Anlise de Investimentos Contedo: Unidade 2 Mtodos tradicionais de Avaliao de Investimentos

Parte 1

Questes sugeridas de Bibliografia indicada

Pela Bibliografia: LAPPONI, Juan Carlos. Projetos de Investimento na Empresa. El sevier, 2007, resolva as questes sugeridas.

Captulo 4

Mtodo de avaliao com Valor Presente Lquido

. Faa os Problemas: 4.1 a 4.4, 4.11 a 4.15, 4.17.

Captulo 5

Mtodos de avaliao com Taxa de Retorno

. Faa os Problemas: 5.10, 5.12, 5.13 e 5.14.

Captulo 6

Outros Mtodos de Avaliao de Projetos

. Faa os Problemas: 6.1, 6.8, 6.10, 6.15, 6.16, 6.25, 6.26, 6.28, 6.30 e 6.31.

Parte 2

Exerccios propostos

1) Faa um resumo sobre os seguintes conceitos, ou seja, explique o significado, o u o que cada conceito a seguir: a) Valor Presente Lquido (VPL) b) ndice de Lucratividade (IL) c) Taxa Interna de Retorno (TIR) d) Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) e) Payback f) TMA

2) Considerando uma TMA de 16% a.a., calcule o VPL, o VAUE, o ndice de Lucrativid ade e o Payback corrigido do investimento representado pelo fluxo de caixa na tabela a s eguir:

Investimento inicial (t = 0) FC Ano 1

FC - Ano 2 FC - Ano 3 FC - Ano 4 FC - Ano 5 (320.000,00) 125.000,00 135.000,00 140.000,00 150.000,00 160.000,00

Este projeto economicamente vivel? Justifique.

3) Considere um projeto com FC projetado conforme apresentado na tabela a seguir :

Ano FC (R$) Investimento inicial - 380.000,00 FC - Ano 1 140.000,00

FC - Ano 2 130.000,00 FC - Ano 3 120.000,00 FC - Ano 4 110.000,00 FC - Ano 5 90.000,00 Valor Residual (Ano 5) 150.000,00

Considerando uma TMA de 18% a.a., calcule: a) o VPL, b) o VAUE, c) o IL, d) o Payback corrigido e e) a TIR Modificada.

Agora responda: Este projeto economicamente vivel? Justifique.

4) Calcule o IL do investimento a seguir e indique sua viabilidade econmica com b ase no valor encontrado, sabendo que o custo de capital considerado de 17% a.a.

Investimento inicial (t = 0) FC Ano 1

FC - Ano 2 FC - Ano 3 FC - Ano 4 (500.000,00) 180.000,00 160.000,00 150.000,00 390.000,00

5) Calcule a TIR dos seguintes projetos: a) Investimento inicial de R$ 150.000,00 com um retorno de R$ 225.000,00 aps 3 an os. b) Investimento inicial de R$ 150.000,00 com um retorno de R$ 225.000,00 aps 18 m eses. c) Investimento inicial de R$ 85.000,00 com um retorno de R$ 105.000,00 aps 15 me ses.

6) Em relao questo anterior, avalie se cada alternativa de investimento deveria ser implementada supondo que as taxas de retorno esperadas pelos respectivos investi dores dos projetos foram: a) 16% a.a. b) 1,5% a.m. c) 1,5% a.m.

7) Uma alternativa de investimento requer um dispndio integral de capital de R$ 1 50.000,00, estimando-se um retorno de R$ 45.000,00, R$ 50.000,00, R$ 60.000,00, R$ 70.000,0 0 e R$ 85.000,00, respectivamente ao final dos prximos 5 anos. Admitindo-se uma TMA de 1 8% a.a.,

calcule a Taxa Interna de Retorno Modificada deste investimento.

8) Considerando uma TMA de 16% a.a., calcule a TIR Modificada do investimento cu jo FC est representado na tabela a seguir, e indique se o projeto economicamente vivel ou no .

Ano FC 0 (360.000,00) 1 150.000,00 2 140.000,00 3 (25.000,00) 4 140.000,00 5 130.000,00

9) Cite e explique quais as vantagens que a TIR Modificada apresenta em relao TIR.

10) Calcule a TIR dos projetos A e B a seguir e, decida qual deve ser priorizado , com base no valor encontrado.

Anos

FC Projeto A FC Projeto B 0 (20.000,00) (80.000,00) 1 15.000,00 65.000,00 2 40.000,00 120.000,00

Respostas das questes que envolvem clculos:

2 VPL (16%) R$ 136.799,43 Payback 3,27 anos IL = 42,75% VAUE = R$ 41.779,83

3 a) VPL = 66.686,74 b) VAUE = 21.324,94 c) IL = 17,55% d) Payback = 4,36 anos e) TIRM = 21,88%

IL = 14,50% (Responda pergunta com base neste valor)

a) b) c) TIR 14,47% a.a. 2,28% a.m. 1,42% a.m.

6 a) No vivel porque a TIR < TMA. b) vivel porque a TIR > TMA. c) No vivel porque a TIR < TMA.

TIRM = 22,90%. economicamente vivel porque a TIRM > TMA.

TIRM = 15,79%. No economicamente vivel porque a TIRM < TMA.

9 VPLA = R$ 17.021,40; VPLB = R$ 16.884,66; TIRA = 41,42%; TIRB = 34,16%. Tirar concluses com base nestes valores.

10

TIRA = 83,81%; TIRB = 69,66%.