Interrogacin 3

Pauta

Pregunta 1 a) Es importante ser ordenados para evaluar cada alternativa. Alternativa A.

En t=0: La compra del edificio original es: = 66 9,000 = 594,000 En t=1 Ocurre la demolicin del edificio y por ende su pago: = 70,000 En t=3 Se termina la construccin del edificio de oficinas, y por ende se debe pagar: = 50,000 100 = 5,000,000

Adems, en este perodo empieza el arriendo de las oficinas a perpetuidad. Entonces el valor presente de estos flujos, al perodo 3 es de (descontado a tasa nominal): = 5,000 100 = 5,000,000 0.1

Ahora, debemos llevar todos los flujos ocurridos en el tiempo al perodo 0. = 594,000 70,000 5,000,000 5,000,000 + (1 + 0.1) (1 + 0.1) (1 + 0.1)

= 657,636

Alternativa B.

Al igual que la otra alternativa, veo los flujos que ocurren en el tiempo: En t=0: Compro las acciones de LATAM: = 1,000,000 8,300 = 8,300,000,000 En t=1, t=2 y t=3: Recibo los 100 pesos por accin que poseo: 1 = 100 1,000,000 = 100,000,000 2 = 100 1,000,000 = 100,000,000 3 = 100 1,000,000 = 100,000,000 En t=4: Recibo lo que me pagan por la venta de la mitad de las acciones: = 9,000 500,000 = 4,500,000,000 Adems recibo el pago a perpetuidad de lo que me pagan las acciones que tengo: = 500,000 100 = 714,285,714 0.07

Ahora debo llevar todos estos flujos a valor presente: = 8,300,000,000 + 100,000,000 100,000,000 100,000,000 4,500,000,000 + + + (1 + 0.07) (1 + 0.07) (1 + 0.07) (1 + 0.07) 714,285,714 + (1 + 0.07)

= 4,059,614,790

Se observa que las dos alternativas me arrojan un Valor Presente negativo, por lo que ninguna de las dos es conveniente. Pero si estoy obligado a escoger entre una de las dos, debo escoger la alternativa B (valorizando la alternativa A con UF=$23,000).

b) Al decirme que debo participar en un cierto porcentaje de cada alternativa, tenemos que: = 0.4 + 0.6 = 8,486,023,420

Esta alternativa es mejor que invertir en A solamente, ya que estoy participando de la Alternativa B, que es la que ms me conviene.

c) Al presentar incertidumbre, el precio de la accin de LATAM puede que no sea los 9,000 sealados, sino que cambie. Para ajustar los clculos se pueden plantear diversas alternativas (si se menciona una de estas, se toma como correcto): o o o Tomar varios casos del precio de venta y analizar las distintas opciones. Aumentar la tasa de descuento, ya que hay incertidumbre asociada a la alternativa. Multiplicar por una probabilidad los 9,000.

Pregunta 2 a) Verdadero. El ptimo econmico en un modelo de ese tipo (anlogo a lo visto en teora del consumidor), ocurre cuando las curvas de indiferencia intersectan en un punto la restriccin de presupuesto. Es decir, cuando la tasa marginal de sustitucin es igual a la relacin de precios, siendo esta ltima (para el caso del modelo sealado) 1+r.

b) Falso. Aumentar la tasa de inters fomenta que las personas ahorren, ya que se les entrega ms dinero si es que la depositan en el banco o un prstamo para consumir hoy les saldra ms caro.

c) Verdadero. Si tengo el dinero guardado, mi segunda mejor opcin es ingresarlo al banco o invertirlo en alternativas seguras. d) = 1,000 + 2,000 =0 (1 + )

2,000 = 1,000 (1 + ) 2 = (1 + ) = 1 Tambin es equivalente decir = 100%

Pregunta 3 1. El sesgo de sustitucin se refiere a cuando hay un cambio en los precios de los bienes que puede afectar el patrn de consumo de las personas. Esto trae un problema ya que si hay un cambio en el consumo de bienes, la canasta representativa cambia. La introduccin de nuevos bienes a la economa, tambin trae un cambio en los patrones de consumo de las personas, por lo que la canasta representativa tambin tendera a cambiar.

2. Falso. En la afirmacin se menciona que el precio de todos los bienes y servicios de la economa no cambian, lo cual es incorrecto debido a que el IPC solo considera los bienes incluidos en la canasta representativa y tampoco incluye bienes importados.

3. Tal como se mencion en clases, el PIB nos permite medir el nivel de ingreso de una economa, pero no se hace cargo de diversos parmetros que nos permiten medir el bienestar, tales como (mencionar al menos uno estara bien): o o o o o 4. Falso. El PIB no mide consumo de bienes en la economa sino que produccin de bienes al interior del pas. Por lo que el deflactor del PIB solo nos indicara un alza en el nivel de precios de los bienes producidos. Distribucin del ingreso. Pobreza. Nivel de educacin. Calidad de vida. Acceso a salud.

Pregunta 4 a) El PIB nominal, considera los precios de cada ao: 2010 = 20 300 + 10 250 + 30 200 = 14,500 2011 = 30 400 + 12 300 + 35 210 = 22,950 2012 = 50 500 + 15 350 + 35 190 = 36,900 El PIB real se calcula con los precios del ao base: 2010 = 20 300 + 10 250 + 30 200 = 14,500 2011 = 20 400 + 10 300 + 30 210 = 17,300 2012 = 20 500 + 10 350 + 30 190 = 19,200 El deflactor del PIB es el cuociente entre el PIB nominal y real: = = = 2010 100 = 100 2010 2011 100 = 133 2011 2012 100 = 192 2012

El IPC para cada ao se calcula segn la canasta bsica y los ponderadores del ao base (esta seccin tambin se cuenta como correcta si fue desarrollada con el mtodo visto en ayudanta). = + + = 14,500 Los ponderadores del ao base, para el pan, el agua y los servicios (todos estn incluidos en la canasta representativa): = = = 20 300 = 0.41 10 250 = 0.17 30 200 = 0.41

Ahora con los ponderadores, calculamos el IPC para cada ao:

 = 0.41 20 + 0.17 10 + 0.41 30 = 22.20 = 0.41 30 + 0.17 12 + 0.41 35 = 28.69 = 0.41 50 + 0.17 15 + 0.41 35 = 37.40

b) La inflacin entre los distintos perodos es la variacin del IPC: = = 28.69 22.20 100 = 29.23% 22.20 37.40 22.20 100 = 68.47% 22.20

c) Como el petrleo es importado en su totalidad, no se considera en el PIB. Por lo tanto, el PIB real y nominal no cambia y son los mismos de la letra a). Ahora se deben calcular los nuevos ponderadores de la canasta representativa: = + + + = 29,500

= = = =

20 300 = 0.20 10 250 = 0.08 30 200 = 0.20 50 300 = 0.51

Con los ponderadores, ahora podemos calcular el IPC para el ao 2010 y 2012: = 0.20 20 + 0.08 10 + 0.20 30 + 0.51 50 = 36.30 = 0.20 50 + 0.08 15 + 0.20 35 + 0.51 100 = 69.20

La inflacin entre tales perodos se obtiene: = 69.20 36.30 100 = 90.63% 36.30

La inflacin en este perodo es bastante mayor que lo observado en a), debido a que el nuevo bien incorporado a la canasta representativa presenta un alza considerable en su precio.