Sociedades Annimas A sociedade annima, tambm chamada de companhia, pessoa jurdica de direito privado composta por dois ou mais

s acionistas, de natureza eminentemente empresarial, independentemente da atividade econmica desenvolvida por ela (art. 13 da Lei n. .!"!#$ %, em &ue o capital social dividido em a'(es de i)ual valor nominal, &ue s*o de livre ne)ociabilidade, limitando+se a responsabilidade do acionista ao pre'o de emiss*o das a'(es subscritas ou ad&uiridas. ,la sur)iu em meados do sculo -.//, &uando a maioria dos ne)0cios ainda era 1inanciada pelo capital 1amiliar. 2romover a entrada de terceiros investindo capital na empresa tinha como objetivo principal acelerar o crescimento dela. 3essa 1orma, a maior &uantidade de recurso aumentaria a produ'*o e a circula'*o de produtos no mercado, o &ue contribuiria para o crescimento da economia. As primeiras empresas com essas caractersticas 1oram a 4ompanhia das 5ndias 6rientais e a 4ompanhia das 5ndias 6cidentais. A primeira 1oi pioneira na cria'*o das )randes corpora'(es. A sua atividade econmica era li)ada ao colonialismo7 e8portava produtos do oriente em nome dos pases capitalistas da ,uropa, como /n)laterra, 9olanda, ,spanha, 2ortu)al e :ran'a. ,ra um tipo de empreendimento &ue misturava o capital privado e social. ;o incio do sculo -/-, as institui'(es &ue se)uiam esse tipo de investimento 1oram consideradas, na :ran'a, jurdicas. 2recisariam, a partir de ent*o, de autoriza'*o para serem abertas e teriam &ue cumprir leis especiais. Sociedade Annima no Brasil As sociedades annimas 1oram aceitas por lei no <rasil em 1=>". ;esse poca, as sociedades eram abertas para 1uncionar por tempo determinado. Ao 1im do prazo, elas eram dissolvidas. 4erca de trinta anos depois, estabeleceu+se uma lei para re)ulamentar esse tipo de companhia. ;o sculo --, com a evolu'*o comercial do pas, o 1uncionamento das S#As se tornou mais e1iciente, tanto as nacionais &uanto as estran)eiras. ,m 1?$ , uma re1orma na lei de n@mero .!"! 1avoreceu os acionistas minoritArios de sociedade annima de capital aberto, &ue n*o eram privile)iados por causa de al)umas 1alhas no decreto anterior. 3epois, ela 1oi sendo complementada e modi1icada por causa das mudan'as nos planos econmicos e crises 1inanceiras en1rentadas no pas. As S#A, no direito brasileiro, se destin)uem das demais sociedades comerciais pelas se)uintes caractersticas7 + 3ivis*o do capital social em partes, em re)ra, de i)ual valor nominal. ,ssas partes do capital social s*o denominadas a'(esB

+ Cesponsabilidade dos s0cios limitada apenas ao pre'o de emiss*o das a'(es subscritas ou ad&uiridas, n*o respondendo, assim, os mesmos perante terceiros, pelas obri)a'(es assumidas pela sociedadeB + Livre cessibilidade das a'(es por parte dos s0cios, n*o a1etando a estrutura da sociedade a entrada ou retirada de &ual&uer s0cio, podendo ser classi1icada em aberta ou 1echada, con1orme tenham, ou n*o. admitidos D ne)ocia'*o, na <olsa ou no mercado de balc*o, os valores mobiliArios da emiss*o dessas a'(esB + possibilidade da subscri'*o do capital do social mediante apelo ao p@blicoB + possibilidade de pertencerem D sociedade menores ou incapazes, sem &ue esse 1ato acarrete nulidade para a mesmaB + SerA sempre possvel a penhora da a'*o em e8ecu'*o promovida contra acionistaB + :alecendo o titular de uma a'*o, n*o poderA ser impedido o in)resso de seus sucessores no &uadro de associativo. 6 herdeiro ou le)atArio de uma a'*o trans1orma+se, &ueira ou n*o, em um acionista da sociedade annimaB + 6 pre'o de emiss*o das a'(es 1i8ado pelos 1undadores, &uando da constitui'*o da companhia, e pela assemblia )eral ou pelo conselho administrativo, &uando do aumento do capital social com emiss*o de novas a'(esB + A S#A sempre mercantil, mesmo &ue seu objeto seja civil. Ema companhia &ue se dedi&ue D intermedia'*o imobiliAria, portanto, n*o obstante ter por objeto uma atividade tipicamente n*o comercial, serA comerciante e estarA sujeita ao re)ime jurdico+comercial, pela s0 ado'*o do tipo societArio, o &ue n*o ocorre com as demais sociedades tipi1icadas na lei &ue podem, em 1un'*o da natureza de sua atividade, ser civis ou comerciais. + Se)undo o art. 3F da Lei .!"! (Lei das S#A%, o nome da empresa deve vir acrescido das palavras S64/,3A3, A;G;/HA ou 46H2A;9/A, por e8tenso ou abreviadamente, sendo &ue esta @ltima e8press*o n*o poderA ser utilizada no 1inal do nome empresarial. 6 nome do 1undador, acionista, pessoa &ue contribui para o sucesso da empresa ou mesmo al)um &ue se &ueira homena)ear, pode 1i)urar na denomina'*o. Ao contrArio do &ue ocorre nas 1irmas, o nome do s0cio na denomina'*o da sociedade annima n*o lhe darA maior responsabilidade do &ue a &ue tIm todos os acionistas, ou seja, a de responder cada um perante a sociedade, pelas importJncias das a'(es subscritas ou ad&uiridas. A men'*o ao ramo do comrcio na denomina'*o 1acultativa. 4ACA4K,C5SK/4AS L.1. 4apital social

6 capital social dividido em partes ou 1ra'(es, denominadas a'(es, ao contrArio das sociedades contratuais, cujo capital dividido em &uotas. L.L. Sociedade de capital As S#A s*o tipicamente sociedades de capitalB suas a'(es s*o livremente transmissveis a &ual&uer pessoa por&ue o importante a entrada do capital, pouco importando a &ualidade do s0cio. ;esse sentido estA a precisa li'*o de Mladston Hamede7 NA pedra de to&ue desse novo modelo societArio, a companhia, era a valoriza'*o do 1im ne)ocial a ser realizado (o objetivo social%, bem como da institui'*o constituda para realizA+lo, colocando em se)undo plano a pessoa da&ueles &ue, investindo na sociedade, contribuam para a viabilidade de sua e8istIncia e, via de conse&OIncia, para a concretiza'*o dos 1ins sociais. Hais do &ue s0cios (o &ue n*o dei8am de ser%, s*o compreendidos como acionistas, isto , como titulares de partes ideais do patrimnio da companhia.P 6 estatuto da S#A pode limitar a trans1erIncia, estabelecendo, por e8emplo, direito de pre1erIncia a outros s0cios, mas n*o pode impedir a livre ne)ocia'*o. 4omo conse&OIncias de a S#A ser uma sociedade de capital, temos &ue as a'(es de um determinado acionista podem ser penhoradas por suas dvidas. Alm disso, no caso de 1alecimento de um acionista, seus sucessores n*o poder*o ser impedidos de in)ressar no &uadro social, nem tampouco poder*o re&uerer a apura'*o de haveres do s0cio 1alecido. L.3. Subscri'*o p@blica do capital (possibilidade% A concep'*o ori)inal das S#A voltada para viabilizar )randes empreendimentos e a poupan'a popular o meio mais e1icaz de buscar recursos para consecu'*o de seus objetivos sociais. 2ortanto, a possibilidade de buscar esses recursos, mediante a subscri'*o de capital, di1erencia as S#A das demais sociedades. L.!. Sociedade institucional ou estatutAria A S#A re)ida pelo estatuto social, &ue aprovado pela assemblia de 1unda'*o da sociedade e levado a re)istro na Qunta 4omercial, dando incio D pessoa jurdica. 3iz+se &ue tal sociedade tem natureza institucional por&ue, como jA visto, o &ue importa o objeto social a ser atin)ido, pouco importando a &ualidade dos s0cios. 6 estatuto da S#A n*o tem natureza contratual. 3i1erentemente das sociedades contratuais, onde os s0cios pactuam as clAusulas do contrato social, nas S#A os novos acionistas aderem a um estatuto jA e8istente R ou a um projeto de estatuto, no caso de constitui'*o por subscri'*o p@blica. L.>. Cesponsabilidade limitada dos acionistas

A responsabilidade dos acionistas estA limitada ao pre'o de emiss*o das a'(es &ue o acionista subscrever. /nte)ralizado o valor das a'(es subscritas, o s0cio estarA liberado de &ual&uer responsabilidade patrimonial, no caso de insucesso do empreendimento. ;*o se aplica, portanto, o previsto na 3ecreto nS 3."!=#?? (Ce)ulamento da 2revidIncia Social%7 Art. L =. 6 titular da 1irma individual e os s0cios das empresas por cotas de responsabilidade limitada respondem solidariamente, com seus bens pessoais, pelos dbitos junto D se)uridade social L. . Sociedade mercantil A S#A serA sempre mercantil, &ual&uer &ue seja seu objeto, de acordo com a LSA7 Art. LS + 2ode ser objeto da companhia &ual&uer empresa de 1im lucrativo,n*o contrArio D lei, D ordem p@blica e aos bons costumes. T 1S + Uual&uer &ue seja o objeto, a companhia mercantil e se re)e pelasleis e usos do comrcio.

Espcies de Sociedade Annima As sociedades annimas classi1icam+se em abertas e 1echadas, de acordo com a ne)ocia'*o de seus valores mobiliArios no Hercado de 4apitais. V o &ue disp(e a LSA7 Art. !S + 2ara os e1eitos desta Lei, a companhia aberta ou 1echada con1orme os valores mobiliArios de sua emiss*o estejam ou n*o admitidos D ne)ocia'*o no mercado de valores mobiliArios. .alores mobiliArios s*o ttulos (de crdito% emitidos pela S#A para captar, junto ao mercado, os recursos necessArios D consecu'*o de seu objeto social. S*o eles7 a'(es, debIntures, partes bene1iciArias, bnus de subscri'*o, certi1icados de dep0sitos de a'(es e commercial papers.

Companhias abertas S*o a&uelas cujos valores mobiliArios s*o admitidos D ne)ocia'*o nas bolsas de valores ou mercados de balc*o. A companhia aberta caracteriza+se pelo 1ato de buscar recursos junto ao p@blico, o1erecendo valores mobiliArios de sua emiss*o a &ual&uer pessoa, indistintamente.

A lei determina o controle )overnamental sobre as sociedades annimas abertas com o objetivo de con1erir ao mercado acionArio uma certa se)uran'a. 3e acordo com o art. !S, T1S e TLS da L.S.A, a companhia aberta s0 pode captar recursos, ou seja, s0 pode o1erecer ao p@blico valores mobiliArios mediante prvia autoriza'*o do )overno, &ue se materializa com o seu re)istro junto D 4.H, bem como nos dos lan'amentos de seus valores na 4.H, autar&uia 1ederal, li)ada ao Hinistrio da :azenda. (Art. 1? da Lei .3=>#$ R L4.H%. 6utro aspecto importante &ue o investimento em companhia aberta tem maior li&uidez &ue o realizado em 1echada tendo em vista a maior 1acilidade de redisponibiliza'*o do dinheiro correspondente. As a'(es emitidas pelas sociedades abertas podem ser ne)ociadas no mercado de capitais, onde hA maiores chances de encontrarem+se compradores interessados em ad&uiri+las. As a'(es emitidas pelas sociedades 1echadas para serem ne)ociadas precisam a)uardar o levantamento de in1orma'(es sobre a empresa para mensurar o valor do investimento. Ademais s0 s*o ne)ociadas pessoalmente n*o sendo comercializadas no mercado de capitais. Companhias fechadas S*o a&uelas cujas a'(es n*o s*o ne)ociAveis no mercado de capitais, ou seja, n*o s*o o1ertadas ao p@blico em )eral. As sociedades annimas 1echadas n*o precisam de re)istro junto D 4.H pois n*o captam recursos junto aos investidores em )eral. As companhias 1echadas )eralmente s*o empresas de pe&ueno e mdio porte 1ormadas por )rupos 1echados, &ue possuem mesmo interesse e jA se conhecem. ,8ce'*o a caracterstica de sociedade de capitais R Art. 3 da L.S.A. 4ompanhias mistas7 espcie de sociedade annima, na &ual aliam capital p@blico e privado para promo'*o do objeto social de maior interesse p@blico. ;6H, ,H2C,SAC/AL A sociedade annima s0 pode adotar denomina'*o de &ue deve constar re1erIncia ao objeto social, desde a entrada em vi)or do 40di)o 4ivil de L""L (art. 1.1 "%. V obri)at0ria a identi1ica'*o do tipo societArio no nome empresarial atravs da locu'*o Wsociedade annimaW, por e8tenso ou abreviadamente, usada no incio, no meio ou no 1im da denomina'*o, ou pela e8press*o WcompanhiaW, por e8tenso ou abreviada, constante do incio ou do meio da denomina'*o, se)undo prescreve o art. 3S da Lei n. .!"!#$ . Kambm autorizado o empre)o de nomes civis de pessoas &ue 1undaram a companhia ou concorrem para o seu bom I8ito.

,8emplos7 4ompanhia Sider@r)ica ;acional, 4ia. <rasileira de 3istribui'*o, Sociedade Annima /nd@strias .otorantim e :iat do <rasil S.A., S.A. /nd@strias Ceunidas :. Hatarazzo. 13.6. Mercado de Capitais Hercado de capitais o local onde se desenvolvem opera'(es de compra e venda de valores mobiliArios emitidos pelas companhias abertas. 6 titular de uma a'*o de sociedade annima aberta pode vendI+la dentro ou 1ora do mercado de capitais. 4lassi1ica'*o dos mercados de capitais Hercado primArio7 a&uele no &ual ocorre a subscri'*o de novas a'(es, ou seja, no mercado primArio ocorre a primeira opera'*o ne)ocial do valor mobiliArio emitido pela sociedade annima aberta, sendo &ue o investidor pa)a o pre'o para a sociedade emitente passando a ser o primeiro titular do valor mobiliArio em &uest*o. Hercado secundArio7 a&uele no &ual os acionistas ne)ociam suas a'(es, vendendo+as para terceiros. ;esse mercado ocorre a compra e venda, aliena'*o ou a&uisi'*o das a'(es jA subscritas. ;a sociedade aberta os acionistas tIm pre1erIncia na subscri'*o, mas n*o na aliena'*o de a'(es.

Hercado de <alc*o V local onde se concentra as opera'(es do mercado de capitais realizadas 1ora da bolsa de valores, podendo comercializar todos os valores mobiliArios, nele desenrolando+se tanto o mercado primArio &uanto o secundArio. A opera'*o tpica do mercado de balc*o a coloca'*o de novas a'(es de emiss*o de companhia aberta junta aos investidores. 6 mercado de balc*o se presta ao lan'amento de a'(es no mercado de capitais, ou seja, nele se desenvolve o mercado primArio primordialmente. Hercado de <alc*o 6r)anizado (,H<XS R ,ntidades do Hercado de <alc*o 6r)anizado% V o se)mento do mercado de capitais &ue compreende presta'*o de servi'os a investidores e outros a)entes, similar ao &ue as bolsas de valores prestam aos corretores 1iliados. Y ,8emplos7 nos ,stados Enidos a ;AS3AU, no <rasil a S6HA (Sociedade 6peradora do Hercado de Acesso%. Uuando a companhia aberta re)istra os valores mobiliArios num ou mais mercados de balc*o or)anizados, eles n*o podem mais ser ne)ociados na bolsa de valores.

6 mercado de balc*o or)anizado mentem um sistema eletrnico &ue viabiliza a realiza'*o de opera'(es de compra e venda de valores mobiliArios.

<olsa de .alores <olsas de sociedades mantm o sociedades valores s*o institui'(es civis sem 1ins lucrativos, 1ormadas por corretoras+membros, &ue autorizadas pela 4.H, or)anizam e pre)*o de a'(es e demais valores mobiliArios emitidos pelas annimas abertas.

;a bolsa de valores desenvolve+se o chamado mercado secundArio caracterizado pela comercializa'*o de a'(es jA emitidas e demais valores mobiliArios. 4ompreende+se a trans1erIncia de titularidade do acionista para o investidor. 4ompete Ds bolsas de valores manter o local ade&uado para a ne)ocia'*o de valores mobiliArios, 1ornecendo toda a estrutura administrativa para a realiza'*o dos ne)0cios de compra e venda. ;*o hA no mercado bursistico a coloca'*o de novas a'(es pela sociedade emissora D venda.

4omiss*o de .alores HobiliArios V uma entidade autAr&uica, vinculada ao Hinistrio da :azenda, criada pela Lei .3=>#$ (L4.H%. A principal 1un'*o da 4.H disciplinar e 1iscalizar o mercado de capitais, tendo como principal objetivo o 1uncionamento do mercado de capitais. S*o competIncias da 4.H7 Y competIncia re)ulamentar7 re1ere+se ao 1uncionamento do mercado de balc*o. Y competIncia autorizante7 a 4.H por meio de re)istros autoriza e le)itima a constitui'*o de sociedades annimas abertas, a emiss*o e ne)ocia'*o dos seus valores mobiliArios no mercado de capitais. Y competIncia 1iscalizadora7 a 4.H tem obri)atoriamente &ue acompanhar, de modo permanente, as companhias abertas e os demais a)entes li)ados ao mercado de capitais. A 4.H possui jurisdi'*o em todo o territ0rio nacional.

13.7. Capital Social 4apital social o montante, traduzido em moeda corrente nacional, dos recursos &ue s*o trans1eridos do patrimnio de seus s0cios para o seu pr0prio acervo buscando o cumprimento do objetivo econmico da sociedade annima. 3istin'*o entre capital social e patrimnio da sociedade

6 capital social estAtico, ou seja, mantIm+se inalterado a menos &ue se delibere por seu aumento ou diminui'*o. 6 patrimnio da sociedade dinJmico, ou seja, so1re mudan'as dependendo dos resultados positivos ou ne)ativos da sociedade. 4apital social intan)vel, ou seja, os acionistas n*o poder*o receber, a ttulo de restitui'*o e#ou dividendos os recursos aportados D sociedade sob rubrica de capitaliza'*o. .ia de re)ra, a lei n*o prevI capital social mnimo para a constitui'*o de uma sociedade annima. ,8ce'*o7 sociedades abertas, nas &uais a 4.H poderA subordinar o re)istro da S.A. na&uele 0r)*o a um patamar mnimo do capital social, como 1orma de prote)er os interesses p@blicos. 6 capital social n*o so1rerA corre'*o monetAria anual, con1orme determina'*o do art. >S da Lei !"!#$ , tendo o seu parA)ra1o @nico sido derro)ado pela Lei ?.L!?#?>. 2oderA so1rer corre'*o no caso de aumento de capital com essa 1inalidade, prevista no arti)o 1 , inciso /, da Lei .!"!#$ . :orma'*o do capital social 3e acordo com o art. $S da Lei .!"!#$ , o capital social poderA ser 1ormado com contribui'(es em dinheiro ou em &ual&uer espcie de bens suscetveis de avalia'*o em dinheiro, ou seja, pode se dar por bens corp0reos ou incorp0reos, m0veis ou im0veis, desde &ue sejam passveis de avalia'*o em dinheiro. Y ,8emplos7 bens m0veis7 mA&uinas, utensliosB bens incorp0reos7 crdito perante terceiros (art.1", parA)ra1o @nico R a responsabilidade do subscritor%, marca e patente de inven'*o. Uuando a 1orma'*o do capital social ocorrer em dinheiro o pa)amento poderA ser 1eito inte)ralmente no ato da subscri'*o ou em parcelas. Uuando 1eito em parcelas deverA a entrada corresponder a no mnimo 1"Z do pre'o de emiss*o das a'(es. (Art. =", // da Lei S.A.%. Uuando o capital social 1or 1ormado por &ual&uer outra espcie de bens, &ue n*o seja dinheiro, re1eridos bens dever*o necessariamente ser avaliados por trIs peritos ou por empresas especializadas, nomeados em Assemblia Meral dos subscritores. (Art. =S da L.S.A.%. 3e acordo com o art. ?=, TLS e art. =? da L.S.A7 para a trans1erIncia do im0vel do subscritor para a sociedade annima n*o preciso escritura p@blica. A simples certid*o de ar&uivamento dos atos constitutivos da sociedade na Qunta 4omercial su1iciente para a trans1erIncia do im0vel no Ce)istro Meral de /m0veis. 3e acordo com o art. 1> , TLS, / da 4C#==7 n*o hA incidIncia do imposto sobre a transmiss*o de bens e direitos incorporados ao patrimnio de pessoa jurdica em realiza'*o de capital. Aumento do capital social 6 aumento do capital social deverA ocorrer de acordo com o &ue estabelece o art. 1 da Lei S.A.7

Y /nciso / R corre'*o da e8press*o monetAria do seu valor, ou seja, o capital social pode so1rer aumento para corri)ir monetariamente o seu valor em decorrIncia de re1le8os in1lacionArios. Kal aumento n*o mais obri)at0rio con1orme dispunha o art. >S da Lei, &ue 1oi derro)ado pela Lei ?.L!?#?>. Y /nciso // + capital autorizado (art. 1 = da Lei S.A.%. ;esse caso n*o hA necessidade de altera'*o do ,statuto Social para modi1ica'*o do capital social da companhia tendo em vista &ue o estatuo jA contem prIvia autoriza'*o para o aumento do capital social da sociedade. Y /nciso /// + por convers(es de valores mobiliArios em a'(es. 2ara ocorrer tal convers*o os valores mobiliArios emitidos pela companhia devem ter clAusula de conversibilidade em a'(es. Assim, ao invs da sociedade e1etuar a devolu'*o desses ttulos, os seus titulares dei8am de ser credores e passam a ser s0cios da companhia. Y /nciso /. + por delibera'*o da assembleia para decidir sobre a re1orma do estatuo social, no caso de ine8istir autoriza'*o de aumento, ou de estar a mesma es)otada. 6 art. 1 ? da Lei .!"!#$ prevI o aumento do capital mediante capitaliza'*o de lucros e de reservas. ;esse caso ou ocorre a altera'*o do valor nominal das a'(es ou ocorre a distribui'*o das a'(es novas entre os acionistas na propor'*o do n@mero de a'(es &ue possurem. ,sse aumento de capital social previsto no arti)o 1 ? da Lei decorre da vontade dos acionistas, sendo este aumento voluntArio. Se o acionista n*o participar do aumento do capital social, o valor nominal de suas a'(es cai na mesma propor'*o do aumento. 6 art. 1$" da Lei .!"!#$ prevI o aumento de capital atravs de subscri'*o de a'(es sejam p@blicas ou privadas. ,sse aumento de capital s0 pode ocorrer ap0s a realiza'*o de no mnimo [ do capital social. 6s acionistas sempre ter*o direito de pre1erIncia para a subscri'*o das a'(es criadas com o aumento do capital social, na propor'*o do n@mero de a'(es &ue possuem, devendo tal direito ser e8ercido dentro do prazo estipulado no estatuto ou na assembleia, nunca in1erior a 3" dias (art. 1$1 da Lei .!"!#$ %. Y ,8ce'(es ao direito de pre1erIncia previsto no art. 1$1 da LSA7 em se tratando da convers*o de valores mobiliArios em a'(es n*o hA &ue se 1alar em direito de pre1erIncia. 6 direito de pre1erIncia ocorre apenas &uando da emiss*o de valores mobiliArios. 3iminui'*o do capital social A diminui'*o do capital social ocorre em trIs hip0teses7 Y Art. 1$3 LSA7 perda ou e8cesso do capital social. Kal redu'*o 1acultativa e deliberada pela Assembleia. Y Art. !>, T S7 para reembolso de acionista dissidente. 6 acionista &ue se retirar da companhia por n*o concordar com a delibera'*o da Assembleia Meral (delibera'(es &ue modi1icam estrutura da companhia%

tem o direito ao obri)at0ria.

reembolso do valor de suas a'(es. Kal redu'*o

Y Art. 1"$, T!S7 pela caducidade das a'(es do acionista remisso. 6corre nos casos em &ue a companhia n*o encontra compradores para as a'(es do s0cio remisso. Kal redu'*o tambm obri)at0ria. 13.8. A !es 6 capital social da sociedade annima dividido em unidades, as &uais se d*o o nome de a'(es, cujo titular o acionista. As a'(es s*o espcies de valores mobiliArios. A a'*o representa o conjunto de direitos e e8pectativas de direitos perante a sociedade annima. As a'(es possuem um trplice aspecto7 V parte do capital socialB :undamenta a condi'*o de s0cioB V ttulo de crdito de natureza eventual. Al)uns autores, como :Abio Elhoa e Harcelo <ertoldi, consideram a classi1ica'*o da a'*o como ttulo de crdito impr0prio, uma vez &ue a&uela n*o apresenta as caractersticas principais dos ttulos de crditos, tais como7 n*o tem 1or'a e8ecutiva, n*o e8i)e a cartularidade, n*o contam com a 1acilidade de circula'*o dos ttulos de crdito. 2ara eles as a'(es n*o representam apenas um direito de crdito, materializando tambm a condi'*o de s0cio do seu titular. .alores atribudos Ds a'(es 2ode+se atribuir pelo menos cinco valores D a'*o7 valor nominal, valor de emiss*o, valor patrimonial, valor de ne)ocia'*o e valor econmico. .alor nominal V o valor resultante da divis*o do capital social da sociedade annima pelo n@mero de a'(es por ela emitidas (valor nominal \ valor do capital social # n@mero de a'(es%. 4abe ao estatuto da S.A. decidir e estabelecer se as a'(es ter*o ou n*o valor nominal. A a'*o terA valor nominal &uando este 1or declarado e8pressamente no estatuto. Uuando n*o houver re1erencia ao valor unitArio da a'*o, mas t*o somente ao valor total do capital social e ao n@mero de a'(es em &ue ele se divide, estaremos diante das a'(es sem valor nominal. 6 valor nominal deverA ser o mesmo para todas as a'(es R art. 11, TLS da L.S.A. ;as a'(es das sociedades annimas abertas, ele n*o pode ser in1erior ao mnimo 1i8ado pela 4.H. ,le tem como 1un'*o con1erir aos acionistas uma especi1ica e limitada )arantia contra a dilui'*o do patrimnio acionArio. A lei autoriza a atribui'*o de valor nominal apenas a parte das a'(es pre1erenciais. Y ,87 capital social de C]>.""","", sendo L.""" a'(es da espcie ordinAria sem valor nominal e 3.""" a'(es da espcie pre1erencial com valor nominal de C]1,"".

.alor de emiss*o V o pre'o pelo &ual a a'*o disponibilizada ao subscritor, seja &uando da constitui'*o da sociedade, seja &uando do possvel aumento do capital social. V o montante despendido pelo subscritor, D vista ou a prazo, em 1avor da sociedade emissora em troca da a'*o. 6 pre'o de emiss*o de1inido, unilateralmente, pela sociedade annima emissora. ;o ato da constitui'*o da sociedade, o valor de emiss*o estipulado pelos 1undadores, tendo como @nico parJmetro o valor nominal da a'*o. Se o estatuto con1erir valor nominal a a'*o, o valor de emiss*o n*o poderA ser in1erior a ele, podendo ser i)ual ou superior. Uuando o valor de emiss*o 1or maior do &ue o valor nominal da a'*o, a contribui'*o total dos s0cios serA maior do &ue o capital social. A di1eren'a entre o pre'o de emiss*o e o valor nominal denomina+se ^M/6, sendo &ue a soma dos A)ios 1ormarA a reserva de capital R art. 1=L, T1S, alnea a, da L.S.A. Uuando as a'(es na tiverem valor nominal, os 1undadores da S.A. devem de1inir se o pre'o de emiss*o serA todo destinado D constitui'*o do capital social ou se parte serA destina a reserva de capital. .ia de re)ra, a instJncia societAria competente para deliberar o aumento de capital tambm responsAvel pela 1i8a'*o do pre'o de emiss*o. Y ,8ce'*o7 art. 1$", TLS LSA. R nas sociedades annimas abertas se a Assembleia Meral aprova o aumento de capital poderA o 4onselho de Administra'*o de1inir o pre'o de emiss*o. .alor patrimonial V a parcela do patrimnio l&uido da sociedade annima correspondente a cada a'*o. V a divis*o do patrimnio l&uido da sociedade pelo n@mero de a'(es emitidas. 6 patrimnio l&uido calculado entre a di1eren'a do ativo (patrimnio bruto% menos o passivo (despesas e obri)a'(es% de uma sociedade. ;a li&uida'*o da sociedade annima (ap0s realiza'*o do ativo e satis1a'*o do passivo procede+se a partilha do acervo social remanescente, &ue o patrimnio l&uido% e na amortiza'*o de a'(es (opera'*o pela &ual se antecipa ao acionista o &uanto &ue ele receberia caso a sociedade 1osse dissolvida% pa)o ao acionista o valor patrimonial. .alor de ne)ocia'*o7 (valor de mercado# valor da bolsa% V o montante pa)o pelo ad&uirente da a'*o, por livre mani1esta'*o de vontade. V o pre'o &ue a a'*o ad&uire no mercado secundArio de capitais. 6 valor de ne)ocia'*o a&uele livremente convencionado entre o comprador e o vendedor. .alor econmico

V o resultado de comple8a avalia'*o, procedida se)undo critrios tcnicos buscando veri1icar &ual o valor &ue as a'(es possivelmente alcan'ariam se 1ossem ne)ociadas no mercado de capitais. 4lassi1ica'*o das a'(es a% Uuanto D espcie 6rdinArias7 s*o a&uelas &ue con1erem aos seus titulares os direito &ue a lei reserva aos acionistas. ;*o con1erem vanta)ens ou privil)ios na es1era patrimonial, porm o direito poltico do voto sempre concedido. 2re1erenciais7 s*o as &ue con1erem aos seus titulares al)uma vanta)em ou privil)io na es1era patrimonial. 2or outro lado, n*ocon1erem direito de voto. As vanta)ens est*o dispostas no art. 1$ da Lei das Sociedades por A'(es (este rol e8empli1icativo%. As sociedades por a'(es admitem no mA8imo >"Z do capital social representados por a'(es pre1erenciais sem direito a voto ( a nova reda'*o do T L.S do art. 1> da Lei n. .!"!#$ , reda'*o essa dada pela Lei n. 1".3"3#L""1%. 3eve+se notar &ue as a'(es pre1erenciais sem direito de voto ou com restri'*o ao e8erccio deste direito, somente ser*o admitidas D ne)ocia'*o no mercado de valores mobiliArios se a elas 1or atribuda pelo menos uma das se)uintes pre1erIncias ou vanta)ens (art. 1$, T 1.S, inc. /, da Lei n. .!"!#$ , com nova reda'*o% em prioridade na distribui'*o de dividendos, 1i8o ou mnimoB 3e 1rui'*o7 s*o as atribudas aos acionistas, cujas a'(es 1oram amortizadas. Amortizar uma a'*o si)ni1ica adiantar ao acionista o &ue ele receberia caso a sociedade 1osse li&uidada, independentemente desse evento (dessa li&uida'*o%. 6 acionista n*o terA mais direito ao acervo do patrimnio em caso de partilha. 6s acionistas de 1rui'*o possuem todos os demais direitos essenciais. .ale lembrar &ue o direito a voto n*o um direito essencial.

b% Uuanto D 1orma Ao portador7 nestas a'(es, o titular n*o identi1icadoB sendo trans1eridas pela mera tradi'*o. Aten'*o7 tais a'(es, apesar deprevistas pela doutrina, est*o e8tintas no <rasil desde a edi'*o do 2lano 4ollor (Lei nS =."L1#?"%. ;ominativas7 s*o as &ue identi1icam o seu titular. Atualmente, todas as a'(es identi1icam o portador, tanto as nominativas &uanto as escriturais. As a'(es nominativas est*o re)istradas no livro da sociedade annima e sua trans1erIncia ocorre mediante averba'*o em livro pr0prio. 6 &ue di1erencia as a'(es nominativas das escriturais o ato jurdico &ue opera a trans1erIncia de sua titularidade. ,scriturais7 s*o a&uelas re)istradas nos livros de uma institui'*o 1inanceira e sua trans1erIncia ocorre mediante ordem do alienante para &ue se proceda a uma bai8a em sua conta de a'(es e a um crdito na conta de a'(es do ad&uirente. ,las n*o )eram emiss*o de certi1icados, apenas constam dos ar&uivos da institui'*o 1inanceira.

c% Uuanto D classe As a'(es ordinArias de companhias abertas n*o podem ser divididas em classes. As ordinArias de companhias 1echadas podem ser divididas em classes, observado o limite do art. 1 da LSAB este rol ta8ativo. A'(es pre1erenciais sempre poder*o ser divididas em classes, tantas &uantos 1orem distintos os conjuntos de direitos.

13.". #$tros %alores mobili&rios 3ebIntures7 S*o espcies de valores mobiliArios representativos de parcela de um @nico emprstimo tomado pela sociedade annima, &ue atribuem aos seus titulares direito de crdito certo contra a sociedade. S*o valores mobiliArios &ue con1erem direito de crdito perante a sociedade annima emissora, nas condi'(es constantes do certi1icado e#ou da escritura de emiss*o. A emiss*o de debIntures se destina D capta'*o de recursos em bene1icio da sociedade. 2ara atrair subscritores para debIntures, as sociedades annimas se comprometem a reembolsar ao seu titular valor da debInture acrescido de juros, 1i8os ou variAveis e corre'*o monetAria. As debIntures podem ser emitidas por sociedades annimas abertas ou 1echadas. S*o res)atadas a lon)o prazo, )eralmente entre = e 1" anos, e podem ser res)atAveis e#ou conversveis em a'(es. .3. 2artes <ene1iciArias S*o valores mobiliArios &ue con1erem aos seus titulares direito de crdito eventual, consistente na participa'*o nos lucros da sociedade annima emitente. A Lei n. 1".3"3#L""1, &ue modi1icou a Lei n. .!"!#$ , vedou Ds companhias abertas emitir partes bene1iciArias (T @nico, do art. !$%. ;as S#As 1echadas, alm dessas duas hip0teses, tambm podem as partes bene1iciArias ser atribudas aos 1undadores da companhia como remunera'*o por servi'os prestados. ;o mA8imo 1"Z dos lucros podem ser atribudos Ds partes bene1iciArias. As partes bene1iciArias tIm o prazo mA8imo de dura'*o de 1" anos, e8ceto a&uelas atribudas Ds associa'(es de empre)ados, &ue tIm prazo de dura'*o indeterminado. .!. <nus de Subscri'*o S*o valores mobiliArios &ue con1erem ao seu titular direito de pre1erIncia na subscri'*o de novas a'(es da companhia. S0 pode emitir bnus de subscri'*o a sociedade annima de capital autorizado. .>. 4ommercial 2aper (nota promiss0ria%

S*o valores mobiliArios destinados D capta'*o de recursos a curto prazo (3" a 1=" dias%. Se a inten'*o da sociedade annima conse)uir recurso a lon)o prazo, emite debInture. Se 1or a curto prazo, emite commercial paper.

46;SK/KE/_`6 3A S64/,3A3, A;G;/HA A sociedade annima aberta constituda por subscri'*o p@blica. A sociedade annima 1echada tem sua constitui'*o por subscri'*o privada. $.1. Ce)ras 4omuns $.1.1. 2luralidade de subscritores R mnimo de L $.1.L. 6s subscritores devem inte)ralizar, no mnimo, 1"Z do capital D vista. Se 1or institui'*o 1inanceira, a inte)raliza'*o imediata deve ser de, no mnimo, >"Z. $.L. Subscri'*o 2@blica $.L.1. Ce)istro na 4.H. 3ocumentos necessArios7 a% estudo da viabilidade econmica do empreendimentoB b% prospecto divul)ando o investimento ao mercadoB c% projeto do estatuto. $.L.L. 4oloca'*o das a'(es junto ao investidor, o &ue se darA obri)atoriamente por intermdio de uma institui'*o 1inanceira. ;o contrato de underarittin), a contratada serA a institui'*o 1inanceira. $.L.3. Assemblia de 1unda'*o 6s subscritores das a'(es votar*o o estatuto, &ue serA aprovado por delibera'*o de mais da metade do capital social. Ema vez aprovado, o estatuto deve ser publicado e depois levado a ar&uivamento na junta comercial. ;a assemblia de 1unda'*o todos votam. $.3. Subscri'*o 2rivada 6s 1undadores elaboram um projeto de estatuto &ue deve ser aprovado em uma assemblia de 1unda'*o. 2articularidade7 possvel constituir uma sociedade annima 1echada por escritura p@blica desde &ue assinada por todos os subscritores.

=. bCM`6S S64/A/S A estrutura or)anizacional de uma sociedade annima pode ser 1ormada por &uatro 0r)*os distintos7 Assemblia Meral, 4onselho de Administra'*o, 3iretoria e 4onselho :iscal.

=.1. Assemblia Meral V o 0r)*o mais importante da sociedade annima, possuindo um carAter e8clusivamente deliberativo. 2articipam da Assemblia Meral os acionistas com ou sem direito a voto, a&ueles deliberam, estes podem discutir a matria sujeita D delibera'*o, de acordo com o parA)ra1o @nico do art. 1L>, Lei das Sociedades Annimas (direito de voz%. Hodalidades de Assembleia Meral7 Assembleia )eral ordinAria (AM6%7 realiza+se obri)atoriamente nos &uatro meses se)uintes ao trmino de cada e8erccio social. 4ompete e8clusivamente D assembleia )eral ordinAria deliberar sobre os assuntos previstos no art. 13L da Lei das Sociedades Annimas cujo rol ta8ativo, &ual&uer outra delibera'*o deverA ser objeto de assembleia )eral e8traordinAria. ,8.7 elei'*o de administradores, distribui'*o de lucros, aprova'*o das contas. Assembleia )eral e8traordinAria (AM,%7 realiza+se sempre &ue necessAria. ;ela hA delibera'*o acerca de todos os assuntos cuja competIncia n*o seja e8clusiva da assembleia )edral ordinAria. 6bs.7 possvel a realiza'*o concomitante de AM6 e AM,. =.1.1. 46;.64A_`6 3, ASS,H<LV/A M,CAL A re)ra estabelece &ue a competIncia para convocar a Assemblia Meral do 4onselho de Administra'*o. 4aso n*o haja 4onselho de Administra'*o, a Assemblia Meral convocada pela diretoria. Se, por al)uma raz*o, a diretoria dei8ar de convocA+la, serA convocada pelo 4onselho :iscal ou pelos acionistas. A convoca'*o da Assemblia Meral deve ser 1eita por an@ncio a ser publicado na imprensa por trIs vezes. ,ntre a data da publica'*o do 1.S an@ncio e a data da realiza'*o da Assemblia Meral, devem decorrer, no mnimo, oito dias, para as companhias 1echadas e &uinze dias, para as companhias abertas. ,ntre a data do an@ncio da L.c convoca'*o e a data da realiza'*o da Assemblia em L.c convoca'*o, deve decorrer, no mnimo, cinco dias para as companhias 1echadas e oito para as companhias abertas. A n*o observJncia desses prazos pode causar a declara'*o da nulidade da Assemblia Meral (a di1erencia'*o do prazo mnimo para convoca'*o entre as S#As abertas e 1echadas 1oi trazida pela Lei n. 1".3"3#L""1%. ,8ce'*o7 a convoca'*o prvia se torna desnecessAria se estiverem presentes nas assemblias todos os acionistas (tanto os ordinaristas como os pre1erencialistas%. Se a S#A 1or 1echada, a convoca'*o pode se dar por carta (correspondIncia epistolar%. ,m S#A aberta, nunca se admite a convoca'*o por carta. =.1.L. UE6CEH 2ACA /;SKALA_`6 , 3,L/<,CA_`6 2ara &ue uma Assemblia Meral possa instalar+se, necessAria a presen'a de no mnimo 1#! do capital social votante. Se o objeto da Assemblia Meral implicar altera'*o do estatuto, o &uorum elevado para L#3.

,m L.c convoca'*o, a assemblia instala+se com &ual&uer n@mero de acionistas presentes. 2ara aprova'*o dos assuntos em Assemblia Meral, basta a aprova'*o da maioria simples dos presentes. Se o assunto a ser deliberado 1or al)um da&ueles previstos no art. 13 da Lei das Sociedades Annimas, deve haver um &uorum de delibera'*o &uali1icado, correspondendo a no mnimo >"Z do total do capital social votante. ,8.7 1us*o da companhia, incorpora'*o de uma companhia em outra, dissolu'*o da sociedade, cis*o da companhia. 2ara &ue as a'(es pre1erenciais possam ser alteradas, necessAria a prvia autoriza'*o ou uma rati1ica'*o por parte dos acionistas cujas a'(es 1oram a1etadas em Assemblia ,special, salvo se jA previstas ou autorizadas pelo ,statuto. =.L. 4onselho de Administra'*o V um 0r)*o 1acultativo tambm de carAter deliberativo, constitudo t*o+ somente por acionistas (pessoas 1sicas, em n@mero mnimo de trIs%. V obri)at0rio em 3 sociedades7 a% sociedades annimas abertasB b% sociedades de economia mistaB c% sociedades annimas de capital autorizado (&uando o 1uturo aumento de capital estA previamente autorizado pela Assemblia Meral.% 6s membros do 4onselho de Administra'*o s*o eleitos pela Assemblia Meral. , seus poderes s*o previstos no estatuto. A nova reda'*o do art. 1!" da Lei n. .!"!#$ (dada pela Lei n. 1".3"3#L""1%, prevI &ue a escolha e substitui'*o do presidente do conselho podem se dar pela assemblia ou pelo pr0prio 4onselho, de acordo com o &ue restar estabelecido no ,statuto. =.3. 3iretoria V o 0r)*o de e8ecu'*o das delibera'(es da Assemblia Meral e do 4onselho de Administra'*o. 6s diretores, mnimo de dois, s*o eleitos pelo 4onselho de Administra'*o ou, na sua ausIncia, pela Assemblia Meral. 2odem ser acionistas ou n*o. 6 ,nunciado n. L ? do KSK estabelece &ue o empre)ado eleito para ocupar car)o de dire'*o terA suspenso seu contrato de trabalho, salvo se houver subordina'*o (art. 3.S da 4LK%. A diretoria pode ser composta por, no mA8imo, 1#3 dos membros do 4onselho de Administra'*o. 6s membros do 4onselho de Administra'*o e da 3iretoria s*o entendidos como administradores para todos os e1eitos. =.!. 4onselho :iscal V um cole)iado &ue se destina ao controle dos 0r)*os da administra'*o, com o objetivo de prote)er os interesses dos acionistas e da sociedade. V de

e8istIncia obri)at0ria e 1uncionamento 1acultativo, sendo permanente t*o+ somente nas sociedades de economia mista. A delibera'*o &uanto ao 1uncionamento de 4onselho :iscal tomada em Assemblia Meral, podendo ser 6rdinAria ou ,8traordinAria, independentemente da inclus*o do assunto em pauta. 6 &uorum mnimo para instala'*o do 4onselho :iscal de 1"Z das a'(es com voto e >Z das a'(es sem voto. 6 4onselho :iscal deve ser composto por no mnimo trIs e no mA8imo cinco pessoas 1sicas, acionistas ou n*o. 6s membros da administra'*o e da diretoria n*o podem ser membros do 4onselho :iscal. A nova reda'*o do art. 1 > da Lei n. .!"!#$ , dada pela Lei n. 1".3"3#L""1, prevI &ue a atua'*o do conselho 1iscal deve se dar no e8clusivo interesse da companhia. ;esse sentido o T 1.S, do art. 1 >7 N6s membros do conselho 1iscal dever*o e8ercer suas 1un'(es no e8clusivo interesse da companhiaB considerar+se+A abusivo o e8erccio da 1un'*o com o 1im de causar dano D companhia, ou aos seus acionistas ou administradores, ou de obter, para si ou para outrem, vanta)em a &ue n*o 1az jus e de &ue resulte, ou possa resultar, prejuzo para a companhia, seus acionistas ou administradoresP. ?. A3H/;/SKCA_`6 ?.1. 3,.,C,S 36S A3H/;/SKCA36C,S ?.1.1. 3ever de 3ili)Incia 2ara cumprir o dever de dili)Incia previsto no art. 1>3 da Lei das Sociedades Annimas, o administrador empre)arA na condu'*o dos ne)0cios sociais as tcnicas recomendadas pela ciIncia da Administra'*o de ,mpresas. ?.1.L. 3ever de Lealdade 2ara cumprir o dever de lealdade previsto no art. 1>>, incs. /, // e /// da Lei das Sociedades Annimas, o administrador n*o poderA utilizar em bene1cio pr0prio in1orma'(es &ue obteve acerca dos planos e interesses da companhia em raz*o do car)o &ue ocupa, podendo, inclusive, incorrer em crime de concorrIncia desleal (Lei de 2ropriedade /ndustrial, art.1?>, inc. -/, T 1.S%. ?.1.3. 3ever de /n1ormar Aplicado ao administrador de Sociedade Annima aberta, encontra+se previsto no art. 1>$ da Lei das Sociedades Annimas. 2ara cumprir o dever de in1ormar, o administrador deve imediatamente comunicar D <olsa de .alores e D imprensa a ocorrIncia de &ual&uer 1ato &ue possa in1luenciar de modo ponderAvel, si)ni1icativo, a decis*o dos investidores de comprar ou vender valores mobiliArios de emiss*o da companhia.

A bolsa de valores trabalha com o princpio da ampla in1orma'*o R 1ull disclosure +, tudo &ue acontece na companhia &ue seja importante deve ser comunicado D imprensa e D <olsa de .alores. ,8.7 uma companhia participou de uma licita'*o e )anhou, conse&uentemente, ocorrerA muita procura pelas suas a'(es, assim, o pre'o destas subirA. Em mIs depois, porm, a administra'*o cancela o contrato. ,sse cancelamento deverA ser comunicado D <olsa de .alores e D imprensa, pelos administradores da companhia. ?.L. C,S26;SA</L/dA_`6 36S A3H/;/SKCA36C,S A lei das sociedades annimas prevI &ue os administradores ser*o responsabilizados em duas situa'(es7 a% &uando a)irem com dolo ou culpa, ainda &ue dentro de suas atribui'(esB b% &uando a)irem com viola'*o D Lei ou ao estatuto. ;a primeira hip0tese, trata+se de responsabilidade civil subjetiva. ;a se)unda, e8istem duas correntes acerca da natureza da responsabilidade7 uma entende &ue o caso de responsabilidade objetiva, pouco importando a culpa (minoritAria%. 6utra entende &ue se trata de responsabilidade subjetiva, todavia com invers*o do nus da prova. 4abe ao administrador provar &ue n*o houve viola'*o. 6s prejuzos causados pelos administradores s*o suportados pela companhia, tendo esta le)itimidade para responsabilizA+los por n*o terem cumprido com seus deveres. A prvia delibera'*o em Assemblia Meral condi'*o de procedibilidade da a'*o de responsabiliza'*o em 1ace dos administradores. 4aso a Assemblia Meral decida pela responsabiliza'*o do administrador, este deverA ser substitudo, devendo a a'*o ser proposta nos trIs meses se)uintes. 3ecorrido esse perodo sem a propositura da a'*o, &ual&uer dos acionistas &ue detenha pelo menos >Z do capital social poderA 1azI+lo isoladamente como substituto processual. 6 resultado da a'*o reverte em 1avor da sociedade. Uual&uer prejudicado pode in)ressar diretamente em 1ace do administrador com a'*o de indeniza'*o. 6 Hinistrio 2@blico poderA in)ressar com a'*o civil p@blica em 1ace do administrador &ue causar prejuzos no mercado de capitais.

13.11 Acionistas S*o a&uelas pessoas 1sicas ou jurdicas &ue detm em seu patrimnio a'(es de uma sociedade annima. Ap0s a e1etiva constitui'*o da sociedade annima os acionistas s*o intitulados de s0cios. 6bri)a'(es dos acionistas

A principal obri)a'*o do acionista a de inte)raliza'*o das a'(es subscritas ou ad&uiridas. Uuando o estatuto ou o boletim de subscri'*o 1orem omissos &uanto ao montante da presta'*o e prazo para pa)amento, os 0r)*os da administra'*o dever*o convocar os acionistas via imprensa para pa)amento das a'(es &ue subscreveram, num prazo n*o in1erior a 3" dias. Kal convoca'*o denomina+se de 49AHA3A. 4aso o acionista n*o e1etue o pa)amento do pre'o de emiss*o, ele tornar+ se+A s0cio remisso, constituindo+se em mora, sujeitando+se ao pa)amento de juros le)ais, corre'*o monetAria e multa de at 1"Z do valor da presta'*o. ;o caso do n*o pa)amento pelo s0cio a sociedade poderA7 Y in)ressar em juzo contra o acionista atravs de a'*o de e8ecu'*o de ttulo e8trajudicialB Y mandar vender as a'(es em bolsa de valores por conta e risco do acionista. 3ireitos dos acionistas7 Ap0s a inte)raliza'*o das a'(es subscritas, o acionistas tIm vArios direitos. 3ireitos essenciais dos acionistas s*o a&ueles &ue n*o podem ser retirados ou restrin)idos, &uer pelo estatuto, &uer pela Assemblia Meral. S*o eles7 Y participar do acervo da companhia em caso de li&uida'*o (e8ceto a'(es de 1rui'*o eu jA receberam antecipadamente o &ue lhes caberia em caso de li&uida'*o%B Y participar dos lucros sociais (sempre &ue houver lucro num determinado e8erccio, o acionista tem direito de receber dividendos%B Y 1iscalizar a )est*o dos ne)0cios sociais (os acionistas 1iscalizar*o de maneira indireta a )est*o da sociedade, respeitando as limita'(es previstas no art. $ da L.S.A.%B Y e8ercer direito de pre1erIncia para subscri'*o de a'(es, partes bene1iciArias, debIntures e bnus de subscri'*oB Y e8ercer direito de recesso (o acionista dissidente poderA retirar+se da sociedade devendo ser reembolsado do valor de suas a'(es%. 6 direito de recesso deverA ser e8ercido no prazo de 3" dias a partir da realiza'*o da Assemblia Meral. Y livre ne)ocia'*o das a'(es pelos acionistasB Y direito de participar da Assemblia MeralB Y direito de convocar Assemblia Meral &uando os administradores n*o a convocarem no prazo de " dias R art. 1L3 da L.S.A. 3e acordo com o art. 111 da L.S.A., o direito de voto n*o essencial, podendo o estatuto n*o con1erir as suas a'(es pre1erenciais tal direito. A

rea&uisi'*o do direito de voto pelos acionistas pre1erenciais ocorrerA &uando a sociedade dei8ar de pa)ar dividendos pre1erenciais. Acordo de acionistas V a vincula'*o entre um )rupo determinado de acionistas visando a prevalIncia dos seus interesses diante da Assemblia MeralB contrato celebrado entre os acionistas. 6 art. 11= da L.S.A. determina &ue a validade do contrato perante terceiros e a observJncia pela companhia dependerA do ar&uivamento e averba'*o nos livros da S.A. 6 art. 11=, T=S e T?S da L.S.A. prevI a desconsidera'*o do voto do acionista &ue votar contrArio ao estabelecido no acordo. A vanta)em do acordo de acionistas a estabilidade na administra'*o social. Cepresenta'*o do acionista domiciliado no e8terior 6 acionista domiciliado no estran)eiro obri)ado a manter representante no <rasil, devendo outor)ar a este uma procura'*o. Suspens*o de direitos 6 acionista &ue dei8ar de cumprir as obri)a'(es impostas pela lei ou pelo estatuto poderA ter o e8erccio dos seus direitos suspensos por delibera'*o da Assemblia Meral. A suspens*o persistirA at a satis1a'*o da obri)a'*o. um

4lassi1ica'*o doas acionistas de acordo com seus interesses na participa'*o da sociedade Acionista empreendedor7 a&uele cujo interesse pela condu'*o do ne)0cio total, e sua participa'*o nos rumos da companhia decisiva para o sucesso ou 1racasso do empreendimento. Acionista rendeiro7 a&uele &ue procura nas a'(es uma 1orma de rendimento a lon)o prazo, sendo &ue tambm tem interesse pela administra'*o da sociedade. Acionista especulador7 a&uele &ue tem apenas interesse momentJneo na companhia, encontrando+se totalmente despreocupado com a sua administra'*o. 13.13 'ransforma (o) *ncorpora (o) +$s(o e Cis(o da sociedade Krans1orma'*o Krans1orma'*o a opera'*o pela &ual uma sociedade passa de uma espcie para outra, sem &ue isso si)ni1i&ue a e8tin'*o da sociedade jA e8istente e a cria'*o de uma nova. A trans1orma'*o ocorrerA mediante unanimidade dos s0cios &uando n*o houver previs*o e8pressa de

trans1orma'*o no estatuto. ;esse caso, o s0cio dissidente terA direito de retirada. /ncorpora'*o A incorpora'*o a opera'*o pela &ual uma ou mais empresas s*o absolvidas por outra, &ue assumirA todas as obri)a'(es da&uelas e as sucederA em todos os direitos. ;esse caso, a sociedade incorporada se e8tin)uirA e o s0cio dissidente terA direito de retirada. :us*o :us*o a opera'*o pela &ual duas ou mais sociedades se unem para a 1orma'*o de uma nova sociedade com personalidade jurdica distinta das anteriores. 3a mesma 1orma &ue na incorpora'*o, a nova sociedade sucede as anti)as nos direitos e obri)a'(es. 4is*o 4is*o a opera'*o pela &ual uma companhia trans1ere o seu patrimnio, de 1orma parcial ou total, para uma ou mais sociedades jA e8istentes. Uuando houver a trans1erIncia parcial, a sociedade &ue tiver cedido terA, necessariamente, &ue reduzir o seu capital social.

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