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Alvaro Forteza
Supuestos............................................................................................................................... 6 La ecuacin dinmica fundamental ....................................................................................... 8 La regla de oro y la ineficiencia dinmica........................................................................... 10 Convergencia....................................................................................................................... 15 El producto per cpita a travs de pases y a lo largo del tiempo........................................ 18
1 Introduccin
Objeto: (i) Agregados econmicos, economa nacional e internacional (ii) Dinmica de corto y largo plazo Cambios en la disciplina: (i) Keynesianismo hasta los sesentas: Sin microfundamentos Corto plazo (ii) Nueva macroeconoma (setentas en adelante) Con fundamentos microeconmicos Corto y largo plazo (integrados, en lo posible)
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Por qu los cambios? Qu problemas tiene el modelo keynesiano tradicional (IS-LM, Oferta y demanda agregadas, etc.)? (i) Rigideces de precios y salarios: causas? (ii) Fallas de mercado ausentes en la macroeconoma tradicional. Algunos nuevos ingredientes: informacin asimtrica, fallas de coordinacin (iii) Modelos tradicionales (= IS-LM) son estticos y no endogenizan las expectativas.
(iv) Crtica de Lucas: funciones macroeconmicas keynesianas no son robustas frente a cambios en la poltica econmica.
Macroeconoma contempornea se apoya en fundamentos microeconmicos ms que la macro tradicional. (i) Nuevos clsicos: equilibrio general intertemporal + mercados eficientes (ii) Nuevos keynesianos: equilibrio general (dinmica?) + fallas de mercado
El primer curso de macroeconoma de la maestra: o Fundamentos de la macroeconoma dinmica: modelos para el anlisis del corto y del largo plazo. o Introduccin a las tcnicas de control ptimo. o Dos modelos fundamentales: Generaciones solapadas Ramsey-Cass-Koopmans Algunos ingredientes de estos modelos: o Familias y empresas interconectadas a travs de los mercados perspectiva de equilibrio general o Mercados competitivos (bsicamente...) o Agentes racionales que optimizan a lo largo del tiempo
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Supuestos
Agentes: familias productoras Un bien: se consume (Ct) e invierte (It) Dos recursos productivos: capital (Kt) y trabajo (Lt) Tecnologa de produccin: Yt = F(K t , A t L t ) At = efectividad del trabajo
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AtLt = trabajo efectivo Propiedades de la funcin de produccin: i) Producto marginal positivo y decreciente ii) Rendimientos constantes a escala iii) Condiciones de Inada:
F(.) F(.) = lim = lim K 0 K L0 L F(.) F(.) =0 = lim lim K K L L Tasa de ahorro exgena y constante: s Poblacin crece a tasa constante: n
k* Estado estacionario:
sf (k*) = (n + g + )k *
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Notar: variables per cpita constantes en el estado estacionario. Parmetros s, n, g y inciden en el nivel del estado estacionario & * = 0 ). (k*), pero no en su tasa de crecimiento (k 2.3 La regla de oro y la ineficiencia dinmica
Consumo por unidad de trabajo efectivo ( per cpita, por brevedad) en el estado estacionario:
c * (s ) = f (k * (s )) (n + g + )k * (s )
Tasa de ahorro que maximiza el consumo per cpita en el estado estacionario (soro):
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dk * dc * (s oro ) = [f ' (k * (s oro )) (n + g + )] (s oro ) = 0 ds ds dk * >0 Los supuestos realizados aseguran que: ds f ' (k *oro ) = n + g +
c*oro
soro
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dinmicamente ineficientes, en el sentido que se logran consumos mayores en todo momento reduciendo la tasa de ahorro. s consumo presente, pero qu pasa despus? a) Si s < soro , entonces: b) Si s > soro , entonces: s c* s c* (ver grfico)
Es decir : a) ms consumo ahora y menos consumo despus, b) ms consumo ahora y ms consumo despus = ms consumo siempre!
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Ejemplo: reduccin de la tasa de ahorro con tasas superiores a la tasa de la regla de oro. s1> s2>soro (n+g+)k f(k) c*1 c*2 c1' s2f(k) s1f(k)
k*2
k*1
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c1'
c*2 c*1
Tiempo
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Segn el modelo, la tasa de crecimiento es menor cuanto mayor es el capital per cpita (a igualdad de otras condiciones)
& k sf (k t ) t = (n + g + ) kt kt
& k ) s d (k f (k t ) t t f ' (k t ) <0 = dk t kt kt
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Convergencia absoluta: pases pobres crecen ms rpido. Convergencia condicional: pases crecen ms rpido cuanto ms lejos se encuentran de su estado estacionario.
Evidencia emprica sobre convergencia.
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de crecimiento PBI/cpita entre 1960 y 1985 (1) 0,0194 (0,0018) 0,0047 (0,0016) (2) 0,0146 (0,0124) -0,0052 (0,0018) 0,1721 (0,0224) -0,3706 (0,1548) (3) 0,0236 (0,0084) -0,0128 (0,0028)
Constante log PBI(1960) Tasa de ahorro n+ Secundaria(1960) Primaria(1960) Consumo pblico Distorsiones inversin Revoluciones Asesinatos Amrica Latina Africa R2 ajustado
0,04
0,41
0,0061 (0,0107) 0,0304 (0,0062) -0,0642 (0,0248) -0,0081 (0,0042) -0,0227 (0,0056) -0,0010 (0,0022) -0,0142 (0,0038) -0,0168 (0,0041) 0,55
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del tiempo
Explica este modelo la diversidad de ingreso per cpita a travs de pases y a lo largo del tiempo? Dos factores explicativos de la diversidad en Solow-Swan: Capital por individuo: K/L Efectividad del trabajo: A pero, capital por individuo explica poco y la efectividad del trabajo es algo inexplicado por el modelo... Varias formas de ver que K/L explica poco en Solow-Swan:
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Las diferencias que deberan existir en K/L entre pases para explicar las diferencias observables en ingreso son demasiado grandes: - Supongamos una Cobb-Douglas: y = ( K / AL) - Estimaciones de participacin del capital: 1 / 3 - Pas 1 (EEUU) con ingreso 20 veces mayor a pas 2 (Kenya). Si A fuera el mismo para ambos pases:
y1 K 1 L1 = y2 K 2 L2
1/ 3
= 20
K 1 L1 = 8000 K 2 L2
Haciendo un anlisis similar para Uruguay y EUA se llega a que EUA debera tener 27 veces el capital/individuo de Uruguay para explicar las diferencias de ingreso/individuo.
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Las diferencias que deberan existir en el retorno del capital son tambin demasiado grandes: ( 1) 1 2 r = f ' (k ) = y = y 3
r2 y1 = 400 = r1 y 2 Si la rentabilidad del capital en Kenya fuera del orden de 400 veces mayor a la rentabilidad en EUA, deberamos observar una enorme inversin en Kenya...
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