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A Macroeconomia das Expectativas Resumo

Antony P. Mueller UFS Novembro 2011

Tipos de expectativas
Instinto animal Expectativas estticas Expectativas adaptativas Expectativas racionais

Extenso dos determinantes da renda

Y=C+I+G A=C+I C = C (Y T) Y=A+G Y = A (Y, T, r, Ye,Te,re) + G

Consumo e investimentos Ct = C (RT, Yt Tt) RT = RH + RNH I = I (Y, r) It =I [V (te, t)] V (te) = t/(rt + ) t = (Yt/Kt)

Consumo e investimentos

Curva IS

Lado monetrio
M/P = Y L (i) r = i e r = ie + e M/P = Y L ( r ) Dado r = i

Juntando os lados

Efeito Fisher
M . V = Yr . P gm = + gy - g V dado gV = 0 = gm - g y dado gY = 0 = gm

Taxa de juros nominal e real


r=i- i = r + e i = rn + i = rn + g m = gm

Mercado do trabalho
W = Pe F (u, z) P = (1 + ) W W/P = 1/(1 + ) P = (1 + ) W P = (1 + ) W/A
P = P e (1 + ) F (u, z)

Fixao de preos
W = P e F ( u, z )
P = (1 + )W

P = P e (1 + ) F (u, z)
U L N N Y u= = = 1 = 1 L L L L

Y P = P (1 + ) F 1 , z L
e

Renda, Salrios e Preos


Y P = P (1 + ) F 1 , z L
e

Y (Yt > Yn) Nu (ut < un)) WP Y P

Efeito de um aumento de produtividade

Efeito de uma diminuio do crescimento da produtividade

Efeito de um choque da oferta adversa sobre a taxa natural de desemprego

Oferta agregada
Dado o nvel esperado de preos, um aumento do produto leva a um aumento do nvel de preos. Se o produto for igual ao nvel natural de produto, ento o nvel de preos ser igual ao nvel esperado de preos.

Curva da oferta agregada

Efeito de um aumento do nvel de preos esperados sobre a curva da oferta agregada

Modelo OA/DA

Efeito de uma diminuio do dficit oramentrio


Uma diminuio do dficit oramentrio leva inicialmente a uma diminuio do produto. Ao longo do tempo, contudo, o produto retorna ao nvel natural de produto.

Efeito de uma diminuio do dficit oramentrio

Efeitos da poltica fiscal

Efeito de uma expanso monetria


O aumento da moeda nominal inicialmente desloca a curva LM para baixo, diminuindo a taxa de juros e aumentando o produto. Ao longo do tempo, o nvel de preos aumenta, deslocando a curva LM de volta para cima at que o produto retorne ao nvel natural de produto.

Efeito de uma expanso monetria

Efeitos da poltica monetria expansiva

Poltica monetria
Relao entre taxa de inflao e taxa de desemprego

= ( u un )
e

Uma poltica monetria consistente com inflao zero que ganha credibilidade dos fixadores de salrio significa uma taxa de inflao esperada de zero
= ( u un )

Poltica de inflao zero


Dado = (u un ) e seja que 1 = 0, Segue = e e = 0 u=un

Fontes
Olivier Blanchard: Macroeconomia. 4 edio Pearson Prentice Hall: So Paulo 2007 Antony Mueller: Macroeconomia das Expectativas Anlise Macroeconmica II Economia Nova

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