CMO LA ESTRUCTURA MONETARIA DE COLOMBIA HA AFECTADO EL DESARROLLO ECONMICO TESIS PARA EL GRADO DE LA UNIVERSIDAD DEL ESTADO DE MICHIGAN

AGUSTIN BOCANEGRA Y MEJIA 1955

TESIS

SE CERTIFICA QUE EL TESIS TITULADA CMO LA ESTRUCTURA MONETARIA DE COLOMBIA HA AFECTADO EL DESARROLLO ECONMICO PRESENTADO POR 0-I69 AGUSTN BOCANEGRA Y MEJA HA SIDO ACEPTADO EN EL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUISITOS PARA MASTER OF ARTS EN ECONOMA

FECHA L4 DE FEBRERO DE 1955

RESUMEN

Desde 1940 la inflacin ha sido una caracterstica de la economa de Colombia, y de hecho puede seguir siendo un problema importante durante un tiempo considerable, trayendo consigo efectos de la intensificacin de los ingresos y el fomento de la especulacin, y no productiva, la inversin, entre 1940 y 1949 el precio delos bienes de consumo, ndice aument en un 172 moneda en circulacin de ldoloren un 343 por ciento. Las causas de los aumentos de precios se elevaran en parte un reflejo de la evolucin mundial. Durante la Segunda Guerra Mundial Colombia acumul un saldo considerable de cambio, y no poda importar proporcionalmente, el aumento de los depsitos bancarios y las reservas, al final de la guerra la situacin cambi, pero la expansin del crdito bancario comercial y de endeudamiento del gobierno del banco central ms compensar la fuga de divisas y la inflacin alentada an ms. por ciento y la

Hay diez bandas extranjeras en Colombia y cuatro en el pas cerca de 70 por ciento de todos los crditos comerciales de la banda se alojen con las tres grandes bandas nacionales, que tienen sucursales en todo el pas. La organizacin de las bandas comerciales es similar a la del Reino Unido, pero la organizacin del Banco de la Repblica y sus relaciones con las bandas comerciales parecen al sistema de reserva federal de los Estados Unidos. Todas las bandas comerciales estn afiliadas al Banco de la Repblica. La banda central es la nica nota de la autoridad expedidora, y por medio de sus mecanismos de redes cuento y el poder de alterarla cantidad de depsitos exigidos a los bancos comerciales. Es capaz de controlar su capacidad de crdito. El informe y las recomendaciones de una misin econmica bajo el ttulo "Bases de un Programa de Desarrollo de Colombia", generalmente conocido como el "Informe Currie," hizo una investigacin exhaustivo basa el sistema bancario

.sistema bancario. Argumentaron que el Banco de la Repblica se faculte al crdito raion, que el gobierno de be evitar pedir prestado al banco central ,y que la escasez de crdito en determinadas esferas de la economa nacional se deben cumplir al permitir que los bancos comerciales para invertir una gran proporcin de sus activos en crditos a largo plazo .Algunas de control de este tipo era necesaria para permitir a los bancos a contribuir ms eficazmente a la poltica tradicional de agravarla tendencia inflacionaria de los ltimos diez aos. Es caracterstico de los pases sub desarrollados como Colombia que el recurso que pusieron en las inversiones son una proporcin mucho menor de su ingreso nacional que se encuentra en los pases ms desarrollados. La proporcin baja de la inversin en los pases subdesarrollados puede ser debido principalmente a la falta de ahorro., En Colombia existen oportunidades de inversiones renta blesy productivos que no pueden ser explotados porque las finanzas suficientes no se pueden obtener. La insuficiencia de la inversiones a evidencia prima facie hay deficiencia de ahorro. Con el fin de aumentar los recursos disponibles para el financiamiento interno del desarrollo econmico ,se puede recurrir a una variedad de mtodos, que incluyen el ahorro voluntario, medidas fiscales y controles directos que limitan el uso de los diversos factores de la produccin o restringir el consumo.

AGRADECIMIENTOS

Quiero especialmente agradecer al Profesor John M.Hunter, durante gran utilidad asesoramiento y valiosos comentarios en la compilacin de los datos, y tambin por su esmerada ayuda lo que llev a una gran mejora en todos los aspectos de toda la tesis. Por ltimo, quiero dar las gracias a la seora Helen Harder, a quien le debo una deuda de La gratitud por su ayuda en la mejora de la gramtica Ingls.

TABLA DE CONTENIDO

CAPTULO

pgina

I .- ESTRUCTURA MONETARIA DE COLOMBIA ....................................... 1 Actual estructura Monetario ........................................................................... 1

Tipos de dinero en Colombia ......................................................................... 2

El medio circulante en Colombia ................................................................... 4

Banco de la Republica ................................................................................... 4 Tasa de inters .9

Desarrollo de Actividades ............................................................................... 9

Banco de la Repblica y la oferta monetaria .................................................... 13

Bancos Comerciales ..........................................................................................15 Ahorros 17

Historia monetaria de Colombia ......................................................................... 17 Colonial ..18

Perodo de la Independencia, 1811-1819 ......................................................... 19

La gran Colombia, 1819-1829 ........................................................................... 19

Republica de Colombia, 1830 ............................................................................ 20

Papel moneda fluctuante .................................................................................... 23

CAPTULO

pgina

Otros Fiancial ........................................................................................ 44 Bancos Comerciales ................................................................................ 46 Caja Colombiana de Ahorros ............................................................ 46 Caja de Crditos Agrario Industrial y Minero .................................. 47 Bolsa de Valores ................................................................................... 48 Compaas de Seguros ........................................................................ 49 II CARACTERISTICAS DE INVERSIN EN COLOMBIA .................................. 50

Recursos de Colombia ........................................................................ 50 Oro 50 Esmeraldas..52

Petrleo-----------------------------------------------------------------------------------------------.52

Agricultura

.....................................................................................

.....55

Caf

............................................................................................

59

Ganadera

........................................................................................

60

Inversin

de

Agrcola

...............................................................

61

Nmero,..distribucin..y..Ocupaciones De Colombia ................................................................................. 62

Inversin

en

Colombia

............................................................

64

Inversin Early .............................................................................................

65

CAPTULO Desarrollo histrico de la Tropical Aceite

pgina

67

Industria Manufacturera .......................................................................................... 67

Etapa de desarrollo industrial ......................................................................... 68

Tipos de Industrias Manufactureras ..................................................................... 69

Tamao de desarrollo industrial ............................................................................ 69

La tendencia industrial en Colombia .......................................................................... 69

La posicin actual de la Industria ........................................................................... 73 Fondo de Desarrollo Industrial .......................................................................... 78 Socio-Poltico Poltico...78 Los impulsos econmicos detrs de Industrializacin....................................... .79 La estimulacin de las guerras mundiales...........................................................79 Proteccin otorgada por el Alto personalizada Y cambio 80La participacin financiera del Gobierno ..................................................................................... 81 Instituto de Desarrollo Industrial ....................................................................... 82 Asistencia financiera proporcionada por Extranjero.. 83 Depresin ...84 Las principales industrias manufactureras ......................................................... 85 CAPTULO pgina Socio

Inversin para el futuro 87 Comunicacin y transporte .............................................................................. 91 vas de tren .93 Transporte de Agua 94 Carreteras .95

III. FUENTES DE INVERSIN EXTRANJERA FUERA DE LA ESTRUCTURA MONETARIA96 Datos ..96 La capital de Gran Bretaa en Colombia ............................................................ 100 Importancia econmica de las inversiones britnicas en Colombia.106 Inversin francs en la Repblica de Colombia ..107 Inversin francs Siguiendo 1902 .................................................................... 108 Inversin francs despus de la Primera Guerra Mundial.110 Estados Unidos La inversin en Colombia ...................................................... 112 Seguridad para estos prstamos ....................................................................... 115 CAPTULO pgina Predeterminados de los Bonos Colombia .......................................................... 118 Los efectos econmicos de la inversin de 1913 a 1929 .118 Inversin Pblica en Colombia .., .................................................................. 120 Los bancos de exportacin e importacin ......................................................... 121 Bancos Internacionales para la Reconstruccin y Desarrollo 123 Proyectos del BIRF .123 Estados Unidos la inversin directa 1929-1936 126 Estados Unidos la inversin directa 1936-1940 . 127 Estados Unidos la inversin directa 1940-1950 . 128 Efectos de Inversiones 1940-1950 129 Clima de inversin en Colombia132

IV. DEFICIENCIAS DE LA SIYSTEM MONETARIA..134 Funcionamiento de la de hoy en da Banco de la Repblica.134 Breve resea de la situacin de la Sistema de bandas en Colombia135 Estado y Operaciones del Banco de la Republica 137 Banco de Crdito y Formacin de Capital 143 Inflacin .144 Turno de ingresos y riqueza 145 CAPTULO pgina Formas de Aportes 147 Los intentos de los controles de crdito 149 Operacin y Divisas Banco Central 151 Formacin de capital en Colombia152 Estructura de la formacin de capital..153 La formacin de capital y las importaciones157 Magnitud del ahorro y la inversin En Colombia157 Aspectos financieros de la formacin de capital En Colombia..161 Origen de la formacin de capital162 Reanudar164 V.RECOMENDACIONES.167 Desarrollo, Inversin y Ahorro 168 Formacin de Capital y Ahorro .169 Financiar el Crecimiento Econmico 170 Promocin de Ahorro Voluntario por Individuos y Empresas ...172 Mtodos fiscales..172 Control del dinero y de suministro de crdito 174 Legislacin Bancaria 175 Organismos Financieros Agrcolas 178

Conclusin .. 179

BIBLIOGRAFA LISTA DE TABLAS CAPTULO pgina I. Valor del peso colombiano en trminos Del dlar ..3 II. Composicin de la oferta monetaria Colombia..5 III. Coeficiente de reserva del Banco de la Repblica.....6 IV. El crecimiento del negocio desde la fundacin de El Banco Central10 V. Distribucin de los Depsitos de Ahorro 18 VI. Los primeros bancos en Colombia 22 VII. Dlar - Peso de Cambio, 1900-1905 26 VIII. La oferta monetaria, 1923-1926 ...33 IX. La oferta monetaria, 1940-194940 X. Aumento anual de la oferta monetaria, 1941-1949 42 XI. Fuentes de suministro de dinero. 1941-1949 43 XII. Los ndices de precios, 1940-194945 XIII. Produccin de oro .51 XIV. Produccin y Exportacin de Hidrocarburos54 XV. Agricultura: Valor estimado de la produccin, 1939-194857 XVI. Ocupaciones de empleo remunerado, 1939-194763

CAPTULO pgina XVII. Industrial Establishment According to Capital Invested, 1941 XVIII.Major Manufactures.. XIX. Colombian Production, 1944-45.. XX. Components of Value of Production Production (1944.45). 75 70 74

(manufacturing)of All Industrial 77 90 1951-1955

XXI. Projected Investment Program, 1951-55. XXII. Recommended 92 XXIII.1949 Appropriations for National Highways, Ministry of Public Works. XXIV. British Mining associations XXV. British Investment in Economic Enterprises In Colombia Ending 1876.. Investment in specific Industries,

95 102 103

XXVI. British Investment in Colombia Ending 1890.. 104 XXVII. British Investment in Colombia Ending1913. 104 XXVIII. British Investment in Colombia at the 106 107 109 109 End of 1939 XXIX. Liquidation of British Investment. 1941 XXX. French Investment at the end of 1902.. XXXI. French Investment in Colombia at the End of 1913..

XXXII. French Investment in Colombia at the End of 1938 111

TABLE Page XXXIII. French Investment in 112 Colombia,1943 XXXIV. Investment of United States at the End Of 1898 . XXXV. United 113 Investment 114 in

States

1913.. XXXVI. United States loans to Colombia from 1926

to 116 of Loans of Report-Import 122 Direct

1929 .. XXXVII. List

Bank XXXVIII. American

investment . 128

XXXIX. Direct Investment Abroad of the United States in Colombia, 1950.. 130 XL. Direct Investment in Colombia, 1950, by Type of foreign Organizations, 130 Number. XLI. United States Manufacturing investment In Colombia, 19451950. 131

XLII. Price 139 in Money

Index

1940-

1949

XLIII. Increase

Supply 139

and

Price,

1940-

1949 XLIV. Sources of Money

supply, 141 1939 155

1941-

1949 XLV. Gross Capital Formation, 1947 XLVI. Gross Capital Formation by Economic Sectors, 1939

to

to

1947.. 156

XLVII. Relative Imports of Imports in Various Sectors of Capital Formation 158 from 1939 to 1947..

XLVIII.

Estimate

of

savings

and

investment

in

Colombia 159

XLIX. Estimates of Savings and Investment in Colombia as Percentage of Gross National 160 Product

L.

Budget for Colombian Economy, 1947

CAPTULO I ESTRUCTURA MONETARIA DE COLOMBIA

El propsito de este captulo es describir en trminos generales los actuales sistemas bancarios monetarios y central de la repblica de Colombia, y tambin para resumir brevemente los principales aspectos de los problemas monetarios de Colombia, junto con las tcnicas y las medidas adoptadas para su solucin.

Estructura monetaria actual

En Colombia la unidad de cuenta es el peso, dividido en cien centavos, de conformidad con la Ley No.90 aprobada en 1948, el contenido de oro del peso colombiano es 0,50637 gramos. Y ola parida intrnseca con el dlar: un dlar=0888671/0.455733=1.949982 pesos colombianos. El contenido de oro del peso Colombia en 1938fue de 0.56424 gramos, y la parida intrnseca con el dlar: un dlar=1.7499862 pesos colombianos. El valor de la 1GustavoOtero, Monografa de Colombia, Edicin de Pars, 1950, p. 27 2Revista de la Republica de Colombia, Enero1950Enero1954, Bogot Colombia, p 75. Peso vari de 0,97 centavos de dlar en los Estados Unidos de 1928 a 0,51 centavos de Estados unidos en 1953, como se muestra en la tabla I. Estas cifras corresponden a la tasa libre de oficial, pero no tienen en cuenta las tasas del mercado negro, hay que recordar que el valor del dlar se redujo a 59 por ciento de su valor en trminos de otras monedas en 1933, debido a la devaluacin de la dlares por la disposicin de la Ley de Reserva de Oro de 1934.

Tipos de dinero en Colombia

Colombia dinero que actualmente se pueden clasificar de la siguiente manera; 1. Dinero de pleno. 2. Crdito dinero. (a) las monedas Token. (b) Circulacin pagars emitidos por los bancos. (1) Circulacin pagars emitidos por el banco central (por el gobierno). (2) Circulacin pagars emitidos por otras entidades (3) Depsitos a la vista sujeta a verificacin. El director dinero cuerpo completo que aparece en el sistema monetario de Colombia consista en monedas de los metales estndar que se emitieron cuando Colombia utiliz un patrn bimetlico (es decir, el uso de ambos.

TABLA I VALORDEL PESOENCOLOMBIATERMADELDLAR :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ::::: 1928 1953 1932 1934 1938 1940 1945 1948 1950 1951

97 51.5

95

62

56

57

57

34.15

50.51

51.5

:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ::::: Fuentes: Estados Unidos Comisin arancelaria, Comercio Exterior Jof

Latinoamrica, Parte I, pgs 141-142, y Revista del Banco de la Repblica, de enero de 1954, p, 124. Oro y plata metlica estndar o (i, e, patrn oro). En el pasado el dinero de cuerpo completo ha jugado un papel importante en el sistema monetario de Colombia. Crdito-dinero es el dinero hormiga que circula en un valor mayor que el valor de la mercanca del material del que est hecho. Todo el dinero en circulacin en la actualidad en Colombia es el dinero de crdito. Los principales tipos de dinero de crdito son monedas de fichas, billetes y depsitos de cheques.

Circulantes pagars son emitidos por el gobierno, el gobierno tambin emite dinero de crdito. Esta prctica fue utilizada por primera vez por el gobierno en la financiacin de sus gastos militares tempranos ..

3 todas las monedas que circulan en Colombia...pesos plata, hali peso, cuartos, monedas de diez centavos, Nichelsy centavos....son dinero toke Circulantes pagars emitidos por el Banco Central constituyen una parte considerable de la moneda de mano a mano.

Depsitos a la vista en los bancos son la parte importante de la oferta de dinero en Colombia El medio circulante en Colombia La Tabla II muestra la composicin de la oferta colombiana de dinero. Todos los tipos de los fondos que circulan en Colombia, con excepcin de depsitos en cuenta corriente, tendr pleno poder de curso legal, es decir, que no tienen a s mismos de curso legal ,los bancos estn obligados a canjear en la demanda de dinero de curso legal. El Banco de la Repblica estar obligado a mantener reservas equivalentes al menos al 25 por ciento de sus bonos en circulacin, sin embargo, la tan repetida mantiene reservas sobre esa obligacin (vase la Tabla III)

Banco de la Repblica El Gobierno de la Ley N 25 promulgada en 1923 cre el banco de la repblica Este banco comenz a funcionar con un capital de diez 4 Informacin tomada de Colombia en Cifras, 1948-1949. Edicin Extraordinaria, Colombia, Bogot.

TABLAII COMPOSICINCOLOMBIAOFERTA MONETARIA (en miles de pesos)

Notas Por el Banco erncer ao De Rela cates menttificolins Papel por de psitos de publica suministros Go -Silver Cop -Alpaca total - Demanda De -Money total

Monedas

1949 926,444 1950 994,242 1951

476,340

7,931

838

19,929

7,604

512,642

431,802

463,182

7,931

312

10.134

7,847

489,406

54,836

522,527

7,931

236

12,294

7,848

550,836

607,827

1,158,663 1952 609,727 7,931 236 12,40 8,806 639,101 709,101

1,348,202 1953 688,088 7,931 216 13,572 9,713 718,820 876,372

1,595,142 Fuentes, Revista del Banco de la Republica, Enero, 1954, p. 70. Dinero en Colombia, y estn en efecto circular recibos de almacn para las monedas de mucho cuerpo su equivalente en oro.

TABLAIII

RESERVA DE RATIO DE BANCO DE LA REPUBLICA (en miles de pesos)

Nota Ao Autorizada(pct.) (pct.)

Presente Capacidad

mnimo Nota

real Reservas

1949 42.25

817,659

476,340

25

1950 36.99

685,323

463,182

25

1951 44.16

922,945

522,528

25

1952 42.81

1.044,038

609,727

25

1953 48.88

1,345,391

688,088

25

Fuentes: Revista del Banco de la Republica, Enero, 1954p. 53

Millones de pesos que fue organizada por el gobierno en conjunto con los bancos comerciales locales y extranjeros .La carta del Banco de la Repblica se ha ampliado para conserva y cinco aos. Se conserva sus privilegios como el nico banco para emitir billetes, por lo que el banco paga al gobierno un canon de13.754 millones de pesos anuales. El Banco est obligado a mantener reservas equivalentes a 25 por ciento de sus depsitos a la vista y el 30 por ciento de sus bonos en circulacin, con exclusin de los certificados de plata, contra los que se requiere una reserva de monedas de plata 100 por ciento. Estas reservas, excepto los certificados de plata contra, son el oro en las bvedas del banco o en el extranjero en depsitos a la vista en bancos extranjeros de gran prestigio. El control del banco est en manos de una junta directiva compuesta por nueve miembros, tres de los cuales representan al gobierno, y el resto representa a los bancos nacionales y extranjeros.

Los miembros de este foro servirn por un perodo de dos aos. El presidente del Banco es elegido por el voto de siete de los nueve miembros. La ley contiene tambin una cuerdo entre el banco y el gobierno en el sentido de que este ltimo no emitir, ni permitir que se emitan, cualquier tipo de papel moneda o medios de comunicacin que puede circular como dinero, emitida, cualquier tipo de papel moneda o medio que pueden circular como dinero .El banco se garantiza la libertad en la importacin y exportacin de oro, aunque en tiempos de guerra, el banco y el Gobierno podr acordarla suspensin temporal de los movimientos de oro gratis. El banco se hace el depsito principal de los fondos del gobierno nacional y de las instituciones pblicas o semipblicas, fundada por la ley ,y se hizo agente fiscal del gobierno. El banco ha asumido la funcin de pagar-agente en el pas para la deuda pblica, y transmite los fondos para el servicio de la deuda externa. La actual capital del banco es 15.358.600 pesos distribuidos de la siguiente manera: Clase A, las acciones (gobierno) .5,000,000 pesos

Clase B, las acciones (bancos nacionales)7,372,200 pesos Clase C, los bancos extranjeros..989,700 pesos Clase D, la inversin privada....1,496,700 pesos 15,358,600 pesos Cada accin tiene un valor nominal de 100 pesos. Las acciones del gobierno pueden ser ni por encima ni por debajo de 5 millones de pesos con respecto a los bancos extranjeros, su inters por ciento en el Banco de la Repblica se calcula a partir de la cual el capital ya que se han designado para hacer negocios en Colombia. Las acciones de las clases B, C y D son intercambiables entre s, si sus titulares desean cambiar.

Tipo de inters El Banco de la Repblica redes cuentos a sus miembros a una tasa anual del 4 por ciento cuando los prstamos son para los operadores industriales, y al 3 por ciento cuando el respaldo de los productos agrcolas. Sin embargo, los bancos miembros estn autorizados por el Banco Central a cobrar tasas de inters del 2 por ciento por encima de la fijada por el Banco de la Repblica

Agencias La ley requiere que el Banco de la Repblica debe mantener una oficina principal en la ciudad capital de cada estado.

Desarrollo de las actividades La Tabla IV muestra el crecimiento de los negocios desde la fundacin del banco central. Poltica de 5

La legislacin bancaria central de Colombia de 1923, se model en aspectos importantes despus de que el Sistema de la Reserva Federal antes de tiempo. La

5 Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento, la base de un Programa de Desarrollo de Colombia, "El dinero, los dficit y la inflacin".

TABLA IV CRECIMIENTO DEL NEGOCIO DESDE LA FUNDACIN DE EL BANCO CENTRAL (En millones de pesos)

De Depsitos Ao

oro

Los prstamos

Reservas con

descuento

1924 5.691 1928 10.855

23.173

4.071

64.658

13.251

1932 19.001 1936 33.135 1940 51.507 1944 134.598 1948 171.796 1950 145.790

17.171

28.541

41.977

41.242

43.562

58.520

276.909

28.723

175.484

169.689

160.484

150.670

Fuente; Colombia en Cifras, 1948 - 1950, Bogot, Colombia.

Idea subyacente era dar una oferta elstica de la moneda y el crdito bancario, para evitar las crisis por las reservas de fondo comn, y, al mismo tiempo, obtener un cierto grado de liquidez de los activos comerciales a travs de una supervisin adecuada. Redescuentos del banco central, operando bajo los requisitos de elegibilidad, iban a destruir el volumen de crdito a la fuente de papel elegible, sirviendo as a la necesidad propia del comercio, desde entonces el concepto de la funcin de las prohibiciones central ha cambiado. La teora de prstamos comerciales de las operaciones bancarias requiere que el crdito bancario no debe ser utilizado para financiar adiciones al inmovilizado material fijo, el stos, ms bien, deben financiarse con los ahorros de los individuos y las empresas, ms bien, debera financiarse con los ahorros de los particulares y empresas nicamente los prstamos para fines comerciales (a diferencia de la inversin, el consumo, y el motivo especulativo) deben ser

tomadas por los bancos comerciales. Ms especficamente, slo los bienes en proceso deben ser financiados por el crdito bancario. Este tipo de financiacin significara que depositar dinero creado por la expansin del crdito bancario no podra superar la produccin, sino que tambin significara que la disminucin de la oferta de dinero siempre acompaara un descenso en el volumen de transacciones de bienes en proceso. Los prstamos bancarios concedidos para tales fines comerciales y productivos fueron descritos como de auto-liquidacin, ya que podran ser pagados en un corto perodo de tiempo con el producto de la venta de bienes, cada uno de estas operaciones podra crear dinero nuevo que se realizaron prstamos y contraer la oferta monetaria cuando fue de vuelto. Este proceso, cuando se repite, dan lugar a la creacin y el retiro de dinero y como antes. Prstamos comerciales a corto plazo son el tipo ms deseable de los activos de los bancos comerciales, sin embargo, hay que reconocer que estos prstamos. Aumento en la prosperidad, y cayendo rpidamente en recesin ----- puede acentuar en vez de atenuar los ciclos econmicos. En la mayora de los perodos de recuperacin de la actividad empresarial de un aumento de los prstamos comerciales acompaa a una acumulacin de inventarios de las empresas. Este desarrollo puede ser en parte especulativa de carcter no puramente comercial. Tambin es de sealar que la acumulacin de inventarios, financiado por el crdito bancario, no slo aumenta la oferta de dinero a disposicin del pblico no se incrementa proporcionalmente. Este inventario-acumulacin, basada en los crditos comerciales, se puede poner en movimiento una cadena de causa y efecto que aumenta la oferta de dinero pblico en ms de un uno-a-uno con el suministro de productos terminados a disposicin del pblico. Esta teora comercial-prstamo en el banco central estableci un nivel de elegibilidad de papel para el redescuento de los bancos miembros. El resultado

fue que el banco central tena el poder de convertir el papel del cliente en efectivo o energa de reserva excesiva. En caso de los bancos miembros de elegir la segunda alternativa --- la conversin de los activos de garanta en la reserva equilibra ---- el dinero - el dinero --- creando potencialidades de los prstamos bancarios se multiplicara varias veces. La discusin anterior sobre la teora comercial-prstamo se da con el fin de que se podra entender el papel que el banco central de Colombia jug desde el inicio en la inflacin del pas.

Banco de la Repblica y la oferta monetaria La extensin del crdito por parte del Banco de la Repblica es doble. Cuando el banco central hace un prstamo al gobierno o papel compras en el mercado, lo que crea depsitos, y de este modo, aumenta la oferta monetaria. Sin embargo, la creacin de crdito por el banco central tambin se suma a las reservas de los bancos comerciales. La capacidad de los bancos comerciales para crear crdito es lo que aument, y ya que el crdito-creacin puede proceder de forma mltiple, los cambios en la situacin de las reservas de los bancos comerciales son de gran importancia. A veces, los prstamos del banco central, con fondos adicionales de reserva, como en el caso del redescuento de papel comercial presentada por la creacin por parte del banco central es dar crdito al Gobierno u otra entidad no bancaria los prestatarios, ya sea directamente o a travs de diversas instituciones de crdito. Pero a pesar de que el objetivo principal de este tipo de operaciones no es la expansin de las reservas de los bancos comerciales, que sern, sin embargo, cuentan con este resultado, aunque al igual que los crditos de regulacin monetaria, por lo que, cuando el gobierno procede a gastar el dinero, por ejemplo, para construir una escuela, que pagar la empresa constructora por un cheque de su propia cuenta en el Banco de la Repblica

Este cheque ser depositado en los bancos comerciales de la empresa de construccin, la empresa constructora entregar el cheque de coleccin para el Banco de la Repblica. El Banco de la Repblica debitar de la cuenta de tesorera y darle un crdito a la banca comercial, lo que aumenta las reservas de este banco. Expandir o contraer crdito del banco central tiene importantes efectos sobre la oferta monetaria. Bancos Comerciales Hay diez bancos extranjeros en Colombia y cuatro en Colombia. Alrededor del 65 por ciento de todo el crdito comercial y los depsitos son los tres mayores bancos comerciales. Qu tienen sucursales en todo el pas. El sistema de los bancos comerciales en el pas es muy similar a la del sistema para el sistema en el Reino Unido, el sistema bancario se organiza como un sistema de rama. No hay tres poderosos bancos con sucursales distribuidas en todo el pas. Sin embargo, los bancos comerciales se destacan como los bancos miembros en relacin con el Banco de la Repblica. Ellos deben mantener sus reservas obligatorias en depsitos en el banco central. Slo el Banco de la Repblica tiene el privilegio de emitir billetes, y, mediante el uso de su agencia de redescuento, y cambiando las exigencias de reservas de los bancos de color mbar del Banco de la Repblica podra ejercer cierto control sobre las reservas de los bancos comerciales. Esto se asemeja a la operacin del Sistema de la Reserva Federal. Decreto N 1.732 de 30 de septiembre 1951 requiere que todos los bancos comerciales mantienen depsitos de reservas en el Banco de la Repblica 6 Esta informacin ha sido tomada del Departamento de Comercio de EE.UU., el Servicio Internacional de referencia, de enero de 1945, Colombia, vol. 2.,

Republica de una cantidad equivalente al 25 por ciento de sus depsitos a la vista y el 12,5 por ciento de los depsitos a plazo, sin embargo, los bancos de

mantenerlas tasas de inters a menos de 2% por ciento por encima de la tasa de redescuento del 15% por ciento de los depsitos a la vista de un 5% por ciento de los depsitos a plazo. Los trminos del Decreto N1148 de 10 de junio de 1943,elevaron los requisitos de reservas en un 100% por ciento ,y se estipula que el aumento de las reservas obligatorias contra depsitos a la vista. Las principales limitaciones en las operaciones de los bancos comerciales son los siguientes:(1) Los prstamos a una persona fsica o jurdica podr exceder del 10% por ciento de los prstamos de capital y las reservas de los bancos.(2) Los prstamos se pueden extender caliente durante un perodo superior a un ao, salvo los garantizados por los compromisos agrcolas ,en cuyo caso el vencimiento de cada prstamo no podr exceder de dos aos, y su total se limita a la mitad del importe de los bancos de depsitos a plazo,(3) Total de prstamos en el sector inmobiliario como la seguridad no podrn superar el 30% por ciento de los activos totales de un banco comercial

7 los depsitos son certificados negociables del Banco de la Republica, con dos aos de vencimiento y un inters del 3% por ciento.

Adems de estas restricciones, los bancos comerciales no podr negociar en mercanca, o invertir en mercanca, o invertir en acciones y bonos de sociedades, aunque pueden adquirir ttulos pblicos, bonos hipotecarios, tierras y otras obligaciones elegibles para la inversin de las cuentas de ahorro. Cajas de Ahorros Ahorro bancario se lleva a cabo en Colombia en una pequea escala. Slo siete instituciones se involucran en este tipo de banca. Tal bancaria de ahorros, ya que se ha desarrollado durante los ltimos 20 aos. Total de depsitos de ahorro

ascendieron a 40,355 millones de pesos al cierre de 1943, frente a menos del milln de pesos en 1924.Tabla V se muestra la distribucin de los ahorros 19491953 Historia Colombia monetaria Durante su vida econmica, Colombia ha contratado a varios tipos metlica, el oro, y los estndares de papel moneda inconvertible. Es posible enumerar cuatro perodo de su historia monetaria: (1) El perodo colonial, 1610-1810, el perodo de la independencia, desde 1811 hasta 1819, la Gran Colombia Repblica, 1819-1829, y la Republica Colombia, desde 1830 hasta el presente.

TABLA V DISTRIBUCIN DEDEPSITOS DE AHORRO (en miles de pesos) Depositario Pct. Caja Colombiana 77.71 Caja Particulares 5,258 6,372 10,648 7,811 14,519 9,452 21,913 10,839 34,357 5.35 Bancos9,108 13.3511 76,154 90,596 112,464 141,443 157,357 1949 1950 1951 1952 1953

Fuente:: Revista del Banco de la Repblica. Enero 1954, p 63

Perodo Colonial Colombia, como todos los pases de Amrica del Sur, excepto Brasil, hered su sistema monetario de la administracin espaola. Antes de su independencia del medio circulante era mezcolanza de variedades de monedas extranjeras:-inglesas, francs, portugus y espaol. Su valor relativo fluctu de vez en cuando. La ms abundante de todas las monedas fue la moneda de plata espaola conocida como "pesos duro" (dlar). El papel moneda en ese momento no se distribuy ampliamente.

Perodo de la Independencia, 1811-1819

Tras la declaracin de independencia en una especie de bimetallism era el sistema monetario vigente. Las monedas de oro y plata se supona que circulan al lado del otro a una tasa fija. Pero, en realidad, existe una considerable fluctuacin debido a los cambios en la disponibilidad FO los dos metales. El 27 de agosto de 1811 se aprob una ley que autoriz por primera vez la emisin de un milln de pesos, por primera vez la emisin de un milln de pesos de papel moneda, en moneda de curso legal completo. Esta edicin de papel provoc algunas dificultades porque la gente trat de deshacerse de l intercambiando el papel de moneda metlica. Durante este perodo, la falsificacin era muy general, los particulares y las preocupaciones de negocios por igual trataron de rebajar la moneda de oro y plata, lo que exige medidas drsticas por parte del gobierno. La Gran Colombia, 1819-1829 Durante este perodo, en el que Colombia y Venezuela se unieron bajo un rgimen poltico, el Congreso adopt oficialmente el sistema monetario de Espaa. La ley dice lo siguiente: "Todas las monedas hechas en Colombia tendrn el mismo peso que fue dada por la Ley Monetaria de Espaa, junto con un patrn bimetlico" esta fue la nica ley importante sobre las actividades monetarias. Durante todo el

perodo. Sin embargo, los dirigentes y el gobierno del pas estaban convencidos de la necesidad de que exista uniformidad en las normas de los valores representados por las monedas, y de un peso legal estndar

Repblica de Colombia, 1830 Durante este perodo se han aprobado leyes importantes sobre el sistema monetario de Colombia. El congreso de 1846, a peticin del presidente Mosquera, a condicin de que todas las monedas del pas deben ser de metal puro de nueve dcimas y una dcima de aleacin (0.900), la fabricacin de las monedas inferiores ces, y el "macuquinas" (monedas hechas en Lima e introducir en Colombia) todava en circulacin fueron recogidos con el fin de emitir nuevas monedas en su lugar. El dlar Granadina de diez reales fue creado, y, con el fin de remediar la escasez de circulacin del medio. Se recibieron monedas francesas y belgas de plata en la oficina del gobierno en dos reales por Franco. Las monedas de oro, de acuerdo con la nueva legislacin, deban ser la onze (por valor de ocho escudos y el dobln (por valor de dos escudos). Las monedas de plata

8 tomada de Henao Arrbal, Historia, de Colombia, de la Universidad de Carolina del Norte, 1938, pp 449-456

Eran el peso, el medio de pesos, el barrio de pesos (o peseta), y el octavo de pesos (o real) En 1853 una ley siempre que la nit ser pesos de plata de cien centavos, y lo real se aboli. El viejo peso de ocho reales se conocera despus como la pieza de

dos dcimas, la peseta como una pieza de dos dcimas, y lo real como una dcima parte. En 1871, se cre la banca comercial, durante este perodo, el banco comercial emiti billetes y depsitos a la vista, pero estos ltimos fueron inadecuados para un pas predominantemente agrcola, con pocas ciudades y los viajes lentos y comunicaciones. Cronolgicamente, se establecieron los bancos, como se muestra en la Tabla VI En 1880, el Congreso decidi crear el Banco Nacional de Colombia. 9 El capital social era 10 millones de pesos, de los cuales 6.000.000 fueron suscritas por el gobierno federal, y el resto fueron suscritas por particulares, algunos de ellos residentes en el extranjero. Su oficina central se encuentra en Bogot. El propsito de dicha institucin era fomentar la actividad econmica del pas, y al mismo tiempo para sentar las

9 Manuel Samper, Escritos Economa, Edicin Bogota, Colombia Vol. III, pp 7-22

TABLAVII PRIMEROS BANCOS EN COLOMBIA ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Bancos Reserva (pesosoro) Creeated Capital

Banco de Bogota Banco de Colombia. percent Banco Popular

1871 1875 1877

1,000,00 600,000 50,000

10 percent 10

Sourse, Enciclopedia Ilustrada, "Colombia", edicin Madrid, Espaa, p. 155. Fundacin para el crdito pblico de la Nacin. El banco realiza ambas funciones de banca comercial y central. Como banco comercial que prest a los individuos y empresas. Tambin realiza varias funciones que suelen ser confiada a un banco central (yo, yo, que tena depsitos del gobierno, actu como agente fiscal del gobierno, y los fondos de una zona a otra de las cuentas del gobierno transfiere). Cuando se cre el banco, el pas contaba con una moneda metlica de oro y monedas de plata en circulacin, y una cantidad considerable de billetes respaldados por el capital de los bancos comerciales, pero esta situacin normal cambi gradualmente al papel moneda errnea debido a la enorme importe de los billetes emitidos por el Banco Nacional en los ltimos aos, los billetes del Banco Nacional distribuye Al Valor nominal de las monedas metlicas hasta 1884, pero a partir de entonces que el dinero amortizado, y metlico se encuentra slo en las partes ms remotas del pas. Fluctuante Money Paper 10 La emisin de pagars del Banco Nationa haba aumentado de manera constante, pero an no en cantidades excesivas. En 1886, tras varios aos de desorden poltico, el gobierno requiere el banco para emitir 4.000.000 pesos, dando las notas garanta gubernamental completo. El billete de un peso del Banco Nacional se hizo la unidad monetaria legal. Las transacciones basadas en cualquier otro dinero que se les prohibi, y se prohibi la emisin de billetes por parte de otros bancos. Para 1889 la circulacin de billetes del Banco Nacional era 9.400.000 pesos, ya que el final de la dcada se acercaba, la cotizacin del ampliado

constantemente, hasta que, en 1894, cuando la institucin fue liquidada, el importe total de la nota-temas fue 10 La siguiente descripcin de la historia monetaria de Colombia se tom del Departamento de Comercio de EE.UU., Colombia Finanzas Pblicas, Comercio Boletn Serie N 43, 1926, pp 59-69

Me pareci que era ms de 26 millones de pesos. La mayor parte de esta enorme cantidad se haba emitido para satisfacer las necesidades del gobierno, pero haba tambin cuestiones clandestinas con fines privados en exceso de la cantidad autorizada por la ley. El papel moneda en circulacin estaba ahora bajo la responsabilidad del gobierno, posteriormente, an ms problemas fueron hechas por el Congreso para cumplir con el dficit, hubo mucha agitacin poltica durante los ltimos aos del siglo, que culmin, en 1899, en la sangrienta guerra civil que dur hasta finales de en 1902, y que provoc una interrupcin completa de la moneda. Durante estos tres aos de guerra, el papel moneda fue emitida en grandes cantidades por el gobierno central, por las distintas provincias, y los jefes militares en el campo, la cantidad total a finales de 1902 parece haber sido de unos 850 millones de pesos, de los Prncipes todo tipo de productos se elevaron a alturas fantsticas,. Tales como los ingresos pblicos se recogieron fueron pagados en el papel moneda de valor insignificante, las deudas fueron pagados en valor, el papel moneda se depreci, empobreciendo a los acreedores, de hecho, se experimentaron los efectos habituales de una rpida depreciacin de la unidad

monetaria. Se estima que la guerra civil cost cincuenta mil vidas y la enorme destruccin de bienes materiales, pero los resultados econmicos del derrumbe monetario fueron considerados como casi igualmente desastroso. Justo antes del estallido de la guerra civil, el valor de cambio de la moneda de papel Colombia alcanz aproximadamente 300 premium por ciento para el oro, es decir, cuatro pesos son iguales aproximadamente a un dlar Estados Unidos. La prima en 1890 haba sido casi el 100 por ciento. Hubo un aumento constante durante los aos siguientes. En 1898 fue 290 a 350 por ciento. Durante este perodo el comercio normal y las finanzas estaban desorganizados en un grado tal que las cotizaciones de divisas del Banco de Colombia de Bogot indican que el rango para los aos 1900 a 1904 estuvo a punto, como se muestra en la Tabla VII. La conclusin de la guerra civil encontr al pas con una enorme oferta de papel moneda, el peso de los que se vale un poco menos de un uno-uno centsima parte del peso del oro que haca tiempo haban dejado de existir, aunque conservan durante un cuarto de siglo como una medida por la que para calcular un valor relativo de la circulacin real. Los aos de la restauracin de la paz inmediatamente despus trajo varias medidas legislativas dirigidas a la creacin de una moneda estable. Las siguientes fueron las principales medidas que trajeron orden y la regularidad; Restauracin de libre estipulacin: Ley N 33 de 1903 y N 18 de 1904, anul la medida de 1886 que haba prohibido.

TABLA VII TARIFAS dlar-peso, 1900 1905

ao

Dlar-Pesode Cambio

---------------------------------------------------------------------------------------------------------1900 1901 1902 1903 1904 1905 999 1,163 2,075- 4,600 4,250- 9,100 9,800- 10,000 9,400- 10,000 9,900

Fuente: Departamentode Comercio deEE.UU., Columbia PublicFinance,1926, p 30

Los contratos que especifican los pagos en dinero que no sean las notas del Banco Nacional. Por lo dems, tena que ser la libertad para especificar el pago de cualquier tipo de monedas y billetes, nacionales o extranjeros, pero el papel moneda corriente fue de mantener su curso legal al ritmo actual o equivalencia. El tipo oficial en el que se recibi el papel moneda en el pago de las cuotas pblico fue de 10.000 por ciento, o 100 pesos de papel de un peso de oro. La velocidad comercial de intercambio, sin embargo, segua siendo objeto de fluctuacin, pero estos movimientos no parecen haber superado el 10 por ciento de la tasa de cambio legal Ley N 59 de 1905 autoriz la acuacin de una nueva moneda de oro y se fija el valor de los billetes de 100 a 1 para el pago de todas las obligaciones contradas en oro. Ley N 35 chamged el peso del oro para el equivalente de ninguno de sesiones de la libra esterlina, haciendo que la moneda de oro de 5 pesos la Era todava se

permite, sin embargo, para contraer obligaciones en trminos de una moneda extranjera o nacional, ta el mercado tasas de equivalencia. Ley N 69 de 1909 cre un "Consejo de Conversin" cuya principal funcin era atender al cambio de la moneda gastada para el nuevo estndar de la serie de notas, emitir nuevas monedas subsidiarios que adopte medidas para la estabilizacin del valor del papel moneda, y para proporcionar apoyo para la moneda. Se acumula gradualmente los fondos para la formacin de las notas de la conversin, sino que fueron apropiados por el gobierno durante el perodo de rigor que sigui al estallido de la guerra europea en 1914.La Junta de conversin comenz a funcionar en enero de 1910, y permaneci en fue sustituido en julio de 1923, por la fundacin del Banco d ela Repblica en 1923.

El resultado neto de estas medidas descritas anteriormente era la consecucin de un valor bastante uniforme y estable para el papel moneda, efectivo desde el momento de la Junta de Conversin inici operaciones. La mejora en el estado despus de la restauracin del orden extranjera moneda de oro entr en el pas y distribuida libremente al lado del papel depreciado. En 1913 la Junta de conversin fue dirigida por la ley para sustituir todo el papel moneda en circulacin una nueva emisin de obligaciones negociables que representan pesos oro a razn de 1 a 100. Las nuevas notas fueron llamadas "notas de oro". Toda la cuestin ascendi finalmente a 10.360.700 pesos, que incluyeron el rescate de la cuestin del tiempo de guerra por un monto de aproximadamente 850 millones de pesos antes citados. Este periodo de papel moneda fluctuante en Colombia puede decirse que termin en 1910, cuando las diversas medidas adoptadas para restablecer el orden se hizo efectiva.

Condiciones generales de Colombia mejoraron despus de 1910 debido a una mayor productividad derivados del mantenimiento de la paz y de la subida de precios de los productos agrcolas. Es cierto que la mayor parte de la circulacin todava se compone de papel moneda no convertible e inflexible, pero en ya no estaba sujeto a ms de las fluctuaciones usuales en el valor de cambio en relacin con el curso de comercio y otras variaciones normales.

Una cierta cantidad de monedas de oro extranjero haba entrado en el pas. Los preparativos se estn realizando para reanudar la acuacin de moneda de oro de Colombia, aunque esta invencin no comenz hasta la menta en Medelln result cada vez ms grandes cantidades de oro a finales de 1914.

Si la guerra no haba llegado en 1914, parece probable que el funcionamiento de la Junta de Conversin habra ido adelante sin interrupcin, y que, finalmente, un fondo se han acumulado con el que redimir el papel moneda. Sin embargo, los efectos de la guerra interrumpen el progreso de la reforma monetaria y la posibilidad de un retorno a la moneda de oro.

Se report el primer efecto de las condiciones de guerra en la moneda y la situacin de cambio en Colombia que la desaparicin de la circulacin de la relativamente pequea poblacin de monedas de oro y el avance de los tipos de cambio a un nivel de alrededor de 106 pesos a 100 dlares en lugar del par de 102 a 34 ..al parecer esto se debe a la dependencia de la estructura financiera countrys en los mercados de Europa y Estados Unidos.

El comercio exterior se cultailed, la moneda se redujo en volumen a travs de la prdida de oro de la circulacin, y el crdito se restringe, dejando en circulacin slo el papel viejo dinero.

Suplementado con un suministro de monedas menores de nquel. El stock de dinero era slo 10 millones de pesos, un volumen tan pequeo, de hecho, que exista suficiente dinero apenas para las necesidades de las empresas, incluso en las condiciones ms deprimidas de 1914 y 1915. El primer elemento nuevo en la moneda era la "Cdula hipotecaria", se trataba de bonos hipotecarios de muy baja denominacin, con una tasa de inters del 2 al 3 por ciento, que se extendi por los bancos. La emisin de dichos bonos en

pequea denominacin fue una no autorizada esfuerzo para proporcionar una oferta local suficiente de algo que podra circular como dinero. En 1917 los cedules en circulacin eran suficientemente numerosas para ser comn, por lo que, in1919, Ley N 89, que prohiba la emisin de dicha Cdula diseado para uso de mano a mano, fue promulgada. Con el fin de proporcionar ms dinero, la Ley N 9 de 1918 autoriz la emisin de obligaciones especiales (bonos Bancarios) de los bancos, que respondan a las condiciones de prescribir. Este rigor monetario que acabamos de describir, lo que provoc la emisin de papel emergencia, fue causada en parte por la acumulacin de monedas de plata inducida por los altos precios de la plata desde 1916 hasta 1920,. Tambin se encontr que la actividad inusual en la produccin de platino as aument la demanda de monedas antiguas de plata que su valor casi se duplic. Cabe sealar aqu que algunos se impusieron restricciones a la libre circulacin de oro durante toda la guerra y los perodos de posguerra. La introduccin de estas cuestiones de emergencia a la moneda no parece haber causado ningn inflacin pronunciada. Todo tipo de papel moneda circularon indistintamente. Despus de Primera Guerra Mundial termin, la situacin econmica de Colombia ha mejorado, y desde 1919 hasta 1920 hubo un auge de negocios notable interpuesto por la inflacin de guerra. el precio del caf fue a niveles sin precedentes, y el suministro de Colombia era grande. Pero el mundial colapso de 1920-1921 afect Colombia aguda porque las clases bajas sufridas por la falta de empleo, mientras que los comerciantes y los bancos estaban cargados con activos congelados de manera que, durante mucho tiempo, no haba casi nada de capital lquido disponible con para hacer prstamos del tipo habitual en los cultivos. En 1922 el nuevo gobierno asumi el poder, y en su programa de la reforma de los asuntos fiscales ocup un lugar destacado, de acuerdo con esta poltica, se obtuvo el permiso de la 11 Los compuestos de plata se requieren en la produccin de platino.

Colombia Congreso para la contratacin de foreing expertos para hacer recomendaciones para la mejora de la moneda y la estructura bancaria. El Banco de la Repblica se estableci en julio de 1923, sobre las bases recomendadas por la comisin de expertos financieros de los Estados Unidos. Cuando el banco abri sus puertas de inmediato comenz la emisin de obligaciones negociables convertibles. Este inaugur el retorno al patrn oro completo. El Banco de la Repblica se le dio la responsabilidad de actuar como instrumento para la retirada de la circulacin de los diversos tipos de papel moneda fiduciaria.

A provcision se seal que Dividendos sobre acciones de gobierno del banco no deben ser recibidas por el tesoro nacional, pero debe ser utilizado por el banco para la jubilacin de cuanta equivalente a las notas de oro o cuentas representativas de oro-el viejo papel moneda nacional. Este proceso deba continuar hasta que todos los temas deben ser retirados. Tabla VIII muestra los saldos vivos de los distintos tipos de dinero desde 1923 hasta 1926. Las notas convertibles muestran un aumento muy grande, mientras que el papel moneda no convertible, que se form la prctica totalidad de la circulacin tan recientemente como en 1922 se ha reducido a una bastante pequea.

TABLA VIII STOCK MONETARIA DE COLOMBIA. 1923 1926 --------------------------------------------------------------------------------------------------------ITEMS 1926 Convertibles Notas oro amonedado 15,522,610 2,892,668 7,825,932 13,601,360 1923 1924 1925

plata.. 9,778,533 Nicikel 2,000.000 Notas del Banco de la Republica----36,923,549 Inconvertible papel cuentas fiscales 9,785,709 tesorera

9,778,533 2,000,000

9,778,533 2,000,000

9,778,533 2,000,000

10,179,632

23,195,182

10,360,709

10,360,709

10,360,709

cedules-------- 3,214,405 87,718 tesorera bonos----------5,090,793 581,463 bonos del Banco Banco cedules---906,736 673,000 4,095,572 162,572

999,699

242,813

4,254,768

1,646,506

39,875 3,163,413

28,800 1,938,336

Totales

38,069,680

48,725,258

62,803,313

75,814,118

Sourse: Departamento de Comercio de EE.UU., Comercio Boletn Colombia Serie N 43, p 78.

Proporcin de la totalidad. El resto de la cedules Tesoro, los bonos bancarios y bancarias cedules son simplemente aquellos para los cuales

descansaban jin del Banco de la Repblica que no se han presentado para la redencin. Una reduccin adicional se realiz en julio de 1926, con la suma de 475 mil pesos recibidos en Dividendos para el ao 1925-1926. El banco central era til para evitar las quiebras y el pnico financiero consecuente, pero su efectividad no fue ms all porque la gestin monetaria estaba fuera de su esfera de accin. El dinero estaba bajo un patrn oro rgido y la nica influencia de la banca fue la manipulacin de la tasa de descuento. Elegible papel era escaso y el arma de la tasa de descuento pronto se convirti en una ilusin. En realidad, la Comisin Kemmerer constituye slo una pequea mejora sobre el sistema bancario de edad. El banco fue incapaz de controlar el gran aumento de dinero creado durante la dcada de 1920 como resultado de enormes exportaciones y la entrada de grandes inversiones en el exterior. Por ejemplo, desde 1924 hasta 1927, la cantidad de dinero en Colombia se increment en 36 millones de pesos, debido a una balanza comercial favorable, mientras que el aumento del crdito del banco central fue menos de un milln de pesos. En 1929 la situacin era la inversa: el banco no poda controlar el impacto deflacionario de la balanza desfavorable y contracciones Del crdito privado. Entre 1929 y 1931, el banco sacrific reservas, ya que la esperanza de mantener la estabilidad de la moneda, y permanecer en el patrn oro, se crea que un fuerte perodo de deflacin traera ajustes adecuados. En 1931, las denuncias pblicas generalizadas surgieron debido a la deflacin severa, por lo que una poltica de inversin fue instituido-una poltica de crdito fcil protegido por la depreciacin cambiaria y control. Hoy en da la influencia de la comisin Kemmerer es muy dbil, ya que el gobierno est aceptando una mayor responsabilidad en la gestin de la moneda y el control de la tasa de cambio. La fuerte influencia del comercio internacional y el movimiento de grandes inversiones crean un problema especial en la historia econmica colombiana.

La entrada o salida de divisas se establece el patrn para sus actividades econmicas. Ahorros e inversiones nacionales son de pequea proporcin en Colombia, por lo que el ciclo econmico est dominado por las fluctuaciones de las importaciones y exportaciones, por ejemplo, una entrada de divisas trajo una expansin mltiple de dinero y el gasto, y una salida trajo una contraccin mltiple, a travs de la explotacin de las reservas de los bancos comerciales. Las reservas de los bancos comerciales se crean a partir de dos fuentes: en primer lugar, es posible que b crea ni se ve aumentada por la creacin de crdito del Banco de la Repblica y, segundo, que pueden ser creados por las ganancias y prdidas de cambio foreing como resultado de las exportaciones e importaciones. estos factores han hecho que la inflacin o la deflacin en la economa de Colombia. El proceso de adicin de reservas en el banco central, y de aumentar la oferta de dinero, es el resultado de una balanza comercial favorable. La balanza cambiaria foreing va al banco central, el reby proporcionar los medios para la expansin del crdito. Sobre la base de esta nueva moneda, el banco puede conceder adems deposits.in esta manera la importacin de oro aumenta la cantidad de medios de compra por una cantidad mucho mayor que la propia balanza de exportaciones, por el contrario, si el banco pierde reservas, el crdito tiende a contraerse. Durante la depresin, Colombia pas a travs de uno de los perodos ms difciles de su prosperidad depende principalmente de la exportacin de caf, que se coloca al lado en importancia al petrleo y al pltano como un producto de exportacin. Que el precio del caf se vea afectada negativamente por una depresin mundial era inevitable. Para 1929, se haba reducido en un ms de la mitad, coincidiendo con la disminucin general de los precios de los productos bsicos agrcolas. Cualquier disminucin en los ingresos de la venta de la cosecha de caf de Colombia en el exterior tiene un tremendo efecto en la actividad econmica

de Colombia. Estos factores ponen en el tapete la sensibilidad de la economa colombiana a foreing estimulacin. Los precios en el extranjero podrn precisar auge o nada para el gran sector de la economa colombiana, que depende de caf. Por lo tanto una disminucin de la venta de caf signific menos oro con el que pagar por artculos importados. Esta disminucin afect a la renta nacional de los derechos de aduana, lo que hace el gobierno incapaz de hacer frente a sus gastos corrientes y sus deudas pblicas. El ao 1931 fue el peor ao para Colombia, ya que los bancos comerciales extranjeros repentinamente cancelaron el crdito a Colombia, ya que los bancos comerciales extranjeros repentinamente cancelaron el crdito a los bancos colombianos. Esta ley cre un pnico financiero y comercial. El capital extranjero desapareci del pas y de las reservas de oro del Banco de la Repblica se redujo a la mitad, por lo tanto efectuar una contraccin del crdito y la moneda que asalt la estabilidad del peso. Colombia ha sido el patrn oro desde 1923, por lo que la circulacin de los billetes del Banco de la Repblica puede ser intercambiado libre para el oro, pero ahora, ya que la situacin creci en forma sostenida. Peor an, y las reservas de oro fueron disminuyendo, el gobierno emiti un decreto (N 1643), en virtud de que la libre circulacin de oro fue detenido temporalmente y prohibi su exportacin. El Banco de la Repblica asumi la responsabilidad de comprar y vender, y asumi el control de las operaciones de cambio internacionales. Este decreto tambin orden que los billetes del Banco de la Repblica podra ser redimido solamente a travs de la venta de la vista-corrientes de aire en Nueva York con la autorizacin de la Comisin. Unos pocos das ms tarde se emiti otro decreto (N 1723, septiembre 30,1931), que exige a todos los bancos del pas para depositar sus reservas metlicas del Banco de la Repblica, y declar, adems, que todos los ciudadanos privados, que tienen ms de 1.000 pesos en el extranjero debern informar a la Comisin en este sentido.

Decreto N 1887 nombr una comisin para controlar las exportaciones. Los exportadores tenan que firmar acuerdos con la Comisin afirmaron que si se compromete a no realizar transacciones que causaran un flujo de capitales fuera del pas.

Estas medidas no fueron eficaces porque ninguno de los dos les obligaba a vender al Banco, el gobierno decidi crear la Oficina de Control de Cambios. Esta oficina limita la cantidad De cambio que se podra comprar para los gastos de Colombia en el exterior, o de negocios extranjera en Colombia, y un impuesto del 10% por ciento de su valor nominal que se pagara por todos excepto los estudiantes en el extranjero. Despus de que las condiciones econmicas mundiales mejoran, Colombia comenz a hacer avances sustanciales en muchas fases de su actividad econmica, incluidos los valores ms altos de comercio exterior, el supervit presupuestario y la mejora de las condiciones agrcolas, se estaban recibiendo precios ms altos para los productos agrcolas. De particular importancia para Colombia fue el marcado aumento de los precios del caf. La Segunda Guerra Mundial trajo ms inflation.it parece relevante para delinear las fuentes de crecimiento de la oferta monetaria. El trmino "oferta monetaria" aqu se entiende que incluye el total de monedas en poder del pblico, adems de la demanda y de los depsitos a plazo en los bancos comerciales, se excluyen los depsitos de ahorro. La oferta monetaria se increment desde el 31 de diciembre de 1940 y el 30 de junio de 1949, por 728 millones de pesos. El setenta y cinco por ciento de su suministro total de dinero estaba en depsitos y aproximadamente 25 por ciento en moneda, tal como se muestra en la Tabla IX. El suministro de moneda se ha creado 12 las secciones siguientes se toman de base de un Programa de Desarrollo de Colombia, patrocinado por el Banco Internacional para la

Reconstruccin y el Desarrollo, "Los dficits y la inflacin de dinero", Washington, 1951.

TABLA IX OFERTA MONETARIA, M1940 - 1949 (Millones de dinero de pesos)

Depsitos _______________________ Banco de la Dec. Republica merRepub lica cial Bancos Notas total com de la

moneda ______________________ Banco magnfico en Total

tesorera

Otros bancos __________________________________________ (1) (8) 1940 212.3 1941 273.4 1942 302.4 1943 406.0 1944 509.0 1945 612.8 1946 740.1 1947 779.0 1948 881.1 1949 939.7 Sourse: Balance del Banco de la Repblica, Informe Anual del Banco d ela Repblica, de 1948, y en el Apndice G. La columna (3): Incluye depsitos a la vista y depsitos a plazo. No incluye los depsitos de ahorro y depsitos interbancarios. La columna (8): la columna (4) ms (7). 30 de Junio 14.3 29.5 535.3 579.1 347.3 22.3 360.6 20.8 28.8 457.0 506.0 361.8 22.9 374.5 31.5 33.8 401.4 466.7 297.9 20.3 312.3 53.2 32.6 379.7 465.5 260.1 17.4 274.6 64.1 27.2 300.0 391.3 204.9 13.3 221.5 31.1 28.1 251.6 310.8 179.3 10.1 198.2 30.7 42.7 187.9 261.3 125.4 9.2 144.7 10.3 10.3 20.7 151.6 103.6 12.0 119.8 11.3 13.7 117.4 142.4 74.4 7.5 95.0 11.0 13.8 107.6 132.4 62.3 10.5 79.9 (2) (3) (4) (5) (6) (7)

Por las notas emitidas por el Banco de la Repblica, y los depsitos estaban en manos de la banca comercial (ver Tabla X). Adems del aumento de la oferta monetaria, se produjo un aumento de los depsitos de ahorro, que pas de 9,5 millones de pesos en diciembre de 1940, a ms de 90 millones de pesos para el ao 1949. El aumento de la oferta monetaria fue principalmente en el tipo de crdito bancario (depsitos o notas), que fue el resultado de tres factores: (1) la entrada de divisas en el perodo de guerra, lo que provoc una balanza de pagos favorable, (2 ) la poltica de crdito fcil de los bancos a las empresas, y (3) la concesin de prstamos por parte de los bancos con el gobierno colombiano. En la tabla XI se muestra el aumento de dinero causada por estas tres fuentes, la distincin Notess mesa entre el crdito del Banco de la Repblica y la de los bancos comerciales. La tabla tambin muestra cmo estas tres fuentes de suministro de dinero variaban en importancia relativa. Entre 1941 y 1945 el intercambio afluencia fue el principal factor de crecimiento, y el otorgamiento de crdito se mantuvo relativamente pequea, pero desde 1945 hasta 1949 el crdito al gobierno se convirti en un factor importante en el aumento de la oferta de dinero. El crdito privado por los bancos comerciales fue el resultado directo del aumento del crdito del crdito del Banco de la Repblica. Los efectos del aumento de la oferta de dinero

TABLA X Incremento anual de la oferta monetaria, 1941 - 1949 (en millones de pesos)

Incremento respecto al ao precedente

AO Porcentaje Depsitos aumentar moneda total

1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949

10.0 40.2 78.7 49.5 80.5 74.2 1.2 39.9 72.5

15.1 24.8 24.9 53.5 23.3 53.1 37.7 62.2 13.9

25.1 65.0 103.6 103.0 103.8 127.3 38.9 102.1 58.6

11.8 27.4 34.3 25.4 20.4 20.8 5.3 13.1 6.7

Sourse: Currie Report, p,. 292 (Tabla 106) 30 de junio

TABLA XI FUENTES DE OFERTA MONETARIA, 1941 - 1949 (en millones de pesos) Fuentes divisas .. Crdito al Gobierno y Instituciones Pblicas Banco de la Repblica Gobierno. Bancos fondo de Estabilizacin 15.8 66.4 2.8 25.2 163.6 13.3 1941 45 265.9 1946 48 -121.9 1948 49 -11.0

Caja de Crdito Agrario Y otro miembro Banco Central Hipotecario Caja Colombiana de Ahorros Bancos comerciales Gobierno Crdito a los prestatarios privados Banco de la Repblica Bancos comerciales moneda de Hacienda total. 16.7 107.9 -21.1 129.0 1.8 400.8 -1.7 220.6 17.5 203.1 5.7 268.0 15.7 56.4 51.9 4.5 58.7 -2.5 -3.2 33.7 29.0 8.0 4.9 -4.8

Fuente: Informe Anual del Banco de la Repblica I de enero de 1948, al 30 de junio 1949

Dio lugar a un proceso inflacionario que afect profundamente el ndice de precios en Colombia. El ndice de precios de bienes de consumo aument de un promedio de 100 en 1940 a 272 en diciembre. 1949, como se muestra en la tabla XII. Durante este perodo de rpida inflacin, el Banco de la Repblica instituy medidas ante-inflacionarias que fueron muy criticados. Los importadores tambin estn obligados a invertir la cantidad de 10 por ciento del valor de sus importaciones. Los bancos fueron obligados a elevar sus reservas en un 100 por ciento, el aumento de la inversin en certificados de depsito que llevan 3 por ciento interest.it se crea que estas medidas drsticas se absorben en dos aos, el exceso de entrada de 100 millones de pesos que haba resultado de Colombia balance favorable de pagos. En 1943 el resultado fue que los certificados de depsito por un total de trece millones de pesos se haban vendido. Otras Instituciones Financieras

Un desarrollo reciente en Colombia es el crecimiento de las agencias bancarias especiales para la inversin pblica.

13 Robert Triffin, Dinero y Banca en Colombia, Consejo de Gobernador del sistema de la Reserva Federal, Washington, 1944.

TABLA XII ndices de precios, 1940 1949 Promedio Anual artculo Dec,. 1940 1946 1948 1949

Principales bienes de consumo

comida . 271.7 viviendas ropa Materiales de Construccin caf ganado 415.3 salario 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

100.0

181.8

250.1

192.7 197.3 226.8 276.2 100.0

265.7 250.1 254.4 398.9 217.0

275.9 277.7 286.6 716.1 335.5

151.04

255.0

Fuente: Informe de Currier, p, 288 (cuadro 103)

Bancos Comerciales El papel de los bancos comerciales en Colombia se discuti en detalle en las pginas anteriores. Bancos comerciales colombianos proporcionan una enorme cantidad de fondos para el comercio y el comercio. En 1948, los bancos comerciales proporcionan el 40 por ciento de los fondos a la economa nacional de Colombia. Caja Colombiana de Ahorros Ms del 80 por ciento de los depsitos de ahorro en Colombia se llev a cabo en la Caja Colombiana de Ahorros. En 1949 el monto fue de 772 millones de pesos, frente a 18,5 millones de pesos o en poder de todas las dems instituciones. La caja Colombiana est dirigido por una junta directiva de una manera similar a la del Banco de la Repblica. Esta institucin actu como intermediario en la financiacin de otras

administraciones con recursos para equilibrar su presupuesto. En 1948, del total de la Caja Colombiana, los activos de 107,8 millones de pesos, 58 millones de pesos estaban en bonos del gobierno nacional, incluyendo 10 millones en crdito Agraria y 4 millones en el crdito territorial.

Caja de Crditos Agrario Industrial y Minero

Esta institucin es el principal proveedor de crdito agrcola es controlada por la Junta Directiva del Banco de la Repblica. Su capital en 1949 fue de 4,5 millones de pesos. En 1949, los fondos totales ascendieron a 161 millones de pesos. Que se deriva de la emisin de bonos y de suscripcin

de capital. Proporciona el crdito agrcola de seis meses a doce aos con inters de 6 a 7,5 por ciento. Los prstamos a cualquier prestatario se limitan a 25.000 pesos para la de corto plazo, y 50.000 pesos para crditos a largo plazo. Esta institucin cuenta con catorce sucursales en diferentes departamentos. Y un nmero de oficinas locales. El total de prstamos concedidos han ido en constante aumento en los ltimos aos, pero los fondos disponibles son de ninguna manera es suficiente para las necesidades de la agricultura colombiana. Banco Central Hipotecario Otra institucin importante es el Banco Central Hipotecario. El capital del Banco Central fue de 15 millones de pesos en 1949, y es activo total fueron 119 millones de pesos. La funcin principal del Banco Hipotecario es suministrar fondos hipotecarios para alta c-vivienda coste: la suya es la nica Institucin que recauda fondos para hacer prstamos a largo plazo en cantidades adecuadas. Sus prstamos se hacen a 8to 9 por ciento, o un 2 por ciento por encima de las tasas de ank b pagados por el Banco Central Hipotecario. Con amortizacin gradual a lo largo de veinte - perodo del ao. Los prstamos se otorgan hasta un 50 por ciento del valor de la propiedad. Esta institucin no contribuye a la vivienda media y de menor costo. Bolsa La nica bolsa de valores en Colombia, en la bolsa de valores de Bogot. Es una sociedad privada supervisada por la Superintendencia de Bancos. Las empresas registradas en la bolsa de valores aumentaron de cuarenta I 1939 a noventa y cuatro en 1949, y las reservas de capital aumentaron en el mismo periodo desde 140 millones hasta 600 millones, pero slo el 20 por ciento se obtuvo mediante la emisin de nuevas acciones, muchas de ellas fue por la retencin de las ganancias. Las operaciones de esta de esta bolsa se concentran en unas pocas empresas. La bolsa de valores no se ha facilitado el acceso a los mercados de capital para las nuevas empresas

que no son totalmente popular entre el pblico. Esos fondos que necesitan deben obtener entonces a fondo la retencin de utilidades en sus propios negocios o de amigos.

Compaas de Seguros

El aumento de los seguros es una fuente de crecimiento cada ao. La inversin total de las empresas de seguros de la forma 23 millones en 1946, 45 millones en 1947 y 57 millones de dlares aument en 1948. A diferencia de las otras instituciones de crdito, las compaas de seguros han distribuido los fondos entre las inversiones pblicas y privadas de diversa ndole.

En 1948, las tenencias de bonos del gobierno se incrementaron en 22 millones, mientras que las inversiones privadas y prstamos aumentaron en 10 millones de pesos.

CAPTULO II DESCRIPCIN OFINVESTMENT EN COLOMBIA Comprensin del desarrollo econmico Colombia requiere una revisin de sus atributos geogrficos y polticos, sin embargo, se ha hecho un intento de mostrar slo a los recursos naturales pendientes. Recursos de Colombia Oro

Colombia es el mayor productor de este metal entre los pases de Amrica Latina. Se estima que un tercio del continente. conoce los recursos y ocupa el octavo lugar en el mundo. Los principales productores son los estados de Antioquia y Cauco, la produccin de oro de Colombia en los ltimos cuatro aos se muestra en la Tabla XIII.

1 Gusto Otera, Monografa de Colombia, Bogot, Colombia.

TABLA XIII PRODUCCIN DE ORO 1950 1953 Unidos Onzas Antioquia 69.8 Calda 1.8 Cauca 5.2 32.074 8.5 29.703 6.9 30.644 7.3 22.537 10.995 2.9 8.630 2.0 6.079 1.4 7.694 Pct Onzas 224.799 Pct. 59.3 Onzas 292.340 Pct, 67.2 Onzas 280.918 Pct. 66.5 304.245 1951 1952

Choco 12.3 Huila 0.1 Narino 9.2 Santander 0.6 Tolima 0.5 Valle 0.4 Varios 0.1 Total

57.227

15.1

52.344

12.2

61.496

14.6

53.837

0.844

0.2

0.394

0.1

0.222

0.1

0.385

46.095

12.1

36.628

8.5

34.936

8.3

40.174

2.633

0.7

4.289

1.0

2.697

0.6

2.440

2.191

0.6

2.414

0.5

2.272

0.5

2.354

1.280

0.3

1.874

0.4

2.193

0.5

1.845

1.234

0.3

2.107

0.5

0.783

0.2

0.533

Revista del Banco de la Republica, Enero p. 8 1954.

Esmeraldas Colombia tiene prcticamente un monopolio mundial, bajo el control del gobierno, dando al mercado el mejor tipo de esmeraldas. Las minas se encuentran en el estado de Boyaca (vase el mapa!) petrleo Colombia ocupa el segundo lugar a Venezuela entre los pases de Amrica del Sur en la produccin de petrleo. En 1952 Colombia ocup el dcimo lugar en la produccin mundial. La produccin de petrleo crudo se limita a tres campos

para los propsitos prcticos. Dos de ellos-el nio y La Lira-son en la concesin De Mares en el estado de Santandara, a unos 400 kilmetros de la Magdalena y la Guajira Estado (vase el mapa!). La produccin de petrleo crudo de 1921 a 1947 fue de aproximadamente 291.122.406 de barriles de 42 galones cada uno. La produccin total para 1950 fue de 30 millones de barriles, de los cuales 26 millones se exportaron. En 1937, el petrleo constituye el 23 por ciento del valor total de las exportaciones Colombia. La cifra en 1949 fue de 19 por ciento. La industria del petrleo contribuy 3,1 por ciento de los ingresos del gobierno en 1949. Produccin y exportacin de petrleo de los ltimos cuatro aos se muestran en las Tablas XIV.

MAPA I

TABLA XIV PRODUCCIN Y EXPORTACIN DE HIDROCARBUROS Exportacin Ao Total (barriles) US $) produccin Barriles Valor (millones de

1949 1950 1951 1952 1953

29,723 34,59 38,398 38,683 39,434

24,167 28,269 32,2347 32,030 32,069

58.191 64.489 72.872 73.388 76.306

Fuente: Revista Del Banco De Colombia, Enero 1954, Bogot, Colombia, 84 p.

Agricultura Colombia amplias variaciones de terreno. Suelo y clima permiten una amplia diversidad de la produccin agrcola (vase el Mapa II), alrededor del 74 por ciento de su poblacin est ocupada en la agricultura y la ganadera la industria aunque slo alrededor del 2 por ciento del total de la tierra est cultivada. Colombia produce alimentos suficientes para su poblacin. Hay 15.491.300 hectreas utilizadas en la produccin de cultivos y 1.149.100 son utilizados por la industria ganadera. la unidad de

produccin tpica es pequea, con una media de cinco acres. Las estadsticas disponibles muestran unos 709,00 pequeas granjas. Colombia los principales cultivos son el caf, la caa de azcar, patatas de maz, arroz, lo que, yuca y pltanos (vase el Mapa II) los cultivos comerciales son papa y cebada. Tabla XV muestra una estimacin del valor de la produccin de la agricultura colombiana 1939-1948. Se muestra la expansin de la produccin de arroz, frijol, caa de azcar, y la posicin estable respecto de otros productos, como el trigo, la papa, y coco.

2 Atlas Comercial y Gua de Marketing. Rand McNally, 1954, p 54.

MAPA II TABLA XV AGRICULTURA ESTIMADO valor de la produccin. 1939-1948

(en millones de pesos)

Artculo 1941 Cultivos de exportacin. caf 76.3 pltano . 3.7 Total 80.0 Porcentaje 18.9

1939

1940

70.7

71.2

8.8

6.1

79.5

77.3

19.4

18.5

Los cultivos de consumo interno arroz 18.7 maz .. 59.2 trigo 26.7 cebada . 0.3 frijoles . 7.6 Patatas 46.8 mandioca 27.6 23.9 25.8 54.0 52.2 8.6 8.1 0.1 0.1 23.7 23.5 56.3 62.4 16.1 16.5

pltanos 49.7 azcar 21.0 Cacao 8.0 tabaco.. 11.9 azcar sin refinar... 65.9 Total .. 343.7 Porcentaje .. 81.1

49.7

49.7

16.7

17.4

8.0

9.3

9.9

0.6

63.0

64.4

330.0

340.0

80.6

81.5

totalidad 423.7

409.5

417.3

Fuente: Naciones Unidas, Consejo Econmico y Social, Comisin Econmica para Amrica Latina, las ltimas tendencias y novedades en el Econmico de Colombia, p. 21, 1950

TABLA XV (continuacin)

1942 1948

1943

1944

1945

1946

1947

87.8 98.2

84.6

88.6

88.8

86.7

92.6

0.3 4.0 88.1 102.2

0.6

1.4

2.0

3.0

84.6

89.2

90.2

88.7

95.6

20.5 19.5

20.4

20.2

19.8

18.6

19.7

18.7 39.1 56.1 65.0 20.3 22.2 0.1 0.4 8.1 14.7 49.2 57.2 29.5 39.1 49.7 47.8 23.2 39.6 8.0 7.3 10.6 13.2

14.6

18.9

17.8

25.3

24.2

57.7

63.2

63.0

63.5

63.5

17.1

15.2

15.4

22.4

22.6

0.1

0.1

0.1

0.4

0.4

10.1

12.0

14.0

14.7

13.5

40.6

47.3

52.7

54.1

54.1

31.4

33.2

25.1

36.8

28.7

49.7

49.7

49.7

49.5

49.4

24.3

26.1

27.6

27.6

30.1

6.0

6.0

6.7

7.3

5.3

9.9

9.9

10.6

12.5

12.5

67.3 77.0 340.8 422.6

68.9

70.5

72.0

73.7

75.4

330.4

352.1

364.8

387.8

389.7

79.5

79.6

79.8

80.2

81.4

80.3

80.5

428.9 524.0

415.0

441.3

455.0

476.5

485.3

Caf Constituye una de las bases de la economa de Colombia, el caf representa el 31 por ciento de la produccin agrcola total y el 78 por ciento del valor total de las exportaciones. 3 coffee representar a Colombia el 75 por ciento de sus ingresos de divisas, y al mismo tiempo la fuente de divisas para sus importaciones. El cultivo de 150.000 rboles de caf ocupa un milln de hectreas. Durante los aos 1946 a 1951, la produccin colombiana de caf se mantuvo uniforme a un promedio anual de 5,5 millones de sacos. durante este perodo de Colombia produce 18 por ciento de la produccin mundial. 5 La caa de azcar es el segundo producto de valor. El desarrollo de esta industria est en manos del gobierno. Colombia es prcticamente autosuficiente en arroz. La produccin en 1950 fue de 18.000 toneladas, y aument 10 por ciento en 1951

3 Gustavo Otero, Colombia, Nat, Recursos, Bogot, Colombia, 1950 p. 19 4 Estudio de Cjountries de Amrica Latina, el informe del Senado n 1082, 1954, Colombia, p. 94 5 Walter O. Galbraith, Colombia, el Instituto Real de Asuntos

Internacionales de la Universidad de Oxford, 1953, p. 87.

El banano es el otro producto agrcola principal. Se envan el exterior, especialmente a los Estados Unidos. El algodn ha sufrido un duro revs en la produccin debido a una enfermedad llamada "picuds", lo que ha hecho necesario la importacin de fibras de algodn de los pases vecinos. El tabaco se usa principalmente para el consumo local en cigarros y cigarrillos. El maz se cultiva en todo el pas y es el alimento bsico para la poblacin en general. El gobierno ha tratado de fomentar el cultivo de otros cultivos como el coco y ssamo. 6

Ganadera 7 La ganadera ha sido durante mucho tiempo uno de Colombia principales ocupaciones. Una gran parte de los mtodos cientficos modernos. De 1938 a 1947, la industria ganadera aument en un 4,5 millones de cabezas, con el correspondiente

6 EE.UU. Oficina de Asuntos Internacionales, datos bsicos sobre otras Repblicas, 1945, Colombia, p. 42.

7 tomada a partir de la publicacin oficial del gobierno de Colombia en el informe presentado por el Ministro de la Econmica, 1946-1947, Bogot, Colombia.

Aumento de la produccin de carne, pieles, lana y leche y su dervtives.in 1951 Colombia tena 15 millones de cabezas de ganado. Y la poblacin de aves de corral fue de 21 millones. Acerca de 600,00 ganado se producen por el estado de Bolvar. Colombia exporta ganado a la Zona del Canal, Trinidad y Venezuela. Una caracterstica de la industria es un desperdicio de animales igual a 50.000 ganado debido a la alta tasa de mortalidad y la prdida de peso en el transporte de los rangos para los mercados. El gobierno y los empresarios privados estn tratando de mejorar la situacin mediante el establecimiento de mataderos y plantas empacadoras de carne en las zonas de cra de ganado. Slo se levant un pequeo nmero de ovejas, cerdos y cabras. Las estimaciones para 1951 indican una produccin de 1,3 millones de ovejas y 2,7 millones de cerdos

Inversions Agricola

Maquinaria e implementos fueron las formas ms importantes de la inversin agrcola privada, aunque la inversin en plantas de procesamiento de productos agrcolas y los gastos de mejora de los mtodos agrcolas eran de proporciones normales La 8 Informe del Senado, Estudio del Latin pases de Amrica, 1953 N 1082, Colombia, p.2133. La razn principal de esta inversin es aumentar la produccin con el fin de continuar con las exportaciones de comercio agrcola. La tendencia de las

exportaciones a superar a la produccin se hizo evidente en el perodo que comienza en 1940 y se extiende hasta 1944. La principal razn para el aumento mayor en la exportacin produce para el autoconsumo. En algunos casos (por ejemplo caf), se produjo una desviacin real de la produccin en el mercado interno a la exportacin. El gobierno ha tratado de contrarrestar los efectos del arroz en los precios de exportacin al obligar al aumento de la produccin de cultivos alimentarios para el consumo interno, apoyando y fomentando el crdito agrcola pblico para este tipo de cultivos. Nmero, distribucin y Ocupaciones de Colombia El censo de abetos en 1841 inform de dos millones de personas, y la de 1900, 3.880.000. Los resultados del censo de 1951 no se han publicado todava, y las cifras ms recientes disponibles son los del censo de 1938, que cont con 8.407.956. Esto representa un aumento del 2,15 por ciento anual, y, sobre esta base, la estamate oficial de la poblacin total en 1950 fue de 11.259.739 (vase la Tabla XVI)

TABLA XVI Ocupaciones de un trabajo remunerado, 1939 - 1947 equivalente completa trabajadores a tiempoPct. Ocupacin (en miles) 1939 1947 aumentar

totalidad.. Rural ..

2417 1527

2880 1715

18.1 14.9

Total urbano minera . industrias manufactureras. Artesanas construccin Transporte Comercio.. .. gobierno servicios Liberal professions

890 57.5

1125 60

26.4 4.5

100

146

46.0

148

185

25.0

72.5

96

32.0

66.5

95

43.0

145

194

31.0

95

98

3.0

97 19.5

79 25 140

18.0

28.2

Serviciospersonalesindependientes 110 otro..

27.2

17.0

Fuente: El bsico para un Programa de Desarrollo de Colombia, p. 33.

La distribucin de la poblacin urbana en el empleo industrial creci casi un 50 por ciento en nueve aos, luego sigui el relativamente rpido aumento en el transporte y el comercio. Sin embargo, en algunos campos se ha

mostrado poco progreso, como, por ejemplo, el nmero fijo de los empleados del gobierno.

Inversin en Colombia

Colombia, en su primera etapa de desarrollo econmico, basado en el capital extranjero para financiar su crecimiento, por lo que ella dependa de otras naciones para el factor de produccin: el capital. La inversin en Colombia se puede analizar al sealar tres etapas en la evolucin econmica de la zona. 9 la primera se caracteriza por un sistema simple de la vida econmica. En ese perodo hubo una ausencia total de productos manufacturados desde el entorno econmico no era adecuado para una gran salida de capitales de un pas industrial. El segundo perodo, desde finales del siglo XIX a la palabra guerra I, se caracteriza por el aumento de la inversin, principalmente en las minas y las industrias textiles. La mejora de los puertos.

9 Max Winkler, Inversin de EE.UU. en Amrica Latina, Fundacin Word Peace, Boston, 1928, pp 17-22.

Y la creciente demanda europea de productos alimenticios eran caractersticas de este periodo, tambin. El tercer perodo de inversin en Colombia data de la Primera Guerra Mundial hasta nuestros das. La expansin de las industrias locales fue la caracterstica de este perodo.

Inversin anticipada 10 La inversin temprana se puede clasificar de la siguiente manera, ferrocarriles, canales, la minera, la agricultura, los peridicos, y los establecimientos mercantiles.

Inversionistas estadounidenses fueron de los primeros en interesarse en el transporte. La construccin del Ferrocarril de Panam en 1855, que cost 9 millones de dlares, fue patrocinada por los norteamericanos, que tambin obtuvo concesiones de carreteras entre Chirigui Laguna y la pequea ciudad de David, en 1854, y la lnea que une Cartagena a Calamar. El gobierno era servicial proporcionando grandes concesiones de tierras.

10 El material que aqu se deduce el profesor J. Fred Rippy, el capitalista y Combia, captulos III y VIII (New York: TheVanguardPress, 1932.

Los servicios pblicos en Santa Mara eran el sistema de iluminacin de telfono y elctrico desarrollado en 1909. En 1899 se puso en marcha la UnitedFruitCompany. Tambin hubo algunas inversiones en bienes races y peridicos urbano. Todos los tipos de inversiones sobre ese perodo ascendieron a 14 millones de dlares.

Una de las primeras inversiones petroleras en Colombia fue en el ao 1908, cuando la compaa petrolera Cartagena fue formada por ciudadanos colombianos.

En 1914, la Standard OilCompany lleg a un acuerdo con los propietarios de la Compaa de Cartagena para tomar el control y explorar petrleo en el distrito. En 1916 se form otra compaa, la Tropical OilCompany, que luego fue adquirida por la Standard OilCompany de Nueva Jersey. La explotacin de petrleo a gran escala. Sin embargo, se inici en 1926. En 1921, la Tropical OilCompany hizo un contrato de 30

aos con el gobierno de Colombia con el propsito de desarrollar la industria petrolera en la Concesin de Mares se encuentra en el departamento de Santander, upom vencimiento de un contrato de arrendamiento de 30 aos en poder de la Tropical OilCompany en agosto de 1951, la Concesin de Mares rescatada por el Gobierno.

Gevelopment histrico de Tropical OilCompany

La Tropical OilCompany fue la primera en producir en una forma bsica de petrleo barranncarmeja comercial (ubicado en la Concesin de Mares D). Esta concesin fue dada a la Tropical OilCompany 25 de agosto de 19819, por lo tanto, durante 30 aos, la Tropical OilCompany era activo en el desarrollo econmico de Colombia, en 1922 la compaa instal la refinera de Barrancarmeja y construy el gasoducto del Andian. La produccin en 1921 fue de 66.750 barriles, y en 1926 alcanz 6.443.587 barriles, en la actualidad las actividades de la Tropical OilCompany se extienden en numerosas regiones del pas y dan ocupacin a ms de 6,00 personas. La contribucin de la Tropical OilCompany para la economa general de Colombia fue principalmente en materia fiscal. Entre 1921 y 1947 se pagaron 39,31 millones de pesos en impuestos directos e indirectos sobre las importaciones. La Tropical OilCompany se ha esforzado por aumentar sus reservas de divisas a travs de la introduccin de dlares de los Estados Unidos.

Industria Manufacturera

Hace tres dcadas, Colombia era un pas exclusivamente agrcola, pastoral y mineral, Colombia produce frutas y primas

Materiales y exporta lo que no era necesario. En los ltimos aos las industrias distintas de procesamiento de materias primas agrcolas locales han hecho progresos considerables. Colombia ha sido testigo de un perodo de acelerado de la produccin en la segunda mitad de la dcada. Nuevas industrias se han creado y el valor de la produccin industrial aument considerablemente para cumplir con el requisito del comercio por la guerra fomentada y auto-dependencia.

Etapa de Desarrollo Industrial En la actualidad la distribucin ocupacional en Colombia tiende a ajustarse a esa etapa de desarrollo que el profesor George Wythe ha caracterizado como "el orden industrial intermedio", 11 lo que significa que Colombia se encuentra todava en las primeras etapas de la industrializacin. El director de la fabrica son de tipos que implican procesos relativamente simples, como la preparacin de alimentos, la carne, el azcar, los alimentos pasta, y los artculos con un mercado popular de la demanda, como el algodn, zapatos, artculos de vidrio, etc,. Las industrias pesadas son ms bien la excepcin, no la regla, en gran parte debido a la escasez de buenas carbn de coque y la desafortunada ubicacin de los depsitos de hierro. 11 George Wythe, Bosquejo de la economa de Amrica Latina (New York: Barnes Noble Inc.), p. 149. Tipos de Industrias Manufactureras

La industria ligera en Colombia consiste en dos tipos principales de actividad: la produccin de bienes de consumo para el consumo interno, y (2) la transformacin de materias primas para la exportacin (!).

El mayor desarrollo de la actividad ha sido en el campo de bienes de consumo, textiles de algodn alcanzaron primera importancia, seguido por los zapatos, la impresin, jabn, muebles, fsforos y otros artculos de uso generalizado. Al mismo tiempo, varias industrias de procesamiento de alimentos se hicieron ms mecanizada, ingenios azucareros y la harina, carne y leche y las industrias de productos alimenticios abrazaron una amplia variedad de actividades. Tamao de Desarrollo Industrial La caracterstica ms llamativa de la industria de

procesamiento de fabricacin y en Colombia es el gran nmero de establecimientos pequeos (ver Tabla XVII). La tendencia industrial en Colombia Datos industriales para los aos anteriores a 1934 son muy pobres, sin embargo, es posible lograr una comprensin de algunas caractersticas generales de crecimiento industrial, incluso sin datos estadsticos precisos. Rom un punto de vista histrico, es posible delinear tres perodos

TABLA XVII ESTABLECIMIENTO INDUSTRIAL SEGN CAPITAL INVERTIDO, 1941 (Directorio de la Industria, Manufactura en Colombia)

Industria

encima 250,000

50,500250,000

5,500- bajo 50,000

Total 5,500

Producto de alimento 1,486 bebida 283 tabaco. 151 aceite Productos Qumicos 400 caucho .. 9 madera. 375 Papel .. 27 Geografia arte.. 379 cuero . 205 Textiles 139 prendas de vestir 778

120

56

356

1,059

18

17

62

188

60

124

7 1

2 20

6 105

16 274

37

332

14

13

64

270

24

175

17

22

51

58

17

106

653

Abastecimiento de agua de alimentacin

Aceite y combustible 468 minerales no metlicos . metalurgia. 346 de metal comn . 133 maquinaria 223 piedras metal 133 diverso 72 2

26

45

23

164

7 10

54

3 275

29

86

28

188

13

91

18

Fuente: Lloyd J. Hughlett, la industrializacin de Amrica Latina, p. 49

De antemano industrial en Colombia 12, en primer lugar, desde 1880 hasta 1914, en segundo lugar, durante la Primera Guerra Mundial y la posguerra, y la tercera, a partir de 1931 en adelante. Fabricacin en Colombia no se arraig hasta el ltimo cuarto del siglo XIX. Sin embargo, esta produccin fue muy escasa todava, era una industria de fabricacin de primaria, en algunos casos, su origen, como en el curtido, como en el curtido de cuero, estaban en la artesana de la perodo.13 colonial entre los productos de estas industrias haba jabn, cigarros, alcohol, etc. Durante el segundo perodo, desde 194 hasta 1931, el desarrollo industrial de Colombia se produjo la introduccin de la fabricacin textil.

En 1915 haba 121 establecimientos manufactureros con una inversin total de capital de 168 millones de pesos. La industria textil represent ms de una cuarta parte del total del capital invertido. Despus de la Primera Guerra Mundial, continu la expansin industrial. Una refinera de petrleo se construy y se produjo una expansin considerable en el 12 George Wythe, "The New industrialismo en Amrica Latina" Journal of Political Economy, Vol. XLV, N 2 (abril, 1937)., P 208. 13 Wendell T Gordon, La economa de Amrica Latina, Columbia University Press, 1950, p 108 14 Comisin Arancelaria, Minera e Industria en Colombia, Washington, D., C. 1949, p. 8.

Procesamiento de los alimentos, sin embargo, el potencial industrial de Colombia era todava pequeo en 1921, y el crecimiento sigui siendo muy moderado durante todo el ao 1920. El siguiente gran impulso a la industria se produjo entre 1930 y 1933. En este perodo se crearon la mayora de las industrias bsicas, y desde entonces las industrias Colombia. La expansin se ha centrado en gran medida en estas mismas industrias. Con la excepcin de los neumticos de caucho y las industrias de sosa custica, que son de tamao considerable, las plantas pequeas prevalecen. La magnitud de la expansin se muestra por el aumento de 1934 a 1938 de 400 por ciento en la produccin de cemento, 200 por ciento en la industria del azcar, y el 400 por ciento de la produccin de energa elctrica (15). En 1936, el Controlara General de Colombia realiz una investigacin y encontr 449 establecimientos manufactureros, que representan una inversin combinada de $ 64.3 millones, la produccin de bienes por valor de 106,2 millones de pesos (60,7 une Unidos dlares), y el empleo de 29.154 personas. Para 1940 el nmero de establecimientos

investigados por la Controlara y aument a 1541, la inversin total fue de 1.224 Millones de pesos ($ 69,9 millones), y la produccin total se valor en 15 Comisin Arancelaria, Minera e Industria en Colombia, Washington, DC, 1949, p 8

Se emplearon 87,7 millones de pesos ($ 108.3 millones), y un total de 42.681 personas (16). En 1943, 633 empresas se han organizado en Colombia con un capital total de 21.882.500 pesos, de los cuales 357 eran establecimientos

manufactureros y 274 eran organizaciones comerciales o de venta, es significativo que el capital invertido en las empresas industriales en 1943 fue tres veces mayor que la inversin en empresas comerciales. Tabla CVIII muestra los principales fabricantes en Colombia en 1938 y 1942. La posicin actual de la Industria En 1945 se realiz un censo industrial, este censo mostr 20.000 empleados y 115.000 trabajadores en el sector industrial. Aproximadamente la mitad de estos trabajadores estaban ocupados en las plantas de procesamiento de alimentos y textiles (vase la Tabla XIX). (Punto de vista geogrfico, la industria se concentr en cuatro ciudades: Bogot, Medelln, Cali y Barranquilla. Se estima que en 1944-1945 casi el 70 por ciento de la industria se centra alrededor de estas cuatro ciudades.)

16 Banco Internacional para la Reconstruccin de un desarrollo, el bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia para Colombia, Washington, DC, 1950, p 87

TABLA XIII FABRICACIN MAJOR (Nmero de establecimientos, nmero de trabajadores, y el valor)

Establecer Valor de la produccin en Productos 1938 Total 84,838,371 Bebidas 22,234,801 Qumica Phar. 5,277,725 ropa 2,079,769 Alimentos 6,973,421 vidrio 610,403 cuero. 1,710,763 maquinaria. 10,864,208 Otro metal 2,268,347 caucho. 1210,608 7 132 58 1,432 80 1,011 60 797 10 1,001 81 1,851 162 2,171 175 2,793 171 4,506 1,031 34,422 montos Trabajadores Dlares de los Estados Unidos

piedra 2,916,474 Textiles 14,525,179 Tabacco 14,197,929 papel de madera .. 504,531 diverso. 33

47

1,860

64

11,371

70

4,955

13

315

227

504.213

1942 Total 135,871,364 Bebidas . 25,623,765 qumicaPhar. 5,502,546 ropa 3,824,230 Alimentos . 11,044,827 vidrio 627,458 cuero.. 3,068,908 maquinaria 15,154,800 Otro metal . 3,545,809 8 1,919 125 5,932 74 1,356 12 1,138 110 2,685 281 3,053 125 2,094 201 5,251

1,415

54,437

caucho 981,919 piedra. 3,903,864 Textiles. 36,788,798 Tabacco.. 18,658,494 papel de madera 1,388,797 diverso. 5,702,517

440

62

1,661

77

19,751

93

5,340

19

457

122

1,396

Fuente; Encyclopedia Britannica Word Trade Atlas Edition, 1940

TABLA XIX PRODUCCIN DE COLOMBIA, 1944-1945 Categora Millon Of.Pesos Porcentaje

Los productos alimenticios Textiles. bebidas Instrumento y metal. ropa Productos Qumicos.. Artculos de cuero no metlicos . manufacturas de madera

263,000 84,000 52,000 35,000 34,000 24,000 27,000 24,000 19,000

41.12 13.23 8.18 5.55 5.45 4.32 4.28 3.79 2.97

Tabaco artes grficas Petrleo.. Caucho .. Papel, cartn. Diverso Industrial..

15,000 14,000 11.000 4,000 2,000 1,000 72

2.48 2.21 1.74 0.71 0.35 0.24 0.01

Fuente: Colombia, Controlara General de la Repblica, Primer Censo Industrial de Colombia, 1945.

Capital y reservas ascendieron a 508,2 millones de pesos. El sesenta por ciento de este monto se invirti en plantas de fabricacin textil y de procesamiento de alimentos. Otra relevancia en la evaluacin de contribucin de la industria son las cifras sobre el valor aadido, o, en otras palabras, la contribucin a un exceso de la produccin total representado por el valor del trabajo de mano de obra, administracin y capital. En 1939 esta cifra del valor agregado en el sector manufacturero ascendi a unos 120 millones de pesos, y creci hasta 494 millones de pesos en 1947. Estas cifras representan, respectivamente, el 11,5 y el 15,3 por ciento del total Si el valor agregado por todas las actividades econmicas, o el ingreso nacional neto. Tabla XX muestra el grado en que la produccin de Colombia es la utilizacin de materias primas de produccin local. En la industria manufacturera fueron importados. 17

En general, Colombia es el suministro a travs de la fabricacin domstica prcticamente la totalidad de su consumo actual de alimentos procesados, bebidas, tabaco, textiles, etc. Se est fabricando una parte muy importante de sus necesidades de materiales de construccin. Las principales clases de artculos

fabricados que todava se estn importando incluyen los vehculos de transporte y maquinaria. 17 Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento. La base de un Programa de Desarrollo de Colombia

TABLA XX COMPONENTES DEL VALOR DE LA PRODUCCIN (FABRICACIN) DE TODA LA PRODUCCIN INDUSTRIAL (1944 - 45) Valor de los artculos Componente y de pesos) 1944-45 (thousPorcentaje of total

materia prima La agricultura local . local otra .. Sueldos y Salarios combustible .. depreciacin impuestos

484.3 260.0 119.0

58.4 31.3 14.4

97.3

11.7

14.4

1.7

21.5

2.6

59.8

7.2

utilidad es retenidas productos hmedos

45.9

5.5

70.5

7.2

otros .

36.5

8.5

Total .

830.0

Fuente; El bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia, p. 89.

Banco suelo de Desarrollo Industrial

Las fuerzas que han operado para producir los movimientos de la industrializacin en Colombia son complejas. Visto desde la perspectiva ms amplia, el desarrollo puede considerarse como factores socio-polticos y en parte econmica del partido, tales como el crecimiento de la clase media. Los cambios tecnolgicos y la difusin progresiva de la habilidad industrial. (18) La naturaleza de estos acontecimientos se explican en los siguientes prrafos.

Factores Socio-Polticos

El avance hacia la industrializacin en muchos pases de Amrica Latina durante 1930 ayud a Colombia a darse cuenta de la influencia de ciertos factores socio-polticos en la industrializacin. Los lderes comenzaron a pensar en dos posibilidades: (1) un aumento en el poder adquisitivo per cpita y el crecimiento de la clase media que tendra inters en la poltica y el desarrollo de un cuerpo de votantes inteligentes, (2) otros factores para la industrializacin-el deseo de aumentar en nacional

18 V. Paul Horn y Habert E. Rice, LatinAmeric Comercio y Econmico, Captulo 11, Amrica Latina Industria, Prentiss Saln Inc. 1949, p 286 Poder y prestigio comercial, llamado por Wythe el "nuevo nacional" 19

Los impulsos econmicos detrs de Industrializacin

Los impulsos econmicos detrs de la industrializacin fueron: (1) la estimulacin de las guerras mundiales: (2) "proteccin ofrecida por alto las costumbres y las restricciones cambiarias, (3) el financiamiento de asistencia por parte del gobierno y de otras instituciones, (4) la asistencia financiera proporcionada por el capital extranjero, y (5) la gran depresin. Ellos sern discutidas en los prrafos siguientes.

La estimulacin por el WoldWars Los esfuerzos hacia la industrializacin de Amrica Latina fueron agriamente aumentaron durante las dos guerras mundiales, por una variedad de causas. La afluencia de capital europea de refugiados ayud a una expansin considerable en el nmero de establecimientos

manufactureros y otros fondos se pusieron a disposicin por inusualmente grandes exportaciones a los Estados Unidos y el Reino Unido. Crditos de ley dlar y libras procedentes de estas exportaciones y convertido en crditos bancarios, en locales

19 George Wyte, Industria en Amrica Latina, Captulo I, Industria como el WayOut, Columbia UniversityPress, 1945, p. 11

Monedas,

buscaban

empleo

rentable,

Otras

influencias

fueron

la

incapacidad de los pases industriales para abastecer las importaciones habituales. Que cre una grave escasez de muchos productos de primera

necesidad. Los altos precios resultantes de estas condiciones siendo estimulados an ms el deseo de industrializacin que producira beneficios a las empresas comerciales nacionales y asegurar una mayor autonoma y una mejor calidad de vida.

Proteccin otorgada por High Custom y Restriccin de cambio

Colombia fbrica de la industria en el pasado se ha construido en gran parte por la utilizacin de la tarifa para fines de proteccin. Antes de 1931 se utiliz el arancel principalmente para aumentar los ingresos, pero posteriormente se ha empleado en medida cada vez mayor para estimular ramas cetin de ciertas industrias manufactureras y de la agricultura. 20 nuevas plantas ahora son apoyados por una poltica que limita las importaciones de cuotas hasta que la capacidad de la planta es absorbido por el mercado nacional los deberes son altos. Aranceles de automviles varan de 40 a 60 por ciento del costo aterrizado. Adems, las tarifas son altas en contra de trigo y harina. 20 Tomado de EE.UU. Comisin Arancelaria, Colombia Poltica Comercial, Washington, DC, 1945.

Control de cambio y ajuste de los tipos de cambio, a veces, sin embargo, toma el lugar de la tarifa. Por ejemplo, el caf se puede comprar slo en el tipo de cambio oficial de 2,5 pesos por dlar, en lugar de al tipo de cambio de mercado, a aproximadamente 3 pesos por dlar. Algunos artculos de lujo tales como frutas y aceitunas rellenas slo podrn ser importadas por la compra de certificados de cambio a un tipo de cambio superior. Como medio de fomentar el desarrollo de nuevas empresas manufactureras en Colombia, el gobierno ha otorgado la exencin de impuestos para ellos en los primeros aos de su existencia. Hasta ahora las

plantas nuevas en tres industrias importantes (cemento, el azcar, y el bronceado). Con una inversin de casi 10 millones de pesos (57.000.000 dlares). Se han beneficiado de esta ayuda.

Financiar la asistencia por parte del Gobierno El movimiento hacia la industrializacin en Colombia no consiste en un deseo expreso de un impulso inconsciente hacia el establecimiento de un sistema de fbrica. El horario de la industrializacin ha sido planeado deliberadamente con respecto a la financiacin y el fomento de (1) las industrias bsicas de suma importancia para los patrones industriales nacin, (2) las industrias que transforman materias primas en semiacabado Productos, y (3) las industrias que puedan competir econmicamente con los bienes de consumo importados de fabricacin en los aos anteriores a la guerra.

Instituto de Desarrollo Industrial. El Instituto de Desarrollo Industrial fue creada por el Decreto N 1157 de junio de 1940. Esta organizacin se ha convertido rpidamente en un factor importante en el campo de la promocin industrial. No est diseado slo para proporcionar el capital, sino tambin para actuar como "promotor" y socio de las industrias bsicas que requieren estudios preliminares costosos y grandes capitales que pueden no estar al alcance inmediato de los particulares. El capital mnimo de la institucin se estableci en 4,000.000 pesos, de los cuales 3.000.000 eran para ser suscrito por el gobierno Colombia y 1.000.000 por el Banco Central Hipotecario. Las empresas que el Instituto ha iniciado, o en el inicio de la que haba participado, incluidas las relativas a lo siguiente: la produccin de hierro, el carbn y el agua mineral, los productos forestales y la fabricacin de neumticos, tejidos de lana y vidrio, muchos de estos empresa estn en

funcionamiento

real, mientras

que

otros todava

estn en

etapa

experimental. Al final de su tercer ao de funcionamiento, el Instituto de Desarrollo Industrial celebrada inversiones en la industria por un total de 2,706 millones de pesos, y tena fondos por valor el Instituto ha Particip junto con capital de Estados Unidos en la creacin de nuevas empresas.

Ayuda financiera de capital extranjero

El capital extranjero ha sido importante en el avance de la industria manufacturera en Colombia. Algunas de las industrias manufactureras en circulacin son sucursales de empresas extranjeras, sobre todo casas de empaque, productos qumicos, y las fbricas de neumticos. Hay un enorme y continuo dibujo a los pases extranjeros para el capital, la maquinaria, y para la asistencia tcnica y de gestin. En algunos casos, la participacin extranjera ha sido grande, por ejemplo, los Estados Unidos prest ayuda a las empresas industriales, los prstamos se hacen a travs del Export-Import Bank para financiar la compra de equipos para el desarrollo de la industria en Colombia. La aprobacin formal de continuar el establecimiento de nuevas industrias en Amrica Latina por parte de Estados Unidos fue hecha por la Conferencia de la Comisin de Desarrollo Inter-American en 1944

Depresin

La depresin econmica de la dcada de 1930 marc el comienzo de una dcada de expansin industrial en Colombia. Este periodo de mayor cada de las exportaciones coincidi con un perodo de marcado avance industrial en Colombia. Ese avance fue la contraparte de la tendencia hacia la autosuficiencia agraria en Europa que limita la salida de la materia prima y oblig a Colombia que recurrir a sus propios recursos. Todas las restricciones ayudaron a poner en marcha esta cadena de eventos, saldos de exportacin reducidas en Colombia: la falta de poder adquisitivo necesario para importar bienes manufacturados en grandes cantidades, la incapacidad para dar servicio a grandes deudas externas y la consiguiente determinacin de establecer industrias para la conversin en productos terminados muchas materias primas para el consumo interno. La disminucin de los ingresos obtenidos por Colombia durante la dcada de 1930 dio lugar a una disminucin en el valor de sus monedas con relacin a las monedas de los pases europeos y los Estados Unidos. Luego Colombia importadores aumentaron los precios de sus productos en moneda local de las importaciones con el fin de garantizar a sus productos la misma cantidad que antes, en libras esterlinas, dlares y otras monedas extranjeras. Pero los fabricantes locales se encontraban en una clara ventaja, por su coste de las materias primas autctonas, mano de obra y gastos generales, no se vieron afectados por

Depreciacin de la moneda. As que era cada vez ms rentable para la fabricacin de un nmero cada vez mayor de los productos importados previamente. Las principales industrias manufactureras Noventa - siete por ciento de la produccin total de Colombia tiene en las siguientes industrias: textiles, productos alimenticios, bebidas, productos

metalrgicos, productos qumicos, productos farmacuticos, prendas de vestir, cuero y tabaco. La industria textil ha crecido en gran medida. A partir de un capital de 2,1 millones de pesos en 1930 se increment a 81 millones de pesos en 1950. Las ganancias aumentaron de 776.000 pesos a 26.7 millones de pesos en el mismo perodo y el patrimonio neto aument de 4 millones de pesos a 196 millones de pesos. La fabricacin de lana, rayn, seda y ha progresado notablemente. La industria del cemento ha duplicado su produccin en cinco aos, la industria del cemento ha duplicado su produccin en cinco aos, y se ha aadido la capacidad de produccin de 1.000 toneladas. Plancha y produccin de acero se inici en 1942, con la planta metlica Empresa Siderrgica en Medelln. Equipado con 21 Informe Provisional del Comit del Senado de Banca y Moneda, el estudio de control de Amrica Latina, Colombia, Manufacturan. Washington, D.C. 1954, p. 23

Hornos modernos de acero, mineral de coque, y trenes de laminacin. Su capacidad es de 12.000 toneladas de acero por ao. En 1952 un 40 - proyecto de la planta de acero integrada millones de pesos se inici a pa de Ro en Boyac occidental. Este estado tiene buenos depsitos de mineral de hierro, carbn bituminoso, el carbn de coque. Y la piedra caliza. La industria tabacalera ha sorprendido recientemente sus competidores del sur de Amrica. En 199 la industria import el 90 por ciento del tabaco que sola, y ahora todo se produce en el pas. La industria de los neumticos est apenas comenzando. Las nuevas plantas tambin se han erigido para la produccin de papel, pinturas, vidrio, dulces y productos lcteos. Otras industrias principales incluyen el cuero, productos qumicos, y carpintera. Una planta de la ceniza

de sosa es una de las principales industrias fundadas desde 1950. Utiliza materiales nacionales para producir 100 toneladas de soda por da y fue construido por la Oficina para el Desarrollo Industrial. Otra planta importante es Celanese Colombia de Cali, una filial de la Celanese Corporation of America.

Inversin para el futuro

El Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF) organiz una misin econmica. Despus de casi una vez y media ao, public su informe: El bsico de un programa de desarrollo de Colombia. En el informe tambin se conoce como el "Informe Currie", el jefe de la misin fue el Dr. LauchlinCurrie, quien fue asistido por quince expertos del Banco internacional, estos expertos se les dio la asistencia por un perodo adicional de diez y seis especialistas colombianos en la vida econmica, poltica y campos sociales. Este informe no es un estudio de toda la vida econmica de Colombia, es, sin embargo, muy til y provechoso, ya que hay pocos estudios serios sobre los problemas econmicos del pas.

El Informe de curry se ha utilizado como una base para este captulo y tablas y los datos relativos a la industria colombiana se han tomado las mismas. El objetivo de la misin era hacer recomendaciones en cuanto a (1) la direccin en la que las prioridades de inversin entre los distintos sectores importantes de la economa y entre los distintos tipos de empresas

en estos sectores, (2) otros mtodos y medidas que pueden elevar el nivel de la produccin agrcola y la produccin industrial y mejorar

La eficiencia del sistema. (3) las polticas econmicas y financieras pblicas y mecanismos administrativos adecuados para llevar a cabo los objetivos de desarrollo. Despus de la transmisin del informe de la misin en 1950, el gobierno estableci una Comits de Desarrollo Econmico para ayudar al Gobierno en la formulacin de un programa de desarrollo sobretodo basado en el informe, y para recomendar las medidas que deben adoptarse para garantizar la ejecucin eficaz del programa. A peticin gobiernos, dos miembros del personal del BIRF prest asistencia al Comit en su labor. El gobierno ha tomado una serie de medidas sobre la base de la recomendacin de la misin y el comit. Se han tomado medidas para controlar la inflacin, las nuevas regulaciones relacionadas de control de divisas se han promulgado, y un programa de carreteras-rehabilitacin integral ha sido adoptada. En 1952 el Consejo Nacional de Planificacin se estableci para coordinar todas las actividades gubernamentales que participan en la ejecucin del programa de desarrollo. Adems de ayudar al gobierno en su planificacin sobre-todo para el desarrollo, el BIRF ha prestado asistencia en la elaboracin de medidas concretas para alcanzar los objetivos de desarrollo en campos particulares. Estas actividades se describen en el siguiente captulo.

Es til tener en cuenta la lnea principal de los curries plan como indicativo de ejerce opiniones de las potencialidades de la economa de Colombia.

El programa prev una inversin total de capital de alrededor de 5.000 millones de pesos durante los aos 1951 a 1955 (suponiendo que los precios estables). Alrededor de una quinta parte de la que sera necesaria para los equipos importados. Esta suma se destin como se indica en la Tabla XXI. Esto supone que los precios y tipos de cambio se mantendr estable durante el perodo, que se lograra un aumento de la productividad de un 4 por ciento por ao, y que el capital extranjero podra fluir a un ritmo de unos 60 millones de pesos al ao. Se supone adems que la exigencia total de divisas cada ao ascendera a 900 millones de pesos. Tras la presentacin del informe, la Comisin de Desarrollo Econmico hizo sus recomendaciones para la inversin y los proyectos de desarrollo por un total de 3,300 millones de pesos durante los siguientes cinco aos. La tarea de implementar esto est en manos de una rama especial de conformidad con el secretario de presidentes, que ha sido creada bajo el nombre de "Oficina de Planificacin Econmica." El Comit estima que, durante los prximos cinco aos, la inversin extranjera en Colombia debe mantener un promedio de.

TABLA XXI PROGRAMA inversin proyectada, 1951-1955 Total Importaciones inversin Pct. U.S.$) of pesos) of pesos) of pesos) privado inversiones (millions Publico Inversiones (milln Total Inversiones (milln (milln

Industrias 14.5 agricultura 10.3 Transporte.. 29.9 minera. 2.7 construccin. viviendas.. 22.5

191.5

741.5

741.5

109.0 322.5 46.0

341.0

176.0

517.0

878.0 135.5

645.5

1,523.5

135.5

14.0 43.5

40.5 1,145.4

. -

40.5

0.8 1,145.5

construccin28.5 8.8 Instalaciones municipales y potencia 98.5 -

150.0

297.7

447.7

136.6

136.6

10.5

Total 100.0

853.5

3,413.0

1,655.8

5,087.8

Fuente: Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento. La base de un desarrollo de Colombia, 1950, p 594. 37,5 millones de dlares de los EE.UU. por ao, derivado de la siguiente manera, $ 20 millones de dlares de prstamos, $ 10 millones de dlares de inversin privada, y 7,5 millones de dlares de las compaas petroleras. En relacin con el futuro general de la economa del pas, una frase del prefacio del informe Currie se puede citar: "todos los miembros de la Misin, a pesar de la necesidad de implementos encontrado en muchas

condiciones y prcticas especficas, se interes intensamente y ms ms entusiasta, Colombia potencialidades Es difcil prever los gastos necesarios industriales en Colombia para el desarrollo de sus recursos naturales. Citando la Misin Currie ", podemos intentarlo, simplemente asumiendo ciertas tasas de crecimiento de la demanda de varios productos industriales y calcular la inversin de capital adicional necesario para la expansin de las plantas para satisfacer ese crecimiento." Tabla XXII indica el costo de las industrias proyectadas . Los proyectos recomendados por la misin no son la inversin total, pero las prioridades en un plan grande de Inverstment Comunicacin y transporte Las enormes montaas de los Andes complican el problema del transporte, de hecho, el transporte es uno de los problemas ms difciles que enfrenta la economa de Colombia. Se han logrado algunos avances a travs de las carreteras., An queda mucho por hacer.

TABLA XXII Inversin recomendado en industrias especficas

Divisas Nacional Inversiones Las inversiones del sector (Millones de dlares EE.UU.) (millones de pesos)

Textiles de algodn ............................... 0,75 Tejidos de lana ................................... Textiles Rayon ................................. .. 2,00 1,00

1,00 -

Zapatos ................................................ 0,70 Agua mineral ................................. Azcar ................................................. 0,80 3,50

2,80 1,50 0,40 4,00 1,60 0,80 3,00 8,00 4,80 6,40 34.30

Grasas ................................................... 0,42 Cuero ............................................. Vidrio ................................................ Productos qumicos ............................. 1,00 0,70 0,60

Dosificadora de hormign ......................... 1,00 Lumber ............................................ Escarpa y arrabio ........................... Fundicin elctrica ............................... Petrleo .............................................. Carbn ................................................. Total 3,50 5,00 0,55 9,60 4,80 35.92

Fuente: El bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia, p. 437.

Ferrocarriles Durante los tiempos de Colombia sin ningn esfuerzo y el inters se muestran en la construccin de carreteras y puentes, y la guerra civil y la falta de dinero despus de su independencia impidieron la mejora del transporte en Colombia, hasta el ao 1900, el transporte en Colombia era muy primitiva, mulas

de carga atravesaron colinas y montaas . Si bien gran parte del pas qued sin explorar.

Los ferrocarriles no estn bien desarrollados, debido no slo a la falta de capital, sino tambin a la altura de las montaas. Esto provoc una falta de homogeneidad en el sistema de transporte de Colombia. Walter transporte

El ro Magdalena constituye el principal medio de comunicacin entre el interior y la costa atlntica, pero los transportes en el ro Magdalena est disminuyendo debido a un bajo nivel de agua en la estacin seca. El Revers Patea, San Juan y Putumayo son tambin importantes para el transporte de agua.

Carreteras En 1948 hubo 12.500 millas de carreteras, pero 1.750 millas de stos son inutilizables a ciertas estaciones del ao. Slo alrededor del 4 Porcentaje de las carreteras son de asfalto. Existen tres rutas troncales, que corre de norte a sur, paralela a las tres cadenas andinas, y dos ms ejecutar transversalmente a travs de estos rangos. La mejora en la carretera, todo ha sido impresionante, en vista de las grandes dificultades de la construccin y el mantenimiento en un pas tan accidentado. La Ley de Transporte de 1949 a un lado "la suma que hay que hacerse cargo de las adiciones de mantenimiento y mejora de servicios. "Esta ley es un signo alentador de la participacin del gobierno en el transporte, y se muestra consciente de la importancia de las buenas carreteras. Los fondos disponibles bajo la Ley de 1949, siempre que los crditos anuales para la

construccin de la carretera general no ser inferior a 12 por ciento de los impuestos comunes, por ejemplo, una parte del impuesto nacional sobre la gasolina se destina especialmente para el revestimiento de las carreteras nacionales. Los crditos totales para carreteras en 1949 fueron 37.317 millones de pesos, como se muestra en la Tabla XXIII. Proyectos de futuro para el transporte de superficie implican un costo de $ 23.900.000, y se asignan de la siguiente manera. Ferrocarriles .............................. $ 15,300,000 Tuberas .............................. Carreteras ............................... Las instalaciones portuarias y Vas navegables .......................... 1,5 millones Total ............................... 23.9 millones dlares 2.600.000 4.5

TABLA XXII 1949 CRDITOS DE CARRETERAS NACIONALES. MINISTERIO DE OBRAS PBLICAS

Apropiado Propsito

PCT. de 1949 (pesos) total

Mantenimiento y equipos ...................

10.900.000

29,2

Pavimentacin .................................... Construccin ....................................... Contratos del Departamento .................

4.800.000 18.473.000 1,905,000

12,9 49,5 5.1 3.3

Puentes .................................................. 1,239.000

Total ....................................................... 37.317.000

100,0

Fuente; El bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia, p, 119

CAPTULO III

SURCES DE INVERSIN EXTRANJERA oustside LA Estructura monetaria

El capital extranjero ha desempeado un papel fundamental para facilitar la explotacin de los recursos de Colombia y en la configuracin del desarrollo peculiar de la economa de Colombia. Sin el enorme volumen de capital extranjero que se ha invertido en Colombia. Las industrias exportadoras podran apenas se han establecido en una escala tan grande, el comercio de exportacin. El sistema fiscal y la economa interna de Colombia se han asumido una naturaleza diferente. Cualquier anlisis de la evolucin econmica de Colombia debe utilizar esta funcin central de la inversin extranjera como un punto de partida.

Datos

Es imposible obtener perfectamente los datos sobre el volumen de las inversiones realizadas por nacionales de cualquier pas dentro de los lmites geogrficos de otro pas. Incluso cuando se dispone de estadsticas que a menudo es difcil determinar su significado preciso o para saber si son comparables con las estadsticas de otras fuentes.

Las estimaciones disponibles se consideran en detalle en las pginas siguientes , a partir de estas fecha , es evidente que los principales pases acreedores son hoy Gran Bretaa . Francia , y los Estados Unidos . La inversin britnica en Colombia asciende a 21 millones de libras, y las inversiones estadounidenses son 193.400.000 de dlares, las inversiones francesas fueron de 120 millones de francs, y tambin hay cantidades indeterminadas invertidos por otros pases. Gran inversin Britnica en Colombia se distribuye entre los bonos del gobierno y bonos municipales y valores de las empresas ferroviarias privadas y servicios pblicos. Las inversiones de los Estados Unidos se distribuyen de una manera muy similar, aunque hay una cierta tendencia a preferir los nuevos tipos de empresas de servicios pblicos - telgrafos y telfonos pblicos, por ejemplo, a los ferrocarriles. La medida en que los pases acreedores principales haba invertido el capital extranjero no se casily mide estadsticamente. Algunos intentos de hacerlo se han hecho, sobre todo por el Dr. Rippy , de cuyos libros y artculos de muchas de las estimaciones en el presente captulo se han tomado , estas estimaciones estn sujetas a amplio margen de error. Ellos, sin embargo, ayudan a presentar una visin de la importancia de las inversiones internacionales durante el perodo en que sus ventajas ms se necesitan en Colombia.

Las clasificaciones de las inversiones extranjeras adoptadas por los distintos pases del mundo suelen ser determinado por las condiciones en que se llevan a cabo las inversiones, las fuentes de las que los datos necesarios se obtienen por , y por la conveniencia de determinada clasificacin a efectos analticos . Un breve anlisis de la clasificacin adoptada por ( 1 ) Sir Robert Kindersley , respecto a la inversin britnica , y (2 ) el Departamento de Comercio , en relacin con la inversin estadounidense en el extranjero ser ilustrativa de la influencia de estos factores. Inversiones britnicas en Colombia son de muchos tipos. En primer lugar, estn las extensas propiedades de los britnicos de bonos del gobierno de Colombia, por otra, hay muchos grandes inversiones por parte de empresas privadas que operan en Colombia, que tienen su administracin central en Inglaterra y la mayor parte de sus valores cotizados en la Bolsa de Valores de Londres. En tercer lugar, hay participacin significativa en valores extranjeros caliente que cotiza en la bolsa de valores. Inversiones estadounidenses se clasifican ser el Departamento de Comercio, las inversiones extranjeras directas , como aqu se considera , incluyen las propiedades comerciales e industriales situadas en el extranjero y que pertenecen a residentes de los Estados Unidos y sus territorios , de los que un retorno que se espera normalmente , en las categoras de inversin directa se abraz a la inversin empresarial en ( 1 ) de fabricacin estadounidense controlado y organizaciones de ventas en el extranjero , ( 2 ) las acciones y bonos de fabricacin bajo control extranjero y las empresas de ventas ( 3 ) Agencias de compra , (4 ), refino de petrleo y las instalaciones de distribucin , y ( 5 ) los servicios pblicos , etctera. Industrias de la cartera incluyen acciones y otras inversiones en valores en Colombia, y la emisin de bonos del gobierno de Colombia . El rasgo caracterstico de este tipo de inversin es el propsito de los ingresos, en lugar de control.

Los datos sobre la inversin (directa y de cartera) en Colombia fueron clasificados por el Departamento de Comercio. En la tabulacin de los datos que tena en mente los siguientes objetivos: ( 1 ) determinar la inversin total en Colombia , (2 ) la distribucin de los datos por las industrias y tambin por los productos bsicos , ya que por ese medio el motivo de las inversiones podran ser juzgados ms con precisin , y ( 3 ) para hacer un comienzo en el anlisis del origen y la historia de vida de la inversin.

Las siguientes pginas estn dedicadas a la realizacin de este objetivo en la medida en que las fuentes de informacin disponibles lo permitan.

BRITAINS GRAN CAPITAL EN COLOMBIA En 1820.Fea , quien fue vicepresidente de Colombia , apareci en Londres. Delegado con los poderes del ministro plenipotenciario, que haba venido a suplicar por ayuda econmica britnica en la causa de la rebelin colonial contra Espaa . Gran Bretaa estaba muy interesado en el establecimiento de centros extranjeros para el establecimiento de las relaciones comerciales, por lo que se concedi un prstamo. Fue, sin embargo, lamentablemente corta de los 2,000.000 libras que Lea haba pedido. Despus de pagar comisiones e intereses durante el perodo de dos aos del prstamo, se mantuvo a los colombianos

repugnante pero 640.000 , con los que compraron una ridculamente pequea marina y un nmero inadecuado de armas de fuego. Sin embargo, este fue el comienzo de las relaciones comerciales entre Colombia y britnicos, y desde ese momento en adelante, Gran Bretaa tom la iniciativa y domin no slo la exportacin de capitales de Colombia , sino tambin a otros pases de Amrica Latina tambin.

Dentro de pocos aos , la expansin de la capital britnica a la joven repblica de Colombia haba comenzado a pirmide.

1 Simon G. Hanson . Desarrollo Econmico en Amrica Latina, Captulo XII , Asuntos Econmicos Interamericanos, 1951 , p 280

Este perodo se conoce como el " auge de la inversin britnica. " Gran Bretaa ha invertido cantidades sin precedentes de capital, no slo en Colombia , sino tambin en otras partes de Amrica Latina , estas inversiones se realizaron en bonos y ttulos de muchas poblaciones de peces comunes . " Hgase rico rpidamente en Amrica del Sur ", fue el lema de los banqueros das , abogados, y los jugadores pululaban por las calles de Londres que solicitan apoyo para sus planes . Los periodistas y los funcionarios gubernamentales estaban atrapados en la emocin espiral, y las empresas se multiplicaron durante la noche. En 1824 la Gran Colombia, Venezuela y Ecuador, tenan 6,75 millones libras de inversin britnica con una tasa de inters del 6 por ciento. La naturaleza de esta inversin en Colombia fue en las minas, especialmente el oro y la plata , y su capitalizacin en algunas empresas fue como se muestra en la Tabla XXIV ( 2 )

Tal es , en resumen, la historia temprana de la inversin britnica en Colombia , en 1827 ocurri lo inevitable. La superestructura inestable construida en la economa de Amrica del Sur se derrumb , llevando a miles

2 J. Fred Rippy , "Amrica Latina y la inversin britnica Boom 1820 " Revista de Historia Moderna , 1947 , pp 123 -29 .

TABLA XXIV ASOCIACIONES minera britnica Capital Empresas Autorizado pagado en (en libras)

Anglo-Colombia ..................................................1.500.000 Colombia ........................................................... 1.000.000

75.000 150.000

Fuente, J. Fred Rippy, Amrica Latina y la inversin britnica 1820 Boom, Revista Historia Moderna, 1947, pp 123-29 Cofinanciar ruina, y para un tercio de siglo las inversiones britnicas en Amrica del Sur fueron insignificantes. Sin embargo, en 1870 los britnicos haban olvidado sus trgicas experiencias en Colombia y comenz a invertir de nuevo. Se invirti una cantidad considerable en muchos de los gobiernos de bonos de Colombia, que result ms tarde ser tan intil como las del perodo anterior, pero las inversiones en minas y recursos naturales eran de sonido (vase la Tabla XXV).

Durante la dcada posterior al ao 1880, los capitalistas britnicos invirtieron grandes soles en Colombia. En ningn otro perodo de igual duracin, con el expection de los diez aos que siguieron a 1903, qu enviaron un mayor volumen de capital en la regin. El nmero de inversiones en empresas econmicas aument, y el agregado

TABLA XXV Inversin britnica en empresas econmicas EN COLOMBIA ENDING 1876

Tipo

Empresa

Inversin (libras)

Bonos de Ferrocarriles Panam (1868) ..................................... Minera Antiquina ..................................................................... Minera Tolima .........................................................................

569800 42,453 43,450

Fuente, J. Fred Rippy, Inversin britnica en Amrica Latina, Final 1876, Revista de Historia Moderna, septiembre de 1947.

Capital nominal de dichas empresas tambin aument. La distribucin de las inversiones britnicas en Colombia en el ao 1890 se muestra en la Tabla XXVI. Tambin hubo inversiones britnicas incorporan las

empresas de bienes races y servicios pblicos, sobre todo en los cables

submarinos, plantas de gas, y telfono. Tal fue la magnitud y el carcter de la inversin britnica en Colombia de una dcada antes de que el final del siglo XIX. La inversin ferroviaria, junto con el torrente de capital en la minera, fue la caracterstica ms destacada de los movimientos de capitales britnicos en Colombia durante esta dcada. Sin embargo, la inversin britnico no lleg a su mximo hasta 1931, pero en el ao 1913 probablemente el nmero de empresas financiadas por el britnico alcanz su pico (vase la Tabla XXVIII) TABLA XXVI INVERSIN EN COLOMBIA BRITNICA ENDING 1890 Total Gobierno Nominal N . Econmica Empresas

Cartera de valores nominales (libras) capital

5.399.383

1.913.500

23

3485.883

Fuente; J, Fred Rippy, Una dcada de inversin britnica en Amrica Latina, p.38, Journal of Modern History.Nov. 1948.

TABLA XXVII INVERSIN EN COLOMBIA BRITNICA ENDING 11913 (bonos del gobierno y de las empresas econmicas)

Total Inversin

gobierno Bonos

econmico Empresas Ferrocarriles

6,654,094

3,388,874

3,265,220

3,265,220

Fuente; J. Rippy, Britsh Inversin en Amrica Latina, Final 1913, Revista Historia Moderna, 1947 septiembre

Inversin britnica en bonos del gobierno supera su inversin ferrocarriles, e incluso sus empresas econmicas. La inversin en ferrocarriles incluye once organizaciones del ferrocarril. Inversiones britnicas en las empresas econmicas incluyen las realizadas en el transporte martimo, los servicios pblicos, las empresas comerciales y las instituciones financieras, como bancos privados comerciales, prstamos, y los establecimientos de inversin.

Los aos 1939 marcaron el declive de la capital britnica en el extranjero, los factores responsables fueron el aumento del nacionalismo econmico en Colombia y la liquidacin britnica de inversiones en el exterior (vase la Tabla XXVIII)

Capital britnica fue invertido en otros proyectos diversos. Se invirti en total en once minas. Las empresas petroleras financieras britnicas que operan en Colombia a finales de 1939 eran los campos de petrleo controlado por los britnicos Ltd, y el Real britnica Shell Company. Tambin haba algo de capital britnico invertido en plantaciones de caf.

Aunque la inversin britnica en Amrica Latina haba estado disminuyendo gradualmente desde 1931, no fue hasta 1939 que los efectos devastadores de Mundial II deban afectar drsticamente las inversiones britnicas no slo en Colombia, sino tambin en otros pases de ultramar.

TABLA XXVIII INVERSIN EN COLOMBIA BRITANICA AL FINAL DE 1939

Total Inversin Ferrocarriles

gobierno

econmico Bonos Empresas

5,797,087 2,095,444

3,252,480

2,544,607

Fuente, J. Fred Rippy, Inversin britnica en Amrica Latina, 1939, p. 64.

Antes de 1941, Gran Bretaa haba vendido la celebracin vale 4.500 millones de libras (vase la tabla XXIX).

Importancia econmica de las inversiones britnicas en Colombia

Al revisar el trabajo de los britnicos en Colombia era necesario entrar en la informacin estadstica. Y esto se ha demostrado claramente en las pginas anteriores. Despus de Colombia haba ganado su independencia se vea en el extranjero para la asistencia financiera e industrial. Dado que ni Espaa ni Portugal han podido licitar, fue a Gran Bretaa de que Colombia se convirti en la mayor parte del siglo XIX para el capital, la maquinaria, y la asistencia tcnica en el

3 W, H. Koebel, Exploracin britnica en Amrica del Sur, Ch, XXV, Inversin en Amrica del Sur, Siglo Co ... 1917. TABLA XXIX

LIQUIDACIN DE INVERSIN brtish - 1941 (millones de libras)

rea

Venta

Occidental.210 Canad .905 Amrica del Sur ..381 Fuente; Donald Bailey Marsh, WorldTradeInvestment, p, 380.

Construccin de puentes y vas frreas, y los puertos developmetof . Las lneas navieras , medios de comunicacin y servicios pblicos en las grandes ciudades . Tambin invirtieron en la banca , las minas y la fabricacin , esta ltima , sin embargo , comprende slo una pequea parte de la inversin britnica total. Inversin francs en la Repblica de Colombia

Las mayores inversiones offrench inversores privados individuales en Colombia fue la inversin en la Sociedad del Canal Interocenico universal , que se organiz en 1881 para la fin de construir un canal transversal Panam , que era entonces parte de Colombia. La capitalizacin total nominal de esta corporacin era ms de dos billionfrances , el total de las inversiones francesas en Colombia son difciles de evaluar debido a la disposicin de los franceses a la compra de ttulos en los mercados extranjeros , y sosteniendo en las empresas econmicas controladas por capitalistas de otras naciones minoritarias. Tabla XXX es la estimacin preliminar de las inversiones francesas en Colombia a finales de 1902.

Las inversiones francesas en el sector inmobiliario . Incluyendo extraccin de productos forestales , eran bastante pesada , que comprende , que comprende ms del 40 por ciento de la suma de todas las empresas econmicas . La cantidad aproximada fue de 10 millones de francos , el monto del capital francs en propiedades urbanas y agrcolas y la explotacin de los bosques en Colombia que no ha sido comprobada , pero la suma de la inversin minera se calcul como 5 millones de francos .

Inversin francs Siguiendo 1902

El capital francs flua rpidamente en Colombia durante la dcada 19031913 , el valor nominal total de las inversiones francesas en Colombia a finales de 1913 se muestra en la Tabla XXXI , esta inversin francesa fue en bonos mineras y el gobierno.

TABLA XXX INVERSIN FRANCS AL FINAL DE 1902 ( en miles de rancs )

Total

gobierno valores

econmico Empresas 246,000

246,000

Fuentes; Asuntos Econmicos Interamericano J.FredRippy, inversin francesa en Amrica Latina, 1951, vol. 2

TABLE XXXI FRENCH INVESTMENT IN COLOMBIA AT THE END OF 1913 (en miles de francos)

Total econmico valores 15,000 70,000

gobierno

Empresas 142,000

Fuentes, J. Fred Rippy, inversin francesa en Amrica Latina, Asuntos Interamericana, p 62, vol. 2

De inversin francs Despus de la Primera Guerra mundial

En gran parte debido al impacto del primer mundo fue, las inversiones francesas en Colombia disminuyeron rpidamente, la cada en el valor de cambio del franco en contraste con las unidades ms estables de Amrica o en la moneda Ingls dividendos drsticamente reducidos en todos los casos en los que la clusula de oro de los contratos no pudieron ser confirmadas, y lo hizo rentable a la vez para Colombia para pagar las deudas de francos franceses en papel cuando esto se podra hacer legalmente y cmodamente.

Por otra parte, las condiciones econmicas en Francia despus de la guerra, y de nuevo despus de la depresin, no lo hizo, por lo general, favorecen la inversin. La capital francesa nominal agregada en Colombia a finales de 1938 era probablemente mucho ms de 90 millones de francos, pero es importante tener en cuenta que el valor del franco tambin se haba reducido su valor en 1934, el valor del franco tuvo cado de cerca de veinte centavos, a un cuarto de centavo. Las cifras de la Tabla XXXII representan capital francesa estim en Colombia a finales de 1938 Informacin de la inversin francesa en Colombia despus de 1938 es muy escasa. Una considerable afluencia de capitales puede haber entrado en Colombia durante la dcada siguiente, pero los activos franceses fueron congelados durante la II guerra de mundial con el fin de evitar su utilizacin por parte de los nazis. TABLA XXXII INVERSIN EN COLOMBIA FRANCS AL FINAL DE 19328 (en miles de francos) __________________________________________________________________ _______ Total econmico valores Empresas gobierno

90.000 17,50

72,500

Fuente, J. Fred Rippy, Rench Inversin en Amrica Latina, Asuntos Inter-Americn. Vol.. II. P 67, 1951.

Tabla XXXIII se basa principalmente en la estimacin realizada por la Oficina de Servicios Estratgicos de los Estados Unidos. Dicho de francos, las inversiones francesas bien pueden haber alcanzado su punto mximo en Colombia I 1943. El valor del capital francesa disminuy constantemente despus de la Primera Guerra Mundial. La razn principal de esto era la liquidacin y venta de la compaa del canal y su filial ferroviaria, junto con la inestabilidad poltica de Colombia. Esta nueva capital francesa como pueden haber huido a Colombia durante los meses siguientes a la terminacin de la palabra guerra II fue, sin duda, ms que compensar por la liquidacin, las ventas y las amortizaciones de las inversiones existentes.

TABLA XXXIII Inversin francesa en COLOMBIA, 1943 (en miles de francos)

Pais Colombia Fuente: J. Fred Rippy, Inversin francesa en Amrica

Total 121,600 Latina, Banco

Interamericano de Affaire, Vol II p. 70, 1951

Estados Unidos La inversin en Colombia

Estados Unidos, las empresas comenzaron a expandirse en Colombia tan pronto como 1886. El movimiento, sin embargo, no fue sostenida, y los Estados la inversin extranjera Estados tenido poca atencin hasta despus wold guerra I. esta fecha marc el pico de un perodo de prosperidad en los Estados Unidos, que coincidi con rigor financiero y disturbios polticos en Europa y proporcionado un impulso para el primer inters real por parte de los Estados financieros e industriales Unidas. Las cifras exactas de la transaccin antes de 1914 son desconocidos, pero probablemente fueron como se muestra en la Tabla XXXIV. Estas inversiones se pueden clasificar por orden de importancia los siguientes: ferrocarriles, canales, empresas agrcolas, los peridicos, y los establecimientos mercantiles. La breve historia de estos principios.

TABLE XXXIV INVESTMENT OF UNITED STATES AT THE END OF 1898 (dolares)

Total

ferrocarril

Prstamo

Urbano del Estado de Otros

14,000,000 2,000,000

8,000,000

3,500,000

1,000,000

Fuente: J. Fred Rippy, el capitalista en Colombia, p 16

inversin se discutieron en el captulo anterior, en 1913, las inversiones de los Estados Unidos disminuyeron enormemente, tabla XXXV muestra el monto de la inversin a finales de 1913. Las principales razones de esta disminucin fueron el incendio de Coln de 1885, que destruy la mitad o de la ciudad, los disturbios revolucionarios

posteriores en el Estado de Panam (que estaba tratando de separarse de la Repblica de Colombia), y el sentimiento de los inversores de Estados Unidos que en tales condiciones alteradas su capital estaba en constante peligro de ser confiscados o destruidos. Pero el factor principal por la cual se redujo el capital de inversin de Estados Unidos era la secesin de los Estados Unidos, que se tradujo en un profundo odio en Colombia para todo lo relacionado con Estados Unidos. A grandes rasgos, stas comprenden las actividades de inversin de los Estados en Colombia antes de 1919.

CUADRO XXXV ESTADOS UNIDOS DE INVERSIONES EN 1913 (dlares) inversin cantidad

Estados Unidos fruta Empresas Bananas .. Minas .. Otros .

2,000,000 200,000 10,000 800,000

Fuente, J. Fred Rippy, el capitalista en Colombia, p. 28

De 1918 a 1924 fue el auge del petrleo. Los ciudadanos estadounidenses comenzaron a participar en la industria petrolera en Colombia. La inversin real no super 45 millones de dlares. La Corporacin Tropical y de la India gast 30 millones en refineras, carreteras y oleoductos. El vino el perodo conocido como la "Danza de millones " de 45 millones de dlares, y al final de 1929, 280 millones de dlares, y al final de 1929 , 280 millones de dlares. Se cree que en 1928 capital estadounidense en Colombia ascendi a ms del doble del total de todas las dems inversiones extranjeras combinadas. La mayor parte de las inversiones de los Estados Unidos en Colombia eran valores vendidos en la Bolsa de Valores de Nueva York.

La circular especiales enviados por la Oficina de Comercio Exterior e Interior de los Estados Unidos el 29 de septiembre de 1928, coment en la cantidad de prstamos de los Estados Unidas de Colombia desde 1920. Antes de 1920 Colombia prstamos extranjeros haban estado flotando casi exclusivamente en Europa. En los ocho aos transcurridos desde prcticamente todo el financiamiento externo por el gobierno central , el departamento , los municipios de las Repblicas Colombia , haban sido hechos por los Estados Unidos. Este prstamo fue distribuido como se muestra en la Tabla XXXVI . La llamada " Danza de los Millones " despert tratar controversias en la prensa de Colombia, el pblico fue alertado , se pensaba que el crdito de la nacin estaba en peligro. El Ministro de Hacienda decidi incluir el tema ante el Congreso de Colombia, que en junio de 1928, aprob una ley que establece que el Gobierno Nacional a partir de entonces sera tener un control completo sobre la contratacin de los futuros prstamos por parte de todos los departamentos y municipios colombianos.

Seguridad para estos prstamos Los prstamos otorgados por el gobierno nacional no fueron asegurados por las garantas particulares, pero el departamento y los prstamos municipales .

TABLA XXXVI ESTADOS UNIDOS PRSTAMOS A COLOMBIA DE 1926 A 1929 ( dlares)

Beneficiariocantidad Gobierno Central 64,445,307

Agricultura Banco Hipotecario ....................................................... Departamento C ............................................................................. Varios ........................................................................................ Empresas Mineras ......................................................................... Las compaas petroleras ............................................................. Fuente, el capitalista en Colombia, p 38

16000000 65520000

Municipios ...................................................................................... 25109000 21904000 15000000 20046000

Fueron asegurados por ms extensas hipotecas sobre bienes de dominio pblico y los ingresos. Por ejemplo, en el departamento de Antioquia, los bonos estaban garantizados por el margen de explotacin del ferrocarril de Antioquia, junto con el 75 por ciento de los ingresos del departamento de impuestos del tabaco. . Los prstamos se emplearon a fondo en los proyectos pblicos, como edificios, carreteras y ferrocarriles, mejoras de revers y puertos , la salud pblica o para el reembolso de los prstamos contratados a tipos de inters ms altos . Adems de estos grandes prstamos, tambin hubo grandes sumas invertidas en el petrleo, la minera, empacadoras de carne, la agricultura y otras empresas, a la cantidad de 20 millones de dlares. Algunas de las importantes empresas estadounidenses que operan en Colombia en ese momento fueron los siguientes. capitalizacin

Amrica

del

Sur

Gold,

Platinum

..................................................................

10.000.000 dlares Choco PlatinumDelaware ......................................................................... 5000000 Colombia Emeraldsempresa ................................................................... 5000000 Las empresas agrcolas de los Estados Unidos eran numerosas: Colombia SugarCorporation .................................................................... 2.000.000 dlares Estados 13500000 Atlntico FruitCompany ............................................................................. 4000000 Otra forma de propiedades estadounidenses en Colombia son bienes inmuebles, equipos y existencias de mercancas de la ciudad a la cantidad de casi 2 millones de dlares. Unidos Compaa .............................................................................

Predeterminados de los Bonos Colombia La recesin econmica que comenz en la ltima parte de 1929 marc la primera gran depresin econmica mundial. El cambio en las condiciones de negocio y niveles de precios hace que sea ms difcil para los deudores para cumplir con su obligacin. El resultado fue el fracaso de muchos bonos del gobierno y las empresas de Colombia para pagar el inters total de sus emisiones de bonos en los Estados Unidos. El colapso de los precios del caf, con la depreciacin resultante de la moneda , hizo que el gobierno de Colombia para anunciar el 31 de octubre de 1951, que no ha podido obtener las divisas necesarias para pagar el servicio de sus bonos en dlares.

Los efectos econmicos de la inversin Desde 1913 hasta 1929

Entre 1913 y 1929 la historia de Colombia se ha caracterizado por cambios importantes en el progreso material, durante este 4 J. Fred Rippy , Historia Evolucin de la Amrica espaola , Ch, XIII , el progreso en Colombia , Crost Co , 1943 p . 286 . Perodo britnico y estadounidense de inversin sirven como grandes estmulos para el desarrollo econmico y la actividad de la Republica de Colombia. El aumento de las inversiones colombianas fue fenomenal from1915 a la depresin mundial, el comercio nacional se increment formulario de 63 millones a 223 millones de pesos - un aumento del 254 por ciento. La mayor parte de este comercio representa las transacciones de personas naturales y jurdicas extranjeras --- es decir, una gran parte de los beneficios fue a los extranjeros, pero aun as, la riqueza nacional se increment en el pago de ms salarios y una mayor actividad econmica

Las lneas telefnicas aumentaron durante este perodo de 16 yerar de 5.094 millas a 34.680, el nmero de telfonos aument de 3.177 a 21.110 , el kilometraje de las lneas de telgrafo casi se duplic , y las lneas de ferrocarril aument ms de ocho veces . En 1913 slo haba unos pocos coches en la nacin, en 1929 hubo 13.300, Colombia suministra y exporta principalmente petrleo, cueros, caf y cacao. Durante este perodo, los extranjeros que participan en el negocio de la regin adquirir en el extranjero una cantidad aproximadamente igual de los productos maquinaria. manufacturados tales como locomotoras,ferrocarriles, acero y

Inversin Pblica en Colombia

Hasta 1930, la inversin extranjera en Colombia fue monopolizada por el capital privado invertido en minerales , alimentos y otras materias primas , y en las industrias de servicios pblicos . El carcter colonial de las inversiones en Colombia se demuestra por el desproporcionado volumen de directa a la industria de la cartera. Durante las ltimas fases de la gran depresin, se observ un ligero cambio de luz hacia los prstamos del gobierno y de las inversiones. Los incumplimientos de los deudores extranjeros. La depresin econmica de 1929, la fuga de capitales a Estados Unidos, y la Ley de Johnston de 1934 contribuy a que la dcada de los 1930 en el que la inversin de Estados Unidos se redujo en el extranjero. La inversin privada en Colombia disminuy, y sin embargo se mantuvo caminos an por construir y amplios programas de desarrollo a fin, que no son , por su naturaleza muy atractiva para los inversores privados. Existen diferencias de opinin sobre el papel de la inversin pblica, pero a pesar de esta cuestin, es evidente que en los campos nicos como la reparacin de la devastacin del terremoto o hacer carreteras, la conveniencia de la utilizacin de los fondos pblicos es generalmente aceptado.

El Banco de Exportacin e Importacin.La agencia pblica ms importante para prestar grandes sumas de dinero a Colombia ha sido el Banco de Exportacin e Importacin de Washington. Este banco fue creado en 1934 como una agencia de crdito a la exportacin, para atender la emergencia causada por el crecimiento de la bilateralidad y la restriccin en el comercio exterior.

Segn el Consejo Nacional de Planeacin de Colombia, el Banco de Exportacin e Importacin ha sido el mayor prestamista nico a Colombia durante la vida del banco. De los 83 millones de dlares prestados, una gran parte ya ha sido reembolsada. Buenos rendimientos han sido en pruebas de estos prstamos. Las obras de riego en el Valle de Magdalena han hecho miles de acres, anteriormente rida, en buenos campos de cultivos que producen. Crditos de exportacin e importacin para el transporte, la energa hidroelctrica y la reconstruccin de la capital de Colombia en el ao 1945 han sido de enorme valor para la economa colombiana. De los 257 millones de la deuda pblica colombiana en 1952, alrededor del 40 por ciento se debe a que el Banco de Exportacin e Importacin y el BIRF. Recientemente, el Banco de Exportacin e Importacin y el Banco Internacional de Reconstruccin y Desarrollo han brindado ms de la mitad de los nuevos fondos de los prstamos obtenidos por Colombia. Ver Tabla XXXVII de los prstamos del Banco de Exportacin e Importacin en Colombia.

TABLA XXXVII LISTA DE LOS PRSTAMOS DE EXPORTACIN IMPORTACIN BANCO

Export-Import Loans

Serial N Purpose

Amount Outstanding

May 1. 1941: $20 000,000 loan to the Republic of Colombia service

296

Financing the purchase of U.S equipment for construction of public

$14,842,717

July 1, 1943: $149,239,750 500.000 loan to Caja de Credit Agrario March 29. 1944: $2787,5286 625 loan to Em Pera de Energicpacity Electric December 10, 1947: 1,714,790 $1,978.44 loan to Reblic of Colombia June 8, 1950: $750450,000 000 loan to Repubic Of Colombia Frebruary 62,728 $105,000 loan to Republic of Colombia March 27, 1952: $21,717,538 600,000 loan to Em PresaElectricacilities financed under 21, 1951:

36

Financing projects to

Develop and improve agriculture 351 Financing cost of 50,000

kilowatts additional ca-

438

construct seagoing hop

per dredge for use in colombia post-imrovenment 442B During violence in 1948

there were 28 streetcars destroyed in Bogota 442D financing U.S. railroads

spare parts

518

to make funds available

for the completion of fa-

Credit 351 Mayo 27, 1954: 372372,000 000 loan to Empresa Nationale equipment 562 expansion of telephone

June 17, 1954: $5353,000 000 loan to Empresa Nationale

564

Highway equipment

Source: Export-Import Bank of Washington, Fourteenth to Eighteenth Semiannual Report to Congress. Washington D. C.

Banco Internacional de Reconstruccin y Desarrollo. Adems de ayudar algobierno colombiano en la planificacin de su economa, el BIRF y el gobierno patrocin una visita de un experto de una firma de inversin de Nueva York a Colombia para asesorar sobre los medios para aumentar el flujo de capital en la produccin de las empresas privadas , y sobre los medios para desarrollar los mercados de ttulos pblicos , tambin , el BIRF organiz los servicios de una empresa consultora de ingeniera para el estudio de los aspectos administrativos y financieros de las reprograma propuestas. El gobierno ha mantenido desde esta firma para coordinar y supervisar la ejecucin del programa nacional de ferrocarril est financiado por el BIRF

Proyectos del BIRF. El Proyecto de la maquinaria agrcola ha sido posible gracias Prstamo N 18 CO, el prstamo asciende a 5 millones de dlares, a una tasa de inters del 3,5 por ciento al ao, durante un perodo de un ao par, que fue de fecha 19 de agosto de 199 . El importe desembolsado al 30 de septiembre 1953 fue de $ 4.925.441 (el saldo de $ 74,559 ha sido cancelada). El prestatario era la Caja de Crdito Agrario, Industrial Minero . Una descripcin del proyecto es la siguiente: la compra de la agricultura y equipamiento de centros de reparacin y mantenimiento ( las mquinas incluyen tractores pesados y ligeros , con complementarias. Equipos, herramientas,etctera). El proyecto de prstamo de maquinaria agrcola beneficia a la economa de Colombia mediante el aumento de la produccin

agrcola para satisfacer las crecientes necesidades domsticas. Cerca de 4 millones de dlares se han gastado en los tractores, la compra de herramientas de mano ascendi a $ 210.000. Esta maquinaria se ha utilizado para aumentar la produccin de algodn y para aumentar la produccin de arroz en regiones que son muy frtil y adecuado para la mecanizacin. El Proyecto Hidroelctrico Anchicaya fue posible gracias Prstamo N 38 CO del prstamo asciende a $ 3,530,000 a una tasa de inters del 4 por ciento al ao , ms de un 20 aos , durante un perodo de 20 aos , que fue fecha 2 de noviembre de 1950. El importe desembolsado al 30 de septiembre de 1953, era $ 2899749 .el prestatario era el centro hidroelctrica del rioanchicaya . El proyecto puede ser descrito como la construccin de una planta hidroelctrica de 24 ooo kilowatt , junto con las lneas de transmisin necesarias . La planta suministrar energa a la ciudad de Cali. El proyecto fue starded en 1950, pero el progreso fue lento por falta de capital. Despus de que se hizo el prstamo del BIRF, la obra progresaba satisfactoriamente. El proyecto vial fue posible gracias a los prstamos N CO $ 43 y N 84 CO el importe total de los prstamos fue de $ 30.850000 (N 43 CO fue de 16.5 millones dlares, y N 84 fue $ 14.350.000 )

Prstamo N 43 CO se realiz a una tasa de inters del 3,25 por ciento. Y Prstamo N 84 CO se realiz a una tasa de inters del 4,75 por ciento, a la vez durante un perodo de 10 aos. La fecha de Prstamo N 84 CO fue de 10 septiembre de 1953. El prestatario es la Repblica de Colombia. El proyecto puede ser descrito como un programa de emergencia para rehacer los 2.906 kilmetros de tramos deteriorados de las principales carreteras de camiones (80

por ciento de estos caminos cedi pavimentacin) , y la construccin de 155 kilmetros de nuevas carreteras de conexin de enlace . El costo total del programa es de 109 800 000 dlares de los Estados Unidos, y representan 199 millones en moneda local. Cuarenta Estados Unidos contratistas estn llevando a cabo el proyecto, el trabajo ha progresado a pesar de las condiciones climticas adversas. El BIRF ha colocado un consultor de ingeniera vial en Bogot desde 1951 para ayudar al Ministerio de Obras Pblicas y de mantener el BIRF informados del desarrollo del proyecto. El ro Magdalena Proyecto Ferrocarril del Valle fue posible gracias Prstamo N 68 CO, que ascendi a 25 millones de dlares, a una tasa de inters del 4,75 por ciento, en un perodo de 25 aos. La fecha en que el prstamo fue 26 de agosto 1952. El importe desembolsado al 30 de septiembre 1953 fue de 3.752.810 dlares. El prestatario era el Repblica de Colombia. El proyecto forma parte de un amplio programa est llevando. A mejorar los ferrocarriles colombianos. El plan consiste en:( 1 ) para construir una lnea de ferrocarril 235 millas de largo en el valle del ro Magdalena para conectar redes de ferrocarril del oeste ( 120 millones de dlares) del este y del pas. Contrato para los trabajos de construccin se firm en abril de 1953, con dos empresas colombianas y una empresa estadounidense, y el trabajo est en marcha es . Se espera que el proyecto est terminado en 1956, aunque algunos tramos se abrirn al trfico antes. Estados Unidos Inversin Directa, 1929-1936.Las inversiones directas de Estados Unidos en Colombia a finales de 1936 se encontraban en la mayora de los casos inferiores a finales de 1929. Cambios durante estos aos en el tipo , valor y distribucin de las inversiones eran numerosos . Una de las razones ms importantes fue la depresin como resultado del fracaso de muchas empresas y la reduccin del patrimonio neto de muchos otros , como consecuencia de las prdidas sufridas . El importe total de las inversiones en Colombia en 1936 fue de 107.549 dlares , en comparacin con $ 123.994 millones en 1929. Ms de la

mitad de este total se invirtieron en la produccin de materias primas. Minera, petrleo y utiliza pblico fueron los primeros grupos in Valu . Estados Unidos Inversin Directa, 1936-1940. El perodo 1936-1940 fue, en general, ms favorables que las del perodo 1929-1936 . Las inversiones en Colombia ascendieron a $ 111.616 millones a finales de 1940. Ms de la mitad de estas inversiones se concentran en la produccin de materias primas y el petrleo. Setenta y cinco millones de dlares del total de $ 111.616 millones se han invertido en el petrleo. Una comparacin de 1936 y 1940, las valoraciones de las inversiones extranjeras idnticos es deseable, pero la falta de datos disponibles de la industria , debido al hecho de que algunas empresas han vendido o liquidado y algunos otros nuevos se han formado , junto con el hecho de que los mtodos de valoracin no son comparables , que sea imposible hacerlo . Tabla XXXVIII muestra una comparacin de la inversin directa estadounidense en Colombia durante 1929. 1936 y 1940

Aunque el Banco de Exportacin e Importacin ha sido el principal organismo a travs del cual los fondos pblicos de los Estados Unidos se han canalizado a Amrica Latina, otro gobierno , las agencias han contribuido y ayudado a Colombia . Los departamentos de Comercio y Agricultura han utilizado dichos crditos. Los fondos tambin se han utilizado en Colombia, y una serie de prstamos han sido realizados por la subvencin de empresas financiar la reconstruccin. TABLA XXXVIII INVERSIN DIRECTA EN AMRICA ( en millones de dlares )

1929

1936

1943

124.0

107.5

117.0

Fuente : La inversin extranjera de los Estados Unidos, el Departamento de Estados . P . 48

Estados Unidos, la inversin directa de 1940 a 1950. La inversin directa en Colombia aument 1943-1950, que asciende a 193,4 millones de dlares. El aumento sigui a la cada de 1929 a 1943. El flujo de nuevas inversiones de capital despus del final de la Segunda Guerra Mundial estaba en el petrleo y la manufactura. Inversin manufacturera creci ms rpidamente en Colombia. En 1929 la inversin en la industria alimentaria y de envasado de carne represent ms de la mitad de las inversiones totales en Colombia. La depresin de 1930 y la Segunda Guerra Mundial, hicieron inversiones manufactureras a caer, y no se recuperaron hasta despus de la guerra, cuando se anim a muchas de las inversiones manufactureras considerables en Colombia. El factor principal es, por supuesto, la guerra, porque los mercados colombianos fueron cortadas de procedencia europea que tiene antes.

Suministra una parte de la fabricacin de bienes importados. Este factor dio lugar a un aumento de la inversin manufacturera. Las mayores cantidades se invierten en productos qumicos, equipos elctricos y vehculos de motor, (vanse los cuadros XXXIX , XL . Y XLI ) .

Aunque la mayora de los Estados unidos de inversin petrolera en Amrica Latina fue en Venezuela, hubo grandes inversiones en Colombia.

Efectos de inversiones 1940-1950

El aumento del uso de los bienes de equipo y la concentracin de las inversiones en varios proyectos aumentado considerablemente desde 1940 hasta 1950 . Esto era especialmente cierto en los aos de la guerra: 1940 a 1945. Una alta proporcin de la inversin colombiana from1940 a 1950 estuvo en la agricultura y los vehculos de motor, en el petrleo, las inversiones eran casi y servicios de transporte, que arroj los primeros resultados mediante el aumento,la inversin en la perforacin exploratoria. , Donde los costes hubieran sido ms altos y los resultados menos rpido. Aunque el cemento, el hierro y las industrias de acero, lo que requiere grandes cantidades de capital, avanzaron con mayor rapidez que otros gastos , que representan slo una pequea parte del total de la industria .

TABLA XXXIX INVERSIN DIRECTA EN EL EXTERIOR DE LOS ESTADOS UNIDOS EN COLOMBIA 1950 (millonesde dlares)

Manu-

Trans-

TradeFinanceMiscel

Petroleumfacturingportationlaneous Fuente; Inversiones Extranjeras de los Estados Unidos, 1950.United

Departamento de Comercio estadounidense, un suplemento de la Encuesta de Business.P actual, 44, 1951.

TABLA XL INVERSIN DIRECTA EN COLOMBIA, 1950, POR TIPO DE Organizaciones extranjeras NMERO (en millones de dlares)

ArtculoNumero

Valor

Total ....................................................................152 193,4 Corporaciones Extranjeras ...................................68 75,3 Ramas ...................................................................84 118,1 Source.Foreign Inversin de los Estados Unidos de 1950, el Departamento de Comercio de los Estados Unidos, un Suplemento al Estudio de las actuales Negocio p. 45, 1951

TABLA XLI ESTADOS UNIDOS DE FABRICACIN DE INVERSIN EN COLOMBIA 1945 - 1950 ( en millones de dlares)

1945

1950

Aumento

25

19 %

Fuente ; Inversiones Extranjeras de los Estados Unidos de 1950 del Departamento de Comercio de los Estados Unidos. Suplemento de Survey of CurrentBusiness , p . 11 .1951 .

La inversin en instalaciones pblicas como carreteras, ferrocarriles. Plantas de energa elctrica a gran escala, y el trabajo comunitario representaron una parte de la inversin. Haba una pequea cantidad de obras pblicas de construccin 1940-1950 , haba algunas obras de la caresta de la vivienda para el bien de cosas por hacer , y algunos hospitales e instituciones de educacin superior. Se debe concluir que un impresionante aumento del ingreso nacional se logr 1940-1950 . En ningn perodo anterior de la historia de Colombia fue la tasa de crecimiento econmico tan alto como en este perodo. Colombia estara haciendo excepcionalmente bien si el mismo ritmo de expansin per cpita fuera a continuar durante los siguientes diez aos.

Clima de inversin en Colombia Por el momento, las condiciones son favorables para la inversin de capital norteamericano en Colombia. El gobierno, aunque no se ha confirmado en Colombia. El gobierno, aunque no se ha confirmado en su cargo por leccin popular, parece tener la confianza de las empresas de Colombia y Estados Unidos. Hay una sensacin de que con el fin de lograr el desarrollo econmico del pas y un mejor nivel de vida, ser necesario el uso de capital extranjero. En 1950 la legislacin, el capital extranjero puede ser importado libremente a Colombia y libremente repatriado, a pesar de un permiso de exportacin se debe obtener para el envo de dlares de Colombia. En general, la ley no exige que Colombia propia

parte de una empresa de propiedad extranjera. los extranjeros estn autorizados a participar en el negocio en Colombia en las mismas condiciones que los nacionales colombianos , a todos los efectos prcticos. La legislacin reciente sobre el desarrollo de petrleo ofrece ms nima a la exportacin de petrleo crudo mediante la imposicin de ningn gravamen a la exportacin o la indemnizacin en contra. El gobierno recibe un porcentaje sobre una escala que va del 4 al 13 por ciento, con un promedio de 10 por ciento. Sin embargo, dos de los obstculos para el desarrollo de capital extranjero son los bajos ingresos y bajo nivel de vida. Colombia. Empresarios lo saben, y han tratado de poner remedio a travs de la legislacin para aumentar el poder de compra del (de los trabajadores), mientras que la expansin industrial est ayudando a aumentar el nivel de vida . Colombia todava se deriva el 40 por ciento de sus ingresos de la agricultura. La diversificacin de la economa ayudara al clima de inversin. A finales de ao los estudios llevados a cabo han sido realizados en los rayn de seda, y el cemento, industrias de lana.

CAPTULO IV DEFICIENCIAS DEL SISTEMA MONETARIO

En este captulo se pasa de un estudio de la naturaleza y el origen de la inversin extranjera a un examen de la parte que la playa sistema monetario en la organizacin econmica general de Colombia. Es el propsito de este captulo es examinar la naturaleza de los crditos que hoy existe en Colombia y que indique de manera general las deficiencias de dichas instituciones de crdito como factores de desarrollo econmico en Colombia.

Funcionamiento de la de hoy en da el Banco de la Republica Las principales tesis en estas pginas es que el Banco de la Repblica de Colombia no ha suministrado a la economa en cualquier estado de su desarrollo con la cantidad ptima de dinero, ya que el flujo de dinero en ciertas temporadas era excesivo, y en otras ocasiones era deficiente en relacin a la de las mercancas.

1 Gran parte de la informacin en este captulo ha sido tomada por el Departamento de las Naciones Unidas de Asuntos Econmicos, Estudio econmico de Amrica Latina, 1948 y 1950, Nueva York. en el marco del mecanismo monetario de hoy en da la oferta de dinero puede aumentar en perodos de prosperidad y decadencia en el tiempo de la depresin tanto como en el pasado. No hay un regulador automtico que gobierna bien su tasa de aumento o disminucin, en su lugar, la gestin de la oferta monetaria se bas ms que nunca antes. El banco central est en una posicin ya sea para

facilitar la expansin de los prstamos directamente al gobierno, lo que fortalecer las reservas de libre disposicin del banco, y puede contratar el crdito de la economa mediante el uso de las mismas medidas de manera inversa.

Breve repaso de la situacin del sistema bancario En Colombia

Desde hace varios aos, se ha puesto de manifiesto (por la situacin econmica general de Colombia) que una reforma o reorganizacin fundamental era inevitablemente necesaria en el sistema bancario (vase el captulo ( 1 ) la insuficiencia del mecanismo bancario colombiano para proveer para las necesidades de negocio actividades del pas ha sido evidente. era necesario permitir las amplias innovaciones en su prctica bancaria , sancionado primero por la experiencia de Naciones mayores. Estos se ejemplifican en la costumbre de dividir el alojamiento de grandes empresas de negocios entre un nmero considerable de instituciones bancarias. En la primera parte de la dcada 1920-1930 fue por primera vez reconocida como la consecuencia de la organizacin de un error fundamental del sistema bancario colombiano. La debilidad de la dcada que sigui a la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, estas condiciones fueron apreciadas lentamente, y la legislacin del Congreso posteriormente trataron de adoptar medidas para la completa rectificacin y reconstruccin, incluso de los cimientos sobre los que el sistema bancario actual de Colombia descansaba. El caso requiere una reconsideracin a fondo de la teora caso exige una reconsideracin a fondo de la teora sobre la que el sistema bancario Colombia se ha basado, as como la minuciosidad con la que se ha llevado a cabo. La prueba de la solidez de cualquier sistema bancario es su capacidad para resistir los embates que se desarrollan como resultado de la friccin en el

interior de los mecanismos de la economa , as como los actos que se deben a cambios de carcter ms profundo , en las relaciones de los grupos econmicos . La estructura de la banca colombiana no se ha visto capaz de soportar tal prueba , y las siguientes preguntas han surgido inevitablemente : ( 1 ) lo que hay que hacer para adaptar el colombiano . Sistema bancario a la necesidad inmediata? ( 2) Qu cambios a largo plazo se debe intentar con el fin de que sea sensible a los estados de solidez y seguridad , reduciendo as el peligro de una repeticin de las dificultades bancarias que han sido conspicua de la banca central. Y que necesitan un tratamiento que incluir en su interior una discusin de las relaciones - de banca central del sistema bancario. El problema de la banca en Colombia se convierte as en una cuestin de tanto la estructura comercial y el centro de la banca y de gestin, as como una restauracin de solidez internacional.

Estatus y Operaciones del Banco de la Repblica Antes de pasar a las recomendaciones de medidas de las autoridades monetarias para el desarrollo econmico y la inversin en Colombia, es necesario en primer lugar describir el aumento de la oferta monetaria del Banco de la Repblica .Thelack de crdito de instituciones financieras distintos del banco central, y enumerar las carencias y deficiencias del sistema actual que requieren correccin. Como es bien sabido, una situacin inflacionaria ha influido en la historia econmica de Colombia en la ltima dcada (ver pgina 16) , y an Es una caracterstica de la economa de Colombia. El ndice de precios de los bienes de consumo proporciona la medida de la inflacin colombiana (ver Tabla XLII) , el precio medio de ndice pas de 100 en 1940 a 272 en diciembre de 1949.

Por lo general, el aumento de precio (que es, por supuesto, el resultado de mucho gasto sin un suministro equivalente de mercancas) es, junto con un aumento de la oferta monetaria y el nivel de precios en Colombia se muestra en la Tabla XLIII . El trmino " oferta monetaria " se define aqu para incluir el total de la moneda fuera de los bancos, adems de la demanda y de los depsitos a plazo en los bancos comerciales, cajas de ahorros no son tomadas en consideracin. De 1940 a 1949, el costo de vida o nivel de precios, aumentaron 172 por ciento, y el suministro de dinero aument 340 por ciento. El perodo de la guerra se caracteriz por la falta de disponibilidad de las importaciones. Lo que llev a la postergacin de las compras. Muchas personas tienen grandes cantidades de dinero en efectivo que fueron canalizados a la especulacin, como el inmobiliario, que ha pasado de 65 millones de pesos a 311 millones de pesos. En otras palabras, la guerra II de la oferta de dinero o el poder adquisitivo, aument a un ritmo ms rpido del gasto en bienes y servicios.

TABLA XLII PRINCE NDICE 1940 1949

Artculo

1940

1946

1948

1949

Prncipe de los bienes de consumo ................100,0 271,1 Alimentacin ....................................................100.0 275.9 Ropa .................................................. 248,0 Los materiales de construccin .........................100,0 286,6 Caf ....................................................... 100,0 716,1 Ganado ........................................................... 415.3 Acciones ........................................................ 130,3 100,0 100.0 100,0

151,8

250,1

192.7

265.7

146,8

199,8

226,8

254,4

276,2

398,9

217.0

335.5

186,9

126,5

Salarios ......................................................... -

100.0

151.0

255.0

Fuente; El bsico del Programa de Desarrollo de Colombia, p 288

TABLA XLIII INGREASE EN OFERTA MONETARIA Y PRECIO 1940 - 1949

Artculo 1940-1946 Aumento del dinero Suministro.

1946-1949

1940-1949

En millones de pesos ....................... 527,8 199,6 127,4 En porcentaje ................................... 248,6% 27,0% 342,6% Aumento en el costo de vida: En el ndice del costo de vida ..............81,889,9 171,7 Como ciento ........................................ 81,8% 171,7 49,4% __________________________________________________________________ __ Fuente; El bsico del Programa de Desarrollo de Colombia 289 p.

Tabla XLIV muestra las principales fuentes de la oferta monetaria. (1) el aumento de las divisas durante el perodo de la posguerra, (2) la expansin del volumen de

los prstamos bancarios a las empresas, y (3) el otorgamiento de crditos bancarios al gobierno. El ms significativo de la fuente era del crdito bancario a particulares durante el perodo 1941-1949. La extensin del crdito bancario a los empresarios no ocurri sin un aumento del crdito del Banco de la Repblica. Como resultado, la demanda de bienes y servicios de consumo tiende crnicamente exceder los suministros disponibles en un determinado nivel de precios, y los precios eran continuamente empujado hacia arriba. El aumento constante de los precios, a su vez cre reacciones que reforzaron la inflacin. Por ejemplo, el aumento de los beneficios resultantes del retraso en los salarios detrs de los precios, en lugar de provocar un aumento de los mayores de todos propensita guardar y tendiendo as a acabar con la "brecha inflacionaria" tendan a ser gastado en el acaparamiento de bienes (una forma especial de gastos de inversin) a la vista de ms aumento previsto en el precio. La inflacin, por otra parte, las demandas provocadas por salarios ms altos, ya que los trabajadores trataban de reparar el descenso de los salarios reales, y con ello lugar a una espiral de precios y salarios familiares, que aument el tamao del dficit presupuestario, teniendo en cuenta el tiempo inevitable retraso entre el gasto pblico en la

TABLA XLIV FUENTES DE DINERO DE SUMINISTRO 1941 - 1949 (Millones de pesos)

Fuentes 1949 Moneda extranjera...........

1941-1945

1946-1947

1948-

265.9

- 121,9

- 11,0

Crdito a las Administraciones y

Instituciones pblicas .................25,2

163,6

13,3

Banco de la Repblica Gobierno ....................... 15,8 66,4 2,8

Fondo de estabilizacin............. - 1,6 Caja de Crdito Agrario.......... -2,5

28,2 33,7 29,0 8,0

-5,3 4,9 -4,8 -

Banco Central Hipotecario.......... -3,2 Caja de Ahorros Colombia......... Los bancos comerciales Gobierno.............................. 16,7 -

- 1,7

15,7

Crdito a los prestatarios privados....107,9

220,6

56,4

Banco de la Repblica................

-21,1

17,5 203,1 5.7 268.0

51,9 4,5 58.7

Comercial bancan cario.................. 129,0 Tesoro Monedas............. 1.8

Total 400.8

Fuente; El bsico del Programa de Desarrollo de Colombia. P. 297, Tabla 107

Un lado, y la gestin o recaudacin de los impuestos y otros comentarios por el otro. Todos estos factores refuerzan de forma independiente la inflacin. El

aumento de la produccin durante el perodo fue a todas luces insuficiente para contrarrestar las presiones inflacionarias prevalecientes. Incluso con el aumento de la produccin. No hubo un aumento en la propensin a ahorrar, ya que, como ya se ha sugerido, todos los ingresos de dinero tienden a ser gastado, sin embargo, el proceso inflacionario result en ahorros forzosos. La inflacin ha tendido a desalentar a las formas tpicas de ahorro voluntario que haba adquirido una importancia creciente en Colombia. Aqu se pueden encontrar las fuentes de ahorros futuros para la industrializacin, cuando la estabilidad monetaria puede ser restaurada. El objetivo principal de la banca central es promover la estabilidad monetaria y de regular el volumen, el carcter, y el costo de la oferta de dinero en la forma que para ser conductor de un buen nivel de empleo, el ingreso nacional y el desarrollo econmico. El Banco de la Repblica no ha estado en condiciones de prestar su contribucin a la formacin de capital. El banco central y bancos privados y los recursos son muy limitados en el pas en su conjunto. Prcticas bancarias se basan en una base estrictamente comercial, excepto por la Corporacin de Desarrollo Industrial, los prstamos se hacen casi exclusivamente para financiar la esquina o el comercio, en lugar de la produccin de mercancas.

Banco de Crdito y Formacin de Capital

La oferta de dinero que est disponible en cualquier banco central es ilimitada, en un sentido monetario. El gobierno puede imprimir bonos y venderlos a los bancos. Entonces, el gobierno tiene el dinero (billetes de banco), que los bancos han pagado por los bonos. Mientras tanto, los bancos pueden utilizar los certificados de bonos como las reservas detrs de las nuevas emisiones de billetes u otros tipos de extensin de crdito. De esta manera, y sobre la base de

las reservas fraccionarias, el banco central puede generar una cantidad considerable de crdito sin la participacin del gobierno en la emisin de bonos, pero no se sigue de este hecho que el aumento de los fondos de capital de esta manera traer inmediatamente sobre cantidades ilimitadas de bienes de capital. La operacin hace aumentar la cantidad real o fondos de capital potenciales, pero eso no quiere decir automticamente que los bienes de capital se producirn o estarn disponibles en el pas. El resultado final de toda la operacin puede ser simplemente para elevar el nivel de prncipe de estos reservorios de recursos, mano de obra, y la habilidad tcnica. Durante los diez aos, el Banco de la Repblica ha estado haciendo esto, los resultados no han sido satisfactorios. Los bienes de capital no se han producido o puesto a disposicin en cantidad suficiente, ni tampoco la expansin de la produccin de bienes de consumo fue de suficiente

Tamao de utilizar todo el dinero y de crdito en circulacin y sin aumentos sustanciales en el nivel de precios. El xito en la captacin de depsitos de ahorro en los ltimos aos ha sido escasa, debido en parte a la inflacin, que haba desalentado depsitos de ahorro, y en parte a la capacidad de atraccin de otras inversiones que pueden producir de 10 a 15 por ciento, en comparacin con el 4 a 6 por ciento del depsitos de ahorro en el banco. La banca comercial, aunque relativamente muy desarrollada en Colombia, se concentra en las zonas urbanas y las grandes ciudades. Banca rural, adems de la cooperativa de crdito y prstamos de dinero, es casi inexistente.

Inflacin

En general, es la codicia que la inflacin hace que ciertas injusticias sociales y da lugar a diversos males econmicos. Los efectos de una inflacin grande y continua son bastante generalizados. El costo econmico y social de la inflacin continua se puede apreciar que considerar los cambios en los ingresos y

la riqueza, y la distorsin de la inversin, los cuales reflejan el uso antieconmico de los recursos productivos.

Cambio de la Renta y sobre el Patrimonio

Con el fin de aumentar la inversin en condiciones de inflacin, los empresarios deben hacer subir los precios de los materiales y mano de obra necesaria para la inversin, utilizando para ello los crditos puestos a su disposicin por los bancos. Al ofrecer los precios ms altos y salarios ms altos atraen a los recursos productivos fuera de la esfera del consumo. Los precios deben subir a su vez en el sector de consumo en parte porque los ingresos sern mayor y porque la oferta de bienes de consumo disminuir. El aumento de los precios y el retraso de los salarios, sobre todo en la industria de bienes de consumo, aumentarn las ganancias y trasladar los ingresos reales de los destinatarios de los beneficios. Es a partir de estos mayores beneficios que los ahorros adicionales que se llevarn a cabo, lo que equivale en la base del crdito bancario, La proporcin del aumento de los beneficios que permanece como un ahorro para el aumento de la inversin va a determinar qu tan grande es necesario para inducir un aumento dado de la inversin un cambio en el ingreso real. Algunos ingresos a cambio de beneficio -receptores es esencial para asegurar la inversin adicional, menor ser el turno de los ingresos con respecto a la inversin, menor ser el costo social que la

La inflacin conlleva. En los pases industriales desarrollados como Inglaterra o Estados Unidos, el cambio en el ingreso real sera mucho menor que en los pases subdesarrollados como Colombia, debido a la alta tasa de incomod corporativa y los impuestos de exceso de beneficios tomara una parte considerable de los mayores beneficios para el gobierno. Sin embargo, en Colombia, los impuestos sobre las ganancias son generalmente mucho ms bajos . Una gran parte del

cambio en el ingreso real de los beneficios provoca una renta disponible de nimo de los receptores, y se utiliza para fines distintos de la financiacin de las inversiones de casas nuevas. Por eso, el cambio en el ingreso de los receptores de beneficios es mucho mayor que el monto de la inversin adicional realizada por los empresarios. Si dos terceras partes del aumento de los ingresos reales en la forma de beneficios se utiliza para todos los fines que no sean para financiar el aumento en el volumen de inversin de origen. Entonces el cambio en el ingreso real tendr que ser tres veces el volumen de la inversin adicional financiado a travs del proceso de inflacin. Este tipo de inflacin, lo que aumenta la inversin, no slo se reduce el consumo en proporcin a la inversin, sino tambin reducir el consumo de la poblacin, que no pertenece a los receptores de lucro. Se ha sealado que el ahorro que los empresarios son la forma acumular sus ganancias infladas no represente un incremento neto

En ahorros reales. En ausencia de la inflacin no habra habido algn ahorro voluntario, por pequeo que sea. Con la inflacin, algunos ahorro voluntario cesar porque ya no vale la pena mantener los ahorros en forma de activos monetarios, y debido a que el ingreso real de algunos ahorradores se reducir. Desde el momento en que las empresas proporcionan ahorros de las ganancias en proporcin a la reduccin del ahorro de otros sectores de la economa, no hay aumento neto de la inversin real, slo un cambio en la titularidad de dicha inversin por parte del pblico en general a la ganancia - receptores, el pblico lo paga un alto precio por las inversiones financiadas por la inflacin.

Formas de Aportes

La forma de la inversin inducida por la inflacin es tan importante como su cantidad agregada. Es bien sabido que todas las inversiones contribuyen en

igual medida al incremento de una mayor productividad y un mayor nivel de vida. Inflacin prolongada induce el tipo equivocado de la inversin: la inversin es del tipo que ofrece grandes beneficios y la riqueza que sostiene en lugar de utilizar que proporciona un alto. 2 Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento, la base de un Programa de Desarrollo de Colombia,Washington, DC, 1950 , p 48

Grado de ventajas de propiedad y menor grado de los beneficios del uso. Hay tres tipos de inversin en la que los beneficios de uso son bajos y los beneficios de la propiedad son altos:inventarios, algunos tipos de construccin, y los activos extranjeros. Durante un perodo de acumulacin de efectivo inflacionaria y activos monetarios fijos se deprecian en valor real, y tal concepto se evitan. Un hombre de negocios que se est acumulando dinero en efectivo de las ganancias inflacionarias puede encontrar que la oportunidad para la expansin de su propio negocio es limitada, porque estos hombres de negocios de la acumulacin de inventarios es un procedimiento deseable, porque los precios van a subir y los suministros sern escasos, por esta y otras razones inventarios son un tipo preferido de inversin. Otro tipo de inversin probablemente se expandi anormalmente bajo de inflacin es la inversin inmobiliaria, en particular en forma de apartamentos y edificios comerciales de alto precio. Los profesionales con pocas oportunidades para la inversin en una empresa que opera probablemente del valor monetario de las inversiones. Por ltimo, la propiedad de los activos en el extranjero es una forma de mantener la riqueza que puede llegar a ser muy rentable. Cuando la inflacin continua da lugar a una expectativa de depreciacin cambiaria existe una fuerte tendencia a mantener un activo en forma de fondos extranjeros.

Los intentos de los controles de crdito

A pesar del gran aumento en el crdito bancario se basa la expansin de Banco de la oferta monetaria Repblica (1941-1949) . Se realizaron pocos intentos de control de crdito. Es evidente que el Banco de la Repblica no estaba en condiciones de restringir sus sobregiros al gobierno por resistir la demanda de este ltimo. Tampoco podra restringir fcilmente sus prstamos a los organismos gubernamentales, ya que esos prstamos eran fundamentalmente con el fin de financiar las empresas patrocinadas por el gobierno. Su capacidad, por otra parte, para restringir los prstamos a particulares se vio limitada por el hecho de que no estaba equipado con el poder de control de crdito adecuado hasta un momento posterior, cuando la inflacin estaba muy avanzado, el Banco de la Repblica era esencialmente un pasivo instrumental del autoridad, incapaz de seguir un control de crdito en un pas con una estructura econmica subdesarrollada, como Colombia, en cualquier caso, han sido en gran medida ineficaz. Sin embargo, unos pocos intentos de control de crdito fueron realizados por el Gobierno y la Junta del Banco de la Repblica. La principal de control de crdito aplicada por las autoridades fue la de requerir la aprobacin del gobierno para todos los prstamos bancarios a los particulares por encima de determinadas cantidades

especificadas, los fines aparentes ser una medida cualitativa de ms grande Prstamos y quizs tambin indirectamente una medida de control cuantitativo sobre el total de los prstamos bancarios. Operaciones de mercado abierto, normalmente una de las tcnicas ms eficaces y flexibles de control de crdito a disposicin de las autoridades monetarias, no tienen ninguna importancia real en Colombia en la actualidad, porque no es ni un mercado de dinero, ni un mercado de valores pblicos.

En gran parte, el fracaso del Banco de la Repblica para efectuar las tendencias deflacionistas se ha debido a la falta de poder de control adecuado e inadecuado poder de control adecuado y valoracin inadecuada de sus funciones y responsabilidades especiales como controlador de crdito.

La necesidad es para las instituciones especializadas y otras instalaciones para ofrecer nuevas fuentes intermediarias. Tales como los depsitos a largo plazo o de venta de valores a los que pblico. Pero el hecho fundamental, que no puede ser suficientemente enfatizado, es que, en la actualidad, no existen tales fuentes de financiacin que se dio unos golpecitos en escala apreciable. Debido a la inflacin continua, lo que hace que los ahorradores potenciales reacios a poner su dinero en depsitos u obligaciones a largo plazo.

Operacin Cambiaria y del Banco Central

Una de las funciones importantes de un banco central que sirva como custodio de la totalidad o la mayor o una de oro country y las reservas de divisas, y para administrar las reservas, de tal forma que se salvaguarde el valor externo de la moneda del pas y para asegurar su convertibilidad en otras monedas libremente convertibles. La relacin entre los recursos en divisas y las condiciones crediticias internas es relacionar la estructura monetaria del comercio exterior. Por lo general, la tesis es la fase de prosperidad del ciclo econmico Colombia tiene un exceso de las exportaciones se venden a precios rentables, mientras que en la depresin ao las importaciones aumentar en relacin con las exportaciones y los precios relativamente ms altos prevalecer. Un pequeo pas como Colombia no puede influir en los precios del wold y forzosamente tiene que hacer la siguiente mejor cosa .As. Segn este enfoque, la fase central de la prosperidad del ciclo busness y ampliar el crdito durante la fase de depresin, es decir, el decir, los recursos en divisas generadas durante la fase de prosperidad no deben ser usados para expandir el crdito en ese perodo.

Esto no es un procedimiento estndar del patrn oro internacional, que habra implicado entrada de oro durante la fase de prosperidad --- acompaado por una expansin del crdito .por lo que el aumento resultante de los precios en el pas exportador podra eventualmente provocar una reduccin de las exportaciones. El " mecanismo de flujo especie " se basa en la idea de que un exceso de las exportaciones de un pas sera pagado por el exceso de oro de otro pas , la importacin de oro llevara a una expansin de la oferta monetaria en el pas. En la teora del patrn oro internacional, la oferta de dinero y el crdito disponible internamente debe expandirse en proporcin al aumento de las existencias de oro , lo que sigue porque se supona que el oro fraccional detrs del dinero en circulacin, o bien fue o debera ser la fuerza dinmica de control el monto en circulacin. lo que de acuerdo con este anlisis, la balanza comercial suele ajustarse a los cambios en el nivel de precios , y viceversa.

Formacin de capital en Colombia

Probablemente es cierto que, en la actualidad, no hay capital de riesgo privado en Colombia ms que nunca. La exportacin

3 Takin de Bases de un Programa de Desarrollo de Colombia Captulo IV.p , 37

Beneficios excedentes y altas del perodo de la guerra hicieron mucho para que esto suceda, pero an as, es probable que sea cierto que no son en la actualidad los fondos privados suficientes para financiar una expansin de los bienes de capital. Por supuesto que la situacin iba a cambiar ya que la cantidad de bienes de capital aumentaron como resultado del aumento de inversin. Dada la actual organizacin de Colombia, es posible decir que los fondos de capital son un

elemento necesario en el proceso de desarrollo, e incluso ms importante que los fondos de capital en el proceso de creacin de bienes de capital son mano de obra con formacin tcnica, adems de la materia prima adecuada.

Estructura de la formacin de capital. La formacin de capital tal como se define en las estadsticas nacionales sobre la renta incluye los gastos en maquinaria y equipo , as como en la contricin y la variacin de las tenencias de inventario residencial y de negocios , que excluye la inversin en recursos humanos, tales como la mejora de la salud o la educacin. Se debe tener en cuenta, por tanto, que, por una parte, las estimaciones de la formacin de capital presentado incluyen lujosas casas y automviles, mientras que, por el contrario, se excluyen las inversiones en educacin de los trabajadores de la salud distintos de los representados por los gastos en escuelas, hospitales y centros de salud.

Datos sobre la formacin de capital en Colombia estn disponibles para los aos 1939 a 1947 , estos datos dan una comparacin de la formacin de capital en los aos anteriores a la guerra y la posguerra. el ao 1947 fue anormal debido a la reanudacin de las importaciones a gran escala que haban sido suspendidas durante la guerra, y debido al aumento de los precios. Tabla XLV muestra que la formacin de capital cuadruplic forma 1939-197. Forma de aumento de 153.500.000 pesos, entre 1939 y 1947, el fue arrestado porque era un perodo de la guerra, cuando los equipos importados era difcil de adquirir. Compartir Equipos en el total pas de poco menos de la mitad a casi 55 por ciento desde 1939 hasta 1947 esto probablemente se debi a un aumento tanto de los precios y una mayor disponibilidad de los equipos en 1947. La inversin en mano de obra se mantuvo a un ritmo constante, pero se redujo ligeramente en

1942. y 1944. En el perodo en su conjunto, la inversin en la construccin de edificios ms que triplicado. Tabla XLVI muestra una vista ms detallada de la formacin de capital en los aos 1939-1947. En las industrias y las obras pblicas, la formacin de capital en equipamiento aument ms de seis veces, mientras que el resto de la economa ms o menos cuadruplicar Formacin total de capital en la agricultura, el transporte, la minera y la construccin es prcticamente al mismo ritmo que el equipo

TABLA XKV FORMACIN BRUTA DE CAPITAL, 1939 a 1947 ( Millones de pesos)

liberado Costo de los AoCosto del equipo Trabajo de construccin Total

1939 153.5

72.0

50.1

31.4

1940 164.7 1941 1942 156.7 1943 159.8 1944 186.7 1945 300.7 1946 455.0 1947 612.0 74.4

70.3

46.5

47.9

51.4 21.3 55.0

51.7

177.5 80.4

44.6

52.4

62.8

66.5

64.6

57.8

102.1

118.2

80.4

183.1

156.0

155.1

332.0

170.0

110.2

Fuente. Bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia, p. 38

TABLA XKVI FORMACIN BRUTA DE CAPITAL POR SECTORES ECONMICOS 1939 A 1947 (milln de pesos)

Equipamiento total

construccin

Costo laboral

Economa ________ Sector

_____________

__________

__________

1939

1947

1939

1947

1939

1947

1939

1947

Industria ............. Agricultura ......... 56,5

13,8 11,6

87,3 45,0

1,1 -

7,5 -

1,4 3,7

8,8 11,

16,3

103,6

15,3

Transporte 26,7

117,0

10,4

32,0

37,1

149,0

Minera ............

5,0

19,8

0,5

2,0

5,5

21,8

construccin ............0,9

6,0

0,1

0,6

1,0

6,6

Residencial .....

36,0

123,0

36,0

123,0

Comercial ....

2,9

17,2

7,9

17,2

pblico Trabajo ............ 14.0 56.9 10.1 22.3 15.3 55.3 39.4 134.5

Total 612.2

72.0

332.0

50.1

170.0

31.4

110.2

153.5

Fuente: El bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia, p. 40

categora en sectores all porque no haba una gran variacin en el comportamiento del componente de mano de obra barata.

La formacin de capital y las importaciones. Las importaciones son vitales para Colombia formaciones capital. 1947.From En la formacin de capital total de 612,2 millones de pesos. Cerca de 22.2 millones fueron en forma de artculos importados, mesa XLVII muestra la importancia vital de los costos en divisas de la formacin de capital. La importancia de la disponibilidad de divisas y el uso racional de los recursos en divisas por lo tanto son vitales para el desarrollo econmico de un pas.

La magnitud de los ahorros y la inversin en Colombia. En los ltimos aos las mediciones se han hecho de los ahorros y las inversiones en Colombia, mientras que las medidas no son exactas, sin embargo, dan la idea de la tasa de formacin de capital en Colombia.

En general, el mtodo seguido en la obtencin de estos clculos (tablas XLVIII y XLIX) son: inversin bruta, sumando o restando el saldo de los dficits o supervits en cuenta corriente.

CUADRO XLVII IMPORTANCIA RELATIVA DE LAS IMPORTACIONES EN VARIOS SECTORES DE FORMACIN DE CAPITAL DE 1939 A 1946 (millones de pesos)

ImportacionesbrutoPorcentaje Economa _____________ ____________ ____________

1939 1947

1947

1939

1947

1939

Industrias 53.0 Agricultura. Transporte.. 48.0 Minera 60.5 Construccion. 60.6 Edificioresidencial..6.6 Edificiocomercial 18.6 Obra pblica 18.5 7.1

8.2

54.9

16.3

103.6

50.3

27.7 71.6 13.2

53.3

56.5 37.1 5.5

46.4 149.0

49.0 43.7

16.2 3.3 0.6

21.8

60.0

4.0

1.0

6.6

60.0

22.9 0.5 3.2

36.0

123.0 2.9

18.3 17.2

18.6 17.2

7.3

24.9

39.4

134.5

18.5

Total 36.3

49.8

222.4

153.5

612.2

32.4

Fuente; El bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia, p. 41

CUADRO XLVII ESTIMACIN DE AHORRO E INVERSIN EN COLOMBIA (en millones de pesos) artculo 1946 1947

El producto nacional bruto ..................................2906

3674

La inversin interna privada bruta .........................324 Inversin bruta interna pblica .........................131 Total de la inversin bruta interna .........................445 Saldo exterior .....................................................-75 Ahorro bruto .......................................................380 Consumo ............................................................2526 La prdida de las reservas monetarias ...................0 Entrada de capital neto ........................................75

447 165 112 -193 419 3255 119 74

Fuente: "Financiamiento de Crecimiento Econmico de Pas subdesarrollado;" por Felipe Pazos, Captulo 16.Saving en el mundo moderno. P. 312

TABLA XLIX ESTIMACIONES DE AHORRO E INVERSIN EN COLOMBIA COMO PORCENTAJE DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO

Articulo

1946

1947

El producto nacional bruto .................................100 100 La inversin interna privada bruta ....................... 5,3 11,2 Inversin bruta interna pblica ............................4,5 4,5 Total de la inversin bruta interna ......................15,7 16,7

Saldo exterior ..................................................-2,6 -5,3 Ahorro bruto .................................................... 13,1 11,4 Consumo ........................................................865,9 88,6 La prdida de las reservas monetarias ................0 3,2 Entrada de capital neto ....................................26 2.1 Fuente; financiamiento del crecimiento econmico de los pases subdesarrollados, por Felipe Pazos Captulo 16 verano en la palabra moderna. P, 312

De acuerdo a las estimaciones del ao de la inmediata posguerra (1946-1947) . Colombia tuvo ahorro bruto que igualaron un 9 a 16 por ciento de su producto nacional bruto (vase la tabla XLIX ) . Colombia ahorro promedio 1946-1947 , como porcentaje del producto nacional bruto , fue de 12,2 por ciento. Las cifras de inversin presentan una imagen completamente diferente. Colombia empat con sus reservas monetarias con el fin de invertir ms de guardado. La tasa de formacin de capital como porcentaje del producto nacional bruto productivas 16,2 por ciento. La proporcin de las entradas netas de capital en la formacin bruta de capital era muy pequea, promedi 2.4precent del producto nacional bruto. Colombia ha sido capaz de ahorrar una parte de sus ingresos debido al elevado nivel de las exportaciones y las condiciones relativamente favorables de comercio, si el comercio mundial debera disminuir, Colombia sufrir un retroceso en su desarrollo econmico. Aspectos financieros de la formacin de capital en la formacin de capital Colombia ha sido financiado por los mtodos de la inflacin en los ltimos aos en Colombia. Se ve claramente que una alta tasa de formacin de capital futuro ser compatible con la estabilidad de precios slo si la gente

4 Felipe Pasoz " Los problemas de Amrica Latina ", editado por Walter W. Heller. Ahorro en el mundo moderno, por University of Minnesota Press . 1953 Estn dispuestos a emprender una igualmente alta tasa de ahorro de sus ingresos actuales y si la comunidad en su conjunto est dispuesto a imponer altos impuestos. Esto ser considerado en el ltimo captulo de este documento. Origen de la formacin de capital. No hay datos que dan una estimacin precisa de las fuentes de financiacin de la formacin de capital en Colombia, sin embargo, es posible obtener informacin de los datos del ingreso nacional de Colombia. Tabla L. muestra el ingreso nacional dividido en cuatro sectores de la economa. Con el fin de dar una imagen clara de los gastos realizados, y la diferencia entre los ingresos corrientes y los gastos es la cantidad de ahorro. El ingreso del consumidor ascendi a 3000,9 millones de pesos, pero los gastos de consumo slo haba 2,895,500,000 pesos , y el ahorro de los consumidores igual 15,5 millones de pesos. Ingresos corrientes a las empresas, incluidas las ganancias acumuladas y amortizaciones, ascendieron a 278. 5 millones de pesos, y los gastos de negocio ascendieron a 447 millones, con un exceso de gastos sobre ingresos de 168,5 millones de pesos. El comercio exterior es igual a las importaciones netas, lo que representa ingresos netos en lugar de pago a otros sectores de la economa.

TABLA L PRESUPUESTO PARA LA ECONOMA COLOMBIANA 1947 ( Millones de pesos) Sector ingresosgastoahorro

Consumidor 300.9 Negocios 278.5 El comercio exterior Gobierno 40.0 ajuste -42.0 436.4

2985.4 447.0 -193.0 476.4

+15.5 -168.5 +193.0 -

-42.0

Producto nacional bruto total

3673.8

3673.8

Fuente; El bsico de un Programa de Desarrollo de Colombia, p 50

Ingresos igual al ingreso personal despus de impuestos, el gasto de los consumidores gastos iguales. Ingresos iguales a las ganancias retenidas ms cargos por depreciacin. Los gastos son iguales a las exportaciones netas. Ingresos iguales ingresos fiscales menos dficit de las empresas pblicas, los gastos son iguales a los bienes totales y los gastos de servicios, adems de los gastos de transferencia interna.

Es igual a los gastos de transferencia internos, esto debe ser deducido. Dado que no es un factor de ingresos o los gastos de un producto Los ingresos para el sector pblico es igual a los ingresos fiscales actuales de nacional. Gobierno departamental y local, que ascendi a 436,3 millones de pesos, y los gastos totales, que ascienden a 476,4 millones, dejando de 40 millones de pesos. Los gastos totales de todos los sectores son iguales al ingreso corriente total de todos los factores, y ambos son igual al producto nacional bruto total para el ao 1947. La igualdad entre los ingresos y los gastos combinados indican que el exceso de ahorro se ver compensado por un exceso de gastos. Estos datos nos dan una idea de los aspectos financieros de la formacin de capital. Primero, muestran la pequea cantidad del total suministrado por el ahorro personal, lo que indica que el ahorro personal en Colombia son muy bajos. La mayor cantidad de ahorro de los ingresos corrientes son suministrados por las ganancias empresariales no distribuidos. En segundo lugar, parece que la inversin nacional fue mayor que el total de fondos disponibles con los ingresos corrientes, es decir, un tercio de la inversin privada nacional depende de la financiacin externa.

Resumen La estructura financiera del mercado de capitales colombiano muestra una distribucin muy desigual de los recursos entre los distintos usos. Estos son Abundante oferta de crdito a corto plazo con fines comerciales e industriales, pero la falta de fondos para la agricultura schort plazo. Hay una amplia oferta de fondos de inversin a largo plazo En viviendas de alto costo. Pero la oferta de viviendas de bajo costo es insuficiente. Si bien los fondos a largo plazo estn disponibles en cantidades

considerables a las empresas establecidas, es muy difcil para los de afuera para obtener el capital de la evolucin del mercado en ciertos sectores de la economa ta expensas de otras reas vitales. La disponibilidad de crdito a mediano y largo plazo en el sistema bancario se restringe generalmente debido al papel predominante de los bancos comerciales y sus operaciones a corto plazo. Si bien hay instituciones gubernamentales y semi gubernamentales colombianas

designadas para la concesin de crditos a mediano y largo plazo son muy limitadas.

En lo que respecta a los particulares, adems de su preferencia por la inversin en bienes races, slo una pequea minora est familiarizado con los factores que afectan los precios de las acciones industriales y las ventajas de la tenencia de valores como una inversin. Adems, la organizacin de los mercados de valores en Colombia no parece ser lo suficientemente amplia. Como resultado del bajo nivel de ahorro y el patrn de inversin predominante, el sistema bancario, incluyendo el banco central, es considerado como la fuente ms fcilmente disponible de crdito para el desarrollo , tanto pblicos como privados , y el efecto de ello es en gran medida inflacionaria.

Los problemas financieros de la produccin agrcola en general son ms agudos que los de cualquier otra actividad productiva un factor institucional importante que afecta el crdito agrcola es la actual organizacin del mercado de los productos agrcolas, la red informal, el papel de los intermediarios, y la falta de cooperativas agrcolas.

El crdito agrcola recibe poca atencin por parte de los bancos comerciales, en particular cuando estas instituciones consideran que los

beneficios que se pueden derivar de las actividades comerciales, financieras o de la seguridad que ofrece el sector inmobiliario. En los ltimos aos Colombia ha hecho un esfuerzo para ayudar al desarrollo agrcola mediante el establecimiento, bajo los auspicios del gobierno, entidades de crdito especializadas. Tienen la finalidad de otorgar crditos a tasas de inters ms bajas y en condiciones que satisfagan mejor las necesidades de la produccin agrcola , pero estas instituciones carecen de fondos suficientes y no estn bien distribuidos en todo el pas.

CAPTULO V RECOMENDACIN

La relacin fundamental entre la poltica monetaria, la estabilidad econmica. Y, finalmente, el desarrollo econmico debe ser considerado. El proceso de desarrollo econmico es realmente complejo. Se requiere mucho ms que la provisin de equipos mecnicos. Se requiere una actitud receptiva a los nuevos campos y nuevos mtodos de produccin y los arreglos institucionales que alienten a las empresas y la inversin, se requiere una fuerza de trabajo saludable y bien entrenado que pueden adaptarse a los nuevos mtodos de produccin. Tal entorno econmico no se crea en un corto perodo de tiempo. __________________________________________________________________ ___ Se hicieron las siguientes recomendaciones. Gracias a la voluminosa literatura de los Estados Nacionales. Entre los libros ledos. El siguiente mayor contribuidor:(1 ) los mtodos de financiacin del desarrollo econmico en los pases

subdesarrollados " por las Naciones Unidas, Departamento de Asuntos Econmicos, New York 1949 ,

( 2 ) " Financiamiento Interno de Desarrollo Econmico " por las Naciones Unidas . Departamento de Asuntos Econmicos, Nueva York 1950 ( 3 ) medidas para la estabilidad econmica internacional "por el departamento de las Naciones Unidas para los asuntos econmicos , nueva york 1951 y ( 4 ) las medidas para el desarrollo econmico de los pases subdesarrollados " por el Departamento de las Naciones Unidas para Asuntos Econmicos , New York 1951 . Desarrollo, la inversin y el ahorro Hay una base fundamental sobre la que se puede considerar el problema de la formacin de capital. Se trata de la relacin entre el ahorro , la inversin y los ingresos , en los debates de la vida econmica de la actividad econmica de los pases subdesarrollados, una frase que se menciona con frecuencia es el "crculo vicioso de la pobreza ", los relaciones circulares ms populares de este tipo son los que se refieren a la acumulacin de capital en los pases subdesarrollados. La oferta de capital se rige por la capacidad y la voluntad de ahorrar , la demanda de capital se rige por los incentivos para invertir, por lo que entonces existe un relacioneschip circular en ambos lados del problema de la formacin de capital en esos pases . Por el lado de la oferta, hay una pequea capacidad de ahorro , debido al bajo nivel de ingresos reales y el nivel bajo es un indicio de la baja productividad , lo que , a su vez , se debe a la falta de capital. La falta de capital es el resultado de la pequea capacidad de ahorro, y as se completa el crculo. Por el lado de la demanda, el incentivo para invertir puede ser pequea debido a la pequea debido al reducido poder adquisitivo de la gente que es debido al escaso ingreso real , que a su vez se debe a la baja productividad del bajo nivel de productividad, sin embargo, es el resultado de una pequea cantidad De capital utilizado en la produccin, que a su vez puede ser causada al menos en parte ser pequeo incentivo para invertir.

Formacin de Capital y Ahorro

El aumento de la formacin de capital depende del aumento del margen de ahorro, que depende en ltima instancia el aumento de la productividad. En la actualidad Colombia productividad es muy baja, debido a la falta de capital suficiente, y esta falta de capital, y esta falta de capital es debido al estrecho margen de ahorro, lo que dara lugar de nuevo en una baja productividad. La economa nacional no consiste en la acumulacin de oro y plata, pero en el aumento de la productividad de un pas, provocada en gran parte por la acumulacin de capital en forma de maquinaria y otros equipos productivos. En otras palabras, el aumento de la productividad requiere que parte de los ingresos se debe ahorra y se invierte, el ahorro de liberacin parte de las energas de la productividad de los pases los servicios de consumo directo, y el reby que estn disponibles para la produccin de bienes de capital. Los ahorros se relacionan con el bienestar econmico, lo que refleja la voluntad y capacidad de los diferentes grupos

2 RagnarNurkse.Probles de formacin de capital en los pases subdesarrollados, Oxford Prensa de la Universidad en la poblacin de aadir a su riqueza. La lentitud del progreso econmico hoy en da en Colombia se debe en gran parte a su incapacidad para adquirir grandes ahorros y canalizar el ahorro hacia usos productivos.

Financiar el Crecimiento Econmico

Cuando los recursos econmicos comieron ausente o muy escasa, ni siquiera un prefecto institucin financiera sera capaz de mejorar el

desarrollo econmico de un pas. La mejora del mecanismo financiero es orientar la utilizacin de los recursos econmicos para un mejor desarrollo y prevenir la dislocacin de recursos por parte del proceso de la actividad econmica. La estructura financiera de Colombia es capaz de mejorar en una serie de formas y bsqueda de tal avance debe ser parte de todas las polticas dirigidas hacia el desarrollo. La primera y ms obvia mediante la obtencin de recursos adicionales es de ahorro voluntario. El deseo de acumular ahorros moderados se puede aumentar por una recuperacin de la estabilidad monetaria, lo que es seguro que tendr un efecto beneficioso sobre los hbitos de ahorro de aquellos para los que la tenencia de activos monetarios es slo conveniente para los que la tenencia de activos monetarios es el nica forma conveniente de ahorro. Los pequeos ahorros pueden ser estimulados por facilitar el acceso a las instituciones de ahorro y ahorro postal y postal Instituciones con las formas convenientes de depsito, y ofreciendo a las instituciones de ahorro como lugares convenientes de depsito y almacenamiento de certificados y bonos de ahorro como formas convenientes para la realizacin de ahorros. No obstante, es muy poco probable que un aumento considerable de pequeos ahorros se pueda asegurar slo a travs de un mejor arreglo institucional. El factor ms importante que limita la cantidad de pequeos ahorros es el bajo nivel de ingresos. Los arreglos institucionales son propensos a ser de mayor importancia en la determinacin de la direccin en lugar del tamao, de las inversiones. El objetivo principal del desarrollo , el aumento de la productividad del trabajo a menudo se puede lograr no slo a travs de grandes obras de riego y de energa y las grandes empresas industriales , sino tambin por la prestacin de los pequeos agricultores, las obras artesanales y los pequeos fabricantes con muy modesto asistencia financiera y asesoramiento tcnico . Los bancos rurales deben asociarse a la gestin y el uso adecuado de la produccin de crdito. Si la concesin de crditos y la difusin de conocimientos tcnicos por lo tanto van mano en el temor tradicional de los agricultores para hacer frente a las

instituciones financieras y las vacilaciones en la introduccin de mejores mtodos de cultivo podra superar.

Promocin de Ahorro Voluntario por Individuos y Empresas

Las medidas que se pueden tomar para aumentar la disposicin del pblico en general a los depsitos de ahorro y para crear confianza en la estabilidad y la banca e instituciones financieras son: 1. Las medidas de poltica econmica general, como la prevencin de la inflacin y la estabilidad de la institucin financiera. 2. Fomento de las organizaciones, especialmente en las zonas rurales, que recogen el ahorro y se prestan de manera productiva como parte de sus actividades generales 3. Extensin del sistema bancario mediante el establecimiento de sucursales del banco del gobierno, con las autoridades locales, las agencias de los bancos pblicos.

Mtodos fiscales Las polticas fiscales ejercen una influencia importante en los mtodos de financiacin abiertas a los pases subdesarrollados. Los objetivos de las polticas fiscales en relacin con el desarrollo econmico son los siguientes. 1. Las polticas fiscales pueden ser utilizados para contrarrestar las presiones inflacionarias derivadas del desarrollo econmico mediante la reduccin de la demanda global efectiva. De este modo se establecen las condiciones en las que contra

Mtodos inflacionistas de financiamiento, ahorro especial voluntario, as como el fomento de la formacin capital.May ser empleados. 2. La poltica fiscal puede emplear ser una combinacin de incentivo positivo para la inversin deseable y desaliento negativa de la inversin no deseada. Este objetivo es lograr por tipos impositivos diferenciados: un sistema de impuestos discriminatorios o concesin de exencin de impuestos en las direcciones adecuadas. Los subsidios pueden ser considerados como impuestos negativos, o como un caso extremo de exencin de impuestos, y por lo tanto pueden ser sometidos en un concepto ms amplio de las polticas fiscales. 3. Por ltimo, las polticas fiscales tambin pueden ser diseados para promover estos objetivos como los cambios en la distribucin del ingreso por impuesto sobre la renta progresiva, y otros no son estrictamente de carcter econmico. Los mtodos especficos de los impuestos para el financiamiento del desarrollo econmico cubren una amplia gama. Ellos incluyen el impuesto sobre la renta (el consumo interno o facturacin) , los impuestos a la importacin , impuestos sobre la propiedad ( impuesto predial , impuestos inmobiliarios , etctera ) . Los impuestos sobre las ganancias, y otros.

Las condiciones en los condados subdesarrollados, en los que una gran proporcin de la produccin nacional no puede llegar al mercado en absoluto, y las transacciones no monetarias pueden ser generalizadas, a menudo crear situaciones difciles para la administracin fiscal. Desigual distribucin del ingreso. Economas no de mercado tambin hacen impuesto sobre la renta deseable. en consecuencia los impuestos , las tierras fiscales, y medios similares ocupan discriminacin entre los diferentes tipos de inversiones y gastos es de especial importancia en los pases subdesarrollados. El uso generalizado debe ser de mtodos tales como los subsidios dirigidos, la exencin de impuestos para algunos productos importados, la exencin de impuestos para las empresas que utilizan materias primas nacionales,etctera.

Control del dinero y del suministro crdito Prcticamente todas las operaciones realizadas por los bancos centrales tienen el efecto de incrementar o reducir sus pasivos monetarios . Tambin aumentan o reducen la oferta total de dinero, o al menos las reservas del sistema bancario. El banco central tendr que tomar en estas operaciones siempre condiciones monetarias amenazan con producir una expansin o contraccin malsana . En la economa colombiana existen tres fuentes principales donde es probable que se produzcan tales perturbaciones : ( 1 ) la balanza de pagos , ( 2 ) el comportamiento de la banca comercial , y ( 3 ) los dficit pblicos . Un balance de activo o pasivo de pagos aumentar o reducir los ingresos y los precios, expandir y contraer el volumen de dinero. Y afectan tanto a la demanda y la oferta de crdito bancario, los cambios en el crdito bancario comercial, acompaado o no por el equilibrio de las perturbaciones de pago, tendrn el mismo efecto. Un dficit pblico, que en las condiciones existentes tendran que ser financiados en gran parte por el banco central en s. Lo mismo se expande la oferta de dinero a menos instituido de

compensar la contraccin producida por los otros factores de la accin correctiva especfica que el banco central puede tener que tomar que en parte depender del origen de la perturbacin. Una reduccin del crdito bancario, por ejemplo, podra ser un medio apropiado, en caso de excesos especulativos, pero no necesariamente los medios para hacer frente a una inflacin producida principalmente por la balanza de pagos. Asimismo, las ventas de mercado abierto podra no ser factible en un momento en que el gobierno haba agotado el mercado de capitales y fue sobre la base de que el banco central.

Legislacin Bancaria La creacin de canales adecuados para el control de crdito es slo una parte del problema de la banca institucional. Disposiciones legislativas con respecto al requisito de reserva son otro de los factores que pueden favorecer u obstaculizar el modelo de desarrollo. Desde este pas. Es en gran parte agrcola, la emisin de billetes son ms importantes que los depsitos de los pequeos agricultores, muchos de los cuales no tienen acceso a servicios bancarios. Se puede observar que dos o tres teoras diferentes se ejemplifican en el requisito de la emisin de billetes de los sistemas bancarios de Amrica Latina. La primera teora refleja la opinin de que la estabilidad de una moneda pas mejor puede ser asegurado mediante el mantenimiento de grandes reservas en oro o plata, con poca o ninguna flexibilidad una segunda teora se ejemplifica est representada por el principio celebrada por Herman Max, un econmico chileno que fue asesor financiero de algunos pases de Amrica Central. Sus recomendaciones para una completa flexibilidad en la funcin de emisin del banco central se oponen a la del profesor Kemmerer . El grado de libertad permite que el banco central es sin duda un factor importante de desarrollo vis - -vis,

mientras que el de Max pone a disposicin de la facultad del banco central para promover ms eficazmente el desarrollo, la tercera, y relativamente nuevo, la teora est representado por el obra de Robert Triffin en la ley bancaria de Guatemala. En estos casos la exigencia de reservas vara con la madurez de las obligaciones de intercambio de bancos. Por lo tanto, las obligaciones Menos de treinta das, deber abonar 100 por ciento de las reservas, entre treinta das a un ao, el 75 por ciento de un ao a tres aos, la reserva es de 50 por ciento. Este enfoque es diferente de la posicin de Kemmerer conservadora en que no requiere de reservas rgidas como una comprobacin automtica despus de la expansin. Al mismo tiempo, se aparta de la teora de Max al centrar la atencin sobre la situacin del comercio exterior del pas. Esto es particularmente conveniente para Colombia, donde el bienestar econmico depende tanto de la balanza de pagos, lo que requiere que el banco central de mantener reservas con miras a su posicin anticipada de divisas. Por lo tanto, si se debe cumplir un gran nmero de obligaciones a corto plazo, el banco central tiene la obligacin de anticipar sus necesidades y acumular reservas por adelantado. Al mismo tiempo, la flexibilidad completa est permitida en la expansin de la moneda para las necesidades domsticas. En general se puede concluir que una oferta monetaria flexible es un factor importante para promover el desarrollo econmico, mientras que la poltica de requerir mayores reservas sustanciales y rgidas es un factor que puede retardar el desarrollo del pas

Organizaciones financieras agrcolas ya que la agricultura es la principal actividad econmica en Colombia , la organizacin de la agricultura es un factor institucional de gran importance.it podra suponer que una agencia del gobierno , tales como el Ministerio de

Economa Agrcola y del ejercicio una influencia considerable en la formulacin y ejecucin de polticas para el desarrollo agrcola . La mejora y ampliacin de los bancos hipotecarios son factores positivos en el desarrollo econmico, ya que estn diseados para ofrecer condiciones de crdito ms largos, sobre todo a la agricultura, en las condiciones que el banco comercial comn no podra cumplir. Una vez ms es el nmero de sucursales y la flexibilidad de su funcin que cuenta. Cuando estos bancos hipotecarios son, junto con un sistema de crdito descentralizados, los recursos para prstamos a largo plazo se encuentran ampliamente distribuidos en todas las provincias. Gran parte del desarrollo econmico de estas regiones agrcolas se encuentra en la direccin de una mayor mecanizacin que requiere inversin en maquinaria y equipo pesado. Tales compromisos grandes rara vez se pueden hacer por los agricultores a menos que alguna institucin provee fondos que pueden ser amortizados en un perodo de tiempo considerable. La disponibilidad de crditos hipotecarios tambin afecta a otros objetivos de desarrollo econmico , tales como la diversificacin de los cultivos y me necesidades nacionales y reducir las importaciones de alimentos , esto significa un cambio parcial del latifundio generalmente entregado a un cultivo nico a las unidades de produccin ms pequeas que son adecuados para cultivos como los frijoles , el arroz y el maz , los pequeos agricultores no pueden esperar para adquirir tierras sin la ayuda financiera a largo plazo. Esta disposicin del crdito hipotecario es un factor de mayor importancia en el ataque a una de la raz del problema de las finanzas agrcolas en Colombia.

Conclusin Colombia es un pas predominantemente agrcola , con cerca del 65 por ciento de su poblacin activa directamente en actividades de produccin primaria

agrcola y otros y con el caf que constituye ms de la mitad del valor total de los ingresos de su produccin agrcola. Debido a su concentracin en relativamente pocos productos bsicos. La economa colombiana est sujeta a fuertes movimientos estacionales y cclicos. Al igual que otros pases subdesarrollados, Colombia tiene un bajo ingreso real per cpita, la productividad promedio bajo (lo que refleja la poca cantidad de capital por trabajador y la falta de tcnica productiva)

Una alta propensin a importar, y una baja tasa de ahorro voluntario y de la formacin de capital. La estructura financiera no est muy desarrollada, no hay mercados cpita en el sentido aceptado del trmino. Y realmente no hay instalaciones adecuadas para la movilizacin de ahorro tales como estn hechas y para canalizar hacia la inversin productiva. Desde un punto de vista a largo. El Bienestar econmico de Colombia depende de un programa de inversin de capital bien regulado, y sin duda requiere instalaciones adecuadas para la movilizacin hacia la inversin productiva a largo plazo . El desarrollo de este tipo de instalaciones, sin embargo, depender principalmente de la restauracin de la estabilidad monetaria.

BIBLIOGRAFA Arruba ,Henao . Historia de Colombia Chapel Hill University of North Carolina Press.1938.450 pp "La banca en Colombia " . Colombia en Cifras 1948-1949 ,Bogot, Colombia Internationalservicio de referencia " Colombia " , enero 1945 Comercial atlas y comercializacin gua, nueva york : rand mc Finalmente, 1954.280 pp Controlara General de la Repblica de Colombia censo industrial, Bogot , 1945 , 110 pp Enciclopediabritnica , atlas del mundo nueva york CS Hammond y la compaa inc 0.1949 320 pp " Finanzas " Revista del Banco de la repblica Diciembre , 1953 Galbraith , Walter O Colombia Nueva York : Oxford UniversityPress, 1953 Hanson, Simon GEconmico, Desarrollo en Amrica Latina. Washington Interamericana Asuntos Press. 1951 , 650 pp Horn, Paul V y Habert E. Rice Amrica Comercio y Econmico de Nueva York PrentissHall .1945 460 pp Hughlett , Lloyd. Industrializacin en Amrica Latina. New York McGraw Hill Book Co , 1946 420 pp

Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo de la base de un Programa de Desarrollo de Colombia Washington 1951 900 pp KoebelwillianExplortaion britnica en Amrica del Sur de Nueva York el siglo co 1917 980.Pp

Marsh Donald B. Mundial del Comercio y la Inversin de Nueva York Har tribunal Brance y co 1951 Ministro de la Econmica . Reporte en Colombia bogota 1946 560 pp Nurskse ,Ragnar . Los problemas de la formacin de capital en los condados subdesarrollados nueva york Oxford UniversityPress1953 , 300 pp Otero , Gustavo monografia de Colombia bogota 1950 280 pp Felipe Pazos " el Problema de Latinoamrica " salvar el mundo edmoden por Walter Heller w Universidad de Minnesota, Minneapolis prensa 1953 , 590 pp Rippyj .fred evolucin histrica de la Amrica espaola nueva York FS croftsco 1932 320 pp ---------------El capitalista y Colombia nueva York: la vanguardia de prensa 1932 420 pp ---------------"La inversin britnica en Amrica Latina, Final de 1913 " Diario de Historia Moderna noviembre 1947 -------------- "Amrica Latina y la inversin britnica boomof 1820 " Diario de la historia moderna septiembre 1948 ------------ "February Una dcada de inversin la inversin britnica en Amrica Latina Jounal de poltica econmica 1948

. ---------- "La inversin britnica en Amrica Latina final de 1876 en asuntos econmicos estadounidenses marzo 1948 ---------- Inversin rench en latinamerica inter americano de asuntos econmicos de otoo 1948 Samper ,manuelescritos econmica bogota 1936 , 480 pp

COMITS Senado sobre la banca y el estudio de la moneda latinoamericacoutries informe provisional Washingtom u. s GovernmentPrinting Office 1950 600 pp Robert Triffin dinero y la banca en Colombia Washington consejo de gobernadores de la Reserva Federal de 1944 80 pp Estados estudio econmico de los pases de Latinoamrica New York Departamento de Asuntos Econmicos 1949 ----------- Estudio econmico de Amrica Latina nueva York departamento de Economa 1949 ----------- Mtodos para financiar el desarrollo econmico de los pases subdesarrollados nuevo departamento York de los asuntos econmicos 1949 100 pp -------- Financiamiento interno de desarrollo econmico de Nueva York Departamento de Asuntos Econmicos de 1950 200 pp - .......... Comisin Econmica para Amrica Latina nueva York Consejo Econmico y Social 1950 480 pp --------- Estudio econmico de Amrica Latina nuevo departamento York de los asuntos econmicos 1950

--------- , Las medidas para el desarrollo monomio de pases subdesarrollados nuevo departamento York de los asuntos econmicos 1951 60 pp Medida de la estabilidad econmica York nuevo departamento internacional de asuntos econmicos de 1951 80 pp Estados Unidos Departamento de Comercio de Colombia finanzas pblicas comerciales boletn servicio USDCN 43 de 1926 ------ inversin extranjera de los Estados Unidos Washington 1950 Estados Unidos estudio del senado de Estados Latinoamericanos pases Washington Senado informe N 1082, 1954 480 pp Estados Unidos arancelaria comisin de minera y la industria en Colombia fue hington 1949 50 pp Wendellgordon la econmica de Latinoamrica New York, Colombia

UniversityPress 1950 420 pp MasWinkle de inversin de capital de estados unidos de amrica Latina Boston mundo de las fundaciones de paz 1928 , 420 pp George Wythe la nueva industrializacin en Amrica Latina journal Si la economa poltica. xlv 1937 ----- Industria en Latinoamrica New York, Columbia UniversityPress 1945 650 pp ------ Un esquema de economa latinoamericana nueva York barnes noble inc . 1947 450 pp