Nueva retribucin del transporte de energa elctrica

09 de enero de 2014

Nuevo marco de referencia del sector elctrico

El 26 de diciembre se aprueba una nueva Ley del Sector Elctrico (ley 24/2013) El 27 de diciembre se aprueba el Real Decreto de Transporte (RD 1047/2013) Se establecen mecanismos para limitar la aparicin de desajustes temporales entre ingresos y gastos con mecanismos de revisin automtica de peajes y cargos Se refuerzan y clarifican los principios y criterios de establecimiento de la retribucin de las actividades reguladas en lnea con comparables europeos La actividad de transporte se enmarca en un entorno ms estable y predecible

Garantizar el suministro, calidad y sostenibilidad econmica y financiera del sistema elctrico

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Una nueva regulacin para garantizar la estabilidad de la actividad de transporte de energa elctrica

Transparente estable y predecible

Sostenible

Incentivos a la eficiencia

Principios bsicos

Transparente estable y predecible

Una sola metodologa aplicable a todas las instalaciones de transporte de energa elctrica Periodos regulatorios de 6 aos. Primer periodo regulatorio finalizar el 31 de diciembre de 2019 La retribucin en concepto de inversin se har para los activos en servicio en base a su valor neto. Todos los activos en servicio en la actualidad tienen asignada vida til y retribucin por inversin Las instalaciones se retribuirn considerando el momento de su puesta en servicio (eliminacin de la penalizacin derivada del efecto n+2 y compensacin hasta el momento n de las instalaciones puestas en servicio desde 1998) Basado en valores unitarios de referencia de inversin y de operacin y mantenimiento La tasa de retribucin financiera estar referenciada al rendimiento de las Obligaciones del estado a 10 aos incrementado en un diferencial revisable en cada periodo regulatorio Se contempla la extensin de la vida til de las instalaciones fijndose una remuneracin para cuando se produzca dicha situacin en el futuro Se establecen incentivos a la eficiencia y a la disponibilidad de la red de transporte

Modelo general retribucin instalaciones de transporte

Retribucin Financiera

Transparente estable y predecible

Retribucin Inversin

Valor neto de la inversin con derecho a retribucin= valor auditado de inversin, ajustado por el 50% de la diferencia con el valor unitario de referencia del ao de puesta en servicio Tasa de retribucin financiera = bono a 10 aos(1) + diferencial

+
Retribucin O&M

Amortizacin

En funcin de la vida til Basada en valores unitarios de referencia de operacin y mantenimiento actualizados anualmente a lo largo de la vida del activo

(1) Obligaciones del Estado a diez aos en el mercado secundario de los 24 meses previos al mes de mayo del ao anterior al del 1 inicio del periodo regulatorio.

Se reconoce el coste financiero motivado por el retraso entre la puesta en servicio de la instalacin y el cobro de retribucin tanto en inversin como en O&M En el 1er periodo regulatorio el diferencial ser 200 pp.bb. y la tasa de retribucin est fijada en el 6,5% antes de impuestos Una vez finalizada la vida til se retribuir su extensin adicionalmente a la retribucin del O&M

Retribucin de los activos en servicio

RETRIBUCIN A LA INVERSIN

Transparente estable y predecible

Valoracin de manera implcita a partir de la retribucin de la inversin asociada a dichas instalaciones

Activos anteriores al 98

Se utilizar una vida residual promedio determinada por Ministerio de Industria Energa y Turismo La vida residual se podr incrementar acreditando la renovacin y mejora realizada sobre las mismas Se valoran los activos a coste de reposicin en funcin de valores unitarios de referencia de inversin (*) La vida til estar en funcin del ao de puesta en servicio de cada instalacin

Activos posteriores al 98

La tasa de retribucin financiera aplicable en el primer periodo regulatorio es 6,5%

RETRIBUCIN A LA OPERACIN Y MANTENIMIENTO

Basada en valores unitarios de referencia de operacin y mantenimiento (*)

(*)Los valores unitarios de inversin y de operacin y mantenimiento sern definidos por el Ministerio de Industria a propuesta de la CNMC.

Aspectos regulatorios pendientes de definir

Establecer los valores unitarios de inversin y operacin y mantenimiento

Transparente estable y predecible

Fijar la vida residual promedio de instalaciones anteriores a 1998 mediante la acreditacin de la inversin en renovacin y mejora para los activos anteriores al 98 Nueva Planificacin con las necesidades de inversin en nuevas instalaciones de transporte de energa elctrica
Abril Junio Julio
2014

La CNMC realiza la propuesta de valores unitarios de inversin y operacin y Mantenimiento

Acreditacin de la renovacin y mejora de las instalaciones anteriores a 1998

M Industria establece parmetros utilizados para el clculo de la retribucin de la actividad de transporte

Sostenibilidad

Sostenible

Se incorporan herramientas para alinear la inversin en la red de transporte con la sostenibilidad financiera del sistema El volumen anual no podr superar el 0,065% del PIB previsto para un determinado ao, salvo causas econmicas o tcnicas que as lo requieran. Este valor mximo es asumido como un coste anual del sistema elctrico El Ministerio de Industria aprobar anualmente la senda de ingresos de la actividad de transporte para los seis siguientes aos

Senda de ingresos sostenible, estable y predecible

Evolucin estimada de la tarifa de transporte segn RD (*)
1.942

Sostenible

Tarifa de transporte
(mn ) 1.725

3%TACC

2015

2016

2017

2018

2019

Para el clculo de las proyecciones se ha empleado la metodologa transitoria desarrollada en el RD-l 9/2013, de 12 de julio Escenario hipottico de Inversin de 600mn de euros anuales La senda de ingresos incluye el incentivo a la disponibilidad y la retribucin de los activos de Gas Natural- Fenosa (Aprox 37mn de euros en 2013) Se entiende 2015 como el ao de inicio del primer periodo regulatorio La tarifa de 2014 para REE se estima en ms de 1.600 millones de euros y aprox. 1.685 mill en 2015
(*) Datos procedentes de la Memoria remitida al Consejo de Estado sobre el anlisis de impacto normativo del RD por el que se establece la metodologa para el clculo de la retribucin de la actividad de transporte de energa elctrica y se establece el rgimen econmico de los pagos por los estudios de acceso y conexin a las redes de transporte.

Rentabilidad de las nuevas inversiones

TIR post tax proyecto con eficiencias

Incentivos a la eficiencia

6%-6,5%

1,4%-1,9%

Eficiencias operativas y disponibilidad + Negocios complementarios

4,6% 6,5%

TIR post tax proyecto

TIR pre tax proyecto

Medidas adicionales de creacin de valor: gestin financiera y gestin de procesos

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Prximas actuaciones
Promover un cierre razonable de los distintos aspectos retributivos y regulatorios pendientes de determinacin Anlisis del tratamiento del capex de mantenimiento Revisar los principales procesos operativos siguiendo criterios de eficiencia y calidad adecuados Desarrollo de un modelo retributivo adecuado para la Operacin del Sistema Definicin del Plan Estratgico para los prximos aos

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relacioninversores@ree.es
Presentacin disponible en:

www.ree.es Accionistas e inversores/Presentaciones

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