El golpe de la burbuja inmobiliaria en Canad: Los aspectos ms destacados de sus causas, consecuencias y soluciones.

Canad es un pas que se ha caracterizado hasta el momento por no haber enfrentado crisis econmicas propias ni problemas derivados del mal manejo de variables macroeconmicas. Sin embargo, si se ha enfrentado a Shocks externos que hacen fluctuar su economa, haciendo que sus periodos de auge disminuyan y propiciando su entrada a la crisis econmica mundial, aunque las consecuencias no hayan sido tan radicales como la de su pas vecino: Estados Unidos. Desde agosto del 2007, estall en Estados Unidos la peor crisis financiera global de las ltimas dcadas, originada por problemas en el sector inmobiliario de ese pas. En particular a las hipotecas de tipo subprime o hipotecas basura, prstamos de alto riesgo a personas que generalmente tenan un dudoso historial crediticio. Aunque el inters era ms elevado y las clusulas de cancelacin eran ms exigentes que las convencionales, muchas de esas personas no podan cumplir los pagos mensuales.1 El incumplimiento del pago a la gran cantidad de prstamos que se haban dado a la poblacin a ese momento crucial ocasiono que -como bien se le conoce a esta crisis,- la burbuja inmobiliaria estallara, llevndose consigo a muchos bancos internacionales que haban en ese momento hecho grandes inversiones en el sector, ocasionando que un problema nacional, adquiriera tal magnitud para considerarse una crisis de escala mundial, afectando a todos los pases del mundo, principalmente a la Unin Europea. El punto ms destacable, es que siendo Canad el pas con ms desventajas, dada su ubicacin geogrfica y estructura econmica, por ser vecino de Estados Unidos y poseer una economa dependiente de este pas al ser su mayor socio comercial, sobre todo desde el TLCan (Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte). Se esper claramente desde este punto de vista, que fuera est el ms afectado y el que enfrentar ms problemas para lograr salir de la recesin. Cosa que no sucedi. Las razones principales de este hecho se encuentran principalmente en la fuerza del sistema financiero canadiense por la solides y eficacia de sus regulaciones, debido a que cuentan con una capitalizacin ms fuerte y a cortos periodos de tiempo, como no sucede en otros pases desarrollados. Adems que a modo personal se resalta la importancia de la tendencia a no pedir prstamos de forma tan marcada, sino por el

REDACCIN BBC MUNDO. La crisis financiera: una cronologa (agosto 2007-septiembre 2008). Disponible en: <http://aquevedo.wordpress.com/2008/09/23/la-crisis-financiera-internacional-una-cronologia-agosto-2007septiembre-2008/> Consultado: 10/Sep/13

contrario seguir prcticas conservadoras que permiten una mayor regulacin del sistema bancario y es algo que sin duda es una de las principales fortalezas de Canad. Otro hecho resaltable es que para la fecha 2007-2008 en que produjo la crisis, este pas contaba con periodos de supervit anteriores que permitieron la reduccin de la deuda externa en un monto menor al 30% del PIB, que en tal periodo e incluso ahora es una suma envidiable. Lamentablemente a pesar de que el sector financiero logro sobreponerse al golpe ms pesado de la crisis este pas, si vivi las consecuencias de la misma. Sobre todo en el sector social, por el aumento de la tasa de desempleo. Tal como seala Mara Teresa Gutirrez-Haces*, en su artculo Canad ante los efectos de arrastre de la crisis financiera estadounidense El anlisis del caso canadiense resulta relevante, ya que los efectos de la crisis estadounidense impactaron de manera discriminada y desigual sobre determinados sectores econmicos, as como en ciertas provincias y regiones; este aspecto contribuy a que la crisis no tuviera efectos tan devastadoras2. Esto, la autora lo sustenta con cifras de las entidades estadsticas canadienses resaltando, como con el golpe de la crisis aumentaron las diferencias entre las clases sociales por el aumento del desempleo. Como lo dicho anteriormente el que cada regin sea de alguna forma distinta permiti que el golpe no fuera tan radical pero propicio la disparidad regional. Porque mientras en Ontario las cifras de desempleo fueron radicales, en Alberta por el contrario los ndices de desempleo se mantuvieron estables e incluso el promedio del Pib per capita fue superior al promedio de todo el pas. Todo esto bajo la disminucin del comercio exterior, dado que justo en periodo de crisis, en el ao 2008 las exportaciones de Canad hacia Estados Unidos se vieron disminuidas principalmente por la entrada al mercado de China que se volvi el principal socio -desde ese entonces- comercial de ese pas. Todo lo anterior a su vez permite entender por qu fue Ontario el ms afectado en la crisis, dado el hecho de que es la regin ms dependiente de las exportaciones hacia Estados Unidos, debido a su fuerte enlazamiento manufacturero y comercial especialmente con el sector automotriz. Adems si se le agrega el hecho que para el periodo de recesin se apreci el dlar canadiense encareciendo las exportaciones de este tipo, obligando a mltiples empresas a trasladarse a otro pas e incluso a cerrar sus fbricas, afectando notoriamente a este sector en la economa canadiense y al haber una notoria disminucin en la produccin del pas, as mismo con el poco poder de solventar a muchas empresas estas quebraron originando un aumento masivo de las tasas de desempleo, permitiendo que se dieran las caractersticas propicias para
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Investigadora del Instituto de Investigaciones Econmicas de la UNAM, rea de Economa Internacional. Especialista en Economa Poltica de Amrica del Norte. 2 GUTIRREZ-HACES, Mara Teresa. Canad ante los efectos de arrastre de la crisis financiera estadounidense. Disponible en: < http://www.economia.unam.mx/publicaciones/nueva/econunam/27/03tereguti.pdf> Consultado: 10/Sep/13

hablar de recesin en un pas que mostraba hasta das despus de dada a conocer la crisis, ser una potencia en constante crecimiento. As, hasta este punto lo ms recomendable a opinin personal es justamente crear polticas de proteccin micro y macro econmicas, encaminadas principalmente a fortalecer los sectores ms golpeados de la crisis, incentivando la inversin extranjera directa en las regiones ms afectadas del pas, estimulando la creacin de nuevas empresas que creen mayores puestos de trabajo, justo para disminuir las tasas de desempleo y a su vez proteger a la poblacin ms vulnerable. Una poltica muy encaminada a lo planteado por John Maynard Keynes en el siglo XX, es decir, apostarle a una alta intervencin en materia de gasto pblico. Para salir de la crisis, se cre un plan de estmulos, denominado: Canada Economic Action Plan (ceap), donde las medidas principales incluan una reduccin del impuesto sobre la renta, un aumento de las prestaciones de desempleo y de los programas de formacin, ms ayudas para los aborgenes, ayudas sectoriales. Tambin se financi unos 16 mil proyectos de infraestructuras.3 Este plan, estuvo muy bien direccionado, porque permiti que los ciudadanos y las familias de ese pas tuvieran incentivos para trabajar, ahorrar e invertir acciones que ayudaban a una mayor dinmica de los mercados locales a nivel econmico y permitan al gobierno recoger lo invertido en un largo plazo. Los seguros de empleo permitieron que el mercado siguiera en funcionamiento e incentivo a empresas micro y pequeas a crear ms puestos de trabajo. Se ofreci apoyo a las comunidades ms vulnerables con una inversin que alcanz 1 billn de dlares canadienses durante dos aos y se pusieron activos ms de 1850 proyectos a travs del Fondo de Ajuste de la Comunidad. Este modo de accin recibi fuertes crticas, en especial porque se le dio a la ciudadana la posibilidad de ahorrar y esto se est contraponiendo a ndices ms bajos de inversin que no es lo que se esperaba, ni buscaba en un inici, ya que se est aumentando el monto deficitario y no hay un movimiento en el mercado que permita recuperar parte de lo invertido en gasto pblico, adems que en muchos casos se otorgaron prstamos sin muchas garantas y estos incentivos no requirieron muchas condiciones para adquirirlos, obstaculizando su regulacin y provocando que el sistema financiero se volviera inestable. Lo anterior siempre ira a criterio de cada analista econmico y financiero, porque para algunos, es mucho ms factible reactivar la economa e invertir en el aspecto social creando polticas macroeconmicas contra cclicas, mientras para otros la
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Ibid.

austeridad es lo ms recomendable. Aunque la experiencia siga mostrando, sobre todo en la actualidad que lo ltimo puede ser contra producente para toda la poblacin e incluso llegar a congelar el libre flujo de los mercados financieros.