ste se compromete a cumplir el mandato de pago recibido por el librador, mediante un acto voluntario, puro y simple, de carcter formal e irrevocable. 5rt. 11: )&or la aceptacin, el librado se obliga a pagar la letra de cambio a su vencimiento*. ,a aceptacin no es necesaria, sino que es una garanta, pudiendo el librador pro"ibir la presentacin de la letra a su aceptacin, excepto en el caso de que sea pagadera en el domicilio de un tercero, o en localidad distinta a la del librado, o se trate de una letra girada a un pla3o desde la vista.* *.2. Re)uisitos. ,a presentacin a la aceptacin podr "acerse por el tenedor de la misma, o incluso, por un simple portador, si bien, el destinatario "abr de ser el librado, y si "ubiera varios, cualquiera de ellos, si no se "ubiera indicado lo contrario, que en tal caso, "abr de respetarse el orden predeterminado. !n general, el tenedor puede instar a la aceptacin para as refor3ar su posicin acreedora, aunque

existen diferentes requisitos: -.. ,as letras que necesariamente "an de presentarse a la aceptacin: son las giradas a un pla3o desde la vista o aquellas en que el librador o un endosante lo "a establecido, fi%ando un pla3o para ello. /.. ,etras que no "an de presentarse a la aceptacin: son las libradas a la vista y las que lo tengan pro"ibido por el librador, salvo que sean pagaderas en el domicilio de un tercero o en lugar distinto al domicilio del librado. 1.. ,etras que deben presentarse a la aceptacin antes del vencimiento de un determinado pla3o o fec"a. ,a aceptacin, que deber ser presentada en el domicilio del librado, se inscribe con la palabra )5cepto*o cualquiera otra equivalente, y la firma por el librado. ,a simple firma de $ste en el anverso equivale a la aceptacin. Si la letra es pagadera a un pla3o desde la vista o cuando tenga un pla3o de presentacin limitado, la aceptacin deber ser fec"ada incluso el da de la presentacin si lo exige el tenedor. Si faltare la fec"a, el tenedor deber )levantar protesto* para mantener sus derec"os. *.%. Efectos $e la aceptacin. 5rt. 11. )&or la aceptacin, el librado se obliga a pagar la letra de cambio a su vencimiento*. ,a falta de aceptacin de la letra presentada debidamente "a de refle%arse mediante protesto si el tenedor quiere conservar las acciones cambiarias de regreso y no "a sido levantada la obligacin de cubrir a su endosante y al librador en el pla3o de oc"o das, as como en su caso, a los avalistas. +. El a!al. +.1. Concepto. ,a garanta caracterstica de la letra es el aval, consistente en una modalidad de fian3a, su%eta a requisitos y con efectos especiales. Se define el aval cambiario como )acto escrito por el que una persona, incluso uno de los firmantes de la letra, se obliga a su pago, sea en t$rminos generales #aval general , sea en forma limitada #aval limitado *. +.2. Re)uisitos. 5rt. -.:/: Cc.: )!l obligado a dar fiador debe presentar persona que tenga capacidad para obligarse y bienes suficientes para responder de la obligacin que garanti3a. !l fiador se entender sometido a la %urisdiccin del Cue3 del lugar donde esta obligacin deba cumplirse*. Si no se indica expresamente, se entender avalado el aceptante y, a falta de $ste, el librador. Con el mismo, se garanti3a el pago de la letra, bien en su totalidad, o bien en parte. Dabr de expresar )por aval*, o cualquier otra forma equivalente. 0o producir efectos cambiarios el aval en documento separado, sin per%uicio de que "aya de considerrsele como fian3a. 5simismo, toda persona que ponga su firma en una letra quedar obligada como avalista, siempre que no se trate del librador o del librado, cuyas participaciones en el documento surten efectos distintos. +.%. Efectos. 5 >elaciones entre avalista y tenedor de la letra: el avalista responde del pago de la letra de igual manera que correspondera formalmente al avalado, pues el aval es una fian3a solidaria. !l avalista no podr oponer al tenedor de la letra las excepciones causales que pudiera oponer el avalado. B >elaciones entre avalista y los dems obligados cambiarios: cuando el avalista pague la letra, adquirir los derec"os derivados de la misma contra el avalado y dems responsables cambiarios. 5rt. 68: )!l mismo derec"o corresponder a cualquier firmante de la letra de cambio que la "aya pagado*. !l e%ercicio de las acciones cambiarias se facilita con la entrega de la letra al pagador, as como con la cuenta de resaca y el protesto. !l avalista podr, adems, reclamar los intereses y gastos, y slo estar expuesto a las excepciones generales oponibles a las acciones cambiarias. C >elaciones entre avalista y avalado: el avalista que "aya pagado podr utili3ar las acciones

para exigir el reembolso del avalado, y claro est, si $ste era un endosante, podr "acer la reclamacin contra los precedentes en la cadena de endosos y contra el librador. &or tanto, en esta relacin, existe una naturale3a cambiaria, lo que conlleva unas garantas especiales, pero, a la ve3, un pla3o de prescripcin ms reducido. ,. Venci iento y el pa-o $e la let#a. ,.1. Venci iento. !l vencimiento de la letra de cambio "a de ser posible y cierto. ,a letra con vencimiento imposible o incierto equivale a una letra incompleta. ,a ley se=ala cuatro modos distintos de fi%ar el vencimiento: -.. 5 fec"a fi%a. /.. 5 un pla3o contado desde la fec"a. 1.. 5 la vista. 2.. 5 un pla3o contado desde la vista. ,as letras de cambio que indiquen otros vencimientos o vencimientos sucesivos sern nulas. !l vencimiento lo determinar, en primer lugar, la fec"a de la aceptacin o, en su defecto, la del protesto o declaracin equivalente. Si no existiese ninguna de las anteriores, se considerar puesta el 'ltimo da del pla3o se=alado para su presentacin a la aceptacin. 5dems, se establecen las siguientes reglas: -E. 4ratndose de letras de cambio libradas a uno o varios meses a partir de su fec"a a la vista, su vencimiento se determinar computndose los meses de fec"a a fec"aF y si en el mes del vencimiento no "ubiera da equivalente al inicial del cmputo, se entender que el pla3o expira el 'ltimo da del mes. !n el cmputo no se excluyen los das in"biles, pero s el da del vencimiento lo fuera, se entender que la letra vence el primer da "bil siguiente. /E. 4ratndose de letras libradas entre dos pla3os que tengan calendarios diferentes, si son a fec"a fi%a, la fec"a del lugar del pago, y si son pagaderas a cierto pla3o desde su fec"a, respecto del calendario del lugar del pago, y el vencimiento, se determinar en consecuencia. ,.2. El pa-o $e la let#a. !l pago es un modo de extincin de las obligaciones, y por ende, de la propia letra de cambio, por lo que "ab$ndola presentado el tenedor al cobro, pagndola el deudor, se extingue el derec"o y la obligacin de cr$dito. ,as letras de cambio )a la vista* sern pagaderas a su presentacin, que deber "acerse dentro del a=o siguiente a su fec"a. ,as pagaderas en da fi%o o a un pla3o a contar desde la fec"a o desde la vista debern presentarse al pago en el da de su vencimiento, o en uno de los dos das "biles siguientes. Cuando se trate de letras domiciliadas en entidad de depsito, su presentacin a una Cmara o sistema de compensacin equivaldr a su presentacin al pago. Si la letra no es presentada en el tiempo oportuno, el deudor podr consignar su importe, por su cuenta y riesgo, en una entidad de depsito, 0otario o 5gente Colegiado. ,os preceptos de la ley pueden resumirse del siguiente modo: a !l librado podr exigir, al pagar la letra de cambio, que le sea entregada con el recib del portador, salvo que este sea una entidad de depsito, en cuyo caso $sta podr entregar, en lugar de la letra original un documento acreditativo del pago en el que se identifique suficientemente la letra. !ste documento tendr valor liberatorio para el librado frente a cualquier acreedor cambiario. b !l portador no podr rec"a3ar un pago parcial. !n este caso, el librado podr exigir que este pago se "aga constar en la letra y que se le d$ recibo del mismo. c !l portador de una letra de cambio no podr ser obligado a recibir el pago antes de su vencimiento. !l librado que pagare antes de su vencimiento lo "ar por su cuenta y riesgo. d !l pago de las letras de cambio libradas en moneda extran%era deber reali3arse en la moneda pactada, y si no fuera posible por causa no imputable al deudor, $ste entregar el valor en pesetas de acuerdo con el cambio existente el da del vencimiento. e 5 falta de pago, el tenedor tendr contra el aceptante y su avalista la accin directa derivada de la letra de cambio para reclamar sin necesidad de protesto, tanto en la va ordinaria como en la

e%ecutiva, as como la accin de regreso contra los endosantes, el librador y las dems personas obligadas una ve3 vencidas la letra. ,.%. .#otesto y $ecla#aciones e)ui!alentes. !l protesto es un acto que acredita frente a todos la falta de pago #o aceptacin de la letra. Se practica ante 0otario, a instancia del tenedor del ttulo, confiri$ndole el sello y carcter oficial de fe p'blica notarial. 5rt. 6- ,CC".: )!n el caso de que el librador no "aya exigido expresamente en la letra el levantamiento del protesto notarial, en el espacio reservado por la normativa aplicable a clusulas facultativas, producirn todos los efectos cambiarios del protesto la declaracin que conste en la propia letra, firmada y fec"ada por el librado, por la que se deniegue la aceptacin o el pago, o las respectivas declaraciones "ec"as en la misma forma por el domiciliario o, en su caso, la cmara de compensacin por la que se deniegue el pago*. !xisten diferentes tipos de protesto: -.. &rotesto necesario u ordinario #0otarial que es el que debe "acerse en todo caso, de falta de aceptacin o de pago de la letra, cumpli$ndose los requisitos procedimentales establecidos en la ley. /.. &rotesto extranotarial: la ley atribuye los efectos cambiarios del protesto a la )declaracin que conste en la propia letra firmada y fec"ada por el librado, por la que se deniegue la aceptacin o el pago*. 1.. &rotesto voluntario que es el levantado por el tenedor para me%or seguridad sin ser necesario para mantener las acciones cambiarias: i &rotesto reali3ado a pesar de su dispensa #clusula )sin gastos* o ) sin protesto* . ii &rotesto en caso de concurso del librado. !l protesto por falta de aceptacin deber "acerse en los pla3os fi%ados para la presentacin a la aceptacin, o de los oc"o das "biles siguientes. !l protesto por falta de pago se reali3ar dentro de los oc"o das "biles siguientes al vencimiento de la letra, salvo cuando sea pagadera a la vista, que debern respetarse los pla3os del anterior protesto. ,.&. Acciones ca 'ia#ias y e/t#aca 'ia#ias. 5 5cciones cambiarias. ,as acciones cambiarias son aquellas que corresponden a los sucesivos tenedores de la letra para el e%ercicio de los derec"os de cr$dito que el ttulo incorpora, de cuya satisfaccin responden solidariamente todos los firmantes de la misma. -. 5cciones directas cambiarias: aquellas acciones de que dispone el tenedor contra el aceptante y su avalista. +ic"as acciones se conservan a pesar de que el tenedor no "ubiera levantado protesto o declaracin equivalente cuando fuera necesario. /. 5cciones de regreso: a trav$s de las acciones de regreso, el tenedor se dirige contra el librador, endosante o sus avalistas, siempre que se den las siguientes circunstancias: i 7ue la letra "aya sido presentada a la aceptacin en el pla3o se=alado por el librador que no "aya excluido su garanta por falta de aceptacin. ii 7ue no "ubiera presentado dentro del pla3o la letra girada a la vista o a un pla3o desde la vista. iii 7ue, siendo necesario, se "ubiera levantado el protesto o "ec"o la declaracin equivalente por falta de aceptacin o pago. iv 7ue se "ubiera presentado la letra al pago dentro del pla3o, en caso de "aberse estipulado la devolucin )sin gastos*. 5rt. 69: )0o obstante, antes del vencimiento de la letra, el tenedor podr e%ercitar las acciones de regreso en los tres supuestos siguientes: a Cuando se "ubiera denegado total o parcialmente la aceptacin. b Cuando el librado, sea o no aceptante, se "allare declarado en concurso o "ubiere resultado infructuoso el embargo de sus bienes. c Cuando el librador de una letra, cuya presentacin a la aceptacin "aya sido pro"ibida, se "allare declarado en concurso. B 5cciones extracambiarias.

-. 5ccin causal: tiene su origen en el contrato que origin la emisin de la letra, de naturale3a civil o mercantil. &ara que el acreedor insatisfec"o pueda exigir el pago de su cr$dito al deudor es necesario que concurran los siguientes requisitos: i 7ue no le "aya sido pagada la letra. ii 7ue la letra "aya sido presentada al cobro y protestada, en su caso, por falta de pago en tiempo y forma. iii 7ue el acreedor que e%ercita la accin causal presente con la demanda la letra que no fue pagada. /. 5ccin de enriquecimiento in%usto: esta accin #art. <6 es la que corresponde al tenedor de la letra que "ubiera perdido la accin cambiaria contra todos los obligados y no pudiera e%ercitar contra ellos las acciones causales. !n tal caso, puede dirigirse contra el librador, aceptante o endosante en reclamacin de la cantidad con la que se "ubieran enriquecido in%ustamente en per%uicio del tenedor, como consecuencia de la extincin de la obligacin cambiaria por la omisin de los actos exigidos por la ley para la conservacin de los derec"os que derivan del ttulo. ,a accin de enriquecimiento prescribe a los 1 a=os de "aberse extinguido la accin cambiaria. 0. Las e/cepciones ca 'ia#ias. 0.1. E/cepciones pe#sonales. !xcepciones que 'nicamente pueden oponerse a una determinada persona que posee la letra. !l 5rt. <8.-: )!l deudor cambiario podr oponer al tenedor de la letra las excepciones basadas en sus relaciones personales con $l. 4ambi$n podr oponer aquellas excepciones personales que $l tenga frente a los tenedores anteriores si al adquirir la letra al tenedor procedi a sabiendas en per%uicio del deudor*. 0.2. E/cepciones #eales. !xcepciones que son oponibles a cualquier tenedor de la letra. 5rt. <8./: )!l demandado cambiario poda oponer, adems, las siguientes excepciones: -. ,a inexistencia o falta de valide3 de su propia declaracin cambiaria, incluida la falsedad de la firma. /. ,a falta de legitimacin del tenedor o de las formalidades necesarias de la letra de cambia, conforme a lo dispuesto en esta ley. 1. ,a extincin del cr$dito cambiario cuyo cumplimiento se exige al demandado*. 5rt. <8.1: )@rente al e%ercicio de la accin cambiaria slo sern admisibles las excepciones enunciadas en este artculo*.