Fiche N: 415 Le crdit-bail et les autres techniques de financement apparentes

Mots cls :

Version : 06/02/2013

crdit bail, location financire, location financement, lease-back, location-vente, crdit-bail adoss, Reffin

Objet : prsenter les caractristiques gnrales du crdit bail et de ses formes drives.

1. Prsentation gnrale du crdit bail

Code montaire et financier (articles L. 313-7 L. 313-11, L. 515-2, L. 515-3 et L. 571.13, R. 313-14).

1.1. Dfinition
Le crdit-bail est un contrat de location dun bien pour une dure dtermine et irrvocable, souscrit entre une entreprise (crdit-preneur) et une banque ou un tablissement spcialis (crdit-bailleur), assorti dune promesse unilatrale de vente (option dachat) son chance. En effet, lissue de la priode de location, le crdit-preneur peut opter pour lacquisition du bien lou. Il peut galement renouveler le crdit-bail ou restituer le bien au crdit-bailleur (dans ce cas le contrat de crdit-bail prend fin). Deux types principaux de crdit bail peuvent tre distingus : Le crdit-bail immobilier concerne la location par un tablissement financier de biens immobiliers usage professionnel une entreprise, qui peut devenir terme propritaire de tout ou partie de ces biens lous, et au plus tard lexpiration du bail. Lie la dure damortissement de lactif lou, la dure du contrat de crdit-bail immobilier stale gnralement entre 10 et 20 ans. Le crdit-bail mobilier concerne la location de biens dquipement, de matriels et doutillage. Lentreprise concerne choisit gnralement son matriel auprs dun fournisseur. Elle sadresse ensuite une socit de crditbail qui achte au fournisseur le bien en lieu et place de lentreprise et le loue cette dernire sur une priode dtermine. Au terme de cette priode, lentreprise a la facult de renoncer la location, de renouveler le contrat, ou dacqurir le matriel un prix qui tient compte des versements effectus durant la location.

Il est noter que lart L. 313-7 du Code montaire et financier, qui dfinit les oprations de crdit-bail, prcise que le crdit bail peut galement concerner les oprations de location de fonds de commerce, dtablissement artisanal ou de lun de leurs lments incorporels .

1.2. Avantages procurs par le recours au crdit bail

Du point de vue du prteur (tablissement de crdit et tablissement financier spcialis), lintrt du crdit-bail rside essentiellement dans le droit de proprit dont il jouit sur le bien financ jusqu la leve effective de loption dachat. Cest ce qui explique en grande partie le succs du produit auprs dentreprises qui accdent difficilement aux financements traditionnels : cest parce quil conserve la proprit du matriel ou de limmeuble que ltablissement de crdit-bail est en mesure daccorder plus facilement un financement. Pour les entreprises, les avantages sont multiples. Le crdit-bail permet : un financement total dun investissement alors que le crdit bancaire peut ncessiter un apport initial, un financement des PME parfois cartes du crdit bancaire parce quelles ne peuvent pas prsenter de garanties suffisantes, un traitement rapide des demandes : la socit de crdit-bail tant spcialise dans le financement des quipements ou dimmeubles professionnels, les rponses aux demandes de financement sont donnes rapidement, dinvestir en prservant la trsorerie et sans augmenter lendettement financier, un transfert du risque long terme un tiers ( un investisseur immobilier notamment dont cest le mtier), de disposer en permanence dun matriel performant ; pour cette raison, le crdit-bail est trs utilis pour le financement du matriel informatique,
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une grande souplesse dans la mise au point du contrat : grce des barmes personnaliss, le crdit-bail mobilier permet dadapter au mieux le financement aux caractristiques de lactivit de chaque entreprise (cycle de vie conomique du matriel, mode dutilisation, rendement espr) doptimiser la fiscalit. En effet, la dure du contrat de crdit-bail correspond la dure de vie conomique du bien, soit en moyenne 3 7 ans pour les quipements et 12 15 ans pour les immeubles. Ces priodes, pendant lesquelles les entreprises dduisent fiscalement lintgralit des loyers sont gnralement bien infrieures celles de lamortissement fiscal du bien lorsque lentreprise en est propritaire. Lentreprise recourant au crdit-bail peut donc augmenter ses charges fiscales et rduire plus rapidement son imposition globale. Pour aller encore plus loin dans cette optimisation fiscale, les entreprises ont la possibilit de majorer le ou les premiers loyers ou bien dopter pour des loyers dgressifs, afin daugmenter les charges dductibles en dbut de contrat.

1.3. Les intervenants

Le crdit-bail, bien que juridiquement qualifi de contrat de location avec option dachat, a en ralit un caractre minemment financier parce quil constitue un mode de financement des investissements moyen ou long terme. Il est assimil une opration de crdit et ne peut tre effectu, selon larticle L. 515-2 du Code montaire et financier, titre habituel que par des entreprises commerciales agres en qualit dtablissement de crdit . Au 31 mars 2012, lAssociation franaise des socits financires (ASF) dnombrait 59 tablissements de crdit-bail mobilier titre principal, 40 tablissements de crdit-bail immobilier et 9 SOFERGIE (socits de financement pour les conomies dnergie 1), soit 108 socits au total. Ces tablissements sont principalement des filiales de banques (de faon presque gale selon quil sagit de crdit-bail mobilier ou immobilier) ainsi que, dans une moindre mesure, des constructeurs (automobiles, matriels informatiques et autres matriels dquipement) dans le secteur du crdit-bail mobilier.

2. Autres oprations de financement apparentes au crdit bail

La location financire est une opration de location sans option dachat. L'entreprise ne dispose pas de la facult d'acqurir le bien lou aprs une priode d'utilisation donne. Cest labsence doption dachat qui diffrencie la location financire du crdit bail. Le contrat de location financire est un contrat de location qui porte sur une priode irrvocable. Enfin, la location financire nest pas soumise la rglementation bancaire. La location-vente combine deux techniques contractuelles : la location et la vente. Dune part, le bailleur sengage procurer au preneur la jouissance immdiate du bien, et, dautre part, lui vendre le bien lou au terme du contrat. Le locataire prend lengagement ferme dacheter ce bien. Contrairement au crdit-bail, la locationvente se caractrise par lexistence dune promesse de vente et dune obligation dachat du locataire. Le lease-back ou cession de bail qui se pratique pour des matriels et des immeubles. Cest un mode de financement par lequel une entreprise propritaire dun bien dquipement ou dun immeuble professionnel vend ce bien une socit de crdit-bail qui le lui reloue ensuite immdiatement dans le cadre dun contrat de crditbail. Au terme de ce contrat, lentreprise peut en redevenir propritaire en levant loption dachat stipule son profit. Lobjectif recherch rside gnralement dans la rduction de lendettement au bilan et dans le dgagement de liquidits pour financer de nouveaux investissements ou reconstituer la trsorerie. En outre, dans le cadre du Plan de Relance de lconomie, depuis avril 2009, la plus-value de cession dun immeuble ralise la suite dune opration de lease-back nest pas imposable immdiatement, mais peut tre rpartie par parts gales sur les exercices clos pendant la dure du contrat de crdit-bail. Ce dispositif, initialement applicable pour les oprations ralises en 2009 et 2010, a t prorog jusqu la fin 2012. Le crdit-bail adoss (plus rpandu que le lease-back) ou crdit-bail fournisseur est une opration permettant une entreprise dtentrice dun bien (mobilier ou immobilier) en pleine proprit, de le vendre une socit de leasing ou un tablissement de crdit pour le reprendre immdiatement en location. L'entreprise devenue preneur va, par la suite, sous-louer le matriel ses clients utilisateurs dans des conditions qui sont souvent identiques celles du contrat de crdit-bail dont elle est bnficiaire.

Ces socits ont pour objet le financement dinstallations ou de matriels destins conomiser lnergie, le financement douvrages et dquipements utiliss par les collectivits territoriales ou lis la protection de lenvironnement. Elles bnficient dun rgime fiscal particulier.

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Cette transaction sapparente largement une opration de location financement classique, lexception du fait que la socit locataire tait auparavant propritaire du bien. En principe, tous les actifs mobiliers et immobiliers peuvent faire lobjet dune opration de cession bail.
3) Contrat de location financement ou de location simple

1) Vente du bien

Sous-locataire

Preneur
2) Contrat de location financement

Bailleur

! Vocabulaire Le preneur qui apparat au centre du schma prcdent peut tre la fois preneur (relation 1 et 2) et bailleur (relation 3), le sous-locataire apparat alors comme tant le preneur.
Aucun texte lgislatif ne rglemente le crdit-bail adoss. Les dispositions sont dfinies contractuellement entre le preneur et le bailleur, puis entre le preneur et le sous-locataire.

3. Traitements comptables
3.1. Dans les comptes sociaux
Tant que loption dachat du bien en crdit-bail na pas t exerce, lentreprise nest pas juridiquement propritaire du bien. Il ne figure donc pas lactif du bilan et son financement napparat pas dans les dettes au passif du bilan. Les loyers (les redevances de crdit-bail) sont enregistrs dans la rubrique des autres charges externes au compte 6122 redevances de crdit bail mobilier ou 6125 redevances de crdit bail immobilier . - Les socits commerciales qui recourent des oprations de crdit-bail, et qui ne bnficient pas du rgime de prsentation simplifie, doivent indiquer en annexe, selon lart R.313-14 du Code montaire et financier : la valeur des biens au moment de la signature du contrat, le montant des redevances affrentes lexercice ainsi que le montant cumul des redevances des exercices prcdents, les dotations aux amortissements qui auraient t enregistres pour ces biens au titre de lexercice clos sils avaient t acquis par lentreprise ainsi que le montant cumul des amortissements qui auraient t effectus au titre des exercices prcdents, lvaluation, la date de clture, du bilan des redevances restant payer et du prix dachat rsiduel de ces biens stipul aux contrats.

- Les autres personnes morales et physiques qui ont la qualit de commerants doivent, en distinguant les oprations de crdit-bail mobilier de celles de crdit-bail immobilier : faire apparatre sparment, dans leur compte de rsultat, les loyers correspondant lexcution des contrats de crdit-bail, valuer dans lannexe et la date de clture du bilan le montant total des redevances leur restant supporter.

3.2. Pour les comptes consolids

3.2.1 La qualification du contrat : location financement ou location simple Quel que soit le rfrentiel de consolidation (normes franaises ou IFRS 2), le contrat de location-financement est un contrat qui a pour effet de transfrer au preneur la quasi-totalit des risques et des avantages inhrents la proprit, que la proprit soit ou non transfre la fin du contrat.
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Les normes IFRS sont obligatoires pour la consolidation des comptes des socits cotes sur un march rglement et adaptables sur option pour les autres socits.

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Le classement dun contrat en location-financement ou en location simple dpend de la ralit conomique de la transaction (substance) plutt que de la forme juridique du contrat. EN NORMES IFRS Le transfert de risques et avantages lis la proprit peut tre apprhend par une srie de principes liste par la norme IAS 17 3:
le contrat de location transfre la proprit de lactif au preneur au terme de la priode de location ; le contrat de location donne au preneur loption dacheter lactif un prix qui devrait tre suffisamment infrieur sa juste valeur la date de la leve doption, pour que, ds la conclusion du contrat de location, il soit raisonnablement certain que loption sera leve ; la dure du contrat de location couvre la majeure partie de la dure de vie conomique de lactif mme sil ny a pas transfert de proprit de lactif ; la date de conclusion du contrat de location, la valeur actualise des paiements minimaux au titre de la location slve la quasi-totalit de la juste valeur de lactif lou ; les actifs lous sont de nature tellement spcifique que seul le preneur peut les utiliser sans que des modifications majeures ne leur soient apportes.

A dfaut, tous les contrats de location qui ne transfrent pas la quasi-totalit des risques et avantages inhrents la proprit au preneur, sont des contrats de location simple (IAS 17.4). EN NORMES FRANAISES Lavis n29 de lOrdre des Experts Comptables dfinit la location financement comme un contrat ayant pour effet de transfrer au preneur lessentiel des avantages et risques inhrents la proprit, que la proprit soit ou non finalement transfre. Ce texte mentionne les quatre situations pouvant caractriser un contrat de location financement :
le contrat prvoit le transfert obligatoire de proprit au preneur au terme de la dure du bail ; le contrat prvoit le transfert de proprit au terme de la dure du bail sur option et les conditions dexercice de loption sont telles que le transfert de proprit parat hautement probable la date de conclusion du bail ; la dure du bail recouvre lessentiel de la dure de vie du bien dans les conditions dutilisation du preneur ; la valeur actualise des paiements minimaux est proche de la juste valeur du bien lou la date de conclusion du bail.

Les contrats qui ne rpondent pas la dfinition des contrats de location financement constituent des contrats de location simple et doivent tre comptabiliss comme une location.

3.2.2. Comptabilisation des contrats de location simple et financement lappui du contrat de Crdit-bail adoss
NORMES

IFRS

- Opration de cession (relation 1 cf schma paragraphe 2) La comptabilisation de la cession initiale du bien du preneur au bailleur dbouchera sur la constatation dun produit de cession des lments dactif pour le preneur.

En IFRS, la norme IAS 17 4 nous prcise que tout ce qui excde les produits de cession par rapport la valeur comptable ne doit pas tre immdiatement comptabilis en rsultat par le vendeur-preneur, mais doit tre diffr et amorti sur la dure du contrat. Contrat de location financement (relation 2 entre le bailleur et le preneur et ventuellement relation 3 entre le preneur et le sous-locataire) Linterprtation de lIFRIC de juin 2005 nous prcise que lintermdiaire (preneur) qui loue via un contrat de location financement un bien quil sous-loue ensuite un utilisateur final doit appliquer les dispositions de la norme IAS 17 la fois en tant que preneur et en tant que bailleur. En consquence, la comptabilisation stablira comme suit :
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Pour plus de dtail sur la norme IAS 17 : http://www.focusifrs.com/content/view/full/4177

La norme IAS 17 ne prvoit pas que ce type dopration puisse gnrer une perte, si tel tait le cas, le Lefebvre IFRS 2012 recommande dappliquer le mme principe que pour le produit de cession

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Les biens pris en location financement devront donner lieu la comptabilisation dun actif et dune dette financire pour un montant gal linvestissement net dans le contrat de location (IAS 17.36) le paiement recevoir au titre de la location sera ventil entre remboursement du principal de la dette et produits financiers (IAS 17.37).

BAILLEUR PRENEUR SOUS-LOCATAIRE

LOCATION FINANCEMENT Bien mis en location : lactif en crance et au passif en dette financire Loyers : produits financiers Bien mis en location : lactif en crance et au passif en dette financire Loyers : produits financiers (sous-locataire) et charges financires (bailleur) Bien mis en location : lactif en immobilisation et au passif en dette financire Loyers : charges financires

Contrat de location simple (relation 3 entre le preneur et le sous locataire)

Les actifs faisant lobjet de contrat de location simple doivent tre prsents au bilan du bailleur (= preneur dans la relation 3) selon la nature de lactif (IAS 17.49). Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple doivent tre comptabiliss en produits de faon linaire sur toute la dure du contrat ( moins quune autre base ne soit plus reprsentative de lchelonnement dans le temps de la diminution de lavantage retir de lutilisation finale de lactif lou). BAILLEUR PRENEUR LOCATION SIMPLE Non concern Bien mis en location : lactif en immobilisation et au passif en dette financire Loyers : produits oprationnels Loyers : charges oprationnelles

SOUS-LOCATAIRE

NORMES

FRANAISES

Opration de cession (relation 1)

En normes Franaises, la mthode prfrentielle stipule que lorsque la cession est suivie dun contrat de location financement, il convient dannuler la vente et le rsultat de cession, la plus value ralise loccasion de la cession tant annule. Aucune cession nest rpute avoir eu lieu (avis OEC n29). En revanche, si le groupe napplique pas la mthode prfrentielle, la plus value ralise lors de la vente est enregistre au passif [produits diffrs] et est reprise dans les rsultats ultrieurs au prorata des loyers (Rgl. 99-02).
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Location financement (relation 2 entre le bailleur et le preneur et ventuellement relation 3 entre le preneur et le sous-locataire)

En normes Franaises, il existe deux possibilits denregistrement des contrats de location financement :
Le bien est considr comme ayant t achet crdit par le preneur (mthode prfrentielle, rglement 99-02) Enregistrement du bien lactif de son bilan (en immobilisations corporelles ou incorporelles) pour : la juste valeur du bien lou la date de conclusion du contrat ou ; (si elle est plus faible) la valeur actualise des paiements minimaux effectuer par le preneur ; Comptabilisation de lemprunt correspondant au passif de son bilan. Le bien est considr comme reu en location par le preneur (application des rgles du code de commerce et du PCG) Les loyers verss sont enregistrs en charge au compte de rsultat du preneur ; Le bien napparat pas au bilan du preneur tant que celui-ci na pas lev son option dachat.
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BAILLEUR

PRENEUR SOUSLOCATAIRE

MTHODE NON PRFRENTIELLE Bien mis en location : lactif en Bien mis en location : lactif en crance et au immobilisation (tant que loption nest pas passif en dette financire leve) et au passif en dette financire Loyers : produits financiers Loyers : produits financiers Bien mis en location : lactif en crance et au Loyers : produits oprationnels ou financiers passif en dette financire (sous-locataire) et charges oprationnelles Loyers : produits financiers (sous-locataire) et (bailleur) charges financires (bailleur) Bien mis en location : lactif en immobilisation et au passif en dette financire Loyers : charges oprationnelles Loyers : charges financires

MTHODE PRFRENTIELLE

Location simple (relation 3 entre le preneur et le sous locataire)

Le bien lou selon la procdure de location simple est dtenu par le preneur selon un contrat de location financement. Lenregistrement du bien lactif de celui-ci suit donc les rgles prsentes ci-dessus. Le preneur comptabilise des produits et des charges. MTHODE PRFRENTIELLE MTHODE NON PRFRENTIELLE Non concern Non concern Loyers : produits financiers ou oprationnels Loyers : produits oprationnels (sous(sous-locataire) et charges financires (bailleur) locataire) et charges oprationnelles (bailleur) Loyers : charges oprationnelles Loyers : charges oprationnelles

BAILLEUR PRENEUR SOUSLOCATAIRE

4. Rfrences
Textes rglementaires : Code montaire et financier : articles L. 313-7 313-11, L. 515-2, L. 515-3, L. 571.13, R. 313-14 LAMY, Droit du financement 2010 DALLOZ, Ingnierie financire fiscale et juridique 2009-2010 VERNIMMEN, Finance dentreprise 2010 FRANCIS LEFEBVRE, Mmento comptable 2010, Comptes consolids 2011 et IFRS 2012 Site internet : Association franaise des socits financires

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