Fondos Mutuos

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SE PUEDE ASEGURAR UNA RENTABILIDAD A LA INVERSIN EN CUOTAS DE UN FONDO MUTUO?
La inversin en cualquier tipo de fondo mutuo no garantiza una rentabilidad determinada, incluidos aquellos que invierten en instrumentos de renta fija, pudiendo obtener ganancias o prdidas dependiendo del comportamiento de los precios de mercado de los instrumentos en los cuales la sociedad administradora invierte por cuenta del fondo y de la capacidad de gestin de sta ltima.

Gua para invertir en

QU ES UN FONDO MUTUO? Es una alternativa de inversin que consiste en reunir los patrimonios de distintas personas, naturales o jurdicas, para invertirlos en valores de oferta pblica y bienes que la ley permita, tarea que es efectuada por una sociedad annima por cuenta y riesgo de los partcipes o aportantes.

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DNDE SE PUEDE OBTENER INFORMACIN ACERCA DE UN FONDO MUTUO?
En el reglamento interno del fondo y en el contrato de suscripcin de cuotas deben constar las principales caractersticas de un fondo mutuo, tales como: Remuneracin que cobra la sociedad por la administracin del fondo. Comisiones que se cobran sobre la inversin. Plazo de pago de los rescates. Poltica de inversin de los recursos. Planes de inversin.

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QUIN ADMINISTRA LOS FONDOS MUTUOS?
La administracin de los Fondos Mutuos ser ejercida por sociedades annimas cuyo exclusivo objeto sean tales administraciones, y su fiscalizacin corresponder a la Superintendencia de Valores y Seguros, la cual ejercer esta funcin con las mismas atribuciones y facultades de que est investida para fiscalizar y sancionar a las sociedades annimas abiertas y a las Compaas de Seguros. Sin perjuicio de lo anterior, las administradoras podrn realizar las actividades complementarias que les autorice la Superintendencia.

CULES SON LOS TIPOS DE FONDOS MUTUOS EN QUE SE PUEDE INVERTIR?

Fondo Tipo 1 Fondo Mutuo de Inversin en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duracin menor o igual a 90 das. Fondo Tipo 2 Fondo Mutuo de inversin en instrumentos de deuda de corto plazo y en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo. La duracin de la cartera de inversiones del fondo es menor o igual a los 365 das. Fondo Tipo 3 Fondo Mutuo de Inversin en Instrumentos de deuda de mediano y largo Plazo. La duracin de la cartera de inversiones es superior a los 365 das. Fondo Tipo 4 Fondo mutuo mixto que invierte en instrumentos de deuda de corto plazo, instrumentos de deuda de mediano y largo plazo e instrumentos de capitalizacin. La diferencia entre los porcentajes de inversin en cada tipo de instrumentos no es superior al 50% de los activos del fondo. Fondo Tipo 5 Fondo mutuo de inversin en instrumentos de capitalizacin, que invierte en instrumentos de deuda de corto plazo, instrumentos de deuda de mediano y largo plazo e instrumentos de capitalizacin. La inversin en instrumentos de capitalizacin debe ser a lo menos un 90% del valor de los activos del fondo. Fondo Tipo 6 Fondo mutuo de libre inversin, cuya inversin no se clasifica en ninguno de los fondos mutuos mencionados anteriormente. Fondo Tipo 7 Fondo Mutuo Estructurado, que busca la obtencin de una rentabilidad previamente determinada (fija o variable). Este tipo de fondos puede adoptar en su definicin la expresin garantizado, afianzado, asegurado u otras de similar naturaleza, en la medida que cuente con una garanta destinada a asegurar la obtencin de una rentabilidad previamente determinada (fija o variable). Fondo Tipo 8 Fondo Mutuo Dirigido a Inversionistas Calificados, en el cual slo pueden invertir inversionistas institucionales, intermediarios de valores o personas naturales o jurdicas que cuenten con ms de 2.000 UF.

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QUIN FISCALIZA LOS FONDOS MUTUOS?
Los fondos mutuos son fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros, al igual que sus sociedades administradoras. Tambin sern fiscalizados por la propia industria, ya que se acaba de aprobar un Cdigo de Autorregulacin de las Administradoras de Fondos Mutuos y Administradoras Generales de Fondos.

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CMO SE PUEDE SER PARTCIPE DE FONDOS MUTUOS?
La calidad de partcipe de un fondo mutuo se adquiere en el momento en que se efecta un aporte a la sociedad administradora del fondo, en el cual se decidi invertir. El aporte es convertido en cuotas, todas de igual valor y caractersticas.

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DE QU DEPENDE EL VALOR DE LA CUOTA?
El valor de la cuota es variable, esto significa que puede aumentar o disminuir diariamente por las fluctuaciones de precios de los instrumentos que componen la cartera de inversin del fondo mutuo.

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QU HAY QUE SABER SI VA A INVERTIR EN FONDOS MUTUOS?
Que el aporte, conjuntamente con el de los otros partcipes, ser administrado por una sociedad administradora de fondos mutuos. Que el aporte, conjuntamente con el de los otros partcipes, puede ser invertido en instrumentos nacionales o extranjeros, que conforman una cartera de inversiones diversificada. Es decir, su dinero se invierte en una amplia gama de instrumentos, de acuerdo a la poltica de inversin establecida por el fondo. Que la rentabilidad de un fondo mutuo se mide por la variacin experimentada en el valor de su cuota, en forma diaria.

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CULES SON LAS VENTAJAS DE INVERTIR EN FONDOS MUTUOS?
Accesible: Con una pequea inversin se puede acceder a alternativas que antes estaban reservadas nicamente a grandes inversionistas, por su alto costo de transaccin. Conveniencia: Al delegar el manejo de su inversin a un tercero, el inversionista no necesita involucrarse en los detalles de las transacciones de compras y ventas de activos como lo estara en caso de manejar directamente sus inversiones. Diversificacin: A travs de un fondo mutuo el inversionista distribuye su dinero entre distintos activos financieros, diversos pases y sectores, con lo cual disminuye el riesgo de cada instrumento por separado, que es lo que ocurre cuando todo el dinero es concentrado en un activo en particular. Liquidez: Se puede rescatar en forma total o parcial la inversin, las veces que lo desee. No existen plazos fijos de permanencia ni vencimientos. De manera diferente, en el caso de un depsito a plazo el inversionista debe esperar hasta el vencimiento para retirar toda su inversin si no quiere perder intereses. Ventajas tributarias: Para las personas naturales, los fondos mutuos generan obligaciones tributarias slo cuando se efectan rescates. Por lo tanto, en la medida que una persona no liquide sus inversiones en fondos mutuos, no debe pagar impuestos por dicho concepto, an cuando durante en el ao sus inversiones hayan tenido rentabilidad.

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QU HAY QUE SABER SOBRE LA ADMINISTRADORA DE FONDOS MUTUOS?
La experiencia de la sociedad en la administracin, si ha sido objeto de sanciones por parte de la SVS y la naturaleza de las mismas, los montos administrados y nmeros de partcipes, entre otros aspectos. Con este objeto, puede recurrir al Centro de Informacin de la SVS y pedir los antecedentes de inters.

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CMO SE OBTIENE ESA RENTABILIDAD?
Los recursos invertidos en un fondo mutuo ganan dinero a travs de los ingresos que se obtienen por dividendos y ganancia de capital

CONCEPTOS MS USADOS EN FONDOS MUTUOS

Aporte: inversin en fondos mutuos. Benchmark: Indicador que permite comparar el desempeo de un fondo mutuo en materia de rentabilidad y riesgo. Comisin: Costo que debe pagar el cliente en caso de rescatar el dinero de su fondo mutuo antes del perodo mnimo de permanencia. Puede ser cobrado en relacin al aporte realizado y/o al perodo de permanencia en el fondo, segn haya sido definido para el fondo en particular. No todos los fondos mutuos contemplan cobro de comisin. Cuota: Cuando una persona se hace partcipe de un fondo mutuo, sus aportes quedan expresados en cuotas. El concepto de cuota en un fondo mutuo es similar al de las acciones en una sociedad annima, pues representan una participacin en el patrimonio. Duracin: Promedio del plazo en que sern pagados los flujos de caja de un instrumento. A mayor plazo de pago o mayor duracin promedio, mayor es el riesgo asociado al instrumento. Por lo tanto, es el valor ms adecuado para medir el nivel de riesgo de una cartera financiera, ya que asocia la sensibilidad de los instrumentos a los cambios en la tasa de inters. Ganancia de capital: Utilidad (o prdida) que se obtiene por aumentos (o disminuciones) en el precio de mercado de un activo o instrumento de inversin. Partcipe: Es la persona que tiene dinero invertido en un fondo mutuo, es decir posee Cuotas de ste. Patrimonio: Se refiere al total de dinero invertido en el fondo, es decir, al total de las inversiones realizadas por los partcipes del fondo (ms utilidades) menos los rescates, gastos y distribucin de las utilidades. Poltica de Inversin: Es la que establece en qu puede y en qu no puede invertir un fondo mutuo. sta se encuentra en su reglamento interno, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros. Remuneracin: Porcentaje de la rentabilidad del fondo mutuo que cobra la administradora por el servicio de administrar los fondos. Rentabilidad: Medida de la utilidad (o prdida) obtenida durante el perodo en que se ha invertido en un instrumento financiero. Rescate: Retiro de dinero invertido en cualquiera de los instrumentos ofrecidos por los fondos mutuos. De acuerdo a las necesidades del inversionista, es posible retirar parcial o totalmente el monto invertido. Valor Cuota: Es el valor que tiene la cuota en un momento determinado y equivale al patrimonio del fondo dividido por el nmero de cuotas en circulacin. El valor cuota cambia diariamente y refleja la rentabilidad que va teniendo el fondo mutuo. Se puede saber cunto dinero se ha acumulado en un fondo mutuo multiplicando el nmero de cuotas que se posee por el correspondiente valor de la cuota.

Que se puede solicitar el rescate de su inversin ajustada por la rentabilidad que haya experimentado, o parte de sta, en cualquier momento, la que ser pagada en un plazo no mayor al que establece el reglamento interno del fondo. Que la rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por un fondo mutuo no garantiza que ella se repita en el futuro, dado que los valores de las cuotas son variables. Que en razn de que la cuota del fondo es variable, la sociedad administradora o quien la represente, no puede ofrecerle ni asegurarle una rentabilidad prefijada, esto es, pactar tasas o rendimiento: Que la gestin financiera y riesgo de los fondos mutuos no guardan relacin con la de entidades bancarias o financieras del grupo empresarial al que pueda pertenecer la sociedad administradora.

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CMO SE CALCULA LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIN EN UN FONDO MUTUO?
La rentabilidad del fondo mutuo se calcula a travs de la variacin porcentual del valor de la cuota en un perodo determinado. Esta rentabilidad es nominal y puede expresarse en base mensual, anual, etc. Y siempre son referidas a rentabilidades obtenidas en el pasado.

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CUNTO ES EL TIEMPO MNIMO DE INVERSIN EN UN FONDO MUTUO?
Depender del tipo de fondo. Si es un fondo mutuo de corto plazo, se puede invertir desde un da hbil. En los fondos de mediano y largo plazo la permanencia debe estar acorde a los objetivos financieros personales, sin perjuicio de que se pueda retirar parte o toda la inversin en cualquier momento, rescates que podrn quedar afectos a comisiones de colocacin diferidas segn las condiciones de cada fondo mutuo.

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QU INFORMACIN SE PUEDE SOLICITAR A LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA?
La remuneracin que cobra la sociedad administradora. Las comisiones asociadas a la inversin (por qu concepto se cobran y en qu momento). Las polticas de inversin del fondo y antecedentes sobre su cartera de inversiones. El ltimo estado financiero del fondo mutuo (FECU), enviado a la SVS. El plazo efectivo del pago de los rescates. Planes de inversin. Tambin pueden ser solicitados datos sobre la rentabilidad histrica del fondo mutuo.