Matematica Financeira Weber Campos CEPS

CEPS
Rua Corredor do Bispo, 99 Boa Vista Recife-PE

Fones: 3221-4090 / 3222-3665
www.cursoceps.com.br

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Prof. Weber Campos
webercampos@euvoupassar.com

Matemtica Financeira 1 Prof. Weber Campos
FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Caro(a) amigo(a) candidato(a),

Conhecedores que somos da verdadeira maratona a qual se
submetem todos aqueles que almejam a aprovao em concursos pblicos,
apresentamos humildemente mais uma alternativa de material auxiliar aos seus
estudos.

Neste trabalho, enveredamos pela Matemtica Financeira,
considerada por muitos como uma disciplina, digamos, confusa! Reconhecendo
ser s vezes um tanto custoso manter-se a clareza de raciocnio, diante de tantas
taxas, juros, descontos, aplicaes, alternativas de investimento etc., constatamos
que torna-se essencial a slida compreenso dos fundamentos da matria!

E nisto consistiu nosso objetivo: transmitir a Matemtica Financeira,
por meio de uma exposio simplificada dos seus principais tpicos, os quais so
normalmente exigidos em Editais de diversos certames.

Nossa experincia em concursos pblicos nos faz afirmar,
indubitavelmente, que no basta saber para passar! preciso pensar com
velocidade. Para tanto, faz-se mister, por parte do concorrente, a prtica exaustiva
de questes, e preferencialmente, aquelas com nvel de dificuldade semelhante s
do concurso.

Queremos lembrar que muitos so os que se inscrevem, por todo o
Pas, em busca de uma vaga no servio pblico. Contudo, a verdadeira
concorrncia determinada to somente pela sua fora de vontade, esforo e
determinao! Acredita-se que apenas 10% dos inscritos estejam realmente aptos
a obter a aprovao!

Fazendo votos de que voc no se enquadre nos 90% dos
figurantes, dedicamos ainda algumas pginas, com orientaes relativas forma
de como preparar-se para a prova e como resolv-la. Esperamos, sinceramente,
que sejam de algum proveito.

Sem tempo a perder, o remetemos a esta atividade, rdua, por certo;
porm, compensadora! Bons estudos e boa sorte!

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
PLANEJAMENTO PARA OS ESTUDOS(*)

Formule um planejamento para seu estudo, tomando por base a sua disponibilidade de tempo, a fim
de que possa estudar e aprender o mximo possvel de matrias em um mnimo de tempo.

O plano de estudos dever ser criado, de forma a permitir uma adequada distribuio do contedo
programtico dentro do prazo que voc tiver disponvel; prazo esse a iniciar-se no exato dia em que
comear efetivamente sua preparao, encerrando-se no dia da prova.

Havendo um planejamento, voc pode definir inclusive o nmero de horas de estudo para cada
disciplina, de modo a evitar que se prepare demasiadamente para uma em detrimento de outra.

No estude na semana do concurso. Reserve estes dias para fazer exclusivamente revises de
resumos, quadros sinticos, frmulas etc. Dedique esta semana a um reforo de sua memria!

DICAS PARA FORMULAO DO PLANEJAMENTO(*)

Suponhamos que o concurso que voc ir prestar contenha as seguintes matrias: Direito Tributrio
(peso 04), Direito Constitucional (peso 04), Direito Administrativo (peso 03), Contabilidade (peso 03),
Informtica (peso 02), Estatstica (peso 02) e Matemtica Financeira (peso 02).

Suponha ainda que voc dispe de 67 dias para estudar. Como a ltima semana deve ser
reservada para a reviso das matrias, voc ter 60 dias para seus estudos. Proceda ento da seguinte
maneira:
Faa o somatrio dos pesos de todas as matrias do concurso. No nosso exemplo, a soma ser igual a
20;
Agora, por meio de uma regrinha de trs, obtenha um percentual para cada matria, atravs da relao
peso total x peso individual.

Exemplo: Para a definio de dias para estudar Matemtica Financeira, faremos os seguintes clculos:
20 (peso total) = 100%
2 (peso da matria) = x Da: x = (2 . 100) / 20 E: x = 10%

Ou seja, 10% dos dias disponveis para a preparao sero utilizados para estudar Matemtica Financeira.
Assim, teremos:

60 dias = 100%
y = 10% Da: y = (60 . 10) / 100 E: y = 6 dias
Ou seja, sero dedicados 6 dias do meu perodo preparatrio ao estudo da Matemtica Financeira.

Aps definir o nmero de dias para cada uma das matrias, elabore um cronograma (tipo um
calendrio) procurando distribuir as matrias de forma a intercal-las, para que possa estudar a todas elas
simultaneamente.

Obviamente, esta apenas uma sugesto de planejamento, que pode ser adotada caso o
candidato no tenha um estilo prprio j definido de como preparar-se. H momentos, porm, em que nos
vemos mergulhados em um oceano de matrias, e sequer sabemos por onde comear a estud-las.

Convm, entretanto, ressaltar que, s matrias cujo peso maior, e quelas que temos maiores
dificuldades devemos dispensar maior dedicao e empenho. Matrias j solidamente dominadas no
devem ser, contudo, abandonadas. Uma reviso que seja deve ser feita.

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O DIA DO CONCURSO(*)
Chegado o grande dia:

muito importante que voc goze de boa sade. Seu corpo deve estar descansado e, sobretudo,
sua mente tranqila, para poder raciocinar e interpretar com clareza as questes propostas. Tente deixar
em casa (ao menos enquanto estiver fazendo a prova) todos os problemas e preocupaes pessoais!
Tambm no bom para o candidato sentir-se pressionado a passar no concurso! Por mais que
as circunstncias reais o levem a pensar que voc tem que passar de qualquer maneira, concentre-se
apenas em fazer uma boa prova a melhor que poderia fazer. O resto conseqncia!

No se intimide com comentrios que possivelmente ouvir de outros candidatos antes do incio das
provas. Nem sequer lhes d ouvidos. Muitos candidatos recebem um banho de desnimo ao ficar
escutando comentrios acerca de assuntos que no estudaram, e da j comeam a sentir-se
insuficientemente preparados. Este simples sentimento j pode prejudicar seu rendimento!

Ao receber os cadernos com as questes:

No inicie a prova pela primeira matria constante do caderno. Procure comear por aquela
disciplina que voc tem maior domnio e segurana, pois, neste momento, com a mente calma e
descansada, voc conseguir conquistar pontos preciosos.

Tente resolver inicialmente as questes mais fceis, deixando as que exigem maior raciocnio para
o final. No se esquea que, no seu caderno de prova, as questes no estaro dispostas em ordem
crescente de dificuldade. Portanto, pule as questes mais rebuscadas.

Ao resolver uma questo, percebendo que sua resposta no consta entre as fornecidas, passe para
a prxima, deixando para examinar aquela melhor no final, se houver tempo. bem mais comum do que se
imagina, em provas de concursos, constarem questes sem respostas, ou seja, questes que viro a ser
anuladas.

IMPORTANTSSIMO:
Controle o tempo! Procure saber o tempo de durao da prova e reserve pelo menos os trinta
minutos finais para marcar a folha de respostas. Lembre-se que o tempo precioso. No o
desperdice demais em uma s matria, visto que todas as restantes sentiro as conseqncias.

As provas de concursos so, em geral, uma corrida contra o tempo. Por isso, fazemos analogia a
uma maratona. O candidato deve estar to preparado quanto o atleta; deve estar no auge de sua forma,
determinado e confiante, calmo e concentrado. Todas as matrias so muito importantes, apesar da
diferena de pesos. Cada ponto decisivo! Muita gente fica de fora por causa de uma ou duas questes.
Portanto, valorize cada questo.

Seja otimista! No desista facilmente. Na preparao para um concurso, h momentos de
estmulo e de desnimo. Mas preciso incentivar-se continuamente.
Acredite mais em si prprio. Se outros conseguiram, por que no voc?

(*) Tpicos escritos com base no livro Contabilidade
Geral Fcil, do prof. Osni Moura Ribeiro,
Ed. Saraiva, 1 Edio, 1997.

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PROGRAMAS DE MATEMTICA FINANCEIRA DE ALGUNS CONCURSOS

AFRF ( ANTIGO AFTN) AUDITOR FISCAL DA RECEITA FEDERAL
Edital de 29 SET 2003 ESAF

1. JUROS SIMPLES: Juro ordinrio, comercial e exato; Taxa percentual e unitria: nominal,
proporcional e equivalente; Prazo, taxa e capital mdios; Montante; Valor atual; Desconto
comercial e racional; Equivalncia de capitais.

2. JUROS COMPOSTOS: Taxa proporcional, equivalente, efetiva e nominal; Conveno linear e
exponencial; Montante; Valor atual; Desconto racional; Equivalncia de capitais; Anuidade ou
rendas certas.

AUDITOR DO TESOURO MUNICIPAL DO RECIFE
Edital de 05 MAIO 2003 ESAF

1. Juros Simples e Compostos: capital, taxa, tempo e montante, desconto comercial e racional,
comparao entre descontos.
2. Taxas de juros: nominal, efetiva, equivalente, real e aparente.
3. Anuidades e Sistemas de Amortizao.
4. Clculo Financeiro: custo real e efetivo de operaes de financiamento, emprstimo e
investimento.

AUDITOR DE TRIBUTOS MUNICIPAIS DE FORTALEZA
Edital de 24 JUNHO 2003 ESAF

1. Juros Simples: Juro ordinrio, comercial e exato; Taxa percentual e unitria: nominal,
proporcional e equivalente; Prazo, Taxa e capitais mdios; Montante; Valor atual: Desconto

2. Juros Compostos: Taxa proporcional, equivalente, efetiva e nominal; Conveno linear e
rendas certas.

FISCAL DE TRIBUTOS MUNICIPAIS DE MACEI
Edital de 30 OUT 2002 - CESPE
1. JUROS SIMPLES: Juro ordinrio, comercial e exato; Taxa percentual e unitria: nominal,
proporcional e equivalente; Prazo, taxa e capital mdios; Montante; Valor atual; Desconto

2. JUROS COMPOSTOS: Taxa proporcional, equivalente, efetiva e nominal; Conveno linear e
rendas certas; Avaliao de alternativas de investimentos.

Informaes retiradas do site: http://www.euvoupassar.com

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NDICE
MDULO I : JUROS SIMPLES
TPICO 01: PRAZO MDIO, TAXA MDIA E CAPITAL MDIO JUROS SIMPLES
TPICO 02: JUROS EXATOS
JUROS SIMPLES EXERCCIOS

MDULO II : DESCONTOS SIMPLES
TPICO 01: DESCONTO SIMPLES MODALIDADE INDEFINIDA
TPICO 02: DESCONTO BANCRIO SIMPLES
TPICO 03: DESCONTO COMERCIAL X DESCONTO RACIONAL
TPICO 04: TAXA COMERCIAL X TAXA RACIONAL
DESCONTO SIMPLES EXERCCIOS

MDULO III : EQUIVALNCIA DE CAPITAIS REGIME SIMPLES
EQUIVALNCIA SIMPLES DE CAPITAIS EXERCCIOS

MDULO IV : JUROS COMPOSTOS
TPICO 01: JUROS COMPOSTOS CONVENO LINEAR
TPICO 02: Taxa Acumulada ou Taxa Equivalente de perodos sucessivos
TPICO 03: TAXA REAL E TAXA APARENTE
JUROS COMPOSTOS EXERCCIOS

MDULO V : DESCONTO COMPOSTO
TPICO 01: TAXA COMERCIAL X TAXA RACIONAL
TPICO 02: DESCONTO COMPOSTO MODALIDADE INDEFINIDA
DESCONTO COMPOSTO EXERCCIOS

MDULO VI : EQUIVALNCIA DE CAPITAIS REGIME COMPOSTO
EQUIVALNCIA COMPOSTA DE CAPITAIS EXERCCIOS

MDULO VII : RENDAS CERTAS OU ANUIDADES
RENDAS CERTAS EXERCCIOS

MDULO VIII : AMORTIZAO
TPICO 01: SISTEMA PRICE TABELA PRICE
AMORTIZAO EXERCCIOS

Sistema Americano de Amortizao e as Questes de Bnus

CONVENES, LEMBRETES E DICAS DA MATEMTICA FINANCEIRA
PROVAS DE MATEMTICA FINANCEIRA
AFRF 1998 - ESAF
AFRF 2000 - ESAF
AFRF 2002 - ESAF
AFRF 2002.2 - ESAF
AFRF 2003 - ESAF
IRB 2004 - ESAF
Auditor de Tributos Municipais de Fortaleza - 1998 ESAF
Fiscal de Renda de MS -- 2000 FGV
Tcnico de Finanas - ALAGOAS 2002 CESPE
Agente Controlador de Arrecadao - ALAGOAS 2002 CESPE
Petrobrs - Contador e Economista 2001 CESPE
Questes Adicionais do CESPE

Porcentagem
Critrios de Divisibilidade
Voc sabe dividir?
Tabelas Financeiras

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MDULO I : JUROS SIMPLES

# Situao Explicativa:
Suponhamos que uma pessoa tem em suas mos uma determinada quantia de dinheiro, a
qual se encontra inteiramente livre de qualquer obrigao, ou seja, o dono desta grana no
necessita dela no presente momento para nada! Imaginemos que somente daqui a trs
meses que este dinheiro lhe ser til.
Ora, tal pessoa no l to instruda, nem detm grandes conhecimentos acerca de
finanas ou de como administrar seu dinheiro. Contudo, lembrou-se que, certa vez, assistiu a uma
aula de Matemtica Financeira, na qual o professor enfatizou a seguinte frase: Na matemtica
financeira, o dinheiro jamais fica parado com o passar do tempo!
Recordando-se disto, nosso amigo concluiu que, se fizesse com este seu dinheiro uma
aplicao financeira, durante estes trs meses em que no o utilizaria, haveria de retirar, ao final
deste perodo, um valor maior do que aquele que aplicou!
Nisto consiste uma operao de Juros!

# Conceito:
Juros Simples correspondem aos rendimentos auferidos pela aplicao de um
determinado valor inicial Capital , incidindo sobre este capital uma determinada Taxa, durante
um determinado nmero de perodos (tempo).

Ao valor total, obtido ao final da aplicao, pela soma do Capital + Juros d-se o nome de
Montante.

Ilustrativamente, teremos:

M
C

+J

# Elementos do Juros Simples:
Capital (C): o valor aplicado no incio da operao. Tambm pode ser chamado de Principal.
Taxa (i): o valor percentual que ir incidir sobre o Capital.
Tempo (n): nmero de perodos nos quais o Capital ficou aplicado.
Juros (J): o quanto o meu Capital ter aumentado ao final da operao.
Montante (M): o valor resgatado ao final da operao (M=C+J).

Exemplo: Suponhamos que um capital de $1.000,00 ser aplicado, a uma taxa i =10% a.m. (ao
ms), durante o prazo de trs meses. Qual o valor dos juros obtidos?

Juros obtidos em cada
ms
Saldo no final de
cada ms
No 1
o
ms 1.000 x 10% = 100 1100
No 2
o
ms 1.000 x 10% = 100 1200
No 3
o
ms 1.000 x 10% = 100 1300

Total de Juros = 100,00 + 100,00 + 100,00 = 300,00

Ao final da aplicao Montante = Capital + Total de Juros = 1000,00 + 300,00 = 1.300,00

M = C + J

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- Observaes sobre a operao de Juros Simples:
1) Percebamos que, em cada perodo, a taxa incidir sempre sobre o Capital inicial.
2) Os juros so constantes em cada perodo.
3) O Montante ao final de cada perodo cresce em progresso aritmtica ao longo do tempo.
4) O total de juros diretamente proporcional ao tempo de operao considerada.

# Clculo dos Juros Simples:
Resolveremos questes de Juros Simples, utilizando apenas uma simples proporo, que
ser formulada com os dados do enunciado, e tendo por base um esquema ilustrativo do
Clculo dos Juros Simples.

# Esquema Ilustrativo do Clculo dos Juros Simples:

M

C 100 + i.n
100 + J
+ i . n

Desta forma, temos uma proporo, em que o Capital est para 100, assim como o Juro
est para (i . n) e o Montante, para (100 + i.n).

# Resoluo das Questes:
A resoluo de problemas de Juros simples ocorrer partindo-se do esquema ilustrativo
acima! Por meio dele, e usando os dados da questo, formaremos uma das seguintes propores:

C = J ou C = M ou J = M
.

100 i.n 100 100+i.n i.n 100+i.n

IMPORTANTSSIMO:
Para que possamos lanar os dados da questo na proporo, deveremos ter sempre uma
preocupao: a taxa (i) e o tempo (n) envolvidos na operao devem estar obrigatoriamente na
mesma unidade de tempo!

Na resoluo das questes no regime de Juros Simples utilizaremos sempre as taxas na
forma percentual (sem a %), ento, por exemplo:
i = 5% a.m. i = 5
i = 10% a.m. i = 10

# Taxas Proporcionais:
Em qualquer questo de Juros Simples, sempre que precisarmos alterar a unidade da
taxa, isso ser feito por meio do conceito de Taxas Proporcionais!
Duas taxas so proporcionais quando seus valores so diretamente proporcionais aos
respectivos tempos, sendo estes considerados numa mesma unidade de tempo.
A utilizao das Taxas Proporcionais intuitiva! Atravs dos exemplos abaixo, j
saberemos como alterar a unidade das taxas usando este conceito!
Exemplo: Se i = 120% a.a. (ao ano). Quanto a taxa ao ms?
Ora, 1 ano = 12 meses
Logo: i = 120% a.a.
12
i

= 10% a.m.

Exemplo: Se i = 45% a.s. (ao semestre). Quanto a taxa ao bimestre?
Ora, 1 semestre = 3 bimestres
Logo: i = 45% a.s.
3
i

= 15% a.b.
J = M - C

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Exemplo: Se i = 5% a.t. (ao trimestre). Quanto a taxa ao ano?
Ora, 1 ano = 4 trimestres
Logo: i = 5% a.t.
4
i

= 20% a.a.

Exemplo: Se i = 8% a.q. (ao quadrimestre). Quanto a taxa ao semestre?
Ora, 1 quadrimestre = 4 meses
e 1 semestre = 6 meses
Logo: i = 8% a.q.
4
i = 2% a.m.
6
i

= 12% a.s.

# Questes de Juros Simples:

Exemplo 1: Um capital de $600 foi aplicado pelo prazo de 2 meses, taxa de 3% ao ms. Qual o
valor dos juros simples auferidos nesta aplicao?

Sol.:
1
o
. Passo) Conferir se a taxa (i) e o tempo (n) esto na mesma unidade e calcular o produto
i.n .

i = 3% a.m. i.n = 3 x 2 = 6
n = 2 m

2
o
. Passo) Anotam-se os dados do problema no esquema do clculo dos J.S.!

M

600, 100+6
100 J
6

3
o
. Passo) Forma-se a proporo adequada a se encontrar o dado solicitado! Nesta questo,
foi dado o valor do Capital e solicitado os Juros! Da, trabalharemos com Capital
e Juros.

Da, nossa proporo ser a seguinte:

600 = J J = 600 x 6 J = 36,00
100 6 100

Exemplo 2: Se um capital de $7.200 rendeu $162,00 de juros em 90 dias, qual a taxa de juros
simples anual desta aplicao?

1
o
. Passo) Conferir se a taxa (i) e o tempo (n) esto na mesma unidade e calcular o produto i.n .

i = ? a.a. i.n = i x 1/4 = i/4
n = 90 dias = 1/4 ano

2
o
M

7200, 100+i/4
100 162,
i/4

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

3
o
. Passo) Neste exemplo, foi fornecido o Capital e o juros, e solicitada a taxa de juros!

Da: 7.200 = 162
100 i/4

E: i = 4 x 162 x 100 i = 9 i = 9% a.a.
7200

Exemplo 3: Determinado capital foi aplicado durante 8 meses, taxa de 3% a.q. (ao
quadrimestre). Sabendo-se que, ao final da aplicao, o Montante obtido foi de $25.440,
determine o valor do capital.

1
o
. Passo) Conferir se a taxa (i) e o tempo (n) esto na mesma unidade e calcular o produto i.n
.

i = 3% a.q. i.n = 3 x 2 = 6
n = 8 m = 2 q

2
o
25440,

C 100+6
100 J
6

3
o
.Passo) Neste exemplo, o Montante fornecido, e solicitado o Capital. Da, com estes
elementos que trabalharemos!

Da: C = 25.440
100 106

E: C = 25.440 x 100 C = 24.000,
106

Exemplo 4: Quanto tempo deve permanecer aplicado um capital de $800,00 para que o
Montante seja igual a $832,00, se a taxa de juros for de 16% ao ano?

1
o
. Passo) Conferir se a taxa (i) e o tempo (n) esto na mesma unidade e calcular o produto
i.n .

i = 16% a.a. i.n = 16n
n = ? anos

2
o
832,

800, 100+16n
100 J
16n

3
o
. Passo) Proporo: Da: 800 = 832 _
100 100+16n

E: 80000+800x16xn = 832x100 n = 832x100 80000 n = 0,25 ano

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
800x16
TPICO 1: PRAZO MDIO, TAXA MDIA E CAPITAL MDIO JUROS SIMPLES

Suponhamos que dispomos de dois ou mais capitais, e que desejamos aplic-los em
opes distintas, oferecidas pelo Mercado Financeiro.

Teramos, por exemplo:

Um capital C
1
= 1.000,00 aplicado por um prazo n
1
= 5 meses, sujeito a uma taxa i
1
= 3% a.m.;
Um capital C
2
= 2.000,00 aplicado por um prazo n
2
= 3 meses, sujeito a uma taxa i
2
= 4% a.m.;
Um terceiro capital C
3
= 3.000,00 aplicado durante n
3
= 2 meses, sob uma taxa i
3
= 5% a.m..

PRAZO MDIO
# Conceito:
Encontrar o PRAZO MDIO para este conjunto de aplicaes significa determinar um
prazo comum para todas as aplicaes, o qual substituir n
1
, n
2
e n
3
e, como resultado, o valor
total de juros obtidos pelo conjunto (com os prazos originais) permanecer inalterado!!

# Clculo do Prazo Mdio (P
md
):

Utilizaremos a seguinte frmula:

P
md
= (C
1
x n
1
x i
1
) + (C
2
x n
2
x i
2
) + ... + (C
n
x n
n
x i
n
)
(C
1
x i
1
) + (C
2
x i
2
) + ... + (C
n
x i
n
)

Exemplo: Usando os dados ilustrados acima, teremos:

Dados: C
1
= 1.000, n
1
= 5m i
1
= 3% a.m.
C
2
= 2.000, n
2
= 3m i
2
= 4% a.m.
C
3
= 3.000, n
3
= 2m i
3
= 5% a.m.
Da:
P
md
= (1000 x 5 x 3) + (2000x 3 x 4) + (3000 x 2 x 5)
(1000 x 3) + (2000 x 4) + (3000 x 5)

E: P
md
= 69.000 P
md
= 2,65 meses P
md
2m e 20d
26.000

Concluso: Aplicando esses capitais (com suas respectivas taxas) durante o prazo de 2,65
meses, os rendimentos totais (os Juros totais do conjunto) permaneceriam os mesmos!

TAXA MDIA
# Conceito:
Considerando o mesmo conjunto de aplicaes, encontrar a Taxa Mdia significa
determinar uma taxa comum, a qual substituir i
1
, i
2
e i
3
e, em conseqncia disto, o valor total
de juros obtidos pelo conjunto (com as taxas originais) permanecer inalterado!!

# Clculo da Taxa Mdia (I
md
):

I
md
= (C
1
x n
1
x i
1
) + (C
2
x n
2
x i
2
) + ... + (C
n
x n
n
x i
n
)
(C
1
x n
1
) + (C
2
x n
2
) + ... + (C
n
x n
n
)

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Exemplo: Usando os mesmos dados do exemplo anterior, teremos:

Dados: C
1
= 1.000, n
1
= 5m i
1
= 3% a.m.
C
2
= 2.000, n
2
= 3m i
2
= 4% a.m.
C
3
= 3.000, n
3
= 2m i
3
= 5% a.m.
Da:
I
md
= (1000 x 5 x 3) + (2000x 3 x 4) + (3000 x 2 x 5)
(1000 x 5) + (2000 x 3) + (3000 x 2)

E: I
md
= 69.000 I
md
= 4,06 I
md
= 4,06%a.m.
17.000

Concluso: Aplicando esses capitais (durante seus respectivas prazos de aplicao), incidindo
sobre eles 4,06% a.m., os rendimentos totais do conjunto permaneceriam os mesmos!!

CAPITAL MDIO

# Conceito:
Encontrar o Capital Mdio significa determinar um capital comum, o qual substituir C
1
,
C
2
e C
3
e, em conseqncia disto, o valor total de juros obtidos permanecer inalterado!!

C
md
= (C
1
x n
1
x i
1
) + (C
2
x n
2
x i
2
) + ... + (C
n
x n
n
x i
n
)
(n
1
x i
1
) + (n
2
x i
2
) + ... + (n
n
x i
n
)

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TPICO 2: JUROS EXATOS

Todas as consideraes que foram feitas at agora, neste mdulo de Juros Simples, eram
relacionadas a um tipo especfico de Juros, chamados Juros Comerciais ou Juros Ordinrios!

Os Juros Comerciais ou Ordinrios so aqueles que consideram todos os meses do ano
como tendo 30 (trinta) dias! E o ano, conseqentemente, como tendo 360 dias!

Curiosidade: A Matemtica Financeira o nico lugar no mundo, onde fevereiro pode ter 30 dias!
Acontece que, o enunciado da questo de juros simples pode, expressamente, dizer que
o tipo de juros a ser adotado dever ser os Juros Exatos!

Ora, Juros Exatos so aqueles que consideram o ano-calendrio comum! Da, janeiro ter
31 dias, fevereiro ter 28 (ou 29, se o ano for bissexto), maro ter 31, e assim por diante!
Conseqentemente, o ano ter 365 dias (366, no caso do bissexto!).

As questes de Juros Simples, considerando os Juros Exatos, so tpicas! A forma de
resolv-las idntica usada para questes com Juros Comerciais, com uma pequena restrio:
Se a questo fala em Juros Exatos, a unidade de tempo que utilizaremos ser em dias ou anos.

Exemplo: Um capital aplicado do dia 25 de maio ao dia 18 de outubro do mesmo ano, a uma
taxa de juros simples exatos de 30% ao ano, produzindo um montante de $4.800,00. Nestas
condies, calcule o capital aplicado, desprezando os centavos.

Sol.: 1 Passo) Vamos fazer a contagem dos dias em que o Capital ficou aplicado!

25 Maio tem 31 dias! Foram usados (31 25) = 06 dias
Junho tem 30 dias! Foram usados ---------- 30 dias
Julho tem 31 dias! Foram usados ---------- 31 dias
Agosto tem 31 dias! Foram usados ---------- 31 dias
Setembro tem 30 dias! Foram usados ---------- 30 dias
18 Outubro tem 31 dias! Foram usados ---------- 18 dias
Total de dias da aplicao: 146 dias

2
o
. Passo) Conferir se a taxa (i) e o tempo (n) esto na mesma unidade e calcular o produto i.n .

i = 30% a.a. = 30/365% a.d. = 6/73 % a.d. i.n = 6/73 x 146 = 12
n = 146 dias

3 Passo) Anotam-se os dados do problema no esquema do clculo dos J.S.!
4800,

C 100+ 12
100 J
12

4 Passo) O enunciado da questo forneceu o Montante e solicitou o Capital. Da, trabalharemos
com estes dois elementos!

C = 4800 C = 4800x100 C = 4.285,70
100 112 112

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JUROS SIMPLES EXERCCIOS

01. (Contador de Recife 2003/ESAF) Indique a taxa de juros simples mensal que equivalente taxa de
9% ao trimestre.
a) 2% d) 4,5%
b) 3% e) 6%
c) 4%

02. (SUSEP) Quem paga juros simples mensais de 40%, paga bimestralmente juros de:
a) 80% d) 92%
b) 84% e) 96%
c) 88%

03. (TTN-89) O capital que, investido hoje a juros simples de 12%a.a., se elevar a $1.296,00 no fim de 8
meses, de:
a) $ 1.100,00 d) $ 1.200,00
b) $ 1.000,00 e) $ 1.399,68
c) $ 1.392,00

04. (AFTN-91) Um capital no valor de 50, aplicado a juro simples a uma taxa de 3,6% ao ms, atinge, em
20 dias, um montante de:
a) 51 d) 53,6
b) 51,2 e) 68
c) 52

05. (TTN-89) Calcular os juros simples que um capital de $10.000,00 rende em um ano e meio aplicado
taxa de 6% a.a. Os juros so de:
a) $ 700,00 d) $ 600,00
b) $ 1.000,00 e) $ 900,00
c) $ 1.600,00

06. (TTN-85) Um capital de $ 14.400 aplicado a 22% ao ano rendeu $880 de juros. Durante quanto tempo
esteve empregado?
a) 3 meses e 3 dias d) 3meses e 10 dias
b) 3 meses e 8 dias e) 27 dias
c) 2 meses e 23 dias

07. (BRDES-RS 2001) Uma pessoa aplicou o valor de R$ 3.000,00 no mercado financeiro e, aps 12 dias,
recebeu juros de R$ 72,00. A taxa de juros simples dessa aplicao foi de
a) 0,06% ao ms. d) 0,6% ao dia.
b) 0,06% ao dia. e) 6 % ao ms.
c) 0,6% ao ms.

08. (TTN) Um capital de R$ 100.000,00 aplicado taxa de juros simples de 20% ao trimestre, ao longo de
15 meses, rende um total de juros no valor de :
a) R$ 30.000,00 d) R$ 150.000,00
b) R$ 80.000,00 e) R$ 50.000,00
c) R$ 100.000,00

09. (TTN) Paulo emprestou R$ 150,00 a juros simples comerciais, lucrando R$ 42,00 de juros. Sabendo-se
que o prazo de aplicao foi de 120 dias, a taxa de juros mensal aplicada foi de :
a) 7% c) 6% e) 4%
b) 8% d) 5%

10. (TTN-92) Se em 5 meses o capital de $250.000,00 rende $200.000,00 de juros simples taxa de 16%
ao ms, qual o tempo necessrio para se ganhar os mesmos juros se a taxa fosse de 160% ao ano?
a) 6m d) 9m
b) 7m e) 10m
c) 8m

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11. (T.R.F.) Joo tem uma dvida de R$ 350,00 que vence em cinco meses. Para dispor da quantia no
prazo estipulado, ele deve aplicar hoje, a juros simples comerciais de 96% a.a. , o capital de R$ :
a) 200 c) 250 e) 280
b) 225 d) 275

12. (FURNAS) Aplicando R$ 18.000,00 durante seis meses, um investidor obteve juros de R$ 1.620,00. A
taxa anual de juros oferecida por esta instituio financeira de :
a) 1,5% d) 12%
b) 3% e) 18%
c) 6%

13. (CEF) Um capital de R$ 15.000,00 foi aplicado a juros simples taxa bimestral de 3%. Para que seja
obtido um montante de R$ 19.050,00 , o prazo dessa aplicao dever ser de :
a) 1 ano e 10 meses d) 1 ano e 6 meses
b) 1 ano e 9 meses e) 1 ano e 4 meses
c) 1 ano e 8 meses

14. No dia 03/08/99 realizei uma aplicao no valor de R$ 50.000,00 taxa de 5% a.m. Quando terei direito
a receber R$ 51.750,00 ?
a) 20/08/99 c) 24/08/99
b) 22/08/99 d) 26/08/99

15. A que taxa mensal devo aplicar um capital de modo a dobr-lo em 1 ano ?
a) 8,33% a.m. c) 7,80% a.m.
b) 8,00% a.m. d) 7,00% a.m.

16. (BEMGE) Qual o tempo necessrio para que um capital qualquer, aplicado a juros simples e taxa de
40% ao bimestre, triplique o seu valor?
a)10 meses d)1 ano e 4 meses
b)1 ano e) 1 ano e 6 meses
c)1 ano e 2 meses

17. (TTN 94) Qual o capital que diminudo dos seus juros simples de 18 meses. taxa de 6% a.a., reduz-
se a R$ 8.736.00?
a) R$ 9.800.00 d) R$ 10.308.48
b) R$ 9.760,66 e) R$ 9.522,24
c) R$ 9.600.00

18. (TTN-92) Quanto se deve aplicar a 12% ao ms, para que se obtenha os mesmos juros simples que os
produzidos por $400.000,00 emprestados a 15% ao ms, durante o mesmo perodo?
a) $ 420.000,00 d) $ 520.000,00
b) $ 450.000,00 e) $ 500.000,00
c) $ 480.000,00

19. (Contador de Recife 2003/ESAF) Um capital aplicado a juros simples a uma taxa de 3% ao ms. Em
quanto tempo este capital aumentaria 14% em relao ao seu valor inicial?
a) 3 meses e meio d) 4 meses e meio
b) 4 meses e) 4meses e 20 dias

20. (SUSEP 2002/ESAF) Um capital aplicado a juros simples durante trs meses e dez dias a uma taxa
de 3% ao ms. Calcule os juros em relao ao capital inicial.
a) 9% d) 11%
b) 10% e) 12%
c) 10,5%

21. (TRT/ES - 90) A que taxa mensal dever a firma O Dura aplicar seu capital de R$ 300.000,00 para
que, em dois anos e quatro meses, renda juros equivalentes a 98% de si mesmo ?
a) 42% a.m. d) 4,2% a.m.
b) 3,5% a.m. e) 18% a.m.

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c) 35% a.m.

22. (TRT) Certa quantia foi depositada durante um ms na caderneta de poupana. No fim do perodo, o
banco liberou a importncia de R$ 2.268,00. Se a renda obtida corresponde a 35% da aplicao, quanto
foi depositado pelo aplicador ?
a) R$ 1.320,00 d) R$ 1.860,00
b) R$ 1.380,00 e) R$ 1.900,00
c) R$ 1.680,00

23. (B.BRASIL) Em quanto tempo um capital, aplicado taxa de 2,5% ao ms, rende juros equivalentes a
2/5 de seu valor?
a)11meses d) 1ano e 4 meses
b)1ano e)1ano e 6meses
c)1anoe 3 meses

24. (TST/ES) Depositei certa importncia em um banco e, depois de algum tempo, retirei os juros de R$
1.600,00, que representavam 80% do capital.
Calcular o tempo em que o capital esteve empregado, se a taxa contratada foi de 16% am.
a) 5 meses e 20 dias d) 4 meses
b) 5 meses e) 6 meses e 5 dias

25. (TRT/ES 90) Emprestei 1/4 do meu capital a 8% ao ano, 2/3 a 9% ao ano e o restante a 6% ao ano. No
fim de um ano recebi $ 102,00 de juros. Determine o capital.
a) $ 680,00 d) $ 2.530,00
b) $ 840,00 e) $ 12.600.00
c) $ 1 .200.00

26. (TTN 92) Trs capitais so colocados a juros simples: o primeiro a 25% a.a., durante 4 anos; o segundo
a 24%, a.a., durante 3 anos e 6 meses; e o terceiro a 20% a.a., durante 2 anos e 4 meses. Juntos
renderam um juro de $ 27.591,80. Sabendo-se que o segundo capital o dobro do primeiro e que o
terceiro o triplo do segundo, o valor 3 capital de
a) $ 30.210.00 d) $ 20.140.00
b) $ 10.070.00 e) $ 5.035,00
c) $ 15.105,00

27. (TTN 94) Carlos aplicou 1/4 de seu capital a juros simples comerciais de 18% a.a., pelo prazo de 1 ano,
e o restante do dinheiro a uma taxa de 24% a.a., pelo mesmo prazo e regime de capitalizao.
Sabendo-se que uma das aplicaes rendeu R$ 594,00 de juros a mais do que a outra, o capital inicial
era de (em R$)
a) 4.600.00 d) 4.800.00
b) 4.400.00 e) 4.900.00
c) 4.200,00

28. (COM.MAG.SME) O condomnio do apartamento de Luza, de valor R$ 150,00 , venceu em 5/4/96, mas
foi pago somente em 15/4/96. Pelo atraso foi cobrada multa de 10%, mais juros simples de 10% a.m.,
ambos sobre o valor do condomnio. O valor total pago por Luza foi:
a) R$ 170,00 d) R$ 171,50
b) R$ 170,50 e) R$ 175,00
c) R$ 168,80

29. (FURNAS) Um comerciante aceita cheque pr-datado para 30 dias, mas cobra juros de 8% sobre o
preo vista. Uma mercadoria que paga em 30 dias sai por R$ 27,00 custa, vista :
a) R$ 19,00 d) R$ 25,00
b) R$ 21,40 e) R$ 29,15
c) R$ 24,80

30. (TTN-92) Um fogo vendido por $600.000,00 vista ou com uma entrada de 22% e mais um
pagamento de $542.880,00 aps 32 dias. Qual a taxa de juros mensal envolvida na operao?
a) 5% c) 15% e) 20 %
b) 12% e) 16%

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31. (BNB 2003 ACEP) Uma loja oferece uma motocicleta por R$ 4.000,00 a vista ou por 50% deste valor a
vista como entrada e mais um pagamento de R$ 2.200,00 aps 4 meses. Qual a taxa de juros simples
mensal cobrada ?
A) 0,025% ao ms D) 2,500% ao ms
B) 0,150% ao ms E) 5,000% ao ms
C) 1,500% ao ms

32. (CONTADOR-RJ) Um eletrodomstico custa R$ 250,00 vista, mas pode ser pago em duas vezes: R$
150,00 de entrada e R$ 150,00 em 30 dias. O juro que a loja est cobrando ao cliente que paga em
duas vezes de :
a) 45% a.m. d) 60% a.m.
b) 50% a.m. e) 65% a.m.
c) 55% a.m.

33. (AFTN-85) O preo vista de uma mercadoria de $100.000,00. O comprador pode, entretanto, pagar
20% de entrada no ato e o restante em uma nica parcela de $100.160,00 vencvel em 90 dias.
Admitindo-se o regime de juros simples comerciais, a taxa de juros anuais cobrada na venda a prazo
de:
a) 98,4% d) 102,00%
b) 99,6% e) 103,2%
c) 100,8%

34. (TCM RJ 2003 FGV) Guilherme utilizou o limite de crdito do seu cheque especial, no ms de maro
passado, nos seguintes valores e respectivos prazos: R$ 500,00 durante 5 dias, R$ 700,00 durante 8
dias e R$ 800,00 durante 3 dias. A taxa de juros simples ordinrios cobrada pelo banco de Guilherme
nessa linha de crdito de 9% a.m.. Nessas condies, o total de juros pago por Guilherme ao final do
referido ms equivale a:
A) R$13,20 C) R$31,50
B) R$30,50 D) R$59,06

35. (AFTN-85) Dois capitais foram aplicados a uma taxa de 72% a.a., sob regime de juros simples. O
primeiro pelo prazo de 4 meses e o segundo por 5 meses. Sabendo-se que a soma dos juros
totalizaram $39.540 e que os juros do segundo capital excederam os juros do primeiro em $12.660, a
soma dos dois capitais iniciais era de:
a) $ 140.000 d) $ 147.000
b) $ 143.000 e) $ 115.000
c) $ 145.000

36. (TTN 89) Uma certa importncia foi aplicada a juros simples de 48% a.a. , durante 60 dias. Findo o
prazo, o montante apurado foi reaplicado por mais 120 dias, a uma taxa de 60% a.a. , mantendo-se o
mesmo regime de capitalizao. Admitindo-se que o ltimo montante foi de R$ 207,36 , qual foi o capital
inicial da primeira operao ?
a) R$ 200,00 c) R$ 160,00 e) R$ 144,00
b) R$ 180,00 d) R$ 150,00

37. (CEF 2004 FCC) Joo investiu o capital de R$ 12 000,00 taxa de juros simples de 24% ao ano. Trs
meses aps a aplicao de Joo, Maria investiu o capital de R$ 11 600,00 taxa de juros simples de
24% ao semestre. Aps um certo tempo, o montante da aplicao efetuada por Joo era igual ao
montante da aplicao efetuada por Maria. Neste momento, a soma dos valores dos juros destas duas
aplicaes era
a) R$ 4 240,00 d) R$ 2 960,00
b) R$ 3 840,00 e) R$ 2 320,00
c) R$ 3 200,00

38. (Auditor Fiscal da Bahia 2004 FCC) Um investidor sabe que, se ele aplicar R$ 20 000,00 a uma
determinada taxa de juros simples, durante 8 meses, obter, no final do perodo, um montante de R$ 24
000,00. Caso esse investidor resolva aplicar outro capital, com a mesma taxa de juros simples acima,
da seguinte maneira: 1/3, durante 6 meses; 1/5, durante 5 meses, e o restante, durante 4 meses,
verificar que a soma dos juros obtidos igual a R$ 1 460,00. O valor deste outro capital, em reais, :
a) 24 000,00 c) 15 000,00 e) 9 000,00
b) 18 000,00 d) 12 000,00

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39. (AFTN-85) Joo colocou metade de seu capital a juros simples pelo prazo de 6 meses e o restante, nas
mesmas condies, pelo perodo de 4 meses. Sabendo-se que, ao final das aplicaes, os montantes
eram de $117.000 e $108.000, respectivamente, o capital inicial do capitalista era de:
a) $ 150.000,00 d) $ 180.000,00
b) $ 160.000,00 e) $ 200.000,00
c) $ 170.000,00

40. (TTN) Joo aplicou R$ 500,000,00 em aes da Cia, "X" na bolsa de valores, Sessenta dias depois
vendeu-as por R$ 400,000,00, Admitindo-se que ele poderia ter aplicado sua economia no mercado
aberto (open market) a juros simples comerciais a uma taxa de 96% a.a, o seu prejuzo real foi de:
a) R$ 175,000.00 d) R$ 200,000.00
b) R$ 190,000.00 e) R$ 185,000.00
c) R$ 180,000.00

41. Uma pessoa deposita no incio de cada ms, na conta do Banco X, a quantia de R$200,00. Sabendo-se
que este banco paga juros simples base de 10% ao ms, qual ser o saldo de depsitos (montante)
no final de 1 ano? (Desprezar os centavos.)
a) 3.900, d) 4.200,
b) 3.960, e) 5.000,

42. Andr aplicou R$ 800,00 em um banco que fornece taxas de juros variveis durante a aplicao. Qual
o montante que Andr ter ao final de seis meses, se a taxa de juros nos trs primeiros meses de
4%a.m., nos dois meses seguintes a taxa de 5% a.m. e no sexto ms da aplicao a taxa de 6%
a.m. ?
a) 900,00 d) 1008,00
b) 980,00 e) 1024,00
c) 1000,00

43. (TTN) Paulo colocou $200.000,00 taxa de juros simples comerciais de 96% ao ano, pelo prazo de 10
meses. Entretanto, antes do trmino do prazo conseguiu um aumento da taxa de juros para 144% ao
ano, para o restante do prazo. Sabendo-se que ao final do perodo recebeu o montante de $376.000,00,
o tempo que o capital ficou aplicado taxa menor foi de (juros simples comerciais para todo o perodo):
a) 2 meses C) 6 meses e) 9 meses
b) 3 meses d) 8 meses

JUROS SIMPLES EXATOS

44. (TCM RJ 2003 FGV) Marcos fez uma aplicao de R$ 10.000,00, a uma taxa de juros simples exatos de
18,25% ao ano, do dia 15 de maro ao dia 25 de abril do mesmo ano. Ao final desse prazo, o saldo de
Marcos, desprezando os centavos, era de:
A) R$10.200,00 C) R$10.205,00
B) R$10.202,00 D) R$10.207,00

45. No dia 05/01 uma grande empresa realizou uma aplicao financeira no valor de R$ 500.000,00 a uma
taxa de 18% a.a. . Sabendo que o resgate aconteceu em 04/06 do mesmo ano, ento os valores dos
juros ordinrios e exatos so respectivamente: (Despreze os centavos)
a) R$ 36.250,00 e R$ 37.100,00
b) R$ 36.500,00 e R$ 36.986,00
c) R$ 37.250,00 e R$ 36.986,00
d) R$ 37.500,00 e R$ 37.100,00

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TAXA MDIA, PRAZO MDIO E CAPITAL MDIO

46. Calcule o capital mdio na seguinte aplicao:
Valor aplicado (R$) Prazo (dias) Taxa mensal
500,00 15 1%
1.500,00 30 2%
3.000,00 20 3%
a) R$ 2.055,56 c) R$ 2.095,56
b) R$ 20,55 d) R$ 2.800,56

47. (TRT-ES/90- Atendente judicirio) Uma pessoa emprega seu capital nas seguintes condies: a tera
parte a 15% ao ano, a quinta parte a 18% ao ano e o restante a 21% ao ano. Qual a taxa nica a que a
mesma poderia empregar todo o capital a fim de obter o mesmo rendimento anual?
b) 16,8% aa d) 18,4% aa
c) 19,8% aa e) 21,0% aa
c) 20,0% aa

48. (Fiscal de Fortaleza 2003/ESAF) Os capitais de 200, 300 e 100 unidades monetrias so aplicados a
juros simples durante o mesmo prazo s taxas mensais de 4%, 2,5% e 5,5%, respectivamente. Calcule
a taxa mensal mdia de aplicao destes capitais.
a) 2,5% d) 4%
b) 3% e) 4,5%
c) 3,5%

49. (Fiscal PA 2002/ESAF) Trs capitais nos valores de R$ 1.000,00, R$ 2.000,00 e R$ 4.000,00 so
aplicados respectivamente s taxas de 5,5%, 4% e 4,5% ao ms, durante o mesmo nmero de meses.
Obtenha a taxa mdia mensal de aplicao destes capitais.
a) 3,5% d) 4,5%
b) 4% e) 5%
c) 4,25%

50. (ATE MS 2001/ESAF) Trs capitais so aplicados a juros simples pelo mesmo prazo. O capital de R$
3.000,00 aplicado taxa de 3% ao ms, o capital de R$ 2.000,00 aplicado a 4% ao ms e o capital
de R$ 5.000,00 aplicado a 2% ao ms. Obtenha a taxa mdia mensal de aplicao desses capitais.
a) 3% d) 2,4%
b) 2,7% e) 2%
c) 2,5%

Gabarito
01 b 11 c 21 b 31 d 41 b
02 a 12 e 22 c 32 b 42 e
03 d 13 d 23 d 33 c 43 d
04 b 14 c 24 b 34 c 44 c
05 e 15 a 25 c 35 b 45 c
06 d 16 a 26 a 36 c 46 a
07 e 17 c 27 b 37 a 47 d
08 c 18 e 28 a 38 d 48 c
09 a 19 e 29 d 39 d 49 d
10 a 20 b 30 c 40 c 50 b

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MDULO II: DESCONTOS SIMPLES

Suponhamos que voc seja um comerciante, e no exerccio de sua profisso, convive
diariamente com operaes de compra e venda. Ocorre que algumas destas compras podem ser
feitas a prazo, ou seja, a sua obrigao de pagar remetida para uma data futura.
claro que estas transaes comerciais so todas registradas, nada acontece apenas
informalmente, de forma que dever existir sempre um ttulo, com determinado valor de face,
que ir comprovar que de fato voc deve uma quantia, e a data futura em que esta quantia ser
devida!
Imaginemos, agora, que, faltando ainda dois meses para se dar o vencimento daquele
ttulo, voc estando muito bem de situao, resolve antecipar o pagamento da dvida!

# Conceito:
Operao de Desconto aquela em que ocorre a antecipao do pagamento de uma
dvida, representada por um ttulo com determinado valor de face ou Valor Nominal. claro que,
se a dvida vai ser paga antes da data prevista, o valor que ser entregue um valor menor que o
valor do ttulo! Trata-se do valor lquido, ou Valor Atual! A diferena entre o Valor Nominal (valor
da obrigao) e o Valor Atual (que ser pago em funo da antecipao) exatamente o que
chamamos de Desconto!

Ilustrativamente, teremos:
N
A

D

# Elementos do Desconto Simples:
Valor Nominal (N): ou Valor de Face, o valor que est escrito no ttulo e que seria pago na
data de vencimento do ttulo.
Valor Atual (A): ou Valor Lquido ou Valor Descontado ou Valor Pago ou Valor do ttulo na data
do desconto, o valor que ser pago, devido a antecipao do pagamento.
sempre menor que N.
Desconto (D): a quantia a ser abatida do Valor Nominal (D=N A).
Taxa (i): taxa de desconto. Percentual embutido na operao de desconto.
Tempo (n): nmero de perodos compreendido entre a data de desconto e a data de
vencimento do ttulo. o prazo de antecipao.

# Consideraes:
A Matemtica Financeira faz uma distino entre dois tipos de Desconto Simples:
Desconto Simples por Fora ou Comercial;
Desconto Simples por Dentro ou Racional.
Resolveremos questes de Desconto Simples, utilizando apenas uma simples proporo,
que ser formulada com os dados do enunciado, e tendo por base o esquema ilustrativo de cada
um dos dois tipos de desconto!

IMPORTANTSSIMO:
Para que possamos lanar os dados da questo na respectiva proporo, como veremos a
seguir, deveremos ter sempre uma preocupao: a taxa da operao (i) e o tempo de
antecipao do pagamento (n) devem estar obrigatoriamente na mesma unidade!
Se isto no ocorrer, deveremos tentar mexer no tempo, ou na taxa (ou em ambos) para
torn-los compatveis!
Caso precisemos alterar a unidade da taxa, como estamos no regime simples,
utilizaremos o mesmo conceito de taxas proporcionais, estudado para os juros simples!
D = N - A

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
# Desconto Simples por Fora (ou Comercial):

aquele em que se usa como valor de referncia para o clculo do desconto o Valor
Nominal. No Desconto Simples por Fora, a taxa de desconto incide sobre o Valor Nominal.
Desta forma, o Valor Nominal corresponder a 100. O Desconto corresponder a (i . n); e
o Valor Atual, a (100 - i.n).

# Esquema Ilustrativo do Desconto Simples por Fora:

N

A 100
100-i.n D
f

i . n

# Resolvendo as Questes:
A resoluo de problemas de desconto simples por fora ocorrer partindo-se do esquema
ilustrativo acima! Por meio dele, e usando os dados da questo, formaremos uma das seguintes
propores:

A = D
f
ou A = N ou D
f
= N _
100 - in i.n 100 - in 100 i.n 100

Exemplo: Qual o valor do desconto simples comercial sofrido por uma nota promissria de
$5.000,00 taxa de 4% ao ms, 5 meses antes do seu vencimento?
Sol.:
5000,

A 100
100-20 D
f

20

i = 4% a.m. i.n = 4 x 5 = 20
n = 5 m

D
f
= 5000 D
f
= 20 x 5.000 D
f
= 1000,00
20 100 100

D
f
= N A

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
# Desconto Simples por Dentro (ou Racional):

aquele que usa como valor de referncia para o clculo do desconto o Valor Atual. No
Desconto Simples por Dentro, a taxa de desconto incide sobre o Valor Atual.
Desta forma, o Valor Atual corresponder a 100; o desconto corresponder a (i . n); e o
Valor Nominal, a (100 + i.n) .

# Esquema Ilustrativo do Desconto Simples por Dentro:

N

A 100+i.n
100 D
d

i . n
# Resolvendo as Questes:
A resoluo de problemas de desconto simples por dentro ocorrer partindo-se do
esquema ilustrativo acima! Por meio dele, e usando os dados da questo, formaremos uma das
seguintes propores:

A = D
d
ou A = N ou D
d
= N _
100 i.n 100 100+i.n i.n 100+i.n

Exemplo: (TCDF-94) Um ttulo com valor nominal de $110.000 foi resgatado dois meses antes do
seu vencimento, sendo-lhe por isso concedido um desconto racional simples taxa de 60% ao
ms. Nesse caso, de quanto foi o valor pago pelo ttulo?
Sol.:
110.000,

A 100+120
100 D
d

120

i = 60% a.m. i.n = 60 x 2 = 120
n = 2 m

A = 110.000 A

= 110.000 x 100 A = 50.000,00
100 220 220

D
d
= N A

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
TPICO 1: DESCONTO SIMPLES MODALIDADE INDEFINIDA

IMPORTANTSSIMO:
Em problemas de Desconto Simples, quando o enunciado no especificar a modalidade do
desconto, se por dentro ou por fora, deveremos olhar para a taxa fornecida pela questo!
Se a taxa fornecida pela questo for uma taxa de desconto, adotaremos o desconto simples
por fora!
Se a taxa fornecida pela questo for, expressamente, uma taxa de juros, adotaremos o
desconto simples por dentro!

Exemplo: Um ttulo de valor nominal de $2.000,00 sofre uma operao de desconto simples,
taxa de 2% ao ms, 3 meses antes do seu vencimento. Qual o valor desse desconto?
Sol.:
Observemos que o enunciado no especifica a modalidade do desconto! Diz apenas
que se trata de uma operao de desconto simples, taxa de 2% ao ms!
Ora, se o enunciado simplesmente nos fornece uma taxa, no diz expressamente que se
trata de uma taxa de juros, e nos descreve uma operao de desconto, logo, conclumos que a
taxa apresentada uma taxa de desconto!
Da, deduzimos que a modalidade do desconto a ser adotada a de desconto por fora!
Exemplo: Por quanto devo comprar um ttulo que vence daqui a 2 meses, se seu valor nominal
de $5.000, e eu pretendo ganhar 36% de juros simples ao ano?
Sol.:
Observemos que tambm aqui o enunciado no especifica a modalidade do desconto!
Contudo, descreve uma operao de desconto, e diz, expressamente, que a taxa
envolvida nesta operao uma taxa de juros!
Da, deduzimos que a modalidade de desconto a ser adotada a de desconto por
dentro!

TPICO 2: DESCONTO SIMPLES BANCRIO

Algumas vezes, problemas de desconto comercial simples trazem em seus enunciados,
alm dos dados convencionais (valor nominal, taxa, prazo de antecipao), informaes
adicionais, tais como: taxa de servio ou taxa de despesa administrativa ou imposto ou reteno
de parte do valor nominal ou ...!
Denominaremos a essa modalidade de desconto comercial que acrescida dessas taxas
adicionais, de Desconto Bancrio.
Ateno, essas taxas incidem sempre sobre o valor nominal.

Exemplo: Um ttulo de $5.000, foi descontado no Banco Z, que cobra 5% como despesa
administrativa. Tendo sido o ttulo descontado 6 meses antes do seu vencimento, e considerando
a taxa de desconto simples comercial de 40% a.a., calcule o desconto bancrio e o valor lquido
recebido pelo ttulo!
Dados: N = 5.000, n = 6 m
i = 40% a.a. D
f
= ?
Taxa de Despesa Administrativa = 5%

Quando isso acontecer, dividiremos a questo em duas partes!

1 Passo) Inicialmente, calcularemos o valor da despesas bancrias (despesas
referentes a taxa de servio, taxa administrativa, imposto, reteno de parte do valor nominal, ...),
e guardaremos este resultado para o final do problema!
Para calcular o desconto adicional, s precisamos saber que as taxas adicionais incidem
sobre o Valor Nominal!

Da: Despesas Bancrias = 5% x 5.000 = 250,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
2 Passo) Feito isto, encontraremos o valor do desconto por fora, do modo convencional,
como se no existisse as despesas bancrias!
5.000,00

A 100
100-20 D
f

20

i = 40% a.a. = (40/12)% a.m. i.n = (40/12) x 6 = 20
n = 6 m

Da: D
f
= 5.000 D
f
= 5.000 x 20 D
f
= 1.000,00
20 100 100

Finalmente, o valor total descontado do meu ttulo (Desconto Bancrio ou Desconto Total) ser a
soma do Desconto por Fora, mais as despesas bancrias!

Desconto Bancrio ou Desconto Total : D
T
= D
f
+ Despesas Bancrias

Da: D
T
= 1.000 + 250 D
T
= 1.250,00

Agora, iremos calcular o valor lquido bancrio que o valor lquido recebido pelo ttulo:
Valor lquido bancrio = Valor Nominal do Ttulo Desconto Total

Da: O valor lquido recebido pelo ttulo ou valor lquido bancrio de:
5000 1250 = 3750,00

TPICO 3: DESCONTO COMERCIAL X DESCONTO RACIONAL

Utilizaremos a frmula abaixo, para estabelecer uma relao entre o valor do Desconto
Simples Comercial e o valor do Desconto Simples Racional:

D
f
= D
d
( 1 +_i.n_ )
100
onde: D
f
= desconto por fora.
D
d
= desconto por dentro.
i = taxa do desconto (considera-se o mesma para os dois tipos de desconto).
n = nmero de perodos de antecipao ( o mesmo para os dois tipos de desconto).

Esta frmula ser empregada em questes cujo enunciado nos fornecer um dos dois
valores de desconto simples (por dentro ou por fora) e solicitar o outro, dizendo ainda que deve-se
considerar que a taxa empregada nos dois tipos de desconto ser a mesma!
Pela anlise da frmula acima, verificamos que o Desconto Comercial sempre maior que
o Desconto Racional feito nas mesmas condies.

#Consideraes Acerca da Frmula:
Taxa e tempo devem estar na mesma unidade! Se no estiverem, devemos mexer com um
ou outro (ou ambos), a fim de torn-los compatveis, ou seja, deix-los na mesma unidade.

Exemplo: Sendo R$180,00 o desconto simples racional de um ttulo, taxa de 6% ao ano, 90
dias antes do vencimento, calcular seu desconto simples comercial mesma taxa.

Sol.: Dados: D
d
= 180, i = 6% a.a.
D
f
= ? n = 90 d

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Vemos que taxa e tempo no esto na mesma unidade! Se quisermos colocar ambos em
meses, por exemplo, usaremos na converso da taxa, o conceito de taxas proporcionais, tendo
em vista que estamos no regime simples!
Da: i = (6 / 12) = 0,5% a.m.
E: n = 90 d = 3 m

Agora, sim! Taxa e tempo esto na mesma unidade! Usaremos a frmula!

D
f
= D
d
( 1 + _i.n_ ) D
f
= 180 (1 + 0,5 . 3) D
f
= 182,70
100 100

TPICO 4: TAXA COMERCIAL X TAXA RACIONAL - DESCONTO SIMPLES

Utilizaremos a frmula abaixo, para estabelecer uma relao entre as taxas de Desconto
Simples Comercial e a taxa de Desconto Simples Racional:

1 = 1 . (1 + i
d
. n ) ou 1 = 1 + n
.

i
f
i
d
100 i
f
i
d
100
onde:
i
f
= taxa de desconto comercial simples. i
d
= taxa de desconto racional simples.
n = nmero de perodos de antecipao ( o mesmo para os dois tipos de desconto).

Esta frmula ser empregada em questes cujo enunciado nos fornecer uma das duas
taxas de desconto simples (por dentro ou por fora) e solicitar a outra, de forma que o valor do
desconto permanea o mesmo!
Pela anlise da frmula acima, verificamos que a taxa de desconto comercial sempre
menor que a taxa de desconto racional considerando-se que o valor do desconto o mesmo.

Obs.: As duas frmulas apresentadas acima so idnticas, somente esto escritas de maneira
diferente. A 1 frmula parece ser mais difcil de memorizar, porm se compararmos esta com a
frmula apresentada no tpico 3, veremos que h muita semelhana, e assim, fica mais fcil de
memorizar.

Exemplo: Um ttulo foi descontado por fora, taxa simples de 10% a.m., 5 meses antes do seu
vencimento. Caso fosse utilizado o desconto simples por dentro, qual seria a taxa adotada para se
obter um desconto igual ao primeiro?
Dados:
i
f
= 10% a.m. 1 = 1 . (1 + i
d
.n ) 1 = 1 . (1 + i
d
.5 ) 1 = 1 + 5 _
n = 5m i
f
i
d
100 10 i
d
100 10 i
d
100
i
d
= ?
1 - 5 = 1 10 - 5 = 1 i
d
= 20 i
d
= 20% a.m.
10 100 i
d
100 i
d

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
DESCONTO SIMPLES EXERCCIOS

01. (ATEMS 2001/ESAF) Uma nota promissria no valor nominal de R$5.000,00 sofre um desconto
comercial simples a uma taxa de desconto de 4% ao ms. Qual o valor do desconto, dado que a nota foi
resgatada trs meses antes do seu vencimento?
a) R$ 416,70 d) R$ 555,00
b) R$ 524,32 e) R$ 600,00
c) R$ 535,71

02. (Fiscal de Fortaleza 2003/ESAF) Um ttulo no valor nominal de R$ 20.000,00 sofre um desconto
comercial simples de R$ 1.800,00 trs meses antes de seu vencimento. Calcule a taxa mensal de
desconto aplicada.
a) 6% c) 4% e) 3%
b) 5% d) 3,3%

03. (BNB 2004 ACEP) Em uma operao de desconto racional com antecipao de 5 meses, o valor
descontado foi de R$ 8.000,00 e a taxa de desconto foi 5% ao ms. Qual o valor de face desse ttulo?
a) R$ 10.000,00 d) R$ 40.000,00
b) R$ 10.666,67 e) R$ 160.000,00
c) R$ 32.000,00

04. (TCDF-94) Um ttulo com valor nominal de $110.000 foi resgatado dois meses antes do seu vencimento,
sendo-lhe por isso concedido um desconto racional simples taxa de 60% ao ms. Nesse caso, de
quanto foi o valor pago pelo ttulo?
a) $ 40.000,00 c) $ 60.000,00 e)$ 80.000,00
b) $ 50.000,00 d) $ 70.000,00

05. (CEB/94) Um ttulo com valor nominal de $3.836,00 foi resgatado quatro meses antes do seu
vencimento, tendo sido concedido um desconto racional simples taxa de 10% ao ms. De quanto foi o
valor pago pelo ttulo?
a) $ 2.500,00 c) $ 2.700,00 e) $ 2.780,00
b) $ 2.600,00 d) $ 2.740,00

06. (TTN-94) O valor atual racional de um ttulo igual a de seu valor nominal. Calcular a taxa de
desconto, sabendo-se que o pagamento desse ttulo foi antecipado de 5 meses.
a) 200% a.a. c) 25% a.m. e) 220% a.a.
b) 20% a.m. d) 28% a.m.

07. (TTN-89) Utilizando o desconto racional, o valor que devo pagar por um ttulo com vencimento daqui a 6
meses, se o seu valor nominal for de $29.500,00 e eu desejo ganhar 36% ao ano, de:
a) $ 24.000,00 c) $ 27.500,00 e) $ 6.240,00
b) $ 25.000,00 d) $ 18.800,00

08. (TCE - Piau 2002/FCC) Uma duplicata, de valor nominal R$ 16 500,00, ser descontada 50 dias antes
do vencimento, taxa de 0,02% ao dia. Se for utilizado o desconto simples bancrio, o valor de resgate
ser
(A) R$ 14 850,00 (D) R$ 16 665,32
(B) R$ 16 119,29 (E) R$ 18 233,50
(C)R$ 16 335,00

09. (TTN) O valor atual racional de um ttulo cujo valor de vencimento de $ 256.000,00 , daqui a sete
meses, sendo a taxa de juros simples, utilizada para o clculo de 4% ao ms, :
a) $ 200.000,00 d) $ 190.000,00
b) $ 220.000,00 e) $ 210.000,00
c) $ 180.000,00

10. (B. Brasil) Um ttulo de $ 8.000,00 sofreu um desconto racional de $ 2.000,00 , oito meses antes de seu
vencimento. Qual a taxa anual empregada ?
a) 28% d) 50%
b) 37,5% e) 52,5%
c) 45%

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
11. (B. Brasil) Um ttulo vale $ 20.000,00 no vencimento. Entretanto, poder ser resgatado
antecipadamente, com um desconto racional (por dentro) simples de 12,5% ao trimestre. Quanto tempo
antes do vencimento o valor do resgate seria de $ 16.000,00 ?
a) 1,6 trimestre d) 6 meses
b) 4 meses e) 150 dias
c) 5 meses

12. Em quantos meses o pagamento de um ttulo T foi antecipado, se o valor lquido recebido corresponde
a 4/5 de T, e a taxa de desconto simples comercial usada foi de 60% a.a. ?
a) 3 meses c) 5 meses
b) 4 meses d) 6 meses

13. . (BNB 2003/ACEP) Jos tomou emprestado R$ 10.000,00 a um banco, pretendendo saldar a dvida
aps 2 anos. A taxa de juros simples combinada foi de 30% a.a. Qual o valor com o qual Jos pagaria a
dvida 5 meses antes do vencimento combinado, sem prejuzo para o banco, se nesta poca a taxa de
juros simples anual fosse de 24% e fosse utilizado o desconto simples racional?
a) R$ 16.000,00 d) R$ 14.545,45
c) R$ 13.800,00 e) R$ 14.800,00
b) R$ 17.600,00

14. (B. Brasil) Qual a diferena entre os descontos por fora e por dentro de um ttulo de valor nominal de $
5.508,00 pago a dois meses do vencimento, taxa de 12% ao ano ?
a) $ 2,16 d) $ 0,16
b) $ 0,24 e) $ 1,53
c) $ 2,24

15. (TTN-94) Admita-se que uma duplicata tenha sido submetida a 2 tipos de descontos. No primeiro caso,
a juros simples, a uma taxa de 10% a.a., vencvel em 180 dias, com desconto comercial (por fora). No
segundo caso, com desconto racional (por dentro), mantendo as demais condies. Sabendo-se que a
soma dos descontos, por fora e por dentro, foi de $635,50 , o valor nominal do ttulo era de:
a) $ 6.510,00 c) $ 6.590,00 e) $ 6.240,00
b) $ 6.430,00 d) $ 5.970,00

16. (AFTN-85) Uma empresa descontou uma duplicata em um banco que adota uma taxa de 84% a.a., e o
desconto comercial simples. O valor do desconto foi de $10.164,00. Se na operao fosse adotado o
desconto racional simples, o valor do desconto seria reduzido em $1.764,00. Nessas condies, o valor
nominal da duplicata de:
a) $ 45.000,00 c) $ 47.300,00 e) $ 50.000,00
b) $ 46.700,00 d) $ 48.400,00

17. (TTN 94) Jos descontou duas duplicatas em um banco, no regime de juros simples comerciais, a uma
taxa de desconto comercial de 15% ao ano. O primeiro ttulo vencia em 270 dias e o segundo em 160
dias, sendo que o ltimo era de valor nominal 50% superior ao primeiro. Sabendo-se que os dois
descontos somaram o valor de R$ 382,50 , o ttulo que produziu o maior desconto tinha valor nominal
em R$ de:
a) 1.800,00 d) 1.850,00
b) 1.700,00 e) 1.750,00
c) 1.900,00

18. (TTN) O desconto simples comercial de um ttulo de $ 860,00 , a uma taxa de 60% ao ano. O valor do
desconto simples racional do mesmo ttulo de $ 781,82 , mantendo-se a taxa de juros e o tempo.
Nessas condies, o valor nominal do ttulo de:
a) $ 8.400,00 d) $ 8.700,00
b) $ 8.500,00 e) $ 8.900,00
c) $ 8.600,00

19. (Banespa 1997/FCC) O desconto que recebe uma duplicata de $ 300,00, paga dois meses antes do
vencimento, taxa de 12% a.a. de:
a) $ 3,00 b) $ 6,00 c) $ 12,50
d) $ 2,40 e) $ 1,20

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
20. (ACE MICT/1998/ESAF) O desconto simples racional de um ttulo descontado taxa de 24% ao ano,
trs meses antes de seu vencimento, de R$ 720,00. Calcular o valor do desconto correspondente
caso fosse um desconto simples comercial.
a) R$ 43,20 c) R$ 720,00 e) R$ 12.000,00
b) R$ 676,80 d) R$ 763,20

21. (Fiscal PA 2002/ESAF) Uma nota promissria sofre um desconto simples comercial de R$ 981,00,
trs meses antes do seu vencimento, a uma taxa de desconto de 3% ao ms. Caso fosse um desconto
simples racional, calcule o valor do desconto correspondente mesma taxa.
a) R$ 1.000,00 c) R$ 927,30 e) R$ 900,00
b) R$ 950,00 d) R$ 920,00

22. (AFPS 2002/ESAF) Um ttulo no valor nominal de R$ 10.900,00 deve sofrer um desconto comercial
simples de R$ 981,00 trs meses antes do seu vencimento. Todavia uma negociao levou a troca do
desconto comercial por um desconto racional simples. Calcule o novo desconto, considerando a mesma
taxa de desconto mensal.
a) R$ 890,00 d) R$ 981,00
b) R$ 900,00 e) R$ 1.090,00
c) R$ 924,96

23. (Contador de Recife 2003/ESAF) Uma nota promissria resgatada dois meses antes do seu
vencimento com um desconto comercial simples de R$ 330,00 a uma taxa de 5% ao ms. Calcule o
valor do desconto caso este fosse um desconto racional simples mesma taxa.
a) R$ 360,00 d) R$ 270,00
b) R$ 330,00 e) R$ 240,00
c) R$ 300,00

DESCONTO SIMPLES BANCRIO

24. Compareci a um Banco para realizar uma operao de desconto de um ttulo no valor de R$ 3.200,00 ,
a dois meses de seu vencimento. Qual o valor lquido recebido, considerando que, pela operao, o
Banco cobra:
- Taxa de desconto : 4% a.m.
- T.A.C. : R$ 3,50
- Taxa de servio : 1% do valor nominal.
a) R$ 2.608,50 c) R$ 2.808,50
b) R$ 2.708,50 d) R$ 2.908,50

25. Qual o valor nominal de um ttulo que foi descontado em um Banco trs meses antes de seu
vencimento, gerando um valor lquido de R$ 3.750,00 ? Considere que o Banco retm 10% do valor
nominal a ttulo de saldo mdio em conta-corrente at a data de liquidao da operao, e que a taxa
de desconto praticada de 5% a.m.
a) R$ 5.000,00 c) R$ 5.200,00
b) R$ 5.100,00 d) R$ 5.300,00

26. (Compags PR 2002) Determinada empresa encaminhou ao banco um lote de duplicatas para serem
descontadas no valor de R$ 40.000,00, com vencimento em um ms. Foi cobrada uma taxa de
desconto de 5% ao ms referente aos juros da operao e despesas bancrias no valor de R$ 400,00.
O valor recebido pela empresa foi de:
a) R$ 40.000,00 d) R$ 39.600,00
b) R$ 39.200,00 e) R$ 38.000,00
c) R$ 37.600,00

27. (AFTN 96) Voc possui uma duplicata cujo valor de face $ 150,00. Esta duplicata vence em 3 meses.
O banco com o qual voc normalmente opera, alm da taxa normal de desconto mensal (simples por
fora) tambm far uma reteno de 15% do valor de face da duplicata a ttulo de saldo mdio,
permanecendo bloqueado em sua conta este valor desde a data do desconto at a data do vencimento
da duplicata. Caso voc desconte a duplicata no banco voc receber lquidos, hoje, $105,00. A taxa de
desconto que mais se aproxima da taxa praticada por este banco :
a) 5,0% c) 4,6% e) 5,4%
b) 5,2% d) 4,8%

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PRAZO MDIO

28. (tc controle externo TCM-RJ) A empresa Topa-Tudo submete o seguinte border de duplicatas uma
instituio financeira para desconto:
Duplicatas (unidades) Prazo de Vencimento (dias) Valor Total por Vencimento (R$)
10 13 50.000,00
08 22 40.000,00
05 25 20.000,00
A taxa de desconto utilizada pela instituio financeira de 3,5% ao ms e independe dos prazos de
vencimento dos ttulos. Assim, o prazo mdio da operao de desconto , em dias, de:
A) 20 C) 18,45
B) 18,73 D) 17,43

TAXA EFETIVA (OU TAXA IMPLCITA) DE JUROS NO DESCONTO SIMPLES COMERCIAL

29. Calcule a taxa de juros simples que efetivamente est sendo cobrada numa operao de desconto
simples comercial com um prazo de 3 meses e uma taxa de 5% a.m.
a) 5,58% a.m. b) 5,68% a.m. c) 5,78% a.m. d) 5,88% a.m.

30. Por um desconto simples comercial de um ttulo de R$ 1.000,00 a trs meses de seu vencimento, recebi
um valor lquido de R$ 895,00. A taxa de desconto e a taxa de Juros simples so respectivamente:
a) 3,5% a.m. e 3,91% a.m. c) 3,5% a.m. e 3,81% a.m.
b) 3,6% a.m. e 3,81% a.m. d) 3,6% a.m. e 3,91% a.m.

31. (tcnico de controle interno da pref niteroi 99 ESAF) Uma promissria de R$ 240.000,00 descontada
em um banco 60 dias antes do vencimento pelo desconto comercial simples, aplicando-se uma
determinada taxa de desconto. Se a operao resulta em uma taxa linear efetiva de desconto de 12,5%
ao ms, a taxa mensal de desconto comercial simples praticada pelo banco de
(A)15,0% (C)9,5% (E) 6,5 %
(B)10,0% (D)8,5%

32. (Senado Federal/96 - CESPE) No desconto simples bancrio de 4 ttulos mesma taxa de desconto,
cada um no valor de R$ 2.000,00, com vencimentos mensais e sucessivos. a partir de 30 dias, obteve-
se um valor lquido de R$ 7.000,00. Com relao situao descrita. Julgue os itens que se seguem.
a) A taxa de desconto simples do ttulo que vence em 120 dias corresponde taxa de juros simples de
6,25% ao ms.
b) A taxa de desconto simples para cada ttulo igual a 5% ao ms.
c) O desconto obtido para o ttulo que vence em 90 dias o triplo do desconto obtido para o ttulo que
vence em 30 dias.
d) As taxas mensais de juros simples dos valores atuais dos ttulos so diferentes.
e) No desconto simples bancrio, a taxa de desconto incide sobre o valor atual ou lquido.

TAXA EFETIVA (OU TAXA IMPLCITA) DE JUROS NO DESCONTO SIMPLES BANCRIO

33. (AFC TCU 2000/ESAF) Uma empresa desconta um ttulo no valor de face de R$ 10.000,00 em um
banco, trinta dias antes do vencimento, obtendo um desconto de 3% do valor nominal do ttulo. Se o
banco cobrasse ainda uma taxa de abertura de crdito de R$ 50,00 e 1% do valor nominal do ttulo
como imposto financeiro, no momento do desconto do ttulo, qual seria o custo do emprstimo, em
termos da taxa de juros real paga pela empresa?
a) 3,09% ao ms c) 4,71% ao ms e) 4,50% ao ms
b) 4,00% ao ms d) 4,59% ao ms

Gabarito
01 e 07 b 13 d 19 b 25 a 31 b
02 e 08 c 14 a 20 d 26 c 32 C C C C E
03 a 09 a 15 a 21 e 27 a 33 c
04 b 10 d 16 d 22 b 28 c
05 d 11 d 17 a 23 c 29 d
06 b 12 b 18 c 24 d 30 a

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MDULO III : EQUIVALNCIA DE CAPITAIS REGIME SIMPLES

Suponhamos que eu tenha comprado um determinado bem, que dever ser pago em uma
nica prestao, daqui a 45 dias.
Aproximando-se o dia do pagamento, vejo que no terei condies de saldar a dvida, e
proponho ao meu credor que prorrogue o prazo por mais 30 dias.
perfeitamente claro que, se o credor concordar em alargar o prazo, o valor que terei que
pagar ser maior que o valor da obrigao original!
Para que no haja prejuzo para nenhuma das partes, este novo valor dever ser
equivalente quele que seria pago no 45 dia.

# Conceito:
Questes de Equivalncia de Capitais so aquelas em que teremos que fazer alteraes
nas datas de vencimento de ttulos, de forma que os valores dos ttulos nas novas datas
estipuladas devam ser equivalentes aos valores dos ttulos originais!

# Elementos da Equivalncia:
Valores Nominais (N
1
, N
2
, ... ): valores correspondentes aos ttulos.
Taxa (i): taxa no regime simples, embutida na operao.
Tempo (n): localizao cronolgica de cada ttulo.
Valores Equivalentes de cada ttulo (E
1
, E
2
, ...): valores encontrados pela atualizao dos
valores nominais, em relao data focal.
Data Focal: a data que se considera como base de comparao dos valores referidos a
diferentes datas.

IMPORTANTE:
Questes de Equivalncia de Capitais no regime simples so resolvidas por meio de
operaes de Desconto Simples!

Da, podemos dizer que resolver uma questo de Equivalncia de Capitais o mesmo que
resolver pequenas questes de Desconto!

IMPORTANTE:
Um dos principais conceitos na teoria da Equivalncia de Capitais o da Data Focal! Esta
uma data que servir como referncia para a resoluo da questo!
Ser utilizada do seguinte modo: fornecidas pelo enunciado as datas dos ttulos originais,
deveremos transportar os valores nominais neles contidos para a data focal, por meio de
operaes de desconto (no caso, desconto simples!). O mesmo deve ser feito para os novos
ttulos (ttulos aps renegociao).
Em seguida, os valores dos ttulos originais e renegociados que foram transportados para
a data focal devero ser equiparados.

IMPORTANTSSIMO:
Nas questes de Equivalncia de Capitais no regime simples, a escolha da data focal
afetar a resposta do problema.
Da, cabe ao enunciado da questo estabelecer onde ser fixada a data focal! Algumas
vezes esta data focal est implcita no enunciado. Se o enunciado no o fizer explicitamente e
nem implicitamente, adotaremos necessariamente a data focal como a data atual (que
consideramos como data zero)!

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# Formatos de Questes de Equivalncia Simples de Capitais:

i) Com Data Focal anterior obrigao original:

Exemplo 1: Um ttulo de valor nominal $2.000 vence daqui a 5 meses. Todavia, seu pagamento
ser adiado por mais 3 meses. Determine o valor do novo pagamento, considerando como data
de referncia (data focal) a data zero e o desconto simples comercial com taxa de 5% a.m.!

Sol.: Neste caso, o esquema ilustrativo o seguinte:
N
N
1
=2000

Data 0 n
1
=5 n
2
=8
Focal

O primeiro passo para resolvermos esta questo ser trazermos o valor N
1
para a data
focal (obtendo E
1
), atravs de uma operao de desconto simples (neste caso, desconto por fora)!
Da, teramos:

N
1
=2.000 2.000
E
1
E
1
100 100
100-in D
f
i = 5 100-5.5 D
f

Data 0 i . n 5 n = 5-0 = 5 5 . 5
Focal

Note que chamamos de E
1
o valor de 2.000 na data focal!

Teremos: E
1
= 2000 E
1
= 75 . 20 = 1500
100-5.5 100

Determinado o valor de E
1
, faremos nova operao de desconto simples, para
encontrarmos o valor da nova obrigao N

que ser, portanto, equivalente obrigao
original. Teremos:

N N
E E

100 100
100-i.n D
f
i = 5 100-5.8 D
f
Data 0 i.n 8 n = 8-0 = 8 5.8
Focal

Note que chamamos de E o valor de N na data focal!

Da: E = N E = N x 60
100-5.8 100 100

Agora, para se ter a Equivalncia na data focal ser necessrio que:
E
1
= E (Valor do ttulo original na data focal = Valor do novo ttulo na data focal)

Substituindo os valores de E
1
e E teremos:

1500 = N x 60 N = 1500 x 100 = 2500
100 60
Ou seja, o ttulo de valor nominal R$2.000 que vence em 5 meses equivalente ao ttulo
de valor nominal R$2.500 que vence 3 meses depois, considerando a data focal zero.

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ii) Com Data Focal posterior obrigao original:

Exemplo 2: Um ttulo de valor nominal $2.000 vence daqui a 5 meses. Todavia, seu pagamento
ser adiado por mais 3 meses. Determine o valor do novo pagamento, considerando como data
de referncia (data focal) a data 6 e o desconto simples comercial!

Sol.: Neste caso, o esquema ilustrativo o seguinte:
N
N
1

0 5 6 8
Data Focal

O primeiro passo para resolvermos esta questo ser levarmos o valor N
1
para a data focal
(obtendo E
1
), atravs de uma operao de desconto simples (neste caso, desconto por fora)!
No podemos nos esquecer: questo de equivalncia so pequenas questes de desconto! Da,
teramos:

E
1
E
1

N
1
=2000 2000

100-i.n 100 100-5.1 100
D
f
i = 5 D
f
5 i.n 6 Data n = 6-5 = 1 5.1
Focal

Note que chamamos de E
1
o valor de 2.000 na data focal!

Teremos: E
1
= 2000 E
1
= 2105
100 100-5.1

Agora, conhecendo o valor de E
1
, faremos nova operao de desconto simples, para
encontrarmos o valor da nova obrigao N

que ser, portanto, equivalente obrigao
original. Teremos:

N N
E E

100-i.n 100 100-5.2 100
D
f
i = 5 D
f
Data 6 i.n 8 n = 8-6 = 2 10
Focal

Note que chamamos de E o valor de N na data focal!

Da: E = N E = N x 90_
90 100 100

Agora, para se ter a Equivalncia na data focal quatro ser necessrio que:
E
1
= E (Valor do ttulo original na data focal = Valor do novo ttulo na data focal)
1
e E teremos:

2105 = N x 90 N = 2105 x 100 N = 2.339
100 90

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Ou seja, o ttulo de valor nominal R$2.000 que vence em 5 meses equivalente ao ttulo
de valor nominal R$2.339 que vence 3 meses depois, considerando a data focal quatro.

IMPORTANTSSIMO:
Como a Equivalncia de Capitais recair em aplicaes de desconto, deveremos observar qual
a modalidade do desconto ser empregada, se a de desconto por dentro ou de desconto por fora!

Exemplo 3: Um comerciante deve duas notas promissrias, com valores de $1.000, e $1.500,
vencveis em 2 e 5 meses, respectivamente. Deseja substituir essas duas dvidas por uma nica,
com 10 meses de prazo. Se a taxa de desconto comercial adotada de 12% a.a., e usando a
data zero, de quanto ser o valor da nova obrigao?
N
1.500,
1.000,

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1 Passo) Transportar o ttulo de $1.000 para a data focal!

1.000,
E
1

100
100 - 2 D
f

Data 0 2 2
Focal

i = 12% a.a. = 12%/12 a.m. = 1% a.m. i.n = 1 x 2 = 2
n = 2 - 0 = 2 m

Da: E
1
= 1.000 E
1
= 1.000 x 98 E
1
= 980,00
100 2 100 100

2 Passo) Transportar o ttulo de $1.500 para a data focal!
1.500,

E
2

100
100-5
D
f

Data 0 5 5
Focal

i = 12% a.a. = 1% a.m. i.n = 1 x 5 = 5
n = 5 - 0 = 5 m

Da: E
2
= 1.500 E
2
= 1.500 x 95 E
2
= 1.425,00
100 - 5 100 100

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3 Passo) Faremos, agora, a operao de desconto do ttulo N. Teremos:
N

E
100
100-10
D
f

Data 0 10 10
Focal

i = 12% a.a. = 1% a.m. i.n = 1 x 10 = 10
n = 10 - 0 = 10 m

Da: E__ = N E = N x 90 = N x 9
100-10 100 100 10

4 Passo) Para que haja a equivalncia dos ttulos na data focal preciso que:

E
1
+ E
2
= E (Soma dos ttulos originais na data focal = Valor do novo ttulo na data focal)

1
, E
2
e E na relao acima, teremos:

980 + 1.425 = N x 9 2.405 = N x 9 N = 2672,22
10 10

IMPORTANTSSIMO:
Se o enunciado da questo de Equivalncia Simples de Capitais no especificar qual o tipo
de desconto ser adotado, deveremos observar a explicao do tpico 1, do mdulo de desconto
simples (vide pgina 22), sobre desconto simples modalidade indefinida!

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
EQUIVALNCIA SIMPLES DE CAPITAIS EXERCCIOS

01. (TTN-92) Um negociante tem duas dvidas a pagar, uma de $3.000,00 com 45 dias de prazo, e
outra de $8.400,00 , pagvel em 60 dias. O negociante quer substituir essas duas dvidas por
uma nica, com 30 dias de prazo. Sabendo-se que a taxa de desconto comercial de 12%
a.a. e usando a data zero, o valor nominal dessa dvida ser:
a) $ 11.287,00 d) $ 11.300,00
b) $ 8.232,00 e) $ 8.445,00
c) $ 9.332,00

02. (AFC-93) Determinar a taxa mensal para que sejam equivalentes hoje os capitais de
$1.000,00 vencvel em dois meses e $1.500,00 vencvel em trs meses, considerando-se o
desconto simples comercial.
a) 15% d) 30%
b) 20% e) 33,33%
c) 25%

03. (AFTN-85) Joo deve a um banco $190.000 que vencem daqui a 30 dias. Por no dispor de
numerrio suficiente, prope a prorrogao da dvida por mais 90 dias. Admitindo-se a data
focal atual (zero) e que o banco adote a taxa de desconto comercial simples de 72% a.a., o
valor do novo ttulo ser de:
a) $ 235.000,00 d) $ 243.000,00
b) $ 238.000,00 e) $ 245.000,00
c) $ 240.000,00

04. (AFTN-85) Para refinanciar uma dvida de $1.500.000 em 36 dias, o devedor paga $148.000 e
emitido um novo ttulo no valor de $1.400.000 para o prazo de 90 dias. A taxa de desconto
comercial adotada na operao foi de:
Obs.: 1) Considere a data de referncia o instante 0;
2) Taxa no regime simples.
a) 25% a.a. d) 30% a.a.
b) 26% a.a. e) 24% a.a.
c) 20%a.a.

05. (AFTN-96) Uma firma deseja alterar as datas e valores de um financiamento contratado. Este
financiamento foi contratado, h 30 dias, a uma taxa de juros simples de 2% ao ms. A
instituio financiadora no cobra custas nem taxas para fazer estas alteraes. A taxa de
juros no sofrer alteraes.
Condies pactuadas inicialmente: pagamento de duas prestaes iguais e sucessivas de
$11.024,00 a serem pagas em 60 e 90 dias.
Condies desejadas: pagamento em 3 prestaes iguais: a primeira ao final do 10 ms; a
segunda ao final do 30 ms; a terceira ao final do 70 ms.
Caso sejam aprovadas as alteraes, o valor que mais se aproxima do valor unitrio de cada
uma das novas prestaes :
a) $ 8.200,00 d) $ 11.200,00
b) $ 9.333,33 e) $ 12.933,60
c) $ 10.752,31

06. (AFTN-91) A uma taxa de juros de 25% ao perodo, uma quantia de 100 no fim do perodo t,
mais uma quantia de 200 no fim do perodo t+2, so equivalentes, no fim do perodo t+1, a
uma quantia de:
a) $ 406,25 d) $ 300,
b) $ 352,5 e) $ 285,
c) $ 325,

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
07. (AFTN-96) Uma pessoa possui um financiamento (taxa de juros simples de 10% ao ms). O
valor total dos pagamentos a serem efetuados, juros mais principal, de $1.400,00. As
condies contratuais prevem que o pagamento deste financiamento ser efetuado em duas
parcelas. A primeira parcela, no valor de setenta por cento do total dos pagamentos, ser
paga ao final do quarto ms, e a segunda parcela, no valor de trinta por cento do total dos
pagamentos, ser paga ao final do dcimo primeiro ms. O valor que mais se aproxima do
valor financiado :
a) $ 816,55 d) $ 970,00
b) $ 900,00 e) $ 995,00
c) $ 945,00

08. Uma nota promissria de R$ 200,00 vencvel em 2 dois meses foi trocada por uma outra de
R$ 213,33 com vencimento para 5 meses. Calcule a taxa de desconto simples comercial desta
operao.
a) 2,0 % a.m.
b) 2,2 % a.m.
c) 2,4 % a.m.
d) 2,6 % a.m.

09. Considere as seguintes propostas referentes venda de um imvel:
1
a
proposta: R$ 20.000,00 de entrada + R$ 30.000,00 em seis meses.
2
a
proposta: R$ 30.000,00 de entrada + R$ 20.000,00 em um ano.

Admitindo uma taxa de juros simples de 6% a.a. , e comparando-se as propostas
na data da compra, podemos afirmar que:
a) as propostas se equivalem
b) a 1
a
proposta melhor para o comprador
c) a 2
a
proposta pior para o vendedor
d) a 2
a
proposta pior para o comprador
e) no podemos comparar as propostas

10. Comprei um veculo por R$ 30.000,00 e paguei uma entrada de 25% do valor da compra. O
saldo devedor foi financiado em trs pagamentos sendo o primeiro no valor de R$ 8.500,00 ao
final do primeiro ms, e o segundo no valor de R$ 7.500,00 no final do segundo ms. Calcule
o valor do terceiro pagamento vencvel ao final do terceiro ms que liquidar o financiamento.
Considere a data da compra como sendo a data focal, e que os valores futuros
podem ser descontados a uma taxa de desconto simples comercial de 3% a.m..
Despreze os centavos.
a) R$ 7.256,00
b) R$ 7.917,00
c) R$ 8.021,00
d) R$ 8.250,00
e) R$ 8.289,00

11. Dois ttulos de R$ 100,00 e R$ 300,00, vencveis em 30 e 60 dias respectivamente, foram
substitudos por um de R$ 419,56 vencvel em 120 dias. Tomando-se a data atual como data
focal, qual foi a taxa de desconto comercial adotada?
a) 2% a.a.
b) 12% a.a.
c) 24% a.a.
d) 26% a.a.

GABARITO

1.d 2.b 3.a 4.e 5.d 6.e 7.b 8.a 9.c 10.b 11.c

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MDULO IV: JUROS COMPOSTOS

# Conceito:
Chamamos de Regime de Juros Compostos quele onde os juros de cada perodo so
calculados sobre o montante do perodo anterior.
Ou seja, os juros produzidos ao fim de cada perodo passam a integrar o valor do capital
ou montante que serviu de base para o seu clculo de modo que o total assim conseguido ser a
base do clculo dos juros do prximo perodo.

# Elementos dos Juros Compostos:
Capital (C): valor aplicado no incio da operao.
Taxa (i): taxa composta, embutida na operao.
Tempo (n): nmero de perodos nos quais o Capital ficou aplicado.
Juros (J): o quanto aumentar o valor do Capital ao final da aplicao.
Montante (M): o valor resgatado ao final da operao (capital + juros).

Exemplo: Suponha que um capital de $1.000,00 ser aplicado, a uma taxa de juros compostos
de i=10%a.m., durante o prazo de trs meses. Qual o valor dos juros obtidos?
Juros obtidos em cada ms Montante ao final de
cada ms
No 1
o
ms 10% de 1000 = 100 1100
No 2
o
ms 10% de 1100 = 110 1210
No 3
o
ms 10% de 1210 = 121 1331

Total de Juros = 100 + 110 + 121 = 331,00

Ao final da aplicao Montante = Capital + Juros = 1000 + 331
Montante = 1.331,00

IMPORTANTSSIMO:
Observemos que, se a aplicao consistir em um nico perodo de tempo, os juros e o
montante so iguais aos que seriam produzidos no regime de Juros Simples, ou seja, no h
distino entre os clculos dos Juros Simples e Compostos!

# Mais detalhes sobre os Juros Compostos:

- Os juros vo se tornando maiores a cada ms.
- Os montantes ao final de cada perodo formam uma progresso geomtrica de razo (1+i).
Observamos no exemplo acima que o montante obtido calculando-se um aumento de 10%
sobre o montante anterior, o que resulta em aumentos sucessivos a uma taxa fixa de 10%,
assim os montantes ao final de cada perodo formam uma progresso geomtrica de razo
(1+ 10%), ou seja, de 1,10 .

# Clculo dos Juros Compostos:

Utilizaremos as seguintes Equaes Fundamentais:

M = C (1 + i)
n
e J = M - C

Utilizaremos tambm as seguintes equaes decorrentes de M = C (1 + i)
n
:

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
- Para obter o capital:

n
i
M
C
) 1 ( +
=

- Para obter a taxa de juros:
(1 + i)
n
= M / C 1 =
n
C
M
i

- Para obter o tempo n:

C
M
i
n
= + ) 1 ( ou
( )
( ) i
C
M
n
+
=
1 log
log

# Taxas Nominais e Taxas Efetivas:

Freqentemente, encontraremos em provas de Matemtica Financeira, questes de Juros
Compostos cujos enunciados trazem taxas expressas, por exemplo, da seguinte forma:
taxa de 5% a.a., capitalizados mensalmente, ou
taxa de 10% a.s., capitalizados bimestralmente.
Nesses casos, notamos que o tempo indicado na taxa no o mesmo tempo do perodo
de capitalizao!
Quando isto acontece, estamos diante de uma Taxa Nominal!

Taxa Nominal, portanto, aquela em que o tempo da taxa diferente do tempo da
capitalizao!

# Consideraes acerca da Taxa Nominal:

Todas as vezes que nos depararmos em nossa questo com uma taxa nominal, j
saberemos, imediatamente, que estamos trabalhando no Regime Composto!
Ou seja, se a questo for de juros, e surgir uma Taxa Nominal, a questo ser de Juros
Compostos! Se a questo for de desconto, e surgir uma Taxa Nominal, a questo ser de
Desconto Composto! O mesmo se aplica a questes de Equivalncia de Capitais!

IMPORTANTSSIMO:
No podemos resolver nenhum problema de Juros Compostos utilizando taxas
nominais!
Temos, antes de mais nada, que converter a Taxa Nominal em Taxa Efetiva!

CONCEITO:
Taxa Efetiva , portanto, aquela que podemos utilizar efetivamente nos clculos dos juros
compostos, ou uma definio mais simples, aquela que no uma taxa nominal.

Exemplos de taxas efetivas:
- Taxa de 5% ao trimestre, capitalizados trimestralmente ou apenas
Taxa de 5% ao trimestre ;
- Taxa de 10% ao ano, capitalizados anualmente ou apenas
Taxa de 10% ao ano.

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# Converso da Taxa Nominal em Taxa Efetiva:

Como dissemos acima, a taxa nominal est sempre relacionada ao regime composto!
Porm, quando e somente quando formos realizar a converso de taxa nominal em taxa
efetiva, embora estando no regime composto, faremos de conta que estamos no regime
simples, e adotaremos o conceito de taxas proporcionais!

Exemplo: 32% ao ano, capitalizados trimestralmente!
1 ano tem 4 trimestres! 32 / 4 = 8% ao trimestre!

Logo: 32% a.a., capitalizados trimestralmente Taxa Nominal!
8% a.t. ------------------------------------------- Taxa Efetiva!

Exemplo: 36%a.s., capitalizados bimestralmente!
1 semestre tem 3 bimestres! 36 / 3 = 12% ao bimestre!

Logo: 36%a.s., capitalizados bimestralmente Taxa Nominal!
12% a.b. ---------------------------------------- Taxa Efetiva!

Exemplo: 60% a.a., capitalizados quadrimestralmente!
1 ano tem 3 quadrimestres! 60 / 3 = 20% ao quadrimestre!

Logo: 60%a.a., capitalizados quadrimestralmente Taxa Nominal!
20%a.q. ---------------------------------------------- Taxa Efetiva!

# Pergunta do Aluno:
Por que para transformarmos taxa nominal em taxa efetiva temos que fazer de conta que
estamos no regime simples?
Resposta:
Porque para efetuarmos esta transformao, utilizaremos o conceito de taxas
proporcionais!
E ns j sabemos que taxa proporcional um conceito relacionado apenas com o regime
simples!
Como tambm sabemos que a taxa nominal nos diz que estamos no regime composto, se
no fizssemos de conta que estamos no regime simples, no poderamos utilizar o conceito de
taxas proporcionais!

# Taxas Equivalentes:
Recordando o estudo dos Juros Simples, sabemos que, segundo o conceito de taxas
proporcionais, podemos perfeitamente afirmar que:

1%a.d. = 30%a.m. = 60%a.b. = 180%a.s. Para os Juros Simples!

Ora, isso significa que estas taxas, que so proporcionais, equivalem-se umas s outras!
Ou seja, se sobre um mesmo Capital, e por um mesmo perodo de tempo, aplicarmos
qualquer uma destas taxas, os juros simples obtidos so exatamente iguais!

Concluso: Para o regime de Juros Simples, as taxas proporcionais so tambm taxas
equivalentes!

IMPORTANTSSIMO:
A concluso acima no se aplica ao regime de Juros Compostos!!

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Ou seja: nos Juros Compostos, o clculo das taxas equivalentes se faz de modo
diferente do que usado para se calcular as taxas proporcionais (usadas nos Juros Simples!)

# A Prova dos Nove:
Pergunta: Nos Juros Simples, a mesma coisa utilizarmos as taxas i = 5%a.m. e i = 30%a.s.?
Resposta: SIM! Porque para os Juros Simples, taxas equivalentes correspondem s taxas
proporcionais!

Pergunta: Nos Juros Compostos, a mesma coisa utilizarmos as taxas i = 1%a.m. e i =12%a.a.?
Resposta: NO! Porque para os Juros Compostos, as taxas equivalentes so calculadas de
outra forma!!

# Clculo das Taxas Equivalentes Juros Compostos:

Utilizaremos, no clculo das Taxas Equivalentes, a seguinte frmula:

1 + I = (1 + i)
n

onde:
i taxa do menor perodo de tempo;
I taxa do maior perodo de tempo;
n nmero de vezes que o menor perodo de tempo cabe no maior perodo de tempo.

Exemplo: Calcular a taxa composta semestral, equivalente taxa mensal de 5%a.m.
Dados:
i = 5% (menor perodo de tempo: ms!)
I = ? (maior perodo de tempo: semestre!)
n = 6 (cabem 6 meses em um semestre!)

Substituindo estes valores na frmula, teremos:

1 + I = (1 + i)
n
1 + I = (1 + 0,05)
6
I = (1,05)
6
1

Pela Tabela Financeira: (1,05)
6
= 1,340095 Da: I = 1,340095 1 = 0,340095

E: I 34% a.s. Ou seja: a taxa de 5% a.m. equivalente a taxa de 34% a.s.

Exemplo: Calcular a taxa bimestral, equivalente taxa de 50% ao ano!!
Dados:
I = 50% (maior perodo de tempo: ano!)
i = ? (menor perodo de tempo: bimestre!)
n = 6 (cabem 6 bimestres em um ano!)
Da: 1 + I = (1 + i)
n
(1 + 0,50) = (1 + i)
6
(1 + i)
6
= 1,50

Consultando a Tabela Financeira, na fileira de n = 6, acharemos que:

Em i=7% (1 + i)
6
= 1,50073 Da: i 7% a.b.

Ou seja: a taxa de 7% a.b. equivalente a taxa de 50% a.a.

# Taxas Nominais, Efetivas e Equivalentes: (A Prova de Fogo!)
Faz-se mister que os conceitos destes trs tipos de taxas bem como a forma de calcul-
las estejam perfeitamente claros para o aluno.

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Isto devido ao fato de, no raras vezes, os enunciados das questes utilizarem,
simultaneamente, taxas nominais, efetivas e equivalentes; e, com isso, causarem certa confuso
ao estudante.

Exemplo: Calcular a taxa trimestral equivalente a uma taxa de 36% a.a., capitalizados
mensalmente!
Sol.:
Ora, o enunciado explicita apenas que deseja encontrar uma taxa equivalente! Porm,
implicitamente, sabemos que h a uma taxa nominal! E, em havendo uma taxa nominal, temos
que convert-la imediatamente em uma taxa efetiva!!

1 Passo) Converter a taxa nominal em taxa efetiva!
Taxa Nominal: 36%a.a., capitalizados mensalmente.
1 ano tem 12 meses 36 / 12 = 3% a.m.
Da: Taxa Efetiva = 3% a.m.

2 Passo) Encontrar a taxa trimestral equivalente a i = 3%a.m.
Dados:
I = ? (maior perodo de tempo: trimestre!)
i = 3% (menor perodo de tempo: ms!)
n = 3 (cabem 3 meses em um trimestre!)

Da: 1 + I = (1 + i)
n
1 + I = (1 + 0,03)
3
I = (1,03)
3
1

Pela Tabela Financeira: (1,03)
3
= 1,09273 Da: I = 1,09273 1
E: I = 0,09273 I = 9,27% a.t.

Concluso: Taxa Nominal: 36% a.a., capitalizados mensalmente!
Taxa Efetiva mensal: 3% a.m.
Taxa Efetiva trimestral: 9,27% a.t.

IMPORTANTSSIMO:
Nas frmulas utilizadas para os clculos de Juros Compostos, deve,
necessariamente, haver uma compatibilidade entre a medida de tempo (dia, ms, ano etc.)
usada na taxa de juros e a usada no perodo de aplicao do capital!

Ou seja, no podemos jogar os dados do problema diretamente nas frmulas se,
por exemplo, a taxa de juros compostos for i = 42%a.a. e o capital estiver aplicado durante n=3
meses!

Em casos assim, deveremos fazer duas tentativas a fim de tornar compatveis taxa
composta e tempo, nesta ordem:
1 Tentativa) Recorremos ao tempo, e tentamos deix-lo na mesma unidade da
taxa. Esta tentativa s ter xito, se o tempo resultante da transformao for um nmero natural,
ou seja, um nmero inteiro!
Isto porque, na frmula de Juros Compostos, o tempo n est no expoente! E no
temos como calcular na maioria das vezes (na mo) potncias de nmeros no-inteiros! A no
ser que seja fornecido no enunciado da questo o valor com expoente fracionrio.

2 Tentativa) Se falhar nossa primeira tentativa, teremos ento que seguir pelo
caminho mais longo, e alterarmos a unidade da taxa composta, usando para isso o conceito de
taxas equivalentes!

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No caso apresentado acima, teremos i = 42%a.a. e n = 3 meses.

Da, partindo para a 1 tentativa, teramos que: 3 meses = ( 3 / 12) anos = 0,25 a
(no um nmero inteiro!).

Vemos que falhou esta tentativa, de forma que teremos que partir para a 2 opo!
Iremos, pois, encontrar a taxa mensal equivalente taxa i = 42%a.a.
Da, teremos: 1 + I = (1 + i)
n
onde:
i = ? (menor perodo de tempo: ms!)
n = 12 (cabem 12 meses em um ano!)

1 + I = (1 + i)
n
(1 + i)
12
= (1 + 0,42) (1 + i)
12
= (1,42)

Pela Tabela Financeira, teremos que: i = 3% a.m.

Agora, sim! Teremos i = 3%a.m. e n = 3 meses! E, poderemos lanar estes valores na
frmula de Juros Compostos!

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TPICO 1: JUROS COMPOSTOS CONVENO LINEAR

Utilizaremos a chamada Conveno Linear para solucionar problemas de Juros
Compostos, nas ocasies em que o Capital estiver aplicado por um nmero no inteiro de
perodos! Alm disso, o enunciado da questo dever dizer que se deve usar a Conveno Linear.

Exemplo: Um capital de $500 aplicado taxa composta de 10%a.a., por um perodo de 3 anos
e meio. Calcule o montante, usando a Conveno Linear!

Teremos, ento: C = 500,
i = 10% a.a.
n = 3,5 a
M = ?

A tcnica simples! Usando apenas a parte inteira de n, fazemos o clculo normal dos
Juros Compostos!

1 Passo) C = 500,
i = 10% a.a.
n = 3 a
M = ?

Teremos: M = C (1 + i)
n

M = 500 (1 + 0,10)
3
M = 665,50

2 Passo) Feito isto, tomamos o Montante obtido no 1 Passo (que passar a ser o nosso
Capital), a parte fracionria de n (0,5), que no foi ainda utilizada, e aplicamos o clculo de
Juros Simples!

C=665,50 C = M 665,50 = M
i = 10%a.a. 100 (100+in) 100 (100+10x0,5)
n = 0,5 a
M = ?

Da: M = 665,50 x 105 . E: M = 698,78
100

Para este exemplo, se fossemos calcular o montante ao final de 3 anos e meio usando
somente juros compostos, ns teramos o valor de:

M = C(1+i)
n
= 500(1+0,1)
3,5
, e com o auxlio da calculadora:

M = 697,98

Conclumos que o valor do Montante calculado com conveno linear maior que o
Montante calculado somente com juros compostos.

Ento, em uma questo que se deve aplicar somente juros compostos para o clculo do
montante e se os dados fornecidos na questo no permitirem que se encontre a resposta
solicitada por meio da tabela financeira, ento pode-se usar a conveno linear para obter um
valor aproximado para o montante, e este valor, assim obtido, ser um pouco maior do que aquele
obtido somente com juros compostos, e a, marcaremos como resposta correta da questo a
alternativa que estiver imediatamente menor que o valor calculado com conveno linear!

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TPICO 2: Taxa Acumulada ou Taxa Equivalente de perodos sucessivos

Ser obtido aplicando-se a seguinte frmula:

i
acum
= (1 + i
1
)x(1 + i
2
)x(1 + i
3
)x...x(1 + i
n
) 1

Onde:
i
acum
= taxa acumulada ou equivalente total dos perodos!
i
1
, i
2
, ... , i
n
= taxas de juros dos perodos menores!

Em questes envolvendo o clculo da taxa real de juros, que ser abordado no prximo
tpico, freqentemente necessita-se o clculo da taxa de inflao de todo um perodo, a partir
dos dados das taxas de inflao de perodos menores!

Neste caso, utilizaremos a seguinte frmula derivada da frmula anterior:

INF = (1 + i
1
)x(1 + i
2
)x(1 + i
3
)x...x(1 + i
n
) 1

Onde:
INF = taxa de inflao em todo o perodo!
i
1
, i
2
, ... , i
n
= taxas de inflao dos perodos menores!

Exemplo: Determine a inflao anual, sabendo-se que a inflao de janeiro a julho foi de
10%a.m., e de agosto a dezembro foi de 7% a.m.

Da: INF = (1 + 0,10)
7
x (1 + 0,07)
5
1

E: INF = 173% a.a.

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TPICO 3: TAXA REAL E TAXA APARENTE

Consideremos que um banco tenha oferecido uma determinada aplicao pagando uma
taxa efetiva de 10% a.a. . Se no mesmo perodo for registrada uma inflao de 8% a.a., ento
diremos que a taxa de 10% a.a. oferecida pelo banco no foi a taxa real de remunerao do
investimento, mas uma taxa aparente, pois os preos, no mesmo perodo, tiveram um aumento
de 8%.

Obviamente, esta taxa no traduz a realidade dos ganhos auferidos! preciso, portanto,
encontrarmos uma Taxa Real, que por sua vez, levar em considerao a inflao do perodo!

Ou seja, taxa aparente aquela que no leva em considerao a taxa de inflao do
perodo da aplicao!

A Taxa Aparente tambm chamada de Taxa Nominal (abrange um outro significado,
alm daquele j estudado na pgina 36).

# Clculo da Taxa Real:

i
ap
= (1 + i
real
)(1 + INF) 1
onde: i
ap
= taxa aparente ou nominal;
i
real
= taxa real;
INF = taxa de inflao.

Exemplo: Usando os dados do caso acima, calcular a taxa real.
Dados:
i
ap
= 10% a.a. = 0,10
i
real
= ?
INF = 8% a.a. = 0,08

Da: i
ap
= (1 + i
real
)(1 + INF) 1 0,10 = (1 + i
real
)(1 + 0,08) 1

1,10 = (1 + i
real
)(1,08) i
real
= 1,10 1 = 0,02 = 2_ = 0,0185
1,08 1,08 108

E: i
real
= 1,85% a.a.

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JUROS COMPOSTOS EXERCCIOS

01. (Anal. oramento Min. Adm. Federal 1997) Na capitalizao composta,
(A) a seqncia dos juros produzidos por perodo constante.
(B) a seqncia dos montantes ao fim de cada perodo cresce em progresso aritmtica.
(C) s rende juro o capital aplicado inicialmente.
(D) uma taxa mensal de 2% equivalente a uma taxa bimestral de 4%.
(E) o capital que rende juro em um perodo o montante do final do perodo anterior.

02. (B. Brasil 99) Quando se converte uma mesma taxa de juros de um prazo maior em sua taxa
equivalente ou proporcional de prazo menor, como, por exemplo, de um ano para um ms, a taxa de
juros obtida no regime de capitalizao simples, comparada ao outro resultado no regime de
capitalizao composta, :
(A) menor.
(B) maior.
(C) igual.
(D) igual ou menor.
(E) igual ou maior.

03. O montante de uma capitalizao composta ser maior que o de uma capitalizao simples quando o
perodo de tempo for:
a) menor que um
b) maior que um
c) menor que zero
d) igual a um
e) igual a zero

04. (ESAF) Se para um mesmo capital, aplicado durante qualquer perodo de tempo maior do que zero e a
uma certa taxa, chamarmos
M1 - Montante calculado no regime de juros simples;
M2 - Montante calculado no regime de juros compostos pela conveno exponencial;
M3 - Montante calculado no regime de juros compostos pela conveno linear.

Teremos:
a) M3>M1 para qualquer t>0.
b) M3>M1 para qualquer t>1.
c) M3<M2 para qualquer t>0, desde que no seja inteiro;
d) M3<M2 quando t inteiro.
e) M2>M1 para qualquer t>0.

05. (BACEN) A taxa de 4% ao ms, quando capitalizada com juros compostos, corresponde a uma taxa
bimestral equivalente a:
a) 8% d) 1,0816%
b) 8,16% e) 16%
c) 1,08%

06. (MPU 99) Diz-se que duas taxas so equivalentes se, considerados o mesmo prazo de aplicao e o
mesmo capital, for indiferente aplicar em uma ou em outra. Com base nessa informao e considerando
o sistema de capitalizao composta, a taxa mensal de juros equivalente taxa trimestral de 30%
a) igual a 30 3 % (d) maior que 9% e menor que 10%
b) igual a 3 , 1 % (e) igual a 10%
c) igual a 3 , 1 300 %

07. (ANEEL 2004 ESAF) A taxa nominal de 24% ao ano com capitalizao mensal corresponde a uma taxa
efetiva anual de
a) 26,82%.
b) 25,51%.
c) 25,44%.
d) 24,00%.
e) 22,78%.

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08. (AFC TCU 2000/ESAF) Um financiamento externo contratado a uma taxa nominal de 12% ao ano com
capitalizao semestral. Obtenha a taxa efetiva anual desse financiamento.
a) 12,36%
b) 11,66%
c) 10,80%
d) 12,44%
e) 12,55%

09. (SUSEP-2002/ESAF) A taxa equivalente taxa nominal de 18% ao semestre com capitalizao mensal
de
a) 26,82% ao ano.
b) 36% ao ano.
c) 9% ao trimestre.
d) 18% ao semestre.
e) 9,2727% ao trimestre.

10. (Banespa 97/ FCC) Receber juros compostos de 525% ao ano equivalente a receber juros semestrais
de:
a) 175,0% b) 206,25% c) 218,5%
d) 262,5% e) 150,0%

11. (TCE-Piau 2002/FCC) Um contrato de financiamento de imvel foi celebrado considerando-se uma
taxa anual nominal de 12%, capitalizada quadrimestralmente. A taxa efetiva anual de
(A) 12,49%
(B) 12,55%
(C) 13,00%
(D) 15,12%
(E) 16,99%

12. (ACE MICT/1998/ESAF) Obter a taxa anual equivalente taxa mensal de 5%, juros compostos, com
aproximao de uma casa decimal.
a) 60,0% d)77,2%
b) 69,0% e)79,6%
c) 74,9%

13. (Fiscal PA-2002/ESAF) A taxa nominal de 12% ao semestre com capitalizao mensal equivalente
taxa de
a) 6% ao trimestre.
b) 26,82% ao ano.
c) 6,4% ao trimestre.
d) 11,8% ao semestre.
e) 30% ao ano.

14. (ATEMS 2001/ESAF) Um capital aplicado taxa de juros nominal de 24% ao ano com capitalizao
mensal. Qual a taxa anual efetiva de aplicao desse capital, em porcentagem, aproximada at
centsimos?
a) 26,82% d) 25,97%
b) 26,53% e) 25,44%
c) 26,25%

15. (AFTN-96) A taxa de 40% ao bimestre, com capitalizao mensal, equivalente a uma taxa trimestral
de: (Considere: (1,20)
3
= 1,7280 )
a) 60,0% d)66,6%
b) 68,9% e)72,8%
c) 84,4%

16. (TRT) Juros mensais de taxa i, capitalizados mensalmente, equivalem a juros anuais de taxa J. Ento:
a) J = 12i d) J = i/12
b) 1 + J = 1 + 12i e) 1 + J = (1 + i)
12

c) J = i
12

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17. (BC-94) A taxa de 30% ao trimestre, com capitalizao mensal, corresponde a uma taxa efetiva
bimestral de:
a) 20% d) 23%
b) 21% e) 24%
c) 22%

18. (Analista de Compras - Recife - 2003/ESAF) Obtenha a taxa efetiva anual correspondente taxa de
juros nominal de 36% ao ano com capitalizao mensal.
a) 34,321% d) 42,576%
b) 36% e) 43,58%
c) 38,423%

19. (FISCAL TRIB.-CE) Qual a taxa efetiva, em porcentagem e aproximada em uma casa decimal, de um
financiamento a taxa nominal de 36% ao ano com capitalizao mensal
a) 36,0% ao ano d) 41,9% ao ano
b) 39,2% ao ano e) 42,6% ao ano
c) 41,2% ao ano

20. (TCDF-AFCE 94) No Brasil as cadernetas de poupana pagam, alm da correo monetria, juros
compostos taxa nominal de 6% a.a., com capitalizao mensal. A taxa efetiva bimestral ento de
a) 1,00025% a.b.
b) 1.0025% a.b.
c) 1.025% a.b.
d) 1.25% a.b.

21. (Contador de Recife 2003/ESAF) Um capital unitrio aplicado taxa nominal de 24% ao ano com
capitalizao mensal. Obtenha o montante ao fim de dezoito meses.
a) 1,36 d) 1,480244
b) 1,428246 e) 1,702433
c) 1,42576

22. (Fiscal de Fortaleza 2003/ESAF) O capital de R$ 20.000,00 aplicado taxa nominal de 24% ao ano
com capitalizao trimestral. Obtenha o montante ao fim de dezoito meses de aplicao.
a) R$ 27.200,00
b) R$ 27.616,11
c) R$ 28.098,56
d) R$ 28.370,38
e) R$ 28.564,92

23. (ACE MICT/1998/ESAF) O capital de R$ 50.000,00, aplicado a juros compostos com capitalizao
trimestral, produziu o montante de R$ 60.775,31 ao fim de um ano. Calcular a taxa de juros nominal
anual, com aproximao de uma casa decimal.
a) 5,0% d) 21,6%
b) 5,4% e) 30,4%
c) 20,0%

24. (TCDF-AFCE-95/CESPE) Determinada quantia investida taxa de juros compostos de 20% a.a.,
capitalizados trimestralmente. Para que tal quantia seja duplicada, deve-se esperar

a) log5 / log1,05 trimestres d) log2 / log1,2 trimestres
b) log2 / log1,05 trimestres e) log20 / log1,2 trimestres
c) log5 / log1,2 trimestres

25. (Fiscal Recife 2003/ ESAF) Usando a taxa de juros efetiva anual que corresponde taxa de juros
nominal de 24% a.a. com capitalizao trimestral, obtenha o montante obtido com a aplicao de um
capital de R$ 10.000,00 ao fim de um ano de aplicao.
a) R$ 12.400,00 d) R$ 12.653,19
b) R$ 12.544,00 e) R$ 12.682,42
c) R$ 12.624,76

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26. (TCDF-AFCE 95 - Cespe) Para que se obtenha R$ 242,00, ao final de seis meses, a uma taxa de juros
de 40% a.a., capitalizados trimestralmente, deve-se investir, hoje, a quantia de:
a) R$ 171,43 d) R$ 200,00
b) R$ 172,86 e) R$ 220,00
c) R$ 190,00

27. (CEB-Contador) A caderneta de poupana remunera seus aplicadores taxa nominal de 6% a.a.,
capitalizada mensalmente no regime de juros compostos. Qual o valor do juro obtido pelo capital de
R$ 80.000,00 durante 2 meses?
a) R$ 801.00 c) R$ 803.00
b) R$ 802.00 d) R$ 804,00

28. (TFC-93) Uma pessoa tem um compromisso no valor de $900.000,00 a ser saldado dentro de 6 meses.
A maior taxa de juros mensal por remunerao de aplicao de capital que conseguiu foi de 7% ao ms,
no regime de juros compostos. Para garantir o pagamento do compromisso na data marcada, qual a
quantia mnima que dever aplicar hoje?
a) $ 450.000,00 d) $ 600.000,00
b) $ 500.000,00 e) $ 650.000,00
c) $ 550.000,00

29. (CEF) Um capital de R$ 2.500,00 esteve aplicado taxa mensal de 2% num regime de capitalizao
composta. Aps um perodo de dois meses, os juros resultantes dessa aplicao sero:
a) R$ 98,00 d) R$ 114,00
b) R$ 101,00 e) R$ 121,00
c) R$ 110,00

30. (CEF 98/FCC) Pretendendo guardar uma certa quantia para as festas de fim de ano, uma pessoa
depositou R$ 2 000,00 em 05/06/97 e R$ 3 000,00 em 05/09/97. Se o banco pagou juros
compostos taxa de 10% ao trimestre, em 05/12/97 essa pessoa tinha um total de
a)R$ 5 320,00 c) R$ 5 620,00 e) R$ 5 720,00
b)R$ 5 480,00 d) R$ 5 680,00

31. (BANERJ) O capital de R$ 10.000,00 colocado a juros compostos, capitalizados mensalmente, durante
dois quadrimestres, elevou-se no final desse prazo a R$ 14.800,00. Com o auxlio de uma calculadora
eletrnica, verifica-se que (1,48)
1/8
= 1,050226. A taxa de juros a que foi empregado esse capital vale,
aproximadamente:
a) 5,02% d) 1,48%
b) 4,80% e) 1,05%
c) 2,26%

32. (FISCAL TRIB.-CE) Obtenha o capital inicial que, aplicado a juros compostos durante 12 meses, a taxa
de 4% ao ms, atinge o montante de R$ 1.000,00 (aproxime o resultado para reais).
a) R$ 625,00 d) R$ 650,00
b) R$ 630,00 e) R$ 676,00
c) R$ 636,00

33. (FISCAL DE RENDAS-CAMPOS) Uma pessoa recebe uma proposta de investimento para hoje, quando
uma quantia de R$ 200,00 far com que, no final do segundo ano, o valor do montante seja de R$
242,00. No regime de juros compostos, a taxa de rentabilidade anual desse investimento de:
a) 5% d) 12,5%
b) 7,5% e) 15%
c) 10%

34. (TCU-AFCE) O preo de uma mercadoria de $ 2.400,00 e o comprador tem um ms para efetuar o
pagamento. Caso queira pagar vista, a loja d um desconto de 20%. O mercado financeiro oferece um
rendimento de 35% am. Assinale a opo correta.
a) A melhor opo o pagamento vista.
b) No h diferena entre as duas modalidades de pagamento.
c) No pagamento a prazo, o comprador lucra, no fim do ms, $ 192,00.
d) No pagamento a prazo, o comprador lucra, no fim do ms, $ 210,00.
e) No pagamento a prazo, o comprador lucra, no fim do ms, $ 252,00.

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35. (ESAF) J. Verssimo aplicou seu capital durante trs anos, a taxa de 12% a.a., no regime de juros
simples. Caso houvesse aplicado a juros compostos, a mesma taxa, com capitalizao semestral, teria
recebido R$ 2.633,36 a mais. Quanto recebeu de juros?
a) R$ 35.033,00
b) R$ 21.100,00
c) R$ 58.613,00
d) R$ 45.000,00
e) R$ 16.200,00

36. (ICMS-SP) Um capital de R$ 2.000,00 foi aplicado a taxa de 30% ao ms, durante trs meses. Os
montantes correspondentes obtidos segundo capitalizao simples e compostas, respectivamente,
valem:
a) R$ 2.180,00 e R$ 2.185,45
b) R$ 2.180,00 e R$ 2.480,00
c) R$ 2.185,45 e R$ 2.480,00
d) R$ 3.800,00 e R$ 4.394,00
e) R$ 3.800,00 e R$ 5.394,00

37. (AFC-93) Um ttulo de valor inicial $1.000,00 , vencvel em um ano com capitalizao mensal a uma
taxa de juros de 10% ao ms, dever ser resgatado um ms antes do seu vencimento. Qual o desconto
comercial simples mesma taxa de 10% ao ms?
a) $ 313,84 d) $ 259,37
b) $ 285,31 e) $ 251,81
c) $ 281,26

38. (AFTN-91) Uma aplicao realizada no dia primeiro de um ms, rendendo uma taxa de 1% ao dia til,
com capitalizao diria. Considerando que o referido ms possui 18 dias teis, no fim do ms o
montante ser o capital inicial aplicado mais:
a) 20,324% d) 18,174%
b) 19,6147% e) 18%
c) 19,196%

39. (AFTN-96) Uma empresa aplica $300 taxa de juros compostos de 4% ao ms por 10 meses. A taxa
que mais se aproxima da taxa proporcional mensal dessa operao :
a) 4,60% d) 5,20%
b) 4,40% e) 4,80%
c) 5,00%

40. Calcule o juro final como porcentagem do capital inicial aplicado a uma taxa de juros nominal de 24% ao
ano, com capitalizao mensal em um prazo de dezoito meses.
a) 36,00%
b) 38,12%
c) 40,00%
d) 42,82%
e) 44,75%

41. (TFC-93) Uma certa quantia, ao cabo de 7 meses, rendeu 40,71% de juros, no regime de juros
compostos. Se essa mesma quantia ficasse aplicada durante um ano, mesma taxa e mesmo regime,
quanto por cento renderia?
a) 65,6% d) 79,59%
b) 67,8% e) 83,42%
c) 71,18%

42. (TFC-93) Uma pessoa aplicou seu capital durante quatro meses a taxas variveis a cada ms. No fim
do perodo, verificou que recebera $46,41 por cada $100,00 que aplicou. Para obter o mesmo juro, em
igual perodo, qual deve ser a taxa fixa (constante) mensal a que outra pessoa deve aplicar um capital
igual ao primeiro, no regime de juros compostos?
a) 7% a.m. d) 12% a.m.
b) 8% a.m. e) 15% a.m.
c) 10% a.m.

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43. (TCU-AFC 92) Um certo tipo de aplicao duplica o valor da aplicao a cada dois meses. Essa
aplicao render 700% de juros em:
a) 5 meses e meio
b) 6 meses
c) 3 meses e meio
d) 5 meses
e) 3 meses

44. (ESAF) Se um capital cresce sucessiva e cumulativamente durante 3 anos, na base de 10% ao ano.
seu montante final
a) 30% superior ao capital inicial.
b) 130% do valor do capital inicial.
c) aproximadamente 150% do capital inicial.
d) aproximadamente 133% do capital inicial.

45. (Tc. controle interno Niteroi 99 ESAF) Uma pessoa aplicou um capital de R$ 20.000,00 durante 4 anos
taxa nominal de 14% ao ano capitalizada semestralmente. Ao trmino desse perodo, somente os
juros ganhos, foram reaplicados por 15 meses taxa nominal de 12% ao trimestre capitalizada
mensalmente. Qual o rendimento dessa ltima aplicao?
(A) R$ 10.308,29 (D) R$ 12.856,78
(B) R$ 11.504,53 (E) R$ 13.082,56
(C) R$ 12.718,97

46. (ANEEL 2004 ESAF) Um capital aplicado com capitalizao semestral de juros num prazo de dois
anos a uma taxa de juros nominal de 10% ao ano. Calcule o valor mais prximo dos juros devidos como
porcentagem do capital aplicado.
a) 20,00%. d) 22,12%.
b) 21,00%. e) 23,41%.
c) 21,55%.

47. (ANEEL 2004 ESAF) Para que a aplicao de R$ 5.000,00 renda a Pedro R$ 5.000,00 em doze meses,
ser necessrio que a taxa percentual de juros vigente no momento da aplicao inicial seja modificada
para

48. (TCE-Piau 2002FCC) Observe o fluxo de caixa abaixo, que refere-se a uma aplicao feita a juros
compostos durante 3 perodos.

R$ 1 864.000,00
0 1 2

3
R$ 233 000,00

A taxa de juros ao perodo de
(A) 54,4%
(B)100%
(C) 200%
(D) 233%
(E) 267%

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CONVENO LINEAR

49. (AFPS 2002/ESAF) Obtenha os juros como porcentagem do capital aplicado taxa de juros
compostos de 10% ao semestre por um prazo de quinze meses, usando a conveno linear para
clculo do montante.
a) 22,5% d) 26,906%
b) 24% e) 27,05%
c) 25%

50. (AFTN-85) Uma pessoa aplicou $10.000 a juros compostos de 15% a.a., pelo prazo de 3 anos e 8
meses. Admitindo-se a conveno linear, o montante da aplicao ao final do prazo era de:
a) $ 16.590 d) $ 16.705
b) $ 16.602 e) $ 16.730
c) $ 16.698

51. (ACE MICT/1998/ESAF) Um capital de R$ 1.000,00 aplicado taxa de 3% ao ms, juros compostos,
do dia 10 de fevereiro ao dia 30 de maio. Obtenha os juros da aplicao, usando a conveno linear.
a) R$ 110,00 d) R$ 114,58
b) R$ 113,48 e) R$ 115,00
c) R$ 114,47

52. (Fiscal PA- 2002/ESAF) Um capital aplicado a juros compostos durante dois perodos e meio a uma
taxa de 20% ao perodo. Calcule o montante em relao ao capital inicial, considerando a conveno
linear para clculo do montante.
a) 150% d) 160%
b) 157,74% e) 162%
c) 158,4%

TAXA REAL X TAXA APARENTE X INFLAO

53. (BNB 2004 ACEP) Em 01/01/2003 um certo veculo, zero km, custava R$ 20.000,00 a vista. Em
01/01/2004 o mesmo modelo do veculo, tambm zero km, custa R$ 26.400,00. Tendo sido de 10 % a
inflao do ano de 2003, pergunta-se qual foi o aumento real do veculo neste perodo.
a) 10,00 % no ano
b) 20,00 % no ano
c) 22,00 % no ano
d) 30,00 % no ano
e) 32,00 % no ano

54. (BNB 2004 ACEP) A quantia de R$ 5.000,00 foi aplicada por um perodo de 2 anos, transformando-se
em R$ 40.000,00. Se a rentabilidade real no perodo foi de 100 %, qual foi a inflao medida no mesmo
perodo?
a)100% ao perodo
b) 200% ao perodo
c) 300% ao perodo
d) 400% ao perodo
e) 500% ao perodo

55. (TCDF-AFCE-95/CESPE) A renda nacional de um pas cresceu em 110% em um ano, em termos
nominais. Nesse mesmo perodo, a taxa de inflao foi de 100%. O crescimento da renda real foi ento
de:
a) 5% d) 105%
b) 10% e) 110%
c) 15%

56. (CEF 2002 FCC) Um capital foi aplicado por 30 dias taxa mensal de 1,8%. Se a inflao no perodo
foi de 1,1%, a taxa real de juros foi de, aproximadamente,
(a) 0,69% a.m. (d) 1,87% a.m.
(c) 0,75% a.m. (e) 2,90% a.m.
(c) 1,64% a.m.

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57. (Assist. Administrativo-IDR-94) Um capital foi aplicado por dois meses taxa composta racional efetiva
de 50% a.m.. Nestes dois meses a inflao foi de 40% no 1 ms e de 50% no segundo. Pode-se
concluir que a taxa real de juros nesse bimestre foi de aproximadamente
a) 7,1 %
b) 8,1 %
c) 9,1%
d) 10,1 %

58. (BNB2003) Para saldar uma operao de emprstimo, cujo valor recebido foi de R$ 10.000,00, pagou-
se R$ 15.000,00. Sabe-se que a operao durou um ano. Sabe-se ainda que a inflao do primeiro
semestre deste ano foi de 10% ao semestre e que a inflao do segundo semestre do mesmo ano foi
de 20% ao semestre. Qual a taxa anual real de juros?
a) 20,00% ao ano
b) 18,00% ao ano
c) 13,64% ao ano
d) 48,00% ao ano
e) 15,38% ao ano

59. (AFTN-85) Um capital de 100.000,00 foi depositado por um prazo de quatro trimestres taxa de juros
de 10% ao trimestre, com correo trimestral igual a inflao. Admitamos que as taxas de inflao
trimestrais observadas foram de 10%, 15%, 20% e 25%, respectivamente. A disponibilidade do
depositante ao final do terceiro trimestre de, aproximadamente,
a) $ 123.065
b) $ 153.065
c) $ 202.045
d) $ 212.045
e) $ 222.045

TAXA IMPLCITA DE JUROS

60. (B. Brasil 98) Um aplicador aplica R$ 10.000,00 em um CDB do Banco do Brasil, de 30 dias de prazo e
uma taxa prefixada de 3% ao ms. Considerando o Imposto de Renda de 20% no resgate, o valor
lquido a ser resgatado pelo aplicador, em reais, e a taxa de rentabilidade efetiva da aplicao so,
respectivamente:
(A) 10.200,00 e 2,35% (C) 10.240,00 e 2,40% (E) 10.300,00 e 2,40%
(B) 10.240,00 e 2,35% (D) 10.240,00 e 2,45%

Gabarito
01 e 16 e 31 a 46 c
02 b 17 b 32 a 47 b
03 b 18 d 33 c 48 b
04 b 19 e 34 c 49 e
05 b 20 b 35 e 50 e
06 d 21 b 36 d 51 d
07 a 22 d 37 a 52 c
08 a 23 c 38 b 53 b
09 e 24 b 39 e 54 c
10 e 25 c 40 d 55 a
11 a 26 d 41 d 56 a
12 e 27 b 42 c 57 a
13 b 28 d 43 b 58 c
14 a 29 b 44 d 59 c
15 e 30 e 45 b 60 c

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MDULO V : DESCONTO COMPOSTO

De forma anloga aos Descontos Simples, o Desconto Composto ocorrer sempre que
uma obrigao, representada por um ttulo, for quitada antes do seu vencimento.
Tambm aqui, teremos o Desconto Composto por Fora (ou Comercial) e o Desconto
Composto por Dentro (ou Racional)!

# Elementos do Desconto Composto:

Valor Nominal (N): ou Valor de Face, o valor que est escrito no ttulo e que seria pago na
data de vencimento do ttulo.
Valor Atual (A): ou Valor Lquido ou Valor Descontado ou Valor do Ttulo na data do desconto
ou Valor Pago, o valor que ser pago, devido a antecipao do pagamento.
sempre menor que N.
Desconto (D): a quantia a ser abatida do Valor Nominal (D = N A).
Taxa (i): taxa composta embutida na operao de desconto.
Tempo (n): nmero de perodos compreendido entre a data de desconto e a data de
vencimento do ttulo. o prazo de antecipao.

IMPORTANTE:
Para resolvermos uma questo de desconto composto, precisamos antes saber qual a
modalidade ser adotada na operao, se a de desconto composto por dentro ou por fora!
Definida a modalidade, resta-nos conhecer a frmula que iremos aplicar! Teremos duas
frmulas para cada modalidade de desconto composto, mas s precisamos memorizar uma para
cada modalidade; a outra ser decorrente da primeira.

# Desconto Composto por Dentro ou Racional:
N

A

D
d

Convm memorizarmos a seguinte frmula principal:

n
i 1 A N ) ( + =

Percebamos que, se vamos usar a frmula do desconto composto racional, podemos nos
lembrar que este tipo de desconto no passa de uma aplicao de Juros Compostos, em que o
Valor Atual corresponde ao Capital e o Valor Nominal corresponde ao Montante.

Frmulas Decorrentes da Principal:

n
i 1
N
A
) ( +
=

&
A
N
i 1
n
= + ) (

D
d
= N - A

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# Desconto Composto por Fora ou Comercial:
N

A

D
f

Convm memorizarmos a seguinte frmula Principal:

n
i 1 N A ) ( =

Esta frmula decorrente do fato de que no Desconto Composto Comercial, o valor Atual
pelo qual o ttulo ser quitado obtido por descontos sucessivos sobre o valor Nominal do ttulo.

Frmulas Decorrentes da Principal:

n
i 1
A
N
) (
=

&

N
A
i 1
n
= ) (

Obs.: O desconto composto comercial raramente utilizado nas operaes prticas e, deve ser
por isto, que ele raras vezes aparece nas provas dos concursos. Alm disso, os valores de (1-i)
n

no so tabelados.

Exemplo: (Desconto Composto por Fora)
Um ttulo de $10.000 ser descontado 2 meses antes do vencimento pelo critrio de
desconto comercial composto, taxa de 5% a.m. Qual o valor do desconto?

Dados:
N = 10.000, A = N (1 - i)
n

n = 2 m A = 10.000 (1 0,05)
2

i = 5% a.m. A = 10.000 x 0,9025
D
f
= ? A = 9.025,

Da: D
f
= N A D
f
= 10.000 9.025 D
f
= 975,00

Exemplo: (Desconto Composto por Dentro)
Um ttulo de $1.500, foi pago dois meses antes de seu vencimento, pelo critrio do
desconto racional composto, a uma taxa de 10%a.m. Quanto foi pago por este ttulo?

Dados:
N = 1.500, N = A (1 + i)
n
n = 2 m A = N / (1 + i)
n

i = 10% a.m. A = 1.500 / (1 + 0,10)
2

A = ? Pela tabela financeira: (1,10)
2
= 1,21

Da: A = 1.500,00 . A = 1.239,67
1,21

IMPORTANTSSIMO:
Nas frmulas utilizadas nos clculos do Desconto Composto (Por Dentro ou Por Fora), as
unidades de tempo usadas para o perodo de antecipao do pagamento (n) e para a taxa
empregada (i) tm que ser a mesma!
D
f
= N - A

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Ou seja, no se pode usar na frmula os dados da questo, por exemplo, se a taxa anual
e o perodo de antecipao do pagamento est expresso em meses!
Deve-se, antes de tudo, tornar compatveis esses dois elementos, colocando-os na

Procederemos aqui, do mesmo modo como explicamos no mdulo de Juros Compostos
(vide pgina 39). Faremos duas tentativas para tornar compatveis taxa e tempo!

Na primeira, recorreremos ao tempo, e o transformaremos para a unidade da taxa!
Lembrando sempre que s lograr xito esta tentativa, se o tempo encontrado aps a converso
ficar expresso em um nmero inteiro!

Caso isso no ocorra, devemos seguir para a segunda tentativa, e alteraremos a unidade
da taxa, por meio do conceito de taxas equivalentes uma vez que estamos trabalhando no
regime composto passando-a para a mesma unidade do tempo!

Exemplo: Um ttulo de $1.000 foi pago cinco meses antes do seu vencimento. Estando sujeito a
uma taxa de desconto racional composto de i = 214%a.a., calcule o valor pago pelo ttulo!

Dados:
N = 1.000,00
n = 5 m
i = 214% a.a.
A = ?
claro que no podemos usar este valor da taxa (214%a.a.) diretamente na frmula! Pois,
o tempo (n) est em meses!

1 Passo) Tornar taxa e tempo compatveis!

1 Tentativa) Recorrer ao tempo, e transform-lo para a mesma unidade da taxa! Teremos
que: 5 meses = (5 / 12) anos (No d um nmero exato!)
Falhou, portanto, nossa primeira tentativa! Passemos segunda.

2 Tentativa) Teremos agora que calcular a taxa mensal equivalente a i = 214% a.a.!
Da, teremos: 1 + I = (1 + i)
n
Onde:
i = ? (menor perodo de tempo: ms!)
n = 12 (cabem 12 meses em um ano!)
Da:
1 + I = (1 + i)
n
(1 + 2,14) = (1 + i)
12
(1 + i)
12
= (3,14)

Pela Tabela Financeira: (1 + i)
12
= 3,13843, quando i = 10%

Da: i 10% a.m.

2 Passo) Aplicao da frmula! Teremos:
i = 10% a.m. n = 5 m
N = 1.000, A = ?

N = A (1 + i)
n

A = N / (1 + i)
n
A = 1.000,00 .
(1 + 0,10)
5

Pela tabela financeira: (1,10)
5
= 1,61051

Da: A = 620,92

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TPICO 1: TAXA COMERCIAL x TAXA RACIONAL
DESCONTO COMPOSTO

Utilizaremos a frmula abaixo, para estabelecer uma relao entre a taxa de Desconto
Composto Comercial e a taxa de Desconto Composto Racional:

1 = 1 + 1
i
f
i
d

onde: i
f
= taxa de desconto comercial composto
i
d
= taxa de desconto racional composto.

# Consideraes acerca da frmula:
Vale apenas para o regime composto, ou seja, questes de desconto composto!
Lembremo-nos que temos tambm uma frmula equivalente a esta para o regime de desconto
simples! (vide pgina 24)
As taxas usadas nesta frmula so taxas unitrias!
Esta frmula ser empregada em questes cujo enunciado nos fornecer uma das duas
taxas de desconto composto (por dentro ou por fora) e solicitar a outra, de forma que o valor do
desconto permanea o mesmo!

Exemplo: Um ttulo foi descontado por fora, taxa composta de 30% a.m., 2 meses antes do seu
vencimento. Caso fosse utilizado o desconto composto por dentro, qual seria a taxa adotada para
se obter um desconto igual ao primeiro?

Dados:
i
f
= 30% a.m.
i
d
= ??
n = 2

Da: 1 = 1 .+ 1 1 = 1 + 1 1 = 1 - 1
i
f
i
d
0,30

i
d
i
d
0,3

E: i
d
43% a.m.

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TPICO 2: DESCONTO COMPOSTO MODALIDADE INDEFINIDA

IMPORTANTSSIMO:
Em problemas de Desconto Composto, quando o enunciado no especificar a
modalidade do desconto, se por dentro ou por fora, deveremos, da mesma forma como o fizemos
para o regime simples (vide pgina 22), olhar para a taxa fornecida pela questo!
Se a taxa fornecida pela questo for uma taxa de desconto, adotaremos o desconto
composto por fora!
Se a taxa fornecida pela questo for, expressamente, uma taxa de juros, adotaremos o
desconto composto por dentro!

Exemplo: Um ttulo de valor nominal de $50.000,00 sofre uma operao de desconto composto,
taxa de 2% ao ms, 13 meses antes do seu vencimento. Qual o valor desse desconto?
Sol.:
Observemos que o enunciado no especifica a modalidade do desconto! Diz apenas
que trata-se de uma operao de desconto composto, taxa de 2% ao ms!
Ora, se o enunciado simplesmente nos fornece uma taxa, no diz expressamente que se
trata de uma taxa de juros, e nos descreve uma operao de desconto, logo, conclumos que a
taxa apresentada uma taxa de desconto!
Da, deduzimos que a modalidade do desconto a ser adotada a de desconto por fora!

Exemplo: Por quanto devo comprar um ttulo que vence daqui a 8 meses, se seu valor nominal
de $15.000, e eu pretendo ganhar 32% de juros compostos ao ano?
Sol.:
Observemos que tambm aqui o enunciado no especifica a modalidade do desconto!
Contudo, descreve uma operao de desconto, e diz, expressamente, que a taxa
envolvida nesta operao uma taxa de juros!
Da, deduzimos que a modalidade de desconto a ser adotada a de desconto por
dentro!

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DESCONTO COMPOSTO EXERCCIOS

01. (Analista de Compras de Recife 2003/ESAF) Um ttulo descontado por R$ 10.000,00 quatro meses
antes de seu vencimento a uma taxa de 3% ao ms. Calcule o valor nominal do ttulo considerando que
o desconto usado foi o desconto racional composto. Despreze os centavos.
a) R$ 11.255,00 d) R$ 11.800,00
b) R$ 11.295,00 e) R$ 12.000,00
c) R$ 11.363,00

02. (Contador de Recife 2003/ESAF) Um ttulo no valor de face de R$ 10.000,00 sofre um desconto racional
composto a uma taxa de 4% ao ms cinco meses antes do seu vencimento. Calcule o valor do
desconto, desprezando os centavos.
a) R$ 2.400,00 d) R$ 1.780,00
b) R$ 2.096,00 e) R$ 1.600,00
c) R$ 2.000,00

03. (ATEMS2001/ESAF) Um ttulo descontado por R$ 4.400,00 quatro meses antes do seu vencimento.
Obtenha o valor de face do ttulo considerando que foi aplicado um desconto racional composto a uma
taxa de 3% ao ms. (Despreze os centavos, se houver).
a) R$ 4.400,00 d) R$ 4.952,00
b) R$ 4.725,00 e) R$ 5.000,00
c) R$ 4.928,00

04. (IDR-94) Antecipando em dois meses o pagamento de um ttulo, obtive um desconto racional composto,
que foi calculado com base na taxa de 20% a.m. Sendo $ 31.104,00 o valor nominal do ttulo, quanto
pagarei por ele?
a) $ 21.600,00 c) $ 21.800,00
b) $ 21.700,00 d) $ 21.900,00

05. (AFTN-91) Um comercial paper com valor de face de $1.000.000,00 e vencimento daqui a trs anos
deve ser resgatado hoje a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano e considerando o desconto
racional. Obtenha o valor do resgate:
a) $ 751.314,80 d) $ 729.000,00
b) $ 750.000,00 e) $ 700.000,00
c) $ 748.573,00

06. (TCDF) Uma empresa estabelece um contrato de leasing para o arrendamento de um equipamento e
recebe como pagamento uma promissria no valor nominal de $ 1.166.400,00 , descontada dois meses
antes de seu vencimento, taxa de 8% a.m. Admitindo-se que foi utilizado o sistema de capitalizao
composta, o valor do desconto racional ser de:
a) $ 194.089,00 c) $ 166.400,00
b) $ 186.624,00 d) $ 116.640,00

07. (TCDF-95) Uma duplicata, no valor de $ 2.000,00 resgatada dois meses antes do vencimento,
obedecendo ao critrio de desconto comercial composto. Sabendo-se que a taxa de desconto de 10%
ao ms, o valor descontado e o valor do desconto so, respectivamente:
a) $ 1.600,00 e $ 400,00 d) $ 1.653,00 e $ 360,00
b) $ 1.620,00 e $ 380,00 e) $ 1.666,67 e $ 333,33
c) $ 1.640,00 e $ 360,00

08. (BACEN) O valor do desconto composto racional de um ttulo no valor de R$ 20.000,00 , com prazo de
30 dias para vencimento e taxa cobrada de 4% ao ms, , em reais:
a) 620,00 d) 769,00
b) 850,00 e) 820,00
c) 950,00

09. (BACEN) Um ttulo tem valor nominal de R$ 108.160,00 e vencimento para 180 dias. Se negociado 60
dias do vencimento mesma taxa de juros de 4% ao ms, atravs de capitalizao composta, ter valor
de:
a) R$ 90.000,00 c) R$ 60.000,00 e) R$ 100.000,00
b) R$ 80.000,00 d) R$ 40.000,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
10. (CEB-Contador) Antecipando em dois meses o pagamento de um ttulo, obtive um desconto racional
composto, que foi calculado com base na taxa de 20% a.m. Sendo R$ 31.104,00 o valor nominal do
ttulo. Quanto paguei por ele?
a) R$ 21.600,00 c) R$ 21.800,00
b) R$ 21.700,00 d) R$ 21.900,00

11. (TCDF - AFCExt) Uma empresa tomou emprestada de um banco, por 6 meses, a quantia de $
1.000.000.00 taxa de juros compostos de 19,9% a.m. No entanto, 1 ms antes do vencimento a
empresa decidiu liquidar a dvida. Qual o valor a ser pago, se o banco opera com uma taxa de desconto
racional composto de 10% a.m.? Considere 1,199
6
= 2,97.
a) $ 2.400.000,00 c) $ 2.600.000,00
b) $ 2.500.000,00 d) $ 2.700.000,00

12. (ESAF) Uma empresa descontou uma duplicata de $ 500.000,00 , 60 (sessenta) dias antes do
vencimento, sob o regime de desconto racional composto. Admitindo-se que o banco adote a taxa de
juros efetiva de 84% a.a., o lquido recebido pela empresa foi de (desprezar os centavos no resultado
final)
Dados:
3
84 , 1 = 1,22538514
4
84 , 1 = 1,1646742
6
84 , 1 = 1,10697115

a) $ 429.304,00 d) $ 449.785,00
b) $ 440.740,00 e) $ 451.682,00
c) $ 446.728,00

13. (MDIC-2002/ESAF) Um ttulo deveria sofrer um desconto comercial simples de R$ 672,00 quatro meses
antes do seu vencimento. Todavia uma negociao levou a troca do desconto comercial simples por um
desconto racional composto. Calcule o novo desconto, considerando a mesma taxa de 3% ao ms.
a) R$ 600,00 d) R$ 643,32
b) R$ 620,15 e) R$ 672,00
c) R$ 624,47

14. Um ttulo de R$ 5.000.00 ser descontado 2 meses antes do vencimento pelo critrio de desconto
comercial taxa de 60% a.a. com capitalizao mensal. O valor do desconto ser
a) R$ 487,50 d) R$ 4.512,50
b) R$ 464,85 e) R$ 4.535,15
c)R$ 512,50

15. (ESAF) Sejam dois ttulos com as seguintes caractersticas:
I- Um certificado de depsito prazo, de $ 50.000,00, efetuado 17 meses atrs, que rende juros
compostos de 4% ao ms. Os rendimentos so tributados em 8% (Imposto de renda) no ato do
resgate;
II- Uma promissria de $ 112.568,00, vencvel de hoje a 7 meses, que pode ser resgatada mediante
desconto racional composto de 5% ao ms.
Os dois ttulos, se resgatados hoje, desprezados os centavos, valem:
a) $ 169.603 c) $ 177.395 e) $ 185.204
b) $ 173.603 d) $ 181.204

16. (BACEN) Desconto composto por fora a uma taxa de 20% ao ms equivalente a um desconto
composto por dentro a uma taxa mensal de :
a) 10% d) 20%
b) 15% e) 25%
c) 17%

Gabarito
01 a 04 a 07 b 10 a 13 c 16 e
02 d 05 a 08 d 11 d 14 a
03 d 06 c 09 e 12 e 15 b

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
MDULO VI: EQUIVALNCIA DE CAPITAIS REGIME COMPOSTO

De forma anloga ao que ocorre no regime simples, o estudo da Equivalncia de
Capitais sob o regime composto nos remeter a situaes, nas quais desejamos substituir uma
forma de pagamento original, de um ou mais ttulos, por uma outra forma, com datas de
vencimento diferentes das originais, e que lhes sejam equivalentes.

# Elementos da Equivalncia Composta de Capitais:
Valores Nominais (N
1
, N
2
, ... ): valores correspondentes aos ttulos.
Taxa (i): taxa composta embutida na operao.
Tempo (n): localizao cronolgica de cada ttulo.
Valores Equivalentes de cada ttulo (E
1
, E
2
, ...): valores encontrados pela atualizao dos
valores nominais, em relao data focal.
Data Focal: a data que se considera como base de comparao dos valores referidos a
diferentes datas.

# Consideraes Iniciais:
Devemos saber que, tambm no regime composto, resolveremos as questes de
Equivalncia de Capitais por meio de aplicaes de Desconto!
Neste caso, se o regime composto, o desconto a ser utilizado ser o Desconto
Composto!

Ou seja, resolver uma questo de equivalncia composta de capitais o mesmo que
resolver pequenas questes de desconto composto!

IMPORTANTSSIMO:
Atentemos para o seguinte fato, que ir, inclusive, facilitar nossa vida: Nas questes de
Equivalncia de Capitais, no regime composto, a modalidade das operaes de desconto
que iremos empregar ser sempre a de Desconto Racional, ou seja, Desconto por Dentro!

Em outras palavras: no usaremos desconto por fora na Equivalncia Composta, apenas o
Desconto por Dentro!

Uma vez definida a modalidade do desconto a ser empregada (Desconto por Dentro),
resolveremos a questo, nunca esquecendo que taxa e tempo devem, obrigatoriamente, estar na

# Consideraes acerca da Data Focal:
Na equivalncia composta de capitais tambm estar presente o conceito de Data Focal!
Para o regime composto, a data focal continuar a servir como uma data de referncia
para a resoluo da questo. Em relao ao regime simples, h apenas uma alterao:

IMPORTANTE:
Nas questes de Equivalncia de Capitais no regime composto, a escolha da data focal
no afetar a resposta do problema.

Ou seja, cabe a voc escolher qual a data focal mais conveniente para resolver
determinada questo! Aqui, a sua escolha independer de o enunciado da questo fornecer ou
no uma data focal!

Em outras palavras, se a questo de Equivalncia Composta de Capitais, e o
enunciado estabelece uma data como data focal, e voc, em seu julgamento, acha que esta data
focal fornecida pela questo no a mais conveniente, ento descarte este dado e utilize a data
focal que lhe parecer melhor! Isto no ir alterar a resposta da questo!

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Observemos ainda que, quase sempre haver uma data focal que facilitar a resoluo da
questo!
Ao escolhermos a data focal que mais nos convm, teremos que levar at ela os valores
nominais fornecidos pelo enunciado, e que consistem em nossa forma original de pagamento!
Esse transporte dos valores nominais da obrigao original para a data focal ocorrer por
meio de operaes de desconto composto por dentro!

# Escolhendo a Data Focal na Equivalncia Composta de Capitais:

Exemplo: Um comerciante deve duas duplicatas, com valores nominais de $1.000, e $2.000,
vencveis em 2 e 5 meses, respectivamente. Deseja substituir esses dois ttulos por um nico,
com 8 meses de prazo. Sujeita uma taxa de desconto composto racional de 3% a.m., qual ser
o valor da nova obrigao?

Resolveremos esta questo de duas formas diferentes, adotando datas focais distintas
para cada soluo! Faremos isto para provar que no regime composto, livre a escolha da data
focal, ou seja, esteja ela onde estiver, a resposta da questo no se alterar!

1 SOLUO) Adotando a data focal zero!
N
2.000,

1.000,

Data 0 2 5 8
Focal

1 Passo) Transportar o ttulo de $1.000 para a data focal! (Operao de Desconto Composto por
Dentro!)

1000,
E
1

Data 0 2
Focal

Frmula do Desconto Composto Racional: N = A (1 + i)
n

A = N _

(1 + i)
n

E
1
= 1.000 E
1
= 942,60
(1 + 0,03)
2

2 Passo) Transportar o ttulo de 2.000 para a data focal (Operao de Desc. Comp. por Dentro)

2000,

E
2

Data 0 5
Focal

E
2
= 2.000 E
2
= 1.725,22
(1 + 0,03)
5

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

3 Passo) Faremos, agora, a ltima operao de desconto composto por dentro. Teremos:

N

E
3

Data 0 8
Focal

E
3
= N E
3
= N _
(1+0,03)
8
1,267

4 Passo) Equivalncia dos ttulos na data focal!
E
1
+ E
2
= E
3
(Soma dos ttulos originais na data focal = Valor do novo ttulo na data focal)

942,60 + 1.725,22 = N N = 3.380,00
1,267

2 SOLUO) Adotando a data focal oito meses!

N
Eq

2.000,

1.000,

0 2 5 8 (Data focal)

1 Passo)Transportar o ttulo de 1.000 para a data focal (Operao de Desc. Comp. por Dentro!)

E
1

1000

2 8 Data
Focal

Frmula do Desconto Composto Racional: N = A (1 + i)
n

E
1
= 1000(1 + 0,03)
6
E
1
= 1.194,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

2 Passo)Transportar o ttulo de 2.000 para a data focal (Operao de Desc. Comp. por Dentro!)

E
2

2000

5 8 Data
Focal

E
2
= 2000(1 + 0,03)
3
E
2
= 2.186,00

3 Passo) Percebamos que no precisaremos mover uma palha sequer para transportar o ttulo
N at a data focal! Claro que no! Pois, este ttulo j est exatamente sobre a data focal!

E
3
= N

4 Passo) Equivalncia dos ttulos na data focal!

E
1
+ E
2
= E
3
(Soma dos ttulos originais na data focal = Valor do novo ttulo na data focal)

1.194 + 2.186 = N N = 3.380,00

Observemos que, a resposta encontrada na primeira soluo desta questo foi a mesma
da segunda! Isto porque estamos no regime composto, e apenas adotamos datas focais
distintas!
Vale a pena relembrar que, se estivssemos no regime simples, a alterao da data focal
modificaria tambm a resposta da questo!

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
EQUIVALNCIA COMPOSTA DE CAPITAIS EXERCCIOS

01. (IDR-94) Um comerciante deve dois ttulos, ambos com o mesmo valor nominal de $
100.000,00. O vencimento do primeiro ocorre dentro de 2 meses e o do segundo, em 4 meses,
mas ele deseja substituir ambos os ttulos por um outro, com vencimento em 3 meses. Se o
banco que realizar esta transao opera com uma taxa racional composta de 25% a.m., qual
ser o valor do novo ttulo?
a) $ 200.000,00 c) $ 210.000,00
b) $ 205.000,00 d) $ 215.000,00

02. (AFTN-85) Uma empresa tem um compromisso de $ 100.000 para ser pago dentro de 30 dias.
Para ajustar o seu fluxo de caixa, prope ao banco a seguinte forma de pagamento: $ 20.000
antecipado, vista, e dois pagamentos iguais para 60 e 90 dias. Admitindo-se a taxa de juros
compostos de 7% ao ms, o valor dessas parcelas deve ser de:
a) $ 43.473 c) $ 46.830 e) $ 48.377
b) $ 46.725 d) $ 47.396

03. (TCU) Uma concessionria vendia certo tipo de automvel por $1.600.000,00 vista. Tinha
um plano de pagamento em 6 meses com juros fixos compostos mensalmente. Um cliente
comprou um destes automveis em 6 meses, efetuando pagamentos ao fim de 2 e 6 meses.
Se o primeiro pagamento foi de $ 2.136.000,00 e se os juros foram de 40% ao ms, o segundo
pagamento foi de: (considere: (1,4)
4
=3,8416)
a) $ 3.184.600,00 c) $ 3.641.800,00 e) $ 3.846.100,00
b) $ 3.416.800,00 d) $ 3.841.600,00

04. (AFTN-96) Uma empresa obteve um financiamento de $ 10.000 taxa de 120% ao ano
capitalizados mensalmente (juros compostos). A empresa pagou $ 6.000 ao final do primeiro
ms e $ 3.000 ao final do segundo ms. O valor que dever ser pago ao final do terceiro ms
para liquidar o financiamento (juros + principal) :
a) $ 3.250,00 c) $ 3.050,00 e) $ 2.750,00
b) $ 3.100,00 d) $ 2.975,00

05. (AFTN-96) Uma pessoa tomou um emprstimo taxa de 4% ao ms, com juros compostos
capitalizados mensalmente. Este emprstimo deve ser pago em duas parcelas mensais e
iguais de $ 1.000, daqui a 13 e 14 meses respectivamente. O valor que mais se aproxima do
valor de um nico pagamento, no dcimo quinto ms que substitui estes dois pagamentos :
a) $ 2.012,00 d) $ 2.484,84
b) $ 2.121,00 e) $ 2.516,16
c) $ 2.333,33

06. (TCDF-95) Um cidado contraiu, hoje, duas dvidas junto ao Banco Azul. A primeira ter o
valor de $ 2.000,00 , no vencimento, daqui a seis meses; a segunda ter o valor, no
vencimento, daqui a dois anos, de $4.400,00. Considerando a taxa de juros de 20% ao ano,
capitalizados trimestralmente, se o cidado optar por substituir as duas dvidas por apenas
uma, a vencer daqui a um ano e meio, ele dever efetuar o pagamento de:
a) $ 6.420,00 c) $ 6.600,00 e) $ 6.680,00
b) $ 6.547,00 d) $ 6.620,00

07. (ESAF) Joo tem um compromisso representado por duas promissrias: uma de $ 200.000,00
e outra de $ 150.000,00 , vencveis em quatro e seis meses, respectivamente. Prevendo que
no dispor desses valores nas datas estipuladas, solicita ao banco credor a substituio dos
dois ttulos por um nico a vencer em dez meses. Sabendo-se que o banco adota juros
compostos de 5% a.m., o valor da nova nota promissria de:
a) $ 420.829, c) $ 445.723,
b) b) $430.750, d) $450.345,

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
08. (Fiscal de Trib.-CE) Uma dvida no valor de R$ 20.000,00 vence hoje, em quanto outra no
valor de R$ 30.000,00 vence em seis meses. A taxa de juros compostos de 4% ao ms e
considerando um desconto racional, obtenha o valor da dvida equivalente s duas anteriores,
com vencimento ao fim de trs meses. desprezando os centavos.
a) R$ 48.800,00 c) R$ 49.185.00 e) R$ 50.000,00
b) R$ 49.167,00 d) R$ 40.039,00

09. Uma pessoa deve pagar trs prestaes de R$ 2.000,00 cada uma, a vencer daqui a um ms,
dois meses e trs meses, respectivamente. Se resolvesse pagar a dvida por meio de um
nico pagamento daqui a seis meses, qual seria o valor desse pagamento, considerando-se
urna taxa de juros efetiva composta de 10% ao ms? (despreze os centavos)
a) R$ 8.500,00 c) R$ 8.708,00 e) R$ 8.870,00
b) R$ 8.600,00 d) R$ 8.811,00

10. (BACEN-94) Tomei emprestados $ 1.000.000,00 a juros compostos de 10% ao ms. Um ms
aps o emprstimo, paguei $ 500.000,00 e, dois meses aps esse pagamento, liquidei a
dvida. O valor desse ltimo pagamento foi de:
a) $ 660.000,00 c) $ 700.000,00 e) $ 831.000,00
b) $ 665.500,00 d) $ 726.000,00

11. (Fiscal de Fortaleza 2003/ESAF) Qual o capital hoje que equivalente, a uma taxa de juros
compostos de 10% ao semestre, a um capital de R$ 100.000,00 que venceu h um ano mais
um capital de R$ 110.000,00 que vai vencer daqui a seis meses?
a) R$ 210.000,00
b) R$ 220.000,00
c) R$ 221.000,00
d) R$ 230.000,00
e) R$ 231.000,00

12. (PIAU2001/ESAF) Jos tem uma dvida a ser paga em trs prestaes. A primeira prestao
de R$ 980,00 e deve ser paga ao final do terceiro ms; a segunda de R$ 320,00 e deve
ser paga ao trmino do stimo ms; a terceira de R$ 420,00 e deve ser paga ao final do
nono ms. O credor cobra juros compostos com taxa igual a 5% ao ms. Jos, contudo,
prope ao credor saldar a dvida, em uma nica prestao ao final do dcimo segundo ms e
mantendo a mesma taxa de juros contratada de 5%. Se o credor aceitar a proposta, ento
Jos pagar nesta nica prestao o valor de:
a) R$ 1.214,91
b) R$ 2.114,05
c) R$ 2.252,05
d) R$ 2.352,25
e) R$ 2.414,91

GABARITO: 1. b 2. a 3. d 4. e 5. b 6. a 7. d 8. b 9. d 10.d 11.c 12.e

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
MDULO VII: RENDAS CERTAS OU ANUIDADES

Denominamos renda certa ou anuidade sucesso de valores P
1
, P
2
, P
3
, ... usados para
constituir-se um capital ou para pagamento parcelado de uma dvida. Cada um dos valores P
chama-se termo ou parcela.

1. CLASSIFICAO DAS RENDAS CERTAS
As rendas podem ser classificadas sob diversos aspectos:

1. Quanto ao nmero de termos:
renda temporria - o nmero de termos finito.
renda perptua - o nmero de termos infinito.

2. Quanto ao valor de cada termo:
renda constante - os valores dos termos so todos iguais.
renda varivel - os valores dos termos no so todos iguais.

3. Quanto periodicidade dos seus termos:
renda peridica - quando os termos ocorrem a intervalos de tempos iguais.
renda no-peridica - quando os termos no ocorrem a intervalos de tempos iguais.

4. Quanto data do primeiro termo:

a) Imediatas (ou sem prazo de carncia): quando a data do primeiro termo ocorrer no primeiro
perodo.
1) Antecipadas: se a data do primeiro termo ocorrer no incio do primeiro perodo.
2) Postecipadas: se a data do primeiro termo ocorrer no final do primeiro perodo.

b) Diferidas (ou com prazo de carncia): quando a data do primeiro termo ocorrer no primeiro
perodo aps a carncia.
1) Antecipadas: se a data do primeiro termo ocorrer no incio do primeiro perodo aps a
carncia.
2) Postecipadas: se a data do primeiro termo ocorrer no final do primeiro perodo aps a
carncia.

No caso das rendas certas que so temporrias, constantes e peridicas sero
apresentadas neste mdulo frmulas para o clculo do Montante e do Valor Atual.

Quando o enunciado de um problema no deixar claro o tipo de renda em relao ao
vencimento do primeiro termo, assumiremos a renda como postecipada por tratar-se do tipo mais
freqente.

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2. MONTANTE DE UMA SRIE DE PARCELAS IGUAIS

Considere n parcelas iguais a P, peridicas e postecipadas, e vamos calcular o Montante T
desta srie de parcelas, na data da ltima parcela, a uma taxa composta de juros i. O valor T,
assim obtido, o Montante total ou o valor equivalente na data do ltimo termo desta srie de
parcelas.
A representao grfica deste exemplo a seguinte:
T

P P P P P

0 1 2 3 n-1 n

O valor T o resultado da soma dos montantes de cada uma das n parcelas P, taxa
composta de juros i.
Cada parcela P est sendo capitalizada por uma certa quantidade de perodos. Vamos
admitir que estejamos fazendo a soma dos montantes a partir da ltima parcela at chegarmos a
primeira parcela:
T = P + P(1+i) + P(1+i)
2
+ + P(1+i)
n-1

Colocando o P em evidncia, teremos:

T = P . [ 1 + (1+i) + (1+i)
2
+ + (1+i)
n-1
]

Ao aplicarmos a frmula da soma dos termos de uma progresso geomtrica, teremos
como resultado:
T = P . (1+i)
n
- 1
i
E assim obteremos a seguinte frmula fundamental:

T = P . s
n
i

onde s
n
i
chamado de Fator de Acumulao de Capital de uma Srie de Parcelas e dado
por:
s
n
i
= (1+i)
n
- 1
i

# Consideraes acerca da frmula fundamental:
Antes de aplicarmos a frmula, deveremos ter uma nica preocupao: a unidade da taxa
(i) deve ser a mesma unidade do intervalo das aplicaes.
Ou seja, se tivermos aplicaes mensais, a taxa deve ser uma taxa mensal! Se tivermos
aplicaes semestrais, a taxa deve ser ao semestre, e assim por diante!
Ora, quando isso no ocorrer, deveremos, necessariamente, alterar a unidade da taxa, de
modo a torn-la igual unidade do intervalo das parcelas!
Como sabemos, operaes de Rendas Certas ocorrem no regime composto, logo, para
alterarmos a unidade da taxa, teremos que recorrer ao conceito de taxas equivalentes!
O s
n
i
fornecido pelas Tabelas Financeiras (a partir dos valores de n e de i).

IMPORTANTISSIMO:
Embora o modelo utilizado esteja baseado em uma renda postecipada, a frmula
fundamental pode ser usada em qualquer caso, basta atentarmos para o fato de que estamos
considerando n como sendo o nmero de aplicaes!!
Portanto, no interessa durante quanto tempo estivemos fazendo aplicaes! Para nossa
frmula, interessar apenas o nmero de aplicaes que efetuaremos!

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

IMPORTANTSSIMO:
Observemos os esquemas ilustrativos das rendas certas antecipadas e postecipadas para
uma srie de seis parcelas:

Renda Antecipada:
T

P P P P P P

Renda Postecipada:
T

P P P P P P

Notemos que, em ambos os casos, o total T auferido pelas aplicaes sempre obtido na
data da ltima aplicao P! Nas duas situaes acima, o valor do montante das parcelas o
mesmo, mas esto em datas diferentes.

Portanto, faremos uma considerao muito importante:

# Considerao Fundamental:
Para efeito de utilizao da frmula, tanto para rendas antecipadas quanto para as
postecipadas, consideraremos que a data do resgate ser sempre a mesma data da ltima
aplicao!

Exemplo: (Renda Antecipada)
Um comerciante efetua sete depsitos de R$ 500,00 no incio de cada bimestre. Qual o
saldo acumulado imediatamente aps o ltimo depsito, se a taxa de juros compostos envolvida
de 10% a.b.?
Sol.: Teremos o seguinte fluxo de caixa:

T

500 500 500 500 500 500 500

Dados:
P = 500, T = P . s
n
i

T = ? T = 500 . s
7
10%

n = 7 (aplicaes) Pela tabela financeira: s
7
10%
= 9,48717
i = 10% a.b. Da: T = 500 x 9,48717
E: T = 4.743,59

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Exemplo: (Renda Postecipada)
Voc resolve depositar mensalmente a quantia de $100. Qual o valor total auferido em 10
meses, sabendo-se que a primeira aplicao ocorreu ao final do 1 ms, e a taxa de juros
compostos envolvida de 1% a.m.?


T

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

Dados:
P = 100, T = P . s
n
i

T = ? T = 500 . s
10
1%

n = 10 (mensais) Pela tabela financeira: s
10
1%
= 10,46221
i = 1% a.m. Da: T = 100 x 10,46221
E: T = 1.046,22

Ora, observamos que nos dois exemplos anteriores, a data do resgate T j estava onde
ns queramos que estivesse para aplicarmos a frmula, ou seja, na data da ltima aplicao!
Mas, e se isso no acontecer?
Vejamos o prximo exemplo.

Exemplo: Um investidor resolve fazer 5 aplicaes sucessivas mensais, no valor de $1000, a
uma taxa composta de 2% ao ms. Quanto ser o valor a ser resgatado trs meses aps a data
da ltima aplicao?


T

1000 1000 1000 1000 1000

Neste caso, notamos que o valor T que encontraremos quando utilizarmos a frmula no
ser o valor procurado pela questo!
Desta forma, dividiremos nossa questo em duas partes!

1 Passo) Encontraremos o valor de T, utilizando a frmula do Montante em Rendas
Certas.
Da: T = P . s
n
i

T = 1000 . s
5
2%

Pela tabela financeira: s
5
2%
= 5,20404

Da: T = 1000 x 5,20404 E: T = 5.204,04

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Observemos que a data deste resgate encontrado pela frmula deve, necessariamente, coincidir
com a data da ltima aplicao!

Da, teremos agora o seguinte fluxo de caixa:
T
T

1000 1000 1000 1000 1000

Ora, temos o valor de T e desejamos encontrar T trs meses aps o primeiro.
Como sabemos, operaes de rendas certas ocorrem sob o regime composto, ou seja, a
taxa embutida na operao uma taxa de juros compostos!

2 Passo) Da, a segunda parte da nossa questo ser uma operao de juros compostos!
Teremos o seguinte:
T
5204,04

Dados: C = 5.204,04 Da: M = C (1 + i)
n
n = 3m E: T= 5.204,04 (1 + 0,02)
3
i = 2% a.m.
M = T= ? Finalmente: T= 5.522,57

3. VALOR ATUAL DE UMA SRIE DE PARCELAS IGUAIS

Considere n parcelas iguais a P, peridicas e postecipadas, e vamos calcular o Valor
Atual ou o valor equivalente desta srie de parcelas na data zero, taxa composta de juros i.
A representao grfica deste modelo a seguinte:

T

P P P P P

0 1 2 3 n-1 n

A grosso modo, podemos dizer que o clculo do Valor Atual a operao inversa da
Capitalizao (do clculo do montante).
O Valor Atual desta srie de parcelas ser obtido por meio da soma do valor atual dos
termos na data zero, que ser dado por:

T = P + P + P + ... + P
.
(1+i) (1+i)
2
(1+i)
3
(1+i)
n

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Colocando o P em evidncia, teremos:

T = P . [ 1 + 1 + 1 + ... + 1
.
]
(1+i) (1+i)
2
(1+i)
3
(1+i)
n

Ao aplicarmos a frmula da soma dos termos de uma progresso geomtrica, teremos
como resultado:
T = P . (1+i)
n
1
.
(1+i)
n
.i

E assim obteremos a seguinte frmula fundamental:

T = P . a
n
i

onde a
n
i
chamado de Fator de Valor Atual de uma Srie de Parcelas e dado por:

a
n
i
= (1+i)
n
- 1
(1+i)
n
. i

# Clculo do valor de uma dvida financiada em vrias prestaes

Agora, considere uma dvida T a ser paga em n prestaes iguais a P, peridicas e com
vencimentos ao fim de cada perodo, a uma taxa i composta de juros (ou de desconto). Isto
caracteriza o sistema francs de amortizao que ser visto no prximo mdulo.
Podemos representar graficamente este modelo da seguinte maneira:

T

0 1 2 3 n-1 n

P P P P P

O valor financiado T igual ao Valor Atual desta srie de parcelas na data zero, que j foi
obtido anteriormente e dado pela seguinte frmula fundamental:

T = P . a
n
i

# Consideraes acerca da frmula fundamental:
Antes de aplicarmos a frmula, deveremos ter uma nica preocupao: a unidade da taxa
(i) deve ser a mesma unidade do intervalo das prestaes.

Ou seja, se tivermos prestaes mensais, a taxa deve ser uma taxa mensal! Se tivermos
prestaes semestrais, a taxa deve ser ao semestre, e assim por diante!
modo a torn-la igual unidade do intervalo das parcelas!
Como sabemos, operaes de Rendas Certas ocorrem no regime composto, logo, para
alterarmos a unidade da taxa, teremos que recorrer ao conceito de taxas equivalentes!
O a
n
i
fornecido pelas Tabelas Financeiras (a partir dos valores de n e de i).

Exemplo: Uma firma deve receber parcelas de R$ 500,00 ao fim de cada um dos prximos cinco
meses como retorno de um investimento realizado. Calcule o valor atual no incio do primeiro ms
das parcelas, considerando uma taxa de 4% ao ms.

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Sol: Teremos o seguinte fluxo de caixa:
T

500 500 500 500 500

0 1 2 3 4 5

Dados:
T = ?
n = 5 (mensais)
i = 4% a.m.
P = 500
Sol.:
T = P . a
n
i

T = 500 . a
5
4%
Pela tabela financeira: a
5
4%
= 4,451822

Da: T = 500 . 4,451822 E: T = 2.225,91

Exemplo: Uma firma deve receber trs parcelas mensais de R$ 200,00. Calcule o valor atual
quatro meses antes da primeira parcela, considerando uma taxa de desconto de 6% ao ms.

T

200 200 200

0 1 2 3 4 5 6

Neste caso, notamos que o valor T que encontraremos quando utilizarmos a frmula no
ser o valor procurado pela questo!
Desta forma, dividiremos nossa questo em duas partes!

1 Passo) Encontraremos o valor de T, utilizando a frmula do Valor Atual em Rendas
Certas.

Dados:
T = ?
n = 3 (mensais)
i = 6% a.m.
P = 200
Sol.:
T = P . a
n
i

T = 200 . a
3
6%
3
6%
= 2,673

Da: T = 200 . 2,673 E: T = 534,6

Observemos que a data deste Valor Atual encontrado pela frmula deve, necessariamente,
coincidir com a data de um perodo antes a primeira parcela!

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Da, teremos agora o seguinte fluxo de caixa:

T
T
200 200 200

0 1 2 3 4 5 6

Ora, temos o valor de T e desejamos encontrar T trs meses antes do primeiro.

2 Passo) Da, a segunda parte da nossa questo ser uma operao de desconto
composto racional, em que temos o valor futuro T e desejamos encontrar o valor atual T!
Teremos o seguinte:

T
T

0 1 2 3

Dados:
T = ? (valor atual)
n = 3 meses (prazo de antecipao)
i = 6% a.m.
T = 200 (valor nominal)
Sol.:
Frmula de desconto composto racional: A = N T = 200
(1+i)
n
(1+6%)
3
Pela tabela financeira: (1+6%)
3
= 1,191016

Da: T = 200 = 168 Resposta: T = 168,00
1,19

------------------------------------------

A frmula do "valor atual para uma srie de parcelas iguais" amplamente utilizada no
Sistema de Amortizao Francs, que ser visto no prximo mdulo, portanto teremos mais
exemplos no prximo mdulo envolvendo a frmula do valor atual para uma srie de parcelas
iguais.

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RENDAS CERTAS - EXERCCIOS

01. (AFTN-91) Quanto devo depositar, mensalmente, para obter um montante de $ 12.000, ao fim de um
ano, sabendo-se que a taxa mensal de remunerao do capital de 4% e que o primeiro depsito
feito ao fim do primeiro ms?
a) 12.000 / 15,025805 d) 12.000 / (12 x 1,601032)
b) 12.000 / (12 x 1,48) e) 12.000 / 12
c) 12.000 / 9,385074

02. (BC-94) Depositando mensalmente $ 10 em um fundo que rende 1% ao ms, o montante
imediatamente aps o 20 depsito ser de:
Dados: 1,01
10
= 1,1046 1,01
-10
= 0,9053 1,01
20
= 1,2202 1,01
-20
= 0,8195

a) $ 244,04 d) $ 220
b) $ 240 e) $ 202
c) $ 220,2

03. Um investidor aplicou 5 parcelas, iguais e sucessivas, no valor de $100 em um banco que paga juros
composto taxa de 3% ao perodo. Qual o valor resgatado na data da ltima aplicao?
a) $ 500, d) $ 530,
b) $ 510, e) $ 540,
c) $ 520,

04. Um investidor aplicou 10 parcelas trimestrais, iguais e sucessivas, no valor de $200 em um banco que
paga juros compostos taxa de 5% ao trimestre. Qual o valor resgatado trs meses aps a data da
ltima aplicao?
a) $ 2728, d) $ 2536,
b) $ 2641, e) $ 2800,
c) $ 2400,

05. Um investidor aplicou entre os meses de maro a setembro, sempre no primeiro dia do ms, o valor de
$100,00. Entre os meses de outubro e dezembro, tambm no primeiro dia de cada ms, aplicou a
quantia de $200,00. Qual o valor a ser resgatado, no dia primeiro de janeiro do ano seguinte, sabendo-
se que sobre todas as operaes incidiu uma taxa composta de 3% ao ms?
a) $ 1300, d) $ 1600,
b) $ 1400, e) $ 1700,
c) $ 1500,

06. (Anal Or MARE 97 FCC) Uma pessoa depositou mensalmente a quantia de R$ 100,00 numa
caderneta de poupana, taxa de 3% ao ms. Os depsitos foram feitos no ltimo dia til de cada ms
e o juro foi pago no primeiro dia til de cada ms, incidindo sobre o montante do incio do ms anterior.
O primeiro depsito foi feito em 31 de janeiro e no foram feitas retiradas de capital. O montante em 01
de outubro do mesmo ano deve ser
(A) R$ 646,84 (D) R$ 1 015,91
(B) R$ 766,25 (E) R$ 1 146,39
(C) R$ 889,23

07. (ATE - MS 2001/ESAF) A quantia de R$ 1.000,00 aplicada mensalmente durante seis meses; a
quantia de R$ 2.000,00 aplicada mensalmente durante os seis meses seguintes e, finalmente, a
quantia de R$ 3.000,00 aplicada mensalmente durante mais seis meses. Qual o valor mais prximo
do montante das aplicaes ao fim dos dezoito meses de prazo, considerando que as aplicaes foram
sempre realizadas ao fim de cada ms e renderam uma taxa de juros compostos de 4% ao ms?
a) R$ 41.040,00 d) R$ 60.000,00
b) R$ 47.304,00 e) R$ 72.000,00
c) R$ 51.291,00

08. (MDIC 2002/ESAF) Um contrato prev que aplicaes iguais sejam feitas mensalmente em uma conta
durante doze meses com o objetivo de atingir o montante de R$ 100.000,00 ao fim deste prazo. Quanto
deve ser aplicado ao fim de cada ms, considerando rendimentos de juros compostos de 2% ao ms?
a) R$ 7.455,96 c) R$ 7.982,12 e) R$ 9.000,00
b) R$ 7.600,00 d) R$ 8.270,45

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09. (AFPS 2002/ESAF) Obtenha o valor mais prximo da quantia que deve ser depositada ao fim de cada
ms, considerando uma taxa de rendimento de 2% ao ms, juros compostos, com o objetivo de se obter
R$ 50.000,00 ao fim de dez meses.
a) R$ 5.825,00
b) R$ 5.000,00
c) R$ 4.782,00
d) R$ 4.566,00
e) R$ 3.727,00

10. (ANEEL 2004 ESAF) Uma empresa pretende dispor de R$ 100 000,00 ao fim de 12 meses e para isso
pretende aplicar uma mesma quantia ao fim de cada ms em uma conta remunerada com o objetivo de
atingir esse montante ao fim do prazo. Calcule quanto deve ser aplicado ao fim de cada ms,
considerando rendimentos brutos de juros compostos de 4% ao ms e uma deduo de 25% de
imposto incidente sobre cada recebimento dos juros. (Despreze os centavos).
a) R$ 8.333,00
b) R$ 8.129,00
c) R$ 7.046,00
d) R$ 7.000,00
e) R$ 6.655,00

11. (CVM 2003 FCC) Depositando R$ 20.000,00 no incio de cada ano, durante 10 anos, taxa de juros
compostos de 10% ao ano, obtm-se, na data do ltimo depsito, um montante igual ao gerado por uma
aplicao de valor nico feita no incio do primeiro ano taxa de juros compostos de 25% ao ano,
durante doze meses. Desprezando-se os centavos, o valor da aplicao de valor nico de
(A) R$ 217.272,00
(B) R$ 231.816,00
(C) R$ 254.998,00
(D) R$ 271.590,00
(E) R$ 289.770,00

12. (B. Brasil 98) Jos vai receber os R$ 10.000,00 da venda de seu carro em duas parcelas de R$
5.000,00, sendo a primeira dentro de 30 dias e a segunda, dentro de 60 dias. Considerando uma taxa
de desconto de 2% ao ms, o valor atual, em reais, que Jos deveria receber hoje, com a certeza de
estar recebendo o mesmo valor que ir receber no parcelamento, de:
a) 9.709,65 c) 9.729,65 e) 9.749,65
b) 9.719,65 d) 9.739,65

13. (AFTN-91) Uma alternativa de investimento possui um fluxo de caixa com um desembolso de $ 20.000
no incio do primeiro ano, um desembolso de $ 20.000 no fim do primeiro ano e dez entradas lquidas
anuais e consecutivas de $ 10.000 a partir do fim do segundo ano, inclusive. A uma taxa de 18% ao
ano, obtenha o valor atual desse fluxo de caixa, no fim do primeiro ano.

a) $ 24.940,86 d) $ 4.940,86
b) $ 11.363,22 e) $ 1.340,86
c) $ 5.830,21

14. (Fiscal PA 2002/ESAF) Uma firma deve fazer pagamentos ao fim de cada um dos prximos doze
meses da seguinte maneira: R$ 4.000,00 ao fim de cada um dos trs primeiros meses, R$ 3.000,00 ao
fim de cada um dos trs meses seguintes e R$ 2.000,00 ao fim de cada um dos seis ltimos meses.
Calcule o valor atual no incio do primeiro ms dos pagamentos devidos, considerando uma taxa de 4%
ao ms e desprezando os centavos.
a) R$ 26.787,00
b) R$ 26.832,00
c) R$ 27.023,00
d) R$ 27.149,00
e) R$ 27.228,00

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15. (AFTN-96) Considere os fluxos de caixas mostrados na tabela abaixo, para resoluo da questo
seguinte. Os valores constantes desta tabela ocorrem no final dos meses ali indicados.
TABELA DE FLUXOS DE CAIXA:
Meses
Fluxos 1 2 3 4 5 6 7 8
Um 1000 1000 500 500 500 500 250 050
Dois 1000 500 500 500 500 500 500 300
Trs 1000 1000 1000 500 500 100 150 050
Quatro 1000 1000 800 600 400 200 200 100
Cinco 1000 1000 800 400 400 400 200 100

Considere uma taxa efetiva (juros compostos) de 4% a.m. O fluxo de caixa, da tabela acima, que apresenta
o maior valor atual (valor no ms zero) :
a) Fluxo Um c) Fluxo Trs e) Fluxo Cinco
b) Fluxo Dois d) Fluxo Quatro

16. (ANEEL 2004 ESAF) Uma srie de dez valores monetrios relativos ao fim de cada um de dez anos
representa o fluxo de caixa esperado de uma alternativa de investimento. Dado que o valor atual desse
fluxo de caixa no incio do primeiro ano R$ 50 000 000,00, calcule o valor futuro desse fluxo ao fim do
dcimo ano considerando uma taxa de juros compostos de 10% ao ano.
a) R$ 94 152 500,00
b) R$ 100 000 000,00
c) R$ 117 897 350,00
d) R$ 129 687 100,00
e) R$ 135 438 500,00

17. (ANEEL 2004 ESAF) Carlos contraiu um emprstimo que dever ser pago da seguinte forma: dois anos
aps a data do fechamento do negcio, R$ 20.000,00; trs anos aps a data do fechamento do negcio,
R$ 30.000,00. Sabendo que o emprstimo foi contrado a uma taxa de juros compostos de 3% ao ms,
conclui-se que Carlos tomou emprestada, em reais, a quantia de

18. (BACEN-94) O valor atual de uma srie de n pagamentos mensais sucessivos iguais a P, vencendo o
primeiro daqui a k meses, a juros mensais de taxa i,
a)
1
1
1 1
+
+
k
n
) i (
) i (
i
P
d)
k
n
) i (
) i (
i
P
+
+
1
1 1

b)
k
n
) i (
) i (
P
+
+

1
1 1
e)
i
) i (
P
k n
1 1 +

c)
ki
) i (
P
n
+
1 1

GABARITO:
1. a 2. c 3. d 4. b 5. c 6. d 7. b 8. a 9. d 10. c 11. c
12. a 13. e 14. a 15. c 16. d 17. a 18. a 19. 20. 21.

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MDULO VIII: AMORTIZAO

Necessitando urgentemente comprar um computador, dirigi-me a uma loja de informtica,
a fim de fazer uma pesquisa de preos.
L chegando, constatei com tristeza que os preos vista praticados pelo comrcio
estavam (um pouco?) acima das minhas possibilidades...
Sem outra alternativa, recorri opo de pagamento em prestaes!
Levei (triunfantemente) o micro para casa, mas fiquei devendo 12 suaves parcelas a
pagar ao longo do ano. Ou seja, o valor vista do aparelho ser amortizado em prestaes
sucessivas!

# Conceito:
Na amortizao, teremos um valor total uma dvida que dever ser extinta
(amortizada) atravs de pagamentos sucessivos! Ainda, em outras palavras, a operao de
Amortizao ser uma compra a prazo!

Cada prestao (pagamento) o resultado da soma de duas partes: juro e cota de
amortizao.

valor da prestao = (cota de amortizao) + (juro)

Os diferentes critrios utilizados para a composio dos valores das prestaes so
chamados sistemas de amortizao.
Dentre os diversos sistemas de amortizao conhecidos destacamos dois, todos com
prestaes peridicas:
- Sistema Francs ou Price: os valores das prestaes so iguais.
- Sistema de Amortizao Constante (SAC): as prestaes tm valores decrescentes e o
valor da cota de amortizao de cada prestao constante, ou seja, as amortizaes so iguais.

# SISTEMA FRANCS DE AMORTIZAO:

o sistema mais usado e mais conhecido de amortizao! Por este sistema, o valor vista
de determinado bem (T) ser amortizado em n prestaes de mesmo valor (P)!
O sistema Francs de amortizao tambm chamado de Sistema Price! (Vide pgina
84).
A operao de amortizao neste sistema francs (bem assim como nos demais sistemas
que estudaremos) ocorre no regime composto! Ou seja, a taxa embutida na operao uma taxa
composta.

# Elementos do Sistema Francs de Amortizao:
Valor Total (dvida): T
Valor da Parcela (ou prestao): P
Nmero de parcelas: n
Taxa de juros (compostos): i
Fator de Valor Atual: a
n
i
(l-se a de n cantoneira i)

# Clculo do Sistema Francs de Amortizao:
Como j sabemos, no Sistema Francs de Amortizao as prestaes so peridicas e
iguais. Ento, a relao entre o valor financiado da dvida (T) e o valor da prestao (P) pode ser
obtida da frmula fundamental do Valor Atual j apresentada no Mdulo de Rendas Certas. Assim,
utilizaremos neste sistema de amortizao a mesma frmula que dada por:

T = P . a
n
i

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
# Consideraes acerca da frmula:
Da mesma forma que fizemos com as Rendas Certas, antes de aplicarmos a frmula
acima, deveremos tambm aqui ter uma nica preocupao: a unidade da taxa (i) deve ser a
mesma unidade do intervalo das prestaes.
Ou seja, se tivermos prestaes mensais, a taxa deve ser uma taxa mensal! Se tivermos
prestaes semestrais, a taxa deve ser ao semestre, e assim por diante!
modo a torn-la igual unidade do intervalo das prestaes!
Como sabemos, estas operaes de Amortizao ocorrem no regime composto, logo, para
alterarmos a unidade da taxa, teremos que recorrer novamente ao conceito de taxas
equivalentes!

O Fator de Valor Atual (a
n
i
) fornecido pelas Tabelas Financeiras (a partir dos valores de
n e de i).

Considerao Fundamental:
Para o sistema Francs, a frmula empregada aplica-se somente para o caso de
Amortizao Postecipada! Ou seja, a dvida assumida hoje, s comear a ser amortizada
(paga) ao final do primeiro perodo!
Em outras palavras, para efeito de utilizao da frmula, a data da primeira prestao deve
estar, necessariamente, um perodo aps a data da dvida T!

Exemplo: Um microcomputador de ltima gerao anunciado por uma loja, pelo preo de
$8.000 vista, podendo ainda ser adquirido em 18 prestaes iguais, sem entrada, a uma taxa de
juros (compostos) de 4% ao ms! Qual o valor das prestaes? Qual o valor total a prazo deste
computador?


8.000,

. . . . .
P P P P P P P P P P (18 Prestao)
Dados:
T = 8.000,
n = 18 (mensais)
i = 4% a.m.
P = ?
Sol.:
T = P . a
n
i
P = T / a
n
i

P = 8000 / a
18
4%
18
4%
= 15,6593

Da: P = 8.000 / 12,6593 E: P 632,00

Da: Valor total a prazo: 18 x 632,00 = 11.376,00

Ora, observamos que no exemplo anterior, a data da primeira prestao j estava onde
ns queramos que estivesse, para aplicarmos a frmula, ou seja, no final do primeiro perodo!
Mas, e se isso no acontecer?
Vejamos o prximo exemplo.

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Exemplo: Uma bicicleta que custa R$ 300,00 vista, foi vendida em quatro prestaes mensais
de mesmo valor, de modo que a primeira prestao s foi paga 3 meses aps a compra.
Determine o valor da parcela, se a taxa de juros compostos mensal envolvida na operao foi de
3%.

300

P P P P

Observamos que a primeira prestao no est no lugar certo para aplicarmos a frmula!
Neste caso, dividiremos nossa questo em duas partes!

1 Passo) Transportaremos o valor vista R$300,00 para a data dois, j que esta a
data imediatamente anterior data da primeira prestao!
Esta operao, por estarmos no regime composto, ser uma aplicao de
Juros Compostos!
Assim, teremos:
T
300,

0 2

Dados: C = 300,00 Da: M = C (1 + i)
n
n = 2m E: T= 300 (1 + 0,03)
2
i = 3% a.m.
M = T= ? Finalmente: T= 318,27

Agora, ficamos com o seguinte fluxo de caixa:

318,27

P P P P

2 Passo) Chegamos situao desejada: primeira prestao ao final do primeiro perodo!
Agora, s aplicar a frmula!

Sol.:
T = P . a
n
i
P = T / a
n
i

P = 318,27 / a
4
3%
4
3%
= 3,7171

Da: P = 318,27 / 3,7171 E: P = 85,62

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

IMPORTANTE:
Cada prestao o resultado da soma de duas partes: juro e cota de amortizao.

valor da prestao = (cota de amortizao) + (juro)

Ilustrativamente, teremos a seguinte situao para o Sistema Francs quanto a
composio de cada prestao no decorrer do tempo.
T

P P P P

J
4
J
3
J
1
J
2

A
3
A
4
A
1
A
2

0 1 2 3 4 tempo

Ento, conclumos que a parte da prestao relativa ao juro diminui ao longo do tempo, e
que a parte da prestao relativa cota de amortizao aumenta ao longo do tempo.

O juro pago, em uma dada prestao, sempre calculado sobre o saldo devedor do
perodo imediatamente anterior. E o valor do saldo devedor em determinado perodo obtido
subtraindo-se o valor da dvida inicial (T) pelas cotas de amortizaes pagas at o momento.
A cota de amortizao, em uma dada prestao, sempre igual diferena entre o valor
da prestao e o juro pago na mesma.

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

# SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE SAC

O sentido de amortizao que utilizaremos no Sistema de Amortizao Constante SAC
exatamente o mesmo que aprendemos no Sistema Francs, ou seja, um determinado valor vista
ser pago (amortizado) em vrias prestaes sucessivas.

A grande diferena entre os dois sistemas consiste no seguinte:
Para o Sistema de Amortizao Constante, o valor das parcelas em que o preo vista
T ser amortizado no ser constante! Neste sistema, o valor das prestaes P ir decrescendo
com o tempo!

Ilustrativamente, teremos o seguinte:

T
P
1

P
2
J
1
P
3
J
2
P
4
J
3

J
4

A A A A
0 1 2 3 4 tempo

Observemos que, cada uma das parcelas de amortizao P ser composta por duas
partes: uma, que igual para todas as parcelas, que a Cota de Amortizao (A), e a outra
parte, que so os Juros (J) de cada prestao!
Da, surge nossa primeira frmula:

P = A + J

bastante claro que, se todas as parcelas tero valores diferentes, a questo de
amortizao pelo sistema SAC no poder solicitar simplesmente o valor da prestao!
Se assim fosse, no saberamos a qual prestao estaria se referindo! Portanto, a questo
ir pedir que calculemos, por exemplo, o valor da segunda prestao, ou o valor da terceira
prestao, e assim por diante!

Suponhamos que nossa questo solicite o valor da quarta prestao! Da, iniciaramos
nossa questo pelo seguinte:
P
4
= A + J
4

Ora, se conhecermos Juro 4 e Cota de Amortizao, encontraremos a resposta da
questo!

# Clculo da Cota de Amortizao: A
muito simples o clculo da cota de amortizao. Usaremos o seguinte:
A = T / n
Onde:
T = valor da dvida, que dever ser amortizado.
n = nmero de prestaes de amortizao.
Bem, conhecendo o valor de A, s nos resta encontrar o valor dos Juros referentes a esta
parcela!

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

# Clculo dos Juros no SAC:
Utilizaremos a seguinte frmula, para calcular o Juro embutido em uma prestao:

J = i . SD
ant
Onde:
i = taxa composta, embutida na operao.
SD
ant
= Saldo Devedor anterior.

Ora, se nossa questo quer saber J4, ento teramos que:
J
4
= i . SD
3

O Saldo Devedor seria o 3 , pois 3 , evidentemente, anterior a 4! Agora, nos resta
calcular o valor deste Saldo Devedor, j que a taxa i ser dado da questo!

# Clculo do Saldo Devedor:
O saldo devedor em uma certa data a soma das cotas de amortizao das prestaes
que ainda no foram pagas. Utilizaremos a seguinte frmula, para calcular o Saldo Devedor aps
o pagamento de uma determinada prestao:

SD
K
= (n k). A
Onde:
n = nmero total de prestaes.
A = Cota de amortizao.

Da, se desejamos encontrar SD
3
, porque ainda falta pagar (n-3) cotas de amortizao,
assim, teremos que:
SD
3
= (n 3). A

Pronto! Morreu a questo! Por qu? Porque, se sabemos SD
3
sabemos tambm quem
J
4
! Se sabemos J
4
e j havamos calculado a cota de amortizao A, ento agora s somarmos
Juro 4 e Cota de amortizao , e determinamos o valor da parcela 4!

Exemplo: Uma quantia de $3.000,00 ser amortizada em 6 prestaes mensais e consecutivas,
pelo Sistema de Amortizao Constante SAC , a uma taxa de 4% ao ms! Calcule o valor da
quinta prestao!
Sol.:
Ora, teremos que: P
5
= A + J
5

1 Passo) Calcular a cota de Amortizao: A

A = T / n A = 3.000 / 6 A = 500,00

Este valor ficar guardado para o final da questo!

2 Passo) Calcular o valor do Juro 5:

Ora, teremos que: J
5
= i . SD
4

Notemos que no podemos saber o Juro 5, sem antes calcular o Saldo Devedor 4!

- Clculo do valor do Saldo Devedor 4:

Ora, teremos que: SD
4
= (n 4). A

Da: SD
4
= (6 4). 500 SD
4
= 1.000,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

- Agora j podemos obter o valor do J
5
!

Da: J
5
= i . SD
4
J
5
= 0,04 x 1.000 J
5
= 40,00

3 Passo) Retornar frmula da Parcela e calcular P
5
!

Da: P
5
= A + J
5
P
5
= 500 + 40 P
5
= 540,00

# Clculo dos Juros Totais no SAC:

Outro tipo de dado que poderia ser solicitado pela questo anterior o valor do somatrio
dos juros de todas as prestaes, ou seja, os juros totais pagos nesta operao de amortizao.
Em outras palavras, a questo agora quer saber quem J1 + J2 + J3 + J4 + J5 + J6.
Ora, seria muito trabalhoso ter que calcular isoladamente os juros de cada prestao para
depois som-los! Por isso, desenvolveremos uma frmula que ir solucionar o problema!
Teremos que:
J1 = i . SD
0
J1 = i . (n 0). A
J2 = i . SD
1
J2 = i . (n 1). A
J3 = i . SD
2
J3 = i . (n 2). A
J4 = i . SD
3
J4 = i . (n 3). A
J5 = i . SD
4
J5 = i . (n 4). A
J6 = i . SD
5
J6 = i . (n 5). A
Da: Juros Totais = J
T
= i . A . [(n-0) + (n-1) + (n-2) + (n-3) + (n-4) + (n-5)]

Ou seja: Para n=6 J
T
= i . A . (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6)

Se tivssemos n=5 J
T
= i . A . (1 + 2 + 3 + 4 + 5)

Se tivssemos n=4 J
T
= i . A . (1 + 2 + 3 + 4)

Generalizando: J
T
= i . A . (1 + 2 + 3 + . . . + n)

Exemplo: Usando os mesmos dados do exemplo anterior, calcular o valor dos juros totais pagos
naquela operao de amortizao.
Dados:
i = 4%
n = 6
A = 500, (calculada no exemplo anterior!)
Da: J
T
= i . A . (1 + 2 + 3 + . . . + n)

E: J
T
= 0,04 . 500 . (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6) J
T
= 420,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
# SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO SAM

O Sistema de Amortizao Misto SAM , nada mais do que simples aplicao dos dois
sistemas de amortizao estudados anteriormente!

Quando determinada questo de amortizao, pedir o valor de determinada prestao, por
meio do sistema misto de amortizao, dividiremos a questo em duas partes:

1 Passo) Calculamos o valor da prestao pelo Sistema Francs! Neste caso, todas as
prestaes tm o mesmo valor, e ser calculada por meio da frmula:
T = P . a
n
i
P = T / a
n
i

Exatamente da forma como estudamos! O valor encontrado para P ficar guardado para o
final da questo!

2 Passo) Calculamos o valor da prestao pelo Sistema de Amortizao Constante
SAC! Tambm faremos isso da mesma forma j estudada, utilizando as frmulas do SAC:

P = A + J A = T / n J = i . SD
a
SD
a
= (n k) . A

3 Passo) Somamos o valor da parcela encontrado no 1 Passo (Sistema Francs), com o
valor da parcela encontrado no 2 Passo (SAC) e dividimos este resultado por 2.
Ou seja, tiramos a mdia aritmtica dos valores das parcelas obtidos pelos dois outros
mtodos de amortizao (Francs e SAC)!
Teremos, ento, que:

P
SAM
= ( P
FRANCS
+ P
SAC
) / 2

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
TPICO 1: SISTEMA PRICE TABELA PRICE

Dentro do estudo de amortizao pelo Sistema Francs, poderemos nos deparar com um
caso particular deste sistema!

Este caso particular ser, na verdade, uma operao de amortizao com caractersticas
especficas e determinadas, as quais definiro o que chamaremos de Sistema Price!

Em outras palavras, o Sistema Price uma aplicao do Sistema Francs, e apresentar
as seguintes particularidades:

A taxa composta fornecida pela questo ser uma taxa nominal! Exemplo: 36% ao
ano, Tabela Price!

Observemos que, neste caso, a simples inscrio Tabela Price aps o valor da taxa, j
nos diz que esta taxa uma taxa nominal!
Surge, ento, a pergunta: E qual seria o tempo de capitalizao desta taxa? Ora, ser
exatamente o mesmo tempo do intervalo entre as prestaes!

O intervalo entre as prestaes ser menor do que a unidade da taxa fornecida! (Em
geral, intervalos mensais!)

A converso desta taxa nominal, da unidade em que for fornecida para a unidade do
intervalo das prestaes, ocorrer pelo conceito de taxas proporcionais! (Como j sabamos, do
estudo de taxas nominais!)

Exemplo: Um automvel importado no valor de R$80.000,00 dever ser pago em 24 prestaes
mensais, a uma taxa de juros de 48% ao ano, tabela Price. Determine o valor da prestao.

Sol.: Observemos que, se o sistema o Price, a taxa fornecida uma taxa nominal!
Logo: i = 48% ao ano = Taxa Nominal!

Pergunta: Qual o intervalo das prestaes? Prestaes Mensais!

Da, a taxa que usaremos na frmula ser a taxa mensal, proporcional a 48% ao ano!

Logo: i = 48 / 12 i = 4 % ao ms

Aplicando a frmula do Sistema Francs: T = P . a
n
i
P = T / a
n
i

Da: P = 80.000 / A
24
4%
P = 80.000 / 15,24696 P = 5.246,95

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
AMORTIZAES - EXERCCIOS

01. (BNB 2004 ACEP) Uma famlia comprou uma geladeira nova, a prazo, em prestaes iguais, com juros.
Assinale a alternativa CORRETA.
a) para um mesmo valor de prestao, o valor presente das prestaes diminui quando a taxa de juros
aumenta.
b) no momento da compra, o valor presente da ltima prestao igual ao valor presente da primeira
prestao.
c) o valor das prestaes ser maior se for dado um sinal no momento da compra.
d) o valor das prestaes no depende da taxa de juros.
e) o valor das prestaes no depende da quantidade de parcelas.

02. (ESAF) O preo de um automvel de $ 500.000,00. Um comprador ofereceu $ 200.000,00 de entrada
e o pagamento do saldo restante em 12 prestaes iguais, mensais. A taxa de juros compostos de 5%
a.m. O valor de cada prestao, desprezados os centavos, :
a) $ 36.847 c) $ 31.847 e) $ 30.847
b) $ 25.847 d) $ 33.847

03. (AFC-93) Um indivduo deseja comprar um carro novo aproveitando o seu carro usado como entrada.
Sabendo que o saldo a financiar de $211.506,82 , que a taxa mensal de juros de 2% pelo sistema
de juros compostos, e que o pagamento deve ser efetuado em doze prestaes iguais, a primeira das
quais um ms aps a compra, qual a prestao?
a) $ 18.000,00 d) $ 22.000,00
b) $ 19.231,30 e) $ 28.735,70
c) $ 20.000,00

04. (AFTN-85) Um microcomputador vendido pelo preo vista de $ 2.000.000, mas pode ser financiado
com 20% de entrada e a uma taxa de juros de 96% a.a., com capitalizao mensal. Sabendo-se que o
financiamento deve ser amortizado em 5 meses, o total de juros pagos pelo comprador de,
aproximadamente:
a) $ 403.652 d) $ 412.898
b) $ 408.239 e) $ 420.225
c) $ 410.737

05. (AFTN-96) Uma pessoa paga uma entrada no valor de $ 23,60 na compra de um equipamento, e paga
mais 4 prestaes mensais, iguais e sucessivas no valor de $ 14,64 cada uma. A instituio
financiadora cobra uma taxa de juros de 120% aa, capitalizados mensalmente (juros compostos). Com
base nestas informaes podemos afirmar que o valor que mais se aproxima do valor vista do
equipamento adquirido :
a) $ 70,00 c) $ 86,42 e) $ 95,23
b) $ 76,83 d) $ 88,00

06. (AFTN-96) Um emprstimo de $ 20.900,00 foi realizado com uma taxa de juros de 36% ao ano,
capitalizados trimestralmente, e dever ser liquidado atravs do pagamento de duas prestaes
trimestrais, iguais e consecutivas (primeiro vencimento ao final do primeiro trimestre). O valor que mais
se aproxima do valor unitrio de cada prestao :
a) $ 10.350,00 d) $ 12.433,33
b) $ 10.800,00 e) $ 12.600,00
c) $ 11.881,00

07. (AFTN-85) Uma mquina tem preo de $ 2.000.000, podendo ser financiada com 10% de entrada e o
restante em prestaes trimestrais, iguais e sucessivas. Sabendo-se que a financiadora cobra juros
compostos de 28% a.a., capitalizados trimestralmente, e que o comprador est pagando $ 205.821 por
trimestre, a ltima prestao vencer em:
a) 3 anos e 2 meses d) 4 anos
b) 3 anos e 6 meses e) 4 anos e 3 meses
c) 3 anos e 9 meses

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
08. (AFTN-91) O pagamento de um emprstimo no valor de 1.000 unidades de valor ser efetuado por
intermdio de uma anuidade composta por seis prestaes semestrais, a uma taxa de 15% ao
semestre, sendo que a primeira prestao vencer seis meses aps o recebimento do emprstimo. O
valor da referida prestao ser:
a) 1.000 6 c) 1.000 3,784482 e) 1.000 2,31306
b) 1.000 2,31306 d) 1.000 8,753738

09. (tcnico de controle interno da pref niteroi 99 ESAF) Em uma financeira foi concedido um crdito direto
no valor de R$ 8.530,20 que dever ser pago em 10 prestaes mensais consecutivas de R$ 1.000,00
cada. Qual foi a taxa mensal de juros cobrada ?
(A) 2,0% (C) 3,0 % (E) 4,0 %
(B) 2,5 % (D) 3,5 %

10. (BACEN-94) Tomou-se um emprstimo de $ 100,00, para pagamento em 10 prestaes mensais
sucessivas iguais, a juros de 1% ao ms, a primeira prestao sendo paga um ms aps o emprstimo.
O valor de cada prestao de, aproximadamente,
Dados: 1,01
10
= 1,1046 1,01
-10
= 0,9053 1,01
20
= 1,2202 1,01
-20
= 0,8195
a) $ 10,8 c) $ 10,4 e) $ 10,0
b) $ 10,6 d) $ 10,2

11. (ESAF) Um automvel, que custa vista $1.400.000,00 est sendo vendido com financiamento nas
seguintes condies: entrada igual a 30% do preo vista e o saldo em duas parcelas iguais, taxa de
7% ao ms. Se a primeira parcela dever ser paga 30 dias aps o pagamento da entrada e a segunda
parcela 60 dias aps a entrada, o valor de cada parcela dever ser de: (desprezar os centavos no
resultado final)
a) $ 515.608,00 c) $ 542.029,00 e) $ 506.570,00
b) $ 569.767,00 d) $ 559.719,00

12. (Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul - 2001) Uma dvida feita numa instituio
financeira foi amortizada em 10 prestaes mensais antecipadas, cada uma no valor de R$ 500,00,
taxa de juros compostos de 10 % ao ms. O valor da dvida, desconsiderando-se os centavos, era de
a) R$ 3.378,00 c) R$ 3.870,00 e) R$ 4.347,00
b) R$ 3.500,00 d) R$ 4.200,00

Leia o texto abaixo para responder as duas prximas questes.
Uma empresa que fabrica geradores eltricos de grande porte anunciou trs planos diferentes para a venda
de um mesmo gerador: plano I 12 prestaes de R$ 200.000,00 cada uma, com vencimento mensal, taxa
de juros compostos de 4% ao ms e sem entrada; plano II 24 prestaes de R$ 120.000,00, com
vencimento mensal, taxa de juros compostos de 4% ao ms e sem entrada; plano III: a vista, por R$
1.800.000,00.

13. (ANEEL 2004 ESAF) Ver texto acima. Na situao apresentada no texto acima, o preo a vista do
gerador, em reais, correspondente ao plano I, igual a

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
14. (ANEEL 2004 ESAF) Ver texto acima. Considerando (1,04)
24
= 2,563, correto afirmar que a diferena
entre o preo a vista do gerador, em reais, correspondente ao plano II e o preo do gerador no plano III
aproximadamente igual a
a) R$ 7.496,68. d) R$ 23.996,68.
b) R$ 12.996,68. e) R$ 29.496,68.
c) R$ 18.496,68.

15. (Fiscal Recife 2003/ ESAF) Um financiamento no valor de R$ 100.000,00 obtido a uma taxa nominal
de 12% ao ano para ser amortizado em oito prestaes semestrais iguais, vencendo a primeira
prestao seis meses aps o fim de um perodo de carncia de dois anos de durao, no qual os juros
devidos no so pagos mas se acumulam ao saldo devedor. Calcule a prestao semestral do
financiamento, desprezando os centavos.
a) R$ 20.330,00 d) R$ 15.431,00
b) R$ 18.093,00 e) R$ 14.000,00
c) R$ 16.104,00

16. (Fiscal PIAU 2001/ESAF) Uma operao de financiamento de capital de giro no valor de R$
50.000,00 dever ser liquidada em 12 prestaes mensais e iguais com carncia de quatro meses, ou
seja, o primeiro pagamento s se efetuar ao final do quarto ms. Sabendo que foi contratada uma taxa
de juros de 4% ao ms, ento o valor de cada uma das prestaes ser igual a:
a) R$ 5.856,23 d) R$ 6.540,00
b) R$ 5.992,83 e) R$ 7.200,00
c) R$ 6.230,00

17. (Fiscal de Fortaleza 2003/ESAF) Um financiamento no valor de R$ 10.000,00 obtido a uma taxa
nominal de 24% ao ano para ser amortizado em doze prestaes semestrais iguais vencendo a primeira
prestao seis meses aps o fim de um perodo de carncia de dois anos de durao, no qual os juros
semestrais devidos no so pagos, mas se acumulam ao saldo devedor. Desprezando os centavos,
calcule a prestao semestral do financiamento.
a) R$ 1.614,00 d) R$ 3.176,00
b) R$ 2.540,00 e) R$ 3.827,00
c) R$ 3.210,00

18. (MDIC - 2002/ESAF) Um financiamento no valor de US$ 300,000.00 possui um perodo de carncia de
pagamentos de dois anos, seguido pela amortizao do financiamento em prestaes iguais e
semestrais, vencendo a primeira prestao seis meses aps o trmino da carncia. Calcule esta
prestao, desprezando os centavos de dlar e considerando que: a) a taxa nominal de 12% ao ano,
b) o prazo total para o financiamento de oito anos, incluindo a carncia e c) os juros devidos durante a
carncia no so pagos, mas se acumulam ao saldo devedor do financiamento.
a) US$ 37,134.00
b) US$ 39,253.00
c) US$ 40,564.00
d) US$ 43,740.00
e) US$ 45,175.00

19. (CEF 98/FCC) Um trator pode ser comprado vista por um preo v, ou pago em 3 parcelas anuais de
R$ 36000,00, a primeira dada no ato da compra. Nesse caso, incidem juros compostos de 20% a.a.
sobre o saldo devedor. Nessas condies o preo v
a) R$ 75 000,00
b) R$ 88 000,00
c) R$ 91 000,00
d) R$ 95 000,00
e) R$ 97 000,00

20. (AFTN-85) Uma pessoa obteve um emprstimo de $ 120.000,00, a uma taxa de juros compostos de 2%
a.m., que dever ser pago em 10 parcelas iguais. O valor dos juros a ser pago na 8 parcela de:
a) $ 5,00 d) $ 5.187,00
b) $ 51,00 e) $ 770,00
c) $ 518,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
21. (B. Brasil 99) Um emprstimo no valor de R$ 1.000,00 ser devolvido em 3 prestaes mensais iguais e
seguidas de valor igual a R$ 416,35. O financiamento foi realizado com uma taxa de juros de 12% ao
ms. Ao analisar os valores de cada parcela da operao de financiamento, calculando os valores dos
juros, amortizao e saldo devedor, vemos que para a segunda prestao, estes valores, em reais,
so, respectivamente:
(A) 67,54 - 348,81 - 388,59
(B) 72,88 - 343,47 - 383,25
(C) 77,24 - 339,11 - 378,89
(D) 80,18 - 336,17 - 375,95
(E) 84,44 - 331,91 - 371,74

22. (AFC TCU 2000/ESAF) Um financiamento no valor de R$ 19.908,00, deve ser amortizado em 12
prestaes mensais iguais, vencendo a primeira ao fim de 30 dias, e assim sucessivamente, a uma taxa
de 3% ao ms. Calcule o valor do saldo devedor do financiamento imediatamente aps o pagamento da
sexta prestao.
a) R$ 9.954,00 d) R$ 10.000,00
b) R$ 10.834,38 e) R$ 12.000,00
c) R$ 10.252,62

23. (Bacen 2001-ESAF) Um consumidor compra um bem de consumo durvel no valor de R$10.000,00
financiado totalmente em dezoito prestaes mensais de R$727,09, vencendo a primeira ao fim do
primeiro ms. Junto com o pagamento da dcima segunda prestao o consumidor acerta com o
financiador um pagamento para quitar o resto da dvida. Calcule o valor mais prximo do pagamento do
consumidor que quita o saldo devedor, mesma taxa de juros do financiamento original.
a) R$3.840,00
b) R$3.938,00
c) R$4.025,00
d) R$4.178,00
e) R$4.362,00

24. (MDIC 2002/ESAF) Uma empresa adquiriu um equipamento no mercado internacional com uma parcela
de US$ 100,000.00 financiada em dezoito prestaes semestrais iguais de US$ 8,554.62, vencendo a
primeira ao fim do primeiro semestre. Junto com o pagamento da dcima-segunda prestao a empresa
acerta com o financiador um pagamento nico para quitar o resto da dvida. Calcule o valor mais
prximo desse pagamento que quita o saldo devedor, mesma taxa de juros do financiamento original.
a) US$ 33,333.00
b) US$ 43,420.00
c) US$ 46,938.00
d) US$ 48,225.00
e) US$ 50,000.00

25. (ACE MICT/1998/ESAF) Um indivduo deseja obter R$ 100.000,00 para comprar um apartamento ao fim
de um ano e, para isso, faz um contrato com um banco em que se compromete a depositar
mensalmente, durante um ano, a quantia de R$ 3.523,10, com rendimento acertado de 3% ao ms,
iniciando o primeiro depsito ao fim do primeiro ms. Transcorrido um ano, o banco se compromete a
financiar o saldo restante dos R$ 100.000,00 taxa de 4% ao ms, em doze parcelas mensais iguais,
vencendo a primeira ao fim de trinta dias. Calcular a prestao mensal desse financiamento, sem
considerar centavos.
a) R$ 4.436,00 d) R$ 5.023,00
b) R$ 4.728,00 e) R$ 5.327,00
c) R$ 5.014,00

26. (AFPS 2002/ESAF) Um consumidor compra um bem de consumo durvel no valor de R$ 15.000,00
financiado totalmente em dezoito prestaes mensais de R$ 1.184,90, vencendo a primeira prestao
ao fim do primeiro ms. Junto com o pagamento da dcima segunda prestao o consumidor acerta
com o financiador o refinanciamento do saldo devedor em doze prestaes mensais mesma taxa de
juros, vencendo a primeira prestao ao fim do primeiro ms seguinte. Calcule o valor mais prximo da
nova prestao mensal.
a) R$ 504,00 d) R$ 662,00
b) R$ 561,00 e) R$ 796,00
c) R$ 625,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Instrues: Para responder s duas questes seguintes considere o enunciado abaixo.

Um industrial, pretendendo ampliar as instalaes de sua empresa, solicita R$ 200 000,00 emprestados a
um banco, que entrega a quantia no ato. Sabe-se que os juros sero pagos anualmente, taxa de 10%
a.a., e que o capital ser amortizado em 4 parcelas anuais, pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC).

27. (CEF 98/FCC) O valor da terceira prestao dever ser
a) R$ 60 000,00 c) R$ 68 000,00 e) R$ 75 000,00
b) R$ 65 000,00 d) R$ 70 000,00

28. (CEF 98/FCC) Os juros pagos por esse emprstimo devero totalizar a quantia de
a) R$ 40 000,00 d) R$ 55 000,00
b) R$ 45 000,00 e) R$ 60 000,00
c) R$ 50 000,00

29. (BNB 2003) A quantia de R$ 10.000,00 foi contrada em uma operao de compra a prazo. O esquema
de amortizao acertado foi o SAC. A periodicidade das prestaes bimestral, sendo a taxa efetiva
mensal de juros compostos de 10% e os juros capitalizados bimestralmente. No h carncia. No h
entrada nem sinal. A durao ser de 20 meses. Qual o valor da primeira prestao?
a) R$ 3.100,00
b) R$ 2.100,00
c) R$ 1.000,00
d) R$ 3.000,00
e) R$ 500,00

30. Um emprstimo de R$100.000,00 deve ser pago em 25 parcelas mensais do seguinte modo: em cada
ms so pagos juros de 5% sobre o saldo devedor e mais R$4.000,00 de amortizao do principal.
Assim procedendo, o devedor pagar a ttulo de juros, no 21 ms, a quantia de
a) R$ 800,00
b) R$ 1.000,00
c) R$ 2.000,00
d) R$ 4.000,00
e) R$ 5.000,00

31. (B. Brasil 99) Um emprstimo de R$ 200.000,00, contratado a juros efetivos de 10% ao ms, ser pago
em 3 prestaes mensais com carncia de 3 meses. Considerando que o credor deseja que o valor das
3 amortizaes do principal seja constante, o valor da ltima prestao ser de:
(A) 80.666,67 (B) 82.622,44
(C) 84.333,67 (D) 86.066,67
(E) 88.733,33

32. (Fiscal Santa Catarina 1998/UFSC) Um emprstimo no valor de R$ 90.000,00 dever ser pago em
quinze prestaes mensais e consecutivas, vencendo a primeira trinta dias aps a liberao do dinheiro,
sem carncia. Se o financiamento foi feito pelo Sistema de Amortizao Constante a uma taxa de juros
compostos mensal de 6%, ento o saldo devedor aps o pagamento da dcima quarta prestao ser
de:
a) R$ 42.000,00
b) R$ 24.000,00
c) R$ 84.000,00
d) R$ 6.000,00
e) R$ 72.000,00

33. (SUSEP-2002/ESAF) Um financiamento imobilirio no valor de R$ 120.000,00 realizado por um
sistema de amortizaes mensais iguais durante 20 anos. Considerando que a taxa de juros mensal
de 1%, calcule o valor da 13a prestao mensal.
a) R$ 1.700,00 d) R$ 1.605,00
b) R$ 1.640,00 e) R$ 1.600,00
c) R$ 1.635,00

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

34. (AFPS-2002/ESAF) Um financiamento habitacional no valor de R$ 120.000,00 vai ser pago por
prestaes mensais calculadas pelo sistema de amortizaes constantes, a uma taxa de juros nominal
de 12% ao ano, durante dez anos. Calcule a dcima prestao mensal do financiamento.
a) R$ 2.200,00
b) R$ 2.120,00
c) RS 2.110,00
d) R$ 2.100,00
e) R$ 2.000,00

GABARITO:
01 a 13 e 25 e
02 d 14 e 26 d
03 c 15 a 27 a
04 a 16 b 28 c
05 a 17 b 29 a
06 c 18 e 30 b
07 b 19 c 31 e
08 c 20 e 32 d
09 c 21 e 33 b
10 b 22 b 34 c
11 c 23 b
12 a 24 b

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Sistema Americano de Amortizao - SAA

Estipula que o principal pago em uma s parcela, ao final do perodo contratado. Portanto existe
sempre uma carncia. Os juros so pagos em parcelas peridicas.

Exemplo:
Dados: principal (T) : R$ 2.000,00 taxa de juros (i): 3 % ao ms
prazo do emprstimo : 6 meses
Perodos
(meses)
Parcela de
amortizao (R$)
Juros pagos
(R$)
Prestao
(R$)
Saldo devedor aps o pagamento da
prestao (R$)
0 0,00 0,00 0,00 2.000,00
1 0,00 3%x2000 = 60,00 60,00 2.000,00
2 0,00 3%x2000 = 60,00 60,00 2.000,00
3 0,00 3%x2000 = 60,00 60,00 2.000,00
4 0,00 3%x2000 = 60,00 60,00 2.000,00
5 0,00 3%x2000 = 60,00 60,00 2.000,00
6 2.000,00 3%x2000 = 60,00 2060,00 0,00

- Observaes:

1) Como em qualquer sistema de amortizao o juro em um dado perodo calculado sobre o saldo
devedor do perodo anterior (SD
ant
), e dado pela frmula J
k
= i x SD
ant
. No SAA, temos que em cada
perodo somente pago os juros e no a cota de amortizao, da o saldo devedor a cada perodo no se
reduz e possui valor igual ao do principal (T). Portanto, a frmula do clculo dos juros simplificada para:
J = i x T.
2) Se tivermos o valor dos juros que pago a cada perodo e o valor do principal, ento podemos obter a
taxa de juros usando a frmula i = J / T .

Tem aparecido freqentemente nas provas da ESAF questes relacionadas com a captao de
recursos por meio do lanamento de uma certa quantidade de bnus no mercado internacional. Para
resolver este tipo de questo utilizamos a frmula do Valor Atual para uma srie de pagamentos. Entretanto,
quando no enunciado da questo solicitada a taxa de juros da operao (ver questes 05 e 06), torna-
se bastante trabalhosa a obteno desta taxa utilizando somente a frmula do Valor Atual, pois devem ser
testadas vrias taxas para se chegar soluo da questo. Assim, utilizaremos alguns princpios do sistema
americano de amortizao (SAA) a fim de agilizar a soluo.

Nas questes de lanamento de bnus os seguintes elementos esto presentes:
1) Valor de lanamento do bnus (A) valor de venda do bnus no mercado internacional. Valor do
emprstimo.
2) Valor nominal do bnus (N) valor pago ao final do perodo da operao de emprstimo.
3) Cupons (J) parcelas peridicas pagas devido ao emprstimo.
4) Taxa de juros da operao (i) taxa de emprstimo (do ponto de vista do pas que captou os
recursos) ou taxa de aplicao (do ponto de vista de quem emprestou os recursos).

Esquema das questes de lanamento de bnus:

T
T
J J J J J J
Valor do
principal
Valor do
principal
A
N
J J J J J J
Valor de
lanamento do
Bnus
(ou Valor Atual)
Valor Nominal
do Bnus

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Observe que este tipo de questo se assemelha, quanto forma de pagamento do emprstimo, ao
Sistema Americano de Amortizao (SAA).
Por meio de alguns exemplos mostraremos como pode ser til o SAA. Vamos calcular as taxas de
juros em cada uma das operaes abaixo:
Ex. 1:

Pelos dados temos que o valor de lanamento do bnus igual ao valor nominal do bnus, ou seja, o
desgio entre estes dois valores zero. Em conseqncia, a operao acima est idntica ao SAA,
portanto a taxa de juros desta operao pode ser calculada pela frmula: i = J / T. Assim obtemos:
i = 60 / 2000 = 3 / 100 = 3% a.m. (veja questo 06 da lista)
Ex. 2:

Pelos dados temos que o valor de lanamento do bnus maior que o valor nominal do bnus, ou seja,
houve um gio no lanamento dos bnus. Agora, a operao acima somente se assemelha ao SAA. A taxa
de juros no pode ser obtida pela frmula: i = J / T , mas esta pode delimitar o valor da taxa i, e assim,
elimina-se algumas alternativas de resposta da questo.
Em vez da frmula: i = J / T , utilizaremos nas questes de lanamento de bnus uma frmula semelhante
dada por: i = J / N , em que N o valor nominal do bnus que geralmente fornecido como dado da
questo.
Usando a frmula: i = J / N , temos: i = 60 / 2000 = 3 / 100 = 3% a.m.

Como o valor de lanamento maior que o valor nominal, ento a taxa de juros da operao ser menor
que 3% a.m. Assim, eliminaremos as alternativas da questo que tiverem como taxas valores maiores ou
iguais a 3% (veja questo 07 da prxima lista de questes). Nesta questo 07 da lista obteremos a taxa
de 6% ao aplicar a frmula i = J / N , desta forma somente as alternativas a e b podem ser respostas da
questo, e depois ao se testar somente uma destas taxas descobriremos qual a alternativa correta.

Ex. 3:

Pelos dados temos que o valor de lanamento do bnus menor que o valor nominal do bnus, ou
seja, houve um desgio no lanamento dos bnus. Como no exemplo anterior, a operao acima somente
se assemelha ao SAA. A taxa de juros no pode ser obtida pela frmula: i = J / N , mas esta pode delimitar
o valor da taxa i, e assim, elimina-se algumas alternativas da questo.
Usando a frmula: i = 60 / 2000 = 3 / 100 = 3% a.m.

Como o valor de lanamento menor que o valor nominal, ento a taxa de juros da operao ser maior
que 3% a.m. Assim, eliminaremos as alternativas da questo que tiverem como taxas valores menores ou
iguais a 3%.
2.000
2.000
60 60 60 60 60 60
Valor de
lanamento do
Bnus
(ou Valor Atual)
Valor Nominal
do Bnus
2.150
2.000
60 60 60 60 60
60
Valor de
lanamento do
Bnus
(ou Valor Atual)
Valor Nominal
do Bnus
1.900
2.000
60 60 60 60 60
60
Valor de
lanamento do
Bnus
(ou Valor Atual)
Valor Nominal
do Bnus

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Questes de Matemtica Financeira da ESAF
(Questes dos BNUS)

01. (AFRF 2002.2) Um pas captou um emprstimo por intermdio do lanamento de uma certa quantidade
de bnus no mercado internacional com valor nominal de US$ 1.000,00 cada bnus e com doze
cupons semestrais no valor de US$ 60,00 cada cupom, vencendo o primeiro ao fim do primeiro
semestre e assim sucessivamente at o dcimo segundo semestre, quando o pas deve pagar o ltimo
cupom juntamente com o valor nominal do ttulo. Considerando que a taxa de risco do pas mais a taxa
de juros dos ttulos de referncia levou o pas a pagar uma taxa final de juros nominal de 14% ao
ano, obtenha o valor mais prximo do preo de lanamento dos bnus, abstraindo custos de
intermediao financeira, de registro etc.
a) US$ 1.000,00
b) US$ 953,53
c) US$ 930,00
d) US$ 920,57
e) US$ 860,00

02. (ANEEL 2004 ESAF) Um bnus possui valor nominal de US$ 1,000.00 e contm doze cupons
semestrais de US$ 50.00 cada, sendo que o primeiro cupom vence ao fim de seis meses e assim
sucessivamente at que, junto com o ltimo cupom, o comprador do bnus recebe o valor nominal do
bnus de volta. Abstraindo custos administrativos e comisses, calcule o preo de venda do bnus
para que a sua compra produza uma aplicao com taxa interna de retorno de 6% ao semestre.
a) US$ 1,112.55
b) US$ 1,000.00
c) US$ 976.34
d) US$ 948.88
e) US$ 916.16

03. (Analista Rec. Financeiros SERPRO 2001) Um pas lanou bnus no mercado internacional de valor
nominal, cada bnus, de US$ 1.000,00, com dez cupons semestrais no valor de US$ 50,00 cada,
vencendo o primeiro cupom ao fim do primeiro semestre e assim sucessivamente at o dcimo
semestre, quando o pas deve pagar o ltimo cupom juntamente com o valor nominal do ttulo.
Considerando que a taxa de risco do pas mais a taxa de juros dos ttulos de referncia levou o pas a
pagar uma taxa final de juros nominal de 12% ao ano, calcule o desgio sobre o valor nominal
ocorrido no lanamento dos bnus, abstraindo custos de intermediao financeira, de registro, etc.
a) No houve desgio
b) US$ 52,00 por bnus
c) 8,43%
d) US$ 73,60 por bnus
e) 5,94%

04. (Anal. Comrcio Exterior MDIC 2002) Um bnus possui valor nominal de US$ 1.000,00 e contm doze
cupons semestrais de US$ 50,00 cada, sendo que o primeiro cupom vence seis meses aps o
lanamento e, junto com o ltimo cupom, o comprador recebe o valor nominal do bnus de volta.
Abstraindo custos administrativos da operao, calcule o desgio sobre o valor nominal com que
este bnus lanado no mercado internacional, considerando que compradores desses bnus
aplicaram o seu capital nesta operao taxa nominal de 12% ao ano.
a) 0%
b) 5%
c) 6%
d) 8,384%
e) 10,125%

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
05. (Analista IRB 2004) Um bnus possui valor nominal de US$ 1.000,00 e contm quatro cupons
semestrais de US$ 50,00 cada, sendo que o primeiro cupom vence ao fim de seis meses, e assim
sucessivamente, at que, junto com o quarto cupom, o comprador do bnus recebe o valor nominal do
bnus de volta, obtendo assim uma remunerao nominal de 5% ao semestre em sua aplicao de
capital. Abstraindo custos administrativos e comisses, calcule o desgio necessrio sobre o valor
nominal do bnus para que a aplicao de compra do bnus produza um ganho real de 6% ao
semestre.
a) 3%
b) 3,196%
c) 3,465%
d) 5%
e) 6,21%

06. (Analista BACEN 2001) Um bnus no valor nominal de US$ 1.000,00 e contendo doze cupons
semestrais de US$ 50.00, vencendo o primeiro seis meses aps o lanamento, lanado no mercado
internacional. O lanamento de uma determinada quantidade desses bnus ensejou um desgio de
zero sobre o valor nominal do bnus. Abstraindo custos administrativos da operao, qual a taxa de
juros em que os compradores dos bnus aplicaram o seu capital, considerando que junto com o ltimo
cupom o comprador recebe o valor nominal do bnus de volta?
a) 0%
b) 5% ao semestre
c) 7,5% ao semestre
d) 11% ao ano
e) 12% ao ano

07. (AFRF 2003) Um pas captou um emprstimo no mercado internacional por intermdio do lanamento
de bnus com dez cupons semestrais vencveis ao fim de cada semestre, sendo o valor nominal do
bnus US$ 1.000,00 e de cada cupom US$ 60,00. Assim, ao fim do quinto ano o pas deve pagar o
ltimo cupom mais o valor nominal do bnus. Considerando que os bnus foram lanados com um gio
de 7,72% sobre o seu valor nominal, obtenha o valor mais prximo da taxa nominal anual cobrada
no emprstimo, desprezando custos de registro da operao, de intermediao, etc.
a) 16%
b) 14%
c) 12%
d) 10%
e) 8%

GABARITO

01. d 02. e 03. d 04. d 05. c 06. b 07. d

FONES: 3221-4090 / 3222-3665
CONVENES , LEMBRETES E DICAS DA
MATEMTICA FINANCEIRA

Em uma operao de juros, se o enunciado da questo no especificar (de forma explcita ou
implcita) o regime a ser adotado (se simples ou composto), adotaremos o regime de juros
simples.

Em uma operao de juros simples, se nada vier especificado quanto modalidade,
adotaremos os juros simples comerciais, ou seja, aquele que considera todos os meses do ano
como tendo 30 dias!

Juros Simples Comerciais = Juros Simples Ordinrios

Juros Simples Comerciais Juros Simples Exatos

Juros Simples Exatos: aquele que considera o calendrio comum! Ou seja, o ano com 365
dias! (366, se bissexto!)

Resolveremos questes de Juros Simples, utilizando apenas uma pequena pproporo, que
ser formulada com os dados do enunciado, e tendo por base um esquema ilustrativo do
Clculo dos Juros Simples.

A taxa (i) e o tempo (n) devem estar na mesma unidade (dia ou ms ou ano ou etc.).

No regime de Juros Simples utilizaremos sempre as taxas na forma percentual (sem a %).

No regime de Juros Compostos utilizaremos sempre as taxas na forma unitria.

Em uma questo de juros simples, sempre que for preciso alterar a unidade de tempo da taxa,
utilizaremos o conceito de taxas proporcionais!

Se o enunciado de uma questo de juros no especificar o regime a ser adotado (simples ou
composto), mas trouxer um dos seguintes termos no seu enunciado: capitalizao, capitalizado,
taxa nominal, inflao, capital acumulado, juros cumulativos, juros sobre juros, ento adotaremos
o regime de juros compostos!

Observe a seguinte taxa: 10% ao ms, com capitalizao mensal. Esta no uma taxa
nominal (uma vez que o tempo da taxa o mesmo tempo da capitalizao). Contudo, o simples
fato de haver a palavra capitalizao, j nos indicar que o regime a ser adotado ser o regime
composto!

Em uma questo de juros compostos, sempre que a taxa da operao for apresentada como
uma taxa nominal, imediatamente a converteremos em uma taxa efetiva!

Esta converso de taxa nominal em taxa efetiva realizada como se estivssemos no regime
de juros simples!! Ou seja, faremos de conta que so taxas proporcionais!

Para se aplicar a frmula dos juros compostos, deveremos ter uma nica preocupao: que
taxa e tempo estejam na mesma unidade!

Se nos dados da questo, taxa e tempo estiverem em unidades diferentes, tentaremos mexer
com o tempo e deix-lo compatvel com a taxa.

Em uma questo de juros compostos, sempre que for preciso alterar a unidade de tempo da
taxa (efetiva), utilizaremos o conceito de taxas equivalentes {1+I = (1+i)
n
}

FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Em uma questo de juros simples, se o enunciado falar sobre taxas equivalentes, ser,
neste caso, o mesmo que se falar em taxas proporcionais!

Em uma operao de desconto, se o enunciado da questo no especificar o regime a ser
adotado, praticaremos o desconto simples!

No se especificando a modalidade do desconto simples, e fornecendo a questo uma taxa de
desconto, adotaremos o desconto simples por fora!

No se especificando a modalidade do desconto simples, e fornecendo a questo
(expressamente) uma taxa de juros, adotaremos o desconto simples por dentro!

As duas ltimas dicas aplicam-se igualmente para questes de desconto composto! Ou seja:
Desconto Composto Taxa de Desconto Desconto por Fora!
Desconto Composto Taxa de Juros Desconto por Dentro!

Desconto por Fora = Desconto Comercial!

Desconto por Dentro = Desconto Racional!

Desconto Bancrio = Desconto Comercial acrescido de Despesas Bancrias!

Questes de Equivalncia de Capitais se transformaro em pequenas questes de Desconto!
Cabe observarmos se o regime de desconto a ser adotado nestas questes ser o simples ou o
composto! Alm disso, devemos observar a modalidade do desconto: se por dentro ou por fora!

Se a questo de equivalncia composta de capitais ento para resolvermos a mesma
usaremos sempre operaes de desconto composto racional, ou igualmente operaes de
capitalizao de juros compostos!

Devemos ter em mente que, questes de Rendas Certas e Amortizaes acontecem, para
efeito de utilizao das frmulas estudadas, sempre no regime composto!

Para aplicao dos dados da questo nas frmulas de rendas certas e amortizao, a
unidade da taxa empregada na operao deve ser a mesma unidade do intervalo entre as
aplicaes das parcelas.
Ex.: Se as parcelas so mensais, ento a taxa deve estar ao ms!
Se as parcelas so semestrais, ento a taxa deve estar ao semestre!

Se esta compatibilidade no ocorrer nos dados da questo, devemos alterar a unidade da
taxa, deixando-a igual periodicidade das aplicaes, utilizando-nos do conceito de taxas
equivalentes, uma vez que estamos trabalhando no regime composto!

Em questes de Clculo do Montante em Rendas Certas, deveremos nos lembrar que a data
do resgate coincidir, para efeito de utilizao da frmula, com a data da ltima aplicao!

Em questes de Clculo do Valor Atual em Rendas Certas e Sistema Francs de
Amortizao, devemo-nos lembrar que a primeira parcela (prestao), para efeitos de utilizao
da frmula, ocorrer ao final do primeiro perodo aps a data do valor T (a ser amortizado)!


FONES: 3221-4090 / 3222-3665

P Pr ro ov va as s d de e
M Ma at te em m t ti ic ca a F Fi in na an nc ce ei ir ra a


FONES: 3221-4090 / 3222-3665

AFRF 1998

01- Um capital aplicado do dia 5 de maio ao dia 25 de novembro do mesmo ano, a uma taxa de juros
simples ordinrio de 36% ao ano, produzindo um montante de R$ 4.800,00. Nessas condies, calcule o
capital aplicado, desprezando os centavos.
a) R$ 4.067,00 d) R$ 3.941,00
b) R$ 3.986,00 e) R$ 4.000,00
c) R$ 3.996,00

02- A quantia de R$ 10.000,00 foi aplicada a juros simples exatos do dia 12 de abril ao dia 5 de setembro do
corrente ano. Calcule os juros obtidos, taxa de 18% ao ano, desprezando os centavos.
a) R$ 705,00 d) R$ 720,00
b) R$ 725,00 e) R$ 735,00
c) R$ 715,00

03- Indique, nas opes abaixo, qual a taxa unitria anual equivalente taxa de juros simples de 5% ao
ms.
a) 1,0 d) 12,0
b) 0,6 e) 5,0
c) 60,0

04- Os capitais de R$ 20.000,00, R$ 30.000,00 e R$ 50.000,00 foram aplicados mesma taxa de juros
simples mensal durante 4, 3 e 2 meses respectivamente. Obtenha o prazo mdio de aplicao desses
capitais.
a) Dois meses e vinte e um dias d) Trs meses
b) Dois meses e meio e) Trs meses e nove dias
c) Trs meses e dez dias

05- O desconto comercial simples de um ttulo quatro meses antes do seu vencimento de R$ 600,00.
Considerando uma taxa de 5% ao ms, obtenha o valor correspondente no caso de um desconto racional
simples.
a) R$ 400,00 d) R$ 700,00
b) R$ 800,00 e) R$ 600,00
c) R$ 500,00

06- Indique qual a taxa de juros anual equivalente taxa de juros nominal de 8% ao ano com capitalizao
semestral.
a) 8,20% d) 8,00%
b) 8,05% e) 8,16%
c) 8,10%

07- O capital de R$ 1.000,00 aplicado do dia 10 de junho ao dia 25 do ms seguinte, a uma taxa de juros
compostos de 21% ao ms. Usando a conveno linear, calcule os juros obtidos, aproximando o resultado
em real.
a) R$ 331,00
b) R$ 343,00
c) R$ 337,00
d) R$ 342,00
e) R$ 340,00

08- Obtenha o valor hoje de um ttulo de R$ 10.000,00 de valor nominal, vencvel ao fim de trs meses, a
uma taxa de juros de 3% ao ms, considerando um desconto racional composto e desprezando os
centavos.
a) R$ 9.140,00
b) R$ 9.126,00
c) R$ 9.100,00
d) R$ 9.174,00
e) R$ 9.151,00


FONES: 3221-4090 / 3222-3665

09- Calcular a soma dos valores atuais, no momento zero, das quantias que compem o seguinte fluxo de
valores: um desembolso de R$ 2.000,00 em zero, uma despesa no momento um de R$ 3.000,00 e nove
receitas iguais de R$ 1.000,00 do momento dois ao dez, considerando que o intervalo de tempo decorrido
entre momentos consecutivos o ms e que a taxa de juros compostos de 3% ao ms. Usar ainda a
conveno de despesa negativa e receita positiva, e desprezar os centavos.
a) R$ 2.511,00
b) R$ 0,00
c) R$ 3.617,00
d) R$ 2.646,00
e) R$ 2.873,00

10- Uma compra no valor de R$ 10.000,00 deve ser paga com uma entrada de 20% e o saldo devedor
financiado em doze prestaes mensais iguais, vencendo a primeira prestao ao fim de um ms, a uma
taxa de 4% ao ms. Considerando que este sistema de amortizao corresponde a uma anuidade ou renda
certa, em que o valor atual da anuidade corresponde ao saldo devedor e que os termos da anuidade
correspondem s prestaes, calcule a prestao mensal, desprezando os centavos.
a) R$ 986,00
b) R$ 852,00
c) R$ 923,00
d) R$ 900,00
e) R$ 1.065,00

Gabarito
01- E 06- E
02- D 07- C
03- B 08- E
04- A 09- D
05- C 10- B


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
AFRF 2000
01- Os capitais de R$3.000,00, R$5.000,00 e R$ 8.000,00 foram aplicados todos no mesmo prazo, a taxas
de juros simples de 6% ao ms, 4% ao ms e 3,25% ao ms, respectivamente. Calcule a taxa mdia
de aplicao desses capitais.
a) 4,83% ao ms
b) 3,206% ao ms
c) 4,4167% ao ms
d) 4% ao ms
e) 4,859% ao ms
02- O desconto racional simples de uma nota promissria, cinco meses antes do vencimento, de
R$800,00, a uma taxa de 4% ao ms. Calcule o desconto comercial simples correspondente, isto ,
considerando o mesmo ttulo, a mesma taxa e o mesmo prazo.
a) R$ 960,00
b) R$ 666,67
c) R$ 973,32
d) R$ 640,00
e) R$ 800,00
03- Indique a taxa de juros anual equivalente taxa de juros nominal de 12% ao ano com capitalizao
mensal.
a) 12,3600%
b) 12,6825%
c) 12,4864%
d) 12,6162%
e) 12,5508%
04- Um ttulo foi descontado por R$840,00, quatro meses antes de seu vencimento. Calcule o desconto
obtido considerando um desconto racional composto a uma taxa de 3% ao ms.
a) R$ 140,00
b) R$ 104,89
c) R$ 168,00
d) R$ 93,67
e) R$ 105,43
05- Um indivduo faz um contrato com um banco para aplicar mensalmente R$1.000,00 do primeiro ao
quarto ms, R$2.000,00 mensalmente do quinto ao oitavo ms, R$3.000,00 mensalmente do nono ao
dcimo segundo ms. Considerando que as aplicaes so feitas ao fim de cada ms, calcule o
montante ao fim dos doze meses, considerando uma taxa de juros compostos de 2% ao ms
(despreze os centavos).

a) R$ 21.708,00
b) R$ 29.760,00
c) R$ 35.520,00
d) R$ 22.663,00
e) R$ 26.116,00


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
06- Uma empresa deve pagar R$20.000,00 hoje, R$10.000,00 ao fim de trinta dias e R$31.200,00 ao fim
de noventa dias. Como ela s espera contar com os recursos necessrios dentro de sessenta dias e
pretende negociar um pagamento nico ao fim desse prazo, obtenha o capital equivalente que quita a
dvida ao fim dos sessenta dias, considerando uma taxa de juros compostos de 4% ao ms.
a) R$ 63.232,00
b) R$ 64.000,00
c) R$ 62.032,00
d) R$ 62.200,00
e) R$ 64.513,28
07- Um capital aplicado a juros compostos durante seis meses e dez dias, a uma taxa de juros de 6% ao
ms. Qual o valor que mais se aproxima dos juros obtidos como porcentagem do capital inicial, usando
a conveno linear?
a) 46,11%
b) 48,00%
c) 41,85%
d) 44,69%
e) 50,36%
08- Uma pessoa faz uma compra financiada em doze prestaes mensais e iguais de R$210,00. Obtenha
o valor financiado, desprezando os centavos, a uma taxa de juros compostos de 4% ao ms,
considerando que o financiamento equivale a uma anuidade e que a primeira prestao vence um ms
depois de efetuada a compra.
a) R$ 3.155,00
b) R$ 2.048,00
c) R$ 1.970,00
d) R$ 2.530,00
e) R$ 2.423,00

Gabarito
01 - D
02 - A
03 - B
04 - E
05 - E
06 - C
07 - D
08 - C


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
AFRF 2002 MATEMTICA FINANCEIRA

01- Os capitais de R$ 2.000,00, R$ 3.000,00, R$ 1.500,00 e R$ 3.500,00 so aplicados taxa de 4% ao
ms, juros simples, durante dois, trs, quatro e seis meses, respectivamente. Obtenha o prazo mdio de
aplicao destes capitais.
a) quatro meses d) dois meses e vinte dias
b) quatro meses e cinco dias e) oito meses
c) trs meses e vinte e dois dias

02- Um ttulo sofre um desconto comercial de R$ 9.810,00 trs meses antes do seu vencimento a uma taxa
de desconto simples de 3% ao ms. Indique qual seria o desconto mesma taxa se o desconto fosse
simples e racional.
a) R$ 9.810,00 d) R$ 9.200,00
b) R$ 9.521,34 e) R$ 9.000,00
c) R$ 9.500,00

03- Indique qual o capital hoje equivalente ao capital de R$ 4.620,00 que vence dentro de cinqenta dias,
mais o capital de R$ 3.960,00 que vence dentro de cem dias e mais o capital de R$ 4.000,00 que venceu h
vinte dias, taxa de juros simples de 0,1% ao dia.
a) R$ 10.940,00 d) R$ 12.640,00
b) R$ 11.080,00 e) R$ 12.820,00
c) R$ 12.080,00

04- Um capital aplicado a juros compostos taxa de 20% ao perodo durante quatro perodos e meio.
Obtenha os juros como porcentagem do capital aplicado, considerando a conveno linear para clculo do
montante. Considere ainda que
1,20
4
=2,0736; 1,20
4,5
=2,271515 e 1,20
5
=2,48832.

a) 107,36% d) 130%
b) 127,1515% e) 148,832%
c) 128,096%

05- Uma empresa recebe um financiamento para pagar por meio de uma anuidade postecipada constituda
por vinte prestaes semestrais iguais no valor de R$ 200.000,00 cada. Imediatamente aps o pagamento
da dcima prestao, por estar em dificuldades financeiras, a empresa consegue com o financiador uma
reduo da taxa de juros de 15% para 12% ao semestre e um aumento no prazo restante da anuidade de
dez para quinze semestres. Calcule o valor mais prximo da nova prestao do financiamento.
a) R$ 136.982,00 d) R$ 165.917,00
b) R$ 147.375,00 e) R$ 182.435,00
c) R$ 151.342,00

06- Uma pessoa, no dia 1 de agosto, contratou com um banco aplicar mensalmente R$ 1.000,00 durante
seis meses, R$ 2.000,00 mensalmente durante os seis meses seguintes e R$ 3.000,00 mensalmente
durante mais seis meses. Considerando que a primeira aplicao seria feita em 1 de setembro e as
seguintes sempre no dia primeiro de cada ms e que elas renderiam juros compostos de 2% ao ms,
indique qual o valor mais prximo do montante que a pessoa teria dezoito meses depois, no dia 1o de
fevereiro.
a) R$ 36.000,00 d) R$ 41.132,00
b) R$ 38.449,00 e) R$ 44.074,00
c) R$ 40.000,00

07- Calcule o valor mais prximo do valor atual no incio do primeiro perodo do seguinte fluxo de
pagamentos vencveis ao fim de cada perodo: do perodo 1 a 6, cada pagamento de R$ 3.000,00, do
perodo 7 a 12, cada pagamento de R$ 2.000,00, e do perodo 13 a 18, cada pagamento de R$
1.000,00. Considere juros compostos e que a taxa de desconto racional de 4% ao perodo.
a) R$ 33.448,00 d) R$ 27.286,00
b) R$ 31.168,00 e) R$ 25.628,00
c) R$ 29.124,00
Gabarito

01 A 02 E 03 C 04 C 05 B 06 D 07 D


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
AFRF - 2002.2

01- Uma conta no valor de R$ 2.000,00 deve ser paga em um banco na segunda-feira, dia 8. O no
pagamento no dia do vencimento implica uma multa fixa de 2% sobre o valor da conta mais o pagamento de
uma taxa de permanncia de 0,2% por dia til de atraso, calculada como juros simples, sobre o valor da
conta. Calcule o valor do pagamento devido no dia 22 do mesmo ms, considerando que no h nenhum
feriado bancrio no perodo.
a) R$ 2.080,00 c) R$ 2.088,00 e) R$ 2.100,00
b) R$ 2.084,00 d) R$ 2.096,00

02- Os capitais de R$ 7.000,00, R$ 6.000,00, R$ 3.000,00 e R$ 4.000,00 so aplicados respectivamente s
taxas de 6%, 3%, 4% e 2% ao ms, no regime de juros simples durante o mesmo prazo. Calcule a taxa
mdia proporcional anual de aplicao destes capitais.
a) 4% c) 12% e) 48%
b) 8% d) 24%

03- Na compra de um carro em uma concessionria no valor de R$ 25.000,00, uma pessoa d uma entrada
de 50% e financia o saldo devedor em doze prestaes mensais a uma taxa de 2% ao ms. Considerando
que a pessoa consegue financiar ainda o valor total do seguro do carro e da taxa de abertura de crdito,
que custam R$ 2.300,00 e R$ 200,00, respectivamente, nas mesmas condies, isto , em doze meses e a
2% ao ms, indique o valor que mais se aproxima da prestao mensal do financiamento global.
a) R$ 1.405,51 c) R$ 1.500,00 e) R$ 1.550,00
b) R$ 1.418,39 d) R$ 1.512,44

04- Um pas captou um emprstimo por intermdio do lanamento de uma certa quantidade de bnus no
mercado internacional com valor nominal de US$ 1,000.00 cada bnus e com doze cupons semestrais no
valor de US$ 60.00 cada cupom, vencendo o primeiro ao fim do primeiro semestre e assim sucessivamente
at o dcimo segundo semestre, quando o pas deve pagar o ltimo cupom juntamente com o valor nominal
do ttulo. Considerando que a taxa de risco do pas mais a taxa de juros dos ttulos de referncia levou o
pas a pagar uma taxa final de juros nominal de 14% ao ano, obtenha o valor mais prximo do preo de
lanamento dos bnus, abstraindo custos de intermediao financeira, de registro etc.
a) US$ 1, 000.00 c) US$ 930.00 e) US$ 860.00
b) US$ 953.53 d) US$ 920.57

05- Considerando a srie abaixo de pagamentos no fim de cada ano, obtenha o nmero que mais se
aproxima do valor atual total destes pagamentos no incio do ano 1, a uma taxa de desconto racional de
10% ao ano, juros compostos.
Ano 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Valor 400 400 400 400 200 200 200 200 200 1.200
a) 2.208,87 c) 2.248,43 e) 2.300,25
b) 2.227,91 d) 2.273,33

06- A quantia de R$ 500.000,00 devida hoje e a quantia de R$ 600.000,00 devida no fim de um ano ao
mesmo credor. Na medida em que os dois compromissos no poderiam ser honrados, uma negociao com
o credor levou ao acerto de um pagamento equivalente nico ao fim de dois anos e meio. Calcule o valor
deste pagamento considerando que foi acertada uma taxa de juros compostos de 20% ao ano, valendo a
conveno exponencial para clculo do montante (despreze os centavos).
a) R$ 1.440.000,00 c) R$ 1.584.000,00 e) R$ 1.733.457,00
b) R$ 1.577.440,00 d) R$ 1.728.000,00

07- Um ttulo sofre um desconto composto racional de R$ 6.465,18 quatro meses antes do seu vencimento.
Indique o valor mais prximo do valor descontado do ttulo, considerando que a taxa de desconto de 5%
ao ms.
a) R$ 25.860,72 d) R$ 32.325,90
b) R$ 28.388,72 e) R$ 36.465,18
c) R$ 30.000,00

Gabarito:
01 - A 02 E 03 - B 04 - D 05 - C 06 B 07 - C


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
AFRF - 2003

01- Os capitais de R$ 2.500,00, R$ 3.500,00, R$ 4.000,00 e R$ 3.000,00 so aplicados a juros
simples durante o mesmo prazo s taxas mensais de 6%, 4%, 3% e 1,5%, respectivamente.
Obtenha a taxa mdia mensal de aplicao destes capitais.
a) 2,9% d) 3,25%
b) 3% e) 3,5%
c) 3,138%

02- Um capital aplicado a juros compostos taxa de 40% ao ano durante um ano e meio.
Calcule o valor mais prximo da perda percentual do montante considerando o seu clculo pela
conveno exponencial em relao ao seu clculo pela conveno linear, dado que
1,40
1,5
=1,656502.
a) 0,5% d) 1,7%
b) 1% e) 2,0%
c) 1,4%

03- Uma pessoa tem que pagar dez parcelas no valor de R$ 1.000,00 cada que vencem todo dia 5
dos prximos dez meses. Todavia ela combina com o credor um pagamento nico equivalente no
dia 5 do dcimo ms para quitar a dvida. Calcule este pagamento considerando juros simples de
4% ao ms.
a) R$ 11.800,00 d) R$ 12.800,00
b) R$ 12.006,00 e) R$ 13.486,00
c) R$ 12.200,00

04- Calcule o valor mais prximo do montante ao fim de dezoito meses do seguinte fluxo de
aplicaes realizadas ao fim de cada ms: dos meses 1 a 6, cada aplicao de R$ 2.000,00; dos
meses 7 a 12, cada aplicao de R$ 4.000,00 e dos meses 13 a 18, cada aplicao de R$
6.000,00. Considere juros compostos e que a taxa de remunerao das aplicaes de 3% ao
ms.
a) R$ 94.608,00 d) R$ 72.000,00
b) R$ 88.149,00 e) R$ 58.249,00
c) R$ 82.265,00

05- Um pas captou um emprstimo no mercado internacional por intermdio do lanamento de
bnus com dez cupons semestrais vencveis ao fim de cada semestre, sendo o valor nominal do
bnus US$ 1,000.00 e de cada cupom US$ 60.00. Assim, ao fim do quinto ano o pas deve pagar
o ltimo cupom mais o valor nominal do bnus. Considerando que os bnus foram lanados com
um gio de 7,72% sobre o seu valor nominal, obtenha o valor mais prximo da taxa nominal anual
cobrada no emprstimo, desprezando custos de registro da operao, de intermediao, etc.
a) 16% d) 10%
b) 14% e) 8%
c) 12%

Gabarito: 01- e 02- c 03- a 04- b 05- d


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
IRB - Brasil Resseguros 2004 - ESAF

01- Um bnus possui valor nominal de US$ 1,000.00 e contm quatro cupons semestrais de US$ 50.00
cada, sendo que o primeiro cupom vence ao fim de seis meses, e assim sucessivamente, at que, junto
com o quarto cupom, o comprador do bnus recebe o valor nominal do bnus de volta, obtendo assim uma
remunerao nominal de 5% ao semestre em sua aplicao de capital. Abstraindo custos administrativos e
comisses, calcule o desgio necessrio sobre o valor nominal do bnus para que a aplicao de compra
do bnus produza um ganho real de 6% ao semestre.
a) 3%
b) 3,196%
c) 3,465%
d) 5%
e) 6,21%

02- Um capital aplicado com capitalizao dos juros durante trs perodos a uma taxa de juros de 10% ao
perodo. Calcule os juros devidos como porcentagem do capital aplicado.
a) 30%
b) 31,3%
c) 32,2%
d) 33,1%
e) 34%

03- Uma srie de doze valores monetrios relativos ao fim de cada um de doze perodos de tempo
representa o fluxo de caixa esperado de uma alternativa de investimento. Considerando que o valor atual
desse fluxo de caixa no incio do primeiro perodo de R$ 30.000,00, calcule o valor futuro desse fluxo ao
fim do dcimo segundo perodo, considerando uma taxa de juros compostos de 10% ao perodo. (Despreze
os centavos)
a) R$ 94.152,00
b) R$ 85.593,00
c) R$ 77.812,00
d) R$ 70.738,00
e) R$ 66.000,00

04- Um contrato prev que aplicaes iguais sejam feitas mensalmente em uma conta durante quatro
meses com o objetivo de atingir o montante de R$ 10.000,00 ao fim deste prazo. Calcule quanto deve ser
aplicado ao fim de cada ms, considerando rendimentos de juros compostos de 4% ao ms e uma deduo
de 25% dos juros realizada imediatamente antes de cada capitalizao com o intuito de remunerar uma
terceira parte. (Despreze os centavos)
a) R$ 2.354,00
b) R$ 2.390,00
c) R$ 2.420,00
d) R$ 2.500,00
e) R$ 3.187,00

05- Indique qual a taxa anual de juros compostos que equivale a uma taxa de juros compostos de 2% ao
ms.
a) 24%
b) 24,24%
c) 24,48%
d) 24,96%
e) 26,8242%

Gabarito:
01.c 02.d 03.a 04.b 05.e


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
AUDITOR DE TRIBUTOS MUNICIPAIS DE FORTALEZA 1998 - ESAF

01- Qual o valor hoje de um ttulo de valor nominal de R$ 24.000,00, vencvel ao fim de 6 meses, a uma
taxa de 40% ao ano, considerando um desconto simples comercial?
a)
R$ 19.200,00
d)
R$ 21.000,00
b)
R$ 20.000,00
e)
R$ 21.600,00
c)
R$ 20.400,00
02- Um capital aplicado a juros simples do dia 10 de fevereiro ao dia 24 de abril, do corrente ano, a uma
taxa de 24% ao ano. Nessas condies calcule o juro simples exato ao fim do perodo, como
porcentagem do capital inicial, desprezando as casas decimais superiores segunda.
a)
4,70%
d)
4,88%
b)
4,75%
e)
4,93%
c)
4,80%
03- Os capitais de R$ 8.000,00, R$ 10.000,00 e R$ 6.000,00 foram aplicados mesma taxa de juros
simples, pelos prazos de 8, 5 e 9 meses, respectivamente. Obtenha o tempo necessrio para que a
soma desses capitais produza juros; mesma taxa, iguais soma dos juros dos capitais individuais
aplicados nos seus respectivos prazos.
a)
6 meses
d)
7 meses e dez dias
b)
6 meses e meio
e)
7 meses e dezoito dias
c)
7 meses

04- Obtenha o capital inicial que, aplicado a juros compostos durante 12 meses, taxa de 4% ao ms,
atinge o montante de R$ 1.000,00 (aproxime o resultado para reais).
a)
R$ 625,00
d)
R$ 650,00
b)
R$ 630,00
e)
R$ 676,00
c)
R$ 636,00

05- Obter a taxa de juros anual equivalente taxa mensal de 5%, a juros compostos, em porcentagem e
com aproximao de uma casa decimal.
a)
60,0%
d)
74,9%
b)
69,0%
e)
79,6%
c)
72,8%


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
06- Um capital aplicado a juros compostos, taxa nominal de 36% ao ano, com capitalizao mensal,
atingiu um montante de R$ 10.900,00, ao fim de um trimestre. Desprezando os centavos, o capital
aplicado foi de
a)
R$ 9.800,00
d)
R$ 9.975,00
b)
R$ 9.889,00
e)
R$ 10.000,00
c)
R$ 9.919,00
07- Qual a taxa efetiva, em porcentagem e aproximada em uma casa decimal, de um financiamento taxa
nominal de 36% ao ano com capitalizao mensal?
a)
36,0% ao ano
d)
41,9% ao ano
b)
39,2% ao ano
e)
42,6% ao ano
c)
41,2% ao ano
08- Um indivduo financiou parte da compra de um automvel, em 24 prestaes mensais fixas de R$
590,00. Decorridos alguns meses, ele deseja fazer a quitao do financiamento. Dado que foi acertado
com o financiador que a liquidao do saldo devedor se dar no momento do vencimento da 12
a

prestao e que a taxa de juros de 3% ao ms, calcule a quantia devida para quitar o saldo devedor,
sem contar o valor da prestao que vence no dia e desprezando os centavos.
a)
R$ 4.410,00
d)
R$ 5.872,00
b)
R$ 5.000,00
e)
R$ 6.462,00
c)
R$ 5.282,00
09- Uma dvida no valor de R$ 20.000,00 vence hoje, enquanto outra no valor de R$ 30.000,00 vence em
6 meses. taxa de juros compostos de 4% ao ms e considerando um desconto racional, obtenha o
valor da dvida equivalente s duas anteriores, com vencimento ao fim de 3 meses, desprezando os
centavos.
a)
R$ 48.800,00
d)
R$ 49.039,00
b)
R$ 49.167,00
e)
R$ 50.000,00
c)
R$ 49.185,00
10- Uma compra no valor de R$ 500,00 deve ser paga com uma entrada vista de 20% e o saldo devedor
restante em 5 prestaes mensais iguais, a uma taxa de 5% ao ms, vencendo a primeira prestao
em 30 dias. Embutida nesta primeira prestao mensal, existe uma amortizao do saldo devedor,
aproximada em reais, de
a)
R$ 72,00
d)
R$ 78,00
b)
R$ 75,00
e)
R$ 80,00
c)
R$ 77,00

GABARITO
01 - A 05 - E 09 - B
02 - C 06 - D 10 - A
03 - C 07 - E
04 - A 08 - D


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
FISCAL DE RENDA DE MS -- EXAME DE 05 DE FEV DE 2000
FGV Fundao Getlio Vargas

( 17:02 ) QUESTO 01: Um banco oferece a seus clientes um tipo de aplicao financeira com as seguintes
caractersticas:
Prazo: 4 meses
Remunerao: juros simples taxa de 1,5% ao ms
Imposto de renda: 20% do juro, pago no final da aplicao
Um cliente pagou R$36,00 de imposto de renda. Seu montante lquido (montante menos o imposto de
renda) foi:
A) R$3 168,00
B) R$3 156,00
C) R$3 144,00
D) R$3 132,00

( 17:05 ) QUESTO 02: Uma empresa descontou em um banco uma duplicata de R$2 000,00 dois meses e
meio antes do seu vencimento, a uma taxa de desconto comercial de 4%am. A taxa efetiva de juros da
operao no perodo foi:
A) 10%
B) 10,44%
C) 10,77%
D) 11,11%

( 17:08 ) QUESTO 03: Uma loja vende um aparelho de televiso por R$500,00 vista ou ento a prazo
com 20% de entrada mais uma parcela de R$440,00 dois meses aps a compra. A taxa mensal de juros
compostos do financiamento, na forma decimal, dada por:
A) ( , ) 1 08 1
1
2

B) 1 ) 10 , 1 (
2
1

C) 1 ) 125 , 1 (
2
1

D) 1 ) 25 , 1 (
2
1

( 17:10 ) QUESTO 04: Em 1998 um fundo de investimentos rendeu 25%; no acumulado de 1998 e 1999
este fundo rendeu 48%. Podemos afirmar que, em 1999, o fundo rendeu:
A) menos de 18%
B) entre 18% e 19%
C) entre 19% e 20%
D) mais de 20%

( 17:13 ) QUESTO 05: Uma empresa tem uma dvida de R$220 000,00 e outra de R$242 000,00
vencendo daqui a 1 e 2 anos respectivamente. Para fazer frente a estas dvidas, ela dever aplicar hoje, a
juros compostos e taxa de 10%aa, um valor:
A) menor que R$375 000,00
B) entre R$375 000,00 e R$385 000,00
C) entre R$385 000,00 e R$395 000,00
D) maior que R$395 000,00

( 17:16 ) QUESTO 06: Um automvel vendido vista por R$15 000,00 ou ento a prazo em 24
prestaes mensais de R$1 087 cada (desprezando os centavos), sendo a primeira um ms aps a compra;
a taxa de juros de financiamento de 5%am. Se a primeira prestao fosse 3 meses aps a compra
(mantida a taxa de juros e o nmero de prestaes), seu valor (desprezando os centavos) seria:
A) R$1 192
B) R$1 195
C) R$1 198
D) R$1 201


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
( 17:19 ) QUESTO 07: Um cidado efetuou 100 depsitos mensais iguais a D reais cada, num fundo de
investimentos que rende 1% am. Do montante poupado ele efetuou saques de R$2 000,00 por ms, durante
100 meses, sendo o primeiro um ms aps o ltimo depsito. No ltimo saque ele zerou o saldo de sua
conta. Podemos concluir que o valor de D igual a:
A)
2000
1 01
100
( , )

B)
2000
1 01
150
( , )

C)
2000
1 01
200
( , )

D)
2000
1 01
50
( , )

( 17:21 ) QUESTO 08: Uma empresa tomou um emprstimo de 80 000 dlares para pagamento pelo
Sistema de Amortizao Constante, em 40 parcelas mensais, sendo a primeira um ms aps o recebimento
do emprstimo e com taxa de juros de 1% am. O valor da 35
a
prestao foi de:
A) 2 080 dlares
B) 2 120 dlares
C) 2 160 dlares
D) 2 200 dlares

( 17:24 ) QUESTO 09: Com relao ao Sistema de Amortizao Constante (SAC) e ao Sistema Price
(SP), podemos afirmar que:
A) No SAC as prestaes so constantes ao longo do tempo
B) No SP as amortizaes so constantes ao longo do tempo
C) No SAC os juros so crescentes ao longo do tempo
D) No SP as amortizaes so crescentes ao longo do tempo

( 17:27 ) QUESTO 10: A taxa de inflao acumulada de 1999 medida pelo IGP-M foi de 20,10%. Um
investidor afirma ter auferido, em uma aplicao financeira, um rendimento real de 12% ao longo de 1999,
usando o IGP-M como ndice de inflao. Sua taxa efetiva de juros auferida em 1999 foi de
aproximadamente:
A) 34,5%
B) 33,8%
C) 33,1%
D) 32,10%

GABARITO 01-C 02-D 03-B 04-B 05-D
06-C 07-A 08-B 09-D 10-A


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
UnB / CESPE SEARHP/SEFAZ Concurso Pblico Aplicao: 4/5/2002
Cargo: Tcnico de Finanas ALAGOAS
Matemtica Financeira

Questo 01
Uma loja oferece um tipo de equipamento de fax, em duas opes de pagamento, conforme o anncio
acima. Na forma de pagamento a prazo, a primeira prestao deve ser paga no ato da compra. Com base
no regime de juros compostos, julgue os itens seguintes, referentes situao descrita.

1. O total pago pelo equipamento em dez parcelas 20% superior ao valor vista.

2. A taxa mensal de juros i, embutida na venda a prazo do equipamento, pode ser calculada pela equao:
+
+ +
+
+
+
+ =
9 2
) 1 (
1
...
) 1 (
1
) 1 (
1
1 39 , 4
i i
i

3. Na opo de pagamento em parcelas mensais, se j for a taxa mensal de juros praticada pela loja, ento a
taxa efetiva anual equivalente ser igual a (1 + j)
12
.

4. Se a loja tambm oferecesse a opo de financiamento com prestaes mensais e postecipadas e uma
pessoa interessada em adquirir o equipamento conseguisse aplicar seu dinheiro a uma taxa mensal de juros
superior cobrada pela loja, seria financeiramente mais vantajoso para essa pessoa aplicar o dinheiro e
us-lo para amortizar as prestaes que comprar vista.

5. Considere que, para um indivduo que deseja adquirir o equipamento em duas parcelas, sendo a primeira
paga no ato da compra, a loja proponha uma taxa de 3% ao ms. Nesse caso, o valor da prestao ser
menor que R$ 224,00.

Questo 02
Um terreno foi anunciado em um jornal por uma imobiliria nas seguintes condies: entrada de R$
10.000,00, acrescida de uma parcela de R$ 12.000,00, a ser paga um ms aps a entrada. Um interessado
props pagar imobiliria uma entrada de R$ 6.000,00, mais duas prestaes mensais e iguais, vencendo
a primeira um ms aps a compra. Com base nessa situao e considerando a taxa de juros compostos de
4% ao ms em ambas as propostas, julgue os itens a seguir.

1. O valor vista que seria equivalente ao anunciado pela imobiliria seria inferior a R$ 21.800,00.
2. Na forma de pagamento proposta pelo interessado, se cada prestao fosse igual a R$ 8.000,00, o valor
atual desse financiamento no ato da compra seria maior que R$ 22.000,00.

3. O valor dos juros pagos na forma proposta pela imobiliria inferior a R$ 420,00.

4. A taxa efetiva bimestral de 8% equivalente taxa cobrada pela imobiliria.

5. Existe um valor de prestao entre R$ 8.200,00 e R$ 8.300,00 para o qual as duas formas de pagamento
apresentam o mesmo valor atual.


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Questo 03
Um ttulo de valor nominal igual a R$ 40.000,00 foi descontado em um banco taxa de desconto comercial
simples de 4% ao ms. Considerando que o prazo de antecipao desse ttulo tenha sido de dois meses,
julgue os itens seguintes.

1. O desconto comercial simples concedido foi igual a R$ 1.600,00.

2. Com o desconto comercial simples, o valor do ttulo passaria a ser menor que R$ 38.000,00.

3. A taxa efetiva de juros da operao foi menor que 4%.

4. Se o banco cobrasse, a ttulo de tarifas bancrias, a taxa de 0,004167% ao dia, o valor correspondente a
essas tarifas, aps o prazo de antecipao do ttulo, seria maior que R$ 96,00.

5. O desconto racional simples seria menor que R$ 1.800,00.

Questo 04
Com base no regime de juros simples, julgue os itens seguintes.

1. Juros de 10% ao ms provocam, em 2 meses, juros totais de 20%.

2. Quando um capital de R$ 50.000,00 aplicado a uma taxa de juros de 36% ao ano, pelo prazo de 60
dias, o juro comercial obtido inferior a R$ 2.500,00.

3. Considere a seguinte situao hipottica.
Uma pessoa possui um carro pelo qual recusou uma oferta de R$ 3.000,00. Seis meses mais tarde,
por necessidade, ela vendeu o carro por R$ 2.600,00.

Nessa situao, admitindo que essa pessoa poderia ter aplicado o dinheiro obtido com a venda do carro
a uma taxa de juros de 3% ao ms, correto afirmar que o prejuzo do dono do carro ficou acima de R$
900,00.

4. Uma financeira que deseja operar a uma taxa efetiva de juros de 24% ao ano, para operaes de 3
meses, deve cobrar uma taxa de desconto comercial superior a 14%.

5. O valor nominal de uma duplicata, cujo desconto racional feito taxa de 60% ao ano, 2 meses antes do
vencimento, resultou em um valor descontado de R$ 70.000,00, inferior a R$ 80.000,00.

Gabarito
Questes
01 02 03 04
1 C C E C
2 E E C E
3 E E E C
4 C E C E
5 C C E C


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
ESTADO DE ALAGOAS
SECRETARIA DE ESTADO DA FAZENDA
EDITAL N. 002/2002/SEARHP/SEFAZ
CONCURSO PBLICO PARA AGENTE CONTROLADOR DE ARRECADAO
(CESPE)

Questo 01

base de clculo (em R$) alquota (em %) parcela a deduzir(em R$)
at 1.058,00
de 1.058,01 at 2.115,00 15,0 158,70
acima de 2.115,00 27,5 423,08

Dedues: R$ 106,00 por dependente; R$ 1.058,00 parcela isenta de rendimentos
recebidos de rgos pblicos por aposentados com mais de 65 anos de idade; penso
alimentcia integral; contribuio paga, no ms, Previdncia Social. Do resultado, aplique a
alquota respectiva e subtraia a parcela a deduzir.

Julgue os itens seguintes, com base na tabela de imposto de renda de pessoa fsica (IRPF) acima e
considerando a renda lquida como sendo a base de clculo para o imposto.

1. O IRPF mensal pago por uma pessoa que teve renda lquida mensal de R$ 1.500,00 maior que R$
90,00.

2. Anulada

3. Uma pessoa que pagou mensalmente R$ 2.326,92 de imposto teve uma renda lquida mensal superior a
R$ 12.000,00.

4. Se uma pessoa cuja renda lquida mensal se enquadre na base de clculo de R$ 1.058,01 at R$
2.115,00 receber uma renda mensal adicional de R$ 500,00, sem que isso acarrete mudana de
categoria, pagar um imposto adicional de R$ 75,00 por ms.

5. Uma pessoa que tenha uma renda lquida de R$ 3.500,00 por ms e pague uma penso alimentcia de
R$ 800,00 pagar mais de R$ 350,00 mensais de imposto de renda.

Questo 02

Considerando que um investidor aplique mensalmente R$ 500,00 em um fundo de investimentos que
remunera taxa de juros compostos de 2% a.m., julgue os itens a seguir.

1. Se o investidor fizer trs aplicaes, o montante aplicado, no instante em que ele efetuar o ltimo
depsito, ser menor que R$ 1.600,00.

2. Se o investidor fizer trs aplicaes, o montante, um ms aps o ltimo depsito, ser maior que R$
1.600,00.

3. No instante da segunda aplicao, o investidor acumulava um rendimento inferior a R$ 12,00.

4. O valor atual da seqncia de quatro aplicaes, um ms aps a quarta aplicao igual a
500 [1,02 + (1,02) + (1,02) + (1,02)
4
].

5. Para obter um montante superior a R$ 1.500,00 j no segundo ms da aplicao, as mensalidades
poderiam ser de R$ 745,00.


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Questo 03

Uma loja anunciou a venda de computadores como reproduzido na figura abaixo.

Com base nas informaes constantes no anncio, julgue os itens que se seguem.

1. O preo vista 20% menor que o preo a prazo.

2. O pagamento vista seria vantajoso para o comprador somente se ele no pudesse aplicar seu dinheiro
a uma taxa maior que a cobrada pela loja.

3. Se a compra a prazo fosse feita em dez parcelas mensais, antecipadas e mesma taxa de juros referida
no anncio, o valor de cada parcela seria superior a R$ 235,00.

4. Se a compra fosse realizada em apenas duas parcelas mensais e antecipadas, corrigidas taxa de 4%
a.m., sendo a primeira delas de R$ 800,00, o montante pago ao final seria superior a R$ 1.650,00.

5. Se, na opo de pagamento parcelado, as 10 prestaes fossem antecipadas, em vez de postecipadas,
mantendo-se a mesma taxa i de financiamento, ento o valor de cada prestao deveria ser igual a
i + 1
24 , 233
.

GABARITO

questo 01 questo 02 questo 03
1 E C E
2 anulada E C
3 E C E
4 C E E
i
t
e
n
s

5 E C C


FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Petrobrs - Contador e Economista 2001 CESPE

Matemtica Financeira

Questo 01) (Petrobrs-2001/CESPE) Julgue os itens subseqentes, que abordam aspectos de
matemtica financeira.

1. Em qualquer investimento ou financiamento, a taxa de juros nominal inferior taxa de juros efetiva.
2. Em um ambiente no-inflacionrio, se uma determinada aplicao financeira paga rendimentos mensais e
o investidor saca mensalmente toda a parcela de rendimentos creditada, no faz diferena para o investidor
se os juros pagos nesse investimento so simples ou compostos.
3. Em um contexto inflacionrio, a taxa de inflao e a taxa aparente de juros so inversamente
proporcionais.

4. Considerando que, para financiar um determinado bem, um indivduo possua as opes:
plano A trs parcelas iguais, mensais e postecipadas, sem prazo de carncia, com taxa nominal
de juros compostos de 6% ao trimestre e com capitalizao mensal;
plano B trs parcelas iguais, mensais e antecipadas, com prazo de carncia de 1 ms, com taxa
efetiva de juros de 2% ao ms; conclui-se que seria financeiramente mais vantajoso para esse indivduo
optar pelo plano A.

5. Considerando que um emprstimo de R$ 1.000,00 deva ser pago em trs parcelas mensais e
postecipadas de R$ 300,00, R$ 400,00 e R$ 500,00, nessa ordem, a primeira delas com vencimento para
um ms aps a contratao do emprstimo, conclui-se que a taxa interna de retorno i desse emprstimo
pode ser obtida como resultado da equao
10(1 + i)
3
= 3(1 + i)
2
+ 4(1 + i) + 5.

Questo 02) (Petrobrs-2001/CESPE)
PETROBRAS quer captar 1,25 bilho de dlares

A PETROBRAS quer captar mais 1,25 bilho de dlares no mercado exterior at dezembro, sob as
mesmas condies favorveis que marcaram as operaes do primeiro semestre. O diretorfinanceiro da
empresa, Ronnie Vaz Moreira, espera que o prazo para a quitao da dvida seja de, no mnimo, dez anos,
e que a taxa de juros no ultrapasse os 9,5% ao ano. Em negociao com a classificadora de risco
Moodys, Moreira quer atingir uma taxa de juros mdia de 8%, cerca de dois pontos percentuais abaixo da
que vigora hoje para a companhia.
Gazeta Mercantil (com adaptaes).

Considere a situao hipottica em que a PETROBRAS contrai, junto a um organismo financeiro
internacional, um emprstimo de US$ 1 bilho, a uma taxa anual fixa de juros, para ser pago no prazo de 10
anos, conforme tabela abaixo.


FONES: 3221-4090 / 3222-3665

Com base nessas informaes, julgue os itens a seguir.

1. A taxa de juros praticada nesse financiamento equivalente a uma taxa de juros de 0,75% ao ms, com
capitalizao mensal.

2. O total, em dlares norte-americanos, pago com juros e amortizao no o mesmo para todos os anos
do emprstimo.

3. Durante os 10 anos desse emprstimo, a PETROBRAS pagaria, apenas a ttulo de juros, mais de 550
milhes de dlares norteamericanos.

4. O saldo devedor do emprstimo decresce anualmente a uma taxa constante.

5. Se, na contratao do emprstimo, 1 dlar norte-americano era equivalente a R$ 2,50, e, aps 1 ano,
quando do pagamento da primeira prestao, o dlar norte-americano tivesse sofrido valorizao de 30%
com relao ao real, o valor, em reais, da primeira prestao a ser paga seria superior a R$ 500 milhes.

Gabarito
01 02
E E
C E
E C
E E
C C


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Questes Adicionais do CESPE

Questo 01) (DPF-Perito Contbil-2002 CESPE)
Julgue os seguintes itens.

1. Se uma pessoa adquire uma mercadoria dando R$ 3.000,00 de entrada e, 45 dias aps, quita a dvida
pagando R$ 1.080,00 de juros taxa anual de juros simples de 96%, ento essa mercadoria foi vendida por
mais de R$ 13.500,00.

2. Se um banco paga uma taxa nominal de juros compostos de 10% a.a. e a capitalizao semestral,
ento a taxa efetiva anual superior a 10%.

3. Considere que, utilizando o desconto comercial simples (por fora), um ttulo de valor final de R$ 20.000,00
foi descontado por um cliente faltando 4 meses para seu vencimento, em um banco que cobra a taxa de
juros de 60% a.a. Nessa situao, a taxa real de custo para o cliente foi de 25% ao quadrimestre.

4. Sabe-se que aplicando R$ 10.000,00 por 3 anos a uma taxa de juros compostos de 30% a.a. obtm-se
um montante igual a R$ 21.970,00. Nesse caso, para se obter o mesmo montante aplicando-se a mesma
quantia pelos mesmos 3 anos, mas com os juros sendo compostos semestralmente, a taxa de juros
semestral deve ser de 15%.

Questo 02) (Auditor do INSS/97 - CESPE) Diz-se que a taxa i equivalente taxa i se, ao fim de
determinado perodo, ambas produzirem o mesmo montante, quando aplicadas ao mesmo capital.
Considerando o regime de juros simples e a informao acima, julgue os itens que se seguem.
1- O capital que, aplicado taxa de juros de 12%a.a., transforma-se, ao final de 10 meses, em R$ 308,00
superior a R$ 270.00.
2 - Um capital aplicado a 200% a.a. e capitalizado semestralmente dobrar em 6 meses.
3 - A juros de 10% a.a. uma dvida que, ao final de 2 anos, atingir RS 1.200,00 poder ser imediatamente
liquidada por R$ 990.00.
4 - Se uma taxa mensal i e uma taxa diria i so equivalentes, ento i = 30 i.
5 - Trs taxas mensais e consecutivas de 2%, 3% e 5% equivalem a urna taxa trimestral de 10%.

Questo 03) (Auditor do INSS/97 - CESPE) Julgue os itens a seguir, relativos s diferentes maneiras com
que uma nota promissria pode ser descontada.

1 - Se forem calculados a uma mesma taxa, o valor atual segundo o desconto comercial ser sempre menor
que o valor atual segundo o desconto racional.

2 - O desconto bancrio nada mais do que o desconto comercial acrescido de uma taxa a titulo de
despesas bancrias.

3 - No desconto comercial, a taxa implcita na operao sempre menor que a taxa estabelecida.

4 - A diferena entre os descontos racional e comercial, a uma mesma taxa, aumenta medida que a data
de desconto aproxima-se da data do vencimento.

5 - Se uma nota promissria com valor de R$ 1.000,00 na data de vencimento, em 2 anos
descontada 2 anos antes do vencimento, em um banco que pratica uma taxa de desconto bancrio simples
de 18% a.a., ento a taxa anual de juros compostos que est sendo paga pelo cliente superior a 24% a.a.

Gabarito
Questo 01. E C C E
Questo 02. C C E C C
Questo 03. C C E E C


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
PORCENTAGEM

1. RAZO CENTESIMAL a razo cujo
denominador igual a 100.
Exemplos:
100
5

100
50

100
135

100
5 , 33

Existe ainda outra forma de representar essas
razes centesimais:
% 5
100
5
= (cinco por cento)
% 50
100
50
= (cinquenta por cento)
% 135
100
135
= (cinqenta por cento)
% 5 , 33
100
5 , 33
= (trinta e trs e meio por cento)

Tais razes esto expressas em taxas
percentuais.

Toda percentagem est associada a um nmero
decimal.
Exemplos: 48% = 0,48 0,7% = 0,007
7% = 0,07 70% = 0,7 700% = 7

Observao: A porcentagem, quando escrita na
forma de 15% , por exemplo, chamada de forma
percentual, enquanto que seu equivalente 0,15
dito forma unitria ou decimal.

2. Transformar razes comuns em taxas
percentuais.
Multiplicando-se a razo por 100%,
obtm-se a taxa percentual.
Exemplos:
a)
4
3
= % 75 % 25 3 % 100
4
3
= =
b)
5
7
= % 140 % 20 7 % 100
5
7
= =
c)
3
2
= % 67 , 66 %
3
200
% 100
3
2
= =

3. Porcentagem sobre Valores
Calcular uma percentagem de uma
quantidade qualquer, significa multiplic-la, pelo
nmero decimal associado quela percentagem.
15% de 200 = 0,15 x 200 = 30 ou
30 2 15 200
100
15
= =

74% de 3.000 = 0,74 x 3.000 = 2220 ou
2220 30 74 3000
100
74
= =

Exemplo: Numa escola de 1200 alunos, 60% so
meninos. Quantas so as meninas?

Temos que 40% do total de alunos so meninas.
Da, o nmero de menias 40% de 1200 =
0,4 x 1200 = 4 x 120 = 480

4. Acrscimos e decrscimos percentuais
Se um nmero N sofre aumento
percentual i, seu novo valor passa a ser: ( ) i N + 1
. Da mesma forma, se o nmero N sofre um
decrscimo percentual i, passa a valer ( ) i N 1 .

Exemplos: Se queremos aumentar o preo de
um objeto de:
a) 35% - Basta multiplicar por (1 + 0,35) = 1,35.
b) 81% - Multiplicamos por 1,81.
c) 5% - Multiplicamos por 1,05.
d) 300% - Multiplicamos por (1 + 3), igual a 4.

Exemplo: Um produto que custava R$ 40,00 e
sofreu um aumento de 15%, passou a custar:
40,00 x (1 + 0,15) = 40,00 x 1,15 = 46,00

Exemplo: Se voc reduzir o nmero 120 em
30%, ele passar a valer:
120,00 x (1 - 0,30) = 120 x 0,70 = 84

Exemplo: O preo de uma bicicleta de R$
400,00. Qual o novo preo aps aumentos
sucessivos de 30%, 10% e 20%?
.
O novo preo da mercadoria ser dado por:
400 x (1+0,30) x (1+0,10) x (1-0,05) =
400 x (1,3) x (1,1) x (1,20) =
400 x 1,716 =
686,40

Exemplo: Certa mercadoria, que custava
R$ 24,00, passou a custar R$ 30,00. Calcule a
taxa percentual de aumento.

Devemos inicialmente fazer:
30 24 = 6 (valor do aumento)

A seguir, basta dividirmos 6 por 24, obtendo:
% 25 25 , 0
24
6
= = (taxa percentual do aumento)


FONES: 3221-4090 / 3222-3665

EXERCCIOS

01. ( )
2
% 20 igual a:
a) 100% c) 400%
b) 4% d) 10%

02. % 49 igual a:
a) 7% c) 70%
b) 13% d) 50%

03. Se cada ganhador da loteria esportiva ficou
apenas com 5% do prmio total, podemos
afirmar que o nmero de ganhadores foi:
a) 20 c) menor que 20
b) 50 d) entre 30 e 40

04. Se o passe de um jogador for vendido por
R$10.000.000.00 com quanto fica o clube,
sabendo-se que o jogador deve receber
15% do valor do passe?
a) R$ 8.500.000,00 c) R$ 1.500.000,00
b) R$ 850.000,00 d) R$ 150.000,00

05. Se um entre cada 320 habitantes de uma
cidade engenheiro, ento a porcentagem
de engenheiros nessa cidade dada por:
a) 0,32% c) 3,2%
b) 0,3125% d) 3,125%

06. (TRF 5R 2003 FCC) Paulo digitou 1/5 das
X pginas de um texto e Fbio digitou do
nmero de pginas restantes. A
porcentagem de X que deixaram de ser
digitadas
(A) 20% (D) 50%
(B) 25% (E) 60%
(C) 45%

07. O preo de uma TV de R$ 480,00. O novo
preo, aps um aumento de 58% de:
a) R$ 748,00 c) R$ 758,40
b) R$ 578,00 d) R$ 658,00

08. O valor do dlar, em reais, subiu 10% num
dia e 20% no outro dia. No intervalo desses
dois dias, o dlar subiu:
a) 32,2% c) 33,2%
b) 32,0% d) 34,2%

09. No primeiro trimestre de um determinado
ano, houve uma inflao de 40%, e no
segundo trimestre do mesmo ano, a inflao
foi de 30%. A inflao acumulada no
semestre foi:
a) 1,82% c) 82%
b) 70% d) 182%

10. Uma bicicleta foi comprada em novembro de
2001, por R$ 250,00. Um ano depois, ela
sofreu uma desvalorizao de 20%.
Determine: a sua desvalorizao e o novo
preo no ano seguinte:
a) R$ 50,00; R$ 200,00 c) R$ 70,00; R$ 180,00
b) R$ 80,00; R$ 170,00 d) R$ 40,00; R$ 210,00

11. (Anal. Oramento MARE 99) Numa loja de
roupas, um terno tinha um preo to alto
que ningum se interessava em compr-lo.
O gerente da loja anunciou um desconto de
10% no preo, mas sem resultado. Por isso,
ofereceu novo desconto de 10%, o que
baixou o preo para R$ 648,00. O preo
inicial desse terno era superior ao preo final
em
(A) R$ 162,00 (D) R$ 71,28
(B) R$ 152,00 (E) R$ 64,00
(C) R$ 132,45

12. (TRT 24R 2003 FCC) O preo de um
objeto foi aumentado em 20% de seu valor.
Como as vendas diminuram, o novo preo
foi reduzido em 10% de seu valor. Em
relao ao preo inicial, o preo final
apresenta
(A) uma diminuio de 10%. .
(B) uma diminuio de 2%.
(C) um aumento de 2%.
(D) um aumento de 8%
(E) um aumento de 10%.

13. (ANPAD 1984) O preo de uma mercadoria
foi reduzido em 25%. Se desejarmos obter
novamente o preo original, o novo preo
deve ser aumentado de:
a) 20% d) 40%
b) 25% e) 50%
c) 33,3%

Gabarito: 1. b 2. c 3. a 4. a 5. b 6.e 7. c 8.b 9. c 10. a 11. b 12. d 13. c


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Critrios de Divisibilidade

Um critrio de divisibilidade uma regra que permite decidir se uma diviso exata ou
no, sem que seja preciso executar a diviso. Veja a seguir os principais critrios.

Divisibilidade por 2
Um nmero divisvel por 2 quando for par, ou seja, termina em 0, 2, 4, 6 ou 8.

Um nmero divisvel por 3 quando a soma dos seus algarismos for divisvel por 3.

Ex.: 471 Temos 4 + 7 + 1 = 12. E 12 divisvel por 3.

Um nmero divisvel por 4, quando os seus dois ltimos algarismos formam um nmero
divisvel por 4.

Ex.: 12.316 , termina em 16. E 16 divisvel por 4.
73.996 , termina em 96. E 96 divisvel por 4.
7.000 , termina em 00. E 0 divisvel por 4.

Um nmero divisvel por 5 quando termina em zero ou cinco.

Um nmero divisvel por 6 quando for divisvel por 2 e por 3.

Ex.: 756 divisvel por 2, pois 756 um nmero par.
divisvel por 3, pois 7 + 5 + 6 = 18, e 18 divisvel por 3.

Um nmero divisvel por 9 quando a soma dos seus algarismos for divisvel por 9.

Ex.: 6471 Temos 6 + 4 + 7 + 1 = 18 . E 18 divisvel por 9.

Um nmero divisvel por 11 quando a diferena entre a soma dos algarismos de ordem mpar
e de ordem par for um nmero divisvel por 11.

Ex.: 121 soma dos algarismos mpares : 1 + 1 = 2
soma dos algarismos pares : 2
diferena: 2 - 2 = 0 , e 0 um nmero divisvel por 11.

Ex.: 80.729 soma dos algarismos mpares : 8 + 7 + 9 = 24
soma dos algarismos pares : 0 + 2 = 2
diferena: 24 - 2 = 22 , e 22 um nmero divisvel por 11.


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Voc sabe dividir ?

9 4 4 5 2 25 5508 51

502 5 301 25 801 4 1414 7

3251 25 100520 5 25001 250

689795 137 522 40 5228 40

632 263 (calcule at a 5
a
casa decimal)
Respostas:
2,25 0,8 0,08 108
100,4 12,04 200,25 202
130,04 20104 100,004
5035 13,05 130,7
2,40304


FONES: 3221-4090 / 3222-3665
Tabelas Financeiras

TABELA I FATOR DE ACUMULAO DE CAPITAL a
n
= (1 + i)
n

1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 15% 18%
1 1,010000 1,020000 1,030000 1,040000 1,050000 1,060000 1,070000 1,080000 1,090000 1,100000 1,120000 1,150000 1,180000
2 1,020100 1,040400 1,060900 1,081600 1,102500 1,123600 1,144900 1,166400 1,188100 1,210000 1,254400 1,322500 1,392400
3 1,030301 1,061208 1,092727 1,124864 1,157625 1,191016 1,225043 1,259712 1,295029 1,331000 1,404928 1,520875 1,643032
4 1,040604 1,082432 1,125508 1,169858 1,215506 1,262476 1,310796 1,360488 1,411581 1,464100 1,573519 1,749006 1,938777
5 1,051010 1,104081 1,159274 1,216652 1,276281 1,338225 1,402552 1,469329 1,538624 1,610510 1,762341 2,011357 2,287758
6 1,061520 1,126162 1,194052 1,265319 1,340095 1,418519 1,500730 1,586874 1,677100 1,771561 1,973822 2,313061 2,699554
7 1,072135 1,148685 1,229873 1,315931 1,407100 1,503630 1,605781 1,713824 1,828039 1,948717 2,210681 2,660020 3,185474
8 1,082856 1,171659 1,266770 1,368569 1,477455 1,593848 1,718186 1,850930 1,992562 2,143588 2,475963 3,059023 3,758859
9 1,093685 1,195092 1,304773 1,423311 1,551328 1,689478 1,838459 1,999004 2,171893 2,357947 2,773078 3,517876 4,435454
10 1,104622 1,218994 1,343916 1,480244 1,628894 1,790847 1,967151 2,158925 2,367363 2,593742 3,105848 4,045558 5,233835
11 1,115668 1,243374 1,384233 1,539454 1,710339 1,898298 2,104852 2,331639 2,580426 2,853116 3,478549 4,652391 6,175926
12 1,126825 1,268242 1,425760 1,601032 1,795856 2,012196 2,252191 2,518170 2,812665 3,138428 3,895975 5,350250 7,287592
13 1,138093 1,293606 1,468533 1,665073 1,885649 2,132928 2,409845 2,719623 3,065804 3,452271 4,363493 6,152787 8,599359
14 1,149474 1,319479 1,512589 1,731676 1,979931 2,260903 2,578534 2,937193 3,341727 3,797498 4,887112 7,075706 10,147244
15 1,160969 1,345868 1,557967 1,800943 2,078928 2,396558 2,759031 3,172169 3,642482 4,177248 5,473565 8,137061 11,973748
16 1,172578 1,372786 1,604706 1,872981 2,182874 2,540351 2,952164 3,425942 3,970306 4,594972 6,130393 9,357621 14,129022
17 1,184304 1,400241 1,652847 1,947900 2,292018 2,692772 3,158815 3,700018 4,327633 5,054470 6,866040 10,761264 16,672246
18 1,196147 1,428246 1,702433 2,025816 2,406619 2,854339 3,379932 3,996019 4,717120 5,559917 7,689966 12,375453 19,673251

TABELA II FATOR DE VALOR ATUAL DE UMA SRIE DE PAGAMENTOS
n
n
i n
) i 1 .( i
1 ) i 1 (
a
+
+
=
1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 15% 18%
1 0,990099 0,980392 0,970874 0,961538 0,952381 0,943396 0,934579 0,925926 0,917431 0,909091 0,892857 0,869565 0,847457
2 1,970395 1,941561 1,913469 1,886094 1,859410 1,833393 1,808018 1,783265 1,759111 1,735537 1,690051 1,625709 1,565642
3 2,940985 2,883883 2,828611 2,775091 2,723248 2,673012 2,624316 2,577097 2,531295 2,486852 2,401831 2,283225 2,174273
4 3,091965 3,807728 3,717098 3,629895 3,545951 3,465105 3,387211 3,312127 3,239720 3,169865 3,037349 2,854978 2,690062
5 4,853431 4,713459 4,579707 4,451822 4,329476 4,212364 4,100197 3,992710 3,889651 3,790787 3,604776 3,352155 3,127171
6 5,795476 5,601431 5,417191 5,242137 5,075692 4,917324 4,766539 4,622879 4,485918 4,355261 4,111407 3,784482 3,497602
7 6,728194 6,471991 6,230283 6,002054 5,786373 5,582381 5,389289 5,206370 5,032953 4,868419 4,563756 4,160420 3,811527
8 7,651678 7,325481 7,019692 6,732745 6,463213 6,209794 5,971298 5,746639 5,534819 5,334926 4,967640 4,487321 4,077566
9 8,566017 8,162237 7,786109 7,435331 7,107821 6,801692 6,515232 6,246888 5,995247 5,759024 5,328250 4,771584 4,303022
10 9,471304 8,982585 8,530203 8,110896 7,721735 7,360087 7,023581 6,710081 6,417657 6,144567 5,650223 5,018768 4,494086
11 10,367628 9,786848 9,252624 8,760477 8,306414 7,886874 7,498674 7,138964 6,805190 6,495061 5,937699 5,233712 4,656005
12 11,255077 10,575341 9,954004 9,385074 8,863251 8,383844 7,942686 7,536078 7,160725 6,813692 6,194374 5,420619 4,793225
13 12,133740 11,348374 10,634955 9,985648 9,393573 8,852683 8,357650 7,903776 7,486904 7,103356 6,423548 5,583147 4,909512
14 13,003703 12,106249 11,296073 10,563123 9,898641 9,294984 8,745468 8,244237 7,786150 7,366687 6,628168 5,724475 5,008061
15 13,865052 12,849263 11,937935 11,118387 10,379658 9,712249 9,107914 8,559478 8,060688 7,606079 6,810864 5,847370 5,091577
16 14,717874 13,577709 12,561102 11,652295 10,837769 10,105895 9,446648 8,851369 8,312558 7,823708 6,973986 5,954235 5,162354
17 15,562251 14,291872 13,166118 12,165669 11,274066 10,477259 9,763223 9,121638 8,543631 8,021553 7,119630 6,047161 5,222334
18 16,398268 14,992031 13,753513 12,659297 11,689587 10,827604 10,059087 9,371887 8,755625 8,201412 7,249670 6,127966 5,273164
i
n
i
n


FONES: 3221-4090 / 3222-3665

TABELA III FATOR DE ACUMULAO DE CAPITAL DE UMA SRIE DE PAGAMENTOS
i
i
s
n
i n
1 ) 1 ( +
=

1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 15% 18%
1 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000
2 2,010000 2,020000 2,030000 2,040000 2,050000 2,060000 2,070000 2,080000 2,090000 2,100000 2,120000 2,150000 2,180000
3 3,030100 3,060400 3,090900 3,121600 3,152500 3,183600 3,214900 3,246400 3,278100 3,310000 3,374400 3,472500 3,572400
4 4,060401 4,121608 4,183627 4,246464 4,310125 4,374616 4,439943 4,506112 4,573129 4,641000 4,779328 4,993375 5,215432
5 5,101005 5,204040 5,309136 5,416322 5,525631 5,637093 5,750739 5,866601 5,984710 6,105100 6,352847 6,742381 7,154210
6 6,152015 6,308121 6,468410 6,632975 6,801913 6,975318 7,153291 7,335929 7,523334 7,715610 8,115189 8,753738 9,441967
7 7,213535 7,434283 7,662462 7,898294 8,142008 8,393837 8,654021 8,922803 9,200434 9,487171 10,089012 11,066799 12,141521
8 8,285670 8,582969 8,892336 9,214226 9,549109 9,897468 10,259802 10,636627 11,028474 11,435888 12,299693 13,726819 15,326995
9 9,368527 9,754628 10,159106 10,582795 11,026564 11,491316 11,977989 12,487558 13,021036 13,579477 14,775656 16,785842 19,085855
10 10,462212 10,949721 11,463879 12,006107 12,577892 13,180795 13,816448 14,486562 15,192930 15,937424 17,548735 20,303718 23,521308
11 11,566834 12,168715 12,807795 13,486351 14,206787 14,971642 15,783599 16,645487 17,560293 18,531167 20,654583 24,349276 28,755144
12 12,682503 13,412090 14,192029 15,025805 15,917126 16,869941 17,888451 18,977126 20,140720 21,384284 24,133133 29,001667 34,931070
13 13,809328 14,680331 15,617790 16,626837 17,712983 18,882137 20,140643 21,495296 22,953384 24,522712 28,029109 34,351917 42,218663
14 14,947421 15,973938 17,086324 18,291911 19,598632 21,012880 22,550488 24,214920 26,019189 27,974983 32,392602 40,504705 50,818022
15 16,096895 17,293417 18,598914 20,023587 21,578563 23,275970 25,129022 27,152114 29,360916 31,772481 37,279714 47,580411 60,965266
16 17,257864 18,639285 20,156881 21,824531 23,657492 25,672528 27,888053 30,324283 33,003398 35,949730 42,753280 55,717472 72,939014
17 18,430443 20,012071 21,761588 23,697512 25,840366 28,212880 30,840217 33,750225 36,973704 40,544703 48,883674 65,075093 87,068036
18 19,614747 21,412312 23,414435 25,645413 28,132384 30,905652 33,999035 37,450244 41,301338 45,599173 55,749715 75,836357 103,74028

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