FLUJO DE CAJA

1. CONCEPTO DE FLUJO DE CAJA El flujo de caja es una herramienta administrativa para controlar el dinero que entra y sale de un negocio. Es un cuadro en el que se registran las entradas de dinero y las salidas, ya sea en forma diaria, semanal, mensual (segn lo requiera el usuario). El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar:

Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compaa puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto, permite anticipar los saldos en dinero. Para analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los flujos de fondos son la base de clculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno. Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad econmica.

Los flujos de liquidez se pueden clasificar en: 1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de las actividades econmicas de base de la compaa. 2. Flujos de caja de inversin: efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversin de capital que beneficiarn el negocio a futuro. (Ej: la compra de maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.) 3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de actividades financieras, tales como recepcin o pago de prstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.

ESTA ES UNA HERRAMIENTA INDISPENSABLE EN TODO NEGOCIO. PORQUE EL DINERO ES LA SANGRE DE UNA EMPRESA.

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2. CARACTERISTICAS DEL FLUJO DE CAJA Flujo de Caja es una herramienta relativamente simple para llevar el control financiero de una empresa, aunque como es de suponer, requiere de un trabajo sistemtico, sobre todo de actualizacin. Entre las caractersticas ms significativas del Flujo de Caja se pueden sealar las siguientes: 1. Por lo general se hace para un perodo de tiempo igual a un ao, aunque esto no significa que no pueda realizarse para perodos ms largos, como sucede en los proyectos de inversin. En el caso especfico de las empresas, el flujo de caja puede trabajarse incluso diariamente. 2. En la medida en que el plazo de tiempo para el que se elabore el flujo de caja sea ms largo, el nivel de confiabilidad del resultado puede disminuir, asociado esto a la incertidumbre y al efecto del factor tiempo. 3. El FLUJO DE CAJA est relacionado con el nivel de liquidez de una empresa, pero hay algo ms al respecto: permite estimar el comportamiento que tendr este indicador en un momento determinado, pudiendo plantear acciones alternativas ante la posible falta de liquidez. 4. En el caso de las empresas en funcionamiento se establece una relacin con la contabilidad, al convertirse sta en una fuente de informacin para el flujo de caja. 5. El flujo de caja ser realmente til en la medida en que se mantenga constantemente actualizado. 6. El flujo de caja es una combinacin de datos reales y estimaciones, toda vez que existen acciones realizadas por la empresa que derivan en una obligacin concreta de pago (sueldos, alquiler, leasing, compras), mientras que otras solo pueden ser estimadas, como es el caso de los cobros por ventas futuras.

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7. El movimiento financiero de una empresa estar influenciado positiva o negativamente por el comportamiento de los ciclos de Cobro y de Pago (calculados y expresados en das). En la medida en que el Ciclo de Pago sea mayor al Ciclo de Cobro, la empresa puede disfrutar de una posicin financiera ms ventajosa, pues tendr la posibilidad de utilizar recursos de los proveedores para financiar una parte de su actividad. Si sucede lo contrario el efecto ser inversamente proporcional. Esta es una de las acciones que las empresas deben evaluar, pues la tendencia es que los clientes presionen con tal de obtener plazos de pago ms largos, mientras que los proveedores lo que les interesa es cobrar en el menor plazo de tiempo posible. Con un Ciclo de Pago menor al Ciclo de Cobro, la empresa puede verse necesitada de acudir a opciones de financiacin. Elemento que integran el flujo de efectivo 1. Actividades Operativas: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversin o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as como el suministro de servicios. 2. Actividades de Inversin: Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta y equipo. Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos (el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo. 3. Actividades de Financiacin: Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del capital en acciones y de los prstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una inversin, as como la obtencin de dinero y otros
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recursos de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en prstamo. Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan de la emisin de acciones comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagars y de otras formas de prstamos de corto y largo plazo.

3. CONCEPTO DE CICLO DE EFECTIVO Ciclo de caja o Ciclo del flujo de efectivo: Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece la relacin que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efecta el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado.

4. CUAL ES LA IMPORTANCIA DEL FLUJO DE CAJA EN LAS DECISIONES FINANCIERAS DE LA EMPRESA El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un perodo dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de prstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, prstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc. La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del perodo fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos. El flujo de caja, reflejado de una manera sencilla en la planilla de la imagen, es el tema que abordamos hoy en nuestros Conceptos de Economa. El flujo de caja (Cash Flow, en ingls) se caracteriza por dar cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los ingresos por ventas o el pago de cuentas (egresos). En el Flujo de Caja no se utilizan trminos como ganancias o prdidas, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es
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que nos permite conocer en forma rpida la liquidez de la empresa, entregndonos una informacin clave que nos ayuda a tomar decisiones tales como: Cunto podemos comprar de mercadera? Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crdito?, Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crdito? Podemos Pagar Las Deudas En Su Fecha De Vencimiento O Debemos Pedir Un refinanciamiento? Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?

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