Nuevo Instrumento para la Atraccin de Inversiones en el Paraguay

Mara Beln Servn

Centro de Investigaciones Econmicas

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Abreviaciones y Acrnimos PIB FBKF BCP IED APPRIs Producto Interno Bruto Formacin Bruta de Capital Fijo Banco Central del Paraguay Inversin Extranjera Directa Acuerdo de Promocin y Proteccin de Inversiones Recprocas

Centro de Anlisis y Difusin de la Economa Paraguaya, CADEP Piribebuy 1058, Asuncin - Paraguay Telfono 452 520 / 454 140 / 496 813 cadep@cadep.org.py www.cadep.org.py Diseo y diagramacin: Karina Palleros Asuncin, febrero de 2011 ISBN: 978-99967-623-0-7

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Resumen Ejecutivo

La inversin genera formacin de capital e influye en la capacidad de la produccin, del empleo y del consumo. El nivel de la inversin, influye tanto en la produccin real como en el nivel de desarrollo econmico del pas. En el Paraguay, la inversin, medida por la Formacin Bruta de Capital Fijo (FBKF) en el ao 2009 tuvo una participacin relativa en trminos anuales con respecto del PIB real del 17.2%. Mientras que economas ms dinmicas como Ecuador, Per y Chile muestran una participacin relativa mayor del 25% al 27%. Por su parte, la Inversin Extranjera Directa (IED) como proporcin del PIB en el ao 2009 ha sido de 1.2%, lo que pone en evidencia una baja relevancia de este tipo de flujos de capitales hacia el Paraguay. Dado el ambiente de estabilidad macroeconmica, el aspecto de clima de inversin parece ser una limitacin ms significativa. Existe una amplia evidencia emprica a nivel internacional acerca de los factores microeconmicos que ocasionan la baja inversin en el Paraguay, y muchos de los cuales afectan tambin la competitividad y el clima de negocios del pas. Entre ellos figuran la baja calidad de las instituciones pblicas y de las regulaciones, la falta de reglas claras de juego, el escaso desarrollo de la infraestructura fsica, el poco acceso al financiamiento, la casi inexistente innovacin tecnolgica, el alto grado de corrupcin, la inestabilidad de las polticas pblicas y la burocracia estatal ineficiente. Los principales obstculos o las limitaciones que afectan a la generacin de un clima adecuado para las inversiones son de distinto tipo. La bsqueda de soluciones para la mayora de ellos est fuera del alcance de la presente nota de poltica y requiere de un enfoque multidisciplinario. Esta nota se concentra en la mejora de la calidad de la regulacin en materia de promocin y proteccin de las inversiones. Si bien Paraguay est mejor posicionado en la calidad regulatoria en relacin a otros aspectos que obstaculizan la inversin, se hace necesario mejorarlo an ms, a fin de disponer un marco regulatorio similar al de aquellos pases que logran atraer mayor inversin. Se pretende indicar mecanismos viables que fomenten la inversin en nuestro pas como complemento a los acuerdos internacionales de inversin - los APPRIs, Convenios de Inversin Bilateral, acuerdos regionales como el MERCOSUR - leyes de incentivos para promover las inversiones y el comercio internacional, incluyendo instrumentos que otorguen la seguridad y estabilidad jurdica a los inversionistas, tanto nacionales como extranjeros. Esto implica tener un conjunto de regulaciones que abarque todos los aspectos como ser: el tratamiento igualitario y no discriminatorio para la inversin extranjera y la inversin nacional, libre remisin o repatriacin de capital, utilidades y otros pagos al exterior, el derecho de propiedad para las inversiones nacionales y extranjeras, sin ninguna otra limitacin que las establecidas en la Constitucin y las Leyes, el rgimen de libre comercio y la garanta de certeza y estabilidad jurdica y tributaria. Un marco regulatorio adecuado en materia de atraccin y proteccin de las inversiones debe tener en cuenta todos estos aspectos en conjunto y no por separado. Atendiendo la experiencia internacional y las caractersticas particulares del Paraguay se disea el Contrato de Inversin que debe ser aprobado por el Congreso Nacional mediante una ley marco que incluye la creacin de un Comit de Inversiones encargado de su aplicacin. Los contratos de inversin son acuerdos celebrados entre agentes privados nacionales y/o extranjeros con el Estado paraguayo, con la finalidad de promover inversiones nuevas y/o de ampliar las inversiones existentes en el territorio nacional, cuyo monto mnimo para su firma debe

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ser igual o superior a la suma de US$ 5.000.000 y con una duracin mnima de tres aos y mxima de veinte (20) aos. Se establece con carcter no limitativo las actividades en las que se pueden efectuar nuevas inversiones o ampliar las existentes, con la salvedad de las actividades de defensa y seguridad nacional y procesamiento, disposicin y desecho de basuras txicas, peligrosas, o radioactivas no producidas en el pas. De igual forma, se excluyen las inversiones de portafolio. Estos contratos tienen por objeto garantizar la estabilidad de las normas que hayan sido identificadas como determinantes de la inversin. Se debe hacer una referencia expresa y taxativa a las normas y a las interpretaciones vinculantes que respecto de ellas hayan efectuados las autoridades administrativas. As se podr identificar en el mbito jurdico: el tratamiento igualitario y no discriminatorio para la inversin extranjera y la inversin nacional, libre remisin o repatriacin de capital, utilidades y otros pagos al exterior, el derecho de propiedad para las inversiones nacionales y extranjeras, sin ninguna otra limitacin que las establecidas en la Constitucin y las Leyes y el rgimen de libre comercio, etc. Y en el mbito tributario las normas legales y reglamentarias, y resoluciones generales de la Subsecretaria de Estado de Tributacin relativas a la determinacin de la renta imponible de los inversionistas. Las normas que no se pueden proteger son: el rgimen de seguridad social, la obligacin de declarar y pagar los tributos que el Estado paraguayo establezca bajo estados de excepcin; los impuestos indirectos; la regulacin prudencial del sector financiero y el rgimen tarifario de los servicios pblicos; las normas declaradas inconstitucionales o ilegales. De esta forma, se generar mayor credibilidad hacia el Gobierno, mayor claridad en la legislacin domstica y eliminacin del riesgo de los inversionistas, componente fundamental de los costos de toda inversin, lo cual fomentar la confianza del inversionista y aumentar la propensin a invertir, sin descuidar la proteccin de los intereses del Estado ni la integridad del Estado de Derecho. Finalmente, los beneficios que traer consigo la celebracin de estos contratos se pueden apreciar por una parte, a travs de los inversionistas que gozarn de estabilidad y seguridad jurdica y, por otra parte, el Estado paraguayo que garantizar que la inversin productiva permanezca en el pas, al tiempo que se atraiga ms flujos de capitales, y en especial flujos de inversin extranjera directa.

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Introduccin

La inversin genera formacin de capital e influye en la capacidad de la produccin, del empleo y del consumo. El nivel de la inversin, influye tanto en la produccin real como en el nivel de desarrollo econmico del pas. En el Paraguay, la inversin, medida por la Formacin Bruta de Capital Fijo (FBKF) en el ao 2009 tuvo una participacin relativa en trminos anuales con respecto del PIB real del 17.2%. Mientras que economas ms dinmicas como Ecuador, Per y Chile muestran una participacin relativa mayor del 25% al 27%. Es importante resaltar la baja proporcin de la inversin respecto del PIB en el MERCOSUR, presentando una razn de inversin/PIB inferior al 20%. Por su parte, la Inversin Extranjera Directa (IED) como proporcin del PIB en el ao 2009 ha sido de 1.2%, lo que pone en evidencia una baja relevancia de la IED en el Paraguay. Entre los principales receptores de IED en la regin sudamericana se destaca nuevamente Chile, con una relacin IED/PIB de alrededor 8%. En contraste, el mayor receptor de IED, Brasil tiene una relacin de IED/PIB del 1.7%. Existe una amplia evidencia emprica a nivel internacional acerca de los factores microeconmicos que ocasionan la menor inversin relativa en el Paraguay y que impactan negativamente sobre su desarrollo econmico y social, muchos de los cuales afectan tambin la competitividad y el clima de negocios. Entre stos figuran la baja calidad de las instituciones pblicas y de las regulaciones, la falta de reglas claras de juego, el escaso desarrollo de la infraestructura fsica, el poco acceso al financiamiento, la casi inexistente innovacin tecnolgica, el alto grado de corrupcin, la inestabilidad de las polticas pblicas y la burocracia estatal ineficiente. Con el fin de conseguir buenos resultados en materia de crecimiento y empleo, el Gobierno se ha propuesto en trminos de clima de negocios e inversiones la construccin de un sistema de reglas de juego que incentive un comportamiento emprendedor, innovador, frente al tradicional comportamiento oportunista y de bsqueda de rentas. Esto implica, entre otros puntos, un nuevo marco normativo para la promocin de inversiones y una estrategia nica para el desarrollo de actividades que alientan estas inversiones. Esta nota de poltica se concentra en la mejora de la calidad de la regulacin en materia de promocin y proteccin de las inversiones. Si bien Paraguay est mejor posicionado en la calidad regulatoria en relacin a otros aspectos que obstaculizan la inversin, se hace necesario mejorarlo an ms, a fin de disponer un marco regulatorio similar al de aquellos pases que logran atraer mayor inversin. En este trabajo se pretende indicar un mecanismo viable que fomente la inversin en Paraguay como complemento a los acuerdos internacionales de inversin - los APPRIs, otros convenios y/o tratados en materia de inversiones, los acuerdos regionales como el MERCOSUR y las leyes de incentivos para promover las inversiones y el comercio internacional - mediante la incorporacin de la figura del Contrato de Inversin a la legislacin interna, garantizando de esta forma la seguridad y estabilidad jurdica a los inversionistas, tanto nacionales como extranjeros. Esta nota se inicia con un diagnostico sobre las inversiones y los principales factores que limitan tales inversiones en el Paraguay. Luego, se describen los instrumentos vigentes en Paraguay que fomentan las inversiones, para seguir con las recomendaciones de poltica, teniendo en cuenta la experiencia internacional. Finalmente, sobre la base de la informacin obtenida se elaboran las conclusiones.

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La inversin como motor del desarrollo econmico del Paraguay

En el anlisis del Producto Interno Bruto (PIB), por el enfoque del gasto, la inversin genera formacin de capital, que influye en la capacidad de la produccin, del empleo y del consumo. Las variaciones del mismo, influyen tanto en la produccin real como en el nivel de desarrollo econmico del pas. La participacin relativa de la Formacin Bruta de Capital Fijo1 (FBKF) en trminos anuales con respecto del PIB real, se mantuvo en promedio 16.8% durante el periodo 1999 2009, alcanzando el pico ms alto en el ao 2008 y presentando una disminucin en el ao 2009, alcanzando 17.5%. (Grfico 1). La variacin de la FBKF condiciona a la actividad econmica, directa e indirectamente porque afecta la toma de decisiones de los diferentes actores econmicos, impactando sobre el desarrollo econmico. Grfico 1. Formacin Bruta de Capital Fijo Tasa de participacin en el PIB total Ao Base 1994
25.0 20.0 15.0 % 10.0 5.0 0.0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Aos 2005 2006 2007* 2008* 2009*

Fuente: Elaboracin propia con datos del Banco Central del Paraguay (BCP), 2010

La tasa de variacin del PIB real en comparacin con la tasa de variacin de la FBKF refleja la importancia de la inversin en la determinacin del comportamiento socioeconmico del pas (Grfico 2). Sin embargo, el ritmo de crecimiento de la produccin no solo se explica por la variable de la inversin, sino tambin por la participacin de otras variables como el consumo familiar, el gasto del gobierno y las importaciones y exportaciones.

Formacin Bruta de Capital Fijo: La formacin bruta de capital fijo (FBKF), registra el incremento del stock de capital durante un determinado periodo de tiempo y se constituye principalmente por los gastos que efectan las unidades de produccin residentes, en la compra de activos fijos, incluyndose el valor de los activos fijos comprados, los obtenidos mediante trueque, los obtenidos como transferencias de capital y los producidos para uso final propio. De estos gastos se deducen los ingresos que obtienen los productores por la venta de estos activos fijos, el valor de los activos fijos entregados en trueque y el valor de los activos fijos entregados como transferencias de capital. Los activos fijos a los cuales se hace referencia pueden ser tangibles o intangibles y se utilizan repetida o continuadamente en los procesos de produccin de las unidades productivas.

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Grfico 2. Formacin Bruta de Capital Fijo y PIB Tasa de variacin %

20.0 15.0 10.0 5.0 % 0.0 2000 -0.5 -10.0 -15.0 FBKF Aos PIB 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007* 2008* 2009*

Fuente: Elaboracin propia con datos del BCP, 2010

La importancia de la inversin en relacin al PIB se observa en la siguiente tabla. Durante el periodo 2006 2008 la evolucin de esta relacin se ha mantenido relativamente estable en los pases sudamericanos, a excepcin de Chile y Per que presentan un importante incremento en la inversin con respecto al PIB en el ao 2008. En el ao 2009, la mayora de estos pases han sufrido una cada con respecto al ao anterior. Es importante resaltar la baja proporcin de la inversin respecto del PIB en el MERCOSUR, presentando una razn de inversin/PIB inferior al 20%. Este dato es relevante porque refleja un propensin marginal a ahorrar muy baja y/o una baja rentabilidad y/o productividad de la inversin. Tabla 1. Formacin Bruta de Capital Fijo Tasa de participacin en el PIB total (%)2
Pases Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Paraguay Per Uruguay Venezuela 1995 - 2005 16,0 16,6 16,5 21,4 17,8 24,2 18,4 21,0 16,0 20,6 2006 19,5 14,0 15,9 24,0 21,8 26,3 16,2 21,2 15,7 26,4 2007 20,4 15,1 17,0 25,5 23,4 26,4 17,3 24,0 15,9 30,6 2008 20,9 16,9 18,4 29,2 23,9 28,6 19,3 28,8 17,4 28,3 2009 18,6 16,8 16,6 25,1 23,4 27,3 17,2 26,2 16,3 26,9
Fuente: CEPALSTAT, 2010

A fines de comparacin, los datos tanto de FBKF y PIB de cada pas se encuentran en millones de USD Ao base 2000.

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El comportamiento de la FBKF por lo general se asocia con el comportamiento que presenta la Inversin Extranjera Directa (IED). Sin embargo, en Paraguay en cuanto al Flujo Total acumulado de IED correspondiente al ao 2009, la cifra preliminar es de USD 167,9 millones, similar al flujo correspondiente al ao 2008, por lo que su comportamiento es diferente al de la FBKF. Por otro lado, tambin se puede constatar que el ao 2007 present los mayores flujos de IED en Paraguay con USD 201.7 millones. Por sectores econmicos, el sector terciario concentra los mayores flujos de IED. Para el ao 2009, el sector terciario concentr 82.2% del total existente, con unos USD 137,9 millones. Le sigue el sector secundario, con una participacin del 18% del total existente, que equivale a unos USD 30,2 millones. Por su parte, el flujo de inversin en el sector primario fue negativo en USD 0.3 millones, equivalente al -0.3% del total existente. Entre los principales pases de la Regin Sudamericana, Paraguay se destaca por obtener un mayor crecimiento promedio anual de la IED durante los ltimos tres aos, alcanzando 31.9% de aumento (ver Tabla 2). Sin embargo, el mayor dinamismo no ha sido suficiente para lograr una mayor participacin de la IED en el total de las inversiones del pas. De hecho, la IED respecto a la inversin total es de aproximadamente 7%3, siendo uno de los niveles ms bajos de la regin. Chile posee el nivel ms alto de IED como porcentaje de su inversin total, medida en trminos de FBKF. Tabla 2. Flujo de IED Millones de USD corrientes
En Millones de USD Var. % (ltimos tres aos) 1995 2005 Promedio Anual Como porcentaje de la Inversin 1995 2005 Promedio Anual Promedio 7.6 26.0 37.1 20.3 16.0 16.6 13.0 10.2 4.1

2006

2007

2008

2009

2007

2008

2009

Paraguay Uruguay Chile Per Colombia Bolivia Brasil Argentina Ecuador

108 289 5,137 1,943 3,280 528 18,801 7,161 609

95 1,493 7,298 3,467 6,656 281 18,822 5,537 271

202 1,329 12,534 5,491 9,049 366 34,585 6,473 194

167,9 1,840 15,181 6,924 10,583 513 45,058 9,726 1,001

167.9 1,139 12,702 4,760 7,201 423 25,949 4,895 312

31.9 -3.5 25.5 8.4 6.9 17.6 23.9 5.8 -28.2

7.6 11.9 28.3 16.0 17.1 40.2 16.1 17.6 12.3

9.5 29.9 38.6 24.0 17.9 17.3 14.5 10.2 1.9

5.6 29.2 36.4 20.4 17.5 17.8 14.7 12.7 7.9

7.8 18.9 36.3 16.4 12.6 14.8 9.9 7.6 2.5

Fuente: UNCTAD, 2010

La IED como proporcin del PIB en el ao 2009 es de 1.2%, lo que pone en evidencia una baja importancia de este tipo de flujos de inversiones en el pas. Entre los principales receptores
3 Cabe sealar que la Formacin Bruta de Capital Fijo (FBKF) difiere con respecto al concepto de la IED. Por definicin la IED corresponde a un flujo financiero que se calcula dentro del contexto de la Balanza de Pagos como una categora de financiamiento internacional. Por su lado, la FBKF corresponde a un flujo de bienes fsicos o de bienes durables. La IED puede ser utilizada para la adquisicin de este tipo de bienes fsicos como tambin para financiar otro tipo de actividades tales como la adquisicin de insumos, pago de deudas o pueden permanecer como fondos disponibles.

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de IED en la regin sudamericana se destaca nuevamente Chile con una relacin IED/PIB de alrededor 8%, en contaste, el mayor receptor de IED, Brasil tiene una relacin de IED/PIB del 1.7%. La IED en el Paraguay es muy baja en relacin a otros pases de la regin. Segn el ndice de Desempeo de la IED, medido por la UNCTAD, en el ao 2009 Paraguay mejor 23 posiciones con respecto al ndice del ao anterior, y el pas se ubica en la posicin 105 de 145 pases evaluados a nivel mundial. Como se observa en las cifras anteriores, en el Paraguay la participacin relativa de la inversin, representada por la FBKF, con respecto del PIB real, present incrementos durante el periodo analizado, a excepcin del ltimo ao. Sin embargo, esta participacin es menor en relacin a aquellas economas ms dinmicas como Ecuador, Per y Chile que muestran una participacin relativa mayor.

Principales factores que limitan las inversiones en el Paraguay

Dado el ambiente de estabilidad macroeconmica, el aspecto de clima de inversin parece ser una limitacin ms significativa. Existe una amplia evidencia emprica a nivel internacional acerca de los factores microeconmicos que ocasionan la baja inversin en el Paraguay, y muchos de los cuales afectan tambin la competitividad y el clima de negocios del pas. Segn el ndice de Competitividad Global 2010 2011 del Foro Econmico Mundial, el Paraguay ocupa la posicin 120 de 139 pases, lo cual representa una posicin extremadamente baja. Entre los principales indicadores que explican este bajo nivel de competitividad se destacan la baja calidad de las instituciones pblicas (137), la falta de una infraestructura adecuada (125), escaso avance tecnolgico (116) y de la innovacin (138), imponiendo de esta manera costos econmicos significativos para los negocios y reduciendo el proceso de desarrollo econmico. Adicionalmente, el informe del World Economic Forum, The Global Competitiveness Report 2010 2011, seala que entre los principales obstculos para hacer negocios en el Paraguay se destacan por orden de importancia la corrupcin, la burocracia estatal ineficiente, el poco acceso al financiamiento, una oferta inadecuada de infraestructura y la inestabilidad de las polticas. Segn el ltimo ndice de Competitividad de los Negocios, Paraguay figura en la posicin 124 de 127 pases, solo encima de Lesotho, Burundi y Chad4. En la misma direccin apuntan otras fuentes, como ser los Indicadores Globales de Gobernabilidad 2008 que ubican a Paraguay dentro del 25% de pases de peor desempeo en materia de cumplimiento de la ley, control de corrupcin, eficacia del Gobierno y estabilidad poltica.

Business Competitiveness Index 2007 2008. World Economic Forum

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Tabla 3. Indicadores Globales de Gobernabilidad Percentil del Paraguay (0-100 mejor)

Cumplimiento de la Ley Control de la Corrupcin Eficacia del Gobierno Estabilidad Poltica Calidad Regulatoria Voz y Responsabilidad 16.5 21.0 19.5 17.5 36.7 41.7

Fuente: Governance Matters 2009, Wold Bank Woldwide Indicators, 1996 2009

El ambiente de negocios del Paraguay se sustenta en una economa de libre mercado, lo que se observa en distintos rankings internacionales. As, de acuerdo al ndice de Libertad Econmica publicado por la Heritage Foundation (2010), Paraguay est posicionado en el nmero 81 de 179 economas a nivel global. A nivel latinoamericano, Paraguay est posicionado como la decimo sexta economa ms libre. Entre las principales ramas de libertades que se miden se encuentran: empresarial, comercial, fiscal, gobierno, monetaria, inversin, financiera, derechos de propiedad, corrupcin y laboral. En relacin a la libertad de inversin, la misma en el Paraguay es de 65%, un porcentaje levemente superior comparado con 49% a nivel mundial (un ndice del 100% significa una apertura total). Grfico 3 ndice de Libertad Econmica
90 80 70 60 % 50 40 30 20 10 0

Grfico 4 Libertades Econmicas

120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0

Gobierno

Derecho de

Corrupcin

Monetario

Negocios

Inversin

Comercial

Chile

Uruguay

Colombia

Bolivia

Argentina

Paraguay

Ecuador

Brasil

Per

Paraguay

Promedio Mundial

Fuente: ndice de Libertad Econmica, Heritage Foundation, 2010

Paraguay garantiza la igualdad de trato de los inversores extranjeros, y la mayora de los sectores estn abiertos a la inversin privada. Los pagos, las transacciones de capital y las transferencias son permitidos y sujetos a mnimas restricciones. Sin embargo entre los principales factores que desincentivan la inversin se encuentran un proceso judicial arbitrario y poco transparente, la dbil aplicacin de los contratos, la corrupcin y una infraestructura inadecuada. Los emprendimientos privados tambin enfrentan importantes obstculos en el mbito regulatorio y los distintos aspectos institucionales que involucran a la actividad privada desde comenzar hasta cerrar un negocio. Segn el Banco Mundial, en el ao 2010 el Paraguay se sita en la posicin 124 entre 178 pases en relacin a la facilidad para hacer negocios. Esta clasificacin est basada en distintos indicadores concernientes a cmo la regulacin afecta la actividad privada en sus diferentes etapas, y seala que los dos obstculos ms importantes a la hora de realizar las

Financiera

Laboral

Fiscal

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inversiones en el Paraguay son la poca flexibilidad del mercado laboral y las barreras al comercio internacional impuestas tanto por la legislacin y sus regulaciones como por la falta de transparencia. Tabla 4. Facilidad para Hacer Negocios Posicin de Paraguay entre 178 pases
ndice Global Apertura de un neg ocio Manejo de permisos de construccin Contrato de trabajadores Registro de propiedades Acceso a crdito Proteccin a inversionistas Pago de impuestos Comerciar por las fronteras Cumplimiento de contratos Cerrar un negocio 124 100 106 179 79 71 57 110 152 104 119

Fuente: Doing Business 2010, World Bank

Los principales obstculos o las limitaciones que afectan a la generacin de un clima adecuado para las inversiones en el Paraguay son de distinto tipo. La bsqueda de soluciones para la mayora de ellos est fuera del alcance de la presente nota de poltica y requiere de un enfoque multidisciplinario. Esta nota se concentra en la mejora de la calidad de la regulacin en materia de promocin y proteccin de las inversiones. Si bien Paraguay est mejor posicionado en la calidad regulatoria en relacin a otros aspectos que obstaculizan la inversin, se hace necesario mejorarla an ms, a fin de disponer un marco regulatorio similar al de aquellos pases que logran atraer mayor inversin.

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Instrumentos que fomentan las inversiones en el Paraguay

Actualmente el Paraguay cuenta con la Ley N 117/91 de Inversiones. El objeto de la presente Ley es estimular y garantizar un marco de total igualdad a la inversin tanto nacional como extranjera para promover el desarrollo econmico y social del Paraguay. Sin embargo, la misma an no ha sido reglamentada. Adems se cuenta con Acuerdos de Promocin y Proteccin Recproca de Inversiones en el mbito bilateral (APPRIs) firmados y en vigencia con: Tabla 5. Acuerdos de Promocin y Proteccin recproca de inversiones
Pas Sudfrica Francia Gran Bretaa Suiza China Belgo - Luxemburgo Pases Bajos Corea Hungra Austria Espaa Alemania Ao 1974 1978 1981/1993 1992 1992 1992 1992 1992 1993 1993 1993 1993 Pas Per Rumania Chile Venezuela Costa Rica El Salvador Repblica Checa Portugal Cuba Bolivia Ao 1994 1994 1995 1996 1998 1997 1998 1999 2000 2001

Fuente: Direccin de Tratados, Direccin de Comercio e Inversiones, Ministerio de Relaciones Exteriores, 2010

Se cuenta adems, con otros convenios y/o tratados en materia de inversiones los cuales no son considerados APPRIs5.

Argentina: Convenio sobre Inversiones y Complementacin Industrial; Brasil: Tratado General de Comercio y de Inversiones; Uruguay: Convenio de Intercambio Comercial, Complementacin industrial e Inversiones; Estados Unidos: Convenio sobre Incentivos para las Inversiones.

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Tabla 6. Convenios de Inversin Bilateral

Pas Brasil Uruguay Argentina Estados Unidos Sudfrica Ao 1956 1976 1967 1992 1974

Fuente: Direccin de Tratados, Direccin de Comercio e Inversiones, Ministerio de Relaciones Exteriores, 2010

Estos acuerdos, constituyen, en general, una garanta adicional para los flujos de inversin extranjera, tanto para los capitales que entran y salen del pas. Tiene por objeto promover los flujos de capital y brindar seguridad a las inversiones de ambos pases. En estos acuerdos cada Parte Contratante se compromete a otorgar un trato justo y equitativo a las inversiones efectuadas por la otra Parte, y se garantizan, entre otros, los principios de trato nacional, no-discriminacin y clusula de nacin ms favorecida. Teniendo en cuenta el flujo de la IED durante el periodo 2005 primer trimestre del ao 2010, 9 pases de la lista de los Acuerdos APPRIs, tienen inversin registrada, existiendo inversiones de mayor envergadura con los pases que firmaron Acuerdos Bilaterales en materia de inversiones que no son considerados APPRIs (convenios)6. Estos acuerdos, si bien surgen para promover las inversiones extranjeras, generar mayor confianza al inversor y en general coadyuvan para generar un clima ms favorable a la inversin, no ha logrado aumentar la IED al nivel esperado a partir de su firma. Esto es as debido a que no acta como sustituto de la debilidad institucional imperante en el pas sino ms bien como complemento del marco institucional vigente7. Adems, existen otros factores determinantes mencionados anteriormente que actan como factores limitantes de atraccin de la IED. Tambin existen leyes de incentivos para promover las inversiones y el comercio internacional como ser8: 1) Ley N 60/90 Rgimen de Incentivos Fiscales para las inversiones; 2) Ley N 523/95 Rgimen de Zonas Francas; 3) Ley N 1064/97 Rgimen de Maquila; 4) Rgimen Automotor Nacional (Decreto 21944/98); y 5) Rgimen de Importacin de Materia Prima establecido a travs del Decreto N 11.771/00 El listado de inversin nacional y extranjera beneficiada con los incentivos bajo los diferentes Regmenes:

6 7 8

Direccin General Poltica Industrial, Ministerio de Industria y Comercio, (2010) Echage Pastore, Marcelo (2010), Acuerdos Bilaterales de Inversin: Anlisis de Impacto sobre las decisiones de inversin. Asuncin. Ver Anexo descripcin.

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Tabla 3. Flujos de Inversiones al amparo de los distintos Regmenes por origen Millones de USD
Ley N 60/90 Rgimen de Incentivos Fiscales para las inversiones 296 153 279 68

Aos 2006 2007 2008 2009

Ley N 1064 Rgimen de Maquila ---0.9 10.3 10.4

Rgimen Automotor Nacional 20.6 21.9 25.7 31.6

Fuente: Direccin General Desarrollo Empresarial, Consejo Nacional de Empresas Maquiladoras, Direccin del Rgimen Automotor Nacional, Ministerio de Industria y Comercio, 2010

Se pretende indicar mecanismos viables que fomenten la inversin en nuestro pas como complemento a los acuerdos internacionales de inversin - los APPRIs, Convenios de Inversin Bilateral, acuerdos regionales como el MERCOSUR - leyes de incentivos para promover las inversiones y el comercio internacional - llevando adelante la legislacin interna en materia de inversiones al mismo nivel que la de aquellos pases de la regin que logran atraer ms inversin, incluyendo instrumentos que otorguen la seguridad y estabilidad jurdica a los inversionistas, tanto nacionales como extranjeros. Esto implica tener un conjunto de regulaciones que abarque todos los aspectos como ser: el tratamiento igualitario y no discriminatorio para la inversin extranjera y la inversin nacional, libre remisin o repatriacin de capital, utilidades y otros pagos al exterior, el derecho de propiedad para las inversiones nacionales y extranjeras, sin ninguna otra limitacin que las establecidas en la Constitucin y las Leyes, el rgimen de libre comercio y la garanta de certeza y estabilidad jurdica y tributaria. Un marco regulatorio adecuado en materia de atraccin y proteccin de las inversiones debe tener en cuenta todos estos aspectos en conjunto y no por separado. Finalmente, se sugiere la incorporacin a la legislacin interna de la figura del contrato de inversin como complemento a los instrumentos existentes de forma de otorgar seguridad jurdica y transparencia a la inversin en general y a la inversin extranjera directa en particular. El contrato de inversin es un instrumento jurdico que deber formar parte de la estrategia del Gobierno Nacional para complementar el marco regulatorio en materia de promocin de inversiones del Paraguay. Es claro que uno de los incentivos a la inversin, consiste en la posibilidad de garantizar unas condiciones perdurables en el tiempo hacia los interesados en nuestro pas y gracias a esta normativa se podrn lograr cambios sustantivos.

La experiencia internacional en materia de Contratos de Inversin

Los Gobiernos de los pases desarrollados estn convencidos que la confianza y la claridad en las reglas de juego son factores esenciales para fomentar y generar inversiones, tanto nacionales como extranjeras, y de esta manera facilitar el crecimiento y desarrollo econmico. Teniendo en cuenta los distintos factores de importancia en la toma de decisiones al momento

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de invertir, los Estados optan por hacer uso de otros mecanismos jurdicos que le permitan desarrollar la atraccin de inversiones. Los contratos de inversin constituyen la solucin que ms tiene en cuenta las condiciones estructurales de cada pas, y que garantiza la inversin. Este instrumento adoptado por los Gobiernos de diferentes pases como Chile, Ecuador, Colombia y Per permite que los mismos pacten con los inversionistas que seguirn aplicando las disposiciones legales y reglamentarias existentes al momento de realizar la inversin. De esta manera se generarn situaciones contractuales que eliminan el riesgo de los inversionistas, lo cual fomenta la confianza de los mismos y reduce sus costos de transaccin. El Estado garantiza a los inversionistas que no se les modificarn las normas que fueron determinantes de su inversin, siempre y cuando las identifiquen en los contratos y cumplan otros requisitos esenciales. Esto permitir atraer inversiones claves para la economa del pas garantizando la permanencia de las condiciones pactadas inicialmente, desarrollando de esta manera la actividad econmica, generando empleo y dinamizando la economa. Los contratos de inversin establecen estabilidad jurdica al impuesto a la renta, ciertos impuestos indirectos para maquinarias y equipos relacionados con el proyecto de inversin, rgimen arancelario para la importacin de maquinarias y equipos que no sean fabricados en el pas, rgimen de contratacin de trabajadores en cualquiera de sus formas, y a la libre transferencia de capitales y/o rgimen de exportaciones. Dicha estabilidad se concede entre 3, 10 a 20 aos, y dependiendo del pas para algunos o todos los sectores. Esto no implica que el Estado se vea restringido en su capacidad normativa. La facultad legislativa del Congreso y la potestad reglamentaria del Poder Ejecutivo permanecen ntegras. Estas caractersticas legales otorgan a los contratos la atribucin de generar credibilidad en los gobiernos, que es el eje central de la promocin de la inversin privada en un contexto de debilidad institucional. Por lo tanto, se propone que el Gobierno Paraguayo se oriente en mayor medida a la modificacin dentro de ciertos parmetros, de los ordenamientos internos, como la adopcin de estos contratos, que proporcionan seguridad a los inversionistas. De esta manera, los beneficios que traer consigo la celebracin de estos contratos se pueden apreciar por partida doble: de una parte, los inversionistas gozarn de estabilidad y seguridad jurdicas y, de otra, el Estado paraguayo garantizar que la inversin productiva permanecer en el pas, al tiempo que se podr atraer ms inversin y en especial la inversin extranjera directa.

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Instrumento de Poltica: Contrato de Inversin

Atendiendo la experiencia internacional descripta y las caractersticas particulares del Paraguay se disea el Contrato de Inversin que debe ser aprobado por el Congreso Nacional mediante una ley marco que incluye la creacin de un Comit de Inversiones encargada de su aplicacin. Los trminos y condiciones del Contrato de Inversin se detallan a seguir:

Concepto: Los contratos de inversin son acuerdos celebrados entre los inversores nacionales y/o extranjeros con el Estado paraguayo, con la finalidad de promover inversiones nuevas y/o de ampliar las inversiones existentes en el territorio nacional, y cuyo objeto consiste en garantizar la estabilidad de las normas que hayan sido identificadas como determinantes de la inversin. En los contratos debe hacerse una referencia expresa y taxativa a las normas y a las interpretaciones vinculantes que respecto de ellas hayan efectuados las autoridades administrativas. As se podr identificar en el mbito jurdico: el tratamiento igualitario y no discriminatorio para la inversin extranjera y la inversin nacional, libre remisin o repatriacin de capital, utilidades y otros pagos al exterior, el derecho de propiedad para las inversiones nacionales y extranjeras, sin ninguna otra limitacin que las establecidas en la Constitucin y las Leyes y el rgimen de libre comercio, etc. Y en el mbito tributario las normas legales y reglamentarias, y resoluciones generales de la Subsecretaria de Estado de Tributacin relativas a la determinacin de la renta imponible de los inversionistas.

Sujetos contratantes: Podrn celebrar estos contratos, por una parte, los inversionistas nacionales y/o extranjeros, ya sean personas naturales o jurdicas, que cumplan los requisitos establecidos a tal efecto por ley, y por otra parte, el Estado paraguayo, representado por el Ministerio de Hacienda y el Ministro del ramo en el que se efecte la inversin, con el acuerdo del Comit de Inversiones. Requisitos esenciales: Para celebrar los contratos de inversin, los inversores debern cumplir los siguientes requisitos calificados como esenciales:

a. La identificacin plena del inversionista (nombre, nacionalidad y domicilio), nombre del representante local (si tuviera); b. La presentacin de una solicitud por parte del inversionista dirigida al Comit de Inversiones con el fin de obtener autorizacin para invertir en una actividad ya preestablecida o para continuar una ya existente, a la que deber acompaar un justificacin de la procedencia de los capitales que constituyen la inversin, el estudio de pre factibilidad tcnica, financiera y econmica y el nmero de empleos que se espera generar; c. La evaluacin realizada por el Comit de Inversiones que estudiar la aprobacin o no del contrato; d. La determinacin expresa de las obligaciones del inversionista (ej.: determinacin de la cuanta de la inversin y descripcin detallada del plazo para efectuarla); e. Transcripcin de las normas jurdicas como de las interpretaciones administrativas vinculantes sobre las cules se asegurar la estabilidad; f. El monto de la prima y su forma de pago;

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Firma del contrato: realizada por el Ministro de Hacienda y el Ministro del ramo en donde se realiza la inversin segn sea el caso, firmas que no podrn ser delegadas, y cuyo trmino es de seis (6) meses contados a partir de la solicitud del inversionista, tiempo que le permitir decidir al Estado si suscribe o no el contrato, y de no hacerlo se debe justificar las razones de la negativa. Monto de la inversin: El monto de la inversin nueva o el de ampliacin de la existente debe ser igual o superior a la suma de US$ 5.000.000. El Comit de Inversiones podr incrementar el monto mnimo establecido. En caso de tratarse de inversiones por un monto inferior al sealado precedentemente, la inversin deber estar orientada exclusivamente a canalizar: 1) la construccin o uso de obra pblica o la prestacin de servicios pblicos, 2) ejecucin de proyectos que, estando destinados a aumentar la oferta para consumo interno o incrementar las exportaciones del pas, promuevan el desarrollo efectivo de zonas econmicamente deprimidas, o que generen un alto nivel de ocupacin laboral o desarrollen actividades de inters nacional. Actividades en la que se puede realizar la inversin: se establece con carcter no limitativo las actividades en las que se pueden efectuar nuevas inversiones o ampliar las existentes, con la salvedad de las actividades de defensa y seguridad nacional y procesamiento, disposicin y desecho de basuras txicas, peligrosas, o radioactivas no producidas en el pas. De igual forma, se excluyen las inversiones de portafolio. Clusulas compromisorias: Los contratos incluirn una clusula compromisoria para dirimirlas controversias derivadas de los mismos. En este caso, se establecer un Tribunal de Arbitraje internacional. Duracin de los contratos: Tendrn una duracin mnima de tres aos y mxima de veinte (20) aos. Estos contratos iniciarn su vigencia a partir de su firma.

Terminacin anticipada del contrato: Esta clase de contrato permite una terminacin anticipada, por mutuo acuerdo entre las partes, o cuando se presente la no realizacin oportuna o el retiro total o en parte de la inversin y el no pago en fecha de la totalidad o parte de la prima. Limitaciones de los contratos: Las normas que no se pueden proteger son: el rgimen de seguridad social, la obligacin de declarar y pagar los tributos que el Estado paraguayo establezca bajo estados de excepcin; los impuestos indirectos; la regulacin prudencial del sector financiero y el rgimen tarifario de los servicios pblicos; las normas declaradas inconstitucionales o ilegales. Indemnizacin: En caso de incumplimiento por parte del Estado paraguayo de las obligaciones que asume en virtud del contrato, el inversionista sin perjuicio de otras opciones, tendr derecho a todos los recursos y acciones aplicables segn el ordenamiento jurdico paraguayo y los convenios internacionales suscriptos y ratificados por el Paraguay, as como el derecho a ser monetariamente indemnizado por los daos sufridos. Registro: Los contratos debern ser protocolizados a travs de la Escribana Mayor de Gobierno e inscriptos en el Registro pertinente.

Cesin: en caso que el inversionista ceda o transfiera la totalidad o parte de la inversin, el inversionista podr ceder o transferir libremente los derechos que, segn el contrato de inversin, haya adquirido respecto a la parte transferida de la inversin, siempre y cuando el o los cesionarios se comprometan a asumir y cumplir con los deberes y responsabilidades asumidas por el cedente en dicho contrato con relacin a la inversin o la parte de ella objeto de la cesin. Si se tratara de cesiones o transferencias de inversiones que impliquen una concesin o contratacin con el Estado, ser necesario previamente contar con la autorizacin del Estado, otorgada a travs de la institucin u organismo por intermedio del cual se otorg la concesin o se celebr el contrato, de conformidad con la ley o con el respectivo contrato.

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Comit de Inversiones9: Estar integrado por el Ministro de Industria y Comercio, Ministro de Hacienda, Ministro de Relaciones Exteriores, el Ministro del ramo respectivo, cuando se trate de solicitudes de inversiones vinculadas con materias que digan relacin con Ministerios no representados en este Comit y el Presidente del Banco Central del Paraguay. El Comit de Inversiones deber sesionar presidido por el Ministro de Industria y Comercio y en su ausencia por el Ministro de Hacienda, y siempre que asistan por lo menos tres de sus integrantes. Ser el nico organismo autorizado, en representacin del Estado paraguayo, para aceptar el ingreso de capitales del exterior o nacionales y para establecer los trminos y condiciones de los respectivos contratos. Las principales funciones del Comit de Inversiones sern: a) Evaluar las solicitudes para la celebracin de los contratos de inversin. b) Aprobar o rechazar la suscripcin de dichos contratos. c) Acordar con el inversionista las condiciones especficas del contrato en cuanto a las normas sobre las cuales se otorgar la estabilidad jurdica, el plazo, etc. d) Aprobar al nuevo titular de la inversin en caso de que existiera cesin de esta, con el fin de mantener los derechos y obligaciones adquiridos en los contratos. e) Solicitar informes tcnicos a otras entidades y/o informacin adicional al solicitante cuando lo considere necesario. Para el cumplimiento de sus atribuciones y obligaciones, el Comit de Inversiones dispondr de una Direccin coordinadora, que estar a cargo de la dependencia del Ministerio de Industria y Comercio que el Ministro determine, y que tendr las siguientes funciones: a) Convocar a los miembros del Comit de Inversiones para las respectivas sesiones; b) Recibir las solicitudes de inversiones y los dems documentos relacionados con los contrato de inversin; c) Admitir o devolver las solicitudes de suscripcin de los contratos de inversin, previa verificacin de cumplimiento de los requisitos esenciales; d) Actuar como rgano administrativo del Comit, preparando los antecedentes y estudios que requiera; e) Realizar y agilizar los trmites ante los diferentes organismos que deban informar o dar su autorizacin previa para la aprobacin de las diversas solicitudes que el Comit deba resolver y para la debida materializacin de los contratos y resoluciones correspondientes; f) Investigar en Paraguay o en el extranjero sobre la idoneidad y seriedad de los peticionarios o interesados. g) Realizar un informe de evaluacin de la solicitud de suscripcin del contrato que deber ser enviado a los miembros del comit previo a la fecha de la evaluacin de la solicitud; h) Recomendar al Comit la aprobacin o rechazo de la celebracin del contrato de inversin; i) Elaborar los contratos de inversin de acuerdo con los trminos y condiciones aprobados por el Comit y remitirlos al solicitante y al Ministro de Hacienda y el Ministro del ramo en el cual se realice la inversin para sus respectivas firmas; y
9 Basado en la Ley 963 de 2005 por la cual se instaura una ley de estabilidad jurdica para los inversionistas en Colombia y sus correspondientes reglamentaciones; y en el informe de la Poltica de Desarrollo Industrial (Porto L., Vallarino D. 2009)

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j) Cumplir las funciones de informacin, registro, estadstica respecto del estado de las solicitudes y de los contratos existentes as como el funcionamiento de esta nueva figura jurdica. k) Elaborar y suscribir las actas del Comit de Inversiones.

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Conclusiones

Dado el ambiente de estabilidad macroeconmica, el aspecto de clima de inversin parece ser una limitacin ms significativa. Existe una amplia evidencia emprica a nivel internacional acerca de los factores microeconmicos que impactan negativamente en la generacin de un clima adecuado de inversiones, muchos de los cuales afectan tambin la competitividad y el clima de negocios del pas, y por lo tanto, influye en el desarrollo econmico y social de nuestro pas. Entre stos factores figuran la baja calidad de las instituciones pblicas y de las regulaciones, la falta de reglas claras de juego, el escaso desarrollo de la infraestructura fsica, el poco acceso al financiamiento, la casi inexistente innovacin tecnolgica, el alto grado de corrupcin, la inestabilidad de las polticas pblicas y la burocracia estatal ineficiente. Esta nota de poltica se concentra en la mejora de la calidad de la regulacin en materia de promocin y proteccin de las inversiones. Si bien Paraguay est mejor posicionado en materia de la calidad regulatoria que en relacin a otros aspectos que obstaculizan la inversin, se hace necesario mejorarlo an ms, a fin de disponer un marco regulatorio similar al de aquellos pases que logran atraer mayor inversin. El Paraguay cuenta con la Ley N 117/91 de Inversiones que tiene por objetivo estimular y garantizar un marco de total igualdad a la inversin tanto nacional como extranjera para promover el desarrollo econmico. Adems se cuentan con Acuerdos de Promocin y Proteccin Recproca de Inversiones (APPRIs), convenios y/o tratados en materias de inversin, acuerdos regionales como el MERCOSUR y leyes de incentivos para promover las inversiones y el comercio internacional. Si bien todos estos instrumentos surgen para promover las inversiones tanto nacionales como extranjeras, generar mayor confianza al inversor y coadyuvar para crear un clima ms favorable a la inversin, no han logrado aumentar la inversin y particularmente la IED al nivel esperado. El Estado, por lo tanto, debe optar por hacer uso de otros mecanismos que le permita desarrollar la atraccin de inversiones, llevando adelante la legislacin interna en materia de inversiones al mismo nivel que la de aquellos pases de la regin que logran atraer ms inversin, incluyendo instrumentos que otorguen la seguridad y estabilidad jurdica a los inversionistas, tanto nacionales como extranjeros. Atendiendo la experiencia internacional descripta y las caractersticas particulares del Paraguay se propone la incorporacin en la legislacin interna de la figura del Contrato de Inversin, que debe ser aprobado por el Congreso Nacional mediante una ley marco que incluye la creacin de un Comit de Inversiones encargada de su aplicacin. El contrato de inversin es un instrumento jurdico que deber formar parte de la estrategia del Gobierno nacional para complementar el marco regulatorio en materia de promocin de inversiones del Paraguay. Este instrumento permitir que el gobierno paraguayo pacte con los inversionistas que seguir aplicando las disposiciones legales y reglamentarias existentes al momento de realizar la inversin. De esta forma, se generar mayor credibilidad en el gobierno, mayor claridad en la legislacin domstica y eliminacin del riesgo de los inversionistas, componente fundamental de los costos de toda inversin, lo cual fomentar la confianza del inversionista y aumentar la propensin a invertir, sin descuidar la proteccin de los intereses del Estado ni la integridad del Estado de Derecho.
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Finalmente, los beneficios que traer consigo la celebracin de estos contratos se pueden apreciar por una parte, a travs de los inversionistas que gozarn de estabilidad y seguridad jurdica y, por otra parte, el Estado paraguayo garantizar que la inversin productiva permanecer en el pas, al tiempo que se podr atraer ms inversin y en especial la inversin extranjera directa.

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Bibliografa Banco Central del Paraguay (2009). Inversin Extranjera Directa (IED) en Paraguay correspondiente al periodo 2006 al cuarto trimestre de 2010. Resumen Ejecutivo. Gerencia de Estudios Econmicos, Asuncin. Banco Mundial (2008). Notas de Opciones de Desarrollo Econmico y Social para el Paraguay. Nota N 7. Comercio Exterior. Washington D.C. CEPAL, (2010). La inversin extranjera en Amrica Latina y el Caribe, Santiago de Chile. CEPAL, (2010). Estudio Econmico de Amrica Latina y el Caribe 2009 2010, Santiago de Chile. Decreto Legislativo N 662 (1991). Rgimen de Estabilidad Jurdica a la Inversin Extranjera. Per. Decreto Legislativo N 757 (1997). Ley Marco para el Crecimiento de la Inversin Privada. Per. Decreto Ley N 600, (1974). Estatuto de la Inversin Extranjera. Chile. En http://www.foreigninvestment.cl/servicios/publica_listado.asp?a=3 Echage Pastore, Marcelo (2010). Acuerdos Bilaterales de Inversin: Anlisis de Impacto sobre las Decisiones de Inversin. Ministerio de Hacienda, Direccin de Integracin. Asuncin. Ley 963 de 2005 por la cual se instaura una ley de estabilidad jurdica para los inversionistas en Colombia y sus correspondientes reglamentaciones. http://www.mincomercio.gov.co/econtent/newsdetail.asp?id=4692&idcompany=23 Ministerio de Hacienda (2010) Plan Estratgico Econmico y Social PEES 2008 /2013. Asuncin. Pez, Benjamn (2009). Acuerdos de Promocin y Proteccin Recproca de Inversiones (APPRIs). Informe Preliminar. Ministerio de Hacienda, Direccin de Integracin, Asuncin. Porto, Luis y Vallarino, D. (2010). Poltica Industrial e Institucionalidad productiva en Paraguay. Informe Editado. Rodrik, D. y Subramanian, A. (2003). The Primacy of Institutions (and what does and not mean). Finance & Development. Texto Unificado de Legislacin del Ministerio de Comercio Exterior, Industrializacin, Pesca y Competitividad. Reglamento Sustitutivo de la Ley de Promocin y Garanta de las Inversiones. Ecuador. En http://www.comexi.gov.ec/inversiones.shtml UNCTAD (2010), Informe sobre las inversiones en el mundo 2010 Panorama General, Naciones Unidas. World Economic Forum, 2010, Global Competitiveness Report 2010 2011, Ginebra.

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Anexos Rgimen de incentivos fiscales para las inversiones de la LEY N 60/90 Tiene como objeto promover e incrementar las inversiones de capital de origen nacional y/o extranjero a travs de exoneraciones de carcter fiscal a las personas fsicas y jurdicas cuyas inversiones tenga por objetivo: i) el acrecentamiento de la produccin de bienes y servicios; ii) la creacin de fuentes de trabajo permanente; iii) el fomento de las exportaciones y la sustitucin de importaciones; iv) la incorporacin de tecnologas que permitan aumentar la eficiencia productiva y posibiliten la mayor y mejor utilizacin de materias primas, mano de obra y recursos energticos nacionales; y v) la inversin y reinversin de utilidades en bienes de capital. Este rgimen ha sido modificado por la LEY N 2421/2005 De reordenamiento y adecuacin fiscal, quedando vigente los siguientes principales beneficios: i) exoneracin de los tributos para la constitucin de sociedades; ii) exoneracin de los tributos para la importacin de bienes de capital y cuando la actividad es nueva est exonerado tambin del IVA de los bienes de capital, toda vez que no haya produccin nacional; iii) cuando la inversin proviene del extranjero y supere los 5.000.000 U$S estn exonerados los tributos para las remesas y pagos al exterior en conceptos de intereses, comisiones y capital de los mismos a bancos y financieras; y iv) cuando la inversin supere los 5.000.000 U$S estn exonerados los impuestos que inciden sobre los dividendos y utilidades provenientes del proyecto de inversin. Cabe destacar a la Ley de Biocombustibles creada con el objetivo de reducir las emisiones de dixido de carbono que, conforme al Protocolo de Kyoto, y que podra considerarse como parte integral de la Ley N 60/90, ya que los proyectos de inversin para producir biocombustibles, en las reas agrcola, pecuaria o industrial, promovidos por personas fsicas o jurdicas radicadas en el pas, y con previa autorizacin del MIC, gozarn de los mismos beneficios previstos en el margen de esta ley. Rgimen de Zonas Francas. Ley N 523/95 Los usuarios comerciales, industriales o de servicios que se dediquen exclusivamente a la exportacin a terceros partes tributaran un impuesto nico denominado Impuesto de Zona Franca, cuya tasa ser del 0.5% siendo su base imponible el valor total de sus ingresos brutos provenientes de las ventas a terceros partes. Podrn vender hasta el 10% de los ingresos totales al territorio nacional. Si excede este porcentaje tributar el Impuesto a la Renta que se encuentre vigente para las actividades industriales con una reduccin del 70% de la tasa aplicable. Estarn exentas de arancel las importaciones al territorio nacional de aquellos bienes que cumplen el origen vigente en el pas. Rgimen de Maquila. Ley N 1.064/97 Tiene por objeto promover el establecimiento y regular las operaciones de empresas industriales maquiladoras que se dediquen total o parcialmente a realizar procesos industriales o de servicios incorporando mano de obra y otros recursos nacionales, destinados a la transformacin, elaboracin, reparacin o ensamblaje de mercancas de procedencia extranjera importadas temporalmente a dicho efecto para su reexportacin posterior, en ejecucin de un contrato suscrito con una empresa domiciliada en el extranjero. El contrato de maquila y las actividades realizadas en ejecucin del mismo se encuentran gravados por un tributo nico del 1% sobre el valor agregado en territorio nacional. El contrato de sub-maquila, por un tributo nico del 1% en concepto de Impuesto a la Renta, tambin sobre el valor agregado en territorio nacional. Con excepcin de ese impuesto, el contrato de maquila y las actividades realizadas en ejecucin del mismo se encuentran exentos de todo otro tributo nacional, departamental o municipal. Esta exoneracin se ex-

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tiende a: a) la importacin de los bienes previstos en el Contrato de Maquila; b) la reexportacin de los bienes importados bajo dicho Contrato; c) la reexportacin de los bienes transformados, elaborados, reparados o ensamblados bajo dicho Contrato. Para las ventas en el mercado local (mximo 10% de la produccin del ao anterior, previa autorizacin del CNIME), deben pagarse todos los aranceles y tributos que fueron suspendidos. Lo mismo se requiere para la nacionalizacin de sub-productos y desperdicios. Por otro lado, los productos procesados por la Maquiladora pueden adquirir ORIGEN MERCOSUR, con lo cual podrn introducirse a los dems Estados Partes sin pagar el Arancel Externo Comn. El contenido regional mnimo en este caso deber ser 40% hasta el ao 2022. Rgimen Automotor Nacional El objetivo especifico es el apuntalamiento de la integracin productiva del sector automotor (vehculos, automviles, tractores, velocpedos, y dems vehculos terrestres) y autopartista, en el que el sector pblico acte como coordinador y facilitador en el logro de metas en las reas con potencial de integracin productiva regional. Establece exoneracin de gravmenes aduaneros, para los bienes de capital, materias primas, componentes, kits, partes, piezas e insumos fabriles, requeridos por las empresas para la produccin de bienes finales (exceptuando los bienes de reposicin).Este rgimen fue creado por Decreto No. 21944/98 Rgimen de Materia Prima Tiene como finalidad fomentar la Inversin y estimular a las empresas industriales existentes, mediante liberaciones arancelarias, mejorando las condiciones de competitividad de las industrias como fuente generadora de empleos y de valor agregado, y en especial para estimular la creacin y el crecimiento de las PYMES. Las Industrias se acogen a los beneficios del Decreto 11.771/00, Importacin de materias primas e insumos con un Arancel Aduanero del cero por ciento (0%), cuando se demuestre que los mismos son utilizados como tales en sus propios procesos productivos. Podrn acceder todas las industrias del pas, registradas como tales en el Ministerio de Industria y Comercio.

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