Hechos econmicos del Ecuador

Crisis 1982-1983
La crisis ecuatoriana de estos aos se desarrolla en un medio internacional desfavorable, moratoria de la deuda externa mexicana, altas tasas de inters en el mercado internacional, la contraccin del comercio internacional y un deterioro de los trminos de intercambio que provocaron una disminucin en las exportaciones de 6,92%. En el trascurso de un ao, la inflacin pas de 14,45% a un 63.28%. A este incremento en los niveles inflacionarios se sum la fuerte cada de casi un 63% de las reservas internacionales, que acompaadas de un dficit de cuenta corriente, demostraban la vulnerabilidad de la economa para enfrentar shocks externos. Para ajustar los desequilibrios el Gobierno se propuso disminuir el dficit fiscal que para 1982 llegaba a su cifra ms alta: 4,2% del PIB, acompaada de una poltica cambiaria ms flexible mediante un sistema de cambio de mini devaluaciones; para 1983 el sucre se haba devaluado en un 63,94%, convirtindose en una de las principales polticas estabilizadoras del pas.

Crisis de 1987
Nuevamente en el ao 1986 un shock negativo de precios del petrleo golpe la economa ecuatoriana, provocando una disminucin de 24% en los trminos de intercambio, la crisis del sector externo se hizo evidente para 1987, lo que provoc una disminucin de las reservas internacionales de 138,54% (saldo negativo). Las exportaciones se contrajeron en un 28,45%. La cada del producto fue una de las ms fuertes que ha tenido el pas en estas tres dcadas -6,47%. La inflacin pas de un 29% a un 56% a finales de 1987. Una vez ms las polticas de ajustes fueron: devaluacin cambiaria, control del gasto pblico y la suspensin de pagos de deuda, lo que produjo una fuerte restriccin de capitales externos. As, las crisis sufridas en la dcada de los ochenta muestran elementos tpicos comunes que corresponden a factores externos para las recesiones ecuatorianas: un shock negativo de trminos de intercambio.

Crisis de 1999
A partir de una profunda crisis de los sistemas financiero y cambiario, la economa ecuatoriana se contrajo alrededor de 7,3%, para finales de 1999, la inflacin subi hasta un 60%, la emisin alrededor de un 150% y la depreciacin aument ms de un 190%. La demanda interna disminuy en un 10%, lo que produjo un aumento del desempleo (16%) y el subempleo (57%). El producto per cpita de los ecuatorianos en 1999 fue menor al que obtenan en 1980 en cerca de 100 dlares, el dficit fiscal aument a un 4,2% con respecto al PIB. En una situacin de dficit fiscal y de alta carga del servicio de la deuda en 1999, Ecuador dej de pagar los bonos Brady,4 que luego se extendi a los eurobonos y a la deuda privada. Para evitar una depreciacin an mayor, proteger el sistema financiero y contener la inflacin, en marzo se decret el congelamiento de una parte de los depsitos financieros. Esto fren

Vanessa Rivadeneira Mera.

la demanda y restringi las posibilidades de financiamiento de las empresas. La cartera vencida de la banca privada subi de 9,2% a fines de 1998 a 51,8% en noviembre de 1999. El debilitamiento de la actividad impidi que la inflacin se descontrolara pese a la acelerada depreciacin del sucre y al fuerte aumento de la emisin monetaria. En contraste, un mejoramiento de los precios del petrleo y de los trminos de intercambio ayud a un aumento de las exportaciones petroleras, de esta manera, las exportaciones a final del perodo haban disminuido en un 3%, sin embargo, las importaciones disminuyeron un 35%, y esto gener un importante supervit de la balanza comercial, lo cual provoc un excedente en la cuenta corriente de 6% del PIB. Se dificult el acceso al crdito externo y la inversin extranjera directa present un leve retroceso. Por tanto, se produjo una reduccin de las reservas internacionales de un 40% entre 1998 y 1999. El pblico empez a demandar en forma creciente dlares, presionando a la tasa de cambio. Es as como en 1998 el tipo de cambio de 6.521,00 pasa a 18.287,00 sucres por dlar para 1999. Empez a ser evidente que las tasas de inters en los depsitos a plazo tendan a ser negativas en trminos reales, a pesar de la poltica del Banco Central del Ecuador de elevarlas nominalmente. En reaccin a los graves trastornos financieros y cambiarios del ao anterior, en enero de 2000 las autoridades decidieron sustituir el sucre por el dlar estadounidense. El proyecto sobrevivi incluso a la crisis poltica que culmin con la deposicin del Presidente de la Repblica, y al cabo de una transicin de seis meses el dlar se transform en la nica moneda de curso legal en Ecuador. Sin embargo, la inflacin se mantuvo muy elevada, con lo que a fines de diciembre de 2000 se sito en el rango del 90%, luego de este perodo la inflacin empez a presentar una tendencia a la baja. Se logr revertir la cada del producto el mismo que creci en un 2%. A pesar de un repunte de las importaciones, la cuenta corriente registr un supervit, causado por la marcada mejora del precio del petrleo. En 1998 se establecieron polticas de salvataje bancario que permitieron la entrega de crditos a la banca privada, a travs de instituciones pblicas. En el Congreso Nacional, cuya conformada estuvo formada por el Partido Social Cristiano y el oficialista Democracia Popular, cre leyes e instituciones (como la AGD) para que el Estado se haga cargo de las deudas de la banca privada. El 8 de marzo de 1999, se declar un <<feriado bancario>> de 24 horas con la finalidad de evitar la hiperinflacin, la medida finalmente dur 5 das. Todas las operaciones financieras estaban suspendidas. Mientras tanto, el presidente Mahuad decret un <<congelamiento de depsitos>> por 1 ao, de las cuentas de ms de 2 millones de sucres (ver: certificado de depsito reprogramable). Aun as los bancos que recibieron ayuda estatal quebraron y el Estado los incaut y en algunos casos asumi sus operaciones. Durante ese mismo ao, el Banco Central del Ecuador con el fin de salvar el dficit presupuestario del Estado que le impeda cubrir con el gasto pblico, implement una serie de medidas devaluatorias del sucre. El efecto de decretar la inflacin, fue la depreciacin de los ahorros de la poblacin. En respuesta a las medidas del banco central la poblacin ecuatoriana empez a cambiar masiva-mente la moneda nacional lel sucre, por el dlar americano que brindaba ms confianza.

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La crisis financiera produjo aproximadamente un 70% del cierre de las instituciones financieras del pas. En 1999 la actividad econmica fue -7 o -8% y el sucre perda su valor por 195%. Las prdidas econmicas ascendieron a 8.000 millones de dlares. El ingreso pre capital del dlar americano haba cado por 32% durante aquel ao. El desempleo aument de 9% al 17% y el subempleo aument de 49% al 55%. Fueron utilizados 1.6 mil millones dlares de los fondos del Estado de Ecuador a los bancos que quebraron. El medio circulante aument a una proporcin anual de 170% para pagar a los depositantes de los bancos quebrados. A finales de 1999, la popularidad del presidente Mahuad haba cado al 9%. En enero de 2000 el gobierno decret la dolarizacin a una paridad de 25.000 sucres por dlar. Por lo cual, quienes tenan ahorros <<congelados>> en sucres, recuperaron slo una quinta parte; mientras que los que tenan crditos con entidades financieras vieron reducida su deuda en una quinta parte. Otra causa que se alega deton la cada del sistema financiero ecuatoriano durante ese periodo fue la propuesta del Partido Social Cristiano (PSC) y su congresista Jaime Nebot, para crear un impuesto del 1% sobre las transacciones financieras que entr en vigencia el 1 de enero de 1999. El impuesto a la circulacin de capitales provoc el retiro de depsitos a la vista por parte de los usuarios del sistema bancario, tanto para evitar el pago del nuevo gravamen como por los mayores requerimientos de liquidez. Los problemas econmicos, financieros y polticos irresolutos llevaron a masivas protestas, en las que un grupo de mandos medios del ejrcito liderados por Lucio Gutirrez se tomaron el Congreso Nacional y declararon un triunvirato con la participacin de civiles y el movimiento indigenista CONAIE, un 21 de enero. Mientras tanto el alto mando de la Fuerzas Armadas retir su apoyo al presidente, derrocando a Mahuad el 22 de enero del ao 2000 y facilitando la asuncin de Gustavo Noboa como presidente constitucional. Esta inestabilidad econmica e institucional suele considerarse el origen de la mayor ola migratoria de la historia de Ecuador, que implic la salida hacia pases como Espaa, Italia, Estados Unidos y otros durante la siguiente dcada de millones de ciudadanos ecuatorianos.

Ao 2000, dolarizacin y recesiones

Durante estos nueve aos de dolarizacin el objetivo de reducir la inflacin a un dgito se ha logrado cumplir, es as que en el 2009, la tasa de inflacin fue de 5,9%. Otra variable clave que se redujo notablemente fue la tasa de inters activa de corto plazo que cay a un 9,19%, en comparacin a la de 1999 que llegaba a un 69%. De hecho, la apreciacin del tipo de cambio real despus de la dolarizacin es uno de los efectos ms importantes de la reforma, y con frecuencia uno de los menos comprendidos. En la ausencia de aumentos de la productividad laboral, la nica alternativa para un pas de aumentar su competitividad en el exterior es por la depreciacin de su tipo de cambio (Bradbury y Vernengo, 2008). Sin embargo, Ecuador adopt la dolarizacin en un perodo en que el dlar ha perdido en promedio un 4%5 de su valor frente a

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otras monedas, aumentando las exportaciones ecuatorianas en el proceso. Cabe recalcar que hasta el 2008, no existieron shocks internacionales fuertes que golpearan a la economa, el crecimiento del producto alcanz en el 2008 un 7%, con los precios del petrleo que se mantenan altos. En el ao 2009 se presentaron una serie de problemas tanto internacionales como internos, que reflejaron nuevamente la vulnerabilidad de la economa ecuatoriana. La crisis financiera mundial y el deterioro de los trminos de intercambio, afectaron negativamente al crecimiento del PIB que alcanz un 0,36%. Nuevamente la cada de las exportaciones debido a un deterioro de los trminos de intercambio, seala el carcter de indicador lder que el petrleo tiene en las recesiones ecuatorianas.

Vanessa Rivadeneira Mera.