Valuation of Airthread Connections

You should address the following question. Your team should write up a report with your answers. 1) Describe the valuation methodology that Mr. Zhang should use to value the firm (e.g. DCF using WACC, APV, a combination). How the cash flows should be value for 2008 through 2012? How the terminal value or going concern value should be estimated? How the nonoperating investments in equity affiliates should be accounted for in the valuation? [Hint: it should be possible to use more than one valuation technique. For equity affiliates use a multiple based valuation technique.]. 2) What discount rate should Mr. Zhang use for unlevered FCF for 2008 through 2012? Is this the same discount rate he should use to value the terminal value? Why or why not? [Hint: assume that the personal and corporate tax rates are the same.] 3) Develop an estimate of the long-term growth rate that should be used to estimate the firms terminal value. Using your estimate, what is the present value of the firms terminal value? Can a stable long-run growth rate exceed a companys discount rate? Can a firms long-term growth rate exceed that of the economy in which it operates? 4) What is the value of the firm without considering any synergies? What is the value of the firm if Mr. Zhangs estimates for synergies are accurate? The report should be maximum three pages long (Written in time new roman font #12, 1.5 spaced, with margins of one inch all over). In addition, you should provide one page with the results of your computations and a spreadsheet with the financial model backing up your answers.

VALORACIN DE LAS CONEXIONES AIRTHREAD Debe dirigirse a la siguiente pregunta . Su equipo debe redactar un informe con sus respuestas. 1 ) Describir la metodologa de valoracin que el Sr. Zhang debe utilizar para valorar la empresa ( por ejemplo, DCF usando WACC , APV , una combinacin ) . Cmo los flujos de efectivo debe ser el valor de 2008 a 2012 ? Cmo se deben estimar el valor terminal o el valor corriente ? Como las inversiones no operativos en sociedades puestas en equivalencia deben tenerse en cuenta en la valoracin ? [Sugerencia : debe ser posible utilizar ms de una tcnica de valoracin. Para sociedades puestas en equivalencia utilizar una tcnica de valoracin basada mltiple. ] . 2 ) Qu tasa de descuento debe utilizar Sr. Zhang para FCF sin deuda para el ao 2008 hasta el ao 2012 ? Es esta la misma tasa de descuento que debe utilizar para valorar el valor terminal? Por qu o por qu no? [ Sugerencia : se supone que las tasas de impuestos personales y corporativos son los mismos. ] 3 ) Desarrollar una estimacin de la tasa de crecimiento a largo plazo que debe ser usado para estimar el valor terminal de la empresa. Usando su estimacin , cul es el valor presente del valor terminal de la empresa? Puede una tasa de crecimiento estable a largo plazo superior a la tasa de descuento de la empresa ? Puede la tasa de crecimiento a largo plazo de una empresa superior a la de la economa en la que opera ? 4 ) Cul es el valor de la empresa sin tener en cuenta las sinergias ? Cul es el valor de la empresa si las estimaciones del Sr. Zhang de sinergias son exactas ? El informe debe ser como mximo tres pginas ( Escrito en el tiempo New Roman # 12 , interlineado 1,5 , con mrgenes de una pulgada en todo ) . Adems , usted debe proporcionar una pgina con los resultados de sus clculos y una hoja de clculo con el modelo financiero a respaldar sus respuestas.