INFORME N 001/ 2013 A PERIODO DE : Grant Harries : Enero - Diciembre (2012-2011) : Mariela Bjar Ciprian Gerente General de Unin

de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A ASUNTO FECHA : Anlisis Econmico Financiero del ao 2012-2011 : Ayacucho, 21 de noviembre del 2013

I.

ANTECEDENTES

A pedido de la gerencia general se solicita un informe que muestre el Estado Financiero en que se encuentra la corporacin, para as darlo a conocer a los accionistas quienes muestran una inquietud de tener conocimiento sobre mencionada informacin. Cumplimos con informar que la evaluacin financiera de la empresa se concluy de manera satisfactoria, se ha tenido en consideracin los siguientes indicadores: de liquidez, solvencia, rentabilidad y de gestin. 1.1. DEL ANALISIS

Para elaborar la evaluacin, acudimos a los documentos fuente que son los Estados Financieros de la empresa, el cual se reestructur para su mejor y detallado anlisis; posteriormente se aplicaron las herramientas de anlisis, tales como: el Anlisis Horizontal, Vertical y los ratios financieros, de los cuales se mencionan los ms relevantes en el presente informe, la gerencia de finanzas muestra de manera detallada los resultados obtenidos de dicha evaluacin esperando que su despacho quede totalmente conforme .

1.2 DE LA EMPRESA

Unin de Cervecera Peruana Backus y Johnston SAA (en adelante compaa Backus) se constituy el 10 de mayo de 1955 asumiendo el activo y pasivo de la empresa BACKUS Y JNOHNTON Brewery Company Limited, una empresa fundada en Londres el 13 de setiembre de 1889. La compaa es una subsidiaria indirecta de SABMILLER PLC, (en adelante la Matriz) empresa con domicilio legal en el Reino Unido, la que es propietaria de 97,22% del capital social a travs de diversas subsidiarias. La compaa es subsidiaria directa de Racetrack Per SRL. La compaa se encuentra domiciliada en AV. Nicols de Ayllon 3986, Ate. ACTIVIDAD ECONOMICA. La actividad econmica principal del grupo es la elaboracin, envasado, distribucin y venta de cerveza y toda clase de negociaciones con bebidas malteadas, gaseosas y agua. Para ello cuenta actualmente con seis plantas productivas para la elaboracin de y envasado de cerveza, gaseosa y aguas, ubicadas en Ate Vitarte, Huarochir, Motupe, Arequipa, Cusco y Pucallpa y una planta ubicada en aa para la produccin de malta. Hasta el mes de julio de 2011, la produccin era comercializada en el pas sustancialmente a travs de empresas comisionistas

mercantiles relacionadas al grupo y a travs de mayoristas con operaciones el todo el territorio nacional, cuya actividad econmica es la distribucin de los productos elaborados por Backus. A partir del mes de agosto de 2011, la actividad de distribucin realizada por empresas relacionadas ha sido integrada a las actividades del grupo.

Asimismo, una parte menor de su produccin se exporta. En el ao 2011. La compaa es matriz de 6 subsidiarias directas, cuyas actividades corresponde a: Cervecera San Juan SA., empresa cuya actividad principal es la elaboracin, embotellamiento y comercializacin de

cerveza, se encuentra en Pucallpa. Transporte 77 SA., cuya actividad es la prestacin de servicios de transporte, principalmente al grupo, de toda clase de bienes, as como mantenimiento, reparacin, lavado, pintura, engrase y planchado de vehculos automotores. Naviera oriente SAC. , su actividad principal consiste en el transporte fluvial y terrestre de todo tipo de mercaderas, siendo actualmente su principal actividad el transporte de cajas contenidas envases de cerveza por encargo de

cervecera San Juan SA. Inmobiliaria IDE SA. , su principal actividad consiste en el alquiler de inversiones inmobiliarias. Club Sporting Cristal SA. , su principal actividad consiste en incentivar, desarrollar y promover el deporte y el sano esparcimiento en general, contratar y transferir deportistas profesionales, as como efectuar publicidad de artculos e implementar en los distintos medios de comunicacin. Serranas Nevadas SA. , su principal actividad consiste en promocin, marketing, almacenaje y comercializacin de cervezas, bebidas alcohlica y gasificada. El segmento de cervezas, bebidas gaseosas y aguas representa

aproximadamente 98% y 97%

de sus ingresos brutos al 31 de diciembre de

2012 y al 31 de diciembre de 2011, respectivamente. Durante el ao 2012 y 2011 se realizaron proyectos de inversion en activos fijos, cambios en la estrategias de marketing y otros planes comerciales, que

han generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el liderazgo y posicion de las marcas. Entre las principales actividades realizadas se encuentran:

OBJETIVOS: Establecer un Anlisis y Diagnstico Financiero de la empresa, para poder establecer a travs de los ratios financieros de liquidez, gestin, endeudamiento y rentabilidad, como se encuentra la situacin financiera y la gestin de la empresa; adems plantear conclusiones y

recomendaciones al final de los anlisis financieros para optimizar la gestin de Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A AREA DE INFLUENCIA: El mercado est dividido en seis reas, cinco en el Per y una en el exterior. A nivel nacional, y de manera consolidada, Backus creci en valores con ms de dos dgitos en todas las regiones, a excepcin de Oriente, donde la economa se vio afectada debido a la reduccin en la actividad agroexportadora y a los efectos climticos. Por su lado, las exportaciones crecieron un 17.3% respecto a 2011, alcanzando la cifra de S/. 28.2 millones.

II.

RESULTADO DEL ANALISIS O EVALUACION

En el activo, expresado en miles de soles

EL RIESGO DE TIPO DE CAMBIO LA MONEDA FUNCIONAL Y MONEDA DE PRESENTACIN. Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades de Grupo se expresan en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros consolidados se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de representacin del grupo. TRANSACCIONES Y SALDOS Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o a la fecha de valuacin en el caso de partidas que son revaluados. Las ganancias y prdidas por diferencia de cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traduccin del pasivo y activo monetarios en moneda extranjera al tipo de cambio al cierre del ao, se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se difieren en el patrimonio en transacciones ue califican como cobertura de flujo de efectivo.

1) ANALISIS DE INDICADORES FINANCIEROS

UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JHONSTON S.A.A

RATIOS DE LIQUIDEZ

TIPO DE RATIO

2012 FORMA DE CLCULO

2011

MONTO RATIO MONTO RATIO Activo Corriente 668434 0,70 Pasivo Corriente Activo Corriente - Existencias 948266 504622 0,53 pasivo corriente Efectivo y equivalente de Efectivo + Valores 948266 135080 0,14 948266 -279832 -0,30 948266 987109 987109 -29017 -0,03 987109 158471 0,16 987109 736856 0,75 958092 0,97

LIQUIDEZ GENERAL LIQUIDEZ INMEDIATA

LIQUIDEZ ACIDA CAPITAL DE TRABAJO

Pasivo Corriente Activo Corriente Pasivo Corriente Pasivo Corriente

GRAFICOS:

LIQUIDEZ GENERAL
1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 2012 2011

0.70

0.97

LIQUIDEZ INMEDIATA
0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 2012 2011

0.53

0.75

LIQUIDEZ ACIDA
0.17 0.16 0.16 0.15 0.15 0.14 0.14 0.13

0.16 0.14
2012 2011

CAPITAL DE TRABAJO
0% -20% -40% -60% -80% -100%

2012

2011

-0.30

-0.03

2.1 RATIOS DE LIQUIDEZ Los ratios de Liquidez son indicadores que ven la capacidad de

cancelar sus obligaciones a Corto Plazo. Liquidez General, para el ao 2011 tuvo un indicador de 1.47 y para el ao 2010 teniendo una variacin positiva de 0.85 ya que se emiti los Bonos internacionales por un monto de $/.320000,000 que nos sirvi para la cancelacin de prstamos bancarios ,inversiones futuras de nuevas plantas en Lima y Trujillo, por otro el cobro a los clientes son elevadas a comparacin del ao 2010 ya que hubo mayores ventas por la mayor demanda de mercado en los productos de botellas de vidrio y plstico retornable y los otros cobros, siendo lo ms resaltante las reclamaciones por la embotelladora

latinoamericana (ELSA) por los impuestos pagados por exceso en periodos anteriores el monto de S/ 15215,000. Liquidez cidos, Para el ao 2011 tuvo un indicador de 1.10 a comparacin del ao 2010 que fue de 0.49 teniendo una variacin positiva de 0.61 aqu lo ms resaltantes son el efectivo y equivalente de efectivo por el monto de S/ 352334,000 pues aqu se encuentran los bonos internacionales emitidos los cobros a los clientes que para este periodo aumento significativamente en las facturas por cobrar por un monto de S/158661,000 no se considera los inventarios, pues se sabe que no son de fcil conversin de Efectivo y Equivalente de Efectivo. RAZN DE EFECTIVO, para el ao 2011 el indicador fue de 0.63 y para el ao 2010 de 0.07 tuvo una variacin positiva aqu se slo se ve el Efectivo y Equivalente de Efectivo por un monto de S/ 352334,000 lo ms resaltante es la emisin de los bonos internacionales CAPITAL DE TRABAJO Para el ao 2011 el indicador es de 0.47 y para el ao 2010 fue de -0.15 teniendo una variacin favorable ya que la empresa

tiene un capital de trabajo positivo para realizar sus actividades por los prstamos financieros adquiridos.

2.3. RATIOS DE RENTABILIDAD

UNIN DE CERVECERAS PERUANAS Y JOHNSTON S.A.A. RATIOS DE RENTABILIDAD
TIPO DE RATIO FORMA DE CALCULO 2012 MONTO RATIO 2011 MONTO RATIO

RENTABILIDAD DEL CAPITAL RENTABILIDAD FINANCIERA RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

UTILIDAD NETA CAPITAL SOCIAL UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL UTILIDAD NETA PATRIMONIO

890,782.00 778,985.00 890,782.00 3,544,659.00 890,782.00 1,782,242.00

1.14

745,394.00 778,985.00

0.96

0.25

745,394.00 3,484,416.00

0.21

0.50

745,394.00 2,058,784.00

0.36

A travs de este anlisis a los ndices de rentabilidad se busca conocer cuan productivo fue la empresa en el periodo en comparacin al periodo anterior; el cual no mostr cambios muy significativos para el presente periodo; es por ello que la empresa ha incurrido a utilizar este beneficio para realizar proyectos de inversiones en activos fijos, cambios en la estrategia de marketing y otros planes de comercio a fin de seguir impulsando mas logros y seguir

cumpliendo con el objetivo de consolidar el liderazgo y posicionamiento de las marcas en el mercado; un beneficio que sin duda se comparte con la sociedad.

Las ventas para el presente periodo alcanzaron S/. 3 773 115 0000,00 Nuevos

Soles mostrando un incremento del S/.380.9 millones (12.3%) respecto al ao 2011; as mismo el cambio e implementacin de nuevas estrategias e inversin en la instalacin de nuevas maquinarias han hecho de estos recursos un beneficio muy grande pues han mejorado la calidad de las bebidas y han reducido el costo de produccin con respecto al periodo 2011.

RENTABILIDAD DEL CAPITAL

1.150 1.100 Axis Title 1.050 1.000 0.950 0.900 0.850 RENTABILIDAD DEL CAPITAL 2012 1.144 2011 0.957

RENTABILIDAD FINANCIERA
0.260 0.250 0.240 0.230 0.220 0.210 0.200 0.190 RENTABILIDAD FINANCIERA

Axis Title

2012 0.251

2011 0.214

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

0.500 0.400 Axis Title 0.300 0.200 0.100 0.000 RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 2012 0.500 2011 0.362

RENTABILIDAD DEL CAPITAL : Mide la rentabilidad del capital social, tanto del aportado por ellos, como el generado por el negocio empresarial. Un valor ms alto obtenido en este periodo significa una situacin ms prspera para la empresa, para este caso el ratio nos dice que por Cada sol de capital social tiene una rentabilidad neta de 1.14 nuevos soles (0.96 en 2011) RENTABILIDAD FINANCIERA : La utilidad despus de cubrir con todos los costos propios del giro del negocio refleja que por cada sol de activo total ha generado un rendimiento neto de 0.25 nuevos soles (0.21 en 2011) RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO : Este ratio mide el rendimiento que la inversin de los accionistas y el capital propio en la capacidad que tiene para generar utilidades, sin tomar en cuenta si se paga o no dividendos, para este caso el ratio nos dice que por cada sol de patrimonio se ha generado una rentabilidad neta de 0.5 nuevos soles (0.36 en 2011).

RATIOS DE EFICIENCIA

BACKUS Y JOHNSTON S.A.A Y SUBSIDIARIAS

RATIOS DE EFICIENCIA
2012 2011 FORMA DE CLCULO MONTO RATIO MONTO RATIO GASTOS FINANCIEROS 15.845,00 15229 0,004 0,005 VENTAS 3.773.115,00 3360749 GASTOS OPERATIVOS VENTAS 1354909 3773115 0,36 1139375 3360749 0,34

2012

2011

En el presente ao por cada nuevo sol de ventas se incurre en 0.004 cntimos de gatos financieros, (0.005 cntimos para el 2011). Los gastos financieros alcanzaron s/. 15 845 millones (s/.15 229 millones en 2011) presentando una variacin de s/. 616 mil principalmente relacionada al incremento de una planta y compra de activos intangibles (dos prstamos de 55 millones cada uno obtenidos del BBVA continental y Banco de Crdito del Per, al 31 de diciembre de 2011), en 2012 se mantienes ese prstamo obtenido de las dos entidades. Por cada nuevo sol de ventas se incurre en 0.36 cntimos en gastos operativos (0.34 cntimos para el 2011). Por otro lado los mayores gastos administrativos, de venta y marketing se realizar para incrementar la demanda y atender eficientemente el mayor volumen de productos en el mercado. En la continua bsqueda de lograr un mayor valor y rentabilidad para la empresa, se realizaron proyectos de inversin en activo fijo, cambios en la estrategia de marketing y otros planes comerciales, que han generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el posicionamiento de las marcas.

ANALISIS DUPONTP ROE / ROI RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO UTLIDAD NETA PATRIMONIO 2012 2011 50% 36%

890,782.00 1,782,242.0 0

745,394.00 2,058,784. 00

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL

25% 890,782.00 745,394.00 3544659 3484416

21%

VALOR ECONMICO AGREGADO

ESTRUCTURA DE CAPITAL Y ENDEUDAMIENTO DEUDA CAPITAL TOTAL

1,762,417.00 1,782,242.00 3,544,659.00

UN HALANDO EL COSTO DE CAPITAL COOK = Rf + Bd (Rm-rf) + Rp Rf: tasa libre de riesgo Bd: beta desapalancada (Rm - Rf): prima de mercado Rp: riesgo pas COOK sin inflacin EVA = UN-CUK 7.13%

890782

5% 0.73% 9% 2%

CUK= CPPC*ACTIVO TOTAL CPPC = (TP/TP+CAP)x Cd + (CAP/CAP+TP)x Rr

CPPC CUK =CPPC*ACTIVO TOTAL EVA=UN-CUK

5.15% 182 575.73 798,983.57

CONCLUSIN La empresa cuenta con un endeudamiento alto, esto es debido a que decide crear e implementar nuevas plantas de produccin en los departamentos de Ate, Motupe, Huarochiry, Cusco, Arequipa, etc para lo cual obtuve prstamo de de dos entidades de 55 millones cada uno obtenidos del BBVA continental y Banco de Crdito del Per, al 31 de diciembre de 2011, sin solicitar incremento de aportaciones a los accionistas. Sin embargo el endeudarse es asumir riesgos, ya que cuando haya ms deudas en una empresa ms riesgo estar asumiendo. Los recursos propios no generan gastos financieros pero corrern con mas riesgos y debern de ser retribuidas con dividendos. RECOMENDACIONES: Que la empresa tenga mayor cuidado al financiarse, estos debern de ser vistos

con mayor detenimiento el nivel de endeudamiento y la calidad de endeudamiento, ya que en la actualidad el endeudamiento se a convertido en el principal caballo de batalla de las empresas.