Subsecretara de Educacin Superior

Direccin General de Educacin Superior Tecnolgica Instituto Tecnolgico de Tlaxiaco

INSTITUTO TECNOLGICO DE TLAXIACO

ADMINISTRACION FINANCIERA II

PROFESOR: JORGE SEBALLOS SEBASTIAN

ENSAYO DEL SISITEMA FINANCIERO MEXICANO

ALUMNO (A): GABRIELA ROJAS JAIMES

20 DE MAYO DE 2013

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INTRODUCCIN
En la actualidad la sociedad mexicana sufre una crisis extensa, gracias a la tecnologa y por medio de esta los noticieros recibimos informacin diariamente acerca de los graves problemas en diferentes mbitos en los que puedo considerar a los sociales, polticos, econmicos y laborales, y as como vemos una es una perfecta gran situacin que pareciera no tener fin y que por el contrario lo nico que vemos es que cada da empeora ms. El sistema financiero como vemos desempea un papel central en el funcionamiento y desarrollo de la economa. Est integrado principalmente por diferentes intermediarios y mercados financieros, a travs de los cuales una variedad de instrumentos movilizan el ahorro hacia sus usos ms productivos; los bancos son quiz los intermediarios financieros ms conocidos, puesto que ofrecen directamente sus servicios al pblico y forman parte medular del sistema de pagos. Sin embargo, en el sistema financiero participan muchos otros intermediarios y organizaciones que ofrecen servicios de gran utilidad para la sociedad. Por lo tanto un sistema financiero estable, eficiente, competitivo e innovador contribuye a elevar el crecimiento econmico sostenido y el bienestar de la poblacin. Para lograr dichos objetivos, es indispensable contar con n marco institucional slido y una regulacin y supervisin financieras que salvaguarden la integridad del mismo sistema y protejan los intereses del pblico.

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NDICE

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO ................................................. pag.4 GESTIN DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO ....................... pag.11 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS .................................................. pag.14 MERCADOS BURSTILES E INSTRUMENTOS FINANCIEROS .... pag.16 MERCADOS DE CAPITALES ........................................................... pag.20 PRESTAMOS BANCARIOS .............................................................. pag.23 APOYOS FONDEOS GUERNAMENTALES ..................................... pag.26 ORGANIZACIONES DE ACTIVIDADES AUXILIARES DE CRDITOpag.28

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SISTEMA FINANCIERO MEXICANO Historia de la banca y el crdito y su relacin con el Sistema Financiero de Mexicano
Nos preguntamos Por qu las historia de la banca y el crdito?, pues es simple, porque la evolucin del Sistema Financiero mexicano est ntimamente ligado con la historia de la banca y el crdito. Ahora bien veamos la historia; en el ao de 1775 se cre la primera institucin de crdito prendario en Mxico que fue el Monte de Piedad de nimas siendo este el antecesor del Nacional Monte de Piedad, las primeras operaciones del Monte de Piedad de nimas consistieron en prstamos prendarios as como la custodia de depsitos confidenciales, judiciales y de otras autoridades. En el ao de 1849 se dio la creacin de la Caja de Ahorros del Nacional Monte de Piedad; en 1897 se expidi la Ley general de instituciones de crdito, en la que se le impusieron a los bancos limitaciones en cuanto a reservas, emisin de billetes y apertura de sucursales. Las instituciones de crdito se clasificaron de la siguiente manera: Bancos de emisin (comerciales) Bancos hipotecarios (crditos a largo plazo) Bancos refaccionarios (crditos a mediano plazo) Almacenes generales de depsito

En el ao de 1895, se inaugur la Bolsa de Mxico S. A. en la ciudad de Mxico, sin embargo podra decirse que tuvo su origen en las operaciones con calores que se realizaban desde 1880 en la Compaa Mexicana de Gas. teniendo esta una vida efmera. Para el ao de 1925 ya existan 25 bancos de emisin, tres hipotecarias, siete refaccionarias y la bolsa de valores. Fue en este ao cuando se inaugur el Banco de Mxico. Desde entonces y hasta el ao de 1976 el Sistema Financiero Mexicano no sufri grandes modificaciones.
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Siendo hasta el ao de 1931 que el Banco de Mxico funcion como el nico banco de emisin de billetes, controlo el circulante y comenz a operar como banco central. Adems se promulgo la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito para promover el uso de instrumentos de crdito en vez de dinero. En el ao de 1975 el Sistema Financiero Mexicano operaba de la siguiente manera: Autoridades

La SHCP era la autoridad mxima que ejerca sus funciones a travs de la Subsecretaria de Crdito Publico y del Banco de Mxico, S.A. La Subsecretaria de Crdito Publico controlaba y supervisaba a todo el sistema financiero, mientras que el banco de Mxico era el banco central que regulaba y controlaba la estructura crediticia y monetaria. La Comisin Nacional Bancaria y de Seguros era la encargada de vigilar a las instituciones de crdito y seguros. La Comisin Nacional de valores vigilaba la actividad burstil. Las Agrupaciones institucional Instituciones Organizacionales Auxiliares Nacionales de Crdito,

constituidas por el Gobierno, fueron creadas para atender necesidades de crdito de sectores indispensables a la economa nacional y que la banca privada no atenda. Las Instituciones Privadas de Crdito eran: Bancos de deposito Bancos de ahorro Sociedades financieras Sociedades de crdito hipotecario Bancos capitalizadores Sociedades fiduciarias
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Las Organizaciones Auxiliares Privadas del Crdito, se dedicaban a una o ms de las siguientes operaciones: Almacenes generales de depsito Cmaras de compensacin Bolsas de valores Uniones de crdito

El desarrollo que tuvo la banca, la cual fue especializada durante todo este periodo, fue extraordinario, y aun cuando por ley eran entidades diferentes, en realidad conformaban grupos financieros que acumulaban el capital. Hasta 1976 el Sistema Financiero desarroll las finanzas bancarias con ms xito de lo que se pudo desarrollar el mercado de valores, sin embargo, la utilizacin de un sistema de banca especializada no ha mostrado ser mejor que la multibanca ni viceversa. En 1976, la banca dej de ser especializada convirtindose en banca mltiple, teniendo concesin del gobierno federal para realizar operaciones de banca de depsito, financiera e hipotecaria, adems de otras operaciones previstas por la ley, con lo que se sentaron las bases legales para la concentracin del capital bancario y poco a poco fueron dndose varias fusiones de instituciones de crdito, con lo que para 1981 slo quedaban 36 multibancos, siendo los bancos ms fuertes en ese momento: Bancomer, Banamex, Serfin, Banobras, Banco Mexicano Somex y Multibanco Comermex. En 1982, a finales del sexenio de Jos Lpez Portillo, se decret la nacionalizacin de la banca; no se nacionalizaron las organizaciones auxiliares de crdito, ni las oficinas de representacin. El Banco de Mxico dej de ser sociedad annima. La finalidad de nacionalizar la banca era para acabar con prcticas nocivas a la economa nacional, como por ejemplo:

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Otorgamiento de crditos blandos (baratos) de la banca a empresas cuyas acciones eran parcial o totalmente propiedad de los mismos banqueros.

Otorgamiento de crditos a empresas de los banqueros o de sus parientes, por montos que excedan los lmites mximos autorizados. Pago de intereses mayores a los autorizados a clientes especiales. Cobro de cantidades determinadas por no mantener un saldo mnimo promedio en cuenta de cheques. Trato discriminatorio en la prestacin de servicios.

Lo anterior para forzar el ahorro, canalizar los recursos a las actividades prioritarias para la nacin, promover la participacin de la banca mexicana en los mercados internacionales, adems de ayudar a financiar los aos de estancamiento econmico e inflacin que caracterizaron al siguiente gobierno de Miguel de la Madrid Hurtado. Con lo que se podra decir que se utiliz a la banca en una forma similar a como lo hicieron algunos banqueros del sector privado, stos ltimos utilizaron la banca para financiar los proyectos de sus empresas, y el gobierno lo hizo para financiar su gasto, incluida la carga de la deuda pblica. En 1983, derivado de lo anterior, se public la Ley Reglamentaria del Servicio Pblico de Banca y Crdito, con lo que se ordenaba convertir en Sociedades Nacionales de Crdito a las instituciones nacionalizadas el 1. de septiembre de 1982, abriendo la posibilidad a los particulares de participar hasta con el 34% del capital de la banca. En ese ao se llev a cabo el pago de la indemnizacin a los banqueros expropiados; el valor de indemnizacin fue muy superior a de sus valores contables y de mercado. A partir de este momento, la Bolsa de Valores se reactiv. De 1982 a 1988, la estructura bsica del Sistema Financiero Mexicano no vari, slo cambi de propietarios. En 1984, se separ a las Sociedades Nacionales de Crdito en instituciones de banca mltiple e instituciones de banca de desarrollo. En la Ley General de
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Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito se elimina a las instituciones de fianzas como organizaciones auxiliares de crdito y se

autoriza a las casas de cambio como actividad auxiliar de crdito. En la Ley del Mercado de Valores destaca la creacin de casas de bolsa nacionales y la autorizacin para que las casas de bolsa administraran pensiones y jubilaciones. La Ley de Sociedades de Inversin las clasifica a stas en tres tipos: comunes, de renta fija y de capital de riesgo. En 1990, se modificaron los artculos constitucionales 28 y 123 en los que se ampliaba la participacin de los sectores privado y social en el capital de los bancos. Se public la Ley de Instituciones de Crdito y la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras. La primera ley sealaba que el servicio de banca y crdito solo poda ser prestado por las instituciones de crdito las cuales podan ser banca mltiple y banca de desarrollo. La participacin mxima que se le permiti al capital extranjero fue del 30%. La segunda ley es la que permiti la formacin oficial de grupos financieros, que se esperaba fuera el antecedente de la creacin de la banca universal en Mxico. En 1991, se legalizaron las Sociedades de Ahorro y Prstamo (Cajas de ahorro). Adems es el ao en que inici el proceso de reprivatizacin de la banca, mismo que culmin en 1992, el cual pretenda los siguientes objetivos: Conformar un sistema financiero ms eficiente y competitivo Garantizar una participacin diversificada y plural en el capital Buscar la descentralizacin y el arraigo regional de las instituciones Propiciar las sanas prcticas financieras y bancarias

En 1993, surgen las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles) y se le otorga la autonoma al Banco de Mxico. En este ao la Ley de Inversiones Extranjeras abre la participacin del capital extranjero en los bancos en cualquier proporcin. A partir de 1995, con la fuerte crisis financiera, se aceler el proceso de extranjerizacin de la banca, ya que los bancos extranjeros adquirieron a los
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bancos nacionales, quitndole a los mexicanos el control sobre el sistema financiero. Actualmente el 90% del sector bancario est en manos de los extranjeros, el nico banco 100% mexicano que queda es Banorte.

En la siguiente lnea de tiempo puede resumirse la evolucin de la banca en Mxico.

Evolucin de la banca en Mxico

1976
Banca especializada
Banca mltiple

1982
Nacionalizacin Banca

1991
de la Reprivatizacin de la banca y creacin de grupos financieros

1995
Extranjerizacin de la banca

Instituciones como soluciones de problemas econmicos.

Como todos sabemos en la economa mexicana y en toda otra economa es necesario contar con un conjunto de instituciones que permitan llevar a cabo la captacin de recursos econmicos de personas u organizaciones, para que este sea puesto a la disposicin de otras personas o entidades

gubernamentales que lo requieren para invertirlo en diferentes actividades y despus, devolvern el dinero que obtuvieron adems de una cantidad o mejor dicho un pago extra al que le llamamos inters, todo esto nos genera una dinmica en la que el capital es el principal motor de movimiento dentro del sistema financiero. Esta dinmica nos conlleva a que se pueda alcanzar un mejor desarrollo y crecimiento econmico, mediante la generacin de un mayor nmero de empleos, derivado de la inversin productiva que realizan las empresas u

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organizaciones gubernamentales con el financiamiento obtenido a travs del sistema financiero. As pues consideramos que la creacin de las instituciones bancarias en el pas ha venido a solucionar los problemas econmicos del ser humano, as como tambin la ociosidad de recursos monetarios que no den ningn rendimiento particular no colectivo, de esta forma la emisin de billetes y monedas para fines transaccionales, la intermediacin financiera para fomentar el comercio nacional e internacional. Consideremos entonces que el sistema financiero mexicano est integrado por diversas instituciones las cuales tienen como objetivo captar, administrar y canalizar tanto la inversin como el ahorro nacional, de alguna manera se piensa que el sistema financiero fue creado debido a la necesidad de las micro, medianas y pquelas empresas, as como para las personas fsicas que para su ptimo desarrollo deben obtener financiamiento a corto plazo. En nuestro pas el sistema financiero desempea un papel central en el funcionamiento y desarrollo de la economa, el cual est integrado por principalmente por diferentes intermediario y mercados financieros, a travs de los cuales una variedad de instrumentos movilizan el ahorro hacia sus usos ms productivo.

Y Qu es el Sistema Financiero Mexicano?

Ahora bien qu es el Sistema Financiero Mexicano?, para contestar esta pregunta analizamos, que, el Sistema Financiero Mexicano se integra por grupos Financieros, Banca Comercial, Banca de Desarrollo, Casa de Bolsas, Sociedades de Inversin, Aseguradoras, Arrendadoras financieras, almacenes generales de depsito, Unin de crdito, Casas de cambio y Empresas de factoraje. As que el sistema financiero mexicano es el conjunto de personas y organizaciones que tanto pblicas, en donde consideramos al sector gubernamental, como privadas y dentro de stas al sector empresarial, llevan a
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cabo la captacin, administracin, regulacin y direccin de las operaciones de otorgamiento de los recursos financieros, de la obtencin de crditos, la realizacin de inversiones, prestacin de diversos servicios bancarios, emisin y colocacin de instrumentos burstiles y todas aquellas relativas a la actividad financiera que se negocian entre los diversos agentes econmicos, dentro del marco de la legislacin correspondiente. De esta forma podemos considerar al sistema financiero mexicano como el mercado donde las empresas pblicas y privadas, as como las particulares, pueden controlar sus ingresos de efectivo y pueden canalizar sus excedentes de efectivo o buscar en ellas la satisfaccin de sus necesidades financieras.

GESTIN DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

En el financiamiento a largo plazo encontramos que esta principalmente constituido por lo que conocemos por las hipotecas, acciones, bonos y arrendamientos financieros, a su vez existen fuentes de financiamiento a largo plazo en las que encontramos a: Crdito de habilitacin Crdito refaccionario Crdito hipotecario Fideicomisos Arrendamiento financiero Emisin de acciones Emisin de obligaciones

Ahora bien qu es el arrendamiento financiero?, antes de esto definamos lo que es arrendar, pues bien, arrendar es el ceder o adquirir el aprovechamiento y uso temporal de una cosa u obligarse a la ejecucin de una obra o prestacin de un servicio, por un precio determinado. En done ahora bien el arrendamiento financiero es tambin es conocido como leasin, el cual es un contrato en el que la arrendadora se compromete a otorgar
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el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona fsica o moral, obligndose este ltimo a pagar una renta peridica que cubra el valor original del bien, ms la carga financiera y los gastos adicionales que contemplen el contrato, en donde al final del plazo estipulado el arrendatario tendr la opcin de comprar el bien a un precio predefinido devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores. Dentro del financiamiento a largo plazo encontramos tambin a lo que es el financiamiento con deuda a largo plazo, el cual, es una deuda que tiene un vencimiento mayor de un ao, a esto consideramos de 5 a 20 aos de vencimiento. ste tipo de financiamiento lo podemos obtener de dos formas donde la primera opcin consiste en obtener prstamos directamente, el cual se puede conseguir en diversas instituciones financieras de importancia y a los cuales se les debe presentar ciertos requisitos para poder obtener el prstamo, conociendo a esto como prstamos a largo plazo, la segunda opcin consiste en la venta de pasivo negociable en forma de bonos, lo cual le permite vender pequeas partes de financiamiento del total del adeudo de varias personas. Regresando a lo que es financiamiento a largo plazo tenemos que considerar o mejor dicho utilizar fuentes externas como son: Prstamos: ste es una deuda que se debe de pagar en un perodo mayor de un ao. Arrendamiento: el cual como se menciono anteriormente es el acuerdo legal que obliga al usuario de una activo a realizar pagos al propietario del activo, a cambio de utilizarlo. Bonos: ste es el certificado de adeudo que se venden para obtener fondos, los cuales generan intereses, pero pagado en intervalos semestrales, los bonos constituyen valores transferibles de largo plazo, que pagan inters en forma regular durante el plazo del prstamo. Analizando cada uno de los puntos anteriores como las fuentes externas del financiamiento a largo plazo encontramos que, los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo que las organizaciones de negocios y el gobierno utilizan
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para recaudar cantidades importantes de fondos, a menudo de un grupo diversificado de prestamistas. Los prstamos los consideramos como el pedir dinero a una institucin financiera para la realizacin de alguna actividad, ya sea de proyecto personal o negocio, para saldar deudas, etc. En donde este dinero que se pidi prestado deber pagarse en cuotas mensuales con la correspondiente tasa de inters. Un prstamo bancario debemos de cubrir algunos requisitos que el banco nos solicita, de los cuales podemos citar a la calificacin del crdito para lo que existe una agencia especial designada a establecer dicha calificacin, tambin se consideran los antecedentes bancarios personales, el tiempo durante el cual se ha sido cliente del banco, si ha pagado o no los prstamos anteriores, el saldo promedio que mantiene en su cuenta corriente, si ha tenido sobregiros, para qu necesita del dinero, entre otros. Adems, si el prstamo se va a requerir para realizar algn tipo de negocio, entonces, el banco verificar su experiencia en dicho rubro en particular, adems del compromiso con aquel negocio y la forma en la que ha planeado juntar el dinero para pagar el prstamo. Como anteriormente ya mencione lo que es el arrendamiento, no tiene caso volverlo a mencionar, as que, mencionar ahora algunos tipos de arrendamiento, para esto dir que el primer tipo de arrendamiento es el puro, el cual tambin se conoce como arrendamiento operativo o de servicio; este tipo de arrendamiento es una transaccin en la cual una de las partes (arrendador) le concede a la otra parte (arrendatario) el uso temporal o de un cierto activo, as el arrendatario tiene la obligacin de realizar pagos peridicos de una renta por el uso del activo o tambin puede considerar en regresarlo al trmino del contrato de arrendamiento. Para este tipo de arrendamiento puedo citar un ejemplo, al cual mencionamos a los equipos de oficina y equipos de transporte, de los cuales por lo regular el arrendatario le da servicio al equipo pagando los seguros y los impuestos de propiedad del activo.

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El siguiente tipo de arrendamiento es el financiero, el cual es un contrato a largo plazo bajo el cual el arrendador le concede al arrendatario el derecho de usar un activo tangible durante un periodo obligatorio, es decir, no se puede cancelar, y la otra parte se compromete a realizar pagos peridicos por un monto que corresponde al precio total del activo ms los gastos financieros y otros gastos, durante este periodo, al arrendatario tambin se compromete a proporcionar el mantenimiento, adquirir los seguros y pagar los impuestos correspondientes del activo arrendado, consiguientemente el arrendamiento financiero es semejante a obtener financiamiento mediante deuda a largo plazo. Y por ltimo el siguiente tipo de arrendamiento es la compra-venta y arrendamiento, el cual al igual que al anterior es una arrendamiento financiero donde una empresa adquiere un activo que requiere para su operacin y lo vende de inmediato a un tercero que acuerda arrendrselo a las misma empresa, por lo que regula este tipo de contratos se hacen con bienes races, este tipo de arrendamiento son tiles cuando una empresa desea obtener dinero vendiendo una activo, pero al mismo tiempo quiere conservar el uso del activo.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Hablemos de bancos

Para este tema dir que el sistema financiero est integrado por distintos intermediarios financieros, siendo los ms conocidos y destacados los bancos, algunos otras son las aseguradoras, afianzadoras, arrendadoras, casas de bolsas y las administradoras de fondos de inversin. Los bancos como intermediaros financieros son indispensables para la existencia y el buen funcionamiento de cualquier sistema financiero, pues estos tienen la capacidad de otorgar crditos sin necesidad de que dicho financiamiento est directamente vinculado a un ahorrador o grupo especfico de ahorradores o a un inversionista que a su vez podra tambin ser grupo de
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inversionistas y como vemos estas caractersticas distinguen sutilmente a los bancos de otros tipos de intermediarios financieros. El financiamiento que otorgan los bancos constituye la mayor parte de sus activos, pues estos financian a empresas o personas fsicas y con esto nos damos cuenta que sta es la funcin primordial de los bancos. El financiamiento que otorgan los bancos puede exceder varias veces el monto de recursos en efectivo o susceptibles de convertirse en efectivo de inmediato, estos recursos le han sido confirmados al banco por ahorradores e inversionistas dichos recursos constituyen la mayor parte de los pasivos de un banco. Se puede mencionar que la intermediacin bancaria es como una moneda, es decir, tiene dos caras principales, siendo la primera cuando se otorgan crditos y la segunda cuando se obtienen los recursos; en la primera los bancos al otorgar los crditos cobran una tasa de inters y a la que todos comnmente conocemos como tasa de inters activa y a su vez, los bancos pagan a quienes le han confiado sus recursos una tasa de inters conocida como tasa de inters pasiva. La dualidad existente hace que la intermediacin bancaria implica diversos riesgos, entre estos podemos destacar a los riesgos de crdito y a los riesgos de liquidez; los primeros derivan de la posibilidad de que quienes reciben crdito de los bancos incumplan con su obligacin de pagarlos, los segundos son consecuencia directa de que los bancos tpicamente otorgan crditos a plazo, mientras que la mayora de los recursos que captan se encuentran a la vista. Por ello si en un momento en particular ocurre un retiro inesperadamente elevado de recursos el banco puede enfrentar un problema de liquidez. Para que los riesgos de crdito y de liquidez sean controlados las instituciones financieras evalan la capacidad y disposicin de pago de los posibles usuarios de financiamiento, creando reservas para enfrentar contingencias,
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incrementando constantemente el numero de depositantes y compaginando los montos y plazos de los crditos a otorgar con la disponibilidad de recursos.

INTERMEDIARIOS FINACIEROS?
Y despus de todo esto qu son los intermediarios financieros?, le vamos a denominar intermediarios financieros a las instituciones que efectan labores de medicacin entre los prestamistas y los prestatarios ltimos. La principal caracterstica de estas instituciones es que crean dinero y conceden crditos, frente a la actuacin de los mediadores que operan en los distintos mercados financieros sin crear dinero, es decir, sin posibilidad de conceder crditos.

MERCADOS BURSTILES E INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Para analizar a este tema lo vamos a dividir en dos partes, la primera ser en donde hablemos de los mercados burstiles y la segunda ser la de los instrumentos financieros. Para comenzar a hablar de los mercados burstiles, vamos a ir un poco a la historia, pues antiguamente se consideraban mercado nicamente al lugar en el cual se reunan compradores y vendedores con el fin de intercambiar diferentes bienes y servicios, estando de por medio el dinero o lo que conocemos como el trueque y como vemos en la actualidad este tipo de mercados existe en muchas regiones, pues el desarrollo de nuevas tecnologas y nuevos productos han permitido que esos intercambios entre personas se realicen sin la necesidad de que exista un lugar determinado para tal fin y/o que los productos que se desean intercambiar estn fsicamente en ese lugar; como observamos actualmente no se puede limitar el concepto de mercado. Ahora bien un mercado puede ser definido como el espacio, la situacin o el contexto en el cual se lleva a cabo un intercambio, es decir, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancas por parte de unos compradores que demandan esas mercancas u tienen la posibilidad de comprarlas y unos vendedores que las ofrecen.

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Pero, y a todo esto que es el mercado burstil?

Primeramente burstil proviene del latn bursa que significa bolsa, entonces el mercado burstil, por lo tanto, es un tipo particular de mercado, el cual est relacionado con las operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo. En este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestin, se realizan intercambios de productos o activos de naturaleza similar. Citando un ejemplo tenemos que, en las bolsas de valores se realizan operaciones con ttulos valores como lo son las acciones, los bonos, los ttulos de deuda pblica, entre otros, pero tambin existen bolsas especializadas en otro tipo de productos o activos. En las bolsas se ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de ttulos calores susceptibles de oferta pblica, a precios determinados mediante subasta, dependiendo del monto en que un titulo ingresa al mercado, estas negociaciones se transaran en el mercado primario y en el secundario. Pero ahora te preguntaras cuales son los mercados primarios y los secundarios, pues bien los mercados primarios estn caracterizados por la colocacin de nuevas emisiones de ttulos en el mercado, ste generalmente no tiene costo alguno para el inversionista, ya que las comisiones de intermediacin son reconocidas directamente por las sociedades emisoras de ttulos valores. Y los mercados secundarios estn comprendidos por el conjunto de transacciones mediante las cuales se transfiere la propiedad de los ttulos valores previamente colocados por medio del Mercado Primario, el objetivo de este mercado es ofrecer liquidez a los vendedores de los ttulos, a travs de la negociacin de los mismos antes de su fecha de vencimiento. Generalmente se puede mejorar rendimientos que en el mercado primario a los mismos plazos y

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condiciones, en este mercado comnmente es el vendedor del ttulo quien asume las comisiones de intermediacin. Dentro del mercado burstil tenemos a cinco principales participantes que a continuacin mencionare y despus describir brevemente lo que son: Las Sociedades Emisoras de Ttulos Valores Los Inversionistas Los intermediarios autorizados mejor conocidos como Casas de Bolsas o Puestos de Bolsa Los Agentes Corredores de Bolsa Reguladores

En primer lugar tenemos a los que son las Sociedades Emisoras de Ttulos Valores, las cuales, son las entidades gubernamentales o empresas que, cumpliendo con las disposiciones establecidas y siendo representadas por una casa de Bolsa o Puesto de Bolsa, estos realizan una oferta pblica de ttulos valores por medio de una Bolsa de Valores. En segundo lugar tenemos a los Inversionistas que como sabemos so las personas naturales o jurdicas, que a travs de una Casa de Bolsa buscan adquirir ttulos valores en el mercado burstil que les generen mayor rentabilidad en la colocacin de sus excedente financieros. Estos desean invertir en alternativas en base principalmente a factores de riesgo y rendimiento. Los inversionistas pueden ser nacionales o extranjeros, y sus ganancias en estas operaciones estarn sujetas al Rgimen Fiscal

prevaleciente. En tercer lugar tenemos a las Casas de Bolsa, las cuales son las sociedades intermediarias autorizadas para actuar en el mercado burstil, que se dedican a generar el mercado (a lo que conocemos oferta y demanda) de ttulos valores, ya sea actuando como intermediarios en la colocacin de ttulos por sociedad emisora o por mandato de clientes inversionistas para la compra o venta de

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dichos instrumentos, o sea, son quien ponen en contacto a los oferentes y demandantes de ttulos. El cuarto participante son los Agentes Corredores de Bolsa en donde encontramos a los profesionales concentrados por las Casas de Bolsa para actuar en representacin de ellos ante el comprador o vendedor de ttulos valores. El quinto y ltimo participante de esta lista son los reguladores, los cuales son el ente que regula las Bolsas de Valores y las operaciones que se realicen en estas, as como tambin a las Casas de Bolsa, velando por el cumplimiento de las leyes que sirven como marco jurdico para regular a todos los participantes en el mercado. Ahora bien comencemos a hablar sobre los instrumentos financieros, en donde debemos de considerar tres aspectos, los cuales son los Ttulos Valores del Estado, Instrumentos del Sector Financiero y los Instrumentos del Sector Privado. Los Ttulos Valores del Estado son aquellos que emiten el Gobierno de la Repblica o sus entidades autnomas o descentralizadas, independientemente del canal por medio del cual fueron adquiridos, estos son instrumentos que con llevan cero riesgos para el inversionista. Los Instrumentos del Sector Financieros son aquellas opciones de inversin que ofrece el sistema financiero (Banco) que permiten a los inversionistas alternativas basadas en la experiencia del sector y que corresponden a las fuentes tradicionales de inversin. Y por ltimo los Instrumentos del Sector Privado no financiero son emitidos por empresas las cuales han encontrado en el Mercado Burstil una fuente alterna de financiamiento a las fuentes tradicionales. Algo muy importante que hay que destacar es que tambin existen algunos otros instrumentos de financiamiento, bancarios y no bancarios, que canalizan
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el ahorro hacia la inversin, facilitan el acceso de la empresa a recursos financieros necesarios para el desarrollo de proyectos de inversin, en tal caso solo los mencionare, sin detenerme a explicar cada uno de ellos: Prstamos y crdito Descuentos Capital-Riesgo Prstamo participativo Garantas-Reafinanciamiento Pagar Comisin de crdito Hipoteca y Prenda Factoring Leasing Rating Confirming Forfaiting

MERCADOS DE CAPITALES
Antes de hablar de los mercados de capitales, hablare un poco de los mercados financieros, pues de este se desprende el mercado de capitales. Ahora bien un mercado financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden activos financieros, tiene como finalidad la de poner en contacto a oferentes y demandantes de fondos y determinar los precios justos de los activos financieros, operndose electrnicamente o por telfono. En el mercado financiero tenemos a dos participantes que son el sector privado y el gubernamental, en el sector privado tenemos a emisores a los que consideramos a loa bancos, empresas, paraestatales y gobiernos locales y a las emisiones en las que encontramos a las acciones bancarias, acciones, certificados burstiles y pagares con rendimiento liquidable al vencimiento. En el sector gubernamental al igual que en el privado tenemos a los emisores en el
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que encontramos a el gobierno federal, la Secretaria de Hacienda y Crdito Publico y la Bolsa Mexicana de Valores, y las emisiones encontramos a los cetes 28,91,182, Bondes, BREMS y Audibonos. Ahora bien de la estructura de los mercados financieros vamos a tener a los mercados burstiles, de ste a los mercados de valores y los mercados de derivados, de los mercados de valores tenemos a los mercados de capitales, dinero y cambio, en el mercado de derivados tenemos el mercado de futuros y de opciones. Y como el tema es de mercado de capitales tenemos entonces que, ste, est integrado por una serie de participantes que, compra y vende acciones e instrumentos de crditos con la finalidad de ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el ahorro interno y fuentes de capital para las empresas. Los mercados de capitales son una fuente ideal de financiamiento por medio de la emisin de acciones, con el fin de mantener balanceada la estructura de capital de la empresa. A este tipo de mercados concurren los inversionistas que podemos decir son las personas naturales o jurdicas con exceso de capital y los financistas de estos las personas jurdicas con necesidad de capital, en donde estos participante del mercado de capitales se relacionan a travs de los ttulos valores, estos ttulos valores pueden ser de renta fija o de renta variable. Y si, ahora te preguntaras que son los ttulos de renta fija y variable; pues bien los ttulos de renta fija son los que confirmen un derecho a cobrar unos intereses fijos en forma peridica, es decir, su rendimiento se conoce con anticipacin. Por el contrario, los ttulos de renta variable son los que generan rendimiento o prdida dependiendo de los resultados a circunstancias de la sociedad emisora y por tanto no puede determinar anticipadamente el cierre del ejercicio social. Se denomina as en general a las acciones. A su vez los ttulos de valores pueden ser de emisin primaria o secundaria, donde la emisin primaria es la primera emisin y colocacin al pblico que
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realiza una empresa que accede por vez primera a financiarse a los mercados organizados, estos ttulos son los negociados en el mercado primario. La emisin secundaria comienza cuando los instrumentos financieros o ttulos valores que se han colocado en el mercado primario, son objeto de negociacin. Estas negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas de Valores. Los inversionistas del mercado de capital realizan anlisis de las posibilidades de inversin mediante dos tcnicas: El anlisis fundamental y el anlisis tcnico. Anlisis Fundamental. Esta tcnica de anlisis para predecir las cotizaciones futuras de un valor se basa en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa emisora as como de sus expectativas futuras de expansin y de capacidad de generacin de beneficios. El anlisis fundamental tiene tambin en cuenta la situacin de la empresa en su sector, la competencia, su evolucin burstil y del grupo en que se ubica y, en general, las perspectivas socioeconmicas, financieras y polticas. Con todos estos componentes, el analista fundamental llega a determinar un valor intrnseco de la empresa en torno al cual debe cotizar la accin en bolsa. Anlisis Tcnico. Es la denominacin aplicable a un conjunto de tcnicas que tratan de predecir las cotizaciones burstiles desde su vertiente histrica, teniendo en cuenta tambin el comportamiento de ciertas magnitudes burstiles como volumen de contratacin, cotizaciones de las ltimas sesiones, evolucin de las cotizaciones en perodos ms largos, capitalizacin burstil, etc. El anlisis tcnico se apoya en la construccin de grficos que indican la evolucin histrica de los precios de los valores, pero tambin en tcnicas analticas que pueden predecir las oscilaciones burstiles. Se le denomina tambin anlisis grfico, aunque el anlisis tcnico es ms amplio porque incorpora actualmente modelos matemticos, estadsticos y economtricos que van ms all de la pura teora grfica.

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PRESTAMOS BANCARIOS
Para este tema comenzar definiendo lo que es el prstamo, entonces dir que un prstamo es un sistema de financiamiento que permite a una persona fsica o jurdica a adquirir un determinado bien o servicio, financiando una parte de su coste a medio y largo plazo. En este sentido una operacin de prstamo se caracteriza por tener una duracin definida, un procedimiento de clculo y modificacin del tipo de inters fijado en el momento de su contratacin. Por otra parte su finalidad suele estar perfectamente definida en el momento de su formalizacin, as pues se trata de operaciones vinculadas a su finalidad, de hecho en el momento de su solicitud una de las cuestiones que se plantea es la finalidad del prstamo, esto es, para qu vamos a utilizar el dinero. En cuanto al plazo de amortizacin, si bien una vez contratado podemos modificarla, tanto slo en los crditos con amortizacin va prstamo, dicho plazo no se encuentra definido inicialmente, pues en cada disposicin del crdito formalizamos un nuevo prstamo con un plazo de amortizacin fijada en ese momento. Ahora bien el prstamo bancario es una operacin financiera en la que una parte (prestamista) entrega una cierta cantidad de dinero a otra parte (prestatario) el cual se compromete a devolver el capital prestado, en los plazos y condiciones pactadas de antemano. Las condiciones que habitualmente suelen pactarse y a las que por tanto, quedan vinculadas ambas partes, son habitualmente las siguientes: Importe del prstamo: cantidad prestada por la entidad financiera y que el prestatario devolver en los trminos acordados. Plazo de duracin del prstamo: este es el tiempo a lo largo del cual se produce la devolucin de la deuda contrada, incluidos los intereses generados.

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Tipo de inters nominal: este es el coste bsico de la operacin para el deudor o prestatario. Para determinar el importe a pagar en concepto de intereses, se utilizar siempre los tipos de inters nominal.

Sistema de amortizacin: son un conjunto de reglas o formulas que las entidades financieras utilizan para configurar cada uno de los pagos que el deudor debe realizar a lo largo de la duracin del prstamo. Lo habitual es fraccionar el pago de la deuda siguiendo diferentes sistemas de amortizacin, si bien tambin se puede realizar la amortizacin de la deuda de una sola vez, al final del periodo.

Comisin de apertura: sobre el importe del bien, a cobrar de una sola vez a la formalizacin del contrato. Comisin de cancelacin: este es el importe que percibe la entidad financiera en caso de que el prestatario decida cancelar de manera anticipada la deuda, bien de manera parcial o de manera total. sta comisin, est limitada al 1% si el tipo de inters pactado es variable y sin limitacin en caso de tipo de inters fijo.

Otros gastos: entre los que se incluyen gastos de escritura, notariales, registrales, tasaciones, etc. en caso de ser necesarios.

Entonces a todo esto puedo decir que el prstamo bancario es un contrato por el cual uno de los contratantes se obliga a transferir la propiedad de una suma de dinero o de otras cosas fungibles al otro, de la misma especie y calidad. En nuestro Cdigo de Comercio no se establece la definicin sobre el prstamo, empero en el Cdigo Civil si, segn este el prstamo simple o mutuo puede ser gratuito, pero en materia comercial siempre ser oneroso, ya que debe ser retribuido y deben pagarse los intereses convenidos por el uso del dinero que se entrega en prstamo. Tenemos pues, que el prstamo bancario es un acuerdo de voluntades entre un banco y su cliente (Persona Natural o Jurdica), en el cual el cliente acepta una suma de dinero y se compromete a devolver dicha suma prestada ms los intereses; aceptando cumplir las condiciones que establece el Banco.
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El contrato de Prstamo Bancario se perfecciona con el objeto, que es una suma de dinero posible, lquida y determinada entregada por el Banco a su cliente. Para el perfeccionamiento del prstamo bancario es necesario cumplir con los siguientes requisitos: La entrega temporal de una cosa fungible en calidad de mutuo. Que quien recibe la cosa fungible, podr servirse de ella con la obligacin de devolverla o restituirla. Se debe establecer un plazo o trmino para devolverlo o restituir la cosa El costo acordado de la contratacin. El prstamo bancario est regulado por las normas contenidas en el cdigo de Comercio, en donde, se establece el nimo de lucro que tiene dicho contrato. Todas las operaciones de banca se reputaran mercantiles, sindole aplicables las disposiciones relativas al prstamo mercantil. El prstamo bancario tiene una diversidad de caractersticas de las cuales mencionar algunas, por ejemplo:
Unilateral: Aunque en el mismo intervengan dos partes (deudor y

acreedor) ya que solamente surgen obligaciones para el deudor. Esta obligacin se simplifica en devolver el dinero que el banco le ha prestado, ms los interese adeudados, en el plazo convenido.
Principal: Puesto que, para que se cumplan las obligaciones que

emanan del mismo, no es necesario que exista un contrato anterior.

Oneroso: Ya que tiene como finalidad, que cada parte obtenga provecho

o lucro del mismo. Obteniendo as la parte deudora una suma de dinero, y el banco el inters por el uso de ste.
Traslaticio de Dominio: Ya que el dinero que se presta sale del dominio

del Banco y el deudor se hace propietario del mismo; quedndole a la institucin crediticia, un derecho de crdito contra el deudor.
Es Real: Porque, adems del consentimiento de las partes, el contrato

se perfecciona con la entrega de una suma determinada de dinero, objeto del contrato.
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Es de Tracto Sucesivo: Porque, la obligacin del deudor de realizar el

pago de la suma adeudada ms los intereses, se cumple de manera sucesiva y peridica.

Adhesin: Debido a que las clusulas en el Contrato de Prstamo

Bancario, estn preestablecidas por la parte econmica ms fuerte, en este caso el Banco. Le corresponde al deudor, aceptar y cumplir todas las obligaciones y condiciones del banco.

APOYOS FONDEOS GUBERNAMENTALES

De acuerdo a la estructura organizacional. Las instituciones que otorgan financiamiento a las empresas se agrupan en dos sectores, el primero es el Sector Bancario y el segundo es el de las Organizaciones Auxiliares de Crdito, estos regulados y supervisados por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). La participacin del sistema financiero en el financiamiento de la inversin productiva ha recrudecido las diferencias entre pequeas. Ahora bien veamos al primer sector que como ya mencione es el sector Bancario, ste se compone de la banca mltiple (comercial), la banca de desarrollo (de fomento), las sociedades financieras de objeto limitado (sofoles), los fideicomisos pblicos que otorgan financiamientos al pblico en general, el Banco del Ahorro Popular y Servicios Financieros (Bansefi) que promueve el ahorro entre la ciudadana y las empresas y por ltimo, las Sociedades de Informacin Crediticia (bur de Crdito) que brindan informacin a los prestadores de financiamiento acerca de los solicitantes de los crditos. Para que podamos estudiar las alternativas de financiamiento que tienen las empresas en Mxico, se analiza cada una de estas agrupaciones por separado, mostrando la situacin general de operacin. las empresas grandes y

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La Banca de Desarrollo y las PyMES El apoyo al establecimiento y evolucin de las PyMES, a travs de financiamiento y asesora tcnica, se han convertido actualmente en la meta primordial de la banca de desarrollo y en especial de sus principales instituciones, Nafin, y Bancomex, las cuales son las que absorben aproximadamente el 90% de la cartelera de crditos. Tres instituciones, Banjrcito, Banobras e Hipotecaria Nacional que forman parte de la Banca de Fomento en Mxico, tienen como objeto atender sectores muy diferentes a las PyMES, las cuales no las analizare en este trabajo. Nafin atiende el 40% de la cartelera de crdito de la banca de fomento. Ahora toca el turno de las Organizaciones Auxiliares de Crdito en donde la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito (LGOAAC) reglamenta a estas instituciones y de acuerdo al artculo 3, se consideran como tales, las siguientes:
Almacenes Generales de Depsito Arrendadoras Financieras Sociedades de Ahorro y Prstamo Uniones de crdito

Empresas de Factoraje Financiero

Las dems que otras leyes consideren como tales (casas de cambio).

La

situacin

actual

de

las

empresas

de

factoraje

financiero

Despus de la crisis de 1995, en que los bancos dejaron de ofrecer crditos a las empresas, una de las organizaciones auxiliares de crdito que sobresali fue precisamente la del factoraje financiero, que despus de tocar fondo logr capitalizarse y entro en recomposicin, del centenar de empresas del sector quedaron nicamente 20, las que estaban bien posicionadas, mantenan controles y prcticas sanas en la compra de deudas.

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De acuerdo con la SHCP actualmente se tienen registradas 33 empresas de factoraje, de las cuales nueve han sido revocadas, tres estn intervenidas por la CNBV, tres han sido fusionadas por grupos financieros y el resto estn en operacin. Hasta ahora slo menos de 5,000 compaas en Mxico cuentan con algn servicio de factoraje, un nmero muy pequeo en comparacin con las casi tres millones de empresas que existen en el pas. Actualmente, el volumen anual de financiamiento es apenas una quinta parte de los 22,000 millones de dlares que lleg a tener el sector. Pero el futuro es promisorio pues tiene un mercado potencial muy amplio constituido por las PyMES que ahora no son sujetos de crdito de la banca. La gran ventaja de este tipo de financiamiento es que no genera pasivos y el trmite, una vez que son autorizados los primeros contratos, se vuelven lneas de crdito resolventes de acuerdo a las necesidades de cada cliente en particular con los que puedan ir descontando los documentos que considere necesarios o bien toda su cartera de cuentas por cobrar. El Factoraje se ha popularizado a nivel mundial como un mtodo aconsejable que permite al vendedor cobrar antes del vencimiento, proporciona un alto grado de eficiencia en la empresa pues en todo momento se produce un incremento de su activo lquido.

ORGANIZACIONES CRDITO

DE

ACTIVIDADES

AUXILIARES

DE

Estas organizaciones son aquellas instituciones de crdito que participan en la actividad financiera facilitando las operaciones de crdito y coadyuvando a un mejor funcionamiento del sistema financiero en general. Las organizaciones auxiliares de crediticio de acuerdo con su propiedad las clasificare en:

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1. Publicas: en las que encontramos a las propiedades del Estado en un 51% por lo menos. 2. Privadas: que es la propiedad del sector Privado en un 100%. Ahora bien vamos a considerar a las organizaciones y actividades del crdito a las siguientes:
1. Almacenes generales de depsito. 2. Arrendadoras financieras; que estarn vigentes hasta el 17 de julio del

2013, a partir del 18 de julio del mismo ao quedar derogada.

3. Uniones de crdito. 4. Empresas de factoraje financiero; que estar vigente es el 17 de julio de

2013, a partir del 18 del mismo ao quedar derogada.

5. Las dems que otras leyes consideran como tales.

Requisitos de las organizaciones auxiliares:

Autorizacin por la Secretara de hacienda y crdito pblico. No puede intervenir extranjeros. Sociedad annima. Y funciones de autoridad.

Competer exclusivamente a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la instrumentacin de las medidas relativas tanto a la organizacin como al funcionamiento de las organizaciones auxiliares nacionales del crdito. Explicando un poco a las actividades mencionadas anteriormente tenemos que: Almacenes generales de depsito; Los almacenes generales de depsito tendrn por objeto el almacenamiento, guarda o conservacin, manejo, control, distribucin o comercializacin de bienes o mercancas bajo su custodia o que se encuentren en trnsito, amparados por certificados de depsito y el otorgamiento de financiamientos con garanta de los mismos. Tambin podrn realizar procesos de incorporacin de valor agregado, as como la transformacin, reparacin
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y ensamble de las mercancas depositadas a fin de aumentar su valor, sin variar esencialmente su naturaleza. Slo los almacenes estarn facultados para expedir certificados de depsito y bonos de prenda. Los almacenes facultados para recibir mercancas destinadas al rgimen de depsito fiscal, podrn efectuar en relacin a esas mercancas, los procesos antes mencionados en los trminos de la Ley Aduanera. Arrendadoras Financieras: Por virtud del contrato de arrendamiento financiero, la arrendadora financiera se obliga a adquirir determinados bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una persona fsica o moral, obligndose sta a pagar como contraprestacin, que se liquidar en pagos parciales, segn se convenga, una cantidad en dinero determinada o determinable, que cubra el valor de adquisicin de los bienes, las cargas financieras y los dems accesorios, y adoptar al vencimiento del contrato alguna de las opciones terminales a que se refiera el Artculo 27 de esta Ley. Empresas de Factoraje Financiero: Por virtud del contrato de factoraje, la empresa de factoraje financiero conviene con el cliente en adquirir derechos de crdito que ste tenga a su favor por un precio determinado o determinable, en moneda nacional o extranjera, independientemente de la fecha y la forma en que se pague, siendo posible pactar cualquiera de las modalidades siguientes: 1. Que el cliente no quede obligado a responder por el pago de los derechos de crdito transmitidos a la empresa de factoraje financiero. 2. Que el cliente quede obligado solidariamente con el deudor, a responder del pago puntual y oportuno de los derechos de crdito transmitidos a la empresa de factoraje financiero.

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CONCLUSION
Con la investigacin acerca del sistema financiero mexicano nos ha quedado un gran acervo de conocimientos sumamente interesantes acerca del mismo. Con esto ha quedado clara la complejidad de la que se compone el sistema del cual dependen las principales actividades econmicas de nuestro pas. Como sabemos para que cualquier tipo de sistema funcione correctamente y oportunamente se necesita que existan subsistemas para que stos se les deleguen las tareas principales de acuerdo a su clasificacin y de esta manera se logren alcanzar satisfactoriamente los objetivos del sistema. El sistema bancario es una parte importante del sistema financiero mexicano ya que gracias a l podemos realizar diversas actividades de transacciones en la banca mltiple, con esto podemos evaluar adecuadamente los prestamos que se otorguen y los que se soliciten.

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BIBLIOGRAFA
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