UNIVERSIDAD GALILEO CURSO: MERCADO DE CAPITALES Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO CATEDRTICO: ABELARDO MEDINA BERMEJO

PROGRAMA DE CURSO MERCADO DE CAPITALES Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO

DESCRIPCIN: El empresario moderno se enfrenta permanentemente a la toma de decisiones vinculadas con la financiacin para la continuidad o ampliacin de las operaciones de la institucin que representa. En ese entorno, debe estar capacitado para analizar cuidadosamente las diferentes alternativas de las que dispone, as como conocer a profundidad los riesgos a los que expone a la empresa al adoptar las estrategias de apalancamiento. El curso pretende dar a conocer al estudiante los fundamentos y las herramientas de anlisis de los mercados de capitales, as como del anlisis de las estrategias de inversin, de tal forma que sea capaz de decidir entre diferentes alternativas de financiacin. De esa forma, se espera que pueda decidir entre el uso de capital propio o recursos externos, del uso de instrumentos de renta fija o de renta variable, o de participar en los mercados burstiles o recurrir al financiamiento tradicional por medio de los intermediarios financieros.

OBJETIVO GENERAL:

Lograr que el estudiante conozca el funcionamiento de la teora general de la inversin y que tenga la capacidad de discernir entre los diferentes instrumentos financieros disponibles para el financiamiento de las operaciones empresariales, enfatizando aquellos que se encuentran vinculados con los mercados de capitales internos e internacionales. a. Que el estudiante logre identificar las ventajas y las desventajas de recurrir al financiamiento propio o al financiamiento externo, para la continuidad o la ampliacin de las actividades empresariales. b. Que el estudiante explique las caractersticas de los diferentes instrumentos financieros que se encuentran disponibles en los mercados de capitales. c. Que el estudiante tenga la capacidad de identificar las ventajas y desventajas de los diferentes instrumentos financieros. d. Que el estudiante conozca las diferentes alternativas disponibles para minimizar el riesgo al que se enfrenta la empresa en la contratacin de financiamiento externo. Pg. No. 1

OBJETIVOS ESPECFICOS:

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OBJETIVOS ESPECFICOS 1.

CONTENIDO DEL PROGRAMA LA TEORIA DE LA INVERSIN Y LAS DECISIONES QUE DEBE TOMAR EL EMPRESARIO

El estudiante conocer los conceptos fundamentales de la teora de la inversin. El estudiante tendr la capacidad de establecer el precio de los activos financieros y el riesgo involucrado con los mismos. El estudiante tendr la capacidad de establecer las necesidades de apalancamiento de la empresa y conocer los pasos para la administracin financiera de los proyectos.

a. b. c.

d. e.

El concepto de inversin Alternativas de inversin La inversin y el riesgo: la evaluacin entre rendimiento y riesgo i. Propiedades de los activos financieros ii. Determinacin de precios en el mercado iii. Comportamiento y composicin de la tasa de inters iv. Modelos de riesgo-rendimiento: entre la aversin al riesgo y la especulacin. Mtodos de cobertura de riesgo: financieros y de portafolio Las necesidades de apalancamiento y las magnitudes tolerables para la empresa. i. El costo del capital ii. La definicin del proyecto y la administracin financiera iii. Fuentes de informacin bsica para la toma de decisiones financieras: la informacin asimtrica

2.

LAS FUENTES INTERNAS DE FINANCIAMIENTO

- El estudiante conocer las diferentes alternativas de las que dispone para financiar los procesos de inversin, con recursos internos.

a. b.

Ventajas y Desventajas del financiamiento interno Formas de financiamiento interno. i. Las utilidades no distribuidas ii. Las depreciaciones de los activos fijos iii. La venta de activos fijos iv. La capitalizacin de los socios

Pg. No.

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OBJETIVOS ESPECFICOS 3. - El estudiante conocer las diferentes alternativas de las que dispone para financiar los procesos de inversin, con recursos externos. - El estudiante tendr la capacidad de evaluar las ventajas y desventajas de los instrumentos financieros externos.

CONTENIDO DEL PROGRAMA LAS FUENTES EXTERNAS DE FINANCIAMIENTO a. b. c. d. e. f. g. h. i. j. 4. El endeudamiento con los proveedores El endeudamiento con el sistema financiero nacional: entre los mercados financieros y los intermediarios financieros. El financiamiento a corto plazo: El uso de tarjetas de crdito u otros crditos corrientes. El financiamiento a mediano y largo plazo: leasing y factoring La emisin de bonos o pagars financieros emitidos por la empresa La capitalizacin de las empresas: la posibilidad de ampliacin de acciones y su negociacin en la bolsa de valores. El endeudamiento internacional La banca de fomento internacional y las instituciones financieras internacionales Inversin en Fondos Mutuos La inversin en bonos soberanos.

EL FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE CAPITALES a. Que es el mercado de capitales? i. Funciones ii. Participantes iii. Que es la Bolsa: funciones de la bolsa, los ndices burstiles iv. Valores que se negocian: valores de renta fija y de renta variable. v. La eficiencia del mercado de capitales vi. La interrelacin de los grandes pases en el comportamiento econmico mundial vii. La conexin de los precios de los commodities y de las acciones. viii. Efecto de los rumores en el mercado de capitales: otra vez la informacin asimtrica. ix. Decisiones de inversin entre mercados maduros y mercados emergentes. b. Los mercados primarios y secundarios: Pg. No. 3

Que el estudiante conozca que es el mercado de capitales y sus principales participantes. Que el estudiante conozca las caractersticas de los mercados primarios y secundarios. Que el estudiante pueda describir el funcionamiento del mercado de divisas. Que el estudiante conozca que es el arbitraje y los riesgos involucrados.

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OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO DEL PROGRAMA i. La importancia de la liquidez ii. La capitalizacin burstil iii. El valor de las acciones: nominal, residual y ganancias de capital. El mercado de divisas i. Funciones del mercado de divisas ii. Variables que intervienen en la determinacin del precio de las divisas Los productos derivados: El mercado de materias primas. El arbitraje y la especulacin de los mercados: El efecto de las decisiones de poltica monetaria sobre los mercados.

c.

d. e. f. g.

BIBLIOGRAFA BSICA
Fabozzi, Frank J. & Modigliani, Franco & Ferri, Michael G. (1996) MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS. Editorial Prentice Hall. Kozikowski Zarska, Zbigniew. (2007). FINANZAS INTERNACIONALES. 2. Edicin, Editorial McGraw Hill Levi, Maurice. (2005). INTERNATIONAL FINANCE. 4. Edition, Editorial Routledge

Pg. No.