Gestion de projet - analyse conomique du projet

GRARD CASANOVA - DENIS ABCASSIS

Paternit - Pas d'Utilisation Commerciale - Pas de Modification : http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.0/fr/

Table des matires

I - Analyse conomique du projet 9

A. Analyse conomique du projet........................................................................9 B. Valeur actuelle nette et taux de rentabilit interne..........................................10 C. Calcul de temps de retour sur investissement.................................................10

Universit de Lorraine

Analyse conomique du projet

I-

Analyse conomique du projet Valeur actuelle nette et taux de rentabilit interne Calcul de temps de retour sur investissement

9 10 10

A. Analyse conomique du projet

- La rentabilit est un critre dcisif pour choisir l'investissement, elle est mesurable l'aide de certains paramtres tels que la valeur actuelle nette, l'indice de profitabilit, le dlai de rcupration du capital investi et l'avantage relatif. - Les diffrents critres ne sont pas toujours convergents. Le critre du taux Interne de rentabilit peut parfois tre en contradiction avec le critre de la valeur actuelle nette. On peut trouver deux investissements A et B tels TRIA A > TRIBB et VANB > VANA pour certains taux d'actualisation. - Temps de retour sur investissement, le dlai au bout duquel on rcupre le capital investi, peut se trouver en opposition avec la VAN pour certaines valeurs du taux d'actualisation.

Exemple

: Comparaison de deux projets

Le projet 1 (le prcdent) a un taux interne de rentabilit suprieur, cependant, si le taux d'actualisation est infrieur 11 %, le bnfice du projet 2 est suprieur.

Universit de Lorraine

Analyse conomique du projet

B. Valeur actuelle nette et taux de rentabilit interne

Schma

C. Calcul de temps de retour sur investissement

anne Mouvements actualiss de l'anne Solde actualis la fin de l'anne 0 -100000 -100000 1 -18182 -118182 2 66116 -52066 3 90158 38092

Tableau 1 Projet 1 au taux d'actualisation de 10 % Le retour sur investissement pour ce projet sera ralis au cours de la troisime anne.

Temps de retour sur investissements diffrent pour deux projets

Universit de Lorraine

Analyse conomique du projet

Si le capital investi a une dure de vie la fin de laquelle il peut encore prsenter une valeur rsiduelle. Cette valeur rsiduelle sera comptabilise en recette.

Exemple
Une machine achete 200 000 fonctionne pendant 5 ans, elle a t amortie (voir plus loin les calculs d'amortissements) et est remplace. Elle est vendue 10 000 euros, cette somme reprsente une recette (profit exceptionnel) pour l'entreprise et pour le projet. De mme, si la fin d'un projet, une machine en tat de fonctionnement est conserve par l'entreprise, cette machine entrera en inventaire et sa valeur rsiduelle sera comptabilise, comme ce serait le cas si la machine avait t vendue un tiers.

Exemple
Amortissement linaire dans le but de simplifier les calculs. Une machine achete 200 000 a une dure de vie de 5 ans. Le projet se termine en deux ans et l'entreprise dcide de conserver la machine. Sur le cot total, seuls 80 000 seront imputs au projet, le solde (120 000 ) sera inclus dans les investissements de l'entreprise.

Universit de Lorraine