SESIN N 3

Finanzas II

Eco. Antero Manuel Zelada chvarry

Exchange Traded Found

CONTENIDO 1. Introduccin 2. Qu es un Exchange Traded Found? 3. Diferencia entre un ETF y un ndice Burstil 4. ETF INCATRACK Per 5. ETF EPU

1. INTRODUCCIN

1. Introduccin
Se ha hecho alguna vez la pregunta, cmo puedo hacer para diversificar mi portafolio de acciones para que pueda tener un rendimiento similar al del mercado en general o de un ndice en particular? En la actualidad existe una respuesta a esa pregunta y es mediante inversiones en ttulos que se denominan fondos de ndices o ETF (Exchange Traded Found).

1. Introduccin
Suponga que quiere comprar todas las 30 acciones que forman parte del ndice Dow Jones. Si usted slo cuenta con la cantidad de US$ 1000 para invertir, esto no sera suficiente para comprar una accin de cada una de las empresas que comprenden el ndice. Ahora, asumamos que cuenta con ms dinero con el cual por lo menos puede comprar una accin de cada una de las 30 que forman el Dow Jones, por cada compra le cobrarn una comisin lo cual elevara su costo, solo en comisiones.

1. Introduccin
Esta limitacin hizo que se crearan ttulos de inversin que imitan el comportamiento de los ndices burstiles, el nombre que se les pone a estas rplicas de los ndices son los famosos:

Exchange traded found (ETF).

2. QU ES UN ETF?

2. Que es un Exchange traded Found?

Es un fondo que se compone de acciones en una canasta nica y que representa un rea, sector, estilo, pas etc. Un ETF puede ser comprado y vendido durante la sesin de rueda la bolsa como una accin dando al inversor mayor control en una compra o liquidacin. Tanto los fondos de inversin como los Etfs tienen la ventaja de estar diversificados. No invierten en una sola accin sino en un grupo de ellas que producen una diversificacin que crea una disminucin del riesgo en el producto.

2. Que es un Exchange traded Found?

Principales ETFs Standard & Poor's 500 Index (SPY). El ndice de referencia para este ttulo o fondo cotizado en bolsa es el Standard & Poor's 500. Nasdaq-100 Index Tracking Stock (QQQ) Este ttulo imita (benchmark) al NASDAQ 100 index, este instrumento se llama QQQ, representan aproximadamente un ciento del valor total del ndice Nasdaq 100.

2. Que es un Exchange traded Found?

DIAMONDS Trust (DIA)

El nombre proviene de la derivacin del smbolo DIA (DIAmonds).Estos ttulos se negocian como cualquier otra accin y representan aproximadamente un ciento del valor total del ndice Dow Jones industrial Average. Si por ejemplo, el valor del Dow es de 9,690 puntos, entonces el precio del DIA es de $96.90. De esta forma se puede invertir y comprar acciones del DIA y al mismo tiempo tendr un portafolio diversificado que comprende de las 30 compaas ms grandes de EE.UU. Estas acciones se movern paralelamente con el ndice Dow Jones.

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En la parte superior (Get Quotes) coloca el nemnico o smbolo del ETF que se desea analizar, por ejemplo puede ser DIA (ndice Dow Jones industrial Average)

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2. Que es un Exchange traded Found?

El 15 de Julio del 2009 el ETF DIA que replica al ndice ms famoso del mundo (Dow Jones Industrial Average), tuvo la siguiente cotizacin:
Last Trade: Trade Time: Prev. Close: 86.2 4:00pm ET 83.66

Determine el cambio (change) en trminos monetarios y porcentuales.

3. DIFERENCIA ENTRE UN ETF Y UN NDICE BURSTIL?

3. Diferencia entre un ETF y un ndice

Un ETF es un replica de algn ndice, como por ejemplo el ndice Nasdaq 100 tiene su ETF, cuya denominacin es la siguiente: QQQQ. Pero que diferencia a uno del otro?, es el valor de la cotizacin; mientras que un ndice se cotiza en puntos, el ETF se cotiza en moneda (nuevos soles, dlares, euros, etc.)

3. Diferencia entre un ETF y un ndice

3. Diferencia entre un ETF y un ndice

3. Diferencia entre un ETF y un ndice

En los dos grficos anteriores se observa la evolucin de la cotizacin del da 15 de Julio del 2009, ambos grficos son iguales; pero existe una diferencia , el primer grfico muestra la cotizacin del ndice Dow Jones, el cual cerro a 8626.21 puntos, el segundo grfico tambin muestra la cotizacin del ndice Dow Jones; pero a travs de su ETF DIA, el cual cerro a 86.20 dlares.

4. ETF INCATRACK

4. ETF INCATRACK - PER

El 07 de Diciembre del 2007 BOLSER S.A.C, subsidiaria del la BVL, decidi lanzar un ETF en el mercado peruano que replique al ndice Nacional de Capitalizacin INCA. El INCATRACK replica al ndice INCA, se negocia a travs de la BVL como cualquier otra accin (caracterstica principal). El objetivo principal de esta emisin fue maximizar el nmero de pequeos inversionistas, el precio de colocacin fue S/. 10.00.

4. ETF INCATRACK - PER

Los inversionistas que adquieren el INCATRACK pueden negociar su ETF como cualquier accin en la BVL; pero si deciden mantenerlo, estos pueden recibir ingresos, los cuales son obtenidos de los dividendos que pagan las acciones que cotizan en el ndice INCA, lgicamente a estos ingresos se les deducir las comisiones: - Comisin BOLSER

- Comisin Asset Manager - Comisin Fiduiciario - Comisin Banco Custodio

5. Shares MSCI All Peru Capped Index (EPU)

5. ETF EPU
El 13 de Julio del 2009 el Per se abre al mundo, mediante la emisin del primer Exchange Traded Fund (ETF), o fondo listado, de Per en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Cabe sealar que el ETF de Per en la bolsa estadounidense se denominar EPU, fue lanzado con la presencia de una comitiva peruana, liderada por el ministro de Economa y Finanzas, Luis Carranza; y con la participacin de representantes de las AFP y de la Bolsa de Valores de Lima (BVL).

6. ETF EPU
Para la administracin del EPU, las AFP convocaron a Barclays Global Investors (BGI), el mayor proveedor de ETF en el mundo. El EPU replicar un ndice creado con 25 acciones representativas del sector empresarial peruano y su cotizacin variar de acuerdo con el comportamiento de estas acciones. Asimismo, el ndice de referencia peruano para el EPU es el MSCI All Peru Capped Index, provisto por el banco Morgan Stanley.

6. ETF EPU
El EPU permitir a Per tener una mayor
presencia en los principales mercados financieros del mundo y propiciar una mayor visibilidad de la BVL, atrayendo a inversionistas internacionales. Asimismo, el EPU generar nuevas fuentes de financiamiento para las empresas peruanas y la posibilidad de implementar mercados de derivados, coberturas y otros componentes financieros. .

6. ETF EPU
El presidente de la BVL, Roberto Hoyle, resalt que este hecho contribuir a que ms inversionistas puedan destinar sus fondos a la compra de valores peruanos a travs de los ETF, dotando de este modo al mercado local de una mayor visibilidad al haberse listado estos valores en una de las vitrinas ms grandes del mundo como es la NYSE. Trabajo: Determinar la Cartera del ndice MSCI All Peru Capped Index

5. ETF EPU
La cotizacin de los ETFs como el EPU lo observaremos en el captulo de acciones para que se pueda demostrar que un ETF replica a un ndice, pero se cotiza como una accin.

BIBLIOGRAFA
Palomino Selem, Carlos. Opciones Financieras, Curso Grossman Capital Markets. Certificados de Participacin INCATRACK, Bolsa de Valores de Lima Noviembre 2007. www.yahoo.com finance www.bvl.com.pe www.amex.com us.ishares.com www.grossmancapitalmarkets.com.pe www.andina.com.pe