07/08/2013

ADMINISTRAO FINANCEIRA Uma Abordagem Prtica

5a. Edio Editora Atlas

Masakazu Hoji

SOBRE OS SLIDES

Os slides foram elaboradas com base na 5a. edio do livro-texto, mas j incorporam melhorias a serem introduzidas na 6a. edio, principalmente, nos Captulos 4, 8, 9 e 13.

So Paulo, Setembro de 2006. O Autor.

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Captulo 1 INTRODUO ADMINISTRAO FINANCEIRA

1.1 Administrao financeira nas empresas 1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros 1.3 Fluxo de operaes e de fundos Administrao Financeira: uma abordagem prtica (HOJI)

1.1

Administrao Financeira nas Empresas

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1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Objetivo das empresas

Para administrao financeira, o objetivo econmico das empresas a maximizao de seu valor de mercado. O investimento feito por proprietrios de empresas devem produzir um retorno compatvel com o risco assumido. A gerao de lucro e caixa importante para que uma empresa cumpra sua funo social.

1.1 Adinistrao Financeira nas Empresas

Administradores + Empregados

Figura 1.1 Viso de empresa como sistema de gerao de lucro.

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1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Atividades Empresariais
Segundo a natureza: > operaes > investimentos > financiamentos

Atividades de operaes: existem em funo do negcio da empresa. Atividades de investimentos: relativas a aplicaes de recursos em carter temporrio ou permanente. Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das decises tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operaes e de investimentos.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Relao entre a DRE e as atividades empresariais

As atividades operacionais geram receitas e despesas operacionais antes das despesas financeiras. So de natureza comercial, produtiva e administrativa. As atividades no operacionais geram receitas e despesas financeiras e receitas e despesas no operacionais. O IR e a CSLL, bem como as participaes nos resultados so calculados aps os resultados das atividades operacionais e no operacionais.

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1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

DEMONSTRAO DE RESULTADO RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS Vendas de produtos Prestao de servios () DEDUES DA RECEITA BRUTA Devolues e abatimentos Impostos incidentes sobre vendas Impostos incidentes sobre servios (=) RECEITA LQUIDA () CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIOS Custo dos produtos vendidos Custo dos servios prestados (=) LUCRO BRUTO () DESPESAS OPERACIONAIS Despesas de vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas e despesas operacionais (=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

Comerciais (vendas)

Produo e execuo (parte vendida) Comerciais, administrativas e gerais (despesas de vendas e de suporte a atividades de operaes)

O P E R A C I O N A I S

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2) (cont.)
DEMONSTRAO DE RESULTADO
(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS Receitas financeiras () Despesas financeiras (=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM A LEGISLAO SOCIETRIA) Receitas no operacionais () Despesas no operacionais (=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL () PROVISO P/ IR E CSLL (=) LUCRO APS O IR E CSLL () PARTICIPAES E CONTRIBUIES Empregados Administradores (=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

Investimentos temporrios e Financiamentos

Atividades extraordinrias e eventuais

N R A O C I O O N P A E I - S

Despesas sobre o lucro

Despesas sobre o lucro

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1.1 Administrao financeira nas empresas

Funes do administrador financeiro

a) anlise, planejamento e controle financeiro b) tomadas de decises de investimento c) tomadas de decises de financiamentos

1.1 Administrao financeira nas empresas

Anlise, planejamento e controle financeiro Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, bem como participar ativamente das decises estratgicas, para alavancar as operaes.

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1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Decises de Investimentos Destinao dos recursos financeiros para aplicao em ativos correntes (circulantes) e no correntes, considerando a relao adequada de risco e retorno.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Decises de financiamentos Captao de recursos financeiros para o financiamento dos ativos, considerando a combinao adequada dos financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura de capital.

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1.1 Administrao Financeira nas Empresas

FINANAS

TESOURARIA Administrao de caixa Crdito e contas a receber Contas a pagar

CONTROLADORIA Contabilidade financeira Contabilidade de custos Oramentos Administrao de tributos Sistemas de informao

Cmbio Planejamento financeiro

Figura 1.2 Organograma da rea de Finanas

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ciclos operacional, econmico e financeiro

Ciclo econmico (de uma empresa industrial): inicia-se com a compra da matria prima e encerra-se com a Compra venda do produto. Ciclo financeiro: iniciase com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda.
recebimento pagamento

venda

Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se com a compra de matria-prima e encerra-se com o recebimento da venda.

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ms

Compra de matria-prima ( a ) Incio de fabricao

Pagamento de outros custos (b ) Trmino de fabricao Prazo de

Venda ( c )

Pagamento da matria-prima (a ) Pagamento da comisso ( d )

Recebimento da venda ( c )

Despesa de comisso ( d )

Prazo de fabricao (PF )

estocagem dos Produtos acabados ( PEPA )

Prazo de rotao dos estoques ( PRE ) Prazo de recebimento da venda ( PRV ) Prazo de pagamento da compra ( PPC )

CICLO ECONMICO (CE ) CICLO FINANCEIRO ( CF ) CICLO OPERACIONAL ( CO )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Regime de competncia e regime de caixa

Regime de competncia: as receitas so reconhecidas no momento da venda, e as despesas, quando incorridas; coincide com o ciclo econmico. Regime de caixa: as receitas so reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento. Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas (operacionais e no operacionais) sero recebidos ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente recebidos ou pagos.

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros

Liquidez:
a capacidade de pagar compromissos financeiros no curto prazo. Em sentido amplo, a liquidez relacionada com as disponibilidades mais os direitos e bens realizveis no curto prazo. Em sentido restrito, a liquidez relacionada somente com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

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1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros

Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da Companhia Operacional.

Ms Vendas Custo do Produto Vendido matria-prima outros custos Despesa de comisso Lucro antes dos juros Juros Lucro (prejuzo) do ms Lucro (prejuzo) acumulado

2
1.600 (c)

4
Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da Companhia Operacional.

(1.000) (a ) (200) (b) (80) (d) 0 0 320 0 0

Ms Recebimentos Pagamentos: matrias-primas outros custos comisso Juros

4
1.600 (c)

(1.000) (a ) (200) (b) (80) (d) 0 (200) 0 (1.080) 1.600 (68) (f) 0 (200) 200 (e1) 0 0 0 0 (1.080) 1.532

(8) (f1) (8) (f2) (52) (f3) 0 0 312 (8) (52)

Supervit (dficit) antes dos juros Supervit (dficit) aps os juros

Emprstimos
0 0 312 304 252

1.080 (e2) (1.280) (e) 0 252

Saldo final de caixa Supervit (dficit) acumulado

0 (200) (200)

(1.280)

252

1.3 Fluxo de operaes e de fundos

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1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

Fluxo de atividades operacionais

FLUXO DE BENS E SERVIOS Estoques de matrias-primas OPERAES
Compra de matrias-primas Requisio de material para fabricao MOD CIFs Concluso de fabricao Vendas Baixa de estoque pela transferncia de propriedade ao cliente Despesas de vendas e Despesas Administrativas

RESULTADO DAS OPERAES

Estoque de produtos em elaborao

Estoque de produtos acabados Baixa de estoque

Receita bruta

(-)

Impostos (-) Custo dos produtos vendidos (-) Despesas operacionais (=) Lucro (prejuzo) operacional

Figura 1.4 Fluxo de bens e servios e apurao de resultado operacional

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

A T IV O C O R R E N T E
E s toq u e s d e m a t ri a s - p ri m a s

O PERA ES
C o m p ra a p ra z o d e m a t ria s -p rim a s R e q u is i o d e m a t e ri a l p a ra f a b r ic a o

P A S S IV O C O R R E N T E
F o r n e c e d o re s

E s toq u e s d e p r o d ut o s e m e la b o ra o 1

M OD O u t ro s C IF s D e p re c ia o C o nc l u s o de fa b r ic a o

Im p o s t o s a r ec o l h e r ( o u a r e c u p e r a r)

S a l ri o s e e n c a r g o s s o c ia is a pa gar 5

E s toq u e s d e pro dutos a c a b a do s

B a ix a d e e s to q u e

C o nta s a pa gar
s)

Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade

Desdobramento da Figura 1.5 em: a) Fluxo de receitas e despesas (Figura 1.6); b) Fluxo de caixa (Figura 1.7).
Figura 1.5 Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade

3 D u p lic a t a s a re c e b e r V e n d a s a p r a zo V e n d a s a v i s ta

D e do
LP

(d

PL e n id iv
e

F i n a n c i a m e n to s b a n c r io s C P

In v e s t im e n t o s t e m p o r rio s C P
tiz a o

De LP

o ur

R ES U L T AD O D AS O P E R A ES

or

ap

R e c e it a b r uta

( )

Im p o s to s ( )

e at sg s Re u r o ej

D IS P O N V E L (C a i xa e B a n c o s )

Ap a li c o

2 Despesas a d m i n is t ra ti v a s e Despesas de ve n da s Baixa de es to q ue

C u s to d o s p r o d ut o s v e n d id o s ( ) D e s pe sa s o p e ra c io n a is D e s pe sa s e r e c ei ta s fi n a n c e ira s (= )

F in a n c ia m e n to s b a n c rio s e In v e s tim e n t o s te m p o r r io s

Pagamentos de passivos operacionais

In
lic Ap

Venda

te

Im o b iliz a d o D e p re c ia o 1

A T IV O N O C O R R E N T E

Compra

gr

al

4
ra Pa

iz

5
Pa ra

Lucro ( P re j u z o )

a o

3
C P

Ca

pt

Pa o

ra

In v e s ti m e n to s t e m p o r rio s L P

CP

F in a n ci a m e n to s b a n c r io s L P

P a tr im n io lq u i d o

P A S S IV O N O C O R R E N T E

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ATIVO CORRENTE
Estoques de matrias-primas

OPERAES

PASSIVO CORRENTE
Fornecedores Impostos a recolher (ou a recuperar) Salrios e encargos sociais a pagar Contas a pagar Financiamentos bancrios CP RESULTADO DAS OPERAES Receita bruta Impostos Custo dos produtos vendidos

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

Estoques de produtos em elaborao

Estoques de produtos acabados

Duplicatas a receber Investimentos temporrios CP

Fluxo de receitas e despesas (setas vermelhas) Desdobramento da Figura 1.5 Os custos de produtos vendidos ficam ativados at o momento da efetiva venda.

DISPONVEL (Caixa e Bancos)

Despesas operacionais Despesas e receitas financeiras Lucro (Prejuzo)

Imobilizado Depreciao

Investimentos temporrios LP

Financiamentos bancrios LP

Patrimnio lquido

ATIVO NO CORRENTE

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.6 Fluxo de receitas e despesas

ATIVO CORRENTE Estoques de matrias-primas

OPERAES

PASSIVO CORRENTE Fornecedores Impostos a recolher (ou a recuperar) Salrios e encargos sociais a pagar Contas a pagar

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

Estoques de produtos em elaborao

Estoques de produtos acabados

Fluxo de caixa Desdobramento da Figura 1.5 Setas verdes = operaces; Setas brancas = investimentos e financiamentos.

Duplicatas a receber Investimentos temporrios CP

Vendas a prazo Vendas a vista

Financiamentos bancrios CP RESULTADO DAS OPERAES Receita bruta

( )

Impostos
( )

Custo dos produtos vendidos

( )

DISPONVEL (Caixa e Bancos) Pagamentos de passivos operacionais

Compra

Despesas operacionais Despesas e receitas financeiras

(=)

Venda

Lucro (Prejuzo)

Imobilizado

Investimentos temporrios LP

Financiamentos bancrios LP

Patrimnio lquido

ATIVO NO CORRENTE

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.7 Fluxo de caixa

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