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causa: Una mirada a la legislacin actual.

Doctrina

Los efectos de la transmisin y adquisicin de los ttulos valores mortis

Erika Valdivieso L.1 Juan David Perales D. 2

RESUMEN En el presente trabajo, los autores analizan la posibilidad de la transmisin de los ttulos valores a la orden por medios distintos al endoso, como la sucesin mortis causa, y los efectos de dicha

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transmisin frente a terceros. Para ello, analizan las normas civiles de sucesin y la Ley de Ttulos Valores y se exploran los efectos que la aplicacin de cada sistema normativo tendra sobre los derechos contenidos en los ttulos valores.

Palabras Clave: ttulos valores, sucesin, endoso, cesin de derechos

SUMARIO I. Introduccin. II. Los ttulos valores a la orden y los bienes heredados, 2.1. Naturaleza de los

Ttulos Valores a la Orden, 2.2. Adquisicin de bienes por herencia, 2.3. Calidad de bien mueble de los Ttulos Valores. III. El endoso, 3.1. Concepto, 3.2. Naturaleza Jurdica, 3.3. Efectos. IV. La

transmisin de los ttulos valores mortis causa y su regulacin en el ordenamiento jurdico, 4.1. Naturaleza de la adquisicin por herencia: transmisin de la propiedad. 4.2. Adquisicin de los Ttulos Valores por cesin de derechos. 4.3. Es posible aplicar a la transmisin de ttulo valores mortis causa, los efectos del endoso? 4.4. Los efectos de la adquisicin de los ttulos valores mortis causa. A modo de conclusin Pgina

1Abogada. 2Abogado.

Profesora del rea de Derecho de la Empresa de la Universidad Catlica Santo Toribio de Mogrovejo Profesor del rea de Derecho de la Empresa de la Universidad Catlica Santo Toribio de Mogrovejo

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I. INTRODUCCIN

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El endoso es la forma natural de transmisin de los ttulos valores a la orden. Se trata de una institucin eminentemente formal, pues de esta manera se corresponde con la finalidad que persigue: permitir la transmisin de la propiedad del ttulo valor como cosa mueble. El efecto principal del endoso es la legitimacin del nuevo titular. Su formalismo se aprecia en la rigidez del texto de la Ley de Ttulos Valores (LTV) que distingue entre requisitos esenciales y no esenciales, llegando a sancionar la omisin de alguno de los primeros con la invalidez del ttulo. Ahora bien, el endoso si bien la ms usual - no es la nica forma en la que se pueden transmitir los ttulos valores. Una forma particular de transmitir la propiedad de un ttulo valor, an sin que conste la firma y el nombre del tenedor se presenta en la sucesin mortis causa. En el presente trabajo, se abordar este tema, para lo cual se desarrollarn los modos de adquirir un ttulo valor a la orden, la calidad de bienes muebles de los ttulos valores, la forma de adquisicin en la sucesin hereditaria, as como los efectos de la adquisicin por cesin de derechos o por endoso. Adems se plantea la posibilidad de dotar a la transmisin de los ttulos valores mortis causa de los efectos el endoso. II. LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN Y LOS BIENES HEREDADOS 2.1. Naturaleza de los Ttulos Valores a la Orden. Se define al ttulo valor como aquel que documenta un derecho literal y autnomo, al que corresponde una obligacin a cargo de su emisor, que aparece manifestada en el propio documento y a cuyo cumplimiento puede ser compelido quien emite el ttulo, por quien resulte ser su legtimo tenedor3. Sin embargo, la propia definicin nos sugiere la necesidad de cuestionarnos, cmo puede el deudor quedar obligado simple, directa y precisamente en los trminos textuales del ttulo solo por su suscripcin? Y si es as acaso es suficiente con la firma del emisor del ttulo, o se Pgina
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requieren otras condiciones o presupuestos?

GARCA PITA Y LASTRES, Jos. 2004, 117

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En este sentido, la teora contractual, afirma que el fundamento de la obligacin est en la entrega y no en la redaccin del documento, porque la escritura no es una declaracin de voluntad y que es slo la desposesin del documento la que permite deducir que coinciden el contenido del documento y la declaracin de voluntad, slo mediante la entrega del documento surge el acto jurdico4. Sin embargo, podemos sealar que para la existencia y validez de un ttulo valor, no hace falta la coincidencia de voluntades entre deudor y acreedor, ni tampoco la entrega del propio documento. Tal es as, que un ttulo valor puede empezar a circular incluso contra la voluntad de su emitente (sustraccin extravo o prdida), y la consecuencia ser que el deudor se encontrar obligado a cumplir con la promesa expresada en el documento, salvo que pruebe la mala fe del tenedor del ttulo, sin embargo, incluso para esta posibilidad el ordenamiento presume la buena fe del tenedor5. En orden a estas consideraciones podemos mencionar que en cierta forma ni la posesin del tercero, ni la coincidencia de voluntades determina la existencia de la obligacin sino su eficacia, pues no ser la esencia de los ttulos valores la de ser un contrato. Por otro lado, la Teora de la creacin pura, sostiene que la nueva obligacin incorporada en el ttulo valor descansa o se apoya sobre el puro y simple acto de libramiento, sobre la base de una promesa unilateral de pago no recepticia, la cual a su vez se manifestar por la suscripcin o creacin del documento, sin importar la forma en la que hubiere entrado en circulacin, incluso si sta circulacin se debiera a circunstancias ajenas a la voluntad del deudor6, en este sentido, la posesin o no de un tercero no condiciona la existencia de la obligacin, aunque s queda suspendida la eficacia del mismo a sta. Esta teora supone que la obligacin quede sometida a una especie de efecto suspensivo, siendo necesaria la concurrencia de un sujeto legitimado por la posesin del ttulo para hacerlo efectivo7. En este caso, la

KARSTEN SCHMIDT. 1997, 99. Para eludir este inconveniente, el de justificar la obligacin del deudor an con quienes no ha realizado el contrato, SAVIGNI propuso la tesis de la existencia de un contrato cum incerta persona. Porque el deudor no sabe quin ser el acreedor definitivo, slo sabe que deber pagar o someterse al ejercicio del derecho documentado respecto de la persona que le presente el documento. 6 Ibd. Tambin cabe agregarle la posibilidad que el documento llegue a poder de un tercero, el cual gozara de la misma legitimacin que los otros adquirientes del ttulo, a pesar de que no exista justa causa 7 En este punto, LA LUMIA distingue entre perfeccin y eficacia del negocio documental; es decir, que el ttulo valor se perfecciona con la voluntad unilateral del emisor/deudor, sin embargo, slo tendr eficacia plena en el
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legitimidad para exigir los derechos contenidos en el ttulo valor se determina por la posesin del mismo, independiente de la causa que gener dicha posesin por el tenedor. Aunque la propia teora pone un lmite: la buena fe del tenedor, a fin de evitar situaciones poco equitativas respecto del deudor, sin embargo, an en este caso, la buena fe se presume, es decir que corresponder al deudor la carga de la prueba contra el poseedor, quien, hasta que no se pruebe lo contrario, tendr la calidad de tenedor legtimo del ttulo valor8. GARRIGUES, con una posicin mucho ms crtica cataloga esta teora como insostenible para explicar el fundamento de los ttulos valores, en tanto que la redaccin del ttulo slo crea la posibilidad de que nazca la obligacin, sea mediante un contrato de entrega, sea mediante la adquisicin de buena fe. Pero normalmente es la entrega del documento la que hace que se destaque del deudor la declaracin expresada en el documento. La simple redaccin del ttulo es la base objetiva de una relacin jurdica, pero no es todava una relacin jurdica9. Una de las ms recientes teoras es propuesta por la doctrina espaola, la Teora de la obligacin ex lege; que apela a recursos extra negociales para definir la naturaleza del ttulo valor, as, el deudor que suscribe un ttulo valor se obliga frente al tenedor inmediato o los siguientes tenedores legtimos porque as est reconocida por la ley10, sin que hubiese necesidad de determinar su fundamento toda vez que el fundamento de la obligacin se encuentra determinada por la ley. Y en este sentido, las normas legales sobre ttulos valores han nacido para satisfacer las exigencias del trfico y pueden ser explicadas sin necesidad de tomar partido por alguna de las teoras antes sealadas11. Sin embargo, la Ley no puede exigir el cumplimiento de una obligacin por su solo imperio, pues quin pagara una obligacin que no haya surgido por una relacin causal entre deudor y obligado? Consideramos que esta teora intenta simplificar la esencia de los ttulos valores a una obligacin legal sin tener en cuenta que la propia legislacin cartular se ha creado en base a la costumbre
momento en que sale de la esfera de dominio del deudor y pasa a manos del tenedor. Cfr. GARCA PITA Y LASTRES, Jos, Op. Cit. 125. 8 As, nuestra Ley de Ttulos Valores, en sus Art. 12, 16 y 104 parecen apoyar esta teora. 9 GARRIGUES, Joaqun; 1987, p.103
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Defienden esta teora GARRIGUES, Joaqun; Op. Cit., p.102, RUBIO GARCIA-MINA.

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comercial, la cual ha surgido necesariamente por la voluntad de las partes, deudor acreedor, en virtud de asegurar el cumplimiento de la obligacin facilitando el trfico jurdico. La Ley entonces slo ha acogido esta realidad y la ha dotado de caractersticas y exigencias para su eficaz funcionamiento. Por consiguiente, no podemos considerar como naturaleza jurdica de los ttulos valores la regulacin jurdica establecida para los mismos. No se puede encontrar la esencia de toda realidad jurdica nicamente en las leyes, pues stas siempre estarn determinadas por las caractersticas y por la finalidad para las que fueron creadas. Como se ha visto, nuestra LTV parece recoger algunos aspectos de la teora del negocio jurdico unilateral. Sin embargo, es necesario agregar que esta manifestacin unilateral, expresa y cierta de voluntad, incorporada como obligacin en el ttulo, requiere para su eficacia, salir de la esfera del deudor. Asimismo, debe considerarse la posibilidad de que, si saliera de la esfera por causa no imputable a la voluntad del deudor, ste ttulo valor ser completamente eficaz, aunque con posibilidad de contradecirlo en base a argumentos de mala fe y falta de titularidad del derecho contenido en el ttulo que dicho tenedor posee, debido a la falta de justa causa en su adquisicin. 2.2. Adquisicin de bienes por herencia. El trmino sucesin tiene tericamente dos acepciones: una extensiva, segn la cual se denomina sucesin a toda transmisin patrimonial, tanto las efectuadas inter vivos como las efectuadas mortis causa. Y una acepcin restringida, limitada al ltimo concepto, emplendose actualmente de manera nica en su acepcin restringida12. La sucesin mortis causa es la subrogacin de una persona en la posicin jurdica de otra por causa de muerte, y es una forma de adquirir la herencia que es el objeto de la sucesin, el patrimonio dejado por el causante, constituido por sus bienes, deudas y otros derechos transmisibles por causa de muerte, que pasan a los sucesores13. As, mientras la sucesin es la transmisin por causa de muerte, el sentido objetivo, Pgina
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Cfr. LANATTA, Rmulo E. 1981, 13. Cfr. LOHMANN LUCA DE TENA, Guillermo. 1995, 63.

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concreto y propio de la herencia es el patrimonio materia de sucesin14. Para Zannoni, la sucesin es la transmisin de derechos activos y pasivos que componen la herencia de una persona muerta, a la persona que sobrevive, a la cual la ley o el testador llama para recibirla. En este sentido, para el autor, en la sucesin mortis causa no cabe hablar, propiamente, de una transmisin como medio de adquirir el dominio, sino una atribucin que supone adquisicin en virtud de la Ley, del conjunto de titularidades transmisibles por el causante15. La sucesin participa de la naturaleza jurdica de los derechos reales, y es un modo derivativo y gratuito de adquirir, por causa de muerte, bienes derechos y obligaciones del causante16. BORDA sostiene que en el sistema de la sucesin, el heredero no ocupa el lugar del difunto, siendo un liquidador del patrimonio de ste, pagando las deudas del de cujus, y recibiendo el remanente que quedare17. En este sentido, la transmisin de los bienes, derechos y obligaciones que constituyen la herencia se da en el momento mismo de la muerte del causante, aunque en ese momento se ignore quienes son o resulten ser los sucesores, los cuales entraran en la posicin del causante respecto de los derechos que hereden18. Conforme lo establece el artculo 660 del Cdigo Civil (CC), esta transmisin se da de pleno derecho, lo que significa que no es necesario el conocimiento por parte de los sucesores de la muerte del causante para que se realice la transmisin, la cual opera de manera automtica al cese del ltimo. Por lo tanto, no hay necesidad de ms documento que el testamento o la declaratoria judicial de herederos, para que todos los bienes que eran titularidad del causante al momento de su deceso, sean

Cfr. LANATTA, R. Citado por LOHMANN LUCA DE TENA. 1995, 63. Cfr. ZANNONI, Eduardo A. 1980, 22. 16 Cfr. LANATTA, Rmulo E. 1981, 13. 17 Cfr. BORDA, Guillermo A. 1975, 13. 18 Por ejemplo, si el causante era propietario de un bien mueble, esa misma situacin jurdica respecto del bien la ocuparan sus herederos, por el contrario, si el causante ocupaba el lugar de deudor dentro de algn contrato mutuo, los herederos ocuparan este lugar y pagaran dicha deuda hasta donde alcancen los bienes dejados por el causante.
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transferidos a favor de sus herederos19, aunque como ya se mencion la propiedad de los mismos se adquiere a la muerte del de cujus. Ahora bien, los herederos pasan a ocupar la situacin jurdica que el causante tena respecto de los bienes que conforman la masa hereditaria. El supuesto que trabajaremos ahora ser aquel en el que todo o parte de la herencia se encuentre conformado por ttulos valores en los que el causante se encontraba en la calidad de acreedor. En este caso, y como primera conclusin, podemos sealar que los herederos tendran que ocupar el lugar de titulares legtimos de los derechos de crdito consignados en estos ttulos. 2.3. Calidad de bien mueble de los Ttulos Valores. Uno de los aspectos fundamentales de los ttulos valores es su perspectiva dinmica en condicin de objeto de trfico jurdico de bienes in commercium20. El artculo 333 del CC establece que todas las cosas que son o pueden ser objeto de apropiacin se consideran bienes muebles o inmuebles. Desde esta perspectiva la condicin de los ttulos valores como cosas y su proximidad al resto de cosas muebles corporales, como las mercancas, determina su aptitud para ser objeto de relaciones de apropiacin21. La incorporacin del derecho de crdito en un documento y la aptitud para circular mediante la traditio, le dan a los ttulos valores, esta condicin de bienes muebles. Como bien sabemos el patrimonio objeto de la herencia consta de dos elementos: el activo conformado por la parte de derechos de carcter real y el pasivo, las obligaciones. Dentro de las primeras podemos ubicar a los ttulos valores. Heredar ttulos valores supone adquirir la propiedad (y con ella la titularidad) de los derechos de crdito contenidos en estos22. As RAMIREZ FUERTES seala que el derecho a heredar esta profundamente vinculado al derecho de propiedad y, por consiguiente,

Exp. N 1776-98 del 19/11/98. Cuadernos Jurisprudenciales N 19. Lima: Gaceta Jurdica. Enero 2003, 23. Cfr. GARCA PITA LASTRES, Jos Lus. 2004, 138. 21 Ibdem, 139. 22 Cfr. MIRANDA CANALES, Manuel. 1996, 50. Parte de los bienes y derechos de transmisin sucesoria son precisamente la propiedad y posesin de los bienes muebles e inmuebles
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participa de las mismas caractersticas del derecho de propiedad patrimonial, por lo tanto, podemos afirmar que el derecho de herencia es un derecho real23. III. EL ENDOSO 3.1. Concepto. Es un negocio jurdico cartceo, por cuya virtud el tenedor legtimo de un ttulo de legitimacin nominal formula en el mismo, un mandato u orden incondicionada, que tendr que ser respetada por el deudor o emisor, y considerar como tenedor legitimo a otra persona, frente a quien se encuentra obligado a cumplir con la prestacin contenida en el ttulo y goza adems, del pleno ejercicio de los derechos incorporados, sea por propia cuenta o en inters ajeno24. Se entiende que es la forma de transmisin exclusiva de los ttulos valores a la orden. Es un acto jurdico cartular, unilateral y abstracto que contiene una orden de pago que proviene del primer tomador del ttulo, o de un precedente endosatario y que presupone la existencia de un ttulo a la orden, ya creado o circulante25. BEAUMONT CALLIRGOS aade que es tambin una declaracin autnoma, tpica y formal por la cual el endosante ordena al deudor que cumpla con la prestacin a favor del endosatario. Es unilateral, porque el endosante no necesita de la aceptacin o el consentimiento del deudor para realizar el endoso. Es cartular, porque es una institucin exclusiva del derecho cambiario, con sus caractersticas propias; en tanto que para transmitir derechos en el mbito civil se tienen la cesin de derechos. Es abstracto, porque es independiente de la causa que genera la transmisin del ttulo. Es autnomo, porque el endosatario adquiere el ttulo en va originaria (ex novo) y en Pgina este sentido el deudor no puede oponer al endosatario las excepciones basadas en
RAMREZ FUERTES, Roberto. 2003, 3. Cfr. GARCA PITA Y LASTRES. 454. 25 MONTOYA MANFREDI, Ulises, Op. Cit., p. 55
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endoso (relacin causal).

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sus relaciones personales con el endosante, ni hacer referencia al ttulo que origin el

El endoso cumple tres funciones, (i) funcin de transmisin; porque en virtud del endoso el endosatario adquiere los derechos emergentes del ttulo, con la caracterstica de autonoma; (ii) funcin de legitimacin; que surge directamente de su mencin en el texto del documento y (iii) funcin de garanta, porque existe la responsabilidad personal de cada endosante frente al endosatario para el cumplimiento de la obligacin contenida en el ttulo26. 3.2. Naturaleza Jurdica. El endoso transmite la propiedad del ttulo. Al endosar, el endosante renueva la orden que dio el emisor y asume como ste una obligacin subsidiaria al pago del ttulo. Diversas teoras intentan explicar la naturaleza jurdica del endoso, desde compararlo a una delegacin con efectos ms amplios, afirmar que el endoso es una traditio documentada sobre el documento, hasta manifestar que es un contrato entre el endosante y endosatario materializado en el mismo documento que contiene el derecho, por el cual el obligado principal tendr otro acreedor. El endoso podra considerarse un contrato constitutivo de la obligacin del endosante, es decir un contrato con eficacia obligatoria u obligacional, pero esto funcionara slo en endosos plenos y traslativos, ms no en los dems27. Debido a ello somos de la postura que fusiona la teora de la tradicin y la del contrato, puesto que si bien el acto de endoso es un concierto de voluntades, es indispensable la tradicin del documento para la legitimacin de los derechos y acciones que emanen del documento. 3.3. Efectos. Dados los alcances de esta investigacin slo mencionaremos los efectos del endoso pleno, debido a la naturaleza de la transmisin sucesoria plena de los ttulos valores en una sucesin, estos son:28

BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo, y otro, Op. Cit. p. 189 190 Entindase por otros endosos: en procuracin, en fideicomiso o en garanta. 28 GARCA PITA Y LASTRES. Op. Cit. p. 452
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a)

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La transmisin de la propiedad del ttulo como res y la titularidad de los derechos incorporados o resultantes de dicho ttulo.

b)

La creacin por consecuencia de lo anterior- de derechos nuevos e independientes en cada endosatario, que lo convierte en un adquirente originario de esos derechos y no en un adquirente derivativo que dependa de la relacin cartular anterior.

c)

La adquisicin de plenos efectos legitimadores, tanto a favor del endosatario (legitimacin activa), como del deudor (legitimacin pasiva).

Para que los efectos del endoso se produzcan, se necesita la concurrencia de dos requisitos: ttulo (la declaracin expresa en el documento), y modo o tradicin (entrega del documento al endosatario). Para que se produzca el efecto traslativo, es necesario que el endosante tenga la legitimacin necesaria para poder endosar el ttulo y el endoso sea vlido y que la cadena de endosos sea regular. Si hay una interrupcin de la cadena de endosos, se invalidan todos los posteriores29. El endoso convierte al endosatario en propietario del ttulo, legitimndolo a ejercer las acciones necesarias para exigir la obligacin cambiaria (titular). Todo endosante garantiza la aceptacin y el pago de la obligacin cambiaria. Este efecto se explica desde dos puntos de vista: - Econmico: el endosante al transferir el ttulo asume una obligacin frente al endosatario junto a los anteriores endosantes y al obligado principal. Sin embargo el ordenamiento jurdico permite que el endosante se excluya de esta obligacin de garanta por medio de la clusula sin responsabilidad. - Formal: Quien firma un ttulo se compromete a su cumplimiento.

IV.

LA TRANSMISIN DE LOS TTULOS VALORES MORTIS CAUSA Y SU REGULACIN EN EL ORDENAMIENTO JURDICO. La LTV no determina cules seran los efectos de la adquisicin de los ttulos valores en caso de sucesin hereditaria, en el supuesto de que stos no hubiesen sido endosados

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Por ejemplo, en los casos que endosa un ttulo un sujeto con falsa representacin.

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previamente por el titular. La posibilidad que contiene la ley es que cualquier forma de transmisin diferente al endoso tiene los efectos de una cesin de derechos. 4.1. Naturaleza de la adquisicin por herencia: transmisin de la propiedad. La sucesin mortis causa es un modo de adquirir que no se realiza de manera instantnea, sino a travs de varios hechos: la muerte del causante, vocacin hereditaria del sujeto y la aceptacin de la herencia. Cumplidos estos presupuestos, se produce la adjudicacin en propiedad de los bienes objeto de la herencia30. El causante es quien con su muerte causa la sucesin hereditaria, la cual es entendida en lato sensu, como la transmisin patrimonial por causa de muerte31. La transmisin del patrimonio por herencia se encuentra regulado en nuestro ordenamiento civil. Precisamente el artculo 660 del Cdigo Civil menciona que desde el momento de la muerte de una persona, los bienes, derechos, y obligaciones que constituyen la herencia se transmiten a sus sucesores. Es importante establecer la claridad con la que nuestra legislacin establece la transmisin del dominio, pues se entiende por transmisin el traspaso de un conjunto de bienes a favor de una persona, en este caso el traspaso de la masa hereditaria al dominio del heredero, quien a partir de la aceptacin tendr todos los derechos inherentes a la propiedad de los bienes. Titulo valor como bien mueble. La condicin de los ttulos valores como cosas y su proximidad al resto de cosas muebles corporales, como las mercancas, determina su aptitud para ser objeto de relaciones de apropiacin32. En este caso, ya que los ttulos se encuentran formando parte de la masa hereditaria, debemos tener en cuenta que, por el carcter real de los bienes objeto de la herencia, los herederos los adquieren en calidad de propietarios. As, parte de los bienes y derechos de transmisin sucesoria son precisamente la propiedad y posesin de los bienes muebles e inmuebles33. Por otro lado, el derecho Pgina
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CONFER: SUAREZ FRANCO, Roberto. 2003, 19. OLAVARRIA VIVIAN, Juan A. 1997, 17. 32 Cfr. Garca Pita Lastres. 2004, 139. 33 Cfr. Miranda Canales, Manuel. 1996, 50.
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a heredar est profundamente vinculado al derecho de propiedad y, por consiguiente, participa de las mismas caractersticas del derecho de propiedad patrimonial, por lo tanto, podemos afirmar que el derecho de herencia es un derecho real34. La calidad de bien mueble que ostentan los ttulos valores es producto de la materializacin del principio de incorporacin, que establece que un ttulo valor representa o incorpora derechos, por que los derechos contenidos en el ttulo valor y ste mismo se encuentran fusionados. Esto es, documento y derecho constituyen una unidad, por lo que si alguien transfiere el ttulo valor tambin est transfiriendo los derechos que ste contiene35. Al referirse al principio de incorporacin Gmez Gordoa, seala que la incorporacin del derecho en el documento hace que el documento se convierta en derecho, es tal la fuerza de la incorporacin del derecho al ttulo que hay una verdadera transfiguracin del pedazo de papel para convertirse en un ttulo de crdito36. Es precisamente esta fusin, unidad entre documento y derecho, que le va a dar al ttulo la calidad de bien mueble. 4.2. Adquisicin de los Ttulos Valores por cesin de derechos. Nada prohbe que un titulo valor a la orden pueda ser transmitido por un medio distinto al endoso. En ese sentido, la ley de ttulos valores en su artculo 27 establece que el titulo valor a la orden trasmitido por cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o adquirente todos los derechos que represente, pero lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisin. El cedente o transfiriente tiene la obligacin de entregar el titulo al cesionario o adquirente. Por otro lado, aun cuando se sealan los efectos, la norma legal no seala qu otros medios de transmisin de los ttulos valores a la orden pueden admitirse adems del endoso y la cesin de derechos. Para definirlos, tendramos que recurrir a aquellos medios legales de transmisin de la propiedad establecidos en la legislacin civil y

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RAMREZ FUERTES, Roberto. 2003, 3. HUNDSKOPF EXCEBIO, Oswaldo. 2004, 19. MONTOYA MANFREDI, Ulises. 2005, 23.

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entre stos tenemos herencia, donacin, compraventa, etc.

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En todos los casos, y teniendo en cuenta lo sealado por la ley, transferir un ttulo valor bajo los efectos de la cesin de derechos (o cualquier otro medio) supone que el deudor podr hacer valer frente al tenedor cesionario, las excepciones derivadas de sus relaciones personales con el cedente del ttulo valor, pues lo que se transmite no es el derecho contenido en el documento, sino ms bien, se transmite el derecho del anterior tenedor, a favor del cesionario, careciendo esta transmisin de la autonoma que reviste el endoso. Se pueden establecer las siguientes diferencias entre la cesin de derechos y el endoso:

La cesin tiene naturaleza contractual y, consiguientemente, es un acto bilateral; en endoso es un acto unilateral.

La cesin puede hacerse constar o no en el ttulo; el endoso forzosamente debe estar consignado en el ttulo o en hoja adherida al mismo.

La cesin puede sujetarse a condicin; el endoso debe ser puro y simple, incondicionado.

La cesin de derechos consignados en un ttulo puede ser parcial; el endoso parcial es nulo.

En la cesin pueden oponerse al adquirente o cesionario las excepciones que los obligados pudieran tener contra el cedente o autor de la transmisin. En el caso de transmisin de un ttulo por endoso - en propiedad o en garanta - los obligados no pueden oponer al endosatario, en virtud del principio de la autonoma, las excepciones personales que pudieran tener contra el endosante.

El cedente responde por la existencia y legitimidad del crdito al tiempo en el que se realiza la cesin, no respondiendo por la solvencia del deudor, salvo pacto en contrario. En el endoso, el firmante se hace responsable solidario de la obligacin cambiaria.

La cesin le otorga al cesionario un derecho derivado, con todos los vicios y defectos que puedan acumularse durante las anteriores transferencias del crdito, mientras el endoso le otorga al endosatario un derecho original y autnomo. Pgina

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En una sucesin de cesiones, resulta necesario que todas sean vlidas y realizadas por sus legtimos titulares, en el endoso, mientras la serie sea regular e ininterrumpida, desde el punto de vista formal, se legitima al portador del ttulo.

4.3.

Es posible aplicar a la transmisin de ttulo valores mortis causa, los efectos del endoso? Ante las complicaciones que podran presentarse en la adquisicin de los ttulos valores con los efectos de la cesin de derechos, nos preguntamos si se puede admitir la posibilidad de adquirirlos en propiedad, con los efectos del endoso pleno. La ley expresamente seala cules son las formalidades del endoso, entre ellas, la necesidad de la firma del endosante como un requisito de validez del endoso. Por otro lado, la formalidad del endoso se explica por la calidad de derechos que transmite y por la seguridad del trfico mercantil, que en el caso de los ttulos valores, siempre tiende a la proteccin del derecho contenido en el ttulo y es a su vez, el derecho adquirido del acreedor. Crdito y acreedor son los sujetos protegidos por la LTV. Dicho esto, formalmente no sera posible la transmisin de los ttulos valores mortis causa a travs de un endoso o con sus efectos. A esto debemos aadir que el heredero in stricto no es un nuevo acreedor en la relacin cartular, a quien deba ampararse bajo las garantas establecidas para los ttulos valores. El heredero en realidad se subroga en la posicin del causante, con lo cual, la relacin cartular y la relacin causal que lo vincula con el deudor, no sufre no debera sufrir - modificacin alguna. Es verdad que por la naturaleza patrimonial de la herencia los bienes se adquieren en propiedad y que por la calidad de bienes muebles, los ttulos valores son completamente pasivos de adquirirse en propiedad pese a la inexistencia del medio formal establecido por la ley. Sin embargo, esto no es suficiente para considerar la posibilidad de aplicar los efectos del endoso a esta forma de adquisicin de los ttulos valores.

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Admitir esta posibilidad significara dotar de vida propia a los ttulos valores, ms all de su vinculacin con un titular, es aras de la proteccin del crdito que contienen. Por otro lado, debemos tener en cuenta que lo ms relevante del endoso, es la autonoma con la que el adquirente recibe el ttulo valor. Es decir, liberado de cualquier circunstancia que hubiese podido limitar el derecho del titular, derivada de la relacin entre el causante y el deudor del ttulo. En este sentido, adquirir un ttulo valor mediante endoso, no supone la subrogacin del endosante, sino la habilitacin y legitimacin de un nuevo titular del crdito. Este hecho, que bien puede constituir una de las principales garantas y funciones del endoso, pierde su sentido en una adquisicin mortis causa, pues de aplicarse estos efectos, se estara afectando el derecho del deudor. Se le privara de toda posibilidad de alegar la relacin causal que tuvo con el causante, aun cuando el nuevo titular no tiene acreditado un derecho diferente, simplemente se est subrogando en la posicin del causante. La vigencia de la relacin cartular se mantiene en la medida en que exista una relacin causal que la sostenga. En el caso de la adquisicin por herencia, la relacin causal que sustenta la relacin cartular no ha variado, sigue siendo la misma, la diferencia es que el sujeto, titular del documento no es el mismo. Asumir entonces, la postura de la adquisicin en propiedad de los ttulos pese a la inexistencia del endoso, por la naturaleza de la herencia y por la calidad de bienes muebles que poseen los mismos, no sera vlido. 4.4. Los efectos de la adquisicin de los ttulos valores mortis causa De lo dicho hasta aqu, podemos concluir que el heredero adquiere el ttulo valor en propiedad, de acuerdo a la calidad con que se adquieren los bienes de la masa hereditaria, con lo que, adquiere a su vez, todos los derechos inherentes al ttulo, en la misma medida que los tena en causante. Esta circunstancia no solo se da porque la LTV le atribuye los efectos de la cesin de derechos, sino por la misma naturaleza de la sucesin testamentaria, en la que el heredero se subroga en los derechos y obligaciones del causante. En este sentido, el heredero se ve sujeto a las condiciones y vicisitudes de la relacin causal con el deudor, por un lado, y sin posibilidad de endosar el ttulo valor a otro. En Pgina

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todo caso, si se transfiere, ser con los mismos efectos con los que se adquiri, esto es, sujeto a la relacin causal originaria. A partir de la adquisicin de los ttulos valores por sucesin hereditaria, se rompe cualquier posibilidad de que los ttulos valores recuperen su autonoma. Pese a ello, los ttulos valores conservan sus dems

propiedades, entre ellas, sin duda una de las ms importantes, la de convertirse en ttulos ejecutivos al ser exigibles. Ahora bien, debe tenerse presente dos cuestiones adicionales: Imprescriptibilidad de la peticin de herencia. No siempre la transmisin ipso iure de la herencia concuerda con el tiempo, la posicin real y efectiva de los bienes y derechos que corresponde a los causahabientes37. Esto se debe a diversas circunstancias, bien porque los bienes se encuentran en poder exclusivo de otro coheredero o de un tercero, que se niegan a compartirlos o a devolverlos, por el cual se hace necesaria la existencia de medios de defensa denominadas acciones sucesorias. La peticin de herencia significa solicitar el derecho a suceder, con independencia de los bienes mismos o de quin los posea, siendo esencial para ello la condicin de heredero38. Bsicamente, La peticin de herencia se concede al heredero, quien no obstante que desde la muerte del causante le han sido transmitidas de pleno derecho la propiedad y la posesin de los bienes que constituyen la herencia, no puede entrar en posesin de stos porque se encuentran en poder de otros herederos, verdaderos o aparentes, o de quienes poseen sin ttulo, o de los causahabientes a ttulo gratuito de cualquiera de estas personas39. La accin de peticin de herencia es una accin universal (o hereditaria), pues no va encaminada a este o aquel bien hereditario, sino a la universalidad jurdica de la herencia en su totalidad o en una cuota parte40. Adems de ello, las pretensiones

Cas. N 1182-97-Loreto, El Peruano, 18/07/98, p. 1472. Teniendo en cuenta que los derechos hereditarios o sucesorales representan una variedad de los derechos patrimoniales, por tanto, la proteccin de estos derechos es lo que puede denominarse accin universal de herencia, o simplemente, accin hereditaria. Cfr. VALENCIA ZEA, Arturo. Derecho Civil, 406.
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Cfr. FERNANDEZ ARCE, Csar. 2003, 167. Presupuesto de la pretensin de peticin es que el peticionante invoque para s la cualidad de heredero, con responsabilidad limitada o sin ella. Heredero y no legatario, ni cnyuge suprstite para hacer valer los derechos previstos en los artculos 731 y 732 C.C., porque esos derechos se le conceden precisamente por ser heredero.
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contenidas en la peticin de herencia son imprescriptibles. En este sentido sern imprescriptibles: la genuina peticin de herencia41, que es pura invocacin de derecho a heredar, el del contenido de la herencia por quien ya es heredero y el de impugnacin de pretericin testamentaria o judicial42. Respecto de la situacin que comentamos, este tema es relevante, en tanto que si bien las acciones hereditarias mencionadas son imprescriptibles, los ttulos valores no lo son. Con lo cual, si no se ejercita el derecho de peticin dentro del plazo de prescripcin del ttulo valor, ste perdera su mrito ejecutivo y toda posibilidad de ser ejecutado en esta va. Queda sin embargo, el documento como medio probatorio de la existencia de una obligacin que, por las vas correspondientes podr exigir el heredero. No podra sujetarse el plazo de prescripcin de los ttulos valores al de las acciones hereditarias, pues esto generara una verdadera indefensin del deudor, que debera mantener su obligacin vigente hasta que se resolviera el proceso. Formalidad exigida para constituirse en titular legtimo del ttulo valor adquirido por sucesin hereditaria Queda ahora establecer el camino por el cual tendran que reconocerse los efectos de la cesin de derechos en la transmisin mortis causa, mxime si la LTV no establece nada al respecto. Sobre el particular, consideramos que la legitimidad se ver al momento de exigir los derechos, por lo consideramos que el camino ms adecuado sera la acreditacin, con el documento que corresponda (testamento o documento de sucesin intestada), de la condicin de heredero del causante y en consecuencia, tenedor legtimo del ttulo valor. Recurdese que, con los efectos de cesin de derechos, la calidad de titular del ttulo valor no se acredita solo con la tenencia del mismo, sino con documentos extra cartceos. Obtenido este reconocimiento, el titular puede ejercer todos los derechos que la posesin del ttulo valor le confiere.

Cfr. Exp. N 130-97 del 26/06/1997. Cuadernos Jurisprudenciales N 19. Gaceta Jurdica. Lima. Enero 2003, p.24. 42 Cfr. LOHMANN LUCA DE TENA, Guillermo.1995, 25.
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A modo de conclusin

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Empezamos este trabajo cuestionando los efectos de las formas de transmisin distintas al endoso que contiene la LTV. En este sentido, el endoso es el nico medio a travs del cual los ttulos valores se transmiten conservando sus garantas cambiarias y con efectos de legitimacin plenos. Las otras formas, como la cesin de derechos y las dems que contempla la ley (entre las que podra estar la adquisicin mortis causa), privan a los titulares de la garanta de autonoma que contienen los ttulos valores, resultando ser inseguras y por tanto dbiles en el mbito comercial, en comparacin con el endoso. Esto es as, porque el deudor puede oponer frente al cesionario o heredero, todas las excepciones derivadas de sus relaciones personales con el cedente o de cujus, respectivamente. Sin embargo, aunque podemos vernos tentados por justificar la necesidad de considerar los efectos del endoso en una transmisin mortis causa, en mantener la finalidad de los ttulos valores y la seguridad en el trfico jurdico, no podemos desconocer que para que esta condicin sea posible, la transferencia debera tener una causa distinta al deceso del de cujus, toda vez que, en estas circunstancias, el heredero no adquiere un derecho distinto. Adquiere el derecho de su causante, con lo que no se justifica la obligacin adicional del deudor frente a ste, en diferentes circunstancias. Se mantiene la obligacin primigenia y el ttulo valor conserva el mrito ejecutivo, aunque pierde el carcter autnomo que le otorga la circulacin mediante el endoso.

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