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Captulo 2 AMRICA LATINA Y LA ECONOMA INTERNACIONAL DESDE LA PRIMERA GUERRA MUNDIAL HASTA LA DEPRESIN MUNDIAL CAMBIOS EN LA ECONOMA MUNDIAL

Aunque est claro que el estallido de la primera guerra mundial tuvo gran importancia en el derrumbamiento de la clsica economa mundial capitalista, basada en el papel dominante de Gran Bretaa y el funcionamiento del patrn oro, es fcil exagerar dicha importancia. Ciertamente, hasta aquel momento el sistema haba funcionado muy bien. El cambio tuvo lugar en dos campos principales. Primero fue el desplazamiento que ya se estaba produciendo en las estructuras del comercio y las inversiones. El papel iniciador de Gran Bretaa en el comercio de manufacturas significaba que su participacin descendera forzosamente con el desarrollo de otros miembros de la comunidad comercial; esto se agrav por el descenso de la competitividad en ciertas lneas. Sus industrias en decadencia fueron perdiendo cada vez ms terreno, aunque su creciente papel como moneda clave y la correspondiente funcin de las obligaciones en esterlinas en el extranjero surtieron un efecto compensador e hicieron posible un veranillo de San Martn de expansin, ejemplo clsico de dficit sin lgrimas. Pero, aunque Gran Bretaa sigui predominando, el papel de los Estados Unidos en el comercio y las inversiones aumentaba rpidamente desde comienzos de siglo: en 1913, Mxico, todas las repblicas de Amrica Central y el Caribe hispnico, Venezuela, Colombia, Ecuador y, marginalmente, Per ya importaban ms de los Estados Unidos que del Reino Unido lo cual representaba un cambio importante en comparacin con el decenio de 1890. En segundo lugar, ya se estaban produciendo cambios que llevaran a una creciente oferta excesiva de productos bsicos y a aumentar la inestabilidad del mercado. Estas tendencias se daban tanto en la vertiente de la demanda como en la de la oferta. En la vertiente de la demanda, el crecimiento demogrfico en los pases desarrollados estaba disminuyendo y el alza de la renta llevaba a un crecimiento proporcionalmente ms lento de la demanda de alimentos. En la vertiente de la oferta, el cambio y la modernizacin tcnicos conducan a una mayor productividad y tambin, en ciertos casos, a un incremento de la rigidez a corto plazo de la oferta, al hacerse la produccin ms intensiva en capital. Durante la guerra, el cambio en las estructuras del comercio e inversiones experiment una intensa aceleracin, por un lado, la posicin de Gran Bretaa en el comercio mundial decay, y nunca se recuperara del todo; por otro lado,
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las oportunidades de exportar de los Estados Unidos experimentaron la correspondiente transformacin. La posicin geogrfica de los Estados Unidos significaba una ventaja cuando escaseaban los medios de transporte martimo. El supervit de su balanza comercial aument. Las inversiones privadas de los Estados Unidos en el extranjero aumentaron. Su decidido aprovechamiento de las oportunidades de exportar que ofreca la guerra se refleja en el enorme crecimiento del comercio con Amrica Latina y en la infraestructura que empez a crecer alrededor de l, a medida que bancos norteamericanos procuraban establecerse en el extranjero al mismo tiempo que aumentaban los flujos de informacin. La guerra tambin estimul un incremento de la capacidad productiva de muchos productos bsicos donde ya exista el peligro de un exceso de oferta. Por la guerra los vnculos de comercio e inversiones de Alemania fueron cortados bruscamente, con lo que se cre un vaci que los Estados Unidos se apresuraron a llenar. En un plazo muy corto se suspendieron todo el sistema bancario y crediticio y la organizacin de los mercados monetarios, lo que en Amrica Latina provoc una aguda crisis de liquidez y pnico financiero en 1913-1914. Durante todo el perodo de guerra la interrupcin de las importaciones produjo tanto oportunidades como inconvenientes. El nacionalismo pas a ser una fuerza ms potente, y hubo acontecimientos importantes en los movimientos laborales. Con el antiguo sistema en desorden y la aparicin de nuevas fuerzas favorables al cambio, en 1919 exista la oportunidad de replantear la situacin y tratar de valorar y resolver los problemas subyacentes. Pero en los Estados Unidos y en el Reino Unido, deca que era necesario volver al sistema antiguo, en especial al patrn oro y, en la medida de lo posible, a las paridades del tipo de cambio de antes de la contienda. De los Estados Unidos sali un fuerte empeo en volver a reducir el papel del gobierno: abandonar el control de los precios y toda injerencia en el comercio o los tipos de cambio, y acercarse de nuevo segn fuera posible, a la competencia sana y libre. Durante la guerra: el resultado fue la mala gestin del auge y el hundimiento de 19191922, cuya naturaleza era en gran parte especulativa. El auge empeor ms el problema de la oferta excesiva de productos agrcolas. A partir de 1922, hubo una expansin econmica sostenida en los Estados Unidos y en muchos pases europeos, aunque Gran Bretaa forcejeaba con la deflacin en su intento de restaurar y mantener la paridad de antes de la guerra. Pero el sistema era bsicamente defectuoso y los movimientos de capital slo servan para remediar temporalmente los defectos. Se reinstituy el sistema del patrn de cambio oro, pero nunca funcion bien: haba demasiados centros, los Estados Unidos carecan de experiencia y ni Francia ni los Estados Unidos se haban comprometido a hacer que el nuevo sistema funcionase correctamente. Haba tambin una inestabilidad que antes no exista, cuyo origen era el incremento
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del volumen de dinero a corto plazo y dinero voltil, y se cometieron graves errores al juzgar las paridades de las principales divisas. Adems, la magnitud del supervit norteamericano era tal, que hubo que tomar medidas urgentes para fomentar las importaciones y la exportacin de capital al objeto de paliar los problemas que los pagos planteaban a los receptores. Los Estados Unidos continuaron con su poltica proteccionista y su poltica de exportacin de capitales cre problemas importantes a los pases receptores. En el decenio de 1920, hubo una bonanza de prstamos extranjeros de carcter privado por parte de los Estados Unidos. Los vendedores conseguan colocar emprstitos a gobiernos incautos; se alentaba decididamente a los prestatarios a ir ms all de sus posibilidades. El dinero tenda a destinarse con frecuencia o bien a usos improductivos o a incrementar an ms la oferta de productos agrcolas, de los que ya haba un exceso peligroso. Con la ayuda de tales crditos, el volumen de la produccin bsica continu aumentando. Los aos veinte fueron un perodo de progreso tcnico especialmente rpido en la agricultura: por primera vez en la historia su ritmo dio alcance a la industria, con la mecanizacin de los cultivos y la introduccin de nuevas variedades de plantas y nuevos fertilizantes. Hubo tambin importantes cambios estructurales en los mercados de productos bsicos, y los nitratos y el caucho resultaron perjudicados por sucedneos. Pero entre 1926-1929, los trminos de intercambio correspondientes a todos los productos bsicos haban descendido de forma significativa hasta quedar por debajo de su nivel de 1913. El bajo precio del estao fue el resultado, principalmente, de la rpida expansin de las minas de bajo coste en el decenio de 1920.' En 1928 las tensiones y las presiones ya empezaban a hacerse sentir en los mercados de productos bsicos, sobre todo en el del trigo. La depresin mundial fue resultado en parte de desequilibrios profundos en el sistema internacional; su severidad, no obstante, se vio agravada considerablemente por la mala gestin poltica que se sigui dentro de los Estados Unidos. Cuando el auge en los Estados Unidos subi hasta alturas de vrtigo en 1928, se atrajo capital de todas partes, y muchos pases latinoamericanos empezaron a tener problemas con su balanza de pagos porque ces la afluencia de capital e incluso empez a salir en direccin contraria. En octubre de 1929, se produjo el hundimiento de Wall Street. Los precios de los productos bsicos cayeron verticalmente y, como descendan ms aprisa que el nivel de precios medios, los trminos de intercambio se volvieron en contra de los productores bsicos. Cesaron por completo las entradas de capital. El resultado, como es bien sabido, fue un agarrotamiento del comercio y la inversin mundiales. Europa se recuperara de la recesin con cierta rapidez, pero los Estados Unidos no se recuperaron realmente durante todo el decenio siguiente.
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LOS EFECTOS EN AMRICA LATINA Los pases latinoamericanos seguan siendo productores y exportadores de artculos bsicos, como consecuencia de la crisis, tuvieron, primero, el cambio de la estructura del comercio y la inversin mundiales y, en segundo lugar, el debilitamiento y el comportamiento irregular de los mercados de productos bsicos durante el perodo que va de la primera guerra mundial a la depresin mundial. El cambio ms espectacular durante este perodo se produjo en las inversiones: la participacin de los Estados Unidos y Gran Bretaa en Amrica del Sur ascendi. Las inversiones britnicas apenas aumentaron, mientras que las norteamericanas subieron vertiginosamente. La inversin directa fue el menor de los dos componentes. Los minerales, el petrleo y las empresas de servicios pblicos atrajeron las mayores cantidades, aunque la industria en los pases ms extensos tambin era atractiva. Durante la totalidad del decenio de 1920, Chile atrajo mayores inversiones estadounidenses en minas que cualquier otro pas del mundo. Por supuesto, la expansin de las inversiones directas estaba ntimamente asociada con las afluencias indirectas. El papel de los bancos se hizo cada vez ms importante. Las compaas constructoras de los Estados Unidos frecuentemente trabajaban en estrecha asociacin con un grupo de banqueros. Por estos y otros medios, en los aos veinte se registr una expansin extraordinaria de la financiacin exterior de los gobiernos latinoamericanos. Era la poca de los vendedores agresivos y prcticamente todo estaba permitido. Con el alza de las inversiones aument tambin el comercio de los Estados Unidos con la regin. Los progresos que hicieron los Estados Unidos durante la guerra se consolidaron en el decenio de 1920, cuando su ventaja competitiva fue fortalecida por los nuevos productos dinmicos del perodo (sobre todo, automviles). Esto produjo cambios interesantes en las relaciones y cre un nuevo potencial de desequilibrio, cuyo ejemplo ms notable es el caso de Argentina. los precios de los productos de consumo bsico respondan a potentes fuerzas de desequilibrio. A causa de ello, la mayora de las economas latinoamericanas experimentaban un nuevo nivel de inestabilidad en lo que se refiere al producto de las exportaciones, como se vio claramente en el auge y el hundimiento de 1921-1922, aunque continu durante todo el decenio de 1920. Tres fueron los principales grupos de fuerzas econmicas que, en medida variable, pusieron fin a la edad de oro del crecimiento inducido por las exportaciones. El primero y ms obvio fue un temprano debilitamiento de la demanda, o incluso su derrumbamiento total. El segundo fue una creciente limitacin de los recursos: est claro que la notable expansin que sigui a 1840 fue en gran parte extensiva, incorporando ms tierra, trabajo u otros recursos en un proceso que requera poco o ningn
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incremento de la productividad. El tercer factor fue un desplazamiento de la composicin de las exportaciones hacia las que eran de propiedad extranjera y daban a la economa del pas una proporcin relativamente pequea de su valor, lo cual no slo poda frenar la tasa de crecimiento, sino que, adems, introduca tensiones en la distribucin. Chile fue el ejemplo ms grave de derrumbamiento de las exportaciones, con la cada de los nitratos a partir de la primera guerra mundial. En Amrica Central la competencia por el uso de la tierra comenzaba a causar un incremento de las importaciones de alimentos en este perodo, como vena ocurriendo desde haca unos aos en Per. Adems, esto empezaba a generar una tensin que se centraba en el capital extranjero: en Costa Rica, la United Fruit Company, por ejemplo, controlaba 274.000 hectreas, pero explotaba nicamente 20.000." De los cuatro xitos aparentes que se registraron durante el perodo 1913-1928, el caso de Mxico destaca de forma especial a pesar de la confusin y la destruccin del decenio revolucionario. El petrleo y los minerales son justamente los productos cuyo valor retenido es relativamente pequeo (nos referimos a la parte del producto de las exportaciones que se retiene en el pas por medio de impuestos, salarios, construccin u otros gastos), debido a la naturaleza intensiva en capital de su proceso de produccin y a la propiedad extranjera. La dificultad de este perodo estriba en que diversos factores actuaron para suprimir o reducir el nivel de las seales. Entre dichos factores se contaban el elevado nivel de entradas de capital, especialmente emprstitos, y el comportamiento de los precios. En parte, aunque en este perodo iba tpicamente asociada siempre con el despilfarro, la desviacin hacia el consumo de lujo, el soborno, etctera, la afluencia de dinero extranjero segua interpretando su papel tradicional en el modelo, esto es, el de mitigar la restriccin de recursos. En muchos otros casos, sin embargo, el dinero se us tan mal que poca relacin tuvo con las restricciones de la oferta. El ejemplo clsico es el de la construccin de la carretera nacional de Cuba. Lo que estos emprstitos hicieron a corto plazo fue sostener la demanda, estimular los auges de la construccin e impedir que se percibiese la inminente restriccin de la afluencia de moneda extranjera. Proporcionaron oportunidades de invertir o especular a quienes, careciendo de ellas en el sector de la exportacin, en principio y en otras circunstancias tal vez habran buscado, pongamos por caso, proteccin para crearse oportunidades de obtener beneficios. El segundo factor que ocultaba la realidad subyacente era el comportamiento internacional de los precios. Debilitamiento en muchos mercados y la aparicin de una tendencia desfavorable a largo plazo en los precios. Sin embargo, la inestabilidad descrita logr ocultar este hecho durante esos decenios. Primero llegaron los grandes aumentos de precios de la primera guerra mundial. Los
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precios de las importaciones subieron muy rpidamente tambin, pero, como en gran parte no haba importaciones disponibles, hubo una tendencia a la acumulacin de grandes excedentes de exportacin, a veces en forma de existencias que estaban vendidas pero no podan transportarse. Sigui a estos acontecimientos el auge de 1920-1921, un auge sumamente especulativo y cuya gestin fue mala. Luego algunos productos bsicos siguieron experimentando tendencias de precios claramente favorables, aunque desiguales, hasta 1925 o 1926. El movimiento de precios ocult la lentitud que a veces se registraba en las tasas de crecimiento del volumen. Uruguay fue un ejemplo; Brasil, otro. Esto explica en parte por qu incluso las medidas innovadoras que pretendan sostener los sectores de exportacin tradicionales se tomaron en nmero limitado y eran de corto alcance. La ms conocida y significativa fue el esquema brasileo que tena por fin mantener el precio del caf. Colombia se aprovech del mantenimiento de los precios para triplicar sus plantos de caf entre 1915 y 1925. Se ha argido que las medidas brasileas habran provocado una crisis en los mercados del caf aun en el caso de no haberse producido la depresin mundial. Otro campo en donde hubo cierta innovacin limitada en la respuesta del Estado a las necesidades del sector de exportacin fue en la propiedad de diversos sectores. El ejemplo lo dio Uruguay, caso muy especial entre los pases latinoamericanos en ese perodo debido a las nada frecuentes caractersticas de Jos Batlle y Ordez, hay controversias en torno a los papeles relativos de sus puntos de vista personales y de fuerzas ms profundas en la sociedad uruguaya, severamente limitada y frustrada por la pequea extensin y la falta de recursos frente a una poblacin muy urbanizada y con un predominio anormal de la clase media. en el decenio de 1920 esas frustraciones se vieron acentuadas al debilitarse los precios de la carne de buey y se encauzaron contra las empresas extranjeras, pues se consideraba que distribuan injustamente un pastel ms pequeo. La respuesta fue el Frigorfico Nacional, que era propiedad del Estado y se form en 1928 para competir con las compaas extranjeras e imponer as una poltica ms acorde con los intereses nacionales. Dirase que estas respuestas al papel del extranjero fueron una consecuencia lgica tanto de las presiones crecientes que soportaban los recursos como de la propia primera guerra mundial, que, segn la creencia general, estimul el crecimiento del nacionalismo y la aceptacin del papel del Estado, dos aspectos que estaban relacionados entre s y respondan en parte a los cambios en el clima internacional. La guerra convenci a muchos de que depender excesivamente del capital extranjero poda ser imprudente. Los militares y otros ciudadanos empezaron a preocuparse ms por el control nacional de los sectores estratgicos. Al mismo tiempo, los ingresos pblicos aumentaban con las exportaciones y proporcionaban el medio de independizarse de los intereses extranjeros. La presencia econmica extranjera fue el papel positivo. Los gobiernos mostraron mucho celo en recibir bien y fomentar la entrada de capital
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extranjero, especialmente el nuevo y vivo inters que manifestaban los Estados Unidos, lo cual limitaba la posibilidad de que surgieran conflictos de distribucin. Los capitales extranjeros buscaban hacer que las economas en cuestin fuesen ms apropiadas para las inversiones extranjeras. Esto resultaba especialmente notable en el campo de la banca y las finanzas. Los aos veinte fueron el decenio de las Misiones Kemmerer (era un norteamericano experto en finanzas al que varias economas latinoamericanas llamaron para que ayudara a llevar a cabo la reforma de las instituciones monetarias). A l se debi en gran parte la creacin de numerosos bancos centrales que tomaron por modelo el banco de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Se hicieron avances significativos en el desarrollo institucional, pero el contexto de los aos veinte tena consecuencias implcitas para este tipo de desarrollo. La presencia de Kemmerer acostumbraba a solicitarse como parte de una estrategia encaminada a fomentar las inversiones extranjeras, y las reformas se orientaban hacia este fin. En Amrica Latina exista la creencia de que era necesario volver a una forma modificada del antiguo patrn oro, que era un motivo poderoso y estaba detrs de las presiones para que se llevaran a cabo reformas financieras, aadindose al deseo del mundo financiero internacional de garantizar un clima de orden y buena salud El resultado fue, en primer lugar, que muchos pases se fijaron como objetivo la vuelta a la paridad y pidieron la revalorizacin del tipo de cambio. En segundo lugar, se produjo la adopcin generalizada de un patrn de cambio oro; a comienzos de 1926, este patrn ya se haba restaurado en doce repblicas de Amrica Central y Amrica del Sur. No funcion bien; el mecanismo resultaba tosco cuando faltaban las sutilezas de los mercados financieros de los pases desarrollados, y tampoco se tom en cuenta que el principal deudor del sistema bancario poda ser el gobierno, incapaz de reducir sus gastos de acuerdo con la prescripcin clsica, ni que la volatilidad del capital privado poda perjudicar igualmente su funcionamiento. Es obvio que estas reformas fueron acompaadas de la creacin de tcnicas, de control e influencia. En Amrica Central y el Caribe Hait, la Repblica Dominicana, Nicaragua se lleg al extremo de una ocupacin norteamericana. En Amrica del Sur se emplearon tcnicas de control financiero que eran menos directas, pero que distaban mucho de ser sutiles. La presencia norteamericana se estaba haciendo an ms molesta que la inglesa en un perodo anterior y mostraba un empeo todava ms descarado en controlar. Los intentos de control desde el lado latinoamericano fueron dbiles: por ejemplo, en 1928, Colombia promulg una ley que exiga que los gobiernos provinciales y municipales obtuvieran la
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autorizacin del gobierno central antes extranjeros, pero el dao ya estaba hecho.

de

negociar

ms

emprstitos

La industria y la adopcin de medidas que favoreciesen su crecimiento. Durante el perodo por la economa internacional y los acontecimientos nacionales, se imprentaron cambios de direcciones radicales y coherentes hacia, por ejemplo, el proteccionismo. Hubo, sin embargo, algunos acontecimientos importantes en relacin con la industria. La consecuencia inmediata del estallido de la primera guerra mundial fue una aguda crisis financiera en Amrica Latina. Los bancos y las entidades de descuento britnicos teman una posible presin en Londres y empezaron a denunciar prstamos y a reducir anticipos; en el primer caso, el pnico y la falta de liquidez fueron los resultados ms notables. Pero en 1915 las exportaciones ya aumentaban sealadamente y las balanzas comerciales se inclinaban decididamente hacia el supervit. Los precios de las importaciones subieron mucho con la inflacin internacional y los precios nacionales no hicieron ms que seguir la misma tendencia con cierto retraso. Hubo, pues, un fuerte efecto protector en un perodo de demanda en expansin, coyuntura poco habitual. El problema, sin embargo, resida en la vertiente de la oferta: era claro que las fuentes normales de bienes de capital de Europa ya no estaban disponibles. Algunos historiadores indican que la guerra proporcion estmulos positivos para el crecimiento industrial en Amrica Latina. Otros indicaron que la guerra no represent una discontinuidad relevante, pero obr sobre una expansin que ya estaba en marcha. Se sugiri que la guerra tambin fue importante debido a que la necesidad estimul a los pequeos talleres de reparaciones a ampliar sus actividades y proporcionar con ello una base para un incipiente sector de bienes de capital. En las economas tales como la brasilea, con una previa base industrial y una capacidad preexistente, la guerra provoc cierto aceleramiento de la produccin. Esta opinin se acepta tambin en los casos de Chile y Uruguay. No obstante, otras economas ya estaban unidas ms estrechamente a otras fuentes de importacin: los Estados Unidos y, en medida mucho menor, Japn. Un ejemplo de esto son las economas de la costa occidental, tales como Per y Colombia, ya tenan vnculos comerciales significativos con los Estados Unidos y, durante la guerra, pudieron edificar rpidamente sobre ellos, con lo que el estmulo a la sustitucin de importaciones fue menor que, por ejemplo, en Brasil. Puede que el mismo factor se diera en Mxico, pero en ese pas las perturbaciones internas se impusieron a todas las dems consideraciones. A pesar de sugerencias interesantes en el sentido de que, incluso a corto plazo, la Revolucin no fue un desastre econmico tan grande.Las manufacturas acababan slo de recuperar el nivel de 1910. En Argentina su base industrial previa y su relativa falta de vnculos con los Estados Unidos crecieron ms lento por el elevado
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nivel de existencias que haba al empezar la guerra y en el lento crecimiento de la demanda interna. Las economas ms pequeas, tales como las de Amrica Central, no estaban en situacin de encontrar una oportunidad en la guerra, y suele decirse que sus lites no hicieron ms que esperar el fin de la perturbacin para volver con entusiasmo al modelo basado en las exportaciones. Durante 1920 encontramos entre las variables econmicas inmediatas que afectan al crecimiento industrial, debemos considerar primero la demanda y, en segundo lugar, los precios relativos que eran fruto del efecto combinado del tipo de cambio, los aranceles, las restricciones no arancelarias y los movimientos de los niveles de precios internacionales en relacin con los nacionales. La demanda sigui siendo importantsima en este perodo: por regla general, los industriales seguan considerando que su salud dependa del crecimiento del sector de exportacin. Como hemos visto, donde el crecimiento de las exportaciones o, al menos, su valor retenido, disminua, tpicamente se encontraba cierta compensacin en el estmulo que el nivel de actividad reciba de los emprstitos extranjeros y de los auges de la construccin que los acompaaban. En Uruguay, donde esto no sucedi, la poltica de redistribucin del batillismo fue un sucedneo deliberado. En Brasil, la poltica monetaria restrictiva de los aos 1924-1925 obstaculiz el crecimiento de los textiles en particular: los industriales y los intereses exportadores se unieron para oponerse con xito a dicha poltica. En cuanto al tipo de cambio, hemos visto cmo la ideologa del perodo el deseo de volver al patrn oro, la influencia de Kemmerer y la poltica financiera de signo ortodoxo en general llev a la revalorizacin del cambio, obstaculizando con ello a la industria. Una vez que la guerra trmino se apreci cierta tendencia a mitigar los efectos desastrosos de la inflacin en los sistemas arancelarios que dependan mucho de aranceles especficos: es decir, por unidad de volumen y, por ende, sometidos a la erosin del rendimiento al subir los precios. Por supuesto, la proteccin muy eficaz de ciertos grupos de productos conducira a un descenso de los ingresos arancelarios. el incremento del proteccionismo en el conjunto de los aos veinte ni siquiera compens los descensos anteriores, el perodo es diciendo que fue dbilmente proteccionista. La poltica generalmente proteccionista que se sigui en Argentina no elev la incidencia de los aranceles al nivel de antes de la guerra. En Chile, bajo Ibez al finalizar el decenio de 1920, las reformas llevaron la incidencia de los aranceles por encima de la que ya haba existido en el decenio de 1900. Pero el tipo de cambio volva a desplazarse en direccin contraria. En Chile, la poltica s se equilibr y tuvo un efecto neto de proteccin; la misma conclusin puede sacarse en el caso de Uruguay. No existi jams una
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poltica industrial coherente. Los incrementos de las tasas solan ser resultado de negociaciones individuales y fragmentarias. La falta de atractivo de la industria: la exportacin de capital local. El crecimiento industrial de los aos de la guerra disminuyera en Brasil y en Chile durante el decenio de 1920. En el caso de Brasil, el sector textil sufra seriamente a causa de las tendencias de los precios relativos, mientras a otros sectores les iba algo mejor. Hubo, no obstante, un crecimiento significativo de la capacidad durante este perodo. En Per, hubo poco crecimiento en la industria: el estancamiento del valor retenido de las exportaciones se combin con una dbil retrocesin de las tendencias de precios relativos desfavorables y un empeoramiento de la distribucin de la renta para producir poco o ningn crecimiento en el sector industrial. La excepcin fue Argentina, donde el sector industrial no haba crecido en absoluto durante el perodo de la guerra. Colombia tambin creci con bastante rapidez, lo cual reflejaba en parte el anterior subdesarrollo de su industria. Esta falta de una poltica industrial coherente concuerda a la perfeccin con la etapa de desarrollo que haban alcanzado incluso las economas de mayor importancia. unos pases donde dominaban las lites exportadoras lograran semejante grado de proteccionismo. Parece que era fruto del hecho de que con frecuencia los exportadores preferan los aranceles que gravaban las importaciones a los impuestos que les gravaban a ellos, aun cuando, a la larga, esa actitud poda amenazar su propia posicin. Se ha sugerido esta explicacin tanto para Brasil como para Chile. Y, en realidad, la industria no siempre era vista como tal amenaza: en Chile, grupos agrarios tradicionales se encontraron con que sus mercados de exportacin se estaban debilitando y ello les hizo volverse de modo creciente hacia el mercado nacional. En Brasil, la industria usaba los productos que no tenan un mercado importante en el extranjero, y la mezcla de intereses se vea ayudada por los matrimonios entre personas de razas diferentes y por los consejos de administracin en los que parte de sus componentes lo eran tambin de otros consejos diferentes. Tambin fue una ayuda la naturaleza fragmentaria de los cambios arancelarios. Este grado de coincidencia y mezcla de intereses foment cierto proteccionismo y al mismo tiempo impidi que apareciese claramente una conciencia industrial. CONCLUSIN Entre el perodo comprendido entre la primera guerra mundial y la depresin mundial la economa internacional estuvo mucho menos sana en los aos posteriores, tambin porque la diferenciacin cambia de modo significativo nuestra valoracin de las repercusiones de la depresin mundial en Amrica Latina. Se estaban creando debilidades y tensiones, durante el decenio de 1920, en el modelo basado en las exportaciones que, al parecer, haba servido
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bien al continente durante mucho tiempo, al menos en lo que se refiere al crecimiento. En parte, estos problemas eran fruto de las mismas fuerzas que llevaran a la depresin mundial. En parte, estaban relacionados con las restricciones de los recursos o con problemas de distribucin. De hecho en muchos casos produjeron una desaceleracin antes de 1929. Para Argentina, el mercado del trigo decay a partir de 1928, y la balanza de pagos result an ms perjudicada cuando en el mismo ao tuvo lugar una salida de capital en respuesta al auge de la economa estadounidense. Esa salida de capital fue significativa para muchos pases. Colombia, Per, Chile, la notaron, y es probable que su efecto fuese todava ms amplio. Otros sectores de exportacin tambin se debilitaron antes de 1929: hemos citado el estancamiento del valor retenido en Per; Amrica Central experiment una recesin a partir de 1926; lo mismo Mxico, acentuada en su caso por el carcter contractivo de la poltica interna. Tambin Colombia se vio afectada por disputas en torno al capital extranjero. Hacer caso omiso de estos factores sera exagerar la brusquedad de la ruptura de 1929. Se ha tendido a ver la guerra como un importante impulso favorable al desarrollo. Sin embargo, en los aos veinte, poco se aprovecharon, en general, las oportunidades creadas por la contienda, y algunos de los cambios que s tuvieron lugar trajeron formas nuevas de vulnerabilidad y control externo. Este efecto limitado naci en parte del sencillo hecho de que la primera guerra mundial fue una perturbacin externa que produjo un aumento de las exportaciones; incluso hoy sigue siendo probable que la subida de las exportaciones erosione la motivacin para un esfuerzo nacional de desarrollo. Asimismo, su efecto/ principal fue acelerar la decadencia del Reino Unido y la eliminacin de Alemania como socio comercial o inversionista: las oportunidades que esto brind a Amrica Latina se vieron seriamente reducidas por la presencia entre bastidores de los Estados Unidos, que estaban ms que dispuestos a aprovechar las ocasiones de comerciar e invertir. (Hemos visto que, en general, la fuerza de este efecto se impuso al efecto diferencial del grado de integracin previa a los Estados Unidos, con ciertas excepciones.) As, al debilitarse los vnculos antiguos, se formaron vnculos nuevos, cuyos aspectos de dependencia y control a menudo eran ms acusados y, desde luego, ms obvios. Esto condicionara la utilizacin de las opciones que present la depresin en 1929. A pesar de las tensiones y debilidades incipientes que, estaban apareciendo en el modelo basado en las exportaciones, hizo falta que pasara ms tiempo y que las seales fuesen ms ruidosas para que los principales grupos econmicos percibieran que sus intereses eran significativamente distintos de los intereses de los extranjeros. Adems, en cierto sentido, los cambios que se
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produjeron durante la guerra fueron prematuros, careciendo de la base necesaria en la extensin previa del sector industrial y del crecimiento de una clase media o de otros grupos que estuvieran preparados para ver que sus intereses residan en el desarrollo de la industria. Por ambos tipos de razones, Amrica Latina tuvo que esperar hasta la depresin antes de que las fuerzas favorables al cambio pudieran unirse de una manera que hiciese posible una poltica alternativa real. No obstante, este perodo de retraso es crtico para explicar por qu cuando lleg la depresin, aunque su severidad es indudable, Amrica Latina pudo recuperarse con notable rapidez. En algunos casos, especialmente en Brasil y Colombia, esta recuperacin incluso precedi a toda reactivacin de las exportaciones. El crecimiento industrial despus de 1929 sera sorprendentemente rpido.37 He aqu un ejemplo ms de que es un gran error tender demasiado a ver el ao 1929 como un punto decisivo; fue el resultado de todo lo que haba ocurrido o no ocurri durante los anteriores quince aos y sera la base de lo que vendra a continuacin.

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