Universidade de Braslia

FACE Faculdade de Administrao, Contabilidade, Economia, Cincias da Informao e Documentao Departamento de Economia Introduo Economia

O CENRIO ECONNICO BRASILEIRO: REALIDADE ATUAL E PERSPECTIVAS

Flvio Rabelo Versiani

1. INTRODUO A evoluo da economia brasileira na segunda metade do sculo XX mostra duas caractersticas salientes: primeiro, um ritmo mdio de crescimento relativamente alto; segundo, uma ntida quebra de tendncia, ao redor de 1980. Os nmeros da Tabela 1, referentes s taxas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para o perodo 1947-2006, ilustram esses pontos.1 TABELA 1 BRASIL: TAXAS MDIAS DE CRESCIMENTO REAL DO PRODUTO INTERNO BRUTO, POR PERODOS SELECIONADOS, 1947-2006 (Taxas mdias anuais, em %) PERODO PIB PIB per capita 2,7

1947-2006

5,1

1947-1980 1947-1961 1961-1967 1967-1974 1974-1980 1980-2006 1980-1990 1990-2006

7,5 7,6 3,4 10,9 6,7 2,2 1,6 2,6

4,5

0,5

Fonte: calculado a partir de dados em Ipeadata. Como se v na Tabela, as taxas mdias de crescimento do PIB e do PIB per capita, para as cinco ltimas dcadas, foram de 5,1 % e 2,7 %, respectivamente. Os dados equivalentes para os Estados Unidos, por exemplo, foram, no mesmo perodo, bem inferiores: 3,4% (PIB) e 2,1 % (PIB per capita). Estudos comparativos mostram, de fato, que poucas economias tiveram um crescimento to vigoroso como a brasileira, ao longo do sculo XX.2
1 Lembrar que o PIB mede o valor do fluxo de produo de bens e servios, num dado ano. Visto de outro ngulo, representa o total de rendimentos gerados na economia, no perodo. O PIB per capita indica, assim, a renda mdia anual da populao. 2 Por exemplo: num estudo influente sobre crescimento econmico, focalizando o perodo do final do sculo passado

O ltimo meio sculo mostra, no entanto, duas fases bem distintas, no que toca ao desenvolvimento da economia brasileira, como mostram os nmeros da Tabela 1. At 1980, o ritmo de crescimento do produto foi de 7,5% ao ano em mdia, ou 4,5 % em valores per capita; esse ltimo nmero significa uma duplicao da renda mdia da populao a cada 16 anos. Destacam-se, nessa fase, os anos de 1967 a 1974, com um crescimento mdio do PIB excepcionalmente alto, de quase 11 % por ano. A partir de 1980, o crescimento da economia se desacelerou de forma acentuada; o incremento anual da renda mdia da populao ficou prximo de zero (0,5 % por ano: ver a Tabela 1). A esse ritmo, a renda per capita s duplicaria de valor a cada 150 anos. O que mais chama ateno, nesse perodo, a falta de sustentao do crescimento: em alguns anos, o PIB expandiu-se a taxas prximas da mdia histrica (a renda per capita teve aumentos prximos ou superiores a 3% em 1986, 1993-95 e 2000); mas foi um crescimento sem continuidade, interrompido por vrios anos de reduo da renda per capita (1982-83, 1988, 1990-1992, 1998-1999, 2001 e 2003). Ver a Tabela A-2, no fim do texto. No h consenso sobre as causas dessa inflexo desfavorvel no ritmo de expanso da economia brasileira; num estudo recente, o fenmeno foi rotulado de mistrio (Bacha & Bonelli, 2005). Mas um exame das caractersticas principais do desenvolvimento econmico do Pas, nas ltimas dcadas, pode facilitar a compreenso disso, assim como das perspectivas atuais da economia. 2. INDUSTRIALIZAO E CRESCIMENTO

O crescimento da economia brasileira, no perodo anterior a 1980, foi marcado pelo dinamismo do setor industrial. A expanso da produo industrial foi sempre superior do produto global, destacando-se o desempenho da indstria de transformao, que teve, por mais de trs dcadas (de 1947 a 1980), um crescimento extraordinariamente vigoroso, com mdia anual prxima de 11 %.3 Nesses anos, a taxa de expanso da atividade agropecuria foi bem inferior: 4,5 % ao ano, em mdia. A queda depois de 1980 foi tambm puxada pela indstria: entre esse ano e 2006, a mdia das taxas de crescimento anual da indstria de transformao foi de apenas 1,5 %, enquanto a da agropecuria manteve-se em 3,5 %.4 Entre o fim da Segunda Guerra e 1980, a indstria no s cresceu como se diversificou, de forma significativa. A produo manufatureira nacional deixou de abranger principalmente bens de consumo nodurveis (alimentos, tecidos, vesturio), mas passou a incluir tambm bens de consumo durveis, como automveis e eletrodomsticos, produtos intermedirios e bens de capital. 2.1. Produo para o mercado interno Um dado determinante do crescimento industrial nessa fase e que uma caracterstica geral de todo o perodo que vai das ltimas dcadas do sculo XIX at 1990 a existncia de uma alta barreira s importaes de produtos competitivos produo nacional. Essa barreira decorreu de trs mecanismos principais: impostos sobre a importao (tarifas alfandegrias), restries administrativas (licenas prvias para importao, proibies, etc.) e, em certos perodos, a desvalorizao cambial. De fato, o setor industrial brasileiro nasceu e cresceu sob tal estmulo; essa fase de nosso desenvolvimento econmico costuma ser referida como o perodo de "industrializao por substituio de importaes" (ISI). As tarifas alfandegrias eram lanadas, inicialmente, com propsitos meramente fiscais: at as primeiras dcadas do sculo XX, os impostos de importao eram a principal fonte de receita do Estado. O efeito protecionista era, de certa forma, um subproduto dos interesses da arrecadao tributria. Tambm a introduo de barreiras administrativas importao teve, muitas vezes, o propsito imediato de equilibrar os pagamentos externos, na ocorrncia de quedas na receita de exportao. Nesses casos, parecia natural
at cerca de 1990, o Brasil aparece com a segunda maior taxa mdia de crescimento anual do produto per capita: 2,4% ao ano, entre 1900 e 1987. (Alguns outros pases: Japo: 3,0%; Canad: 2,2%; Alemanha: 2,1%: Estados Unidos: 1,8%; Mxico: 1,6%; Argentina: 1,1%). R. J. Barro & X. Sala-i-Martin, Economic Growth (N. York, 1995), apud: Mankiw, 1998, p. 239. Dados para a economia dos Estados Unidos so encontrados, por exemplo, nas edies anuais de: US, Economic Report of the President. 3 Pela classificao das Contas Nacionais, o setor industrial abrange a indstria de transformao, a indstria extrativa mineral, a indstria de construo civil e os servios industriais de utilidade pblica. 4 Taxas calculadas a partir de dados em IBGE, 1990, e Ipeadata.

3 procurar restringir de preferncia a entrada de produtos que no fossem produzidos no Pas, o que evidentemente acentuava a proteo indstria nacional. Crescentemente, no entanto, o objetivo de proteger a produo nacional foi-se impondo, inclusive pela presso do setor industrial emergente. A partir de certo ponto, esse passou a ser um propsito explicito da poltica econmica do governo. Isso se deu especialmente nas dcadas de 1950 a 1970; nesse contexto, foi significativa a influncia do chamado pensamento da CEPAL. A Comisso Econmica para a Amrica Latina (CEPAL), rgo das Naes Unidas fundado em 1949, reuniu, especialmente em seus primeiros anos, um conjunto de cientistas sociais preocupados em analisar o desenvolvimento latino-americano sob novas perspectivas, e propor alternativas de poltica econmica. Uma das idias mestras que da emergiu foi que a especializao em produtos primrios para exportao, caracterstica da generalidade dos pases latinoamericanos no sculo XIX, abria perspectivas muito limitadas de crescimento econmico, no longo prazo. Assim, esses pases no deveriam se ater lgica das vantagens comparativas, em sua poltica de comrcio exterior, mas, ao contrrio, buscar ativamente uma diversificao de sua estrutura produtiva, em especial pelo desenvolvimento da indstria, voltada ao suprimento do mercado interno. A experincia anterior de pases, como o Brasil, cuja produo industrial tivera expanso aprecivel, em passado ento prximo (particularmente na dcada de 1930), certamente influenciou a formulao e difuso dessa doutrina. A expresso concreta dessas idias, no Brasil, foram os esforos articulados de promoo do desenvolvimento industrial, em especial o Plano de Metas do governo Kubitschek, entre 1955 e 1960, e o II Plano Nacional de Desenvolvimento, posto em prtica no perodo 19731979. Nessa fase, adotaram-se diversos instrumentos de estmulo ou mesmo subsdio ao investimento na indstria; os impostos importao, por exemplo, foram mantidos em nveis altos.5 Um mercado de dimenses apreciveis, efetivamente insulado da competio externa, constitui atrativo importante para o investidor em potencial, em especial quando a isso se adicionam polticas pblicas de estmulo, como foi o caso no perodo. Empresas multinacionais estavam, em muitos casos, em posio particularmente favorvel para se valer daquele atrativo. Esses trs elementos ausncia de competio externa, presena ativa do Estado e participao do capital estrangeiro foram determinantes das caractersticas do crescimento, nesse perodo.

2.2. Baixa competitividade A falta de concorrncia externa contribuiu para um baixo nvel geral de competitividade no setor industrial que surgiu ou se desenvolveu no perodo. O estmulo bsico ao estabelecimento de novas indstrias era a oferta de produtos que substitussem a importao; consideraes de custo e eficincia produtiva eram secundrias, dado o alto preo dos produtos importados. Cabe notar que, at 1970, as exportaes de produtos manufaturados eram pouco expressivas. No caso de alguns produtos, como automveis, as barreiras importao eram de fato proibitivas: no havia qualquer possibilidade de concorrncia externa. Quanto competio entre produtores nacionais, ela se dava, em muitos casos, menos pela busca de menores custos e menores preos e mais no campo da luta pela obteno de apoio governamental. Os projetos de investimento aceitos pelos rgos oficiais de fomento tinham acesso a uma gama ampla de incentivos, de tal forma a restringir, ou mesmo afastar a possibilidade de concorrncia por parte dos no escolhidos. Outra decorrncia de um mercado com baixo nvel de competio entre produtores foi o baixo estmulo introduo de inovaes: aperfeioamentos tecnolgicos, novos produtos, novos modelos. A pouca concorrncia tornava possvel manter em produo, por longos perodos, modelos ou produtos com caractersticas tcnicas inalteradas (como o "fusca" ou o Opala, no caso da indstria automobilstica), em contraste com o dinamismo tecnolgico tpico de economias mais competitivas.

2.3 Presena do Estado e do capital estrangeiro

Em 1966, o nvel mdio nominal de tarifas de importao sobre produtos industriais, no Brasil, era de 99%. Numa amostra de pases em desenvolvimento, esse nvel s era superado, na poca, pelo da Argentina (141%); os pases do ento Mercado Comum Europeu, assim como os Estados Unidos, tinham um nvel tarifrio mdio da ordem de 10%, para produtos industriais. Little, Scitovsky & Scott, 1970, p. 162-63.
5

A fase de ISI foi marcada pela presena forte do Estado, tanto como fornecedor de estmulos e subsdios de diversas ordens, como tambm no papel de produtor direto, principalmente por meio das empresas estatais. A interveno estatal no processo de desenvolvimento decorreu tanto da relativa debilidade do setor privado para responder s demandas da sociedade por crescimento e transformaes econmicas, como tambm da viso prevalecente no perodo, na generalidade dos pases em desenvolvimento, quanto necessidade e s vantagens dessa interveno. Essa avaliao positiva do estatismo, bastante difundida na poca, nos pases perifricos, foi influenciada por vrios fatores, como o sucesso das primeiras experincias de planejamento econmico, na antiga Unio Sovitica; a adoo ampla, nas dcadas do ps-guerra, de polticas keynesianas, que valorizavam a gesto macroeconmica por parte do governo; e, na Amrica Latina, o pensamento da CEPAL, que enfatizava aes positivas de poltica econmica visando a industrializao, como mencionado. A participao do capital externo foi em boa parte uma conseqncia das restries importao. Se o estmulo fundamental era a substituio de importaes, quem estaria em melhor situao para passar a produzir internamente, a curto prazo, mercadorias antes importadas seriam seus prprios produtores no exterior, com domnio da tecnologia relevante e conhecimento do mercado. Alm disso, em parte do perodo considerado as condies vigentes no mercado financeiro internacional favoreceram a tomada de emprstimos externos (especialmente do final dos anos sessenta ao final da dcada subseqente), o que estimulou a participao do capital estrangeiro no financiamento do investimento interno. Os nmeros das Tabelas 2 e 3, referentes aos anos posteriores a 1970, ilustram a importncia do Governo e do capital externo no processo de crescimento desse perodo. A Tabela 3 mostra o peso dos recursos gerados pelo Estado ou provenientes do exterior no financiamento do investimento total do Pas, na dcada de 1970, em marcado contraste com a dcada seguinte: na primeira parte dos anos setenta, mais da metade do investimento foi financiado pelo Estado ou pela poupana externa.6 A perda de importncia dessas duas formas de poupana, aps a dcada de 1980, sem dvida se refletiu no comportamento da taxa global de investimento (ou seja: a proporo do PIB destinada a investimentos). Como mostra a Tabela 2, depois de um pico histrico nos anos setenta e oitenta, quando se aproximou de uma quarta parte do PIB, a taxa de investimento declinou substancialmente, tendo se mantido, nos ltimos anos, em torno de 16 %, a preos correntes.7 (Para se ter um termo de comparao, pode-se referir que as taxas de investimento dos pases do Leste asitico, no perodo recente, tm sido em geral superiores a 30%; em alguns casos, como na China, superiores a 40%). Essa uma pista importante para a soluo do mistrio da reduo das taxas de crescimento da economia, nas ltimas trs dcadas.

TABELA 2 BRASIL: INVESTIMENTO (FORMAO BRUTA DE CAPITAL FIXO) COMO PROPORO DO PRODUTO INTERNO BRUTO, A PREOS CORRENTES, 1947-2006 PERODO 1947-1969 1970-1974
6

INVESTIMENTO/PIB (%) (Mdias dos perodos) 15,4 20,3

Na sistemtica das Contas Nacionais, distinguem-se trs fontes de financiamento do investimento: poupana interna privada, poupana pblica (dos trs nveis de governo) e poupana externa.

A preos constantes, a taxa de investimento tem mostrado variaes mais amplas, causadas por mudanas nos preos relativos dos bens de investimento. Em particular, a queda na taxa de investimento desde os anos setenta ser bem maior do que a mostrada na Tabela 2, se calculada a preos constantes, devido ao aumento relativo nos custos do investimento, desde ento.

5 1975-1979 1980-1984 1985-1989 1990-1994 1995-1999 2000-2006 22,5 21,9 22,5 19,4 17,0 16,4

Fonte: Calculado a partir de dados em Ipeadata

TABELA 3 BRASIL: POUPANA PBLICA E POUPANA EXTERNA COMO PROPORO DO INVESTIMENTO TOTAL, 1970-1989 (Porcentagens mdias dos perodos) PERODO (A) POUP.PBLICA/ INVESTIMENTO 36,8 25,6 10,2 6,9 (B) POUP.EXTERNA/ INVESTIMENTO 13,3 16,7 18,1 1,3 (C) (A) + (B) 50,1 42,3 28,3 8,2

1970-1974 1975-1979 1980-1984 1985-1989

Fonte: Calculado a partir de Carneiro & Werneck, 1992, tab. 3.1 Nota: Poupana e investimento a preos correntes. A poupana pblica inclui estatais.

6 3. A CRISE DOS ANOS OITENTA

A causa imediata da crise dos anos 80 foram dificuldades decorrentes do endividamento externo: uma sbita alta da taxa de juros no mercado financeiro internacional, em fins dos anos setenta, provocou grande aumento no custo da dvida, ao que se seguiu drstica retrao na oferta de capitais, nesse mercado, aps a moratria mexicana de 1982. O nus do acrscimo no servio da dvida recaiu em grande parte sobre o governo federal, que de outra parte via sua receita de impostos reduzida pelo efeito da inflao. Os problemas fiscais do governo foram agravados pelo aumento substancial de seus gastos correntes, ao longo dos anos oitenta e noventa. Uma razo disso foram as demandas sociais represadas nos anos do regime militar, que se manifestaram com grande fora aps 1985. Esse ponto ficou claro nos debates da Assemblia Constituinte, que levaram incluso, na nova Carta, de diversos encargos sociais adicionais, sem a correspondente proviso de receita. Manifestava-se assim, no Brasil, um reflexo tardio da idia de um estado assistencial (welfare state), que se desenvolveu na Europa a partir de fins do sculo XIX, e ganhou fora especialmente aps o final da Segunda Guerra Mundial. Os problemas de financiamento externo e o dficit fiscal tiveram, como se mencionou, impacto negativo sobre a taxa de investimento. Mas a crise teve tambm componentes de mais longo prazo. A crescente integrao da economia mundial tomava progressivamente invivel um crescimento econmico voltado para dentro, ou seja, visando apenas o mercado interno. O surgimento de novos setores, de rpido desenvolvimento tecnolgico (como o de tecnologia da informao) trazia novas demandas de importao, o que tomou imperativo expandir e diversificar as exportaes. Mas isso dificilmente poderia ser feito sob o regime de restrio s importaes, que como vimos desestimulava a busca da eficincia produtiva e a introduo de inovaes. Por exemplo: a competitividade externa dos automveis nacionais dependia, crescentemente, da introduo de dispositivos eletrnicos importados, o que se chocava com as regras rgidas de nacionalizao de componentes dos veculos nacionais, que vigoravam desde a implantao da indstria automobilstica, na dcada de 1950. Essas regras s faziam sentido numa indstria que objetivasse apenas o suprimento do mercado interno. Impunha-se, portanto, uma maior abertura da economia brasileira ao comrcio exterior. A crise dos anos oitenta evidenciou, de forma dramtica, essas limitaes do modelo anterior, diante da necessidade premente de aumentar as exportaes, dado o enorme crescimento dos compromissos externos do Pas. A expanso de exportaes que efetivamente se deu, nesse perodo s pde ser obtida custa de um sistema de incentivos que envolvia, em muitos casos, substancial concesso de subsdios pelo governo, alm da manuteno de uma taxa de cmbio sempre favorvel ao setor exportador. A essas constataes objetivas dos problemas associados ao "fechamento" da economia brasileira somou-se a presso de um ambiente internacional francamente favorvel eliminao de barreiras ao comrcio externo. Uma manifestao disso foram as negociaes multilaterais da chamada "Rodada Uruguai", a partir de 1986, que culminaram com a criao da Organizao Mundial do Comrcio, em 1995.8 A adeso do Brasil a essa Organizao, a exemplo da generalidade dos demais pases, representou um compromisso com um padro de comrcio internacional marcado pela ausncia de grandes barreiras protecionistas. A formao do Merco-Sul, a partir do incio dos anos noventa, contribuiu para reforar essa tendncia, no mbito regional. Tudo isso fez precipitar um processo de reduo de obstculos importao que, iniciado no final dos anos oitenta sob a forma de um esquema de reduo gradual de tarifas, culminou com a srie de medidas liberalizantes adotadas no incio do governo Collor, em 1990. Marcou-se a um ponto de inflexo: o rompimento com a longa tradio de protecionismo indstria instalada no Pas, vigente desde as ltimas dcadas do sculo XIX. 4. ANOS NOVENTA E O INCIO DO NOVO SCULO: UM PERODO DE TRANSIO

A partir do final da dcada de 1940, foram promovidas vrias rodadas internacionais de negociao visando a reduo de barreiras ao comrcio internacional, primeiro no mbito do GATT ("General Agreement on Tariffs and Trade"), e ultimamente sob a gide da OMC. A "Rodada Uruguai", iniciada em Punta del Este em 1986, e que se estendeu at o final de 1993, foi a oitava dessas iniciativas. Atualmente se negocia a chamada Rodada de Doha, iniciada em 2001.

7 De vrias formas, os anos a partir de meados da dcada de 1980 podem ser vistos como um perodo de transio, no desenvolvimento da economia brasileira. Em primeiro lugar, transio de uma estrutura produtiva voltada basicamente ao mercado interno para uma economia mais integrada aos fluxos internacionais de mercadorias e capitais. Alm disso, esse perodo presenciou a passagem de um ambiente altamente inflacionrio para uma economia que se adapta a um novo regime de estabilidade de preos; e estamos ainda em meio a uma fase de redefinio do papel do Estado na esfera econmica. E tudo isso no contexto de uma reconquista de prticas e hbitos da democracia poltica. So transformaes profundas, mudanas que em muitos casos esto ainda em processo, no havendo inteira clareza quanto aos novos rumos de longo prazo. Vale examinar brevemente alguns aspectos dessa transio. 4.1 Um novo modelo de relaes econmicas com o exterior Mudanas na balana comercial. Os efeitos da abertura econmica, a partir de 1990, so mltiplos, a curto e longo prazo. A reduo de barreiras importao logo sentida pelo consumidor, sob a forma de seu acesso a uma gama ampliada de bens, em termos de qualidade e preo. O aumento de concorrncia associado maior entrada de produtos importados fora os produtores internos a acomodaes, que podem tomar vrias formas: investimentos para aumento de produtividade e melhoria de qualidade, associaes ou fuses com outros produtores, etc. Os aumentos de produtividade sero facilitados tambm pelo fato de que o prprio processo de abertura amplia o acesso a tecnologias mais modernas e eficientes. Na medida em que aumentam os nveis de produtividade e a competitividade externa, abre-se o caminho para uma expanso do volume das exportaes. As importaes de fato aumentaram em ritmo acelerado, a partir de 1993, e mais que duplicaram de valor, entre a primeira e a segunda metade dessa dcada. Com isso, a balana comercial mudou de fortemente superavitria a deficitria, nesse perodo (ver a Tabela 4). Entre 1990 e 2000, o valor importado acumulou um aumento de 170 %, ao passo que as exportaes cresciam apenas 75 %. A partir do ano 2000, por outro lado, houve uma reverso nessas tendncias: as exportaes se expandiram fortemente, com um aumento total prximo de 190 %, entre 2000 e 2006; nesse perodo, as importaes subiram menos de 65 %. O salto nas exportaes foi sem dvida favorecido pela abertura da economia ao exterior, na medida em que esta propiciou aumentos de produtividade em vrios setores, especialmente na indstria. Outro fator favorvel foi a desvalorizao do real, a partir de 1999; em janeiro desse ano, o Banco Central abandonou a prtica de manter a variao da taxa de cmbio dentro de limites estreitos, e deixou o cmbio flutuar, isto , o preo das moedas estrangeiras passou a ser fixado pelas foras de mercado. Entre 1998 e 2003 o valor do dlar em moeda nacional aumentou mais de 50 %, em termos reais, o que foi um poderoso estmulo exportao, nesse perodo. Mas o elemento mais importante foi a expanso sustentada da economia mundial, nos ltimos anos, que fez aumentar a demanda por muitos de nossos produtos de exportao, com efeitos favorveis sobre seus preos. Isso permitiu que o valor das exportaes quase duplicasse, entre 2003 e 2006, apesar de uma substancial valorizao do real, nesse perodo. O que essas modificaes na balana comercial sinalizam uma maior integrao do Pas na economia mundial, o que , em princpio, uma tendncia muito favorvel, com reflexos positivos na expanso da produo e do emprego, em muitos setores. Sem dvida h espao para que esse processo avance, pois a relao entre o comrcio externo e o PIB ainda relativamente baixa, no Brasil. Mas h obstculos nesse caminho, destacando-se, na atualidade, as barreiras opostas pelos pases mais ricos importao de produtos em que somos mais eficientes, especialmente na rea da produo agrcola. O protecionismo exacerbado, de que pases como o Brasil foram freqentemente acusados, no passado, agora praticado, em grande escala, pelos Estados Unidos, Unio Europia e outros pases. Isso ressalta a importncia de negociaes que possam abrir brechas nessas barreiras, como as atualmente em curso na Rodada de Doha. Mas cabe lembrar que negociaes so necessariamente uma via de duas mos; ser preciso pensar em concesses no sentido de ampliar nossas compras naqueles pases. Nesse caso as resistncias so internas, por parte de setores que se sentem prejudicados por tais concesses. No h elementos para avaliar, a esta altura, at que ponto as aes no sentido de ampliar nossa participao no comrcio mundial sero bem-sucedidas. Mas fundamental que esse esforo prossiga, tanto por parte do setor privado como do governo, pois muitos analistas avaliam que o Brasil tem perdido oportunidades, nesse contexto, em relao a outros pases, quando se considera o crescimento excepcionalmente vigoroso da economia mundial e das trocas internacionais, nos ltimos anos.

8 Mudanas nas transaes financeiras. Outro sinal de maior integrao do Pas na economia internacional est evidenciado, nos nmeros da Tabela 4, pelo influxo substancial de capitais externos, a partir de 1994. Isso foi em parte uma conseqncia das oportunidades criadas pela liberalizao do comrcio e, em particular, pelo processo de privatizao, mas decorreu tambm de um movimento geral de expanso de investimentos internacionais em pases "emergentes", observado desde a primeira metade dos anos noventa. A Tabela 5 destaca a entrada lquida de Investimentos Diretos, ou seja, capitais que se destinam instalao de uma unidade produtiva nova no pas receptor, ou aquisio do controle de uma empresa local. Os investimentos diretos so importantes por vrias razes: na medida em que tragam para o Pas novas tecnologias, contribuem para a elevao da produtividade e da competitividade da produo interna; alm disso, so movimentos relativamente estveis de capital, que no originam fugas bruscas para o exterior, em resposta a alteraes de conjuntura. Em contraste, os capitais de curto prazo (como os investidos em bolsas de valores) so essencialmente volteis. A queda no ingresso lquido de investimento diretos, em 2005-2006 (Tabela 5), no corresponde a uma queda na entrada bruta desses capitais; esta de fato aumentou, nesse binio, em relao aos trs anos anteriores, como se pode verificar na Tabela A-1, anexa. O que esses nmeros evidenciam um fenmeno novo: a realizao de investimentos diretos brasileiros no exterior, em valores significativos, nos ltimos anos. O ano de 2006 foi um marco, nesse sentido: tendo ocorrido um montante excepcionalmente alto de aplicao externa de capitais brasileiros (em decorrncia da compra de uma mineradora canadense pela Companhia Vale do Rio Doce), pela primeira vez o resultado dessa conta do balano de pagamentos foi negativo, indicando sada lquida de divisas (ver a Tabela A-1).9 Muitos autores costumavam dar nfase chamada vulnerabilidade externa de nossa economia, significando com isso os problemas muitas vezes enfrentados, ao longo de nossa historia econmica, para obteno de um equilbrio entre a demanda por divisas estrangeiras (para cobertura das necessidades normais de importao, do servio da dvida externa, etc.) e a oferta dessas divisas (limitada, em certos perodos, por um baixo ritmo de expanso da demanda internacional por nossos produtos de exportao, como o caf). Esses problemas se tornaram agudos nas dcadas de 1970 e 1980, quando um pesado endividamento externo e um extraordinrio aumento nos juros internacionais configuraram uma situao de crise, que envolveu inclusive interrupes foradas dos pagamentos referentes divida externa. Essas moratrias at hoje produzem reflexos negativos nas avaliaes do risco de fornecimento de crditos ao Pas, o que faz aumentar os juros cobrados em tais operaes. Nas duas ltimas dcadas, no entanto, o reescalonamento da dvida, o grande influxo de capitais externos e, nos ltimos anos, a rpida expanso de nossas exportaes mudaram significativamente esse quadro. Pode-se dizer que o equilbrio das contas externas deixou de ser uma preocupao constante dos responsveis pela poltica econmica. claro que a ocorrncia de turbulncias nos mercados financeiros internacionais pode afetar nossa economia (como ocorreu nos anos noventa), e a possibilidade de tais crises est sempre presente (como acontecimentos recentes, em meados de 2007, deixaram claro). Mas o sentido de nossa vulnerabilidade externa certamente mudou, no perodo recente. Um indicador nessa direo pode ser notado na conta de Rendas do balano de pagamentos. Desde os anos setenta, as remessas de juros ao exterior vinham sendo o principal item de despesa nessa conta, dados o volume da dvida externa e o nvel dos juros respectivos. Mas o influxo de investimento estrangeiro, desde a dcada de 1990 (tanto investimento direto como investimento em carteira, ou seja, aplicaes em papis, como aes ou ttulos governamentais) tem feito aumentar as remessas referentes ao rendimento desses capitais. Tambm aqui se pode dizer que o ano de 2006 representou, de certa forma, um divisor de guas: pela primeira vez, desde o incio da dcada de 1970, a remessa de lucros e dividendos superou a de juros, na conta de Rendas do balano de pagamentos. Esse um fato positivo, no sentido de indicar uma reduo do nus relativo da dvida externa, e uma insero mais ampla de nosso Pas na economia internacional. Mas tambm um indicador de que essa insero deve (e pode) ampliar-se, na direo de uma expanso de receitas, sob pena de se criarem novas vulnerabilidades. Notar, por exemplo, que as despesas com a remessa de rendas dos investimentos diretos
9

Desde que se apura o balano de pagamentos brasileiro, em 1947, a conta de investimento direto s mostrara resultado negativo em 1951, mas numa situao diferente: o repatriamento do investimento direto estrangeiro foi superior ao fluxo de entrada, naquele ano.

9 existentes no Pas somaram, em 2006, US$13,9 bilhes, o que equivalente a quase trs quartos da entrada de investimentos diretos, nesse ano (US$18,8 bilhes).10 claro que essas so grandezas distintas (a primeira o rendimento de um estoque, e a segunda um fluxo); mas a comparao ressalta o fato de que a entrada de capitais d tambm origem a compromissos importantes de remessa de recursos ao exterior. Uma caracterstica das transaes financeiras, especialmente no que se refere aos Investimentos em Carteira, sua volatilidade. Isso pode ser observado na Tabela A-1: notar, por exemplo, as oscilaes da ordem de US$10 bilhes nessa conta, de um ano para o seguinte (de menos US$5,1 para mais US$5,3 bilhes entre 2002 e 2003, e analogamente nos dois anos subseqentes). Isso decorre do fato de que a conduta de investidores, no mercado financeiro, costuma ser balizada por uma atitude especulativa, de busca de ganhos em curto prazo, o que determina um comportamento de manada: os primeiros a detectar uma oportunidade de ganho, ou uma possibilidade de perda, tero bvias vantagens sobre os demais; todos querem ser os primeiros a comprar um papel em alta ou a vender um papel em queda, de tal forma que os movimentos de compra ou de venda tendem a ser contagiantes. 4.2 Um novo papel do Estado Na fase at a dcada de 1980, a influncia da atuao governamental no processo de crescimento econmico teve grande importncia, como se mencionou. Foram aes em vrias frentes: concesso de incentivos fiscais, de facilidades importao, de condies especiais de crdito; investimento estatal em infra-estrutura de transportes, comunicaes e energia, na produo de insumos industriais bsicos, como ferro e ao, etc.

10

Ver: Banco Central, Boletim, out./2007, Tabelas V-1 e V-7.

10

TABELA 4 BRASIL: PRINCIPAIS CONTAS DO BALANO DE PAGAMENTOS POR PERODOS SELECIONADOS, 1980-2006 (Em bilhes de US$) CONTA 1880-84 TRANSAES CORRENTES Exportaes (X) Importaes (M) Balana Comercial (X-M) Servios e Rendas + Transferncias Saldo de Transaes Correntes CTA. CAPITAL E FINANCEIRA (Saldo) Erros e Omisses 22,5 -18,8 3,7 -13,3 -9,5 6,5 -0,3 28,5 -15,0 13,4 -13,2 0,2 -0,3 -0,5 36,2 -24,1 12,1 -12,2 -0,1 8,0 -0,3 49,3 -54,0 -4,7 -21,4 -26,1 24,8 -1,3 68,7 -53,9 14,7 -22,6 -7,8 10,4 -0,2 128,1 -82,5 45,6 -31,8 13,8 3,3 0,4 PERODOS (mdias anuais) 1885-89 1990-94 1995-99 2000-04 2005-06

SALDO DO BAL. DE PAGAMENTOS

-3,3

-0,6

7,5

-2,7

2,4

17,4

Fonte: IBGE, 1990; IBGE, Anurio....; Banco Central do Brasil, Boletim. Nota - O sinal (+) indica entrada lquida de moeda estrangeira, no item respectivo; o sinal (-), sada lquida.

TABELA 5 BRASIL: INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO, POR PERODOS SELECIONADOS, 1980-2006 (Em bilhes de US$; valores lquidos) PERODO (mdias anuais) 1980-84 Investimentos Diretos
a

ITEM

1985-89 0,7 -0,9 -0,3

1990-94 3,6 4,4 8,0

1995-99 18,3 6,5 24,8

2000-04 17,6 -7,2 10,4

2005-06 7,1 -3,8 3,3

1,9 4,6 6,5

Outros fluxos financeiros Conta Capital e Financeira

Fonte: IBGE, 1990; IBGE, Anurio....; Banco Central do Brasil, Boletim, vrios nmeros. a De 1985 a 1990, exclusive reinvestimentos.

11 A participao das empresas estatais foi central, nesse contexto; pode-se dizer que a dcada de 1970 foi a poca urea dessas instituies, no Brasil. Vrios fatores contriburam para isso. A idia de imprimir eficincia empresarial ao do governo era cara ao regime militar; e as facilidades associadas ao perodo de excepcional dinamismo econmico, at 1974, davam condies favorveis para a criao ou expanso de estatais: assim como o PIB crescia rapidamente, tambm cresciam as receitas pblicas e a capacidade de investir do governo (como ilustram os dados da Tabela 3). E acresce ainda que as condies do mercado financeiro internacional favoreciam a captao de recursos por essas empresas, a baixo custo. Vrios estatais importantes foram bem-sucedidas, nesse perodo, na gerao de excedentes operacionais que as tornaram, durante certo tempo, relativamente independentes dos cofres pblicos para o financiamento de seus programas de investimento. No perodo posterior a 1980, no entanto, a crise fiscal tomou progressivamente invivel a manuteno do mesmo nvel de atuao governamental. No que toca s estatais, a poltica de preos adotada pelo governo fez cair de maneira drstica as receitas de muitas delas, reduzindo ou eliminando sua capacidade de autofinanciamento. Para atender ao propsito de reprimir a escalada inflacionria, e ao mesmo tempo reduzir a queda real de salrios e subsidiar indiretamente as exportaes, adotou-se, especialmente na primeira metade da dcada de 1980, a prtica de corrigir os preos das estatais por ndices muito inferiores taxa de inflao. Por exemplo: entre 1980 e 1986, os preos reais (ou seja, descontada a inflao) cobrados pelas estatais do setor de energia eltrica reduziram-se em 16%; do setor de servios porturios, em 21%; do transporte ferrovirio de cargas, em 39%; dos aos planos, em 40%; e dos derivados do petrleo, em 52%. O caso extremo foi o das empresas de telecomunicaes, que tiveram suas tarifas reduzidas em 65%, nesses seis anos (Simonsen, 1989). Assim, a retirada do Estado da esfera produtiva resultou, em parte, de uma imposio das circunstncias: as empresas estatais no tinham mais recursos para investir no montante necessrio manuteno de sua viabilidade econmica, e no havia como mobilizar recursos fiscais para preencher esse vcuo. Mas foi perceptvel, tambm, uma mudana na atitude de setores da opinio pblica com relao influencia do Estado na vida econmica. O perodo de crescimento rpido tinha ficado para trs, seguido de uma dcada, os anos oitenta, de crise e estagnao. A produo industrial, alvo principal de polticas governamentais de estmulo, patinava, enquanto o agronegcio, impulsionado em grande parte pela iniciativa privada, se expandia. As ineficincias e distores do paradigma anterior, de presena governamental forte, estavam mostra, inclusive pelo autoritarismo poltico do regime militar. A aprovao legislativa do processo de privatizao levado a efeito nos anos noventa, tanto pelo governo federal como por muitas administraes estaduais e municipais, evidenciou que a sociedade concordava, em princpio, com uma reduo do papel econmico do Estado. O sucesso evidente de algumas privatizaes, como no caso da telefonia ou das rodovias paulistas, ter reforado esse ponto de vista. Mas se houve concordncia ampla quanto reduo do papel do Estado na economia, o mesmo no se pode dizer quanto ao grau que essa reduo deve atingir. Para alguns, as decises bsicas na esfera produtiva o que produzir, como produzir, etc. deveriam ser inteiramente deixadas ao setor privado, limitando-se a ao governamental oferta de bens que no possam adequadamente supridos pela iniciativa privada (como na segurana pblica, ou na iluminao das ruas), e proviso de servios bsicos de sade, educao e previdncia social. Para outros, caberia ao Estado um papel mais amplo. Por exemplo, o governo exerceria uma funo diretiva no processo de investimento, definindo uma poltica industrial, orientando e induzindo as aes privadas para consecuo de objetivos socialmente desejveis, e assim por diante. No se cristalizou uma posio da sociedade num sentido ou noutro. (Isso contrasta com perodo anterior, quando a viso "desenvolvimentista", favorvel ao intervencionismo estatal, teve grande adeso social, nas dcadas de 1950 a 1970). Nem mesmo na literatura tcnica as opes esto bem definidas. significativo, por exemplo, que autoridades econmicas do atual governo tenham manifestado opinies quase diametralmente opostas, sobre a questo do papel do Estado na economia. Aproximadamente o mesmo ocorreu, no perodo de Fernando Henrique Cardoso. Tambm nesse sentido, a fase atual de transio. Mas da maior importncia que se busque sair da indefinio atual, e se determinem diretrizes para as aes do Estado no domnio econmico, na fase atual de nosso desenvolvimento. Sem isso, ser difcil traar rumos coerentes para a poltica econmica, especialmente no mdio e longo prazo. O Estado como regulador. O processo de privatizao ps em evidncia a importncia das funes de regulao da atividade privada pelo governo, em nome do interesse pblico. Por exemplo: na medida em que a telecomunicao assumida por empresas privadas, necessrio que se estabeleam normas para fixao de preos, para que as empresas no se prevaleam de sua situao de monopolistas ou oligopolistas para fixar tarifas abusivas. Para que a regulao seja eficaz na proteo dos consumidores, e ao

12 mesmo tempo no desestimule o investimento nas atividades reguladas, preciso que as agncias reguladoras sejam independentes tanto em relao ao setor regulado, quanto a interesses polticos imediatos , e que estabeleam regras claras e estveis. Contudo, tratando-se de uma atividade relativamente nova entre ns, no parece haver ainda uma compreenso ampla de suja natureza; notam-se s vezes receios de que as agncias reguladoras tenham poderes excessivos, interferindo com as polticas do governo. Essa incompreenso pode trazer problemas de vrias ordens, como a dotao s agncias de verbas insuficientes, a designao de dirigentes escolhidos menos pela competncia que pela vinculao poltica, etc. Isso resultar quase certamente numa atuao regulatria inadequada, com efeitos potencialmente desastrosos para a coletividade. O exemplo da crise do trfego areo pertinente: se tivesse havido uma atuao mais eficaz dos rgos governamentais encarregados de regular o setor, certamente os problemas atuais poderiam ter sido evitados, ou pelo menos minimizados. Tambm nesse ponto urgente que se complete a transio para um novo paradigma. 4.3 O equilbrio das finanas governamentais At o incio dos anos noventa, trs manifestaes de desequilbrio eram evidentes, na economia brasileira: os altos nveis de inflao, que sucessivos planos de estabilizao tinham tido pouco sucesso em conter; os pesados compromissos de curto prazo relativos ao servio da dvida externa; e o desajustamento entre receitas e despesas pblicas, originando dficits de grande magnitude. Desde ento, os dois primeiros pontos deixaram de ser fontes importantes de preocupao, depois de um plano de estabilizao bemsucedido, o Plano Real, e da evoluo favorvel das contas externas, como visto acima. Persiste, no entanto, o problema fiscal. A situao est ilustrada nos nmeros da Tabela 6. O dficit primrio exclui os pagamentos de juros da dvida pblica; o sinal negativo desse dficit, na Tabela 6, indica que o governo (nas esferas federal, estadual e municipal, incluindo empresas estatais) tem obtido, nos ltimos anos, supervits primrios da ordem de 4% do PIB. Mas esses supervits no tm sido suficientes para cobrir o pagamento dos juros da dvida governamental, que tem correspondido, em mdia, a quase o dobro desse percentual. Assim, o dficit nominal, que inclui todas as despesas pblicas (e , por definio, a soma do dficit primrio e dos gastos com juros), atingiu uma mdia superior a 3,5% do PIB, no perodo de 2000 a 2006. Como se observa na ltima coluna da Tabela 6, o dficit nominal no mostrou tendncia consistente reduo, em 20002006; por outro lado, as receitas governamentais aumentaram em cerca de 6% do PIB, nesse perodo.11 Isso significa que o governo tem expandido muito seus gastos. O cerne do problema fiscal, atualmente, essa tendncia ao aumento nos gastos pblicos. O lado dos gastos. Cabe destacar a estrutura de dispndios do governo federal, onde se concentra a maior parte dos gastos pblicos. Os chamados gastos sociais basicamente, os aplicados sade, educao, previdncia social e programas de transferncia de renda absorvem cerca de 70% das receitas da Unio. Aproximadamente dois teros desses gastos correspondem previdncia social. O crescimento dos gastos com previdncia social um componente importante do aumento das despesas pblicas, desde os anos noventa, e uma fonte de preocupao no que toca evoluo futura dessas despesas, pois o dficit previdencirio tem sido crescente. No que se refere ao governo federal, esse dficit dobrou em dez anos, como porcentagem do PIB, passando de 2%, em 1996 (e 2,7% em 2000), a cerca de 4%, em 2006. A composio desse dficit muito desigual: metade dele se refere ao INSS (que paga benefcios a aproximadamente 22 milhes de pessoas) e a outra metade s aposentadorias e penses dos servidores federais (apenas 1 milho de beneficiados). Levando em conta as tendncias demogrficas, com aumento da proporo de idosos e reduo relativa dos que trabalham (e contribuem para a previdncia), a projeo de um dficit previdencirio crescente, podendo atingir, na ausncia de uma reforma do sistema, valores extraordinariamente altos, em poucas dcadas.12

11

Com relao questo previdenciria v., por exemplo, Giambiagi, 2006. Os nmeros citados so de Giambiagi & Estermnio, 2006.

12

A carga tributria total aumentou de 33,4% para 38,9% do PIB, entre 2000 e 2005 (Afonso & Meirelles, 2006), e subiu 0,85% do PIB em 2006 (Receita Federal, 2007). Com a nova metodologia de clculo do PIB o percentual da carga reduziu-se, mas isso no altera significativamente a proporo do aumento de 2000 a 2006.

13

TABELA 6 BRASIL: DFICITS PRIMRIO E NOMINAL E DESPESAS COM JUROS DO SETOR PBLICO (TODOS OS NVEIS), COMO PORCENTAGEM DO PIB, 2000 2006

ANO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

DFICIT JUROS DFICIT PRIMRIO PAGOS NOMINAL -3,55 7,19 3,64 -3,70 7,19 3,49 -4,08 8,49 4,41 -4,34 9,51 5,17 -4,63 7,27 2,64 -4,35 7,31 2,96 -3,88 6,89 3,01

Nota - O sinal negativo indica supervit. Fonte - Banco Central do Brasil, Boletim, vrios nmeros. Os dados se referem a Necessidades Financiamento do Setor Pblico, fluxos em doze meses, a preos de dezembro do ano considerado.

Os gastos assistenciais, onde se destacam os programas de transferncia de renda, notadamente o Bolsa-Famlia, tm tambm aumentado, nos ltimos anos, em ritmo superior ao crescimento das receitas federais, ou ao crescimento do PIB; e se anuncia sua expanso.13 O problema que, por inevitveis ou meritrios que sejam, os gastos sociais dificilmente podero aumentar sem reduo de outras despesas, pois um aumento da carga tributria, j prxima de 40% do PIB, enfrentaria grande resistncia. Sendo mais problemtico, politicamente, diminuir os gastos correntes (onde sobressaem os vencimentos dos servidores), a reduo acaba recaindo sobre os investimentos governamentais. Isso j vem ocorrendo. Os gastos da administrao pblica em formao de capital fixo caram de 2,8% do PIB, nos anos noventa, para apenas 1,8%, de 2001 a 2005.14 So muitos bilhes de reais que deixaram de ser aplicados na infra-estrutura da economia (rodovias, ferrovias, portos, etc.), que notoriamente necessita de investimentos. Esse o aspecto mais negativo da expanso das despesas pblicas, nos ltimos anos, pois impacta diretamente, de forma altamente desfavorvel, as perspectivas de crescimento da economia. O peso dos juros da dvida nos gastos pblicos, como mostrado na Tabela 6, tambm um problema. A dvida pblica interna lquida, equivalente a 48% do PIB, no final de 2006 (Banco Central, Boletim, out./2007) no excepcionalmente alta; vrios pases tm endividamento equivalente ou superior. Mas a taxa de juros mais alta no Brasil do que na generalidade dos pases, embora j tenha se reduzido bastante. Nesse ponto no h solues no curto prazo; necessrio buscar uma reduo gradual da dvida e dos juros. O lado das receitas. Alm da carga tributria alta, a estrutura de impostos tambm inadequada. A Constituio de 1988 aumentou bastante o compartilhamento da receita de alguns impostos federais, como o Imposto de Renda, com os estados e municpios, sem que houvesse igualmente uma transferncia de atribuies e encargos. O governo federal reagiu lanando impostos que no tivessem que ser divididos com as demais unidades; mas so em geral impostos que imprimem distores no sistema econmico. o caso da CPMF que, sendo cobrada em cascata, a cada transao, onera muito setores ou atividades onde o

13

Carvalho Jr., 2006; O Estado de S. Paulo, 2007. IBGE, Estatsticas do Sculo XX, tab. II.1b; Sistema de Contas Nacionais 2004-2005, tab. 18.

14

14 processo de transformao envolva vrias compras e vendas o que no tem justificativa econmica. Quase metade da receita da Unio provm atualmente desse tipo de impostos. Estados e municpios frequentemente se queixam da concentrao de receitas tributrias no governo federal; por outro lado, imperfeies na legislao facilitam a guerra fiscal entre estados (ou seja, a disputa pela atrao de investimentos, mediante concesso de privilgios fiscais), o que pode trazer perdas generalizadas. Uma reforma tributria. Do que foi dito acima, depreende-se que necessrio que se empreenda uma reforma da estrutura tributria, de forma a torn-la mais eficiente, mais simples e produzindo nveis adequados de receita para todas as unidades federadas. Vrias tentativas tm sido feitas nessa direo, mas esbarrando sempre em dificuldades polticas: difcil prever o resultado de uma reforma ampla sobre a receita tributria de uma dada unidade, e ningum quer se arriscar a perder arrecadao. H tambm concordncia, entre analistas, sobre a necessidade de reduzir os gastos totais do governo, o que possibilitaria uma reduo da carga tributria. Isso poderia ser conseguido mais facilmente pelo aumento da eficincia da despesa pblica, que vrios estudos mostram ser baixa, em diversos setores. Os gastos sociais do governo, por exemplo, so, no Brasil, to ou mais altos do que na maioria dos pases, como proporo do PIB. Sua efetividade, no entanto, em termos de minorar as gritantes desigualdades sociais em nosso Pas, relativamente baixa; ver sobre isso, o til estudo elaborado pela Secretaria de Poltica Econmica em 2003 (Ministrio da Fazenda, 2003). igualmente fundamental prosseguir com o esforo de reforma do sistema previdencirio. No que refere ao regime geral de previdncia (do INSS), ele foi concebido numa fase em que a populao economicamente ativa era mais jovem, e a arrecadao do sistema superava amplamente o pagamento de benefcios. Hoje, apesar das modificaes j introduzidas, o sistema insustentvel, a mdio prazo: difcil imaginar que a sociedade estaria disposta a absorver o dficit projetado, sob a forma de um aumento substancial de impostos, daqui a alguns anos. O caso do dficit do regime previdencirio do funcionalismo ainda mais evidente: os beneficirios so poucos, e as aposentadorias e penses relativamente altas (muito altas, no caso do Legislativo e do Judicirio). Nessa mesma linha de modernizao institucional, menciona-se com freqncia a necessidade de mudanas na legislao trabalhista. A Consolidao das Leis do Trabalho data de 1943, e foi pouco modificada desde ento; evidente que no podia prever situaes hoje comuns, no mercado de trabalho de uma economia muito mais complexa. Essas reformas so, claramente, mais fceis de conceber do que de executar; mas so indispensveis, para abrir o caminho da recuperao de um crescimento econmico mais vigoroso e sustentado. Cabe lembrar, ainda, que a persistncia de grandes desigualdades econmicas e sociais em nosso Pas suscita forte demanda, por parte da sociedade, em favor de polticas voltadas a minorar tais desigualdade, ou atenuar seus efeitos.15 Maiores investimentos pblicos em educao e sade so uma indicao bvia, sob esse aspecto. H concordncia ampla quanto necessidade de tais investimentos; o que falta determinar a forma pela qual a sociedade financiar esses gastos ao mesmo tempo em que se busque o equilbrio no oramento da previdncia social, se expandam os investimentos em infra-estrutura e se procure melhorar a eficincia da mquina governamental , num contexto de restries ao aumento das receitas pblicas. O equilbrio fiscal , portanto, matria a ser ainda objeto de debate e foco de preocupaes dos responsveis pela conduo da poltica econmica, nos prximos anos. Tambm aqui se pode falar numa transio, no caminho de um novo tipo de relao entre a sociedade e o Estado.
15

Evidncias quanto ao grau extremo das desigualdades observadas no Brasil encontram-se, por exemplo, em estudos comparativos sobre distribuio pessoal de renda. Num desses trabalhos, baseado em amostra de 55 pases de nveis variados de desenvolvimento, verificou-se que a relao entre a renda mdia
dos 10% mais ricos e a dos 40% mais pobres era prxima de 4, nos pases mais igualitrios (como Holanda e Blgica), inferior a 10 em cerca de dois teros dos casos, e superior a 20 apenas em seis pases. O Brasil liderava isoladamente esse indicador de desigualdade, com uma relao igual a 29. G. Psacharopoulos, "Time Trends of the Retums of Education: Crossnational Evidence", Economics of Education (Feb., 1991), apud Barros & Mendona, 1996.

15

5. PERSPECTIVAS

A evoluo da economia brasileira nas prximas dcadas ser influenciada, de forma crucial, pela capacidade da sociedade em completar a transio acima mencionada, em seus diversos aspectos. A questo fiscal e a modernizao das instituies que influem nas relaes econmicas so pontos crticos. Nessa perspectiva de futuro, poder ser til atentar para solues ou paradigmas que se mostraram bem-sucedidos em outras economias. Por exemplo: uma adaptao eficaz da estrutura produtiva brasileira ao regime ps-abertura vai estar condicionada, em boa parte, pela consecuo de ganhos continuados de produtividade, pela absoro constante de progresso tecnolgico na atividade produtiva, e pelo dinamismo de atividades voltadas ao mercado externo caractersticas comuns a economias que tm crescido de forma dinmica e sustentada, no mundo atual. Em particular, a capacidade de identificar nichos de vantagem comparativa no comrcio internacional, mostrada, por exemplo, por pases como a Coria do Sul, a ndia ou o Chile, no perodo recente, aponta caminhos promissores a serem explorados.

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REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

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17

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http://origin.www.gpoaccess.gov/eop

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Boletim do Banco Central do Brasil Outubro 2007

Tabela A-1 Balano de pagamentos

Discriminao 2002* 2003* 2004* 2005* 2006*

Balana comercial (FOB) Exportaes Importaes Servios Receitas Despesas Rendas Receitas Despesas Transferncias unilaterais correntes Receitas Despesas Transaes correntes Conta capital e financeira Conta capital
1/

13 121 60 362 47 240 - 4 957 9 551 14 509 - 18 191 3 295 21 486 2 390 2 627 237 - 7 637 8 004 433 7 571 14 108 - 2 482 - 2 402 - 81 16 590 17 118 - 528 - 5 119 - 321 - 389 67 - 4 797 1 981 - 6 778 - 356 933 - 1 289

24 794 73 084 48 290 - 4 931 10 447 15 378 - 18 552 3 339 21 891 2 867 3 132 265 4 177 5 111 498 4 613 9 894 - 249 - 62 - 187 10 144 9 320 823 5 308 179 - 258 437 5 129 2 973 2 156 - 151 683 - 834 - 10 438 - 9 752 - 686 - 793 8 496

33 641 96 475 62 835 - 4 678 12 584 17 261 - 20 520 3 199 23 719 3 236 3 542 306 11 679 - 7 523 372 - 7 895 8 339 - 9 807 - 6 640 - 3 167 18 146 18 570 - 424 - 4 750 - 755 - 121 - 633 - 3 996 2 081 - 6 076 - 677 467 - 1 145 - 10 806 - 2 085 - 8 721 - 1 912 2 244

44 703 118 308 73 606 - 8 309 16 047 24 356 - 25 967 3 194 29 162 3 558 4 051 493 13 985 - 9 464 663 - 10 127 12 550 - 2 517 - 2 695 178 15 066 15 045 21 4 885 - 1 771 - 831 - 940 6 655 6 451 204 - 40 508 - 548 - 27 521 - 5 035 - 22 486 - 201 4 319

46 458 137 807 91 350 - 9 654 19 462 29 116 - 27 489 6 438 33 927 4 306 4 847 541 13 621 15 982 869 15 113 - 9 420 - 28 202 - 23 413 - 4 789 18 782 15 373 3 409 9 573 523 - 915 1 438 9 051 7 716 1 335 383 482 - 99 14 577 - 8 914 23 491 965 30 569

Conta financeira Investimento direto (lquido) No exterior Participao no capital Emprstimos intercompanhias No pas Participao no capital Emprstimos intercompanhias Investimentos em carteira Ativos Aes Ttulos de renda fixa Passivos Aes Ttulos de renda fixa Derivativos Ativos Passivos Outros investimentos Ativos Passivos Erros e omisses Resultado do balano Memo: Transaes correntes/PIB Amortizaes de mdio e longo prazos
3/ 2/

- 1 062 - 3 211 2 150 - 66 302

-1,51 31 084

0,75 27 115

1,76 33 199

1,58 32 694

1,28 43 944

Boletim do Banco Central do Brasil Outubro 2007

Tabela A-2 Produto Interno Bruto (PIB)

Taxas reais de variao (%) Ano PIB a preos correntes (R$) Deflator implcito (%) ndice do Populao PIB real (1.000 hab.) 2006=100 Preos constantes de 2006 (R$)
11 077,21 11 249,76 11 037,88 11 187,60 10 388,10 10 319,00 10 096,82 10 426,28 10 863,99 11 148,68 11 215,60 11 420,25 11 254,40 11 115,75 11 423,40 11 404,15 11 536,77 11 499,91 11 982,71 12 161,41 12 436,72

PIB per capita Taxa real de variao (%)

5,4 1,6 - 1,9 1,4 - 7,1 - 0,7 - 2,2 3,3 4,2 2,6 0,6 1,8 - 1,5 - 1,2 2,8 - 0,2 1,2 - 0,3 4,2 1,5 2,3

Agropecuria

Indstria

Servios

PIB

ndice real 2006=100

1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

1 274 4 038 29 376 425 595 11 548 795 60 285 999 640 958 768 14 097 114 182 349 204 679 000 705 640 892 092 843 965 631 319 939 146 616 912 979 275 748 883 1064 999 711 799 1 179 482 000 000 1 302 136 000 000 1 477 822 000 000 1 699 948 000 000 1 941 498 000 000 2 147 943 788 000 2 322 818 376 000

149,2 206,2 628,0 1 304,4 2 737,0 416,7 969,0 1 996,1 2 240,2 93,9 17,1 7,6 4,2 8,5 6,2 9,0 10,6 13,7 8,0 7,5 4,3

- 8,0 15,0 0,8 2,8 - 3,7 1,4 4,9 - 0,1 5,5 5,7 3,0 0,8 3,4 6,5 2,7 6,1 6,6 5,8 2,3 1,0 4,1

11,7 1,0 - 2,6 2,9 - 8,2 0,3 - 4,2 7,0 6,7 4,7 1,1 4,2 - 2,6 - 1,9 4,8 - 0,6 2,1 1,3 7,9 2,2 2,8

8,1 3,1 2,3 3,5 - 0,8 2,0 1,5 3,2 4,7 3,2 2,2 2,6 1,1 1,2 3,6 1,9 3,2 0,8 5,0 3,4 3,7

7,5 3,5 - 0,1 3,2 - 4,3 1,0 - 0,5 4,9 5,9 4,2 2,2 3,4 0,0 0,3 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 2,9 3,7

64,2 66,5 66,4 68,5 65,6 66,2 65,9 69,1 73,2 76,3 77,9 80,5 80,6 80,8 84,2 85,3 87,6 88,6 93,7 96,4 100,0

134 653 137 268 139 819 142 307 146 593 149 094 151 547 153 986 156 431 158 875 161 323 163 780 166 252 168 754 171 280 173 822 176 391 178 985 181 586 184 184 186 771

89,1 90,5 88,8 90,0 83,5 83,0 81,2 83,8 87,4 89,6 90,2 91,8 90,5 89,4 91,9 91,7 92,8 92,5 96,3 97,8 100,0