ANNEEUNIVERSITAIRE20072008

TRAVAUXDIRIGES

DE

MACROECONOMIE

LICENCE1

FabriceCAPOEN

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SANCESDETD20072008

Sance1:texteLesgrandscourantsdelapenseconomique

Sances2et3:chapitre1Lecircuitconomique Sance2:partiesI,IIetIII Sance3:partiesIVetV

Sances4et5:chapitre2Laconsommationetlpargne Sance4:exercices1et2 Sance5:exercices3,4et5

Sances69:chapitre3LemodleKeynsien Sance6:exercices1,2et3 Sance7:exercices4et5 Sance8:exercice6 Sance9:exercices7et8

Sance10:chapitre4Linvestissement Exercices14

Sances11et12:chapitre5LemodleISLMprixfixesenconomieferme Sance11:partieI Sance12:partieIIetIII 1

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SANCESDETDn2ET3

CHAPITRE1:LECIRCUITCONOMIQUEE TLESAGRGATSDE LACOMPTABILITNATIONALE

Bibliographie: BERNIER, FERRANDIER, SIMON : Macroconomie, exercices et corrigs. Coll. Economica.Exercicen1 BERNIER,SIMON:Initiationlamacroconomie.Coll.Dunod.

I.Circuitconomiquedeuxagentssansinvestissement

Lecircuitconomiquedebasemetenprsencedeuxcatgoriesdagents: les mnages qui offrent des services productifs (travail, capital, terre) aux entreprises contreunrevenuetledpensentintgralementlachatdebiensdeconsommation. les entreprises qui achtent des services productifs pour fabriquer des biens de consommationfinaleetlesvendentauxmnages.

I.1.Reprsentersurungraphique1,faisantapparatrelesagentsetlesmarchs,lensemble
___ des flux montaires ( ) et rels () qui stablissent entre les agents au cours de la

priode.Commenterlesdiffrentespartiesduschma.Onsupposequelaproductiondela priode(intgralementvendueauxmnages)estde1250.Lessalairessontgaux1000. I.2.Quellesrelationspouvezvoustablirentrelesagrgatssuivants:Y,C,WetP? I.3. Dans le circuit prsentcidessus,ilexistedeuxcatgoriesderevenus:lessalaireset lesprofits.Expliquerbrivementdequelsservicesproductifssontilslarmunration?

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II.Circuitconomiquedeuxagentsavecinvestissement

Les entreprises produisent deux types de biens : des biens de consommation finale pour 1200etdesbiensdeproduction(machines)quellessachtentlesunesauxautrespourun montant de 300. Elles mettent des actions et obligations etdistribuentintgralementleur profit sous forme de dividendes (1/3 des profits) et dintrts (2/3 des profits) aux dtenteursdecestitres.Lessalairesversssontde1350. Les mnages consomment 80 % de leur revenu et utilisent le reste lachat de valeurs mobiliresnouvellementmisessurlemarchfinancier.

II.1.CalculerlemontantdelaproductionY,delaconsommationfinaleC,delpargneS, delinvestissementI,dessalairesW,desprofitsP,desintrtsInetdesdividendesDi. II.2. Quelles relations peuton tablir entre les agrgats prcdents ? A cette fin, dcomposerlaproductionselonlestroisoptiquespossiblesetdonnezenlasignification. II.3.Reprsentersurungraph2,faisantapparatrelesagentsetlesmarchs,lensembledes
___ flux montaires ( ) et rels () quistablissententrelesagentsaucoursdelapriode.

Commenter. II.4. On se propose maintenant de changer une hypothse du modle afin de tester la robustessedesrelationsprcdentes(II.2). Hypothse : les mnagesneconsommentplusque70%deleurrevenusetlesentreprises gardentenstocklesbiensinvendus.Aquellesconditionspeutonconserverlesrelationsde la question II.2 ? En dduire si lgalit pargneinvestissement traduit une ncessit comptableouuneconditiondquilibre? II.5.ComparerlessituationsconomiquesdesquestionsII.1etII.4.Endduiresilonpeut tablirundiagnosticconomiquelaidedelgalitpargneinvestissement?

III.Circuitconomiquetroisagents:mnages,entreprises,tat

On suppose que ltat prlve des impts dun montant T=200, verse des salaires aux mnages fonctionnaires Wa=150 et achteauxentreprisespour100dquipement(75de 3

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biens de consommation intermdiaire CIa, 25 de biens dinvestissement Ia) que lon regroupesousletermeG=CIa+Ia=75+25=100.

III.1.valuerlesrecettesetlesdpensesdubudgetdeltatpuiscalculerlesolde.

Onpossdelesinformationssuivantesconcernantlesentreprisesetlesmnages: production marchande YM=2000 salaires verss par les entreprises We=1600 investissementdesentreprisesIe=340 lesmnagesconsomment80%deleurrevenudisponibleYd les profits des entreprises Pe sont totalement distribus aux mnages sous forme de dividendesDi.

III.2. Calculer le revenu disponible des mnages Yd, la consommation finale des mnages CmetleurpargneSm. III.3.Ennevousintressantqulasphremarchandedelconomie,crivezlaproduction (YM) selon les trois optiques et vrifiez la relation dquilibre EmploisRessources en conomieferme. III.4. On note le dficit budgtaire de ltat DB = G+WaT. A laide des relations prcdentes (III.3), exprimer la relation entre lpargne et linvestissement en conomie fermetroisagents(tat,entreprises,mnages).Commenterlarelationtrouve. III.5. Reprsenter sur un graphique 3, faisant apparatre les agents et les marchs,
___ lensembledesfluxmontaires( )quistablissententrelesagentsaucoursdelapriode.

Commenter. III.6. La production de ltat tant pour lessentiel cde gratuitement aux autre agents conomiques, le march ne permet pasdenvaluerlemontant.Parconventiononvalue cette production non marchande son cot, compos de consommations intermdiaires CIa=75 et de salaires Wa=150. Le PIB non marchand est la valeur de cette production (CIa+Wa=225)diminuedesconsommationsintermdiaires. SoitYNM=(CIa+Wa)CIa=Wa=150. De mme, on pose conventionnellement que ltat consomme titre de consommation finalelintgralitdesaproduction.SoiticiCa=CIa+Wa=75+150=225.

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Retrouver la condition dquilibre EmploisRessources en tenant compte du PIB non marchand(utiliserlesrelationsYNM=CaCIaetG=CIa+Ia).Commenter. III.7. Exprimer le PIB global (YM+YNM) selon les trois optiques et commenter (pour loptique de la demande, faire apparatre la consommation finale et linvestissement de ltat).

Danslesquestionssuivantesonintroduitlextrieurendeuxtapes.DanslaquestionIVon sintresse une conomie compose de trois agents : mnages, entreprises et extrieur. DanslaquestionVonintroduitsimultanmentlesquatreagents:mnages,entreprises,tat etRestedumonde.

IV.Circuitconomiquetroisagents:mnages,entreprisesetrestedumonde

Lesexportationsslvent200,lesimportations250.LaproductionY=2000dont450 de biens dinvestissement, les salaires W=1600. Les mnages consomment 80% de leur revenu.

IV.1.crirelquilibreEmploisRessourcesenconomieouverte.Commenter. IV.2.Exprimezlesoldedelabalancecommercialeetdonnezenlasignification. IV.3.crirelaproductionselonlestroisoptiques.Endduirelarelationentrelpargneet linvestissement.Commenter.

V.Circuitconomiquequatreagents:mnages,entreprises,tatetrestedumonde

Les donnes sont les suivantes : exportations X=211, importations (achats de biens de consommationfinaleaurestedumonde)M=250. ParrapportlaquestionIII,lesdonnessontidentiqueslexceptiondelapartdurevenu disponibleconsommepartlesmnagesquipasse82%.

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V.1.DonnerlasignificationettablirlquilibreEmploisRessourcesenconomieouverte avec tat (dans ce qui suit vous ne vous intresserez qu la sphre marchande de lconomie). V.2.RetrouverlestroisoptiquesduPIBmarchand.Commenter. V.3.Reprsentersurungraphique4,faisantapparatrelesagentsetlesmarchs,lensemble
___ desfluxmontaires( )quistablissententrelesquatreagentsaucoursdelapriode.

V.4.Dansquellesmesureslesrelationsprcdentes(V.2)doiventellestremodifiessi, ctduPIBmarchand(quelonnoteraYM)ontientcompteduPIBnonmarchandYNM (inspirezvousdelaquestionIII.6). V.5. On se propose maintenant dtudier ce quil advient de la relation pargne investissementenconomieouverteavecpriseen comptedeltat? Dansunpremiertemps,montrerquelonpeutcrireledficitbudgtaireDB=Wa+G TsouslaformeDB=Ca+IaT. Combinerensuitecetterelationaveccellesobtenueslaquestionprcdente(V.4)pour en dduire une relation entre lpargne des mnages, linvestissement des entreprises, lpargnedurestedumondeetledficitbudgtaire.

Exercicessupplmentaires

Exercice1:Circuitconomique(Dcembre200310points)

On sintresse un pays dont lconomie est compose de quatre agents: lesentreprises, les mnages, lEtat et le reste du monde (RdM). Les prix sont gaux lunit: le raisonnementpeutsefaireenvolumeouenvaleur. Les entreprises etlEtatneralisentpasdeconsommationsintermdiaires.Lesentreprises reversentlintgralitdelavaleurdelaproductionsousformedesalairesetdeprofitsaux mnages. Les agents rsidents ralisent des changes avec le reste du monde pour des montantsrespectifsdeXetM(positifs). LEtat prlve des impts sur les mnages (T=150), leur verse des salaires (Wa=200) et achtedesbiensdquipementauxentreprises(G).Ledficitbudgtaireestde200. 6

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La production des entreprises prives est gale 1950. La propension moyenne consommer des mnages est de 75%. Le besoin de financement de la nation visvis du restedumondeestnul.

1) Retrouver les principaux agrgats (production, consommation, investissement ) compatiblesavecleshypothsesdelnonc.Justifiervotreraisonnement.Pourcefaire crirelquilibreemploisressources(danslasphreglobaledelconomie)etdonnersa signification. 2) Prsenter et commenter les diffrentes optiques du revenu (dans la sphre globale de lconomie). 3) Dduire de la question prcdente la relation entre lpargne (au sens large) et linvestissement.Donnersasignification. 4) Reprsenterlecircuitconomique. 5) Commenterlecircuit.

Exercice2(Novembre19977points)

OnconsidreunmondedeuxpayssansEtat.Lesproductionsdespays1et2sontnotes respectivement Y 1 et Y 2. Hypothses: H1: laproductiondupays1estledoubledecelledupays2 H2: laconsommationdesmnagesdanslepays2reprsente80%desrevenus( Y 2) ,le resteestpargn H3: danslepays2,lesbiensdinvestissement( I2)achetsparlesentreprisesrsidentes reprsentent25%delaproduction( Y 2) H4: les importations du pays 2 ( M2 ) reprsentent 30 % de la production et les exportations vers le pays 1 slvent 500 (les importations du pays 2 sont constituesuniquementdebiensdeconsommationfinale) H5: poursimplifier,lesprixsontidentiquesdanschaquepaysetgauxlunit.Doncle raisonnementpeutsefaireenvolumeouenvaleur.

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Question1:(2points) A partir de lquilibre emploisressources du pays 2, calculer la production de ce pays ( Y ).(Vous devez 2), la consommation ( C 2), linvestissement ( I 2) et les importations (M 2 obtenirunequationuneinconnue). Endduirelaproductiondupays1( Y 1). Question2:(2points) Sachantquelaconsommationdupays1reprsente67.5%durevenudesmnages( Y 1)et que linvestissement de ce pays ( I 1) reprsente 30 % de la production ( Y 1), vrifier lquilibreemploisressourcesdupays1. Question3:(1point) Pourlepays2,tabliretcommenterlarelationpargneinvestissement. (Silepays2aundficitcommercialilsagitdunepargnedupays1etinversement). Question4:(2points) On sintresse maintenant lensemble des deux pays runis cest dire lconomie mondiale(parexemple,laproductionmondialeest Y= Y 1 +Y2 ). Ecrire le revenu mondial ( Y ) selon loptique de la demande et selon loptique de lutilisation du revenu. En dduire la relation pargneinvestissement au niveau mondial. Commenterlarelationobtenueenlacomparantcelledelaquestion3.

Exercice3:septembre1998

Onsintresseunpaysdontlconomieestcomposedetroisagents:lesentreprises,les mnagesetlerestedumonde(RdM). Lesprixsontsupposstregauxlunitdoncleraisonnementpeutsefaireenvolumeou envaleur. Les entreprises ne ralisent pas de consommations intermdiaires. Elles reversent lintgralitdelavaleurdelaproductionsousformedesalairesetdeprofitsauxmnages. Les mnages consomment une partie de leur revenu, compos de salaires et de profits,et pargnentlereste.

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Lactivitconomiquedupayspendantunepriodeestreprsentesurleschmasuivant:

Mnages
S= C= Reste du Monde M= X=300 Srdm=100

W+P=2000

services productifs
W=1500 P=500

march financier

bienset services

I=500

Entreprises
Y=

SrdmreprsentelpargnedurestedumondeWlessalairesPlesprofits.

1 Commenter le circuit conomique et calculer les valeurs de la production Y, des importationsM,delaconsommationetdelpargnedesmnagesCetS. 2Calculerlasommedescapacitsetdesbesoinsdefinancementdelensembledessecteurs rsidents.Commenter. 3 Construire un circuit conomique similaire au prcdent mais dans lequel lpargne rsidenteestsuprieurelinvestissementdesentreprises(conserverlesvaleursdessalaires etdesprofitsW=1500etP=500).Expliquervotreconstructionetcommenter.

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SANCESDETDn4ET5

CHAPITRE2:LACONSOMMATIONETLEPARGNE

Exercice1:Consommationetpargneencourtepriode

Ltudedelaconsommationcourttermepartirdesriestemporellesconsiste examiner les valeurs (annuelles ou trimestrielles) prises par laconsommationetlerevenu disponibledesmnagesaucoursdunedizainedannes.
3 Onobservepourunpayslesdonnessuivantespourlensembledesmnagesen10 units

montaires courantes avec t le temps (anne), C la consommation et Yd le revenu disponible. T 1 2 3 4 5 6

Yd 1000 1050 1100 1120 C 860 901 942

1150 1200 1024

958.4 983

1Dfinirlerevenudisponible 2 Reprsenter le nuage de points (C , Yd) et calculer lquation de la fonction de consommation. Dterminer le montant de la consommation incompressible. Calculer la propension marginale consommer en fonction du revenu disponible. A quelle thorie se rattachecetypedefonctiondeconsommation? 3 Calculer le montant de lpargne quand t=1, t=2, t=4, t=5. Calculer la propension moyennepargner.Compareraveclapropensionmoyenneconsommer. Calculer la variation de lpargne quand t passe de 1 2, puis quand t passe de 4 5. Calculerlapropensionmarginalepargnerentret=1ett=2,puisentret=4ett=5.Etablir la relation entre la propension marginale pargner et la propension marginale consommer. 4 Reprsenter graphiquement laide dune fonction de consommation de court terme Keynsienne la propension marginale consommer. Faire apparatre graphiquement la propensionmoyenneconsommeretsonvolutionquandlerevenuaugmente. 10

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Exercice 2 : analyse de courte priode : approfondissement de la fonction Keynsienne

Avec les mmes notations que dans lexercice 1, on donne pour un ensemble demnages lvolutiondeYdenfonctiondet. T 0 1 2 3 4 5 6

Yd 100 110 120 140 120 110 100 1Soit: Ct = 0. 6Ydt +20 ( 1 ) CalculerCpourlesdiffrentesvaleursdet. 2Soit: Ct = 0. 6 Ydt +0. 2 Y Max
( 2 ) avec Y Max lerevenudisponiblelepluslevobtenu

danslepass(avantlapriodetent=0 Y Max =100).CalculerCpourlesdiffrentesvaleurs det. 3 Reprsenter graphiquement les fonctions de consommation (1) et (2) dans un repre (Ydt,Ct).Calculerlespropensionsmarginaleetmoyenneconsommerpartirde(1)et(2). Comment sappelle le phnomne mis en vidence dans la fonction (2) ? Commenter la diffrencedersultatsobtenuspartirde(1)et(2).

Exercice3:fonctiondeconsommationdelongterme

Onexaminesurplusieursdcennieslvolutiondelaconsommationetdurevenudisponible rels des mnages. Les observations fournies sont une moyenne sur un certain nombre dannes (par exemple dix ans) des valeurs prises, soit par la consommation, soit par le revenu disponible des mnages, afin dliminer les fluctuations conjoncturelles de la propensionconsommer.

Letableausuivantfournitlvolutiondelaconsommationenfonctiondurevenudisponible des mnages sur la priode 18691918 aux EtatsUnis. (Etude ralise par S.Kuznets, 1946).

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Dcennies 18691878 18791888 18891898 18991908 19091918 Yd C 9.3 8.1 17.9 15.3 24.2 21.2 37.3 32.3 50.6 44.0

Yd:revenudisponibledesmnagesenmilliardsdedollars1929 C:consommationdesmnagesenmilliardsdedollarsde1929 1Expliquerpourquoilesdonnesutilisessontexprimesendollarsconstants. 2 Reprsenter le nuage de points (Yd, C) et comparer la forme de la fonction de consommationcelleobtenuedanslexercice1. 3Calculerlespropensionsmoyennesconsommerpourles5dcennies.Commenter. 4 La fonction de consommation obtenue par un ajustement statistique (mthode des moindres carrs) scrit : Ct = 0. 87 .Ydt -0. 06 soit en ngligeant la constante Ct =0. 87Ydt . Calculerpartirdecettefonctionlespropensionsmarginaleetmoyenneconsommerde longterme. Comparer ces propensions celles obtenues avec une fonction de court terme de type Keynsienne. Reprsenter graphiquement (de faon simplifie) des fonctions de consommationdeCTetdeLTettudierlvolutiondespropensionsmarginaleetmoyenne consommer.

Exercice4 OnconsidreunefonctiondeconsommationKeynsienne. Remplirletableausuivant: priodet 0 Ydt 1000 Ct Pms C0 St 1 800 0.2 100 200 2 3 1500

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Exercice5

Unetudesurlebudgetdesmnagesmenedans3paysdiffrentsfournitlesconclusions suivantes: a dans deux pays ( P 1et P 2 ), les fonctions de consommations sont de type keynsien en courtepriodemaislesparamtresdecesfonctionssontdiffrents b pour un niveau de revenu infrieur un certain seuil ( Y ), la propension moyenne consommerdupays1estsuprieurecelledupays2. csilerevenudpasseceseuil, PMC2 > PMC 1 . d la propension moyenne consommer du pays 3 ( PMC3) est constante et gale celle desdeuxautrespays. Reprsenter dans un repre ( Y ,C) les quatre conclusions de cette tude. Vous ferez apparatrelerevenu Y .

Exercicesupplmentaire

Soitlafonctionsuivantereprsentantlvolutiondutauxdpargneglobaldesmnages:

(1)

St Y = a t -b Y Y t max

Avec St ,Y t :lpargneetlerevenudisponibledesmnagesdelapriodet Y :lerevenumaximumatteintavantlapriodet max a,b :paramtresstrictementpositifs

Lesvaleurssontenfrancsconstants.

1)Aquellethorielafonction(1)faitellerfrence?

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2)Onpose a = 0. 25 b = 0. 20 et Y max = 100 pour t < 1 Calculerletauxdpargne(en%)partirdesdonnessuivantesetcommenterlesrsultats obtenus(3lignesmax.): t

Y t

1 100

2 130

3 114.4

4 93.6

5 156

6 199.7

7 183.7

8 154.3

3)Onessaiederetrouverlafonctiondeconsommationcorrespondantlafonction(1). Enconservantlesparamtresaetb(nepasremplacerparlesvaleursnumriques),dduire delafonction(1),lafonctiondeconsommation. Enreprenantlesvaleursdelaquestion3,calculerlesvaleursdelaconsommationchaque priodeenfonctiondurevenudisponible.

4) Lvolution du taux dpargne constatedanslesquestionsprcdentesvoussemblet elleconformelaconjoncturefranaisedudbutdesannes1990? Danslecascontraire,expliquerbrivementquelleatlvolutiondelpargneenFrance surcettepriodeetciterlesraisonsavancesparlesconomistes(10lignesmax.).

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SANCESDETD69

CHAPITRE3:LEQUILIBREMACROECONOMIQUEKEYNESIEN

SANCESn6et7:exercices15
Exercice1(Lesrponsesdoiventtrelittrairesougraphiques)

1 Prsenter le fonctionnement du modle keynsien (principales hypothses, logique, dterminationdelquilibre,principedelademandeeffective...). 2Exposerleprincipedumultiplicateur. 3 En conomie ferme sans Etat, expliquer (sans quation) la nature du lien entre le multiplicateuretlapropensionmarginaleconsommer. 4 Expliquer pourquoi le multiplicateur est plus faible quand on introduit des impts proportionnelsaurevenudanslemodle. 5 Expliquer pourquoi le multiplicateur est plus faible quand on raisonne en conomie ouverteavecdesimportationsproportionnellesaurevenu.

Exercice 2: Thorie Keynsienne et conjoncture conomique (Les rponses doivent

trelittrairesougraphiques)
1) On suppose que les entreprises de la zone euro anticipent un ralentissement de la croissance conomique lanne prochaine aux EtatsUnis. Quel serait leffet de ces anticipations sur leur comportement dinvestissement? Reprsenter les effets sur lactivit conomiquelaidedundiagramme45. 2) Quelles conditions essentielles doivent tre remplies pour que le principe du multiplicateurkeynsienfonctionne? 3)Expliquerpourquoiunebaissedesimptsforfaitaires(DT0 < 0)uneffetplusfaiblesur lactivit conomique quune hausse des dpenses publiques dun montant identique en valeurabsolue(DT 0 = - DG 0)? 4)Expliquerpourquoilemultiplicateurdebudgetquilibrestgallunit(sansformules mathmatiques)? 15

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5) Selon la logique keynsienne quel serait leffet dune hausse du taux dpargne des mnages amricains sur linvestissement et la croissance conomique aux EtatsUnis? Justifiervosproposlaidedunereprsentationgraphique.

Exercice3

Onconsidreuneconomiefermedeuxagents:entreprisesetmnages Ilnexistequunseultypedebiendanslconomie(servantaussibienlaconsommation qulinvestissement) Leprixestfixeetsupposgallunit. Lafonctiondeconsommationestkeynsienne: C =c . Y+C 0 0 <c <1 C 0 >0 Linvestissementestexogne: I =Id (investissementdsir)

Lemarchdelamonnaienestpastudi

1Reprsentergraphiquement(diagramme45)lquilibreconomique. Donner la signification de la droite 45. Expliquer la construction (pentedelademande globale,ordonnelorigine...). Lerevenudquilibreseraappel Ye(pointEsurlegraphique). 2 Que se passe til si les entreprises mettent en oeuvre une production ( Y A ) infrieure celledquilibre.Reprsentergraphiquementlasituationetexpliquerleprocessusderetour lasituationdquilibre. Mmesquestionssilaproduction Y B estsuprieurecelledquilibre. 3 Reprendre les questions 1 et 2 en raisonnant partir de lgalit entre lpargne et linvestissement.Reprsentergraphiquementlessituations. 4Applicationnumrique: C= 0. 75Y+ 50Id =150 (investissementdsir) Lesentreprisesprvoientuneconsommationde650etdsirentinvestir150.Calculerloffre etlademandeglobales.Faireunereprsentationgraphique(diagramme45) 5Atongalitexanteentrelpargneetlinvestissement.Commenter. 6 Que se passetilsilesentreprisesprvoientquelaconsommationdesmnagesserade 450 et dsirent investir 150. Calculer loffre et la demande globales et reprsenter

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lajustement sur le graphique prcdent. A ton galit exante entre lpargne et linvestissement?Expliquerladiffrenceentreidentitcomptableetquilibreconomique. 7Mmesquestionsilesentreprisesprvoientuneconsommationde850etdsirentinvestir 150. 8 Reprsenter graphiquement les situations des questions 6 et 7 sur un graphique o figurentlpargneetlinvestissement.Quandparletondquilibreconomique? 9Expliquerpourquoilquilibrekeynsienpeuttreun quilibrestabledesousemploi ?

Exercice4

On se situe dans une conomie ferme sans Etat : I =Id (investissement dsir), C= cY+C 0 avec 0< c< 1 C0 >0.Lesprixsontfixesetsuppossgauxlunit.

Question1 Reprsenter sur un graphique (n1) la condition dquilibre entre lpargne et linvestissement.Justifierlexpressiondelafonctiondpargne. Question2 La propension marginale pargner (s) augmente mais la consommation incompressible ( C 0 )augmentesontourdesortequelerevenudquilibreresteinchangparrapportla situationinitiale(question1). Reprsentersurlegraphique1cettesituation.Expliquerbrivementlaconstruction. Question3 Reprsenter sur un second graphique (n2) les effets sur le revenu dquilibre dune augmentation identique de linvestissement dsir dans chacune des situationsprcdentes (avant et aprs augmentation de la Pms). Les commentaires seront faits la question suivante. Question4 Leffetmultiplicateurestilidentiquedanslesdeuxsituationsprcdentes.Endduirequel estlerledelpargnedanslemodlekeynsien(10lignesmaximum).

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Exercice5

Onconsidreuneconomieouvertetroisagents:lesentreprises,lesmnagesetleReste duMonde(RdM). Leniveaugnraldesprixestfixeetsupposgal1. Linvestissementetlesexportationssontexognes: I = I0 X= X 0 La fonction de consommation est keynsienne C= cYd . +C 0 (Yd reprsente le revenu disponible)etlafonctiondimportationscrit M= mY . +M 0. Leniveaudelemploiestdonnparlarelation: E = aY . a > 0 Onappelleraklemultiplicateurkeynsien.

Question1 Exprimerlaconditiondelquilibremacroconomiquepartirdelgalitentreloffreetla demandeglobalesexante. Question2 Soient I0 = 1300X0 = 1300C= 0. 6 Yd+ 1000M = 0. 1 Y+ 600E =3Y Dterminer Ye(revenu dquilibre), C,M,lesoldedelabalancecommercialeBC,Eetk. Vrifierlquilibreemploisressources. Question3 Le niveau de plein emploi est de 24000. Quelle doit tre la variation du montant des investissementspouratteindrelepleinemploi? Calculerlenouveausoldedelabalancecommerciale.Commenter(3lignesmaximum). Question4 On considrequelonsesituedansuneconomiefermesimilairecelledcritedansles questionsprcdentes.Donnerlexpressiondurevenudquilibre.Calculer Ye,k,CetE. Question5 Leniveaudepleinemploiestmaintenantde23250.Quelledoittrelavariationdumontant des investissements pour atteindre le plein emploi ? Comment expliquer les diffrences observes entre lconomie ferme et l conomie ouverte ? Quel est le rle jou par les importationsdanslemodlekeynsien?(10lignesmaximum).

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SANCEn8:Lapolitiquebudgtaireenconomieferme

Rfrencesbibliographiques: Alain LUZI & Richard TOPOL : Initiation la macroconomie, HACHETTE Suprieur,1995,pp150168. BernardBERNIER,RobertFERRANDIER,YvesSIMON: Macroconomie:exercices etcorrigs,Economica. Lapolitiquebudgtaireetfiscale.

Exercice6

Onconsidreuneconomiefermecomposedetroisagents:lesentreprises,lesmnages etlEtat Leniveaugnraldesprixestfixeetsupposgal1 Linvestissement(I),lesdpensespubliques(G)etlestransfertsderevenus(F)versspar lEtatauxmnagessontexognes: I = I0 G = G0 F= F0 lesimptsettaxesprlevsuniquementsurlesmnagessontendognes: T= tY . +T0 lafonctiondeconsommationestkeynsienne: C= cYd +C0

Question1: Exprimerlaconditiondelquilibreconomiqueglobalpartirdelgalitentreloffreetla demandeglobalesexante.Donnerlexpressiondumultiplicateurkeynsien. Question2: I0 = 40G0 = 35 F T= 0. 25 Y+ 5 C= 0. 8 Y+5 0 = 5 Calculer le multiplicateur etlesdiffrentesvaleursdquilibre.Vrifierlquilibreemplois ressources. Question3: Reprsentergraphiquementlesrsultatsobtenuslaquestionprcdente. Question4: Retrouver algbriquement la condition dquilibre partir de lgalit entre lpargne et linvestissementexante(linvestissementglobalestgallasommedelinvestissementdes entreprisesetdelEtatI+GlpargneglobaleestcomposedunepargnevolontaireSet dunepargne force T-F0).Donnerunereprsentationgraphiquedecettecondition. 19

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Question5: Reprsenter graphiquement(diagramme45)leseffetsproduitssurlerevenudquilibre desdiffrentesmesuresdepolitiquebudgtairesuivantes: aaugmentationdesdpensespubliques: DG0 >0 baugmentationdesdpensesdetransfertsverssparlEtatauxmnages: DF 0 > 0 cbaissedutauxdimposition: D t <0 Comparer les effets respectifs sur le revenu dquilibre dune variation identique des dpensespubliquesetdesrevenusdetransferts. Graphiquement, quel serait leffet dune augmentation de la propension marginale consommer.Quendduirequantlefficacitdelapolitiquebudgtaire. Question6: Calculer la variation du revenu dquilibre induite par chacune des mesures de politique conomiquesuivante: a DG0 =10 b DF . 0 =10 c D t = -01 Question7: Mettreenvidence(algbriquement)puiscalculerleffetproduitsurlesoldebudgtairede chacunedesmesuressuivantes:(partirdelarelationdquilibredurevenuglobal) a DG0 =10 b DF 0 =10 Donner une reprsentation graphique de lvolution du solde budgtaire en fonction du revenu.Faireapparatreleffetdesmesuresdepolitiqueconomique.

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SANCEn9:exercices7et8

Exercice7:Lapolitiquebudgtaireenconomieouverte

On considre une conomie dont les caractristiques sont identiques celles delexercice prcdent. Cetteconomiesouvresurlextrieur: lesexportationssontexognes: X= X 0 =10 lesimportationssontendognes: M = mY . + M0 = 01 . Y +5 1) Exprimer(algbriquement)etcalculerlerevenuglobaldquilibre. 2)Calculerlesvariationsdurevenudquilibrequirsultent: aduneaugmentationdesdpensespubliques: DG0 = + 10 bduneaugmentationdesdpensesdetransfertsverssparlEtatauxmnages: DF 10 0 = + cdunebaissedutauxdimposition: D t = -010 . 3)Comparerlesrsultatsdelaquestionprcdenteavecceuxobtenusenconomieferme (question6,exercice6). 4) Reprsenter sur deux graphiques leffet dune augmentation identique des dpenses publiquessurlerevenudquilibreenconomieouverteetenconomieferme. 5)Expliquerpourquoileseffetsdunepolitiquebudgtaireexpansionnistesontdiffrentsen conomieouverteetferme. 6) Mettre en vidence leffet dune augmentation des dpenses publiques sur le solde commercial(partirdelaconditiondquilibredurevenuglobal).Commenter.Quendduire quantauxeffetsdunepolitiquederelanceisole?

Exercice8:Modlekeynsienlimitausecteurrel(J anvier20058points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents:lesentreprises,lEtatetlesmnages.Les prixsontfixesetsuppossgauxlunit. Lesdpensespubliquesetlinvestissementprivsontexognes G =G 0 I = I 0. 21

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La fonction de consommation est keynsienne C =cYd + C0 (Yd =Y - T reprsente le revenudisponible,0<c< 1 C0 > 0). La fiscalit est proportionnelle au revenu. Le taux dimposition varie en fonction des diffrentesvaleursdurevenu:
0 si Y < Y T =t 1Y + T 1 A 0 si Y Y 2Y + T 2 A T = t

0 0 avec t2 > t 1 et T 2 < T 1

D 1)Donnerlexpressiondelademandeglobale(Y ).Commentvoluelapentedecellecien

fonctiondesdiffrentesvaleursdurevenu? 2)Reprsentergraphiquementlademandeglobaledansun repreofigurentYenabscisses

D etY enordonnes.

Applicationnumrique:

Y A =1200t 1 =

1 0 1 0 4 T T C G I0 = 110 1 = 200t 2 = 2 = 100c = 0 = 200 0 = 200 6 4 5

3)Calculerlerevenudquilibreetvrifierlquilibreemploisressources. 4)Donnerunereprsentationgraphiquedelquilibrelaidedundiagramme45.(Ilest inutiledegraduerlesaxeslegraphedelaquestion2peuttreutilis). 5) On suppose que lEtat mne une politique budgtaire expansionniste finance par emprunt: DG0 = +40.Calculerlenouveaurevenudquilibreetreprsenterlasituationsur legrapheprcdent. 6)Apartirdelasituationdelaquestionprcdente,onsupposequelesentreprisesdcident daugmenter le montant de leurs investissements: DI0 = +30. Calculer le nouveau revenu dquilibre. 7)Lavariationdurevenuobserveentrelesquestions5et6correspondelleauproduitdu multiplicateurkeynsienetdelavariationdelinvestissementpriv?Justifiervotrerponse.

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Exercicessupplmentaires

Exercice 9 janvier 2003 (7 points): Modle Keynsien limit au secteur rel en conomieouverte

Onconsidreuneconomieouvertequatreagents:lesentreprises,lEtat,lesmnageset leResteduMonde(RdM). Lesdpensespubliquesetlesexportationssontexognes G =G 0X = X 0.Lesimptssont proportionnelsaurevenu T =tY+ T 0. La fonction de consommation est keynsienne C =cYd + C Yd =Y - T reprsente le 0 ( revenudisponible, 0< c< 1 C0 >0). Lafonctiondimportationest M =mY + M0 avec 0<m< 1et M0 > 0. Linvestissementcomprendunepartieautonomeetuneautre,fonctioncroissanteduPIB:

I =aY+ I0 avec a >0 I0 > 0.Lesprixsontfixesetsuppossgauxlunit.

1)Commentpeutonjustifierlexpressiondelafonctiondinvestissement? 2) Reprsenter graphiquement la condition dquilibre entre loffre globale et la demande globaleexante.Donnerlexpressiondelacourbededemandeglobale.Quelleestlapente de cette courbe? Celleci seraitelle plus ou moins leve si le paramtre a tait gal zro?Justifiervotrerponse. 3) Donner lexpression du multiplicateur keynsien. Comment volue celuici en fonction desparamtres a et m ?Justifiervotrerponse. Applicationnumrique:

I =0 . 2 Y + 50G C = 0 . 8 Yd + 50 X0 = 200M = 0 . 2 Y + 20t = T 0 = 500 0 = 100

4)Calculerlerevenudquilibreetvrifierlquilibreemploisressources. 5) Calculer le solde commercial et le solde public en pourcentage du PIB:

3 8

BC =

X - M T - G SP = . Y Y

6) On suppose que lconomie mondiale est en rcession. Les exportations du pays diminuent(DX0 = -40)etlesentreprisesrevoientleursprojetsdinvestissementlabaisse( 23

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DI 0 = -60). Calculer le nouveau revenu dquilibre ainsi que le solde commercial et le soldepublic.Reprsenterleffetdecechocsurlegraphedelaquestion2. 7) A laide des questions prcdentes commenter les propos suivants: Laugmentation des dficits publics en zone euro actuellement est exclusivement due aux politiques budgtairesexpansionnistesmenesparlesEtatspoursoutenirlaconjoncture.

Exercice10

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix sontfixes(gauxlunit). Linvestissement,lesdpensespubliquesetlestransfertsderevenussontexognes I = I 0

G=G0 F= F0
Lesimptsettaxessontprlevsuniquementsurlesmnages: T= t Y+T0. La fonction de consommation est Keynsienne: C= cYd+C0o Yd reprsente le revenu disponible.Onappelleraklemultiplicateurkeynsien.

1Exprimerlaconditiondelquilibreconomiqueglobalpartirdelgalitentreloffre etlademandeglobalesexante. 2 Soient G I0 = 350 F T= t Y+ 200 C= 0. 8 Yd+150 . On appelle k*le 0 = 200 0 = 100 multiplicateur des transferts. Dterminer t, Ye (revenu dquilibre), C, T, le solde budgtaireSBetkquand k* = 2.5 .Vrifierlquilibreemploisressources. 3 Calculer la variation du revenu DYe et la variation du solde budgtaire DSB pour les mesuresdepolitiqueconomiquesuivantes:
DT 0 = +50 DF 0 = +30 DG 0 = +30 D t = - 0. 05

Quellesembletrelameilleurepolitiquedesquatre?Pourquoi ? 4 LEtat dcide deffectuer unerelanceconomiquefinanceparlesimpts.Pourcela,il envisagedeuxsolutions: soit DG 0 0 = DT

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soit DF 0 0 =DT Calculer, algbriquement, le montant du multiplicateur keynsien pour (1) et celui du multiplicateurdestransfertspour(2)etcommenterenfonctiondesvaleursdet. 5Entre(1)et(2),quellemesureprconiser?

Exercice11J anvier1999(13points)

Onconsidreuneconomiequatreagents:lesmnages,lesentreprises,lEtatetle restedumonde.
d LaconsommationdesmnagesestdfinieparlafonctionC=cY +C0.Lesmnages

doiventacquitterunimptsurlerevenu(T=tY+T0) dontunepartieestproportionnelle aurevenuetlautreestforfaitaire.OnnotetletauxdimpositionetT0 limptforfaitaire. LEtat verse aux mnages des prestations sociales F0 et ralise des dpenses en biens de consommationetdinvestissementpourunmontantG0. Lesentreprisesralisentdesinvestissementsexognes(I0).Cetteconomievendaurestedu mondedesbiensetservicespourunmontantX=X0 etluiachtedesbiensdontlemontant estdfiniparM=mY+M0.

1) A partir de lgalit entre loffre et de la demande ex ante, dterminez la condition dquilibremacroconomique.(1point)

Applicationnumrique: Les observations ralises sur le comportementdesdiffrentsacteursconomiques nousdonnentlesinformationssuivantes: La consommation totale des mnages slve 1120. Le montant total des importationsestgal400,dontunepartieestconstituedimportationsautonomespour unevaleurde100.Lesentreprisesinvestissentpourunmontantde100.LEtatverse100de prestationssocialesauxmnages.Lemontantdesimptsforfaitairesestgal100. De plus, le taux dimposition t estgal0.15,lapropensionmarginalepargner estgale0.2etlapropensionmarginaleimporterm0.2.

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2) Sachant que le revenu dquilibre (Ye) est gal 1500 et que le solde de la balance commercialeestdficitairepourunmontantde70,calculerlemontantdelaconsommation incompressible, des exportations et des dpenses publiques. Quelle est la situation du budgetdelEtat?(3points) 3) Reprsenter graphiquement la situation dquilibre. Faire apparatre sur le graphique le revenudquilibre,lapentedelademandeglobaleetlordonnelorigine.(1point) 4) Le niveau de la demandecorrespondantaurevenudepleinemploiestgal1625.On envisage deux types de politiques pour rsorber le sousemploi. La premire consiste intervenirenjouantsurleniveaudesdpensespubliquesetlasecondemodifierlapression fiscaledesmnages. 4.a)Decombiendoitonmodifierlesdpensespubliques.(1point) 4.b) De combien doiton faire varier le taux dimposition, les impts forfaitaires tant constants.(2points) 4.c) Reprsentez ces deux solutions sur deux graphiques diffrents.Surchaquegraphique vousreprsenterezlasituationinitialeetferezapparatrelerevenudquilibre,lapentedela demandeglobaleetlordonnelorigine.(2points) 5) Graphiquement montrer limpact dune variation des importations autonomes sur le revenudquilibre.(1point) 6) A partir de la situation de la question 4.b, lEtat cherche rduire le montant des importations totales afin de rduire le dsquilibre de la balance commerciale. Pour simplifierlescalculsonsupposequilsouhaiteatteindreundficitcommercialdunevaleur de46. Decombiendoitonfairevarierlesimportationsautonomes? Quelles conclusions pouvez vous faire quant linfluence des importations sur le revenu dquilibre?(2points)

Exercice12Novembre1999(6points):lemodlekeynsien

1) Expliquerdefaonlittraireleprincipedelademandeeffective.Endduirecommentse dterminelerevenudquilibredanslemodlekeynsien.

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2) Pourquoiditonquelquilibrekeynsienestunquilibrestabledesousemploi ?Quelle est alors la solution prconise par Keynes pour se rapprocher de lquilibre de plein emploi ? 3) Commenter les propos suivants: Les critres imposs par le Pacte deStabilitetde CroissanceauxpaysmembresdelazoneEuro(dficitspublicsinfrieurs3%duPIB) risquent de faire jouer un rle procyclique aux politiques budgtaires en cas de ralentissementdelactiviteuropenne.

Exercice13Septembre2000(5points) 1) On considre une conomie ferme deux agents (entreprises et mnages). Linvestissement est exogne et la fonction de consommation est keynsienne. Reprsentergraphiquementlquilibrekeynsiensurungraphiqueofigurentlpargne etlinvestissement.Expliquerlaconstruction. 2) Commenterlespropossuivants: Danslemodlekeynsien,toutexcsdpargnesur linvestissement se traduit par une augmentation de la production et donc par une haussedelinvestissement.Justifierclairementvotreraisonnement.

Exercice14:Septembre2001lathoriekeynsienne(10points) 1) Expliquer de faon littraire le principe de la demande effective dans le modle keynsien.Aquellethoriepeuton opposerceprincipe? 2) Ecrirelquilibreemploisressourcesenconomieouverteetdonnersasignification. 3) A laide de vos connaissances conomiques expliquer comment le ralentissement conomiquemondialactuelaffectelacroissancedelazoneeuro(baissedelademande extrieureadresselazoneeuro,effetmultiplicateursurlePIBdelazoneeuro)? 4) Pourquoilacclrationdelinflationdanslazoneeuroen2001risquedesetraduirepar une baisse du pouvoir dachat des salaris? Quels sont les effets attendre sur la consommation des mnages et la croissance conomique de la zone euro? Quel comportementdpargnedesmnagespourraitamortirlecycleconomiqueactuel ? 5) Le Japon connat depuis une dcennie une priode de croissance conomique durablement faible. Les autorits japonaises ont tent de relancer la croissance de nombreusesreprisesenaugmentantlesdpensespubliques.Lemanquedeconfiancedes mnages et des entreprises conjugu aux difficults du systme bancaire ont rendu les 27

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effets de ces plans de relance uniquement transitoires. Expliquer pourquoi les effets thoriquesdumultiplicateurkeynsiennesemblentpasavoirfonctionns?

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SANCEDETD10

CHAPITRE4:LINVESTISSEMENT

Exercice1

Uneentrepriseeffectueaudbutdelapriodetuninvestissementdunevaleurde50000. Pendant10ans,cetinvestissementprocuredesbnficessupplmentairesde5500paran lentreprise.Auboutde10ans,lavaleurdereventeestsupposenulle. Peuton conclure de ce quiprcde que linvestissement doit tre ralis ? (justifier votre raisonnementilestinutiledecalculerletauxinternederendement).

Exercice2

1Calculerlavaleuractuelledunesommede133.10peruedanstroisans,avecuntaux dactualisationde10%. Siletauxdintrtestde10%,quevaudront100dansunan,deuxans,troisans? Quepouvezvousenconclurequantlanotiondevaleuractuelle?pourquoilutiliseton? 2 Calculer la valeur actuelle des flux suivants perus en fin danne pour des taux dactualisationde5,10,15et20%:

Finde1reanne Flux1 Flux2 Flux3 200 400 600

Fin2meanne 400 400 400

Fin3meanne 600 400 200

Commenterlesrsultats: tauxdactualisationdonn, quandletauxdactualisationslve.Reprsentationgraphique

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Exercice3 1 Soit un investissement de 200 000 rapportant 50 000 par an (encaisss en fin danne) pendant 6 ans. Calculer la valeur actuelle des bnfices avec des taux dactualisation de 8 %, 10 %, 12 %, 14 % et 20 %. (Les tables financires sont fournies page33). 2 reprsenter graphiquement lvolution de la valeur actuelle en fonction du taux dactualisation.Commenter. 3 Dterminer le taux qui galise la valeur actuelle au cot initial de linvestissement. Commentappelletoncetaux?Quelleenestlasignification? 4 Comment volue le taux prcdent si les bnfices supplmentaires gnrs par linvestissementdiminuent? Exercice4 OnsupposequelconomieestcomposedetroisentreprisesA,BetCquiontchacuneun projetdinvestissement. Lesprixsontsuppossfixesetgauxlunit. Lescaractristiquesdechaqueprojetfigurentdansletableausuivant: Prix Revenus Revenus Cotsdutilisation Cotsdutilisation dachat delapriode1 delapriode2 enpriode1 enpriode2 A 50000 14650 25020 6010 3005 B 75000 17990 34980 7610 3710 C 100000 37000 44550 11142 6080 Sileprojetestralis,ilestpayintgralementendbutdepriode1.Lesrevenusgnrs parlesprojetssontperusenfindepriode.Lescotsdutilisationsontimputerenfinde chaquepriode. Si une entreprise ralise un projet, elle espre revendre lquipement en fin de priode 2. Chaqueentrepriseestimequelavaleurdereventeestgale60%duprixinitial. 1) Si le taux dintrt est de 12 % chaque priode, quel sera le montant de linvestissementglobaldelconomie?(justifiervotreraisonnement) 2)DonnerladfinitionduTauxInternedeRendementetcalculerlepourlesprojetsAetC. (LeTIRduprojetBestapproximativementde8%). 30

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Exercicessupplmentaires

Exercice5

Avantdelancerunproduitnouveau,lentreprise Gammafaitunetudedemarcheten dduitquelledevrainvestirenachetantunenouvellemachine.Pouracqurircettemachine, lentreprise doit payer 130 (units montaires) au comptant. A la suite de cet investissement, lentreprise attend des rentres nettes de trsorerie pendant 3 ans. Ces rentres(encaissesenfindanne)sontestimes:

Annes Rentres

1 40

2 76

3 35

1) Cet investissement estil rentable pour des taux dactualisation de 5%, 10% et 15%? Reprsenter graphiquement larelationexistantentrelavaleuractuelle(duprojet)etle tauxdactualisation(graphique1). 2) Aprs avoir rappel la signification dun taux interne de rendement (TIR), vous le calculerez(approximativement)pourlentreprise Gamma .Quendduisezvous?A laidedugraphique1,interprtezlesrsultatsobtenus. 3) Comment voluerait le TIR si les estimations des rentres nettes de trsorerie sont revueslahausse? 4) Comment voluerait le TIR si le mode de rglement pour lachat de la machine se modifiait delafaonsuivante:lentrepriseverse60aucomptantet75.6dansunan ? Quendduisezvous?

Exercice6 Un mnage est locataire dune maison dont le cot de location annuel (pay enuneseule fois en fin danne constant jusquen fin N+8) est de 60 000 F. Le propritaire de la maisonproposedelaleurvendrefindelanneN. 1Pourquoipeutonappliquerleprincipedutauxinternederendementladcisiondachat dumnagecommeonlefaitpourladcisiondinvestirduneentreprise?

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2Sachantqueletauxdactualisationdecemnageestde10%,quilpenserevendrecette maisonfinN+8:1000000F,quelestleprixmaximumquilaccepteradelapayerlafin delanneN? 3Larponselaquestionprcdenteseraitellemodifiesileurtauxdactualisationtait de8%?Sioui,dansquelsens?Sinon,pourquoi? 4 Le prix fix par lepropritaireestde810000F.Quelest(approximativement)letaux internederendementdecetinvestissement? 5Onsupposequelemnagepeutprterouempruntersanslimiteautauxannuelde9%. Quelleserasadcisionsi: ildisposedes810000F ildoitemprunterlatotalitdelasomme

Exercice7

Le tableau suivant donne le recensement des projets dinvestissement dans une conomie, leurmontantetleTIRdechaqueprojet.

Projets 1 2 3 4 5 6 7 8

Montant 200 50 100 150 50 50 100 100

TIRen% 30 35 15 10 18 8 20 40

1Quelleestlasignificationdelefficacitmarginaleducapital?Quelleenestladiffrence avecleTIR? 2 Donner unereprsentationgraphiquedelefficacitmarginaleducapitalenfonctionde linvestissement. 3Sachantqueletauxdintrtestde15%,quelseralemontantdelinvestissementdans lconomie? 4Legouvernementsouhaitantrelancerlconomie,dcidedabaisserletauxdintrt10 %.Etudierlesconsquencessurlemontantdelinvestissement. 32

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5 Mme question que la prcdente mais on suppose de plus que lon enregistre dans lconomie une baisse de ltat de confiance des investisseurs qui se traduit par une diminutionde10pointsdelEMCdechaqueprojet.Commenter. 6Indiquersilesvnementssuivantsdplacent(prciserdansquelsens)ounon,lacourbe delEMC: aleprixmoyendesmachinesnouvellesaugmente bletauxdintrtaugmente clEtatdcidedediminuerletauxdelimptsurlessocits

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Tablesfinancir es

Table1:valeuractuellede1dansnannesautaux i:
Annes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 1% 0,990 0,980 0,971 0,961 0,951 0,942 0,933 0,923 0,914 0,905 0,896 0,887 0,879 0,870 0,861 0,853 0,844 0,836 0,828 0,820 2% 0,980 0,961 0,942 0,924 0,906 0,888 0,871 0,853 0,837 0,820 0,804 0,788 0,773 0,758 0,743 0,728 0,714 0,700 0,686 0,673 3% 0,971 0,943 0,915 0,888 0,863 0,837 0,813 0,789 0,766 0,744 0,722 0,701 0,681 0,661 0,642 0,623 0,605 0,587 0,570 0,554 4% 0,962 0,925 0,889 0,855 0,822 0,790 0,760 0,731 0,703 0,676 0,650 0,625 0,601 0,577 0,555 0,534 0,513 0,494 0,475 0,456 5% 0,952 0,907 0,864 0,823 0,784 0,746 0,711 0,677 0,645 0,614 0,585 0,557 0,530 0,505 0,481 0,458 0,436 0,416 0,396 0,377 6% 0,943 0,890 0,840 0,792 0,747 0,705 0,665 0,627 0,592 0,558 0,527 0,497 0,469 0,442 0,417 0,394 0,371 0,350 0,331 0,312 7% 0,935 0,873 0,816 0,763 0,713 0,666 0,623 0,582 0,544 0,508 0,475 0,444 0,415 0,388 0,362 0,339 0,317 0,296 0,277 0,258

1 n (1 +i )
8% 9% 0,917 0,842 0,772 0,708 0,650 0,596 0,547 0,502 0,460 0,422 0,388 0,356 0,326 0,299 0,275 0,252 0,231 0,212 0,194 0,178 10% 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621 0,564 0,513 0,467 0,424 0,386 0,350 0,319 0,290 0,263 0,239 0,218 0,198 0,180 0,164 0,149 12% 0,893 0,797 0,712 0,636 0,567 0,507 0,452 0,404 0,361 0,322 0,287 0,257 0,229 0,205 0,183 0,163 0,146 0,130 0,116 0,104 14% 0,877 0,769 0,675 0,592 0,519 0,456 0,400 0,351 0,308 0,270 0,237 0,208 0,182 0,160 0,140 0,123 0,108 0,095 0,083 0,073 20% 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402 0,335 0,279 0,233 0,194 0,162 0,135 0,112 0,093 0,078 0,065 0,054 0,045 0,038 0,031 0,026

0,926 0,857 0,794 0,735 0,681 0,630 0,583 0,540 0,500 0,463 0,429 0,397 0,368 0,340 0,315 0,292 0,270 0,250 0,232 0,215

Table2:valeuractuelledunesuitedannuitsde1pendantnannesautaux i 1 + 1 +... + 1 n 1 + i (1 )2 (1 ) +i +i

Annes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

1% 0,990 1,970 2,941 3,902 4,853 5,795 6,728 7,652 8,566 9,471 10,368 11,255 12,134 13,004 13,865 14,718 15,562 16,398 17,226 18,046

2% 0,980 1,942 2,884 3,808 4,713 5,601 6,472 7,325 8,162 8,983 9,787 10,575 11,348 12,106 12,849 13,578 14,292 14,992 15,678 16,351

3% 0,971 1,913 2,829 3,717 4,580 5,417 6,230 7,020 7,786 8,530 9,253 9,954 10,635 11,296 11,938 12,561 13,166 13,754 14,324 14,877

4% 0,962 1,886 2,775 3,630 4,452 5,242 6,002 6,733 7,435 8,111 8,760 9,385 9,986 10,563 11,118 11,652 12,166 12,659 13,134 13,590

5% 0,952 1,859 2,723 3,546 4,329 5,076 5,786 6,463 7,108 7,722 8,306 8,863 9,394 9,899 10,380 10,838 11,274 11,690 12,085 12,462

6%

7%

8% 0,926 1,783 2,577 3,312 3,993 4,623 5,206 5,747 6,247 6,710 7,139 7,536 7,904 8,244 8,559 8,851 9,122 9,372 9,604 9,818

9% 0,917 1,759 2,531 3,240 3,890 4,486 5,033 5,535 5,995 6,418 6,805 7,161 7,487 7,786 8,061 8,313 8,544 8,756 8,950 9,129

10% 0,909 1,736 2,487 3,170 3,791 4,355 4,868 5,335 5,759 6,145 6,495 6,814 7,103 7,367 7,606 7,824 8,022 8,201 8,365 8,514

12% 0,893 1,690 2,402 3,037 3,605 4,111 4,564 4,968 5,328 5,650 5,938 6,194 6,424 6,628 6,811 6,974 7,120 7,250 7,366 7,469

14% 0,877 1,647 2,322 2,914 3,433 3,889 4,288 4,639 4,946 5,216 5,453 5,660 5,842 6,002 6,142 6,265 6,373 6,467 6,550 6,623

20% 0,833 1,528 2,106 2,589 2,991 3,326 3,605 3,837 4,031 4,192 4,327 4,439 4,533 4,611 4,675 4,730 4,775 4,812 4,843 4,870

0,943 0,935 1,833 1,808 2,673 2,624 3,465 3,387 4,212 4,100 4,917 4,767 5,582 5,389 6,210 5,971 6,802 6,515 7,360 7,024 7,887 7,499 8,384 7,943 8,853 8,358 9,295 8,745 9,712 9,108 10,106 9,447 10,477 9,763 10,828 10,059 11,158 10,336 11,470 10,594

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SANCESDETD11et12

CHAPITRE5:LEMODELEISLMAPRIXFIXESENECONOMIEFERMEE

Par tieI:Lemar chdesbiensetser viceslacour beIS

Onconsidreuneconomiefermetroisagents:lesentreprises,lesmnagesetlEtat Leniveaugnral desprixestexogneetsupposgallunit Lesdpensespubliquesetlesimptssontexognes: G = 30T =30 Lafonctiondeconsommationest: C= 70+0. 8 . Yd avecYdlerevenudisponible

1 On suppose que la fonction dinvestissement dsir est I= I0-b . i b 0. (r reprsente le tauxdintrt) Quelleestlasignificationconomiquedecettehypothse? 2Onpose I0 = 150 b=60 .Dtermineretinterprterlaconditiondquilibredumarch desbiensetservicesenexprimant: lgalitentreloffreglobaleetlademandeglobaleexante lgalitdesfuitesetdesinjections 3ReprsentergraphiquementlacourbeISetdonnersasignificationconomiquepartir desonexpressionalgbrique delgalitentreloffreglobaleetlademandeglobaleexante(tracerdeuxcourbes dedemandesglobalespourdestauxdintrtde5%et20%) 4 Pour un taux dintrt de 10 %, quel est le revenu dquilibre ? Vrifier lquilibre emploisressources.Fairedemmesiletauxdintrtpasse15%.Commenter. 5Commentsetraduiraitgraphiquement(courbeIS): auneaugmentationdelapropensionmarginaleconsommer buneaugmentationdutauxdintrt cuneaugmentationdesdpensespubliques( DG >0 ) dunevariationde llasticitdelinvestissementautauxdintrt(b).Envisager lescasextrmesetintermdiaires b = 0b> 0 b 35

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Pourlesdeuxdernierscas(cetd)donnerunereprsentationgraphiquedelacourbeIS. 6ConstruirelacourbeIS(sansvaleursnumriques)partirdelgalitentreleslesfuites etlesinjections(4graphiques). 7Onsupposequelesentreprisesanticipentunebaissedelacroissancedeleursdbouchs pour les annes suivantes. Reprsenter graphiquement les modifications engendres par cettehypothsesurlesquatregraphiquesprcdents.Commenter.

Par tieII:Lemar chdelamonnaielacour beLM

La demande de monnaie (en termes rels) exprime par les mnages se compose dune demandetransactionnelle,fonctioncroissantedurevenuglobal, Md Y ) ,etdunedemande T(
d spculative,fonctiondcroissantedutauxdintrt, MS (i ).Elleadmetpourquation: T d Md=Md ( Y ) + MS ( i ) =a . Y-b. i + M a, b >0 0 T d Md=Md (Y ) + MS ( i ) =0 . 2 Y-200 i +400

Loffredemonnaie(entermesrels),contrleparlesautoritsmontairesest M =600 . Les entreprises et lEtat peuvent, en cas de besoin de financement, avoir recours des missionsdobligationsperptuellesquisengocientsurlemarchdestitres.

1 Exprimer la relation existant entre le prix des titres financiers et le taux dintrt. En dduirelarelationentreleprixdesobligationsperptuelles(P)revenusfixes(R). 2 Donner la signification conomique des diffrentes composantes de la demande de monnaie. 3Dtermineretinterprterlaconditiondquilibresurlemarchdelamonnaie. 4 Reprsenter graphiquement la relation LM et donner sa signification conomique (expliquerlesensdelarelation). 5Commentsetraduiraitgraphiquement(courbeLM): aunebaissedutauxdintrt buneaugmentationdeloffredemonnaie c une variation de llasticit de la demande demonnaieautauxdintrt(b). Envisagerlesdeuxcassuivants b = 0 0< b <

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Donnerunereprsentationgraphiquepourlescasbetc. 6PourunrevenuglobalY=1100etuneoffredemonnaieconstante M =600 ,quelestle montantdelademandedemonnaiedetransaction?Quellepartrestetilpourlademande spculative ? quelle est la valeur du taux dintrt ? Mmes questions si le revenu global passe1200.Commenter. 7Pourunrevenuglobalde1100,quelestlimpactsurletauxdintrtduneaugmentation de10unitsdeloffredemonnaie.Dcrirelesdiffrentestapesduretourlquilibresur lemarchdelamonnaie.Donnerunereprsentationgraphique.

Par tie III : Lquilibr e conomique global et limpact des politiques conomiques
Onreprendleshypothsesdesdeuxpartiesprcdentes: G = 30T =30 C= 70+0. 8Yd I=150 -60 i
T d Md=Md (Y ) + MS ( i ) =0 . 2 Y-200 i +400 M =600

1DterminerlquilibreconomiqueglobalettracerlediagrammeISLM 2LEtatsouhaitemenerunepolitiquebudgtaireexpansionniste(DG=+26)financepar mission de titres. Dterminer lenouveaurevenudquilibreetreprsentergraphiquement limpact de cette politique. Pourquoi le taux dintrt augmente til ? Mesurer leffet dviction. 3Lesautoritsmontairesmnentunepolitiqueexpansionniste DM=+13.Dterminerle nouveau revenu dquilibre et reprsenter graphiquement limpact de cette politique. Commenter. 4 LEtat et les autorits montaires mnent des politiques expansionnistes de faon simultane: DG=+40et DM=+40.Dterminerlesnouvellesvaleursdquilibre(revenu ettauxdintrt)etreprsentergraphiquementlimpactdecettepolitique.Commenter.

Remarque:lasymtriedesrsultatsdecettequestionestdueuniquementauxvaleursdes paramtres du modle (lasticit de la demande de monnaie par rapport au revenu et propensionmarginaleconsommeressentiellement).

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Exercicessupplmentaires J anvier2005:ModleISLMprixfixesenconomieferme(12points) Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix sont supposs fixes. Les dpenses publiques et loffre de monnaie sont exognes:

G=400 M = 800.
Lafonctiondeconsommationest: C =0. 75 Yd + 100 avec Ydlerevenudisponible.
1 Lesimptssontproportionnelsaurevenu: T = Y + 100. 3

Lademandedemonnaieest: Md=0 . 25 Y-500i+550 aveciletauxdintrt. Ilexistedeuxexpressionspourlinvestissement:

re i 1 : I 1 =200- 250 me 2 : I2 = 275- 1000i

1) Donnerlesdfinitions(littraires)descourbesISetLM. 2) Expliquerdefaonlittrairelesensdelaliaisonentrelerevenuetletauxdintrt: asurlemarchdesbiensetservices bsurlemarchdelamonnaie 3) Calculerlquilibreconomiqueglobal(revenuettauxdintrt)danslesdeuxsituations (I 1 et I 2). 4) Reprsenter les quilibres sur un mme graphe (il est inutile de prendre un repre graduer).Justifierlareprsentationdesdiffrentescourbes. 5) A partir des deux situations prcdentes, les autorits montaires dcident de relancer lactivit conomique et mnent une politique montaire expansionniste : DM = +50 . Calculer les nouvelles valeurs du revenu dquilibre et du taux dintrt dans les deux situations. 6) Reprsenter sur le graphe prcdent leffet de la politique montaire dans les deux situations. 7) Comparer les variations du revenu dans les deux cas et expliquer les diffrences constates en analysant les mcanismes dajustement sur les marchs des biens et servicesetdelamonnaie. 38

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J anvier2003:CourbeIS(7points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents:lesentreprises,lEtatetlesmnages.Les prixsontfixesetsuppossgauxlunit. Lesdpensespubliquesetlesimptssontexognes G =G T = T 0 0 . Lesfonctionsdinvestissementetdeconsommationsont:

I = I0 - bi avec I0 >0 b> 0

C =cYd - hi+ C C 0 avec 0<c< 1 0 > 0h> 0
O Yd =Y - T reprsentelerevenudisponibleetiletauxdintrt.

1) Justifier la prsence du taux dintrt dans les fonctions dinvestissement et de consommation.Letauxdintrtestiluntauxnominalourelici ? 2)DonnerladfinitiondelacourbeISetexpliquerlesensdelaliaisonentrelerevenuetle tauxdintrt(larponsedoittreexclusivementlittraire). 3)DterminerlexpressionanalytiquedelacourbeISpartirdelarelationentrelpargne etlinvestissement.ReprsentergraphiquementlacourbeISdansunrepre(Y,i). 4)partirdunesituationdquilibreentrelpargneetlinvestissement,onsupposequela consommationincompressiblediminue.Pourunniveauderevenudonnetuntauxdintrt donn,quedevientlarelationentrelpargneetlinvestissementexante. 5) Expliquer les mcanismes de retour lquilibre expost entre lpargne et linvestissement. 6)ReprsentersurlegrapheprcdentleffetsurlacourbeIS. 7) A laide des questions prcdentes, commenter les propos suivants: La faiblesse actuelledelinvestissementenzoneeuroestdueuneinsuffisancedpargne.

Septembre2000(15points):modleISLMprixfixesenconomieferme

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix sont supposs fixes. Les dpenses publiques, les impts et loffre de monnaie sont exognes: G =G 0 T = T 0 M = M 39

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Lesfonctionsdeconsommationetdinvestissementsont:

C=c ( Y-T ) -h i +C I=a Y-b i+ I 0 <c <1 h 0 C >0 a 0 b 0 0 0 0 0

Lafonction dedemandedemonnaieest: Md=aY -b i + M0 a >0 b >0

1) Quelles justifications conomiques peuton donner aux formulations des fonctions dinvestissementetdeconsommation(paramtresa eth)? 2) Donner la dfinition de la courbe IS et dterminer son quation en fonction des diffrentsparamtres. 3) Reprsentergraphiquementlquilibreconomiqueglobaletcommenter. 4) Quedevient(graphiquement)lacourbeISsi : linvestissementestinsensibleauxvariationsdutauxd'intrt(b= 0)? linvestissementetlaconsommationsontinsensiblesauxvariationsdutauxd'intrt(b

= h= 0)?

Applicationnumrique:

c =0 . 7 C 0 = 148 h 0 = 500 ou h 1 = 0 G 0 = 70 T 0 = 10 I0 = 239 a = 0 . 1 b= 1000 M = 500 a = 0 . 2 b = 1000 M0 = 300

5) Montrerquelesvaleursdquilibredurevenuetdutauxd'intrtsont:
=1500 i =10 %pour h =500 Y 0 0 0 Y=1625 i =12 . 5 %pour h =0 1 1 1

6) LEtat dcide de relancer lactivit conomique et mne une politique budgtaire expansionniste DG= +50 (les impts sont inchangs). Montrer que les variations du revenudquilibresont: DY 1 = + 125pourh 0 = + 100pourh 0 = 500 et DY 1 = 0. 7) Dcrire les mcanismes dajustement sur les marchs des biens et services et de la monnaie. Expliquer pourquoi leffet de la hausse des dpenses publiques sur lactivit est diffrent selon la sensibilit de la consommation au taux d'intrt ? Justifier votre raisonnement.

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8) Reprendre les questions 6 et 7 dans le cas dune politique montaire expansionniste (DM = +50 ).Montrerquelesvariationsdurevenudquilibresont: DY 1 = + 125pourh 0 = + 150pourh 0 = 500 et DY 1 = 0. 9) De faon gnrale, dans un modle en conomie ferme prix flexibles, expliquer commentunepolitiquemontairerestrictivepermetdeluttercontrelinflation(sachant quetoutflchissementdelacroissancelimitelahaussedesprix).

J anvier2000:modleISLMprixfixesenconomieferme(10points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix sont supposs fixes. Les dpenses publiques, les impts et loffre de monnaie sont exognes: G =100 T = 80M = 450 Lesfonctionsdeconsommation,dinvestissementetdedemandedemonnaiesont:

C=0 . 75 Yd+150 I=110 -500 iMd=0 . 2 Y-500 i+300

oC reprsentelaconsommation,Ydlerevenudisponible,iletauxdintrt.

1) Donnerlesdfinitions(littraires)descourbesISetLMetexpliquerlesensdesliaisons entrelesvariables. 2) Calculeretreprsentergraphiquementlquilibreconomiqueglobal.Commenter. 3) LEtat dcide de relancer lactivit conomique et mne une politique budgtaire expansionnistefinanceparemprunt: DG = + 45 DT= 0.Calculerlesnouvellesvaleurs durevenudquilibreetdutauxdintrt. 4) Reprsenter graphiquement la situation et dcrire les mcanismes dajustement sur les marchs des biens et services et de la monnaie. Mesurer et faire apparatre graphiquementleffetdviction.Donnersasignification. 5) Lapolitiquebudgtaireestelleplusefficacesilinvestissementestplussensibleautaux dintrt? Justifier votre rponse. Mme question si la demande de monnaie est plus sensibleautauxdintrt? 6) Quellepolitiquemontairedevraitmenerlabanquecentralepourqueleffetdviction neseproduisepas(sachantque DG = + 45 DT= 0)?Calculeralorslenouveaurevenu dquilibre. 41

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Septembre1998(15points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix sontsuppossfixes(gauxlunit). Lesdpensespubliques,lesimptsetloffredemonnaiesontexognes:

G= GT = TM = M
Lesfonctionsdeconsommationetdinvestissementsont:

C=cYd +C I= I -h i0 <c <1 C >0I >0 h >0 0 0 0 0

La demande de monnaie est compose dune demande de transaction (fonction croissante durevenu)etdespculation(fonctiondcroissantedutauxdintrt):
d s Md=M ( Y ) + MS ( i ) =aY-b i + M0 a >0 b >0 M0>0 T

1DonnerladfinitiondelacourbeIS.Expliquerpourquoilacourbeestdcroissante. 2Donnerladfinition delacourbeLM.Expliquerpourquoilacourbeestcroissante. 3DterminerlesexpressionsdescourbesISetLMenfonctiondesdiffrentsparamtres.

Applicationnumrique:

C=0 . 8 Yd+74 I=120 -hi h =h =250ou h =h =1000 0 1 Md=0 . 2 Y-250 i+150 G=T=30 M=300
3Dterminerlquilibreconomiqueglobalpourlesdeuxcouplesdevaleurssuivants: pointA ( Y r A, A)si h=h0 pointB ( Y r B, B)si h= h1

4 LEtat mne une politique budgtaire expansionniste en laissant les impts inchangs: DG = +10 DT =0 4aCalculerlavariationdurevenudquilibre,leffetdvictionetlemultiplicateurobserv danslesdeuxcasAetB. 4b Discuter de lefficacit de la politique budgtaire expansionniste en fonction de la sensibilitdelinvestissementautauxdintrt(paramtreh). 5lEtatmneunepolitiquemontaireexpansionniste: DM = +10 5aCalculerlavariationdurevenudquilibredanslescasAetB. 42

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5b Discuter de lefficacit de la politique montaire expansionniste en fonction de la sensibilitdelinvestissementautauxdintrt(paramtreh). 6 Expliquer pourquoi une politique budgtaire expansionniste est peu efficace quand une politiquemontaireestfortementefficace.

Septembre1999(9points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix sont supposs fixes. Les dpenses publiques, les impts et loffre de monnaie sont exognes: G= GT = TM = M Lesfonctionsdeconsommation,dinvestissementetdedemandedemonnaiesont:

C=cYd+C I=I -b i Md=aY -b i + M 0 <c <1 C >0 b >0 a >0 b >0 0 0 0 0

8) Donnerlesdfinitions(littraires)descourbesISetLMetexpliquerlesensdesliaisons entrelesvariables. 9) Reprsentergraphiquementlquilibreconomiqueglobaletcommenter. 10) LEtat dcide de freiner lactivit conomique et mne une politique budgtaire restrictive(lesimptssontinchangs).Reprsentergraphiquementlasituationetdcrire lesmcanismesdajustementsurlesmarchsdesbiensetservicesetdelamonnaie. 11) Leffet de la baisse des dpenses publiques sur lactivit auraitil t plus ou moins important dans une conomie limite au secteur rel ? Justifier votre raisonnement et reprsenter sur le graphique prcdent cette situation. Quantifier limpact de cette politiquesurlactivit. 12) Reprendre les questions 3 et 4 dans le cas dune politique budgtaire expansionniste (avecimptsinchangs). 13) Dduire des questions prcdentes si la valeur (absolue) du multiplicateur keynsien (observ ou effectif) est plus ou moins importante quand lconomie est limite au secteurrelouquandelleprendencomptelessphresrelleetmontaire.

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