Instrução CVM #409 - Consolidada

INSTRUO CVM N. 409, DE 18 DE AGOSTO DE 2004. Dispe sobre a constituio, a administrao, o funcionamento e a divulgao de informaes dos fundos de investimento.
O PRESIDENTE DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM torna pblico que o Colegiado, em reunio realizada nesta data, tendo em vista o disposto nos arts. 2 e 19 da Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976, resolveu baixar a seguinte Instruo: CAPTULO I DO MBITO E DA FINALIDADE Art. 1 A presente Instruo dispe sobre normas gerais que regem a constituio, a administrao, o funcionamento e a divulgao de informaes dos fundos de investimento e fundos de investimento em cotas de fundo de investimento definidos e classificados nesta Instruo. Pargrafo nico. Excluem-se da disciplina desta Instruo os seguintes fundos, regidos por regulamentao prpria: I Fundos de Investimento em Participaes; II Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Participaes; III Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; IV Fundos de Investimento em Direitos Creditrios no mbito do Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse Social; V Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; VI Fundos de Financiamento da Indstria Cinematogrfica Nacional; VII Fundos Mtuos de Privatizao FGTS; VIII Fundos Mtuos de Privatizao FGTS Carteira Livre; IX Fundos de Investimento em Empresas Emergentes; X Fundos de ndice, com Cotas Negociveis em Bolsa de Valores ou Mercado de Balco Organizado; XI Fundos Mtuos de Investimento em Empresas Emergentes - Capital Estrangeiro; XII Fundos de Converso; XIII Fundos de Investimento Imobilirio; XIV Fundo de Privatizao - Capital Estrangeiro; XV Fundos Mtuos de Aes Incentivadas; XVI Fundos de Investimento Cultural e Artstico; XVII Fundos de Investimento em Empresas Emergentes Inovadoras; XVIII Fundos de Aposentadoria Individual Programada FAPI; e XIX Fundos de Investimento em Diretos Creditrios No-Padronizados.
INSTRUO CVM N. 409, DE 18 DE AGOSTO DE 2004.
CAPTULO II DAS CARACTERSTICAS E DA CONSTITUIO Seo I Das Caractersticas Art. 2. O fundo de investimento uma comunho de recursos, constituda sob a forma de condomnio, destinado aplicao em ativos financeiros, observadas as disposies desta Instruo. 1 Para efeito desta Instruo, consideram-se ativos financeiros: I ttulos da dvida pblica; II contratos derivativos; III desde que a emisso ou negociao tenha sido objeto de registro ou de autorizao pela CVM, aes, debntures, bnus de subscrio, seus cupons, direitos, recibos de subscrio e certificados de desdobramentos, certificados de depsito de valores mobilirios, cdulas de debntures, cotas de fundos de investimento, notas promissrias, e quaisquer outros valores mobilirios, que no os referidos no inciso IV; IV ttulos ou contratos de investimento coletivo, registrados na CVM e ofertados publicamente, que gerem direito de participao, de parceria ou de remunerao, inclusive resultante de prestao de servios, cujos rendimentos advm do esforo do empreendedor ou de terceiros; V certificados ou recibos de depsitos emitidos no exterior com lastro em valores mobilirios de emisso de companhia aberta brasileira; VI o ouro, ativo financeiro, desde que negociado em padro internacionalmente aceito; VII quaisquer ttulos, contratos e modalidades operacionais de obrigao ou co-obrigao de instituio financeira; e VIII warrants, contratos mercantis de compra e venda de produtos, mercadorias ou servios para entrega ou prestao futura, ttulos ou certificados representativos desses contratos e quaisquer outros crditos, ttulos, contratos e modalidades operacionais desde que expressamente previstos no regulamento. 2 Os ativos financeiros cuja liquidao possa se dar por meio da entrega de produtos, mercadorias ou servios devero: I ser negociados em bolsa de mercadorias e futuros que garanta sua liquidao, observado o disposto no 5 do art. 16; ou II ser objeto de contrato que assegure ao fundo o direito de sua alienao antes do vencimento, com garantia de instituio financeira ou de sociedade seguradora, observada, neste ltimo caso, a regulamentao da Superintendncia de Seguros Privados SUSEP. 3 Somente podero compor a carteira do fundo ativos financeiros admitidos a negociao em bolsa de valores, de mercadorias e futuros, ou registrados em sistema de registro, de custdia ou de liquidao financeira devidamente autorizado pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM, nas suas respectivas reas de competncia. 4 No dependero do registro de que trata o 3 as cotas de fundos de investimento aberto. 5 Os ativos financeiros referidos no 1 incluem os ativos financeiros da mesma natureza econmica negociados no exterior, nos casos e nos limites admitidos nesta Instruo, desde que a possibilidade de sua aquisio esteja expressamente prevista em regulamento e:
I sejam admitidos negociao em bolsas de valores, de mercadorias e futuros, ou registrados em sistema de registro, custdia ou de liquidao financeira devidamente autorizados em seus pases de origem e supervisionados por autoridade local reconhecida; ou II cuja existncia tenha sido assegurada pelo custodiante do fundo, que dever contratar, especificamente para esta finalidade, terceiros devidamente autorizados para o exerccio da atividade de custdia em pases signatrios do Tratado de Assuno ou em outras jurisdies, desde que, neste ltimo caso, supervisionados por autoridade local reconhecida. 6 Para os efeitos do 5, considera-se reconhecida a autoridade com a qual a CVM tenha celebrado acordo de cooperao mtua que permita o intercmbio de informaes sobre operaes cursadas nos mercados por ela supervisionados, ou que seja signatria do memorando multilateral de entendimentos da Organizao Internacional das Comisses de Valores OICV/IOSCO. 7 Para efeitos desta Instruo: I os ativos financeiros negociados em pases signatrios do Tratado de Assuno equiparam-se aos ativos financeiros negociados no mercado nacional; II os BDR classificados como nvel I, de acordo com o disposto no art. 3, 1, inciso I e 2, da Instruo CVM n 332, de 4 de abril de 2000, equiparam-se aos ativos financeiros negociados no exterior, exceto quando o fundo atender aos requisitos do 3 do art. 95-B; e III as cotas dos fundos da classe Aes BDR Nvel I equiparam-se aos ativos financeiros negociados no exterior, exceto quando o fundo investidor atender aos requisitos do 3 do art. 95-B. 8 Os registros a que se referem os 3, e 5, inciso II, deste artigo devero ser realizados em contas de depsito especficas, abertas diretamente em nome do fundo. Art. 3 O fundo ser constitudo por deliberao de um administrador que preencha os requisitos estabelecidos nesta Instruo, a quem incumbe aprovar, no mesmo ato, o regulamento do fundo. Pargrafo nico. Podem ser administradores de fundo de investimento as pessoas jurdicas autorizadas pela CVM para o exerccio profissional de administrao de carteira, nos termos do art. 23 da Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976. Art. 4 Da denominao do fundo constar a expresso "Fundo de Investimento", acrescida da referncia classe de fundo, segundo a classificao estabelecida na seo II do Captulo VIII. Pargrafo nico. denominao do fundo no podero ser acrescidos termos ou expresses que induzam interpretao indevida quanto a seus objetivos, sua poltica de investimento, seu pblico alvo ou o eventual tratamento tributrio especfico a que estejam sujeitos o fundo ou seus cotistas, observado o disposto nos pargrafos do art. 92. Art. 5 O fundo pode ser constitudo sob a forma de condomnio aberto, em que os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo, ou fechado, em que as cotas somente so resgatadas ao trmino do prazo de durao do fundo. Pargrafo nico. Admite-se a amortizao de cotas tanto no fundo fechado como no fundo aberto, mediante o pagamento uniforme a todos os cotistas de parcela do valor de suas cotas sem reduo do nmero de cotas emitidas, efetuado em conformidade com o que a esse respeito dispuser o regulamento ou a assemblia geral de cotistas. Art. 6 O fundo ser regido pelo regulamento, devendo divulgar suas principais caractersticas ao pblico atravs de um prospecto elaborado em conformidade com o disposto na Seo V do Captulo III, ressalvado o disposto no art. 110, inciso II desta Instruo.
Seo II
Do Registro dos Fundos Art. 7 O funcionamento do fundo depende do prvio registro na CVM, o qual ser procedido atravs do envio, pelo administrador, dos documentos previstos no art. 8, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, e considerar-se- automaticamente concedido na data constante do respectivo protocolo de envio. Art. 8 O pedido de registro deve ser instrudo com os seguintes documentos e informaes: I regulamento do fundo, elaborado de acordo com as disposies desta Instruo; II os dados relativos ao registro do regulamento em cartrio de ttulos e documentos; III prospecto, elaborado em conformidade com disposto na Seo V, Captulo III, ressalvado o disposto nos art. 110, inciso II; IV declarao do administrador do fundo de que firmou os contratos mencionados no art. 57, se for o caso, e de que os mesmos se encontram disposio da CVM; V nome do auditor independente; VI inscrio do fundo no CNPJ; VII formulrio padronizado com as informaes bsicas do fundo, conforme modelo disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, devidamente preenchido; e VIII lmina elaborada de acordo com o Anexo III desta Instruo, no caso de fundo aberto que no seja destinado exclusivamente a investidores qualificados. Pargrafo nico. Os itens 5, 7, 8 e 9 do Anexo III desta Instruo ficam dispensados de apresentao na instruo do pedido de registro do fundo e at que o fundo complete 1 (um) ano de operao. Art. 9 A CVM cancelar o registro: I do fundo aberto que no houver atendido o disposto no art. 105; II do fundo fechado, quando no for subscrito o nmero mnimo de cotas representativas do seu patrimnio inicial, no prazo de 180 (cento e oitenta) dias, conforme o disposto na Seo II do Captulo III. Pargrafo nico. A CVM, em virtude de solicitao fundamentada e a seu exclusivo critrio, pode prorrogar o prazo previsto no inciso II, uma nica vez, por perodo no mximo igual ao prazo inicial.
Seo III Das Cotas Art. 10. As cotas do fundo correspondem a fraes ideais de seu patrimnio, e sero escriturais e nominativas. 1 As cotas do fundo conferiro iguais direitos e obrigaes aos cotistas. 2 O valor da cota do dia resultante da diviso do valor do patrimnio lquido pelo nmero de cotas do fundo, apurados, ambos, no encerramento do dia, assim entendido, para os efeitos desta Instruo, o horrio de fechamento dos mercados em que o fundo atue. 3 O regulamento do fundo poder estabelecer que o valor da cota do dia ser calculado a partir do patrimnio lquido do dia anterior, devidamente atualizado por 1 (um) dia, quando se tratar dos fundos de investimento:
I classificados, na forma do art. 92, como Curto Prazo, Renda Fixa e Referenciados; ou II registrados como Exclusivos ou Previdencirios, na forma dos arts. 111 -A e 116. 4 Para efeito do disposto no 3, os eventuais ajustes decorrentes das movimentaes ocorridas durante o dia devero ser lanados contra as aplicaes ou regates dos cotistas que efetuaram essas movimentaes ou, ainda, contra o patrimnio do fundo, conforme dispuser o regulamento. 5 Quando se tratar de fundo que atue em mercados no exterior, o encerramento do dia poder ser considerado como o horrio de fechamento do mercado indicado no regulamento. Art. 11. A qualidade de cotista caracteriza-se pela inscrio do nome do titular no registro de cotistas do fundo. Pargrafo nico. O administrador do fundo, o terceiro contratado para essa finalidade, na forma do art. 57 e a instituio intermediria a que se refere a Seo IV do Captulo III desta Instruo, so responsveis, conforme o caso, por efetuar o registro a que se refere o caput deste artigo. Art. 12. A cota de fundo aberto no pode ser objeto de cesso ou transferncia, salvo por deciso judicial, execuo de garantia ou sucesso universal. 1 A cota de fundo fechado pode ser transferida, mediante termo de cesso e transferncia, assinado pelo cedente e pelo cessionrio, ou atravs de bolsa de valores ou entidade de balco organizado em que as cotas do fundo sejam admitidas negociao. 2 A transferncia de titularidade das cotas de fundo fechado fica condicionada verificao pelo administrador do atendimento das formalidades estabelecidas no regulamento e na presente Instruo. Art. 13. Os cotistas respondero por eventual patrimnio lquido negativo do fundo, sem prejuzo da responsabilidade do administrador e do gestor, se houver, em caso de inobservncia da poltica de investimento ou dos limites de concentrao previstos no regulamento e nesta Instruo.
Seo IV Da Emisso e do Resgate de Cotas Art. 14. Na emisso das cotas do fundo deve ser utilizado o valor da cota do dia ou do dia seguinte ao da efetiva disponibilidade, pelo administrador ou intermedirio, dos recursos investidos, segundo o disposto no regulamento. Pargrafo nico. A integralizao do valor das cotas do fundo deve ser realizada em moeda corrente nacional, ressalvada a hiptese do inciso I do art. 110. Art. 15. O resgate de cotas de fundo obedecer s seguintes regras: I o regulamento estabelecer o prazo entre o pedido de resgate e a data de converso de cotas, assim entendida, para os efeitos desta Instruo, a data da apurao do valor da cota para efeito do pagamento do resgate; II a converso de cotas dar-se- pelo valor da cota do dia na data de converso, observadas, se for o caso, a forma de clculo da cota do dia admitida pelo 3 do art. 10; III o pagamento do resgate dever ser efetuado em cheque, crdito em conta corrente ou ordem de pagamento, no prazo estabelecido no regulamento, que no poder ser superior a 5 (cinco) dias teis, contados da data da converso de cotas, ressalvada a hiptese do inciso IV do art. 110;
IV o regulamento poder estabelecer prazo de carncia para resgate, com ou sem rendimento; V salvo na hiptese de que trata o art. 16, ser devida ao cotista uma multa de 0,5% (meio por cento) do valor de resgate, a ser paga pelo administrador do fundo, por dia de atraso no pagamento do resgate de cotas. Pargrafo nico. O fundo cujo regulamento estabelecer data de converso diversa da data de resgate, pagamento do resgate em data diversa do pedido de resgate ou prazo de carncia para o resgate, dever observar o disposto no pargrafo 3 do art. 40. Art. 16. Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos financeiros componentes da carteira do fundo, inclusive em decorrncia de pedidos de resgates incompatveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alterao do tratamento tributrio do fundo ou do conjunto dos cotistas, em prejuzo destes ltimos, o administrador poder declarar o fechamento do fundo para a realizao de resgates, sendo obrigatria a convocao de Assembleia Geral Extraordinria, no prazo mximo de 1 (um) dia, para deliberar, no prazo de 15 (quinze) dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes possibilidades: I substituio do administrador, do gestor ou de ambos; II reabertura ou manuteno do fechamento do fundo para resgate; III possibilidade do pagamento de resgate em ativos financeiros; IV ciso do fundo; e V liquidao do fundo. 1 O administrador responsvel pela no utilizao dos poderes conferidos no caput deste artigo, caso sua omisso cause prejuzo aos cotistas remanescentes. 2 O fechamento do fundo para resgate dever, em qualquer caso, ser imediatamente comunicado CVM. 3 A assemblia de que trata o caput dever realizar-se mesmo que o administrador delibere reabrir o fundo antes da data marcada para sua realizao. 4 O administrador poder solicitar CVM autorizao especfica para proceder ciso do fundo antes da reabertura para resgates, ficando neste caso vedadas novas aplicaes no fundo resultante da ciso, e devendo, de qualquer modo, realizar-se a assemblia de que trata o caput. 5 Cabe ao administrador tomar as providncias necessrias para que as hipteses descritas no caput no venham a ocorrer em decorrncia da liquidao fsica de ativos financeiros do fundo, conforme previsto no inciso I do 2 do art. 2. Art. 17. facultado ao administrador suspender, a qualquer momento, novas aplicaes no fundo, desde que tal suspenso se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais. 1 A suspenso do recebimento de novas aplicaes em um dia no impede a reabertura posterior do fundo para aplicaes. 2 O administrador deve comunicar imediatamente aos intermedirios sobre a eventual existncia de fundos que no estejam admitindo captao. 3 O fundo deve permanecer fechado para aplicaes enquanto perdurar o perodo de suspenso de resgates. Art. 18. O regulamento dever prever as condies para recebimento de aplicaes e resgates nos feriados estaduais e municipais.
CAPTULO III DA SUBSCRIO E DISTRIBUIO DE COTAS Seo I Do Registro de Distribuio de Cotas Art.19. A distribuio de cotas de fundo aberto independe de prvio registro na CVM e ser realizada por instituies intermedirias integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios. Art. 20. A distribuio de cotas de fundo fechado depende de prvio registro na CVM, na forma da Seo II deste Captulo, e somente poder ser realizada por instituies integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios. Art. 21. O administrador obrigado a fornecer aos intermedirios contratados todo o material de divulgao do fundo exigido pela regulamentao em vigor, respondendo pela exatido das informaes contidas no referido material. Pargrafo nico. O administrador de fundo de investimento obrigado a informar aos intermedirios contratados qualquer alterao que ocorra no fundo, especialmente se decorrente da mudana do regulamento, ocasio em que o administrador substituir imediatamente o material de divulgao em poder dos intermedirios contratados.
Seo II Do Registro de Distribuio de Cotas de Fundos Fechados Art. 22. A distribuio de cotas de fundo fechado que no seja destinado exclusivamente a investidores qualificados dever ser precedida de registro de oferta pblica de distribuio nos termos da Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003. Art. 23. O registro de distribuio de cotas de fundo fechado destinado exclusivamente a investidores qualificados depender do envio dos documentos previstos no art. 24, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, e considerar-se- automaticamente concedido na data constante do respectivo protocolo de envio. Art. 24. O pedido de registro para distribuio de cotas de fundo fechado destinado exclusivamente a investidores qualificados deve ser acompanhado: I do material de divulgao a ser utilizado durante a distribuio das cotas; II da informao quanto ao nmero mximo e mnimo de cotas a serem distribudas, o valor da emisso e outras informaes relevantes sobre a distribuio; III da informao quanto data de incio e encerramento da distribuio; IV de declarao do administrador de que foi firmado o contrato de distribuio com instituio integrante do sistema de distribuio e de que o mesmo se encontra disposio da CVM, quando for o caso; e V do prospecto, se houver. 1 Nas distribuies subseqentes distribuio inicial devero ser enviadas aos cotistas: I uma comunicao de incio da distribuio, com antecedncia mnima de 10 (dez) dias; e II uma comunicao de encerramento da distribuio, at 10 (dez) dias aps tal encerramento, esclarecendo o resultado da distribuio. 2 O administrador dever manter em sua posse, pelo prazo de 5 (cinco) anos, os comprovantes de envio de ambas as comunicaes referidas no pargrafo anterior, disposio da CVM.
Art. 25. O administrador dever encaminhar, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, a lista de subscrio de cotas de fundo fechado, no prazo de dois dias teis aps o encerramento da subscrio de cotas. Art. 26. No ser admitida nova distribuio de cotas do fundo antes de subscrita a distribuio anterior. Art. 27. A subscrio das cotas do fundo fechado deve ser encerrada no prazo mximo de 180 (cento e oitenta dias), a contar da data do incio de distribuio. 1 Na hiptese de o administrador decidir alterar, durante o processo de distribuio de cotas, alguma das condies previamente divulgadas, a distribuio deve ser suspensa, de forma a ser obtida a concordncia dos subscritores com relao s novas condies. 2 Aos cotistas que dissentirem das alteraes procedidas ser assegurado direito de obter a devoluo do valor integralizado, acrescido proporcionalmente dos rendimentos auferidos pelas aplicaes do fundo, lquidos de encargos e tributos. 3o Uma vez observado o disposto nos pargrafos anteriores, inclusive com a efetiva restituio dos valores aos cotistas dissidentes, dever ser realizada, previamente ao reinicio da distribuio, a correo do prospecto e dos demais documentos e informaes, a partir do qual ser contado novo prazo de 180 (cento e oitenta) dias para a colocao das cotas. Art. 28. As importncias recebidas na integralizao de cotas, durante o processo de distribuio de cotas de fundo fechado, devem ser depositadas em banco comercial, banco mltiplo com carteira comercial ou Caixa Econmica em nome do fundo, sendo obrigatria sua imediata aplicao em ttulos pblicos federais ou em cotas de fundo de investimento classificado em conformidade com o disposto no art. 93. 1 Durante o perodo de distribuio, o administrador deve remeter mensalmente demonstrativo das aplicaes da carteira, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo mximo de 10 (dez) dias contados do encerramento do ms. 2 No caso de fundo j em funcionamento, os valores relativos nova distribuio de cotas devem ser escriturados separadamente das demais aplicaes do fundo, at o encerramento da distribuio. 3 A assemblia de cotistas que deliberar a distribuio de novas cotas do fundo fechado poder dispor sobre o nmero mnimo de cotas que devam obrigatoriamente ser subscritas para que a distribuio seja mantida, e o tratamento a ser dado no caso de no haver a subscrio total das cotas previstas. 4 Na hiptese do pargrafo anterior, caso o nmero mnimo de cotas previsto no seja subscrito no prazo de 180 (cento e oitenta) dias, prorrogvel por igual perodo conforme o disposto no art. 9, contados da data de concesso do registro, os valores integralizados devero ser imediatamente restitudos aos subscritores, acrescidos proporcionalmente dos rendimentos auferidos pelas aplicaes do fundo, lquidos de encargos e tributos. 5 Caso no tenha havido distribuio total das cotas previstas e a deliberao da assemblia de cotistas no tenha fixado um nmero mnimo de cotas a serem subscritas, o subscritor das cotas poder optar entre permanecer no fundo ou receber a devoluo do valor integralizado, acrescido proporcionalmente dos rendimentos auferidos pelas aplicaes do fundo, lquidos de encargos e tributos. Art. 29. O material de divulgao de distribuio de cotas do fundo fechado deve conter pelo menos as seguintes informaes: I nome do fundo; II nome e endereo do administrador e gestor, se houver; III nome e endereo das instituies responsveis pela distribuio; IV poltica de investimento, pblico alvo e principais caractersticas do fundo;
V mercado onde as cotas do fundo so negociadas; VI condies de subscrio e integralizao; VII data do incio e encerramento da distribuio; VIII esclarecimento de que maiores informaes e as cpias do prospecto e do regulamento podem ser obtidas nas instituies responsveis pela distribuio de cotas ou na pgina da CVM na rede mundial de computadores; IX os dizeres, de forma destacada: "A concesso do registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre a qualidade do fundo, de seu administrador ou das cotas a serem distribudas".
Seo III Da Subscrio de Cotas Art. 30. Todo cotista ao ingressar no fundo deve atestar, mediante termo prprio, que: I recebeu: a) o regulamento; e
b) a lmina, se houver. II tomou cincia dos riscos envolvidos e da poltica de investimento; III tomou cincia da possibilidade de ocorrncia de patrimnio lquido negativo, se for o caso, e, neste caso, de sua responsabilidade por conseqentes aportes adicionais de recursos. 1 O administrador deve manter disposio da CVM o termo contendo as declaraes referidas no caput deste artigo, devidamente assinado pelo investidor, ou registrado em sistema eletrnico que garanta o atendimento ao disposto no caput. 2 O administrador deve entregar ao cotista verses vigente do regulamento e atualizada da lmina. 3 O administrador deve disponibilizar aos cotistas verso atualizada do prospecto do fundo. Art. 31. O administrador dever informar a data da primeira integralizao de cotas do fundo atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de dois dias teis. Art. 32. Sem prejuzo de eventuais sanes, a CVM poder suspender a emisso, subscrio e distribuio de cotas de fundo realizadas em desacordo com a presente Instruo.
Seo IV Da Subscrio de Cotas por Conta e Ordem Art. 33. O fundo de investimento poder contratar, por escrito, instituies intermedirias integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios para realizar a distribuio de cotas, autorizando-as a realizar a subscrio de cotas do fundo por conta e ordem de seus respectivos clientes. Art. 34. Para a adoo do procedimento de que trata esta seo, o administrador e a instituio intermediria devero estabelecer, por escrito, a obrigao desta ltima de criar registro complementar de cotistas, especfico para cada fundo em que ocorra tal modalidade de subscrio de cotas, de forma que:
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I a instituio intermediria inscreva no registro complementar de cotistas a titularidade das cotas em nome dos investidores, atribuindo a cada cotista um cdigo de cliente e informando tal cdigo ao administrador do fundo; e II o administrador, ou instituio contratada, escriture as cotas de forma especial no registro de cotistas do fundo, adotando, na identificao do titular, o nome da instituio intermediria, acrescido do cdigo de cliente fornecido pela instituio intermediria, e que identifica o cotista no registro complementar. Art. 35. As aplicaes ou resgates realizados nos fundos de investimento por meio de instituies intermedirias que estejam atuando por conta e ordem de clientes sero efetuadas de forma segregada, de modo que os bens e direitos integrantes do patrimnio de cada um dos clientes, bem como seus frutos e rendimentos, no se comuniquem com o patrimnio da instituio intermediria. Pargrafo nico. Os bens e direitos de clientes das instituies intermedirias no respondem direta ou indiretamente por nenhuma obrigao contrada por tais instituies, sendo-lhes vedada a constituio, em proveito prprio, de nus reais ou de direitos reais de garantia em favor de terceiros sobre as cotas dos fundos. Art. 36. As instituies intermedirias que estejam atuando por conta e ordem de clientes assumem todos os nus e responsabilidades relacionadas aos clientes, inclusive quanto a seu cadastramento, identificao e demais procedimentos que, na forma desta Instruo, caberiam originalmente ao administrador, em especial no que se refere: I ao fornecimento aos clientes de lminas, regulamentos e termos de adeso, a serem obrigatoriamente encaminhados pelos administradores aos intermedirios, para tal finalidade; II responsabilidade de dar cincia ao cotista de que a distribuio feita por conta e ordem; III obrigao de dar cincia aos clientes de quaisquer exigncias formuladas pela CVM; IV ao controle e manuteno de registros internos referentes compatibilidade entre as movimentaes dos recursos dos clientes, e sua capacidade financeira e atividades econmicas, nos termos das normas de proteo e combate lavagem de dinheiro ou ocultao de bens, direitos e valores; V regularidade e guarda da documentao cadastral dos clientes, nos estritos termos da regulamentao em vigor, bem como pelo cumprimento de todas as exigncias legais quanto referida documentao cadastral; VI prestao de informao diretamente CVM sobre os dados cadastrais dos clientes que aplicarem nos fundos, quando esta informao for solicitada; VII comunicao aos clientes sobre a convocao de assemblias gerais de cotistas e sobre suas deliberaes, de acordo com as instrues e informaes que, com antecedncia suficiente e tempestivamente, receber dos administradores dos fundos de investimento, observado o disposto no art. 37; VIII manuteno de servio de atendimento aos seus clientes, para esclarecimento de dvidas e pelo recebimento de reclamaes; IX ao zelo para que o investidor final tenha pleno acesso a todos os documentos e informaes previstos nesta Instruo, em igualdade de condies com os demais cotistas do fundo de investimento objeto da aplicao; X manuteno de informaes atualizadas que permitam a identificao, a qualquer tempo, de cada um dos investidores finais, bem como do registro atualizado de todas as aplicaes e resgates realizados em nome de cada um dos investidores finais; e XI obrigao de efetuar a reteno e o recolhimento dos tributos incidentes nas aplicaes ou resgates em fundos de investimento, conforme determinar a legislao tributria. Pargrafo nico. A documentao referida no inciso X deve permanecer na posse da instituio que esteja atuando por conta e ordem de clientes, disposio da CVM, pelo prazo de 5 (cinco) anos.
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Art. 37. Previamente realizao das assemblias gerais de cotistas, o intermedirio que esteja atuando por conta e ordem de clientes deve fornecer aos clientes que assim desejarem declarao da quantidade de cotas por eles detidas, indicando o fundo, nome ou denominao social do cliente, o cdigo do cliente e o nmero da sua inscrio no Cadastro de Pessoas Fsicas CPF ou no Cadastro Nacional da Pessoa Jurdica, ambos do Ministrio da Fazenda, conforme o caso, constituindo tal documento prova hbil da titularidade das cotas, para o fim de exerccio do direito de voto. Pargrafo nico. O intermedirio que esteja atuando por conta e ordem de clientes pode comparecer e votar nas assemblias gerais de cotistas dos fundos, representando os interesses de seus clientes, desde que munido de procurao com poderes especficos, discriminando inclusive o dia, hora e local da referida assemblia. Art. 38. Na hiptese de resciso do contrato firmado entre o fundo e o intermedirio que esteja atuando por conta e ordem de clientes, deve ser facultado ao cotista permanecer como investidor no fundo, comprometendo-se a instituio intermediria, neste caso, a identificar e fornecer ao administrador toda a documentao cadastral do cliente.
Seo IV-A Regras Gerais Sobre Divulgao de Informao Art. 38-A. As informaes divulgadas pelo administrador relativas ao fundo devem ser verdadeiras, completas, consistentes e no induzir o investidor a erro. Art. 38-B. Todas as informaes relativas ao fundo devem ser escritas em linguagem simples, clara, objetiva e concisa. Art. 38-C. A divulgao de informaes sobre o fundo deve ser abrangente, equitativa e simultnea para todos os cotistas. Art. 38-D. As informaes fornecidas devem ser teis avaliao do investimento. Art. 38-E. As informaes relativas ao fundo no podem assegurar ou sugerir a existncia de garantia de resultados futuros ou iseno de risco para o investidor. Art. 38-F. Informaes factuais devem ser diferenciadas de interpretaes, opinies, projees e estimativas. Pargrafo nico. Informaes factuais devem vir acompanhadas da indicao de suas fontes. Art. 38-G. A presente seo se aplica ao prospecto, lmina e a qualquer outro material de divulgao do fundo. Art. 38-H. Caso as informaes divulgadas apresentem incorrees ou impropriedades que possam induzir o investidor a erros de avaliao, a CVM pode exigir: I a cessao da divulgao da informao; e II a veiculao, com igual destaque e por meio do veculo usado para divulgar a informao original, de retificaes e esclarecimentos, devendo constar, de forma expressa, que a informao est sendo republicada por determinao da CVM.
Seo V Do Prospecto Art. 39. O prospecto deve conter todas as informaes relevantes para o investidor relativas poltica de investimento do fundo e aos riscos envolvidos. 1 O prospecto atualizado deve estar disposio dos investidores potenciais durante o perodo de distribuio, nos locais em que esta for realizada, em nmero suficiente de exemplares.
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2 O administrador do fundo dever encaminhar CVM, em meio eletrnico atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de 1 (um) dia til, quaisquer alteraes realizadas no prospecto, as quais sero colocadas disposio para consulta pblica. Art. 40. O prospecto deve conter, em linguagem clara e acessvel ao pblico alvo do fundo, informaes sobre os seguintes tpicos, assim como quaisquer outras informaes consideradas relevantes: I metas e objetivos de gesto do fundo, bem como seu pblico alvo; II poltica de investimento e faixas de alocao de ativos financeiros, discriminando seu processo de anlise e seleo; III relao dos prestadores de servios do fundo; IV especificao, de forma clara, das taxas e demais despesas do fundo; V apresentao detalhada do administrador e do gestor, quando for o caso, com informao sobre seu registro perante a CVM, seus departamentos tcnicos e demais recursos e servios utilizados para gerir o fundo; VI condies de compra de cotas do fundo, compreendendo limites mnimos e mximos de investimento, bem como valores mnimos para movimentao e permanncia no fundo; VII condies de resgate de cotas e, se for o caso, prazo de carncia; VIII poltica de distribuio de resultados, se houver, compreendendo os prazos e condies de pagamento; IX identificao dos riscos assumidos pelo fundo; X poltica de administrao de risco, com a descrio dos mtodos utilizados pelo administrador para gerenciar os riscos a que o fundo se encontra sujeito, inclusive risco de liquidez; XI informao sobre a tributao aplicvel ao fundo e a seus cotistas, contemplando a poltica a ser adotada pelo administrador quanto ao tratamento tributrio perseguido; XII poltica relativa ao exerccio de direito de voto decorrente de ativos financeiros detidos pelo fundo; XIII poltica de divulgao de informaes, inclusive as de composio de carteira, que dever ser idntica para todos que solicitarem; XIV quando houver, identificao da agncia classificadora de risco do fundo, bem como a classificao obtida; XV observado o disposto no art. 75, a indicao sobre o local, ou meio, e a forma de obteno dos resultados do fundo em exerccios anteriores, e de outras informaes referentes a exerccios anteriores, tais como demonstraes contbeis, relatrios do administrador do fundo e demais documentos pertinentes que tenham sido divulgados ou elaborados por fora de disposies regulamentares aplicveis; XVI o percentual mximo de cotas que pode ser detido por um nico cotista; 1 O prospecto deve conter, de forma destacada, os dizeres: "A concesso de registro para a venda de cotas deste fundo no implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou de adequao do regulamento do fundo ou do seu prospecto legislao vigente ou julgamento sobre a qualidade do fundo ou de seu administrador, gestor e demais prestadores de servios.". 2 O fundo que pretender realizar operaes que possam resultar em perdas patrimoniais ou, em especial, levar ocorrncia de patrimnio lquido negativo, deve inserir na capa de seu prospecto, de forma clara, legvel e em destaque, uma das seguintes advertncias, conforme o caso: I "Este fundo utiliza estratgias que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas."; ou
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II "Este fundo utiliza estratgias que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuzo do fundo". 3 Caso o regulamento estabelea data de converso diversa da data de resgate, pagamento do resgate em data diversa do pedido de resgate ou prazo de carncia para o resgate, tais fatos devero ser includos com destaque na capa do prospecto e em todo o material de divulgao, de forma clara e legvel. 4 Caso o administrador tenha contratado agncia classificadora de risco, o prospecto dever conter advertncia de que a manuteno desse servio no obrigatria, podendo o mesmo ser descontinuado, a critrio do administrador do fundo ou da assemblia geral de cotistas.
5 Na descrio da poltica de administrao de risco, o prospecto dever conter advertncia de que os mtodos utilizados pelo administrador para gerenciar os riscos a que o fundo se encontra sujeito no constituem garantia contra eventuais perdas patrimoniais que possam ser incorridas pelo fundo. 6 Os fundos que se utilizarem da prerrogativa de que trata o 3 do art. 10 devem mencionar no prospecto, como indicao dos riscos assumidos pelo fundo de que trata o inciso IX do caput deste artigo, a possibilidade de perdas decorrentes da volatilidade nos preos dos ativos financeiros que integram sua carteira. 7 Caso a poltica de investimento contemple a possibilidade de alocao de mais de 30% (trinta por cento) do patrimnio lquido do fundo nos ativos discriminados no art. 98, o prospecto dever conter destaque sobre esta possibilidade.
Seo VI Da Lmina de Informaes Essenciais Art. 40-A. O administrador de fundo aberto que no seja destinado exclusivamente a investidores qualificados deve elaborar uma lmina de informaes essenciais na forma do Anexo III a esta Instruo. Pargrafo nico. facultado ao administrador de fundo formatar a lmina livremente desde que: I a ordem das informaes seja mantida; II o contedo do Anexo III no seja modificado; III os logotipos e formatao no dificultem o entendimento das informaes; e IV quaisquer informaes adicionais: a) sejam acrescentadas ao final do documento; b) no dificultem o entendimento das informaes contidas na lmina; e c) sejam consistentes com o contedo da lmina e do prospecto. Art. 40-B. A lmina deve ser atualizada mensalmente at o dia 10 (dez) de cada ms com os dados relativos ao ms imediatamente anterior. Pargrafo nico. O administrador do fundo deve enviar a lmina CVM, por meio de sistema eletrnico disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, sempre que esta for atualizada, na mesma data de sua atualizao. Art. 40-C. O administrador deve: I entregar a lmina para o futuro cotista antes de seu ingresso no fundo; e
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II divulgar, em lugar de destaque na sua pgina na rede mundial de computadores e sem proteo de senha, a lmina atualizada.
CAPTULO IV DO REGULAMENTO DO FUNDO Seo I Das Disposies Obrigatrias do Regulamento Art. 41. O regulamento deve, obrigatoriamente, dispor sobre: I qualificao do administrador do fundo; II quando for o caso, referncia qualificao do gestor da carteira do fundo; III qualificao do custodiante; IV espcie do fundo, se aberto ou fechado; V prazo de durao, se determinado ou indeterminado; VI poltica de investimento, de forma a caracterizar a classe do fundo, em conformidade com o disposto no art. 92; VII taxa de administrao, fixa e expressa em percentual anual do patrimnio lquido (base 252 dias); VIII taxa de performance, de ingresso e de sada, observado o disposto no art. 62; IX demais despesas do fundo, em conformidade com o disposto no art.99; X condies para a aplicao e o resgate de cotas, inclusive quanto ao disposto no art. 10, 3; XI distribuio de resultados; XII pblico alvo; XIII referncia ao estabelecimento de intervalo para a atualizao do valor da cota, quando for o caso; XIV exerccio social do fundo; XV poltica de divulgao de informaes, inclusive as relativas composio de carteira; XVI poltica relativa ao exerccio de direito do voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo fundo; XVII informao sobre a tributao aplicvel ao fundo e a seus cotistas; XVIII poltica de administrao de risco, com a descrio dos mtodos utilizados pelo administrador para gerenciar os riscos a que o fundo se encontra sujeito, inclusive risco de liquidez. 1 Na definio da poltica de investimento exigida no inciso VI do caput, devem ser prestadas informaes sobre: I o percentual mximo de aplicao em ativos financeiros de emisso do administrador, gestor ou de empresa a eles ligada, observado o disposto no art. 86 desta Instruo; II o percentual mximo de aplicao em cotas de fundos de investimento administrados pelo administrador, gestor ou empresa a eles ligada;
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III o percentual mximo de aplicao em ativos financeiros de um mesmo emissor, observados os limites do art. 86 desta Instruo; e IV o propsito do fundo de realizar operaes em valor superior ao seu patrimnio, com a indicao de seus nveis de exposio em mercados de risco. 2 A poltica de divulgao de informaes referida no inciso XV do caput dever abranger pelo menos o seguinte: I a periodicidade mnima para divulgao da composio da carteira do fundo; II o nvel de detalhamento das informaes; III o local e meio de solicitao e divulgao das informaes. 3 A poltica de divulgao dever ser idntica para todos os consultores de investimento, agncias classificadoras e demais interessados. 4 Ser sempre conferido tratamento idntico ao conjunto dos cotistas quanto divulgao de informaes, observadas as disposies desta instruo e, se for o caso, aquelas constantes da poltica de divulgao que a eles se refiram. 5 Se o fundo contratar agncia classificadora de risco: I a remunerao da agncia classificadora constituir despesa do administrador; II o contrato dever conter clusula obrigando a agncia classificadora de risco a, imediatamente, divulgar em sua pgina na rede mundial de computadores e comunicar CVM e ao administrador qualquer alterao da classificao do fundo, ou a resciso do contrato; III na hiptese de que trata o inciso II o administrador dever, imediatamente, divulgar fato relevante ao mercado; e IV - as informaes a ela fornecidas podero abranger aquelas fornecidas aos cotistas 6 A resciso do contrato firmado com agncia classificadora de risco somente ser admitida mediante a observncia de perodo de carncia de 180 (cento e oitenta) dias, sendo obrigatria a apresentao, ao final desse perodo, de relatrio de classificao de risco elaborado pela mesma agncia. 7 Verificando-se a hiptese de que trata o 6, o prospecto dever, a partir da data da resciso, incluir um resumo do ltimo relatrio elaborado pela agncia classificadora, o histrico das notas obtidas pelo fundo, a indicao do endereo eletrnico no qual a verso integral do relatrio pode ser consultada e a informao de que ele tambm est disponvel na sede do administrador, observando-se, ainda, os 1 e 2 do art. 39. 8 A remunerao de agncia classificadora de risco contratada pelo fundo poder constituir despesa do fundo desde que: I seja deduzida da taxa de administrao; e II tal possibilidade conste do regulamento. Art. 42. O administrador pode destinar diretamente aos cotistas as quantias que forem atribudas ao fundo a ttulo de dividendos, juros sobre capital prprio ou outros rendimentos advindos de ativos financeiros que integrem sua carteira, desde que expressamente autorizado pelo regulamento.
Seo II Da Alterao do Regulamento
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Art. 43. A alterao do regulamento depende da prvia aprovao da assemblia geral de cotistas, sendo eficaz a partir da data deliberada pela assemblia. Pargrafo nico. Salvo se aprovadas pela unanimidade dos cotistas do fundo, as alteraes de regulamento sero eficazes no mnimo a partir de 30 (trinta) dias aps a comunicao aos cotistas de que trata o art. 55, nos seguintes casos: I aumento ou alterao do clculo das taxas de administrao, de performance, de ingresso ou de sada; II alterao da poltica de investimento; III mudana nas condies de resgate; e IV incorporao, ciso ou fuso que envolva fundo sob a forma de condomnio fechado ou que acarrete alterao, para os cotistas envolvidos, das condies elencadas nos incisos anteriores. Art. 44. O administrador dever encaminhar, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, na data do incio da vigncia das alteraes deliberadas em assemblia, os seguintes documentos: I exemplar do regulamento, consolidando as alteraes efetuadas; II prospecto atualizado, se for o caso; e III lmina atualizada, se for o caso. Art. 45. O regulamento pode ser alterado, independentemente da assemblia geral, sempre que tal alterao decorrer exclusivamente da necessidade de atendimento a exigncias expressas da CVM, de adequao a normas legais ou regulamentares ou ainda em virtude da atualizao dos dados cadastrais do administrador, do gestor ou do custodiante do fundo, tais como alterao na razo social, endereo e telefone. Pargrafo nico. As alteraes referidas no caput devem ser comunicadas aos cotistas, por correspondncia, no prazo de at 30 (trinta) dias, contados da data em que tiverem sido implementadas. Art. 46. O administrador tem o prazo de at 30 (trinta) dias, salvo determinao em contrrio, para proceder s alteraes determinadas pela CVM, contados do recebimento da correspondncia que formular as referidas exigncias.
CAPTULO V DA ASSEMBLIA GERAL Seo I Da Competncia Art. 47. Compete privativamente assemblia geral de cotistas deliberar sobre: I as demonstraes contbeis apresentadas pelo administrador; II a substituio do administrador, do gestor ou do custodiante do fundo; III a fuso, a incorporao, a ciso, a transformao ou a liquidao do fundo; IV o aumento da taxa de administrao; V a alterao da poltica de investimento do fundo; VI a emisso de novas cotas, no fundo fechado;
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VII a amortizao de cotas, caso no esteja prevista no regulamento; e VIII a alterao do regulamento.
Seo II Da Convocao e Instalao Art. 48. A convocao da assemblia geral deve ser feita por correspondncia encaminhada a cada cotista. 1 A convocao de assemblia geral dever enumerar, expressamente, na ordem do dia, todas as matrias a serem deliberadas, no se admitindo que sob a rubrica de assuntos gerais haja matrias que dependam de deliberao da assemblia. 2 A convocao da assemblia geral deve ser feita com 10 (dez) dias de antecedncia, no mnimo, da data de sua realizao. 3 Da convocao devem constar, obrigatoriamente, dia, hora e local em que ser realizada a assemblia geral. 4o O aviso de convocao deve indicar o local onde o cotista pode examinar os documentos pertinentes proposta a ser submetida apreciao da assemblia. 5 A presena da totalidade dos cotistas supre a falta de convocao. Art. 49. Anualmente a assemblia geral dever deliberar sobre as demonstraes contbeis do fundo, fazendo-o at 120 (cento e vinte) dias aps o trmino do exerccio social. 1 A assemblia geral a que se refere o caput somente pode ser realizada no mnimo 30 (trinta) dias aps estarem disponveis aos cotistas as demonstraes contbeis auditadas relativas ao exerccio encerrado. 2 A assemblia geral a que comparecerem todos os cotistas poder dispensar a observncia do prazo estabelecido no pargrafo anterior, desde que o faa por unanimidade. Art. 50. Alm da assemblia prevista no artigo anterior, o administrador, o gestor, o custodiante ou o cotista ou grupo de cotistas que detenha, no mnimo, 5% (cinco por cento) do total de cotas emitidas, podero convocar a qualquer tempo assemblia geral de cotistas, para deliberar sobre ordem do dia de interesse do fundo ou dos cotistas. Pargrafo nico. A convocao por iniciativa do gestor, do custodiante ou de cotistas ser dirigida ao administrador, que dever, no prazo mximo de 30 (trinta) dias contados do recebimento, realizar a convocao da assemblia geral s expensas dos requerentes, salvo se a assemblia geral assim convocada deliberar em contrrio. Art. 51. A Assemblia Geral se instalar com a presena de qualquer nmero de cotistas.
Seo III Das Deliberaes Art. 52. As deliberaes da assemblia geral sero tomadas por maioria de votos, cabendo a cada cota 1 (um) voto. 1 O regulamento poder dispor sobre a possibilidade de as deliberaes da assemblia serem adotadas mediante processo de consulta formal, sem necessidade de reunio dos cotistas. 2 O regulamento poder estabelecer quorum qualificado para as deliberaes, inclusive as relativas s matrias previstas no art. 47. 3 Na hiptese de destituio do administrador de fundo aberto, o quorum qualificado a que se refere o caput no poder ultrapassar metade mais uma das cotas emitidas.
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Art. 53. Somente podem votar na assemblia geral os cotistas do fundo inscritos no registro de cotistas na data da convocao da assemblia, seus representantes legais ou procuradores legalmente constitudos h menos de 1 (um) ano. Pargrafo nico. Os cotistas tambm podero votar por meio de comunicao escrita ou eletrnica, desde que recebida pelo administrador antes do incio da assemblia, observado o disposto no regulamento. Art. 54. No podem votar nas assemblias gerais do fundo: I seu administrador e seu gestor; II os scios, diretores e funcionrios do administrador ou do gestor; III empresas ligadas ao administrador ou ao gestor, seus scios, diretores, funcionrios; e IV os prestadores de servios do fundo, seus scios, diretores e funcionrios. Pargrafo nico. s pessoas mencionadas nos incisos I a IV no se aplica a vedao prevista neste artigo quando se tratar de fundo de que sejam os nicos cotistas, ou na hiptese de aquiescncia expressa da maioria dos demais cotistas, manifestada na prpria assemblia, ou em instrumento de procurao que se refira especificamente assemblia em que se dar a permisso de voto. Art. 55. O resumo das decises da assemblia geral dever ser enviado a cada cotista no prazo de at 30 (trinta) dias aps a data de realizao da assemblia, podendo ser utilizado para tal finalidade o extrato de conta que for enviado aps a comunicao de que trata o art. 68, II. Pargrafo nico. Caso a assemblia geral seja realizada nos ltimos dez dias do ms, a comunicao de que trata o caput poder ser efetuada no extrato de conta relativo ao ms seguinte ao da realizao da assemblia.
CAPTULO VI DA ADMINISTRAO Seo I Das Disposies Gerais Art. 56. A administrao do fundo compreende o conjunto de servios relacionados direta ou indiretamente ao funcionamento e manuteno do fundo, que podem ser prestados pelo prprio administrador ou por terceiros por ele contratados, por escrito, em nome do fundo. 1 O administrador poder contratar, em nome do fundo, com terceiros devidamente habilitados e autorizados, os seguintes servios, com a excluso de quaisquer outros no listados: I a gesto da carteira do fundo; II a consultoria de investimentos; III as atividades de tesouraria, de controle e processamento dos ativos financeiros; IV a distribuio de cotas; V a escriturao da emisso e resgate de cotas; VI custdia de ativos financeiros; e VII classificao de risco por agncia especializada constituda no Pas.
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2 Gesto da carteira do fundo a gesto profissional, conforme estabelecido no seu regulamento, dos ativos financeiros dela integrantes, desempenhada por pessoa natural ou jurdica credenciada como administradora de carteira de valores mobilirios pela CVM, tendo o gestor poderes para: I negociar, em nome do fundo de investimento, os ativos financeiros do fundo; e II exercer o direito de voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo fundo, realizando todas as demais aes necessrias para tal exerccio, observado o disposto na poltica de voto do fundo. Art. 57. A contratao de terceiros devidamente habilitados ou autorizados para a prestao dos servios de administrao, conforme mencionado no art. 56, faculdade do fundo, sendo obrigatria a contratao dos servios de auditoria independente (art. 84) e, quando no estiver o administrador devidamente autorizado ou credenciado para a sua prestao, os servios previstos nos incisos III, IV, V e VI. 1 Compete ao administrador, na qualidade de representante do fundo, efetuar as contrataes dos prestadores de servios, mediante prvia e criteriosa anlise e seleo do contratado, devendo, ainda, figurar no contrato como interveniente anuente. 2 Os contratos firmados na forma do 1, referentes aos servios prestados nos incisos I, III e V do 1 do art. 56, devero conter clusula que estipule a responsabilidade solidria entre o administrador do fundo e os terceiros contratados pelo fundo, por eventuais prejuzos causados aos cotistas em virtude das condutas contrrias lei, ao regulamento e aos atos normativos expedidos pela CVM. 3 Independente da responsabilidade solidria a que se refere o 2, o administrador responde por prejuzos decorrentes de atos e omisses prprios a que der causa, sempre que agir de forma contrria lei, ao regulamento e aos atos normativos expedidos pela CVM. 4 Os contratos de prestao de servios de administrao firmados com terceiros pelo administrador, em nome do fundo, devem ser mantidos pelo administrador e respectivos contratados disposio da CVM. 5 Sem prejuzo do disposto no 2, o administrador e cada prestador de servio contratado respondem perante a CVM, na esfera de suas respectivas competncias, por seus prprios atos e omisses contrrios lei, ao regulamento do fundo e s disposies regulamentares aplicveis. 6 Os fundos administrados por instituies financeiras no precisam contratar os servios previstos nos incisos III e V, do art. 56 quando os mesmos forem executados pelos seus administradores, que nestes casos sero considerados autorizadas para a sua prestao. Art. 58. O administrador, observadas as limitaes legais e as previstas nesta Instruo, tem poderes para praticar todos os atos necessrios ao funcionamento do fundo de investimento, sendo responsvel pela constituio do fundo e pela prestao de informaes CVM, na forma desta Instruo e quando solicitada. Art. 59. Caso o administrador no seja credenciado pela CVM como prestador de servios de custdia de valores mobilirios, o fundo deve contratar instituio credenciada para esta atividade. Pargrafo nico. Os contratos de custdia devem conter clusula que: I estipule que somente as ordens emitidas pelo administrador, pelo gestor ou por seus representantes legais ou mandatrios, devidamente autorizado, podem ser acatadas pela instituio custodiante; II vede ao custodiante a execuo de ordens que no estejam diretamente vinculadas s operaes do fundo; e III estipule com clareza o preo dos servios. Art. 60. As ordens de compra e venda de ativos financeiros devem sempre ser expedidas com a identificao precisa do fundo de investimento em nome do qual elas devem ser executadas.
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Pargrafo nico. Quando uma mesma pessoa jurdica administrar diversos fundos, ser admitido o grupamento de ordens, desde que o administrador tenha implantado sistema que possibilite o rateio, entre os fundos, das compras e vendas feitas, atravs de critrios eqitativos e preestabelecidos, devendo o registro de tal repartio ser mantido disposio da CVM pelo perodo mnimo de 5 (cinco) anos.
Seo II Da Remunerao Art. 61. O regulamento deve dispor sobre a taxa de administrao, que remunerar todos os servios indicados nos incisos I a V do 1 do art. 56, podendo haver remunerao baseada no resultado do fundo (taxa de performance) nos termos desta Instruo, bem como taxa de ingresso e sada. 1 Cumpre ao administrador zelar para que as despesas com a contratao de terceiros prestadores de servios no excedam o montante total da taxa de administrao fixada no regulamento, correndo s suas expensas o pagamento de quaisquer despesas que ultrapassem esse limite. 2 As taxas previstas no caput no podem ser aumentadas sem prvia aprovao da assembleia geral, mas podem ser reduzidas unilateralmente pelo administrador, que deve comunicar esse fato, de imediato, CVM e aos cotistas, promovendo a devida alterao no regulamento e, se for o caso, na lmina e no prospecto. 3 Nos fundos abertos, as taxas de administrao e de performance devem ser provisionadas por dia til, sempre como despesa do fundo e apropriadas conforme estabelecido no regulamento. 4 Os fundos de investimento e os fundos de investimento em cotas, no destinados exclusivamente a investidores qualificados, que adquirirem, nos limites desta Instruo, cotas de outros fundos de investimento, devero estabelecer em seu regulamento que a taxa de administrao cobrada pelo administrador compreende a taxa de administrao dos fundos de investimento em que investirem. 5 O disposto no pargrafo anterior no impede que o regulamento do fundo estabelea uma taxa de administrao mxima, compreendendo a taxa de administrao dos fundos em que invista, e uma taxa de administrao mnima, que no inclua a taxa de administrao dos fundos em que invista, caso em que: I o prospecto deve destacar ambas as taxas, esclarecendo sua distino; e II o prospecto e qualquer material de divulgao que efetue comparao de qualquer natureza entre fundos, dever referir-se, na comparao, apenas taxa mxima, permitida a referncia, em nota, taxa mnima e taxa efetiva em outros perodos, se houver. 6o Alm das despesas com os servios referidos no caput, a taxa de administrao poder abranger as despesas com o servio indicado no inciso VII do 1 do art. 56, observado o disposto nos 5 e 7 do art. 41. Art. 62. O regulamento poder estabelecer a cobrana da taxa de performance, ressalvada a vedao de que tratam os arts. 93, 94 e 95. 1o A cobrana da taxa de performance deve atender aos seguintes critrios: I vinculao a um parmetro de referncia compatvel com a poltica de investimento do fundo e com os ttulos que efetivamente a componham; II vedao da vinculao da taxa de performance a percentuais inferiores a 100% do parmetro de referncia; III cobrana por perodo, no mnimo, semestral; e IV cobrana aps a deduo de todas as despesas, inclusive da taxa de administrao.
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2o Ressalvado o disposto no pargrafo 4 deste artigo, vedada a cobrana de taxa de performance quando o valor da cota do fundo for inferior ao seu valor por ocasio da ltima cobrana efetuada. 3o permitida a cobrana de ajuste sobre a performance individual do cotista que aplicar recursos no fundo posteriormente data da ltima cobrana, exclusivamente nos casos em que o valor da cota adquirida for inferior ao valor da mesma na data da ltima cobrana de performance efetuada. 4o Os fundos destinados exclusivamente a investidores qualificados podem cobrar taxa de performance de acordo com o que dispuser o seu regulamento, estando dispensados de observar o disposto neste artigo. Art. 63. Sem prejuzo das responsabilidades de cada um dos prestadores de servios de administrao do fundo, podem ser constitudos, por iniciativa dos cotistas, do administrador ou do gestor, conselhos consultivos, comits tcnicos ou de investimentos, os quais no podem ser remunerados s expensas do fundo. 1o As atribuies, a composio e os requisitos para convocao e deliberao dos conselhos e comits devero estar estabelecidos em regulamento. 2o A existncia de conselhos no exime o administrador ou o gestor da responsabilidade sobre as operaes da carteira do fundo. 3o Os membros do conselho ou comit devero informar ao administrador, e este dever informar aos cotistas, qualquer situao que os coloque, potencial ou efetivamente, em situao de conflito de interesses com o fundo.
Seo III Das Vedaes Art. 64. vedado ao administrador praticar os seguintes atos em nome do fundo: I receber depsito em conta corrente; II contrair ou efetuar emprstimos, salvo em modalidade autorizada pela CVM; III prestar fiana, aval, aceite ou coobrigar-se sob qualquer outra forma; IV vender cotas prestao, sem prejuzo da integralizao a prazo de cotas subscritas; V prometer rendimento predeterminado aos cotistas; VI realizar operaes com aes fora de bolsa de valores ou de mercado de balco organizado por entidade autorizada pela CVM, ressalvadas as hipteses de distribuies pblicas, de exerccio de direito de preferncia e de converso de debntures em aes, exerccio de bnus de subscrio e nos casos em que a CVM tenha concedido prvia e expressa autorizao; VII utilizar recursos do fundo para pagamento de seguro contra perdas financeiras de cotistas; e VIII praticar qualquer ato de liberalidade. Pargrafo nico. Os fundos de investimento podero utilizar seus ativos para prestao de garantias de operaes prprias, bem como emprestar e tomar ativos financeiros em emprstimo, desde que tais operaes de emprstimo sejam cursadas exclusivamente atravs de servio autorizado pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM.
Seo IV Das Obrigaes do Administrador do Fundo Art. 65. Incluem-se entre as obrigaes do administrador, alm das demais previstas nesta Instruo:
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I diligenciar para que sejam mantidos, s suas expensas, atualizados e em perfeita ordem: a) o registro de cotistas; b) o livro de atas das assemblias gerais; c) o livro ou lista de presena de cotistas; d) os pareceres do auditor independente; e) os registros contbeis referentes s operaes e ao patrimnio do fundo; e f) a documentao relativa s operaes do fundo, pelo prazo de cinco anos. II no caso de instaurao de procedimento administrativo pela CVM, manter a documentao referida no inciso anterior at o trmino do mesmo; III solicitar, se for o caso, a admisso negociao das cotas de fundo fechado em bolsa de valores ou em mercado de balco organizado; IV pagar a multa cominatria, nos termos da legislao vigente, por cada dia de atraso no cumprimento dos prazos previstos nesta Instruo; V (revogado) VI elaborar e divulgar as informaes previstas no Captulo VII desta Instruo; VII manter atualizada junto CVM a lista de prestadores de servios contratados pelo fundo, bem como as demais informaes cadastrais; VIII (revogado) IX (revogado) X custear as despesas com elaborao e distribuio do material de divulgao do fundo, inclusive do prospecto e da lmina; XI (revogado) XII manter servio de atendimento ao cotista, responsvel pelo esclarecimento de dvidas e pelo recebimento de reclamaes, conforme definido no regulamento ou prospecto do fundo; XIII observar as disposies constantes do regulamento e do prospecto; XIV cumprir as deliberaes da assemblia geral; e XV fiscalizar os servios prestados por terceiros contratados pelo fundo. Pargrafo nico. O servio de atendimento ao cotista deve ser subordinado diretamente ao diretor responsvel perante a CVM pela administrao do fundo ou a outro diretor especialmente indicado CVM para essa funo, ou ainda, conforme o caso, a um diretor indicado pela instituio responsvel pela distribuio ou gesto do fundo, contratado pelo fundo. Seo IV A Das Normas de Conduta
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Art. 65 A. O administrador e o gestor esto obrigados a adotar as seguintes normas de conduta: I exercer suas atividades buscando sempre as melhores condies para o fundo, empregando o cuidado e a diligncia que todo homem ativo e probo costuma dispensar administrao de seus prprios negcios, atuando com lealdade em relao aos interesses dos cotistas e do fundo, evitando prticas que possam ferir a relao fiduciria com eles mantida, e respondendo por quaisquer infraes ou irregularidades que venham a ser cometidas sob sua administrao ou gesto; II exercer, ou diligenciar para que sejam exercidos, todos os direitos decorrentes do patrimnio e das atividades do fundo, ressalvado o que dispuser o regulamento sobre a poltica relativa ao exerccio de direito de voto do fundo; e III empregar, na defesa dos direitos do cotista, a diligncia exigida pelas circunstncias, praticando todos os atos necessrios para assegur-los, e adotando as medidas judiciais cabveis. Pargrafo nico. O administrador e o gestor devem transferir ao fundo qualquer benefcio ou vantagem que possam alcanar em decorrncia de sua condio, admitindo-se, contudo, que o administrador e o gestor de fundo de cotas sejam remunerados pelo administrador do fundo investido. Seo IVB Gerenciamento do Risco de Liquidez Art. 65B. O administrador deve adotar as polticas, prticas e controles internos necessrios para que a liquidez da carteira do fundo seja compatvel com: I os prazos previstos no regulamento para pagamento dos pedidos de resgate; e II o cumprimento das obrigaes do fundo. 1 As polticas, prticas e controles internos de que trata o caput devem levar em conta, no mnimo: I a liquidez dos diferentes ativos financeiros do fundo; II as obrigaes do fundo, incluindo depsitos de margem esperados e outras garantias; III os valores de resgate esperados em condies ordinrias, calculados com critrios estatsticos consistentes e verificveis; e IV o grau de disperso da propriedade das cotas. 2 O administrador deve submeter a carteira do fundo a testes de estresse peridicos com cenrios que levem em considerao, no mnimo, as movimentaes do passivo, liquidez dos ativos, obrigaes e a cotizao do fundo. 3 A periodicidade de que trata o 2 deste artigo deve ser adequada s caractersticas do fundo, s variaes histricas dos cenrios eleitos para o teste, e s condies de mercado vigentes. 4 Os critrios utilizados na elaborao das polticas, prticas e controles internos de liquidez, inclusive em cenrios de estresse, devem ser consistentes e passveis de verificao. 5 Caso o fundo invista em cotas de outros fundos de investimento, o administrador deve diligentemente avaliar a liquidez do fundo investido, considerando, no mnimo: I o volume investido; II as regras de pagamento de resgate do fundo investido; e III os sistemas e ferramentas de gesto de liquidez utilizados pelo administrador e gestor do fundo investido.
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6 As disposies deste artigo no se aplicam aos fundos fechados.
Seo V Da Substituio do Administrador e do Gestor Art. 66. O administrador e o gestor da carteira do fundo devem ser substitudos nas hipteses de: I descredenciamento para o exerccio da atividade de administrao de carteira, por deciso da CVM; II renncia; ou III destituio, por deliberao da assemblia geral. Art. 67. Nas hipteses de renncia ou descredenciamento, ficar o administrador obrigado a convocar imediatamente a assemblia geral para eleger seu substituto, a se realizar no prazo de at 15 (quinze) dias, sendo tambm facultado aos cotistas que detenham ao menos 5% (cinco por cento) das cotas emitidas, em qualquer caso, ou CVM, nos casos de descredenciamento, a convocao da assemblia geral. 1o No caso de renncia, o administrador dever permanecer no exerccio de suas funes at sua efetiva substituio, que dever ocorrer no prazo mximo de 30 (trinta) dias, sob pena de liquidao do fundo pelo administrador. 2o No caso de descredenciamento, a CVM dever nomear administrador temporrio at a eleio de nova administrao.
CAPTULO VII DA DIVULGAO DE INFORMAES E DE RESULTADOS Seo I Das Informaes Peridicas Art. 68. O administrador do fundo est obrigado a: I divulgar, diariamente, o valor da cota e do patrimnio lquido do fundo aberto; II remeter mensalmente aos cotistas extrato de conta contendo: a) nome do fundo e o nmero de seu registro no CNPJ; b) nome, endereo e nmero de registro do administrador no CNPJ; c) nome do cotista; d) saldo e valor das cotas no incio e no final do perodo e a movimentao ocorrida ao longo do mesmo; e) rentabilidade do fundo auferida entre o ltimo dia til do ms anterior e o ltima dia til do ms de referncia do extrato; f) data de emisso do extrato da conta; e g) o telefone, o correio eletrnico e o endereo para correspondncia do servio mencionado no inciso XII do art. 65. III disponibilizar as informaes do fundo, inclusive as relativas composio da carteira, no mnimo nos termos do art. 71 no tocante a periodicidade, prazo e teor das informaes, de forma equnime entre todos os cotistas;
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IV remeter aos cotistas dos fundos no destinados exclusivamente a investidores qualificados a demonstrao de desempenho do fundo, at o ltimo dia til de fevereiro de cada ano; e V divulgar, em lugar de destaque na sua pgina na rede mundial de computadores e sem proteo de senha, o item 3 da demonstrao de desempenho do fundo relativo: a) aos 12 (doze) meses findos em 31 de dezembro, at o ltimo dia til de fevereiro de cada ano; e b) aos 12 (doze) meses findos em 30 de junho, at o ltimo dia til de agosto de cada ano. 1 Caso o fundo possua posies ou operaes em curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua divulgao, o demonstrativo da composio da carteira poder omitir a identificao e quantidade das mesmas, registrando somente o valor e sua percentagem sobre o total da carteira. 2 As operaes omitidas com base no pargrafo anterior devero ser divulgadas na forma do inciso III do caput no prazo mximo de: I 30 (trinta) dias, improrrogveis, nos fundos das classes Curto Prazo e Referenciado; e II nos demais casos, 90 (noventa) dias aps o encerramento do ms, podendo esse prazo ser prorrogado uma nica vez, em carter excepcional, e com base em solicitao fundamentada submetida aprovao da CVM, at o prazo mximo de 180 (cento e oitenta dias). 3 Caso o administrador divulgue a terceiros informaes referentes composio da carteira, a mesma informao deve ser colocada disposio dos cotistas na mesma periodicidade, ressalvadas as hipteses de divulgao de informaes pelo administrador aos prestadores de servios do fundo, necessrias para a execuo de suas atividades, bem como aos rgos reguladores, auto-reguladores e entidades de classe, quanto aos seus associados, no atendimento a solicitaes legais, regulamentares e estatutrias por eles formuladas. 4 A demonstrao de desempenho prevista nos incisos IV e V deve: I ser preparada para todos os fundos abertos em operao h, no mnimo, 1 (um) ano na data base a que se refere a demonstrao de desempenho; e II ser produzida conforme o modelo constante do Anexo IV. 5 facultado ao administrador do fundo formatar a demonstrao de desempenho livremente desde que: I a ordem das informaes seja mantida; II o contedo do Anexo IV no seja modificado; III os logotipos e formatao no dificultem o entendimento das informaes; e IV quaisquer informaes adicionais: a) sejam acrescentadas ao final do documento; b) no dificultem o entendimento das informaes contidas na demonstrao de desempenho; e c) sejam consistentes com o contedo da demonstrao de desempenho e do prospecto. 6 Os fundos que realizem aplicaes em outros fundos de investimento devem acrescentar s suas prprias despesas as despesas dos fundos investidos. 7 Para os efeitos do 6, os fundos:
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I devem considerar o valor das ltimas despesas divulgadas pelo fundo investido conforme inciso V do caput proporcionalmente aos montantes investidos e prazos de aplicao; e II esto dispensados de consolidar as despesas dos fundos investidos quando estes no estiverem obrigados a divulglas em relao ao semestre anterior data base da demonstrao de desempenho. 8 Caso ocorram divergncias relevantes entre os valores apresentados na demonstrao de desempenho e aqueles que teriam sido calculados para o mesmo perodo com base nas demonstraes contbeis auditadas, o administrador deve enviar uma demonstrao retificadora aos cotistas em at 15 dias teis da remessa do parecer dos auditores independentes para a CVM, sem prejuzo da divulgao de fato relevante nos termos do art. 72. Art. 69. O administrador no est obrigado a cumprir o disposto no inciso II do artigo anterior nos casos em que o cotista, atravs de assinatura em documento especfico, expressamente optar pelo no recebimento do extrato. Pargrafo nico. O administrador dever manter o documento previsto neste artigo disposio da CVM, pelo prazo de 5 (cinco) anos. Art. 70. Caso o cotista no tenha comunicado ao administrador do fundo a atualizao de seu endereo, seja para envio de correspondncia por carta ou atravs de meio eletrnico, o administrador ficar exonerado do dever de prestar-lhe as informaes previstas nesta Instruo a partir da ltima correspondncia que houver sido devolvida por incorreo no endereo declarado. Pargrafo nico. O administrador dever manter a correspondncia devolvida disposio da fiscalizao da CVM, enquanto o cotista no proceder ao resgate total de suas cotas. Art. 71. O administrador deve remeter, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, os seguintes documentos, conforme modelos disponveis na referida pgina: I informe dirio, no prazo de 1 (um) dia til; II mensalmente, at 10 (dez) dias aps o encerramento do ms a que se referirem: a) balancete; b) demonstrativo da composio e diversificao de carteira; e c) perfil mensal. III anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir do encerramento do exerccio a que se referirem, as demonstraes contbeis acompanhadas do parecer do auditor independente. IV formulrio padronizado com as informaes bsicas do fundo, denominado Extrato de Informaes sobre o Fundo, sempre que houver alterao do regulamento, na data do incio da vigncia das alteraes deliberadas em assemblia. 1 O prazo de retificao das informaes de 3 (trs) dias teis, contados do fim do prazo estabelecido para a apresentao dos documentos. 2 Quando o fundo adotar poltica que preveja o exerccio de direito de voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo fundo, o perfil mensal deve incluir: a) o resumo do teor dos votos proferidos no perodo a que se refere o perfil; e b) justificativa sumria do voto proferido ou as razes sumrias para eventual absteno ou no exerccio do direito de voto. Seo II
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Das Informaes Eventuais Art. 72. O administrador obrigado a divulgar imediatamente, por correspondncia a todos os cotistas e de comunicado pelo Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM, qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado ao funcionamento do fundo ou aos ativos financeiros integrantes de sua carteira. Pargrafo nico. Considera-se relevante qualquer ato ou fato que possa influir de modo pondervel no valor das cotas ou na deciso dos investidores de adquirir, alienar ou manter tais cotas.
Seo III Material de Divulgao Art. 73. Qualquer material de divulgao do fundo deve: I ser consistente com o prospecto, quando houver, e o regulamento; II ser elaborado em linguagem serena e moderada, advertindo seus leitores para os riscos do investimento; III ser identificado como material de divulgao; e IV mencionar a existncia da lmina e do prospecto, quando houver, bem como os endereos na rede mundial de computadores nos quais tais documentos podem ser obtidos. Art. 74 (revogado) Art. 75. Qualquer divulgao de informao sobre os resultados do fundo s pode ser feita, por qualquer meio, aps um perodo de carncia de 6 (seis) meses, a partir da data da primeira emisso de cotas. Art. 76. Toda informao divulgada por qualquer meio, na qual seja includa referncia rentabilidade do fundo, deve obrigatoriamente: I mencionar a data do incio de seu funcionamento; II contemplar, adicionalmente informao divulgada, a rentabilidade mensal e a rentabilidade acumulada nos ltimos 12 (doze) meses, no sendo obrigatria, neste caso, a discriminao ms a ms, ou no perodo decorrido desde a sua constituio, se inferior, observado o disposto no artigo 75; III ser acompanhada do valor do patrimnio lquido mdio mensal dos ltimos 12 (doze) meses ou desde a sua constituio, se mais recente; IV divulgar o valor da taxa de administrao e da taxa de performance, se houver, expressa no regulamento vigente nos ltimos 12(doze) meses ou desde sua constituio, se mais recente; e V destacar o pblico alvo do fundo e as restries quanto captao, de forma a ressaltar eventual impossibilidade, permanente ou temporria, de acesso ao fundo por parte de investidores em geral. 1 Caso o administrador contrate os servios de empresa de classificao de risco, dever apresentar, em todo o material de divulgao, o grau mais recente conferido ao fundo, bem como a indicao de como obter maiores informaes sobre a avaliao efetuada. 2 Caso haja mudana na classificao de um fundo (art. 92), ou mudana significativa em sua poltica de investimento, o administrador poder divulgar, adicional e separadamente divulgao referida no inciso II deste artigo, a rentabilidade relativa ao perodo posterior mudana, informando as razes dessa dupla divulgao. Art. 77. A divulgao de rentabilidade dever ser acompanhada de comparao, no mesmo perodo, com ndice de mercado compatvel com a poltica de investimento do fundo, se houver.
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Art. 78. No caso de divulgao de informaes que tenham por base anlise comparativa com outros fundos de investimento, devem ser informados simultaneamente as datas, os perodos, a fonte das informaes utilizadas, os critrios de comparao adotados e tudo o mais que seja relevante para possibilitar uma adequada avaliao, pelo mercado, dos dados comparativos divulgados. Art. 79. Sempre que o material de divulgao apresentar informaes referentes rentabilidade ocorrida em perodos anteriores, deve ser includa advertncia, com destaque, de que: I a rentabilidade obtida no passado no representa garantia de resultados futuros; e II os investimentos em fundos no so garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crdito. Art. 79-A. A presente seo no se aplica lmina.
Seo IV Das Demonstraes Contbeis e dos Relatrios de Auditoria Art. 80. O fundo deve ter escriturao contbil prpria, devendo as contas e demonstraes contbeis do mesmo serem segregadas das do administrador. Art. 81. O exerccio do fundo deve ser encerrado a cada 12 (doze) meses, quando sero levantadas as demonstraes contbeis do fundo relativas ao perodo findo. Pargrafo nico. A data do encerramento do exerccio do fundo deve coincidir com o fim de um dos meses do calendrio civil. Art. 82. As demonstraes contbeis devem ser colocadas disposio de qualquer interessado que as solicitar ao administrador, no prazo de 90 (noventa) dias aps o encerramento do perodo. Art. 83. A elaborao das demonstraes contbeis deve observar as normas especficas baixadas pela CVM. Art. 84. As demonstraes contbeis do fundo devem ser auditadas anualmente por auditor independente registrado na CVM, observadas as normas que disciplinam o exerccio dessa atividade. Pargrafo nico. A auditoria das demonstraes contbeis no obrigatria para fundos em atividade h menos de 90 (noventa) dias.
CAPTULO VIII DA CARTEIRA Seo I Das Disposies Gerais Art. 85. O fundo deve manter seu patrimnio aplicado em ativos financeiros, conforme definio do art. 2, nos termos estabelecidos em seu regulamento, observados os limites de que trata esta Instruo. 1 Observado o disposto nos 5 e 6 do artigo 2, o fundo poder manter em sua carteira ativos financeiros negociados no exterior, nas seguintes condies: I ilimitadamente, para os fundos classificados como Dvida Externa e para os fundos de qualquer classe que atendam o disposto no artigo 110-B; II at 20% (vinte por cento) de seu patrimnio lquido para os fundos classificados como Multimercado; e
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III at 10% (dez por cento) de seu patrimnio lquido, para os casos no contemplados nos incisos I e II acima. 2 As aplicaes em ativos no exterior, sero consideradas, cumulativamente, no clculo dos correspondentes limites de concentrao por emissor e por modalidade. 3 Na hiptese do 1, o regulamento, o prospecto e o material de venda do fundo devero conter, com destaque, alerta de que o fundo est autorizado a realizar aplicaes em ativos financeiros no exterior. 4 Na hiptese do 1, caso a poltica de investimento do fundo permita a aplicao em cotas de outros fundos, o administrador dever assegurar-se de que, na consolidao das aplicaes do fundo investidor com as dos fundos investidos, os limites de aplicao ali referidos no sero excedidos.
Seo II Dos Limites por Emissor Art. 86. O fundo observar os seguintes limites de concentrao por emissor, sem prejuzo das normas aplicveis sua classe (art. 92): I at 20% (vinte por cento) do patrimnio lquido do fundo quando o emissor for instituio financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil; e II at 10% (dez por cento) do patrimnio lquido do fundo quando o emissor for companhia aberta; III at 10% (dez por cento) do patrimnio lquido do fundo quando o emissor for fundo de investimento; IV at 5% (cinco por cento) do patrimnio lquido do fundo quando o emissor for pessoa fsica ou pessoa jurdica de direito privado que no seja companhia aberta ou instituio financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil; e V no haver limites quando o emissor for a Unio Federal. 1 Para efeito de clculo dos limites estabelecidos no caput: I considerar-se- emissor a pessoa fsica ou jurdica, o fundo de investimento e o patrimnio separado na forma da lei, obrigados ou co-obrigados pela liquidao do ativo financeiro; II considerar-se-o como de um mesmo emissor os ativos financeiros de responsabilidade de emissores integrantes de um mesmo grupo econmico, assim entendido o composto pelo emissor e por seus controladores, controlados, coligados ou com ele submetidos a controle comum; III considerar-se- controlador o titular de direitos que assegurem a preponderncia nas deliberaes e o poder de eleger a maioria dos administradores, direta ou indiretamente; IV considerar-se-o coligadas duas pessoas jurdicas quando uma for titular de 10% (dez por cento) ou mais do capital social ou do patrimnio da outra, sem ser sua controladora; V considerar-se-o submetidas a controle comum duas pessoas jurdicas que tenham o mesmo controlador, direto ou indireto, salvo quando se tratar de companhias abertas com aes negociadas em bolsa de valores em segmento de listagem que exija no mnimo 25% de aes em circulao no mercado. 2 O fundo no poder deter mais de 20% (vinte por cento) de seu patrimnio lquido em ttulos ou valores mobilirios de emisso do administrador, do gestor ou de empresas a eles ligadas, observando-se, ainda, cumulativamente, que:
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I vedada a aquisio de aes de emisso do administrador, exceto no caso do fundo cuja poltica de investimento consista em buscar reproduzir ndice de mercado do qual as aes do administrador ou de companhias a ele ligadas faam parte, caso em que tais aes podero ser adquiridas na mesma proporo de sua participao no respectivo ndice; e II o regulamento dever dispor sobre o percentual mximo de aplicao em cotas de fundos de investimento administrados por seu administrador, gestor ou empresa a eles ligada, nos termos do inciso IV do 1 deste artigo. 3 O valor das posies do fundo em contratos derivativos ser considerado no clculo dos limites estabelecidos neste artigo, cumulativamente, em relao: I ao emissor do ativo subjacente; e II contraparte, quando se tratar de derivativos sem garantia de liquidao por cmaras ou prestadores de servios de compensao e de liquidao autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM. 4 Para efeito do disposto no 3, os contratos derivativos sero considerados em funo do valor de exposio, corrente e potencial, que acarretem sobre as posies detidas pelo fundo, apurado com base em metodologia consistente e passvel de verificao. 5 Nas operaes sem garantia de liquidao por cmaras ou prestadores de servios de compensao e de liquidao autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM, as posies detidas pelo fundo em operaes com uma mesma contraparte sero consolidadas, observando-se, nesse caso, as posies lquidas de exposio, caso a compensao bilateral no tenha sido contratualmente afastada. 6 Nas operaes compromissadas, os limites estabelecidos para os emissores sero observados: I em relao aos emissores dos ativos objeto: a) quando alienados pelo fundo com compromisso de recompra; e b) cuja aquisio tenha sido contratada com base em operaes a termo a que se refere o art. 1, inciso V, do Regulamento anexo Resoluo n 3.339, de 2006, do Conselho Monetrio Nacional, sem prejuzo do disposto nos 4 e 5 deste artigo; II em relao contraparte do fundo, nas operaes sem garantia de liquidao por cmaras ou prestadores de servios de compensao e de liquidao autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM. 7 No se submetero aos limites de que trata este artigo as operaes compromissadas: I lastreadas em ttulos pblicos federais; II de compra, pelo fundo, com compromisso de revenda, desde que contem com garantia de liquidao por cmaras ou prestadoras de servios de compensao e de liquidao autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM; e III de vendas a termo, referidas no art. 1, inciso V, do Regulamento anexo Resoluo n 3.339, de 2006, do Conselho Monetrio Nacional. 8 Sero observadas as disposies previstas nos 4 a 5 deste artigo nas seguintes modalidades de operaes compromissadas: I as liquidveis a critrio de uma das partes (art. 1, inciso I, alnea c, e inciso II, alnea c do regulamento anexo Resoluo n 3.339, de 26 de janeiro de 2006, do Conselho Monetrio Nacional); e II as de compra ou de venda a termo (art. 1, incisos V e VI do regulamento anexo Resoluo n 3.339, de 2006, do Conselho Monetrio Nacional).
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9 Os limites estabelecidos neste artigo no se aplicam s cotas de fundos de investimento quando adquiridas por fundos de investimento em cotas de fundos de investimento, os quais observaro o disposto no Captulo XIII desta Instruo. 10 Com relao s aplicaes dos fundos de investimento, que no sejam fundos de investimento em cotas de fundos de investimento, ficam vedadas: I as aplicaes, pelo fundo, em cotas de fundos que nele invistam; e II as aplicaes em cotas de fundos que no estejam previstos no inciso I do art. 87 desta Instruo. 11. Caso a poltica de investimento do fundo permita a aplicao em cotas de outros fundos, o administrador dever assegurar-se de que, na consolidao das aplicaes do fundo investidor com as dos fundos investidos, os limites de aplicao referidos neste artigo no sero excedidos, observado, entretanto, o disposto no art. 115-A.
Seo III Dos Limites por Modalidade de Ativo Financeiro Art. 87. Cumulativamente aos limites por emissor, o fundo observar os seguintes limites de concentrao por modalidades de ativo financeiro, sem prejuzo das normas aplicveis sua classe (art. 92). I at 20% (vinte por cento) do patrimnio lquido do fundo, para o conjunto dos seguintes ativos: a) cotas de fundos de investimento registrados com base nesta Instruo; b) cotas de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento registrados com base nesta Instruo; c) cotas de Fundos de Investimento Imobilirio FII; d) cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios FIDC; e) cotas de Fundos de Investimento em Fundos de Investimento em Direitos Creditrios FIC-FIDC; f) cotas de fundos de ndice admitidos negociao em bolsa de valores ou no mercado de balco organizado; g) Certificados de Recebveis Imobilirios CRI; e h) outros ativos financeiros no previstos no inciso II deste artigo, desde que permitidos pelo 1 do art. 2 desta Instruo. II no haver limite de concentrao por modalidade de ativo financeiro para o investimento em: a) ttulos pblicos federais e operaes compromissadas lastreadas nestes ttulos; b) ouro, desde que adquirido ou alienado em negociaes realizadas em bolsas de mercadorias e futuros; c) ttulos de emisso ou coobrigao de instituio financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil; e d) valores mobilirios diversos daqueles previstos no inciso I, desde que registrados na CVM e objeto de oferta pblica de acordo com a Instruo CVM n 400, de 2003, observado, ainda, o disposto no inciso II, do 10 do art. 86. e) contratos derivativos, exceto se referenciados nos ativos listados no inciso I. 1 Os fundos de investimento podero ultrapassar o limite de que tratam as alneas a, b e f do inciso I, desde que atendam ao disposto nos arts. 113 a 115.
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2 As operaes com contratos derivativos referenciados nos ativos listados no inciso I do caput deste artigo incluemse no cmputo dos limites estabelecidos para seus ativos subjacentes, observado o disposto no 4 do art. 86. 3 Aplicam-se aos ativos objeto das operaes compromissadas em que o fundo assuma compromisso de recompra os limites de aplicao de que trata o caput. 4 Caso a poltica de investimento do fundo permita a aplicao em cotas de outros fundos, o administrador dever assegurar-se de que, na consolidao das aplicaes do fundo investidor com as dos fundos investidos, os limites de aplicao referidos neste artigo no sero excedidos, observado, entretanto, o disposto no art. 115-A.
Seo IV Dos Deveres do Administrador e do Gestor quanto aos Limites de Concentrao Art. 88. O administrador e o gestor respondem pela inobservncia dos limites de concentrao por emissor e por modalidade de ativo financeiro, de composio e concentrao de carteira, e de concentrao em fator de risco, estabelecidos nesta Instruo e no Regulamento. 1 Sem prejuzo da responsabilidade do gestor, o administrador dever inform-lo, e CVM, da ocorrncia de desenquadramento, at final do dia seguinte data do desenquadramento. 2 Os limites referidos nos arts. 86 e 87, ou estabelecidos no regulamento, devem ser cumpridos diariamente, com base no patrimnio lquido do fundo do dia til imediatamente anterior. 3 O regulamento pode reduzir, mas no pode aumentar, os limites mximos estabelecidos nos arts. 86 e 87 desta Instruo. 4 O administrador e o gestor devero acompanhar diariamente o enquadramento aos limites estabelecidos nesta Instruo e o fator de risco da carteira do fundo, de forma a manter a classe adotada no regulamento e a poltica de investimento do fundo. 5 Entende-se por principal fator de risco de um fundo o ndice de preos, a taxa de juros, o ndice de aes, ou o preo do ativo cuja variao produza, potencialmente, maiores efeitos sobre o valor de mercado da carteira do fundo. Art. 89. O administrador e o gestor no esto sujeitos s penalidades aplicveis pelo descumprimento dos limites de concentrao e diversificao de carteira, e concentrao de risco, definidos no regulamento de investimento e na legislao vigente, quando o descumprimento for causado por desenquadramento passivo, decorrente de fatos exgenos e alheios sua vontade, que causem alteraes imprevisveis e significativas no patrimnio lquido do fundo ou nas condies gerais do mercado de capitais, desde que tal desenquadramento no ultrapasse o prazo mximo de 15 (quinze) dias consecutivos e no implique alterao do tratamento tributrio conferido ao fundo ou aos cotistas do fundo. Pargrafo nico. O administrador deve comunicar CVM, depois de ultrapassado o prazo de 15 (quinze) dias referido no caput, a ocorrncia de desenquadramento, com as devidas justificativas, informando ainda o reenquadramento da carteira, no momento em que ocorrer. Art. 90. Caso a CVM constate que o descumprimento dos limites de composio, diversificao de carteira e concentrao de risco definidos nas diferentes classes de fundos de investimento, estendeu-se por perodo superior ao do prazo previsto no art. 89, poder determinar ao administrador, sem prejuzo das penalidades cabveis, a convocao de assemblia geral de cotistas para decidir sobre uma das seguintes alternativas: I transferncia da administrao ou da gesto do fundo, ou de ambas; II incorporao a outro fundo, ou III liquidao do fundo.
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Art. 91. Quando de sua constituio, o fundo ter os seguintes prazos mximos para atingir os limites de concentrao por emissor e por modalidade de ativo estabelecidos em seu regulamento: I 60 (sessenta) dias, a contar da data da primeira integralizao de cotas, para os fundos abertos; e II 180 (cento e oitenta) dias, a contar da data de encerramento da distribuio, para os fundos fechados.
Seo V Da Classificao dos Fundos Art. 92. Quanto composio de sua carteira, os fundos de investimento e os fundos de investimento em cotas, classificam-se em: I Fundo de Curto Prazo; II Fundo Referenciado; III Fundo de Renda Fixa; IV Fundo de Aes; V Fundo Cambial; VI Fundo de Dvida Externa; e VII Fundo Multimercado. 1 O fundo classificado como Referenciado, Renda Fixa, Cambial, Dvida Externa ou Multimercado que dispuser, em seu regulamento ou prospecto, que tem o compromisso de obter o tratamento fiscal destinado a fundos de longo prazo previsto na regulamentao fiscal vigente estar obrigado a: I incluir a expresso Longo Prazo na denominao do fundo; e II atender s condies previstas na referida regulamentao de forma a obter o referido tratamento fiscal. 2 O fundo que mencionar ou sugerir, em seu regulamento, prospecto ou em qualquer outro material de divulgao, que tentar obter o tratamento fiscal previsto para fundos de longo prazo, mas sem assumir o compromisso de atingir esse objetivo, ou que ir faz-lo apenas quando considerar conveniente para o fundo, dever incluir no prospecto e em seu material de divulgao, em destaque, a seguinte advertncia: No h garantia de que este fundo ter o tr atamento tributrio para fundos de longo prazo. 3 A expresso Longo Prazo ou similar privativa dos fundos que atendam ao disposto no 1 deste artigo, sendo vedada a utilizao de termos, abreviaturas ou expresses semelhantes na denominao dos fundos que no atendam ao disposto no referido pargrafo.
Subseo I Dos Fundos Curto Prazo Art. 93. Os fundos classificados como "Curto Prazo" devero aplicar seus recursos exclusivamente em ttulos pblicos federais ou privados pr-fixados ou indexados taxa SELIC ou a outra taxa de juros, ou ttulos indexados a ndices de preos, com prazo mximo a decorrer de 375 (trezentos e setenta e cinco) dias, e prazo mdio da carteira do fundo inferior a 60 (sessenta) dias, sendo permitida a utilizao de derivativos somente para proteo da carteira e a realizao de operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos federais.
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1 Os ttulos privados referidos no caput devem ser considerados de baixo risco de crdito pelo administrador e pelo gestor. 2 Nos fundos a que se refere o caput observar-se- o seguinte: I na emisso das cotas poder ser utilizado valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, para fins de emisso de cotas no mesmo dia da disponibilidade financeira dos recursos, segundo dispuser o regulamento; II na converso de cotas poder ser utilizado valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, para fins de resgate no mesmo dia do pedido, segundo dispuser o regulamento; III vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a investidor qualificado.
Subseo II Dos Fundos Referenciados Art. 94. Os fundos classificados como "Referenciados" devero identificar em sua denominao o seu indicador de desempenho, em funo da estrutura dos ativos financeiros integrantes das respectivas carteiras, desde que atendidas, cumulativamente, as seguintes condies: I tenham 80% (oitenta por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido representado, isolada ou cumulativamente, por: a) ttulos de emisso do Tesouro Nacional ou do Banco Central do Brasil; b) ativos financeiros de renda fixa considerados de baixo risco de crdito pelo administrador e pelo gestor; II estipulem que 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira seja composta por ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variao do indicador de desempenho ("benchmark") escolhido; III restrinjam a respectiva atuao nos mercados de derivativos a realizao de operaes com o objetivo de proteger posies detidas vista, at o limite dessas. 1 (revogado) 2 Para efeito do disposto no caput deve ser observado que o indicador de desempenho deve estar expressamente definido na denominao do fundo. 3 Nos fundos a que se refere o caput observar-se- o seguinte: I na emisso das cotas poder ser utilizado valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, para fins de emisso de cotas no mesmo dia da disponibilidade financeira dos recursos, segundo dispuser o regulamento; II na converso de cotas poder ser utilizado valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, para fins de resgate no mesmo dia do pedido, segundo dispuser no regulamento; e III vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a investidor qualificado.
Subseo III Dos Fundos Renda Fixa Art. 95. Os fundos classificados como Renda Fixa, devero ter como principal fator de risco de sua carteira a variao da taxa de juros domstica ou de ndice de preos, ou ambos.
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1 O fundo classificado como Renda Fixa dever possuir, no mnimo, 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de risco que d nome classe. 2 Nos fundos classificados como "Renda Fixa" observar-se- o seguinte: I na emisso das cotas poder ser utilizado valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, para fins de emisso de cotas no mesmo dia da disponibilidade financeira dos recursos, segundo dispuser o regulamento, exceto para os fundos classificados na forma do 1 do art. 92; II na converso de cotas poder ser utilizado valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, para fins de resgate no mesmo dia do pedido, segundo dispuser o regulamento, exceto para os fundos classificados na forma do 1 do art. 92; e III vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a investidor qualificado, ou classificado na forma do 1 do art. 92. Subseo IV Dos Fundos Cambiais Art. 95-A. Os Fundos classificados como Cambiais devero ter como principal fator de risco de sua carteira a variao de preos de moeda estrangeira, ou a variao do cupom cambial. Pargrafo nico. Nos fundos a que se refere o caput, no mnimo, 80% (oitenta por cento) da carteira dever ser composta por ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de risco que d nome classe.
Subseo V Dos Fundos Aes Art. 95-B. Os fundos classificados como Aes devero ter como principal fator de risco a variao de preos de aes admitidas negociao no mercado vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado. 1 Nos fundos de que trata o caput: I 67% (sessenta e sete por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido devero ser compostos pelos seguintes ativos financeiros: a) aes admitidas negociao em bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado; b) bnus ou recibos de subscrio e certificados de depsito de aes admitidas negociao nas entidades referidas na alnea a; c) cotas de fundos de aes e cotas dos fundos de ndice de aes negociadas nas entidades referidas na alnea a; e d) Brazilian Depositary Receipts classificados como nvel II e III, de acordo com o art. 3, 1, incisos II e III da Instruo CVM n 332, de 04 de abril de 2000. II o patrimnio lquido do fundo que exceder o percentual fixado no inciso I poder ser aplicado em quaisquer outras modalidades de ativos financeiros, observados os limites de concentrao previstos no art. 87. 2 Sem prejuzo do disposto no caput, o investimento nos ativos financeiros listados no inciso I do 1 no estar sujeito a limites de concentrao por emissor, desde que o regulamento e o prospecto, quando houver, contenham, com destaque, alerta de que o fundo pode estar exposto a significativa concentrao em ativos financeiros de poucos emissores, com os riscos da decorrentes.
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3 O rol de ativos do inciso I do 1 inclui os BDR classificados como nvel I, de acordo com o art. 3, 1, inciso I, e 2, da Instruo CVM n 332, de 2000, desde que o fundo: I se destine exclusivamente a investidores qualificados; e II use, em seu nome, a designao Aes BDR Nvel I. 4 O disposto no 2 no se aplica aos BDR classificados como nvel I, de acordo com o art. 3, 1, inciso I, e 2, da Instruo CVM n 332, de 2000, exceto para fundos que atendam aos requisitos do 3 deste artigo.
Subseo VI Dos Fundos Dvida Externa Art. 96. Os fundos classificados como "Dvida Externa" devero aplicar, no mnimo, 80% (oitenta por cento) de seu patrimnio lquido em ttulos representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio, sendo permitida a aplicao de at 20% (vinte por cento) do patrimnio lquido em outros ttulos de crdito transacionados no mercado internacional. 1 Os ttulos representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio devem ser mantidos, no exterior, em conta de custdia, no Sistema Euroclear ou na LuxClear - Central Securities Depositary of Luxembourg (CEDEL). 2 Os ttulos integrantes da carteira do fundo devem ser custodiados em entidades habilitadas a prestar esse servio pela autoridade local competente. 3 A aquisio de cotas de outros fundos classificados como Dvida Externa no est sujeita a incidncia de limites de concentrao por emissor (art. 86). 4 Atendidos os requisitos de composio estabelecidos no caput, os recursos porventura remanescentes: I podem ser direcionados realizao de operaes em mercados organizados de derivativos no exterior, exclusivamente para fins de "hedge" dos ttulos integrantes da carteira respectiva, ou ser mantidos em conta de depsito em nome do fundo, no exterior, observado, relativamente a essa ltima modalidade, o limite de 10% (dez por cento) do patrimnio lquido respectivo; II podem ser direcionados realizao de operaes em mercados organizados de derivativos no Pas, exclusivamente para fins de "hedge" dos ttulos integrantes da carteira respectiva e desde que referenciadas em ttulos representativos de dvida externa de responsabilidade da Unio, ou ser mantidos em conta de depsito vista em nome do fundo, no Pas, observado, no conjunto, o limite de 10% (dez por cento) do patrimnio lquido respectivo. 5 Para efeito do disposto no pargrafo 4, inciso II: I as operaes em mercados organizados de derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados por bolsas de mercadorias e de futuros, quanto no de balco, nesse caso desde que devidamente registradas na Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos - CETIP; II devem ser considerados os dispndios efetivamente incorridos a ttulo de prestao de margens de garantia em espcie, ajustes dirios, prmios e custos operacionais, decorrentes da manuteno de posies em mercados organizados de derivativos no Pas. III permitida a aquisio de ttulos pblicos federais para utilizao como margem de garantia nas operaes em mercados organizados de derivativos no pas. 6 Relativamente aos ttulos de crdito transacionados no mercado internacional, o total de emisso ou coobrigao de uma mesma pessoa jurdica, de seu controlador, de sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de suas coligadas sob controle comum no pode exceder 10% (dez por cento) do patrimnio lquido do fundo.
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7 vedada a manuteno ou aplicao no Pas de recursos captados pelo fundo, exceto nos casos do inciso II do 4 e do inciso III do 5 deste artigo.
Subseo VII Dos Fundos Multimercado Art. 97. Os fundos classificados como "Multimercado" devem possuir polticas de investimento que envolvam vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes previstas no art. 92. 1 O regulamento dos fundos de que trata este artigo poder autorizar a aplicao em ativos financeiros no exterior, no limite de 20% (vinte por cento) de seu patrimnio lquido, observado o disposto nos 2 a 4 do art. 85. 2 A aquisio de cotas de fundos classificados como Dvida Externa e de cotas de fundos de investimento sediados no exterior pelos fundos de que trata este artigo no est sujeita incidncia de limites de concentrao por emissor (artigo 86). 3 O investimento em ativos financeiros listados inciso I do 1 do art. 95-B pelos fundos de que trata este artigo no estar sujeito a limites de concentrao por emissor, desde que o regulamento e o prospecto contenham, com destaque, alerta de que o fundo pode estar exposto a significativa concentrao em ativos de poucos emissores, com os riscos da decorrentes.
Subseo VIII Normas relativas concentrao em crditos privados Art. 98. O fundo de investimento pertencente a alguma das categorias de que tratam as subsees I, II, III, IV e VII que realizar aplicaes em quaisquer ativos ou modalidades operacionais de responsabilidade de pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado, exceto no caso de ativos financeiros listados no inciso I do 1 do art. 95-B, ou de emissores pblicos outros que no a Unio Federal que, em seu conjunto, exceda o percentual de 50% (cinqenta por cento) de seu patrimnio lquido, dever observar as seguintes regras, cumulativamente quelas previstas para sua classe: I na denominao do fundo dever constar a expresso Crdito Privado; II o regulamento e o prospecto devero conter, com destaque, alerta de que o fundo est sujeito a risco de perda substancial de seu patrimnio lquido em caso de eventos que acarretem o no pagamento dos ativos financeiros integrantes de sua carteira, inclusive por fora de interveno, liquidao, regime de administrao temporria, falncia, recuperao judicial ou extrajudicial dos emissores responsveis pelos ativos do fundo; e III o ingresso no fundo ser condicionado assinatura de termo de cincia dos riscos inerentes composio da carteira do fundo, de acordo com modelo constante do Anexo II, vedada a utilizao de sistemas eletrnicos para esse fim. 1 Caso a poltica de investimento do fundo permita a aplicao em cotas de outros fundos, o administrador dever assegurar-se que as regras previstas nos incisos I a III deste artigo sero observadas quando, na consolidao das aplicaes do fundo investidor com as dos fundos investidos, o percentual referido no caput for excedido. 2 O disposto neste artigo aplica-se aos fundos de investimento em cotas de fundos de investimento.
CAPTULO IX DOS ENCARGOS DO FUNDO Art. 99. Constituem encargos do fundo as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente: I taxas, impostos ou contribuies federais, estaduais, municipais ou autrquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigaes do fundo;
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II despesas com o registro de documentos em cartrio, impresso, expedio e publicao de relatrios e informaes peridicas previstas nesta Instruo; III despesas com correspondncia de interesse do fundo, inclusive comunicaes aos cotistas; IV honorrios e despesas do auditor independente; V emolumentos e comisses pagas por operaes do fundo; VI honorrios de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razo de defesa dos interesses do fundo, em juzo ou fora dele, inclusive o valor da condenao imputada ao fundo, se for o caso; VII parcela de prejuzos no coberta por aplices de seguro e no decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos servios de administrao no exerccio de suas respectivas funes; VIII despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exerccio de direito de voto decorrente de ativos financeiros do fundo; IX despesas com custdia e liquidao de operaes com ttulos e valores mobilirios, ativos financeiros e modalidades operacionais; X despesas com fechamento de cmbio, vinculadas s suas operaes ou com certificados ou recibos de depsito de valores mobilirios; XI no caso de fundo fechado, a contribuio anual devida s bolsas de valores ou s entidades do mercado de balco organizado em que o fundo tenha suas cotas admitidas negociao; e XII as taxas de administrao e de performance, conforme previsto no art.61; Art. 100. Quaisquer despesas no previstas como encargos do fundo, inclusive as relativas elaborao do prospecto e lmina, correm por conta do administrador, devendo ser por ele contratadas.
CAPTULO X DA INCORPORAO, DA FUSO, DA CISO E DA TRANSFORMAO Art. 101. So permitidas as operaes de incorporao e fuso de fundos nas seguintes condies: I se os fundos tiverem poltica de investimento compatveis, a implementao da operao poder ocorrer imediatamente aps a realizao da assemblia geral que a deliberar; II caso os fundos possuam poltica de investimento diferenciada, a implementao da operao somente dever ocorrer aps a alterao de regulamento efetuada nos termos do art. 43. 1 No caso de incorporao, ciso ou fuso envolvendo fundo organizado sob a forma de condomnio fechado, o administrador deve proceder s alteraes de regulamento nos termos do art. 43 e acatar a solicitao de resgate de cotas dos cotistas que dissentirem da deliberao da assemblia geral, se abstiverem ou no comparecerem assemblia. 2 O pedido de resgate de cotas previsto no pargrafo anterior deve ser formulado at 10 (dez) dias aps a comunicao da deliberao aos cotistas, e o pagamento do valor do resgate realizado no mximo 10 (dez) dias aps a solicitao do cotista. Art. 102. As demonstraes contbeis de cada um dos fundos objeto de ciso, incorporao, fuso ou transformao, levantadas na data da operao, devem ser auditadas, no prazo mximo de 60 (sessenta) dias, contados da data da efetivao do evento, por auditor independente registrado na CVM, devendo constar em nota explicativa os critrios utilizados para a equalizao das cotas entre os fundos.
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Pargrafo nico. O parmetro utilizado para as converses dos valores das cotas dos fundos nos casos de incorporao, fuso ou ciso, bem como o valor das cotas dos fundos resultantes de tais operaes devem constar de nota explicativa. Art. 103. Nos casos de ciso, fuso, incorporao e transformao, devem ser encaminhados CVM, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, na data do incio da vigncia dos eventos deliberados em assemblia: I novo regulamento; II prospecto, devidamente atualizado, quando for o caso; e III comprovante da entrada do pedido de baixa de registro no CNPJ dos fundos encerrados por fuso ou incorporao; e IV lmina devidamente atualizada, quando for o caso. Pargrafo nico. O administrador do fundo dever manter disposio da CVMo parecer de auditoria relativo ao demonstrativo de ciso, incorporao ou fuso. Art. 104. Mediante a autorizao prvia da CVM: I o fundo aberto pode ser transformado em fundo fechado; e II o clube de investimento pode ser transformado em fundo, aberto ou fechado. 1 Para os efeitos dessa autorizao o administrador do fundo deve enviar CVM, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, os documentos referidos no art. 103, no prazo de 15 (quinze) dias aps a realizao da assemblia. 2 Aps a autorizao da CVM, o administrador do fundo deve conceder prazo no inferior a 30 (trinta) dias para solicitao de resgate de cotas dos cotistas que dissentirem da deliberao da assemblia geral. 3 O resgate de cotas previsto no pargrafo anterior deve ser realizado nas condies vigentes antes da realizao da assemblia geral que deliberar pela transformao do fundo aberto em fechado, ou do clube de investimento em fundo.
CAPTULO XI DA LIQUIDAO E DO ENCERRAMENTO DO FUNDO Seo I Da Liquidao Art. 105. Aps 90 (noventa) dias do incio de atividades, o fundo aberto que mantiver, a qualquer tempo, patrimnio lquido mdio dirio inferior a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) pelo perodo de 90 (noventa) dias consecutivos deve ser imediatamente liquidado ou incorporado a outro fundo. Art. 106. Na hiptese de liquidao do fundo por deliberao da assemblia geral, o administrador deve promover a diviso de seu patrimnio entre os cotistas, na proporo de suas cotas, no prazo mximo de 30 (trinta) dias, a contar da data da realizao da assemblia. 1 A assemblia geral dever deliberar acerca da forma de pagamento dos valores devidos aos cotistas. 2 O auditor independente deve emitir parecer sobre a demonstrao da movimentao do patrimnio lquido, compreendendo o perodo entre a data das ltimas demonstraes contbeis auditadas e a data da efetiva liquidao do fundo, manifestando-se sobre as movimentaes ocorridas no perodo.
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3 Dever constar das notas explicativas s demonstraes contbeis do fundo anlise quanto a terem os valores dos resgates sido ou no efetuados em condies eqitativas e de acordo com a regulamentao pertinente, bem como quanto existncia ou no de dbitos, crditos, ativos ou passivos no contabilizados.
Seo II Do Encerramento Art. 107. Aps pagamento aos cotistas do valor total de suas cotas, inclusive em caso de encerramento por resgate, o administrador do fundo deve encaminhar CVM, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de 15 (quinze) dias, a seguinte documentao: I ata da assemblia geral que tenha deliberado a liquidao do fundo, quando for o caso, ou termo de encerramento firmado pelo administrador em caso de resgate total; e II comprovante da entrada do pedido de baixa de registro no CNPJ. Pargrafo nico. O administrador deve manter disposio da fiscalizao da CVM, aps o prazo de 90 (noventa) dias, contados da data de entrega dos documentos referidos nos incisos I e II deste artigo, o parecer de auditoria relativo ao demonstrativo de liquidao do fundo a que se refere o 2 do art.106.
CAPTULO XII DOS FUNDOS PARA INVESTIDORES QUALIFICADOS Seo I Disposies Gerais Art. 108. Pode ser constitudo fundo de investimento destinado, exclusivamente, a investidores qualificados. Art. 109. Para efeito do disposto no artigo anterior, so considerados investidores qualificados: I instituies financeiras; II companhias seguradoras e sociedades de capitalizao; III entidades abertas e fechadas de previdncia complementar; IV pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor qualificado mediante termo prprio, de acordo com o Anexo I; V fundos de investimento destinados exclusivamente a investidores qualificados; VI administradores de carteira e consultores de valores mobilirios autorizados pela CVM, em relao a seus recursos prprios; VII regimes prprios de previdncia social institudos pela Unio, pelos Estados, pelo Distrito Federal ou por Municpios. 1 Podero ser admitidos, como cotistas de um fundo para investidores qualificados, os empregados ou scios das instituies administradoras ou gestoras deste fundo, expressamente autorizados pelo diretor responsvel da instituio perante a CVM. 2 permitida a permanncia, em fundos para investidores qualificados, de cotistas que no se enquadrem nos incisos deste artigo, desde que tais cotistas tenham ingressado at a data de vigncia desta Instruo e em concordncia com os critrios de admisso e permanncia anteriormente vigentes.
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3 Os requisitos a que se refere o caput devero ser verificados, pelo administrador ou pelo intermedirio, no ato de cada aplicao em fundo de investimento de que o investidor no seja cotista, sendo certo que a perda da condio de investidor qualificado no implica a excluso do cotista do fundo de investimentos. Art. 110. O fundo destinado exclusivamente a investidores qualificados, desde que previsto em seu regulamento, pode: I admitir a utilizao de ativos financeiros na integralizao e resgate de cotas, com o estabelecimento de critrios detalhados e precisos para adoo desses procedimentos, atendidas ainda, quando existirem, as correspondentes obrigaes fiscais; II dispensar a elaborao de prospecto, assegurando que as informaes previstas nos incisos III, VI, XI e XV do art. 40 estejam contempladas no regulamento; III cobrar taxas de administrao e de performance, conforme estabelecido em seu regulamento; e IV estabelecer prazos para converso de cota e para pagamento dos resgates diferentes daqueles previstos nesta Instruo. Art. 110-A. Sem prejuzo do disposto no art. 98, o limite estabelecido no inciso I do art. 87 ser computado em dobro nos fundos de investimento de que trata este Captulo. Art. 110-B Os regulamentos dos fundos de que trata este Captulo que exijam investimento mnimo, por investidor, de R$ 1.000.000,00 (um milho de reais), podero prever: I a no observncia dos limites de concentrao por emissor e por modalidade de ativo financeiro estabelecidos nos artigos 86 e 87; e II a aplicao ilimitada de recursos no exterior, hiptese em que o fundo dever acrescentar sua denominao a expresso Investimento no Exterior. Pargrafo nico. O uso de qualquer das faculdades previstas nos incisos I e II do caput no dispensa o fundo de observar a classificao de que trata o artigo 92 e de manter sua carteira adequada a tal classificao e sua poltica de investimento. Art. 111. O regulamento do fundo destinado exclusivamente a investidores qualificados, deve ser explcito no que se refere exclusiva participao dos investidores de que trata o art. 109.
Seo II Dos Fundos Exclusivos Art. 111-A. Consideram-se Exclusivos os fundos para investidores qualificados constitudo s para receber aplicaes exclusivamente de um nico cotista. 1 Na emisso e no resgate de cotas do fundo exclusivo poder ser utilizado o valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, segundo dispuser o regulamento. 2 O disposto no 1 no se aplica caso o fundo exclusivo tenha como cotista outro fundo de investimento que no esteja autorizado a utilizar a faculdade prevista no 3 do art. 10. 3 Os limites de concentrao por emissor e por modalidade de ativo no se aplicam aos fundos de que trata este artigo, que dever, entretanto, observar a classificao de que trata o art. 92, mantendo sua carteira adequada a tal classificao e sua poltica de investimento.
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CAPTULO XIII DO FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Art. 112. O fundo de investimento em cotas de fundos de investimento dever manter, no mnimo, 95% (noventa e cinco por cento) de seu patrimnio investido em cotas de fundos de investimento de uma mesma classe, exceto os fundos de investimento em cotas classificados como "Multimercado", que podem investir em cotas de fundos de classes distintas. 1 Os restantes 5% (cinco por cento) do patrimnio do fundo podero ser mantidos em depsitos vista ou aplicados em: I ttulos pblicos federais; II ttulos de renda fixa de emisso de instituio financeira; III operaes compromissadas, de acordo com a regulao especfica do Conselho Monetrio Nacional - CMN. 2o Dever constar da denominao do fundo a expresso "Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento" acrescida da classe dos fundos investidos de acordo com regulamentao especfica. 3o Os percentuais referidos neste artigo devero ser cumpridos diariamente, com base no patrimnio lquido do fundo do dia imediatamente anterior. 4 Ficam vedadas as aplicaes em cotas de: I Fundos de Investimento em Participaes; II Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Participaes; III Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; IV Fundos de Investimento em Direitos Creditrios no mbito do Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse Social; V Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; VI Fundos de Financiamento da Indstria Cinematogrfica Nacional; VII Fundos Mtuos de Privatizao FGTS; VIII Fundos Mtuos de Privatizao FGTS Carteira Livre; IX Fundos de Investimento em Empresas Emergentes; X Fundos Mtuos de Investimento em Empresas Emergentes - Capital Estrangeiro; XI Fundos de Converso; XII Fundos de Investimento Imobilirio; XIII Fundos de Privatizao - Capital Estrangeiro; XIV Fundos Mtuos de Aes Incentivadas; XV Fundos de Investimento Cultural e Artstico; XVI Fundos de Investimento em Empresas Emergentes Inovadoras;
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XVII Fundos de Aposentadoria Individual Programada FAPI; XVIII Fundos de Investimento em Diretos Creditrios No-Padronizados. 5 Os fundos de investimento em cotas classificados como "Renda Fixa" e "Multimercado" podem investir, at o limite de 20% do patrimnio lquido, em cotas de fundo de investimento imobilirio, de fundos de investimento em direitos creditrios e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditrios desde que previsto em seus regulamentos. 6o Os fundos de investimento em cotas classificados de acordo com o art. 111-A e os fundos de investimento em cotas classificados como "Multimercados", desde que destinados exclusivamente a investidores qualificados, podero adquirir cotas de Fundos Mtuos de Investimento em Empresas Emergentes, Fundos de Investimento Imobilirio, Fundos de Investimento em Participaes, Fundos de Investimento em Direitos Creditrios e Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios nos limites previstos nos seus regulamentos e prospectos, se houver. 7 Ficam vedadas as aplicaes em cotas de fundos que invistam no fundo investidor. Art. 113. O fundo de investimento em cotas que adquirir cotas de fundos que cobrem taxa de performance dever atender s condies estipuladas no art.62, ou ser destinado exclusivamente a investidores qualificados. Art. 114. O prospecto e o regulamento do fundo de investimento em cotas devem especificar o percentual mximo do patrimnio que pode ser aplicado em um s fundo de investimento. 1o O prospecto do fundo de investimento em cotas deve dispor, tambm, acerca da poltica de investimento e da taxa de administrao dos fundos em que pretenda investir. 2o O prospecto do fundo de investimento em cotas que aplicar seus recursos em um nico fundo de investimento dever divulgar o somatrio da taxa de administrao do fundo de investimento em cotas e do fundo investido. Art. 115. O fundo de investimento em cotas que aplicar em fundo de investimento que realize operaes que possam resultar em perdas patrimoniais ou, em especial, levar ocorrncia de patrimnio lquido negativo, deve inserir na capa de seu prospecto, de forma clara, legvel e em destaque, uma das seguintes advertncias, conforme o caso: I "Este fundo de cotas aplica em fundo de investimento que utiliza estratgias que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas"; ou II "Este fundo de cotas aplica em fundo de investimento que utiliza estratgias que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuzo do fundo". Art. 115-A. Os fundos de investimento em cotas no sero obrigados a consolidar as aplicaes em cotas de fundos de investimento permitidos por esta Instruo cujas carteiras sejam geridas por terceiros no ligados ao administrador ou ao gestor do fundo investidor. 1 Caso a poltica de investimento de algum dos fundos investidos permita que o limite previsto no art. 98 seja excedido, a poltica de investimento do fundo investidor dever detalhar os mecanismos que sero adotados para mitigar o risco de extrapolao do limite de que trata o art. 98, ou, alternativamente, adotar as medidas dos incisos I a III daquele artigo. 2 Para a utilizao da faculdade de que trata o caput, a poltica de investimento dos fundos de investimentos em cotas destinados para investidores qualificados no dever permitir o investimento em cotas de fundos de que trata o art. 110B. 3 As questes 5, 6 e 11 a 16 do documento obrigatrio previsto no art. 71, inciso II, alnea c, no precisam ser respondidas pelos administradores dos fundos de investimento em cotas que atendam o disposto no caput.
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CAPTULO XIV DOS FUNDOS PREVIDENCIRIOS Art. 116. Consideram-se Previdencirios os fundos constitudos para aplicao de r ecursos de: I entidades abertas ou fechadas de previdncia privada; II regimes prprios de previdncia social institudos pela Unio, pelos Estados, pelo Distrito Federal ou por Municpios; e III planos de previdncia complementar aberta e seguros de vida com clusula de cobertura por sobrevivncia, de acordo com a regulamentao editada pelo Conselho Nacional de Seguros Privados. 1 Os fundos de que trata o caput devero indicar, em seu cadastro na CVM, a condio de fundos Previdencirios, e a categoria de plano ou seguro a que se encontram vinculados. 2 Nos fundos vinculados a planos de previdncia administrados por entidades abertas de previdncia complementar e a seguros de vida com cobertura por sobrevivncia, na emisso e no resgate de cotas do fundo poder ser utilizado o valor de cota apurado de acordo com o disposto no 3 do art. 10, segundo dispuser o regulamento. CAPTULO XV DAS PENALIDADES Art. 117. Considera-se infrao grave, para efeito do disposto no art. 11, 3, da Lei n. 6.385/76, as seguintes condutas em desacordo com as disposies desta Instruo: I distribuio de cotas de fundo sem registro na CVM; II distribuio de cotas de fundos por pessoa ou instituio no integrante do sistema de distribuio; III exerccio, pelo administrador, de atividade no autorizada, ou contratao de terceiros no autorizados ou habilitados prestao dos servios indicados no 1 do art. 56; IV no observncia poltica de investimento do fundo; V no cumprimento das deliberaes tomadas em assemblias gerais de cotistas; VI no publicao de fato relevante; VII no observncia das regras contbeis aplicveis aos fundos; VIII transformao de fundo aberto em fechado sem autorizao da CVM; IX no observncia s disposies do regulamento do fundo; X descaracterizao da classe adotada pelo fundo, exceto nos fundos da classe Multimercado; XI no observncia aos limites de concentrao por emissor e por modalidade de ativo, previstos no regulamento e nesta Instruo; XII no observncia do disposto no art. 98; XIII no observncia, pelo administrador ou pelo gestor do fundo, dos deveres de conduta de que trata o art. 65-A; e XIV no observncia, pelo administrador, do disposto no art. 65-B.
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Art. 118 - Sem prejuzo do disposto no art. 11 da Lei n. 6.385/76, o administrador estar sujeito multa diria no valor de R$ 200,00 (duzentos reais), em virtude do no atendimento dos prazos previstos nesta Instruo. Art. 119. A CVM pode responsabilizar outros diretores, empregados e prepostos do administrador ou do gestor do fundo, caso fique configurada a sua responsabilidade pelo descumprimento das disposies desta Instruo. Art. 119-A. Esta Instruo aplica-se a todo e qualquer fundo de investimento registrado junto CVM, no que no contrariar as disposies das normas especficas aplicveis a estes fundos.
CAPTULO XVI DAS DISPOSIES FINAIS E TRANSITRIAS Art. 120. A CVM, a qualquer momento, poder solicitar documentos, informaes adicionais ou modificaes na documentao apresentada, bem como solicitar a correo de procedimentos que tenham sido adotados em desacordo com a legislao vigente. Art. 121. Em caso de decretao de interveno, administrao especial temporria, liquidao extrajudicial, insolvncia, ou falncia do administrador do fundo, o liquidante, o administrador temporrio ou o interventor ficam obrigados a dar cumprimento ao disposto nesta Instruo. Pargrafo nico. facultado ao liquidante, ao administrador temporrio ou ao interventor, conforme o caso, solicitar CVM que nomeie um administrador temporrio ou convocar assemblia geral de cotistas para deliberar sobre a transferncia da administrao do fundo para outra instituio financeira ou credenciada pela CVM ou sobre a sua liquidao. Art. 122. A CVM pode determinar que as informaes previstas nesta Instruo, relativas distribuio de cotas, assim como as demais informaes requeridas pela CVM, peridicas ou eventuais, devam ser apresentadas atravs de meio eletrnico ou da pgina da CVM na rede mundial de computadores, de acordo com a estrutura de banco de dados e programas fornecidos pela CVM. Art. 123. Para fins do disposto nesta Instruo, considera-se o correio eletrnico uma forma de correspondncia vlida entre o administrador e os cotistas. 1 O envio de informaes por meio eletrnico prevista no caput deste artigo depende de anuncia do cotista do fundo, cabendo ao administrador a responsabilidade da guarda de referida autorizao. 2 As comunicaes exigidas pelas disposies desta Instruo sero consideradas efetuadas na data de sua expedio. Art.124. Os fundos de investimento que estejam em funcionamento na data de incio da vigncia desta Instruo e que sejam regulados pela Instruo CVM n. 302, de 05/05/1999, pelas Circulares ns. 2.616, de 18 de setembro de 1995, e 2.714, de 28 de agosto de 1996, do Banco Central do Brasil, devem adaptar-se s disposies desta Instruo at 31 de janeiro de 2005. 1 As adaptaes a que se refere o caput sero promovidas pelo administrador, para adequao do regulamento s normas da presente Instruo e devendo ser ratificadas pelos cotistas reunidos em assemblia geral instalada em conformidade com o disposto no Captulo V, e produzir efeitos no mais tardar at 31 de maro de 2005. 2 O disposto nos 1 e 2 do art. 101 no se aplica aos fundos existentes na data de entrada em vigor desta Instruo. 3 Ressalvadas as hipteses dos fundos de investimento em aes, ou em cotas de fundos de investimento em aes, e, ainda, o disposto na Deliberao CVM n 244, de 03 de maro de 1998, at 31 de janeiro de 2005 no ser admitida a constituio de fundos de investimento cujo administrador no seja instituio financeira.
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4 Enquanto a CVM no editar as normas referidas no art. 83, aplicar-se- o disposto no Plano Contbil das Instituies do Sistema Financeiro Nacional COSIF. 5 O disposto no pargrafo anterior no prejudica a aplicao das regras especficas editadas pela CVM relativas aos fundos de aes e carteira de renda varivel dos demais fundos de investimento, as quais continuam em vigor. 6o Os bancos comerciais, os bancos mltiplos sem carteira de investimento e as caixas econmicas continuam autorizados, at 31 de janeiro de 2005, a realizar a distribuio de cotas dos fundos de investimento abertos existentes at a entrada em vigor desta instruo. 7 As instituies administradoras ou gestoras das carteiras de fundos de investimento que estejam em funcionamento na data de incio da vigncia desta Instruo, que sejam regulados pela Circulares ns. 2.616, de 18 de setembro de 1995, e 2.714, de 28 de agosto de 1996, do Banco Central do Brasil, mas que no sejam credenciadas na CVM como administradoras de carteira de valores mobilirios, continuam autorizadas, at 31 de janeiro de 2005, a exercer a administrao ou a gesto das carteiras dos referidos fundos de investimento. Art. 125. Ficam revogadas as seguintes Instrues: I Instruo CVM no 149, de 3 de julho de 1991; II Instruo CVM no 171, de 23 de janeiro de 1992; III Instruo CVM no 178, de 13 de fevereiro de 1992; IV Instrues CVM nos 302, 303 e 304, todas de 5 de maio de 1999; V Instruo CVM no 386, de 28 de maro de 2003; VI Instruo CVM no 392, de 18 de julho de 2003; e VII Instruo CVM no 403, de 30 de janeiro de 2004. Art. 126. Esta Instruo entra em vigor 90 (noventa) dias aps sua publicao no Dirio Oficial da Unio. Original assinado por MARCELO FERNANDEZ TRINDADE Presidente
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ANEXO I DECLARAO DE CONDIO DE INVESTIDOR QUALIFICADO
AO ASSINAR ESTE TERMO ESTOU AFIRMANDO MINHA CONDIO DE INVESTIDOR QUALIFICADO E DECLARANDO POSSUIR CONHECIMENTO SOBRE O MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS SUFICIENTE PARA QUE NO ME SEJAM APLICVEIS UM CONJUNTO DE PROTEES LEGAIS E REGULAMENTARES CONFERIDAS AOS INVESTIDORES NO-QUALIFICADOS. TENHO CINCIA DE QUE O ADMINISTRADOR DO FUNDO DE INVESTIMENTO DO QUAL PARTICIPAREI COMO INVESTIDOR QUALIFICADO PODER, NOS TERMOS DA LEGISLAO EM VIGOR, ENTRE OUTRAS COISAS: I ADMITIR A UTILIZAO DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS NA INTEGRALIZAO E RESGATE DE COTAS; II DISPENSAR A ELABORAO DE PROSPECTO; III COBRAR TAXA DE PERFORMANCE CONFORME ESTABELECIDO NO REGULAMENTO; E IV ESTABELECER PRAZOS PARA CONVERSO (APURAO DO VALOR DA COTA) E PARA PAGAMENTO DE RESGATES DIFERENTES DAQUELES O PREVISTOS NESTA INSTRUO. COMO INVESTIDOR QUALIFICADO ATESTO SER CAPAZ DE ENTENDER, PONDERAR E ASSUMIR OS RISCOS FINANCEIROS RELACIONADOS APLICAO DE MEUS RECURSOS EM UM FUNDO DE INVESTIMENTO DESTINADO A INVESTIDORES QUALIFICADOS. DATA E LOCAL,
_____________________ [INSERIR NOME]
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ANEXO II TERMO DE CINCIA DE RISCO DE CRDITO AO ASSINAR ESTE TERMO ESTOU AFIRMANDO QUE TENHO CINCIA DE QUE: I o fundo [nome] [cnpj], do qual participarei como investidor, poder adquirir ttulos de responsabilidade de emissores privados, ou de emissores pblicos outros que no a Unio Federal, em montante superior a 50% (cinqenta por cento) do patrimnio lquido do fundo; II existe a possibilidade de perda substancial de patrimnio lquido do fundo em caso de no pagamento dos ttulos que compem a sua carteira; Mesmo ciente desses riscos, depois da LEITURA ATENTA desta declarao, cujos termos PODERO SER USADOS PARA AFASTAR A RESPONSABILIDADE DO ADMINISTRADOR E DO GESTOR , desde que eles cumpram com suas obrigaes, tomei a deciso de realizar o investimento no fundo [nome] [cnpj].
[DATA E LOCAL], _____________________ [INSERIR NOME] [C.P.F OU C.N.P.J. DO INVESTIDOR] ANEXO 1 INSTRUO CVM N 512, DE 20 DE DEZEMBRO DE 2011
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ANEXO III MODELO DE LMINA LMINA DE INFORMAES ESSENCIAIS SOBRE O [nome de fantasia do fundo] [CNPJ do fundo] Informaes referentes a [ms] de [ano] Esta lmina contm um resumo das informaes essenciais sobre o [nome completo do fundo]i. As informaes completas sobre esse fundo podem ser obtidas no Prospecto e no Regulamento do fundo, disponveis no [endereo eletrnico]. As informaes contidas neste material so atualizadas mensalmente. Ao realizar aplicaes adicionais, consulte a sua verso mais atualizada. 1. PBLICO-ALVO: o fundo destinado a investidores que pretendam: [descrio do pblico-alvo]ii e [restries de investimento]iii. 2. OBJETIVOS DO fundo: [descrio resumida dos objetivos do fundo de modo que o investidor tenha um entendimento razovel da natureza e dos riscos envolvidos no investimento] .iv 3. a. b. POLTICA DE INVESTIMENTOS: [descrio resumida da poltica de investimentos] . O fundo pode:
[% do Patrimnio lquido] ou [no] [% do Patrimnio lquido] ou [no] [% do Patrimnio lquido] [% do Patrimnio lquido]
Aplicar em ativos no exterior at o limite de Aplicar em crdito privado at o limite de Se alavancar at o limite de Concentrar seus ativos em um s emissor que no seja a Unio Federal at o limite de
c.
[Para o fundo cujo regulamento permita realizar operaes cujas consequncias possam ser significativas perdas patrimoniais: As estratgias de investimento do fundo podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas.] OU [Para o fundo cujo regulamento permita realizar operaes que possam resultar em patrimnio lquido negativo: As estratgias de investimento do fundo podem resultar em perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuzo do fundo .]
4.
CONDIES DE INVESTIMENTO
R$ [] OU [no h] R$ [] OU [no h] R$ [] OU [no h] R$ [] OU [no h] Os recursos investidos no fundo no podem ser resgatados antes de [] dias contados da data da aplicao OU [outras condies de carncia] OU [no h]. Na aplicao, o nmero de cotas compradas ser calculado de acordo com o valor das cotas [na
Investimento inicial mnimo Investimento adicional mnimo Resgate mnimo Horrio para aplicao e resgate Valor mnimo para permanncia Perodo de carncia Converso das cotas
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abertura/no fechamento] do [] dia contado da data da aplicao. No resgate, o nmero de cotas canceladas ser calculado de acordo com o valor das cotas [na abertura/no fechamento] do [] dia contado da data do pedido de resgate. Pagamento dos resgates Taxa de administrao Taxa de entrada O prazo para o efetivo pagamento dos resgates de []v dias teis contados da data do pedido de resgate. [[]% do patrimnio lquido ao ano] OU [A taxa de administrao pode variar de []% a []% do patrimnio lquido ao ano]. [Para entrar no fundo, o investidor paga uma taxa de []% da aplicao inicial, que deduzida diretamente do valor a ser aplicado.] OU [outras condies de entrada] OU [no h]. [Para resgatar suas cotas do fundo [, antes de decorridos [] dias da data de aplicao], o investidor paga uma taxa de []% do valor do resgate, que deduzida diretamente do valor a ser recebido.] OU [outras condies de sada] OU [no h]. [Descrio sucinta da taxa de desempenho] OU [no h]. As despesas pagas pelo fundo representaram []% do seu patrimnio lquido dirio mdio no perodo que vai de [] a []. A taxa de despesas pode variar de perodo para perodo e reduz a rentabilidade do fundo. O quadro com a descrio das despesas do fundo pode ser encontrado em [endereo eletrnico do administrador].
Taxa de sada [Taxa de desempenho] OU [Taxa de performance]
Taxa total de despesas
5. COMPOSIO DA CARTEIRA:vi o patrimnio lquido do fundo de [] e as 5 espcies de ativos em que ele concentra seus investimentos sovii: []viii
[espcie de ativo] [espcie de ativo] [espcie de ativo] [espcie de ativo] [espcie de ativo] [% do Patrimnio lquido] [% do Patrimnio lquido] [% do Patrimnio lquido] [% do Patrimnio lquido] [% do Patrimnio lquido]
6.
RISCO: o [nome do administrador] classifica os fundos que administra numa escala de 1 a 5 de acordo com o risco
envolvido na estratgia de investimento de cada um deles. Nessa escala, a classificao do fundo :
Menor risco 1 2 3 4 5
Maior risco
7.
[HISTRICO DE RENTABILIDADEix (para todos os fundos, exceto os estruturadosx)] OU [SIMULAO DE
DESEMPENHO (para fundos estruturados)] [para todos os fundos, exceto os estruturados] a. b. A rentabilidade obtida no passado no representa garantia de resultados futuros. Rentabilidade acumulada nos ltimos 5 anos: []% [quando houver ndice de referncia: no mesmo perodo o [ndice de referncia] variou []%]. A tabela abaixo mostra a rentabilidade do fundo a cada ano nos ltimos 5 anos. [Se for o caso; Em [] anos desses anos, o fundo perdeu parte do patrimnio que detinha no incio do ano.]
51
[Quando o fundo tiver sido constitudo h menos de 5 anos, a rentabilidade acumulada deve ser calculada com base no perodo de operao do fundo. O investidor deve ser alertado, conforme segue: A rentabilidade acumulada no engloba os ltimos 5 anos porque o fundo no existia antes de [incio de funcionamento].] [Quando o fundo tiver sido constitudo h menos de 5 anos, a tabela a seguir deve ser elaborada com base no perodo de operao do fundo. O investidor deve ser alertado, conforme segue: No foram apresentados dados de rentabilidade passada relativos a [ano] e [ano] porque o fundo ainda no existia.]
Ano [2012] [2011] [2010] [2009] [2008]
Rentabilidade (lquida de despesas, mas no de impostos)
Variao percentual do [ndice de referncia] (quando houver)
Desempenho do fundo como % do [ndice de referncia] (quando houver)
c.
Rentabilidade mensal: a rentabilidade do fundo nos ltimos 12 meses foi: xi

Msxii [Janeiro] [Fevereiro] [Maro] [Abril] [Maio] [Junho] [Julho] [Agosto] [Setembro] [Outubro] [Novembro] [Dezembro] 12 meses
[no caso de fundos estruturados] a. Frmula de clculo da rentabilidade: [descrio da frmula de clculo da rentabilidade do fundo, incluindo todas as condies (gatilhos) e clusulas que afetaro o desempenho]. Exemplo do desempenho do fundo: os cenrios e desempenhos descritos abaixo so meramente exemplificativos e servem somente para demonstrar como a frmula de clculo da rentabilidade funciona: [elaborar tabela demonstrando a variao do desempenho do fundo de acordo com a frmula de clculo de sua rentabilidade. Caso
b.
52
existam vrios cenrios ou gatilhos que afetem o clculo da rentabilidade, todos eles devem estar contemplados na tabela. Os cenrios devem ser escolhidos de forma a demonstrar, pelo menos, o pior cenrio para o cotista, um mdio, e um bom] 8. EXEMPLO COMPARATIVO:xiii utilize a informao do exemplo abaixo para comparar os custos e os
benefcios de investir no fundo com os de investir em outros fundos. a. Rentabilidade: Se voc tivesse aplicado R$ 1.000,00 (mil reais) no fundo no primeiro dia til de [ano imediatamente anterior ao de emisso da lmina] e no houvesse realizado outras aplicaes, nem solicitado resgates durante o ano, no primeiro dia til de [ano de emisso da lmina], voc poderia resgatar R$[], j deduzidos impostos no valor de R$[]. [adicionar, quando houver:] A taxa de ingresso teria custado R$[], a taxa de sada teria custado R$[], e o ajuste sobre performance individual teria custado R$[]. b. Despesas: As despesas do fundo, incluindo a taxa de administrao, [a taxa de performance (se houver) ], e as despesas operacionais e de servios teriam custado R$[]. SIMULAO DE DESPESAS:xiv utilize a informao a seguir para comparar o efeito das despesas em perodos
9.
mais longos de investimento entre diversos fundos: Assumindo que a ltima taxa total de despesas divulgada se mantenha constante e que o fundo tenha rentabilidade bruta hipottica de 5% ao ano nos prximos 3 e 5 anos, o retorno aps as despesas terem sido descontadas, considerando a mesma aplicao inicial de R$ 1.000,00 (mil reais), apresentado na tabela abaixo:
Simulao das Despesas Saldo bruto acumulado (hipottico - rentabilidade bruta anual de 5%) Despesas previstas (se a TAXA TOTAL DE DESPESAS se mantiver constante) Retorno bruto hipottico aps deduo das despesas e do valor do investimento original (antes da incidncia de impostos, de taxas de ingresso e/ou sada, ou de taxa de performance) [+3 anos] R$ 1.157,63 R$ [] R$ [] [+5 anos] R$ 1.276,28 R$ [] R$ []
Este exemplo tem a finalidade de facilitar a comparao do efeito das despesas no longo prazo. Esta simulao pode ser encontrada na lmina e na demonstrao de desempenho de outros fundos de investimento. A simulao acima no implica promessa de que os valores reais ou esperados das despesas ou dos retornos sero iguais aos aqui apresentados. 10. SERVIO DE ATENDIMENTO AO COTISTA: a. b. c. Telefone Pgina na rede mundial de computadores Reclamaes: [endereo eletrnico] [e demais canais disponveis]
53
11.
SUPERVISO E FISCALIZAO: a. b. Comisso de Valores Mobilirios CVM Servio de Atendimento ao Cidado em www.cvm.gov.br.
54
ANEXO IV MODELO DE DEMONSTRAO DE DESEMPENHO DEMONSTRAO DE DESEMPENHO DO [nome de fantasia do fundo] [CNPJ do fundo] Informaes referentes a [ano]
1. 2. 2.1
Denominao completa do fundo conforme o cadastro na CVM: [nome do fundo] Rentabilidade Mensal: a rentabilidade do fundo nos ltimos 12 meses foi:
Ms [Janeiro] [Fevereiro] [Maro] [Abril] [Maio] [Junho] [Julho] [Agosto] [Setembro] [Outubro] [Novembro] [Dezembro] 12 meses
2.2
ltimos 5 (cinco) anos:

Ano [2012] [2011] [2010] [2009] [2008]
55
3. Despesas do fundo: as despesas apresentadas na tabela abaixo so debitadas diretamente do patrimnio do fundo e reduzem a sua rentabilidade. A taxa de despesas baseada nas despesas ocorridas entre [] e []xv. A taxa de despesas pode variar de perodo para perodo.
Percentual em relao ao patrimnio lquido dirio mdio em [] Parte fixa Parte varivel (taxa de performance)
Despesas do Fundo
Taxa de administrao (inclui as taxas de administrao e de performance, se houver, de outros fundos em que este fundo tenha investido)
Outras despesas (inclui despesas de servios de custdia, auditoria, etc.)
TAXA TOTAL DE DESPESAS
Despesas do fundo pagas ao grupo econmico do administrador (e do gestor, se este for diferente) Taxa de administrao Despesas operacionais e de servios Despesas pagas ao grupo econmico do gestorxvi Taxa de administrao Despesas operacionais e de servios TOTAL
Percentual em relao taxa de despesas em []
Despesas pagas ao grupo econmico do administrador
4.
EXEMPLO COMPARATIVO: utilize a informao do exemplo abaixo para comparar os custos e os
benefcios de investir neste fundo com os de investir em outros fundos. Rentabilidade: Se voc tivesse aplicado R$ 1.000,00 (mil reais) no fundo no primeiro dia til de [ano a que se refere a demonstrao] e no houvesse realizado outras aplicaes, nem solicitado resgates durante o ano, no primeiro dia til de [ ano a que se refere a demonstrao +1], voc poderia resgatar R$[], j deduzidos impostos no valor de R$[].
56
[adicionar, quando houver:] A taxa de ingresso teria custado R$[], a taxa de sada teria custado R$[], o ajuste sobre performance individual teria custado R$[]. Despesas: As despesas do fundo, incluindo a taxa de administrao, a taxa de performance (se houver), e as despesas operacionais e de servios teriam custado R$[]. 5. SIMULAO DE DESPESAS:xvii utilize a informao a seguir para comparar o efeito das despesas em
perodos mais longos de investimento entre diversos fundos: Assumindo que a ltima taxa total de despesas divulgada se mantenha constante e que o fundo tenha rentabilidade bruta hipottica de 5% ao ano nos prximos 3 e 5 anos, o retorno aps as despesas terem sido descontadas, considerando a mesma aplicao inicial de R$ 1.000,00 (mil reais), apresentado na tabela abaixo:
Simulao das Despesas Saldo bruto acumulado (hipottico - rentabilidade bruta anual de 5%) Despesas previstas (se a TAXA TOTAL DE DESPESAS se mantiver constante) Retorno bruto hipottico aps deduo das despesas (antes da incidncia de impostos, de taxas de ingresso e/ou sada, ou de taxa de performance)
[+3 anos] R$ 1.157,63 R$ [] R$ []
[+5 anos] R$ 1.276,28 R$ [] R$ []
A simulao acima no implica em promessa de que os valores reais ou esperados das despesas ou dos retornos sero iguais aos aqui apresentados. 6. ESCLARECIMENTOS:
Exemplo comparativo e investimento de longo prazo: o exemplo comparativo (item 4) e o quadro de simulao de despesas (item 5) apresentados acima servem para facilitar a comparao do desempenho de seu fundo com o de outros fundos de investimento. possvel encontrar os mesmos exemplos, calculados a partir das mesmas hipteses, nas lminas (nos As lminas esto disponveis nas pginas eletrnicas dos respectivos itens 8 e 9) de outros fundos de investimento. administradores dos fundos na rede mundial de computadores.
Despesas de fundos investidos: as despesas apresentadas foram acrescidas das despesas de outros fundos em que este fundo tenha feito aplicaes, proporcionalmente ao valor e perodo do investimento. Rentabilidade: a rentabilidade do fundo no considera despesas individuais, pagas diretamente por cada cotista, como o imposto de renda, o ajuste sobre performance individual, quando permitido pelo regulamento do fundo, e taxas de ingresso e/ou de sada, quando permitidas pelo regulamento. Todos esses valores reduzem a rentabilidade da aplicao do cotista, que ser inferior rentabilidade do fundo. Ao comparar fundos de investimento, verifique o tratamento tributrio do fundo e a existncia de taxas de ingresso, de sada, ou de performance e o seu possvel impacto no retorno da aplicao. Impostos:
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[Quando se tratar de fundo de renda fixa:] Imposto de Renda (sobre o ganho nominal): De acordo com as hipteses do exemplo comparativo, existe somente um resgate total aps um ano. Dessa forma, a alquota incidente sobre os rendimentos para a aplicao pelo perodo de 1 ano teria sido de 17,5%. Exceo: No caso de fundo de renda fixa de curto prazo, a alquota teria sido de 20%. [Quando se tratar de fundo de renda varivel: ] Imposto de Renda (sobre o ganho nominal): de acordo com as hipteses do exemplo comparativo, existe somente um resgate total aps um ano. Dessa forma, a alquota incidente sobre os rendimentos para a aplicao teria sido de 15%.
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ANEXO V PERFIL MENSAL DO [nome de fantasia do fundo] [CNPJ do fundo] Informaes referentes a [ms] de [ano]
1) Nmero de cotistas do Fundo no ltimo dia til do ms de referncia, por tipo de cotista: pessoa fsica private banking; pessoa fsica varejo; pessoa jurdica no financeira private banking; pessoa jurdica no financeira varejo; banco comercial; corretora ou distribuidora; outras pessoas jurdicas financeiras; investidores no residentes; entidade aberta de previdncia complementar; entidade fechada de previdncia complementar; regime prprio de previdncia dos servidores pblicos; sociedade seguradora ou resseguradora; sociedade de capitalizao e de arrendamento mercantil; fundos e clubes de investimento; cotistas de distribuidores do fundo (distribuio por conta e ordem); outros tipos de cotistas no relacionados. 2) Distribuio percentual do patrimnio do Fundo no ltimo dia til do ms de referncia, por tipo de cliente cotista: pessoa fsica private banking; pessoa fsica varejo; pessoa jurdica no financeira private banking; pessoa jurdica no financeira varejo; banco comercial; corretora ou distribuidora; outras pessoas jurdicas financeiras; investidores no residentes; entidade aberta de previdncia complementar; entidade fechada de previdncia complementar; regime prprio de previdncia dos servidores pblicos; sociedade seguradora ou resseguradora; sociedade de capitalizao e de arrendamento mercantil; fundos e clubes de investimento; cotistas de distribuidores do fundo (distribuio por conta e ordem); outros tipos de cotistas no relacionados. 3) Caso o fundo possua poltica de exerccio de direito de voto, apresentar resumo do teor dos votos proferidos pelo administrador, gestor ou por seus representantes, nas assembleias gerais e especiais das companhias nas quais o fundo detenha participao, que tenham sido realizadas no perodo 4) Caso o fundo possua poltica de exerccio de direito de voto, apresentar justificativa sumria do voto proferido pelo administrador, gestor ou por seus representantes, ou as razes sumrias para a sua absteno ou no comparecimento assembleia geral 5) Qual o VAR (Valor de risco) de um dia como percentual do PL calculado para 21 dias teis e 95% de confiana? 6) Qual classe de modelos foi utilizada para o clculo do VAR reportado na questo anterior? Paramtrico/ No-paramtrico/ Simulao de Monte Carlo Numrico com 4 casas decimais Campo texto - 4.000 caracteres % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% % Numrico com uma casa decimal. Valor mximo 100% Campo texto - 4.000 caracteres Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro Numrico inteiro
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7) No ltimo dia til do ms de referncia, qual o prazo mdio da carteira de ttulos do fundo? (em meses (30 dias) e calculado de acordo com a metodologia regulamentada pela RFB) 8) Caso tenha sido realizada, no ms de referncia, alguma assembleia geral de cotistas do fundo, relatar resumidamente as principais deliberaes aprovadas. 9) Total de recursos (em US$) enviados para o exterior para aquisio de ativos - Valor total dos contratos de compra de US$ liquidados no ms. 10) Total de recursos (em US$) ingressados no Brasil referente venda de ativos - Total de contratos de venda de US$ liquidados no ms. 11) Considerando os cenrios de estresse definidos pela BM&FBOVESPA para os fatores Fator primitivo de risco primitivos de risco (FPR) que gerem o pior resultado para o fundo, qual a variao diria percentual esperada para o valor da cota. Especificar quais foram os cenrios adotados da BM&FBOVESPA. IBOVESPA Juros -Pr Cupom Cambial Dlar Outros (especificar) 12) Qual a variao diria percentual esperada para o valor da cota do fundo no pior cenrio de estresse definido pelo seu administrador. 13) Qual a variao diria percentual esperada para o patrimnio do fundo caso ocorra uma variao negativa de 1% na taxa anual de juros (pr). Considerar o ltimo dia til do ms de referncia. 14) Qual a variao diria percentual esperada para o patrimnio do fundo caso ocorra uma variao negativa de 1% na taxa de cambio (US$/Real). Considerar o ltimo dia til do ms de referncia. 15) Qual a variao diria percentual esperada para o patrimnio do fundo caso ocorra uma variao negativa de 1% no preo das aes (IBOVESPA). Considerar o ltimo dia til do ms de referncia. 16) Qual a variao diria percentual esperada para o patrimnio do fundo caso ocorra uma variao negativa de 1% no principal fator de risco a que o fundo est exposto, caso no seja nenhum dos 3 citados anteriormente (juros, cmbio, bolsa). Considerar o ltimo dia til do ms de referncia. Informar tambm qual foi o fator de risco considerado. 17) Qual o valor nocional total de todos os contratos derivativos negociados em balco mantidos pelo fundo, em % do patrimnio lquido, conforme tabela (informar valor numrico inteiro, contemplando a soma dos nocionais em mdulo). Fator de Risco IBOVESPA Juros - Pr Cupom Cambial Dlar Outros (especificar) Totais 18) Para operaes cursadas em mercado de balco, sem garantia de contraparte central, identifique os 3 maiores comitentes que atuaram como contraparte do fundo, informando o seu CPF/CNPJ, se parte relacionada ao administrador ou gestor do fundo e o valor total das operaes realizadas no ms por contraparte. O termo parte relacionada aquele do artigo 86, 1, incs. II e III, da Instruo CVM n 409, de 2004. Comitente (CPF/CNPJ) Comitente (CPF/CNPJ) Comitente (CPF/CNPJ) 19) Total dos ativos (em % do PL) em estoque de emisso de partes relacionadas. O termo parte relacionada aquele do artigo 86, 1, incs. II e III, da Instruo CVM n 409, de 2004. 20) Relacionar os 3 maiores emissores de ttulos de crdito privado que o fundo credor, informando o CNPJ/CPF do emissor, se parte relacionada ao administrador ou gestor do fundo, e o valor total aplicado pelo fundo, em % do seu patrimnio lquido. Considerar como de um mesmo emissor os ativos emitidos por partes relacionadas de um mesmo grupo econmico (informar CNPJ/CPF do emissor mais representativo). O termo parte relacionada aquele do artigo 86, 1, incs. II e III, da Instruo CVM n 409, de 2004. 21) Total dos ativos de crdito privado (em % do PL) em estoque. 22) Caso o fundo cobre taxa de performance, informar se vedada no regulamento a cobrana de taxa de performance quando o valor da cota do fundo for inferior ao seu valor por ocasio da ltima cobrana efetuada, na forma do disposto no 2 do art. 62 da Instruo CVM n 409, de 2004. 23) No caso de a resposta pergunta anterior ser afirmativa, informar a data e o valor da cota do fundo quando da ltima cobrana de performance efetuada. Data no formato dd/mm/aaaa. Valor da cota, numrico com cinco casas decimais. % PL numrico com uma casa decimal (S/N) Emissor (CPF/CNPJ) Parte relacionada (S/N) Emissor (CPF/CNPJ) Parte relacionada (S/N) Emissor (CPF/CNPJ) Parte relacionada (S/N) % PL numrico com uma casa decimal % PL numrico com uma casa decimal % PL numrico com uma casa decimal % PL numrico com uma casa decimal Parte relacionada (S/N) % PL numrico com uma casa decimal Parte relacionada (S/N) % PL numrico com uma casa decimal Parte relacionada (S/N) % PL numrico com uma casa decimal Long Short
Colateral
Numrico com 4 casas decimais
Campo texto - 4.000 caracteres
Cenrio utilizado
% PL numrico com duas casas decimais.
Indicar o fator de risco.
60

Nota relativa aos FIC-FI: As questes 5, 6 e 11 a 16 no precisam ser respondidas pelos administradores dos fundos de investimento em cotas que atendam o disposto no caput do art. 115-A da Instruo CVM n 409, de 2004
INSTRUES DE PREENCHIMENTO
i
O nome completo do fundo e seu CNPJ devero constar do rodap de todas as pginas da lmina. Por exemplo: (i) investir por longo/curto prazo; (ii) preservar seu capital contra inflao; (iii) ampliar seu capital e aceitem perdas; ou (iv) investir no setor []. iii Por exemplo: somente aceita aplicaes de investidores pessoas jurdicas. iv Por exemplo: (i) acompanhar o CDI; (ii) acompanhar o IBOVESPA; (iii) oferecer rentabilidade superior do IBOVESPA no longo prazo; ou (iv) acompanhar o desempenho das aes das companhias do setor []. v Deve-se incluir tanto o perodo de converso quanto o prazo para o pagamento. vi Item dispensado nas lminas apresentadas para registro do fundo, nos termos do art. 8, inciso VIII. vii Quando se tratar de fundo de investimento em cotas FIC, a informao deve ser dada em relao carteira dos fundos investidos. viii Para efeito de preenchimento, as espcies de Descrio ativos so:Espcie de ativo Ttulos pblicos federais LTN; LFT; todas as sries de NTN Operaes compromissadas lastreadas em ttulos Operaes de compra ou venda de ativos pelo fundo com garantia de pblicos federais recompra ou revenda pelo vendedor Operaes compromissadas lastreadas em ttulos Operaes de compra ou venda de ativos pelo fundo com garantia de privados recompra ou revenda pelo vendedor Aes Aes e certificados de depsito de aes de companhias abertas Depsitos a prazo e outros ttulos de instituies CDB, RDB, LF, DPGE, CCCB, LCA, LCI financeiras Cotas de fundos de investimento 409 Cotas de fundos de investimento regulados pela Inst. CVM n 409, de 2004 Outras cotas de fundos de investimento Cotas de fundos de investimento regulados por outras instrues da CVM. Ttulos de crdito privado Debntures, notas promissrias, commercial paper, export note, CCB, CPR, WA, NCA, CDA e CDCA Derivativos Swaps, opes, operaes a termo e operaes no mercado futuro Investimento no exterior Ativos financeiros adquiridos no exterior Outras aplicaes Qualquer aplicao que no possa ser classificada nas opes anteriores
ii ix x
Item dispensado nas lminas apresentadas para registro do fundo, nos termos do art. 8, inciso VIII. Os fundos estruturados so definidos no OFCIO-CIRCULAR/CVM/SIN/N01/2010, de 8 de janeiro de 2010. xi Item dispensado nas lminas apresentadas na instruo do pedido de registro e at que o fundo complete operao, nos termos do art. 8, inciso VIII. xii Meses devem ser ajustados de acordo com a data de atualizao da lmina. xiii Item dispensado nas lminas apresentadas na instruo do pedido de registro e at que o fundo complete operao, nos termos do art. 8, inciso VIII. xiv Item dispensado nas lminas apresentadas na instruo do pedido de registro e at que o fundo complete operao, nos termos do art. 8, inciso VIII. xv Perodo de 12 meses a que se refere a Demonstrao. xvi Preencher somente quando o gestor no pertencer ao mesmo grupo econmico do administrador. xvii Item dispensado nas lminas apresentadas na instruo do pedido de registro e at que o fundo complete operao, nos termos do art. 8, inciso VIII.
1 (um) ano de
1 (um) ano de 1 (um) ano de
1 (um) ano de

Instrução CVM #409 - Consolidada

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INSTRUO CVM N. 409, DE 18 DE AGOSTO DE 2004. Dispe sobre a constituio, a administrao, o funcionamento e a divulgao de informaes dos fundos de investimento.

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Seo II Da Alterao do Regulamento

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6 As disposies deste artigo no se aplicam aos fundos fechados.

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ANEXO I DECLARAO DE CONDIO DE INVESTIDOR QUALIFICADO

_____________________ [INSERIR NOME]

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Taxa de sada [Taxa de desempenho] OU [Taxa de performance]

Taxa total de despesas

envolvido na estratgia de investimento de cada um deles. Nessa escala, a classificao do fundo :

[HISTRICO DE RENTABILIDADEix (para todos os fundos, exceto os estruturadosx)] OU [SIMULAO DE

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Ano [2012] [2011] [2010] [2009] [2008]

Rentabilidade (lquida de despesas, mas no de impostos)

Variao percentual do [ndice de referncia] (quando houver)

Desempenho do fundo como % do [ndice de referncia] (quando houver)