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SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION – SUCURSAL DEL PERÚ

(Southern Peru Limited, Sucursal del Perú, antes del 31 de diciembre de 1998)

Análisis y Discusión de la Gerencia, al 30 de Junio del 2009

La Compañía ha reportado una ganancia neta de $140.6 millones para el segundo

trimestre, terminado el 30 de junio del 2009, comparado con una utilidad neta de
$393.2 millones, para el segundo trimestre del 2008. Por los primeros seis meses
del 2009, la utilidad neta fue de $217.6 millones, comparada con $806.9 millones
para el mismo periodo del año 2008.

El precio promedio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) para el

segundo trimestre del 2009 fue $2.12 por libra, comparado con $3.83 para el
mismo período del año anterior. El precio promedio del cobre en la Bolsa de
Productos de Nueva York (COMEX) para el segundo trimestre del 2009 fue $2.15
por libra, comparado con $3.80 por libra en el segundo trimestre del 2008. El
precio promedio del molibdeno, uno de los principales subproductos de la
Compañía, fue de $9.10 por libra en el segundo trimestre del 2009, comparado
con $32.76 por libra para similar período del 2008. El precio de la plata, otro
principal subproducto, fue $13.75 por onza, (en COMEX) para el segundo trimestre
del 2009, comparado con $17.17 en el segundo trimestre del año anterior.

La producción de cobre de mina aumentó alcanzando 190.6 millones de libras en

el segundo trimestre del 2009, comparado con 185.4 millones de libras en el
segundo trimestre del año anterior. Este aumento de 5.2 millones de libras se
explica por una mayor producción de 7.5 millones de libras procedentes de la
mina de Toquepala y una menor producción de 1.2 millones de libras procedentes
de la mina Cuajone y 1.1 millones de libras de la planta ESDE.

La disminución de la producción en la mina de Cuajone es el resultado de una

menor ley de cobre en mineral, la disminución de la producción de la planta ESDE,
se debe a las menores soluciones beneficiadas de PLS; compensada con una
mayor producción de Toquepala, debido al mayor material minado y a su mayor
ley de mineral.

La tasa de inflación fue de 0.02% y una devaluación negativa de 4.17% para los
seis meses finalizados al 30 de junio del 2009, comparado con una mayor inflación
de 3.51% y una devaluación de menos 1.00% para el mismo período del año
2008.

Ventas Netas:
LIMA:Av. Caminos del Inca No.171, Santiago de Surco, Lima 33 - Perú. Casillas (P.O. Box) 2640-3240, Lima 100, Perú - Tlf. (51-1) 512-0440 - Fax (51-1) 217-1348
TOQUEPALA: Casilla (P.O.Box) 303, Tacna, Perú. Tlf. (51-52) 46-6111 - CUAJONE: Casilla (P.O.Box) 165, Moquegua, Perú - Tlf. (51-53) 47-8111 - ILO: Casilla (P.O.Box) 35, Ilo, Moquegua, Perú. Tlf. (51-53) 492010
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Las ventas en el segundo trimestre del 2009 disminuyeron en $389.1 millones
debido a menores precios internacionales a pesar de un incremento en el volumen
de las mismas, en comparación con el mismo período para el 2008. Las ventas
netas para los seis primeros meses del 2009 fueron $822.1 millones, comparado
con $1,756.8 millones para el mismo periodo del 2008. Los precios de venta para
el cobre que utiliza la Compañía son establecidos y referidos principalmente a los
precios publicados en el London Metal Exchange (LME), el New York Commodities
Exchange (COMEX) y el Platt’s Metals Week for Dealer Oxide Mean Prices para el
Molibdeno.

Tres meses finalizados al Seis meses finalizados

30 de Junio 30 de Junio
Información 2009 2008 2009 2008
Precio/Volumen:
Precio Promedio Metales:
Cobre (por libra-LME) $2.12 $3.83 1.84 3.68
Cobre (por libra – COMEX) $2.15 $3.80 1.86 3.67
Molibdeno (por libra) $9.10 $32.76 8.93 32.89
Plata (por onza-COMEX) $13.75 $17.17 13.19 17.39
Volumen de ventas (en
miles):
Cobre (libras) 194,230 171,724 381,060 352,583
Molibdeno (libras) 4,196 4,819 7,900 9,757
Plata (onzas) 1,016 909 1,981 1,698

Costos y gastos operativos:

Los costos y gastos operativos fueron de $235.1 millones en el segundo trimestre
del 2009 comparados con $241.7 millones en el 2008, en los seis meses
terminados al 30 de junio del 2009, los costos y gastos operativos fueron de
$451.4 millones, comparados con $480.9 millones para el mismo periodo del
2008.

El costo de ventas en el segundo trimestre 2009 fue de $214.6 millones,

comparados con $223.1 millones en el segundo trimestre del 2008, en los seis
meses terminados el 30 de junio del 2009, el costo de ventas fue de $410.6
millones comparados con $442.3 millones para el 2008.

La disminución de $8.5 millones en el costo de ventas para el segundo trimestre

del 2009 fue básicamente debido a un menor costo de energía, combustible y
otros materiales de operación, a pesar de un mayor volumen de ventas.

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Partidas No Operativas:
Los gastos financieros en el segundo trimestre del 2009, fueron de $2.7 millones y
$5.7 millones para los seis meses del 2009, comparados con $4.9 millones y $9.3
millones para el segundo trimestre del 2008 respectivamente, la disminución se
debe principalmente a una mayor capitalización de intereses.

Los ingresos financieros registraron $0.4 millones en el segundo trimestre del

2009, y $0.7 millones para los seis meses del 2009, comparado con $4.5 millones
y $10.9 millones para el 2008. La disminución en el segundo trimestre del 2009,
se debe a menores montos invertidos de efectivo.

El rubro Otros Ingresos para el segundo trimestre del 2009 fue de $13.0 millones y
$30.9 millones para los seis meses del ejercicio económico del 2009, comparado
con $51.5 millones y $98.8 millones para el 2008.

La disminución en los seis meses de $67.9 millones, se debe a una menor

ganancia en diferencia de cambio, efectos por conversión en $63.9 millones y una
disminución en otros ingresos por $4.0 millones.

El rubro Otros Gastos para el segundo trimestre del 2009 fue de $29.4 millones
comparado con $64.6 millones para el 2008. En los seis meses acumulados fue
de $57.9 millones y $149.3 millones en el 2009 y 2008 respectivamente. La
disminución en los seis meses de $91.4 millones se produce principalmente a una
mayor pérdida en diferencia de cambio y efectos por conversión en $65.9
millones, disminución en el cálculo de regalías mineras por $19.6 millones y una
disminución de $5.9 millones en otros rubros.

Participación e Impuesto a la Renta:

La participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía al 30 de junio
del 2009, fue de $27.6 millones, correspondiendo $21.5 millones a la participación
corriente, y $6.1 millones a la participación diferida; comparado con $94.5
millones con el mismo período del año anterior; correspondiendo $89.4 millones a
la participación corriente y mayor participación diferida en $5.1 millones.

El Impuesto a la Renta por los seis meses finalizados al 30 de junio del 2009 fue
de $93.4 millones, correspondiendo $74.0 millones al Impuesto Corriente,
Impuesto Diferido en $21.2 millones y una disminución de $1.8 millones
correspondiente al Impuesto a la Renta de años anteriores; comparado con $325.6
millones en el mismo período del 2008; los mismos que corresponden a $308.5
millones al Impuesto Corriente, $17.6 millones al Impuesto Diferido y disminución
de $0.5 millones a impuestos de años anteriores al año 2008.

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La disminución en ambos es debido a una menor utilidad antes del cálculo de
participaciones e impuestos con relación al año anterior.

Flujo de Efectivo:
- La caja neta usada proveniente de actividades de operación fue de $144.3
millones en los seis meses del 2009, comparado con $586.5 millones en el
mismo período del 2008.

- El efectivo utilizado en actividades de inversión fue de $138.2 millones en los

seis meses del 2009, comparado con $81.4 millones en el período del 2008.

- El efectivo de caja usado en actividades de financiamiento fue de $31.0 en los

seis meses del 2009, comparado con $948.9 millones utilizados para el mismo
periodo del 2008.

- El segundo trimestre del 2009, incluye una distribución de dividendos de $26.0

millones y $943.9 millones en el mismo periodo del 2008.

Liquidez y Recursos de Capital:

La Compañía espera cubrir sus necesidades de efectivo para el año 2009 y en
adelante, con fondos generados internamente y efectivo disponible a la fecha.

Hans A. Flury R. Juan Wendorff J.

Director Legal Gerente de Contraloría
CAL N° 07024 Matrícula N° 13125

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