Princpios de Microeconomia

Teoria Elementar do Funcionamento do Mercado

Teoria Elementar da Demanda

Costuma-se apresentar quatro determinantes de procura individual:
I - preo do bem;
II - preos dos outros bens;
III - renda do consumidor
IV - gosto ou preferncia do indivduo.
Em linguagem matemtica expressaremos estas relaes da seguinte forma:

Dx = f(Px ,P1,P2...Pn1,R,G)

sendo:
Dx = a demanda do bem x
Px = o preo do bem x
Pi = o preo dos outros bens, i = 1, 2, ... n-1
R = renda
G = Preferncias

Demanda e preo

Podemos representar a relao entre quantidades demandadas e preos dos bens da seguinte
maneira:

Dx = f(Px) (tudo o mais permanecendo constante)

Normalmente teremos uma relao inversa entre o preo do bem e a quantidade demandada:

Assim quando PX DX
e quando PX DX

A curva de procura nos d o conjunto de todas as combinaes possveis entre preos e quantidades.
Quando se fala em demanda, estamos nos referindo a toda a curva, enquanto se denomina quantidade
procurada a um dado ponto dessa mesma curva.

(Curva de Procura)

Demanda e preo dos outros bens

Dx = f(Pi) (tudo o mais permanecendo constante)

Para esta funo no temos uma relao geral: o aumento do preo do bem i poder aumentar ou reduzir a
demanda do bem x. A reao depende do tipo de relao existente entre os dois bens.

a) Se o aumento do preo do bem i aumentar a demanda do bem x, os bens i e x sero chamados substitutos
ou concorrentes.

b) Se o aumento do preo do bem i ocasionar uma queda na demanda do bem x, os bens sero chamados
complementares.


Demanda e renda

Dx = f(R) (tudo o mais permanecendo constante)

Em geral existe urna relao crescente e direta entre a renda e a demanda de um bem ou servio. Quando a
renda cresce, a demanda do bem deve aumentar.

Exceo: bens de consumo saciado (indivduo totalmente satisfeito com o consumo de um determinado bem)
e bens inferiores (bens cuja demanda se reduz quando a renda aumenta).

Estes trs casos so apresentados no grco abaixo. A curva (1) a dos bens normais. A curva (2) dos bens
de consumo saciado e a (3) dos bens inferiores.


1. Distingue volume da procura de quantidade adquirida ou quantidade realmente comprada e
vendida.

A curva da procura mostra a quantidade de um produto que os consumidores desejam adquirir a
cada preo. Esse o respectivo volume da procura. Esta quantidade pode diferir da efetivamente
transacionada no mercado, isto , da realmente comprada e vendida.

2. O volume da procura um uxo. Explicita o signicado desta armao.

O volume da procura um uxo porque no temos em mente uma compra isolada, mas sim um
uxo contnuo de compras, pois os consumidores desejaro x Kg de batatas, y bifes e z ovos por
semana, por ms ou ano. Isto , o volume da procura s faz sentido quando referido a uma unidade
de tempo.

3. Indica as variveis de que depende o volume da procura, explicitadas por Lipsey na funo da
procura.

A procura do bem n depende:
- do preo do bem n;
- do preo dos outros bens, p1, p2, p3,... pn-1, quer sejam sucedneos ou complementares;
- do rendimento dos consumidores;
- dos gostos dos consumidores.

4. Explica por que razo o volume da procura varia inversamente com o preo do bem.

O volume da procura varia inversamente com o preo do respectivo bem porque quando o preo
sobe, os consumidores tentam substituir o bem por outros, mais acessveis, que desempenhem a
mesma funo.

5. Explica como se chega curva da procura a partir da funo procura.

A curva da procura de um produto mostra relao entre o preo de um produto e a quantidade que a
famlia deseja comprar. O seu traado baseia-se na hiptese que o rendimento, os gostos e todos os
outros preos permanecem constantes.

6. Interpreta a inclinao descendente da curva da procura.

A curva da procura tem declive decrescente ou negativo porque quando os preos baixam (sobem) a
procura aumenta (decresce). Isto , na curva da procura, o volume da procura varia inversamente
com os preos.



Teoria Elementar da Oferta

OX = f(PX ,P1...Pn 1,"1,"2 ..."m,T)

onde:
OX = quantidade ofertada do bem x
PX = P, o preo do bem x
Pi = o preo do bem i, i = 1, 2 n - 1
n j = o preo dos fatores de produo, j = 1, 2 m
T = tecnologia

1. Distingue volume da oferta de quantidade realmente vendida.

A curva da oferta mostra a quantidade de um produto que os produtores desejam vender a cada
preo. Esse o respectivo volume da oferta. Esta quantidade pode diferir da efetivamente
transacionada no mercado, isto , da realmente comprada e vendida.

2. Refere que a oferta varia com os objetivos das empresas, ou estratgias dos produtores.

O objetivo dos produtores pode ser (I) vender o mximo possvel, ou (II) maximizar o lucro. No caso
dum produtor monopolista faz sentido (I) vender o mximo possvel numa primeira fase, para
conquistar quota de mercado, e posteriormente (II) maximizar o lucro, mesmo que isso signique
satisfazer menos clientes.

3. Explica por que razo a oferta de um produto depende do seu preo.

Quando os preos aumentam, a sua produo torna-se mais lucrativa, e aumenta o incentivo para
que mais produtores afetem recursos sua produo. Admitimos que o que motiva os empresrios a
investir no o seu desejo de satisfazer os clientes, mas que procurando egoistamente o maior
lucro possvel, as suas aes os conduzem efetivamente a esse objetivo.

4. Explica o efeito do aumento do preo dos outros produtos sobre o volume da oferta do produto N.

Ceteris paribus, isto , mantendo-se constantes todas as outras variveis, se s os preos dos
outros produtos aumentarem, isso signica que em termos relativos car menos rendosa a
produo do bem n.

Por exemplo, em resultado do congelamento das rendas de casa para habitao durante dezenas
de anos, enquanto os outros produtos subiam, deixou de haver pessoas interessadas em comprar
casas para arrendar, e uma das fragilidades da economia portuguesa encontra-se precisamente na
inexistncia de um mercado dinmico na habitao.

5. Verica que o aumento do custo dos fatores produtivos (trabalho e capital) torna mais caros os
produtos nos setores de atividade que utilizam mais intensivamente o fator produtivo que sofreu o
agravamento.

Um aumento do preo dos fatores de produo provocar um grande aumento dos custos de
produo dos produtos que utilizarem em grande escala esse fator, mas somente um aumento
reduzido naqueles que utilizarem pouco esse fator de produo.

6. Explicita o impacto do progresso tecnolgico sobre o volume da oferta, referindo o seu efeito
sobre os custos de produo.

Com uma dada combinao dos fatores produtivos obtm-se o produto n a determinado custo. Esta
combinao de fatores utiliza determinada tecnologia. O progresso tecnolgico s far sentido, e
apenas ser adotado pelo empresrio se a mudana permitir produzir um produto equivalente a mais
baixo custo.

7. Indica as variveis de que depende o volume da oferta, explicitadas por Lipsey na funo da
oferta.

A oferta do bem n depende:
- do preo do bem n;
- do preo dos outros produtos, p1, p2, p3,... pn-1;
- do preo dos fatores de produo;
- das/dos estratgias/objetivos dos produtores;
- do estado da tecnologia.

8. Explica como se chega curva da oferta a partir da funo oferta.

A curva da oferta de um produto mostra relao entre o preo de um produto e a quantidade que os
produtores desejam vender. O seu traado baseia-se na hiptese que o preo dos outros produtos, o
preo dos fatores de produo, as/os estratgias/objetivos dos produtores e o estado da tecnologia
permanecem constantes.

9. Interpreta a inclinao ascendente da curva da oferta, referindo o incentivo proporcionado pelos
lucros.

A curva da oferta tem declive crescente ou positivo porque quando os preos sobem (descem) a
oferta aumenta (decresce). Isto , na curva da oferta, o volume da procura varia diretamente com os
preos.
Isto sucede porque para os produtores, uma subida do preo do produto n signica um aumento da
margem de lucro proporcionada pelo mesmo, traduzindo num incentivo produo do mesmo em
maior quantidade.

10. Distingue variao da oferta de aumento da oferta.

Variao da oferta Novo volume da oferta associado a um novo nvel de preos.
Gracamente passa-se de um ponto para outro, continuando na mesma curva.
Aumento da oferta Variou uma das variveis supostas constantes na construo da curva da
oferta, de tal modo que a cada preo os produtores desejam oferecer maior quantidade do produto.
Por exemplo, se baixou o preo dos outros produtos, a produo do n cou relativamente mais
rentvel.
Gracamente, como o volume da procura aumenta a todos a todos os preos, a curva da oferta
desloca-se para fora.

11. Indica trs factores que podero ter estado na origem do aumento da oferta.

O aumento da oferta do produto n pode resultar de:
- reduo do preo dos outros produtos, p1, p2, p3,... pn-1;
- reduo do preo dos factores de produo;
- alterao de estratgias/objectivos dos produtores;
- progresso tecnolgico.




Teoria Elementar dos Preos (Equilbrio de Mercado)

1. Por que razo h somente um ponto onde o volume da procura igual ao volume da oferta?

S h um ponto onde o volume da procura igual ao volume da oferta. Gracamente corresponde
intercepo das curvas da oferta e da procura. As coordenadas desse ponto indicam a quantidade
de equilbrio, q*, e o preo de equilbrio, p*.

2. Dene excesso da oferta.

Excesso da oferta designa a quantidade em que a oferta excede a procura, acima do preo de
equilbrio.

3. Dene excesso da procura.

Excesso da procura designa a quantidade em que a procura excede a oferta, abaixo do preo de
equilbrio.

4. Os preos baixam quando h excesso da oferta. Explica o comportamento dos:
a) produtores
b) compradores

Numa situao de excesso da oferta, os produtores tentaro desfazer-se do excesso de produo
que tm em stock, baixando os preos. Os compradores sabem que continuaro a adquirir o bem a
preos mais baixos, forando igualmente queda dos preos at atingir p*.

5. Os preos sobem quando h excesso da procura. Explica o comportamento dos:
a) produtores
b) compradores

Numa situao de excesso da procura, os compradores disputaro a escassa quantidade do produto
oferecendo preos mais elevados. Os produtores sabem que conseguem escoar toda a sua
produo a preos mais elevados, forando igualmente subida dos preos at atingir p*.

6. Dene preo de equilbrio.

Preo de equilbrio, o preo em que o volume da oferta igual ao volume da procura.
Gracamente resulta da intercepo das curvas da oferta e da procura.
Diz-se que os preos esto em equilbrio, porque no havendo excesso de procura nem de oferta,
no h nenhuma razo para mudarem, podendo manter-se no mesmo nvel a longo prazo. No h
nenhuma outra razo que se deva associar expresso equilbrio.

7. Ilustra a "lei" da oferta e da procura correspondente aos seguintes casos:

II - Diminuio da procura;

A diminuio da procura de um produto (isto , a deslocao da curava da procura para a esquerda)
origina um abaixamento tanto do preo de equilbrio como da quantidade de equilbrio das compras
e vendas.

III - Aumento da oferta;

Um aumento da oferta de um produto (isto , uma deslocao da curva da oferta para a direita)
origina a descida do preo de equilbrio e o aumento da quantidade de equilbrio das compras e
vendas.

IV - Diminuio da oferta.

A diminuio da oferta (isto , uma deslocao da curva da oferta para a esquerda) causa a subida
do preo de equilbrio e a diminuio da quantidade de equilbrio das compras e vendas.


E (P0, Q0)

Elasticidade

Elasticidade da demanda

Elasticidade-preo da demanda a variao percentual de quantidade procurada do bem x, para
cada unidade de variao percentual no preo do bem x. Dessa forma, matematicamente, dene-se
elasticidade-preo da demanda como:

"D = (Var.%Qx)/(Var.%Px)

Elasticidade do ponto e no arco

no ponto A: "D = (Var.%Qx)/(Var.%Px) = (#Q/#P).(P1/Q1)
no arco AB: "D = (Var.%Qx)/(Var.%Px) = (#Q/#P).(P1+P2/Q1+Q2)

Denies

Em valor absoluto, a elasticidade varia entre zero e innito. Desse modo, divide-se as demandas de
bens em 3 categorias, no que se refere a elasticidade-preo da demanda:
I - procura inelstica, quando qD> 1 ou |qD| < 1;
II - procura de elasticidade unitria, quando qD = 1 ou |qD|= 1;
III - procura elstica, quando qD < 1 ou |qD| > 1.

no caso I, quando qD = 0 (demanda perfeitamente ineltica);
no caso III, quando qD = (demanda perfeitamente eltica).

Fatores que inuenciam a elasticidade-preo da demanda:
I - A existncia de bens substitutos - de se esperar que, quanto melhores substitutos tiver o bem,
maior dever ser sua elasticidade.
II - O peso do bem no oramento. Se for pouco substituvel, quanto menor seu peso no oramento,
menor ser sua elasticidade. Como exemplo podemos citar o cafezinho e o sal de cozinha.
III - Essencialidade do bem outro fator importante para determinar sua elasticidade. Quanto mais
essencial for o bem, menor dever ser sua elasticidade-preo.

Receita total e elasticidade

RT = P0Q0 (rea do grco)

Quando ocorre um deslocamento do ponto de equilbrio, a variao total da receita ir depender da
elasticidade-preo da demanda, pois:

"D = (Var.%Qx)/(Var.%Px) = (#Q/#P).(P0/Q0)

caso qD < 1 ou |qD| > 1 (demanda elstica), (|#Q|/|#P|).(P0/Q0) >1, |#Q| P0 > |P| Q0

logo, se preo aumenta para P1, a quantidade diminui para Q1 < Q0, o que implica em
|P| Q1 < |P| Q0 < |#Q| P0, ou seja, RT0 > RT1.


Resumindo todos os casos:


Elasticidade-preo cruzada

Elasticidade-preo cruzada entre os bens x e y a variao percentual de quantidade procurada
do bem x, para cada unidade de variao percentual do preo y.

Valor numrico da
elasticidade
Preo X Receita Total
qD < 1 ou |qD| > 1
aumenta (ou diminui) diminui (ou aumenta)
qD = 1 ou |qD|= 1
aumenta (ou diminui) permanece constante
qD > 1 ou |qD| < 1
aumenta (ou diminui) aumenta (ou diminui)
"xy = (Var.%Qx)/(Var.%Py) = (#Qx/#Py).(Py/Qx)

caso qxy > 0, x e y so bens substitutos,
caso qxy < 0, x e y so bens complementares.

Elasticidade-renda da demanda

Elasticidade-renda da demanda a variao percentual da quantidade procurada de um bem x, para
cada unidade de variao percentual da renda do consumidor.

"r = (Var.%Q)/(Var.%R) = (#Q/#R).(R/Q)

caso qr > 0, bem normal,
caso qr < 0, bem inferior.

Elasticidade-preo da oferta

Do mesmo modo que a elasticidade de demanda, a elasticidade de oferta se dene como a variao
percentual na quantidade ofertada do bem x, para cada unidade de variao percentual no preo do
bem x.

Eo = (Var.%Q)/(Var.%P) = (#Q/#P).(P/Q)

Se:
Eo > 1, tem-se oferta elstica (quando Eo = demanda perfeitamente eltica),
Eo = 1, tem-se oferta de elasticidade unitria (qualquer curva de oferta passando pela origem tem
elasticidade- preo unitria,
Eo < 1,tem-se oferta inelstica (quando Eo = 0, demanda perfeitamente ineltica).

Ao contrrio da elasticidade-preo da demanda, a elasticidade-preo da oferta positiva.


Teoria da Firma: a Produo e a Firma


Teoria da produo

Funo de Produo

Funo de produo pode ser representadas por:

q = f(x1, x2)

onde:
q (quantidade) > 0;
x1 (quantida utilizada do fator de produo 1) > 0;
x2 (quantida utilizada do fator de produo 2) > 0;

A Teoria Econmica, na sua anlise, considera dois tipos de relaes entre a quantidade produzida
do produto e a quantidade utilizada dos fatores. A primeira delas ocorre quando, na funo de
produo, alguns fatores so xos e outros variveis. Esse tipo de relao identica o que a teoria
denomina curto prazo. O segundo tipo de relao identica o longo prazo e ocorre quando todos os
fatores so variveis.

Hiptese de fatores xos e variveis - anlise de curto prazo

q = f(x1,x2f)

onde:
q = quantidade do produto
x1 = fator varivel
x2f = fator xo

Nesse caso, a quantidade produzida, para que possa variar, depender da variao da quantidade
utilizada do fator varivel, associada contribuio constante do fator xo, em cada combinao dos
fatores utilizados.



Denies:

Produto Total do fator varivel: a quantidade do produto que se obtm da utilizao do fator
varivel, mantendo-se xa a quantidade dos demais fatores.

q = f(x1)

Produtividade Mdia do fator varivel: o resultado do quociente da quantidade total produzida pela
quantidade utilizada desse fator.

PMe = q/x1

Produtividade Marginal do fator varivel: a relao entre as variaes do produto total e as
variaes da quantidade utilizada do fator varivel.

PMg = q/x1

Lei dos Rendimentos Decrescentes: Aumentando-se a quantidade de um fator varivel,
permanecendo a quantidade dos demais fatores xa, a produo, inicialmente, crescer a taxas
crescentes, a seguir, depois de certa quantidade utilizada do fator varivel, passaria a crescer a
taxas decrescentes; continuando o incremento da utilizao do fator varivel, a produo
decrescer.



Hiptese de fatores unicamente variveis - anlise de longo prazo

q = f(x1,x2)

Uma funo de produo com essa caracterstica pode ser representada por uma curva denominada
Isoquanta.

Denies:

Isoquanta: linha na qual todos os pontos representam combinaes dos fatores que indicam a
mesma quantidade produzida.

Propriedades das Isoquantas: o comportamento do perl das Isoquantas em um mapa de
produo regido pelas propriedades das Isoquantas. A Teoria da Produo destaca trs
propriedades fundamentais:
I - so decrescentes da esquerda para a direita;
II - so convexas com relao origem dos eixos cartesianos;
III - no se cruzam nem se tangenciam.

Taxa Marginal de Substituio Tcnica: mostra que o ganho de produo devido ao acrscimo de
utilizao de +x2 do fator x2 exatamente igual perda de produo devido ao decrscimo de
utilizao -x1 do fator x1.

TMSTx1,x2 = -x1/+x2

Rendimentos de escala: O signicado da expresso "escala de produo" o meio de ritmo de
variao da produo, respeitada certa proporo de combinao entre os fatores. De acordo com a
resposta da quantidade produzida a uma variao da quantidade utilizada dos fatores, possvel
identicar trs tipos de rendimentos de escala: os rendimentos crescentes de escala, os rendimentos
constantes de escala e os rendimentos decrescentes de escala.

Teoria dos Custos

Curto Prazo

CTc (Custo Total de curto prazo) = CFT (custo xo total) + CVT (custo varivel total)

Custo Mdio Total de curto prazo: CMec = CTc/q

CTc/q = CFT/q + CVT/q = CFMe (custo xo mdio) + CVMe (custo varivel mdio)

CFMe diminui com o aumento da quantidade produzida, pois CFT constante;
CVMe inicialmente decresce com o aumento da quantidade produzida mas, aps atingir um mnimo,
torna-se crescente.

Custo Marginal: CMgc = CVT/q

O comportamento do Custo Marginal bastante caracterstico. Inicialmente decresce, medida que
a relao entre as variaes do custo varivel e as variaes da produo for decrescente. Aps
atingir um mnimo, passa novamente a crescer em funo do fato da relao acima mencionada se
tornar crescente. Apresenta, como se v, uma forma de U, cando, todavia, situado abaixo da curva
de Custo Varivel Mdio, quando esta for decrescente, e acima desta curva quando o referido custo
for crescente. No ponto de mnimo do Custo Varivel Mdio, o Custo Marginal a ele se igualar.
Comportamento idntico ocorre entre as curvas de Custo Marginal e Custo Total Mdio.



Isocusto

Formalmente e no sentido econmico, a Isocusto pode ser denida como sendo uma linha onde
todos os pontos indicadores das combinaes de quantidades utilizadas dos fatores adquiridos pela
rma representam sempre o mesmo custo total.

Curvas de possibilidade de produo

Quando a rma adquire fatores de produo e com eles produz mais de um produto, a sua atividade produtiva
classicada pela Teoria Econmica como sendo uma Produo Mltipla. Admitindo que a rma possua em
um dado momento uma determinada quantidade de fatores, muito importante para ela saber quais as
possibilidades que tem de, com esse estoque de fatores, produzir diversos produtos para venda no mercado.
Considerando a hiptese simplicada da rma produzir apenas dois produtos, a Teoria Econmica, para
procurar explicar as alternativas de escolha que a rma tem, se vale de uma ferramenta grca de grande
auxilio para a compreenso do problema, que comumente denominada Curvas de Possibilidade de
Produo ou, como muitos estudiosos a denominam, Curvas de Transformao.

Custo de Oportunidade mede o valor das oportunidades perdidas em decorrncia da escolha de
uma alternativa de produo em lugar de uma outra tambm possvel.


Teoria dos Rendimentos da Firma

Receita Total seria assim identicado:
RT = p q
onde
p = preo de venda do produto;
q = quantidade vendida;
RT = Rendimento ou Receita Total das Vendas;

Receita Mdia (RMe) e Receita Marginal (RMg):

RMe = RT/q
Mas, como RT = p x q, ento:
RMe = (p x q)/q
onde RMe = p .

RMg = RT/q


Curvas de Igual Rendimento ou Isorrendimento

Isorrendimento so linhas sobre as quais os pontos revelam as diferentes igualdades dos produtos
que, vendidos no mercado aos seus respectivos preos, representam para arma a mesma Receita
Total.

Equilbrio da Firma

Produo Mltipla:

De forma semelhante ao caso anterior, possvel entender o Equilbrio da Firma na Hiptese de
produo mltipla. A Curva de Possibilidade de Produo, representando uma Isocusto, identica as
diferentes possibilidades de produzir combinadamente os bens, usando sempre a mesma
quantidade de fatores e, conseqentemente, realizando sempre o mesmo custo total. Por outro lado,
as Curvas de Igual Rendimento ou Isorrendimento mostram como os bens podem ser
combinadamente vendidos aos seus respectivos preos de mercado, para gerarem para a rma a
mesma receita total.
A conduta de otimizao da rma revela que nesse caso ela estar em equilbrio quando conseguir
obter, por meio da venda dos seus produtos, a maior receita total possvel. Portanto, nessa hiptese,
para analisar o Equilbrio da Firma, necessrio associar a Curva de Possibilidade de Produo
Isorrendimento, associao essa que identicar tal equilbrio quando, para uma dada Curva de
Possibilidade de Produo, se alcanar a Isorrendimento mais elevada possvel.

Produo Simples:

Como j foi analisado em partes anteriores deste captulo, os nveis de produo que a rma pode
realizar so representados gracamente pelas Curvas de Igual Produo ou Isoquanta. Um conjunto
de Isoquanta identica o mapa de produo, ou seja, os diferentes nveis de produo realizveis
pela rma. Os custos totais decorrentes da atividade produtiva so representados gracamente pela
Isocusto.
De acordo com a conduta de otimizao, a rma estar na sua posio de equilbrio quando
maximizar a quantidade produzida em relao a um determinado custo de produo. Essa situao
identicada gracamente pela associao entre as diferentes Isoquanta, representando cada uma
um dado nvel do produto, e a Isocusto, identicando o Custo Total de Produo.



Equilbrio das Estruturas Bsicas de Mercado

Os mercados de bens e servios esto estruturados de formas diferentes. As vrias estruturas so
resultado da inuncia de alguns fatores que, combinados, denem as mesmas. Dentre os fatores
que determinam as estruturas de mercado, destacamos:
I - o nmero de rmas;
II - o tamanho ou dimenso das rmas;
III - a extenso da interdependncia entre as rmas;
IV - a homogeneidade ou o grau de heterogeneidade do produto das diferentes rmas;
V - a natureza e o nmero dos compradores;
VI - a extenso das informaes que compradores e vendedores dispem dos preos das
transaes de outros produtos;
VII - a habilidade das rmas individuais para inuenciar a procura do mercado por meio da promoo
do produto, melhoria na sua qualidade, facilidades especiais de comercializao etc.;
VIII - a facilidade com que rmas entram e saem da indstria.

O Comportamento da Firma

Na abordagem padro em microeconomia, supe-se que o objetivo principal da rma a
maximizao do lucro. Toda a atividade empresarial ser contingente a esse objetivo. Se o lucro
precisa ser maximizado, as seguintes condies necessitam ser satisfeitas:
1) A rma somente produz uma dada quantidade de produto q se a Receita Total for igual ou
superior ao Custo Varivel Total (RT a CVT) ou (p a CVMe).
2) A rma produza quantidade q de produto at que a Receita Marginal seja igual ao Custo
Marginal (RMg = CMg).

A primeira condio nos diz, algo bvio, que a rma s produz quando mais caro no produzir do
que produzir. Se a Receita Total for maior que o Custo Varivel Total, pelo menos parte do Custo
Fixo Total (CFT) estar sendo coberta.
A segunda condio, consistente com o objetivo de maximizao de lucro, diz que a rma aumentar
sua produo sempre que o aumento na receita for maior que o aumento nos custos. Tambm
uma condio bvia, uma vez que, quando isso no se verica, o Lucro Total deixa de aumentar.

Concorrncia perfeita

As hipteses bsicas de um mercado em regime de concorrncia perfeita so:
I - existe um grande nmero de compradores e vendedores. Um grande nmero de compradores e
vendedores se refere no a um valor acima de uma determinada quantidade, mas sim a que o preo
dado para as rmas e para os consumidores;
II - os produtos so homogneos, isto , so substitutos perfeitos entre si; dessa forma no pode
haver preos diferentes no mercado;
III - existe completa informao e conhecimento sobre o preo do produto; esta hiptese tambm
conhecida como transparncia do mercado;
IV - a entrada e sada de rmas no mercado so livres. No h barreiras na entrada ou na sada.
Esta hiptese tambm conhecida como livre mobilidade. Isso permite que as rmas menos
ecientes saiam do mercado e que as rmas mais ecientes entrem no mesmo.

Curva de Demanda

A hiptese de que a rma, individualmente, incapaz de alterar o preo do produto tem uma
conseqncia importante, porque implica que a curva de demanda do produto da rma seja
perfeitamente elstica ou, em outros termos, horizontal.
Como o preo do produto para a rma uma varivel exgena (isto , no determinado pela
mesma), ela pode vender quantas unidades desejar pelo preo vigente no mercado. Se o preo do
produto for p por unidade, a rma receber sempre p reais por unidade adicional que vender. Ento,
a Receita Marginal (RMg) ser de p reais, o mesmo ocorrendo com a receita mdia.



Curva de Oferta

Voc deve-se lembrar que, para a empresa maximizar lucro, ela precisa satisfazer conjuntamente as
condies de que o Custo Marginal seja igual Receita Marginal (CMg = RMg) e o preo do produto
igual ou superior ao Custo Varivel Mdio (p a CVMe).
Na gura I, quando o preo pa (pa um valor em cruzeiros) por unidade, a rma ofertaria a
quantidade qa porque, se ela produzisse uma quantidade inferior a essa produo, ela incorreria em
prejuzo, pois o Custo Varivel Mdio seria superior ao preo do produto.
Analogamente, para uma quantidade maior, o Custo Varivel Mdio seria maior que pa. Ento,
quando o preo pa por unidade, a rma produz a quantidade qa unidades do produto. Dessa
forma, o Custo Marginal ser igual Receita Marginal, e arma estar maximizando lucro para esse
nvel de preo por seu produto.
Para preos inferiores a pa, no haver produo, em razo de que a rma operaria com prejuzo
nesse caso. Se o preo do produto for pb (pb um preo qualquer superior a pa) por unidade, a
rma, desejando maximizar o lucro, produziria uma quantidade de produto denida pelo ponto onde
o preo igual ao Custo Marginal, isto , qb.
Portanto, a gura I do grco nos informa que a curva de Custo Marginal (CMg) acima da curva de
Custo Varivel Mdio (CVMe) pode ser identicada como a curva de oferta no regime de
concorrncia perfeita. Utilizando essa informao, construmos a gura Il que mostra a curva de
oferta (OO) nesse regime. As curvas de demanda (Da e Db) so as mesmas da gura I, o mesmo
ocorrendo com os pontos A e B relacionando preo e quantidade de produo. Em conseqncia, o
segmento da curva acima da curva de Custo Varivel Mdio relevante para as decises de
produo (oferta) da rma.

Monoplio

Uma estrutura de mercado caracterizada como de monoplio pode ser imaginada como sendo
gerada a partir do seguinte conjunto de hipteses:
I - o setor constitudo de uma nica rma;
II - a rma produz um produto para o qual no existe substituto prximo;
III - existe concorrncia entre os consumidores;
IV - a curva de receita mdia a curva de demanda do mercado.

Curva de Receita

A curva de receita mdia da rma monopolista a curva de demanda do mercado. Ento, a curva de
receita mdia indica os diferentes preos por unidade que sero recebidos, quando o monopolista
decide vender quantidades diferentes do produto.
A implicao deste fato importante, porque o monopolista precisa baixar o preo do produto para
vender maiores quantidades. Isto signica que a Receita Marginal decrescente.

Equilbrio do Monoplio no curto prazo


A curva DD a curva de Receita Mdia, isto , sua curva de demanda do produto, e (RMg) a curva
de Receita Marginal. As curvas de Custo Mdio (CMe) e Custo Marginal (CMg) denem a estrutura
de custo da rma.
Como o monopolista maximiza o lucro no nvel de produo em que a receita marginal igual ao
custo marginal, o ponto E dene o nvel de produo q, em que o monopolista est maximizando
seu lucro vendendo a quantidade q, na unidade de tempo, pelo preo p por unidade.
A anlise procedida mostra que o ponto onde o Custo Marginal igual Receita Marginal
corresponde quele de equilbrio da rma monopolista. No demais enfatizar que o preo de cada
unidade do produto determinado pela curva de demanda e no pela Receita Marginal; o lucro
determinado pelo preo e pelo Custo Mdio e no pelo preo e Custo Marginal.
Essas consideraes servem para nos indicar que existe a possibilidade de a rma monopolista
incorrer em prejuzo ou, como se diria cotidianamente, "empatar", isto , a Receita Total ser igual ao
Custo Total.
Da mesma forma que a rma no regime de concorrncia perfeita pode incorrer em prejuzo no curto
prazo, desde que o preo do produto seja pelo menos igual ao Custo Varivel Mdio, a rma
monopolista pode minimizar perdas se o preo do produto for pelo menos igual ao Custo Varivel
Mdio.

Oligoplio

O oligoplio se refere a uma estrutura de mercado onde existem poucos vendedores com poder de
xar os preos e muitos compradores. Nos modelos marginalistas, se supe que os oligopolistas
maximizem os lucros, igualando Receita Marginal a Custo Marginal (da o nome).

Modelos de duoplio: o modelo de Cournot

Os modelos de duoplio representam historicamente as primeiras anlises de mercado
oligopolizados. Dentre os vrios modelos existentes, destacaremos o de Cournot.

O modelo de Cournot, de 1838, pode ser explicado a partir de um exemplo: Suponhamos que
existam duas fontes de gua mineral, uma pertencente a A e a outra a B. S existem custos xos -
os custos de escavao - portanto os Custos Variveis e o Custo Marginal so nulos (CV = CMg =
0). Conseqentemente, a maximizao de lucro para cada empresrio corresponde ao ponto onde
CMg = RMg = 0. Cada empresrio supe que seu rival nunca mude seu preo, em razo da atitude
tomada por ele. Em outras palavras, os empresrios no reconhecem a interdependncia que tm
entre si.

Suponhamos que a demanda seja linear e que A comece a produzir primeiro. O preo de equilbrio
ser p*, que corresponde ao ponto onde CMg = RMg = 0, e a quantidade produzida ser a metade
do segmento OQ. B, observando o mercado, considera a demanda dele como sendo a demanda
total menos a quantidade atendida por A.

Ele estabelece o preo correspondente a p*/2 e a quantidade correspondente a OQ/4 - metade do
mercado no tomado por A. Contudo, a atitude de B, fora A a diminuir seu preo, para continuar
maximizando lucro. A diminuio de preo de A permite que B, aumente seu preo, de maneira que
fora uma nova reao de A.

As aes e reaes continuam indenidamente, uma vez que ambos os empresrios no
reconhecem sua interdependncia. No limite, a quantidade de equilbrio ser de 2/3 do segmento
OQ e o preo de equilbrio ser 2/3 de p*.


O modelo de Sweezy

O modelo de Sweezy tambm conhecido como o modelo da demanda quebrada. O modelo foi
desenvolvido buscando explicar porque os preos dos oligoplios permaneciam constantes por
longos perodos de tempo, mesmo quando os custos mudavam.

O modelo supe que cada oligopolista tem uma curva de demanda - quebrada". A curva de
demanda elstica para preos acima do preo de equilbrio, e inelstica para preos abaixo do
preo de equilbrio, ou seja:

A explicao para a curva de demanda ser elstica, para aumentos de preos, seria de que se um
oligopolista aumentasse seu preo no seria acompanhado pelos demais, e dessa forma perderia
parte do mercado para os concorrentes.

Por outro lado, todos os oligopolistas reconheceriam o fato de que, se um deles baixar os preos
para aumentar a sua fatia de mercado, provocaria uma reao idntica dos demais, desencadeando
uma "guerra de preos". Essa reao idntica fatia no s com que cada um deles permanecesse
com a mesma fatia de mercado, como tambm diminuiria o lucro extraordinrio de todos.

Dessa forma, os oligopolistas, reconhecendo a interdependncia, veriam a curva de demanda
inelstica para quedas de preo. Portanto, no haveria nenhuma razo para que baixassem os
preos. O modelo, portanto, seria uma das explicaes para a estabilidade de preos observadas
nos oligoplios.

O cartel perfeito

O cartel perfeito nada mais do que a situao onde os oligopolistas, reconhecendo a
interdependncia que tm, procuram se unir e maximizar o lucro do cartel. A soluo que se chega
a do monoplio puro. Fixado o preo, a questo como dividir as quantidades entre os diferentes
membros do cartel.

A repartio das cotas pode dar-se de diferentes formas, e vai depender, em ltima instncia, da
capacidade de negociao dos diferentes membros do cartel.

De maneira geral, os cartis so instveis. Considerando que geralmente operam com uma certa
capacidade ociosa, o incentivo para que individualmente os membros tentem burlar os demais
grande.
Princpios de Macroeconomia

Podemos denir as seguintes metas da poltica macroeconmica:

Pleno emprego dos recursos (mquinas trabalhando nas fbricas, por exemplo);

Estabilidade dos preos;

Distribuio da renda socialmente justa;

Crescimento e Desenvolvimento Econmico.

tica do Produto

O produto da economia representado pelo somatrio dos bens e servios nais produzidos no pas
durante um determinado perodo de tempo.

Produto = Zni=1(Pi x Qi),(somatrio dos preos x somatrio dos bens e servios nais).

Valor adicionado = Valor bruto da produo - Compra de bens e servios intermedirios
(receita total das vendas) (custo dos bens intermedirios)

tica da Renda e da Despesa

A Renda o somatrio das remuneraes dos fatores de produo, tais como os salrios, os juros,
os aluguis e os lucros.

Por meio da referncia terica denominada de uxo circular de renda ocorre a interao entre o
mercado de fatores de produo e o mercado de bens e servios, onde famlias e empresas
realizam suas trocas, promovendo assim o atendimento s necessidades das famlias e a
rentabilidade do processo produtivo.


A mensurao da atividade econmica pode ser feita tanto pelo lado da produo e venda de bens e
servios nais na economia (tica do produto e da despesa), como tambm pela renda gerada no
processo produtivo (tica de renda), que a remunerao dos fatores de produo (salrios (w),
juros (j), aluguis (a) e lucros(l)).

Resumindo:

Produto Agregado (valor nal da produo de bens e servios) =
Renda Agregada (salrios + juros + alugueis + lucros) =
Despesa Agregada (consumo nal com bens e servios)


Agregados Macroeconmicos

i) Despesa Agregada (DA)

Despesa Agregada o gasto dos agentes econmicos com o Produto Agregado:

Demanda ou Despesa Agregada (DA) = Consumo Agregado (C)

ii) Poupana da Famlias (S)

Poupana Agregada (S) a parte da Renda Agregada (RA) que no gasta em consumo:

Poupana Agregada (S) = Renda Agregada (RA) Consumo Agregado (C), ou seja,

Renda Agregada (RA) = Consumo Agregado (C) + Poupana Agregada (S)

iii) Investimento da Empresas (I)

Investimento (tambm chamado de Taxa de Acumulao do Capital) composto pelos bens de
capital (mquinas e imveis), e pela variao de estoques (#E), ou seja, tudo que foi produzido e
no consumido em dado perodo. Nas contas nacionais, as mquinas e imveis so tambm
chamados de Formao Bruta de Capital Fixo (FBKf ou Ibk).

I = FBKf + "E

A parte do Investimento formada pela Formao Bruta de Capital Fixo sofre com o processo da
depreciao, logo:

Il (Investimento Liquido) = Ib (Investimento Bruto) - d (Depreciao)

Demanda Agregada (DA) = Consumo Agregado (C) + Investimento Agregado (I)

como Demanda Agregada (DA) = Renda Agregada (RA)

Poupana Agregada (S) = Investimento Agregado (I)

A concluso de que a Poupana Agregada da Economia igual ao Investimento Agregado parte do
pressuposto de as empresas se utilizam da parcela da Renda Agregada no consumida, a
Poupana, nanciando os seus novos projetos atravs de emprstimos e nanciamentos junto ao
sistema nanceiro, que responsvel pela captao da poupana das famlias.

iv) Governo (G)

Com a presena do governo a Renda Agregada passa a ser destinada no somente para Consumo
(C) e Poupana (S), mas tambm para pagamento de Impostos (T).

Renda = Consumo(C) + Poupana (S) +Impostos (T)

Com a incluso do governo, temos a Demanda Agregada derivada da seguinte forma:

DA = Consumo (C) + Investimento (I) + Gastos do Governo (G)
como Demanda Agregada (DA) = Renda Agregada (RA)

C + S + T = C + I + G, rearranjando os termos:

I = S (poupana do setor privado) + (T G) (poupana ou despoupana do governo)


v) Economia Aberta

Exportaes de bens e servios no fatores (X) representam o consumo do resto do mundo e que as
Importaes de bens e servios no fatores (M) so exatamente o consumo adicional que nosso
pas tem alm daquele realizado no mercado interno (C + I + G).

DA = C + I + G + (X M)

Renda Agregada = C + S + T
Demanda Agregada = C + I + G + X M, logo:
C + S + T = C + I + G + X M, rearranjando os termos;

I = S + (T G) + (M X) ou
PIB (Y) = C + I + G + X M

Relembrando que:
(I) refere-se ao Investimento de uma Economia (valor bruto);
(S) representa a poupana das famlias ou do setor privado (valor bruto);
(T G) representa a poupana (supervit) do governo; e
(M X) representa a poupana (dcit das transaes correntes) externa ou
do resto do mundo.


Resumo das Identidades Bsicas da Contabilidade Nacional

PRODUTO = DESPESA = RENDA

Pela tica da despesa (y) = C + I + G + X M
A despesa mostra como se distribuem os gastos pelos quatro agentes de despesa (consumidores,
empresas, governo e estrangeiros).

Pela tica da renda (y) = C + S + T
Esta identidade mostra como a renda utilizada pelas famlias. Lembremos que a renda bruta
advinda na forma de salrios, juros, aluguis e lucros.

Igualando as duas temos:
I + G + X = S + T + M
Rearranjando os termos temos:

I = S + (T-G) + (M-X), sendo o investimento bruto da economia formado pela poupana das famlias
+ poupana do governo + poupana externa.

Podemos ainda obter o resultado pela tica do produto, sendo PIB = C + I + G + X M = DIB

Se passarmos as importaes para o lado esquerdo da equao temos que:
PIB + M = C + I + G + X, onde, PIB + M a OFERTA GLOBAL, que representada tudo que
disponibilizado para a coletividade, seja no pas, seja no exterior.

Contabilidade Nacional

Balano de Pagamento




O saldo do Balano de Pagamentos (G) mais o saldo dos Capitais Compensatrios (H) deve ser
igual a zero, para que seja mantido o principio do equilbrio do balano.

BP + KC = 0

Os servios (viagens internacionais, fretes, seguros) so aqueles que no remuneram nenhum dos
fatores de produo empregados no processo produtivo;

A Balano Comercial (mercadorias) Importao (dbito) (FOB)
Exportaes (crdito) (FOB)
B Balano de Servios e Renda
(resultado lquido)
Servios
Viagens Internacionais (Turismo)
Transportes (Fretes)
Seguros
Servios Diversos
Servios Governamentais Embaixadas

Rendas (dos fatores de produo)
Rendas de Capitais (juros, lucros, royalties,
dividendos e lucros reinvestidos)
C Transferncias Unilaterais
(doaes)
D Balano de Transaes Correntes
(A+B+C)
E Conta Financeira e de Capital
(Capitais Autnomos)
Investimento Brasileiro Direto (no exterior)
Investimento Estrangeiro Direto
Reinvestimentos (Multinacionais)
Emprstimos e nanciamentos
Amortizaes
Investimento em Portflio (aes e outros)
Derivativos Financeiros
F Erros e Omisses
G Saldo do Balano de Pagamentos
(Resultado lquido de D+E=F)
H Capitais Compensatrios
(variao nas reservas
internacionais)
G+H=0
Haveres e obrigaes no exterior
Emprstimos de Regularizao (FMI, BIRD)
Atrasados comerciais
As rendas (lucros, juros, royalties), que recebem este nome por remunerarem os fatores de
produo empregados no processo produtivo. (Relembre-se que os lucros so a prpria renda da
atividade produtiva, os juros so a remunerao ou renda do capital empregado).

A Renda Liquida Enviada ao Exterior - RLEE exatamente o resultado proveniente do total das
rendas enviadas ao exterior menos o total das rendas recebidas do exterior.

RLEE = Renda Enviada ao Exterior Renda Recebida do Exterior

TC = (X-M) - RLEE + TU

Se (X M) + (RRE REE) + TUrecebidas - TUenviadas (supervit ou dcit) > 0, teremos Supervit
com o exterior ou Despoupana Externa;
Se (X M) + (RRE REE) + TUrecebidas - TUenviadas (supervit ou dcit) < 0, teremos Dcit
com o exterior ou Poupana Externa.


Medidas da atividade econmica

PIB (produto interno bruto) = C + G + I + (X-M)

PIBcf (custo dos fatores):

O PIB calculado pelo mtodo do Valor Adicionado nos informa o resultado da riqueza gerada no pas
ao custo dos fatores de produo (salrios, juros, aluguis e lucros) utilizados no processo produtivo
(PIBcf).

PIBpm (preo de mercado):

Para que possamos chegar ao resultado do valor adicionado da economia, ou melhor, do PIB a
preos de mercado (PIBpm), que o real valor de venda dos produtos, devemos incluir os impostos
indiretos e excluirmos os subsdios concedidos.

PIBpm (a preos de mercado) = (Valor Bruto da Produo Consumo Intermedirio) + Impostos
indiretos Subsdios

DEMANDA GLOBAL, ou seja, o total de bens e servios demandados pelas unidades econmicas
nacionais, adicionada da unidade econmica resto do mundo.

PIB + M = C + I + G + X (oferta global) = (demanda global)

PIL (produto interno lquido) = PIB - Depreciao

PNB (produto nacional bruto) = PIB - RLEE

PNL (produto nacional lquido) = PNB - Depreciao

RNLcf (renda nacional lquida a custo dos fatores) = PNLcf

RNLpm (renda nacional lquida a preo de mercado) = RNLcf (= PNLcf) + Impostos indiretos -
Subsdios = PNLpm

RPD (renda pessoal disponvel)= RNLpm - Tributos diretos - Transferncias do Governo para o setor
privado

Investimento pblico, privado e dcit pblico

IPRIVADO + IPBLICO = SPRIVADA + SPBLICA(ou do governo) + SEXTERNA

ou

IPBLICO - SPBLICA = SPRIVADA - IPRIVADO + SEXTERNA

O resultado do lado esquerdo da equao pode ser positivo ou negativo. Se o investimento pblico
for superior a poupana pblica temos o chamado DFICIT PBLICO. Se o investimento pblico for
menor do que a poupana pblica temos o chamado SUPERVIT PBLICO ou das CONTAS
PBLICAS.

Dcit pblico
Origem: Wikipdia, a enciclopdia livre.

O dcit pblico, em macroeconomia, ocorre quando o valor das despesas de um governo maior que as suas receitas.
Normalmente o valor do dcit pblico expresso em percentagem sobre o PIB do pas, permitindo a comparao entre
pases e a avaliao do excesso de despesa de cada pas em relao ao valor da produo.
A equao que dene o dcit publico a seguinte:

Dcit pblico = variao da dvida do governo + variao do valor dos ativos + variao da moeda.

A variao da dvida do governo equivalente ao gasto do governo menos a arrecadao (via tributao). A variao dos
ativos expressa as compras e vendas de ativos pelo governo e a variao da moeda refere-se variao de M1.
Sendo assim, se Dcit pblico <0 ento, a poltica scal contracionista.
Caso contrrio, se Dcit pblico > 0 ento a poltica scal expansionista.
O dcit pblico pode ser caracterizado:
como dcit primrio (DP), quando as despesas com juros e correo monetria so excludas do clculo do dcit;
como dcit operacional (DO) quando somente as despesas com correo monetria (CM) so excludas do clculo;
como dcit nominal (DN) quando as despesas com juros (JD) e correo monetria so consideradas.

Teoria da Determinao da Renda



Teoria Monetria

Moeda:

Intermedirio de trocas

Unidade de medida de valor

Reserva de valor

Agregados Monetrios:

PMC (Papel Moeda em Circulao) = PME (Papel Moeda Emitido) Caixa do BACEN = BASE
MONETRIA

PMPP = PAPEL MOEDA EMITIDO CAIXA DA AUTORIDADE MONETRIA ENCAIXE DOS
BANCOS

M1 = PMPP (papel moeda em poder pblico) + DV (depsito vista)

M2 = M1 + DEPSITOS ESPECIAIS REMUNERADOS + DEPSITOS DE POUPANA + TTULOS
EMITIDOS POR INSTITUIES DEPOSITRIAS

M3 = M2 + COTAS DE FUNDOS DE RENDA FIXA + OPERAES COMPROMISSADAS
REGISTRADAS NO SELIC

M4 = M3 + TTULOS PBLICOS DE ALTA LIQUIDEZ

Criao de Moeda: H criao de moeda quando o pblico recebe do setor bancrio haveres
monetrios (papel-moeda em poder do pblico + depsitos vista) e, em contrapartida, entrega
haveres no-monetrios ao setor bancrio.

(PBLICO) > haveres no-monetrios (SETOR BANCRIO)
< haveres monetrios

Destruio de Moeda: A destruio de moeda ocorre quando o pblico entrega haveres monetrios
ao setor bancrio e, em contrapartida, recebe do setor bancrio haveres no-monetrios.

(PBLICO) > haveres monetrios (SETOR BANCRIO)
< haveres no-monetrios

Multiplicador dos agregados monetrios:

Base Monetria (B) = PMPP + Encaixes (E); de outra forma:

PMPP = Base Monetria Encaixes (1)

M1 = PMPP + DV; de outra forma:

PMPP = M1 DV (2)

Base Monetria (B) Encaixes (E) = Meios de Pagamento (M1) DV
(1) (2)

Base Monetria (B) = Meios de Pagamento (M1) DV + Encaixes (E)

Dividindo-se os termos por M1, temos: B / M1 = 1 (DV / M1) + E / M1
Multiplicando-se e dividindo-se o ltimo termo por DV, chegamos a: B / M1 = 1 (DV / M1) + (E / M1)
* (DV/DV)

Chamando a razo do volume de depsitos vista sobre os meios de pagamento (DV / M1) de
d e a razo dos encaixes sobre os depsitos vista (E / DV) de e, temos que: B / M1 = 1 d
+ ed

Colocando-se em evidncia o d e posteriormente invertendo-se a expresso, teremos o seguinte
resultado:

M1 = B / 1 d(1 e), sendo 1 / 1 d(1 e) = m, chamado de multiplicador dos meios de pagamento
(ou dos agregados monetrios).

M1 = B x m
Moeda e Nvel de Preo








As instituies do sistema monetrio

Por ser o sistema monetrio o ncleo bsico da nossa anlise, torna-se necessrio examin-lo mais
detalhadamente. J foi destacado que ele composto pelas autoridades monetrias, bancos
comerciais privados e pblicos. Cabe, agora, efetuar um detalhamento das funes de cada uma
dessas instituies.

A) Conselho Monetrio Nacional
Como j foi salientado, o Conselho Monetrio Nacional o rgo mximo de todo o Sistema
Financeiro Nacional. Dentre as suas atribuies, destacam-se:
a) a autorizao da emisso de papel-moeda;
b) a xao dos coecientes dos encaixes obrigatrios sobre os depsitos vista e prazo;
c) a regulamentao das operaes de redesconto;
d) o estabelecimento de diretrizes ao Banco Central para operaes com ttulos pblicos;
e) a regulamentao das operaes de cmbio e a poltica cambial;
f) a aprovao do oramento monetrio elaborado pelo Banco Central.


B) Banco Central do Brasil
O Banco Central do Brasil o rgo executor da poltica monetria, alm de exercer a
regulamentao e scalizao de todas as atividades de intermediao nanceira no Pas. Dentre as
suas atribuies, destacam-se:
a) a emisso de moeda;
b) o recebimento dos depsitos obrigatrios dos bancos comerciais e dos depsitos voluntrios das
instituies nanceiras em geral;
c) a realizao de operaes de redesconto de liquidez e seletivo;
d) as operaes de open market,
e) o controle do crdito e das taxas de juros;
f) a scalizao das instituies nanceiras e a concesso da autorizao para seu funcionamento;
g) a administrao das reservas cambiais do Pas.

C) Banco do Brasil
Aps o Plano Cruzado, o Banco do Brasil deixou de ser Autoridade Monetria, ao perder a conta
"movimento" que lhe permitia sacar, a custo zero, volumes monetrios contra o Tesouro Nacional, e,
com essa massa monetria, atender, notadamente, as demandas de crdito do setor estatal.
Atualmente, o Banco do Brasil considerado um banco comercial, embora gerencie uma srie de
programas do governo federal, notadamente o de crdito rural.

D) Comisso de Valores Mobilirios
Esta comisso possui carter normativo. A sua principal atribuio scalizar as Bolsas de Valores e
a emisso de valores mobilirios negociados nessas instituies, principalmente aes e
debntures.

E) Bancos Comerciais
A atividade bancria compreende duas funes bsicas: receber depsitos e efetuar emprstimos.
Por lei, os bancos comerciais so obrigados a manter reservas obrigatrias iguais a um certo
percentual dos depsitos a vista.
Este percentual xado pelo Banco Central do Brasil, e faz parte dos instrumentos de que essa
instituio dispe para controlar os meios de pagamento.
Os bancos comerciais tambm mantm substancial volume de ttulos federais, estaduais e, em
muitos casos, municipais. Mantm tambm encaixes voluntrios no Bacen, com o intuito de atender
a desequilbrios momentneos de caixa, em geral provocados pelo servio de compensao de
cheques.

Poltica Fiscal e Monetria

Modelo IS/LM, Modelo Keynesiano Generalizado (MKG), ou ainda Modelo Hicks-Hansen
(A sigla IS/LM do modelo provm do ingls Investment Saving / Liquidity preference Money supply. A extenso do
modelo IS/LM para uma economia aberta conhecida por IS/LM/BP ou Modelo Mundell-Fleming.)

Modelo IS-LM estuda o equilbrio do produto, incorporando, alm do mercado de bens e servios por
ns j visto, o mercado monetrio, mercado este que possui como orientao as taxas de juros
aplicadas na economia.

No mercado de bens e servios (curva IS), o equilbrio, conforme vericamos, se d no ponto onde o
total de poupana da economia igual ao total de investimento da mesma economia. Veremos que
no mercado monetrio (curva LM) o equilbrio se d quando a demanda por moeda igual oferta
por moeda.

Ressalta-se que no modelo keynesiano bsico visto anteriormente, a determinao da renda de
equilbrio foi calculada pelo encontro entre a oferta agregada e a demanda agregada (ou
alternativamente pela igualdade entre vazamentos e injees). Na oportunidade partimos do
pressuposto bsico de que os investimentos eram autnomos ou independentes da renda nacional.

No modelo IS-LM vamos considerar que o investimento agregado depende da taxa de juros de
mercado (isto , aumentos da taxa de juros devem inibir investimentos, seja pelo aumento do custo
dos emprstimos, seja porque relativamente mais atrativo aplicar recursos no mercado nanceiro).
Veremos tambm que no mais possvel determinar a renda da economia apenas no mercado de
bens e servios, pois o modelo passa a incluir uma nova varivel (a taxa de juros), que
determinada no mercado monetrio.

A partir da interao entre os mercados de bens e o monetrio, torna-se possvel a determinao da
renda de equilbrio da economia (Y) a um determinado nvel de taxa de juros.

Equilbrio no lado real - A Curva IS

A curva IS (Investment-Saving) representa as innitas combinaes de renda e taxas de juros
operantes no mercado de bens e servios.

Em termos de equao, a sua expresso dada pela frmula que j conhecemos muito bem:
IS (Y) = C + I + G + (X - M)
Obs: modelo keynesiano - Quando o investimento autnomo, ou seja, no depende das taxas de
juros, o impacto da poltica scal mximo.

Equilbrio no lado monetrio A Curva LM

No mercado monetrio o equilbrio se d quando a oferta de moeda igual demanda por moeda.

O aumento da oferta de moeda representado pela colocao de mais dinheiro na economia para
circulao, sendo o prprio ato de colocao realizado pela autoridade monetria, que no nosso pas
o Banco Central. O aumento da oferta monetria exgeno, ou seja, no depende de nenhuma
outra varivel.

Diferentemente, a demanda por moeda dependente de 2 fatores, a taxa de juros e da renda dos
consumidores.

A demanda por moeda pode ser devida a fatores especcos, tais como:
Motivo transao: Para a compra de bens e servios;
Motivo precauo: Para o caso de imprevistos;
Motivo especulao: Para a realizao de aplicaes nanceiras




(a) A oferta de moeda independente (exgena).
(b) A demanda por moeda dependente dos juros (i) e da renda (Y).
(c) No equilbrio, a oferta de moeda igual demanda por moeda a um determinado nvel de taxa
de juros.

Formao da Curva LM

As variaes positivas na renda provocam a busca (maior demanda) por moeda, elevando as taxas
de juros do mercado, uma vez que a oferta de moeda mantida constante pelo Banco Central.
Dessa constatao, podemos concluir que a renda e os juros variam na mesma direo, possuindo
assim uma relao direta.
Quando a renda sobe, a taxa de juros tambm sobe. Quando a renda cai, a taxa de juros tambm
cai.
Esta dinmica caracteriza a chamada curva LM, que demonstra todos os pontos existentes entre as
diversas combinaes de nveis de renda e de taxas de juros.


O lado real e o lado monetrio da economia sem o setor externo: Curvas IS e LM

Poltica Monetria


No intuito de estimular a economia o Banco Central utiliza diversos instrumentos de poltica
monetria, tais como a compra e venda de ttulos pblicos, chamados de operaes de mercado
aberto (open market), o compulsrio sobre os depsitos de valores realizados nos bancos e o
redesconto.

Poltica Monetria Expansionista
(a) aumento da oferta de moeda pelo Bacen-> diminuio da taxa de juros
(b) diminuio dos juros -> aumento do investimento das empresas -> aumento da oferta de bens e
servios
(c) aumento de bens ofertados -> estimula o consumo (tanto pela maior disponibilidade destes,
como tambm porque uma vez que os juros estejam mais baixos, maior ser o interesse do
poupador em gastar os seus recursos ao invs de poupar)


Um aumento da disponibilidade de moeda estimula os investimentos e o consumo, trazendo como
resultado nal o aumento da demanda agregada em um nvel de taxa de juros mais baixo.

Ressalta-se que existe, no entanto, uma argumentao contrria eccia da poltica monetria
para a expanso na renda da economia. Trata-se da explicao keynesiana denominada armadilha
da liquidez. Para Keynes, uma vez que a economia esteja em depresso e o nvel de taxa de juros
esteja muito baixo, e, por conseqncia, as pessoas j estejam retendo moeda em suas mos, o
resultado seria o no aumento do investimento e do consumo em conseqncia do estmulo gerado
pela poltica monetria.

Poltica Fiscal

O aumento das despesas via gastos pblicos (G) ou diminuio dos impostos (T) so polticas
defendidas pelos keynesianos como a melhor forma de gerar resultados positivos sobre o aumento
da renda da economia.

De acordo com o modelo IS-LM, uma poltica scal expansionista tem os efeitos de aumentar a
renda e a taxa de juros, enquanto que a poltica contracionista tem o objetivo de diminuir a renda e
os juros.


(a) Um aumento dos gastos do governo (G) estimula a demanda agregada, aumentando tambm as
taxas de juros.

O motivo do aumento dos juros fcil de ser entendido. Como o Banco Central no alterou a oferta
de moeda na economia, a demanda por moeda acaba por aumentar as taxas de juros, uma vez que
as despesas do governo aumentam as trocas, diminuindo os saldos de aplicaes nanceiras. Este
conceito a prpria denio do equilbrio do lado monetrio da economia.

O efeito contrrio da poltica de aumento dos gastos governamentais o de que o aumento dos
juros provocar uma diminuio do nvel de investimento, acarretando a diminuio dos impactos
positivos do multiplicador dos gastos. Esse efeito conhecido como crowding-out, ou seja, a
expulso do setor privado diante de poltica de aumento dos gastos governamentais.

A eccia da poltica scal pode se dar principalmente em perodos de grande recesso econmica.
Para os keynesianos, o aumento dos gastos do governo extremamente ecaz, pois, diante de uma
recesso, quando as taxas de juros so muito baixas, aumentos nos gastos (G) provocaro o
aumento da renda e do emprego, no prejudicando os investimentos. Neste caso o efeito do
multiplicador por ns estudado (1/1-c), onde c a propenso marginal a consumir ser total!




(a) O aumento nos gastos do governo gera resultado direto na renda da economia, uma vez que
existe alta liquidez, o que faz com que os juros no subam.

Diferentemente da viso keynesiana, para os clssicos, o efeito do aumento dos gastos do governo
no ecaz para estimular o crescimento da renda, gerando resultados apenas sobre o aumento
dos juros. Essa argumentao parte do princpio de que os juros j se encontram em um patamar
alto, tornando o mercado de demanda por moeda ilquido. Esse entendimento conhecido como
caso clssico.

Uma vez que exista pouca oferta de moeda no mercado, os aumentos nos gastos sero
contrabalanados pelo aumento ainda maior dos juros, resultando na queda do investimento
(dependente dos juros) e tornando nulo o efeito multiplicador dos gastos do governo.

Resumo:


(a) Trecho clssico (caso clssico), onde somente a poltica monetria eciente.
(b) Trecho keynesiano (caso da armadilha da liquidez), onde somente a poltica scal eciente.


Interao entre as polticas Monetria e Fiscal

(1) Governo aumentar seus gastos (G): gera aumento da demanda agregada (Y) via multiplicador
(1/1-c). Esta poltica leva ao aumento dos juros que.
(2) No entanto, ser compensada pelo aumento da oferta de moeda pelo Banco Central (Ms). Uma
vez que ocorra o aumento da oferta de moeda, os juros no sofreram presso ascendente, de
forma que o efeito do multiplicador via gastos(G) no seja minimizado pela queda dos
investimentos.


Economia Internacional

Taxa de cmbio e Regimes cambiais

Mercado de Cmbio

O que determina a variao no valor da moeda estrangeira em relao moeda nacional a oferta
e a demanda por dlares.

A oferta de dlares representa o total de divisas estrangeiras a disposio do pas. A origem da
entrada de dlares advinda da exportao de mercadorias e servios e dos emprstimos e
investimentos estrangeiros aqui desembarcados. A caracterstica peculiar do dlar, a de ser a
principal moeda de negociao internacional, devida especialmente ao tamanho da economia
americana e a relativa estabilidade da moeda estrangeira.

A demanda de divisas exatamente o caso contrrio da oferta. As importaes de bens e servios,
as viagens internacionais, os emprstimos e investimentos realizados no exterior so as motivaes
para a demanda por moeda estrangeira dentro da economia nacional.

Taxa de Cmbio nominal (e): relao entre os preos da moeda em duas economias distintas, uma
nacional e outra estrangeira.
Taxa de Cmbio real (E): relao entre os preos do bem em duas economias distintas, uma
nacional e outra estrangeira.

Logo, para um determinado bem valendo P no mercado interno e P* no mercado externo:
E = (e x P*)/P

Paridade de Poder de Compra (Purchasing Power Parity - PPP): igualdade no preo dos produtos no
mercado interno e externo, ou seja, E (taxa real de cmbio) = 1. Logo:
(e x P*)/P = 1 ou e x P* = P

Taxa de Cmbio Flexvel ou Flutuante

So as taxas que variam livremente ao sabor das variaes na oferta e na demanda de divisas.

Exemplo:
No caso em que tenhamos, por exemplo, a diminuio do imposto de importao, ocorre um
aumento na demanda por cmbio, dado que agora mais barato comprar produtos no exterior.
Uma diminuio na demanda por divisas devido ao aumento do imposto de importao, diminui a
demanda por cmbio.

A taxa de cmbio e a elasticidade da oferta e da demanda de divisas: A variao na taxa de cmbio
no sentido de apreciao ou depreciao de seu valor est diretamente ligada sensibilidade que a
oferta e a demanda de divisas possuem em relao aos fatores externos.

Taxa de Cmbio Nominal

a taxa xada pela autoridade monetria, no caso o Banco Central, atravs de lei ou por meio dos
instrumentos de poltica monetria. Para manter a taxa de cmbio xa, o Banco Central deve estar
preparado para a necessidade de ofertar ou demandar moeda estrangeira.

O instrumento que utilizado pela autoridade monetria para manter o cmbio constante so as
reservas internacionais em moeda estrangeira. Sempre que a demanda for maior que a oferta, o
Banco Central vende moeda estrangeira ao mercado. Caso a oferta seja maior que a demanda, ele
compra moeda estrangeira, resultando em aumento das reservas internacionais. O raciocnio o
mesmo caso ocorra uma diminuio na demanda por divisas e uma diminuio da oferta de moeda
estrangeira.

As Polticas Monetria e Fiscal em uma Economia Aberta

O estudo da macroeconomia aberta est baseado no modelo Mundell-Fleming, que compara os
impactos das polticas scal e monetria sobre o resultado economia, considerando para isto o
regime cambial adotado.

Modelo Mundell-Fleming ou modelo IS-LM-BP

Hipteses
O modelo trabalha com trs equaes:
Curva IS: Y= C + I + G + NX
Curva LM: (M/P)= L(i,Y)
Curva BP: BP=NX(e,Y,Yf)+ Kf(r-rf-z), onde

Sob condies ceteris paribus, considerar-se- que as exportaes lquidas NX(e,Y,Yf) respondem
inversamente ao crescimento da renda agregada da economia domstica Y e respondem
diretamente ao crescimento da taxa de cmbio e (supondo vlida a Condio Marshall-Lerner) e/ou
de Yf (o Efeito-Repercusso). No longo prazo, independentemente do regime cambial adotado, deve
ser verdade que

onde Kf representa o uxo de capitais nanceiros diretos ou indiretos, r - rf representa o diferencial
de juros internos e externos e z a expectativa de depreciao cambial. O equilbrio ocorrer quando
NX()= Kf() (no havendo acumulao de reservas internacionais). Quando isso ocorrer a taxa de
juros domstica ser igual taxa de juros externa mais a expectativa de movimento aleatrio da taxa
de cmbio (que, de fato, aleatrio, por ser imprevisvel). A mdia da aleatoriedade nunca ser igual
a zero, apesar do modelo encamp-la como hiptese (tratar-se- de uma simplicao como forma
de torn-lo didtico). Por isso mesmo, a paridade dos juros no mundo real sempre ser descoberta,
mesmo quando o sistema nanceiro domstico muito integrado com o internacional. Esse fato,
inclusive, transmite-se para a curva IS e, consequentemente, para o volume de emprego. por isso
que as pequenas economias abertas no so muito adeptas a uma poltica de cmbio utuante.
Observe que elas vivem num dilema, da toda problemtica.
Note que r-rf-z = 0 implica r = rf + z, validado as alegaes do pargrafo anterior. Se z = 0 por
hiptese, a paridade ser dita coberta, hiptese essa utilizada pelo manual mas no encampada
pela economia real.

Mobilidade de capitais

Mobilidade perfeita de capitais: curva BP horizontal
Taxa de juros domstica idntica taxa de juros do resto do mundo supondo z = 0.

Mobilidade imperfeita de capitais:
Taxa de juros domstica pode ser diferente da taxa de juros do resto do mundo, mesmo quando z
diferente de zero. Esse foi o caso tratado por Polak e Meade.

Expanso monetria s ecaz no curto prazo para regimes com taxas de cmbio utuantes:
Uma expanso monetria causa uma alta no produto e uma queda da taxa de juros no curto prazo,
movimentos que causam um aumento do dcit no balano de pagamentos. Sob taxas de juros
utuantes, a expanso monetria se reduz e os efeitos iniciais sobre o produto desaparecem.

Expanso scal s ecaz no curto prazo para regimes com taxas de cmbio xas:
Uma expanso scal causa uma alta no produto e uma alta na taxa de juros no curto prazo. Estes
dois movimentos causam resultados opostos no balano de pagamentos, ou um dcit ou um
supervit, respectivamente, dependendo do grau de mobilidade do capital e da propenso marginal
a importar. No longo prazo, ajustes monetrios tendem a mover a economia em direo a um saldo
equilibrado no balano de pagamentos.


Emprego e Renda

Populao em idade ativa
Origem: Wikipdia, a enciclopdia livre.

Populao em Idade Ativa (PIA) uma classicao etria que compreende o conjunto de todas as
pessoas teoricamente aptas a exercer uma atividade econmica. No Brasil, a PIA composta por
toda populao com 10 ou mais anos de idade e compreende as populao economicamente ativa e
a populao no economicamente ativa.

Populao Economicamente Ativa (PEA): compreende o potencial de mo-de-obra com que
pode contar o setor produtivo, isto , a populao ocupada e a populao desocupada.
Populao Ocupada: aquelas pessoas que trabalham, incluindo:
Empregados - pessoas que trabalham para um empregador ou mais, cumprindo
uma jornada de trabalho, recebendo em contrapartida uma remunerao em
dinheiro ou outra forma de pagamento (moradia, alimentao, vesturio, etc.).
Incluem-se entre as pessoas empregadas aquelas que prestam servio militar
obrigatrio e os clrigos. Os empregados so classicados segundo a existncia
ou no de carteira de trabalho assinada.
Conta Prpria - aqueles que exploram uma atividade econmica ou exercem
uma prosso ou ofcio e no tm empregados.
Empregadores - aqueles que exploram uma atividade econmica ou exercem
uma prosso ou ofcio, com um ou mais empregados.
No Remunerados - pessoas que exercem uma ocupao econmica, sem
remunerao, pelo menos 15 horas na semana, ajudando a um membro da
unidade domiciliar em sua atividade econmica, ou ajudando a instituies
religiosas, benecentes ou cooperativas, ou, ainda, como aprendiz ou estagirio.
Populao Desocupada: pessoas que no tm trabalho, mas esto dispostas a
trabalhar, e que, para isso, tomam alguma providncia efetiva (consultando pessoas,
jornais, etc.).

Populao no Economicamente Ativa (PNEA) ou Populao Economicamente Inativa (PEI):
so as pessoas no classicadas como ocupadas ou desocupadas, ou seja, pessoas
incapacitadas para o trabalho ou que desistiram de buscar trabalho ou no querem mesmo
trabalhar. Inclui os incapacitados, os estudantes e as pessoas que cuidam de afazeres
domsticos. Inclui tambm os "desalentados" - pessoas em idade ativa que j no buscam
trabalho, uma vez que j o zeram e no obtiveram sucesso. O IBGE considera desalentado
aquele que est desempregado e h mais de um ms no busca emprego.

O conjunto de pessoas com menos de 10 anos de idade corresponde Populao em Idade
Economicamente No-Ativa (PINA).
Apesar da proibio legal, o trabalho infantil considerado pelo IBGE para o clculo da PEA, a partir
de 10 anos de idade, por ser uma prtica ainda explorada.

RESUMO:

PEA (Populao Economicamente Ativa)

Empregados
(a) Plenamente ocupados
- Em tempo completo
- Em tempo parcial
(b) Subempregados
- Visveis Invisveis

Desempregados
(a) Buscando trabalho
- J trabalharam
- Nunca trabalharam (1 emprego)
(b) No esto procurando trabalho mas dispostos a trabalhar em condies especcas
- J trabalharam
- Nunca trabalharam

Populao No Economicamente Ativa (PNEA)

Capacitados ao Trabalho
(a) Trabalhadores desalentados (dispostos a trabalhar mas desestimulados a buscar emprego)
- Dedicando-se a afazeres domsticos
- Estudante
- Aposentado
- Pensionista
- Rentista etc.
(b) Inativos (no buscam trabalho nem desejam trabalhar)

Incapacitados ao Trabalho
(a) Invlidos fsica e mentalmente
(b) Idosos, rus e outros

Indicadores do mercado de trabalho

Taxa de participao na fora de trabalho
tp = PEA/PIA

Regra geral, para qualquer pas observa-se que:
a) a taxa de participao masculina maior que a feminina, pois os afazeres domsticos no so
considerados ocupaes economicamente ativas e so exercidos majoritariamente pelas mulheres;
b) a participao adulta maior que a participao jovem ou idosa. A necessidade de se educar e a
aposentadoria so as explicaes tradicionais para a menor participao desses dois ltimos grupos;
c) a participao feminina tende a crescer com o desenvolvimento econmico, seja porque aumentam-se as
oportunidades de emprego para as mulheres, seja porque o prprio papel destas com relao ao trabalho
encarado de forma diferente.

Taxa de desemprego

td = D/PEA = D/(E+D)

Desemprego involuntrio: ocorre quando o indivduo deseja trabalhar taxa de salrios vigente no sistema
econmico, mas no encontra ocupao. tambm denominado desemprego cclico ou desemprego
conjuntural. Ocorre devido insucincia de demanda agregada na economia. Desde que Keynes destacou-
se como formalizador das idias sobre o impacto da insucincia de demanda sobre a economia e o mercado
de trabalho, esse tipo de desemprego tambm conhecido como keynesiano. Representa, sem dvida,
aquele tipo de desocupao dos indivduos, que deve merecer maior ateno das autoridades
governamentais.
Desemprego estrutural: ocorre quando o padro de desenvolvimento econmico adotado exclui uma parcela
dos trabalhadores do mercado de trabalho. Denomina-se tambm desemprego tecnolgico, e ocorre devido
ao desequilbrio entre a oferta e a demanda por mo-de-obra de determinada qualicao.
Desemprego friccional: surge em decorrncia do processo dinmico que caracteriza o mercado de trabalho,
onde o sistema de informaes sobre a oferta de vagas disponveis no sistema produtivo imperfeito. Existe
um lapso de tempo entre a sada do indivduo de um emprego e a obteno de uma nova ocupao e acordo
com suas caractersticas. Nesse nterim ele classicado como desempregado.
Desemprego sazonal: ocorre devido sazonalidade de determinados tipos de atividade econmica. Como
possvel prever-se esse tipo de utuaes, pode-se atribuir uma dose de voluntariedade dos indivduos
engajados em ocupaes essa natureza.

ndice de Emprego

te = E/PEA = E/(E+D)

Em ltima instncia, o ndice de emprego busca reetir o nmero de indivduos que esto realmente
exercendo atividades econmicas, relativamente a todos aqueles que potencialmente poderiam exerc-la.
Fornece tambm uma avaliao da capacidade da economia em absorver o crescimento da populao, num
ambiente de constantes transformaes tecnolgicas, que afetam o comportamento das empresas quanto ao
nvel de emprego por elas desejado.

ndice de Subemprego

Subemprego visvel: dene-se como a diferena entre o volume real de horas trabalhadas pelo indivduo e o
volume de horas que ele poderia, de fato, trabalhar. Ao nvel da economia este subemprego seria medido
como:

tsh = (Sh/PEA)x100

onde Sh = nmero de indivduos ocupados trabalhando menos que um determinado nmero de horas.

Subemprego encoberto: dene-se como a quantidade de mo-de-obra que seria possvel liberar melhorando-
se a organizao e a distribuio das tarefas de trabalho, mantendo-se o nvel de produo sem necessidade
de novos investimentos em capital xo, e sem modicao das formas de utilizao do trabalho assalariado
ou estrutura social de produo.
Tal denio contempla a idia de nveis de produtividade como elemento de mensurao do subemprego.
Empiricamente tem originado um indicador com a seguinte forma:

tsp = (Sp/PEA)x100

onde Sp =nmero de indivduos em produtividade igual ou inferior a certo valor prexado.

Taxa de rotatividade da mo-de-obra

ndices de salrios reais e salrios nominais

ndice de produtividade