ANLISIS EVOLUTIVO (Horizontal) SUPERMERCADOS PERUANO 2011.

Notas a resaltar: 1) Pasivos financieros: Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de los prstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, menos los costos de transaccin directamente atribuibles. Al 2009, 2010 y al 31 de diciembre del 2011, los pasivos financieros de la Compaa incluyen prstamos bancarios, cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a relacionadas, otras cuentas por pagar y obligaciones financieras. 2) Gastos contratados por anticipado Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son: Los alquileres de locales pagados por adelantado se registran en el activo y se reconocen como gasto cuando el perodo del alquiler es devengado. Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los diferentes activos y se amortizan siguiendo el mtodo de lnea recta durante la vigencia de las plizas. Los pagos adelantados por servicio de publicidad se registran como un activo y se reconocen como gasto cuando el servicio es devengado. Los derechos de ingreso que corresponden a los montos pagados por la Compaa por la cesin de los derechos de uso de ciertos locales comerciales, se amortizan durante el plazo de duracin de los respectivos contratos. 3) FINANCIAMIENTO Por el lado del pasivo , la estructura de financiamiento de la empresa esta dada por un 33.35% en pasivos no corrientes , 24.92% en patrimonio y 41.73% en pasivos corrientes del cual un 81.18% del pasivo corriente esta estructurado por cuentas por pagar definindola as como una empresa

de una poltica de autoliquidacin, es decir coordina los vencimientos de los Activos y Pasivo, minimizando el Riesgo de que la empresa sea incapaz de liquidar sus obligaciones a medida que venzan, buscando un equilibrio entre los niveles de Riesgo y Rentabilidad. Lo que realiz en el ao base fue: 1) Durante el ao 2009, el Banco Internacional del Per S.A.A. Interbank firm con la Compaa contratos de arrendamiento financiero por un importe total de S/55,993,000, con el objeto de financiar la construccin de nuevas tiendas y para capital de trabajo. 2) Al 31 de diciembre de 2010, los plazos, tasas de inters y condiciones de los arrendamientos financieros mencionados anteriormente se presentan en el rubro de Obligaciones financieras a la fecha del estado de situacin financiera. 3) Durante los aos 2011 y 2010, estos arrendamientos y otras obligaciones financieras generaron gastos de titulizacin, intereses y otros gastos financieros ascendentes aproximadamente a S/.1,929,000 y S/.1,550,000, respectivamente; los cuales se presentan en el rubro de Gastos financieros del estado de resultados integrales. Asimismo, la Compaa celebr, con Internacional de Ttulos Sociedad Titulizadora S.A. (una subsidiaria del Banco Internacional del Per Interbank), contratos de Constitucin de Fideicomiso de Titulizacin. 4) Durante los aos 2011 y 2010 y 2009, los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros de la Gerencia clave de la Compaa ascendieron a S/.4,150,000, S/.4,260,000 y S/.4,847,000, respectivamente, los cuales quedaron pendientes de pago al 31 de diciembre de cada ao. 5) Corresponde a prstamos para capital de trabajo y saldos pendientes de cobro por servicios de alquileres de locales. Estas cuentas no generan intereses porque son de corto plazo. 6) Las nicas transacciones que la Compaa ha realizado con sus directores durante los aos 2011 y 2010, corresponden a las dietas pagadas, por importes que no son significativos para los estados financieros tomados en su conjunto. 7) Las transacciones realizadas con empresas relacionadas se han efectuado bajo condiciones normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron, as como las bases de clculo para la determinacin de stos, son los usuales en la industria y se liquidan de acuerdo a normas tributarias vigentes. 8) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, los saldos por cobrar y por pagar tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no cuentan con garanta alguna, a excepcin del depsito en garanta y de las obligaciones financieras. 9) Corresponde a los saldos pendientes de pago por los servicios de alquiler de terrenos y locales.

SUPERMERCADOS PERUANOS S.A

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA (BALANCE GENERAL) AO 2011 2009 2010 s/.(000) s/.(000) Activos Activos corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar, neto Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Existencias, neto Impuestos y gastos contratados por anticipado Inversiones financieras disponibles para la venta Total activos corrientes Activos no corrientes Inversiones financieras disponibles para la venta Otros activos no corrientes Inversiones en subsidiarias Inversin inmobiliaria Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Activos intangibles, neto Total activos no corrientes Total activo 135,264 19,285 13,237 7,867 170,606 7,120 0 353,379 108,688 21,789 15,972 6,711 266,947 8,715 0 428,822 -20% 13% 21% -15% 56% 22% 21% 160,803 24,773 13,217 9,602 309,461 17,352 70,628 605,836 19% 28% 0% 22% 81% 144% 71% 2011 s/.(000)

0 5,007 0 0 862,150 25,338 892,495 1,245,874

0 6,749 10 0 994,534 44,952 1,046,245 1,475,067

35%

15% 77% 17% 18%

55,780 10,402 244 9,200 1,116,465 43,600 1,235,691 1,841,527

108%

29% 72% 38% 48%

Pasivos y patrimonio Pasivos corrientes Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Otras cuentas por pagar Impuesto a la renta corriente, neto Obligaciones financieras Ingresos diferidos Total pasivos corrientes Obligaciones financieras Instrumentos financieros derivados Pasivo por impuesto a la renta diferido, neto Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Ingresos diferidos Total pasivos no corrientes Total pasivos Patrimonio neto Capital social Ganancia por emisin de acciones Reserva legal Resultado no realizado en instrumentos financieros derivados Reserva por actualizacin de inversiones disponibles para la venta Resultados acumulados Total patrimonio neto Total pasivo y patrimonio neto

441,804 7,650 53,688 8,106 50,211 5,020 566,479 293,323 3,732 9,112 2,912 23,468 332,547 899,026 301,716 3,894 -2,072 0 43,310 346,848 1,245,874

577,639 8,932 66,650 10,575 91,564 4,357 759,717 261,824 2,700 9,488 2,588 18,455 295,055 1,054,772 306,678 27,314 1,738 205 0 84,360 420,295 1,475,067

31% 17% 24% 30% 82% -13% 34% -11% -28% 4% -11% -21% -11% 17% 2% 601% -110%

623,918 10,671 65,099 1,362 63,746 3,731 768,527 571,562 4,042 22,187 2,278 13,995 614,064 1,382,591 306,678 27,314 7,062 -117 2,242

41% 39% 21% -83% 27% -26% 36% 95% 8% 143% -22% -40% 85% 54% 2% 601% -94%

95% 21% 18%

115,757 458,936 1,841,527

167% 32% 48%

ANLISIS: ACTIVO Activo Corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo, para el 2009 fue de s/.135264, pasando a disminuir en un -20% al 2010, luego aumentando un 19% al 2011, esto se debi por la apertura de 6 nuevas tiendas a nivel nacional, lo cual con ayuda de crditos a largo plazo, se proyectan a seguir creciendo en nuestro pas. Otras cuentas por cobrar relacionadas: Esta cuenta disminuy de manera significativa del ao 2009 al 2007, ya que pas del 2009 al 2010 en una variacin de -15% y aumentando a un 22%en el ao 2011. Esto se debe a Otras cuentas por cobrar: Hubo un aumento, ya que paso de s/.19285 en el 2009 a una variacin de un 13% en su valor relativo y al 2011 a un 28%. Esto puede deberse a que las cuentas que terceras empresas mantenan con Supermercados Peruanos S.A. an no se han ido amortizndose conforme lo estipulado. Activo no corriente: Inmuebles, maquinarias y equipos; se observa una fuerte inversin al 2009 de s/. 862150, variando en aumento en un 15% para el 2010 y en un 29% para el 2011. Resaltando su posicin de inversin en la compra de terrenos, maquinarias y equipamiento para brindar un mayor y mejor servicio por parte de Supermercados Peruanos S.A. Activos intangibles: Son los derechos, como las marcas, capitales intelectuales o patentes, con lasque se cuenta la empresa. El anlisis refleja que la empresa no invirti gran cantidad de dinero (2009: s/.25338, variando al 2010: 77% y 2011: 72%) en publicidad (minimamente) como lo hizo en el lanzamiento de la marca, y siguiendo la lgica, los gastos en publicidad cuando la empresa ya est en funcionamiento no son tan elevados, y ms an si se observa que la empresa est teniendo un crecimiento favorable. Total de Activo: VARIANDO EN UN CRECIMIENTO ASCENDENTE DEL 2009: S/.1245874 AL 2011: S/. 1841527 SOLES, EN UN VARIACIN REALATIVA DE 48%. PASIVO Pasivo Corriente Cuentas por pagar comerciales: el balance refleja que Supermercados Peruanos S.A. ha ido adquiriendo gran parte de deudas con empresas que operan en su mismo giro de negocio, que se puede deber a que las ventas de la empresa aumentaron. Pasando del 2009: s/. 441804 al 2011: s/. 623918 en una variacin de: 41%.

Total de Pasivo: HA IDO EN AUMENTO DEL 2009: S/. 899026 AL 2011: S/. 1382591 SOLES, UNA VARIACIN RELATIVA DE 54%, suma considerable.

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

SUPERMERCADOS PERUANOS S.A
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS) al 2011 2009 (S/.000) 2010 (S/.000) % 2011 (S/.000) Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gasto de venta Gastos de administracin Otros gastos, neto Utilidad operativa Ingresos financieros Gastos financieros Utilidad antes de la participacin de los trabajadores y del impuesto 2055597 -1527303 528294 -395598 -53995 -2387 76314 33374 -46405 63283 2398530 -1793102 605428 -435924 -58593 -1114 109797 20929 -44295 86431 16.68% 17.40% 14.60% 2787421 -2089019 698402 -524023 -72284 -9884 92211 38962 -69506 61667 % 35.60% 36.77% 32.19%

9.65% 43.87% -37.38% -4.54% 36.57%

34.11% 20.83% 16.74% 49.78%) -2.55%

Impuesto a la renta Utilidad neta

-24400 38883

-36196 53235

48.34% 36.91%

-24946 36721

2.23% -5.56%

Fuente: Elaboracin propia. Tomamos como ao base al 2009, para su anlisis. Especificando en cada punto el crecimiento o disminucin de los montos (en miles de soles) y por qu el ocurrido de los mismos. 1. Segn las VENTAS NETAS, para el 2009 se registro un s/. 2055597, lo cual que para el 2010 aumentaron en s/. 2398530 (variacin en 16.68%) y para el 2011 s/. 2787421 (variacin en 35.6%). 2. Los COSTOS DE VENTAS, el ao 2009 fue con s/. 1527303, lo cual fue tambin en aumento de la mano con las ventas netas, as que para el 2010 fue s/. 1793102 (variacin en 17.4%) y el 2011 de s/. 2089019 (variacin en 36.77%). 3. En la diferencia de las VENTAS NETAS Y LOS COSTOS DE VENTAS, resulta la UTILIDAD BRUTA DEL EJERCICIO, lo cual en el 2009 se obtuvo s/. 528294, pasando en aumento para el 2010 de s/. 605428 (variacin en: 14.6%) y el 2011 de s/. 698402 (variacin en: 32.19%).

GASTOS 4. Entre GASTOS DE VENTA, GASTOS ADMINISTRATIVOS Y OTROS GASTOS, fueron un total para el 2009 de s/.451980, aumentando consecutivamente en el 2010 y 2011 en los montos s/. 445631 (variacin en: 9.65%) y s/. 606191 (variacin en: 34. 11%, considerable variacin). 5. Y la UTILIDAD OPERATIVA, para el 2009: s/. 76314, aqu se observa claramente que al 2010 favoreci en s/. 109797 (variacin en: 43.87%), pero hay una disminucin considerable para el 2011 en s/. 92211 (variacin en: 20.83%). 6. INGRESOS FINANCIEROS: 2009 por s/. 33374, lo cual para 2010 disminuy considerablemente en s/. 20929 (variacin en: -37.38%), luego para el siguiente ao recuperndose en 2011: s/. 38962 (variacin en: 16.74%). 7. GASTOS FINANCIEROS: el 2009 presento un gasto por s/. 46405, para el 2010 disminuyo en s/. 44295 (variacin en: -4.54%), lo que se puede decir que se debi a que la empresa est contrayendo deudas cuya tasa de inters es baja (Grupo Interbank) contrayndolas al largo plazo; y el 2011 aument considerablemente en s/. 69506 variacin en: 49.78%) 8. UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA: 2009 mostr una utilidad de s/. 63283, para el 2010 en s/. 86431 (variacin en: 36.57%) y el 2011 en s/. 61667 (variacin en: -2.55%) 9. El IMPUESTO A LA RENTA que se conoce es el 30% de la UTILIDAD ANTERIOR, para el 2009: s/. 24400, luego para los siguientes aos: 2010: s/. 36196 (variacin en: 48.34%) y el 2011: s/. 24946 (variacin en 2.23%) 10. Y al final del ejercicio, la UTILIDAD NETA: 2009 se obtuvo: s/. 38883, lo cual al 2010 aumento considerablemente en s/. 53235 (variacin en: 36.91%) pero para el 2011 que disminuyo en s/. 36721 (variacin en: -5.56%)