Unidade de So Jos dos Campos Administrao

Atividade Prtica Supervisionada

ANLISE DE INVESTIMENTOS
Prof. Ivonete Melo de Carvalho

Participantes: Alana Larissa Faria Eugnio Bruna Castro de Lima Karen Kelly Martins de Oliveira Suelen Cristina da Silva RA: 2606481216 RA: 2606478393 RA: 3875773348 RA: 5310969489

So Jos dos Campos, 26/04/2013.

Sumrio.

Introduo ......................................................................................................................3

Captulo 1 Descrio do investimento pretendido.......................................................4 1.1. Tipos de Investimentos 1.2. Projeto de Investimento

Captulo 2 Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante.................................................6 2.1. Diagrama de fluxo de caixa

Captulo 3 Mtodos para Avaliao de Investimentos...............................................9

Captulo 4 O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos....................................11

Captulo 5 O Imposto de Renda e a Depreciao.......................................................13

Concluso.......................................................................................................................16

Introduo
A empresa Tutty Salgados ser a qual realizaremos o projeto de investimento, com as ferramentas necessrias analisaremos desde o investimento inicial, o retorno de caixa do investimento, valores residuais atravs do fluxo de caixa relevante, avaliando tambm atravs da tcnica do PAYBACK para verificar o tempo em que o projeto demorar para retornar o total do investimento inicial, aplicar o VPL para corrigir as principais deficincias apresentadas e verificar a TMA que deve ser o retorno mnimo exigido, representando o custo do dinheiro no tempo.

Captulo 1 Descrio do Investimento Pretendido

1.1. Tipos de Investimentos.

So diversos tipos de investimentos, mais se concentram em 3 grandes categoria.

O investimento publico que no tem por objetivo obter recursos monetrios mais sociais;

O investimento privado que recurso disponibilizado por pessoa fsica ou ou pessoa jurdica a fim de gerar retorno monetrio aos investidores, como: * CDBS; * Poupana; * Aes; * Debendures; * Fundos de investimentos; * Cmbio.

Os fundos de investimento classificam-se conforme a composio da sua carteira, de acordo com o risco que ser, em regra, assumido pelo gestor, so eles: * Fundos de curto prazo Devem investir seus recursos, exclusivamente, em ttulos pblicos federais ou privados de baixo risco de credito, com prazo mximo a decorrer de 375 dias e prazo mdio de carteira de, no mximo, 60 dias; * Fundo referenciado Devem acompanhar a variao do indicador de desempenho (benchmark), mantendo cumulativamente, no mnimo, 95% da sua carteira composta por ativos que acompanhem referido indicador, e 80%, no mnimo, do seu patrimnio liquido, em ttulos de emisso do Tesouro Nacional ou do Banco Central do Brasil ou em ativos financeiros de renda fixa considerados de baixo risco de credito; * Fundo de renda fixa Devem ter como principal fator de risco a variao de taxa de juros e/ou de ndice de preos. Devem aplicar pelo menos 80% de seus recursos em ativos
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relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de risco que d nome classe; * Fundo de aes Chamados tambm de fundos de renda varivel e devem investir, no mnimo, 67% do seu patrimnio em aes negociadas em bolsa ou mercado de balco organizado e em outros valores mobilirios relacionados s aes; * Fundos Cambiais Deve manter, no mnimo, 80% de seu patrimnio investido em ativos que sejam relacionados, direta ou indiretamente (via derivativos), variao de preos de uma moeda estrangeira, ou a uma taxa de juros denominada cupom cambial; * Fundo de dvida externa Devem aplicar, no mnimo, 80% de seu patrimnio em ttulos representativos da divida externa de responsabilidade da Unio e podem utilizar derivativos, negociados no Brasil ou no, como objetivo exclusivo de proteo; e * Fundo Multimercado Devem apresentar poltica de investimento que envolva vrios fatores de risco, sem compromisso de concentrao em nenhum fator em especial, podendo investir em ativos de diferentes mercados como renda fixa, cambio e aes e utilizar derivativos tanto para alavancagem quanto para proteo da carteira.

O investimento misto que so os recursos disponibilizados tanto pelo governo ou por pessoa fsica ou pessoa jurdica a fim de gerar tanto o retorno social que conseqentemente gera-se o retorno monetrio.

1.2. Projeto de Investimento.

Tutty Salgados, empresa no ramo de comercio de salgados e bebidas, tendo como principais produtos salgados fritos, salgados assados, salgados massa folhada, sucos naturais e refrigerantes diversos.

Captulo 2 Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante.

Projetados e utilizados para analisar o investimento da organizao, composto basicamente por trs partes: Investimento inicial; Retorno de caixa do investimento; Valores residuais.

2.1. Diagrama de Fluxo de Caixa.

Empresa: Tutty Salgados. Investimento Inicial R$ 25.000,00 Salgado frito (coxinha de frango/risole de carne) R$ 2,00 Salgado assado (esfiha de carne) R$ 2,00 Salgado massa folhada (pizza enrolada) 2,50 Suco natural (laranja) 1,50 Refrigerante 1,50

Mdia calculada em base de 25 dias trabalhados no ms. Salgados fritos 30 dia / 750 ms; Salgados assados 25 dia / 625 ms; Salgados massa folhada 15 dia / 375 ms; Suco Natural 50 dia / 1.250 ms; Refrigerante 30 dia / 750 ms.

Faturamento mensal bruto R$ 6.687,50 Faturamento anual bruto R$ 80.250,00

Previso de Faturamento Ano 1 R$ 82.250,00 Ano 2 R$ 84.250,00 Ano 3 R$ 86.250,00 Ano 4 R$ 88.250,00 Ano 5 R$ 90.250,00

Despesas Mensais gua R$ 100,00 Luz R$ 150,00 Gs - R$ 50,00 Ingredientes Salgados - R$ 600,00 Laranja R$ 300,00 Refrigerante R$ 600,00 Total = R$ 1.750,50

Despesas Anuais gua R$ 1.200,00 Luz R$ 1.800,00 Gs R$ 600,00 Ingredientes Salgados - $ 7.200,000 Laranja - $ 3.600,00 Refrigerante - $ 7.200,00 Total = R$ 21.600,00

Captulo 3 Mtodos para Avaliao de Investimentos.

TRI- Taxa Interna de Retorno

A taxa interna de retorno e um mtodo similar ao VPL, ou seja utilizada a mesma lgica de calculo , mas apresenta resultados em porcentagem, e no em valores monetrios. A TRI e de 5,99% ao ano ou seja seria equivalente a aplicar os 2.000.000.00 em renda fixa a uma de 5,99% ao ano por 5 anos.

VPL - Valor presente Lquido

Para utilizar o VPL, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, com seus principais componentes: a) Investimento inicial b) Fluxos de caixa positivos ou negativos

Esse mtodo e chamado de liquido, pois considera o fluxo total com as sadas (investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma taxa de atratividade (TMA).

A Taxa mnima de atratividade deve representar o retorno mnimo exigido, em porcentagem,

para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo para esse investidor, que esses recursos poderiam ser utilizados em outro investimento. Sendo assim ao realizar-se um determinado investimento, perde-se a oportunidade de realizar um outro, ou seja, h um custo de oportunidade: a perda do retorno do investimento no foi realizado.

PAYBACK - Perodo de retorno

O mtodo do payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorara para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback e melhor o projeto. O payback deve ser sempre analisado em tempo- dias, semanas, meses, e anos, quanto menor o tempo, mas interessante ser o investimento.

O payback deste projeto e de 5 anos pois este e o tempo necessrio para retornar o valor do investimento inicial R$ 25.000,00 valor equivalente ao investimento inicial.

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Captulo 4 O Efeito da Inflao na Analise de Investimento.

A inflao um aumento generalizado e persistente dos preos ou, vendo por outro ngulo, uma diminuio persistente do poder aquisitivo do dinheiro. Um efeito da inflao de pequena escala que se torna mais difcil renegociar alguns preos, para valores mais baixos, ento com o aumento geral de preos mais fcil para que os preos relativos se ajustem. Muitos valores so bastante inelsticos para baixo, e tendem a subir; logo, os esforos para manter uma taxa zero se o nvel aumenta, iro punir outros setores com queda de preos, lucros e empregos. A inflao responsvel por diversas distores na economia. As principais distores acontecem na Distribuio de Renda (j que assalariados no tem a mesma capacidade de). repassar os aumentos de seus custos, como fazem empresrios e governos, ficando seus (oramentos cada vez mais reduzidos at a chegada do reajuste), na Balana de Pagamentos (inflao interna maior que a externa causa encarecimento do produto nacional com relao). ao importado o que provoca aumento nas importaes e reduo nas exportaes). Ela est ligada diretamente ao poder de compra do consumidor e no poder do Estado de combater ou control-la. Os efeitos da inflao, considerada como male econmico para qualquer indivduo ou governo, so devastadores para a economia, principalmente quando uma sociedade procura se fortalecer para evitar as desigualdades sociais de distribuio de renda e controle econmico. Aumento contnuo e generalizado no nvel geral dos preos, ou seja, os movimentos inflacionrios so dinmicos e no podem ser confundidos com altas espordicas de preos.
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Esse um processo conhecido como processo inflacionrio, que se estende a todos os bens econmicos. A inflao medida pelos chamados ndices de preos. Esses ndices so a media ponderada dos preos de uma cesta de bens escolhidos, em determinado perodo (normalmente mensal) e em certas regies (no Brasil, geralmente as principais capitais). A inflao medida como aumento do ndice de preo, isto o aumento dos preos da cesta de bens. H, basicamente, dois tipos de ndices de preos:

- ndices Gerais de Preos (IGP) - ndices de Preos ao Consumidor (IPC)

- ndices Gerais de Preos IGP: So ndices que buscam medir a inflao como um conceito amplo na economia, envolvendo preos de atacado, de varejo e de construo civil. - ndices de preos ao consumidor: so ndices que buscam medir a inflao do varejo que atinge diretamente os consumidores (pessoas fsicas).

As causas e conseqncias da inflao O processo inflacionrio distorce o sistema preos e afeta o bom funcionamento do mercado. As principais conseqncias da inflao so: - Impor custos sociedade, de emisso e controle de moeda; - Aumentar a concentrao de renda, pois normalmente os ricos conseguem se proteger melhor da inflao do que os mais pobres; - Diminuir o crescimento econmico, pois a instabilidade econmica reduz os investimentos nacionais e estrangeiros. As causas da inflao so diversas, porm h trs tipos principais:

- Inflao de demanda;
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- Inflao de custos; - Inflao crnicas;

Captulo 5 O Imposto de Renda e a Depreciao.

Os conceitos de Depreciao e Imposto de Renda

A depreciao e o imposto de renda tm um efeito positivo ou negativo em algum investimento.

Imposto de Renda: um tributo cobrado em quase todos os pases do mundo. Com esse tributo temos como base o clculo do lucro contbil (a diferena entre receitas ou lucros/ despesas). Quando fazemos anlise de investimentos, no nos preocupamos com o lucro contbil e sim com o fluxo de caixa gerado pelo projeto do investimento.

Depreciao: uma despesa contbil que percebe quando um ativo perde valor ao longo do tempo. Com essa perda gera uma despesa, que abate no lucro operacional, portanto, diminuiu a base de clculo do imposto de renda. Essa uma despesa no caixa, que no h fluxo de caixa negativo (sada de dinheiro do caixa). Depois dessas definies, vamos explicar como funciona cada um deles, comeando com a depreciao.

Depreciao A depreciao demonstra a vida til de algum equipamento. O clculo feito de forma linear, ou seja, uma taxa fixa por ano acima do valor inicial do ativo.

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Exemplo:

Computadores / Equipamentos de informtica: trs anos depreciao de 33,3% ao ano. Veculos / Automveis e Caminhes: cinco anos depreciao de 20% ao ano. Mquinas e Equipamentos: dez anos depreciao de 10% ao ano. Prdios / Instalaes: 25 anos depreciao de 4% ao ano.

Esses valores descritos acima so determinados pela legislao tributria. Com isso, a depreciao pode ser maior ou menor que o valor para fins de legislao fiscal. As empresas so obrigadas a seguir essa legislao e depreciao.

Imposto de Renda

O Imposto de Renda quando as pessoas declaram seus gastos como pessoas fsicas (IRPF) e pessoas jurdicas (IRPJ). O fator gerador a disponibilidade econmica ou jurdica de renda ou proventos de qualquer natureza. Para complementar o Imposto de Renda a Contribuio Social Lucro Lquido (CSLL).

Existem duas formas de tributao de IRPJ: IRPJ e CSLL sobre lucro real. IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.

O Simples Nacional uma terceira forma de cobrana de IR. Similar ao lucro presumido, que engloba mais tributos como: PIS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota. IRPJ e CSLL sobre lucro Real: a mais utilizada pelo mundo. Consiste em tributar o lucro e no a receita, que permite a empresa abater os custos e despesas antes de pagar o IR e CSLL.
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Com isso, precisamos apurar toda a DRE para achar esse dois tributos. O IR e CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR). IRPJ e CSLL sobre lucro presumido: uma forma simplificada de IR e CSLL. Tributa-se a receita bruta, da mesma forma que o PIS e Cofins. Cada setor de atividade tem a sua alquota. Com isso, o setor fiscal deve simular o IR da empresa como lucro real ou lucro presumido, e verificar qual a vivel.

Decises de investimento em condies de incerteza

Risco Condio para tomada de deciso em que os administradores conhecem a probabilidade de que uma determinada alternativa leve a um objetivo ou resultado desejado.

Incerteza Condio para tomada de deciso na qual os administradores enfrentam situaes externas imprevisveis ou no tm as informaes necessrias para estabelecer a probabilidade de determinados eventos.

Como definir risco? Popularmente definido como prejuzo Financeiro. Financeiramente est associado incerteza e variabilidade (mudana) de um ativo.

Volatilidade uma forma bastante usual de medir o risco. A volatilidade a variao em relao a uma mdia, utilizando o conceito estatstico do desvio padro, expressa em porcentagem.

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Concluso.

A concluso deste trabalho nos proporcionou o aprendizado, assim nos aprofundando melhor na matria proposta, Anlise de Investimento, portanto, agora h um leque de opes onde sabemos distinguir um bom investimento de um mau investimento, o que futuramente ser muito atrativo, assim nos fazemos sempre optar pelo melhor investimento e no perdendo dinheiro como acontece com pessoas sem nenhuma instruo.

Analisando os dados obtidos atravs de pesquisas e dos clculos solicitados para a anlise do projeto, podemos concluir que a empresa Tutty Salgados, dimensionada pelo grupo altamente rentvel.

O investimento inicial previsto de R$ 25.000 para compra do carrinho e acessrios necessrios para montar a estrutura dimensionada, tem um retorno rpido para os cofres da empresa, conforme mostra o clculo do Payback acima.

Podemos considerar que o cenrio do mercado previsto em que a empresa ir atuar, poder passar por algumas intempries, tais como aumento do custo da matria prima, inflao, concorrncia entre outros, mas de forma geral, podemos concluir que a projeo dos lucros compensa os riscos do negocio, j que o mercado de alimentao fora do lar est em plena ascenso.

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Referencias Bibliogrficas.

Faculdade Anhanguera Educacional Disponvel em: http://

www.unianhanguera.edu.br/anhanguera/bibliotecas/normas_bibliograficas/Arquivos Livro PLT Anlise de Investimentos 2009. De Rodolfo Leandro de Faria Olivo.

Pginas:16, 17, 18 e 19. Revista Pequenas Empresas Grandes Negcios. 50 Idias de Negcios.

Modelos de Negcios na Internet NUNES, Flvia Furlan. Oportunidades de Negcios: Novo negcio: saiba em qual

ramo investir Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo http://

www.portaldecontabilidade.com.br/guia/tributosvendas.htm www.guiatrabalhista.com.br/guia/clientes/planilha_custo_trab.xls www.portaldecontabilidade.com.br/guia/tributosvendas.htm hcinvestimentos.com/2011/02/21/ipca-igpm-inflacao-historica/ www.bcb.gov.br/?INDECO www.receita.fazenda.gov.br/pagamentos/jrselic.htm www.uol.com.br/ www.bradescoprime.com.br/ globo.com/economia www.portaldoinvestidor.gov.br

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