tudes d'conomie politique applique : (thorie de la production de la richesse sociale) / par Lon Walras

Source gallica.bnf.fr / Bibliothque nationale de France

Walras, Lon (1834-1910). tudes d'conomie politique applique : (thorie de la production de la richesse sociale) / par Lon Walras. 1898.

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TUDES

(THORIE DE LA PRODUCTION DE LA RICHESSE SOCIALE)

LON

WA L

R AS

PARIS
F. ROUGE, LIBRAIREDITEUR

TUDES

D'CONOMIE
APPLIQUE

POLITIQUE

4K

Uniterme'

.10.

M. Miction,

Buex

CI:

TUDES

D'CONOMIE POLITIQUE

PRODUCTIONDE LA. RICHESSE SOCIALE)

PAR

LON

WALRAS

LAUSANNE F. ROUGE, 4, rue Haldimsttd, 4.

" F. PICHON,

fMlS
IMPBIMEUH-DITEUR Rue Soufflot, 24.

Tout droits

rservs.

MONNAIE

MONNAIE

D'OR

de la convention

du 23 dcembre

latine, et la runion Paris qui a coisfcrttt'PUnion et arrter les conditions de sa prorogafrence pour discuter revenir sur un systme montaire tion m'engagent que j'ai expos d'une faon trs concise, mais suffisamment explicite de science, la fin du mmoire intitul: pour les hommes du bimtallisme, mathmatique publi dans le Journal des Economistes de dcembre 1876, mai 1881 et octobre et reproduit dans ma Thorie mathmatique de la richesse sodans le monomtallisme-or ciale, lequel systme consisterait combin avec un billon d'argent distinct de la monnaie divisionnaire et qu'on introduirait dans la circulation ou qu'on en retirerait varit de manire pas du mtal qui est la marchandise 1 l'utilit de ce mmonnaie 20 son utilit comme monnaie, autretal comme marchandise 30 sa quantit ment dit, le chiffre de la circulation desservir; totale. L'augmentation ou la diminution des deux premiers lments ce que le prix de l'talon multiple Cr Trois lments concourent dterminer la valeur Thorie

1865, d'une con-

fait augmenter ou diminuer la valeur; l'augmentation ou la diminution du troisime lment fait diminuer ou la valeur. Par consquent, si l'une ou l'autre utiaugmenter lit augmente, ou si la quantit diminue, on introduira du billon spcial dans, la circulation, de faon suppler en partie le mtal l'tat monnaie et laisser si l'une en mme de marchandise; augmente, temps assez de mtal ou l'autre utilit diminue, ou du billon spcial de la cir-

si la quantit

on retirera

i Principes proposs la Confrence montaire internationale pour l Revue de droit international, 1" dcemprorogation de l'Union latine. bre Le mmoire sur la Thorie mathmatique du bimtallisme forme les 34*et 35e leons des Elments d'conomie politique pure.

-4culation, et dise. monnaie. faon le plus ne pas de faon laisser l'on J'exposerai complte hors pratique me l'avoue, dissimule le fera de et cder non arrivera de plus en partie trop rgler ce de la la place mtal au l'tat de en mettrai, j'en mtal de monnaie marchande d'une se peut, la la

Ainsi

variation systme j'en

valeur

nouveau accessible;

le faisant s'il

plus

principe

contestation applicable pas que aux le

enfin,

dvelopperai actuelles. mon systme, conomisDe ceux-ci, recevable entier les

conclusion Je que tes, dj ne je soit laiss

circonstances seul de

but par

tel

condamner soit que

la plupart,des

monomtallistes, entrevoir l'talon possdant

bimtallistes. ne l'adoption fixit de serait du

j'ai

l'objection grande accorder la plus

pas

prsenter comme lons prend valeur je tait dois

bimtallique une plus c'est de chercher montaire. la le discussion. prix du de le prix bl franc de le bl a

monde que le droit possible

valeur

ta-

inonomtalliques, soi-mme de l'talon

chacun grande avec valeur, argent les fixit

qu'on de

Mais, La en

monomtallistes, diront-ils, s'lve de est 20 la s'abaisse, a pas de sans d'un soi, pas; la fixit un 25

accepter Quand soit de

relatif.

centimes,

*/s

(demi-dcagramme) l'argent franc; augment l'argent du et en bl

livre par raison dire cin-

(demi-kilogramme), cela pour en mme, dire mme que temps de 5

4 livres du la valeur parler,

il n'y d'un

la valeur que

quart

de

a diminu bl en

quime. de l'argent lieu, la la mes

A proprement en par variation. soi sont

la valeur qui

la valeur et ni mais il n'y d'en non d'enpeu

des

choses d'en le fais

n'existent

a pas rgler pas tre

consquent, n d'accorde et qui cette je me

poursuivre point fort bien n'est de me pas de

dpart, avec

consquence, lecteurs que

montrer suivre

ceux un

voudront consquence

d'attention en a l'air. Il valeurs j'ai ou est bien

si ncessaire

qu'elle

certain a que dans quatre la richesse

qu' des mes premiers sociale

proprement rapports Elments mmoires qui les de

parler, valeur ou

il des

n'y

a prix.

pas

de

il n'y

Mais pure, math-

dmontr dans les de

d'conomie de ma

politique Thorie que

matique

rsument,

ces

rap-

ports aux des

de

valeur

ou des

ces

prix

taient des des

mathmatiquement derniers besoins satisfaits Dans galit l'change elles. Dans les a lieu d'un les toutes

gaux ou deux dans nomdeux les

rapports rarets

intensits chacun j'ai

chez mmoires, de deux

consommateurs. que puis cette dans entre persiste et de

premiers l'change bre

dmontr

marchandises de marchandises qu'elle

quelconque j'ai

derniers, complications s'applique va la en voir,

dmontr de

travers

la production producteurs de rapport discussion nous conomiques. fournit la

la'capitalisation, comme de au lments la aux monnaie, rapport des absolus des plus

et qu'elle produits. comment valeurs, au lieu On

aux par

services

l'exemple du notre

question des rarets des la

substitution livrant

d'lments tantes Ainsi, times, tensit Et, soin d'argent rapports consommateur d'intensit qui sollicite lors

relatifs, questions chez l'intensit du du dernier prix de de bl

solution

impor-

chaque du

consommateur, dernier besoin 25 est besoin satisfait cette du

lors satisfait d'argent intensit

du de

prix bl

de tait 1

20

cen l'in-

comme du

est

5. be-

centimes, l'intensit 4. On de depuis unit n'en appel a Or,

dernier satisfait ces

satisfait comme existe

dernier des termes

besoin de pour des ou moins de

1 est en soi.

chacun

deux

conoit chaque

parfaitement, marchandise,

chaque besoins intense la du martout, qu'on

vis--vis dcroissante la alors besoin de tout premire qu'on nul, la fait

le besoin-plus ou pas fraction encore qu'on

d'unit consomm prouve Cette des que Gossen, trs

chandise, jusqu'au a consomm devient fonctions moi que, bl les ment bien ont les diminu et les le

satit,

aprs

marchandise claire ou de Par 'par besoin consquent, des de

discrtion. l'tablissement telles on derniers ce

conception courbes Jevons bien satisfaits tre ou ont aussi de bien augou qui les mou et

d'utilit avons rapport d'argent poses. des ayant des 25%, intensits de 20

conoit besoins puissent de

intensits pass

>/s il.,

intensits de

derniers les des rarets

besoins d'argent

satisfaits n'ayant

bl pas

qui

chang, d'argent

derniers les rarets

besoins de bl

satisfaits tant

restes

mes. un cun peu

Dans plus un

le

premier intense peu de

cas,

chacun

s'arrte dans la on satit peut du bl et en

sur le ce

un second qui

besoin cas, concerne que, de le 20

de

bl

qu'auparavant; rapproch l'argent. que la pas de de Or,

chala le

s'est

consommation premier celle cas, du de on bl Pour les qu'on dans nue, compare quand dise la on cas, l'argent dira tant que on

convenir a augment que,

dans

dira

valeur

n'ayant la valeur la on des derniers qui a la mme. peut

chang, l'argent

dans de

second celle

a diminu

reste

simplifier,

d'ailleurs besoins les

faire, satisfaits tailles. a moyenne autre

en ou

ce

qui les

concerne rarets, ce que, dimi-

intensits fait un on en pays, entend

ce

concerne taille de des la

Quand augment d'une

on

dit ou

habitants taille d'une

parler

gnration De mme,

la taille dira que, ou

moyenne sur un

gnration. d'une qu'il certaine En

march, il

a la raret serait entendu une autre assertion le des la monde, derniers raret de pour et un soient, Si plus (B) a t la

marchans'agit poque ce sens, de

a augment raret moyenne sa

diminu de cette moyenne comme par moyenne tandis quatre que

marchandise une une tout

compare on mais pourrait qui

raret

poque. vraie que, besoins moyenne ce qu'elle instant, d'une raret grand

noncer serait comprise l'intensit

ou depuis

fausse, un

demi-sicle, de n'est cinquante moyennes nrale, (A) que a deux t 1), tant trer pli de dans par si aussi bl n'a plus pas que

satisfaits de tait ces l'argent il rarets gde petit par dmonmultids raret, multiplie cette marchanles cirexlors que, y a

vari, les

cinquimes ainsi, mesurables (A) et

ans.

Supposons

directement marchandises par

faon moyenne ou plus

(B).

multiplie la raret suprieur

et,

(a

tant de

moyenne ou que de (R) le de en mot prix, 0. Ainsi',

multiplie on en (B) convient de a t sous d'une considrer peut a t

infrieur le prix par

l'unit), de (A) S/a. au de dfinitive, la valeur

mathmatiquement par dire, ces a et a/8 en et celui

(A) de la

On

substituant

valeur valeur en de

mot (A)

changements celle de (B) de ide par

pression dises,

inexacte il y a une

variation juste qui

consiste

-7-

constances dise ou du La direct, mtal mtal non avoir dise. pas le ou mtal qui ont prix monnaie et

d'utilit amen de toutes n'a

et la

de

quantit de en

inhrentes son elle. nous avec du mtal n'avons la prix en

cette toutes

marchanles autres

variation les autres raret;

pas

de

pas

un

besoin du Mais le

d'intensit mais tend par valeur de l que de

dcroissante seulement lui-mme, pour comme concevoir rgulirement ne moyenne, de la la variant et le

consommation, marchandise. du

monnaie, prcieux restreint la Il mme suit comme prcieux de de la du chimrique? des les

sous

le rgime des que

monnayage

l'Etat

compte

particuliers, marchanne variant

monnaie la

comme comme

monnaie de pas que valeur, ou

variant comme raret variation ou

c'est comme

concevoir variant la fixit rou c'est la raret

gulirement la rgularit

poursuivre de de la

valeur

monnaie, de est-elle

poursuivre moyenne ble et

fixit mtal

rgularit Cette

variation

prcieux. Evidemment,

poursuite diront nos ou comme

impossiCes telles sup-

adversaires. ces rarets, vous donc est l'avez en plus

intensits que pos, la ou vous des

derniers avez dfinies,

besoins ne

satisfaits, sont pas,

grandeurs Comment la bien, fixer cette un

apprciables. savoir moment ou la faire si

Comment cette un moyenne autre? suivant pas plus

prendre petite par telle r-

moyenne? plus grande

qu' varier n'est

Comment, telle ou

consquent, gle?n que S'il ft de la Eh

difficult

insurmontable

prcdente. existait, raret par fixe, hasard, que cette une marchandise ft qui ou naturellement non la marcar cette

marchandise la que le difficult prix de

chandise il suffirait marchandise, ne varir ne

monnaie de faire ou pas ou le

elle-mme, en sorte de

serait la monnaie en que le

rsolue; en la

prix

cette

marchandise pour ou varit

monnaie, des aussi. resSi, par de 20 cen-

varit pas non

rgulirement plus en

rapport

rarets Et c'est

varit l'on mtal bl que

rgulirement sur mtal les quantits

quoi de le

arriverait marchandise

agissant et de de

pectives exemple, faire en

monnaie. fixe, demeurt il

tait le

par prix

nature du bl

raret argent

suffirait de

sorte

en

8
tims firait centimes prcisment, nature gues qu'une et de raret de pour de faire pour il que en que la raret que raret raisons du moins Le donne c'est mais par plaisir. du lev; avons-nous nulle et la du courbe, de la raret bl, une de le de l'argent prix l'argent pour si bl l'on est nous substance et du ne bl varit s'levt de le pas; de et il suf20 25 Or, par lontelle ncessaire essenmange qu'il est que ne trs et

sorte la

s'abaisst croire que

20%. bl est

y a des fixe,

considre une est

d'assez

priodes certaine

temps.

marchandise la fois

quantit parce nourriture et non l'intensit prix trs En est la que

suffisante, i1 notre ncessit en et faut, le

alimentaire qu'on ne moins satisfait de l'intensit la

tielle par nous grande la

insipide En dernier

avons-nous besoin

il y a excdent plus, et le

mortalit, du dernier

raret

diminue. satisfait de

besoin excdent ciale res de

presque

prix

insignifiant; Une et le voit, tude des

il y a sp-

natalit, d'utilit de cette

augmente. des serait, de doute et en trs de fixit lments on la

la

courbe

caract-

principaux pour

infiniment L'conode n'ai qu'on du de la cette pas le auprovaleur de va-

prcieuse mie tude temps rait blme de la politique dj de

l'tude pure

question sans divers

monnaie. un que passant jour je

s'enrichira par Je constate une ou l'on de la

commence faire ici.

auteurs

seulement solution rgularit la monnaie. raret

vraisemblablement de la fixit si prix le bl du n'tait de de en ce unes deux qui en une M.

approche variation

monnaie du si

obtenait en pas la de

ou

la

rgularit

riation Que rait vement d'une la

bl

naturellement que, qui d'un tous les rests prix les les se certain vari de

fixe, dans serait le

il y aumou-

solution gnral poque

Cournot. variation autre, les auraient dire seraient faire.

Supposons des prix prix

effectu nombre de

marchandises lement, ses alors chandises portionnellement semblable, les

monnaie revient

proportionnelces marchandiIl y aurait de ces marprovraiet ce

que

les

autres

mmes. rarets toutes et les

hypothses auraient, par ou toutes ces

Ou

bien

un bien, rarets

hasard chose seraient

singulier, plus naturelle restes

vari plus

mmes,

-9-

serait vari plus question ces pour chandise en cult se

la en prs

raret sens

de inverse.

la

marchandise La une seconde certitude

monnaie hypothse que les

qui

aurait serait

seule d'autant en prix tiendrait de

d'quivaloir seraient plus eussent que ce qui sur une de toutes la

marchandises que 25 valeur et Ainsi, ou de %,on de on les

nombreuses. tous serait auraient quantit marchandise trouver hauss affaire un la augment raret

Supposons de et la de monnaie. valeur grand baiss de

marchandises certain

la

maragirait

monnaie

diminu de lu de assez ou aux

consquence de ramne trouver celle ayant proportion. la que tre et la liste. si la

la raret de dans

diffifixe marune en

nnmbre, prix de

chandises mme fournir Et pas ret

C'est

statisticiens

nous

raret

et mais

la

valeur

de plutt richesse expose

la

monnaie varier sociale, par de

ne comme il Jevons

devaient la rala son

constantes, valeur de sur et La

devaient de multiple et et la

moyennes l'talon monnaie Scrope ides certain de

y aurait dans

combinaison ouvrage Lowe ment. quantit aussi cre, talon contrat tale avait bien th, etc.

le mcanisme laquelle auteurs, de possible: il on

l'change trs une d'une fer, coton,

d'aprs formellecertaine qualit sul'd'un toune

Poulett les

adhre prendrait

Dans d'un

ces

nombre que

marchandises froment, ces marchandises de prix de pourrait diminution mon la

dtermine La quantit et de ou ou de si, son

totale entre le

de

serait

multiple; et celui hauss

moment le

conclusion cette quantit rclamer correspondante

chance,

baiss, subir crance.

le crancier une Dans ou

augmentation sur le montant ces comme au dbut

devrait sa

systme, de et

au crances, comme de

lieu

de on

dcrter agirait, rappel circulation varit monnaie ratt, nelle. quant La pas

augmentations je l'ai de cet dit dans article, ce de de la d'un

diminutions mon sur mmoire la quantit de

je

l'ai en ne

monnaie multiple

de manire . sur Cette la faon

que rgler valeur fois

le prix la de la plus nombre

l'talon de

variation l'talon simple de

valeur me

de

la pa-

variation tout

multiple et la plus

moi, dsignation

rationde

certain

marchandises

10
consommation n'ont rflchit, maintenir mais gale rien, on trs videmment, verra la lui la que marchandise faire variation les lieu. Le et plus progrs amne des des nous pour et, a toute soit qu'il s'attache, est d'or, d'argent suivant la monnaie leur qui rduit et en ce accrot fait, si de qui la assigner, la raret suite de l les en prendre courante et la constatation D'autre de faire de de part, consiste et raret et de bien conomique la derniers atteint rduction besoins ses dernires Il soit autres ce que n'y de plus de leurs si prix l'on pas y

d'impossible. cette manire monnaie une moyenne importantes. de la variation de

non

raret de

valeur vades ce qui s'efen

fixe, leur

et de valeur l

raret Or, c'est

marchandises doit force plus ou tes cune cette ses, il avoir

production

d'amener considrable des rarets,

effectivement intensits il de des aura tout

satisfaits, limia au-

produits; tous la

lorsque raison loi; y

aurons que puisqu'elle justice toujours soit le

discrtion. monnaie

marchandise achte et tout le cet de toutes intrt

soustraite marchandison pouvoir

les

d'acquisition Quoi qu'on monnaie monnaie spcial tit de veut ce et

mme. et quelque de combinaison valeur dite, diminuera par de du suite ct un la la de de billon quanvaleur qu'on spcial, d'or La resbillon spd'or la la

gard, rgler

moyen le sera la l'Etat

la variation c'est d'instituer,

toujours qui

mmes monnaie

proprement ou et au-del quantit certaine marchandise

dont

augmentera La passer raret

circonstances. tendent-elles on augmente

la limite billon quantit monnaie.

la

permet la par

dmontisation et la limite, le et la valeur de de la

d'une la

raret ter cial, et En

valeur on

monnaie la d'une de la

tendent-elles quantit certaine marchandise et baisse rduirait on catastrophes. & qui je de des du

diminue

amne raret

monnayage la valeur

quantit monnaie. nature prix,

aucune une forte

circonstance crise de

exceptionnelle, hausse de l'Etat se et d'viter trs ou de se

& ne

provoquer se rien. mesure conomiste produisait, Et, de si

l'intervention une conjurer et statisticien telle circonstance la crise

presque serait en Un dve-

produisait, des minent,

italien

illoppais Messedaglia, te tello, biglietto des finances, aussi la question d'argent. L'Interregno inconvertibile date bien du que ce systme le Rome, rsumait Je trouve ainsi: dans le fer mars d'or M. avec de dopo M. M. le professeur limiMardel ministre comme 15 en ces %y termes: regotour d'or un bilrEtaloo une in lettre brochure Italia de suivant,

frappe Tullio

monetario une 17 le mars

l'abolizione

Magliani, qui l'indique

pouvant, soudre lata

bimtallisme et qui le

universel dfinit

montaire aureo con

Monomtallisme) rnediante en

larga

coniazione . je S'il dirai:

d'argento faut mon Monnaie et

convenzioni une formule d'argent:

internazionali frappante, un billon

l'exprimer avec
lon

double
rgulateur.

billon

divisionnaire

Ce des

systme, prix au est

qui moyen

investit d'une

l'Etat action oppos politique Je

des

fonctions sur tendance, franaise,

de

modrateur de la

exercer la

la quantit actuellement de pas, et faire

monnaie, dominante venir cette tiemment rigoureuses des ois le l'Etat

entirement l'conomie moins pour fasse des assez mois, une depuis liste d'conomie qui l'endroit possible.

dans le

inter moi, pa-

ne

partage de l'Etat

quant j'attends

rpulsion qu'on et

l'intervention appel, en cette

matire, scientifiques

des

dfinitions plutt. qu', Je rereu discuslesd'une notre

dmonstrations faciles et quelque

plaisanteries tous mois de les dernier, la Socit

peu et

rebattues. j'ai encore aux et

nombre des

d'annes,

questions politique

proposes de nous Paris

sions quelles modestie science; est-elle 9. tions tat et et vider

parmi tous de

il s'en salutaire par distincte Quelle de son la est, l'Etat?

trouve

devraient du degr

pntrer d'avancement

exemple, de en la

celles-ci: morale, du

a 8. droit et

L'conomie de

politique attribul'E-

la politique? des

conomie les

politique, crivains les deux ils en qui affaires questions nous principe, qu'ils y auront se

la

limite

Que

plaisent

railler bien discuter

intervention seconde de ils auront de

dans ces

veuillent la rendu toute seront,

Socit un

d'cosrieux poveuillent

nomie service, litique

politique car

Paris; fait, Pendant

l'conomie qu'ils

applique.

-12
bien aussi nous de sociale. science dire l'Etat, En sociale ses attendant, sont impressions qu'en de de en quelle ils est, auront en fait, politique', en principe, politique et de suivre l'Etat une chacun son s'acquitte monnaie de la limite toute appliqe demeure sentiment. au moins bon aloi libre Je des la

attributions science et de la

l'conomie suspens; et France, nous celle de fournir de coton. pas de La nous Et, lieu

consulter quant bien l'industrie de laine il me l'Etat de

trouve, aussi que fes pas, de

moi, la tche prive sans mlange qu'il en

approvisionner quand d'riger en gnral, est et une les il n'y

d'tofrussirait

semble franais de ses est, feraient

n'y incapacit

aurait

la maladresse pour affaire Etats prvenir s'il de ides systme l'imposet, s'il dans Heureua pas pas. le Peut-tre, en tous cas, faire le dd'Etat de l'Udes y a

l'Etat

pouiller et, nion crises moyen. sibilit s'agissait la pratique, qui

attributions. une affaire aussi que je me contre pntrer ce existe d'obtenir le plus montaire succs

monnaie

plus latine

internationale, bien de se s'entendre

pour du

montaires Toutefois, de lutter de faire je ce

pour rends le

prserver parfaitement

cholra,

compte des mon

courant de soin et toutes mes

gnral pices

laisserais

arrire-neveux. il n'y renonce plus

sement, accepter, dans la ces tentative Le Fond tallisme poids tallisme frappe 1878. montaire t'or triction seul dise qui et tant fixe

systme

fonctionne; n'y sera-t-il

il suffit conditions, est

qu'on

ais;

sduisante. qui l'talon a dcid en argent rgit l'Union il frapper dtermine depuis et dise l'argent, le monnayage des mme le la seul frappe la latine est des est devenu pices mais limitation complte de par se la loi, En sans est aussi l'unit effet, resle un Prote. le bimd'or le de

systme sur la le jour et

base o d'une

de l'on

d'argent, de

valeur a cess d'argent

bimde la en

lui-mme des Depuis est le par ait comme dont cs lors, fournie seul l'Etat

d'exister en 1874 qu'en par

sa suspension le texte mais

et

quoi non dont le

l'or. fasse

mtal pour

compte la il est

particuliers, valeur mtal comme

ncessairement monnaie; on a

marchanQuant parce

monnaie* prcisment

l'argent,

suspendu

r
qu'il drables, chandise taire. nait erz Le une argent y avait bnfice de en valeur qui faire monnayer comme ne saurait du mois La et que des quantits que comme l'unit 1876 de cinq consimarmoncontrefrancs

il a plus c'est Journal lettre vaut sa toujours de un

monnaie fournir

billon des M.

Economistes Lon cinq par cette grammes, fin, et que, d'argent la loi de intitule: francs, raison

d'aot pice o la

toujours thse 25

l'auteur pice cinq de la

entendait en.question fois loi, Sans xi, qui 5 gramle franc doute. a ins-

dmontrer contentait mes tait Il est d'argent un

c'est--dire aux termes 9/1()

9/10 de de

poids

5 grammes que 20 francs, d'argent de

de fin. an 155 au

pourtant la pice ct de ces plus les

certain d'or du de franc

germinal de

titu a cr, de ment, vaut sous 17 ment 1 d'or il est laient M. gr.

la taille de et

kilogramme, un franc d'or lgalele second que j'ai de au on 1 Et moavait. gr. 40

5 grammes, que si, aujourd'hui,

gramme deux que yeux, sur le le francs

9/lit se

fin,

valent, En de des l'or 1876, en

commercialement, d'aprs argent prcieux. 17 gr. d'argent font les 83 un fut tableau en Si d'argent on 5 francs qui avait d'or.

premier. le prix

moyenne donc,

83 o

march M. avec 60 les

mtaux avec

crivait d'or,

Lon, 25

gramme et non

grammes qui

1 gr. que

environ 25 n'en

ainsi va4.375. de la

certain 5 francs

grammes valaient avec tant la

d'argent, commercialement de gens, du

lgalement que

d'or,

Lon

a beau ne

rpter, pas

que

la

valeur les

monnaie lui prouvent

dpend

de

volont le contraire. et il en ne

lgislateur, Le tous lgislateur les jours. au ce qu'il

faits peut Nous

surabondamment faire du que une ou valeur le nickel, billon, le

parfaitement soutiendra-t-on ou pour au nickel le cuivre qu'il son

fait peut Eh pour

lgislateur de convention? il son du plus, des cuivre trs cus l'a gr

donner bien, l'argent de l'argent

cuivre a fait o

fait

le jour comme

il a dcid il limite L'argent aussi forme Il est bien des clair,

limiterait gr celle donc la de outre, forme monnaie que

la frappe ou du

nickel. qu'un de au modo, titre un que de billon billon, sous ^Viooorgula

n'est sous pices en

certainement, au titre

divisionnaire c'est, groseo

14
lateur, vue par dises qu'on pltement raison lingots qu'en dises gir dire selon de c'est--dire d'obtenir rapport par a une aux rapport limit la un billon sur stabilit ou la quantit de de la valeur duquel de des des lorsqu'on qu'on a la on agit monnaie marchanprix. l'a vu Lorscomqu'en de cus, marchanencore je en d'aveux et en

certaine marchandises, la

la,valeur

monnaie, des en cus

c'est--dire en c'est une se faire 1874, parce quantit transformer dprcie l'on en circulation trouverait ainsi qu'il soit aux priori abondant, compensation, d'cus et ou ferait sens

frappe

suspendue circonstances allaient

1878, diverses venir

considrable en et bien contraire, ou d'y les

d'argent consquence renchries. dans de que le retirer la mme

la monnaie On a bien fait,

serait et

sens-ou des cus d'or seulement monomtallistes, on le de des la sait, plus de

d'agir la se

ajouter, oi> saLes de avec doit suf-

quantit et c'est

surabondante donner

insuffisante; tisfaction monomtallistes, l'or. le fire Selon dveloppement desservir eux, soit

faudrait

aux

bimtallistes. l'abondance combin

affirment en plus par La

l'or

paiements

circulation. en bien, montrant hausse nous consquence, que

quantit inutile, nous prouve et des la prix

qui l'on

subsiste devrait la de

actuellement dmontiser. ces vues en

est, Eh nous qu'une et nous pour

l'on

l'exactitude une produit statistique de confrence d'argent mthode l'or de tait qu'il l'or l'on devrait si et ces rare conti-

clairement gnrale adresserons dcide de

par se

judicieuse en jour,

jour

prochaine des cus la que chacun l'autre conclure Donc, que

montaire la circulation. et se sont tant

qu'elle Les

retirer eux,

de hisl'ardeux ou

bimtallistes, L'histoire suppls ou rare leur dans tre tous

suivent enseigne l'autre, que de

torique gent mtaux abondant, nuera doivent frapper ser thorie baisse de

inductive, toujours abondant et l'induction ainsi

leur l'un selon permet les

d'en tous nous les a des

tre deux font

temps. les cus

et l'argent a refus s'emprestoute cette du doigt, la de

monnaie;

cruellement C'est fondement, qu'on nous

dfaut, merveille; on fasse doit

et l'on mais, s'en cette

monnayer. quelque prix;

apercevoir baisse

toucher

-15et nous pserons des cus est et des elle la sur les dcisions dans qui de exclusifs, en soit de la la confrence circulation. prudente aux la force Les dbiteurs Les bimtallistes et pour Cette sage hommes des faits qu'elle manire elle s'est

remette de procder

d'argent seule

impose en dpit

continuera systmes des intrts cranciers; et ils ont

s'imposer par prsence. mais raison. les

d'Etat, et par

l'importance s'intressent pas la et ainsi cause juste au

monomtallistes, ne se laissent plaident rclament, ce prix peu, Et qui qui au fur reste ruine et monhausse les le faire le et dveque ne c'est ou de un on le pas de la laismot, a fait

aux sacrifier, des titre.

producteurs Pourquoi

mais

les

consommateurs subitement des peu

dmontiser baisse considrable de l'or le faire

d'cus, les

risque..d'une au l'abondance d'un coup qui

entrepreneurs, que tout des les

leu de l'argent mettra les

mesure nayer norme rentiers,

le permettra? librement, au

pourquoi d'une

risque les

prix

dans

la gne

propritaires, au lieu par pas pourquoi de

travailleurs, et des dans

fonctionnaires, proportions Et si l'or

progressivement loppement chiffre rester constater constance ser de telle faire des dans

les

requises n'abonde

transactions? reste quo? plus et grand de Ainsi,

transactions le avec des quelle statu le prix, la

stationnaire, la soin seule la hausse ou cus chose ou

faire, la baisse ou c'est, jusqu'ici, en

diminuer des

d'augmenter

quantit

d'argent; ce que,

dsormais

rationnellement

empiriquement. Assurment, le des ns tion mler longue chandise monnaie, ration son de mouvement marchandises par est les une ensuite, priode, elle-mme par galement l'talon les cela de n'est hausse sous les de qui ce qui et procds longue multiple, et ce pas ou une de chose facile. longue Dmler priode d'abord des occasionla consommaet ou du de inhrentes est dans simple une la autre soin. baisse la mar la D prix

baisse

mouvements la production du de causes de

journaliers et temps hausse inhrentes causes de

circonstances opration dans ce

demande

mouvement vient qui que de vient j'ai

indiqus, Mme la plus

op-

dlicate. qui parait

f">>Wnaiet la plus

facile,

il

une et

opration des cela difficults n'est

prliminaire celle pourtant et qui, pas statistiques simples les qui mais grand'peine on de de

qui

peut

offrir

des de

complications l'talon. de des ces Mais oprations

l'tablissement Il en il en sont respectien presque d'une Il en Quand l'astronoune de prix, d'argent d'une faon en oublier tout autre

tout

impossible. comme en thorie,

sera est trs

conomiques astronomiques dans la pratique. est une ne une

oprations

compliques ves cipe, jours, plus de ou mme des quand des corps consiste en

Mesurer opration

distances souvent; qui que y arrive. valeur. comme suivant

clestes dans

printoufaon sera la

triangulation,

ralit, moins pour prix les de

s'effectue

approximative. le sera bureaux M. de calcul une des thorie

Pourtant variations scientifique seront, edes de circulation beaucoup car indiquer le dernier avec plus il ne que

thorie mie,

statistiques

expression dtermination mettre ou

Messedaglia, la quantit dans la

observatoires billon se rgulateur fera

la trs cas

laisser

suffisamment qu'elle se fait ne dj. On publi de de se

rigoureuse, fait Tout actuellement; semble

rigoureuse faut nous pas

qu'elle de ce

approchons de feu W.

moment. Jevons, Collge titre recueil celles sants rapport que teur tative vements en cette plus voie m'ont de la de de

trouve.dans par sa

volume l'aide M. and aux les H. de S.

Stanley au sous le un et

veuve de in

son

successeur

l'Universit

Londres, currency relatifs

Foxwell, et des les plus qui

Inuestigations d'anciens la valeur articles de de des MM. du

finance, variations essais

est prix intrespart, des

la

monnaie, sortes

discussion de Rome remises statistique remarquable des marchs.

ces

de questions. indites directeur, d'Italie, de

D'autre statistique et et Perozzo, qui sont

j'ai prix

planches Bodio, royaume de Que

inspecune des soit de tenmouplus dans du chaos

trs

reprsentation l'conomie

graphique politique pour et nous tre

soustraite de o prcision nous que

la

phrasologie et d'analyse,

pousse

sortirons

montaire Au sentiel surplus,

sommes. ce serait moment purement vienne et plus ou moins de tt, nous l'esy

prsent

simplement

'if
acheminer ceia,
latine L'unit au titre La pices La de monnaie sont

ou, la future
sur les

Pour au moins, de ne pas bous en loigner. confrence devrait l'Union montaire proroger
bases suivantes: est fin. compose par tre de la de pices l'Etat ni sur suspendue, moauzaie d'or, la d'or de 10 et des limite. il y a un .double BIL20 francs. Ces le FRANC, soit Les w/31 de i gramme d'or

tout

montaire de se frappes n'en peut

demande ni

particuliers.

frappe

Indpendamment LON d'argent:

Un

bitlon

divisionnaire

2 Va, 5 et 10 grammes au titre znizzale de Il, 1 et 2 francs; Uzz billon RGULATEUR compos d'cus, soit au titre de de fin, d'une gent de 25 grammes nale de 5 francs. Le billon l'izxtrieur que jusqu' billon qui nales. d'argent du pays est frapp d'mission

compos de "iooo

de pices d'argent de fin, d'une valeur

de no-

de pices d 'arvaleur nomi-

concurrence

il ne circule que dans par l'Etat -t n'est reu dans les paiements d'une certaine somme. La quantit de par chacun des Etats par des conventions concerne le billon divisionnaire, composant internatio-

tre mise pourra L'Uiziozz latine sera dtermine Elle le sera,

ezz raison

ezz ce qui des besoins de la circulation

le billon. et, en ce qui concerne variation de la valeur rgulire Etats faire de l'Union profitera t'mission et par du

pour les petits paiements, en vue d'assurer la rgulateur, de la monnaie. Chacun la perte des

picr A ces dispositions, cur. Il y a, dans

bnfice et supportera le retrait de son billon.

un mmoire sociale, billet de banque t, Cette thorie m'a cot d'assez longues et attentives la rflexions; depuis que je l'ai formule, j'ai repris de nouveau, et je m'attache de plus en question pour l'tudier hlus cette opinion qu'en ralit les missions de billets de

une dernire j'en ajouterai qui me tient ma Thorie de la richesse mathmatique consacr la Thorie du mathmatiqu

1 Ce mmoire

se trouve dans le prsent

volume. 2

banque un sans une un de fait compte d'mettre pole, posants enfouir de lique tatifs neurs suppleront quiers sants, capitalistes sur une Ce le banque les du il

ne

pourraient

tre social,

instantanment ni mme

rembourses instantanment

sans rduites

bouleversement une grande gne

conomique. sommaire qui de billets

Voici, ne sera de d'effets au Si, soit dans

de pas

cette

proposition, ici. Soit

dmonstration pays capital par o il ne s'met

inutile et,o commerce, de

point par des

banque de moyen

le crdit se en

circulant, l'intermdiaire courant des est leurs en terre. comme billets capital billets la de courte billets certain dpts Toutes elles

escompte banquiers

dpts on en dcide monoaux ceux-ci aux billets mtalreprsenles

chance. banque, les en

ce pays, soit rendre et grce monnaie titres

de que

librement, peuvent mtallique, se feront la fois les

banquiers monnaie

dles

les se

affaires faisaient seront et

grce la

banque

circulant suppleront monnaie. pour du

l'instrument les capitalistes, diffrence lieu circulant. de les

d'change; et sera remettre Maintenant, mtallique des capitaux ces capitaux et les

prebillets bandpo-

des

La eux, capital leur

seule au

que'les aux

garderont les intrts dterrent march, ils gale. des que de objets j'ai

que l'apportent neufs

les

monnaie demander sorte Pendant

pourront De quelle fixes. priode

pour neufs?

somme seront

seront une

capitaux appele

certaine une de la certaine la

priode quan-

de

temps tit des

d'miasion, sera dtourne

services

producteurs et mme

production de monnaie d'mission ces en

consommables fixes. sera il aura En

employe la

production de

capitaux circulation termine, dans de ment une pour tion viter la banque. on double les de

temps, d'autant. du montant je

quantit' La

augmente t immobilis pour cela pos, le

priode et mis de

capital de

la monnaie des billets comsans

circulation Tout pourrait crise: titres la du

l'mission qu'on m'explique ou de

demande

liquider crise capital de qui

l'mission financire circulant, l'instrument serait le seul par crise

en

tout manque montaire

partie preneurs par

rducpour cette

quantit forc,

d'change. moyen

Si d'chapper

donc,

le cours

double expdients taux capital En dupes

crise,

les socialistes ils

conomistes de

ont mobilisation

eu

raison de la

de terre la de

repousser et des

les capidu

fixes,

doivent qui ce parti, qui, se

repousser fait les elles, par les

de

mme billets

mobilisation banque. d'tre compte de cause. de jolies la

circulant prenant des

conomistes se leurs les rendent billets nouveaux

cesseraient trs en tout billets de bien tat

les de

banques de

l'impossibilit Qu'on que une Fortune, seraient vue, nous au dit de examine France,

rembourser attentivement on y trouvera de mais mme D'ailleurs,

Ban-

toutes bleue, trouvera billet ce qui pas de est

sortes la pas banque: vrai de

choses: fixant mots pay qu'on la qui

gravure etc.,

soigne, etc.;

l'encre on d'un n'y

Sagesse ces sept il ces sera billets,

l'essence* porteur. mais qui

ne

se

disent plus

eux-mmes vrai de la suppression la

remboursables du billetcours immodu billet du comtande Pour la dis-

prsentation, forc bilis de billet plte tt la ces qui, et banque de de disparat monnaie raisons, lui, il est cens banque toute

estencore est bien franchement certain

videmment reprsentatif aussi que entranerait et; que papier qui

capital

remboursable non cette remboursable, monnaie reparatre une aux de

suppression

la suppression tantt apparat, la plus qui valeur

pour mtallique

encore, fixitt

donnerait

beaucoup

grande.

je joindrais suivante:

rsolutions

prcdent

position Les primer toriss l'excdent des

Etats chez

faisant eux toute

partie

de

l'Union de

latine bitlets pour sur de

qui banque

voudront seront gale

supau

mission cus

frapper de la

des circulation

d'argent des billets

une

somme

l'encaisse

mtallique

banques. J'appelle l'attention quantit redressement sur considrable d'une grosse l'occasion d'argent erreur qui s'offre ainsi de faire dispo-

servir nible

la au

actuellement conomique.

MESURE
DES VARtATIONS

ET
DE

RGULARISATION
VALEUR I). DE LA MONNAIE

(Planche

1
Examen critique claangements CI C'est. crits tinction comparaison nous Nous tuation comme systme de ces en servir des dit M. de de lat doctrine valeur de absotus M. et Cournot relati sur fs 1. dans les

Cournot, que relatives simple

un la

point dfinition et des

assez de valeurs exactitude

obscur, la valeur, absolues

les

conomistes, des valeurs bien

la disune va

et

d'une

frappante

l'claircir. qu'un rapport Si nous points ne corps d'autres observons matriels, soient pas se meut corps deux et que les les lorsqu'il que poques situations aux deux nous change considrons diffrentes respectives poques, de plus nous desquels d'en chacun ces ne un de si-

jugeons par fixes. de points concluons sinon pas soyons

mmes que

nous pointus, pouvons nous rien

ncessairement se rapporter il nous le sont dplacs; des est de

quelques-uns si de de abord la

tous, les srs, sur du

mais points

fixit impossible de

prime ou

conclure points Cependant,

dplacement en les particulier. du situation que toutefois de manire de un cas

l'immobilit

des

systme si tous conserv trs probable

points leur

systme, relative,

l'exception nous est points le

d'un regardeseul ne qui fusde

seul, n rions s'est sent l'un

avaient comme dplac; lis entre

ce point que ce tous les

unique autres

moins eux, le

que les

le dplacement autres. celui o tous

entraint venons

dplacement

Nous

d'indiquer

extrme,

les

1 28e leon

de

la

tro

dition

des

Elment

d'conomie

politique

pure

21
11 points, relatives; qu'entre du systme, qu'on l'exception mais, toutes sans les il peut n'hsitera que mme par d'autres. que nous ne pouvons assigner points, denre sens que que des ainsi par la situation nous rapport ne d'un pou d'aurelatives. nous peut rapport, mme la raison de l'un ou que de de se d'un entrer manires s'en point seul, dans ont les conserv dtails, le beaucoup comme leurs on situations conoit bien d'tat simples, plus

d'expliquer de

changement plus beaucoup

prsenter regarder

et n

probables point vons tres De

que assigner denres. lorsque

rapport la Il ces valeur n'y a

d'autres d'une en ce

valeurs changer, variation du de

Mais

valeurs que

relatives la raison de de deux tous points dans ou de trs l'un

viennent de cette des la

concevons trouver ou de dans l'autre la

clairement

le changement terme, ou de peut deux points, donc manifestent les des changements denres

termes fois

deux vient

lorsque ce

distance

varier,

changement des

tre

le dplacement tous bien par la deux. les changements

l'autre Nous valeur

distinguons qui d'avec l'autre se

relatifs valeurs de rel'une tablit

de

variation de

des valeur l'change

latives, de

absolus entre lesquelles

ou des

rapports. De mme sur le qu'on peut faire un nombre d'o de indtermin rsulte points, sur les relatives le ainsi d'hypomouvement l'on peut ab-

thses relatif rnultiplier solues, dans les

mouvement dans un

absolu systme les

observ

indfiniment desquelles valeurs si les bien plus rsultent d'un toutes mmes

hypothses les variations de denres.

variations observes

systme les

Cependant, conservaient comme le

denres,

l'exception relatives, l'hypothse nous qui unique; denres sans des entraner, variations

d'une regarderions ferait une

seule,

valeurs

vraisemblable absolu entre sur toutes ne en pt cette les

porter moins dpendans proporles

changement n'apert telle, de que celles

denre autres

qu'on dance valeurs

l'une qui

varier

dpendent,

tionnelles.

-22o la perturbation de ce cas extrme, Indpendamment des valeurs relatives du systme s'explique par le mouvetoutes i ment d'une seule denre, on conoit les hyqu'entre de faire sur les variations absolues, pothses qu'il est permis il y en a qui rendent des variations relatives d'une raison manire et plus probable'. m plus simple M. Cournot ne se borne pas une comparaison, et, au moyen le prod'une combinaison il ramne prcisment ingnieuse, blme de la dtermination des changements absolus dans la valeur celui sition d'un certain nombre nombre de marchandises sur un march de la dtermination d'un gal des changements absolues dans-la poVoici de points sur une ligne droite.

comment.

Soient prix =log

(A),

(B), (C),

(C), (D). z, queBC

de (B),

tt, AC=log

les (D). ces marchandises, IL, it, p. en (A). Soient, sur la droite XY, AB BA = Il est clair que AD= log p. = AC AB = log logp. B, = logC, D. logp.= log, Ainsi, reprsente (C), (D).

logp.=log-,
IL

que systme

BD = des

AD

AB=logp

le le Sui-

systme vant que ou l'autre

des points A, positions des valeurs des marchandises l'un ou l'autre

(A), (B),

des points sera pris pour-origine, l'talon des marchandises fournira numraire. po, AB, p. tant devenus sont p/, ', devenues p'

l'une Ainsi auquel

les prix aussi, cas les distances A'D'

si le changement la question dans la valeur de (A) ou vient d'un changement par exemple, dans la valer de (C), on dans la valeur des deux marchandises ja fois, se ramne
Recherches

AC, AD. de savoir

A'B', A'C', de 'le en s',

celle
atir

de savoir

si le changement
del

de
thorie

1 A. Cournot. desfichessei.Ch.il.

le* principes

mathmatiques

-t3AC en A'C' vient d'un changementdans la position

de A ou

la des deux points de C, ou dans la position la position c les calculs propres fois. Et gnralement l'hypoa dterminer du sysabsolus sur les mouvements b thse la plus probable dans tme aux de points, nombres, bable sur les variations Dans ces s'appliqueront, la dtermination absolues des logarithmes en repassant la plus prode l'hypothse des valeurs D. du systme C'D' = CD. pas chang galement. ou les marou elles ont

que, par exemple, donns, supposons l'une: ou les points De deux choses C et D n'ont de position, ou ils ont tous deux avanc ou recul Mais alors aussi -,=-. Et de deux choses l'une:

chandises toutes mire babilit

de valeur, (C) et (D) n'ont pas chang ou baiss deux hauss proportionnellement. est peut-tre la plus probable; hypothse

La preet cette pro-

d'autant se rapprocherait qu'il y plus de la certitude en outre de C et D, un plus grand nombre de points aurait, de (C) et (D), un dont les positions relatives, soit, en outre Ds lors, nous sommes fixs; car nous avons, non pas un seul, mais plusieurs fixes points sur XY, autrement vadit, non pas une seule, mais plusieurs leurs fixes sur le march. la position de C, Calculant, d'aprs le changement puint a avanc le changement cette marchandise absolu de position de A, nous trouvons que ce de AA'; ou calculant, la valeur de (C), d'aprs absolu de (A), nous trouvons de valeur que a hauss la proportion de 1f. Et ne se trouve sous les conditions'requinous devons eri nous pouvons, fixit, existence qu'une ne figurera un terme que comme destin faciliter l'intelligence sans doute absauxide la dans plus grand ves seraient nombre restes de marchandises les mmes. dont les valeurs relati-

denre que si aucune ses pour la parfaite imaginer une qui n'aura traite, d liaire mais aussi qui de comparaison thorie, sauf disparatre

des applications finales . Telle est la thorie de M. Cournot sur les changements de valeur absolus et relatifs. La critique n'en est possible que par l'introduction de l'ide de raret. M. Cournot vite avec.soin de

24 parler que de changements dans absolus est, la valeur absolue, pour ne parler dans la valeur. La diffrence entre lui, quelque peu mais obscure, tant le claire.

de changements ces deux expressions elle

chez

peut devenir, pour nous, parfaitement prix de (C) en (A), rC)1, rc,8, rc,3. raH, ra,Q,

ra,3.

tant

les rareon a

ts de ces marchandises

chez les

changeurs

(1), (2), (3).

Or ces rapports de rarets sont les seuls dont nous ayons le droit de considrer les deux termes comme ayant chacun une valeur absolue et dtermine, Donc c'est seulement leur sujet ceci: tant devenu les sont-ce qu'on peut se demander rarets de (C), sont-ce les rarets de (A), ou sont-ce les rarets des deux marchandises C'est en la fois qui ont chang? ce sens seulement parler de chanque nous pouvons entendre une gements absolus dans la valeur. Cela dit, il se prsente distinction capitale. Je suppose existant aux prix de w, ft, p. que, l'quilibre l'utilit de (A) ait augment entre les mains d'un certain nombre de la satisfaction En vertu du thorme d'changeurs. ces changeurs auront eu, ds lors, avantage demaxima, mander de l'(A) en offrant du (B), du (C), du (D). et les prix baiss. Ces prix baissant, les autres chanp., 1t, auront geurs, entre les mains desquels l'utilit de (A) n'aura pas vadu (B), du (C), ri, auront eu, ds lors, avantage demander se sera ainsi du (D). en offrant de l'(A). Un nouvel quilibre Dans cette opration, touaux prix infrieurs p/,',p' tes les rarets de (A) auront chang, et, de plus, elles auront toutes augment, tant chez les changeurs pour lesquels l'utitabli a augment que chez ceux pour lesquels cette utilit n'a pas vari. Mais, en mme temps, toutes ellesauront les rarets de (B), (C), (D). auront aussi chang; de la premire catgorie, toutes augment chez les changeurs toutes diminu chez les elles auront vendu; qui en auront marchandise changeurs de la seconde catgorie, qui en auront achet. lit de cette

25 Ainsi, comme raison rarets toutes cas existe, ch, ger une sans il le qu'il fixes, les analogue entre ne veut ne nous M. nous est pas permis, une pas permis en denre principe, de valeur une fixes trouvons les d'imaginer, fixe, denre rarets dans savoir sur ne peut le par la de de un qu'it marchanet par'

Cournot, est de

d'imaginer galement nous soin nous de (B), valeur ne C, D.

moins

supposer et que a eu

autres

denres, celui qu'il

rserver, (C), de (D). l'une

les

marchandises telle valeurs les position ne donc, points de que de

(A), la

dpendance que les entre que de la tous

toutes A, l'un B, ne aussi. impossible une dit,

changent sur changer XY,

aussi, une sans

consquent, rit telle

solidaque les

peut

positions En naitre, leur par valeur en sont ch, lit dans seront aura (D). rait des effet, en les aura les soit M.

changent il est de

principe mais

non

seulement dont

de la

conva-

mme

concevoir cela dterminer une cas et cit, en

marchandise empirique

constante. Cournot n'en que, grand seuls a pas dans nombre pour

Mais

le procd les

indiqu absolus de

changements relle. marchandises considrables Il

moins le

importance si quantits dans sensibles, (D). dont que rarets vari. d'une application le la changement valeur la les les

est en sur

certain, prsence le marl'uti-

changements seront de (B), et, tandis pas en (C), en que

rarets et que

de les

(A),

dont

augment, rarets insensibles,

changements pas vari, de (B), on de ? tant peut les en reste admettre variations en en la effet, quanchoses soit pas ce la (A) (C), seloi

l'utilit raret

n'aura moyenne de

outre, les

augment, n'auront fond grands de A avec de ce M. dire; nombres, (A)

moyennes Par consquent, lgitime de de (C) on de rduire

sensiblement vertu que,

dans

c'est la

la valeur mme. aussi relatives qui que, tit du concerne par

qui point

a augmnt, de vue la en

exclusivement, possibilit

Cournot

valeur le

variations et la

absolues, monnaie. dans l'utilit les soit prix tout

notamment Supposez, ou dans de d'un n'y toutes coup, aurait-il

numraire de changements et de ou d'une la

suite numraire

monnaie,

vinssent

augmenter

diminuer, faon

progressivement,

considrable;

-26un immense les ou intrt traitements pour modifler mesurer des ces effets, soit les contrats? actuelle, rsolue. thorique car, que ou n'y des baiss aura le baiss pas et Seulement, sera elle pour salaires Cette lever des question asou ou-

abaisser vriers, s'impose surment d'observer rarement vera

fonctionnaires, certains

prcisment d'tre que une peut-tre aborde cette possibilit le plus

l'poque et

mriterait il peut-tre convient

possibilit pratique souvent hauss

assez il arri-

pratiquement, plus de moyen grand prix de nombre dans

des proet vari prix

marchandises portions de ou qui mettre ayant est diverses part toutes ncessaire

auront et le hauss pour

des

qu'il groupe ou

dcouvrir pas de

marchandises proportionnellement de la

n'ayant

l'application

mthode.

II

D'une de la variation

mthode de

de valeur

rgularisation de la monnaie*.

Le que Revue rme tiquement une des niers tisfait sit elle mation lieu de

systme j'ai de expos droit

de

monnaie dans le

d'or numro

avec du repose

billon 1er tout j'ai

d'argent dcembre entier dmontr et que aux intensits dernier auquel sur

rgulateur 18U un de thola

international politique mes tout sont satisfaits, sur lequel au prcdents fait pure

d'conomie dans

que

mathmaj'attache Les valeurs des besoin son dersainten-

ouvrages savoir

importance marchandises besoins est est celui maximum

capitale,

proportionnelles ou aux s'arrte o au est nulle du bl fur rarets.

Le

le consommateur: la consommation et quand en du or mesure la tant que consommation de besoin

moment

commence; la'consoma eu 20, soit de

diminue augmente discrtion. 1/5 de franc

constamment elle Le la livre, prix

0 fr.

l'intensit

dernier

satisfait

t Mmoire (sance du

lu la Socit 6 mai 1885).

vaudoise

des

sciences

naturelles,

Lausanne


bl quime sits teur, des Ainsi, soin du ret Les de des on derniers dans satisfait dernier tout chez du est des le cininten-

chaque dernier derniers peut

consommateur, besoin besoins satisfait satisfaits le rapport satisfaits cit, serait satisfait il s'agira tant le chez l'intensit cinquime

aprs d'or. chez des

l'change, Au rapport chaque

consommades intensits

substituer besoins l'exemple de besoin bl

moyennes tous les

consommateurs. du dernier. moyenne ici de la rabe-

moyenne de je

l'intensit parlerai

d'or. de cette

Quand raret aux

court,

moyenne. rarets, de ces les lments des sont vaau

valeurs

proportionnelles sont les

variation Pour de

des une deux:

rarets marchandise son de

lments

variation lments

leurs. nombre ou la

ordinaire, utilit, 2o sa amne

quantit. l'augmentation ou la

L'augmentation ou la de la et deux de nombre comme sans monnaie, de trois: mon. 3o sa des la rala les deux agir lla rararet. en sens la les dila

diminution de amne et la la

l'utilit

minution quantit L'utilit inverse, raret lments 1 son naie, quantit. deux ret utilits

raret; la

l'augmentation ou agir varient marchandise de la raret sont

diminution de

diminution pouvant qu'elles une

l'augmentation concurremment toutes qui les sert au

quantit peut Pour variation comme le

il se change. de utilit c'est--dire

que

marchandise, chiffre de ou l'augmentation ou la diminution de la quantit, inverse, varient la la

2 son circulation diminution ou la de la raret. de il se

utilit

desservir, de diminution la quantitamn Ici l'autre, peut que sans encore, pouvant les trois que chacune de

L'augmentation amne

l'augmentation ou d'une

diminution utilits, concurremment ments, ret ou change. pos,

l'augmentation part, et en et

sens eux,

deux

d'entre

ensemble

Cela gislateur chandise

il est rgler

facile la

de raret

montrer et par

comment suite la

l'Etat valeur de

ou la

le

l-

peut monnaie.

mar-

Supposons, la ntre et comme un

pour billon nos

fixer spcial cus de

les

ides, d'argent

une distinct sont

monnaie du

d'or billon des.

comme division^ pices de

naire

francs

distincte

-28Va, 1 et 2 francs L'or est monnaie limite, toute et que nous appellerons la frappe n'en des billon rgulateur. ni d'or

parce que transforme parce que l'Etat des particuliers rquisition

est ni suspendue en pices lingots l'or tend

la mme valeur comme et comme montoujours naie. est billon des pices L'argent parce que l'Etat frappe et en leur attribuant d'argent pour lu quantit qui lui convient comme monnaie une valeur nominale la valeur suprieure qu'elles est bien les effets deux en oprant chandise dont auraient clair des comme marchandise, ou le lgislateur qui ne dpendent de dans au une Dans que l'Etat variations ou dans ces conditions, peut contrebalancer lui dans monnaie il

et qu'ainsi marchandise

avoir

utilits

lui-mme qui sert de

la quantit une variation monnaie

pas de la marchandise

les

il dispose. Par exemple, chandise monnaie a augment plus prime d'aurifier dans les dents l pays une par une circulation

de cette marlaquantit moyen du billon rgulateur des deux utilits de la mar-

se rpand de plus en l'usage au lieu de les plomber, ou bien on supcirculation existante de papier pour la

remplacer niers besoins lateur certaine or

des derLes intensits d'espces. satisfaits d'or vont augmenter. Que f&i le lgis? Il introduit du billon dans la circulation une spcial quantit d'or monnaie se transforme, de l'or marchandise s'il le faut, en et la raret

marchandise, pas. Ou bien

la quantit de la marchandise ment on a dcouvert aurifres. Les quelque part des sables intensits besoins satisfaits d'or vont diminuer. des.derniers Que fait le lgislateur? Il retire du d'or une certaine lation quantit en or monnaie, et la raret de l'or marchandise ne diminue pas. Il est vident que, dans ce systme, l'argent paie pour l'or. la raret L'Etat fixe ou fait varier comme il lui convient d mais, en mme temps, tent du billon spcial d'argent et tantt en sort, une lation l'or; raret un il cre, qui cause par tantt de cet emploi entre dans de intermitla circude la de la circuspcial marchandise se transforme billon

n'augmente monnaie a aug-

de l'argent. Mais il vaut bien varie que l'argent et par suite de valeur, et que l'or, qui peu plus de raret

plus mieux

variation

2Q une toutes les transactions, rgler acquire fixe ou rgulirement variable. suite une valeur sert il n'est pas ncessaire d'insister sur de variation ou de la rgularit cette fait d'ordinaire monnaie. L'objection qu'on de variation n'est une cette rgularit pas d'tre raret Au et par

les avantages de la valeur de la marchandise fixit chose,

surplus, de la fixit

ou

On vient cVt d'tre une chose impossible. avantageuse, est une chose parfaitement possible. qu'elle cela n'est pas dire que ce systme montaire, Et, toutefois, et facile. Les intensits des dersoit simple qui est rationnel, niers besoins rectement satisfaits, ce sont des ou

peu de voir

Leur apprciables. tion ne se rvle que diminution les valeurs

les rarets, ne se mesurent pas dimais non pas des grandeurs grandeurs, l'augmentation tendance ou la diminuou la Mais leurs

l'augmentation par la tendance des valeurs qui leur sont proportionnelles. elles-mmes ne nous sont donnes que

valeurs. leur avec d'autres Comment donc rapports vrai mouvement? le prix du bl en or s'est lev de Ainsi, 0 fr. 20 0 fr. 25, soit de V5 V* de franc la livre. Il est certain que tait l'intensit auparavant besoin satisfait du dernier besoin moyenne le cinquime de l'intensit d'or, en est prsent satisfait de bl, du moyenne

par discerner

qui dernier est-ce

la raret

de moyenne elles pas vari de savoir.

du bl qui a augment? moyenne l'or qui a diminu? Ou mme ces rarets toutes les deux? C'est ce qu'il mthodes semble

le quart. Mais Est-ce la raret n'ontmalais

On a propos plusieurs pour y arriver. J'ai critiqu, dans la 28e leon d'conomie de mes Elments celle qui a t expose dans ses politiqtte pure, par Cournot de la thorie des richesses Principes mathmatiques ici celle qui a t employe je critiquerai clbre mmoire A serions Fall in the dans le par Jevons Value of Gold ascprm de a', marb', c',

and ils social Effects set forth tained, Soient a, b, c, d. les prix en or d'un nombre chandises un moment (A), (B), (C), (D). donn
1 Ce mmoire est intitule Investigations le second de ceux qui ont t runis in Cwrencij and Finance. London,

dans

le volume-

30
d' temps. HL.L a b les prix D'aprs c d en or de ces Jev.ons, soit marchandises au bout gomtrique d'un certain

la moyenne

des rapports

ou la diminution reprsentant l'augmentation en or, le rapport prix des marchandises inverse,

moyenne soit

des

d'autre ou l'augmentation de reprsentera part la diminution valeur de l'or. Cournot cherche des marchandises qui n'aient les unes par rapport aux autres; Jevons pas vari de valeur ses marchandises au hasard, il en prend seulement le prend dit-il sa mthode, est non exclusive plus possible lui-mme, mais inclusive. Nous en examinerons tout l'heure mais il convient de mentionner mme auparavant tails intressants d'application. Les lments du calcul sont des prix annuels qui sont des Le prix ai, de l'anne 1 est gal arithmtiques. prix moyens la somme des prix at, aF, aU. des mois de janvier, fvrier, mars. divise par 12 selon la formule le principe divers d-

sucAprs les prix ai, bh ci, dv.. de l'anne 1, on cherche cessivement les prix a2, b2, c2, d, de l'anne 2, les prix as, de l'anne 3. les prix au, b^, a^, d^ de l'anne b3, c3, da 20 et l'on en fait un TABLEAU 1 des Prix annuels de moyens chacune comme des m marchandises suit durant la priode 1-20 dispos

-31

Cela
Ci,

fait,

on pourrait et l'on
?..

prendre aurait

les rapports^* ainsi la variation

^2.

-A b3 des

3 .J

annuelle

en or et la variation annuelle prix des marchandises de l'or. Mais, pnur une raison fonde sur toute une plus ingnieuses, Dans un pays services Jevons qui de

de valeur thorie des

producteurs

un peu diffremment. procde une partie et qui capitalise, pargne rentes de terres, travaux de facults sont annuellement vers consommation

des

sonnelles, profits de la proiuction tion

capitaux, de des objets

perdtourns

neufs. Mais cette production des, capitaux le fait de la capitalisation, neufs, qui constitue d'une Un pays qui capitalise faon rgulire. 10 ans tion sera ne capitalise pas 500 millions par an celle de certaines annes moyennes

la producdes capitaux pas en

ne s'opre 5 milliards cette

capitalisaquel 7 ou

pendant

elle sera suprieure et s'lvera ques annes, peut-tre 800 millions et elle sera infrieure pendant quelques annes, s'abaissera 2 ou 300 millions. est Ce mouvement peut-tre celui de la mer il comporte un flux, une mare analogue haute, haute, un qui une mare reflux, sont celles de forte du taux de basse. Les de mare priodes se caractrisent

prix du fer et et par une hausse du prix des de construction on dispute la production objets de consommation desquels les services des capitaux neufs. producteurs pour la production Les priodes de mare basse, qui sont celles de faible capitalipar l'lvation des matriaux sation, sement se caractrisent du taux contraires abaisles phnomnes de l'escompte, bas prix du fer et des matriaux baisse du prix des objets de consommation. par plus rapidement crise. Jevons, que le flux: qui a accumul il concide sur en ce point

capitalisation, le haut l'escompte,

de construction, Le reflux se fait gnral avec une

OC)
les cit observations rares, pose la est flux et en et en priode ralit les fait de celle mare a donnes fait lui-mme prcaution vu que, si l'on analyses qu'au 10 ans d'une haute de ce parait prendre comparait d'annes choses avec des de Cette au point pas tout la des de la la et avec xixe que mare mare fait une sicle, nous patience en avons conomique basse. et Europe cite une et sagaaux

Etats-Unis, exemple nant

comme compre-

reflux, qu'il le

Peut-tre plus Il le calcul eux d'intervalle, ou en

les moins rsuldes vaprix on Il faut

explications contestables terait riations spars s'exposerait comparer haute, ou des ou qu'il de par

sont-elles plus certain. dans entre

y a une prix, un ne des des prix prix

des

nombre pas

quelconque comparer des haute basse avec de et

comparables. des prix flux prix de et de

de de des

mare

mare basse, avec de de qu'il de va-

mare moyennes de flux

mare reflux

mieux moyennes

encore de semble de dans l'or Jevons. son produite

prix

prix tout

reflux.

dernire de vue

faon mme celle

procder la thorie

fait Ce n'est

indique pourtant Pour

fait

a suivie leur et de

mmoire. par le la

mesurer

diminution de des des par

dcouverte rapport basse,

mines

Californie prix prix de de

d'Australie, priode priode il s'agissait il attnue, pourquoi, qu'il en

il a pris de de de

moyenne moyenne

1860-62, 1845-50, dont ainsi, mais Quoi

mare flux mesurer que on et

reflux l'effet. de

termine Il est vrai

l'vnement procdant en question;

qu'en

plutt quand soit, nous pour

l'exagrer, ne pas de

l'effet mesurer la thorie que

mesure, compte

exactement? de les la mare prix a, de des selon

tenir

conomique, b, prix c, d. de a', priodes

supposerons, c', d' sont des de de prix

quant

nous,

b',

moyennes flux de et reflux,

arithmtiques c'est--dire dcennales

successives

moyennes les formules

arithmtiques

priodes

jgj
et. ce seront ces dans moyennes la formule a, b, c,d.a\ b', ci, d! que nous

introduirons

pour prix

en des

dduire marchandises

l'augmentation en or, au

ou

la diminution de l'quation

moyenne

des

moyen

Et, second importante. a, premire b,

toutefois, tableau

avant accompagn

de

tirer

ce d'une

rapport construction

final,

Jevons graphique

fait

un trs

c,

d. priode II des

tant

les

moyennes de des prix prix durant

arithmtiques tlux et annuele la reflux, durant priode

de on

prix dresse la

de

la un

dcennale Rapports des

TABLEAU 1-20 comme aux

priode dispos

moyennes suit

1-10

et l'on construit

de ce tableau en reprsentatives les temps comme abscisprenant, pour chaque marchandise, ses et les rapports ci-dessus comme ordonnes. Dans le mmoire dont nous nous occupons, Jevons a fait correspondre ses courbes non pas ce second tableau, mais il.un troisime
3

les courbes

34 donnant les rapports des prix annuels durant la priode totale aux moyennes des prix durant la premire priode sous forme de rapports moyens gomtriques par groupes de marchandises plus ou moins analogues. Toujours en me plaant son point de vue, je me permets de penser qu'il y a lieu de construire la courbe reprsentative de la variation des prix annuels durant la priode totale par rapport la moyenne du prix durant la premire priode pour chaque marchandise sparment. Il me semble qu'ainsi seulement on peut reconnaitre et consde ses variations de prix spciales, tater qu'indpendamment chaque marchandise a subi une variation gnrale qui lui a t commune avec toutes les autres et qui a t due des causes affrentes la monnaie. Mais je reviendrai sur ce point tout l'heure. Cette variation gnrale et commune est fournie, suivant Jevons, par le tableau

et par la courbe qui le reprsente. Cette courbe est frappante dans le mmoire de Jevons. On voit le prix moyen d'une quarantaine de marchandises, prises entre toutes, partir en 1845 des environs de l'horizontale correspondante la moyenne des prix de la priode 1845-50, s'lever au-dessus en 1846, moment de flux, s'y tenir en 1847, moment de mare haute, s'abaisser au-dessous de l'horizontale en 1848, moment de reflux, s'y tenir en 1849-52, moment de mare basse, remonter au-dessus de l'horizontale en 1853, moment de flux, s'y tenir en moment de mare haute, mais un niveau sensiblement plus lev qu'en 1847, redescendre en 1858, moment de reflux, mais moment de mare basse, au-dessus pour se tenir en de l'horizontale et non plus au-dessous, c'est--dire un niveau beaucoup plus lev qu'en

35

Il semble

donc vident

toutes de transporter Et c'est bien la diffrence suprieur. priode et de celui de la premire,

que l'effet de l'abondance les ondulations de la courbe du niveau exprime

de l'or a t un niveau de la seconde

par le rapport

et

non

la

diffrence qui fournit

du la

niveau mesure en or;

de de

la

mare

basse

et

de

l'horides

zontale, prix des

l'augmentation bien la

moyenne diffrence inverse,

marchandises par le rapport

et c'est

exprime

la mesure de la dprciation qui fournit moins si le principe mme de la mthode C'est ce principe d'examiner qu'il s'agit derai cet examen aux sur rarets la considration des valeurs tire j'ai

de la monnaie, de Jevons de

du

est juste. Je fon prsent.

de monnaie dj fond a, a,

qui et d'conomie o les

la proportionnalit est la considration dcisive en malaquelle,

l'examen 8.

politique pure et sur de la mthode de Cournot. rarets moyennes de moyenne

Soient (A),

des marchandises prix a, b, marchandu

(B), (C), (D).

et la raret

soient a' p' y' 8' ol les rarets c, d.i dises et la raret de l'or, aux prix
1 Ces plus loin a, /?, y,6. dans la sont Thorie les rarets

For, aux des mmes el, d'

qui

En vertu
interviendront

Ra,

Rb,

Rc,

Ra.

de la monnaie.

36 thorme la fois de la proportionnalit des valeurs aux rarets, on a

d'o

l'on

tire

successivement

par

l'on

voit des ne bien

immdiatement variations pas raspport moyenne marchandises de raret ta de de

que prix des

l'inverse

de

la

moyenne (A), (B), de va-

gomtrique (C), l'or, leur et de (D). mais de l'or

marchandises de raret de et raret de

donne le

variation cette

valeur et de de

variation des (B), de (C),

ci la des variation poser

gomtrique (A), et

variations (D). d l'or, Pour

raret qu'elle

valeur la l'on pt

donnt que

valeur

il faudrait

ce qui n'est pas; car, mme en prenant toutes les marchandises autres monnaie sans exception, on n'a pas que la marchandise

37
La pas une capital moyenne vrait rait ou une l'utilit ne la variant quantit Et moyenne une gomtrique constante. Au des contraire, c'est--dire rapidement dans dans de des elle une variations marchandises. pourrait d'un effets des aussi certain variations se qu'il la nous de un la courbe parl de une rarets la de ces marchandises montre une la que, socit n'est dans o cette elle elle dans est vrai que, constante de marchandises ou dans dele

science dans que socit

socit

progressive, pius, diminuer; et, raison

augmente doit augmenter; varier en la

population, rtrograde,

socit

stationnaire, accidentelles Il

pourl'utilit dans si,

dans telle

quantit socit,

demeurer nombre dans

ou

la pas, des

quantit les autres

l'utilit

marchandises reconnatrait-on

compensaient en serait variation plus haut

exacteainsi? gnrale avec chaque les On

ment. le et

comment en de de prix

reconnatrait commune

comparant dont spciale en tait

avons prix

courbes marchandise. dont

variation S'il

correspondant nombre ft de ces

grand

dernires il serait

la similitude que les de

avec

premire de inhrentes prix

remarquable,

supposer proviendraient causes lieu mesure verrait par ciales marquer thode sive pour lues

variations causes aux

qu'elles la

reprsenteraient monnaie ce de qui sa et parait mthode et ce non de

inhrentes dans de encore groupes chaque en inclusive de ce de Cournot qui valeur, est de soit de l'application la

marchandises. que Jevons de si, au lieu il l'or

C'est a faite de 1850 des tabli

avoir la qu'on

dprciation mieux

1862 courbes des il faut en la

d'tablir avait

spciales courbes bien le spre-

marchandises, marchandise.

Seulement, on pour me et abandonne, revenir semble de mesurer

procdant de Jevons laquelle constater d'une

ainsi,

ralit,

la mexclu-

mthode

dcidment les variations

prfrable absosoit de la

marchandise

quelconque,

marchandise Mais d'une priorit. ret et de ici faon

monnaie. se pose qui Doit-on valeur? une rendrait dsirer Ou ne question la laquelle mthode la monnaie pas plutt de on pourrait Jevons ne varie dsirer rpondre toute peu que sa de la surava-

que doit-on

38 nation de raret et de valeur de 'la monnaie des Pour variations soit prcisment de raret et de

gale la moyenne gomtrique valeur des autres marchandises? croire, comme de monnaie. d'or dernier but que je l'ai dit avec billon l'on doit dans

ma part, je n'hsite pas de mon systme l'exposition rgulateur, qu'au que c'est ce vu qu'il premier, la marchandise monnaie des rarets des

d'argent plutt

tendre

de soustraire raison n'y a aucune la loi de rduction de plus en plus produits rsultant

considrable

du progrs et qu'il y a, au conconomique tout avantage ce que son pouvoir reste traire, d'acquisition le mme. Or rien de plus ais que d'obtenir ce double rsultat par l'emploi du billon effectu sur des d'argent rgulateur indications effet que, empruntes par cet la mthode russit ne varit de Jevons. faire pas, on emploi, des prix gomtrique en Supposons en sorte que la soit que l'on et

moyenne

et la variation

de la raret

et de la valeur

de la monnaie de raret

serait et de

gale la moyenne gomtrique valeur des marchandises. Cette dernire trique? C'est un moyenne point doit-elle

des variations tre une

n'a pas que Jevons et que je vais essayer de prciser thoriquement aussi, en m'appuyant sur le principe de la proportionnalit leurs aux rarets. D'un systme d'quations

moyenne non plus

gomdiscut toujours des va-

''

Et en soit

si,

par que l'on

l'emploi la et moyenne

du

billon

rgulateur, des

on

russissait prix ne varit

faire pas,

sorte que

arithmtiques

et la variation

de la raret

et de la valeur des

de la monnaie variations de

serait raret et

gale la moyenne arithmtique de valeur des marchandises.

Il y a plus. Si, par l'emploi du billon rgulateur, sait faire en sorte que la moyenne harmonique varit pas, soit que l'on et

on russisdes prix ne

alors on aurait aussi, comme on peut s'en assurer cui trs simple et trs facile,

par un cat-

40 et la variation de la raret et de la valeur de la monnaie serait

des variations de raret et de gale la moyenne harmonique valeur des marchandises. faut-il prfrer la moyenne Pourquoi la moyenne et la moyenne haro: gomtrique arithmtique monique? Dans l'hypothse quantit d'or a + b + c+d + on aurait successivement de la moyenne harmonique, avec une mme

aux

prix Dans

aw,

blvy

cIV,

dlv. de la moyenne arithmtique, avec une

l'hypothse quantit d'or am

mme

&w +

c"'+d"j_

on

aurait

successivement

aux

prix

a, b, c, d.

et = m

1 de (A) + 1 de (B) + 1 de (C) + 1 de (D) + aux prix

a" bm, cm, dw. dans les deux cas, une mme de monnaie Ainsi, quantit de richesse achterait une mme quantit sociale. toujours Il n'y a pas lieu d'ailleurs de prfrer un rsultat l'autre et l'on doit prendre la moyenne comme le fait gomtrique, Jevons, s'il est vrai, comme Jevons un rsultat donne montrer, qu'elle donc prouver ici que la moyenne mais l'affirme, intermdiaire. gomtrique sans le dIl y aurait des variations

"Aide raret arithmtique des marchandises et harmonique, est intermdiaire des moyennes c'est--dire que t'on a

Or, galit, un Il cdant

il ne qui

serait a lieu

pas

difficile pour 2 de et

de pour

montrer 3

que marchandises,

cette

double a lieu

inpour

nombre convient comme

quelconque de rechercher nous de qui est l'talon qu'une quantits le

marchandises. encore jusqu' nous Le quantit dtermines nous principe de monnaie des mmes par + sdv et des marquel point, en prode combitoula

faisons, multiple. mme

rapprochons de cette achte

combinaison naison, jours dises les

mmes

marchanl'quation

dtermines, pa + qb +

s'exprimerait rc des r; une s est unit + sd =pay marchandises arbitraire. de chacune,

gnralement -qbv + ,'cv (A), Si on le (B),

La quantits

dtermination p, et q,

(C), toutes

(D) les

prend principe

chandises, par l'quation

s'exprimera

a + b + c -fDans d'une ce systme, la

d + compensation a augment

= av

-f

&v -f a lieu

cv si, prix

-f tandis

rfv

+ que autre le prix a*di*

marchandise

de

a,

le

d'une

minu prime

d'autant. gnralement

Dans par a.

notre

systme,

dont

le

principe

s'ex-

l'quation d"

la dise le

compensation a t mme multipli nombre. gale d'or

lieu par Dans

si, a, l'un

tandis le prix et l'autre

que d'une

le

prix autre

d'une a t il arrive la mme

marchandivis par

systme,

qu'une valeur en

quantit marchandises. Ainsi, condition de raret

a toujours

sensiblement

la

mthode lieu valeur variation raret d'une qui et

de de de

Jevons l'employer la en

est

peut-tre pour on mesurer la gale marchandises. simplicit des marchs

excellente la

variation

la

qu'au et de

monnaie, la rendant des d'une sur enchre

fasse

servir la

r-

gulariser moyenne objet, elle

cette de est

variation Pour cet Les et

de

valeur et

rigueur se vendent d'une des

parfaites. rguliers

marchandises dont sont les prix,

rsultant par nombreuses.

et d'un publiques,

rabais'rigoureux, ne toutes sont et de qu'on sera pas qu'on prix excal des

constats

mercuriales Qu'on de puis selon et de la ni que qu'on cette les

trmement cule la

prenne

moyenne

gomtrique

leurs

variations ajoute moyenne de est ou

intervalles du ou la billon suprieure variation et

dtermins rgulateur l'unit; de sans en valeur qu'il effet,

retranche infrieure de compl-

le, problme monnaie place ait ni

la rgularisation Il l'est pour

rsolu.

tement Supposons,

y ait que

ressource

l'arbitraire.

l'on

et demandons-nous ajouter dans

quelle la circulation

serait

laquantitde ou en retrancher

billon pour

rgulateur q ue l'on et

Q', Q" les quantits aux deux sries de prix a',

Soient

totales & c', d'

de

correspondant a", b", c", d" D'aprs

monnaie

la

43
sont sensiblement les prix en monnaie de la monnaie, c'esten circulation, la quantits de monnaie proportionnels thorie -dire que l'on a

d'o

l'on tire

aisment

comme

valeur

de

tlinsi prix la des ne monnaie variations

Pour uarie

faire pas, ou

en que

sorte la

que variation gale

la

moyenne de la des raret moyennes

gomtrique et de valeur ,gomtrique il

des de

soit de la de la

prcisment raret et de

valeur de

marchandises, en prix des le systme, circulation marchandises. je de

faut par

multiplier L'inverse Pour servi latine. de notre rectifier comme taine par de

quantits variation comment d'or ma pour

totale

monnaie des

moyennes fonctionnerait et solution la du billon de raliser, actuel

montrer la Et, monnaie en

me

suis

d'cus la question il n'y

d'argent montaire a qu' soin plus se

l'Union a ceci servir de le une franc cerde le

effet, que,

sduisant systme par une quantit moi proposs

montaire une certaine d'argent, modification quantit

en

ayant

toutefois dfinir comme

consistant d'or et non

conformment de la

aux Confrence

principes montaire

suivants in-

l'adoption

ternationale Monnaie franc, pes sans soit d'or de au 10 et titre de /l0 compose de gramme de pices d'or, des compos nominale 9110 compos de toujours particuliers; de de pices l/it d'cus 1 et de 2 de 10 et 20

20 fois par l'Etat d'argent d'une

frap-

restriction divisionnaire et 10 grammes,

la demande ^/iow valeur

Billon 3 V, francs; 5

billon

rgulateur

d'argent

44
25 grammes, d'argent conventions raison en des vue d'une frappes valeur par nominale l'Etat en pour la circulation, variations du la valeur de de 5 francs toutes dtermine divisionnaire, le billon une rguvaces par

pices des en

quantit le et, de valeur aux billon francs. l'Union une billon pour la

internationales besoins d'imprimer des la de

lateur, riation Limitation limitation francs En bases, tique de

monnaie des pays

moyenne de du et mme on du

marchandises. d'mission 50

circulation libratoire rgulateur que l'on

billon du

pouvoir billon temps

divisionnaire

500 prorogerait

latine

sur

ces

instituerait

immdiatement charge de ans suivre la la en la hausse

commission variations ou la baisse ou et des

statisprix, de l'insuffid'indiquer rela

internationale constater tous gomtrique de la quantit le chiffre

les

les

dix

moyenne sance

accusant de monnaie de

surabondance circulation, d'cus

l'autorit ou Ce

exact

somme

d'argent

tirer

ajouter. qui entre pour lui tient les les la balance gale et entre les les cranciers et de-

systme,

les vrait car uns listes,

dbiteurs, avoir il ou laisse aux l'or

producteurs monomtallistes le si, lui soin comme seul de

consommateurs, et les raison les la cus, bimtallistes ou tort

l'exprience autres. peut Que suffire de

donner l'assurent

aux

monomtalcirculation, la forte; peu doucement les pour bimdesserles

desservir les

quantit les peu au prix ce

actuelle hausseront; qui reste

monnaie, nous

y compris serons amens et si, tous actuelle prix qui comme deux de nous

sera

trop

dmontiser irons le tout

d'cus

d'argent, Que

monomtallisme-or. l'or et l'argent

prtendent

tallistes, vir cus,

sont

ncessaires monnaie, nous

la circulation, sera trop peu ainsi les conseiller eux, la les

la quantit faible peu sans les ce

y compris serons amens et Mais

baisseront; reste au d'argent

monnayer

disponible,

nous

reviendrons blement nous entre traner

secousse de ces appelle incertains des

bimtallisme. exclusifs saut dans

proba et, laisser

partisans ce qu'on

systmes un

tiendront l'inconnu se

politiciens

continueront

remorque

circonstances.

45
Avant t faveur la perte Je prsente de mon qu' un de terminer, par je quelques et veux rpondre A une plutt sont ce inquits objection bien qui disposs seulement pourrait que Le cette retrait les de cause; une la de retomber et les l'Etat je prfre perte. se le dans ou une ramnent diminution de l'or dans quantit ou aux relations ou de je reprise n'exposer cette pourrais concelle qui les causer objection d'cus m6nomsi donc perte du m'a en de

conomistes qui donn observer aux de se

systme moment faire

systme

l'Etat. devrait d'argent tallistes j'inflige certaine. monnayage l'Etat perte demander miques le sera

pourrais tre que renvoye je

d'abord

monomtallistes. faire en ventuellement, tout ils qui peuvent vrai qu'ils tat lui

propose de une le perte

proposent l'Etat Les

faire

possible, seuls,

infligent

bimtallistes illimit de perte; cranciers perte qui sera

rclament se vanter font

l'argent, il et est les

aucune les

sur

consommateurs; moins par mais de se toute prsenter

quelle de par de celle certains mettre

troublera supporte

particuliers; l'Etat qui l'abri peuvent

chercher

moyens Les quatre dans 20 une l'utilit une dans premire de de l'or l'or la

ventualits ventualits quantit diminution de diminution la quantit ventualit diminuant monnaie la se quantit qu'il la l'argent; dans ou ou

lmentaires une la

suivantes

une l'utilit

augmentation quantit augmentation de diminution nettement utilit l'argent; dans

dans

augmentation dans une l'utilit la

3o une l'utilit une est ou son

augmentation de la l'or. quantit s'lve; l'Etat il doit fait est utilit La La

avantageuse augmentant, sa valeur

transforme du met en de billon

en

or

marchandise; rgulateur; seconde

augmenter des bnfices

d'argent La

rserve. l'argent le

ventualit ou moins son billon. de s'abaisse ventuapas est l'argent

favorable augmentant, troisime augmentant billon lit perte. ne est

quantit sa valeur est son billon. pas de la utilit

diminuant billon la sa que troisime qui est

s'lve; dfavorable

ventualit ou plus

quantit valeur la seconde ne

diminuant, de mme cette

le

Mais, bnfice, quatrime

donne Reste

donne seule

de

donc

ventualit

dsar

46
vantageuse minuant, en gent rables avec des Il pour faut teur, leurs teur la sera, liser son moins nution mentation l'or, ses il pertes En ralis de papier L'mission commerce appel celle sous moment proprit chance en voie de d'un de la des forme o de se en pourra au la or la sa valeur monnaie rgulateur; si la troisime et antrieurs. absolument il les prparer faut mettre admettre qui la l'Etat dernire des missions du billon en d'abord, qu'il de dans la l'argent un quantit avenir ou avec dans en l'utilit couvrant l'abri partie billets de ces de pertes mon vue, l'expiration d'argent circulation. l'Etat pourra et rgulaDe ralicapitarendra plus la ou dimil'augde plan. au porde et, Il quantit s'abaisse; l'Etat il fait doit des de l'or de augmentant l'or marchandise la qui se quantit peuvent ou son se du tre utilit transforme billon d'ardi-

diminuer pertes

consid-

ventualit trs lourdes

prsente s'il n'a pas

concurremment mis en rserve

quatrime,

bnfices faut cela, inviter se

banques

mettent leurs alors

liquider et frapper des rsultat des il billon. cus, relvera Vienne billets

concessions, pour le un par et, billon la montant double frappe

de

banque

sorte,

sera des la

obtenu bnfices valeur alors, dans

ensuite, moins

rapproch, dans l'utilit dans la retirer moyen

l'augmentation de quantit des de ses on l'argent, ou cus la de

concurremment diminution la circulation antrieurs mme coup

bnfices aurait celui du de de

capitaliss. et par de surcrot

procdant un grand consistant des

ainsi, progrs, en billets

la suppression banque. reprsentatifs pas ou ce ds chez et de que les

la monnaie

billets de

banque n'est

des socialistes fixes

effets

de ont c'est

portefeuille des circulants matires se cre

mobilisation capitaux de

terres

capitaux les

existant

entrepreneurs fabriqus. est un titre que d'un un titre vendu, le Au de son

premires l'effet premire; il est son non Alors un de

produits il et

commerce, au titre fur de

matire rapproche,

mesure

proprit il est

produit de proc'est-

fabrication produit monnaie.

chance, fabriqu de

prit -dire

seulement le billet

mais qui

banque

reprsente

47
pourrait n'tait d'autre par pas venir au remboursement. l'entrepreneur pour devait banque, et commerciale devrait que que absolument de que proprit ces titres fabriquer liquider, toute de Seulement, ne pourrait un gr autre ou de si l'opration se procurer Et, les

renouvele, premire si billets on de

matire consquent, de

produit. de force,

missions agricole, de roulement je

la partie qui

la production son Dans de la ces billets fonds conde

industrielle ces n'hsite ne vie ne pouvant

emprunte

missions pas se rpter liquider ne sont

s'arrter. les missions

ditions, banque, de la Il servent feuilles titres fasse en de au

moyennant pas du soient tout que

suspension

conomique, faut de de pas que les

liquidables. capital dans circulant les comme l'escompte intrt, qui il du n'a ont faut crdit pas eu de la certaine Si par donc une des offre effectus t que audes l'esseules'importeles se

titres

monnaie; capitalistes proprit du de Et les

il faut

crateurs capital trois grce en les banque reconstituent de billets aux pour en la monnaie fixe.

d'pargnes Il faut portant missions sont en de fixs, vue

moyen

dpts

mois, aux se

banque.

comme,

torises, pargnes compte. ment mobiliser de de monnaie monnaie pour

dpts

nouvelles Mais effet elle en de pas de mtal, l'mission de a

banque

permettre eu aussi

capitaux effet

disponibles

d'augmenter une mtallique.

quantit quantit on quantit prix. une La ocne

circulation papier le i; papier y aurait

ajoutant

remplaait gale grande casion frappera circulation billets pargnes montaire Comme gent naie ciale se

destin une actuellement

disparaitre crise de sans cet gale de et de ces manire et, lieu. ainsi, baisse

quantit unique, des

d'argent exceptionnelle, cus d'ailleurs pour

emploi inconvnient. celle cus et

d'viter une somme

L'Etat billets retrait en des aux crise ni

des le

l'mission de peu, se

feront nouvelles ni il

peu

permettre

former;

aucune

financire est facile de

n'aura le

comprendre, relle fera des ces et

l'Etat, revendant

achetant l'argent Une et, caisse si les

l'armonsp-

marchandise sa sera valeur charge

sa valeur nominale, de capitaliser

bnfices. bnfices;

circons-

48
tances tir ciale la une sont notable dont il vient favorables, partie d'tre on de pourra la dette parl trouver publique; pourrait-elle que, mette de 100 mil l le aussi, se pour 1 moyen d'amorspavec 1 mild'cus 100 millions d'amortir ce pas l'argent. soi y a quand un rsultat une Ce on ft inonsont est se de et

la caisse confondre liquider

caisse de un

d'amortissement. billets bnfice 4 en Que, d'or d'ici obligeant que ne vaudrait-il amener l'Etat la l'on de banque, de 10

Supposons l'Etat soit

liard fasse

milliard lions.

capitaliss 5 milliard obtenu? dation des sage. faire, remuent l'argent? Ainsi, sation notre l'escompte, tels des sont membres les de

d'intrts ans. Que

composs faudrait-il ans, il ne se

permettraient pour produisit de pour que

100 l'Etat a

dmontiser gnralement

chances Et le

pas

bien plutt reprise

mieux, qu'aux du

s'il

bnfice qui illimit

rserver pour

spculateurs monnayage

rforme la

de

notre de la

systme valeur la d'une

montaire de la

par monnaie, du

la

rgularide

variation de crdit

rforme crdit dette fictif publique, l'examen si et semble les dans la

systme

par

suppression partie que j'avais de la

amortissement avantages de en moins la du Confrence Un l'heure tel

plan

soumis internationale pas esprer, latine toutes tape

montaire succs qu'il est en une universelle. n'est

on cela de-

l'excutait d'autant voir rances de voir avait que dans de parmi ques lire lation ultrieures, se

entier. qu'

l'Union trompant

dissoudre de ceux qui

misrablement y voyaient

espvoie elle presqui, et

premire Je au moment vouloir, comme de plus Mais et que

l'unification notre atteint, rationnel, sa frais les promenade, ombrages, marcages

montaire lgislation sans le

me

rsigne mme un un systme aveugle

donc o

montaire, savoir dans arriv les et d'esprit les et par quitterait les fondrires. ouvert mmoires et la et sans

le

retomber

le gchis, hasard. au

moelleux vite j'espre pour

gazons retourner que veulent la des ou si quelbien circutudes

conomistes avec attention

indpendant j'ai tirer consacrs parti sera pour plus

mtallique la

fiduciaire de

en

thorie

monnaie

moins

re-

-19nouvele mathmatique. surplus les quels res on et on ne avant longtemps Bien doit de pas entendu, chercher) et certains de l'change dans leur le la mthode moyen de de d'ici, grce on le ne & l'emploi trouvera de de pas supprimer des prix, ncessaimais Cournot par de la mthode (ce qu'au tous les-

moyen

mouvements constituent, la bonne

hausse dans

baisse cas, des et

gnrale indications la

marche en s'avanant sinon

de

production par du

trouvera, par Jevons,

voie

ouverte mme

par analogue,

moins ceux

quelque ces

mthode

supprimer des

mouvements relatives trouble et

qui, la non

tenant monnaie, un

exclusivement sont lment une essentiel

circonstances de confusion de

spciales et de

cause

plus

la poursuite

l'quilibre

conomique.

III
Contribution depuis la suspension l'tude de la des variation des cus des prix d'argent 1. frappe

Pour monnaie par tude pratique sultat fier de la

achever auquel mathmatique, thorique de mon cette

d'exposer j'ai t

dans conduit j'aurais

le en eu de

dernier quelque le dsir

dtail sorte. de par

le

systme malgr

de moi mon

complter une actuelles. application Le

de

la

mthode aux

Jevons

mthode

circonstances seulement, application. de valeur d'or employe actuellement de la des monnaie de on

r-

tude le but

m'obligeait de la cette

l'a

vu,

modisa proet la quancircude la de

lgrement chercher par la

Jevoris de la la

emploie monnaie

mthode duite

variation des mines

dcouverte en rgulateur ramener la je

Californie

l'Australie, tit lation moyenne Mais ici de billon pour

l'aurais remettre valeur des une

chercher dans au niveau

la

gomtrique se prsentait

valeurs premire

marchandises. difficult. En vertu de

1 Mmoire (sance du

lu la Socit 3 juin

vaudoise

des

Sciences

naturelles,

Lausanne

m sai thorie pour des riodes deux sait trop nous tre pouvait pas paru la une mare 1879-84, dessiner des Il ainsi ment Belgique, tentatives ls pour la de un prix. y aurait limite dans un la chacun Suisse, auprs pareil intrt priode des Italie de ceux pays et de vident 1871-84, composant Grce. ces Je pays tout Ayant Droit, de et pourrait soit s'est a bonne le M. me qui d'abord, trouv Alfred volont, chargeai se au trs procurer bureau de ce ft que la recherche, mme priodes difficile trouble ne sommes de les raisons de la mare les je et conomique, deux priodes point Quant et entrer les encore incomplte Toutefois, m'arrter. priode flux 1878; suffisante d'une et constitue reflux; et, quant pour avec la 1879-88. en ligne levons 1841-50 ici, aurait dt1 prendre, Pour deux ples parais1870, l'autre, devait qu'elle ne m'a 1871-

comparer, que

et 1851-60. les

n'examinerai i860.62.

il a pris je devais ct,

moi, Or, d'un de

prendre il me l'anne et, de

1869-78 faire par

compte

vnements qu'en quant cette 1885.

politiques; Ainsi, l'espace premire aux encore mare priode de d'une

l'application de temps

forcment embrasser. de

difficult huit assez haute des voir hausse annes

nature

Rduite

premire de en est

exactement en six au 1873 annes moins gnrale se et

priode basse elle le

permettre baisse ou

phnomne

poursuivie l'Union propose sont j'ai chez Simon, je le

concurremlatine de mieux song un France, faire des outil pourde Bernois lui expliquai sur mes 1,

travail. en' anne

Mais Suisse. de et

suivre lves beaucoup le les de

recherche premire d'intelligence de

mcanisme marchandises prix, soit de sa au Berne.

l'opration dont il

l'effectuer des statistiques de

bureau M. et

fdral Simon m'en des mmoire

cantonal

staac-

tistique, quitt suivante la suite

consciencieusement le et rsultat qu'on par la

tche

transmis

lettre

accompagne du prsent

tableaux

planche

trouvera

1 M. le Dr Alfred Simon est devenu, depuis de la Statistique Berne. commerciale,

lors,

Chef

du

Bureau

fdral

51
le 24 avril 18M.

Berne, Monsieur, Le travail dont vous avez bien voulu

me chargerest Il comprend: annuel durant entrant prises ales prix

termin,

de vous l'envoyer. et je m'empresse Prix moyen. le un TABLEAU des 1871-1884 1878 Berne: 2 durant la un la TABLEAU priode et II des Rapport* aux des et des et 1879-1884 Moyeaznes des prix de 20 marchandises

la

priode de

l,es priode sur le march

moyenne

moyen ales prix

annuel unrtmt de eat

priode PLANCHE

Moyennes donnant ci-dessus

gomtriques les courbes

rapports 3 une tion des

DE figures et Moyennes

de variae va-

de Berne de l'escompte la Banque cantonale de France durant la priode et la Banque Voici comment les prix contenus dans je me suis procur de mes deux tableaux de le premier et qui sont les lments riation tout le calcul les annes dans le Btati1871-1877, je tes ai trouvs 8ti$ches Jahrbuch vom fr den Kanton Brn, herausgegeben statistische kantonalen Bureau. Les prix de la viande pendant 1873 ne se trouvant l'anne pas dans le Jahrbuch, je les ai Pour remplacs par les moyennes 1872 et 1874. annes Pour blication M. de les annes 1878-1883, du Jahrbuch n'a pas arithmtiques relativement encore t des prix des deux

Rapports du Taux

et les courbes

la puauxquelles de faite, j'ai sollicit l'autorisation de conau Bureau

sulter cantonal

Directeur de l'Intrieur, Steiger, les documents manuscrits qui de statistique et qui Cette autorisation secrtaire doivent

se trouvent pour

servir

prochaine. de, M. Mhlemann, faire ici faire

m'ayant du Bureau,

la publication t gracieusement accora eu la bont de me d'adresser de ma gra-

la copie de ces documents. MM. de Steiger et Muhlemann

Je me permets l'expression

titude.

52 Enfin, n'ayant moi-mme aux Berner trois pour pas l'anne encore en recourant bernois Bernerpost, Je de les prix du remercie l'obligeance de se 1884, calcul aux les le Bureau prix cantonal moyens, sources que je de les lui, der statistique ai calculs

mmes

c'est--dire Stadt Bern, les de mis prix ces ma

journaux Stadtblatt,

Intelligenzblatt dans galement avec l'anne pas les un lesquels les laquelle 1884. dans obtient ces

se trouvent Rdactions elles ont

hebdomadaires. trois journaux

disposition Les Le

collections pain ne de tournis 1884,

trouvent statistique par M.

trois en

journaux. renant de boulanindiqus les

Bureau

cantonal des prix

moyennes gers. Pour

certain

nombre me les

l'anne

Mhlemann

approximativement. Je crois tous le 100 de ces maldre devoir prix. de Ce 150 indiquer sont litres; pour pour viande, le le pain, beurre, pour les 50 5 litres; kilogrammes; les les mesures auxquelles pour le et deux saindoux oeufs, pour les le pour froment, le seigle, livres et l'peautre les 200 se rapportent et l'avoine, livres ou ou quart, les

suivantes pour l'orge les le les

kilogrammes 15 litres pour la

le viertel ou le le lard,

kilogramme; la livre pour la paille, brler, ou les les le

le demi-kilogramme; pommes 100 moule Je livres ou noterai de ou les terre, les

10 pices foin le et bois

3 stres. enfin qne, dont pour j'ai le taux trouv j'ai moyennes d, de l'escompte dans de ses la Banque

cantonale berichte frquentes, Veuillez respectueux de

de Berne, cet

l'indication en raison

lesJahresvariations

tablissement, des

prendre agrer, et bien

annuelles. l'assurance de mes sentiments

Monsieur, dvous.

Alfred

SINON,

stud.

jur.

II

se

trouve au

malheureusement, point ne l'est de pas vue de moins l'espace au

d'aprs de point a pu

ce qui temps de vue

prcde, embrass, du sur nombre 39

qu'innotre des

complte application marchandises dises

considres. en 12 catgories

Jevons

oprer

marchan-

rparties

53
I. II. 1. Argent; 2. Etain, Fer-blanc; 8. Huile de 10. construetion 14. Bois de campche, 17. Coton 15. Indiga Pernam, palme, Suifs, 9. 11. Huile Peaux, de 12. lin Cuirs 3. Cuivre, 4. Plomb, 5. Fer, 6. Fonte,

Mtaux 7.

111. IV. V. VI. VII.

Huites Cuirs 13.

et peaux Bois de

Matires Coton: 18.

tinctoriales 16. Coton 19. 23. Fves, 30. et Beurre coloniales. Poivre. pu en et oprer, 8 catgories pain 5. 8. 1. -36. Coton Surat Laine, Bl, 28. Pois;

Hautes-Terres,

VIII. IX.

Textiles Crales 27.

20. 24.

Soie, Orge,

21. 25.

Lin,

22.

Chanvre 26. Seigle,

Avoine,

X. XI.

29.

Foin,

Trfle,

31. 32.

Paille; Buf, 33. Mouton, 34. Porc,

Viande 35.

beurre

XII.

Denres 39.

Sucre,

37.

Eau-de-vie,

38.

Th;

Et

nous

n'avons rparties Crales 4.

quant

nous,

que

sur

20

marchan-

dises

Epeautre, 6. Pain Mouton,

2. blanc, 10.

Froment, 7. Veau Pain

3.

Orge,

Seigle,

Avoine, 9.

bis-blanc;

II. III. IV. V. VI.

Viande 11. 12. 14. 15. Beurre; Saindoux, ufs Pommes rouges;

Buf,

13.

Lard

de

terre

blanches,

16.

Pommes

de

terre

VII. VIII. Nos terre devons que

17. Bois deux ne

Foin,

18.

Paille; 19. I. l'quivalent catgories II. Htre, Crales de 20. et la Sapin. pain catgorie et Viande III. et de Bois et VI. IX. Pommes Crales ne de de sont notre catgorie peut en

li brler catgories que deux de Foin et

sont nos

Viande XI.

Beurre beurre; sa

l'quivalent VII. trfle sa

sa et

catgorie paille notre V. Bois est

catgorie X. Foin,

l'quivalent VIII.

paille;

catgorie de

brler avons

suppler

catgorie

construction.

Nous

-Mplus en les que moins Matires lui le Saindoux, les le Lard Mtaux, le faudrait catgories. de la Coton, encore de statistique et et les les ufs; les Textiles 20 cette 30 mais Cuirs et les nous et avons peaux, Denres

l'Argent, tinctoriales, Il nous

Huiles, les de saisis

coloniales. empruntes supplier-les de la statistique si des

marchandises occasion enfin, pour ct qu'ils la de nous pratique stamarsont ration-

ces Bureaux de loin, prix

d'organiser des autres

population statistique autant que ces tenter

statistiques c'est-dire

poussent tistique chandises indispensables nelle. Nos taires produits des de bonnes prvoir

la et,

conomique, possible, prix. Ces des

quantits

correspondant pour

lments

l'conomie

politique

marchandises et constituant agricoles ou que, communs sur mauvaises dans

principales non des

tant produits et

des

substances

alimenmais l'influence il est phnomnes ti cache phnomeffet, ce qui facile des

industriels, desquels grande, des doit l'action C'est, des en

la quantit rcoltes nos rsultats, les

le prix est trs l'action

sociaux et nes arrive. Et pas.

toutes presque

marchandises par d'elles.

dissimule naturels

entirement chacune

propres

d'abord, Sans doute, une Cette sur

le

phnomne il ne faut pas

social attacher

de

la la

mare thorie

n'y de

apparat la mare

conomique exagre. plus qui rales dix fait et rat de un ans, d'une priodes fait fort

importance mare se points moment n'arrivent-elles du

ni surtout fait que reflux pas mares

lui

attribuerune sentir autres. plus ou

rigueur beaucoup Les moins crises gntous Mais d'activit pataux priodes deux et en prio1862. de les le

videmment sur certains sont bien hautes de et la

certains le

marquent peut-tre non

exactement ou basses.

plus

que et

les d'une

succession de

alternance industrielle

priodes commerciale du deux et

stagnation Chez

incontestable. ou la Banque haute, de de

Jevons,

courbe

l'escompte d'activit des Sa de courbe

d'Angleterre en 1847 basse, des et en

accuse en 1857,

de mare ou

stagnation gnrale

mare variation

prix

s'lve

et

s'abaisse

55
exactement et d'abaissement dans toutes de courbes et ou de .de la aux mmes de les prix du la poques courbe courbes par taux groupes de de haute, ou de et gnrale particulires de le mouvement se qui marchandises. la accusent et en et Banque deux en 1878. 1882, Mais retrouve sont des Chez d'lvation plus, courbes nous o'

moins de les de

variation deux Berne

l'escompte France en mare d'lvation

cantonale priodes et une

Banque mare

d'activit priode mouvement s'aperoit bes de

1871-1873 basse,

stagnation correspondant ni dans les de courbe ce en

aucun ne

d'abaissement qui ni sont dans des la courcourbe en cette de ceux lard et des

courbes prix par gnrale

particulires marchandises, s'lve est d par

variations Cette mais

gnrale. et et 1877 surtout

sensiblement ce qu' suite

1876

mouvement probablement sont du

poque, mauvaises de l'orge

1877, les prix

rcoltes, et du de

tous seigle, de

levs, saindoux,

notamment du

la

viande,

pommes

terre. Cela dit, il est de pourtant notre 1879-1884, de de la courbe et courbe et de un de et le croire non cas plus prsent l'exception mouvement que nous impossible gnrale cela d'autant gnrale baisse, de se dans celles de de n'tre variation plus que pas frapp des ce prix de la

dcroissance rant ment les la priode dcroissant alternatives

du-

mouve travers

retrouve, presque de la Nous affaire qu'il ici en

hausse

toutes viande pouvons un soit,

les qui

courbes offrent donc nomne trouvons

particulires, au tre contraire tents social dans

croissant. avons Quoi

phnous

naturel.

c'est--dire

i 0.9327, la priode 1871-78 D'o doit-on ment vient

que nous ou de

constatons

une

des prix la priode 1879-84.

de moyenne en or de des marchandises diminution

cette

apporter? de la rarfaction

baisse Selon

des prix? Et quel remde gnrale les bimtavilistes, elle vient exclusivede la monnaie, et, pour y remdier,

y il

56 faut des et reprendre monomtallismes, de l'industrie, de lieu de deux et la la d'y du l'ouverture remdier la frappe illimite vient des des cus progrs des de Suez, mesure de dont publi dans et un Plus m'associer de que la rarfaction et la vue. baisse de commercial m'accorderont se nous plus celui soit pas trouv la Je le un cette article par numro M. voies etc., d'argent. de et Au l'agriculture moyens etc., montaire. double intitul de de de Laveleye mars M. 1885 Nasse: je ou et de il n'y On thse La dire

la baisse

dveloppement du par canal aucune expositions parus montaire,

transport, a pas

trouvera dans crise sous du

remarquables essais rcemment

contraction

rubrique des

Correspondance Economistes, in Deutschland. moi, de points

Journal

brochure j'y sans crois gnrale monnaie, y rflchis,

Wsehrungsfrage suis tent, de les pour quant ces

moins l'un

deux

rserve

l'autre avec pas progrs bonne est la bien

certainement, des et pour prix que une qu'il jusqu' deux n'a le

monomtallistes, seule agricole, cause

industriel ces que monnaie Messieurs ce

entre cependant tendu

part.

Mais

fcheux

progrs-ne car

marchandise celui marchandise monnaie dtriment bimtallistes, qui

aurions compltement la

cela nos

avantages de prix au der lateur la cette en grand les

de

satisfaire et

besoins des

d'viter marchandises

baisse qui

gnrale s'est produite demandu

des des

autres

entrepreneurs. pas extension En un de moyen la raret ce d'argent, de la tous de prcisment du cas, nous et n'est ce baisse

Et,

pourraient l'action

n'est-ce cette

lgis qui me

a empch

progrs dirai-je procurer de la pas qui et dans valeur de serait

conomique pour ce

marchandise nous cette pas eu

monnaie? avons

concerne, ment n'a frappe blement rybde quantit fisante Cette serait en

artificiellede reprendre vraisemblade Chala et sufl'or qui la

diminution lieu

naturellement des cus la mais

illimite substituer Scylla de pour quantit donne par ces faire

hausse c'est d'argent les d'argent

tomber la

remettre strictement prix

circulation

cus

ncessaire niveau. dans

remonter d'cus la

leur

remettre

la circulation

formule

57

m/a' Dans cette formule, la diminution il est mtallique latine gal et il suivante de Etats 1882 M. du A. de le dnominateur moyenne 0.9327. fiduciaire est gal des Q' des est 4 prix ~0~J des

c'

d' re-

prsente monnaie naie l'Union la manire

marchandises totale circulation tire ce chiffre dans et mesures ce qu'il la de

en mondans de pudes sem-

la quantit en Je

actuellement 10 milliards.

renseignements Monnaies, qui se rapportent,

contenus poids

blication divers ble,

Malarce: et

monde

Il y aurait qu'il serait proximative.

lieu

de le mettre

et de le maintenir

de faire d'une faon trs possible On aurait donc, dans le tjas prsent:

au courant, suffisamment

ce ap-

Ainsi, pares,
1 Il sera

que supposons pour un instant comme au lieu d'tre courtes

dmontr dans la Thorie des billets

les deux elles

compriodes le sont l'une et

de la Monnaie de banque

ce qui est fait pas intervenir

le montant ici, dans le calcul.

que, contrairement en circulation ne doit

58
l'autre, nomique nombre nombreuses quer au march de trs fussent que bien les videmment marchandises de varies Berne, calcul et qu'il en nature que t le de la dure d'une au spciale, au toute la dans lieu l'Union quantit latine entre pour monnaie. Cette telles au tandis vraisemblable remettre plus mme donnes loin de faible. par hypochacun somme que moment que qu'en dans de la lieu mare d'tre coen assez s'applilatine totale une les

considres, trs calcul,

insuffisantet et assez de ce

fussent de

tendu

il rsulterait de monnaie de Etats

manquerait

actuellement 720 de millions l'Union

circulation d'argent

l'Union rpartir

somme divers d'eux est trs

d'cus

proportionnellement de diverses d'Amrique de l'or se

saquote-partdeslOmilliards forte des o la cause de

circonstances survenue ralentissait Il est rgulateur beaucoup de sur fonder, des Bien

concurrence mme nouveaux temps la

produits

production

besoins normal la ou ne veux conclusion et pas

se faisaient quantit en pas retirer avoir prcise incertaines. de de

sentir. billon serait l'air

circulation Mais je une limites mme Sciences un motif

thse, trop serais des sans

videmment l: je ne me

trop permis

communiquer travail, Mon de intention

la Socit M. Simon est, latine, expriments d'observations leur fournir, un L'ouvrage n'a d'ici pas quelque lieu pourquoi Je n'en je et l'ai

vaudoise dit, moi, de copriant

naturelles tout dans et les spcial. Etats

notre

m'adresser, nomistes de et m'aider dcisives thorique l'application

l'Union et

quelques en les

satisticiens complter et, pour de de in et ne la

clairs un cela, mthode cette ensemble je dois de

suffisantes avec modle de t l'expopratique Jevons traduit temps. jusqu' je rclame pas la soin de cet l'Ediun

sition de

Jevons,

mthode. and peut-tre Finance, pas

Investigations en Mon certain en leur franais dernier point faveur et de bien lire,

Currency le sera

mmoire d'une

et traduction

celui-ci et du ceux

tiendront c'est

l'hospitalit vivement, s'ils Ils le

Bulletin. qui avec dans voudront le

engage

moins, question ouvrage

approfondir grand

peuvent, trouveront

plus

Jevons.

l'Introduction

@0 teur thode l'indication de Jevons de trs par nombreux Giffen, Sidgwick, de prendre comme n'tait des valeurs j'ai en aux travaux Ellis, consacrs Patteron, l mGosehen, due assur

MM.

J.-B. Martini Gibbs, Cork, Il ne m'a pas t possible tous ces qu'aucun de la proportionnalit fonde longtemps toute travaux de leurs mais, auteurs

Chevassus encore tout lieu

et Edgeworth. connaissance d'tre du sur

possession rarexs

principe est lequel plus

ma critique, la faire pour

je n'ai pas cru devoir et pour la publier.

attendre

TABLEAU

I.

Prix

moyens durant

annuels les priodes

durant

la priode 1871-1878

1871-1884

et

Moyennes

des

prix

et 1879-1884.

TABLEAU II. des prix

Rapports durant

des prix moyens annuels durant la priode 1871-1884 aux moyenne la priode 1871-1878 et Moyennes gomtriques de ces rapports.

THORIE

DE

LA

MONNAIE

(1886)

(planches

Il,

IDE, IV et V.)

L'introduction qui suit expliquera comment j'ai t amen rdiger les deux premires parties de cette Thorie de la monnaie,, celles qui sont intitules Exposition des principes et Critique des systmes. J'ai crit la troisime, celle qui a pour titre Desiderata statistiques, en juin et juillet de cette anne, dans un moment o j'esprais pouvoir assister une runion de statisticiens et d'conomistes parmi lesquels se seraient trouvs quelques-uns des hommes les plus comptents du monde entier en matire de monnaie. Il m'avait sembl que je devais soumettre de telles autorits un mode prcis, dfini, de rgularisation de la variation de valeur de la monnaie, quelque imparfait qu'il pt tre, venant d'un conomiste qui n'est pas statisticien, et que, de la discussion, de la critique, de la rfutation mme qui serait faite de cette bauche, sortirait peut-tre la notion d'un systme susceptible d'tre mis immdiatement en pratique. Cette occasion m'ayant manqu, j'ai cru devoir faire part de mon ide au public d'hommes de science et de professeurs dont l'attention et la bienveillance m'ort encourag jusqu'ici. Mais, en effectuant cette publication, je rpte que je fais volontiers bon march de ma combinaison statistique pour ne m'attacher srieusement 4d' ma conclusion conomique telle qu'un de mes correspondants anglais, M.Aneurin Williams, l'a trs I have been heureusement formule en m'crivant ces lignes particularly interested in your suggestion of billon rgulateur. 1 have no doubt that a vast social improvement will some day be brought about by regulating the standard of value, instead of allowing it tn vary hap-hazard as at present. Rgler la valeur de l'talon montaire au lieu de la laisser varier au hasard tout est l Le monomtallisme s'abandonne entirement au hasard le bimtallisme s'y soustrait dj tant soit peu le systme de la monnaie d'or avec billon d'argent rgulateur, pratiqu dans les conditions de mon quadrige montaire, s'en affranchirait, ce me semble, beaucoup plus si l'on me montre un systme encore meilleur, je suis prt m'y rallier. Un dernier mot. Au moment o j'achve l'impression de mon opuscule, je reois la premire partie d'un travail considrable dans 5

66
lequel l'Universit j'ai expose M. E. de Bhm-Bawerk, expose dans II de les de raison ici plus la professeur la mes 1ro mme d'conomie thorie de politique la valeur et que qu'on Thorie mu j'y suis m'ap

d'Innsbruck, moi-mme rsume au et aussi y dont cause en insister la qui Tagen, die ein Lehre zu origiriellsten Jevons, vom ein

prcdents partie lignes si de

ouvrages la prsente m'ont flatteuse que s'accorde intime de cette de Bhm-Bawerk, je vivement dont

trouvera de non la

monnaie, seulement mais pour ma

dernires la manire d'une parce profonde

nomm, proprier avec la

observation qu'elle et

dsire

entirement ainsi qu'avec

conviction vritable

la plus

pense In

a prsid sehen wir,

l'laboration dit der ein zum sollte M.

tude. wie fremden

unseren

gleichzeitig Nationen, die neue

Denker Pierson,

verschiedensten jeder der nicht in

Walras, Aufbau hierin

seiner

Art,

Grenznutzen beginnen dass die Theorie

Tauschwerteine Wert starke doch

gesetze Brgschaft mehr als

verwerten liegen,

vom

subjektiven dass sie Le la ein

eine

mssige unserer

Gedankenspielerei, Wissenschaft n'est in autre ist?1 chose seine de que

fruchtbares de

Fundament M. in ou de dent le

Grenznutzen des Genusses

Bhm-Bawerk Augeaxblick yfierth de des

Grosse

avelclrern Atoms que mon

Bereitunp 2, du que dernier cela avec

abgebrochen le Final besoin prs la Degree

wird of

letzten 3, et

Gossen

Utility ou ma

Jevons qui

intensit elle-mme, mathmatique, mon et de pre la

satisfait est telle ans, quantit.

raret* comme

se

confond

qu'elle raret

conue que par

une

grandeur Walras l'utilit

la dfinissait la coexistence

A.-A. de

5, il y a cinquante-cinq limitation dans la

des druek aus den Jahrbiichern Bd. XIII. Jena, 1886. de)' Entmickelung fliessenden Regela fur Boehm-Bawerk ignore cet gard, renseign nom et du livre de cet Thorie 3 The de la valeur. Theonj of Political Economy. London, 1871. 2 Gesetzo ft;' Nationolkonomie und Statistik. N. F.

M. de Braunschweig, 1854. videmment l'existence de Gossen. il se sera Quand l'absence il reconnatra combien d'une mention du une lacune auteur constitue dans sa regrettable

des menschlichen Handeln. menschliches

Verkehrs,

und

de)- daraus

Elments Lausanne,

d'conomie 1874-1877.

ou Thorie de la richesse sociale. pure politique de la rihesse sociales. LauThorie mathmatique et de l'origine de la valeur.

1883. sanne, 5 De la naturc

de la richesse

Evreux,

1831.

-67Il des sur Ainsi Carl gue, cits Alfred seur Rvd d'Utrecht, Francis logie pellier, Dr G.-B. du A. est pays cette font, Menger', M. par le M. bien trs ide vrai d'ailleurs que 0: 'des esprits l'heure des lois non M. ie N.-G. de qu'il la valeur trs est, et M. F. de originaux, de faire dans reposer D.

divers, tout ma de

s'efforcent, le systme

de l'change le professeur s, de Pra-

connaissance, Vienne,

seulement

professeur

Wieser

professeur de

Pierson3, mais

d'Amsterdam, encore de F.-Y. J. MM. les

suivis professeurs M. le profesM. A.4, de Bourouill7, le gnral

ou

BhmBawerk, 4 et Henry de Sidgwick Londres, M. le

Marshall H.-S. P.-H.

s, M.

Cambridge, Edgeworth d'Aulnis de

Foxwell, Wicksteed, M. le

le

professeur H.-B. Greven, prsidentde

professeur Ph. D., LL.

Leyde, l'Institut

Walker

D.,

de Technode MontM. ces comme le

Massachusetts8, M. le professeur

M. le Wilhelm Comme chacun usent autres, le

professeur Launhardt dit M. de manire langage comme Je j'lve lorsqu'il comme

Charles !0, de

Gide9, Hanovre,

Antonelli11. procdent comme est de du crois,

Boehm-Bawerk, . Les ordinaire. Gossen me range uns,

comon

nomistes pre Bawerk se servent et

sa du

M. Menger, ceux-l. langage Dieu quant ne Les

M. de BhmJevons, ces sur derce des de

et comme parmi

mathmatique. plaise moi, que que,

niers sujet! rapports

mais Je

une

discussion s'agit d'tudier les rapports

essentiellement

quantitatifs

sont

1 amndstee

der

Volkawioth.scha,'tslelare.

Wien, des wirthscliaftlichen

den und die Ueber Ursprung Werthes. 1884. Wien, 3 Leerboeck der 3taatshuisho-xdkunde. Grondbeginselen 4 Economies der Staat'lmijhoudkunde. London, 1874.

Hauptgesetze Eerste Tweede 1881.

Del.

1884. Haarlem, Druk. Haarlem,

of Induslry.

5 Melhods of'Ethics. 1883. l.ondon,

London,

of Political on the Mallwmaties

c Malhemalical An Essay Pychics. 1881. to the Moral Sciences. London, 7 Het Inkomen liuislioudkund. 8 Political 0 Principes Maatschappij, 1874. Leiden, New-York, politique. der della der

Application van

of

eene

proeve

theoretlsefia

Slaata-

Economy. d'cononeie

1883. Paris, 1884. Leipzig, Capitolo 1885. primo

Mathematische 11 Sulla teoria Concetto di utilit.

Begrndung tatematica Pisa, 1886.

Volkswirthsclutfttlehre. economia politica.

68
valeur, plus nement fer de sur le exacte, raisonnement plus comnlte, et a, pour de la sur les mathmatique plus ce claire permet et plus la une rapide analyse que du que le bien raisonde

ordinaire la diligence ont

dernier, voyages.

supriorit je sais les

chemin beaucoup

Mais apprendre

personnes autrefois et je et

rpugnance de ne qui ces peut gens plus

mathmatiques, en ceux au chemin de mes d'un qu'il viendra la sur cole en le

comme de fer;

nombre suis on

en

avaient reconnaissant soin dans

monter

confrres vhicule s'agit o place terrain tend effet, jective toute actuelle en fait les pour

collgues

prennent personnes et de

d'amener, le sr cderont pays qu'un

moyen

quelconque, nous

nouveau jour

d'explorer modes de

coloniser,

anciens aux de

locomotion est valeur jour

compltement se forme or cette et de la pierre en est la

nouveaux. notre thorie de une un

L'essentiel de la jour forte simple politique pas dcisive? la nous en

qu'une et se

cole

de l'change constituer, la thorie mais s'il de

videmment pour n'est nous, pas

il y a l, valeur angulaire ainsi, l'heure comme de

preuve jeu . En

que d'esprit, Mais fait

subde

l'conomie n'est-elle de science

science est bien la

sociale lumire fond la le libre

naturelle, Quand

thorie connatrons connu de

pure

la

thorie nisme, currence nous

applique. encore en saurons et sa la que savent si matire

mcacon-

imparfaitement d'change, jusqu' et Alors,

jusqu'ici,

de et de

production quel dans point quels serons fastidieuse tout propos en qui, il

capitalisation, un mcanisme faut de socialistes conomistes partout et et droits toutes de en la fait et aider prendre qui et

exactement autorgulateur marche. lutte faire que nous traceront l'individu relatives n'est industriel, Quand la production en elle nos est pas tout. la et

est cas il

automoteur gouverner parti ne qui nous par dans savent ne

nous et l'Etat

dispenss des

interminable intervenir laisser ranger

et des tout et

faire des

l'individu thories dmarcation et devoirs et progrs

pourrons principe, de

rationnellement entre de l'Etat la les dans

la ligne les droits la En thorie, aurons et quoi de leur

de

devoirs les

catgories Ce

production fait de pure trac la

rpartition comme est d'une la

richesse. de progrs

social

et applique, le plan de

lumire

de la normale verrons sante nos

pratique. de

nous

organisation richesse, est nous satisfaiAlors, se refuser

rpartition organisation et au xxc doit sicle,

la

clairement et en quoi ou

actuelle tre

dfectueuse

modifie. pourront

enfants

petits-enfants,

69
tre ballots, comme bat monopoles de banque brouillon mme en lgales du de la vue de crdit, de la de qui des nous trouve mines, jusqu'aux qui Pavons tout des t excellent, chemins impts bouleverse des les de unes de tout mesures aprs de durant tout fer tout le xixe, admirable, et de l'mission travers; prudentes les condu l'assuun d'un de-

conservatisme puis des les billets

consommation, tort les de l'association, la et fois

progressisme et et ils seront

prendre

hardies

rformer, monnaie, de de

autres,

ditions commerce, rance, Ainsi, nomie applique dont affirmer cun cette oppose et de des la

l'agriculture, de

l'industrie, de

la spculation, l'impt. l'conomie et rformes laborer

proprit, d'abord applique, vue des de ide

laborer politique en conception que cette

politique ensuite

pure

en

vue

de

l'co-

l'conomie telle de dpart. est

politique l'oeuvre saurais ni d'au-

conomiques est de le point M. de

la

raret celle

Je ne

soit qui

Bhm-Bawerk lui et est moi, la

conomistes Mais soit pure et qui qui

travaillent, dois dclarer totale en mes suis ce yeux,

comme qu'elle

dgager tout science mthode empithorie des prix de des de nouvelle la

conception. qu'elle science

je

mienne, de la

l'absence se n'est, je dcore me

de philosophie moment qu'un de la du plat dduire titre et

de strile de

exprimentale risme. de sous dduire prix rente de une dans la proprit, la le De raret rgime

1877, une de thorie la

efforc de

la

gnrale concurrence. de cette

dtermination lors, la de d'une j'ai

libre

Depuis de la vue loi

tch

successivement dmonstration une socit et des thorie une

thorie de en

dtermination plus-value thorie de en question de la loi

rigoureuse progressive, dmonstration la quantit de un la

rigoureuse de monnaie. titre et, plus et des politique qui et sur d'Etat se monnaie La

de

proen

portionnalit vue naie tance qu'elle cations Voivri, VinU nos des d'une

prix

circulation, de son la

nouvelle donc

mon-

m'intresse et se de en de son prte mon

double

cause encore plus

imporparce applime dis de la que expheumoyen

actualit une systme une, des

propres premires d'conomie question

peut-tre, dcisives pure. Je en il est

dfinitive,

prsente

tte patent

questions de hsitent la rsoudre nouveaux,

conomiques science et et hommes

laquelle de l'cole

hommes

soi-disant tions assez au

rimentale reux de pour principes

ttonnent thoriquement ces

plaisir. et

Si nous

pratiquement ensuite

principes

serviraient

rsoudre

70
thoriquement miques je viens et de pure et sociales parler pratiquement . a t Le systme dans la a t de de la la toutes les autres questions politique pure conodont polipeu le prs

d'conomie mes Elments dition

expos dont

d'conomie est A, par aussi Je

tique puise

(1874-1877) la seconde ma thorie

premire retarde monnaie. sociale ces la

et dont de

prcisment Il l'a t

renouma

vellement Thorie gager des leur

dans

mathmatique mes lecteurs sur

richesse dans repose

(1883).

ne puis

qu'en-

chercher lesquels

ouvrages de la

la dmonstration monnaie que je

thormes offre Novembre

Thorie

aujourd'hui. 1886.

INTRODUCTION

Rponse

quelques

objections.

La de sur amen Dans pure professais profess

question sont

de

la

monnaie questions

et

celle d'conomie

de

l'mission politique politique d'opinion. d'conomie et de la J'avais, matire de

des

billets

banque lesquelles peu la (1874),

deux rries

applique pure m'ont

recherches changer III de

d'conomie compltement mes Du lments numraire

peu section

politique monniaie, du reste, je

intitule la doctrine cette ainsi que du mme la

monomtallisme-or. doctrine doctrine de dans dans et 2. une dans ou la de la un dans Mais, 30e en la

dj

circulation en prcerreurs intitul mme sec-

mtallique, matire demment du Des tion de la systme billets des de de

libert divers article un dans

d'mission articles sur article cette Les

circulation publis, montaire banque en

fiduciaire, notamment franeais Suisse

Elments, de deux la

se trouvait rnonnaie

leon

intitule au moyen de d'une d'un de son pas

Froblme de deux l'adcour-

valeur de

laquelle, superposition totale

dition bes,

fonctions comment la comme cette analyse fois,

j'expliquais rsultait usage et nouvelle. une Note

valeur

marchandise talon usage fait unique, comme dans une

monnaie de son

dans

le systme et le premier

marchandise tait

monnaie voie

Dans des

sur en

le

15 */a

lgal 1876,

insre j'affirmais comment la proportion

dans qu'on

le

Journal pouvait et de du la le

Economistes d'une quelles entre talon limites deux

dcembre

expliquer dans valeur double Thorie

manire se

analogue maintenait

s'tablissait constante dans explication le systme dans dans

marchandises Je du donnais

monnaies, cette

solidaire.

mathmatique

bimtallisme

insre

aussi

1 Le Travail, t Bibliothque

31 mai universelle, juillet 1871.

72
Journal de en valeur octobre en de mai 188i. Et, dans l'article insr la deux fixit talons obtenir consistant d'argent fait 5 francs circulation Ces trois analogue d'argent ou tudes du qu'on intitul dans de le valeur De mme de la fixit recueil l'talon en grande

l'talon je

montaire, dmontrais aux

1882, par comment au moyen combin

bimtallique indiquant encore lisme-or divisionnaire, tituent et qu'on en fait

rapport

mouomtalliques, une fixit dans distinct plus

on,pourrait d'un avec systme, un billon tout de la

le monom.talde la celui en ce en que monnaie cons-

d'ailleurs nos pices dans

moment, retirerait le mqui richesse

introduirait les intitul circonstances.

suivant moire est

forment bimtallisme de la

Thorie dans ma

mathmatique Thorie mathmatique

contenu (1883).

sociale Dans la la

l'intervalle et de

de la

la

composition j'avais billet en que toute de

et

de

la le

publication mmoire la et Je

de sur Socit qui est proban-

premire Thorie

seconde, du naturelles volume contre

labor banque,

mathmatique des dans sciences le mme

lu 1879

vaudoise contenu nonais que. En en plus 1884,

novembre le prcdent. de

m'y de

formellement

mission

billets

toujours

proccup le systme

de

ces de

questions, Momzaie conduit auquel le nous publi de actuel d'or de la d'or

je

fus apec

de

plus billon

frapp

de ce que

d'argent tait, ns dans les le en

rgulateur dfinitive, faits; numro Je par et par et je le du

auquel prcisment montrai 1er

m'avait celui dans

raisonnement avaient sous Revue des ce de choses ametitre droit ft du r-

l'article 1884 l'tat

dcembre que la

international. rgularis franc gulateur. Il lon autre lorsque, Jevons ne s'agissait

demandais

l'emprunt du

monnaie spcial

la dfinition en billon

l'rection

billon

d'argent

plus rgulateur, Je le

que le

de

rendre du pas 1885,

fixe, franc encore en and

au d'or, tir

moyen mais ce point le

de en au

ce

bil-

d'argent

prix

quelle clair de que

marchandise? dans

n'avais de in

courant

relisant Finance,

volume je crus

Investigations

Currency

73
la courbe de la du prix courbe et valeur rendre o de moyen du Jevons l'or, prix des autres de marchandises l'or la la faire. cette rgularisation communiquai en la en Simon, fra,ppe juin de mai l'tude des 1885, tracer sur courbe 1871-78. les en des voluant billets huit tapes du de et en par lesquelles cus 1885. des en les en autres des qu'il le le long or, inmarvariafallait d'un

verse chandises, tions non axe intitul valeur doise moire depuis qu mon en de or

moyen cherchait

tort

mesure courbe

de pas

tait

prcisment mais

horizontale, et je dveloppai de que naturelles Contribution de je

onduler thse de dans la la

horizontal D'une de des la

mmoire de vaule de mprix

mthode monnaie

variation Socit dans

sciences

Enfin, variations d'argent,

intitul la la lve, de suspension mme

communiavec du prix de la l'aide moyen Berne priode et de

socit

j'essayai, la courbe le march pendant

M. Alfred vingt

marchandises l'affaissement de la priode

prises cette

calculer par sont

1879-84 Telles j'ai et d'or tout, aujoi<-=discut passer M. le Emile premier pass de la avec

rapport bien

exactement

successivement libert billon de la thorie et en d'mission d'argent billets de

monomtallisme-or banque :a l'interdiction je rsume t pas cl, monnaie de

rgulateur de la mme banque circulation. ayant grce tous sur un sa Les deux eu

'mission d'hui

lesquelles Ce la systme chance Adolphe expos et sociales la dcembre et, comme d'o publie outre, je

ayant de Coste combattu, contemSocit 1885, pour cela, il conveil a dcoul, la ne

l'tranger, inaperu Cheysson dans le de mettre second Paris, le public son

France, qui l'ont

M.

ouvrge dans dans

questions prsent du 16

poraines, statistique dsir l'ai nait, dans

rapport sance de le

de j'ai je

mme traits, en

le juger

rsum la la

grands thorie

rattachant, pure qu'a En aux de et M. m'a

d'conomie de 10 La monnaie et 17 avril

politique ci-aprs courant. brivement celles lu avec soin

Thorie des

Revue

scientifique de ont l'occasion t faites,

profiterai qui qui lui est coin-

pour

rpondre

objections Cheysson parfaitement

principalement qui m'a

mathmaticien,

74
pris, du et qui a touch, Je dernire dit relverai en dans sa'discussion, ces premire mme la constance pour que ont concouru o chair mais clateraient et d'aprs en objections ligne. en admettant de l'tre au elles en la rsolues toutes ces des toutes et pour rgl indivimme les une points une, essentiels en faisant

problme. la

passer Enfin, difficults

M. Cheysson,

ne prix les marchandises

insolubles, serait ralise

moyenne de raison calcul de

gomtrique achetant la moyenne Mais

dans prcisment tous les consommateurs non

qui la proportion

une formule, d'aprs les discordances duelles, aggravation'. objection accuse gnral faut se qui placer chez n'est ici. un casernes les M. jours est

y ont concouru. avec leur os, budget leurs convenances avant, peut-tre

comme

avec

Cette qu'elle vue il

relever minent du tout,

avant

toutes

les

autres un celui un

parce point auquel de

mon pas Je

contradicteur ce que pour prisons, poids me je la et semble, fusse nourriture que moyen je

suppose

inspecteur dans prescrivisse des

charg collges, de donner

d'laborer des tous par quantit moyen, forte mes mieux et de une de tte,

rglement ou un des

certain

de

pain

et

de que

viande cette l'apptit peu os trop de

Cheysson

m'objecterait bien a l'tre un peu de

apparemment raison trop en d'accord la faible chair mais discrtion plus de ou dou ou et

conviendrait mais pour qu'elle tous

de un en

serait les

consommateurs J'en tombe

tablissements. laisser mes

vaude moins

drait-il directeurs mourir son peu

pensionnaires qui les de genre, un de laisseraient cette mais crivain Berlin et propos de que,

fournisseurs Je rapprocherai du que m'a mme adresse politique trs et me de

faim? critique

objection cependant de qui de mes selon

M.Cheysquelque

diffrente,

la me

Revue fait

triaussi trs m-

mestrielle l'honneur vivement moires, M.

d'conomie de mon a cru suivre systme devoir membre

attentivement qui, faire la

combattre derniers que

observer

M. A ou de sta-

B serait

Commission

internationale

1 J'extrais vier

ce

rsum

du

du Journal de la de la sance procs-verhal

de M. Cheysson du numro de rapport de statistique Socit de Paris contenant de la Socit du 16 dcembre 1885 (pp. 1

janle

75
tistique chandises un doute j'enverrai prendre de gner dise et faut la quinine. ? La monnaie d'une faon peu charge d'une plus Mais ou si j'ai chercher quelques Est-ce rgularit ne d'valuer priode un la peu fivre, le docteur la diffrence du il serait de billon prix ajout moyen ou des mar-

l'autre, moins il est

retranch Sans selon je de point marchanque devrai sulfate soi-

rgulateur'. aussi que, B, moins ne de voie me la

probable A'ou de plus raison la valeur que dont que je ce le

docteur ou de de

milligrammes l de saurait pourtant variation tre

une de obtenue et c'est

par

de moyenne de vue qu'il

approximative, les divers procds C'est suivi malais par que moment

point

examiner mthode

l'ensemble vais faire

constitue prsent en

rgulatrice.. l'ordre

ce M.

revenant Rien denre n'est

Cheysson. exactement prix comme le d'une

plus

d'tablir

un donn. On peut citer exemquelconque du l'heure dans varie d'un Paris, ple le prix pain actuelle, qui, l'autre. un et a fortiori Que serait-ce quartier pour grand pays, tous ceux l'Union latine? Est-on srd'avance pour composent qui que dans Je j'ai les variations le rsultat ne voulu suis avoir 1871-1884, de au statistique march des prix de se y seront final *? point des parallles ? En prendra-t-on la moyenne

statisticien; releves j'en ai de trouv

mais prix de Ces Serait-il aux

quand, moyens tout prix

l'anne annuels prpars se

dernire, durant au Bureau seud'obtenir de des Il au du des jour ministre Tableaux faut de la

priode cantonal lement de la prix croire mon de des divers pages mme Suisse

Berne. Berne. rapportant Lausanne, relatifs la Paris juin en

rapportaient difficile

bien marches Genve,

principaux et d'en entire? la mise tirer

Zurich, qui non;

Baie, seraient car, j'ai en

moyens que mmoire, l'Agriculture, rcoltes de 74 et

rdaction une 1885,

la

Suisse et

depuis reu date France agricole de de

publication contenant avec des

de

la

1884, parmi Tableau denres

Renseignements figurent, Prix moyens fourrages, aux par

statistique 75, 76 des et

lesquels VIII du

77,

un

dpartement,

crales,

alimentaires,

Vierteljahrschrifl

fur

VolktwirUchaft,

Jahrg.

XXII,

Bd. IV, S. 258.

'76
combustibles, des la pain, sur que ma rence, Quelles admettre dent lateur. conclusion Les dont seront par nombre tant la la Prix dernire de vingt celles disposition, cause seront ce variation Avec une qu'on marchandises statistique vraisemblablement exemple, de arrt de produits au moment contre joindre a la etc., moyens priode viande, en 1884, annuels, de vingt et, aux pages la des France crales, etc. presque Si je les Ces 80 et 8'1, entire de la un Tableau et pendant du IX

pour ans,

farine, portent les mmes tt

des

fourrages, qui sont servi.

tableaux

marchandises dont je je de les titre me les leur

exactement avais eus

suis aurais

plus de

videmment plus lever multiple? en dernire on saura d'avance. la sera les aux plus de gnral.

employs

prf-

caractre

marchandises dans l'talon et,

la dignit Or, de ce analyse, bien

de choix

types, dpen-

et

dfinitive slection se sera

habile, assigne

le jeu du rgufaire ressortir la,

lever t ou

dignit le plus

types

seront faire, On aura un

celles et qui soin, certain

facile

importantes. agricoles de aura a ces

produits Le choix il n'y habile se serait ces insinuations de

industriels. du une calcul,

marchandises pas lieu laquelle d'avance empruntes de se on . au sur matire ou des

prcautionner arriverait Et, au

slection qu'on

par

a la conclusion surplus, ordinaire de l'Etat Si des que signifient des ou

assigne

rpertoire l'incapacit conomique? Mines qu'on d'argent gulateur pourquoi en sait o et gnral l'un il de serait taient les

plaisanteries de ses

l'cole en et

orthodoxe toute

reprsentants des dont Ponts

ingnieurs du s'tre calcul laiss une circulation

Chausses admettraient-ils par des de

chargs de conclure la injure en

il s'agit,

accust pour dans lancer une deux

corrompre fiert ? introduction Non, de souffrirait Qu'on y le suffit le

dtenteurs billon Eh rbien, publics

assurment. fonctionnaires pas songe sentiment plus bien le de sacrifice, si elle bien.

tous que

les l'on

corps ne

s'adresLe du jour devoir les auu fau-

particulier? admis

gnralement professionnels sont tentation chargs d'en

que ne

l'honneur qui de la

mettre l'Etat

hommes dessus

de

poursuivre aisment

faire

77 drait ce ft.
Dans M. Walras, d'ingale Grosse On l'tablissement songer consommation, complication pourrait faire de on ne peut, moyenne, du mme les peser poids le pain et le fer, ou l'indigo la dans les la pratique concourant les fer, si et grosse adoptes moyenne en les marchannon l'incomplid'un clascor comme et les le fait

renoncer

raliser

aucun

progrs

de quelque

genre

que

marchandises plumes.

surmonter rpondre de la que moyenne

marchandises justement pain et quelle le

l'tablissement dises digo cation poids sant de et grande les plumes.

seront le

consommation, Mais, faire dans ou quatre coefficient met sous aprs peser

tout, les

y aurait-il diffrent en trois

marchandises de la

l'tablissement catgories de les

chacune

desquelles

respondrait Ici bi.

un Cheysson

consommation,? yeux de la Socit un diagramme variations des

l'Economist de Londres, les reprsentant, d'aprs de vingt marchandises en Angleterre, de 1845 1854. C'est un prix cheveau dans il est bien difficile de dmler la confus, lequel mare s'accusent en soubresauts , et o brusques conomique des influences de guerre de 1873 pour Il certain propres confus. vidence de en ces est perturbatrices scession en 1866 celui certain de et pour phnomne particulires au besoin, par que Il Value l'a du caf. que les courbes de variation former non, on peut de des un prix d'un qui pour faussent le prix les du moyennes, coton, la comme spculation la

bien nombre d'utilit Mais le courbes

marchandises de savoir de quantit si, la la quelques des M. fait of pour intitul since deux cas, oui mare

soumises doivent on

variations cheveau mettre il faut en tirer

conomique, gnrale prcautions tout n'a mmoire pas fait. ou

courbe

moyenne, l'gard des excepl'a A its et Sc-

prenant,

marchandises tionnelles. fait rions Effccls dans the un Value deux Fall set Et

affectes c'est ce

circonstances Cheysson dans le

fait

Jevons

reprises. in forth ihe

intitul: and

Gold la

ascertained 1845-1862; Variation (1865), phnomne

Social il l'a fait and

(1863), mmoire the Currency dans les

priode The 1782 le

autre of

of pour d

Prices la la

priode mare

1782-1865

et,

78
conomique statisticien possible contraire, une glais. prix de la s'est franais d'opposer tout nettement ait aux rcemment franaise fait des concorder marchandises, avec fait accus. sur ce Je sujet de de ne sache des Jevons, voir de se pas tudes et ai qu'aucun qu'il eu, soit au par andu

investigations le les plaisir conclusions les

confirmer

observation Jevons moyen mare

l'conomiste de au la courbe mouvement du taux Siegfried graphique de lequel aussi

ondulations correspondantes celles de Or fvrier le et de la M.

conomique, la dans courbes durant Banque le Temps du la

courbe Jacques un

de

l'escompte a donn, des de deux France de possible, du tandis

d'Angleterre. du portefeuil priode conomique haute est au de et 1er

dernier, l'encaisse d'aprs discerne reflux

la Banque le mou-

1847-S85 se le

vement que courbe baisser commence la courbe

la

mare la mare

clairement lieu quand s'aet quand s'et a lieu douter la

ayant et est

portefeuille que s'lever, du portefeuille que en la la

maximum l'encaisse basse

commence au ayant commence au maximum minimum lieu

courbe la mare est

et le flux et est

au de

minimum l'encaisse la mare

lever commence rellement que Une lation en jeu tant de

tandis

courbe

s'abaisser. France sur les

Puisque comme prix ne se en

conomique comment ? de pour

Angleterre, produise

son

effet

autre

difficult qui

montaire, le rgulateur. la monnaie

la connaissance c'est statistique, est le second terme ncessaire A supposer que l'on sache exactement

la circumettre le monde la

comment tenir dite, compte proprement circulation de plus en plus ? Ne sait-on fiduciaire qui la supple les Clearing-Homes, ne joue rle dans la monnaie que, qu'un 192 millions sur un gnifiant New-York, d'appoint (en 1883, de 244 milliards, L'avenir semble moins de 1 pour 1000) prparer le spectacle du la dernire Or et montaire et 1885, qui trs de la dcadence des mtaux prcieux perfectionnement Telle pose faon La de M. trs circulation 1868, 1878 est crdit. des il difficults se trouve insolubles qu'elle dans d'aprs immdiatement est un que

pas insitotal nous par le

m'opd'une

Cheysson. simple

rsolue article les

ingnieuse de se laFrance trouve

intitul

recensements la suite

79
du Procs-verbal de janvier et par M. des d'un total (de l'inventaire monnaie circulant Il de il comme de cette est la vrai laquelle la quantit fournit dans que, qui de de la sance du du 16 de dcembre la Socit 1885, de dans statistique cette 1885. caisses le

numro de Paris,

1886 reproduit Foville monnaies pays de tant la une

Journal une dans la

communication sance dans moment mission faible cette montant quantit a du 21 toutes donn,

faite octobre les

socit L'inventaire publiques du

contenues fait, plus fraction des pices un rcente trs de du la

le rapport de pices fondue figurant' des pices pices inle de marla pas conmoins de ou

montant

monnaie exporte) dans de

mission total des

le rapport le pays pour de

ventories. problme la monnaie,

rsoudre la la mtal variation quantit monnaie n'en billon

compltement de de la valeur

rgularisation faudraa connatre de

mtal mais

chandise naissance une ou les et limite

la quantit dernire de Le

quantit de

fournit rgulateur

minima

la quantit des

ajouter dans position La monH de exla

retrancher. clearing-houses est inutile Q en de la la

chiffre ou

compensations ne problme le change qui prix

effectues rien nous p de la

autrement du

solution monnaie autre

occupe. cette

quantit nare prime monnaie

mtallique, marchandise,

quelque en de cette papier

l'encaisse et entre = certain = les H', perfectionnements toujours Q' en Q" le eux H, temps, montant par

dsire F=Qf l'quation

autre tant

marchandise relis Q(l+/)p

laquelle

devient,

au

bout

d'un

Q'(l+n>' quels dit, mener la il que y p' soient, aura p dans toujours par un l'avenir, lieu et

du moyen effectu de

crra-

il y aura de

changement

selon

formule

et qui

ne suppose

que

la seule

connaissance

de p, p' et Q'.

80 ces objections statistiques, les sans objections quer, y insister, le systme de bi. Walras avec plus Aprs dangers nerait dans ses une de l'intervention de l'Etat, d'pouvantables perturbations finances publiques courants baisse M. Cheysson n'a fait qu'indicombattent les et

conomiques qui de force encore en cas d'erreur, qui, dans le mond des ensuite, violence

savoir, dchaneaffaires

des l'quilibre efforts contre des Enfin, d'amortissement un et aiguillon tient lieu, de que sorte

d'une

irrsistibles.

la

ticuliers, dettes, et des La treuses

pour comme dettes trace

du progressive des charges graduel une le rentier oisif, l'a dans M. dit M. Lon

de l'impuissance et d'une ampleur d'achat est pouvoir de lente des l'Etat des parextinction des lois agraires et

Say,

abolitions peinture

l'antiquit. Cheysson de est fort des mon consquences systme fait comme dchanerait, etc.. de s'il son Eh bien, dsasfrmir. il est

d'une'application cette convaincre.

errone peinture

Heureusement ais en on tion doute, tion uvre violence consens tinait du de cas ne s'en d'erreur, fera s'impose on

exagre, de l'Etat

L'intervention

d'pouvantables l'Etat une que

perturbations, si la ncessit et,

intervenir avec s'abstiendra, quo. ses d'une On

interven-

vidence ce fera qui de

absolue; sera mme, en tout aprs

y a le moindre la aura continuamis d'une comme s'obssavant quand la circulaau niveau et de il je en

uniment qu'on de . un je Et

statu toutes et

ressources, ampleur le tort

prsence

courants que si,

irrsistibles supposer et pour travers, ceci

volontiers intervenir de assez relever, lgal l, tout au

instant, supplie c'est que, dans l'argent au

l'Etat mon

contradicteur aura tion du devra la remis pour rapport s'arrter

bien de billon sur de et le 15 que le

remarquer d'argent march, l/it il quand, d'a sera au gent le

rgulateur prix revenu contraire, rgulateur et et entre ne le pourra de

bimtallisme il aura qui pas s'y aller retir trouve, plus

circulation arriv Le les statu trois dans soit en

billon

il sera loin. sont mouvoir, inerte, ou de Que

monomtallisme-or quo, le bimtallisme extrmes systme, d'une ou se du retrait

monomtallisme-or l'Etat peut se

limites mon procdant

lesquelles en demeurant dsordonne billon mon

soit faon

stupidement dans le sens

l'introduction M. Cheysson

du donc:

rgulateur. billon rgulateur

rassure

81
n'est Mais mettre montaire. baisse un fait point il y. du a plus: Cheysson M. progressive heureux et Cheysson du tout cet l'instrument instrument lui-mme considre, pouvoir d'achat parce des des . et voici ou en de de donn. seraient gros la Les les dbiteurs, Dans le une rsultat la aucune la remise seuls Je lois ne charges agraires partage pas, Les qu'il de de dangereux est le raliser avec de la M. seul qu'il qui son se puisse propre Say, n une et des abolitions moi, dbiteurs figure. peridal la comme sorte

M.

Lon

monnaie

dsirable graduel

constitue l'Etat et des quant petits

d'amortissement liers dettes manire ou qui du raient un telle tous prises de serait prise fer, des ne qui dans de tient l'antiquit voir,

particude cette sont chance

lieu

pourquoi. ds emprunteurs faon le et

consommateurs retireraient d'achat

courte baisse

d'une

progressive qu'ils reti

pouvoir autrefois moment baisse de trs

monnaie pure dbiteurs

soulagement simple qui de leurs

dettes d'une qui sont entrechemin

profiteraient long et les mine de proprit aux mains aux gros. du la terme grandes ou de

emprunteurs savoir entreprise bien valeur d'obligations petits cette et, un comme avantage capitaux. trompe celui payer en pas mais le qui leurs prsence par la l'Etat

industrielles. par de des exemple, faire mains passer des

de certain et la

combinaison de l'entredes ac-

toute porteurs des l'Etat,

tionnaires, comme mauvais ticuliers, dont avis; leur aux singe, t-il dj chat on par toute faveur

c'est--dire faite

capitalistes combinaison faveur de plus Tel et qu'en permettrait dettes faite

Ainsi, plus parceux mon meilet de espre-

s'inspire certains

communisme elle disposent mais systme j'admets montaire compagnies lequel ce des but? non constitue dj les que

ajout est du ralit

tous moins le .:l'Etat

gros je soit de me

grandes par atteindre se de verrait le produire la

en

monnaie

systmes Ce la ni n'est baisse, par

M. Cheysson le statu hausse quo du o

l'on

voit d'alequel

pouvoir dans

monnaie, cette hausse

monomtallisme-or bien bimtallisme non pas davantage. amnerait, progressive

s'accentuer Mais le

Serait-ce selon et lente,

bimtallisme? probabilit, une

baisse

82
mais qui de subite ruinerait l'Etat et de je et considrable tout des la persiste des hausse de science prix, gros monnaie qui d'un coup capitalistes. d'or demander, puisse M. quand et Je leur aussi Cheysson il a pos un ne dise, une recherches vais une sera opinions relverai s'attache que montaire, inutiles de garantie trs avoir doctrine bien mises que deux. dmontrer l'on propose suivant les que tous les moyens ou un avec du pouvoir les petits Je ne d'achat capitalistes vois d'argent ma en est, part, donner ainsi la en vrit de la monnaie au profit que le

systme auquel moyenne son homme logiquement rendre de j'ai la

billon pour bien

rgulateur, constance M. que en n'a de Cheysmoi, poursuit comptes un

rgulire. qui,

principe, qui donc je l'ai

l'application, qu' ces ses jours lves. il ne

professeur dsespre comme certaine rcentes l'honneur

aucunement fait en Mesmatire

qu'un sieurs, de et

enseign Par raisons dornavant dclaration les je autres n'en Juglar suite

jusqu'ici de je

doctrine et de

monnaie. pour des

approfondies, vous Et exposer, il verra

que

j'enseignerai que cette Parmi statistique, M. plus diminuer lation, aujourd'hui ncessaire que la Suivent un temps M. faible et Juglar que plus sont Clment ou moins la

diffrente. accueillie. au sein de la

Socit

de

ingnieux circulation

pour augmenter les besoins de la affaires la monnaie, se

absolument les par nanmoins faible deschiffres rle dans les

instruments comme partie. montrant grandes dans fort merveill,

grandes dont crdit, des

poputraitant

transactions,

qui est ne forme

combien

le numraire financires Ces chiffres, de

jou notre dont cette par

oprations les emprunts. justifient se

principalement parait

assurment aujourd'hui lieu base en M. me Juglar permettrai prix 10 des de la de la cette circulation ait

majeure compensation qui serait

Nombre mais ils pour La quantit

d'changes ne sauraient de la ce

rglent tenir

mineure conest retrouv de m'en

ncessaire que

servir de . D'ici

seconde monnaie que je

clusion absolument le fragment en

indiffrente gar ma thorie de de son la

syllogisme, dtermination aux

tenir dises

des alinas

marchanprsente

monnaie

dveloppe

9 et

83
Thorie vante. rapport la quantit par La de la raret aux de monnaie de la et sur laquelle et, crot Du dpend, et, suivant les de Sur prix la fait des monnaie, comme un l'toffe trs que grande, quelconque la discussion, habit j'ai il un la ces prix monnaie deux avec montant si l'on que seront en grandeurs en Juglar qui marchand comme paru que monnaie propos son vous la par je fonde suite, l'utilit des veut, cette la sa et thse valeur dcrot suipar avec qui de sera moins n'est entre l'utilit d'en tailleur enverra de pouse la

monnaie,

marchandises, cette monnaie.

changes l'utilit quantit plus circulation dont, ou

rglent monnaie. plus .levs nullement autres, et la ou

compensation Reste la quantit,

moins donc la

considrable, quantit

indiffrente. dpend quantit une. le de 11

marchandises M.

juge dirait

ngliger en une cette vait lui

homme Le choisie; m'a .

commandant pice toffe de tait absol-ument Say, rsumant

largeur

la longueur

tre M. Lon

glar une

a parfaitement diminution forte Il en rsulte n'en que

dmontr dans des

qu'aux l'encaisse

remarquer que il de crise, poques de la Banque. ceux par de M. un Walras, billon numraire

fait

M.

Ju-

y avait qui d'ar-

procds l'absence pas moins une que du

comme subsister monnaie d'amener et

consistent gent, dans cd fondes M. dbiteurs de de dettes dettes turbations fortunes suppression des cus la la

corriger laisseraient de d'autre l'tat de la

l'encaisse n'aurait dans Lon et monnaie, richesse et dans qui

Banque rsultat la fortune sacrifie

la crise, en introduisant non Ce proexportable. des perturbations prodes fortunes les pjw dans prives. aux

publique par

Say, qui

qui voudrait cette qui

principe

cranciers la la dprciation distribution

voir modification des , dans me l'tat

s'effectuer, lente une sorte agraires

quivaut lieu

d'amortissement et a fortune en 1878 des d'amener publique et 1879, un contre abolitions des et par

des de perdes la

tient l'antiquit

lois

reprochant de la qui, de aucune

profondes prives du d'argent , libre sans M.

Lon

Say,

monnayage prendre

l'argent, prcaution

a fait

billon l'en-

1 Journal

des

Econontistes,

no de septembre

p. 4tO.

84
vahissement reprochant monnaie fise m'avoir entre une tends dans je ne les valeur pas de non constater lu. Je de la circulation dans , M. tenir et les Say la commerciale l'encaisse cela,est me juge fort et me par de Mais ce la billon, Banque' qu'il me m une sufr sans gale Mais du raisons: desservir de point de me crises rsulter phnomne de le faire prix est je le l'ai en pas d'un la n'aille rsultat dit plus en cours sorte pas en respecter de que, s'levant je la une tends. courbe courbe mais Tel que je des est me le suis la du la la je billon lo parce la monnaie ne pr-

d'introduire exportable que veux

condamne

balance en

rigoureusement laissant

dbiteurs moyenne supprimer de pas que la

cranciers

sensiblement les crises en pour d'cus dans je ne la mais

constante. introduisant deux doive l'encaisse

d'cus que circu-

l'encaisse crois

Banque, le et billon figurer

lation 2o parce primer la

commerciale que les non crises en temps de d'encaisse. de sens, de et la il Jevons, normal, prix faut qui

Banque supde tout dimibeaux et,

seulement et empcher de laisser Si, les il crise,

cherche diminution que ces je

tout

l'encaisse

Banque

proccupe et cette des rgulier les mare d'une ou

spcialement nution travaux en et un

subsister comme crises est il sont essentiel

semble un

hausses conomare s'abaisEn du d'auprix

baisses

marquent

mique l'autre, sant tres moyen lations, onduler blme sur

seulement des Tel

moyenne

indfiniment. termes, des il au si,

auquel haut, est

comme

marchandises faut plus non prs

monnaie rendre

ondula beau pos faire proet et

horizontale,

axe

horizontal. pratique l'attention

d'conomie lequel je persiste de tous

montaire attirer les pays.

conomistes

statisticiens Avril

1 Journal

des Economistes,

no.d'aot

1879,

p. 273.

PREMIRE EXPOSITION

PARTIE

DES PRINCIPES

1
De l'change et de la production.

Mcanisme.. 1. clestes vitent de Les sous se pres dans comme et de que le leurs Les lments qui, sous du systme de uns vers inverse conomique concurrence, de grande double n'ait de chaque la nature astronomique l'attraction les du autres carr sont tendent et de la sont universelle, en de des raison ieurs des corps gradirecte distanccs. qui,

l'influence les et en raison

naturellement masses du de en la de

lments le rgime

systme la libre produits plus cette

services naturellement quantit des chaque sur le

combiner donner les limites chaque prix en

probesoins service march prix

satisfaction condition qu'un seul produit

possible que prix soit

produit de vente

gal

son

revient Ces

services. sont au nombre des de facults nomm faites trois le service de nomm dtenteurs lgitimit les En qui ou la terre trade l'il-

services rente, et le service

nomm vail ces

le service du capital

personnelles profit. quant Les la sont

services, des les personnages, d'agriculture, est cette de

toutes conditions travailleurs

rserves

lgitimit fonciers, trois neur propre ment

d'appropriation, et les capitalistes. un de les services quatrime commerce, en sous et de

propritaires de l'entreprela fonction Voici de la Sur des services, d'une les de services. uns comlibre un ces

dehors est dont

il en

existe

d'industrie, transformer

produits. le rgime

transformation en march matire que nous

s'effectue d'change appellerons travailleurs d'autre part

concurrence premier les part comme

production. march et

propritaires et les

fonciers,

capitalistes rencontrent,

entrepreneurs et les

se

offreurs

autres

comme

demandeurs

86 de rente, prix en numraire pour chaque espce de travail, de profit. la quantit effectivement Si, ce prix, demande est suprieure la quantit effectivement offerte, les entrepreneurs vont l'enchre et font la hausse. Si la quantit ment effectivement offerte est suprieure la les propritaires demande, talistes vont au rabais -et font celui la quantit travailleurs fonciers, baisse. effectiveet capicourant est sont gales. On crie un

la demande effective auquel Le prix courant ainsi dbattu de la rente le prix intrt. courant Tandis

Le prix et l'offre effective s'appelle courant travail

du travail, le prix salaire; que la vente de la rente et du et des facults

fermage; du profit, se fait par en nature,

la location

personnelles la vente du profit se fait par la location du capital en monnaie. Il en rsulte de location du qu'il y a un certain prix courant monnaie de l'intrt. Sur un second capital qui est le taux march march des produits, que nous appellerons d'une preneurs part et les propritaires fonciers, et capitalistes d'autre se rencontrent, les part offreurs un prix et les autres en numraire comme pour demandeurs les entretravailleurs uns comme

de la terre

ce prix, la la quantit travailleurs

quantit effectivement

chaque effectivement

de produits. On crie de produits. espce Si, demande est suprieure fonciers, la hausse. la quantit au rabais et auquel la

et capitalistes Si la quantit effectivement effectivement demande, font la baisse. Le demande effective

les propritaires offerte, vont l'enchre et font est suprieure les entrepreneurs vont celui toujours sont gales. offerte

est prix courant et l'offre effective

Equilibre.

2. L'galit chaque produit titue l'quilibre de lui-mme, suite sur l'offre

de la demande

effective

et de

l'offre

effective

de

ou service, le prix courant, consqui donne de l'change. Cet quilibre tend se raliser sous le rgime de la libre concurrence, par de la hausse de la demande qui se fait en cas d'excdent de l'offresur il rsulte

et de la baisse qui se fait en cas d'excdent la demande. l'quilibre de la production, Quant

87 de l'galit en le du prix de Il la le revient ceux-ci la des fois la vente tend, des lui produits aussi, se En des il alors prix des et de leur prix de

revient sous taines leur

services. de

raliser effet,

de lui-mme si, est dans suprieur pour les et baisse le ceux-ci leur prix prix restreibaisse Tel duquel jamais l'atniveau. de l'conomie du est le cer-

rgime entreprises, prix de

libre prix en

concurrence. de vente

produits y a

services,

bnfice leur

entrepreneurs; font du de de ainsi prix revient vente, alors des

dveloppent hausse Et si, en pour du dans services les et hausse et oscille de

production et la

services

produits. des produits

certainesentreprises, est suprieur

il y a perte leur

entrepreneurs; font du la ainsi prix production la des

gnent prix

production et la

fois produits.

la

services de

l'quilibre monde teindre, Etudier politique matiques, tions, j'en

l'change

autour sans

conomique comme les un

perptuellement de l'horizontalitdeson est sciences sera plus faite.

lac

autour de cet plus quand une

conditions une le dire, des

quilibre belles elle des

l'objet

pure, j'ose vais

physico-math^ Entre ces condi-

indiquer

remarquables.

II Proportionnalit Courbes 3. vendre la perte. Les entrepreneurs leurs Les produits propritaires leurs des d'utilit cherchent de faon fonciers, services la Cela de la des des la la C'est plus revient production, produits et de (et que et grande dire le valeurs ou aux rarets.

de besoin. acheter du des bnfice services et non et de

faire

travailleurs acheter somme qu' prix non le des pas prix

et capitalistes des produits de

cherchent de faon

vendre se de l'change par par le le procurer besoins. et prix

possible l'tat d'qui-

satisfaction libre de

services le des prix produits

est des

dtermin produits est

prix par

services), condition condition la condition

dtermin qui est

satisfaction de maximum

maxima tout

des l'qui-

besoins libre

ainsi

fondamentale de ce

conomique.

d'utilit

88
effective pleur tifique ou II de et qui de pour besoin. d'exprimer (1) de cette 1) un portons, les avoir dtermin, Soit longueurs horizontal, vertical, besoins quantits de ces longueurs du dernier des Oqa,r une dont et, axe d'une mathmatiquement marchandise pour (A) cet ou, en le besoin d'autres Pour croisant Or. qu'a termes, cela, une Sur le un est empreinte runies je dois un haut qui degr constitue construire la du la 'cachet beaut courbe d'amsciend'utilit

simplicit l'expliquer,

s'agit

changeur l'utilit prenons origine premier, reprsentant pourrait temps chs. des 0

marchandise deux axes

changeur. se

(Fig.

perpendiculaires Oq de quantits et un axe

vertical diverses consommer par de partir

horizontal diverses

l'origine, de (A)

longueurs (1) laps de mar-

que

l'changeur dans un de par des

etiectivement dans longueurs. d'tre ces parl, l'intervalle Puis, menons

exenrple, ces

deux l'extrmit

il vient sur

parallles partir de des aux qa,i>'a,{ Oqa)l. de granqui d'ailconde beune ou et il de de

l'axe l'axe derniers diverses une Cette

parallles, reprsentant

portons, les

longueurs ou marchandise

intensits

satisfait, de

les

rarets,

correspondantes Soit la par n'est pas pour mesurer. que la une et quantit une pas la quantit une thorie C'est quantit quantit dernier

consommes. satisfait raret,

correspondante besoin ou cela cette n'importe et non de

intensit

marchandise deur n'a leurs somme (A) soin quantit sa raret, arriv donnent ou apprciable besoin une que

consomme, mais de la

concevoir qui dcrot

la

grandeur croit. Si

mesure (1) consommait de son

l'changeur l'intensit raret, serait de il aurait Les une de (A) courbe

infiniment satisfait, Ootq,i, serait

petite, ou sa

premier s'il en

Oar,i dernier consomme extrmits ar,iaq,i (A)

consommait satisfait, discrtion

l'intensit nulle satit. donc

son

besoin

serait raret besoin Si ts, la la

la

des qui pour

horizontales est la courbe

d'utilit

la marchandise se consommait les

l'changeur(l). par les meubles, uni-

marchandise comme cela d'utilit

ncessairement vtements, pour courbe

a lieu ou de

pour besoin

courbe

serait

une

discontinue.

89
Pour chandises infiniment exemple, besoin donne abscisses, lit ses de par tent dpend doit de effective, aires. besoins la que surface plus de sont petites, d'o seront la raret donne en Ainsi, simplicit, susceptibles comme je supposerai de cela que se a toutes ici consommer lieu les La quantit de mme besoins quantit consomme effective, Or,i> courbes libre cela ne Je suis de de les pour courbes courbe consomme satisfaits, consomme Oqa,l, serait de ceux les que toutes par les mar-

quantits par ou de qui par ou ses l'utipar

aliments, d'utilit d'utilit,

il rsultera des en courbes fonction aussi fonction pour une ou la

continues. de somnze de la la

quantit l'utilit

la somme reprsente qui ou admetd'utilit mais nullement la mathmaon

satisfaits, ombre

Oga,j?'a,f de ces

l'tablissement en partie m'accorder une fois de la

besoin l'homme empche de

volont que

aussi ressortir,

tablies,

la juridiction

tique1. Egalit 4. sistant consommer consquent, produits. c'est--dire obtenir par pn 1 de exemple, fois la valeur Cela pos, soit en soient produits, des prix (A), aux rapports (C), en (D). services des besoin les respectives (C), 1 de (D). prix produits ou de de Le contre unit (B), peut de d'utilit (B), (A) fait 1 (A) (C), des valeurs. m marchandises susceptibles et ayant, comme (D). en conde se par des (A); pour pb (B), de ou 1 fois par (A), que la l'-

(B), soit comme de

directement leur Soient les (B), Pb, courbe PC, pd

quantits 1 de

ncessaires que de

s'change d'change d'une

couramment d'une unit de

gale

valeur quation

d'change

s'exprimer

pb en et va et d'change vb la valeur d'une

tv

= 1 t?b, d'une (B). On tire unit de l de

appelant la valeur

d'change unit de

(A)

t Cette de l'utilit mathmatique expression ment Jevons et moi, sans ce par Gossen, que connaissance des travaux antrieurs aux ntres.

a t fournie successivedernier ni moi eussions

90

en la

appelant valeur aux

fc d'change

et

Vd la

valeur

d'change unit de (D).

d'une Les

unit prix

de sont

(C) donc

et

d'une des

gaux Condition

rapports de la

valeurs

d'change. des besoins individuelles. galit des aux

satisfaction rapports

maxima des (Fig. ou rarets

prix

5. Soient les (C), courbes (D).

d'autre de pour

part besoin l'changeur'

1) r,i

q.1, des

3m

pq.i

r.i

q,t,

8r,i 8q,i (A), (B),

d'utilit (1),

marchandises 3r,23q,27r,2q,2, de changeurs (1) se procurer a besoin

otr,2ouI,2, les pour

8r,28q,2. ou (2), d'u(3).

ar,3aq,3,3r,33q,3,Yi,3Tq,3>8i,38q^ tilit On sa des peut richesse somme ou qa,i, rb,t, acquis <7i>M, <7ci, *"c,i, *d,i. mmes dmontrer sur ses possible de marchandises que, besoins d'utilit l'(A), du et faon rb,| les 3r,l, rarets quand de

courbes les l'changeur

distribu la plus

faon effective,

grande a gard tits ra,l, bres maxima, les

c'est--dire (C), du (D). en des surfaces

lorsqu'il quanrarets omsoit et les prix,

(B), qu'il que O^ct ra,t, la

du a

qd,t. de

ainsi somme

atteint des

O4aMra,|ar,l,O9b,i on a, entre

**c,l7r,lOgd(1>d,l8r,1. rb,i, re,t, *"d,i.

quations

On rb,3,

aurait

de

mme, et les

entre prix,

les les

rarets quations

ra,2,

n>,2,

rc,3,

r<},2.rA,3,

"c,3, t'd,a.

ce qu'on

peut

exprimer

aussi

de cette

faon

91

Et tion, dit, est

ainsi les les une prix valeurs vrit plus

A l'tat sont sont

d'quilibre gaux axuc

de rapports

l'change des aux

et rarets; rarets. ne

de

la

produc-

autrement Cette ta rapport la srie vrit confirde

proportionnelles l'exprience saurait est confirmer gal l'tat par sa

rationnelle; qu'elle au ne

saurait que le fois

mer,pas la

circonfrence

diamtre ou

quatre

j sur corps un

+" plan, tombe

7 la dans Rserve

que, passant de au cas

d'quilibre le centre de

d'un gravit

corps du

verticale l'intrieur relative

base*. consommation. introduire pas figurer d'une dans l'intensit de consomme 7, une 6, et somme parcelle
Ogc,trc,,7r,i,

de non

6. au En rarets besoin

Il

y a une o cas, pour un le

rserve individu nombre

importante ne qui consomme devrait

relativement marchandise. la du notre de atteint totale des srie premier l'du rared'utisurfaces des

cas ce

cette

marchandise Ainsi, un homme en 1, en quantits se dans riche

dpasse l'exemple qui 7, 8,

satisfaire. (1) (C), 2, du 4, trs

0(la, xr*H

figure, l'(A), des

changeur (B), ts lit

ombres

est

du faibles

(D), 5,

procurant reprsente

effective

considrable
r,i, O9b,fn.,i3r,i,

Ogd,ird,i8r,t

l'changeur du se (D), en

(2)

est

un 3,

homme 2, et

pauvre atteint totale des des

qui

consomme fortes effective ombres

de 6, trs

1'(A), 3, en res-

quantits une

rarets

procurant reprsente

somme parcelle

d'utilit surfaces

treinte

Oqo,-a,9ar,2,

1 Pour

aux 220 leons.

la dmonstration les rarets, voyez

de la proportionnalit principe Elments d'conomie politique pure,

du

des

valeurs

&, 9*, -10e, et

Oqd,2*d,28r,2, les nombres

mais 12, 15,

qui

se qui

prive devraient

de

(B), figurer 8, 11

de

(C), dans

par la

la

raison de besoins

que ses

srie

rarets, satisfaire simplement quantits se procurant

dpassent de ces ais 5, 4, 3,

les

intensits

des

premiers (3) du est

marchandises qui et consomme atteint des totale

et l'changeur de rarets d'utilit par 0^,3 celle l'(A),

un du 4, d'une

homme (D), 8, 2, imporombres en en

(B),

moyennes effective des surfaces

une

somme reprsente

tance

ordinaire

9a,3ni,3ar,3, par srie satisfaire thses rets libre ces la raison de ses de

Oqb,3 n>,3 que rarets, cette le

3r,3, nombre dpasse

rd.s&.s, 10, qui

maisquise devrait 8 En du

prive figurer premier entre tableau

tle(C), dans besoin parendes d'quirala

l'intensit

marchandise. proportionnels

mettant

nombres et

correspondants on aura le

virtuelles

non

effectives,

Egalit 7. mme tenir bres qui qui On sait que compte, correspondants revient est ou qui Ra, on que celle

des la des dans

prix

aux

rapports des

des

rarets

moyennes. moyennes Il faudrait serait seulement des effectives, besoin et (A), en (B), nomce la

proportion rarets

rarets

individuelles. des virtuelles l'intensit A

l'tablissement aux rarets raret satisfait. les rarets aux

moyennes; et du cette moyennes non

dfinir devrait Rb, peut Rc,

la tre Rd-

dernier condition, de

appelant (C), (D).

substituer

quations

93
Cette aux tous substitution est problmes est un est d'une de fait un ayant deux d'une valeur elle-mme; des rarets, individuelles capitale politique. tandis Le ne que prix saurait ou pas chose. prix des ayant rarets Mais la ou raret de besoin que l'axe de la de elle ou est moyennes, la la clef valeur de

valeurs les

importance l'conomie relatif, fait absolu. on

D'abord, raret, deux dire l'autre que

d'change ou l'une leur car port existe tement port suite, selon proche ou la moyenne, en d'une valeur la par

individuelle marchandises ce soit qui que a par la peut prix On est voit ou ou la vari rapraret parfaile tout diminue se raprapde va-

l'autre des

vari, marchandises chose

n'existe autre

autrement Au contraire, on ce

d'une et, laquelle ou figure,

un

vari, dont

rechercher a augment sur que de notre la courbe

diminu. que

il y a plus. augmente s'loigne

d'utilit c'est--dire

l'origine, ou selon

selon parallle axe,

l'utilit horizontal selon que l'on causes

augmente se rapla quandans variaaugl'utilit possibiprede

diminue, ou consomme variations dans ou les que ou remonter qui

que de cet ou et

la

proche tit les tions mente diminue lit mires l'conomie de

s'loigne diminue de l'utilit

c'est--dire et quantit ainsi, les

augmente de la

saisit des

prix, la

ceux-ci quantit

augmentant diminue, augmente. des les prix et

quand diminuant Or c'est leurs

l'utilit quand cette causes problmes

que

la des

quantit variations de et

permet politique

rsoudre en particulier

principaux celui de la

monnaie.

III
Etablissemett Rle 8. en tion lu quelle de D'un on numrairo, crie on les prix c'est--dire des les autres valeurs d'une marchandises des autres marchandise ou la en laLe matire fonctionnement d'change de du la valeur de la rnarchandise de la monnaie. de la libre suppose concurrence l'intervenmonnaie.

numraire; du et de

rle mcanisme

production,

valeur

laquelle

rapporte

marchandises,

94
soit pour qu'il la sur faire le march ensuite des la rie vue services, hausse la ou soitsur la baisse sur l'quilibre c'est--dire fonciers, fonciers, le march ces personnels des mmes services, l'offre le march de ces ou gnral d'une marchanet mobiet avec des prix de produits, suivant l'offre sur

y a excdent demande, en

demande

d'arriver de circulation, les les

20 D'une dise contre

monnaie laquelle vendent entrepreneurs, ils achtent des monnaie les

propritaires services sur

travailleurs et

capitalistes liers laquelle sur 30 dise revenu titre Le peut raire ne tudier a sur sa soit le aux

les produits;

produits

entrepreneurs

march

D'une en

d'pargne, capitalistes et circulant. et celui

c'est--dire ralisent le prtent

d'une l'excdent aux

marchande leur

laquelle sur de leur capital de

consommation fixe-ou

entrepreneurs

rle

numraire qu'une autre une que pour marchandise. le nous monnaie. choix

de

monnaie ait ou t mme moment,

sont prise que et

distincts; pour la en nummonnaie vue

on

supposer et une pas l'effet valeur, et

marchandise monnaie, Pour d'une

le

d'-

marchandise cette

comme marchandise

monnaie la fois

supposerons

numraire

De l'encaisse

montaire. des Proportionnalit de la marchandise monnaie. or monnaie, la ou

prix

la quantit

9.

Ds

qu'une pour

marchandise, servir fractions la consommation, de

argent,

vin

ou

tabac, doit qui se

a t parreste qui d'par-

dsigne tager seule joue gne ainsi, en livre le et sa

sa quantit fraction et la ou la

totale

deux

marchandise fraction d'instrument

monnaie

rle de

d'intermdiaire crdit. La augmente, augmente les valeurs C'est propritaire dsire avoir des ce quantit et

d'change de sa

marchandise par rapport ce par faut

diminuant aux qui autres revient rapport

raret

valeur

marchandises dire elle que diminuent. Lorsqu'un entrepreneur

proportionnellement, autres phnomne foncier, par devers marchandises qu'il travailleur, lui, un

tudier. capitaliste moment donn, ou

95
une certaine il est de cette provision vident monnaie, produits d'autres que cette sa termes, le besoin monnaie. satisfaction la demande du l'quilibre de devenir les (A), (B), taux ou le d'or, qu'il argent, ne mais se vin proccupe ou tabac nullement de veut a de la quantit acheter monnaie qu'on besoin d'un est titre de de la des avec n'est ch-

monnaie, quantit marchandises, elle. autre tera En

uniquement qu'il qu'on

services, besoin a des besoin se paie

chose avec

qu'on Ce

marchandises est au de le prix monnaie

d'approviintrt, une foncet

sionnement c'est tion Soit pb, et a, que un lant pc, qui 8, , les pourquoi dcroissante donc P doit a.

effective de gnral (C), (D). Soit respectives et producteurs entretenir de monnaie l'intrt. tabli en

sur (A) qui

le

pied est dj

des

prix

1,

numraire Etsoient (C), acheter, (D). circu-

monnaie. quantits

i le taux de

de (A),

l'intrt. (B),

consommateurs donn, taux. La pour quantit x +

voudraient leur capital fixe

moment ce

et

Ha = serait Ha tit totale l'encaisse pouvait, de (A) de dsire. ce moment, marchandise (A) marchandise Ha la =

3Pb et, si

c cette du faon

8pa

-rade s'ajouter une (A) monnaie la quanquantit

quantit ciel et

tomber Qa, et de

former

monnaie + + + de Mais quantits marchandise de <Qa + l'change les choses de mon(A). Ha

Qa + l'quilibre et ne naie Ds Qa de la de

Qa +

a +

Ppb

Yfc avec des

$P celui prix. la

circulation sans

existerait changement il faut

production, se passer sur n tant, l'quation

peuvent ncessaire lors, suivant et

ainsi la quantit par

prendre de le

existante

hypothse,

rapport

Qa supposons ntaire de (A) en qu'on diminuant de procde chez faon

-(-

Ha

= Qa, de l'encaisse la n fois moquantit forte.

la constitution chaque rendre consommateur la raret

marchandise

plus

96
Et supposons n fois deux pasleslimites l'une n quei fois plus pour plus faible; qu'en plus autres mme faibles. plus d'une rendre, forte, temps A ces gratuites, approximation chez les rendre dans n'aient que Tout en une on rende aussi hypothses mais qui trs consommateurs la ces plus d'une cela une quantit conditions besoin quantit fait, la quanQ'a de (A) ne les prix nous dpassent de de la pb, en

pc,pa. ajouterons .pourtant vrit: .la me velles, en cette tit de caisse raret

deux

voisine

(A),

il faille l'autre de en plus que, (A) monnaie faible.

consomnoud'avoir de

n fois les l

consomrnateurs contre-valeur n fois de (A),

marchandise existante marchandise

Q, gale

se

partagera et en

quantit Q"a

(A)

quantit

monnaie faon

gale former une

soit quantit

a + totale

&- + de marchandise

+ monnaie

de (A)

et tous

il s'agit les

de rapports et

faire

voir dans que

d'abord ces cet de la conditions quilibre libre de aux

que

l'quilibre comme tendra se

existera dans raliser les

sous prcde lui-

dentes, mme Or, les prix

ensuite le rgime

sous ce

concurrence. l'change rapports subsistera, des rarets vu que,

moment, toujours quations

l'quilibre gau,x

tant aux

confor-

mment

les leurs les

consommateurs besoins; prix des

auront l'quilibre

toujours de

la

satisfaction subsistera ayant des t produits

maxima vu augments seront

de que,

la production des produits de vente

services

et

ceux les prix

proportionnellement,

97
toujours les enfin (A) mme taux gaux leurs ne de et que les la prix feront de revient en ni existera (A) monnaie auront services, bnfice vu que, seront l'encaisse de ni sorte perte; que et de en au

entrepreneurs l'quilibre marchandise temps i de

toujours

circulation celle de

la valeur gales, dsire

changeurs

l'intrt. l'opration de de (A) de la libre suppose concurrence. au serait un dsire certain hasard, prte taux se Une ferait certaine d'elle-mme, quantit ayant changeurs i' pour t sous quelmise titre

D'ailleurs, le rgime

conque sous de

dtermine monnaie,

^^Q"a, aux

forme capital une

circulant, encaisse

d'intrt suivant

repr-

senter

l'quation

Alors, blirait de tit la

d'une sur monnaie le

part, march, qui

une

certaine en vertu les

valeur de

de

(A)

monnaie de et par la de la

s'taquantit la quan-

l'quivalence

achterait qui

marchandises achetes

des

marchandises l'quation

seraient

monnaie

suivant

et,

d'autre on tant

part,

une

certaine de de aurait

valeur F(A) monnaie plus ou de de aurait de

de(A) monnaie tant valeur

monnaie en (A)

tant

ainsi

tablie, dise caisse dise monnaie l'encaisse

transformerait la quantit l'(A) monnaie, que, d'quilibre, la

marchan l'enmarchanen infrieure comme l'qua(A)

que,

suprieure comme

d'quilibre, que comme tant

l'(A) monnaie plus On

marchandise tant de valeur ainsi

quantit l'(A) marchandise/^Qf7\

monnaie tion

que

comme

a.rriverait

-98II pour monnaie rendre avec Il est une donc la nous rtablir n tous fois les a suffi de rendre avec faible. n de que de
oit une

tous une Il plus nous

les

prix quantit aurait pour

fois de

plus

faibles

l'quilibre plus prix

marchandise mme suffi l'quilibre plus forte. de

de

fois

forts

rtablir zz fois vit a pour

quantit certain

marchandise Toute marchandise

diminution

monnaie augmentation monnaie,

sensiblement

diminution effet une

dans
augmentation

qzcantit

la

proportionnelle

dans

les

prix. Ue la monnaie de papier des reprsenter ou celle en billets qui magasin, C'est mtal. rgler que un un certains Des nombre gens qui d'chanont et autres appese clients, des seudus un se de et des compensations. suivantes: de partie proprit, du capital

10. On effets des et au

Il a de

faut eu

tenircompte l'ide de

deux

complications par les titres une en de la se

commerce

banque,

entrepreneurs, produits lieu et fabriqus place la a eu encore par de

consiste et

matires servir de de

premires ces papier titres par

monnaie. de de procds chez des ce et

monnaie

opposition On ges

monnaie l'ide le

journaliers

voici. banquier

compte-courant vendent en ls se toute payant

crditeur la journe au Enture et moyen cinq

s'achtent les uns aux

marchandises sur du

rcpisss six les heures dettes

leur soir,

banquier les de banquiers leurs

chques.

runissent chacun chques lement sur On seront Nous Nous rapporte Quant 1 que, ceux fait d'eux

compensent donnant doit sur

et crances en monnaie dus,

seulement ceux l'excdent qui lui des

l'excdent ou qui recevant lui sont

qu'il en

sont chques

monnaie qu'il aussi que doit. des

achats plus tard

et en

ventes monnaie de la

crdit, mtallique cette demande au moment

c'est--dire on de

qui papier.

ne

rgls ne nous

occuperons seulement effectue rglements payer avec tout

pas que prix par un

catgorie de de

d'changes. monnaie leur qui chance. s'y

noterons est aux pour

compensation, chque, il faut

remarquons avoir, chez un

-99banquier, diteur lets de et une provision par caisse rsultant des ou par en espces des d'un solde mtalliques effets de de compte ou commerce 2 aux comme de en telle mme aucun les de sorte temps que la des crbilsuscoma chanchque dbit de peuvent de pord'espces reconnue le du de service paiement l'encaisse du les mmes de taux par des des au de ou

reprsente en

banque d'tre des que

ceptibles pensation ce geurs tant d'un monnaie; avoir leurs tant la rsultat

rescompts chques les le choses entre se banquier, d'un

portefeuille

banquiers, passent

clearing-houses, si tous qu'un qu'au les

avaient port autre, 3" au sa

mme

crdit dlivrance dans

client n'entrant

dplacement banquiers crditeurs portefeuille

que,

ces des

conditions, soldes de fraction de banque faire particulier cette ou en

reprsentation partie partie et de en en billets

comptes en

clients: intrt,

efiets la

commerce

proportionnelle en caisse

mtalliques exprience retraits chques, portefeu.ille l'intrt les les de retraits banquiers comptes de en solde fait, total de et

ncessaire dpts en par suivant les et maintenant une que versements; payant crditeurs la fraction rduit au 1 en de ce

pour en

gnral celui

proportion un abaissement excdent dans un les intrt courant au dsire soit, par solde dans

lvation les

versements que,

retraits conditions, leurs dans soldes la

leurs qui du leur solde est solde

clients

l'intrt effets

pro-

peruon ont, du

total, la

ces

clients

encaisse espces,

proportion dans la

exemple,

proportion Maintenant, tant en en faisant QIva billets

de

qui

concerne il faut l'quation ]a de quantit papier, de

la

monnaie

de en lation, monnaie

papier tenir

consiscompte d'un

banque, dans

videmment de la circu de un

figurer

ct mtallique

terme quand la que, prix monnaie quantit en des

reprsentant monnaie monnaie

il y a une de dehors cette de

terme Mais s'il

reprsentant est de dmontr papier, de que les la le

papier. de la

l'intervention sont il est

monnaie la par cela

marchandises mtallique,

proportionnels dmontr

quantit mme

-100terme richesse papier tation au de F, exprimant sociale moyen ces titres Qlva le admise de ses par ou montant fournira de billets de la de la fraction matire proprit de forme banque, et dtermine de la de se monnaie la reprsende la de

titres les est

proportionne

naturellement

F = fQ'va. L'quation de de monnaie la circulation, de papier, exprimant un moment devient l'galit donn, donc, de qui avec l'offre est les et l'quation compensations de la demande d'quilibre et la

monnaie

Mais

que

Qiv. soit <Q"a dans du

en raison membre

la fois de l'introduction de l'quation cela nb,

de papier et choses

du facteur: troduction qu'il

dire

le second F dans

et de l'inpas
c'est--

terme toujours
Avec ou

le premier,

n'empche

ne soit
que:

proportionnel
sans sont de prix prix qui en en est la monnaie

les

comgales

pensations, d'ailleurs, En (B), du autres, c substituant (C), second nous (D).

les

prix

proportionnels, la monnaie une (A), quelconque ngligeant

toutes mtallique'. des le et circulation

da quantits les aux membre aurions

marchandises premier terme les la forme

ngligeable, de la

additionnant sous

l'quation

Q(i+f)p Le est 2. de la

H en une autre la marquan-

exprimant chandise tit de la

que quelconque monnaie

prix

monnaie proportionnel

inversement

1 Voir 2

la Note de

finale. la circulation pure, est donne 86 leon, sous 345. cette forme dans les El-

L'quation d'conomie ments

politique

101 IV
Variation Rgles 11. fini, sur riation tant est et ta Le les valeur de la double dois de la valeur du du numraire numraire et de et de la monnaie.

et conditions rle relatives de la du

et de la monnaie. de la monnaie de et l'effet sur de la ls rgles tant la monnaie de les la vaprix d-

numraire l'effet

l'institution monnaie

marchandise de la

quantit

marchandise que le la thorie

monnaie pure de poser les la monnaie.

formules, acheve et dont de

il semble que les la ce serait

monnaie diverses formant Parmi ces suite. En deux ou. ce fcheuse

moment

questions l'ensemble rgles, La effet, trois qui que des

rponses thorie qu'on que

constitueraient applique serait Il numraires, de tent ne faut ce toutes grande d'valuation poids, que crie, sur des en Le le prix

il y en a deux serait deux de une deux des La En le ou prix

d'noncer qu'un serait les

tout numraire. avoir

de

premire avoir sries serait d'avoir surfaces,

trois

crier

pour aussi sries des

marchandises, et aussi des

complication ou trois

longueurs, trois doit des units tre

capacits, serait quand des on

deux

ou

diffrentes. monnaie,. ou sur

seconde effet,

numraire march en aux la

services

march il est les et

produits,

marchandise entrepreneurs fonciers, traen payer. que

numraire, qui achtent

particulirement services qui et aux achtent

commode propritaires les de

vailleurs poche Et sous tant voir si plir ces cela par la

capitalistes marchandise il rserve. rles plusieurs avantageux numraire et ne faut Le distincts,

produits monnaie ces et deux celui la

d'avoir pour rgles de monnaie

mme

l'tat

pourtant, toute deux un ou tait le

encorenoncer rle de il numraire faut nous une de vue

rserver ou plusieurs des

facult monnaies,

d'a-

numraires, au la point monnaie.

conditions donc quelles

remsont

Voyons

conditions. J'indiquerai d'abord et la quatre monnaie, conditions et les trois dont autres une commune spciales

au

numraire

102
la monnaie de auxquelles satisfaire. doivent n'y leur ait La il se trouve marchandise tre aucune soit on les trs l'une et qu'il y a deux moyens et d'une la plutt marchanespce,

qu'un dise de

numraire l'autre

monnaie sorte qu'il sur soit une

seule

incertitude quand rgle. rare Elle on La afin doit de facile

et aucune conclut marchandise d'avoir tre tous

contestation une vente monnaie assez facile les de achats et le moment la donnent ou quatre si l'artous encore celle-ci raret aussi grande nous matire saisir de cette et par la les ne valeur diviser et de pas o ou

possibles un doit pour pour toutes s'altrer ils en la achat, tre n'tre se

nature,

quand marchandise

pas

encombrante. l'importance Elle les en mains vendant doit des tre

proportionner les ventes. entre

e conseruer depuis

changeurs jusqu'au marchandises, moment

reoivent Or prcieux, de seul dpend au

o l'or et

ils

achetant.

il y a deux qui sorte que

l'argent ces

mtaux conditions; gent les sera deux,

remplissent la question et que et et peu monnaie, d'une la

admirablement de savoir ou dernire et tre dit de la qui de moins plus que en de s'ils si l'or le

ou seront

numraire plus

condition est

commune marchandise suite lirement lit faite change qu'on dition. ne possible du de

numraire numraire

monnaie doit ou en vue

monnaie variable

valeur variable des mcanisme et l'a de fait

aussi que prix.

rgustabiavons d'mieux con-

possible, L'exposition de la libre va la nature

dtaille concurrence

production encore

nous et

permettre l'importance

Inconvnients

de la variation de la valeur et de latoonnaie. numraire et la monnaie,

du

numraire

Soit

()

le

et

soient

les (A) libre,

prix, un

gaux moment

aux

rapports donn. qu'ils Ces

des prix

rarets, sont notre

de prix

(B),

(C),

(D). d'quidonn,

en

courants moment

c'est--dire

rsultent,

de

103
ce au rieure demande, quand en vient de (A) l'(A) leur vaste hasard, ttonnement puis l'offre puis prix et faire et aussi de la qui la baisse vente a consist quand l'offre la suprieur ^auntit de vente, puis ou de crier d'abord des tait prix sup la produits de prix revient de re-

hausse quand

la demande tait quantit leur quand enfin de (A) l'(A) tait ou srie

suprieure des prix le

augmenter tait cette

services tait

diminuer au en suivant que comme

suprieur marchandise

prix (A) que

transformer monnaie plus comme d'oprations les un prix fermage espce salaires de et Il unes courant pour trainsur grande maren

monnaie la valeur marchandise cette et atteint. de salaire

marchandise monnaie que

comme chandise se les en faisant autres. (A)

comme monnaie simultanment

triple ragissant Il

d'ailleurs Enfin pour espce

l'quilihre chaque de rente, du forfait (A) de pour revient espce un

est

y a un

services, pour ces un chaque fermages, certain

chaque vail, trts prix est un

taux

d'intrt souvent en prix la

capital pour chaque en

fixs courant gal au de que

temps. de produits, et

y a un lequel La mon-

espce

fermages, est de quoi

salaires la mme dpend, Du

intrts.

valeur naie analyse, conditions plus (D).

prix

marchandise marchandise. de qui les la rarets

monnaie Et cet sont des Que

comme en

comme le maintien premires

dernire de ses et, (C), le

quilibre? les utilits

maintien les quantits, (A), de (B)

et

exactement, Or
Jtb

marchandises la raret

(B), varie,

voyez

diffrence

les prix de tous les produits Si (B) est un service, dans la confection entre ce service varient. Si' (B) est desquels un produit, les prix de tous les services dans la qui entrent varie. confection qu'un lac sur ce produit isol phnomne de varient. comme Mais, aprs tout, ce n'est l une trs lgre agitation du

un point particulier. la raret de (A) Qu'au contraire, tous les prix 7tb, 1re, 7td. doivent varier. Et comment varie, s'effectue cette variation? Si la raret de (A) augmente, les baissent d'abord et tombent prix de vente de tous les produits au-dessous en services. Les propride leurs prix de revient taires fonciers, travailleurs et capitalistes mais les y gagnent;

104 entrepreneurs perdent jusqu' ce que, l'chance de leurs baux, ils puissent obtenir une baisse des fermages, des salaires et des intrts en vue de l'tablissement d'un nouvel quilibre. Si la raret de (A) diminue, les prix de vente de tous les produits haussent d'abord et s'lvent au-dessus de leurs prix de revient en services. Les entrepreneurs y gagnent, mais les propritaires fonciers, travailleurs et capitalistes perdent jusqu' ce que, leurs contrats prenant fin, ils puissent obtenir une hausse des fermages, des salaires et des intrts et rtablir un quilibre nouveau. C'est un changement complet de niveau du lac. Ce trouble gnral de l'quilibre conomique s'appelle une crise. Les thoriciens de l'cole orthodoxie ont beau s'vertuer nous soutenir que la monnaie est une marchandise comme une autre ce n'est pas une marchandise comme une autre que celle dont toute variation soit d'utilit soit de quantit occasionne une crise. On s'est demand laquelle tait prfrable de la crise de baisse ou de la crise de hausse, et la rponse a vari selon que ceux qui se posaient la question appartenaient la catgorie des consommateurs pu celle des producteurs. Quant moi, sans m'arrter discuter des thories de cette nature, je me borne poser en fait que toute crise, soit de baisse, soit de hausse, est mauvaise et devrait tre vite; et c'est l ce que j'entends dire en parlant des avantages de la stabilit des prix. Principe de la constance du prix de la richesse sociale en le numraire et la monnaie. 13. Que faudrait-il pour cela? Que la raret de la marchandise (A) ft constante? Assurment, si les rarets de toutes les autres marchandises (il), (C), (D). taient constantes. Mais supposez que ces dernires rarets fussent toutes croissantes, ne vaudrait-il pas mieux que la rarets de (A) le fut aussi, de telle sorte que les prix ne haussassent pas? Et supposez que ces mmes rarets fussent toutes dcroissantes, ne vaudrait-il pas mieux que la raret de (A) le fut aussi, de telle sorte que les prix ne baissassent pas? Et enfin, comme il est certain que,

105

parmi produits d'autres, plutt vident que de en la telle cette

les

marchandises agricoles, comme les dont produits dans somme de qu'un la l'idal marchandise certain ne comment (A), s'il

(B), les

(C), rarets industriels,

(D). sont

il

en

a,

comme

les et sont pas serait varit sociale

plutt dont progressive, et de et de Laissons le et lzarrzzorzique la la

croissantes, les rarets n'est-il justice

dcroissantes, qu'en raret sorte

une de

socit l'intrt numraire

monnaie richesse ici prix simplement des de de

prix varit doit doit tre

moyens pas ? s'tablir purement ou

marchandise de sociale savoir en

ct la

la rila

question chesse moyennes

gomtrique,

arithmtique

prix

de

(B), (A) d'une ce

(C), d'un

(D). talon

en

(A), nzultiple

ou

s'il

ne

doit

pas d'une

plutt quantit ct de

tre

le b de de

prix de faon chaque

en (B),

compos d'une de soit est Pb, quantit la celle certain pc, po.

quantit qu'il soit

c de tenu Quelle on s'arrte, nouveaux

(C), compte que il

(D).

quantit de ces que, et les

dbite quatre selon anciens

marchandise. laquelle entre les

combinaisons qu'on tb, aurait,

4te,, fia-

prix

le rapport

on

aurait

aussi,

entre

les rarets

nouvelles

Ra, Rb, Ro, Ra

106
et les anciennes pa, pb, pc, p* le rapport

et qui dise de

qu'en serait

consquence souhaiter, et sociale.

on ce monnaie

peut serait

dire, que

en la

d'autres raret la

termes, de la

que marchanmoyenne

ce

numraire la richesse

varit

comme

rare

DEUXIME PARTIE CRITIQUE DESSYSTMES 1

Systmes des talons uniques Etalon 14. jusqu' ou En d'un les et du unique idal et double d'or. bien dfini, talon indpendant.

possession quel point le

montaire nombreux

voyons existants

divers

systmes

proposs Le premier d'or numraire

ralisent. que nous rencontrons est Dans L'utilit avec les satisfaits et non le le systme ce de systme, l'or comme de l'talon l'or est marde constituent la consomde aussi quantit l! Le la

unique seul

ou

monomtallisme-or. et seul sans notons est que, qui ne monnaie. cesse parmi sont

chandise population cette mation son sans de seul est se l'or utilit, de service. cesse

augmente et

dveloppement besoins que pas qui par

il en la

marchandise L'utilit de

elle-mme l'or comme

seulement

monnaie des affaires.

augmente Et Loin la de

avec

le

dveloppement proportionnellement? qui soit a pris sable de dans trouver aurifres il est sera de bien de bien soin les

augmente-t-lle minerai d'or la

avantageusement de broyer elle-mme d'alluvion. de temps ceux qu'au plus plus de fur

exploitable et On autre la et et qui peut quel-

celui trouve

que

nature de

l'tat esprer de ces

terrains

assurment ques-uns et que ces trer. ques l'or quelques l'avenir mtallisme-or. de la

encore comme vident plus en en

sables mais du globe

Californie mesure habite,

l'Australie; surface

connue difficiles

gisements Ainsi, diminutions par une

deviendront augmentation accidentelles une accidentelles que Ce serait

plus

renconavec la raret quelde avec voil mono-

toujours et baisse et brusques,

croissante, dans

consquent, hausses montaire

toujours brusques,

croissante, des peut-tre en prix: le

nous la crise

rserverait industrielle

permanence.

108
N'importe exactement mercantile. d'y dait cher. pour gique nefas des clause y prendre en son au pour l'Union, cus monnaie dises des qu'on ments exigences vaut, merce aux cette avilies hommes met par aux en essayant billon; contraire, se laisser la or. trs Et cus de passer, son Les la et la Presque comme L'Angleterre a d argent s'arrter vil prix de de rvant aprs l'Union d'talon avoir partout a svi s'y svit jadis la monomanie la monomanie l'Allemagne, en voyant l'or de qu'elle plus en montaire la per suspension, d'une Etats, Belfas et de ce systme, du systme en train venplus

cramponne;

mi-chemin pour acheter

procs-verbaux

la dernire latine d'or frapp, spculant ces et cus

Confrence nous et montrent y tendant la

prorogation la Suisse

Belgique, en quantit

jusqu' sur dans l'Union tenue de monnaie, clause autres se faisant

excessive, pour en change qu'elle qui ne jeter

l'absence les autres se de

liquidation de de l'or

laisser pas pas d'une

dissoudre

soutenir

n'est frappe

rembourser spculant,

la Suisse, sur

l'introduction d'cus occasion, cet: et, vrai n vue par que, de par

de Etats

liquidation et sortir de ces une

inonder premire tout chre Il est d'Etat

les en ce

rembourser rsultat: avoir les des marchansavants,

beau

consquent, dans avec gratuites, tous cette que et au

toutes ces pays, nergie le

affirment,

particulire des paieles qu'elle de com-

affirmations

progrs restreindre pour et

compensation de la circulation

suffira, montaire. d'agriculture, consolante. Etalon

del, Je livre,

ce

entrepreneurs hypothse

d'industrie

unique ou

d'argent. monomtallisme-argent L'argent que mtallurgiques, richesse que au que niveau sa mdiocre. la quantit de raret sa existe l'or et, on Il dans grce traite serait sela

L'talon rait nature aux avec donc pourrait de infiniment en quantit

unique moins bien

d'argent draisonnable. plus des

considrable procds

perfectionnements profit des minerais permis

d'une d'esprer moins

parfaitement se maintenir et

de l'argent double utilit

au de

marchandise

monnaie,

non

seulement

409
n'augmenterait comme quence, stables. n'est des pas celle les Mais de prix encore et de de pas, la des mais plupart diminuerait des plutt avec qu'en seraient stabilit cas, le temps, consassez probable traverse par celles du mtal.

marchandises en que en baisse dans la argent

marchandises faut-il qu'elle et dire serait, de

cette tout

certaine

alternatives ou

hausse

correspondant production

d'activit

ralentissement Double talon talon d'abord

indpendant. unique, celui du viennent double mais qu'on ce les tadon qui puisse n'a, systmes indpenje crois, en l'or tous pices au autres la consiet l'ardeux d'or compen valeur se

16. talon dant jamais drer gent monnaie. et tant basant de leur venue, ci priori une use peu ce des

Aprs

les

systmes et par

multiple,

prconis fonctionn l'exprience sont sinon L'Etat pices se servent sur le

quelques nulle comme tous deux pour poids part

conomistes de faite. faon Dans

systme, au moins des

numraire, qui rond. des de les la le

frappe d'argent

demande Les unes valeur

changeurs ou de des l'or

indiffremment rapport Les vendeurs en or un non si ou mtal encore l'on juste J'appelle point en, valeur que, ligne d'une dans la qu'ils de variable et

l'argent. gr

acheteurs en argent, au

terme sauf, du n'est

stipulent l'chance jour. Juger

payable substituer un systme impossible raisonnement et sur entrer la

payable l'autre

cours

expriment de est principes seulement

nullement srs une et qu'on chose un de faute dterRien il s'agit, soit ne une terme,

chose d'un difficile systme fait de

dispose cela

dlicate. un

l'attention ont compte nglig tous les

des

partisans

d'claircir lments

d'avoir minants semble certaine serait serait simple -dire dcise

marchandise combinaison soit d'or au comptant,

monnaie. dont

indiquer catgorie dvolue dvolue des que et

d'affaires, la la circulation circulation c'est des chacune deux des

et qu'une Or c'est

certaine la volont le hasard; tout tour

catgorie pure c'est fait tour insur et

d'argent. le caprice,

contractants, la limite

circulations deux empitant

serait

variable,

110
l'autre. de l'argent Aujourd'hui, monnaie de l'argent la tombe monnaie baisse la valeur d'une circulation au-dessous se transforme e des valeur. deux la circulation s'lve l'argent au-dessus marchandise hausse se de la en restreint, valeur or de d'argent de se la s'tend, valeur de en En de l'or la valeur l'argent argent mme monde l'or marEt valeurs mobilit, l'inconvnient dans l'autre, le sys-

marchandise, monnaie, temps, naie l'or

transforme de la l'or valeur. valeur

marchandise d'ar

marchandise, et le

marchandise, ce et le et qui, sera rapport insupportable jointe d'un faire talon

chandise ainsi seraient circonstance trs pour tme srieux les

Demain, mtaux excessive

contraire. de ces

perptuelle, des des plus calculs

fcheuses de doit, conversion ce

payements, impraticable.

semble,

considrer

comme

II Systme dtt double talon Thorie 17. que dre talon ais faire comme d'assez cette qui une le Avec les aux le solidaire du parachute. suit, nous n'avons ne Le est l'Union le systme latine. viennent systme pas pas du regretter se joinou bimtallisme.

systme

qui de du

confirmations indications solidaire est devenu ou

l'exprience raisonnement.

double frandevons du tout,

bimtaltisme celui de Or des systme

montaire Nous n'est en pas pas

tude

attentive.

le bimtallisme qui purement de fixe si pas limites, le l'conomie entre n'y et

soutiennent un

conomistes fond des lois

ont

regard sur qui de deux n de trs importe et l'ar-

prs, violation

simplement politique la valeur est systme qu'il l'or

grossire dcrter ou, il et, dans n'en du un

consisterait marchandises cette ingnieux de gent de Le bien sont leur erreur,

rapport moins,

bimtallisme moins trs ce un efficace systme, une certaine pour de la

constitue certaines avant

comprendre tous quantit ne deux totale fixe

tout.

Dans pour deux

marchandise et pas tous du

fraction le surplus. de

monnaie le rapport

lgislateur

tout

valeur

l'or demeure des taux valeur ainsi,

marchandise libre et dans seulement

la

valeur

de

l'argent sur la le quantit taux de et en sur et

marchandise march, des u> le l'argent obissant, les quantits et valeur de marchandise la sur de rapport monnaie; afin de en deux de

qui raison mla et leur

continue l'utilit

varier, et un la dans certain valeur

variations il fixe de l'or

monnaie mais aux

il agit,

indirectement, lois conomiques, marchandise de l'or marchandise Si de l'or, monnaie, monnaie phnomne l'or

commander, tives port d'or de la et

respecle rap-

d'argent

monnaie la

valeur Voici

l'argent valeur est comme l'argent, marchanque de l'arsur l'or le de su-

marchandise. l'or prieur marchandise ayant dise rapport gent le plus se de marchandise w sur

comment. la valeur

le l'argent ayant se

rapport

le

march, comme comme double

plus

de

valeur et

que valeur

dmontise, que d'o la comme il

monnaye; de la valeur

rsulte valeur de

de

marchandise en le se rapport

marchandise march. Si, au la le march,

s'abaisse, contraire, valeur l'or, rnarchandise, de valeur de

rapprochant de la valeur est

W, de infrieur

marchandise naie gent, monnaie, que l'argent le march. le w sur que ayant se rapport

l'argent ayant se comme double plus

marchandise de valeur

comme tandis que d'o la il que

monl'arcomme rsulte de sur cir-

comme plus

monnave, marchandise phnomne

dmontise de la valeur

de

l'or en qui

marchandise se rapprochant abonde sa entre baisse

valeur de w, la

marchandise En montaire, qui se rarfie modre dite ainsi du rsum, et

s'lve, le cet sort sa mtal emploi de hausse

dans de

culation le mtal

modre la circulation de valeur. telle que thorie

valeur; et cette

montaire, Telle la est est soutenait

dsutilisation de la thorie et,

l'essence Wo-

paraclrute, cette

lowski,

prsente, les bimtallistes ils l'ont

inattaquable; l'ont et d'en fausse. saisir trs mal Nous tout

malheureusement, connue allons ensemble en et, par faire la suite, une porte

eux-mmes la fois qui exagre

illustration et les bornes.

permettra

112
Position de la courbe aux courbes rapport monnaie des de d'ailleurs (Fig. qOq' les les 2) 5 deux de tant mtaux Faisant choses lequel lequel ou se prix de l'talon de prix des talons la valeur une fois peuvent de de l'or fix, de bimtallique monomtalliques. monnaie o> s'noncer fin et francs ces prenons les parallles d'argent et les suivant horizontal et auquel d'or exprims soit
Pb 1

par

rapport

18. l'argent quantits d'argent gramme sant 0-45 vertical teront temps

Le

par en

la

valeur

de les francs

= 10

exemple, francs,

grammes de fin.

d'or

de en lais-

varier gales, compteront sur des

quantits, un axe

toutes sur sur quantits quantits suivant de prenons toujours ou sur des et la

horizontal et se priode de de un axe

temps auquel

compde l'axe francs BBe. lequel Op prix autre autres

correspondantes de courbe francs AA^,

chaque au-dessus quantits la 0-45 axe

horizontal, d'or Cela se sur du au-dessous fait,

l'axe un

horizontal, autre les axe

courbe sur vertical les en une les

compteront lequel franc

tenaps

un

autre

parallles du franc

se compteront soit en

d'argent (B),

marchandise

suivant

la formule.

toutes

marchandises

(B),

(C),

(D).

suivant

la

formule

ou aux

suivant

la formule bph + cpe [ -fdpA+ ci-dessus du premire sa sa courbe courbe est p^p"^ tV^. cas. Dans La est dans les trois

et

correspondants du monom-

quantits

hypothses et du

tallisme-or, Dans monnaie, chandise, thse, de de prix prix la

monomtallisme-argent hypothse, de de la prix prix fois l'or la l'or est est est f'^s; p'p' la

bimtallisme. marchandise n'est que marhyposa sa il peut courbe courbe se pret

fois

l'argent Dans et la

seconde

l'argent est est trois et monnaie

marchandise n'est troisime " de prix que

monnaie,

marchandise, hypothse, de l'or la

senter dise

courbe

fois

marchan la

ncessairement

toujours

suprieure

113
courbe n'est de pas prix p" 2t' de prix de l'or seulement toujours seulement de l'argent toujours la marchandise suprieure marchandise. fois marchandise la mais S'il aux la arrive deux elle courbe n'est ie que
courbes

mais la De courbe mme, et monnaie p' pas de deux

t!

elle p' la

ncessairement de de l'argent prix

courbe est de

ncessairement l'argent seulement toujours

suprieure

de

prix

marchandise suprieure

ncesprix de cour-

sairement l'or bes seulement n" et p"

courbe

marchandise. soient suprieures

les

bimtallisme l'autre dans en mme deux

est effectif, la circulation

les deux

mtaux

et p', le se trouvent l'un et

temps fois marchandise mtaux

et leur prix commun est montaire, infrieur aux deux prix des deux mtaux la et monnaie et suprieur aux deux prix des marchandise. La courbe P de prix du des deux courbes

seulement

franc d'or ou d'argent se place au-dessous z" et p" et au-dessus des deux courbes 2t' et p'. C'est ce qui a lieu durant les priodes 0-10, 1f s5 et 35-45. S'il arrive que la courbe 2t' s'lve au dessus de la courbe p", c'est--dire que le franc d'or seulement marchandise vaille plus que le franc le bimtallisme et monnaie, d'argent la fois marchandise se rsout La courbe P cde la monomtallisme-argent. place aux deux courbes s' et p". C'est ce qui a lieu durant la priode 10-15. Et s'il arrive que la courbe p' s'lve au-dessus marchandise n", c'est--dire que le franc vaille plus que le franc d'or seulement d'argent la fois marchanen

de la courbe

dise et monnaie, le bimtallisme se rsout en monomtallismeor. La courbe P cde la place aux deux courbes p' et if. C'est ce qui a lieu durant la priode Ainsi, en dfinitive, dans les conditions de quantit des deux mtaux supposes monpar notre figure, la courbe de prix de la marchandise du bimtallisme, est la courbe PPte, naie, dans le systme d'abord supple par la courbe p", par la courbe x", de PiS Pu. Cette ment horizontale, ce qui vient de ce la quantit de l'argent et la quantit ment en sens inverse; et cependant, de P,o PI,5, et ensuite courbe est remarquableque nous avons suppos de l'or telle variant gnralequ'elle est, elle
8

114
permet pensatrice trs bien du
.Limites

de reconnaitre

les

limites

de

l'action

com-

bimtallisme'.
de l'action compensatrice du bimtallisme.

Compltons au moyen des deux bimtallique, d'argent monnaie,, de en les dont francs

19.

d'abord courbes l'une

la premire A' A' B'B'

de partie relatives totale et francs

la Figure 2 au systme des francs

la quantit partage marchandise d'argent se les

d'argent

l'ordonne, sur la partie et dont francs l'autre d'or

premiers entre infrieure, partage marchandise

sur la partie comptant deux courbes A et A', entre la courbe totale d'or A' et l'axe des monnaie,

suprieure les seconds

la

quantit et francs

horizontal, francs d'or en ceux-ci entre se l'axe

comptant horizontal entre restant l'un de sorte les

sur

la partie et la courbe courbes

suprieure B', ceux-l B' et B.

de l'ordonne, sur la partie Maintenant, arriver que,

deux

infrieure, toutes choses

gales des deux

l'autre

que la mme et qu'en outre la quantit de francs d'or marchande francs d'argent marchandise et la quantit dise, la quantit demeurent aussi les mmes, de francs d'or et d'argent monnaie d'or et des des francs n'y ayant alors que la seule proportion comme monnaie cela a lieu durant d'argent qui change, la priode 15-25. En ce cas, le bimtallisme est toujours effecle rapport de la valeur de l'or martif, et, en consquence, francs chandise 10 sur la le valeur de En l'argent outre, marchandise la quantit de se la maintient monnaie march. ni

il peut la quantit de d'ailleurs, mtaux ou diminuant, la quantit augmentant mtal diminue ou augmente de telle galement, la quantit totale de francs d'or et d'argent demeure

n'augmente marchandises d'abord devenant

ne diminue, en monnaie dans

et mme abondant

les prix des et, en consquence, ne haussent ni se baissent. Mais, cette ventualit d'un des deux mtaux pendant que l'autre mtal devient

ou rare

1 Pour voyez

la

construction des

de cments

la

courbe

de

prix

de

l'talon pure.

bimtallique,

la 35o leon

d'conomie

politique

115
rare chasse taire n'en cela En en la et ou abondant, compltement y fournisse il le lui peut mtal seul arriver rare plus les 10-15 se rsout valeur s'lve march. diminue, baisse arriver ou des En et, que de ou deux et la moins mtaux durant en la le mtal abondant monfrancs que comme 25-35. et,

circulation de runis, priode

fournissaient a lieu ce cas, durant le

auparavant la priode

bimtallisme le rapport

monomtallisme, de l'or marchandise ou la

consquence, valeur de

due la

l'argent de 10

marchandise sur le ou ou une il peut augmentant ou or

au-dessus outre, en

s'a-

baisse tit il se dises tit tit telle jours deux ravant, 0-10 est de et de de de

au-dessous la monnaie une monnaie. des deux mtal que la ou comme la fin les

quan-

augmente hausse Ensuite, mtaux augmente deux mtaux,

consquence, des que, marchanla quan-

produit en l'un l'autre

prix aussi diminuant, en

laquantemps, de tou eux aupala priode

diminue et argent, mais qu'il n'en

mme se

sorte dans plus

trouvent

circulation moins cela de la de a

montaire, francs lieu au

y fournissent fournissaient de cas, rapport le

commencement 35-45. En ce le de mais et, en l'argent la quantit

priode et, en la

bimtallisme de la valeur se la prix mondes

toujours l'or

effectif, marchandise 10 sur ou en les

consquence, valeur

marchandise de les

maintient naie augmente

le

march

diminue, monnaie des

consquence, ou baissent. dans aussi lesquels des les

marchandises Tels des sont

haussent variations

effets

possibles signaler utilit,

la

quantit effets seraient dans la de l des

mtaux

prcieux possibles le On se

il faudrait dans contraire leur des ainsi du de ce un

variations prcisment quantit. l'action ce de ment) La chi que faire; de

effets

effets compte

variations exact des

rendrait

limites Mais c'est nglig effectivevariations. M. Cernus-

compensatrice les partisans ils nier ont trouv priori de troisime bimtallique l'or

systme systme expditif

bimtallique. ont compltement (et de irrgulire, de son ce l'tait ces disait Projet

plus la

possibilit est trs

toutes

production dans le

considrant propos

de

convention montaire

internationale

la Confrence

116
de 1881, trs irrgulire des suffisamment mtaux production de cela la aussi mtaux deux, serait soit totale celle celle deux de l'argent, valus Que irrgulire trois quatre mtaux que celle des irrgulire, tandis la la que ft de que la pro-

duction lgale totale 'seul, lire ainsi ts est de que que de mais

additionne trs deux la celle suite, que,

mtaux rgulire moins de de

proportion production celle plus trois. probabiliet trs d'un rguet

conforme de l'or de l'argent, la

la thorie tant la trs

production celle valus

irrgulire des deux

production de t vrai *>=151/a ment

additionne soit trs naire

proportion serait

suffisamment et presque

rgulire,voilqui miraculeux! convaincus Aussi et enthousiastes des les bonnes faits n'exigent intervention thorie en tels intentions que ni

extraordi particulipas se

certains

bimtallistes n'hsitent-ils de les la Providence. fournissent aucun ils qu'ils fois le

rement ter ici

por-

garants

Malheul'histoire degr l'hypoau par depuis de par des l'argent ce

reusement, et la statistique de cette

nous ne justifient surnaturelle;

thse contraire, elle son sicle tres tions

confirment, sont au clairs moins

notre lumire

mme Par

temps trois

d'une

irrsistible. c'est--dire tant

tablissement, (la soins) dans Providence le

depuis apparemment a t pris

commencement trop absorbe par et de

d'auvariaqui

bimtallisme et fait va voir, dans les

en de

dfaut l'or action dans

l'utilit tout on

la quantit limites finalement de

dpassaient et il a, comme

son pri

compensatrice cette preuve.

III du bimtallisme avec billon Crise 20. dans De la 1810 production il l'or d'argent de eut et de en de la monnaie d'or

Transformation

systme rgulateur.

1810 1850. un l'argent ralentissement provenant de simultan ladsor-

1850, de

Confrence p. 15 t.

montaire

internationale.

Juin-juillet

Procs-verbcutx,

117
ganisation thorie naie cette et fut gr aucune pas Crise 21. aurifres abondant culation tallisme-or, la valeur sur et de le la dans longue tout des ci-dessus baissrent. baisse le dans Journal et effectif, mesure. chute. de 1850 1870 Vers de et 1850, la tendit cration suite et du billon de de la hausse des l'or l'argent se valeur rsolvait de s'abaissait la quantit en de la de monnaie la l'or en des intense le mines expose, M. la des de en Amrique. les Laveleye prix des Conformment marchandises reconnu en mars La resta en le notre monfait 1882 crise malde <,

a lui-mme universelle, en mars

Bibliothque Economistes, mais, lgislateur est-il comme ne

le bimtallisme fut le pas amen

prendre

Toujours

que

parachute

n'empcha

divisionnaire dcouverte l'Australie,

prix.

par Californie

gisements devint de la trs cir-

chasser Le

compltement

montaire. et le

bimtallisme de la

monom de aug-

rapport

marchandise au-dessous monnaie haussaient. de dans on la de aussi du mieux aux de l'argent, la circu-

l'argent march. En des

marchandise outre, marchandises celle intervenir.

15 .Ii mentait La fora lation en Ce un fut

les

prix

premire le la billon le

consquence,

disparition retenir

lgislateur monnaie par

Pour divisionnaire, de au son

d'argent l'abaissement coup port amrement divisionnaire. on la elle et pu

transforma les ^Aooobimde nous petits

titre

premier dplorent-ils d'argent comment Quant les prix, due

bimtallisme; cette Ils pourvoir consquence, comme gouvernements, dbiteurs cette hausse environ, et altration feraient autrement

tallistes la monnaie

titre de

expliquer payements. de tous

seconde fut

celle un

la hausse de on la en conJesen-

considre des et C'est de

signe et

prosprit laissa profiter

l'excellence producteurs

les et

ptir prix en

les que

sommateurs vons a mesure

cranciers. et trouve

de

10.25%

restant

1 Des fonctions de la monnaie, p. 2 La crise et la contraction montaire,

p.

118 siblement ailleurs. au-dessous de la vrit, comme je l'ai expliqu

Crise

actuelle

cration

du

billon

spcial

ou

complmentaire;

baisse des prix.

22. Aprs 1870, en raison et aussi gent dans le Nevada de la dcouverte en raison du de mines d'aren

de la monnaie l'arAllemagne, d'argent par son tour, trs abondant et a tendu chasser gent est devenu, en France et l'or de la circulation montaire compltement dans l'Union latine. Le bimtallisme se rsolvait en monomet le rapport de la valeur de l'or marchandise tallisme-argent, la valeur de l'argent de 15 Vs s'levait au-dessus marchandise sur le march. de la monnaie En outre, la quantit augmentait et les prix des fut alors que, sous le lgislateur marchandises l'influence en monnaie haussaient. Ce de la doctrine

remplacement, la monnaie d'or,

intervint.

suspendit compltement, en sommes gent. Nous exactement. apprcier La suspension du arrt culation lisme a non dessus de la substitution montaire se rsoudre certainement

II restreignit en 1878-79, l, et c'est de

monomtalliste, en 1874, puis d'abord, de l'arle monnayage situation qu'il faut

cette

monnayage complte de l'Union en

l'argent

a certainement dans la cir-

l'or de l'argent latine et empch

le bimtalmais elle au-

moins

monomtallisme-argent; acclr et accentu

la hausse

de 15 fil du rapport de la valeur de l'or marchandise la valeur de l'argent la monnaie marchandise, supprim et tu le bimtallisme lui-mme. M. Cernuschi nous d'argent parle tisme assez plus tout bossu; exactes. libre, propos d'assignats ces expressions Du moment la valeur de l'or n'est de et de monomtalmtalliques ne sont ni assez scientifiques ni o la frappe des cus d'argent n'est monnaie tandis le-^ que est toujours la valeur de le -r

l'argent

de la valeur marchandise

monnaie, plus que

l'argent de l'or

ou le!

de la valeur

119
marchandise monnaie valeur dise billon. l'or d'or; vant, seul nous ainsi une relle ils ne en valeur et sont part, monnaie, le serions d'autres lgale termes, et les cus d'argent ont comme la marchanils est rgis dfinissait non comme faut de plus = cet aveu bossu,
ou com-

conventionnelle qu'ils auraient mtalliques, o l'argent de si le , ne l'on franc mais s'en du fait,

suprieure comme

commerciale pas du des

assignats moment

sont et l'talon dornacomme

un o

D'autre est

billon par

nous aussi devrait de au fin le

sommes, de nom faire, de fin

qu'on d'argent d'or soyons

la monnaie

5 grammes grammes que

mais

Il. Il non
billon

que

nous
de

rgime
d'or avec

monomtallisme
d'argent spcial

plmentaire. nous un dans

Ce cette il se donc pour quant de une la

systme tude, trouve ce au qui

montaire et, que est comme c'est du le

est je bon.

le cinquime vais le

qui montrer

s'offre dans

instant, Voil

rapport des prix,

de

valeur la

de

l'or

et du

de

l'argent

mouvement a compltement une une baisse Le

suspension le dans but la prix elle quan-

monnayage substitu tit de

l'argent diminution et en

dpass

augmentation une hausse

monnaie

des de

des est

marchandises arrt deux naies est en ou de croire or mais trois l'or la

monnaie. dmontisation personne

monnayage de l'or ne aux en

l'argent pas. des Depuis

l'est Htels or de est

ans,

n'apporte transformer on transforme de de la

Monet il

marchandise qu'au contraire La Ainsi les peut-tre prix la des' pour

monnaie, l'or infrieure diminue

monnaie sa en

marchandise.

production quantit

l'or

consommation. consquence, Ils baissent

monnaie en monnaie encore Sur le

marchandises d'autres pour raison il cette ne raisons celle-l. contre

baissent. mais ils les des borner, la const'

baissent bimtallistes

incontestablement ont pleinement Seulement, le font, affirmer

ce

point,

parti-pris pas se

monomtallistes. comme tater et ils la

faudrait

baisse

il faudrait

mesurer.

120

II ne reste

plus

qu'

faire du billon spcial un billon rgulateur. le avait procs. laiss le Si,

ou

complmentaire

23. les duire par serait or

Je

rsume

ainsi on ses

comme

l'auraient lgal l'argent de

voulu prodmontis du Nevada, tout notre

bimtallistes, librement l'Allemagne, venu se pass faire en

rapport tout

consquences, de dans nous trs celui

accompagn monnayer Allemagne d'ailleurs au

des l'Union aurions abondante,

mines latine; eu

serait

une et une

monnaie hausse fonciers, tant puis amricain, sur baisse mais une baisse Je frappe dans de des les le de la

exclusivement considrable des travailleurs et la repouss du une est,

d'argent, des prix et ayant frappe des

dtriment

des Les

propritaires monomtallistes restreindre, et

capitalistes. russi .cus, mtal faire l'argent

intervenus suspendre partout march 20 monnaie considrable demande cus limites que est Je ment Parmi produits domadaires, rgulirement comme ment diminuer pour monnaie sociale. le des la de votre l'ai fixe les au lieu

d'abord allemand s'est

des comme

monnaie, et

amass une

mtal bonne malgr des

marchandise partie tout, prix au de notre trs

y a dtermin or nous et il se des compltement est

reste

rare

produit entrepreneurs. la simplement de crise

dtriment

c Pourquoi de

suspendre

la restreindre pour hausse? rgulateur but poursuivre et la valeur qu'il

purement n'y ait pas

et plus me

ncessaires crise de

baisse quel

Mais, ? n n'est de la

rpondra-t-on,

principe dit. la Le raret

pas

de

rendre

absolumonnaie. certains heb-

marchandise a, des tendent et il y qui, diverses, de valeur. en comme oscillations

marchandises agricoles, mensuelles de plupart oscillations r'gulirement raret des qui,

ordinaires indpendamment ou et de annuelles, valeur;

il y en

augmenter a d'autres,

produits dues de

industriels, des raret de la causes et

indpendamtendent Tout numraire de la richesse serait et

mieux variait L'or,

si

la

raret la

marclsaardise moyennes marchandise

comme pas plus

arorret

qu'aucune

quelconque,

ne et en selon tr ces

saurait de valeur

prendre mais besoins, arriverait de la

naturellement on peut la lui

une

telle imprimer ou Et c'est

variation

de

raret

artificiellement en en retranchant, j'ai additions de la richesse pas. circufaon sociale rameajoutant quand dmonou

ajoutant les qu'on

circulation des cus prcisment faolz

montaire d'argent. en

quoi ces moyen

faisant le prix

soustractions en doute la

ix ce que numraire qu'on ne

sociale Sans lation prvenir en ner des or;

nzarclzandise il est vident ou en

et monnaie peut des pas cus de faire ajouter d'argent la de

ne varit la de

montaire toute mais

retrancher du qu'on prix pourrait moyen baisser

variation

moyen le la et en

richesse faon en

il semble ce il tendrait

priodiquement cus quand

prix

constance en retranchant

il tendrait C'est lon tme la seul du ce

hausser. que j'appelle rgulateur, actuellement des aujourd'hui Le d'or divisionnaire 5 et les 10 franc faits plus le systme et j'insiste celui que et tre n. les celle doit de la sur monnaie ce auquel des seul comme est de il., billon 1 tre 25 plus francs. pratique billon Dans o d'argent remonter nous et point nous d'or que a avec ce bilsys-

d'argent est

ntre, forte

conduits L'or dfinition

logique est franc.

bimtallistes. fournir les il 5 doit la

monnaie doit fin

dfini L'argent pices 835/1joo; soit pas

-10 tre soit

grammes billon de teur Et 2 (/j, pour les

9110 de

pour grammes de ne

2 francs, billon

il doit de

rgula 9oo/)Ooode francs, mathleurs ni

pices

5 francs, seront

grammes recevoir de 50

cranciers du billon

tenus pour

dbiteurs du billon

divisionnaire pour fixer peu ou sens du plus le peu en retirer. de

rgulateur dont devons il reste verser

500

Un calcul nous rgulateur le premier nous sur son le prix

matique si nous

dtail du

apprendra dans cas, reviendrons march en or vers du de le nous la

circulation inclinons tout mtal fait

montaire dans si le nous

bimtallisme assez faire second

prenons pour le

marchandise

Dans "Q"0U"2" HP"'

cas,

penchons

122
monomtallisme-or jour o il ne restera o plus nous ou dans et une l'un ou nous d'cus vitons l'autre entre serons dfinitivement d'argent de de nous ces les dans prcipiter systmes, deuY; en qu'il pour gnrale le mais nous faudra, ou la arrivs circulation aveuglde nous nous le

montaire. ment arrter plaons d'aller de toute la dans

Ainsi, l'un

immobiles dans soit pnurie contraction

indcis

nous

situation soit de ou l'autre, l'afflux toute

intermdiaire selon de l'or,

rservant en les raison prix

soustraire et

inflation

persistante.

IV de ralisation. de la richesse d'une entente de la Il question me au il rgulateur courbe la du courbe des l'on non, il s'agit, directs dans que circulation retirerons lieu faudrait tre union tre de les expliquer pratiqu limite de ,dans l'utilit nous prix resterait pass, et sociale en le numinternationale. de la monnaie, indiquer comment, fallu pour de du la prix effectuer maintenir monnaie de la On omis de moins et srs des n'in la pas res

Difficults Etude faire de la courbe raire et la monnaie. Pour aller encore et sur jusqu'au beaucoup un en ou le que sociale en la exemple quelles retrait

du prix rcessit bout

24.

il y aurait en quels dtail,

faire. emprunt proportions, du billon la inverse Or je Est-il, la courbe des quantit

moments,

l'introduction aussi en la horizontale richesse sociale a signal plus srieuse

possible ou son

richesse m'en la

monnaie.

il y a l ne sais oui dont si ou

difficults. n'a pas

quelques-unes; de toutes. de point, dans Et, du sinon,

possible au

prvoirle jusqu' tels mtaux troduirons veille la d'une veille que un

mouvement certain variations

d'aprs la

indices ou garantit dans la n'en au me

des

prcieux? pas

qui rgulateur

nous

billon des

hausse d'une les

prix

et

que

nous ainsi, Il ne par

baisse,

exagrant du tel que ni latine march? le mien

treindre, aussi par nations qu'un une

oscillations systme

saurait une

nation comme

isole, l'Union

mme qu'il

doit

universel

123
une et les certaine Etats-Unis de la mesure. sont monnaie pice la nouvelle pices billon la veut pressante, de la Autre dj, d'or difficult de avec fait, trs comme billon de de la la thaler 5 marks, est d'argent d'une la question, d'un d'or au de la billon moins pice et rapport la que valeur l'Anglede et d'accord spcial serait par latine cette de la des frapp et que grave. l'Union d'argent qui la ou L'Allemagne latine, complmencircule pice encore, d'argent ou francs. au

rgime taire aussi de

l'ancienne bien 1 dollar, sont veut que

d'argent pice dont comme question rserver de

toutes du

frappe pice de

suspendue de 5

limite, Si l'on

rserver si et l'on plus la

l'adoption mme

monnaie moins unidu

universelle, complique versel billon terre entre d'argent consentit

l'adoption

valeur rgulateur, reprendre

monnaie

il faudrait la frappe comme et les de

d'argent

1 couronne l'Angleterre, avec l'Union

ou

de

shillings

spcial, fussent

l'Allemagne latine d'argent dtermines Autrement, des cus, tout Ce son n'est le premier or pas montaires de monnaie pour un

Etat-Unis tout ce

faire hillon

billon

complmentaire en quantits

rgulateurqui pays

pour si

chaque l'Union effet de et

conventions seule serait dpourvue de

internationales. la frappe passer monnaie.

reprenait reprise laisser

faire de

l'tranger tout

il faudrait s'entendissent de papier toute serait non et

aussi pour surtout

que

les

prin-

cipales leurs banque variation derai dans ferait n'en me je pas le

puissances missions cours de ces cadre valeur parties que mais fait entraner au ce contraire, qui sera une

rglementer de billets de Je parce l'espace n'aborque, me je pas de la

forc. de de je

Autrement, la la monnaie question, suis que,

rgularisation illusoire. seulement trac;

me

aujourd'hui je assez des tenir je sais me dois l'avouer

dfaut, ai laisser pas

parce tendue

franchement, Je ne veux encore; suis qui sr. serait

approfondie. choses au dont point seulement flatte pas pos,

affirmer m'en possible, dit, je

je doute dont ce d'avoir et voici je

veux,

J'ignore dsirable. problme, ment dans

Autrement je prtends termes.

ne

rsolu exacte-

le

seulement

l'avoir

quels

124
En tout 25. jusqu'ici l'conomie mode science de en la et plus pure richesse Il faut et cas, il faut renoncer renoncer encore Cela qu'un clbrer et toute formule reoit accablants conomiques de la libre astronomiques mais, et et et que afin ct de les de attente, supplerait, etc., etc. de pour de encore a La celle des suffisamment scientifique deux la de les la nous les les violents ne les au lieu que le subissent il faudrait les de tout est dans dur; tel point les la science Ne les l'optimisme l'optimisme les car sphres rien de vue n'tait auquel montaire. qui a rgn de comla

absolument qui rgne

officielles plus toute

politique. agrable consistait sociale,

harmonies applique rien jours, Sans de faire

providentielles se rduisait, Malheureusous doute, nos le yeux, sys-

consquence, cette ralit, des sous

cette conception de trop

sement de tme libre des la

dmentis. tend concurrence, sous les long des

phnomnes le rgime

lui-mme comme

l'quile systme

phnomnes

l'influence corps de clestes leurs

de l'attraction gravitent trajectoires, de bien et les plus prix

universelle rgulirement les services

paisiblement produits dont

changements connaitre

brusques fond ces de ceux tent nution toute tions lique, la

connaissons et de peut-tre la Jamais Rien, de l'or. le del, production les

causes les pour

consquenLaissons en ne tenir consenla dimicontre

prvoir

prvenir. nous

troubles circulation. avouer. la quantit

monomtallistes ne fait prvoir

disent-ils, Et si cette

quantit

venait, des

diminuer, et au

dveloppement l'absence ont srieusement; de Ils la valeur sont des On est que la qui trs la de la

compensamtaltudi font l'or inter-

monnaie

Les monnaie fixer

bimtallistes plus un rapport

certainement ils de

question l'Etat valeur

venir la

monnaie mais M. Certrs addilgale est anade

l'argent imprgns

monnaie.

htrodoxes, a entendu irrgulire, production

combien nuschi irrgulire tionne trs lyse

d'optimisme! de l'or

production de l'argent, mtaux rgulire des effets

tandis valus , Voil des variations

proportion tient dans lieu la

d'une quantit

125
la monnaie Hlas, irrgulire l'avons valus politique applique doit La nominale; sur non les prix La celle constat, la pure voil production de la proportion si succincte, et l'argent, production de 15 'le. toujours facile. d'une en Voil valeur outre, C'est est l'avez sera pas l'ordre besoin dj la base de et l'or trs fragile est de trs irrgulire des sur cette conomie dit pose. gale valeur ce que fait qu'elle l'Etat intertout le sys-

tme. trs nous mtaux nomie politique M. Eh sa aussi doit

irrgulire, aussi, deux co-

additionne Puis,

la mme La la

simple tre monnaie elle variable pour peu ne la plus doit rendre que pas

monnaie, rgle relle d'une l

Cernuschi, bien valeur non

automatique. doit doit que tre tre,

rgulirement tre. Et si, un la monnaie

possible. telle, il ne et ne

intervienne venir,

vous tre

automatique. social

Et il faut

agir

sur

la nature dans

des l'ordre

choses

dans

comme 26. tit taire, tions Bernardin de dans de (c'est faible ngligeant attentif fleuve resse des ne ce grand son pas une lit des Nous en

industriel. des variations la en dans circulation prsence qui la beaut tt hasard. de ou tard, Ils ne les des arrose. et la

sommes, prcieux les la de

prsence qui

quanmonvariaNos

mtaux comme

alimentent valle du fleuve sur

habitants de

d'une l'eau s'extasient

dans

quantit Saint-Pierre courant quand

la majest par rentrer

qui il en

finit est

toujours, sorti de la par

nousadjurent pas substituer de notre

toucher de leurs aux cette faits,

l'uvre phrases plans rhtorique, nous des

nature, les de la

favorites) admirables nous

conceptions Providence. un

cerveau

Maissi, examen par la mais schetrs le

procdons les ravages

constatons crues, ensuite; demandons qui et les les et,

exercs de

l'poque qui nous et de

inconvnienls trs si, au froidement, moyen les eaux

absolue

vient nous rservoirs

fermement, de de bassins leur

d'un au

systme moment insuf-

recevraient

surabondance nous canal ne pourrions

rendraient transformer

lorsqu'elles un torrent On nous

sont

fisantes, en un

dvastateur objecte que

d'irrigation

et

de

fertilisation.

-126cette sommes physiques rservoirs que et plus d'un ceux opration pas et et sera renseigns mtorologiques, de les vider accord en aval. qui mal avec Soit 1 difficile sur un et coteuse, nombre risquons qu'il que, de de n'y qui si nous ne

grand nous propos les Nous

phnomnes remplir a rien sont en nos faire amont un rien peu voir.

commun qui sont que

riverains sommes les des Mais yeux travaux est-elle

toujours pour ne peut bien et physiques civil, toujours en de pour qui fait

avancs

ceux

ferment

Impossible possible impossible? t relles encore d'autant l'ordre tions cet faire avec plus Et la au ordre d'abord nergie de peut-tre plus accomplies, et dans

aujourd'hui, quelque Que

l'excution temps d'ici.

devenir rellement

d'entreprises dans l'ordre applications si, et de de ce des

gigantesques sciences au ct, gnie on que politiques une la pure fois mthode et et nous et

fcondes et

ont natu-

de

leurs

seraient preuve dans applicadans

commencer d'ignorance des sciences

timidit et

montrons leurs toutes, qui aborder ayant consiste

morales social.

progrs de

Portons, et la d'efforts science applique.

recherches avec la soin science

ensuite un courage. de peu

Peut-tre, ussi un peu le et, monnaie. plus triste bien en

lumires,

aurons-nous de

de

cesserons-nous impuissance et rforme sociales de notre les

donner mener urgentes de

spectacle les toute rformes premire

complte

conomiques ligne, la

plus systme

TROISIME DESIDERATA

PARTIE STATISTIQUES

1
De la dtermination Position 27. ment de Les d'une questions toute statisticiens j'introduirai de la richesse dernires thorie du du prix problme de la ricleesse sociale des en prix. vue ayant de le l'achvecaractre je poser Celle du de la en monnaie.

de la stabilit rsoudre de la monnaie

questions rationnelle et faite, d'essayer se en

de statistique rflexion que

non qu'il de

plus vaut les

d'conomie peut-tre rsoudre la Elle

politique, mieux moi-mme. les

trouve, aux que prix manire (A), ses, tant P'b, les

d'abord sociale

rapporte monnaie.

dtermination se prsente

suivante (B), (C), (D). tant un certain numraire (D). prix (A) un en (A) autre nombre de marchandiftb,ffc,Kd. moment, Q et Q' aux que tant deux l'on

(A)tant les p'c, prix p'a.

la marchandise de (B), (C), ces de s'agit, augmenter p'u, p'e,

et monnaie, un certain

tant totales

moment, et monnaie dmontr

quantits dont si tous l'on les

marchandise nous supposons ou p'd. de Q' par diminuer une

moments peut, ment

il veut, prix

proportionnelleaugmentation ou l'quation une

diminution

proportionnelle

conformment

Cette sont gales

possibilit gaux aux

rsulte rapports la en proportion de toute ces raret

de des

ce

double et

fait que

que 20

10 Toutes

Les

prix choses est

rarets, de la

d'ailleurs,

marchandise de sa quantits.

monnaie Et une la

setzsibleznetzt tration politique j'ai rsum

inverse deux

dmonsconomie Mais

rigoureuse pure cette

faits

implique entirement pure et la

mathmatique politique

nouvelle. dmonstration

conomie

128 qu'elle Thorie la supposition qui se permet de la dans monnaie; dont pose autrement p\, p'c, possible, la substitution p"e, 1rd. p"d.k soit le p'd. j'ai est les deux et parl. le suivant dit, que pour c'est--dire de l'quilibre c'est Or, la

premires pourquoi dans doivent que la pour

parties j'ai cette Que tre stabilit que conomique conomique le le

de droit

prsente de le faire propar p"dsoit occale pied au pied des point

hypothse, doit p\ des trouble sur sur tant aux point le tre p"e, prix

blme rapport par la

Q"

Q', rapport

plus

grande par

sionn des prix de prix des teurs aux vue et prix tb,

p"b, ne, des

l'quilibre moins grand

possible, de premiers et et services qu'au

entrepreneurs de produits fonciers, aux

acheteurs aux

derniers de vue ache-

vendeurs

propritaires de derniers? produits

travailleurs prix

capitalistes de

premiers

vendeurs

services

Cas

particulier

d'une

hausse de tous

ou les

d'une prix.

baisse

proportionnelle

28. Il est un cas o la rponse on avait

est

vidente.

Si

par

hasard

on maintiendrait puisqu'ainsi mier quilibre Ce cas est celui gales naie d'ailleurs, tait devenue

purement

et simplement si, toutes choses Q de marchandise Q"= [.0/

le pmrestant mon=Q, on

qui se prsenterait la quantit primitive Q'= Alors,

en faisant

129
remdierait cas suite la pourrait non plus de dans et, alors par en au Q" un = la se seule cause de mais modification plus ou diminution des rtablir au de ou le moyen laisser des prix. Le mme par dans augmende (B), quilibre changement rtablir du de prix luides (C),

prsenter, d'une

improbablement, d'une ou quantits l'ancien d'un se baisse diminution d'une

augmentation mais d'une conditions, on de pourrait

quantit

(A), certaines encore, coup

tation, (D). comme de Q'

baguette au lieu

p,Q'=Q d'une

mme services. Il tement On moins

moyen

hausse

d'une

faut

s'arrter aux

un

instant

sur actuelles.

ce

point

qui

se rapporte

direc-

circonstances constater,

croit

l'heure dans le

qu'il prix sur qui due monnaie

est, d'un quoi, sont

une grand

baisse

plus nombre controverse

ou de

proportionnelle sinon entre que dans donnant montaire. que des et d'y sur le cette la savants. cette quantit l'argent Les de

marchandises, s'engage soutiennent tionnelle dier culation soutiennent la quantit en

toutes; Les uns, est de comme autres, la

une les diminution

bimtallistes, proporfaut dans y remla cir-

baisse

une et

qu'il l'or

auxiliaire qui sont une les

monomtallistes, augmentation dans progrs en consd'inn'a et a pas rusdimi-

baisse

est

due rsultant

marchandises et d'aucune cette si les

de a pas Je ainsi avaient de la

certains lieu, me

industriels quence, sister grand sissaient nu, pas de la tandis vari, monnaie

commerciaux

qu'il

n'y

remdier fait que Que dmontrer que la

manire.

permets

controverse, bimtallistes la quantit autres

engage, raison monnaie

intrt.

que quantit

des

marchandises d'augmenter Mais que a pas si les

n'aurait la quantit monomhors tandis me semble de la de

il conviendrait pour dans quantit de la tout relever l'quilibre. relever le vrai des

videmment les et prix.

tallistes doute que qu'il monnaie on la que

taient la

parvenaient

mettre

marchandises n'aurait d'augmenter si on enfin, le

augment, vari, la il quantit

quantit

monnaie autant les prix, Car,

conviendrait et de

pouvait, que la

puisqu'ainsi quantit de la

rtablirait

430
marchandise marchandises la marchandise marchandises de quantit en la quantit des cas autres de hausse. monnaie tant ait restes soit ayant de la diminu, les mmes, reste augment, marchandise la les ou mme, il y a quantits que la les des quantit quantits autres de des insuffipar rapport serait

monnaie

autres sance la le

toujours

monnaie Le raisonnement

marchandises.

mme

Cas

gnral

systme

de Vlalon gomtrique

multiple: systme des pri.r. se prsentent d'un moment de monnaie; circonstances de dans la la stabilit toutes et

de la moyennes

29. lit. tion dises, thse chercher des en tilit tion dises. Dans tallisme, talon (B), prix

Mais En dans

ces

cas il

simples y a la dans

ne fois,

gure

dans

la

ra-

gnral, l'utilit

l'autre, les ainsi,

variamarchansoit il prix monnaie dans et l'uvariaen faut par

et la soit

la quantit

y compris gnrale, rsoudre

marchandise dns le les

actuelles, des de variation monnaie des autres la

problme

modifications supposant et dans dans qu'il la l'utilit

effectuer y a eu en de dans la

quantit temps

mme

quantit et

marchandise quantit

la

marchan-

mon

mmoire

intitul comme

Thorie solution serait compos

mathmatique la fixit d'une d de de

du prix

binxd'un b de et le

j'indiquais multiple. Cet

talon c de sociale (C),

quantit (D).

d'une de la

quantit richesse

d'une monnaie

quantit serait

en

bpb

cpe

dpd

Plus

tard,

dans de dans (D).

mon la la Le

mmoire variation fixit prix de

intitul valeur de

D'une la

mthode monnaie, des en

de j'ai prix

rgularisation cru de serait la trouver (B), (C), alors

de la moyenne de la richesse

gomtrique sociale

monnaie

Ces deux

formules

conviennent

galement

bien

au

cas par-

131
ticulier les ne prix. tenait d'une Plusieurs pas dans cette compte la hausse ou d'une baisse m'ont fait proportionnelle observer que de laseconde celle .des et, la pour premire marm'y de tous

personnes d'une production observation

circonstance et me la

essentielle, consommation fonde revenir

l'ingalit chandises conformer, formule. Soit Mais Elments duits, (T),

parait

j'inclinerais

aujourd'hui

toujours soient

(A) maintenant,

la

marchandise conformment

numraire aux 1, (B),

et notations

monnaie. de des ira. mes pro-

d'conomie (P), (K).

politique des services

pure

(C),

(D). irt, ftc,

producteurs,

des

de (B), (C), (D). 1tt, 1tp, Jtk. des prix d'quiprix d'quilibre libre de (T), (P),. (K).. en (A), et enfin &t, bp, bk. et, cp, Ck. les coefficients de fabrisation des produits (B), (C), dt, dp, dk. en services (T), (P), (K). c'est--dire les quantits res(D). pectives de (T), (P), (K). qui entrent dans la confection d'une unit de (B), de (C), de (D). on aurait d'une part, en vertu de l'quilibre originaire,

les quantits resfussent supposons que Qb, Qc, Qd. de (B), (C), (D). auraient pectives que les entrepreneurs
t leon,

Mais

132
fournir aux prix aux p"b, propritaires fonciers, travailleurs et capitalistes

producteurs avait l'quation

p'd. aux anciens

p"c,

tout prix

en obtenant d'quilibre

d'eux t, fp,

les services
%

si l'on

QbP"b + Qcp"c + QdP"d il est certain

= Qb*b

+ Qc 1tc + Qd 1td

que les entrepreneurs, pris dans leur ensemble, d'une part, et les propritaires travailleurs et capifonciers, talistes, pris dans leur ensemble, d'autre part, ne gagneraient ni ne perdraient rien la substitution du systme de prix p"b, p"c, p"a. au systme de prix 1tb, ftc, 1td. mme avant que les prix des services se fussent quilibrs avec les prix des En effet, ce que les consommateurs, produits. pris dans leur perdraient par la hausse du prix de certaines marils le gagneraient exactement par la baisse du prix chandises, de certaines autres. Ils devraient seulement consommer plus des marchandises qui auraient baiss et moins des marchanensemble, de prix. Et, de mme, ce que les producteurs, pris dans leur ensemble, perdraient par la baisse du prix de certaines marchandises, ils le gagneraient exactement par la hausse du prix de certaines Il est vrai autres. hauss se ferait seulement d'un producteur qu'ici la compensation l'autre; c'est--dire que ce que certains producteurs perdraient d'autres producteurs par la baisse du prix de leurs produits, le gagneraient exactement par la hausse du prix des leurs. Les et les seconds leur production, premiers devraient restreindre la leur, en vue du rtablissement de l'quilibre. dvelopper Toujours est-il que l'ala aurait t rduit et le rtablissement de l'quilibre facilit autant que posssible. Dans la pratique, il y aurait lieu de faire b, c, d. sensiblement proportionnels Qb, Qc, Qd. c'est--dire de composer en y faisant entrer un nombre convenable l'talon multiple des marchandises on affecteles plus importantes auxquelles rait un nombre galement convenable ou moins proportionnels A la quantit me. de coefficients produite plus et consomdises qui auraient

-133-

il
Construction de Formule la de la courbe sociale prix de variations en monnaie. sociale en monnaie. du prix

richesse du

indtermine

de la richesse de constance.

Equation 30. question monnaie une sent question ce prix Mais de qui j'oublie la est de par que je

voulais du de C'est prix

poser de la

et

non richesse et par dsignant

rsoudre sociale consquent pr-

la en

dtermination une question

moyenne pourquoi,

statistique. la formule

indtermine

F(pb,Pc,M.),

je passe assurer
"b, ne,

des moyens la constance.

nd.

l'tude

pratiques

les plus

propres

en

tant

en

la marchandise

les prix monnaie

des marchandises

tant ces prix pb, Pc, pa. l'idal poursuivre, conque, stabilit serait donc possible, F (pb,Pc>d.) soit

(A) un certain un autre moment au point que l'on

(B), (C), (D). moment initial, quelgrande

postrieur de vue de la plus et

= F (JTb, Se, Td.),

la premire chose faire est de construire la courbe qui, ayant pour abscisses les temps tf, te, t3 .couls depuis le moment initial, aurait pour ordonnes les valeurs successives Et, ainsi, correspondantes

134

et une

de

voir, droite

au

cas

cette

courbe quel

ne

serait point

pas on ou,

naturellement pourrait du moins, artifil'en

horizontale, la ramener

jusqu'

ciellement rapprocher.

l'horizontalit,

Courbe

de variation

de la moyennne gomtrique Construction de .levons. question n'a pas t

des

prix.

La sache,

courbe la

en

construite,

que

je

suivant

formule

correspondant t suivant la

au

systme

de

l'talon

multiple.

Mais

elle

l'a

formule

correspondant mme systme Or, cette de

au

systme

de qui des

la

moyenne

des conduit de

prix

et prfrer

c'est le

circonstance la moyenne qu'elle qui doit, soit, qui

m'avait celui sous cette

prix

l'talon une sous

multiple. loi trs

il a paru

obissait, n'en celle a fait de le la la pas

forme, la rgir

importante forme C'est l'a dises faite que

douter,

quelque

ce

la mare premier premire

conomiques. cette fois 1845-1862, construction, pour nb, 38 marchanet il

Jevons deux anglaises

reprises et pour

priode

1re, ird.

pour priode 1A

valeurs

les moyennes des prix arithmtiques la seconde fois pour 40 marchandises

Fall in the Vaine of Gold asvtained, and ils Social

ayant la durant

Serions

Effects

set forlh. 1863.

135
anglaises valeurs comme d'ondulation fluctuations) nales, par qui des se et 2 les et pour prix de caus et un qui la priode 1782 un par se double des 1782-1865, A chaque mouvement fluctuations par d'ascension fois srt>, ne, nd. ayant est pour

la courbe 1 un

apparue

soumise

mouvement (temporary

temporaires priodes ou (,vernaunent de pra

reproduit

prs

dcencaus et comme

mouvement

descente fluctuations) exemple,

fluctuations produit par d'ascension de 1865. en que ce les absolue En de 1782 fait, 1810 Jevons qui

permanentes priodes de 1850, me

irrgulires, 1782 comme parait le avoir second 1810,

par

mouvement de de descente 1850

comme

mouvement d'ascension une erreur celle de de de la

mouvement commis mouvement provenaient et croire en avec et

thorie croire variation la mesure.

concerne fluctuations de je valeur suis la de

permanentes la monnaie de

fournissaient lui la que hausse dans maintevariations En et par la les vraie de indiqu la taux de son hausse de ce nom postrgularit qu'il n'tait l'esprix de revandfifluccause la capiles la

dispos baisse

hausse de la nir dans che, 1850 quantit

1810, ont la tenu monnaie; ou ou

1810

1850 des

il. 1865 de ont quantit semble la

principalement mais, pu l'utilit Jevons du Il en tenir des a donn

variations je dois des

principe, aussi marchandises.

qu'elles la

auraient dans que

il me

compltement occasionn moi, signal

nitivement tuations dans talisation vrais du les

thorie

mouvement en a, selon et de

temporaires. alternatives (variations symptmes qui matriaux pour' la enfin

d'activit of sont, de phase il a permanent pour

ralentissement investment),

la phase

d'lvation, et la du baisse

prix

des et,

construction

compte et de ce

d'abaissement, donn au lide). confirm mais ou la tabli,

taux; conomique ont non

phnomne Des

mare rieures du pas

(commercial seulement en mais question, international

observations et plus, la

ralit de

phnomne national,

universel.

lite

Variation

of

Pries

and

the

Valtte

of

the

Curreney

since

1789.

136
Construction 32. monnaie selon prix tion
Tb,

de la Statistique de variation du une

du

commerce prix de la

de Hambourg. richesse assez de sociale rcemment, la moyenne L'opra1847-1884. des en

La

courbe a t

construite correspondant du

autre au

fois, systme de

la par

formule la

Statistique sur 114

commerce et

Hambourg. la priode

a port
1re, ^d.

marchandises

sur

des prix de ce travail tule

ont reu pour durant la priode

valeurs

les moyennes arithmtiques 1847-1850. On trouve un rsum de M. Ad. und Soetbeer inti-

la fin de la publication Materialtm zur Erliiuterung Edelmetallverhiiltnisse

wirthschaftlichen

der Beurlheilung und der Whrungs-

i cause du grand 1885). Cette construction, frage (octobre nombre des marchandises du march o elles ont considres, t prises, des conditions dans lesquelles les prix en ont t enfin de la priode laquelle elle se rapporte, aurait relevs, une importance et peut-tre dcisive dans la quescapitale tion de la monnaie si les valeurs de l'ordonne taient dduites de la formule et si, surtout, S'il en tait ainsi, nous 1884 en quatre priodes, mare mique, tinguer, essentiel richesse tisticiens basse, correspondant elles nous de l'talon au systme multiple taient donnes anne par anne. la priode 1850pourrions partager dont allant de mare basse chacune, une mare exactement conode ces quatre et dispriodes le mouvement du prix de la Mais les sta-

prendre dans le mouvement d'ascension sociale

comprendrait les moyennes

de ces moyennes, et de descente de la courbe et la-monnaie.

en le numraire

et M. Soetbeer n'ont de Hambourg pas cru devoir ils ont tenir compte du phnomne de la mare conomique; en les cinq priodes la priode 1850-1884 1851-1860, partag 1876-1880 et 1881-1884 qui n'offrent pas 1861-1870, Et pourtant, telle qu'elle est, cette construction est bien expressive. Dans la priode 1851-1860, qui est la moyenne des prix est de celle des grands d'or, arrivages plus priode leve que qui 1861-1870, dans la la priode 1847-1850; d'arest celle de la grande production dans le mme intrt.

137
gent dans libert dans elle 1884, de si ne la succdant la priode de frappe la grande 1871-1875, dans 1876-1880, que des suffit, de des la prix, de 22.61 cus est ce l'Union o la production o l'afflux latine, frappe et enfin, suspendue, qu'il semble, n'est y a du pas moins d'or, elle l'est de 23.41 avec 32.90 0%

d'argent elle des dans elle pour la sa seule l'est cus

continue de est

priode l'est plus

limite, 1881plus queque, de la

la priode ne l'est montrer cause part'.

o 19.49

la frappe Cela

la

rarfaction actuelle

monnaie elle

baisse

bonne

III Correction de La courbe indtermine de corriger 33. ces Procdant mathmatiques, abstraites sur des les donnes diverses la de la courbe sociale soumise de variation en la monnaie. mare moyen conomique, de la mare. dans sur avant concrtes de la fonction de des les il s'agit du

prix

richesse tant

la variation comme pour et on

du niveau le faire hypothtiques particulires, valeurs fait

d'ordinaire la thorie

scien-

donnes relles, la

gnrales, pratique je reprsente

passer et

40

moments par et soumise

diffrents, une courbe seulement 2b de

soit

pendant

40 (Fig.

annes 3) pose

conscutives, arbitraire1 d'onensuite par

d'abord ment dulation

A B C D E un descente

double

mouvement

temporaire,

permanente;

1 Dans

la

seconde

dition par

des

MalerkUen

les

valeurs

de

l'or-

anne, lors, graphiquement. Et, depuis des variations des prix ont ques en Angleterre, sous le nom Ellis, Bourne, Palgrave, MM. Laspeyres, Paasche chard, Grosvenor.

de la courbe donne sont donnes anne

de variation

des du prix moyen et cette courbe elle-mme d'autres t faites d'index et nombreuses la suite de par Mulhall; en aux Etats-Unis,

marchandises est reprsente tudes statisticelle de .levons MM. Newmarcti, Allemagne, pur par MM. Bur-

numbers,

Giffen, Sauerbeck, et yon der Borght;

138
une courbe G H I un K L (Fig. double 4) pose arbitrairement d'ondulation Les dans immdiatement de la faon suivante qui la on seront, courbe prend par ABCDE successivement hypothse, et de les valeurs quatre des et soumise tempoordonnes des chiffre

seulement raire, de ces

mouvement permanente. inscrites

d'ascension deux courbes, 1 et II

colonnes ct du

Tableaux des annes, Durant les flm les annes flux valeurs

ci-aprs,

s'obtiennent les de pour de la 10 premires

annes, pour

retlm la

reflux courbe

G H 1 K L,

fonction

en prix (D).

introduisant moyens et on

ctimme annuels tire la

vxleurs arithmtiques

des

variables des

ph,pc,

pa. (I3), 10 valeurs,

les (C),

marchandises dcs

moyenne valeur F (tb,

arithmtique de la fonction

laquelle

donne,

comme

c,

,i.),

le

niveau

de

la

premire'

mare

On les

marque points

alors, correspondants

au-dessus aux

et

au-dessous valeurs

d'une

ligne

1-X,

valeurs On marque

inscrites de

dans mme

les les

premires points

colonnes

des aux

tableaux. valeurs

correspondants

439

valeurs de mme Cela laisser ment de voici, l'un Baisse et

inscrites pour fait, aux d'ondulation le les

dans 40

les points

secondes de

colonnes la courbe. est E et pour simple G H l'une

des

tableaux.

Et

problme deux courbes en et pour

rsoudre AB D

il consisterait IK L leur le mouve-

supprimant l'autre le comment

mouvement Or dans

descente titre l'autre du niveau

mouvement on pourrait

d'ascension. procder

d'indication, cas. de la

moyen la moyenne Tableau celui l, on de monnaie, Ds

mare arithmtique

introduction des

de valeurs du

hillon de

rgulateur. la seconde de la par v, v3, de la

Tirant colonne seconde hypothse. par introduction du mare <

I, de

on la

le

rapport Ce la la la qui

niveau tant, de totale de pris les

premire. dans rgulateur, par suitc.

rapport proportion quantit

augmente, billon et, lors, la

marchandise en circulation.

quantit aurait

monnaie valeurs

fonction

140 prend, teur, en raison les valeurs de cette premire addition de billon rgula-

valeurs c'est--dire Tirant a le la

inscrites que moyenne du Ce la

droite partie

dans CD de

la troisime la courbe des la troisime par de valeurs

colonne a t

du releve

tableau en C'D'. on de 1, la on

arithmtique niveau tant dans la de

en

question, celui < par la

rapport

mare hypothse, Yj va, totale de de monnaie de

seconde. augmente tion dise lation, la de

rapport

encore, proportion la quantit la la les quantit

encore billon

introducmarchanen Ds circulors,

rgulateur, et, augmente qui aurait par suite, dans pris

monnaie, dj

proportion valeurs

v, v2.

fonction

prend. teur,

en raison les valeurs

de cette

seconde

addition

de billon

rgula-

441

valeurs c'est--dire Et ainsi Nous de effet

inscrites que de avons en suite.

droite la partie

dans DE

la quatrime de la courbeat

colonne releve

du

tableau; en D"E'.

suppos circulation Si fasse

que se nous deux

l'augmentation faisait supposons ans, de ou deux tout d'un

dans coup

la et

quantit que que son cette soit Ce, sorte

monnaie tait

instantan. se

maintenant que ans, D'D"d, son les de t effet

augmentation compltement D'd qu'en par la se fin

en qu'au aux la

ne

senti substitueront de compte

bout lignes courbe

lignes telle

CC'c,

A B C D E aura

remplace

courbe

ABCcD'dE'.

TABLEAU

-142Hausse 35. semblables naie de par en billon retrait Par du niveau des sauf circulation rgulateur, de faite la billon en moyen de la mare; exactement au au on lieu d'augmenter du reflux au qu'au effet ans senti ou son retrait de billon rgulateur. c'est--dire quantit par de mon-

procds que,

analogues, la

moment la

introduction du supposer de senti remplace deux au flux

diminuerait et ou en son trois

moment lieu au de bout effet tre

rgulateur, deux ans faite la courbe

l'opration ans, bout par la on de

supposerait ans,

trois courbe

G H 1 K L pourrait

GHIiK'&L'. TABLEAU II

Rgles observer. 36. valeur lateur Le succs de deux de la variation de rgularisation et retrait de billon rgupar introduction la statisconditions dont il appartient de confirmer (fluctuation l'existence temporaire) 1 que le moude la courbe de cette

de la monnaie suppose

tique exprimentale vement d'ondulation

143
variation rgulier haute, cension courbe sieurs dent tant le ou est mares que, du pour reflux, de assez prix de qu'on la descente prolong, conscutives. ou la la richesse en mare puisse basse (fluctuation en A gnral, ces deux du par du niveau est la sociale discerner 2" que le en monnaie le flux, est la assez mare d'asla sur il d'une est mme pluvi-

mouvement de porter

permanente) pour conditions, niveau correction de la

l'ascension

descente

mare relative

sensiblement ou la tout descend valeur le cours que C'est ne est se fait la

contrebalance descente la de durant ainsi sentir de C en ne est la fait dessin le se que. que E', fait de monnaie la fluctuation le cours sur de et

l'ascension dente, durant ou ne

mare

prcrgulire

de

suffisamment permanente et

ne

monte

de notre B en que,

la

premire Fig. 3, et notre de Et la que Fig. H en

fluctuation descente l'horizonta4, I, est-il systme l'ascenet que bien est de

temporaire. la lit sion courbe en de

C, sur que

assure courbe en

cette

sentir 1 en du

l'horizontalit certain praticable) convenables, paraitrait la premire que, y

assure pratique introduire

L'.

encore (si le

quand aura notre aujourd'hui machine

systme tous aussi mtier les

perfectionnements grossier que ou ces les nous tisser le ou

semblera premier

filer de

coudre. je me hasarderai faudrait pendant

Sous observer un c'est--dire

rserve formuler

perfectionquelques

nements rgles

futurs, suivantes

qu'il le systme

Irzaugurer descente de billon et

mouvement par et desquels au lieu de une cela,

permanent introduction afin il puisse lui faire par de

de

non

d'ascension, et des des non par

rgulateur l'Etat

un au

retrait;

faire cousubir des

raliser vrir des

bnfices pertes pourrait

moyen

facilement pertes qu'il ultrieurs

ultrieures, que

ne

difficilement

couvrir

bnfices Oprer flux, monnaie et les

l'introduction de la

de crise,

billon quand

rgudatezar les prix

au

moment et

du que

rela

c'est--dire est

baissent pour les

exceptionnellement bref, la au moment

demande o de l'acte

rglements d'Angleterre et met de

liquidations, et obtient

la Banque de 184

sollicite

suspension

144
la monnaie de la de papier pour de au quand la remdier mtal; moment les prix au du l'insuffisance oprer c'est--dire et que momenle retrait de le la re-

tane de prise supple billon

monnaie

contraire, flux, s'lvent

rgulateur affaires, largement cette proportion du niveau

des

crdit

monnaie ou ce retrait de mare ce que, de la billon descente le le ou rgulateur ou niveau cours en de l'asde d'une hausse, la

Effectuer dans cension ynare mare par la

introduction exactement de de les prix mare les la faon prix initiaux, et mares du

inverse dernire ne

su,r durant

prcdente, quelconque, rapport aux cette

soient que du

en

baisse fait des des

circonstances circonstances

affrentes affrentes Ne de si faire

correction prcdentes billon

faite

toutes l'introduction que lieu la

rgulateur et n'en faire

que le en

si

on

a lieu que doute, le

croire on a

baisse que

continuera, la hausse le reflux, exagrer, ou de

retrait de

de croire qui de

continuera; ou au le lieu reflux de

cas qui

attendre flu.x; les et

le flux cela, afin

suivra ne pas

suivra

les de la

restreindre, courbe hausse en des

mouvements du en en

d'ascension billon rgulateur la

descente veille baisse.

introduisant prix ou

la d'une

d'une

retirant

veille

IV
Le Changement 37. gulateur longe Maintenant, bimtallisme, rgulateur? d'abord l'or et Les argument de sur Il Il est assez vident quadrige de rapport qu'un montaire. lgal retrait bimtallique. prolong et qu'une et revenir au du de billon rpro-

aboutit aboutit au

au'monomtallisme-or bimtallisme

addition

monomtallisme-argent. monomtallisme-or, au cette systme question, lgal de du tre valeur du billon fix de

pourrait-on du

monomtallisme-argent pour du matire opposent honorent du nom rpondre taux de du

faut,

l'influence en

rapport

l'argent

bimtallisme. souvent de aux rduction bimtallistes l'absurde un et

monomtallistes qu'ils

145
qui au 10, puisse l'argent. contre que ce les consiste lieu ou tablir Cet de 15 en ceci Votre lgislateur est absurde rapport aurait de de pu soutenir de pas que ont une fois 15 '/a dire 20, que valeur d'tre trop dcrt, l'air est ou le arbitraire 36 lgislateur entre assez de l'or et fort croire ou

</<> le Or un il

rapport

quelconque ne qui, laisse vraiment,

argument

bimtallistes lgal et savoir que se le

rapport

quelconque, maintiendrait bimtallisme tantt en

s'tablirait mais tantt il en pour a Le quelconque peut pas faire, effecaux trop l'tat le monode

immdiatement suffit de

perptuel.lement peut se rsoudre

monomtallisme-or, rfuter lgislateur de c'est valeur que en ces peut entre ce s'il termes

monomtallisme-argent des. monomtallistes un rapport ne

l'argument

assurment l'or et se l'argent;

dcrter mais

ce qu'il ni mme taux fort,

rapport s'carte Si de et, s'il ce de sera ce l'or, en

maintienne, trop d'un lgal

s'tablisse conforme c'est--dire dcrt trop

tivement, circonstances. l'avantage

certain est trop

rapport l'argent fait, trop l'or qui le

restera lgislateur faible,

entirement aura c'est--dire pour en . fait, C'est le ce

marchandise, mtallisme-or de tale, dcrt montrer La temps, Les lues vertical vant la Fig. soit quantits en francs Oq et l'argent, l'tat le

est

l'avantage quantit toaura bon de

demeurera, et,

sa

marchandise,

lgislateur qu'il est

monomtallisme-argent

graphiquement. 2 avait les t construite se comptaient correspondant 5 grammes des AAte. et comptes sur variaient les et les francs l'axe parallles Les en quantits francs de Oq' la courbe d'argent monnaie, en francs d'or cet de la sur manire l'axe suivante. horizontal temps, sur variaient et Les 0-45. val'axe sui cha

annes, d'argent de sur

chaque se axe; d'or comptaient elles

courbe

correspondant gramme des Enfin francs la courbe et parallles la

que se cet A'A'js

temps, comptaient ase elles

jq et

= sur

9/10,

vertical suivant quantits d'argent d'or

BB45' en et

courbe d'argent B'B'K francs

partageait

marchandise partageait

quantits

monnaie

10

146
d'or taient courbes faon, c'est--dire =1 figure gramme prcdente. et marchandise, reprsentes A' A' 45 et mais dans que Les monnaie La Fig. de telle par B'B'tt. les La sorte que les quantits de entre de lgal en de monnaie les la deux mme u>=5, de la d'or

longueurs Fig. 5 a t d'un d'or, de 50%

comprises construite

l'hypothse les quantits y sont quantits sont 6 a t d'un d'or,

rapport comptes plus

francs que dans et

faibles

respectives indiques construite lgal en francs dans par aussi de co= de

d'argent les deux

marchandise A' A'15 et 18-40. mais dans les

courbes la Fig. 2,

comme 15,

l'hypothse

rapport

c'est--dire

que

quantits Y sont de

comptes plus fortes et d'or courbes

-r^

=52. Les monnaie

Or

gramme quansont
on voit

9/10; tits

500% d'argent les deux

que

la Fig. et et B'B'K.

respectives par

marchandise A'A'te

indiques

tout

cela doit tre, le mtal que, comme apprci tend de plus en plus prendre la forme de monnaie, et le m garder tal dprci la forme de marchandise. Dans la Fig. 2, les deux mtaux jouaient un rle peu prs gal dans la cirne sort pas de la dans la Fig. 5, l'argent montaire tandis les annes circulation, que l'or n'y parait que pendant dans la Fig. 6, c'est l'or qui ne sort de la circulation 19-40; l'anne 13, tandis qu'un instant, pendant que l'argent n'y paculation rait que rapport rapport
Retour du

de suite

pendant infrieur suprieur

monomtallisme or et

les annes 5 n'et 15 n'et

au du

1-23

et 37-45.

Nul chass
du

doute l'or,

qu'un et qu'un

compltement compltement
Retour billon

chass

l'argent.

bimtallisme. au

monomtallisme-

bimtallisme

rgulateur.

de l que, quand on peut monomtallisme-or, tain temps sans changement de l'or vient immdiatement ainsi, diminuer au moyen que,

38. Il suit

le bimtallisme

s'est

rsolu

en

soit au bout d'un cery rentrer de rapport lgal, si la quantit et celle de l'argent augmenter, soit rapport lgal plus bas. C'est les annes 24-36, on rentrependant d'un

par exemple,

147
rait de dans 15. Il le suit bimtallisme de l que, en quand on sans vient changement diminuer au exemple, moyen que, en et d'un pendant substituant, peut de celle rapport les substituent le bimtallisme y rentrer rapport de l'or lgal annes au soit lgal, le taux de s'est au 5 au rsolu bout taux en d'un

monomtallisme-argent, certain de l'argent temps

si la quantit soit C'est

augmenter, plus 1-12, on lev.

immdiatement ainsi, dans 15 au Il par le

rentrerait le taux de

bimtallisme de de s'est bout si la l 5. galement rsolu d'un quantit de lgal on pourrait,

contraire,

taux suit

que, en

quand

le

systme on

du peut

billon y rentrer de rapport

r-

gulateur soit lgal, dans d'un l'anne lisme, faire rentrer une On la de de la la au

monomtallisme-or, temps l'or vient soit bas. au C'est lieu de de 5 au sans changement

certain de

diminuer immdiatement ainsi, rentrer taux de par par

sans

diminution au moyen qu'en bimtallaissant

quantit

l'argent, plus

rapport 28, en

exemple, dans 15 les et le en

substituant une le limite revenir de en l'or frappe billon

le

taux

ce taux dans frappe peut

illimite rgulateur par

d'argent en l'Etat. au billon faisant

particuliers, au taux de 5,

faire,

d'argent du

bimtallisme sans la frappe la quantit

rgulateur, dans On le la peut

quand quantit aussi, que plus ce cas, le de mo-

quantit l'argent, la mme

augmente

diminution de l'argent. de dans prendre billon mieux l'or une garde, rgulateur y arriver

limitant quand l'argent Seulement, brusquement

faon, de

diminue proportion en

mais

quantit

augmente il faut du

considrable. ne pas tomber

dans sans pas

nomtallisme-argent par le bimtallisme. du

il vaudrait On ne peut

secousse revenir diil que faite quantit le monomsysle

videmment au billon

rectement faut passer,

monomtallisme-argent ici encore, tre et par considr le

rgulateur de sorte

bimtallisme, surtout, o les et variations

bimtallisme du des tme cas deux spcial

doit

abstraction de comme et le

exceptionnel se compensent entre le

mtaux

exactement, billon rgulateur

intermdiaire

tallisme-argent.

148
Il faut 39. pour faut ces gent, pratique les du quatre haut au Ce qui rsulte la chercher systmes: plus les quatre de stabilit la pratique toute

pratiquer donc grande dans enfin

systmes. cette possible de l'un ou tude, des de c'est prix, l'autre que, il ne de

obtenir pas quatre la

monomtallisme-or, billon de comme tous rgulateur, les placs quatre. dans mais Il

monomtallisme-arla faut demander se reprsenter qui va la

bimtallisme., alternative systmes bas de

l'ordre

suivant,

nos

figures

Monomtallisme-argent
et, en partant par extrme, du rapport d'un les

Bimtallisme
des deux

Billon rgulateur
intermdiaires, l'un avec valeur ou ou des

A'inomlallisme-or,
se laisser l'autre des changement mtaux, en ou, qui oprant endes deux

systmes revenir, de la

conduire systmes de taux

circonstances pour lgal aux d'un de en ide ces passant au

sans deux

systmes comme core, quatre tout quelles mtaux leur de des Au lateur. quantit tait A la le

extrmes cocher un

systmes char

intermdiaires, chevaux Cirque l'autre. figures 5

quatre du l'une des des

mieux chevauchent claircir dans

comme montures fait cette

cuyers de moyen

Je vais et 6,

lesdes dans lieu

il a t prcieux quantit;

fait et

abstraction tenu compte je les de 1, francs

variations seulement des

dans

l'utilit

variations qu'au reprsentent

d'ailleurs, des annes,

supposerai units

maintenant horizontales

reprsenter priodes dbut La de illirnite fin de de la

dcennales de quantit francs sur priode le la la priode de

mare on d'or monnaie, du rapport suite est

conomique. au rgime est serait 15, est du OB' OA' billon (Fig. rgu6); la

monnaie qui de de se est au 6, l'or,

d'argent le pied 4, billon priode de

si la frappe Oa\ dans la

limite

par

l'augmentation rsout rgime on revenir peut, du en

quantit lisme-or. tallisme-or. la diminution

l'or,

rgulateur 5, la on priode de sans

monomtaldu par monomsuite de

Durant Au

dbut la

dans au billon

quantit

monomtalde rapport l-

lisme-or

rgulateur,

changement

149
gai. dans nution en A la la fin quantit dans la de la de quantit Durant Au dans la dans au dans secousse la Au priode dbut dans quantit la de sans 23, l'argent l'or, de du de la du du le la par dbut quantit la billon le de priode l'argent de la la de quantit rgulateur monomtallisme-argent, on est priode de revenir au le fait rgime 14, on la fin du peut, et de de l'or, priode priode l'argent de l'or, mais 8, par moins le suite d'une augmentation que se rgime une la dimirsout du augmenque revenir ainsi au la lieu priode tomber d'y ar12. la du bi-

considrable billon 9, 10, plus on on rgulateur est grce au

bimtallisme.

mtallisme. tation diminution bimtallisme brusquement river Durant argent. diminution dans au de la sans

considrable pourrait on irait

comme 13 de on la

monomtallismepar suite de la

quantit l'or,

l'argent du de

l'augmentation

monomtallisme-argent rapport lgal. continue continue en la A la fin la la

bimtallisme, la priode de de dbut

changement suite et de de la

diminution

dans dans

quantit quantit or. au par rait sant billon frappe riode rgulateur tit se de rsout se l'or Du rgime suite revenir le

l'augmentation se 24 la rsout fin Au dans la de dbut

bimtallisme priode

monomtallismepriode de de la l'or, 27, priode on en plutt de de rgime dans de par les du la 5, la on est 28, pourabaisau une p-

monomtallisme-or. diminution monomtallisme-or rapport en d'argent fin de alors, de la lgal commenant (Fig. priode par suite 5). 34, de Du de 15

quantit au 5. faire,

bimtallisme On revient au taux

taux rgulateur limite

commencement on est au

28

la

billon quan-

qui, et en rsout

la diminution la quantit

l'augmentation Le fin de la de

dans

l'argent, mmes

bimtallisme. la dure du

bimtallisme, priode la 40 priode en 41

causes, argent riode On quantit la quantit

monomtallisme la fin de la p-

lequel 45. aurait des

dbut

remdi deux de dans l'or la

de mtaux en quantit

la

sorte prcieux

toutes sauf

les

variations

dans dans ou l'aug-

la

l'augmentation

cas

de de

monomtallisme-or, l'argent en cas de

mentation

monomtal-

-150lisme-argent, quantit tallisme. est de Pour l'or ou et peu de monnaie ne ou donc laissant l'autre s'y soit pas de rsigner se L'Etat en employs de levant dans tous les ces enfin dans qu'on parer soumise suprieure deux et subir rtablir pourrait les une traitements proportion de la diminution de simultane l'argent on premires condition sa ventualits la hausse par valeur en cas dans de bimqu'il en de la

la quantit y aux rflchisse, deux cette

reconnatra ventualits que de sa valeur marchandise.

impossible la

laissant monnaie L'une drait en vices de

se prsentant, du prix du ce de qui tous tous des prix

il fauproduits des ser-

l'quilibre

la hausse

producteurs. l'quilibre et

favoriser

rtablissement ses fonctionde base et d'une la quanpas bien par qui de la de

naires pour tous

servirait les fermages celle et dans

l'lvation les intrts.

salaires,

Quant

la troisime dans la quantit

ventualit, de il rgulier monnaie l'or ne

diminution tit de

simultane l'argent d'y parer, d'une effectue faon que cette en cas dans certaine par celle

de un

bimtallisme, tat social de les

serait et de

difficile l'mission serait mme que, gulateur, ou limite.

normal, papier et va du ou sans billon interdite montaire plus

quantit dans billon

l'Etat du

mmes

conditions 1. celle serait quadrige mais en la Il

rgulateur comme dans banque du

dire r-

dans

combinaison, des ainsi pas des la que billets la

l'mission C'est non possible prsent,

de conduite

raliserait stabilit

stabilit prix des

absolue, marchandises

grande

monnaie.

Et,

quant

il faut se tenir au billon rgulateur, dans le sens du bimtallisme. des suivi aussi choses. jusqu'ici, claire

en inclinant

40. tous ntaire

Revenons les lecteurs actuelle

l'tat qui sera

prsent m'auront maintenant

J'espre la qu'elle

que, question l'est

pour mopour

1 On en faisant les mines encore ces ventualits parerait exploiter ou reprendraient d'aEtats qui suspendraient par les divers l'exploitation suivant viendrait surinternationaux prs des accords que la monnaie une telle mesure, il suffirait d'taabonder ou manquer? Pour justifier blir que l'usage des mtaux comme marchandise doit tre suborprcieux donn leur usage comme monnaie, ce qui serait assez facile.

151
moi. quantit plus trouver de ment ce En ce de favorable au billon celle de rgime dans la moment, l'argent que la tend nous du billon quantit de augmenter. souhaiter avec cette l'or tend Donc diminuer la serait facult est des que situation de nous et la la

pourrions rgulateur Or de

d'ajouter prcis-

circulation. latine, les l'or yeux jointe

situation et enfin

l'Union ouvre de son l'Inde l'Inde, les et

l'Allemagne

Etats-Unis. l'apprciade cose et s'achemimette que,

L'Angleterre tion l'argent nomiques aussi, cela nent prix, pas ainsi fait, elle croissante ruine entre et toutes

et comprend et la

dprciation les

croissante rapports qu'elle rgulateur,

industrie et au elle. rgime

dsquilibre consquent, du billon

Par

grandes autant

puissances qu'il Mais, le pour faudra Dieu

montaires pour qu'elles baisse prix merci viendrait faire facile de ainsi montaire, rapport sur loign elle modifier de le faire la d'une

ensemble, vers l'norme succder le

maintenir ne et fassent de

les

bimtallisme. sottise de s'y

prcipiter ta hausse

tte des la qui

faire en

brusquement d'ailleurs la quantit et des cela

baisse, diminu-

demeurant tion dans

compltement de l'argent seule qu'il faire du fin est

remplacer quelques ou il valeur terrain dans ce cela ce l'E-

l'augmentation, spculateurs tat. Il est vrai

de si

bnfices pour le systme

rserver plus

que,

fonctionner quadrige de en terminant, peu serait le

moins faudrait entre de paraau la

universellement sans les doute deux un mtaux. dont pour le plus

taux Je je

international rentre, me suis que et

statistique, graphe, chiffre ncessaire.

quelque ce

constater convenable

fixer quand

taux serait

FIN DE LA THORIE DE LA MONNAIE

NOTE
SUR LA THORIE DB LA QUANTIT.

L'ide et tit l'avait elle qui de est la t a eu,

dominante de rgulariser

dveloppe la pas

dans variation t la mieux

ma des

Thorie prix en en

de

la

monnaies, la quanque ne mais im-

rglant France

monnaie, celle comme

n'a d'appliquer cette

accueillie

mathmatique la bonne tout Edw.

l'conomique; fortune de en John d'autres of deferred R. ont, rebondir

dernire, et

mdiatement o L. moi, d'une de les nals divers Ces n'a press rgulatrice rigoureuse et il est de rien MM. S.

l'tranger, Benjamin J. la Andrews, B. Clark,

particulirement A. Smith Ross, et

Amrique, Commons, ainsi payments que , dans dans les et Aitdans

Merriam, tudi a elastic

J.

A.

question currency mmoires of the

d'un , et d'un articles

standard multiple insrs, Economie of Political

money de

standard 1889 1896, dans Science

nombreux Publications

A merican Academy

Association, and Social

of the American autres travaux recueils. n'ont

pas

encore

abouti

un ayant que

rsultat quelque d'tablir drgle.

positif, chose la

ce de

qui plus

d'extraordinaire, faire, qui la en matire est d'abolir

l'Amrique de monnaie, la est constater la thorie monnaie

monnaie thorie

Une deux

monnaie de acquis de dans la

ncessaire que les a du , et de ne

pour

les

oprations, conomistes d'utilit , le que J'ai cesser encore la quantit pour avoir et d'utilit, Et l'ende la

satisfaisant dj celle nuances que et pour thorie de en nier vidence du que dernier permet

principaux degr diffrent cette peut seule final

amricains, sont par aussi des

la quantit la manire

entre thorie. faire

eux

prsenter

conviction ces une avec le derniers fois la

mthode

mathmatique et sorte faille je la

lgers identifier de la la

dissentiments, de raret telle qu'il

vais thorie

l'employer de celle-ci de degr de la

renverser pour appeler ou cela, le

droit

premire. ce qu'on besoin de faire

Il s'agit, pourra satisfait aisment

dgager final

mettre l'intensit c'est caisse ce

la raret la

monnaie. de

considration

dsire.

154Qa tant, et non i tant (B), de (G), i, le encore le ;D). dsir taux que d'acheter un certain moment, la quantit de (A) dj numraire

monnaie de l'intrt; les producteurs en tant a + j3pb + ou la quantit (A) de cette vue les ypc + de de a, p, y, . et tant les quantits ont, leur capital de au (A), taux et (B),

consommateurs de

l'entretien prix apa (A) courants +

fixe de

circulant; (G), (D),

pb,pc,p en (A)

d'quilibre tant, en qu'il joindre

consquence, faudrait ajou-

l'encaisse ter de la la

dsire quantit

monnaie pour

Qa de celui

marchandise l'change quantit

l'quilibre

circulation le rapport

n tant et monnaie

de

totale

de

(A)

marchandise l'quation

la quantit Qa + a + que, pourrait par n et du

existante /?pb + ype +

Qa conformment tyA + = n Qa

il a de Pb, la pc,

dmontr

thoriquement s'tablir partage de au

et pratiquement, moyen une de la division

l'quilibre des prix

circulation Pd.

Qa en

quantit

de

(A)

marchandise

et

une

quantit

de de naie,

(A) la

monnaie, monnaie, soit en de vertu la

l'quation soit l'encaisse de la de sa

[1] quantit,

exprimant et de

alors la

l'galit de

de la

l'offre mon-

demande

dsire. thorie de la raret, cette quation peut se

Or, mettre

sous

forme

-155a, fi, y, 0. Si on et suppose sont des fonctions dcroissantes on peut donn, a alors supposer aRa + du taux de l'intrt dtermins + Rd i.

i dtermin, a un moment va.

a, fi, y, d. ;8Rb + yRc

considrer, une

comme

constante

On

Ra dre

est

la raret

de

(A)

marchandise pour

nous la raret

pouvons de (A)

donc monnaie Or la pour

pren nsimple monest in-

conventionnellement va gale de la premire

cessairement inspection trer que

l'tat cette la

d'quilibre. galit de la

l'quation La raret et,

[2] exprimant par sa en suite, quantit. ce qui

suffit

valeur

monnaie

versement On

proportionnelle

a approximativement,

concerne

(A) marchandise,

on naie,

a donc,

en

ce

qui

concerne

(A)

la

fais

marchandise

et

mon-

ce

qui

montre monnaie telle la est,

que est

La

raret

et,

par

suite,

la

valeur inverae exacte

de

la

marqtucnla loi

chandise tit. dite Et de

sensiblement

en proportion parler, la formule

de sa de

proprement

quantit.

L'quation chandises naie. soiale naie. utile. Soit, encore alors de D'o en

[1] prouve monnaie que monnaie de sont

suffisamment proportionnels Le nwntant

que la de tout

Les quantits ou partie

prix de de la

des la

marmon-

il suit en tirer

richesse

va.lue On peut

est proportionnel proposition un

la quantits corollaire

de la monet

cette

intressant

qu'il monnaie

y a dj de

une

monnaie

mtallique,

mais

non

pas

papier,

156

la fraction

bien

dfinie

de la richesse

sociale

value

en

monnaie

le montant de la qui sera reprsente par des titres et qui formera de papier. monnaie en Q'a, et Q"ae Alors, Qa, au lieu de se partager se partagera en Q"'a et Qva les prix pb, pc, pd. au lieu de devenir t naie ili n deviendront sera Q S et le montant de la mon-

de papier

On trouve

aisment,

en vertu

de la thorie

de la raret,

Considrant v'a, nous avons

aRa

+ bRb

cRc

dRd

+.

comme

une

constante

sVRa

"'a

Nous

avons

d'ailleurs

alors,

en

vertu

de

l'quation

[2],

Ce qui montre explicitement que naturellement papier se proportionne mtallique.

Le montant la quantit

de la monnaies de de la monnaie

157--

Nous dans tallique eu, en une

savons

que

les

compensations l'encaisse en avions

ont

pour dsire

effet en

de monnaie nous

rduire maurions

proportion et de papier. de

dtermine Si nous t2l,

tenu

compte,

vertu

l'quation

Comparant

les

quations

[4]

et

[7],

nous

voyons

que

d'o

nous

pourrions

conclure

que

n est

5 n';

que,

par

consquent,

MRaest>'Ra;quefest>,f>f,f>f.soitque: dide papier et des compensations et lve les prix des la raret de la marchandise monnaies minue mathmarchandises. Mais il nous suffira de constater qu'il rsulte L'intervention de la monnaie matiquement comme avant de l'examen de ces quations l'intervention de la monnaie suite, la valeur [4] et [7] que de papier et des de la marchandise inverse de sa quantit. Aprs compenmonnaie

la raret et, par sations, est toujours sensiblement

en proportion

-158Les bre conomistes peuvent et prsent et de de statisticiens se rendre de qui un ont quelques exact point notions de de d'algl'effet vue de des la

compte au

compensations thorie Dans

la monnaie

papier

la quantit. de la loi de la pesanteur

la formule

quand et, jours dans ret par

on

s'avance

du

ple

vers l'espace au de

l'quateur, parcouru, du

le coefficient diminue Eh qui est

g diminue; mais est de loi de tou-

consquent, proportionnel la formule de

e, ou fl ou [4) de de

carr

temps.

bien, la

mme, la ra-

la loi la

la quantit,

ou

la valeur

monnaie,

les

compensations de par papier consquent, diminue la quantit des et n'est s'ils des pas faits

rduisent le rduit Ra, mais de la provenant est

le

terme

va en en

le

divisant le ou

par

v,

et

la de de

monnaie v'a; la et,

encore c'est--dire toujours

diminuant la raret inversement

quotient la valeur

monnaie,

proportionnel les la yeu/ir^/ni monnaie de

Qa ou invoquent papier naie comme tensit

monnaie. de pour

Et,

ainsi,

quand de que de la

l'intervention prouver

compensations inversement des pour du comme et les encore

la valeur sa

de la monc'est de n'est l'inpas

proportionnelle faits prouver temps, ils le de quantit comme il les corps n'y a graves provenant que dans font

quantit, variation

allguaient

de la pesanteur au carr dire,

l'espace la chute assez il la

parcouru des corps.

proportionnel ils les vont jusqu'

Et quand que avec aucune monamateurs corrlation employ

souvent, n'y a

compensations entre font

la monnaie prix et la

papier, de des plus

plus

corrlation naie qui entre au , ils diraient l'espace parcours.

marchandise physiciens aucune

exactement

que,

l'quateur, par

parcouru

et

le

temps

LE

PROBLME

MONTAIRE

J
Notre sur la solution

du

problme de

montaire

anglo-indien*. des montaires se de la rsoude

Le

problme et la manire billon en

l'organisation l'Inde suivante sur des dans

rapports rationnelles systme

l'Angleterre drait d'or de avec Soient, divisionnaire Qo Qa w Si, de une lui naie la la la le quantit quantit rapport

de

bases le

monnaie

d'argent faisant

rgulateur. pour simplifier, de la monnaie

abstraction,

de de actuel

monnaie monnaie de la

d'or d'argent valeur

existant

en existant

Angleterre, dans l'Inde, de l'argent.

de

l'or

la valeur le libre part, en ct w' de d'autre transporter la

aprs

avoir dans x le le

tout l'Inde, d'argent rle pied

d'abord on pour de du et y billon rapport si on

suspendu prenait, la d'une transporter rgulateur, lgal prenait, la

monnayage dans Angleterre de valeur part, dans la monde en l'or Anl'Inde restant lgal pour et billon dans vaanl'Inde, et

l'argent quantit faire d'or, valeur une faire jouer

sur de

l'argent; quantit le billon de de la l'or rle

gleterre, et lui

d'or

pour

jouer en

de

monnaie, sur de la

ct le pied

de

l'argent du rapport

transform uf que l'Inde, lues ciennes en de la la

rgulateur, la valeur ft nouvelles le mme

valeur

l'argent; en

il faudrait, Angleterre et les l'on

valeur que or les

monnaie

mme de rapport

quantits dans de mme,

monnaie que que

fussent

quantits et

values

c'est--dire

il la Section conomique de l'Association Communique britannique des sciences (runion de Meachester, A paru en pour l'avancement 1887), dans la Reetee d'conomie de novembre-dcembre 1887. franais politique

160 proportion d'o l'on tire

On mins quatre ides, Qo, une 250,000 monnaie

voit et

que que

zv', l'on

w", peut

x se

et

y ne

sont

pas

absolument trais pour en

dterde fixer ces les

donner donc, monnaie et le qu'on tiers

arbitrairement uniquement d'or voult de dans cette l'Inde; Qa, soit la valeur existant prendre quantit que

quantits. que soit partie kgr., de ls quantit 750,000

Admettons de kgr.,

Angleterre, seulement totale, la quantit soit de kgr. valeur ne de ac-

y reprsentant pour

la transporter existant le rapport gal habitudes rgulateur le ressortir rapport ni' on dans actuel 20.

d'argent que zv,

l'Inde, de

de 25,000,000 de l'or que, la

Admettons de pas l'argent, dranger

soit les

Admettons indiennes, dans de 10 on l'Inde roupies

enfin juget avec

pour

propos la roupie un souvepour

composer tuelle, rain, motif billon ayant l'Union ces ce ou en qui

le

billon

dcrtant ferait un

pour et que, de pice l'cu

14.60 juget avec titre

environ, propos une que w'

un le

pour

autre, en

composer de de 4 shillings 5 francs

rgulateur le mme latine,

Angleterre et le mme ressortir .c d'argent serait

poids ce la en qui

de Dans pour

ferait

15.36

environ. dans kgr. parts: et kgr. d'un une une l'Inde

conditions,

quantit Angleterre doit tre

prendre 6,378,500 en deux

la transporter Cette'quantit 2,728,500 3,650,000 La prunt employ seconde de par billets laquelle dans notable, premire contract kgr. kgr.

de

dcompose sans en change se l'Inde des faire par de deux au la l'or faire et

de de d'or. em-

transporter

contrepartie, de au dont 250,000 moyen le de

transporter pourrait l'Etat en dans

opration par

produit consolids. d'une

serait La.

acheter, opration de battue on se l'Inde., dans

Angleterre, se

titres moyen Banque

pourrait effectue procurerait Ces les

mission et de une

d'Angleterre changer donneraient contre

l'argent perte

oprations que nous

conditions

avons

supposes,

161
en que contre d'or De lings. en ne ou raison l'Etat 14.60 de et la la supriorit Banque dans en la de w'=15.36 1 et sur d'or w" ou d'argent l'quivalent contre 1 puis-

donneraient l'Inde

d'argent

15.36

l'quivalent faon, diminuerait cette l'on qui ne en

Angleterre. de la roupie les un serait difficults niveau de de 12 la moins roupies roupie environ, releve de 2 shill'opration lev. pour qu' Par 1 sou1 shilx serait transporen un faire monnaie une de quantit donc l'Inde d'or poser: change bnfice. aucun par condidans im-

cette On

valeur

videmment valeur le qu' rapport la ressortir dont et 727,568 valeur

relevant si ce 8 pence, 5,102,568

exemple, verain, ling gal ter de

dcrtait relverait faisant kgr.

17.50 kgr. kgr. oprations ou sous introduire, d'argent blance importe par Il la

seulement transporter donnant devoir forme faire de comme

sans 250,000 Si l'on

contrepartie kgr. ne de d'or, croyait capital

4,375,000 deux pouvoir

ces pas

transport l'Inde tion

disponible il faudrait la quantit

l'Angleterre, nouvelle, que ft de

l'Angleterre porte

exactement dans

l'Angleterre

l'Inde.

faudrait

quation

qui,

combine

avec

la

prcdente,

donne

l'quation

dans ment. fraction sible

laquelle On trop et ttf le voit

deux tout forte plus

quantits de de Qp, grand suite

seulement que, que pour w'

sont que soit

fixer y ne le plus

arbitrairesoit pas petit une pos-

il faut possible1.

1 Je me suis aperu cette Note, j'tais de l'ide qu'en rdigeant pass d'arrter la baisse de la valeur de la roupie celle de relever cette valeur la la valeur de la livre sterling, et, pour cela, par rapport d'augmenter de la monnaie en Angleterre et dans l'Inde. J'aurais mieux quantit fait, en supposant w" aussi de m'en tenir la premire je crois, ide, prs de la roupie d'tre en fixant la valeur que possible gal w (par exemple w' = w" et 1 sh. 6 p. ce qui supposait te" = 19.50), et en faisant aussi et sans x = y w", l'opration s'excutant alors sans de capital transport hnfice ni perte.

11

162

II
Le problme montaire anglo-indien 1.

Au

Rdacteur

de

la

Gazette

de

Lausanne. juillet 1893.

La Bugnonne, Monsieur La nom, Gazette dans son de le Rdacteur, ayant du au vous 10 bien voulu propos montaire ce sujet les pour mme

Lausanne

mentionner de la

mon solution je suila la po-

numro

courant,

rcemment me vantes question sition permets que de je

donne de crois la

problme adresser

anglo-indien, observations vos temps lecteurs que

susceptibles en j'y ai gnral, prise. la

d'clairer en

monnaie que j'avais

particulire ans,

Il y a dix m'tais de la

achev

thorie

pure

de

la

monnaie. lavaleur autres mar-

Je

expliqu marchandise en

mathmatiquementcomment monnaie d'autres en termes monnaie, par rapport celle se dans le soit rapport et je choses lgal m'tais restant ou
ou

s'tablit des

chandises, des

comment soit

dterminent cas dans de d'une le seule cas

t les prix mardeux d'une ma-

marchandises monnaie

chandise marchandises monnaie thmatiquement Za quantit

marchandises

(monomtallisme), monnaies avec

de

valeur convaincu

l'autre

(bimtallisme); que si, toutes

gales

d'ailleurs, les prix des

de

la
en

nronnaic
monnaie

augmente
haussent

diminue,

baissent

proportionnel-

lement. seule tifique consquences la politique Au de la

Je

n'ai

pas est outre, dans la

t d'en d'en

le

premier fourni

formuler

cette

loi

ma scienles

prtention et, en

avoir avoir

une

dmonstration rigoureusement de la monnaie et

poursuivi

thorie

applique

dans

montaire. de vue que, on d'un n'a de ni une la thorie te applique, monomtallisme, satisfaisant d'change de il rsulte ni cette procurer avec de la le loi bi-

point quantit

avec

mtallisme, essentielle

monnaie

condition la plus

instrument

1 Gazette

de Lausanne,

24 juillet

163
grande compliquer naturelles quantit augmente, de les leurs de du les prix stabilit par possible sa propre des monnaie de revient producteurs travailleurs cette au quantit dessous et et capitalistes. est vente en des prix, variation autres ou des ou, de marchandises. des deux mtaux s'lvent salaires tandis et du moins, les Qu'en de ne pas

valeur

variations effet monnaies au intrts, dessus et prola

valeur mtal prix de

produits

fermages, y gagnent, et

entrepreneurs fonciers, que s'abaissent des

que

les

pritaires y perdent; produits triment fonciers, l'autre,

capitalistes les prix

consommateurs prix de des un il cas de revient vente au des d-

diminue, de leur l'avantage Dans dtruit;

entrepreneurs

propritaires comme dans jusqu' inconillimiles gros billon intpour ou billon baisse

travailleurs l'quilibre d'un il faut nationaux limite: de mdiocre paiements. on de diminuera faon prendre rgler et

conomique quilibre l'or les se

y a crise viter ces

l'tablissement vnients, te destine

nouveau. comme

Pour monnaie internationaux

frappe et d'un

changes servir rgulateur et si ou la de

changes frappe

l'argent pour billon

comme les

billon

paiements

rieurs les petits

importance, Alors,

divisionnaire de la l'or quantit hausse ou augmente du de

quantit

diminue, rgulateur des Au quantit ntisation monnaie, les prix. point

augmentera toute crise de

viter

de que de nous les

vue

de

la

pratique,

il en

rsulte poursuivant ainsi la

de

la

loi la

de dmode et

la

monomtallistes-or, et en une diminuant crise le valeur quantit des ou prix.

l'argent., prparent en

quantit prix, de

la

de

baisse

des libre

que

birntallistes, relvement augmentant une pays, la crise c'est

rclamant de sa la

monnayage en or de au la Ce

l'argent

jusqu'au et sent chaque de cette lui limiter en

rapport monnaie, qu'il la

de 1 15 '/s, nous expopour d'or d'utiliser de et

ainsi de hausse de de

y a faire, monnaie en en vue

garder la billon de billon que

d'adopter d'argent,

frappe comme le les rle

monnaie

monnaie faire jouer furent

complmentaire rgulateur. je soumis la

attendant

Tels

principes

confrence

mo-

164
ntaire l'Union Revue lon insr titre qu7on monnaies, d'or, 2 rh, nale pices de que fut et 5 de et internationale latine de droit d'al'gent le Un 12 dans un runie article sous et 1885 rationnel choses se qui dans fut la Paris en pour la prorogation 1884 d'or un autre par avec de la bil-

publi le titre

dcembre Monzzaie dans de Je

international rgulateur janvier

rsum Gazette

article sons d'abord l'or seul ce

La2esanne demandais dclarant io/3r pices d'un

systmes les franc dclarant

de monnaie. par leur nom comme billon, de le de

appelt le en 10

en les les

dfinissant l'argent au titre formant au le billon titre

gramme de nomiet nominale ensuite et certaine n'y les

d'argent valeur

grammes, 1 et 2 francs,

835/iooo> billon 0/10, d'une Je les

d'une

1/a, de 25

divisionnaire, valeur demandais d'mission d'une par des en

grammes, formant ne paiement

5 francs, le reu billon en et de

rgulateur. que dans

circult que quantit latine ft

pays

jusqu' de billon

concurrence mettre par

somme, Etats

que

la

chacun

des in-

l'Union celle

dtermine divisionnaire de de la billon valeur

conventions des en vue besoins d'assuL'article

ternationales, de rer de la la la Ce circulation, variation Gazettc systme, entre lui

de billon et celle

raison

rgulateur de la

rgulire se qui les terminait tient les

monnaie.

ainsi la balance gale et les et les entre les cranciers car et devrait il laisse les

dbiteurs, avoir pour

producteurs monomtallistes

consommateurs, bimtallistes ou tort aux

l'exprience le soin de donner raison uns ou aux autres. les monomtallistes, l'or peut l'assurent suffire Que si, comme lui seul desservir la circulation, la quantit actuelle de la monles cus, sera les prix nous naie, y compris trop forte hausseront; serons amens dmontiser ce qui reste d'cus d'arpeu peu gent, comme deux de ront; gent et nous le irons tout doucement les au monomtallisme-or. et l'argent la quantit les prix faible prtendent ncessaires pour l'or bimtallistes, desservir la circulation, trop peu ainsi Que si, sont tous actuelle baissed'arMais, entre la

monnaie,

les cus, sera y compris monnayer nous serons amens et nous reviendrons disponible les ce partisans de ces un qu'on nppelle incertains continueront

peu ce qui reste au bimtallisme. exclusifs tiendront et, traner

probablement, nous conseiller eux, les

systme saut dans

remorque

politiciens des circonstances.

l'inconnu i1 se laisser

-165
Les latine se post choses ne se passrent pouvait cette question appeler bien ses u Du l'Union des mesures cus pour le cas de suivant cus billon c'est--dire, latine en vue ne de du doit-il en ces prvisions. sans tre admis L'Union qu'aussitt la termes: pas, ds en or cir-

billon

culation Les prsent, les uns Etats

internationale? composant prendre aux tait du une moins, clause autres trop

d'autres

doivent-ils se voult rembourser La rponse

leurs claire' pour de

d'argent? qu'on la

cette On lacer-

question adopta tine, taines surtout la prlace La

l'aborder. de en or l'Union dans

dissolution des cus mes ces

remboursement moi, je

limites. parla de

Quant considration ma de Thorie la

continuai en

tudes,

pouss la fin de

rsume de la monnaie,:

termes

question cause de son core plus peut-tre, dcisives

monnaie et qu'elle

m'intresse de se son actualit

donc

un

double

titre: plus et endes

importance parce

pure. Je me en tte de la liste patent soi-disant tions ment ensuite tres que nos

applications dis: Voici des

une prte de mon d'conomie systme en dfinitive une question qui

propres et, des premires se

politique

et questions conomiques hommes de science et hommes hsitent pour principes la rsoudre et btonnent

prsente sur laquelle il est d'Etat de l'cole plaisir. et Si nous

exprimentale assez heureux au moyen rsoudre de

questions Dans cette

nouveaux, et pratiquement thoriquement et sociales. conomiques de la monnaie, publie des d'argent

thoriquement ces principes

pratiqueserviraient les au-

toutes

Thorie l'exposition

en de

et mon

4887, sysje fai-

je

reprenais de la

dveloppe avec billon des et

principes rgulateur, opposs une la indication

tme sais

monnaie

d'or approfondie

critique et du

systmes j'ajoutais

du

monomdtaille de la

tallisme des

bimtallisme, statistiques valeur la tend de la

desiderata de ce

ncessaires monnaie, de l'or Je

rgularisation ainsi et la la

variation En tit rable de

concluais diminuer la situation de nous de

moment,

quantit

tend serait

l'argent nous que

pourrions rgulateur Or cette

augmenter. souhaiter avec situation et des est

Donc facult

plus au trouver ce celle billon de ouvre

quanfavordans

du billon gime la circulation. latine, de

d'ajouter prcisment

l'Union les

l'Allemagne

Etats-Unis.

L'Angleterre

166
yeux la quilibre quent, et comprend les qu'elle enfin croissante que l'apprciation de l'argent entre elle et les autant croissante ruine l'Inde l'Inde, grandes qu'il au son et elle. rgime de industrie Par du l'or jointe et dsconsbillon monmain-

dprciation

conomiques rapports se mette aussi, cela fait, ensemble, le bimtallisme. dans de je l't

et que, rgulateur, taires s'acheminent tenir En ter des au les prix, vers

toutes et

puissances le faudra pour

consquence, Congrs

de

1887, britannique

ayant

t pour me

invit

assis-

l'Association et une qui au par mon note l'argent un Note fut

l'avancement rendre du et cette

sciences

Manchester, rdigeai

ne

pouvant sur la

invitation, montaire nique quel proposais libre naie valeur prit la elle en

solution en les anglais

problme commuduJe le monune on pour de billon d'autre la trans ct une

anglo-indien septembre figure, dans

traduite dans le tout l'Inde en et

Congrs, collgue que, dans billon

procs-verbaux Foxwell. on qu'on fit la puis suspendit de la

professeur d'abord, et

cette de de l'Inde en dans en

monnayage d'argent nominale d'une transporter part

attribuant

roupie

souverains l'Inde une et monnaie certaine lui en faire billon

shillings,

qu'ensuite d'argent le rle prit pour monnaie fournissais changer de la

certaine lui faire d'or, quantit jouer le

quantit jouer et

Angleterre de une et la

rgulateur part porter de en

ct

qu'on d'or

Angleterre dans l'Inde transform des quantits l'Angleterre la et mme j'appliquais de 10 ainsi roupies

rle

de Je

l'argent

rgulateur. d'or pour pays et que aprs dans un

formule ainsi naie avant, du roupie rapport tant on dans billon rains pour entre ft

respectives et les cette roupies releve pourl l'Inde deux

d'argent la valeur l'opration les deux la 24 valeur pence.

mon-

dans

comme hypothses valeur pence, de Or, de de la de et roupie faitla du

formule pour

rapport tant de releve aujourd'hui? l'Inde en et 1

souverain, soit la 20

2 shillings, souverain, pence, le la soit libre

1 shilling8 On et l'on suspend fait de

que

monnayage d'argent norninale rapport la valeur de de

l'argent un

monnaie une song valeur au fix

l'Inde en 12 la souveroupies roupie

attribuant shillings. souverain,

la roupie On ce avait qui

aurait

-167 1 shilling de 15 roupies 8 pence pour soit un 20 pence; on ce 16 s'est qui pence. arrt fixe On d'or chant, la au valeur remet effective l'excdent rapport de plus qui la

souverain, soit d'une

roupie tard lui de

1 shilling d'approvisionner

4 pence, l'Inde payer sur qu'on des mais

monnaie le cas

permette ses A part

de

l'tranger, ses exportations. de fournir ainsi semble est

importations ce fait

diffre mesures

l'Inde prises que, et avec de dj

une mes plus, fix et

vraie

mon-

naie, tions

la conformit est vidente du C'en absolu du stock est inonde fait on

proposile rgime nos

il me entier

montaire vues. lisme diate

dores

selon bimtal-

du .ne

monomtallisme pas la d'argent; des htels comme l'argent

absolu

du

procdera de libre 15 monnaie accs */j universel valeur de de

dmontisation on des n'ouvrira

immpas l'arvaleur que la le

actuel le

immdiatement gent de l'or sur le pied

monnaies de la Mais elle

du

rapport monnaie. comme africaine, les frais de

monnaie de prsent les mettre l'or

il la vienne par

quantit faire pchera de lon se

augmenter, la production faire d'or cette de en

semble rien n'em-

suite qui peu

nations peu et

voudront l'talon contraire

l'opration du l'or vienne devra rapen bil-

dmontisant de

d'argent; par la

qu'au

quantit

diminuer procher frappant Ne zette bornerai, thode grce poursuivre, fallait de ta agir thorie. et sont-ce du 12

le ralentissement valeur des relle de

la production, de sa valeur de de pas en billon l'article sur faveur

on

l'argent croissantes l les

nominale rgulateur. de point de pure, montaire sur des lequel ma la et

partout pas janvier pour de eux, et pour mes j'ai

quantits

exactement 1885? aujourd'hui, principes pu montrer, orienter indiquer, en les Je

termes

Game mque, il

n'insisterai constater, d'conomie ds 1887, faits 1884-85, le dans

ce

politique l'idal prcis sens

point le

indications

Recevez, dvous.

je

vous

prie,

l'assurance

de

mes

sentiments

bien

LON

Walras.

168

III
Le problme montaire en Europe et aux Etats-Unis (

J'ai naire Unis de M.

reu des et

ces

jours-ci

un officiels

volume de en L'avenir

publi

dans

la

forme des

ordiEtatsconnu

documents la Suess gologie

l'administration anglais de de l'argent. l'ouvrage M.

contenant Edouard de des etc.

traduction sur

Suess de

est l'Acaautriavec Snat crite aussi

professeur dmie chien, son des pour

l'Universit, membre de du tte que son Comit une je

vice-prsident du ouvrage des Parlement est Finances spcialement devoir traduire

sciences, Cette

Vienne,

traduction par Il amis ordre en et possible. Prface

publie du

autorisation, Etats-Unis. la

prface crois

circonstance que

textuellement

clc r dition

amricaine. de l'talon d'or je de

En en Allernane, un publiai montrer nous de attendre

quelques

annes

donna qui travail: petit les d'aprs que, dans et que l'avenir

l'introduction aprs lieu de si importants L'avenir de l'ordans indications une de raret l'talon de de la

mouvements, lequel j'essayai nous devons abondance les Etats l'honneur Finances au dbut Autriche-

gologie, l'or et une tous

l'argent, viliss est Le d'tre

l'extension

d'or a

ci-

impossible. travail sur L'avenir

en anglais publi Snat des Etats-Unis, dlibrations concernant Dans Hongrie. mes assertions l'intervalle

de l'argent3 par les soins

qui du

maintenant des 1892, d'oren

Comit

du des

au printemps de parut l'introduction del'talon de ces deux

de plusieurs publications, de s'taient vrifies. La de l'or production en consquence de l'puis'est abaisse annes pendant quelques il est vrai, reelle s'est sement de riches aprs gisements; quoi, mais leve en raison de la dcouverte des gisements du Transvaat en la temps consommation mme est survenu un de accroissemeut l'or. Simultanment extraordinaire avait lieu, dans en industrielle

1 Gazelle

rie

Lausanne, de* Goldet.

des Silben.

27 fvrier Wien
Id.

18fH. unri Leipzig.

3 Dicr Zukunfl
; Dit! Xnlninfl

169
dpit de la baisse de ce La l'Italie, ont du mtal prix d de l'argent, un au le de venu accroissement progrs des le dans procds Portugal, de diverse et, la

production mtallurgiques.' l'Espagne, nature,

principalement Argentine, suite par leur partie est elle-mme de pour se procurer mes se

Rpublique la Grce, ou

Brsil, vicissitudes o la amis la

en tout perdu en un est, 1890, qui plus terre ne s'est trouve pas sits. Dans d'avis ces que circonstances, l'Autriche-Hongrie, devait bien mais le non florin est

circulation

mtallique; Banque d'Anglehauteur des nceset moi une ni loin le tablir d'or. que nous ne nous toutes

moment par plusieurs

fmes les

garder

contre

ventualits, d'or modre,

proclamer

graduellement l'talon d'or la monnaie plus parut

provision un raple

dfinitif entre port Notre gouvernement jugions fl propos. au Cependant, travail d'Ad. uml des Mtnzwescn}

et d'argent all beaucoup de le sujet

commencement sur

1892,

dernier

Soetbeer dans

[Litierulurnuclnveis

grand iiLer Gold

par arguments M. Soetbeer admis. m'exprimer l'apprciation impuissants des autres mesures ses de l'or. cause raisons; prendre

(notamment lequel moi avancs contre me fit, au en outre, de sujet les de

pp. 285, 291 ) quelques-uns l'talon exclusif d'or taient l'honneur la marche des de des m'crire affaires pour et de comme

craintes

Il regardait de l'attitude mais pour il tait de arrter

efforts

bimtallistes

l'Angleterre, indpendamment convaincu qu'il y avait quelques la chute de l'argent. Les 30 et journes un jour essentiels, de l'or inoubliables memorandum ces

31

juillet chez

le plaisir j'eus 1892, Le lui a Gtting.ue. contenant ses propositions. sitions demandaient bien mais monnaies de Les il montaire; circulation des 1 souverain cette valeur. ou

deux passer 5 aot, il mit au Dans leurs traits la d'or reconnaissance n'tait

propocomme seul

talon la de de

10 dollars,

de maintenir dans pas question de moins de 20 francs, de 20 marks, de crdit au-dessous ni des billet

de monnaie devaient pices grosses d'argent tre un rapport 15 1/i; remonnayes suprieur chaque gouvernement devait recevoir Pn paiement de propres grosses pices ses la quantit de monnaie monnaie sans mais d'argent limite lgale dans devait tre recevoir les paiements ces privs borne, pour trois foJs le montant de l'unit montaire d'or, pices, par exempie, il francs. Des tre certificats mis, le mais de non pleine pouvaient en argent. En naie du ce qui d'argent n'taient pas 7 octobre couverture dpt d'argent des billets de crdit payables les grosses les vues 22 qu'il 1. pices du Dr de mon-

concerne devaient arrtes. 1892,

rapport auquel tre remonnayes, la dernire celui

Soetbeer date le 23

Dans

lettre de

il mentionnait

m'crivit, Peu aprs,

170
octobre, exprience, Comment en comment, sante rapidit, beer admettait transitoire; dicales. prience montaire passe, Vienne, cet homme dans sa les le congrs 1893, c'est excellent anne. international vnements toutes rejeta se prcipitrent pas de les de serait mesures propositions une craavec relater. Soetraplus de l'exseulement nous fut enlev avec le trsor de son

que mais il ne voyait pas Pour un certain nombre le monde gologique, tait vers un pouss

ce- que je ne me propose l'effet de ses propositions la possibilit

au point de vue d'annes, a t averti tout son que systme abime. Durant le cours de l'anne prs du bord. E. SUESS.

nous

avons

approch 'Ier octobre

tout 1893.

Autriche,

Je suis fesseur mais la en

acquis, Suess 1886 sur en

depuis l'avenir ces

longtemps de l'or dans des et

dj, de

aux l'argent. partie

vues

de Je

M. les

le proexpride

termes Critique

la 2t

de

ma

Thorie

monnaies Le

intitule

systmes: est de l'lalon est seul unique numraire

d'or et sans

premier que nous ou monomtallisme-or. monnaie. avec L'utilit cesse

rencontrons Dans de

le systme ce systme l'or l'or comme de cette de le bien la la

seul

marchandise

les besoins parmi satisfaits que par non pas seulement augmente la quantit l! est Le celui seul aussi de minerai la de

le dveloppement qui constituent la consommation de son service. sans l'or cesse avec

population il en utilit, marchandise de l'or

augmente et notons que, est ne qui elle-mme affaires. Loin exploitable et qui peut assusont et Et de se

L'utilit

comme des

monnaie

dveloppement proportionnellement?

augmente-t-elle d'or qui soit a

trouve rment de ces

que l'tat esprer sables

nature sable de

soin pris dans les terrains encore comme de ceux

avantageusement de broyer elle-mme d'alluvion. autre temps de la Californie On

trouver

aurifres

quelques-uns et de l'Aus-

mais il est bien vident fur et mesure tralie qu'au que la surface du globe sera de plus en plur connue et habite, ces gisements deviendront de plus en plus diftiuiles rencontrer. une augmenAinsi, tation et toujours croissante, prix voil C'est la avec des brusques, monomtallisme-or. L'talon ment tit ments rais bien des d'une diminutions quelques l'avenir montaire que crise ou industrielle en la accidentelles nous rserve infinien quanle

unique d'argent moins draisonnable. plus considrable

monomlallisme-aruent dans existe L'argent que l'or; II

permanence. serait nature

procds richesse

mtallurgiques, mdiocre.

aux perfectionneet, grce on traite avec des mineprofit donc parfaitement permis

serait

17.
d'esprer au niveau sa tt qu'en bien bable des tivit raret avec le que de non la quantit sa double seulement temps, pourrait l'argent utilit de marchandise pas, la plupart de se maintenir et mais des en que tout cette cas, de au moins que plu-

n'augmenterait comme celle de les

monnaie, diminuerait

consquence stables. plus n'est alternatives ou de pas de

Mais certaine hausse

des marchandises prix encore dire faut-il et qu'elle et de dans serait, baisse la en

marchandises; seraient argent stabilit traverse celles mtal. propar d'ac-

ralentissement

correspondant du production sur la Tlaosie que convictions Je flicite de ne se ce

J'envoyais teur janvier est tes avoir ant de Soetbeer, 1887. nature

toutes et Son je

mes lui

publications envoyai de

la

monnaie de j'ai la

au monnaie les

docen yeux,

accus croire

rception, que ses

sous

faire pas

monomtallisM. que, pas, Suess en d'en renoncomme mais billon mes

n'taient eu au raison

encore et je me

branles. flicite pur, moi-mme Soetbeer le

monomtallisme d'autres, venu jet au

soit

beaucoup soit finalement

dans systme et

bimtallisme de la monnaie Et, dans application en

immdiat, d'or effet, les avec tous

d'argent lecteurs, labores prcise la teur

complmentaire j'en par de ce suis lui le sr, 5

rgulateur. reconnu 1892 une

auront aot

propositions formelle et de son au-

systme et de poids la

laquelle

l'admirable montaires

connaissance qu'avait,

statistique donne un

littratureconsidrable.

C'est qui de la n'est

un pas en de

premier moins

fait

que

j'ai ni des

tenu moins de

signaler. heureux, M. Suess par

Le c'est et

second, celui pro-

important

prise

considration auxquelles Snat j'tais de la auquel me donne thorie a t des

vues elles

des

positions des le Finances systme

Soetbeer du auquel

conduisent Si 1886 la par de la

le Comit que

Etats-Unis. arriv en

circonstance les dductions est 1892 son de dehors

mathmatiques mme l'tude je que dirai de que des que ramener celui faits les

quantitative conduit titre sauraient

monnaie en

le par

Soetbeer dfendre rien d'argent,

quelque ne

plan, mieux de

Etats-Unis toute leur

faire en

circulation

172
la monnaie les et divisionnaire dollars les Act, forme Il est au ncessaire au monnay satisfaire La mesure Treasury au de type d'argent llrotes unique de dpt de l'argent des serait les laquelle 22 parmi 16, mis de je laquelle veux en billon vertu dire on pourrait les des lastique couverture du Silve1' Blaxxd 22 faire Ce1'tiAct circuainsi et

figurer ficates Sherman liait conus: dollars-argent serait sous

certificats en

dpt la

pleine porteur.

tenu

disposition pour

rapport que montant il le toutes par de 1

d'argent en dpt,

1 d'orn.

Il

ne rift

pas

correspondant en circulation, pt l'tre

goureusement entirement faon curieuse le de indiennes vait place cela, garanti faire de avec saxonne faires, d'or se avec se de libre

certificats seulement rquisitions. on dans

qu'il

de assez

Concidence en tabli fait juin le des

a suspendu, l'Inde et

monnayage roupies un dcider sa lui par circuler pour billon

l'argent souverain d'argent

rapport roupies poud'or et, en pour

a prcisment 22. sa colonie dcnt elle Si donc d'une a fait

l'Angleterre monnaie un billon en roupies, de

pourvoir d'argent le prt d'une d'une chez pleine Etats-Unis, qui ds en

monnaie faire la

certaine somme elle dans gale

somme en forme dcrite, la influente rgime

souverains puis certificats

remise cet argent

la

dpt l'Inde,

couverture et les

ci-dessus c'est--dire est la plus au 22.

l'Angleterre, partie dans de la angloles monnaie af

du

monde,

trouveraient billon lastique

prsent d'argent

Je

ne

verrais de

pas ncessit

pour absolue fussent

ma

part, ce que

et

quoi les un cus

qu'en

ait

pens et les

Soetbeer, thalers celui tels sa de les

franais

allemands de 15'/2 sont, Union bien ou

remonnays est le leur.

rapport supposant

suprieur laisss et liquid

de

14 qui seule rien

En que

les

qu'ils triste monnaie Etats-Unis, des

et la latine,

condition n'empcherait, har la baisse

la France en des cas prix,

d'insuffisance l'Angleterre, d'un commun par

constate et billon

la France frappes de

l'Allemagne lastique

d'oprer d'argent

accord

dtermines

173
le calcul du de l'argent de et cus ces de manire stock frappes, approcherait proclamer et l'Allemagne thalers. leur opration ce billon circulerait le d'or ce que chaque aurait de 22, sur la le su nation demeurt Quand, l'or on en la verrait en pospar valeur s'il y la

session suite de

qu'elle le rapport de

s'acqurir. de

valeur march, 22 la

a lieu France leurs

bimtallisme de raliser

demandant ncessaire et les Etats-Unis billon

perte

sur

Autrement, billon trs

l'Angleterre lastique facile et forme par et et trs de 22 en

transformeraient trique cas ture simple aux o

un

lasdans le

avantageuse, certificats

sous s'effectuerait

couverpure 15 22. on d'argent; L'inopet de march, Il faut l'or et If*

pleine, de certificats

puisqu'elle certificats de de de

la substitution dollars-argent

livres-argent

livres-argent persistant, frappes de ces frappes, approcherait le fallait, le de

dollars-argent par hypothse, lastique de 15 la

suffisance rerait quand, la on noter rare, de 22 de par valeur proclamerait, que devenait comme aurait la

monnaie

nouvelles suite de

billon le rapport de

valeur le

l'argent s'il durant tout taux ce du rsultat de

Va> sur 15

bimtallisme priode, l'or, au

1/2. de du

si,

la premire d'un billon que l'argent coup

lieu

rester chiffre et amet de de France

abondant, lastique l'or dans mais derniers cus d'argent eux un la et prendrait la

l'adoption d'argent anglais naturellement

ricain lui-mme l'Angleterre et de

place et des

circulation dans pays leurs 22 premier de du celle

montaire de la

Etats-Unis, si ces deux leurs lastique fois pour

non

l'Allemagne de du

n'avaient thalers. par pas l'or, et les vers une

pas Et

jug ainsi,

propos l'adoption constituerait tallisme, conservatoire dans

remonnayer billon la

Etats-Unis le bim-

dans

l'hypothse de toutes de les

de

raret

mesure

chances de

monomtallisme-or,

l'hypothse

l'abondance

l'or.

d'accord avec M. Suess au supas bien sr d'tre montaire vers lequel il dit que nous sommes jet de l'abme A mon sens, le systme montaire du monde est plac pousss. Je ne suis

174 entre nous politique c'est produits, l'abme par deux signaler digne de aMmes mais de la qu'il qu'il ce baisse de au et de la appartient appartiendrait nom de continue rarfaction des nous et sans doute surtout faire viter. a'la une Le des monnaie, gologie conomie premier, prix dans d'agriculj'appelais c'est peut-tre par suite imen l'ades le de

persistante de la

suite

monomtallisme-or, ture, d'industrie la bme continue de la de crise la et

dtriment commerce. en

entrepreneurs C'est ce . sr ces dans subite, mmes le que L'autre, puis prix, bimtallisme

industrielle d'abord elle de la des le premier M. est il pu se devant croissante y

permanence

hausse, persistante

et coup aussi, monnaie, propritaires de ces n'est de

surabondance au dtriment Or

mdiat, et dont

fonciers, deux plus plus dangers, gure

travailleurs qui est celui Le que jadans d'or;

capitalistes. se proccupe

Suess,

craindre.

monomtallisme-or mais. ses elle L'Allemagne, poches, a d n'a s'arrter

actuellement a vingt ans, elle pertes l'or,

impossible cinq seule, que milliards l'talon lui achats, ses les ventes. plus de parat lui les

avec toute

mettre, les de de

normes suite suite de

infligeaient et la d-

l'apprciation prciation nation ferait manire. redoutable. taires anglais hausse inondation rait d'un de qui,

ses de

croissante sur la foi la contraire, Le mines

l'argent, ses

Toute illustres, la mme

de mme le

acadmiciens tentative

aujourd'hui Au

chouerait danger me a pour il depuis a les

second immdiat d'Amrique;

toujours propri-

bimtallisme d'argent voient des

manufacturiers annes, d'une et il suffila

lesquels formidable

parfaitement, prix la pour rentiers, connaissent Voil et dans conforme de tomber. des

quelques qui rsulterait

produits

d'argent trait de

dans plume

circulation l'tablir. qu'il point le

montaire; Les ruinerait leurs

consommateurs pour intrts qui est du longtemps et ne sau-

propritaires, ou raient ouvert nement Soetbeer pour toujours, point sous des nous

salaris, ne

les nos

dfendre. pieds

prcipice une au

toujours gouverde

lequel

dcision

Etats-Unis empcherait

testament

montaire

175

IV
Le pril bimUUliete*. Qui a fait bablement cela? les les bureaucrates proI les

constitus corps les gens tablis, tablies, rputations de poids, les gens de place, les gens les imbciles considrables. A propos de Thtre. J.-J. Weiss, de mines dans le Transvaal, nouvelle, apprciation. descendue francs en la d'or la fron-

Par tire cidentale, montaire de l'or

suite du Brsil et

de

la et

dcouverte de la Guyane

rcente franaise, dans phase son qui tait de

l'Australie le problme dprciation En de valeur, est s'lvera remonte probaeffet, 700

oc-

surtout entr bientt annuelle

en Afrique, dans une

est devant

succder de l'or, millions en quantit

la mil-

production lions 150,000 800

(1856-1860) kilogrammes en 1 en

500

soit

(1881-1885), en valeur, se 1894, soit

millions

1893,

900 de en

millions en et nombre 14 ou du que

blement grammes au-dessus comptentes qui se

milliard quantit, un valu une le

francs 1895,

300,000 ce Des la taux

kiloou

maintiendra d'annes.

pendant ont dans Or, haussent ou la la

certain partie

personnes d'or le Wittgales l'aug-

15 milliards Transvaal les prix,

quantit

trouve

seulement, toutes choses

watersrand. d'ailleurs, mentation qui un fournit principe

principe ou

baissent dans tous

proportionnellement la quantit les problmes d'une s'offre de la

diminution de

monnaie, est

solution aujourd'hui

montaires, dmonstration journellement Elle acheter (machines, fabriqus fonciers, des y

susceptible La monnaie monnaie

scientifique sur le march

trs du les

rigoureuse. capital

(money-market). qui dsirent

est ca-

demande pitaux ments, en vente fixes outils,

par et

entrepreneurs de la

circulants matires et

production produits propritaires

instru mettre travail-

premires, par les

l'talage)

t Revue

socialiste,

15 juillet

1895.

176
leurs circulants d'art et de et capitalistes de luxe, ou l'intrt, ou la qui dsirent acheter (meubles, consommation). son ou Mais hausse, la quantit constitue que certain leur que commune, prix et de sa des capitaux vtements, Sa quantit qui fixes objets offerte est le et

consommation objets diminuant, baisse de

augmentant taux augmente fixes sociale, augmente ou baissent de

location, quantit offerte toute quantit leurs prix moyennant des

demande capitaux la richesse

diminue. dont la mme

et circulants, restant ou

l'ensemble pendant il est proportion

demande. haussent quoi

diminue, dans une

l'quilibre En arriver d'or a pu des de qui revient, merc; les et produits qui

est dfalquant ainsi sera

rtabli. des du seul 14 ou 15 milliards la d'or valeur qui de et ou d'annes l'or. vente Tous sur un doivent la de la nous quantit luxe, hausse du les prix de fait gens de comon

Wittwatersrand des usages

employe sans aucune produira dans de l'excdent

industriels 12 dizaine de de

valuer prix qui

exagration d'ici la une

se

l'accroissement profitent les les

production d'un prix

entrepreneurs capitalistes-actionnaires, en vont hausse nager vivent avant en d'un et Les

d'agriculture, qui d'lever prosprit. fix le

d'industrie, vendront prix des En les

longtemps services revanche, propritaires vont se troueuxrussir auront eux et faire les de fonclever porteurs de faire sont une lever assurs monnaie la. protous

ducteurs, les gens

pleine revenu

qui

forfait,

fonciers, ver dans

travailleurs la sont vite faire au pour gne. des

capitalistes-obligataires, fonciers les fermages; coteux salaires; pl'is quant aux moyen de mal petits et si autres mais les qui

propritaires

cultivent

mmes assez

entrepreneurs lever leurs si

esprent ouvriers pour

recourir grve tionnaires leurs

procd lever

pnible les employs encore

faire publics

leurs

auront et,

traitements; ils qui d'tre

capitalistes

d'obligations, leurs dores dprcie. intrts, et dj

n'ont sont

aucun fixs

quelconque et capital ils en

dfinitivement, de leur

rembourss

177

Un sera saura tion alors, cieux rle avant entre duction naturelle billon cas hausse te et

jour peut-tre prendre de en tout

viendra dans des le

srement, la seconde pour

on moiti

nous du xxe

fait

esprer sicle,

que o

*;e l'on

mesures mcanisme de est ce

empcher et le plus l'intrt les mines rle

une social. des

telle

dislocaPeut-tre

conomique fait que

considration monnaie marchandise, priv, de sur la

mtaux que doit et

prleur passer

comme comme l'intrt les mains rgle de d'argent d'excs des des prix cette d'Etat nous fin

beaucoup et que remis les

important public d'or en en cas vue

aura-t-on l'Etat les qui besoins. de

d'argent pro-

exploitera Peut-tre,

d'une

d'insuffisance se servir d'un en la dcr-

quantit

monnaie, et quantit, par une

saura-t-on rgulateur. saura-t-on hausse Mais,

complmentaire naturel prix des des de cette

Peut-tre, remdier calcule pour font et

produits

services duxix0

producteurs. sicle, remde de telles la le encore. le seul qui, sur

aujourd'hui crier de au la sociamon-

en

ides

lisme naie, une A

ei, aurons

comme

surabondance bimtallisme,

probablement plus grande l'or est le est seul

c'est--dire

surabondance l'heure qu'il parce les toujours sa htels et valeur est part parce que de Or, d'Amrique, seize tats de sur le faire pied allemand, de

est, qu'il des

mtal tant

qui monnay des de

soit

vraiment librement

monnaie, dans ait gale

monnaies,

la demande une Quant sauf valeur l'argent, au

particuliers, marchandise dont et le libre

ncessairement de partout monnaie. suspendu, encore, valeur

monnayage quelque lon,

Mexique pas monnaie comme

peut-tre mais bilest marEtats-

ailleurs sa

il est

non

conventionnelle environ, sa de confrence reprsents, libre de on fait de 16 valeur mines

monnaie comme des Washington

suprieure, chandise. Unis o

moiti les

relle d'argent tenue

propritaires dans l'Union tine taient la frappe de agrariens

viennent l'argent 1. passer En une

en comme fvrier,

mars de au

dernier l'or

rclamer du rapport les

valeur

Reichstag

proposi-

it

178 tion ramener dit-on, nationale rclamer nistes de la les Banque tendant convoquer l'Europe certainement bimtallique le bimtallisme ancien de au une bimtallisme, appuye s'est par constitue 151/2; elle confrence et cette internationale proposition d'Etat. Une Paris, des actuel des Enfin, fonctions; le 3 avril, protectionet caissier des propour sera, ligue pour

le Conseil

le 23 mars, a l'appui

gouverneur, France ont a

gouverneur

y remplissent t tenu dposes. sa runion

positions bimtallique House, lisme le tait, mes tit. tible et

lgislatives anglaise M. Balfour

la ligue

annuelle

Mansiondu bimtalil avait l'argent kilogramen quansuscepd'un supinconvsous enconporter

y a demand systme

la substitution sous production 5 millions celle de bien Sous gale remdier de le et

l'absurde de ces an, la se

monomtallique D'ailleurs, la de 4 ou ou 16 est de fois

lequel de de l'or plus rgime mme aux monnaie plus pour grande nous nous

malheur dans par Et de

vivre. derniers

temps, de de que 15

c'est--dire production dvelopper 15 ou

l'argent celle elle

encore l'or. donc

bimtallisme rieure nients forme core soler cette d'un venu d'un de en que d'or,

16,

serait que,

valeur. nous on

C'est--dire procure veut sous de ou 40 aux trois nous une

pour

masse

norme d'une ou les des de ce masse que,

inonder d'argent,

monnaie hausse 30 ou rduit

forme 12 15 Le quatre

d'une hausse tiers, sera quart.

sur prix tiers de

prix, choses ce qu'il

on

va tant est,

augment notre diminu re-

port aux

qu'il est,

quarts

ou

Que lemands, ais, revenu sent ce qui

des

sitverrnen des fabricants aucun se but lieu que

amricains, anglais

appuys et des

par

des

agrariens frande et notre

al-

protectionnistes un quart

n'aient pour dans n'a mais ce

scrupule partager de grands d'tonner entre

de nous eux

prendre quelques et de grands actuel cette

milliards, sacrifices, des iniquit murs

fasc'est so-

efforts dans

pas

l'tat de des

ciales rendu

l'accomplissement par l'incapacit

ait et

t par

probable

gouvernements

179 du public, et tout spcialement du public soil'ignorance disant savant, c'est une chose dont on ne se doute pas assez et qui offre la matire de l'tude la plus instructive.

tout

seigneur montaire, la corde. par forment monnaie tristes serait monnaie de

tout

honneur. financire

Dans et ce billets partie de eu

cette

course les

la

dsor-

ganisation tiennent d'emprunter teur, et core mais cette ses qu'il qui

conomique, pays,

Etats-Unis habitude au de por-

L'Etat mission la de effets plus de majeure papier contre

a, dans de

la mauvaise vue,

payables la et il faire elle est monnaie menace est bien mise, ais

papier; avoir dclamer en-

y a dj lesquels de quand circulation,

d'y de

intressant papier, en

comprendre. augmentant la hausse et des pro laDbats le bi-

Toute la quantit

monnaie l'importation,

amne

prix, voque quelle du 30

encourage ainsi en mars fin la

dcourage la elle monnaie mtallique

l'exportation exportable Journal des contre

sortie de compte au ne

de

se substitue. d'une pas srie faits

Le

1895, qui

cours

d'articles pour contrister

mtallisme les bimtallistes,

semblent nonait

beaucoup un fait

deux

reprises, que de des est la

comme la

indniable de la la monnaie

et

universellement amne et que une ce Par une

reconnue; exportation

dprciation et aussi

numraire

dprciation

exportation fait indniable quoi marchandises? un excdent de vendu

marchandises. pour monnaie Et de la moi un

J'avoue fait dprun sur pays in-

humblement comprhensible. cie sinon par

rapport aux fois excdent S'il du a

est-elle comment sortie sur de et qu'il

rapport la et un

pourrait-il du des ses, un des numraire

avoir

l'entre

l'exportation un en excdent change,

l'importation marchandis'il a donn a est des a et achet que prix la

marchandises? il a d excdent marchandises de la recevoir de

numraire c'est une somme se ces traduit prix

numraire, pour monnaie et que, indignes

apparemment gale. par haussant, l'tranger La la

vrit hausse il y

dprciation des pour marchandises les

avantage pour les

acheteurs

acheter

180
vendeurs encouragement tation, Cette change, nir de sa transport et des et sortie situation non limite et les trangers de du se vendre l'importation, numraire. reconnait reste de de tout dfavorable, perte gale au de suite mais deux peut se faits maintedes en paiement En eux soit traites perte mtal de la que l'on les aux en frais le dans le pays, qu'il y a donc de bien

dcouragement

l'expor-

seulement maximum de refonte rserves en de

montant

la monnaie pour

indigne le

monnaie preffet, le les mon-

trangre; sentation dbiteurs tant soit tranger changent, publiques refonte. lique trop des est rduites, conditions de en

mtalliques circulation ont mais avec maximum papier contre des

billets

diminuent. par ils cela devers l'ont des en du frais Quand pays. et et

vis--vis leurs mtal. et remises Les

l'tranger effectuer,

papier, sur l'-

uns le faut,

achtent change leur le

ajoutent s'il et le

autres caisses et mtalsont de

ajoutent s'en va rare cours

montant numraire. dans forc Il le

transport monnaie les sort entre rserves

Ainsi

le

devenue le

s'impose n'y de a plus papier:

absolument la monnaie.

normales. et la agio de monnaie qui papier. d'tre la perte

parit la

mtallique bnficie de ge plus -a plus crances existant dettes pour ces qui leur rgler faillite Voil quand la et de

monnaie la d'tre

mtallique dprciation encourail n'y n'y Les de mtal de rsulte mtal les mtal de Ceux honneur comptes payer, font a

d'un monnaie l'exportation limite de

reprsente L'importation dcourage. et la prime

exactement cesse D'autre de change en faible l'offre aux taux 10, ce de

part, puisqu'il circulation.

monnaie sur dans l'tranger le de la

mtallique s'ajoutent pour

exportable la

quantit de ce

pays

constituer s'ajoutent et le

vis--vis constituer circonstances. peuvent signature; ou Etats se

l'tranger demande, Alors vient du

besoins l'agio 100 font des

l'agio mtal particuliers arrrages

50, taux ayant

procurer les ayant cranciers autres, des

de

rente

leurs quels elle

trangers. aboutissements papier d'Etat. de Mais la monnaie les de papier ont

sont consiste

les en

Etais-Unis

181
fait table. de de ce procd dangereux unique nanmoins, (1890), il a t notes) afin d'onces l'Etat meubles, ne de d'or un usage tabli des des une aux qui pas de de parce les la en billets somme propritaires ont mme jouets que les t serrs des particulirement en 1873. Depuis Act (1878) (silver 4 ou des dans 500 dtesplus et cermilmines des

L'talon quinze ans, Act et de 500

y a t en vertu

Bland d'Etat de

Sherman tificates lions 4 ou caves. nements boites ces

mis

trectsury dollars, millions

pour

d'acheter d'argent fait-il vtements,

Pourquoi de

approvisionou de de l'art

d'enfants producteurs d'argent,

musique? objets n'ont

Uniquement pas, comme est

producteurs de d'une dont de mis scession pour en la

d'intresser A l'heure

le lgislateur actuelle, d'environ d'Etat mis 6 on

prosprit prsence de francs,

leurs

industries. de de

circulation 2 milliards et acheter payables de mais

papier billets en gent paie ciale, chass les or,

milliards pendant la

guerre d'Etat

3 milliards aux en et silvermen, or pour

de

billets lgalement

l'arqu'on

payables dans de papier, banque est

argent

les de

maintenir billets de de

circulation l'or des s'accumuler rserve faible cours qu'on du

commerEtats-Unis, dans Trsor, change et

1 milliard par la des plusieurs monnaie

venu la est au

caisses

banques emprunts On jours n'en

l'Europe successifs,

malgr est l'agio Dans

le forc

dfavorable. des grands

est mai.s nos

pas rien

encore n'empche

y arrive.

cette

conjoncture, aux

monomtallistes avec qui l'abandon est achet, or pour en

intransigeants dfinitif effet et remplacer et de procder peut servir de la l'or indispensaemprunt autant impossibles ils ne le de de

recommandent l'argent ble de lu 3 ou la comme vente

Etats-Unis, montaire de francs conseils et de mais aux la et confin lgale l'argent en

talon au poids de Ces de la

20 un

4 milliards

papier-monnaie. suivre sont march. billon lation une plus lors

taient

insenss

raret

l'apprciation on silvermen d'tre la vertu circulation de peut

autant L'argent

prsent achet

meilleur comme circupar effet

complmentaire commerciale simple disposition

condition dans en

exclu

courante laquelle tout

182
de commerce tre (si payable ce n'est, en En les les or bien pour de des entendu, pouvoir cette banques, tre disposition, une il faudrait d'abaisser de Les de l'augmentation siLver l'argent, abrogs, seraient d'argent courants sche dpense plus de de 2 en 100 certificates en vertu et qui transforcouverture au milliards intrts millions des et Etatspar n'entenacheter et et dont en ils ils de feont attrile Heu ou quant l'appoint) par il rserve y aurait en or les

devrait banques toujours, suffisante que taux ces de

escompt

d'mission. dans pour banques l'escompte de notes Act et sont certificats qui de sur circuleraient dollars la vente leurs mis Sherman

vertu

encaisses remises

l'tranger; bien proportion soin

seulement d'lever ou et de le la les des l-

eussent en

diminution treasury Bland galement ms pleine et place en

encaisses. pour Act l'achat

aujourd'hui en de les Une argent, billon paiements perte et une la sur les but, au eux une en

remboursables de dpts pour d'argent. de pouvant L'or rentrerait son abondance

environ annuels seraient Unis jeu dront l'argent ront us buant l'or, gent tout leur chis si par naturel pas

l'argent s'lever

d'emprunt vits. le fait des de l'Etat, cette a par

dans

circulation le march silvermen faisant

de

changes. oreille. t les de

Seulement, Leur l'acculer

bimtallisme connus solution

prvaloir, suprieurement l'argent librera enfouis l'argent suite. et les

moyens jusqu'ici,,

qui, l/i6 par

achet l'Etat dans extrait de les ou sera

une toute caves

valeur perte. seront des

lgale Les

de 2 ou

rapport d'ar-

3 milliards s'y la monnaie;

envoys mines les

extraire tir d'affaire, seuls

prcipitera seront enri-

L'Etat

silvermen ruins.

consommateurs

seront

Une

suite

d'erreurs

et

de

fautes

non

pas

a amen analogues pour les Etats-Unis, 1878-79, existant, lorsque, l'argent

la France

ce point que, semble la carte le bimtallisme

identiques pour elle

mais comme En alors de l'a-

force.

par le fonctionnement affluait dans l'Union

du bimtallisme latine, en suite

183doption mines l'or, tion fut de l'talon d'or et en Allemagne de s'y et de l'exploitation entirement Mais une tude sorte ne on nominale deux d'abord respectifs de l'emploi le sut cette oprabien discuset sont des

d'Amrique, on en faite suspendit avec dans ces un

menaait le libre

substituer

monnayage. et libre quelque

une pays

irrflexion o la en

imprvoyance et la libre

explicables sion de

questions touffes. monnayage billon et dans dans dans courantes en parlant de d'une qu'en l'Union leurs

font

scandale voir qu'en de la

soigneusement dant d'argent leur relle, le libre un

Personne de l'argent,

suspenmonnaie sa urgentes des ensuite cus je pour l'ai aux dit opeffets de d o d'autres ils va-

faisait

valeur consquence latine pays pays, non des dcider le

suprieure mesures rapatriement et ces

s'imposaient cus la d'argent limitation,

d'origine, de Comme il suffisait,

chaque

transactions tout rer de l'heure cette commerce Ds dans mis

commerciales. Etats-Unis, le paiement

limitation, admis lors, leurs les

en de la

or

des Banque

dans en effet,

portefeuille les entrepreneurs

France. avoir, auraient entrepreneurs quiers pris de de matires

auraient l'une reues ou et o ils

caisses, pices aprs la

deux d'or vente d'effets ou o d'autres aux ils

sbiles qu'ils de de

distinctes: auraient

leurs commerce,

produits

de

ban-

aprs l'or

l'escompte donner

auraient l'achat leurs d'argent de proprode de l'enl'esferdes

entrepreneurs banques auraient pour mis en l'argent et capitalistes auraient du rescompte et provenant devant de taux de la servir produits d'intrt nature de devant de les

aprs acquitter cus

premires effets; l'autre reus ils auraient de

propres qu'ils duits, pritaires services mme caissement compte mages, demandes Et et

auraient et o

consommateurs pris de

paiement

donner en

des paiement d ou servir dpts satisfaire faire de de

fonciers, producteurs. distinguer des d'autres salaires de effets

travailleurs Les l'or du et

banquiers

provenant portefeuille, l'argent et l'achat deux rle et

effets, et retrait eu, au de

intrts, pour besoin, son

consommables. et ses d'escompte. recettes et

il y aurait en

L'Etat,

raison

184
de gent. que monnaie pour des ses dpenses, La de Banque l'or, d'or, remises Comment et aurait de son aurait pu France, encaisse, t recevoir par et contre, donner n'aurait beaucoup reu et d'ardonn d'une du ont pays t faux intsommide,

compose rellement Toutes song du et la ces

exclusivement disposition prcautions le faisait par et le pour de billon le billon principe partie les l'Institut

l'tranger. y aurait-on internationale latine politique avait soi qu'il est le prpare et t

ngliges. de la

quand billon constitue

circulation de l'Union

grante ts de

l'conomie Ce il allait le refouls Va d'cus principe de

financire pos pour

France? naire Aujourd'hui, italiens liards

divisiond'cus. d'cus aux et, des 3 milsur banques alors Les peur de banperces

fonctionnt assez apparent

rsultat par des

Va milliard s'est ajout latine

papier-monnaie pays figurent nominale plus leurs des le cours que billets pays forc, de de de

autres 7s valeur n'est plus

l'Union dans

4 milliards, d'mission que ques dre de naie Ici, absolus vente sche au de leur ne leur ceux

1 milliard pour valeur remboursent or; o et ne le cette relle

l'encaisse de 750 en or,

millions, millions. de

commerce pas

l'Union est priv

latine, d'une

mme mon-

rgne

vritable. comme ne pour connaissent des les Etats-Unis, et 4 milliards ou moins les Etats davantage, en vue de assez 15 ne les prconisent d'cus et d'acheter l'Union bien latine dans d'or pseraient Mais, et d'une par n'ont pas du d'argent, des monomtallistes qu'une avec emprunts une et leurs monnaie tous les affaires purs solution: une perte et la

poids

3 milliards au que

s'levant d'or. Etats pour

3 milliards Plt monnaie en agir au ciel

avarie ainsi Les l la Etats se leur

fussent 14 ou emploi de fort le la

milliards et ne

Wittwatersrand pas hlas! de il tout n'en leur est dbien, d'arservir

trouveraient poids rien. penser qu'ils gent sur Ces

valeur sont payer

monnaie.

obrs luxe

3 milliards d'or. de en Eh billon

pour apprennent desservant

monnaie 4 milliards

y suppler la leurs circulation 5 milliards

courante, d'or desservir

faisant la

exclusivement

circulation

185
commerciale, 1 milliard de la il! comme d'cus je dans milliard comme en pleine Des les sacrifi gens et les fai les i/i ailver de expos encaisses de billets plus des de et de et billon place s'tre pas haut. L'Etat et qui treasury d'argent des cus. prendra retirera seront notes couMais ? D'ail* suffisamsaisi hausse sont montailes broderies les Et le le dans de et procsjour bimtalsolu ses de pourvu elle 15 il!, s'emo, avec des faits

banques banque les

circulation

transforms, d'Amrique, verture quoi leurs, ment

certifieates dpt au lieu

certificats circuleront

infaillibles

avoueront-i*s qui n'estiment au occasion de l'existence, de,ces scintillent on

tromps avoir ont la ils se

protectionnistes, le consommateur une renchrissement On va o palmes par runir les nouvelle

producteur, d'amener et

empressement prix et le

bimtallistes. res d'or verbaux dans lisme tion cus la que cette internationales et les

une plaques et dont de

confrences sur voir

vertes le

aimerait d'Ache. proposeront

illustrs confrence,

crayon les

Caran

Etats-Unis verra, elle le rapport

universel, dsespre leur ancienne de

la et

France

aussi, moyen l'or de un puisse toutes monnaie

cette rendre

extravagante, valeur son soit par

l'encaisse et,

Banque ce

France

caractre seulement qu'on y noyer

bimtallisme aussi de l'accepter

bimtallisme l'avoir, ses bvues.

c'est--dire pressera

dsastreux pour

Les monnaie n'ait poids reconnu matique

Anglais

aiment

les

choses

simples. une dans derniers tait les le fix valeur eux Le une bas

11 monnaie le

leur

faut dont choisi, ils

une l'Etat aux ont autoque valeur

automatique, s'occuper et titre que que dtermins. leur pour

c'est--dire la frapper ces

mtal temps,

Dans

monomtallisme-or croissante, amenant aprs aurait automatique Tous s'y ceux sont t que

monnaie prix, lgal tandis de

valeur

le bimtallisme entre serait nant la l'or une les hausse et

universel, l'argent

rapport une fois

pour

toutes, ameintresss a

monnaie hauts des prix. prix

dcroissante, qui parti sont

d'entre rallis.

conservateur

186
vu l un atout mettre mais, l'opposition de l la dans aussi, partie la son c'est belle jeu et s'est empar du manquant montaire de pouvoir pitoyableanglo-incette qui

piate-forme a fait ment dienne. Cette dire, question d'agio

l'incapacit en

l'occasion

rsoudre

question

tait aigu, d'agio

une non de

question plus

de d'agio par

change de rapport mtal

ou,

pour par

mieux rapport

trs mais

papier, Le change recouvrer Ce

mtal-or dit est o le qui de au le

paie

mtal-argent. une une et de pays faite crance dette crance l'offre qui du ont mme prime et la

proprement dans prix des varie deux des ou un

prix l'on rapport

dont a

on

pays suivant pays

soi-mme des le dettes rapport deux

payer. respectives de la

est

aussi Entre une dans extrme et si la

demande monnaie, les d'une

lettres tout du

change. moins

mme mtal, soit ou d'un cette du ment sinon

monnaie le sens les de soit frais

variations perte ont les l'autre, le Et dbiteur,

change limite de

d'une de

pour frais

transport, du mtal atteint envoie grandel'or, monnaie monnaies produit de soit remises limite gal l'agio, en

tout pays

au

plus dans

transport

refonte, au une qu'il change crance, serait

puisque, au lieu

perte

limite, mtal.

d'acheter pour cela du moins qui

c'est

prcisment que tous les

souhaiter comme

pays au pays le

monde comme ont est le mme inverse dit, et dont et tant au l'or par suite

eussent

monnaie Mais, entre

unique, deux

commerciale. faites deux sens les au peut lisme-or constamment et suite dire, l'Inde l'argent de la son perte de deux

des un

mtaux pouvant dont

diffrents, agir l'un, gal change mtal en soit au

change dans

facteurs, contraire, et de du

sens des a pour l'autre, qui est

rapport

effectuer frais prix

qui

est

le du

proprement indigne, mtal indigne,

transport mtal pas l'Inde de diminuant abondance, du sans fait cesse tranger de au valeur

n'avoir et

limite.

L'Angleterre

monomtalaugmentant de sa Indes pour anglaises raret, par mieux sur dont la

monomtallisme-argent, en Angleterre de au des

constamment la de en perte l'agio,

valeur change, crances La

aux ou,

allait

augmentant.

roupie,

187
valeur ne valait originaire plus que tait un sur de d'environ quinzime le un ou dixime un seizime. des et sur le de de livre L'Etat impts; l'arme de aux les sterling, indien fonc-

perdait, tionnaires nes vivant

Londres, retraits en des prix de

recouvrement

l'administration perdaient expdies se trouvaient, avoir t

indienleurs Indes et en raison de

Angleterre marchandises bnfice des traites,

montant

pensons un la de

d'Angleterre lors vendues du rglement perte,

ngociation la Le baisse parti du libral C'est de pu d'or il ne

change. actuellement lui qui aux ainsi a dcid Indes la question au la en par le pouvoir suspension et est-oppos du au libre bimmonil la mon-

tallisme. nayage aurait naie mais

l'argent rsoudre avec l'a billon pas il fallait et certaine de de su.

certainement de et indien

systme

d'argent En d'abord faisant ne ensuite

complmentaire de pas l'argent faire ainsi

rgulateur de l'or or soit l'or de

convention, tit excessive, une l'exportation de l'or

de cet

en quande permettre l'imporles remiaux Ainsi on con-

il fallait

superposer d'or rel, en de

vention soit tation ses

quantit l'or de

faon

l'Inde dans

Angleterre, selon ou et de

l'Angleterre auraient oprer valeur t d'un des

l'Inde,

que infrieures

effectuer

suprieures ct deux du

recouvrements aurait puis en en en ce serait tuelle prunt change au faisant souverains faisant prt, servie de dans et l'or un l'agio permis change prter

l'autre. de On une y

la

monnaies pair.

s'quilibrer, serait arriv somme d'or, garantie et de se acson rgulariser 15 taux roupies nominal d'or que a fait, emle

d'osciller par qui

autour

l'Angleterre fourni l'Inde gale faire permis assez dcrtant, souverain, rel et un en billon l'Inde

l'Inde l'Inde l'Angleterre, roupies d'argent. de

certaine monnaie en

aurait par

une

remettre une somme pour aurait dlai en un au une taux

dont

l'Angleterre L'abondance

rembourser Quant

rapproch. sur sans sans le

papier, savoir si de

que le

quivaudraient correspondait l'Inde, la ralit c'tait devait

donner

monnaie et enfantine qu'on

prtention C'est

outrecuidante pourtant tout

rabattre.

ce

488
sauf ments En quelques difficiles ralit, que Londres roupie mais vaut un. avoir le la avances et monnaie celle qu'on a continu en ce moment de tte, de et ayant en or tout indienne lui consenties fait s'est avait tre le l'Inde dans des mof

caractre trouv avoir et du non Le entendre, dire, dans t ce

d'expdients. une le change pair pas un valeur sur

moindre l'Inde La zime paraissait bre des tre pas choses, d'affirmer chands fermement ses -s'en la il des qui tenir question faudra whigs, et 1893,

attribue, au-dessous Londres

officiel. quin-

dix-huitime perdu la

souverain. l'on put

gouvernement le 18 la faite dcem-

chancelier c que son il le ces

l'Echiquier qui et

Chambre devait n'tait autre bien martenir phrade

Communes, juge favorable, c'est par

l'exprience final essayer Le en rponse

avait si

rsultat faudrait

que, autre mme

rsultat Cet vient des de l s'en des

choses. chancelir une adresse

bimtallisme.

jours-ci, d

banquiers l'talon

Londres, d'or d'or, des

son . Mais actes. c'tait

intention ce La de si le on sont vraie plier ne soit

unique pas unique

ne

se

supplent

manire l'a de rsoudre pas la

l'talon montaire bien soit subir de

anglo-indienne; la celle solution des tories. bimtalliste,

fait, main

Reste d'appliquer complexes. mande la haute

l'Allemagne. toujours Ils n'est pas sont

Les des patients

Allemands solutions et et

n'ont simples ingnieux. parles

pas La

la des

prtention questions allede la reprencore juspublic. a cot aux est cher Etats billon su faire la pas et

science

rgente et, dans

exploite

hommes-liges allemand,

finance; des

le gouvernement ne celle s'tait

sentation qu'ici

intrts

particuliers substitue son rgime bons est

pas de qui l'intrt lui

compltement tient a rendu en France, plus par qu'aux l'or la

L'Allemagne et ne lui et pas

montaire services. monnaie, et en L, et

que

de l'or,

comme l'argent on et ne par

Unis mais, -desservir circulation

Etats-Unis circulation la Banque

France,

n'a

commerciale d'Allemagne

l'argent

courante;

reoit

189
ne donne pas pour que l'change elle pour quant de Moritz a les eu de l'or; de toutefois, l'argent lle contre dans que et l'tranger. l'Allemagne, de Soetbeer1, ainsi leurs les son offre l'or et, au grce la public aux descir-

facilits constances, ncessaire (et

yusqu'ici remises moi) Lvy et

encaisse On pouvait s'en

rserve esprer

j'esprais

tenant

aux son la se seen pour

indications veto France rait alors au et

opposerait Etats-Unis, On du du monde globe

bimtallisme l'Angleterre achemin l'or vers monnaie internationaux l'argent On t systme le aurait selon de pouvoir

obligerait

renoncer l'unification entre et billon remis l'insuffisance maquignonnage se s'tre pour mesures le dit, demand confrence les faire de sert de du aux les les

fantaisies.

montaire divers gros moyens dans la au certains ici. la On pays paiements et la petits

partageant les et paiements en affectant

nationaux, paiementsou de duquel, pour eu de besoin vaisseaux et tendfe des on

nationaux. -an Mais aurait le

billon ou

circulation

surabondance moyen partis aura

l'or. en

Allemagne, ses voix vises des

semble

exerc voter rigueur

agrariens ou aura nous Mirbach, une des

construction contre en sur les change. la au en officiels Il, mis

cuirasss on leur

socialistes Lorsque,

promis l'avons a

bimtallisme le Reichstag, dernirement internationale orateurs Guillaume Standard, il veut s'est

comme M. de le rs de

proposition gouvernement vue se sont ce d'tablir dclaqu'on

de

convoquer bimtallisme bimtallistes. de du

universel, L'empereur Berlin bimtallisme; nous: au

d'aprs

tlgraphie l'tude

personnellement une confrence

prsider

montaire.

Gare

Nous prix

aurons

donc

le bimtallisme. dj surfaits par

Il se

des subsistances,

produira, les tarifs de

sur douane,

les

la suite du procs-verbal Voyez, de frence montaire internationale de la Confrence. Lvy M, le Prsident s'est inspir en rdigeant son

de la 9* sance It l'annexe C'est de cette du 6 aot

de la Con(30 juin) de M. Moritz Lettre lettre que Soetbeer, 1892.

memorandum

im
une tion les fix cart teurs. par tions pts de qu'ils on des de hausse de gens Ve qui de de 20, '/5, de 25, de sur 33 les se revenus, d'un qui et le rsolvant au salaire spculent prix seront de caisses travail, de retraites, de envenimer le train c'est la des des en dtriment ou sur services leur par tour des par d'un l'ala une rducde tous

de '/4 d'un profit des ces

vivent et le au

fermage, de produits entrepreneurs d'accidents ceux

intrt d'un

forfait, entre Sans

prix

produccrass obligades im-

doute,

responsabilits caisses de secours,

de solutions de Car

progressifs, justice, sont appauvrit les pour radicaux. part mener tous censs les

toutes empltres gurir. uns

extra-juridiques nature tel est les on prend c'est bien

problmes les plaies choses quoi des chargent pour temps tablissant que exri-

pour

enrichir puis

autres, dans

cellent ches les sa

conservateurs; venir Et en c'est aide ainsi aux

poche se

pauvres,

ce dont

que actuel

le bimtallisme sa perte. Il

contribuera serait

le monde devint une fait des en

l'conomie son rables est pas. cit mme, cacit tifique tallisme, formes charge sort poques de autorit comme soign Les

politique par

une

science

positive, et des

pratique ce moment de

rationnelle la Molire se se sardines tenir mdecine. et

rsultats Le corps de vie

favosocial trla so-

par

mdecins pourraient et capitaliste boites de

s'en

va

anarchistes

tranquilles; suffisamment avec moins

bourgeoise et que leurs la

dissout oprent

d'elled'effiscienle bim-

runion

toutes

ces

causes le

l'empirisme

et politique, et qui, de ceux par en

le militarisme, l-dessus s'efforant au et profit d'nergie de cette de qui et

protectionnisme, lgale ceux les ruine, signe le sous qu'on dtruit plus

assistance mettre on est le

toutes ruine tout certain

les la

resdes

volont de

dcomposition

sociale.

Il

MONOPOLES

L'TAT

ET

LES

CHEMINS

DE FER

II litique ces la

est

positif et sociale mots

que, est

pour une

certains science faire, pose, dans des et les

conomistes, qui laisser qu'H tient passer. s'agisse tout

l'conomie entire Quelle du ou l'industrie et unique dans Cemins de la que travail du des

podans soit des rgime trans-

quatre question et colonies, ils

Laisser leur

qu'on des du n'y

enfants des ports, possible de M. que, tel sa

femmes commerce

manufactures bls ou de

voient

jamais individuelle parcoure dans

qu'une

seule s'exerant

solution plnitude de fer, de polidemeur y verra ces si ce

l'initiative libert. Qu'on Chevalier, trs crit successivement de communication, point ne tche il qu'elle que peu semble n'incombe nous se

l'article le Dictionnaire bien des

Michel article quoique

l'conomie et on soulvent de de seul les savoir

remarquable depuis prs tous sauf l'Etat pas de les

gards, ans, que celui et un prives. des

de les un

vingt-cinq problmes seul

discuts voies ne

serait

construire en doute

exploiter. instant que certain de nous fer ap-

L'auteur cette moment, telle prend a trs les

mettre

des parle de en

compagnies l'exploitation Angleterre, trouvaient publie, fussent a

A un chemins il

faisait

vers

1843; cette et

quelques conforme de fer

personnes l'intrt

exploitation que par

demandaient et exploits

chemins

anglais

rachets

un moment o a t compos dans le courant de rachat des chemins de fer, de nouveau en Suisse pendante l'heure avait t dj souleve le canton de Vaud, et sur dans actuelle, la demande de deux membres du Conseil dont un, M. Ded'Etat de Vaud s'en est autoris au cours d'une srie d'articles larageaz, publis par le Nouvelliste Vaudois en octobre le m'en suis servi moi-mme, depuis de texte dans mon cours d'conomie en comme lors, politique applique divers successiles dveloppements fourni ouvrages y ajoutant que m'ont Ce mmoire \p. question du vement de vue. et dont les auteurs parus Je laisse le morceau tel se mettaient qu'il fut crit, dans une Note finale. et juillet-aot mai-juin plus ou moins me rservant Revue 1897. du point les d'analyser et Droit public mon

dont il s'agit ouvrages de la Science potique,

13

194
l'Etat. vernement de fer en les Puis il ajoute anglais rachetant a Cette aurait eu d'autorit. d'association C'et est Jusque s'taient cart. Ce n'tait des de un des l, mpris, pas une et en t qui une attributs dans la les conclusion tort de tait s'emparer t une une des force. des Le gou-

chemins trs vitales la libert de la adavait envers

C'et est

atteinte forces

srieuse de de la

l'esprit socit anglaise. qui

attaque

contre

l'industrie moderne.

indispensables chemins de pour entraver de raison. aidant, auteur avec d'mission, un Si avez que de la en discussion politique, la libert ce du principe, sans nous en matre donc prsent vous libert mettant sur tes du qui, M. de fer,

socit ministrateurs fait les ment Les un

les

libert raison

l'industrie exercer

compagnies la libert

violences l'indu.strie

pour matire

systmatiquechemins La de libert le remde la fin fer. de

associations portait propres longue

taient en excs lettre, la libert dans

accessibles elle-mme, C'est une le le

la temps

l'industrie d'une au invit phie sujet son comme mon aussi ses

mme

polmique

Wolowski aprs avoir philosodans une entr travail: voile, bansans cette oeuen

de

des

banques prendre lui disait: vous c'est le principe marin mer. qui, La discussion le de valeur. eu le dos

contradicteur M. Jourdain,

de

affaire, vre

honor peu en fait

confrre,

convaincante, rpudiant comme le la que qui toute tourne habitude notre avons la des banque

campagne vous jetterait ques, issue de pour avez la

la les est

boussole mme celui la force nous le fer voit par de

travail. qui fausse spades mis-

Conservons fait honte rer chemins sion de la des libert qui . notre quand On de billets

bonne et

respecter Revenons-y malheur et prives de

construction compagnies sont ou partisan de des la de

l'exploitation et la libre du travail; sera

applications libert ces du systmes

principe et un tout ad-

de ne

l'industrie sera pas

homme

1 Dictionnaire s L. Wolowski,

de l'conomie La Banque

politique, d'Angleterre

t. 1, p. et les banques

d'Ecosse,

p. 248.

-195versaire du mot, coup galement de plus travail, un pour du principe un socialiste. reconnatre dcisifs, faire des que Libre de la avec ennemi Et de la de libert de l'industrie politique, il ne par des du fer des faut motifs de que la libert faire, libre par change. cette raction en train de la des de cole laisser a t pas ou de la libert le beaumais n'a rien et

l'conomie

tranchons creuser diffrents, banque la construction de l'industrie. passer, adopte dernires contre en Une Alleainsi par

pourtant, que,

l'mission la libert de

billets travail

l'exploitation On traduite l'cole limites. cet magne notable, nomie dclars vention nonc entre terianisme socialisme d'hommes nents, chemins manifestations rserve ne se voit d'appeler pas lui de excessif sous si ce sait

chemins formule concurrence et sait aussi

avec

Laisser et pousse qu'une est

Manchester Mais on

ses

nergique s'oprer

individualisme le nom n'est et en de qui ne la le fait de mme sociale prconiser, manire se placer fait

socialisme la des majorit,

chaire.

fraction d'cose sont

professeurs de ce pays

politique rsolus de l'Etat

Universits dans certaines Ces une

limites, novateurs

l'interont an-

d'industrie. dans

l'intention le socialisme qui de

position l'Etat assez. en Italie

intermdiaire et le manchesle

trop pas a

intervenir intervenir

D'Allemagne, o beaucoup mique nombre on dire,

chaire et leur les

dj mme adhsion. de et

pass plusieurs

distingus, ont fer de donn et

conomistes d'ajouter sont dans Mais, de la au

Inutile banque

les des se on cole la

billets

l'industrie l'intervention que suprieurs leurs les

du de

crdit l'Etat.

lesquelles vrai nouvelle quant conomistes nouveaux ni les autres

jusqu'ici fort

conomistes ceux de Ces passer; ni les

montrent

l'ancienne anciens les uns gratuites de

manire affirmaient ment

d'tablir le laisser

conclusions. faire, laisser mais d'affirmations serait surtout besoin.

affirne que ri-

l'intervention rien. las, que M. matire nous Or, et

de

l'Etat; c'est ce

dmontrent nous goureuses en clure somme, en sommes

surtout

dmonstrations nous reprochons, de banque

aurions

Ce c'est fer et

que moins de

Michel de

Chevalier de

encore de

con

chemins

billets

-196la libert de l'industrie sur aucune Aussi de l'Etat un peu tout A quel des Nous dans titre la chaire en ne et base du travail quelconque, nous que de soit suffire ne fonder cette soit les feront le toutefois propredans feront le

conclusion exprimentale. socialistes intervenir intervenir faire ment l'industrie savoir. cas et intervenir dits.

rationnelle d'entendre qu'ils qu'ils sans

saurait-il nous de les autant peut-il fer? cela donner

l'assurance de fer,

matire plus que fait l'Etat de par limites

chemins conomistes, que et ce

les

socialistes intervenir nous

doit-il que

chemins saurions

Voil mme et

voudrions dans quels Nous

exactement y doit dans intervenir.

quelles enfin des

il y peut pour

sortirions

systmes

entrer

la science.

Des

services

publics

et

des

rrcon.opotes

conomiques.

L'conomie tion taires des sur et l'change fonciers, entrepreneurs le march peuvent quantit des comme celui le en prix services n'y le ait,

politique sous le

pure rgime et

nous de

apprend la concurrence

que

La des

producpropriet et les et

travailleurs producteurs, des produits, se propres besoins chaque auquel de vente 1. pour sous combiner

capitalistes sur le march

consommateurs des par de grande services laquelle la nature

est

une en les la double n'ait et la

opration produits plus

services de la

donner cette produit l'offre des

satisfaction 1" que chaque sur le et de. re-

possible service march, que vient Qu'il prix la leur qu'une sur demande, prix

rserve qu'un demande soit gal

seul sont leur

prix gales prix

produits

les services celui auquel prix services, qui est de

et pour a lieu vente ces que

les produits, fgalit des produits conditions services de

qu'un l'offre soit n'en

seul et de gal font les

march, et que

le en

de seule

revient et

deux les

unique

s'changent

Voyez

Elments

d'conomie

politique

pure,

200, 21. et 22'

leons.

197
uns tant dition mie contre des est sociale Que donner ment possible est pure plique est pour Or possible recourir la vidente l'a dit, tes les autres suivarct de tous de t. soient grande ait services, par nonce, qu' t de la nature et de possible grand et la quantit des le besoins, meilleur dont propres autreparti l'utilit politique politique la elle concurrence ne l'est pas apdes leurs justice proportions propritaires qu'il appartient cornmunes et cette rsuicon-

dispositions une condition

l'cono-

d'tablir produits la plus qu'il des

satisfaction tir c'est le l plus une Et reste avec plus soin elle, autre est et moyen.

circonstance quand les et l'conomie l'conomie cas ceux o o

elle-mme. il ne

rechercher pour se confier

quelque

concurrence de services ceux

gnralement produits intressent la d'eux. d'units mobiliers, d'intrt

possible priv. les l'obtention satisfaction Chaque de

en

matire Ces services en leurs besoins consomou produits

de

production et produits

sont vaquant

qui librement

hommes de de individu

tant posidi-

qu'individus tions vers mateur alimentaires, sommer seulement mais produits. il doit se des la des units Les distribuer procurer personnelles, et ingaux suppute

c'est--dire pour le chacun nombre

services qu'il

d'habillement, rigueur. units Il

etc., les intensits mme

pourrait d'utilit, ou de

connon produit, ou

compare d'un des

similaires

service

diffrentes prix une son la fois revenu plus

diverses ou

espces affichs, ces diverses effective tels il

services comment

cris entre

voit

marchandises possible. ou ou Et, servi-

pour

grande tant de

utilit tels pour ou

finalement, ces. d'intrt par rs lors, produits cela de la Ainsi,

il demande il y a gnralement, priv, mme, vendre concurrence se trouvant une il y l'un foule

produits service

chaque

produit et, assu-

de

consommateurs-demandeurs de ne producteurs-offreurs vendront La l'offre, pas demande les l'autre. de certains

a une ce peut

foule qu'ils

Ds

fonctionner.

suprieure

consommateurs

Voyez

Etudes

d'conomie

sociale,

Thorie

de la proprit.

198
iront au-dessus L'offre rieure la baisse et la de la l'enchre du prix et feront de revient, se la hausse et le prix de vente se au iront au-dessous L'ordre au s'lvera

la production trouvant,

dveloppera. supet prix feront de re-

certains demande, le prix de

produits les vente se

contraire, rabais du et la

producteurs tombera restreindra. avec l'quilibre. matire

vient, s'tabliront Il vices ceux munaut des qui peut tant, latifs truction, gueur d'un verses lus, la tant s'arrte que plus de

production d'eux-mmes est pas de

proportion

n'en et qui

mme

en public.

de

production sont membres

de

ser-

produits intressent ou de

d'intrt les l'Etat sociales,

Ceux-l comme d'autorit

thoriquement de la com-

hommes procdant c'est--dire

l'tablissement de pour besoins tous. suppuproduits re l'ins la similaires des frais divariOn

conditions sont bien, lui la les si aussi, scurit aux

la satisfaction qui l'Etat de intrieure, etc., d'utilit et des units qu'il sont gaux

mmes l'on le

pour veut, nombre extrieure se

tous figurer

et

consommateur services ou

d'units et

la justice, lui des faudrait units diffrentes les se

communications, les ou services intensits produit ou

comparant mme espces comment grande tels l. service ou Tout ou service de

produits son possible; ou services. aura revenu

voyant, pour et enfin, Mais

il doit utilit tels cela produit

employer effective produits fait, il n'y

procurer

demandant la similitude pour seul cha-

gnralement, qu'un mme, devant vendrait

d'intrt l'Etat et, chacun par

public, cela d'eux il ne le

consomaura point que ce

mateur-demandeur, de qu'il En mme un certain de producteurs-offreurs, ne vendrait pas d'un

il n'y se

dire

l'Etat, principe dfini,

personne. dmontr fond dans le plus jusqu' grand effor ceux et ou les auet

possession imparfaitement point, cas

imparfaitement mais nanmoins

et

dsireux les

de l'appliquer conomistes ou erreur Le produits se

nombre cs

possible, les C'est services une absolue. est senti

sont

toujours public

d'assimiler priv. diffrence priv

d'intrt les

d'intrt tres une

il y a entre besoin individus des

uns

services le besoin

produits des servi-

d'intrt

par

les

-199ces due vidus l'Etat si les ou que ne non hommes dans mais aux d'intrt produits ni prtendu rgle leur et autant dans n'est de ton plus la produits soumettre libre d'assurance inexcusable. que toute donc la la science science ne produits par la d'intrt communaut pas ne qui les il ne sent le deux toujours pas public ou n'est l'Etat. senti De dans mme toute que leurs son les tenindi-

sentent plus

judicieusement toujours ont il importe qu'il de il est le plus faille, demander certain souvent Aussi des les judicieusement t de mal

besoins, les siens, Cela est

reprsentent cas, et pas du soin car

choisis.

fcheux, du mal;

remdier dans

la cause s'en et servini qui publics une mprise que plus polila con

s'ensuit

le second, les services ces demands

remettre produits ces offerts, ont la que lourde tique fusion Ce de trt a des produits conditions, en termes la et

individus public seraient ni

qu'alors ni

consomms. la production

conomistes services

concurrence et de Ils

ont-ils plaisanterie ont

commis ne la ils ont

rend

compromis

science port

conomique sociale. que des les services produire

qu'exceptionnellement la production en de gnral, vouloir, consomms, peut toujours il peut il doit non mais

l'Etat ou

peut produits

attendre d'inet s'il ou

concurrence public; raisons soient il

lui-mme, que ces dans produira le que monopoles. l'individu d'intrt de la de d'Etat qui sont services

seulement qu'ils

le soient qu'il les

certaines seul Au doit priv; concurla libre relafonds il y a et proqu'on en n'tant au

dclarer s'en

techniques, ce n'est

rserver

contraire, produire en rence. concurrence tifs sur place duits pourrait pas, moins, comme aux le gnral, C'est

qu'exceptionnellement les services attendre de proclamer ct d'intrt appeler d'Etat qui seraient des ou la produits production le

lui-mme il alors services droit pour d'intrt appeler les et des et, et qu'on peut le

en cas

principe monopoles

toutefois, produits peut

public monopoles

mora2ix, services l'intrt, tout

monopoles priv

relatifs fonds

des sur et qui,

monopoles premiers, eux, en en dehors

conomiques dehors de la de

l'industrie, de

seraient l'industrie.

comme

libert

200
En des effet, entrepreneurs tout le la concurrence que principe que, celle de de suppose des la aussi bien la multiplicit et, repose de perte, par la par conaussi quan-

consommateurs libre concurrence qu'en prix cas s'lvera l'excdent en prix cas de

squent, sur tit ment revient quantit fluence de l'un duit prise en cas vente avec pas est de cette des

hypothse produits.diminuera

mme et leur

dtournedu prix de la parafdu deux ne se prix prix pro-

d'entrepreneurs, sur des le prix de

ce qui vente, augmentera ce de revient

supprimera de mme, et leur qui et supprimera fera

bnfice,

produits

s'abaissera l'excdent ces

d'entrepreneurs, sur le prix Or, pour une seule

concorder d'entrepreneurs

l'autre. lorsque, dans

cette une

affluence cause ou

pour

une en

autre,

l'entreAlors, le prix de

main;

c'est--dire du par la du prix raison prix du ce de la de

monopole. sur

bnfice, pas

l'excdent supprim, et l'abaissement une pas l que jusqu' le

vente que des

revient dans tant preneur, zro. n'est ces qu'en On appliqu a pour tion au perte, pour tion rieur bnfice un ou Il pas la qu'ils

n'est quantit

l'augmentation produits de soit de ont lieu

amnent et suit non de

augmentation ce principe applicable priv dont que

bnfice

l'entrerduit

bnfice libert production ne

l'industrie des peut servise faire

ncessairement d'intrt

la

produits monopole. sait quelle une rsultat

l'entreprise

est

la

diffrence. susceptible consommateurs condition entrepreneurs applique consommateurs

Tandis de

que

le

a laisser

faire indfinie

industrie que avec les la les rgle que avec de les la

concurrence obtiennent la vente ni en

satisfacsoit gal ni a

maxima prix la de

que

le ne

prix

de

revient,

faisant

bnfice monopole satisfacsoit plus supgrand

mme

une

industrie obtiennent

rsultat maxima au prix

cette vente le

condition le le on peut

que monopoleur premier faire et

le

prix

de faisant

revient, Dans dont

possible'.

cas,

l'entrepreneur et changent les

est proentre

intermdiaire fonciers,

abstraction,

pritaires

travailleurs

capitalistes

Voyez

Elments

d'conomie

politique

pure,

37* leon.

eux

des

services

contre

des pour

services prlever,

dans son

le

second une

cas,

l'en-

trepreneur portion C'est dans de de pour certains faire

intervient la richesse viter cas, de

profit,

certaine

change. cette ne plus prlibation laisser onreuse faire , mais, soit de naissent social naturel. d'Etat bien moraux. mais, communaut, et doivent conomique produits maximum. doive exception Ce n'est soient de Ce ou qu'il au pour faon les ct sont en y a lieu,

contraire, exercer ce modes des moces seuledans les prosou-

intervenir le exerc conomiques moraux privs concds

l'Etat. monopole sans

L'Etat soit pour ni

interviendra l'organiser perte. l'intrt droit monopoles de Ainsi

lui-mme qu'il nopoles monopoles monopoles aopoles monopoles ment le leur soit

bnfice fonds fonds sur

sur le en Il

transforms par l'Etat. des n'est au

importe monopoles

distinguer Non plus,

conomiques raison moral sont gratuits, profit prix dire de que et les loin des les d'tre exerc services au lieu

pas profit publics, que,

la mme; de la

monopole qui tre au aux

duits, vent exerc livrs Est-ce tre dans pas, le tion l'intrt frieur tel cas

peuvent le monopole que de libert intervenir de les

dans il suffit

individus, non

revientet le principe que l'Etat

ceux de doive la

bnfice

de l'industrie sans monopole? analyse et

suspendu toutes bien monopole de l'Etat doit peut o le

industries de l, notre contraire fonde devant devant priv notre secret de De lesquels

susceptibles conclusion. l'intrt sur l'intrt et

Notre social, social. ensuite suprieur. de droit. un

montre l'intervend'abord in-

comme comme flchir flchir monopole de de ni l'appui son

Mais un

le droit, un intrt

intrt On confit exemple, parfaitedegr pas ou

serait

Si, inventeur

par

l'entrepreneur ment concours cer ses mme connatre. sur son son droits aussi On invention matre

produit et ne son que

tait

demandant droit la ne que qu'en ne

aucun serait-il

le

l'Etat, mme l'individu a ses

d'exerl'Etat a de pas ma in-

monopole? sur

communaut doit l'Etat ce cas qu'il pas ne

empiter, doit

l'individu pourrait un

droits

soutenir droit de

l'entrepreneur vend cette

proprit,

202
vention qu'il convient trt prit. d'intrt. teur l'Etat certain vention la socit pour en de d'un moins sa de est en en vendant droit le de le produit de prix cderait aussi exemple, de son pour condition tel cas notre secret exercer de public, cette o dans ce qui ici le lequel produit lui la convient. devant monopole tait t le elle se ralise qui et lui l'inde proserait inven-

fabriquer au

quantit Ainsi, droit priv un

pour la On Si,

vendre

consommation conoit par maitre protection la le

entrepreneur que le prcdent son mettre, il pourrait En monopole ce temps tre

demandant pendant coul, un l'inde

temps dans de

domaine

de

l'intrt il vaudrait le les la dcouintrt

conclure les

convention. avoir annes attendre Ici, un l'on intrt

effet,

mieux duit forts verte moins lement, pole l'Etat

consommateurs par que hasard. devant cela ni utile dit, de et produit un ou qui ce gaz puisse on quelques d'en

immdiatement de monopole

proef-

rmunrant l'inventeur heureux

indfiniment aurait plus enfin d'intrt, tel fait cder

un

considrable et priv tout n'tant

considrable. cas o, le

Seumonode

conoit ni

droit lgitime.

l'intervention

deviendrait que

Supposons gaz, veut n'y verte soin voie et notre

le

dont

il

s'agit ou

soit une des ni

de

l'eau

ou

du qui Il

entrepreneur cette eau secret tre

individu au domicile tre

compagnie particuliers. aucune dcoua sous ne enfouir ou

porter a l de que aucun

gard, Mais

nature la

encourage. l'autorise

l'entrepreneur ses La conduites commune que bien bnfice vite

bela

commune Le un

enfouir est invitable. d'entrepreneurs peut'autoriser trois seront eux les un

publique.

monopole indfini elle deux

peut des trois se

autoriser tuyaux tout coaliser plutt currence nellement fait tres dfinitif ou du que au dans

nombre les et se se un rues; ces

n'en ou

deux

plus; pour de entre qu'un du

amens de monopole La

partager faire

entre concurrence limit

uns

aux

autres. n'est se la ruine

con-

nombre fait transitoire

d'entrepreneurs la seul ou de de suite fond duquel sur

rationle aupar on

produit des tabli

monopole de sous

d'un tous prtexte

monopole Si donc,

quelques-uns libert de

coalition.

l'industrie,

203
concdait, conditions, certain d'eau et jour'. cune. gaz jour qu'elle tant les pour sionnaire Mais ment revient, notre livrer dont preneur un bnfice une poursuive du des prix pages on la sur aux au au ou prix Quelle Ds lors, soit la il serait de gaz de un fourniture livr par jour, de de la aux au 2 fr., justice ville sans entrepreneur, en question, soit deux le rsultat 1 tlUO de 5 fr. de y a-t-il elle-mme de 5 000 ni perte; mtres ou le C'est ainsi ou trois, final mtres le mtre 3 000 fr. sans, serait cubes cube par Auou le par

consommateurs prix avec ou de vente un

revient raison que

bnfice

d'utilit

cela? l'eau cubes autrement, rabais que,

fournisse raison bnfice par sera la le

consommateurs, prix concde le prix de la 2 fr.,

fourniture le rsultat

adjudication, mme. communaut faire de exercer

pordans soit conces-

monopoles exercer le sait

conomiques, elle-mme monopole aussi que soit au

intervient par un

pour prix

revient. porte prix de de dfinitif cubes et 1500 atteinte, vente prix et non du seuleprix de dans de ou de l'entreainsi certains le monopar De faire gaz

le monopole du de tout 2500

condition encore le

d'galit celle rsultat

mais exemple, aux 10

l'unit fait

2. Ainsi, serait d'eau

consommateurs fr., 40 ou 5550 20 les fr. toute et fr.,

mtres 5 fr.

50 unique

950

3 fr., ralisant yeux que de de

entrepreneurs par jour 3. et ainsi Parlant, l'utilit des C'est, toute un

coaliss aux naturelle surcrot la voies fin de de

de

auteurs, poleur le moyen

chose

simple

obtienne

bnfice travail

multiple. sur

son

l'influence

communication

Le prix tant successivement de 100, 50, 20, pourquoi. suppos chacun et la quantit dbite de ces prix tant respective5, 3 et 2 fr. et 5000 units le produit, dduction faite ment de 0, 10, 50, 1000, de 2 fr. de frais par unit, serait de 0, 480,900, 3000, 2500 et 0 fr. Le prix de 3 fr. serait donc le prix de bnfice maximum. Les frais fixes qui s'ajouteraient geraient
2 Voyez

1 Voici

aux pas

frais

proportionnels

rduiraient

le bnfice

mais

ne chan-

le prix.

d'conomie politique pure, 37e leon. 3 Les chiffres donns ci-dessus en note expliquent encore ce nouveau calcul. 4 Annales des Ponts et Chausses, nos de mars et avril 1849.

Elments

204
-de la solution que d'un ce principe rendu somme il est comportent monopole, gnral, non en rendu pas rapport . ce Nous soi-disant serait toutes Cette c'est ce les questions dit relatives Dupuit, repour qui attale

l'exploitation pose prix rend, che accepter d'une Que non mme gaux sentis ce soit A cet Que libre trt c'est mme le dis plus ou de droit le s'il ce plus un aux par son gard, s'agit sur du

solution, qu'il qu'il avec ne faut cote l'importance saurions, principe de

demander celui qu'y quant qui, toute sur revient, plusieurs tre doute

service une qui sans

mais celui

nous, nonc justice. le march non plus prix conque

restrictions aussi absolue, du prix prix grands de de

faon soit un

destructif d'entretenir au prix de

l'intrt seul

monopoleur vente bnfice sacrifices gal

seul plus les

maximum, pcuniaires cela ne fait

mais

pouvant aucun

consommateurs, c'e^i nous d'une une autre

droit,

affaire. notre prcdente commerce bas sur Dans distinction. susceptible le droit ces de d'autre lui identit fait ou de l'in-

reviendrons industrie ou d'un ou

d'un

concurrence, gnral, le droit produit du mme forte nous de

monopole rien ou diffrents, dire. du

n'avons l'industriel prix de

conditions, vendre part, plaisir. parfaite de nature, les formats serait de enet une vendre c'est Je le

commerant comme,

des chaland produit,

l'acheter alors qu'il

ainsi y

si aurait

cela

raison ou les en sur chocolat que de plait caprice, et la

s'il

y a une

diffrence Un un libraire deux la avec

quelconque chocolatier multiplie soin ce en des multiple les qui vue prix pas en rel,

qualit, et

d'apparence.

veloppes les papiers,

tiquettes, vitant qualit ou la forme de le tous de

tromperie le mme

marchandise, ouvrage des prix

mme

diffrents. justifie par

Vous la ou, faction

estimez

diffrence des payer ne vous qu'il bien de ne produits non

n'est

diffrence s'il vous d'un

achetez un produit pas. plus de du

consquence, mais la satis-

plaignez s'agirait permis vente

Maintenant, pole la de facult du fait,

alors sera le prix

que

d'un

mono

il nous

demander du monopoleur prix

pourquoi de revient

d'lever prix de

niveau le

celui

bnfice

maximum,

joindrait

205
encore prix et par de vente Ainsi, d'eau fit la mtres deux ct comme heures pensons, de lieu que, s'il de y voir en ces prix du en spciales, pour deux surcrot correspondant dans ou un de l'exemple gaz, ce de ne celle de maintenirsur aux sacrifices que serait nous pas de le march maxima avons assez 3000 des choisi que fr. 5 fr. qu'en et le prix telles les fr. de le par au plusieurs consomd'une conjour lieu-

mateurs. fourniture cessionnaire en de nant de sons, des Nous premire tant hsiter de de poles plus 3 livrant 5000 les fr.

bnfice

monopole mtres

consommation cubes 2 fr.

1 000

cubes encore

il faudrait de 20 fr.

mainteinfrieurcombinaiautres, 5500 prvenir il y a d'ausans le dehors monocaa fr. T la

suprieurs prix servant de

et 50 fr. telles ou

5 fr., certains

par

abonns de s'il du Et

avant 3000

il portt notre part,

le bnfice que,

y a lieu monopole, nous des

consquences la subir ou la seconde. multiplicit

d'empcher faut droit une monopoles

dclarons prix dans en les

monopole ces cas, de fait

d'intrt de d'Etat plus

gnral, de

il faut, transformer

raison

conomiques.

II

Des

chemins

de

fer

comme

services conomiques.

publics

et comme

monopoles

Les conditions roulent par naux tinguent y rsulte transport tre. de On fer des

chemins de des

de pente, convois

fer de de Ils

sont

des

chemins et garnis et de

assujettis de rails

certainessur lesquels trans. et ils des cadisqui de de tout l'au-

courbure, voyageurs se classent de

marchandises des routes mais par la

locomotives. parmi et de la s'tait comme les se voies

ct

communication spcialement rails part, entre ces

s'en

caractrisent des d'une au routes de du

solidarit

l'emploi voie, figur, sur les

trois et laisser,

lments le moteur, sur les du vite mme

le vhicule pouvoir canaux, mais devait

dbut,

chemins parcoursreconnu temps.

et les transport;

la libert on a bien y tre en

divers que

entrepreneurs

l'entrepreneur

transport

206 l'exploitant ou loyer moteur. de la voie, et qu'il devait percevoir la fois le page, de cette voie, et le frt, ou loyer du vhicule et du de la science de comme c'est le rle propre Toutefois,

ce qui est confondu dans la ralit, distinguer par abstraction nous considrerons la voie ferre en elle-mme, indd'abord des locomotives, de voyageurs et wavoitures pendamment gons de marchandises qui y circulent, l'union de l'une et des autres. Le service des voies de sauf revenir est-il un ensuite service

communication

Il ne parait dit Adam Smith, public? pas ncessaire, que la dpense de ces ouvrages publics soit dfraye par ce qu'on appelle celui dont la percepcommunment le revenu public, l'application au pouvoir excutif. tionet des pays, attribus sont, dans la plupart La plus grande partie de ces ouvrages fournir un revenu rgie de manire parsans grever grande route, d'auun

peut aisment tre s ticulier suffisant leur dpense, pour couvrir cune charge Une le revenu de la socit. pont, un canal navigable, par exemple, vent tre construits avec et entretenus droit sur les voitures qui si ce droit en font

peuvent le produit

le plus soud'un lger

D'ailleurs,

usage. ou taxe est avanc

il est toujours trouve charg i comme

dfinitive payen dans le prix de les frais du transport sont

par le voiturier, qui s'en par le consommateur la marchandise. Nanmoins, extrmement rduits au

moyen de- ces sortes d'ouvrages, la marchandise revient tou jours au consommateur, ce droit, bien meilleur malgr i march ne lui serait revenue sans cela, son prix n'qu'elle lev par pas autant D march du transport. x. les grandes Lorsque 11 sont ainsi construits tant la taxe qu'il est abaiss par le bon

routes, et entretenus

j> se fait par leur moyen, alors dans des endroits o le commerce squent, o il est leur construction, dent ncessairement

les ponts, les canaux, etc., mme qui par le commerce ils ne peuvent tre tablis que a besoin

d'eux, et, par conLa dpense propos de les construire. de leur grandeur, leur magnificence rpon ce que ce commerce peut sufflr &payer.

207
o Par consquent, propos J.-B. Smith, oppose paye qu'ils tion par en de Say, mais de les dans pour Adam ceux font; frais de Mais ranger dont utiles se croit les peut, les qui que ils faire son se Cours, ranger, Smith en si font mentionne quant croit, usage lui, dit-il, et en cette une qu'une proportion y gagne moins du doit-il moins une payer dans parmi ailleurs personne existence, que, en pour opinion manire route d'Adam de doit de voir tre sont ncessairement tablis comme il est

l'usage diminules frais

le consommateur au pas, de

production, ne doit-on

ncessaires. de cas,

beaucoup. ces quoique particuvouloir ta*

moyens Smith la socit

communication dit gnral, leur

p blissements hautement lier en b. ne payer On

lui-mme en

assez frais? je crois,

intress

sans qu'ils sociales

crainte, soient les de

mettre

les

moyens

de conus,

comau

munication, n rang une de des

pourvu dpenses de tous

judicieusement mieux entendues. en rsulte gnral, un

Il en une gain

rsulte baisse pour la

diminution prix pour 2 . sur loin indispensables, ne soient son

frais les

production d'o

produits,

socit Insistant dit plus

opinion, Les frais peuvent pas les suffisants avantages au supporte veut le sont voit, pas parait son jouir

et

l'appuyant

d'un d'un

exemple, canal, mme de

Say les navide l'afus-. bien ta*

deconfeeHon tre pour qu'en de -els

frais gation vance; sent alors

que payer retirerait

les les

droits intrts taxation Il frais en les de

quoique trs que suprieurs la nation si elle point, on m ne Say mme son

montant

ces

intrts. les

faut son

gratuitement du bien sur qui

blissement, Sur de la la thse qu'en et ce

peut

rsulter3. matres suite que peint, bien mal Si

comme d'accord. fonde exemple

d'autres, Disons tout un

science de

de certain

nous

jusqu' nous

mais choisi

temps

semble malheureuse.

argumentation

singulirement

.4 Richesse 2 Cours

des

Nations,

1. V, sectton

III;

article ch.

ter. 3 Id., Id., ch. XXIV.

d'conomie

po2itique;

7 partie,

XXIH.-

208
l'on veut ranger, au parmi des pas qu'il partie ou marchandises sur faut de facilitant sont de les canaux, moins les en services qu'il en partie, le publics, faut service c'est chercher destins des en des en les voies dehors motifs ce transest permetde la comrgle de du et

communication transport ce port, une tant n'est

exclusivement Le par transport consquent, des productif et de la que produits, et

s'appuyer. leur faon la un

marchandises tant les que voies dans Sous producteurs la quantit des propres besoins, de la nature utilit d'intrt

circulation capital

munication gnrale de la

rentrent

la production de les produits grande

capitalisation. les services et de

l'empire se

concurrence, en la les la

mme

combinent donner mme et tive en et un rsout rain est en Mais voies dises tait bord o de

de la nature satisfaction en la

plus

possible les plus capitaux grande est matire aux

de

pargnes

se transforment propres donner la libre

quantit Ds de direction de en la une

effecsocial

possible. matire toute mode

lors,

concurrence comme en

capitalisation artificiellement placement perte d'utilit est l'conomie de ne place,

de production, pargnes qu'un Donc, sur et J.-B. autre le vers se terSay

imprime rmunrateur pour A. politique. et qu'au des A services cet qui gard, range de la la la socit.

moins

question de voies

Smith

a raison

dehors les ferres, et le point la

communication,

particulirement des des marchan-

les

servent-elles

transport ou

circulation examiner. A. Smith, des des de public. les lors armes de la ces Il

produits ferons tout

Tel d'aet ou de esen de c'est fer

nous dfense

observer au que le

nationale

la justice l'Etat, sentiel cela, fer avec dans un pour raison les

nombre service

fonctions voies de

communaut s'il est ou des lui-mme, chemins et

communication, publics,

est

l'excution service runir que, Chambres au elle les a point paru qui

services faut et les des

routes la sur

porter

frontire chemins une importance d'Amrique en Europe.

discussion en 1838,

les

de grande

franaises, de dans ont vue

on

attacha Cette

importance relle dans

stratgique. de depuis

est et. Il faut

la guerre eu lieu

scession lors

guerres

290
des force voies routes de fer pour mettre les agents de la la poursuite des malfaiteurs; et c'est faute de publique de communication suffisantes cet effet que le briganou des chemins

la Grce et la Sicile. dans certains dage subsiste pays comme elle seule, pour jusCette premire considration suffirait, de l'Etat dans l'tablissement des voies de tifier l'intervention et pour motiver de sa part des encouragements mais il y en a d'autres. et des subventions; Si l'on retranche des voyageurs sur les routes et les du nombre qui circulent communication chemins paient de fer ceux le service qui voyagent de la voie comme leur agrment et qui pour un objet de consommation

et dont les ceux qui voyagent quelconque, pour leurs affaires frais de route se retrouvent dans le prix de certains produits, si l'on en retranche enfin les militaires et les gendarmes, il de voyageurs reste encore un certain nombre qui, ne voyageant ni pour mateurs, l'intrt leur ni pour le compte des consompropre compte, dans ni pour le compte de l'Etat, voyagent nanmoins Je citerai, ces hommes de la socit. par exemple, aux aux scientifiques, et des beaux-arts, devenus si frquents fer. Une observation serait analogue congrs marchandises dont le transport les paie mais divers exposigrce

qui se rendent tions industrielles aux cable chemins de certaines

applin'intresse

le consommateur en pas seulement qui aussi, un sens, la socit ces journaux qui, mme, par exemple, du soir aux chemins de fer, portent, dans l'intervalle grce des inciau matin, d'un bout du pays l'autre, les nouvelles en vrit, de la politique. Il faut, avoir sur journaliers les yeux le double bandeau de l'individualisme le plus troit et de l'utilitarisme le plus born pour ne pas voir que, inddents de la faon donne aux produits pendamment par le transport, les voies de communication ont encore un autre objet qui est de constituer, de resserrer l'unit de mme nationale; que, qu'une isoles ville sans rues des se rduirait de mme une un un amas pays d'habitations sans voies de de districts voies
14

les unes

communication trangers les

autres, redeviendrait aux autres

uns

agglomration que, grce aux

de com-

210
munication, et les villes la que, des population par centres leur de d'o frais pays de des et des de tout se distribue entre les campagnes de ces villes

moyen, mouvement les ides,

quelques-unes scientifique, qui des qu'ainsi et du progrs tout incontestablement, public. de est monopole ne se

deviennent littraire, toujours rpandent agents Le des

industriel, paient point se sont sens. des

artistique, dans sur essentiels service les le

production entier;

marchandises, ces voies en tous

la civilisation de

voies voies le celui

communication, a donc de

spcialement dans Il a de plus l'exSous d'un qui et de L'un la voie par Et, voie de voucelle voyaa bepublid'exmme d'entrel'Etat acquet la de que une plus la les autre. dcinature mmes point un nomdiffprs la le uniau plus assez une seule

routes

ferres, caractre de monopole, de

certaines essntiellement ploitation ce rapport,

limites,

service et l'Etat

pour

duquel

leconcours analogie celui le gaz

indispensable. la position

il y a une comme l'eau ou qui marchandises l'autorise a besoin les terrains ne

parfaite que aux nous habitants effectuer ville ses l'autorise lui sont un dans indfini entre encore a une qui et de l

entre avons

entrepreneur, drait d'un geurs soin que fournir entrepreneur et qu'on l'autre de

imagin, d'une ville,

voudrait d'une enfouir qu'on qui

les une

transports autre. sous

conduites

acqurir ncessaires. nombre les rues,

propriation qu'une preneurs ne rir peut des Et, sive. mme frais

commune enfouir

peut des

autoriser tuyaux

indfini de mme

autoriser terrains toutefois, par

un

nombre

d'entrepreneurs une la autre est jusqu' se rpartir Dix exigent tendue de qu'un produits. ville raison tire telle un

expropriation n'est cas, dont tablissement, pas

ce deux

Dans de de

les

il y en il s'agit

l'industrie premier

certain sur ateliers peu btiments, atelier Tout conomie

d'exploitation, bre rents mme mme que qui de produits de menuiserie

y sont plus

susceptibles ou ou moins de

considrable.

construction la et mme de

surface nombre fournirait dans

de de

terrain, mtiers la mme

machines de une

quantit cas,

ferait-on, peu importante

ce sur

dernier la force

certaine Au contraire,

motrice.

211
conduite ou de gaz la dix de peut aussi mme La ou ou plus soit courront { en que une dehors cette des en ou dix de une suffire bien que desservir dix toute conduites; de voyageurs ou peuvent soit cette ou dix J. dix la une une population seule et de route se fois route marchandises construite, rpartir plus ou grande, l'a justement o elle par exercer sur petite, cette ces les une soit circufrais rese la que tout de un conqui un un ce serait A supposer faon, le valu fussent bon procurt march les entrs en d'eau peut

suffire que frais

circulation conduite construction circulation et, plus moins. que petite Il

routes. pose

pose

distribution dix lation n'en marqu produit raison moyennant fait duites pourrait second tat une mme un bon de inutiles d'eau lui rseau suffire fois

grande; fois pas

distribution fois S. les libre ne plus Mill

y a l, qui met de la

circonstance du libre frais principe

industries concurrence, s'y

concurrence multiplis es Poser une tous dans toutes poursuivre introduite elle aurait revient frais prend de une ne un

pourrait

premier un ville les pays les le second o il

tablissement systme y en dj construire a dj

eux-mme. de gaz dans

seul de lui

rpondre routes seul de

besoins, o il y en

communications, bon de march. cette pas mieux ne

faon que

absurde la

concurrence relatif, sens prix triples qu'il de

march en ce un et

procurerait toujours dans lequel

absolu, produits de doubles Cette il s'agit Alors, rence ce taux, cas ce des que

obtenir pas

premier valeur tablissement s'opposent de difficult

tablissement. toute particulire trs ce bon de considrables. que la et concurmme des Or de de tel fer. capiest C'est le quand

observation de en frais effet, de deux ses

premier obstacles effets d'abord

produise s'exerce ensuite routes, Dupuit, a et que mis

ordinaires la rmunrer et Pages surtout du par bornerons

march trouver

qu'elle et

celle des

de canaux

ces des

capitaux. chemins

l'article en

Dictionnaire un exemple reproduire.

l'conomie

politique, choisi

vidence nous

heureusement a En effet,

nous

Principes,

1. le., ch.

IX,

3.

212
dit-il, b nal ou imaginons d'un chemin ses qu'une de profits industriels 6 7, elle Par est compagnie fer lve bien au que, obtienne exemple, de 30 millions sont actionnaires, actions. concurrence, certain partager une l'normit restreint de tant la premire, Quand voie du un de qu'une et rduire Certes, et, ou de le concessionnaire chiffre du ceux-ci 12 la ou voie les 15 de taux ne 15, son d'un tarif cade du

manire revenu

porter des capitaux que 100 La de

del

ordinaire rapportant et

ordinairement 20 pour

mme 100 d'en-

bnfices. brute

a cot frais

millions. tretien, x reste 15 pour 15

recette

d'administration, millions 100 aurait d'une autre rivales du de distribuer montant quoi industrie, viendraient Mais D'abord voie pour

d'exploitation aux d tenter leurs la il est

millions c'est--dire un s'il pareil s'agis-

rsultat sait

plusieurs les profits cela pour de que, vivre suffit

entreprises de la premire. pas la

communication ncessaire petit ensuite nombre c'est ne peut qui prosprent, qu'il lui

J) n'aura tablir personnes l'entreprise qu'aux une la d'une ou des p est voie avons pitalistes voie de mme

lieu. nouvelle la

capital trs

possibilit ancienne

l'entreprendre: unique, et

la nouvelle que cent aussi, le bnfice

dpens ne suffit

de pas

deux. prosprer

filatures parce

cent-unime lgre de

peut augmentation prendre

suffit

relative une trs avoir petite le

dans fraction mme qui est

la

consommation, de la Mais comme que de hardis clientle il n'en une nous cad'une tablie. la le la plus premire meilleur; rive que gaules inde aprs l rides Re-

autres pas de ainsi

filatures, pour une

pour

sort. unique

entreprise Continuons et millions parallle

communication. tout mettent communication d'abord qui la a avait rive suivi qu'il le droite, la l'heure 100

l'hypothse que la

pose

imaginons dans celle probable tracs, a plus

construction qui est que pris que

marquons entreprise, a elle t che; a suivi ou elle

est choix vous valle,

trs des

n'aurez et vous trac

n'aurez est du vous

plateaux frieur chesse, sous de

c'est--dire le la rapport

que des

votre

ncessairement terrain, arrivez

difficults etc. Puis,

population,

213
habitudes prer clientle tualits recette veaux rsum, 15 millions. que brute, produits, tout ce de prises, prendre ce de et sera des la relations premire faire que vous aux une vous tablies; entreprise part trs vous la large ne pouvez de ven la de nouen de et parce de disla essa

moiti aux

donc

supposer que ds qu'on

enlverez 2 ou localits c'est les sont plus que La frais 12

12 millions 3 millions traverses une recette

y ajouterez nouvelles esprer,

pourra maintenant pourront d'entre

Dduisons qui nombre et c'est--dire il

d'entretien millions,

d'exploitation, qu'un grand

s'lever eux

indpendants 3 millions

frquentation tribuer, n'ayant 12 ou 13, la

ne 3

restera pour de que

100. 18

premire et 100 beaucoup au On au

entreprise, des lieu de lieu ne de frais de mal d'une saucoma des la de posde 15.

plus ne

qu'une donnera

recette plus entreprise

millions,

5 6 pour aurait fait

Ainsi l'ancienne bonne rait mieux

nouvelle tout en

ruinant aurait mme

ses deux Dupuit,

actionnaires; mauvaisesl. de l'article l'conomie de

affaire, dire, du se de

il y en et mme le

Voies

munication eu beau

Dictionnaire en soutenant industries, de se propre sur des tarifs un

potitique, l'industrie

contredire fer et des aux il effet, n'a que,

l'identit afin fer

chemins sibilit de

autres chemins russi sa

d'tablir

d'appliquer

le principe lui-mme. les savoir

lalibert Remardeux l'intrt qu'avant en-

l'industrie, en

pas dans

rfuter hypothse, point, de

quons, treprises qu'elles comme paient bnfice peu ce qui plus fait ne

rivales ont aprs les

s'entendent maintenir leur prtendue non C'est peu le plus au ce tard.

sur et

monopole, les

concurrence, prix qui de revient,

consommateurs mais au en prix de un de

transports maximum. tt un

a toujours Dupuit ne et nous d'une chappent se

lieu,

ralit, pas mais

proccupe

parce sommes

qu'il point

trouve de cet

naturel avis,

lgitime; devions voie le

nous,

signaler. comme par nature

L'tablissement ceux d'une route

et ou

l'exploitation d'un canal,

ferre, donc

1 Dictionnaire

de l'conomie

politique,

t. II,

p.

-214 la concurrence. en la Mais eux-mmes, qui par bateliers Le le s'y la il y a plus si la un rentre qu'un rouler si se de et la paie fer, traction par de les le la au on le sur maintient, entrepreneurs la voie un route monopole dans nombre la route se les et le canal, naturel, conditions indfini ou paie de navi un

considrs au de moins la

constituent opre raison

traction

concurrence et sur le de

voitures guer

peuvent page, frt

canal. mais les

monopoleur; rents. un Dans monopole

des

concurconstitue autre esnous

chemins

contraire, en constitue

naturel li au

sentiellement l'avons ne geurs vhicules monopoleur. aberration de le pole question redoutable. chemins bon march qu'ils que de peuvent et de et dit, un

premier indfini sur Ici, le par la il est

raison compagnies leurs de le

que,

comme d'exploitation

nombre circuler

faire

rails loyer et

convois la voie tout et se une en d'y

de le loyer paie

voyades un

marchandises. des C'est moteurs, donc,

page tous libert d'autant des on

frt, motifs, l'industrie

ces de plus rgles va le le plus

vritable matire chercher au monode le plus la

d'invoquer fer; par et

urgent propres voir par puissant

l'application comme le monopole

constituent, des tarifs,

l'tude et

III
Des tarifs l'industrie et de on Ce tarifs; de la sont l'tude question de de chemins de fer. de fer sont de marchantonne indiqus c'est des donc les pro-

Les transports duit dise est

produits de le

de voyageurs

des

chemins

marchandises. ou voyageur de ces units des l'industrie de 1 tonne

L'unit de

transport

voyageur l'appelle

1 kilomtre

kilomtrique, qui tarifs, sont

kilomtrique. par l'tude de fer. Cette drer industrie un prix les

les de du

prix la prix

question dans

chemins

tant

un

monopole, au prix

il y a deux de revient

prix du

consivoyageur

correspondant

215
ou dant le En fer mais tique de au premier; fait, il est la tonne produit kilomtrique, net maximum. et un Le monopoleur que le faute monopole, l dans des avoir A sur la les d'une des tarifs une son de en de de fer, trs de de y il est que parti d'une services et la l'amortissement de quel voyageurs que soit le a un sait, la fer vrit plus de les prix diffrent correspondoit dsirer-le de net thorie dsirer second. chemins possible; et la que et intitul (1863), pratrs que de

consommateur doit compagnies produit la n'y curieuse

l'entrepreneur bien certain

souhaitent il l'est rationnelles aussi

obtenir que, du C'est Marqfoy,

grand possder elles

russissent constater travail,

imparfaitement. M. De nous Gustave fabaisscment parait

remarquable chemins ce qui la de fisr

en

France les

dmontre diffrence chemins perception chemins

concerne des

compagnies qui dans ce fait

franaises. crivent son que travail, l'industrie

plupart M. Marqfoy et un et

conomistes fait preuve, de et

nette est

trs

claire

monopole des conditions et le un prix

d'une du

connaissance monopole. produit duit raux et net et il tire Les les aux frais ne le frais net Il

approfondie sait qu'il

nature de outre, des

prix en

revient que frais

prix de ou

de pro-

maximum,

maximum dpend meilleur gnraux affrents

indpendant des de frais ces

lixes ou

gn-

proportionnels donnes. de du chefs des capitaux. et de chemins

spciaux;

compagnie

de

fer

sont

l'organisation centraux,

service de gare. Ils

d'exploitation, Ils ont s'ajoutent lieu quelle transsensiblement

btiments,

l'intrt que ports, .fixes. Les transport, de frais soit

quantit

marchandises ils sont

c'est--dire

trafic;

spciaux c'est--dire qui du sont

sont

les tout

frais ce

affrents qu'un train par usure

au de sa du

fait

mme

du ou

voyageurs circulation matriel, l'importance

marchandises salaire etc. trafic. Dans ces la conditions, de Ils

circule

consomme du train,

houille, rails, du

personnel sensiblement

des

proportionnels

la leurs

marche tarifs est

suivre tout

par

les

compagnies Elles doivent,

dans

fixation

indique.

216
dans miner leur le intrt prix de et exclusif, revient considrer dont des ds comme par d'eau Il. ou tarifs que fait Cournot, de gaz, des revenu Cela chemins combien problme des suit classe, le dans pos, de peu fer les elles donne cet le leur spcial ce ont une abaissement propritaire comme dans postes notre qui ferait point du prix se de voyageur de revient vue propre, et de la dtertonne une que lil'anet,

kilomtriques, mite infrieure

comme tant de une source

rapprocher

baissement en s'arrtant

augmentation donne d'une

produit diminution, minrale

exactement suppos nisseur les ment des relatifs feront courant Les ainsi 10 c. tre.

l'entrepreneur comme trouver du port des ont

fourfait

exemple, ont su

administrations de leur

l'accroisselettres chiffres Marqfoy, au et

l'abaissement quelques franais, compagnies ont des des classe, faits

imprims. aux voir du cahiers qu'il 2e

et

quelques M. en

emprunts sont,

gnral,

qu'elles charges maximum

rsoudre. franaises de 5, par voyageurs: tte et par fixaient lreclasse, kilom-

compagnies tarifs 5c.

7 c. 7c. 66.

Moyenne, D'autre part,

au

moyen de applicables

de

calculs

longs du autres a

et Midi,

minutieux, en 1860,

taet qui franai-

blis sont ses suit

sur

l'exploitation

la Compagnie aux M.

parfaitement et le l'poque minimum 1 Moyenne, que trains Ainsi, du toute par des mixtes. prix une ttonnement Elles et chemins charges. que par les les

compagnies dtermin spcial Oc. pour des trains du 56; plus

actuelle, gal au

Marqfoy de 12 ne et revient 2e

ainsi

qu'il

prix 1 c. Nous

voyageur 3e classe, de express simet

kilomtrique Oc. 24.

classe, Oc. 64.

classe,

parlons, non

plicit, des

trains

omnibus,

de

7c.66 chelle en pas de fer

au de vue fait,

prix 702 de

de

Oc.

64, de le

les

compagnies parproduit pas dans la cradu ca-

avaient courir maximum. cette tion hier de

centimes trouver

centime tarif un depuis de

n'ont tarifs de Les

depuis sont fixs n'ont

l'origine, rests, au

voie, des des prix

voyageurs franais,

maximum

compagnies

essay

d'abaissement de trains de

combinaisons

exceptionnelles

217
plaisir, rons Pour comme 14c. 13c. tout abonnements, l'heure. les suit 3c 33. D'autre ci-dessus, vient gons charge. Ainsi, avaient .-une quelque moyenne res il n'y Est-ce sance tarifs C'est annes augment des des tarifs tarifs de spcial complets; Moyenne, du prix part, M. et Marqfoy de la tonne par par ses calculs tablis comme 1 c. complets et comme suit par le il prix a t de et dit rewademimarchandises, le maximum 10 c., par des les cahiers tre et par des classe, charges 16c; fixaient 2e classe, Moyenne, voyages circulaires dont nous parle-

tarifs: tonne

classe,

kilomtre.

a dtermin kilomtrique trains

trains

2 c.

wagons

1 c. 5. de 13 c. 33 pour 1183 Elles au prix le de abaiss tarifs au-dessous compagnies sont arrtes une de croire. les de tarif centime. leurs infrieurs de ont ds diminution Durant recettes pour pour L'abaissement ayant se eu demander n'et constante, sa les les 3 c. agi que en toute connaisdes net? de 10 ont avec avec peut ce asder1 c. de 5, les compagnies maximum, elles jusqu' sont trs ont fait une ra-

parcourir, chelle de chose. de 6 ou de que

trouver

produit Ici, tarifs 4 c.

centimes ont Les

7 c. tarifs les

a pas dire cause,

et -se

l'abaissement du la produit priode

a commenc ce qu'il coules de la est

donner difficile de 1852

1861, suivante: de

kilomtriques voyageurs,

manire fixes, de

demeurs abaisss, tre

marchandises, des part non pas tarifs dans

142 o/0. comme peut tarif

surment nier si un rsultat.

considr Et l'on du

mme des

seulement plev mais n'et la si reun pas acquand aux as-

abaissement kilomtrique plus la ce les

voyageurs peu prs des

cette

demeure hardi recette est du

abaissement lev crue. on davantage Et parcourt c'est

tarif

marchandises dj

kilomtrique encore plus tels des

notablement de penser

qu'on divers

tent que

documents, mans

rapports

sembles Aucune et les frais

d'actionnaires, d'elle spciaux ne fait et la ne

compagnies. entre les frais gnraux du tarif

distinction souponne

l'indpendance

-218de Lyon bureaux, rage, comme invoque de des produit (Rapport de maximum de 1860) des nous des frais parle btiments, des prix le qui justifier un un plus lui de prix capitaux revient gnraux. du personnel du chauffage, immobiliss, des transports. de 1200000 les de son fr. La Compagnie dirigeant, de etc., Et de des l'claietc., elle

l'entretien rsultant du

charges d'lments en

particulier

d'tablissement plus 10c. 7 ou de pour 8 c.,

rseau le kiloalors lui don-

Rhne-et-Loire, pour

a cot tarif de de

mtre, que, nerait demeurent net but se de

houilles, 6c.,

probablement, un produit stupfaites prsente l'tablissement des de voyageurs la

tarif

5 ou ces

considrable. quand une

Toutes augmentation des on former

compagnies de produit Au dle la plus

suite des

d'un voies comme

abaissement ferres, devant Ces prvisions de marchandises. de 1855), du de Midi la

tarifs.

avait

considr la partie

transport productive l'abaissement prent du Nord de

l'exploitation. du le prix, transport de (Rapport et ce de 1862) 1853

furent rapidit Les l'Est

trompes dvelopCompagnies (Rapport de

l'augmentation des et

surtout (Rapports l'Ouest de 1861

1853), de que rience gnie en du 1847, 1856,

de 1859), ne

(Rapports pas

de 1855,

reviennent mme d prix les pour

de l'tonnement que La l'expCompades et s'en tait ce 1860) tarif s'apnoncescette mme levs, leur atteindre s'avancer des non propre le bls avec si

leur de

cause plusieurs Nord par de

dveloppement, annes abaiss de le aurait ses

aprs instruire. le transport

avait suite ne que,

circonstances que pour annes compagnie la pratique

exceptionnelles, six mois; en elle

l'intention bien subsistait plaudissait tamment sit , mais trouve

faire plusieurs

aprs,

1850, de

encore. d'avoir pour sans d'une compagnies malgr non de revient, prix de les

La

mme

(Rapport des de de prix

adopt matires qu'il faon elles l'intrt elles elles lui

rduits,

pondreuseset vint l'esprit etsystmatique.

premire poursuivre De

exprience autres seulement intrt; prix vers

gnrale

se cramponnent public, ne ne mais cherchent songent

aux

tarifs

malgr pas pas mme

seulement mais produit

le

maximum.

219
Outre produit cilite, le mme on que net l'a le monopole plus maintien Nous profite venons (plus elle il tarifs ne de ou profite semble voyageurs. 10 ceux de plus accord, identique, la diffrence. aux ils sont prix bien de En le est prix ire de c. 3e permet lev de l'tablissement que plusieurs de constater moins de pas le prix prix que de d'un revient, diffrents l'industrie de seconde. observation fran1 re classe, mettent de3' etc. du prix il de fa-

maximum vu, le

pour des la

produit. de fer

chemins premire Au soit aises 7 c. 5 dans Elles Ni une

intelligemment) mme que Les de cette la

circonstance; premier abord, aux

applicable demandent ceux voiture de

compagnies ceux mais 30 d de elles

respectivement 2e et 2,' cela 5 c. 5

voyageurs des de n'est siges l'espace donc prs comme

classe, ou moins ni et

2e et 40

ajoutent sous

rembourrs, sous les le le prix seraient rapport semblent en

le rapport le bien service

confort, assez fet Oc. s'ils 56 et

proportionns peu 24; mais

Ils de

ef-

taient Oc.

gaux

revient

1 c.12, et, du les de par ser-

suprieurs la nature

consquent, vice, gnies prix comme lent plus, ne tes part, vantages fermeture stipule aujourd'hui propos mobile. pour que de Si la les le et pas ni pas les les il faut

compltement raisonner tout tort de prix celui de ou de

indpendants autrement. raison, 7 c. 5 qui

ralit, moyen des

compa7c.66,

considrent, assez voisin tant ngliger mme payer grands avantages de des la 3e. le

le prix mais

secondes, ne veu-

bnfice plus d'accepter

maximum des voyageurs moins de font et, pour d'autre jadis par 1857-58, et on taient de tel 2e qu'il Et et des des

elles

d'accepter refuser tant. De efforts de Quand de charges la

disposs voyageurs classes accentuer, part, si vitres quand grands telle on se les

payer dcids distincd'une dsacris que rclame ce la l'a

l'institution qu'elles 1re on classe rclamait

trois

voitures des

3e classe de en

cahier leur duret

chauffage des

hiver,

qu'on ne saisit assez

plaint pas leur

compagnies, de 3e classe

vrai

voitures de

confortables de d'aprs 1 Les comlpe la

beaucoup le du produit

voyageurs net serait total,

quelques-uns e compose voil tout

y allassent, thorie

monopole,

abaiss.

-220pagnies -chapper tt que de n'ont un de grand le voitures nombre prix de De voyageurs resteraient des pour pas. des tarifs la de de lre classe voyageurs ou dela2e, elles ont que pour peu ne aiss pas qui, laisser plu-

payer en pour

auraient des qui, tarifs plutt au de sans bien revient. tarifs la prix diffrences donns de ne la lieu

continu d'abonque d'aller ou rducde dede

voyager nements payer meurer voyages tions, sont ne encore Toutefois, chandises tion pour pace de la le

diligence. des ordinaire, campagne,

mme,

quotidiens en de ville trains

tarif la

plaisir ces

circulaires voyageraient de c'est que

voyageurs Mais tous du qui ces

qui, tarifs, prix de

entendu,

beaucoup surtout

au-dessus en notre but car, du de ce

concerne

les Ici, des

de

mar-

s'applique pour service; en de raison risques

observation. maintenir quelques de en soins

classificamultiples d'esen raison de la

a videmment un mme

part volume,

accord nature,

courus circonstances

raison qui

valeur

marchandise, des d'une autre ces diffrences certaine marchandise identiques.

toutes de prix

justifieraient d'une de deux charges, spiritueux, sucre, caf,

que tonne quelque servila

insignifiantes, et deux parcoure, de chimiques, dans la cotons, et engrais, ardoises, n'est en ralit, sont des rforme moyen lre, celui points aux

le transport d'une donns cahiers classe gibier, bls, laines, pierres, dans la grains, boissons, tonne sont des

marchandise entre Que des l'on

nomenclature bois sus, de menuiserie,

marchandises produits

chaque

tisbois

objets brler, la sable,

manufacturs, bois de charpente, fumier briques,

farines, mtaux,

dans loux,

houille, argile, que matires, que les cette

minerais, 3e que le disait tarifs, lev CI Pourquoi on voit sur le

cailassez prix pcupour de la les Ruolz condiatteinne pas

clairement de ces

classification

fonde sur

c'est--dire, consommateurs

sacrifice faire M. est pour

niaire -avoir s dans i dition

disposs prix, de assez

leur un

porte. rapport

La diversit relatif d'un capitaux une tarif

indispensable le chiffre des

b dre dire qui

engags. encore, ajoute

plus cite ce

premptoirement passage, que les

M. de

Lam-Fleury de fer

compagnies

chemins

22t, n'ont procurer doctrine Disons, des mins l'intrt beaucoup Les n'ont tre agi bas. tarifs raux tous hier tains celles tarifs pas les comme C'est du quant se proccuper lgitimement monopole nous, tablie est une limite sans que par serait encore. de nous de si elles bnfice avaient elles tarifs ont moins marchandises l'avons dit, aux des cahiers des charges franaises elles peu cas, t ont plus ces gn du cauniquement le maximum conditions la les la classification cahiers multiplicit vraisemblablement des que de ni des recettes rserves des moyens t. de de C'est Dupuit. et cheque sela

voyageurs des prix de

marchandises de fer des plus

charges de ces

compagnies grande

rendre

maxima paru,

compagnies ou, du ceux-ci dans Ces ils certains tarifs taient que ont moins, un

tarifs

maximum cru trouver

pourquoi des

substitu, levs. quand

maxima ou les des spciaux;

gnraux sans spciaux seulement des de charges, ft et de que Parmi un par certain le autres

applicables celles

expditeurs charges;

conditions ils des la taient

quand et ainsi

applicables autres que la compagnie que que Le de rabais tarifs la le le

cerque dlai ne

expditeurs du cahier

conditions condition que de route,

rglementaire rpondit teur cial rlatif a figur remit tait des point un moins

transport avaries

prolong, dchets

des

l'expditarif tait spciaux, condition confier fitraits forspcor-

minimum lev

poids. tarif les

On gnral. conditions

devine

conditions. pendant

temps, l'expditeur transports. ayant en Conseils

en

France, s'engageait La le mme caractre sous

d'abonnement au chemin aussi de

laquelle tous des ses

fer

condition de les des de deux dparteappli-

gurait

dans Elle les

conventions interdite, des des le

particuliers. mes, ments cation sur et

a t

1890,

rclamations l'intrt

gnraux En dehors

dans

canaux. des tarifs transports

cette s'est

particulire,

principe ces des

tarifs rgissent par

spciaux

conla.

sidrablement moiti ou les

dvelopp trois quarts

aujourd'hui petite vitesse.

Journal

dea Economistes,

srie,

t. XXXV,

p. 57.

222
Gnral pose paie Un base courue pour pour ainsi vice qu'on chelle et qui beaucoup donne le une les les de du lui sur 5c. tarif ou une par est spcial, base kilomtre diffrentiel un kilomtrique quelle quand dcroissante par exemple ou entre clair que la que il tarif est proportionnel par la distance au que paie et contraire, la 5 c. 100 200 distance par kilomtre 4c. et le serquand exemple si il rel'on

constante, soit repose, mesure si l'on gales 100

parcourue. sur une par-

kilomtrique augmente, distances distances suite. transport demande beaucoup plus Ici,

infrieures comprises il est

kilomtres, kilomtres, vend

compagnie prix

kilomtrique plus plus grave, ou moins

deux

diffrents elle plus fait

suivant sur une

d'units: beaucoup fait le

tendue, ce la que

complique au dtail

commerant exemples l'importance par

treizime ide D'aprs d'enqute par tonne non franaises de pour 241 9c., de le

douzaine. souplesse prsent les et

Deux de

suffiront de ce la

donner mcanisme. commission de et cinq lans 4c. 80, rai 31 la de houille

la

rapport de et 1862, par compris, du 8c. 10,

M. Moussette de de en transport

prix

moyens frais t, l'Ouest, 6 c.

kilomtre, avaient Nord, 7 c. de 60,

chargement 1860, de l'Est, 20, 6,19, du anglais, les distances minede sur les

dchargement compagnies et 70 et 120,161 de 4c. et etaient, 9c., de tarifs 6, Lyon, 20

d'Or4c. 90,

90, 6c. de

les

distances Les sur le 5c.5,

respectives prix Great 5c.2 200 et transit des qu'ils et 300 de

kilomtres. en 1862, 5, 50, 5c.6, 100, et sujet de le

transport

de c.,

fer 13c,

Northern pour

6c. 20,

respectives Ces analogues, a nergiquement situation gnant duction objets compagnies tions l'Etat naturelles a ou ou des les ou

kilomtre. qui plus ont vives. des On dans en centres premires de ainsi des savoir les villes, les de ou si condiet si ces effets leur la loiprodes les

diffrentiels, sont un

ceux

de

discussion trouble

object villes

apportaient

industrielles volont des l'on le a agit droit ou

commerantes, de certains

rapprochant de consommation et ou non

matires la de question modifier

manufacturs, ont

d'industrie non le devoir

de

commerce pour

d'intervenir

maintenir

223conditions. rt des canaux, ou le confuses Que taient le seul prix ordinaire jours, produisaient faite d'un certains fait par des au prix dplace par de de non devoir On leur et le a fait l'on droit d'intervenir s'claircissent si les conditions ou transports il progrs ainsi l'effet monopole il n'y les n'y aurait technique situations. d'une par aurait s'est de une autre objection demand les pour canaux, les faire si et relative les si l'int-

aussi tuer

compagnies l'Etat Ces lumire avait quesdes

avaient ou tions principes. des mise, de effet tous tats de en fice il lieu par des qui lement fer villes par au trs les se fer vue de s'en non

vivre. la et

singulirement industrielles l'existence effectus l, des

commerciales comprochemins qu'un qui, rsul-

changes, fait de

canaux sur les

revient, du

videmment, ou conomique, Ou que si ces des

exploitation la communaut encore l'intrt que ces aux pour le l

chemins ou l'Etat, sacricomme aient monopole,

intrt

dfini,

qu'un

intrts

particuliers instant. exploitation particulires, Mais

gnral

chaque suite d'une

consquences prix plus assez elle de

faite

compagnies c'est, telle de

grand trange, l'est

profit et rel-

actionnaires, a d au sembler regard

en au la

effet, sens

une commun

chose comme

science.

IV
De l'iitervention de l'Etat en matire de chemins de fer.

La dente. mins des vices public; concerne est priv, squent, un

conclusion L'Etat de chemins ou 2 le fer, peut et de produits parce cela

des et

rflexions doit un en ce intervenir double qui

qui

prcdent dans l'industrie parce

est

assez des

viche-

titre concerne public, des est

to les

que

le service des un ser-

fer,

transports

d'intrt que le service des naturel fond ni et en en

lui-mme de fer,

service ce qui

chemins ou produits qui, en intrt d'Etat

en

transport

services ncessaire droit monopole ni

d'intrt comme et qui,

priv, monopole par conA ce

monopole ne serait doit

tre

rig

conomique.

224
dernier exerc compte, ractre dition rait au Laissons ports me un d'intrt des ou de autres et qui une des ne titre, purement au prix le monopole et de simplement, revient. de entendue abord. un public, capitaux produits ces capitaux qui instant et de ct le point les dans Il la en de chemins la est du vue des de production de la revenu elle dpend d'un certain dans un de frais, certain certain mme fois moment, industriels d'un pays de et serait plus effet, tard, la protant chegune ces valeur de fer transcomdes du cerdes mal'industrie dans un Mais des chemins soit au des sens par premier chemins plus de l'Etat titre, de large fer, qu'il fer devrait soit et pour vu cette ne le tre son caconpa-

particulier doit tre

premier pour

considrons interviennent priv. de ou que

services revenu tains lieux rais ou

d'intrt comme agricoles De pas mme rmunrateur

valeur

capitaux temps. serait

industriels le desschement dans un ailleurs, aprs richesse, ses

district, le voidune sp-

certaine grande de chemin gnraux, sur un la

poque, ville, population fer sur point un plus qui un

le deviendrait ou plus et ne ferait de tard, la pas point, entre diffrent, marqu. quatre juste aux leurs prix de ou deux

sinage

d'une

veloppement ligne ciaux les et grs donn, mins nraux exploitation mmes du port pole, sure de raux services marchandises vient deviendront dbit au n'est que revient sur la lignes ou prix de de et ferait

de

la

certain

un

diffrent, moment ou moins

centres la suite un lignes spciaux

commerants, conomique

Ainsi, cinq frais

il y a peut-tre fer ou qui dont feraient

d'abord tout

l'exploitation de revient. plus que

monopole

prix feraient de et pas la sur une

Quelques leurs courbe repose invariable. toute Et, se frais.

annes En

courbe par rap-

consommation, laquelle courbe et en grande Ds auront tarifs

dcroissante la thorie au du fur

monoet mele prix gnde et de de re-

ainsi, dveloppent,

population s'abaisse

la

richesse de la

raison

rpartition dbite ou de tarifs En mme

des

frais

une ou

plus produits. qui

quantit lors, t, de au bnfice. les

consomme voyageurs de prix temps,

tarifs

dbut,

d'ail-

225
leurs, leurs de deux son me faire que frais, les manires monopole. indpendantes et susceptibles quand bnfices. comme de suite en encore servant que serait sur le elles Ou formant les tarifs construire tout les d'autres leurs. trs Il premires lignes Dans ces lignes construites comme il procder les autres, quand frais, et pourrait d'ensemble, premires en les les exploiter leurs, pertes et la gagnent les les qui y lignes n'en elles et aurait feront tant pour plus en que tat l'Etat de comla

apparaitront conditions, de considrer

distinctes pourrait les unes

l'exploitation diverses entreprendre se prsenteraient rduire toujours

des que

construction comme les ner lignes tout leurs raient sur tres. sent. qui les Il tarifs des

l'exploitation de ttre

leurs

commenceraient bien, un sur il rseau les et fait

continueraient considrer et, feraient d'autres bnfices sur se ces sans toutes

donces

rduire plus qui ne raliss les auque fe-

frais, pas unes suffirait

couvrir les alors btail bnfices dans et

essuyes pertes de la M.

compensasagriculteurs Combien ont ga-

L'Etat perdent

position sur a dit

culture. Demongeot, et

d'tablissements gn ou tion premier, Dans prix moins raient l'on ne et le sur perdu 1. Mais, la fonte sur la

sidrurgiques, et forge perdu et sur gagn dans serait mode, du le et les aux s'en pays. les rseau Dans le faite,

l'affinage sur les

rciproquement, de comme prix de de les fer construcdans revient. plus un bas peu seSi le

ateliers mode sens,

toutefois,

second en un

l'exploitation premier

transports des le

seraient chemins

l'achvement rapide plus dans chers

second, du rseau que la premier de vue des

transports plus rapide. un du capital

l'achvement chemins marchandises tenir le qu'il que les point au de

considrait donnant faudrait-il au pas

fer

comme faon mode. services

industriel peut-tre intervenir, il ne semble

transport, Si l'on publics, le second. moyen fait

contraire, douteux

convienne chemins

d'adopter de fer tant

Remarquons,

d'ailleurs,

un

elles
des compagnies de chemins de fer. Journal des Actuaires, t. IK,

six
p.

grau386.

15

226
puissant gique mmes de que en dbit Telles quelles de du fer dj le d'ouverture stimulant le progrs de la qui plus bnfice constamment la consommation. les peut deux choisir bas Que on si, laisse prix au ce combinaisons si des on remet transports sous aux Ces le avantageuses monopoles ou rapide des entre chemins lesde dbouchs, et par cela mme hteraient fructueux un nereuxou aussi irait du

production d'infructueux fructueux maximum, par

conomique, les encore. sur suite toutes de rendrait

fructueux prix de

Ilemarquons les lignes,

s'abaissant ou de sont on

l'accroissement

l'Etat:

achvement de de libert compagnies construiront leurs plus de frais; que rduire qui des et, leurs les ne unes cher se passe de

rseau.

contraire, monopoles ? les o

prtexte mains

l'industrie, particulires, et exploiteront viendra elles soit pas les verra France. Le pertes son

qu'arrivera-t-il volontiers le moment

compagnies qui feront feront soit d'autres les paiera bnfices les c'est

lignes ces

quand frais, tarifs, feraient par et en

lignes

s'abstiendront de construire leurs des rseau frais autres. s'achever en et

soigneusement d'exploiter compensait Le pays lentement;

lignes

transports ce qui

raisonnement admise privs

qui en seront nous ralit. pour preuve

prcde matire

est de

fond questions gostes

sur

l'hypothse, conomiques,

gque Mais

nralement les cette conforme toujours une Il est que les seconde arriv le succs intrts hypothse,

la fois l'avons Pour

et clairvoyants. n'est pas absolument privs chose. des chemins et tablies rflexion donnaient consquence, d'embranchements En de

reconnu, gostes, c'est l'histoire comme premires en dont foule les les

la mais

intrts autre

le sont voici fer.

clairvoyants, emprunte pays,

dans

certaines parles

l'Angleterre lignes et sans actions en

la Suisse, a pouss vers deux doubl cette ou

obtenu se Des

capitaux

prcipiter

industrie. trois ou sans ranties fois tripl fin,

compagnies normal valeur ont se favoris et ont

l'intrt de en

et sont

avaient, surcharges de rduit

d'autres ainsi

souscriptions leur propre

et

de

ga

d'intrts,

revenu

227
2 ou dessous chie sultat de 3 du en faisant Il tomber semble individuelle eu de superficiels indiffrente ou aurait eu ni par procd bnfices et faire il ceux qui vendu et les des ont de n'est pas le de ni des une l'Etat. qui marche Mais il le donc ait montant qu'une eu, en de leurs actions irrflle le des mme systme esprits comme des un il moyens pays n'y trouble, fer contivebperpour au-des ce o aurde lau-

pair.

prcipitation somme, dans que

l'initiative qu'aurait

rationnelle n'y aurait ainsi mme

l'intervention gers une et chose

pourraient d'aller moyens au

considrer but par Dans expliqu, aucun de dont pertes lignes, des elles les ont et

normaux l'Etat rait aucune nuerait nons nfices tes ceux sus du pour qui de

irrguliers. nous pour l'avons personne, des jour. bnfices les Dans et

comme pertes

crise; se parler, pour ceux ont pair, et

dveloppement jour en des fait les actions pour redescendre

chemins les pays des

nous des des

y a eu qui ont leurs pertes vues ont

premires

fait

dernires; quand ceux qui

bnfices taient achetes du pair.

moment du

au-dessous il y a eu le aux

A ct de l'aaccessoi-

mouvement Ce ont se

spculation, tout. Il faut ces et la

dploiement dsordres aux s'est de

giotage. res ses vue lequel cheter acharnes prer. dfaveur rtes qui qui de

songer

accompagn sont faites des

dsordres corruption lignes les lignes

principaux: qui l'espce parallles existantes, lou ont amen de la fusion pour fer qui

dpenen par faitraluttes pu temps sont mmes s'ola ar-

exerce chantage se sont aux n'a un se les

l'obtention des leurs et Ces

concessions, de par de ces

concessionnaires concessions ruineuses et ces

lignes

crises sur les

scandales de que

entreprises

chemins

et ne

reprendront

pouramener

peut-tre

consquences. Il la de s'ils faut traiter les questions en de science scientifiquement. politique et applique, de par se dire Or est que,

mthode supposer ne le

scientifique, les sont sur intrts pas leur en d'abord,

conomie clairvoyants ils

privs

le deviendront on s'expose hypothtiques.

l'exprience. des A inconvce point

A spculer nients certains

aveuglement, vue d'avantages

228
de mins ne vue de seront scientifique, fer seront pas faites il faites faut admettre quand elles elle que seront seront les entreprises rmunratrices onreuses, si on de cheet les

quand et

abandonne Et ainsi la

purement construction au sur leur profit

simplement des chemins dans et de leur ces

l'initiative de les fer par

individuelle. l'Etat de par dans dans la des les et leur

exploitation pole pagnies conditions, combinaison, sure le a,

de

l'Etat

conditions

monocom-

construction et au profit

exploitation compagnies que, des tandis lignes que,

prives cette le

mmes

immense succs des qu' les ont gains courues. de toute nos

supriorit progressif suivantes, enrichir sont une sans

premire asseconde, de spcuavec les

construites dans parasite la

la construction succs de ne sert qui

classe nulle

lateurs chances L'cole passer sociale, ploitation tire Ces de

corrlation

qu'ils

conomiste constitue ne manquera des la chemins

jours,

de qui politique

le laisser et construction l'ternelle toute

faire, la et

laisser science l'ex-

l'conomie pas de incapacit de faire fer par de

la l'Etat

objection aucune par des leur affaire. admimonodsintde chemins

prtendue que intresss des

l'Etatfaire reprsents savent tirer fonctionnaires Les des et un et tel ne emplois sincures le

bnfices

actionnaires et vigilants par fera pas.

nistrateurs pole, resss de fer l'Etat, et

de

dit-on, ngligents,

reprsent ne entre par et les ses le

des

deviendront distribuer Construites

mains npotisme par cher

grassement politiles lignes Au

payes que. de lieu du sur

favoritisme

exploites coteront qui

personnel, rapporteront au

chemins de rseau, les Nous ces

de

fer

rien.

bnfices l'Etat fera

seraient pertes

consacrs qui retomberont

dveloppement lourdement

des

contribuables. ne saurions, de abus des pour toutes notre les part, admettre et l'Etat ce de tous S'il la libre est parti-pris les dfauts. vrai que de

doter C'est l'initiative effectue il l'est

l'individu l un

vertus

principes stimule qui que que ce

conomiques. par soit les

individuelle, mieux galement que

concurrence, d'intrt sous le priv, contrle

services

l'initiative

collective,

229
de porte est sont braves nieurs rmunration neur sont, la publicit qui form, les la et de la discussion, d'intrt libre et public. srieuse, et des effectue L les o mieux l'esprit que n'im-

services presse

politique publiques intgres, de ingpour une

fonctions

convenablement officiers, font une des

remplies, administrateurs souvent fort modique.

magistrats et

clairs trs La

d'habiles

besogne parfois

considrable considration d'activit beaucoup sien, attributions L'Etat se et il

<%l l'honnaturels d'argent. faut comme substituant est 1acomEt, avoir en

il faut aussi

le reconnatre, bien que le dsir l'individu la des dans se limite

des de

mobiles gagner a de ses le

l'homme L'Etat confiance l'individu l'initiative dplac; munaut bien a son

rle l'Etat la

comme dans limite

en dans

siennes. les

individuelle mais dans l'individu les il des pratique fonctionnaires cours y fonctions a lieu,

entreprises

industrielles l'initiative de

substituant publiques non seulement mais de faire soit fait gens qui un se

ne

l'est de

pas faire

moins. la le thorie l'orgaperson-

entendu,

applique nisation nel suivi des des

fonctions de

de l'Etat, de

l'Etat, et l'Etat

de en

procder sorte que d'hommes subi surtout des

compos stage, font

ayant examens connatre

universitaires, et non ou des chemins donc de

professionnels, comme Si vice truction un service le nouvellistes service

vaudevillistes. de en fer tait exclusivement sans il est hsiter en une mme raison un la serconstemps de l'ay le mo-

public, et

il faudrait l'exploitation priv. Eh bien,

remettre Mais

l'Etat. ce serait des n'en est

l peut-tre compagnies plus Par pour une ce du fait

bandonner tait nopole la n'est que type. Etats possible y est

l'intervention mais naturel des de mise. ce et

si la concurrence moment seul, et o

ncessaire.

a priori,

prdilection plus les

conomistes Et, de fait,

l'initiative espre-t-on chemins non de de a fer

individuelle faire soient croire un petits '1 A qui y sont et perincond'ex-

qui de et

compagnies et les que ne sait le

privilgies d'intelligence appelait npotisme combien Dupuit et l'esprit

d'activit , comme

mauvais

dans le

l'intimit

suadera-t-on nus ? Qui

favoritisme d'administration

230
ploitation ploys, plus serait chalance au moins, y traiter hauts de les un tarifs est le mdiocre public alors en mme bref, monopole, elles faire font et mesquin? Mal exploitable, leur intrt avec ce payer s'en bien lsinerie qu'elles leurs tenir emaux

matire que cumer

entendu. et font. Et qui Personne nonMais em-

abaisser fructueux

voil des

s'crie-t-on, l'Etat que rien, chose, entre intresss Qui aux interdirait mmes les les se rien que ferait les de

bnfices les mmes de

pcherait n'ignore n'y peu sont de

exactement des des la de conduite quelques

actionnaires la plupart toute les par mains des l'Etat conditions, actionnaires directeurs

compagnies administrateurs de ces

chemins y entreprises et sont

de

fer fort est

que que

concentre service succs. sonnes, Qu'on teurs tenus, n'y alors recettes, aurait serait mateurs tre ct, aurait mme

directeurs exceptionnelles

chefs

de leur per-

situations de en se

servir des

de

ces

mmes rsultats administraseuls

vue

mmes les

suppose congdis, l'Etat

dsintresss, et pour que chefs percevoir l'emploi faire au la point mieux de Le dans de au vue cotit de service les ces

mainil Et vue des il y ne

prsentant de chang l'Etat, moins sans bien pour devrait l'intrt verrait d'une et ce plus tche celle le les une chemins des

dividendes, dividendes. de dpenses, transports des mains, consomd'un pour humaines, puis le gain

point des des

encore pas ce soit on drisoire des

profit qu'il dans ne

socit. soit chemins des

tre, des

l'intrt de fer

auun

aiguilleurs des

chargs forces compromise, encore

salaire la vie

au-dessus des public actionnaires. solution de services imprieusement des affaires mais qui fer voyageurs

employs En

marchande. actuellement Au tons vs leur surplus, qu'en l'emporte exploitation qui

sens, par

raliserait

ralis il existe matire sur de

cette le ct

difficult. des et cet services qu'

Admetprice titre

celui rclame

publics,

esprit

d'pret industrielavec reconnu, des mono-

mercantile les,

est

le et

ressort financires

agricoles, est incompatible l'avons

commerciales des de

l'exercice un moyen

fonctions sparer

publiques. les monopoles

Il y a, nous conomiques

231
poles moraux et c'est faire appticable que la de les de faire mettre au rentrer ces mieux des faite on portant, l'enchre l'Etat. de garanti pour l'exploitation au montant en raison Dans maximum, du dbit pour Tout dans et ou le fc au dans monopoles de chemins prix de l'intrt de fer? les conditions en adjudication gnral. Selon ou au cas, le de moyen au Quoi qu'on prix ou tacas, de la

concurrence: pour de plus en

concession l'industrie soit

voudra de produit

l'entreprise net le au maximum, rabais public, payer le

revient

l'adjudication le premier dans

rabais sur second les

l'enchre, rifs sur offerts le

dans

portant, Les l'Etat, par tre chemins au l'Etat,

fermage pour

fer, d'un

toujours capitalremis elles revient, des obliet de des l'ex forle

construits obligations des fait. fermage gations, autres laloitation dtermins tion, taux de et dont telles des l'Etat

compte et fermires

emprunt

seraientainsi par de

compagnies Dans et frais, au en le systme

exploits au rles de le prix

de gal

payer les

serait tarifs

intrts ces intrts

cttennins et de produit de la des servir ainsi spciaux. net loi

gnraux prix

systme les de tarifs la

seraient

raison construirait

consommacapicroire que nor-

lignes l'intrvt. replaces

montantdes porte les

il pourrait compagnies, entreprises de la dont, l'Etat libre

conditions elTectivement l'activit ni les

males au

industrielles concurrence, jusqu'ici n'ont

soumisses

rgime

dploieraient fait preuve

et

l'intelligence gnies ni

compa-

lui-mrne. cette Si solution l'Etat ne tait mais fermage inspecteurs et ce aux trs aux charges de non en mobilier serait pas sans complications non matriel le loyer avec entretenus d'un Et si le cahier et faudrait seulement et du de le par ce mocaplus les des le

Assurment, et de bilier pital, grand compagnies charges mobilier que de le rachat trs sans la difficults. voie et des

propritaire aussi comprenant vrifiassent sont du

btiments, le que ses

d'exploitation, il soin faudrait si ce

matriel

conformment prcis et

prescriptions

minutieux. compagnies rglt le

matriel il les

appartenaient cahier en des cas

fermires, mode du et bail.

conditions quoi! Il

renouvellement

Mais

232
devra sions, bien ne est bien, aprs moins tout, qu'on demeurer absolument celle la ntre pas laquelle avec toutes ne en tre ainsi alors les l'expiration compagnies de Au prpare et leurs fait, des de rseaux, cette nous toutes concesvouloir l'Etat solution avouons ses dif-

prie

consentir sachant peut-tre

en possession qu'en on les faire. nous

prfrer ficults Ce plus ment les qu'il quand touche trie passer, public des

complications

d'excution. n'est spciale, dite pas la a rempli principes a elle pas a science proprement dans office, la base ces dans des entre Or de dtails. un pays dite, mais La o une tude proprecroit que et

pntrer son sont contradiction

science l'on

bons n'y

applications la les fer, du des thorie principes, sont laisser transports parce monopole donc que et

heureuses la pratique, en cette faire, ce

fix

ces des

principes. chemins

qui

l'industrie chappe d'abord est transports que un

induslaisser d'intrt

compltement parce service d'intrt les dans de chemins les que public, priv de

la rle le service et est fer ensuite un

que naturel tre

le

service et n-

cessaire et soit par exploits prix l'Etat

doivent des

construits

conditions soit soit, aux pour En

monopoles de bnfice de de et c'est des

conomiques, maximum, l'Etat, ces ce par soit des il

revient,

prix le

lui-mme,

compte dehors

compagnies n'y rait dans a qu'erreur, au les besoin,

concessionnaires. confusion, par pays confirmation, de l'Europe

principes, que prouvede

dsordre;

l'histoire et du

chemins

fer

divers

Nouveau-Monde.

NOTE

Depuis ouvrages DE ports l'Etat nales Arthur lyislation. Ren tiotts locale tralisatrices Principes trait des Labry,

que suivants

ce

travail de

a nature des pour

t Ponts la

rdig, confirmer et

ont et Chausses.

paru, complter

entre

autres, mes sur de vues les fer des

les

Ingnieur tablies six principales et Hadley. par

Etude des chemins (Extrait

rapentre An-

financiers et des les Ponts T.

construction

Compagnies 1875). transports Raffalovich des de et Annales et Ponts sur d'exploitation et les Chausses, grands d'conomie dit des Ponts fer la par

franaises

Cltaaasses, Le A.

les et L. et

chemins Gurin, Chausses.

de

fer.

Histoire,

Traduit TAYERNIER,

1877. ConstdraDe de l'exploitation dcen-1888); (Exdes de Lyon fer. dans

Ingnieur sur les chemins

conomiques des grande. (Extrait de

franrais ncessit Ponts dit et trafic

Compagnies des

rformes

Chausses, voyagettrs Economie de chemins de

tarification .des banlieue a 21 la

Annales de prsent du

1889). rseaux politique

exploitations Rapport sa sance E. Ettcde l'.Est fer et

Socit 1890. Ingnieur

fvrier

Wickersheimer, sur du le Midi. rachat

en de 20,000

chef fer

des

Mines,

ancien de de

Dput. l'Onest, chemins de de

des

cheuxiats de

d'Orlans, kilo)ntres

Construction 1892. et Tavernier en cette

conomique, MM. Hadley d

possdent monopole tliorie tort d'en Dupuit, En par net application qui et

tous tous est

deux deux bien la

la

thorie mme thorie non

scientiexposent math le de des Courpoint comtarifs

fique

l'exploitation

mathmatiquement matique. not, de plter de etc., des critique suffisamment, les auraient pu qui vue Le elle second revient, de en et

une priorit

le mais

attribuer et aussi

celui il a

d'adopter le mrite

exagr la thorie brut d'en

cet

auteur.

revanche, une tude maxima,

question de produit une Ses

approfondie des tarifs pas cette la critique de en tout ce

produit et

multiples, l'exploitation forme d'une rsulte ce qui qu'elcon-

poursuivre de fer.

rigoureuse n'affectent mais nonciation notamment

chemins des

publications franaises

compagnies selon faire moi, et

de n'ont

la pas

simple fait,

234
cerne banlieue gionaux, men ne plus serait le transport d'avec la des clientle locales. et nature ajouter entre plus tendu modifier qu'il elles. intervenues, de s'engage avances fer, en France, entre de six l'Etat celles et de y a, voyageurs de transit, A cetgard, de distinction de la clientle tarifs dire de nos de de faits rcents, qu'un compagnies Et, ceune de rexa-

trains-tramways, j'oserai

exploitations dtaill pas je des de dois faire

la conduite mon en jugement raison

pendant, distinction En les vertu

conventions de chemins l'Etat les

compagnies et au 1868-69, besoin, et

est spcialement vis--vis de pour obligations Par celles-l partager se ces

1858-59 faire, des payer gnies au-del l'Etat. deux qui, sibilit courir avec lui

compagnies le service et les pour

ncessaires des aux avances, maximum, franaises et le actions. et

assurer mises contre, seules,

intrts un qui

de

l'amortissement minimum de telles

dividende reoivent d'un certain lors, les d'un d'un construire avances excdents actifs rsigns se

compadoivent, avec en

dividende six compagnies le

l'excdent sont divises

Ds groupes pourvus de aux les

ct, magnifique et de

Nord rseau

Paris-Lyon-Mditerrane ont aperu la sans partager en l'(luest les posre-

principal, leur rseau ne pas

d'exploiter l'Etat, du de dividende l'Est, aux du Mes quatre ne

secondaire avoir et l'Orlans sauf ne et donc Et, avec les

faon

maximum, le Midi,

exploitent et

monopoleurs qui, s'tant

de

l'autre, recourir

avances,

jamais exploitent au en

rembourser, en en cas, gnies est monopoleurs ce la qui

contentent indolents. les de l'Etat, tout

dividende critiques dernires

minimum, subsistent compagnies. rien gagner les

moins tout

concerne

situation riches et

pouvant

compapauvres, les l'Etat

ayant

il perdre par chemins les

avec M. Hadley de fer

compagnies quand

parfaitement

caractrise franaises de dans

il reprsente jouant avec

compagnies franais yle, tu

comme suivantes

pile perds.

ou

face

conditions

Face,jegagne;

Comment non pas

sortir seulement aux de

de des

l?

Evidemment compagnies prvues et par le des par d'une

en

rachetant obres, les conventions,

les mais

rseaux, des en six vue

quatre

compagnies, de soit en l'abolition par crant, du l'Etat si

conditions ces conventions soit comme d'une

exploitation

rationnelle, fermires puis un et d'une

lui-mme, l'on veut,

compagnies NI. peu

propose

Wickersheimer, onreuse

rseau

chemins

de fer

construction

235exploitation tard. M. de Socit 1875 sur Labry, d'conomie les rapports suivante peu de de 810 mettant lui-mme de l'Etat voies et cette de a Paris avec moyens poque brut; 410 de profit, du les dans 5 juin la 1880, runion son tude de la de de poubudget simplifie et productive. Et cela plus tt que plus.

politique de les

compagnies, de ce rachat

indiquait tel qu'il au

la manire vait des des 440 s'effectuer recettes dpenses d'annuits

prs millions

inscription inscription frais

produit dont

au budget et de leurs sur que de des deaug-

850

millions, aux les 40

d'exploitation

payer (1954-60), correspondant l'Etat d'excdent sur sont la aux

compagnies millions 40

jusqu' d'excdent millions obres; du elles matriel pour de

l'expiration des

concessions les recettes alors millions

dpenses annuelles paiement mobilier Mais, qui, en

aux

d'avances enfin, et du avances. 1883 et les

faisait 500

compagnies de la valeur par

compagnies puis mentant de des de l'Etat annuits milliards qui, en capital lors, les pour

somme

due les de lignes

intervenues

conventions secondaires ont on de

concessions garantie payer. dans les

engagements le aura des chiffre enfoui actionpar de an, 10

d'intrts, Et, plus

notablement plus

lev l'Etat

attendra, fer de pour l'Etat aucune

chemins des sans Mais,

l'agrment de 50 peine, cette que lui-mme grosse l'Etat, les

naires reoivent de d'un est fer, Le du leur

moyennant moyenne, vers. pratique incapable les faire

avances se ici, donner se plus

millions plus

prsente thorique,

objection, en France, de

caractre absolument soit de

et non soit

d'exploiter par des de plus la haut de ce n'est de tort la Vende

chemins

exploiter de la sance

compagnies Socit se l'institut, qu'il entend,

concessionnaires. d'conomie ainsi croit que pouvoir dire, politique

compte-rendu 1880 dont

5 juin

j'ai

parl

termine

M. JOSEPH d'ap's des qu'on Les lignes venu, tout chemins puisse Chambres des par

Garnier, ce de qu'il fer

membre a lu en un et tout

la question pour

France systme

point

assez

lucide gnrale. l'achat l'Etat et est on

formuler ont

rorganisation ou en de raison,

acquiesc, et de

des dea reest

Charentes ce fait,

dtresse; ces lignes,

directeur de de

provisoire l'exploitation quelques

commenc o rsult a parfaire On ne la un

l'exprience ncessit rseau

administrative. lignes de l'Orlans

Il en

racheter

pour

exploitable. aller plus loin quant prsent. Le rachat de

saurait

236
l'Orlans comment Le pas clauses ides les rachat qu'il du nettes, compagnies ne tout entier serait une imprudence, puisqu'on ne sait

exploiter. de toutes les lignes de serait le faire encore plus insens, selon n'a pas non les des

soit

possible des les charges,

financirement parce que qui des l'on

cahier ni sur

mais

compagnies ni sur le

financires systme

remplaceraient tarifs leur im-

actuelles,

poser. Quant n peut plus tuelles. drait tre en l'exploitation tre question et public, transport plus de son pour par l'Etat l'Etat de ces vastes entreprises, plus il ne mal, acet voubientt et les em-

exploiterait que exigeant coulage trouverait agents n tout

forcment les sans

chrement Le

autoritairement ct, rien. serait Le se des

compagnies raison

deviendrait accru lectoraux.

considrable ploys tation Ces crit ne par lignes

le fonctionnarisme tarderaient l'Etat, c'est pas le tre gchis la substance de

L'exploi-

politique. de nos

contiennent de transcrire de il suit de science

ce de

qui fer.

se

dit On ou ni

et

s'-

l'encontre les pas faire D'o ni de que

la rforme ainsi pure

chemins ne la

pourrait ne de sala

d'ailleurs vons socit. applique fer ment ni

Nous ni de que et de

voulons

pas sociale pas des

richesse nous n'avons

premirement

de science chemins et secondenotre dans nous parce de Etat l'imn'aque, l'Etat, de

la construction et de nous du fer

l'exploitation de exploits une de fer normale, double

l'organisation nos mal. de la chemins Et rformer d'une

fonctionnement sont mal pour

l'Etat, et que raison parce et que 20

fonctionne possibilit vons pas

sommes nos chemins

formule

exploitation formule qu'il comportait faudrait conviendrons point de de grce, dpart

l'eussions-nous, nous nir. n'avons Eh bien, en sa ce ce pas

si cette l'Etat soit. que,

l'intervention pour que une renonce principe ce le faire

avoir

interveest il faire libert faut acde

Nous son Mais,

raisonnement fois admis, nous de la

rigoureux subir cepter l'industrie

conclusion. thme .

qu'on du

comme

l'expression

III

AGRICULTURE,

INDUSTRIE,

COMMERCE

INFLUENCE
SUR

DE

LA

COMMUNICATION
DES POPULATIONS

DES

MARCHS
1

LA SITUATION

AGRICOLES

Messieurs, Vous d'utilit m'avez fait l'honneur de me demander, pour la Socit sur l'influence du dveloppementnational et international sur la

un rapport publique, de l'industrie et du commerce situation

des populations vivant dans des centres plus spcialiement agricoles. Le peu de temps accord que vous m'avez m'interdit absolument de traiter d'une manire pour ce travail question qui, un volume. exigerait homme de thorie une pour tre convenablement qu'en voulu approvous adreslui deman-

complte fondie, sant der

un

Mais je suppose pure, vousavez

moins des faits que des principes beaucoup pour tirer de ces faits la signification Je suis conomiste, qu'ils contiennent. et non pas statisticien. C'est vous dire que je ne dispose pas d'un grand nombre de chiffres de premire main. recueillis J'en mes che, emprunte spciaux c'est au raisonnement quelques-uns, et autoriss la circonstance, laquelle et l'opration pour exercer sur ces chiffres. dans ce que des homje m'attaEn effet, les quesla matire

les chiffres sont au raisonnement, Messieurs, tions de la nature de celle qui m'est pose, premire vir d'une nes est la machine

comparaison concrtes d'un

ou, pour me serqui la transforme, encore plus rigoureuse, ce que les donde sont la formule algbrique problme L'oeuvre du mathmaticien de pro-

rsolution

cette formule indiquant fession, algbrique, d'une la relation et faon gnrale qui existe entre les donnes les inconnues. L'oeuvre des hommes c'est de rempratiques, dans placer, des quantits 1 chaque cas particulier, et de numriques, les donnes dduire ainsi abstraites de par la formule

de ce problme. c'est de fournir

Rapport prsent (sance du 20 avril

la Socit vaudoise

d'utilit

publique.

Lausanne

240
des dont valeurs je me numriques servirai la je leur seule pour n'auront, chose les si dont inconnues. vous je voulez, rponde, Ainsi, qu'une c'est du les chiffres de

valeur raisonne-

convention ment Notre rsulte mateurs services tiez pour actuelle. Les trois, services savoir de que

appliquerai. conomique rle que d'une d'autre quelques je m'carte nous part part. dfinitions un peu des tous tant que nous comme propritaires que me vous sont de me permetet sommes consomde

position du de double produits

remplissons et Il comme faut qui

producteurs poser ici

propres la science

lesquelles

habitudes

producteurs la dits. terre, Les et terre, les trois le

sont, facults revenus profit. travailleur le propritaire un

mes humaines de ces

yeux, et trois

au

nombre les capitaux sont: foncier de facults

de

proprement la le rente, propritaire le

capitaux

travail de

J'appelle le

propritaire propritaire de capitaux

humaines, dits. generis l'industrie tirer l'cole le des Et

et capitaliste j'appelle dont le rle

proprement personnage sui dans pour la doctrine en de en direcle ca-

entrepreneur est d'associer

quatrime les services et la

producteurs

agricole, produits. franaise qui comme celle de

manufacturire Ainsi fait je de m'carte l'entrepreneur charg qui

commerciale fois de un du le travail confond

travailleur, de la

considrant et de

l'homme l'cole anglaise

tion, pitaliste.

avec

Comme la production, s'appelle les

consquence je conois

de

cette aussi

conception deux marchs producteurs

du

mcanisme Le se

de pre-

distincts. l

mier trent me ces vices demande; pelle profit pelle

marchs

des

services

renconcomde Ces et serviserde s'apprix du s'apla

propritaires et les

fonciers, entrepreneurs de

travailleurs comme rente, suivant monnaie; travail la le s'appelle de mes

et capitalistes acheteurs et de de profit. l'offre la rente le marchs entrepreneurs

vendeurs, producteurs, producteurs ils fermage, s'appelle march

c'est--dire s'changent se le payent prix du Le en

loi prix

travail second l

salaire, deux les

intrt. des produits:

se rencontrent

241
comme capitalistes changent, ils se paient, est des tat vendeurs comme eux aussi, eux celui et les propritaires de la en le prix producteurs. non sous fait ni rel, l'empire ni mais loi fonciers, produits. de l'offre L'tat produits A vers de cet est tat lequel et Ces de travailleurs produits la demande de la et s'-

acheteurs suivant aussi, o

monnaie. des

d'quilibre gal

production des est dent prix un

la somme qui tenl'enentreprecomme leurs

services idal et

d'quilibre, les choses

d'elles-mmes, ne ne

la libre

concurrence, mes mais dans

trepreneur neurs

bnfice, pas comme

perte.

Aussi

subsistent-ils fonciers, entreprises ou en

entrepreneurs, ou capitalistes

propritaires propres II tingues ses. ple, ment son ment capitaux maux que, dbiter de sa Dans va

travailleurs dans que d'autres. les cumules qui ou qu'il propritaire terre btiments, tels dans va

sans sont

dire,

effet, souvent agricole de culture la

quatre

fonctions dans la ralit occuper, est trs

que

j'ai des

discho-

le plus

l'industrie

nous

par

exem-

l'entrepreneur propritaire exploitation, dits associs fixes capitaux pour ses terre, tenir frais d'un tels

cultivateur exploite, des cette instruments

frquemoccup propre-

de et que

terre

travailleur capitaux

enfin la

mme et

exploitation outils, aniJ'estime homme d'un intrt taux du doit fermage de son

circulants une

qu'engrais, rationnelle,

semences. cet

comptabilit et de et

gnraux salaire salaire

se crditer son intrt travail

lui-mme et d'un au

capital: des

fermage,

calculs consommateur, de je le ce

march

services au et,

producteurs. moyen de ce

Comme fermage,

je le suppose salaire et l'tat frais en sur soit, la de de cet normal, in-

subsistant trt retrouvant dans cet la

comme purement

entrepreneur, et ses simplement

suppose, ses qu'il

production au surplus, de moins

valeur

de j'insiste

produits. tout

Quoi

gard,

particulirement les Qu'il savoir pour quatre importe comment nous, quand de

ncessit plus ou

distinguer cumules pourvu tout, position, leur

scientifiquement dans qu'ils affaire. il nous la ralit. de

fonctions peu ils aux vivent, nous

cultivateurs, c'est, tudions et aprs leur de

vivent, Mais, importe

essentiellement

rechercher

16

242
reconnatre neurs, pritaires leur A ner que fermage, la la l'on lumire situation doit faire des des si, pertes fonciers, de de leur ces par exemple, qu'ils couvrent ou ou de ils ne font par pas, l'abandon, comme entreprecomme d'une partie prode

travailleurs salaire dfinitions, des

capitalistes, leur il s'agit, intrt.

prsent, agricoles.

d'examiC'est comme des services ce

conomique en les

populations

considrant et comme

successivement possdant

consommant producteurs. Comme titre de l'industrie engags dans ou doit sur

produits

consommateurs propritaires agricole aux l'industrie dans tre le les suppos march a bien des quelques des fabricants d'habillement avoir mmes

de fonciers, ne se titres

produits,

les

individus ou en aucune

engags capitalistes faon manufactude

travailleurs distinguent dans

dans ceux rire, bliques duits autres

l'indstrie dans les Le les doute, uns une au

commerciale, professions le mme

fonctions prix et des pour famille de

puproles de vue aussi vue de est les lgu-

librales. pour Sans

produits. facilits substances ou de

cultivateurs de une celle autorise, ngliger. mes comme qui rait porte vendus les la

spciales alimentaires,

point comme

consommation famille des de effets aprs En paie le

ngociants ou autres. de qui aurait propres les telles mange obtenu habits paie c'est au l

au Mais

point la

do science

mentionn le jardinier qu'il porte en ses

circonstances, ses sur ou prix un propres le

somme, au prix qui

march,

tailleur ses propres un

le cordonnier qu'il les que parfaiaules

chaussures Et, et de fait,

client.

compte savent

agriculteurs, tement Il les n'y bien

industriels tenir. en principe, suivant

commerants

aviss

a donc,

aucune qu'ils ou valeur

distinction tirent leurs

tablir revenus cette Et, varits les mmes

entre d'endis-

consommateurs agricoles, n'aurait il est pourtant ne aussi

treprises tinction comme sommateurs ses, il l'est

industrielles aucune certain

commerciales

conomique. ces diverses

toutefois, de concholieu,

que pas un

consomment que, dans

prcisment complet,

travail

il y aurait

243
en aussi teurs ces trer raison grand agricoles. oprations comment du but nombre N'ayant multiples, doit avant je que comme L'tablissement rires entre qui en commerciales, eux et des la marchs suite, la prendrai gnral, un exemple. des chemins de fer, l'abaissement des avec les et le marchs marchs des intrieurs extrieurs de dans les accomquarts quart prix 1870-72 problme. le dans dans les de dpenmaladie, pre, une un compars pour la seubarse et que que nous poursuivons, des ni budgets les de dresser de moyens m'attacher compare du et je comme ici, en

possible, ni et le temps voulant la la budget

consommad'effectuer mondes systme concomoins document

surtout situation

discuter aprs un

sommateurs nomique, spcial que

transformation unique, moins

le prendrai un

c'est--dire

la communication intrieurs transformation dite, l'introduction dont sont cours dans j'ai la sous France, ainsi une enfants agricoles famille le des cours la main de nous des

a t

dveloppement des machines rechercher se sont

l'industrie les exploitations

proprement agricoles, conomiques, France sicle, Les en prix dans Suisse que pour le

avons faits qui et

consquences plis de ce en

second du sont 1848-50

troisime

troisime des notre personnes en ou en de 1820 1848 ct

lement. de 1820

1870 Ils

Suisse. Je la des des ses

s'appliquent donc deux

exactement de quatre vivant France, Je telles de mets

prends et

mre

adolescents, de de la la Suisse.

provinces cantons extraordinaires le

agricoles ou

facultatives en de la vue

que

celles et, courante,

voyages, uniquement pose tabli

prlvement le de budget la manire

l'pargne

considrant je le sup-

consommation

suivante

244 L'article tre dtaill. nourriture nous intresse tabli particulirement comme suit et doit

Je le supposerai

Quels Je crois

seraient pouvoir la

actuellement dire que le

les loyer

prix

de serait un

toutes doubl. mmoire de Berne, et

ces

choses?

Quant telanat, 1873 M. cours sur sicle, des dans

nourriture, du

si je Bureau de de

consulte statistique

de

M.

Chaen de con-

secrtaire le Journal

publi rapport au

statistique l'Institut des

suisse, de sciences en France,

un

Levasseur, ouvert la question rapport Economistes,

membre par des insr je

relatif et depuis 1874 est que du

l'Acadmie variations dans vois qu'il que ya les ufs, le

morales France

politiques un demi-

des -prix numro le prix du

d'avril pain ans; de la viande;

Journal

sensiblement le prix des le du vin et bois a diac-

le mme a augment fruits, a aussi minu tuellement du

aujourd'hui de lait, 500% beurre de de aux prix

cinquante prix ont que le

que et

lgumes prix sucre, donc du

doubl; prix du

que caf,

augment environ

moiti. que

La voici

nourriture

reviendrait

245
L'entretien moins les chers tissus, les du mobilier et l'ha.bilLerrxent qu'il y a 50 ans. seraient Les sensiblement le linge, des on fr. du blanchissage prix du et bois, dpenses je aurait prix facile-

aujourd'hui vtements J'noncerai

meubles,

confectionns donc qu'on de qu'avec avait avec

s'obtiennent 800 fr.

avantageux. ment Pour porte diverses Dans les

mmes tenir

objets compte chauffage,

l'augmentation clairage,

l'article de ces 200

300

fr. notre budget serait devenu celui-ci

conditions

Il faudrait pour qu'il ou vons cela vrage -chapitre tion je et ne son Les valeur donc la la de lui 25 se se ans et

donc

notre aujourd'hui

mnage les ou fr, qu'il

de

quatre

personnes objets

4000

fr.

procurer serait en

mmes 60 Or, les la ans ces

identiquement France, fr., il y a 20 nous pouet un ouun

procurs Suisse, devons de sur entier la avec

il y a 50 3000

en 4000

nous cause tendu tout

supposer dprciation le sujet consacr de que je ne mesure deux saurais des sont baisse des de que

aurait monnaie. traitons,

prcisment, Dans il de de vu faudrait la la son d'en dprciarichesse caractre parler.

de nous cette et pages me

question d'change mais, dispenser des

l'instrument consacrerai

importance, prix de que la la o ou sont les

rapports ce ou la

valeurs valeurs des prix des de en des variations que tout

marchandises On tenir

la conoit soit soit soit aux on

monnaie hausse la la

des

relatives. peuvent marchandises, la monnaie,

hausse baisse

baisse hausse

valeurs la valeur

deux conoit d'une lments

phnomnes que manire de ces les

concurremment variations ou d'une relatives autre, C'est ce de

d'autres valeurs

termes, proviennent, dans sait;

absolues le monde

les

valeurs.

main-

246
tenant, variations cate lement Le dans march, constante, dterminer certain points l'avance. chercherait nombre respective relatives deux d'une La bable de la d'entre les fussent choses longueur seconde mais certitude positions de des l'une gale, hypothse elle serait que le nombre n'aurait qu'on un problme. les valeurs q?iand est comment relatives? effectue seul, qui qui par est consiste certain de le apprcier C'est divers le plus les une variations opration procds facile dont absolues complique j'expliquerai au del et des dliseu-

comprendre. les de variations absolues sur de valeur un

dterminer nombre ces mme absolus sur fixe, une ou droite, du

d'un aucune exactement les

marchandises n'a qui les quand

marchandises que celui dans

consisterait d'un de pour cas? un certain distance positions De recul ces telle On

changements de de points position

positions aucun

moins dans ce

connue dernier

Comment discerner, eux uns

procderait-on parmi qui des restes ou ou ne fussent autres, les ces ils serait tous

les

points, la dont mme les

demeurs c'est--dire

mmes points sont

et ont tous

l'on tous

dirait avanc

alors ou immobiles ou moins plus conserv On

demeurs que plus

jamais probabilit des plus

provoisine les

d'une. nombre serait ce

d'autant points ayant

mmes exactement la ces valeur

relatives mme en

considrable. les d'entre par soient l'ur,e ou rapport restes ces

procde dans parmi

qui On

concerne cherche

variations discerner, elles qui aux les

marchandises. un mmes les De ou certain prix valeurs deux baiss

marchandises, aux dont dit alors hauss

nombre les unes

soient autres, mmes;

demeures c'est--dire et ont toutes d'autant est plus l'on

relatives choses

marchandises ou elles sont est

toutes

proportionnellement, La le de nombre marchandises une on hauss fois dclare dans s'est trouv, que une occup seconde de ces

demeures plus grand.

stationnaires probable Ce systme tant ou a baiss baiss, ou que

hypothse marchandises

probablement si c'est proportion de leur la prix valeur inverse.

deen de

meures monnaie la M. monnaie Jevons,

stationnaires a hauss qui

conomiste

anglais,

dterminer

la

dprciation je m'abstiens sur les

actuelle d'exposer variation

de

la et

monnaie de

par

une ici. France

autre

mthode du un est

que mdemiM. l'a Folfait

critiquer prix par en

L'auteur depuis et qui

moire sicle leville, aussi de une ce 25%

des

couronn sous-chef sa manire, la de

dernirement de bureau et valeur il est de dans il y a 50 75 133 que, fr. fr. pour placer cote ans, la au

l'Institut, des constater 100 Par

Ministre

Finances, une

arriv monnaie, les 75 prix: fr.

diminution correspond aujourd'hui

dans

laquelle fr. valent ce et ce

lvation que valaient, ans, cote voyez des en mot,

contre, 100 fr;

qui qui

cotait, crotait

il y a 50 100 fr. Vous dans France, en un

aujourd'hui

notre en

mnage 1820 Suisse, et en pour en

consommateur 1870 lui pour attribuer, aux 3000 Et fr. deux la la

conditions 1850 une nous et un value fr. au la point la demeure rsulte se cela les sont de et en

identiques 1870 pour

la de

mme devons revenu

quantits lui de 3000 supposer 4000 fr.

richesse un fr.

revenu de

poques, premire sa lue sa re dpense,

revenu la seconde.

puisque est vafait

la

premire que,

poque, tout

4000

seconde, de vue

il s'ensuit de la

compte est demeu-

position, exactement Elle est

consommation,

mme. la mme diffrences et de ci-aprs. particulier de la nourriture qu'il tous au total en sens convient nos prix mais cette identit dans faire 1870, ressornous le

d'ensemble dtail tir. qui Pour

contraire de de

compenses

rduisons chiffres

obtenons Pour le

budget

-248-

Ainsi, une 175 son contre son quelles Je

en

bonne

analyse, de 200 sa fr.

notre ou

mnage de 33% de

a sur

subi son ou de

d'une loyer, 12.5%

part de sur Par sur de

augmentation fr. ou de 8%

sur

nourriture, blanchissage diminution et sa habillement situation

25 fr.

chauffage,

clairage, d'une mobilier opposes tre

et dpenses de 400 fr. Voil n'a pas une les ou

diverses. de par vari. remarque et 40% suite

il a bnfici entretien influences ferai, pour en une faits dans dans ces du

parfaitement les grande statisticiens

complet, et

que qui

ngligent a pourtant Les table notable Or, nage en dans ait 1870

gnral trs

conomistes

importance. sont ceux-ci de nourriture, du pas mobilier admissible les et la du et une augmentation une diminution no-

prdominants les frais les frais de loyer

et

d'entretien il n'est

d'habillement. que mmes notre mchoses ayant et l'ha-

conditions,

continu qu'en 1820

consommer ou 1850. de contraire, prix, Le

exactement loyer l'entretien sensiblement qui, faire, relativement fortes, mobilier fortes, faible et se Ds en famille et ne sur

nourriture mobilier diminu

sensiblement billement il a t nourriture, raient traire, satisfactions surcroit est se arriv, meubler de de des sur ayant, amen

augment au

de-prix, et lui sur procuau condes qu'un qu'il en sa

ncessairement des rductions

son

loyer

faibles, et s'accorder son lui

conomies l'entretien qui, dpense en et la somme,

relativement de relativement relativement se loger mieux. suivante, de cette son

habillement, imposaient

c'est--dire nourrir lors, on le moins serait de aise

bien, conduit la con-

s'habiller

tablir sommation

manire

1870,

budget

courante

modestement

249

Ces d'exemple. conclusion

chiffres, Ils

je

l'ai

dit

et

je

le

rpte, la mise

ne en

valent vidence par

qu'

titre d'une

suffisent qui grand en

pourtant sera, nombre effet, que tout dans rel pour n'a ces plus des je

gnrale d'un est n'a de la le grand, augment diminution revenu que, sont L nourrit de volaille, des dans des o

crois, de

ratifie consommateurs. dont dans de Eh la

l'exprience Le le revenu nomnoinc'est-me parait de rgions resserre; la

personnelle bre minal verse dire en

personnes justement

la proportion monnaie, bien, il

la pas

valeur vari.

dont

incontestable nourriture agricoles. on des gibier, moins mes leurs duits mobilier On mes, sans contraint plus faits; termes: tions et, la est se

personnes, dfavorables

les

conditions dans les se

devenues l'on vivait avec

autrefois du haricots, pain,

l'aise, des

on

surtout conserve les petites

viandes de fruits

ordinaires, terre, ont dans pas etc. plus les le ou m produ

lgumes la

pommes frais, En les

lgumes tables. du moins restrictifs les sont vtu plus

disparu contres, frontires de l'industrie et meubl, de

revanche, qui n'ont

celles droits trangre,

maintenu des l'entretien favorables. Les les hom-

l'importation conditions devenues confortablement. tat o l'on la de choses; est bonne moi, je la en de plus

l'habillement on est

peut-tre, doute, de

regrettent prfrent donner Je une un me un

l'ancien rgime peu moins

femmes, sorte un peu les en populales ces

quelque et

chre

toilette. s'il Les faut

borne,

quant positive, consommation, agricoles

constater

conclusion de la

formule les

conditions dans agricoles des

pour en gnral, demeures d'une

vivant

centres en

et pour sensiblepart,

populations ment les

particulier, sont

sont devenues,

mmes,

sauf

qu'elles

plus

-250difficiles d'autre bilier et sous part de le plus rapport faciles du sous logement le rapport et de de la nourriture, du moet

L'entretien

l'habillement. et aprs avoir d'un du de revenu ce que rente sont nous de levs tudions. la examin revenu et le point de il vue reste les de la dexa-

Maintenant, pense, miner tations D'aprs terres, appel durant plutt que des les ce et le la dans le ou point

l'hypothse de vue

constant, reconnatre

augmen-

diminutions les le documents prix de la se que que aprs de fer, des trangers a t la plus tout, l

revenu. j'ai ces en sous terres, moyenne Je crois les yeux, qui est de le ce 150 prix que moyenne est-il voisinage agricoou ils ont des j'ai

fermage, priode

cette toujours

infrieure n'est,

suprieure qu'une o ils ont des des et

ralit Dans aux

moyenne. ouvert grandes beauts bien les au-dessus produits, enchri, au-dessus certaine sur les champs valeur, plus soit

le

chemins le dbouch aux

produits l

marchs l'accs forte dont

villes, de la

ouvert mentation Pour bois, t

nature, de

l'aug-

la moyenne. le vin, le a de la en

les le encore

terres fourrage, assez Au de

agricoles ont forte, contraire, la circulation ou ont plus d'introduire pour

comme

notablement soit dans

l'augmentation au-dessous autrefois et aujourordinaire diminution. celui-ci, ou la de runir

moyenne. possession d'hui dont Dans

localits grandes en il tendu spciales il y routes, culture a eu que

dlaisses, les un produits travail

ces de ou des

baiss spcial

il

conviendrait des Le chiffre vriers France, chiffres les, on donns prix n'est de du

donnes en tiendrons a le

varies. travail, pas plus

Nous ou

nous le

moyenne. de 100%. les Ce ouen des

salaire, que

augment prcdent. du salaire 800%, les ont les monnaie. qu'ils

contest l'augmentation variant

Pour est

l'industrie, des variant s'accorde comme chiffres de la baisse n'ont 50

value,

de Mais,

40

pour

Genve,

que

ouvriers doubl. 33%

agricoCette corrla-

dire

leurs

salaires comprend

moyenne, tifs des Les

prcdente, de pas la plus valeur de

250% capitaux

de

de

la

spcialit

n'ont,

dit-

251
on, ployer l'industrie, nous tion souvent listes situation. prix des dans la des de patrie. Ils se placent ils qu'ils nous se dans portent le pays vers avantage. de Et nous mme l'agriculture Aussi occuper comme mme fixer que, des de la temps cet d'une produits, baisse part, des profits de le gard part, ou vont ou pourrionsde la le posiplus. s'emvers

l'tranger, selon rigueur capitalistes ls

y trouvent dispenser agricoles.

cependant, sont en de ais, sont suite que, les

paysans-propritaires certaines limites, donc, proprement moyenne de ayant en cela, on tait pourrait la de monnaie, quelque de ce qui ou tre, de un famille d'un pour saurait la conclure plupart 25 33,

capitaleur lesayant 25%. taux ont

il convient ce qui dits, par mais peu, 30ejo est qui

Constatons capitaux en valeur

augment dans de d la l'intrt augmenter De mnage, ce ni revenu mme tout

d'autre prix environ. Si le fr., non fr. Si revenu est plus c'est

baiss moyenne voit en

rsulte. 1850 en 7 de

de un de un peu

notre

qui

1820 bien

3000

fermage, 3000 salaire, prs de fr.,

1870, 8000

de de

4000 6000 fr.

fr., fr. Pour Si

mais c'est une fois intrt il ne dans

il serait 3500 ou

intrt,

il serait

4000

d'agriculteurs, fermage une avoir des cet agricoles, et part d'un plus

il se compose salaire faible. il aura Aussi Les sont des valeur dironsconditions. pour Dansno-

vraisemblablement une toutes tablement nous, du sans revenu, forte les part, et

la d'un

hypothses, augment hsiter, pour en les raison plus de la

diminu cas.

pour

gard se

populations de la hausse

sensiblement salaires de la terre et

amliores de et la de Cette parfaitement exceptions dj de au hausse celle

considrable encore de la

considrable rente foncire. me aux elles indiqu, et bien et faits

seconde

conclusion conforme

semble, environnants.

comme Et par je cultivateurs salaires qu'ils le

la s'il fait

premire, y que a des. j'ai

apparentes,

s'expliquent que cependant

suffisamment nouveau, moyen des de que leurs pertes

mentionnerai couvrent notablement, font faute de

peut-tre fermages relles leurs

certains de leurs

accrus, diriger

d'exploitation entreprises.

convenablement

252
Messieurs, manire nous ponds position notablement que, jouissent trefois la dans leurs amliore, duits, dernire, du et plus il y a, mentation quel Mais l, d'hui un la mobilier les conditions difficiles. malgr du qui je vie. ce de Et grce satisfaire hardiment conomique meilleure l'augmentation aujourd'hui toutes toutefois les je un nous et tels sont permettre ceux la qui question des qu'il travailleurs y de a trente les faits de convenablement distinguer nous de votre du ou revenus, plus et en entre de la de toutes de haut les ceux contrarier. programme sol en gnral ans, travailleurs degr aisances analyse, ces travailqui de concerne d'entretien plus sont faciles, devenues rjouissant, savoir L est le l'augmal aus'est procette qu'aude analyss qui peuvent Je que rla est et de

peuvent

quarante ces

leurs

beaucoup

commodits distingue,

vertu condition

mon de

rsultat

d'ensemble, propritaires

comme et. est

services comme

producteurs, consommateurs en les ce qui

leur reste

condition la mme

et, entre qui

distingue et

encore

conditions devenues qui en somme

d'habillement, de Ainsi, tout, prix de est-il voulez peu je vous une des loyer dans et un de

sont

nourriture,

ensemble

circonstance produits

dplaisante, agricoles.

il s'agirait ce mal vous

remdier. rel ? Messieurs, bien faire le la ci bon Say non exception, tous les produits Il mais l'opinion publi Mondes, de Grignon, dans M. est que on accueil le conteste choses et de la et c'est

puisque quelque point fameuse C'tait que

ces

aujourthorie, C'est

discrdites: demande de de baisse, sans de la vie

raisonnement permission march. le bien ce qui progrs entendu, n'aurait

traiter.

question l'opinion par une

J.-B.

conomique des aucun la que J.-B. valeur Say le Dans de prix

se de sens, de ne

traduit tous mais la les de monnaie

pas,

produits la valeur suppose pas auparavant la de question la Revue sa

rapporte vrai

constante. proposition la parole du des bl, Deux

dmontrait Donnons ticle dernier d'conomie sur

j'espre contraire. le

pouvoir

faire. un ar-

numro Dubost,

janviers

professeur avoir constat

rurale

l'cole

aprs

253 la chert
On cessaire culture. tances, mente, a beau se voit du nralement

actuelle
combien cours

des subsistances,
nous sur lavie beau sommes bon de la loin richesse

s'exprime
des thories comme et des la des march

en

ces
qui

termes
ont si gn-

dveloppement

consquence de progrs chert des

a L'exprience loin de diminuer contraire, dmontrer que au avec que dans

enseigner que l'accumulation par de la les progrs march arrirs des et pays

l'agrisubsis-

le les

bon

culture; denres

richesses, augl'observation alimentaires ne

rencontre

personnes produire l're faut et gent tant tant

de pauvres, beaucoup n'en dire consiste persistent pas moins que le progrs bon amener enfin et vendre compte pour peu cher, dsire de la vie bon march. C'est l une chimre qu'il poursuivre. des produits; contre La richesse est tous de le fruit ces de l'abondance s'chanont d'aucomme mais, les autres, les denres trouvent qu'elles plus produits alimentaires facilit

renoncer de la varit les uns

plus c'est--dire

de valeur

de toute contre ait de produits nature plus la possibilit faire avec d'en Loin de marcher de front l'change. imla richesse, une une demande activit qui implique fconde, une consommation la vie bon march ne prieuse, exigeante, de moyens c'est--dire la pricomporte d'change, que l'absence vation la vie et la misre. C'est dans les campagnes recules que bon dans Ce gressive capitaux, de tillage sommation l'homme plus des vitable la plus source, habile salaires de march les se campagnes n'est le bon pas de l'humanit, fcond rencontre, riches. march c'est mais de la non la vie dans les villes la populeuses marche ou

s'changer, on lesquels

qui

mesure du un o les travail milieu

parJ'intelligence. la production est plus complet, trouvent facilement plus est et et donne mieux plus des rmunr, puissant, rmunrations et au que que le du par parce

puissance Dans se qu'il

proles servi par riche o l'oude la travail conde

besoins

consquent de toute

le satisfaire, est la fois plus fcond.

plus actif, La hausse inen la est vie bon

la richesse

dveloppement travailleur, les pays

sorte, consquence de l'activit qui de est

d'avantages

simple dans

la chert malgr arrirs ou la vie

compte, parce celui des subsistances. vtement grains et infrieurs dans

du travail prix y monte plus le Les amliorations dans c'est--dire la le

rapidement rgime,

que dans le des plus

l'habitation, par le bl dans

commodes, plus sains, plus varis, plus spacieuses et plus nature changer de services de toute confortables, plus contre celui du travail, respirer, de facilit se plus d'air plus voil le progrs mais ce progrs n'est mouvoir, pas incompatible avec la chert croissante de la vie, l'un ne va jamais sans car l'autre.

nourriture, des habitations

remplacement des vtements

La thse sur le

thse

qui

est

ici

soutenue

est celle

bien, de et sur

comme J.-B. les Say.

on On

le

voit, l'appuie de l'ob-

la

directement tmoignage c'est tout et veut hauss parmi il en cette des d'abord

oppose de

l'exprience le permets En les produits agricoles, plus l'auteur important de au correspond de ainsi tout dit-on, de produits d'en faire la effet, prix

rsultats .en cette de

servation mais tion l'on ont me, prix s'occupe a diminu,

aujourd'hui je me

grand de

argument contester

faveur observasi seuls Et mde dont qui la de sa soit

exprience. faits ceux les est prcis: des

il y a lieu des produits

le remarquer agricoles baiss.

industriels tous n'ont peut-tre, cet moins article, de une valeur

ont pas

produits un, le

augment et celui le bl,

prcisment sinon de gale Or, donne alimentaires, trouvent on ait la des la son de

c'est valeur, diminution de le la

prix,

puisque

permanence valeur de ment res

prix diminution

la les des

monnaie, raisonneLes de contre

faits

tant

rectifis, ont de fait

mme

conclusions nous plus

diffrentes. plus nature

denvaleur lessi tandis

d'autant toute

.qru'elLes quets la

possibidit denres quantit

l'change. n'augmente de toute tqpdis Mais que la en

Assurment, pas nature, que quoi

quantit

alimentaires des produits augmentera

qu'augmente des le prix denres des ce de

le diminuera donc des

prix

alimentaires produits phnomne, de toute sinon se

nature. en ce

conprotrs

sistera duits heureuse alimentaires en bon les

production d'une manire des regrettable. industriels et sommes le revenu relle. hausse au simple mieux

toute tandis se l

nature qu'au sera tout et nous

sera contraire

dveloppe la

production trs

denres Nous sont vtus: bien n'a pas

arrte justement sommes sont nous, sinon nous de de

d'une les mieux chers, du

faon produits

sommes march, produits ceux de

meubls et nous dont du

agricoles d'entre valeur,

moins

nourris, augment Mais res leur, le prix et

moins,

nominale, dit-on toute la plus vie, encore, sorte plus

moins la

prcisment, des malgr du rmunrations la travail chert

des

salaitravail-

donne

d'avantages que celui

parce des

que sub-

monte

rapidement

aistancea. hausse des a qui des fermages ont

Ici

encore rmunrations et des

il

y a

tout de toute Puis, que

redresser. nature parmi les ainsi ont ont il

Il y

n'y a

a eu

pas hausse il y

eu

salaires. hauss

salaires, les

en de

moins qui ont de des traitements qui celle quand plus n'est en plus tout sre des

d'autres de 50 qui qui n'ont nombre dans une de nous que

salaires hauss de du 100%.

l'industrie, que Il y les a

augment l'agriculture, salaires d'un ont augment de on la veut

moins

salaires mme les

augment pas hauss de

tout,

comme et

grand

fonctionnaires exactesoit le prix de du

d'employs inverse Ainsi, monte d'abord et et

proportion la monnaie, que des Mais serait-elle

ment 33 0%.

diminution bien

affirmer celui

travail cela leurs leure monte, moins

rapidement pas parfaitement notre encore subsistances, descendait, si,

subsistances, combien, pas prix du d'ailmeiltravail

exact. position pendant au lieu ne

cas,

que de fait demeurait bl

le

celui rapidement,

monter le prix au

seulement des mme objets point

comme ou le prix du

d'ameublement comme Est-il voir mme En duits on tit, due chacun, de duits, tit l'air en son assez ainsi temps aucune et fait, donc les en

et

d'habillement,

dfinitive, absurde,

lui-mme. impossible, agricoles de baissant industriels tous que, augmenter quantit aura parmi la t ces proeux, quanrenpour celui les la zro. de de moins la cher, agricoles la valeur, praoconceen:

contradictoire, tous prix monnaie. les de un produits tous les

prix que

de les Soient, en

produits donn,

faon. leurs prix un

moment Supposons pour en

prenne prix grande comme ou de

quelconque, et, que ou Qu'on et agricoles, le quantit est bl et nous est si une l'eau, prenne et prix ds le que

baissera; pour l'air l'eau.

cette

produit son prix

existe sera

discrtion nul, comme tous augmente jusqu'

successivement qu'on baissera la en

industriels jusqu'

quanDonc et

l'illimitation, de de la valeur Si le la

l'augmentation la de nous plus hausse la

amne

baisse

consquence

diminution c'est que sont

quantit. en chers, avons c'est

absolument les en autres avons

plus; que

produits moins.

256
Ainsi, comme une la une lvation par producteurs, vritable c'est comme un un second et une la thorie qui nous donne ncessaire des lvation me parait prix des comme du un progrs signe certain conomique consommables, forte des prix des Le coproet

consquence gnrale une

produits plus

compense services signe nomique, ducteurs, comme vailleurs, sommables. cette cheuse. tion et thorie Cela du

gnrale absolument

inadmissible. du certains laquelle et les produits de mon la plus progrs services

consquence lvation des et pour des prix le

rationnelle prix travail, les de

la

rente

s'ajouteles traconsujet f-

bienfait

propritaires de tous carter de de dans au la vue manire de leur premier de Or, ce fait cette la

abaissement Je tenais

essentiellement qui l'obscurcit deux fois en points rtablis revenant vraie

errone fait, revenu il nous et les une faut, une des trop

consomma-

indpendance de exact: ces points l'lvaje commude fer la

respective, de tion trouve nication et le vue, des

chercher prix sans des

explication agricoles. dans la

produits de peine par du

explication, de la

circonstance des que mes comme votre tudes. semblent

marchs

l'tablissement change objet part,

chemins questionnaire

dveloppement assign pas, un la

libre comme ma trop des

a prcisment Je tains principe aussi de loin travail ne crois

pour peu

le faire que tre qu'en

cerle

crivains de en

exclusivement occupations nationale n'a pas ou nous la est pas science, moins fait

thoriciens, puisse

spcialit matire de La

pouss matire exclucomme spciales

production nature

individuel. agricoles, donn chacun

des

nations

sivement elle pour ou la naux travail plus triel l'industrie, a

industrielles d'entre ou Il n'en des application des agricole, est qu'elle un possde pour

commerantes, des aptitudes pour vrai, la

l'administration pour facilit est les et bien la affaires. la libert une production

mcanique que

cependant, et de la internatiodivision est un

changes du nations. bien pays que

nationaux principe La

du pays indus-

France

spcialement et l'Angleterre bien

remarquablement plus spcialement l'agriculture

vou la plus

peut-tre

257
avance pousse griculture offrirait, bien presque canton ton en loin, du plus et cet on monde loin de entier. l'examen, l'industrie des dire que agricole, Dans on se exemples le canton et industriel. l'agriculture dans Qu' les prsent limitrophes, ferres, que rpandre les produits dans des les denres mme revenus, la suppos prsent, des longues sur J'ai de fer, phnomnes annes une pu une y dans grande reconnatre, abondance, des la o le mesure de fruits, mme pour jamais. et jamais des Jamais les est un ralit vivre dans prix assez des dans un inverses. centre une depuis une denres ces denres dans dans les et les les le voit un dj pays les dtermin, conditions La et, Vaud est de sans un Genve dans un de celle-l ces villes si de l'on l'a-

localiser

davantage. frappants de

Suisse aller canton un canplus se

gard, peut

exclusivement presque exclusivement l'industrie-et s'tendant les ces par en agricoles centres des de cette en du prix des mme vont

canton Enfin, se

dtermin, plus, celle-ci dans campagnes, entre abaisses produits les eux

sparent et se ces barrires figure pays

campagnes on

concentrant et ces

villes. cantons voies

voisins, commer-

relis ciales les dans rpandre l'effet concerne ment une

temps se

barrires des centres industriels centres sera,

naturelles, agricoles vont agricoles, pour un ce abaisseet se et qui

industriels, centres industriels

communication particulier de de donc ces ce

marchs alimentaires, les les centres

industriels agricoles. par le raisonneconTranset pour nature, de nous part,

lvation Nous voici et la

centres

aisment, choses. un centre J'ai de

ment

thorie tait

Notre centre

mnage agricole.

sommateur portons-nous, constaterons d'assez o

industriel, vcu, cette industrie

ma

Paris, luxe condes

s'exerce

chelle

sidrable. chemins dans ple a ici font ce

l'tablissement prodigieuses Un nouvelles. ou et trop les cher, A jamais que Paris, pches,

rgularit alimentaires. conditions les cerises rare

l'approvisionnement dtail des dfaut, pays de cela ne donnera annes o

simIl y

certains raisin

trop tables aucun prix

dans

vignobles, n'arrive manque;

modestes. fruit, ne s'lvent

Lyon, lgume

aucun dans

17

258
des libre le proportions change rapport de aux et des cet de ont la presque donc nourriture, agricoles Tel est dans favorable, en gnral. priori nanmoins insensibles. procur les aux Les centres chemins de fer et sous qu'ils de de la l'ameublecommunicaet favorable l une vrit confirme d'inc'est; encore qui vu ont le

industriels, avantages

mmes sous le le

procurs ment tion sous peut-tre a t dj

centres

rapport

l'habillement. considr un ne rsultat le croit

rsultat son

marchs aspect, qu'on

ensemble, et plus

C'est et

solidement Je vous peu. deux

tablie demande

largement la permission

ci posteriori. sister quelque

Supposons de de coteaux la vigne

rgions

que

la

Providence au l'autre production et trop soleil des

ait pour

dotes ta

l'une culture et Ici le des fer non et et et grce de de fer la et fer,

convenablement et la production les ainsi doute du bon vin. march, fer. tous de en du vin, Que ces de plus dire propres trop

exposs du vin, la

minerais du bon fer.

combustibles sera pas la pour sans chert trop

abondant mais sera le vin

march, la raret

absolument, L ce

relativement qui du sera moins trop

abondant raret et,

relativement les gens l'autre, marchs qui avaient, trop de dans viticole pas la

la

chert l'change, pas auront le prix des uns seront, besoins Encore, ne Mais uns point aussi ou que avec prix du deux et assez

du

communiquent, d'un de l'un vin et de et ct, pas l'autre. mtallurgique, les ralit, marchs, une

trop assez Sans

quantit fer aura la n'en de

convenable hauss rgion auront la

doute, et le

rgion mais en des de

vin pays les tout de

dans

consommateurs bnfici puisqu'ils somme de les

moins,

autres compte premire dans

communication en tat

fait,

satisfaire plus

ncessit ces le conditions, fer, marchs et pour une le et surtout

beaucoup pourra-t-il le vin,

considrable. arriver qu'une manquer. plus s'est en tabli s'tablissant denre, les temps la comcomplus les d'un an-

l'autre, tous les un les

viennent de qui

communiquent mme les autre, aura quilibre

autres, autre, anne des

denres pour ralis

diffrentes, une dans mme tous

d'une

munication

marchs

259me dans to"? Plutt discrtion, afin d'en rcolte? question pris du bl justice quelques s'appliquent ne comme franais. France donc, provinces de avant taient l'tranger la Bretagne, importaient en o et de de le 40, 18, temps le prix d'abondance. du bas 50 22 prix fr. fr. bl dans tait le l'tablissement seules c'taient la du Gascogne, bl en Aussi le en des communication les provinces la temps ces Provence. de disette chemins facile maritimes Le et taientdans prix de le preHen de fer, avec s'appliquent la Belgique, la libert touchant la les que lieux de ne recevoir Mettons n'est-elle de un faon tous boire, vaut-il de ses avantages. les annes en Ce dernier de bonne point rcolte, l les et la o il est

capital. du vin

dans pas l le bl

mieux o au pas

envoyer dans vin,

manque, de mauvaise

il abonde lieu moins l'auteur de doctrine, du

annes rponse encore?

faire Puisque la

cette j'ai

douteuse de

critiquer point dont d'une

l'article je veux en

sur au lui Ces doute le bl, com-

question rendre

moins empruntant chiffres qu'ils est, merce En certaines les la vre

il a trait loquence mais il Suisse l'agriculture n'y

celui-ci, irrsistible. a qui, pas pour et du de

chiffres la France

galement tributaire

la de

marchs Normandie, et Marseille

exportaient elles mier taient taient terranennes, tolitre, litre. parfois marchs tablissement nisme que dance prix francs. les de Des et les celles cas

provinces haut les

moins

moins 45, 20, les prix

second et dans taient de de et les les

disette

l'hectolitre, l'hectolitre

prix

d'abondance mdifr. l'hec-

les 70,

provinces 75, 11 80 fr.

de

disette

d'abondance voisins, de 5, comme 6 et 7 fr. des de et nivel plus montent qu'un fer

taient Metz et

l'hecto-

marchs des carts

Nancy, mercuriales de

prsentaient de 3 et 4 fr. du mobile deux L'mcaa presd'abonfr. ou les 35 tous

conscutifs des

offraient chemins

diffrences et la de

suppression l'chelle Les

rglementateur entirement ne descendent disette Il n'y ne a plus du

protecteur toutes nulle plus cart et ces part jamais de qu'une

ingalits. au-dessous au-dessus

prix de de 15 30

quelques diffrence

francs de

entre

marchs

territoire,

quelques

260
centimes conique. se vu 42 tions plus sans des nous comme maux la ne qui relever les fr. prix (1847), de entre On les mercuriales Paris, de 13 par fr. conscutives exemple, 37 (1822) peu 32 dpense plus aise les 16 peu fr. (1868). ainsi pour l'abri en Occident, le thtre; la peste le autres dans les et centres ncessaiet, cet d'un prix fr. de 34 50 march d'abondance (1865) fr. 44 des assures on (1817) condiet a quel-

a vu, peu de

peu disette 39 fr.

s'abaisser 42 (1855), et de est

Dans plus

consommation l'pargne qu'il On reverrons celles ont dont accabl des nous du est du un donc affranchir prix un des fait peut est le plus, l'Orient nos

rgulires, compter disettes. ne

le consommateur, de toute des de la dsolation certitude calamits ces trois

compltement dire dans est pres marchs aussi produits rsultant des et favorable. ma et justifi. place, relations Il aujourd'hui notre encore

la famine, a supprim des deux

et la guerre, premier. Que

communication peut-elle L'lvation

agricoles naturellement

agricoles rement gard, pas l'avoir cile tat et prix du Je du fer

dveloppement fait normal qui, expliqu Cette et qu'aprs se produire transitoire une

conomiques ne manquerait

peut-tre satisfaits de diffirsulmarchs, des dfinitif

d'conomistes ainsi contenter. imparfait j'estime devrait nouveau prends et celle moment, s'lvera vers la dans

s'arrteraient Messieurs, je suis

plus qu'un des

lvation de priode comme conomique. rgions dont du les la

n'est,

mon

sens,

communication de le crise, rsultat un

abaissement et

complet

rgime les deux qui

j'ai

parl,

celle bien

qui que,

produit dans le prix dtourne le

produit une fois

vin. marchs mais

J'admets

premier du fer

communiquant, que du cette fer production pour que de dtourne elle le la prix et rgion tous les

la premire;

ensuite producteurs onreuse gion lvera des

production consacrait elle

naturelle du fer bien ensuite rgion du la

services et la vin rs'-

qu'elle de son De celle-ci mais facile et vin, mme,

difficile pour du

fera j'admets d'abord cette

viticole. dans marchs;

tout que

communication ensuite les services vers prola

production

conomique

vin

tous

261
ducteurs fer, Ainsi, ch, et de je la elle et qu'elle fera du consacrait vin pour attach croire des la du n'est ne l, vaut et produits baiss leur quantit des pas t dans que elle la et production pour chimre rsultat la rgion de artificielle mtallurgique. la vie bon de la marfacilit ce suite et et, Soit aprs il a, agried ce tirade son

toujours

ma le

persiste libert tre

dfinitif et quantit

changes

nationaux dans la

internationaux, et par

devrait baissement les. tre, Ce elle

multiplication prix il est rien de tous vrai, pour les

produits, vue hommes confirment ne s'est pas

industriels scientifique, pratiques. car, lev,

qu'une nos la

Mais tout, au conparce le

l'observation prix traire, que dre n'en les des

l'exprience industriels les a t centres

d'industrie,

apparemment pour Eh produits bien, agricoles

multiplie

suffisamment dbouchs, pour les

rponpourquoi dans

l'tendue a-t-il centres On me

nouveaux de mme

d'agriculture? dira, de que le est qui est et je l'accorde, et qui est d'une producteur limite; des chelle industriels. du prix prix des des objets de le que les conditions ne producteur sans essentiel qu'en produits que la limites, pour consquence, agricoles multiplication Je ne demanderai aussi d'habilleet ne ne saudans naturelles sont pas essentiel et que l'autre, la les

conomiques mmes, pour la terre, est l'une,

l'industrie capital, susceptible le en service tendue la la quantit mme

l'agriculture service extension

nous

donne dans sur des un

multiplication rait la s'effectuer quantit pas

produits

Soit. denres d'entretien que pas saurait le dire ainsi tre tout ce Il

donc

abaissement que je du

alimentaires et

considrable ment s'lve tion Or qui, la mais pas. une vrit

demanderai n'en reconnue, ce point, tous degr fait de les

toujours est-il ne pour pays,

prix

s'abaisse y a l une

Pourquoi fois sur dans

ques-

lude. de suite, n'a conditions des marchs industriel peuvent, en pas c'est saisi et que et les

gnralement, accept consciences naux avec et la au

l'agriculture les

mme du

que la Les

l'industrie

communication Anglais ils sont disposent, un

natio-

internationaux. houille et le fer

peuple ils

dont

262
construisant monde par rales, nissait jours s'ouvrent quand gorgent les ils entier, surcrot de pas. leur la en des mtiers et en tissant du coton, et habiller se nourrir des en cfourtouqui et, resur cette de mme le trait le

c'est--dire exportant etc.,

s'habiller des si tissus leur non

eux-mmes et en important ne ils des cette leurs prts se

viande, En

agriculture seulement au niveau mme commerce,

leur mettent dbouchs ouverture,

consquence, industrielle mais un ils trait

production elle, signent dj des

devancent de

magasins rpandre

produits qui et

industriels les attendent. celle vu, de je

nouveaux

marchs intelligente par exemple. dans de la 1860,

Comparons peuples au agricoles, moment

conduite la o de que teur ds le de France, je

hardie J'ai carrire et

des

Messieurs, publiciste,

dbutais

se signer jamais

commerce me de lors, march bl causa cette en de suffisait 150

n'oublierai du gouvernement

l'tonnement qui, seul au-

l'imprvoyance mesure, rserve en assez tait de

seul produits Bien

responsable. agricoles de l. Notre

Avions-nous, pour inonder production Nous de pro-

l'Angleterre? strictement millions en de de

loin

notre kilogrammes 350 de Du et voisins. tous nos dans

consommation. de millions viande vin, la Au efforts mettre bas prix. de dans viande nous buf, le Mk'.i,

duisions les 400 en et Anglais millions

mouton,

produisaient kilogrammes 500 millions.

produisions les du Anglais beurre ce que

produisaient des ufs avions moment, la services qu'on en

Normandie nos

Flandre, moins sur sa

voil devions-nous, notre

nous ce pour les

offrir concentrer

agriculture tous prcibras et

dvelopper producteurs

avec

nergie, aux plus attirer les rsult?

disposition alors les de

C'est

sment les tion rable res cette Les particulier,

commena vers les Qu'en nous rvle Mais soit agricoles ne se sont travaux est-il

artificiellement plus exagrs L'augmentation du peut normal et dire, et le prix de aprs toutes

capitaux des villes.

reconstrucconsidles denque

qu'on alimentaires.

aujourd'hui on un de point la ne fait

examen,

augmentation cantons

satisfaisant. canton des de Vaud en si

Suisse, abandonns

errements

263
fcheux. nentes dpenses n'ont tre de rien n'ont'ils son et Ils de ne la connaissent guerre,; ils ordinaires directement suffisamment les est, se leurs agricoles, pas et de la la su se faire totalit louer faits, en point ont le toujours et flau des vit armes l'exagration Mais, permades s'ils peutdans le sens l'in-

publiques, fait de pas

extraordinaires. leurs moins, positive rgime mais les qui l'agriculture, efforts

nuisible dirig du effet, d'un

dveloppement Ma conclusion qu'

sembleraient les a populations doubl

diquer. agricoles salaires dans culture gime tire devait mins actif dans la des due, naux les

n'ont et tripl

leurs

fermages; ont mettre entrer des se

consommateurs, eux, du en que marchs. de nouveau pleine pouvait, Les et l'agrirenque chetrs jusque propres les marchs est ces tenca-

rgions qui n'a

plaindre, hauteur socit

la la

conomique possession lui de et les fer trs coins procurer

avantages des les mains

communication entre comme des

fonctionnent, habile, les de centres plus

d'un qui les

commerce aspirent

pompes toutes

reculs pour

substances sur demande o puisent

nourriture grands rgulire, qui n'est aux programme

l'homme, de

les l

dverser o la

population, c'est abondant. propres le

assure pas mesures en trs socits un assez

rservoir

Quant votre

remdier deux, entre l'institution Je de n'entrerai ces

cet autres,

tat

de qui

choses, seraient agricoles

indique efficaces

incontestablement et tant, prendrait essentiel Messieurs, doute, remdes. dment duction celle de dans

d'codes pas,

coopratives. dtaill et vous point, qui

pour qui du en

l'insme point effet, de ces

examen de j'ai temps voulu ce la

combinaisons d'ailleurs Remarquez, une fois fix et

trop que

m'carterait signaler. s'il et tait rglerait

combien clairerait Si le nous croire, ne

hors de

discussion en ma

l'application comme insuffisance de rpandre de complte faire des de la j'incline de

souffrons, pour

ralit, d'une pas un exacte le

dcila prosurtout pntrer condinces-

part,

agricole,

conviendrait-il comme la notion entreprises,

l'enseignement chez tions les cultivateurs

agricole

moyen et

modernes

de

leurs

sentiment

264
sit tintu ner bl, pour celles apport recommander moyen celles raient de de l o sont ces de moins entreprtees la production dettes plus ou d'entrer intensive, telles dans la voie de la producd'abandoncomme les telles pays autres, celle arrirs, comme plus pas comme proprit l o elles encore d'enen de un avec sedu

spciale, pjas qui ou

c'est--dire

productions, dans ou des Ne

s'effectue

naturellement telles des avanc? fruits,

s'adonner de la avec

principalement viande, aa tat suTtot concilier moyenne les ou ? C'est comme vous C'est officieuse, statisticiens, du lait,

lgumes,

social

conviendrait-il

l'association exigences de la grande cette pu de

cooprative la petite

culture, question voir, j'estime approfondie, qui

ncessaires

donc l'avez

pralable, demanderait sorte pour uniraient les et la plus et des

controverse, tre qute, les vide avant

tout. ou les

pourquoi mais les

qu'une

officielle

laquelle leurs rsultats, utile, aux et in-

agronomies, et dont peut-tre qui

conomistes,

efforts, serait celle tentions qui

il&dbattraient l'opration le socit les rgions la mieux

contradictoirement plus aux urgente

rpondrait de votre dans

proccupations au' sort

relativement agricoles'.

populations

vivent

lecteurs Quelques cette tude, comment et d'une d'une raret baisse des gnrale monnaie, monnaie, et une

se seront attentffs peut-tre se produire simultanment peuvent de la monnaie) valeur constante des produits tant prix agricoles trs

demand,

en lisant

(dans l'hypothse ces deux faits une en qu'industriels

hausse des prix des services en gnrale producteurs l'tat les prix de vente des produits sont puisque, d'quilibre, leurs en services. Ce phnomne gaux s'explique prix de revient prinde fabrication, des coefficients soit des quancipalement par la rduction tits des services dans la confection des produits, rsultant du qui entrent et conomique. progrs technique

L'CONOMIQUE
ET LA DFENSE

APPLIQUE
DES SALAIRES 1

1. forme Political litique 1871-72 sous lehre, a de

La

science mathmatique, Economy, pure, dans et une plus

que

Jevons lui moi en en

et

moi 1871

avons sous sous le

inaugure nom de

dans Theory

la of po-

1874-77 Menger

le nom

d'conomie de son ct

que

Cari

inaugurait de la der les des fonctions les utilits ou des vue aux du prix les

en et fts-

forme habituel

plus de

voisine Gnlndslze

forme

ordinaire

le titre exprime services

Volkswirtlzsclza que l'homme

d'abord et de

thoriquement par soit

besoins des

produits volont

quantits soit elle l'offre d'utilit les prix s'tabliselle

conles defpar sont

sommes intensits duit fective la les sent enfin produits tisfaction serins munt; breux science
ry of

donnant des ces et la derniers

effectives rarets

besoiaas des

satisfaits

de

fonctions demande

fonctions en

donnant

effective des rarets

maximum dont courants et les

proportionnalit rapports; par que elle l'galit la de la libre nature

valeurs les prix demande;

montre de l'offre

comment et de la

prouve en la que les sales

concurrence et des de

combine la quantit sous cette propres

services donner rserve

maxima s'changent ft qui, identiques en

besoins entre . Les et eux

seule des de

suivant

proportions plus se en rallient plus

comnom cette Th"o-

conomistes aux Etats-Unis, EQoaomQVEf

Angleterre couramment
Pure

l'appellent
Economies,

Economies,

Economies).

D'autre constitutive nrale la fois qu'il soins de

part, en la

la science 1867-68, nous et Etat,

dont en la

j'ai

essay

d'indiquer comme l'homme la en

la

formule gest tant becon-

dsignant que

thorie socit en et des de

socit,

apprend qu'il d'une qu'il a des

individu

besoins

individuels personnelle

vaque collectifs

l'obtention en tant

position procde

l'tablissement

1 Revue

d'Econoneie

politique,

dcembre

1897.

266
dations il doit voici la sociales; effectuer que et ces elle vise nous et dire, participer en principe, leur CNONIQUE science descriptive jusqu'ici, comment rsultat. (Cnonics) morale et raou Et

oprations propose considre la qu'elle {. science

M. Giddings sociale en ainsi

d'appeler comme sociale faite

science

tionnelle, moins s'est

laissant telle de ces sociologie

et plus le nom qu'elle

naturelle, donn

a t

Trouvant que autant vance que que la sera la sera Les raient cnonique et m'en tenir de serait sont pure qui l'conomique

dnominations et la cnonique et qui de thorie de m'est la de rigueur

excellentes, doivent que en sociale, ou une cnonique cnonique la rpartition la

et tt

bien ou tard

convaincu prendre je l'conomiapplide qui sera qui m'a-

d'importance dans ou sera et thorie du la voie

mcanique,

ouverte

joignant

thorie la

Richesse l'Industrie gnrale une et une ou de

l'conomique de la production civile qui

richesse, la thorie

la cnonique de la Famille,

cnonique politique

Gouvernement, de de dans la Proprit l'ancienne l'conomique

conomique de se et la la richesse. retrouvedans

la thorie lments ainsi

conomie pure pour je et

politique applique mnager dsignerai d'conomie politique nous sont les les

la

conomique. ce ces la les qui

Toutefois, parait sous admis, le nom et

transition ici la

encore sociale. apprendre besoins et et de

dernire Ce quels lectifs duits sont naut C'est avec ses fait

sciences cnonique

civile individuels

besoins

et dit, quels

quels sont

colproquels

de l'homme, que ceux ou l'homme qu'il de doit

autrement peut

services

consommer

individuellement comme membre

consommer

la commu-

l'Etat. sociale nous dire, pourvoira collectifs. doit salaire, . et au nom la Et possder l'Etat de la justice, de qu'elle facults possder

l'conomie quelles ressources soit

l'homme soit l'individu de des son

satisfaction c'est ce ses doit

besoins en

individuels que: disposer

tablissant et et

personnelles les terres

disposer

fermages

Theory

ol' Socialisation,

1897.

267 C'est enfin l'conomique applique nous dire, au nom de l'utilit, qui il faut confier la production des services et pro-duits d'intrt soit priv soit public. J'ai trait cette question au de l'tude sur L'Etat et tes chemins de fer, intitul Des services publics et des monopoles conomiques; je crois devoir la reprendre brivement ici en vue de formuler mthodiquement les rgles de la production comme j'ai formul les principes de la rpartition. 2. Pour obtenir un produit, dans une socit travail divis, il faut un march des services, un march des produits et un entrepreneur qui achte forfait les services sur le premier march, fait fabriquer le produit, et le vend ses risques et prils sur le second march. Cet entrepreneur peut tre un individu ou une association d'individus ce peut tre une commune ou l'Etat. Quand plusieurs individus runis en socit anonyme se font entrepreneurs, ils nomment un ou plusieurs directeurs qui effectuent les oprations de l'entreprise; l'Etat peut en faire autant. L'objet principal de l'conomique applique est doncd'indiquer les cas o l'intrt social permet d'abandonner les entreprises l'initiative individuelle et ceux o il commande de les rserver l'initiative de l'Etat ou de les faire organiser ou rglementer par l'Etat. Or, d'abord, le fonctionnement de la concurrence ci-dessus rappel suppose essentiellement l'apprciation de l'utilit dea services et produits parte consommateur! Cette apprciation se fait par l'individu pour les services et produits d'intrt priv et par l'Etat pour les services et produits d'intrt public. C'est l'individu qui ressent et mesure les besoins qu'il a-de pain, de viande, d'habits, de meubles; c'est l'Etat qui ressent et mesure les besoins qu'il ade troupes, de tribunaux, d'coles, ds routes. Il en rsulte que comme il y a gnralement, pour les services et produits d'intrt priv, un nombre indfini de consommateurs, il y a par cela mme un nombre indfini d'entrepre1Einaentsd'conomiepolitique'pure, 22eleon,

268
neurs, vices il n'y et tandis produits cela un les 1 des louer Dans fort que comme d'intrt mme ou il n'y public, aucun d'organiser ? social, OU NE l'ETAT doit entreprendre PUBLIC la QUE a gnralement, qu'un entrepreneur. une Universit seul pour les ser-

consommateur, Qui s'avisera pour les de ven-

a par

construire dre ou Donc prosluction L'INITIATIVE Ensuite, suppose trepreneurs dtournement raisons faire le du d'un ainsi ticulires .o bles .dents, trepreneurs petits; de tout tous cas puis par les et frais qui d'une

l'Etat l'intrt

SERVICES

PRODUITS PRODUIT de la

D'INTRT PAS. concurrence de bnfice, l'affluence

INDIVIDUELLE le fonctionnement

conomique t'es de a enleur

essentiellement vers des peuvent entreprise comme dans une de d'un nous ville, fer entre certain les

la entreprises entreprises empcher un

possibilit en en cette

comme Et de en il y

perte affluence Il pour peut

diverses et ds ou

se produire tre de ainsi l'eau

monopole. vu la

dbut gaz

l'avons pour une

la fourniture et autre; des dans temps comme

construction et en une raison

l'exploitation il peut conditions une trs dans industrie considrales prcenles en tre par-

chemin au bout de

ville

temps par

l'entreprise seraient fixes. ne de battraient ou coalition

exemple, en mme ce cas

gnraux

sensiblement la concurrence disposant ils un se

Dans pourrait gros

fonctionner. capitaux tueraient jusqu' ou trois ne rserve

Quelques d'abord extermination survivants, procure du la bnfice

entre de Or le

eux deux

en sa-

jusqu' maxima de Il naturel, ou sur OU le

monopole. des besoins

monopole sous

tisfaction maximum Donc -et% droit de revient

que

l'entrepreneur. Dans l'intrt doit social, entreprendre par la et sauf exceptions la production adjudication en NON au monopole fondes prix rabais des DE

l'ETAT concder prix de

d'autorit, vente, D'iNTRfc1

pourtant SERVICES

production PRIV

PRODUITS INDFINIE.

SUSCEPTIBLES

CONCURRENCE

1 Elments

d'conomie

politique

pure,

220 leon.

269
On pourrait, ainsi service l'utilit, lui faciliter on devrait celle ou des mme faire encore librales consommateur et en o l'Etat les entre ces exceptions sans pnurie l'entrepreneur, surabondance l'entrepreneur, satisfaction au prix peut de du les quelques relatives peut intervient producautres, faites, obstacles, du service elle serelle maxima revient. autres au bien

exceptions cas d'un

professions dont la le qualit,

produit mais non

apprcier pour teurs que et la la

cette et du en

apprciation ne laissant Mais, par qu'en le et par procurant bnfice qu'en la cas perte

liminant

incapables diffrence

subsister, toutes

talent.

concurrence pure accuse multiplication,

fonctionnant, dmontre par

hypothse, cas de de de de la

l'conomique ou amne vice amne des ou produit, sa

produit, sa rarfaction, avec III

accuse

ainsi de vente

besoins Donc:

galit

du

prix social,

Dans des

l'intrt SERVICES

^'individu PRODUITS

entreprendre DE

la

production

OU

SUSCEPTIBLES

CONCURRENCE

INDFINIE.

3. tive duction, de

L'conomique individuelle comme et et

applique de l'initiative

trace

ainsi collective

la

limite en matire de matire nette la la

de

l'initiade pro-

l'conomie de la jouissance limite la entre Les terres tandis d'intrt de par seconde. les sont

sociale de est En objets les y et

trace l'Etat fois

celle en

jouissance de et rparmoins

l'individu Mais

tition. prompte est jets sont qui prises tre second .ou cde, de du

la premire que

la

moins lieu,

fixer tranche

premier prodl're terres, a des

sparation les personnes et des produits entred'en En la justice proau nom ses et ob-

moins

qu'entre les

rpartir. les sont personnes; la fois

comme services public, qui

qu'il priv

d'intrt indfinie ou telles au

susceptibles susceptibles lieu, droit quoi

concurrence suite de sociale tandis que les telles

cessent

circonstances. nom de applique

l'conomie naturel, qu'en ou de disent l'intrt

procde l'conomique

moralistes-spiritualistes, social. et Si l'individu des estime moins de

l'utilit seront plus

que frais prives,

lettres avec

transportes sret par l'Etat

distribues que par

de

compagnies

270
.aucun de non des tement les rien de -est la la principe poste pour individus, outills pour en faire ne s'oppose ce bien monopole qu'il entendu, fiscal tailleurs fournir le pour lui-mme. rationnelle exprimentale et, drap, ses et confie l'Etat prix si l'Etat de le service et que parfaihabits marins, et

l'effectuer, un

revient, pense sont

manufacturiers, pour dont est les lui

et bottiers, le cuir, et la

les ses

chaussures ne l'oblige

il a besoin fabriquer

soldats Or

dtermination de cela l'intrt mme,

justice fois

exclusivement et

celle par

la

rationnelle plus lente. se se la confirme confirme science

beaucoup La rt justice

par par n'est et

son

accord

avec

l'intrt; et, jusqu' faite. tels la science ferons tout exprimentale, science parler mais et

l'intcette La sont sociale remarpropos jusles

rationnel

l'exprience pas dfinitivement exprimental:

confirmation, tice, trois et quer de sans -c'est politique prience. -exprimentent. qu'elles et par les tudient, faire dont l'intrt critres aucun d'abord l'conomie bien qu'une peut La savoir

rationnel dont n'est aux

l'intrt

dispose de trop.

concurremment A cet qui gard, nous

nous parlent science

conomistes comme ce qu' science que

politique toujours exprience, tre mcanique, En raison elles une

d'une c'est proprement

qu'une

ce que

l'conomie non d'ex-

d'observation la chimie,

la physique, de peuvent cent sont fois fondes L'conomie faits dont personnels elle ne peut la nature isoler sur

la physiologie des d'entre un rapport une ces faits faits que, loi

impersonnelle certains cent, dans

apparatre, elles ou naturelle. des et

induction,

considrer politique toujours jamais quoique y doit le leur toute scient

comme

physique pas uns tude les au les elle avec s'ils autres. secours historicistes

n'exprimente amalgams dire les toujours a trs bien avec uns les certiaprs venir dit, en sur

observe les se autres sont D'o de

produits il suit que

parcoque la dduction on

ou

l'induction. purs, ceux sont assis. est infiniment

Comme qui des

repoussent singes qui

dduction la branche

conomie .laquelle L'histoire ils

politique, sont nous

prcieuse,

et nous

ne

saurions

27i
trop de remercier nous avoir l'cole donn proprement de dpart en dans l'histoire la science lequel fon un le vain soit des aux allemande l'histoire dits et l'cole franaise que d'emprunter l'exprience, de et seule c'est se fait profession Mais l'conomie un seul toujours croire politique fatalisme on en absolu est paret de nous Le Play

conomique dsireux

autres, soit nous des decondire et

conomistes points mandions fins que toute suivant faitement vous rle aprs ou ? ou que de

confirmations historiens

l'histoire est

politique elle

militaire. toute

sociale, progrs demander empirisme au

introniser tout Alors,

et auquel vous en l'homme nombre n'y

pourquoi ne laisse

mlezd'autre indfini

pur hasard, il pourra le

qui des

testeur,

essais se dire d'tre premiers les une

chacun Cela y est que au sein

desquels et qui

Cela aussi temps

est

pas histola civicodes

malheur Dans les

faux de

riquement lisation, nomiques lments baconien la politique

logiquement. mme de la

barbarie,

combinaisons dose Le tonnante, grand

et sociales rationnels Homo

contiennent, de naturse au et les justice non gnie et nisi civil.

d'intrt. parendo Des humain. pour

principe s'applique il y a les que obir, enfin l'esprit et il leur Et il

imperat deux cts,

comme

forces humain faut

naturelles, connaisse qu'il leur en obisse les

il y a l'esprit forces pour leur concourir est

Il faut leur Mais but dont

naturelles commander. au aussi l'homme

commande c'est pourquoi

faisant

il a au qu' de

l'ide. savant, l'artiste.

l'imagination l'conomiste, dpourvu pour l'homme est possible. ou ralise

ncessaire d'Etat il n'a de sens bien

l'ingnieur, P>ur ce qui de qui est l'idal l'homme est

d'imagination, dpourvu L'homme de l'idal.

possible tout discerne

que ce

pratique, quilibr

dsirable ralisable

4. tion

Au et

point celui les ne de

o la

nous

en

sommes, de la ne

le

problme sont pas

de

la

rpartiL'Etat perne L'Etat

production et par l'individu la

richesse payant de

vids. d'impts, et personne

possdant sonne s'appauvrit

terres

s'enrichit par

plus-value des

la rente

l'accroissement

charges

publiques.

?72
produisant priv concd le prix de du non la prix susceptibles production vente, prix personne de vente et du et du limit prix d'un d'un de de revient de par les services ou produits ou d'intrt en ayant sur

concurrence adjudication ne sur.le factice s'enrichit prix de la de

indfinie, au rabais

pariant un excdent

grce revient quantit On et le d'un prix apport sur un est

anormal la limitation

maintenu du riche salaire de service en

par ou raison ou d'un fabricasuffi-

arbitraire aux dpens utile

produit d'un d'un produit tion, sant ou ou

consommateur. en quantit sur

travail excdent

lev,

vente

revient la salaire

rsultant de sur l'intrt un

perfectionnement capital normal. la susceptibles le moment. sont-elles en Peut-tre ou raison de production de pargn

bnfice entreprend priv pour

L'individu duits y en ces d'intrt a beaucoup entreprises

des concurrence

services

ou indfinie.

proIl de des comindivi-

Peut-tre destines progrs Entre de aussi l'Etat, srieuses que d'esprit rgularit,

quelques-unes devenir

individuelles conomiques ou autres.

monopoles merciaux duelle d'instituer, une portt la grande l o

techniques, l'initiative rien que la premire de de S'il en progrs, fidlit fallait

toutes.

et l'intervention dans des

l'initiative

n'empche possible, l'emet la un qu'il ne de la la risaula pro-

conditions Il plus se

exprience. il faudrait l o il faudrait

pourrait d'activit,

seconde

plus un pas les

de

tradition. absolument, faudrait gueur, raient duction rien de

Pourquoi ce s'arrter. tre tre est supposes supposes matriellement ni ne

nourrir serait Toutes

parti-pris? l'individualisme

exclusif pourraient, que toutes

entreprises tandis Le et

collectives, individuelles. possible la libert simple sr, c'est ni

collectivisme n'aurait, ni d'utilit mme unique, dans nt

rigueur, ni

contraire il n'y ce l'Etat le prix

l'galit, question que,

l'ordre sociale. ce

la justice; Seulement, tivisme attendant, celui taux, de la o

a l qu'une qui serait du des est

collecen

l'entrepreneur travail terres des et facults comme sur le

fortiori comme des

personnelles, celui du des profit services

rente tre

capipar le

devrait

dtermin

march

273 mcanisme l'offre tout et en les de et comme raison du de l'enchre en cas en cas d'excdent de sur le Dans le des ne parce appropris et est l'offre un celui et de la qu'il serait rsulte lgitimement. porteur qui d'eau correspond, de l'offre march nos la sur demande la des conditions ou subsiste, le de communisme. l'change Soient, changeant effectives aprs des des celui sur le que, travail dans les des le en qui march. un libre n'imleurs moment des cela, condans de la demande, produits, idavente et c'est sur

rabais le de prix ce

d'excdent produits

des prix et de le des

produits.

rpartition du travail notre

production, march

salariat,

forfait en quoi Le services porte travaux donn, sultations le mme tes, prix

sur

services, pas

collectivisme est juste

salariat

producteurs o, le un prix mdecin juste de

l'galit et endroit, des

la demande Soient, des boulangers, toujours

courses d'autres

rivire.

mdecins, d'eau, des est la

avocats,

architecle

d'autres juste de de utile sa

porteurs chaque l'offre parce raret et qu'il et

boucheras correspond Le sala-

travail d

l'galit riat sa tice, duits est valeur

demande

stimule parce

proportionnant de en la les juspro-

limites travaux

il correspond les plus que mme. utiles. la

la

transformation

Disons sout ploie des de des produits,

question Il est

des

machines au droit diminue conforme le conforme que

a sa que

place

ici

et

se

rem-

conforme si qu'il cet emploi serait

l'entrepreneur le au prix droit de que le fabriqut l'intrt que la le prix

machines, parce s'il revient soient que le

revient le conau les seule des seule-

sommateur, prix de

fabriquait minimum. employes travail sauf produits se

lui-mme Il est parce dplace, l'intrt 1. essentiellement et dans

produit,

machines condition services ment Voil l'conomie rationnelle. le

cet n'abaisse

emploi, pas

producteurs, prix ce qui sociale Ce des

du

capital,

et abaisse

demeure rationnelle rsidu est

d'individualisme l'conomique et, en

dans applique

irrductible;

conomique

ap-

1 Elments

d'cnomiie

Politique

pure,

98e leon. le


plique lisme me, rendent miques. autre ciles en comme faux pour en conomie de que aussi sauver

274
sociale, cet l'abandon individitalisme et la cnonique les vrits de l'individuavrai. J'esti-

permettra ma part,

l'conomique incontestables une

nouvelles astronoet une fa-

ces Qu'on cnonique, l'endroit

vrits nous

que autre

produise les

conomique mais des ngations

nous du rgime

discuterons; actuel et des

rgime

affirmations pas.

gratuites

faveur

d'un

oppos

n& suffisent.

5.

Il

est

bien et

certains commerciale mais l'tat

que,

pour actuelle,

notre l'tat et

production de crise Il

agricole, n'est suffit, sur la pas en sta-

industrielle un accident,

rgulier

permanent. son que totale les cas attention la et moiti dfinitive d'insuccs, pour pour des

particulier, tistique russissent, vailleurs calcul perte que, travail Les prix du le et des

d'avoir grves, d'avoir des temps

quelquefois d'avoir chiffr

arrt constat la perte dans aux

seulement des tra-

entrepreneurs ncessaire dans. les actuel, cas

d'avoir leur

premiers succs,

rcuprer tre convaincu

provisoire sous est grves travail au enfants dernires et politique, surtout socialisme le rgime

de

la dtermination

conditions

du

entirement portent, ou travail et des du

dsordonne. pour salaire conditions femmes, sont d'conomique du chaire t. qui Droit, les et, deux pour de dure des tiers, un moralit, du questions applique. et se travail de sur tiers, la question les autres tradu

sur

conditions vail Ces vile tes moins et que, rel, l'intrt est fonde les des

d'hygine, en gnral.

questions et non

cnonique Des publicis-. plus empars rappeler

ci-

forms au

l'cole de la

rattachant s'en sont se du

ou

allemand, Si on veut au qui

traitent selon passe moi, avant social,

suprieurement la cno.nique,

bien nom

parle

droit au

natunom de

l'conomique et que la les science,

appliqus, cnonique idales

parle ou d'une

conomique, socit qui

formuler

conditions

cet gard, la srie des Rapports interVoyez, publis par le Congrs national de lgislation du travail, runi llruxelles du 27 au 30 septembre de son programme. 1897, sur les VII Questions

275
serait le soin lisation, du ct parfaite d'introduire on de ne ces morale, pas les tant seulement protger, pour leur ma font part sous tous des s'tonnera rformateurs le maintien la les rapports, et que que de en des laissant tempraments mes sympathies la l'avenir dignit de la pratique de ra-

compromis pas

toutes

soient de la race, qui, la

proccupent la famille, du

personne et non

satisfaction appel plus ici l'Etat

consommt* dont c'est le

il', et rle.

pour fois, bornerai

Touteje pure me et

spcialement le secours de

conomiste, l'conomique

apporter

applique. L'conomique pritaires tit de de journes op .susceptible produits la raison doit thse des elle pas peut professions est irralisable. fournie la des mme et de varier pure facults de suppose, personnelles travail son dont point chacun de dpart, offre des une proquan-

fv (Pt, avec

Pp, tous

Pk. les

pb, prix

Pc,

Pd..) de tous les de Mais En services ces prix, et par ne hypocelui cas, la nces-

et se dterminant, du tre se maximum la dupe de dans

aprs d'utilit ses

dtermination effective.

l'conomiste fait, cette

abstractions. certains mais, cas, dans et travail travailleurs, une

raliser librales;

comme beaucoup moyenne journalier

peut-tre d'autres industrie, est non

Dans employe pour technique,

la

grande de

quantit sairement pour encore, .prises .Sous preneurs intrts produits, Il leur fixation faut ne le

tous

les dans

seulement, mais les entre-

raisons pour des mme du

mme dans fixe alors

entreprise, toutes cette

raisons industrie. laisser au sur

conomiques, Et faire, bon une qui c'est march quantit

d'une rgime qui, nets tend pourtant peut d'un

quantit? d'entredes de travail. travailjour. plus La na-

une par

concurrence la plus la rpartition considrable de Le par quoi de

visant du capital allonger que pas

indfiniment tendance vingt-quatre s'impose. Et ds soit

journe arrt. heures

cette

travailler

maximum

lors,

1 Elments

u conomie

politique

pwe,

20e leon.

276
turel derata Mais, quantit ncessairement. que, des dans produits la bien que de de la confier l'Etat d'hygine, dire, on D'abord, des mais quantit n'ira elle ira pas au cas, on en rduisant rduira des ne le gens rduira pourtant produits, capital qui qui on en qui etc. l'effectuera f. la journe montant trs des et, par suite, -Pas estiment la soit quantit ainsi. le en prix quanEn la d'aprs ses desi-

moralit, va-t'on de travail,

salairesl

comptents pas qu'il fera mme en

supposons des au travail vendant

rduisant la tit donc lev, peu produit apercevront ils gagneront les diffrence gale; les

monter toujours

s'offrira en d'heures moins, prs Et leur dont leur de leurs ou 50

s'offrira moins

quantit un peut-tre autant. les travailleurs

moindre; prix bien Alors s'en mais euxen restant Quant non 1 franc qu'elles sade ont plus un le

travailleurs, en

recevront plus, sera nous plus dans en services la sant

tout

cas dire

trs

peu peu doute. de

pouvons cher la

Sans proportion le leurs l'instruction non nos la sans

consommation ils profiteront

change que et

loisir femmes

mmes, au nous, laris, plus, t logis,

rendront enfants. travailleurs ou

consommateurs nous mais tisses et payerons nous aurons

travailleurs chemises satisfaction outrage la

centimes de penser

cousues

nature

humaine.

6.

La

ralisation

de

cette du nous du sont en vue

dernire march ramne prix les de du

assertion des

suppose produits le Tous les chelles d'viter les et plus les

un du

foncmar-

tionnement ch des mistes et que des grves savent ces avec que trouve, la services

perfectionn et ceci la ce tentatives de vraie la travail, bons question que

l'objet travail.

frquent conode prix, grves Je qu'elle autres moyen

arbitrages, terminer des difficults ou

offrent, crois se

rsultats, du du

considrables. n'est pas pour grves l et les au

solution question dans

problme salaire

pour du

comme des

.conditions t Je fais nat tion

la suppression

abstraction Comme de la concurrence on le recontrangre. la solution de plusieurs de ces questions aujourd'hui, de rglementadu travail une entente internationale. suppose

-277
d'une vue et intervention d'un des meilleur Il rationnelle fonctionnement faut qui le nom ragir donne hardiment au laisser de claire la libre de l'Etat des qui s'exercerait des unele du sens ici produits ancienne exigu de L'pure est un mdes rle coninertie, d'un par une poser les dtails en

marchs contre faire libert par

services. politique faire avec

conomie ne rien

pompeux

travail.

conomique nouvelle, canisme services siste mais non

applique sait merveille

nouvelle, que et

l'conomique

concurrence de

automoteur en pas poursuivre aussi pure, par formule en un pratique. volume quelques les de quations la la produits du tout

autorgulateur mais elle en conclut dans soigne aussi compliqu.

transformation que son

s'endormir l'organisation

une et

complte minutieuse Ainsi procder

mcanisme la science mesure une mise

vaste science

et

guide dans

applique dductive et rie j'ai fixer

peut et ensuite pas ou trois

large d'abord de la

mthode gnrale Je et

rationnelle, tous ici ce

remplirai deux

programme je fourni-

il y faudrait rai seulement Parmi nisme

pages

indications de la production il y en Dp) Ok. pp + les et (K). le cas pt,

essentielles. que a une qui Dk)jk offertes, les prix permet, si, un est autres D'ailleurs, exemple, est de pt (T) et ou tend de est Dt, des Dp, ser elle mosuprsout est le celle-ci mca-

la libre

concurrence, + (Op Op,

(Ot dans Dit. vices seule, ment rieure producteurs rie de la

Dt)pt

(Ok

laquelle.Ot, les quantits

sont

quantits Pp, pk. quation gnrale,

demandes, (T), que, (P), hors de

producteurs d'affirmer donn, leur

Cette de crise

l'offre demande, doit tre

certains la demande

services de leur que si Ot, que

producteurs certains offre. par Dp

services la thoou tend

suprieure tablit

production > Dt, en ou en les

devenir > de Dans Op, Op on et le

mme

temps

devenir Dt et celle de sont pp. pas

amnera de cas Dp o

maintiendra la baisse

l'galit de

Ot et la et

faisant services

hausse (P) ne

producteurs

1 Elnwnis

d'conotie

politique

pure,

2le leon.

278
de arrive de mme en personnes, que nature gnral il n'y cette ni des transformables rentes d'autre et cette avec producteurs (P) de des s et(P'), de les de l'un terres solution hausse quantits (T) mme l'un personnes ou Dp', de pP de sans c'est en et (P), nature l'autre, de en l'autre, des problme amenant comme travaux de l'il

vis--vis au prix

a pas

quilibre lit si, des au

baisse offertes

l'gaMais deux au fond pourdes au-

quantits lieu des

demandes. on suppose quant comme les uns

services

services et

producteurs

susceptibles l'tre il de y a un celle insensible en (P'), Pour ce qui du vers est les la

transformer de d'amener Op' de du et pp (P') de et en

raient tries, et

travaux moyen de

vis--vis maintenir variation de

l'galit ou transformer avec

de Or, une soit

Dp,

variation du (P) Ainsi tion en

soit

(P). l'quilibre il faut, o salaires solution concurrence. il la faut consiste en portant du les en de dernire salaires la producanalyse, tendent hausse.. de hausse trs lgre, la du laisla ou

amener les des

oumaintenir salaires, entreprises oia gnrale les de libre

concerne travail entreprises formule du salaire n'est Et pour toute la autre.

dtourner baisser Telle dtermination la baisse mais ser d'un il la apparatre point du

problme La

en qu'une la

salaire faut.

indication en pratique

mise

rprimer

aussitt

travail

sur

un

7. neurs

Les et

grves des

dont travailleurs en vue du

nous

parlons d'industries

ont

lieu o la

entre

des

entrepreserait

production et dont prix les des sans dans des une

restreindre, veulent tandis baisse trie les o

maintien grce veulent

des

prix,

premiers produits, subir induset la

produire que des la les

autant derniers et

la baisse travailler que,

du

autant ct, le prix

salaires; production s'lvent de

cela, serait

pendant

dvelopper, Ce de ct code sont

produits aller qu'il non

salaires

inutilement.

ces

tendances conomique

l'encontre faut pas rprimer, par des

l'tablissement de quelque du organisant

l'quilibre qu'elles se par

produisent, des patrouilles produits et

articles mais en

pnal les

et marchs

de des

cavalerie,

des

379
services on Parce capital ss que pas aprs de que grves le march qui du avoir organis entre du est les capital les entreprises. et est Pourquoi les ne voit-

entrepreneurs fixe, qui sont ne l'est traite

capitalistes? et celui organiMais la du

la Bourse, un pas peu mieux du.tout.

circulant, le march est des

la Banque, qui tre d'agriculture

travail et veut

question A ct les entrer teur produits duits un ts vent tire le chez march de

gnrale entrepreneurs de On sa prix

d'ensemble. et d'industrie, de du les il y a faire

entrepreneurs en qu'il scne. passe aux le

commerce ne peut attendre sur

c'est ni

le

moment exiger

consommales les prosur achene sur la doima-

journe courants au du Ni

dix

marchs Qu'il Celui-ci en gros ni

demander

d'quilibre. dtail.

achte les qui achtera, les

commerant

rgulier,

commerant l'entrepreneur le

aura

l'entrepreneur. spculer premire spcule l'un doit se de ngociant; produit, C'est et la une baisse prime l'entrepreneur. avant d'acheter il puisera du volant des doit tre et prix vendra le ou sur les

le dtaillant spcule de

produits; les les services services faire

premier

et sur sur

producteurs producteurs la ou doit hausse leur

la fabrication de la vente des suivant la hausse du produits. hausse, il si conservila au

second

dtail ces

borner la

du

prix

producteurs du du

fabrication, l'autre sa baisse, qui Quand avant de

baisse, faire la demande sur au achat et les la

demande du prix

se borner suivant spculera il croira vendre son

sommateur. Il achtera achtera c'est nant magera dtaillant qui plira les ant pris pas survient, l'office mouvements en au gros

ngociant ic terme.

l'entrepreneur qui survient, par laquelle Quand son dans prix. d'en de

dtaillant; en qui abandonddom-

il rsiliera il se sera

couvert la baisse, si produits. vapeur

il croira l'entrepreneur; stock de

il vendra c'est Ce en du la stock hausse

au

rem-

les Toute avoir n'en

machines la un

modrant commern'tre pour pas ne

proccupation suffisant, pas des la un pour excessif, de et la baisse

dpourvu, son mine qui

avoir par que la

grossir C'est une abus

d'achat

intrts recherche ou

capital. la dnoncianaturelle

exploiter empchent

tion

des

hausse

des du

prix march

des

marchandises des produits qui fausse, le de des qui ces abus au

et

sa

facile des la

et

rapide

transmission le crdit effective, qui fait de varier banque, par moyen pnaqu'on ou et protectionl'altration que pour le ceux rgleet par prix de la l'on de supdes de la la

march l'origine,

services demande la mode des billets

consommation rclame excessivement par effets supprimer lit prime nistes des droit menter aura tit et des prix ou et la perte d'ailleurs qui la mobilisation de commerce, tous qui

surlve le prix

prix vente, stocks

de

revient, l'mission

en

magasin etc. Qu'on

reprsents trouve et au inflexible

l'exagre, par cette

unique

d'entreprise toutes les la

se substituant combinaisons rapine tout une sous la par le

bnfice;

fiscales trouble autre

poursuivent qu'on d'intrt le prix faire de apprhende gnral, rentrer produits

monopole fois loi constitu, de

la concurrence; dtermins et par des la

uniquement de ces produits

quan-

l'utilit

relles uniquement

services de ces

producteurs services devront cdent dre et ou vers en les et se du cas par

dtermins des produits. leur le prix de de revient

quantit les entrepreneurs en et le la prix cas

le prix

Alors, production revient sur se Des des point corporations,

borner prix de

dvelopper vente du devront sur prix se des

d'ex-

restreinde vente;

d'excdent

travailleurs leurs

rsigner entreprises en hausse.

porter salaires

eux-mmes en baisse des synles se unes consicomy aibien le orvoici o et prs de de l'-

diriger les

enfants salaires ce qui les

entreprises claireront professionnelles,

mercuriales, associations opposes qui de nos

statistiques dicales aux

mouvement; ne seront

autres

ainsi plutt, sections Dans de ces renoncer

que

anciennes des d'une

dreront me des

l'instar solidaires conditions, se suivre

trade-unions grande et l'nn comme trop venir, de

jours, unique, seront

socit le travail l'autre une et

deront. obligs monde bite. une Si plus

le capital violenter sa voie

de

laisser son en

conomique cette

plante

comparaison Un son temps

semblait doit

ambitieuse, n'en pas

familire. effectuera journalires

douter,

la socit production

mouvement en se maintenant

consommation au plus

281
quilibre locipdiste efforts chocs ment, locipde des prix exerc presque qui elle tendent marche plat et des produits sur et et une des route services, en comme ragissant contre gauche. la grve, du foss. Pour c'est les un par vdes

avance inconscients le jeter cahin-caha; le

imperceptibles et quant au fond

petits le le mov-

droite et,

vlocipdiste

8. vention faire nique m'a travail. mande

Aprs de par

les

points je

la

dfense

des

salaires ceux ici, le

appelle o elle de

l'interpeut la cnoo il du de et la denon se

l'Etat,

voudrais individuelle;

signaler mais, met dans

l'initiative et propos premier travail, je possder ne

le dfaut

civile mis Le du

politique des de est possde une

me

mme et de de de

embarras hyginiques et

conditions ces li points, la point thorie par la dont de raison elle

morales celui

l'offre la la famille

question de thorie la proprit, que dpend pure qu'on la aux femme, je

seulement je crois de

famille je

comme suis point hors les pos-

mais ne possde

d'tat notions sder de cher la

la de

chercher physiologie

comme dont ferait qui dpend mieux est de formule

je

crois la de

les

notions

d'conomique J'incline de l'homme une croire et de

thorie cher-

proprit. l'galit dans de tu l'union ibi et par manuelles

videmment la socit romaine des enfants que dans profeslibert ajoutant leur ne sont que d'autre avec et lui parait parler l'inqu'en tre au mo-

la justice, derne Ubi leurs l'exercice sions des

adaptation monogamique ego Caa, parents hommes avec et

exigences la

selon

Caus, parents

appartenance enfants, femmes et uns et la dans les des une autres, de

des

leurs les

plutt mmes gale en

les

ou sexuelles pour entre les

intellectuelles pour les bras les dernires, de

relations

ncessairement, progniture l si, part, trt que d'une la des

facult

dposer ce

l'Etat-nourrice. Et le de pas toutefois sur

Mais je

sentiments part, la

personnels. cnonique rsulte a

rappelle

l'conomique, de la justice

vrit

sociale du

l'accord avec

comme

raisonnement est que la

l'observation, dire se o dcide

consquence l'intrt en

l'conomique attendant

fonde

cnonique

282
nom donner un degr de la justice. en faveur de de la social accroissement pure des produits; et, de au dfaut l'autre; monde spcial et baisser des de Il le dmontre il faut de Or de la l'conomique solution je et de veux l'ingalit. que soit prcd le la travail rente la population de celui ne de de de venue fait suffit terre l'une, et un tout avec hausser s'il en est surface remet et trop ils enfants la intrt ne et pas leur ses vite. s'accroisse, du capital. pas du pour profit mais L'cofabride qui applique tend dire une faire a des de raisons la famille dans le

l'individu, libert

province

royaume L'intrt que son

demande

nomique quer capital, spcial vient

d'un en sans de le

supplment

supplment homme celle le prix qui d'un des alors forte globe

consquence que capital prix du sa

quoi,

concide la fois Et,

supplment produits qu'il raison aura du t soin

travail*. quand que, si sa peine

ainsi plus du

y a encore en sera-t-il colonise. de se

continents mme semble et et de ne

peupls, la s'en

toute on

l'individu enfants, Les la trahosavons

marier

nourrir s'accroitra inspirs

femme pas

population vailleurs tiles vu Qu'ils voir res la que sont

s'accroitra parfaitement

quand et des qu' leur pour travail,

se montrent nous consommation. n'est avilir instinct pas les

concurrence cette concurrence

des

femmes ne

profite que

comprennent, plus par d'enfants une offre

en que excessive

outre, de capital, du avec les la

d'asalaisera

compltement En travail aussi possible core son nelle preneur cher est une de son a t mme en utile

d'accord temps trop que leur vrit utilit confirme (depuis celui que grande possible, instruction d'conomique et de par

science. ne ils cela, et pure doivent dvelopper professionnelle. que le et travail cette vaut vrit le grand travail march, qu'on et doivent ofirir pas du autant C'est en offrir travail que enraile

travailleurs

quantit, et, pour

gnrale

sa

productivit, l'exprience. Lord) Brassey,

rationentrepaie

D'aprs le

Thomas en ralit

qui

revient

bon

le travail

1 Elments

d'conomie

politique

pure,

28e leon.

ma
qu'on peut le fiter partient paie encore travailleur ses enfants sans bon march que, est sous de toutes l'Etat en ralit l'influence profiter les facilits de mettre celui qui cote cher 1. On-

croire

de l'intrt lui-mme d'instruction sa et

personnel, de faire qu'il proap-

s'efforcerait de conteste

disposition.

9. tante en vue

La

famille

est

une

association entre de des l'espce. on

particulirement personnes L'assurance met en d'une total. de sexe est commun fraction Pour humaine tous

impordiffrent une autre

puisqu'elle de la

a lieu perptuit par

espce risques de le ces plein

d'association en substituant

laquelle

certaines minime qui voit. dans ses qui detous

ainsi l'ventualit accomplissement simultan

la certitude du risque de de la

risques et entier

la destine

l'panouissement grs les Etat, siens: province, individu, est que qui aussi

communaut et de

commune, famille, suprieur qui lve l'Etat ou

l'individualit l'homme

association, celui lui-mme de ce soin. qui ses

s'assure par

lui-mme l'Etat celui sidrations suppler que, mage, moins tera si on les

se

laisse

assurer est suprieur les

l'homme s'en remet

enfants Et, ici

encore,

conou

utilitaires les considrations

conomiques morales de madie rarement et sera l'assurance individuelle Qu'arrivera-t-il? s'assurer et la ou

viennent cnoniques lui-mme vieillesse, que le plus contre et Les non dangereuses plus les libre

appuyer en contre il chmera possible, tard se possible. montrant

charge accidents,

l'individu la aussi possible

le chle por-

possible, aussi bien par et et plutt

sera que

bless vieux

Prenons, fessionnels, collective porteront les industries

exemple, supposons-la

accidents et non

propas se vers ces plus

obligatoire. vers dangereuses; les

travailleurs que lev plus forts dans et

industries le salaire qui

sera se sentent une

dernires. adroits contre s'y les

Que

les

travailleurs en puis contractant qu'ils

engagent accidents;

assurance toute leur

mutuelle force et

emploient

1 On Wages,

Work 2d ed.,

and 1879.

Wage.9,

3d ed.,

1872.

Foreign

Work

and

English

284
toute leur cit riorit supplment Faisons vailleurs moins Notre vue leur prime adresse sous viter forme mutuelle aura t reu pay contraire pas les le mobile se une Dans d'abord idale. pas, vers philosophie tous s'il l'assurance vers le sociale qu'elle ne la compter matire le le faut, par but et de ses pas plus volume les et la par de d'un les accidents, dividende l'accident un le aura de faon rcuprer la la so-

recevoir t de

dans vit, salaire du

d'&ssurance du travail aura l'hypothse n'ayant attentifs, raisonnement d'une lite. nous fournir ne et mme tous et en les se avec de

supet ce

supplment consommateur l'assurance de la prime

produit.. les trasont s'obre. pourl'apida-

par et

l'Etat rcuprer l'Etat

accidents suppose

multiplient population toutes dans Qu'en qu'il faille les les fait,

laborieuse questions conditions ces

Assurment. nous la plaons solution

plication, tes pour

conditions lenc'est acceptons dans la pral'es-

idales tement sence donc tique

rencontrent prcaution notre

s'acheminer idale, Nous

solution sociale. compromis

tempraments,

particulier, et

l'initiation l'Etat; qu'on nos nous ne jours.

des

travailleurs dsirons seupas

l'association qu'on comme que l'arme

lement le bien dons eous dos

s'avance fait

lui

tourne voulons

radicalisme ramasse ne rgle bientt d'un de

Nous nous sur tranards. socits

trainards sa que sur ici marche des les

demanla leur,

seulement peine de crit je sens, appartiennent elles rentrent me

Ayant ratives, mon

coopqui est,

contente celle de

reproduire

la conclusion sur libre entreprises c'est--dire ces de

l'conomique au domaine le type de

applique l'activit des

socits.

Elles et les, leurs double d'une de

l'individu, agricoque dans leur

dans

gnral et

industrielles, membres rle part, clients

commerciales doivent d'actionnaires, et d'employ les socits part; courants prix courants tre

financires; sparment

envisags soit

d'entrepreneurs-capitalistes, les socits de production) de comme des march services, des produits, crdit, employs, comme et, ou im-

(Aans de iju'ils du

(dans

consommation, doivent, march du

mobilires), toucher clients, les payer

d'autre salaires les

285
comme core, de aux capital. actionnaires, bnfices C'est qui le monde est ainsi non de participer l'entreprise qu'elles de supprimer et aussi la ouvrir soit aux en remplissent le leur capital, rle pertes proportion leur soit, de gtand mais moral au des mieux leur rle de non enpart co-

nomique tout

rendre moins de

capitaliste, qui et politique d'effleurer patrons avec combinaison n'y pas est de d'initier lui active. le

considrable la cole Plutt piques prise ces, de j'en production de !a que des

dmocratie l'accs

mcanisme vritable

affaires,

beau

sujet ouvriers, de la et et

des

relations dans lequel

philanthroest aux aux Tout combnfirelations ce que peracdontoute quant et se magarantir un et sa

leurs

l'heureuse j'aime droit ai dit pur mieux entre

participation me borner

toucher

travailleurs du principe si Je

entrepreneurs. matire veut une notre sort, la de libert, doctrine lui

dcoule particulires,

qu'en

positions il doit qui, donne Mais

sonnelles cepter nant autorit laisser rier laire enfants, puis cs tantt constant, les leur la

l'individu comprends de c'est le

responsabilit. la nos responsabilit actes travailler charge, ou un quarante mais un qui mystre. que y faisant subir la la libert, en et leurs qui, les de systme ans, les

l'Etat sur

communisme. ils l'entendront de leurs sduisant produire pas n'est-ce appeles et moins pas leur

hommes guise,

comme pour nourrir, qui je le doit vois l'Etat, eux, tre se

minimum c'est

femmes puisque, avec pour assez

leurs de-

un moi dire, la

sucune et face celles sine des et de

n'en

demeure Encore races la

contradiction, suis-je du qui, qu races convaincu en de de

renouveler l'ordre une sont sont condition vraiment de courir libert

monde loin non

rgner responsabilit montrent manifestant au jeu de

justice comme qu'elles une soif

d'hommes

gale

responsabilit et tenir

la

vie,

veulent

la chance

cartes.

THORIE

DU

LIBRE

CHANGE

1. propre nous change les dirai thorie mes plte c'erne la dans conomie une fois sayer

Certains autorit, disait, est

journaux et sur une dmontres Par l'quilibre d'conomie les travaux de la

nous Gazette de

affirment de M. Lausanzze de

assez du

souvent 1er que plus et se est qu'elle en mars

de

leur 1895 libreet loin sur dans comconet sur je la

l'autorit des vrits . contre, Ce

Novicow, les mon avis,

le certaines plus

conomiques n'est je me pas figure telle pure et

mieux

pourquoi. de Elments par la

qu'en qu'elle et

basant expose a ce t qui 2,

conomique politique MM. des

Pareto

Barone de

dtermination de lments jiolitique la monnaie et

coefficients qu'elle dans on

fabrication elle prsentes aujourd'hui Ce n'est aussi,

thorie les

telle complte

est, les

expose Etudes d'donner pas touteesen faon

applique, rigoureuse du de thorie hypothses variations eu

pourrait

thorie ce que

libre-change. faire dans ici une je

j'entreprends cette quelques des pays isol donn, vendus et

veux forme

seulement lmentaire de

d'esquisser

introduisant faire 2. o, et abstraction Soit un demands, un

simplificatrices d'ordre secondaire. conomique hect. au de prix bl vont

l'quilibre 100000

est tre

tabli offerts

et

moment

achets, momenk,

courant

d'quilibre du bl peut

-de 22 fr.

l'hectolitre.

A ce

l'importatiori

Revue 2 Ces

d'Economie

politique,

juillet

1897.

ont paru, de 1892 1896, dans le Giornale degli Economiste. En 1896-97, M. Vilfredo a publi Pareto son Cours d'conomie polUigue l'Universit cte Lausanne dans on en retrouve les rsulprofess lequel tats. de cet ouvrage aux systmes L'auteur couramment des y applique de l'change, de la production et de la capitalisation, tels que quations les tablir, les. procds du calcul infinitsimal en je me suis attach vue de la solution et minima; et il a des diverses de maxima questions ainsi ouvert la voie aux conomistes en mme mathmaticiens, temps -qu'il fournissait une preuve dcisive de la valeur de ces systmes.

travaux

287
s'effectuer, prsentent produit se que le vendent les second une et sur 1OO00 le hecto de bl imports cl'un de et les Je 110000 suppose, fr. ce qui, de de pays l'offre het. on de voisin effective de bl se

march; du de prix 20 fr.

L'augmentation courant, l'hectolitre. pour premier, la ce cette courbe point

baisse au prix

le voit, bl dans

consommateurs cas revient comme supposer se confond,

achtent dans le que

mathmatiquetotale'de avec une

ment, bl en

demande son trac, pour des

monnaie

hyperbole pas tenir

quilatre. compte de

J'opre la variation

simplification de demande

n'avoir mar-

autres

chandises.. Ces ont tilit de consommateurs plus effective qu'auparavant correspondante. producteurs vendent de et nous d'quilibre, prix de continuer pour bl revient 22. tes Ce de leurs sont les fr. suppos c'est--dire en aller l'anne services de la gagnent 10000 En bl 200000 hect. revanche, perdent 100000 10000 qu'il que prix hect. hectolitres a donns. te de prix vente de 22 du les si l'on fy. tait de fr. de en bl les bl, 20 puisqu'ils fr., et l'u-

entrepreneurs fr. bl de en mon-

d'agriculture naie, 20 le fr. pays 3. prix gal ne puisqu'ils au lieu a reus Puisque courant son sauraient

indigne bl que

200000 avons

produit choses peut de ne que dans fr. ces pro-

producteurs, mme un cas, les faon; second

prvoir 10000 voudront des Et

srement, hect. de demander qui prendre Supposons, fonciers, au prix

suivante, Dans ce

arrivage

tranger. les leur ou ici services

entrepreneurs de bl

producteurs le pour pour. et prix les de

conditions ce sera

procurent laisser encore,

revient

de` 20 de que les

propritaires

services. pritaires livrer

simplifier,

travailleurs total livraient de 2

capitalistes les. au mmes prix

soient services de 2 200 que se la

disposs pro000 fr.,

millions

ducteurs.qu'ils .ce qui,

prcdemment revient services avec une contre droite

mathmatiquement, totale de rtabli. son Et de ces

supposer monnaie horizontale; fonciers, du

courbe ce

d'offre point sera et

confond, l'quilibre travailleurs bl .qui

trac, ce sont

tes dans

propritaires la production

capitalistes

engags

auront

28
perdu en bl Nous mnes pour les 200000 par fr. les accuser hausse en monnaie correspondant aux 200000 fr.

gagns pouvons inverses les

consommateurs. dans du de puis pour engags prix bl les le pays du gain exportateur bl, pour perte les et les phno-

dsavantage

consommateurs de et bl,

entrepreneurs fonciers, du qui ne et dans bl'. me qui paest tra-

producteurs vailleurs 4. rait C'est pas

propritaires la production

capitalistes ici qu'il jamais sens, savoir importateur Voici monnaie. fr. faut

dans une

placer t de

observation correctement importance sortie de 200000 une arriverait

avoir mon change, pays prix. de la

prsente premire que de la bl la

pourtant, du naie rale thorie Si gnes, banques sur le ces ils libre du des

la thorie fr. de mongnla

y produira chose

baisse d'aprs

comment

200000 auraient et ils se du

avaient t dposs,

pays comme

aux les

entrepreneurs 2 ces t ce millions derniers pays aux dans

indiles

seraient capital ils

offerts, monnaie. manqueront du

comme Ayant sur taux

aussi, entre-

march

preneurs vra rduire de tous une

trangers, hausse la les demande prix ou La

march. l'intrt une de baisse la

Il s'ensuien vue de

momentane de rsultant circulants, thorie la qu'elle soit de ce qu'elle bl sera non thorie, capital de la

de et

monnaie diminution de la que de tout

dfinitive des de prix monla

demande soit

capitaux consommation. sera naie. du prix

fixes

soit montre diminution de bl tait; de 10% sera et, 20

production, cette la baisse de

des la

proportionnelle Mettons pays de

quantit

le systme une

conomique chelle courant 80. fr. de mongde

importateur 90 du de le de

transport dornavant, fr., mais des y produira hausse de 200

le prix 19 000 une du prix fr.

d'quilibre En naie nrale d'quilibre quantit 5. la La de vertu dans des

la mme pays

l'entre de bl une

.exportateur et, bl, en particulier

hausse courant dans

prix, du la

proportionnelle

l'augmentation

la

monnaie. importation encore de de bl, de quelque les chiffre deux prix qu'on cou-

prochaine

suppose,

rapprochera

l'galit

280
rants d'quilibre cesse; de du bl. aprs part Et ainsi la de suite jusqu' et qu'elles produits
des produits

ce la

que

toute

importation tion ravant.

pays dans

quoi, et d'autre

production telles des

consommataient aupad'un
du

reprendront Et ainsi:
un autre,

L'importation
sans exportation

trangers
indignes

second suite dans ainsi II Le pays de

pays la

dans sortie

le premier, de la monnaie et par des de passer arriver, infertile et et prix

tend ainsi

s'arrter que de de l'entre

d'elle-mme la baisse de la des

par prix

le pays que est pire ayant de bon, qu'il un

importateur la hausse

suite dans

monnaie

le pays d'insister

exportateur. dj sur ce point. avec consquence serait avant en comme ne d'en l'ouverbaisse le de pire reun une

avant puisse sol

outre, du un fait

du

libre

change,

climat et nulle aprs un

dfavorable dont part, en ce

population les venir ture produits les des

inintelligente ne seraientdemands

indolente,

consommer communications, de arriver par la richesse un

lui-mme, sauf sociale individu serait aprs sauf peut tous c'est dans un une esprer les de

comme

changement exactement

l'valation qu'il pt

dont

les

services lui-mme dpens que nous du qui ne de de la

seraient tous sa les montout

demands objets naie. de Et

personne

produire qu'il aurait

sa

consommation

inversement, tout bien autour et une ce que dou de sous lui,

restriction finalement rapports

ferons

l'heure, un pays

libre trouve son

change rien mo

acheter ntaire

accroissement

stock

hausse

l'valuation

richesse.

Il

6. importe d'un dans des vendus somme

Nous sans pays lequel services

pouvons exporter importe S est la

passer ou et somme

maintenant qui exporte. totale, fonciers, exporte Pour en

du sans cela,

cas

d'un

pays

qui

importer prenons et et lequel produits

celui un pays

qui

numraire personnels

monnaie, mobiliers P est achets la

producteurs + en Oppp +

(Otpt totale,

Ok#k et

.),

dans des

numraire

monnaie,

19

290
(Da change + Ihpb et de + la Dcpc + Ddpd + existe S=P. ce vienne il tre entrer en des couramment le montant viendra peut o relations produits par tre l'quilibre de commerce dont avec le des .), sur et le o pied l'quilibre de l'quation de l'-

production

Que un pays

pays voisin, peut

importera dsign dont

trangers I, et exportera dsign

montant produits mant existera par

indignes E sur et le un pied

couramconomique

moment de S'

l'quation = V + V E' d'quilibre de monnaie de l'change in-

comprenant ternational

la sans

fois entre

une ni

quation sortie I' = de S' = la P'.

E', production intrieure

et

une

quation

d'quilibre

C'est 7. nire

ce

qu'il

faut

expliquer. d'abord raison (4). suprieure baisse entre de et si P'<P. l'importation de monnaie, I' en et de Si, de Si, la seconde la au des jeu E'. au est dmonstration dbut, 1 est> E, il cessation quation? faite De la madans le

Comment que voici,

s'tablit en

paragraphe si fait, taines et bas, <E, il y a, l'importation sortie

prcdent est de monnaie,

c'est--dire y a, de de ce cer-

l'exportation, prix, de d'o certaines tes

importations, galit a S' <S

exportations, prix au tant dbut, plus 1 est

finalement on

Alors, contraire, infrieure hausse

c'est--dire de de ce fait, certaines et tant

l'exportation, des prix, de l'et > P. chacun et de d'o certaines E'. Alors, ce des cas pos-

entre

sibilit exportations, les prix

importations, finalement levs, s'tablit et encore on a S'

impossibilit galit > vite S et puisque y concourt, de P'

plus

Dans

gnral, lments doublement.

l'quilibre importation

assez exportation

deux

y concourt

291
Remarquons sans d'abord, nous malgr exportation, rentre, tudions la baisse en passant ou comme maintenant. des prix, que le cas particulier que dans nul au nous le cas d'importation avons gnral et reste tudi que tel

rciproquement, il est Si naturel, E est

dbut que

l'quilibre'n'existe I'=E==0.

quand

Et

si

I est

nul

au

dbut, que

et reste quand E'

tel

malgr

la

hausse

des

prix,

l'quilibre

n'existe

=I=0. existe des la

8. le

La

premire terme par les

des

trpis

quations la valeur fonciers,

par

raison

que

premier

exprime propritaires terme acheter la de

services

producteurs et par eux valeur qui qu' la sur capitalisachets. des sermanconleurs

vendus tes Or vices gent dition revenus, sation prendront, ports d'autre pour prendront ports excdent noter, libre des hausse portation ainsi la et on

travailleurs produits que pour

le second ne qu'on leurs qu'il qui exacte peut

valeur produits le ne

des

la

vend. capitaux y ait les

Il

y a bien mais ils

cas

des

prodigues le faire pargn le pays, P' et et des l'emporte, E' des

peuvent ayant y a, et

des leur

gens

conomes, S'il

achtent. la prodigalit des

dans

compenet I' comim-

entre d'une

l'conomie, neufs

part, certaine

capitaux et

capitaux

par part, une

une des

somme, existants si de l'conomie capitaux

S' et

comprendront, exports P' de et I' comimun Il faut du

capitaux gale;

capitaux

somme un si la de

excdent prodigalit

neufs S' et E'

et

capitaux

l'emporte, existants et de

comprendront exports. dans par et la thorie l'importation ainsi par et quelque de

capitaux un qu'un trangers prix, tandis fait

capitaux

comme change, capitaux des des baisse

essentiel pays celle qu'un indignes

considrer conome de la pays celle tel est pays alors diminue monnaie prodigue de se la la vend

retarde diminue

la l'ex-

capitaux des mais prix. sa libre

monnaie en

retarde sorte la pro-

Un ruine

l'tranger digalit et non

consquence

du

change.

292
9. tablit Dans connu une pour sent la Reste d'accord le que perte les ces hausse pour services revenus la tous monnaie les prix. cas savoir avec enfin les comment deux autres. sans prix les des Dans des le produits et Et le cette des exportation, produits imports indignes dont sans constitue pour les ou la sortie ou de nous avons constituait et ensuite rela troisime quation se r-

d'importation de pour

la baisse d'abord propritaires

entrepreneurs services cas producteurs

se compo-

produits. de les prix

d'exportation exports ensuite diminution sens de la que

importation, un gain d'a-

bord des des de de tion

entrepreneurs

propritaires augmentation ou la l'entre hausse

producteurs. agit au dans point

mme de vue gnral l'autre, une dans

baisse

Dans l'une

le cas avec

d'importation les deux phnomnes

et d'exportase des proser-

coexistant

duiraient vices de la dans valeur clair que secondes, d'un

simultanment les des que, possible et ct et industries services dans des qu'il un ce

diminution et

de la valeur une

importation les les industries services industries la fois de que

augmentation Mais

exportation. se dtourneraientaupour un se porter de

il est tant les leur

cas,

premires y aurait abaissement n'existerait

vers vade la

relvement L'quilibre ce laisserait

l'autre. quand

production qui, s'il

intrieure pouvait de du s'effectuer services change, L'quilibre l'empire international et en entre cas de des du

mouvement, les gain ni properte

compltement, en termin. tend savoir dans par sortie masse

pritaires du fait 10. mme l'change importations des prix

producteurs serait

sans

libre

Ainsi sous

conomique libre change,

s'tablir 1 l'quilibre de monnaie

de

luide des

(consistant exportations/ des et les

l'galit de sur prix et en

valeur

et baisse

d'excdent monnaie sur

importations des

les exportations cas d'excdent de de vente dtourles indusla

et par aLes

hausse

exportations intrieure et de services

importations; dans de revient

!On l'quilibre du prix par vers

production des produits des

(consistant leur des prix

l'galit en services)

nement tries

industries

importation

exportation.

293
Les pouvaient cid pose. gent des me porte naie. tenaient soutiennent court chelle arriverait cation services cieux monnaie; l'autre coup de assez Ils contre produits gale plus Est-ce les conomistes pas la n'ont donner la thorie pas par de donn la la raison monnaie que produits et sans s'changent court du sa cette qu'ils sur a les dmonstration n'avaient laquelle produits pas elle s'chancontre une qu'il la somimmonle soucomme tout. d'une voir, indipays prmtal l'une beauet il le Il et ne lure-

fond se sont des quand mais qu'il dire partisans encore

borns produits le

affirmer . pays il Les importe importe ils ce de pays la

s'changent exporte exporter, contre ruine pour ou de comme et pas sur on l'a but. du le pied pu Cette Dans le

quand n'exporte, que

balance

commerce Non

les ou

protectionnistes? son les ancien prix l'un par et mtal pauvres, gure d'argent. de rares, et, ou isolement comme

l'quilibre rduite assez rationnelle producteurs de

tous

rapidement est confirme utiles et comme les on ne pays porte peu

l'autre

l'exprience. ou riches,

les mtal

surabonde dans forme choses

marchandise il fait bijoux dfaut et

et comme sous l'on achte

avec

III
11. de vue Laissons ternational sort de la Il s'agit de maintenant d'analyser le phnomne au point

l'utilit. de par monnaie il y a ct la question ou excdent gnrale l'avantage des au tous d'quilibration importation des des de importations prix tous au les dtriment consommateurs. sur de tous les les importaconsomDans reperdent leur perte l'un finalecomme de de l'change monnaie. sur les inS'il et-

exportation par baisse et

portations, les S'il tions, mateurs et l'autre leur entrepreneurs en entre

de tous

par

excdent gnrale de les

exportations dtriment les

il y a hausse et l'avantage cas, gain du ou

entrepreneurs.

reste,

consommateurs finalement

ment

regagnent

294
propritaires gnrale, les industries de services crise producteurs. particulire et qui, antrieures de sont l'change les de unes de hausse et les En de outre baisse des prix de des cette prix pour crise pour les in-

il y a une

d'importation

dustries leurs quand tous ces

d'exportation conditions l'quilibre faits

autres, et sera de

reviendront dbouchs tabli. tout une fois Mais en l'-

production

international et un nous moindre les

transitoires, persistent,

ngligeons degr,

constatant quilibre 12. Pour

qu'ils tabli faire et

pour

le

maintenir. de attacher supposer une somme qu'en fr., il exporte l'quilibration l'quilibration que, du gale mme premier temps 40000 m. 200 en de aprs pour 200000 puisqu'ils 5 de fr. En dentelle leurs 4. t les Ici celle qu'il de 000 de l'change de la pro-

ainsi afin de

abstraction nous

international, duction le pays nationale, trouve

il n'y exporter par de bl

a qu' pour exemple, 20

coup, pour imdenm.

laquelle porte telle de l'offre Je avant, de telle

il importe 10000 5 fr. Il 200000 ici hect.

produisait 4 fr.

et consommait l'exportation m., pour du fait de

auparavant 40000 Je que, achtent perdent m., prix

dentelle de suppose les

rduisant 4 5 fr.

160000 encore,

monter

simplifier, pays

comme 800000 fr. denmoins

consommateurs Ces consommateurs

dentelle. et l'uL1lit

fr. ont

en de

effective 40000

correspondante m. de dentelle producteurs puisqu'ils 5 fr. au choses .l'enchre propritaires au prix livraient ce et sont en total lieu ayant

qu'auparavant les entrepreneurs fr. en

revanche, gagnent 200000 m. nous les producteurs en-

d'industrie monnaie, indigne

200000 de

vendent de

dentelle

encore,

pouvons trepreneurs de dentelle,

supposer ont et leur producteurs fr. de

que, demand que ont les livr

les

prvues,

services

fonciers, de

travailleurs les mmes au ces ont prix

et

capitalistes services de taires 200000 telle rations 800000

1 million

qu'ils sorte que

prcdemment dfinitive qui aux 200000 les avons

proprigagn fr. en les denoprsul-

fonciers, fr. perdus en par

travailleurs monnaie les

capitalistes

correspondant consommateurs. et d'exportation,

Runissons nous

deux les

d'importation

295
tats par gns du les par libre change suivants: de services de 20 fr. services gagns 5 fr. 200000 fr. en monnaie de de bl perdus et ga-

propritaires les hect. propritaires de m. dentelle. point Au en de point dtail de de luxe, de le de vue de bl de

producteurs producteurs par perdus les

dentelle; de

consommateurs par les consomma-

bl; teurs 13. pensent.

40000 de Au

dentelle

de vue car

la de tout

valeur, l'utilit, dpend

les il

pertes faut

et

gains

se les tant une

comcirune mard'u-

examiner Le dentelle gain Supposons, producteur des de la bl

constances marchandise chandise tilit tre, pal au que, du bl et de au Mais une de

d'elles. et la

premire il y a, vue pays la rente de dans la

ncessit notre

exemple,

vident en

point dans soit le

consommation. le service appartenant principal il y aurait proprit on le en des conoit renverse la proprit de

ou-

considr, de terres

princiseigneurs dentelle gain vident producpeine, d'idu

terriens travail d'utilit teurs. maginer mation en riche 14. aaational ne au l'est point perte,

service

producteur ouvrires,

pauvres point il serait situation

outre services sans o

de

vue bien

de

la

facile, compltement

la consomseraient la proprit

premire tandis en que gain. Au est tabli que vue produits de et

ncessit la

et

pauvre luxe et

consommation

seraient Ainsi

nzoanent o

l'quilibre de les la

de

l'change

interintrieure

l'quilibre

production du gain des libre

encore de de de

provisoirement, la valeur, imports exports des services et en

rsultats en un Ii la perte imports des perte des

change; consom-

consistent gal une

des

mateurs teurs services propritaires gains des

consommade gaiaa des les nature de ou

produits producteurs de

propritaires gal au

produits producteurs d'utilit

produits dpendant des les

exports, de propritaires la

et pertes produits et

corrcspoaadants des conditions et s'excder exemple, pouuant, l'un il de

d'existence suivant l'autre. n'est bl pas se ais

services se balancer 15. les

producteurs ou notre

circonstances,

Dans

de

se

figurer en

tous services

s. "vices

producteurs

transformant

296
producteurs libre la ainsi par que, certain 2200000 tion aura, de aura services sommateurs mateurs 16. proportion dustries sultat de Ainsi du du dfinitif. dentelle, que l'levage au dehors, temps, fr. drap la et de dentelle. Mais la mettons, chose du moutons il en le pays la sera que devient bl et cesse L'quilibre prsent, possible. peu peu du l'inverse. considrons bl et 800000 production de m. pour plus que de bl de les perte le gain 18 drap et fr. provisoire du drap Qu'il et serait la en soit drap, Au qui un place soit quide donc

culture des

remplace pendant bout consacrait d'un

la fabrication

exactement nous du 3 millions 122000

production

la du fr.,

producdrap au et lieu Il n'y de les con-

consacrera cette 22, alors somme, et ni ses

la hect.

pour 100000 plus

anciens ni n'y ne

200000 perte aura restera

4 fr.

gain il

propritaires pour des

producteurs; de bl. Le libre drap;

il

consom-

change des vers les qui est

aae

donne

qu' producteurs

mesure des

et

en inr-

dtournement

services

ix importation complet des et dfinitif produits des de serait drap. l'tranger l'tranger l'essence

industries un gain sans

exportation d'utilit perte et sans en pour d'utilit gain gnral. faire coefficients le bl, inverse et les deux ne ni

son les pour perte

conles pour

sommateurs consommateurs les propritaires Notre en faisant pays du

imports exports producteurs en

produits services arriv, Il aurait aux

dernire substitu propres la

analyse, les pour

du

bl de

ainsi siens

fabrication me le temps drap. L sont que sera crise certains

de que est

en

mpour

oprait du La libre voie

substitution

change, du libre

substimne au

tutions but on une tage services aura des

corrlatives. peuvent de ou, s'y tout

change les deux en

si elles forc

s'effectuer arrter au plus, et on de

toutes retourner

autrement, arrire un aprs avande et l'on

n'arrivera ou certains de

procurer propritaires autres, un

consommateurs qu'aux un progrs

producteurs effectu non

dpens gnral,

certains mais

dplacement

situations

particulires.

297

IV
17. peuvent ses, ges, vend, tranger nous libre aucun ral, d'o si il Si nous porter nous importe et qu'il soit resterons change propritaire il suit nous le que gal nous considrons non sur rappelons peu suffit au qu'un que montant le deux

que

l'importation mais sur vertu achte de ses ce dettes cas trs plusieurs de aux ses

et

l'exportation marchandides auxquels sur l'tranger, o nuire cas la gnle l'chanil

qu'en pays montant de que les

la thorie pays crances envers avantageux sans est le de

convaincus profite de le tous services libre

consommateurs producteurs,

change pas des que

est

l'idal

science. essentiel-

Toutefois, lement tries

n'oublierons

ce cas

suppose

dtournement vers nous est lui d'abord nous possible,

services industries

producteurs exportation quel sur

des

induset, point en ce

importation

les

consquence, dtournement sit 18. des neurs les pour par autant et ses et aux de Et ne

demanderons et nous obstacle. suppose que la

jusqu' insisterons

la

nces-

opposer ce Il

aucun dtournement faut imports sont faits convenir est

la situation

transformation des entrepreaprs la en en aux tout, socit perte,

entreprises. de produits

dsagrable; la socit met ont

mais, et non

entrepreneurs les suite que entrepreneurs. de la

pour

L'importation des leur prix. perte Ils aux et les peser il n'en

ceux-ci

baisse

liquider,

repassant

possible

capitalistes, se diriger en leur impt laisser pour Le ne libre

travailleurs les entrepridu les temps

propritaires On ne

fonciers, doit

vers donnant sur peser pas

d'exportation. surtout en

y aider aucun faut

faisant

produits non

d'exportation. plus sur les

D'ailleurs, produits des entreprises de sans tous

aucun gner

d'importation, trangres. les impts de

la transimplireconnu eu-

formation que quand ropen. Reste la

change On le l'a

suppression on a essay

indirects.

succs

constituer

Zollverein

la question

du

dtournement

des

services

producteurs.

298
Le retrait des capitaux vers les des entreprises importation exportation les pour capitaux les circulants, capitaux en de fixes, n'a et leur rien de

acheminement particulirement rait tre presque

entreprises Pour et, les pour se

difficile. immdiat,

il pouril peut cessant

commencer de se Le fait diriger

immdiatement, d'un ct des Cependant,

capitaux diriger

formation

l'autre. n'est peuvent, pas eux tout aussi, des prospsi vive plus sont

dtournement aussi facile.

facults les

personnelles travailleurs porter des ont et ouvriers du libre de

commencer industries rent. En

immdiatement qui ralit, dclinent les vers travailleurs des

se celui

l'apprentissage qui une avec ne

industries fait, qui tort, en font,

qui

opposition de pas raison, aussi Plus terre, et,

l'emploi une mal difficile c'est, outre sol Le sous agricoles. sociales de gale disposs peut-tre le et

machines, des

celui l'endroit est le

trangers, change. des qui ne peut de dans

le climat tout

dtournement mme peut ici

terres. changer; diverses une aux

La

sol,

pourtant,

climat,

s'utiliser encore, appliqu ce c'est la

manires. mesure prises titutions fonctions dans pourvus les droits la

dtournement le rgime Ce qui de le

se ferait, la concurrence gne et

large entre-

l'empche,

sont

des

insdes

contraires

ce rgime foncier aux mains connaissances la donneraient vente et

confusion de galement ce soit culture

propritaire proprit capitaux mutation et

d'entrepreneur de paysans

petite de de

dsont de

de

techniques; des bail agricole terres des qui les

contrariant qui les

grands soit raient ils, de avec l'arme

propritaires des compagnies

fermiers, cultiveformentle la gros na-

d'exploitation aussi les

elles-mmes les entrepreneurs protectionniste. du sol.

paysans-propritaires importation, change implique

d'industries Le libre

tionalisation 19. et pt, libre et Les

conomistes de rsulte la que incomplet propritaires

eux-mmes proprit leur libre qui de foncire

tant

de

grands et

partisans de l'imque ce

dfenseurs il en

individuelle ne saurait

change

tre

change

profite services

certains producteurs

consommateurs en nuisant

certains

299
certains vu, de n'ont montrer. 20. monde conomique. rire teurs la que signifie le droit plus analyse changent grande Le libre entier change du Et en ce ce entre satisfaction service n'ait rgime rgime, que eux les n'est de autre la nous libre le chose que l'extension en consiste de de besoins prix que du sur le services faon sous le matir en derau se plus, autres. rsoudre il soulve point aperue en Ce libre une une change perte question que d'utilit, de nous justice nous peut fort sinon que bien, de les nous valeur conomistes de leur l'avons mais,

mais

permettrons

concurrence savons,

propritaires leurs de services leurs seul signifie point

produc-

se procurer. la condition Que aurait le que d'un service l'achepoint moins, On justice un pauvre, d'utilit effeccontraire. la plus Sans d'un pays. le richesse utile, doute. estvencomqui maxile

chaque cette de

qu'un Elle d'un point le plus l'effet o droit en

march.

restriction? se transporter en un aurait

vendeur o et

march plus,

vaudrait teur o le d'un

moins service

il vaudrait de un se

transporter o niveler condition il vaudrait le prix. de relatif l'acheteur absolu dans du droit, serait

service opration tout de l'utilit absolu. le et le plus

vaudrait dont suite en Si bas le n'est

point de une

double prend restreint mum prix tive Mais sociale mais

serait l un est le

qu'il substituant

y a

maximum et

le vendeur donnerait plus pas non en sont haut le

riche

maximum le donnerait

le prix besoin appartient

le cas et le

fondement qui

ceux

elle

ceux

qui la d'un service vaut

lgitimement juste un un autre? droit dans En

propritaires. l'intrieur d'autres dans

Seulement elle deur si le juste d'un service d'un le

restriction, pays

termes, vendre son acheter que cet que dans gard des puissent mon service

a-t-il plus

naturel que

l'tranger pays? Et l'a-

l'tranger a-t-il moins part, et un qu'on rigoureuse tincelants europen droit

cheteur ger si

service vaut ma

naturel

l'transon pays une apologues tre. milid?

service pour

l'tranger produisit plutt qu'ils j'ai fait

J'aimerais, monstration ou des Je suis

correcte facties, un quelque travailleur,

300
taire vende nois impts, un terre et je mon qui et ne paie de lourds au impts. mme point partie sera anglais d'une rente que allemand sa terre pour le de autres. de conditions d'autres qui, valles du toute ne Sud. une doit-il ? Et, l'tablissement 1 Voici, grce du Jura par au exemple, libre pour guerre sera dfinitf revenir n'expose-t-on en ? voyons change, trouver clate livre et sur ne ses pas prcisment au son entre du libre une change industrie, va se dveje rsultant vende eu rien? libre cette certaine des prix de La justice exige-t-elle Hindou charges? gale. franais valeur prix rente du l'Etat en par des au et Ou j'ai d'une produits. mme les prix qui terres ses sur le ou un que Chiles je suis ma je

travail supporte la

qu'un telles

Abolissez bien achet certaine La

alors

peut-tre ou

propritaire en proportion de la

foncier

plus-value tice exige-t-elle

jus-

qu'un on et pertes fermage a il

immigrant donn pourra sur de le

irlandais Que change terres

Far-West rachte compensant ses gains

dcrter fermage

certaines

certaines 21. Que en

Et celle

il y de

a bien

l'horlogerie, dans les

lopper dans et libre la paix

dbouch le Prou Le pas avoir

l'Amrique le Chili, change universelle s'y terribles acheminer cahots et

Qu'une population pas tre

chmage.

suppose-t-il pas pour l'industrie

devoir tt, nous nos yeux

voulu de duire

trop comme sous

se pro-

aujourd'hui

22. questions, riv des sment de

Les

conomistes sauf la dernire.

n'ont En

jamais revanche,

rsolu il faveur que

ni leur du

mme est libre trouve du l'avilissement

pos souvent change,

ces ar-

donneraux dtestables dans Aux l'article

protectionnistes, telles de la qui Novicow appauvris, que Gazette se

en celle-ci de plaignent tient leur le

raisons

je

prci1er mars de

Lausanne de mme si,

propritaires M. croyez

leurs Vous

produits, vous

raisonnement: le prix du bl

dit-il,

 baissant, si, vous Se grce

votre au bon

fermage march autant un grand on 1845: de aurait de

tombe universel, bien-tre propritaire dit Qu'importe terres du la livre?

de

4000 ces que

3000 3000 les terrien fr. 4000

fr.

Qu'imp-ji-te d'aujourd'hui fr. d'hier?

assurent

figure-ton auquel vers le fermage sterling,

de des la

l'aristocratie lois sur du les prix

anglaise crales, du de pain ments res du 23. 1860 Il eut bl, livres

lors

du que,

rappel par de coup,

baisse

vos

diminue mme

quelques vous paierez de les

milliers votre argu-

puisque, de moins

Va penny seraient libre y en lieu, sur

Franchement au besoin,

tels

propres change a pourtant la Socit en

transformer, adversaires beaucoup d'conomie commerciale, France et

adversai-

convaincus. de cette politique au l'Angleterre, et par le jette lequel pays dans lendemain prpar Napolon la dans MM. trs ferait ferait il Il industries parce pouvaient Sur ce, pas elle rsultat les richesse applications premire des naque en voie la force. de Le 5 fvrier Paris, de une

discussion de chel pour libre vire polyte que aucune prer que prer, la la commerce Chevalier des

la libert entre et la Richard

ce trait par MiIII, du ri-

Cobden, lanait comme Les on

raisons

politiques, peu prs nager.

change pour Passy libert des toutes France au

un chien exultaient. la conviction

le faire et

conomistes

Hipferme tort pros

Wolowski commerciale

exprimaient non franaises,

seulement mais qu'elle M. en de production, trangres frais. ne Dupuit, retirer. ces

ne les

industries . Mais a fort

alors,

disait

rsulte essuccela. fabrigrand nier

peu que

d'avantages quelques-unes leur nations moindres ils ne ils pt

fallait

contraire, ou preuve mmes des

comberaient serait quer scandale que la une les

diminueraient que produits les

libre-changistes. douanire mais

prtendaient aprs son toutes de une la et des

rforme

entraner que dans

a divers. gnral branches et de

dplacements serait du a un travail,

estimaient d'activit

accroissement une car la augmentation libert de

d'intelligence, commerciale justice et de est libert,

moralit du de principe la

gnral

cause. morale

prosprit

conomique,

intellectuelle

302
tions sur . les Laissons en langage En Angleterre, avait t et En dehors disaient-ils, d'augmenter les phrases des sans sauraient que sans avec les deux deux l'effet les du rappel t. et d'exportation qui indfiniment, rsultats des des vers avantageux exports il est des exports Le produits exports de et un second imports et services que, pays en les suivants services, services sont des le raisonnons sans faits libre exporexporproduc exporpropritaires et aux dsavantageux produits son imports utilit est seul nuire telle consomaux des lois

crales

fermages

l'empirisme prcis.

vagues, cas

importation temporaires change tation tation teurs tation. des et et des Le services des ne

et d'importation et peut qui ne

exportation durer

avoir

importation importation industries premier producteurs produits des

dtournement dtournement

importation rsultat des imports services des quit est

industries aux

produits mais

mateurs propritaires et aux

producteurs produits

consommateurs et aux son

douteuse profite aux quelle Que ce

contestable. des

rsultat sans laissant producteurs. dans favoris est la en suite, en ce cas, sous

consomnri'eurs des des cas une soit fois

consommateurs la situation

produits propritaires le mis cas en et puisse et mobiliers

dernier

gnral, train,

le le

dtournement rapport temps des un capitaux donnes et raison de la des

services pays

fonciers

personnels, voir tout

et qui d'abord

mme

conome, personnels la bientt du

quantit des capis'le-

augmenter et, des par services c'est--dire richesse, aprs le rappel produit la que cela

raison la

facilits talisation, ver sement phnomne de en

consommation aprs la valeur

fonciers de est

progrs

conomique, et en qui sans s'tait on pays aucun de la

l'accroisLe

population produit anglaise

certain.

s'est

Angleterre a suivi doute transforme peut tels que penser

la transformation des en suite lois sur les si trait pro-

l'agriculture il se

crales l'agriculture de'1860. tecteur,

serait franaise

France du

Et

c'est

pourquoi des

le systme et

appliqu

l'Angleterre

la France,

1 Journal

des Economistes,

2o srie,

t. XXV,

p. 305.

303
est une ineptie. la Mais prosprit ou dit vrit. avec sans Aussi, ce qui est tout et aussi la absurde, des insignifiants des services. ne plus s'tant tard, les par c'est fermages d'inde

promettre sans dustrie, 24. pas

gnrale des

hausse

dplacements autrement Voil transforme, la

dplacements

dtournement l'agriculture vingt-cinq dont trangers, du droit constituent et des de Dbats la les

franaise ans

retrouvons-nous, fonciers franais, des l'augmentation les libre-changistes drc par La difficile le culture dont tiennent sur la culture la Journal des les pain bls

propritaires suite de

fermages occups ,

baissent solliciter

l'importation

vigoureusement bls. Ire le Aussitt,

l'importation une dont Ligue le

des conpro1884, moment l'espsent la que,. et des

renchrissement publi ainsi phase

viande du

gramme, dbute une prer trop crise par

4 dcembre en et charges etc. . pas ce

crales causes en partie

traverse multiples, aux foncire, ne de vient

il faut qui

transitoires, lourdement qui atteint du de

proprit des des crales voies avec russes, point et de elle

Ainsi, de ce

suite

dveloppement transport, les bls que bls dans combin hongrois, peu ou

communication des

moyens de qui douane, ne

l'abaissement amricains,

tarifs

australiens, faire pas des au sa terres consolude du ligne fondgrveen lourd seulequoi ou

paient aux

fermage, ne du de crise bl tient sur rsoudre pas quoi

viennent trouverait fermage et en la

currence tion France propritaire aux cire ment l'impt non, ment par un peut ceci: eharges et, de

franais; un

rationnelle au profit

abaissement

du

consommateur Non trop elle Je ne lourd Cette

dtriment premire proprit

foncier. qui psent

lourdement serait m'arrte et des l'impt ou bon est ne de leur en

consquomment, l'impt foncier affecter Si on pesant de Et si bl, votre foncier. est trop la

par demander

un

cet je et

impt, demande

culture

crales; foncier

dgrve directement quoi

qu'on

le remplace sur le pain des purement ? Ne les con bon pro-

impt

indirectement procurer le accorder

sommateurs march? pritaires et simplement

intention pourquoi

d'amliorer pas tarifs leur qu'ils

sort

fonciers, le

relvement

rclament

304
croit-on les pas entendre Je les ce candidat veux que qui le bl Et dit, soit que en se cher. le pain tournant et soit vers en se

propritaires vers

tournant march? 25. se tout, complte ditions l'humanit division duction mique le plus la du du donne et au Le

travailleurs

bon

fait l'air

est de

que, faire de cette

derrire quelque science de Le la

cette chose de

agitation quand politiciens, des on

par ne

laquelle fait rien a qu'une des

on du

fond

il n'y effets c'est et

mconnaissance libre dans du des travail nations et change. le rgime et la c'est, non

nature, change, et

conde la

libre

l'entre c'est

industriel libre concurrence plus ou

commercial, appliques l'unification de arbitrage, une foncier par les l'Etat et et

la proconola guerre, mais industrie, d'entre-

moins,

monde, des

seulement

la suppression par comme

rglement spcialement sparation de les sont

diffrends l'agriculture

internationaux traite de propritaire des mot, ce de terres quoi toutes

des culture, impts, chargs leur

fonctions le en de rachat un

preneur de ciels l'histoire le rer, tous

l'abolition offiAussi

conomistes forces. ont le ville d'clairage mais ne

s'opposer ce la manire qui, faire trs Enfin langues, au gaz. dans des prs il

leurs qu'ils propre

rendra-t-elle de cet homme

tmoignage la plus

combattu faire qu'on dum'a lecrussisalors, par la

protectionnisme comme

une expriences de mourut

grande

nomme, trique. sait disent compagnie jamais de

travaillait Il tait tout mchantes d'clairage toujours fait.

russir, et tait on

dcouvrit

qu'il

subventionn

CRDIT

20

THORIE

DU CRDIT

1
Nature 1. capital qui celui qui on se Le crdit ? En loue de se dit est toute sous la location c'est monnaie en du du la 2. crdit. Et de mot la de deux peu capitaux valables on choses nature, dit qui mais fonciers uns et les pas le

capital. partie Le

qu'est-ce richesse capital sens

que sociale (comme diffrents Quand per-

rigueur, furme a ainsi, aisment des de

revenu) distinguent un capital,

conomique, avec un les des fois choses quand des en

d'habitude. (fonciers, et du

capitaux,

sonnels, bles capital pruntes Les toujours mais tion ainsi ture, son prendre ver, capital taires meubles, cas et la du de l'un sont salaire qui

mobiliers), servent (fixe, et capitaux en plus circulant), seront

il s'agit d'une il restitues personnels et ne sont

changeacapital, le em-

s'agit non les

ont en

t monnaie. se

capitaux les

louent jaopralouant en nal'un

nature; et Le facults

ils leur

donc, ne le

autres, une

capital, crdit. ses

location et

constitue

travailleur personnelles assurs,

propritaire et de l'autre toucher (ils cela), qu'en capital et et peuvent, du soit

foncier, sa terre

toujours et diverses l'autre

sinon fermage pour quelle son

exactement au moins, la dure, Les et sont n'est de dans pas de surplus,

son

prcautions du et bail, l'autre de

retroul'un proprison

l'expiration personnel de beaucoup vtements, location

foncier.

maisons machines

btiments outils mobiliers

quelques le non mme plus

de

ces

capitaux

1 Reaue 2 Cette mise politique

d'conon:ie dfinition est

politique, celle

fvrier

1898. donne les nos dans les Elments d'cono-

pure. Voyez un peu choquante consquence pour des entreprises, pital le capital-actions cet inconvnient la socit ses en considrant actionnaires.

que j'ai notamment

Elle a une 19*, !Se et 25* leons. celle d'exclure du causages pas On vitera emprunt. comme emprunt par

qui n'est le capital-actions

308
une dans taux sont intrts sures), somme cela crdit 2. pitaux turire ciale et ni la dans de dans dans mme une telle ou et qu'il (de D'o opration une de situation crdit. bien dits srs (ce mais de pour mme monnaie faut credere). vient cette difirence? dans sont De ce que la plupart des manufacspindustrie pas entreprise peut servir aura des format, ne le chemin qu'il de son s'agit faibles capital peut livres d'un servir de de ou en ou fer servir de que besoin ou des caqu'ils non quoi de gale aient non Mais plus en tous prilleuse. nature, de les autres Ils mais toucher prendre capitalistes louent en leurs sont capiet ne

proprement jamais

monnaie, exactement certaines du bail, C'est dit qu'ils

seulement ils peuvent

leurs meune pour font

aussi qu'ils et

retrouver, celle confiance

l'expiration ont prte.

qu'on

mobiliers ou telle une une

employs

l'industrie d'une nature dans ils ni dans ne une

agricole, minemment certaine

commerciale que, certaine autre propres

servir

entreprise, industrie, Une et, selon de presse en

le seraient une autre ne

industrie. imprimerie, telle des ou

imprimer outre, qu'elle

l'imprimerie imprime ou petit

presse journaux

journaux, restreint dans besoin des un de voyageurs Un par

grand Une

tirage que aura

considrable. de ou ou fer, telle des et,

locomotive outre, selon sur form presse

chemin telle

en

locomotive marchandises, qui, ayant une en de Si, ou

traner fortes monune ou probala mon

rampes. naie

capitaliste

l'pargne, et les de le

achterait offrirait chemins

d'imprimerie des imprimeurs trs de

locomotive des compagnies pas nombre pour

location fer au de des n'en contraire,

trouverait il offre la lui d'imprimerie

blement naie, ront

placement. d'imprimeurs

compagnies presses

demandeou des

acheter leur ajouter mais ne s'usent qu'ils en

eux-mmes convenance. qu' par la le pas, rendent. une

machines Il qui terres fait du faut s'usent, qui

diffrence fait les de l'ge

des et

facults non mobiliers un du

personnelles travail, s'usent et par louant l'expirades le

capitaux Supposons

service tout

capitaliste

malgr

nature

presse

un

imprimeur;

309
tion neuf, l'avance et une du bail, mais le de degr celui-ci capital d'usure, de la us. il l'usure qui de lui rendrait Dans faudrait en fait monnaie l'tat non de une Il fasse exactement est de capital

l'impossibilit stipuler monnaie. l'usure

prvoir estimation bien plus

compensation que et rende reue. que nous venons plus qui ne forte sont l'entrepreneur une

simple ment somme Ce plique culants surtout figurer utiliss dans qu'ils usure aucun Le ne Il une

l'amortissegale la

somme

de

dire raison autre

propos aux chose et dire ils ne s'usent de complte. nature. dfini l'ensemble de moins, de leurs chose en leur des que, le

de

capitaux qu'on des

fixes appelle

s'apcirC'est devant d'tre utiliss

bien et des dans autre,

capitaux que

revenus. neufs

matires l'talage une

premires qu'on entreprise, peut

produits

susceptibles pas le d'tre fait du

sont par

et

aussi

qu'ils raison

service cette

rendent, va jusqu' prix, capital,

puisqu'en la disparition tre tel donc quelque sont en ont entre nature, t lous de lous qu'il pas a en t

nature Ceux-l

mme, ne sauraient,

tant des savoir

qu'objet capitaux les

61u crdit, mobiliers. capitaux ou savoir moqui les

s'identifie comprend qui t lous qui Mais terres certains raison la de position des la et

avec chose tes

biliers ont

mains et quelque (en

propritaires de plus,

revenus 3. des de en entre et celle

monnaie). entre la et est laquelle et location le prt en en nature monnaie

diffrence des capitaux la facults fixes

forme personnelles ou de

circulants fond

surtout elle des

importante correspond travailleurs foncier, l, et persisdistincsont l'ensemni les

diffrence des

propritaires La du terre

fonciers du

capitalistes.

propritaire sont toujours production Elles et, bonnes entreprises les t capitaux fondus

facults tant tes

personnelles travers les diverses

travailleur phases de cette ni pour cent de

la

des

autres

lments ni confondues, seront Au

production. uses; autres tous ont

ne pour

transformes, treprise, blables ts en ou elles

le

ou

diffrentes. divers

contraire, capitalistes

emprunensemble,

monnaie

-310puis transforms en cette en fermages, combinaison ou commerciaux. Se vendront-ils, pays? vaudra les 100000 pas, et, on le machines, salaires sont et outils, intrts, rsults Ces en matires uss des produits ou premires, consomms. agricobons, magasin? doit vaudront nombre Cet paie pour et leurs voiles us une inmal un pas la s'arles

employs De les, sont-ils Vendus rter et toute

produits sont-ils en

industriels mauvais? crdit, liquider,

resteront-ils Et si l'entreprise que ? Un un

seront-ils que que ont ne

matriel,

marchandises, de capitalistes

vaudront prt

crances fr. en arrte

certain

entrepreneur. ne entreprise terrains entrepreneur Restent matriel soit de trop ou toutes On la cher revenant circonstances ralise on cet dans mme ou

entrepreneur ce qu'il doit Les les leurs

russit chances;

consquence, son leurs chez un

aux

liquider. locaux, sin

propritaires vont

reprennent porter

travailleurs bras, en t leurs face amorti soit matires marchandises de l'insuccs mal, les que on d'un et dans

capacits, actif hors une premires mal se d'tat autre

leurs composant d'tre

aptitudes. d'un utilis

capitalistes sans autre dustrie, choisies, prix ayant tant trop avoir

industrie de de lev,

entreprise achetes fabriques

crances de en

douteuses, l'entrepreneur. retire 50 au de 000 fr.

amen bien que

actif ce

et le

distribue Chacun sont

dividende d'eux procds capitaux Tel terons consacrs 4. on Quand reconnat est le ne

entre retrouve employer de ces

capitalistes la pour et moiti

marc son capital. autant confiance du

franc. Quels que aux

les les

prserver inspirer

possible capitalistes? que et IV nous

dangers de

problme

l'organisation les paragraphes du lments

crdit III

trai-

spcialement l'tude on

dans des dnombre

ci-aprs

garanties les des

crdit. de la richesse productifs usines, animaux a des capitaux de ateliers, travail; mobiliers d'habitation, d'agrment; meusociale, de

qu'

ct

capitaux

mobiliers

services magasins; machines, productifs difices

producteurs arbres instruments, de publics; services et

(btiments plantes outils), consommables plantes de

d'exploitation, rapport; il y

(maisons et animaux

arbres,

311
bles, vtements, objets de d'art revenu et aux (engrais, confectionner, et revenus de tels que fruits, se aux Le de capital et la le prt aux prt de reprsenter entrepreneurs capital consommateurs de Mais du un dernier, entrepreneur de service producteurs contre ou de l'Etat capital aux l'Etat neufs, revenus les objets huile et les de luxe), mains des et qu' ct des aptels bois indus l'talage, des con

provisionnements que ouvrer, triels), il et les matires textiles, des

entrepreneurs mtaux,

premire tissus capitaux

semences,

combustibles en aux de bois vente mains

y a des

approvisionnements et de vin, si l'Etat lgumes, l'on veut,

sommateurs (pain, Ainsi, et naie public; la l'Etat des viande, on peut, comme

consommation brler)1.

consommateurs le capital-monserait serait le le crdit crdit

disputant

capitalistes. le prt

consommation le traite La la crdit

entrepreneurs applique en un est celle-

serait ne ci. sert de dront La

production. que

l'conomique et la raison par

normalement monnaie acheter 'prte un capital

capitaliste ou devien-

productif et des lequel services se vendra

producteur, qui la

matire un produit

premire neuf

monnaie. servira ou et un ne

monnaie un de se

prte capital

un productif

consommateur de ou un un service service prlvement future, ou des ou intrts,

acheter objet pourra c'est--dire des ou

consommable, consommable, sur par des toutes la des

consommation, retrouver par des ou s'occuper tant et devraient le d'un que non pas capitaliste particulier sa des crance. espces une que

par

revenus, sur

pargne salaires irrgulires. du ce crdit dernier

impts oprations science et un du

fermages, incertaines ne (en

Voil la est

pourquoi consommation lui-mme que pour

est cr la tablir

fonde dit public

crdit bien

consommation, qu'ils 5. de titre la ne

la exister.

production)

Lorsque

se ou La

dessaisit d'un forme et des

de

sa

monnaie il titres varie de

en reoit

faveur un

l'Etat,

entrepreneur, de ces

constatant varit mme

suivant crdit. Il

combinaisons

Voyez

Elments

d'conomie

politiqeie

pure,

18e leon.

912 -<y a les obligations tions billets sur crdit griculture, servir d'un voies, les titres de rentes d'Etats, les les Ces crances billets titres les crances chirographaires, et le pour fixes lettres droit de du hypothcaires, les change, capitaliste dans de le l'adoit obligales les

foncires,

industrielles, de banque. qu'il production, de

ia ordre tablissent Ils ont

le capital la

a prt. les et et par

contrepartie, et circulants le produit Les pour

capitaux du les exemple,

l'industrie

commerce rembourser. ont

dont

rmunrer de fer, d'art, de des de titres proprit

obligations les ateliers, compagnie. ces capitaux, retirer titres perque cer-

chemin ouvrages

contrepartie wagons, de sur la

gares, rails, de

locomotives, de charbon directe sur temps le verrons, la que

approvisionnements Ce mais de leur sont des non titres

proprit virtuelle

monnaie des

amortissement, leur titres intrt.

sont

en Comme

mme nous

cevoir tains

il arrive

reprsents reprsentent reprsentent sont degr sociale. pays une

par d'autres des des crances effets

titres

ainsi,

les obliles De la

gations billets sorte,

foncires de banque

hypothcaires, de commerce.

les titres

reprsentation sociale que Il est clair

au premier, mais si on

au second, ils ne sont valuer il faudrait inventopas la

au troisime de la richesse richesse ou rier t bien d'un

de la richesse

voulait

en capitaux les capitaux ceux en faisant titres, mais

fixes

et circulants, ou bien

inventorier

eux-mmes de ces

les titres lous par et tous Sous auteurs en

reprsentant monnaie,

capitaux qui auraient abstraction des titres reprpas additionner double les capiil y aurait et triple sont une erreur tenir

sents taux emploi. certains par valeur

d'autres

non

les titres. prtexte

Autrement, que les titres pourtant

se vendent soutenir qu'ils C'est

et s'achtent, qu'ils constituent l une s'en

s'obstinent de la richesse du que

eux-mmes sinon

sociale, future.

prsente, engendrer que

moins des dplace

qui ne peut ce principe plie pas, et achte

mcomptes.

Il faut

le crdit quand on qu'ils

et que,

vend

mais ne le multile capital des titres, on vend et achte

les capitaux

reprsentent.

313

n
Crdit long la terme et crdit courte chance.

6. les

Le

crdit

production de Or de les la

est monnaie

donc

l'opration aux entrepreneurs ont besoin,

par

laquelle pour un besoin Le d'une les mais ils peu-

capitalistes du

prtent capital. et gal, comprend la production. magasins

acheter simultan capital fois dans

entrepreneurs fixe les et de qui t

capital tous Nous quand fait du parmi Quant servent et les ainsi ils

capital servent part en

circulant. plus les usines,

fixe

objets mettons ont

ateliers, souvent vent Restent instruments, tous les neufs en et tal les matires en caisse. s'emprunte fixe et alors

les

lous ses

nature

l'entrepreneur faire en tout les objets partie cas, outils. qui premires vente Ce l'talage, capital en le prt de la ne

construire capital ce au fixe capital capital

btiments en les

emprunt fixe,

monnaie. les

machines, il comprend la production et de revenus)

circulant, fois dans (capitaux la monnaie le capital le

qu'une produits que comme mais circulant il

circulation se de prte capi-

circulant, monnaie

fixe, prt

y a entre une qu'il

de

capital des

diffrence faut

essentielle, signaler avant

rsultant tout. 7. ment donn, ne et la par vente sans sur et Le et

nature

choses,

capital rapidement mais dans

circulant non un dlai de produits. acheter de ses

peut pas dont

se

retirer

de

l'industrie tout est la

aisinstant dtermi-

immdiatement l'extrme ncessaire un certain limite pour moment,

l'intervalle des plus la vente intrts ses

temps Qu' de

fabrication l'entrepre-

neur, lever salaires ses

matires

premires, dj fabriqus transformer en magasin, ceux son monnaie. aprs dj capital

se borne les en et qu'il

pri-

produits pour

fermages, produits vende antet cepenemprun-

ncessaires premires ainsi liquid le ou restituer ne

l'talage produits

matires fabriquer il aura

comme ralis en

fabriqus circulant Notons cela,

rieurement, pourra, dant que la si

rigueur, cet

entrepreneur

pouvait,

314
ter prise. ment de nouveau Ainsi, possible le mme dire n'est peut il Say soit que pas disposer peut et est en capital, cette dire sorte qu'elle de tre il chance, solidit plutt son il serait de arrt dans est son entre-

liquidation soit capital sans

matrielleUn dans le quavousoit La pre

inconvnient. circulant comme

entrepreneur tre draient long mire est ceuse, rilleuse. combinaisons 8. lant. de mais mire chines, moins ou moins ces Il Il en n'y deux trs est trs conditions J.-B. terme, condition

propritaire, peut en soit tre ad

Gossen courte d'une solide;

locataire nutum.

excessive beaucoup est reposent

la seconde plus absolument en partie chanples

suffisamment est encore C'est

la troisime, la sur elle quatrime que et du

acceptable pourtant du billet capital deux de

banque

chque. que du de l'une trs des capital l'industrie, est lente. btiments, un qu'on neuf au Mais un fonds prix les moyen autant prix aura de il conveou tous les pour veulent beauet continuer de leur succqui plus prompte La premaou plus prest circuet

du

fixe manires comme l'autre

autrement de on est un et sre acqureur les le va

a que manires, chanceuse,

retirer voir, mais

consiste instruments, voisin du

chercher outils, prix de l'tat sur des la

vendre

revient de

suivant capital des bien

entretenus oprs

lvements facile nable, de de

vente

produits. fabriqus un les

vendre

produits difficile acqureurs sont fort de

autant

il est Les qui

vendre pour nombreux

d'industrie sont acqureurs

commerce.

produits les assez

consommateurs le fonds sont un d'industriels cder jusqu' les

quelques genre de

individus d'entreprise.

rares Aussi

qui voit-on

s'adonner coup

certain et leur ce

commerants, fonds, n'y fils pouvant soient les

mme

enrichis, russir,

voudraient les der. affaires L'autre

que est se

leurs de

en

ge

moyen outils, de pour prlever

laisser

btiments, en produits au anne

machines, par la moment l'amortissement monnaie o ils l'u-

instruments, sage, ncessaire seront de son tout capital mais

dtriorer sur la vente

d'anne des objets fait ainsi alors on

reconstituer hors en de service

tous

les on et

fait fixe

monnaie.,

le

liquide,

on

le

315
ralise. demande l'usure 9. Il Mais de totale rsulte et Le prt on temps du de que prt de On voit assez puisque capital. l le de que le capital circulant fixe circulant souvent commercial fixe qui joue c'est nos deux doit peut le par le fixe doit peut tre seul premier la rle le raison le capital expressions sont lastiques pour cent trois ans. mois de en quelques Le mais deux produits, le capicapiil y ou tre seul un tre emprunt tre crdit un crdit que, plus rendu crdit indusdans imporcirculant sont long pour combien le dlai cette qu'elle manire exige de procder est celui de

longtemps, bref terme courte triel et dlai. le

capital capital

capital appelle crdit le capital le

chance. le second c'est que,

l'industrie, tant, qui plus dessein. annes, tal circulant tandis est surtout

dans

commerce, mais toutefois fixe est qui est

considrable Disons capital a qui

rigoureuses. Il et y a du il y en se

qu'elles emprunt pour avant qui

emprunt

rend

gnralement la tannerie, sa quand l'organiser ou et un

a telle trois

industrie, ans pour bien agricole,

comme transformer certain on pour que, devra six mois

a besoin premire

matire on se

et il est crdit tal

dcidera un

organiser prt de

comme an. courte

circulant Le crdit distingus Par caisses par Ce les

long en institutions de les crdit caisses

terme principe,

le crdit se s'y et

chance, encore l'un de et tant fait

tant

ainsi 10 les l'autre mission. viendront

distingueront consacrent, les caisses

qui foncier et ainsi

par

crdit les

mobilier, bunques qui d'inter-

banques des

d'escompte

seront les de

institutions prteurs que et

diffrente? et ceux-ci que les

entre

capitalistes suivant circulant du s'y crdit

entrepreneurs du du

emprunteurs capital crdit fixe long les ou

monnaie capital ou qui

demanderont ceux-l chance offriront

du terme

courte Les aux

20 Par les dront tions compte crdits aux

titres mobiliers

rapportent.

crdits

fonciers et des revenobliga-

et

achteront des obligations achteront crances

entrepreneurs hypothcaires, les premiers

capitalistes des

foncires, et

industrielles aux

banques et revendront

d'es-

d'mission

-316aux de seconds change 30 capital tion, ou Par le vient augmente diminue de l'pargne neufs partie se taux de l'intrt. et l'excdent de est Tous restitue du la revenu consommation Une en en une certain tendent les le des taux deux nature monnaie partie taux pargnes de l'escompte autres. relative taux pourtant rendu au taux abstraction souvent 30% la de de un de partie un comme se prte de l'galit se en les jours en une fraction Cette du fracdes effets de commerce billets ordre et lettres

chance de

monnaie. sur

la consommation sur s'emploie le en taux fixe revenu achat du re un

l'excdent disponible. louer prte

constitue de venu. certain capital revenu plus vers tantt conserver normalement d'intrt ne est taux surance, descendre fois 10. est par 8 ou Qu'il peut capitaux une

certain capital

ta-ux circulant et lev celui-l. de

de l'intrt; un l'intrt l'autre, Mais

monnaie Les si de tantt de

comme taux l'un celui-ci du est

l'escompte. puisque, dtournent est

que

au-dessus gens, se contentent au taux de fix pour

au-dessous

Beaucoup leurs fonds, infrieur de et C'est de le crise, taux ainsi

la disponibilit d'un vienne tre

l'escompte moment

le de

capital l'escompte voit et de

circulation, l'intrt. faite environ

suprieur de l'intrt, se le

qu'on

le l'as-

l'amortissement et le taux pour de

maintenir plus

l'escompte s'lever par-

2,

1 Vs

soit une

long location Je qui pas croire, grand

terme de

ou capital

courte faite

chance, rfuter du n'arrive de faire un

le entrepreneur

crdit

toujours un

capitaliste. Coquelin

dois, vicie

cet toute

gard, sa thorie cela soit plus dits

une crdit.

erreur

de

Charles Il ne vent, que ou mme,

faut le plus

comme dit-il, du crdit effort d'une manire

que passer les

trop

sou-

l'argent

parler pour des mains des capitalistes A voir la manire leurs. sujet, cation moins des il semblerait dont digne actes de il ft d'tre crdit que

proprement dont on raisonne ce fut l Dans son C'est

gnrale, dans celles

capitaux des travailsur ce

ordinairement ou la la plus seule

susceptible. observe. se

but unique au contraire pays, dans le

applirare et la nombre des rela-

tout

consomment

le plus grand cercle mmr

317
c'est--dire industrielles, commerant. Le merant tions de travailleur travailleur, de comla matire en premire en uvre, en acceptant

de producteur fait l'avance au fabricant la mettre qui doit de lui une terme. Ce dernier, avoir exobligation payable aprs cut le travail le concerne, avance son tour et aux mmes qui conditions qui doit ainsi de sommateur. dises bricant prte encore un de au ou du lui cette faire matire subir en Le marchand une dj prpare quelque autre fabricant et le crdit s'tend nouvelle, prparation d'un l'autre, conproducteur jusqu'au en gros fait des avances de marchanaprs de se en Chacun l'argent, fait dans avoir reu lui-mme du

proche

proche, marchand en dtail

fa-

commissionnaire.

l'autre, des les de et cette

quelquefois Ainsi produits. d'avances C'est sens.

d'une main et emprunte mais bien souvent plus les relations industrielles s'entrecroisent et l'accrois-

change dans tous sement du crdit, Toute pital marchand nous il prend parle

continuel ces c\

surtout mutuelles

se combinent et qui dans la multiplication que consiste sige de le sa au Soient et fonds contre De et, dfinitive, possde marchandises payer l'effet analyse, des le acquitter produits premier, la situation qui se en de pas A, il aura lui-mme livres circulation A le au deux pour doit le vritable

avances l qu'est

dveloppement puissance crdit A, B, de C, dont cale

le

thorie, est

exclusivement illusoire le A et chimrique. en pas crdit

relative

circulant, en

dtail,

marchand ne possde

gros de

fabricant de un roulement; effet

Coquelin. B des

marchandises au fonds ses

qu'il l'une:

paiera ou aprs de fonds de

aprs

la vente son livr capitaliste

consommateur. de roulement,

choses le

B possde avoir A un de

retrouver, l'effet A de A par L, roulement effet, un A. rapson

marchandises L qui, ou B ne les effet cder dernire montant C en

cder prt

roulement et et il doit alors

fonds taient suite qui

roulement,

empruntes de aura de puis nouvel Et port liste, de A, quoi

B a un d'abord fait, en le

capitaliste de

toujours et ensuite effet mme B. il y A

fonds son crdit aprs

employer reprendre qu'il en ct

propre contre la vente de C pas par

paiera, ce de qui chaque

comme concerne

entrepreneur et les choses

n'est passent

capitasi

a un

capitaliste,

comme

t Charles

COQUELIN.

Dt

crdit

et

des

banques.

Chap.

II,

Il.

318
chaque au entrepreneur pour dcrit, avec pour bien du un non acheter dans effet celui-ci capital au seulement qui lequel s'escompte qu'il circulant lieu d'une de forme. voit, et capitaliste un autre empruntait entrepreneur. entrepreneur un par non mais En capitaliste, l'effet du c'est ralit, il n'y a capital l de la monnaie Le achte a le double escompt, fixe, une il de n'y et qu'il qu'il mode en

capitaliste

ci-dessus payant avantage prte a deux non crdit de de

chaque

signatures fond et

diffrence a pas de que

d'entrepreneur capitaliste

entrepreneur;

crdit

entrepreneur.

III
Des du crdit. Garanties

garanties

spciales. du leurs travailleur capitaux et en l'un sa mon-

11. du

Nous

avons

constat foncier, qui

qu'

la

diffrence toujours de d toucher moins

propritaire et salaire qui et du le et intrts, celle garanties; ne peut capitaliste n'tait

louent sinon fermage,

nature son

sont l'autre bail,

assurs, son l'un louait

exactement de retrouver, et capital l'autre en

l'expiration terre, naie, ses gale toutes pitaliste ties par

ses

facults gnralement

personnelles son de une faisions clair la que

pas mais par

sr, mme lui mais rsulter

non de

seulement retrouver Nous bien de

toucher somme ainsi la

exactement de monnaie de du ca-

prte. il est que ou

abstraction confiance de telles crdit

concession ne de

garan l'enles

l'entrepreneur, qu' du le capital la condition par lui-mme ici les en dcouleront c'est par

que

le capitaliste lieu lui sera propres des garanties d'une seront rendu

fait

trepreneur intrts 2o faut cette Ces de fixer que

d'avoir lui prt lui

compter: exactement l'chance.

lu que pays;

capital

Il nous capitaliste

exposer conviction, moyens priori

moyens traitant

donner du

au crdit. qu'il

tous que l'abandon Thoriquement,

condition ait il on puisse peut

est

ais chose ses les

l'entrepreneur de quoi

quelque couvrir supposer

lui pertes

appartenant d'entreprise.

entrepreneurs tiquement, rive qu'un

n'tant il en est

rien rarement

autre

chose ainsi.

qu'entrepreneurs; Exceptionnellement,

prail arsont ou, gnral, foncier du Alors, des par reste, il bnfil'abanne l'on exau est

entrepreneur connues on dit, sur doit que son si des son avoir son pertes, avant C'est de Plus le

dont trouve garanties tre ses en terres

la du

capacit crdit

et sans

l'honntet garanties en

parfaitement comme l'entrepreneur ou capitaliste, dans que donne de

personnelles; mme ou ou ses dans au pertes lieu seront crances garanties par rapport in en re temps capitaux une de

mais, propritaire soient, autre. donner

engags entendu ces, don soient prime moyen L'avoir culants, garantie, treprise n'excdent ts Or des sont

entreprise entreprise, les

couvertes des

que cas ce est

les des cas

capitalistes et prcdent in person. fixes ou

rduites. la de frquence l'adage de ou la

relles, au quam

caulionis en terres, que rempart

l'entrepreneur partie ainsi capitaux le montant ils qui peut telle emprunt faire ou ne sont veut de telle ou partie est des le de cet

capitaux

ciren d'en-

avoir un

l'entrepreneur entre Tant les qu'au en les que capitaux de des il peut capitaux d'une et cette

donne pertes les

forme et les pas l'abri

comme des

capitalistes. des garanties,

pertes

emprunlimite. ou

entams donner deux terre, bien il

del

l'entrepreneur capitaux

garantie l'une ou tels

terres affecter la

choses tels peut avoir des

spcialement rantie gnrale, premier cond est d'un

ga-

y affecter en terres

manire Le le se-

tout systme celui

ou

de

son

capitaux.

systme

garanties Nous

spciales; les examinerons

garanties

gnrales.

successivement. 12. une mieux sr neurs, Dans de ainsi que L'affectation opration justifi cette ceux les pays bien et, sorte d'agriculture de grande qui dirigent et empruntent en d'une connue principe, de garantie sont proprit, la culture en terre sous en le rien garantie nom de d'un d'hypothque. plus simple Parmi propritaires il y a de vue un leurs de leur certain terres, les et emprunt Rien de entreprefonciers. nombre se font est de plus

spciale. souvent

propritaires entrepreneurs

entreprise,

320
ou qui mme capitalistes les pays de empruntent leurs petite et comme fermiers proprit, empruntent qui leurs par prteur pays, de du se en btiments appareils amendements, valeur augmentent premier un troisime. En le prix en cas de emprunt, Il y de la terre la prix faire de propritaires qui sont les de leur pour entrepreneurs. propritaires Les affectent de ils leurs rene tait remprter

comme Dans sont grands spcialement emprunts; connaissent lui pas taient rendu

beaucoup pour

cultivateurs et petits la

entreprise. ainsi

propritaires valeur de que,

empruntent terres un acte le ou vendre droit, si son la revenant si incorpors murs ou le la en

garantie due si forme, ses

c'est--dire au pas le opration capitaliste exactement

intrts ne pour lui se

capital terre au capital ou de

l'chance, surplus

bourser, Cette doit terre

vente surtout fixes

propritaire. emprunt associs clture tuyaux qui, incorpor ajouou ainsi un troisime sont La de les donnent spciale hyscul'imterseou la de des

comprend capitaux

tre tels

employ que

d'exploitation, d'irrigation etc., la toutes valeur du propritaire alors les premire, cranciers de leur

soutnement, drainage, tant associ, fait cond, un la

d'arrosage,

combinaisons du prteur. peut capital Aprs en seconde, hypothcaires inscription. provient ou des sur garantie dnaturer terres,

garantie le a

avoir faire

hypothque. pays rit du sur

vente, l'ordre de prt

suivant cas

prteur pour maisons, des

hypothcaire de dplacer

possibilit res aussi les lieu

l'emprunteur qui oprations ont

l'immobilit de crdit

pothcaire. Il simple de faut et ajouter sr en dans faut choses de grev la que cependant principe, des le formes capitaliste que son que n'est assez le sr, crdit en hypothcaire, fait, qu' la sinon soit absolument est que cet lgale des des bien s'il condition complisr proest

s'exercer Il deux

rigoureuses, prteur

ques. de

d'abord

emprunteur ensuite inconnue, point et le suppose second

pritaire ble tre, lits n'est primant de

l'immeuble d'aucune sienne. de

hypothqu, hypothque Le la premier proprit,

immeuou au-

formaforma-

transcription

321
lits duire tionnes placs tains cadastres ment 13. et de conus De mme valeur veut de si, sur tats et d'inscription en droit depuis les civil. des hypothques Ces formalits o nos se elles jours, successives, se sont qui beaucoup en comme l'tablissement trs rationnellesont dperfeccriteaux dans cerde

l'antiquit, terres, jusqu' elles fonciers

consistaient o, en

allemands, registres et tenus. qu'on la

rsolvent et hypothcaires

affecte garantie

spcialement d'emprunts, de capital on

la

valeur mme qu'on

de on

terres peut y

maisons la ne titre que la ou

affecter et ou tendu pour pital le pule tant tue, 14. sont que capital sr du qu'on son

de pas proprit, au jour du de

tel vendre.

ou

tel Pour

autre cela,

possde ce capital, enou le pay ce que casur sti-

dpose Il est des en

en fix capital,

nantisseuient. pour on est le paiement pas le

toujours intrts

restitution son titre et de le

n'est vendu, dbiteur;

mesure,

proprit remis Les rpandus, sur

crancier c'est et d'oprations considrable. sur La

produit, l'acte

surplus

au titres ce une et long

nantissement. trs les sur

d'actions genre chelle le crdit terme. prilleux spciale. emprunte bonnes le capital grandes est et puisse fabriqu ce sur crdit capital ou ont pour le

d'obligations s'effec-

aujourd'hui en Le ce qui crdit

concerne, hypothque du crdit fixe rclame entrepreneur fasse et Au ou en

nantissement raison que Il son le en prt n'est fonds pour un chances certain pour est de pas de en

gnralement le prt de capital et qu'un

est la

plus garantie qui

circulant tout

premier payer nombre qu'un soit les

tablissement intrts d'annes. industriel

d'assez

affaires dans

rembourser

contraire, un deux de commerant ou

il y a de qui mois il il aura C'est pourquoi

bon

aujourd'hui qu'aprs rendre, ses fonds avoir sauf produits de rougnappliquer On de dpro

encore

bon son de ses

dans fonds

trois

emprunt l'emprunter ou vendu se Et, la des

roulement, quand

nouveau,

marchandises. et s'emprunte les spciale et des progrs au

lement rale. aussi pose

prte cependant,

d'ordinaire du de

garantie fait

garantie produits

prt

circulant. leurs titres

marchandises,

21

prit, moyen

en des

nantissement. tablissements

Cette

en France gasins goraux Thomas 10 d'un systme de docks proprement dits, bassins et outil flot munis d'cluses sas; 20 de quais prpars b ls pour la rception et le dchargement des navires et pour 30 de vastes les manutentions de marchandises et hangars de btiments et arms rendent de plus considrables toutes facile les destins machines, au

se fait surtout] opration au docks en Angleterre et maappels dit M. Emile et qui se composent,

la rception,

public, magasinage de tous les appareils qui le le pesage, la vrification, conservation 40 d'une et la en-

conditionnement, l'arrimage, rexpdition de toutes sortes ceinte complte prvenir toute n saut pour les et sre, spoliation d'une

la bonne

de marchandises; surveillance

5 d'une

organise pour administration centrali-

de douane les oprations toutes ngociants (d'entre, de sortie ou de transit) et toutes les mains-d'uvre 6o du commerciales la marchandise est su,jette auxquelles 70 et des prts sur consignation enfin de la facult d'entrept rel, accorde par le gouver nement cette sorte d'tablissements. Il y a ici, comme mcanisme des warrants, on voit, magasinage a diminus embarras, de retarder deux ides des indpendantes. d'en L'une est de centraliser le marchandises, diminuer les frais, qu'on d'en attnuer les les ngociants, l'autre est de

de 20% environ, supprims pour qu'on a entirement des droits de douane l'acquittement

effectivement

le crdit sur garantie permettre spciale. Le ngociant des marchandises dans les docks qui dpose nomm warou magasins un titre de dpt reoit gnraux rant ou rcpiss. s'opre Ce titre ainsi par chandises il est facile peut chance tre est au portear la transmission la vente du titre. des marEn outre,

de comprendre comment donn en nantissement

un warrant d'un

de cet

la marchandise
1 Dictionnaire

le remboursement emprunt, est vendue par la vente

ou rcpiss Si, l'emprunt. n'est pas effectu, titre, le prteur

du

de d'cononaie

politique,

article

Docks,

T. I, p. 569.

323
dsintress, teur. M. Horace de et le Say surplus dit ce tenu propos n'a fait En de intrts fabriqus est l'industriel circulant son et magasin. dfaut, temps lieu la disposition que sur l'emprunt une grande lorsque le ainsi de magasinage en en temps commerce que la perte de l'emprunsur nan-

tissement que lorsque

marchandises la vente

chelle la crise vite qui est leur en la

c'est--dire ordinaire,

devient 9 les en vrai dpt temps quantit ses ateliers

imminente.

encombrements rsulte des en en produits nantissement

marchandises et en et surtout ou frais

1 P. Cela dtail de n'a crise que

marchandises utile le

ordinaire, de capital ou premires qui en et leur d'tre dans

commerant et il en groa doit est

ncessaire, Mais en les d'tre l'objet stocks plusieurs de des spculations fabricants spciale et les naturels

l'avoir autrement de

dans des

matires de des celles-l,

marchandises

il est

l'essence

constituent gros, ainsi aux dpt en sont

d'approvisionnement fois vendues commerciales, ou de des marchands emprunt qui docks et en des et re-

ngociants

vendues, avant en a sa

arrive Leur d'tre

mains en tout les

dtail. raison le

garantie temps, clients

capital

entrepreneurs des

font

commerce gnraux.

magasins 15. sance garantie et obligations Le

crdit

sur

garantie

spciale

hypothcaire long terme. de ordre

donne Le titres crdit

naissur

des

crances

hypothcaires consistant en

spciale

nantissement des jusqu' billets

d'actions trois du mois

donne

naissance l'chance forme est pas

qu'on long le sur .ou fet

renouvelle terme. Cette

l'expiration et devrait tre Quant

crdit modifie: au crdit

incorrecte tre

billet

ordre

ne spciale de

doit

renouvel. en nantissement donner courte

garantie rcpisss naissance

consistant

de et donne

warrants en efreet, par

marchandises, des capital fait effets de circulant, rguliers

il peut comrnerce non et

chance,

prsentatifs consquent,

de tout

renouvelables

irrprochables.

Dictionnaire

de l'conomie

potique,

article

Warrant,

T. II, p. 893.

IV Dea garanties 16. Lorsque ou telle terre, dises du crdit. Garanties gnrales.

l'entrepreneur tels ou tels

n'affecte capitaux,

telle pas spcialement telles ou telles marchan-

la garantie d'un long terme ou courte emprunt il affecte d'une manire chance, gnrale cette garantie tout ou partie de son avoir en terres, ou marchandicapitaux ses. L'affectation de la totalit de son avoir constitue la res. illimite ou indfinie d'une partie seul'affectation ponsabilit de cet avoir, jusqu' lement concurrence d'une somme dterconstitue la responsabilit Dans les mine, dfinie ou limite. deux cas le prteur doit pouvoir se renseigner sur la solvabilit de l'emprunteur. Les deux modes limite de la responsabilit sont praticables soit illimite par et de la resisol,

ponsabilit soit par

un individu

individus associs. Gnralement, plusieurs quand on fait seul une entreprise, on est indtniment responsable; et, le plus souvent, quand on veut n'tre responsable que dans certaines on s'associe avec d'autres limites, pour tre entreMais on voit aussi trs frquemment tous ensemble. preneurs des entrepreneurs associs tous indfiniment responsables et l'on conoit cela se rencontre la rigueur, quoique peu dans la ralit, un entrepreneur isol responsable seulement dans Non certaines seulement limites. on peut les deux modes soit isolpratiquer ment soit en association mais on peut aussi les combiner entre eux. Alors, des entrepreneurs un ou plusieurs sont indfiniment le sont seulement un ou plusieurs dans responsables, certaines au public nent que associs limites. dans Les premiers ce sont les associs les actes donnent couramment leur ce sont nom les en nom; les autres constitutifs de la socit ne le don-

anonymes.

faite en association, pluLorsqu'il y a, dans une entreprise sieurs associs en nom, les cranciers de la socit peuvent

325rclamer mais avoir; bilit Grce anonymes, gnrale Voici Un ciale des ce a chacun ainsi, solidaire. la on la distinction reconnat raison sociale des isol des associs les forme en nom et des de de associ garantie la qui leur d'entre est d eux, non jusque indfinie seulement concurrence devient tous ces de une associs, tout responsaleur

responsabilit

aisment qui

conditions le les titre plus

l'entreprise.

exemples

combinaisons indfiniment

usites Raison so-

entrepreneur Martin,

responsable.

Plusieurs sables. Lefvre. Plusieurs concurrence verss chauffage du une Chemin socit Enfin, ment seulement 10000, O 17. ne de Martin, Tout un ou non par Raison C'est

entrepreneurs sociale une socit

associs glartin en et nom

tous Durand collectif. tous de

indfiniment Martin,

responDurand et

entrepreneurs d'une verss. le gaz, fer du ou

associs, plusieurs Raison au Centre, capital au actions sociale de capital

responsables 500, de 1000

jusqu' francs, et de

Socit 10 millions; de 100

d'clairage Compagnie millions.

de

C'est

anonyme. ou plusieurs et un associs ou plusieurs d'une francs. C'est une indfiniment associs part Raison socit de et solidaire-

responsables jusqu' 25000, Durand associ, que dans

responsables commandite Martin de et

concurrence de 50000 et Cie. qu'il certaines il ne soit

sociale en

commandite. ou en son accru gard, capital en cas qu'il mme rde

indfiniment limites, voit pas encore de perte. est

responsable entrepreneur

le soit que

temps munr bnfice cas

capitaliste; un intrt;

seulement le voir

par ou

il peut en cas

diminu se a ni ce prsenter. bnfice cas, tous

A cet

plusieurs

peuvent Il n'y Dans

ni frais

perte. pays, et

C'est

le

cas

thorique matires

d'quipre.

libre. mires, il reste, associs 2o Il

c'est--dire des de quoi capitaux ce cas, capitaux payer

fermages, sur les le prix

salaires des

intrts

emprunts, aux capitaux

produits, qu'aux dans

mmes

intrts Il reste,

emprunts. de quoi payer aux

y a bnfice.

326
capitaux aux lopper Se peut taux pitaux trts nration. se restreindre, pour devient actionnaire parfaire ou cas en toutes tous les et associs aux fait associs le c'est de nom les cas, de Il capitaux elle associs des intrts suprieurs prospre aux intrts et peut se pays dve-

emprunts. donne Il le des peut prix intrts Il peut

L'entreprise dividendes. y avoir des plusieurs

y a perte. sur des

degrs de quoi intrCts de se quoi payer

de

perte. aux capiaux des de rmuet doit pas assez

Il

rester, associs

produits, infrieurs ne pas ces du

aux rester capitaux

pays payer

cain-

emprunts. aux capitaux Dans les si payer

associs deux le fait tous cas, est les En

passent souffre

reste, Il c'est de

l'entreprise peut alors n'y que

gnral. frais cas

avoir

mme nrale capital ncessaire les

la garantie limite, de capital de tout la somme puis,

gle

effective. ou

responsabilit est diminu premier quittes l'avoir demeurent

commanditaire la diffrence; et,

ce sont

actionnaires En

commanditaires responsabilit est dettes la celui un intrt de la somme au Ce taux qui, entam ne perte qui sont est serait normal. la thorie paye et

enga-

gement. des tant associs que Dans duit capitaux conforme on taux sentant ble, comme, d'un truction 18. principes mets Le avant est plus de Il canal le

indfinie, ceux-ci pas gale payes. la

personnel engags

diffrence pour est-ce de une

du servir

proaux

existant

ncessaire Aussi que

pratique comme aux capirepr-

indications

sparer,

d'habitude, en bnfice de par ou payer exemple d'un intrts pur.

annuellement et dividende est avant aux la priode

courant par ou des fer exemple, intrts intrts durant en compte.

rprhensiinventaire, actionnaires de cons-

dividende de chemin de les payer de porter

il suffirait y a lieu de la une

discussion

intressante L'ayant faite ici. indfinie pertes et

au ailleurs,

sujet je

des me

deux per-

responsabilit. et de la

l'indiquer

rsumer

de la principe tout l'attribution de faire cette

responsabilit de ses attribution

solidaire au les

assure risque, associs en revanil

vrai, qu'

l'association, certains d'entre limite,

d'autres.

Le principe

de la responsabilit

327
che, tous tablit les surtout une rpartition proportionnelle avec la chance, il faut couvrir tout pour des le dire, le passif pertes que cette social. entre rOn

partition pourrait en cipes citaires vis--vis

mais associs, soit insuffisante noncer prsence, vis--vis de la certain

des en toute deux autrement, rigueur, que, prinl'un en quelque sorte les droits des sosacrifie les uns des autres ceux des tiers-cranciers socit, point tandis les droits que au contraire, l'autre, des tiers-cranciers sacrifie ceux des

un jusqu' socitaires. Le fait

est

incontestable

ce

serait

toutefois

juger

les choses tout de suite

sules imdeux sont

perficiellement deux principes parfaits. sont, au Un

de l pour considrer de. partir que en question comme deux principes examen attentif fait reconnallre plus excellents; appropris la que, un seulement, dtermin l'un genre indfinie

galement tous que et l'autre

contraire,

plus spcialement le principe de ciales, et industrielles, un changement forme En que Elle achte l'on peu apport

responsabilit le principe de la le commerce de la et place richesse une d'un acheter

responsabilit se dfinissant l'industrie sociale.

d'entreprises, aux entreprises commeraux limite entreprises comme conomiquement un changement de comme txlle quelconque, ou d'picerie? de l'autre. ou, crdit On si un comptant, un

consiste quoi l'tablissement consiste revend moindre ordinairement crdit,

entreprise magasin d'une part

commerciale de nouveauts revendre pour au l'on revend consommateur

crdit, et on fait alors au

fait obtient du et l'on celui que qu'on producteur, trs lev. dans de telles un chiffre d'affaires souvent, conditions, Deux faits ici sont vidents: l'un que ces oprations n'exigent point la mise en uvre et l'autre d'une trs masse de capitaux, grande aboutissent qu'elles faire entre un passif l'actif certain, plus que ces surtout une et ou un moins situation actif tous douteux. par qui s'tablit deux considrables, D'o en il suit, la en balance le passif

soient oprations cette un socit les le le des est

entreprises fonds social, chances social, de

socit, et qu'il perte et

qu'il n'y a pas

supposant ne faut point se procde chacun

de proportionner cuper sa quote-part dans tout avant d'assurer faut cette des socit associs. solidaire au sonnelle ponsabilit Qu'est-ce, l'tablissement tion d'un

fonds

mais des avec enfin

paiement

qu'il dettes ces que

de gain y a se proccuper et qu'il de la socit la fortune perres-

noms, et, il suit D'o tout fait qu'une ou d'un On

noms,

indiqu entreprise chemin se procure en le plus

de la le principe par les circonstances. industrielle, de fer? C'est des trs matriaux la

contraire, d'une usine

comme crapres-

capital

que toujours et l'on y applique

d'exploitation. trs d'espces une

nombreuses, main-d'uvre

grande quantit, souvent fort compli-

328
que apparait qui se des fin et le tout coteuse, trs nettement, dans dettes position ou le de se c'est payant qu'en on au n'a fur et mesure. au lieu et de qu'on selon rebours contracter se trouve d'un que son Or ce qui de ce avec en-

industrie, pas

passe tiers des une

commerce, quelque n'est qui plus moins ou

dans

importance, autre que moins

l'exploitation recherch, qu'il des de la

capital l'usage service

industriel, du capital pay

exploitation est plus

fructueuse,

ou moins cher. plus tout d'assurer d'abord quiter et qu'il n'est besoin ni pas des cial, et de rsulte associs, et qu'il gain en mais qu'il est y a s'inquiter sa de chacun dfinitive appropri raison d'un de conoit caractre la que le

gnralement D'o il rsulte le paiement ni nom,

du

ici s'inn'y a pas de la socit, dettes fortune personnelle d'un lieu, les chances fonds social. fonds sode perte D'o il limite est

en premier besoin, de proportionner quote-part de dans le

minemment 19. treprises le principe La

principe la situation'.

la responsabilit

pourtant mixte

qu'il auxquelles indfinie,

puisse ne ni d'autre

avoir

des

enni

conviennent celui part, qui de la qu'entre

responsabilit Et il droits socitaires elle en conoit existe des

res-

ponsabilit ces rait cit ferait te. deux la

limite. principes fois les des

aussi, un

troisime

sauvegardede et la so-

tiers-cranciers vis--vis les de le et des non socitaires limite, par l qu'une uns la double

vis--vis des autres

et ceux aisment Ce dernier,

qu'on limid'une

driver en

du effet,

principe possde

responsabilit caractre en

responsabilit donne des mais suffisante Or rien de satisfaction autres, trop et limite aux plus

proportionnelle, aux d'une et droits facile en apparatrait dans ie sa une droits responsabilit ne des que lui donnant

solidaire, vis--vis et non

quoi les uns

il

indfinie, in-

satisfaction de la socit. de proportion-

tiers-cranciers de laissant la lui enlever son

vis--vis son

caractre de

trop

grande nalit. tgrale chaque se trouver,

limitation Ainsi consistant associ soit

caractre

responsabilit responsabilit d'un fonds mais beau

proportionnelle proportionnelle social jamais montrer susceptible infrieur que ce

inpour de au prin-

quote-part soit socit.

suprieur, de la

gal, J'ai eu

passif

ventuel

1 Les Associations dit, 20 leon.

populaires

de consommation,

d production

et de cr-

329
cipe, ratives, de la qui conviendrait spcialement garantie mutuelle, mutuelle dvelopp associs je tait suis la venu pour routine en dans et particulirement celles sur les de crdit, aux associations autre les mutuel, des tiers que compagnies convenacomme Mais, coopcelui

n'tait reposent

lequel unions de

d'assurance blement entre quand qu'il

thcilschuld.

crdit regard est le Zurich

Uyz lionner franaise Suisse, le canton j'ai

au s'en eu de

effarouche. plaisir sous d'apprendre le

pratiqu

nom

de

V
Principes 20. Il est satisfait des que fonciers terres de se tre ou leurs mettre transforme l'opration le mcanisme remplir excution pargnes d'pargne de jouer de ce se la intrts ds cette et la gnraux du crdit.

premire restitution les et

condition du capital

du

crdit soient

que aussi

le paiement assurs taires leurs nrale vient pour consiste prs

possibte ou de

que

entrepreneurs affectent la garantie une sous fixe crdit. ou Il partie forme circulant mus afin dangers tout

sont ou spciale des de

propripartie ou pargnes monnaie, et en cela de les en vue de g-

capitalistes, leurs capitaux

emprunts. leur

Aussitt disposition, en capital du

mme de et plus en elle rle On les cette

faut de

tudier formuler

opration les

conditions de son Les ment doit bilit, trs

d'indiquer parfaite. monnai est

viter

font

la l'instrument qualits si prcieux les de aussi, l'on

monnaie

est

l'instruet de elle

comme double

d'change; de veut. qui ustensiles l'autre, si l'on raret, se sont et

ses peut,

divisi-

conservabilit.

reprsenter l'tat bijoux, de et les se de la reprcirculapremire

distinctement d'un sont et

mtaux c'est--dire de Et monnaie on la peut

marchandise ceux pices senter tion qui d'or trs d'un

ct, l'tat

c'est--dire veut, ou

d'argent.

distinctement ct et la monnaie

monnaie d'pargne

d'change de l'autre

330
se trouve dans fonciers, destine consommables ou les caisses et et les porte-monnaies et des des propri-

taires et est

travailleurs soit acheter ou de

capitalistes des

entrepreneurs, de ou des pro-

approvisionnements premires, soit rendre se trouve

duits

matires

services le serles tiroirs est destre

consommables vice des tine prte Lorsque mtaux ble. ment capitaliste neur peine un dit trent complit. la vention pargnes entrepreneurs. banques, merce La pitaux destine tant qui partie facilit titre est qui se a Les et

producteurs,

elle-mme dans

d'approvisionnement; propritaires soit aux acheter entrepreneurs, le prcieux pargnes facilement propritaire besoin rencontrer une organis, l'pargne comme par la bonne de crdit qui n'est se fonciers, des

la seconde travailleurs capitaux comme pas trouve pas fixe la monnaie mettent donner garantie. le capitaliste forme, partout, division du spciaux et, intermdiaires de crdit des soit titres. de on et est bien dans ou se louer

et capitalistes en nature, par la tiroirs transformer circulant, d'pargne du l'un Lorsqu'au et l'entrepreneur de son temps le

et soit crdit. quantit est

capital organis, les

des

considraprompteparce que le

n'arrivent en capital de capital pour

et et

l'entrepreont de l'autre le se crdit crla

pargne, contraire

avec bien

rencons'acet l'interles aux et de les

aussitt Ici,

l'opration arriv

la promptitude par reoivent des banquiers varit titres

travail, qui, l'autre, sont

c'est--dire d'un achteut les cette ct,

d'intermdiaires des capitalistes Ces entrepreneurs est de louer se remise le la en runir par et circulants, circulation et porte-monnaies. un une emprunt le commerce monnaie nature au

de

com-

d'pargne tant capital ainsi existant au par la monnaie sort Au des

destine employe, par

l'achat et la

ca-

partie

le crdit par le

journalier banquier de capitaux mondans entrepreles

capitaliste

banquier, celui-ci en d'pargne tiroirs pour

l'entrepreneur fixes naie caisses neur liste et de

employe toute elle

achat

redevient entrer

contraire, un capitaliste il y

lorsqu'un ou a qu'un

rembourse forme

capitade

pargne

nouvelle,

transformation

33i
monnaie certaine dans par les lequel de circulation de On monnaie circulation, nuages les et banquiers confiance, ou peut gnrales. lui appliquer et des en monnaie pourrait va de monnaie des exactement la circulation par la des doivent A cet nos lequel mer. c'est offrir banque dire des tant relatives limite. besoin peut capital d'un oprer de y est-il dans les de leur peut des et vers, employ de fort Il est casans garantout bancrdit tre leur gasasi, d'pargne, caisses et comparer passage porte-monnaies ce l'pargne l'eau de pluie circulus et de va d'une

quantit tiroirs. la la aux que inspirer spciales on

l'pargne des 21. que, garanties un la vrai pital aucun tie. fait ques long commerce, mers Dire pour

celui nuages sont ils

entrepreneurs, eux-mmes gard, la

observations

responsabilit non social capital, Aussi de de seulement pour ou

indfinie qu'une oprer, que son de moins, la

la responsabilit n'a mme n'est pas elle qu'un

banque mais capital que

le principes mise. crdit Du

responsabilit il en est ainsi quant plus la

indfinie surtout aux important

courte un capital principe une

chance; social de question en le capital vaut banque. et les banques des pas ont mieux

banques peut lixite que de celle

terme, et Ce et s'il il les Les de

ncessaire, convenir. ranties voir quand dans 22. aux listes mmes Il arrive -dire le pour

le serait la

responsabilit examiner matire social qu'il

responsabilit que il la

banque, ou ou non non

vaut est affaires

mieux vers, de

soit soit

banquiers et ils de ne crdit que, les dure

achtent titres de

des crdit

titres aux

de

crdit capitales

entrepreneurs mais titres souvent viter ou de titres les caisses de par la

vendent

vendent qu'ils pour difficults du ils

toujours achets

aux aux des de d'un les C'est

capitalistes entrepreneurs. oprations, la diffrence ct et du

la commodit rsultant offert

c'estentre crdit par

montant

crdit reprsentent

demand d'autres que

l'autre, destins de

titres ainsi, les

achets par exemple,

tre

vendus.

crdit'foncier ingaux,

reprsentent chances foncires de

crances de uniforme,

hyleur

pothcaires portefeuille

montants des

varies, coupure

obligations

332
chances elle-mme convnients on que titres prtent titres tres talistes capital de crdit de titres et veut les viter titres reprsents. du capital crdit que les et courte de rgulires, cette qu'elles rpandent n'a observer confusion correspondent, faut et terme long seuls qui que qui les banquiers aux que un et des dans le public. sans essentiel pril la les dure, banques c'est awe qui des par aux prtent des d'aucapidu titres en tre d'une venEn insi

transformation mais une il y faut

avantages

principe un grand pour et

grande

reprsentatifs Il

fixe long

achtent reprsentent

entrepreneurs ces titres

crdit de

terme banquiers

qu'elles et aux

vendront banques qui

circulant titres aux capitalistes autre. exemple, billets et de

achtent en

entrepreneurs la reprsentation destins le public institution crances une situation place non est distinguent

chance crdit ou N'est-il courte rpandus pas

fassent chance dans qu'une des dans

d'autres dus ou qui, par

manire de crdit

d'une par des

clair

reprsenterait banque serait

hypothcaires absolument entre un

incorrecte passif ralisable? tage tions terme. tion tal fait fixe, ce de que

dtestable,

puisqu'elle exigible de de chance les de dans exigible. un certain de capitaliste quand capital ou et des au de de dpt fixe ordre crdit qui cas, capital son et ce un

serait actif

immdiatement La consquence les

immdiatement qu'il y a avanen de crdit et et mme le prt ralisable institu long

principe se

institutions

crdit

crdits Mais, la elle

courte dans fois doit le tous prt

et institutions si une seule

institude capiau

circulant bilan un

avoir passif reste, oprations Un fr.

actif

moins 23. torique crdit un en ple, mais, faire tant, de

gal Il y a, dans long capital

ci son du les terme. 1000

en

quelque

sorte

hiset de

courte entreprend cette en

chance d'pargner sera par industrielles; il peut en 3 ou que

de l'objet

pourra, prt de

pargne achetant,

faite, exem-

faire des

d'un

obligations pendant qu'elle de exemple, 200, 300

foncires se fait, prts reus et en

obligations fur capital en et mesure, circulant banque pour

en

l'objet par 100,

plusieurs des fr.,

ache6 moins, ces

s'arrangeant

toutes

333
crances Le naie limites. trouvait et rendue rsultat d'pargne Les est soient de chues cette ou tiroira remplace la au se au moment est de la la titres et son offre, Cette autrement courte aussi de par aux sur 06 de son capital sera inutile plus form. la monextrmes qui chance aprs la prsente avoir toute titres La billets la cration aucun remplac monnaie tout qui et en fais une les la monplus s'y

combinaison moins vident, par des

rendre ses

rduire monnaie de crdit

d'pargne courte industriels, march, ne aprs

circulation par de

usages le

qu'elle d'un danger par des

a provoqu supplment mais titres on de ainsi, la

capital. serait

situation si, chance des

il en de

crdit

d'pargne, Ou se partie fait

remplaait monnaie

semblables

circulation. des la au

transformation de banque

grce des

l'mission de

compensation naie de papier

chques, un en procd

monnaie sujet que

mtallique duquel je

est

expresses spciale 24. la La et

rserves approfondie.

attendant

j'en

fasse

critique

question du

de service.

l'intrt Grce et aux maison, mais de ceux tous qui

du

capital cette

est

vide

moiti on peut ou

par r-

dfinition aux ans de Il le ce en

dfinition, que, a pay pas vingt pay fonciers, le quand

pondre vingt annuel mme. et prix pay sont pay ceux trt taires La de dent et la par qui

socialistes loyer capital, est ainsi d'une

thologiens on n'a

a pay

fois

le service lui-

qu'on les sont dans de

capital personnels

capitaux le ces le services prix produits prix services. fermage, aux mains de

mobiliers. de par leurs le

Pour services

producteurs, des produits pour leurs Entre le ceux services ces salaire de pas. lenrs derniers, ou l'inet

le est qui est

figure

consommateur consommables, consommateur lous en paie le question du rapportent ceux qui qu'on sera service. de

services le sont

ces le sont n'en

qu'on cotent mme dfinition le service

propri-

revenu

touche fait des les

vide En il y a,

tout dehors parmi

par

une

extension qui ncessaires ren-

capitaux lments les

d'usage, de la

indispensables de revenus

richesse en

sociale, objets de

approvisionneet me

ments

consistant

consommation

-334 t'ires premires, les approvisionnements sans compter de produito neufs. Il faut admettre en attendant que, rendent qu'ils le service dfinitif attend ces revenus et d'usage qu'on d'eux, produits culire, rendent le service pralablement un, service quoi d'une qui nature dapprovisionnement, et qu'on paie, sans a son partisa utilit, pas. de ce servente des

sa valeur raret, Pour ceux qui sont chez vice d'approvisionnement

ils n'existeraient le prix le prix de

les entrepreneurs, dans figure

et est pay par le consommateur de ces produits; produits le prix du service pour ceux qui sont chez les consommateurs, est pay par ces consommateurs. Entre d'approvisionnement ces derniers, ceux qui sont lous (en monnaie) l'inrapportent trt qu'on pritaires Si on fait la mme elle aussi, en paie ceux cotent l'intrt qui sont n'en pour aux mains de pas. dont qui rend, la thorie sait leurs proqu'on observation touche

la monnaie,

et la valeur, on arrive sociade que toute la richesse qui n'est pas rend serservice, qui n'apparat pas pour disparatre aussitt, et que ce service se paie d'une manire ou d'une autre. vice; sociale a t loue en moncette richesse Que si, maintenant, exprimer cette conclusion naie avec et non c'est la richesse achete en natuee" peu importe la monnaie et l'intrt paie ce service t. qui rend service,

d'approvisionnement la raret mathmatiquement

un service

1 La clbre du capital et Proudhon discussion sur l'intrt entre Bastiat s'est l'occasion intitul et Rente, leve d'un article sous Capital publi M. F. Basiiat du 22 octobre forme d'une lettre dans la Voix du Peuple d'une maison de dont l'auteur, M. C.-F. Chev, accordait que l'usage 20000 vire aurait ou d'un sac due bl de 20000 fr. ou d'un sac suffi pour bonne tablir thorie fr. un an pendant de bl pour un le droit du prteur de la valeur et une donnait droit temps gal l'intrt de son bonne thorie l'usage d'un na. Cette concession qui capital de la proprit. des services per-

ni 1 autre. Il ne concevait que c'est ds sa fonciers ou mobiliers pourquoi, le dcomseconde il en arrive, l'intrt du capital, lettre, pour justifier en M usure 2 compensation du temps consacr du capital poser prt, faire le capital, de de l'habilet, de la prvoyance, 3 juste rmunration la privation du capitaliste. du crdit dans laCe n'tait pas l une thorie quelle traire, des services, il pt enserrer la considration lve le terrible des les il avait affaire. Au conauquel sophiste final d'utilit de l'utilit et.du services, degr ici comme ailleurs. difficults,

et eu une Mais Bastiat n'avait et non des sonnels,

ni l'une services

toutes

25. met elle En

La pas permet

considration seulement aussi si les sont d'usage, des capitaux faut l'offre ou faire des

du d'tablir d'en

swi< le

d'approvisionnement principe le taux. rendent aux pour de un capitaux toute l'conomique que baisse du neu fs taux en du la service qui de l'intrt du

ne capital

per-

dterminer qui

effets,

revenus assimilables nous sommes,

d'approvirendent sociale, concerun

sionnement service au nant Io lon

richesse pure

bnfice les Il que

dmonstrations neufs, la hausse c'est--dire ou et ci la ou que la

revenu

seest

capitaux

reuenus demande la de

numraire

suprieure 20 Il et revenus au L'identit des en faut

infrieure

augmenter neufs prix selon de du capitaux conomique on peut laisser

diminuer le prix

quantit est

des suprieur

capitaux ou in-

vente

frieur 3 maxima D'o, rt social,

revient taux et du revenu est neufs la 1. que net se Dans l'intcondition de l'utilit

revenus applique, le taux la libre

il suit du revenu

dterminer.

suivant Le vice taux de

le mcanisme du revenu

de

concurrence. gnralement le prix et du en du et oscillaient reste notions conomiques, de = an, crdits. capital i, ou le constater de capital essenmontaux le du taux serde de et ou le le ou que, et

reprsente sociale le

la

richesse reprsentent de la richesse

taux

de

l'intrt le prix

L'escompte la non prix taux moins grce de partie en du de

particulirement sociale le qui prix a du t

service monnaie

loue

nature, crdit. l'intrt autour du

c'est--dire Nous et taux avons le taux du de

service pourquoi

capital comment

expliqu de

l'escompte Il nous les notions une un de

plus

revenu. la monnaie, les

l'intervention crdit sont, comme

toutes A tant

tiellement

quantitatives. de est ce

quantit

naie, de

a l'intrt l'intrt,

capital de

pour l'unit

le prix

Elments d'conontie Voyez 1U, nos 12, 13 et 14.

politique

pure

25 leon

et Appendice

I,

336 dans mes reconnu, notamment en numrant niame de la produ.ction J'ai glments les lments d'conomie politiquepure, et en dcrivant le mcale march

(189 leon),

et en dflnissant

permanent ciale, sauf ment

les espces de la richesse so(27e leon), que toutes un continuel les terres, taient soumises mouve-

de disparition et de rappar suite de la consommation de la production, taient ainsi parition par suite qu'elles e comme de tiges qui, sans cesse coupes l'un de leurs autant Entre tousans cesse par l'autre bout. bouts, repousseraient tes ces espces, les services immatriels l'tat de courant spcialement continu; au fur et mesure sont produits. Mais j'ai expliqu en qu'ils de la production les quations posant (20e leon) qu'au moyen de quande ces deux units 10 l'unit, naturelle ou artificielle, du capital, de temps, on pouvait valuer les et 2o l'unit de ces services les supposer ofet, par consquent, quantits ferts et demands, vendus et achets, par stocks sur le march. tit les enfin, expliqu aprs avoir pos et avant de rsoudre de la production et celles de la capitaliquations (20e leon) sation et du crdit (24e leon), de la que, pour faire la thorie J'ai dtermination des prix courants des services et des produits, de la production et de le mouvement je supposais conomique la consommation arrt afin de considrer pour un instant, une quantit dtermine de richesse sociale et un march se faire hysur lequel les ttonnements pothtique En de l'quilibre. qu' l'tablissement comme les mathmaticiens qui, pour ment toute la mcanique, y a des savants laborent sont tout de capitaux ils sont consomms

pussent oprant constituer

jusainsi, j'ai fait rationnelle-

la statique avant la dynaS'il le moyen de promique. qui aient trouv cder l'inverse en conomique, on doit souhaiter se qu'ils sans trop tarder, nous faire part de cette remardcident, dcouverte. quable

BANQUE

K&V-

THORIE

MATHMATIQUE (Planche

DU Vt.)

BILLET

DE

BANQUE'

Dprciation

de

la

monnaie

par

l'mission

des 1. l'Etat, pourvue de banques L'mission ou par d'un une cahier libres? qui se d'aussi au est divisent autoriss premier gnraux des billets banque des C'est encore de

billets de

de

banque. doit-elle investie ou par un d'un tre faite par et

banque

unique charges, l une

monopole indfini politique les co-

nombre

question et qu'on que de

d'conomie sur en laquelle peut

applique nomistes tant Il par et

controverse telle d'un abord qui sorte ct que

compter

au-

l'autre. soit rsoudre de L'misEst-elle naturel susceptible elle tre cas, social abandonne la rgle et le du ni devra concde ne pouet de tre

semble les

la question

principes agricole, billets priv Est-elle de

prsident et un d'un priv le premier cas, dans elle le qui

l'organisation

l'industrie sion un des service

manufacturire banque qui un soit est-elle l'objet

commerciale. public?

service

monopole soit cas, devra troisime

ncessaire? concurrence remise une vant un l'Etat compagnie tre monpole libres, laisser chance public du

service Dans

indfinie? dans le

second

adjudicataire ni comme elle qu'elle Or particulier, le

considre

un

monopole tre dans en gnral,

comme des

conomique, parce passer. en c'est de

devra

banques faire, courte service besoin confection ou l'Etat

rentrera crdit n'a

laisser crdit d'un Le la

nullement un circulant non en par

le caractre service qui la entre priv. dans

incontestablement capital est fixe ou

profit d'un dans

produit son ensemble,

ressenti mais

communaut par chaque

particulier

i Mmoire lu la Socit vaudoise du 19 novembre 1879). (sance

des

sciences

naturelles,

Lausanne

-340individu tre tre part, espces qui l'achat ou par ressent d'effets billets coalition, de le besoin de du commerce par qu' ct toujours Donc produit aux escompte des lui-mme. entrepreneurs ne banquiers si nous saurait Et, d'aucontre coaliss l'mission n'ayons de la li-

banque vu pourra

monopolis un des autre bert une billets siste hausse 2. billets banquier billets chose des difficult de dans du Adam de de

concurrent banque faire banques spciale banque, la et est que

s'tablir que en y a effets de et, dans de ces par

libre. de nous

il semble

prononcer Mais des d'un il

faveur cette l'mission effets suite,

d'mission. provenant spcialement de les la

question des qui dans conla

dprciation de toutes a de par un fait la

monnaie

prix Smith banque

marchandises. des suivante que la masse poque pour terres temps mettre 1 mille million, livres il se livres ou bien, en en pour trouverait or et argent et aprs, des billets de total' se d'argent monte cir un circuler travail. effets de l'mission des

l'analyse manire

Supposons, culant million la totalit dans sterling, du

exemple, pays somme une alors annuel que,

certaine suffisante de ses

faire son

produit encore

Supposons et jusqu' diffrentes

quelque viennent de 200 survenir;

diffrentes au pordans aux alors 1 miltant pour tout et ce par mme qu'il produit les opaprs s'ail toutes si les je le le

banques teur leurs demandes dans lion argent faire produit ne peut la de

banquiers concurrence caisses peuvent 800 de papier. et pour des se banque. circuler. et que d'acheter la les trouver banque, Or

conservant rpondre donc et livres,

qui circulation billets que

mille

1800 suffisait

mille

million

auparavant

circuler annuel pas de le de faire

distribuer terres et augment 1 million La du

aux travail tout suffira

consommateurs du d'un donc de tout pays, coup de

rations pour git ne ventes puis mme me

quantit tant quantit Le canal la

marchandises qu'auparavant, pour la circulation, prcisment notre

vendre

mme d'argent de

faudra et

mme achats. cette

tous permettre

expression, 1 million, d'aprs

restera

qu'auparavant.

supposition,

341
suffisait del sera mille 9 rement peut ne de forc livres dborder, employer peut pas la trouver pour qu'on y chercher au peut reu donc livres, rempli qui Smith le dedans. recourir dans envoys et avec le canal 1 million les Or le remplir cette de somme dborder. donc ce canal. ne Tout pourra Il se y trouve mille livres tant du employe tienne cet emploi ne oisive. pays. au ce qu'on y versera son y qui l'excdent Mais dedans, On profitable peut faire aller l'enverra qu'elle hors payer L'or concurrence intrieure au t. des 800 800 producteurs la majeure et rsoudra en des dedans billets du pays capital. de dont effectue par qu'en en D mille mille livres livres il pense partie, consquence une transformaA. se nous en Smith fait parle consquence de ne aussi que des d'or de revequ'on marl'et lieu du et si a cours, vers donc au mais 1800

prendre qu'on

il y a 800 cette circulation tre la somme

vont

ncessaide ce que

cette elle

somme est donc ne du il ne l'argent de 800 trop au peut pays se-

prcieuse dehors.pour trouver o rait seront mille rera mtal A. d'argent nus on pas

papier loi pour

la

s'en

paiements au dehors de la en

ordinaires. jusqu' circulation papier

demeumillion en

remplissait qu'en on ou

auparavant change peut de importer

ajoute exportes,

consommables infailliblement, de des de la pas au la billets monnaie que

capitaux pour catgorie

importera chandises mission tion songe bien

seconde de

banque mtallique

se

Mais banque il

l'mission qu'au de monnaie

dehors

l'exportation des missions

mtallique sera effectue

intrieures mtallique que, avec par le

compense en on doit consquence faire

l'importation des missions des d'une

monnaie extrieures munications nire 3.

suite, dehors

abstraction la question

comma-

pour

traiter

scientifique. Ainsi, pour des sera, si faire billets l'on rigoureusement de veut, banque, le monde il faut entier. l'analyse considrer C'est ce des effets un qu'ont de pays fait

l'mission isol qui

A. Smith.

Richesse

des riationa.

L. II,

Ch.

Il.

342
divers mtallique d'tre ges export, industriels par de propres ajouts somme francs suivantes analyse, comme de les la banque partisans dprciation et sur insuffisante. l'hypothse ncessaire fixe. Or certain plus pour grande grandes cette tout employer mtal ou le mtal avoir autrement monnaie D'o dans sans dans de la la en prcieux plus grande. monnaie une un cette que ou on auteurs sur qui les serait et M. de ont besoins cru-alors antrieurs et Telle Seneuil Le 100 000 que l'excdent de la de circulation, rendu trs son et les de la-monnaie, au aux lieu usa-

purement luxe.

simplement est l'ide dans crdit francs

positivement Introduction banques. monnaie aussitt, Il fidusi de misy

exprime l'ouvrage dit en

Courcelle Coquelin que monnaie suffisante, monnaie le plus de est mme que celui

Charles termes la tait en ont pas voit, qui du de

ciaire cette sions Cette tion, lets tre de

existante la fusion

provoquent ou a Smith, de dans de la elle effet, de l'mission la libert, est et

l'exportation que les

mtallique, rsultat. celle des d'Adam effets

ne

fait des

menbilen-

surtout

invoqu et ceux mais en

discussion c'est--dire encore

monopole la rnonnaie Elle que

supercelle de

ficielle Smith, ou

repose, la la quantit

comme

monnaie d'un pays

mtallique est Il des plus la une est,

fiduciaire

circulation n'est pas peut de une usages ou que ce il

quantit au tits contraire, ou

hypothse la circulation plus

admissible. absorber monnaie valeur

quanseule petite et de ou plus

petites d'avoir aussi les

condition, ou luxe petites plus tain plus

monnaie, comme des

industriels grandes a une

peuvent de petite que

quantits suivant

plus mtal est

valeur certendent que, s'il soit en augmendu mtal et didde

D'ailleurs, et valeur instant le mtal gale, donn, soit qu'il ne

galement

marchandise par on de la raison

d'eux-mmes en de tait la

transformerait la marchandise y avoir la la de valeur quantit fait, des cette billets

marchandise, enfin et y ait valeur

monnaie. tation prcieux minution prciation

il rsulte quantit qu'il la

saurait dans dans Et, l'mission

diminution augmentation de par la monnaie. suite de

monnaie

banque plique, importe

a t par

justement plusieurs

affirme, conomistes. notre

sinon

convenablement sa allons constatation y procder

ex-

Comme sujet, nous

essentiellement

mathmatiquement. 4. monnaie politique horizontal chandise et autre Soit dont Soient, conformmeni expose pure, et un dans deux axe la axes des soit est (B) passant de ngligeons de ses prix de prix 33e la thorie de nos de la valeur de la

leon

Elmerets un axe Soit au

d'conomie des prix, () Op,

rectangulaires: guantits, la courbe Oq, Aq la considre point en un la (B) terme monnaie Soit A", de et

vertical. Ap passant courbe comme dont de

la marA', une

monnaie, l'quation marchandise une courbe la courbe

point en

g=F(p), de (A) au

prix

marchandise. l'quation comme en hyperbole la q = F (p) Qa, prenant quicourbe H, fois est

(A)

considre

monnaie. Nous pour latre la courbe

ngligeable une parconsquent est (A)

rapporte au point totale marchandise par toute se de partage OQa,

asymptotes. et prix et dont en comme

passant la courbe

A, de

l'quation (B) de monnaie. existante de de Q'a, une

+ la

considre Soit (A). On la enfin sait quantit par reprsente le en que de aussi (B),

comme sente avant (A) vant

repr-

la

quantit de une

comment, Qa OQ'a, de serpar comserait

mission en

monnaie

papier, reprsente Q"a, comment

quantit et de en

marchandise, servant (A) marchandise par reprsent inconnues quations Opa,

quantit et (A) ne

Q'aQa=OQ"a, mun pa, de

monnaie et de

prix qui

monnaie servait

reprsent Pa, trois trois

si par

(A) OPa, Q'a et

marchandise, de monnaie. au moyen

devient Les des

si Q"a

(A) se

sert

Pa,

dterminent

344

dont solution 5. papier teur, value se

la

premire gomtrique

fournit

Pa s'effectue

et

les en

deux

autres

Q'a

et

Q"a.

La

consquence. quantit payables en en et Mp la espces, circulation reprsentant quantit mtallique. leur et reprsentation comme appelons totale de sur monde de monnaie vue, et au d'ailleurs va donc la de por-

Cela

pos,

on

met en

une

certaine de banque

consistant c'est--dire en (A).

billets

toujours La en monnaie circulantau les billets les lieu et de caisses place dite Il gale quantit deur

convertibles de termes mtallique, del banque des de de monnaie Mm

dcomposer de de papier

l'un monNous

quantit naie

l'autre l'encaisse qui banques ces espces, de que de ont

considrons en espces

dans au

banquiers et nous

circulant mission l'encaisse naie de (A)

proprement mtallique. est

l'excdent est vident

l'mission la la quantit quantit

mtallique sur

l'excdent comme

existante et qu'on a

la quantit

employe

marchandise,

Mm = Il est est vident de

Qa la

F(p). de totale et qu'on monnaie de a monnaie de

galement l'excdent de

que la

quantit

papier sur la

gale

quantit

quantit

monnaie

mtallique,

fonction fonctions p

dcroissante dcroissantes, ainsi que de

puisque et d'o quand Mp Des banque

et l'on

F (p) tire

sont

elles-mmes on connat par

des

p quand nous de de autre de plus plus

Mp. la

diminuant quation de billets

augmente, missions

voyons en en plus

dernire drables de la

consile prix quelles prix

rduisent en une lvent la

plus

marchandise ou, les en d'autres

monnaie termes, en

marchandise plus en plus

conqcce de toutes

marchandises

marchandise

monnaie.

345
F (p) diminuant nire rables en plus Le celui prix pour quation de billets considrable de (A) auquel Mp 0. augmentant quand que de banque de Mp quand augmente, Des missions amnent mtal il n'y C'est monnaie a pas la de racine p diminue, nous et par consquent par en Pavant-derplus eonsddplus marchandise,. de l'quation papier est Mm

voyons de une plus

transformation en mtat

monnaie de

lequel

OP, gale Pa et reprsente par la longueur Le prix de (A) auquel il n'y aurait plus que de la monnaie de papier est celui pour lequel C'est la racine de l'Mm =0. quation
Qa=F(p)

racine

racine ment,

gale on a

pa

et

reprsente

par

la

longueur

Opa.

A ce

mo-

quantit monnaie est le si, essentiel billet pour

reprsente de papier de de un le de (A) banque moment, prix de (A)

par qui

la dessert

longueur elle est

vu. seule un des

C'est la

la

quantit

de Il que effet la que le mil sur y le en dle

circulation. tant En banque sans tout

remarquer est

qu'elle remboursable l'mission monnaie pt

maximum

prsentation. de encore puisque

billets

passait, prix tal aurait prix du

baissant baisseraussi, en du lieu s'en Ces de se mtal prix

marchandise aurait t

monnaie

transform infriorit

marchandise, du papier du en rentreraient

momentanment mtal. sur au mis. On prsentation ne peut pour Mais le alors, march,

au on

procurer

mtal prsentant

l'achetant des aussitt Ainsi sables billets

procurerait billets

remboursement.

donc

mettre ue

de

billets

de banque plus considrable

rembourque

quantit

346
celle mation 6. clart tits sentes le mtal qui de est ncessaire tout le mtal des sur de les la faits figure. billets de et suffisante en pour mtal constats y voit que M'p, n"'m" Q', ,p'"q'p*v, 0, amener marchandise. apparait l'mission avec de une quanreprpasser reprmonla transfor-

monnaie ci-dessus On

L'ensemble parfaite respectives par

banque xx"nx", quantits ,p"q" M'"m,

M"p,

M"'p, v/a, ferait Q" le Qa, mtal

longueurs par longueurs M'm,

n'm', les p'q' M"m,

marchandise par les

Q",

sentes naie par

reprsentes par les et par le point v, la monnaie mlongueurs q'n' q"n", q"'n' et de papier par les quantits M'm + M'p, M"m + M"p, tallique
les quantits

M'"m + M'"p,

reprsente

par les

longueurs

q'm! ,q"m", q"'m'

v/jt, et enfin les prix de (A) en (B) par les quantits p', 1)", p', Op', Op", Op' Opa. pa, reprsentes par les longueurs Dans cette figure, les fonctions indtermines F(p) et p est

ont reu la forme dtermine La fonction suivante. telle qu'aux des quantits ordonnes reprsentant marchandise de 6, 5, 4, 3, 2. dent des abscisses reprsentant d'argent en bl, de dcagramme tante au titre milliards de francs

F(p)

d'argent

correspondes prix de (A) en (B), soit livres le franc (demi la fonction la cons-

de 9/tO)' Quant

H y est gale 20 milliards, c'est--dire que nous supposons l'importance de l'encaisse dsire de 20 milliards de livres que le franc vaut 1, 1.25, que, suivant de monnaie 1.66, 2.50, 5. livres de bl, il faut des quantits milliards de francs. (argent ou papier) de 20, 16, 12, 8, 4. sorte
TJ

de bl,

de telle

Il

suit

de

que

la

fonction des

F(p)

H totales

est

telle

qu'aux

ordon-

nes et

reprsentant monnaie des 1.66, de 26,

quantits 16, 11, 6.

d'argent de prix D'autre

marchandise francs, corresen bl la quantit de

21,

milliards des-

pondent 1, 1.25,

abscisses 2.50, 5.

reprsentant livres le franc.

d'argent part,

347
existante en tit liards livres Dans de le de 5, mtal francs, 10, marchandise le de mtal francs, de en franc, la livre, 8, bl le 12, par bl dehors se d'argent de toute en est de 6 milliards de billets de de francs, banque, de sorte cette et en livre. respectives feraient 4, de et de de 0 fr. 2.5, 40, de 3, passer milliards 2, 1, 0. par le prix 1. 80, bl est 4 que, quanmilde 5

mission 2 milliards et valant des le

partage d'argent le franc, ces

d'argent prix 0 de fr.

marchandise l'argent 20 de de la

monnaie, le bl

alors missions de des billets

conditions, milliards par

quantits banque

quantits par des

de quantits

3,

monnaie la

milliards des de livres 1 franc quantits l'argent le

monnaie 15, des valant 20.

mtallique milliards quantits alors

papier et

francs 1.66, 0 fr. 60,

1.25, Ofr.

c'est--dire et quintupleraient de ds

qu'elle

doubleraient, les prix de

tripleraient, toutes serait serait de se les marimposdpasse, 1 livre maintienbanque au de

quadrupleraient chandises. sible le bl, drait prix par de la Une raison

mission que, monnaie le on au prix de

plusde que tombant cette

20

milliards limite au-dessous

l'argent que

tandis

l'argent prsenter

marchandise des de l'argent de une partie, augmentation produit une billets

1 livre,

viendrait lieu certain de que, et, mtal pour par

de

remboursement Il titue la est la quantit donc bien

d'acheter que que l'autre cette la

marchandise. papier ne se subsde cette la quan-

monnaie pour

monnaie mise mtallique

partie elle

seulement s'ajoute dans

monnaie tit de

l'intermdiaire de cet les moment soit intermdiaire, marchandises. donn, tout retirs d'un par la

d'change, soit Il est la monnaie coup, cessation quantit de

dprciation des prix que soit billets de

sensible de si, peu banque au toutes un

une aussi de la

hausse certain papier circulation,

sensible d'ailleurs disparaissait, les ou se

peu, tant

d'escompte de se l'intermdiaire relever une et proportion

prsentant d'change

remboursement, sa valeur

diminuant, les marchandises

tendrait flchir

les

prix

de

toutes

dans

exactement

inverse.

348

II
Accroissement du capital Priode 7. de La des billets dans du trs vue, pas matires paru disposs d'obtenir et la mtaux de une crdit bien au crer banque; extension ? C'est expliqu. porteur, des par l'mission d'mission. n'est en a un crdit. que les de vignettes, machines, et que produits l'mission quelconque leur d'une Charles s'avance que l'mission il dit Coquelin, pourtant des un billets seul rsultat partie du dans peu de mulse faire Ce Un roulement lui-mme entrepreneur, ses Coquelin les de oprations. et limites prter En banques et aux qu' nondu aux dehors et particulirebanne enle seul trs quoi effet imcondes billets de banque.

dprciation des

prcieux il y du ce

pas

l'mission consistant cette pas des filigran, outils,

autre En

portant siste n'ont primer pier ments, quelques-uns lets capital avantageux mtal l'ouvrage plus; banque tiplie du sont de

extension non plus

conomistes ce fait qu'imsur pa-

Frapps avec btiments,

billets n'est des ont

instrufabriqus, des bilde

premires nier un

banque fixe ou tait monnaie dont mais ne

permit circulant

supplment que

soutenir transformation

d'amener en nous voulant la en eux mtal avons pas quantit permettant sans en

marchandise. parl, dire des

multiplie leur emploi entre

capitaux, aux

qu'elle de

entrepreneurs aux capitalistes. de sens. de

crdit l

demander des fois mots prter

malheureusement ne peut pas

que la et

vides son

trepreneur un le autre

fonds

entrepreneur qu'un entrepreneur de loin des

continuer prte pour que de ne banque et aux de des banque, titres de de de

l'employer un autre

capital

il doit Il cer crdit faut que

l'emprunter aller plus

nouveau encore billets aux

continuer le fait

l'mission en permettant sans mission ne peuvent billets

recule banquiers capitalistes. les crdit,

banques

entrepreneurs de toute

emprunter de billets

quiers ment

acheter ordre d'industrie

des

et lettres et

change,

entrepreneurs la condition

d'agriculture,

commerce

34
de revendre Grce les effets ces les ces mmes l'mission, de titres rpandent ils des
augmentation

titres les

ou

des banques par des

titres et billets

reprsentatifs banquiers de reprbanque

de

ceux-l. sentent ils remettent

commerce reprsentatifs dans besoin. de Il banque

dans

et euxles que

aux la est circulation donc pour

la quantits

entrepreneurs en incontestable une certaine

du capital

mmes capitaux

qui dont

achetant

ont billets

L'mission
permet une

somme
pour

une

somme par rendue socialistes, la

gale. le fait

Sans seul Il il vrit les

doute, de est

cette l'mission bien le faire se en voit de est un et, de le les de

augmentation mais vouloir autrement elle rfuter qu'en leurs est,

n'est par Law mconsystmes les

pas ce et

effectue fait, les

possible. mais part de

faut

naissant et et qui une

qui

trouve erreur. un ceux

dans

prcisment nuits d'or en de parfois comme leur un qui, conte dans

a induits o les l'on tiroirs Telle

Il y a dans distribuer les

Mille des se des chan-

magicien qui

pices changent billets gent fatal, tallique, la de

reoivent, l'histoire

feuilles

sches. Eux aussi, sches

exactement moment plus, rle

banque. en ils

donn, jusqu' de la ce monnaie effets

se

feuilles jouent

moment m-

exactement a exactement

cration par les

mmes d'une Cette

qu'aurait gale tant sa par ils dles l'de L'-

dcouverte monnaie par

banques dans et

et leurs

banquiers caisses. aux d'abord de capital

somme somme

mtallique les aurait banques un d'un et double

prte couverte

banquiers effet

entrepreneurs, la demande lquel la quantit

entrepreneurs changeraient, l'intermdiaire mission En deux une quoi points valeur par des billet

supplment ensuite

contre dans

l'augmentation avec toutes ses les des la lieu des valent de fois monnaie que

d'change de banque la en

consquences. mmes deux phnomnes. situations? mtallique les billets contre rien ensuite monnaie le jour en ce de

engendre diffrence ce que au

consiste

donc d'abord

En aurait banque lesquels o ces que,

elle-mme, la

reprsentent ils doivent tre

seulement changs, n'ont une

valeur et ne plus

capitaux plus

capitaux aprs

eux-mmes avoir prt

valeur; leur

premire

mtallique,

35p
les la sive, est 8. dans de tue, un merce au banques prter tandis subordonne Comme la banque par le quantit est fait nous du seulement de et et non cette une et banquiers seraient sous continuation bonne volont dit tout peine du en quelque de prt du laisser en public. l'heure, l'mission mais un mot, d'un de non l'change effet de l'augmentation des pas billets effecentre comet sorte cette billets condamns valeur de banque oi-

indfiniment, que la

la

l'avons capital

permise rendue mission. banque contre

par possible, En d'mission un billet

entrepreneur terme cre de

ordre pas et un le

banque une

vue demande Pour billets il de

porteur

capital capital les

nouveau, lui-mme effets avec les de

mais reste l'mission effets du mission les ensuite

nouvelle signaler de banque,

capital,

crer. des crdit,

compltement sans d'abord au et les le moyen banquiers, des ce billets qu'on

tous confondre crdit de se

faut

supposer de les de il banque, banques l'mission y a,

faisant faits supposer

sans par

billets chez

dpts puis de vient

capitalistes l'intervention cette hypothse, d'mission

banque. de voir,

Or,

dans une

d'aprs laquelle

priode des produits

pendant tant ment neufs de une en

la production consommables Durant de cette

antrieure et priode, s'ajoute capitaux la

cons,isentirecapitaux

revenus

neufs demande demande Il la et des

est d

trouble. rsultant capitaux double neufs

l'mission et de revenus en

la

antrieure en rsulte de neufs et lieu, augle de la

consommables. premier lieu,

consquence des revenus

proportion capitaux des uns

production est change,

consommables dans des est de du la prix autres la

il y a diminution dans la quantit

quantit et, puisque, dfinitive en

mentation prix supposer nelle les de tous la

second

ces

produits

chang demande (ce qui

la condition proportion supposer avec augmente des du n'est

diminution

l'augmentation courbes de prix se

revient

que hymonpas avait Non

confondent leur valeur de

partiellement totale banque. est La donn, et

perboles tant du eu de tout lieu

quilatres), l'mission la sur mme une des que chelle

billets si, un

situation l'pargne

moment

considrable

exceptionnelle.

351
dans listes beaucoup manderaient mables. totale l'mission dans le cas de Il la ce cas, les propritaires par de capitaux fonciers, l'intermdiaire neufs beaucoup dplacement serait de banque, de d'un ct reste comme monnaie sans mais, moins de la la travailleurs des en de et entrepreneurs, revanche, revenus et Dans aurait ils decapita-

demanderaient, plus

directement y aurait production des de de et, billets la eu

consomla valeur le aussi cas de lieu

demande, mme. cela

dcouverte

mtallique, diminution dans de billets de la valeur de

il y a augdemande totale de pour

mentation de la une une mables le rapport l'autre, production. certaine hausse et

demande par Ainsi sonzme amne, des neufs montrant Ce la suite,

augmentation L'missioza pendant

banque d'mission,

toute consistant

la priode en revenus

du

prix

produits qui de

consompar du revenu l'missubsiste prcieux. priode mpris,

capitaux du

se mesure l'mission est question

approximativement au transitoire disparait, du montant une et

social sion plus C'est

antrieur. termine, que celle

phnomne en de

fois il ne

hausse

provenant faute les la autres, d'mission. de l'extension compliquant on comprend ne le socialistes cration par

la dprciation su et du les capital niant reconnatre conomistes effectue

mtal cette se sont par cration

videmment que croyant et par Le banque prcieux, les suite fait se

d'avoir

d'mission les uns

l'mission de ca-

mme, pital 9. de taux le

raction,

toute

du du

crdit fait qu'il en de est

par la

l'mission dprciation de du en de faire

de des

billets m-

impossible sorte renchri en tat

mesurer second en renaisex-

premier

si la

on

dgage du

quelque non

effectuant chri. ment prim Soit lant, le prix de de Mais au la

rduction c'est ce des de que

capital

capital trs avons

nous

sommes dans

moyen thorie montant en (A) billets (A) en

formules la du monnaie capital

lesquelles

nous

fiduciaire. proprement une quantit dit, Qa quand de nature fixe de il (A), ne et circuquand s'met

K le valu de

(A), en de (B)

y compris est Pa, Une Pa

c'est--dire mission de

point le prix

banque. (B) de

ramener

p serait

352

Ce des

serait billets en

le de

supplment banque. serait Le alors

de

capital du

obtenir capital

par total

l'mission antrieur,

montant de

valu

(A),

Et, capital

par

consquent, total antrieur

le

rapport serait de

du

supplment

de

capital

au

Ce rapport ramener chasser rait alors

serait le prix de de

maximum de (A) en

si l'mission (B) toute de Pa pa, la monnaie

avait

de.nature de nature

c'est--dire mtallique.

la circulation

Il se-

Soit

R le montant

rmission. constituer

et capitaux du prix de ces produits par le rapport

social, valu en (A), avant Le montant de l'mission s'ajoutant ce chiffre pour la valeur totale des produits, revenus consommables la hausse neufs, pendant toute la priode d'mission, serait mesure, pendant cette priode,

du revenu

353
10. allons type de un richesse Dans quantit titre de 40 10 de milliards. de et milliards est ainsi en 3 milliards 10 et 500 2 milliards milliards pour 2 ce est Pour les nous exprimer plac sociale. pays, value Le capital Les capitaux 20 milliards 60 l'argent en francs, K est milliards fixes de est la soit 60 de comprenant de monnaie. milliards. de Il Les fermages, est demand capitaux La 10 marchandise en monnaie sa au R est en rendre en dans mieux chiffres les conditions compte concrets de ces en hypothtiques rsultats, prenant nous comme suivantes

pays

demi-dcagrammes Le se 2 milliards circulants quantit milliards 5 milliards la d'objets dont l'assurance en totale de revenu partagent d'argent compred'arrevenu de

milliards. capitaux

milliards

marchandise, nant gent, se laires pour mables liard pitaux de la Les 12 liards de 4

d'argent de 6

Qa, partagent et ces

milliards d'intrts. de de revenu,

sa-

production, consom1 des milca-

8 milliards producteurs et millions

capitaux

millions

l'amortissement et 500

producteurs quantit 40 milliards de capitaux circulants et vue de de ces

existants capitaux. capitaux services sont pour 16

augmentation

de capitaux

fixes services

se

partagent

de

mme et 28

en mil-

milliards de capitaux

consommables Les aux des des 20

producteurs. pour milliards et de la 4 milliards aux mains

milliards mains entreprechiffres, les des

consommateurs neurs. nous En

la symtrie les

concordance empruntant, des banques crdit et dpts de et 40 de ont ou et long

supposerons par fixes

consommateurs

comme banquiers, terme

entrepreneurs, leurs fait crdit capitalistes tions, dpts 20 capitaux par mission courte ont obligations signs

l'intermdiaire et circulants.

Le d'obligations

est le Les d'acde leurs les re-

d'actions, chance ainsi et des dans crances, est

crances escompte. milliards rcpisss dans les par 20 40 au

fait

par

leurs et les

portefeuilles 20 milliards

banquiers de commerce

banquiers signs La du

milliards

d'effets et la

endosss de circulant

entrepreneurs prsente

consommateurs. normale

proportion capital

proportion

capi-

23

354
tal fixe, vu le et dans Si remettra portefeuille, et un chiffre de la tel du revenu social des nous se aux fait allons en et les conditions de la

fabrication C'est de banque.

consommation pays mission que

produits. mettre des une rescompte aux librement, aux effets effets, entreprede comquant entreles billets banque de

cette les et

monopole, en repasseront se tait

unique leur preneurs banquiers neurs merce. aux i1. qu'une drait tit argent points et

billets les

banquiers les si elle les

banquiers

consommateurs remettront directement en aura

billets de les leurs mmes cas.

consommateurs L'mission ci-dessus les

escompte

videmment dans de milliards marchandise de 3 milliards, et bl le notre de les

touchs, conditions de d'argent 5

deux figure, billets de la

Dans

nous de 3 milliards,

avons

vu ren-

mission la quantit d'argent et livres

banque la de l'argent

quan-

monnaie papier, de bl de le

quantit de

monnaie, de la 2.5

8 milliards, franc, tous les le

prix alors

valant

0 fr.

40

livre

elle En valeur

doublerait supposant du capital

donc ainsi fixe

prix. tous les de de la prix, socit il on en trouve francs que serait ajouter Cette quantit la

doubls et circulant milliards,

de2(60-6)+6=H4 5 milliards mission du provenant permettrait de les de donc

quoi billets

faudrait de dans banque. la

l'mission une

augmentation

capital Dans

1-4

il-8 conditions, de billets de 1, 12,16, 0 4,5,6 nous de avons banque milliards, la quantit et bl elles tous le prix vu que rendraient la quantit de de le bl des missions la quand'ar-

mmes 20 milliards

de tit gent argent de 1 .66 alors 0 fr. d'argent monnaie et

marchandise de 2, de

milliards, 20 milliards, de

monnaie, l'argent valant quaUne mis-

papier,

livres = g, 60, 1 .25 0 fr. et plus de = |, 80, 1 = g 1 franc la livre donc serait

le franc,

tripleraient, les prix.

drupleraient sion de

quintupleraient 20 milliards

impossible.

En prix, socit 222, ter 10,

supposant on en trouve francs

ainsi que serait 6) + milliards missions du 6 la

tripls, valeur de =

quadrugls du capital 6) + 6

et quintupls ltxe et circulant 4 (60 il faudrait de

tous de 6) +

les la 6

3 (60 milliards,

= 168,

5 (6015, Tes ia 20

276

quoi des missions donc une

ajoubillets de

provenant permettraient capital

banque. dans

augmentation

quantit

tejfa=fr serait ferait ds trouvant revenu des produits, tout social temporaire la demande un

&=> maximum. de

U7-6

.on.

Cette

dernire suivant la valeur neufs, montant milliards,

augmentation qu'on totale se du

D'ailleurs, 20 bles 10 milliards, et capitaux

missions revenus d'un avant des coup

5,10,

15,

consommaporte de 15, produits la priode

milliards, 25, 30

l'mission, prix des

la hausse de

relative

l'augmentation

pendant

12. supposer ainsi ne. 5 an, Pour l'une sion par lve

Mais des dans C'est

il

n'est missions

pas

conforme de d'un 5, 10,

15,

la

ralit 20 milliards

des

choses se faisant

de

l'intervalle pourquoi qui se

exercice supposerons en 5 ans, les nous des

conomique plutt raison rsultats deux qui doit une de d'anne autres rsulter du

ou

d'une

ande par anne.

nous ferait chiffrerons

mission 1 milliard en

milliards et dont plus que totale an, dans Dans ces l'autre la de le

nous

simplicit, doublement

ferons prix

hypothses de de social l'mis20% s'-

s'effectue que mme conditions, serait le

pi^portionnellement, montant nominal

raison

revenu

proportion. pendant de et 3 milliards de la premire milliards, de capitaux prix ainsi anne, dont la valeur 8 milliards producteurs La des procato-

tale

des

produits consommables et des neufs

d'objets nouveaux; duction pitaux

la hausse revenus dans le

temporaire consommables rapport de 7.27

leurs

de. celle

serait 2.72.

356
Pendant rait lions pitaux prix ainsi de 12. celle la 10x1.40 d'objets producteurs La de rg. des la 10 X celle des de 10 d'objets producteurs La x la deuxime 1.20 + anne, 1 =; 13 la valeur milliards, et totale dont des produits 600 de de semilca-

9 milliards 400 millions

consommables nouveaux; production capitaux

3 milliards et la hausse

temporaire consommables

leurs serait

des neufs anne,

revenus dans la valeur dont

le rapport totale 11

de des milliards

7.38 produits

2.61. semilca-

Pendant rait lions pitaux prix ainsi de

troisime + 1

=15*nilliards, et

200 de de

consommables nouveaux;production capitaux

3 milliards et la hausse revenus dans le

800

millions

temporaire consommables rapport totale 12 de des milliards millions 7.46

leurs serait 2.53. semilca-

des neufs arine,

Pendant rait lions pitaux prix ainsi de

quatrime 1.60 -f

la valeur dont

produits 800 de d

1 == 17

milliards, et

d'objets producteurs La de 16. celle

consommables nouveaux; production capitaux

4 milliards et la hausse

200

temporaire consommables

leurs serait

des neufs anne, = 19

revenus dans la valeur dont

des

le rapport totale 14 600

de des milliards

7.52 produits

2.47. semilcaleurs serait

Pendant rait lions pitaux prix ainsi A totale liards, de de 10 X

la cinquime 1.80 +1

milliards, et

400 de de

d'objets producteurs La

consommables nouveaux; production capitaux sixime serait milliards

4 milliards et la hausse

millions

temporaire consommables

deTT. celle partir des dont

des neufs anne, chaque d'objets nouveaux

revenus dans

des de la

le rapport

de cessant,

7.57 la = et

2.42. valeur mil-

l'mission anne de

produits 16

10x2

20

consommables et il d'une nouveaux. serait, de 8 2. de nouveau, n'y

4 milliards plus de supproduc celle des

capitaux

producteurs des capitaux consommables dans le prix

aurait demande La

hausse plmentaire tion capitaux des

temporaire de revenus neufs

provenant

producteurs

rapport

357

III
Impossibilit de liquider les missions de billets de banque.

Nous plicit, dant monnaie prement dans Il n'y la la que, priode et dit,

avons pendant de

suppos la diminution

tout priode de dans du revenu

l'heure, d'mission, la la valeur quantit social

pour

plus

de'simpen-

c'est--dire de la du s'levait de tous s'il il est, la variation social une des sur la marchandise capital exactement les en au produits. est

d'augmentation le montant de trs pendant de et du et services se la

pro-

proportion un

hausse intrt priode

des

prix

a pas ainsi important nominal

grand cette rendre montant

rechercher mais de du nouvel revenu

effecti-

vement trs tant mission produits base crdit. T, P, de

contraire, du monfois prix l'des

compte rel

termine et la des

lorsqu'un producteurs du mtal

quilibre s'est tabli et de

double du

dprciation

prcieux

l'extension

tant et

les

montants i tant pour et est

respectifs le taux

des du

capitaux revenu et net,

fonciers, e tant des en

personnels la somme

mobiliers,

ncessaire personnels l'mission

l'amortissement mobiliers, le revenu

l'assurance social valu

capitaux (A) avant

R = T', de P', nature de K', i' s' tant les le si le

(T

K)i-|-e. quantits aprs (B) de cette Pa une p, mission il s'agit soit

mmes prix revenu de

ramener savoir

(A) social

en

d'abord

aprs

mission,

R'

= (T'

+ P'

+ K')i'

+ e',

est des Il du

ou

non

gal des

R. lments admettre, net

C'est

ce divers en

que

nous composant de a t la

apprendra R loi formule et R'.

l'examen

variations faut taux d'abord du

vertu

d'tablissement dans la 25e

revenu

telle

qu'elle

358
leon mission capitaux du taux Cette prt les en de nos des lments billets en de d'conomie banque, politique augmentant sur on tout le a i' celle de certain de mais libre se disputer somme de Sans des pas de espces bnfices fait son cas, et en le le l'galit fait taux prix de prix un c'est baisser de des l'offre Donc dvelopper dans taux banquiers du de de l'intrt. peroivent, capital la la les leur quantit Il est au l'intrt produits, et de la des la ce march, < i. qui capital qu'en monopole on pourrait concurrence la clientle en ne leur et correspondrait reprsent cas d'mission n'a tre aucune tent portera abaisla loau par pure, l'offre amne que effective une L'des baisse

neufs -du baisse

numraire net. pas du Il Ainsi du

revenu n'est gratuit de banque. la

titre billets monopole de croire banques le taux gratuite Ce

supplment est bien

banque le crdit cas banquiers l'intrt d'un une

investie gratuit;

raison de les sant cation rien. quiers l'tat

faire qu'en et de

d'mission d'une supplment erreur.

correspondant capital doute les qui

cote banqui,

serait sont

banques

eux-mmes ne un font

d'entrepreneurs mais bnfices, de vente au quand ce

normal,

excepn'est niveau se borne dans la du pas de

tionnellement volontairement son prix dvelopper du net, s'tablit, baisse en neufs vue en eux de

entrepreneur abaisse En production, qui lequel pareil

qu'il revient. sa produit avec

entrepreneur l'augmentation le prix. tend par Or la le se

quantit revenu dre, la

taux confon-

comme de

hausse des

ou case

demande et banquiers et capitaux certain rduit qu'ils entrepreneurs

pitaux borneront, seulement qui fera Les venu curent l'mission net,

numraire. aussi,

banques escompte, des donc taux

ce

sera neufs que

l'augmentation baisser banques les et qzc'ils des le et intrts mettent billets

du

re-

supplmentaire des n'y a

se propar

disposition Il

banque.

aucune

diffrence

1 Il du taux de l'intrt rsultant de l'mission y a bien une baisse et servant produire la hausse billets de banque, mais momentane elle cesse. Voir les Elments prix aprs laquelle politique de la monnaie., '1re partie, 33o leon, la Thorie ce volume, ou, dans

des des 9.

359
cet et gard, l'mission 14. capitaux En non en consquence neufs, le montant plus qu' tous les autres, entre l'mission libre

monopole. de l'augmentation du capital qui dans tait la quantit devenu des

K est

Ainsi

le

terme

K'

diffre

de

-Ken

plus

de!!

F (p)

et

en

moins contraires dans leur son la de de

de de quantit la

Qa.

On

voit

tout

de

suite

que l'un

ces

deux

lments

diffrence du capital

correspondent et monnaie. diffrence nous se dans mil 296 liards en l'autre

l'augmentation dans a aucune ou dans prs infrieure le doute, l'une des valeurs les Dans valeurs ce banques d'intrts il ne reste, en cas l'aumisde K' de les d'sur ce la varai-

la diminution Comme plus il n'y

marchandise la en

supposer

suprieure autoriss, peu

la diffrence les tre. sions gales considrer C'est de ce 5,

moins, comme

sommes compensant notre nous

qui 10,

arrive 15, 20 237, 120,

exemple, donnent alors milliards.

puisque des que

119,

178, de

milliards 300

It seraient capitalistes mission, la location concerne de du

180,

240,

retrouvent, presque de la

comme exactement ce

actionnaires qu'ils perdent Ainsi Ki du la

des

marchandise de K'i' du revenu une

monnaie. taux net hausse

qui

le rapport l'abaissement taux du

que

lgre net sur

diffrence de le i i'. march du prix d'ofpersonest des

provenant La des des fre nels baisse capitaux terres et de n'ont

revenu

dtermine correspondante Mais services les

y dtermine et des facults

personnelles. des le donc

conditions et capitalistes le montant

demande pas le chang

effectives puisque Il est

fonciers des que

revenu certain

sensiblement

mme.

360

fermages portion

et des salaires de la hausse

nets

s'lve ou que

exactement

dans

la pro-

des prix,

Les t

conditions

d'amortissement davantage par le aussi rel du fait

et de

d'assurance l'mission e.

n'ayant des billets

pas de

troubles on au des qu'il quantit

banque, Quant quantit mettre une peuvent meilleur lativement qui

doit

admettre

que revenu ce Les de plus plus du

e' =

montant produits soit plus rest

social, revenu,

c'est--dire on ne saurait trouvant

la ad-

composant le mme.

entrepreneurs, meilleur de un infrieur prcieux; plus

considrable une Il bas, quantit y a donc c'est--dire dprciation de plus fait que vari, inverse monnaie, de aussi qu'en ce Pour baisse les du le

capital

march, produits prix et considrable recelui c'est

fabriquer march. plus de la

considrable de un mtal produits prix

rsulterait

la

prcisment et du prix social pas

concidence

la bas

quantit des produits nominal a

relativement qui

composant de augment dans la ce revenu en valeur pro-

le

revenu n'a portion la

montant c'est--dire la diminution bien qui tre taux

sensiblement peu prs

de le

marchandise du et compte constater quantit et qui pour tout de un cela banque et revenu exacte de la revenu de

en concerne

ce

qui celui

concerne de l'amorexact, net, peu il prs infrieur et las de tra-

montant .tissement et tenir

net

l'assurance. de la que de produits ce sont une gal

scrupuleusement du revenu

faut la

pourtant mme d'intrts, vailleurs duits De billets l'change nal du

capitalistes pour les un

reoivent montant un fonciers plus considrable et priode le tabli, prix fait riouvel le de

peu

que reoivent

propritaires

quantit de que:' fermages La

pro-

montant il rsulte une

salaires. d'mission quilibre montant nomidans de la dimila des de

fois

termine, une pas tout des fois

et

production n'a la

social de

augment rsultant

proportion

hausse

nution rence amene montrant taires lit en

dans moins par rel fonciers plus

la

valeur provenant

de

la de

marchandise la dans baisse la du

monnaie, taux du du pour reoivent' de en

la revenu capital. leg

diffnet Le

l'augmentation de ce revenu les de pour les titre

quantit

a alors travailleura, produits

augment qui titre qui

Propri-

et pour

un'quanet de

considrable mais non

fermages reoivent

salaires, prs 15. importance sache celle permise du capital ou pas de la

capitalistes, d'intrts. de du vider de

peu

mme Ce principe

quantits me la ait si l'mission consistant augmentation en

permet

une

question et

de que

toute je ne

dans qu'on savoir par fixe une

thorie nettement l'augmentation sera en

billet aborde dans

banque et la rsolue quantit dans

jusqu'ici du la capital quantit

une

augmentation machines, la quantit et de remis entrepreneurs change que qui Mais le fonds d'effets c'est produits banque par des

btiments, dans premires les billets

instruments, du capital fabriqus sont des titres de circuen

outils, lant vente

consistant l'talage.

matires Comme

reprsentatifs crdit d'industrie on dans de cette est la courte ou

de

capital chance

circulant, des en

institutions d'agriculture, de commerce,

de

commerce port du capital de

naturellement quantit des de et de par ces du pour il le

croire circulant banque. que la

une

augmentation lieu pour par suite viter de la. par

va avoir il suffit, de sont

l'mission erreur,

billets se celui cette montant et circulant un un prix

rappeler de

roulement dtermins cette production, par

consommation les ainsi quent, montant doute, quantit, quantit; en plus la raison conditions que

production et social, ne

consommation du ce revenu montant ne revenu changera social circulant

de

et

que,

conspas; le Sans en en baiss, quantit comme

conditions capital produire faudra les

changeant pas un un peu peu non plus. suprieur suprieur

capital des

mais de

produits du taux circulant du

ayant de

relativement cette

l'abaissement de capital

l'intrt, correspondra, social, un

considrable quantit plus relativement

considrable gal,

revenu

montant

un

montant nominal

nominal

c'est--dire

362
.augment leur dans de du de la banque capital Charles eonstat la demande dplace vient-elle chercher Tellement chat qui somme pas au des offrent de gr de Il cette de la en proportion inverse monnaie. capital en une mais permise augmentation du dans de capital son fixe. ouvrage des cit billets plus de haut, sur a de la Ainsi par diminution dans L'augmentation l'mission dans la des quantit billets non la va-

marchandise du

quantit consigie circulant*

CoqueMn influence capitaux .ici doit voici placement taux du une ces de s'lve trsor certaine une

rmission

banque

fixes. certaine masse ailleurs partie sur les une et de se rentes autre toutes porte son de capitaux emploi. la Bourse dont s'applique valeurs qui Que pour natu l'apubliques comme n'augmente une en certaine vain un ou dposent Ainsi, le dpt leur cerne la se dey

y xl donc et qui ? Le un le bons

chercher nne

publiques, partie les

scurit. pas il lastique, reste qui

Nanmoins, qu'elle toujours cherchent de l'emptoi assez ces capitaux, sur avantageux, une se grossit sont occasion. par l'heure,

valeurs.n'est la demande,

quantit . placement. tain jugeant leur argent nombre

capitaux Parmi n'en les la les

disponibles propritaires pas actuels en de fonds la

trouvant emplois banque

pas

attendant banque

l'encaisse d'une a s certain un toute liers la elle plus listes leurs partie Lorsque

mtallique des Ies

qu'elle de des

a dplacs. la banque

missions

arrives et cherchant vrai,

un

degr, placement l'tendue pour les agit, Il

la masse devient du pays,

capitaux non il n'existe dans

disponibles pas, pas tout dans le la tel ses place nage fonds. il de est

norme, car mais

dans rgulequel o sait

moyens sur

y rpartir, et

rayon ville

banque sige.

particulirement un devenir se battent la engorgement avec sur Bourse

mme ne

s'y

manifeste que

qu'on Les toutes dans

littralement petits .publiques ou

capitales l'or. vaPar

grands s'avilissent*

1 L'auteur

a videmment

voulu

dire

sont

hors

de prix.

363
une consquence toujours. y a tel sur tout un la moment place prix. Les moyen n'en d'un o qu'il l'engorgement faut dtenteurs toucher placement de 2 */a qu'ils de ne projeta s'veille. gigantesques fonds le reste inoccups. suit. tantt pour la De pour construction pour si c'est en Tous pas alors les plus au de le en bien ne qu'on peuvent intrt et appeflent pas. viennent des leur capitaux trouve pas se ou deun rsi ne naturelle, l'afflux des dpts la banque

augmente a vient emploi gnet* Il

ternellement au intrts cris ces

aucun ventuel Ils

percevoir, s que des grands tout et le

prcaire, donc Alors, en

drisoires dbouchs les de la faiseurs

trouvent leur

c'est aide, .On de

simple, gnie

spculation des tous et sont plans ces tout

imagine dbouchs le

donc

pour Le toutes

ouvrir premier parts,

larges donne grandes de

venu de

branle,

entreprises mines de terres la d'or scne et de

projetes, tantt de fer, ou

l'exploitad'un dfriAn-

tation vaste chement gleterre des projets n treprise n vastes, ces soin se de de

houille,

rseau de que mines sont si les succs la

chemins incultes, se d'argent avec dont hardies on

quelquefois bien pour encore, l'exploitation

passe, du

grand ces d'enplus chanbeet

Nouveau-Monde. Il n'est au qui

accueillis grande plus

transport. s'effraye celles rpondent listes d'oeil de i. a faisant que de sur

contraire, ont le le mieux

sont

parce situation. en un

qu'elles Les clin

vrai

souscription t> torts. d'une dans banque dix, millions, et Il faon le cas

s'ouvrent

emplissent de

cette

belle fixes n'a de neuf de sur d'une le

page se lieu billets fois

deux

suppose dsordonne, et en

cette

demande et il se

de figure d'une Il est

capitaux qu'elle mission vrai que

consen dix ou mofois cendter-

quence nopole. sur taines minera dix,

effectue peut-tre dizaines numraire plus

l'apparition de la millions, demande

plusieurs march quantit

du

capital encore

considrable

COQUELIN.

Le crdit et les banques. Ch. VII, II.

364
de ch capitaux de ces aux des titres agricoles, capitaux, faits sera inhrent Quant placements pouvaient de une monopole pour une circulant fabriquer et caves en objets et de et la banques fois donn ou en la en industriels par suite de et commerciaux: l'entranement d suivie sorte d'une n'est'pas o fixes leurs c'est de un est Coquelin pas que la baiss. une que lieu sur qui le mar-

prside du cet

toujours prix

de spculation, tt o tard

hausse Mais ncessit ce si

entranement, thorique. soin de

la pratique, conviction capitaux employer d'mission, le libert, gale. montant il faut Or, encore par

beles des

n'aurait fonds vritable

capitalistes actions Etant en tal

souscrire enfantillage. qu'elle

l'mission, trouver une le et Les un fois, montant par le

se fasse de capidu des de ont

emploi le

somme est

montant annuel

capital produits la dans suffisant en et magasin de

dtermin et consommer consommation. leurs

dlai

moyen

fabrication leurs

consommateurs approvisionnement entrepreneurs matires ncessaires des billets premires donc de agricoles mines, de en placement la qui de circulation chercheront capital juste fixe en les se fixe. mesure. fer,

dans de

greniers

un les de sont

consommation; les qui fourni quantits leur par

ont

l'talage fabriqus

produits de composera

le ban-

supplment que se

capital

l'mission d'amliorations

ncessairement de services Assurment, du capital de capital constructions de transport, les circulant circulant des de se billets

drainage, forges, bots,

colmatage; filatures, etc., etc.

industrielles chemins de mais dans dpts banque le

paque-

circulation de ces mo Et

reprsenteront titres ntaire s'changer tout Nous du ces de pts cela avons capital deux titres en de proprit aura

rendu contre

disponibles des la titres rigueur

proprit faire dans du seul l'un sur faite se

pourrait suppos circulant marchs d'actions compte-courant. le Qu'on taux

une capital mais, font

jusqu'ici confondus sont et distincts. d'obligations

le march en Sur un

et celui ralit,

missions font les d-

l'autre de

Abstraction de l'intrt affluer sur tend le

certaines sur masse les

consideux

drations, marchs.

s'galiser une

fasse

second

consid-

-365rabje taux de capital de l'escompte une premier. avec avec que banque circulant, de de ordre, l'mission soient ils capital ne en C'est provenant y baissera d'mission d'une sensiblement un mais qui en rsulte fait normal, qui pourrait aussi que, des titres en que son le bien bien de dernire supplment emploi que de billets de banque, et, le en

manire gale qui

sensible, se se la de que proprit analyse, de dans

consquence, vers plus produire libre de pital le

masse donc

dtournera produit rigueur l'mission les billets de carecapital le crle se

souvent

dsordre et

monopole,

eux-mmes sont nanmoins, fixe, peut vu trouver

prsentatifs qu'ils dit procurent long 17. portance effet que ni ni dans Cette dans

terme. observation la Une thorie mission est, du de je billet billets par pour avec de le rpte, de de banque. banque de premire Il n'est s'ensuit en des ralit billets par ou en avec quan-> Inpar prcieux produirait circulant circulant fixe, lentement partie s'en fasse, arrte eusle capien et imen

liquidable mis, cessation accumulation tit gale au

immdiatement le dlai ncessaire

remboursement vider retrait Za banque

le portefeuille des billets

complte dans montrant de de des de taux la prix, crdit de

d'escompte les caisses des la crise billets de

d'espces la qu'il du circulation.

rests circulation

dans

dpendamment rarfaction et une hausse se tal capital jusqu' sent 18. prement dont pitaux sions baisse crise du

produirait mtal

monnaie, l'un par l'eseompte. et ou

renchrissement l'autre contraction En rapidement que effet, en de ces du si

procds capital le capital

transforme fixe ne se

aisment transforme La les dficit. pays partagent d'argent dont de tripleraient,

capital et en

difficilement serait supposer donc qu'il

circulant. ce combl Dans dits 2 milliards circulants respectives que le notre se

production pargnes,

type,

les en

60 40

milliards milliards et d'argent 20

de de

capitaux capitaux milliards Des de

profixes de ca-

marchandise, 4 milliards

monnaie. de billets

mis-

milliards quadrupleraient,

banque

y doubleraient,

quintupleraient

les prix, et feraient d'argent paeser 1, .2, 3, 4 milliards De telles missions ren. monnaie l'tat d'argent marchandise. fixe de2x38 donc respectivement le capital draient + 3 + 5 5x38 4x38 + 5 + 15=172, 3x38+4+10=128, =84, + 6 + 20= 3x16 216 + milliards, 2=50, et le capital 4x16 + circulant de 2 x 16 + 3 mil5x16=80 1=65, un moment de la de sorte que la disparition, liards, donn, mise de billets de banque, en mme temps quantit qu'elle y consistant une crise montaire ou de circulation produirait dans rait rition moyen serait la disparition une crise des s, t^, tt., t; de la monnaie, consistant Il dans n'y aurait et financire, de banque. y produila dispaqu'un ce Et

tous

financire =, v-, cette le t

ou de crdit du capital double cours crise forc

e 7'

circulant. montaire des

d'viter de

dcrter

billets

dans notre pays hypothtique, annuelles les pargnes comme, de l'missont de 500 millions, il faudrait que la liquidation sur 10, 20, 30, 40 ans sion des billets de banque ft chelonne sans secousse. s'accorde galement pour s'oprer L'exprience avec viter le raisonnement des catastrophes. sur cette ncessit du cours forc pour

IV De la libert des banques vrits d'mission.

19. A la lumire nous avons

des

d'conomie

la question des billets par l'Etat,

nous pouvons enfin tablies, de la libert ou de la rglementation les diverses coles de banque, entre de l'mission

politique pure nous prononcer, de

que sur

de l'mission l'mission

investie d'un par une banque unique de& charges, de l'mission et pourvue d'un cahier monopole car cette de banques et enfin, indfini libres, par un nombre cole existe aussi, de l'interdiction de toute mission de billets de banque.

367
On une donne raison quelquefois, qu'il dit-en, monnaie, le dbiteur de faut est vu en mentionne? un droit faveur et rgalien transmissible de appartient nous, y ait un la son crancier l'Etat. majeure intermdiaire et la de on ne mineure en avec De il de rfuter. or le l'mission Le droit de par de l'Etat, battre

monnaie, est une

billet

banque

qu'tant vis--vis

sans

endossement, donc ce est l'missyllogisd'int-

il libre sion me, rt des nous public

billets

banque quant priv qu'il

admettons, et dans lgalement le lgale non des

d'change lequel nous paiement mal parat la refonon

institu puisse inadmissible monnaie cevoir de. faire suite On moins faire plus la Il des

conditions s'acquitter. crancier est

rationnelles Mais tenu

recevoir saurait est principe

mtallique, de mfier banque. de de cette

mais La

l'obliger donc qui lgale

billets se la

conclusion de monnaie

faut de

ptition une

consiste pour en-

monnaie comme aussi

papier

traiter

telle. la raison a pas en fisc, le investi Banque de fiscale plus de rien grande ses n'est Le mais celle-l erreur attributions plus en dehors que n'est de pour pas faire le des reprpar dispen ses

invoque dtestable. l'Etat grand ce

Il n'y qui est du

dehors et

avantage de l'Etat une d'une capital Mais mains pour

attributions sentant la l'Etat,

que fois

crdit. des d'Etat,

gouvernement, d'escompteur tre il en Il a, de le refuse cette

fonctions se trouve

constitution du

sateur adversaires. entre lui de pour

il en ce le cela, n'est moyen de qu'il billets,

procure pas tout

ses

amis,

encore.

faon, car autant forc il

lt* suffit, billets le

d'emprunter prendre en veut, une au lui-mme sauf fois mis

indfiniment; la dcrter dans Le garantie. du mais et papier cette la cette il la Banque le cours

de banque cas se ces prsenter un soit, banque ou

circulation, de ban-

viendraient que 20. Le de d'une monnaie devient Eh

remboursement. sans alors aucune les partisans

billet

ainsi bien, de

assignat disent n'est

monopole. fait office

billet monnaie

pas

une

monnaie d'change,

d'intermdiaire quantit en de monnaie

addition quantit dernire, de

certaine

de

mtallique

circulation

dprcie

368
lve trie n'est qu'il sans pas les la du pas faut de la la seule les prix crdit une et trouble l'escompte les rapports avec comme et ripostent de les monnaie lettres que des billets de non que mission une laisser les de autre; libre. billets papier d'change. de billets c'est Sur de une quoi banque que supplent, on ne et des des assez rglemente lettres billets de les Donc de l'indusbanque

industrie

industrie les ne partisont

rglementer libert espce ordre, mtallique des chques, lieu de

chques, eux aussi, pas change, l'-

billets monnaie

change

si donc ordre l'snission

mission il n'y Cette hausse de la

a pas

rglementer ainsi provenant monnaie, la demande des

de banque. La la de valeur l'augassurCe trouble le prix

controverse des prix

engage de 1a

est

dsordonne. dans provenant constitue

diminution celle capitaux,

marchandise dans un trouble favorable avant il est, fonciers terme, qu'on aux aux leur

jointe des

mentation ment est des teurs. pritaires long trts bourse, ter aux faire toujours chrissant marchandises, consommateurs. et du papier pas la leurs trs

srieux aux

relations qui le prix trs ont perdent capital obligs,

d'change. voient des

entrepreneurs que s'lve cela les mme, fermages qui leur sont

s'lever services

produits Mais

producaux probaux les in-

par dont

dfavorable t fixs la quand pour toujours eux, aucun compter tout le d'un prix de aprs des par fois on

des sur

capitalistes paie et sur qui recourir publics leurs qui

le leur

rem-

travailleurs de

faire

augmenonreuses, moyen qu'on coup, toutes celle chques de banque tablir dis en de est renles des

salaires,

des

grves

fonctionnaires augmenter la la merci monnaie amne

n'ont,

traitements panique faisant ruine des

sans qui, baisser

d'une et la

producteurs ce rapport, aux Si

L'assimilation, de concluante par les et ou commerce ou on n'est de pas

sous banque

billets l'on de les

n'est que

exacte. aux

peut dpts

remise

capitalistes le prt de

banquiers par les une de

ponibles des

intrt

ces

dpts qui

banquiers

entrepreneurs circulants le jour

consommateurs la socit

transforment crise montaire

capitaux ou financire

exposent o un

certain

nombre

capitalistes

re-

aaU
demanderaient seulement ou Quant change, nir celle tireur tations changes l la une se du de leurs renouveler il de pas de y a dpts les lieu aux prts banquiers faits aux ou refuseraient entrepreneurs ces ordre ces leurs celle du effets deux et oprations.. lettres doivent signatures, ou accepdes c'est mesure de chance, et sont dans -sont des la actives est les aubande ve-

consommateurs, au papier

d'empcher billets

commerce, nature ds ou

il n'est faire

circuler qu'ils ont et de

escompter

souscripteur C'est banquiers, de monnaie place de mtallique. les unes, qui des plus ne

accepteur papier circule et qui Mais, de pays

bnficiaire form des rgler doute, large

endosseur. des

le

banque, et qui

qui place papier

sert Sans une

pays. dans ces

supple parmi

monnaie

acceptations trs courte

quiers, sont tres, ments lation disparaissent de ou jours cause cun tout les tisans aussi il nous mme lentes,

sont

vue

ou de

uniquement qui de elles sont crdit, se

instruments longue restent chance pas quand affaires banque. ncessaire ligne. de se Que de par leur des fois, peut mais en ou

circulatiom et qui

instrucircuet pas

indfiniment les affaires

multiplient les de

quand du la billet quantit en facilit que coup, de les

ralentissent. les capital les affaires

Il n'en soient

actives sera tou a au-

circulant banques Puis se

fournie de risque d'un billets de aux la

premire relative

d'mission, il n'y

escompte. banquiers

acceptations On libre; de l'mission la

prsentent comme

toutes banque.

au

remboursement, tout qu'on monopole, dsavantageux caus la de par Banque par une de un intrt cela peut c'est aux

objecter ce

par-

l'mission partisans

demanderen que banque France nonibre qu'ont quoi le

sera des investie Banque de

plus rapports

favorable d'change monopole

moins soit comme

trouble unique ou la

d'un

d'Angleterre, banques libres. les gure renouveler les celui On

au voit

lieu bien

l'tre l'norme de telles

indfini cette on Il

combinaison ne faut de voit ici

actionnaires qu'y le a le dbat

institutions

mais 21. lments

public. en de introduisant l'analyse. comme D'abord, il

discussion

rsultats

34

370
faut riode destin duits mettant demander ou de et laisser de ct le c'est quand fait de l un un la fait hausse transitoire quilibre se sera cet quilibre de mieux des prix et des tabli. pendant non prix Ensuite, il en la p-

d'mission cesser des au

permanent, des proen faut se se

nouvel

services point lequel de des libre

producteurs vue deux ralise de de de

nouveau, l'mission les des avantages billets de ces

systmes le

monopole et vite banque inconvle

l'mission les

mieux et, nients Les tituant de n partie capital qui un conduire ne un cet pour

inconvnients cela, il convient avantages. d'une la donnent fonds produira dans chemin au march pourtant brin en aussi au d'herbe. quelque hardie, pays routes la un mort

l'mission rsumer

exactement

et

ces

oprations du papier

banque place le en d'une

sage,

a dit grande de

A.

Smith, de une productif, L'or et

en cet

subsor et

partie convertir et pays.

argent, de qui ce

moyen un fonds chose peuvent

grande en l'argent un

actif au

quelque pays

circulent grand

se comparer servant et ni les un d'une me faire

prcisment circuler du de sage, une dans bonne bonnes les partie terres pays, bl ni en mairs, de et

qui, tous par Les

tout les

en grains

fourrages seul grain banque permettre

produit seul

lui-mme oprations si j'ose

ouvrant taphore donnent ses bl, le tant peuvent moins, ils ne grandes et produit

manire, une facilit en par de ses si le haut si aussi bons l espce de

de grand convertir et manire et de son et du dire,

chemin une en

pturages d'une

d'augmenter annuel que, plus

trs travail.Il l'industrie

considrable faut d'un pourpays nanailes d'Icare, que I. et Smith, l'-

terres commerce

convenir s'lever suspendus sont ils pas portent

l'aide j'ose

papier-monnaie, sur dans d l'oret les les leur

ainsi, tout fait sur

assurs solide est, apports aprs

marche de l'argent

? quand Cette complments d'une

le terrrain

admirable que

comparaison nous avons

rectifications d'A. A.

la

thorie Selon

justesse

doublement

merveilleuse.

Smith,

1 A. SMITH.

Richesse

des

nations.

Liv.

Il,

Ch.

II.

371
mission d'un par des billets de dans la insuffisance de selon de de d'un la banque nous, monnaie mtal banque la a un avantage du d'une monnaie. deux avantages d'une crise capital, crise Selon et de de la possibilit compens circulation l'misincon-

accroissement un inconvnient: d'une des' billets car,

quantit

chance de a

rsultant sion vnients par

nous, deux

la chance est monnaie

circulation d'une et du capital

insuffisance

corrlative en dans crise de mtal la crdit de

la possibilit marchandise quantit par

transformation la se de du de tes crise possibilit rapporte capital mtal pouvoir l'avantage d'un pays;

accroissement d'une Mais en la mtal quantit en terres

chance

insuffisance transformer bien que trs celui bien rou une une crise d'-

circulant. monnaie accrotre de convertir et

l'avantage marchandise, du

pouvoir aussi

capital, de culture de de s'exposer par

rpond tes

grandes

surtout, aussi bien

l'inconvnient que celui

s'exposer

financire,. est du ces banques crise, du

montaire, tre prcipit 22. laisser cette que En pas Dans les double la rgle vain bien nous

parfaitement haut conditions, et en laisser des airs.

reprsent

l'inconvnient

peut-on banquiers soumettant faire, que les laisser banques

songer libres l'mission passer? d'mission ne car de la

un d'exposer des Non

seul ta billets

instant socit de ban-

videmment. qui pas d'une banques ne seront faire part, et, Mais

dirait-on et billets les

conues leurs absolument part,

bien par

conduites le public;

russiront le thorie public, des

accepter ignore d'autre le plus mer. le faon puis, mriter son forc. le monopole

principes moyen nous

n'a.aucun lui-mme Ses

d'en

contrler des manquent

la pratiqu.

offre-t-il ne

perspectives pas

beaucoup de nous l'affir-

rassurantes? A les par le entendre,

partisans une

banqueuniqtie ne pourra n'est qu'il pour

administre manquer pas ne suffit l'obtenir. de rsultant

ousurveitd'oprer d'une certain; de raicours

gouvernement Cela

satisfaisante. cela le ft-il,

d'abord

absolument pas

remarquons du mfie, public et que il est tes

la banque o le

la confiance public Or, se

Qu''tort dcrter

ncessaire avantages

supposer

de l'mission

372
des de son tme, banque engarantie, au ou opre et, vrir. 23. une et Cette thorie elle accepte est sa combinaison scientifique d'avance faiblesse. du et est du la Il faut, cours sduisante. billet ncessit en forc. somme, Le car l'Etat, de Elle banque; du cours prvoir cours forc peut car reposer elle forc. mais est n'est autre garanti sur que le la billet en autres sur prvoit Mais non contraire tenu ct, de la par monde l pas s'il moins non, la billets les au acheter moins toute la de banque au aussi banque, condition des gale l'Etat liquidation vend titres celle dcrte des les prix fussent du cours que banquier, de remettre ou tels qu'il forc, celle du peut entre d'obi mis. forc des remis en des ne faudrait une pas craindre combinaiDans des mains ce sysde

il existe monopole. mettre les igations Vienne billets

bonne tout

billets de l'Etat,

d'actions des le billets cours oprations titres

pour-une le de et vun,

somme justifi il

banque; banquiers;

banques garantie

y a lieu,

pour

se

cou-

aussi accepter la devenir

la ncessit la malgr fonde n'est mtallique. n'est qu'en pas pas si justice lui

fois

l'intrt; de

personne et, d'un mme fonde

crancier sur solide le

circulation l'Etat, naie banque ces, ments terres pouss ils se on

papier-monnaie, que la circulation o l'on

Du

moment apparence

a reconnu

seulement entre en conomistes vue

convertible lui de qui avec la etles

espinstrudes requand

ne doit d et

faire

de

diffrence

circulation des capitaux. plans les prodiges que instinct, A, et M. sont flancs, de

imagins Les en

mobilisation ont si souvent

ces battent les cependant un secret

contradiction comme Charles des de pas est

eux-mmes pour banque. comme cet

Coquelin, billets de

nous Il faut avertis

vanter dire par On l'est

l'mission matres n'ont

les

la science, dans et

donn

engouement. J.-B. Say ne

a vu pas

combien moins, les

Smith Michel d'mission

prudent Chevalier, des son bel

rserv croyons-nous,

a jadis insaluMcal'interporteur.

assimil bres. nique diction Enfin de

banques M. Cernuschi,

tablissements ouvrage intitul pour vue, au

dans prononc d'mettre

l'change, qui que ce

s'est ft

formellement des billets

373
Quant nous,

nous

inclinons

nous

croyons qu'en tout tat de cause, sion des billets de banque sont suprieurs que, dans un pays o l'conomie politique et assez mettre raient billets rpandue, des billets eux-mmes si l'Etat n'interdisait vue, au porteur, cette interdiction

cet avis. Nous ranger les inconvnients de l'mis ses avantages, et serait assez avance pas formellement d'-

les particuliers prononceen refusant des d'accepter de les aller

de banque en paiement au remboursement. prsenter Dans les limites de la somme en mtal le mtal monnaie

ou en s'empressant ncessaire

tout

marchandise, le rle de monnaie que jouent absolument mtallique; par condans ces limites, l'mission des billets de banque quisquent, vaut absolument au dbarquement dans un pays d'un capitaliste tranger porteur de tonnes de monnaie dposerait en compte-courant disponible du pays. Ce capitaliste banquiers tranger, sion des billets de banque, c'est le public mtallique qu'il sans intrts chez les dans le cas de l'mis-

pour transformer les billets de ban-

les bilqui accepte lets de banque et s'en sert comme de monnaie. Il n'y a, nous le entre les deux situations, rptons, que cette seule et unique diffrence aurait une valeur par elleque la monnaie mtallique tandis n'en ont pas d'autre mme, que les billets de banque crer, qu'ils reprsentent, que celle des capitaux, Or il est certain que la remise tranger par ce capitaliste d'une telle quantit de monnaie en aux banquiers mtallique d'une part, la dede celle dj existante amnerait, supplment du pays d'une fourniture mande l'industrie plus considrable de production bien entendu, comd'instruments qui serait, la priode de construction de ces instruments, pense, pendant moins considrable par une fourniture d'autre et qu'elle occasionnerait, part, la quantit du mtal prcieux et une leur Nous de ce mtal d'o rsulterait une d'objets consommables; une augmentation dans diminution hausse dans la vade tous les prix. le point

avoir dmontr, et c'tait vrai dire croyons de production de notre travail, capital que les instruments obtenus en change de la monnaie mtallique supplmen-

374
taire consisteraient en capitaux fixes et non pas en capitaux

circulants. Cela sement fonds la rait dans la et pos, les billets dit, aller. la quantit occasionnerait du ce mtal obligerait de il n'y immdiatement, des Si matires donc intervenu priverait interromprait on leur a que capital. le du capital moins premires excutait avec le d'une oprations Aussi, tranger de en au provoquer disant porteur, de qu'ils en ne que pas disant se mtal d'o prcieux rsulterait d'autre Mais part de le Il banque capitaliste est de encore monnaie d'une et une une les se prsentent tranger certain au rembourses de y au-

autrement veut s'en de

redemande que le retrait qui

circulation t la introduite quantit de qu'elle partie

mtallique part une

diminution dans de tous les

augmentation baisse emprunteurs fixe qui n'est se

valeur et une

prix; der

liquipas ainsi

le capital

liquidable sinon

circulant dans et le

puisse

raliser pour dont

dlai

ncessaire fabriqus les avec de le son

l'coulement il se tions tranger, culant, cole, le ne vie on compose. du contrat on

produits

scrupuleusement public portion de en un une qu'on nous faire ne la effet, ou

condi-

capitaliste capital ciragripris avec qu'on de interdire qu'on ne ou pas de au !lit

la socit les

production a-t-on

industrielle ou remplir avec

et commerciale. le capitaliste moins Eh billets bien, vue, aux une la le public nous se fier o des en la socit. devrait disons une

public peut

engagement suspension devrait disons au peuvent dfaut l'mission tranger ne tre peut pas public

conomique. de pas

l'mission devrait capitaliste .sans

permettre tranger

banquiers promesse Et

tenir cette des ferait tre

bouleverser

qu' prter

interdiction billets bien tenue 24. que que sion prsent .jamais de du de

banque, ne pas

le capitaliste qui pas a plus comme ou normale. impossible les billets de

promesse ne de veut

moment

socit

bouleverse. d'inconvnients

L'mission d'avantages tous les

billets supposant

banque mme,

nous suivant Mais

l'avons cette que qu'il banque

fait, misdire en soit mis

phnomnes d'une songe Nous qu'il avons

accompagnant manire est presque

s'accomplissent si ainsi l'on 1

suppos

375
exclusivement en reprsentation prsent terme en par des de institutions bons effets aussi bien de de crdit courte Mais institutions chance qu'on de les cr-

commerce. par de des

suppose dit ou de long

mis

reprsentation Qu'on chance les en Ils ni

crances

hypothcaires

chirographaires. crdit courte ou de ni Nous

supposemispardesinstitutions reprsentation ne dans l'mission de des la prix, prsent excs, n'est-il n'est rien sont plus d'effets absolument de quatre-vingtet progressive, lademande et ces pas autre progressives faits alors chose Qu'on se refroidira de crdit se procertain que rflde la des renourem-

velables boursables dix par jours.

complaisance. prsentation, avons la suppos

le dlai lente monnaie, lentes tous

consquent nouveaux, Mais brusquement des d'une attentivement en plus

dprciation la qu'on et billets crise hausse suppose avec de

capitaux galement. duisant que

l'misson

banque

prparation chisse plus qui

chance ces de de ventualits ce

indtermine? et l'on

l'endroit le billet

dangereux

instrument

s'appelle

banque.

LA CAISSE
ET

D'PARGNE
LE

POSTALE
SOCIALI

DE VIENNE

COMPTABILISME

1
Plan Il tres dposer qui leurs ou reus en eux en ment rpondais regret flexions venir dans Tout plus et de fut, sur ensuite une Banque d'abord, forc, porter des que au et les d'une treize Banque ans, de je virements.

y a douze qui ne non, firent caisses

ou

ayant pas,

mettre

en de

sret ne pouvoir

des

tiles

m'appartenaient comme ce , reposer mais je dus sous dans (je droit une

regrettai

faire, mon

chez dossier,

d'hoKorables mes centrale,

banquiers risques, Banque qui dans d'Etat les et

Banque cette et copies

Banque au fait

privilgie prix faire en perte et d'un

rservais de garde des dont et

question), prime des extraits aux par de autre la moi loi,

d'une ou

d'assurance, mettre, originaux, et comme Et de finalej'en ce rdetitres

mes lieu de sr

frais et

aussi, cas de en

la substitution t rgle vis--vis d'une de dpart telle service

ceux-ci,

rpondu

absolument vis--vis moi, le point montaire de ce

absolument pour la

personne. d'une qu'elle du dpt srie pouvait des

circulation de la cration

centrale. rien d'ouvrir crdit que permettant chques compte dj tous payables un autre. de la ne serait aux ces plus naturel, des et pour ainsi dire

dposants comptes-courants se

comptes-courants le montant de dtacher de mandats srie de leur de d'os ouvrir a qui ne des et

coupons d'encaisser, crdit virenxent prations curit confier des par

titres, en

Banque aux

chargerait de ou cette Dans du ces pays et par

titulaires vue Or

disposer des

des d'un serait

premire conditions

considrable.. les capitalistes de leurs les

absolue, la Banque

inclineraient s'y il faire

la garde Parmi

titres

comptes-courants. t Revue d'conomie

capitalistes,

y en

politique,

mars

377
sont que capitalistes fonciers cela. Il aurait et de crditer et lieu d'autres ou sont entrepreneurs; lieu de les dbiter en mme il les temps y en travailleurs, a qui sont

propritaires la fois tout

comptes-courants de salaires, travailfermaf-

d'entrepreneurs leurs, ges de diter duits Ce pourrait dj impts de l'Etat et propritaires intrts;

comptes-courants de les et

fonciers il y aurait propritaires

capitalistes de dbiter

comptes-courants et de crde pro-

travailleurs, les

fonciers d'entrepreneurs ou mandats. sinon de la d'Etat, trsorerie Il l'Etat des payes faisant

capitalistes du montant

comptes-courants par chques

rgls vaste

tablissement, faire le service

au d'Etat recevrait et

moins

privilgi, le font des compte foncde par vi-

comme le montant le des fournisseurs souvent

certaines au crdit des

banques du

publiques. compte de des la de

dbiterait traitements aux

arrrages publics,

dette,

tionnaires l'Etat, rements Il toutes de pourrait,

sommes se

ces comptes. en trangers,

oprations

le

plus

se mettant effectuer

en

rapport le rglement

avec

des des

tablissements comptes inter-

similaires nationaux. Ici, bant Banque effets de frais, des banque et une toute de

question la monnaie

se

posait. du

La pays, de

Banque devait-elle rescompte et

de

virements, rester, en

absorcomme la les billets ses k ses es-

France,

banque aux

reprenant en

entrepreneurs remboursables peut-tre Dans un cette

banquiers

les de

payant faon un

prsentation, bnfice, hypothse, vis--vis signature et tout en les de la

faire

servant banquiers la Banque

intrt restaient par

dposants? compteurs, tion grand compos pos de des banque de la

responsables troisime de l'encaisse

l'appositoujours Son actif, combillets la proproon lele

Banque du galait disponibles ou la

tait pays. son

rservoir de

la

monnaie et du porte

mtallique feuille,

passif, et des

comptes-courants en minimum tendait circulation. de

crditeurs La l'encaisse ou coutume, l'actif; baisser, le

loi,

fixait que cette ou

portion portion vait le

suivant on abaissait

monter

taux

de

l'escompte.

C'tait

systme

actuel.

378
Voulant par ct que, titres, de ces la ces et je mme services suppose de virement sa situation conduire voie que de la le lecteur j'ai suivie la solution pour y de arriver, de sans et facile ceux intrts, cette je billets de question laisse de garde paiement d'Etat. Dans de bande

rescompte Banque comptes-courants de est est de de ces en comptes trs se

et d'mission bornant

ouverture chques, limites,

trsorerie dfinir. et comprenant et la doit

Tout cette

tre qualit,

conomique un en fonds objets

consommateur roulement consommation approvisionnements

possder, des approvinceset

en

sionnements saire sure mages pour qu'ils et

monnaie au fur

renouveler s'puisent intrts. et Un

mefersont

attendant nombre possder,

les

rentres d'tres

en

salaires,.

certain

conomiques un en fonds matires et la et premires les de

entrepreneurs lement mires, naie comprenant des ncessaire les mesure

doivent des

ce

titre,

roupremonpour au

approvisionnements en les vente

produits pour

fabriqus payer

l'talage producteurs

services en en Or son et presque des paiements outre, en de

renouveler fur en tout d'une la du dats d'entre dpts ments non s'en chaque nrale est celle ture courants l'objet du soit et faits seulement convaincre, et

approvisionnements qu'ils de produits pourrait quantit de ainsi partie disparaissent vendus. dposer monnaie la

matires attendant tout

rentres et rserve

paiement entrepreneur petite Banque pays. de La

consommateur la

encaisse, billon totalit se quelques

divisionnaire, de ferait la monnaie par fluctuations versements tous des mtall ces paiements ique. imaginer la somme du caisse qui payeur que des la caisse l'crigen Pour de paieman-

qui plus

aurait grande

virement; et de sortie

il y aurait, de

en

monnaie de chques. de virement mais de sa rflchir

raison D'ailleurs, seraient

de

d'encaissements par mandats au comptant, il suffit ayant et, par

en

monnaie qu'on

pourrait dans la la case il sufft crdits dans

dposant de la Banque,

case

particulire virement, de inutile; des

chaque un

transporte pay. passe se Cette et que

employ est total monnaie

opration le montant en

comptesmais

trouve

toujours

379il est bonde que s'en le de mais y a une fixe par o des sur ordre continuer faut, est et comme la nous capitalistes quelques et lettres ce non reprsenter systme la monnaie la quantit. d'entrepreneurs celle des entrepreneurs de ces commerce. banquiers dont de la position crdit Dans escompteurs chances en achats chelonde billes doit courte condiont des la possibilit de suite, en pour comptes augmente bien se facilite la conla cir-

vaincre -manutention culation Il tre

virements et, par

catgorie c'.est escompte nous

bien

chance tions reu nes lets Pour leur caisse pt quand l'escompte, les titres Supposons Banque les. banque Il de est et

d'effets trouvons, des dpts et ils change de

d'pargnes les ont

mois, de

employs

chances titres de une quand ils

correspondantes. capital encaisse; on leur un circulant, cette fait un endil

commerce tout

commerant, de virements un dpt un le effet, et mandat. quand

Banque ils encaissent un

quand ils

reoivent ils prennent portefeuille de de la

mandat; un effet

restituent ils remettent

Leur circulant

contient

reprsentant prsent rescompte compltement mme qu'elle dposs

capital que la

socit. devienne portefeuilbillets lui suffit seraient qu'elle de leurs mesure des avec de

Banque aux

virements leurs des qui il du

et

achte inutile remette en

banquiers mette

qu'elle de

la monnaie

immdiatement crdite portefeuilles. chances des leurs mandats oprations aux de

compte-courant; banquiers

lescomptes-courantsdes Ds leurs ou des en lors, dpts, chques payant entrepreneurs des effets que plus placer et de qui leur une ces auront les

montant et

banquiers, les restitueront sur avec

au

fur aux

capitalistes continueront effets crditer rescomptera. capital demanderont premire des la la

la Hanque; des et la mandats en se

et ils les faisant leur

qu'ils en

escompteront compte-courant Les capitalistes,

Banque de terme. la

n'ayant le

l'emploi long paieront capitaux t

leur Ils

courte des et les

chance, capitaux services ou tout des cela

devront fixes

nouveaux

matire au moyen sur dans

producteurs chques

mandats De des

remis

Banque. quantit

il rsultera

augmentation

380
capitaux la les que, caisse termdiaire une baisse de de se monnaie, effets fixes vu et auss-, que les une titres contenus Banque d'change. la valeur mtal procurer de de monnaie de la la pour monnaie constituer Cette seconde augmentation du capital dans dans circulant, le portefeuille contenue quantit circonstance monnaie marchandise monnaie le march. ferait en tat de le fondre en plutt totale la quantit c'est--dire de la Bandans de l'inla de

de commerce

s'ajouteront de la

mtallique la

amnera et une trans-

la marchandise en mtal

formation avantage du mtal du

il y aura retirant qu' dans de ses cas l'es-

la marchandise Banque sur la Banque plus au pour le

monnaie mtal

acheter ces

marchandise

D'ailleurs, bnfice

nouvelles mais se faudrait

conditions, elle ne serait tous

compte s'ils il

restituer Le

dpts

prsentaient la tous dispenser ses

remboursement. seulement cette mme son opration de premire de les

chant, immtant dans le de sans de circula

non cranciers, mais vider

rembourser opration rembourser par pouvant cessation se faire

diatement absolument dlai

impossible, pour cette crise et crise

ncessaire

portefeuille ne

rescompte, une double

seconde crise de crdit de

circulation par contraction

par

rarfaction du capital

monnaie lant1. On Et, en

reconnat effet,

les l'mission

effets des crditeurs

de

l'mission billets non de de en

des banque, monnaie fournis trois fond, monnaie

billets les

de

banque. de titres, de diffrents une somard-

virements en

comptes et pts dans cit chandise, fixes du et La aussi

constitus les

mais ensuite

compensations portant identiques rduit le et

chques sont au

disponibles la forme, prix emploie nouveaux, capital le troisime qui circulant.

intrt, quant son produit sa n'est ne de se mtal de

procds, par lesquels comme crer au moyen que des

vend

mtal

la

vente

capitaux des titrs

effectue Il

circulation donc pas

tonnant pas

le premier

procd se sert

dveloppent de banque

concurremment. dans une mesure

France,

billets

Voyez

Thorie

mathmatique

du

billet

de banque,

17 et 18.

381 assez considrable, ne pratique a limit chez relativement Pour la compensation pas beaucoup elle la circulation des billets peu lev,

l'Angleterre, qui un chiffre banque chque ni d'un que ma et du mode

de

ni de l'autre, j'avais de virements ne Banque

du use largement moi, qui ne suis partisan dcid, il y a longtemps, pas banque de res-,

serait

Seulement non sans inquitude, si, compte. je me demandais, dans ce cas, elle pourrait ou si ses fonctionner pratiquement, frais ne seraient au prix qu'elle pourrait retirer pas suprieurs de ses services.

II La Caisse J'en tais d'pargne postale de Vienne.

l lorsque de l'Instides Annales j'ai reu l'extrait tut des sciences sociates (1896) comprenant les travaux et documents suivants Le eomptabitisme social, par Ernest Solvay; 20 Le service de chques et de virements la Caisse

d'pargne

de l'empire d'Autriche, postate par Hector Denis; 30 Proposition de loi dpose la Chambre des Reprsentants de Belgique dans la sance du 20 novembre 4896. En dans lisant le second l'organisation avec je reconnus et le fonctionnement du service de la Caisse d'pargne postale travail, satisfaction, de chques de l'empire sauf tou-

et de virements ceux d'Autriche, tefois la diffrence

de ma propre Banque de virements, des intrts qui sont pays aux comptes-courants par la Caisse et non par ma Banque et n'tant pas capaune ide nette d'un tablisseble, pour ma part, de me former ment financier sans avoir son bilan sous tes yeux, je me praocurai Caisse tout de suite le Douzime L et R. d'pargne postale vai ce bilan parmi d'autres renseignements ls et prcieux,. Le voici avant toute explication compte-vendu pour Panne* du Bureau de la o je trouinfiniment dtail-.

ou discussion

382
ACTiF'
1. Titres en propre (valeur au 3} dcembre

'

'

l'actif, tes Titres en propre et les Crances hyen deux catgories pothcaires et, au passif, -les Versements et l'autre au service.de relatives l'une au service de l'pargne, J'ai spar, J'ai soulign chques. Il n'tait pour ordre. qui ne figurent au bilan que de traduire tes chiffres pas possible exen florins en chiffres en francs, sur le pied prims exprims de 2 fr. 50 par florin, vu que cette valeur est celle d florin ls articles

383
d'or, pier moins, La ter tandis qui en Caisse ne or. d'pargne une postale Caisse de de de d'Etat. l'Etat; Vienne Elle elle est, il faut le sous du des Ministre postes; constatl'addu les que valent les florins que 2 de fr.10 ce bilan environ, sont des tantt florins plus; de pa-

tantt

tout

d'abord, et et de est poste la loi

fonctionne relve

ministration Commerce bureaux (Art. Elle gne ler

la garantie du.ressort servent du trois 2e Clearing28 mai

l'Administration bureaux

comme 1882). distincts de

d'encaissement..

de

comprend

services le service

1 le chques et 30 :le

service et service de

de

l'par-

(Spar-Verkehrf

virements de place-

(Check-Verkehr, ments Le trts. rin, de qui fre. du pour en possdait Il. les service compte-courant disposer une compte. de chques la le pour en et possdait n 13 somme On de la soit 50 kr. en service fonds de

Verkehr), (Staatspapiergeschft). consiste versement Tout versement cr. des par est 31 ces de

d'Etat l'pargne du 1 fr.).

recevoir est de 50 doit cartes sommes 1000 fl.

des

dpts

inflomultiple

Le minimum environ toutefois possible de

kreutzers tre postales un

on

d'pargne ce chifpar le n 13

rendent Le bilan

l'pargne dpt qu'au

infrieurs On voit,

maximum ci-dessus, fl.

dcembre dpts en et,

1895, par les

la Caisse nos fl. moyen

dtenait qu'elle et. elle

74

de

1 et 3, de

contre-partie crances

48317730 au

titres

1000000 payait Le en

hypothcaires

desquels

intrts; de chques des soit du, peut seulement fois. d Le bilan, 057 la fl. les d fi. au et dpts moyen de son ou de virements intrts de leur chques, compte consiste dont les soit au recevoir. titulaires en crdit pour de est le faisant. d'un ser-. et On

peuvent passer autre vice de voit, dtenait qu'elle tres quels

crdit avoir

compte-courant les de 31 services dpt

pour

chques fl.

virements par

minimum qu'au

de 100 la nos 53

dcembre dpts en 40 et,

1895, par les fl.

Caisse 1 et 3, de ti-.

69 de ces

contre-partie crances

716290 ait

11200000 elle payait

hypothcaires

moyen

des-

intrts.

384Le service fonds gnes que d'Etat, dpasse la Caisse de l'pargne aboutit au service Ds que le crdit d'un compte 1000 fl., l'excdent est employ garde pour au nom du dposant. ordre a l'actif de placements en de dpt d'paren achat Ce sont de titres ces titres

qui figurent nos 9 et

pour rapporte cette la Caisse, appartenant d'pargnes. Je renvoie montrant chiffres. au travail comment J'y renvoie

et au passif du bilan, sous les 22 686 660 fl. Le no 2, Assortiment de titres, se branche il reprsente des titres d'oprations tout prts tre Denis arrive sans cds aux dposants

de M. Hector la Caisse est

pour en

les statistiques ans ces douze

et de fonctionnement, des trois oription

pour galement non pourtant instruments au

les dtails

d'organisation la deslui emprunter

la Caisse moyen desquels le rcpiss effectue son service de chques et de virements de versement l'ex(Empfang-Erlag-ScheinJ, le chque (Check/et trait de compte (Conto-AuszugJ Le rcpiss se compose de trois parties ficat de versement de dpt. et te certificat versement, sur chacune mire titre le dposant remplit d'elles le montant au carnet les trois talon, le certiPour effectuer son un

en indiquant parties du versement. Il laisse la prela seconde par devers lui

attache

il garde

sa signade reu, aprs que l'employ postal y a appos ture et le timbre est transmise de la poste la troisime par le bureau avec le compte rendu jourde poste l'Office central, nalier des oprations, au dposant avec un pour tre renvoy extrait on peut non Au moyen de cet instrument, en envoyant les deux dermais recouvrer un dbiteur la gardera remplies qui versera, de reu et fera transmettre la troisime l'Office

de compte. seulement verser nires parties seconde titre central. Le chque le chque rpts dchire celui sur

se compose, proprement

le talon, lui aussi, de trois parties dit et une troisime partie comprenant,

1 9. On les chiffres horizontales, quatre ranges de la premire tous les chiffres suprieurs range tous les des mille du montant du chque, de la seconde

385
chiffres chque le que suprieurs est ainsi de celui rendu versement les de des centaines, et D'ailleurs, toutes les ainsi de rentres, de site. mme le Le que ch-

infalsifiable. se paiements. compte est utiles, au crdit, et Toute la de un plie

rcpiss se Enfin, plie

tous l'extrait

bulletin celles des l'avoir des

contenant, versements

avec ou effectus et post jour

toutes

les

autres

indications effectus

remboursements au rieur au Il tude service liards 2 000 il. par 10000 services ver par dans banquiers cier rie Je telle cupe. de le rle des an dbit du

paiements antrieur est tenue

compte-courant, oprations.

ces moyen faut de

comptabilit

de voir, M. de

cet dans

instrument. le compte rendu rapidement central d'oprations, 4 000 bureaux adhrents, On tre M. est ainsi le de raison heureux conduits directeur autant certains Mais, Vienne au a fait, soit, poste de de de la Caisse et exactement, en 1895, en et 3 pour ou dans dans l'le

Denis, chques,

combien l'Office environ avec

3 milpour 000 fl.

de

florins par jour 28000

moyenne, pour fl. de 100 frais que peut qui et se

avec fl.

pour des trou-

d'oprations. d'Etat hommes peuvent comme

constater et qu'il

Wacek de zle

dploient, de capacit et apprtho-

conscience l'intrt pour de

professionnelle, public faire la de pas au Caisse la que

industriels, cela point dit, de

commerants il reste vue d'une

fortune. de

rationnelle ne de Je dpts veux l'Etat,

monnaie. ici de la question l'Etat seulement et les les titres 56 uns 220 et d'Etat; c'est de un ceci. 057 les l'pargne autre Les fl. autres, mais tandis d'une dj une Dans dprcie un s'en les que sujet 44579 69 de remis sous qui 719 dpts dans la tu-

traiter profit donc

m'ocfl. 74 en la ne

constaterai d'pargnes ont par pas sous l'achat comme cette de

comptes-courants circulation circulent circulent tit cie des naie de

t, de titres

premiers les seconds quandprgnrale de en mon-

mobiliss, Cette la et addition monnaie

forme. compte

certaine existante hausse pays irait

monnaie

l'instrument prix de toutes

d'change les cette

occasionne

marchandises. monnaie

mtallique,

partie

386 en partie aux usages et serait rendue industriels l'tranger et de luxe; en Autriche, c'est ce pays de papiermonnaie, et cette dprciation, en la papier-monnaie qui se dprcie, limite seulement des titres suscepsupposant par le montant tibles d'tre les mobiliss, peut devenir considrable. haussent marchandises, disons-nous, gnralement de prix. Il y en a une espce qui hausse pourtant plus c'est celle des titres d'Etat que la Caisse achte que les autres avec les dpts. Nous voyons, par le compte rendu, que les 020 fl. 53 de titres 30, ont du no 20. C'est un joli hndfice que le perfectionnement la Caisse d'pargne pour de l'instrument en propre du no 1 du bilan, achets obtenu la plus-value de 5 953 999 Il. 23 on peut trouver fcheux de la circulation ralis en Autriche mais Toutes

par combinaison tion

de Vienne soit doubl d'une postale la hausse des papiers avec dprciad'Etat d'change.

III Le comptabilisme Le fondement Denis en terminant en rien social: l'unit fixe de valeur. dit M. Hector et elle mo-

de l'institution

est montaire, du service sa description

de chques de Vienne, institutions

de virements ne diffre dernes monnaie montaire core

de la Caisse et de

d'pargne postale cet gard de toutes les la compensation en dedans croissant; une circulation

du crdit

mais de qui,

va toujours se dveloppe

de l'pargne la circulation reste en-

si elle

ne lui est pas montaire, inluctablement enchane. Notre effort collectif tend prci rompre ce lien de subordination. sment pour jamais M. Ernest (P. 40). Et, de mme, Solvay, la fin de son exposubordonne sition du comptabilisme comme but atsocial nous montre, la suppression du systme monteindre, pure et simple taire. en (P. 17). C'est ce but que je suis tent. de discuter raison de cette circonstance que M. Solvay et moi avons donn

la circulation

387 chacun leur, prcis, reuse. D'aprs coefficient adopte tes d , dsir l, offerts M. de et Solvay, proportionnalit E une fonction de possder de chose ces s, la F v tant la valeur d'une de o) chose , de des chose l'unit variables les o la hommes nombre valeur est , de u un que et une ces que formule deux cette de diffrent permet notre entre une de sur un la va-

mathmatique formules diffrence

principe elles

point rigou-

discussion

dpendant (d, h, la hommes formule

valeur suivanqui d'lla

qu'ont h nombre de cette

demandent ments

Selon ses, i>c

moi,

(A), et

(B), services,

(C),

(D). en

tant prsence

les

diverses sur le

marchandimarch, va, vb,

produits vd.

de quantit de chacune de ces marchandises, les prix, ou les rapports des valeurs de ces marchandises la valeur de l'une d'entre elles (A) prise pour numraire, seront

tant

les valeurs

de l'unit

tant les rarets et, Ra, Rb, Re, Rd. moyennes , ou les intensits moyennes des derniers besoins satisfaits t, de chacune des marchandises chez chacun des changeurs, d'aprs la formule gnrale

on aura,

l'tat

d'quilibre

gnral,

Voyez

Thorie

d la monnaie,

i"

parie,

7.

388 soit, si (A) est le numraire,

Il est remarquable tion R pourraient rait mes rien de plus fonctions fa,

E de M. Solvay et ma foncque la fonction s'identifier son lz est le mien, et il. n'y aufacile fa", que de retrouver ses d et ses o dans ou nque si numraire positifs fa'3 et mes Xtt Xi' x3. mme Il rsulte de cette identit comme moi, son talon

gatifs. Mais il y a plus. M. Solvay empruntait, l'une des marchandises introduire la fonction

sur le march, il devrait en prsence dans sa formule une fonction e qui serait u ce que E est v, et que cette formule, devenant

se confondrait qu'il se garde

ce avec la mienne. C'est justement de faire. Son u est la valeur d'une unit d'un numraire-monnaie de convention: jeton de bois, billet de papier, ou d'un numraire-monnaie de compte; et cette circonsabsolument

tance lui permet, de nous prsenter cet u comme pense-t-il, une quantit constante dans le temps et dans l'espace. (P. 7). Je ne partage pas cette conviction. Je vais me placer, moi aussi, dans l'hypothse d'un numraire-monnaie de convention ou de et j'arriverai, mme dans cette hypothse, compte; une unit de valer variable. Soit (U) une chose quelconque, inutile par elle-mme, existant seulement en quantit dtermine Qu, et susceptible par cela mme de servir de numraire et de monnaie. Soient, l'tat d'quilibre et de l'change de la production ci-dessus dde (A), (B), (C), (D). dont les fini, a, 0, Y, 8. les quantits et consommateurs dsirent avoir en caisse la reproducteurs en monnaie, la valeur vu de la monnaie (U) sera prsentation dtermine de la circulation par l'quation d'quilibre
Qu vu = v, + 3b H- YVc + 8d +

389 Si nous attribuons valeur (U) une raret devient vu, cette quation Qu Ru= Le second membre Ru proportionnelle sa

aRa + 8Rb + Rc + SRi + de cette dernire quation

alors reprsente l'utilit de l'intermdiaire d'change quel qu'il soit, un moment donn. Appelons cette utilit u, nous avons

Ainsi quelle qu'elle et inversement est une

La raret

de la monnaie la valeur et, par suite, son utilit soit est directement proportionnelle Quand la monnaie proportionnelle sa quantit. son utilit de monnaie s'ajoute ne varie pas, son uti-

marchandise,

lit de marchandise, et sa valeur naie. n'est n'en Quand

sa raret et, si sa quantit comme monpar suite de son emploi augmentent la monnaie n'est pas une marchandise, sa raret de son elle de est sa utilit toujours de marchandise fonction de puisqu'elle son utilit de

pas fonction a pas mais

et aussi monnaie, comme on le voit. monnaie est toujours

Ainsi, de convention ou

et fonction trs simple, quantit, mme dans le cas d'un numrairede compte, la formule de la valeur

soit encore

e tant thorie

alors

une fonction chose

directe

de u et inverse

que la thorie dite de des effets de la variation dans complte par la considration l'utilit de la monnaie aussi bien que de ceux de la variation n'est autre dans

de Qu. Cette la quantit ,

sa quantit. Par quels arguments M. Solvay peut-il la contester dans le cas d'une monnaie fictive qui est prcisment Les voici le cas o elle est le plus incontestable?

390
Dans cessaire des en taire Il en core tes. rement y arriver, comptabilistes, alinera, nral, est en la cet valeur en or choses offrent sans serait ou s'il Du en tait moment transactionnel', cet outil il effet, des c'est--dire ne peut qui effectuer la valeur elle cet outil son des ft-il fera une choses s'il le cas de contractions fait doit dans pourraient de tait en par il est si en des admis un outil papier sacrifices partie de son mme bois de ou simples que lui ou montaires, dfaut, baisser, le but on car puisque trouve les que l'outil n-

aux en

transactions gnral rduit ils ne

la valeur

transactionneurs l'outil leurs mon-

prix lequel

d'obtenir effectuer si cet en outil, papier; units l'homme est

oprations. au de lieu mme d'tre en-

videmment argent, reprsent o

comptabilisdoit ncessaipour en le ds que, procurer lors, si cet en units et goutil

indispensable

consistt-il pour bien; Tandis se

baissera. y a dilatation

excs, d'outil en

montaire, aux ce qui et pourra cas rien tre

comme transactionleur de est nplus,

l'excs neurs cessaire on ment voulons des aucun inverse, Mais tasser s'il trouve

aucunement n'ont leurs des besoin

servir que de

gnral, pour que

oprations, choses n'en le papier ne nuira

directeNous par n'aura le baissera. cas

affecte dire

comme que si

l'est est

dans en excs choses, de le voir, et

prcdent. ou reprsent en que, valeur lieu il rien, dans

units effet

comptabilistes, sur la valeur venons ou en

alors cette si au

comme est en les

nous or

argent, des

d'aller chez dbarrasser pas

s'enles

dans

coffres-forts ces derniers ayant

banques

afflue

transactionneurs, comme tant et par un tant outil de un de

chercheront de la valeur dans valeur et

s'en non le des cas

mtal

comme

transaction alination 11 dans quand sa et

comme la 12). le cas sa

prcdent, en g-

suite haussera. selon de la

cette

choses,

nral, Ainsi, valeur elle tion thorie ne

(Pp. M. Solvay, croit quand

d'une quantit augmente. en tout la

monnaie diminue; Cette cas monnaie,

fictive, mais affirma

la

monnaie pas

dcroit

quantit elle est

parait de

contradictoire la monnaie.

contraire relle

la ou

Thoriquement,

391
fictive, dtenteurs, vant une existe journellement comme courbe un capital sur le march, dont et offert le service suivant en Le et entre aux uns de les la entre est une les mains des suisucprix de est

demand courbe du d'quilibre effective. et

dcroissante et taux

cessivement ce celui A ce service d'galit prix, qui

croissante est de le

dcroissante de l'intrt'.

fonction prix

l'offre se qui ne

effective partage va pas dans les

demande

la monnaie ce ne

consommateurs va aux des ces autres banques

les

producteurs fraction n'afflue ont bas

aucune ni

s'entasse chez les

coffres-forts Mais

transactionneurs. ou leur offre

transactionneurs du service, que des reprix exis l'autre, et de la del'in-

leur sur

demande

sur de

l'utilit

c'est--dire prsentait de tante entre mande, trt Les dsire et des des en ces de les

l'approvisionnement de rsultant Si des la cette quantit pour il a fallu une augment vont acheter des ensuite des capitaux ils ces des dans thorie faits; ne

marchandises en raison quantit d'un jour l'offre du de taux

l'approvisionnement marchandises monnaie. mains aprs cas

monnaie certaine a vari quilibrer une hausse ou sur baisse en

d'une

dtenteurs,

variation,

d'augmentation, ont quand pour premires, ou producteurs, de ou la toutes la baisse ainsi ils y

cas

diminution. leur des encaisse produits

changeurs mais services,

diminu le march de des

objets neufs, trouvent

consommation, services conque alors qu'ils la

matires

sommables mme font tion change est valeur monde ou la ou quantit hausse de

toujours et c'est

marchandises, prix la de car en raison de

de

l'augmentad'thorie jours dans diminue la le

diminution est par la les

quantit la nous monnaie,

l'instrument et tous circulent quantit cette les

2. Telle

confirme des

voyons qui

nombreux ou

papiers-monnaie dcrotre selon que

croitre

leur

augmente.

Voyez d'conomie d'conomie Voyez

lments sociale,

d'conomie Thorie do

po6itiqtie applique, Thorie de la monnaie,

I, 9, ou politique pure, Appendice la proprit, 12, et les prsentes Thorie du crdit, 24 et 25. 4 partie. 9.

Etudes Etudes

392 IV
Le comptabilisme d'une social: Banque la nous richesse donnera ? Pour forme hardie un la de pays Belgique virements et de la intrt titres le cours de forc. Vritable rle

virements.

La tabilisme et fois vay que

mobilisation social nous ne

de

telle pas

que l'unit

l'effectue fixe cette de ide,

le

compvaleur; tant de

donnera-t-elle dans la

discuter et

produite, lui a donne, et de

intressante de monnaie ou

que la

M. Solfois o ml'on

supposons papier, une comme Banque

tallique aurait des

la France,

institu comptes-courants de ses

autorise en

ouvrir le ins-

disponibtes dpts peu des aux autres d'abord de change, pour en achats peu

employant Cette des encaisses qui se D'autre

montant titution des raient part, lets

de capital. totalit et de par l'Etat mandats.

absorberait

presque

consommateurs, les elle ordre des uns

entrepreneurs leurs les paiements titres vidant du

fe-

achterait et lettres banquiers

capital peu

circulant, peu que les

bilported'inl'apbillets

ainsi ceux-ci une

feuilles

ne laisser prlevant

le rle pour des

termdiaires-escornpteurs position de banque, de leur et signature, remplaant encore du et ainsi et de capital

commission l'mission des voie, et elle

supprimant les plus fixe,

compensations dans cette

clearingachterait hypode des rente caisses

houses. ensuite thcaires, sur de aussi l'Etat, crdit

S'avanant les titres actions vidant foncier le rle pour

crances industrielles,

obligations titres

obligations peu crdit peu

les

portefeuilles pour ne laisser

mobilier

celles-ci une monsur indmonle

que

d'intermdiaires-souscripteurs intervention, indfiniment comme totalement, monnaie dans sinon rejete pour par

prlevant garantie. la Banque rentrerait caisses comme La

commission naie march finiment, naie Sans Thorie de mtallique, du

capital mais non

d'pargne, ses

circulation. prendre la peine du de recommencer de banque, ici je les puis analyses noncerqu'au de ma

mathmatique

billet

393
fur rait et de mesure la monnaie dans mtallique 2 une se quantit ses que la Banque, par sur par papier, en plus de ses le achats de du de plus en titres, capital papier: plus rejetteen 1 dprmondes de la de val'inla la

mtallique caisses et de en serait de titres; des et des de plus mtal

march

remplaant monnaie, cie naie capitaux celle titres leur trt de que des et des

la monnaie serait de

considrable

de mtal 3 la une quantit

transformerait mobiliers achats de cration

marchandise; pour la mobiliers s'lverait ne en suffisante en Solvay la fixit tend, et pourrait

augmente 4 pendant

somme des nouveaux, le taux faire

gale achats

priode

capitaux services

produits

baisserait titres pour tout la en

qu'enfin restituant

50 la Banque ses dpts et monnaie MM. sur

d'achats

monnaie pour

mtallique amener la

quantit de

ncessaire toute la chez se effort qui font

transformation Ici, rsultant unit pre la je dois de montaire. pour jamais

marchandise. et Denis de on une valeur l'a vu, de illusion de leur

combattre celle qu'ils Leur le lien montaire systme dernire de la

collectif subordonne ,

romcompte et sim-

la circulation purement Solvay (p. ainsi ne pas 13) la laisser veut la

circulation le la

supprimer . du et Et si M.

plement jusqu' mobilisation tire minateur la chose quelconque Eh jour bien, o de

montaire limite richesse, 17),

accrotre facult fortune de en-

possible mobiliser afin des de choses

chacun commun monnaie qui il tout y le

(p. de ou, a servi arrivera mtal

c'est

a le dnoli matriel (P. pense. pour la Banque ncessit que et de ou de 7). Le se

la valeur plus

invariablement au moment tt assez qu'il support donn. ne dprci et o de toute les procurer des en

gnralement, un plus aura mtal t

le dfinir beaucoup monnaie en

transformer n'aura la plus

entirement d'encaisse de sur elle payer les

marchandise il faudra mtalliques de se

mtallique, en gens march en fondant MM. espces dsireux qu'en de Solvay et

dispenser

chques de lingots lingots. l'or

tireront l'argent faire qu'en dj l. un

meilleur bnfice croire

achetant la et monnaie Denis, n'y

Quoi en est le

puissent L'unit

l'Autriche est plus du

numraire

montaire

tout

394
florin peler tagon lions billets et 70 d'or, florin par de de mais ou lis le florin (florino), En 1884, en de papier mais quelque et elle ne devrait comme ce pays, pas lis 800 s'apmarmilde d'Etat en d'Etat a

chose dans dont millions La Caisse 69 lien en de

exemple. ces martagons

il y avait, circulation, 350 1. 56220057

380 de de

millions billets Vienne

banque de l'avons Or le au

cours billon de constat,

forc, cuivre

millions neus

ajout, mobiliss. par chose nullement 952 d'hui 1 florin en mais Le Quand capitaux prcieux, communs disparu le franc naie un de agio raison ou un

papiers subordination dli

martagon florin qui a d'or; servi fixe de

a rompu il 8 2 par et ce la le est

tout

rapport monnaie de 953 agio vaut de des

compltement Par d'or exemple, valent qu'il au change non

de il n'est

la

dfinir.

valeur

florins

aujourd'hui y a aujourou les de que jours l'or,

florins de 1 martagon l'utilit

papier de 20; et de l'or

c'est--dire rapport rapport

papier, tous

quantit

seulement

aussi cours notre

martagons. voil en aura ne forme monnaie. de 10/3J gr. ou de francs 50% une richesse que toutes et sur de ces sont de o aura t pas aboutit franchi accrue alls le la dans comptabilisme limite, le pays la et y mais quantit 150 units qu'il guerre, o tant les une mtaux quantit les seront ils d'or, de y mtaux plus auront soit monaura rvoprsocial. des

forc, Banque

mobiliers s'ils sous comme d'or compte de une se 20, crise,

l'tranger,

bijoux Alors, fl/10, de

et d'ustensiles; l'unit i de 20,

vaudra compte; Vienne

c'est--dire une

l'or.

lution, cieux demands

circonstances en autres apparaissent ce

rvlent alors

ralise les

exceptionnellement sont richesse coup Les liquides analyse et invendables, cette de situations qu'en montous cloexil

marchandises comme sera le

ceptionnellement raliser, che qui qui ne l'agio annoncera se liquideront de ne

1

offertes bondira

l'effondrement pas et, qu'en par faillite en

du

systme. ne seront

monnaie naie

compte

comme titres

dernire

consistera

dprcis

Ottom&r

2 Amlliches

HAUPT,Whrungs-Politik urtd Mns-Slatittik, 1881. p. 96.

Caursbiatt der Wiener B6nse, 21 JSnner IB97.

395
les ou Les titulaires dpouills affaires Cette tes, toute compte vre tion Le du les du rle de la des et comptes-courants auront la me Sotvay sociale j'ai des perdu vie suffit sur et raisons eux-mmes circulant la monnaie que celui l'tude le billet de portant que on celle a dit qui En et est du de la du toute conomique pour le refuser, terrain cours pour sur de forc refuser, le terrain de crditeurs confiance sera avec la de en seront pour arrte. les conomisde de suiruins l'avenir.

cesseront,

perspective suivre richesse mais conomistes capital de social et M.

mobilisation la monnaie de

outre, de la

mobilisa-

monnaie important dans microbes et

papier. dans l'conomie du la corps

aussi sang des

corps

l'conomie de le

humain, montaire, suite difficile lation coup la du plus monnaie. de

peut-tre tels que

circulation fourni pas de la pas le moyens enmoins circubeausang de que sles les mission ne qu'il des se tra-

banque intrt, des

chque

dpt ni moins sang. avanc

disponible urgente Mais, qu'un puis quand

n'est-elle microbes

cela, aurait

on

n'est compar les

mdecin prciser. j'ai des aux des reconnu prix prix des des

Je

recherchant combien produits services, en retrait la j'ai une moins du baisse ou une il est se

dfendre la hausse et

les ou

salaires, la baisse

essentiel transmette que

rement vailleurs tries monnaie pas. ce que En en

rapidement se dtournent Que papier le

afin vers

industries un compte, change,

indusde fait y a prix afin

hausse. de

survienne ou libre une de

transmission vu baisse qu'il l'intrt gnrale n'importe,

tudiant se produise le pays

hausse plus dfinitif ou de toutes de le rle

ou ou

selon que Qu'ici monnaie pas trouv c'est

que s'tablisse

exporte

l'quilibre on papier fond des je pour retire ou de questions tiens trs

commerce une certaine ou

international. quantit la baisse de n'a j'ai monnaie comme rle comme mocrdit.

encore, de Au ainsi pourquoi

mette

compte, les

la

hausse

lieu.

questions des mtaux ct de que

conomiques, prix en

variation des

prcieux leur

marchandise monnaie, ntaire ne et

secondaire aussi je

pourquoi soit pas

demande par les

la circulation du

trouble

combinaisons

396
On il il dit prendra restituera de de du l'intrt l'intrt capital loi ou de de Le crdit de la cette et et mettra monnaie monnaie du le taux taux ses titres dans capital cela modrera Je sont la il circulation les les retirera variations que du quand quand du le ser-

comme et de de fixe les prix en

taux taux vice obir demande cas La

l'escompte. l'escompte ou qui cas circulant, est de celle raret

rponds les et prix qu'ils l'offre de la

monnaie, tous la

doivent et baisse de la en

la

de et

hausse

d'abondance. solution complte d'une de la part, monnaie conomique les des variations moyens dont de Organise en tous totalit des grce toute les des virements en de plus du les problme variations qui atteignent gnral ou moins et de la circulation et la persistantes en trouconsiste de

corriger, la blant d'autre res bres La nirait. mtallique dit presque lement ainsi, le sur qui valeur

lentes

proprit laisser et divers

l'quilibre part, sont spciaux Banque

subsister, phmquilignral. la la four-

subites des l'quilibre mtallique conserver

rtablissement constitue de lieu et pour monnaie pour la

l'ensemble base premier sret points encaisses des toute la

monnaie rapielle de l'Etat. rouEt sur en sede de du services. mme intrt auraient encaisse le la

restituer elle partie

en attirerait des et tout

toute

ncessaires, faisant

fonds de

entrepreneurs, elle, dans pour elle au la

consommateurs serait en peu thorie. de frais

monnaie comme

instant

march, lieu

ralit

Organise les cette au virements monnaie

cond comptes, l'acheteur

effectuer ferait vendeur; et du passer du

trs

incessamment consommateur au et

producteur, de et de

consommateur Ainsi crdit. chance en portefeuille s'effectueraient Les

producteur l'change d'escompte

propritaire

la production des un an,

banques fixe de tous de Les

recevraient trois du mois, capital

dpts et elles leur

un les

mois, titres

circulant; chance serait crdits et, ces en

d'entrepreneurs de virements. galement titres de capital

crdit crdits

courte fonciers

la Banque mobiliers portefeuille, des capiau-

et la

les

raient des

leur

encaisse fixe. Ils

Banque

vendraient

titres

397
talistes tres titres de d'Etats; mmes contre aux des mandats de virement et en et de qui, dans Ainsi, pour soit achteraient formation placeraient avec des monterait d'audes em-

entreprises Ils tout ce

industrielles souscriraient va-et-vient

mandats prunts aux font culation naie soit du de

virement. et chiffres

spculation les la

formidables des statisticiens.

clearing-hoiises, monnaie redevenir de circulation, le systme des combinaison la plus Banque facile commerde cas l'or de de une baisse monsurla en rle des variade de cir-

l'bahissement deviendrait circulation jouerait, transmetteur de de d'or ne

monnaie et toute dans de

d'pargne, la le monnaie, systme

mon-

d'pargne, fluide

conomique, dans le

mouvement la monnaie d'argent plus les deux ainsi une la seconde

tourbillons tions la de lentes

Descartes. la valeur avec la un rendrait de et billon en

Quant de la

rgularisation par la

monnaie virements

billon que l'autre permettant

rgulateur, simple et

plaant ciale premire gnrale naie ou et

ct courante, et des d'en du

l'une

circulations d'ajouter en

d'argent

prix

accusant en

insuffisance de hausse

relative accusant

retrancher

cas

abondance Cette vay tier chant l'avance et banque Denis la ont aurait signal en outre juste au ou au ayant salaire et de sa pur paie un avantage titre salari en et qui du argent, moral se que rsume actuel, dpensant du tracrdu MM. tout Solentou

dans son

substitution traitement

rgime les misrable, et des de

ou

les

buvant

cabaret, tenir ses un

endett, carnet dbit

vailleur-capitaliste dit de son

comptes, son loyer,

intrts,

La monnaie et le mcanisme dans de Jevons: l'ouvrage de t'cliange, institution au ch. XXII: la Banque des chques, le plan d'une tendant au mme de virements, but que la Caisse de Vienne et ma Banque et au ch. XXIV la Banque et le march de l'argent, des cond'Angleterre due l'abus sidrations sur la sensibilit du march montaire anglais de la monnaie de papier tout fait propres confirmer mes vues sur la ncessit d'une faute comment, sauve de la banqueroute considrable la Banque fait se reproduire en 1890. large d'une base telle de la circulation. Jevons rappelle mtallique ne fut en 1839, la Banque base, d'Angleterre d'un emprunt que par l'expdient ignominieux vu le mme de France . S'il et vcu, il aurait

On trouvera

-r. 398 des produits tions d'association prix dit sur en plus chances rience le dbit qu'il consomme, et d'assurance, en achats de du montant de ses cotisadu crde plus toutes les

employant devenant titres,

l'excdent d'abord

avec puis ensuite entrepreneur et de l'enrichissement, acqurant l'expde la vie et des affaires, fondant une famille, cent lieues capitaliste, du bnfice sinon

de l'aumne bles voir, bref

et de la charit, et de moins heureux l'homme

pour la faire de plus faique lui, en tout cas pour la receet moral de la socit future. conomique

VI

BOURSE

LA BOURSE
LA SPCULATION ET L'AGMTAGE' 1

1 Dfinition D'une faon gnrale, de la on spculation appelle financire. spculation marchandises on commerciale en vue de

acheter des l'opration qui consiste les revendre, et, plus spcialement, ou spculation financire, propremeirt des titres d'actions de proprit mais de les revendre tendu, titres. cits avec

appelle spculation le fait d'acheter dite, des de titres de les garder, et bien endes ou sofinan-

ou d'obligations, c'est--dire fixe dans l'intention non capital soit avec bnfice, en un soit mot,

c'est--dire, perte, Les institutions de crdit de crdit industriel,

aussi, le commerce caisses socits

sont ce commerce; cires, prcisment aussi sont-elles les spculateurs ct Mais, par excellence. de ces institutions, il y a des banquiers pour qui le commerce des titres constitue aussi une spcialit, qui sont peu prs aux socits de crdit mobilier ce que les ngociants en demiet qui spcuen gros, ngociants il y a eux aussi, en vertu de leur profession. lent, Et, enfin, de simples des titres particuliers qui, sans faire du commerce leur occupation les achtent les revendre principale, pour gros ou dtail sont cher et raliser plus ou moins ce sont encore.des spculateurs, plus toujours tes de titres chs rgulire. de proprit de de aussi ainsi un bnfice dont ces fixe de ou une mais D'ailleurs, capital l'intervention achats sur perte; n'est en aux

appelle qu'on de crdit mobilier, faire tablies pour

et ces vendes mar-

se font

spciaux qui sont les achats et les ventes La bourse celui

les bourses

fonds

marchandises le thtre qui

et avril

publics, se font aux

comme bourses

de commerce. elle est aussi

est donc

de la spculation; de la spcula-

de l'agiotage
mars

est l'excs
1880.

1 Bibliothque

universelle,

96

402 tion, et c'est elle est pourquoi d'un oeil dfavorable. la bourse considre Que par beaucoup de ces de

personnes sonnes jugent

la plupart et les oprations de bourse

persans les

des inventions et des dclamations de littconnatre, d'aprs rateurs ailet qu'elles qui ne les connaissent pas davantage, lent plus loin qu'il ne faudrait dans leur rpugnance, c'est ce qui des est titres vident comme au abord. premier de bien d'autres tout En matire il ne l'usage pourtant, extrmement o commence de commerce manque pour pas choses,

de gens qui venir l'abus. bus existe

simple d'interdire Il n'en est pas moins certain, ct de l'usage et qu'il serait o finit la spculation, nuit aux nations

trouvent

prque l'aintl'agio-

ressant tage,

de savoir en quoi

ou aux particuliers, l'agiotage on pourrait le prvenir ou le rprimer. Mais par quels moyens ce sont l des questions obscures et difficiles. Les oprations de bourse des oprations trs varies et trs compliques, en gnral les conomistes, et que connaissent qu'ignorent seuls les gens d'affaires aucun n'ont intrt les dilesquels vulguer voulons mette et les discuter. essayer d'exposer d'aborder d'abord Il y a donc l un sujet neuf que nous une fois en public. Qu'on nous peravec sain l'objet et le mcanisme de fixer ensuite avec quelque et rationnelles. fixe, les plus imporse vendent et s'achsont

la spculation nous pourrons en certitude les conditions normales Pariai tants tent les titres de proprit sont rpandus aux bourses

et les plus journellement

de capital ceux qui des

Londres, Paris, Berlin, Vienne, rants sont ports la connaissance curiales cotes et que tous les journaux nommes On les classe en trois catgories habituellement yubhcs ou titres

villes telles que grandes et dont les prix couGenve, des intresss par les merreproduisent. le les fonds

des Etats et des communes le d'emprunts le 3/0 et le le anglais consolid, franais, espaet extrieur, le 5% turc, le 7 les gnol, intrieur gyptien, de la ville de Paris, de la ville de Florence, de la obligations ville de Naples 2o les valeurs de crdit ou actions et obligations des banques et caisses de crdit celles de la Banque

de la Banque de France, du Crdit mobilier d'Angleterre, franais, autrichien, espagnol, du Crdit lyonnais; enfin 3o les valeurs industrielles ou actions et obligations des entreprises industrielles de toute nature dont les chemins de fer sont deaussi les cavenus le type principal, mais qui comprennent naux, les entreprises de navigation maritime et fluviale, de voitures et d'omnibus, les mines, houillres et charbonnages, les usines pour la fabrication du gaz, les forges, fonderies et filatures ainsi, les actions et obligations des chemins de fer suisses, du Canal de Suez, des Tramfranais, autrichiens, ways de Paris, du Zinc de la Vieille-Montagne, de Cail & Cie. Tout le monde connat d'ailleurs la diffrence entre l'aclion, qui est un titre de proprit de capital impliquant fonction en mme temps que de capitaliste, avec partid'entrepreneur cipation un bnfice ou une perte d'entreprise qui s'ajoute l'intrt courant du capital ou s'en retranche, et l'obligation, qui est un titre de proprit de capital impliquant purement et simplement fonction de capitaliste et donnant droit l'intrt courant du capital, ni plus ni moins. Par le fait du progrs technique et du progrs conomique, la liste de ces valeurs s'enrichit tous les jours, et cette circonstance nous amne introduire une distinction qui s'tablit dans chacune des trois catgories ci-dessus et qui est surtout intressante c'est celle des pour le sujet qui nous occupe valeurs anciennes en plein rapport, par consquent connues et apprcies, et des valeurs nouvelles en voie de cration, et l'avenir est encore incertain. Ce n'est dont, par consquent, pas dire que les premires chappent tout ala et ne soient pas sujettes des variations mme sensibles en raison des variations qui surviennent dans leur produit, dans les conditions de leur entretien et de leur assurance mais ces variations sont limites, du moins dans des temps normaux. Ainsi, on eait combien s'lve la dette de l'Etat en France, quelles sont les ressources de cet Etat pour en faire le service on sait ce que rapportent le Crdit foncier de France, le Chemin de fer du Nord ou celui de Paris Lyon et la Mditerrane, les Pa-

404 quebots tion lment l'incertain. tout si cela des transatlantiques. valeurs d'incertitude Au contraire, dans par on le se que succs fonde cette de ces ce la fer des nouvelles mais Encore est, pour enfin le faut-il ces ajouter valeurs que anciennes, l'emporte un critiques Etats-Unis sera le emprunt, ou pendant montant Quand de crdit transports, tous de En capitaux nous entendons sur dans la un les ces effet, fer de une ici l'appariun sur surexcepla ses ins-

certain fait

lorsqu'un circonstances

Etat

a lieu comme

tionnelles, guerre besoins, titution on ni ne ce de

exemple ignore de

les quel ses

scession, sera

quel de sait que les la qui des

oprations. chemin de de Or,

crdit ni ce ce

et qu'un institution effectuera

se construit, d'affaires, ni titres valeurs pour quels n-

fera

chemin de

seront gocis nouvelles acheter c'est--dire faon tion 10

frais

entreprises. sont surtout de il Par de la

entre les titres

bourse, sont titres des

matire

spculation. des

nouveaux

faut

nouveaux, d'une

pargnes. l'excdent Ainsi, revenus soient ou et

pargne, la production que, en par que

gnrale du revenu. de

consommapays, et la sur inconemil

supposons consistant absorbs

milliards

fermages, les 1500 des exigences millions capitaux la cration

salaires de soient existants, de contre

trts, sommation ploys resterait neufs. de

8 milliards prive l'entretien 500 Amener de On sujet traite que de autrement but, un les ce la moyen choses qui de se la millions ces ces voit

publique, l'assurance consacrer millions

capitaux les propose titres la ratcr-

500

s'changer neufs, c'est quel c'est des ce

proprit

capitaux ici nous

que

se de

spculation. tache dit qui le

clairement traitons

ordre

faits

se du capitaux

cette pargnes

branche en La

transformation dit

nouveaux, est c'est Si voici fonciers, leur entre le

la capitalisation. est le moyen. Il reste

capitalisation montrer que

spculation indispensable. se faisaient

aussi Un et de de leur soit certain

simplement nombre de ayant se cinquime,

que

possible,

passerait..

propritaires su maintenir avoir pargnes

travailleurs au-dessous

capitalistes, revenu, un

dpense les mains

trouveraient des

une

fraction,

405
annuelles de telle coter construit, certaine son lions, pitale chacune Mais coup On treprise d'explications oprations ple sur plans, c'est partient qu'elles cussion, doit tre le peuvent qu'elles des ct aux devis service ou serait de 2.5 500 du francs pays. Ils souscriraient d'une chemin Le chemin un de payerait millions de ses 100, actions bonnes de certain de grande fer de ou fer un ensemble entreprise nouveau ou le de certain 5 millions, de millions, de que les 1000, choses quoi, et de sa la canal, voyageurs, prix, ou et 10 200000 actions, industrielle canal devant une.fois une ainsi milcade

chacune, nouveau millions.

qu'un 100

transporterait quantit se

nombre un ou

marchandises, annuellement en 200, serait raisons consquence de de pour 50 500,

valeur valeur 250

francs. beau-

il y a de plus voit

soient

compliques. comment russira et comme tre ou de se prsente Cette la double alternative Il d'tre aprs est hypothse serait certain prises qu'on Des ce de qu'elles l'entreprise, de de que courant Et capitaux lorsque ne lors de le possible. que le Canal plus le pour que susceptible que des exems'est asdes l'en-

non.

dveloppements. celles qui viennent seulement trs de la Des c'est les ou probablement. prvoir

commences

russiront permettent de

tudes, coteront qui prvoir cette

technique ingnieurs.

discussion calculs le ct

apce dis-

permettent conomique Suivant l'intrt

rapporteront; qui regarde

financiers.

rapport des la frais, com-

suprieur sera ne

infrieur ou nettement, il est arriv

l'opration paraison point cription cas de

poursuivie pas

abandonne. les

s'tablit comme actions pourrait un insuccs d'entreprises d'une passions du tre et

rpondent de la sousLe mais les Panama les comme et le rfrais, ne in-

l'appel, aux succs

rcemment

du

Canal ainsi est

inter-ocanique se prsenter toujours telles

Panama.

souvent; Ni de

cependant ni sont trts dans sultat le rapport susceptibles et les

valuation politiques l'cart Ainsi se

rigoureuse. mettent entre l'ide celle de d'un les

Quand de la partie, prvisions

l'affaire peut

Gothard, norme.

spculation assez fort

emporte ala.

naturellement

ncessairement

406
Voil leurs sur pourquoi pargnes plutt que et nous et Dans les la les pas d'autre dire de mettre le contre contre voil le beaucoup des des aussi faisions des des qui d'hommes valeurs valeurs pourquoi tout anciennes nouvelles nous l'heure, ne prfrent d'un d'un changer revenu revenu asprosuppoce sont qui autrement. et bnfice rservs; ou et pas revenu mobiliers par aux ne les par ont en devers de l'on pris sur les sp-

blmatique ser, comme

pouvons que

crateurs culent. En ils

dtenteurs ralit gens

pargnes il sont chances de gens d'entre excdent comme d'avoir qu'ils cher font Et rachtent sur ds en

eux-mmes est prudents de qui tout

choses,

gnral, n'aiment Et,

pargnent de grosses

courir part, plus en

perte. pourrait soin leur et eux tantt en les

beaucoup grand nombre aucun les uns,

spculent, eux, n'ont leur crdits

rserve eux, font masse tantt

de les

dpense. banquiers, une certaine plus

Parmi

profession de titres

toujours vendent

capitalistes ont le ainsi achets, bnfice vendu

cher, la sur

moins qu'ils premiers. ils en

qu'ils ceux-ci qu'ils

compensant ralisent capitaux de n'ayant Ainsi tout sa ces

perte les

qu'ils des

forms, spculateurs pas le pargn

d'autres

formation. individus avec leur an-

A ct qui, capital. nuellement doit des cet

de sur

profession, leur revenu, maison loyers, le et

il y a des spculent qui qui prix

propritaire le montant pour

d'une de ses en ou se

consomme veut dans mais spculer, de

vendre entreprises individu un ? Par

maison financires pourrait-il

engager industrielles de en bien pas les le

gran-

comment s'il ses la conofois que ne

dfaire l'achte

son

immeuble de

trouvait mies les et

acqureur consquent, d'pargnes

qui il ne ou

payant

faut sont

reconnatre faiseurs de

faiseurs que,

spculations ne trouve

directement que rsum dans donc, faisant nouvelle, les

indirectement,

la spculation

d'aliment En financiers telle et ils ces sont affaire

l'pargne. il faut tudes puis les une et se reprsenter et les calculs qui, ou une et les ingnieurs relatifs d'aprs ces et telle tudes dont des acles ou

hommes socit directeurs,

calculs, les

constituent administrateurs

compagnie mettent

407
tions ils triels gations Elles quiers les C'est le prix uns sont et ont et des besoin. produisent ainsi mises obligations Ceux-l des pour produisent objets passent achetes le montant des du titres capital comme Les deux actions social les et distinctes. les les revendent bandont indusobli-

manufacturs. alors par qui les les par

phases mobiliers, ou se de

d'abord les

crdits gardent la priode de

spculateurs autres pendant ces en titres la dtail. ce que

aux alors

toute sont des par priode vaut

construction. dont que une deviennent selon sont est est le classs. ralis l'intermou renous fois

que

titres suite de

spculation,

s'tablit tudier on des et titres qui de sont la

bourse La

d'oprations construction Les prix titres

allons termine, alors venu L'uvre sa perte

sait de

l'affaire. dont le

placement achets par est comment et les

s'tablit Ils bnfice

les finie; la

capitalistes. son

spculation Voil

faite. entre les

spculation nouveaux.

diaire

pargnes

capitaux

II
Nature des oprations de d'une temps (de baron parus sous de franais clart ce de et la que bourse insaisissables ne qui, suivrons ici, ne pas serait le bourse faon que de bourse.

La que, public avant

nature que non que

des nous initi, M. de H. feu

oprations sachions, en mme

n'avait qui complte

jamais ft

expliau

abordable et rigoureuse,

Lefvre M. le

Chteaudun), James en titre de 1870 de

ancien Rothschild, et qu'il a

secrtaire ne l'ex-

particulier post dans caraique le et Journal de janvier dans trois

divers articles sociales, des

ouvrages publis Fonction Actuaires La

rsums et mdans 1873 tude graet cette dans place;

Physiologie La bourse, octobre de a la cette

circulation, de juillet

et

1874.

supriorit l'auteur dont

tiennent phiquement

essentiellement les oprations demeurent lumineuse. exposition Nous dtaille

reprsent combinaison sans Lefvre sa

l'enchevtrement mthode cette

l'esprit M. pas

408
nous tion ques la ferons sommaire, ceux de seulement en nos des renvoyant lecteurs oprations aux qui de publications seraient tents bourse une ci-dessus d'approfondir descripindi-

matire. Les oprations de lequel un titres elles march de de bourse rentes, s'effectuent rigoureusement Sur lgumes, vont moment qu'ainsi et trs du sur mais certain le 0 fr. 90 un au march beurre sont d'actions est donc et les oprations de Le en le le par pas ce vente marsens

et ch que de aux o qu'il

achat sur c'est la

d'obligations. type, sous sur ufs,

le march organis ordinaire, et aux

rapport march exemple,

concurrence. fruits et aux

les

mnagres y ait, denre, un

s'approvisionner, donn, la sur deux prix

il n'est

impossible pour une 85 trs

diffrents se ne vende peut

mme sur un

douzaine un vu autre. qu'alors sur qui le tendrait dans cette et achats l'intermdiaire prix,

d'ufs L'cart les second certaines diffrence s'y font

0 fr. tre

point ni

sensible porteraient second lorix un voici deurs agents sard, les d'une tit ce celles sinon demande jusqu' offerte de l'autre la on

persistant, premier premier, se A la Les point ce produire bourse,

marchands et les

se transchalands l'unit pendant impossible; entre vendu de

ramener limites, est non d'ager.ts

il peut temps.

pourquoi. et de les agents valeur offerte prix; des rgle. est ce que, sont les agents acheteurs, change. agents

ventes mais par

nomms veut, au haet titres quana lieu

un

certain

cri, une certaine

si

l'on

acheteurs offrent

demandent une Si il y a la

certaine quantit demande et

quantit de et la

vendeurs quelconque. gales, titres

quantit prix courant mains du moins n'a

l'change vendeurs est Si va et la

passent

des ou l'change

des

agents l'affaire

acheteurs, Autrement, suprieure la quantit par l'effet prix est

conclue, quantit

pas offerte,

lieu. on

la quantit demande de

l'enchre la quantit de Si, l'une au et con-

diminuant la hausse, plus la par la l'galit lev.

augmentant s'tablisse quantit va et au la rabais seconde

un offerte jusqu'

courant suprieure ce que,

traire, de, minuant

quantit

demanquantit dileur

premire l'effet de

augmentant

la baissc,

409
galit des prix s'tablisse en hausse un ou prix leur Ofr.05, fr. pour de ces la s'appelle le du titre. s'appelle pris nominal ne tient tout n'est pas les titres. bourse, le capital En cas prime; l'heure pas compte sont aux intrts par le la dduits et date de du le se coupon dcrire march se qu'on par font appelle cours. titres courant dgradation ou mme d'actions Dans est Il ces en plus en bas. baisse Ofr, ou conditions, quelque sorte gnralement on pourrait du il faut une cours dire sur garde diffvers; restant calculs. de l'exereice de 4Va% novemsi l'on Le officiel autre, trs et irrnomo les la La La gradation se 025 fait pour par la

quotits rente, selon que le

dtermines: 5 fr. ou 25

d'obligations, on voit

l'importance prix Ce qui de la ce courant, prix

math-. du le le

matique. pair prix pair, que rente. mais effectuer: jouissance courant; l'exercice. Bourse jouissance bre. vend march chacun gulier breuses ventes
coulissiers.

diffre

reprsente revient diffrence mot sera

nominal, de supriorit mais dans toujours des

prendre acception

Le le

capital cours ces est elle Ainsi,

entirement versements dans les

versements le droit

dividendes du

s'exprime dans le 22 3/0

commencement on vend, le du on indique (ex-coupon). le en a march un 10

courant

janvier, 22 dcembre,

de

Paris, du poques non nous qu' tolr, trs achats

jouissance et

septembre o le coupon ou de ce lequel

jouissance dtache, dtach est il y des

Aux

coupon que sait mais et et

dtach venons ct sur de

affaires la coulisse d'agents

importantes, se font

l'intermdiaire

nomms

Les comptant se

oprations et en

de

bourse

se

partagent les

en

oprations en terme

au

oprations en au vpndus de rondes:

ci terme oprations comptant et achets Les fr. ou

oprations ferme et par

partagent Les les le par rente actions

elles-mmes oprations titres

oprations quellivre de terme 1500fr. et se

prime. conques levs font de 25

se

font doivent

quotits tre

lendemain quotits 30%, ou

l'opration. 1 500 des

oprations multiples fr. la de

des

2 500 fer. des

ou

multiples de 25

de 2 500 actions de

rente Banque de

multiples

410
France, titres que valeur -dire A la rentes valeurs. galement chs achat, bandon la de jour quelque lve rieure deur est lit, rien. Elles Outre rentes, sont de mois, aussi primes ni de ou du vendus dtermine, non la Bourse franaises Dans les encore fin de du Crdit et foncier, achets quelquefois mise, mois il deux le courant y a une doivent de tel tre l'mission, plus souvent ou de la ou tel livrs chemin et levs de fer. Les pod'une c'estcourante. mois pour l'acheteur Dans d'annuler moyennant Le ainsi prime cette en s'il la prime, en jour entre qui prcde les pour les autres sont marson l'ales

une s'agit

lorsqu'il en liquidation,

quinzaine par

Paris, et

liquidation par le vendeur ni option. le liquidation, prirne. opte la Mais

liquidations ferme, condition se rserve en

mois et

marchs sans l'acheteur

engags, prime, ou le d'une

droit

vendeur indemnit et o livrer rponse ou

sa

vente, nomme

liquidation, lever de ou la

le spculateur d'abandonner des primes. Il que montant selon que ce est la

l'alternative est se que fait le en

convenue, rponse effet,

sorte abandonne ou livre

4'elle-mme. selon au

clair, baisse, de

l'acheteur est le infven-

y a baisse, et cas En si 0 fr. 80 50, fr. il se 50 fait, Les ngocie 20 c'est fin aprs de que de cas l'on de

suprieure ou abandonne ou est

la hausse, mme chiffre.

hausse, d'gane dit

infrieure la Les prime primes

suprieure considre sur 80 la fr. rente 50/50

comme sont et pour de

abandonne 1 fr., de

0 fr.25. dont sur primes gure chaque que qui 50. les

s'crivent les des oprations oprations de pour primes se des 1 fr.,

s'noncent fin pour courant, fin 25. 1 fr. le 25. pour

prime de Ofr. courant dont ngocier pour de d'un les Ofr. jour 50 prime 50,

prochain. Il aprs Mais ne se le

de dont aprs

Ofr.

fin

alors

commencent deviennent Les tent leurs Toutes ou le fameuses des autres les

les fin

primes courant dont

prochain, la sous liquidation. se sur 10 fr., rapporles de

primes primes

10 ou l'autre. sont de

deux Les

marchs que oprations prime, n'est pas le

primes de

va5 fr.

rentes au se

20 ou

fr., terme,

comptant font au pour cours

terme Naturellement, oprations.

ferme

terme cours

du

jour. ces

mme

toutes

Il

y a

411
un cours pour un du qui qu'il cours fin qu'au en partie les cours et les cours de oprations pour des les cours des au comptant qui terme les autant Ainsi, du des pour ferme, primes que le n'tre soient autre 3000 le est lui cens a achets individu soit et les 100 cours que ces de oprations de cours les trois fin cours est le cours qui terme des rentes, cours prochain. se confonpriil y des Ce du est

comptant, le cours

oprations pour

ferme

ferme, sont

prime mes a .le primes n'est dent Les faut Ainsi fin alors mier, dent. diffrence de pari

primes,

y a d'espces du comptant, et de un

primes. le cours cours liquidation qui est

courant moment en

trois la

seul

compensation. des paris de rente est revendre au paie fr. La cours au cet mais gard. il

marchs que un les

terme deux

peuvent

contractants achte fr. de 70. nos les dire, 10 sur En un

d'accord fr.

individu 56 second cours, mieux de se 0 fr. fait

3 Ofo pour 56 au fr. 80 pre-

courant le

liquidation,

individus titres le qu'il premier titres,

ce Pour

prcsecond la

1000 en

convention liquidable

l'avance Autrefois,

achetant toutes

vendant de on la

suivant ou du

rglement. march de et simple. Le ne

affaires ainsi

coulisse, proun les jeu

interlope, jamais Mais terme ce sont doit Mme, peut mettre livrer

se

traitaient ni l lever qu'une tout l'acheteur de en de

y faisait C'tait et

fession pur et

titres.

n'est en livrer la

exception, autre doit Paris, il de ce

ventes que des titres que les

achats

gnral et Bourse

chose lever est lui qui

paris. en

vendeur

les admis livrer

liquidation.

l'acheteur titres escompter. pation Laissons sans aucune avant

le vendeur de la

demeure C'est la mme de un et

l'poque Il y a d'autres au ct influence au lendemain pour ferme. et et deux des les

liquidation. o vis--vis qui les cours, la rponse primes en de qui, sont

s'appelle d'antici-

bourses

facult

appartient de

vendeur paris, sur

l'acheteur. genre d'oprations en alors li-

supposons-nous des non primes, abandonnes deux des qu'ils

quidation, comme devenues d'acheteurs prts lever on

de

que, sont

dit du

abrger,

a les

1l y a alors catgories acheteurs

prsence vendeurs; soit parce

catgories acheteurs n'ont pas

4i2
leur diffrer vrer titres, poursuivre des de gal sans les que des au les che, qu'en titres situations Soit part terme. lui un Il un vendeurs titres au d'une montant sont avec achats et argent, la des soit soit conclusion vendeurs parce leurs qu'ils oprations. dcouve,'t. valeur total plus titres avec sans les sans donne des ventes, parce de qu'ils leur qui, croient On Comme entre croient affaire; soit parce la baisse, ces montant toutes il s'ensuit que revanche, sorte ont titres achats que il y a des possibilit le de les des sont avec ventes qu'en titres plus argent avec sans ou du Cet et les deux de les est des la hausse, prts pas eux veulent li-

vendeurs qu'ils n'ont veulent, derniers total

leurs aussi,

appelle le

vendeurs des achats

ncessairement si les sans considrables de compte et il v a que si, que en de qui de du ont ces revansorte des deux achats titres,

que, ventes plus fin

argent ventes les

considrables sont, argent, en de qui sans les

acheteurs contraire, achats plus fin

argent ventes

lever; considrables sont, titres, titres l'autre ou

argent,

considrables de compte La

vendeurs l'une

livrer.

engendre acheteur acheteur les trouverait ses en ne au

phnomne argent.

report individu

dport. d'une vendeur qui lui que il rece lui

sans

cherche part un un

comptant tous en

d'autre dans

capitaliste et vident prix rigueur, si rente la rigueur, de et dit en l'on les

achterait

titres

liquidation Mais revendre Il le trouvera,

courante il au est mme la

vendrait capitaliste faut la tient la l'intrt plus-value

liquidation peut de du dans en son acheter

prochaine. et

capital. d'une prix de est

dans en

coupon le

liquidation revente. de 0 fr. les S'il 25. titres soit

l'autre, s'agit Ainsi, au de cours

compte plus-value capitaliste de 57 fr.

question pourrait

notre pensation vendre de notre Soit d'une teur titres

acheter prsente,

comles ce recas

la 05

liquidation en sans un liquidation argent

56fr.80, On reporter. Cet individu part un

prochaine. qu'il sans se fait titres. et runis en

acheteur prsent part un

vendeur au

cherche un achede et les

vendeur Il vendrait les

comptant

d'autre dans

qui

terme. lui

trouverait ses titres

dtenteur courante

liquidation

413
lui que normal, l'intrt value ce du dtenteur 56 fr. 80 et rachterait ce dtenteur jouir du capital des titres racheter reporte. de contre-parties de y a trouver des existent. momentanment dtenteurs sur agents dsireux d'un de de ct de demandent vendeurs autres, report offrent s'tablit suppos c'est--dire Si, pour plus sans du en de titres Il y a des capila en liquidation de fois par titres des lui titres pourrait 57 ne titres emprunt par lui prochaine. peut et pas, du en prts. les On Mais du capital renonant Ainsi, titres dit alors la de il moins il est en vident temps

bonifiera la plus-

coupon de les titres

rigueur, rente

vendre fr. 05.

que

notre

vendeur Or talistes de bien uns leurs aises et les

sans deux qui sont

sortes bien et

aises il

l'emploi qui titres. qui reporter sont Les les

capitaux, d'emprunter autres avec reporter. sans autres, les Ainsi argent eurent ct, qui, des et gal titres. des les

momentanment s'adressent spculateurs se et des rencontrent des titres dtenteurs et aux

leurs change se des titres du faire

les

abouchent ou de

spculateurs qui, capital, titres capital raison haut au pair; grand et et de prcismais nomd'achemme au un pair, taux les uns et, des deces

acheteurs et d'un les

autre

spculateurs uns Le et taux les du l'avons du justement trouve des rares, en coupon,

capitalistes mandent offres ment il est bre teurs temps il est plus la leur, titres soient ce dport de

demandes. la plus-value qu'il en il argent capitaux Le que soit se

Nous

rare

ainsi. liquidation titres

un beaucoup

valeurs, sans les tendu.

ayant soient spculateur

lever, est alors mais,

et

qu'en

le report

suprieur l'argent comme une de certaine vendeurs temps il

emprunte son son liquidation livrer, est et infrieur placement parti. Si,

lev hausse, il se ayant rares,

celui il en

de prend en

il croit vasans les titres et de la

pour

trouve des le peut du

beaucoup qu'en au jusqu' plus rien, du et titre loin. mme pair,

titres report aller coupon, son chose

y a dport;

non

seulement mais mme pour l'usage

l'absorption Le spculateur, parfois mais il croit

plus-value en ce cas,

prte

argent pour

mme

ajoute la

encore

quelque

414
baisse, lorsqu'un vert garde, louer forcs auxquels le prix A dation tenu s'il tion, sur fait se la au fait Le cours tablis. Le tage 13 des et le 18, en mmes pas titres rgl par se font titres jours ces lui la ou rgularisation en ils espces. paient des Les les dernires ou on critures, agents 4 et 19. dates achte de Tout est ceux le poinchange spcuexcui: par lui de livre la sur vu ou et cette dport une que les lui valeur, les considration vient la ainsi est pour lui secondaire. d'un doit pourraient des baissiers ceux-l faisaient se Pourtant, dcoutenir les en lui ainsi mme payer

prouver

l'existence la baisse

spculation de trs ou vendus cher. acheter et

dtenteurs vendre

ces On

titres a vu titres les

d'aller ils qu'ils Bourse des

emprunter les avaient

des qui

leur

voulaient. de rentes Paris, franaises. avant dans une jour. le 1er de Chaque 2 heures, le cas s'il de chaque mois, acheteur lve ou a lieu ou se la liquiest

vendeur fait de reporter, l'opra-

dclarer, ou reporte trouver de ce de

continuation Le taux du

il doit cote cours au 2 et de

contre-partie. L'opration celle le report en

report courante

figure se

liquidation en ou liquidation moins des autres sont le

compensation cours ont lieu plus la et

prochaine dport. valeurs. de Un mme

mme le 16,

liquidation un taux de

compensation

report

soldes ces qui n'a les

reoivent lateur on vend

deux

achets,

vendus, La sur la

son commission valeur pour leurs pas

compte. des nominale que les On agents des de titres. change A ce est taux, de Il. elle en ou est tenir qu'elle au pour leur agents de assez compte ne de1/8 im-

portante dans vrait d'un munrer ponsabilit, change titres

spculateurs peut gne limiter des la des poser pour au en

aient principe les chiffre

calculs. constituer mais

une se

transactions ncessaire et couvrir des le

profit rresde des

monopole,

l'intervention c'est--dire pour vendus. la livraison

intermdiaires garantie titres du achets

syndicat et

paiement

415

III
Effets Nous qui ne demandons ils de vont la auront les prsent devient de vue des opration nos compris, oprations combien, facile, gnral la que de bourse. d'excuser l'esprons, de la bourse dfinition sans les qu'il les une toutefois avons indiqu dtails tait dfifois de

pas

lecteurs nous

prcdent:

impossible nir fournie, se tout La chandise premires, duits. la Ni replacer d'abord. ils

critiquer voir

critique au point

condition nous

spculation de et

commerciale l'industriel de l'industriel ni par L'industriel et mobiliers un produit; et un la le raison

a l'industriel, au dtaillant que spcule qu'il le

pour

objet s'il

de s'agit s'il

porter de s'agit spculer spculent

la

mar-

matires de prosur sur

dtaillant, ne l'un sur ajoute et

l'industriel

doivent l'autre les la

marchandise, chose.

autre personnels pour fonciers, gros

services matire sur au occupe des magasins Ils le doivent produit, le que sur deux, prennent du grce peuvent les

fonciers, premire services en vastes

en

faire

dtaillant qu'il en nombreux l'autre des a dtail.

spcule ajoute L'un ouvriers, des

personnels pour en faire

mobiliers

produit de

produit de

emplacements, compliques moins l'un acheter en afin la nent ment pour dtail, de vente les et la luxueux, acheter le la produit des pouvoir des et

emploie coteuses des matire en prix

machines plus ou donc, l'autre produit possible, l'achat intervienpurepremier surtout faire comdans la mar et

commis, premire gros aussi et

comptoirs. et vendre et et leur Entre rguliers attention eux qui des second,

demi-gros

vendre

constants toute

concentrer services en la dans docks

producteurs. gros et

ngociants simplement remettre des leurs

demi-gros

marchandise du magasins magasins et d'un

mains qui,

celles et sans carnet le rle

l'invention toutes mis, leur au

gnraux, particuliers, crayon est de qu'ils spculer

oprations d'un et dont

sans portent sur

moyen

poche,

propre

416
chand6ae. commerce l'industriel treprises dans mais des et sur un qui choses: des les titres Quand des dans nouvelles personnage se multiplie c'est on titres les passe de du capital commerce fixe, et les celui pas jour par qui on des trouve marchandises l'analogue fondateurs ngociant il y la a quelque nature a boutique des et en au de d'endtail temps, la sur capitalistes de ngoles banquiers, la y a spculades diffdispasoforce rue

ingnieurs on qui trouve n'existait

financiers du

de jour savoir qui le

en

changeur renseigne de et enfin les

l'talage,

le public souscription, on crdits et syndicats spcial. financire trouve

conditions des gros et

d'mission, titres;

d'intrt, celui mobiliers, de Entre il du

remboursement ciant cits dont tion rences raissent perptuellement qu'une pargne ne pas capitalisation constante. oublier de financire a le droit de suffit par d'tre. de ou nous la la en

demi-gros et les est et la

dans banquiers aussi

financires spculation

l'office

commerciale ainsi l'une

spculation sur par des

opre

marchandises et opre qu' la

qui

perptuellement par

consommation l'autre met vident

reparaissent sur des titres d'une rserve dpend et la de des spcu-

production constante Mais il est spculation et de

disposition la seule

que

la

commerciale de la production et de toutes pur et de la

accidents lation on

consommation de les ceux

l'pargne l'une que le jeu

capitalisation, Or, oprations ont ce rapde leur

rapprocher pour montrer sauf

l'autre.. les

prochement bourse raison

exposes,

simple,

Beaucoup bourse au sent peler varit traire est celle celle qui plus

personnes, moins les Au

parmi la lgre, seules point la en vente dtaillant au son de

celles ont dcid

qui

lgifrent que les seules venons comme prs au le

sur oprations qui de dus-

la

comptant tre et de qui

taient permises. qui la est qui se considre spculation vrai. se fait fait du La du

srieuses vue que de c'est doit au avoir

et

les

nous bourse

rapune con-

spculation gnral, qui

peu lieu

comptant quant l'ap

consommateur en d'avoir vue lieu

spculateur il esj de

dtaillant,

de

provisionnement,

essence

plutt

417
terme. risquerait provisionner, raux Ainsi, ventes talistes changeurs pas Les de teurs des devrait pour demi-gros ch du Mais dont bourse, qu'on pendant, lant achte au n'a nous non achte quoi d'argent l'avance, spculateur, il achte en raison pour et d'une au ou les il les la seules quantits ou fonds tre de s'il les de en Le ngociant soit de soit entretenait ventes titres quantits un bourse ventes cours mme qui de de en manquer d'augmenter un fonds au de dtail de qui n'achterait s'il qu'au tardait ses trop qui d'obligations tre la bourse, de sont les faites mais sont frais considrable. surtout aux les capiparles non comptant .s'apgn-

marchandise sensiblement roulement comptant, et

titres

rentes,

d'actions

quelconques, voisin par du

devraient cours de

l'intermdiaire se titres changeurs. valeurs ce que faire de

desagents ainsi

change. ventes

devraient de

importantes spculateurs publics pour et les des titres

spculateurs En un mot, et de

spculala bourse

financires la bourse le dtail, du march par

industrielles commerce du gros le et est du

marchandises, et terme non plutt le march que de parl,

c'est--dire du le la march dsolation, qu'on

consquent

mar-

comptant. pour et qu'on les personnes achte, c'est--dire titres. Le Et, ce la

l'abomination avons

c'est

vende mais

seulement sans de pl que argent

terme, et qu'on et il

dcouvert, vende sans justifi? sa

us naturel quand

de a

mieux

dtails'il Quant et croit faible pargne acheter mais faible d'une d'a le

coul

marchandise; sans argent.

il achte est

ncessairement entre revendre consommation en pour plus

l'intermdiaire pour forte

l'industriel S'il et d'une

dtaillant, la hausse

l'un d'une

l'autre.

production active d'abord si, tort

marchandises, lente et vendre

raison les tard en titres, au

d'une il doit dtaillant; d'une raison

capitalisation

producteur raison, et d'une d'une plus raison par M.

il croit forte

la baisse, production,

raison ou en

consommation pargne bord et lente acheter Cette mot cit et

capitalisation tard, nous en d'autres semble

active, termes, plus jeune, juste

il doit il doit et

vendre vendre

dcouvert. que le

plus la

topique de

Badon-Pascal

dans

prface

27

418
son M. de de d'eau dant non, qui Il pas telle faires daient n'taient march, Mais n'tait l'eau mdiaire, avant exprience Mme communes, les titres de pour mobiliers dtiendraient tel de la pourrait aurait qu'une quel s'ils de il tude Boscary change l'article est deux puisqu'il lui n'est manque. pas exact qu'il telle M. valeur Philippart des toujours l'acheteur parait ma sur de de Ges marclt. terme, de lors comme la de ayant t des en mon en dit par

Villeplaine; Paris, du porte,

syndic

compagnie la discussion, lorsque stellionat qu'il a? rivire de rentes; ou des

agents 1810,

Napolon, Code pnal: commettrait-il d'eau toujours Eh qu'il y ait bien, y ait une au lieu

Sire, un d'un de il y a rivire d'actions Au les de temps

porteur me ven-

tonneaux est

Certainement la rivire de il rentes. ne l'est de aflui vencelui

certain sire, une rivire

trouver une

surtout ou de

d'obligations premires qui

dtermine. en France,

spculateurs

dcouvert pas puisque nous qu'un qu'il et vendre lui se aux fonds les et

actions certains les

laBanque de trouver dj que, si

franco-hollandaise ces toutes notre actions en sur le

avait

portefeuille. porteur d'eau rservoir d'interachetant que son

incontestable achetant il ferait

intermdiaire nous ne vend,

lui-mme son stellionat, d'acheter, ou comptant

un mtier en selon la aux ou

prcisment point avant de

commettrait ou ferait bornaient socits publics revendre les par dans banquiers devers le cas en vendant

croire

la acheter en et au voie de

scheresse au de valeurs

pluie. Etats, aux

formation financires aux

d'extension, ou indusles crutile. demeuet mais pargne rapide qu'une le les premier deux absorbe en insufcas

trielles dits Ils rerait celui qui lente ou

comptant rempliraient eux o le un

changeurs, une de titres de l'un selon avec fonction qui

stock

mouvement

l'pargne l'autre,

capitalisation aussi lieu pargne lente. dans volant en en s'tendre mme rapide Ils le d'une excs et

correspondraient ou temps aurait se rduire qu'une lieu en

qu'une

capitalisation mme temps dans dans qui la

capitalisation cas, comme de la la hausse le vitesse

prviendraient second, machine tantt et ils fournit

la baisse agiraient vapeur de

tantt

vitesse

41
fisance. la tion socit, des Mais un ce stock important onreux terme, de plus en l'avenir, de de titres reprsenterait, circulant. comme le stock petites prime au L'intervenun en que aux lment question possible. oprations en les au pour

surcrot

capital

oprations la prvision

introduisant ramne et aussi

nouveau des Et, ferme parant prvisions lieu libre ducteur, le prix de

proportions enfin, apporte l'adjonction un

constantes des oprations

dernier o

perfectionnement les circonstances Que au l'engorgement 1 ieu de la hausse,

mcanisme

l'ventualit des contractants.

tromperaient survienne le dtaillantse vis--vis pour titres et la du

de la pnurie, vis--vis par du

et la baisse spculateur, d'une I ainsi en que, usites des pargnes est,

le spculateur prime cet qui gard, la bourse, varit l'immense lesemplois autres rduit, des

pro-

l'abandon

ce dernier, comme souplesse de peut qui prodes

revient. C'est

produits. des la

grce la

combinaisons distribution sans de des

opration de que capitaux ceux

entre ni .secousses

s'effectuer viennent L'effet nire capitaliste tre tres un titres ment que, sera des de

dsordre

circonstances reports l'acheteur demande

exceptionnelles. tre qui examin se fait part. reporter son En trouve argentcondes trouve ses tiderun

analyse,

terme

dispos titres, la par

changer consquent Le titres l'argent, dans influence la

momentanment retirer vendeur

momentanment terme qui reporte

circulation. de de titres

dtenteur contre des si forc

dispos par

changer

momentanment jeter momentanil part, titres retirer jets. intervention masse se se des qu'il de la Mais du capitalistes, lui est vident

consquent

circulation. ne la ou s'exerce circulation le vendeur

D'ailleurs, d'autre les de

aucune de

l'acheteur en aura circul'un de-

rejeter

dans retirs,

momentanment lation et l'autre les titres comptent L'acheteur par les lev. la titres Ces la

qu'il

y aura prcisment

momentanment sur que une la cours

hors. allche achetant ment

terme hausse, dont, titres hausse

espre se alors, seront, aura

dcidera le en ralis

substituer trouvera

en

dfinitiveclasss, Le et vendeur le

consquence, un bnfice.

spculateur

420 terme de titres, que la masse des dtenteurs effraye se dcidera se mettre en son lieu et place en par la baisse, vendant tea titres se trouvera dfinitivedont, alors, le cours espre ment abaiss. Ainsi bnfice en dclassant terme, est donc un le spculateur des titres. qui est instrument la baisse le spculateur de classement aura ralis un

L'acheteur hau88ier,

la

hausse

ou Son

des titres.

et en dpend. L'arme gain est li ce classement se compose des crdits des banquiers mobiliers, ces tablissements, des spculateurs individuels la clientle des uns les crateurs tous autres, les titres d'pargnes et des

des haussiers qui entourent forment couler et d'obli-

qui

cherchant d'actions

parmi

mis par les grandes en train de s'orgagations entreprises terme, niser ou de se dvelopper. au vendeur Quant qui est il est certain la baisse ou baissier, le spculateur qu'on pourrait la rigueur se passer de lui. Les haussiers absorberaient transitoirement porter. Ainsi ces les titres non encore entre classs en se faisant reintermdiaires la capitalisation et l'de roulement par le moyen la production entre et la

leur fonds pargne emprunteraient du report, les intermdiaires comme consommation Toutefois, contre-partie celui-ci et

le leur par le moyen de l'escompte. empruntent le rle du baissier 5e justifie comme compltement de celui du haussier, l'ardeur de pour contenir modrer l'allure en quelque sorte factice les batailles Mais qu'il imde la bourse n'est jaen des

Quoi qu'il en soit, prime au march. se livrent entre les uns et les autres. mais faveur baissiers, dcide que par l'entre en scne

la victoire

des haussiers, ou

soit des dtenteurs

soit des capitalistes de titres en faveur

des capitalistes par l'abstention qui, elleaussi, une imLa tactique profite aux baissiers. a, dans ces batailles, et les poques de liquidation en sont les mr portance capitale, ments dcisifs. C'est alors que se font les efforts suprmes pour la dtermination Il faut ont vants constater des cours ici que, de compensation. sur certains marchs, A la Bourse de Paris, les haussiers ils ont les sui-

plusieurs

avantages.

42*
lo Le droit ment, terme et sans d'escompte, attendre par lequel ils la liquidation, de livrer les titres; immdiatepeuvent les vendeurs mettre pour leurs les baissiers,

en demeure

20 L'obligation pure des capitaux flottants, tels titres dtermins

et simple de trouver, et non pas, comme

reports, tels ou

30 La facult, prime, de limiter leur perte dans les achats sans limiter leur bnfice, alors que les baissiers limitent leur bnfice sans limiter leur perte; 49 La tendance la fois de naturelle la hausse qui rsulte la plus-value du coupon, de l'accroissement du capital et de l'abaissement Ces conditions utile des haussiers. du taux du revenu net. en grande partie savoir au rle favorables tiennent

est-il qu'on devrait gr aux Toujours baissiers de courir des chances aussi fcheuses que celles auxils s'exposent. un peu Le baissier quelles n'estappel goter de satisfaction une rvomilieu des catastrophes, quand qu'au lution alors, rls clate des ou quand dcrets du la guerre est dclare. gouvernement comme arbitraires, Mais, justement substituent aux cours en fvrier o

des cours tait

il arriva

la baisse

en ralit

de 40 fr. sur

et o, sur la proposition 3 fr. on la fixa d'autorit de maudire

le 3% et de 65 fr. sur le du syndicat des agents de change, Au lieu sur l'un et l'autre fonds.

cette destine des gens qui se dvouent ingrate, leur persvrance? Ce qui, ne conviendrait-il pas d'admirer est certain, c'est que, sauf les paris, qui sont absodu moins, lument toutes par et sur lesquels inoffensifs, les oprations de bourse d'ailleurs nous reviendrons, et se motivent supposer et funeste, ce n'en est

du commerce les exigences les fasse parfois servir qu'on de les prohiber ce n'est pas plus une raison les instruments tranchants une de supprimer des arrive individus des souvent turbulents coups, que de l'un donner

s'expliquent et que, des titres, un but immoral

que

parce qu'il y a et querelleurs qui en usent pour se le feu et l'eau parce qu'il supprimer bride et que l'autre inonde.

422 IV De la libert de la spculaon financire.

Si nous ne nous payons d'illusions, il ressort assez clairement de l'exposition que nous avons faite de l'objet et du mcanisme de la spculation qu'elle n'est, en dfinitive, autre chose que l'instrument de la capitalisation. Les spculateurs sont des intermdiaires en matire de capitalisation, comme les commerants sont des intermdiaires en matire de production. Ils font arriver les capitaux nouveaux des mains des crateurs de ces capitaux celles des capitalistes dtenteurs d'pargnes, comme les commerants font arriver les produits des mains des producteurs celles des consommateurs. De cette analyse ne rsulte-t-il pas encore assez videmment que la spculation est en elle-mme un fait parfaitement normal, aussi utile que lgitime? Un chemin de fer ou un canal a t construit. Au moment o ce capital est en plein rapport, les 200000 actions mises 500 fr. sont cdes par les spculateurs aux capitalistes au prix de 1000 fr. De quel droit les spculateurs bnficient-ils de ces 100 millions apparus par le fait du succs de l'entreprise Le spculateurs bnficient lgitimement de ce gain par la raison qu'ils supporteraient lgitimement leur perte si l'entreprise, au lieu de russir, avait chou. On a quelquefois essay de faire passer ce bnfice des spculateurs pour un salaire de leur travail. Cette manire de prsenter les choses est inexacte et dangereuse. Ce n'est pas travailler, dans le sens conomique de ce mot, que d'acheter des actions au pair pour les revendre au-dessus du pair avec la chance de les revendre au-dessous. Il n'y a l qu'un gain et une perte de spculation qui sont corrlatifs l'un de l'autre. Notre analyse montre d'ailleurs clairement comment la satisfaction de l'intrt individuel concorde, en matire de spculation, avec la satisfaction de l'intrt gnral. Pendant que les spculateurs ralisent leur prime, les de marchandises voyageurs, les consommateurs jouissent de

423tous fer ce nent ralise concomitante lui est Quant elle tion, lyses doit et de doit, tre de faire en les ou service la du avantages canal. fournissent mesure par de Les que 10 leur procure dont et, qu'ils sur retire ses du dans en le ils service paient certaines retirent. n'est par du chemin de

millions

annuellement limites, Ainsi pas la la donprime

la preuve l'utilit

le spculateur l'utilit sorte gnrale la rgle par

actions capital

seulement socit, elle

quelque la rgle

proportionnelle. et gnrale suprieure et de suprieure applique mme en laquelle de la que la la capitalisation, de la producdes ana-

comme dduite l'conomie voir dans

l'conomie politique pure.

politique De

science

la une

libre opration en

concurrence par produits plus de chaque elle doit cette grande

matire les

d'change services et prode la

production se

ducteurs quantit des vice sur besoins

combinent donner les

les la

nature

propres dans

satisfaction que n'ait voir qu'un dans la

possible chaque seul libre serprix con-

limites

condition

producteur, le march, en de matire se et possible seul sur se nous a cela laisser pas le taux le de

comme mme de

produit, faire une en les cette

currence les la pargnes nature

capitalisation

opration capitaux donner condition tous les la

par nouveaux plus qu'il capitaux a-t-elle,

laquelle de grande n'y ait proautant A vrai

transforment la dans de march'. fourni croyons beaucoup affirm industriel cependant, de des c'est--dire d'une et quantit les limites net

propres de

utilit qu'un ducteurs qu'elle dire, qu'elle par son mons la libert La pital fabriqus

revenu

pour

L'conomie cette pas. plus double Nous que faon financier; qu'il capitalisation pargnes en en matires soit en

politique

figure, ne le

dmonstration? croyons; dmontr beaucoup mais large de se nous part au et trop

contraire, qu'elle absolue n'en esti' a,

affirm mme, faire moins, en matire

y a une comme capital

faire

production. fait et soit en ca-

transformation circulant, en

premires capital fixe,

produits

vente

l'talage,

c'est--dire

Voyez

Elments

d'conomie

politique

pure,

2M, 25 et

leons.

424
en De constructions, plus, la cration de par et l'Etat machines, de dans des de capital les instruments, fixe grands se fait travaux dans et du les outils de toute nature. tantt publique, ordienfin, distinla par

elle-mme d'utilit oprations Et, par individus varit de plus se commerce ou les

l'initiative tantt naires

l'initiative courantes

individus

la production demande l'une qui

crdit.

capitalisation gue en deux et uns

individuelle varits l'autre avec les qui autres.

elle-mme s'effectue par les

tre

individus en associa-

isolment, tion les les

s'effectue

A la premire d'industrie,

rattachent et conside

entreprises alimentes

d'agriculture, par des

banque drables industrielles, exceptionnelle par sortes tre

commandites ces financires social se

moins

la seconde commerciales et dont

appartiennent et le capital et est la

entreprises d'une forme et

agricoles, importance se dveloppe de ne peuvent en titres et est d'acdesdont et la ces

mission d'entreprises abordes ou et

d'actions

d'obligations. cause pour laquelle Ce ngocis matire de l que,

L'importance laquelle elles

isolment le moyen

et pour indispensable. qui sont la 11 suit limites elle un pays, ct de par est

l'association sont de la pour de et au de la del la leurs bourse spculation

condition tions quels nous

d'obligations

l'ensemble nous occupons

reprsente ici. les

reconnatre spculation, desquelles et individus ct l'Etat, de principe si l'on cap-

dterminer celles elle est en de un

prsent desquelles pour

normales un bien essentiel

mal

il est la

rtablir par puis, par

de

considrer associs, la la

d'abord, capitalisation

capitalisation isols,

individus la

de et

capitalisation ct circulant. en de

individuelle, la cration cela de 10 que numres petite industrie, entre et elles 2" que de la fait, de la

capitalisation fixe, la

enfin, tal

capital

cration du

Tout matire

dmonstration serait espces de

de parqui trarien de

libert venait viennent vaux plus

capitalisation les quatre cration grande que ce

effectue de capital

tablir d'tre publics, se partager du sous pays,

capitalisation circulant, n'ont des trs

industrie, totale s'effectue concurrence.

la somme partage

pargnes conve-

annuelles nablement

l'empire

libre

Notre mais nous

intention devons soit

n'est au moins

pas

d'approfondir les toucher travailleur revenu dpenses quand le neufs lui qui de montant la et, en

ces passant. ou en en

deux

points;

Qu'on jouit on

propritaire d'un

foncier, certain certaines est et, l'excdent, pour

capitaliste, mme objets temps, de du pargne, en

on

annuellement effectue annuellement L'pargne ces dpenses,

conre-

sommation. venu on des peut objets des en les sur

il existe, de son

demander

des

capitaux qu'on il y a l'Etat

production d'autre un

sus part.

consommables individus, oprant, par individuels, en excdent Or, Par la objets de le

demande se constitue un lui

A ct annuel sur

revenu

le

moyen qui de son pays

l'impt,

prlvement certaines peut, lui capides d'un les dt indi-

revenus annuelles s'il cet et de a un

effectue, consommation revenu n'est sur que le pays revenus le pays

aussi, et qui

dpenses ausw, taliser vidus dtermin fonciers, dtermines ses l'Etat min pargnes. Ce circulant conde s'ouvrant vrant de du s'y ces pays. dans trois sorte du des

ses

dpenses,

excdent. l'Etat. gal personnels de

l'ensemble dispose de tous

consquent, somme et mobiliers; des

revenu capitaux dpenses

effectue

consommation et des familles il y a, les

comprenant et dans celles le :pays, c'est le des

la fois communes excdent

les

dpenet dterde

individus et, finalement, revenu

un

sur

dpenses

montant

total

des

montant et en de dans le

ttai capital

des

pargnes bxe et,

est en trois ce

transformer qui concerne se'prsenteat:

en

capital cette sedeux

capitalisation, le champ de les elles sous se de

voies

l'activit

individuelle, collective. iront vers s'ajouter l'industrie Par l'un ,au

une ou capital agricole

s'oul'autre fixe et de elles y re-

champ

l'activit pargnes dirigeront forme de

canaux,

Tantt

reprsenteront aratoires, sur dans des

btKienl* de

d'exploitation, drainages; et dans les on tantt les

machines se rpandront

d'amendements, l'industrie usines

manufacturire nouvelles apports ou au

trouvera et les

modifications des usines routes, anmo-

perfectionnements tantt elles se

matriel en rues,

ciennes

transformeront

426
numents, C'est le tre ainsi fortifications, que les pargnes des aux cela que soit et par bien et de du la des ct vaisseaux de guerre, canons et pays peut, non et fusils.

se capitaliseront; pargnes, d'un existants. et le montant rester soit mais ou qui la on figures clbrent total encore de se l'Etat? laisse ou le

seulement mais il doit

montant ainsi Maintenant,

intgral runi

capitaux fait, pourrait-il des individus,

des

pargnes objet invoque le

une la ici plus

fois

absorb,

comme On abuser fait et

capitalisation le crdit

spculation expressions de ceux

souvent aussi lation, du sur ct

tout crdit des

fausses, la spcuque

attendent ceux A qui un

d'eux s'en

multiplication et donn, quantit quantit forme forme de leur

capitaux, d'anticiper pays donn,

mfient

reprochent dans limite un

l'avenir.

moment d'une une sous sous forme

la proElle

production, ducteurs, fournira ou de

disposant peut ces capitaux fixes, ou fournir produits neufs, sous

de de de

services produits. consommation

limite d'objets capitaux publics, et

circulants ou'de

ou chemins cela

de

capitaux de pend fer, de

de

travaux

d'amliorations la direction Mais en moins ce de d'extraire de et la la rente, qui qu'elle l'autre;

agricoles lui sera fournira car des du ni

industrielles; par plus crdit d'un ni la le

det elle la le

imprime en le

crdit ct,

spculation. fournira n'ont d'y au veut, te le

spculation du nant Grce si augmenla l'on et

pouvoir

matires travail la totalit et

premires du des n'en que autre du la profit

appliquer crdit sera d'un

futurs.

spculation, mais Or, et s'il l'Etat est n'ont des la

pargnes, sera petite chose pas

capitalise; centime.

quantit

certain rien

industrie, se le partager com-

grande entre mun, leur les Il de eux

industrie que la de distribues soient d'abord et des de une la juste

somme la raison de pas

pargnes scientifique,

pays, que

sens ces

dfaut soient uns ne

exige que, dtriment individuelle entre parmi

pargnes lments,

telle

sorte au

ces des

avantags que l'initiative se sur

autres. et l'initiative l'excdent des que revenus le mon-

importe l'Etat

communes production et heureuse

rpartissent la

elles

annuel dans

consommation Il importe

proportion.

437
tant sans plus seul banque et par total des pargnes part que le total, bourse. Les avec soit ne soit rserve pas livr iL l'Etat. l'industrie Et il importe n'absorbe pour les prive, encore pas affaires par l'Etat lui de

qu'aucune peut-tre ce montant et les tels et travaux et de

budget sans

extraordinaire rien laisser publics ressources des des routes villes, ne sont exercent les facilits donc prsent l'initiative et sont du

travaux les

effectus budget ponts,

communes que

extraordil'assainis-

naire, sement des tement l'industrie l'initiative ductifs, avenir puisant et

l'amlioration

des

l'embellissement productifs, par et le l'influence commerce, Ils mais

incontestablement qu'indirecl'agriculture, qu'ils absolument assur en vue donnent improd'un en

ils qu'ils par

productifs sur

individuelle. et ils anantiraient s'ils

seraient un

chimrique, les ressources

crasaient de la production

individuelle industrielle

agricole,

commerciale. Il importe, la dans qui pargnes doit de mme, et bonne revenir. ne ou la que, grande et sagdans la sphre de l'initiative respecd'parque aux certaine de fer. ne et toutes amfracMais soient qu'une des servent Et en combien vue d'en proles in-

dividuelle, tivement gnes les

petite une leur

industrie mesure par pas et de ces des la voies

s'emparent de la portion

Il importe, soient

exemple,

disponibles agricoles

abandonnes qu'une chemins pargnes ferres

liorations tion en soit

industrielles, en construction que construction toutes

employe bien davantage par en la

il importe pas absorbes

fraction'notable duits voies n'est-il prparer Mais des de l'agriculture

soit et de

consacre de l'industrie.

multiplication Car quoi

ferres, pas le

sinon insens transport

transporter tarir la source

des des

produits? produits

comment entre collective et les

obtenir le capital et

ce

partage circulant

convenable et le capital entre ici que entre le

du

montant fixe, les entre indivila faire circu-

pargnes

l'activit dus libre suffit associs

l'activit

individuelle, isols? C'est d'abord

individus Il est

qu'intervient le lamer capital

concurrence. oprer le

certain des

partage

pargnes

428
lant de trt trt un petite tion, et le capital fixe. Il va de soi, en effet, qui ou taux qu'abstraction rendent le au tre plus taux taux faite d'ind'inSi, ou en des fixe plus ques

certaines du du moment que c'est

circonstances capital capital datant fixe, donn, celle qu'en de mais alors soit dpts long terme. le en en qui raison capital ces leur est

normales infrieur deux

suprieur

doivent est

gaux.

diffrence motive par

grande

les

circonstances anormales

de

circonstances circulant ou il y a circulant ou soit

besoins se font

exceptionnels sentir les plutt crdit faire qui En faite nance ou deux cart plus se effet, de

de

capital

prcisment capital banque Il est partage et une

avantage en capital plutt certain

transformer fixe, des que entre se soi fait faire titres le laisser de

pargnes des suffit fait

acheter

galement des l'industrie chose qui de d'intrt industrie Si, faible que qu'une ou dans va

oprer en c'est association encore

pargnes qui de

l'industrie isolment.

qu'abstraction ou fixe la de plus petite, donn, rsulte relative des de convelev ces leur conca-

certaines qui bas rendent dans doivent plus dont a lieu fort

considrations le la taux grande se ou niveler. plus

commodit du capital que un celui dans moment qui

taux est

sidrations pital mais soit ter tt fixe alors aux plutt des On tit le ainsi rpartit, Il parts pourrait le

il s'agit, dans la il

c'est grande y soit et des

pnurie la

petite ses

industrie pargnes ache-

prcisment grandes des socits actions de

a avantage aux petits

confier entrepreneurs, ou se

obligations et que de le simples mme

procurer

plu-

commandite ajouter cela entre outre, a qu'une point des capitaux monuments produits intrt les entre seule apte

crances. principe de qui rpar-

capital en n'y n'est l'initiative Les routes, de un

diverses les divers

branches emplois de partage c'est et par des les ne et sur ne Etats

l'industrie chaque la des libre par-

dans que celui et

branche. concurrence gnes des Etats, la entre

espce efiectuer

communes crs

l'initiative et pas pas, en les

individus. rues,

communes concourant rapportant des

publics,

confection

marchands, dtermin

consquence,

le march

services

429 producteurs, raret grande bution capitaliser conomie droit fixer aux il n'y a pas d'indice direct et exact ou de leur trop grande abondance. communes et aux Etats de la portion leur revient est-elje un problme d'conomie et au de leur Aussi trop l'attri-

qui

d'pargnes non plus d'sociale ou -de. naturel

mais politique applique, naturel. C'est l'conomie sociale

droit

son revenu, lui assigner ses dpenses c'est ensuite la communaut capitaliser l'excdent de son revenu sur ses dpenses, sans emprunter, ou en remboursant au plus vider soin, vite les emprunts ici cette question. contracts. Qu'il nous de de Nous ne pouvons suffise d'avoir songer pris le et de si-

. la communaut

gnralement ce propos, gnaler, que le laisser faire

trop nglig, en matire est

la reconnatre

des faits par l'examen communes et les Etats tre rserve l'initiative duquel du sujet, ct

impuissant que ce danger de la portion individuelle

capitalisation, conjurer. de

un danger Nous verrons par les devrait

l'absorption

tous

les autres

qui d'pargnes est le point important sont secondaires.

V Des abus de la epcuiatiore financires. en ce qui conmanire qu'en

Le principe de libert se dmontrerait donc, cerne la capitalisation, exactement de la mme ce qui concerne

ce qui ne paratra nullement la production, sont tout simplesi l'on rflchit surprenant que les capitaux ment des produits le service au lieu de les dont on consomme consommer ment la mme nous eux-mmes. porte devons fixer et de soit d'un Par suite, ct que ce principe de l'autre. aura exactepaenIl ne nous aient

rait pas, core individuelle production conclusions la thorie

russi

le rpter, que les conomistes de avec prcision ces limites de l'Etat en matire

l'initiative soit de

l'intervention

de capitalisation. Sur les deux points, leurs se bornent peu prs ce lieser faire qui rduit de l'conomie deux mots et sa pratiqu politique

430 rien du tout. ne libre il l Cette doit doctrine pas signifier L pour donc l'Etat, est beaucoup ne o rien la trop faire, libre succincte. mais concurrence afin de la lais-

Lafeser ser ne agir peut

faire la

concurrence. y o a la lieu, libre afin de lieu, importantes. et nous, produits des la en son en

agir, et

intervenir peut agir, d'assurer Or,

suppler; pour ditions d'intervention sieurs Es l'Etat, et

concurrence de l'organiser,

il y a Heu, les cette consorte plu-

intervenir le milieu donne

fonctionnement. matire de

capitalisation,

observations feit de production quant des

fait

de

capitalisation, comme on l'a vu,

nous le

redroit

connaissons, de fabriquer

l'Etat, ou de crer ou dans ou

des

capitaux dont

d'intrt le besoin en ces vue de

public, est ressenti

c'est--dire par gratuitement nous des dont plus

produits

des son

capitaux ensemble, de de et payer. plus ou la

communaut ces produits l'Etat ponts, user des

donner Ainsi, rues, blics lons

le service le droit

capitaux. des pualde ca-

reconnaissons routes, chacun loin. la Nous des

construire des jardins nous le droit des capitaux indiviquand,

monuments sans rien de

pourra

Mais l'Etat cration ou des

reconnaissons des'produits c'est--dire par bien la dans vue de de ces

rglementer pitaux dont le d'intrt besoin

fabrication priv, est ressenti un cas

des chaque dtermin libre cette ramener capitaux

produits

consommateur c'est savoir est ou Je

duellement, par et tion produits de cder revient. la le la nature monopole et cela, ou

dans des

choses,

concurrence fabrication le au prix niveau le

impossible cette vente de leur de fer crade ces prix conaux

invitable alors, du Ainsi, service nous en

reconnaissons des canaux les les plus et

l'Etat des chemins les pour les matres

droit de

construction qui et et les des de

compagnies au public

accepteront tarifs

conditions rduits f. Or,

plus le

favorables des science

transport de la

voyageurs n'ont rien

marchandises prcis cet

dit

gard.

et les chemins Voyez L'Etat de* salaires, 2. dfense

de fer,

I, et L'conomique

applique

et la

-431 J.-B. Say nonce, dans son Cours complet d'conomie poli. tique pratique, 7e partie, chapitre XXIV, que la confection d'un canal latral du Rhne, de Lyon Beaucaire, pourrait bien coter 70 millions, et il ajoute eeci L'intrt de cette somme, en y joignant les frais d'entretien du canal et ceux de l'agence que ncessiterait son exploitation, en porterait aisment la dpense annuelle 7 millions. Le roulage des marchandises qui parcourent la mme route par terre ne cote pas davantage. Les entrepreneurs d'un canal latral du Rhne ne pouvant leur offrir un transport plus cono-' mique, les frais de production n. seraient pas diminus, la consommation des produits ne serait pas augmente, et la France n'en serait pas plus riche. Pour qu'elle le ft, pour que le transport par eau pt tre rduit au quart de son prix actuel, il faudrait que le canal pt tre excut par un entre preneur qui consentit perdre l'intrt de sa mise de fonds. Ds lors une facile communication ouverte entre la Mditer rane et le nord de la France, la production de toutes les provinces riveraines vivement encourage par la demande, a leurs moyens de consommation tendus dans la mme pro portion, etc., augmenteraient de peut-tre annuellement 30 millions les revenus du peuple franais. Une mise dehors value 70 millions serait cause d'une production annuelle de 30 millions, ce qui serait, malgr la perte de l'intrt de 70 millions, un trs beau rsultat pour la nation mais qui n peut faire une mise dehors de 70 millions en renonant aux intrts de cette somme? La nation seule le peut, et l'on vient de voir qu'elle en serait amplement ddommage. Ce passage est extrmement curieux. Il est vident que l'instinct de J.-B. Say l'avertit que l'Etat a quelque chose faire en matire de construction de canaux; mais, faute de reconnatre qu'il s'agit ici de rglementer l'exploitation d'un monopole naturel et ncessaire, il nous propose de faire crer par l'Etat un capital d'intrt priv en vue d'en donner gratuitement le service. En effet, les canaux servent transporter des et ce transport n'est autre chose qu'une faon marchandises,

432 donne communaut teur public gratuits des du produit en jeu, pour le et des produits dans son et dont le besoin mais Il pas des pour une habituelles plus nom change tre celui qui un o de et fidles, leur leur de plus produits leur telle n'y est par ressenti chaque non par la

ensemble,

consommaaucun des intrt canaux

individuetlement. l'Etat transport n'a

a donc construire qu'il n'a

construire

machines J.-B. Say, des

gratuites en mettant

confection.: opinion, de mais l'cole. non se Les pas place tort en

dehors

tendances sont

conomistes avec plus rclament totale Le type, par march nous l'interet des prix efde

contemporains 'raison, instamment, des des l'avons mdiaire acheteurs courant, fective que par bourse de mer '/&0/0 tout sont l'office suite agents titres dit, de doit est d'agents et le

croyons-nous, au

tradition, laisser la cote type, faire, de et et les avoir l'offre il transforme prlev sur l'norme agents par agents o de la de un la le

lorsqu'ils la suppression bourse. march se font des

march tas

ventes

achats ordres

reoivent qu'aprs lequel

vendeurs comme

n'oprent prix gales. de ces pour

dtermin, effective et la

demande scandaleux charge

Sans agents

doute, se impt

est

absolument en les une

vnale de courtage le de mme, supprirmuun soient

d'un mais qui on est

lourd pourrait peru en le

transactions droit de ou mode De courants sont du

rduire par les

change, autre

fait sans type

remplaant les

nration, march officiellement et les Sans a t compliqus, cours doute

supprimer exige inscrits; puisqu'ils une

eux-mmes. les prix

mercuriale et les prix

bourse les cours les

nombreux comptant, des reports. celui qui des de

comprennent cours un des privilge des ou Finances non primes,

du

ferme, encore, au

les c'est Ministre

taux

exorbitant ou telle ici ou au

que

concd de la sans l tout? change cote

syndicat telle valeur

agents figurer rformer Est-ce capitaux trt

d'admettre de la bourse

mais,

encore,

il y a lieu

abolir. Et aprs avoir la rserv l'Etat des la cration des d'innces-

d'intrt priv qui

public, sont l'objet

rglementation d'un monopole

capitaux et

naturel

433
saire, rons-nous touche grave ne ment voudraient abus en de quoi D'abord, raux sur bien autre non En t punis au aux plus termes les mais cours la vont et la et enfin la l'organisation spculation cration au des sujet des concessions la loi prvenir ou ces fait des avons qu'ils les abus. paris. vu sont interdire surtout cette 421 ou Assurment, qu'ils tout n'agissent fait en qu'on sans ces paris en sontimmoaucune faon Est-il de toute mais l'a qui publics et Il ce y genre essay. auront seront d'un a plus toute qui vendeur au non rglement, d'une au est commerce oprades tommoseune an l'agiotage. du livre capitaux de laquelle march elle-rrrare d'intrt nous mais satisfaire ou tout Quoi au irons sans les moins qu'il en de la bourse, en priv? plus faire tout laissece Question loin que qui

dlicate la plupart de voir

conomistes, pour

probablequi les voyons

assez

personnes rprimer soit,

spculation

consistent il se nous et de et observer de sur l'article la alors

consquence. les bien loi paris

propos sorte, faire vertu faits d'un et

permettant peut La pnal, des mois fr.

prononcer

interdiction? du la Code baisse d'un de 422, ou de exist ou l une est 500

franaise les paris

hausse

effets au 10000 pari de moins fr.

emprisonnement d'une de de amende l'article vendre avoir convention C'est et ventes avons qu'est-il achats

rpute livrer des la

convention seront au ment lement mais tion titres. be Il difient d'achats soires, lateurs par l, les en n'en les ou non la reports, pas

effets disposition d s'y

publics du trouver

prouvs de la

moment de la des mme que

avoir

livraison. ventes des

dfense

expresse suivant

liquidables

dcouvert,

c'est--dire essentielle

nous

reconnue arriv?

Aussi

Que

la

loi

absolument

dsutude. est pas des Ces ventes, reports oprations ce sont des le baisse, ou apport se comme ne des sont paris. pas ou ne cours, des suit levs brusquement. du march. Sans 28 des Ceux-l simulacres proviles ou spcuabaisss C'test doute, mo-

cours. de

achats public les

ventes pas

dfinitifs. hausse ou s'abaissent un trouble

Lorsque la

relvent

dira-t-on,

l'tat

mais

cela

nominales

ne consiste, qu'en'variations aprs tout, en rien la fortune des qui ne modifient

purement et citoyens des spcula-

du portefeuille qui n'affectent que l'valuation Mais voici qui est plus srieux. Il arrive teurs. que les spculateurs russissent entrainer trop bien, par leurs reports,

On voit alors les pargnes du pays, aprs eux les capitalistes. allches se prcicours artificiels et passagers, par de hauts des entreprises hasardeuses et y prir sans utilit. piter-dans Par exemple, la vogue se sera porte sur les chemins de fer on en aura mises fait tant et plus. Un des derniers fr. par fr., pousses les aura toutes prises. Mais cette entreprise n'a taux, le public et conomiques d'tudes pas t prcde techniques approle chemin de fer ne transporte ni voyageurs ni marfondies, chandises, et finalement ne valent dividende, 500 fr. sont passs des mains des et 500 fr. ont t perdus agioteurs, strile. le public Eh bien, capital Il devait press. une fois construit se laisser sduire n'acheter et son trafic par les actions, ne donnant rien. Sur les 1000 fr. dont droit aucun 500 eu ses actions, la spculation, A ce aura

capitalistes dans la construction des fois

on les a payes, dans celles des d'un

les actions une

s'est trop capitalistes de fer que le chemin tabli et connu, sans Nous admettons

la prime de la bourse. bien que la loi punisse des faux la diffusion et les manuvres mais querie frauduleuses pas

l'achat de titres qu'elle puisse .punir fait par des banquiers avec des fonds emprunts gations par de marchandises fait par des comreports, pas plus que l'achat avec des fonds emprunts Interdits merants par escompte. sous forme. sous leur forme actuelle, Il faut une les reports du moins une autre, se feraient car s'ils sous une autre ni manne se faisaient des titres

l'escrobruits, nous ne voyons d'actions et d'obli-

l'esprer, forme ni sous

le commerce des excs

de fonds de roulement. querait Et pourtant il y a, malgr tout, ces excs ont nui non seulement dire qu'ils l'agriculture, ont privs l'industrie, de ressources,

la petite au commerce mais

de spculation. Et c'est-industrie,

ordinaires, industrie la grande

aux entreprises faites en association, elle-mme, c'est--dire qu'ils ont mises un rgime dplorable. En effet, pour obtenir de gros dividendes, avant tout la distribution afin d'amener la hausse des eours ta plus prompte possible, on a nglig toutes les rgles d'une bonne et saine administration, en sacrifiant toujours l'avenir au prsent. Il suffit d'avoir eu de prs ou de loin quelques rapports avec une de ces affaires montres par actions pour savoir comment, au dbut, les administrateurs fondateurs poussent les directeurs et les ingnieurs compromettre et ruiner ainsi l'entreprise. Et que leur importe, en effet? Leur seul but n'est-il pas de revendre leurs actions avec bnfice? Sans doute, ce sont l des abus criants; mais c'est aux actionnaires changer ces errements. Nous concevons parfaitement que la loi dfinisse et sanctionne la responsabilit des administrateurs des socits industrielles et financires; mais nous cherchons vainement comment elle pourrait leur commander la capacit et le dvouement. C'est ici, au surplus, que nous tenons prendre une place part parmi les conomistes. Ils estiment, en gnral, que quand on a laiss faire le reste va tout seul; et nous croyons, nous, que quand on s'est confi la libre concurrence il reste encore beaucoup faire pour que ses rsultats se fassent sentir. Nous croyons et la capitalisation, si elles ne sont pas que la production claires, averties, tantt stimules et tantt contenues par une discussion approfondie fonde la fois sur les vrits de l'conomie politique pure et sur les donnes de la statistique, institue tous les instants dans les assembles d'actionnaires et dans la presse, risquent fort de marcher toujours de crise en crise en passant alternativement, comme elles le font sous nos yeux, de l'insuffisance l'excs et de l'excs l'insuffisance et, par suite, de la chert l'avilissement et de l'avilissement la chert des produits et des capitaux. Il nous semble seulement que c'est l une tache offerte l'initiative individuelle et non une porte ouverte l'intervention de l'Etat. Que nos socits dmocratiques contemporaines se soient montres jusqu'ici au-dessous de cette tche, et n'aient pasencore russi

436 dominer les complications et les difficults du rgime industriel et commercial, il faut l'avouer. Mais le remde au mal est dans le progrs de la science et des murs et non dans la rglementation de l'industrie et du crdit. Nous n'avons encore numr, parmi les abus de la spculation, que ceux qui nuisent la socit; il faut pourtant nous placer aussi, en terminant, au point de vue de l'intrt priv si souvent invoqu dans la question. On devine que nous voulons enfin parler de ces gens qui, dans des reports bien plus souvent que dans des paris, perdent de l'argent la bourse, de ces pres de famille, dont nous entretiennent journellement et les dramaturges, dans les romanciers qui engloutissent les jeux de bourse la dot de leur femme et l'hritage de leurs enfants. A dire vrai, nous eussions aim voir ces individus renoncer d'eux-mmes leurs oprations, sinon par moralit ou par mpris d'un gain obtenu sans travail, au moins par intelligence et pour avoir compris que jouer la bourse contre les crdits mobiliers et les banquiers qui y font la hausse et la baisse, c'est jouer un jeu qu'on ne sait pas contre des adversaires qui connaissent vos cartes. A notre sens, le roman et le drame auraient bien fait leur uvre, et rendu un bon service la socit, s'ils avaient su montrer ce fait que les paraphernaux et les patrimoines dissips la bourse par les petits spculateurs sont les ruisseaux dont se forment les rivires de millions qui coulent chez les gros; tandis qu'en se bornant fltrir l'agiotage dans des phrases aussi vides, que sonores, ils ont surtout russi le mettre la mode. Mais puisque, parat-il, le moment n'est pas encore venu o les murs se passeront ici du secours des lois, nous consentons volontiers ce que les portes de la bourse soient fermes ceux qui n'ont rien y faire. Un particulier peut spculer dans certaines limites. Au lieu d'acheter des valeurs de tout repos pour les garder indfiniment, un homme qui a ou qui croit avoir assez la connaissance des affaires peut acheter bon march des titres non encore connus, apprcis et classs, pour les revendre plus cher et en racheter d'autres, sauf perdre parfois l o il

437 croyait vendre rant, ticulier fonctions titres rations banquier patente. spculation ants un sur il gagner. au mais qui qui n'y Mais, dans tout se au au faire ces conditions, plus reporter, du report acheter ni usurpe au op et doit vendre acheter fin Un rle et coupardes en ces qualit ou pour par que opdeune la et

comptant, non opre pas

reporter. un

moyen

appartiennent aurait donc

exclusivement aucune toute pas il n'y ne par aurait ft pas aussi achte dans actions liquidation. les en vue contre en excipant les deux, du le une de des difficult personne une pas interdite bien vins

commerant ce que la

fussent ne Par

interdites s'tablirait exemple, dcouvert

dont

dclaration de raison aux que en

non-commersur les titres: une cor-

les

marchandises qui billets est des en dans

non-commerant de s'il

entretenant moins en

circulation recte reporter le au dernier moins que

position chemins Toujours la loi paiement vendeur, des

encore de fer est-il

achetait

se faisant que, ou dans tout

de liquidation cas refuser sinon

pourrait

svir

l'action

au vendeur l'intermdiaire en des conforme de La la loi manire et vertu joueurs

contre

l'acheteur, contre quels uns de l'un elle contre M. Lefvre de

l'acheteur et refuse les l'autre,

principes

desles

d'entendre autres. (de Notre Chteaudun), et de

rclamations

proposition, diffre

l'opinion d'agir

actuelle dence jeu taines cites. drivt de bourse de

la

loi

la jurisprudence. de de licites au faire bourse,

la jurisprude. cerillide oprations que les opentre jeu

s'efforcent la nature

actuellement de l'opration comme

driver de

l'exception considrer comme

oprations Nous du

et certaines que que

autres l'exception toutes mais fussent et les

voudrions, caractre fussent des licites poursuivies ou ce moyen, de

contraire,

oprateurs, entre par entre le march qui mais ont trop

commerants, reports commerants des capitaux

rations

terme

illicites non-comme serait leurs

non-commerants, ants. aux prils victimes Par spculateurs le commerce sans dfense

rserv risques plus et les

profession des titres

y feraient n'y

trouveraient

qu'ils

maltraites.

438

VI
La Il nous environnants nos champ que son font dans mins la ides. La spcul.ation pour afin d'y finir, trouver, ne tout de la la bonne nous fimancirre jeter si un possible, pas, en France. d'il la les

reste,

coup

sur

faits de un certes

confirmation cet Non gard, pas

Suisse

offrirait

d'observation question

fait

satisfaisant. des Etats s'y comme et pratique

distribution dont celle dont les

pargnes les communes

n'y

ait y

importance: les travaux

manire

publics, grandes et l'industrie remarques et

l'association des d'trangers, comme les ti. che-

quelques de fer

industries, des htels

l'industrie pensions mais

et

prteraient tres des fonds

des

intressantes des valeurs financires et anim, de

publics d'un rien march sur sera en France, de faire

et industrielles cet examen proprement d'tude. des et d'une occasions qu'ils accusaient ordinaires le gouvernement pas d'un 3 ou qu'il toute procdure annes de 3 milet 1 demand irrguliers, France, des du tels caefmagistrats rigueur contre de de ne nous di-

y manquent apprendrait tes. Il qui, les priver leurs que budget 400 la La France

tendu oprations un sous preuve

les donc

bourse sujet

meilleur le second d'une en

y avait, s'efforant d'Aguesseau, spculateurs

Empire, austrit

s'levrent ou a manieurs l'industrie les ces de de plus

diffrentes ,

d'argent et le

l'agriculture, ressources servaient ordinaire millions pour

commerce Or

indispensables. ne se

fonctionnaires, 2 milliards, et en les ainsi dont plus du de ou capital la dotation de dpenses en ou

contentant annuellement

y joignait

recettes le dire Dans

extraordinaires dehors de premires

fectuait, parlementaire. son liards divers que pital faits gations

gisant, dix

douze

existence, de

il avait

dvor 2 obtenus moins de

extra-budgtairement par dtourns la de Banque l'arme de des fer, emprunts et de et

capitaux, moyens

l'absorption de par la les Caisse

versements d'obli-

compagnies

chemins

l'mission et l'accroissement

trentenaires,

la conversion

rentes

439
de la dette flottante. aux de travaux dernire 14 guerres Kabylie, publics. guerre milliards. poussait de la Seine cette de Ces capitaux de Crime, du avaient d'Italie, Mexique, devait t employs de Chin, et tre pour de 1 milliard par ont goupour Co2 milliards chinchine, des

Syrie, Ce

systme les frais, qu'il se alors

couronne arrte, ce mme

une dpass

dont Pendant les

rcemment agissait ainsi,

vernement Le prfet

villes

transformer dans tout et qui laquelle tait des un divers fait ruinait dmolir moyen

entirement. discours inexplique toutes une sr 11 d'y fallut les ville faire que et

produisait loi

rapports mais thories pour la

officiels parfaitement des rebtir

scientifique, disait-il, d'aprs

constate, conomistes, de fond en

comble le revenu

indfiniment M. Jules d'Haussmann, octrois btir taient pargnes Il faut et provenait sur bien du croire de le Ferry

augmenter dvoilte et montrt tout vin bu par

octrois. Comptes

mystre que simplement les ce

dans

ses

fantastiques des pierre d'Etat les

rendement des De spculation douteuses systme taxes tels

exceptionnel sur la

maons. la

hommes d'engloutir

venus pays

reprocher dans cependant des

affaires que ce la

constitue suit des

un

moyen

commode non

gouverner mais au lieu d'ici 400; de

car analogues. 2, et

Rpublique Le recettes annes, la diffrence. en juillet budget et

errements est extraordide

semblables,

ordinaire dpenses

3 milliards naires au lieu

les

y seront, de 3 ou ont lois de

quelques voil toute vot, de grands et de

de

5 ou On 1879, de

600 sait un

millions que ensemble. de une douzeans. les

Chambres de trois

dfinitivement relatives

travaux ports qui sur a conu sa thorie

construction entraneront dix ou

chemins dpense Le plan, calcul crotait ce ministre

fer,

de

canaux 6 milliards

d'environ des

rpartir qui

travaux a,

publics lui des 0 fr. 30 aussi.,

et.fait

adopter

ce Il a

M. de que

Freycinet, le transport

conomique. par voie kilomtre, Ofr. par sera le 06, pays de de

marchandises par de l'avantage tonne fer et

terre que et de il la 24

actuellement sur consquence des ses

par

transport en

chemins que de

coterait retir question

nonce construction

chemina

fer

en

Ofr,

-44*)
par de tonne 0 fr. 06, et du kilomtrique qui de ne tient transporte. pas ne employ le voit: de critique. en Sans vue discuter affirmer, avons esquisse que doit se de compte comprend nous cette Il des faut frais non l'tablissement sommes conception L'Etat donner de va ici en dire que te prix de innou-

accessoires plus aucun des

roulage trt velles d'une J.-B. capitaux service binaison, la

camionnage, qui sera On en nous

capital ferres.

voies

prsence de des le comsur de capitaux dont rendent, norAinsi, qu'il en il la li-

ralisation Say que d'intrt de ces nous

grand avons priv

socialiste construire gratuitement

capitaux. continuerons que de pour leur

nouveau en nous du l'utilit au

cette fondant

dmonstration en matire priv paie par plus

nous

principe des prix

bert d'intrt socit et mal reste demande aurait Cette lires. d'une et que,

capitalisation, la socit

mesurer l'intrt qui rendent rendent des que la

service,

c'est--dire les capitaux qui l'Etat ne

qu'ils

consquent, utiles dmontrer un emploi que

l'intrt pas. 6 milliards spculation

sont encore

ceux que

le fera

prfrable

celui

pu

faire. est vivons, trs s'tend surabonde trange tous et de laine le d'une depuis en les prix et de ce gravit quelques qu'elle produits s'avilit. coton, et d'une annes, svit dans actualit sous tous particul'empire les pays la le et d'ici savoir affirme qu' la sur

question Nous crise

qu'elle

industriels L'Angleterre la Suisse de sans de nousvtiretde politique gnrale, un point sur correspond un car en A effet, autre.

desquels a inond montres que,

quantit monde l'industrie longtemps, l'heure priori abondance sairement l'exprience dance une nous territoire des pnurie arrive

d'toffes pourrait nous qu'il qu'il est. n'y qui une

s'arrter fussions Et

compltement

embarrasss l'conomie

pourtant

a pas se pnurie

d'over-production manifeste qui ici le doit sur

ncesEh bien,

exister

confirme produits des par tendu

raisonnement correspond

la de du fer la

surabonnos bl, pays n'est jours, qui

industriels produits les et bateaux population

agricoles. et les

l'exception de dont

chemins rare, et

des

culture

dans nos pays, toutes, les substances aliplus rmunratrice mentaires, la viande, les fruits, les lgumes, le beurre; les ufs, ont enchri depuis un quart de sicle de 100 200 0/0. Ils sont hors de prix, et cependant l'agriculture ne les multiplie pas. Ainsi, la cause de la crise actuelle doit tre cherche dans un dfaut d'quilibre de la production industrielle et de la production agricole, et le remde se trouverait dans un dtournement des services producteurs de l'industrie vers l'agriculture. Cette circonstance prouve, par parenthse, que, quoiqu'en disent les conomistes, le laisser faire pur et simple ne suffit pas rgler le mcanisme conomique, et qu'il y a des moments o l'impulsion de l'Etat pourrait s'exercer afin de remettre en bon chemin l'activit individuelle. Nous sommes un de ces moments. Il y aurait lieu, pour notre agriculture, de changer de rgime, de viser la culture intensive, d'employer les engrais, les machines, d'associer largement le capital la terre; et l'Etat pourrait favoriser cette transformation, non pas certes en produisant lui-mme, mais en crant des coles en se prtant au dveloppement du crdit agrid'agriculture, cole, enfin en laissant la spculation les capitaux disponibles; car la spculation serait le ressort le plus puissant faire mouvoir pour dtourner les capitaux de l'industrie vers l'agriculture. Des entreprises agricoles appropries l'tendue des terres exploiter et l'importance des capitaux mettre en uvre devraient s'organiser et se dvelopper par mission d'actions et d'obligations, et ces titres, dont l'intrt serait pay par les produits obtenus, devraient occuper, sur le march financier, la place du 30% amortissable dont l'intrt sera fourni par l'impt. Telle est la question qui, selon nous, domine aujourd'hui toutes les autres et la solution de laquelle le gouvernement franais se consacrerait s'il n'tait plus simple et plus facile de dpenser de l'argent que d'avoir des ides. La spculation, telle qu'elle s'exerce en France et Paris, s'est-elle montre jusqu'ici au-dessous de la tche que nous voudrions lui voir remplir? Certainement non. Sous l'Empire, du march de Paris furent successivement; les inspirateurs

443
sans parler de mettent mobilier. l'autre de bien trop Ces la maison part, deux des leur tudies Rothschild la Caisse ont qui dans ni et caisses fois habiles bien devinrent de crdit et des que des t son anciennet de fer l'une par ne furent, ou se et voulons exemple, qui au on lourdes, sont les. pas en voit dire nous donne crdit courte d'effets prt de capital Presque runisfcheux; disseulement lente et distincts; pourrait se disputent depuis espagnol et cre et aussi les ou difde et et sq. le la une

puissance Crdit liquidation, immobilisation pas tout Mais, gnral l'heure qu'elles aimerions toujours que toujours cas,

chemins conduites encore, qui qui

socits embarras capital

durent affaires

furent en

conduites, mauvaises industriel

nombreuses 1870, les la est trs rien principe d'excellents

depuis montres qu'il ne

prudentes, Nous Ainsi, ne par du.travail, ft appliqu au par terme et

florissantes. dsirer. de la

laissent que le

division

et partout

rsultats, se consacrassent circulant crdit d'actions franaises Or, ce cumul long

certaines ou et mission les les il en

institutions prt de capital au titres

crdit

chance commerce, fixe toutes sent car par

escompte ou

d'autres de

d'obligations. et parisiennes parait

socits deux rsulte

financires

attributions. que dlai en des

nous en

fonds

dposs d'tre d'une les crdits

compte-courant non

ponible en reports, Les

bref mais banques

risquent placements d'escompte, tre des

employs ralisation fonciers

ficile. mobiliers derniers quelque la tain foncier, thcaire, six des

crdits et trouver les

devraient seuls chose de dj, d'une d'autre principaux d'escompte, et la Banque sont de en commercial, de hostilit coups. part, devraient redire Paris. entre

tablissements On qui se

spculer. aux Cette le rivalits lutte Crdit

l'influence un le cerCrdit hypopar runis le Crdit Crdit -Les on la lyondeux s'est

Bourse temps

poursuit,

mobilier d'escompte dernire

et la Banque part, cette

la Banque et de patrone Paris

tablissements savoir la et dclare, Ds que le

financiers Comptoir

la Banque industriel nais, camps port

d'escompte, le

Socit la Socit et d'un

gnrale, financire. part on et

Paris

de ct

d'autre

rudes

se met

hausse

sur l'autre

une

valeur, ct. Lors

on de

se

met l'mission de

la

baisse des

sur obligations

la

mme de

valeur la voir, foncier Banque par

de

hypothcaire, dport vendaient sans dustrie culture d'utiliser entreprises ingnieuses dans Socit et bien ou des avantage qui qui les qui s'est

la

fin

l'anne que Cette les

dernire, amis du

on

a pu Crdit

le en pas in-

produit,

dcouvert. pour a t ne le surmene

concurrence D'ailleurs, et qui se repose

n'est entre et la

pourtant la grande grande trouve

public.

agrimoyen dans des

marche capitaux

pas dans

encore, des

la spculation affaires d'assurance, sur l'Assurance la toutes des reports proprit des

de et

capitalisation originales de de mises le moyen classement sans fonctionnement prvention telles

reposant que

combinaisons financire, comme les actions ou la

applications des immeubles sont par lors examine et l'on le se du

l'association Paris, avec des

affaires

dont normes

obligations entendu, moins Qu'on

primes et qui

obtenues, plus

subsisteront

dfinitif. l'organisation des de en plus crdits en plus Les sont rare, vues. en de devoir, comme tant Paule; de viser un est services paie mobiliers qu'il hommes des hommes de la qui y a l qui, Bourse y opun en d'une adce

de rent,

Paris et

convaincra mettre la d'u

mirable moment, exprience mme

mcanisme personnifient consomme, pas d'une

uvre.

spculation, ne capacit de

et qui Ce ne que

ne manquent sont pas des

certaine mais un un

largeur spculateur, saint dire On Vincent son

philanthropes; n'est et on pas tenu

spculateur, c'est son seulement axiome, celui et qui produits cher, entre fait le les pourdroit,

d'tre presque

pourrait beaucoup comptents, de utiles bnfices;

gagner gens plus plus quoi

d'argent. que s'il

admet

le meilleur est sont vrai ceux le

agriculteur que les

la socit industriel,

qu'elle

le plus

le meilleur

meilleurcommerant, ne serait-il limites hommes concourir qui pas de est celui

le meilleur qui s'enet force de

banquier, richit

le meilleur le plus, bien L'intrt les individus intrt.

spculateur entendu de tous dans ces faire

les

l'honntet une

la loyaut? l'Etat leur et

que de

doivent Un

la satisfaction prendrait de

propre

gouvernement

faus-

444
ses dre mesures de ce que ou qu'un fond Le titres public de des Pourquoi et obligations? sur les de valeurs cet en les matire changeurs, de monnaie en contre qui plaindre rclame ne saurait qu'elle vue son pas de gr serait-il raliser du mtal fond un se gain, prcieux? sa eau ou pompe l'en plainexporPas ne inonou se

teraient plus serait dt. des

importeraient homme se

manuvrer sans des non

le laisst cris pas

qui

grands qualit ou n'est des

marchandises plus qui en on fond les lui

mauvaise commerants ne se

plaindre curent. actions prcipiter aux bourse. les 200 dans actions ou 250 des

spculateurs pas en ou toffes, vingt ans, ds faire

proen se

connat-il Il y a quinze du

meubles, le voyait plaisait

Crdit

mobilier d'en

qu'il la hausse pour

directeurs

tablissement il suffisait

la placer de

Dernirement, de fr. la au Banque moyen

M. Philippart, de Mais insenses ces les faire

europenne, de reports.

monter se faisaient

reports n'ont comme

proportions et se on contre sont

tellement arrts songer

qu'ils coup, mesures n'tait moins public

pu on

durer sait. ou De

longtemps A ce propos,

tout

d'un des

a paru

prventives justifi. apprendre

rpressives telles les Que taux ne se

l'agiotage. crvent les

Rien yeux,

manuvres connatre. le dont laisse qu'il gouvernement il n'a pas juge par des

et le

doit

donc faire et par affaires rsultats, et

laisse dont l'appt ou qu'il qu'il elle

la

spculation que de qu'elles ses la

les le

capipublic de

que

a besoin, grossier attende n'change d'entreprises

sduire les leurs actions agira Quant

prime se

bourse, elles-mmes que et tion de ou la contre

jugent

pargnes

obligations un

excellentes, puissant de cranon sont

spculation de richesse. mais peuples de en de

comme Les

instrument c'est chez

l'agiotage, peuples avant d'tre

une lesquels

question il svit ou et des cupides, en rvolution gens qui qui en en politique.

lois, des

murs. corrompus

civiliss, crdules en religion, d'une

peuples qui

dpourvus se montrent des parfait,

srieux affaires

et ce

de

moralit, qu'ils sont attendre

Croire social neraient

miracles refuser 5% pour

ridicules, son le argent donner

l'tat donpro-

d'honntes des faiseurs

4 ou

445
mettent dans Il qui en la est 50 forme, de ces ou 100 identiques cas en sociaux manifestations Soigner de de s'occupe o sage, d'y le public nous gner suivre ct un ces mais serait insisterons le commerce comme des tre, toute trop une pargnes non seulement le nous entre l'accident bon rgime. qui science et ce sont nglige, avis, point le qu'il La voir, de de celles et dont la ce sont au l fond, des du de locales n'est applications credo certains d'un pas quia cas principe mal; mais diffrentes absurdum. mdicaux morbide l'essen-

comme

consistent

constitutionnel. tiel serait Laissant politique un libre se pas pays et garder

circonstances, que la instruit sur des l'avons les pour commerce M. de

supposant

gouvernement faudrait bien n'est de la

titres. fait emplois quelques le plus

spculation le moyen

uniquement,

rpartition pourrait pour .saurait larisme rit en de

capitaux

elle mais On particusolidaDe plus ne

particuliers, profitable. et pas peuples. sans son la

nation,

l'affirmer:

malgr nous bien du monde frontires,

Bismarck grands des

germanique, financire aussi

marchons qu'conomique entier

plus

l'pargne et monde un de

s'emploie, la construction de fer, et les qui pour du n'en pices,

distinction des grands tunnels. villes merveille revendre amasserait sur les pier-

nationalits du suppose autant ces prime, lui troit de dans plus titres ce

de

capitaux Qu'on seraient acheter avec chez son reries que,

entier: pays marchs au pair serait aux dont

chemins la des capitale titres,

canaux, principales leur et

saurait les globe avait les

trangers banquier Venise les

pays de

le que

trsors en pour

accumul toffes, Il est financire claire de ne plus, se

territoire l'Orient un tel

achetant les revendre

l'Occident. politique qu'une les ni de le affaires; Code pnal et

certain serait et il

pays,

l'conomie et rpandue, toutes littrature

extrmement indpendante est raient probable beaucoup

avance y discuterait que ni des la

presse et,

mle-

oprations

bourse.

VII

ESQUISSE

DUNE
ET

DOCTRINE
SOCIALE

CONOMIQUE

I
Distinction la Un en entre science la sciences applique M. article pure, et la la science morale,

pratique. H. par Social etc., Giddings, les Annals Science et a mis of sous the ce

professeur 1895,

amricain, dans un

Franklin publi and Sciences Principlesof ide qui,

mars

American titre: en The comme sociale ceux ou ne qui,

Academy Sociology and Chapitre of

o f Political the II Abstract de ses une

il a reproduit intitul: tait de la admise science plaisir veulent les sciences de l'apastrosciences conomila clasrang ligne comle long droit pourrait mais le pas

1896,

au

Sociology si la elle voie

Province fonde, des

Sociology, dblaierait de raison s'y

dfinitivement mthode ou pour Il les et dont une a

discussions pour une pas morales sciences biologie, dductives: politique. des sciences abstraites

l'encombrent autre, ne que les

peuvent et des gologie, et

engager. rsultent, concrtes

nonc et

physiques plication nomie, abstraites que, thique,

unes

autres, chimie, de

inductives sociologie, physique, abandonnant

psychologie, mathmatiques, En par et consquence, colonne, dductives sciences verticale, de la la science

sification les sciences

il a trs le concrtes et figur long et

logiquement d'une inductives par l'angle On

posante d'une ainsi discuter principe Pour quelque Lagrange, sances les

horizontale, ligne form les m'en ce qui composante le champ de

les

rsultante. de M. Giddings;

dtails parat

classification

lumineux. l'conomique, Ouvrez que P et points forces d'tre la il est d'une vidence analytique forces dp parles dans et ou dq puistant inmme en de

concerne matrielle. y verrez en deux de

sorte vous appliques

Mcanique deux systme,

Q tant d'un

vitesses

virtuelies petits

ces

mesures parcourus

espaces un

finiment

susceptibles

!9

instant Pdp la et

par Pdq

leurs tant de

points ainsi Galile,

d'application les moments

suivant des forces

leurs P et

directions, Q suivant

dfinition

l'quation Pdp + deux Qdq=0 forces. Eh rarets, quantits bien, ou changez intensits de les des marvirsus-

exprimera termes. derniers chandises tuellement ceptibles ou mme d'un n'est nique d'en Au

l'quilibre lieu de

des forces,

mettez par des

besoins au lieu

satisfaits de

possdes mettez infiniment quantits petites

vitesses ou par par la

virtuelles, quantits achat vente, satisfaction conomique. la mcanique l'quilibre

changeables, d'tre tre quation ajoutes retranches exprimera ou science l'quilibre

aux dans

quantits un maxima Ainsi elle et est au la change, des

possdes et besoins la

individu pas une

l'conomique est la mcade elleliquides. seulement

analogue

elle-mme sociale

applique comme l'quilibre incontestablement

mouvement mcanique des non

la richesse mme Elle abstraite Mais cela tique nonique. travail vend que et des ses est

l'hydraulique et au une mathmatique. pour pour l'a qui mieux a des

applique donc et

mouvement science

dductive, tant moins M.

mais vide en partie,

la question au comme En qui, effet, en

l'conomique, l'thique nomme besoins, maxima produits des en de et

elle pour depuis, qui ses

l'est,

par

mme, ou,

la polila divise besoins, telles cle

Giddings l'homme

vue et

de

la satisfaction des

services rarets soient des celui qui et et

achte rciproques et de

quantits virtuellement

quantits l'homo et de sens

changeables est aussi

services est de tous dou raison, deux de bref et Et, science

des

produits,

ceconomicu.s, esthtique, et en murs Le rapport celui moi, comprend du la libre,

sympathie d'une sont science, volont l'homme ayant cnonicus.

d'entendement l'homo cultivant tiquant xotviovtxbv nral nique au ethicus; l'art, l'industrie,

consciente vivant des

socit, et pradu gcnol'-

faisant

la

l'homo

Yijdtxbv

l'oixovopexv pour abstraite cette et raison,

est

donc selon

particulier.

gnrale,

rationnelle,

451
thique dernire ment sant prix de la Qu'il personnel faits ganes, substrats nomique comme de en la dont sans ont dessus entits paraissent biblique vitable a la les mme moraux de le des libre nous pure au rationnelle travail, choses et l'conomique o de mais valables elle pure. devient Toutefois, la science je dtache plus cette seuledivides

moment

non

l'homme mathmatique

physiologco-conomiqtae de la dtermination le mcanisme

et changeables

suivant

concurrence soit donc en les que permis considrant les naturalistes en et la volont mraleet mathmaticiens une et par pourrait et nous sans d'autre que un que cause l'intensit son effet de de les faire humaine, de parler d'me, comme parlent considrant la cnonique le besoins, de la les de de facults, de des d'orles l'cole dsir

morale ainsi vgtaux des en faits

substrats corps, comme et

et d'animaux naturels,

dfinissant

causes faon la

de l'activit que force par la les comme direction c'est--dire dont la on

conomique font

l'homme

mcanique et en

dfinissant dterminant elle que souvent bras est des la

mouvement du mouvement et lire,

cause,

mme; les

cela qu'ils bras

savants rencontr dessous

croire, la Force reprocher des science la libert produit non dire; et pas se

Matire

promenant de crer qui la

viennent , et

des ne

mtaphysiques avoir nous d'un jamais fassent tre de qui soi

littrateurs que est un

cultiv observer est la fois

thologie inet effet.3 n'est est justement de soi de pas une qui

l'illusion agent

conscience

comme cela

cause n'est la pas

mais assez

comme car ce qui car

Mtaphysiquement, seulement illusion. notre comme 1 but Et, est la libert,

c'est

personnalit c'est ne tre qui rien qui se

mme dire;

scientifiquement, d'tudier et non d'abord comme

cet effet,

a conscience responsable

cause

croit

la distinction des sciences en Ampre, qui ne fait pas explicitement mais sciences abstraites et dductives et sciences concrtes et inductives, en sciences et sciences qui les partage cosmologiques noologiques, place les secondes les au mme l'thique parmi rang que la ntcanique parmi en l'analogie et de faisant de l'une premires remarquer frappante l'autre. sur la philosophie des sciences, (Essai chapitre partie, V/. 2 En. SCHRER. Le Tefnps, 30 septembre 1884.

452
ses et actes, souffre jouit de sous et puis bons nous ou et arrter d'un la loi de de la paix de quand de ne indiquer sont si nous ceux sa conscience il cette plus ensuite qui sont d'une au de les juge quand mauvais, fortifie faire sont que les Il qui il les juge qui par des actes sera peut l'duactes qui temps l'a faisons de naturelle ou ou monopoles, les fait des en made la son cr la la bons en

remords l'influence pnale, lui

arriver, cation bons, sont de corps et le

croyance pouvoir quels

quels

mauvais. me

parlons extrieur surplus, nous savants

survit qui et

Grand-Esprit Et, sans que de au

Monde, l'avant de la

gouverne. morale humaine proccupent

allons proccuper qui de l'essence

science libert ne de vie faisons impts, des ladies que, cte se

plus les

l'essence

font l'attraction de la

science

l'essence de

universelle vgtation les et et des

l'action puis

molculaire, organisons rentrer comme de la foi la on fer,

la monnaie, terre aux mains des des vivra, doute

rglementons de l'Etat

abolissons isthmes,

a perc reconnu

montagnes microbes en morale

chemins et

et supprim comme

scientifique avec le

physi-

cte

mtaphysique.

Cela libert crois mmes muler science leur manit source pure

dit,

considrant comme science dont

le fait un pure le

exprimental fait d'une qui

de importance

l' illusion unique, en en

de

la je

humaine qu'il tous les lois y a une les et

consiste est le

tudier thtre pure des ou qui pour

euxforou ont

faits qu'on

monde appeler qu'elle

peut selon

science s'occupe de la nature

naturelle faits du fait qui

pure origine

morale dans le en l'exercice rsulterait la pure chimie, morale

jeu des lui-mme de

forces et la

de l'h 11,leur science

considr dans naturelle

des

faits de

prennent La

volont

l'homme. des

de l'application la physiologie de

mathmatiques et de animale. la cno-.

la physique, La science de la ici,

vgtale l'application l'histoire, On naturelle peut, et si

rsulterait la psychologie, la statistique.

nique, logie, placer

l'conomique gographie, ct de

la sociol'on morale, et de l'huveut, la

la

science de l'univers

nure ou

mtaphysique,

science

de

la nature

453
manit aussi, thologie, Toute rationnelle Je siste appeler relle sonnes les de selon entre crois diriger science qu'elle elles La ou la tout de ensemble et qui, suivant science et point Vacherot, abstraite inductive, de vue de et la la rsulte, dductive, cosmologie vrit pure, elle la 1.

l'application une science et science pure

d'une

concrte se fait au

exprimentale. part qu'il de y a une la volont morale les rgles applique exclusivement au point Il hommes travailleurs les choses, applique. y a une pratique morale forment, destine de la et avec des principes Ce et et sont des les de vue de ou science de appliqu.e et applique rapports des se fait personnes au point et d'utilit, qui personnes soit des en vue d'utila de des qui qu'on condoit natuperavec vue

d'autre

l'exercice applique nonce les

l'homme

science des

principes des rapports morale

choses! la vrit

science

de justice, naturelle

rationnelle, la vrit

science rationtraite mode

applique nelle des rales, leurs lit Je rgles MOEURS les La quatre et

exprimentale. des comme avec

y a une entre eux

science non le

applique comme travail,

rapports mais rapports c'est crois de et la

divisant et qui

nonce

rgles

l'conomzque enfin science l'INDUSTRIE catgories du pou" de la La la science de qu'il

applique qui la fait

naturelle. la Science

l'ART,

humaine3. libert, la avec ou de son de illusion, la science pure, la 2o science pure Si la science est mopour apnaon

considration

indispensable rale marquer plique. turelle la fait, 1 La (20 d., et et

marquer applique de de la science la

diffrence la morale pure moins de croire science

diffrence distinction pure en tout

avec en

science serait garder

science ncessaire. que

science

morale cas, se

il faut,

mtaphysique et T. III, p. 217).

la science,

150 entretien:

Conclusion.

Thologie.

Pour simplifier, en me conformant d'ailleurs l'usage, j'appellerai science morale la science morale et science parfois applique applique la science naturelle. applique 3 Etudes d'cononzie sociale. Thorie de la socit, leon. gnrale Pour la mme la pratique raison que ci-dessus politique j'appellerai morale.

454
pure et la naturelle science une suffit pure erreur. applique morale scientifique morale l'ancien et morale) vaut a t ce sur de pour morale La l'laboration pour celle par de de la la science applique morale. importe la physiologie la constituer A ce point (nadouble la Ce la

science

serait mdecine la

psychologie, aux la est maladies famille. indispensable de

exemple,

mentales Plus gnralement, qui la science sciences encore partage Facults

thorie

culture science de vue,

veut

le modle

applique. en dans en philosophie les sciences

groupement tel qu'il

des existe que dans le leur les

turelle d'Allemagne tel on profit des de de qu'il ajoute

Universits et surtout lettres si au a ainsi

mieux

introduit partage spciales trangers d'histoire, naturelles,

franaises, des

dmembrement et science littrature, des juristes et

Universits On des

d'coles ingnieurs philosophie,

techniques la de avec

pdagogiques. morale, sans dont

professeurs notion se prouve sociale

aucune l'instruction

sciences de

borne qu'en n'avancent Quant plique, tre canique la

l'exgse telles pas la elle mains

du

Code l'conomie on

Napolon; politique le science

l'exprience et la science

comme

pourrait la

dsirer. pure et naturel l'ordre naturel, et la thorie la science et devrait la mde la la ap-

distinction a fait dans prcde des cette la chimie, elle-mme la cnonique, la et ses

entre preuves l'ordre la

dans moral.

l'ordre Dans

introduite pure

mcanique qui

applique prcdent la

construction de

machines,

elles-mmes physiologie,

pratique pathologie, qui l'ordre dent-elles duction la la proprit proprit, prcde

construction; la botanique la pratique

l'anatomie, prcdent mdicale.

la thrapeutique, Pourquoi, ne et de dans prcla prode

moral, pas de la et

l'thique, thorie ensuite de la

l'conomique rpartition

d'abord richesse de

l'organisation Prtendre organiser quand pas, pain et quand quand on c'est, on

lgislative l'industrie, l'conomique, mon n'a n'a pas mme sens,

l'industrie?

la famille, et la de cnonique vouloir du du

le gouvernement, n'existent faire bl bl. en du farine

l'thique aussi le pris soin fou de celui

que

pris pas

moudre de semer

455
C'est voyons scrutin de liste pourtant les peuples ce qui se fait manipuler au scrutin tous les leurs de jours. Tous les jours aller du du de rsultats indirect progressif, songe de l'impt, s'ensans scrutin scrutin passer de par nous du

constitutions, liste, revenir

d'arrondissement au scrutin au limit en moins ou

d'arrondissement, scrutin cumul, de et liste, obtenir en

retourner attendant ainsi l'impt par que de si l'impt des

d'arrondissement au scrutin

moins l'impt l'un qurir que tait liste, portionnel

satisfaisants, l'impt pire que du

remplacer

direct, toujours de personne effectue, limit ou ou

proportionnel l'autre, scrutin faire. que et tels sans ou Et le que que

personne

la thorie songe on

la thorie cependant

la saurait

cette

opration, de proou de toute les va-

scrutin l'impt nous

d'arrondissement, indirect, les dpourvues pratiquons direct,

cumul, progressif, sont des

poursuivons, leur, essentiellement

combinaisons relatives au point

de ce que

vue je

exclusivement ne dmontrerai quant

individualiste pas quant au

qui scrutin,

nous

domine. mais c'est

C'est ce

que

j'ai

dmontr

l'impt. Dans quelquefois la et science de la l'ordre que applique pratique. ou la des telles les teinturier pathologie malades. spcialits. fonctions et Cela Mais d'homme celles Il nature) le mme et est il n'arrive homme mme rare mais ou de que il est pas fait la le toujours de la science pure soit que fasse des convaincu de d'homme L'homme pure au soit telle l'homme relatif ou de un point de science d'Etat, de idal de science avantages que, pure ou ou de le et mais il pure arrive et de

science chimiste

applique pharqui des vitelles l'ordre

aussi. mdecin aussi dans dans

macien enseigne sites ou

frquent

la thrapeutique peut je avoir suis

moral, ou de

applique, praticien, applide ou l'homme vers placer les cet au exila de

thoricien, tre dduit il doit de

devraient .que socit; la perfection, est indiqu de

spares. la se soit science maintenir d'intrt

sociale

d'organisation vue Le de l'absolu de

justice. socit il

rle donne doit

d'Etat idal point

d'acheminer par du

telle science; un

se entre

vue

et chercher

compromis

456
gences rforme les veut de la science srieuse d'un Les est de la des point deux plus et les et de points fcheuses. ont sont et se faits citer et rien me suis de politiciens d'tre n'est la le d'entrevoir manquait. ptrir 1 J'ai il m'est celle de celle n'importe t droit, les une leurs circonstances durable dpart de Les est et vue o une celles tant il se trouve. transaction d'un si de faire qui ne but o Toute entre l'on leur quand dans encore ils la

sociale

conditions arriver.

diffrents, science, passer sont pas

confusion ils loi des font en chent comme science Pour tout, en.est journaliste font binet, nomie l'humanit l o chacun nous langer. tion, ratives, celle naie, de le vue de le dfaut, font des

hommes

politique, qui acquises

tendance mais Les tout les M.

opinions

vrits de la

reconnues. aller avec de

politiciens, naturellement intrts Thiers sur qui la

quand riger s'y ratta-

science, les peut modle n'est je

laissent existants l'ouvrage peut-tre moins

principes on un qui moi, comme simple: en

Proprit de cette

comme que de la

le chef-d'uvre science. surtout applique. tout et le monde les dans gnrale, savoir suis on Dieu ne port moud sait rarement pousser des par de valeur me de mettant la science, appropri efforc de l'idal, la socits l'Etat, de une d'o

toujours science

considr, pure abondent, dput et

et La

avant raison se fait

homme les

attendant

ministre;

savants son cal'covient et tenu point; pain bouquescoopcomme la au monpoint

personne

dispos

s'enfermer l'histoire

approfondir politique, et travail veut mangeons Quand comme comme la

philosophie, pour o On elle le

plaisir va. Je point, Aussi, me

de

ne sme quoi.

quel

cultivateur, cependant arriv

meunier, de

la constitution t111 rachat des des variations

lgale terres

rgularisation sur la le terrain et Jacques faire, je non dire, de l'idal.

jusque de

de non

la pratique, plus revt celui le

politique matre

comme montrer mais ralit la

judicieux qu'il

costume

besogne comment incliner, dans la

va

me

suis

toujours immdiatement et

il faudrait si je puis

raliser lgrement

fermement

direction

457

II
Sci.ence pure ma de l'homme et de la socit.

Cette de dans gure Les l'absence, acceptable que, des des mon les dans

partie cours six

de

doctrine, sociale, la Thorie

qui

foc-mait est gnrale sociale. Je et expose

la

premire grands la socit

moiti traits qui fi-

d'conomie leons de

de

mes

Etudes

d'conomie sont critiques. politique foncire existantes, la sa valeur

trois

premires dans de deux la l'conomie proprit

commence sociale,

par d'une en de de

tablir thorie

individuelle, l'une, intrinsque sur n'ont et des des pas celle

constatant J.-B. la terre Say et la d'indans l'esla procondi-

thories reconnat

utilitaires, de qui, et de de

condition trt pce, prit tion de

fonder ou celle sur valeur et

proprit

considrations d'autorit fonde la

bonnes l'autre, la terre sa

mauvaises, de des Bastiat

moralistes, de justice un fait

considrations qui est

nier

intrinsque d'exprience. et le leur sans le

scientifique

raisonnement Je rattache

l'utilitarisme qui sont

moralisme et la thorie

le

leurs

principes

philosophiques et je les montre la et Je utilitaire ritualisme Les l'homme dont vue festant sympathie la posie festant arbitre et dans absolu, la trois fais science

matrialisme lutte de

spiritualisme, de de la proprit conclure,

tendant sociale,

toute l'un

d'ailleurs absolu. de l'individualisme le

cesser

l'autre, enfin soit

V individualisme la rfutation en

absolu, et le

soit spi-

moraliste,

rfutant

matrialisme

empiriques. dernires l'animal, constitue l'aptitude l'industrie; et les le le sens esthtique au je leons lui sont attribue proprement la dogmatiques. les supriorits l'humanit: division de manifestant et la libert, et cette vue du travail au Comparant suivantes point se manila passions, se pas possession manide

runion

physiologique, dans

point se

psychologique, dans la raison non les

beaux-arts; langage mais et cette la

l'entendement science

le librede

connaissance

458
soi-mme moi et par gories l'industrie beau Ces les se uns et le qui la et se se par sent manifeste par deux et urai, les laquelle charg par il se et pose comme de la moi en face du de la quatre deux sa nonfin,

responsable les moteurs,

poursuite par

c'est--dire Il y a ainsi science;

proprit, catactives, sont le

famille, sociales

le gouvernement. passives, Leurs et le juste. et de leur l'art et

la

murs. l'utile sont Mais,

critriums

respectifs

critriums aux autres. ici Je la

indpendants en raison de

ne

se subordonnent indpendance ou le sens est les de de leur l'harmonie pour L'enten-

pas mme, con-

cette harmonie dans

prsente

question cette suivante. l'industrie

tradiction. par

rsous

question La

la dmonstration du et la travail; raison, pour la

libert

ncessaire murs. esthtique, travail les les

la

division dement ncessaires et l'art. sibilit rables maines rapports sauraient maux port Il l'industrie Donc

implique et division la de ne la le

la sympathie libert le et la

sens du science,

sont murs et la senfavohules ne norles rap-

impliquent les rapports avec

langage,

passions et de que

normaux le monde de et personnes en contradiction ces personnes des de les les

l'intelligence peuvent et et, elles ni entre avec elles avec la norme sans soit des de de ma la les des en dans les tre de

humaines aux avec rapports les

normaux personnes des

volont

l'activit particulier, les murs

choses; entre

normaux se trouver

rapports ni avec choses. rapports

conomiques normaux s'agit donc entre entre entre dans qui en

de industriels

personnes fixer

prsent dans

des aucune des les

personnes d'antinomie personnes choses leon que

elles cette elles

murs, et rapports celles

crainte des rapports

norme soit des C'est

personnes sixime science de la et sociale

avec dernire

l'industrie. fournit le et point de

l'objet dpart

de la au

applien au exclusif,

gnral Or, de la la

thorie lieu de

morale se

proprit

particulier. tmoignage on en fait

lorsque, conscience, au

confier le spiritualisme

absolument

comme de vue de

critique mais

point

la raison on vivant

non

pas

mme tout tel

mtaphysique, de suite que

simplement rel est

scientifique, l'homme

reconnalt en socit,

l'homme

459
que le font la et fois et sont ses facults deux la en d'ordre: comme ont le propres abstractions; constitution dernire Quand individus, devoir un d'agir problme peuvent Quelles de analyse, est-ce et le mais la milieu ce social. sont sociale. problmes les hommes librement? d'Etat, c'estdes

L'individu abstractions Cette dont ont Quand -dire sont ment, doivent
l'individu;

l'Etat ncessaires comprend,

science deux

science un le

problme droit est-ce d'agir qu'ils

que

c'est--dire en de corps justice:

autoritairement les choses c'est--dire jouir en

autorit

? p et dont les

Quelles individuelle-

hommes

jouir sont

ingalement'? commun,
de l'Etat.

celles

dont Libert
ingalit

ils de

c'est--dire
Egalit

galement?
des conditions;

des la

positions: science

telle sociale.

est Une au murs

la

formule fois cette

gnrale formule la

de

constitution la l'activit comme soleil de

de prode

applique loi de

prit, l'homme l'est la

la dans loi du

famille, les

gouvernement, sera rel scientifiquement de la terre

tablie autour abstrait, de du l'un translation rationnel

mouvement de son autour du soleil. et la double de

par rotaellipde la

l'nonciation tion tique cnonique de la morale circulaire autour

mouvement son axe, clate de l'autre le

Ici

caractre la constitution

gnrale avec

l'analogie

scientifique de la physique.

constitution

scientifique

Mon en pour la de ons vrage au de dre trt pas comme

pre

a t

mon

premier et sa

matre bibliothque Mais je n'ai il

en

philosophie tait ma pas connu de 1801, en

comme disposition trs la initi doctrine et 1842. en lacune la moinvif je n'y inai peu les le

conomie l'une philosophie Kant de de que Victor

politique, comme pour

l'autre. et de faites

n'tait

allemands, par l'expos Cousin, La o tudes une pour systme de

d'abord Villers, et et la de publies

Charles en 1820

L'ou1858, et

Vacherot, mme mes avec rest mon

mtaphysique j'entreprenais philosophiques. attention moi un tout le dire.

sciences,

parut cette

moment complter difficult, il est trouv

combler Je le lus et chevet; l'en ai

sans le plus et si peu

scrupuleuse livre fait,, je de

tir

je vais

tcher

Vacherot

explique

merveille,

-400dans l'lment ternes autre notre intimes, l'exercice aussi, gination tions de tient solu, formel lments concerne qui dit-il, conscience Je par je ne la suis puis crainte de ceux objet 3, concerne la de comme ou par lment esprit. si son analyse purement l'exercice subjectif, Et elles de la un il explique ne de l'intelligence; affectif des introduit sens, savoir tout il y a, l'unit aussi pas comprennent subjectif, qu'a t. pour de dclarant l'intelligence, il de fait Mais savoir subjectif qu'on doit c'est--dire bien cette des de n'a il se notre l'unit esprit de ensuite, que et notre d'objectif, liminer la que que, dans dans qui bien indpendamment nos ces leur que perceptions perceptions, est nos donne perceptions affectif nanmoins, leur donne les fait la d elles l'imaintui de ex. un par

comprennent

d'lment

conscience, lment

la facult

synthtiser il

l'exprience

quand, ce

critique conet d'ab-

l'intelligence, respectivement tout d en

connaissance de relatif

d'abord synthse

l'lment mme pour non ce pour Le pour qu'il sans est2. doute et moi absolu et sans du de emet la des qui ce moi, la

empiriques, le rsultat le personne, il se sent voir de qui direct mais de absolue ce l rsultat

limination sens, mais

l'exercice de l'exercice humain, qu'il est,

la conscience. point sent de tout motive secrets ce

l'tre tel qu'une

inconsquence dans sa base la la

saper

morale distinction et d'un

spiritualiste; d'un moi

admettent de la moi. du synthse moi du le la

non

pirique, transcendant cause cette dans Et

conscience, du

distinction Il y a plus: avec la

moi

empirique

absolue cause

j'identifie, cause absolue et ou du

hsiter, non-moi

le monisme, alors qui ayant m'est part ou existe se seulement Dieu

matrialisme Monde, par

spiritualisme. physique et intime, et et

d'une ainsi la

part fourni

l'univers externe ncessaire,

moral et d'autre

l'exprience

substance tel que sont pour un le

universelle, conoit ses me pas rapports mettre de plus 3 ma

infinie me demande Or, route Vacherot,

parfaite, si Dieu

raison, avec dans que le la lui.

je

et quels retrouve faire

Monde. bonne Selon

ici, o

Vacherot j'aurai

9- entretien.

2 2e d.,

T. 11, p. U9.

Id.,

id.,

p. 150.

461
le Monde dans est le ncessaire rapport par est nous de l'esprit Dieu aurons en tre et la infini, ralit humain. en voie fourni non-moi la libert, mais non pas Dieu parfait; serait il est ainsi en le ou-

Dieu Monde tre, de tion ainsi maine, donnant, la ce

l'idal. D'accord de se la et

idalis que le Monde et

1 Disons, par de moi. la

raliser

la volont diffrencia-

l'homme, de l'tre

raison tre la et et

absolu la leur plus, de

Nous

aurons huen leur par sur

laiss toute de

conscience, valeur une

personnalit

exprimentale valeur et rationnelle de l'idalisme.

scientifique mtaphysique Je reviendrai

synthse point. Je ne suis mais des l'utile traitai que jeunes le

l'empirisme

arriv j'y ai

cette tendu de qui

conclusion d'assez l'conomie m'avait dj il a t o bonne

qu'au

bout heure.

d'un Vers

certain 1860, la

temps; question ou je de la

rapports et du juste,

politique proccup, dit plus

avec

la tant

morale, agite, dans un quelparmi

exactement je lus une

comme runion anciens Peter psychologie s'imposer l'article le refusa justice de qui

haut

travail ques lesquels d'avoir qui Mais des

venaient, des flicita point en de plus

comme hpitaux,

moi,

mdecins, Dr Michel en je proposai il me assez fait

internes me le plus

particulirement vue en pour en thorie d'adaptation physiologie. le Journal que il avait parut du en un sotte; spiripour Aprs lectures un sert de la

introduit commenait quand

M. Baudrillart nettement de cette que objection taient dans trouvai de faire, je vis trs et trs les notre

Economistes, avait tir pour m'amena cette porter

m'assurant quand

Voltaire avait nez elle

application des me lunettes. demander avenir dvoyant, que m'avait dans je et

bouffonne Cette quels s'installer je les

l'homme me titres

tualisme la diriger

acadmique en de la

science

faibles. les autres

lecture auxquelles ennemi base sociales, l'exprience nglige

Yacherot celle-l

venais conduit, ce

distinctement qui nos

combattre nos qui institutions nglige intime celles des

spiritualisme il et fait la que l'exprience le fond

exclusif de des

comme l'analyse tout rsultats autant de

doctrines de

critique le

rsultats exclusif qui ralise

matrialisme externe,

462
les abstractions celles et de de d'me corps dans plus rdigeai conomie correspondant la Thorie ne m'en il rebutai les gnrale fut l'aurait point; pas et et la d'individus, d'atomes, bouche, et article et n'aspire ne sur et tolre le comme qui, avec qu' le matrialisme les tre mots la d'es-

ralise prit des

libert les Je en

religion de le de spitrois lemoDeux-

intrts,

gostes un

aucune

ombre et

discussion. ritualisme paragraphes ons dr Mondes Mais je de

matrialisme compos trois d'ailleurs par la Revue des deux

politique

sociale, aux

exactement de moins t je et les par la socit,

premires trs des

et qui

refus le

comme ne me par s'en J'ai au dont en

Journal mes

Economistes. articles et, quand de elles dj arrtes Claude de celle que je

repris sixime

compltai casion rences. veraient l'poque Bernard, leur de autorit M.

quatrime je les

leons, dans la

l'occonfprou

prsenta, gard besoin je 1869, quelque

produisis de mes ces ides plus en

forme

minutes

deux

articles;

combien parle. et On Cournot, peu

taient loin les oserai-je

verra

comment ont confirmes le dire,

1875,

suprieure,

Baudrillart.

III

Science

pure de

de

la

richesse

sociale.

La ments La tibles unes pose plus ne les

science d'conomie richesse d'avoir en des d'une les

pure

la richesse pure. l'ensemble ou toutes biens un en

sociale

est

l'objet

de

mes

El-

politique socicale un prix, ou ou et des qu'une est

des

choses de valeur

qui

sont d'change,

susceples se comservir qui

rapport l'une

autres

d'entre (choses biens Les et dits. les

elles. qui fongibles

Elle peuvent (choses

capitaux fois) servir les ou

durables ou fois).

revenus seule personnelles proprement de

peuvent terres,

capitaux capitaux Les et revenus les

comprennent artificiels comprenmatires premais ou

facults capitaux les objets le plus

mobiliere nent mires d'abord qui

consommation des choses

sont

souvent

matrielles;

USBils comprennent des capitaux Les se runir services aux objets ceux matires aussi, qui sous sont de le le capitaux de nom plus de servces, des une sous qu'une sous le les usages sucimmadirecte de indirecte de services ser-

cessifs trielles. vont vices vont

producteurs.

souvent qui ont

choses utilit le nom

consommation qui n'ont

consommables; se runir aux

utilit nom

premires

Les l'une march libre services et

prix d'entre de

des

marchandises elles prise pour que Il y a un offerts (individus par les ou

composant numraire voici, march propritaires Etat, savoir c'est les ce suivant des

la

richesse

sociale sur de lequel travailleurs

en l la ces

se dterminent le seruices fonciers, que nous mcanisme sur

la

manire

concurrence. sont

capitalistes pas des ici)

ne

prju-

geons par

et

demands fonciers par ce que des sur les

services

consommables et les (indi-

propritaires producteurs ou Etat, c'est march

travailleurs entrepreneurs ne prjugeons objets ces savoir produits les de et hasard,

et capitalistes, de produits pas de

services vidus Et

nous produits, lequel

davantage). et par les par les les prodeux

il y a un

consommation sont offerts premires par Sur

matires entrepreneurs des

premires,

et demands et les

matires

entrepreneurs fonciers, des et prix

objets

consommation capitalistes. les propritaires offrent et plus des

pritaires marchs, travailleurs et demandent

travailleurs cris au

fonciers, des objets somme offrent et des matires services de conposdes

capitalistes des services se les

consommateurs consommables procurer la

sommation sible produits premires du tires au sur cas prix de d'utilit;

de

faon et

grande

entrepreneurs des services leur produits

producteurs producteurs production sur leur prix et de en de en

et demandent en vente dveloppant des et en prix cas

cas revient la

d'excdent en ma-

premires contraire leur

services d'excdent Sur

producteurs, du chaque sur prix

restreignant des produits en d'exleja-

revient on fait

de vente. de

march l'offre L'tat toujours et

la hausse en cas vers l'atteindre

d'excdent de les l'offre marchs

la demande sur rels la

la baisse d'quilibre, sans

cdent quel

demande. tendent

464
mais, produit vente S'il qui vices. valeur taux trouve de de serait celui o gales produit propritaires c'est--dire et services neufs entrepreneurs fabriquent pargnes, value value de neufs, du prix neufs, suivant selon sur et rapport on un du a le neufs, et la qu'il des cri le pour des l'offre et et o la le demande prix gaux. travailleurs au lieu de offrent, partie au des en mme, un lieu capitaux numraire, s'changent certain des hasard de de l vente un taux de et demander capitalistes des pour des valeur, des neufs. la somme sur capiil objets La des un ou au la du sur coucapital revenu. se serla de de chaque et service le prix ou de

seraient chaque

revient

seraient fonciers, qui,

y a des pargnent,

consommables totale artificiels des des

objets

consommation demandent de de cette fabriquer artificiels et

qu'ils une qui,

consommation, des

somme capitaux march rapport prix hausse rabais, l'offre rant neuf du gal de

neufs, des

alors du

capitaux

revenu, neufs, on fait ou

commun ces ou la capitaux baisse

services au

capitaux et dont l'enchre la certain de au on chaque taux a non capitaux du

mcanisme y a excdent De de

c'est--dire ou de revenu au l'offre

demande taux

demande. prix de son du mais

certain prix taux

service revenu,

D'ailleurs, les prix des

quand capitaux

seulement anciens

les

prix

des

fonciers, Si la

personnels marchandise de mesure

mobiliers. choisie de de la la comme valeur, richesse est numraire, aussi monnaie, il reste quand ils ou comme ou in-

instrument termdiaire ce que les temps est

d'change prix prix en en

sociale,

savoir en

numraire monnaie. de est la libre une peut

deviennent

sont

mme Tel est La prix de la

le mcanisme pure, seule d'quilibre en la ceux faisant demande dont du

concurrence.

Sa

thorie,

qui

l'conomique mathmatique courants demande dont de

science dmontrer

psychico-mathmatique. que: des l'offre la et prix et en On arrive de services la et de que: roente l'offre et des et des

correspondant la hausse excde l'offre prix de excde revient

L'galit des

produits des arrive prix

faisant

baisse On des

demande; du prix

l'galit

produits de vente

en

augmentant le prix de

la

quantits revient excde La est et

des en

produits diminuant de du intensits vente:

dont la

le prit quantit

excde dont

de ceux aussi lit

le prix dmontrer

de revient que

le prix

Elle

seule d'uti-

peut pour les

condition que aprs que: intensits tous si

si

maximum des soient d'guilibre, derniers

consommateurs ou prix. les D'o rarets,

les

derniers proporles besoins que: ou

ou

besoins tionnelles prix satisfaits, Le

si sa

satisfaits, aux sont

l'change, -A l'tat des

il suit aux chez augmente

et disnimue

proportionnels ou aux d'une

diminue,

rarets, chose

les son

consommateurs; utilit
utilit

prix
quantits

aug.mente
diminue

son

si

sa

qccantit

augmente; en services en libre

et

enfin

que sont en les des

La

production par les

et

la les-

capitalisation quelles se les

concurrence

oprations et la nature

se combiaient les capitaux la de seul

seul taux

produits de

pargnes et de la

transforment propres dans le march,

produit,

neufs plus ces prix

du

quantit des ait,

chaque

ci donner les limites qu'un

qu'un

grande deux pour

revenu

satisfaction conditions: chaque

net

possible 1 qu'il service,

pour tous

besoins sur

n'y pour
les

capitaux, taux neufs

et

20 soient

que

les prix gaux ci

de leur

vente prix

des de

produits revient,

et

des

capiqui, au

formule l'industrie, de

convenablement commerce, de l'homme Notons que: cessairement, baisse sairement; capitaux des facults ici Dans au

applique crdit, fournira

l'agriculture, la loi scientifique

l'activit

dans que une le

l'industrie. la mathmatique socit fermage et il suit que dits ne progressive, s'lve le taux seule peut le salaire ncessairement, du Dans varie revenu unetelle pas net encore dmontrer pas tz. s'ancesle prix des celui de l'annet

ne varie l'intrt s'abaisse

ncessairement, d'o

socit, ncessairement, en des terres du

proprements personnelles du en de taux raison l'lvation du

s'lve revenu de

ncessairement net et celui du

raison s'lve revenu

baissement cessairement et en La toutes raison

l'abaissement du fermage. enfin

taux

mathmatique choses restant

seule grales

peut

dmontrer l'utilit de

que: la monnaie

Si

d'ailleurs,

30

466
diminue mente sent ou ou ou augmente, ou les prix que des la quantit de la en monnaie nzonnae aughaus-

diminue,

marchandises

baissent

proportionnellement.

Mon Qijand vis les

conomique je lois composai de variation

a son ma de et pre mais les il

histoire rfutation valeur

comme de ds dans

ma Proudhon,

cnonique. j'y et des transcriservices

capitaux une dans

fonciers, telles chesse langage et que, que

personnels mon

mobiliers avait m'apparut

socit sa Thorie

progressive de la rile

fournies ds

sociale; ordinaire, pour la

lors

que, lois fallu tait

faite

dans

la dmonstration rendre et croissante Mon rigoureuse, prouver de livre que, l'utilit une

de ces il et

insuffisante donner la valeur dcrois"adressai lequel il recruter. Lambert-Bey, Il me j'la

lui

forme tait sante un tais

mathmatique une de fonction la quantit.

gnralement, et une fois publi, fonctions j'en avec disciple visite

exemplaire en relations temps Tournon, quoique lu mon Il de prix de

Lambert-Bey, et qui voyait j'allai la et

Saint-Simonien en faire de d'une soin que quantits mais et la m'en libre moi une un

Quelque rue reut il avait goureuse. moyeii des de

aprs, dans au lit

maison

l'diteur colique fit

Douniol. nphrtique; une critique

souffrant avec bien

ouvrage admettait

vift un et moins ni ni par les cet

concurrence de pas, les ou produits du

dterminer ces produits; pas ces comme

des

fabriques

il n'admettait par prix de

il n'acceptait moi, meilleurs ingnieur Polytechnique, achev qu'il clou niol, n'ai de avait par les jamais que

dmontr et me ces dfendis disait-on, sorti le que je

conomistes les mieux le premier mais avou combien l'talage bleue en disant: je seuls contre

quantits Je

fussent mon entr

possible. des Mines en descendre raison. l'intensit yeux lu II fixs le

qui, tait

l'Ecole n'avais moi-mme de de dont temps Douje pas

premier; je m'tais ne sais devant couverture je m'en la libre allai

l'escalier Je demeurai

de mes sur titre; un et

rflexions volume enfin

Eviprocure math-

demment! le maximum

faudrait d'utilit.

prouver J'tais

que

concurrence

ramen

l'conomique

467
matique pondit, l'impossibilit n'tait question besoin dej j'ai pas une tait satis trouve trouve Cette pas comme apprciable, qu'il gneuse fective d'offre lement de la appelait, . se Cela dduit autre fait par moi intensit chose cause de mais dans fait, je dans m'y une mais grandeur bien par l, et lanai lettre la et du le fis 18 savoir mai 1861, rsultant En mon en du effet, d'intensit de pre me fait le qui signalant que nud du me rnon l'utilit de dernier la

difficult apprciable. c'est quantit que dix ans

la fonction consomme Jevons plus besoin signale

une

marchandise, ds lors et que

Gossen, aussi du que

cherchait tard, satisfait par qui'n'est qui l'a n'est, mon pas telle 1861, maximum

dnou. en pre, une pour l'unit d'utilit de demande et en se toute 1838; dduit l'comathdfinitive, en 1831,

dernier la raret

la valeur; qu'il sa de suffit lettre la

c'est de du

elle

grandeur avoir besoiefou seuet ce

supposer 18 mai du la fournie

condition

rationnellement suivant fonction d'galit le prix se le prix1, de de

fonction

effective comme condition

empiriquement, par Cournot, la demande Ainsi une science

demande, l'offre et

de

rationnellement nomique matique. A l'poque mique final pure d'tctilit pure

courant constituer

d'quilibre. comme

peut

mme comme ou comme et, de

Jevons

et

moi

nous

laborions sur la base

l'conodu degr

science la raret,

mathmatique Menger rationnelle mme de temps, l'conomie Aucun fait et sur se

l'cole la

autrichienne base identique, en Alle-

l'laboraient de l'utilit-limite,

science en

produisait, politique ne saurait des qui

magne, et du

le grand socialisme

mouvement de la chaire.

historique mieux me

les fonctions <p (p) et Q = r(> (q) tant de satisfaction maxima (P) et (Q), la condition ci-dessus Pdp Et, u et v tant les valeurs d'change + Qdg=0.

P =

de raret est celle

marchandises a t indique

de (P) et (Q), l'quation

contient

implicitement

la fonction

de demande

ou d'offre.

confirmer doit, ciation tion, plus avec tant tendent tendu, ment du comme sur

dans la la

ma

conviction naturelle chelle avec

que

la

science

morale rsulter avec rien et et avec ils ne me de

positive l'assol'inducsemble

science large

positive, de 14 dduction et l'troitesse allemands l'une dont absolue,

plus

raisonnement et plus

l'exprience que

mesquin laquelle les deux obliger avec devant

dplac conomistes en

l'exagration franais, l'autre, bien compltemetpren-

certains mthodes notre

opposition

mathmatique,

parlent,

une

incomptence

s'effacer

l'histoire. avant d'conomie tats ou l'tat industriel en nous se substituant qu' de commercial par l'agriculture, bien nos types remarqu conomiques de propritaires de prix courants, l'tat a l'avenir s'il fallait dductive inductive la tout dans et m'en enclins se autres suggre figurer une traction secours tude industriel et non au de le crdit de le congrs sociale, rgimes de chasse et l'tat d'Eisenach l'histoire conomiques et de pche, commercial, mais l'poque l'tat en s'ajoutant actuelle, agricole qui et est la pur aussi et nous diffrents l'tat la fondation avait fait de con-

Longtemps la Socit cinq l'humanit: l'tat non Et de l'tat la rle

natre par

parcourus pastoral, l'tat se uns aux sucaux cheentrer vu y joue et du de marchs, fonciers, fermages, et pass. comDs entre prfraagir les comme chemins coml'cole de

agricole, cdent autres. mins dans que un

lesquels les grce pour financier

savions nous sortons et capital de

fer,

industriel .lu ceux l'ont

cratiou gal Comme

spculation

l'industrie les matres de

merce. historique produits, de de

trs

eux-mmes, de services, de d'intrts, et non l'tat pas

(['.entrepreneurs, capitalistes, se rapportent

travailleurs, salaires,

mercial lors, les ble, un de ne deux et

agricole, que,

semble-t-il mthodes, que s'en qui, les pour d'eau, tenir

absolument serait

choisir encore serait par de

la mthode la mthode d'organiser refuserait confiner

homme fer ou

charg

ballons, se

la, mcanique des

thorique coches Cette conservateurs

rtrospective abolis?

diligences

vhicules une que autre l'tat

observation

l'endroit tel

des qu'il

social

469
existe tier agricole de la la fin du XIXe sicle de succder et et des ses trois castes de n'a et la pas doit suffire l'humanit Le sociaux celui du servage Et rgime diffrents: de pour purement celui l'en-

accomplissement a vu thocratie se

destines. tats de fodalit t

l'Orient, et remplac.

l'esclavage qui achve

grco-romain de du d'un cher disparatre, rgime tat de

celui mais

l'inauguration point celte s'emphabit le point garon tre

industriel social penser appropri un trois estimerait pour de le sa

commercial En qui, vrit, tant

n'exigerait on ne peut

ici aurait

homme appartements que reste

clibataire, et logement quel qui,

successivement de peut le se marier, lui suffire

diffrents son de dernier ses jours,

sur de

que

doive

dveloppement

famille.

IV
Tlsorie morale de Rachat la de par la l'Etat. richesse sociale.

rpartition des terres

Une

cnonique

gnrale telles de Je j'ai la sont rpartition ne me

rationnelle, les deux et suis les pas deux

une disciplines de la

conomique indispensables de deux

pure

mathmatique la thorie sociale.

production ces

la

ri-

chesse prparatoires d'abord la seconde

born sciences telle

sciences Voici dans la conau Etudes

abord de de une

conscutives. que je la faisais en laborer dans mes

la

Thorie moiti

la proprit, mon thorie et telle cours

d'conomie applique qu'elle

sociale, morale figure

sidrant point de

comme vue de la

justtce,

d'conomie Le cette mant. de droit chose Or,

sociale. de proprit satisfaction peut une longue; le plus sur une d'un peut chose besoin le moins. est le mme Celui a le Le cette le droit droit en qui droit d'appliquer la consens a le de la droit cond'une qui a le en

la qui

consommer la est de

chose

immdiatement dit: de a

sommer chose droit

autrement du une service chose

propritaire Celui la vendra

propritaire consommer

chose. de

*70
tout vend change taire de l d'une que le est capital ou, ou partie, sa en demande de ces deux est rglant de la choses; librement chose qu'il autrement du capital la des intrt, les sont la thorie facults de des en rente, produits change de prix son offre achte dit: de foncier, du travail qu'il du cette. de la chose le Le chose. personnel ou reoit, service du de qu'ih

sur

rapport propriIl suit ou profit titre son mais en la les r-

chose

propritaire d'un de

propritaire propritaire et propritaire ou seulement

mobilier de de ce

fermage, Or,

salaire non

capital. les

objets produits. de la

consommation Par consquent, de entre richesse faire

capitaux

mobiliers il suffit des terres la mme. deux facults cette bien, le

dfinitive, partition mes faite Il terres entre dividu. que le les principe en par

proprit

et des rpartition

personnelles toute la

homsera

socit; cela

sociale

y a ainsi et les

espces

de

richesse et

sociale il y a deux rpartie: des

rpartir types l'Etat positions l'individu, et sociaux l'indi-

les

personnelles, richesse principe doit de

lesquels Eh

tre l'ingalit

exige et soient inu-

facults de

personnelles l'galit l'Etat. parcoure des De les arguments individuelles Et qu'on en des

soient conditions longs

attribues exige que

les

terres sont on

attribues tiles. vera de la Qu'on en foule

plus

dveloppements des conomistes, de

thories en

y trouet du socia-

faveur des

l'appropriation personnelles, thories des des

jouissance du .on y salaire. trouvera

facults les respectable individuelles faveur Faute un rente dans de

travail, listes, contre de tion la

parcoure nombre

arguments de la terre,

l'appropriation rente, et de du leur pure qui de se tire fermage, jouissance suffisante, de la

et la jouissance sinon en

leur d'une des et une plus de

appropriaconomie topiques, la terre r-, pro-

collectives. ils plus-value de la ont nglig de la

politique celui sultant gressive. Voil de richesse sur, la

l'augmentation

raret

socit

thorie la justice.

de

la Dans

rpartition la thorie au

de

la de de

richesse la

sociale

fonde la on

production vue de l'intrt,

sociale,

qui

s'labore

point

m
verra socit du bail que le mode au qui dans foncier normal plein n'est ce mode, sont de la deux proprit qui de l'industrie agricole, conomique, le mode gural de culture dans est de une celui l'enet Donc, en les de producla proet que que de le

arrive ferme Or,

dveloppement autre que

treprise. propritaire une

l'entrepreneur personnages foncire sparerait foncier mais se dit les tous nations rentrer et

distincts. individuelle gnralement d'entrepreneur la a que

transformation foncire fonctions serait Au contraire de non

proprit deux culture, tion. prit la la vue social, clame des Il la taire aux reste public. prtend et toute en de le vain mme fermage,

collective propritaire pas de ce nuisible qui sortir

favorable les jours: de ,

individuelle collective

a fait les sol

la barbarie il est certain au

proprit nationalisation de la qui tout facults faut, en

y ferait est de

du

infiniment l'agriculture. proprit

dsirable D'ailleurs, collective des pleine des

point l'intrt terres, et entire

transformation rclame autant ainsi la

la

r-

proprit par remarquer. d'une thorie du la

individuelle suppression Cette de sol: thorie l'impt. il en publics, proprement thorie de de

personnelles effet, tient sol, vit le lieu sur le

impts. de propriune il emploie dits d'intrt telle qu'on partie le

synthtique L'Etat, emploie et

proprit du

revenu des de point.

dpenses la Il la

courantes construction n'emprunte faire au point est sociale s'efforce l'individu de le mme et profits qu'il thse trouv

services

capitaux La vue issue. dans la

l'impt,

de sans

l'exclusivisme Aprs proprit le revenu sur droit n'a nul issus au de ma li sur avoir

spiritualiste laiss tomber c'est car, rente perplus il la sur n'a et

individualiste, la richesse qu'on que

individuelle, de terre, les droit du moyen carrire l'Etat; la facults non travail; de 1.

de

constituer n'a nul n'a droit nul Il intrts lui-mme

l'Etat

sonnelles, les droit J'ai capitaux, que soutenu 1 On croit On trouvera Spinoza:

travail les

le salaire. et les

sur

ceux cette

a crs ds

rente.

le dbut

avoir

la nationalisation Tractatus politicus,

final d'utilit dans le degr du sol et la suppression Cap. VI, XII.

Daniel Bernouilli. des dans impts

-472
Ici entre rente pouvoir J'ai tale le n'ai teurs de ment ment estime publiques l'Etat semblent traires chit besoins que somme faction d'accord, en nonant ceux (ce pourrait la la la de capital pas ont terre, peupl, aurait que on les me besoins demande financiers Cette trs harmonie foncire par suite, l'galit leur un croit avec de ingalit. pays d'une le dpenser collectifs, par . les l'une J. question si je de crois l'Etat est une 'et trs la harmonie valeur prtablie totale mais dclinatoire. la la valeur toet je aurevenus passablegouverneCh. Gide je de crois la

foncire'. y rpondre signal la rente et, affirm affirm dans une

srieuse; par-un de laquelle avec financiers

srieusement en ou vertu dcrott besoins et des

population de l'Etat;

autres. pense que

Certains a les et le M. les au

Mill

certaine montant 2 ; au de

tendue ce que

excderaient besoin les sont trs tirer fois de besoins

contraire

c'est--dire tout Voil et pays, deux toutes

dpenses revenu que qui conrflque les fixe une la satisGide

suprieures, des opposes de fermages3 l'une

opinions deux si l'on

l'autre Et

thse nos

l'harmonie. auteurs l'Etat et depuis on ne qu'ils la non n'ont sont

cependant, peut-tre pas plus varier pas une

que

deux de

fait) somme de zro

financiers de

l'individu,

peuvent satisfaction mettre deux total de est, qui la des J.

considrable discrtion, et les que aux Cette l'ai dit, ramener

jusqu' Mill et de M.

pourrait tous montant

Ch.

thse fermages publics la pose

l'harmonie, correspond convenable-

le

naturellement ment comme pas On monie la valeur le dots. je recevable. pourrait prtablie de son

exigences conviction la question

services en ralit, m'est

mienne ne me

mais, parat

aussi entre

bien les

me

demander

si financiers

je

crois de que,

une l'individu le plus

haret sou-

besoins s'il salaire est

travail. de notre

Or,

certain correspond und

vent,

montant

naturellement

1 Jalirbuch y. G. Schmoller. t Elments 8 Revue

fier

Gesetzgebung XXII, 3, 371. politique, politique,

Verwaltung Ch. T. XI,

Votkaarirlacliajt,

hrsg.

d'conomie d'conomie

IV, s. V. p. 006.

473
aux exigences dont il y en plus de de ceux et nos moraux je et du dis nos droit que salaires sur d'un le entretien travail vaut d'autres ne seconde la premire? produisent. catgorie La nature convenable, plus en qu'ils tat En devront nous chacun. de les le tend de il y a nanmoins ne dpensent, pour que aux la nom les dterre de moen du comterles des vivre seconds. car, place et dans de l'inConlibre des indiou en vue cela am inles Et des et

individus surtout beaucoup individus pens tous

a nombre qu'ils cette de

consommer

rsultera-t-H subsister a donn Au dfinitions fermages problme aux ou faire-vivre frais faire des

facults dduits nous en celui

personnelles rationnellement consommer En besoin,

principes rales, mun rain

devons propre. du

portant on

individus dividus premiers cela ces plus dividu fions-nous soit vidus l'gard de est nera de l'Etat forts de est

inhabiles, habiles, aux contraire la frais

paresseux, laborieux, de la l'Etat fois et et galement droit obligatoire l'gard l'gard par des et la la

dpensiers, conomes, l'Etat justice aux et

frais

l'utilit; faisant l'Etat et la misrables. sympathie soit

conditions, en plus seraient donc

capacit

prvoyance l'imprvoyance, ruins et des des dons et

l'incapacit bientt au

s'exerant s'exerant l'Etat lui-mme philanthropiques et se voit

individus, individus et par des

faibles legs comme la justice

fondations si naturel et

patriotiques, et ainsi

tous

les

jours;

maintiendra

l'aisance

gnrale.

C'est trer de la vail mage commun doivent diqu, foncier, la dans

dj la

sortir pratique

de

la que

science, de

pure rechercher qui doit,

ou

applique, les voies de la il y et rente a l l'homme J'ai un et

pour

en-

moyens

transformation possession de en son la salaire,

sociale de ses faire de

en

laissant

l'individu son et le trafer-

pleine et

facults passer l'Etat. de se l'article indirect mettre la

personnelles, terre,

possession lequel

Pourtant, science d'accord. sur Le et

terrain d'Etat

sur, se

l'homme pour dans procd,

rencontrer cet gard, premier

d'abord et

in*

cadastre incomplet,

V impt qui con-

un

474
sisterait co-proprit sa part non J'en et tablir de la l'impt terre foncier par de la l'Etat, rente, et aie de gouverner faon de la assurer plus-value un dans des terres autre, le et d'tre socit au en rcomme une l'Etat de la dimde

seulement ai ensuite que Thorie par l'Etat.

mais H.-H. en le

rente. rect moire leur

emprunt j'ai expos, mathmatique Ces deux sont de passer

Gossen rectifiant, du prix

complet, intitul

rachat

procds, applicables du rgime laquelle intensive, bail

susceptibles une agricole la culture

employs train, gime sive culture emploi fets que

concurremment, comme industriel les et place dans fixe ntres,

commercial, le et la culture

dans

exten un large efque la

doit

faire exerce du capital. l'conomie

c'est--dire avec

mode circulant.

du

ferme, volution

Cette pure dmontre postriori: du par

a deux et

politique confirme croissante,

ci priori 1 la de des du profit, Qu' l'impt ce

l'histoire et de 20 la mme la

conomique la rente, moins-value par l'Etat, la la sans forme de sa leur terres, soit commerce, pouvant recevoir plus-value se

plus-value, la terre, fermages; se maniou

service

manifestant du service du taux du

l'lvation ou

capital, de au l'intrt. fond des aux

festant donc donne pourvu leur enfin de trie ses fermages dernier enchres, cessives, tissement pritaire pts sociale, la ou et les

baisse rien d'une part, paie il en

moment lui

changer en-proprit rachte obligations siennes, entrepreneurs le montant

de

foncier, puis qu'ainsi

terres;

propritaires de soit sa dette. des

fonciers Qu'il afferme

la

la

devenues des

consommateurs d'indus payer le montant Bientt, des conversions et l'Etat, et guri les sa baux par lui des ce aux sucl'amorproimplaie

rente, de

d'agriculture, des au ses intrts dbut, locataires.

obligataires

excder, lui de

par

augmentant et le premier se

chaque diminuant produira Quand

renouvellement par en il grce sens sera aux des

l'excdent commencera. des terres, supprims. que le

contraire, termin, fermages, aura su faire.

subsistera Le monde monde antique

seront ce

moderne n'a pas

475

V
Thorie applique de des revenir sociale, en les la production de de valeur la de richesse la monnaie. une la sociale. Rgularisation En mire entre taires sociale conde par neurs normales d'il, intervenir soit fois C'est cours que fait pour qu'elles cette leur les faisant question les de de hommes services leurs variations

terres celle

de en de

l'Etat, la

on

viderait de certains d'une vider de certains la

pre-

rpartition

richesse propri-

socit,

empchant bnficier il la resterait production

producteurs services. sociale, en des socit, bnfices Cela celle en

plus-value une richesse entrepreles conditions leur en coup faisant se-

fait, de

question hommes de faire de la

empchant que c'est--dire On les de

autrement

dans

libre

concurrence, leur conomie. exercer mieux susceptibles sociale applique, au point

par

habilet, l'Etat les soit

y arriverait entreprises social, libre faisait comme

pour au pas question

lui-mme, toutes les

concder ne sont

l'intrt de qui

concurrence. l'objet thorie de mon appliet qui

seconde

d'conomie naturelle celui de libre mes

politique laborer tudes

de

vue

de

l'utilit, applique. comme on

d'conomie n'est interuention pour est possible. et celle produits.. doit pas de

politique du tout,

Dire dire

concurrence de est l toute

voit, cette

absence

l'Etat. et

Et,

d'abord, la des

intervention concurrence taires monopole tuer l'intrt n'est tions cier pas le fonciers, des monopole

ncessaire o elle

tablir La

maintenir

libre

tendance est de

proprile consti qu'il quesfonlever pas de quels leurs cas le le

travailleurs services des l'Etat sur que droit ses de fermages, leurs serait journes une

capitalistes des Si entrepreneurs ce

constituer est est les de de

monopole toutes Ce si seraient l'Etat incultes travailleurs lever de

contraire fois

publics, fond

l'empcher naturel.

le droit celle laisser

belles

discuter aurait de de rduire C'en le

de

savoir des

propritaire pour n'ont

terres les

montant droit salaires.

et

si

pour que

le montant savoir dans

autre

476
les duits toutes monstration limite Rg!le Ce et sera ce sera entre entrepreneurs pour ces lever questions, pralable l'initiative et ont le le droit de de en rduire leur prix de tracer celle la de la de quantit vente. des* Mais, une prosur dla

montant y a, de suprieure

matire pour et de

production, rationnellement l'individu. de d'avoir la

faire l'Etat

gnrale l'honneur notre d'avoir limites, de

production

richesse. reconnu

des mrite, dmontr un la que de le

premiers nous que

conomistes autres la libre automoteur par les sont hommes capables

conomistes-mathmaconcurrence est, dans

ticiens, certaines de on leur

mcanisme richesse ces

et autorgulateur en de qu'ils condition, on l'a socit, connaitre sont qui vu, des est que, si

production peut supposer et

hommes

intrt

poursuivre, et libres.

c'est--dire A cette comme les choses au

personnes fonde sotts mmes effective services d'un croissant, pour et la et

raisonnables lgitime, de un la nous libre

dmontrons, concurrence., correspondant

le rgime vers et et produit le l'entrepreneur quantit ou

tendent

d'ellesd'utilit

quiLibre avec

maxinaum des

concidant produits diminue prix

la

proportionnalit rarets. Si la

valeurs possde la

des

leurs ou que le produit Si

quantit

l'utilit prix qui

augmente, il sa y a

raret

s'lve; du

s'levant, dveloppe possde la raret

bnfice

production, du produit le

augmente. que le l'utilit prix qui cela, applique et suprieure

la

quantit

augmente prix neur diminue. Aucune rgle celle tituer socit complique, Monnaie. tions de s'abaisse; du

diminue,

dcroissant, pour et l'entreprela quantit maxima. une ne ici l'est

s'abaissant, restreint toujours ne sa

il y a perte production, en saurait mieux Et, vue de offrir dmontre

produit Et science tout

l'utilit dornavant que

gnrale de et la libre

concurrence. la uvre libre de

toutefois,

rptons conomique et de

qu'insune trs

maintenir est'une qui Tous dtail par

concurrence lgislation, l'Etat. ne la que libre

dans

lgislation

appartient les produits par est

remplissent concurrence. du

pas

les Une

condide ces dans

requises exemple,

conditions,

l'utilit

produit

soit

477
un certain rapport avec Cela dont la n'a la pas quantit seule la la la avec diminution lieu pour nous nous quantit monnaie amnent les qu'il sur l'mission
de compte.

la

quantit de la est la

consomme, quantit mtallique et

la

raret

augmentant ment. pier, dont variation c'est nutions tionnelle la taux monnaie prcieux l cas de

rciproqueou de paet que la Et dimi-

monnaie, en

elle-mme Puis, une les il ne crise

indiffrente faut pas gnrale. ou baisse l'Etat

valeur dans pour

importe. dtermine dont une Donc s'il le de billets

augmentations ou une que production qu'il ei

quantit de tous et

hausse il convient faut, la de la

propormette des mou de la

prix. rgle,

les

besoins des

socit, banque

interdise l'usage

rglemente
monnaie

Autres condition tilit gnral, duise les soit

exceptions de la libre

la

rgle

de

La libre est ce Donc autre

concurreozee. que qui l'apprciation n'est il faut pas que encore le

Une

autre de l'uen pro-

concurrence pour l'individu, publics. Une soit pour

possible pour services de qui n'est les

le l'Etat

cas,

services publics. la pas la qualit le cas production de

condition pour services services e: soit et chemins les monopoles de vente qu'elle

est

que

l'apprciation teur, il faut ou la ce

possible certains de Une ces

consommaprivs. Donc

soumettre surveillance

l'autorisation ?n est que ce tels fer, de des s'tablit de etc., faon produits et se la qui que etc. y

l'Etat. des

troisime

multiplication n'est les Donc ramener leur pas mines, il faut et prix le cas

indfinie des

entreprises naturels

possible,

monopoles eaux l'Etat

ncessaires de

carrires, que y assurer de revient

minrales, organise

l'galit en dans

du services les

prix telle

maintient currence C'en dustrie Laisser-faire, traire, butions chesse. une est est

d'elle-mme indfinie. assez bien pour loin laisser longue l'Etat quoi

entreprises

susceptibles

con-

montrer de pouvoir et

que se

la

thorie rduire

applique aux quatre tout partage

de

l'in-

mots; au des de conattrj* la de rir-

passer, srie et

qu'elle relatives dans

comporte, au la

d'tudes l'individu une

entre Aprs

production srie d'tudes

viendra

longue

478
formes collectivisme plique, divers tat, l'Etat, ensuite dig par de comme son pratiques est en donc vue la de moiti raliser de l'idal la vrit conomie sont: l'autorisation aux par A ct et mains l'Etat, en dehors dont aux l'entreprise ou mains socits des mains aux coopratives des l'entreprise ou sous la de en la science. Le apmodes de l'Ede

conomique Les mains

le communismeen intervention avec

sociale. aux

l'entreprise l'entreprise d'adjudication l'Etat. l'action sont mains des de

surveillance monopoleurs des charges collective, d'inter-

d'entrepreneurs avec de les cahier cette modes

r-

action divers

subsistera vention aux teurs l'entreprise teurs, tenant sa place, ou ces en

individuelle

l'entreprise socits,

d'individus, mains de des

l'entreprise consomma.-

produits aux socits catgories vue d'y

consommation, producmainest

propritaires de production. la libre quelques initiative

services Parcourons de l'individu

coopratives o donner

indications

complmen-

taires. Agriculiure. vention culirement mode prises. tion nelle. sur paru et est de une de l'Etat La question une fois de tranche, en des conomiste exprimentale de Lavergne, de ans, mode des o dans l'Angleterre, a tabli devait entreprises. tre agriculture, producteurs qui libre un concurrence autre se question, prsente: dans a donn la ouvrage de que, celui l'Ecosse dans du les cette rponse intitul et de l'tat bail ou d'interparticelle entrequesrationEssai l'Irlande, industriel ferme l'agriculture de 60 de avec agricole nourrissait cette diffla qui du

intressante

d'association C'est un

services orthodoxe

rponse

conforme son

Lonce l'conomie

rurale

il y a cinquante commercial, le mode ce gnral pays totale de que habitant de rsultats de par

Comparant agricole 1 habitant tait par population et cause conditions qui de

la France,

la population nourrissait pays population il a trouv

population l'agriculture n'tait 1 fIt rence et large

et qui

hectare,

l'Angleterre, de hectare, dans c'est--dire et dans la la

la

totale la des

la diffrence dans pratique

techniques restreinte ou gnrale ou

conomiques, du capital

l'intervention exceptionnelle

470
du mode de bail tenait et qui les court ferme; la tous de et seconde, les risques Mais lui ont il a expliqu l'exploitant de l'entreprise ni donn une l'Etat de la et dans et des commercial. industries semble suffit libert celle vide, des o le monopole que, les en et celle est dans trusts, indusdes vu lui ni leur aucun comment qui la premire du avoir autres n'ont conomicomme individuelle qui dj a empch parvenus on le

diffrence capital toutes

emprunte voulant des

chances

bnfice. qui thorie

conomistes souponn que de la

orthodoxes que proprit aisment, par des de l'tat Il et a se cette

adhsion thorie

constituait par le fait

des

terres c'est

que,

montrerait des terres

proprit peu aiss pays

paysans transformer

ignorants

l'agriculture d'ailleurs Industrie. naturel les autres, etc. deux

des

industriel t parl

ncessaire. la libre La

L'exprience concurrence de graves:

confirmer empcher on trouve,

cartells, trie, grves. Quand produit, en le vue prix de

question

questions

machines

on on

introduit rduit

une videmment

machine la mais,

pour demande videmment

la du

fabrication service aussi, on par

d'un travail rduit conqu'ils

cette ce du

fabrication produit. Les l'emploi

de

consommateurs de plus la machine, de a de la tous donc, demande les en

raliseront, une produits, dfinitive, de travail: conomie

squent, emploieront plus de

fait

de

demander service et transition observation grves. du ils en par suite faille en Les salaire doivent, se portant de ici non travail. rduction mnager. nous Il

c'est--dire que ce dn'est

n'y

placement qu'une Cette tion tre du la des

fournit

la ne de

vraie doivent la

solution pas

de s'insurger de

la

quescon-

travailleurs rsultant ds qu'elle vers les

baisse

rduction

la demande manifester, produit travail. il faut une Bien l'ac-

travail

commence industries la demande concurrence, o

se se du

y remdier hausse loin cepter qu'il et

l'extension repousser le la

de

libre

perfectionner L'exprience en

mcanisme. en commerce matire des de commerce bls, que la

Commerce. aussi, spcialement

a prouv, matire de

libre rement. C'est question Une pure gime

concurrence

tait

le meilleur

moyen

de

prvenir

l'aceapa-.

,propos du conomique montre industriel que et libre

du

commerce

que

se

prsente ou de sur est la

grande

change applique ce libre

international qui change, n'a que s'appuie qui des

protection.

l'conomique l'essence du sans la nationalirsolue. monnaie ou et de capitaux certains et ruin-

commercial, que

avantages de soit en

convnients sation Crdit. non fixes revenus ments conds fois font en du sol Le nature,

condition et de

la question des

sociale impts effectue mobiliers etc., en

la suppression est la location,

crdit de en capitaux

certains btiments, circulants premires en monnaie

capitaux machines, consistant et de par du les d'une et crdit premiers longue sont et

consistant ou de se fabriqu, les banques que mesure que font jour, les mains de eux qui par

approvisionneneufs. du produit chance se de du retrouvent produits, crdit Les seune que en au long

matires retrouvent et sont

produits la vente courte ne srie l'objet mobiliers. de de monnaie dtenteurs; tant de

l'objet

d'escompte; la qu'ils les la d'un l'escompte estiment ceux ou la qui vente s'usent,

monnaie fur terme Chaque entre et

crdits quantit certain

fonciers existante nombre ou n'avoir estiment selon Ainsi sont terme. de de

se un annonc,

trouve taux ceux

quelconque d'entre en on

l'intrt pas assez en que se les

capital trop en

monnaie offrent; est les suptaux courte de

demandent, fait la ou hausse infrieure et et de du

avoir la

baisse

demande

rieure l'escompte chance

l'offre. l'intrt crdit qui long Billets sont et chance; des capital rcpisss monnaie les les

dterminent prix du crdit

Banques quiers preneurs monnaie de ils de ceux-ci remettent commerce et les

d'escompte. banques

banque;

chques. entre offreurs le en cela capital quelques change est

Les les de

banentrecapital

intermdiaires capitalistes ils reoivent de dpt

demandeurs courte contre le

monnaie mois, d'effets et

ceux-l Tout

quelques

mois.

parfaitement

-481
normd; les que achtent provenant faire face effets -voici de qui commerce effets de aux dpts de l'est en vue, commerce disponibles, moins. les au Tantt payant porteur; en les les avec banques des tantt payant en sur des du dans de Les capital les billets les avec comptant, les versements Des non on des orthodoxes absolument de l'industrie. et doit Je billets pour la prudents, se crois, de faire pour banque socits, la dans Quelquessont par la ma et que quanest deux d' la achtent de banquiers des fonds pour ban.

remboursabks tes

intrt, journaliers,

remboursements grce le la compensation avec et,

journaliers, manires, pargne, merci de ment principe uns a avis on mais d'une banque que de

chques. monnaie deux cas,

fait de

crdit

circulation gnrale dpts. oprations du peu des la

demande ou ces la des deux libert un l'mission et sous

remboursement

billets estile

.conomistes rentrent et

travail plus billets

seulement, que

clairvoyants de banque de l'Etat. des

concession part, la avoir

surveillance que l'mission

dmontr des

compensation avantages des mtaux dans par deux montaire crise outre, de la

chques une comme des

n'avaient, augmentation marchandise

deux tit tation ss crise et une

mdiocres: prcieux quantit inconvnients par crdit

dans et une fixes, de panique

augmencompenune

capitaux normes

mobiliers en cas

insuffisance par insuffisance d'une une tout cause

d'intermdiaire de capital de

d'change circulant; papier des prix et & la et,

qu'en monnaie par

cette

substitution tait de

monnaie de variation

mtallique de que trouble ces

suite,

le mcanisme ne doivent pas

conomique. se faire, mme

Et j'en avec

conclus un

oprations par

privilge Crdits

octroy mobiliers.

l'Etat. de bourse. Quand le crdit btiments, l'Etat hypothcaire et les crdits spciapos-

Oprations et n'empruntera aux leur maisons

sdera devra fonciers les entre capital de

les se

terres restreindre

point, et

perdront crdit. les Quant

importance aux et crdits les

comme mobiliers, capitalistes des

institutions ils pour banques

interviennent ia et location banquiers, du

entrepreneurs mais, la

fixe;

diffrence

31

ws 482 ' A la bourse, les titres Us revendent aux capitalistes, et d'obligations achets par eux aux entrepreneurs, faire la reprsentation. L'tude de la bourse est un et sociale est intresse. toute l'conomie politique Ken dfinies et ehandises qui s'y vendent sont tra la constatation cieuses; leurs prix sont trs variables Ces circonstances variations est trs importante. de capital fixe un march du march des.titres d'actions en sans sujet o Lesmartrs prde ces

ont dj fait trs perfec-

y exercer tionn mais l'conomique pure aurait cependant sa critique en vue d'en faire le march type. L'conomie sociale demanderait des terres et vivant que l'Etat, propritaire sur les fermages, ne s'endettant plus et ne donnant plus ainsi .du plus colossal et du plus dsastreux crdit la la bourse de ses titres de cesst d'inonder .consommation, en nous menant la ruine. rente et d'aller la banqueroute l'exemple Et, alors, l'conomique applique pourrait bre concurrence est le meilleur distributeur noncer que la lien des pargnes et commerciaux, comme

industriels des capitaux agricoles, services en produits consommables, et que, pour ce qui est de la bonne qualit de ces capitaux, elle est, comme celle des affaire d'instruction et de moralit chez les indiviproduits, dus qui la rclament. Crisses, c Le remde la crise, c'est la crise, a dit un coSans doute. Exactement comme le remde l'empoisonnement du sang par les microbes de la fivre ty phode, de c'est cet empoisonnement la petite vrole, de la diphtrie, mais souvent aussi les malades. mme qui tue les microbes, Et, de mme qu'on peut prvenir la fivre typhode en assailes eaux d'alimentation, la petite vrole par la vaccine, ou gurir, de srum, au dbut, la diphtrie par une injection de mme, on pourrait, assez si l'conomique pure fournissait de lumires l'conomique prvenir ou gurir les applique, crises qui deviendraient de plus en plus rares, de moins.en moins malfaisantes.. et assurance. dont l'assurance Association L'association, est,une varit, est un degr suprieure de l'individu, comme nissant nomiste.

-m->ta commune juste en et principe ce laissant c'est une l'Etat l'industrie, l'agriculture l'Etat, propritaire les terres, est qu'il les un degr faut pour infrieur protger se erreur les le si protger du de l'Etat les tiers tes uns l.'tt contre contre que L'association le crdit; avait sur rationnel, ou de petites, la bourse, les rebufs, qui. excludes oeufs, des et nous elle t les de doit les les charger libre aurait rsoferma des et a dpnc assoaufaire cis tres en

associs lourde d'assurer

radicalisme

individus.

transform transform lue. ges, Si

commerce, la des question terres un et

sociale vivant

affermait

aprs

lotissement moyennes sur besoin le march pour

entreprises s'abstenait les eaux, nonc se font capitaux taire la trs

d'exploitation, de disputer dont des elles et du dans du lgumes, campagnes, bon Elle au ne jour sachant du par la vraie march. est le le les lait,

grandes, celles-ci, auraient des bl, pays du faisant ralisant jardins, peut-tre neufs, beurre, ainsi

amnager

prairies

fagriculture-aurait celle pour de la des

production bien celle des les

se consacrer volaille, la

sivement des villes donnant fruits, vers

refluer de gros

population

bnfices

la

vie

Colonisation. des des par culture, la vraie politiciens pays qui,

dada jour, pas

des parce remdier et le

conomistes qu'elle la est

sans la

ides ressource du de Quand on peuplades pour

et

limitation

sol la

l'accroissement y remdient science de la ravir et

capital

perfectionnement des proltaires. l'oeuvre, les exterminant sont la honte soit

l'expatriation politique mais et en non procds que

seront vue en d'initier les qui

fera

encore arrires leur

colonisation, la civilisation, terres qui plus par feraient froce

leurs et

des

de autre

l'humanit chose que la

douter des btes

l'homme

froces.

Il tenu

est

une

de

ces comme de

questions, celle la du

celle rachat et Il de est

de

la des

monnaie, terres de l'esprit que la par

que

j'ai

pousser, confins m'ont de

l'Etat, 1 es dans la

jusqu'aux vnements tradition

pratique raison.

au

sujet

laquelle .et

donn

dans

l'cole

orthodoxe

dclarer

monnaie

484
doit qu'une tre automatique, chose faice c'est--dire que l'Etat n'a sur qui est de la frapper ne va pas plus loin. Le biLe monomtallisme fait un seul pas de plus en chargeant l'Etat de fixer lgal de valeur entre les deux mtaux non comme quoi, il se confie, de l'or et de l'arau plus la demande des tout

particuliers. mtallisme un rapport

mais comme marchandises, monnaies; aprs lui aussi, l'automatisme. Mais la production

quelque gent, additionne rapport lgal que ce soit, aussi bien que celle de l'or seul et celle de l'argent seul, est soumise au plus complet hasard. Si donc, comme l'conomique pure le dmontre, les sont et services, prix des marchandises, produits la quantit toutes choses gales d'ailleurs, il s'ensuit soit que, soit avec le monomtallisme, sans cesse non seulement et la quantit de ces maraussi par suite des variations

proportionnels, de la monnaie,

avec le bimtallisme, les prix varieront dans l'utilit par suite des variations

ce qui doit tre, mais chandises, dans la quantit de la monnaie, ce qui est un inconvnient d'une l'Etat de rJ'ai soutenu gravit suprme. qu'il appartient de l'instrument soit en se rsergler la quantit d'change, vant par taire d'exploiter introduction les mines ou retrait avait rgime d'or et d'argent, soit, billon d'argent d'un d'or. J'ai en attendant, complmenmontr que

et rgulateur la force des choses les Etats-Unis gent au

ct

de la monnaie amen

et l'Union latine l'Allemagne, d'or avec billon d'arde la monnaie en 1886 et 1887, que j'ai eu la sade le

J'ai demand, complmentaire. et les Indes l'Angleterre s'y missent tisfaction de voir, en 1893, suspendre aux Indes et fixer un rapport l'argent souverain et

galement; le libre

la roupie, ce qui tait de ce qu'il y avait faire; je vais avoir prochainement celle de voir approl'autre moivisionner l'Inde d'une monnaie d'or, ce qui serait ti. Les hommes du sicle aprs cela, les qui vient verront, grandes faire de assurer puissances leur billon ainsi montaires s'entendre entre un billon complmentaire la stabilit de l'quilibre gnrale pour et. rgulateur elles

lgal la moiti

monnayage de valeur entre

conomique.

485 VI Politique Des quatre franaise. problmes La prire de la science du libre-penseur1. sociale:

dustrie, famille, gouvernement, tout d'abord; ques se prsentent blme politique viennent ensuite.

inproprit, les deux problmes conomile problme civil et le pro-

on J'ai tch d'esquisser la solution des deux premiers; dira si j'ai russi. Mon systme de rpartition et de production de la richesse sociale peut se rsumer ainsi l'Etat trs fort, et touo doua tri trs^agtitdanH est dot: jU a laterre^ la artie de la richesse sociale la plus il a tous les moyens solide, la plus durable, la plus assure; services publics etpourexerles cefou rglementer s'il veut, les capacits. a la pleine et entire Mais l'individu de ses facults disposition physiques et morales et du fruit de .son travail et de son pargne; et si l'Etat s'avisait de venir de ce qu'il a, de ce qu'il gagne, de ce qu'il ds'enqurir pense, en vue de prlever sur son superflu de quoi fournir le ncessaire ceux qui en manquent, il le renverrait ses affaile droit de faire ses charits lui-mme. Les res et rclamerait causes de misre sont de trois sortes les causes naturelles, .les causes sociales, les causes individuelles^ L'industrie techles .nique, guide par la science, lutte contrles premires; secondes seront supprimes d'une producpar l'organisation et d'une

rationnelles; rpartition quant aux troisimes, le principe de libert, pas la fraternit, qui n'exclut exige de l'inq on en remette Ja suppression l'intrt personnel tant que l'intrt personnel sera le .grand stimulant de dividu .l'individu.. Il conviendrait donc, prsent, de s'atteler aux deux probl.mes de la famille et du gouvernement une pour en fournir
t Goulte de Lausanne, 14 et 18 juillet t808.

.tion

solution devoirs

nette

et

et de l'Etat en ces matires, et respectifs la solution des problmes de la proprit et de l'industrie devrait servir le problme de la famille pour cela. Par exemple, devrait tre rsolu de faon rpondre non seulement aux exide la personnalit gences morale, mais aussi ce desideratum -de toute l'conomique des applique que, dans une nation, travailleurs laissent qui sont tous plus ou moins capitalistes Aprs sdant eux d'autres chacun un travailleurs capital en plus grand nombre encore considrable. plus actuellement sur la famille et posA dire

prcise, par de l'individu

la dtermination

des droits

et

vrai, je ne trouve pas comme ides nouvelles satisfaisantes

que les ides et avances

prconises soient bien qu'au beaux et le int-

ce point de vue conomique non plus En revanche, il me semble point de vue moral. que les travaux de l'cole nationale belge sur la reprsentation de la reprsentation des systme qu'elle appelle systme

mieux appeler de la reprsenrts, et que j'aimerais systme tation sont parfaitement dans la direction voulue. organique, Toutes les catgories de producteurs tant soigneusement dtermines faire classer les par l'conomique, par la politique lecteurs dans tant chaque son de leur cela et accepter comme catgories, 'reprsenles dputs lus par leurs pairs, en raicatgorie talent et de leur honntet connus et apprcis, simples qui aux yeux notre et justes, fondes en elles-mportent des hommes rflces

paratt une de ces ides grandes, la fois en raison et en exprience, la marque de leur excellence Elle nous dbarrasserait de actuel; du pouvoir de notre

mes chis. sation

universel

dplorable suffrage il ne resterait une organiplus qu' trouver et excutif dbarrasst lgislatif qui nous non moins

de mme Ce serait

thorique, vent tre rsolus dans ment l'ordre doit

dplorable parlementarisme. Il est vident, en effet, que si, dans l'ordre urgent. les problmes de la proprit et de l'industrie doiavant ceux de la famille au contraire, le premier, c'est l'Etat qui doit puisque rentrer dans sa proprit, intervenir dans et du gouvernement, le problme du gouverne-

pratique, tre rsolu la famille,

organiser

m l'industrie. Quand les anarchistes, socialistes ou conomistes, nous parlent avec mpris de l'Etat, de son incapacit, de sa corruption, de son impuissance, nous sommes d'accord avee eux s'il s'agit de l'Etat prsent, mais non plus s'il s'agit de l'Etat futur. L'histoire prouve, disent-ils, que jamais lett n'a t capable, honnte, suprieur. Cela est inexact; et, quand cela serait exact, l'induction ne permettrait pas d'afnrmer rien pour l'avenir dans un ordre de faita essentiellement progressifs. Dans l'ordre politique, comme dans l'ordre technique, le simple empirisme peut et doit cder de plus en pins la place la science pure et applique et la pratique rationnelle. Beaucoup d'hommes de ma gnration avaient espr voir se dessiner en Europe cette volution du rgime agricole au rgime industriel et commercial par le socialisme scientifique. Etait-ce une esprance prmature? Je ne le crois pas. Il aurait seulement t ncessaire que les plus civilises parmi les nations europennes apportassent leur concours, et la France tout spcialement son sentiment humanitaire et son gnie idaliste; elle y a manqu. Nous avons vu notre pays dserter sa tradition et faillir sa tche sous l'intluence excessive de ces deux esprits d'ailleurs minents Renan et Taine. N'aurait- pas suffi de laisser ces deux hommes travaillera la cration de' l'histoire en joignant une connaissance complte des faits l'imagination dlicate ou puissante qui tantt les vivifie par des rapprochements imprvus entre les poques et tantt les claire par une tude simultane et lumineuse des moeurs, de la religion, de l'art, de la littrature? Fallait-il leur sacrfier toute philosophie autre que le criticisme et le dterminisme, et sacrifier l'histoire elle-mme, outre la philosophie, l'conomie politique et le droit nsturel, c'est--dire les1 disciplines qui, dans la constitution de la science pute morale, sont appeles fournir l'lment rationnel et positif C'est e6 qu'on a fiit; et je serais un peu embarrass pour constater le rsultat si ceux-l mme qui en sont responsables dans une certaine mesure ne s'taient chargs W. ce soin. Renan a crit Notre pauvre pays est toujours sous la menace & la

8
rupture cavernes d'un d'un anvrisme, poitrinaire. et laine Il est mme disait: triste de de mesure les recueillir de tels

diagnostics l'exclusion

qui on a confi, la soin de sa sant. Mais, puisde tous les autres, on permetque les choses en sont l et qu'il yd consultation, tra bien un modeste de ceux qui ont t le plus praticien, avis sur la maladie persiste A le croire, et sur le remde. de que du dfaut et applique, qui ne nous permet pas industriel et commercial, cercomme

de la bouche

des mdecins

d'mettre son ddaigns, Nous ne souffrons, je la science morale, pure dans re rgime d'entrer tains

d'ailleurs bien constitus, souffrent d'un jeunes gens, mauvais adultes. rgime qui ne leur permet pas de devenir Le XVIIIe et le XIXe sicles auraient dO offrir un progrs des morales au progrs des sciences .et politiques comparable sciences et naturelles aux XVIIe physiques qui s'est effectu et XVIIIe. Cela n'a pas eu lieu, du moins aussi vite qu'il l'aurait fallu en raison de l'effondrement de l'ancien rcomplet gime en 1789. toutes politique soulev Louis avaient l'conomie Physiocrates inaugur et Montesquieu la science Rousseau avait politique, mais la monarchie de les fondements pourrir eut beau se montrer Les

les questions sociales; XIV et de Louis XV avait laiss franaise. La Constituante

de la socit admirable

de gnrosit, Mirabeau de connaisd'intelligence, sances acquises, de tact et de coup d'il; leur exemple prouve d'tre la fois une assemble qu'il ne faut pas demander une acadmie et un homme la ni un corps lgislatif, de science et un homme pleine homme d'Etat. pour d'tre Faute d-

la fois un d'ides truire, lesgrands celui de La vente dont,

mries, manque

.Rvolution, d'assurance pour celui et de l,

d'entrain

problmes: la proprit; des biens Elle cre

tous rdifier; ellechoppe des rapports de l'Etat avec.l'Eglise, son avortement. en somme, en particulier, est une tante subissons privilgie, encore partant relever les conset conservale trne imposer

l'heure

nationaux, qu'il est, nous une classe

quences.. trice, sur l'autel et

laquelle Bonaparte qui, sa chute,

s'appuie pour est dj assez forte

pour

aux

boiteuse et la transactlou Trois fois, depuis lors, le et de continuer le moupeuple de Paris essaye de reprendre vement de 89, toujours sans prparation suffisante et par le et trois fois cette procd violent et fcheux de la rvolution; classe intervient En 1830, la bourgeoisie pour l'en empcher. lui escamote sa victoire; en le suffrage unicensitaire, versel des paysans-propritaires le ramne mme en-dea de et politique; depuis 1870, cette classe bourgeoise et de bonnes murs, aujourd'hui paysanne, jadis laborieuse mais toujours aussi dquelque peu nerve et corrompue, ne songeant autre chose qu' .pourvue de sens politique, s'enrichir et tablir ses enfants la faveur des institutions et des lois qui lui ont livr le patrimoine de la communaut, s'oppose toute science, toute rforme. Notre difice social, bti la hte avec des matriaux de dmolition, menace ruine; nous n'avons aucun plan pour en construire et un nouveau, nous nous retrouvons exactement dans la mme position et iL la veille des mmes catastrophes qu'il y a un sicle. Ne croyons pas qu'avec des sentiments chrtiens ou des aspirations socialistes nous puissions conjurer le pril ce serait mconnatre tout fait l'volution qui se prpare dans l'ordre moral et politique. Toute une science, la science des faits huaussi vaste et aussi ardue que celle des faits natumanitaires, rels, est devant nous, peine bauche. Il faut la faire comme qui convainc la raison et non comme une littraA cet efture qui s'adresse l'imagination et la sensibilit. fet, fondons une Association franaise de science sociale sur le modle non de nos instituts ferms, qui ont fait leurs preuves comme congrgations laques de l'index en matire de philomais des socits ouvertes et sophie et d'conomie politique, libres qui existent en Angleterre et aux Etats-Unis. Tout homme de bonne volont , pntr de la ncessit de l'ule vre, sera admis faire partie de l'association, moyennant d'une cotisation annuelle ou le versement paiement unique d'une certaine somme qui lui donnera le droit de recevoir le une science la libert

revenants de l'ancien rgime d'indemnit. prcaire du milliard

bulletin et les publications. Les plus 'actifs d'entre ces membres assisteront en outre aux runions Ils liront gnrales. un conseil, compos d'hommes comptents, qui se partagera en commissions aux branches permanentes correspondant principales d'tudes, qui lira un bureau et un comit de publication. Ce conseil, ainsi second, gouvernera l'association, les runions gnrales, admettra les mmoires y prparera lire et y discuter, en arrtera les comptes-rendus. Prvenons ainsi la rvolution ou, si elle arrive, soyons prts fournir au moins des principes de solution aux problmes du gouverne-

ment,

de la famille, de la proprit et de l'impt, de l'indusvers ces sotrie, et aussi des voies et moyens d'acheminement lutions. Mais toutefois restons sur le terrain de la science pure et applique, et laissons la politique proprement dite le soin de passer de la thorie la pratique. Et, par dessus tout, travaillons dans un complet dsintressement des satisfactions d'ambition et d'amour-propre. La science morale n'exige pas de grands frais; l'amour de la vrit, le dvouement la justice lui suffisent, mais ils lui sont indispensables. Telle est mon opinion. Je la donne pour l'acquit de ma et le soulagement de mon anxit; malheureuseraisons non pas de croire, mais d'tre ment, j'ai quelques certain qu'il n'en sera point tenu compte. En voici une absocontre laquelle je lutte vainement lue, insurmontable, depuis ans. Parmi les sciences de raisonnement vingt-cinq qui doila science morale, une des plus importantes, vent renouveler conscience

se donne pour une science l'conomique, mathmatique. Cette prtention est sinon admise, du moins examine dans l monde entier, mais non en France. L, les conomistes ne sont pas mathmaticiens et les mathmaticiens ne sont pas et puisqu'il en a toujoura t ainsi, il faut bien conomistes qu'il en soit toujours de mme. N'en parlons plus. Un mdecin qui voit repousser ses conseils par des motifs de cette force se retire en recommandant son malade Dieu. C'est ce qu'un philosophe socialiste et libre-penseur peut faire, lui aussi, sa manire.

491'

d'automne, quand ta nuit le surprend au retour le libre-penseur de sa promenade, adore et prie suivant un rite qui se reproduit et dans des termes qui se prcisent d'anne-en anne. Ayant lev les yeux vers le ciel toil, il a reconnu les positions respectives de la lune par rapport la terre, de Vnus, -de Mars, de Jupiter par rapport au soleil; il s'est remmor la loi de la gravitaastronomiques, hypothses faite tion universelle; t se demande quelle figure auraient et Ptolme si on leur et affirm que le mouveHipparque ment de la lune et la chute d'une pomme taient la mme chose. celle que font prsent certains naturalistes quand on leur dit qu'un jour nous possderons la formule mathmatique de la formation d'un cristal ou d'une d'une graine ou d'un uf. Eh bien, feuille, du dveloppement ces savants ont raison leur point de vue. La science est fonde maintenir distincts Probablement les anciennes

Dans les belles

soires

et spars les faits physiques, chimiques, vgtatifs et vitaux, pour les tudier exprimentalement, jusqu'au jour de grande fte scientifique o, par suite de cette tude de ces cloisons empiriques et mme, tombe quelqu'une la physique comme est tombe celle qui sparait provisoires, de l'astronomie, comme sont en train de tomber celles qui selle-mme. parent les diverses parties de la physique En voici une qui sera plus difficile abattre. Au sommet de l'chelle se dresse debout un mammivertbrs, fre placentaire, bipde et bimane. En raison de cette attitude, le petit doit natre avant terme, dans un tat exceptionnel de Par cela mme, tandis culpai que les autres animaux possdent en naissant tes centres nerconscientes mais veux fonctionnels, siges de leurs facults faiblesse Flix au contraire, les lobes crbraux chez celui-ci, instinctives, ne terminent leur dvelopqui sont le sige de l conscience leurs fonctions qu'a manifester pement et ne commencent et l'on voit, mesure que les fonctions des prs la naissance, sens et du cerveau s'tablissent, apparatre, dans ce dernier, et de misre. des animaux

des

centras

nerveux de sorte

fonctionnels que

et intellectuels

de

nouvelle

formation,

perfectionnements

de J'exprience et la main, s'adaptent comme la langue aux fonctions du landu travail, la famille et l'Etat se constigage et de la division les facults se dveloppent continuellement tuent, suprieures sous l'influence de l'ducation puis

reste ouverte toua tes l'intelligence les notions et toutes qui s'acquirent par la vie 1. Autre des organes; conaquence

du perfectionnement mudes individus .tuel et progressif de la socit par la socit, de plus en plus l'homme par les individus. Ainsi, chappe aux conditions de l'animalits. Et en effet, cet avorton, c'est i'hcnime travail, ment vivant dou en socit de sympathie et de raison, d'une le monde la matire conomique et de sens volont et morale, divisant le d'entendeesthtique, consciente et libre. qu'explore la conscience

ct du pure morale, monde de la nature les sens pour en faire l'objet que scrutent de la science pure naturelle. Mais tout savant tant soit peu phiexternes contiensait aujourd'hui que nos perceptions losophe mais non affectif du sujet sentant nent, en outre de l'lment de l'objet senti provenant de l'exercice des sens, reprsentatif un autre lment et relatif qu'il faut retrancher de subjectif ces perceptions subsister pour n'y laisser que ce qu'il y a en elles d'objectif ou d'absolu, savoir l'unit qui leur est donne par l'imagination. sinon la similitude, et les rsultats externe. que Et Tout le monde sous ne econnait qui existe ce rapport intime et ceux pas plus pas l'analogie, entre l'exercice

Tel apparat pour y trouver

de l'humanit de la science

de l'exprience pourtant, je ne ne sont verts

suis

de l'exprience moi quand je dors

les arbres

je ne les regarde mon esprit veill, intervient pour faire moments du sentiment du moi, et aboutir ainsi sujet durable qui est moi, tout comme, quand quand
Claude BSRNARD. Discours

et rsistants, ni ne les touche

des arbres, pas; et, quand je suis la synthse des divers l'image je regarde du et

et ne sont

de rception l'Acadmie franaie 28 section, g 8.

mai
ournot.

Matnali$nie.

Vitalisme. Bationaliime.

j-488 touche vers les arbres, il intervient moments de l sensation pour faire la synthse des dide-conleur verte, de ta sensation ainsi aux images des objets tendus la perception une image du moi n'est pas, d'l-

complique ments sensibles mais elle n'en est pas moins, affectifs purement un produit de l'imagination. Et si toutes en partie, ces images nous sont indispensades objets extrieurs et du sujet intime des groupes de faits physiques et mosupports il est pourtant raux que la science certain tudie, que, seuls, les rapports ncessaires qui sont les lois de ces faits ont une valeur relle absolue. La constance des lois morales atteste la bles comme ralit atteste absolue, la ralit externe mtaphysique suffisamment et de la science maintenant intime comme absolue. la constance Que d'ailleurs des lois naturelles l'absolu externe soit un, c'est ce de la science pure esprer

de rsistance, et aboutir Sans doute, qui sont les arbres. comme la perception d'arbre,

et intime, qui rsulte naturelle C'est

et mtapsychique, de la concordance pure morale.

qu'un jour acheves l'une

que se pose cette la science pure naturelle

Peut-on question. et la science pure plus qu'une qui saurait

et l'autre, ne seront a dit: t L'Univers, que ? D'Alembert ser d'un seul point de vue, ne serait,

morale, science uni-

et une grande qu'un fait unique la rigueur. Mais il saute aux yeux que cette assertion laisse subsister le dualisme de l'Univers, si l'on veut, dans concentr, d'un l'quation cette quation.

l'embraspour s'il est permis de le dire, vrit. On peut accorder cela,

dans et de qui saurait l'embrasser mouvement, de se Quant s'avancer plus loin en essayant l'absolu se connaissant n'est-ce figurer lui-mme, pas essayer de se figurer un miroir rflchissant en-lui mme sa propre se sent Connatre n'est ni sentir ni concevoir. L'homme image? lui-mme et il conoit mais il n'a ni de Dieu ni de luiDieu mme une connaissance scientifiquement qui se passent Au contraire, il connat scientifique. les faits qui se passent en lui, comme ceux en dehors

d lui; c'est--dire qu'aprsen avoir les perceptions en notions,d'abordconcrtespuis catgoris il combine et dfinissables, abstraites,en idesdnommables

-^m^
soit 4 priori et analytiquegi en jugements,, les lois physiques nonant et morales, tiques et posteriori, la plus lmentaire ou la plusquintessencie La connaissance ide at d'un fait et consiste dans la conformit d'une toujours ces ides suppose distincts ncessairement l'un de le sujet de cette ide et le fait lui-mme l'un en face de l'autre. subsistant de l'tre indispensable plus gnrale absolu en tre naet impntrable et plus dcisive

S'il en est ainsi, ture et tre esprit la connaissance. encore,

l'autre, la diffrenciation est la fois D'une faon

ne un sujet conscient et ce sujet la pense suppose un non-moi. Ds lors, la peut poser son moi sans l'opposer tous ses degrs, de la nature l'opposition pense implique, ne saurait la rsoudre*. et de l'esprit et, par consquent, Eh plutt turelle bien, demandons ici la certitude la raison de finalit de causalit. Laissons la science pure, naqu' la raison et morale, serrer de plus en plus prs, sans l'treindre le comment de la diffrenciation de l'tre en moi et nonet tchons pntrer va nous le livrer. d'en ds prsent le pourquoi. La

jamais, moi

mtaphysique En quoi consiste

le problme A savoir si les mtaphysique? du ncessaire, de la substance en soi, de l'universel, concepts de l'infini et du parfait et lequel. Or l'tre ont un,objet rel, et morel absolu qui se rvle dans les lois des faits physiques raux cessaire s'identifie et infini. avec la substance universelle. Et il est nnous certains gard, mtaphysiciens disent l'affirmation du nant contradiction . que CI: implique priori semble un peu bref. En fait, nous pouCet argument sauf l'espace et le temps. vons tout supprimer par la pense, A cet Mais peu tions si l'espace moins des ordinaires et le temps un ne sont pas plus et. sont mme extrieures ralits que les objets des percepde l'exprience, leurs concepts ont, comme la juxtaposition des lune cause extrieure la succession que nous des moments supprimer
Ch. 1.

ces perceptions, ments de l'tendue, par consquent,

Voyez SULLY

de la dure. l'espace

Dire, et te

ne pouvons
Que sain-je?

Prudhomme:

m
temps, tout, fait se de et pure Quel tuer Science, manit il se tre de ? Non, perfectionner ce qui et mme lui ouvre applique. trait moi il s'aime par moralise nature. la Dieu. a catgorie Adveniat travers et libres, aussitt, de sr et l'tre, plein, cette folle, sur comme raison non lui qu'tant comme dit: ainsi le que la le la de lumire! ou esprit L'tre dans rel absolu arrive par nature par l'Industrie, Bien-tre, ralisation, c'est animalcules de sable, mais l'Art et se et comme la Proprit, il voil le s'utilise le diconstipar la huc'est l'tre certes; dire qu'il y a ncessairement toujours. il est Et par de la mieux il tend lequel science L'tre que de rel cela: la l'tre absolu il est tendu est-il en en voie vertu d'tre et morale, parparde durable mais lui-mme. ddoublement le champ

perfection

il a conscience naturelle

l'humanit; et comme

et se connat Famille, comme Beaut, de Et monde par

le Gouvernement, par Justice, leur

humanit; Vrit, l'idal nous, sur d'un dpositaires n'avons dans d'une pessimiste la de

comme vin, de ports nables paratre volont heur

rgne emraison-

microscopiques un grain instant de vertu

phmres mais nous que uvre le

apparaissant la conscience et pure, laquelle

pour et de

disde la

vraie suivant

bonnous d'une

mesure immensit abandonne, et que

participons tmrit se dcharge

vertigineuse, dont

l'optimiste et par doit se La

Providence, chose un une Ralise raliser toute homme, brute,

l'idaliste et non toute une

entreprend naturelle brute, un la il homme. ajoute:

poursuit cette conduire conscience Tu Sur les o

une

simple et mais

comme et

ton l'idal

idal, universel

raison D.

travailles quoi,

libre-penseur, de saiso son

apercevant, chalet, se hte de "t*\

au

bout vers famille, le

de l'avenue, petit devant salon le

fentres sa place feu

claires l'attend, de la

premier

FIN'

I.
MONNAIE Mesure D'OR ET MONNAIE avec rgularisation BILLON d'argent DES

MONNAIE
Pages rgulateur variations DB VALEDR de LA 3

I. Il. III.

Examen D'une

critique de gements mthode monnaie

de la doctrine absolus valeur de rgularisation l'tude de des

de M. Coumot et relatifs de la variation variations des cus des d'argent

sur

les chanVt de valeur 26 la

de la Contribution

prix

depuis

suspension Planche 1. (P. 62).

la frappe

THORIE Prface INTRODUCTION. Rponse Ire Partie. I. IL III. IV, De l'change Proportionnalit Etablissement Variation
II*

DE

LA

MONNAIE 6

quelques Exposition

objections 4m principe*.

71

et de des

la production valeurs aux de rarets monnaie la marchandise et

85 87

de la valeur de la valeur
Partie.

du
Critique

numraire
de*

de la monnaie

.KM

systme*.

I. Il. 1II. IV.

des Systmes pendant. Systme naie Difficults du d'or Transformation

talons double du avec

uniques talon

et

du

double

talon

ind-MB 110 la mon.116

solidaire

on

bimtallisme de

bimtallisme billon de d'argent

en systme rgulateur

ralisation

.ISS

'Jlg:'2l;iA-

I. II. iII. IV.

De la dtermination du prix de la richesse sociale en monla? naie de la courbe de variation Construction du prix de la richesse sociale en monnaie 133 Correction du prix de la richesse de la courbe de variation sociale eh monnaie 437 Le quadrige montaire .144

Planches
Note
LE

II-IH
la thorie
montaire.

et

nr-V

{P.

152).
153

sur

de la quantit.

PROBLME

I. II. III. IV.

Note

sur

la solution montaire montaire

du

problme anglo-indien en Europe

montaire

anglo-indien Etats-Unis ..168

159

Le problme Le problme Le pril

et aux

bimtalliste

Il. L'ETAT I. II. III. IV. Note. ET LES Des Des Des chemins services chemins nopoles tarifs de de publics conomiques chemins de

MONOPOLES fer et des monopoles services fer en matire de chemins de fer. 233 conomiques publics et comme mo905 de l'Etat 214 193 196

de fer comme

De l'intervention

III.
INFLUENCE DES

AGRICULTURE,
DE LA COMMUNICATION agricoles ET LA

INDUSTRIE,
des marches

COMMERCE
SUR LA .239 SITUATION

POPULATIONS applique du LIBRE

L'CONOMIQUE Thorie

DFENSE

DES

salaires

265

change

IV. Thorie I. Il. 111. IV. V. du crdit. du long .crdit terme du du gnraux

CUDIT

Nature Crdit

et crdit

courte

chance. 318 .324

Des garanties Des garanties

crdit. crdit. du

Garanties Garanties crdit

spciales gnrales

Principes

m
V. Thorie I. II. III. IV. mathmatique Dprciation banque Accroissement que. Priode du capital par d'mission de liquider des les de do la, billet monnaie

-~7

BANQUE de banque par l'mission des des billets billets .339 l'mission de bande

Impossibilit De la libert

missions

de billets

de banque

banques

d'mission..

LA

CAISSE SOCIAL

D'PARGNE

POSTALE

DE

Vienne

ET

LE

comptabilismb

I. II. III. IV.

Plan d'une Bsnque de virements La Caisse de Vienne postale d'pargne Le comptabilisme Le comptabilisme Banque social social de l'unit le cours fixe de valeur rle d'une forc.Vritable virements

376 381 388 392

VI. LA BOURSE, 1. II. III. IV. V. VI. LA spculation de des

BOURSE

ET L'AGIOTAGS financire bourse de financire financire en France 438 bourse 401 407

Dfinition Nature

la spculation de oprations des de

Effets De la libert Des abus

oprations la spculation

de la spculation La spculation financire

VII. Esquisse 1. II. III. IV. V. VI. Distinction d'une entre doctrine la conomique la et science sociale. morale, la tt8 socit .402 la richesse sociale. 469 sociale. monnaie 476

science pure, science et la pratique applique Science et de la .pure de l'homme Science

de la richesse sociale pure morale del de Thorie rpartition Rachat des terres par l'Etat Thorie Politique applique franaise. Rgularisation de la des

productionjejarichesse

Section I

et divisionsde l'conomiepolitique et Objet

Sec-

-Section IV Thoriede la capitalisation et du crdit Section V Thorie de la monnaie, Section VI Des tarifs, du monopoleet des Appendices I. Thorie gomtrique de la dtermination des prix. II. Observation sur le principe de la thorie du prix de MM.Auspitz et leben. III. Note sur la rfutation de la thorie anglaise du fermagede M. Wicksteed. fr. 10 Ivol.in-8,dexxiv496pp w 1 Les trois appendices sparment Cettedition ne diffrede la 2"' que par le retranchement des 4 leons de thorieapplique 4ela monnaie et parl'addition de3 appendices., Walras. Etudes d'conomie soelale, par LON I. Recherche de l'idal social Socialismeet libralisme. Thorie gnrale de la socit. Mthode de conciliation ou de synthse. Il. Proprit Thorie de la proprit. La question sociale. De la proprit intellectuelle. m. Ralisation de Fdal social: Thorie mathmatique du prix des Un conomiste inconnu, terres et de leur rachat par l'Etat. H.-H. Gossen. IV. Impt De l'impt sur le revenu et de l'impt sur le capital.Le cadastre et l'impt foncier. Le problme fiscal. fr. 750 1vol. in-8, de vni-46i pp.

Econontie politique applique. Principes d'conomiepolitique pure: Livre 1. Les capitaux. Livre Il. L'organisme conomique. Livre gnral. |tjL La rpartition et la consommation.Rsum

I. MONNAIE MONNAIE D'OR AVEC BILLON D'ARGENT REGULATEUR MESURE ET REGULARISATION DES VARIATIONS DE VALEUR DE LA MONNAIE I. Examen critique de la doctrine de M. Cournot sur les changements de valeur absolus et relatifs II. D'une mthode de rgularisation de la variation de valeur de la monnaie III. Contribution l'tude des variations des prix depuis la suspension de la frappe des cus d'argent Planche I. THEORIE DE LA MONNAIE Prface INTRODUCTION. - Rponse quelques objections re I PARTIE. - Exposition des principes. I. De l'change et de la production II. Proportionnalit des valeurs aux rarets III. Etablissement de la valeur de la marchandise monnaie IV. Variation de la valeur du numraire et de la monnaie e II PARTIE. - Critique des systmes. I. Systmes des talons uniques et du double talon indpendant II. Systme du double talon solidaire ou bimtallisme III. Transformation du bimtallisme en systme de la monnaie d'or avec billon d'argent rgulateur IV. Difficults de ralisation e III PARTIE. - Desiderata statistiques. I. De la dtermination du prix de la richesse sociale en monnaie II. Construction de la courbe de variation du prix de la richesse sociale en monnaie III. Correction de la courbe de variation du prix de la richesse sociale en monnaie IV. Le quadrige montaire Planches II-III et IV-V Note sur la "thorie de la quantit" LE PROBLEME MONETAIRE. I. Note sur la solution du problme montaire anglo-indien II. Le problme montaire anglo-indien III. Le problme montaire en Europe et aux Etats-Unis IV. Le pril bimtalliste II. MONOPOLES L'ETAT ET LES CHEMINS DE FER I. Des services publics et des monopoles conomiques II. Des chemins de fer comme services publics et comme monopoles conomiques III. Des tarifs de chemins de fer IV. De l'intervention de l'Etat en matire de chemins de fer. Note. III. AGRICULTURE, INDUSTRIE, COMMERCE INFLUENCE DE LA COMMUNICATION DES MARCHES SUR LA SITUATION DES POPULATIONS AGRICOLES L'ECONOMIQUE APPLIQUEE ET LA DEFENSE DES SALAIRES THEORIE DU LIBRE ECHANGE IV. CREDIT THEORIE DU CREDIT. I. Nature du crdit II. Crdit long terme et crdit courte chance III. Des garanties du crdit. Garanties spciales IV. Des garanties du crdit. Garanties gnrales V. Principes gnraux du crdit V. BANQUE THEORIE MATHEMATIQUE DU BILLET DE BANQUE I. Dprciation de la monnaie par l'mission des billets de banque II. Accroissement du capital par l'mission des billets de banque. Priode d'mission III. Impossibilit de liquider les missions de billets de banque IV. De la libert des banques d'mission Planche VI LA CAISSE D'EPARGNE POSTALE DE VIENNE ET LE COMPTABILISME SOCIAL I. Plan d'une Banque de virements II. La Caisse d'pargne postale de Vienne III. Le comptabilisme social: l'unit fixe de valeur IV. Le comptabilisme social: le cours forc. Vritable rle d'une Banque de virements VI. BOURSE LA BOURSE, LA SPECULATION ET L'AGIOTAGE I. Dfinition de la spculation financire II. Nature des oprations de bourse III. Effets des oprations de bourse IV. De la libert de la spculation financire V. Des abus de la spculation financire VI. La spculation financire en France VII. Esquisse d'une doctrine conomique et sociale. I. Distinction entre la science pure, la science morale, la science applique et la pratique II. Science pure de l'homme et de la socit III. Science pure de la richesse sociale IV. Thorie morale de la rpartition de la richesse sociale. Rachat des terres par l'Etat V. Thorie applique de la production de la richesse sociale. Rgularisation des variations de la monnaie VI. Politique franaise. La prire du libre-penseur