Rede de Ensino LFG Curso Preparatrio para Agente da Polcia Federal - Noes de Economia

Noes de Economia Mdulo III

8. Conceitos Fundamentais de Macroeconomia

A Macroeconomia trata do estudo dos agregados econmicos, de seus comportamentos e das relaes que guardam entre si. Tenta-se avaliar o desempenho da economia no sentido de satisfazer as necessidades da sociedade. Assim, uma das questes fundamentais da Macroeconomia justamente como avaliar esse desempenho econmico. Em outras palavras, como medir a quantidade total de bens e servios que esto sendo disponibilizados sociedade, e verificar as relaes econmicas que esto na base desse processo produtivo. A Macroeconomia nos fornece um conjunto de variveis que permitem saber se a economia de um pas, num certo momento, est crescendo ou est em recesso, se existe desemprego de fatores ou pleno emprego, como est o nvel geral de preos, etc... Assim, o ponto de partida medir o desempenho da economia atravs de algum indicador. Normalmente se utilizam os agregados macroeconmicos Produto, Renda e Despesa para se mensurar o nvel de atividade econmica de um pas, de uma regio ou cidade. Nas prximas sees vamos discutir como se chegar a essas medidas da atividade econmica. O Fluxo Circular da Renda A Macroeconomia parte do princpio de que existem dois grandes mercados: a) O Mercado de Bens e Servios, correspondente compra e venda dos diversos bens produzidos (carros, alimentos, vesturio, avies, etc) e dos diversos servios (comunicaes, transportes, distribuio de energia eltrica, etc). Nesse mercado, as firmas (ou unidades produtivas, ou tambm chamadas empresas) ofertam bens e servios aos indivduos;

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b) O Mercado de Fatores de Produo, correspondente compra e venda dos diversos fatores de produo: terra e recursos naturais, trabalho e capital. Nesse mercado, os indivduos ofertam os fatores de produo s firmas. A figura a seguir ilustra esse relacionamento os dois mercados e os dois setores da economia as firmas e os indivduos.

Os indivduos so os proprietrios da fora de trabalho, da terra, dos recursos naturais, das mquinas, equipamentos, entre outros, que precisam ser utilizados pelas firmas no seu processo de produo (em alguns textos de Economia, h autores que usam o termo famlias ao invs de indivduos, mas na essncia ambos representam a mesma coisa: os proprietrios dos fatores de produo). Portanto, as firmas compram o uso dos fatores de produo dos indivduos, no mercado de fatores. Na figura acima, essas transaes so representadas pelas linhas da parte inferior do quadro. As linhas cheias representam movimentos de fatores de produo e as linhas tracejadas, a contrapartida monetria do movimento dos fatores. Por outro lado, na parte superior da figura, vemos o que acontece no mercado de bens e servios: as linhas cheias representam as transaes com bens e servios, produzidos pelas firmas e colocados disposio dos indivduos, que em troca pagam por esses bens e servios, gerando a contrapartida monetria da produo, representada pelas linhas tracejadas. Esse esquema representa o Fluxo Circular da Renda, elemento fundamental para se compreender o funcionamento macro de um determinado sistema econmico. O modelo aqui apresentado uma simplificao, pois ainda no incorpora outros setores importantes, tais como o Governo e o Setor Externo. De fato, estamos fazendo algumas
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abstraes, ou seja, simplificaes, partindo de um modelo bsico para chegar a um modelo mais sofisticado e mais prximo da realidade. 8.1. Economia Fechada, sem Governo e sem Formao de Capital Nessa economia simplificada, existem apenas o setor firmas e o setor indivduos. Vamos imaginar que os preos dos diversos bens e servios so constantes (ou seja, no existe inflao) e que a economia estacionria, ou seja, sua capacidade produtiva total (relativa ao mximo de bens e servios que possvel produzir) no se expande. Isso quer dizer que no existe, por enquanto, formao de capital, isto , poupana e investimento. Se somarmos todos os bens e servios finais produzidos pelas firmas durante um certo perodo de tempo (normalmente durante um ano) teremos o valor total de toda a produo do pas, a qual chamaremos simplesmente de Produto: Produto = pi.qi Onde pi representa o preo do bem ou servio i e qi representa as quantidades do bem ou servio i. Isso significa que no clculo do Produto temos que somar o valor monetrio da produo dos diversos bens e servios: Produto =pi.qi = pfeijo.qfeijo + pacar.qacar + plivro.qlivros + pcomputador.qcomputadores +pgeladeira.qgeladeiras + ..... + etc Observe que estamos falando de Produto como um agregado, um somatrio de todos os bens e servios gerados pelo sistema econmico num certo perodo de tempo. Essa noo fundamental, pois em Macroeconomia estaremos todo o tempo falando dos Agregados Macroeconmicos, ou seja, medidas que correspondem a totais globais, somatrios de toda a economia. O Produto um dos principais agregados macroeconmicos, ao lado da Renda e da Despesa (ou Dispndio), os quais discutiremos adiante. Observe que s entram no clculo do Produto os bens finais, isto , os bens que no sero mais transformados em outros bens. Isso para evitar o problema da dupla contagem. Explicando melhor: no clculo do Produto levamos em considerao todas as vendas de bens e servios realizadas pelas empresas durante um certo perodo de tempo. No entanto, muitas dessas vendas acontecem entre as prprias empresas, pois alguns bens e servios se constituem em insumos para outros bens e servios. Tais insumos so chamados bens
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intermedirios e no podem ser computados no clculo do Produto, pois seno causaro o problema da dupla contagem. Assim, no clculo do Produto, vamos considerar, por exemplo, o valor da produo de po, mas no podemos somar novamente o valor da produo do trigo, do fermento, do sal, da farinha de trigo, etc... seno estaramos somando vrias vezes os mesmos valores. O valor da produo de po (bem final) j contm embutido no prprio bem o valor dos insumos intermedirios e matrias-primas utilizados em fases anteriores do processo produtivo. Para gerar o Produto durante um certo ano, as firmas necessitam adquirir fatores de produo, e para usar esses fatores, como vimos, as firmas necessitam remunerar os proprietrios dos mesmos, que so os indivduos. O total de pagamentos que as firmas fazem aos indivduos, pelo uso dos fatores de produo, o que chamamos de Renda: Renda = w + j + a + l Onde: w = Salrios (remunerao do fator de produo "Trabalho); j = juros (remunerao do fator de produo Capital na forma monetria); a = aluguis (remunerao do fator de produo Terra); l = lucros (remunerao do fator de produo Capital, este na forma de mquinas e equipamentos utilizados no processo produtivo). Observe que neste modelo os lucros representam uma espcie de custo para as empresa, na medida em que correspondem a valores que as mesmas devem pagar aos acionistas (indivduos). Teremos ento uma identidade macroeconmica fundamental: Produto = Renda Ou seja, o valor do Produto (total de bens e servios finais produzidos durante um certo perodo de tempo) igual ao valor da Renda (total de pagamentos feitos pelas firmas aos proprietrios dos fatores de produo).
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Os indivduos, por sua vez, utilizam suas rendas de que maneira? Gastando na compra de bens e servios. Em outras palavras, os indivduos realizam o Consumo, que nesse modelo representa a Despesa (tambm chamada Dispndio, e que corresponde ao total de gastos realizados pelos indivduos na compra de bens e servios). Assim, temos: Despesa = Consumo (C) E mais, temos a identidade macroeconmica fundamental: Produto = Renda = Despesa Portanto, se quisermos medir o desempenho de uma economia durante certo perodo de tempo, temos trs ticas diferentes, gerando o mesmo resultado: Sob a tica da Produo, usando o total de bens e servios finais gerados durante o perodo; Sob a tica da Renda, usando o total de recebimentos dos indivduos, por terem cedido os fatores de produo (Terra, Trabalho e Capital) s empresas e; Sob a tica da Despesa, usando o total de pagamentos que os indivduos fizeram durante o ano na aquisio de bens e servios diversos. 8.2. Economia Fechada, sem Governo e com Formao de Capital O modelo anterior de uma economia estacionria, ou seja, o nvel anual de produo no cresce: todo ano gerado um Produto no mesmo valor. Para haver crescimento econmico (crescimento do Produto em relao ao ano anterior) necessrio ampliar a capacidade produtiva da economia, atravs do Investimento. Agora o Produto deve ser composto de dois tipos de bens: Bens de Consumo, destinados a satisfazer as necessidades da populao, como alimentao, vesturio, etc. Bens de Investimento, destinados a aumentar a capacidade de produo das firmas (mquinas, equipamentos, instalaes), levando no conjunto a um aumento da capacidade produtiva total da economia. Assim, podemos definir Investimento de duas maneiras:
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Investimento como gasto (despesa) com bens para aumentar a capacidade produtiva da economia; Investimento como gasto com bens que foram produzidos mas que no foram consumidos no perodo (sero usados em consumo futuro). Os bens que foram produzidos, mas no foram consumidos no presente so os seguintes: Mquinas, equipamentos, instalaes, infra-estrutura, imveis, etc Correspondem Formao Bruta de Capital Fixo (Fbkf) ou investimento planejado. Variao de Estoques (E) ou investimento no-planejado, quantidades produzidas e no vendidas. Portanto, temos a seguinte relao para identificar o valor do investimento: I = Fbkf + E Algumas observaes importantes: 1. A variao de estoques (E) representa a diferena entre o Estoque no fim do ano atual e o Estoque no fim do ano passado; 2. Investimento no sentido econmico representa gasto, despesa; no sentido cotidiano utiliza-se a palavra investimento como sinnimo de aplicao financeira, compra de aes, etc... Na linguagem econmica, isso no investimento, poupana. 3. O total do investimento num certo ano corresponde compra de bens, equipamentos, mquinas, etc, novos, fabricados naquele ano. Isso significa que a compra de ativos usados, de segunda mo, no representa investimento, pois no est aumentando a capacidade produtiva da economia. Vamos agora completar nosso modelo, considerando tambm o conceito de Poupana: a parcela da renda que os indivduos no consomem. Assim, o ato de poupar representa abrir mo do consumo atual para desfrutar de um consumo maior no futuro. Podemos representar essa idia da seguinte maneira: Poupana (S) = Renda Consumo Em que: S = Poupana (do ingls Saving)
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Nosso modelo agora se apresenta do seguinte modo: tica da Produo: Produto = pi.qi tica da Renda: Renda = C + S tica da Despesa: Despesa = C + I Como Produto = Renda = Despesa, temos que C + S = C + I, Logo: S = I Economia Fechada, com Governo e com Formao de Capital O Setor Pblico corresponde presena do Governo nas trs esferas: a Unio, os Estados e o Distrito Federal, e os Municpios, bem como os trs Poderes (Executivo, Legislativo e Judicirio). O Governo interfere na economia atravs da Tributao (T) e dos Gastos Pblicos (G). A Tributao (T) compreende: Impostos Indiretos, aqueles que incidem sobre as transaes econmicas com bens e servios, a exemplo do ICMS, do IPI e do ISS; Impostos Diretos, os quais incidem sobre o patrimnio e a renda das pessoas, fsicas e jurdicas, como o Imposto de Renda, o IPTU, o IPVA; Contribuies Previdncia Social, os encargos trabalhistas, etc. Outras receitas de governo como taxas e multas, etc. Os Gastos Pblicos (G), por sua vez, compreendem: Os gastos dos ministrios, secretarias e autarquias, referentes a despesas correntes ou custeio (salrios do funcionalismo, compras de materiais) e despesas de capital (construo de estradas, hospitais, escolas, etc). Os gastos com Transferncias (bolsas de estudos, benefcios previdencirios, segurodesemprego) e subsdios (para baixar o preo de certos produtos agrcolas, por exemplo).

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Observe que os gastos realizados pelas empresas pblicas e sociedades de economia mista so computados no setor firmas, pois estas entidades desempenham atividades ligadas ao mercado, produo de bens e servios. Outra observao: no estamos considerando aqui gastos com pagamento de juros ou correo monetria; apenas gastos no-financeiros, ou seja, gastos com a compra de bens e servios. No encontro de contas, podemos verificar que o Governo poder apresentar, durante um determinado perodo de tempo, as seguintes situaes: Se os gastos pblicos forem superiores Tributao (G > T) teremos o dficit fiscal; Se os gastos pblicos forem no mesmo montante da Tributao (G = T) teremos o equilbrio no oramento pblico; Se os gastos pblicos forem inferiores Tributao (G < T) teremos o supervit fiscal. A presena do Governo tambm faz surgir os seguintes conceitos: Carga Tributria Bruta: Total da arrecadao fiscal do Governo. Carga Tributria Lquida: Diferena entre a arrecadao fiscal do Governo e as transferncias e subsdios ao setor privado.

8.3. Economia Aberta, com Governo e com Formao de Capital Para completar nosso modelo, vamos considerar as transaes feitas com empresas e pessoas no-residentes, ou seja, residentes em outros pases. Normalmente se chama o conjunto dos outros pases como resto do mundo ou setor externo. As variveis a serem incorporados ao nosso modelo so as seguintes: Exportaes (X): representam as compras de nossos bens e servios pelos estrangeiros, ou seja, so gastos do setor externo com as nossas firmas. Importaes (M): representam nossas compras relativas a bens e servios produzidos por firmas de outros pases, ou seja, do setor externo.

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Agora estamos como nosso modelo completo, e podemos reescrever uma das principais equaes da Macroeconomia: PIB = DIB = RIB Ou seja, o Produto Interno Bruto (somatrio de todos os bens e servios finais produzidos dentro dos limites territoriais de um pas) equivale ao Dispndio Interno Bruto (ou seja, a soma de todos os gastos realizados pelos agentes econmicos com a compra desta mesma produo) e por sua vez corresponde ao total da Renda Interna Bruta. Teremos, portanto que: DIB = C + I + G + X M = PIB = RIB Onde: C = Despesas de Consumo dos indivduos, ao comprar os bens e servios finais; I = Despesas de Investimento das empresas, ao comprar mquinas, equipamentos, etc. G = Despesas do Governo, ao gastar com a aquisio de bens de consumo ou bens de investimento; X = Despesas do setor externo com os nossos produtos, mandados ao exterior atravs das exportaes; M = Despesas dos agentes econmicos nacionais com a compra de produtos estrangeiros, que correspondem s nossas importaes.

As importaes (M) aparecem com o sinal negativo porque representam dedues da despesa. Quando realizamos importaes, estamos gastando menos com nossos prprios produtos (menos despesa) e gastando mais com o produto gerado no exterior (portanto contribuindo com a despesa do outro pas).

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9. Modelo Keynesiano de determinao da Renda: O papel dos gastos pblicos

O Modelo Keynesiano uma forma de se compreender como o processo de determinao da Renda, a partir da idia bsica do equilbrio macroeconmico. Esse modelo foi formulado por John Maynard Keynes, um dos economistas mais conhecidos, e descreve as principais foras envolvidas na determinao do equilbrio e da Renda. Para entender o modelo keynesiano precisamos ter em mente um importante conceito: a renda de equilbrio. Como vimos anteriormente, existe uma distino bsica entre renda e despesa. Enquanto que o conceito de renda mede o fluxo de pagamentos relativos ao uso dos fatores de produo, ou seja, salrios, juros, lucros e aluguis, durante certo perodo de tempo, a despesa mede o fluxo dos gastos realizados pelos agentes econmicos com a compra de bens e servios de consumo e de investimento, tambm durante certo perodo de tempo. Vimos atravs do fluxo circular da renda que as despesas acabam se transformando em pagamentos que remuneram os fatores de produo, os quais por sua vez contribuem para a produo dos diversos bens e servios. Isto significa que renda e despesa so duas medidas diferentes do mesmo fluxo contnuo. Mas, se por algum motivo as despesas forem maiores ou menores que a correspondente remunerao dos fatores de produo, o resultado que a renda gerada nessa economia no a renda de equilbrio. A renda de equilbrio aquela em que a remunerao dos fatores coincide com os gastos desejados em bens e servios de consumo e investimento. Vamos considerar a partir desse momento, que a produo total de bens e servios gerados pelo sistema econmico, durante certo perodo de tempo, corresponde Oferta Agregada de bens e servios. Por outro lado, a despesa nacional corresponde Demanda Agregada por bens e servios (lembrando ainda que produo e despesa so equivalentes renda). Como essas variveis se relacionam? Tudo comea a partir da demanda agregada. O que aconteceria se a demanda agregada por bens e servios aumentasse, num determinado instante? As firmas (empresas, unidades produtivas) poderiam responder ao aumento da demanda atravs dessas opes:

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1)

Aumentando sua produo fsica, ou seja, a quantidade fsica de bens e servios seria maior, para atender ao crescimento da demanda agregada;

2)

Elevando os preos dos produtos, aproveitando o aquecimento do mercado, ou seja, a maior demanda por bens e servios;

3)

Finalmente, as firmas poderiam fazer uma combinao das opes anteriores (aumentar quantidades fsicas e preos dos produtos, em maior ou menor grau).

Para facilitar o entendimento, vamos abstrair a terceira hiptese e nos concentrar nos casos extremos. A hiptese n 1 corresponde a uma situao em que existe desemprego de fatores de produo. Isso quer dizer que existe Trabalho, Terra e Capital que no esto sendo utilizados pelas unidades produtivas, e que podem ser acionados (empregados) a qualquer momento para aumentar a produo fsica de bens e servios, em resposta aos aumentos da demanda sem, contudo, variar o nvel de preos da economia. A hiptese n 2 equivale a uma situao de pleno emprego dos fatores de produo, isto , no existe capacidade ociosa na economia. Como est acontecendo um emprego eficiente de todos os recursos disponveis, o produto no pode mais crescer em resposta aos estmulos da demanda. Nesse caso, apenas o nvel geral de preos da economia tender a subir. Essa tendncia geral e prolongada de elevao da maior parte dos preos de bens e servios da economia denominada inflao. No modelo Keynesiano, a economia no est no pleno-emprego, portanto, a oferta agregada ajusta-se s expanses ou retraes dos componentes da demanda agregada. Dessa forma, todas as flutuaes no nvel de consumo, investimento, despesas governamentais e exportaes vo gerar reflexos no nvel de produo e emprego da economia nacional. Daqui por diante vamos supor que os preos dos bens e servios se mantm constantes. Vejamos agora como determinar a renda de equilbrio. A demanda agregada fruto da despesa nacional, portanto se compe dos elementos j vistos anteriormente:
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O Consumo (C), isto , as despesas da populao com a compra de bens e servios de consumo;

O Investimento Privado (I), ou seja, as despesas das empresas ao comprar mquinas, equipamentos, instalaes, etc. Representa, portanto, gastos com a compra de bens de capital gerados internamente;

Os Gastos do Governo (G) que representam as despesas governamentais tanto com bens de consumo como bens de investimento;

As Exportaes Lquidas (X - M), quer dizer, exportaes (compras feitas pelo Setor Externo, que adquire bens e servios produzidos no pas) menos importaes (compras que os agentes econmicos deixam de fazer no pas e passam a fazer junto ao Setor Externo).

Assim, podemos escrever a demanda agregada (DA) da seguinte forma: DA = C+ I +G + X - M No equilbrio macroeconmico, temos que verificar a seguinte situao: o nvel de produto (renda) deve ser igual ao nvel das despesas dos agentes econmicos, ou seja: Y = DA A renda nacional de equilbrio ser determinada por meio da introduo gradativa de cada um dos componentes da demanda agregada.

9.1. A Funo Consumo (C) Vamos imaginar uma economia muito simples, na qual tudo o que for produzido acaba sendo consumido. Nesse caso, no h formao de estoques, o capital produtivo no se deprecia, no existem Governo nem Comrcio Exterior. Trata-se da hiptese da economia fechada, sem governo, e sem formao de capital. A deciso de consumir tomada por agentes econmicos diferentes dos que decidem sobre o volume da produo. A renda de equilbrio ser obtida apenas se as despesas de consumo planejadas pelos indivduos forem exatamente iguais ao volume de produo planejado pelos empresrios; caso contrrio, a renda obtida no ser a renda de equilbrio.
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Assim, as empresas procuram adequar seus nveis de produo e de emprego aos nveis de consumo dos indivduos. Mas, o que determina os gastos de consumo dos indivduos? Em primeiro lugar, a prpria renda. Podemos dizer que o Consumo (C) uma funo da Renda (Y) ou C = f(Y). A renda o fator que, isoladamente, tem maior influncia na determinao do consumo. Desse modo, a magnitude das despesas em consumo programado pela coletividade depender basicamente do nvel de renda da prpria economia. A Funo Consumo, que representa uma relao linear entre Consumo e Renda, tem como caractersticas bsicas uma relativa estabilidade e um comportamento crescente. Podemos representar a Funo Consumo do seguinte modo: C = Ca + cY Graficamente, corresponde figura ao lado.

Os parmetros so: Ca = Consumo autnomo (ou consumo mnimo) da coletividade, que ocorre mesmo que a renda da populao seja igual a zero. c = Propenso Marginal a Consumir (PMgC) = parcela da renda adicional que gasta com o consumo adicional de bens e servios.
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A PMgC equivale relao entre o acrscimo no consumo desejado em decorrncia do acrscimo na renda da coletividade: PMgC =

C Y

Cuidado para no confundir com a Propenso Mdia a Consumir, que relaciona, num dado perodo, o Consumo Total realizado pela coletividade, com a Renda Total deste mesmo perodo: PMeC = C Y

Voltemos a tratar da Propenso Marginal a Consumir. Em termos grficos, a PMgC corresponde inclinao da reta que forma a funo de consumo linear: PMgC = C / Y = = (C2 C1 ) / (Y2 Y1)

A PMgC tem seu valor entre zero e a unidade. Dificilmente a populao poderia aumentar por muito tempo o consumo numa proporo maior do que o acrscimo na renda. Logo, 0 < PMgC < 1 O equilbrio entre a oferta agregada (ou renda nacional) Y e a demanda (despesa) agregada DA ocorre sempre sobre a reta de 45, conforme a figura a seguir:

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Pode-se observar que no ponto de encontro das duas linhas obtm-se a renda de equilbrio (ye) igual despesa agregada DA, equivalente a um nvel de oferta agregada Y. Portanto, temos: Condio de equilbrio: Y = DA Funo consumo: C = Ca + cY Y = Ca + cY Y cY = Ca Y(1-c) = Ca Y= 1 1-c . Ca

Vejamos como equilbrio obtido usando alguns valores numricos. Suponha os seguintes dados, para uma certa economia: Consumo autnomo = 10 Propenso Marginal a Consumir = 0,8

A Funo Consumo ser dada por: C = 10 + 0,8Y Para achar a renda de equilbrio, devemos fazer: Y = DA (Condio de equilbrio) Como DA = C (Todas as despesas da economia, neste caso, so com bens de consumo), teremos:
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Y = Ca + cY Y = 10 + 0,8Y Y - 0,8Y = 10 0,2Y = 10 Y = 10/0,2 = 50 A renda de equilbrio dessa economia igual a 50. Outra maneira de encontrarmos a renda de equilbrio usar diretamente a frmula: Y= Vamos interpretar este resultado: Se a renda (Y) igual a 50, ento vamos observar que a produo (oferta agregada) igual a 50, a demanda agregada, que nesse caso composta somente por despesas de consumo, dada por: DA = C DA = Ca + cY DA = 10 + 0,8 . 50 = 10 + 40 = 50, logo, Y = DA 1 1 0,8 . 10 = 50

Nesse exemplo, uma renda diferente de 50 no equilibra a economia. Se a renda Y for, por exemplo, igual a 30, o consumo ser 10 + 0,8 . 30 = 10 + 24 = 34, portanto a demanda agregada (34) ser maior que a oferta agregada (30), ou seja, haver um estmulo para as firmas aumentarem o seu nvel de produo. Por outro lado, se a renda for igual a 70, o consumo ser igual a 10 + 0,8 . 70 = 10+ 56 = 66, ou seja, haver uma demanda menor do que a oferta, o que levar as firmas a reduzirem sua produo no perodo seguinte. Dessa forma, o equilbrio macroeconmico se d ao nvel de renda igual a 50, pois nesse caso o consumo igual a 10 + 0,8 . 50 = 10 + 40 = 50, havendo, portanto, igualdade entre demanda agregada e oferta agregada. Vamos agora introduzir os outros setores econmicos no nosso modelo.

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9.2. O Investimento Privado (I) Vamos agora avaliar o impacto do investimento no nosso modelo. Em primeiro lugar, consideremos que os investimentos so gastos autnomos em relao renda. Isso quer dizer que as decises de investimento dos empresrios se baseiam unicamente nas suas expectativas em relao ao futuro. A demanda agregada agora se compe de dois tipos de gastos: com bens de consumo e com bens de capital. Logo, DA = C + I A condio de equilbrio que a oferta agregada seja igual demanda agregada, ou: Y = DA Se a funo consumo dada por C = Ca + cY e o Investimento (I) , autnomo, no depende da renda, temos: Y=C+I Y = Ca + cY + I Y cY = Ca + I Y(1-c) = Ca+I Y= 1 1-c . ( Ca + I )

Soluo grfica do equilbrio com a presena do Investimento Adicionando o Investimento no modelo Keynesiano, vamos obter um aumento da Demanda Agregada, ou seja, um deslocamento da reta para cima, como se pode ver no grfico ao lado.

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Os investimentos nesse modelo so dependentes apenas das expectativas dos empresrios acerca dos rumos da economia, e se constituem em gastos com a compra de bens de capital (ou variao nos estoques, como visto anteriormente).

Sendo assim, os investimentos aumentam a demanda agregada, elevando a prpria renda de equilbrio de Y1 para Y2. O efeito multiplicador dos investimentos Os investimentos tm um efeito multiplicador sobre o nvel de renda. O multiplicador um certo coeficiente associado variao dos investimentos que determina a magnitude de variao no nvel da renda nacional. Voltemos ao exemplo numrico anterior. A renda de equilbrio era igual a 50. Se as empresas resolverem fazer investimentos num montante igual a 2, quanto ser o aumento resultante na renda? Y= 1 1 0,8 . ( 10 + 2 ) = 60

Portanto, I = 2, mas Y = 60 50 = 10, o aumento da renda foi 5 vezes maior que o aumento dos investimentos. Esse o chamado efeito multiplicador dos investimentos, representado pela letra k, sendo equivalente expresso: k= 1 1-PMgC = 1 PMgS

Nessa frmula, podemos notar que, quanto maior a PMgC (ou menor a PMgS), tanto maior ser o multiplicador. No exemplo numrico, o multiplicador corresponde a 5.

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O efeito multiplicador ocorre devido ao fato de que quando uma empresa resolve investir, ela necessariamente vai realizar compras de bens de capital em outras empresas. Essas, por sua vez, para atender a esse aumento da demanda, devero elevar sua produo, e para isso vo precisar de mais fatores de produo, como por exemplo, contratar mais trabalhadores, ou usar mais terra e recursos naturais, ou ainda comprar bens e servios de outras empresas. Assim, ocorre um aumento no nvel do emprego e, conseqentemente, na gerao de renda. Conseqentemente, se a renda se eleva, o consumo se eleva, a demanda por bens e servios se eleva mais uma vez, etc. H uma repercusso do investimento inicial pelos demais setores da economia, no sentido de gerar novos aumentos de demanda (e portanto da produo e da renda) em diversos outros setores da economia. Observa-se, no exemplo anterior, que o investimento inicialmente acrescido (I = 2) gerou um efeito multiplicador sobre a renda (Y = 10) cinco vezes maior. Mas, se no ano seguinte o investimento voltar a ser igual a zero, a renda tambm cair para o nvel inicial de 50. Assim, o multiplicador serve tanto para expandir como para contrair a renda nacional, caso se aumente ou reduza o nvel de investimento. Desse modo, uma vez atingido um certo nvel de renda nacional por meio de um determinado nvel de investimento, necessrio, para manter o mesmo nvel de renda nos perodos seguintes, manter o mesmo nvel de investimento. O Paradoxo da Parcimnia Se existe um efeito multiplicador, que produz aumentos de renda maiores que o prprio aumento nos investimentos, ento interessante para a economia que haja estmulos aos acrscimos de investimentos. Mas como financiar mais investimentos? Uma resposta poderia ser aumentando os nveis de poupana. Mas a surge o paradoxo da parcimnia. Se a populao se tornasse mais parcimoniosa, quer dizer, mudasse seus padres de consumo, passando a querer poupar uma parcela maior da renda, isso acabaria por reduzir o efeito multiplicador dos investimentos. Esse paradoxo da parcimnia. Vamos ver um exemplo numrico, usando ainda os dados anteriores: Se a populao mudasse seus hbitos de consumo, a tal ponto de reduzir a PMgC de 0,80 para 0,75, o novo valor de k (multiplicador) seria igual a 1 / 0,25 = 4, portanto um investimento de 2 s produziria um incremento de 8 na renda nacional. Assim, se a populao resolve poupar

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uma parcela maior da sua renda, o impacto dos investimentos sobre a prpria renda ser menor (haver uma reduo no multiplicador). Vejamos agora o que acontece com a introduo de mais uma varivel no nosso modelo: o Governo.

9.3. Os Gastos do Governo (G) As despesas do governo, tais como construo de estradas, portos, sistemas de saneamento, projetos de irrigao, parques e vias pblicas, etc, constituem-se no terceiro elemento da demanda agregada. Acrscimos nestes gastos governamentais possuem o mesmo efeito multiplicador dos investimentos privados, expandindo o nvel de renda nacional pela expanso da demanda em bens e servios de consumo. Assim, a demanda agregada passa a ser descrita como DA = C + I + G. Para financiar seus gastos, o Governo recorre principalmente arrecadao de tributos (T). A tributao nos leva a rever a funo consumo, pois agora a mesma depende da renda disponvel e no mais da renda total apenas. Temos que reescrever a funo consumo da seguinte maneira: Yd (Renda disponvel) = Y T C = Ca + cYd (a funo consumo agora depende da renda disponvel). Logo, C = Ca + c (Y T) Isso porque os indivduos faro seus gastos de consumo baseados somente no montante de renda disponvel, ou seja, aps o pagamento dos tributos. Por enquanto vamos supor que os nveis de gastos e de tributao do governo sero fixados de forma autnoma em relao renda, do mesmo jeito como foram tratados os investimentos privados. Teremos a seguinte soluo algbrica: Demanda Agregada: DA = C + I + G Condio de equilbrio: Y = DA. Logo,
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Y=C+I+G Y = Ca + c( Y T ) + I + G Y = Ca + cY cT + I + G Y cY = Ca + I + G cT Y= 1 1-c . ( Ca + I + G - cT )

Suponhamos G = 5 e T = 5; vamos obter a seguinte renda de equilbrio: Y= 1 1 0,8 . ( 10 + 2 + 5 0,8 . 5 ) = 5 . 13 = 65

Observe que os gastos do governo (G) representam uma injeo do nvel de renda e a tributao (T) representa um vazamento. Ora, primeira vista no deveria haver aumento sobre a renda de 50, pois o Governo est gastando 5 e tambm arrecadando 5 (ou seja, G=T); os dois efeitos deveriam se anular. Porm isto no ocorre. A renda cresceu, de 60 para 65, ou seja, cresceu em 5. A explicao que o multiplicador dos gastos do Governo expande o nvel de renda mais do que a tributao a reduz. Esse o Teorema do oramento equilibrado. Nesse caso, o multiplicador lquido do oramento equilibrado igual a 1, o que significa que o acrscimo final sobre o nvel de renda equivale exatamente ao valor da variao do gasto governamental (G) isso somente quando G = T.

9.4. O Setor Externo as Exportaes Lquidas (X-M) Vamos agora abrir a economia para o comrcio exterior, completando nosso modelo macroeconmico de curto prazo. Vamos considerar somente o movimento lquido das exportaes sobre as importaes em bens e servios (equivalente balana de transaes correntes). No sero considerados os movimentos de capitais externos, na forma de divisas (moeda estrangeira).

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As exportaes contribuem positivamente sobre o nvel de renda. Para atender demanda dos estrangeiros pelos nossos produtos, as empresas aumentam a produo e, conseqentemente, o emprego dos fatores disponveis no pas. O contrrio ocorre quando o pas importa produtos do exterior, pois o efeito multiplicador de renda ocorre nos pases de origem das exportaes. O modelo completo, introduzindo o setor externo da economia, fica assim: Y= 1 1-c . (Ca + I + G - cT + X - M)

Estamos tambm considerando as exportaes (X) e importaes (M) como sendo autnomas, ou seja, independentes do nvel da renda. Estamos ainda mantendo outras variveis constantes, tais como a taxa de cmbio (a taxa de converso entre as moedas dos pases envolvidos no comrcio internacional). A frmula completa do multiplicador dos gastos autnomos Agora que incorporamos todas as variveis no nosso modelo, vamos observar como fica a frmula final da determinao da renda, bem como do multiplicador dos gastos autnomos. Consideremos os seguintes parmetros: 1) Funo consumo: C = Ca + c.Yd Onde: Ca = Consumo autnomo (ou consumo mnimo), no depende da renda; c = Propenso Marginal a Consumir, estvel no curto prazo, sendo 0 < c < 1. Yd = renda disponvel, ou seja, Y T (tributao) 2) Investimento (I): ser composto unicamente pelo investimento privado autnomo, ou seja, seu montante depende das expectativas dos empresrios acerca da rentabilidade futura dos seus negcios; 3) Governo: Realiza gastos autnomos (G) em relao renda. A tributao agora depende da renda, sendo dada por T = t.Y, onde: t = propenso marginal a tributar (equivale parcela da renda que ser destinada arrecadao do Governo; observe que antes havamos feito uma simplificao, considerando que a tributao era completamente autnoma em relao renda).
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4) Setor Externo: compe-se das exportaes (X), autnomas em relao renda, e das importaes, estas agora dadas por M = m.y (em que m corresponde propenso marginal em importar; quanto maior a renda, maior ser o volume de compras no exterior). Portanto, temos que, no equilbrio, Y = DA, sendo DA = C + I + G + X - M Logo, podemos escrever: Y = C + I + G + X M Ou ainda: Y = (Ca + c.Yd) + I + G + X m.Y Y = Ca + c.(Y T) + I + G + X m.Y Y = Ca + c.(Y t.Y) + I + G + X m.Y Y = Ca + c.Y c.t.Y + I + G + X m.Y Y - c.Y + c.t.Y + m.Y = Ca + I + G + X Y (1 - c + c.t + m) = Ca + I + G + X Y (1 c.(1 - t) + m) = Ca + I + G + X Y = 1 1 c.(1 - t) + m . ( Ca + I + G + X )

Assim, no modelo completo, o multiplicador dos gastos autnomos passa a depender da propenso marginal a consumir, da propenso marginal a tributar e da propenso marginal a importar, ou seja: k = 1 1 c.(1 - t) + m

Lembrando que (Ca + I + G + X) correspondem soma dos gastos autnomos. Assim, para saber o efeito do aumento (ou reduo) de qualquer um dos componentes dos gastos autnomos basta usar o multiplicador. Por exemplo, supondo que haja aumento nos investimentos, devemos usar a relao abaixo: K Que pode ser escrita tambm como: =

Y I

Y = k . I
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Exemplo: suponha os seguintes valores: Propenso marginal a consumir = 0,8 Propenso marginal a tributar = 0,2 Aumento nos investimentos = 40 Aumento na Renda = ?

Soluo: k = 1 1 0,8. (1 0,2) + 0 K = 2,77

Y = k . I Y = 2,77 . 40 Y =110,8

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Questes de Concursos

01 (CESPE/Agente PF-2004) - Quando ocorre, simultaneamente, aumento dos impostos e das importaes, o multiplicador keynesiano se eleva, contribuindo, assim, para a expanso do nvel de equilbrio do produto (CERTO ou ERRADO?).

02 - Um aumento da tributao caracteriza uma poltica fiscal expansiva (CERTO ou ERRADO?).

03 - A fim de aumentar a demanda agregada o Governo deve aumentar seus gastos e os impostos (CERTO ou ERRADO?).

04 - Se o Governo resolve deliberadamente aumentar seu dficit pblico, estar praticando uma poltica fiscal expansionista, causando um aumento da demanda agregada, da renda e do produto (CERTO ou ERRADO?).

05 - Com o objetivo de realizar uma poltica antiinflacionria deve-se aumentar a tributao ou reduzir o nvel dos gastos pblicos (CERTO ou ERRADO?).

06 - O impacto sobre o nvel da renda maior via gastos do governo do que via tributao (CERTO ou ERRADO?).

07 (CESPE/Escrivo-PF/2004) - Polticas de oramento equilibrado que implicam aumento, simultneo e da mesma ordem de magnitude, das despesas pblicas e da arrecadao eliminam dficits ou supervits fiscais e so, por conseguinte, incompatveis com a gesto dos ciclos econmicos (CERTO ou ERRADO?).

08 - No modelo keynesiano a varivel Investimento representa a compra de mquinas, equipamentos e outros bens de capital, mas no considera aplicaes bancrias ou aquisio de outros tipos de ativos financeiros (CERTO ou ERRADO)?

09 (ESAF) O governo pode afetar a demanda agregada usando uma poltica fiscal recessiva quando: a) Diminui os gastos do governo e/ou aumenta os impostos. b) Aumenta os dispndios governamentais. c) Aumenta o nvel de renda e a taxa de juros. d) Aumenta o nvel de impacto fiscal a um nvel de renda de pleno emprego. e) Aumenta os gastos pblicos e diminui os impostos, induzindo uma diminuio no consumo.

10 (Auditor/DF) - Ao executar sua funo de estabilizao por meio das finanas pblicas (receitas e despesas pblicas), o governo estar adotando uma poltica anti-recessiva, se: a) Aumentar o gasto pblico, financiando-o com aumentos na carga tributria, de tal modo que se obtenha supervits oramentrios. b) Diminuir o gasto pblico e mantiver constante a carga tributria, de modo a obter supervits oramentrios.
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c) Mantiver constante o gasto pblico e reduzir a carga tributria, de modo a provocar dficit pblico. d) Diminuir o gasto pblico e reduzir, na proporo adequada, a carga tributria, para no incorrer em dficits ou supervits adicionais.

11 (ESAF) Pelo "teorema do oramento equilibrado", uma idntica elevao das despesas e da tributao do governo far com que a renda nacional de equilbrio: a) permanea inalterada. b) diminua. c) aumente. d) diminua com a queda da propenso marginal a consumir. e) aumente com o crescimento da propenso marginal a poupar.

12 Pode-se dizer que, ao longo do tempo e do ponto de vista dos dois tipos de impactos possveis sobre as contas pblicas, a deciso de construir e operar um centro de sade, por um governo, a) provocar apenas um aumento permanente e constante nos gastos pblicos. b) provocar um aumento permanente, seguido de aumento temporrio de gastos pblicos. c) provocar apenas um aumento temporrio e finito nos gastos pblicos. d) provocar um aumento temporrio e finito, seguido de aumento permanente de gastos pblicos. e) no provocar aumento permanente de gastos pblicos.

13 (TCE/MG-2007) - A renda nacional est em equilbrio, no modelo keynesiano, quando a) no h dficit oramentrio no Governo. b) no h desempregados. c) a poupana planejada da sociedade igual ao investimento planejado. d) o desemprego est acima da taxa natural. e) o volume das exportaes de bens e servios igual ao das importaes. 14 - (ESAF) - Indique o nvel de equilbrio da renda no modelo keynesiano para uma economia com as seguintes caractersticas: propenso marginal a consumir a renda disponvel = 0,75; consumo autnomo = 20; investimentos = 50; imposto global = 80; gastos do governo = 80. a) 280 b) 360 c) 440 d) 520 e) 600

15 - (ESAF) - O multiplicador keynesiano do oramento equilibrado a) positivo e maior que um. b) positivo e localizado entre zero e um. c) igual a zero. d) igual a um. e) Negativo com valor absoluto maior que um.

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16 - Correspondem a hipteses bsicas do Modelo Keynesiano, exceto: a) Existe desemprego de fatores de produo. b) O nvel geral de preos no se altera no perodo considerado. c) O estoque de capital da economia no se altera no curto prazo. d) A oferta de bens e servios determina o nvel da renda agregada. e) A propenso marginal a consumir relativamente constante.

17 - Sobre a propenso marginal a consumir, podemos afirmar que: a) Quanto maior a renda, maior ser a propenso marginal a consumir. b) Sempre ser maior do que a propenso marginal a poupar. c) Seu valor no pode ser superior a 1. d) Seu valor pode ser negativo. e) Seu valor decrescente em relao renda.

18 - No modelo keynesiano simplificado a varivel Investimento depende basicamente: a) Das expectativas dos empresrios. b) Do nvel das taxas de juros. c) Da taxa de crescimento do PIB. d) Do montante total da poupana. e) Dos gastos do Governo.

19 - Constituem-se em instrumentos de poltica fiscal: a) A oferta e a demanda de moeda. b) As taxas de juros do mercado financeiro. c) A oferta e a demanda de dlares no mercado cambial. d) Os impostos e os gastos do Governo. e) Os preos administrados pelo Governo.

20 - Supondo que o Governo resolvesse reduzir seu dficit pblico, no modelo Keynesiano os efeitos desta medida seriam:

a) Expanso da demanda agregada no setor privado e elevao da renda e do produto. b) Reduo da dvida pblica e conseqente reduo da taxa de juros. c) Menos impostos para os indivduos e dessa forma aumento da demanda agregada. d) Reduo da demanda agregada e conseqente elevao do nvel de atividade econmica. e) Reduo da demanda agregada e conseqente diminuio do nvel de emprego.

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Gabarito

01 ERRADO 02 - ERRADO 03 - ERRADO 04 - CERTO 05 CERTO 06 - CERTO 07 - ERRADO 08 CERTO 09 A 10 C 11 C 12 D 13 C 14 B 15 D 16 D 17 C 18 A 19 D 20 E

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